ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2002

Nov 11, 2002

DULCIORA

SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables

al 30 de Setiembre de 2002

DULCIORA SOCIEDAD ANONIMA

EJERCICIO ECONOMICO Nº 17 – Tercer Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2002 y finalizado el 30 de setiembre de 2002

INDICE

CARATULA 3

ESTADOS CONTABLES BASICOS AL 30 DE SETIEMBRE DE 2002 Y 2001

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL 4

ESTADO DE RESULTADOS 5

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO 6

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 8

ANEXO A – BIENES DE USO 25

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES 26

ANEXO E – PREVISIONES 27

ANEXO F – COSTO DE MERCADERIAS O PRODUCTOS VENDIDOS 28

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 29

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION (Art. 64 Inc. b) Ley 19.550) 30

INFORME DE REVISION LIMITADA

Denominación de la Sociedad: DULCIORA SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Ruta Nacional Nº 148 Km.756 - VILLA MERCEDES - PROVINCIA DE SAN LUIS

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y comercialización de dulces y mermeladas

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 05 de mayo de 1986

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 29 de diciembre de 1992 (última)

Número de Registro en la Dirección Provincial de Inspección General de Personas Jurídicas: 103

Inscripto en el Registro Público de Comercio: Tomo 25 C.S. Folio 219 Nº 28

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 05 de mayo de 2085

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,9920 %

EJERCICIO ECONOMICO N° 17 (TERCER TRIMESTRE)

Iniciado el 01 de enero de 2002 y finalizado el 30 de setiembre de 2002. Presentado en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior y expresado en pesos constantes de cierre del período (Nota 2).

CAPITAL: $ 1.120.000

Composición del Capital:

Acciones	Suscripto	Integrado
112.000.000 Acciones ordinarias de un voto cada una y VN $ 0,01	1.120.000	1.120.000
	1.120.000	1.120.000

ACTIVO	30.09.02	30.09.01		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.09.02	30.09.01
	(Nota 2)	(Nota 2)			(Nota 2)	(Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	114.228	101.475		Cuentas por pagar (Nota 3.4.)	4.681.533	9.461.730
Inversiones (Anexo D)	10.005.663	1.360.400		Préstamos Soc. Art. 33 Ley 19.550	-.-	466.666
Créditos por ventas (Nota 3.1.)	3.504.077	13.447.315		Remuneraciones y cargas sociales	280.102	649.132
Otros créditos (Nota 3.2.)	1.471.370	1.792.136		Cargas fiscales (Nota 3.5.)	2.268.270	231.607
Bienes de cambio (Nota 3.3.)	6.206.105	9.090.283		Otros pasivos	82.528	175.151
				Previsiones (Anexo E)	119.490	177.914
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	21.301.443	25.791.609		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	7.431.923	11.162.200
ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.2.)	2.300.246	5.673.550		Cargas fiscales (Nota 3.5.)	233.500	382.824
Bienes de uso (Anexo A)	4.115.917	5.383.561		Otros pasivos	-.-	165.903
				Previsiones (Anexo E)	211.710	415.132
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	445.210	963.859
				TOTAL DEL PASIVO	7.877.133	12.126.059
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	6.416.163	11.057.111		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	19.840.473	24.722.661
TOTAL DEL ACTIVO	27.717.606	36.848.720		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	27.717.606	36.848.720

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	30.09.02	30.09.01
	(Nota 2)	(Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.6.)	36.611.468	52.609.393
Costo de mercaderías vendidas (Anexo F)	(29.468.738)	(37.539.709)
SUB TOTAL	7.142.730	15.069.684
Beneficios de promoción industrial (Nota 6)	3.199.911	4.924.380
GANANCIA BRUTA	10.342.641	19.994.064
Gastos de comercialización (Anexo H)	(6.618.208)	(10.922.046)
Gastos de administración (Anexo H)	(1.107.190)	(1.670.101)
Otros egresos operativos	(74.190)	(50.830)
RESULTADO OPERATIVO	2.543.053	7.351.087
Otros ingresos y egresos no operativos (Nota 3.7.)	517.596	3.071.059
Resultados financieros y por tenencia (Nota 3.8.)
Generados por activos	(8.864.444)	1.321.745
Generados por pasivos	6.305.165	(83.783)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	501.370	11.660.108
Impuesto a las ganancias corriente (Nota 2.4.g.)	(4.100.802)	(1.497.865)
Impuesto a las ganancias diferido (Nota 2.4.g.)	(43.731)	237.630
RESULTADO DEL PERIODO	(3.643.163)	10.399.873

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS			TOTALES
RUBROS	CAPITAL SOCIAL (Nota 7)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	30.09.02 (Nota 2)		30.09.01 (Nota 2)
Saldos al inicio del ejercicio Ajuste a resultados de ejercicios anteriores (Nota 8)	1.120.000	1.724.976	4.538.686	17.714.066	25.097.728		21.924.548 (302.050)
Saldos al inicio del ejercicio corregidos	1.120.000	1.724.976	4.538.686	17.714.066	25.097.728		21.622.498
Distribución de dividendos: - Dividendos en efectivo (1)				(1.614.092)	(1.614.092)		(7.299.710)
Resultado del período según estado de resultados				(3.643.163)	(3.643.163)		10.399.873
SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO	1.120.000	1.724.976	4.538.686	12.456.811	19.840.473		24.722.661

(1) Según asambleas ordinarias celebradas el 15 de julio de 2002 y 21 de mayo de 2001 respectivamente.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	30.09.02 (Nota 2)	30.09.01 (Nota 2)
VARIACION DE LOS FONDOS Fondos al inicio del ejercicio (Disminución) Aumento de fondos	218.252 (104.024)	165.066 1.296.809
FONDOS AL CIERRE DEL PERIODO	114.228	1.461.875
CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS
(Pérdida) Ganancia del período	(3.643.163)	10.399.873
Más: Partidas que no representan erogación (origen) de fondos (Nota 3.9.)	15.976.840	(3.315.931)
TOTAL FONDOS ORIGINADOS EN LAS OPERACIONES	12.333.677	7.083.942
OTROS ORIGENES DE FONDOS
Aumento de préstamos	-.-	466.665
Venta de bienes de uso	-.-	18.042
TOTAL OTROS ORIGENES DE FONDOS	-.-	484.707
TOTAL ORIGENES DE FONDOS	12.333.677	7.568.649
APLICACIONES DE FONDOS
Aumento de bienes de uso	42.708	524.869
Distribución de utilidades	1.614.092	7.299.710
Aumento (Disminución) de Inversiones	10.780.901	(1.552.739)
TOTAL APLICACIONES DE FONDOS	12.437.701	6.271.840
(Disminución) Aumento de fondos	(104.024)	1.296.809

