Denominación de la Sociedad: ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - ARROYITO - PROVINCIA DE CORDOBA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 19 de enero de 1962

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 28 de febrero de 2002 (última)

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 459

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 19 de enero de 2061

Información de las Sociedades Controladas y Vinculadas en "Anexo C"

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

Denominación: INARAL SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Alicia Moreau de Justo 740 – Buenos Aires

Actividad Principal: Operaciones financieras y de inversión

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,6446%

EJERCICIO ECONOMICO N°42 – Tercer Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2002 y finalizado el 30 de Septiembre 2002. Presentado en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior y expresado en pesos constantes del cierre del período (Nota 2 a los estados contables básicos).

CAPITAL: $ 46.211.713,88

Composición del Capital:


			Autorizado
Acciones	Suscripto	Integrado	a realizar
			oferta pública
1.091.564 Acciones ordinarias clase "A" de 5 votos cada una VN $ 0,01	10.915,64	10.915,64	10.915,64
4.619.952.442 Acciones ordinarias clase "B" de 1 voto cada una VN $ 0,01	46.199.524,42	46.199.524,42	46.199.524,42
127.382 Acciones ordinarias a emitir clase "B" de 1 voto cada una VN $ 0,01	1.273,82	1.273,82	1.273,82
	46.211.713,88	46.211.713,88	46.211.713,88

ARCOR S.A.I.C.

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002 Y 2001


	30.09.02	30.09.01		30.09.02	30.09.01
ACTIVO			PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 2)	(Nota 2)		(Nota 2)	(Nota 2)

ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos	96.012.018	32.960.514	Cuentas por pagar	249.491.251	283.023.657
Inversiones	199.476.547	150.583.552	Préstamos	777.146.535	348.292.776
Créditos por ventas	313.343.439	490.107.037	Remuneraciones y cargas sociales	36.727.023	58.333.925
Otros créditos	126.064.708	97.788.342	Cargas fiscales	55.766.861	16.967.377
Bienes de cambio	436.946.886	349.071.092	Anticipos de clientes	929.813	586.638
Otros activos	1.559.478	1.232.384	Otros pasivos	6.757.224	22.290.766
			Previsiones (Anexo E)	2.717.085	3.416.742

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	1.173.403.076	1.121.742.921	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	1.129.535.792	732.911.881

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE

Créditos por ventas	1.950.004	4.835.795	Préstamos	298.605.517	571.084.516
Otros créditos	133.455.720	94.120.206	Remuneraciones y cargas sociales	71.208	247.522
Bienes de cambio	-.-	547.202	Cargas fiscales	13.722.978	23.508.824
Inversiones (Nota 5 y Anexo D)	44.635.069	24.495.094	Otros pasivos	979.883	1.046.028
Bienes de uso (Anexo A)	776.706.176	826.123.085	Previsiones (Anexo E)	8.391.613	11.148.468
Activos intangibles (Anexo B)	216.512.895	229.692.226
Otros activos amortizables	4.449.577	2.610.135	TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	321.771.199	607.035.358
Otros activos	1.181.797	901.974	TOTAL DEL PASIVO	1.451.306.991	1.339.947.239
			Participación de terceros	2.619.063	2.633.350
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	1.178.891.238	1.183.325.717	PATRIMONIO NETO	898.368.260	962.488.049
TOTAL DEL ACTIVO	2.352.294.314	2.305.068.638	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	2.352.294.314	2.305.068.638

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.


	30.09.02	30.09.01

	(Nota 2)	(Nota 2)

Ventas netas	1.831.748.094	1.673.422.854
Costo de mercaderías vendidas (Anexo F)	(1.312.343.081)	(1.131.158.448)

SUBTOTAL	519.405.013	542.264.406

Beneficios promoción industrial (Nota 10)	24.115.651	33.634.114

GANANCIA BRUTA	543.520.664	575.898.520

Gastos de comercialización (Anexo H)	(342.351.639)	(367.092.018)
Gastos de administración (Anexo H)	(88.563.929)	(88.542.404)
Otros ingresos y egresos operativos	(13.142.978)	(4.259.861)

RESULTADO OPERATIVO	99.462.118	116.004.237

Resultado de inversiones permanentes	(23.261.122)	(5.743.582)
Otros ingresos y egresos no operativos	28.745.912	55.922.690
Resultados financieros, por tenencia y conversión (Nota 6)
Generados por activos	(64.755.463)	36.791.227
Generados por pasivos	(162.308.101)	(79.123.229)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(122.116.656)	123.851.343

Impuesto a la ganancia mínima presunta (Nota 2.5.j.)	(31.515)	(64.954)
Impuesto a las ganancias corriente (Nota 2.5.j.)	(81.863.693)	(21.734.673)
Impuesto a las ganancias diferido (Nota 2.5.j.)	164.468.122	(5.409.645)
Participación de terceros	81.646	(61.332)

(PERDIDA) GANANCIA NETA DEL PERIODO	(39.462.096)	96.580.739

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.


	30.09.02	30.09.01

	(Nota 2)	(Nota 2)

VARIACION DE LOS FONDOS

Fondos al inicio del ejercicio	123.298.669	44.822.734
Aumentos de los fondos	146.272.521	134.779.285

FONDOS AL CIERRE DEL PERIODO	269.571.190	179.602.019

CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS

(Pérdida) Ganancia del período	(39.462.096)	96.580.739
Más: Partidas que no representan erogación de fondos	482.571.051	130.807.671
Menos: Partidas que no representan origen de fondos	(219.345.090)	(52.001.605)

TOTAL DE FONDOS ORIGINADOS EN LAS OPERACIONES	223.763.865	175.386.805

Fondos netos generados por la venta de bienes de uso, inversiones y otros activos	23.694.208	15.414.876
Aumento de otros pasivos	2.384.873	6.637.940
Fondos netos generados por la venta de la Usina Modesto Maranzana (Nota 12)	-.-	19.898.337
Fondos netos generados por la venta de campos “San Bernardo”, “El Taco” y “El Vence” (Nota 12)	-.-	42.757.108

TOTAL OTRAS CAUSAS DE ORIGENES DE FONDOS	26.079.081	84.708.261
TOTAL DE ORIGENES DE FONDOS	249.842.946	260.095.066

(Aumento) de inversiones	(12.166.763)	(4.610.486)
(Aumento) de bienes de uso	(44.924.159)	(59.336.523)
(Aumento) de activos intangibles	(1.269.813)	(13.765.628)
(Aumento) de otros activos	(390.720)	(172.612)
Disminución de préstamos	(44.818.970)	10.054.118
Distribución de dividendos	-.-	(25.539.060)
Valor llave por adquisiciones	-.-	(18.564.969)
Adquisición de Sociedad 4321 Industrial e Comercial Ltda.	-.-	(13.380.621)

TOTAL DE APLICACIONES DE FONDOS	(103.570.425)	(125.315.781)

Aumento de los fondos	146.272.521	134.779.285

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.

La República Argentina se encuentra inmersa en un delicado contexto económico el cual constituye un marco que tiene como principales indicadores un alto nivel de endeudamiento externo, altas tasas de interés, una crisis bancaria con reducción significativa del nivel de los depósitos en el sistema financiero, una fuerte devaluación de la moneda, un riesgo país que ha alcanzado niveles fuera de los promedios habituales, falta de acceso al crédito y una recesión económica que ya tiene una duración de más de 4 años. Esta situación ha generado una caída importante en la demanda de productos y servicios y un incremento significativo en el nivel de desempleo. Asimismo, la capacidad del Gobierno Nacional para cumplir con sus obligaciones y la posibilidad para acceder a líneas de crédito bancarias han sido afectadas por estas circunstancias, habiéndose declarado el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda externa.

El 6 de enero de 2002 el Gobierno Nacional sancionó la Ley N° 25.561 (Ley de emergencia pública y reforma del régimen cambiario) que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la conclusión del Régimen de Convertibilidad del Peso, vigente desde marzo de 1991. El 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció nuevas medidas económicas que se efectivizaron a través del Decreto N° 214 (Reordenamiento del sistema financiero) y del Decreto N° 260 (Régimen Cambiario), creando un nuevo régimen cambiario que estableció un único mercado libre de cambios a partir del 11 de febrero de 2002 cursándose a través de él todas las operaciones de cambio en divisas extranjeras las cuales serán realizadas al tipo de cambio que sea libremente pactado de acuerdo con los requisitos que establezca el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.). Asimismo, ciertas transferencias de divisas al exterior de carácter financiero necesitan la conformidad previa del B.C.R.A.. Estos decretos se están aún complementando con reglamentaciones de diversos organismos de control, algunas de los cuales pueden estar pendientes a la fecha de emisión de estos estados contables.

Los cambios en el marco económico afectaron significativamente las variables económicas que se reflejaron particularmente en incrementos en el Nivel General de Precios, cambios en los precios relativos de los bienes y una fuerte devaluación del Peso frente a otras monedas.

Indicadores Económicos Período Diciembre 2001 - Septiembre 2002



Inflación mayorista	121,20 %
Inflación minorista	39,66 %
Devaluación del peso argentino	73,26 %

A continuación se enumeran algunas de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional que están en vigencia a la fecha de presentación de estos estados contables y que han afectado la posición económica y financiera de la Sociedad.

Depósitos en entidades financieras argentinas

Depósitos en entidades financieras argentinas (continuación)

A estos depósitos reprogramados se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el coeficiente de estabilización de referencia (CER) y una tasa de interés. El CER es un coeficiente que mide la tasa de variación diaria obtenida de la evolución mensual del Indice de Precios al Consumidor (IPC), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos. Adicionalmente, existe la posibilidad de convertir los depósitos reprogramados en bonos de la Nación. Si los depositantes no optan por recibir bonos de la Nación, recibirán bonos emitidos por el Banco, que respetarán las condiciones preexistentes.

Deudas financieras nominadas en moneda extranjera en entidades argentinas

De acuerdo con el Decreto 214, las deudas en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera con el sistema financiero argentino fueron convertidas a pesos a la paridad de $ 1 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. A estas deudas se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el CER y una tasa de interés.

Créditos y deudas no vinculadas al sistema financiero

Las obligaciones de dar dinero nominadas en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera, no vinculadas al sistema financiero argentino, cualquiera sea su origen o naturaleza, fueron convertidas a pesos a la paridad de $ 1 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. A estos saldos se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el CER. Si por aplicación de esta disposición, el valor resultante de la cosa, bien o prestación, fuere superior o inferior al del momento de pago, cualquiera de las partes podrá solicitar un reajuste equitativo del precio. De no mediar acuerdo, la justicia decidirá sobre el particular.

Diferimiento de la deducción de la diferencia de cambio en el impuesto a las ganancias

Los resultados netos negativos que tengan su origen en la devaluación del Peso ocurrida al momento de la promulgación de la Ley N° 25.561, serán computables como deducibles del impuesto a las ganancias a razón del 20 % por año en los próximos cinco ejercicios fiscales.

Tratamiento contable de los efectos derivados del cambio en el contexto económico

Como consecuencia de los cambios en el contexto económico hasta aquí descriptos los organismos que rigen la profesión han procedido a la emisión de normas contables específicas con el objeto que el conjunto de los efectos económicos derivados sean contemplados en los estados contables de las sociedades. En particular cabe mencionar:

Valuación de activos y pasivos expresados en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001

La Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) y la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) a través de su Resolución N° 392 dispusieron que los activos y pasivos nominados en moneda extranjera contenidos en los Estados Contables al 31 de diciembre de 2001 fueran valuados al tipo de cambio $ 1 por U$S 1 y que los efectos derivados de la devaluación antes mencionada, fueran reconocidos en los Estados Contables de los períodos siguientes.

Tratamiento contable de los efectos derivados del cambio en el contexto económico (continuación)

Reexpresión de los estados contables por el cambio en el nivel general de precios

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con la Resolución Nº 415 de la Comisión Nacional de Valores se ha restablecido la vigencia de la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E., que dispone la confección de Estados Contables en moneda homogénea, determinados en función de las variaciones del índice de precios internos al por mayor (I.P.I.M.) del Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.). En Nota 2.3. se detalla esta situación.

Activación de diferencias de cambio originadas por la devaluación del Peso. Tratamiento obligatorio y alternativo

La Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) a través de su Resolución N° 398 admite como tratamiento de excepción para las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002, el que establece el artículo 5 y anexo de la Resolución M.D. N° 3/2002 del Consejo Profesional Ciencias Económicas de la ciudad autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.). Esta resolución establece, entre otros aspectos, que los efectos derivados de dicha devaluación correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a esa fecha, deberán imputarse a los valores de costo de ciertos activos que califican para recibir la imputación de diferencia de cambio, adquiridos o construidos mediante esa financiación si tal relación es directa y se podrá optar, como criterio alternativo, por aplicar similar tratamiento para las diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas. Asimismo establece que:

La incorporación al activo de diferencias de cambio, continuará hasta tanto se mantengan las circunstancias que justifican tal activación, las que serán evaluadas por el Consejo Profesional Ciencias Económicas de la ciudad autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.)
Las diferencias de cambio activadas, actúan como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda y quedarán subsumidas en la expresión de los valores contables en moneda homogénea, de los activos que recibieron tal activación.

Impacto de la devaluación de la moneda argentina - Activación de diferencias de cambio

Las diferencias de cambio y de conversión en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2002, así como otros efectos económicos derivados de la devaluación de la moneda argentina, fueron registrados durante el presente período y fueron determinados aplicando los siguientes criterios:

Pesificación de las deudas y créditos en moneda extranjera con terceros locales existentes al 6 de enero de 2002 a $ 1 = U$S 1.
Pesificación de las deudas bancarias con entidades financieras argentinas existentes al 6 de enero de 2002 a $ 1 = U$S 1, aplicando el CER al capital pesificado.
Valuación de las deudas bancarias con entidades financieras del exterior al tipo de cambio del mercado libre de $ 3,74 = U$S 1.
Las tenencias de Letras Externas de la República Argentina Serie 74 fueron valuadas al tipo de cambio libre al 30 de septiembre de 2002 de $ 3,64 = U$S 1.
Se computó el efecto en el Impuesto a las ganancias (método diferido) de los resultados de la devaluación del peso argentino sobre los activos y pasivos.

Impacto de la devaluación de la moneda argentina - Activación de diferencias de cambio (continuación)

El monto de diferencia de cambio vinculado con la financiación directa de bienes de uso que fue activado en el rubro, de acuerdo con lo establecido por la Resolución Nº 398 de la Comisión Nacional de Valores, asciende a $ 10.448.307.

Asimismo, la Sociedad inició el proceso de análisis con el objetivo de determinar la factibilidad de activación de ciertas diferencias de cambio relacionadas con la financiación indirecta de bienes de uso, inversiones permanentes y / o activos intangibles, en el marco de los lineamientos previstos en la resolución mencionada, no habiéndose reconocido hasta el momento efecto alguno por este concepto en los presentes estados contables.

Cumplimiento de relaciones financieras exigidas en los acuerdos de préstamos bancarios existentes

En algunos de los contratos de préstamos bancarios existentes, se establece la obligación del cumplimiento de ciertos ratios financieros y/o compromisos acordados al momento de su otorgamiento, habilitando al prestamista en caso de incumplimiento, previa notificación y sujeto a ciertas condiciones, a solicitar la cancelación anticipada de la totalidad de la deuda a la fecha de declaración de dicha solicitud. A la fecha, la Sociedad ha recibido notificación de sus acreedores financieros dispensando el cumplimiento de los ratios financieros relativos a los estados contables al 31 de diciembre de 2001, 31 de marzo de 2002 y 30 de junio de 2002.

Al 30 de septiembre de 2002, y atento al contexto económico antes descripto, no se han alcanzado los niveles requeridos por ciertos ratios financieros, encontrándose la Sociedad en conversaciones con sus acreedores financieros a fin de obtener una nueva dispensa al cumplimiento de los mismos.

La Sociedad y cada una de sus sociedades controladas y vinculadas, continúa con el cumplimiento de sus obligaciones financieras y se estima que obtendrá las necesarias redefiniciones de ratios, plazos y condiciones o las dispensas que resulten necesarias a la luz de las circunstancias imperantes.

Recupero de créditos con el Estado Argentino


	$
Créditos fiscales y anticipos impositivos	33.106.843
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta	7.224.094
Solicitudes de reintegros de exportación y Dec. 804/96 (*)	37.431.007
Devolución IVA crédito fiscal por exportaciones
En moneda argentina	1.126.572
En moneda extranjera (*)	3.444.874
Certificados a recibir Ley N° 23.697	8.057.306
Contribución solidaria Ley 23740	155.379
Saldos a favor ANSES	172.746
Letras externas de la República Argentina Serie 74 (*)	36.400.000
TOTAL	127.118.821

(*) Créditos nominados en moneda extranjera, expresados al tipo de cambio del cierre del período.

Recupero de créditos con el Estado Argentino (continuación)

Los cambios en el contexto económico y la situación en la que se encuentra inmerso el país con altos niveles de déficit fiscal y la falta de acceso al crédito internacional, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen normas legales que prevean la aplicación alguna de tasa de actualización monetaria para los créditos fiscales expresados en moneda argentina.

Nuevas medidas económicas y su impacto en los estados contables al 30 de septiembre de 2002

Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha por el Gobierno Nacional sobre los estados contables de la Sociedad al 30 de septiembre de 2002, se reconocieron de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia, considerando todos los elementos disponibles y el marco normativo vigente a la fecha de preparación de los presentes estados contables. No obstante, dadas las condiciones imperantes, los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas a la fecha.

En consecuencia, las decisiones que deban tomarse en base a los presentes estados contables deberán considerar la evolución futura de estas medidas y los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables consolidados correspondientes a los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2002 y 2001, fueron las siguientes:

2.1. Presentación de los estados contables

De acuerdo a lo exigido por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, los estados contables consolidados se presentan precediendo a los estados contables básicos de la Sociedad. Asimismo, se incluyen anexos consolidados con la evolución de los rubros Bienes de Uso, Bienes Intangibles, Otras Inversiones, Previsiones, Costo de Ventas e información sobre el rubro de gastos y su aplicación. Esta información contable complementaria debe ser leída y analizada en forma conjunta con los estados contables básicos de la Sociedad.

Los estados contables consolidados se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable contenidas en las Resoluciones Técnicas N° 8, 9, 10, 12 y 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y según las modalidades exigidas por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores.

Los estados contables consolidados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Base de preparación

Los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C. al 30 de septiembre de 2002 y 2001 han sido preparados en base al método establecido en la Resolución Técnica N° 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptada por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores.

Dicho método se aplicó a cada una de las sociedades en las que Arcor S.A.I.C. tiene directa o indirectamente el control accionario (art. 33 inc. 1. Ley de Sociedades Comerciales), las que en su Balance General están valuadas según el método del Valor Patrimonial Proporcional establecido en la Resolución Técnica N° 5 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptada por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores.

2.3. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995 inclusive. A partir de esa fecha, tal cual había sido dispuesto por el Decreto Nº 316/95 del Poder Ejecutivo Nacional y de acuerdo a normas contables profesionales y del organismo de contralor, se resolvió discontinuar a todos los efectos y a partir del 1º de septiembre de 1995, la aplicación de métodos de reexpresión de estados contables.

2.3. Consideración de los efectos de la inflación (continuación):

En tal sentido la Comisión Nacional de Valores a través de la Resolución Nº 415/2002 reestablece la vigencia de la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E., que dispone la confección de Estados Contables en moneda homogénea, con aplicación en los ejercicios o períodos intermedios cerrados a partir del 30 de junio de 2002 inclusive, y admite que, tanto las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el momento de la interrupción de los ajustes en agosto de 1995, como las que tengan fechas de origen incluidas en el período de estabilidad, se consideran expresadas en moneda del 31 de diciembre de 2001.

Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al Indice de Precios Internos Mayorista (I.P.I.M.), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.), según lo prescripto por las normas citadas.

En el estado de resultados consolidado del período, reexpresado en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2002, se ha seguido el siguiente tratamiento a los resultados financieros, por tenencia, conversión y exposición a la inflación:

Los resultados financieros, por tenencia y conversión se exponen en términos reales.
Se han segregado los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados.
Se expone el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda.
Se presentan por separado los generados por el activo y los generados por el pasivo.
Se clasifican de acuerdo a su naturaleza.

2.4. Modificación de las normas contables profesionales

El 8 de diciembre de 2000 fueron aprobadas las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18 y 19 de la F.A.C.P.C.E. que establecen nuevas normas generales y particulares de valuación y exposición. Estas nuevas resoluciones se enmarcan en el proyecto de armonización de las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina con las Normas Internacionales de Contabilidad propuestas por el IASC.

Estas normas contables profesionales han sido aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba mediante la Resolución N° 2/2002 con algunas modificaciones, entre las que se destaca la fecha de entrada en vigencia. En tal sentido, dicha resolución estableció que para los estados contables correspondientes a aquellos ejercicios o períodos intermedios que se inician a partir del 1° de enero de 2003 su aplicación es obligatoria, permitiendo no obstante, su aplicación anticipada. El 5 de abril de 2002 la F.A.C.P.C.E. aprobó la Resolución Técnica Nro. 20, modificatoria de las Resoluciones Técnicas Nro. 5, 17 y 18, que establece normas generales de valuación y exposición sobre instrumentos derivados y operaciones de cobertura. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, esta Resolución Técnica no había sido aprobada por el C.P.C.E.Cba..

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Comisión Nacional de Valores no se ha pronunciado respecto de ninguna de estas nuevas normas.

2.5. Criterios de valuación

A continuación, se detallan los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables consolidados, los que han sido aplicados uniformemente respecto de igual período del ejercicio anterior, excepto por lo expresado en Nota 11 de estos estados contables consolidados.

2.5. Criterios de valuación (continuación):

a. Activos y pasivos con componentes financieros implícitos:

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en las siguientes cuentas:

Deudores por ventas.
Proveedores.

Asimismo, se han segregado los componentes financieros implícitos de cuentas de resultados.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Como norma general, los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del período.

En Nota 1 se exponen cuestiones particulares de valuación de ciertos saldos en moneda extranjera con tratamiento diferencial.

c. Caja y bancos:

Dentro del rubro se incluyen títulos de deuda del Estado Argentino y de Estados Provinciales de la República Argentina, recibidos como parte de las cobranzas a clientes. Estos fueron valuados a su valor nominal, sin devengar interés alguno, ya que los mismos son aplicados a la cancelación de obligaciones comerciales y tributarias.

d. Inversiones corrientes:

Las colocaciones transitorias fueron valuadas a su valor nominal más los intereses devengados al cierre de cada período.

e. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente de costo, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor neto de realización.

En el rubro se incluyen los repuestos, los cuales, debido a la imposibilidad de determinación y/o estimación de los costos de reposición, han sido valuados al costo original reexpresado, que es inferior, en su conjunto, a su valor recuperable.

Las existencias de hacienda fueron valuadas a sus respectivas cotizaciones a la fecha de cierre en el Mercado de Liniers, netas de gastos estimados de venta.

1. Criterios de valuación (continuación):

f. Inversiones permanentes:

Títulos públicos

La Sociedad es tenedora de Letras Externas de la República Argentina Serie 74 por U$S 10.000.000. Estos títulos fueron emitidos por el Gobierno Nacional bajo el Programa de Letras Externas de Mediano Plazo, a tres años de plazo, con vencimiento en el 2004 y amortización en cuatro cuotas trimestrales iguales y consecutivas, siendo exigible la primera a partir del tercer año. La posibilidad de aplicar el capital y los intereses al pago de obligaciones tributarias nacionales a partir del día siguiente a aquél en que se torne exigible cualquier suma y en la medida en que permanezcan impagas, fue suspendida a partir del 6 de septiembre por el Decreto 1657/2002 del Gobierno Nacional por 90 días.

La Sociedad valuó estas tenencias a su valor nominal en U$S convertidos al tipo de cambio libre del Banco Nación Argentina al cierre del período de U$S 1 / $ 3,64.

Los servicios de intereses vencidos han sido liquidados al tipo de cambio libre del Banco Nación Argentina y fueron aplicados parcialmente a la cancelación de obligaciones tributarias, hasta la entrada en vigencia del Decreto 1657/2002.

Inversiones en sociedades controladas y vinculadas

Las inversiones en sociedades controladas y vinculadas fueron valuadas a su Valor Patrimonial Proporcional, determinado sobre la base de estados contables preparados en moneda constante del 30 de septiembre de 2002, abarcando así igual período de tiempo que los presentes estados contables, excepto Arcor Canada Inc., Arcor Suiza A.G. S.A. Ltd. y Unidal Venezuela S.A. en forma directa y en forma indirecta a Industria Dos en Uno de Colombia Ltda. y Dos en Uno B.V.B.A. (Bélgica), que se valuaron al costo original ajustado.

