ASTRAL

SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables

al 31 de Marzo de 2002

ASTRAL SOCIEDAD ANONIMA

EJERCICIO ECONOMICO Nº 8 – PRIMER TRIMESTRE

Iniciado el 1 de enero de 2002 y finalizado el 31 de marzo de 2002

INDICE

CARATULA 3

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2002 Y 2001 4

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO 5

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO 6

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS CONSOLIDADO 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS 8

ESTADOS CONTABLES BASICOS AL 31 DE MARZO DE 2002 Y 2001 23

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL 24

ESTADO DE RESULTADOS 25

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO 26

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS 27

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 28

ANEXO C – INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, Y PARTICIPA-CIONES EN OTRAS SOCIEDADES 41

ANEXO E – PREVISIONES 44

ANEXO G – ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 45

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION (Art. 64 Inc. b Ley 19.550) 46

ANEXO I – ESTADOS CONTABLES EN MONEDA HOMOGENEA 47

INFORME DE REVISION LIMITADA

Denominación de la Sociedad: ASTRAL SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Ituzaingó Nº 270 Piso 16 Of. “C” – Córdoba

ANTECEDENTES

Actividad Principal: sociedad de inversión

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 13 de noviembre de 1995

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 29 de noviembre de 1996 (última)

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: Legajo N° 3935

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 28 de noviembre de 2094

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - Arroyito - CORDOBA

Actividad principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 98,68852%

EJERCICIO ECONOMICO N° 8 – PRIMER TRIMESTRE

Iniciado el 01 de enero de 2002 y finalizado el 31 de marzo de 2002. Presentado en

forma comparativa con igual período del año anterior y expresado en pesos (Nota 2

a los estados contables básicos).

CAPITAL: $ 9.550.000

Composición del Capital:



Acciones	Suscripto	Integrado


9.550.000 acciones ordinarias de valor nominal
$ 1 y de un voto cada una.	9.550.000	9.550.000 0
	9.550.000	9.550.000 0

ASTRAL S.A.

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE MARZO DE 2002 Y 2001


	31.03.02	31.03.01		31.03.02	31.03.01
ACTIVO			PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 2)	(Nota 2)		(Nota 2)	(Nota 2)

ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos	314.658	114.858	Cuentas por pagar	10.062.842	12.121.157
Inversiones	25.720.582	711.362	Préstamos	3.478.203	2.396.856
Créditos por ventas	48.248.055	19.332.406	Remuneraciones y cargas sociales	758.443	709.445
Otros créditos	6.089.319	9.320.798	Cargas fiscales	216.455	388.510
Bienes de cambio	7.988.117	6.859.107	Otros pasivos	267.762	455.980
			Previsiones	12.300	19.500

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	88.360.731	36.338.531	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	14.796.005	16.091.448

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE

Otros créditos	1.761.414	7.098.520	Cargas fiscales	5.168.302	145.481
Inversiones (Nota 4)	4.076.839	4.998.298	Préstamos	-.-	1.142.858
Bienes de uso	17.812.750	20.257.260	Previsiones	1.099.424	279.097
Otros activos	348.228	899.817
			TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	6.267.726	1.567.436
			TOTAL DEL PASIVO	21.063.731	17.658.884
			Participación de terceros	35.717.170	21.080.739
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	23.999.231	33.253.895	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	55.579.061	30.852.803
TOTAL DEL ACTIVO	112.359.962	69.592.426	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	112.359.962	69.592.426

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.


	31.03.02	31.03.01

	(Nota 2)	(Nota 2)

Ventas netas	17.796.232	16.174.768
Costo de mercaderías vendidas	(13.428.970)	(13.081.103)

SUBTOTAL	4.367.262	3.093.665

Beneficios de promoción industrial (Nota 5)	2.662.695	1.879.841

GANANCIA BRUTA	7.029.957	4.973.506

Gastos de comercialización	(1.498.861)	(1.270.662)
Gastos de administración	(206.824)	(283.369)
Otros egresos operativos	(154.657)	-.-

RESULTADO OPERATIVO	5.169.615	3.419.475

Resultado de inversiones permanentes	1.608.099	380.031
Otros ingresos y egresos no operativos	(344.366)	353.985
Resultados financieros, por tenencia y por conversión
Generados por activos	38.562.371	562.539
Generados por pasivos	(5.566.680)	(170.189)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MINIMA PRESUNTA	39.429.039	4.545.841

Impuesto a las ganancias diferido (Nota 2.5.i.)	(5.464.149)	(1.391.960)
Impuesto a la ganancia mínima presunta (Nota 2.5.i.)	-.-	(145.481)
Impuesto a las ganancias corriente (Nota 2.5.i.)	(6.909.376)	-.-
Participación de terceros	(10.275.310)	(1.086.019)

GANANCIA NETA DEL PERIODO	16.780.204	1.922.381

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.


	31.03.02	31.03.01

	(Nota 2)	(Nota 2)

VARIACION DE FONDOS

Fondos al inicio del ejercicio	222.408	423.534
Aumento (disminución) de fondos	92.250	(28.458)
Fondos al inicio de IADEU Perú S.A. (1)	-.-	(279.503)

FONDOS AL CIERRE DEL PERIODO	314.658	115.573

CAUSAS DE VARIACION DE FONDOS

Ganancia del período	16.780.204	1.922.381
Más: Partidas que no representan erogación de fondos	23.213.744	5.647.593
Menos: Partidas que no representan origen de fondos	(30.530.092)	(5.986.911)

TOTAL DE FONDOS ORIGINADOS EN LAS OPERACIONES	9.463.856	1.583.063


Aumento de préstamos	-.-	104.713
Venta de bienes de uso	32.094	-.-
Venta de otros activos	-.-	6.231

TOTAL DE OTRAS CAUSAS DE ORIGEN DE FONDOS	32.094	110.944
TOTAL DE ORIGENES DE FONDOS	9.495.950	1.694.007

Aumento de bienes de uso	168.593	444.021
Aumento de inversiones permanentes	1.950	53.623
Aumento de deudores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19550	9.223.627	1.181.488
Disminución (aumento) de otros pasivos	9.530	(8.042)
Aportes irrevocables en sociedades vinculadas	-.-	51.375

TOTAL DE APLICACIONES DE FONDOS	9.403.700	1.722.465

Aumento (disminución) de fondos	92.250	(28.458)

(1) Ver Nota 8 a los estados contables consolidados.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD

La República Argentina se encuentra inmersa en un delicado contexto económico el cual constituye un marco que tiene como principales indicadores un alto nivel de endeudamiento externo, altas tasas de interés, una crisis bancaria con reducción significativa del nivel de los depósitos en el sistema financiero, una fuerte devaluación de la moneda, un riesgo país que ha alcanzado niveles fuera de los promedios habituales, falta de acceso al crédito, y una recesión económica que ya tiene una duración de más de 4 años. Esta situación ha generado una caída importante en la demanda de productos y servicios y un incremento significativo en el nivel de desempleo. Asimismo, la capacidad del Gobierno Nacional para cumplir con sus obligaciones y la posibilidad para acceder a líneas de crédito bancarias han sido afectadas por estas circunstancias, habiéndose declarado el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda externa.

El 6 de enero de 2002 el Gobierno Nacional sancionó la Ley N° 25.561 (Ley de emergencia pública y reforma del régimen cambiario) que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la conclusión del régimen de convertibilidad del peso, vigente desde marzo de 1991. El 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció nuevas medidas económicas que se efectivizaron a través del Decreto N° 214 (Reordenamiento del sistema financiero) y del Decreto N° 260 (Régimen cambiario), creando un nuevo régimen cambiario que estableció un único mercado libre de cambios a partir del 11 de febrero de 2002 cursándose a través de él todas las operaciones de cambio en divisas extranjeras las que serán realizadas al tipo de cambio que sea libremente pactado de acuerdo con los requisitos que establezca el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.). Ciertas transferencias de divisas al exterior de carácter financiero necesitan la conformidad previa del B.C.R.A..

Los cambios en el marco económico afectaron significativamente las variables económicas que se reflejaron particularmente en incrementos en el nivel general de precios, cambios en los precios relativos de los bienes y una fuerte devaluación del peso frente a otras monedas.

Indicadores económicos período diciembre 2001 - marzo 2002



INFLACION MAYORISTA	32,05 %
INFLACION MINORISTA	7,22 %
DEVALUACION DEL PESO ARGENTINO	66,67 %

A continuación se enumeran algunas de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional que están en vigencia a la fecha de presentación de estos estados contables y que han afectado la posición económica y financiera de la Sociedad.

Depósitos en entidades financieras

De acuerdo con el Decreto N° 214 antes mencionado, a partir del 3 de febrero de 2002, los depósitos en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras en entidades financieras fueron convertidos a pesos a la paridad de $ 1,40 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. Asimismo, existen restricciones sobre la disponibilidad de ciertos saldos en cuentas corrientes y cajas de ahorro en dólares y en plazos fijos en pesos o dólares, los que serán devueltos a sus titulares en cuotas, cuyos montos y fechas de vencimiento dependen de los saldos registrados. A estos depósitos reprogramados se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el coeficiente de estabilización de referencia (CER) y una tasa de interés. El CER es un coeficiente que mide la tasa de variación diaria obtenida de la evolución mensual del Indice de Precios al Consumidor (IPC), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos. Actualmente el Gobierno Nacional se encuentra analizando posibles restricciones a la aplicación de este coeficiente.

