Denominación de la Sociedad: ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - ARROYITO – PROVINCIA DE CORDOBA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 19 de enero de 1962

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 18 de octubre de 2000 (última)

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 459

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 19 de enero de 2061

Información de las Sociedades Controladas y Vinculadas en "Anexo C"

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

Denominación: INARAL SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Alicia Moreau de Justo 740 – Buenos Aires

Actividad Principal: Operaciones financieras y de inversión

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,647%

EJERCICIO ECONOMICO N°41 – Primer Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2001 y finalizado el 31 de marzo de 2001. Presentado en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior y expresado en pesos (Nota 1).

CAPITAL: $ 46.210.440,06

Composición del Capital:


			Autorizado
Acciones	Suscripto	Integrado	a realizar
			oferta pública
1.091.564 Acciones ordinarias clase "A" de 5 votos cada una VN $ 0,01	10.915,64	10.915,64	10.915,64
4.619.952.442 Acciones ordinarias clase "B" de 1 voto cada una VN $ 0,01	46.199.524,42	46.199.524,42	46.199.524,42
	46.210.440,06	46.210.440,06	46.210.440,06


	31.03.01	31.03.00		31.03.01	31.03.00
ACTIVO			PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 1)	(Nota 1)		(Nota 1)	(Nota 1)

ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos	4.134.673	2.539.871	Cuentas por pagar (Nota 2.4.)	71.231.042	65.621.176
Inversiones (Anexo D)	20.137.679	85.743.209	Préstamos (Nota 2.5.)	135.390.142	140.657.430
Créditos por ventas (Nota 2.1.)	150.484.622	145.404.511	Remuneraciones y cargas sociales	12.869.446	12.576.958
Otros créditos (Nota 2.2.)	23.792.790	21.612.937	Cargas fiscales	7.727.492	11.604.929
Bienes de cambio (Nota 2.3.)	73.370.107	74.906.398	Anticipos de clientes	4.629.832	1.163.778
Otros activos amortizables (Nota 9.5.)	1.874.005	-.-	Otros pasivos	8.329.017	1.367.210
			Previsiones (Anexo E)	815.665	366.779

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	273.793.876	330.206.926	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	240.992.636	233.358.260

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE

Créditos por ventas (Nota 2.1.)	822.909	310.302
Otros créditos (Nota 2.2.)	10.909.645	6.487.569	Préstamos (Nota 2.5.)	250.609.994	97.900.000
Bienes de cambio (Nota 2.3.)	247.775	-.-	Previsiones (Anexo E)	2.366.862	2.016.325
Inversiones (Anexos C y D)	323.818.086	342.543.472
Bienes de uso (Anexo A)	205.050.190	200.450.916
Activos intangibles (Anexo B)	83.799.912	82.921.528
Otros activos amortizables	750.063	256.560	TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	252.976.856	99.916.325
			TOTAL DEL PASIVO	493.969.492	333.274.585
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	625.398.580	632.970.347	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	405.222.964	629.902.688
TOTAL DEL ACTIVO	899.192.456	963.177.273	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	899.192.456	963.177.273

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


	31.03.01	31.03.00
	(Nota 1)	(Nota 1)

Ventas netas (Nota 2.6.)	144.757.150	131.212.598
Costo de mercaderías vendidas (Anexo F)	(98.219.921)	(91.317.008)

GANANCIA BRUTA	46.537.229	39.895.590

Gastos de comercialización (Anexo H)	(31.517.184)	(25.066.628)
Gastos de administración (Anexo H)	(8.334.119)	(9.000.138)
Otros ingresos operativos (Nota 2.8.)	3.853.427	5.652.832

RESULTADO OPERATIVO	10.539.353	11.481.656

Resultado de inversiones permanentes (Nota 2.7.)	8.816.711	4.834.104
Otros ingresos y egresos (Nota 2.9.)	(2.198.960)	7.357.339
Resultados financieros y por tenencia (Nota 2.10.)
Generados por activos	887.673	3.323.092
Generados por pasivos	(10.920.667)	(7.826.347)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	7.124.110	19.169.844

Impuesto a las ganancias	-.-	(5.114.212)

GANANCIA NETA DEL PERIODO	7.124.110	14.055.632

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS				RESULTADOS ACUMULADOS			ACCIONES DE INARAL EN CARTERA (Nota 13 y 16)	ACCIONES PROPIAS EN CARTERA (Nota 10)	TOTALES
CAPITAL SOCIAL ACCIONES EN CIRCULACION (Nota 6)	ACCIONES A EMITIR POR FUSION (Nota 12)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	PRIMAS DE EMISION	31.03.01	31.03.00
RESERVA LEGAL	RESERVA FACULTATIVA (Nota 13)	RESULTADOS NO ASIGNADOS (Nota 16)
Saldos al inicio del ejercicio Ajustes de ejercicios anteriores (Nota 8)	46.210.440	1.274	8.392.410	987.146	32.222.628	2.147.112	310.317.080	(2.178.640)	(596)	398.098.854 -.-	617.346.787 (1.499.731)
Saldos al inicio corregidos	46.210.440	1.274	8.392.410	987.146	32.222.628	2.147.112	310.317.080	(2.178.640)	(596)	398.098.854	615.847.056
Resultado del período según estado de resultados							7.124.110			7.124.110	14.055.632
SALDOS AL CIERRE	46.210.440	1.274	8.392.410	987.146	32.222.628	2.147.112	317.441.190	(2.178.640)	(596)	405.222.964	629.902.688

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


	31.03.01 (Nota 1)	31.03.00 (Nota 1)
VARIACION DE LOS FONDOS Fondos al inicio del ejercicio Aumento (Disminución) de los fondos	5.303.046 7.314.127	22.058.545 (5.525.088)
FONDOS AL CIERRE DEL PERIODO	12.617.173	16.533.457
CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS Ganancia del período Más: Partidas que no representan erogación de fondos (Nota 2.11.) Menos: Partidas que no representan origen de fondos (Nota 2.12.)	7.124.110 19.658.843 (30.059.705)	14.055.632 20.087.165 (34.410.315)
TOTAL FONDOS APLICADOS EN LAS OPERACIONES	(3.276.752)	(267.518)
(Aumento) de bienes de uso (Aumento) de inversiones no corrientes (Aumento) de activos intangibles Valor llave por adquisición de acciones (Aumento) de otros activos amortizables	(5.502.859) (5.488.511) (86.876) (1.894.245) (10.276)	(3.265.239) (5.112.236) (33.402) -.- (12.721)
TOTAL OTRAS APLICACIONES DE FONDOS	(12.982.767)	(8.423.598)
TOTAL APLICACIONES DE FONDOS	(16.259.519)	(8.691.116)
Venta de activos de P.V.C. Calandrado (Nota 9.1.) Fondos netos generados por la venta del capital de trabajo P.V.C. Calandrado (Nota 9.1.) Fondos netos generados por la venta de Bienes de Uso Fondos netos generados por la venta de la Usina Modesto Maranzana Aumento (Disminución) de préstamos Disminución (Aumento) de otros créditos Aumentos de otros pasivos	-.- -.- 566.004 8.995.495 8.426.442 1.894.245 3.691.460	9.290.000 2.773.236 1.837.847 -.- (10.794.645) (209.280) 268.870
TOTAL OTRAS CAUSAS DE ORIGENES DE FONDOS	23.573.646	3.166.028
Aumento (Disminución) de los fondos	7.314.127	(5.525.088)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables correspondientes a los períodos finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000, fueron las siguientes:

1.1. Presentación de los estados contables.

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de Exposición Contable contenidas en las Resoluciones Técnicas N° 8, 9, 10 y 12 respectivamente, de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y según las modalidades exigidas por la Resolución General N° 290/97 de la Comisión Nacional de Valores. Para la presentación del Estado de Resultados se ha adoptado la alternativa “A” de la Resolución Técnica N° 9, en tanto que para el Estado de Origen y Aplicación de Fondos se ha adoptado la alternativa “D” de dicha Resolución.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

1.2. Consideración de los efectos de la inflación.

Los estados contables han sido preparados computando los efectos de la inflación. Para ello se ha seguido el método de ajuste establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y adoptado por la Resolución General N° 290/97 de la Comisión Nacional de Valores.

Cabe aclarar que el referido ajuste a los estados contables fue realizado hasta el 31 de agosto de 1995 como consecuencia de lo establecido por la Resolución General N° 290/97 de la Comisión Nacional de Valores, la cual resuelve discontinuar a todos los efectos y a partir del 1 de setiembre de 1995, la aplicación de métodos de reexpresión de estados contables, no aceptándose la presentación de aquellos que contengan actualizaciones posteriores a esa fecha.

1.3. Criterios de valuación.

A continuación se detallan los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables, los que han sido aplicados uniformemente respecto de igual período del ejercicio anterior.

a. Activos y pasivos con componentes financieros implícitos:

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos, se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en las siguientes cuentas:

Deudores por ventas.
Proveedores.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del período.

1. Criterios de valuación (continuación):

c. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor neto de realización.

En el rubro se incluyen los repuestos, los cuales han sido valuados al costo, no superando el mismo al valor recuperable.

