Denominación de la Sociedad: ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - ARROYITO - PROVINCIA DE CORDOBA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 19 de enero de 1962

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 28 de febrero de 2002 (última)

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 459

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 19 de enero de 2061

Información de las Sociedades Controladas y Vinculadas en "Anexo C"

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

Denominación: INARAL SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Alicia Moreau de Justo 740 – Buenos Aires

Actividad Principal: Operaciones financieras y de inversión

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,6446%

EJERCICIO ECONOMICO N°42 – Segundo Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2002 y finalizado el 30 de Junio de 2002. Presentado en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior y expresado en pesos constantes del cierre del período (Nota 2 a los estados contables básicos).

CAPITAL: $ 46.211.713,88

Composición del Capital:


			Autorizado
Acciones	Suscripto	Integrado	a realizar
			oferta pública
1.091.564 Acciones ordinarias clase "A" de 5 votos cada una VN $ 0,01	10.915,64	10.915,64	10.915,64
4.619.952.442 Acciones ordinarias clase "B" de 1 voto cada una VN $ 0,01	46.199.524,42	46.199.524,42	46.199.524,42
Acciones a emitir	1.273,82	1.273,82	-.-
	46.211.713,88	46.211.713,88	46.210.440,06

ARCOR S.A.I.C.

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 30 DE JUNIO DE 2002 Y 2001


	30.06.02	30.06.01		30.06.02	30.06.01
ACTIVO			PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 2)	(Nota 2)		(Nota 2)	(Nota 2)

ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos	89.562.219	26.882.818	Cuentas por pagar	268.282.066	272.037.271
Inversiones	158.401.698	82.184.372	Préstamos	744.397.886	415.631.983
Créditos por ventas	386.133.494	463.058.198	Remuneraciones y cargas sociales	30.509.089	48.811.058
Otros créditos	138.027.557	102.197.603	Cargas fiscales	44.865.652	23.253.789
Bienes de cambio	383.601.440	335.945.766	Anticipos de clientes	604.361	1.903.778
Otros activos amortizables	1.654.076	1.277.570	Otros pasivos	17.171.280	18.711.332
			Previsiones (Anexo E)	2.348.949	2.578.447

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	1.157.380.484	1.011.546.327	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	1.108.179.283	782.927.658

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE

Créditos por ventas	2.137.528	4.362.800	Préstamos	388.564.468	392.224.890
Otros créditos	124.287.974	78.856.087	Remuneraciones y cargas sociales	81.380	238.795
Bienes de cambio	278.553	483.914	Cargas fiscales	15.506.990	23.133.002
Inversiones (Nota 5 y Anexo D)	61.233.970	19.008.044	Otros pasivos	-.-	779.795
Bienes de uso (Anexo A)	792.553.105	747.631.944	Previsiones (Anexo E)	10.071.367	10.417.161
Activos intangibles (Anexo B)	214.012.910	173.077.615
Otros activos amortizables	1.695.333	2.714.574	TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	414.224.205	426.793.643
Otros activos	1.275.938	746.093	TOTAL DEL PASIVO	1.522.403.488	1.209.721.301
			Participación de terceros	2.562.547	2.325.091
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	1.197.475.311	1.026.881.071	PATRIMONIO NETO	829.889.760	826.381.006
TOTAL DEL ACTIVO	2.354.855.795	2.038.427.398	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	2.354.855.795	2.038.427.398

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.


	30.06.02	30.06.01

	(Nota 2)	(Nota 2)

Ventas netas	1.075.945.945	1.003.568.564
Costo de mercaderías vendidas (Anexo F)	(774.519.989)	(673.721.069)

SUBTOTAL	301.425.956	329.847.495

Beneficios promoción industrial (Nota 10)	16.807.593	21.077.770

GANANCIA BRUTA	318.233.549	350.925.265

Gastos de comercialización (Anexo H)	(215.842.922)	(215.562.130)
Gastos de administración (Anexo H)	(55.426.655)	(51.971.331)
Otros ingresos y egresos operativos	(7.499.751)	(1.545.425)

RESULTADO OPERATIVO	39.464.221	81.846.379

Resultado de inversiones permanentes	(3.670.221)	(2.808.160)
Otros ingresos y egresos no operativos	6.880.923	30.983.229
Resultados financieros, por tenencia y conversión (Nota 6)
Generados por activos	116.907.687	22.892.645
Generados por pasivos	(259.076.373)	(49.988.277)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(99.493.763)	82.925.816

Impuesto a la ganancia mínima presunta (Nota 2.5.j.)	(18.870)	(36.628)
Impuesto a las ganancias corriente (Nota 2.5.j.)	(53.376.940)	(16.236.366)
Impuesto a las ganancias diferido (Nota 2.5.j.)	153.698.694	(5.971.185)
Participación de terceros	(283.045)	(56.255)

GANANCIA NETA DEL PERIODO	526.076	60.625.382

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores

(Nota 2 a los estados contables consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.


	30.06.02 (Nota 2)	30.06.01 (Nota 2)
VARIACION DE LOS FONDOSFondos al inicio del ejercicio Aumentos de fondos	109.038.315 132.725.091	39.638.671 49.556.809
FONDOS AL CIERRE DEL PERIODO	241.763.406	89.195.480
CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS Ganancia del período Más: Partidas que no representan erogación de fondos Menos: Partidas que no representan origen de fondos	526.076 456.588.851 (295.616.711)	60.625.382 100.609.525 (61.034.016)
TOTAL FONDOS ORIGINADOS EN LAS OPERACIONES	161.498.216	100.200.891
Fondos netos generados por la venta de bienes de uso, intangibles e inv. no corrientes Fondos netos generados por la venta de la Usina Modesto Maranzana (Nota 12) Fondos netos generados por la venta de los campos “San Bernardo”, “El Vence” y “El Taco (Nota 12) Disminución de otros créditos Aumento (Disminución) de otros pasivos	2.710.968 -.- -.- 5.960.541 10.231.360	6.638.074 17.596.955 23.416.152 -.- (11.229.210)
TOTAL OTROS ORIGENES DE FONDOS	18.902.869	36.421.971
TOTAL ORIGENES DE FONDOS	180.401.085	136.622.862
(Aumento) de inversiones (Disminución) aumento de préstamos (Aumentos) de otros activos (Aumento) de bienes de uso (Aumento) de activos intangibles Valor llave por adquisición de acciones Distribución de dividendos	(8.686.466) (5.740.182) (485.231) (31.944.647) (819.468) -.- -.-	(20.247.195) 3.708.922 (101.090) (34.712.591) (8.017.704) (5.111.105) (22.585.290)
TOTAL DE APLICACIONES DE FONDOS	(47.675.994)	(87.066.053)
Aumento de los fondos	132.725.091	49.556.809

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.

La República Argentina se encuentra inmersa en un delicado contexto económico el cual constituye un marco que tiene como principales indicadores un alto nivel de endeudamiento externo, altas tasas de interés, una crisis bancaria con reducción significativa del nivel de los depósitos en el sistema financiero, una fuerte devaluación de la moneda, un riesgo país que ha alcanzado niveles fuera de los promedios habituales, falta de acceso al crédito, y una recesión económica que ya tiene una duración de más de 4 años. Esta situación ha generado una caída importante en la demanda de productos y servicios y un incremento significativo en el nivel de desempleo. Asimismo, la capacidad del Gobierno Nacional para cumplir con sus obligaciones y la posibilidad para acceder a líneas de crédito bancarias han sido afectadas por estas circunstancias, habiéndose declarado el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda externa.

El 6 de enero de 2002 el Gobierno Nacional sancionó la Ley N° 25.561 (Ley de emergencia pública y reforma del régimen cambiario) que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la conclusión del Régimen de Convertibilidad del Peso, vigente desde marzo de 1991. El 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció nuevas medidas económicas que se efectivizaron a través del Decreto N° 214 (Reordenamiento del sistema financiero) y del Decreto N° 260 (Régimen Cambiario), creando un nuevo régimen cambiario que estableció un único mercado libre de cambios a partir del 11 de febrero de 2002 cursándose a través de él todas las operaciones de cambio en divisas extranjeras las cuales serán realizadas al tipo de cambio que sea libremente pactado de acuerdo con los requisitos que establezca el Banco Central de la República Argentina (BCRA). Asimismo, ciertas transferencias de divisas al exterior de carácter financiero necesitan la conformidad previa del BCRA.

Los cambios en el marco económico afectaron significativamente las variables económicas que se reflejaron particularmente en incrementos en el Nivel General de Precios, cambios en los precios relativos de los bienes y una fuerte devaluación del Peso frente a otras monedas.

Indicadores Económicos Período Diciembre 2001 - Junio 2002



Inflación mayorista	95,62 %
Inflación minorista	30,49 %
Devaluación del peso argentino	73,68 %

A continuación se enumeran algunas de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional que están en vigencia a la fecha de presentación de estos estados contables y que han afectado la posición económica y financiera de la Sociedad.

Depósitos en entidades financieras argentinas

Depósitos en entidades financieras argentinas (continuación)

A estos depósitos reprogramados se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el coeficiente de estabilización de referencia (CER) y una tasa de interés. El CER es un coeficiente que mide la tasa de variación diaria obtenida de la evolución mensual del Indice de Precios al Consumidor (IPC), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos. Adicionalmente, existe la posibilidad de convertir los depósitos reprogramados en Bonos de la Nación. Si los depositantes no optan por recibir bonos de la Nación, recibirán bonos emitidos por el Banco, que respetarán las condiciones preexistentes.

Deudas financieras, nominadas en moneda extranjera en entidades argentinas

De acuerdo con el Decreto 214, las deudas en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera con el sistema financiero argentino fueron convertidas a pesos a la paridad de $ 1 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. A estas deudas se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el CER y una tasa de interés.

Créditos y deudas no vinculadas al sistema financiero

Las obligaciones de dar dinero nominadas en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera, no vinculadas al sistema financiero argentino, cualquiera sea su origen o naturaleza, fueron convertidas a pesos a la paridad de $ 1 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. A estos saldos se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el CER. Si por aplicación de esta disposición, el valor resultante de la cosa, bien o prestación, fuere superior o inferior al del momento de pago, cualquiera de las partes podrá solicitar un reajuste equitativo del precio. De no mediar acuerdo, la justicia decidirá sobre el particular.

Diferimiento de la deducción de la diferencia de cambio en el impuesto a las ganancias

Los resultados netos negativos que tengan su origen en la devaluación del Peso ocurrida al momento de la promulgación de la Ley N° 25.561, serán computables como deducibles del impuesto a las ganancias a razón del 20 % por año en los próximos cinco ejercicios fiscales.

Tratamiento contable de los efectos derivados del cambio en el contexto económico

Como consecuencia de los cambios en el contexto económico hasta aquí descriptos los Organismos que rigen la Profesión han procedido a la emisión de Normas Contables específicas con el objeto que el conjunto de los efectos económicos derivados sean contemplados en los Estados Contables de las Sociedades. En particular cabe mencionar:

Valuación de activos y pasivos expresados en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001

La Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y la Comisión Nacional de Valores a través de su Resolución N° 392 dispusieron que los activos y pasivos nominados en moneda extranjera contenidos en los Estados Contables al 31 de diciembre de 2001 fueran valuados al tipo de cambio $ 1 por U$S 1 y que los efectos derivados de la devaluación antes mencionada, fueran reconocidos en los Estados Contables de los períodos siguientes.

Tratamiento contable de los efectos derivados del cambio en el contexto económico (continuación)

Reexpresión de los estados contables por el cambio en el nivel general de precios.

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con la Resolución Nº 415 de la Comisión Nacional de Valores se ha restablecido la vigencia de la Resolución Técnica N° 6 de la FACPCE, modificada por la Resolución Técnica N° 19 de la misma Federación, que dispone la confección de Estados Contables en moneda homogénea, determinados en función de las variaciones del índice de precios internos al por mayor (IPIM) del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC). En Nota 2.3. se detalla esta situación.

Activación de diferencias de cambio originadas por la devaluación del Peso. Tratamiento obligatorio y alternativo.

La Comisión Nacional de Valores a través de su Resolución N° 398 admite como tratamiento de excepción para las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002, el que establece el artículo 5 y anexo de la Resolución M D N° 3/2002 del Consejo Profesional Ciencias Económicas de la ciudad autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.). Esta resolución establece, entre otros aspectos, que los efectos derivados de dicha devaluación correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a esa fecha, deberán imputarse a los valores de costo de ciertos activos que califican para recibir la imputación de diferencia de cambio, adquiridos o construidos mediante esa financiación si tal relación es directa y se podrá optar, como criterio alternativo, por aplicar similar tratamiento para las diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas. Asimismo establece que:

La incorporación al activo de diferencias de cambio, continuará hasta tanto se mantengan las circunstancias que justifican tal activación, las que serán evaluadas por el Consejo Profesional Ciencias Económicas de la ciudad autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.)
Las diferencias de cambio activadas, actúan como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda y quedarán subsumidas en la expresión de los valores contables en moneda homogénea, de los activos que recibieron tal activación.

Impacto de la devaluación de la moneda argentina - Activación de diferencias de cambio

Las diferencias de cambio y de conversión en moneda homogénea del 30 de junio de 2002, así como otros efectos económicos derivados de la devaluación de la moneda argentina, fueron registrados durante el presente período y fueron determinados aplicando los siguientes criterios:

Pesificación de las deudas y créditos en moneda extranjera con terceros locales existentes al 6 de enero de 2002 a $ 1 = U$S 1.
Pesificación de las deudas bancarias con entidades financieras argentinas existentes al 6 de enero de 2002 a $ 1 = U$S 1, aplicando el CER al capital pesificado.
Valuación de las deudas bancarias con entidades financieras del exterior al tipo de cambio del mercado libre de $ 3,80 = U$S 1.
Las tenencias de Letras Externas de la República Argentina Serie 74 fueron valuadas al tipo de cambio libre al 30 de junio de 2002 de $ 3,80 = U$S 1.
Se computó el efecto en el Impuesto a las ganancias (método diferido) de los resultados de la devaluación del peso argentino sobre los activos y pasivos.

Impacto de la devaluación de la moneda argentina - Activación de diferencias de cambio (continuación)

El monto de diferencia de cambio vinculados con la financiación directa de bienes de uso que fue activado en el rubro, neta del efecto de la inflación contenida en la misma, de acuerdo con lo establecido por la Resolución Nº 398 de la Comisión Nacional de Valores, asciende a $ 12.296.427.

Asimismo, la Sociedad inició el proceso de análisis con el objetivo de determinar la factibilidad de activación de ciertas diferencias de cambio relacionadas con la financiación indirecta de bienes de uso, inversiones permanentes y / o activos intangibles, en el marco de los lineamientos previstos en la resolución mencionada, no habiéndose reconocido hasta el momento efecto alguno por este concepto en los presentes estados contables.

Cumplimiento de relaciones financieras exigidas en los acuerdos de préstamos bancarios existentes.

En algunos de los contratos de préstamos bancarios existentes, se establece la obligación del cumplimiento de ciertos ratios financieros y/o compromisos acordados al momento de su otorgamiento, habilitando al prestamista en caso de incumplimiento, previa notificación y sujeto a ciertas condiciones, a solicitar la cancelación anticipada de la totalidad de la deuda a la fecha de declaración de dicha solicitud. A la fecha, la Sociedad ha recibido notificación de sus acreedores financieros dispensando el cumplimiento de los ratios financieros relativos a los estados contables al 31 de diciembre de 2001 y al 31 de marzo de 2002

Al 30 de junio de 2002, y atento al contexto económico antes descripto, no se han alcanzado los niveles requeridos por ciertos ratios financieros, encontrándose la Sociedad en conversaciones con sus acreedores financieros a fin de obtener una nueva dispensa al cumplimiento de los mismos.

La Sociedad y cada una de sus sociedades controladas y vinculadas, continúa con el cumplimiento de sus obligaciones financieras y se estima que obtendrá las necesarias redefiniciones de ratios, plazos y condiciones o las dispensas que resulten necesarias a la luz de las circunstancias imperantes.

Recupero de créditos con el Estado Argentino


	$
Créditos fiscales y anticipos impositivos	19.741.626
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta	5.514.542
Solicitudes de reintegros de exportación y Dec. 804/96 (*)	37.373.988
Devolución IVA crédito fiscal por exportaciones (*)	3.787.244
Certificados a recibir Ley N° 23.697	8.057.306
Contribución solidaria Ley 23740	157.620
Saldos a favor ANSES	265.894
Letras externas de la República Argentina Serie 74 (*)	37.332.615
Otros	22.980
TOTAL	112.253.815

(*) Créditos nominados en moneda extranjera, expresados al tipo de cambio del cierre del período.

Recupero de créditos con el Estado Argentino (continuación)

Los cambios en el contexto económico y la situación en la que se encuentra inmerso el país con altos niveles de déficit fiscal y la falta de acceso al crédito internacional, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen normas legales que prevean la aplicación alguna de tasa de actualización monetaria para los créditos fiscales expresados en moneda argentina.

Nuevas medidas económicas - Plan de acción de corto plazo.

La dirección de la Sociedad implementó un plan de acción de corto plazo que contempla los cambios necesarios en sus operaciones debido a las nuevas medidas económicas y condiciones de mercado descriptas anteriormente, de manera de minimizar el impacto sobre su situación financiera y el resultado de sus operaciones.

Entre otras, las principales medidas operativas implementadas fueron:

Optimización de stocks.
Incremento de ventas al exterior.
Redefinición de los planes de producción priorizando los productos exportables y los de mayor demanda.
Políticas financieras para compras y ventas que mejoren el flujo de fondos operativo.

Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha por el Gobierno Nacional sobre los estados contables de la Sociedad al 30 de junio de 2002, se reconocieron de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia, considerando todos los elementos disponibles y el marco normativo vigente a la fecha de preparación de los presentes estados contables. No obstante, dadas las condiciones imperantes, los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas a la fecha.

En consecuencia, las decisiones que deban tomarse en base a los presentes estados contables deberán considerar la evolución futura de estas medidas y los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables consolidados correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2002 y 2001, fueron las siguientes:

2.1. Presentación de los estados contables.

De acuerdo a lo exigido por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, los estados contables consolidados se presentan precediendo a los estados contables básicos de la Sociedad. Asimismo, se incluyen anexos consolidados con la evolución de los rubros Bienes de Uso, Bienes Intangibles, Otras Inversiones, Previsiones, Costo de Ventas e información sobre el rubro de gastos y su aplicación. Esta información contable complementaria debe ser leída y analizada en forma conjunta con los estados contables básicos de la Sociedad.

Los estados contables consolidados se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable contenidas en las Resoluciones Técnicas N° 8, 9, 10, 12 y 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y según las modalidades exigidas por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores.

Los estados contables consolidados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Base de preparación.

Los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C. al 30 de junio de 2002 y 2001 han sido preparados en base al método establecido en la Resolución Técnica N° 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptada por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores.

Dicho método se aplicó a cada una de las sociedades en las que Arcor S.A.I.C. tiene directa o indirectamente el control accionario (art. 33 inc. 1, Ley de Sociedades Comerciales), las que en su Balance General están valuadas según el método del Valor Patrimonial Proporcional establecido en la Resolución Técnica N° 5 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptada por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores.

2.3. Consideración de los efectos de la inflación.

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995 inclusive. A partir de esa fecha, tal cual había sido dispuesto por el Decreto Nº 316/95 del Poder Ejecutivo Nacional y de acuerdo a normas contables profesionales y del organismo de contralor, se resolvió discontinuar a todos los efectos y a partir del 1º de septiembre de 1995, la aplicación de métodos de reexpresión de estados contables.

2.3. Consideración de los efectos de la inflación (continuación):

En tal sentido la Comisión Nacional de Valores a través de la Resolución Nº 415/2002 reestablece la vigencia de la Resolución Técnica N° 6 de la FACPCE, con las modificaciones dispuestas por la Resolución Técnica N° 19 de la misma Federación, que dispone la confección de Estados Contables en moneda homogénea, con aplicación en los ejercicios o períodos intermedios cerrados a partir del 30 de junio de 2002 inclusive, y admite que, tanto las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el momento de la interrupción de los ajustes en agosto de 1995, como las que tengan fechas de origen incluidas en el período de estabilidad, se consideran expresadas en moneda del 31 de diciembre de 2001.

Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al Indice de Precios Internos Mayorista (I.P.I.M.), publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (I.N.D.E.C.), según lo prescripto por las normas citadas.

En el estado de resultados consolidado del período, reexpresado en moneda homogénea del 30 de junio de 2002, se ha seguido el siguiente tratamiento a los resultados financieros, por tenencia, conversión y exposición a la inflación:

Los resultados financieros, por tenencia y conversión se exponen en términos reales.
Se han segregado los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados.
Se expone el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda.
Se presentan por separado los generados por el activo y los generados por el pasivo.
Se clasifican de acuerdo a su naturaleza.

2.4. Modificación de las normas contables profesionales.

El 8 de diciembre de 2000 fueron aprobadas las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18 y 19 de la FACPCE que establecen nuevas normas generales y particulares de valuación y exposición. Estas nuevas resoluciones se enmarcan en el proyecto de armonización de las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina con las Normas Internacionales de Contabilidad propuestas por el IASC.

Estas normas contables profesionales han sido aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba mediante la Resolución N° 2/2002 con algunas modificaciones, entre las que se destaca la fecha de entrada en vigencia. En tal sentido, dicha resolución estableció que para los estados contables correspondientes a aquellos ejercicios o períodos intermedios que se inician a partir del 1° de enero de 2003 su aplicación es obligatoria, permitiendo, no obstante, su aplicación anticipada. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Comisión Nacional de Valores de Argentina, no se ha pronunciado respecto de estas nuevas normas.

2.5. Criterios de valuación.

A continuación, se detallan los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables, los que han sido aplicados uniformemente respecto de igual período del ejercicio anterior, excepto por lo expresado en Nota 11 de estos estados contables consolidados.

2.5. Criterios de valuación (continuación):

a. Activos y pasivos con componentes financieros implícitos (continuación):

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en las siguientes cuentas:

Deudores por ventas.
Proveedores.

Asimismo, se han segregado los componentes financieros implícitos de cuentas de resultados.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Como norma general, los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del período.

En Nota 1 se exponen cuestiones particulares de valuación de ciertos saldos en moneda extranjera con tratamiento diferencial.

c. Caja y bancos:

Dentro del rubro se incluyen títulos de deuda del Estado Argentino y de Estados Provinciales de la República Argentina, recibidos como parte de las cobranzas a clientes. Estos fueron valuados a su valor nominal, sin devengar interés alguno, ya que los mismos son aplicados a la cancelación de obligaciones comerciales y tributarias.

d. Inversiones corrientes:

Las colocaciones transitorias fueron valuadas a su valor nominal más los intereses devengados al cierre de cada período.

e. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente de costo, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor neto de realización.

En el rubro se incluyen los repuestos, los cuales, debido a la imposibilidad de determinación y/o estimación de los costos de reposición, han sido valuados al costo original reexpresado, que es inferior, en su conjunto, a su valor recuperable.

Las existencias de hacienda fueron valuadas a sus respectivas cotizaciones a la fecha de cierre en el Mercado de Liniers, netas de gastos estimados de venta.

1. Criterios de valuación (continuación):

f. Inversiones permanentes:

Títulos públicos

Arcor S.A.I.C. es tenedora de Letras Externas de la República Argentina Serie 74 por U$S 10.000.000. Estos títulos fueron emitidos por el Gobierno Nacional bajo el Programa de Letras Externas de Mediano Plazo, a tres años de plazo, con vencimiento en el año 2004 y amortización en cuatro cuotas trimestrales iguales y consecutivas, siendo exigible la primera a partir del tercer año. Asimismo, los intereses se pagan mensualmente y existe la posibilidad de aplicar el capital y los intereses al pago de obligaciones tributarias nacionales, a partir del día siguiente a aquel en que se torne exigible cualquier suma y en la medida en que permanezcan impagas.