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD (Continuación)

Depósitos en entidades financieras (continuación)

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, esta modalidad de devolución se encuentra bajo análisis por el Gobierno Nacional y por ende podría ser modificada y/o su aplicación podría verse restringida.

Deudas financieras en moneda extranjera

De acuerdo con el Decreto N° 214, las deudas en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras con el sistema financiero argentino fueron convertidas a pesos a la paridad de $ 1 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. A estas deudas se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el CER y una tasa de interés. A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno Nacional se encuentra analizando posibles restricciones a la aplicación de este coeficiente.

Créditos y deudas no vinculadas al sistema financiero

Las obligaciones de dar dinero nominadas en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras, no vinculadas al sistema financiero, cualquiera sea su origen o naturaleza, fueron convertidas a pesos a la paridad de $ 1 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. A estos saldos se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el CER. Si por aplicación de esta disposición, el valor resultante de la cosa, bien o prestación, fuere superior o inferior al del momento de pago, cualquiera de las partes podrá solicitar un reajuste equitativo del precio. De no mediar acuerdo, la justicia decidirá sobre el particular. A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno Nacional se encuentra analizando posibles restricciones a la aplicación de este coeficiente.

Diferimiento de la deducción de la diferencia de cambio en el impuesto a las ganancias

Los resultados netos negativos que tengan su origen en la devaluación del peso ocurrida al momento de la promulgación de la Ley N° 25.561, serán computables como deducibles en el impuesto a las ganancias a razón del 20 % por año en los próximos cinco ejercicios fiscales.

Tratamiento contable de los efectos derivados del cambio en el contexto económico

Como consecuencia de los cambios en el contexto económico hasta aquí descriptos los organismos que rigen la profesión contable han procedido a la emisión de normas contables específicas con el objeto que el conjunto de los efectos económicos derivados sean contemplados en los estados contables de las Sociedades. En particular cabe mencionar:

Valuación de activos y pasivos expresados en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001.

La Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y la Comisión Nacional de Valores a través de su Resolución N° 392 dispusieron que los activos y pasivos nominados en moneda extranjera contenidos en los estados contables al 31 de Diciembre de 2001 fueran valuados al tipo de cambio $ 1 por U$S 1 y que los efectos derivados de la devaluación antes mencionada, fueran reconocidos en los estados contables de los períodos siguientes.

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD (Continuación)

Tratamiento contable de los efectos derivados del cambio en el contexto económico (continuación)

Activación de diferencias de cambio originadas por la devaluación del peso. Tratamiento obligatorio y alternativo.

La Comisión Nacional de Valores a través de su Resolución N° 398 admite como tratamiento de excepción para las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de Enero de 2002, el que establece el artículo 5 y anexo de la Resolución M D N° 3/2002 del C.P.C.E.C.A. de Buenos Aires. Dicha resolución establece, entre otros aspectos, que los efectos derivados de la devaluación del peso correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dicha fecha, deberán imputarse a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiación si tal relación es directa y se podrá optar, como criterio alternativo por aplicar, similar tratamiento para las diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas.

Reexpresión de los estados contables por el cambio en el nivel general de precios.

Los organismos profesionales han restablecido la vigencia de la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E., modificada por la Resolución Técnica N° 19 de la misma Federación, que dispone la confección de estados contables en moneda homogénea. La Comisión Nacional de Valores expuso en los considerandos de su Resolución N° 398, que la aplicación de dicha Resolución será diferida hasta tanto se dejen sin efecto las restricciones fijadas en el Decreto N° 316/95. Este decreto dispone la no aceptación de estados contables ajustados para reflejar las variaciones en el nivel general de precios.

En virtud de lo dispuesto por la Resolución 240/2002 de la F.A.C.P.C.E. aprobada por el C.P.C.E. de Córdoba, a los efectos de respetar ambas regulaciones, la Sociedad ha optado por presentar sus estados contables contemplando los cambios en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995 como consecuencia de lo establecido por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, tal como se describe en nota 2.3., incorporando sólo como información complementaria, el impacto neto sobre el resultado consolidado derivado de la aplicación de las normas contables de ajuste por inflación.

Impacto de la devaluación sobre saldos y operaciones en moneda extranjera

Las diferencias de cambio y de conversión registradas durante el presente trimestre, así como otros efectos económicos derivados de la devaluación de la moneda argentina son detallados a continuación:

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD (Continuación)

Tratamiento contable de los efectos derivados del cambio en el contexto económico (continuación)

Impacto consolidado de la devaluación sobre saldos y operaciones en moneda extranjera (continuación)


CAUSAS	$

GENERADAS POR ACTIVOS
- Originadas en disponibilidades	43.488
- Originadas en créditos comerciales	28.475.060
- Originadas en otros créditos	1.255.314

Total diferencias de cambio generadas por activos	29.773.862

GENERADAS POR PASIVOS
- Originadas en pasivos comerciales	(2.610.642)
- Originadas en pasivos bancarios	(2.318.802)

Total diferencias de cambio generadas por pasivos	(4.929.444)
Total diferencias de cambio netas (3)	24.844.418


- Participación en impactos en Sociedades de Argentina (3)	33.556
- Participación en impactos en Sociedades del exterior	689.376
- Participación minoritaria	(6.448.259)
- Efecto del impuesto a las ganancias originado por las diferencias de cambio	(8.695.547)

Total efecto neto en el resultado del período	10.423.544

(3) Diferencias de cambio generadas en sociedades argentinas.

Recupero de créditos con el Estado Argentino.

Astral S.A. y su sociedad controlada Estirenos S.A. mantienen créditos con el Estado Argentino derivados de:


	$
Beneficios IVA exportadores Dto. 804/96	1.603.778
Certificados a recibir Ley N° 23.697	99.827
Devolución IVA crédito fiscal por exportaciones	789.945
Saldo a favor de ANSES	60.529
Posición neta a favor por impuestos nacionales y provinciales	590.455
Solicitudes de reintegros de exportación y factor de convergencia	1.892.916
TOTALES	5.037.450

Los cambios en el contexto económico y la situación en la que se encuentra inmerso el país con altos niveles de déficit fiscal y falta de acceso al crédito internacional, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser recuperados.

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD (Continuación)

Nuevas medidas económicas - Plan de acción de corto plazo.

La Dirección de la Sociedad ha implementado un plan de acción de corto plazo que contempla los cambios necesarios en sus operaciones debido a las nuevas medidas económicas y condiciones de mercado descriptas anteriormente, de manera de minimizar el impacto sobre su situación financiera y el resultado de sus operaciones.

Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha por el Gobierno Nacional sobre los estados contables consolidados de la Sociedad al 31 de marzo de 2002, se reconocieron de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la Gerencia, considerando todos los elementos disponibles y el marco normativo vigente a la fecha de preparación de los presentes estados contables consolidados. No obstante, dadas las condiciones imperantes, los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas a la fecha.

En consecuencia, las decisiones que deban tomarse en base a los presentes estados contables consolidados deberán considerar la evolución futura de estas medidas y los estados contables consolidados de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables consolidados correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2002 y 2001, fueron las siguientes:

2.1. Presentación de los estados contables.

De acuerdo a lo exigido por la Resolución General 368 de la Comisión Nacional de Valores, los estados contables consolidados se presentan precediendo a los estados contables básicos de la sociedad controlante. Esta información contable complementaria debe ser leída y analizada en forma conjunta con los estados contables básicos de la compañía.

Los estados contables consolidados se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable contenidas en las Resoluciones Técnicas N° 5, 8, 9, 10, 12 y 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y según las modalidades exigidas por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores.

Los estados contables consolidados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.2. Base de preparación.

Los estados contables consolidados de Astral Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2002 y 2001 han sido preparados en base al método establecido en la Resolución Técnica N° 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptada por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores.

Dicho método se aplicó a cada una de las sociedades en las que Astral Sociedad Anónima tiene directa o indirectamente el control accionario (art. 33 inc. 1, Ley de Sociedades Comerciales), las que en su Balance General están valuadas según el método del Valor Patrimonial Proporcional establecido en la Resolución Técnica N° 5 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptada por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, excepto en el caso de Dos en Uno Bélgica (B.V.B.A.) que posee estados contables al 31 de marzo de 1998, por lo cual no se consolida.

2.3. Consideración de los efectos de la inflación.

Los estados contables consolidados de la Sociedad han sido preparados computando los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995, tal cual lo dispuesto por el Decreto 316/95 del Poder Ejecutivo Nacional y por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, la cual resolvió discontinuar a todos los efectos y a partir del 1 de septiembre de 1995, la aplicación de métodos de reexpresión de estados contables, criterio éste también aceptado por las normas contables profesionales vigentes en Argentina hasta el 31 de diciembre de 2001, inclusive.

