ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2002

May 27, 2002

m

Denominación de la Sociedad: FLEXIPRIN SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Ruta Nacional 157 km. 970 – Recreo - CATAMARCA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Impresión, laminado, tratamiento y fraccionamiento de películas, papeles y aluminio.

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 06 de marzo de 1987

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 06 de setiembre de 1993 (última)

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 130

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 06 de marzo de 2086

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio S. Pagani 487 – Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,99245 %

EJERCICIO ECONOMICO N° 16 – Primer Trimestre

Iniciado el 01 de enero de 2002 y finalizado el 31 de marzo de 2002. Presentado en forma

comparativa con igual período del año anterior y expresado en pesos (Nota 2).

CAPITAL: $ 1.614.000

Composición del Capital:

Acciones	Suscripto	Integrado
161.400.000 Acciones ordinarias de 1 voto cada una y VN $ 0,01	1.614.000	1.614.000
	1.614.000	1.614.000

	31.03.02	31.03.01			31.03.02	31.03.01
ACTIVO				PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 2)	(Nota 2)			(Nota 2)	(Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	2.273	38.333		Cuentas por pagar (Nota 3.4.)	199.770	1.275.111
Inversiones (Anexo D)	2.579.366	3.243.587		Remuneraciones y cargas sociales	41.336	49.360
Créditos por ventas (Nota 3.1.)	470.411	1.021.833		Cargas fiscales	16.556	8.348
Otros créditos (Nota 3.2.)	947.461	333.525		Otros pasivos	15.000	15.000
Bienes de cambio (Nota 3.3.)	99.795	440.565		Previsiones (Anexo E)	1.500	9.150
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	4.099.306	5.077.843		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	274.162	1.356.969
ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.2.)	448.591	509.235		Cargas fiscales	25.668	26.034
Bienes de uso (Anexo A)	295.547	332.457		Previsiones (Anexo E)	3.500	21.350
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	29.168	47.384
				TOTAL DEL PASIVO	303.330	1.404.353
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	744.138	841.692		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	4.540.114	4.515.182
TOTAL DEL ACTIVO	4.843.444	5.919.535		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	4.843.444	5.919.535

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.03.02	31.03.01
	(Nota 2)	(Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.5.)	446.850	1.827.072
Costo de mercaderías vendidas (Anexo F)	(532.603)	(1.510.760)
SUBTOTAL	(85.753)	316.312
Beneficios por promoción industrial (Nota 7)	93.112	72.114
GANANCIA BRUTA	7.359	388.426
Gastos de comercialización (Anexo H)	(4.294)	(3.822)
Gastos de administración (Anexo H)	(40.344)	(42.303)
Otros ingresos y egresos operativos (Nota 3.6.)	7.428	2.957
RESULTADO OPERATIVO	(29.851)	345.258
Otros ingresos y egresos no operativos (Nota 3.7.)	12.404	3.800
Resultados financieros y por tenencia (Nota 3.8.)
Generados por activos	524.603	67.337
Generados por pasivos	(36.968)	(3.364)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	470.188	413.031
Impuesto a las ganancias corriente (Nota 2.4.g.)	(126.671)	(121.020)
Impuesto a las ganancias diferido (Nota 2.4.g.)	21	11.995
GANANCIA NETA DEL PERIODO	343.538	304.006

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES
R U B R O S	CAPITAL SOCIAL	AJUSTE INTEGRAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO	31.03.02 (Nota 2)	31.03.01 (Nota 2)
	(Nota 6)	DEL CAPITAL SOCIAL		ASIGNADOS
Saldos al inicio del ejercicio	1.614.000	236.130	1.076. 336	1.270.110	4.196.576	4.249.116
Ajuste a resultado de ejercicios anteriores						(37.940)
Saldos al inicio corregidos	1.614.000	236.130	1.076.336	1.270.110	4.196.576	4.211.176
Resultado del período según estado de resultados				343.538	343.538	304.006
SALDOS AL CIERRE	1.614.000	236.130	1.076.336	1.613.648	4.540.114	4.515.182

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.03.02 (Nota 2)	31.03.01 (Nota 2)
VARIACION DE FONDOS Fondos al inicio del ejercicio Aumento de fondos	-.- 2.273	6.635 31.698
FONDOS AL CIERRE DEL PERIODO	2.273	38.333
CAUSAS DE VARIACION DE FONDOS Ganancia del período Más: Partidas que no representan erogación (origen) de fondos (Nota 3.9.) Menos: Partidas que no representan origen de fondos (Nota 3.10.)	343.538 42.051 (165.795)	304.006 (7.453) (206.793)
TOTAL DE FONDOS ORIGINADOS EN LAS OPERACIONES	219.794	89.760
TOTAL DE ORIGENES DE FONDOS	219.794	89.760
Aumento de inversiones	217.521	58.062
TOTAL DE APLICACIONES DE FONDOS	217.521	58.062
Aumento de fondos	2.273	31.698

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

La República Argentina se encuentra inmersa en un delicado contexto económico el cual constituye un marco que tiene como principales indicadores un alto nivel de endeudamiento externo, altas tasas de interés, una crisis bancaria con reducción significativa del nivel de los depósitos en el sistema financiero, una fuerte devaluación de la moneda, un riesgo país que ha alcanzado niveles fuera de los promedios habituales, falta de acceso al crédito, y una recesión económica que ya tiene una duración de más de 4 años. Esta situación ha generado una caída importante en la demanda de productos y servicios y un incremento significativo en el nivel de desempleo. Asimismo, la capacidad del Gobierno Nacional para cumplir con sus obligaciones y la posibilidad para acceder a líneas de crédito bancarias han sido afectadas por estas circunstancias, habiéndose declarado el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda externa.