La Sociedad valuó estas tenencias a su valor nominal en U$S, más sus intereses devengados, convertidos al tipo de cambio libre del Banco Nación Argentina al cierre del período de U$S 1 / $ 3,70.

Los servicios de intereses vencidos han sido liquidados al tipo de cambio libre del Banco Nación Argentina y fueron aplicados parcialmente a la cancelación de obligaciones tributarias.

Inversiones en sociedades controladas y vinculadas

Las inversiones en sociedades controladas y vinculadas en las que no se ejerce el control accionario fueron valuadas a su Valor Patrimonial Proporcional, determinado sobre la base de estados contables preparados en moneda constante del 30 de junio de 2002, abarcando así igual período de tiempo que los presentes estados contables, excepto Arcor Canadá Inc., Arcor Suiza A.G. S.A. Ltd. y Unidal Venezuela S.A. en forma directa y en forma indirecta a Industria Dos en Uno de Colombia Ltda., Dos en Uno do Brasil Importação e Comércio de Alimentos Ltda. y Dos en Uno B.V.B.A. (Bélgica), que se valuaron al costo original ajustado.

Inversiones en el exterior - Conversión de estados contables en moneda extranjera

La Sociedad aplica el método de conversión "Convertir - Ajustar" establecido por la Resolución Técnica N° 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Dicho método establece que las cuentas del patrimonio neto y de resultados se presentan convertidas en pesos argentinos empleando tipos de cambio históricos, reexpresados por coeficientes de inflación argentina (calculados en base a la variación del Indice de Precios Internos Mayorista del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos), para las mediciones expresadas en la moneda extranjera de momentos anteriores al cierre. Por lo tanto, los importes así convertidos y ajustados, reconocen como unidad de medida a la moneda de curso legal en Argentina de la fecha de cierre del período.

2.5. Criterios de valuación (continuación):

f. Inversiones permanentes (continuación):

Inversiones en el exterior - Conversión de estados contables en moneda extranjera (continuación):

Los cambios en las variables económicas ocurridos durante el primer trimestre de 2002 descriptos en Nota 1, afectaron significativamente las condiciones económicas imperantes hasta el 31 de diciembre de 2001 y sobre las cuales se había determinado la aplicabilidad del criterio de valuación alternativo dispuesto por la Resolución N° 183/99 de la FACPCE. Frente a este cambio de circunstancias y en línea con lo establecido por el artículo 5 y en el punto 4 del anexo a la Resolución M.D. 3/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, aprobada por la Resolución N° 398 de la C.N.V., la Sociedad retomó el criterio general establecido en el Anexo A de la Resolución Técnica N° 13 de la FACPCE. Dicho criterio consiste en valuar los bienes de uso en sus subsidiarias del exterior a su costo de adquisición en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, reexpresados en la moneda de cada país de cierre del período, considerando los coeficientes de ajuste respectivos y convertidos a pesos argentinos aplicando el tipo de cambio de cierre.

Las diferencias de cambio netas puestas en evidencia en la conversión de los estados contables en moneda extranjera fueron reconocidas en el Rubro Resultados Financieros por Tenencia y Conversión.

Inversiones en propiedades

Las inversiones en propiedades se presentan valuadas a su costo incurrido neto de las depreciaciones acumuladas, habiendo sido reexpresadas al 31 de agosto de 1995 las que fueron incorporadas al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 2.3., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001, así como las adiciones posteriores, fueron reexpresadas al 30 de junio de 2002.

El valor residual de las inversiones en propiedades tomadas en su conjunto no supera su valor recuperable, excepto por lo señalado en nota 2.5.i.

Otras inversiones

Las otras participaciones permanentes fueron valuadas a su costo original reexpresado al 31 de agosto de 1995. En los casos en que no se pudo realizar la comparación con el valor recuperable, se mantuvieron a su valor de origen. Tal cual lo descripto en nota 2.3., los valores de libros al 31 de diciembre de 2001, así como las adiciones posteriores, fueron reexpresados al 30 de junio de 2002.

g. Bienes de uso

Bienes de uso en general

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 2.3., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001, así como las adiciones posteriores, fueron reexpresados al 30 de junio de 2002.

2.5. Criterios de valuación (continuación):

g. Bienes de uso (continuación):

Bienes de uso en general (continuación):

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.


SOCIEDAD	$	TIPO DE FINANCIACION
CARTOCOR S.A.	11.603.131	Bancaria. Préstamo DEG (Nota 8) por construcción de planta de cartón corrugado en Luján (Argentina).
ARCOR S.A.I.C.	693.296	Comercial. Financiamiento de proveedores por obra de repotenciación Usina Termoeléctrica Mario Seveso.
TOTAL	12.296.427

La activación de diferencia de cambio actúa como un adelantamiento del reconocimiento de los cambios en el poder adquisitivo de la moneda, tal cual lo establecido por la Resolución citada, por lo tanto el importe activado, se encuentra neto del componente inflacionario.

El valor residual de los bienes de uso que recibieron activaciones de diferencias de cambio no superan el menor valor entre su costo de reposición / reproducción y su valor recuperable.

Asimismo, la Sociedad se encuentra analizando la factibilidad de activación de ciertas diferencias de cambio negativas relacionadas con la financiación indirecta de bienes de uso, inversiones permanentes y / o activos intangibles, en el marco de los lineamientos previstos en la resolución mencionada, no habiéndose reconocido hasta el momento efecto alguno por este concepto en los presentes estados contables consolidados.

Bienes de uso en el exterior

Fueron valuados según lo descripto en nota 2.5.f. de los presentes estados contables consolidados.

h. Activos intangibles:

Los activos intangibles han sido valuados a su costo original neto de amortizaciones acumuladas al cierre del período, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 2.3., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001, así como las adiciones posteriores, fueron reexpresados al 30 de junio de 2002.

2.5. Criterios de valuación (continuación):

h. Activos intangibles (continuación):

Valor llave por adquisiciones: se incluyen bajo este concepto el valor llave generado por la adquisición de acciones de las Sociedades La Industrial Alimenticia S.A. (1997), Bertolo S.A.C.I.F. (1997), Astral S.A. (1998) y Estirenos S.A. (1998), Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. (1998), Distribuidora de Alimentos Dos en Uno S.A. (1998) y Van Dam S.A. (1999).

Hasta el 31 de diciembre de 2000, la amortización de los valores llave generados por la adquisición de acciones de las Sociedades La Industrial Alimenticia S.A., Bertolo S.A.C.I.F., Astral S.A., Estirenos S.A. se calcularon en forma lineal suponiendo una vida útil estimada de 240 meses.

A partir del cuarto trimestre del ejercicio anterior, la amortización de estos valores llave es calculada en forma proporcional al valor presente de los flujos de fondos futuros esperados en el plazo de vida útil remanente calculado en esa fecha, por cada uno de los negocios adquiridos.

Por otro lado, según lo descripto en nota 2.4.f. a los estados contables básicos, el contrato de compraventa de acciones de Astral S.A. y Estirenos S.A. contemplaba el pago de un importe adicional al precio original convenido de hasta U$S 15.000.000, sujeto a la condición de que, antes del 31 de diciembre de 2001, se acredite en la cuenta corriente computarizada correspondiente a la firma Estirenos S.A., la totalidad de los beneficios correspondientes a los proyectos de promoción industrial por hasta $ 50.244.939, en concepto de IVA Compras e IVA Saldo. En caso de acreditarse un importe inferior a $ 50.244.939, es decir, una acreditación parcial, el importe a pagar a los vendedores se reducía en forma proporcional al monto parcial acreditado.

A la fecha, la transacción se encuentra totalmente concluida, siendo el precio final abonado por este concepto US$ 11.958.986 (Nota 2.4.f. a los presentes estados contables básicos), el cual fue pagado en los meses de abril de 1999, mayo de 2000, marzo y septiembre de 2001. El mismo se encuentra incluido en el rubro "Valor llave por adquisiciones" en los presentes estados contables. Se amortiza en forma lineal en el plazo de duración del proyecto de promoción industrial del que goza Estirenos S.A. y que se extiende hasta el año 2011.

Otros activos intangibles: la amortización fue calculada por el método lineal.

i. Previsiones:

Para Deudores Incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para Desvalorización y Diferencias de Inventarios: esta previsión fue determinada considerando los bienes de cambio que al cierre del período tenían un valor neto de realización o de mercado inferior a su costo de reproducción o reposición, y una adecuada cobertura ante eventuales mermas en las existencias.

2.5. Criterios de valuación (continuación):

i. Previsiones (continuación):

Para Juicios Laborales, Civiles y Comerciales: fue determinada en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para desvalorización de inversiones en inmuebles: fue determinada en nuestra sociedad controlada por vía indirecta Agrofrutos S.A., por comparación entre el valor de plaza de un predio ubicado en la provincia de San Juan (neto de gastos estimados de venta) y el valor de libros.

j. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta

- Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados consolidado es la siguiente:


	30.06.02	30.06.01
Impuesto a la ganancia corriente	(53.376.940)	(16.236.366)
Impuesto a la ganancia método diferido	153.698.694	(5.971.185)
Total impuesto a las ganancias	100.321.754	(22.207.551)

Las pérdidas se expresan en paréntesis.

Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las empresas consolidadas, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. Asimismo, y tal cual se describe a continuación, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

El saldo a pagar por impuesto a las ganancias es calculado por Arcor S.A.I.C. y cada una de sus sociedades controladas y vinculadas, de acuerdo a lo requerido por la legislación correspondiente de los países en los que cada una de ellas operan.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables y a pesar de los cambios en las condiciones económicas descriptas en Nota 1 y a la derogación del Decreto 316/1995 enunciado en Nota 2.3., el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del artículo 39 de la Ley 24.073, el cual dispuso que a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley 11.683 en su parte pertinente, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive.

En consecuencia, en la determinación del resultado impositivo con sede en Argentina, no se han reconocido los cambios en el poder adquisitivo de la moneda.

2.5. Criterios de valuación (continuación):

j. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación):

Impuesto a las ganancias – Método diferido

Arcor S.A.I.C. y cada una de sus sociedades relacionadas optaron al 31 de diciembre de 2001 por la registración del impuesto a las ganancias por el método del Impuesto Diferido. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

En cuadro a continuación se expone la posición consolidada del Grupo al 30 de junio de 2002 y 2001:


		2002	2001
Activo neto al cierre del período		126.020.841	20.021.316

Los activos y pasivos impositivos diferidos se clasifican en corrientes y no corrientes, conforme el rubro del estado de situación patrimonial que origina las diferencias temporarias, mientras que los créditos por quebrantos impositivos diferidos son clasificados de acuerdo con la fecha esperada de utilización.

A continuación, se exponen los quebrantos impositivos acumulados al 30 de junio de 2002 de las sociedades del Grupo Arcor y que podrían ser compensados con utilidades impositivas, de los próximos años:


Empresas	2002	2003	2004	2005	2006 al 2022	Sin prescripción	Total
Agrofrutos S.A.	71.579	156.317	163.325	498.117	1.444.882	-.-	2.334.220
Astral S.A.	1.128.946	925.444	651.041	357.051	1.507.688	-.-	4.570.170
Indalar S.A.	4.697	8.771	39.634	37.728	182.396	-.-	273.226
Arcor S.A.I.C.	-.-	-.-	-.-	291.561	255.376.998	-.-	255.668.559
Frutos de Cuyo S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor do Brasil Ltda.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	62.587.757	62.587.757
Arcor de Perú S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	20.842.656	-.-	20.842.656
Arcor USA Inc.	-.-	-.-	-.-	-.-	3.351.072	-.-	3.351.072
Ind. Alim. DEU S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	10.237.216	10.237.216
Unidal México S.A.	-.-	-.-	30.787	928.726	16.207.831	-.-	17.167.344
Van Dam S.A.	3.004.042	2.019.228	1.987.089	-.-	-.-	-.-	7.010.359
Unidal Ecuador S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	51.852	51.852
Total	4.209.264	3.109.760	2.871.876	2.113.183	298.913.523	72.876.825	384.094.431

Tal cual lo previsto en el art. 39 de la Ley 24.073, los créditos por quebrantos impositivos acumulados al 30 de junio de 2002 de sociedades con sede en Argentina, no contienen actualización monetaria.

2.5. Criterios de valuación (continuación):

j. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación):

- Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido en Argentina en el año 1998 por la Ley N° 25.063 con vigencia por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función a que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%.

En el caso que el impuesto a la ganancia mínima presunta exceda en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en los cuatro ejercicios siguientes.

Durante el ejercicio anterior, por Ley N° 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro (plazo original) a diez ejercicios fiscales contados a partir de aquél en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.

Asimismo, en el ejercicio anterior, la Sociedad y algunas de sus controladas se acogieron a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en las actividades que desempeña la misma (Nota 16). En virtud de aquellos, las Sociedades gozan, entre otros beneficios, de la posibilidad de no computar en el impuesto a la ganancia mínima presunta, aquellos bienes afectados a las actividades incluidas en el convenio respectivo.

El cargo de Impuesto a la ganancia mínima presunta en exceso al impuesto a las ganancias acumulado en el período más los créditos generados por el pago de este impuesto en ejercicios anteriores y no absorbidos a esa fecha, para aquellas sociedades que estiman recuperar este crédito en el plazo previsto por la ley, asciende a $ 32.977 y $ 5.347.330, montos que se encuentran expuestos en el rubro Otros Créditos Corrientes y No Corrientes respectivamente, y para aquellas sociedades en que se estimó no recuperar este crédito en el plazo previsto por la ley, asciende a $ 18.870 y $ 36.628 para los años 2002 y 2001medidos en moneda homogénea, respectivamente, y se encuentran expuestos en el Estado de Resultados Consolidado en la línea Impuesto a la ganancia mínima presunta.

k. Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados en moneda homogénea de cierre del período, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.3.

Las cuentas “Capital Social” y “Acciones a emitir”, han sido expresadas a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea de cierre del período y el valor nominal histórico, ha sido expuesto en la cuenta “Ajuste de Capital” integrante del patrimonio neto.

2.5. Criterios de valuación (continuación):

l. Uso de estimaciones:

La preparación de estos estados contables consolidados requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables consolidados, como así también los ingresos y egresos consolidados registrados en el período.

Las Gerencias de las Sociedades consolidadas realizan estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias y las previsiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables consolidados.

m. Fondos:

A efectos de la confección del Estado de Origen y Aplicación de Fondos se han considerado como fondos al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización, a excepción de los “Deudores Financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550” y “Deudores Financieros Comunes”.

n. Información comparativa:

Los saldos al 30 de junio de 2001 que se exponen en estos estados contables surgen de reexpresar los importes de los estados contables a esa fecha a moneda del 30 de junio del año 2002.


Andrés Suarez	José Enrique Martín	Luis Alejandro Pagani
Presidente	Director Secretario	Presidente
Comisión Fiscalizadora


Véase nuestro informe del 2 de agosto de 2002
PRICE WATERHOUSE & Co. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
Dr. Diego M. Niebuhr Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 95 - Folio 42

3.1. Durante el presente período fueron incorporadas al Grupo Arcor “Arcor Suiza AG S.A. Ltd.” y “Unidal Venezuela S.A.”, las que se valuaron al costo ajustado.

3.2. Con fecha 4 de junio de 2001 nuestra sociedad relacionada Nutrex Corp. cambió su denominación, pasando a denominarse Arcor U.S.A. Inc..

3.3. Durante el ejercicio anterior fue incorporada al Grupo Arcor “Arcor Canadá Inc.” y “4231 Industrial e Comercial Ltda.”, esta última fusionada con Arcor do Brasil Ltda., con efecto a partir del 14 de septiembre de 2001.

NOTA 4: SOCIEDADES CONSOLIDADAS

Las Sociedades que consolidan son:


SOCIEDADES	FECHA DE CIERRE DEL PERIODO	PARTICIPACION PORCENTUAL *()**
Alica S.A.	30.06.02	99,99999
Alimentos Indal S.A.	30.06.02	99,86796
Arcor de Perú S.A.	30.06.02	99,99621
Arcor do Brasil Limitada	30.06.02	99,95854
Arcor U.S.A. Inc. (3)	30.06.02	99,99476
Astral S.A. (1)	30.06.02	99,94758
Candy S.A.	30.06.02	99,99999
Carlisa S.A.	30.06.02	99,99948
Cartocor S.A.	30.06.02	99,99988
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	30.06.02	99,99996
Converflex S.A.	30.06.02	99,99540
Dulciora S.A.	30.06.02	99,99999
Flexiprin S.A.	30.06.02	99,99999
Frutos de Cuyo S.A. (2)	30.06.02	97,96192
Indalar S.A.	30.06.02	96,00000
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	30.06.02	98,54046
Metalbox S.A.	30.06.02	99,99999
Productos Naturales S.A.	30.06.02	96,49319
Unidal Ecuador S.A.	30.06.02	99,98610
Unidal México S.A. de C.V.	30.06.02	99,96625
Van Dam S.A.	30.06.02	100,00000

(*) Se informan las participaciones directas e indirectas.

(1) A su vez consolida a Estirenos S.A.

(2) A su vez consolida a Agrofrutos S.A.

(3) Con fecha 4 de junio de 2001 nuestra relacionada Nutrex Corp. cambió su denominación, pasando a denominarse Arcor U.S.A. Inc.

La composición de las inversiones permanentes es:


		30.06.02	30.06.01

INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

- Acciones sin cotización y aportes		10.816	2.025

- Acciones sociedad artículo 33 Ley 19.550

- Arcorpar S.A.	1.735.434
- Dos en Uno B.V.B.A. (Bélgica)	4.954
- Unidal Venezuela S.A	146.660
- Arcor Suiza AG SA Ltd.	55.770	1.942.818	1.776.462

- Aportes irrevocables		2.584.315	1.644
- Cuotas sociales en cooperativas y otras Soc.		558.793	558.793

OTRAS INVERSIONES

- Inmuebles		16.389.316	15.428.692
- Otros activos		911.294	1.106.969
- Subtotal (Anexo D)		17.300.610	16.535.661

- Letras externas de la República Argentina Serie 74		37.000.000	-.-
- Otras		1.836.618	133.459

TOTALES		61.233.970	19.008.044

Las causas de los Resultados Financieros, por tenencia y conversión son:


	30.06.02	30.06.01
GENERADOS POR ACTIVOS
Intereses	(81.051.214)	22.778.562
Diferencias de cambio	158.247.449	(460.085)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	95.428.366	(116.251)
Reexpresión y conversión	98.888.695	3.075.364
Resultados por cambio en el poder adquisitivo de la moneda	(159.492.610)	-.-
Otros	4.887.001	(2.384.945)
TOTALES	116.907.687	22.892.645



GENERADOS POR PASIVOS
Intereses	84.317.435	(48.443.847)
Diferencia de cambio	(441.253.212)	(1.544.430)
Activaciones de diferencia de cambio	12.296.427	-.-
Resultados por cambio en el poder adquisitivo de la moneda	85.562.977	-.-
TOTALES	(259.076.373)	(49.988.277)

Las pérdidas se expresan entre paréntesis

NOTA 7: GARANTIAS OTORGADAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (*)

I) Garantías otorgadas


EMPRESA	ACREEDOR / BENEFICIARIO	MONEDA ORIGINAL	TIPO DE GARANTIA	VALOR DE LIBROS DE LA GARANTIA OTORGADA AL 30.06.02 $
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	First National Bank of Boston	U$S	Fianza y codeuda solidaria a favor de Estirenos S.A.	4.326.961

(*) Ver Nota 6 a los Estados Contables Básicos.

II) Bienes de disponibilidad restringida


EMPRESA	ACREEDOR / BENEFICIARIO	MONEDA ORIGINAL	TIPO DE GARANTIA	GARANTIA	VALOR DE LIBROS DE LA GARANTIA OTORGADA AL 30.06.02 $
Estirenos S.A.	Gobierno de la Provincia de San Luis	$	Hipotecaria	Inmuebles Terrenos	89.313
Arcor do Brasil Ltda.	Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico y Social	R$	Hipotecaria	Terrenos	2.183.715
Arcor do Brasil Ltda.	Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico y Social	R$	Prendaria	Máquinas para moldear, enfriar chocolate	1.242.305
Funcionales para produc. de chocolate	5.197.234
Máquinas para moldear, enfriar chocolate	2.585.416
Máquina de chocolates en moldes	200.220
Unidad integrada para dosaje de ing. Alimenticios	629.258
Máquinas envasadoras	1.074.985
Sistema de tratamiento de aire	211.404
Máquina integrada para embalaje de bombón	1.136.538
Tanque R15 tipo TK CAG	278.460
Enfriador de líquidos centrifugados	270.726


EMPRESA	BANCO	MONEDA ORIGINAL *()**	CAPITAL ORIGINAL	TASA DE INTERES	MES DE TOMA	MES DE VENCIMIENTO	AMORTIZACION	PERIODO DE INTERES
Arcor S.A.I.C.	Banco Río de la Plata S.A. (1)	$	30.000.000	T.N.A.: 11,35% (1)	Junio de 1997	Junio de 2002 (1)	Totalmente pagadero a su vencimiento (1)	Se abonan en forma semestral (1)
Arcor S.A.I.C.	BankBoston N.A. (1)	$	20.000.000	T.N.A.: 11,40% (1)	Julio de 1997	Junio de 2002 (2)	Totalmente pagadero a su vencimiento (1)	Se abonan en forma semestral (1)
Arcor S.A.I.C.	Citibank suc. Bs.As. (1)	U$S	25.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	20% al vencimiento de la cuarta cuota del interés (1). 40% al vencimiento de la quinta cuota del interés. 40% al vencimiento de la sexta cuota del interés.	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	Citibank N.A. (1)	U$S	25.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	BankBoston N.A. (1)	U$S	40.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	BBVA Banco Francés S.A. (1)	U$S	35.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	Rabobank International (1)	U$S	35.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	Banco Santander Central Hispano S.A. (1)	U$S	20.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	Banco Latinoamericano de Exportaciones (BLADEX) (1)	U$S	20.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C. .	Banco Bansud S.A.	U$S	924.827	T.N.A.: 2,75%	Noviembre de 2000	Octubre de 2004	Pagadero mensualmente	Se abona en forma mensual
Cartocor S.A.	D.E.G. (Deutsche Investitions Und Entwicklungsge-sellschaft MBH) (a)	U$S	16.000.000	Libor + 3,5%	15 de Diciembre de 1996	15 de Septiembre de 2005	12 cuotas semestrales iguales y consecutivas de U$S 1.230.000 y una de U$S 1.240.000, a partir del 15 de septiembre de 1999	Se abonan en forma semestral, y serán pagados conjuntamente con la amortización a partir del 15 de setiembre de 1999
Arcor do Brasil Ltda.	Credibanco S.A. (BNDES)	R$	8.975.295	T.J.L.P. + 5%	Junio de 1999	Junio de 2005	Plazo de gracia de 9 meses con pagos mensuales a partir de marzo de 2000	Durante el plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de marzo de 2000

Ver Nota 8.1. a los Estados Contables Básicos.
En los contratos de préstamos del D.E.G. en Cartocor S.A. se han convenido las siguientes restricciones al pago de dividendos en efectivo o cualquier otra distribución de resultados.

