ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2003

Nov 11, 2003

ALICA

SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables

al 30 de Septiembre de 2003

ALICA SOCIEDAD ANONIMA

EJERCICIO ECONOMICO Nº 17 - TERCER TRIMESTRE

Período iniciado el 1 de enero de 2003 y finalizado el 30 de septiembre de 2003

INDICE

CARATULA 3

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2003.

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL 4

ESTADO DE RESULTADOS 5

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 8

ANEXO A – BIENES DE USO 25

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES 26

ANEXO E – PREVISIONES 27

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS 28

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 29

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION (Art. 64 Inc. b Ley 19.550) 30

INFORME DE REVISION LIMITADA

Denominación de la Sociedad: ALICA SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Ruta Nacional 157 km. 970 – Recreo - CATAMARCA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y comercialización de alimentos en polvo

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 10 de septiembre de 1986

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 06 de septiembre de 1993 (última)

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 45

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 10 de septiembre de 2085

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio S. Pagani 487 – Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,9973 %

EJERCICIO ECONOMICO N° 17 – Tercer Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2003 y finalizado el 30 de septiembre de 2003. Presentado en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior y con el Estado de Situación patrimonial al 31 de diciembre de 2002, expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 (Nota 3.2.).

CAPITAL: $ 1.720.000

Composición del Capital:

Acciones	Suscripto	Integrado
172.000.000 Acciones ordinarias de 1 voto cada una VN $ 0,01	1.720.000	1.720.000
	1.720.000	1.720.000

ACTIVO	30.09.03 (Nota 3)	31.12.02 (Nota 3)	30.09.02 (Nota 3)		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.09.03 (Nota 3)	31.12.02 (Nota 3)	30.09.02 (Nota 3)
ACTIVO CORRIENTE					PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	167.957	70.126	75.965		Cuentas por pagar (Nota 4.4.)	4.269.186	4.141.654	3.285.606
Inversiones (Anexo D)	250.058	2.091.273	-.-		Préstamos (Nota 4.5.)	441.859	-.-	158.664
Créditos por ventas (Nota 4.1.)	3.013.526	3.334.248	4.371.266		Remuneraciones y cargas sociales	401.671	245.863	269.223
Otros créditos (Nota 4.2.)	2.863.678	2.832.693	1.931.330		Cargas fiscales	172.427	1.177.331	932.035
Bienes de cambio (Nota 4.3.)	4.305.252	4.441.709	4.410.871		Otros pasivos	92.700	124.516	85.162
					Previsiones (Anexo E)	1.588	-.-	-.-
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	10.600.471	12.770.049	10.789.432		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	5.379.431	5.689.364	4.730.690
ACTIVO NO CORRIENTE					PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 4.2.)	187.454	-.-	618.066		Cargas fiscales	-.-	237.175	-.-
Bienes de uso (Anexo A)	5.127.374	5.327.699	5.397.579		Otros pasivos	1.299.584	-.-	-.-
					Previsiones (Anexo E)	3.700	-.-	-.-
					TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	1.303.284	237.175	-.-
					TOTAL DEL PASIVO	6.682.715	5.926.539	4.730.690
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	5.314.828	5.327.699	6.015.645		PATRIMONIO NETO (Según estado respectivo)	9.232.584	12.171.209	12.074.387
TOTAL DEL ACTIVO	15.915.299	18.097.748	16.805.077		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	15.915.299	18.097.748	16.805.077

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	30.09.03	30.09.02
	(Nota 3)	(Nota 3)
Ventas netas (Nota 4.6.)	28.233.475	25.012.010
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(23.369.777)	(21.967.597)
SUBTOTAL	4.863.698	3.044.413
Beneficios por promoción industrial (Nota 8)	681.557	1.378.998
GANANCIA BRUTA	5.545.255	4.423.411
Gastos de comercialización (Anexo H)	(3.276.128)	(2.186.898)
Gastos de administración (Anexo H)	(357.573)	(342.785)
Otros ingresos y egresos operativos (Nota 4.7.)	248.238	364.678
RESULTADO OPERATIVO	2.159.792	2.258.406
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses y actualizaciones	183.642	(1.372.023)
Intereses deudores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	117.140	846.357
Diferencias de cambio	(104.201)	(144.743)
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	(22.754)	(2.271.031)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	(964.704)	2.106.043
Generados por pasivos
Intereses y actualizaciones	(127.147)	1.518.150
Intereses acreedores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	(33.628)	49.690
Diferencias de cambio	9.823	(602.687)
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	23.385	1.645.309
Otros ingresos y egresos no operativos (Nota 4.8.)	(65.944)	111.004
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	1.175.404	4.144.475
Impuesto a las ganancias (Nota 3.5.g.)	(214.029)	(2.183.536)
GANANCIA NETA DEL PERIODO	961.375	1.960.939

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES
RUBROS	CAPITAL SOCIAL (Nota 7)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 31 de diciembre de 2001	1.720.000	2.622.315	3.870.786	1.900.347	10.113.448
Resultado del período según estado de resultados				1.960.939	1.960.939
SALDOS AL 30.09.02	1.720.000	2.622.315	3.870.786	3.861.286	12.074.387
Saldos al inicio del ejercicio	1.720.000	2.622.315	3.870.786	3.958.108	12.171.209
Distribución de resultados acumulados:
Dividendos en efectivo (1)				(3.900.000)	(3.900.000)
Resultado del período según estado de resultados				961.375	961.375
SALDOS AL 30.09.03	1.720.000	2.622.315	3.870.786	1.019.483	9.232.584