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD

La República Argentina se encuentra inmersa en un delicado contexto económico el cual constituye un marco que tiene como principales indicadores un alto nivel de endeudamiento externo, altas tasas de interés, una crisis bancaria con reducción significativa del nivel de los depósitos en el sistema financiero, una fuerte devaluación de la moneda, un riesgo país que ha alcanzado niveles fuera de los promedios habituales, falta de acceso al crédito y una recesión económica que ya tiene una duración de más de 4 años. Esta situación ha generado una caída importante en la demanda de productos y servicios y un incremento significativo en el nivel de desempleo. Asimismo, la capacidad del Gobierno Nacional para cumplir con sus obligaciones y la posibilidad para acceder a líneas de crédito bancarias han sido afectadas por estas circunstancias, habiéndose declarado el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda externa.

El 6 de enero de 2002 el Gobierno Nacional sancionó la Ley N° 25.561 (Ley de emergencia pública y reforma del régimen cambiario) que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la conclusión del régimen de convertibilidad del peso, vigente desde marzo de 1991. El 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció nuevas medidas económicas que se efectivizaron a través del Decreto N° 214 (Reordenamiento del sistema financiero) y del Decreto N° 260 (Régimen Cambiario), creando un nuevo régimen cambiario que estableció un único mercado libre de cambios a partir del 11 de febrero de 2002 cursándose a través de él todas las operaciones de cambio en divisas extranjeras las cuales serán realizadas al tipo de cambio que sea libremente pactado de acuerdo con los requisitos que establezca el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.). Asimismo, ciertas transferencias de divisas al exterior de carácter financiero necesitan la conformidad previa del B.C.R.A.. Estos decretos se están aún complementando con reglamentaciones de diversos organismos de control, algunas de las cuales pueden estar pendientes a la fecha de emisión de estos estados contables.

Los cambios en el marco económico afectaron significativamente las variables económicas que se reflejaron particularmente en incrementos en el nivel general de precios, cambios en los precios relativos de los bienes y una fuerte devaluación del peso frente a otras monedas, según se detalla a continuación:

Indicadores Económicos - Período diciembre 2001 - setiembre 2002

Inflación mayorista	121,20%
Inflación minorista	39,66%
Devaluación del peso argentino	73,26%

A continuación se enumeran algunas de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional que están en vigencia a la fecha de presentación de los presentes estados contables y que han afectado la posición económica y financiera de la Sociedad:

Depósitos en entidades financieras argentinas

De acuerdo con el Decreto Nº 214 antes mencionado, a partir del 3 de febrero de 2002, los depósitos en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras en entidades financieras argentinas fueron convertidos a pesos a la paridad de $ 1,40 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. Asimismo, existen restricciones sobre la disponibilidad de ciertos saldos en cuentas corrientes y cajas de ahorro en dólares y en plazos fijos en pesos o dólares, los que serán devueltos a sus titulares en cuotas, cuyos montos y fechas de vencimiento dependen de los saldos registrados. A estos depósitos reprogramados se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el coeficiente de estabilización de referencia (CER) y una tasa de interés. El CER es un coeficiente que mide la tasa de variación diaria obtenida de la evolución mensual del Indice de Precios al Consumidor (IPC), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos. Adicionalmente, existe la posibilidad de convertir los depósitos reprogramados en bonos de la Nación. Si los depositantes no optan por recibir bonos de la Nación, recibirán bonos emitidos por el Banco, que respetarán las condiciones preexistentes.

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD (continuación)

Deudas financieras nominadas en moneda extranjera en entidades argentinas

De acuerdo con el Decreto Nº 214, las deudas en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras con el sistema financiero argentino fueron convertidas a pesos a la paridad de $ 1 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. A estas deudas se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el CER y una tasa de interés.

Créditos y deudas no vinculadas al sistema financiero

Las obligaciones de dar dinero nominadas en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras, no vinculadas al sistema financiero, cualquiera sea su origen o naturaleza, fueron convertidas a pesos a la paridad de $ 1 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. A estos saldos se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el CER. Si por aplicación de esta disposición, el valor resultante de la cosa, bien o prestación, fuere superior o inferior al del momento de pago, cualquiera de las partes podrá solicitar un reajuste equitativo del precio. De no mediar acuerdo, la justicia decidirá sobre el particular.

Diferimiento de la deducción de la diferencia de cambio en el impuesto a las ganancias

Los resultados netos negativos que tengan su origen en la devaluación del peso ocurrida al momento de la promulgación de la Ley N° 25.561, serán computables como deducibles en el impuesto a las ganancias a razón de 20 % por año en los próximos cinco ejercicios fiscales.

Tratamiento contable de los efectos derivados del cambio en el contexto económico

Como consecuencia de los cambios en el contexto económico hasta aquí descriptos, los organismos que rigen la profesión contable han procedido a la emisión de normas contables específicas con el objeto que el conjunto de los efectos económicos derivados sean contemplados en los estados contables de las Sociedades. En particular cabe mencionar:

Valuación de activos y pasivos expresados en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001

La Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y la Comisión Nacional de Valores a través de su Resolución N° 392 dispusieron que los activos y pasivos nominados en moneda extranjera contenidos en los estados contables al 31 de Diciembre de 2001 fueran valuados al tipo de cambio $ 1 por U$S 1 y que los efectos derivados de la devaluación antes mencionada, fueran reconocidos en los estados contables de los períodos siguientes.

