FRUTOS DE CUYO

SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables

al 30 de septiembre de 2003

FRUTOS DE CUYO SOCIEDAD ANONIMA

EJERCICIO ECONOMICO Nº 19 – TERCER TRIMESTRE

Iniciado el 1 de enero de 2003 y finalizado el 30 de septiembre de 2003

INDICE

CARATULA 3

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2003 4

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO 5

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS 8

ANEXO A – BIENES DE USO CONSOLIDADOS 15

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS 16

ANEXO E – PREVISIONES CONSOLIDADAS 18

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS CONSOLIDADO 19

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION CONSOLIDADO 20

ESTADOS CONTABLES BASICOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2003 21

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL 22

ESTADO DE RESULTADOS 23

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO 24

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 25

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 26

ANEXO A – BIENES DE USO 44

ANEXO C – INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES 45

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES 46

ANEXO E – PREVISIONES 47

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS 48

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 49

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION (Art. 64 Inc. b Ley 19.550) 50

INFORME DE REVISION LIMITADA

Denominación de la Sociedad: FRUTOS DE CUYO SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Agustín Gómez 1189 - VILLA KRAUSE - SAN JUAN

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y comercialización de conservas de alimentos

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 3 de septiembre de 1985

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 602

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 3 de septiembre de 2084

Información sobre la Sociedad Controlada en Anexo C

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 94,7620 %

EJERCICIO ECONOMICO N° 19 - TERCER TRIMESTRE

Iniciado el 1 de enero de 2003 y finalizado el 30 de septiembre de 2003. Presentado en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior y con el Estado de Situación Patrimonial al 31 de diciembre de 2002, expresado en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 (Nota 2.2. a los estados contables básicos).

CAPITAL: $ 6.250.000

Composición del Capital:


Acciones	Suscripto	Integrado
625.000.000 Acciones ordinarias de 1 voto cada una y V.N. $ 0,01	6.250.000	6.250.000

	6.250.000	6.250.000

FRUTOS DE CUYO S.A.

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2003, 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y

30 DE SEPTIEMBRE DE 2002

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2003 Y 2002


ACTIVO	30.09.03 (Nota 2)	31.12.02 (Nota 2)	30.09.02 (Nota 2)	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.09.03 (Nota 2)	31.12.02 (Nota 2)	30.09.02 (Nota 2)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos	360.755	74.398	480.894	Cuentas por pagar	9.330.296	13.764.011	7.806.135
Inversiones (Anexo D)	24.283.921	12.526.299	7.137.852	Remuneraciones y cargas sociales	806.396	391.426	308.458
Créditos por ventas	7.317.607	7.663.008	7.178.835	Cargas fiscales	397.547	4.629.899	4.940.280
Otros créditos	4.422.267	5.607.328	3.606.092	Otros pasivos	479.182	370.742	215.721
Bienes de cambio	23.741.807	23.587.721	21.989.354	Previsiones (Anexo E)	474.113	189.066	181.662
Otros activos amortizables	317.478	373.503	392.177

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	60.443.835	49.832.257	40.785.204	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	11.487.534	19.345.144	13.452.256

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE

Inversiones (Anexo D)	2.563.283	2.566.088	2.567.023	Cargas fiscales	-.-	3.921	5.968
Otros créditos	1.590.437	797.667	2.733.061	Préstamos	-.-	-.-	649.554
Bienes de uso (Anexo A)	10.136.699	11.045.828	11.092.566	Otros pasivos	8.803.790	-.-	-.-

				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	8.803.790	3.921	655.522
				TOTAL DEL PASIVO	20.291.324	19.349.065	14.107.778
				Participación de terceros	406	793	1.101
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	14.290.419	14.409.583	16.392.650	PATRIMONIO NETO	54.442.524	44.891.982	43.068.975
TOTAL DEL ACTIVO	74.734.254	64.241.840	57.177.854	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	74.734.254	64.241.840	57.177.854

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.


	30.09.03	30.09.02

	(Nota 2)	(Nota 2)

Ventas netas	85.556.686	67.359.404
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(59.949.868)	(48.013.971)

SUBTOTAL	25.606.818	19.345.433

Beneficios por promoción industrial (Nota 3)	3.559.856	3.532.212

GANANCIA BRUTA	29.166.674	22.877.645

Gastos de comercialización (Anexo H)	(13.932.904)	(11.029.152)
Gastos de administración (Anexo H)	(1.665.942)	(1.462.319)
Otros egresos operativos	(517.755)	(327.080)

RESULTADO OPERATIVO	13.050.073	10.059.094

Resultado de inversiones permanentes	80.213	(1.354.587)
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses y actualizaciones
Comunes	604.461	(4.748.149)
Soc. art. 33	1.110.356	366.974
Diferencia de cambio	(451.086)	345.465
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	(1.189.457)	7.274.695
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	(175.027)	(9.319.050)
Otros resultados por tenencia	1.679	16.339
Generados por pasivos
Intereses y actualizaciones
Comunes	(434.487)	5.463.777
Soc. art. 33	(56.957)	4.847.343
Diferencia de cambio	1.034.123	(5.223.243)
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	174.060	4.898.786
Otros ingresos y egresos	(93.283)	52.674

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MINIMA PRESUNTA	13.654.668	12.680.118

Impuesto a la ganancia mínima presunta (Nota 2.5.d.)	(19.083)	(24.547)
Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.d.)	(3.755.430)	(12.245.888)
Participación de terceros	387	5.854
GANANCIA NETA DEL PERIODO	9.880.542	415.537

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.


	30.09.03 (Nota 2)	30.09.02 (Nota 2)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	74.398	271.547
Aumento del efectivo	1.487.529	209.347
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO	1.561.927	480.894

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES
Ganancia neta del período	9.880.542	415.537
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones	5.337.246	8.752.942
(Aumento) Disminución neto de activos	(229.304)	17.396.985
(Aumento) neto de pasivos	(3.011.693)	(6.918.709)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES	11.976.791	19.646.755

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
(Aumento) neto de bienes de uso	(732.225)	(152.392)
(Aumento) de Deudores Financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550	(9.538.204)	(7.504.827)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(10.270.429)	(7.657.219)

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento de otros pasivos	111.167	368.139
(Disminución) neta de préstamos Soc. Art. 33 Ley 19.550	-.-	(12.148.328)
Distribución de dividendos en efectivo	(330.000)	-.-
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(218.833)	(11.780.189)
AUMENTO NETO DEL PERÍODO	1.487.529	209.347

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

Durante el año 2002, la República Argentina se vio inmersa en un delicado contexto económico que tiene como indicadores el alto nivel de endeudamiento externo, un sistema financiero en crisis, un riesgo país que ha alcanzado niveles fuera de los promedios habituales. Esta situación generó una caída importante en la demanda de productos y servicios, un incremento significativo en el nivel de desempleo y un deterioro de la capacidad del Gobierno Nacional para cumplir con sus obligaciones, habiendo declarado el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda pública.

Para hacer frente a la crisis que vivió el país, a partir del mes de diciembre de 2001, el Gobierno emitió medidas tendientes a restringir la libre disponibilidad y circulación de efectivo y la transferencia de divisas al exterior. Con posterioridad, y a partir del mes de enero del 2002, se emitieron leyes, decretos y regulaciones que implicaron un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento. Entre las medidas adoptadas se destaca la puesta en vigencia de la flotación del tipo de cambio, que derivó en una devaluación significativa que se registró durante los primeros meses del año 2002; la pesificación de ciertos activos y pasivos en moneda extranjera mantenidos en el país y el consecuente incremento de los precios internos. Asimismo, en los últimos meses el B.C.R.A. ha ido flexibilizando los controles sobre el mercado de cambios.

Indicadores económicos - Período diciembre 2001 – septiembre 2003


Inflación mayorista	115,11%
Inflación minorista	44,59%
Variación del tipo de cambio (*)	186,50%

(*) Variación promedio del tipo de cambio vendedor y comprador del dólar americano al cierre.

Los efectos más relevantes de la crisis mencionada, afectaron las operaciones de la Sociedad principalmente durante el ejercicio 2002. Entre los más destacados podemos mencionar:

Recupero de créditos con el Estado Argentino.

La sociedad y su sociedad controlada mantienen créditos con el Estado Argentino derivados de:


		Monto en Pesos
Beneficio IVA Exportadores Dto. 804/96		2.390.152
Posición neta a favor por impuestos nacionales		1.789.369
Posición neta a favor por impuestos provinciales		244.328
Solicitudes de reintegros de exportación y factor de convergencia (1)		398.017
Certificados a recibir Ley N° 23.697 (2)		1.166.822
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta (3)		561.743
Total		6.550.431

(1) Créditos nominados en moneda extranjera, expresados al tipo de cambio de cierre del período. De estos importes se encuentran previsionados $ 56.390.

(2)Este importe se encuentra totalmente previsionado (Nota 3.2. a los estados contables básicos).

(3) De este importe se encuentra previsionado $ 162.950 correspondiente a Agrofrutos S.A.

Los cambios en el contexto económico y la situación en la que se encuentra inmerso el país, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados contables no existen normas legales que prevean aplicación de ninguna tasa de actualización monetaria para los créditos fiscales expresados en moneda argentina.

El perjuicio para la Sociedad por la no indexación de estos créditos fiscales asciende aproximadamente a $ 3.496.531 (calculados en base al índice de inflación mayorista - I.P.I.M. - publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos).

En consecuencia, los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables consolidados, son las que se detallan a continuación, siendo además aplicable la nota 2 a los estados contables básicos:

2.1. Presentación de los estados contables consolidados.

De acuerdo a lo exigido por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.), los estados contables consolidados se presentan precediendo a los estados contables básicos de la Sociedad. Asimismo, se incluyen anexos consolidados con la evolución de los rubros Bienes de Uso, Otras Inversiones, Previsiones, Costo de las Mercaderías Vendidas e Información sobre el rubro de gastos y su aplicación. Esta información contable complementaria debe ser leída y analizada en forma conjunta con los estados contables básicos de la Sociedad.