Inversiones en el exterior - Conversión de estados contables en moneda extranjera

La Sociedad aplica el método de conversión "Convertir - Ajustar" establecido por la Resolución Técnica N° 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Dicho método establece que las cuentas del patrimonio neto y de resultados se presentan convertidas en pesos argentinos empleando tipos de cambio históricos, reexpresados por coeficientes de inflación argentina (calculados en base a la variación del Indice de Precios Internos Mayorista del Instituto Nacional de Estadística y Censos), para las mediciones expresadas en la moneda extranjera de momentos anteriores al cierre. Por lo tanto, los importes así convertidos y ajustados, reconocen como unidad de medida a la moneda de curso legal en Argentina de la fecha de cierre del período.

2.5. Criterios de valuación (continuación):

f. Inversiones permanentes (continuación):

Inversiones en el exterior - Conversión de estados contables en moneda extranjera (continuación):

Los cambios en las variables económicas ocurridos durante el primer trimestre de 2002 descriptos en Nota 1, afectaron significativamente las condiciones económicas imperantes hasta el 31 de diciembre de 2001 y sobre las cuales se había determinado la aplicabilidad del criterio de valuación alternativo dispuesto por la Resolución N° 183/99 de la F.A.C.P.C.E.. Frente a este cambio de circunstancias y en línea con lo establecido por el artículo 5 y en el punto 4 del anexo de la Resolución M.D. 3/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, aprobada por la Resolución N° 398 de la C.N.V., la Sociedad retomó el criterio general establecido en el Anexo A de la Resolución Técnica N° 13 de la F.A.C.P.C.E.. Dicho criterio consiste en valuar los bienes de uso en sus subsidiarias del exterior a su costo de adquisición en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, reexpresados en la moneda de cada país de cierre del período, considerando los coeficientes de ajuste respectivos y convertidos a pesos argentinos aplicando el tipo de cambio de cierre.

Las diferencias de cambio netas puestas en evidencia en la conversión de los estados contables en moneda extranjera fueron reconocidas en el Rubro Resultados Financieros por Tenencia y Conversión.

Inversiones en propiedades

Las inversiones en propiedades se presentan valuadas a su costo incurrido neto de las depreciaciones acumuladas, habiendo sido reexpresadas al 31 de agosto de 1995 las que fueron incorporadas al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 2.3., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001, así como las adiciones posteriores, fueron reexpresadas al 30 de septiembre de 2002.

El valor residual de las inversiones en propiedades tomadas en su conjunto no supera su valor recuperable, excepto por lo señalado en nota 2.5.i..

Otras inversiones

Las otras participaciones permanentes fueron valuadas a su costo original reexpresado al 31 de agosto de 1995. En los casos en que no se pudo realizar la comparación con el valor recuperable, se mantuvieron a su valor de origen. Tal cual lo descripto en nota 2.3., los valores de libros al 31 de diciembre de 2001, así como las adiciones posteriores, fueron reexpresados al 30 de septiembre de 2002.

g. Bienes de uso:

Bienes de uso en general

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 2.3., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001, así como las adiciones posteriores, fueron reexpresados al 30 de septiembre de 2002.

2.5. Criterios de valuación (continuación):

g. Bienes de uso (continuación):

Bienes de uso en general (continuación):

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.


SOCIEDAD	$	TIPO DE FINANCIACION
CARTOCOR S.A.	9.716.049	Bancaria. Préstamo DEG (Nota 8) por construcción de planta de cartón corrugado en Luján (Argentina).
ARCOR S.A.I.C.	732.258	Comercial. Financiamiento de proveedores por obra de repotenciación Usina Termoeléctrica Mario Seveso.
TOTAL	10.448.307

La activación de diferencia de cambio actúa como un adelantamiento del reconocimiento de los cambios en el poder adquisitivo de la moneda, tal cual lo establecido por la Resolución citada, por lo tanto el importe activado, se encuentra neto del componente inflacionario.

El valor residual de los bienes de uso que recibieron activaciones de diferencias de cambio no superan el menor valor entre su costo de reposición / reproducción y su valor recuperable.

Asimismo, la Sociedad se encuentra analizando la factibilidad de activación de ciertas diferencias de cambio negativas relacionadas con la financiación indirecta de bienes de uso, inversiones permanentes y / o activos intangibles, en el marco de los lineamientos previstos en la resolución mencionada, no habiéndose reconocido hasta el momento efecto alguno por este concepto en los presentes estados contables consolidados.

Bienes de uso en el exterior

Fueron valuados según lo descripto en nota 2.5.f. de los presentes estados contables consolidados.

h. Activos intangibles:

Los activos intangibles han sido valuados a su costo original neto de amortizaciones acumuladas al cierre del período, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 2.3., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001, así como las adiciones posteriores, fueron reexpresados al 30 de septiembre de 2002.

2.5. Criterios de valuación (continuación):

h. Activos intangibles (continuación):

Valor llave por adquisiciones: se incluyen bajo este concepto el valor llave generado por la adquisición de acciones de las Sociedades La Industrial Alimenticia S.A. (1997), Bertolo S.A.C.I.F. (1997), Astral S.A. (1998) y Estirenos S.A. (1998), Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. (1998), Distribuidora de Alimentos Dos en Uno S.A. (1998) y Van Dam S.A. (1999).

Hasta el 31 de diciembre de 2000, la amortización de los valores llave generados por la adquisición de acciones de las Sociedades La Industrial Alimenticia S.A., Bertolo S.A.C.I.F.. Astral S.A., Estirenos S.A. se calcularon en forma lineal suponiendo una vida útil estimada de 240 meses.

A partir del cuarto trimestre del ejercicio anterior, la amortización de estos valores llave es calculada en forma proporcional al valor presente de los flujos de fondos futuros esperados en el plazo de vida útil remanente calculado en esa fecha, por cada uno de los negocios adquiridos.

Por otro lado, según lo descripto en nota 2.4.f. a los estados contables básicos, el contrato de compraventa de acciones de Astral S.A. y Estirenos S.A. contemplaba el pago de un importe adicional al precio original convenido de hasta U$S 15.000.000, sujeto a la condición de que, antes del 31 de diciembre de 2001, se acredite en la cuenta corriente computarizada correspondiente a la firma Estirenos S.A., la totalidad de los beneficios correspondientes a los proyectos de promoción industrial por hasta $ 50.244.939, en concepto de IVA Compras e IVA Saldo. En caso de acreditarse un importe inferior a $ 50.244.939, es decir, una acreditación parcial, el importe a pagar a los vendedores se reducía en forma proporcional al monto parcial acreditado.

A la fecha, la transacción se encuentra totalmente concluida, siendo el precio final abonado por este concepto US$ 11.958.986 (Nota 2.4.f. a los presentes estados contables básicos), el cual fue pagado en los meses de abril de 1999, mayo de 2000, marzo y septiembre de 2001. El mismo se encuentra incluido en el rubro "Valor llave por adquisiciones" en los presentes estados contables. Se amortiza en forma lineal en el plazo de duración del proyecto de promoción industrial del que goza Estirenos S.A. y que se extiende hasta el año 2011. Tal cual lo descripto en el punto 2.5.i. de la presente nota, el mayor valor de este intangible, como consecuencia del ajuste por inflación, fue previsionado.

Otros activos intangibles: la amortización fue calculada por el método lineal.

i. Previsiones:

Para Deudores Incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para Desvalorización y Diferencias de Inventarios: esta previsión fue determinada considerando los bienes de cambio que al cierre del período tenían un valor neto de realización o de mercado inferior a su costo de reproducción o reposición, y una adecuada cobertura ante eventuales mermas en las existencias.

2.5. Criterios de valuación (continuación):

i. Previsiones (continuación):

Para Juicios Laborales, Civiles y Comerciales: fue determinada en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para desvalorización de activos intangibles: hasta la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Nacional no ha previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los beneficios otorgados aún no utilizados en el marco del régimen de promoción industrial establecido por la Ley Nacional Nº 22.021 y sus modificatorias. Como consecuencia de ello, Arcor S.A.I.C. ha decidido constituir una previsión por desvalorización de activos sobre el mayor valor originado en la reexpresión del valor llave pagado por los beneficios de promoción industrial correspondientes a la controlada Estirenos S.A., de acuerdo con lo descripto en la nota 2.5.h..

Para desvalorización de inversiones en inmuebles: fue determinada en nuestra sociedad controlada por vía indirecta Agrofrutos S.A., por comparación entre el valor de plaza de un predio ubicado en la provincia de San Juan (neto de gastos estimados de venta) y el valor de libros.

j. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta:

- Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluído en el estado de resultados consolidado es la siguiente:


	Ganancia (Pérdida)
	30.09.02	30.09.01
Impuesto a la ganancia corriente	(81.863.693)	(21.734.673)
Impuesto a la ganancia método diferido	164.468.122	(5.409.645)
Total impuesto a las ganancias	82.604.429	(27.144.318)

Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las empresas consolidadas, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias de los países en los que cada una de ellas operan.

El saldo a pagar por impuesto a las ganancias es calculado por Arcor S.A.I.C. y cada una de sus sociedades controladas y vinculadas, de acuerdo a lo requerido por la legislación correspondiente de los países en los que cada una de ellas operan.

2.5. Criterios de valuación (continuación):

j. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación):

Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

A la fecha de emisión de los presentes estados contables y a pesar de los cambios en las condiciones económicas descriptas en Nota 1 y a la derogación del Decreto 316/1995 enunciado en Nota 2.3., el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del artículo 39 de la Ley 24.073, el cual dispuso que a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley 11.683 en su parte pertinente, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive.

En consecuencia, en la determinación del resultado impositivo con sede en Argentina, no se han reconocido los cambios en el poder adquisitivo de la moneda.

Impuesto a las ganancias – Método diferido

Arcor S.A.I.C. y cada una de sus sociedades relacionadas optaron al 31 de diciembre de 2001 por la registración del impuesto a las ganancias por el método del Impuesto Diferido. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

En cuadro a continuación se expone la posición consolidada del Grupo al 30 de septiembre de 2002 y 2001:


		2002	2001
Activo neto al cierre del período		110.988.896	21.042.203

Los activos y pasivos impositivos diferidos se clasifican en corrientes y no corrientes, conforme el rubro del estado de situación patrimonial que origina las diferencias temporarias, mientras que los créditos por quebrantos impositivos diferidos son clasificados de acuerdo con la fecha esperada de utilización.

2.5. Criterios de valuación (continuación):

j. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación):

Impuesto a las ganancias – Método diferido (continuación)

A continuación, se exponen, ordenados según su fecha de prescripción, los quebrantos impositivos acumulados al 30 de septiembre de 2002 de las sociedades del Grupo Arcor y que podrían ser compensados con utilidades impositivas, de los próximos años:


Empresas	2002	2003	2004	2005	2006 al 2022	Sin prescripción	Total
Agrofrutos S.A.	71.579	156.317	163.325	498.117	1.458.788	-.-	2.348.126
Astral S.A.	1.128.946	925.444	651.041	357.051	1.560.957	-.-	4.623.439
Indalar S.A.	4.697	8.771	39.634	37.728	271.102	-.-	361.932
Arcor S.A.I.C.	-.-	-.-	-.-	291.561	247.096.288	-.-	247.387.850
Arcor do Brasil Ltda.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	53.274.523	53.274.523
Arcor de Perú S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	13.454.194	13.454.194
Arcor USA Inc.	-.-	-.-	-.-	-.-	1.574.082	-.-	1.574.082
Ind. Alim. DEU S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	9.131.756	9.131.756
Unidal México S.A.	-.-	-.-	30.011	905.309	14.322.635	-.-	15.257.955
Van Dam S.A.	2.962.982	1.973.738	2.026.509	7.559.564	-.-	-.-	14.522.793
Total	4.168.204	3.064.270	2.910.520	9.649.330	266.283.852	75.860.473	361.936.649

Tal cual lo previsto en el art. 39 de la Ley 24.073, los créditos por quebrantos impositivos acumulados al 30 de septiembre de 2002 de sociedades con sede en Argentina, no contienen actualización monetaria.

- Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido en Argentina en el año 1998 por la Ley N° 25.063 con vigencia por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función a que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%.

En el caso que el impuesto a la ganancia mínima presunta exceda en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en los cuatro ejercicios siguientes.

Durante el ejercicio anterior, por Ley N° 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro (plazo original) a diez ejercicios fiscales contados a partir de aquél en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.

2.5. Criterios de valuación (continuación):

j. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación):

- Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación)

Asimismo, en el ejercicio anterior, la Sociedad y algunas de sus controladas se acogieron a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en las actividades que desempeña la misma (Nota 16). En virtud de aquellos, las Sociedades gozan, entre otros beneficios, de la posibilidad de no computar en el impuesto a la ganancia mínima presunta, aquellos bienes afectados a las actividades incluidas en el convenio respectivo.

El cargo de Impuesto a la ganancia mínima presunta en exceso al impuesto a las ganancias acumulado en el período más los créditos generados por el pago de este impuesto en ejercicios anteriores y no absorbidos a esa fecha, para aquellas sociedades que estiman recuperar este crédito en el plazo previsto por la ley, asciende a $ 7.224.094 expuesto en el rubro Otros Créditos No Corrientes, y para aquellas sociedades en que se estimó no recuperar este crédito en el plazo previsto por la ley, asciende a $ 31.515 y $ 64.954 para los años 2002 y 2001 medidos en moneda homogénea, respectivamente, y se encuentran expuestos en el Estado de Resultados Consolidado en la línea Impuesto a la ganancia mínima presunta.

k. Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados en moneda homogénea de cierre del período, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.3.

Las cuentas “Capital Social” y “Acciones a emitir”, han sido expresadas a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea de cierre del período y el valor nominal histórico, ha sido expuesto en la cuenta “Ajuste de Capital” integrante del patrimonio neto.

l. Uso de estimaciones:

La preparación de estos estados contables consolidados requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables consolidados, como así también los ingresos y egresos consolidados registrados en el período.

Las Gerencias de las Sociedades consolidadas realizan estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias y las previsiones por contingencias, juicios laborales, civiles, comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables consolidados.

2.5. Criterios de valuación (continuación):

m. Fondos:

A efectos de la confección del Estado de Origen y Aplicación de Fondos se han considerado como fondos al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización, a excepción de los “Deudores Financieros Comunes”.

n. Información comparativa:

Los saldos al 30 de septiembre de 2001 que se exponen en estos estados contables surgen de reexpresar los importes de los estados contables a esa fecha a moneda del 30 de septiembre del año 2002.


Andrés Suarez	José Enrique Martín	Luis Alejandro Pagani
Presidente	Director Secretario	Presidente
Comisión Fiscalizadora


Véase nuestro informe del 5 de noviembre de 2002
PRICE WATERHOUSE & Co. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
Dr. Diego M. Niebuhr Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 95 - Folio 42

3.1. Durante el presente período fueron incorporadas al Grupo Arcor “Arcor Suiza A.G. S.A. Ltd.” y “Unidal Venezuela S.A.”, las que se valuaron al costo ajustado.

3.2. Con fecha 4 de junio de 2001 nuestra sociedad relacionada Nutrex Corp. cambió su denominación, pasando a denominarse Arcor U.S.A. Inc..

3.3. Durante el ejercicio anterior fue incorporada al Grupo Arcor “Arcor Canada Inc.” y “4231 Industrial e Comercial Ltda.”, esta última fusionada con Arcor do Brasil Ltda., con efecto a partir del 14 de septiembre de 2001.

NOTA 4: SOCIEDADES CONSOLIDADAS

Las Sociedades que consolidan son:


SOCIEDADES	FECHA DE CIERRE DEL PERIODO	PARTICIPACION PORCENTUAL *()**
Alica S.A.	30.09.02	99,99999
Alimentos Indal S.A.	30.09.02	99,86796
Arcor de Perú S.A.	30.09.02	99,99621
Arcor do Brasil Limitada (4)	30.09.02	99,96425
Arcor U.S.A. Inc. (3)	30.09.02	99,99476
Astral S.A. (1)	30.09.02	99,94758
Candy S.A.	30.09.02	99,99999
Carlisa S.A.	30.09.02	99,99948
Cartocor S.A.	30.09.02	99,99988
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	30.09.02	99,99996
Converflex S.A.	30.09.02	99,99540
Dulciora S.A.	30.09.02	99,99999
Flexiprin S.A.	30.09.02	99,99999
Frutos de Cuyo S.A. (2)	30.09.02	97,96192
Indalar S.A.	30.09.02	96,00000
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	30.09.02	98,75138
Metalbox S.A.	30.09.02	99,99999
Productos Naturales S.A.	30.09.02	96,49319
Unidal Ecuador S.A.	30.09.02	99,98610
Unidal México S.A. de C.V.	30.09.02	99,96642
Van Dam S.A.	30.09.02	100,00000

(*) Se informan las participaciones directas e indirectas.

(1) A su vez consolida a Estirenos S.A.

(2) A su vez consolida a Agrofrutos S.A.

(3) Con fecha 4 de junio de 2001 nuestra relacionada Nutrex Corp. cambió su denominación, pasando a denominarse Arcor U.S.A. Inc.

(4) A su vez consolida a Dos en Uno do Brasil Importacao e Comercio de Alimentos Ltda.

La composición de las inversiones permanentes es:


		30.09.02	30.09.01
INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

- Acciones sin cotización y aportes		14.250	2.289

- Acciones sociedad artículo 33 Ley 19.550
Arcorpar S.A.	1.573.323
Dos en Uno B.V.B.A. (Bélgica)	5.490
Unidal Venezuela S.A.	165.840
Arcor Suiza A.G. S.A. Ltd.	76.402	1.821.055	2.063.048

- Cuotas sociales en cooperativas y otras soc.		631.871	631.872

OTRAS INVERSIONES
- Inmuebles		16.727.598	16.482.272
- Otros activos		930.562	1.174.659
- Subtotal (Anexo D)		17.658.160	17.656.931

- Letras externas de la República Argentina Serie 74		21.840.000	-.-
- Otras		2.669.733	4.140.954
TOTALES		44.635.069	24.495.094

NOTA 6: RESULTADOS FINANCIEROS POR TENENCIA Y POR CONVERSION

Las causas de los Resultados Financieros, por tenencia y conversión son:


	30.09.02	30.09.01
GENERADOS POR ACTIVOS
Intereses	(60.047.778)	33.740.581
Diferencias de cambio	77.999.688	628.885
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	106.314.867	(7.032.864)
Reexpresión y conversión	27.005.506	9.612.210
Resultados por cambio en el poder adquisitivo de la moneda	(219.533.663)	-.-
Otros	3.505.917	(157.585)
TOTALES	(64.755.463)	36.791.227

Las pérdidas se expresan entre paréntesis.

NOTA 6: RESULTADOS FINANCIEROS POR TENENCIA Y POR CONVERSION (continuación)


GENERADOS POR PASIVOS
Intereses	54.768.908	(72.223.627)
Diferencia de cambio	(337.074.881)	(4.241.131)
Activaciones de diferencia de cambio	10.448.307	-.-
Gastos Bancarios	(2.986.037)	(2.658.471)
Resultados por cambio en el poder adquisitivo de la moneda	112.535.602	-.-
TOTALES	(162.308.101)	(79.123.229)

NOTA 7: BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA


EMPRESA	ACREEDOR / BENEFICIARIO	MONEDA ORIGINAL	TIPO DE GARANTIA	GARANTIA	VALOR DE LIBROS DE LA GARANTIA OTORGADA AL 30.09.02 $
Estirenos S.A.	Gobierno de la Provincia de San Luis	$	Hipotecaria	Inmuebles Terrenos	197.563
Arcor do Brasil Ltda.	Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico y Social	R$	Hipotecaria	Terrenos	1.568.958
Arcor do Brasil Ltda.	Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico y Social	R$	Prendaria	Máquinas para moldear, enfriar chocolate	920.174
Funcionales para produc. de chocolate	3.849.586
Máquinas para moldear, enfriar chocolate	1.915.015
Máquina de chocolates en moldes	148.302
Unidad integrada para dosaje de ing. Alimenticios	466.114
Máquinas envasadoras	796.240
Sistema de tratamiento de aire	156.587
Máquina integrada para embalaje de bombón	841.838
Tanque R15 tipo TK CAG	206.255
Enfriador de líquidos centrifugados	200.527


EMPRESA	BANCO	MONEDA ORIGINAL *()**	CAPITAL ORIGINAL	TASA DE INTERES	MES DE TOMA	MES DE VENCIMIENTO	AMORTIZACION	PERIODO DE INTERES
Arcor S.A.I.C.	Banco Río de la Plata S.A. (1)	$	30.000.000	T.N.A.: 11,35% (1)	Junio de 1997	Junio de 2002 (1)	Totalmente pagadero a su vencimiento (1)	Se abonan en forma semestral (1)
Arcor S.A.I.C.	BankBoston N.A. (1)	$	20.000.000	T.N.A.: 11,40% (1)	Julio de 1997	Junio de 2002 (1)	Totalmente pagadero a su vencimiento (1)	Se abonan en forma semestral (1)
Arcor S.A.I.C.	Citibank suc. Bs.As. (1)	U$S	25.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	20% al vencimiento de la cuarta cuota del interés (1). 40% al vencimiento de la quinta cuota del interés. 40% al vencimiento de la sexta cuota del interés.	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	Citibank N.A. (1)	U$S	25.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	BankBoston N.A. (1)	U$S	40.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	BBVA Banco Francés S.A. (1)	U$S	35.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	Rabobank International (1)	U$S	35.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	Banco Santander Central Hispano S.A. (1)	U$S	20.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	Banco Latinoamericano de Exportaciones (BLADEX) (1)	U$S	20.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Cartocor S.A.	D.E.G. (Deutsche Investitions Und Entwicklungsge-sellschaft MBH) (a)	U$S	16.000.000	Libor + 3,5%	15 de Diciembre de 1996	15 de Septiembre de 2005	12 cuotas semestrales iguales y consecutivas de U$S 1.230.000 y una de U$S 1.240.000. a partir del 15 de septiembre de 1999	Se abonan en forma semestral, y serán pagados conjuntamente con la amortización a partir del 15 de setiembre de 1999
Arcor do Brasil Ltda.	Credibanco S.A. (BNDES)	R$	8.975.295	T.J.L.P. + 5%	Junio de 1999	Junio de 2005	Plazo de gracia de 9 meses con pagos mensuales a partir de marzo de 2000	Durante el plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de marzo de 2000

Ver Nota 8.1. a los Estados Contables Básicos.
En los contratos de préstamos del D.E.G. en Cartocor S.A. se han convenido las siguientes restricciones al pago de dividendos en efectivo o cualquier otra distribución de resultados.

*- No pagar ningún dividendo mientras la Sociedad se encuentre en situación de incumplimiento respecto de cualquier préstamo.

*- Pagar dividendos en efectivo solo si, inmediatamente después de hacerlo, se mantienen los índices establecidos en cada contrato.

(*) Ver Nota 1.


EMPRESA	BANCO	MONEDA ORIGINAL *()**	CAPITAL ORIGINAL	TASA DE INTERES	MES DE TOMA	MES DE VENCIMIENTO	AMORTIZACION	PERIODO DE INTERES
Arcor do Brasil Ltda.	Sudameris S.A. (BNDES)	R$	6.000.000	T.J.L.P. + 5%	Junio de 1999	Junio de 2005	Plazo de gracia de 9 meses con pagos mensuales a partir de marzo de 2000	Durante el plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de marzo de 2000
Arcor do Brasil Ltda.	Bradesco S.A. (BDNES)	R$	6.500.000	T.J.L.P. + 5%	Junio de 1999	Junio de 2005	Plazo de gracia de 9 meses con pagos mensuales a partir de marzo de 2000	Durante el plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de marzo de 2000
Arcor do Brasil Ltda.	Itaú S.A. (BNDES)	R$	6.989.000	T.J.L.P. + 2,2%	Junio de 2001	Junio de 2003	Vencimiento total en junio de 2003	Pagos trimestrales a partir de septiembre de 2001
Arcor do Brasil Ltda.	HSBC S.A. (BDNES)	R$	9.466.909	T.J.L.P. + 2%	Junio de 2001	Junio de 2003	Vencimiento total en junio de 2003	Pagos trimestrales a partir de septiembre de 2001
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Banco de Chile	UF	6.879.760	T.N.A.: 3,4%	Mayo de 2002	Marzo de 2006	Pagadero semestralmente	Se abonan en forma semestral
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Banco de Santiago	UF	10.610.600	T.N.A.: 5,40%	Julio de 2001	Julio de 2004	Pagadero trimestralmente	Se abonan en forma trimestral

(*) Ver Nota 1.

NOTA 9: CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:


	2000	2001	2002

Capital social al inicio	46.210.440	46.210.440	46.211.714

Aumento del capital	-.-	1.274	-.-

Capital social al cierre	46.210.440	46.211.714	46.211.714

El Capital Social al 30 de septiembre de 2002 es de $ 46.211.714, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 10: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

Algunas de las sociedades controladas por ARCOR S.A.I.C. se encuentran acogidas a los beneficios contemplados por el régimen de promoción industrial establecidos por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y 23.084, y por la Ley Nacional N° 21.608.

Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, dichas empresas gozan de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el Impuesto al Valor Agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.

Por disposición de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Decreto N° 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:


		Período de Suspensión				Porcentaje de
	Impuesto	Desde		Hasta	Suspensión
a) A las Ganancias		1989		1990	25% (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras		01.10.89	31.03.90	50% (1)
	b.2. Liberación compras		01.04.90	30.11.92	100% (2)
	b.3. Liberación ventas		01.10.89	30.09.90	50% (1)

Mediante la Resolución N° 580 del Ministerio de Economía, Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley N° 23.697 y el artículo 45 del Decreto N° 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 1 de abril de 1991, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas emitidos de conformidad a la Ley N° 23.982.

Por el porcentaje suspendido, la empresa recibirá de acuerdo a la Ley N° 23.697 y la Resolución M.E. y O. y S.P. N° 1318/92 certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los créditos al 30 de septiembre de 2002 por dicho concepto netos de previsiones por dudosa recuperabilidad, los cuales se encuentran expuestos en el rubro otros créditos corrientes y no corrientes de los presentes estados contables consolidados, son los siguientes:

NOTA 10: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)


EMPRESA	RG 3838
ARCOR S.A.I.C.	329.211
FRUTOS DE CUYO S.A.	354.654
ALICA S.A.	171.421
CANDY S.A.	223.923
CARLISA S.A.	75.591
FLEXIPRIN S.A.	64.479
CONVERFLEX S.A.	412.970
DULCIORA S.A.	874.120
METALBOX S.A.	152.701
PRODUCTOS NATURALES S.A.	156.658
ESTIRENOS S.A.	99.827
Total	2.915.555

A partir del 1 de abril de 1990 y hasta el 30 de noviembre de 1992 (ambas fechas inclusive), las Sociedades dejaron de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Decretos N° 1033/91 y 2054/92 – Título III se estableció que la Sociedad recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del Impuesto al Valor Agregado (por la compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 1° de diciembre de 1994, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 30 de septiembre de 2002, por dicho concepto son los siguientes:


EMPRESA	RG 3905
*EN BONOS ()**	EN CTA.CTE.	TOTAL
FRUTOS DE CUYO S.A.	501.975	1.307.831	1.809.806
ALICA S.A.	512.853	868.653	1.381.506
CANDY S.A.	278.661	1.097.089	1.375.750
CARLISA S.A.	291.820	1.243.190	1.535.010
FLEXIPRIN S.A.	451.364	1.035.099	1.486.463
CONVERFLEX S.A.	754.825	1.856.318	2.611.143
DULCIORA S.A.	1.403.988	2.172.213	3.576.201
METALBOX S.A.	160.016	185.811	345.827
PRODUCTOS NATURALES S.A.	157.268	525.753	683.021
TOTALES	4.512.770	10.291.957	14.804.727

(*) De este monto, $ 4.286.072 se encuentran registrados en el rubro Otros créditos no corrientes de los presentes estados contables consolidados.

NOTA 10: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los beneficios de promoción industrial otorgados aún no utilizados, así como tampoco para el resto de los créditos y deudas con el Estado.

NOTA 11: AJUSTE DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

Como consecuencia de cambios introducidos en algunos de los criterios de valuación utilizados en el ejercicio anterior por la Sociedad y Sociedades Relacionadas, se han generado ajustes con impacto en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto al inicio del año 2001, según el siguiente detalle en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2002:


Concepto	31.12.00 Ganancia (Pérdida)
Cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido	26.873.095
Defecto del impuesto a las ganancias ejercicio 2000	(1.454.213)
Unificación de criterios de valuación de bienes de cambio y bienes de uso en Sociedades Relacionadas	(14.684.154)
Total	10.734.728

Asimismo, como consecuencia de los cambios en los criterios de valuación descriptos, se originaron ajustes en los resultados del período anterior, registrado en los meses de septiembre y diciembre de 2001. El impacto de los mismos al 30 de septiembre de 2001, medidos en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2002, se describe en el cuadro a continuación:


Concepto	30.09.01 Ganancia (Pérdida)
Cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido en Arcor S.A.I.C.	(3.566.849)
Cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido en Sociedades Relacionadas	(2.192.161)
Unificación criterios de valuación de bienes de cambio y bienes de uso en Sociedades Relacionadas	(1.234)
Total	(5.760.244)

Los estados contables al 30 de septiembre de 2001, que se presentan a los fines comparativos, han sido modificados con el objeto de dar efecto a los cambios de criterio antes mencionados.

NOTA 12: VENTA DE CAMPOS Y OTROS ACTIVOS (*)

Con fecha 9 de febrero de 2001 la sociedad controlada Los Mistoles S.C. p. A., actualmente fusionada con Arcor S.A.I.C., suscribió compromiso de venta del campo “El Taco” por un valor de U$S 7.868.631, habiéndose efectuado el cierre y transferencia de esta operación en junio 2001, generándose una ganancia neta de U$S 6.882.848 al tipo de cambio del 31 de diciembre de 2001, de $ 1 / U$S 1, la cual fue imputada al estado de resultados consolidado en el rubro otros ingresos y egresos no operativos.

(*) Ver Nota 10.2 a los Estados Contables Básicos.

NOTA 13: FUSION DE SOCIEDADES

13.1. FUSION POR ABSORCION DE ARCOR DO BRASIL LTDA CON 4231 INDUSTRIAL E COMERCIAL LTDA.

Al 31 de enero de 2002, la sociedad controlada Arcor do Brasil Ltda., absorbió la totalidad de las cuotas sociales de su sociedad controlada 4231 Industrial e Comercial Ltda. Esta fusión fue registrada en la Junta Comercial do Estado de São Paulo bajo el número 26.221/02-0.

13.2. FUSION POR ABSORCION DE ARCOR S.A.I.C. CON LOS MISTOLES S.C. p. A.

Con fecha 25 de septiembre de 2001, el Directorio de la Sociedad, ad-referendum de la respectiva Asamblea de Accionistas, suscribió un compromiso previo de fusión entre Arcor S.A.I.C. y Los Mistoles S.C. p A.

Con fecha 1° de octubre de 2001, Arcor S.A.I.C. absorbió por fusión a la sociedad indicada, la cual se disolvió sin liquidarse para continuar las actividades a ese momento desarrolladas por ella bajo la forma jurídica de Arcor S.A.I.C. conforme el acuerdo previo de fusión, asumiendo la totalidad de los derechos y obligaciones contingentes correspondientes a la sociedad absorbida.

Este acuerdo de fusión ha sido aprobado por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 20 de abril de 2002. Esta fusión por absorción se realizó dentro de las previsiones establecidas por los artículos 77 y 78 de la Ley N° 20.628.

Los totales relevantes que surgen de los estados contables al 30 de septiembre de 2001 de Los Mistoles S.C.p. A. medidos en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2002, son los que se detallan a continuación:


	LOS MISTOLES S.C. p. A.
TOTAL ACTIVO	17.991.132
TOTAL PASIVO	18.744
PATRIMONIO NETO	17.972.388


	LOS MISTOLES S.C. p. A.
SERVICIOS PRESTADOS	98.553
COSTO DE ARRENDAMIENTO	(28.460)
GASTOS DE ADMINISTRACION	(17.293)
OTROS INGRESOS Y EGRESOS	15.132.128
RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA	659.933
IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(106.578)
RESULTADO NETO DEL PERIODO	15.738.283

NOTA 14: CONTRATOS DERIVADOS (*)

Nuestra relacionada Arcor do Brasil Ltda. con el fin de cubrir el riesgo de cambio proveniente de mantener importantes saldos adeudados al 30 de septiembre de 2002 en dólares estadounidenses a entidades financieras, celebró contratos de futuro de dicha divisa. Al 30 de septiembre de 2002 esta operación generó una ganancia de $ 4.949.284, la cual se encuentra registrada dentro del rubro “Resultados financieros, por tenencia, por conversión y reexpresión”, del estado de resultados consolidado.

(*) Ver nota 12 de los estados contables básicos.

NOTA 15: CONTRATO CON BRACH’S CONFECTIONS INC.

En el ejercicio anterior, con fecha 18 de abril de 2001 se suscribió un contrato con Brach’s Confections Inc. (Brach’s), por el cual Arcor S.A.I.C. (“Arcor”) producirá y exportará para aquella, golosinas y chocolates hasta el 31 de diciembre de 2007.

La producción será desarrollada en las plantas de Arroyito, Recreo y Braganza, pertenecientes estas últimas a las sociedades controladas Alica S.A. y Arcor do Brasil Ltda., respectivamente.

Como anexo al mencionado contrato se suscribió un acuerdo de uso de máquinas y equipos que Brach’s entregará a Arcor y que serán destinados exclusivamente al cumplimiento del objeto del contrato. La propiedad de dichos bienes de uso es de Brach’s, siendo Arcor responsable de su mantenimiento durante la vigencia del contrato.

Una vez finalizado el plazo, Arcor deberá devolver estos bienes en las mismas condiciones en las que fueron recibidos, excepto por su normal desgaste derivado de su uso.

Al 30 de septiembre de 2002, el valor de los bienes de uso recibidos y registrados en cuentas de orden asciende a U$S 4.692.310.

NOTA 16: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD

Algunas Sociedades del Grupo Arcor se acogieron a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en las actividades que desempeñan las mismas.

En virtud de las normas citadas, las Sociedades gozan de los siguientes beneficios:

Consideración como no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta de aquellos bienes afectados a las actividades objeto de los convenios, hasta el 31 de marzo de 2003.
Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial correspondientes a las actividades objeto de los convenios, hasta el 31 de marzo de 2003.

El detalle de las Sociedades adheridas a los diversos convenios de competitividad es el siguiente:


EMPRESA	CONVENIO DE COMPETITIVIDAD	NORMATIVA
Alica S.A.	Sector Industria Alimentaria	Decreto 1185/2001
Arcor S.A.I.C.	Actividad Agropecuaria	Decreto 935/2001
Sector Industria Alimentaria	Decreto 1054/2001
Sector Industria Alimentaria	Decreto 1185/2001
Actividad Industrial Celulósica. Papelera y Gráfica.	Resolución 63 (S.I.)
Industria de Productos Plásticos	Resolución 66 (S.I.)
Candy S.A.	Sector Industria Alimentaria	Decreto 1054/2001
Carlisa S.A.	Sector Industria Alimentaria	Decreto 1185/2001
Cartocor S.A.	Actividad Industrial Celulósica. Papelera y Gráfica.	Resolución 63 (S.I.)
Converflex S.A.	Actividad Industrial Celulósica. Papelera y Gráfica.	Resolución 63 (S.I.)
Dulciora S.A.	Sector Industria Alimentaria	Decreto 1185/2001
Estirenos S.A.	Sector Industria Alimentaria	Decreto 1054/2001
Sector Industria Alimentaria	Decreto 1185/2001
Frutos de Cuyo S.A.	Sector Industria Alimentaria	Decreto 1185/2001
Productos Naturales S.A.	Sector Industria Alimentaria	Decreto 1185/2001

NOTA 16: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD (continuación)

A través del Decreto N° 1676/2001, en su artículo 4°, publicado en el Boletín Oficial de la Nación de fecha 20 de diciembre de 2001, se deja sin efecto hasta el 31 de marzo de 2003 el cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de los importes de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial en el monto que exceda del que corresponde computar de acuerdo a lo previsto por el Decreto N° 814 en su artículo 4°, de fecha 20 de junio de 2001.

NOTA 17: ADQUISICION DE NEGOCIO KID’S

En el ejercicio anterior, con fecha 14 de septiembre de 2001, nuestra relacionada Arcor do Brasil Ltda. suscribió un contrato de Cesión y Transferencia de Cuotas con Nestlé Brasil Ltda., por el cual adquirió las cuotas representativas del 100% del capital social de 4231 Industrial y Comercial Ltda., pagando un total de U$S 6.045.074.

La sociedad 4231 Industrial y Comercial Ltda. es propietaria de los activos (marcas, derechos de propiedad intelectual y activos fijos) relacionados con el Negocio Kid’s, que tiene como objeto la fabricación, comercialización y distribución de caramelos masticables, caramelos duros, caramelos rellenos, caramelos inhalantes, gomas y chupetines.

La diferencia entre el costo de la inversión en 4231 Industrial y Comercial Ltda. y su valor patrimonial proporcional, calculado según lo dispuesto por la Resolución Técnica N° 5 de la F.A.C.P.C.E., corresponde al mayor valor de las marcas incluidas en el rubro Activos Intangibles a los presentes estados contables consolidados, y se amortiza durante 240 meses a partir del 1 de enero de 2002.

Al 31 de enero de 2002, Arcor do Brasil Ltda. absorbió la totalidad de su sociedad controlada 4231 Industrial e Comercial Ltda. Esta fusión fue registrada en la Junta Comercial do Estado de São Paulo bajo el número 26.221/02-0, de acuerdo con lo expresado en Nota 13.1..

NOTA 18: CONTRATO DE COMPRAVENTA Y PRODUCCION CON NESTLE ARGENTINA S.A.

Con fecha 16 de agosto de 2002, la sociedad controlada Candy S.A. suscribió un contrato de compraventa y producción con Nestlé Argentina S.A. adquiriendo una línea de fabricación y envasado por un monto total de U$S 490.000, para afectarla a la producción de distintos productos, entre ellos productos comercializados por Nestlé Argentina S.A..

El acuerdo de producción con Nestlé Argentina S.A. tiene vigencia hasta el 21 de enero de 2008, estando previsto el inicio de la producción para el 20 de enero de 2003. El monto adeudado por esta adquisición tiene vencimiento el 20 de enero de 2008 o en fecha anterior a decisión de la Sociedad y sobre el capital impago se le aplicará un interés anual equivalente a la tasa Libor + 2%.

BIENES DE USO CONSOLIDADOS


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N
VALOR AL INICIO	EFECTO CONVERSION	AUMENTOS	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS	VALOR AL CIERRE
DEL EJERCICIO	Y REEXPRESION	(1)		DEL PERIODO

Máquinas e instalaciones	1.153.770.029	27.576.020	10.049.004	(3.315.389)	30.396.896	1.218.476.560
Moldes y herramientas	28.884.754	(34.101)	1.586.407	(132.182)	476.745	30.781.623
Muebles y útiles	123.692.077	(470.249)	2.409.336	(297.345)	228.548	125.562.367
Vehículos	19.069.950	204.652	1.300.591	(1.621.376)	-.-	18.953.817
Inmuebles terrenos	55.649.799	2.395.377	370.450	(4.069.510)	-.-	54.346.116
Inmuebles edificios	337.263.880	1.700.769	6.590.265	(568.087)	1.939.391	346.926.218
Inmuebles instalaciones	235.512.590	(3.561.583)	2.051.624	(700.643)	5.813.423	239.115.411
Semovientes	92.328	-.-	-.-	(41.729)	-.-	50.599
Hacienda de pedigree	7.276.761	-.-	581.709	(936.779)	-.-	6.921.691
Alf. y praderas permanentes	216.279	-.-	-.-	-.-	-.-	216.279
Plantaciones	15.484	-.-	-.-	-.-	-.-	15.484
Cañaverales	7.623.641	-.-	-.-	(115.500)	755.520	8.263.661
Bienes de uso en tránsito	894.520	297.306	1.474.189	(2.141.980)	(319.493)	204.542
Obras en construcción	33.799.780	(14.247.872)	32.741.785	(573.887)	(41.911.571)	9.808.235
Equipos diversos	712.430	(115.823)	161.857	(5.836)	-.-	752.628
Anticipos a proveedores
- Moneda argentina	789.307	(156.240)	677.752	(1.275.879)	-.-	34.940
- Moneda extranjera	1.315.660	990.112	426.260	(2.436.106)	(94.560)	201.366
Anticipos por oper. de importación
- Moneda argentina	36.681	(1.862)	378.173	(24.467)	-.-	388.525
- Moneda extranjera	411.941	(1.385.642)	1.482.822	(451.603)	-.-	57.518

TOTALES AL 30.09.02	2.007.027.891	13.190.864	62.282.224	(18.708.298)	(2.715.101)	2.061.077.580
TOTALES AL 30.09.01	1.955.708.530	-.-	86.509.492	(48.975.940)	(5.943.417)	1.987.298.665

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

Incluye $ 10.448.307 de activación de diferencias de cambio, Nota 1 y 2.5.g. a los presentes estados contables consolidados.
Incluye transferencias hacia y desde el rubro Otras Inversiones No Corrientes y al rubro Otros Activos Amortizables No Corrientes.

BIENES DE USO CONSOLIDADOS (continuación)

CUENTA PRINCIPAL	D E P R E C I A C I O N E S							NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSION Y REEXPRESION	TRANSFEREN-CIAS (2)	DISMINU-CIONES	%	DEL PERIODO (3)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO	30.09.02 (Nota 2)	30.09.01 (Nota 2)

Máquinas e instalaciones	(805.568.749)	(9.174.649)	(982)	2.101.004	10	(66.230.252)	(878.873.628)	339.602.932	356.440.812
Moldes y herramientas	(25.099.634)	27.556	-.-	76.901	20	(2.505.034)	(27.500.211)	3.281.412	4.555.953
Muebles y útiles	(101.124.137)	1.500.105	1.067	199.944	10	(7.162.388)	(106.585.409)	18.976.958	24.450.224
Vehículos	(14.717.355)	46.404	-.-	1.177.160	20	(1.721.871)	(15.215.662)	3.738.155	4.764.910
Inmuebles terrenos	-.-	-.-	-.-	-.-		-.-	-.-	54.346.116	55.690.744
Inmuebles edificios	(104.140.282)	1.584.377	18.731	181.950	3	(11.565.520)	(113.920.743)	233.005.475	235.802.907
Inmuebles instalaciones	(125.810.446)	3.069.291	-.-	465.110	5	(10.373.432)	(132.649.477)	106.465.934	110.842.350
Semovientes	(84.433)	-.-	-.-	37.653	10	(881)	(47.661)	2.938	10.523
Hacienda de pedigree	(2.797.891)	-.-	-.-	931.924	10	(277.109)	(2.143.076)	4.778.615	4.523.283
Alf. y praderas permanentes	(216.279)	-.-	-.-	-.-		-.-	(216.279)	-.-	-.-
Plantaciones	(6.194)	-.-	-.-	-.-	10	(1.106)	(7.300)	8.184	9.678
Cañaverales	(6.499.596)	-.-	-.-	32.100	20	(391.677)	(6.859.173)	1.404.488	1.353.057
Bienes de uso en tránsito	-.-	-.-	-.-	-.-		-.-	-.-	204.542	284.237
Obras en construcción	-.-	-.-	-.-	-.-		-.-	-.-	9.808.235	26.346.983
Equipos diversos	(526.418)	223.450	-.-	4.524	10	(54.341)	(352.785)	399.843	185.472
Anticipos a proveedores
- Moneda argentina	-.-	-.-	-.-	-.-		-.-	-.-	34.940	511.977
- Moneda extranjera	-.-	-.-	-.-	-.-		-.-	-.-	201.366	171.154
Anticipos por oper. de importación
- Moneda argentina	-.-	-.-	-.-	-.-		-.-	-.-	388.525	20.340
- Moneda extranjera	-.-	-.-	-.-	-.-		-.-	-.-	57.518	158.481

TOTALES AL 30.09.02	(1.186.591.414)	(2.723.466)	18.816	5.208.271		(100.283.611)	(1.284.371.404)	776.706.176
TOTALES AL 30.09.01	(1.081.857.880)	-.-	824.761	11.794.607		(91.937.068)	(1.161.175.580)		826.123.085

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

(2) Incluye transferencias hacia y desde el rubro Otras Inversiones No Corrientes y al rubro Otros Activos Amortizables No Corrientes.

El destino contable de las depreciaciones del período se expone en Anexo H consolidado y en el rubro Otros Ingresos y Egresos Operativos del Estado de Resultados Consolidado.

ACTIVOS INTANGIBLES CONSOLIDADOS


CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSION Y REEXPRESION	TRANSFERENCIAS	AUMENTOS	DISMINUCIONES	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO

Marcas de Fábrica y registros de diseños	35.090.224	3.345.536	459.786	475.381	(3.907)	39.367.020
Marcas de Fábrica en trámite	1.249.770	-.-	(459.786)	794.432	(53.576)	1.530.840
Diseños y modelos	2.941.971	-.-	-.-	-.-	-.-	2.941.971
Gastos de organización y preoperativos	5.805.871	724.069	-.-	-.-	(867.655)	5.662.285
Publicidad diferida	17.489.799	-.-	-.-	-.-	-.-	17.489.799
Valor llave por adquisiciones	241.798.788	2.956.360	-.-	-.-	-.-	244.755.148
Sofware	3.075.579	(1.783.795)	-.-	-.-	-.-	1.291.784
Licencias	278.842	1.524	-.-	-.-	-.-	280.366
Otros	141.420	(59.736)	-.-	-.-	-.-	81.684

TOTALES AL 30.09.02	307.872.264	5.183.958	-.-	1.269.813	(925.138)	313.400.897
TOTALES AL 30.09.01	266.547.823	-.-	(218.359)	45.496.261	(90.963)	311.734.762

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

ACTIVOS INTANGIBLES CONSOLIDADOS (continuación)


CUENTA PRINCIPAL	A M O R T I Z A C I O N E S				DESVALORIZACIONES (Nota 2.5.i)	NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSION Y REESPRESION	DEL PERIODO	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO
MONTO (1)	30.09.02 (Nota 2)	30.09.01 (Nota 2)

Marcas de Fábrica y registros de diseños	(16.810.913)	301.923	(2.274.575)	(18.783.565)	-.-	20.583.455	18.349.035
Marcas de Fábrica en trámite	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	1.530.840	1.221.054
Diseños y modelos	(2.941.949)	-.-	-.-	(2.941.949)	-.-	22	244.905
Gastos de organización y preoperativos	(4.837.836)	75.274	(187.494)	(4.950.056)	-.-	712.229	5.585.935
Publicidad diferida	(10.815.572)	-.-	(1.676.709)	(12.492.281)	-.-	4.997.518	6.865.517
Valor llave por adquisiciones	(39.860.289)	(795.315)	(3.217.834)	(43.873.438)	(12.211.244)	188.670.466	197.397.957
Sofware	(3.058.090)	1.789.695	(5.739)	(1.274.134)	-.-	17.650	25.534
Licencias	(278.842)	(1.524)	-.-	(280.366)	-.-	-.-	-.-
Otros	(139.458)	61.089	(2.600)	(80.969)	-.-	715	2.289

TOTALES AL 30.09.02	(78.742.949)	1.431.142	(7.364.951)	(84.676.758)	(12.211.244)	216.512.895
TOTALES AL 30.09.01	(73.584.286)	-.-	(8.458.250)	(82.042.536)	-.-		229.692.226

El destino contable de las amortizaciones del período se expone en Anexo H consolidado, excepto por las amortizaciones del valor llave por adquisiciones que se informa en Resultado de Inversiones Permanentes en el Estado de Resultados Consolidado.

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS


CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	TRANSFERENCIAS (1)	DISMINUCIONES	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO

Forestación	1.741.277	-.-	-.-	-.-	1.741.277
Construcciones y viviendas	4.682.559	-.-	-.-	-.-	4.682.559
Máquinas y equipos	3.724.091	7.046	-.-	-.-	3.731.137
Moldes y herramientas	106.352	-.-	-.-	-.-	106.352
Muebles y útiles	3.894.064	5.342	-.-	-.-	3.899.406
Vehículos	45.519	-.-	-.-	(29.396)	16.123
Terrenos	10.530.906	-.-	-.-	(1.489.137)	9.041.769
Edificios	11.097.694	49.705	20.604	(607.734)	10.560.269
Instalaciones	3.882.805	2.395	-.-	(109.865)	3.775.335

TOTALES AL 30.09.02	39.705.267	64.488	20.604	(2.236.132)	37.554.227
TOTALES AL 30.09.01	37.794.632	214.974	(1.326.667)	(707.167)	35.975.772

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

Incluye transferencias hacia y desde el rubro Bienes de Uso y Otros Activos Amortizables.