(1) Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 23 de junio de 2003.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	30.09.03 (Nota 3)	30.09.02 (Nota 3)
Efectivo al inicio del ejercicio	70.126	119.111
Aumento (Disminución) neto de efectivo	347.889	(43.146)
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERIODO (Nota 4.9.)	418.015	75.965
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES
Ganancia del período	961.375	1.960.939
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 4.10.)	1.881.999	2.219.620
(Aumento) Disminución neta de activos (Nota 4.11.)	(2.532.165)	1.304.714
Aumento (Disminución) neta de pasivos (Nota 4.12.)	1.634.596	(1.115.186)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS OPERACIONES	1.945.805	4.370.087
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) ACTIVIDADES DE INVERSION
(Aumento) de bienes de uso	(299.180)	(404.671)
Disminución de deudores financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550	2.159.406	-.-
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	1.860.226	(404.671)
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Aumento (Disminución) de acreedores financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550	441.858	(4.008.562)
Distribución de dividendos en efectivo	(3.900.000)	-.-
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	(3.458.142)	(4.008.562)
AUMENTO (DISMINUCION) NETO DE EFECTIVO	347.889	(43.146)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

NOTA 1: PROPOSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada, ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Los presentes estados contables, han sido confeccionados al sólo efecto de ser utilizados por la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C., para la valuación de su inversión por el método del valor patrimonial proporcional y para la preparación de sus estados contables consolidados.

NOTA 2: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD

Durante el año 2002, la República Argentina se vio inmersa en un delicado contexto económico que tiene como indicadores el alto nivel de endeudamiento externo, un sistema financiero en crisis y un riesgo país que ha alcanzado niveles fuera de los promedios habituales. Esta situación generó una caída importante en la demanda de productos y servicios, un incremento significativo en el nivel de desempleo y un deterioro de la capacidad del Gobierno Nacional para cumplir con sus obligaciones, habiendo declarado el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda pública.

Para hacer frente a la crisis que vivió el país, a partir del mes de diciembre de 2001, el Gobierno adoptó medidas tendientes a restringir la libre disponibilidad y circulación de efectivo y la transferencia de divisas al exterior. Con posterioridad, y a partir del mes de enero del 2002, se emitieron leyes, decretos y regulaciones que implicaron un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento. Entre las medidas adoptadas se destaca la puesta en vigencia de la flotación del tipo de cambio, que derivó en una devaluación significativa que se registró durante los primeros meses del año 2002; la pesificación de ciertos activos y pasivos en moneda extranjera mantenidos en el país y el consecuente incremento de los precios internos. En los últimos meses el B.C.R.A. ha ido flexibilizando los controles sobre el mercado de cambios.

Indicadores económicos período diciembre 2001 – septiembre 2003

Inflación mayorista	115,11 %
Inflación minorista	44,59 %
Variación del tipo de cambio (*)	186,50 %

(*) Variación promedio del tipo de cambio vendedor y comprador del dólar estadounidense al cierre.

Los efectos más relevantes de la crisis mencionada, afectaron las operaciones de la Sociedad principalmente durante el ejercicio 2002. Entre los más destacados podemos mencionar:

– Recupero de créditos con el Estado Argentino

	$
Reintegros a percibir (2)	264.332
Beneficio I.V.A exportadores Dto. 804/96	1.410.534
Créditos fiscales y anticipos impositivos	1.277.174
Certificados a recibir Ley N° 23697 (1)	608.421
TOTAL	3.560.461

1. Este crédito se encuentra totalmente previsionado (Nota 4.2.).
2. De este importe, $ 230.400 corresponden a créditos nominados en moneda extranjera, expresados al tipo de cambio la cierre del período.

Los cambios en el contexto económico y la situación en la que se encuentra inmerso el país con altos niveles de déficit fiscal y la falta de acceso al crédito internacional, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

NOTA 2: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD (continuación)

– Recupero de créditos con el Estado Argentino (continuación)

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen normas legales que prevean la aplicación alguna de tasa de actualización monetaria para los créditos fiscales expresados en moneda argentina. El perjuicio por la no indexación de estos créditos fiscales asciende aproximadamente a $ 2.071.979, calculado en base al Indice de Precios Internos Mayoristas (I.P.I.M.) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.).

En consecuencia, los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables, fueron las siguientes:

3.1. Presentación de los estados contables – Nuevas normas contables

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por la Resolución General Nº 434/2003 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) de Argentina.

Esta Resolución, con vigencia a partir del 1 de enero de 2003, adoptó las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), con las modificaciones incorporadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.) a través de sus Resoluciones C 238/01, C 243/01, C 261/01, C 262/01, C 187/02 y MD N° 32/02, con ciertas excepciones, como por ejemplo no requerir la presentación de los activos y pasivos por impuesto diferido descontados a sus valores presentes, sino de mantenerlos a sus valores nominales.

La Dirección de la Sociedad, conjuntamente con la Dirección de Arcor S.A.I.C., entiende que las Resoluciones Nº 434/03 y 441/03 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad controlante (Nota 1). Dichas Normas son utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (C.P.C.E.C.), lugar del domicilio legal de la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. (Nota 1), se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por dicho consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (continuación)

3.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995 (Decreto Nº 316/1995 P.E.N.) y a partir del 1 de enero de 2002 (Decreto Nº 1269/2002 P.E.N. y R.G Nº 415/2002 de la C.N.V.).

El Decreto N° 1269/2002 deroga el Decreto Nº 316/1995 del Poder Ejecutivo Nacional e instruye a los organismos de contralor para dictar las reglamentaciones pertinentes a los fines de la recepción de los estados contables confeccionados en moneda constante.

La Resolución Nº 415/2002 de la C.N.V. reestablece la vigencia de la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E., que dispone la confección de estados contables en moneda homogénea, con aplicación en los ejercicios o períodos intermedios cerrados a partir del 30 de junio de 2002 inclusive, y admite que, tanto las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el momento de la interrupción de los ajustes en agosto de 1995, como las que tengan fechas de origen incluidas en el período de estabilidad, se consideran expresadas en moneda del 31 de diciembre de 2001.