Los estados contables consolidados se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por la Resolución Nº 434/03 de la C.N.V. de Argentina.

Esta Resolución, con vigencia a partir del 1° de enero de 2003 adoptó las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), con las modificaciones incorporadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.) a través de sus Resoluciones C 238/01, C 243/01, C 261/01, C 262/01, C 187/02 y MD N° 32/02, con ciertas excepciones, como por ejemplo no requerir la presentación de los activos y pasivos por impuesto diferido descontados a sus valores presentes sino de mantenerlos a sus valores nominales.

La Dirección de la Sociedad, conjuntamente con la Dirección de Arcor S.A.I.C., entienden que las Resoluciones Nº 434/03 y 441/03 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la sociedad controlante (Nota 1 a los estados contables básicos). Dichas normas han sido utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (C.P.C.E.C.), lugar de domicilio de la sociedad controlante (Arcor S.A.I.C.), se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por dicho consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los estados contables consolidados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Base de preparación.

Los presentes estados contables consolidados de Frutos de Cuyo S.A. han sido preparados en base al método establecido en la Resolución Técnica N° 4 y 17 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), adoptado por la Resolución General N° 368/01 y 434/03 de la Comisión Nacional de Valores.

Dicho método se aplicó a Agrofrutos S.A., sociedad sobre la cual Frutos de Cuyo S.A. tiene el control accionario (art. 33 inc. 1, Ley de Sociedades Comerciales) y la que en su Estado de Situación Patrimonial está valuada según el método del Valor Patrimonial Proporcional establecido en la Resolución Técnica N° 5 y 17 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptado por la Resolución General N° 368/01 y 434/03 de la Comisión Nacional de Valores.

El 11 de febrero de 2003 la F.A.C.P.C.E. emitió la Resolución Técnica Nº 21 “Valor patrimonial proporcional - Consolidación de Estados Contables - Información a exponer sobre partes relacionadas”.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la C.N.V. no se ha pronunciado respecto de esta norma.

2.3. Sociedad consolidada.

Los datos de la sociedad que se consolida se detallan a continuación:


SOCIEDAD	DIRECCION	FECHA DE CIERRE DEL PERIODO	PARTICIPACION PORCENTUAL
Agrofrutos S.A.	Agustín Gómez 1189 - Viila Krause San Juan	30.09.03	99,2410

2.4. Estados contables comparativos.

Los saldos al 31 de diciembre de 2002 y al 30 de septiembre de 2002 que se exponen como información comparativa del estado de situación patrimonial consolidado al 30 de septiembre de 2003, surgen de reexpresar los importes de los estados contables a aquellas fechas, en moneda del 28 de febrero de 2003, aplicando el método de ajuste mencionado en la nota 2.2. a los estados contables básicos.

El estado de resultados consolidado y el estado de flujo de efectivo consolidado se presentan en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior, siendo reexpresadas las cifras que surgen de tales estados contables, en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, aplicando el método de ajuste mencionado en nota 2.2. a los estados contables básicos.

En virtud de la existencia de negocios estacionales, la sociedad incluyó los saldos al 30 de septiembre de 2002, en cumplimiento de lo dispuesto en la sección E de la segunda parte de la R.T. Nº 9 de la F.A.C.P.C.E. modificada por la R.T. Nº 19.

La adopción del nuevo marco normativo descripto en nota 2.1. de los estados contables básicos, no generó modificaciones en los resultados de ejercicios anteriores.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia.

Los Estados Contables Consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios de medición que se detallan en nota 2 a los Estados Contables Básicos. Adicionalmente, los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables de la sociedad controlada Agrofrutos S.A. y no explicitados en la nota 2 a los Estados Contables Básicos, son los siguientes:

a. Otros activos amortizables:

Están constituidos por bienes destinados a la venta que fueron reclasificados por la sociedad controlada Agrofrutos S.A. desde el rubro bienes de uso en ejercicios anteriores. Se encuentran valuados a su valor de costo original reexpresado al 28 de febrero de 2003, neto de las depreciaciones acumuladas.

El valor residual de los otros activos amortizables tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

b. Inversiones permanentes:

Están constituidas por inmuebles destinados a la renta que fueron reclasificados por la sociedad controlada Agrofrutos S.A. desde el rubro bienes de uso en ejercicios anteriores. Se encuentran valuadas a su valor de costo original reexpresado al 28 de febrero de 2003, neto de las depreciaciones acumuladas.

El valor residual de las inversiones en propiedades tomadas en su conjunto no supera su valor recuperable.

c. Previsiones:

Para otros créditos incobrables: fue determinada en base a las estimaciones realizadas por la Gerencia de la sociedad controlada Agrofrutos S.A. de la probabilidad de recupero de los importes pagados en concepto de impuesto a la ganancia mínima presunta y del crédito diferido por impuesto a las ganancias.

Para desvalorización de inversiones en inmuebles: fue determinada en nuestra sociedad controlada Agrofrutos S.A., por comparación entre el valor de plaza de un predio ubicado en la provincia de San Juan (neto de gastos estimados de venta), de acuerdo a la información provista por inmobiliarias de la zona y el valor residual contable.

d. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta:

- Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados consolidado es la siguiente:


	30.09.03	30.09.02
Impuesto a las ganancias método diferido	390.038	712.148
Quebrantos impositivos - Utilización	(3.700.198)	(3.915.208)
Impuestos a las ganancias corrientes	(445.270)	(4.824.856)
Reexpresión en moneda homogénea	-.-	(4.217.972)
Total impuesto a las ganancias	(3.755.430)	(12.245.888)

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

d. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación):

Impuesto a las ganancias corriente:

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las empresas consolidadas, los cuales fueron determinados en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. Asimismo, y tal cual se describe a continuación, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Impuesto a las ganancias - Método Diferido:

Frutos de Cuyo S.A. y su sociedad controlada Agrofrutos S.A. aplicaron el método denominado de impuesto diferido. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

Al 30 de septiembre de 2003 la sociedad y su sociedad controlada Agrofrutos S.A., tenían pérdidas fiscales acumuladas que podrían ser compensadas con utilidades impositivas, si las hubiera, de los próximos años, como se expone seguidamente:


Frutos de	Agrofrutos S.A.	Total	Ultimo año posible
Cuyo S.A.			de cómputo

- . -	156.317	156.317	2003
- . -	163.325	163.325	2004
- . -	498.117	498.117	2005
- . -	481.932	481.932	2006
- . -	1.016.220	1.016.220	2007
- . -	16.855	16.855	2008
- . -	2.332.766	2.332.766

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espere este vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación).

d. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación):

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 30 de septiembre de 2003, 31 de diciembre de 2002 y 30 de septiembre de 2002.


	30.09.03	31.12.02	30.09. 02
Activo neto al cierre	499.604	110.377	648.530

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 30 de septiembre de 2003 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable.


Resultado del período antes de impuestos	13.654.668
Tasa del impuesto vigente	35%
Resultado del periodo a la tasa del impuesto	4.779.134
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	554.525
Ganancias no gravadas	(1.359.331)
Resultado de inversiones permanentes sociedades vinculadas	-.-
Reexpresión de diferencias permanentes	(218.898)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(1.023.704)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	3.755.430
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del período	3.310.160
Impuesto determinado en el período	445.270
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	3.755.430

El cargo de Impuesto a la ganancia mínima presunta en exceso al impuesto a las ganancias acumulado en el periodo más los créditos generados por el pago de este impuesto en ejercicios anteriores y no absorbidos a esa fecha, para la sociedad Frutos de Cuyo S.A. que estima recuperar este crédito en el plazo previsto por la ley, asciende a $ 398.792 expuesto en el rubro Otros Créditos No Corrientes, y para la sociedad Agrofrutos S.A. en donde se estimó no recuperar este crédito en el plazo previsto por la ley, asciende a $ 19.083 y $ 24.547 para los años 2003 y 2002 medidos en moneda homogénea, respectivamente, y se encuentran expuestos en el Estado de Resultados Consolidado en la línea Impuesto a la ganancia mínima presunta.

2.6. Aportes irrevocables

Los aportes irrevocables aprobados por el órgano competente han sido efectivamente integrados y surgen de un acuerdo escrito entre las partes, que estipula la permanencia del aporte y las condiciones de la correspondiente conversión a acciones, y en consecuencia han sido considerados como parte del patrimonio neto.

NOTA 3: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

Frutos de Cuyo S.A. se encuentra acogida a los beneficios del Régimen de Promoción Industrial establecido por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y N° 23.084 y en virtud de los Decretos Provinciales N° 1.467/85, 1.830/85, 441/86, 729/86, 730/86, 2.266/87, 2.192/88 y 1.762/88. Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la empresa goza de exenciones en el impuesto a las ganancias y liberación en el impuesto al valor agregado por sus compras de materias primas y semielaborados como así también del saldo a pagar (Nota 6 a los Estados Contables Básicos).

La Sociedad Agrofrutos S.A., controlada por Frutos de Cuyo S.A., se encuentra acogida a los beneficios de la Ley de Promoción Industrial instaurados por la Ley Nacional N° 22.021, extendido a la Provincia de San Juan por la Ley Nacional N° 22.973 y en virtud del Decreto Provincial N° 1.775/96, modificado por los Decretos N° 1.117 y 58. Dichas normas establecen una inversión mínima de $ 2.371.560 en una extensión de 253 hectáreas.

A partir de la comunicación del inicio de las actividades propias de implantación, la empresa tendrá un plazo de 3 años para la denuncia de la puesta en marcha. Además se deberá ocupar en forma permanente como mínimo 10 personas en relación de dependencia.

Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, Agrofrutos S.A. goza de exenciones en el impuesto a las ganancias desde la puesta en marcha hasta 15 ejercicios o hasta finalizar la aplicación de la Ley Nacional N° 22.021, lo que ocurra primero.

Al 30 de septiembre de 2003, la sociedad no ha denunciado la puesta en marcha, requisito necesario para gozar de los beneficios de promoción industrial. El plazo para denunciar la puesta en marcha venció en octubre de 2000. En virtud de esta situación, el 6 de septiembre de 2002 el Directorio de Agrofrutos S.A. desistió de los beneficios de promoción industrial, argumentando las siguientes razones:

Falta de competitividad de los productos objeto de la promoción a nivel regional.
No haber alcanzado los estándares de productividad esperados del suelo.

NOTA 4: ESTRATEGIA A SEGUIR EN AGROFRUTOS S.A. – EMPRESA EN MARCHA

En virtud de los resultados económicos negativos generados desde el inicio de las actividades de la sociedad controlada Agrofrutos S.A., y como consecuencia de ello, el encuadramiento de la misma en las prescripciones del artículo 206 de la ley de sociedades comerciales vigente en la República Argentina (reducción obligatoria de capital), el Directorio de la Sociedad conjuntamente con ARCOR S.A.I.C. (sociedad controlante), se encuentran analizando diferentes alternativas de negocio, que definirán la estrategia a seguir en los próximos ejercicios. Cabe aclarar, que debido a la crisis por la que atraviesa el país, a través del Decreto Nº 1.269/2002 el P.E.N. suspendió la aplicación del artículo 206 de la Ley de Sociedades Comerciales hasta el 10 de diciembre de 2003.

La sociedad controlada Agrofrutos S.A. ha aplicado los criterios de valuación de sus activos y pasivos correspondientes a una empresa en marcha.

En consecuencia no se ha dado efecto a los eventuales ajustes y reclasificaciones que podrían originarse de no tener efectos positivos las gestiones mencionadas.

BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS		TRANSFE- RENCIAS	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO	D E P R E C I A C I O N E S				NETO RESULTANTE
	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL PERIODO		ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO
BAJAS	%	MONTO	30.09.03	31.12.02	30.09.02

Máquinas y equipos	39.840.937	-.-	-.-	599.859	40.440.796	33.929.413	10	1.199.885	35.129.298	5.311.498	5.911.524	6.197.892
Moldes y herramientas	5.131.263	3.247	-.-	-.-	5.134.510	5.131.130	20	868	5.131.998	2.512	133	17.343
Muebles y útiles	900.718	32.575	-.-	-.-	933.293	756.788	10 y 33	48.098	804.886	128.407	143.930	148.728
Vehículos	140.627	5.314	(5.314)	-.-	140.627	138.391	20	839	139.230	1.397	2.236	2.515
Inmuebles – Terrenos	422.556	-.-	-.-	-.-	422.556	-.-	-.-	-.-	-.-	422.556	422.556	422.557
Inmuebles – Edificios	7.354.890	-.-	-.-	-.-	7.354.890	3.954.704	3	289.225	4.243.929	3.110.961	3.400.186	3.447.139
Inmuebles – Instalaciones	2.765.431	-.-	-.-	112.842	2.878.273	2.016.433	5	102.439	2.118.872	759.401	748.998	663.782
Obras en construcción	416.265	690.824	-.-	(707.122)	399.967	-.-	-.-	-.-	-.-	399.967	416.265	125.556
Anticipos operaciones de importación	-.-	5.579	-.-	(5.579)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	67.054
TOTALES AL 30.09.03	56.972.687	737.539	(5.314)	-.-	57.704.912	45.926.859		(1) 1.641.354	47.568.213	10.136.699
TOTALES AL 31.12.02	56.390.499	582.188	-.-	-.-	56.972.687	43.421.199		2.505.660	45.926.859		11.045.828
TOTALES AL 30.09.02	56.390.499	152.392	-.-	-.-	56.542.891	43.421.199		(1) 2.029.126	45.450.325			11.092.566

El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el anexo H consolidado.

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS


	VALOR	VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL – CARACTERISTICAS	DE
	COSTO	30.09.03	31.12.02	30.09.02

INVERSIONES CORRIENTES

Fondos Comunes de Inversión		1.201.172	-.-	-.-
Deudores Financieros
Soc. Art. 33 Ley 19.550		23.082.749	12.526.299	7.137.852
TOTALES AL 30.09.03		24.283.921
TOTALES AL 31.12.02			12.526.299
TOTALES AL 30.09.02				7.137.852

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS


			D E P R E C I A C I O N E S					NETO RESULTANTE
ACUMULA-DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL PERIODO/EJERCICIO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO
CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO	%	MONTO	PREVISION POR DESVALORIZA-CION (Anexo E)	30.09.03	31.12.02	30.09.02

Inmuebles – Terrenos	3.894.363	3.894.363	-.-	-.-	-.-	-.-	(1.410.410)	2.483.953	2.483.953	2.483.953
Inmuebles – Edificios	73.864	73.864	11.145	3	1.845	12.990	-.-	60.874	62.719	63.335
Inmuebles – Instalaciones	25.553	25.553	6.137	5	960	7.097	-.-	18.456	19.416	19.735
TOTALES AL 30.09.03	3.993.780	3.993.780	17.282		2.805	20.087	(1.410.410)	2.563.283
TOTALES AL 31.12.02	3.993.780	3.993.780	13.542		3.740	17.282	(1.410.410)		2.566.088
TOTALES AL 30.09.02	3.993.780	3.993.780	13.542		2.805	16.347	(1.410.410)			2.567.023

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).


	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AJUSTE POR INFLACION SOBRE SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS		DISMINUCIONES		APLICACIO-NES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO
RUBROS	EN MONEDA HOMOGENEA	AJUSTE POR INFLACION	EN MONEDA HOMOGENEA	AJUSTE POR INFLACION

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas
Previsión para incobrables	604.368	(4.444)	(1) 263.142	-.-	(23.026)	-.-	-.-	840.040
Otros créditos
Previsión para créditos a productores	783.719	(5.763)	-.-	-.-	-.-	-.-	(298.387)	479.569
Previsión para reintegros	56.808	(418)	-.-	-. -	-.-	-.-	-.-	56.390
Bienes de cambio
Previsión para desvalorización de inventarios	474.448	(3.489)	(1) 79.205	-.-	(58.298)	-. -	-.-	491.866
No Corrientes
Otros créditos
Previsión para otros créditos incobrables	144.932	(1.065)	(2) 19.083	-.-	-. -	-. -	-.-	162.950
Previsión otros créditos impositivos	1.175.467	(8.644)						1.166.823
Previsión para crédito diferido	1.068.133	(7.889)	519.946	-.-	-. -	-. -	-.-	1.580.190
Inversiones (Anexo D) Previsión para desvalorización de inversiones	1.410.410	-. -	-.-	-. -	-. -	-. -	-.-	1.410.410
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes:
Previsión para juicios laborales	189.066	(1.391)	244.222	-.-	(3.901)	-.-	(16.674)	411.322
Previsión para contingencias	-.-	-.-	62.791	-.-	-.-	-.-	-.-	62.791
TOTALES AL 30.09.03	5.907.351	(33.103)	1.188.389	-.-	(85.225)	-.-	(315.061)	6.662.351
TOTALES AL 31.12.02	5.972.203	(3.235.295)	3.888.988	(296.479)	(250.125)	62.906	(234.847)	5.907.351
TOTALES AL 30.09.02	5.972.203	(3.272.332)	2.912.969	(310.275)	(132.525)	54.759	(231.669)	4.993.130

El destino contable se informa en Anexo H Consolidado.
El destino contable se informa discriminado en el Estado de Resultados Consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).


	30.09.03		30.09.02
Existencias al comienzo del ejercicio: Productos terminados Productos en proceso Repuestos Materias primas y materiales	7.347.518 7.145.103 767.447 8.043.315	23.303.383	23.158.343
Compras del período		47.049.867	27.950.322
Gastos de producción según detalle en Anexo H Consolidado: Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones y amortizaciones Servicios de terceros Conservación de bienes de uso Energía eléctrica, gas y comunicaciones Fletes y acarreos Otros gastos	5.299.422 1.606.162 324.323 1.418.774 810.636 1.558.319 2.049.184	13.066.820	12.012.172
Recupero previsión desvalorización de inventarios Resultado por tenencia de bienes de cambio		(58.298) (1.189.457)	-.- 7.274.695
Existencias al cierre del período: Mercadería de reventa Productos terminados Productos en proceso Repuestos Materias primas y materiales	(388.399) (8.433.075) (7.889.306) (808.792) (4.702.875)	(22.222.447)	(22.381.561)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		59.949.868	48.013.971

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados
contables consolidados).

INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION CONSOLIDADO


RUBROS	TOTALES AL 30.09.03	GASTOS DE PRODUC-CION	GASTOS DE ADMINIS- TRACION	GASTOS DE COMERCIA- LIZACION	TOTALES AL 30.09.02

Retribución de administradores, directores y síndicos	110.400	-.-	110.400	-.-	74.399
Honorarios y retribuciones por servicios	2.508.215	494.208	1.102.811	911.196	2.089.283
Sueldos, jornales y cargas sociales	5.638.393	5.299.422	130.627	208.344	5.156.938
Impuestos, tasas y contribuciones	41.858	1.279	39.784	795	25.525
Impuestos directos	1.003.294	-.-	-.-	1.003.294	681.354
Fletes y acarreos	4.674.822	1.558.319	-.-	3.116.503	2.888.882
Combustibles y lubricantes	148.555	148.163	124	268	73.411
Conservación de bienes de uso	1.418.865	1.418.774	10	81	966.947
Depreciación sobre bienes de uso	1.641.354	1.606.162	31.316	3.876	2.029.126
Servicios de terceros	324.323	324.323	-.-	-.-	421.030
Gastos de exportación	480.459	-.-	-.-	480.459	129.132
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	879.178	810.636	62.686	5.856	1.034.837
Gastos de viaje, movilidad y estadía	149.456	126.373	19.602	3.481	82.050
Servicios bancarios	157.041	-.-	157.041	-.-	47.246
Gastos generales varios	1.383.350	924.692	11.541	447.117	1.388.108
Calidad y medio ambiente	32.574	32.574	-.-	-.-	57.554
Servicios de comercialización Soc. Art. 33 Ley 19550	4.498.051	-.-	-.-	4.498.051	3.950.140
Publicidad y propaganda	2.970.601	-.-	-.-	2.970.601	2.599.365
Quebranto por reintegro a las exportaciones	19.840	-.-	-.-	19.840	-.-
Quebranto por previsión para deudores incobrables	263.142	-.-	-.-	263.142	100.446
Quebranto por desvalorización de inventarios	79.205	79.205	-.-	-.-	476.430
Quebranto por anticipos a productores	-.-	-.-	-.-	-.-	120.626
Quebranto por juicios laborales	242.690	242.690	-.-	-.-	110.814
TOTALES AL 30.09.03	28.665.666	13.066.820	1.665.942	13.932.904
TOTALES AL 30.09.02		12.012.172	1.462.319	11.029.152	24.503.643

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

FRUTOS DE CUYO S.A.

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL

30 DE SEPTIEMBRE DE 2003, 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y

30 DE SEPTIEMBRE DE 2002

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCION

DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2003 Y 2002


ACTIVO	30.09.03 (Nota 2)	31.12.02 (Nota 2)	30.09.02 (Nota 2)	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.09.03 (Nota 2)	31.12.02 (Nota 2)	30.09.02 (Nota 2)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos	359.011	64.578	474.910	Cuentas por pagar (Nota 3.4.)	9.327.899	13.744.033	7.790.507
Inversiones (Anexo D)	24.919.997	13.194.092	7.137.852	Remuneraciones y cargas sociales	806.396	391.426	308.458
Créditos por ventas (Nota 3.1.)	7.317.607	7.663.008	7.178.835	Cargas fiscales (nota 3.5.)	372.587	4.596.188	4.913.254
Otros créditos (Nota 3.2.)	4.400.344	5.538.533	3.536.282	Otros pasivos	472.629	366.659	212.289
Bienes de cambio (Nota 3.3.)	23.741.807	23.587.721	21.989.354	Previsiones (Anexo E)	472.481	188.965	181.563

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	60.738.766	50.047.932	40.317.233	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	11.451.992	19.287.271	13.406.071

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE

Inversiones (Anexo C)	2.924.445	2.975.116	3.015.423	Otros pasivos	8.803.790	-.-	-.-
Otros créditos (Nota 3.2.)	898.396	110.377	2.049.824
Bienes de uso (Anexo A)	10.136.699	11.045.828	11.092.566
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	8.803.790	-.-	-.-
				TOTAL DEL PASIVO	20.255.782	19.287.271	13.406.071
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	13.959.540	14.131.321	16.157.813	PATRIMONIO NETO (Según estado respectivo)	54.442.524	44.891.982	43.068.975
TOTAL DEL ACTIVO	74.698.306	64.179.253	56.475.046	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	74.698.306	64.179.253	56.475.046

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


	30.09.03	30.09.02

	(Nota 2)	(Nota 2)

Ventas netas (Nota 3.6.)	85.556.686	67.364.269
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(60.037.294)	(48.018.836)

SUBTOTAL	25.519.392	19.345.433

Beneficios por promoción industrial (Nota 6)	3.559.856	3.532.212

GANANCIA BRUTA	29.079.248	22.877.645

Gastos de comercialización (Anexo H)	(13.932.904)	(11.029.152)
Gastos de administración (Anexo H)	(1.658.856)	(1.451.035)
Otros egresos operativos	(517.755)	(327.080)

RESULTADO OPERATIVO	12.969.733	10.070.378

Resultado de inversiones permanentes	(50.670)	(765.454)
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses y actualizaciones
Comunes	599.781	(4.676.449)
Soc. Art. 33 Ley 19.550	1.110.356	366.974
Diferencia de cambio	(451.086)	345.465
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	(1.189.457)	7.274.695
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	(169.691)	(8.559.605)
Otros resultados por tenencia	1.679	16.339
Generados por pasivos
Intereses y actualizaciones
Comunes	(432.773)	5.463.777
Soc. art. 33 Ley 19.550	-.-	3.352.700
Diferencia de cambio	1.034.123	(5.223.243)
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	173.744	4.861.365
Otros ingresos y egresos no operativos (Nota 3.7.)	40.233	134.483

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	13.635.972	12.661.425

Impuesto a las ganancias (Nota 2.4.h.)	(3.755.430)	(12.245.888)

GANANCIA NETA DEL PERIODO	9.880.542	415.537

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES
RUBROS	CAPITAL SOCIAL (Nota 7)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldo al 31 de diciembre de 2001	6.250.000	31.872.942	6.322.743	(1.792.247)	42.653.438
Resultado del período según estado de resultados	-.-	-.-	-.-	415.537	415.537
SALDOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002	6.250.000	31.872.942	6.322.743	(1.376.710)	43.068.975


Saldo al inicio del ejercicio	6.250.000	31.872.942	6.322.743	446.297	44.891.982
Aumento de Reserva legal (1) Distribución de dividendos (2) Resultado del período según estado de resultados	-.- -.- -.-	-.- -.- -.-	111.553 -.- -.-	(111.553) (330.000) 9.880.542	-.- (330.000) 9.880.542
SALDOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2003	6.250.000	31.872.942	6.434.296	9.885.286	54.442.524

(1) Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 3.5.2003.

(2) Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 28.6.2003.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


	30.09.03 (Nota 2)	30.09.02 (Nota 2)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	64.578	154.256
Aumento del efectivo	1.495.605	320.654
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO (Nota 3.8.)	1.560.183	474.910

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES
Ganancia neta del período	9.880.542	415.537
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 3.9.)	4.797.939	7.444.805
(Aumento) Disminución neta de activos (Nota 3.10.)	263.929	18.125.119
(Disminución) neta de pasivos (Nota 3.11.)	(2.981.849)	(6.892.487)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES	11.960.561	19.092.974

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
(Aumento) neto de bienes de uso	(732.225)	(152.392)
(Aumento) de deudores financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550	(9.511.398)	(6.770.813)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(10.243.623)	(6.923.205)

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Distribución de dividendos en efectivo	(330.000)	-.-
Aumento de otros pasivos	108.667	365.925
Disminución de préstamos Soc. Art. 33 Ley 19.550	-.-	(9.343.630)
Aportes irrevocables efectuados en Agrofrutos S.A.	-.-	(2.871.410)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(221.333)	(11.849.115)
AUMENTO DE EFECTIVO	1.495.605	320.654

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

La sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada, ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Los presentes estados contables han sido confeccionados al sólo efecto de ser utilizados por la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C., para la valuación de su inversión por el método del valor patrimonial proporcional y para la preparación de sus estados contables consolidados.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables, fueron las siguientes:

2.1. Presentación de los estados contables.

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por la Resolución Nº 434/2003 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) de Argentina.

La Dirección de la Sociedad, conjuntamente con la Dirección de Arcor S.A.I.C., entiende que las Resoluciones Nº 434/03 y 441/03 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la sociedad controlante (nota 1). Dichas normas han sido utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (C.P.C.E.C.), lugar del domicilio de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C., se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por dicho consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación.

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995 (Decreto Nº 316/1995) y a partir del 1 de enero de 2002 (Decreto Nº 1269/2002 y Resolución Nº 415/2002 de la C.N.V.).

2.2. Consideración de los efectos de la inflación (continuación).

El Decreto N° 1269/2002 deroga el Decreto Nº 316/1995 e instruye a los organismos de contralor para dictar las reglamentaciones pertinentes a los fines de la recepción de los estados contables confeccionados en moneda constante.

La Resolución General Nº 415/2002 de la C.N.V. restablece la vigencia de la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E., que dispone la confección de estados contables en moneda homogénea, con aplicación en los ejercicios o períodos intermedios cerrados a partir del 30 de junio de 2002 inclusive, y admite que, tanto las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el momento de la interrupción de los ajustes en agosto de 1995, como las que tengan fechas de origen incluidas en el período de estabilidad, se consideran expresadas en moneda del 31 de diciembre de 2001.

Con fecha 8 de abril de 2003, la C.N.V. adoptó mediante su Resolución General 441/03 el Decreto N° 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional, estableciendo la discontinuación de la aplicación del método de reexpresión de estados contables en moneda homogénea de acuerdo a la Resolución Técnica N° 6 y sus modificaciones incorporadas por la Resolución Técnica N° 19 de la F.A.C.P.C.E. con efecto a partir del 1° de marzo de 2003.

La Sociedad dio efecto en los presentes estados contables a la Resolución Nº 441/03 de la C.N.V.. Por consiguiente los estados contables adjuntos reconocen los efectos inflacionarios acumulados hasta el 28 de febrero de 2003. A la fecha de los presentes estados contables, la variación del I.P.I.M. del I.N.D.E.C. correspondiente al período febrero 2003 – septiembre 2003 fue deflación del 2,14%.

Sin embargo el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.), mediante la Resolución MD Nº 10/03 y la F.A.C.P.C.E. mediante un comunicado de fecha 20 de abril de 2003, han establecido que, dadas las condiciones actuales del país, no existe a la fecha de emisión de los presentes estados contables, una situación de estabilidad económica que justifique la suspensión de la reexpresión a moneda constante de los mismos, por lo que las citadas Resoluciones continúan vigentes.

Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al Indice de Precios Internos Mayoristas (I.P.I.M.), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.), según lo prescripto por las normas citadas.

En el estado de resultados del período, reexpresado en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, se ha seguido el siguiente tratamiento a los resultados financieros, por tenencia y por cambios en el poder adquisitivo de la moneda:

Los resultados financieros y por tenencia se exponen en términos reales.
Se han segregado los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados.
Se expone el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta 28 de febrero de 2003.
Se presentan por separado los generados por el activo y los generados por el pasivo.
Se clasifican de acuerdo a su naturaleza.
Estados contables comparativos

Los saldos al 31 de diciembre de 2002 y al 30 de septiembre de 2002 que se exponen como información comparativa del estado de situación patrimonial al 30 de septiembre de 2003, surgen de reexpresar los importes de los estados contables a aquellas fechas, en moneda del 28 de febrero de 2003, aplicando el método de ajuste mencionado en la nota 2.2..

En virtud de la existencia de negocios estacionales, la Sociedad incluyó los saldos al 30 de septiembre de 2002, en cumplimiento de lo dispuesto en la sección E de la segunda parte de la R.T. Nº 9 de la F.A.C.P.C.E. modificada por la R.T. Nº 19.

El estado de resultados, el estado de evolución del patrimonio neto y el estado de flujo de efectivo se presentan en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior siendo reexpresadas las cifras que surgen de tales estados contables, en moneda del 28 de febrero de 2003, aplicando el método de ajuste mencionado en la nota 2.2..

La adopción del nuevo marco normativo descripto en nota 2.1., no generó modificaciones en los resultados de ejercicios anteriores.

1. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los presentes estados contables.

a. Activos y pasivos con componentes financieros implícitos:

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en los mismos, determinados en base a la tasa interna de retorno vigente al momento de su medición inicial.

Asimismo, se han segregado los componentes financieros implícitos de cuentas de resultados.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del período.

De acuerdo con lo dispuesto por la F.A.C.P.C.E. y la Resolución Nº 392 de la C.N.V. la Sociedad ha reconocido los efectos de la devaluación del peso argentino ocurrida el 6 de enero de 2002 (Nota 1 a los estados contables consolidados) a partir del 1 de enero de 2002.

c. Inversiones corrientes:

Dentro del rubro se incluyen Deudores Financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550, que han sido valuados a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del período.

Las inversiones corrientes en fondos comunes de inversión, han sido valuadas a su valor neto de realización.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

d. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor neto de realización.

En el rubro se incluyen los repuestos, los cuales, debido a la imposibilidad de determinación y/o estimación de su costo de reposición, han sido valuados al costo original reexpresado, que es inferior, en su conjunto, a su valor recuperable.

e. Inversiones en Sociedades controladas:

La inversión en la sociedad controlada Agrofrutos S.A. ha sido valuada a su Valor Patrimonial Proporcional, determinado sobre la base de los estados contables de dicha sociedad al 30 de septiembre de 2003, 31 de diciembre de 2002 y 30 de septiembre de 2002 preparados en moneda constante del 28 de febrero de 2003, tal cual lo indicado en nota 2.2..

f. Bienes de uso:

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995, los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 2.2., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001, así como las adiciones posteriores fueron reexpresadas al 28 de febrero de 2003.

La depreciación de dichos bienes es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto, no supera su valor recuperable.

g. Previsiones:

Para créditos por ventas y otros créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada del grado de cobrabilidad de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y en la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para certificados a recibir Ley 23.697: fue determinada en base a las estimaciones efectuadas por la Gerencia respecto de la recuperabilidad de los certificados de crédito fiscal establecidos por la R.G. 3.838 y la R.G. 3.905 de la Dirección General Impositiva.

Para desvalorización de inventarios: fue determinada considerando los bienes de cambio que al cierre tenían un valor neto de realización o de mercado inferior a su costo de reproducción o de reposición, y una adecuada cobertura ante eventuales mermas de existencias.

Para juicios laborales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

h. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta:

Impuesto a las ganancias - Impuesto a las ganancias corriente

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:


	30.09.03	30.09.02
Impuesto a las ganancias método diferido	390.038	372.376
Quebrantos impositivos - Utilización	(3.700.198)	(3.575.436)
Impuesto a las ganancias corrientes	(445.270)	(4.824.856)
Reexpresión en moneda homogénea	-.-	(4.217.972)
Total impuesto a las ganancias	(3.755.430)	(12.245.888)

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Asimismo y tal cual se describe a continuación, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nº 24.073, la cual en su artículo 39 dispone que, a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley 11.683 en su parte pertinente, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive.

El espíritu de la Ley Nº 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía argentina. Los cambios en las condiciones económicas de Argentina descriptas en nota 1 a los Estados Contables Consolidados, alteraron los supuestos que dieron origen a dicha ley.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley Nº 24.073. En virtud de ello, la Sociedad interpuso una acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la Administración Federal de Ingresos Públicos para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley Nº 24.073 y del artículo 4 de la Ley Nº 25.561, como así también del artículo 5 del decreto 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las ganancias N° 20.628 - t.o. 1997 y modificatorias y adicionalmente solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole, entre otras cuestiones, a la Sociedad presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias ajustada por la inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar. De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad plasmado en la Constitución Nacional. La justicia ha concedido la medida cautelar solicitada por la sociedad previo otorgamiento de una caución juratoria por parte de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C..

A la fecha de emisión de estos estados contables la A.F.I.P. ha apelado la medida cautelar, concediendo el Juez el recurso con efecto devolutivo. Adicionalmente, el P.E.N. y la A.F.I.P. han contestado la demanda de amparo. El amparo interpuesto por la Sociedad se encuentra a fallo.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

h. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación):

La diferencia total de impuesto a pagar por el ejercicio fiscal 2002 sujeta a la resolución judicial asciende a $ 5.103.592. A su vez esta situación genera un incremento en los quebrantos impositivos que asciende a $ 3.700.198.

En consecuencia la Sociedad ha determinado el saldo a pagar al 31 de diciembre de 2002 y el cargo del período aplicando el mecanismo del Ajuste por Inflación impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las ganancias. En virtud de lo expuesto y por tratarse de un tema sujeto a una resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 han sido reclasificados como otros pasivos no corrientes, considerando lo reglado por la punto 4.8 de la Resolución Técnica N° 17 que limita la registración de variaciones patrimoniales contingentes favorables.

Impuesto a las ganancias - Método Diferido:

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la Resolución Técnica N° 17 de la F.A.C.P.C.E. el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera este vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

En el cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 30 de septiembre de 2003:


Rubros	Saldo inicial	Efecto reexpresión	Ajuste por inflación impositivo (1)	Cargo a resultados	Saldo Final
Créditos	329.076	(2.420)	-.-	(14.626)	312.031
Bienes de cambio	(374.891)	2.757	-.-	281.814	(90.320)
Activos fijos	(67.947)	500	-.-	55.408	(12.039)
Cuentas por pagar y otras deudas	(16.153)	117	-.-	10.944	(5.092)
Préstamos	174.154	(1.281)	-.-	(43.218)	129.655
Previsiones	66.138	(486)	-.-	99.716	165.368
Quebrantos ejercicios anteriores	-.-	-.-	3.700.198	(3.700.198)	-.-
Totales al 30.09.03	110.377	(813)	3.700.198	(3.310.160)	499.603

(1) La contrapartida de este concepto se expresa como Otros pasivos no corrientes, de acuerdo a lo mencionado en la nota 2.4. h. Impuesto a las ganancias. Impuestos a las ganancias corriente.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

h. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación):

Impuesto a las ganancias - Método Diferido (continuación):


Resultado del período antes de impuestos	13.635.972
Tasa del impuesto vigente	35%
Resultado del periodo a la tasa del impuesto	4.772.590
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	4.063
Ganancias no gravadas	(1.370.682)
Resultados de inversiones permanentes sociedades vinculadas	17.735
Reexpresión de diferencias permanentes	331.724
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(1.017.160)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	3.775.430
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del período	3.310.160
Impuesto determinado en el período	445.270
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	3.755.430

Impuesto a la ganancia mínima presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley N° 25.063 con vigencia a partir del 31 de diciembre de 1998 por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función de que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%.

En el caso que el impuesto a la ganancia mínima presunta exceda en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en los cuatro ejercicios siguientes.

Durante el año 2000, por Ley Nº 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro (plazo original) a diez ejercicios fiscales, contados a partir de aquel en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.

Asimismo, durante el transcurso del ejercicio anterior la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran a las actividades que desempeña la misma (nota 9). En virtud de aquellos, la Sociedad gozaba, entre otros beneficios, de la posibilidad de no computar en el impuesto a la ganancia mínima presunta, aquellos bienes afectados a las actividades incluidas en el convenio respectivo.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

h. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación):

Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

Los créditos generados por el impuesto a la ganancia mínima presunta en ejercicios anteriores no absorbidos por $ 308.599 más la provisión del presente ejercicio por $ 90.193, se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes.

i. Patrimonio neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.2. a los estados contables básicos.

La cuenta “Capital Social”, ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre el importe expresado en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste Integral del Capital Social” integrante del patrimonio neto.

j. Efectivo:

A efectos de la confección del Estado de Flujos de Efectivo se han considerado como fondos los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y Fondos comunes de inversión.

2.5. Uso de estimaciones

La preparación de estos estados contables requirió que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los mismos, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La dirección de la sociedad realizó estimaciones para calcular por ejemplo, las depreciaciones de bienes de uso, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por el impuesto a las ganancias, las previsiones por contingencias, desvalorización de bienes de cambio, juicios laborales y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes.

Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.