Reexpresión de los estados contables por el cambio en el nivel general de precios

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con la Resolución Nº 415 de la Comisión Nacional de Valores se ha restablecido la vigencia de la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E., modificada por la Resolución Técnica N° 19 de la misma Federación, que dispone la confección de estados contables en moneda homogénea, reexpresados en función de las variaciones del índice de precios internos mayorista (I.P.I.M.) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.). En la nota 2.2. se detalla esta situación.

Activación de diferencias de cambio originadas por la devaluación del peso. Tratamiento obligatorio y alternativo.

La Comisión Nacional de Valores a través de su Resolución N° 398 admite como tratamiento de excepción para las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de Enero de 2002, el que establece el artículo 5 y anexo de la Resolución M. D. N° 3/2002 del C.P.C.E.C.A. de Buenos

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD (continuación)

Tratamiento contable de los efectos derivados del cambio en el contexto económico (continuación)

Activación de diferencias de cambio originadas por la devaluación del peso. Tratamiento obligatorio y alternativo (continuación)

Aires. Dicha resolución establece, entre otros aspectos, que los efectos derivados de la devaluación del peso correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dicha fecha, deberán imputarse a los valores de costo de ciertos activos que califican para recibir la imputación de diferencias de cambio, adquiridos o construidos mediante esa financiación si tal relación es directa y se podrá adoptar, como criterio alternativo, por aplicar similar tratamiento para las diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas. Asimismo establece que:

• La incorporación al activo de diferencias de cambio, continuará hasta tanto se mantengan las circunstancias que justifican tal activación, las que serán evaluadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.).
• Las diferencias de cambio activadas, actúan como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda y quedarán subsumidas en la expresión de los valores contables en moneda homogénea, de los activos que recibieron tal activación.

Impacto de la devaluación de la moneda argentina

Las diferencias de cambio en moneda homogénea del 30 de setiembre de 2002, así como otros efectos económicos derivados de la devaluación de la moneda argentina, fueron registrados durante el presente período y fueron determinados aplicando los siguientes criterios:

• Pesificación de las deudas y créditos en moneda extranjera con terceros locales existentes al 6 de enero de 2002 a $ 1 = U$S 1.
• Los activos y pasivos existentes al 30 de setiembre de 2002, expresados en moneda extranjera, surgen del Anexo G a los presentes estados contables.
• Los activos y pasivos existentes al 30 de setiembre de 2002, expresados en moneda extranjera, fueron valuados a los tipos de cambio correspondientes, los cuales se exponen en el Anexo G a los presentes estados contables.
• Se computó el efecto en el Impuesto a las ganancias (método diferido) de los resultados de la devaluación del peso argentino sobre los activos y pasivos.

Recupero de créditos con el Estado Argentino.

La Sociedad mantiene créditos con el Estado Argentino derivados de:

	$
Beneficios IVA exportadores Dto. 804/96	369.669
Certificados a recibir Ley N° 23.697	2.293.277
Posición neta a favor por impuestos provinciales	70.609
Posición neta a favor por impuestos nacionales	590.056
Reintegros a percibir (*)	88.514
Saldo a favor ANSES	93.575
Contribución solidaria Ley N° 23.740	17.653
TOTALES	3.523.353

(*) Créditos nominados en moneda extranjera, expresados al tipo de cambio de cierre del período

Los cambios en el contexto económico y la situación en la que se encuentra inmerso el país con altos niveles de déficit fiscal y la falta de acceso al crédito internacional, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD (continuación)

Recupero de créditos con el Estado Argentino (continuación).

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen normas legales que prevean la aplicación de ninguna tasa de actualización monetaria para los créditos fiscales expresados en moneda argentina.

Nuevas medidas económicas y su impacto en los estados contables.

Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha por el Gobierno Nacional sobre los estados contables de la Sociedad al 30 de setiembre de 2002, se reconocieron de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la Gerencia, considerando todos los elementos disponibles y el marco normativo vigente a la fecha de preparación de los presentes estados contables. No obstante, dadas las condiciones imperantes, los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas a la fecha.

En consecuencia, las decisiones que deban tomarse en base a los presentes estados contables deberán considerar la evolución futura de estas medidas y los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables correspondientes a los períodos finalizados el 30 de setiembre de 2002 y 2001, fueron las siguientes:

2.1. Presentación de los estados contables

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de Valuación y Exposición Contable contenidas en las Resoluciones Técnicas N° 8, 9, 10 y 12 respectivamente, de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y según las modalidades exigidas por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores. Para la presentación del Estado de Resultados se ha adoptado la alternativa “A” de la Resolución Técnica N° 9, en tanto que para el Estado de Origen y Aplicación de Fondos se ha adoptado la alternativa “D” de dicha Resolución.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995 inclusive. A partir de esa fecha, tal cual había sido dispuesto por el Decreto Nº 316/95 del Poder Ejecutivo Nacional y de acuerdo a normas contables profesionales y del organismo de contralor, se resolvió discontinuar a todos los efectos y a partir del 1º de setiembre de 1995, la aplicación de métodos de reexpresión de estados contables.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.2. Consideración de los efectos de la inflación (continuación)

Debido a los cambios en las condiciones económicas descriptos en la nota 1, con fecha 16 de julio de 2002, el Poder Ejecutivo Nacional (P.E.N.) emitió el Decreto N° 1.269/2002 por el cual deroga el Decreto Nº 316/1995 e instruye a los organismos de contralor para dictar las reglamentaciones pertinentes a los fines de la recepción de los estados contables confeccionados en moneda constante. En tal sentido la Comisión Nacional de Valores a través de la Resolución Nº 415/2002 restablece la vigencia de la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E., con las modificaciones dispuestas por la Resolución Técnica N° 19 de la misma Federación, que dispone la confección de estados contables en moneda homogénea, con aplicación en los ejercicios o períodos intermedios cerrados a partir del 30 de junio de 2002 inclusive, y admite que, tanto las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el momento de la interrupción de los ajustes en agosto de 1995, como las que tengan fechas de origen incluidas en el período de estabilidad, se consideran expresadas en moneda del 31 de diciembre de 2001.

Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al Indice de Precios Internos Mayoristas (I.P.I.M.), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.), según lo prescripto por las normas citadas.

En el estado de resultados del período, expresado en moneda homogénea del 30 de setiembre de 2002, se ha dispensado el siguiente tratamiento a los resultados financieros, por tenencia y por exposición a la inflación:

• Los resultados financieros y por tenencia se exponen en términos reales.
• Se han segregado los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados.
• Se expone discriminado el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda.
• Se presentan por separado los generados por el activo y los generados por el pasivo.
• Se clasifican de acuerdo a su naturaleza.

2.3. Modificación de las normas contables profesionales

El 8 de diciembre de 2000 fueron aprobadas las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18 y 19 de la F.A.C.P.C.E. que establecen nuevas normas generales y particulares de valuación y exposición. Estas nuevas resoluciones, se enmarcan en el proyecto de armonización de las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina con las Normas Internacionales de Contabilidad propuestas por el I.A.S.C..

Estas normas contables profesionales han sido aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires mediante las Resoluciones Nº 238, 243, 261 y 262 con algunas modificaciones. Dichas resoluciones establecieron que para los estados contables correspondientes a aquellos ejercicios que se inicien a partir del 1 de julio de 2002 su aplicación es obligatoria, permitiendo no obstante, su aplicación anticipada. El 5 de abril de 2002 la F.A.C.P.C.E. aprobó la Resolución Técnica Nro. 20, modificatoria de las Resoluciones Técnicas Nro. 5, 17 y 18, que establece normas generales de valuación y exposición sobre instrumentos derivados y operaciones de cobertura. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, esta Resolución Técnica no había sido aprobada por C.P.C.E.C.A.B.A..

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Comisión Nacional de Valores no se ha pronunciado respecto de estas nuevas normas.

2.4. Criterios de valuación

A continuación se detallan los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables, los que han sido aplicados uniformemente respecto de similar período del ejercicio anterior, excepto por lo expresado en nota 8.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación (continuación)

a. Activos y pasivos con componentes financieros implícitos:

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos, se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en las siguientes cuentas:

Deudores por ventas.

Proveedores.

Asimismo se han segregado los componentes financieros implícitos de cuentas de resultado.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del período.

c. Inversiones corrientes:

Dentro del rubro se incluyen Deudores financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550, que han sido valuados a su valor nominal más los intereses devengados al cierre.

d. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor neto de realización.

En el rubro se incluyen los repuestos, los cuales, debido a la imposibilidad de determinación y/o estimación de su costo de reposición, han sido valuados al costo original reexpresado, que es inferior, en su conjunto, a su valor recuperable.

e. Bienes de uso:

Los mismos fueron valuados a su costo original, neto de las depreciaciones acumuladas al cierre del período habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 2.2., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001 así como las adiciones posteriores, fueron reexpresadas al 30 de setiembre de 2002.

La depreciación de dichos bienes es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

f. Previsiones:

Para Deudores Incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación (continuación)

f. Previsiones (continuación):

Para certificados a recibir Ley 23.697: esta previsión fue constituida en base a la estimación realizada por la Gerencia de la Sociedad respecto de las probabilidades de cobro del crédito contabilizado por este concepto.

Para Juicios Laborales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

g. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta:

Impuesto a las Ganancias:

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	2002		2001
Impuesto a las ganancias corriente	(4.100.802)		(1.497.865)
Impuesto a las ganancias método diferido	(43.731)		237.630
Total impuesto a las ganancias	(4.144.533)		(1.260.235)

Las pérdidas se expresan entre paréntesis.

Impuesto a las ganancias corriente: La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. Asimismo y tal cual se describe a continuación se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables y a pesar de los cambios en las condiciones económicas descriptos en nota 1 y a la derogación del Decreto Nº 316/1995 enunciada en nota 2.2., el Gobierno Nacional y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del artículo 39 de la Ley Nº 24.073, la cual dispuso que a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley Nº 11.683 en su parte pertinente, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive.

En consecuencia, en la determinación del resultado impositivo, no se han reconocido los cambios en el poder adquisitivo de la moneda.

Impuesto a las ganancias - Método diferido: a partir del 31 de diciembre de 2001, la Sociedad optó por la registración del impuesto a las ganancias por el método denominado de impuesto diferido. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

En el cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 30 de setiembre de 2002 y 2001:

Efecto Neto en Patrimonio Neto	30.09.02		30.09.01
Pasivo neto al cierre del período	41.695		64.420

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación (continuación).

g. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación):

• Impuesto a las Ganancias (continuación)

La Sociedad clasifica sus activos y pasivos impositivos diferidos en corrientes y no corrientes conforme a los rubros del estado de situación patrimonial que originan las diferencias temporarias, mientras que los créditos por quebrantos impositivos diferidos son clasificados de acuerdo con la fecha esperada de utilización.

Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley N° 25.063 con vigencia por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función a que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%.

En el caso que el impuesto a la ganancia mínima presunta exceda en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en los cuatro ejercicios siguientes.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000, por Ley Nº 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro a diez ejercicios fiscales contados a partir de aquél en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.

Asimismo, en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001, la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran a las actividades que desempeña la misma (Nota 9). En virtud de aquellos, la Sociedad goza, entre otros beneficios, de la posibilidad de no computar en el impuesto a la ganancia mínima presunta, aquellos bienes afectados a las actividades incluidas en el convenio respectivo.

En los períodos finalizados el 30 de setiembre de 2002 y 2001, la provisión por Impuesto a las Ganancias efectuada en función al producto de la base de cálculo por la alícuota excedió al monto determinado por el impuesto a la ganancia mínima presunta.

h. Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados en moneda homogénea de cierre del período, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.2..

La cuenta “Capital Social”, ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre el importe expresado en moneda homogénea de cierre del período y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste de Capital” integrante del patrimonio neto.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación (continuación).

i. Uso de estimaciones:

La preparación de estos estados contables requirió que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los mismos, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Gerencia de la Sociedad realizó estimaciones para calcular por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por el impuesto a las ganancias, las previsiones para juicios laborales e incobrables y las provisiones para bonificaciones y descuentos a clientes.

