ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2002

Aug 21, 2002

Arcor de Perú S.A.

Estados contables por el período de seis meses terminado el 30 de junio de 2002 presentados en forma comparativa con el mismo período del ejercicio anterior juntamente con el informe del auditor

A los Señores Directores de

Arcor de Perú S.A.:

1. Hemos efectuado una revisión limitada del estados de situación patrimonial de Arcor de Perú S.A. (una sociedad comercial peruana anteriormente denominada Unidal Perú S.A., subsidiaria de Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial, una empresa constituida en Córdoba, Argentina) al 30 de Junio del 2002 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el período de seis meses terminado en esa fecha. Dichos estados contables, que se presentan en pesos argentinos, fueron preparados por y son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad. Nuestra responsabilidad se limita a expresar la manifestación descripta en el párrafo 5 sobre dichos estados contables, basada en nuestra revisión limitada.

2. Los estados contables de Arcor de Perú S.A. (antes denominada Unidal Perú S.A.) al 30 de junio de 2001, presentados con fines comparativos, fueron objeto de una revisión limitada realizada por Medina, Zaldívar y Asociados Sociedad Civil, en su carácter de Firma Miembro de Andersen. Dicha revisión limitada culminó con un informe sin observaciones de fecha 26 de julio de 2001.

3. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios, de acuerdo con la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas FACPCE. Dicha revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

4. Tal como se indica en la nota 2.1, los estados contables adjuntos fueron confeccionados para propósitos de consolidación con los estados contables de Arcor S.A.I.C. (Sociedad constituida en la República Argentina). Por lo tanto, dichos estados contables reflejan los activos y pasivos, el patrimonio neto de Arcor de Perú S.A. al 30 de junio de 2002, y los ingresos y gastos y los orígenes y aplicaciones de fondos por el período de seis meses terminado en esa fecha, expresados en pesos argentinos para tal fin, y no son adecuados para otras finalidades.

5. Basados en nuestra revisión, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba hacerse a los estados contables indicados en el párrafo 1. para que los mismos estén presentados de acuerdo con las normas contables profesionales, la Ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), todas ellas vigentes en Argentina.

Refrendado por:

______________________

Pedro Contreras

C.P.C. Matrícula N°17804

Lima, Perú

24 de julio de 2002

Denominación de la Sociedad: Arcor de Perú S. A.

Domicilio Legal: Prolongación Arica 2250 – Chacra Ríos – Lima, Perú.

EJERCICIO ECONOMICO Nº 10

ESTADOS CONTABLES POR EL PERIODO DE SEIS MESES INICIADO EL 1º DE ENERO DE 2002 Y FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2002, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL MISMO PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

Actividad principal: Fabricación, importación y exportación de alimentos,

comercialización de dulces, golosinas, bocaditos y afines.

Fecha de inscripción en el Registro Público: 27 de diciembre de 1993.

Fecha de finalización del plazo de duración: Indefinido.

Datos de la sociedad controlante:

Denominación: Arcor S.A.I.C.

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 – Arroyito – Pcia.

de Córdoba – República Argentina

Actividad principal: Fabricación de golosinas

Participación de la sociedad controlante sobre
el capital y los votos: 94.19%

CAPITAL: $12,423,186

Composición del Capital (expresado en pesos argentinos):

Acciones	Suscripto	Integrado	Inscripto
41,152,367 acciones comunes de un voto cada una VN 0.3019	12,423,186	12,423,186	12,423,186
	12,423,186	12,423,186	12,423,186

	30.06.2002	30.06.2001			30.06.2002	30.06.2001
ACTIVO				PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 2)	(Nota 2)			(Nota 2)	(Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1)	1,723,967	1,272,775		Cuentas por pagar (Nota 3.5)	10,478,131	12,039,984
Créditos por ventas (Nota 3.2)	9,523,049	6,614,075		Préstamos (Nota 3.6)	7,275,816	3,926,693
Otros créditos (Nota 3.3)	1,886,965	1,405,416		Remuneraciones y cargas sociales	704,637	280,188
Bienes de cambio (Nota 3.4)	7,640,984	7,123,204		Cargas fiscales	142,350	58,904
				Otros pasivos (Nota 3.7)	174,753	114,621
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	20,774,965	16,415,470		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	18,775,687	16,420,390
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.3)	525,678	278,230
Bienes de uso (Anexo A)	7,440,450	5,124,238
				TOTAL DEL PASIVO	18,775,687	16,420,390
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	7,966,128	5,402,468		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	9,965,406	5,397,548
TOTAL DEL ACTIVO	28,741,093	21,817,938		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	28,741,093	21,817,938

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	30.06.2002	30.06.2001
	(Nota 2)	(Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.8)	20,723,616	12,521,756
Costo de mercaderías vendidas (Anexo F)	(15,612,217)	(10,066,484)
GANANCIA BRUTA	5,111,399	2,455,272
Gastos de comercialización (Anexo H)	(4,327,003)	(2,684,068)
Gastos de administración (Anexo H)	(960,875)	(535,889)
RESULTADO OPERATIVO	(176,479)	(764,685)
Otros ingresos, neto (Nota 3.9)	378,125	353,008
Resultados financieros, por tenencia, conversión y reexpresión, neto (Nota 3.10)
Generados por activos	116,331	130,979
Generados por pasivos	(449,351)	(159,175)
Resultado por conversión y reexpresión, neto	4,015,022	(123,600)
GANANCIA (PERDIDA) NETA DEL PERIODO	3,883,648	(563,473)

