ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2002

Aug 21, 2002

CONVERFLEX

SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables

al 30 de Junio de 2002

CONVERFLEX SOCIEDAD ANONIMA

EJERCICIO ECONOMICO Nº 18 – Segundo Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2002 y finalizado el 30 de Junio de 2002

INDICE

CARATULA 3

ESTADOS CONTABLES BASICOS AL 30 DE JUNIO DE 2002 Y 2001

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL 4

ESTADO DE RESULTADOS 5

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO 6

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 8

ANEXO A – BIENES DE USO 25

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES 26

ANEXO E – PREVISIONES 27

ANEXO F – COSTO DE MERCADERIAS O PRODUCTOS VENDIDOS 28

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 29

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION (Art. 64 Inc. b Ley 19.550) 30

INFORME DE REVISION LIMITADA

Denominación de la Sociedad: CONVERFLEX SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Ruta Nacional Nº 148 Km.756 – VILLA MERCEDES - PROVINCIA DE SAN LUIS

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Impresión de papeles, películas y laminados

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 30 de diciembre de 1985

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 29 de diciembre de 1992 (Ultima)

Inscripta en el Registro Público de Comercio: Tomo 22 C.S. Folio 33 Nº 6

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 30 de diciembre de 2084

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 91,2343 %

EJERCICIO ECONOMICO N° 18 (Segundo Trimestre)

Iniciado el 01 de enero de 2002 y finalizado el 30 de Junio de 2002. Presentado en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior y expresado en pesos constantes al cierre del período (Nota 2).

CAPITAL: $ 1.640.000

Composición del Capital:

Acciones	Suscripto	Integrado
164.000.000 Acciones ordinarias de 1 voto cada una y VN $ 0,01	1.640.000	1.640.000
	1.640.000	1.640.000

	30.06.02	30.06.01			30.06.02	30.06.01
ACTIVO				PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 2)	(Nota 2)			(Nota 2)	(Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	400.474	6.230		Cuentas por pagar (Nota 3.4.)	7.136.089	7.285.196
Inversiones (Anexo D)	5.156.084	2.316.864		Remuneraciones y cargas sociales	238.917	483.034
Créditos por ventas (Nota 3.1.)	5.337.371	3.800.479		Cargas fiscales	1.402.724	69.322
Otros créditos (Nota 3.2.)	2.312.118	1.009.841		Otros pasivos	81.500	35.212
Bienes de cambio (Nota 3.3.)	4.989.116	3.325.162		Previsiones (Anexo E)	1.950	7.042
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	18.195.163	10.458.576		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	8.861.180	7.879.806
ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.2.)	1.837.994	3.283.989		Previsiones (Anexo E)	4.550	16.432
Bienes de uso (Anexo A)	7.662.537	8.136.762
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	4.550	16.432
				TOTAL DEL PASIVO	8.865.730	7.896.238
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	9.500.531	11.420.751		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	18.829.964	13.983.089
TOTAL DEL ACTIVO	27.695.694	21.879.327		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	27.695.694	21.879.327

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	30.06.02	30.06.01
	(Nota 2)	(Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.5.)	22.140.173	19.625.816
Costo de mercaderías vendidas (Anexo F)	(19.237.591)	(16.477.032)
SUB TOTAL	2.902.582	3.148.784
Beneficios de promoción industrial (Nota 6)	2.815.851	2.819.630
GANANCIA BRUTA	5.718.433	5.968.414
Gastos de comercialización (Anexo H)	(292.949)	(365.754)
Gastos de administración (Anexo H) Otros egresos operativos	(558.173) (24.938)	(452.595) -.-
RESULTADO OPERATIVO	4.842.373	5.150.065
Otros ingresos y egresos no operativos (Nota 3.6.)	171.755	1.363.305
Resultados financieros y por tenencia (Nota 3.7.)
Generados por activos Generados por pasivos	(4.366.243) 3.871.445	248.548 (222.725)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	4.519.330	6.539.193
Impuesto a las ganancias corriente (Nota 2.4.g.) Impuesto a las ganancias diferido (Nota 2.4.g.)	(2.802.499) 1.933	(1.314.795) (1.829)
RESULTADO DEL PERIODO	1.718.764	5.222.569

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES
RUBROS	CAPITAL SOCIAL (Nota 7)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	30.06.02 (Nota 2)	30.06.01 (Nota 2)
Saldos al inicio del ejercicio Ajuste a resultados de ejercicios anteriores (Nota 8)	1.640.000	3.108.215	3.367.588	8.995.397	17.111.200 -.-	14.523.539 105.570
Saldos al inicio del ejercicio corregidos	1.640.000	3.108.215	3.367.588	8.995.397	17.111.200	14.629.109
Distribución de resultados acumulados: * Dividendos en efectivo (1) Resultado del período según estado de resultados				1.718.764	-.- 1.718.764	(5.868.589) 5.222.569
SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO	1.640.000	3.108.215	3.367.588	10.714.161	18.829.964	13.983.089

(1) Según asamblea ordinaria del 21 de mayo de 2001

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	30.06.02 (Nota 2)	30.06.01 (Nota 2)
VARIACION DE LOS FONDOS Fondos al inicio del ejercicio Aumento (Disminución) de fondos	11.221 389.253	30.230 (24.000)
FONDOS AL CIERRE DEL PERIODO	400.474	6.230
CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS Ganancia del período Más: Partidas que no representan erogación de fondos (Nota 3.8.) Menos: Partidas que no representan origen de fondos (Nota 3.9.)	1.718.764 4.931.893 (1.481.599)	5.222.569 67.217 (312.827)
TOTAL FONDOS ORIGINADOS EN LAS OPERACIONES	5.169.058	4.976.959
TOTAL ORIGENES DE FONDOS	5.169.058	4.976.959
APLICACIONES DE FONDOS Aumento de bienes de uso (Aumento) Disminución de inversiones Distribución de dividendos	(138.264) (4.641.541) -.-	(1.960.197) 2.827.827 (5.868.589)
TOTAL APLICACIONES DE FONDOS	(4.779.805)	(5.000.959)
Aumento (Disminución) de fondos	389.253	(24.000)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD

La República Argentina se encuentra inmersa en un delicado contexto económico el cual constituye un marco que tiene como principales indicadores un alto nivel de endeudamiento externo, altas tasas de interés, una crisis bancaria con reducción significativa del nivel de los depósitos en el sistema financiero, una fuerte devaluación de la moneda, un riesgo país que ha alcanzado niveles fuera de los promedios habituales, falta de acceso al crédito, y una recesión económica que ya tiene una duración de más de 4 años. Esta situación ha generado una caída importante en la demanda de productos y servicios y un incremento significativo en el nivel de desempleo. Asimismo, la capacidad del Gobierno Nacional para cumplir con sus obligaciones y la posibilidad para acceder a líneas de crédito bancarias han sido afectadas por estas circunstancias, habiéndose declarado el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda externa.

El 6 de enero de 2002 el Gobierno Nacional sancionó la Ley N° 25.561 (Ley de emergencia pública y reforma del régimen cambiario) que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la conclusión del régimen de convertibilidad del peso, vigente desde marzo de 1991. El 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció nuevas medidas económicas que se efectivizaron a través del Decreto N° 214 (Reordenamiento del sistema financiero) y del Decreto N° 260 (Régimen Cambiario), creando un nuevo régimen cambiario que estableció un único mercado libre de cambios a partir del 11 de febrero de 2002 cursándose a través de él todas las operaciones de cambio en divisas extranjeras las cuales serán realizadas al tipo de cambio que sea libremente pactado de acuerdo con los requisitos que establezca el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.). Asimismo, ciertas transferencias de divisas al exterior de carácter financiero necesitan la conformidad previa del B.C.R.A..

Los cambios en el marco económico afectaron significativamente las variables económicas que se reflejaron particularmente en incrementos en el nivel general de precios, cambios en los precios relativos de los bienes y una fuerte devaluación del peso frente a otras monedas, según se detalla a continuación:

Indicadores Económicos - Período diciembre 2001 - junio 2002

Inflación mayorista	95,62 %
Inflación minorista	30,49 %
Devaluación del peso argentino	73,68 %

A continuación se enumeran algunas de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional que están en vigencia a la fecha de presentación de los presentes estados contables y que han afectado la posición económica y financiera de la Sociedad:

Depósitos en entidades financieras argentinas

De acuerdo con el Decreto Nº 214 antes mencionado, a partir del 3 de febrero de 2002, los depósitos en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras en entidades financieras argentinas fueron convertidos a pesos a la paridad de $ 1,40 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. Asimismo, existen restricciones sobre la disponibilidad de ciertos saldos en cuentas corrientes y cajas de ahorro en dólares y en plazos fijos en pesos o dólares, los que serán devueltos a sus titulares en cuotas, cuyos montos y fechas de vencimiento dependen de los saldos registrados. A estos depósitos reprogramados se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el coeficiente de estabilización de referencia (CER) y una tasa de interés. El CER es un coeficiente que mide la tasa de variación diaria obtenida de la evolución mensual del Indice de Precios al Consumidor (IPC), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos. Adicionalmente, existe la posibilidad de convertir los depósitos reprogramados en bonos de la Nación. Si los depositantes no optan por recibir bonos de la Nación, recibirán bonos emitidos por el Banco, que respetarán las condiciones preexistentes.

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD (continuación)

Deudas financieras nominadas en moneda extranjera en entidades argentinas

De acuerdo con el Decreto Nº 214, las deudas en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras con el sistema financiero argentino fueron convertidas a pesos a la paridad de $ 1 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. A estas deudas se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el CER y una tasa de interés.

Créditos y deudas no vinculadas al sistema financiero

Las obligaciones de dar dinero nominadas en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras, no vinculadas al sistema financiero, cualquiera sea su origen o naturaleza, fueron convertidas a pesos a la paridad de $ 1 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. A estos saldos se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el CER. Si por aplicación de esta disposición, el valor resultante de la cosa, bien o prestación, fuere superior o inferior al del momento de pago, cualquiera de las partes podrá solicitar un reajuste equitativo del precio. De no mediar acuerdo, la justicia decidirá sobre el particular.

Diferimiento de la deducción de la diferencia de cambio en el impuesto a las ganancias

Los resultados netos negativos que tengan su origen en la devaluación del peso ocurrida al momento de la promulgación de la Ley N° 25.561, serán computables como deducibles en el impuesto a las ganancias a razón de 20 % por año en los próximos cinco ejercicios fiscales.

Tratamiento contable de los efectos derivados del cambio en el contexto económico

Como consecuencia de los cambios en el contexto económico hasta aquí descriptos, los organismos que rigen la profesión contable han procedido a la emisión de Normas Contables específicas con el objeto que el conjunto de los efectos económicos derivados sean contemplados en los estados contables de las Sociedades. En particular cabe mencionar:

Valuación de activos y pasivos expresados en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001

La Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y la Comisión Nacional de Valores a través de su Resolución N° 392 dispusieron que los activos y pasivos nominados en moneda extranjera contenidos en los estados contables al 31 de Diciembre de 2001 fueran valuados al tipo de cambio $ 1 por U$S 1 y que los efectos derivados de la devaluación antes mencionada, fueran reconocidos en los estados contables de los períodos siguientes.