*- No pagar ningún dividendo mientras la Sociedad se encuentre en situación de incumplimiento respecto de cualquier préstamo.

*- Pagar dividendos en efectivo solo si, inmediatamente después de hacerlo, se mantienen los índices establecidos en cada contrato

(*) Ver Nota 1


EMPRESA	BANCO	MONEDA ORIGINAL *()**	CAPITAL ORIGINAL	TASA DE INTERES	MES DE TOMA	MES DE VENCIMIENTO	AMORTIZACION	PERIODO DE INTERES
Arcor do Brasil Ltda.	Sudameris S.A. (BNDES)	R$	6.000.000	T.J.L.P. + 5%	Junio de 1999	Junio de 2005	Plazo de gracia de 9 meses con pagos mensuales a partir de marzo de 2000	Durante el plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de marzo de 2000
Arcor do Brasil Ltda.	Bradesco S.A. (BDNES)	R$	6.500.000	T.J.L.P. + 5%	Junio de 1999	Junio de 2005	Plazo de gracia de 9 meses con pagos mensuales a partir de marzo de 2000	Durante el plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de marzo de 2000
Arcor do Brasil Ltda.	Itaú S.A. (BNDES)	R$	6.989.000	T.J.L.P. + 2.2%	Junio de 2001	Junio de 2003	Vencimiento total en junio de 2003	Pagos trimestrales a partir de septiembre de 2001
Arcor do Brasil Ltda.	HSBC S.A. (BDNES)	R$	9.466.909	T.J.L.P. + 2%	Junio de 2001	Junio de 2003	Vencimiento total en junio de 2003	Pagos trimestrales a partir de septiembre de 2001
Estirenos S.A.(2)	BankBoston (Bahamas)	U$S	8.000.000	Libor + 0,60%	25 de Junio de 1997	25 de Junio de 2002	7 cuotas semestrales a partir del 25 de Junio de 1999	Se abonan en forma semestral, habiendo vencido el primer pago en diciembre de 1997
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Banco de Chile	UF	146.820	T.N.A.: 3.67%	Marzo de 2001	Marzo de 2006	Pagadero semestralmente	Se abonan en forma semestral
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Banco de Santiago	UF	129.000	T.N.A.: 5,40%	Julio de 2001	Julio de 2004	Pagadero trimestralmente	Se abonan en forma trimestral

(2) La sociedad acordó con el banco otorgante del préstamo una extensión en el plazo de vencimiento de la última cuota que originalmente vencía el 25 de junio de 2002. Dicha cuota conjuntamente con los intereses fue cancelada en su totalidad el día 15 de julio de 2002.

(*) Ver Nota 1

NOTA 9: CAPITAL SOCIAL (*)

En cumplimiento de la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:


	2000	2001	2002
Capital social al inicio	46.210.440	46.210.440	46.211.714
Aumento del capital	-.-	1.274	-.-
Capital social al cierre	46.210.440	46.211.714	46.211.714

El Capital Social al 30 de junio de 2002 es de $ 46.211.714, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

(*) Ver nota 7 a los estados contables básicos.

NOTA 10: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

Algunas de las sociedades controladas por ARCOR S.A.I.C. se encuentran acogidas a los beneficios contemplados por el régimen de promoción industrial establecidos por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y 23.084, y por la Ley Nacional N° 21.608.

Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, dichas empresas gozan de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el Impuesto al Valor Agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.

Por disposición de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Decreto N° 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:


		Período de Suspensión				Porcentaje de
	Impuesto	Desde		Hasta	Suspensión
a) A las Ganancias		1989		1990	25% (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras		01.10.89	31.03.90	50% (1)
	b.2. Liberación compras		01.04.90	30.11.92	100% (2)
	b.3. Liberación ventas		01.10.89	30.09.90	50% (1)

Mediante la Resolución N° 580 del Ministerio de Economía, Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley N° 23.697 y el artículo 45 del Decreto N° 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 1 de abril de 1991, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas emitidos de conformidad a la Ley N° 23.982.

Por el porcentaje suspendido, la empresa recibirá de acuerdo a la Ley N° 23.697 y la Resolución M.E. y O. y S.P. N° 1318/92 certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los créditos al 30 de junio de 2002 por dicho concepto netos de previsiones por dudosa recuperabilidad, los cuales se encuentran expuestos en el rubro otros créditos corrientes y no corrientes de los presentes estados contables consolidados, son los siguientes:

NOTA 10: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)


EMPRESA	RG 3838
ARCOR S.A.I.C.	329.211
FRUTOS DE CUYO S.A.	354.654
ALICA S.A.	171.421
CANDY S.A.	223.923
CARLISA S.A.	75.591
FLEXIPRIN S.A.	64.479
CONVERFLEX S.A.	412.970
DULCIORA S.A.	874.120
METALBOX S.A.	152.701
PRODUCTOS NATURALES S.A.	156.658
ESTIRENOS S.A.	99.827
Total	2.915.555

A partir del 1 de abril de 1990 y hasta el 30 de noviembre de 1992 (ambas fechas inclusive), las Sociedades dejaron de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Decretos N° 1033/91 y 2054/92 – Título III se estableció que la Sociedad recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del Impuesto al Valor Agregado (por la compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 1° de diciembre de 1994, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 30 de junio de 2002, por dicho concepto son los siguientes:


EMPRESA	RG 3905
*EN BONOS ()**	EN CTA.CTE.	TOTAL
FRUTOS DE CUYO S.A.	501.975	1.307.831	1.809.806
ALICA S.A.	512.853	868.653	1.381.506
CANDY S.A.	278.661	1.097.089	1.375.750
CARLISA S.A.	291.820	1.243.190	1.535.010
FLEXIPRIN S.A.	451.364	1.035.099	1.486.463
CONVERFLEX S.A.	754.825	1.856.318	2.611.143
DULCIORA S.A.	1.403.988	2.172.213	3.576.201
METALBOX S.A.	160.016	185.811	345.827
PRODUCTOS NATURALES S.A.	157.268	525.753	683.021
TOTALES	4.512.770	10.291.957	14.804.727

(*) De este monto, $ 4.286.072 se encuentran registrados en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables consolidados.

NOTA 10: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los beneficios de promoción industrial otorgados aún no utilizados, así como tampoco para el resto de los créditos y deudas con el Estado.

NOTA 11: AJUSTE DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

Como consecuencia de cambios introducidos en algunos de los criterios de valuación utilizados en el ejercicio anterior por la Sociedad y Sociedades Relacionadas, se han generado ajustes con impacto en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto al inicio del año 2001, según el siguiente detalle en moneda homogénea del 30 de junio de 2002:


Concepto	31.12.00
Cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido	23.765.033
Defecto impuesto a las ganancias ejercicio 2000	(1.286.023)
Unificación de criterios de valuación de bienes de cambio y bienes de uso en Sociedades Relacionadas	(12.985.826)
Total	9.493.184

Las pérdidas se exponen entre paréntesis.

Asimismo, como consecuencia de los cambios en los criterios de valuación descriptos, se originaron ajustes en los resultados del período anterior, registrado en los meses de septiembre y diciembre de 2001. El impacto de los mismos al 30 de junio de 2001, medidos en moneda homogénea del 30 de junio de 2002, se describe en el cuadro a continuación:


Concepto	30.06.01
Cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido	(5.210.279)
Unificación criterios de valuación de bienes de cambio y bienes de uso en Sociedades Relacionadas	(395.180)
Total	(5.605.459)

Las pérdidas se exponen entre paréntesis.

Los estados contables al 30 de junio de 2001, que se presentan a los fines comparativos, han sido modificados con el objeto de dar efecto a los cambios de criterio antes mencionados.

NOTA 12: VENTA DE CAMPOS Y OTROS ACTIVOS (*)

Con fecha 9 de febrero de 2001 la sociedad controlada Los Mistoles S.C. p A., actualmente fusionada con Arcor S.A.I.C., suscribió compromiso de venta del campo “El Taco” por un valor de U$S 7.868.631, habiéndose efectuado el cierre y transferencia de esta operación en junio 2001, generándose una ganancia neta de U$S 6.882.848 al tipo de cambio del 31 de diciembre de 2001, de $ 1 / U$S 1,la cual fue imputada al estado de resultados consolidado en el rubro otros ingresos y egresos.

(*) Ver Nota 10.2 a los Estados Contables Básicos.

NOTA 13: FUSION DE SOCIEDADES

13.1 FUSION POR ABSORCION DE ARCOR DO BRASIL LTDA CON 4231 INDUSTRIAL E COMERCIAL LTDA.

Al 31 de enero de 2002, la sociedad controlada Arcor do Brasil Ltda. absorbió la totalidad de su sociedad controlada 4231 Industrial e Comercial Ltda. Esta fusión fue registrada en la Junta Comercial do Estado de São Paulo bajo el número 26.221/02-0.

13.2. FUSION POR ABSORCION DE ARCOR S.A.I.C. CON LOS MISTOLES S.C. p A.

Con fecha 25 de septiembre de 2001, el Directorio de la Sociedad, ad-referendum de la respectiva Asamblea de Accionistas, suscribió un compromiso previo de fusión entre Arcor S.A.I.C. y Los Mistoles S.C. p A.

Con fecha 1° de octubre de 2001, Arcor S.A.I.C. absorbió por fusión a la sociedad indicada, la cual se disolvió sin liquidarse para continuar las actividades a ese momento desarrolladas por ella bajo la forma jurídica de Arcor S.A.I.C. conforme el acuerdo previo de fusión, asumiendo la totalidad de los derechos y obligaciones contingentes correspondientes a la sociedad absorbida.

Este acuerdo de fusión ha sido aprobado por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 20 de abril de 2002.

Esta fusión por absorción se realizó dentro de las previsiones establecidas por los artículos 77 y 78 de la Ley N° 20.628.

Los totales relevantes que surgen de los estados contables al 30 de septiembre de 2001 de Los Mistoles S.C.p A. medidos en moneda homogénea del 30 de junio de 2002, son los que se detallan a continuación:


	LOS MISTOLES S.C. p A..
TOTAL ACTIVO	15.910.332
TOTAL PASIVO	(16.577)
PATRIMONIO NETO	15.893.755


	LOS MISTOLES S.C. p A..
SERVICIOS PRESTADOS	87.154
COSTO DE ARRENDAMIENTO	(25.208)
GASTOS DE ADMINISTRACION	(15.294)
OTROS INGRESOS Y EGRESOS	13.381.991
RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA	583.608
IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(94.252)
RESULTADO NETO DEL PERIODO	13.917.999

NOTA 14: CONTRATOS DERIVADOS (*)

Nuestra relacionada Arcor do Brasil Ltda. ha efectuado operaciones financieras con diferencias de cambio más spread de 1.05% y por variación de la tasa (CDI) en 109%, con vencimiento el 6 de febrero de 2003. A la fecha de emisión de los presentes estados contables se reconoció una ganancia por estas operaciones de $ 626.505 medidos en moneda homogénea del 30 de junio de 2002, la cual se expone en el estado de resultados en rubro Resultados financieros por tenencia y por conversión.

(*) Ver Nota 12 a los estados contables básicos.

NOTA 15: CONTRATO CON BRACH’S CONFECTIONS INC.

En el ejercicio anterior, con fecha 18 de abril de 2001 se suscribió un contrato con Brach´s Confections Inc. (Brach´s), por el cual Arcor S.A.I.C. (“Arcor”) producirá y exportará para aquella, golosinas y chocolates hasta el 31 de diciembre de 2007.

La producción será desarrollada en las plantas de Arroyito, Recreo y Braganza, pertenecientes estas últimas a las sociedades controladas Alica S.A. y Arcor do Brasil Ltda., respectivamente.

Como anexo al mencionado contrato se suscribió un acuerdo de uso de máquinas y equipos que Brach’s entregará a Arcor y que serán destinados exclusivamente al cumplimiento del objeto del contrato. La propiedad de dichos bienes de uso es de Brach’s, siendo Arcor responsable de su mantenimiento durante la vigencia del contrato.

Una vez finalizado el plazo, Arcor deberá devolver estos bienes en las mismas condiciones en las que fueron recibidos, excepto por su normal desgaste derivado de su uso.

Al 30 de junio de 2002, el valor de los bienes de uso recibidos y registrados en cuentas de orden asciende a U$S 3.979.917.

NOTA 16: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD

Algunas Sociedades del Grupo Arcor se acogieron a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en las actividades que desempeñan las mismas.

En virtud de las normas citadas, las Sociedades gozan de los siguientes beneficios:

Exención en el impuesto sobre los intereses pagados y el costo financiero del endeudamiento empresario, hasta el 30 de junio de 2002.
Consideración como no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta de aquellos bienes afectados a las actividades objeto de los convenios, hasta el 31 de marzo de 2003.
Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial correspondientes a las actividades objeto de los convenios, hasta el 31 de marzo de 2003.

El detalle de las Sociedades adheridas a los diversos convenios de competitividad es el siguiente:


EMPRESA	CONVENIO DE COMPETITIVIDAD	NORMATIVA
Alica S.A.	Sector Industria Alimentaria	Decreto 1185/2001
Arcor S.A.I.C.	Actividad Agropecuaria	Decreto 935/2001
Sector Industria Alimentaria	Decreto 1054/2001
Sector Industria Alimentaria	Decreto 1185/2001
Actividad Industrial Celulósica, Papelera y Gráfica.	Resolución 63 (S.I.)
Industria de Productos Plásticos	Resolución 66 (S.I.)
Candy S.A.	Sector Industria Alimentaria	Decreto 1054/2001
Carlisa S.A.	Sector Industria Alimentaria	Decreto 1185/2001
Cartocor S.A.	Actividad Industrial Celulósica, Papelera y Gráfica.	Resolución 63 (S.I.)
Converflex S.A.	Actividad Industrial Celulósica, Papelera y Gráfica.	Resolución 63 (S.I.)
Dulciora S.A.	Sector Industria Alimentaria	Decreto 1185/2001
Estirenos S.A.	Sector Industria Alimentaria	Decreto 1054/2001
Sector Industria Alimentaria	Decreto 1185/2001
Frutos de Cuyo S.A.	Sector Industria Alimentaria	Decreto 1185/2001
Productos Naturales S.A.	Sector Industria Alimentaria	Decreto 1185/2001

NOTA 16: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD (continuación)

A través del Decreto N° 1676/2001, en su artículo 4°, publicado en el Boletín Oficial de la Nación de fecha 20 de diciembre de 2001, se deja sin efecto hasta el 31 de marzo de 2003 el cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de los importes de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial en el monto que exceda del que corresponde computar de acuerdo a lo previsto por el Decreto N° 814 en su artículo 4°, de fecha 20 de junio de 2001.

NOTA 17: ADQUISICION DE NEGOCIO KID’S

En el ejercicio anterior, con fecha 14 de septiembre de 2001, nuestra relacionada Arcor do Brasil Ltda. suscribió un contrato de Cesión y Transferencia de Cuotas con Nestlé Brasil Ltda., por el cual adquirió las cuotas representativas del 100% del capital social de 4231 Industrial y Comercial Ltda., pagando un total de U$S 6.045.074.

La sociedad 4231 Industrial y Comercial Ltda. es propietaria de los activos (marcas, derechos de propiedad intelectual y activos fijos) relacionados con el Negocio Kid`s, que tiene como objeto la fabricación, comercialización y distribución de caramelos masticables, caramelos duros, caramelos rellenos, caramelos inhalantes, gomas y chupetines.

La diferencia entre el costo de la inversión en 4231 Industrial y Comercial Ltda. y su valor patrimonial proporcional, calculado según lo dispuesto por la Resolución Técnica N° 5 de la FACPCE, corresponde al mayor valor de las marcas incluidas en el rubro Activos Intangibles a los presentes estados contables consolidados, y se amortiza durante 240 meses a partir del 1 de enero de 2002.

Al 31 de enero de 2002, Arcor do Brasil Ltda. absorbió la totalidad de su sociedad controlada 4231 Industrial e Comercial Ltda. Esta fusión fue registrada en la Junta Comercial do Estado de São Paulo bajo el número 26.221/02-0, de acuerdo con lo expresado en Nota 13.1.

BIENES DE USO CONSOLIDADOS


C U E N T A P R I N C I P A L	V A L O R D E O R I G E N
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN	AUMENTOS (1)	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS (2)	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO
Máquinas e instalaciones Moldes y herramientas Muebles y útiles Vehículos Inmuebles – Terrenos Inmuebles – Edificios Inmuebles – Instalaciones Semovientes Hacienda de pedigree Alf. y praderas permanentes Plantaciones Cañaverales Bienes de Uso en tránsito Obras en construcción Equipos diversos Anticipos a proveedores - Moneda argentina - Moneda extranjera Anticipos operaciones de import. - Moneda argentina - Moneda extranjera	1.010.749.652 25.544.030 109.186.427 16.864.378 49.213.505 298.256.950 217.850.463 81.650 6.435.152 191.265 13.693 6.741.913 791.062 29.892.853 829.820 710.743 1.163.494 19.715 364.297	101.974.283 49.667 7.018.784 1.633.621 8.533.076 26.583.656 9.266.605 -.- -.- -.- -.- -.- 566.396 (5.356.856) 150.015 (10.367) (3.574) (1.470) 10.772	9.756.759 789.704 1.035.458 966.667 442.400 7.223.432 3.809.380 -.- 84.085 -.- -.- -.- 1.360.490 20.867.570 289.411 701.943 68.998 -.- 3.100.389	(1.849.866) (113.865) (142.869) (1.001.813) (40.005) (206.295) (58) (58.035) (129.428) -.- -.- -.- (1.349.271) (2.638.934) (5.946) (1.135.001) (1.124.746) (1.537) (177)	26.092.527 350.464 1.260 -.- -.- 3.073.250 4.612.452 -.- -.- -.- -.- -.- (219.759) (33.826.571) -.- -.- (83.623) -.- -.-	1.146.723.355 26.620.000 117.099.060 18.462.853 58.148.976 334.930.993 235.538.842 23.615 6.389.809 191.265 13.693 6.741.913 1.148.918 8.938.062 1.263.300 267.318 20.549 16.708 3.475.281
TOTALES AL 30.06.02	1.774.901.062	150.414.608	50.496.686	(9.797.846)	-.-	1.966.014.510
TOTALES AL 30.06.01	1.729.517.144	-.-	38.974.165	(14.884.581)	(1.481.183)	1.752.125.545

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

Incluye $ 12.296.427 de activación de diferencias de cambio, Nota 1 y 2.5.g. a los presentes estados contables consolidados.
Incluye transferencias hacia y desde el rubro Otras Inversiones No Corrientes y al rubro Otros Activos Amortizables Corrientes.

BIENES DE USO CONSOLIDADOS

(continuación)


C U E N T A P R I N C I P A L	D E P R E C I A C I O N E S							NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN	TRANSFERENCIAS (1)	DISMINUCIONES	%	DEL PERIODO MONTO (2)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO	30.06.02 (Nota 2)	30.06.01 (Nota 2)
Máquinas e instalaciones Moldes y herramientas Muebles y útiles Vehículos Inmuebles – Terrenos Inmuebles – Edificios Inmuebles – Instalaciones Semovientes Hacienda de pedigree Alf. Y praderas permanentes Plantaciones Cañaverales Bienes de Uso en tránsito Obras en construcción Equipos diversos Anticipos a proveedores - Moneda argentina - Moneda extranjera Anticipos operaciones de import. - Moneda argentina - Moneda extranjera	(706.272.063) (22.151.831) (89.373.771) (13.015.195) (92.095.722) (117.386.605) (74.668) (2.474.295) (191.265) (5.477) (5.747.872) -.- -.- (520.117) -.- -.- -.- -.-	(47.821.864) (18.548) (4.396.996) (843.855) -.- (3.998.543) (4.264.265) -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- 83.590 -.- -.- -.- -.-	-.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-	772.028 69.789 58.761 672.740 -.- 79.773 -.- 65.742 129.424 -.- -.- -.- -.- -.- 4.608 -.- -.- -.- -.-	10 20 10 20 3 5 10 10 10 20 10	(43.313.655) (1.349.117) (4.433.921) (1.118.408) (7.599.425) (6.700.444) (4.725) (22.759) -.- (600) (123.841) -.- -.- (78.013) -.- -.- -.- -.-	(796.635.554) (23.449.707) (98.145.927) (14.304.718) -.- (103.613.917) (128.351.314) (13.651) (2.367.630) (191.265) (6.077) (5.871.713) -.- -.- (509.932) -.- -. -.- -.-	350.087.801 3.170.293 18.953.133 4.158.135 58.148.976 231.317.076 107.187.528 9.964 4.022.179 -.- 7.616 870.200 1.148.918 8.938.062 753.368 267.318 20.549 16.708 3.475.281	312.841.778 4.405.101 22.955.564 4.790.350 53.778.958 210.244.848 104.342.287 12.406 4.181.853 -.- 8.901 812.422 264.716 24.505.492 293.330 388.219 1.255.259 22.540 2.527.920
TOTALES AL 30.06.02	(1.049.308.881)	61.260.481	-.-	1.852.865		(64.744.908)	(1.173.461.405)	792.553.105
TOTALES AL 30.06.01	(956.733.212)	-.-	468.875	5.667.053		(53.896.317)	(1.004.493.601)		747.631.944

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

El destino contable de las depreciaciones del período se expone en Anexo H consolidado y en el rubro otros ingresos y egresos operativos del Estado de Resultados consolidado.

ACTIVOS INTANGIBLES CONSOLIDADOS


CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN Y REEXPRESION	TRANSFERENCIAS	AUMENTOS	DISMINUCIONES	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO
Marcas de fábrica y registro de diseños Marcas de fábrica en trámite Diseños y modelos Gastos de organización y preoperativos Publicidad diferida Valor llave por adquisiciones Software Licencias Otros	31.031.796 1.105.226 2.601.712 5.134.383 15.466.981 213.833.064 2.323.044 643.414 125.064	11.514.917 -.- -.- 1.014.117 -.- 4.322.141 (1.392.466) 7.600 (35.300)	164.515 (164.515) -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-	403.282 416.186 -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-	-.- (12.140) -.- (767.291) -.- -.- -.- -.- -.-	43.114.510 1.344.757 2.601.712 5.381.209 15.466.981 218.155.205 930.578 651.014 89.764
TOTALES AL 30.06.02	272.264.684	15.431.009	-.-	819.468	(779.431)	287.735.730
TOTALES AL 30.06.01	235.942.709	-.-	-.-	13.128.808	(27.772)	249.043.745

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

ACTIVOS INTANGIBLES CONSOLIDADOS


	A M O R T I Z A C I O N E S					NETO RESULTANTE
CUENTA PRINCIPAL	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN	DISMINUCIONES	DEL PERIODO	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO
	MONTO (1)	30.06.02 (Nota 2)	30.06.01 (Nota 2)
Marcas de fábrica y registro de diseños Marcas de fábrica en trámite Diseños y modelos Gastos de organización y preoperativos Publicidad diferida Valor llave por adquisiciones Software Licencias Otros	(14.866.615) -.- (2.601.692) (4.278.307) (9.564.675) (35.250.169) (2.307.578) (643.414) (123.328)	(530.822) -.- -.- 21.713 -.- (982.857) 1.407.395 (7.600) 37.153	-.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-	(1.608.438) -.- (20) (153.820) (968.138) (1.288.837) (10.755) -.- (2.016)	(17.005.875) -.- (2.601.712) (4.410.414) (10.532.813) (37.521.863) (910.938) (651.014) (88.191)	26.108.635 1.344.757 -.- 970.795 4.934.168 180.633.342 19.640 -.- 1.573	4.144.928 992.447 433.139 3.574.815 4.673.944 159.208.217 47.454 -.- 2.671
TOTALES AL 30.06.02	(69.635.778)	(55.018)	-.-	(4.032.024)	(73.722.820)	214.012.910
TOTALES AL 30.06.01	(65.296.755)	-.-	-.-	(10.669.375)	(75.966.130)		173.077.615

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

El destino contable de las amortizaciones del período se expone en Anexo H consolidado, excepto por las amortizaciones del valor llave por adquisiciones que se informa en Resultado de Inversiones Permanentes en el Estado de Resultados Consolidado.