Las existencias de hacienda fueron valuadas a sus respectivas cotizaciones a la fecha de cierre en el Mercado de Liniers, netas de gastos estimados de venta.

d. Inversiones permanentes:

Situación general

Las inversiones en sociedades controladas y vinculadas en las que se ejerce influencia significativa, fueron valuadas a su Valor Patrimonial Proporcional, determinado sobre la base de estados contables preparados en moneda corriente al 31 de marzo de 2001 y 2000, abarcando así igual período de tiempo que los presentes estados contables, excepto las inversiones en las sociedades controladas en forma directa Unidal México S.A. de C.V. y Unidal Ecuador S.A. y en forma indirecta DEU Colombia Ltda., cuya valuación se determinó en función a los estados contables preparados en moneda corriente al 31 de diciembre de 2000. En las sociedades mencionadas no se han producido hechos significativos en el período que afecten la situación patrimonial y financiera de las mismas.

Las inversiones en propiedades se presentan valuadas a su costo incurrido neto de las depreciaciones acumuladas, habiendo sido reexpresadas al 31 de agosto de 1995 las que fueron incorporadas al patrimonio con anterioridad a esa fecha. El valor residual de las inversiones en propiedades tomadas en su conjunto no supera su valor recuperable.

Las otras participaciones permanentes fueron valuadas a su costo original reexpresado al 31 de agosto de 1995. En los casos en que no se pudo realizar la comparación con el valor recuperable, se mantuvieron a su valor de origen.

Inversiones en el exterior - Conversión de estados contables en moneda extranjera

La Sociedad aplica el método de conversión "Convertir - Ajustar" establecido por la Resolución Técnica N° 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Dicho método establece que las cuentas del patrimonio neto y de resultados se presentan convertidas en pesos argentinos empleando tipos de cambio históricos para las mediciones expresadas en la moneda extranjera de momentos anteriores al cierre. Por lo tanto, los importes así convertidos reconocen como unidad de medida a la moneda de curso legal en Argentina. Este criterio es aceptado por las normas contables profesionales en la medida que la variación en el índice de precios de Argentina aplicable para la reexpresión en moneda constante de estados contables establecida por la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), no supere el 8% anual. La variación de dicho índice para cada uno de los ejercicios cerrados a partir de la aplicación de esta norma fue inferior al porcentaje mencionado y la misma situación se presenta en el presente ejercicio.

1. Criterios de valuación (continuación):

d- Inversiones permanentes (continuación):

Inversiones en el exterior - Conversión de estados contables en moneda extranjera (continuación)

Durante los períodos finalizados al 31 de marzo de 2001 y 2000, la Sociedad ha utilizado, para evitar distorsiones en el valor de libros de las inversiones en Sociedades del exterior, el criterio de valuar los bienes de uso en sus subsidiarias, en pesos, mediante la aplicación de tipos de cambio históricos correspondientes al momento de cada transacción, tal lo dispuesto por el Informe N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Compra de las acciones de las sociedades Distribuidora Dos en Uno S.A. e Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., Estirenos S.A., Astral S.A. y sus subsidiarias:

Con fecha 20 de diciembre de 1997, se suscribieron dos contratos de compraventa en virtud de los cuales, con efectos a partir del 2 de enero de 1998, la Sociedad adquirió, directa e indirectamente: (a) la totalidad de las acciones correspondientes a las sociedades Estirenos S.A., Astral S.A., y sus subsidiarias, Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alimentos Ltda., Industria de Alimentos Dos en Uno Perú S.A. y Dos en Uno B.V.B.A. (Bélgica), en lo que en su conjunto se denominó “Contrato de Argentina”, y (b) con su Sociedad controlada Unidal Chile S.A., la totalidad de las acciones de la sociedad Distribuidora Dos en Uno S.A. y directa e indirectamente el 100% de las acciones de Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. en lo que en su conjunto se denominó “Contrato de Chile”.

Respecto del Contrato de Chile, como consecuencia del laudo dictado en el juicio arbitral al que se vieron sometidas las partes el Comprador percibió en el año 2000, por parte de los vendedores, un total de $ 13.680.057 como consecuencia del Ajuste de Precio determinado en los términos de la Sentencia.

En el caso del Contrato de Argentina, como resultado del laudo del juicio arbitral tramitado ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires designado en el Contrato de Argentina, se determinó una variación (disminución) patrimonial en los términos del contrato en la suma de U$S 10.453.000 al 31 de diciembre de 1997 a favor del Comprador. El saldo impago luego de la aplicación del “Escrow Amount” y de las compensaciones realizadas por el comprador por U$S 2.930.112, U$S 1.354.690 y U$S 1.894.245, más adelante mencionadas, e incluyendo los intereses devengados al 31 de marzo de 2001 previsto en el contrato, asciende a U$S 293.919. El total pagado por los vendedores al Comprador, incluyendo todos los conceptos citados, asciende a $ 11.532.557.

Por lo tanto, el Precio de la Compraventa por las Acciones de la Compañías (Contratos de Argentina y de Chile) se ajusta en los montos citados de variación patrimonial determinados, quedando en definitiva en el equivalente en U$S 102.306.966, en valores históricos del 31 de diciembre de 1997.

El valor llave determinado para el Contrato de Argentina, luego de computado el crédito antes mencionado, asciende a $ 52.416.984 (valor residual), y fue registrado en los estados contables adjuntos en el rubro de activos intangibles. Para el caso del Contrato de Chile el valor llave determinado, una vez computado el crédito antes citado es de $ 2.158.696 (valor residual), y fue registrado en los estados contables de Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. en el rubro activos intangibles. Ambos valores llaves serán amortizados en 240 meses comenzando desde el 1° de enero de 1998.

1. Criterios de valuación (continuación):

d- Inversiones permanentes (continuación):

Compra de las acciones de las sociedades Distribuidora Dos en Uno S.A. e Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., Estirenos S.A., Astral S.A. y sus subsidiarias (continuación):

Adicionalmente, el Contrato de Argentina, contempla el pago de un importe adicional de hasta U$S 15.000.000, sujeto a la condición que, antes del 31 de diciembre del año 2001, se acredite en la cuenta corriente computarizada correspondiente a la firma Estirenos S.A. la totalidad de los beneficios correspondientes a los proyectos de promoción industrial por hasta $ 50.244.939, en concepto de IVA Compras e IVA Saldo. En caso de acreditarse en la cuenta corriente computarizada de Estirenos S.A. un importe inferior a $ 50.244.939, es decir, una acreditación parcial, el importe a pagar a los vendedores se reducirá en forma proporcional al monto parcial acreditado.

El 27 de abril de 1999 fue acreditada la suma de $ 9.814.885 (acreditación parcial), generando un crédito a favor de los vendedores de U$S 2.930.112. Con fecha 26 de mayo el comprador invocó la compensación de deuda por este importe por la existencia de un crédito mayor a su favor originado en el ajuste de precio por variación (disminución) patrimonial en los términos del contrato del 20 de diciembre de 1997. El 9 de mayo de 2000 fue acreditada la suma de $ 4.537.754 (acreditación parcial), generando un crédito a favor de los vendedores de $ 1.354.690, invocando el comprador la compensación de deuda por este importe por la existencia de un crédito a su favor el 8 de junio de 2000. Con fecha 20 de febrero de 2000 se acreditó la suma de $ 6.345.083 (acreditación parcial), generando un crédito a favor de los vendedores de $ 1.894.245, invocando el comprador, el 16 de marzo de 2001, la compensación de deuda por este importe por la existencia de un crédito a su favor.

Los vendedores interpretan que el comprador le adeuda la suma de U$S 15.000.000 por entender que se han cumplido, respecto de la procedencia para su pago, las condiciones establecidas por el contrato de compraventa de acciones, habiéndose concretado, según su interpretación, el reconocimiento de la totalidad de los beneficios fiscales.

Con fecha 4 de octubre de 1999, se recibió la notificación de la demanda iniciada por los vendedores por ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, persiguiendo el cobro de la suma de U$S 15.000.000, con más sus intereses. Con fecha 1 de febrero de 2001 el Tribunal de Arbitraje dictó sentencia definitiva, desestimando la demanda interpuesta por los vendedores en su totalidad. Los vendedores interpusieron en contra de la sentencia recursos de nulidad y apelación que tramitan por ante la Cámara Nacional en lo Comercial. Los asesores legales de Arcor S.A.I.C. opinan que la posición de la Empresa tiene las mayores posibilidades de obtener un resultado favorable en la instancia de apelación.

e. Bienes de uso:

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha.

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

1. Criterios de valuación (continuación):

f. Activos intangibles:

Los mismos han sido valuados a su costo original neto de amortizaciones acumuladas al cierre del período, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha.

La amortización fue calculada mediante la aplicación del cálculo lineal.

g. Previsiones:

Para Deudores Incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para Desvalorización de Inventarios: fue determinada considerando los bienes de cambio que al cierre tenían un valor neto de realización o de mercado inferior a su costo de reproducción o de reposición, y una adecuada cobertura ante eventuales mermas de existencias.

Para Juicios Laborales y Civiles: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

h. Impuesto a las ganancias:

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias y no contempla el efecto de las diferencias temporarias que pudieran existir con respecto al resultado contable del período determinado de acuerdo a Normas Contables.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley N° 25.063 con vigencia por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función a que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%.

En el caso que el impuesto a la ganancia mínima presunta exceda en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en los cuatro ejercicios siguientes.

Durante el ejercicio anterior, por Ley Nro. 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro a diez ejercicios fiscales contados a partir de aquél en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.