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		GANANCIAS RESERVADAS		TOTALES
RUBROS	CAPITAL SUSCRIPTO (Nota 6)	AJUSTE DE CAPITAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	30.06.2002	30.06.2001
Saldos al inicio del ejercicio Aportes irrevocables a cuenta de futuros aumentos de capital (Nota 6) Ganancia (pérdida) neta del período	12,423,186 - -	11,879,005 - -	13,938 - -	(18,234,371) - 3,883,648	6,081,758 - 3,883,648	(898,979) 6,860,000 (563,473)
SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO	12,423,186	11,879,005	13,938	(14,350,723)	9,965,406	5,397,548

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	30.06.2002 (Nota 2)	30.06.2001 (Nota 2)
VARIACION DE LOS FONDOS Fondos al inicio del ejercicio Resultado por conversión Variación de los fondos Aumento neto de los fondos	816,231 782,473 125,263 907,736	1,214,180 3,844 54,751 58,595
FONDOS AL CIERRE DEL PERIODO	1,723,967	1,272,775
CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS Ganancia (pérdida) neta del período Más: Partidas que no representan aplicación de fondos (Nota 3.11) Menos: Partidas que no representan origen de fondos (Nota 3.12)	3,883,648 4,943,823 (10,844,169)	(563,473) (7,626,563) (2,446,699)
TOTAL FONDOS APLICADOS A LAS OPERACIONES	(2,016,698)	(10,636,735)
Adquisición de bienes de uso (Aumento) disminución neta de otros créditos	(196,550) (974,758)	(45,956) 81,036
OTRAS CAUSAS DE (APLICACIONES) ORIGENES DE FONDOS	(1,171,308)	35,080
TOTAL APLICACIONES DE FONDOS	(3,188,006)	(10,601,655)
Aumento neto de préstamos Aumento (disminución) neta de otros pasivos Aportes irrevocables a cuenta de futuros aumentos de capital	3,279,409 33,860 -	3,926,693 (130,287) 6,860,000
TOTAL ORIGENES DE FONDOS	3,313,269	10,656,406
AUMENTO NETO DE LOS FONDOS	125,263	54,751

1. Fondos: Caja y bancos.

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

NOTA 1: LA SOCIEDAD

La Sociedad fue constituida en septiembre de 1993 e inició sus operaciones en enero de 1994. La Sociedad es una subsidiaria de ARCOR S.A.I.C. (empresa dedicada a la fabricación de golosinas, constituida en Córdoba, Argentina) y su objeto social es dedicarse a la fabricación, importación y exportación de alimentos, comercialización de dulces, golosinas, bocaditos y afines de la marca “ARCOR”. En lo que respecta a mercaderías para reventa, las mismas son adquiridas en su totalidad a ARCOR S.A.I.C. y sus subsidiarias.

Al 30 de junio de 2002, el patrimonio neto de la Sociedad se encuentra afectado por el efecto del cambio de criterio de valuación de los bienes de uso (ver nota 2.3.c) y las pérdidas acumuladas. Asimismo, las acciones que viene implementando la Sociedad le han permitido mejorar sustancialmente su resultado operativo, el cual corresponde a una pérdida de 176,479 por el período de seis meses terminado el 30 de junio de 2002 (764,685 de pérdida por el período de seis meses terminado el 30 de junio de 2001). Tales acciones incluyen entre otras:

• Incrementar la producción local logrando un mejor aprovechamiento de la capacidad instalada.
• Sustituir importaciones de caramelos por productos de fabricación local, con el objeto de lograr una mejor contribución.
• Desarrollar nuevos productos de fabricación local que permitan una mayor diferenciación de la competencia.

Las ventas relacionadas con la producción local por el período de seis meses terminado el 30 de junio de 2002 ascendieron a 9,031,206 (4,816,759 por el período de seis meses terminado el 30 de junio de 2001).

Durante el período de seis meses terminado el 30 de junio de 2001, la Sociedad controlante efectuó aportes irrevocables por 6,860,000.

Asimismo, el 20 de octubre de 2000, en junta general de accionistas se acordó la fusión de la Sociedad con Industria de Alimentos Dos en Uno Perú S.A., absorbiendo y disolviendo sin liquidar a esta última. La fecha efectiva de la fusión fue el 1º de enero de 2001. La nueva denominación de la sociedad es Arcor de Perú S.A.

Industria de Alimentos Dos en Uno Perú S.A. fue constituida en agosto de 1997, iniciando sus operaciones en octubre del mismo año. La Sociedad tenía como objeto social dedicarse a la importación y comercialización en el Perú de dulces, golosinas, bocaditos y afines.

Como consecuencia del proceso de fusión, el capital social de Arcor de Perú S.A. está conformado de la siguiente manera:

	Nº de acciones	%
Arcor S.A.I.C.	38,762,548	94.19%
Astral S.A.	2,367,897	5.75%
Otros menores	21,922	0.06%
	__________	________
	41,152,367	100.00

NOTA 2: BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Propósito especial de los estados contables adjuntos

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en nuevos soles (moneda de curso legal en Perú), y prepara sus estados contables legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en el Perú.