	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	TRANSFE-RENCIAS (1)	DISMINU-CIONES	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO	D E P R E C I A C I O N E S					PREVISION POR DESVALO-RIZACION NOTA 2.5.i (2)	NETO RESULTANTE
CUENTA PRINCIPAL	ACUMULA-DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	TRANSFE-RENCIAS (1)	DISMINU-CIONES	DEL EJERCICIO MONTO (2)	ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL PERIODO	30.06.02	30.06.02
	(Nota 2)	(Nota 2)
Forestación Construcciones y viviendas Máquinas y equipos Moldes y herramientas Muebles y útiles Vehículos Terrenos Edificios Instalaciones	1.539.886 4.140.988 3.293.374 94.052 3.443.688 40.255 9.312.932 9.814.168 3.433.732	-.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- 69.144 -.-	-.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-	-.- -.- -.- -.- -.- (13.173) (25.584) (226.601) -.-	1.539.886 4.140.988 3.293.374 94.052 3.443.688 27.082 9.287.348 9.656.711 3.433.732	-.- (3.211.842) (2.707.487) (84.296) (3.035.191) (40.255) -.- (4.766.775) (2.313.062)	-.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-	-.- -.- -.- -.- -.- 13.173 -.- 121.098 -.-	-.- (25.009) (36.924 (381) (55.663) -.- -.- (137.211) (81.327)	-.- (3.236.851) (2.744.411) (84.677) (3.090.854) (27.082) -.- (4.782.888) (2.394.389)	-.- -.- -.- -.- -.- -.- (1.255.099) -.- -.-	1.539.886 904.137 548.963 9.375 352.834 -.- 8.032.249 4.873.823 1.039.343	1.539.886 957.715 603.160 10.344 489.577 3.888 6.523.680 5.215.634 1.191.777
TOTALES AL 30.06.02	35.113.075	69.144	-.-	(265.358)	34.916.861	(16.158.908)	-.-	134.271	(336.515)	(16.361.152)	(1.255.099)	17.300.610
TOTALES AL 30.06.01	33.423.418	190.109	(914.714)	(156.009)	32.542.805	(16.158.917)	515.765	60.533	(424.525)	(16.007.144)	-.-		16.535.661

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

Incluye transferencias hacia y desde el rubro Bienes de Uso y Otros Activos Amortizables.
Las depreciaciones del período de estas inversiones y el quebranto por desvalorización se exponen dentro del Resultado de Inversiones Permanentes en el Estado de Resultados Consolidado.


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSION REEXPRESIÓN	AUMENTOS (1)	EFECTO CONVERSION REEXPRESIÓN	DISMINUCIONES Y APLICACIONES	TRANSFE- RENCIAS	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO (Nota 2)
DEDUCIDAS DEL ACTIVO Corrientes: Créditos por ventas Para deudores incobrables Moneda Argentina Para deudores incobrables en Moneda Extranjera Otros créditos Previsión por reintegros a percibir moneda Argentina Previsión por reintegros a percibir moneda Extranjera Previsión por otros créditos incobrables Bienes de Cambio Previsión por desvalorización de inventarios Previsión para créd. Impuesto a la Gcias. Diferido No Corrientes: Créditos por venta Para deudores incobrables en moneda Argentina Otros Créditos Previsión por otros créditos incobrables Para certificados a recibir ley 23.697 Previsión para créd. Impuesto a las Gcias. Diferido Previsión por desvalorización de inversiones en inmuebles INCLUIDAS EN EL PASIVO Corrientes: Para juicios laborales y civiles Para contingencias No corrientes: Para juicios laborales y civiles Para otras contingencias	47.287.984 15.331.902 28.388 2.653.404 3.716.461 4.197.734 107.178 1.076.090 304.154 1.659.371 7.265.966 -.- 2.777.739 650.152 3.806.932 6.840.917	(24.419.386) 11.037.383 (13.876) 2.479.374 (1.780.289) 1.340.957 (52.389) (525.997) (75.282) (803.692) (3.599.597) -.- (1.403.014) (86.381) (1.878.085) (91.256)	4.884.011 9.630.640 -.- 1.531.968 97.011 2.092.330 434.310 -.- 18.870 -.- 563.916 1.255.099 266.566 1.487.258 162.435 1.407.537	(39.586) 530.847 -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- (195) -.- (455) -.-	(669.559) (8.410.166) -.- -.- -.- (1.685.709) (1.715) -.- -.- -.- -.- -.- (365.022) (549.717) (605.095) -.-	-.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- (386.218) (42.219) 428.437 -.-	27.043.464 28.120.606 14.512 6.664.746 2.033.183 5.945.312 487.384 550.093 247.742 855.679 4.230.285 1.255.099 889.856 1.459.093 1.914.169 8.157.198
TOTALES AL 30.06.02	97.704.372	(19.871.530)	23.831.951	490.611	(12.286.983)	-.-	89.868.421
TOTALES AL 30.06.01	82.121.084	(1.074.030)	17.976.999	-.-	(15.943.345)	-.-	83.080.708

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

El destino contable de los aumentos del período se expone en el Anexo H consolidado, en impuestos a las Ganancias, Otros ingresos y egresos y Resultado de inversiones permanentes del Estado de Resultados Consolidado.


	30.06.02 (Nota 2)		30.06.01 (Nota 2)
Existencias al comienzo del ejercicio: Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales Maquinarias en construcción y terminadas Hacienda Cereales, forrajes y otros	164.898.447 15.143.112 115.459.405 1.632.045 2.722.196 3.038.200	302.893.405	321.295.495
Compras del período Gastos: Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones y amortizaciones Energía eléctrica, gas y comunicaciones Otros gastos	105.435.949 58.678.522 16.179.581 64.686.773	467.525.783 244.980.825	406.151.560 280.752.589
Ajustes por siniestrosResultado por conversión Resultado por tenencia Bonificaciones de productos – recupero previsión Existencias al final del período: Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales Maquinarias en construcción y terminadas Hacienda Semillas, forrajes y otros	(185.761.438) (36.390.172) (153.866.787) (318.346) (1.647.557) (2.394.400	-.-44.253.442 95.428.366 (183.132) (380.378.700)	111.094(89.486) (116.251) (2.136.477) (332.247.455)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		774.519.989	673.721.069

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).


RUBROS	TOTALES AL 30.06.02	GASTOS DE PRODUCCION	GASTOS DE ADMINISTRACION	GASTOS DE COMERCIALIZACION	TOTALES AL 30.06.01
Retribución de administradores, directores y síndicos Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales y cargas sociales Impuestos, tasas y contribuciones Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Gastos de exportación Gastos de importación Servicios de terceros Conservación de bienes de uso Depreciación sobre bienes de uso Amortización sobre bienes intangibles Energía eléctrica, gas y comunicaciones Gastos de viaje, movilidad y estadía Servicios bancarios Gastos generales varios Calidad y medio ambiente Publicidad y propaganda Quebranto por Reintegros a Percibir Quebranto por deudores incobrables Quebranto previsión otros deudores incobrables Quebranto por desvalorización de inventarios Quebranto por previsión para juicios Deudores incobrables Quebranto por contingencias varias Servicios de comercialización	2.953.521 11.157.912 170.449.673 4.137.149 49.025.305 6.016.407 23.049.019 369.671 17.401.803 21.708.966 64.744.908 2.743.187 22.216.305 11.652.473 2.770.917 30.338.021 98.195 55.411.806 1.531.968 14.514.651 168.330 2.092.330 873.234 4.241 820.410 -.-	-.- 1.408.069 105.435.949 1.212.562 10.594.238 5.796.718 737.553 220.113 11.250.421 17.857.876 58.511.705 166.817 16.179.581 1.927.671 165 11.262.942 81.537 211 -.- 64.975 69.699 1.503.992 698.031 -.- -.- -.-	2.953.521 5.166.973 25.910.662 1.044.477 31.726 37.010 15.125 37.657 459.853 1.509.248 2.901.078 1.444.783 2.738.838 1.964.827 2.770.552 6.206.480 -.- -.- -.- -.- 27.312 -.- 18.539 -.- 187.994 -.-	-.- 4.582.870 39.103.062 1.880.110 38.399.341 182.679 22.296.341 111.901 5.691.529 2.341.842 3.332.125 1.131.586 3.297.886 7.759.975 200 12.868.600 16.658 55.411.595 1.531.968 14.449.676 71.319 588.338 156.664 4.241 632.416 -.-	1.941.615 18.056.773 189.090.953 5.027.160 57.355.653 2.547.467 10.676.731 169.823 18.166.677 29.236.093 53.896.317 2.282.999 35.561.649 12.914.627 1.571.788 25.976.633 330.596 63.572.503 638.436 10.935.578 70.258 2.804.111 961.996 -.- 85.810 4.413.804
TOTALES AL 30.06.02	516.250.402	244.980.825	55.426.655	215.842.922
TOTALES AL 30.06.01		280.752.589	51.971.331	215.562.130	548.286.050

ARCOR S.A.I.C.

ESTADOS CONTABLES BASICOS

AL 30 DE JUNIO DE 2002 Y 2001


	30.06.02	30.06.01		30.06.02	30.06.01
ACTIVO			PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 2)	(Nota 2)		(Nota 2)	(Nota 2)

ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1.)	53.538.286	5.328.333	Cuentas por pagar (Nota 3.5.)	122.899.532	161.405.479
Inversiones (Anexo D)	160.107.887	105.742.447	Préstamos (Nota 3.6.)	686.718.561	369.201.085
Créditos por ventas (Nota 3.2.)	192.776.724	277.284.000	Remuneraciones y cargas sociales	13.178.448	32.490.694
Otros créditos (Nota 3.3.)	63.573.442	46.173.707	Cargas fiscales	6.790.987	11.940.370
Bienes de cambio (Nota 3.4.)	153.224.989	166.585.446	Anticipos de clientes (Anexo G)	560.499	1.903.778
Otros activos amortizables	-.-	372.681	Otros pasivos (Anexo G)	4.857.959	18.235.230
			Previsiones (Anexo E)	1.169.624	1.566.945

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	623.221.328	601.486.614	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	836.175.610	596.743.581

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 3.2.)	722.275	1.410.568
Otros créditos (Nota 3.3.)	97.781.126	29.433.692	Préstamos (Nota 3.6.)	283.629.387	353.193.136
Bienes de cambio (Nota 3.4.)	122.475	483.914	Cargas fiscales (Nota 2.4.j)	-.-	18.325.593
Inversiones (Anexos C y D)	686.647.875	602.730.223	Previsiones (Anexo E)	2.571.896	4.575.559
Bienes de uso (Anexo A)	361.527.760	395.986.423
Activos intangibles (Anexo B)	181.159.825	166.329.444
Otros activos amortizables	1.083.989	1.357.997	TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	286.201.283	376.094.288
			TOTAL DEL PASIVO	1.122.376.893	972.837.869
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	1.329.045.325	1.197.732.261	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	829.889.760	826.381.006
TOTAL DEL ACTIVO	1.952.266.653	1.799.218.875	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	1.952.266.653	1.799.218.875

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


	30.06.02	30.06.01
	(Nota 2)	(Nota 2)

Ventas netas (Nota 3.7.)	471.287.777	589.320.497
Costo de mercaderías vendidas (Anexo F)	(350.597.899)	(401.936.034)

GANANCIA BRUTA	120.689.878	187.384.463

Gastos de comercialización (Anexo H)	(93.753.282)	(138.593.602)
Gastos de administración (Anexo H)	(32.545.853)	(37.073.832)
Otros ingresos y egresos operativos (Nota 3.9.)	4.599.452	13.888.760

RESULTADO OPERATIVO	(1.009.805)	25.605.789

Resultado de inversiones permanentes (Nota 3.8.)	45.452.731	56.580.416
Otros ingresos y egresos no operativos (Nota 3.10.)	632.362	12.770.244
Resultados financieros y por tenencia (Nota 3.11.)
Generados por activos	27.361.928	12.943.269
Generados por pasivos	(243.373.367)	(42.591.059)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(170.936.151)	65.308.659

Impuesto a las ganancias diferido (Nota 2.4.j)	171.462.227	(4.683.277)

GANANCIA NETA DEL PERIODO	526.076	60.625.382

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS				RESULTADOS ACUMULADOS		ACCIONES DE INARAL S.A. EN CARTERA	ACCIONES PROPIAS EN CARTERA	TOTALES
CAPITAL SOCIAL ACCIONES EN CIRCULACION (Nota 7)	ACCIONES A EMITIR POR FUSION (Nota 7)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	PRIMAS DE EMISION	30.06.02	30.06.01
RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	(Nota 2)	(Nota 2)
Saldos al inicio del ejercicio Ajustes de ejercicios anteriores (Nota 9)	46.210.440 -.-	1.274 -.-	60.604.674 -.-	1.931.052 -.-	63.037.235 -.-	657.642.683 -.-	(62.508) -.-	(1.166) -.-	829.363.684 -.-	778.759.533 9.493.184
Saldos al inicio corregidos	46.210.440	1.274	60.604.674	1.931.052	63.037.235	657.642.683	(62.508)	(1.166)	829.363.684	788.252.717
Distribución de resultados acumulados (1) * Dividendos en efectivo * Dividendos en acciones Resultado del período según estado de resultados						526.076			-.- -.- 526.076	(22.496.260) (833) 60.625.382
SALDOS AL CIERRE	46.210.440	1.274	60.604.674	1.931.052	63.037.235	658.168.759	(62.508)	(1.166)	829.889.760	826.381.006

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

(1) Según Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 6 de abril de 2001.


	30.06.02 (Nota 2)	30.06.01 (Nota 2)
VARIACION DE LOS FONDOS Fondos al inicio del ejercicio ajustados Aumento de los fondos	84.176.212 119.737.700	10.373.799 41.755.639
FONDOS AL CIERRE DEL PERIODO	203.913.912	52.129.438
CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS Ganancia del período Más: Partidas que no representan erogación de fondos (Nota 3.12.) Menos: Partidas que no representan origen de fondos (Nota 3.13.)	526.076 263.395.616 (182.661.038)	60.625.382 36.020.499 (69.041.471)
TOTAL FONDOS ORIGINADOS EN LAS OPERACIONES	81.260.654	27.604.410
Fondos netos generados por la venta de bienes de uso, inversiones y otros activos Fondos netos generados por la venta de la Usina Modesto Maranzana (Nota 10.1.) Fondos netos generados por la venta de campo “San Bernardo” y “El Vence” (Nota 10.2.) Aumentos de otros pasivos y anticipos de clientes Aumento (disminución) de préstamos Disminución de otros créditos Dividendos cobrados	707.616 -.- -.- 62.963 51.523.931 5.960.541 -.-	4.632.218 17.596.955 12.237.865 1.159.170 (16.214.069) 8.022.378 89.189.106
TOTAL OTRAS CAUSAS DE ORIGENES DE FONDOS	58.255.051	116.623.623
TOTAL ORIGENES DE FONDOS	139.515.705	144.228.033
(Aumento) de bienes de uso (Aumento) de inversiones (Aumento) de activos intangibles (Aumento) de otros activos amortizables Valor llave por adquisiciones Distribución de dividendos	(7.380.343) (11.961.565) (429.147) (6.950) -.- -.-	(21.381.600) (47.410.849) (7.434.231) (43.944.) (3.705.515) (22.496.258)
TOTAL APLICACIONES DE FONDOS	(19.778.005)	(102.472.397)
Aumento de los fondos	119.737.700	41.755.639

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

Indicadores Económicos Período Diciembre 2001 - Junio 2002



Inflación mayorista	95,62 %
Inflación minorista	30,49 %
Devaluación del peso argentino	73,68 %

Depósitos en entidades financieras argentinas

De acuerdo con el Decreto 214 antes mencionado, a partir del 3 de febrero de 2002, los depósitos en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras en entidades financieras argentinas fueron convertidos a pesos a la paridad de $ 1,4 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. Asimismo, existen restricciones sobre la disponibilidad de ciertos saldos en cuentas corrientes y cajas de ahorro en dólares y en plazos fijos en pesos o dólares, los que serán devueltos a sus titulares en cuotas, cuyos montos y fechas de vencimiento dependen de los saldos registrados. A estos depósitos reprogramados se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el coeficiente de estabilización de referencia (CER) y una tasa de interés. El CER es un coeficiente que mide la tasa de variación diaria obtenida de la evolución mensual del Indice de Precios al Consumidor (IPC), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos. Adicionalmente, existe la posibilidad de convertir los depósitos reprogramados en Bonos de la Nación. Si los depositantes no optan por recibir bonos de la Nación, recibirán bonos emitidos por el Banco, que respetarán las condiciones preexistentes.

Deudas financieras, nominadas en moneda extranjera en entidades argentinas

Créditos y deudas no vinculadas al sistema financiero

Diferimiento de la deducción de la diferencia de cambio en el impuesto a las ganancias

Tratamiento contable de los efectos derivados del cambio en el contexto económico

Valuación de activos y pasivos expresados en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001

Reexpresión de los estados contables por el cambio en el nivel general de precios.

Activación de diferencias de cambio originadas por la devaluación del Peso. Tratamiento obligatorio y alternativo.

La Comisión Nacional de Valores a través de su Resolución N° 398 admite como tratamiento de excepción para las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002, el que establece el artículo 5 y anexo de la Resolución M D N° 3/2002 del Consejo Profesional Ciencias Económicas de la ciudad autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.). Esta resolución establece, entre otros aspectos, que los efectos derivados de dicha devaluación correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a esa fecha, deberán imputarse a los valores de costo de ciertos activos que califican para recibir la imputación de diferencia de cambio adquiridos o construidos mediante esa financiación si tal relación es directa y se podrá optar, como criterio alternativo, por aplicar similar tratamiento para las diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas. Asimismo establece que:

La incorporación al activo de diferencias de cambio, continuará hasta tanto se mantengan las circunstancias que justifican tal activación, las que serán evaluadas por el Consejo Profesional Ciencias Económicas de la ciudad autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.)
Las diferencias de cambio activadas, actúan como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda y quedarán subsumidas en la expresión de los valores contables en moneda homogénea, de los activos que recibieron tal activación.

Impacto de la devaluación de la moneda argentina - Activación de diferencias de cambio

Pesificación de las deudas y créditos en moneda extranjera con terceros locales existentes al 6 de enero de 2002 a $ 1 = U$S 1.
Pesificación de las deudas bancarias con entidades financieras argentinas existentes al 6 de enero de 2002 a $ 1 = U$S 1, aplicando el CER al capital pesificado.
Valuación de las deudas bancarias con entidades financieras del exterior al tipo de cambio del mercado libre de $ 3,80 = U$S 1.
Las tenencias de Letras Externas de la República Argentina Serie 74 fueron valuadas al tipo de cambio libre al 30 de junio de 2002 de $ 3,80 = U$S 1.
Los activos y pasivos existentes al 30 de junio de 2002, expresados en moneda extranjera, surgen del Anexo G a los presentes estados contables.
Los activos y pasivos existentes al 30 de junio de 2002, expresadas en moneda extranjera, fueron valuadas a los tipos de cambio correspondientes, los cuales se exponen en el Anexo G a los presentes estados contables.
Se computó el efecto en el Impuesto a las ganancias (método diferido) de los resultados de la devaluación del peso argentino sobre los activos y pasivos.

Impacto de la devaluación de la moneda argentina - Activación de diferencias de cambio (continuación)

Cumplimiento de relaciones financieras exigidas en los acuerdos de préstamos bancarios existentes.

La Sociedad, continúa con el cumplimiento de sus obligaciones financieras y se estima que obtendrá las necesarias redefiniciones de ratios, plazos y condiciones o las dispensas que resulten necesarias a la luz de las circunstancias imperantes.

Recupero de créditos con el Estado Argentino.

La Sociedad mantiene créditos con el Estado Argentino derivados de:


	$
Crédito fiscal y anticipos impositivos	10.665.640
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta	5.280.158
Solicitudes de reintegros de exportación y decreto 804/96 (*)	20.092.689
Devolución IVA crédito Fiscal por exportaciones (*)	2.399.892
Certificados a recibir Ley N° 23.697	317.670
Contribución Solidaria Ley N° 23.740	134.522
Letras externas de la República Argentina Serie 74 (*)	37.332.615
TOTALES	76.223.186

(*) Créditos nominados en moneda extranjera, expresadas al tipo de cambio de cierre del período

Recupero de créditos con el Estado Argentino (continuación)

Nuevas medidas económicas - Plan de acción de corto plazo.

Entre otras, las principales medidas operativas implementadas fueron:

Optimización de stocks.
Incremento de ventas al exterior.
Redefinición de los planes de producción priorizando los productos exportables y los de mayor demanda.
Políticas financieras para compras y ventas que mejoren el flujo de fondos operativo.

Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha por el Gobierno Nacional sobre los estados contables de la Sociedad al 30 de junio de 2002 se reconocieron de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia, considerando todos los elementos disponibles y el marco normativo vigente a la fecha de preparación de los presentes estados contables. No obstante, dadas las condiciones imperantes, los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas a la fecha.

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2002 y 2001, fueron las siguientes:

2.1. Presentación de los estados contables.

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de Exposición Contable contenidas en las Resoluciones Técnicas N° 8, 9, 10 y 12 respectivamente, de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y según las modalidades exigidas por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores. Para la presentación del Estado de Resultados se ha adoptado la alternativa “A” de la Resolución Técnica N° 9, en tanto que para el Estado de Origen y Aplicación de Fondos se ha adoptado la alternativa “D” de dicha Resolución.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación.

Debido a los cambios en las condiciones económicas descriptas en la Nota 1, con fecha 16 de julio de 2002 el Poder Ejecutivo Nacional (P.E.N.) emitió el Decreto N° 1269/2002 por el cual deroga el Decreto 316/1995 e instruye a los organismos de contralor para dictar las reglamentaciones pertinentes a los fines de la recepción de los estados contables confeccionados en monda constante. En tal sentido la Comisión Nacional de Valores a través de la Resolución Nº 415/2002 reestablece la vigencia de la Resolución Técnica N° 6 de la FACPCE, con las modificaciones dispuestas por la Resolución Técnica N° 19 de la misma Federación, que dispone la confección de Estados Contables en moneda homogénea, con aplicación en los ejercicios o períodos intermedios cerrados a partir del 30 de junio de 2002 inclusive, y admite que, tanto las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el momento de la interrupción de los ajustes en agosto de 1995, como las que tengan fechas de origen incluidas en el período de estabilidad, se consideran expresadas en moneda del 31 de diciembre de 2001.

En el estado de resultados del período, reexpresado en moneda homogénea del 30 de junio de 2002, se ha seguido el siguiente tratamiento a los resultados financieros, por tenencia y por exposición a la inflación:

Los resultados financieros y por tenencia se exponen en términos reales.
Se han segregado los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados.
Se expone el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda.
Se presentan por separado los generados por el activo y los generados por el pasivo.
Se clasifican de acuerdo a su naturaleza.