1. Criterios de valuación (continuación):

h. Impuesto a las ganancias (continuación):

En el período finalizado al 31 de marzo de 2001, la provisión por Impuesto a las Ganancias, fue inferior a la del Impuesto a la ganancia mínima presunta. Los créditos generados por este impuesto en ejercicios anteriores y no absorbidos en el presente ejercicio más el cargo del trimestre en exceso al del Impuesto a las Ganancias se encuentran expuestos como Impuesto a la ganancia mínima presunta en el rubro Otros créditos no corrientes.

Al 31 de marzo de 2000 el cargo de Impuesto a la ganancia mínima presunta en exceso al impuesto a las ganancias acumulado en el período más los créditos generados por el pago de este impuesto en ejercicios anteriores y no absorbidos a esa fecha, se expone como “Impuesto a la ganancia mínima presunta” en el rubro Otros créditos no corrientes.

i. Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro se exponen en moneda corriente del período al que corresponden.

j. Resultado del período:

Las cuentas de resultados se exponen en moneda corriente del período al que corresponden, excepto los cargos por activos consumidos (depreciación de bienes de uso y amortización de los activos intangibles), cuyos importes se determinaron en función a los valores registrados por tales activos.

Los resultados financieros se exponen discriminados según sean generados por activos o pasivos.

K. Uso de estimaciones:

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

l. Fondos:

A efectos de la confección del Estado de Origen y Aplicación de Fondos se han considerado como fondos al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización, a excepción de los “Deudores Financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550” y “Deudores Financieros Comunes”.


2.1. Créditos por ventas.	31.03.01	31.03.00
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	110.316.360	96.499.685
En moneda extranjera (Anexo G)	14.255.371	9.092.325
Documentadas
En moneda argentina	2.284.829	1.001.414
Soc. art. 33 Ley 19.550
En moneda argentina	2.398.408	10.333.871
En moneda extranjera (Anexo G)	23.307.698	30.743.509
Morosos y en gestión judicial	11.803.481	6.112.926
Previsión para incobrables (Anexo E)	(13.881.525)	(8.379.219)
TOTALES	150.484.622	145.404.511


No corrientes:
Comunes
En moneda argentina	822.909	310.302
TOTALES	822.909	310.302


2.2. Otros créditos	31.03.01	31.03.00
Corrientes:
Reintegros a percibir
En moneda argentina	28.840	9.018
En moneda extranjera (Anexo G)	2.831.940	1.801.614
Depósitos en garantía	648.157	611.594
Contribución solidaria Ley 23.740	134.522	134.522
Deudores realización inversiones
En moneda extranjera (Anexo G)	626.651	1.433.660
Crédito fiscal IVA y anticipos impositivos	8.334.180	6.411.551
Anticipos a proveedores
En moneda argentina	1.185.114	1.481.263
En moneda extranjera (Anexo G)	88.370	46.273
Deudores financieros comunes
En moneda argentina	58.526	71.566
En moneda extranjera (Anexo G)	297.390	200.917
Gastos pagados por adelantado
En moneda argentina	1.042.702	875.124
En moneda extranjera (Anexo G)	1.344.031	620.149
Crédito por quebranto impositivo Ley 24.073	801.147	801.147
Servicios a cobrar
Comunes	487.131	-.-
Soc. art. 33 Ley 19.550	5.654.973	3.973.373
Diversos
En moneda argentina	1.947.801	1.034.731
En moneda extranjera (Anexo G)	3.900	557.242
Crédito a cobrar por ajuste de precio por compra de Astral S.A. y Estirenos S.A. (Nota 1.3.d. y Anexo G)	293.919	3.345.967
Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E)	(953.043)	(857.520)
Previsión por reintegros a percibir (Anexo E)	(1.063.461)	(939.254)
TOTALES	23.792.790	21.612.937


2.2. Otros créditos (continuación).	31.03.01	31.03.00
No corrientes:
Depósitos en garantía
En moneda argentina	-.-	2.635
Deudores realización de inversiones
En moneda extranjera (Anexo G)	483.025	662.689
Deudores financieros comunes
En moneda argentina	1.840	26.912
En moneda extranjera (Anexo G)	2.188.731	2.132.402
Impuesto a la ganancia mínima presunta	5.329.672	1.942.736
Dividendos a cobrar soc. art. 33 (Anexo G)	609.498	754.015
Gastos pagados por adelantado
En moneda extranjera (Anexo G)	1.673.605	339.866
Diversos
En moneda argentina	619.466	621.306
En moneda extranjera (Anexo G)	3.808	5.008
TOTALES	10.909.645	6.487.569
2.3. Bienes de cambio.
Corrientes
Mercaderías de reventa	2.015.973	2.036.772
Productos terminados	23.184.697	33.610.301
Productos en proceso	3.032.391	2.373.460
Materias primas y materiales	37.149.899	25.865.551
Hacienda	5.319.452	5.841.145
Semillas, forrajes y otros	1.429.463	1.128.834
Maquinarias en construcción y terminadas	619.541	519.006
Sub Totales (Anexo F)	72.751.416	71.375.069
Previsión por desvalorización de inventario (Anexo E)	(358.866)	(91.095)
Anticipos a proveedores
En moneda argentina	588.730	2.172.094
En moneda extranjera (Anexo G)	204.066	355
Anticipos operaciones de importación
En moneda argentina	51.535	197.009
En moneda extranjera (Anexo G)	133.226	1.252.966
TOTALES	73.370.107	74.906.398

2.3. Bienes de cambio (continuación).	31.03.01	31.03.00
No corrientes:
Anticipos a proveedores
En moneda argentina	247.775	-.-
TOTALES	247.775	-.-

2.4. Cuentas por pagar.
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	34.292.947	30.146.344
En moneda extranjera (Anexo G)	9.048.315	6.539.654
Documentadas
En moneda argentina	16.039.484	12.938.532
Soc. art. 33 Ley 19.550
En moneda argentina	8.147.720	11.637.259
En moneda extranjera (Anexo G)	3.702.576	4.359.387
TOTALES	71.231.042	65.621.176

2.5. Préstamos.
Corrientes:
Bancarios
En moneda argentina	4.888.913	40.265.992
En moneda extranjera (Anexo G)	56.623.541	57.534.421
Financieros
En moneda argentina	108.810	420.004
En moneda extranjera (Anexo G)	37.827.863	20.036.806
Sociedad artículo 33 Ley 19.550
En moneda argentina	35.941.015	22.400.207
TOTALES	135.390.142	140.657.430






2.5. Préstamos (continuación).	31.03.01	31.03.00
No Corrientes:
Bancarios
En moneda argentina	50.000.000	50.000.000
En moneda extranjera (Anexo G)	200.609.994	47.900.000
TOTALES	250.609.994	97.900.000


2.6. Ventas netas.


	ACTIVIDAD PRINCIPAL 31.03.01	AGRICOLA GANADERA 31.03.01	TOTALES AL 31.03.01
Ventas brutas	144.898.598	969.781	145.868.379
Descuentos y bonificaciones	(3.088.043)	-.-	(3.088.043)
Impuestos directos sobre ventas	(1.693.663)	(4.973)	(1.698.636)
Comisiones ganadas	1.962.088	-.-	1.962.088
Reintegros por exportaciones	1.713.362	-.-	1.713.362
TOTALES	143.792.342	964.808	144.757.150


	ACTIVIDAD PRINCIPAL 31.03.00	AGRICOLA GANADERA 31.03.00	TOTALES AL 31.03.00
Ventas brutas	130.954.367	586.377	131.540.744
Descuentos y bonificaciones	(1.151.348)	-.-	(1.151.348)
Impuestos directos sobre ventas	(1.681.912)	(4.170)	(1.686.082)
Comisiones ganadas	1.342.597	-.-	1.342.597
Reintegros por exportaciones	1.166.687	-.-	1.166.687
TOTALES	130.630.391	582.207	131.212.598


2.7. Resultado de inversiones permanentes.	31.03.01	31.03.00
Resultado por participación en sociedades controladas y vinculadas	10.827.172	6.173.697
Amortización valor llave por adquisiciones (Anexo B)	(2.096.712)	(1.368.959)
Alquileres cobrados	193.107	127.642
Depreciación inversiones en inmuebles (Anexo D)	(106.856)	(98.276)
TOTALES	8.816.711	4.834.104

2.8. Otros ingresos operativos.
Comunes	232.774	158.265
Soc. art. 33 Ley 19.550	3.620.653	5.494.567
TOTALES	3.853.427	5.652.832

2.9. Otros ingresos y egresos no operativos.
Resultado venta activos P.V.C. Calandrado (Nota 9.1.)	-.-	8.380.164
Resultado venta Usina Modesto Maranzana (Nota 9.2.)	(3.004.505)	-.-
Resultado venta de bienes de uso, intangibles e inversiones no corrientes	420.936	(167.960)
Otros	384.609	(854.865)
TOTALES	(2.198.960)	7.357.339

2.10. Resultados financieros y por tenencia.
Generados por activos:
Intereses y diferencias de cambio	2.555.705	2.021.649
Intereses deudores financieros soc. art. 33	259.935	1.536.876
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	(1.152.049)	(120.844)
Otros resultados por tenencia	(775.918)	(114.589)
TOTALES	887.673	3.323.092

Generados por pasivos:
Intereses y diferencias de cambio (Anexo H)	(10.514.585)	(7.671.308)
Servicios bancarios (Anexo H)	(406.082)	(155.039)
TOTALES	(10.920.667)	(7.826.347)