Con fecha 8 de abril de 2003, la C.N.V. adoptó mediante su Resolución General 441/03 el Decreto N° 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional, estableciendo la discontinuación de la aplicación del método de reexpresión de estados contables en moneda homogénea de acuerdo a la Resolución Técnica N° 6 y sus modificaciones incorporadas por la Resolución Técnica N° 19 de la F.A.C.P.C.E. con efecto a partir del 1 de marzo de 2003.

La Sociedad dio efecto en los presentes estados contables a la Resolución Nº 441/03 de la C.N.V.. Por consiguiente los estados contables adjuntos reconocen los efectos inflacionarios acumulados hasta el 28 de febrero de 2003. A la fecha de los presentes estados contables, la variación del I.P.I.M. del I.N.D.E.C. correspondiente al período febrero 2003 - septiembre 2003 fue deflación del 2,14%.

Sin embargo el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.), mediante la resolución MD Nº 10/03 y la F.A.C.P.C.E., mediante un comunicado de fecha 20 de abril de 2003, han establecido que, dadas las condiciones actuales del país, no existe a la fecha de emisión de los presentes estados contables, una situación de estabilidad económica que justifique la suspensión de la reexpresión a moneda constante de los mismos, por lo que las citadas Resoluciones continúan vigentes.

Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al Indice de Precios Internos Mayoristas (I.P.I.M.), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.), según lo prescripto por las normas citadas.

En el estado de resultados del período, reexpresado en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, se ha seguido el siguiente tratamiento a los resultados financieros, por tenencia y por cambios en el poder adquisitivo de la moneda:

• Los resultados financieros y por tenencia se exponen en términos reales.
• Se han segregado los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados.
• Se expone el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta 28 de febrero de 2003.
• Se presentan por separado los generados por el activo y los generados por el pasivo.
• Se clasifican de acuerdo a su naturaleza.

3.3. Estados contables comparativos

Los saldos al 31 de diciembre de 2002 y al 30 de septiembre de 2002 que se exponen como información comparativa del estado de situación patrimonial al 30 de septiembre de 2003, surgen de reexpresar los importes de los estados contables a aquellas fechas, en moneda del 28 de febrero de 2003, aplicando el método de ajuste mencionado en la nota 3.2..

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (continuación)

3.3. Estados contables comparativos (continuación)

En virtud de la existencia de negocios estacionales, la Sociedad incluyó los saldos al 30 de septiembre de 2002, en cumplimiento de lo dispuesto en la sección E, de la segunda parte de la R.T.N° 9 de la F.A.C.P.C.E., modificada por la R.T.N° 19.

El estado de resultados, el estado de evolución del patrimonio neto y el estado de flujo de efectivo se presentan en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior siendo reexpresadas las cifras que surgen de tales estados contables, en moneda del 28 de febrero de 2003, aplicando el método de ajuste mencionado en la nota 3.2..

La adopción del nuevo marco normativo descripto en nota 3.1. de los estados contables, no generó modificaciones en los resultados de ejercicios anteriores.

3.4. Uso de estimaciones

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones para deudores incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables.

a. Activos y pasivos con componentes financieros implícitos:

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en los mismos, determinados en base a la tasa interna de retorno vigente al momento de su medición inicial.

Asimismo, se han segregado los componentes financieros implícitos de cuentas de resultados.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del período.

De acuerdo con lo dispuesto por la F.A.C.P.C.E. y la Resolución General Nº 392/02 de la C.N.V. la Sociedad ha reconocido los efectos de la devaluación del peso argentino, ocurrida el 6 de enero de 2002 (Nota 2), a partir del 1 de enero de 2002.

c. Inversiones corrientes:

Deudores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550: fueron valuadas a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del período.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (continuación)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

d. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor neto de realización.

En el rubro se incluyen los repuestos, los cuales, debido a la imposibilidad de determinación y/o estimación de los costos de reposición, han sido valuados al costo original reexpresado, que es inferior en su conjunto, a su valor recuperable.

e. Bienes de uso:

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 3.2., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001 así como las adiciones posteriores, fueron reexpresados al 28 de febrero de 2003.

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

f. Previsiones:

Para Deudores Incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para Certificados a recibir Ley N° 23.697: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los certificados a recibir correspondientes a los beneficios de promoción industrial suspendidos por dicha Ley.

g. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta:

Impuesto a las ganancias - Impuesto a las ganancias corriente

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	Ganancia / (Pérdida)
	30.09.03	30.09.02
Impuesto a las ganancias corriente	(495.787)	(1.348.214)
Impuesto a las ganancias diferido	415.482	20.408
Quebranto impositivo - Utilización	(133.724)	(309.456)
Reexpresión a moneda homogénea	-.-	(546.274)
Total impuesto a las ganancias	(214.029)	(2.183.536)

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias corriente mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Asimismo y tal cual se describe a continuación, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (continuación)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación):

Impuesto a las ganancias - Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nº 24.073, la cual al disponer en su artículo 39 que, a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley N° 11.683 en su parte pertinente, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive, provocó que el ajuste por inflación impositivo, y la reexpresión de quebrantos impositivos en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

El espíritu de la Ley N° 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía argentina. Los cambios en las condiciones económicas de Argentina descriptas en Nota 2, alteraron los supuestos que dieron origen a dicha Ley.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley N° 24.073. En virtud de ello, la Sociedad interpuso una acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la Administración Federal de Ingresos Públicos para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la ley N° 24.073 y del artículo 4 de la ley N° 25.561, como así también del artículo 5 del decreto 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las ganancias N° 20.628- t.o. 1997 y modificatorias y adicionalmente solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole, entre otras cuestiones, a la Sociedad presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias ajustada por la inflación y que la AFIP se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar. De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad plasmado en la Constitución Nacional. La Justicia ha concedido la medida cautelar solicitada por la sociedad previo otorgamiento de una caución por parte de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C..