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS (continuación)


	D E P R E C I A C I O N E S						NETO RESULTANTE
CUENTA PRINCIPAL	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	TRANSFE-RENCIAS (2)	DISMINU-CIONES	DEL EJERCICIO MONTO (2)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO	DESVALO-RIZACIONES	30.09.02	30.09.01
	(Nota 2)	(Nota 2)

Forestación	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	1.741.277	1.741.277
Construcciones y viviendas	(3.631.896)	-.-	-.-	(49.244)	(3.681.140)	-.-	1.001.419	1.066.815
Máquinas y equipos	(3.061.580)	-.-	-.-	(91.145)	(3.152.725)	-.-	578.412	653.337
Moldes y herramientas	(95.321)	-.-	-.-	(1.108)	(96.429)	-.-	9.923	11.359
Muebles y útiles	(3.432.143)	-.-	-.-	(125.036)	(3.557.179)	-.-	342.227	507.766
Vehículos	(45.519)	-.-	29.396	-.-	(16.123)	-.-	-.-	2.197
Terrenos	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(1.419.245)	7.622.524	6.628.803
Edificios	(5.393.067)	-.-	387.133	(274.880)	(5.280.814)	-.-	5.279.455	5.748.351
Instalaciones	(2.615.575)	-.-	75.584	(152.421)	(2.692.412)	-.-	1.082.923	1.297.026

TOTALES AL 30.09.02	(18.275.101)	-.-	492.113	(693.834)	(18.476.822)	(1.419.245)	17.658.160
TOTALES AL 30.09.01	(18.272.22)	583.218	88.099	(717.929)	(18.318.841)	-.-		17.656.931

Incluye transferencias hacia y desde el rubro Bienes de Uso y Otros Activos Amortizables.
Las depreciaciones del período de estas inversiones y el quebranto por desvalorización se exponen dentro del Resultado de Inversiones Permanentes en el Estado de Resultados Consolidado.


R U B R O S	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSION Y REEXPRE-SION	TRANSFE-RENCIAS	AUMENTOS	EFECTO CONVERSION Y REEXPRE-SION	DISMINUCIO-NES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO (Nota 2)

DEDUCIDAS DEL ACTIVO

Corrientes
Créditos por ventas
Para deudores incobrables
Moneda local	54.235.963	(30.398.390)		6.721.925	(687.606)	(3.113.407)	26.758.485
Moneda extranjera	16.573.537	4.814.305		15.069.312	561.718	(10.437.612)	26.581.260

Otros créditos
Previsión por reintegros a percibir
Moneda local	32.101	(17.589)	-.-	-.-	-.-	-.-	14.512
Moneda extranjera	3.000.423	1.660.114	-.-	3.186.594	1.655.660	(2.994)	9.499.797
Previsión por otros créditos incobrables	4.202.513	(2.268.521)	-.-	175.585	(35.338)	(256.471)	1.817.768

Bienes de cambio
Previsión por desvalorización de inv.	3.117.459	1.397.621	-.-	3.287.789	(123.110)	(3.549.969)	4.129.790

Otros activos amortizables
Previsión crédito dif. Imp. a las gcias.	3.871	(42)	-.-	446.807	(51.676)	(3.794)	395.166

No Corrientes
Créditos por ventas
Para deudores incobrables
Moneda local	1.216.824	(666.731)	-.-	-.-	-.-	-.-	550.093

Otros créditos
Previsión por otros créditos incob.	1.030.092	(520.468)	-.-	24.701	(4.979)		529.346
Para certificado a recibir Ley 23.697	1.206.631	(661.146)	-.-				545.485
Previsión crédito dif. Imp. a las gcias.	8.246.290	(605.652)	-.-	673.891	(121.939)	(7.140.939)	1.051.651

Previsión desvaloriz. de inversiones	-.-	-.-	-.-	1.419.245	-.-	-.-	1.419.245
Previsión desvaloriz. Llave de negocio	-.-	-.-	-.-	12.211.244	-.-	-.-	12.211.244

Otros activos amortizables
Prev. Desvaloriz. otros act. amort.	1.629.265	-.-	-.-	-.-	-.-	(355.113)	1.274.152

INCLUIDAS EN EL PASIVO

Corrientes
Para juicios laborales y civiles	2.639.642	(1.323.153)	(450.995)	1.074.730	(12.600)	(935.299)	992.325
Para contingencias	1.279.458	(678.290)	-.-	1.271.579	(8.211)	(139.776)	1.724.760

No corrientes
Para juicios laborales y civiles	3.315.221	(1.821.842)	450.995	197.325	(8.371)	(722.624)	1.410.704
Para contingencias	8.682.280	(3.250.467)	-.-	1.549.096	-.-	-.-	6.980.909

TOTALES AL 30.09.02	110.411.570	(34.340.251)	-.-	47.309.823	1.163.548	(26.657.998)	97.886.692
TOTALES AL 30.09.01	95.088.891	(1.062.072)	-.-	29.064.490	-.-	(24.829.476)	98.261.833

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).

El destino contable de los aumentos del período se expone en el Anexo H consolidado, en impuestos a las Ganancias, Otros ingresos y egresos y Resultado de inversiones permanentes del Estado de Resultados Consolidado.


	30.09.02 (Nota 2)		30.09.01 (Nota 2)

Existencia al comienzo del ejercicio:
Productos teminados	150.724.432
Productos en proceso	17.578.547
Materias primas y materiales	162.373.785
Maquinarias en construcción y terminados	1.845.489
Hacienda	3.078.213
Cereales, forrajes y otros	3.435.613	339.036.079	362.359.205

Compras del período		810.075.037	644.853.295

Gastos:
Sueldos, jornales y cargas sociales	168.901.858
Depreciaciones y amortizaciones	89.499.945
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	31.690.518
Otros gastos	108.741.409	398.833.730	475.954.623

Ajustes por siniestros		-.-	125.621
Resultado por conversión		83.358.458	(436.217)
Resultado por tenencia		106.314.867	(7.032.864)
Bonificaciones de productos – recupero de previsión		-.-	(2.720.793)

Existencia al final del período
Productos terminados	(156.229.103)
Productos en proceso	(25.239.053)
Materias primas y materiales	(236.953.684)
Maquinarias en construcción y terminados	(477.600)
Hacienda	(1.046.084)
Cereales, Forrajes y otros	(5.329.566)	(425.275.090)	(341.944.422)

TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		1.312.343.081	1.131.158.448

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).


R U B R O S	TOTALES AL 30.09.02	GASTOS DE PRODUCCION	GASTOS DE ADMINISTRACION	GASTOS DE COMERCIALI-ZACION	TOTALES AL 30.09.01
Retribución de administradores, directores y síndicos	4.236.824	-.-	4.236.824	-.-	3.368.578
Honorarios y retribuciones por servicios	16.446.604	2.489.140	6.890.653	7.066.811	18.809.040
Sueldos, jornales y cargas sociales	273.206.830	168.901.858	41.865.057	62.439.915	319.868.290
Impuestos, tasas y contribuciones	6.711.942	1.843.888	1.396.261	3.471.793	8.453.502
Fletes y acarreos	79.486.972	18.677.768	4.531	60.804.673	96.028.440
Combustibles y lubricantes	3.164.948	2.813.056	46.205	305.687	2.982.754
Gastos de exportación	33.924.300	1.098.766	581	32.824.953	19.271.567
Gastos de importación	409.975	330.482	56.041	23.452	340.192
Servicios de terceros	30.826.592	21.254.108	630.278	8.942.206	42.462.762
Conservación de bienes de uso	33.959.797	29.930.317	1.280.787	2.748.693	46.496.574
Depreciación sobre bienes de uso	100.283.611	89.292.815	5.917.730	5.073.066	91.937.068
Amortización sobre activos intangibles	4.147.117	207.130	2.440.078	1.499.909	3.566.791
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	41.942.515	31.690.518	4.710.822	5.541.175	57.771.642
Gastos de viaje, movilidad y estadía	18.811.451	3.311.499	3.174.478	12.325.474	23.697.036
Servicios bancarios	4.346.506	-.-	4.346.468	38	2.678.263
Gastos generales varios	58.593.423	23.661.712	11.274.795	23.656.916	56.710.978
Calidad y medio ambiente	119.054	119.054	-.-	-.-	186.837
Publicidad y propaganda	86.897.605	272	-.-	86.897.333	111.365.449
Quebranto por reintegros a percibir	3.186.594	-.-	-.-	3.186.594	788.902
Quebranto por deudores incobrables	21.772.126	-.-	-.-	21.772.126	17.941.212
Quebranto por otros créditos incobrables	175.585	124.814	30.884	19.887	705.063
Servicios de comercialización	1.005.519	-.-	-.-	1.005.519	254.775
Quebranto por desvalorización de bienes de cambio	2.595.163	1.969.680	-.-	625.483	3.601.093
Quebrantos por contingencias varias	1.074.913	71.298	240.492	763.123	105.260
Quebranto por juicios laborales y otros	1.272.055	1.038.311	20.964	212.780	2.128.605
Deudores incobrables	1.151.277	7.244	-.-	1.144.033	68.372
TOTALES AL 30.09.02	829.749.298	398.833.730	88.563.929	342.351.639
TOTALES AL 30.09.01		475.954.623	88.542.404	367.092.018	931.589.045

ARCOR S.A.I.C.

ESTADOS CONTABLES BASICOS

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002 Y 2001


	30.09.02	30.09.01		30.09.02	30.09.01
ACTIVO			PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 2)	(Nota 2)		(Nota 2)	(Nota 2)

ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1.)	64.038.383	7.659.131	Cuentas por pagar (Nota 3.5.)	131.193.122	158.420.006
Inversiones (Anexo D)	196.666.570	178.780.708	Préstamos (Nota 3.6.)	806.637.318	340.518.986
Créditos por ventas (Nota 3.2.)	166.340.635	299.341.161	Remuneraciones y cargas sociales	19.360.272	39.174.386
Otros créditos (Nota 3.3.)	53.508.916	37.375.720	Cargas fiscales	6.319.424	8.086.159
Bienes de cambio (Nota 3.4.)	201.374.803	168.236.980	Anticipos de clientes (Anexo G)	929.813	586.638
			Otros pasivos	1.223.017	20.541.069
			Previsiones (Anexo E)	1.302.570	2.127.025

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	681.929.307	691.393.700	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	966.965.536	569.454.269

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 3.2.)	519.505	1.727.540	Préstamos (Nota 3.6.)	254.358.400	498.795.712
Otros créditos (Nota 3.3.)	110.344.398	36.409.532	Cargas fiscales	-.-	17.839.271
Bienes de cambio (Nota 3.4.)	-.-	547.202	Previsiones (Anexo E)	2.496.787	5.348.513
Inversiones (Anexos C y D)	746.954.429	676.611.174
Bienes de uso (Anexo A)	388.381.887	437.706.426
Activos intangibles (Anexo B)	190.250.558	208.121.274
Otros activos amortizables	3.808.899	1.408.966	TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	256.855.187	521.983.496
			TOTAL DEL PASIVO	1.223.820.723	1.091.437.765
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	1.440.259.676	1.362.532.114	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	898.368.260	962.488.049
TOTAL DEL ACTIVO	2.122.188.983	2.053.925.814	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	2.122.188.983	2.053.925.814

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


	30.09.02	30.09.01
	(Nota 2)	(Nota 2)

Ventas netas (Nota 3.7.)	831.924.391	1.002.595.998
Costo de mercaderías vendidas (Anexo F)	(616.576.791)	(688.437.522)

GANANCIA BRUTA	215.347.600	314.158.476

Gastos de comercialización (Anexo H)	(152.449.372)	(239.693.447)
Gastos de administración (Anexo H)	(52.812.470)	(63.746.488)
Otros ingresos y egresos operativos (Nota 3.9.)	6.776.734	23.401.076

RESULTADO OPERATIVO	16.862.492	34.119.617

Resultado de inversiones permanentes (Nota 3.8.)	(40.583.606)	85.765.070
Otros ingresos y egresos no operativos (Nota 3.10.)	20.361.646	26.254.009
Resultados financieros y por tenencia (Nota 3.11.)
Generados por activos	(80.698.034)	23.392.830
Generados por pasivos	(139.419.494)	(69.383.938)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(223.476.996)	100.147.588

Impuesto a las ganancias diferido (Nota 2.4.j.)	184.014.900	(3.566.849)

(PERDIDA) GANANCIA NETA DEL PERIODO	(39.462.096)	96.580.739

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS				RESULTADOS ACUMULADOS		ACCIONES DE INARAL S.A. EN CARTERA	ACCIONES PROPIAS EN CARTERA	TOTALES
CAPITAL SOCIAL ACCIONES EN CIRCULACION (Nota 7)	ACCIONES A EMITIR POR FUSION (Nota 7)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	PRIMAS DE EMISION	30.09.02	30.09.01
RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	(Nota 2)	(Nota 2)
Saldos al inicio del ejercicio	46.210.440	1.274	74.574.439	2.183.600	71.281.431	743.651.173	(70.683)	(1.318)	937.830.356	880.608.012
Ajustes de ejercicios anteriores (Nota 9)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	10.734.728
Saldos al inicio corregidos	46.210.440	1.274	74.574.439	2.183.600	71.281.431	743.651.173	(70.683)	(1.318)	937.830.356	891.342.740
Distribución de resultados acumulados (1)
* Dividendos en efectivo									-.-	(25.438.386)
* Dividendos en acciones									-.-	(942)
Reserva Legal (2)									-.-	3.898
Resultado del período según estado de resultados						(39.462.096)			(39.462.096)	96.580.739

SALDOS AL CIERRE	46.210.440	1.274	74.574.439	2.183.600	71.281.431	704.189.077	(70.683)	(1.318)	898.368.260	962.488.049

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

Según Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 6 de abril de 2001.
Dividendos puestos a disposición en el año 1997 y no reclamados los cuales se devuelven a la Reserva Legal según Estatuto Social, Título 8avo. Artículo 39 Inciso e.


	30.09.02	30.09.01

	(Nota 2)	(Nota 2)

VARIACION DE LOS FONDOS

Fondos al inicio del ejercicio	95.185.026	11.730.516
Aumentos de los fondos	132.192.079	126.184.561

FONDOS AL CIERRE DEL PERIODO	227.377.105	137.915.077

CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS

(Pérdida) Ganancia del período	(39.462.096)	96.580.739
Más: Partidas que no representan erogación de fondos (Nota 3.12.)	230.950.908	(15.105.599)
Menos: Partidas que no representan origen de fondos (Nota 3.13.)	(97.053.536)	(28.422.919)

TOTAL DE FONDOS ORIGINADOS EN LAS OPERACIONES	94.435.276	53.052.221

Fondos netos generados por la venta de bienes de uso, inversiones y otros activos	21.792.195	10.323.479
Aumento de otros pasivos y anticipos de clientes	367.208	630.887
Aumento de préstamos	117.189.278	4.109.027
Dividendos cobrados	8.661.539	122.973.193
Disminución de otros créditos	6.467.436	10.568.076
Fondos netos generados por la venta de la Usina Modesto Maranzana (Nota 10.1.)	-.-	19.898.337
Fondos netos generados por la venta de campos “San Bernardo” y “El Vence” (Nota 10.2.)	-.-	29.770.266
Fondos netos generados por la venta de campo “Pilar” (Nota 10.2.)	-.-	434.715

TOTAL OTRAS CAUSAS DE ORIGENES DE FONDOS	154.477.656	198.707.980
TOTAL DE ORIGENES DE FONDOS	248.912.932	251.760.201

(Aumento) de inversiones	(102.297.052)	(36.564.512)
(Aumento) de bienes de uso	(13.615.875)	(34.647.442)
(Aumento) de activos intangibles	(807.926)	(11.900.057)
(Aumento) de otros activos amortizables	-.-	(49.691)
Valor llave por adquisiciones	-.-	(16.975.552)
Distribución de dividendos	-.-	(25.438.386)

TOTAL DE APLICACIONES DE FONDOS	(116.720.853)	(125.575.640)

Aumento de los fondos	132.192.079	126.184.561

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

La República Argentina se encuentra inmersa en un delicado contexto económico el cual constituye un marco que tiene como principales indicadores un alto nivel de endeudamiento externo, altas tasas de interés, una crisis bancaria con reducción significativa del nivel de los depósitos en el sistema financiero, una fuerte devaluación de la moneda, un riesgo país que ha alcanzado niveles fuera de los promedios habituales, falta de acceso al crédito, y una recesión económica que ya tiene una duración de más de 4 años. Esta situación ha generado una caída importante en la demanda de productos y servicios y un incremento significativo en el nivel de desempleo. Asimismo, la capacidad del Gobierno Nacional para cumplir con sus obligaciones y la posibilidad para acceder a líneas de crédito bancarias han sido afectadas por estas circunstancias, habiéndose declarado el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda externa.

El 6 de enero de 2002 el Gobierno Nacional sancionó la Ley N° 25.561 (Ley de emergencia pública y reforma del régimen cambiario) que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la conclusión del Régimen de Convertibilidad del Peso, vigente desde marzo de 1991. El 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció nuevas medidas económicas que se efectivizaron a través del Decreto N° 214 (Reordenamiento del sistema financiero) y del Decreto N° 260 (Régimen Cambiario), creando un nuevo régimen cambiario que estableció un único mercado libre de cambios a partir del 11 de febrero de 2002 cursándose a través de él todas las operaciones de cambio en divisas extranjeras, las cuales serán realizadas al tipo de cambio que sea libremente pactado de acuerdo con los requisitos que establezca el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.). Asimismo, ciertas transferencias de divisas al exterior de carácter financiero necesitan la conformidad previa del B.C.R.A.. Estos decretos se están aún complementando con reglamentaciones de diversos organismos de control, algunas de los cuales pueden estar pendientes a la fecha de emisión de estos estados contables.

Indicadores Económicos Período Diciembre 2001 - Septiembre 2002



Inflación mayorista	121,20%
Inflación minorista	39,66%
Devaluación del peso argentino	73,26%

Depósitos en entidades financieras argentinas

De acuerdo con el Decreto 214 antes mencionado, a partir del 3 de febrero de 2002, los depósitos en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras en entidades financieras argentinas fueron convertidos a pesos a la paridad de $ 1,4 por U$S 1 o su equivalente en otra moneda extranjera. Asimismo, existen restricciones sobre la disponibilidad de ciertos saldos en cuentas corrientes y cajas de ahorro en dólares y en plazos fijos en pesos o dólares, los que serán devueltos a sus titulares en cuotas, cuyos montos y fechas de vencimiento dependen de los saldos registrados. A estos depósitos reprogramados se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el coeficiente de estabilización de referencia (CER) y una tasa de interés. El CER es un coeficiente que mide la tasa de variación diaria obtenida de la evolución mensual del Indice de Precios al Consumidor (IPC), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos. Adicionalmente, existe la posibilidad de convertir los depósitos reprogramados en bonos de la Nación. Si los depositantes no optan por recibir bonos de la Nación, recibirán bonos emitidos por el Banco, que respetarán las condiciones preexistentes.

Deudas financieras nominadas en moneda extranjera en entidades argentinas

Créditos y deudas no vinculadas al sistema financiero

Diferimiento de la deducción de la diferencia de cambio en el impuesto a las ganancias

Tratamiento contable de los efectos derivados del cambio en el contexto económico

Valuación de activos y pasivos expresados en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001

Reexpresión de los estados contables por el cambio en el nivel general de precios

Activación de diferencias de cambio originadas por la devaluación del Peso. Tratamiento obligatorio y alternativo

La incorporación al activo de diferencias de cambio, continuará hasta tanto se mantengan las circunstancias que justifican tal activación, las que serán evaluadas por el Consejo Profesional Ciencias Económicas de la ciudad autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.).
Las diferencias de cambio activadas, actúan como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda y quedarán subsumidas en la expresión de los valores contables en moneda homogénea, de los activos que recibieron tal activación.

Impacto de la devaluación de la moneda argentina - Activación de diferencias de cambio

Las diferencias de cambio y de conversión en moneda homogénea al 30 de septiembre de 2002, así como otros efectos económicos derivados de la devaluación de la moneda argentina, fueron registrados durante el presente período y fueron determinados aplicando los siguientes criterios:

Pesificación de las deudas y créditos en moneda extranjera con terceros locales existentes al 6 de enero de 2002 a $ 1 = U$S 1.
Pesificación de las deudas bancarias con entidades financieras argentinas existentes al 6 de enero de 2002 a $ 1 = U$S 1, aplicando el CER al capital pesificado.
Valuación de las deudas bancarias con entidades financieras del exterior al tipo de cambio del mercado libre de $ 3,74 = U$S 1.
Las tenencias de Letras Externas de la República Argentina Serie 74 fueron valuadas al tipo de cambio libre al 30 de septiembre de 2002 de $ 3,64 = U$S 1.
Los activos y pasivos existentes al 30 de septiembre de 2002, expresados en moneda extranjera, surgen del Anexo G a los presentes estados contables.
Los activos y pasivos existentes al 30 de septiembre de 2002, expresados en moneda extranjera, fueron valuados a los tipos de cambio correspondientes, los cuales se exponen en el Anexo G a los presentes estados contables.
Se computó el efecto en el Impuesto a las ganancias (método diferido) de los resultados de la devaluación del peso argentino sobre los activos y pasivos.

Impacto de la devaluación de la moneda argentina - Activación de diferencias de cambio (continuación)

El monto de diferencia de cambio vinculado con la financiación directa de bienes de uso que fue activado en el rubro de acuerdo con lo establecido por la Resolución Nº 398 de la Comisión Nacional de Valores, asciende a $ 732.258.

Cumplimiento de relaciones financieras exigidas en los acuerdos de préstamos bancarios existentes

La Sociedad continúa con el cumplimiento de sus obligaciones financieras y se estima que obtendrá las necesarias redefiniciones de ratios, plazos y condiciones o las dispensas que resulten necesarias a la luz de las circunstancias imperantes.

Recupero de créditos con el Estado Argentino

La Sociedad mantiene créditos con el Estado Argentino derivados de:


	$
Créditos fiscales y anticipos impositivos	18.054.116
Certificados a recibir Ley N° 23.697	317.670
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta	7.086.494
Solicitudes de reintegros de exportación y decreto 804/96 (*)	21.607.355
Devolución IVA crédito Fiscal por exportaciones
En moneda argentina	1.017.553
En moneda extranjera (*)	2.360.973
Contribución Solidaria Ley N° 23.740	134.522
Letras externas de la República Argentina Serie 74 (*)	36.400.000
TOTALES	86.978.683

(*) Créditos nominados en moneda extranjera, expresados al tipo de cambio de cierre del período

Recupero de créditos con el Estado Argentino (continuación)

Nuevas medidas económicas y su impacto en los estados contables al 30 de septiembre de 2002

Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha por el Gobierno Nacional sobre los estados contables de la Sociedad al 30 de septiembre de 2002 se reconocieron de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia, considerando todos los elementos disponibles y el marco normativo vigente a la fecha de preparación de los presentes estados contables. No obstante, dadas las condiciones imperantes, los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas a la fecha.

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables correspondientes a los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2002 y 2001, fueron las siguientes:

2.1. Presentación de los estados contables

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de Exposición Contable contenidas en las Resoluciones Técnicas N° 8, 9, 10 y 12 respectivamente, de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) y según las modalidades exigidas por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores. Para la presentación del Estado de Resultados se ha adoptado la alternativa “A” de la Resolución Técnica N° 9, en tanto que para el Estado de Origen y Aplicación de Fondos se ha adoptado la alternativa “D” de dicha Resolución.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación

Debido a los cambios en las condiciones económicas descriptas en la Nota 1, con fecha 16 de julio de 2002 el Poder Ejecutivo Nacional (P.E.N.) emitió el Decreto N° 1269/2002 por el cual deroga el Decreto 316/1995 e instruye a los organismos de contralor para dictar las reglamentaciones pertinentes a los fines de la recepción de los estados contables confeccionados en moneda constante. En tal sentido la Comisión Nacional de Valores a través de la Resolución Nº 415/2002 reestablece la vigencia de la Resolución Técnica N° 6 de la FACPCE, que dispone la confección de Estados Contables en moneda homogénea, con aplicación en los ejercicios o períodos intermedios cerrados a partir del 30 de junio de 2002 inclusive, y admite que, tanto las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el momento de la interrupción de los ajustes en agosto de 1995, como las que tengan fechas de origen incluidas en el período de estabilidad, se consideran expresadas en moneda del 31 de diciembre de 2001.

En el estado de resultados del período, reexpresado en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2002, se ha seguido el siguiente tratamiento a los resultados financieros, por tenencia y por exposición a la inflación:

Los resultados financieros y por tenencia se exponen en términos reales.
Se han segregado los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados.
Se expone el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda.
Se presentan por separado los generados por el activo y los generados por el pasivo.
Se clasifican de acuerdo a su naturaleza.

2.3. Modificación de las normas contables profesionales

Estas normas contables profesionales han sido aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (C.P.C.E.Cba.) mediante la Resolución N° 2/2002 con algunas modificaciones, entre las que se destaca la fecha de entrada en vigencia. En tal sentido, dicha resolución estableció que para los estados contables correspondientes a aquellos ejercicios o períodos intermedios que se inician a partir del 1° de enero de 2003 su aplicación es obligatoria, permitiendo no obstante, su aplicación anticipada. El 5 de abril de 2002 la F.A.C.P.C.E. aprobó la Resolución Técnica Nro. 20, modificatoria de las Resoluciones Técnicas Nro. 5, 17 y 18, que establece normas generales de valuación y exposición sobre instrumentos derivados y operaciones de cobertura. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, esta Resolución Técnica no había sido aprobada por C.P.C.E.Cba..