2.11. Partidas que no representan erogación de fondos.	31.03.01		31.03.00
Depreciación de bienes de uso	7.445.394		6.865.890
Amortización de activos intangibles	2.490.605		1.729.468
Resultado venta Usina Modesto Maranzana	3.004.505		-.-
Depreciación de inversiones	106.856		98.276
Disminución (Aumentos) de bienes de cambio	4.729.826		(1.516.614)
Amortización de otros activos amortizables	36.639		34.283
Aumento de deudas	1.845.018		12.875.862
TOTALES	19.658.843		20.087.165


2.12. Partidas que no representan origen de fondos.

Resultado venta planta PVC Calandrado (Nota 9.1.) Resultado venta de bienes de uso	-.- 420.936		8.380.164 (167.960)
Aumento de créditos por venta	13.886.925		23.960.191
Aumento (Disminución) de otros créditos	4.924.672		(3.935.777)
Resultado de inversiones permanentes	10.827.172		6.173.697
TOTALES	30.059.705		34.410.315


PLAZOS	ACTIVOS		PASIVOS
COLOCACIONES DE FONDOS	CREDITOS	PRESTAMOS	OTROS PASIVOS

SIN PLAZO	12.437.374	3.325.153	73.877.688	1.019.825

TOTAL SIN PLAZO	12.437.374	3.325.153	73.877.688	1.019.825

CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	-.-	17.494.428	-.-	11.806.758
De tres a seis meses	-.-	4.354.561	-.-	3.268.428
De seis a nueve meses	-.-	4.223.989	-.-	1.474.015
De nueve a doce meses	-.-	2.480.941	-.-	340.448
De uno a dos años	-.-	6.930.478	-.-	663.365
De dos a tres años	-.-	2.643.043	-.-	144.432
Más de tres años	-.-	5.456.036	-.-	205.056
TOTAL VENCIDO	-.-	(a) 43.583.476	-.-	(b) 17.902.502

A vencer:
Hasta tres meses	7.700.305	125.454.701	14.335.361	74.303.998
De tres a seis meses	-.-	16.249.823	1.059.031	2.885.880
De seis a nueve meses	-.-	921.417	46.059.031	7.743.836
De nueve a doce meses	-.-	640.871	59.031	930.788
De uno a dos años	2.211.472	7.453.888	90.236.124	-.-
De dos a tres años	-.-	1.806.326	160.236.124	-.-
Más de tres años	-.-	2.472.340	137.746	-.-
TOTAL A VENCER	9.911.777	154.999.366	312.122.448	85.864.502
TOTAL CON PLAZO	9.911.777	198.582.842	312.122.448	103.767.004
TOTAL	22.349.151	201.907.995	386.000.136	104.786.829

(1) (2) (3) (4)

Notas:

(a) Incluye $ 6.607.879 correspondientes a soc. art. 33.

(b) Incluye $ 1.633.128 correspondientes a soc. art. 33.

(1) Aproximadamente el 63% devenga interés a tasa fija y el resto no devenga interés. La tasa promedio ponderada es aproximadamente del 9,85% nominal anual.

(2) El 68% devenga interés a tasa fija. La tasa promedio ponderada es aproximadamente del 10,17% nominal anual. El resto no devenga interés.

(3) Aproximadamente el 68% devenga interés a tasa variable y el resto a tasa fija. La tasa promedio ponderada es aproximadamente del 9,25% nominal anual.

(4) Aproximadamente el 73% devenga interés a tasa fija y el resto no devenga interés. La tasa promedio ponderada es aproximadamente del 8,8% nominal anual.

El detalle de las sociedades controladas y vinculadas y el monto de las operaciones realizadas con las mismas es el siguiente:


CONTROLADAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
	31.03.01	31.03.00	31.03.01	31.03.00	31.03.01	31.03.00	31.03.01	31.03.00
Alica S.A.	410.885	845.051	193.740	386.488	346.811	250.040	-.-	-.-
Alimentos Indal S.A.	183.225	145.600	134.534	2.164.797	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor de Perú S.A.	194.851	210.782	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor do Brasil Limitada	2.788.544	1.844.420	2.831.438	953.710	-.-	-.-	-.-	-.-
Candy S.A.	1.010.503	871.355	301.240	264.306	583.180	325.143	-.-	-.-
Carlisa S.A.	228.918	288.092	25.488	53.361	294.005	149.959	-.-	-.-
Cartocor S.A.	970.446	849.759	3.644.162	2.562.001	874.995	949.172	86.994	-.-
Const. Medit. S.A.C.I.F.	-.-	-.-	-.-	-.-	100	-.-	900	900
Converflex S.A.	129.629	298.668	3.969.066	3.352.872	179.339	252.121	-.-	-.-
DEU Colombia Ltda.	133.255	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Dist. Dos en Uno S.A. (2)	-.-	436.179	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	1.795.181	1.872.696	232.880	137.337	1.227.759	952.326	-.-	3.841
Estirenos S.A.	3.315.260	3.880.092	3.047.057	3.828.583	669.557	32.537	-.-	382.028
Flexiprin S.A.	456.379	640.961	1.115.109	1.050.327	84.926	101.660	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	775.576	749.989	161.655	488.958	1.278.584	755.259	-.-	-.-
Indalar S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	100	-.-	3.000	3.000
Ind. Alim. DEU S.A. (2)	3.933.215	1.318.003	210.739	36.364	-.-	-.-	6.858	11.941
Koppol S.A. (1)	-.-	108.046	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
La Industrial Alimenticia S.A. (3)	-.-	2.649.740	-.-	1.456.181	-.-	1.332.232	-.-	478.524
Los Mistoles S.C.p.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	100	-.-	24.835	29.294
Metalbox S.A.	-.-	-.-	-.-	908.076	35.914	159.095	-.-	-.-
Nutrex Corporation	3.787.861	2.923.366	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Productos Naturales S.A.	913.286	409.280	1.139.477	628.971	67.448	121.128	-.-	-.-
Unidal Chile S.A. (2)	-.-	1.108.868	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Unidal Ecuador S.A.	397.325	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Unidal México S.A. de C.V.	167.492	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Van Dam S.A.	1.251.405	1.394.558	-.-	175.485	-.-	-.-	-.-	-.-
Versalles S.A. (3)	-.-	-.-	-.-	2.638	-.-	-.-	-.-	1.260
Vitopel S.A. (1)	-.-	437.697	-.-	534.264	-.-	240.321	-.-	136.560
TOTALES	22.843.236	23.283.202	17.006.585	18.984.719	5.642.818	5.620.993	122.587	1.047.348
VINCULADAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
31.03.01	31.03.00	31.03.01	31.03.00	31.03.01	31.03.00	31.03.01	31.03.00
Arcorpar S.A.	1.154.081	1.897.376	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-

Estas sociedades fueron vendidas el 31.07.00 con lo cual se informan los montos de las operaciones realizadas hasta esa fecha. (Nota 9.3.).
Al 01.07.00 las sociedades Unidal Chile S.A. y Dist. DEU S.A. fueron absorbidas por Ind. Alim. DEU S.A. con efecto a partir del 01.01.00.
Estas sociedades fueron absorbidas por Arcor S.A.I.C. a partir del 01.10.00 (Nota 12).

NOTA 5: GARANTIAS OTORGADAS

ACREEDOR / BENEFICIARIO	TIPO DE GARANTIA	VALOR DE LIBROS GARANTIA OTORGADA AL 31.03.01
D.E.G. (Deutsche Investitions Und Entwicklungsgesellschaft MBH)	Codeudor Solidario de Cartocor S.A.	11.136.421
Credibanco S.A. (BNDES)	Codeudor Solidario de Arcor do Brasil Ltda.	4.333.480
Sudameris S.A. (BNDES)	Codeudor Solidario de Arcor do Brasil Ltda.	2.477.200
Bradesco S.A. (BNDES)	Codeudor Solidario de Arcor do Brasil Ltda.	2.683.634
Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.	Codeudor Solidario de Vitopel S.A.	4.159.355

En cumplimiento de la Resolución General N° 290/97 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:


	1999	2000	2001
Capital social al inicio	45.710.440	46.210.440	46.210.440
Aumento del capital	500.000	-.-	-.-
Capital social al cierre	46.210.440	46.210.440	46.210.440

El Capital Social al 31 de marzo de 2001 es de $ 46.210.440, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

Como consecuencia de la fusión entre Arcor S.A.I.C., La Industrial Alimenticia S.A. y Versalles S.A. (Nota 12) y en virtud de la relación de canje de acciones establecida, la Sociedad deberá aumentar el capital en $ 1.274, tomados a su valor nominal según lo aprobado en Asamblea Extraordinaria de Accionistas del 06 de abril de 2001, mediante la emisión de 127.382 acciones clase “B” de valor nominal $ 0,01 cada una (Nota 16).