Los estados contables adjuntos son presentados en pesos argentinos, con el propósito especial de ser utilizados en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C. (sociedad controlante) al 30 de junio de 2002 y de 2001, de acuerdo con las normas establecidas en la Resolución N°368 de la Comisión Nacional de Valores (CNV) de Buenos Aires y sus modificatorias. Dicha resolución establece, con ciertas modificaciones, que los estados contables deben presentarse de conformidad con las Resoluciones Técnicas N° 6, 8, 9, 10, 12 y 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).

Al 30 de junio de 2002 y de 2001, no existen diferencias significativas entre dichas normas y las normas contables vigentes en el Perú (ver nota 2.3).

2.2. Conversión a pesos argentinos y su posterior reexpresión en moneda constante

La Sociedad aplica el método de “Convertir – Ajustar” establecido por la Resolución Técnica N° 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), a efectos de convertir a pesos argentinos sus estados contables expresados en moneda local.

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda local y valuados conforme a los criterios contables más abajo indicados, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio corrientes entre ambas monedas a las fechas respectivas. Al 30 de junio de 2002 y 2001, los tipos de cambios de cierre utilizados en el proceso de conversión de dichos activos y pasivos, fueron de 0.95 y 3.51 nuevos soles por cada peso argentino, respectivamente.

Por otra parte, el saldo inicial y los movimientos del patrimonio neto se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio históricos correspondientes a la fecha de origen de las transacciones. Los ingresos y gastos y los orígenes y aplicaciones de fondos por los períodos de seis meses terminados el 30 junio de 2002 y 2001, expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio promedio de los meses correspondientes a las fechas de registración de las transacciones. Las diferencias por conversión resultantes a las fechas respectivas, se imputaron al rubro “Resultados financieros, por tenencia, conversión y reexpresión, neto” del estado de resultados (Nota 3.10). De acuerdo con la citada Resolución, estos importes en moneda local convertidos a pesos argentinos empleando tipos de cambio históricos, fueron luego reexpresados en moneda de cierre mediante la aplicación de las normas establecidas en la Resolución Técnica N° 6.

Hasta el 31 de diciembre de 2001, en base a las condiciones de estabilidad económica prevalecientes en Argentina y de acuerdo con lo requerido por la Resolución General N° 272 de la Comisión Nacional de Valores (CNV), los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda argentina no fueron reconocidos por la Sociedad, criterio éste que ha sido aceptado por las normas contables profesionales vigentes en Argentina hasta esa fecha.

Sin embargo, teniendo en cuenta la existencia de un nuevo contexto inflacionario en Argentina (el incremento del índice aplicable para la reexpresión de estados contables fue del 96% en el período enero a junio de 2002) y las condiciones creadas por el nuevo régimen establecido por la Ley de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario de ese país, que se describen más detalladamente en la Nota 7, con fecha 6 de marzo de 2002, el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA) aprobó la Resolución M.D. N° 3/2002, que establece, entre otros aspectos, la reanudación del ajuste por inflación en los ejercicios o períodos intermedios cerrados a partir del 31 de marzo de 2002, inclusive, y que el último mes de estabilidad monetaria fue el de diciembre de 2001, lo que implica que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda argentina hasta el momento de interrupción de los ajustes, como las que tengan fecha de origen en el período de estabilidad, se consideren expresadas en moneda del 31 de diciembre de 2001.

En este mismo sentido, la Resolución General Nº 415 de la Comisión Nacional de Valores de fecha 25 de julio de 2002, estableció que las Sociedades presenten sus estados contables en moneda constante, aplicando la metodología de reexpresión establecida en la Resolución Técnica Nº 6 de la FACPCE con efecto a partir de 1º de enero de 2002, aplicando el índice de precios internos al por mayor (IPIM) del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) de Argentina.

Consecuentemente, la Sociedad, siguiendo instrucciones de su sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para propósitos de consolidación, ha reexpresado sus estados contables al 30 de junio de 2002 y por el período de seis meses terminado en esa fecha, conforme lo establecido por las citadas Resoluciones. Los estados contables del mismo período del ejercicio anterior, que se presentan como información comparativa, también fueron reexpresados.

2.3. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes:

1. Caja y bancos, créditos y pasivos:

En nuevos soles: a su valor nominal convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio de cierre de cada período.

En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada período aplicables para la liquidación de las respectivas operaciones. El detalle en cada rubro se expone en el Anexo G.

Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada período.

Los créditos y pasivos incluyen la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta el cierre de cada período. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes.

La información requerida por la Resolución N°284 de la CNV respecto a plazos, tasas de interés y pautas de actualización de los créditos y deudas se exponen en la nota 4.

1. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre de cada período. Dichos valores han sido convertidos a pesos argentinos a dichas fechas. El valor de los bienes de cambio, en su conjunto, no supera su valor neto de realización.

1. Bienes de uso:

Al 30 de junio de 2001, estos bienes fueron valuados a su costo original en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, y convertidos a pesos argentinos aplicando los tipos de cambio históricos al 1° de enero de 1998, en tanto que las incorporaciones posteriores a esa fecha fueron convertidas a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las respectivas transacciones.