A la fecha de emisión de estos estados contables la A.F.I.P ha apelado la medida cautelar, concediendo el Juez el recurso con efecto devolutivo. Adicionalmente, el P.E.N. y la A.F.I.P. han contestado la demanda de amparo y han presentado el informe del art. 8 de la Ley N° 16.986 y se encuentra diligenciándose prueba.

La diferencia total de impuesto a pagar por el ejercicio fiscal 2002 sujeta a la resolución judicial asciende a $ 1.158.458, a su vez esta situación genera un incremento en los quebrantos impositivos que asciende a $ 141.126.

En consecuencia la Sociedad ha determinado el saldo a pagar al 31 de diciembre de 2002 y el cargo del período aplicando el mecanismo del Ajuste por Inflación impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las ganancias. En virtud de lo expuesto y por tratarse de un tema sujeto a una resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 han sido reclasificados como otros pasivos no corrientes, considerando lo reglado por el punto 4.8 de la Resolución Técnica Nº 17 que limita la registración de variaciones patrimoniales contingentes favorables.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (continuación)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación):

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la Resolución Técnica N° 17 de la F.A.C.P.C.E. el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

En cuadro a continuación se expone la posición de la sociedad al 30 de septiembre de 2003:

Rubros	Saldo Inicial	Efecto reexpresión	Ajuste por inflación impositivo (1)	Cargo a resultados	Saldo Final
Créditos	21.564	(158)	-	35.111	56.517
Bienes de cambio	(214.548)	1.578	-	310.759	97.789
Activos fijos	22.097	(162)	-	50.703	72.638
Intangibles	(60.820)	447	-	19.234	(41.139)
Cuentas por pagar y otras deudas	(5.468)	40	-	5.227	(201)
Previsiones	-	-	-	(5.552)	(5.552)
Quebrantos ejercicios anteriores	-	-	141.126	(133.724)	7.402
Totales al 30.09.03	(237.175)	1.745	141.126	281.758	187.454

(1) La contrapartida de este concepto se expresa como Otros pasivos no corrientes, de acuerdo a lo mencionado en Nota 3.5.g “Impuesto a las ganancias – Impuesto a las ganancias corriente”, anteúltimo párrafo.

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 30 de septiembre de 2003 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable.

Resultado del período antes de impuestos	1.175.404
Tasa del impuesto vigente	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	411.392
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	189
Ganancias no gravadas	(248.598)
Reexpresión de diferencias permanentes	51.046
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(197.363)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	214.029

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (continuación)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación):

- Impuesto a la ganancia mínima presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley Nº 25.063 con vigencia por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función a que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%. En el caso que el impuesto a la ganancia mínima presunta exceda en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en los cuatro ejercicios siguientes.

Durante el año 2000, por Ley N° 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro (plazo original) a diez ejercicios fiscales contados a partir de aquél en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.

Asimismo, en el ejercicio anterior, la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en las actividades que desempeña la misma (Nota 9). En virtud de aquellos, la Sociedad goza, entre otros beneficios, de la posibilidad de no computar en el impuesto a la ganancia mínima presunta, aquellos bienes afectados a las actividades incluidas en el convenio respectivo.

En el período finalizado el 30 de septiembre de 2003 el impuesto a las ganancias determinado fue superior al impuesto la ganancia mínima presunta.

h. Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 3.2..

La cuenta “Capital Social”, ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea de cierre del período y el valor nominal histórico, ha sido expuesto en la cuenta “Ajuste Integral del Capital Social” integrante del patrimonio neto.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES Y CRITERIOS DE VALUACION (continuación)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas del estado de resultados se encuentran reexpresadas en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 3.2., de acuerdo a la siguiente forma:

• Los cargos por consumo y amortizaciones de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos.
• Los resultados financieros reexpresados en moneda homogénea, se exponen netos del resultado monetario generado por el efecto de la inflación sobre los activos y pasivos que los originaron.
• Los demás resultados se calcularon reexpresando los importes originales con los coeficientes correspondientes al mes de devengamiento.

j. Efectivo:

A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja, las cuentas corrientes bancarias y los fondos comunes de inversión.

NOTA 4: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

	30.09.03	31.12.02	30.09.02
4.1. Créditos por ventas.
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	1.974.014	2.228.034	1.686.857
En moneda extranjera (Anexo G)	918.649	432.115	1.867.228
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (Nota 6)
En moneda argentina	168.041	674.099	817.181
En moneda extranjera (Anexo G)	67.016	-.-	-.-
Morosos y en gestión judicial	161.220	169.995	163.031
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(275.414)	(169.995)	(163.031)
TOTALES	3.013.526	3.334.248	4.371.266

NOTA 4: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

	30.09.03	31.12.02	30.09.02
4.2. Otros créditos.
Corrientes:
Reintegros a percibir
En moneda argentina	33.932	1.207.113	637.062
En moneda extranjera (Anexo G)	230.400	287.585	348.675
Beneficio IVA exportadores Decreto 804 / 96	1.410.534	-.-	-.-
Crédito fiscal IVA y anticipos impositivos	1.277.174	1.321.779	890.581
Gastos pagados por adelantado	5.848	8.181	-.-.
ANSES Saldo a favor	-.-	-.-	46.372
Previsión por Reintegros a recibir (Anexo E)	(105.185)	-.-	-.-
Diversos	10.975	8.035	8.640
TOTALES	2.863.678	2.832.693	1.931.330