Reexpresión de los estados contables por el cambio en el nivel general de precios

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con la Resolución Nº 415 de la Comisión Nacional de Valores se ha restablecido la vigencia de la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E., modificada por la Resolución Técnica N° 19 de la misma Federación, que dispone la confección de estados contables en moneda homogénea, reexpresados en función de las variaciones del índice de precios internos al por mayor (I.P.I.M.) del Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.). En la nota 2.2. se detalla esta situación.

Activación de diferencias de cambio originadas por la devaluación del peso. Tratamiento obligatorio y alternativo

La Comisión Nacional de Valores a través de su Resolución N° 398 admite como tratamiento de excepción para las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de Enero
de 2002, el que establece el artículo 5 y anexo de la Resolución M. D. N° 3/2002 del C.P.C.E.C.A. de Buenos
Aires. Dicha resolución establece, entre otros aspectos, que los efectos derivados de la devaluación del peso

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD (continuación)

Tratamiento contable de los efectos derivados del cambio en el contexto económico (continuación)

Activación de diferencias de cambio originadas por la devaluación del peso. Tratamiento obligatorio y alternativo (continuación)

correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dicha fecha, deberán imputarse a los valores de costo de ciertos activos, que califican para recibir la imputación de diferencias de cambio, adquiridos o construidos mediante esa financiación si tal relación es directa y se podrá adoptar, como criterio alternativo, por aplicar similar tratamiento para las diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas. Asimismo establece que:

• La incorporación al activo de diferencias de cambio, continuará hasta tanto se mantengan las circunstancias que justifican tal activación, las que serán evaluadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.).
• Las diferencias de cambio activadas, actúan como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda y quedarán subsumidas en la expresión de los valores contables en moneda homogénea, de los activos que recibieron tal activación.

Impacto de la devaluación de la moneda argentina

Las diferencias de cambio en moneda homogénea del 30 de junio de 2002, así como otros efectos económicos derivados de la devaluación de la moneda argentina, fueron registrados durante el presente período y fueron determinados aplicando los siguientes criterios:

• Pesificación de las deudas y créditos en moneda extranjera con terceros locales existentes al 6 de enero de 2002 a $ 1 = U$S 1.
• Los activos y pasivos existentes al 30 de junio de 2002, expresados en moneda extranjera, surgen del Anexo G a los presentes estados contables.
• Los activos y pasivos existentes al 30 de junio de 2002, expresados en moneda extranjera, fueron valuados a los tipos de cambio correspondientes, los cuales se exponen en el Anexo G a los presentes estados contables.
• Se computó el efecto en el Impuesto a las ganancias (método diferido) de los resultados de la devaluación del peso argentino sobre los activos y pasivos.

Recupero de créditos con el Estado Argentino

La Sociedad mantiene créditos con el Estado Argentino derivados de:

	$
Beneficios IVA exportadores Dto. 804/96	671.160
Certificados a recibir Ley N° 23.697	1.192.076
Posición neta a favor por impuestos provinciales	104.959
Posición neta a favor por impuestos nacionales	981.716
Reintegros a percibir (*)	1.068.747
Saldo a favor ANSES	13.842
Contribución solidaria Ley N° 23.740	1.940
TOTALES	4.034.440

(*) Créditos nominados en moneda extranjera, expresadas al tipo de cambio de cierre del período

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen normas legales que prevean la aplicación de ninguna tasa de actualización monetaria para los créditos fiscales expresados en moneda argentina.

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD (continuación)

Nuevas medidas económicas - Plan de acción de corto plazo

La Dirección de la Sociedad ha implementado un plan de acción de corto plazo que contempla los cambios necesarios en sus operaciones debido a las nuevas medidas económicas y condiciones de mercado descriptas anteriormente, de manera de minimizar el impacto sobre su situación financiera y el resultado de sus operaciones.

Entre otras, las principales medidas operativas implementadas fueron:

• Optimización de los niveles de stocks.
• Incremento de ventas al exterior.
• Redefinición de los planes de producción priorizando los productos exportables y los de mayor demanda.
• Políticas financieras para compras y ventas que mejoren el flujo de fondos operativo.

Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha por el Gobierno Nacional sobre los estados contables de la Sociedad al 30 de junio de 2002, se reconocieron de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia, considerando todos los elementos disponibles y el marco normativo vigente a la fecha de preparación de los presentes estados contables. No obstante, dadas las condiciones imperantes, los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas a la fecha.

En consecuencia, las decisiones que deban tomarse en base a los presentes estados contables deberán considerar la evolución futura de estas medidas y los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables correspondientes a los períodos finalizados el 30 de junio de 2002 y 2001, fueron las siguientes:

2.1. Presentación de los estados contables

Los estados contables se presentan conforme a las Normas de Valuación y Exposición Contable contenidas en las Resoluciones Técnicas N° 8, 9, 10 y 12 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y según las modalidades exigidas por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores. Para la presentación del Estado de Resultados se ha adoptado la alternativa “A” de la Resolución Técnica N° 9, en tanto que para el Estado de Origen y Aplicación de Fondos se ha adoptado la alternativa “D” de dicha Resolución.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación.

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995 inclusive. A partir de esa fecha, tal cual había sido dispuesto por el Decreto Nº 316/95 del Poder Ejecutivo Nacional y de acuerdo a normas contables profesionales y del organismo de contralor, se resolvió discontinuar a todos los efectos y a partir del 1º de septiembre de 1995, la aplicación de métodos de reexpresión de estados contables.