3.1. Créditos por ventas.	30.09.03	31.12.02	30.09.02
Corrientes:
- Comunes
En moneda argentina	7.292.960	6.243.251	5.644.780
- Soc. Art. 33 Ley 19.550 (Nota 5)
En moneda argentina	292.112	598.391	162.254
En moneda extranjera (Anexo G)	25.184	881.778	1.429.793
- Morosos y en gestión judicial	547.391	543.956	537.827
SUBTOTALES	8.157.647	8.267.376	7.774.654
- Menos
Previsión para incobrables (Anexo E)	(840.040)	(604.368)	(595.819)
TOTALES	7.317.607	7.663.008	7.178.835
3.2. Otros créditos.
Corrientes:
- Créditos impositivos
Beneficio IVA Exportadores Dec.804/96	2.390.152	1.075.473	-.-
Saldo a favor impuesto al valor agregado	529.982	1.278.913	117.920
Saldo a favor impuesto a los ingresos brutos	244.328	554.020	540.052
Saldo impuesto a las ganancias	384.838	-.-	-.-
Otros	173.925	1.184.888	1.256.229
- Reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda local	-.-	-.-	1.038.518
En moneda extranjera (Anexo G)	398.017	237.879	389.835
- Anticipos a proveedores comunes
En moneda local	261.573	992.871	673.005
En moneda extranjera (Anexo G)	18.287	-.-	-.-
- Créditos con productores del agro IVA	77.277	262.933	259.374
- Créditos a productores del agro en gestión judicial	440.692	670.950
- Diversos	17.232	121.133	13.653
SUBTOTALES	4.936.303	6.379.060	4.288.586
- Menos
Previsión para otros créditos incobrables (Anexo E)	(479.569)	(783.719)	(752.304)
Previsión para reintegros incobrables (Anexo E)	(56.390)	(56.808)	-.-
TOTALES	4.400.344	5.538.533	3.536.282


3.2. Otros créditos (continuación).	30.09.03	31.12.02	30.09.02
No corrientes:
- Créditos impositivos	-.-	-.-	549.996
- Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 2.4.h.)	499.604	110.377	648.530
- Impuesto a la ganancia mínima presunta	398.792	-.-	-.-
- Crédito fiscal Ley 23.697 (Nota 6)	1.166.823	1.175.467	1.159.561
SUBTOTALES	2.065.219	1.285.844	2.358.087
- Menos
Previsión para certificados a recibir Ley 23.697 (Anexo E)	(1.166.823)	(1.175.467)	(308.263)
TOTALES	898.396	110.377	2.049.824
3.3. Bienes de cambio.
Corrientes:
- Mercadería de reventa	388.399	-.-	-.-
- Productos terminados	8.433.075	7.347.518	9.851.705
- Productos en proceso	7.889.306	7.145.103	6.522.928
- Repuestos	808.792	767.447	725.401
- Materias primas y materiales	4.702.875	8.043.315	5.281.527
SUBTOTALES (Anexo F)	22.222.447	23.303.383	22.381.561
- Menos
Previsión para desvalorización de inventarios (Anexo E)	(491.866)	(474.448)	(562.789)
SUBTOTALES	21.730.581	22.828.935	21.818.772
- Mercadería en tránsito
Producto terminado	279.476	-.-	-.-
Materia prima	1.340.632	237.460	-.-
- Anticipos a proveedores comunes	391.118	521.326	170.582
TOTALES	23.741.807	23.587.721	21.989.354


	30.09.03	31.12.02	30.09.02
3.4. Cuentas por pagar.
Corrientes:
- Comunes
En moneda argentina	3.767.976	4.580.538	2.690.521
En moneda extranjera (Anexo G)	3.929.301	7.124.100	4.337.890
- Documentadas
En moneda argentina	371.281	209.447	112.173
- Soc. Art. 33 Ley 19.550 (Nota 5)
En moneda argentina	1.259.341	1.823.087	649.923
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	6.861	-.-
TOTALES	9.327.899	13.744.033	7.790.507

3.5. Cargas fiscales.
Corrientes:
- Impuesto a las ganancias	-.-	4.224.098	3.987.662
- I.V.A. saldo a pagar	-.-	-.-	618.704
- Retenciones y percepciones a pagar	333.091	246.835	290.740
- I.V.A. presentación espontánea	-.-	89.931	-.-
- Ingresos brutos a pagar	39.496	35.324	16.148
TOTALES	372.587	4.596.188	4.913.254


	30.09.03	30.09.02
3.6. Ventas netas.
- Ventas brutas	87.612.983	69.077.123
- Descuentos y bonificaciones	(2.047.118)	(1.871.298)
- Reintegros por exportaciones	496.094	305.143
- Derechos a las exportaciones	(505.273)	(146.699)
TOTALES	85.556.686	67.364.269
3.7. Otros ingresos y egresos no operativos.
- Recupero de previsión para incobrables	23.026		60.717
- Recupero previsión de juicios	3.901		57.266
- Quebranto por contingencias	(62.791)		-.-
- Resultado de venta de bienes de uso	3.736		-.-
- Otros	72.361		16.500
TOTALES	40.233		134.483
3.8. Fondos al cierre del período.
- Caja y bancos	359.011		474.910
- Fondo común de inversión (Anexo D)	1.201.172		-.-
TOTALES	1.560.183		474.910
3.9. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones.
- Amortización de bienes de uso	1.641.354		2.029.126
- Resultado de inversiones permanentes	50.670		765.454
- Aumento neto de previsiones	247.542		458.664
- Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda (excepto efectivo)	(4.550)		2.940.042
- Resultado financieros y por tenencia	(892.507)		(10.994.369)
- Impuesto a las ganancias	3.755.430		12.245.888
TOTALES	4.797.939		7.444.805
3.10. (Aumento) Disminución neto de activos.
- Disminución neta de créditos por ventas	44.540		9.951.798
- Disminución (Aumento) neto de otros créditos	567.647		(2.960.505)
- (Aumento) Disminución neto de bienes de cambio	(348.258)		11.133.826
TOTALES	263.929		18.125.119


	30.09.03	30.09.02
3.11. (Disminución) Aumento neto de pasivos.
- (Disminución) neta de cuentas por pagar	(4.314.014)	(7.055.825)
- Aumento neto de rem. y cargas sociales	418.402	294.767
- Aumento (Disminución) neto de deudas fiscales	913.763	(131.429)
TOTALES	(2.981.849)	(6.892.487)


	ACTIVOS			PASIVOS
PLAZOS		COLOCACIONES DE FONDOS	CREDITOS	OTROS PASIVOS

Sin plazo		24.919.997	(4) 4.454.596	(5) 8.803.790

TOTAL SIN PLAZO		24.919.997	4.454.596	8.803.790

CON PLAZO

Vencido:
Hasta tres meses		-.-	62.266	370.358
De tres a seis meses		-.-	4.340	61.359
De seis a nueve meses		-.-	5.152	34.550
De nueve a doce meses		-.-	2.609	4.830
De uno a dos años		-.-	334.576	-.-
De dos a tres años		-.-	627.713	-.-
Más de tres años		-.-	280.527	-.-

TOTAL VENCIDO		-.-	1.317.183	471.097

A vencer:
Hasta tres meses		-.-	6.073.044	10.400.714
De tres a seis meses		-.-	75.267	-.-
De seis a nueve meses		-.-	2.840.287	107.700
De nueve a doce meses		-.-	-.-	-.-
De uno a dos años		-.-	398.792	-.-

TOTAL A VENCER		-.-	9.387.390	10.508.414
TOTAL CON PLAZO		-.-	10.704.573	10.979.511
TOTAL		24.919.997	15.159.169	19.783.301

(1) (2) (3)

Notas:

(1) Aproximadamente el 95,2 % devenga intereses a una tasa variable del 4,47 % nominal anual.

(2) Aproximadamente el 54 % devenga un 5,5 % nominal anual y el resto no devenga intereses.

(3) Aproximadamente el 27 % devenga un 3,43 % nominal anual, el 20 % devenga un 6 % nominal anual y el resto no devenga intereses.

(4) Corresponden $ 1.166.823 a crédito fiscal ley Nº 23.697 y $ 499.604 a crédito diferido por impuesto a las ganancias, expuestos en el rubro otros créditos no corrientes, y $ 2.788.169 expuestos en otros créditos corrientes.

(5) Expuesto en Otros pasivos no corrientes.

NOTA 5: SOCIEDADES VINCULADAS

Los saldos con sociedades vinculadas son los siguientes:


EMPRESAS	CREDITOS POR VENTAS			CUENTAS POR PAGAR
30.09.03	31.12.02	30.09.02	30.09.03	31.12.02	30.09.02
Moneda argentina:
Dulciora S.A.	768	6.637	6.061	-.-	11.689	16.365
Arcor S.A.I.C.	281.422	588.766	156.193	1.154.565	1.739.516	567.914
Metalbox S.A.	9.922	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Cartocor S.A.	-.-	-.-	-.-	104.776	71.882	65.644
Estirenos S.A.	-.-	2.988	-.-	-.-	-.-	-.-
Subtotal	292.112	598.391	162.254	1.259.341	1.823.087	649.923
Moneda extranjera:
Alimentos Indal S.A.	-.-	252.345	-.-	-.-	6.861	-.-
Arcor do Brasil Limitada	-.-	-.-	1.200.091	-.-	-.-	-.-
Arcor U.S.A. Inc.	-.-	591.018	-.-	-.-	-.-	-.-
Ind. de Alim. Dos en Uno S.A. Chile	25.184	38.415	229.702	-.-	-.-	-.-
Subtotal	25.184	881.778	1.429.793	-.-	6.861	-.-
TOTALES	317.296	1.480.169	1.592.047	1.259.341	1.829.948	649.923

El detalle de las operaciones con sociedades vinculadas es el siguiente:


EMPRESAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
30.09.03	30.09.02	30.09.03	30.09.02	30.09.03	30.09.02	30.09.03	30.09.02