El 6 de enero de 2002 el Gobierno Nacional sancionó la Ley N° 25.561 (Ley de emergencia pública y reforma del régimen cambiario) que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la conclusión del Régimen de Convertibilidad del Peso, vigente desde marzo de 1991. El 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció nuevas medidas económicas que se efectivizaron a través del Decreto N° 214 (Reordenamiento del sistema financiero) y del Decreto N° 260 (Régimen Cambiario), creando un nuevo régimen cambiario que estableció un único mercado libre de cambios a partir del 11 de febrero de 2002 cursándose a través de él todas las operaciones de cambio en divisas extranjeras las que serán realizadas al tipo de cambio que sea libremente pactado de acuerdo con los requisitos que establezca el Banco Central de la República Argentina (BCRA). Ciertas transferencias de divisas al exterior de carácter financiero necesitan la conformidad previa al BCRA.

Los cambios en el marco económico afectaron significativamente las variables económicas que se reflejaron particularmente en incrementos en el Nivel General de Precios, cambios en los precios relativos de los bienes y una fuerte devaluación del peso frente a otras monedas.

Indicadores económicos período diciembre 2001 - marzo 2002

INFLACION MAYORISTA	32,05 %
INFLACION MINORISTA	7,22 %
DEVALUACION DEL PESO ARGENTINO	66,67 %

A continuación se enumeran algunas de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional que están en vigencia a la fecha de presentación de estos estados contables y que han afectado la posición económica y financiera de la Sociedad.

Depósitos en entidades financieras.

De acuerdo con el Decreto N° 214 antes mencionado, a partir del 3 de febrero de 2002, los depósitos en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras en entidades financieras fueron convertidos a pesos a la paridad de $ 1,40 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. Asimismo, existen restricciones sobre la disponibilidad de ciertos saldos en cuentas corrientes y cajas de ahorro en dólares y en plazos fijos en pesos o dólares, los que serán devueltos a sus titulares en cuotas, cuyos montos y fechas de vencimiento dependen de los saldos registrados. A estos depósitos reprogramados se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el coeficiente de estabilización de referencia (CER) y una tasa de interés. El CER es un coeficiente que mide la tasa de variación diaria obtenida de la evolución mensual del Indice de Precios al Consumidor (IPC), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos. A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, esta modalidad de devolución se encuentra bajo análisis por el Gobierno Nacional y por ende podría ser modificada y/o su aplicación podría verse restringida.

Deudas financieras en moneda extranjera.

De acuerdo con el Decreto N° 214, las deudas en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera con el sistema financiero argentino fueron convertidas a pesos a la paridad de $ 1 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. A estas deudas se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el CER y una tasa de interés. No obstante, a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables el Gobierno Nacional se encuentra analizando posibles restricciones a la aplicación de este coeficiente.

Créditos y deudas no vinculadas al sistema financiero.

Las obligaciones de dar dinero nominadas en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera, no vinculadas al sistema financiero, cualquiera sea su origen o naturaleza, fueron convertidas a pesos a la paridad de $ 1 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. A estos saldos se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el CER. Si por aplicación de esta disposición, el valor resultante de la cosa, bien o prestación, fuere superior o inferior al del momento de pago, cualquiera de las partes podrá solicitar un reajuste equitativo del precio. De no mediar acuerdo, la justicia decidirá sobre el particular. No obstante, a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables el Gobierno Nacional se encuentra analizando posibles restricciones a la aplicación de este coeficiente.

Diferimiento de la deducción de la diferencia de cambio en el impuesto a las ganancias.

Los resultados netos negativos que tengan su origen en la devaluación del Peso ocurrida al momento de la promulgación de la Ley N° 25.561, serán computables como deducibles en el impuesto a las ganancias a razón del 20% por año en los próximos cinco ejercicios fiscales.

Tratamiento contable de los efectos derivados del cambio en el contexto económico.

Como consecuencia de los cambios en el Contexto Económico hasta aquí descriptos los Organismos que rigen la Profesión han procedido a la emisión de Normas Contables específicas con el objeto que el conjunto de los efectos económicos derivados sean contemplados en los Estados Contables de las Sociedades. En particular cabe mencionar:

Valuación de activos y pasivos expresados en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001.

La Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y la Comisión Nacional de Valores a través de su Resolución N° 392 dispusieron que los activos y pasivos nominados en moneda extranjera contenidos en los Estados Contables al 31 de Diciembre de 2001 fueran valuados al tipo de cambio $ 1 por U$S 1 y que los efectos derivados de la devaluación antes mencionada, fueran reconocidos en los Estados Contables de los períodos siguientes.

Activación de diferencias de cambio originadas por la devaluación del peso. Tratamiento obligatorio y alternativo.

La Comisión Nacional de Valores a través de su Resolución N° 398 admite como tratamiento de excepción para las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de Enero de 2002, el que establece el artículo 5 y anexo de la Resolución M D N° 3/2002 del CPCECA de Buenos Aires. Esta resolución establece, entre otros aspectos, que los efectos derivados de dicha devaluación correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dicha fecha, deberán imputarse a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiación si tal relación es directa y se podrá optar, como criterio alternativo, similar tratamiento para las diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas.