NOTA 7: PRESTAMOS A LARGO PLAZO AL 31 DE MARZO DE 2001

7.1. PRESTAMOS A LARGO PLAZO


BANCO	MONEDA	CAPITAL	TASA DE INTERES	MES DE TOMA	MES DE VENCIMIENTO	AMORTIZACION	PERIODO DE INTERES
F.M.O. (Nederlandse Financierings – Maatschappij Voor Ontwikkelingslanden N.V.)	U$S	10.000.000	Libor + 3,25%	Julio de 1994	Enero de 2002	10 cuotas semestrales a partir del 15 de enero de 1997	Se abonan en forma semestral conjuntamente con la amortización
D.E.G. (Deutsche Investitions Und Entwicklungsgesellschaft MBH)	U$S	10.000.000	Libor + 3,25%	Noviembre de 1994	Junio de 2002	11 cuotas semestrales a partir del 15 de diciembre de 1996	Se abonan en forma semestral conjuntamente con la amortización
Banco Río de la Plata S.A.	$	30.000.000	T.N.A.: 11,35%	Junio de 1997	Junio de 2002	Totalmente pagadero a su vencimiento	Se abonan en forma semestral
BankBoston N.A.	$	20.000.000	T.N.A.: 11,40%	Julio de 1997	Junio de 2002	Totalmente pagadero a su vencimiento	Se abonan en forma semestral
BankBoston N.A.	U$S	50.000.000	Libor + 2,25%	Noviembre de 1998	Noviembre de 2001	Pagadero en tres cuotas anuales a partir de noviembre de 1999	Se abonan en forma semestral
Citibank N.A.	U$S	50.000.000	Libor + 2,25%	Noviembre de 1998	Noviembre de 2001	Pagadero en tres cuotas anuales a partir de noviembre de 1999	Se abonan en forma semestral
Rabobank	U$S	25.000.000	Libor + 2,25%	Noviembre de 1998	Noviembre de 2001	Pagadero en tres cuotas anuales a partir de noviembre de 1999	Se abonan en forma semestral
Banque Nationale de Paris	U$S	10.000.000	Libor + 2,25%	Noviembre de 1998	Noviembre de 2001	Pagadero en tres cuotas anuales a partir de noviembre de 1999	Se abonan en forma semestral

7.1. PRESTAMOS A LARGO PLAZO (continuación)


BANCO	MONEDA	CAPITAL	TASA DE INTERES	MES DE TOMA	MES DE VENCIMIENTO	AMORTIZACION	PERIODO DE INTERES
Citibank N.A.	U$S	50.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	10% al vencimiento de la tercer cuota del interés. 10% al vencimiento de la cuarta cuota del interés. 40% al vencimiento de la quinta cuota del interés. 40% al vencimiento de la sexta cuota del interés.	Se abonan en forma semestral
BankBoston N.A.	U$S	35.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
BBVA Banco Francés S.A.	U$S	40.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Rabobank International	U$S	35.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Banco Santander Central Hispano S.A.	U$S	20.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Banco Latinoamericano de Exportaciones (BLADEX)	U$S	20.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Banco Bansud S.A.	U$S	924.827	T.N.A.: 2,75%	Noviembre de 2000	Octubre de 2004	Pagadero mensualmente	Se abona en forma mensual

7.2. RESTRICCION A LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES

En los contratos de préstamos con el BankBoston N.A., Citibank N.A., Rabobank y Banque Nationale de Paris, de fecha 24 de noviembre de 1998, se han convenido las siguientes restricciones al pago de dividendos en efectivo o cualquier otra distribución de resultados:

No pagar ningún dividendo mientras la Sociedad se encuentre en situación de incumplimiento respecto de cualquier préstamo.

b) Pagar dividendos en efectivo solo sí, inmediatamente después de hacerlo, se mantienen los índices establecidos en cada contrato.

Estas restricciones han sido dispensadas por parte de los acreedores financieros, de acuerdo con lo expuesto en Nota 13.

7.3. NUEVOS PRESTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD

Con fecha 30 de octubre de 2000, la Sociedad suscribió cuatro contratos de préstamo a corto plazo por la suma total de U$S 160.000.000 con los bancos BBVA Banco Francés S.A., BankBoston N.A., Citibank N.A. y Rabobank International, venciendo el plazo para el pago del capital total e intereses sobre el mismo el 14 de diciembre de 2000. Dichos préstamos fueron suscriptos a los efectos de financiar la adquisición de acciones ordinarias de la sociedad controlante Inaral S.A., tal cual lo descripto en Nota 13.

7.3. NUEVOS PRESTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD (continuación)

Posteriormente, con fecha 1 de diciembre de 2000, la Sociedad suscribió un contrato de un préstamo sindicado por U$S 200.000.000 con los bancos Citibank N.A., BankBoston N.A., BBVA Banco Francés S.A., Rabobank International, Banco Santander Central Hispano S.A. y Banco Latinoamericano de Exportaciones (Bladex). El Directorio de la Sociedad aprobó la suscripción del préstamo sindicado el 22 de noviembre de 2000 en cumplimiento de la delegación efectuada por la Asamblea Extraordinaria del 20 de octubre de 2000. El monto total del préstamo sindicado fue desembolsado por los bancos antes citados a la Sociedad el 5 de diciembre de 2000, fecha en la cual se canceló anticipadamente el endeudamiento descripto en el párrafo anterior.

El préstamo sindicado establece pagos semestrales de intereses a tasa “Libor” con más un margen del 2,5%. El capital será amortizado en un 10% al tercer y cuarto vencimiento para el pago de intereses, y en un 40% al quinto y sexto vencimiento para el pago de intereses, produciéndose éste último vencimiento el 1 de diciembre de 2003.

El préstamo sindicado establece ciertas condiciones y compromisos a ser cumplidos por la Sociedad durante la vigencia del mismo. Entre ellos se encuentran el cumplimiento de índices específicos, la restricción en la distribución de dividendos en exceso de cierto monto (los cuales no podrán pagarse si la Sociedad no pudiese mantener los índices establecidos una vez efectivizado el pago), la obligación de destinar cierto porcentaje de las sumas obtenidas como consecuencia de la venta o transferencia de negocios o activos a la precancelación del préstamo sindicado, la restricción a procesos de consolidación o fusión con otras sociedades y la restricción a la constitución de gravámenes y cargas sobre los activos.

NOTA 8: AJUSTE DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

Durante el ejercicio anterior se realizó una revisión y unificación de los criterios de depreciación de bienes de uso en nuestra controlada Versalles S.A., actualmente fusionada con Arcor S.A.I.C. Como resultado de la unificación expuesta, se calcularon los nuevos valores residuales de acuerdo a criterios homogéneos.

Por incorporación del Valor Patrimonial Proporcional sobre nuestra relacionada (hoy fusionada con Arcor S.A.I.C.), se generaron cargos con efecto negativo en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto para el año 2000 siendo el efecto de $ 291.402.

Con fecha 16 de octubre de 2000, se emitió sentencia en el juicio arbitral originado por la compra del Grupo Dos en Uno (Contrato de Chile) según se detalla en Nota 1.3.d. La determinación del ajuste final del precio de compra implicó efectuar ajustes al valor llave de negocio oportunamente determinado y que estaba sujeto a la resolución de este arbitraje, por $ 7.605.735. Como consecuencia de esto se recalcularon los valores originales y las amortizaciones acumuladas del valor llave en cuestión.

Por este motivo, y a través de la incorporación del Valor Patrimonial Proporcional sobre nuestra relacionada Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., se generaron cargos con efecto negativo en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto para el año 2000 siendo el efecto de $ 658.096.

Asimismo en el ejercicio se anterior se realizó una revisión y unificación de los criterios de amortización de las marcas y registro de diseños con efecto negativo en el patrimonio neto para el año 2000 de $ 550.233. Como resultado de la unificación expuesta, se calcularon los nuevos valores residuales de acuerdo a criterios homogéneos.

NOTA 8: AJUSTE DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES (continuación)

La información resumida de estos ajustes a resultados de ejercicios anteriores con impacto en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto al inicio del año 2000 es la siguiente:


Concepto	31.03.00
Unificación de los criterios de depreciación de Bs. de Uso en Versalles S.A.	(291.402)
Recálculo del valor llave por adquisiciones en Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	(658.096)
Unificación de los criterios de amortización de las marcas de fábrica	(550.233)
Total	(1.499.731)

Asimismo, como consecuencia de los cambios en los criterios de valuación descriptos, se originaron ajustes en los resultados del ejercicio anterior, registrado en los meses de setiembre y diciembre. El impacto de los mismos al 31 de marzo de 2000, se describe en el cuadro a continuación:


Concepto	31.03.00
Unificación de los criterios de depreciación de Bs. de Uso en Versalles S.A.	(21.515)
Recálculo del valor llave por adquisiciones en Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	(106.367)
Unificación de los criterios de amortización de las marcas de fábrica	7.924
Total	(119.958)

NOTA 9: VENTA DE ACTIVOS

9.1. LINEA PVC CALANDRADO – DIVISION FLEXIBLES

Con fecha 28 de enero de 2000, la Sociedad suscribió un contrato de venta de los activos que conforman la línea de producción de PVC Calandrado de la División Flexibles con Klöckner Pentaplast de Argentina S.A., habiéndose efectuado el cierre y transferencia de esta operación el 29 de febrero de 2000.

Por esta transacción la Sociedad ha percibido un monto de U$S 9.290.000 en concepto de bienes de uso y valor llave transferidos y comprende una cláusula de no competencia con los compradores, generándose una ganancia por esta operación de $ 8.330.164 (neto de ajuste de precio por $ 50.000 definido y registrado en abril de 2000), la cual fue imputada al Estado de Resultados en el rubro de Otros ingresos y egresos.

De acuerdo con lo previsto en el contrato de venta de activos, la Sociedad ha percibido un monto equivalente al capital de trabajo determinado al cierre de la operación (29 de febrero de 2000), el cual ascendió a $ 2.597.362 (neto de ajuste de precio por $ 175.874 definido y registrado en abril de 2000).

9.2. VENTA CENTRAL TERMOELECTRICA

Con fecha 6 de junio de 2000, la Sociedad suscribió un contrato de venta de los activos, y cesión de ciertos contratos relacionados con los activos vendidos, pertenecientes a la central termoeléctrica Modesto Maranzana ubicada en la ciudad de Río IV con Enron América del Sur S.A., los cuales forman parte de la División Energía. El precio de la transferencia de los activos es de U$S 12.000.000.