Debido a los cambios en las condiciones económicas descriptas en la nota 1, la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) en su Resolución 240/2002 del 6 de marzo de 2002 restablece, entre otros aspectos, la vigencia de la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E., con las modificaciones dispuestas por la Resolución Técnica N° 19 de la misma Federación, que dispone la confección de estados contables en moneda homogénea, con aplicación en los ejercicios o períodos intermedios cerrados a partir del 31 de marzo de 2002 inclusive, y admite que, tanto las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el momento de la interrupción de los ajustes en agosto de 1995, como las que tengan fechas de origen en el período de estabilidad, se consideran expresadas en moneda del 31 de diciembre de 2001.

No obstante, de acuerdo con lo expuesto en los considerandos de su Resolución N° 398/2002, la Comisión Nacional de Valores ha dispuesto que la aplicación de la Resolución Técnica Nº 6 de la F.A.C.P.C.E., será diferida hasta tanto se deroguen las restricciones fijadas en el Decreto 316/95 antes citadas.

De haber reconocido las variaciones en el nivel general de precios sobre los estados contables consolidados al 31 de marzo de 2002, de acuerdo con la metodología dispuesta por la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E., modificada por la Resolución Técnica N° 19 de la misma Federación, el resultado del período ascendería a $ 8.024.679 - Ganancia.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Modificación de las normas contables profesionales.

El 8 de diciembre de 2000 fueron aprobadas las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18 y 19 de la F.A.C.P.C.E. que establecen nuevas normas generales y particulares de valuación y exposición. Estas nuevas resoluciones, se enmarcan en el proyecto de armonización de las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina con las Normas Internacionales de Contabilidad propuestas por el I.A.S.C..

Estas normas contables profesionales han sido aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba mediante la Resolución 2/2002 con algunas modificaciones, entre las que se destaca la fecha de entrada en vigencia. En tal sentido, dicha resolución estableció que para los estados contables correspondientes a aquellos ejercicios o períodos intermedios que se inician a partir del 1 de enero de 2003 su aplicación es obligatoria, permitiendo no obstante, su aplicación anticipada. A la fecha de emisión de los presentes estados contables consolidados, la Comisión Nacional de Valores no se ha pronunciado respecto de estas nuevas normas.

2.5. Criterios de valuación.

A continuación se detallan los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables consolidados, los que han sido aplicados uniformemente respecto del ejercicio anterior, excepto por lo expresado en Nota 11 de los estados contables consolidados.

Activos y pasivos con componentes financieros implícitos:

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos, se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en las siguientes cuentas:

Créditos por ventas.

Proveedores.

Asimismo, se han segregado los componentes financieros implícitos de cuentas de resultados.

Activos y pasivos en moneda extranjera:

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor respectivamente del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha del cierre del período.

Inversiones corrientes:

Dentro del rubro se incluyen Deudores Financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550, que han sido valuados a su valor nominal más los intereses devengados al cierre.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación).

Bienes de cambio:

Los bienes de cambio han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor neto de realización.

En el rubro se incluyen los repuestos, los cuales han sido valuados al costo, no superando este valor al valor recuperable.

Inversiones permanentes:

- Situación general

Las inversiones en sociedades vinculadas en las que no se ejerce el control accionario, fueron valuadas a su Valor Patrimonial Proporcional, determinado sobre la base de estados contables preparados en moneda corriente al 31 de marzo de 2002 y 2001, abarcando así igual período de tiempo que los presentes estados contables.

La inversión en la sociedad controlada Dos en Uno Bélgica (B.V.B.A.) ha sido valuada a su Valor Patrimonial Proporcional determinado sobre la base de estados contables preparados en moneda corriente al 31 de marzo de 1998, ya que esta Sociedad no posee estados contables a la fecha de cierre del presente período. Por tal motivo no se ha efectuado la consolidación de esta Sociedad con Astral Sociedad Anónima. La Dirección de la Empresa considera que en el período comprendido entre el 1 de abril de 1998 y el 31 de marzo de 2002, no se han generado hechos económicos que puedan originar distorsiones significativas en la medición de la situación patrimonial, financiera y en los resultados de la sociedad controlada Dos en Uno Bélgica (B.V.B.A.).

- Inversiones en el exterior - conversión de estados contables en moneda extranjera

La Sociedad aplica el método de conversión “Convertir - Ajustar” establecido por la Resolución Técnica N° 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Dicho método establece que las cuentas del patrimonio neto y de resultados se presentan convertidas en pesos argentinos empleando tipos de cambio históricos para las mediciones expresadas en la moneda extranjera de momentos anteriores al cierre. Por lo tanto, los importes así convertidos reconocen como unidad de medida a la moneda de curso legal en Argentina.

En el apartado 3 de la presente nota, se exponen las consideraciones particulares relacionadas con el reconocimiento contable de la pérdida del poder adquisitivo de la moneda de curso legal como consecuencia de la inflación.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación).

Inversiones permanentes (continuación):

- Inversiones en el exterior - conversión de estados contables en moneda extranjera (continuación)

Los cambios en las variables económicas ocurridos durante el primer trimestre de 2002 descriptos en Nota 1 a los estados contables consolidados, afectaron significativamente las condiciones económicas imperantes hasta el 31 de diciembre de 2001 y sobre las cuales se había determinado la aplicabilidad del criterio alternativo dispuesto por la Resolución N° 183/99 de la F.A.C.P.C.E.. Frente a este cambio de circunstancias y en línea con lo establecido por el artículo 5 y en el apartado 4 del anexo a la Resolución M.D. 3/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, aprobada por la Resolución N° 398 de la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad retomó el criterio general establecido en el Anexo A de la Resolución Técnica N° 13 de la F.A.C.P.C.E., consistente en valuar los bienes de uso en sus subsidiarias del exterior, a su costo de adquisición en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, reexpresados en la moneda de cada país de cierre del período, considerando los coeficientes de ajuste respectivos y convertidos a pesos argentinos aplicando el tipo de cambio de cierre.

La participación en las diferencias de cambio netas puestas en evidencia en la conversión de los estados contables en moneda extranjera, fue reconocida en el rubro Resultado de inversiones permanentes.

Bienes de uso:

- Bienes de uso en general

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de las depreciaciones acumuladas al cierre del período, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha.

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

- Bienes de uso en el exterior

Fueron valuados según lo descripto en nota 2.5.e. de los presentes estados contables consolidados.

Otros activos amortizables:

Los bienes desafectados de la producción y otros activos han sido valuados a su costo original neto de las depreciaciones acumuladas al cierre del período y previsiones para desvalorización, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha.

El valor residual de los otros activos tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

Previsiones:

Para deudores incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para otros créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en las cobranzas posteriores al cierre y las expectativas de la Dirección respecto del recupero de los mismos.

Para desvalorización de otros activos: fue determinada considerando los bienes desafectados de la producción, que al cierre del período tenían un valor recuperable inferior a su valor de libros.

Para juicios laborales y contingencias: fue determinada en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por las Compañías que consolidan, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta
Impuesto a las ganancias

El cargo por el impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados consolidado es el siguiente:


	2002	2001
Impuesto a las ganancias corriente	(6.909.376)	-.-
Impuesto a las ganancias diferido	(5.464.149)	(1.391.960)
Total impuesto a las ganancias	(12.373.525)	(1.391.960)

Impuesto a las ganancias corriente: La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias corriente mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo estimado del ejercicio, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. Asimismo y tal cual se describe a continuación se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Impuesto a las ganancias diferido: a partir del 31 de diciembre de 2001, la Sociedad optó por la registración del impuesto a las ganancias por el método diferido. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

En el cuadro a continuación se expone el efecto consolidado de la adopción de este criterio al cierre de cada período:


	31.03.02	31.03.01
Efecto neto en patrimonio neto
Activo neto al fin del período Menos	2.830.021	9.019.698
Activo neto al inicio del ejercicio	8.294.170	10.411.658
Efecto en resultados del período – (Pérdida)	(5.464.149)	(1.391.960)

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación).

Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación)
Impuesto a las ganancias (continuación)

La Sociedad clasifica sus activos y pasivos impositivos diferidos en corrientes y no corrientes conforme a los rubros del estado de situación patrimonial que originan las diferencias temporarias; mientras que los créditos por quebrantos impositivos diferidos son clasificados de acuerdo con la fecha esperada de utilización.

Al 31 de marzo de 2002 la Sociedad, tenía pérdidas fiscales acumuladas, las que podrían ser compensadas con utilidades impositivas, si las hubiera, de los próximos años, como se expone seguidamente:


Empresas	2002	2003	2004	2005	Más de 2005	Total
Astral S.A.	1.128.946	925.444	651.041	357.051	796.947	3.859.429
Total	1.128.946	925.444	651.041	357.051	796.947	3.859.429

- Impuesto a la ganancia mínima presunta:

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley N° 25.063 con vigencia por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función a que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%.

En el caso que el impuesto a la ganancia mínima presunta exceda en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en los cuatro ejercicios siguientes.

Por Ley Nro. 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro a diez ejercicios fiscales contados a partir de aquél en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.

Asimismo, en el ejercicio anterior, Estirenos S.A. se acogió a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran a las actividades que desempeña la misma (Nota 10). En virtud de aquellos, esta Sociedad controlada goza, entre otros beneficios, de la posibilidad de no computar en el impuesto a la ganancia mínima presunta, aquellos bienes afectados a las actividades incluidas en el convenio respectivo.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación).