Reexpresión de los estados contables por el cambio en el nivel general de precios.

Los Organismos profesionales han restablecido la vigencia de la Resolución Técnica N° 6 de la FACPCE, modificada por la Resolución Técnica N° 19 de la misma Federación, que dispone la confección de Estados Contables en moneda homogénea. La Comisión Nacional de Valores expuso en los considerandos de su Resolución N° 398, que la aplicación de dicha Resolución será diferida hasta tanto se levanten las restricciones fijadas en el Decreto N° 316/95. Este decreto disponía la no aceptación de estados contables ajustados para reflejar las variaciones en el Nivel General de Precios.

En virtud de lo dispuesto por la Resolución N° 240/2002 de la FACPCE y por la Resolución M D N° 3/2002 del CPCECA de Buenos Aires, a los efectos de contemplar ambas regulaciones, la Sociedad ha optado por presentar sus Estados Contables contemplando las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995 tal como se describe en nota 2.3., incorporando sólo como Información Complementaria el estado de situación patrimonial al 31 de marzo de 2002 y 2001 y las causas del resultado y evolución del patrimonio neto por los períodos de tres meses finalizados en esas fechas expresados en moneda homogénea.

Impacto de la devaluación sobre saldos y operaciones en moneda extranjera – Activación de diferencias de cambio

Las diferencias de cambio registradas durante el presente trimestre, así como otros efectos económicos derivados de la devaluación de la moneda argentina son detallados a continuación.

CAUSAS	$
GENERADAS POR ACTIVOS
- Originadas en créditos comerciales	261.478
Total diferencias de cambio generadas por activos	261.478
Total diferencias de cambio netas	261.478
- Impuesto a las ganancias originadas en las diferencias de cambio	(91.517)
Total efecto neto en el resultado del período	169.961

De acuerdo con la ley aplicable y las normas profesionales vigentes, fueron aplicadas a los efectos de determinar el impacto expuesto en el cuadro precedente:

• Pesificación de los créditos en moneda extranjera con terceros locales existentes al 6 de enero de 2002 a
  $ 1 = U$S 1.
• Los activos existentes al 31 de marzo de 2002, expresados en moneda extranjera, fueron valuados a los tipos de cambio correspondientes, los cuales se exponen en el Anexo G a los presentes estados contables.
• La cuantificación de las diferencias de cambio, se expresan en valores nominales, es decir, no segregando el componente de inflación contenido en las mismas.
• Se computó el efecto en el Impuesto a las ganancias (método diferido) de los resultados de la devaluación del peso argentino sobre los activos en moneda extranjera.

Recupero de créditos con el Estado Argentino.

La Sociedad mantiene créditos con el Estado Argentino derivados de:

	$
Beneficios IVA exportadores Dto. 804	352.480
Certificados a recibir Ley N° 23.697	893.235
Otros créditos impositivos	12.623
Posición neta a favor por impuestos	570.979
Solicitudes de reintegros de exportación	9.592
TOTALES	1.838.909

Los cambios en el contexto económico y la situación en la que se encuentra inmerso el país con altos niveles de déficit fiscal y falta de acceso al crédito internacional, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

Nuevas medidas económicas - Plan de acción de corto plazo.

La Dirección de la Sociedad ha implementado un plan de acción de corto plazo que contempla los cambios necesarios en sus operaciones debido a las nuevas medidas económicas y condiciones de mercado descriptas anteriormente, de manera de minimizar el impacto sobre su situación financiera y el resultado de sus operaciones.

Entre otras, las principales medidas operativas implementadas fueron:

• Optimización de stocks.
• Redefinición de los planes de producción priorizando los productos exportables y los de mayor demanda.
• Políticas financieras para compras y ventas que mejoren el flujo de fondos operativo.

Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha por el Gobierno Nacional sobre los estados contables de la Sociedad al 31 de marzo de 2002, se reconocieron de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia, considerando todos los elementos disponibles y el marco normativo vigente a la fecha de preparación de los presentes estados contables. No obstante, dadas las condiciones imperantes, los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas a la fecha.

En consecuencia, las decisiones que deban tomarse en base a los presentes estados contables deberán considerar la evolución futura de estas medidas y los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables correspondientes a los períodos finalizados el 31 de marzo de 2002 y 2001, fueron las siguientes:

2.1. Presentación de los estados contables.

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de Exposición Contable contenidas en las Resoluciones Técnicas N° 8, 9, 10 y 12 respectivamente, de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y según las modalidades exigidas por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores. Para la presentación del Estado de Resultados se ha adoptado la alternativa “A” de la Resolución Técnica N° 9, en tanto que para el Estado de Origen y Aplicación de Fondos se ha adoptado la alternativa “D” de dicha Resolución.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación.

Los estados Contables de la Sociedad han sido preparados computando los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995, tal cual había sido dispuesto por el Decreto N° 316/95 del Poder Ejecutivo Nacional y por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, la cual resolvió discontinuar a todos los efectos y a partir del 1 de septiembre de 1995, la aplicación de métodos de reexpresión de estados contables, criterio éste también aceptado por las normas contables profesionales vigentes en Argentina hasta el 31 de diciembre de 2001 inclusive.