El contrato prevía determinados actos y condiciones para el cierre de la transacción antes del 30 de setiembre de 2000. Luego de sucesivos acuerdos en los cuales las partes prorrogaron la fecha límite de cierre de la operación, la misma fue concretada con fecha 21 de febrero de 2001.

NOTA 9: VENTA DE ACTIVOS (continuación)

9.2. VENTA CENTRAL TERMOELECTRICA (continuación)

El resultado (pérdida) total de la operación, incluyendo los efectos contabilizados en el año 2000 por $ 2.007.407 y en el año 2001 por $ 3.004.505, asciende a $ 5.011.912 lo que fuera expuesto en los Estados de Resultados de los ejercicios respectivos en el rubro Otros ingresos y egresos no operativos.

Como parte de los actos y condiciones para el cierre de la operación, la Sociedad, conjuntamente con sus sociedades controladas Estirenos S.A. y Frutos de Cuyo S.A., han suscripto con fecha 21 de febrero 2001, contratos para la provisión de energía y potencia con Enron América del Sur S.A. que tienen vigencia por el término que va desde el 1 de abril de 2001 hasta el 31 de marzo de 2003.

9.3. VENTA DE TENENCIAS ACCIONARIAS DE VITOPEL S.A. Y KOPPOL S.A.

Por razones estratégicas, la Sociedad decidió vender su negocio de fabricación y venta de film de polipropileno bi-orientado.

Con este objetivo, con fecha 20 de julio de 2000, Arcor S.A.I.C. celebró un contrato de compraventa con Bopp Holdings, una sociedad indirectamente controlada por J.P. Morgan Capital Corporation y DLJ Merchant Banking Partners II.

Como parte de las obligaciones previas al cierre de la transacción de venta, establecidas para la vendedora, la sociedad controlada Arcor do Brasil Ltda., sociedad controlante de Koppol S.A., procedió a realizar las acciones necesarias para transformar a Koppol en una sociedad de responsabilidad limitada (Ltda.) de acuerdo con las leyes de Brasil, y transfirió la propiedad de ésta a Vitopel S.A, por un valor de U$S 28 millones.

El día 31 de julio de 2000, fecha de cierre de la transacción, la sociedad Bopp Holdings abonó en efectivo (i) la suma de U$S 43,3 millones por la totalidad de las acciones de Vitopel S.A., (ii) la suma de U$S 38 millones en concepto de cancelación de saldos a favor de Arcor S.A.I.C., monto que incluye el préstamo transitorio por U$S 28 millones otorgado a Vitopel S.A. para realizar la adquisición de Koppol S.A. a su controlante Arcor do Brasil Ltda. y además libera a Arcor S.A.I.C. de la responsabilidad de codeudor solidario de Vitopel S.A. de la deuda preexistente de U$S 5,7 millones con el ABN Amro Bank, totalizando un valor de transacción de U$S 87 millones. Este valor fue ajustado en función de la variación del capital de trabajo y del endeudamiento de las respectivas sociedades entre el 31 de julio de 2000 y el 31 de diciembre de 1999, según lo establecido en el contrato de compraventa citado, determinándose un ajuste a favor de la Sociedad de U$S 4.139.639, totalizando un valor final ajustado de transacción de U$S 91.139.639. Bopp Holdings efectivizó el pago del ajuste de precio a favor de la Sociedad el 22 de noviembre de 2000.

La ganancia neta de la operación ascendió a $ 19.044.537, al 31 de diciembre de 2000, la que fue expuesta en el rubro Resultados de inversiones permanentes del Estado de Resultados a esa fecha.

NOTA 9: VENTA DE ACTIVOS (continuación)

9.4. VENTA DE MARCA “VERAO”

Con fecha 28 de agosto de 2000, la Sociedad suscribió con Kraft Suchard Argentina S.A. un contrato de venta del dominio de la Marca “Verao” en todas las jurisdicciones y clases en los que se encuentra registrada, habiéndose efectuado el cierre y transferencia de esta operación.

Por esta transacción, la Sociedad ha percibido un monto de U$S 15.000.000 en concepto de bienes transferidos y acuerdo de no competencia con los compradores, generándose una ganancia por esta operación de $ 14.986.148, al 31 de diciembre de 2000, la cual fue expuesta en el Estado de Resultados a esa fecha en el rubro de Otros ingresos y egresos.

9.5. VENTA DE CAMPOS

Durante el presente ejercicio la Sociedad ha comprometido la venta de los campos “El Vence” y “San Bernardo” por un valor de $ 14.503.484. El valor residual contable de los mencionados inmuebles al 31 de marzo de 2001 asciende a $ 1.856.570.

Los contratos prevén determinados actos y condiciones a cumplir para el cierre de las transacciones previstas para los meses de junio y julio de 2001. Los activos de los campos mencionados se encuentran expuestos en el rubro Otros activos amortizables dentro del activo corriente de los presentes estados contables.

Por esta operación la Sociedad ha percibido a la fecha de los presentes estados contables, anticipos de parte de los compradores por $ 3.598.662, los que se exponen en el rubro Anticipos de clientes del pasivo corriente.

Durante el ejercicio anterior, con fecha 2 de noviembre de 2000, la Sociedad suscribió un contrato de venta del campo denominado “Las Perforaciones”. El cierre de la operación involucró un valor de U$S 5.000.000. El resultado (pérdida) neto de la operación ascendió a $ 135.126, al 31 de diciembre de 2000, el que fue expuesto en el rubro Resultados de inversiones permanentes del Estado de Resultados.

NOTA 10: ADQUISICION DE ACCIONES PROPIAS Y DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS

Con fecha 14 de diciembre de 1999, la Sociedad adquirió acciones propias con un valor nominal de $ 190.201. Dichas acciones se adquirieron a $ 3.000.000.

De acuerdo con las disposiciones del artículo 221 de la Ley de Sociedades Comerciales de la República Argentina, el destino de estas acciones fue tratado por la Asamblea Extraordinaria del 19 de abril de 2000, la cual resolvió no llevar a cabo la reducción del capital de la Sociedad por la adquisición de acciones propias, aprobando una prórroga de un año para la definición, concediendo derecho de preferencia a los accionistas específicamente en cuanto a la transferencia de dichas acciones.

Posteriormente la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 30 de noviembre de 2000 resolvió la distribución de la totalidad de las 19.020.094 acciones ordinarias propias en cartera, como un dividendo en especie en forma proporcional a las participaciones de cada accionista en el capital de la Sociedad (ver Nota 13).

Adicionalmente, el Directorio de la Sociedad mediante acta N° 1743 de fecha 30 de noviembre de 2000, resolvió que los dividendos distribuidos a esa fecha correspondientes a estas acciones integren nuevamente Resultados No Asignados.

NOTA 11: PRESTAMO A INARAL S.A.

Con fecha 3 de julio de 2000, el Directorio de la Sociedad aprobó el otorgamiento de un préstamo a la Sociedad Controlante Inaral S.A. por un monto de U$S 85.882.127; adicionalmente se aprobaron dos ampliaciones al mencionado préstamo, una con fecha 25 de julio de 2000 por un monto de U$S 1.578.125 y otra con fecha 4 de setiembre de 2000 por un monto de U$S 675.393, para ser aplicado el importe total exclusivamente a la adquisición de acciones de Arcor S.A.I.C..

Este préstamo que devengó intereses a una tasa anual del 10% fue cancelado íntegramente con la distribución de dividendos realizada por la Sociedad con fecha 15 de setiembre de 2000.

NOTA 12: COMPROMISO DE FUSION POR ABSORCION DE ARCOR S.A.I.C. CON LA INDUSTRIAL ALIMENTICIA S.A. y VERSALLES S.A.

Con fecha 20 de setiembre de 2000, el Directorio de la Sociedad, suscribió un compromiso previo de fusión entre Arcor S.A.I.C. y sus empresas controladas La Industrial Alimenticia S.A. y Versalles S.A., mediante el cual, con fecha 1 de octubre de 2000, Arcor S.A.I.C. absorbió por fusión a las sociedades indicadas, las que se disolvieron sin liquidarse para continuar las actividades hasta ese momento desarrolladas por ellas bajo la forma jurídica de Arcor S.A.I.C.. Este acuerdo previo de fusión ha sido aprobado por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 06 de abril de 2001 (ver Nota 16).

Esta fusión por absorción se realizó dentro de las previsiones establecidas por los artículos 77 y 78 de la Ley N° 20.628.

Los totales relevantes incorporados con motivo de la fusión que surgieron de los estados contables al 30 de setiembre de 2000 de La Industrial Alimenticia S.A. y Versalles S.A., son los que se detallan a continuación:


	LA INDUSTRIAL ALIMENTICIA S.A.	VERSALLES S.A.
TOTAL ACTIVO	65.533.372	8.122.083
TOTAL PASIVO	28.501.286	9.224.386
PATRIMONIO NETO	37.032.086	(1.102.303)

Como consecuencia de este proceso de fusión y en virtud de la relación de canje de acciones establecida, la Sociedad deberá aumentar el capital en $ 1.274, tomados a su valor nominal, lo que genera una prima de emisión por fusión de $ 14.905 (Nota 16). Estos movimientos se encuentran expuestos en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto.