2.3. Modificación de las normas contables profesionales.

Estas normas contables profesionales han sido aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba mediante la Resolución N° 2/2002 con algunas modificaciones, entre las que se destaca la fecha de entrada en vigencia. En tal sentido, dicha resolución estableció que para los estados contables correspondientes a aquellos ejercicios o períodos intermedios que se inician a partir del 1° de enero de 2003 su aplicación es obligatoria, permitiendo, no obstante, su aplicación anticipada. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Comisión Nacional de Valores no se ha pronunciado respecto de estas nuevas normas.

2.4. Criterios de valuación.

A continuación, se detallan los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables, los que han sido aplicados uniformemente respecto del período anterior, excepto por lo expresado en Nota 9.

a. Activos y pasivos con componentes financieros implícitos:

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en las siguientes cuentas:

Deudores por ventas.
Proveedores.

Asimismo, se han segregado los componentes financieros implícitos de cuentas de resultados.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del período.

En Nota 1 se exponen cuestiones particulares de valuación de ciertos saldos en moneda extranjera con tratamiento diferencial.

2.4. Criterios de valuación (continuación):

c. Caja y bancos:

Dentro del Rubro se incluyen títulos de deuda del Estado Argentino y de Estados Provinciales de la República Argentina, recibidos como parte de las cobranzas a clientes. Estos fueron valuados a su valor nominal, sin devengar interés alguno, ya que los mismos son aplicados a la cancelación de obligaciones comerciales y tributarias.

d. Inversiones corrientes:

Las colocaciones transitorias fueron valuadas a su valor nominal más los intereses devengados al cierre de cada período.

e. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor neto de realización.

Las existencias de hacienda fueron valuadas a sus respectivas cotizaciones a la fecha de cierre en el Mercado de Liniers, netas de gastos estimados de venta.

f. Inversiones permanentes:

Títulos públicos

La Sociedad es tenedora de Letras Externas de la República Argentina Serie 74 por U$S 10.000.000. Estos títulos fueron emitidos por el Gobierno Nacional bajo el Programa de Letras Externas de Mediano Plazo, a tres años de plazo, con vencimiento en el 2004 y amortización en cuatro cuotas trimestrales iguales y consecutivas, siendo exigible la primera a partir del tercer año. Asimismo, los intereses se pagan mensualmente y existe la posibilidad de aplicar el capital y los intereses al pago de obligaciones tributarias nacionales, a partir del día siguiente a aquel en que se torne exigible cualquier suma y en la medida en que permanezcan impagas.

La Sociedad valuó estas tenencias a su valor nominal en U$S, más sus intereses devengados, convertidos al tipo de cambio libre del Banco Nación Argentina al cierre del período de U$S 1 / $ 3,70.

Los servicios de intereses vencidos han sido liquidados al tipo de cambio libre del Banco Nación Argentina y fueron aplicados parcialmente a la cancelación de obligaciones tributarias.

1. Criterios de valuación (continuación):

f. Inversiones permanentes (continuación):

Inversiones en propiedades

Las inversiones en propiedades se presentan valuadas a su costo incurrido neto de las depreciaciones acumuladas, habiendo sido reexpresadas al 31 de agosto de 1995 las que fueron incorporadas al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 2.2., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001, así como las adiciones posteriores, fueron reexpresadas al 30 de junio de 2002.

El valor residual de las inversiones en propiedades tomadas en su conjunto no supera su valor recuperable.

Inversiones en sociedades controladas y vinculadas

Las inversiones en sociedades controladas y vinculadas en las que no se ejerce el control accionario fueron valuadas a su Valor Patrimonial Proporcional, determinado sobre la base de estados contables preparados en moneda constante del 30 de junio de 2002, abarcando así igual período de tiempo que los presentes estados contables, excepto Arcor Canadá Inc., Arcor Suiza A.G. SA Ltd. y Unidal Venezuela S.A. en forma directa y en forma indirecta a Industria Dos en Uno de Colombia Ltda., Dos en Uno do Brasil Importação e Comércio de Alimentos Ltda. y Dos en Uno B.V.B.A. (Bélgica), que se valuaron al costo original ajustado.

Inversiones en el exterior - Conversión de estados contables en moneda extranjera

La Sociedad aplica el método de conversión "Convertir - Ajustar" establecido por la Resolución Técnica N° 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Dicho método establece que las cuentas del patrimonio neto y de resultados se presentan convertidas en pesos argentinos empleando tipos de cambio históricos, reexpresados por coeficientes de inflación argentina (calculados en base a la variación del Indice de Precios Internos Mayorista del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, las mediciones expresadas en la moneda extranjera de momentos anteriores al cierre. Por lo tanto, los importes así convertidos y ajustados, reconocen como unidad de medida a la moneda de curso legal en Argentina de la fecha de cierre del período.

Los cambios en las variables económicas ocurridos durante el primer semestre de 2002 descriptos en Nota 1, afectaron significativamente las condiciones económicas imperantes hasta el 31 de diciembre de 2001 y sobre las cuales se había determinado la aplicabilidad del criterio de valuación alternativo dispuesto por la Resolución N° 183/99 de la FACPCE. Frente a este cambio de circunstancias y en línea con lo establecido por el artículo 5 y en el punto 4 del anexo a la Resolución M.D. 3/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, aprobada por la Resolución N° 398 de la C.N.V., la Sociedad retomó el criterio general establecido en el Anexo A de la Resolución Técnica N° 13 de la FACPCE. Dicho criterio consiste en valuar los bienes de uso en sus subsidiarias del exterior a su costo de adquisición en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, reexpresados en la moneda de cada país de cierre del período, considerando los coeficientes de ajuste respectivos y convertidos a pesos argentinos aplicando el tipo de cambio de cierre.

1. Criterios de valuación (continuación):

f. Inversiones permanentes (continuación):

Inversiones en el exterior - Conversión de estados contables en moneda extranjera (continuación)

Las diferencias de cambio netas puestas en evidencia en la conversión de los estados contables en moneda extranjera fueron reconocidas en el Rubro Resultados de Inversiones Permanentes (Nota 3.8.).

Compra de las acciones de las sociedades Distribuidora Dos en Uno S.A. e Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., Estirenos S.A., Astral S.A. y sus subsidiarias:

Con fecha 20 de diciembre de 1997, se suscribieron dos contratos de compraventa en virtud de los cuales, con efectos a partir del 2 de enero de 1998, la Sociedad adquirió, directa e indirectamente: (a) la totalidad de las acciones correspondientes a las sociedades Estirenos S.A., Astral S.A., y sus subsidiarias, Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alimentos Ltda., Industria de Alimentos Dos en Uno Perú S.A. y Dos en Uno B.V.B.A. (Bélgica), en lo que en su conjunto se denominó “Contrato de Argentina”, y (b) con su Sociedad controlada Unidal Chile S.A., la totalidad de las acciones de la sociedad Distribuidora Dos en Uno S.A. y directa e indirectamente el 100% de las acciones de Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., en lo que en su conjunto se denominó “Contrato de Chile”.

Tanto en el Contrato de Argentina como en el Contrato de Chile se estableció una cláusula de Ajuste de Precio, en virtud de la cual el Precio de la Compraventa se ajustaría según la variación sustancial del patrimonio neto de las Compañías, ya sea positiva o negativa, entre el 31 de julio de 1997 y el 31 de diciembre de 1997, incluyendo los saldos al inicio a esas fechas.

En el caso del Contrato de Argentina, como resultado del laudo del juicio arbitral tramitado ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires designado en el Contrato de Argentina, se determinó una variación (disminución) patrimonial en los términos del contrato en la suma de U$S 10.453.000 al 31 de diciembre de 1997 a favor del Comprador.

Adicionalmente, el Contrato de Argentina establecía el pago de un importe adicional del Comprador a favor de los Vendedores de hasta U$S 15.000.000, sujeto a la condición de que, antes del 31 de diciembre del año 2001, se acreditare en la cuenta corriente computarizada correspondiente a la firma Estirenos S.A. la totalidad de los beneficios correspondientes a los proyectos de promoción industrial por hasta $ 50.244.939 nominales, en concepto de IVA Compras e IVA Saldo. En caso de acreditarse en la cuenta corriente computarizada de Estirenos S.A. un importe inferior a $ 50.244.939 nominales, es decir, una acreditación parcial, el importe a pagar a los Vendedores se reduciría en forma proporcional al monto parcial acreditado.

El 27 de abril de 1999 fue acreditada la suma de $ 9.814.885 (acreditación parcial), generando un crédito a favor de los vendedores de U$S 2.930.112. No obstante, los Vendedores interpretaron que el Comprador les adeudaba la suma de U$S 15.000.000 por considerar que se habían cumplido, respecto de la procedencia para su pago, las condiciones establecidas por el Contrato, habiéndose concretado, según su interpretación, el reconocimiento de la totalidad de los beneficios fiscales mediante el dictado de la Resolución de la AFIP N° 58/99.

1. Criterios de valuación (continuación):

f. Inversiones permanentes (continuación):

Compra de las acciones de las sociedades Distribuidora Dos en Uno S.A. e Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., Estirenos S.A., Astral S.A. y sus subsidiarias (continuación):

Con fecha 4 de octubre de 1999, se recibió la notificación de la demanda iniciada por los Vendedores por ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, persiguiendo el cobro de la suma de U$S 15.000.000, con más sus intereses. Con fecha 1° de febrero de 2001, el Tribunal de Arbitraje dictó sentencia, desestimando la demanda interpuesta por los Vendedores en su totalidad. Los Vendedores interpusieron en contra de la sentencia recursos de nulidad y apelación por ante la Cámara Nacional en lo Comercial de la Ciudad de Buenos Aires.

Del Ajuste de Precio determinado por el laudo arbitral correspondiente al Contrato de Argentina de U$S 10.453.000, el Comprador dedujo la aplicación del “Escrow Amount” previsto en el Contrato e invocó la compensación respecto de las acreditaciones que parcialmente la AFIP efectuó en la cuenta corriente computarizada de Estirenos S.A. por la suma de U$S 6.179.047.

Finalmente, con fecha 6 de septiembre de 2001 el Comprador y los Vendedores celebraron un acuerdo transaccional en mérito del cual acordaron finalizar todas las acciones arbitrales y judiciales iniciadas, dando por definitivamente cancelado el saldo del Ajuste de Precio a favor del Comprador y concluyendo con todos los conflictos suscitados en relación a la fijación y pago del precio establecido en las secciones 2.3. (iii) y 2.4. del Contrato de Argentina.

En consecuencia, Comprador y Vendedores dejaron fijada irrevocablemente a favor del Comprador la suma de U$S 6.179.047 por el saldo pendiente de pago correspondiente al Ajuste de Precio, reconociendo ambas partes la legitimidad de dichas compensaciones. Por otra parte, el Comprador y los Vendedores acordaron como única suma debida y pendiente de pago por el Comprador a favor de los Vendedores por el saldo de precio convenido en la sección 2.3. (iii) del Contrato de Argentina (Promoción) la suma de U$S 5.450.000 que pagó en dicho acto a los Vendedores. Con el pago del saldo mencionado precedentemente de U$S 5.450.000, los Vendedores nada más podrán reclamarle al Comprador en y por los términos de la sección 2.3. (iii) del Contrato por ningún concepto y/o naturaleza, renunciando en forma expresa a cualquier derecho o acción a este respecto, dejándose a salvo los derechos que pudiere tener el Comprador en relación a las declaraciones y garantías establecidas a su favor en el Contrato de Argentina. De esta manera se dio por definitiva y totalmente cumplido el pago de la totalidad del precio de compra en todos sus rubros.

El precio total pagado por los beneficios correspondientes a los proyectos de promoción industrial de la firma Estirenos S.A. fue de $ 11.958.986, implicando un ahorro para el Comprador de $ 3.041.014 respecto del importe adicional previsto en el Contrato de Argentina por este concepto, que ascendía a $ 15.000.000 (a valores históricos de reclamo de los Vendedores de mayo de 1999).

El valor llave determinado para el Contrato de Argentina, luego de computado el crédito antes mencionado, asciende a $ 106.471.642 en moneda constante del 30 de junio de 2002 (valor residual) y fue registrado en los estados contables adjuntos en el rubro de activos intangibles y es amortizado de acuerdo con lo establecido en la Nota 2.4.h.

1. Criterios de valuación (continuación):

f. Inversiones permanentes (continuación):

Otras inversiones

Las otras participaciones permanentes fueron valuadas a su costo original reexpresado al 31 de agosto de 1995. En los casos en que no se pudo realizar la comparación con el valor recuperable, se mantuvieron a su valor de origen. Tal cual lo descripto en nota 2.2., los valores de libros al 31 de diciembre de 2001, así como las adiciones posteriores, fueron reexpresados al 30 de junio de 2002.

g. Bienes de uso:

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 2.2., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001 así como las adiciones posteriores, fueron reexpresados al 30 de junio de 2002.

Como consecuencia de lo dispuesto por la Resolución N° 398 de la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad activó diferencias de cambio originadas en pasivos expresados en moneda extranjera existentes al 6 de enero de 2002, vinculados a la financiación directa de bienes de uso, por un valor de $ 693.296. La activación de diferencia de cambio actúa como un adelantamiento del reconocimiento de los cambios en el poder adquisitivo de la moneda, tal cual lo establecido por la Resolución citada, por lo tanto el importe activado, se encuentra neto del componente inflacionario.

El valor residual de los bienes de uso que recibieron activaciones de diferencias de cambio no superan el menor valor entre su costo de reposición / reproducción y su valor recuperable.

h. Activos intangibles:

Los activos intangibles han sido valuados a su costo original neto de amortizaciones acumuladas al cierre del período, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 2.2., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001, así como las adiciones posteriores, fueron reexpresados al 30 de junio de 2002.

1. Criterios de valuación (continuación):

h. Activos intangibles (continuación):

Hasta el 31 de diciembre de 2000, la amortización de los valores llave generados por la adquisición de acciones de las Sociedades La Industrial Alimenticia S.A., Bertolo S.A.C.I.F., Astral S.A. y Estirenos S.A. se calcularon en forma lineal suponiendo una vida útil estimada de 240 meses.

Por otro lado, según lo descripto en nota 2.4.f. a los presentes estados contables, el contrato de compraventa de acciones de Astral S.A. y Estirenos S.A. contemplaba el pago de un importe adicional al precio original convenido de hasta U$S 15.000.000, sujeto a la condición de que, antes del 31 de diciembre de 2001, se acredite en la cuenta corriente computarizada correspondiente a la firma Estirenos S.A., la totalidad de los beneficios correspondientes a los proyectos de promoción industrial por hasta $ 50.244.939, en concepto de IVA Compras e IVA Saldo. En caso de acreditarse un importe inferior a $ 50.244.939, es decir, una acreditación parcial, el importe a pagar a los vendedores se reducía en forma proporcional al monto parcial acreditado.

A la fecha, la transacción se encuentra totalmente concluida, siendo el precio final abonado por este concepto $ 11.958.986 (Nota 2.4.f. a los presentes estados contables), el cual fue pagado en los meses de abril de 1999, mayo de 2000, marzo y septiembre de 2001. El mismo se encuentra incluido en el rubro "Valor llave por adquisiciones" en los presentes estados contables. Se amortiza en forma lineal en el plazo de duración del proyecto de promoción industrial del que goza Estirenos S.A. y que se extiende hasta el año 2011.

Otros activos intangibles: la amortización fue calculada por el método lineal.

i. Previsiones:

Para Desvalorización de Inventarios: fue determinada considerando los bienes de cambio que al cierre tenían un valor neto de realización o de mercado inferior a su costo de reproducción o de reposición, y una adecuada cobertura ante eventuales mermas de existencias.

Para Juicios Laborales, Civiles y Comerciales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

1. Criterios de valuación (continuación):

j. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta:

- Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluído en el estado de resultados es la siguiente:


	30.06.02	30.06.01
Impuesto a las ganancias corriente	-.-	-.-
Impuesto a las ganancias método diferido	171.462.227	(4.683.277)
Total impuesto a las ganancias	171.462.227	(4.683.277)

Las pérdidas se expresan en paréntesis.

Impuesto a las ganancias corriente:

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Asimismo y tal cual se describe a continuación, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables y a pesar de los cambios en las condiciones económicas descriptas en Nota 1 y a la derogación del Decreto 316/1995 enunciado en Nota 2.2., el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del artículo 39 de la Ley 24.073, el cual dispuso que a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley 11.683 en su parte pertinente, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive.

En consecuencia, en la determinación del resultado impositivo, no se ha reconocido los cambios en el poder adquisitivo de la moneda.

Impuesto a las ganancias. Método diferido

La Sociedad optó a partir del 31 de diciembre de 2001 por el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

El quebranto impositivo acumulados al 30 de junio de 2002 asciende a $ 255.376.998, el cual podría ser compensado con utilidades impositivas, de los próximos cinco años.

2.4. Criterios de valuación (continuación):

j. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación):

Impuesto a las ganancias. Método diferido (continuación):

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 30 de junio de 2002 y 2001.


		2002	2001
Activo / (Pasivo) neto al cierre del período		109.105.964	(14.219.668)

La Sociedad clasifica sus activos y pasivos impositivos diferidos en corrientes o no corrientes conforme al rubro del estado de situación patrimonial que origina las diferencias temporarias; mientras que los créditos por quebrantos impositivos diferidos son clasificados de acuerdo con la fecha esperada de utilización.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley Nº 25.063 con vigencia por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función a que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%.

Durante el año 2000, por Ley N° 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro a diez ejercicios fiscales contados a partir de aquél en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.

Asimismo, en el ejercicio anterior, la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en las actividades que desempeña la misma (Nota 13). En virtud de aquellos, la Sociedad goza, entre otros beneficios, de la posibilidad de no computar en el impuesto a la ganancia mínima presunta, aquellos bienes afectados a las actividades incluidas en el convenio respectivo.

En el período finalizado al 30 de junio de 2002 y 2001, la provisión por Impuesto a las Ganancias efectuada en función al producto de la base de cálculo por la alícuota no arrojó impuesto. Los créditos generados por este impuesto en ejercicios anteriores y no absorbidos en el presente período se encuentran expuestos como Impuesto a la ganancia mínima presunta en el rubro Otros créditos no corrientes.

k. Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados en moneda homogénea de cierre del período, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.2.

l. Uso de estimaciones:

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

m. Fondos:

n. Información comparativa:

Los saldos al 30 de junio de 2001 que se exponen en estos estados contables surgen de reexpresar los importes de los estados contables a esa fecha a moneda del 30 de junio del año 2002.



Andrés Suarez	José Enrique Martín	Luis Alejandro Pagani
Presidente	Director Secretario	Presidente
Comisión Fiscalizadora

Véase nuestro informe del 2 de agosto de 2002
PRICE WATERHOUSE & Co. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
Dr. Diego M. Niebuhr Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 95 - Folio 42



3.1. Caja y Bancos.	30.06.02	30.06.01
Caja
En moneda argentina	344.393	191.382
En moneda extranjera (Anexo G)	7.302.546	111.443
Depósitos en cuenta corriente en bancos locales
En moneda argentina	19.233.097	231.080
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	410.991
Depósitos en cuenta corriente en bancos del exterior
En moneda extranjera (Anexo G)	12.426.454	4.383.437
Títulos públicos provinciales y nacionales	14.231.796	-.-
TOTALES	53.538.286	5.328.333

3.2. Créditos por ventas.
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	48.520.667	194.272.009
En moneda extranjera (Anexo G)	62.127.629	28.020.792
Documentados
En moneda argentina	5.066.118	3.518.511
Soc. Art. 33 Ley 19.550
En moneda argentina	12.145.475	9.298.517
En moneda extranjera (Anexo G)	72.706.643	44.380.215
Morosos y en gestión judicial	13.244.101	26.366.471
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)
En moneda argentina	(16.943.985)	(26.354.681)
En moneda extranjera (Anexo G)	(4.089.924)	(2.217.834)
TOTALES	192.776.724	277.284.000
No corrientes:
Comunes
En moneda argentina	722.275	1.410.568
TOTALES	722.275	1.410.568



3.3. Otros créditos.	30.06.02	30.06.01
Corrientes:
Reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda argentina	14.512	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	20.078.177	5.066.930
Depósitos en garantía	44.429	809.543
Contribución solidaria Ley 23.740	134.522	263.151
Deudores realización inversiones
En moneda argentina	267.443	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	12.750.652
En especie (Nota 10.2.)	3.698.234	-.-
Reembolso de IVA
En moneda extranjera (Anexo G)	2.399.892	-.-
Crédito fiscal IVA y anticipos impositivos	10.983.310	15.831.540
Crédito diferido por Impuesto a las ganancias (2.4.j.)	25.726.356	4.105.923
Anticipos a proveedores
En moneda argentina	407.761	1.021.620
En moneda extranjera (Anexo G)	45.327	317.481
Deudores financieros comunes
En moneda argentina	303.570	469.391
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	592.131
Gastos pagados por adelantado	4.668.326	3.839.951
Servicios a cobrar
Comunes	268.632	701.887
Soc. Art. 33 Ley 19.550	551.655	1.844.515
Diversos
En moneda argentina	533.470	1.919.500
En moneda extranjera (Anexo G)	114.117	137.476
Crédito a cobrar por ajuste de precio por compra de Astral S.A. y Estirenos S.A. (Anexo G)	-.-	645.425
Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E)	(1.012.196)	(1.886.882)
Previsión por reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda argentina (Anexo E)	(14.512)	-.-
En moneda extranjera (Anexo E y G)	(5.639.583)	(2.256.527)
TOTALES	63.573.442	46.173.707



3.3. Otros créditos (continuación):	30.06.02	30.06.01
No corrientes:
Crédito Fiscal IVA y anticipos impositivos	-.-	7.745.828
Impuesto a la ganancia mínima presunta	5.280.158	11.188.698
Crédito diferido por impuesto a las ganancias (2.4.j.)	83.379.607	-.-
Depósitos en Garantía	18.000	-.-
Deudores realización de inversiones
En moneda argentina	195.258	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	976.046
En especie (Nota 10.2.)	3.817.314	-.-
Deudores financieros comunes
En moneda argentina	1.328.342	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	4.143.566
Dividendos a cobrar Soc. Art. 33 (Anexo G)	1.713.842	1.118.170
Gastos pagados por adelantado	1.024.412	2.816.854
Diversos
En moneda argentina	1.024.193	1.215.397
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	229.133
TOTALES	97.781.126	29.433.692

3.4. Bienes de cambio.
Corrientes:
Mercaderías de reventa	9.955.236	5.314.747
Productos terminados	39.160.004	50.028.580
Productos en proceso	8.336.474	6.508.878
Materias primas y materiales	85.984.614	88.298.903
Hacienda	1.647.557	8.588.488
Semillas, forrajes y otros	2.394.460	4.034.033
Maquinarias en construcción y terminadas	318.346	1.073.042
Sub Totales (Anexo F)	147.796.691	163.846.671







3.4. Bienes de cambio (continuación):	30.06.02	30.06.01
Corrientes (continuación):
Previsión por desvalorización de inventario (Anexo E)	-.-	(702.012)
Mercaderías en tránsito	523.846	-.-
Anticipos a proveedores
En moneda argentina	243.748	2.336.413
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	220.970
Anticipos operaciones de importación
En moneda argentina	132.447	208.176
En moneda extranjera (Anexo G)	4.528.257	675.228
TOTALES	153.224.989	166.585.446

No Corrientes:
Anticipos a proveedores
En moneda argentina	122.475	483.914
TOTALES	122.475	483.914
3.5. Cuentas por pagar.
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	74.473.826	68.437.919
En moneda extranjera (Anexo G)	31.770.848	25.523.275
Documentadas
En moneda argentina	60.335	42.775.000
Soc. Art. 33 Ley 19.550
En moneda argentina	7.361.334	12.846.809
En moneda extranjera (Anexo G)	9.233.189	11.822.476
TOTALES	122.899.532	161.405.479