Debido a los cambios en las condiciones económicas descriptas en la Nota 1, la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (FACPCE) en su Resolución N° 240/2002 del 6 de marzo de 2002 y la M D N° 3/2002 del CPCECA de Buenos Aires restablece, entre otros aspectos, la vigencia de la Resolución Técnica N° 6 de la FACPCE, con las modificaciones dispuestas por la Resolución Técnica N° 19 de la misma Federación, que dispone la confección de Estados Contables en moneda homogénea, con aplicación en los ejercicios o períodos intermedios cerrados a partir del 31 de marzo de 2002 inclusive, y admite que, tanto las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el momento de la interrupción de los ajustes en agosto de 1995, como las que tengan fechas de origen incluidas en el período de estabilidad, se consideran expresadas en moneda del 31 de diciembre de 2001.

No obstante, de acuerdo con lo expuesto en los considerandos de su Resolución N° 398/2002, la Comisión Nacional de Valores ha dispuesto que la aplicación de la Resolución Técnica Nº 6 de la FACPCE, será diferida hasta tanto se deroguen las restricciones fijadas en el Decreto N° 316/95 antes citadas.

En virtud de lo dispuesto por la Resolución N° 240/2002 de la FACPCE y por la M D N° 3/2002 del CPCECA de Buenos Aires, y a los efectos de contemplar ambas regulaciones, la Sociedad ha optado por mantener el criterio descripto en el primer párrafo de la presente Nota para presentar sus Estados Contables al 31 de marzo de 2002 y su correspondiente comparativo al 31 de marzo de 2001, incorporando, sólo como Información Complementaria (Anexo I), los efectos sobre la situación patrimonial al 31 de marzo de 2002 y sobre las causas del resultado y evolución del patrimonio neto, por el período de tres meses finalizado a esa fecha, de acuerdo con la Metodología dispuesta por la Resolución Técnica N° 6 de la FACPCE, con las modificaciones incorporadas por la Resolución Técnica N° 19 de la misma Federación.

En el estado de resultados reexpresado en moneda homogénea y presentado como Información Complementaria en el Anexo I, se ha seguido el siguiente tratamiento a los resultados financieros, por tenencia y por exposición a la inflación:

2.2. Consideración de los efectos de la inflación (continuación).

• Los resultados financieros y por tenencia, se exponen en términos reales.
• Se han segregado los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados.
• Se presentan por separado los generados por el activo y los generados por el pasivo.
• Se clasifican de acuerdo a su naturaleza.

Los efectos sobre la situación patrimonial al 31 de marzo de 2002 y 2001, sobre las causas del resultado y la evolución del patrimonio neto por los períodos de tres meses finalizados en esas fechas y que resultan de aplicar dicha resolución, se exponen en Anexo I.

2.3. Modificación de las normas contables profesionales.

El 8 de diciembre de 2000 fueron aprobadas las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18 y 19 de la FACPCE que establecen nuevas normas generales y particulares de valuación y exposición. Estas nuevas resoluciones, se enmarcan en el proyecto de armonización de las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina con las Normas Internacionales de Contabilidad propuestas por el IASC.

Estas normas contables profesionales han sido aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Cuidad Autónoma de Buenos Aires mediante las Resoluciones N° 238, 243, 261 y 262 con algunas modificaciones. Dicha resolución estableció que para los estados contables correspondientes a aquellos ejercicios que se inician a partir del 1 de julio de 2002 su aplicación es obligatoria, permitiendo su aplicación anticipada. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Comisión Nacional de Valores no se ha pronunciado respecto de estas nuevas normas.

2.4. Criterios de valuación.

A continuación se detallan los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables, los que han sido aplicados uniformemente respecto de similar período del ejercicio anterior, excepto por lo expresado en Nota 8.

a. Activos y pasivos con componentes financieros implícitos:

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos, se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en las siguientes cuentas:

• Deudores por ventas.

• Proveedores.

Asimismo se han segregado los componentes financieros implícitos de cuentas de resultados.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Como norma general: los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del período.

En Nota 1 se exponen cuestiones particulares de valuación de ciertos saldos en moneda extranjera con tratamiento diferencial.

2.4. Criterios de valuación (continuación):

c. Inversiones corrientes:

Deudores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550: fueron valuados a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del período.

d. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor neto de realización.

En el rubro se incluyen los repuestos, los cuales han sido valuados al costo, no superando el mismo al valor recuperable.

e. Bienes de uso:

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha.

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

f. Previsiones:

Para Certificados a recibir Ley N° 23.697: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los certificados a recibir correspondientes a los beneficios de promoción industrial suspendidos por dicha Ley.

Para Juicios Laborales, Civiles y Comerciales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

g. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta

Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	31.03.02	31.03.01
Impuesto a la ganancia corriente	(126.671)	(121.020)
Impuesto a la ganancia método diferido	21	11.995
Total impuesto a las ganancias	(126.650)	(109.025)

2.4. Criterios de valuación (continuación):

g. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación):

- Impuesto a la ganancia corriente:

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias corriente mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo estimado del período, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. Asimismo y tal cual se describe a continuación, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

- Impuesto a las ganancias. Método diferido

La Sociedad optó a partir del 31 de diciembre de 2001 por el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

En cuadro a continuación se expone el efecto de la adopción de este criterio al cierre de cada período:

Efecto Neto en patrimonio neto	2002		2001
Activo (Pasivo) neto al fin del período	1.808		(25.946)
Menos
Activo (Pasivo) neto al inicio del período	1.787		(37.941)
Efecto en resultados del período	21		11.995

La Sociedad clasifica sus activos y pasivos impositivos diferidos en corrientes o no corrientes conforme al rubro del estado de situación patrimonial que origina las diferencias temporarias; mientras que los créditos por quebrantos impositivos diferidos fueron clasificados de acuerdo con la fecha esperada de utilización.

- Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley Nº 25.063 con vigencia por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función a que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%.

En el caso que el impuesto a la ganancia mínima presunta exceda en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en los cuatro ejercicios siguientes.

Durante el año 2000, por Ley N° 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro a diez ejercicios fiscales contados a partir de aquél en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.

2.4. Criterios de valuación (continuación):

g. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación):

- Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación)

En los períodos finalizados al 31 de marzo de 2002 y 2001 el importe determinado en concepto de impuesto a las ganancias fue superior al determinado por el impuesto a la ganancia mínima presunta.

h. Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro se exponen en moneda corriente del período al que corresponden.

i. Resultado del período:

Las cuentas de resultados se exponen en moneda corriente del período al que corresponden, excepto los cargos por activos consumidos (depreciación de bienes de uso, amortización de los activos intangibles y depreciación de inversiones en inmuebles), cuyos importes se determinaron en función a los valores registrados por tales activos.

Los resultados financieros y por tenencia en valores nominales, luego de haber efectuado la correspondiente segregación de los componente financieros implícitos contenidos en las cuentas de resultado, se exponen discriminados según sean generados por activos o pasivos. En el punto 2.2. de la presente nota se exponen las consideraciones particulares con respecto al reconocimiento contable de los efectos de la inflación.

j. Uso de estimaciones:

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

k. Fondos:

A efectos de la confección del Estado de Origen y Aplicación de Fondos se han considerado como fondos al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización, a excepción de los “Deudores Financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550” y “Deudores Financieros Comunes”.

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

3.1. Créditos por ventas.	31.03.02	31.03.01
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	-.-	2.870
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550
En moneda argentina	223.630	615.989
En moneda extranjera (Anexo G)	246.781	402.974
TOTALES	470.411	1.021.833
3.2. Otros créditos.
Corrientes:
Reintegros a percibir (Anexo G)	9.592	-.-
Beneficio IVA exportadores Dto. 804	352.480	147.399
Anticipos y créditos impositivos	570.979	173.036
Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 2.4.g.)	1.787	89
ANSES saldo a favor	12.623	12.691
Diversos	-.-	310
TOTALES	947.461	333.525
No Corrientes:
Certificados a recibir Ley N° 23.697 (Nota 7)	893.235	509.235
Prev. créd. certif. a recibir Ley N° 23.697 (Nota 7 y Anexo E)	(444.756)	-.-
Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 2.4.g.)	112	-.-
TOTALES	448.591	509.235

3.3. Bienes de cambio.
Productos terminados	21.431	18.107
Productos en proceso	3.674	148.108
Materias primas y materiales	74.690	274.350
TOTALES (Anexo F)	99.795	440.565

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	31.03.02	31.03.01
3.4. Cuentas por pagar. Comunes
En moneda argentina	63.665	608.560
Documentadas
En moneda argentina	13.913	168.072
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550
En moneda argentina	122.192	498.479
TOTALES	199.770	1.275.111
3.5. Ventas netas.
Ventas brutas	445.086	1.799.250
Impuestos directos sobre ventas	(3.054)	(4.098)
Factor de convergencia	4.818	-.-
Reintegros por exportaciones	-.-	31.920
TOTALES	446.850	1.827.072
3.6. Otros ingresos y egresos operativos.
Servicios cobrados a Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (Nota 5)	9.647	2.957
Imp. a los débitos y créditos bancarios Ley N° 25.413	(2.219)	-.-
TOTALES	7.428	2.957
3.7 Otros ingresos y egresos no operativos.
Alquileres cobrados	6.000	-.-
Diversos	6.404	3.800
TOTALES	12.404	3.800
3.8. Resultados financieros y por tenencia.
Generados por activos:
Intereses y actualizaciones Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	259.766	65.595
Diferencia de cambio Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	261.478	-.-
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	3.359	1.742
TOTALES	524.603	67.337
Generados por pasivos:
Intereses y actualizaciones comunes	(36.968)	(3.364)
TOTALES (Anexo H)	(36.968)	(3.364)

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

3.9. Partidas que no representan erogación (origen) de fondos.	31.03.02	31.03.01
Depreciación de bienes de uso	9.919	10.235
Disminución de créditos	30.108	40.969
Disminución (aumento) de bienes de cambio	2.024	(58.657)
TOTALES	42.051	(7.453)
3.10. Partidas que no representan origen de fondos.
Disminución de deudas	165.795	206.793
TOTALES	165.795	206.793

NOTA 4: APERTURA DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS Y PASIVOS AL 31 DE MARZO DE 2002

	ACTIVOS		PASIVOS
PLAZOS	COLOCACIONES DE FONDOS	CREDITOS	OTROS PASIVOS
SIN PLAZO	2.579.366	1.840.808	25.668
TOTAL SIN PLAZO	2.579.366	(4) 1.840.808	(5) 25.668
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	-.-	-.-	113.815
De tres a seis meses	-.-	31.146	451
De seis a nueve meses	-.-	85.586	1.917
De nueve a doce meses	-.-	42.609	858
De uno a dos años	-.-	22.927	270
TOTAL VENCIDO	-.-	182.268	117.311
A vencer:
Hasta tres meses	-.-	288.143	155.351
De tres a seis meses	-.-	-.-	-.-
TOTAL A VENCER	-.-	288.143	155.351
TOTAL CON PLAZO	-.-	470.411	272.662
TOTAL	2.579.366	2.311.219	298.330

(1) (2) (3)

Notas:

(1) El 100 % devenga interés a una tasa del 4,68% mensual.