Debido a los cambios en las condiciones económicas descriptos en la nota 1, con fecha 16 de julio de 2002, el Poder Ejecutivo Nacional (P.E.N.) emitió el Decreto N° 1.269/2002 por el cual deroga el Decreto Nº 316/1995 e instruye a los organismos de contralor para dictar las reglamentaciones pertinentes a los fines de la recepción de los estados contables confeccionados en moneda constante. En tal sentido la Comisión Nacional de Valores a través de la Resolución Nº 415/2002 restablece la vigencia de la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E.,

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.2. Consideración de los efectos de la inflación (continuación)

con las modificaciones dispuestas por la Resolución Técnica N° 19 de la misma Federación, que dispone la confección de estados contables en moneda homogénea, con aplicación en los ejercicios o períodos intermedios cerrados a partir del 30 de junio de 2002 inclusive, y admite que, tanto las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el momento de la interrupción de los ajustes en agosto de 1995, como las que tengan fechas de origen incluidas en el período de estabilidad, se consideran expresadas en moneda del 31 de diciembre de 2001.

Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al Indice de Precios Internos Mayorista (I.P.I.M.), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.), según lo prescripto por las normas citadas.

En el estado de resultados del período, expresado en moneda homogénea del 30 de junio de 2002, se ha dispensado el siguiente tratamiento a los resultados financieros, por tenencia y por exposición a la inflación:

• Los resultados financieros y por tenencia se exponen en términos reales.
• Se han segregado los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados.
• Se expone discriminado el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda.
• Se presentan por separado los generados por el activo y los generados por el pasivo.
• Se clasifican de acuerdo a su naturaleza.
• Modificación de las normas contables profesionales

El 8 de diciembre de 2000 fueron aprobadas las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18 y 19 de la F.A.C.P.C.E. que establecen nuevas normas generales y particulares de valuación y exposición. Estas nuevas resoluciones, se enmarcan en el proyecto de armonización de las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina con las Normas Internacionales de Contabilidad propuestas por el I.A.S.C..

Estas normas contables profesionales han sido aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires mediante las Resoluciones Nº 238, 243, 261 y 262 con algunas modificaciones. Dichas resoluciones establecieron que para los estados contables correspondientes a aquellos ejercicios que se inicien a partir del 1 de julio de 2002 su aplicación es obligatoria, permitiendo no obstante, su aplicación anticipada. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Comisión Nacional de Valores no se ha pronunciado respecto de estas nuevas normas.

2.4. Criterios de valuación

A continuación se detallan los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables, los que han sido aplicados uniformemente respecto de similar período del ejercicio anterior, excepto por lo expresado en nota 8.

a. Activos y pasivos con componentes financieros implícitos:

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos, se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en las siguientes cuentas:

Deudores por ventas.

Proveedores.

Asimismo se han segregado los componentes financieros implícitos de cuentas de resultado.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación (continuación)

b. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del período.

c. Inversiones corrientes:

Dentro del rubro se incluyen Deudores financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550, que han sido valuados a su valor nominal más los intereses devengados al cierre.

d. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor neto de realización.

En el rubro se incluyen los repuestos, los cuales, debido a la imposibilidad de determinación y/o estimación de su costo de reposición, han sido valuados al costo original reexpresado, que es inferior, en su conjunto, a su valor recuperable.

e. Bienes de uso:

Los mismos fueron valuados a su costo original, neto de las depreciaciones acumuladas al cierre del período habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 2.2., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001 así como las adiciones posteriores, fueron reexpresadas al 30 de junio de 2002.

La depreciación de dichos bienes es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

f. Previsiones:

Para Deudores Incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para certificados a recibir Ley 23.697: esta previsión fue constituida en base a estimación realizada por la Gerencia de la Sociedad respecto de las probabilidades de cobro del crédito contabilizado por este concepto.

Para Juicios Laborales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación (continuación)

g. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta:

Impuesto a las Ganancias:

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	2002		2001
Impuesto a las ganancias corriente	(2.802.499)		(1.314.795)
Impuesto a las ganancias diferido	1.933		(1.829)
Total impuesto a las ganancias	(2.800.566)		(1.316.624)

Impuesto a las ganancias corriente: La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley deI Impuesto a las Ganancias. Asimismo y tal cual se describe a continuación se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables y a pesar de los cambios en las condiciones económicas descriptos en nota 1 y a la derogación del Decreto Nº 316/1995 enunciado en nota 2.2., el Gobierno Nacional y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del artículo 39 de la Ley Nº 24.073, la cual dispuso que a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley Nº 11.683 y en las normas de los tributos regidos por la misma, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive.

En consecuencia, en la determinación del resultado impositivo, no se han reconocido los cambios en el poder adquisitivo de la moneda.

Impuesto a las ganancias - Método diferido: a partir del 31 de diciembre de 2001, la Sociedad optó por la registración del impuesto a las ganancias por el método denominado de impuesto diferido. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

En el cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 30 de junio de 2002 y 2001:

	2002		2001
Activo neto al cierre del período	73.748		103.741

La Sociedad clasifica sus activos y pasivos impositivos diferidos en corrientes y no corrientes conforme a los rubros del estado de situación patrimonial que originan las diferencias temporarias, mientras que los créditos por quebrantos impositivos diferidos son clasificados de acuerdo con la fecha esperada de utilización.

Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley N° 25.063 con vigencia por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función a que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación (continuación)

g. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación):

• Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación)

En el caso que el impuesto a la ganancia mínima presunta exceda en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en los cuatro ejercicios siguientes.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000, por Ley Nº 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro a diez ejercicios fiscales contados a partir de aquél en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.