No corrientes:
Certificados a recibir Ley N° 23.697 (Nota 8)	608.421	612.928	604.633
Previsión cert. a recibir Ley N° 23.697 (Nota 8 y Anexo E)	(608.421)	(612.928)	-.-
Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 3.5.g.)	187.454	-.-	13.433
TOTALES	187.454	-.-	618.066

4.3. Bienes de cambio.
Productos terminados	1.985.859	1.814.455	2.090.468
Productos en proceso	36.158	27.448	75.207
Materias primas y materiales	2.048.646	2.331.530	2.245.196
Sub Total (Anexo F)	4.070.663	4.173.433	4.410.871
Mercaderías en tránsito	234.589	56.613	-.-
Anticipos operaciones de importación	-.-	211.663	-.-
TOTALES	4.305.252	4.441.709	4.410.871

NOTA 4: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

	30.09.03	31.12.02		30.09.02
4.4. Cuentas por pagar.
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	1.601.033	1.409.997		1.203.902
En moneda extranjera (Anexo G)	747.750	453.529		422.157
Documentadas
En moneda argentina	842.872	837.664		365.520
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (Nota 6)
En moneda argentina	1.077.531	1.333.299		1.294.027
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	107.165		-.-
TOTALES	4.269.186	4.141.654		3.285.606
4.5. Préstamos.
Corrientes:
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550
En moneda argentina	441.859	-.-		158.664
TOTALES	441.859	-.-		158.664
	Ganancia / (Pérdida)
	30.09.03		30.09.02
4.6. Ventas netas.
Ventas brutas	28.513.927		25.121.375
Descuentos y bonificaciones	(368.786)		(480.453)
Derecho a las exportaciones	(229.268)		-.-
Reintegros por exportaciones	317.602		350.436
Factor de convergencia	-.-		20.652
TOTALES	28.233.475		25.012.010
4.7. Otros ingresos y egresos operativos.
Servicios cobrados Soc. Art. 33 Ley Nº 19.550 (Nota 6)	389.473		356.758
Impuesto a los débitos y créditos bancarios Ley Nº 25.413	(141.235)		(118.588)
Diversos	-.-		126.508
TOTALES	248.238		364.678

NOTA 4: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

	Ganancia / (Pérdida)
4.8. Otros ingresos y egresos no operativos.	30.09.03	30.09.02
Recupero de gastos	-.-	75.600
Diversos	(65.944)	35.404
TOTALES	(65.944)	111.004

4.9. Efectivo al cierre del período.
Caja y bancos	167.957	75.965
Fondo común de inversión (Anexo D)	250.058	-.-
TOTALES	418.015	75.965
4.10. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las operaciones.
Depreciación de bienes de uso	499.505	420.769
Aumento de previsiones	230.739	14.702
Resultado por tenencia	708.363	2.106.038
Deveng. Int. financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	(83.512)	(896.047)
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda (excepto el efectivo)	526.904	574.158
TOTALES	1.881.999	2.219.620
4.11. (Aumento) Disminución neta de activos.
Disminución de créditos por ventas	194.493	2.603.569
(Aumento) de otros créditos	(1.867.306)	(276.546)
(Aumento) de bienes de cambio	(859.352)	(1.022.309)
TOTALES	(2.532.165)	1.304.714
4.12. Aumento (Disminución) neta de pasivos.
Aumento (Disminución) de cuentas por pagar	964.946	(2.520.098)
Aumento de remuneraciones y cargas sociales	297.000	69.331
Aumento de cargas fiscales	93.668	1.259.487
Aumento de otros pasivos	278.982	76.094
TOTALES	1.634.596	(1.115.186)

NOTA 5: APERTURA DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS Y PASIVOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2003

	ACTIVO			PASIVO
PLAZOS		COLOCACIONES DE FONDOS	CREDITOS		PRESTAMOS	OTROS PASIVOS
SIN PLAZO		-.-	3.510.161		441.859	1.799.580
TOTAL SIN PLAZO		-.-	(4) 3.510.161		441.859	(5) 1.799.580
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses		-.-	533.599		-.-	257.383
De tres a seis meses		-.-	229.029		-.-	5.196
De seis a nueve meses		-.-	-.-		-.-	7.934
De nueve a doce meses		-.-	-.-		-.-	563
De uno a dos años		-.-	15.311		-.-	4.256
De dos a tres años		-.-	82.168		-.-	-.-
Mas de tres años		-.-	75.513		-.-	-.-
TOTAL VENCIDO		-.-	935.620		-.-	275.332
A vencer:
Hasta tres meses		250.058	2.571.207		-.-	4.017.215
De tres a seis meses		-.-	-.-		-.-	33.701
De seis a nueve meses		-.-	36.690		-.-	109.740
De nueve a doce meses		-.-	-.-		-.-	-.-
De uno a dos años		-.-	-.-		-.-	-.-
De dos a tres años		-.-	-.-		-.-	-.-
Mas de tres años		-.-	-.-		-.-	-.-
TOTAL A VENCER		250.058	2.607.897		-.-	4.160.656
TOTAL CON PLAZO		250.058	3.543.517		-.-	4.435.988
TOTAL		250.058	7.053.678		441.859	6.235.568

(1) (2) (3)

Notas:

1. El 47 % devenga interés a una tasa promedio ponderada del 5,50 % nominal anual. El resto no devenga intereses.
2. El 100 % devenga interés a una tasa del 4,46 % nominal anual.
3. El 55% devenga interés a una tasa promedio ponderada del 3,43 % nominal anual. El resto no devenga intereses.
4. De este importe se exponen $ 2.714.286 en el rubro Otros créditos corrientes y $ 795.875 en el rubro Otros créditos no corrientes.
5. De este importe se exponen $ 1.299.584 en el rubro Otros pasivos no corriente.