(2) El 20 % devenga interés a una tasa fija del 4.04% mensual. El resto no devenga interés.

(3) El 67 % devenga interés a una tasa fija del 5,43% mensual. El resto no devenga interés.

(4) De este importe se exponen $ 947.461 en el rubro Otros créditos corrientes y $ 893.347 en el rubro Otros créditos no corrientes.

(5) Corresponde a pasivo generados por impuesto diferido que se expone en el rubro Cargas fiscales.

NOTA 5: SOCIEDADES ARTICULO 33 LEY N°19.550

La Sociedad integra el grupo económico constituido por ARCOR S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada, ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante. Con las demás sociedades controladas se ha confeccionado el Balance Consolidado. El detalle de las sociedades artículo 33 Ley N° 19.550 y el monto de las operaciones realizadas con las mismas, es el siguiente:

EMPRESAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
31.03.02	31.03.01	31.03.02	31.03.01	31.03.02	31.03.01	31.03.02	31.03.01
Arcor S.A.I.C.	196.191	1.115.109	338.643	456.379	-.-	-.-	41.904	84.926
Arcor do Brasil Limitada	159.544	295.971	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Alica S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	2.858	683	25.687	18.983
Candy S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	3.925	1.416	2.877	14.924
Carlisa S.A.	-.-	83.900	-.-	-.-	2.864	858	6.941	5.104
Cartocor S.A.	-.-	-.-	657	8.006	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex S.A.	-.-	72.152	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Estirenos S.A.	98.325	240.650	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	454.060	1.807.782	339.300	464.385	9.647	2.957	77.409	123.937

NOTA 6: EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	2000	2001	2002
Capital social al inicio	1.614.000	1.614.000	1.614.000
Capital social al cierre	1.614.000	1.614.000	1.614.000

Al 31 de marzo de 2002 el Capital Social era de $ 1.614.000 y estaba representado por 161.400.000 acciones ordinarias de V.N. $ 0,01 y un voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios contemplados por el Régimen de Promoción Industrial establecido por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias Nº 22.702 y N° 23.084 y en virtud de los Decretos Provinciales
N° 2526/86 y 1804/92, y Resolución del Ministerio de Producción, Desarrollo y Finanzas N° 310/90. Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Empresa goza de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el Impuesto al Valor Agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.

NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

Por la Ley 23.658 – Título II y Decreto N° 1033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Dto. 2054/92, a partir del 01.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar, en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido, el sistema de utilización de los beneficios promocionales.

Dicha sustitución ha sido instrumentada por el Poder Ejecutivo, mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando losporcentajes de exencióno liberación de cada ejercicio para cancelar obligaciones fiscales. Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde 1988 inclusive, siendo el vencimiento de la posibilidad de su utilización en diciembre de 2002.

Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 01.12.92 los lineamientos de la Ley N° 23.658 y normas complementarias.

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Dto. 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:

			Período de Suspensión		Porcentaje de
	Impuesto		Desde	Hasta	Suspensión
a) A las Ganancias			1989	1990	25% (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras		01.10.89	31.03.90	50% (1)
	b.2. Liberación compras		01.04.90	30.11.92	100 % (2)
	b.3. Liberación ventas		01.10.89	30.09.90	50% (1)

1. Por el porcentaje suspendido, la Empresa recibirá de acuerdo a la Ley N° 23.697 y la Resolución M.E.O. y S.P. N° 1.318/92 certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los créditos al 31 de marzo de 2002 por dicho concepto, los cuales se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables, ascienden a $509.235, encontrándose previsionados $444.756.

1. A partir del 01.04.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Empresa dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Dtos. N° 1.033/91 y 2.054/92 – Título III se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del Impuesto al Valor Agregado (por la compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 01.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 31 de marzo de 2002 por dicho concepto son los siguientes:

R.G. 3905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
(*) 451.364	1.035.099	1.486.463

(*) De este monto, $384.000 se encuentran expuestos en el rubro Otros créditos no corrientes de los presentes estados contables.

En relación a los puntos (1) y (2) precedentes, a la fecha de la emisión de los estados contables la Empresa ha solicitado a la Dirección General Impositiva los certificados de crédito fiscal previstos en las normas antes mencionadas. Asimismo, en referencia a los citados créditos fiscales, la Compañía ha solicitado la entrega de anticipos, conforme a lo dispuesto por las Resoluciones Generales Nº 4.182 y 4.212 de la Dirección General Impositiva.

Mediante la Resolución Nro. 580 del Ministerio de Economía, Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley N° 23.697 y el artículo 45 del Decreto N° 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 01.04.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley Nº 23.982.

En virtud de lo dispuesto por los párrafos anteriores, la Compañía ha recibido Bonos de Consolidación de Deuda en pago de los anticipos correspondientes a los créditos fiscales detallados en el punto (1) precedente, conforme a lo dispuesto por la Resolución General N° 4.182 de la Dirección General Impositiva, habiendo gestionado los anticipos relativos al punto (2) antes mencionado.