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Comisión Nacional de Valores no se ha pronunciado respecto de ninguna de estas nuevas normas.

2.4. Criterios de valuación

A continuación, se detallan los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables, los que han sido aplicados uniformemente respecto del período anterior, excepto por lo expresado en Nota 9.

a. Activos y pasivos con componentes financieros implícitos:

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en las siguientes cuentas:

Deudores por ventas.
Proveedores.

Asimismo, se han segregado los componentes financieros implícitos de cuentas de resultados.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del período.

En Nota 1 se exponen cuestiones particulares de valuación de ciertos saldos en moneda extranjera con tratamiento diferencial.

2.4. Criterios de valuación (continuación):

c. Caja y bancos:

Dentro del Rubro se incluyen títulos de deuda del Estado Argentino y de Estados Provinciales de la República Argentina, recibidos como parte de las cobranzas a clientes. Estos fueron valuados a su valor nominal, sin devengar interés alguno, ya que los mismos son aplicados a la cancelación de obligaciones comerciales y tributarias.

d. Inversiones corrientes:

Las colocaciones transitorias fueron valuadas a su valor nominal más los intereses devengados al cierre de cada período.

e. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor neto de realización.

Las existencias de hacienda fueron valuadas a sus respectivas cotizaciones a la fecha de cierre en el Mercado de Liniers, netas de gastos estimados de venta.

f. Inversiones permanentes:

Títulos públicos

La Sociedad es tenedora de Letras Externas de la República Argentina Serie 74 por U$S 10.000.000. Estos títulos fueron emitidos por el Gobierno Nacional bajo el Programa de Letras Externas de Mediano Plazo, a tres años de plazo, con vencimiento en el 2004 y amortización en cuatro cuotas trimestrales iguales y consecutivas, siendo exigible la primera a partir del tercer año. La posibilidad de aplicar el capital y los intereses al pago de obligaciones tributarias nacionales a partir del día siguiente a aquél en que se torne exigible cualquier suma y en la medida en que permanezcan impagas fue suspendida por el Decreto 1657/2002 del Gobierno Nacional por 90 días.

La Sociedad valuó estas tenencias a su valor nominal en U$S, convertidos al tipo de cambio libre del Banco Nación Argentina al cierre del período de U$S 1 / $ 3,64.

Los servicios de intereses vencidos hasta la suspención de su pago han sido liquidados al tipo de cambio libre del Banco Nación Argentina y fueron aplicados parcialmente a la cancelación de obligaciones tributarias, hasta la entrada en vigencia del Decreto 1657/2002.

1. Criterios de valuación (continuación):

f. Inversiones permanentes (continuación):

Inversiones en propiedades

Las inversiones en propiedades se presentan valuadas a su costo incurrido neto de las depreciaciones acumuladas, habiendo sido reexpresadas al 31 de agosto de 1995 las que fueron incorporadas al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 2.2., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001, así como las adiciones posteriores, fueron reexpresados al 30 de septiembre de 2002.

El valor residual de las inversiones en propiedades tomadas en su conjunto no supera su valor recuperable.

Inversiones en sociedades controladas y vinculadas

Las inversiones en sociedades controladas y vinculadas fueron valuadas a su Valor Patrimonial Proporcional, determinado sobre la base de estados contables preparados en moneda constante del 30 de septiembre de 2002, abarcando así igual período de tiempo que los presentes estados contables, excepto Arcor Canada Inc., Arcor Suiza A.G. SA Ltd. y Unidal Venezuela S.A. en forma directa y en forma indirecta a Industria Dos en Uno de Colombia Ltda., y Dos en Uno B.V.B.A. (Bélgica), fueron valuados al costo original ajustado.

En las sociedades mencionadas no se han producido hechos significativos en el período que afectan la situación económica de las mismas.

Inversiones en el exterior - Conversión de estados contables en moneda extranjera

La Sociedad aplica el método de conversión "Convertir - Ajustar" establecido por la Resolución Técnica N° 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Dicho método establece que las cuentas del patrimonio neto y de resultados se presentan convertidas en pesos argentinos empleando tipos de cambio históricos, reexpresados por coeficientes de inflación argentina (calculados en base a la variación del Indice de Precios Internos Mayorista del Instituto Nacional de Estadística y Censos), las mediciones expresadas en la moneda extranjera de momentos anteriores al cierre. Por lo tanto, los importes así convertidos y ajustados, reconocen como unidad de medida a la moneda de curso legal en Argentina de la fecha de cierre del período.

Los cambios en las variables económicas ocurridos durante el primer semestre de 2002 descriptos en Nota 1, afectaron significativamente las condiciones económicas imperantes hasta el 31 de diciembre de 2001 y sobre las cuales se había determinado la aplicabilidad del criterio de valuación alternativo dispuesto por la Resolución N° 183/99 de la F.A.C.P.C.E.. Frente a este cambio de circunstancias y en línea con lo establecido por el artículo 5 y en el punto 4 del anexo de la Resolución M.D. 3/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, aprobada por la Resolución N° 398 de la C.N.V., la Sociedad retomó el criterio general establecido en el Anexo A de la Resolución Técnica N° 13 de la F.A.C.P.C.E.. Dicho criterio consiste en valuar los bienes de uso en sus subsidiarias del exterior a su costo de adquisición en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, reexpresados en la moneda de cada país de cierre del período, considerando los coeficientes de ajuste respectivos y convertidos a pesos argentinos aplicando el tipo de cambio de cierre.

1. Criterios de valuación (continuación):

f. Inversiones permanentes (continuación):

Inversiones en el exterior - Conversión de estados contables en moneda extranjera (continuación):

Las diferencias de cambio netas puestas en evidencia en la conversión de los estados contables en moneda extranjera fueron reconocidas en el Rubro Resultados de Inversiones Permanentes (Nota 3.8.).

Compra de las acciones de las sociedades Distribuidora Dos en Uno S.A. e Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., Estirenos S.A., Astral S.A. y sus subsidiarias

Con fecha 20 de diciembre de 1997, se suscribieron dos contratos de compraventa en virtud de los cuales, con efectos a partir del 2 de enero de 1998, la Sociedad adquirió, directa e indirectamente: (a) la totalidad de las acciones correspondientes a las sociedades Estirenos S.A., Astral S.A., y sus subsidiarias, Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alimentos Ltda., Industria de Alimentos Dos en Uno Perú S.A. y Dos en Uno B.V.B.A. (Bélgica), en lo que en su conjunto se denominó “Contrato de Argentina”, y (b) con su Sociedad controlada Unidal Chile S.A., la totalidad de las acciones de la sociedad Distribuidora Dos en Uno S.A. y directa e indirectamente el 100% de las acciones de Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., en lo que en su conjunto se denominó “Contrato de Chile”.

Tanto en el Contrato de Argentina como en el Contrato de Chile se estableció una cláusula de Ajuste de Precio, en virtud de la cual el Precio de la Compraventa se ajustaría según la variación sustancial del patrimonio neto de las Compañías, ya sea positiva o negativa, entre el 31 de julio de 1997 y el 31 de diciembre de 1997, incluyendo los saldos al inicio a esas fechas.

En el caso del Contrato de Argentina, como resultado del laudo del juicio arbitral tramitado ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires designado en el Contrato de Argentina, se determinó una variación (disminución) patrimonial en los términos del contrato en la suma de U$S 10.453.000 al 31 de diciembre de 1997 a favor del Comprador.

Adicionalmente, el Contrato de Argentina establecía el pago de un importe adicional del Comprador a favor de los Vendedores de hasta U$S 15.000.000, sujeto a la condición de que, antes del 31 de diciembre del año 2001, se acreditare en la cuenta corriente computarizada correspondiente a la firma Estirenos S.A. la totalidad de los beneficios correspondientes a los proyectos de promoción industrial por hasta $ 50.244.939 nominales, en concepto de IVA Compras e IVA Saldo. En caso de acreditarse en la cuenta corriente computarizada de Estirenos S.A. un importe inferior a $ 50.244.939 nominales, es decir, una acreditación parcial, el importe a pagar a los Vendedores se reduciría en forma proporcional al monto parcial acreditado.

El 27 de abril de 1999 fue acreditada la suma de $ 9.814.885 (acreditación parcial), generando un crédito a favor de los vendedores de U$S 2.930.112. No obstante, los Vendedores interpretaron que el Comprador les adeudaba la suma de U$S 15.000.000 por considerar que se habían cumplido, respecto de la procedencia para su pago, las condiciones establecidas por el Contrato, habiéndose concretado, según su interpretación, el reconocimiento de la totalidad de los beneficios fiscales mediante el dictado de la Resolución de la AFIP N° 58/99.

1. Criterios de valuación (continuación):

f. Inversiones permanentes (continuación):

Compra de las acciones de las sociedades Distribuidora Dos en Uno S.A. e Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., Estirenos S.A., Astral S.A. y sus subsidiarias (continuación):

Con fecha 4 de octubre de 1999, se recibió la notificación de la demanda iniciada por los Vendedores por ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, persiguiendo el cobro de la suma de U$S 15.000.000, con más sus intereses. Con fecha 1° de febrero de 2001, el Tribunal de Arbitraje dictó sentencia, desestimando la demanda interpuesta por los Vendedores en su totalidad. Los Vendedores interpusieron en contra de la sentencia recursos de nulidad y apelación por ante la Cámara Nacional en lo Comercial de la Ciudad de Buenos Aires.

Del Ajuste de Precio determinado por el laudo arbitral correspondiente al Contrato de Argentina de U$S 10.453.000, el Comprador dedujo la aplicación del “Escrow Amount” previsto en el Contrato e invocó la compensación respecto de las acreditaciones que parcialmente la AFIP efectuó en la cuenta corriente computarizada de Estirenos S.A. por la suma de U$S 6.179.047.

Finalmente, con fecha 6 de septiembre de 2001 el Comprador y los Vendedores celebraron un acuerdo transaccional en mérito del cual acordaron finalizar todas las acciones arbitrales y judiciales iniciadas, dando por definitivamente cancelado el saldo del Ajuste de Precio a favor del Comprador y concluyendo con todos los conflictos suscitados en relación a la fijación y pago del precio establecido en las secciones 2.3. (iii) y 2.4. del Contrato de Argentina.

En consecuencia, Comprador y Vendedores dejaron fijada irrevocablemente a favor del Comprador la suma de U$S 6.179.047 por el saldo pendiente de pago correspondiente al Ajuste de Precio, reconociendo ambas partes la legitimidad de dichas compensaciones. Por otra parte, el Comprador y los Vendedores acordaron como única suma debida y pendiente de pago por el Comprador a favor de los Vendedores por el saldo de precio convenido en la sección 2.3. (iii) del Contrato de Argentina (Promoción) la suma de U$S 5.450.000 que pagó en dicho acto a los Vendedores. Con el pago del saldo mencionado precedentemente de U$S 5.450.000, los Vendedores nada más podrán reclamarle al Comprador en y por los términos de la sección 2.3. (iii) del Contrato por ningún concepto y/o naturaleza, renunciando en forma expresa a cualquier derecho o acción a este respecto, dejándose a salvo los derechos que pudiere tener el Comprador en relación a las declaraciones y garantías establecidas a su favor en el Contrato de Argentina. De esta manera se dio por definitiva y totalmente cumplido el pago de la totalidad del precio de compra en todos sus rubros.

El precio total pagado por los beneficios correspondientes a los proyectos de promoción industrial de la firma Estirenos S.A. fue de $ 11.958.986, implicando un ahorro para el Comprador de $ 3.041.014 respecto del importe adicional previsto en el Contrato de Argentina por este concepto, que ascendía a $ 15.000.000 (a valores históricos de reclamo de los Vendedores de mayo de 1999).

El valor llave determinado para el Contrato de Argentina, luego de computado el crédito antes mencionado, asciende a $ 118.457.934 en moneda constante del 30 de septiembre de 2002 (valor residual), netos de la previsión por desvalorización de activos intangibles y fue registrado en los estados contables adjuntos en el rubro de activos intangibles y es amortizado de acuerdo con lo establecido en la Nota 2.4.h..

1. Criterios de valuación (continuación):

f. Inversiones permanentes (continuación):

Otras inversiones

Las otras participaciones permanentes fueron valuadas a su costo original reexpresado al 31 de agosto de 1995. En los casos en que no se pudo realizar la comparación con el valor recuperable, se mantuvieron a su valor de origen. Tal cual lo descripto en nota 2.2., los valores de libros al 31 de diciembre de 2001, así como las adiciones posteriores, fueron reexpresados al 30 de septiembre de 2002.

g. Bienes de uso:

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 2.2., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001 así como las adiciones posteriores, fueron reexpresados al 30 de septiembre de 2002.

Como consecuencia de lo dispuesto por la Resolución N° 398 de la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad activó diferencias de cambio originadas en pasivos expresados en moneda extranjera existentes al 6 de enero de 2002, vinculados a la financiación directa de bienes de uso, por un valor de $ 732.258. La activación de diferencia de cambio actúa como un adelantamiento del reconocimiento de los cambios en el poder adquisitivo de la moneda, tal cual lo establecido por la Resolución citada, por lo tanto el importe activado, se encuentra neto del componente inflacionario.

El valor residual de los bienes de uso que recibieron activaciones de diferencias de cambio no superan el menor valor entre su costo de reposición / reproducción y su valor recuperable.

h. Activos intangibles:

Los activos intangibles han sido valuados a su costo original neto de amortizaciones acumuladas al cierre del período, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 2.2., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001, así como las adiciones posteriores, fueron reexpresados al 30 de septiembre de 2002.

1. Criterios de valuación (continuación):

h. Activos intangibles (continuación):

Hasta el 31 de diciembre de 2000, la amortización de los valores llave generados por la adquisición de acciones de las Sociedades La Industrial Alimenticia S.A., Bertolo S.A.C.I.F., Astral S.A. y Estirenos S.A. se calcularon en forma lineal suponiendo una vida útil estimada de 240 meses.

Por otro lado, según lo descripto en nota 2.4.f. a los presentes estados contables, el contrato de compraventa de acciones de Astral S.A. y Estirenos S.A. contemplaba el pago de un importe adicional al precio original convenido de hasta U$S 15.000.000, sujeto a la condición de que, antes del 31 de diciembre de 2001, se acredite en la cuenta corriente computarizada correspondiente a la firma Estirenos S.A., la totalidad de los beneficios correspondientes a los proyectos de promoción industrial por hasta $ 50.244.939, en concepto de IVA Compras e IVA Saldo. En caso de acreditarse un importe inferior a $ 50.244.939, es decir, una acreditación parcial, el importe a pagar a los vendedores se reducía en forma proporcional al monto parcial acreditado.

A la fecha, la transacción se encuentra totalmente concluida, siendo el precio final abonado por este concepto $ 11.958.986 (Nota 2.4.f. a los presentes estados contables), el cual fue pagado en los meses de abril de 1999, mayo de 2000, marzo y septiembre de 2001. El mismo se encuentra incluido en el rubro "Valor llave por adquisiciones" en los presentes estados contables, y es amortizado en forma lineal en el plazo de duración del proyecto de promoción industrial del que goza Estirenos S.A. y que se extiende hasta el año 2011. Tal cual lo descripto en el punto 2.4.i. de la presente nota, el mayor valor de este intangible, como consecuencia del ajuste por inflación, fue previsionado.

Otros activos intangibles: la amortización fue calculada por el método lineal.

i. Previsiones:

Para Desvalorización de Inventarios: fue determinada considerando los bienes de cambio que al cierre tenían un valor neto de realización o de mercado inferior a su costo de reproducción o de reposición, y una adecuada cobertura ante eventuales mermas de existencias.

Para Juicios Laborales, Civiles y Comerciales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

1. Criterios de valuación (continuación):

i. Previsiones (continuación):

Para desvalorización de activos intangibles: hasta la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Nacional no ha previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los beneficios otorgados aún no utilizados a distintas sociedades en el marco del régimen de promoción industrial establecido por la Ley Nacional Nº 22.021 y sus modificatorias. Como consecuencia de ello, la Sociedad ha decidido constituir una previsión por desvalorización de activos sobre el mayor valor originado en la reexpresión del valor llave pagado, por los beneficios de promoción industrial correspondientes a la controlada Estirenos S.A. descripto en la nota 2.4.h..

j. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta:

- Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:


	Ganancia (Pérdida)
	30.09.02	30.09.01
Impuesto a las ganancias corriente	-.-	-.-
Impuesto a las ganancias método diferido	184.014.900	(3.566.849)
Total impuesto a las ganancias	184.014.900	(3.566.849)

Impuesto a las ganancias corriente:

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Asimismo y tal cual se describe a continuación, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables y a pesar de los cambios en las condiciones económicas descriptas en Nota 1 y a la derogación del Decreto 316/1995 enunciado en Nota 2.2., el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del artículo 39 de la Ley 24.073, el cual dispuso que a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley 11.683 en su parte pertinente, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive.

En consecuencia, en la determinación del resultado impositivo, no se han reconocido los cambios en el poder adquisitivo de la moneda.

2.4. Criterios de valuación (continuación):

j. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación):

Impuesto a las ganancias. Método diferido

La Sociedad optó a partir del 31 de diciembre de 2001 por el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

El quebranto impositivo acumulado al 30 de septiembre de 2002 asciende a $ 247.387.850, el cual podría ser compensado con utilidades impositivas de los próximos cinco años.

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 30 septiembre de 2002 y 2001:


Efecto Neto en Patrimonio Neto	30.09.02	30.09.01
	99
Activo / (Pasivo) neto al cierre del período	99.566.506	(14.350.440)

La Sociedad clasifica sus activos y pasivos impositivos diferidos en corrientes o no corrientes conforme al rubro del estado de situación patrimonial que origina las diferencias temporarias; mientras que los créditos por quebrantos impositivos diferidos son clasificados de acuerdo con la fecha esperada de utilización.

Impuesto a la ganancia mínima presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley Nº 25.063 con vigencia por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función a que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%.

Durante el año 2000, por Ley N° 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro (plazo original) a diez ejercicios fiscales contados a partir de aquél en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.

Asimismo, en el ejercicio anterior, la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en las actividades que desempeña la misma (Nota 13). En virtud de aquellos, la Sociedad goza, entre otros beneficios, de la posibilidad de no computar en el impuesto a la ganancia mínima presunta, aquellos bienes afectados a las actividades incluidas en el convenio respectivo.

2.4. Criterios de valuación (continuación):

j. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación):

Impuesto a las ganancias. Método diferido (continuación)

En el período finalizado al 30 de septiembre de 2002 y 2001, la provisión por impuesto a las ganancias efectuada en función al producto de la base de cálculo por la alícuota no arrojó impuesto. Los créditos generados por el impuesto a la ganancia mínima presunta en ejercicios anteriores y no absorbidos en el presente período se encuentran expuestos como Impuesto a la ganancia mínima presunta en el rubro Otros créditos no corrientes.

k. Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados en moneda homogénea de cierre del período, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.2.

l. Uso de estimaciones:

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones por contingencias, juicios laborales, civiles, comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

m. Fondos:

n. Información comparativa:

Los saldos al 30 de septiembre de 2001 que se exponen en estos estados contables surgen de reexpresar los importes de los estados contables a esa fecha a moneda del 30 de septiembre del año 2002.



3.1. Caja y Bancos	30.09.02	30.09.01
Caja
En moneda argentina	303.701	347.982
En moneda extranjera (Anexo G)	11.036.949	29.657
Depósitos en cuenta corriente en bancos locales
En moneda argentina	15.436.983	6.717.368
Depósitos en cuenta corriente en bancos del exterior
En moneda extranjera (Anexo G)	18.741.467	564.124
Títulos públicos provinciales y nacionales	18.519.283	-.-
TOTALES	64.038.383	7.659.131

3.2. Créditos por ventas
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	47.353.200	193.475.369
En moneda extranjera (Anexo G)	58.034.135	40.030.808
Documentados
En moneda argentina	905.843	2.822.152
Soc. Art. 33 Ley 19.550
En moneda argentina	9.842.250	12.850.703
En moneda extranjera (Anexo G)	57.478.607	54.158.068
Morosos y en gestión judicial	13.447.868	30.351.971
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)
En moneda argentina	(16.403.972)	(31.544.040)
En moneda extranjera (Anexo G)	(4.317.296)	(2.803.870)
TOTALES	166.340.635	299.341.161
No corrientes:
Comunes
En moneda argentina	519.505	1.727.540
TOTALES	519.505	1.727.540



3.3. Otros créditos	30.09.02	30.09.01
Corrientes:
Reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda argentina	14.512	17.873
En moneda extranjera (Anexo G)	21.592.843	6.032.426
Depósitos en garantía	44.429	827.015
Contribución solidaria Ley 23.740	134.522	297.567
Deudores realización inversiones
En moneda argentina	146.657	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	6.002.241
En especie (Nota 10.2.)	3.887.864	-.-
Reembolso de IVA
En moneda Argentina	1.017.553	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	2.360.973	-.-
Crédito fiscal IVA y anticipos impositivos	18.371.786	12.671.415
Crédito diferido por Impuesto a las ganancias (2.4.j.)	6.935.604	3.488.831
Impuesto a la Ganancias Mínima Presunta	-.-	739.629
Anticipos a proveedores
En moneda argentina	405.545	591.695
En moneda extranjera (Anexo G)	139.330	102.472
Deudores financieros comunes
En moneda argentina	302.579	80.142
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	621.174
Gastos pagados por adelantado	3.062.203	4.553.537
Servicios a cobrar
Comunes	148.332	566.106
Soc. Art. 33 Ley 19.550	1.150.096	2.812.362
Otros Créditos a Cobrar Soc. Art. 33 Ley 19.550
En moneda extranjera (Anexo G)	68.767	-.-
Diversos
En moneda argentina	1.399.061	2.296.345
En moneda extranjera (Anexo G)	285.471	582.349


3.3. Otros créditos (continuación)	30.09.02	30.09.01
Corrientes (continuación):
Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E)	(937.029)	(2.125.163)
Previsión por reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda argentina (Anexo E)	(14.512)	-.-
En moneda extranjera (Anexo E y G)	(7.007.670)	(2.782.296)
TOTALES	53.508.916	37.375.720

No corrientes:
Crédito Fiscal IVA y anticipos impositivos	-.-	12.593.439
Crédito diferido por impuesto a las ganancias (2.4.j.)	92.630.902	-.-
Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta	7.086.494	9.599.405
Depósitos en Garantía	18.000	39.817
Deudores realización de inversiones
En moneda argentina	178.259	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	4.279.365
En especie (Nota 10.2.)	4.218.570	-.-
Deudores financieros comunes
En moneda argentina	3.701.935	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	4.511.628
Dividendos a cobrar Soc. Art. 33 (Anexo G)	1.231.326	1.090.979
Gastos pagados por adelantado	571.185	2.629.935
Diversos
En moneda argentina	707.727	1.409.041
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	255.923
TOTALES	110.344.398	36.409.532







3.4. Bienes de cambio	30.09.02	30.09.01
Corrientes:
Mercaderías de reventa	5.983.428	7.484.783
Productos terminados	54.308.397	55.868.992
Productos en proceso	10.341.189	7.124.546
Materias primas y materiales	116.298.619	82.978.704
Maquinarias en construcción y terminadas	477.600	1.505.461
Hacienda	1.046.084	5.440.326
Semillas, forrajes y otros	5.329.566	4.476.356
Sub Totales (Anexo F)	193.784.883	164.879.168

Previsión por desvalorización de inventario (Anexo E)	-.-	(197.488)
Mercaderías en tránsito	2.414.822	870.926
Anticipos a proveedores
En moneda argentina	497.050	1.389.467
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	3.254
Anticipos operaciones de importación
En moneda argentina	140.419	306.628
En moneda extranjera (Anexo G)	4.537.629	985.025
TOTALES	201.374.803	168.236.980
No Corrientes:
Anticipos a proveedores
En moneda argentina	-.-	547.202
TOTALES	-.-	547.202
3.5. Cuentas por pagar
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	74.986.556	83.257.735
En moneda extranjera (Anexo G)	32.244.553	17.256.467
Documentadas
En moneda argentina	4.126.265	36.300.289
Soc. Art. 33 Ley 19.550
En moneda argentina	12.434.747	11.077.972
En moneda extranjera (Anexo G)	7.401.001	10.527.543
TOTALES	131.193.122	158.420.006

3.6. Préstamos	30.09.02	30.09.01
Corrientes:
Bancarios
En moneda argentina	94.293.994	113.999.592
En moneda extranjera (Anexo G)	539.199.942	99.409.258
Financieros
En moneda argentina	37.567	44.234
En moneda extranjera (Anexo G)	275.307	63.002.971
Sociedad artículo 33 Ley 19.550
En moneda argentina	172.830.508	64.062.931
TOTALES	806.637.318	340.518.986
No Corrientes:
Bancarios
En moneda argentina	44.918.400	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	209.440.000	498.795.712
TOTALES	254.358.400	498.795.712