Asimismo, en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001, la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en las actividades que desempeña la misma (nota 9). En virtud de aquellos, la Sociedad goza, entre otros beneficios, de la posibilidad de no computar en el impuesto a la ganancia mínima presunta, aquellos bienes afectados a las actividades incluidas en el convenio respectivo.

En los períodos finalizados el 30 de junio de 2002 y 2001, la provisión por Impuesto a las Ganancias efectuada en función al producto de la base de cálculo por la alícuota excedió al monto determinado por el impuesto a la ganancia mínima presunta.

h. Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados en moneda homogénea de cierre del período, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.2..

La cuenta “Capital Social”, ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre el importe expresado en moneda homogénea de cierre del período y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste de Capital” integrante del patrimonio neto.

i. Uso de estimaciones:

La preparación de estos estados contables requirió que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los mismos, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Gerencia de la Sociedad realizó estimaciones para calcular por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por el impuesto a las ganancias y las previsiones para juicios laborales e incobrables.

Los resultados reales futuros podrían diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

j. Fondos:

A efectos de la confección del Estado de Origen y Aplicación de Fondos se han considerado como fondos los saldos de caja y cuentas corrientes bancarias.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación (continuación)

k. Información comparativa:

Los saldos al 30 de junio de 2001 que se exponen en estos estados contables surgen de reexpresar los saldos de los estados contables de dicha fecha en moneda homogénea del 30 de junio de 2002.

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

	30.06.02	30.06.01
3.1. Créditos por ventas
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	769.273	200.555
Soc. Art. 33 Ley 19.550
En moneda argentina	2.920.036	2.575.352
En moneda extranjera (Anexo G)	1.681.275	1.024.572
Previsión para Deudores Incobrables (Anexo E)	(33.213)	-.-
TOTALES	5.337.371	3.800.479
3.2. Otros créditos
Corrientes:
Contribución solidaria Ley 23.740	388	1.252
Crédito diferido por impuesto a las ganancias	23.794	-.-
IVA posición final	387.052	227.494
Beneficio IVA Exportadores Dec. 804/96	292.618	507.574
Anticipos impositivos	459.472	228.824
Saldo a favor ANSES	13.842	-.-
Reintegros a percibir (Anexo G)	1.068.747	15.059
Anticipos a proveedores	43.765	-.-
Diversos	22.440	29.638
TOTALES	2.312.118	1.009.841

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	30.06.02	30.06.01
3.2. Otros créditos (continuación)
No corrientes:
Contribución solidaria Ley 23.740	1.552	2.543
IVA posición final	202.887	-.-
Anticipos impositivos	37.264	310.360
Crédito diferido por impuesto a las ganancias	49.954	111.062
Beneficio IVA Exportadores Dto. 804/96	378.542	575.587
Crédito fiscal Ley 23.697	1.192.076	2.331.935
Previsión crédito certif. a recibir Ley 23.697 (Anexo E)	(24.281)	(47.498)
TOTALES	1.837.994	3.283.989
3.3. Bienes de cambio
Productos terminados	268.725	452.527
Productos en proceso	668.219	416.672
Materias primas y materiales	4.015.204	2.414.175
SUBTOTALES (Anexo F)	4.952.148	3.283.374
Anticipos a proveedores	36.968	41.788
TOTALES	4.989.116	3.325.162
3.4. Cuentas por pagar
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	2.268.038	2.320.193
En moneda extranjera (Anexo G)	2.337.142	2.341.892
Documentadas
En moneda argentina	34.037	2.270.612
Soc. Art. 33 Ley 19.550
En moneda argentina	2.496.872	352.499
TOTALES	7.136.089	7.285.196

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	30.06.02	30.06.01
3.5. Ventas netas
Ventas brutas	22.313.666	19.776.257
Impuestos directos sobre ventas	(178.353)	(156.566)
Reintegros por exportaciones	32.674	6.125
Derechos a las exportaciones	(27.814)	-.-
TOTALES	22.140.173	19.625.816
3.6. Otros ingresos y egresos no operativos
Certificado a recibir RG 3905	-.-	1.476.586
Quebrantos para otros créditos incobrables	-.-	(47.498)
Otros	171.755	(65.783)
	171.755	1.363.305
3.7. Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos:
Intereses comunes	(84.288)	86.737
Diferencias de cambio	3.408.700	-.-
Intereses Soc. Art. 33 Ley 19.550	(1.416.622)	92.552
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	(341.774)	69.259
Resultado por pérdida en el poder adquisitivo de la moneda	(5.932.259)	-.-
TOTALES	(4.366.243)	248.548
Generados por pasivos:
Intereses comunes	2.085.177	(9.398)
Diferencias de cambio	(1.974.227)	-.-
Intereses Soc. Art. 33 Ley 19.550	-.-	(213.327)
Resultado por pérdida en el poder adquisitivo de la moneda	3.760.495	-.-
TOTALES	3.871.445	(222.725)

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	30.06.02	30.06.01
3.8. Partidas que no representan erogación de fondos
Aumento (Disminución) neta de deudas	1.375.855	(336.654)
Disminución (Aumento) neto de créditos	1.579.972	(21.044)
Intereses de inversiones Soc. Art. 33 Ley 19.550	1.416.622	-.-
Depreciación sobre bienes de uso	559.444	424.915
TOTALES	4.931.893	67.217
3.9. Partidas que no representan origen de fondos
Aumento neto de bienes de cambio	1.481.599	312.827
TOTALES	1.481.599	312.827

NOTA 4: APERTURA DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS Y PASIVOS AL 30 DE JUNIO DE 2002

