ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2001

May 14, 2001

Denominación de la Sociedad: PRODUCTOS NATURALES SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Ruta Nacional Nº 148 Km.756 – VILLA MERCEDES - PROVINCIA DE SAN LUIS

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y comercialización de esencias

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 23 de mayo de 1986

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 23 de octubre de 1992 (última)

Inscripción en el Registro Público de Comercio: Tomo 27 C.S. Folio 1 Nº 1

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 23 de mayo de 2085

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 85,1996 %

EJERCICIO ECONOMICO N° 16 (PRIMER TRIMESTRE)

Iniciado el 01 de enero de 2001 y finalizado el 31 de marzo de 2001. Presentado en forma comparativa con igual período del año anterior y expresado en pesos (Nota 1).

CAPITAL: $ 1.338.000

Composición del Capital:

Acciones	Suscripto	Integrado
133.800.000 Acciones ordinarias de un voto cada una y VN $ 0,01	1.338.000	1.338.000
	1.338.000	1.338.000

	31.03.01	31.03.00			31.03.01	31.03.00
ACTIVO				PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 1)	(Nota 1)			(Nota 1)	(Nota 1)
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	5.026	10.512		Cuentas por pagar (Nota 2.4.)	338.586	760.748
Inversiones (Anexo D)	3.326.814	2.563.451		Remuneraciones y cargas sociales	18.465	17.654
Créditos por ventas (Nota 2.1.)	276.603	751.886		Cargas fiscales	13.636	185.697
Otros créditos (Nota 2.2.)	105.313	99.405		Otros pasivos	15.000	15.000
Bienes de cambio (Nota 2.3.)	580.002	322.551
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	4.293.758	3.747.805		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	385.687	979.099
ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 2.2.)	155.865	155.865		Cargas fiscales	152.887	-.-
Bienes de uso (Anexo A)	159.889	173.703
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	152.887	-.-
				TOTAL DEL PASIVO	538.574	979.099
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	315.754	329.568		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	4.070.938	3.098.274
TOTAL DEL ACTIVO	4.609.512	4.077.373		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	4.609.512	4.077.373

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.03.01	31.03.00
	(Nota 1)	(Nota 1)
Ventas netas (Nota 2.5.)	1.368.778	742.769
Costo de mercaderías vendidas (Anexo F)	(846.070)	(505.763)
SUB TOTAL	522.708	237.006
Beneficios de promoción industrial (Nota 5)	85.022	38.814
GANANCIA BRUTA	607.730	275.820
Gastos de comercialización (Anexo H)	(12.768)	(13.774)
Gastos de administración (Anexo H)	(66.402)	(106.541)
RESULTADO OPERATIVO	528.560	155.505
Otros ingresos y egresos	(1.537)	8.582
Resultados financieros y por tenencia (Nota 2.6.)
Generados por activos	79.138	65.374
Generados por pasivos	(32)	(628)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	606.129	228.833
Impuesto a las ganancias	(202.798)	(67.227)
GANANCIA NETA DEL PERIODO	403.331	161.606

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES
RUBROS	CAPITAL SOCIAL (Nota 6)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	31.03.01	31.03.00
Saldos al inicio del ejercicio	1.338.000	179.506	835.906	1.314.195	3.667.607	2.936.668
Resultado del período según estado de resultados				403.331	403.331	161.606
SALDOS AL CIERRE	1.338.000	179.506	835.906	1.717.526	4.070.938	3.098.274

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables

	HARTENECK, LOPEZ Y CIA.
	(Socio)
Cr. Roberto Oscar Perona	C.P.C.E.C.F. Tº 1 Fº 77 R.A.P.U.	Hugo Enrique D’Alessandro
Presidente	Cr. Héctor Gustavo Alaye	Presidente
Comisión Fiscalizadora	Contador Público (U.N.C.)
	C.P.C.E. Capital Federal
	Tomo 238 Folio 73
	Ver nuestro informe de fecha 30 de abril de 2001