3.7. Ventas netas
Ventas brutas	836.120.013	996.940.368
Descuentos y bonificaciones	(8.444.577)	(10.441.473)
Impuestos directos sobre ventas	(7.566.486)	(10.224.815)
Comisiones ganadas	10.282.840	14.197.928
Derechos a las exportaciones	(12.907.966)	-.-
Reintegros por exportaciones y factor de convergencia	14.440.567	12.123.990
TOTALES	831.924.391	1.002.595.998



3.8. Resultado de inversiones permanentes	30.09.02	30.09.01
Participación en resultados de sociedades controladas y vinculadas	(25.391.540)	90.288.285
Amortización valor llave por adquisiciones (Nota 2.4.h. y Anexo B)	(2.790.302)	(4.628.271)
Quebranto por previsión por desvalorización de Valor Llave (Anexos B y E)	(12.211.244)	-.-
Alquileres ganados	491.341	816.192
Depreciación otras inversiones (Anexo D)	(681.861)	(711.136)
TOTALES	(40.583.606)	85.765.070

3.9. Otros ingresos y egresos operativos
Servicios cobrados
Comunes	1.600.176	1.959.162
Soc. Art. 33 Ley 19.550	15.071.132	26.320.934
Impuesto a los débitos y créditos bancarios	(9.894.574)	(4.879.020)
TOTALES	6.776.734	23.401.076

3.10. Otros ingresos y egresos no operativos
Resultado venta de bienes de uso, intangibles e inversiones no corrientes	160.585	3.901.037
Resultado venta campos (Nota 10.2.)	14.368.017	33.683.141
Resultado venta Usina Modesto Maranzana (Nota 10.1.)	-.-	(6.646.066)
Quebranto por contingencias varias (Anexo E)	(728.470)	-.-
Otros	6.561.514	(4.684.103)
TOTALES	20.361.646	26.254.009

3.11. Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos:
Intereses y actualizaciones	(48.387.243)	18.076.325
Diferencias de cambio	43.841.146	780.693
Intereses deudores financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550	1.192.723	3.067.130
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	69.661.042	1.675.697
Otros resultados por tenencia	3.452.270	(207.015)
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda (Nota 2.2.)	(150.457.972)	-.-
TOTALES	(80.698.034)	23.392.830


3.11. Resultados financieros y por tenencia (continuación):	30.09.02	30.09.01
Generados por pasivos:
Intereses bancarios	55.286.625	(49.904.582)
Intereses financieros Soc.Art. 33 Ley 19.550	16.711.163	(5.050.765)
Intereses y actualizaciones	37.115.084	(11.503.981)
Diferencias de cambio	(306.842.246)	(266.139)
Activación de diferencia de cambio (Nota 1 y Anexo A)	732.258	-.-
Gastos bancarios	(2.986.037)	(2.658.471)
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda (Nota 2.2.)	60.563.659	-.-
TOTALES	(139.419.494)	(69.383.938)


3.12. Partidas que no representan erogación de fondos
Depreciación de bienes de uso	50.055.244	50.981.834
Amortización de activos intangibles	5.607.200	7.248.416
Depreciación de inversiones en inmuebles	681.861	711.136
Amortización de otros activos amortizables	138.081	247.204
Disminución de créditos	10.769.490	2.916.367
Resultado venta de Usina Modesto Maranzana (Nota 10.1.)	-.-	6.646.066
Resultado por conversión y reexpresión	126.096.248	-.-
Participación en resultados de sociedades controladas y vinculadas	25.391.540	(83.856.622)
Desvalorización del valor llave (Anexo B y Nota 2.4.h. e i.)	12.211.244	-.-
TOTALES	230.950.908	(15.105.599)

3.13. Partidas que no representan origen de fondos
Resultado venta de bienes de uso	160.585	3.901.036
Aumentos (Disminución) de bienes de cambio	33.091.385	(4.523.575)
Activación de diferencias de cambio (Nota 1 y Anexo A)	732.258	-.-
Disminución (Aumento) de deudas	48.701.291	(4.637.683)
Resultado de venta campos (Nota 10.2.)	14.368.017	33.683.141
TOTALES	97.053.536	28.422.919


PLAZOS	ACTIVOS		PASIVOS
COLOCACIONES DE FONDOS	CREDITOS	PRESTAMOS	OTROS PASIVOS

SIN PLAZO	(a) 11.686.445	(b) 121.791.682	173.143.383	946.213

TOTAL SIN PLAZO	11.686.445	121.791.682	173.143.383	946.213

CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	-.-	24.810.030	-.-	3.316.371
De tres a seis meses	-.-	3.503.012	-.-	10.623.715
De seis a nueve meses	-.-	3.695.175	-.-	142.722
De nueve a doce meses	-.-	2.411.828	-.-	633.163
De uno a dos años	-.-	4.131.316	-.-	416.163
De dos a tres años	-.-	4.699.595	-.-	485.812
Más de tres años	-.-	12.884.111	-.-	717.169
TOTAL VENCIDO	-.-	(c) 56.135.067	-.-	(d) 16.335.115

A vencer:
Hasta tres meses	162.724.605	146.153.915	382.135.535	135.752.866
De tres a seis meses	10.933.264	11.056.713	3.000.000	3.676.787
De seis a nueve meses	7.280.000	5.277.199	245.358.400	2.285.099
De nueve a doce meses	7.280.000	746.356	3.000.000	29.568
De uno a dos años	21.841.849	4.433.564	254.358.400	-.-
De dos a tres años	2.216	2.159.563	-.-	-.-
Más de tres años	2.509	11.639.874	-.-	-.-
TOTAL A VENCER	210.064.443	181.467.184	887.852.335	141.744.320
TOTAL CON PLAZO	210.064.443	237.602.251	887.852.335	158.079.435
TOTAL	221.750.888	359.393.933	1.060.995.718	159.025.648

(1) (2) (3) (4)

Notas:

(a) Incluye $ 3.237.744 de deudores financieros (Anexo D).

(b) Incluye $ 92.630.902 de crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 3.3.).

(d) Incluye $ 1.709.169 correspondientes a Soc. Art. 33.

(1) El 2% devenga interés a tasa variable y el 14% a tasa fija, siendo la tasa promedio ponderada de aproximadamente 6,71% nominal anual, el resto no devenga intereses.

(2) El 19% devenga interés a tasa fija y el 21% a tasa variable, siendo el promedio ponderado el 32,84%, el resto no devenga interés.

(3) Aproximadamente el 91% devenga interés a tasa variable y el resto a tasa fija. La tasa promedio ponderada es aproximadamente del 16,45% nominal anual.

(4) Aproximadamente el 19% devenga interés a tasa fija, el 57% devenga interés a tasa variable, y el resto no devenga interés. La tasa promedio ponderada es aproximadamente del 28,84% nominal anual.

El detalle de las operaciones con sociedades controladas y vinculadas y el monto de las mismas es el siguiente:


CONTROLADAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
	30.09.02	30.09.01	30.09.02	30.09.01	30.09.02	30.09.01	30.09.02	30.09.01
Agrofrutos S.A.	-.-	1.122	-.-	277.891	-.-	-.-	-.-	-.-
Alica S.A.	5.645.366	4.540.312	2.188.203	1.533.565	1.300.959	2.416.187	-.-	-.-
Alimentos Indal S.A.	327.602	415.758	184.146	868.369	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor Canada Inc.	3.442.653	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor de Perú S.A.	2.433.669	2.571.560	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	584
Arcor do Brasil Limitada	7.995.931	17.423.182	6.198.641	18.938.108	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor U.S.A. Inc. (1)	49.801.792	23.554.662	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Candy S.A.	5.001.033	6.627.737	7.315.659	4.383.658	2.102.836	4.484.564	-.-	-.-
Carlisa S.A.	3.691.475	2.794.261	126.746	195.011	1.249.790	2.169.695	-.-	-.-
Cartocor S.A.	4.421.882	6.090.832	22.610.624	24.535.268	3.249.182	5.666.316	35.155	210.097
Const. Medit. S.A.C.I.F.	-.-	-.-	-.-	-.-	381	664	3.735	5.972
Converflex S.A.	18.127.880	2.642.964	31.928.969	27.030.464	1.030.851	1.495.470	-.-	-.-
DEU de Colombia Ltda.	80.873	342.246	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	10.014.200	14.269.755	1.485.042	1.765.291	5.614.645	9.341.869	-.-	-.-
Estirenos S.A.	23.320.158	23.834.057	5.443.013	32.084.049	3.775.779	5.433.688	-.-	-.-
Flexiprin S.A.	3.698.519	6.307.976	3.478.197	8.770.127	176.666	547.859	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	1.334.743	2.869.200	2.676.236	1.239.206	6.220.455	9.112.757	-.-	-.-
Indalar S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	381	664	12.452	19.908
Ind. Alim. DEU S.A.	32.081.551	24.359.134	5.970.933	1.054.246	-.-	-.-	-.-	15.170
Los Mistoles S.C.p.A. (2)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	664	-.-	109.241
Metalbox S.A.	1.346	1.438	-.-	-.-	23.795	144.638	-.-	-.-
Productos Naturales S.A.	3.449.417	4.207.190	5.529.769	6.916.485	303.684	508.255	-.-	-.-
Unidal Ecuador S.A.	11.312.089	5.134.818	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Unidal México S.A. de C.V.	928.007	2.557.816	-.-	-.-	-.-	-.-	16.590	-.-
Van Dam S.A.	6.882.572	8.436.039	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	193.992.758	158.982.059	95.136.178	129.591.738	25.049.404	41.323.290	67.932	360.972
VINCULADAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
30.09.02	30.09.01	30.09.02	30.09.01	30.09.02	30.09.01	30.09.02	30.09.01
Arcorpar S.A.	6.002.999	7.759.895	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-

Con fecha 4 de junio de 2001 nuestra relacionada Nutrex Corp. cambió su denominación por Arcor U.S.A. Inc..
Esta sociedad fue absorbida por Arcor S.A.I.C. a partir del 01.10.01 (Nota 11).

NOTA 6: GARANTIAS OTORGADAS

ACREEDOR / BENEFICIARIO	TIPO DE GARANTIA	MONEDA ORIGINAL	MONTO EN MONEDA EXTRANJERA	TIPO DE CAMBIO	VALOR DE LIBROS GARANTIA OTORGADA AL 30.09.02 $
D.E.G. (Deutsche Investitions Und Entwicklungsgesellschaft MBH)	Codeudor Solidario de Cartocor S.A.	U$S	7.406.460	3,74	27.700.160
Credibanco S.A. (BNDES)	Codeudor Solidario de Arcor do Brasil Ltda.	R$	6.390.105	0,9346	5.972.192
Sudameris S.A. (BNDES)	Codeudor Solidario de Arcor do Brasil Ltda.	R$	3.648.823	0,9346	3.410.910
Bradesco S.A. (BNDES)	Codeudor Solidario de Arcor do Brasil Ltda.	R$	3.948.232	0,9346	3.690.018
Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.	Codeudor Solidario de Vitopel S.A.	U$S	1.630.140	3,74	6.096.724
Scotiabank Sud Americano	Codeudor Solidario de Industrias de Alimentos Dos en Uno	Pesos Chilenos	3.672.874.655	0,0049	17.855.921

NOTA 7: EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:


	2000	2001	2002
Capital social al inicio	46.210.440	46.210.440	46.211.714
Aumento del capital	-.-	1.274	-.-
Capital social al cierre	46.210.440	46.211.714	46.211.714

El Capital Social al 30 de septiembre de 2002 es de $ 46.211.714, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 8: PRESTAMOS DE LARGO PLAZO

8.1. PRESTAMOS DE LARGO PLAZO. REFINANCIACIONES ACORDADAS.


BANCO	MONEDA ORIGINAL	*CAPITAL ORIGINAL ()**	TASA DE INTERES	MES DE TOMA	MES DE VENCIMIENTO	AMORTIZACION	PERIODO DE INTERES
Banco Río de la Plata S.A.	$	30.000.000	T.N.A.: 11.35% (1)	Junio de 1997	Junio de 2002 (1)	Totalmente pagadero a su vencimiento (1)	Se abonan en forma semestral (1)
BankBoston N.A.	$	20.000.000	T.N.A.: 11.40% (2)	Julio de 1997	Junio de 2002 (2)	Totalmente pagadero a su vencimiento (2)	Se abonan en forma semestral (2)
Citibank suc. Bs.As.	U$S	25.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	20% al vencimiento de la cuarta cuota del interés (3). 40% al vencimiento de la quinta cuota del interés. 40% al vencimiento de la sexta cuota del interés.	Se abonan en forma semestral
Citibank N.A.	U$S	25.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
BankBoston N.A.	U$S	40.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
BBVA Banco Francés S.A.	U$S	35.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Rabobank International	U$S	35.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Banco Santander Central Hispano S.A.	U$S	20.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Banco Latinoamericano de Exportaciones (BLADEX)	U$S	20.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral

(*) Ver nota 1.

(1) Con fecha 1 de julio de 2002 la Sociedad celebró un acuerdo con el Banco Río de la Plata S.A. modificando las condiciones originales del préstamo acordando el pago de $ 6.000.000 en esa fecha y los $ 24.000.000 restantes a ser reintegrados en ocho cuotas iguales, trimestrales y consecutivas de $ 3.000.000 cada una, venciendo la primera de ellas el día 5 de octubre de 2002 y las restantes el quinto día de cada trimestre inmediato posterior, debiendo ser totalmente cancelado el día 30 de junio de 2004.

El crédito devengará intereses compensatorios a una tasa repactable mensualmente y será pagadero junto con cada una de las cuotas de amortización del capital.

(2) Con fecha 3 de julio de 2002 la Sociedad obtuvo de parte del BankBoston N.A. un adelanto en cuenta corriente de $ 20.000.000 por el plazo de 7 días renovables a su vencimiento a los efectos de cancelar el capital que vencía en el mes de junio de 2002, a la fecha de los presentes estados contables se cancelaron $ 4.000.000, obteniendo una nueva refinanciación bajo la misma modalidad a una tasa del 26,50% nominal anual.

(3) Con fecha 5 de junio de 2002 la Sociedad acordó con el grupo de bancos otorgantes del préstamo, una extensión en el plazo de vencimiento del 10% del capital que originalmente vencía en el mes de junio de 2002, prorrogando el mismo hasta el mes de diciembre de 2002, a pagarse conjuntamente con el restante 10% del capital que resulta exigible al vencimiento de la cuarta cuota de interés.

En los estados contables al 30 de septiembre de 2002, se dieron efecto a los resultados de las refinanciaciones acordadas.

NOTA 8: PRESTAMOS DE LARGO PLAZO (continuación)

8.2. PRESTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD – RESTRICCION A LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES

Con fecha 30 de octubre de 2000, la Sociedad suscribió cuatro contratos de préstamo a corto plazo por la suma total de U$S 160.000.000 con los bancos BBVA Banco Francés S.A., BankBoston N.A., Citibank N.A. y Rabobank International, venciendo el plazo para el pago del capital total e intereses sobre los mismos el 14 de diciembre de 2000. Dichos préstamos fueron suscriptos a los efectos de financiar la adquisición de acciones ordinarias de la sociedad controlante Inaral S.A..

Posteriormente, con fecha 1° de diciembre de 2000, la Sociedad suscribió un contrato de un préstamo sindicado por U$S 200.000.000 con los bancos Citibank N.A., BankBoston N.A., BBVA Banco Francés S.A., Rabobank International, Banco Santander Central Hispano S.A. y Banco Latinoamericano de Exportaciones (Bladex). El monto total de este préstamo fue desembolsado por los bancos antes citados a la Sociedad el 5 de diciembre de 2000, fecha en la cual se canceló anticipadamente el endeudamiento descripto en el párrafo anterior.

El préstamo sindicado establece pagos semestrales de intereses a tasa “Libor” con más un margen del 2,5%. El capital, originariamente era amortizado en un 10% al tercer y cuarto vencimiento para el pago de intereses, y en un 40% al quinto y sexto vencimiento para el pago de intereses, produciéndose éste último vencimiento el 1° de diciembre de 2003. Con fecha 5 de junio de 2002 la Sociedad acordó con los bancos otorgantes una prórroga de la primera amortización que vencía junto con la tercera cuota de interés en junio de 2002, de acuerdo con lo descripto en Nota 8.1..

El préstamo sindicado establece ciertas condiciones y compromisos a ser cumplidos por la Sociedad durante la vigencia del mismo. Entre ellos se encuentran el cumplimiento de índices específicos, la restricción en la distribución de dividendos en exceso de cierto monto (los cuales no podrán pagarse si la Sociedad no pudiese mantener los índices establecidos una vez efectivizado el pago), la obligación de destinar cierto porcentaje de las sumas obtenidas como consecuencia de la venta o transferencia de negocios o activos a la precancelación del préstamo sindicado, la restricción a procesos de consolidación o fusión con otras sociedades y la restricción a la constitución de gravámenes y cargas sobre los activos.

NOTA 9: AJUSTE DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES


Concepto	31.12.00 Ganancia (Pérdida)
Cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido	26.873.095
Defecto del impuesto a las ganancias ejercicio 2000	(1.454.213)
Unificación de criterios de valuación de bienes de cambio y bienes de uso en Sociedades Relacionadas	(14.684.154)
Total	10.734.728

NOTA 9: AJUSTE DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES (continuación)

Asimismo, como consecuencia de los cambios en los criterios de valuación descriptos, se originaron ajustes en los resultados del período anterior, registrados en los meses de septiembre y diciembre de 2001. El impacto de los mismos al 30 de septiembre de 2001, medidos en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2002, se describe en el cuadro a continuación:


Concepto	30.09.01 Ganancia (Pérdida)
Cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido en Arcor S.A.I.C.	(3.566.849)
Cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido en Sociedades Relacionadas	(2.192.161)
Unificación criterios de valuación de bienes de cambio y bienes de uso en Sociedades Relacionadas	(1.234)
Total	(5.760.244)

Los estados contables al 30 de septiembre de 2001, que se presentan a los fines comparativos, han sido modificados con el objeto de dar efecto a los cambios de criterio antes mencionados.

NOTA 10: VENTA DE ACTIVOS

10.1. VENTA CENTRAL TERMOELECTRICA

Con fecha 6 de junio de 2000, la Sociedad suscribió un contrato de venta de los activos, y cesión de ciertos contratos relacionados con los activos vendidos, pertenecientes a la central termoeléctrica Modesto Maranzana ubicada en la ciudad de Río IV con Enron América del Sur S.A., los cuales formaban parte de la División Energía, siendo el precio obtenido por la transferencia de los activos de U$S 12.000.000.

El contrato preveía determinados actos y condiciones para el cierre de la transacción antes del 30 de septiembre de 2000. Luego de sucesivos acuerdos en los cuales las partes prorrogaron la fecha límite de cierre de la operación, la misma fue concretada con fecha 21 de febrero de 2001.

El resultado (pérdida) total de la operación, incluyendo los efectos contabilizados en el año 2000 por $ 4.440.451 y en el año 2001 por $ 6.646.066, asciende a $ 11.086.517 medidos en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2002, lo que fuera expuesto en los Estados de Resultados de los ejercicios respectivos en el rubro Otros ingresos y egresos no operativos.

Como parte de los actos y condiciones para el cierre de la operación, la Sociedad, conjuntamente con sus sociedades controladas Estirenos S.A. y Frutos de Cuyo S.A., han suscripto con fecha 21 de febrero 2001, contratos para la provisión de energía y potencia con Enron América del Sur S.A. que tienen vigencia por el término que va desde el 1° de abril de 2001 hasta el 31 de marzo de 2004 (ver Nota 12.1.).

Al 30 de septiembre de 2002, no existen saldos a cobrar derivados de esta operación.

NOTA 10: VENTA DE ACTIVOS (continuación)

10.2. VENTA DE CAMPOS

Durante el presente ejercicio la Sociedad ha realizado la venta de los campos “Santa Lucía”, “Puertas de Córdoba”, “La Marcelita” y “Taboada” por un valor de $ 22.569.225, en concepto de bienes transferidos, generándose una ganancia neta de $ 14.368.017, la cual se expone en el rubro Otros ingresos y egresos no operativos del estado de resultados.

Durante el tercer trimestre del ejercicio anterior la Sociedad perfeccionó la venta de los campos “San Bernardo”, “El Vence” y “Pilar” por un valor de U$S 17.741.909, en concepto de bienes transferidos, generándose una ganancia neta de US$ 14.998.861. Estos contratos preveían determinados actos y condiciones a cumplir para el cierre de estas transacciones, los que se efectivizaron en los plazos previstos.

Durante el presente período, la Sociedad renegoció los saldos remanentes a cobrar de las operaciones citadas por U$S 4.534.873, convirtiéndolos en un saldo a cobrar original de 24.257 toneladas de soja, de las cuales quedan pendientes de cobro 14.498 toneladas que se encuentran valuadas a su valor neto de realización al 30 de septiembre de 2002 en un total de $ 8.106.434, expuestos en el rubro Otros créditos corriente y no corrientes del estado de situación patrimonial.

NOTA 11: FUSION POR ABSORCION DE ARCOR S.A.I.C. CON LOS MISTOLES S.C. p. A.

Este acuerdo de fusión ha sido aprobado por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 20 de abril de 2002.

Esta fusión por absorción se realizó dentro de las previsiones establecidas por los artículos 77 y 78 de la Ley N° 20.628.

NOTA 11: FUSION POR ABSORCION DE ARCOR S.A.I.C. CON LOS MISTOLES S.C. p. A. (continuación)


	LOS MISTOLES S.C. p. A.
TOTAL ACTIVO	17.991.132
TOTAL PASIVO	18.744
PATRIMONIO NETO	17.972.388


	LOS MISTOLES S.C. p. A.
SERVICIOS PRESTADOS	98.553
COSTO DE ARRENDAMIENTO	(28.460)
GASTOS DE ADMINISTRACION	(17.293)
OTROS INGRESOS Y EGRESOS	15.132.128
RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA	659.933
IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(106.578)
RESULTADO NETO DEL PERIODO	15.738.283

NOTA 12: CONTRATOS DERIVADOS

12.1. CONTRATOS A TERMINO POR COMPRA DE ENERGIA

La Sociedad, conjuntamente con sus sociedades controladas Estirenos S.A. y Frutos de Cuyo S.A., han suscripto, con fecha 21 de febrero de 2001, contratos a término para la provisión de energía y potencia con Enron América del Sur S.A., a $ 29,4 por cada MWH, por el período comprendido entre el 1° de abril de 2001 y 31 de marzo de 2004.

Al 30 de septiembre de 2002, las diferencias entre los valores acordados para dichos instrumentos derivados y su valor corriente originó un cargo positivo de $ 170.626 medido en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2002, el que se encuentra expuesto en el Estado de Resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por activos.

12.2. COBERTURA DE TASAS DE INTERES

En el ejercicio anterior, la Sociedad suscribió dos contratos de cobertura de tasas de intereses con el J.P. Morgan Chase con el objetivo de obtener una cobertura respecto del costo financiero variable (Libor) del préstamo sindicado acordado en noviembre de 2000 con un conjunto de bancos, tal como se describe en Nota 8.2..

Actualmente, estas coberturas de tasa existentes cubren hasta un monto de U$S 90 millones (U$S 45 millones cada contrato) con una escala de vencimientos equivalente a la de los citados préstamos. Las tasas fijadas son del 5,02 % y 5,10 % para cada contrato.

Al 30 de septiembre de 2002, el cargo a resultados por estos contratos de cobertura de tasas de interés asciende a $ 9.810.137 (pérdida) medido en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2002, el que se expone en el Estado de Resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos.

NOTA 13: CONVENIO DE COMPETITIVIDAD

En el ejercicio anterior, la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por los diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran a las actividades que desempeña la misma.

En función de ello:

Con fecha 15 de agosto de 2001 la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por el Decreto N° 935/2001, sector agropecuario.
Con fecha 14 de septiembre de 2001 se amparó en los siguientes beneficios:
Actividad industrial de productos celulósicos, papel y cartón, establecidos por la Resolución N° 63 (S.I.)
Actividad industrial de productos plásticos, fijados por la Resolución N° 66 (S.I.); y
Actividad industrial alimenticia detallada en el Decreto N° 1054/2001.
Seguidamente, el 28 de septiembre, la Sociedad efectuó la presentación para acogerse a las actividades exteriorizadas por el Decreto N° 1185/2001, el cual amplía la nómina de actividades del Decreto N° 1054/2001.

En virtud de las normas antes citadas, la Sociedad actualmente goza de los siguientes beneficios:

Consideración como no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta de aquellos bienes afectados a las actividades objeto de los convenios, hasta el 31 de marzo de 2003.
Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales correspondientes a las actividades alcanzadas hasta el 31 de marzo de 2003.

NOTA 14: CONTRATO CON BRACH’S CONFECTIONS INC.