NOTA 6: SOCIEDADES VINCULADAS

Los saldos con Sociedades vinculadas son los siguientes:

EMPRESAS	CREDITOS POR VENTA			CUENTAS POR PAGAR
30.09.03	31.12.02	30.09.02	30.09.03	31.12.02	30.09.02
Moneda local:
Arcor S.A.I.C.	69.557	620.807	729.878	807.016	433.202	660.319
Candy S.A.	37.743	22.501	20.514	1.905	7.341	27.532
Carlisa S.A.	60.741	18.928	36.635	53.441	17.892	31.647
Cartocor S.A.	-.-	-.-	19.876	113.228	465.743	237.509
Converflex S.A.	-.-	-.-	-.-	95.222	406.591	320.818
Dulciora S.A.	-.-	558	-.-	-.-	-.-	11.995
Flexiprin S.A.	-.-	11.305	10.278	-.-	2.530	4.207
Productos Naturales S.A.	-.-	-.-	-.-	6.719	-.-	-.-
Subtotal	168.041	674.099	817.181	1.077.531	1.333.299	1.294.027
Moneda extranjera:
Arcor S.A.I.C.	-.-	-.-	-.-	-.-	107.165	-.-
Arcor U.S.A. Inc.	67.016	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Subtotal	67.016	-.-	-.-	-.-	107.165	-.-
Totales	235.057	674.099	817.181	1.077.531	1.440.464	1.294.027

El detalle de las operaciones con Sociedades vinculadas es el siguiente:

EMPRESAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
30.09.03	30.09.02	30.09.03	30.09.02	30.09.03	30.09.02	30.09.03	30.09.02
Arcor S.A.I.C.	575.456	2.174.582	6.944.288	5.610.224	-.-	-.-	2.097.027	1.292.861
Candy S.A.	2.868	-.-	1.960	24.904	215.188	161.874	12.693	27.629
Carlisa S.A.	-.-	-.-	-.-	605	174.285	120.729	202.042	97.666
Cartocor S.A.	-.-	-.-	1.308.360	908.376	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex S.A.	-.-	-.-	1.860.252	1.148.976	-.-	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	-.-	-.-	11.564	19.496	-.-	-.-	-.-	-.-
Estirenos S.A.	13.209	32.380	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Flexiprin S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	74.155	20.208	18.211
Productos Naturales	-.-	-.-	6.007	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor U.S.A. Inc.	67.016	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	-.-	-.-	528	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	658.549	2.206.962	10.132.959	7.712.581	389.473	356.758	2.331.970	1.436.367

NOTA 7: EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	2001	2002	2003
Capital social al inicio	1.720.000	1.720.000	1.720.000
Capital social al cierre	1.720.000	1.720.000	1.720.000

Al 30 de septiembre de 2003 el Capital Social era de $ 1.720.000 y estaba representado por 172.000.000 de acciones ordinarias de V.N. $ 0,01 y un voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 8: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios contemplados por el régimen de promoción Industrial establecido por Ley Nacional Nº 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y N° 23.084 y en virtud de los Decretos provinciales N° 3.163/86 y Nº 1.808/92, Resolución del Ministerio de Producción, Desarrollo y Finanzas N° 310/90. Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Empresa goza de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el Impuesto al Valor Agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.

Por la Ley 23.658 – Título II y Decreto N° 1033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Dto. 2054/92, a partir del 01.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar, en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido, el sistema de utilización de los beneficios promocionales.

Dicha sustitución ha sido instrumentada por el Poder Ejecutivo, mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando losporcentajes de exencióno liberación de cada ejercicio para cancelar obligaciones fiscales.

Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde 1988 inclusive. Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 01.12.92 los lineamientos de la Ley N° 23.658 y normas complementarias.

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Dto. 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:

Impuesto			Período de Suspensión		Porcentaje de Suspensión
Desde	Hasta
a) A las Ganancias			1989	1990	25 % (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras		01.10.89	31.03.90	50 % (1)
	b.2. Liberación compras		01.04.90	30.11.92	100 %(2)
	b.3. Liberación ventas		01.10.89	30.09.90	50 % (1)

NOTA 8: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

1. Por el porcentaje suspendido, la empresa recibirá de acuerdo a la Ley Nº 23.697 y la Resolución M.E.O. y S.P. N° 1.318/92 certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3.838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los créditos al 30 de septiembre de 2003 por dicho concepto, los cuales se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables, ascienden a $ 171.421 los que se encuentran totalmente previsionados.

1. A partir del 01.04.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Empresa dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Dtos. N° 1.033/91 y 2.054/92 – Título III se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del Impuesto al Valor Agregado (por la compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 01.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 30 de septiembre de 2003 por dicho concepto son los siguientes:

R.G. 3905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
(*) 512.853	868.653	1.381.506

(*) De este monto $ 437.000, se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables los que se encuentran previsionados.

En relación a los puntos (1) y (2) precedentes, a la fecha de la emisión de los estados contables la Empresa ha solicitado a la Dirección General Impositiva los certificados de crédito fiscal previstos en las normas antes mencionadas. Asimismo, en referencia a los citados créditos fiscales, la Compañía ha solicitado la entrega de anticipos, conforme a lo dispuesto por las Resoluciones Generales N° 4.182 y 4.212 de la Dirección General Impositiva.

Mediante la Resolución N° 580 del Ministerio de Economía, Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley N° 23.697 y el artículo 45 del Decreto N° 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 01.04.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley N° 23.982.

NOTA 8: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

En virtud de lo mencionado en los párrafo anteriores, la Compañía ha recibido Bonos de Consolidación de Deuda en pago de los anticipos correspondientes a los créditos fiscales detallados en el punto (1) precedente, conforme a lo dispuesto por la Resolución General N° 4.182 de la Dirección General Impositiva, habiendo gestionado los anticipos relativos al punto (2) antes mencionado.