Uso de estimaciones:

La preparación de estos estados contables consolidados requirió que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los mismos, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Gerencia de las sociedades consolidadas realizaron estimaciones para calcular por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, los cargos por los impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta, las previsiones para contingencias, desvalorización de otros activos, juicios laborales e incobrables, y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables consolidados.

Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro se exponen en moneda corriente del período al que corresponden.

Resultado del período:

Las cuentas de resultados se exponen en moneda corriente del período al que corresponden, excepto los cargos por activos consumidos (depreciación de bienes de uso y otros activos), cuyos importes se determinaron en función a los valores registrados por tales activos.

Los resultados financieros y por tenencia en valores nominales, luego de haber efectuado la correspondiente segregación de los componentes financieros implícitos contenidos en las cuentas de resultado, se exponen discriminados según sean generados por activos o pasivos. En el apartado 3 de la presente nota se exponen las consideraciones particulares con respecto al reconocimiento contable de los efectos de la pérdida de poder adquisitivo de la moneda.

Fondos:

A efectos de la confección del Estado de Origen y Aplicación de Fondos consolidado se han considerado como fondos los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización.

NOTA 3: SOCIEDAD CONSOLIDADA

La sociedad que consolida es:


	Sociedades	Fecha de cierre del periodo	Participación porcentual
	Estirenos S.A.	31.03.02	60,00000

Las Inversiones en otras sociedades que no se consolidan son:

INVERSIONES PERMANENTES EN OTRAS SOCIEDADES

- Acciones sociedad artículo 33 Ley Nº 19.550


	31.03.02	31.03.01
- Agrofrutos S.A.	927	5.108
- Alica S.A.	150	234
- Candy S.A.	205	251
- Carlisa S.A.	98.036	104.049
- Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	463	411
- Converflex S.A.	981.983	716.272
- Dos en Uno B.V.B.A. (Bélgica)	2.549	2.549
- Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alim. Ltda.	153.053	2.762.507
- Dulciora S.A.	1.083	841
- Flexiprin S.A.	343	341
- Frutos de Cuyo S.A.	796.066	634.476
- Arcor de Perú S.A. (1)	458.118	(58.686)
- Los Mistoles S.C.p.A. (2)	-.-	38.331
- Metalbox S.A.	265	483
- Arcor U.S.A. Inc. (3)	987.496	285.409
- Productos Naturales S.A.	492.854	458.300
- Industria de Alim. Dos en Uno S.A.	98.792	47.598
- Unidal México S.A de C.V.	2.506	(176)
- Unidal Venezuela S.A	1.950	-.-
Total	4.076.839	4.998.298

Con fecha 1 de enero de 2001 las sociedades Ind. Alim. Dos en Uno Perú S.A. y Unidal Perú S.A. se fusionaron. Con motivo de esta fusión esta última sociedad absorbió y disolvió sin liquidar a la primera, pasando a denominarse la nueva sociedad Arcor de Perú S.A. (Nota 8).
Con fecha 1 de octubre de 2001 esta sociedad fue absorbida por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C..
Con fecha 4 de junio de 2001 la sociedad relacionada Nutrex Corp. cambió su denominación por Arcor U.S.A. Inc..

NOTA 5: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

La sociedad controlada, Estirenos S.A., se encuentra acogida a los beneficios de la Ley de Promoción Industrial establecidos por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias y complementarias.


EMPRESA	ACREEDOR / BENEFICIARIO	MONEDA	BIEN GRAVADO	VALOR BIEN GRAVADO AL 31.03.02 $
Estirenos S.A.	Gobierno de la Provincia de San Luis	$	Inmuebles Terrenos	89.313

Los terrenos de Estirenos S.A. que se consolidan en el rubro Bienes de uso se encuentran escriturados a su favor.

De acuerdo con lo dispuesto por la Ley Nº 3.881 del Gobierno de la Provincia de San Luis y su Decreto Reglamentario Nº 4.243/78, los terrenos de Estirenos S.A. no pueden ser transferidos en forma parcial o total, permanente o transitoria, a título oneroso o gratuito, sin autorización previa de la autoridad de aplicación del régimen de promoción.

Asimismo, el Decreto Nº 361/96 del Gobierno de la Provincia de San Luis dispuso en su artículo 2º inciso b) que la inversión total comprometida por Estirenos S.A., ascendía a $ 10.779.165 en valores del mes de diciembre de 1991.

NOTA 7: PRESTAMO A LARGO PLAZO

Estirenos S.A. posee al cierre del período el siguiente préstamo a largo plazo:


BANCO	MONEDA	CAPITAL	TASA DE INTERES	FECHA DE ORIGEN	FECHA DE VENCIMIENTO	AMORTIZACION	PERIODO DE INTERES
Bank Boston (Bahamas)	U$S	8.000.000	Libor + 0,6%	25 de Junio de 1997	25 de Junio del 2002	7 cuotas semestrales a partir del 25 de Junio de 1999	Se abonan en forma semes- tral, habiendo vencido el primer pago en Diciembre de 1997

En el contrato celebrado entre la sociedad controlada Estirenos S.A. con el First National Bank of Boston (Bahamas) se han convenido entre otras las siguientes cláusulas que deben ser cumplidas por la Sociedad:

El índice PASIVO TOTAL/PATRIMONIO NETO no deberá ser superior de 1,50 al finalizar cada semestre del año calendario, basado en los estados contables de los 12 meses anteriores.
El índice PASIVO TOTAL/EBITDA anual no deberá ser superior de 4 al finalizar cada semestre del año calendario, basado en los estados contables de los 12 meses anteriores.
Mantener suficiente cobertura de seguros que cubran activos y riesgos contra pérdidas, daños y pasivos.
No podrá declararse o pagarse ningún dividendo, o realizarse ninguna distribución del capital, o comprarse o rescatarse o adquirirse ninguna porción de su capital, en ningún momento si la Sociedad está en situación de incumplimiento de pago del capital del préstamo, del interés o de cualquier monto originado en el presente contrato.

NOTA 8: FUSION DE SOCIEDADES

Con fecha 1 de enero de 2001 se fusionaron las sociedades Industrias de Alimentos Dos en Uno de Perú S.A. y Unidal Perú S.A.. Dicha fusión fue acordada mediante las Juntas Generales de Accionistas de las sociedades mencionadas de fecha 20 de octubre de 2000. Con motivo de esta fusión Unidal Perú S.A. absorbió y disolvió sin liquidar a Industrias de Alimentos Dos en Uno de Perú S.A., pasando a denominarse la nueva sociedad Arcor de Perú S.A.. Esta operación ocasionó la pérdida del control societario que Astral S.A. tenía sobre Industrias de Alimentos Dos en Uno de Perú S.A., razón por la cual a partir del presente ejercicio deja de consolidar con dicha sociedad.

NOTA 9: CONTRATOS DERIVADOS POR COMPRA DE ENERGIA

Estirenos S.A. ha suscripto con fecha 21 de febrero de 2001, contratos a término para la provisión de energía y potencia con Enron América del Sur S.A., a $ 30 por cada MWH, por el período comprendido entre el 01 de abril de 2001 y el 31 de marzo de 2004.

Al 31 de marzo 2002, las diferencias entre los valores acordados para dichos instrumentos derivados y su valor corriente originó un cargo positivo de $18.004 el que se encuentra expuesto en el Estado de Resultados consolidado en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por activos.

NOTA 10: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD. BENEFICIOS OTORGADOS

Estirenos S.A. se acogió a los beneficios otorgados por los diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran a las actividades que desempeña la misma. De acuerdo con esto, con fecha 28 de setiembre de 2001 la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por el Decreto N° 1.054/01 (Productos Alimenticios). Con fecha 15 de octubre de 2001 dichos beneficios fueron ampliados, por la incorporación de nuevas actividades al Régimen de Beneficios Impositivos para la Industria Alimenticia mediante Decreto N° 1.185/01, complementario del decreto anteriormente citado.

En virtud de las normas antes citadas, la mencionada Sociedad goza de los siguientes beneficios:

Exención total en el Impuesto sobre los intereses pagados y el costo financiero del endeudamiento empresario, hasta el 30 de junio de 2002.
Consideración como no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta de aquellos bienes afectados a las actividades objeto de los convenios, hasta el 31 de marzo de 2003.
Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial correspondientes a las actividades objeto de los convenios, hasta el 31 de marzo de 2003.

A través del Decreto 1.676/2001, en su artículo 4°, publicado en el Boletín Oficial de la Nación de fecha 20 de diciembre de 2001, se deja sin efecto hasta el 31 de marzo de 2003, el cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de los importes de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial en el monto que exceda del que corresponde computar de acuerdo a lo previsto por el Decreto N° 814 en su art. 4°, de fecha 20 de junio de 2001.

NOTA 11: AJUSTE A RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001 el Grupo Económico al cual pertenece la Sociedad ha decidido cambiar el criterio de contabilización del cargo del Impuesto a las Ganancias, utilizándose el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos (Nota 2.5.i.).

Hasta el 31 de diciembre de 2000, tanto la Sociedad, como sus sociedades controladas y vinculadas determinaban el cargo contable del impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio, sin considerar el efecto de tales diferencias temporarias.