Los resultados reales futuros podrían diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

j. Fondos:

A efectos de la confección del Estado de Origen y Aplicación de Fondos se han considerado como fondos los saldos de caja y cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización.

k. Información comparativa:

Los saldos al 30 de setiembre de 2001 que se exponen en estos estados contables surgen de reexpresar los saldos de los estados contables de dicha fecha en moneda homogénea del 30 de setiembre de 2002.

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

3.1. Créditos por ventas.	30.09.02	30.09.01
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	2.764.304	12.258.263
En moneda extranjera (Anexo G)	115.275	195.011
Soc. Art. 33 Ley 19.550
En moneda argentina	379.836	361.187
En moneda extranjera (Anexo G)	249.017	639.771
Morosos y en gestión judicial	484.654	1.125.755
Previsión para incobrables (Anexo E)	(489.009)	(1.132.672)
TOTALES	3.504.077	13.447.315

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	30.09.02	30.09.01
3.2. Otros créditos.
Corrientes:
Contribución solidaria Ley 23.740	3.531	7.811
Beneficio IVA Exportadores Dto. 804/96	369.669	241.769
IVA posición final	463.570	595.145
Anticipos impositivos	197.095	140.174
Saldo a favor ANSES	93.575	163.834
Créditos diferido por impuesto a las ganancias	191.805	318.404
Saldo a favor impuesto a las ganancias	-.-	258.014
Anticipos a proveedores en moneda argentina	3.736	15.900
Anticipos a proveedores en moneda extranjera (Anexo G)	25.464	-.-
Reintegros a percibir en moneda extranjera (Anexo G)	88.514	14.889
Reintegros a percibir en moneda argentina	-.-	28.449
Diversos	34.411	7.747
TOTALES	1.471.370	1.792.136
No corrientes:
Crédito fiscal Ley 23.697	2.293.277	5.072.808
Contribución solidaria Ley 23.740	14.122	31.238
Anticipos impositivos	-.-	99.805
Beneficio IVA Exportadores Dto. 804/96	-.-	482.537
Diversos	8.016	20.716
Previsión crédito por certif. a recibir Ley 23.697 (Anexo E)	(15.169)	(33.554)
TOTALES	2.300.246	5.673.550
3.3. Bienes de cambio.
Productos terminados	3.781.949	5.099.848
Productos en proceso	86.192	706.305
Materias primas y materiales	2.273.121	3.284.130
Subtotales (Anexo F)	6.141.262	9.090.283
En moneda extranjera (Anexo G)	64.843	-.-
TOTALES	6.206.105	9.090.283

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	30.09.02	30.09.01
3.4. Cuentas por pagar.
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	2.316.391	2.118.247
En moneda extranjera (Anexo G)	624.258	1.102.442
Documentadas
En moneda argentina	303.429	2.892.064
Soc. Art. 33 Ley 19.550
En moneda argentina	1.437.455	3.124.712
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	224.265
TOTALES	4.681.533	9.461.730
3.5. Cargas fiscales.
Corrientes:
Impuesto a las ganancias a pagar	2.012.304	-.-
Retenciones y percepciones a pagar	152.352	205.784
Impuestos nacionales a pagar	71.635	-.-
Impuestos provinciales a pagar	31.979	25.823
TOTALES	2.268.270	231.607
No Corrientes:
Pasivo diferido por impuesto a las ganancias	233.500	382.824
TOTALES	233.500	382.824
3.6. Ventas netas.
Ventas brutas	38.366.655	54.806.057
Impuestos directos sobre ventas	(574.703)	(578.285)
Descuentos y bonificaciones	(1.196.357)	(1.721.599)
Derechos a las exportaciones	(41.274)	-.-
Reintegros por exportaciones	57.147	103.220
TOTALES	36.611.468	52.609.393

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

3.7. Otros ingresos y egresos no operativos.	30.09.02	30.09.01
Certificados a recibir RG 3905	-.-	3.105.669
Quebrantos por otros créditos incobrables	-.-	(33.554)
Resultado de venta de bienes de uso	-.-	(18.188)
Recupero de previsiones por juicios laborales(Anexo E)	116.793	-.-
Otros	400.803	17.132
TOTALES	517.596	3.071.059
3.8. Resultados financieros y por tenencia.
Generados por activos:
Intereses comunes	(3.020.298)	931.020
Intereses Soc. Art. 33 Ley 19.550	(1.736.612)	245.394
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	1.357.870	145.331
Diferencias de cambio	534.068	-.-
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	(5.999.472)	-.-
TOTALES	(8.864.444)	1.321.745
Generados por pasivos:
Intereses comunes	2.096.483	(83.783)
Diferencias de cambio	(242.839)	-.-
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	4.451.521	-.-
TOTALES	6.305.165	(83.783)
3.9. Partidas que no representan erogación (origen) de fondos.
Depreciación de bienes de uso	1.127.201	568.477
Aumento neto de deudas	4.336.989	2.060.912
Intereses de inversiones Soc. Art. 33 Ley 19.550	1.736.612	-.-
Disminución (Aumento) neto de bienes de cambio	1.280.142	(948.680)
Resultado de venta de bienes de uso	-.-	18.188
Disminución (Aumento) neto de Créditos	6.624.919	(5.014.828)
Resultado por cambios del poder adquisitivo de la moneda (excepto el rubro caja y bancos)	870.977	-.-
TOTALES	15.976.840	(3.315.931)