	31.03.01 (Nota 1)	31.03.00 (Nota 1)
VARIACION DE LOS FONDOS Fondos al inicio del ejercicio (Disminución) aumento de los fondos	8.541 (3.515)	5.997 4.515
FONDOS AL CIERRE DEL PERIODO	5.026	10.512
CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS Ganancia del período Más: Partidas que no representan erogación de fondos (Nota 2.7.) Menos: Partidas que no representan origen de fondos (Nota 2.8.)	403.331 287.036 (315.896)	161.606 170.446 (70.841)
TOTAL FONDOS ORIGINADOS EN LAS OPERACIONES	374.471	261.211
TOTAL ORIGENES DE FONDOS	374.471	261.211
APLICACIONES DE FONDOS Aumento de inversiones	377.986	256.696
TOTAL APLICACIONES DE FONDOS	377.986	256.696
(Disminución) Aumento de los fondos	(3.515)	4.515
TOTALES	374.471	261.211

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables correspondientes a los períodos finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000, fueron las siguientes:

1.1. Presentación de los estados contables.

Los estados contables se presentan conforme a las Normas de Valuación y Exposición Contables contenidas en las Resoluciones Técnicas N° 8, 9, 10 y 12 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y según las modalidades exigidas por la Resolución General N° 290/97 de la Comisión Nacional de Valores. Para la presentación del Estado de Resultados se ha adoptado la alternativa “A” de la Resolución Técnica N° 9, en tanto que para el Estado de Origen y Aplicación de Fondos se ha adoptado la alternativa “D” de dicha Resolución.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

1.2. Consideración de los efectos de la inflación.

Los estados contables han sido preparados computando los efectos de la inflación. Para ello se ha seguido el método de ajuste establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y adoptado por la Resolución General N° 290/97 de la Comisión Nacional de Valores.

Cabe aclarar que el referido ajuste a los estados contables fue realizado hasta el 31 de agosto de 1995 como consecuencia de lo establecido por la Resolución General N° 290/97 de la Comisión Nacional de Valores, la cual resuelve discontinuar a todos los efectos y a partir del 1 de setiembre de 1995, la aplicación de métodos de reexpresión de estados contables, no aceptándose la presentación de aquellos que contengan actualizaciones posteriores a esa fecha.

Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al Indice de Precios Mayoristas Nivel General, publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos, según lo prescripto por las normas citadas.

1.3. Criterios de valuación.

a- Activos y pasivos con componentes financieros implícitos:

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos, se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en las siguientes cuentas:

Deudores por ventas.

Proveedores.

b- Activos y pasivos en moneda extranjera:

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados al tipo de cambio comprador y vendedor respectivamente del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del período.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.3. Criterios de valuación (continuación)

c- Bienes de cambio:

Los bienes de cambio han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor neto de realización.

d- Bienes de uso:

Los mismos fueron valuados a su costo original, neto de las depreciaciones acumuladas al cierre del período habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha.

La depreciación de dichos bienes es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

e- Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta:

La sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias, y no contempla el efecto de las diferencias temporarias que pudieran existir con respecto al resultado contable del período.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley 25.063 con vigencia a partir del ejercicio 1998 y por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función de que éste último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%.

En el caso que el impuesto a la ganancia mínima presunta exceda en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en los cuatro ejercicios siguientes.

En el ejercicio 2000, por Ley 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro a diez ejercicios fiscales contados a partir de aquél en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.

En los períodos finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000 el impuesto a las ganancias excede al impuesto a la ganancia mínima presunta.

f- Uso de estimaciones:

La preparación de estos estados contables requirió que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los mismos, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.3. Criterios de valuación (continuación)

f- Uso de estimaciones (continuación):

La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes y los cargos por impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta.

Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

g- Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro se exponen en moneda corriente del período al que corresponden.

h- Resultado del período:

Las cuentas de resultados se exponen en moneda corriente del período al que corresponden, excepto los cargos por activos consumidos (depreciación de bienes de uso), cuyos importes se determinaron en función a los valores registrados por tales activos.

Los resultados financieros se exponen discriminados según sean generados por activos o pasivos.

i- Fondos:

A efectos de la confección del Estado de Origen y Aplicación de Fondos se han considerado como fondos al cierre los saldos de caja y cuentas corrientes bancarias.