Como consecuencia de la incorporación del valor patrimonial proporcional sobre las sociedades controladas y vinculadas, se generaron cargos con efecto positivo en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto al inicio del ejercicio anterior de $ 5.585.108.

Los estados contables consolidados al 31 de marzo de 2001, que se presentan a los fines comparativos, han sido modificados con el objeto de dar efecto al cambio de criterio antes mencionado.

ASTRAL S.A.

ESTADOS CONTABLES BASICOS

AL 31 DE MARZO DE 2002 Y 2001


	31.03.02	31.03.01		31.03.02	31.03.01
ACTIVO			PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 2)	(Nota 2)		(Nota 2)	(Nota 2)

ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos	67.053	48.335	Cuentas por pagar (Nota 3.2.)	1.236	2.470.050
Otros créditos (Nota 3.1.)	67.941	50.847	Préstamos (Nota 3.3.)	3.477.659	3.099.051
			Cargas fiscales	3.545	17.542
			Otros pasivos	61.546	50.000

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	134.994	99.182	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	3.543.986	5.636.643

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE

Inversiones (Anexo C)	57.637.253	36.343.122	No existe
Otros Créditos (Nota 3.1.)	1.350.800	47.142
			TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	-.-	-.-
			TOTAL DEL PASIVO	3.543.986	5.636.643
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	58.988.053	36.390.264	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	55.579.061	30.852.803
TOTAL DEL ACTIVO	59.123.047	36.489.446	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	59.123.047	36.489.446

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


	31.03.02	31.03.01

	(Nota 2)	(Nota 2)

Resultado de inversiones permanentes (Nota 3.4.)	17.011.112	2.009.928

Gastos de administración (Anexo H)	(10.690)	(61.297)
Otros ingresos y egresos	(55)	-.-
Resultados financieros, por tenencia y por conversión (Nota 3.5.)
Generados por activos	43.488	-.-
Generados por pasivos	(407.556)	(73.392)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	16.636.299	1.875.239

Impuesto a las ganancias diferido	143.905	47.142

GANANCIA NETA DEL PERIODO	16.780.204	1.922.381

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS	TOTALES
R U B R O S	CAPITAL	APORTES	RESULTADOS
	SOCIAL	NO	NO ASIGNADOS	31.03.02	31.03.01
	(Nota 5)	CAPITALIZADOS		(Nota 2)	(Nota 2)

Saldos al inicio del ejercicio	9.550.000	15.000.000	14.248.857	38.798.857	23.345.314
Ajuste a resultados de ejercicios anteriores (Nota 6)					5.585.108
Saldos al inicio del ejercicio corregidos	9.550.000	15.000.000	14.248.857	38.798.857	28.930.422

Resultado del período según estado de resultados			16.780.204	16.780.204	1.922.381

SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO	9.550.000	15.000.000	31.029.061	55.579.061	30.852.803

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


	31.03.02	31.03.01

	(Nota 2)	(Nota 2)

VARIACION DE FONDOS

Fondos al inicio del ejercicio	21.195	26.574
Aumento de fondos	45.858	21.761

FONDOS AL CIERRE DEL PERIODO	67.053	48.335

CAUSAS DE VARIACION DE FONDOS

Ganancia del período	16.780.204	1.922.381
Menos: Partidas que no representan origen de fondos (Nota 3.6.)	(17.210.472)	(2.007.246)

TOTAL DE FONDOS (APLICADOS) EN LAS OPERACIONES	(430.268)	(84.865)

Aportes irrevocables en sociedades vinculadas	-.-	(51.375)
Aumento de inversiones permanentes	(1.950)	(53.623)

TOTAL DE OTRAS (APLICACIONES) DE FONDOS	(1.950)	(104.998)
TOTAL DE (APLICACIONES) DE FONDOS	(432.218)	(189.863)

Aumento de préstamos	478.076	211.624

TOTAL DE ORIGENES DE FONDOS	478.076	211.624

Aumento de fondos	45.858	21.761

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD

El 6 de enero de 2002 el Gobierno Nacional sancionó la Ley N° 25.561 (Ley de emergencia pública y reforma del régimen cambiario) que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la conclusión del régimen de convertibilidad del peso, vigente desde marzo de 1991. El 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció nuevas medidas económicas que se efectivizaron a través del Decreto N° 214 (Reordenamiento del sistema financiero) y del Decreto N° 260 (Régimen Cambiario), creando un nuevo régimen cambiario que estableció un único mercado libre de cambios, a partir del 11 de febrero de 2002 cursándose a través de él todas las operaciones de cambio en divisas extranjeras las que serán realizadas al tipo de cambio que sea libremente pactado de acuerdo con los requisitos que establezca el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.). Ciertas transferencias de divisas al exterior de carácter financiero necesitan la conformidad previa del B.C.R.A..

Indicadores económicos período diciembre 2001 - marzo 2002



INFLACION MAYORISTA	32,05 %
INFLACION MINORISTA	7,22 %
DEVALUACION DEL PESO ARGENTINO	66,67 %

Depósitos en entidades financieras

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD (Continuación)

Depósitos en entidades financieras (continuación)

Deudas financieras en moneda extranjera

De acuerdo con el Decreto N° 214, las deudas en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras con el sistema financiero argentino fueron convertidas a pesos a la paridad de $1 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. A estas deudas se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el CER y una tasa de interés. No obstante, a la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno Nacional se encuentra analizando posibles restricciones a la aplicación de este coeficiente.

Créditos y deudas no vinculadas al sistema financiero

Diferimiento de la deducción de la diferencia de cambio en el impuesto a las ganancias

Tratamiento contable de los efectos derivados del cambio en el contexto económico

Como consecuencia de los cambios en el contexto económico hasta aquí descriptos los organismos que rigen la profesión contable han procedido a la emisión de Normas Contables específicas con el objeto que el conjunto de los efectos económicos derivados sean contemplados en los estados contables de las Sociedades. En particular cabe mencionar:

Valuación de activos y pasivos expresados en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001.

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD (Continuación)

Tratamiento contable de los efectos derivados del cambio en el contexto económico (continuación)

Activación de diferencias de cambio originadas por la devaluación del peso. Tratamiento obligatorio y alternativo.

La Comisión Nacional de Valores a través de su Resolución N° 398 admite como tratamiento de excepción para las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de Enero de 2002, el que establece el artículo 5 y anexo de la Resolución M D N° 3/2002 del C.P.C.E.C.A. de Buenos Aires. Dicha resolución establece, entre otros aspectos, que los efectos derivados de la devaluación del peso correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dicha fecha, deberán imputarse a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiación si tal relación es directa y se podrá optar, como criterio alternativo, por aplicar similar tratamiento para las diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas.

Reexpresión de los estados contables por el cambio en el nivel general de precios.

En virtud de lo dispuesto por la Resolución 240/2002 de la F.A.C.P.C.E. aprobada por el C.P.C.E. de Córdoba, a los efectos de respetar ambas regulaciones, la Sociedad ha optado por presentar sus estados contables contemplando los cambios en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995 como consecuencia de lo establecido por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, incorporando sólo como información complementaria (Anexo I), el estado de situación patrimonial al 31 de marzo de 2002 y 2001 y las causas del resultado y evolución del patrimonio neto por los períodos de tres meses finalizados en esas fechas expresados en moneda homogénea, tal como se describe en la nota 2.2..

Impacto de la devaluación sobre saldos y operaciones en moneda extranjera


CAUSAS	$

GENERADAS POR ACTIVOS

- Originadas en disponibilidades	43.488

Total diferencias de cambio generadas por activos	43.488
Total diferencias de cambio netas	43.488

- Participación en impactos en Sociedades de Argentina	9.705.919
- Participación en impactos en Sociedades del exterior	689.358
- Efecto del impuesto a las ganancias originado por las diferencias de cambio	(15.221)
Total efecto neto en el resultado del período	10.423.544

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD (Continuación)

Recupero de créditos con el Estado Argentino.

La Sociedad mantiene créditos con el Estado Argentino derivados de:


	$
Posición neta a favor por impuestos	27.941
TOTALES	27.941

Nuevas medidas económicas - Plan de acción de corto plazo.

Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha por el Gobierno Nacional sobre los estados contables de la Sociedad al 31 de marzo de 2002, se reconocieron de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la Gerencia, considerando todos los elementos disponibles y el marco normativo vigente a la fecha de preparación de los presentes estados contables. No obstante, dadas las condiciones imperantes, los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas a la fecha.

En consecuencia, las decisiones que deban tomarse en base a los presentes estados contables deberán considerar la evolución futura de estas medidas y los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables correspondientes a los períodos finalizados el 31 de marzo de 2002 y 2001, fueron las siguientes:

2.1. Presentación de los estados contables.

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de Valuación y Exposición Contable contenidas en las Resoluciones Técnicas N° 5, 8, 9, 10, 12 y 13 respectivamente, de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y según las modalidades exigidas por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores. Para la presentación del Estado de Resultados se ha adoptado la alternativa “A” de la Resolución Técnica N° 9, en tanto que para el Estado de Origen y Aplicación de Fondos se ha adoptado la alternativa “D” de dicha Resolución.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.2. Consideración de los efectos de la inflación.