3.6. Préstamos.	30.06.02	30.06.01
Corrientes:
Bancarios
En moneda argentina	94.551.550	101.670.101
En moneda extranjera (Anexo G)	496.467.359	154.332.068
Financieros
En moneda argentina	27.194	284.953
En moneda extranjera (Anexo G)	488.760	77.023.916
Sociedad artículo 33 Ley 19.550
En moneda argentina	95.183.698	35.890.047
TOTALES	686.718.561	369.201.085
No Corrientes:
Bancarios
En moneda argentina	32.829.387	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	250.800.000	353.193.136
TOTALES	283.629.387	353.193.136

3.7. Ventas netas.
Ventas brutas	471.881.768	589.029.735
Descuentos y bonificaciones	(4.706.824)	(7.889.966)
Impuestos directos sobre ventas	(4.278.350)	(6.185.966)
Comisiones ganadas	5.786.991	8.035.310
Derechos a las exportaciones	(5.942.998)	-.-
Reintegros por exportaciones y factor de convergencia	8.547.190	6.331.384
TOTALES	471.287.777	589.320.497


3.8. Resultado de inversiones permanentes.	30.06.02	30.06.01
Participación en resultados de sociedades controladas y vinculadas	46.599.082	64.692.956
Amortización valor llave por adquisiciones (Nota 2.4.h. y Anexo B)	(973.233)	(8.203.161)
Alquileres ganados	152.039	511.141
Depreciación inversiones en inmuebles (Anexo D)	(325.157)	(420.520)
TOTALES	45.452.731	56.580.416

3.9. Otros ingresos y egresos operativos.
Servicios cobrados
Comunes	670.658	620.518
Soc. Art. 33 Ley 19.550	9.381.472	15.499.728
Impuesto a los débitos y créditos bancarios	(5.452.678)	(2.231.486)
TOTALES	4.599.452	13.888.760

3.10. Otros ingresos y egresos no operativos.
Resultado venta Usina Modesto Maranzana (Nota 10.1.)	-.-	(5.877.402)
Resultado venta de bienes de uso, intangibles e inversiones no corrientes	27.268	1.594.526
Resultado venta campos “San Bernardo”, “Pilar” y "El Vence" (Nota 10.2.)	-.-	20.313.012
Quebranto por contingencias varias	(600.000)	-.-
Otros	1.205.094	(3.259.892)
TOTALES	632.362	12.770.244

3.11. Resultados financieros y por tenencia.
Generados por activos:
Intereses explícitos e implícitos	(46.313.167)	11.356.851
Diferencias de cambio	111.707.171	(367.786)
Intereses deudores financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550	(3.502.494)	1.356.149
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	59.909.256	3.058.789
Otros resultados por tenencia	4.944.804	(2.460.734)
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda (Nota 2.2.)	(99.383.642)	-.-
TOTALES	27.361.928	12.943.269


3.11. Resultados financieros y por tenencia (continuación):	30.06.02	30.06.01
Generados por pasivos:
Intereses bancarios	57.571.854	(31.028.817)
Intereses financieros
Comunes	409.734	(4.826.502)
Sociedad Art. 33 Ley 19.550	20.998.240	(3.465.590)
Intereses explícitos e implícitos	29.540.187	(1.681.439)
Diferencias de cambio	(391.801.502)	-.-
Activación de diferencia de cambio (Nota 1 y Anexo A)	693.296	-.-
Gastos bancarios	(2.011.714)	(1.588.711)
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda (Nota 2.2.)	41.226.538	-.-
TOTALES	(243.373.367)	(42.591.059)


3.12. Partidas que no representan erogación de fondos.
Depreciación de bienes de uso	28.283.252	29.714.689
Amortización de activos intangibles	2.597.900	9.735.037
Depreciación de inversiones	325.157	420.520
Disminución (Aumentos) de créditos	42.936.484	(9.872.878)
Amortización de otros activos amortizables	27.679	145.729
Resultado venta de Usina Modesto Maranzana (Nota 10.1.)	-.-	5.877.402
Resultado por conversión y reexpresión de préstamos e inversiones	189.225.144	-.-
TOTALES	263.395.616	36.020.499

3.13. Partidas que no representan origen de fondos.
Aumentos (Disminución) de otros créditos	96.043.111	(5.907.336)
Resultado venta de bienes de uso, inversiones e intangibles	27.268	1.594.525
Aumentos de bienes de cambio	4.527.201	13.805.861
Activación de diferencias de cambio (Nota 1 y Anexo A)	693.296	-.-
Disminución (Aumento) de deudas	34.771.080	(19.769.747)
Resultado de venta campos "San Bernardo" y "El Vence" (Nota 10.2.)	-.-	20.313.012
Participación en resultados de sociedades controladas y vinculadas	46.599.082	59.005.156
TOTALES	182.661.038	69.041.471


PLAZOS	ACTIVOS		PASIVOS
COLOCACIONES DE FONDOS	CREDITOS	PRESTAMOS	OTROS PASIVOS

SIN PLAZO	15.486.389	111.785.002	95.699.652	584.225

TOTAL SIN PLAZO	(a) 15.486.389	(b) 111.785.002	95.699.652	584.225

CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	-.-	48.398.334	-.-	18.023.391
De tres a seis meses	-.-	21.787.080	-.-	826.118
De seis a nueve meses	-.-	5.204.449	-.-	950.613
De nueve a doce meses	-.-	1.699.031	-.-	1.992.312
De uno a dos años	-.-	9.794.068	-.-	530.103
De dos a tres años	-.-	3.456.737	-.-	427.210
Más de tres años	-.-	12.718.507	-.-	-.-
TOTAL VENCIDO	-.-	(c) 103.058.206	-.-	(d) 22.749.747

A vencer:
Hasta tres meses	146.903.483	136.661.896	49.904.820	121.956.825
De tres a seis meses	-.-	11.160.281	317.714.596	464.100
De seis a nueve meses	-.-	656.137	3.059.003	1.674.478
De nueve a doce meses	-.-	4.108.451	220.340.490	858.050
De uno a dos años	1.839	10.109.094	283.531.050	-.-
De dos a tres años	37.002.216	2.073.272	98.337	-.-
Más de tres años	2.519	2.941.428	-.-	-.-
TOTAL A VENCER	183.910.057	167.710.559	874.648.296	124.953.453
TOTAL CON PLAZO	183.910.057	270.768.765	874.648.296	147.703.200
TOTAL	199.396.446	382.553.767	970.347.948	148.287.425

(1) (2) (3) (4)

Notas:

(a) Incluye $ 2.281.985 de deudores financieros (Anexo D).

(b) Incluye $ 109.105.963 de crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 3.3.).

(d) Incluye $ 2.535.489,21 correspondientes a Soc. Art. 33.

(1) El 25% devenga interés a tasa variable, siendo la tasa promedio ponderada de aproximadamente 23% nominal anual, y el resto no devenga intereses.

(2) El 40% devenga interés a tasa fija, siendo el promedio ponderado el 42,8%, y el resto no devenga interés

(3) Aproximadamente el 74% devenga interés a tasa variable y el resto a tasa fija. La tasa promedio ponderada es aproximadamente del 47% nominal anual.

(4) Aproximadamente el 21% devenga interés a tasa fija, el 54% devenga interés a tasa variable, y el resto no devenga interés. La tasa promedio ponderada es aproximadamente del 57% nominal anual.

El detalle de las operaciones con sociedades controladas y vinculadas y el monto de las mismas es el siguiente:


CONTROLADAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
	30.06.02	30.06.01	30.06.02	30.06.01	30.06.02	30.06.01	30.06.02	30.06.01
Agrofrutos S.A.	-.-	992	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Alica S.A.	2.922.788	2.397.303	737.718	655.019	951.334	1.417.656	-.-	-.-
Alimentos Indal S.A.	289.712	367.673	-.-	490.728	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor de Perú S.A.	1.223.404	1.807.267	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor do Brasil Limitada	5.160.127	11.867.076	4.340.439	12.248.240	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor U.S.A. Inc. (1)	21.274.396	12.693.586	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Candy S.A.	2.810.488	3.623.603	3.843.384	2.190.263	1.415.107	2.795.587	-.-	-.-
Carlisa S.A.	1.149.775	1.023.930	376	68.594	617.761	1.126.775	-.-	-.-
Cartocor S.A.	2.774.131	3.876.624	10.985.751	14.948.323	2.131.162	3.379.386	20.314	-.-
Const. Medit. S.A.C.I.F.	-.-	-.-	-.-	-.-	248	391	2.480	3.521
Converflex S.A.	7.379.099	682.175	14.491.399	17.123.489	608.217	844.091	-.-	-.-
DEU de Colombia Ltda.	-.-	260.673	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	5.745.895	8.238.861	711.192	914.964	3.394.815	5.181.907	-.-	-.-
Estirenos S.A.	13.098.817	14.311.842	972.742	10.475.484	2.177.614	3.078.987	-.-	772.396
Flexiprin S.A.	1.454.040	3.995.723	1.273.862	5.275.193	114.937	345.597	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	1.039.518	2.090.006	2.128.736	664.532	3.702.136	5.341.134	-.-	-.-
Indalar S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	248	391	8.267	11.737
Ind. Alim. DEU S.A.	18.378.739	14.683.040	3.600.029	762.746	-.-	-.-	-.-	77.624
Los Mistoles S.C.p.A. (2)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	391	-.-	98.309
Metalbox S.A.	801	810	-.-	-.-	15.797	115.398	-.-	-.-
Productos Naturales S.A.	1.780.846	2.774.688	3.216.869	4.228.182	190.214	294.803	-.-	-.-
Unidal Ecuador S.A.	5.370.196	2.046.021	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Unidal México S.A. de C.V.	652.168	1.183.462	-.-	-.-	-.-	-.-	632	-.-
Van Dam S.A.	4.708.240	5.676.874	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	97.213.180	93.602.229	46.302.497	70.045.757	15.319.590	23.922.494	31.693	963.587
VINCULADAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
30.06.02	30.06.01	30.06.02	30.06.01	30.06.02	30.06.01	30.06.02	30.06.01
Arcorpar S.A.	3.855.847	5.140.426	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-

Con fecha 4 de junio de 2001 nuestra relacionada Nutrex Corp. cambió su denominación por Arcor U.S.A. Inc.
Esta sociedad fue absorbida por Arcor S.A.I.C. a partir del 01.10.01 (Nota 11.).

NOTA 6: GARANTIAS OTORGADAS

ACREEDOR / BENEFICIARIO	TIPO DE GARANTIA	MONEDA ORIGINAL	MONTO EN MONEDA EXTRANJERA	TIPO DE CAMBIO	VALOR DE LIBROS GARANTIA OTORGADA AL 30.06.02 $
D.E.G. (Deutsche Investitions Und Entwicklungsgesellschaft MBH)	Codeudor Solidario de Cartocor S.A.	U$S	8.769.442.	3,8	33.323.805
Credibanco S.A. (BNDES)	Codeudor Solidario de Arcor do Brasil Ltda.	R$	8.975.295	1,3008	11.675.064
Sudameris S.A. (BNDES)	Codeudor Solidario de Arcor do Brasil Ltda.	R$	5.129.295	1,3008	6.672.187
Bradesco S.A. (BNDES)	Codeudor Solidario de Arcor do Brasil Ltda.	R$	5.556.979	1,3008	7.228.518
Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.	Codeudor Solidario de Vitopel S.A.	U$S	1.640.140	3,8	6.232.532

NOTA 7: EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:


	2000	2001	2002
Capital social al inicio	46.210.440	46.210.440	46.211.714
Aumento del capital	-.-	1.274	-.-
Capital social al cierre	46.210.440	46.211.714	46.211.714

El Capital Social al 30 de junio de 2002 es de $ 46.211.714, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 8: PRESTAMOS DE LARGO PLAZO

8.1. PRESTAMOS DE LARGO PLAZO, REFINANCIACIONES ACORDADAS.


BANCO	MONEDA ORIGINAL	*CAPITAL ORIGINAL ()**	TASA DE INTERES	MES DE TOMA	MES DE VENCIMIENTO	AMORTIZACION	PERIODO DE INTERES
Banco Río de la Plata S.A.	$	30.000.000	T.N.A.: 11,35% (1)	Junio de 1997	Junio de 2002 (1)	Totalmente pagadero a su vencimiento (1)	Se abonan en forma semestral (1)
BankBoston N.A.	$	20.000.000	T.N.A.: 11,40% (2)	Julio de 1997	Junio de 2002 (2)	Totalmente pagadero a su vencimiento (2)	Se abonan en forma semestral (2)
Citibank suc. Bs.As.	U$S	25.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	20% al vencimiento de la cuarta cuota del interés (3). 40% al vencimiento de la quinta cuota del interés. 40% al vencimiento de la sexta cuota del interés.	Se abonan en forma semestral
Citibank N.A.	U$S	25.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
BankBoston N.A.	U$S	40.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
BBVA Banco Francés S.A.	U$S	35.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Rabobank International	U$S	35.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Banco Santander Central Hispano S.A.	U$S	20.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Banco Latinoamericano de Exportaciones (BLADEX)	U$S	20.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Banco Bansud S.A.	U$S	924.827	T.N.A.: 2,75%	Noviembre de 2000	Octubre de 2004	Pagadero mensualmente	Se abona en forma mensual

(*) Ver nota 1.

NOTA 8: PRESTAMOS A LARGO PLAZO (Continuación)

8.1. PRESTAMOS DE LARGO PLAZO, REFINANCIACIONES ACORDADAS (Continuación)

(1) Con fecha 1 de julio de 2002 la Sociedad celebró un acuerdo con el Banco Río de la Plata S.A. modificando las condiciones originales del préstamo acordando el pago de $ 6.000.000 en esa fecha y los $ 24.000.000 restantes a ser reintegrados en ocho cuotas iguales, trimestrales y consecutivas de $ 3.000.000 cada una, venciendo la primera de ellas el día 5 de octubre de 2002 y las restantes el quinto día de cada trimestre inmediato posterior, debiendo ser totalmente cancelado el día 30 de junio de 2004.

El crédito devengará intereses compensatorios a una tasa del 80% nominal anual, repactable mensualmente y será pagadero junto con cada una de las cuotas de amortización del capital.

(2) Con fecha 3 de julio de 2002 la Sociedad obtuvo de parte del BankBoston N.A. un adelanto en cuenta corriente de $ 20.000.000 por el plazo de 7 días renovables a su vencimiento a una tasa del 115% nominal anual a los efectos de cancelar el capital que vencía en el mes de junio de 2002.

(3) Con fecha 5 de junio de 2002 la Sociedad acordó con el grupo de bancos otorgantes del préstamo, una extensión en el plazo de vencimiento del 10% del capital que originalmente vencía en el mes de junio de 2002, prorrogando el mismo, junto con el vencimiento de la tercera cuota de interés, hasta el mes de diciembre de 2002, a pagarse conjuntamente con el restante 10% del capital que resulta exigible al vencimiento de la cuarta cuota de interés.

En los estados contables al 30 de junio de 2002, se dieron efecto a los resultados de las refinanciaciones acordadas.

8.2. PRESTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD – RESTRICCION A LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES

Con fecha 30 de octubre de 2000, la Sociedad suscribió cuatro contratos de préstamo a corto plazo por la suma total de U$S 160.000.000 con los bancos BBVA Banco Francés S.A., BankBoston N.A., Citibank N.A. y Rabobank International, venciendo el plazo para el pago del capital total e intereses sobre los mismos el 14 de diciembre de 2000. Dichos préstamos fueron suscriptos a los efectos de financiar la adquisición de acciones ordinarias de la sociedad controlante Inaral S.A..

Posteriormente, con fecha 1° de diciembre de 2000, la Sociedad suscribió un contrato de un préstamo sindicado por U$S 200.000.000 con los bancos Citibank N.A., BankBoston N.A., BBVA Banco Francés S.A., Rabobank International, Banco Santander Central Hispano S.A. y Banco Latinoamericano de Exportaciones (Bladex). El monto total de este préstamo fue desembolsado por los bancos antes citados a la Sociedad el 5 de diciembre de 2000, fecha en la cual se canceló anticipadamente el endeudamiento descripto en el párrafo anterior.

El préstamo sindicado establece pagos semestrales de intereses a tasa “Libor” con más un margen del 2,5%. El capital, originariamente era amortizado en un 10% al tercer y cuarto vencimiento para el pago de intereses, y en un 40% al quinto y sexto vencimiento para el pago de intereses, produciéndose éste último vencimiento el 1° de diciembre de 2003. Con fecha 5 de junio de 2002 la Sociedad acordó con los bancos otorgantes una prórroga de la primera amortización que vencía junto con la tercera cuota de interés en junio de 2002, de acuerdo con lo descripto en Nota 8.1.

El préstamo sindicado establece ciertas condiciones y compromisos a ser cumplidos por la Sociedad durante la vigencia del mismo. Entre ellos se encuentran el cumplimiento de índices específicos, la restricción en la distribución de dividendos en exceso de cierto monto (los cuales no podrán pagarse si la Sociedad no pudiese mantener los índices establecidos una vez efectivizado el pago), la obligación de destinar cierto porcentaje de las sumas obtenidas como consecuencia de la venta o transferencia de negocios o activos a la precancelación del préstamo sindicado, la restricción a procesos de consolidación o fusión con otras sociedades y la restricción a la constitución de gravámenes y cargas sobre los activos.

NOTA 9: AJUSTE DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES


Concepto	31.12.00
Cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido	23.765.033
Defecto impuesto a las ganancias ejercicio 2000	(1.286.023)
Unificación de criterios de valuación de bienes de cambio y bienes de uso en Sociedades Relacionadas	(12.985.826)
Total	9.493.184

Las pérdidas se exponen entre paréntesis.


Concepto	30.06.01
Cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido	(5.210.279)
Unificación criterios de valuación de bienes de cambio y bienes de uso en Sociedades Relacionadas	(395.180)
Total	(5.605.459)

Las pérdidas se exponen entre paréntesis.

Los estados contables al 30 de junio de 2001, que se presentan a los fines comparativos, han sido modificados con el objeto de dar efecto a los cambios de criterio antes mencionados.

NOTA 10: VENTA DE ACTIVOS

10.1. VENTA CENTRAL TERMOELECTRICA

Con fecha 6 de junio de 2000, la Sociedad suscribió un contrato de venta de los activos, y cesión de ciertos contratos relacionados con los activos vendidos, pertenecientes a la central termoeléctrica Modesto Maranzana ubicada en la ciudad de Río IV con Enron América del Sur S.A., los cuales forman parte de la División Energía. El precio de la transferencia de los activos fue de U$S 12.000.000.

El contrato preveía determinados actos y condiciones para el cierre de la transacción antes del 30 de septiembre de 2000. Luego de sucesivos acuerdos en los cuales las partes prorrogaron la fecha límite de cierre de la operación, la misma fue concretada con fecha 21 de febrero de 2001.

El resultado (pérdida) total de la operación, incluyendo los efectos contabilizados en el año 2000 por $ 3.926.882 y en el año 2001 por $ 5.877.402, asciende a $ 9.804.284 medidos en moneda homogénea del 30 de junio de 2002, lo que fuera expuesto en los Estados de Resultados de los ejercicios respectivos en el rubro Otros ingresos y egresos no operativos.

NOTA 10: VENTA DE ACTIVOS (continuación)

10.1. VENTA CENTRAL TERMOELECTRICA (continuación)

Como parte de los actos y condiciones para el cierre de la operación, la Sociedad, conjuntamente con sus sociedades controladas Estirenos S.A. y Frutos de Cuyo S.A., han suscripto con fecha 21 de febrero 2001, contratos para la provisión de energía y potencia con Enron América del Sur S.A. que tienen vigencia por el término que va desde el 1° de abril de 2001 hasta el 31 de marzo de 2004 (ver Nota 12.1.).

Al 30 de junio de 2002, no existen saldos a cobrar derivados de esta operación.

10.2. VENTA DE CAMPOS

Durante el tercer trimestre del ejercicio anterior la Sociedad perfeccionó la venta de los campos “San Bernardo”, “El Vence” y “Pilar” por un valor de U$S 17.741.909, en concepto de bienes transferidos, generándose una ganancia neta de US$ 14.998.861 al tipo de cambio del 31 de diciembre de 2001. Estos contratos preveían determinados actos y condiciones a cumplir para el cierre de estas transacciones, los que se efectivizaron en los plazos previstos.

Durante el presente período, la Sociedad renegoció los saldos remanentes a cobrar de las operaciones citadas por U$S 4.534.873, convirtiéndolos en un saldo a cobrar original de 24.257 toneladas de soja, de las cuales quedan pendientes de cobro 14.749 toneladas que se encuentran valuadas a su valor neto de realización al 30 de junio de 2002 en un total de $ 7.515.548 expuestos en el rubro Otros créditos corriente y no corrientes del estado de situación patrimonial.

NOTA 11: FUSION POR ABSORCION DE ARCOR S.A.I.C. CON LOS MISTOLES S.C. p A.

Este acuerdo de fusión ha sido aprobado por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 20 de abril de 2002.

Esta fusión por absorción se realizó dentro de las previsiones establecidas por los artículos 77 y 78 de la Ley N° 20.628.


	LOS MISTOLES S.C. p A..
TOTAL ACTIVO	15.910.332
TOTAL PASIVO	(16.577)
PATRIMONIO NETO	15.893.755

NOTA 11: FUSION POR ABSORCION DE ARCOR S.A.I.C. CON LOS MISTOLES S.C. p A. (continuación)


	LOS MISTOLES S.C. p A..
SERVICIOS PRESTADOS	87.154
COSTO DE ARRENDAMIENTO	(25.208)
GASTOS DE ADMINISTRACION	(15.294)
OTROS INGRESOS Y EGRESOS	13.381.991
RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA	583.608
IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(94.252)
RESULTADO NETO DEL PERIODO	13.917.999

NOTA 12: CONTRATOS DERIVADOS

12.1. CONTRATOS A TERMINO POR COMPRA DE ENERGIA

La Sociedad, conjuntamente con sus sociedades controladas Estirenos S.A. y Frutos de Cuyo S.A., han suscripto, con fecha 21 de febrero de 2001, contratos a término para la provisión de energía y potencia con Enron América del Sur S.A., a $ 40,2 por cada MWH, por el período comprendido entre el 1° de abril de 2001 y 31 de marzo de 2004.

Al 30 de junio de 2002, las diferencias entre los valores acordados para dichos instrumentos derivados y su valor corriente originó un cargo negativo de $ 136.642 medido en moneda homogénea del 30 de junio de 2002, el que se encuentra expuesto en el Estado de Resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por activos.

12.2. COBERTURA DE TASAS DE INTERES

En el ejercicio anterior, la Sociedad suscribió dos contratos de cobertura de tasas de intereses con el J.P. Morgan Chase con el objetivo de obtener una cobertura respecto del costo financiero variable (Libor) del préstamo sindicado acordado en noviembre de 2000 con un conjunto de bancos, tal como se describe en Nota 8.2.

Estas coberturas de tasa existentes cubren hasta un monto de U$S 100 millones (U$S 50 millones cada contrato) con una escala de vencimientos equivalente a la de los citados préstamos. Las tasas fijadas son del 5,02 % y 5,10 % para cada contrato.

Al 30 de junio de 2002, el cargo a resultados por estos contratos de cobertura de tasas de interés asciende a $ 5.767.953 (pérdida) medido en moneda homogénea del 30 de junio de 2002, el que se expone en el Estado de Resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos.