	ACTIVOS		PASIVOS
PLAZOS	COLOCACIONES DE FONDOS	CREDITOS	OTROS PASIVOS
SIN PLAZO	10.005.663	2.318.946	233.500
TOTAL SIN PLAZO	10.005.663	(4) 2.318.946	(5) 233.500
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	-.-	698.266	655.694
De tres a seis meses	-.-	932.391	-.-
De seis a nueve meses	-.-	106.817	-.-
De nueve a doce meses	-.-	54.880	-.-
De uno a dos años	-.-	206.586	-.-
De dos a tres años	-.-	116.147	-.-
TOTAL VENCIDO	-.-	2.115.087	655.694
A vencer:
Hasta tres meses	-.-	3.040.117	4.407.530
De tres a seis meses	-.-	113.916	141.090
De seis a nueve meses	-.-	-.-	2.108.119
De nueve a doce meses	-.-	191.805	-.-
TOTAL A VENCER	-.-	3.345.838	6.656.739
TOTAL CON PLAZO	-.-	5.460.925	7.312.433
TOTAL	10.005.663	7.779.871	7.545.933

(1)

(2)

(3)

Notas:

1. El 100% devenga intereses a una tasa del 45,48% nominal anual.
2. Aproximadamente el 40% devenga 55,68% de interés anual, el 5% devenga 10,20% de interés anual y el resto no devenga intereses.
3. Aproximadamente el 49% devenga 35,16% de interés anual, el 8% devenga 9,6% de interés anual y el resto no devenga intereses.
4. De este importe se exponen $ 2.315.415 en el rubro Otros créditos no corrientes y $ 3.531 en el rubro Otros créditos corrientes.
5. Se exponen en el rubro Cargas fiscales no corrientes.

NOTA 5: SOCIEDADES ARTICULO 33 LEY 19.550

La Sociedad integra el grupo económico constituido por ARCOR S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Con las demás Sociedades controladas se ha confeccionado el Balance Consolidado. El detalle de las Sociedades Art. 33 Ley 19.550, y el monto de las operaciones realizadas con las mismas es el siguiente:

EMPRESAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS EGRESOS
30.09.02	30.09.01	30.09.02	30.09.01	30.09.02	30.09.01
Arcor S.A.I.C.	1.485.042	1.765.291	10.014.200	14.269.755	5.614.645	9.341.869
Candy S.A.	-.-	5.574	-.-	-.-	-.-	-.-
Cartocor S.A.	-.-	13.142	1.486.389	1.730.109	-.-	-.-
Converflex S.A.	-.-	-.-	163.480	320.373	-.-	-.-
Metalbox S.A.	-.-	-.-	431.686	687.044	-.-	-.-
Ind.de Alimentos Dos en Uno S.A.	85.992	315.162	-.-	-.-	-.-	-.-
Productos Naturales S.A.	-.-	-.-	9.016	6.904	-.-	-.-
Alimentos Indal S.A.	-.-	-.-	565.389	1.486.721	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	24.056	-.-	10.015	73.612	-.-	-.-
Estirenos S.A.	26.605	1.721	2.366	-.-	-.-	-.-
Arcor Do Brasil Ltda.	-.-	55.378	-.-	-.-	-.-	-.-
Van Dam S.A.	329.930	428.239	-.-	-.-	-.-	-.-
Alica S.A.	19.618	5.574	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor de Perú S.A.	-.-	33.426	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcorpar S.A.	228.860	230.470	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	2.200.103	2.853.977	12.682.541	18.574.518	5.614.645	9.341.869

NOTA 6: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios contemplados por el régimen de Promoción Industrial establecido por la Ley Nacional Nº 22.021 y sus modificatorias Nº 22.702 y Nº 23.084 y en virtud de los Decretos Provinciales Nº 3.835/85 de fecha 30.12.85, Nº 400/97 y Nº 2.426/99 del 03.08.99.

Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Empresa goza de exenciones en los impuestos a las ganancias y sobre los activos y liberación en el impuesto al valor agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados como así también del saldo a pagar.

Por la Ley Nº 23.658 - Título II y Decreto Nº 1.033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Decreto Nº 2.054/92, a partir del 01.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar, en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido, el sistema de utilización de los beneficios promocionales. Dicha sustitución ha sido instrumentada por el Poder Ejecutivo, mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando los porcentajes de exención o liberación de cada ejercicio para cancelar obligaciones fiscales.

Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde 1987 inclusive. Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 01.12.92 los lineamientos de la Ley Nº 23.658 y normas complementarias.

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica Nº 23.697, Decreto 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:

NOTA 6: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (Continuación)

Impuesto	Período de Suspensión		Porcentaje de Suspensión
Desde	Hasta
a) A las Ganancias	1989	1990	25 % (1)
b) Al Valor Agregado
b.1. Liberación Compras	01.10.89	31.03.90	50 % (1)
b.2. Liberación Compras	01.04.90	30.11.92	100 % (2)
b.3. Liberación Ventas	01.10.89	31.03.90	50 % (1)

(1) Por el porcentaje suspendido, la Empresa recibirá de acuerdo a la Ley Nº 23.697 y la Resolución del M.E.O. y S.P. Nº 1.318/92, certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General Nº 3.838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados. La Empresa ha efectuado la presentación solicitando los certificados de crédito fiscal, encontrándose al momento de la emisión de los presentes estados contables, en trámite para su otorgamiento.

Respecto a este crédito fiscal, a la fecha de preparación de los presentes estados contables, la Compañía ha solicitado la entrega de un anticipo de $ 629.000 a la Dirección General Impositiva, conforme a lo dispuesto por la Resolución General Nº 4.182.

Los créditos al 30 de setiembre de 2002 por dicho concepto, los cuales se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables, ascienden a $ 889.289, habiéndose previsionado
$ 15.169 de este importe.

(2) A partir del 01.04.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Empresa dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Decretos Nº 1.033/91 y 2.054/92 - Titulo III se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del impuesto al valor agregado (por compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 01.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General Nº 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados de crédito fiscal. La Empresa ha efectuado la presentación solicitando dichos certificados, encontrándose al momento de la emisión de estos estados contables, en trámite para su otorgamiento.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 30 de setiembre de 2002 por dicho concepto son los siguientes:

R.G. 3905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
(*) 1.403.988	2.172.213	3.576.201

(*) Se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables.

Mediante la Resolución Nº 580 del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley Nº 23.697 y el artículo 45 del Decreto Nº 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 01.04.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley Nº 23.982.