Los estados contables de la Sociedad han sido preparados computando los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995, tal cual lo dispuesto por el Decreto 316/95 del Poder Ejecutivo Nacional y por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, la cual resolvió discontinuar a todos los efectos y a partir del 1 de septiembre de 1995, la aplicación de métodos de reexpresión de estados contables, criterio éste también aceptado por las normas contables profesionales vigentes en Argentina hasta el 31 de diciembre de 2001, inclusive.

En virtud de lo dispuesto por la Resolución 240/2002 de la F.A.C.P.C.E. aprobada por la Resolución 11/2002 del C.P.C.E. de Córdoba, y a los efectos de contemplar ambas regulaciones, la Sociedad ha optado por mantener el criterio descripto en el primer párrafo de la presente nota para presentar sus estados contables al 31 de marzo de 2002 y su correspondiente comparativo al 31 de marzo de 2001, incorporando, sólo como información complementaria (Anexo I), los efectos de la pérdida del poder adquisitivo de la moneda sobre la situación patrimonial al 31 de marzo de 2002 y sobre las causas del resultado y evolución del patrimonio neto, por el período de tres meses finalizado a esa fecha, de acuerdo con la metodología dispuesta por la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E., con las modificaciones incorporadas por la Resolución Técnica N° 19 de la misma Federación.

En el estado de resultados reexpresado en moneda homogénea y presentado como información complementaria en el Anexo I, se ha dispensado el siguiente tratamiento a los resultados financieros, por tenencia y por pérdida en el poder adquisitivo de la moneda:

Los resultados financieros y por tenencia se exponen en términos reales.
Se han segregado los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados.
Se presentan por separado los generados por los activos y los generados por los pasivos.
Se clasifican de acuerdo a su naturaleza.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.3. Modificación de las normas contables profesionales.

Estas normas contables profesionales han sido aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba mediante la Resolución 2/2002 con algunas modificaciones, entre las que se destaca la fecha de entrada en vigencia. En tal sentido, dicha resolución estableció que para los estados contables correspondientes a aquellos ejercicios o períodos intermedios que se inician a partir del 1 de enero de 2003 su aplicación es obligatoria, permitiendo no obstante, su aplicación anticipada. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Comisión Nacional de Valores no se ha pronunciado respecto de estas nuevas normas.

2.4. Criterios de valuación.

A continuación se detallan los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables, los que han sido aplicados uniformemente respecto del ejercicio anterior, excepto por lo expresado en Nota 6.

Pasivos con componentes financieros implícitos:

Los pasivos con componentes financieros implícitos, se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en las cuentas de Proveedores.

Asimismo se han segregado los componentes financieros implícitos de cuentas de resultados.

Activos en moneda extranjera:

Los activos en moneda extranjera han sido valuados al tipo de cambio comprador del Banco de la Nación Argentina vigente a la fecha de cierre del período.

Inversiones permanentes:

- Situación general

Las inversiones en sociedades controladas y vinculadas fueron valuadas a su Valor Patrimonial Proporcional, determinado sobre la base de estados contables preparados en moneda corriente al 31 de marzo de 2002 y 2001, abarcando así igual período de tiempo que los presentes estados contables, excepto la inversión en la sociedad vinculada Dos en Uno Bélgica (B.V.B.A.), la cual ha sido valuada a su valor patrimonial proporcional determinado sobre la base de estados contables preparados en moneda corriente al 31 de marzo de 1998, ya que esta Sociedad no posee estados contables a la fecha de cierre del presente período.

La Dirección de la Empresa considera que en el período comprendido entre el 01 de abril de 1998 y el 31 de marzo de 2002, no se han generado hechos económicos que puedan originar distorsiones significativas en la medición de la situación patrimonial, financiera y en los resultados de la sociedad vinculada Dos en Uno Bélgica (B.V.B.A.).

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación (continuación).

Inversiones permanentes (continuación):
Inversiones en el exterior - Conversión de estados contables en moneda extranjera

La Sociedad aplica el método de conversión “Convertir - Ajustar” establecido por la Resolución Técnica N° 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

En el apartado 2 de la presente nota, se exponen las consideraciones particulares relacionadas con el reconocimiento contable de la pérdida del poder adquisitivo de la moneda de curso legal como consecuencia de la inflación.

Los cambios en las variables económicas ocurridos durante el primer trimestre de 2002 descriptos en Nota 1, afectaron significativamente las condiciones económicas imperantes hasta el 31 de diciembre de 2001 y sobre las cuales se había determinado la aplicabilidad del criterio alternativo dispuesto por la Resolución N° 183/99 de la F.A.C.P.C.E.. Frente a este cambio de circunstancias y en línea con lo establecido por el artículo 5 y en el apartado 4 del anexo a la Resolución M.D. 3/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, aprobada por la Resolución N° 398 de la C.N.V., la Sociedad retomó el criterio general establecido en el Anexo A de la Resolución Técnica N° 13 de la F.A.C.P.C.E., consistente en valuar los bienes de uso en sus subsidiarias del exterior, a su costo de adquisición en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, reexpresados en la moneda de cada país de cierre del período, considerando los coeficientes de ajuste respectivos y convertidos a pesos argentinos aplicando el tipo de cambio de cierre.

La participación en las diferencias de cambio netas puestas en evidencia en la conversión de los estados contables en moneda extranjera, fue reconocida en el rubro Resultados de inversiones permanentes (Nota 3.5.).

d. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta

Impuesto a las ganancias

El cargo por el impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es el siguiente:


	2002	2001
Impuesto a las ganancias diferido	143.905	47.142
Total impuesto a las ganancias	143.905	47.142

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación (continuación).

d. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación).

Impuesto a las ganancias (continuación)

En cuadro a continuación se expone el efecto de la adopción de este criterio al cierre de cada período:


	31.03.02	31.03.01
Efecto neto en patrimonio neto
Activo neto al fin del período Menos	1.350.800	1.121.510
Activo neto al inicio del ejercicio	1.206.895	1.074.368
Efecto en resultados del período – Ganancia	143.905	47.142

La Sociedad clasifica sus activos y pasivos impositivos diferidos en corrientes y no corrientes conforme al rubro del estado de situación patrimonial que origina las diferencias temporarias; mientras que los créditos por quebrantos impositivos diferidos son clasificados de acuerdo con la fecha esperada de utilización.

Al 31 de marzo de 2002 la Sociedad, tenía pérdidas fiscales acumuladas de $ 3.859.429, las que podrían ser compensadas con utilidades, si las hubiera, de los próximos ejercicios, como se expone seguidamente:


Monto		Ultimo año posible
$		de cómputo
1.128.946		2002
925.444		2003
651.041		2004
357.051		2005
796.947		Más 2005
3.859.429

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación (continuación).

d. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación).

- Impuesto a la ganancia mínima presunta:

Durante el año 2000, por Ley Nro. 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro a diez ejercicios fiscales contados a partir de aquél en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.

En los períodos finalizados el 31 de marzo de 2002 y 2001, la provisión por Impuesto a las Ganancias efectuada en función al producto de la base de cálculo por la alícuota no arrojó impuesto. Asimismo, la sociedad no determinó importe alguno en concepto de impuesto a la ganancia mínima presunta ya que el activo computable de la misma no alcanza al mínimo exigido por este impuesto.

Uso de estimaciones:

La preparación de estos estados contables requirió que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los mismos, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Gerencia de la Sociedad realizó estimaciones para calcular por ejemplo los cargos por Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta.

Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

Patrimonio neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro se exponen en moneda corriente del período al que corresponden.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación (continuación).

Resultado del período:

Las cuentas de resultados se exponen en moneda corriente del período al que corresponden.

Los resultados financieros y por tenencia en valores nominales, luego de haber efectuado la correspondiente segregación de los componentes financieros implícitos contenidos en las cuentas de resultado, se exponen discriminados según sean generados por activos o pasivos. En el apartado 2 de la presente nota se exponen las consideraciones particulares con respecto al reconocimiento contable de los efectos de la pérdida de poder adquisitivo de la moneda.

Fondos:

A efectos de la confección del Estado de Origen y Aplicación de Fondos se han considerado como fondos los saldos de caja y cuentas corrientes bancarias.