Los cambios en las variables económicas en Argentina, país de residencia de Arcor S.A.I.C. (sociedad controlante), ocurridos durante el primer semestre de 2002, y que incluyeron, entre otros efectos, el incremento de los precios internos y la devaluación del peso argentino frente a otras monedas, han eliminado la necesidad de aplicar el criterio de valuación descripto en el párrafo anterior, sucedáneo al previsto en la Resolución Técnica N° 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), como medio para evitar las distorsiones que la aplicación de esta Resolución Técnica tenía en el pasado. Por lo tanto, a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2002, siguiendo las instrucciones de su sociedad controlante para propósitos de consolidación de sus estados contables, la Sociedad ha adoptado el criterio de valuación previsto en dicha Resolución Técnica, consistente en valuar sus bienes de uso al 30 de junio de 2002 a su costo de adquisición en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, reexpresados en moneda local de cierre del período considerando los coeficientes de ajuste respectivos calculados sobre la base de los índices de inflación del país de residencia, y convertidos a pesos argentinos aplicando el tipo de cambio de cierre a esa misma fecha. Durante el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2002, la Sociedad ha registrado una ganancia de 2,962,010 que se expone en el rubro “Resultados financieros, por tenencia, conversión y reexpresión, neto” del estado de resultados, producto de la adopción del nuevo método.

El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.

1. Previsiones:

Para deudores incobrables: por aquellos clientes con deuda vencida por un período superior a 90 días se previsiona la totalidad de dicha deuda, en aquellos casos en que la deuda presente vencimientos entre 61 y 90 días se estima la probabilidad de cobro de dichos créditos basándose en los informes de los asesores legales, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores. En este caso la previsión para deudores incobrables varía entre 50% y 100% de la deuda vencida.

Los créditos vencidos cuya gestión de cobro se tramitan por la vía judicial son previsionados en su totalidad.

Para otros créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los asesores legales, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Por desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: fue determinada considerando los bienes de cambio que al cierre de cada ejercicio tenían un valor neto de realización o de mercado inferior a su costo de reposición, y para reducir ciertas existencias de bienes de cambio de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización.

1. Cuentas del patrimonio neto:

El patrimonio neto inicial fue convertido al tipo de cambio vigente al 1° de enero de 1997, en tanto que sus variaciones fueron convertidas al tipo de cambio al momento en que se realizó la transacción que le dio origen y reexpresadas a moneda constante según lo mencionado en Nota 2.2. El ajuste derivado de su reexpresión se expone en la cuenta Ajuste del capital.

1. Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas del estado de resultados se determinaron de la siguiente manera:

• Las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas en cada período (ventas netas, gastos de administración, de comercialización y otros ingresos, neto) fueron convertidas al tipo de cambio promedio mensual del mes en que se registró la transacción y reexpresadas a moneda constante según lo mencionado en Nota 2.2. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de las cuentas de resultados correspondientes, cuando fueron significativos.
• Los cargos por consumos de los bienes de uso del período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2002, se determinaron en función a los valores de origen reexpresados en moneda local y convertidos al tipo de cambio vigente al cierre de cada mes y reexpresados a moneda constante según lo mencionado en Nota 2.2. Los consumos de bienes de uso por el período de seis meses terminado el 30 de junio de 2001 fueron determinados en función a los valores residuales al 1° de enero de 1998 convertidos al tipo de cambio de esa fecha y reexpresados a moneda constante según lo mencionado en Nota 2.2. Los consumos de las incorporaciones posteriores a esa fecha, fueron convertidas al tipo de cambio del momento en que se registró la transacción y reexpresadas a moneda constante según lo mencionado en Nota 2.2.
• El costo de las mercaderías vendidas se determinó en base al costo de reposición de cada mes, convertido al tipo de cambio promedio mensual correspondiente y reexpresado a moneda constante según lo mencionado en Nota 2.2. El resultado por tenencia se expone en la cuenta "Resultados financieros, por tenencia, conversión y reexpresión, neto".

• Bajo la denominación de “Resultados financieros, por tenencia, conversión y reexpressión, neto” se exponen en forma conjunta: (a) los ingresos y egresos financieros, (b) el efecto de las diferencias de cambio, (c) el resultado por tenencia de bienes de cambio y, (d) los resultados por conversión y reexpresión a pesos argentinos generados en cada período.

• Impuesto a las ganancias:

La Sociedad determina el cargo contable por impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 27% sobre la utilidad impositiva estimada sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable e impositivo. Asimismo, la distribución de utilidades en favor de accionistas no domiciliados se encuentra gravada adicionalmente con una tasa de 4.1% sobre el monto distribuido.

Al 30 de junio de 2002 y de 2001, la Sociedad no presenta impuesto a las ganancias en el estado de resultados por estimarse existencia de quebranto impositivo a esas fechas.

A partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2001, la sociedad optó por la registración del impuesto a las ganancias por el método denominado de Impuesto Diferido, el cual consiste en el diferimiento del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas, considerando asimismo la posibilidad de aprovechamiento en el futuro de los quebrantos impositivos. Hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000, la Sociedad seguía el criterio de registrar el cargo por dicho impuesto, aplicando la tasa del mismo sobre el resultado impositivo del período/ejercicio en cuestión.

Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que existan beneficios impositivos futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar. A la fecha de los presentes estados contables, la Sociedad evalúa los activos diferidos no reconocidos. La Sociedad reconoce un activo diferido previamente no reconocido en la medida en que sea probable que rentas impositivas futuras permitan su recuperabilidad. Asimismo, la Sociedad reduce el saldo de un activo diferido en la medida en que no sea probable que rentas impositivas futuras suficientes permitan que se utilice parte o todo el activo diferido reconocido.