NOTA 8: AJUSTE DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES – CAMBIO DE POLITICAS CONTABLES

- Impuesto a las Ganancias Método Diferido

Al cierre del ejercicio anterior, Flexiprin S.A. ha decidido cambiar el criterio de contabilización del cargo por Impuesto a las Ganancias, utilizándose el método del Impuesto Diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias (Nota 2.4.g.).

Hasta el cierre del ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2000, el cargo contable del impuesto a las ganancias se determinaba aplicando la tasa vigente sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el resultado impositivo.

Como resultado de este cambio de criterio descripto, se generó un efecto negativo de $ (37.940) en el Patrimonio Neto al 31 de diciembre de 2000 y un efecto positivo de $ 11.995 en el resultado del período finalizado el 31 de marzo de 2001.

BIENES DE USO

ANEXO A

	VALOR	VALOR	D E P R E C I A C I O N E S				NETO
CUENTA	AL	AL	ACUMULADAS	DEL		ACUMULADAS	RESULTANTE
PRINCIPAL	INICIO DEL	CIERRE DEL	AL INICIO	PERIODO		AL CIERRE
	EJERCICIO	PERIODO	DEL EJERCICIO	%	MONTO (1)	DEL PERIODO	31.03.02	31.03.01
Maquinarias e Instalaciones	1.797.825	1.797.825	1.710.804	10	6.958	1.717.762	80.063	104.837
Moldes y herramientas	41.898	41.898	40.866	20	174	41.040	858	2.187
Muebles y útiles	89.551	89.551	76.075	10	1.045	77.120	12.431	16.127
Inmuebles – Edificios	332.035	332.035	131.910	3	1.742	133.652	198.383	205.494
Inmuebles – Instalaciones	77.292	77.292	77.292	10	-.-	77.292	-.-	-.-
Inmuebles – Terreno	3.812	3.812	-.-	-.-	-.-	-.-	3.812	3.812
TOTALES AL 31.03.02	2.342.413	2.342.413	2.036.947		9.919	2.046.866	295.547
TOTALES AL 31.03.01	2.337.970	2.337.970	1.995.278		10.235	2.005.513		332.457

(1) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H.

		VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL	VALOR DE COSTO	31.03.02	31.03.01
INVERSIONES CORRIENTES Deudores financieros Soc. Art. 33 Ley Nº 19.550 - En moneda argentina	2.579.366	2.579.366	3.243.587
TOTALES AL 31.03.02	2.579.366	2.579.366
TOTALES AL 31.03.01	3.243.587		3.243.587

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS		DISMINUCIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
No corrientes Otros créditos (Nota 3.2.)
Para certificados a recibir Ley N° 23.697	444.756		-.-	-.-	444.756
INCLUIDAS EN EL PASIVO Corrientes: Para juicios laborales No corrientes: Para juicios laborales	1.575 3.675		-.- -.-	75 175	1.500 3.500
TOTALES AL 31.03.02	450.006	-.-		250	449.756
TOTALES AL 31.03.01	18.500	15.800		3.800	30.500

.

		31.03.02	31.03.01
Existencias al comienzo del ejercicio: Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales	11.346 1.235 88.611	101.192	381.908
Compras del período Gastos de producción (Anexo H): Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones Energía eléctrica, gas y comunicaciones Otros gastos	79.762 9.919 1.926 69.204	367.036 160.811	1.249.998 317.677
Resultado por tenencia (Nota 3.8.) Existencias al final del período (Nota 3.3.): Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales	21.431 3.674 74.690	3.359 (99.795)	1.742 (440.565)
COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		532.603	1.510.760

	MONTO Y CLASE	CAMBIO	MONTO EN MONEDA ARGENTINA
RUBROS	DE MONEDA	VIGENTE
	EXTRANJERA		31.03.02	31.03.01
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
- Créditos por ventas
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	85.097 U$S	2,900	246.781	402.974
- Otros créditos
Reintegros a percibir	3.307 U$S	2,900	9.592	-.-
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE			256.373	402.974
TOTAL DEL ACTIVO			256.373	402.974

RUBROS	TOTALES AL 31.03.02	GASTOS DE PRODUCCION	GASTOS DE ADMINISTRA-CION	GASTOS DE COMERCIA-LIZACION	GASTOS DE FINANCIA-CION	TOTALES AL 31.03.01
Retribución a directores y síndicos Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales y cargas sociales Fletes y acarreos Servicios de terceros Conservación de bienes de uso Depreciación sobre bienes de uso Energía eléctrica, gas y comunicaciones Gastos generales varios Quebranto por juicios laborales Intereses proveedores comunes Intereses proveedores Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 Gastos de exportación Gastos bancarios	3.000 44.655 85.014 6.687 31.929 11.004 9.919 2.609 6.077 -.- 36.968 -.- 3.514 1.034	-.- 18.961 79.762 6.687 26.475 11.004 9.919 1.926 6.077 -.- -.- -.- -.- -.-	3.000 24.914 5.252 -.- 5.454 -.- -.- 690 -.- -.- -.- -.- -.- 1.034	-.- 780 -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- 3.514 -.-	-.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- 36.968 -.- -.- -.-	3.000 65.648 123.722 14.827 68.331 22.218 10.235 25.143 11.198 15.800 204 3.160 3.042 638
TOTALES AL 31.03.02	242.417	160.811	40.344	4.294	36.968
TOTALES AL 31.03.01		317.677	42.303	3.822	3.364	367.166