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS


3.1. Otros créditos.	31.03.02	31.03.01
Corrientes:
Créditos fiscales	27.941	50.847
Diversos Soc. Art. 33 Ley 19.550
En moneda argentina	40.000	-.-
TOTALES	67.941	50.847
No Corrientes:
Crédito diferido por impuesto a las ganancias	1.350.800	1.121.510
Quebranto por irrecuperabilidad del crédito diferido por impuesto a las ganancias (Anexo E)	-.-	(1.074.368)
TOTALES	1.350.800	47.142

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


3.2. Cuentas por pagar.	31.03.02	31.03.01
Comunes	1.236	18.863
Soc. Art. 33 Ley 19.550
Acciones pendientes de integración	-.-	2.418.488
Diversas	-.-	32.699
TOTALES	1.236	2.470.050


3.3. Préstamos.
Corrientes:
Soc. Art. 33 Ley 19.550
En moneda argentina	3.477.659	3.099.051
TOTALES	3.477.659	3.099.051

3.4. Resultado de inversiones permanentes.
Resultado por participación en sociedades controladas y vinculadas	17.011.112	2.009.928
TOTALES	17.011.112	2.009.928

3.5. Resultados financieros y por tenencia.
Generados por activos:
Diferencias de cambio	43.488	-.-
TOTALES	43.488	-.-

Generados por pasivos:
Intereses comunes	(48)	-.-
Intereses Soc. Art. 33 Ley 19.550	(407.508)	(73.392)
TOTALES	(407.556)	(73.392)

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


	31.03.02	31.03.01
3.6. Partidas que no representan origen de fondos.
Aumento de créditos	165.934	19.091
Disminución (aumento) de deudas	33.426	(21.773)
Resultado de inversiones permanentes	17.011.112	2.009.928
TOTALES	17.210.472	2.007.246

NOTA 4: APERTURA DE CREDITOS, PRESTAMOS Y PASIVOS AL 31 DE MARZO DE 2002


PLAZOS	ACTIVOS	PASIVOS
CREDITOS	PRESTAMOS	OTROS PASIVOS
Sin plazo	(4) 1.378.741	3.477.659	59.296
TOTAL SIN PLAZO	1.378.741	3.477.659	59.296

- A vencer
Hasta tres meses	40.000	-.-	4.781
De nueve a doce meses	-.-	-.-	2.250
TOTAL A VENCER	40.000	-.-	7.031
TOTAL CON PLAZO	40.000	-.-	7.031
TOTAL	1.418.741	3.477.659	66.327
	(1)	(2)	(3)

Notas:

El 100% no devenga interés.
El 100% devenga interés a una tasa del 56,8% T.N.A..
No devengan intereses.
De este importe, $27.941 se exponen en el rubro otros créditos corrientes y $1.350.800 en el rubro otros créditos no corrientes.

NOTA 5: EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:


	2000	2001	2002
Capital social al inicio	9.550.000	9.550.000	9.550.000

Capital social al cierre	9.550.000	9.550.000	9.550.000

El Capital Social al 31 de marzo de 2002 es de $ 9.550.000 y está representado por 9.550.000 acciones ordinarias de V.N. $ 1 y 1 voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 6: AJUSTE A RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

Hasta el cierre del ejercicio 2000, tanto la Sociedad, como sus sociedades controladas y vinculadas determinaban el cargo contable del impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio, sin considerar el efecto de tales diferencias temporarias.

En virtud de este cambio de criterio y como consecuencia de la incorporación del valor patrimonial proporcional sobre las sociedades controladas y vinculadas se generaron cargos con efecto neto positivo en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto al inicio del ejercicio anterior de $ 5.585.108.

Los estados contables al 31 de marzo de 2001, que se presentan a los fines comparativos, han sido modificados con el objeto de dar efecto al cambio de criterio antes mencionado.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

ANEXO C


				VALOR
EMISOR Y CARACTERISTICAS		VALOR	CANTIDAD	DE	VALOR DE LIBROS
DE LOS VALORES		NOMINAL		COSTO
				AJUSTADO	31.03.02	31.03.01

ACCIONES SOC. ART. 33 LEY Nº 19.550
Sociedades controladas

- Dos en Uno B.V.B.A. (Bélgica)	#	1.000	740	20.792	2.515	2.515
- Estirenos S.A.		10	360.000	4.753.000	35.605.105	13.650.459

SUBTOTAL				4.773.792	35.607.620	13.652.974

Sociedades vinculadas

- Agrofrutos S.A.		1,00	18.000	16.252	927	5.108
- Alica S.A.		0,01	4.728	117	150	234
- Arcor de Perú S.A. (1)	#	1	2.367..897	812.537	458.118	(58.686)
- Candy S.A.		0,01	3.464	160	205	251
- Carlisa S.A.		1,00	18.000	9.180	78.036	84.049
- Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.		0,01	3.280	528	463	411
- Converflex S.A.		0,01	14.375.780	432.495	981.983	716.272
- Dos en Uno Do Brasil Imp. e Com.de Alim. Ltda.	#	10,00	270.000	2.327.400	137.747	2.486.257
- Dulciora S.A.		0,01	8.959	481	1.083	841
- Flexiprin S.A.		0,01	12.191	288	343	341
- Frutos de Cuyo S.A.		0,01	20.010.000	675.738	796.066	634.476
- Industria de Alim. Dos en Uno S.A.	#	-.-	160	70.284	98.792	47.598
- Los Mistoles S.C.p.A. (2)		1,00	6.600	39.561	-.-	38.331
- Metalbox S.A.		0,01	12.780	377	265	483
- Arcor U.S.A. Inc. (3)	#	1,00	8	(133.617)	722.496	20.409
- Productos Naturales S.A.		0,01	15.118.804	310.313	492.854	458.300
- Unidal México S.A. de C.V.	#	700,00	160	1	2.506	(176)
- Unidal Venezuela S.A.		-.-	-.-	-.-	1.950	-.-

SUBTOTAL				4.562.095	3.773.984	4.434.499

Valores expresados en moneda del país de origen.

(1) Con fecha 1 de enero de 2001 las sociedades Ind. Alim. Dos en Uno Perú S.A. y Unidal Perú S.A. se fusionaron. Con motivo de esta fusión ésta última sociedad absorbió y disolvió sin liquidar a la primera, pasando a denominarse la nueva sociedad Arcor de Perú S.A..

(2) Esta sociedad fue absorbida por Arcor S.A.I.C. con fecha 1 octubre de 2001.

(3) Con fecha 4 de junio de 2001 la sociedad relacionada Nutrex Corp. cambió su denominación por Arcor U.S.A. Inc.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

ANEXO C (continuación)


	VALOR
EMISOR Y CARACTERISTICAS	DE	VALOR DE LIBROS
DE LOS VALORES	COSTO
	AJUSTADO	31.03.02	31.03.01


APORTES IRREVOCABLES SOC. ART. 33 LEY Nº 19.550

- Carlisa S.A.	20.000	20.000	20.000
- Estirenos S.A.	17.970.649	17.970.649	17.970.649
- Arcor U.S.A. Inc. (1)	265.000	265.000	265.000

SUBTOTAL	18.255.649	18.255.649	18.255.649
TOTAL	27.591.536	57.637.253	36.343.122

Con fecha 4 de junio de 2001 la sociedad relacionada Nutrex Corp. cambio su denominación por Arcor U.S.A. Inc.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

ANEXO C (Continuación)


	I N F O R M A C I O N S O B R E E L E M I S O R
EMISOR Y CARACTERISTICAS		U L T I M O S E S T A D O S C O N T A B L E S
DE LOS VALORES	A C T I V I D A D P R I N C I P A L		CAPITAL			PATRIMONIO		VALOR PATRIM.
		FECHA	SOCIAL		RESULTADOS	NETO	%	PROPORCIONAL

ACCIONES SOC. ART. 33 LEY 19.550
- Agrofrutos S.A.	Agropecuaria	31.03.02	30.000		(294.839)	122.076	0,75899	927
- Alica S.A.	Fábrica de Alimentos en Polvo	31.03.02	1.720.000		846.713	5.447.368	0,00275	150
- Candy S.A.	Fábrica de Golosinas	31.03.02	1.263.000		1.019.121	7.496.252	0,00274	205
- Carlisa S.A.	Elaboración y Comercialización de Productos Alimenticios	31.03.02	1.800.000		2.303. 848	9.803.602	1,00000	98.036
- Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Construcciones	31.03.02	45.921		48.451	648.110	0,07143	463
- Converflex S.A.	Fábrica de Films Plásticos	31.03.02	1.640.000		2.455.364	11.202.540	8,76572	981.983
- Dos en Uno B.V.B.A. (Bélgica) (Anexo G)	Comercialización de Productos Alimenticios	31.03.98	21.073	#	-.-	2.549	98,67000	2.515
- Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alim. Ltda. (Anexo G)	Comercialización de Productos Alimenticios	31.03.02	7.060.737	#	377.250	580.137	23,74420	137.747
- Dulciora S.A.	Industrialización y comercialización de dulces y mermeladas	31.03.02	1.120.000		2.194.046	13.540.041	0,00800	1.083
- Estirenos S.A.	Fábrica de Chocolates y Golosinas	31.03.02	6.000.000		25.688.276	89.292.924	60,00000	53.575.754
- Flexiprin S.A.	Convertidora de Flexibles	31.03.02	1.614.000		343.538	4.540.112	0,00755	343
- Frutos de Cuyo S.A.	Fábrica de Conservas	31.03.02	6.250.000		5.461.400	24.864.639	3,20160	796.066
- Industria de Alim. Dos en Uno S.A. (Anexo G)	Fábrica de Chocolates y Golosinas	31.03.02	61.465.051	#	46.292.682	85.797.115	0,115146	98.792
- Arcor de Perú S.A. (Anexo G)	Comercialización de Productos Alimenticios	31.03.02	6.923.186	#	4.852.785	7.961.756	5,753980	458.118
- Metalbox S.A.	Fábrica de envases de hojalata	31.03.02	913.000		68.076	1.891.463	0,01400	265
- Arcor U.S.A. Inc. (Anexo G)	Comercialización de Productos Alimenticios	31.03.02	100	#	6.990.346	10.874.956	10,00000	987.496
- Productos Naturales S.A.	Fabricación y comercialización de esencias	31.03.02	1.338.000		557.237	4.361.715	11,29955	492.854
- Unidal México S.A de C.V. (Anexo G)	Comercialización de Productos Alimenticios	31.03.02	531.215	#	2.080.172	3.218.039	0,134713	2.506
- Unidal Venezuela, S.A (Anexo G)	Comercialización de Productos Alimenticios	-.-	-.-	#	-.-	-.-	-.-	1.950
								57.637.253

Valores expresados en moneda del país de origen.