La aplicación de este método del Impuesto Diferido no ha generado ajustes en los períodos de seis meses terminados el 30 de junio de 2002 y 2001.

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

3.1 Caja y bancos	30.06.2002	30.06.2001
Caja
En moneda local	46,999	26,217
En moneda extranjera (anexo G)	79,920	-
Bancos
En moneda local	1,108,845	738,757
En moneda extranjera (Anexo G)	488,203	507,801
TOTALES	1,723,967	1,272,775
3.2 Créditos por ventas
Comunes y documentados
En moneda local	9,415,114	6,330,459
En moneda extranjera (Anexo G)	1,429,680	715,153
Soc. art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas (Nota 5)
En moneda extranjera (Anexo G)	932,248	709,706
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(2,253,993)	(1,141,243)
TOTALES	9,523,049	6,614,075
3.3 Otros créditos
Corrientes:
Depósitos en Garantía	144,522	88,453
Fiscales	789,354	855,959
Anticipos a proveedores
En moneda local	260,025	133,035
En moneda extranjera (Anexo G)	5,920	-
Reclamos a terceros	7,152	58,802
Seguros	120,890	57,812
Soc. art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas (Nota 5)
En moneda extranjera (Anexo G)	226,741	101,865
Diversos
En moneda local	327,237	125,564
En moneda extranjera (Anexo G)	5,124	28,230
Previsión para otros créditos incobrables (Anexo E)	-	(44,304)
TOTALES	1,886,965	1,405,416
3.3 Otros créditos (continuación)	30.06.2002	30.06.2001
No corrientes:
Fiscales	525,678	278,230
TOTALES	525,678	278,230
3.4 Bienes de cambio
Mercaderías de reventa	2,586,811	2,484,878
Productos terminados	1,192,632	1,263,520
Productos en procesos	58,767	20,919
Materias primas y materiales	1,920,326	1,380,698
Mercaderías de reventa tránsito	1,734,101	1,806,883
Materias primas y materiales en tránsito	308,180	411,179
Sub Totales (Anexo F)	7,800,817	7,368,077
Previsión por desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio (Anexo E)	(159,833)	(244,873)
TOTALES	7,640,984	7,123,204
3.5 Cuentas por pagar
Comunes y documentadas
En moneda local	361,307	212,337
En moneda extranjera (Anexo G)	2,160,389	904,140
Soc. art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas (Nota 5)
En moneda extranjera (Anexo G)	7,956,435	10,923,507
TOTALES	10,478,131	12,039,984
3.6 Préstamos
Bancarios	7,275,816	3,926,693
TOTALES	7,275,816	3,926,693
3.7 Otros pasivos
Soc. art. 33 Ley 19.550 y otras relacionadas (Nota 5)
En moneda extranjera (Anexo G)	5,410	25,117
Diversos
En moneda local	96,146	55,482
En moneda extranjera (Anexo G)	73,197	34,022
TOTALES	174,753	114,621
	30.06.2002	30.06.2001
	Ganancia/(Pérdida)
3.8 Ventas netas
Ventas brutas	22,121,141	15,549,685
Descuentos y bonificaciones	(1,397,525)	(3,027,929)
TOTALES	20,723,616	12,521,756
3.9 Otros ingresos, neto
Reintegro de exportaciones	166,158	73,083
Servicios prestados	163,867	50,556
Bajas de bienes de uso	19,460	(5,408)
Recupero de provisión para desvalorización y obsolescencia de bienes de uso	-	8,453
Recupero de provisión para deudores incobrables	179,444	207,343
Otros	(150,804)	18,981
TOTALES	378,125	353,008
3.10 Resultados financieros y por tenencia, neto
Generados por activos:
Intereses	116,331	117,561
	-	13,418
TOTALES	116,331	130,979
Generados por pasivos:
Intereses y otros gastos financieros (Anexo H)	(449,351)	(159,175)
TOTALES	(449,351)	(159,175)
Resultado por conversión y reexpresión, neto	4,015,022	(123,600)
TOTALES	4,015,022	(123,600)

3.11 Partidas que no representan aplicación de fondos	30.06.2002	30.06.2001
Depreciación de bienes de uso	515,625	320,974
Aumento neto de remuneraciones y cargas sociales	387,725	137,655
Aumento de cargas fiscales	10,968	14,334
Valor residual de las bajas de bienes de uso	14,571	19,849
Aumento (disminución) neta de cuentas por pagar	4,014,934	(8,119,375)
TOTALES	4,943,823	(7,626,563)
3.12 Partidas que no representan origen de fondos
Efecto por reexpresión de bienes de uso (Anexo A y nota 2.3.c)	(2,962,010)	-
Resultado por conversión y reexpresión de los fondos	(782,473)	(3,844)
Aumento neto de bienes de cambio	(2,855,670)	(477,626)
Aumento neto de créditos por ventas (neto de previsiones)	(4,244,016)	(1,965,229)
TOTALES	(10,844,169)	(2,446,699)