NOTA 6: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (Continuación)

En el marco del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional Nº 804/96, se presentaron las adecuaciones al proyecto que fue transferido oportunamente a nuestra empresa mediante Resolución Nº 254/95 del Ministerio de Industria, Turismo, Minería y Producción de la Provincia de San Luis. Dichas adecuaciones que contemplan la prórroga de los beneficios promocionales por el término de 15 años fueron aprobadas por el Decreto Provincial Nº 400/97 (Poder Ejecutivo de la Provincia de San Luis), siendo acreditados los montos correspondientes al beneficio promocional de los años 1998, 1999, 2000, 2001 y 2002 en la cuenta corriente computarizada.

NOTA 7: COMPOSICION Y EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	2000	2001	2002
Capital social al inicio	1.120.000	1.120.000	1.120.000
Capital social al cierre	1.120.000	1.120.000	1.120.000

Al 30 de setiembre de 2002 el Capital Social es de $ 1.120.000 y está representado por 112.000.000 acciones ordinarias de V.N. $ 0.01 y 1 voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 8: AJUSTE A RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

Al cierre del ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2001 la Sociedad modificó el criterio de contabilización del cargo del Impuesto a las Ganancias, utilizándose el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos (nota 2.4.g.).

Hasta el cierre del ejercicio anterior la Sociedad determinaba el cargo contable del impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio, sin considerar el efecto de tales diferencias temporarias.

Como consecuencia de este cambio de criterio se generaron cargos con efecto neto negativo en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto al inicio del período finalizado el 30 de setiembre de 2001 por $ 302.050, en moneda homogénea del 30 de setiembre de 2002.

Los estados contables al 30 de setiembre de 2001, que se presentan a los fines comparativos, han sido modificados con el objeto de dar efecto al cambio de criterio antes mencionado.

NOTA 9: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD. BENEFICIOS OTORGADOS.

La Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por los diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran a las actividades que desempeña la misma. De acuerdo con esto, con fecha 27 de setiembre de 2001 la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por el Decreto Nº 1.054/01 (Productos Alimenticios). Con fecha 15 de octubre de 2001 dichos beneficios fueron ampliados, por la incorporación de nuevas actividades al Régimen de Beneficios Impositivos para la Industria Alimenticia mediante Decreto Nº 1.185/01, complementario del decreto anteriormente citado.

En virtud de las normas antes citadas, la Sociedad goza de los siguientes beneficios:

NOTA 9: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD. BENEFICIOS OTORGADOS (continuación).

• Consideración como no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta de aquellos bienes afectados a las actividades objeto de los convenios, hasta el 31 de marzo de 2003.
• Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial correspondientes a las actividades objeto de los convenios, hasta el 31 de marzo de 2003.

A través del Decreto Nº 1.676/2001, en su artículo 4°, publicado en el Boletín Oficial de la Nación de fecha 20 de diciembre de 2001, se deja sin efecto hasta el 31 de marzo de 2003, el cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de los importes de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial en el monto que exceda del que corresponde computar de acuerdo a lo previsto por el Decreto N° 814 en su art. 4°, de fecha 20 de junio de 2001.

BIENES DE USO ANEXO A

					D E P R E C I A C I O N E S
						DEL PERIODO				NETO RESULTANTE
CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIO-NES	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO	ACUMU- LADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	%	MONTO (1)	ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL PERIODO	30.09.02	30.09.01
Máquinas y Equipos	9.382.913	-.-	-.-	9.382.913	6.901.735	10	347.970	7.249.705	2.133.208	2.448.381
Moldes y Herramientas	14.491	-.-	-.-	14.491	6.698	10	2.922	9.620	4.871	8.766
Muebles y Útiles	382.463	-.-	-.-	382.463	382.463	20	-.-	382.463	-.-	-.-
Inmuebles-Terrenos	33.725	-.-	-.-	33.725	-.-	-.-	-.-	-.-	33.725	33.725
Inmuebles- Edificios	3.464.489	-.-	-.-	3.464.489	1.477.831	3	676.434	2.154.265	1.310.224	2.015.607
Inmuebles-Instalaciones	1.014.587	-.-	-.-	1.014.587	328.071	5	94.027	422.098	592.489	707.815
Equipos de Computación	26.932	15.532	-.-	42.464	22.392	33	5.848	28.240	14.224	6.169
Obras en Curso	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-		-.-	-.-	-.-	163.098
Anticipos de Operaciones de Importación (Anexo G)	-.-	27.176	-.-	27.176	-.-		-.-		27.176	-.-
TOTALES AL 30.09.02	14.319.600	42.708	-.-	14.362.308	9.119.190		1.127.201	10.246.391	4.115.917
TOTALES AL 30.09.01	13.822.571	524.869	36.229	14.311.211	8.359.173		568.477	8.927.650		5.383.561

(1) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el anexo H.

OTRAS INVERSIONES

ANEXO D

		VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL - CARACTERISTICAS	VALOR DE COSTO	30.09.02	30.09.01
INVERSIONES CORRIENTES Deudores financieros - Soc. Art. 33 Ley 19.550 Fondo común de inversión	10.005.663 -.-	10.005.663 -.-	-.- 1.360.400
TOTALES AL 30.09.02	10.005.663	10.005.663
TOTALES AL 30.09.01	1.360.400		1.360.400

PREVISIONES

ANEXO E

RUBROS		SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO		AJUSTE POR INFLACION SALDOS AL INICIO		AUMENTOS				DISMINUCIONES				SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO
EN MONEDA HOMOGENEA (1)		AJUSTE POR INFLACION		EN MONEDA HOMOGENEA		AJUSTE POR INFLACION
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes:
Créditos por ventas (Nota 3.1.)
Para Deudores Incobrables	1.164.877		(638.268)		74.190		(25.030)		(109.707)		22.947		489.009
No Corrientes:
Otros créditos (Nota 3.2.)
Para certificados a recibir Ley 23.697	33.555		(18.386)		-.-		-.-		-.-		-.-		15.169
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes:
Para juicios laborales	186.393		(102.130)		88.424		(3.557)		(2) (81.755)		32.115		119.490
No Corrientes:
Para juicios laborales	434.915		(238.303)		37.896		(1.524)		(2) (35.038)		13.764		211.710
TOTALES AL 30.09.02	1.819.740		(997.087)		200.510		(30.111)		(226.500)		68.826		835.378
TOTALES AL 30.09.01	775.709		-.-		990.515		-.-		(6.952)		-.-		1.759.272