NOTA 2: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

	31.03.01	31.03.00
2.1. Créditos por ventas
Corrientes:
Comunes	837	2.679
Soc. Art. 33 Ley 19.550	275.766	749.207
TOTALES	276.603	751.886

NOTA 2: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	31.03.01	31.03.00
2.2. Otros créditos
Corrientes:
IVA posición final	54.955	50.998
Diversos	2.510	2.539
Anticipos impositivos	23.275	13.950
Anticipos a proveedores	24.573	31.918
TOTALES	105.313	99.405
No corrientes:
Crédito fiscal Ley 23.697	155.865	155.865
TOTALES	155.865	155.865
­­
2.3. Bienes de cambio
Productos Terminados	-.-	6.442
Materias primas y materiales	505.002	290.649
Subtotales (Anexo F)	505.002	297.091
Anticipos a proveedores en moneda extranjera (Anexo G)	75.000	25.460
TOTALES	580.002	322.551
2.4. Cuentas por pagar
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	48.903	11.920
En moneda extranjera ( Anexo G )	25.000	25.460
Documentadas	15.864	1.998
Soc. Art. Ley 19.550
En moneda argentina	248.819	721.370
TOTALES	338.586	760.748

NOTA 2: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	31.03.01	31.03.00
2.5. Ventas netas
Ventas brutas	1.468.470	834.073
Descuentos y bonificaciones	(84.910)	(82.679)
Impuestos directos sobre ventas	(14.782)	(8.625)
TOTALES	1.368.778	742.769
2.6. Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos:
Intereses y diferencias de cambio Soc. Art. 33 Ley 19.550	75.508	65.374
Intereses y diferencias de cambio comunes	5.819	-.-
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	(2.189)	-.-
TOTALES	79.138	65.374
Generados por pasivos:
Intereses y actualizaciones	(32)	(628)
TOTALES	(32)	(628)
2.7. Partidas que no representan erogación de fondos
Depreciación de bienes de uso	3.120	3.565
Aumento de deudas	283.916	166.881
TOTALES	287.036	170.446
2.8. Partidas que no representan origen de fondos
Aumento de créditos	59.204	56.630
Aumento de bienes de cambio	256.692	14.211
TOTALES	315.896	70.841

	ACTIVOS		PASIVOS
PLAZOS	COLOCACIONES DE FONDOS	CRÉDITOS	OTROS PASIVOS
SIN PLAZO	3.326.814	155.865	-.-
TOTAL SIN PLAZO	3.326.814	(4) 155.865	-.-
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	-.-	90.797	77.993
De tres a seis meses	-.-	211	37.740
De seis a nueve meses	-.-	-.-	738
De nueve a doce meses	-.-	-.-	661
De uno a dos años	-.-	10.185	306
De dos a tres años	-.-	819	-.-
Más de tres años	-.-	2.220	-.-
TOTAL VENCIDO	-.-	104.232	117.438
A vencer:
Hasta tres meses	-.-	277.684	258.341
De tres a seis meses	-.-	-.-	-.-
De seis a nueve meses	-.-	-.-	-.-
De nueve a doce meses	-.-	-.-	9.908
De uno a dos años	-.-	-.-	152.887
De dos a tres años	-.-	-.-	-.-
Más de tres años	-.-	-.-	-.-
TOTAL A VENCER	-.-	277.684	421.136
TOTAL CON PLAZO	-.-	381.916	538.574
TOTAL (1) (3)	3.326.814	537.781	538.574

(2)

Notas:

(1) El 100 % devenga interés a una tasa del 10% nominal anual.

(2) Aproximadamente el 51% devenga el 10,2 % anual. El resto no devenga intereses.

(3) Aproximadamente el 63% devenga intereses a una tasa del 9% anual. El resto no devenga intereses.

(4) Se expone en el rubro Otros créditos no corrientes.

NOTA 4: SOCIEDADES ARTICULO 33 LEY 19.550

La sociedad integra el grupo económico constituido por ARCOR S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Con las demás sociedades controladas se ha confeccionado el Balance Consolidado. El detalle de las sociedades art. 33 Ley 19550, y el monto de las operaciones realizadas con las mismas, es el siguiente:

EMPRESA	VENTAS		COMPRAS		OTROS EGRESOS
31.03.01	31.03.00	31.03.01	31.03.00	31.03.01	31.03.00
Arcor S.A.I.C.	1.139.477	628.971	913.286	409.280	67.448	121.128
Dulciora S.A.	520	130	-.-	-.-	-.-	-.-
La Industrial Alimenticia S.A. (1)	-.-	6.671	-.-	-.-	-.-	-.-
Alica S.A.	-.-	51.566	-.-	-.-	-.-	-.-
Estirenos S.A.	234.313	63.905	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex S.A.	106	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Carlisa S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	1.374.416	751.243	913.286	409.280	67.448	121.128

(1) Esta Sociedad fue absorbida por ARCOR S.A.I.C. a partir del 01 de octubre de 2000.