ACTIVO	31.03.02	31.03.01		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.03.02	31.03.01
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	2.273	50.600		Cuentas por pagar	199.770	1.683.147
Inversiones	2.579.366	4.281.535		Remuneraciones y cargas sociales	41.336	65.155
Créditos por ventas	470.411	1.348.820		Cargas fiscales	16.556	11.019
Otros créditos	947.461	440.253		Otros pasivos	15.000	19.800
Bienes de cambio	99.795	581.546		Previsiones	1.500	12.078
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	4.099.306	6.702.754		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	274.162	1.791.199
ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos	448.591	672.190		Cargas fiscales	25.668	34.366
Bienes de uso	366.561	438.843		Previsiones	3.500	28.182
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	29.168	62.548
				TOTAL DEL PASIVO	303.330	1.853.747
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	815.152	1.111.033		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	4.611.128	5.960.040
TOTAL DEL ACTIVO	4.914.458	7.813.787		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	4.914.458	7.813.787

	31.03.02	31.03.01
Ventas netas	493.439	2.411.735
Costo de mercaderías vendidas	(584.792)	(1.994.203)
SUBTOTAL	(91.353)	417.532
Beneficios por promoción industrial	94.168	95.190
GANANCIA BRUTA	2.815	512.722
Gastos de comercialización	(4.743)	(5.045)
Gastos de administración	(45.041)	(55.840)
Otros ingresos y egresos operativos	7.795	3.903
RESULTADO OPERATIVO	(39.174)	455.740
Otros ingresos y egresos no operativos	13.113	5.016
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Resultados financieros y por tenencia	(185.319)	88.885
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	(763.096)	-.-
Generados por pasivos
Resultados financieros y por tenencia	(1.540)	(4.440)
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	158.217	-.-
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(817.799)	545.201
Impuesto a las ganancias corriente	(118.355)	(159.746)
Impuesto a las ganancias diferido	5.727	15.833
(PERDIDA) GANANCIA NETA DEL PERIODO	(930.427)	401.288

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES
R U B R O S	CAPITAL SOCIAL	AJUSTE INTEGRAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO	31.03.02	31.03.01
		DEL CAPITAL SOCIAL		ASIGNADOS
Saldos al inicio del ejercicio	1.614.000	829.087	1.421.296	1.677.172	5.541.555	5.608.833
Ajuste a resultado de ejercicios anteriores						(50.081)
Saldos ajustados	1.614.000	829.087	1.421.296	1.677.172	5.541.555	5.558.752
Resultado del período según estado de resultados				(930.427)	(930.427)	401.288
SALDOS AL CIERRE	1.614.000	829.087	1.421.296	746.745	4.611.128	5.960.040

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los Señores

Presidente y Directores de

FLEXIPRIN SOCIEDAD ANONIMA

Ruta Nacional 157 km. 970 – Recreo - Catamarca

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Flexiprin Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2002 y 2001, y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los períodos de tres meses terminados en esas fechas y de las notas 1 a 8 y anexos A, D, E, F, G, H e I que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.

Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el origen y aplicación de fondos de la Sociedad.

De acuerdo con lo establecido por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Cuidad Autónoma de Buenos Aires y la Resolución N° 392 de la Comisión Nacional de Valores y tal cual se explica en Nota 1, la sociedad reconoció los efectos de la devaluación del peso argentino a partir del trimestre finalizado el 31 de marzo de 2002, aplicando los lineamientos de la Resolución 398 de la Comisión Nacional de Valores.

La Sociedad ha confeccionado los estados contables aplicando los criterios de valuación establecidos por la Comisión Nacional de Valores los que, según se explica en la nota 2.2. difieren de las normas contables profesionales vigentes, en lo relacionado con el reconocimiento de la inflación sobre estos estados contables. El efecto sobre los estados contables emergente de esta diferencia de criterio ha sido cuantificado por la Sociedad e incluido en el Anexo I a los estados contables.

En nota 1 se detallan las circunstancias vigentes al cierre del período relacionadas con la situación económica imperante, así como las medidas económicas emitidas por el Gobierno Nacional para hacer frente a la crisis que vive el país, algunas de las cuales pueden estar pendientes de reglamentación a la fecha de preparación de estos estados contables. En la misma nota se describen los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha sobre los estados contables de la Sociedad al 31 de marzo de 2002, de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia considerando los elementos disponibles a la fecha de preparación de los estados contables, así como aspectos específicos cuyo tratamiento futuro dependerá de la evolución de la situación descripta. En consecuencia, los estados contables adjuntos deben ser leídos tomando en consideración lo expuesto en este párrafo y las circunstancias descriptas en la Nota 1.

En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000 sobre los cuales emitimos nuestro informe sin salvedades el 15 de febrero de 2002, informamos que los estados contables de Flexiprin Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2002 y 2001, circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

1. los estados contables de Flexiprin Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
2. los estados contables de Flexiprin Sociedad Anónima surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
3. al 31 de marzo de 2002 la deuda de Flexiprin Sociedad Anónima devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ 4.799, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 2 de mayo de 2002.

PRICE WATERHOUSE & CO. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
Dr. Eduardo Fernando Balbarrey
Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Tomo 271 - Folio 226