En el marco del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional N° 804/96, se presentaron las adecuaciones al proyecto que fuera transferido oportunamente a la sociedad mediante el Decreto Provincial PDF N° 2.390/95. Dichas adecuaciones que contemplan la prórroga de los beneficios promocionales por el término de 15 años fueron aprobadas por Decreto provincial N° 487/97 (Poder Ejecutivo de la Pcia. de Catamarca), siendo acreditados los montos correspondientes al beneficio promocional de los años 1997 hasta el 2003 ambos inclusive en la cuenta corriente computarizada.

En razón de los cambios en el contexto económico descriptos en nota 2 y de la situación de incumplimiento del Estado Argentino respecto de su deuda pública privada, la Sociedad entiende que los plazos y las condiciones en las que dichos créditos podrían ser realizados, se ven afectados. En consecuencia decidió constituir una previsión por riesgo de incobrabilidad de la totalidad del saldo registrado al 30 de septiembre de 2003.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los créditos por beneficios de promoción industrial, así como tampoco para aquellos acreditados para los años 2002 y 2003.

El perjuicio por la no indexación de estos créditos fiscales asciende aproximadamente a $ 1.358.020 y $ 2.102.684 respectivamente (calculados en función del Indice de Precios Internos Mayoristas manufacturero publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.).

NOTA 9: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD. BENEFICIOS OTORGADOS

La Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por el convenio de competitividad suscripto entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en la actividad que desempeña la misma, a través del Dto. N° 1.185/01, correspondiente al sector alimenticio.

En virtud de la norma citada, la Sociedad goza de los siguientes beneficios:

• Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial correspondiente a la actividad objeto del convenio, hasta el 31 de marzo de 2003.
• Consideración como no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta de aquellos bienes afectados a la actividad objeto del convenio, hasta el 31 de marzo de 2003.

A través del Decreto N° 1.676/01 en su artículo 4°, publicado en el Boletín Oficial de la Nación de fecha 20 de diciembre de 2001, se deja sin efecto hasta el 31 de marzo de 2003, el cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de los importes de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial en el monto que exceda del que corresponde computar de acuerdo a lo previsto por Decreto N° 814 en su artículo 4°, de fecha 20 de junio de 2001.

Con fecha 3 de abril de 2003, se emitió el Decreto N° 746/03 el cual deroga el beneficio citado en el primer punto relativo al cómputo como crédito fiscal en el impuesto al valor agregado de las contribuciones patronales a partir del 1 de abril de 2003. Asimismo, con fecha 4 de abril de 2003, se publicó la Ley N° 25.732 que deroga el beneficio descripto en el segundo punto anterior, respecto de considerar el tratamiento como bienes no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta a aquellos afectados a las actividades objeto de los convenios de competitividad.

BIENES DE USO ANEXO A

CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO	D E P R E C I A C I O N E S				NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL		ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO
PERIODO
%	MONTO (1)	30.09.03 (Nota 3)	31.12.02 (Nota 3)	30.09.02 (Nota 3)
Maquinarias e Instalaciones	8.061.193	-.-	8.061.193	5.882.384	10	332.173	6.214.557	1.846.636	2.178.809	2.120.284
Moldes y Herramientas	153.087	20.503	173.590	150.601	20	7.171	157.772	15.818	2.486	8.251
Muebles y Utiles	685.904	2.714	688.618	553.940	10	34.649	588.589	100.029	131.963	138.977
Inmuebles – Edificios	3.737.105	-.-	3.737.105	1.206.441	3	75.704	1.282.145	2.454.960	2.530.664	2.553.220
Inmuebles – Instalaciones	972.570	-.-	972.570	552.480	10	49.808	602.288	370.282	420.090	436.688
Inmuebles – Terreno	9.226	-.-	9.226	-.-	-.-	-.-	-.-	9.226	9.226	9.226
Obras en Construcción	54.460	274.621	329.081	-.-	-.-	-.-	-.-	329.081	54.461	130.933
Anticipos Op. de Importación	-.-	1.342	1.342	-.-		-.-	-.-	1.342	-.-	-.-
TOTALES AL 30.09.03	13.673.545	299.180	13.972.725	8.345.846		499.505	8.845.351	5.127.374
TOTALES AL 31.12.02	13.034.671	638.874	13.673.545	7.620.994		724.852	8.345.846		5.327.699
TOTALES AL 30.09.02	13.034.671	404.671	13.439.342	7.620.994		420.769	8.041.763			5.397.579

1. El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H.

		VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL CARACTERISTICAS	VALOR DE COSTO	30.09.03	31.12.02	30.09.02
INVERSIONES CORRIENTES Deudores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 En moneda argentina Fondo Común de Inversión En moneda argentina	-.- 250.058	-.- 250.058	2.091.273 -.-	-.- -.-
TOTALES AL 30.09.03	250.058	250.058
TOTALES AL 31.12.02	2.091.273		2.091.273
TOTALES AL 30.09.02	-.-			-.-

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AJUSTE POR INFLACION SALDOS AL INICIO	AUMENTOS		DISMINUCIONES EN MONEDA HOMOGENEA	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO
EN MONEDA HOMOGENEA	AJUSTE POR INFLACION
DEDUCIDAS DEL ACTIVO Corrientes: - Créditos por ventas (Nota 4.1.) Para deudores incobrables - Otros Créditos (Nota 4.2.) Previsión por otros créditos incobr. No Corrientes: - Otros Créditos (Nota 4.2.) Para certif. a rec. Ley N° 23.697 INCLUIDAS EN EL PASIVO Corrientes: -Para Juicios Laborales No Corrientes: -Para Juicios Laborales	169.995 -.- 612.928 -.- -.-	(1.250) -.- (4.507) -.- -.-	120.266 105.185 -.- 1.588 3.700	-.- -.- -.- -.- -.-	(13.597) -.- -.- -.- -.-	275.414 105.185 608.421 1.588 3.700
TOTALES AL 30.09.03	782.923	(5.757)	230.739	-.-	(13.597)	994.308
TOTALES AL 31.12.02	375.230	(203.272)	651.778	(21.393)	(19.420)	782.923
TOTALES AL 30.09.02	375.230	(205.599)	14.702	(2.134)	(19.169)	163.030