NOTA 12: CONTRATOS DERIVADOS (Continuación)

12.3. OPCIONES DE COMPRA DE MONEDAS

Con el objetivo de cubrir la posición de capital de trabajo en Pesos Mexicanos de la controlada Unidal México S.A., frente al riesgo de devaluación en relación al dólar estadounidense, la Sociedad suscribió durante el presente período dos opciones de compra de monedas a futuro con el J.P. Morgan Chase, que cubren hasta un monto de U$S 5.000.000 y U$S 3.000.000 cada uno, con un precio de ejercicio de la opción de MxN 10,10 y MxN 10,105 por dólar estadounidense, con posibilidad de ejercer la misma hasta el 22 y 30 de agosto de 2002 respectivamente. Las primas pagadas ascienden a U$S 105.000 y U$S 70.500. Las mismas, convertidas al tipo de cambio de la fecha de la erogación, se devengan en forma lineal, siendo expuesto el cargo a resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia del estado de resultados.

NOTA 13: CONVENIO DE COMPETITIVIDAD

En el ejercicio anterior, la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por los diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran a las actividades que desempeña la misma.

En función de ello:

Con fecha 15 de agosto de 2001 la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por el Decreto N° 935/2001, sector agropecuario.
Con fecha 14 de septiembre de 2001 se amparó en los siguientes beneficios:
Actividad industrial de productos celulósicos, papel y cartón, establecidos por la Resolución N° 63 (S.I.)
Actividad industrial de productos plásticos, fijados por la Resolución N° 66 (S.I.); y
Actividad industrial alimenticia detallada en el Decreto N° 1054/2001.
Seguidamente, el 28 de septiembre, la Sociedad efectuó la presentación para acogerse a las actividades exteriorizadas por el Decreto N° 1185/2001, el cual amplía la nómina de actividades del Decreto N° 1054/2001

En virtud de las normas antes citadas, la Sociedad goza de los siguientes beneficios:

Exención total en el Impuesto sobre los intereses pagados y el costo financiero del endeudamiento empresario, hasta el 30 de junio de 2002.
Consideración como no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta de aquellos bienes afectados a las actividades objeto de los convenios, hasta el 31 de marzo de 2003.
Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales correspondientes a las actividades alcanzadas hasta el 31 de marzo de 2003.

NOTA 14: CONTRATO CON BRACH’S CONFECTIONS INC.

Con fecha 18 de abril de 2001 se suscribió un contrato con Brach's Confections Inc. (Brach’s), por el cual Arcor S.A.I.C. (“Arcor”) producirá y exportará para aquella, golosinas y chocolates hasta el 31 de diciembre de 2007.

La producción será desarrollada en las plantas de Arroyito, Recreo y Braganza, pertenecientes estas últimas a las sociedades controladas Alica S.A. y Arcor do Brasil Ltda. respectivamente.

Como anexo al mencionado contrato se suscribe un acuerdo de uso de máquinas y equipos que Brach’s entregará a Arcor y que serán destinados exclusivamente al cumplimiento del objeto del contrato. La propiedad de dichos bienes de uso es de Brach’s, siendo Arcor responsable de su mantenimiento durante la vigencia del contrato.

Una vez finalizado el plazo, Arcor deberá devolver estos bienes en las mismas condiciones en las que fueron recibidos excepto por su normal desgaste derivado de su uso.

Al 30 de junio de 2002, el valor de los bienes de uso recibidos y registrados en cuentas de orden asciende a U$S 3.979.917.



Andrés Suarez	José Enrique Martín	Luis Alejandro Pagani
Presidente	Director Secretario	Presidente
Comisión Fiscalizadora

Véase nuestro informe del 2 de agosto de 2002
PRICE WATERHOUSE & Co. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
Dr. Diego M. Niebuhr Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 95 - Folio 42

BIENES DE USO ANEXO A


						D E P R E C I A C I O N E S
									DEL PERIODO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO	NETO RESULTANTE
CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINU CIONES	TRANSFE- RENCIAS (2)	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	TRANSFE-RENCIAS (2)	DISMINU-CIONES	%	MONTO (1)	30.06.02 (Nota 2)	30.06.01 (Nota 2)
Máquinas e instalaciones Moldes y herramientas Muebles y útiles Vehículos Inmuebles – Terrenos Inmuebles – Edificios Inmuebles – Instalaciones Semovientes Hacienda de pedigree Alf. y praderas permanentes Plantaciones Cañaverales Obras en construcción Anticipos a proveedores - Moneda argentina - Moneda extranjera (Axo G) Anticipos op. de import. - Moneda argentina - Moneda extranjera (Axo G)	582.022.550 16.216.089 76.087.019 10.597.101 23.491.718 167.104.278 161.666.864 81.650 6.435.152 191.265 13.693 6.741.913 18.608.183 7.590 1.919 16.708 361.038	(3) 1.051.299 458.311 477.690 284.969 -.- 1.782.771 8.565 -.- 84.085 -.- -.- -.- 2.490.784 8.099 18.630 -.- 1.638.896	(715.615) (113.865) (6.254) (512.987) (40.005) (206.295) (58) (58.035) (129.428) -.- -.- -.- (225.576) (4.884) -.- -.- -.-	10.425.449 288.490 -.- -.- -.- 2.913.762 3.916.822 -.- -.- -.- -.- -.- (17.544.523) -.- -.- -.- -.-	592.783.683 16.849.025 76.558.455 10.369.083 23.451.713 171.594.516 165.592.193 23.615 6.389.809 191.265 13.693 6.741.913 3.328.868 10.805 20.549 16.708 1.999.934	(448.796.344) (14.210.587) (62.433.331) (8.561.350) -.- (57.224.575) (87.737.929) (74.668) (2.474.296) (191.265) (5.477) (5.747.872) -.- -.- -.- -.- -.-	-.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-	597.605 77.493 -.- 390.545 -.- 79.773 -.- 58.035 129.428 -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-	10 20 10 20 -.- 3 5 10 10 20 -.- 20 -.- -.- -.- -.- -.-	(17.980.743) (844.907) (2.302.714) (436.450) -.- (2.666.275) (3.900.238) (4.725) (22.759) -.- (600) (123.841) -.- -.- -.- -.- -.-	(466.179.482) (14.978.001) (64.736.045) (8.607.255) -.- (59.811.077) (91.638.167) (21.358) (2.367.627) (191.265) (6.077) (5.871.713) -.- -.- -.- -.- -.-	126.604.201 1.871.024 11.822.410 1.761.828 23.451.713 111.783.439 73.954.026 2.257 4.022.182 -.- 7.616 870.200 3.328.868 10.805 20.549 16.708 1.999.934	139.912.090 2.823.142 15.757.582 2.454.614 24.117.907 112.621.854 77.214.265 12.406 4.181.853 -.- 8.901 812.422 12.443.023 7.590 1.091.902 19.533 2.507.339
TOTALES AL 30.06.02	1.069.644.730	8.304.099	(2.013.002)	-.-	1.075.935.827	(687.457.694)	-.-	1.332.879		(28.283.252)	(714.408.067)	361.527.760
TOTALES AL 30.06.01	1.046.598.141	25.216.702	(8.681.275)	(1.481.183)	1.061.652.385	(638.427.759)	468.875	2.007.611		(29.714.689)	(665.665.962)		395.986.423

El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H.
Incluye transferencias hacia y desde el rubro Otras Inversiones No Corrientes y al rubro Otros Activos Amortizables Corrientes.
Incluye $ 693.296 de activación de diferencia de cambio (Nota 1 y 3.11.).

ACTIVOS INTANGIBLES ANEXO B


						A M O R T I Z A C I O N
							DEL PERIODO		NETO RESULTANTE
CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	TRANSFE- RENCIAS	AUMENTOS	DISMINUCIONES	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	MONTO (1)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO	30.06.02 (Nota 2)	30.06.01 (Nota 2)
Marcas de fábrica y registro de diseños Marcas de fábrica en trámite Diseños y modelos Gastos de organización y preoperativos Publicidad diferida Valor llave por adquisiciones	15.120.374 1.105.226 2.601.712 2.706.337 15.466.982 207.354.391	164.515 (164.515) -.- -.- -.- -.-	12.961 416.186 -.- -.- -.- -.-	-.- (12.140) -.- -.- -.- -.-	15.297.850 1.344.757 2.601.712 2.706.337 15.466.982 207.354.391	(12.362.146) -.- (2.601.692) (2.706.337) (9.564.675) (33.779.454)	(656.509) -.- (20) -.- (968.138) (973.233)	(13.018.655) -.- (2.601.712) (2.706.337) (10.532.813) (34.752.687)	2.279.195 1.344.757 -.- -.- 4.934.169 172.601.704	3.140.669 992.447 433.139 3.024.164 4.673.944 154.065.081
TOTALES AL 31.06.02	244.355.022	-.-	429.147	(12.140)	244.772.029	(61.014.304)	(2.597.900)	(63.612.204)	181.159.825
TOTALES AL 30.06.01	222.827.762	-.-	11.139.747	(1.000)	233.966.509	(57.902.028)	(9.735.037)	(67.637.065)		166.329.444

El destino contable de las amortizaciones del período se informa en el Anexo H, excepto por las amortizaciones del valor llave por adquisiciones que se informa en la Nota 3.8.


				VALOR DE LIBROS
EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	VALOR NOMINAL	CANTIDAD	VALOR DE COSTO AJUSTADO	30.06.02 (Nota 2)	30.06.01 (Nota 2)
INVERSIONES NO CORRIENTES ACCIONES SIN COTIZACION Otros	-.-	10.097	56.999	151.299	2.025
Subtotal			56.999	151.299	2.025
ACCIONES SOCIEDAD ART. 33 LEY 19.550: Alica S.A. Alimentos Indal S.A. Arcor de Perú S.A. Arcor do Brasil Limitada Arcor U.S.A. Inc. Arcorpar S.A. Astral S.A. Candy S.A. Carlisa S.A. Cartocor S.A. Constructora Mediterránea S.A.C.I.F. Converflex S.A. Dulciora S.A. Estirenos S.A. Flexiprin S.A. Frutos de Cuyo S.A. Indalar S.A. Ind. de Alimentos Dos en Uno S.A. Los Mistoles S.C.p.A. (Nota 11) Metalbox S.A. Productos Naturales S.A. Unidal Ecuador S.A. Unidal México S.A. de C.V. Van Dam S.A.	0,01 1. -.- …….. 2. 1,00 3. 1,00 4. 1,00 5. 10.000,00 1,00 0,01 1,00 1,00 0,01 0,01 0,01 10,00 0,01 0,01 0,01 1. -.-……..… -.- 0,01 0,01 1. 0,04 (6) 700,00 1. 0,10	171.995.272 223.760 38.762.548 77.862.997 90 400.000 9.424.850 126.296.536 1.782.000 7.399.778 4.588.820 149.624.220 111.991.041 240.000 161.387.809 592.262.500 6.720.000 133.170.426 -.- 91.287.220 113.997.013 9.350.200 4.149.600 40.000.000	3.966.527 5.156.082 13.922.226 165.692.996 188 1.542.932 81.103.716 2.929.776 2.113.848 23.802.103 69.312 5.505.480 248.298 54.069.144 3.594.812 20.028.026 165.901 118.311.396 -.- 2.019.630 2.503.055 28.920 1.046.896 13.313.288	8.855.399 7.395.685 9.386.690 128.605.219 6.592.934 1.735.434 48.001.053 13.189.838 9.653.391 110.096.650 742.777 17.179.375 18.843.341 26.700.155 5.170.090 35.882.060 270.810 99.638.176 -.- 2.014.546 4.404.696 4.177.692 (4.294.649) (7.273.522)	8.984.723 4.985.356 (1.290.381) 118.810.976 529.239 1.772.149 38.249.811 10.777.030 7.927.057 108.901.708 1.139.723 12.757.371 19.078.362 22.690.769 7.391.959 38.056.744 79.367 79.769.302 15.489.562 3.465.949 5.359.455 (523.817) 309.095 (3.990.459)
Subtotal			521.134.552	546.967.840	500.721.050

(1) Pesos Chilenos, (2) Nuevos Soles, (3) Reales, (4) Guaraníes, (5) Dólares Estadounidenses, (6) Pesos Mexicanos, (7) Pesos Uruguayos.


		VALOR DE LIBROS
EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	VALOR DE COSTO AJUSTADO	30.06.02 (Nota 2)	30.06.01 (Nota 2)
CUOTAS SOCIALES: - Banco Empresario de Tucumán - Cooperativa Eléctrica y Servicios Públicos Arroyito Ltda. - Cooperativa de Energía Eléctrica Las Varillas Ltda. - Cooperativa de Servicios Públicos Laguna Larga Ltda. - Cooperativa de Serv. Públicos Colonia Caroya y Jesús María Ltda. - Cooperativa de Servicios Públicos y Sociales San Pedro Ltda. - Cooperativa de Electricidad de Salto Ltda. - Cooperativa Telefónica Villa del Totoral Ltda. - Otras cuotas sociales	95.216 63.066 315 16 18.107 308.269 52.360 11.197 10.247	95.216 63.066 315 16 18.107 308.269 52.360 11.197 10.247	95.216 63.066 315 16 18.107 308.269 52.360 11.197 10.247
Subtotal	558.793	558.793	558.793
APORTES IRREVOCABLES SOC. ART. 33 LEY 19.550: - Arcor de Perú S.A () - Arcor U.S.A. Inc. (*) - Astral S.A. - Carlisa S.A. - Estirenos S.A. - Indalar S.A. - Unidal Ecuador S.A. - Unidal México S.A. de C.V. - Van Dam S.A.	-.- 6.621.725 32.905.996 3.873.269 23.436.080 1.427.241 70.507 2.738.675 13.901.758	-.- 6.621.725 32.905.996 3.873.269 23.436.080 1.427.241 70.507 2.738.675 13.901.758	6.846.687 6.621.725 28.958.414 3.873.269 23.436.080 1.427.241 1.326.192 1.369.337 6.651.068
Subtotal	84.975.251	84.975.251	80.510.013
OTROS APORTES IRREVOCABLES: - Otros	205.205	205.205	9.777
Subtotal	205.205	205.205	9.777
TOTAL	606.930.800	632.858.388	581.801.658

(*) Con efecto a partir del 1° de enero de 2001, Unidal Perú S.A. se fusionó con Ind. Alim. DEU Perú S.A., pasando a denominarse la nueva sociedad Arcor de Perú S.A.

(**) Con fecha 4 de junio de 2001 nuestra relacionada Nutrex Corp. cambió su denominación, pasando a denominarse Arcor U.S.A. Inc.


	I N F O R M A C I O N S O B R E E L E M I S O R
EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	ACTIVIDAD PRINCIPAL	U L T I M O E S T A D O C O N T A B L E
FECHA	CAPITAL SOCIAL		RESULTADOS	PATRIMONIO NETO	%	VALOR PATRIM. PROPORCIONAL
ACCIONES SOC. ART. 33 L. 19550: Alica S.A. Alimentos Indal S.A. Arcor de Perú S.A. Arcor do Brasil Limitada Arcor USA Inc. Arcorpar S.A. Astral S.A. Candy S.A. Carlisa S.A. Cartocor S.A. Constructora Med. S.A.C.I.F. Converflex S.A. Dulciora S.A. Estirenos S.A. Flexiprin S.A. Frutos de Cuyo S.A. Indalar S.A. Ind. de Alimentos Dos en Uno S.A. Metalbox S.A. Productos Naturales S.A. Unidal Ecuador S.A. Unidal México S.A. de C.V. Van Dam S.A.	Fábrica de alimentos en polvo Fábrica de conservas de frutas Comercialización de productos alimenticios Fábrica de golosinas Comercialización de productos alimenticios Comercialización de productos alimenticios Sociedad de inversiones Fábrica de golosinas Fábrica de galletitas y chocolates Fábrica de cartón corrugado Construcciones Convertidora de flexibles Fábrica de dulces Fábrica de chocolates y golosinas Convertidora de flexibles Fábrica de conservas Industr. y comerc. de cartón corrugado Fábrica de chocolates y golosinas Fábrica de hojalata Fábrica de esencias Comercialización de productos alimenticios Comercialización de productos alimenticios Comercialización de productos alimenticios	30.06.02 30.06.0230.06.0230.06.0230.06.0230.06.0230.06.0230.06.0230.06.0230.06.0230.06.0230.06.0230.06.0230.06.0230.06.0230.06.0230.06.0230.06.0230.06.0230.06.0230.06.0230.06.0230.06.02	1.720.000 2.520.064 12.423.186 64.950.525 100 2.890.954 9.550.000 1.263.000 1.800.000 7.400.000 45.921 1.640.000 1.120.000 6.000.000 1.614.000 6.250.000 70.000 61.465.051 913.000 1.338.000 374.060 531.215 562.588	(1) (2) (3) (5) (4) (1) (5) (6) (7)	(144.136) 1.957.272 3.883.648 15.322.639 6.866.539 147.631 2.083.206 519.659 (1.007.700) 6.453.965 (429.744) 1.718.764 (3.350.149) 917.407 (3.038.843) (91.092) 171.485 23.953.777 (1.552.075) (2.272.448) 2.590.242 (3.789.109) (2.565.792)	8.855.643 7.405.463 9.965.406 128.658.561 14.465.599 3.470.868 81.981.391 13.190.199 13.663.293 110.099.953 743.308 18.829.964 18.844.846 125.340.589 5.170.480 37.865.453 1.768.803 101.232.205 2.014.830 5.169.856 4.248.780 (1.563.218) 6.628.236	99,99725 99,86796 94,19275 99,95854 90,00000 50,00000 98,68953 99,99726 99,00000 99,99700 99,92857 91,23428 99,99200 40,00000 99,99245 94,76200 96,00000 98,42537 99,98610 85,19956 99,98610 99,83161 100,00000	8.855.399 7.395.685 9.386.690 128.605.219 13.214.659 1.735.434 80.907.049 13.189.838 13.526.660 110.096.650 742.777 17.179.375 18.843.341 50.136.235 5.170.090 35.882.060 1.698.051 99.638.176 2.014.546 4.404.696 4.248.199 (1.555.974) 6.628.236

(1) Pesos Chilenos, (2) Nuevos Soles, (3) Reales, (4) Guaraníes, (5) Dólares Estadounidenses, (6) Pesos Mexicanos, (7) Pesos Uruguayos.


		VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL – CARACTERISTICAS	VALOR DE COSTO	30.06.02 (Nota 2)	30.06.01 (Nota 2)
INVERSIONES CORRIENTES Depósitos a plazo fijo En moneda extranjera (Anexo G) (1) Depósitos en caja de ahorro En moneda argentina En moneda extranjera (Anexo G) Títulos públicos En moneda argentina En moneda extranjera (Anexo G) Deudores financieros Comunes En moneda argentina En moneda extranjera (Anexo G) Soc. Art. 33 Ley 19.550 En moneda argentina Fondo común de inversión En moneda argentina En moneda extranjera (Anexo G)	146.903.483 956 -.- 3.462.631 332.615 94 2.148.037 7.251.505 -.- 8.566	146.903.483 956 -.- 3.462.631 332.615 94 2.148.037 7.251.505 -.- 8.566	2.543.055 -.- 16.264 3.126.779 19.684.126 12.598 -.- 39.366.779 40.992.846 -.-
SUBTOTAL	160.107.887	160.107.887	105.742.447
INVERSIONES NO CORRIENTES Deudores Financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550 En moneda argentina Comunes En moneda argentina Títulos públicos En moneda extranjera (Anexo G) Obligaciones Negociables En moneda argentina	598.070 1.683.915 37.000.000 6.574	598.070 1.683.915 37.000.000 6.574	4.827.729 -.- -.- 21.671
SUBTOTAL	39.288.559	39.288.559	4.849.400
TOTALES AL 30.06.02	199.396.446	199.396.446
TOTALES AL 30.06.01	110.591.847		110.591.847

(1) Corresponde a colocaciones temporarias en entidades financieras del exterior.


CUENTA PRINCIPAL – CARACTERISTICAS	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMEN-TOS	TRANSFE-RENCIAS (2)	DISMINU-CIONES	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO	D E P R E CI A C I O N E S					NETO RESULTANTE
ACUMULA-DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	TRANSFE-RENCIAS (2)	DISMINU-CIONES	DEL PERIODO	ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL PERIODO
MONTO (1)	30.06.02 (Nota 2)	30.06.01 (Nota 2)
INVERSIONES NO CORRIENTES Forestación Construcciones y viviendas Máquinas y equipos Moldes y herramientas Muebles y útiles Vehículos Terrenos Edificios Instalaciones	1.539.886 4.140.988 3.293.374 94.052 3.443.688 40.255 5.847.407 9.268.953 3.410.992	-.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-	-.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-	-.- -.- -.- -.- -.- (13.173) (25.733) (226.336) -.-	1.539.886 4.140.988 3.293.374 94.052 3.443.688 27.082 5.821.674 9.042.617 3.410.992	-.- (3.211.842) (2.707.487) (84.296) (3.035.191) (40.255) -.- (4.734.606) (2.308.740)	-.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-	-.- -.- -.- -.- -.- 13.173 -.- 120.976 -.-	-.- (25.009) (36.924) (381) (55.663) -.- -.- (126.424) (80.756)	-.- (3.236.851) (2.744.411) (84.677) (3.090.854) (27.082) -.- (4.740.054) (2.389.496)	1.539.886 904.137 548.963 9.375 352.834 -.- 5.821.674 4.302.563 1.021.496	1.539.887 957.715 603.160 10.344 489.577 3.887 6.523.680 4.759.138 1.191.777
TOTALES AL 30.06.02	31.079.595	-.-	-.-	(265.242)	30.814.353	(16.122.417)	-.-	134.149	(325.157)	(16.313.425)	14.500.928
TOTALES AL 30.06.01	32.943.933	190.110	(914.714)	(156.009)	32.063.320	(16.139.933)	515.765	60.533	(420.520)	(15.984.155)		16.079.165

(1) Las depreciaciones del período de estas inversiones se exponen dentro del Resultado de Inversiones Permanentes (Nota 3.8.).

(2) Incluye transferencias hacia y desde el rubro Bienes de Uso.


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSION Y REEXPRESION	TRANSFERENCIAS	AUMENTOS	EFECTO CONVERSION Y REEXPRESION	DISMINUCIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO (Nota 2)
DEDUCIDAS DEL ACTIVO Corrientes: Créditos por ventas (Nota 3.2.) Para deudores incobrables Moneda local Moneda extranjera (Anexo G) Otros créditos (Nota 3.3.) Previsión por reintegros a percibir Moneda local Moneda extranjera (Anexo G) Previsión por otros créditos incobrables INCLUIDAS EN EL PASIVO Corrientes: Para juicios laborales y civiles Para contingencias Para despidos No corrientes: Para juicios laborales y civiles Para contingencias	29.903.196 2.864.462 28.388 2.364.660 1.980.054 1.736.334 424.446 82.589 2.369.805 2.662.960	(15.454.630) 2.261.842 (13.876) 2.047.513 (967.858) (888.117) (207.471) (40.370) (1.175.611) (1.301.665)	-.- -.- -.- -.- -.- (386.218) -.- (42.219) 428.437 -.-	(1) 3.065.124 (1) 4.928.633 -.- (1) 1.227.410 -.- (1) 182.460 (2) 600.000 -.- (1) 117.195 -.-	-.- 530.847 -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-	(569.705) (6.495.860) -.- -.- -.- (291.810) -.- -.- (529.225) -.-	16.943.985 4.089.924 14.512 5.639.583 1.012.196 352.649 816.975 -.- 1.210.601 1.361.295
TOTALES AL 30.06.02	44.416.894	(15.740.243)	-.-	10.120.822	530.847	(7.886.600)	31.441.720
TOTALES AL 30.06.01	39.199.388	-.-	-.-	6.780.879	-.-	(6.419.826)	39.560.441

(1) La contrapartida contable de los aumentos del período se informa en Anexo H.