Con fecha 18 de abril de 2001 se suscribió un contrato con Brach's Confections Inc. (Brach’s), por el cual Arcor S.A.I.C. (“Arcor”) producirá y exportará para aquella, golosinas y chocolates hasta el 31 de diciembre de 2007.

La producción será desarrollada en las plantas de Arroyito, Recreo y Braganza, pertenecientes estas últimas a las sociedades controladas Alica S.A. y Arcor do Brasil Ltda. respectivamente.

Como anexo al mencionado contrato se suscribe un acuerdo de uso de máquinas y equipos que Brach’s entregará a Arcor y que serán destinados exclusivamente al cumplimiento del objeto del contrato. La propiedad de dichos bienes de uso es de Brach’s, siendo Arcor responsable de su mantenimiento durante la vigencia del contrato.

Una vez finalizado el plazo, Arcor deberá devolver estos bienes en las mismas condiciones en las que fueron recibidos excepto por su normal desgaste derivado de su uso.

Al 30 de septiembre de 2002, el valor de los bienes de uso recibidos y registrados en cuentas de orden asciende a U$S 4.692.310.



Andrés Suarez	José Enrique Martín	Luis Alejandro Pagani
Presidente	Director Secretario	Presidente
Comisión Fiscalizadora

Véase nuestro informe del 5 de noviembre de 2002
PRICE WATERHOUSE & Co. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
Dr. Diego M. Niebuhr Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 95 - Folio 42

BIENES DE USO ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N
VALOR AL INICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS	VALOR AL CIERRE
DEL EJERCICIO		(1)	DEL PERIODO

Máquinas e instalaciones	658.141.183	(2) 1.492.525	(2.252.783)	13.555.655	670.936.580
Moldes y herramientas	18.336.878	1.067.871	(132.182)	414.012	19.686.579
Muebles y útiles	86.037.904	820.488	(41.081)	(1.067)	86.816.244
Vehículos	11.983.021	435.616	(988.694)	-.-	11.429.943
Inmuebles terrenos	26.564.034	-.-	(4.057.598)	-.-	22.506.436
Inmuebles edificios	188.958.670	2.462.722	(484.182)	600.334	191.537.544
Inmuebles instalaciones	182.810.135	17.151	(700.643)	4.468.808	186.595.451
Semovientes	92.328	-.-	(41.729)	-.-	50.599
Hacienda de pedigree	7.276.761	581.709	(936.779)	-.-	6.921.691
Alfalfares y praderas permanentes	216.279	-.-	-.-	-.-	216.279
Plantaciones	15.484	-.-	-.-	-.-	15.484
Cañaverales	7.623.641	-.-	(115.500)	755.520	8.263.661
Bienes de uso en tránsito	-.-	86.527	-.-	-.-	86.527
Obras en construcción	21.041.816	8.101.394	(539.068)	(22.508.363)	6.095.779
Anticipos a proveedores	-.-	-.-	-.-	-.-
- Moneda argentina	8.583	42.036	(43.016)	-.-	7.603
- Moneda extranjera	2.170	369.305	(170.109)	-.-	201.366
Anticipos por operaciones de importación
- Moneda argentina	18.893	13.753	(8.541)	-.-	24.105
- Moneda extranjera	408.255	20.306	(402.536)	-.-	26.025

TOTALES AL 30.09.02	1.209.536.035	15.511.403	(10.914.441)	(2.715.101)	1.211.417.896
TOTALES AL 30.09.01	1.183.475.346	61.075.164	(40.096.320)	(1.382.574)	1.203.071.616

Incluye transferencias hacia y desde el rubro Otras Inversiones No Corrientes y al rubro Otros Activos Amortizables No Corrientes.
Incluye $ 732.258 de activación de diferencia de cambio (Nota 1 y 3.11.).

BIENES DE USO Anexo A (continuación)

CUENTA PRINCIPAL	D E P R E C I A C I O N E S						NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	TRANSFERENCIAS (1)	DISMINUCIONES	%	DEL PERIODO (2)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO	30.09.02 (Nota 2)	30.09.01 (Nota 2)

Máquinas e instalaciones	(507.491.259)	(1.067)	1.838.570	10	(30.353.264)	(536.007.020)	134.929.560	153.424.858
Moldes y herramientas	(16.069.090)	-.-	76.901	20	(1.582.460)	(17.574.649)	2.111.930	2.788.843
Muebles y útiles	(70.598.548)	1.067	37.068	10	(4.303.860)	(74.864.273)	11.951.971	16.817.550
Vehículos	(9.681.029)	-.-	771.522	20	(776.695)	(9.686.202)	1.743.741	2.566.777
Inmuebles terrenos	-.-	-.-	-.-		-.-	-.-	22.506.436	26.564.032
Inmuebles edificios	(64.708.575)	18.731	175.105	3	(4.834.400)	(69.349.139)	122.188.405	126.231.985
Inmuebles instalaciones	(99.212.555)	-.-	465.110	5	(7.533.792)	(106.281.237)	80.314.214	85.100.675
Semovientes	(84.433)	-.-	37.653	10	(881)	(47.661)	2.938	10.523
Hacienda de pedigree	(2.797.891)	-.-	931.924	10	(277.109)	(2.143.076)	4.778.615	4.523.283
Alfalfares y praderas permanentes	(216.279)	-.-	-.-	20	-.-	(216.279)	-.-	-.-
Plantaciones	(6.194)	-.-	-.-		(1.106)	(7.300)	8.184	9.678
Cañaverales	(6.499.596)	-.-	32.100	20	(391.677)	(6.859.173)	1.404.488	1.353.057
Bienes de uso en tránsito	-.-	-.-	-.-		-.-	-.-	86.527	16.955
Obras en construcción	-.-	-.-	-.-		-.-	-.-	6.095.779	18.019.311
Anticipos a proveedores
- Moneda argentina	-.-	-.-	-.-		-.-	-.-	7.603	116.238
- Moneda extranjera	-.-	-.-	-.-		-.-	-.-	201.366	7.865
Anticipos por oper. de importación
- Moneda argentina	-.-	-.-	-.-		-.-	-.-	24.105	-.-
- Moneda extranjera	-.-	-.-	-.-		-.-	-.-	26.025	154.796

TOTALES AL 30.09.02	(777.365.449)	18.731	4.365.953		(50.055.244)	(823.036.009)	388.381.887
TOTALES AL 30.09.01	(721.923.232)	530.196	7.009.680		(50.981.834)	(765.365.190)		437.706.426

Incluye transferencias hacia y desde el rubro Otras Inversiones No Corrientes y al rubro Otros Activos Amortizables No Corrientes.
El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H.

ACTIVOS INTANGIBLES ANEXO B


CUENTA PRINCIPAL	VALOR DE ORIGEN					AMORTIZACION			DESVALORI-ZACIONES (2.4.i.)	NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	TRANSFE-RENCIAS	AUMENTOS	DISMINUCIO-NES	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL PERIODO MONTO (1)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO	30.09.02 (Nota 2)	30.09.01 (Nota 2)

Marcas de fábrica y registro de diseños	17.097.862	459.786	13.494	(3.907)	17.567.235	(13.978.904)	(1.140.189)	(15.119.093)	-.-	2.448.142	3.321.984
Marcas de fábrica en trámite	1.249.770	(459.786)	794.432	(53.576)	1.530.840	-.-	-.-	-.-	-.-	1.530.840	1.221.054
Diseños y modelos	2.941.971	-.-	-.-	-.-	2.941.971	(2.941.949)	-.-	(2.941.949)	-.-	22	244.905
Gastos de organización y preoperativos	3.060.280	-.-	-.-	-.-	3.060.280	(3.060.280)	-.-	(3.060.280)	-.-	-.-	4.820.503
Publicidad diferida	17.489.799	-.-	-.-	-.-	17.489.799	(10.815.572)	(1.676.709)	(12.492.281)	-.-	4.997.518	6.865.517
Valor llave por adquisiciones	234.472.813	-.-	-.-	-.-	234.472.813	(38.197.231)	(2.790.302)	(40.987.533)	(12.211.244)	181.274.036	191.647.311

TOTALES AL 30.09.02	276.312.495	-.-	807.926	(57.483)	277.062.938	(68.993.936)	(5.607.200)	(74.601.136)	(12.211.244)	190.250.558
TOTALES AL 30.09.01	251.969.837	-.-	28.875.609	(1.130)	280.844.316	(65.474.626)	(7.248.416)	(72.723.042)	-.-		208.121.274

El destino contable de las amortizaciones del período se informa en el Anexo H, excepto por las amortizaciones del valor llave por adquisiciones que se informa en la Nota 3.8..


				VALOR DE LIBROS
EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	VALOR NOMINAL	CANTIDAD	VALOR DE COSTO AJUSTADO	30.09.02 (Nota 2)	30.09.01 (Nota 2)

INVERSIONES NO CORRIENTES

ACIONES SIN COTIZACION
-Otros	-.-	10.097	195.166	180.554	2.508

Subtotal		-.-	195.166	180.554	2.508

ACCIONES SOCEDAD ART. 33 LEY 19.550
-Alica S.A.	0,01	171.995.272	4.485.281	12.149.687	9.956.310
-Alimentos Indal S.A.	(1) -.-	223.760	5.830.410	6.955.239	5.522.793
-Arcor de Perú S.A.	(2) 1,00	38.762.548	15.743.016	8.682.190	(2.883.921)
-Arcor do Brasil Alimentos Limitada	(3) 1,00	77.862.997	201.482.817	110.205.836	131.640.012
-Arcor USA Inc.	(5) 1,00	90	213	6.092.913	195.732
-Arcorpar S.A.	(4) 10.000,00	400.000	1.744.721	1.573.323	1.824.198
-Astral S.A.	1,00	9.424.850	91.710.700	51.323.720	47.383.211
-Candy S.A.	0,01	126.296.536	3.312.941	12.745.231	13.933.876
-Carlisa S.A.	1,00	1.782.000	2.390.303	10.031.366	10.679.597
-Cartocor S.A.	1,00	7.399.778	26.915.013	132.322.896	108.350.197
-Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	0,01	4.588.820	78.377	817.542	1.306.983
-Converflex S.A.	0,01	149.624.220	6.225.503	19.138.104	15.671.563
-Dulciora S.A.	0,01	111.991.041	280.771	19.838.886	24.720.704
-Estirenos S.A.	10,00	240.000	61.140.467	28.499.913	28.730.729
-Flexiprin S.A.	0,01	161.387.809	4.064.952	5.244.854	9.125.635
-Frutos de Cuyo S.A.	0,01	592.262.500	22.647.351	41.068.672	41.807.729
-Indalar S.A.	0,01	6.720.000	187.598	232.049	97.073
-Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	(1) -.-	133.170.426	162.812.775	115.010.064	89.428.092
-Los Mistoles S.C. p. A.	-.-	-.-	-.-	-.-	17.792.665
-Metalbox S.A.	0,01	91.287.220	2.283.763	2.178.389	4.037.302
-Productos Naturales S.A.	0,01	113.997.013	2.830.412	3.811.442	6.703.760
-Unidal Ecuador S.A.	0,04	9.350.200	32.703	4.325.622	(592.323)
-Unidal México S.A. de C.V.	(6) 700,00	4.149.600	1.183.812	(5.344.120)	349.521
-Van Dam S.A.	(7) 0,10	40.000.000	15.054.439	(12.049.228)	(4.559.682)
Subtotal			632.438.338	574.854.590	561.221.756

(1) Pesos Chilenos, (2) Nuevos Soles, (3) Reales, (4) Guaraníes, (5) Dólares Estadounidenses, (6) Pesos Mexicanos, (7) Pesos Uruguayos.


		VALOR DE LIBROS
EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	VALOR DE COSTO AJUSTADO	30.09.02 (Nota 2)	30.09.01 (Nota 2)

CUOTAS SOCIALES:
- Banco Empresario de Tucumán	107.669	107.669	107.669
- Cooperativa Eléctrica y Servicios Públicos Arroyito Ltda.	71.314	71.314	71.314
- Cooperativa de Energía Eléctrica Las Varillas	356	356	356
- Cooperativa de Servicios Públicos Laguna Larga	17	17	17
- Cooperativa de Servicios Públicos Colonia Caroya y Jesús María	20.474	20.474	20.474
- Cooperativa de Servicios Públicos y Sociales San Pedro	348.586	348.586	348.586
- Cooperativa Ltda de Electricidad de Salto	59.206	59.206	59.206
- Cooperativa Telefónica Villa del Totoral	12.662	12.662	12.662
- Otras cuotas sociales	11.587	11.587	11.587

Subtotal	631.871	631.871	631.871

APORTES IRREVOCABLES SOC. ART. 33 LEY 19.550:

- Arcor de Perú S.A. (*)	2.824.000	2.824.000	7.742.117
- Arcor U.S.A. Inc. (**)	7.487.733	7.487.733	7.487.733
- Arcor do Brasil Ltda.	7.110.000	7.110.000	-.-
- Astral S.A.	37.209.539	37.209.539	32.745.681
- Carlisa S.A.	4.379.826	4.379.826	4.379.826
- Estirenos S.A.	26.501.119	26.501.119	26.501.119
- Indalar S.A.	1.613.900	1.613.900	1.613.900
- Unidal Ecuador S.A.	79.728	79.728	1.499.635
- Unidal México S.A. de C.V.	25.627.905	25.627.905	3.096.847
- Van Dam S.A.	18.614.474	18.614.474	7.520.914

Subtotal	131.448.224	131.448.224	92.587.772

OTROS APORTES IRREVOCABLES
- Otros	232.042	232.042	232.042

Subtotal	232.042	232.042	232.042
TOTAL	764.945.641	707.347.281	654.675.949

(*) Con efecto a partir del 1° de enero de 2001, Unidal Perú S.A. se fusionó con Ind. Alim. DEU Perú S.A., pasando a denominarse la nueva sociedad Arcor de Perú S.A..

(**) Con fecha 4 de junio de 2001 nuestra relacionada Nutrex Corp. cambió su denominación, pasando a denominarse Arcor U.S.A. Inc..


	I N F O R M A C I O N S O B R E E L E M I S O R
EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	ACTIVIDAD PRINCIPAL	U L T I M O E S T A D O C O N T A B L E
FECHA	CAPITAL SOCIAL		RESULTADOS	PATRIMONIO NETO	%	VALOR PATRIMONIAL PROPORCIONAL
ACCIONES SOC. ART. 33 LEY 19.550:
- Alica S.A.	Fábrica de Alimentos en Polvo	30.09.02	1.720.000		1.973.219	12.150.020	99,99725	12.149.686
- Alimentos Indal S.A.	Fábrica de Conservas de Frutas	30.09.02	2.520.064	(1)	803.714	6.964.435	99,86796	6.955.239
- Arcor de Perú S.A.	Comercialización Productos Alimenticios	30.09.02	12.423.186	(2)	2.340.323	12.041.471	94,19275	11.506.189
- Arcor do Brasil Alimentos Limitada	Fábrica de Chocolates y Golosinas	30.09.02	79.070.525	(3)	(32.033.083)	117.355.243	99,96425	117.315.835
- Arcor U.S.A. Inc.	Comercialización de Productos Alimenticios	30.09.02	100	(5)	6.250.939	14.843.826	90,00000	13.580.647
- Arcorpar S.A.	Fábrica de Golosinas	30.09.02	2.890.954	(4)	(611.215)	3.146.645	50,00000	1.573.323
- Astral S.A.	Sociedad de Inversiones	30.09.02	9.550.000		(633.575)	89.713.931	98,68852	88.538.256
- Candy S.A.	Fábrica de Golosinas	30.09.02	1.263.000		1.861.344	12.745.580	99,99726	12.745.231
- Carlisa S.A.	Fábrica de Galletitas	30.09.02	1.800.000		(1.710.129)	14.556.760	99,00000	14.411.192
- Cartocor S.A.	Fábrica de Cartón Corrugado	30.09.02	7.400.000		15.125.749	132.326.866	99,99700	132.322.896
- Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Construcciones	30.09.02	45.921		(508.341)	818.126	99,92857	817.542
- Converflex S.A.	Fábrica de Films Plásticos	30.09.02	1.640.000		3.349.502	20.976.858	91,23428	19.138.104
- Dulciora S.A.	Fábrica de Dulces	30.09.02	1.120.000		(3.643.163)	19.840.473	99,99200	19.838.886
- Estirenos S.A.	Fábrica de Chocolates y Golosinas	30.09.02	6.000.000		(3.193.034)	137.502.580	40,00000	55.001.032
- Flexiprin S.A.	Convertidora de Flexibles	30.09.02	1.614.000		(3.607.289)	5.245.250	99,99245	5.244.854
- Frutos de Cuyo S.A.	Fábrica de Conservas	30.09.02	6.250.000		418.142	43.338.756	94,76200	41.068.672
- Indalar S.A.	Industr. y Comerc. de Cartón Corrugado	30.09.02	70.000		116.643	1.922.862	96,00000	1.845.948
- Industria de Alim. Dos en Uno S.A.	Comercialización de Productos Alimenticios	30.09.02	89.705.051	(1)	167.090	116.580.485	98,65293	115.010.064
- Metalbox S.A.	Fábrica de Hojalata	30.09.02	913.000		(1.854.702)	2.178.694	99,98610	2.178.389
- Productos Naturales S.A.	Fábrica de Esencias	30.09.02	1.338.000		(2.435.599)	4.473.546	85,19956	3.811.442
- Unidal Ecuador S.A.	Comercialización de Productos Alimenticios	30.09.02	374.060	(5)	2.530.506	4.405.952	99,98610	4.405.351
- Unidal México S.A de C.V.	Comercialización de Productos Alimenticios	30.09.02	531.215	(6)	(4.773.282)	20.274.776	99,83171	20.283.785
- Van Dam S.A.	Fábrica de Golosinas	30.09.02	562.588	(7)	(6.725.808)	6.565.246	100,00000	6.565.246

(1) Pesos Chilenos, (2) Nuevos Soles, (3) Reales, (4) Guaraníes, (5) Dólares Estadounidenses, (6) Pesos Mexicanos, (7) Pesos Uruguayos.


		VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL – CARACTERISTICAS	VALOR DE COSTO	30.09.02 (Nota 2)	30.09.01 (Nota 2)
INVERSIONES CORRIENTES Depósitos a plazo fijo En moneda argentina En moneda extranjera (Anexo G) (1) Depósitos en caja de ahorro En moneda argentina En moneda extranjera (Anexo G) Títulos públicos En moneda argentina En moneda extranjera (Anexo G) Deudores financieros Comunes En moneda argentina En moneda extranjera (Anexo G) Soc. Art. 33 Ley 19.550 En moneda argentina En moneda extranjera (Anexo G) Fondo común de inversión En moneda argentina En moneda extranjera (Anexo G)	28.052.488 145.605.380 920 -.- 604.733 14.560.000 696 353.601 943.852 6.536.435 -.- 8.465	28.052.488 145.605.380 920 -.- 604.733 14.560.000 696 353.601 943.852 6.536.435 -.- 8.465		23.371.680 2.433.237 -.- 18.844 3.937.265 22.298.108 3.451.226 -.- 45.073.537 -.- 25.819.266 52.377.545
SUBTOTAL	196.666.570	196.666.570	178.780.708
INVERSIONES NO CORRIENTES Deudores Financieros Comunes En moneda argentina Soc. Art. 33 Ley 19.550 En moneda argentina Títulos públicos En moneda extranjera (Anexo G) Obligaciones Negociables En moneda argentina	2.584.121 653.623 21.840.000 6.574	2.584.121 653.623 21.840.000 6.574	-.- 4.776.448 -.- 15.778
SUBTOTAL	25.084.318	25.084.318	4.792.226
TOTALES AL 30.09.02	221.750.888	221.750.888
TOTALES AL 30.09.01	183.572.934		183.572.934

(1) Corresponde a colocaciones temporarias en entidades financieras del exterior.


CUENTA PRINCIPAL – CARACTERISTICAS	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMEN-TOS	TRANSFE-RENCIAS (1)	DISMINU-CIONES	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO	D E P R E CI A C I O N E S					NETO RESULTANTE
ACUMULA-DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	TRANSFE-RENCIAS (1)	DISMINU-CIONES	DEL PERIODO	ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL PERIODO
MONTO (2)	30.09.02 (Nota 2)	30.09.01 (Nota 2)
INVERSIONES NO CORRIENTES Forestación Construcciones y viviendas Máquinas y equipos Moldes y herramientas Muebles y útiles Vehículos Terrenos Edificios Instalaciones	1.741.277 4.682.559 3.724.091 106.352 3.894.064 45.519 6.612.149 10.481.174 3.857.092	-.- -.- 7.046 -.- 5.342 -.- -.- -.- 2.395	-.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- 20.604 -.-	-.- -.- -.- -.- -.- (29.396) (1.489.137) (607.734) (109.865)	1.741.277 4.682.559 3.731.137 106.352 3.899.406 16.123 5.123.012 9.894.044 3.749.622	-.- (3.631.896) (3.061.580) (95.321) (3.432.143) (45.519) -.- (5.353.811) (2.610.684)	-.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-	-.- -.- -.- -.- -.- 29.396 -.- 387.133 75.584	-.- (49.244) (91.145) (1.108) (125.036) -.- -.- (263.870) (151.458)	-.- (3.681.140) (3.152.725) (96.429) (3.557.179) (16.123) -.- (5.230.548) (2.686.558)	1.741.277 1.001.419 578.412 9.923 342.227 -.- 5.123.012 4.663.496 1.063.064	1.741.277 1.066.815 653.337 11.359 507.766 2.197 6.628.803 5.234.419 1.297.026
TOTALES AL 30.09.02	35.144.277	14.783	20.604	(2.236.132)	32.943.532	(18.230.954)	-.-	492.113	(681.861)	(18.420.702)	14.522.830
TOTALES AL 30.09.01	37.252.439	214.974	(1.326.667)	(707.168)	35.433.578	(18.250.761)	583.218	88.100	(711.136)	(18.290.579)		17.142.999

(1) Incluye transferencias hacia y desde el rubro Bienes de Uso.

(2) Las depreciaciones del período de estas inversiones se exponen dentro del Resultado de Inversiones Permanentes (Nota 3.8.).


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSION Y REEXPRESION	TRANSFERENCIAS	AUMENTOS	EFECTO CONVERSION Y REEXPRESION	DISMINUCIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO (Nota 2)
DEDUCIDAS DEL ACTIVO Corrientes: Créditos por ventas (Nota 3.2.) Para deudores incobrables Moneda local Moneda extranjera (Anexo G) Otros créditos (Nota 3.3.) Previsión por reintegros a percibir Moneda local Moneda extranjera (Anexo G) Previsión por otros créditos incobrables No corrientes Activos intangibles Previsión por desvalorización valor llave por adquisición INCLUIDAS EN EL PASIVO Corrientes: Para juicios laborales y civiles Para contingencias Para despidos No corrientes: Para juicios laborales y civiles Para contingencias	33.814.023 3.239.085 32.101 2.673.917 2.239.014 -.- 1.963.414 479.956 93.390 2.679.737 3.011.230	(19.691.059) 1.154.778 (17.589) 1.505.206 (1.226.817) -.- (1.138.577) (341.448) (51.171) (1.501.125) (1.649.935)	-.- -.- -.- -.- -.- -.- (408.776) -.- (42.219) 450.995 -.-	(1) 3.999.221 (1) 7.054.841 -.- (1) 2.193.443 19.887 (3) 12.211.244 (1) 326.127 (2) 728.470 -.- (1) 129.466 -.-	-.- 447.044 -.- 635.104 -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-	(1.718.213) (7.578.452) -.- -.- (95.055) -.- (264.377) (42.219) -.- (623.581) -.-	16.403.972 4.317.296 14.512 7.007.670 937.029 12.211.244 477.811 824.759 -.- 1.135.492 1.361.295
TOTALES AL 30.09.02	50.225.867	(22.957.737)	-.-	26.662.699	1.082.148	(10.321.897)	44.691.080
TOTALES AL 30.09.01	44.326.000	-.-	-.-	11.491.939	-.-	(8.889.543)	46.928.396

(1) La contrapartida contable de los aumentos del período se informa en Anexo H.

(2) La contrapartida contable de los aumentos del período se informa en Otros ingresos y egresos no operativos.