		30.09.03	30.09.02
Existencias al inicio del ejercicio:
Productos terminados	1.814.456
Productos en proceso	27.448
Materias primas y materiales	2.331.530	4.173.434	5.494.604
Compras del período		19.830.147	15.024.619
Gastos de producción (Anexo H):
Sueldos, jornales y cargas sociales	1.700.975
Depreciaciones	499.505
Servicios de terceros	834.163
Conservación de Bienes de Uso	404.028
Otros gastos	962.892	4.401.563	3.753.202
Resultado por tenencia		(964.704)	2.106.043
Existencias al final del período (Nota 4.3.):
Productos terminados	(1.985.859)
Productos en proceso	(36.158)
Materias primas y materiales	(2.048.646)	(4.070.663)	(4.410.871)
COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		23.369.777	21.967.597

	MONTO Y CLASE	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA
RUBROS	DE MONEDA
	EXTRANJERA	30.09.03	31.12.02	30.09.02
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE
- Créditos por ventas (Nota 4.1.) Comunes	U$S 326.341	2,815	918.649	432.115	1.867.228
Soc. art. 33 Ley 19.550	U$S 23.807	2,815	67.016	-.-	-.-
- Otros créditos (Nota 4.2.) Reintegros a percibir	U$S 81.847	2,815	230.400	287.585	348.675
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	431.995		1.216.065	719.700	2.215.903
TOTAL DEL ACTIVO	431.995		1.216.065	719.700	2.215.903
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
- Cuentas por pagar (Nota 4.4.)
Comunes	U$S 256.518	2,915	747.750	453.529	422.157
Sociedad Art. 33 Ley N° 19.550	-.-		-.-	107.165	-.-
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	256.518		747.750	560.694	422.157
TOTAL DEL PASIVO	256.518		747.750	560.694	422.157

	TOTALES	GASTOS	GASTOS DE	GASTOS DE	TOTALES
RUBROS	AL	DE	ADMINIS-	COMERCIA-	AL
	30.09.03	PRODUCCION	TRACION	LIZACION	30.09.02
Retribución a Directores y Síndicos	92.730	-.-	92.730	-.-	180.977
Honorarios y retribuciones por servicios	574.463	377.994	179.981	16.488	353.337
Sueldos, jornales y cargas sociales	1.784.992	1.700.975	19.148	64.869	1.816.240
Fletes y acarreos	297.366	283.770	-.-	13.596	158.532
Servicios de terceros	878.979	834.163	37.920	6.896	521.800
Conservación de bienes de uso	404.028	404.028	-.-	-.-	269.438
Depreciaciones sobre bienes de uso	499.505	499.505	-.-	-.-	420.769
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	201.240	189.262	11.341	637	191.029
Gastos generales varios	660.304	85.268	5.952	569.084	362.538
Publicidad	612.629	-.-	-.-	612.629	392.556
Servicios bancarios	8.566	-.-	8.566	-.-	8.109
Comisiones	1.354.804	-.-	-.-	1.354.804	1.068.581
Seguros	21.167	21.167	-.-	-.-	6.557
Gastos de exportación	97.715	-.-	-.-	97.715	244.654
Gastos de importación	143	143	-.-	-.-	30.728
Quebranto para deudores incobrables	120.266	-.-	-.-	120.266	14.702
Quebranto por juicios laborales	5.288	5.288	-.-	-.-	-.-
Quebranto por reintegros a percibir	105.185	-.-	-.-	105.185	-.-
Impuestos y tasas	1.992	-.-	1.935	57	2.521
Impuestos directos sobre ventas	313.902	-.-	-.-	313.902	239.817
TOTALES AL 30.09.03	8.035.264	4.401.563	357.573	3.276.128
TOTALES AL 30.09.02		3.753.202	342.785	2.186.898	6.282.885

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los Señores Presidente y Directores de

Alica Sociedad Anónima

Ruta Nacional 157 Km. 970

Recreo - CATAMARCA

1. Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de AlicaSociedad Anónima al 30 de septiembre de 2003 y 2002, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de nueve meses finalizados en esas fechas y de las notas 1 a 9 y anexos A, D, E, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad.
3. Los estados contables de Alica Sociedad Anónima han sido preparados al sólo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para valuar su inversión en la Sociedad mediante el método del valor patrimonial proporcional y para la confección de sus estados contables consolidados.
4. En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2002 y 2001, indicados en el siguiente párrafo, informamos que los estados contables de Alica Sociedad Anónima al 30 de septiembre de 2003 y 2002, preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
5. Tal como se indica en el punto 4., hemos auditado de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina, los estados contables de Alica Sociedad Anónima al 31 de diciembre de 2002 y hemos emitido nuestro informe sin salvedades con fecha 12 de febrero de 2003. La información comparativa incluida en el estado de situación patrimonial y en las notas complementarias en los estados contables adjuntos, se deriva de dichos estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2002.
6. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
7. los estados contables de Alica Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
8. los estados contables de Alica Sociedad Anónima surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
9. al 30 de septiembre de 2003, la deuda de Alica Sociedad Anónima devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ 34.471, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 29 de octubre de 2003.

PRICE WATERHOUSE & CO. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
Dr. Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Tomo 238 - Folio 73