PLAZOS	ACTIVOS		PASIVOS
COLOCACIONES DE FONDOS	CREDITOS	OTROS PASIVOS
SIN PLAZO	5.156.084	(4) 1.274.229	-.-
TOTAL SIN PLAZO	5.156.084	1.274.229	-.-
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	-.-	2.697.822	628.363
De tres a seis meses	-.-	212.412	242.935
De seis a nueve meses	-.-	132.810	-.-
De nueve a doce meses	-.-	118.292	35.626
De uno a dos años	-.-	193.237	52.483
De dos a tres años	-.-	43.399	24.664
Más de tres años	-.-	74.739	-.-
TOTAL VENCIDO	-.-	3.472.711	984.071
A vencer:
Hasta tres meses	-.-	2.813.029	6.340.222
De tres a seis meses	-.-	229.774	-.-
De seis a nueve meses	-.-	717.152	78.335
De nueve a doce meses	-.-	419.391	1.456.602
De uno a dos años	-.-	618.691	-.-
TOTAL A VENCER	-.-	4.798.037	7.875.159
TOTAL CON PLAZO	-.-	8.270.748	8.859.230
TOTAL	5.156.084	9.544.977	8.859.230
	(1)	(2)	(3)

Notas:

1. El 100 % devenga interés a una tasa del 74,31% nominal anual.
2. Aproximadamente el 8% devenga el 73,19 % anual de interés, el 31% devenga el 74,31% anual de interés y el resto no devenga intereses.
3. Aproximadamente el 26% devenga el 75,44% anual de interés, el 26% devenga el 9,6% anual de interés, el 28% devenga el 74,31% anual de interés y el resto no devenga intereses.
4. De este importe se exponen $ 1.243.584 en el rubro otros créditos no corrientes y $ 30.645 en el rubro otros créditos corrientes.

NOTA 5: SOCIEDADES ARTICULO 33 LEY 19.550

La Sociedad integra el grupo económico constituido por ARCOR S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Con las demás Sociedades controladas se ha confeccionado el Balance Consolidado. El detalle de las Sociedades Art. 33 Ley Nº 19.550, y el monto de las operaciones realizadas con las mismas es el siguiente:

EMPRESAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS EGRESOS
30.06.02	30.06.01	30.06.02	30.06.01	30.06.02	30.06.01
Arcor S.A.I.C.	14.491.399	17.123.489	7.379.099	682.175	608.217	844.091
Cartocor S.A.	536	-.-	85.724	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	53.684	136.998	-.-	-.-	-.-	-.-
Flexiprin S.A.	6.753	1.657	-.-	141.144	-.-	-.-
Candy S.A.	152.202	232.868	-.-	-.-	-.-	-.-
Productos Naturales S.A.	-.-	-.-	166	415	-.-	-.-
Alica S.A.	389.034	342.866	-.-	-.-	-.-	-.-
Carlisa S.A.	66.204	70.715	-.-	-.-	-.-	-.-
Estirenos S.A.	1.509.952	667.554	-.-	-.-	-.-	-.-
Ind. de Alimentos Dos en Uno S.A.	1.907.405	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor de Perú S.A.	111.351	73.559	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor Do Brasil Ltda.	1.724.610	1.022.979	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	20.413.130	19.672.685	7.464.989	823.734	608.217	844.091

NOTA 6: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios contemplados por el régimen de Promoción Industrial establecido por la Ley Nacional Nº 22.021 y sus modificatorias Nº 22.702 y Nº 23.084 y en virtud de los Decretos Provinciales
Nº 3.430 de fecha 23.11.85, Nº 877 del 28.04.86, Nº 1.467/87 del 23.07.87, Nº 3.051/88, Nº 4.142 del 29.12.89,
Nº 402/97 y Nº 2.424/99 del 03.08.99.

Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Empresa goza de exenciones en los impuestos a las ganancias y sobre los activos y liberación en el impuesto al valor agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados como así también del saldo a pagar.

Por la Ley Nº 23.658 - Titulo II y Decreto Nº 1.033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Decreto Nº 2.054/92, a partir del 01.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar, en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido, el sistema de utilización de los beneficios promocionales. Dicha sustitución ha sido instrumentada por el Poder Ejecutivo, mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando los porcentajes de exención o liberación de cada ejercicio para cancelar obligaciones fiscales.

Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde 1986 inclusive. Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 01.12.92 los lineamientos de la Ley Nº 23.658 y normas complementarias.

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica Nº 23.697, Decreto Nº 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:

NOTA 6: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

			Período de Suspensión			Porcentaje de
	Impuesto		Desde	Hasta	Suspensión
a) A las Ganancias			1989	1990	25% (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras		01.10.89	31.03.90	50% (1)
	b.2. Liberación compras		01.04.90	30.11.92	100% (2)
	b.3. Liberación ventas		01.10.89	30.09.90	50% (1)

(1) Por el porcentaje suspendido, la Empresa recibirá de acuerdo a la Ley Nº 23.697 y la Resolución del M.E.O. y S.P. Nº 1.318/92, certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General Nº 3.838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados. La Empresa ha efectuado la presentación solicitando los certificados de crédito fiscal, encontrándose al momento de la emisión de los presentes estados contables, en trámite para su otorgamiento.

Respecto a este crédito fiscal, a la fecha de preparación de los presentes estados contables, la Compañía ha solicitado la entrega de un anticipo de $ 328.000 a la Dirección General Impositiva conforme a lo dispuesto por la Resolución General Nº 4.182.

Los créditos al 30 de junio de 2002 por dicho concepto, que ascienden a $ 437.251, se exponen en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables, habiéndose previsionado $ 24.281 de este importe.