(2) La contrapartida contable de los aumentos del período se informa en Otros ingresos y egresos no operativos.


	30.06.02 (Nota 2)		30.06.01 (Nota 2)
Existencias al comienzo del ejercicio: Mercadería de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales Maquinarias en construcción y terminadas Hacienda Semillas, forrajes y otros	5.837.192 51.964.871 6.381.169 71.605.854 1.632.045 2.722.196 3.038.260	143.181.587	150.032.310
Compras del período Gastos según detalle en información Anexo H: Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones y amortizaciones Energía eléctrica, gas y comunicaciones Otros gastos	43.539.702 24.988.629 10.329.303 28.872.359	187.573.754 107.729.993	251.868.329 160.712.183
Ajuste por siniestros Resultado por tenencia (Nota 3.11.) Existencias al final del período (Nota 3.4.): Mercadería de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales Maquinarias en construcción y terminadas Hacienda Semillas, forrajes y otros	(9.955.236) (39.160.004) (8.336.474) (85.984.614) (318.346) (1.647.557) (2.394.460)	-.- 59.909.256 (147.796.691)	111.094 3.058.789 (163.846.671)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		350.597.899	401.936.034


RUBROS	MONTO DE MONEDA EXTRANJERA	CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 30.06.02 (Nota 2)			SALDOS AL 30.06.01 (Nota 2)
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos Caja Bancos del exterior	1.973.661 378.666 2.983.550	Dólares Estadoun. Euros Dólares Estadoun.	3,7000000 3,6637000 3,7000000	7.302.546 1.387.319 11.039.135	19.729.000	4.905.871
Inversiones en entidades financ. Depósitos a plazo fijo (1) Títulos públicos Fondos comunes de inversión Deudores financieros Comunes	39.703.644 89.896 2.315 580.551	Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun.	3,7000000 3,7000000 3,7000000 3,7000000	146.903.483 332.615 8.566 2.148.037	149.392.701	22.243.445
Créditos por ventas Comunes Sociedad Art. 33 Ley 19550 Previsión para incobrables	16.173.198 624.177 19.650.444 (1.105.385)	Dólares Estadoun. Euros Dólares Estadoun. Dólares Estadoun.	3,7000000 3,6637000 3,7000000 3,7000000	59.840.832 2.286.797 72.706.643 (4.089.924)	130.744.348	70.183.173
Otros créditos Diversos Reintegros a percibir y factor de convergencia Previsión por reintegros y factor de converg. Reembolso de IVA Anticipos a proveedores	30.842 5.426.534 (1.524.211) 648.619 11.928	Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun.	3,7000000 3,7000000 3,7000000 3,7000000 3,8000000	114.117 20.078.177 (5.639.583) 2.399.892 45.327	16.997.930	17.253.568
Bienes de cambio Anticipos a proveedores Anticipos operaciones de importación	1.140.318 51.855	Dólares Estadoun. Euros	3,8000000 3,7614000	4.333.210 195.047	-.- 4.528.257	220.970 675.228
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					321.392.236	115.482.255

(1) Corresponde a colocaciones temporarias en entidades financieras del exterior.


RUBROS		MONTO DE MONEDA EXTRANJERA		CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE		MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 30.06.02 (Nota 2)					SALDOS AL 30.06.01 (Nota 2)
ACTIVO NO CORRIENTE Otros créditos deudores del exterior Dividendos a cobrar Soc. Art. 33		1.352.998		Reales		1,2666996		1.713.842		1.713.842		6.466.915
Inversiones Títulos Públicos Acciones y otros títulos emitidos en serie Soc. Art. 33 Ley 19.550 () Aportes irrevocables a capitalizar Soc.Art.33 Ley 19.550 ()		10.000.000 -.- -.-		Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun.		3,7000000 -.- -.-		37.000.000 245.963.659 23.332.665		37.000.000 245.963.659 23.332.665		-.- 200.371.460 22.815.009
Bienes de uso Anticipos a proveedores Comunes Anticipos operaciones de importación Comunes		5.408 526.298		Dólares Estadoun. Dólares Estadoun.		3,8000000 3,8000000		20.549 1.999.934		20.549 1.999.934		1.091.902 2.507.339
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE										310.030.649		233.252.625
TOTAL DEL ACTIVO										631.422.885		348.734.880
PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar Comunes Soc. Art. 33 Ley 19.550	8.097.273 266.060 2.429.787		Dólares Estadoun. Euros Dólares Estadoun.		3,8000000 3,7631000 -.-		30.769.636 1.001.212 9.233.189		31.770.848 9.233.189		25.523.275 11.822.476
Préstamos Bancarios Financieros	130.649.305 128.621		Dólares Estadoun. Dólares Estadoun.		3,8000000 3,8000000		496.467.359 488.760		496.467.359 488.760		154.332.068 77.023.916
Anticipos de clientes	147.500		Dólares Estadoun.		3,8000000		560.499		560.499		1.903.778
Otros pasivos	990.490		Dólares Estadoun.		3,8000000		3.763.862		3.763.862		15.060.578
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE									542.284.517		285.666.091
PASIVO NO CORRIENTE Préstamos Bancarios	66.000.000		Dólares Estadoun.		3,8000000		250.800.000		250.800.000		353.193.136
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE									250.800.000		353.193.136
TOTAL DEL PASIVO									793.084.517		638.859.227

(*) Las monedas de origen de estos activos se revelan en Anexo C, convertidos a dólares para su exposición.


RUBROS	TOTALES AL 30.06.02	GASTOS DE PRODUCCION	GASTOS DE ADMINISTRACION	GASTOS DE COMERCIALIZACION	TOTALES AL 30.06.01
Retribución de administradores, directores y síndicos Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales y cargas sociales Impuestos, tasas y contribuciones Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Gastos de exportación Gastos de importación Servicios de terceros Conservación de bienes de uso Depreciación s/ bienes de uso Amortización s/ bienes intangibles Energía eléctrica, gas y comunicaciones Gastos de viaje, movilidad y estadía Servicios bancarios Gastos generales varios Calidad y medio ambiente Quebranto por juicios laborales y otros Quebranto por deudores incobrables Deudores incobrables Publicidad y propaganda Quebranto por reintegros a percibir	1.156.870 4.912.610 76.002.653 1.922.780 18.863.821 543.751 19.981.917 37.440 11.589.392 10.401.569 28.283.252 1.624.667 12.909.454 5.509.997 2.407.314 14.948.101 39.679 299.655 7.993.757 4.241 13.368.798 1.227.410	-.- 690.751 43.539.702 869.521 4.294.773 435.228 30.539 37.440 7.850.031 7.621.851 24.988.098 531 10.329.303 941.782 -.- 5.918.295 39.679 142.469 -.- -.- -.- -.-	1.156.870 2.204.200 16.130.702 349.278 -.- -.- -.- -.- 528.423 1.186.314 1.470.003 1.418.336 1.274.174 920.098 2.407.314 3.481.602 -.- 18.539 -.- -.- -.- -.-	-.- 2.017.659 16.332.249 703.981 14.569.048 108.523 19.951.378 -.- 3.210.938 1.593.404 1.825.151 205.800 1.305.977 3.648.117 -.- 5.548.204 -.- 138.647 7.993.757 4.241 13.368.798 1.227.410	1.712.057 12.572.142 114.863.999 3.031.731 33.465.751 1.139.459 8.700.375 3.734 12.384.413 17.073.923 29.714.689 1.531.876 24.068.025 8.415.322 1.067.647 22.089.644 65.938 344.359 5.921.757 68.314 37.698.013 446.449
TOTALES AL 30.06.02	234.029.128	107.729.993	32.545.853	93.753.282
TOTALES AL 30.06.01		160.712.183	37.073.832	138.593.602	336.379.617

RESEÑA INFORMATIVA

Consolidada

al 30 de junio de 2002

I. COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DEL GRUPO

CONSIDERACIONES PREVIAS

Al finalizar el segundo trimestre del ejercicio económico N° 42 por el período comprendido entre el 1° de enero de 2002 y el 30 de junio de 2002, las ventas del Grupo, en volúmenes físicos, han continuado con la tendencia del trimestre anterior acumulando una caída del 12,9% con respecto al año 2001.

Desde el punto de vista monetario, sobre bases comparables en moneda constante del 30 de junio de 2002, por causas que se explican fundamentalmente en la revaluación en relación con el peso (argentino) de las ventas de las empresas controladas del exterior, las ventas tuvieron un crecimiento acumulado del 7,2% en pesos (argentinos), en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Este efecto monetario también se evidencia en la participación de las ventas de las empresas controladas del exterior sobre el total de ventas del Grupo, las cuales pasaron del 27,3% de participación al 30 de junio de 2001 al 39,3% al 30 de junio de 2002 (en moneda constante del 30 de junio de 2002).

Durante el presente período no se han evidenciado signos que indiquen modificación alguna a la profunda e ininterrumpida recesión y crisis económica que afectan a la Argentina en los últimos 4 años, lo cual continúa afectando negativamente los niveles de ventas en el mercado interno. En las sociedades controladas del exterior, Chile y Brasil han registrado disminuciones en los volúmenes de ventas, el nivel de ventas de Uruguay ha sido fuertemente afectado por la crisis económica local y se destaca el continuo crecimiento en las ventas de Ecuador y Estados Unidos respecto al mismo trimestre del año anterior.

El efecto de la devaluación del peso (argentino) y las diferencias de cambio generadas fueron compensadas en gran medida por el efecto ganancia por conversión de las sociedades controladas del exterior, por el impuesto diferido (activo) generado por las mismas diferencias de cambio, y con la activación parcial de diferencias de cambio por aplicación del método directo (Resolución N° 398 CNV). Esta compensación del efecto de la devaluación del peso argentino permitió, en gran medida, mejorar los resultados del Grupo en el semestre.

La Sociedad ha sostenido su objetivo de hacer frente a la situación de iliquidez y ausencia de financiamiento en Argentina y la región, manteniendo durante el presente semestre la política financiera implementada en el año 2001, logrando aumentar los niveles de liquidez del Grupo en $ 132.725.091.

Los niveles de producción de las distintas Divisiones del Grupo al 30 de junio de 2002, comparativamente tuvieron el siguiente comportamiento:


	Aumento	Aumento	Aumento
	(Disminución)	(Disminución)	(Disminución)
	Acumulado	2° Trim. 2002	2° Trim. 2002
	al 30.06.02 vs.	Vs.	Vs
	Acum. al 30.06.01	1° Trim. 2002	2° Trim. 2001
DIVISIONES DE CONSUMO	(17,20 %)	(5,91 %)	(20,09 %)
DIVISIONES INDUSTRIALES	(9,30 %)	27,39 %	(8,66 %)

INVERSIONES Y REALIZACIONES

Los montos de las principales inversiones del período, entre otras, fueron los siguientes:


* Maquinarias e instalaciones	10.546.463
* Muebles y útiles	1.035.458
* Inmuebles, terrenos, edificios e instalaciones	11.475.212

II ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO

EJERCICIOS ANTERIORES


	30.06.02	30.06.01	*30.06.00 ()**	*30.06.99 ()**	*30.06.98 ()**

Activo corriente	1.157.380.484	1.011.546.327	1.100.427.970	1.144.654.123	1.099.813.709
Activo no corriente	1.197.475.311	1.026.881.071	1.104.089.055	1.201.008.873	1.169.473.580

TOTALES	2.354.855.795	2.038.427.398	2.204.517.025	2.345.662.996	2.269.287.289

Pasivo corriente	1.108.179.283	782.927.658	698.177.809	716.274.239	847.785.919
Pasivo no corriente	414.224.205	426.793.643	279.975.650	414.167.285	221.844.615

Sub Totales	1.522.403.488	1.209.721.301	978.153.459	1.130.441.524	1.069.630.534

Participación de Terceros	2.562.547	2.325.091	10.627.738	11.857.046	12.242.161
Patrimonio Neto	829.889.760	826.381.006	1.215.735.828	1.203.364.426	1.187.414.595

TOTALES	2.354.855.795	2.038.427.398	2.204.517.025	2.345.662.996	2.269.287.289

(*) No se contempló el efecto del cálculo del impuesto diferido, para estos períodos

III ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES


	30.06.02	30.06.01	*30.06.00 ()**	*30.06.99 ()**	*30.06.98 ()**
Resultado operativo ordinario	39.464.221	81.846.379	90.003.455	82.189.937	127.991.681
Resultado financiero y por tenencia	(142.168.686)	(27.095.632)	(33.084.664)	(64.259.243)	(34.483.213)
Otros ingresos y egresos	6.880.923	30.983.229	12.779.266	5.043.123	(7.852.980)
Resultado de inversiones permanentes	(3.670.221)	(2.808.160)	(5.952.459)	(586.599)	484.675
Resultado antes del impuesto a las ganancias	(99.493.763)	82.925.816	63.745.598	22.387.218	86.140.162
Impuesto a las ganancias	100.302.884	(22.244.179)	(30.543.602)	(17.398.745)	(29.291.586)
Participación de terceros	(283.045)	(56.255)	312.315	544.167	(385.533)
RESULTADO NETO DEL PERIODO	526.076	60.625.382	33.514.311	5.532.640	56.463.044

(*) No se contempló el efecto del cálculo del impuesto diferido, para estos períodos

IV DATOS ESTADISTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES

DIVISIONES DE CONSUMO


	Segundo	Segundo	Segundo	Segundo	Segundo
	Trimestre	Trimestre	Trimestre	Trimestre	Trimestre
	Año 2002	Año 2001	Año 2000	Año 1999	Año 1998
	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.
Volumen de Producción	99.993	125.127	117.068	120.699	122.280

Volumen de Ventas	101.886	122.016	119.214	134.212	129.594

IV DATOS ESTADISTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO

EJERCICIOS ANTERIORES (continuación)

a) DIVISIONES DE CONSUMO (continuación)


	Acumulado	Acumulado	Acumulado	Acumulado	Acumulado
	al 30.06.02	al 30.06.01	al 30.06.00	al 30.06.99	al 30.06.98
	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.
Volumen de Producción	206.266	249.106	244.073	249.270	248.795

Volumen de Ventas	198.588	230.774	230.042	239.271	236.973

DIVISIONES INDUSTRIALES


	Segundo	Segundo	Segundo	Segundo	Segundo
	Trimestre	Trimestre	Trimestre	Trimestre	Trimestre
	Año 2002	Año 2001	Año 2000	Año 1999	Año 1998
	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.
Volumen de Producción	141.783	155.224	137.787	133.187	151.042

Volumen de Ventas	78.429	80.768	86.239	80.604	82.420


	Acumulado	Acumulado	Acumulado	Acumulado	Acumulado
	al 30.06.02	al 30.06.01	al 30.06.00	al 30.06.99	al 30.06.98
	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.
Volumen de Producción	253.084	279.033	267.243	257.687	270.213

Volumen de Ventas	141.563	159.664	180.941	160.979	158.554

V. PRINCIPALES INDICES Y EBITDA


	30.06.02	30.06.01	30.06.00	30.06.99	30.06.98
* Liquidez	1,04	1,29	1,58	1,60	1,30

* Endeudamiento	1,83	1,46	0,80	0,94	0,90

* Endeudamiento Financiero	5,22	2,35	1,89	2,70	2,00

* Cobertura de Intereses (1)	2,47	5,79	4,31	4,57	8,82


* EBITDA (2)	216.841.023	344.241.084	315.848.021	283.080.707	340.477.399

(1) Los intereses bancarios como denominador de la fórmula de cálculo del índice al 30.06.02 ascienden a $ 87.802.688.

(2) Promedio móvil de los últimos doce meses.

V. PRINCIPALES INDICES Y EBITDA (continuación)


*DEFINICIONES*
* Liquidez	Activo Corriente Consolidado / Pasivo Corriente Consolidado

* Endeudamiento	Pasivo Consolidado Total / Patrimonio Neto Consolidado

* Endeudamiento Financiero	(Préstamos Corrientes + Préstamos No Corrientes) / EBITDA

* Cobertura de Intereses	EBITDA / Intereses Financieros Consolidados (promedio móvil de 12 meses)

* EBITDA (*)	Resultado Neto (excluye Resultados Financieros y por Tenencia + Resultados extraordinarios) + Impuestos a las Ganancias + Depreciación + Amortización

(*) Promedio móvil de los últimos doce meses.

VI. PERSPECTIVAS FUTURAS

Durante el primer semestre de 2002 la crisis Argentina de fines del año 2001 y su profundo impacto económico, político y social se ha extendido a nivel regional a Brasil, Uruguay, Paraguay y en menor medida a Chile. Por otra parte, la situación de la economía mundial, la desaceleración del crecimiento y las quiebras empresarias en Estados Unidos no permiten reconocer, en el corto plazo, signos positivos de mejoramiento de la situación actual, lo cual condiciona, en forma definitiva y negativa, los resultados de la Sociedad en el año 2002 y especialmente en el segundo semestre del año.

En este complejo escenario regional y mundial se ratifica y se profundiza la estrategia de priorizar la liquidez con el objetivo de procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos asumidos y, de esta forma, el desarrollo en el largo plazo de la Sociedad.

Adicionalmente, la Sociedad continuará con la ejecución de la estrategia fijada en los últimos años y que le permitió lograr aceptables niveles de rentabilidad a pesar de la crisis de Argentina y regional: la focalización en los negocios del área de consumo masivo, la venta de activos no estratégicos, la inversión en recursos humanos y tecnológicos, el mejoramiento de los procesos en función de prácticas de calidad mundial, la profundización en la reducción de gastos fijos, el ajuste estructural y la globalización de los negocios.

Dentro de este marco estratégico se define como prioritaria la continuidad en la apertura de nuevos mercados internacionales y el incremento de las ventas en el exterior.

Finalmente, de la evolución de la crisis Argentina y regional dependerá la recuperación de los niveles de rentabilidad históricos alcanzados por el Grupo y el cumplimiento de las obligaciones y compromisos asumidos.


Andrés Suarez	José Enrique Martín		Luis Alejandro Pagani
Presidente	Director Secretario		Presidente
Comisión Fiscalizadora


		Véase nuestro informe del 2 de agosto de 2002
		PRICE WATERHOUSE & Co. (Socio)
		C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
		Dr. Diego M. Niebuhr Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 95 - Folio 42

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los señores Presidente y Directores de

ARCOR S.A.I.C.

Bv. Chacabuco 1160

CORDOBA

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de ARCOR S.A.I.C. al 30 de junio de 2002 y 2001, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los períodos de seis meses terminados en esas fechas y de las notas 1 a 14 y anexos A a H que los complementan y de la reseña informativa. Además, hemos efectuado una revisión limitada de los estados contables consolidados de ARCOR S.A.I.C. con sus sociedades controladas por los períodos de seis meses terminados el 30 de junio de 2002 y 2001, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.

Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el origen y aplicación de fondos de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados.

De acuerdo con lo establecido por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, la Resolución M.D. 1/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Resolución N° 392 de la Comisión Nacional de Valores y tal cual se explica en Nota 1, la sociedad reconoció los efectos de la devaluación del peso argentino en el período de seis meses iniciado el 1 de enero de 2002 , aplicando los lineamientos de la Resolución 398 de la Comisión Nacional de Valores.

En nota 1 se detallan las circunstancias vigentes al cierre del período relacionadas con la situación económica imperante, así como las medidas económicas emitidas por el Gobierno Nacional para hacer frente a la crisis que vive el país, algunas de las cuales pueden estar pendientes de reglamentación a la fecha de preparación de estos estados contables. En la misma nota se describen los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha sobre los estados contables de la Sociedad al 30 de junio de 2002, de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia considerando los elementos disponibles a la fecha de preparación de los estados contables, así como aspectos específicos cuyo tratamiento futuro dependerá de la evolución de la situación descripta. En consecuencia, los estados contables adjuntos deben ser leídos tomando en consideración lo expuesto en este párrafo, las circunstancias descriptas en la nota 1 y en la reseña informativa.

En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad y de sus estados contables consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000 sobre los cuales emitimos nuestro informe sin salvedades el 15 de febrero de 2002, informamos que los estados contables de ARCOR S.A.I.C. al 30 de junio de 2002 y 2001 y sus estados contables consolidados a esas fechas, preparados de acuerdo con normas contables profesionales, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados contables de ARCOR S.A.I.C. y sus estados contables consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

b) los estados contables de ARCOR S.A.I.C. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular;

d) al 30 de junio de 2002 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ 2,140,963.35, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad de Buenos Aires, 2 de agosto de 2002


PRICE WATERHOUSE & Co. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
Dr. Diego M. Niebuhr Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 95 - Folio 42

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

ARCOR S.A.I.C.

Bv. Chacabuco 1160

CORDOBA

Hemos examinado el estado de situación patrimonial de ARCOR S.A.I.C. al 30 de junio de 2002, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el período de seis meses terminado en esa fecha y las notas 1 a 14 y anexos A a H que los complementan y la reseña informativa, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de ARCOR S.A.I.C. con sus sociedades controladas por el período de seis meses terminado el 30 de junio de 2002 , los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.
Los saldos al 30 de junio de 2001 que se exponen en los estados contables, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por otra comisión fiscalizadora.
De acuerdo con lo establecido por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, la Resolución N° 1/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Resolución N° 392 de la Comisión Nacional de Valores y tal cual se explica en nota 1, la sociedad reconoció los efectos de la devaluación del peso argentino a partir del período de seis meses iniciado el 1 de enero de 2002, aplicando los lineamientos de la Resolución 398 de la Comisión Nacional de Valores.
En nota 1 se detallan las circunstancias vigentes al cierre del período relacionadas con la situación económica imperante, así como las medidas económicas emitidas por el Gobierno Nacional para hacer frente a la crisis que vive el país, algunas de las cuales pueden estar pendientes de reglamentación a la fecha de preparación de estos estados contables. En la misma nota se describen los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha sobre los estados contables de la Sociedad al 30 de junio de 2002, de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia considerando los elementos disponibles a la fecha de preparación de los estados contables, así como aspectos específicos cuyo tratamiento futuro dependerá de la evolución de la situación descripta. En consecuencia, los estados contables adjuntos deben ser leídos tomando en consideración lo expuesto en este párrafo, las circunstancias descriptas en la nota 1 y en la reseña informativa.
En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de ARCOR S.A.I.C. al 30 de junio de 2002 y sus estados contables consolidados a esa fecha, preparados de acuerdo con normas contables profesionales consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.
Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad de Buenos Aires, 2 de agosto de 2002.

Dr. Andrés Suarez

Comisión Fiscalizadora

Presidente

AI assistant

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2002

EJERCICIO ECONOMICO N°42 – Segundo Trimestre

CAPITAL: $ 46.211.713,88

AL 30 DE JUNIO DE 2002 Y 2001

NOTA 7: GARANTIAS OTORGADAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (*)

NOTA 10: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

NOTA 10: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

NOTA 10: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

AL 30 DE JUNIO DE 2002 Y 2001

INFORME DE REVISION LIMITADA

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

AI assistant

ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2002

EJERCICIO ECONOMICO N°42 – Segundo Trimestre

CAPITAL: $ 46.211.713,88

AL 30 DE JUNIO DE 2002 Y 2001

NOTA 7: GARANTIAS OTORGADAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (*)

NOTA 10: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

NOTA 10: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

NOTA 10: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

AL 30 DE JUNIO DE 2002 Y 2001

INFORME DE REVISION LIMITADA

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

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