NOTA 4: APERTURA POR VENCIMIENTO DE LOS CREDITOS Y PASIVOS AL 30 DE JUNIO DE 2002

PLAZOS	ACTIVOS	PASIVOS
CREDITOS	PRÉSTAMOS	OTROS
SIN PLAZO	1,684,667		7,961,845
TOTAL SIN PLAZO	1,684,667	-	7,961,845
	(3)
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	2,993,849	-	162,755
De tres a seis meses	57,365	-	13,531
De seis a nueve meses	14,337	-	661
TOTAL VENCIDO	3,065,551	-	176,947
A vencer:
Hasta tres meses	6,781,196	7,275,816	3,338,879
De tres a seis meses	229,252	-	22,200
De seis a nueve meses	175,026	-	-
TOTAL A VENCER	7,185,474	7,275,816	3,361,079
TOTAL CON PLAZO	10,251,025	7,275,816	3,538,026
TOTAL	11,935,692	7,275,816	11,499,871
	(1)	(2) (1)

Notas:

1. No devengan intereses.
2. El 100% devenga interés. La tasa de interés es del 15% anual.
3. Incluye 525,678 correspondiente a créditos fiscales no corrientes, que al 30 de junio de 2002 no cuentan con una fecha definida de aplicación.

NOTA 5: SOCIEDADES ART. 33 - LEY 19.550 Y OTRAS RELACIONADAS

El detalle de los saldos con las sociedades art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas y el monto de las operaciones realizadas con las mismas es el siguiente:

RELACIONADAS	VENTAS		OTROS INGRESOS		COMPRAS		OTROS EGRESOS
	30.06.2002	30.06.2001	30.06.2002	30.06.2001	30.06.2002	30.06.2001	30.06.2002	30.06.2001
Arcor S.A.I.C. (1)	-	-	-	-	1.234.555	1,684,808	-	-
Arcor do Brasil Ltda	-	-	-	-	988.253	613,260	-	-
Alimentos Indal S.A.	-	-	-	-	15.699	-	-	-
Industria de Alimentos Dos en Uno Chile S.A.	-	-	-	-	1.843.250	1,177,043	27.369	45,864
Arcor S.A.I.C. Div. Flexibles	-	-	-	-	-	124,542	-	-
Estirenos S.A.	-	-	-	-	1.410.048	1,598,353	-	-
Converflex S.A.	-	-	-	-	98.381	73,702	-	-
Carlisa S.A.	-	-	-	-	-	-	-	-
Unidal Ecuador S.A.	1.944.083	237,650	-	-	-	-	-	-
Arcorpar S.A.	-	69,580	-	-	-	-	13.195	25,117
Arcor U.S.A. Inc.	-	67,310	-	-	-	-	-	-
Industria de Alimentos Dos en Uno Colombia S.A.	-	71,989	23.275	-	-	-	-	-
La Serrana S.A.	359.569	287,603		-	-	59,270	-	-
Unidal México S.A.C.V.	-	-	125.824	50,556	-	-	-	-
Van Dam S.A.	-	15,065		-	-	-	-	-
Total	2.303.652	749,197	149.099	50,556	5.590.186	5,330,978	40.564	70,981

RELACIONADAS	CREDITOS POR VENTAS		OTROS CREDITOS		CUENTAS POR PAGAR		OTROS PASIVOS
	30.06.2002	31.06.2001	30.06.2002	30.06.2001	30.06.2002	30.06.2001	30.06.2002	30.06.2001
Arcor S.A.I.C. (1)	-	45,198	-	-	3,781,397	7,604,902	-	-
Arcor do Brasil Ltda	-	-	-	-	825,093	502,850	-	-
Alimentos Indal S.A.	-	-	-	-	16,465	-	-	-
Arcor Flexibles S.A	-	-	-	-	-	72,957	-	-
Industria de Alimentos Dos en Uno Chile S.A.	-	-	-	-	1,919,723	1,122,306	-	-
Estirenos S.A.	-	-	-	-	1,321,464	1,497,636	-	-
Converflex S.A.	-	-	-	-	92,293	63,586	-	-
Carlisa S.A.	-	-	-	-	-	-	-	-
Unidal Ecuador S.A.	781,888	247,058	-	-	-	-	-	-
Arcorpar S.A.	-	45,231	-	-	-	-	5,410	25,117
Arcor U.S.A. Inc.	-	81,536	-	-	-	-	-	-
Industria de Alimentos Dos en Uno Colombia S.A.	-	75,109	24,258	-	-	-	-	-
La Serrana S.A.	150,360	200,510			-	59,270	-	-
Unidal México S.A. C.V.	-	-	202,483	101,865	-	-	-	-
Van Dam S.A.	-	15,064			-	-	-	-
Total	932,248	709,706	226,741	101,865	7,956,435	10,923,507	5,410	25,117

1. Sociedad controlante.

NOTA 6: EVOLUCION DEL CAPITAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	2000	2001	2002
Capital social al inicio del ejercicio Aumento de Capital	1,591,188 5,331,998	6,923,186 5,500,000	12,423,186 -
Capital social al cierre del período	6,923,186	12,423,186	12,423,186

Con fecha 13 y 14 de julio de 2000, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas aprobó la capitalización de los aportes irrevocables a cuenta de futuros aumentos de capital por 4,731,998 y 600,000 realizados por Arcor S.A.I.C. (Sociedad controlante) y Astral S.A., respectivamente así como la correspondiente emisión de acciones.

Adicionalmente, durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2001, Arcor S.A.I.C. (Sociedad controlante) efectuó aumentos al capital suscripto por 10,780,000, de los cuales 6,860,000 corresponden a la capitalización de aportes irrevocables (10,450,716 durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2000) y 3,920,000 que corresponden a la capitalización de cuentas por pagar Arcor S.A.I.C. (Sociedad controlante). Dicho aporte y capitalización de deuda se destinó, principalmente, a financiar el déficit generado por las operaciones de la Sociedad.