1. El destino contable se informa en el Anexo H.
2. El destino contable se informa en nota 3.7..

		30.09.02	30.09.01
Existencias al comienzo del ejercicio: Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales	5.361.722 117.353 2.007.173	7.486.248	8.141.604
Compras del período Gastos de producción según detalle en información Anexo H: Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones Energía eléctrica, gas y comunicaciones Otros	2.477.546 1.127.201 435.020 1.895.622	20.830.493 5.935.389	30.348.367 7.994.690
Resultado por tenencia (Nota 3.8.) Existencias al final del período (Nota 3.3.): Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales	(3.781.949) (86.192) (2.273.121)	1.357.870 (6.141.262)	145.331 (9.090.283)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		29.468.738	37.539.709

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA			CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 30.09.02		SALDOS AL 30.09.01
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Créditos por ventas - Comunes - Soc. Art. 33 Ley 19550 Otros créditos - Reintegros a percibir - Anticipos a proveedores Bienes de cambio - Anticipos por operaciones de importación	31.669 68.411 24.317 6.809 17.338		U$S U$S U$S U$S U$S	3,64 3,64 3,64 3,74 3,74	115.275 249.017 88.514 25.464 64.843	115.275 249.017 88.514 25.464 64.843	195.011 639.771 14.889 -.- -.-
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE						543.113	849.671
ACTIVO NO CORRIENTE
Bienes de uso
- Anticipos a proveedores	7.266	U$S		3,74	27.176	27.176	-.-
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE						27.176	-.-
TOTAL DEL ACTIVO						570.289	849.671
PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar - Comunes - Soc. Art. 33 Ley 19.550	166.914		U$S	3,74	624.258	624.258 -.-	1.102.442 224.265
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE						624.258	1.326.707
TOTAL DEL PASIVO						624.258	1.326.707

RUBROS	TOTALES AL 30.09.02	GASTOS DE PRODUCCION	GASTOS DE ADMINISTRA-CION	GASTOS DE COMERCIA-LIZACION	TOTALES AL 30.09.01
Retribución de administradores, directores y síndicos Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales y cargas sociales Impuestos, tasas y contribuciones Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Servicios de terceros Conservación de bienes de uso Depreciación sobre bienes de uso Gastos de exportación Energía eléctrica, gas y comunicaciones Gastos de viaje, movilidad y estadía Servicios bancarios Gastos generales varios Quebranto por juicios laborales Quebranto por deudores incobrables Servicios de comercialización Publicidad y propaganda	150.654 1.676.348 2.491.960 34.456 986.689 38.765 500.381 572.111 1.127.201 25.553 448.115 41.630 10.155 614.274 126.320 74.190 3.001.289 1.740.696	-.- 290.806 2.477.546 31.669 237.088 38.765 303.442 571.432 1.127.201 -.- 435.020 38.543 -.- 257.557 126.320 -.- -.- -.-	150.654 719.263 14.414 1.432 -.- -.- 194.978 679 -.- -.- 8.974 3.087 10.155 3.554 -.- -.- -.- -.-	-.- 666.279 -.- 1.355 749.601 -.- 1.961 -.- -.- 25.553 4.121 -.- -.- 353.163 -.- 74.190 3.001.289 1.740.696	19.908 2.535.212 3.760.176 119.439 1.420.979 16.150 750.357 849.865 568.477 47.784 691.028 79.262 18.612 507.783 282.572 674.389 5.259.751 2.985.093
TOTALES AL 30.09.02	13.660.787	5.935.389	1.107.190	6.618.208
TOTALES AL 30.09.01		7.994.690	1.670.101	10.922.046	20.586.837

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los Señores

Presidente y Directores de

DULCIORA SOCIEDAD ANONIMA

Ruta Nacional N° 148 km. 756 - Villa Mercedes

San Luis

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Dulciora Sociedad Anónima al 30 de setiembre de 2002 y 2001, y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los períodos de nueve meses terminados en esas fechas y de las notas 1 a 9 y anexos A, D, E, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.

Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el origen y aplicación de fondos de la Sociedad.

De acuerdo con lo establecido por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, la Resolución M.D. 1/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Resolución N° 392 de la Comisión Nacional de Valores y tal cual se explica en nota 1, la sociedad reconoció los efectos de la devaluación del peso argentino a partir del período de nueve meses iniciado el 1 de enero de 2002, aplicando los lineamientos de la Resolución 398 de la Comisión Nacional de Valores.

En nota 1 se detallan las circunstancias vigentes al cierre del período relacionadas con la situación económica imperante, así como las medidas económicas emitidas por el Gobierno Nacional para hacer frente a la crisis que atraviesa el país, algunas de las cuales pueden estar pendientes de reglamentación a la fecha de preparación de estos estados contables. En la misma nota se describen los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha sobre los estados contables de la Sociedad al 30 de setiembre de 2002, de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia considerando los elementos disponibles a la fecha de preparación de los estados contables, así como aspectos específicos cuyo tratamiento futuro dependerá de la evolución de la situación descripta. En consecuencia, los estados contables adjuntos deben ser leídos tomando en consideración lo expuesto en este párrafo y las circunstancias descriptas en la nota 1.

En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000 sobre los cuales emitimos nuestro informe sin salvedades el 15 de febrero de 2002, informamos que los estados contables de Dulciora Sociedad Anónima al 30 de setiembre de 2002 y 2001, preparados de acuerdo con normas contables profesionales, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

1. los estados contables de Dulciora Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
2. los estados contables de Dulciora Sociedad Anónima surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
3. al 30 de setiembre de 2002 la deuda de Dulciora Sociedad Anónima devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ 22.236,47, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 28 de octubre de 2002.

PRICE WATERHOUSE & CO.
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
Dr. Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Tomo 238 - Folio 73