Asimismo, Arcor S.A.I.C. asume la totalidad de los derechos y obligaciones contingentes correspondientes a las sociedades absorbidas, tal es el caso de los beneficios de promoción industrial suspendidos y los quebrantos impositivos acumulados.

NOTA 13: COMPRA DE ACCIONES DE INARAL S.A. Y DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS

Con fecha 20 de octubre de 2000, la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad aprobó la adquisición de hasta 114.938.545 acciones ordinarias (correspondientes tanto a la clase “A” como a la clase “B”) de su sociedad controlante Inaral S.A., en los términos del Artículo 32 y concordantes de la Ley Nro. 19.550 de Sociedades Comerciales. Asimismo, dicha Asamblea aprobó la constitución de una Reserva Facultativa con cargo a la cuenta de Resultados No Asignados por $ 167.500.000, con el objeto de posibilitar la adquisición de acciones de Inaral S.A. Para ello, se delegó en el Directorio de la Sociedad la facultad de llevar a cabo los actos necesarios y convenientes para concretar la operación, incluyendo la obtención de las facilidades crediticias necesarias para tal fin.

Con fecha 31 de octubre de 2000, el Directorio, haciendo uso de las facultades señaladas, concretó la adquisición de 108.976.440 acciones ordinarias de Inaral S.A. por un precio total de $ 158.746.805, el cual fue abonado mediante el pago de $ 151.969.737 en efectivo y el saldo de $ 6.777.068 a pagar en un plazo de 360 días más un interés a devengar a una tasa nominal anual del 6,78%. Dicho saldo, con más los intereses devengados al 31 de marzo de 2001, se encuentra expuesto en el Estado de Situación Patrimonial en el rubro Otros pasivos corrientes.

Por otra parte, la Sociedad suscribió un contrato de compraventa de 1.473.956 acciones ordinarias de Inaral S.A. con los sucesores universales de un accionista, cuya transmisión se encontraba sujeta al dictado de la declaratoria de herederos en la sucesión del mismo. Dicha operación se realizó en virtud del pago de la suma de $ 2.147.112 a los herederos. Con fecha 14 de diciembre de 2000, se dictó la declaratoria de herederos y el 26 de diciembre de 2000 se efectivizó la transmisión antes mencionada. La intención de la Sociedad, de acuerdo con lo resuelto en Asamblea Extraordinaria de accionistas del 20 de octubre de 2000, era su distribución como dividendo en especie, lo cual fue tratado y aprobado por la Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 06 de abril de 2001 (Nota 16).

Con fecha 30 de noviembre de 2000, la Asamblea Ordinaria de Accionistas resolvió:

a) Distribuir como dividendo en especie la totalidad de las 108.976.440 acciones ordinarias adquiridas de Inaral S.A., por un valor de $ 158.746.805, con cargo a la Reserva Facultativa.

b) Distribuir un dividendo en efectivo de $ 9.000.000 con cargo a la cuenta Resultados No Asignados, el cual deberá ser abonado a partir del 12 de diciembre de 2000.

c) Desafectar de la Reserva Facultativa, la suma de $ 6.606.083 que pasan nuevamente a integrar la cuenta Resultados No Asignados.

Adicionalmente, en esa misma fecha, la .Asamblea .Extraordinaria de .Accionistas resolvió la distribución, como un dividendo en especie en forma proporcional a las participaciones de cada accionista en el capital de la Sociedad, de 19.020.094 acciones ordinarias propias en cartera de la Sociedad, que habían sido adquiridas el 14 de diciembre de 1999 por un precio total de $ 3.000.000, en .operación que se encuentra descripta .en Nota 10.

A efectos de poder realizar los actos que se describen en la presente nota (compra de acciones y pago de dividendos), la Sociedad obtuvo la dispensa por parte de sus acreedores financieros de ciertos compromisos asumidos en diversos contratos de préstamo detallados en Notas 7.2 y 7.3.

NOTA 14: ADQUISICION DE ACCIONES DE LA INDUSTRIAL ALIMENTICIA S.A.

Con fecha 23 de junio de 2000 el Directorio de la Sociedad resolvió la compra de 2.700.884 acciones ordinarias de La Industrial Alimenticia S.A. por un valor de $ 9.538.615, generando un valor llave de $ 5.770.874, el cual se expone en el rubro Activos intangibles de los presentes estados contables.

NOTA 15: CONTRATOS DERIVADOS

15.1. POR COMPRA DE CEREALES

La Sociedad realiza operaciones de compras a término de maíz. Dichos contratos han sido celebrados con el objetivo de obtener una cobertura de precios sobre estos commodities.

Al cierre del período las coberturas de precios existentes cubren operaciones de compras de maíz entre los meses de mayo a julio a un precio promedio de U$S 89,41 la tonelada.

El cargo a resultados por las operaciones cerradas en el período, se exponen en el Estado de Resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por activos.

15.2. POR COMPRA DE DIVISAS

La Sociedad ha efectuado en el ejercicio anterior operaciones de compra de Euros a término por un valor promedio de U$S 0,8536 por cada 1 Euro con vencimiento en el mes de octubre de 2001.

Al 31 de marzo de 2001 no existen diferencias significativas entre los valores acordados para dichos instrumentos derivados y el valor de cotización a esa fecha de dicho derivado.

NOTA 16: HECHOS POSTERIORES

Con fecha 06 de abril de 2001, en Asamblea Ordinaria de Accionistas se aprobaron entre otras resoluciones, la distribución de dividendos en efectivo por un monto de $ 11.500.000, los que serán puestos a disposición de los señores accionistas a partir del 23 de abril de 2001, y la distribución de un dividendo en especie mediante la desafectación de hasta $ 2.147.112 de la cuenta Reservas Libres pagaderos con la distribución de hasta 1.473.956 acciones ordinarias de Inaral S.A..

Adicionalmente, en la misma fecha, en Asamblea Extraordinaria de Accionistas, se aprobó entre otras resoluciones el compromiso previo de fusión celebrado entre Arcor S.A.I.C., La Industrial Alimenticia S.A. y Versalles S.A..

BIENES DE USO


						D E P R E C I A C I O N E S
									DEL PERIODO		ACUMULA- DAS AL CIERRE DEL PERIODO	NETO RESULTANTE
CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMEN-TOS	DISMINU- CIONES	TRANSFE- RENCIAS (2)	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO	ACUMULA-DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	TRANSFE- RENCIAS (2)	DISMINU-CIONES	%	MONTO (1)	31.03.01	31.03.00
Máquinas e instalaciones Moldes y herramientas Muebles y útiles Vehículos Inmuebles – Terrenos Inmuebles – Edificios Inmuebles – Instalaciones Semovientes Hacienda de pedigree Alf. y praderas permanentes Plantaciones Cañaverales Bienes de Uso en tránsito Obras en construcción Anticipos a proveedores - Moneda argentina - Moneda extranjera (Anexo G) Anticipos operaciones de import. - Moneda argentina - Moneda extranjera (Anexo G)	292.999.406 7.590.085 36.977.860 5.492.232 13.139.223 80.470.368 80.356.041 121.308 3.256.376 1.171.095 7.000 3.074.248 81.368 9.195.318 150.911 931.916 1.630 527	184.124 93.309 255.754 56.587 22.400 326.722 3.342 4.854.276 475.465 1.705 132.422	(107.208) (215.806) (536.002) (538.747) (326.983) (56.253) (147.032) (756.215)	578.097 39.827 907.437 25.801 (576.540) 5.862.987 1.125.314 (61.176) (25.115) (8.505.575)	293.654.419 7.723.221 38.141.051 5.358.814 12.026.681 85.817.008 81.481.355 121.308 3.256.115 1.109.919 7.000 3.074.248 3.342 5.544.019 3.879 651.166 3.335 132.949	(214.498.478) (6.001.478) (28.950.029) (4.388.743) (26.771.476) (40.883.022) (112.372) (1.122.701) (1.171.095) (2.100) (2.460.301)	(218.080) 297.704 61.176	43.240 165.659 263.922 133.929	10 20 20 10 33 20 -.- 3 5 10 10 20 10 20 -.- -.- -.- -.- -.- -.-	(4.358.936) (269.215) (722.948) (129.022) (680.000) (1.107.280) (1.188) (77.309) (175) (99.321)	(218.814.174) (6.270.693) (29.672.977) (4.352.106) (27.405.634) (41.692.598) (113.560) (1.066.081) (1.109.919) (2.275) (2.559.622)	74.840.245 1.452.528 8.468.074 1.006.708 12.026.681 58.411.374 39.788.757 7.748 2.190.034 -.- 4.725 514.626 3.342 5.544.019 3.879 651.166 3.335 132.949	78.126.401 1.502.623 8.235.425 1.045.951 12.621.608 44.603.809 45.001.468 13.050 2.414.461 -.- 5.425 646.497 -.- 5.850.134 3.880 198.998 5.230 175.956
TOTALES AL 31.03.01	535.016.912	6.406.106	(2.684.246)	(628.943)	538.109.829	(326.361.795)	140.800	606.750		(7.445.394)	(333.059.639)	205.050.190
TOTALES AL 31.03.00	474.639.377	4.025.499	(9.636.740)	338.860	469.366.996	(267.659.471)	(421.984)	6.031.265		(6.865.890)	(268.916.080)		200.450.916

(1) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H.

(2) Incluye transferencias hacia y desde el rubro Otras Inversiones No Corrientes y al rubro Otros Activos Amortizables Corrientes.