Consecuentemente, el capital social al 30 de junio de 2002, asciende a 12,423,186 y se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto. El capital social está representado por 41,152,367 acciones, al valor nominal de 0.3019 cada una.

NOTA 7: EFECTOS DE LA DEVALUACION DEL PESO ARGENTINO
Y DE OTRAS MODIFICACIONES A LA NORMATIVA ECONOMICA ARGENTINA

Considerando que Arcor S.A.I.C. (sociedad controlante), desarrolla su actividad principal en Argentina, a continuación se describe el contexto económico de dicho país, a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

Argentina se encuentra inmersa en un delicado contexto económico el cual constituye un marco que tiene como principales indicadores un alto nivel de endeudamiento externo, altas tasas de interés, una reducción significativa del nivel de los depósitos, un riesgo país que ha alcanzando niveles fuera de los promedios habituales de los países emergentes y una recesión económica que ya tiene una duración de más de 3 años. Esta situación ha generado una caída importante en la demanda de productos y servicios y un incremento significativo en el nivel de desempleo en Argentina. Asimismo, la capacidad del gobierno argentino para cumplir con sus obligaciones y la posibilidad para acceder a líneas de crédito bancarias han sido afectadas por estas circunstancias.

A partir de comienzos de diciembre de 2001, el Gobierno Argentino implementó diversas medidas de carácter monetario y de control de cambios. Posteriormente, el 6 de enero de 2002, el Poder Legislativo argentino sancionó la ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la modificación de la ley de convertibilidad vigente desde marzo de 1991, y que faculta al Poder Ejecutivo argentino, entre otros aspectos, a sancionar medidas adicionales de carácter monetario, financiero y cambiario.

El 8 de febrero de 2002, se emitió el Decreto N° 260 (Régimen cambiario), el cual establece a partir del 11 de febrero de 2002 un mercado único y libre de cambios por el cual se cursarán todas las operaciones de cambio en divisas extranjeras las que serán realizadas al tipo de cambio que sea libremente pactado de acuerdo con los requisitos que establezca el Banco Central de la República Argentina. Al 30 de junio de 2002, la cotización del dólar estadounidense en el mercado cambiario argentino, fue de $ 3,70 por USD 1, tipo comprador, y se mantiene en niveles similares a la fecha de aprobación de los presentes estados contables.

De acuerdo con lo establecido por la Resolución M.D. N° 1/02 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA) y la Resolución N° 392 de la Comisión Nacional de Valores (CNV), el tipo de cambio utilizado para la conversión de los estados contables al 31 de diciembre de 2001 fue de $ 1 por USD 1 o su equivalente de tratarse de otra moneda extranjera.

El impacto de la devaluación sobre los activos y pasivos de la Sociedad originó una diferencia por conversión que ha sido reconocida contablemente en el presente período de acuerdo con las normas contables vigentes en Argentina.

	VALORES DE ORIGEN
CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO DE CONVERSION Y REEXPRESION NOTA 2.3(c) (2)	AUMENTOS	DISMINUCIONES	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO
Inmuebles – Terrenos	467,159	318,088	-	-	785,247
Inmuebles – Edificios	2,594,568	1,381,990	-	-	3,976,558
Maquinarias y equipos	5,151,831	3,671,509	5,465	-	8,828,805
Muebles y útiles	93,588	59,266	-	-	152,854
Vehículos	174,287	37,565	58,803	(64,541)	206,114
Equipos diversos	507,905	(26,788)	132,282	(5,946)	607,453
Obras en construcción	24,059	31,930	-	-	55,989
TOTAL AL 30.06.2002	9,013,397	5,473,560	196,550	(70,487)	14,613,020
TOTAL AL 30.06.2001	9,043,913	-	45,956	(52,673)	9,037,196

			DEPRECIACION
				DEL PERIODO			NETO RESULTANTE
CUENTA PRINCIPAL	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO DE CONVERSION Y REEXPRESION NOTA 2.3(c) (2)	DISMINUCIONES	%	MONTO (1)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO	30.06.2002	30.06.2001
Inmuebles – Terrenos	-	-	-	-	-	-	785,247	468,067
Inmuebles – Edificios	474,998	268,795	-	3	73,007	816,800	3,159,758	2,157,445
Maquinarias y equipos	3,174,537	2,355,516	-	10	392,823	5,922,876	2,905,929	2,200,445
Muebles y útiles	41,978	24,204	-	10	6,933	73,115	79,739	58,185
Vehículos	153,023	28,243	(51,308)	20	18,879	148,837	57,277	57,285
Equipos diversos	356,775	(165,208)	(4,608)	10	23,983	210,942	396,511	158,705
Obras en construcción	-	-	-	-	-	-	55,989	24,106
TOTAL AL 30.06.2002	4,201,311	2,511,550	(55,916)		515,625	7,172,570	7,440,450
TOTAL AL 30.06.2001	3,624,808	-	(32,824)		320,974	3,912,958		5,124,238

1. El destino contable de las depreciaciones de cada período se informa en el Anexo H.
2. Imputado a la cuenta “Resultados financieros, por tenencia, conversión y reexpresión, neto” del estado de resultados.