NOTA 5: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios contemplados por el Régimen de Promoción Industrial establecido por la Ley Nacional Nº 22.021 y sus modificatorias Nº 22.702 y Nº 23.084 y en virtud de los Decretos Provinciales Nº 4307/85 de fecha 30.12.85, Nº 1466/87 del 23.01.87, Nº 192/87 del 28.12.87 y Nº 4141/89 del 29.12.89.

Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Empresa goza de exenciones en los impuestos a las ganancias y sobre los activos y liberación en el impuesto al valor agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados como así también del saldo a pagar.

Por Ley 23.658 - Titulo II y Decreto Nº 1033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Dto. 2054/92, a partir del 01.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar, en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido, el sistema de utilización de los beneficios promocionales. Dicha sustitución ha sido instrumentada por el Poder Ejecutivo, mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando los porcentajes de exención o liberación de cada ejercicio para cancelar obligaciones fiscales.

Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde 1988 inclusive. Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 01.12.92 los lineamientos de la Ley Nº 23658 y normas complementarias.

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica Nº 23.697, Dto. 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:

PERIODO DE SUSPENSION % DE

IMPUESTO DESDE HASTA SUSPENSION

a) A las Ganancias 1989 1990 25 % (1)

b) Al Valor Agregado

b.1. Liberación Compras 01.10.89 31.03.90 50 % (1) y (2)

b.2. Liberación Ventas 01.10.89 30.09.90 50 % (1)

(1) Por el porcentaje suspendido, la Empresa recibirá de acuerdo a la Ley 23.697 y la Resolución del M.E.O. y S.P. Nº 1318/92, certificados de crédito fiscal.

NOTA 5: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General Nº 3838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados. La Empresa ha efectuado la presentación solicitando los certificados de crédito fiscal, encontrándose al momento de la emisión de los presentes estados contables, en trámite para su otorgamiento.

Respecto a este crédito fiscal, a la fecha de preparación de los presentes estados contables, la Compañía ha solicitado la entrega de un anticipo de $ 125.000 a la Dirección General Impositiva, conforme a lo dispuesto por la Resolución General Nº 4182.

Los créditos al 31 de marzo de 2001 por dicho concepto, los cuales se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables, ascienden a $ 155.865.

(2) A partir del 01.04.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Empresa dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en las compras de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Dtos. Nº 1033/91 y 2054/92 - Titulo III se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del impuesto al valor agregado (por compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 01.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General Nº 3905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados de crédito fiscal. La Empresa ha efectuado la presentación solicitando dichos certificados, encontrándose al momento de la emisión de estos estados contables, en trámite para su otorgamiento.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 31 de marzo de 2001 por dicho concepto son los siguientes:

R.G. 3905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
157.268	525.753	683.021

Mediante la Resolución Nº 580 del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley Nº 23.697 y el artículo 45 del Decreto 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 01.04.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley Nº 23982.

NOTA 6: COMPOSICION Y EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 290/97 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	1999	2000	2001
Capital social al inicio	1.338.000	1.338.000	1.338.000
Capital social al cierre	1.338.000	1.338.000	1.338.000

Al 31 de marzo de 2001 el Capital Social era de $ 1.338.000 y estaba representado por 133.800.000 acciones ordinarias de V.N. $ 0,01 y 1 voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

BIENES DE USO

ANEXO A

			DEPRECIACIONES
				DEL PERIODO			NETO RESULTANTE
CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO	ACUMU -LADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	%	MONTO (1)	ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL PERIODO	31.03.01	31.03.00
Máquinas e instalaciones Muebles y útiles Inmuebles – Terrenos Inmuebles – Edificios Inmuebles – Instalaciones Equipos de computación	591.706 24.145 5.498 198.975 89.819 1.942	591.706 24.145 5.498 198.975 89.819 1.942	589.992 24.145 -.- 80.563 53.081 1.295	10 10 -- 3 5 33	143 -.- -.- 1.682 1.133 162	590.135 24.145 -,- 82.245 54.214 1.457	1.571 -.- 5.498 116.730 35.605 485	2.142 1.021 5.498 123.458 40.138 1.446
TOTALES AL 31.03.01	912.085	912.085	749.076		3.120	752.196	159.889
TOTALES AL 31.03.00	912.085	912.085	734.817		3.565	738.382		173.703

(1) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el anexo H.

		VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL - CARACTERISTICAS	VALOR DE COSTO	31.03.01	31.03.00
INVERSIONES CORRIENTES Deudores financieros - Soc. Art. 33 Ley 19.550	3.326.814	3.326.814	2.563.451
TOTALES AL 31.03.01	3.326.814	3.326.814
TOTALES AL 31.03.00	2.563.451		2.563.451

		31.03.01	31.03.00
Existencias al comienzo del ejercicio: Materias primas y materiales	298.310	298.310	282.880
Compras del período Gastos de producción según detalle en información Anexo H: Sueldos y Jornales Depreciaciones Energía Eléctrica, gas y comunicaciones Otros	28.503 3.120 1.588 35.242	986.498 68.453	448.870 71.104
Resultado por tenencia (Nota 2.6.) Existencias al final del período (Nota 2.3.) : Materias primas y materiales	(505.002)	(2.189) (505.002)	-.- (297.091)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		846.070	505.763

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 31.03.01	SALDOS AL 31.03.00
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Bienes de cambio - Anticipo a proveedores	75.075 U$S	0,999	75.000	25.460
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE			75.000	25.460
TOTAL DEL ACTIVO			75.000	25.460
PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas a pagar - Comunes	25.000 U$S	1,000	25.000	25.460
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE			25.000	25.460
TOTAL DEL PASIVO			25.000	25.460

RUBROS	TOTALES AL 31.03.01	GASTOS DE PRODUC-CION	GASTOS DE ADMINIS-TRACION	GASTOS DE COMERCIA-LIZACION	GASTOS DE FINANCIA-CION	TOTALES AL 31.03.00
Retribución de administradores, directores y síndicos Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales y cargas sociales Impuestos, tasas y contribuciones Intereses proveedores comunes Intereses proveedores soc. art. 33 Ley 19550 Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Servicios de terceros Conservación de bienes de uso Depreciación sobre bienes de uso Energía eléctrica, gas y comunicaciones Gastos de viaje, movilidad y estadía Servicios bancarios Gastos generales varios	3.000 52.021 37.136 7.385 19 13 5.193 35 20.509 8.588 3.120 2.261 1.993 -.- 6.382	-.- 6.882 28.503 7.385 -.- -.- 1.893 -.- 4.797 8.416 3.120 1.588 1.335 -.- 4.534	3.000 45.139 -.- -.- -.- -.- -.- 35 15.712 172 -.- 673 658 -.- 1.013	-.- -.- 8.633 -.- -.- -.- 3.300 -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- 835	-.- -.- -.- -.- 19 13 -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-	3.000 86.065 30.177 7.386 207 421 3.571 876 22.502 13.886 3.565 3.410 4.392 303 12.286
TOTALES AL 31.03.01	147.655	68.453	66.402	12.768	32
TOTALES AL 31.03.00		71.104	106.541	13.774	628	192.047

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los Señores

Presidente y Directores de

Productos Naturales Sociedad Anónima

Ruta Nacional Nro. 148 Km. 756

Villa Mercedes, Provincia de San Luis

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Productos Naturales Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2001 y 2000, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los períodos de tres meses terminados en esas fechas y de las notas 1 a 6 y anexos A, D, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.

Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el origen y aplicación de fondos de la Sociedad.

En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2000 y 1999, sobre los cuales emitimos nuestro informe de auditoría sin salvedades el 13 de febrero de 2001, informamos que los estados contables de Productos Naturales Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2001 y 2000 consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados contables de Productos Naturales Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

b) los estados contables de Productos Naturales Sociedad Anónima surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

c) al 31 de marzo de 2001 la deuda de Productos Naturales Sociedad Anónima devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ 1.665, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Capital Federal, 30 de abril de 2001.

HARTENECK, LOPEZ Y CIA. (Socio)
C.P.C.E.C.F. Tº 1 Fº 77 R.A.P.U.
Cr. Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E. Capital Federal
Tomo 238 Folio 73