(2) A partir del 01.04.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Empresa dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Decretos Nº 1.033/91 y 2.054/92 - Titulo III se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del impuesto al valor agregado (por compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 01.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General Nº 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados de crédito fiscal. La Empresa ha efectuado la presentación solicitando dichos certificados, encontrándose al momento de la emisión de estos estados contables, en trámite para su otorgamiento.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 30 de junio de 2002 por dicho concepto son los siguientes:

R.G. 3.905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
(*) 754.825	1.856.318	2.611.143

(*) Se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables.

NOTA 6: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

Mediante la Resolución Nº 580 del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley Nº 23.697 y el artículo 45 del Decreto Nº 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 01.04.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley Nº 23.982.

En el marco del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional Nº 804/96, se presentaron las adecuaciones al proyecto que fuera transferido oportunamente a nuestra empresa mediante Resolución 95/96 del Ministerio de Industria, Turismo, Minería y Producción de la Provincia de San Luis.

Dichas adecuaciones que contemplan la prórroga de los beneficios promocionales por el término de quince años, fueron aprobadas por el Decreto Provincial Nº 402/97 (Poder Ejecutivo de la Provincia de San Luis), siendo acreditados los montos correspondientes al beneficio promocional de los años 1998, 1999, 2000 y 2001 en la cuenta corriente computarizada.

NOTA 7: COMPOSICION Y EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	2000	2001	2002
Capital social al inicio	1.640.000	1.640.000	1.640.000
Capital social al cierre	1.640.000	1.640.000	1.640.000

Al 30 de junio de 2002 el Capital Social era de $ 1.640.000 y estaba representado por 164.000.000 de acciones ordinarias de V.N. $ 0,01 y un voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 8: AJUSTE A RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

Al cierre del ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2001 la Sociedad modificó el criterio de contabilización del cargo del Impuesto a las Ganancias, utilizándose el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos (nota 2.4.g.).

Hasta el cierre del ejercicio anterior la Sociedad determinaba el cargo contable del impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio, sin considerar el efecto de tales diferencias temporarias.

Como consecuencia de este cambio de criterio se generaron cargos con efecto neto positivo en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto al inicio del período finalizado el 30 de junio de 2001 de $ 105.570, en moneda homogénea del 30 de junio de 2002.

Los estados contables al 30 de junio de 2001, que se presentan a los fines comparativos, han sido modificados con el objeto de dar efecto al cambio de criterio antes mencionado.

NOTA 9: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD. BENEFICIOS OTORGADOS

La Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por los diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran a las actividades que desempeña la misma. De acuerdo con esto, con fecha 16 de agosto de 2001 la Sociedad se amparó en los beneficios de la actividad industrial de productos celulósicos, papel y cartón, establecidos por la Resolución Nº 63 (Secretaría de Industria).

En virtud de la norma antes citada, la Sociedad goza de los siguientes beneficios:

• Exención total en el impuesto sobre los intereses pagados y el costo financiero del endeudamiento empresario, hasta el 30 de abril de 2002 (*).
• Bienes no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta hasta el 30 de abril de 2002 (*) (sólo de aquellos bienes afectados a las actividades objeto de los convenios).
• Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial correspondientes a las actividades objeto de los convenios, hasta el 30 de abril de 2002 (*).

A través del Decreto Nº 1.676/2001, en su artículo 4°, publicado en el Boletín Oficial de la Nación de fecha 20 de diciembre de 2001, se deja sin efecto hasta el 31 de marzo de 2003, el cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de los importes de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial en el monto que exceda del que corresponde computar de acuerdo a lo previsto por el Decreto N° 814 en su art. 4°, de fecha 20 de junio de 2001.

(*) Prorrogado hasta el 31 de marzo de 2003 según lo establecido por normativa vigente (publicado en el Boletín Oficial de la Nación de fecha 15 de julio de 2002).

BIENES DE USO ANEXO A

				D E P R E C I A C I O N E S
					DEL PERIODO				NETO RESULTANTE
CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO	ACUMULA-DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	%	MONTO (1)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO	30.06.02	30.06.01
Máquinas y equipos Moldes y herramientas Repuestos Muebles y útiles Inmuebles – Terrenos Inmuebles – Edificios Inmuebles – Instalaciones Equipos de computación Obras en curso Anticipos operaciones de importación (Anexo G)	20.030.617 25.024 404.162 98.821 17.171 805.558 751.946 81.785 -.- 2.913	89.374 -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- 48.890	20.119.991 25.024 404.162 98.821 17.171 805.558 751.946 81.785 -.- 51.803	12.782.863 6.647 404.162 97.953 -.- 389.060 379.353 74.242 -.- -.-	10 10 10 20 -.- 3 5 33 -.- -.-	456.837 1.251 -.- 48 -.- 71.446 27.935 1.927 -.- -.-	13.239.700 7.898 404.162 98.001 -.- 460.506 407.288 76.169 -.- -.-	6.880.291 17.126 -.- 820 17.171 345.052 344.658 5.616 -.- 51.803	1.947.774 19.627 -.- -.- 17.171 430.074 286.994 8.666 5.406.221 20.235
TOTALES AL 30.06.02	22.217.997	138.264	22.356.261	14.134.280		559.444	14.693.724	7.662.537
TOTALES AL 30.06.01	18.849.038	2.358.281	21.207.319	12.645.642		424.915	13.070.557		8.136.762

(1) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el anexo H.

		VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL - CARACTERISTICAS	VALOR DE COSTO	30.06.02	30.06.01
INVERSIONES CORRIENTES Deudores financieros - Soc. Art. 33 Ley 19.550	5.156.084	5.156.084	2.316.864
TOTALES AL 30.06.02	5.156.084	5.156.084
TOTALES AL 30.06.01	2.316.864		2.316.864

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AJUSTE POR INFLACION SALDOS AL INICIO	AUMENTOS	DISMINU- CIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO
INCLUIDAS EN EL ACTIVO Corrientes: Deudores incobrables (Nota 3.1.) No corrientes Para certificados a recibir Ley 23.697 (Nota 3.2.) INCLUIDAS EN EL PASIVO Corrientes: Para juicios laborales No corrientes: Para juicios laborales	64.971 47.498 9.742 22.735	(31.758) (23.217) (4.762) (11.113)	-.- -.- 240 560	-.- -.- 3.270 7.632	33.213 24.281 1.950 4.550
TOTALES AL 30.06.02	144.946	(70.850)	800	10.902	63.994
TOTALES AL 30.06.01	29.343	-.-	51.411	9.781	70.973

		30.06.02	30.06.01
Existencias al comienzo del ejercicio: Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales	405.130 609.294 2.475.430	3.489.854	3.012.069
Compras del período Gastos de producción según detalle en Información Anexo H: Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones Energía eléctrica, gas y comunicaciones Otros	1.472.958 559.444 204.981 724.709	18.079.567 2.962.092	12.924.644 3.754.434
Resultado por tenencia (Nota 3.7.) Existencias al final del período (Nota 3.3.): Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales	(268.725) (668.219) (4.015.204)	(341.774) (4.952.148)	69.259 (3.283.374)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		19.237.591	16.477.032

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 30.06.02		SALDOS AL 30.06.01
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Créditos por ventas - Soc. Art. 33 Ley 19.550	454.399	U$S	3,70	1.681.275	1.681.275	1.024.572
Otros créditos - Reintegros a percibir	288.851	U$S	3,70	1.068.747	1.068.747	15.059
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					2.750.022	1.039.631
ACTIVO NO CORRIENTE
Bienes de Uso - Anticipos operaciones de importación	14.001	U$S	3,70	51.803	51.803	20.235
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE					51.803	20.235
TOTAL DEL ACTIVO					2.801.825	1.059.866
PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar - Comunes	615.037	U$S	3,80	2.337.142	2.337.142	2.341.892
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE					2.337.142	2.341.892
TOTAL DEL PASIVO					2.337.142	2.341.892

RUBROS	TOTALES AL 30.06.02	GASTOS DE PRODUC-CION	GASTOS DE ADMINIS-TRACION	GASTOS DE COMERCIA-LIZACION	TOTALES AL 30.06.01
Retribución de administradores, directores y síndicos Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales y cargas sociales Impuestos, tasas y contribuciones Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Gastos de exportación Servicios de terceros Conservación de bienes de uso Depreciación sobre bienes de uso Energía eléctrica, gas y comunicaciones Gastos de viaje, movilidad y estadía Servicios bancarios Gastos generales varios Quebrantos por juicios laborales	234.244 51.081 1.472.958 3.602 372.272 24.378 3.299 259.503 193.858 559.444 255.992 82.200 4.900 294.683 800	-.- 841 1.472.958 3.262 86.144 24.378 -.- 177.068 177.597 559.444 204.981 75.952 -.- 178.667 800	234.244 50.240 -.- 340 -.- -.- -.- 82.435 16.261 -.- 51.011 6.248 4.900 112.494 -.-	-.- -.- -.- -.- 286.128 -.- 3.299 -.- -.- -.- -.- -.- -.- 3.522 -.-	11.737 184.964 2.011.363 45.867 423.495 3.609 13.695 362.824 337.215 424.915 371.376 113.565 5.945 258.301 3.912
TOTALES AL 30.06.02	3.813.214	2.962.092	558.173	292.949
TOTALES AL 30.06.01		3.754.434	452.595	365.754	4.572.783

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los Señores

Presidente y Directores de

CONVERFLEX SOCIEDAD ANONIMA

Ruta Nacional N° 148 km. 756 - Villa Mercedes

San Luis

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Converflex Sociedad Anónima al 30 de junio de 2002 y 2001, y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los períodos de seis meses terminados en esas fechas y de las notas 1 a 9 y anexos A, D, E, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.

Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el origen y aplicación de fondos de la Sociedad.

De acuerdo con lo establecido por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, la Resolución M.D. 1/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Resolución N° 392 de la Comisión Nacional de Valores y tal cual se explica en nota 1, la sociedad reconoció los efectos de la devaluación del peso argentino a partir del período de seis meses iniciado el 1 de enero de 2002, aplicando los lineamientos de la Resolución Nº 398 de la Comisión Nacional de Valores.

En nota 1 se detallan las circunstancias vigentes al cierre del período relacionadas con la situación económica imperante, así como las medidas económicas emitidas por el Gobierno Nacional para hacer frente a la crisis que atraviesa el país, algunas de las cuales pueden estar pendientes de reglamentación a la fecha de preparación de estos estados contables. En la misma nota se describen los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha sobre los estados contables de la Sociedad al 30 de junio de 2002, de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia considerando los elementos disponibles a la fecha de preparación de los estados contables, así como aspectos específicos cuyo tratamiento futuro dependerá de la evolución de la situación descripta. En consecuencia, los estados contables adjuntos deben ser leídos tomando en consideración lo expuesto en este párrafo y las circunstancias descriptas en la nota 1.

En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000 sobre los cuales emitimos nuestro informe sin salvedades el 15 de febrero de 2002, informamos que los estados contables de Converflex Sociedad Anónima al 30 de junio de 2002 y 2001 consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

1. los estados contables de Converflex Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
2. los estados contables de Converflex Sociedad Anónima surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
3. al 30 de junio de 2002 la deuda de Converflex Sociedad Anónima devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ 47.783, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 30 de julio de 2002.

PRICE WATERHOUSE & CO. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
Dr. Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Tomo 238 - Folio 73