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO DE CONVERSION Y REEXPRESION (2)	AUMENTOS (1)	DISMINUCIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO	SALDO AL 30.06.2001
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Créditos por ventas (Nota 3.2)
Para deudores incobrables	1,298,531	1,134,906	-	(179,444)	2,253,993	1,141,243
Otros créditos (Nota 3.3)
Para otros créditos incobrables	-	-	-	-	-	44,304
Bienes de cambio (Nota 3.4)
Por desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	271,119	243,300	405,374	(759,960)	159,833	244,873
TOTALES AL 30.06.2002	1,569,650	1,378,206	405,374	(939,404)	2,413,826
TOTALES AL 30.06.2001	1,021,348	5,835	671,555	(268,318)		1,430,420

1. El destino contable de los aumentos de cada período se informa en el Anexo H.
2. Imputado en “Resultados financieros, por tenencia, conversión y reexpresión, neto” del estado de resultados.

	30.06.2002				30.06.2001
Bienes de cambio al comienzo del ejercicio: Mercadería de reventa Productos terminados Materias primas y materiales Mercadería de reventa en tránsito Materias primas y materiales en tránsito	2,533,896 564,644 1,129,355 806,188 22,350			5,056,433	2,818,345 1,009,224 1,339,695 1,622,033 -		6,789,297
Compras del período Gastos según detalle en información Anexo H: Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones y amortizaciones Energía eléctrica, gas y comunicaciones Otros gastos	713,993 460,051 210,788 319,275			13,754,610 1,704,107	283,632 253,334 128,786 214,221		9,751,873 879,973
Resultado por conversión y reexpresión (1) Bienes de cambio al final del período (Nota 3.4): Mercadería de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales Mercadería de reventa en tránsito Materias primas y materiales en tránsito	(2,586,811) (1,192,632) (58,767) (1,920,326) (1,734,101) (308,180)			2,897,884	(2,484,878) (1,263,520) (20,919) (1,380,698) (1,806,883) (411,179)		13,418
				(7,800,817)			(7,368,077)
TOTAL COSTO DE MERCADERIAS VENDIDAS			15,612,217					10,066,484

(1) Imputado en “Resultados financieros, por tenencia, conversión y reexpresión, neto”, del estado de resultados.

RUBROS		CLASE Y MONTO DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE		MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 30.06.2002		SALDOS AL 30.06.2001
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos Caja Bancos	USD USD		21,600 131,947		3.700 3.700		79,920 488,203		- 507,801
Créditos por ventas Comunes y documentados Soc. art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas	USD USD		386,400 251,959		3.700 3.700		1,429,680 932,248		715,153 709,706
Otros créditos Anticipos a proveedores Soc. art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas Diversos	USD USD USD		1,600 61,281 1,385		3.700 3.700 3.700		5,920 226,741 5,124		- 101,865 28,230
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE							3,167,836		2,062,755
TOTAL DEL ACTIVO							3,167,836		2,062,755

RUBROS	CLASE Y MONTO DE MONEDA EXTRANJERA			CAMBIO VIGENTE		MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 30.06.2002		SALDOS AL 30.06.2001
PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar Comunes y documentadas Soc. art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas	USD USD	583,889 2,150,388	3.700 3.700		2,160,389 7,956,435		904,140 10,923,507
Otros pasivos Soc. art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas Diversos	USD USD	1,462 19,783	3.700 3.700		5,410 73,197		25,117 34,022
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE					10,195,431		11,886,786
TOTAL DEL PASIVO					10,195,431		11,886,786

RUBROS	GASTOS DE PRODUCCION	GASTOS DE COMERCIA-LIZACION	GASTOS DE ADMINIS-TRACION	GASTOS DE FINANCIACION	TOTALES AL 30.06.02	TOTALES AL 30.06.01
Honorarios y retribuciones por servicios	236	14,609	104,189	-	119,034	40,241
Sueldos, jornales y cargas sociales	713,993	1,242,487	539,148	-	2,495,628	1,031,326
Impuestos, tasas y contribuciones	25,162	21,770	10,060	-	56,992	44,345
Intereses sobre préstamos	-	-	-	417,427	417,427	141,903
Fletes y acarreos	-	537,421	-	-	537,421	310,041
Comisiones	-	146,983	-	-	146,983	73,081
Gastos de exportación	-	72,616	-	-	72,616	54,000
Servicios de terceros	2,125	110,557	20,861	-	133,543	292,314
Depreciación de bienes de uso	460,051	27,465	28,109	-	515,625	320,974
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	210,788	123,050	43,126	-	376,964	271,505
Gastos de viaje, movilidad y estadía	2,872	119,389	16,751	-	139,012	76,673
Servicios bancarios	-	-	-	27,850	27,850	4,618
Quebranto para deudores incobrables	-	-	-	-	-	510,817
Quebranto por desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	-	405,374	-	-	405,374	160,738
Publicidad y propaganda	-	983,146	-	-	983,146	487,834
Alquileres	26,054	175,537	52,283	-	253,874	161,951
Seguro	20,819	36,822	21,560	-	79,201	22,867
Gastos generales varios	242,007	309,777	124,788	4,074	680,646	253,877
TOTALES AL 30.06.2002	1,704,107	4,327,003	960,875	449,351	7,441,336
TOTALES AL 30.06.2001	879,973	2,684,068	535,889	159,175		4,259,105