(3) La contrapartida contable del aumento del período de informa en Resultados de inversiones permanentes


	30.09.02 (Nota 2)		30.09.01 (Nota 2)
Existencias al comienzo del ejercicio: Mercadería de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales Maquinarias en construcción y terminadas Hacienda Semillas, forrajes y otros	6.600.597 58.760.989 7.215.718 80.970.682 1.845.489 3.078.213 3.435.613	161.907.301	169.653.980
Compras del período Gastos según detalle en información Anexo H: Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones y amortizaciones Energía eléctrica, gas y comunicaciones Otros gastos	72.728.361 43.172.243 17.046.395 54.429.025	391.417.307 187.376.024	403.841.680 278.019.712
Ajuste por siniestros Resultado por tenencia (Nota 3.11.) Existencias al final del período (Nota 3.4.): Mercadería de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales Maquinarias en construcción y terminadas Hacienda Semillas, forrajes y otros	(5.983.428) (54.308.397) (10.341.189) (116.298.619) (477.600) (1.046.084) (5.329.566)	-.- 69.661.042 (193.784.883)	125.621 1.675.697 (164.879.168)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		616.576.791	688.437.522


RUBROS	MONTO DE MONEDA EXTRANJERA	CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 30.09.02 (Nota 2)			SALDOS AL 30.09.01 (Nota 2)
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos Caja Bancos del exterior	3.032.129 606.263 4.550.437	Dólares Estadoun. Euros Dólares Estadoun.	3,6400000 3,5923000 3,6400000	11.036.949 2.177.877 16.563.590	29.778.416	593.781
Inversiones en entidades financ. Depósitos a plazo fijo (1) Fondos comunes de inversión Títulos públicos Deudores financieros Comunes Soc.art. 33	40.001.478 2.326 4.000.000 97.143 1.795.724	Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun.	3,6400000 3,6400000 3,6400000 3,6400000 3,6400000	145.605.380 8.465 14.560.000 353.601 6.536.435	167.063.881	77.127.734
Créditos por ventas Comunes Sociedad Art. 33 Ley 19.550 Previsión para incobrables	15.481.364 468.216 15.790.826 (1.186.070)	Dólares Estadoun. Euros Dólares Estadoun. Dólares Estadoun.	3,6400000 3,5923000 3,6400000 3,6400000	56.352.164 1.681.971 57.478.607 (4.317.296)	111.195.446	91.385.006
Otros créditos Diversos Reintegros a percibir y factor de convergencia Previsión por reintegros y factor de converg. Reembolso de IVA Otras cuentas a cobrar Soc.art.33 Anticipos a proveedores	78.426 5.932.100 (1.925.184) 648.619 18.892 25.327 2.125 10.623	Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Francos Suizos Euros	3,6400000 3,6400000 3,6400000 3,6400000 3,6400000 3,7400000 2,5376960 3,6914000	285.471 21.592.843 (7.007.670) 2.360.973 68.767 94.724 5.393 39.213	17.439.714	10.558.366
Bienes de cambio Anticipos a proveedores Anticipos operaciones de importación	1.089.783 125.113 -.-	Dólares Estadoun. Euros Euros	3,7400000 3,6914000 3,6914000	4.075.787 461.842	4.537.629 -.-	3.254 985.025
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					330.015.086	180.653.166

(1) Corresponde a colocaciones temporarias en entidades financieras del exterior.


RUBROS		MONTO DE MONEDA EXTRANJERA		CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE		MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 30.09.02 (Nota 2)					SALDOS AL 30.09.01 (Nota 2)
ACTIVO NO CORRIENTE Otros créditos deudores del exterior Dividendos a cobrar Soc. Art. 33		1.317.490		Reales		0,9346000		1.231.326		1.231.326		10.137.895
Inversiones Títulos Públicos Acciones y otros títulos emitidos en serie Soc. Art. 33 Ley 19.550 () Aportes irrevocables a capitalizar Soc.Art.33 Ley 19.550 ()		6.000.000 -.- -.-		Dólares Estadoun.		3,6400000 -.- -.-		21.840.000 235.121.837 61.743.840		21.840.000 235.121.837 61.743.840		-.- 212.348.678 27.568.229
Bienes de uso Anticipos a proveedores Comunes Anticipos operaciones de importación Comunes		11.018 43.387 6.958		Dólares Estadoun. Euros Dólares Estadoun.		3,7400000 3,6914000 3,7400000		41.207 160.159 26.025		201.366 26.025		7.875 154.796
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE										320.164.394		250.217.473
TOTAL DEL ACTIVO										650.179.479		430.870.639
PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar Comunes Soc. Art. 33 Ley 19.550	8.101.051 6.780 521.729 597 1.978.878		Dólares Estadoun Francos Suizos Euros Libras Esterlinas Dólares Estadoun.		3,7400000 2,5376960 3,6914000 5,8729000 3,7400000		30.297.931 17.206 1.925.910 3.506 7.401.001		32.244.553 7.401.001		17.256.467 10.527.543
Préstamos Bancarios Financieros	144.171.107 73.611		Dólares Estadoun. Dólares Estadoun.		3,7400000 3,7400000		539.199.942 275.307		539.199.942 275.307		99.409.258 63.002.971
Anticipos de clientes	255.443		Dólares Estadoun.		3,64000000		929.813		929.813		586.638
Otros pasivos	-.-								-.-		16.947.855
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE									580.050.616		207.730.732
PASIVO NO CORRIENTE Préstamos Bancarios	56.000.000		Dólares Estadoun.		3,7400000		209.440.000		209.440.000		498.795.711
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE									209.440.000		498.795.711
TOTAL DEL PASIVO									789.490.616		706.526.443

(*) Las monedas de origen de estos activos se revelan en Anexo C, convertidos a dólares para su exposición.

Anexo H


R U B R O S	TOTALES AL 30.09.02	GASTOS DE PRODUCCION	GASTOS DE ADMINISTRACION	GASTOS DE COMERCIALI-ZACION	TOTALES AL 30.09.01
Retribución de administradores, directores y síndicos	1.922.202	-.-	1.922.202	-.-	3.015.042
Honorarios y retribuciones por servicios	6.009.614	957.621	2.429.660	2.622.333	9.656.228
Sueldos, jornales y cargas sociales	124.980.745	72.728.361	26.252.740	25.999.644	196.068.719
Impuestos, tasas y contribuciones	2.791.428	1.300.446	395.411	1.095.571	5.502.378
Fletes y acarreos	33.430.489	8.581.167	-.-	24.849.322	58.299.878
Combustibles y lubricantes	1.170.949	891.957	35.382	243.610	1.587.928
Gastos de exportación	28.468.121	-.-	-.-	28.468.121	15.897.440
Gastos de importación	46.678	46.678	-.-	-.-	9.317
Servicios de terceros	20.805.295	15.199.639	762.477	4.843.179	34.824.924
Conservación de bienes de uso	14.186.550	12.232.553	647.213	1.306.784	26.530.011
Depreciación sobre bienes de uso	50.055.244	43.171.352	3.746.569	3.137.323	50.981.834
Amortización sobre activos intangibles	2.816.898	891	2.439.974	376.033	2.620.145
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	21.765.651	17.046.395	2.394.663	2.324.593	41.230.040
Gastos de viaje, movilidad y estadía	8.846.893	1.785.105	1.439.652	5.622.136	16.147.177
Servicios bancarios	3.612.796	-.-	3.612.796	-.-	1.910.527
Gastos generales varios	30.517.319	13.143.627	6.712.767	10.660.925	38.538.314
Calidad y medio ambiente	61.139	61.139	-.-	-.-	111.190
Publicidad y propaganda	26.275.593	-.-	-.-	26.275.593	66.968.244
Quebranto por reintegros a percibir	2.193.443	-.-	-.-	2.193.443	735.491
Quebranto por deudores incobrables	11.054.062	-.-	-.-	11.054.062	9.153.370
Quebranto por otros créditos incobrables	19.887	-.-	-.-	19.887	517.713
Quebranto por juicios laborales y otros	455.593	221.849	20.964	212.780	1.085.365
Deudores incobrables	1.151.277	7.244	-.-	1.144.033	68.372
TOTALES AL 30.09.02	392.637.866	187.376.024	52.812.470	152.449.372
TOTALES AL 30.09.01		278.019.712	63.746.488	239.693.447	581.459.647

RESEÑA INFORMATIVA

Consolidada

al 30 de septiembre de 2002

I. COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DEL GRUPO

CONSIDERACIONES PREVIAS

Al finalizar el tercer trimestre del ejercicio económico N° 42 por el período comprendido entre el 1° de enero de 2002 y el 30 de septiembre de 2002, las ventas del Grupo, en volúmenes físicos, han mantenido la tendencia evidenciada desde el inicio del presente ejercicio acumulando una caída del 12% con respecto al año 2001.

Desde el punto de vista monetario, sobre bases comparables en moneda constante del 30 de septiembre de 2002 y por causas que se explican fundamentalmente en la revaluación en relación con el peso (argentino) de las ventas de las empresas controladas del exterior, las ventas tuvieron un crecimiento acumulado del 9,5% en pesos (argentinos), en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Este efecto monetario también se evidencia en la participación de las ventas de las empresas controladas del exterior sobre el total de ventas del Grupo, las cuales pasaron del 27,3% de participación al 30 de septiembre de 2001 al 38,4% al 30 de septiembre de 2002 (en moneda constante del 30 de septiembre de 2002).

La profunda crisis económica que afecta Argentina incide negativamente en los niveles de ventas del mercado interno. En las sociedades controladas del exterior, Chile y Brasil han registrado disminuciones en los volúmenes físicos de ventas, el nivel de ventas de Uruguay ha sido fuertemente afectado por la crisis económica local y se destaca el continuo crecimiento, respecto al mismo trimestre del año anterior, en las ventas de Ecuador y Estados Unidos.

En el presente trimestre se continuó ejecutando la estrategia de venta de activos no estratégicos y focalización en los negocios del área de consumo masivo, concretándose la venta de activos por un total de $ 22.569.225 con una ganancia neta de $ 14.368.018, y la adquisición de una línea de fabricación y envasado por U$S 490.000 vinculado a un contrato de compraventa y producción con Nestlé Argentina S.A..

El efecto de la devaluación del peso (argentino) y las diferencias de cambio generadas fueron compensadas en gran medida por el efecto ganancia por conversión de las sociedades controladas del exterior, por el impuesto diferido (activo) generado por las mismas diferencias de cambio, y con la activación parcial de diferencias de cambio por aplicación del método directo (Resolución N° 398 CNV).

La Sociedad ha sostenido su objetivo de hacer frente a la situación de iliquidez y ausencia de financiamiento en Argentina y la región, manteniendo durante el presente período la política financiera implementada en el año 2001, logrando aumentar los niveles de liquidez del Grupo al 30 de septiembre de 2002 en $ 146.272.521.

Los niveles de producción de las distintas Divisiones del Grupo al 30 de septiembre de 2002, comparativamente tuvieron el siguiente comportamiento:


	Aumento	Aumento	Aumento
	(Disminución)	(Disminución)	(Disminución)
	Acumulado	3° Trim. 2002	3° Trim. 2002
	al 30.09.02 vs.	Vs.	Vs
	Acum. al 30.09.01	2° Trim. 2002	3° Trim. 2001
DIVISIONES DE CONSUMO	(14,04 %)	7,42 %	(7,21 %)
DIVISIONES INDUSTRIALES	(6,32 %)	23,57 %	(1,66 %)

INVERSIONES Y REALIZACIONES

Los montos de las principales inversiones del período, entre otras, fueron los siguientes:


* Maquinarias e instalaciones	11.635.411
* Muebles y útiles	2.409.336
* Inmuebles, terrenos, edificios e instalaciones	9.012.339

II ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO

EJERCICIOS ANTERIORES


	30.09.02	30.09.01	*30.09.00 ()**	*30.09.99 ()**	*30.09.98 ()**

Activo corriente	1.173.403.076	1.121.742.921	1.133.490.436	1.231.459.454	1.256.609.406
Activo no corriente	1.178.891.238	1.183.325.717	1.164.344.211	1.343.330.845	1.309.192.724

TOTALES	2.352.294.314	2.305.068.638	2.297.834.647	2.574.790.299	2.565.802.130

Pasivo corriente	1.129.535.792	732.911.881	742.921.181	726.086.646	923.091.984
Pasivo no corriente	321.771.199	607.035.358	297.653.661	459.485.755	253.641.148

Sub Totales	1.451.306.991	1.339.947.239	1.040.574.842	1.185.572.401	1.176.733.132

Participación de Terceros	2.619.063	2.633.350	2.853.970	13.413.594	14.694.417
Patrimonio Neto	898.368.260	962.488.049	1.254.405.836	1.375.804.304	1.374.374.581

TOTALES	2.352.294.314	2.305.068.638	2.297.834.647	2.574.790.299	2.565.802.130

(*) No se contempló el efecto del cálculo del impuesto diferido, para estos períodos

III ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES


	30.09.02	30.09.01	*30.09.00 ()**	*30.09.99 ()**	*30.09.98 ()**
Resultado operativo ordinario	99.462.118	116.004.237	152.806.418	154.712.965	236.642.814
Resultado financiero y por tenencia	(227.063.564)	(42.332.002)	(51.741.256)	(89.455.819)	(66.004.572)
Otros ingresos y egresos	28.745.912	55.922.690	45.093.255	3.680.996	(20.631.347)
Resultado de inversiones permanentes	(23.261.122)	(5.743.582)	46.158.198	(9.676.538)	1.740.200
Resultado antes del impuesto a las ganancias	(122.116.656)	123.851.343	192.316.615	59.261.604	151.747.095
Impuesto a las ganancias	82.572.914	(27.209.272)	(67.916.658)	(35.104.738)	(46.076.296)
Participación de terceros	81.646	(61.332)	139.165	638.181	(570.687)
Resultado ordinario del periodo	(39.462.096)	96.580.739	124.539.122	24.795.047	105.100.112
Resultado extraordinario	-.-	-.-	(2.974.384)	(1.511.146)	(9.586.113)
RESULTADO NETO DEL PERIODO	(39.462.096)	96.580.739	121.564.738	23.283.900	95.514.000

(*) No se contempló el efecto del cálculo del impuesto diferido, para estos períodos

IV DATOS ESTADISTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES

DIVISIONES DE CONSUMO


	Tercer	Tercer	Tercer	Tercer	Tercer
	Trimestre	Trimestre	Trimestre	Trimestre	Trimestre
	Año 2002	Año 2001	Año 2000	Año 1999	Año 1998
	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.
Volumen de Producción	106.871	115.181	120.327	124.046	122.750

Volumen de Ventas	113.918	127.768	128.105	131.961	126.758

IV DATOS ESTADISTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO

EJERCICIOS ANTERIORES (continuación)

a) DIVISIONES DE CONSUMO (continuación)


	Acumulado	Acumulado	Acumulado	Acumulado	Acumulado
	al 30.09.02	al 30.09.01	al 30.06.00	al 30.06.99	al 30.06.98
	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.
Volumen de Producción	313.136	364.286	364.967	373.329	371.208

Volumen de Ventas	312.509	358.207	352.673	362.907	363.659

DIVISIONES INDUSTRIALES


	Tercer	Tercer	Tercer	Tercer	Tercer
	Trimestre	Trimestre	Trimestre	Trimestre	Trimestre
	Año 2002	Año 2001	Año 2000	Año 1999	Año 1998
	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.
Volumen de Producción	175.199	178.161	208.850	195.462	197.639

Volumen de Ventas	70.406	77.901	85.062	91.829	78.384


	Acumulado	Acumulado	Acumulado	Acumulado	Acumulado
	al 30.09.02	al 30.09.01	al 30.09.00	al 30.09.99	al 30.09.98
	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.
Volumen de Producción	428.282	457.193	476.016	453.188	467.851

Volumen de Ventas	211.968	237.567	255.218	255.599	236.939

V. PRINCIPALES INDICES Y EBITDA


	30.09.02	30.09.01	30.09.00	30.09.99	30.09.98
* Liquidez	1,04	1,53	1,53	1,70	1,36

* Endeudamiento	1,62	1,39	0,83	0,86	0,86

* Endeudamiento Financiero	4,38	3,20	1,43	2,67	1,94

* Cobertura de Intereses (2)	2,01	3,88	5,98	3,78	8,05


* EBITDA (1)	245.739.344	287.051.338	439.261.399	291.542.159	413.149.724

Promedio móvil de los últimos doce meses.
Los intereses incluídos en el cálculo del índice ascienden a $ 122.078.130, siendo el monto acumulado para el período de enero a septiembre de 2002 de $ 106.916.716.

V. PRINCIPALES INDICES Y EBITDA (continuación)


*DEFINICIONES*
* Liquidez	Activo Corriente Consolidado / Pasivo Corriente Consolidado

* Endeudamiento	Pasivo Consolidado Total / Patrimonio Neto Consolidado

* Endeudamiento Financiero	(Préstamos Corrientes + Préstamos No Corrientes) / EBITDA

* Cobertura de Intereses	EBITDA / Intereses Financieros Consolidados (promedio móvil de 12 meses)

* EBITDA (*)	Resultado Neto (excluye Resultados Financieros y por Tenencia + Resultados extraordinarios) + Impuestos a las Ganancias + Depreciación + Amortización

(*) Promedio móvil de los últimos doce meses.

VI. PERSPECTIVAS FUTURAS

Al 30 de septiembre de 2002, los resultados de la Sociedad han sido afectados en forma negativa por la crisis Argentina y su profundo impacto económico, político y social que se extendió a nivel regional a Brasil, Uruguay, Paraguay y en menor medida a Chile. Adicionalmente, la propia situación de incertidumbre política y económica de Brasil y la situación de la economía mundial con la desaceleración del crecimiento no permiten reconocer, en el corto plazo, signos positivos de mejoramiento de la situación actual, lo cual consolida la tendencia de resultados negativos del año 2002.

En este complejo escenario regional y mundial se ratifica y se profundiza la estrategia de priorizar la liquidez con el objetivo de procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos asumidos y, de esta forma, el desarrollo en el largo plazo de la Sociedad.

Adicionalmente, la Sociedad continuará con la ejecución de la estrategia fijada en los últimos años que le permitió lograr aceptables niveles de rentabilidad a pesar de la crisis Argentina y regional: la focalización en los negocios del área de consumo masivo, la venta de activos no estratégicos, la inversión en recursos humanos y tecnológicos, el mejoramiento de los procesos en función de prácticas de calidad mundial, la profundización en la reducción de gastos fijos, el ajuste estructural y la globalización de los negocios.

Dentro de este marco estratégico se define como prioritaria la continuidad en la apertura de nuevos mercados internacionales y el incremento de las ventas en el exterior.

Finalmente, de la evolución de la crisis Argentina y regional dependerá la recuperación de los niveles de rentabilidad históricos alcanzados por el Grupo y el cumplimiento de las obligaciones y compromisos asumidos.


Andrés Suarez	José Enrique Martín		Luis Alejandro Pagani
Presidente	Director Secretario		Presidente
Comisión Fiscalizadora


		Véase nuestro informe del 5 de noviembre de 2002
		PRICE WATERHOUSE & Co. (Socio)
		C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
		Dr. Diego M. Niebuhr Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 95 - Folio 42

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los señores Presidente y Directores de

ARCOR S.A.I.C.

Bv. Chacabuco 1160

CORDOBA

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de ARCOR S.A.I.C. al 30 de septiembre de 2002 y 2001, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los períodos de nueve meses terminados en esas fechas y de las notas 1 a 14 y anexos A a H que los complementan y de la reseña informativa. Además, hemos efectuado una revisión limitada de los estados contables consolidados de ARCOR S.A.I.C. con sus sociedades controladas por los períodos de nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2002 y 2001, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.

Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el origen y aplicación de fondos de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados.

De acuerdo con lo establecido por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, la Resolución M.D. 1/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Resolución N° 392 de la Comisión Nacional de Valores y tal cual se explica en Nota 1, la sociedad reconoció los efectos de la devaluación del peso argentino en el período iniciado el 1 de enero de 2002 , aplicando los lineamientos de la Resolución 398 de la Comisión Nacional de Valores.

En nota 1 se detallan las circunstancias vigentes al cierre del período relacionadas con la situación económica imperante, así como las medidas económicas emitidas por el Gobierno Nacional para hacer frente a la crisis que vive el país, algunas de las cuales pueden estar pendientes de reglamentación a la fecha de preparación de estos estados contables. En la misma nota se describen los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha sobre los estados contables de la Sociedad al 30 de septiembre de 2002, de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia considerando los elementos disponibles a la fecha de preparación de los estados contables, así como aspectos específicos cuyo tratamiento futuro dependerá de la evolución de la situación descripta. En consecuencia, los estados contables adjuntos deben ser leídos tomando en consideración lo expuesto en este párrafo, las circunstancias descriptas en la nota 1 y en la reseña informativa.

En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad y de sus estados contables consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000 sobre los cuales emitimos nuestro informe sin salvedades el 15 de febrero de 2002, informamos que los estados contables de ARCOR S.A.I.C. al 30 de septiembre de 2002 y 2001 y sus estados contables consolidados a esas fechas, preparados de acuerdo con normas contables profesionales, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados contables de ARCOR S.A.I.C. y sus estados contables consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

b) los estados contables de ARCOR S.A.I.C. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular;

d) al 30 de septiembre de 2002 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ 1,497,163,57, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad de Buenos Aires, 5 de noviembre de 2002


PRICE WATERHOUSE & Co. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
Dr. Diego M. Niebuhr Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 95 - Folio 42

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA INDUSTRIAL Y COMERCIAL

ACTA DE COMISIÓN FISCALIZADORA

En la Ciudad de Buenos Aires, República Argentina, siendo las 17:00 horas del día 05 de Noviembre del año 2002, se reúnen en Av. Alicia Moreau de Justo 270 – 2° Piso - Puesto Madero, los miembros titulares de la Comisión Fiscalizadora de “ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA INDUSTRIAL Y COMERCIAL”, señores Andrés SUAREZ, Carlos Martín BARBAFINA y Gerardo Rubén SCORZA. Abre el acto el Presidente de la Comisión Fiscalizadora, Cr. Andrés SUAREZ, manifestando que cuenta con los Estados Contables del Tercer Trimestre iniciado el 01 de Enero y finalizado el 30 de Setiembre de 2002, y que corresponde a esta Comisión emitir un Informe sobre los mismos. Luego de algunas consideraciones, los miembros de la Comisión Fiscalizadora aprueban por unanimidad emitir el siguiente Informe:

“INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA. A los señores Accionistas de ARCOR S.A.I.C.. Bv. Chacabuco 1160 – CORDOBA. 1. Hemos examinado el estado de situación patrimonial de ARCOR S.A.I.C. al 30 de septiembre de 2002, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el período de nueve meses terminado en esa fecha y las notas 1 a 14 y anexos A a H que los complementan y la reseña informativa, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de ARCOR S.A.I.C. con sus sociedades controladas por el período de nueve meses terminado el 30 de septiembre de 2002 , los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. 2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea. 3. Los saldos al 30 de septiembre de 2002 que se exponen en los estados contables, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por otra comisión fiscalizadora. 4. De acuerdo con lo establecido por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, la Resolución N° 1/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Resolución N° 392 de la Comisión Nacional de Valores y tal cual se explica en nota 1, la sociedad reconoció los efectos de la devaluación del peso argentino a partir del período iniciado el 1 de enero de 2002, aplicando los lineamientos de la Resolución 398 de la Comisión Nacional de Valores. 5. En nota 1 se detallan las circunstancias vigentes al cierre del período relacionadas con la situación económica imperante, así como las medidas económicas emitidas por el Gobierno Nacional para hacer frente a la crisis que vive el país, algunas de las cuales pueden estar pendientes de reglamentación a la fecha de preparación de estos estados contables. En la misma nota se describen los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha sobre los estados contables de la Sociedad al 30 de septiembre de 2002, de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia considerando los elementos disponibles a la fecha de preparación de los estados contables, así como aspectos específicos cuyo tratamiento futuro dependerá de la evolución de la situación descripta. En consecuencia, los estados contables adjuntos deben ser leídos tomando en consideración lo expuesto en este párrafo, las circunstancias descriptas en la nota 1 y en la reseña informativa. 6. En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de ARCOR S.A.I.C. al 30 de septiembre de 2002 y sus estados contables consolidados a esa fecha, preparados de acuerdo con normas contables profesionales consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular. 7. Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales. Ciudad de Buenos Aires, 5 de noviembre de 2002. Comisión Fiscalizadora”.

A continuación los miembros de la Comisión Fiscalizadora aprueban por unanimidad que a los efectos de ser presentada ante la Comisión Nacional de Valores, la presente acta sea rubricada únicamente por el señor Andrés SUAREZ en su carácter de Presidente de la Comisión Fiscalizadora. No habiendo más temas que tratar, se levanta la sesión, siendo las 17:40 horas.


ARCOR S.A.I.C.

Andrés SUAREZ Presidente Comisión Fiscalizadora

AI assistant

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2002

EJERCICIO ECONOMICO N°42 – Tercer Trimestre

CAPITAL: $ 46.211.713,88

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002 Y 2001

NOTA 10: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

NOTA 10: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

NOTA 10: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002 Y 2001

ACTA DE COMISIÓN FISCALIZADORA

AI assistant

ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2002

EJERCICIO ECONOMICO N°42 – Tercer Trimestre

CAPITAL: $ 46.211.713,88

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002 Y 2001

NOTA 10: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

NOTA 10: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

NOTA 10: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002 Y 2001

ACTA DE COMISIÓN FISCALIZADORA

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