ARCOR S.A.I.C.	2.802.616	2.659.577	2.273.762	1.326.434	20.051	-.-	6.870.845	6.181.733
DULCIORA S.A.	30.970	9.953	69.002	23.906	-.-	-.-	-.-	-.-
I.A.D.E.U. S.A.	101.598	441.064	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
CARTOCOR S.A.	-.-	4.587	2.657.584	1.253.344	-.-	-.-	-.-	-.-
AGROFRUTOS S.A.	-.-	-.-	87.426		-.-	-.-	-.-	4.865
ALIMENTOS INDAL S.A.	2.240.454	3.311.031	62.530	10.461	-.-	-.-	-.-	-.-
METALBOX S.A.	8.200	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
ARCOR USA Inc.	1.088.571	2.642.129	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
ESTIRENOS S.A.	-.-	30.607	-.-	736	-.-	-.-	-.-	-.-
ALICA S.A.	528	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-

TOTALES	6.272.937	9.098.948	5.150.304	2.614.881	20.051	-.-	6.870.845	6.186.598

NOTA 6: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios del Régimen de Promoción Industrial establecido por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y N° 23.084 y en virtud de los Decretos Provinciales N° 1.467/85, 1.830/85, 441/86, 729/86, 730/86, 2.266/87, 2.192/88 y 1.762/88. Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Empresa goza de exenciones en el impuesto a las ganancias y liberación en el impuesto al valor agregado por sus compras de materias primas y semielaborados como así también del saldo a pagar.

Por Ley N° 23.658 – Título II y Decreto N° 1033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Decreto N° 2054/92, a partir del 1.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido, el sistema de utilización de los beneficios promocionales. Dicha sustitución ha sido instrumentada por el Poder Ejecutivo, mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando los porcentajes de exención o liberación de cada período para cancelar obligaciones fiscales. Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde la puesta en marcha de cada uno de los proyectos promovidos antes mencionados. Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 1.12.92 los lineamientos de la Ley N° 23.658 y normas complementarias.

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Dto. N° 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:


	Período de Suspensión		% de
Impuesto	Desde:	Hasta:	Suspensión
a. A las Ganancias	1989	1990	25 % (1)
b. Al Valor Agregado:
* Liberación Compras:	1.10.89	31.3.90	50 % (1)
* Liberación Compras:	1.4.90	30.11.92	100 % (2)
* Liberación Ventas:	1.10.89	30.9.90	50 % (1)

(1) Por el porcentaje suspendido, la Empresa recibirá de acuerdo a la Ley 23.697 y la Resolución del M.E.O. y S.P. N° 1318/92, certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva, a través de la Resolución General N° 3.838, estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los créditos al 30 de septiembre de 2003 por dicho concepto se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes y ascienden a $ 664.848, encontrándose totalmente previsionados.

(2) A partir del 1.4.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Empresa dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en las compras de materias primas y productos semielaborados.

Mediante los Decretos N° 1.033/91 y 2.054/92 – Título III se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del impuesto al valor agregado (por la compra de materias primas y semielaborados) a partir del 1.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 30 de septiembre de 2002 por dicho concepto son los siguientes:


R.G. 3.905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
*()** 501.975	1.307.831	1.809.806

(*) Este monto se encuentra expuesto en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables, encontrándose totalmente previsionados.

En relación a los puntos (1) y (2) precedentes, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Empresa ha solicitado a la Dirección General Impositiva los certificados de crédito fiscal previstos en las normas antes mencionadas. Hasta el presente no ha habido resolución al respecto.

Cabe aclarar que con respecto al crédito fiscal detallado en el punto (1) antes mencionado, la Compañía ha solicitado la entrega de un anticipo, conforme a lo dispuesto por la Resolución General N° 4.182 de la Dirección General Impositiva.

Mediante la Resolución N° 580 del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley N° 23.697 y el artículo 45 del Decreto Nº 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 1.4.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley N° 23.982.

En el marco del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional Nº 804/96, se presentaron las adecuaciones al proyecto que fuera transferido oportunamente a nuestra empresa mediante el Decreto Provincial Nº 658/96 (Poder Ejecutivo de la Pcia. de San Juan).

Dichas adecuaciones, que contemplan la extensión de los beneficios promocionales hasta el 31 de diciembre de 2012, fueron aprobadas por el Decreto Provincial mencionado en el párrafo precedente, siendo acreditados los montos correspondientes al beneficio promocional de los años 1998 a 2003 (ambos inclusive) en la cuenta corriente computarizada.

En razón de los cambios en el contexto económico descriptos en nota 1 a los estados contables consolidados y de la situación de incumplimiento del Estado Argentino respecto de su deuda pública privada, la Sociedad entiende que los plazos y las condiciones en las que dichos créditos podrían ser realizados, se ven afectados. En consecuencia decidió constituir una previsión por riesgo de incobrabilidad de la totalidad del saldo registrado al 30 de septiembre de 2003 (nota 3.2.).

A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los créditos por beneficios de promoción industrial, así como tampoco para aquellos acreditados para el año 2002 y 2003.

El perjuicio por la no indexación de estos créditos fiscales asciende aproximadamente a $ 1.778.039 y
$ 5.901.792 respectivamente (calculados en función del Indice de Precios Internos Mayoristas manufacturero publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.)).

NOTA 7: CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:


	2001	2002	2003
Capital social al inicio	6.250.000	6.250.000	6.250.000
Capital social al cierre	6.250.000	6.250.000	6.250.000

Al 30 de septiembre de 2003 el capital social es de $ 6.250.000 y está representado por 625.000.000 acciones ordinarias nominativas no endosables de V.N. $ 0,01 cada una y con derecho a un voto por acción, encontrándose totalmente suscripto e integrado a dicha fecha.

NOTA 8: CONTRATOS DERIVADOS POR COMPRA DE ENERGIA

La Sociedad ha suscripto con fecha 21 de febrero de 2001, un contrato a término para la provisión de energía y potencia con Enron América del Sur S.A., a $ 39,60 por cada MWH, por el período comprendido entre el 1 de abril de 2001 y el 31 de marzo de 2004.

Al 30 de septiembre de 2003, la diferencia entre los valores acordados para dichos instrumentos derivados y su valor corriente originó un cargo positivo de $ 1.679 el que se encuentra expuesto en el Estado de Resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por activos.

NOTA 9: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD - BENEFICIOS OTORGADOS

La Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por los diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran a las actividades que desempeña la misma. De acuerdo con esto, con fecha 27 de setiembre de 2001 la sociedad se acogió a los beneficios otorgados por el Decreto N° 1.054/01 (Productos Alimenticios). Con fecha 15 de octubre de 2001 dichos beneficios fueron ampliados, por la incorporación de nuevas actividades al Régimen de Beneficios Impositivos para la Industria Alimenticia mediante Decreto N° 1.185/01, complementario del decreto anteriormente citado.

En virtud de las normas antes citadas, la sociedad gozaba de los siguientes beneficios:

Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial correspondientes a las actividades objeto de los convenios alcanzados, hasta el 30 de junio de 2003.
Consideración como no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta de aquellos bienes afectados a las actividades objeto de los convenios, hasta el 30 de junio de 2003.

Con fecha 3 de abril de 2003, se emitió el Decreto Nº 746/2003 el cual deroga el beneficio citado en el primer punto relativo al cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales a partir del 1 de abril de 2003. Asimismo con fecha 4 de abril de 2003, se publicó la Ley Nº 25.732 que deroga el beneficio descripto en el segundo punto anterior, respecto de considerar el tratamiento como bienes no computables en el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta a aquellos afectados a las actividades objeto de los convenios de competitividad.

BIENES DE USO


CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS		TRANSFE- RENCIAS	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO	D E P R E C I A C I O N E S				NETO RESULTANTE
	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL PERIODO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO
BAJAS	%	MONTO	30.09.03	31.12.02	30.09.02

Máquinas y equipos	39.840.937	-.-	-.-	599.859	40.440.796	33.929.413	10	1.199.885	35.129.298	5.311.498	5.911.524	6.197.892
Moldes y herramientas	5.131.263	3.247	-.-	-.-	5.134.510	5.131.130	20	868	5.131.998	2.512	133	17.343
Muebles y útiles	900.718	32.575	-.-	-.-	933.293	756.788	10 y 33	48.098	804.886	128.407	143.930	148.728
Vehículos	140.627	5.314	(5.314)	-.-	140.627	138.391	20	839	139.230	1.397	2.236	2.515
Inmuebles – Terrenos	422.556	-.-	-.-	-.-	422.556	-.-	-.-	-.-	-.-	422.556	422.556	422.557
Inmuebles – Edificios	7.354.890	-.-	-.-	-.-	7.354.890	3.954.704	3	289.225	4.243.929	3.110.961	3.400.186	3.447.139
Inmuebles – Instalaciones	2.765.431	-.-	-.-	112.842	2.878.273	2.016.433	5	102.439	2.118.872	759.401	748.998	663.782
Obras en construcción	416.265	690.824	-.-	(707.122)	399.967	-.-	-.-	-.-	-.-	399.967	416.265	125.556
Anticipos operaciones de importación	-.-	5.579	-.-	(5.579)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	67.054
TOTALES AL 30.09.03	56.972.687	737.539	(5.314)	-.-	57.704.912	45.926.859		(1) 1.641.354	47.568.213	10.136.699
TOTALES AL 31.12.02	56.390.499	582.188	-.-	-.-	56.972.687	43.421.199		2.505.660	45.926.859		11.045.828
TOTALES AL 30.09.02	56.390.499	152.392	-.-	-.-	56.542.891	43.421.199		(1) 2.029.126	45.450.325			11.092.566

El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el anexo H.


EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	VALOR DE COSTO AJUSTADO	VALOR DE LIBROS			I N F O R M A C I O N S O B R E E L E M I S O R
ACTIVIDAD PRINCIPAL	U L T I M O S E S T A D O S C O N T A B L E S
30.09.03	31.12.02	30.09.02	FECHA	CAPITAL SOCIAL	APORTES NO CAPITALIZADOS	RESUL-TADOS	PATRIMONIO NETO	%	VALOR PATRIMO-NIAL PROPOR-CIONAL
INVERSIONES NO CORRIENTES ACCIONES SOC. ART. 33 LEY 19.550 - Agrofrutos S.A.	5.909.835	2.924.445	2.975.116	3.015.423	Agropecuaria	30.09.03	30.000	8.018.407	(51.058)	2.924.851	99.2410	2.924.445
TOTALES	5.909.835	2.924.445	2.975.116	3.015.423

OTRAS INVERSIONES


	VALOR	VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL – CARACTERISTICAS	DE
	COSTO	30.09.03	31.12.02	30.09.02

INVERSIONES CORRIENTES

Fondos Comunes de Inversión		1.201.172	-.-	-.-
Deudores Financieros
Soc. Art. 33 Ley 19.550		23.718.825	13.194.092	7.137.852
TOTALES AL 30.09.03		24.919.997
TOTALES AL 31.12.02			13.194.092
TOTALES AL 30.09.02				7.137.852


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AJUSTE POR INFLACION SOBRE SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS		DISMINUCIONES		APLICA- CIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO
EN MONEDA HOMOGENEA	AJUSTE POR INFLACION	EN MONEDA HOMOGENEA	AJUSTE POR INFLACION


DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas (Nota 3.1.)
Previsión para incobrables	604.368	(4.444)	(1) 263.142	-.-	(2) (23.026)	-.-	-.-	840.040
Otros Créditos (Nota 3.2.)
Previsión para otros créditos incobrables	783.719	(5.763)	-.-	-.-	-.-	-.-	(298.387)	479.569
Previsión por reintegros	56.808	(418)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	56.390
Bienes de Cambio (Nota 3.3.)
Previsión para desvalorización de inventarios	474.448	(3.489)	(1) 79.205	-.-	(3) (58.298)	-.-	-.-	491.866

No Corrientes
Otros Créditos (Nota 3.2.)
Previsión para certificados a recibir Ley 23.697	1.175.467	(8.644)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	1.166.823

INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes:
Para juicios laborales	188.965	(1.390)	(1) 242.690	-.-	(2) (3.901)	-.-	(16.674)	409.690
Para contingencias	-.-	-.-	(2) 62.791	-.-	-.-	-.-	-.-	62.791

TOTALES AL 30.09.03	3.283.775	(24.148)	647.828	-.-	(85.225)	-.-	(315.061)	3.507.169
TOTALES AL 31.12.02	4.599.770	(2.491.813)	1.769.590	(178.370)	(235.584)	55.029	(234.847)	3.283.775
TOTALES AL 30.09.02	4.599.770	(2.520.340)	808.316	(184.148)	(117.983)	46.791	(231.669)	2.400.737

El destino contable se informa en el Anexo H.
El destino contable se informa en Nota 3.7.
El destino contable se informa en Anexo F.

ANEXO F


	30.09.03		30.09.02
Existencias al comienzo del ejercicio: Productos terminados Productos en proceso Repuestos Materias primas y materiales	7.347.518 7.145.103 767.447 8.043.315	23.303.383	23.158.343
Compras del período		47.137.293	27.955.187
Gastos de producción según detalle en Anexo H: Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones y amortizaciones Servicios de terceros Conservación de bienes de uso Energía eléctrica, gas y comunicaciones Fletes y acarreos Otros gastos	5.299.422 1.606.162 324.323 1.418.774 810.636 1.558.319 2.049.184	13.066.820	12.012.172
Recupero de previsión por desv. Inventarios Resultado por tenencia de bienes de cambio		(58.298) (1.189.457)	-.- 7.274.695
Existencias al cierre del período (Nota 3.3.): Mercadería de reventa Productos terminados Productos en proceso Repuestos Materias primas y materiales	(388.399) (8.433.075) (7.889.306) (808.792) (4.702.875)	(22.222.447)	(22.381.561)

TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		60.037.294	48.018.836

ANEXO G


RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA
30.09.03	31.12.02	30.09.02
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 3.1.)
- Soc. Art. 33 Ley 19550	8.946	Dólares Estadoun.	2,815	25.184	881.778	1.429.793
Otros créditos (Nota 3.2.)
- Anticipo a proveedores	6.496	Dólares Estadoun.	2,815	18.287	-.-	-.-
- Reintegros a percibir	141.391	Dólares Estadoun.	2,815	398.017	237.879	389.835

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE				441.488	1.119.657	1.819.628
TOTAL DEL ACTIVO				441.488	1.119.657	1.819.628
PASIVO PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 3.4.)
- Comunes	1.347.959	Dólares Estadoun.	2,915	3.929.301	7.124.100	4.337.890
- Soc. Art. 33 Ley 19550	-.-	Dólares Estadoun.	2,915	-.-	6.861	-.-

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE				3.929.301	7.130.961	4.337.890
TOTAL DEL PASIVO				3.929.301	7.130.961	4.337.890


RUBROS	TOTALES AL 30.09.03	GASTOS DE PRODUC-CION	GASTOS DE ADMINIS- TRACION	GASTOS DE COMERCIA- LIZACION	TOTALES AL 30.09.02

Retribución de administradores, directores y síndicos	107.700	-.-	107.700	-.-	69.874
Honorarios y retribuciones por servicios	2.504.560	494.208	1.099.156	911.196	2.290.497
Sueldos, jornales y cargas sociales	5.638.393	5.299.422	130.627	208.344	5.156.938
Impuestos, tasas y contribuciones	41.858	1.279	39.784	795	25.525
Impuestos directos sobre ventas	1.003.294	-.-	-.-	1.003.294	681.354
Fletes y acarreos	4.674.822	1.558.319	-.-	3.116.503	2.888.882
Combustibles y lubricantes	148.555	148.163	124	268	73.411
Conservación de bienes de uso	1.418.865	1.418.774	10	81	966.947
Depreciación sobre bienes de uso	1.641.354	1.606.162	31.316	3.876	2.029.126
Servicios de terceros	324.323	324.323	-.-	-.-	421.030
Gastos de exportación	480.459	-.-	-.-	480.459	129.132
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	879.178	810.636	62.686	5.856	1.034.837
Gastos de viaje, movilidad y estadía	149.456	126.373	19.602	3.481	82.050
Servicios bancarios	156.389	-.-	156.389	-.-	46.407
Gastos generales varios	1.383.271	924.692	11.462	447.117	1.180.974
Calidad y medio ambiente	32.574	32.574	-.-	-.-	57.554
Servicios de comercialización Soc. Art. 33 Ley 19.550	4.498.051	-.-	-.-	4.498.051	3.950.140
Publicidad y propaganda	2.970.601	-.-	-.-	2.970.601	2.599.365
Quebranto por previsión para deudores incobrables	263.142	-.-	-.-	263.142	100.446
Quebrantos por créditos incobrables	19.840	-.-	-.-	19.840	-.-
Quebranto por desvalorización de inventarios	79.205	79.205	-.-	-.-	476.430
Quebranto por anticipos a productores	-.-	-.-	-.-	-.-	120.626
Quebranto por juicios laborales	242.690	242.690	-.-	-.-	110.814
TOTALES AL 30.09.03	28.658.580	13.066.820	1.658.856	13.932.904
TOTALES AL 30.09.02		12.012.172	1.451.035	11.029.152	24.492.359

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los señores Presidente y Directores de

Frutos de Cuyo Sociedad Anónima

Agustín Gómez 1189 - Villa Krause

San Juan

Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima al 30 de septiembre de 2003 y 2002, de los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de nueve meses finalizados en esas fechas y de las notas 1 a 9 y anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan. Además, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial consolidado al 30 de septiembre de 2003 y 2002, y de los estados de resultados y de flujo de efectivo consolidados por los períodos de nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2003 y 2002 de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima con su sociedad controlada Agrofrutos Sociedad Anónima, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados.
Los estados contables de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima han sido preparados al sólo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para valuar su inversión en la Sociedad mediante el método del valor patrimonial proporcional y para la confección de sus estados contables consolidados.
En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad y de sus estados contables consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2002 y 2001, indicados en el siguiente párrafo, informamos que los estados contables de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima al 30 de septiembre de 2003 y 2002 y sus estados contables consolidados a esas fechas, preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
Tal como se indica en el punto 4., hemos auditado de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina, los estados contables de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima al 31 de diciembre de 2002 y hemos emitido nuestro informe sin salvedades con fecha 12 de febrero de 2003. La información comparativa incluida en el estado de situación patrimonial básico y consolidado y en las notas complementarias en los estados contables adjuntos, se deriva de dichos estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2002.
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados contables de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima y sus estados consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

b) los estados contables de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

c) al 30 de septiembre de 2003, la deuda de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ 73.096, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 29 de octubre de 2003


PRICE WATERHOUSE & CO.
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 – R.A.P.U.
Dr. Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 238 - Folio 73

AI assistant

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2003

EJERCICIO ECONOMICO N° 19 - TERCER TRIMESTRE

CAPITAL: $ 6.250.000

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2003 Y 2002

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL

30 DE SEPTIEMBRE DE 2003, 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y

30 DE SEPTIEMBRE DE 2002

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCION

DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2003 Y 2002

AI assistant

ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2003

EJERCICIO ECONOMICO N° 19 - TERCER TRIMESTRE

CAPITAL: $ 6.250.000

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2003 Y 2002

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL

30 DE SEPTIEMBRE DE 2003, 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y

30 DE SEPTIEMBRE DE 2002

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCION

DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2003 Y 2002

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