PERIODOS INICIADOS EL 1 DE ENERO DE 2002 Y 2001

PREVISIONES


ANEXO E
	SALDOS AL	SALDOS AL
RUBROS	INICIO DEL	CIERRE DEL
	EJERCICIO	PERIODO

DEDUCIDAS DEL ACTIVO

Corrientes:
Otros créditos (Nota 3.1.)
Previsión para crédito diferido por impuesto a las ganancias	-.-	-.-

TOTALES AL 31.03.02	-.-	-.-
TOTALES AL 31.03.01	1.074.368	1.074.368

ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G


	MONTO Y CLASE				MONTO EN		SALDOS
RUBROS	DE MONEDA		CAMBIO	MONEDA ARGENTINA		AL
	EXTRANJERA		VIGENTE	AL 31.03.02		31.03.01

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

Caja y bancos
Bancos	22.888	Dólares Estadoun.	2,900000	66.377	66.377	22.888

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					66.377	22.888

ACTIVO NO CORRIENTE

Inversiones
Inversiones en acciones y otros valores negociables, y participaciones en otras Sociedades del exterior (*)				1.689.124	1.689.124	2.762.917

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE					1.689.124	2.762.917
TOTAL DEL ACTIVO					1.755.501	2.785.805

(*) Las monedas de origen de estos activos se revelan en Anexo C, convertidos a dólares para su exposición.

INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION (Art. 64 Inc. b Ley 19.550)

ANEXO H


	TOTALES	GASTOS DE	GASTOS DE	TOTALES
RUBROS	AL	ADMINIS-	FINANCIA-	AL
	31.03.02	TRACION	CION	31.03.01

Retribución de Administradores Directores y Síndicos	450	450	-.-	-.-
Honorarios y retribuciones por servicios	2.540	2.540	-.-	4.697
Impuestos, tasas y contribuciones	311	311	-.-	48.642
Intereses deuda financiera Soc. Art. 33 Ley 19.550	407.508	-.-	407.508	73.392
Intereses bancarios	48	-.-	48	-.-
Alquileres	6.347	6.347	-.-	6.802
Servicios de terceros	529	529	-.-	-.-
Servicios bancarios	326	326	-.-	868
Gastos generales varios	187	187	-.-	288

TOTALES AL 31.03.02	418.246	10.690	407.556
TOTALES AL 31.03.01		61.297	73.392	134.689

ANEXO I


	31.03.02	31.03.01		31.03.02	31.03.01
ACTIVO			PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 2.2.)	(Nota 2.2.)		(Nota 2.2.)	(Nota 2.2.)

ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos	67.053	63.826	Cuentas por pagar	1.236	3.261.688
Otros créditos	67.941	67.143	Préstamos	3.477.659	4.092.281
			Cargas fiscales	3.545	23.164
			Otros pasivos	61.546	66.025

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	134.994	130.969	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	3.543.986	7.443.158

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE

Inversiones	61.316.565	47.990.907	No existe
Otros Créditos	1.350.800	62.251
			TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	-.-	-.-
			TOTAL DEL PASIVO	3.543.986	7.443.158
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	62.667.365	48.053.158	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	59.258.373	40.740.969
TOTAL DEL ACTIVO	62.802.359	48.184.127	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	62.802.359	48.184.127


	31.03.02	31.03.01

	(Nota 2.2.)	(Nota 2.2.)

Resultado de inversiones permanentes	7.755.507	2.654.100

Gastos de administración	(11.621)	(80.943)
Otros ingresos y egresos	(60)	-.-
Resultados financieros, por tenencia y por conversión
Generados por activos
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	(389.596)	-.-
Otros resultados financieros y por tenencia	(48.779)	-.-
Generados por pasivos
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	27.406	-.-
Otros resultados financieros y por tenencia	531.182	(96.914)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	7.864.039	2.476.243

Impuesto a las ganancias diferido	160.640	62.251

GANANCIA NETA DEL PERIODO	8.024.679	2.538.494


	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS	TOTALES
R U B R O S	CAPITAL	AJUSTE	APORTES	RESULTADOS
	SOCIAL	INTEGRAL DEL	NO	NO ASIGNADOS	31.03.02	31.03.01
		CAPITAL SOCIAL	CAPITALIZADOS		(Nota 2.2.)	(Nota 2.2.)

Saldos al inicio del ejercicio	9.550.000	3.060.726	19.807.424	18.815.544	51.233.694	30.827.368
Ajuste a resultados de ejercicios anteriores						7.375.107
Saldos al inicio del ejercicio corregidos	9.550.000	3.060.726	19.807.424	18.815.544	51.233.694	38.202.475

Resultado del período según estado de resultados en moneda homogénea				8.024.679	8.024.679	2.538.494

SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO	9.550.000	3.060.726	19.807.424	26.840.223	59.258.373	40.740.969

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los Señores

Presidente y Directores de

ASTRAL SOCIEDAD ANONIMA

Ituzaingó 270 Piso 16 Of. “C”

CORDOBA

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Astral Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2002 y 2001, y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los períodos de tres meses terminados en esas fechas y de las notas 1 a 6 y anexos C, E, G, H e I que los complementan. Además, hemos efectuado una revisión limitada de los estados contables consolidados de Astral Sociedad Anónima con su sociedad controlada por los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2002 y 2001, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.

Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el origen y aplicación de fondos de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados.

De acuerdo con lo establecido por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y la Resolución N° 392 de la Comisión Nacional de Valores y tal cual se explica en Nota 1, la sociedad reconoció los efectos de la devaluación del peso argentino a partir del trimestre finalizado el 31 de marzo de 2002, aplicando los lineamientos de la Resolución 398 de la Comisión Nacional de Valores.

La Sociedad ha confeccionado los estados contables aplicando los criterios de valuación establecidos por la Comisión Nacional de Valores los que, según se explica en la nota 2.2., difieren de las normas contables profesionales vigentes, en lo relacionado con el reconocimiento de la inflación sobre estos estados contables. El efecto sobre los estados contables emergente de esta diferencia de criterio ha sido cuantificado por la Sociedad e incluido en el Anexo I a los estados contables básicos y en nota 2.3. a los estados contables consolidados.

En nota 1 se detallan las circunstancias vigentes al cierre del período relacionadas con la situación económica imperante, así como las medidas económicas emitidas por el Gobierno Nacional para hacer frente a la crisis que atraviesa el país, algunas de las cuales pueden estar pendientes de reglamentación a la fecha de preparación de estos estados contables. En la misma nota se describen los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha sobre los estados contables de la Sociedad al 31 de marzo de 2002, de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia considerando los elementos disponibles a la fecha de preparación de los estados contables, así como aspectos específicos cuyo tratamiento futuro dependerá de la evolución de la situación descripta. En consecuencia, los estados contables adjuntos deben ser leídos tomando en consideración lo expuesto en este párrafo y las circunstancias descriptas en la Nota 1.

En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad y de sus estados contables consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000 sobre los cuales emitimos nuestro informe sin salvedades el 15 de febrero de 2002, informamos que los estados contables de Astral Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2002 y 2001 y sus estados contables consolidados a esas fechas, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

los estados contables de Astral Sociedad Anónima y sus estados contables consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
los estados contables de Astral Sociedad Anónima surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuación:

c.1.) Estado de situación patrimonial al 31 de marzo de 2002 y 2001:


	31.03.02	31.03.01
Activo	59.123.047	36.489.446
Pasivo	3.543.986	5.636.643
Patrimonio Neto	55.579.061	30.852.803

c.2.) Estado de resultados por los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2002 y 2001, los cuales arrojan una ganancia de $ 16.780.204 y de $ 1.922.381, respectivamente.

al 31 de marzo de 2002 no existe deuda devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surja de los registros contables.

Córdoba, 2 de mayo de 2002.


PRICE WATERHOUSE & Co. (Socio)
C.P.C.E.C. N° 21.00004.3 - R.A.P.U.
Cr. Eduardo Fernando Balbarrey Contador Público (U.N.C.) Mat. Prof. N° 10.4926.0 C.P.C.E.C.

AI assistant

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2002

EJERCICIO ECONOMICO N° 8 – PRIMER TRIMESTRE

CAPITAL: $ 9.550.000

Valores expresados en moneda del país de origen.

Valores expresados en moneda del país de origen.

AI assistant

ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2002

EJERCICIO ECONOMICO N° 8 – PRIMER TRIMESTRE

CAPITAL: $ 9.550.000

Valores expresados en moneda del país de origen.

Valores expresados en moneda del país de origen.

More from ARCOR SAIC

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2002