ACTIVOS INTANGIBLES


						A M O R T I Z A C I O N
								DEL PERIODO		NETO RESULTANTE
CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	TRANSFE- RENCIAS	AUMENTOS	DISMINUCIONES	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU- CIONES	MONTO (1)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO	31.03.01	31.03.00
Marcas de fábrica y registro de diseños Marcas de fábrica en trámite Diseños y modelos Gastos de organización y preoperativos Publicidad diferida Valor llave por adquisiciones	7.458.765 517.550 1.329.985 1.383.469 4.894.342 98.324.577	42.052 (42.052)	86.876 1.894.245		7.500.817 562.374 1.329.985 1.383.469 4.894.342 100.218.822	(5.653.234) (896.014) (1.383.469) (4.398.649) (17.267.926)		(160.495) (110.704) (122.694) (2.096.712)	(5.813.729) -.- (1.006.718) (1.383.469) (4.521.343) (19.364.638)	1.687.088 562.374 323.267 -.- 372.999 80.854.184	1.765.437 471.482 766.084 -.- 863.775 79.054.750
TOTALES AL 31.03.01	113.908.688	-.-	1.981.121	-.-	115.889.809	(29.599.292)	-.-	(2.490.605)	(32.089.897)	83.799.912
TOTALES AL 31.03.00	107.322.769	-.-	33.402	(15.750)	107.340.421	(22.691.000)	1.575	(1.729.468)	(24.418.893)		82.921.528

El destino contable de las amortizaciones del período se informa en el Anexo H, excepto por las amortizaciones del valor llave por adquisiciones que se informa en la Nota 2.7.


				VALOR DE LIBROS
EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	VALOR NOMINAL	CANTIDAD	VALOR DE COSTO AJUSTADO	31.03.01	31.03.00
INVERSIONES NO CORRIENTES ACCIONES SIN COTIZACION Otros	-.-	-.-	5.789	5.789	1.035
Subtotal			5.789	5.789	1.035
ACCIONES SOCIEDAD ART. 33 LEY 19.550: Alica S.A. Alimentos Indal S.A. Arcor de Perú S.A.(*) Arcor do Brasil Limitada Arcorpar S.A. Astral S.A. Candy S.A. Carlisa S.A. Cartocor S.A. Constructora Mediterránea S.A.C.I.F. Converflex S.A. Dulciora S.A. Estirenos S.A. Flexiprin S.A. Frutos de Cuyo S.A. Indalar S.A. Ind. de Alimentos Dos en Uno S.A. () La Industrial Alimenticia S.A. (Nota 12) Los Mistoles S.C.p.A. Metalbox S.A. Nutrex Corporation Productos Naturales S.A. Unidal Chile S.A. () Unidal Ecuador S.A. Unidal México S.A. de C.V. Unidal Perú S.A. (*) Van Dam S.A. Vitopel S.A. (Nota 9.3.)	0,01 (1) -.- (2) 1,00 (3) 1,00 (4) 10.000,00 1,00 0,01 1,00 1,00 0,01 0,01 0,01 10,00 0,01 0,01 0,01 (1) -.- -.- 1,00 0,01 (5) 1,00 0,01 (1) -.- (5) 1.000,00 (6) 700,00 (2) -.- (7) 0,10 -.-	171.995.272 223.760 19.567.548 77.862.997 400.000 9.424.850 126.296.536 1.782.000 7.399.778 4.588.820 149.624.220 111.991.041 240.000 161.387.809 592.262.500 6.720.000 133.170.426 -.- 653.400 91.287.220 90 113.997.013 -.- 63.700 4.150.000 -.- 40.000.000 -.-	2.027.673 2.635.769 6.301.665 79.701.617 788.741 41.459.905 1.497.690 59.196 12.167.543 35.432 2.814.380 126.929 27.639.937 1.837.654 10.238.249 84.808 60.480.327 -.- 4.292.152 1.032.427 96 1.279.552 -.- 15.086 535.169 -.- 1.338.511 -.-	8.425.149 2.631.081 (529.130) 60.327.127 939.673 10.934.797 9.140.381 8.277.319 71.609.607 576.498 7.378.510 10.595.681 5.941.031 4.540.784 21.311.717 (49.643) 41.646.395 -.- 3.794.763 3.465.213 (421.394) 3.468.420 -.- (303.489) (130.681) -.- (1.731.317) -.-	7.776.123 1.173.661 -.- 68.534.821 1.108.872 5.946.729 5.325.810 4.914.027 56.884.912 546.307 6.223.361 8.233.942 2.718.211 3.831.381 23.188.871 (45.803) -.- 35.845.208 3.896.537 3.935.698 (2.146.460) 2.639.716 32.372.297 (343.887) 10.899 (4.045.570) (1.392.336) 21.940.930
Subtotal			258.390.508	271.838.492	289.074.257

(1) Pesos Chilenos, (2) Nuevos Soles, (3) Reales, (4) Guaraníes, (5) Dólares Estadounidenses, (6) Pesos Mexicanos, (7) Pesos Uruguayos.

(*) Al 01.07.00 la sociedad Unidal Chile S.A. fue absorbida por Ind. de Alimentos Dos en Uno S.A. con efecto a partir del 01.01.00.

(**) Con efecto a partir del 01.01.01, Unidal Perú S.A. se fusionó con Ind. Alim. DEU Perú S.A., pasando a denominarse la nueva sociedad Arcor de Perú S.A.


		VALOR DE LIBROS
EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	VALOR DE COSTO AJUSTADO	31.03.01	31.03.00
CUOTAS SOCIALES: - Banco Empresario de Tucumán - Cooperativa Eléctrica y Servicios Públicos Arroyito Ltda. - Cooperativa de Energía Eléctrica Las Varillas - Cooperativa de Servicios Públicos Laguna Larga - Cooperativa de Servicios Públicos Colonia Caroya y Jesús María - Cooperativa de Servicios Públicos y Sociales San Pedro - Cooperativa Ltda. de Electricidad de Salto - Cooperativa Telefónica Villa del Totoral - Otras cuotas sociales	48.674 32.239 161 8 9.256 157.586 26.766 5.724 5.238	48.674 32.239 161 8 9.256 157.586 26.766 5.724 5.238	48.674 32.239 161 8 9.256 157.586 26.766 -.- 5.238
Subtotal	285.652	285.652	279.928
APORTES IRREVOCABLES SOC. ART. 33 LEY 19.550: - Astral S.A. - Carlisa S.A. - Estirenos S.A. - Indalar S.A. - Nutrex Corporation - Unidal Ecuador S.A. - Arcor de Perú S.A. (*) - Unidal México S.A. de C.V. - Van Dam S.A.	14.803.429 1.980.000 11.980.433 729.600 3.385.000 677.944 3.500.000 700.000 3.400.000	14.803.429 1.980.000 11.980.433 729.600 3.385.000 677.944 3.500.000 700.000 3.400.000	14.803.429 2.000.000 11.980.433 729.600 3.385.000 677.944 4.684.678 -.- 2.400.000
Subtotal	41.156.406	41.156.406	40.661.084
OTROS APORTES IRREVOCABLES: - Otros	5.000	5.000	5.000
Subtotal	5.000	5.000	5.000
TOTAL	299.843.355	313.291.339	330.021.304

(*) Con efecto a partir del 01.01.01, Unidal Perú S.A. se fusionó con Ind. Alim. DEU Perú S.A., pasando a denominarse la nueva sociedad Arcor de Perú S.A.


	I N F O R M A C I O N S O B R E E L E M I S O R
EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	ACTIVIDAD PRINCIPAL	U L T I M O E S T A D O C O N T A B L E
FECHA	CAPITAL SOCIAL		RESULTADOS	PATRIMONIO NETO	%	VALOR PATRIM. PROPORCIONAL
ACCIONES SOC. ART. 33 L. 19550: Alica S.A. Alimentos Indal S.A. Arcor de Perú S.A. Arcor do Brasil Limitada Arcorpar S.A. Astral S.A. Candy S.A. Carlisa S.A. Cartocor S.A. Constructora Med. S.A.C.I.F. Converflex S.A. Dulciora S.A. Estirenos S.A. Flexiprin S.A. Frutos de Cuyo S.A. Indalar S.A. Ind. de Alimentos Dos en Uno S.A. Los Mistoles S.C.p.A. Metalbox S.A. Nutrex Corporation Productos Naturales S.A. Unidal Ecuador S.A. Unidal México S.A. de C.V. Van Dam S.A.	Fábrica de alimentos en polvo Fábrica de conservas de frutas Comercialización de productos alimenticios Fábrica de golosinas Comercialización de productos alimenticios Sociedad de inversiones Fábrica de golosinas Fábrica de galletitas y chocolates Fábrica de cartón corrugado Construcciones Convertidora de flexibles Fábrica de dulces Fábrica de chocolates y golosinas Convertidora de flexibles Fábrica de conservas Industr. y comerc. de cartón corrugado Fábrica de chocolates y golosinas Estancia Fábrica de hojalata Comercialización de productos alimenticios Fábrica de esencias Comercialización de productos alimenticios Comercialización de productos alimenticios Comercialización de productos alimenticios	31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.03.01 31.12.00 31.12.00 31.03.01	1.720.000 2.520.064 6.923.186 64.950.525 2.890.954 9.550.000 1.263.000 1.800.000 7.400.000 45.921 1.640.000 1.120.000 6.000.000 1.614.000 6.250.000 70.000 61.465.051 660.000 913.000 100 1.338.000 15.086 531.215 562.588	(1) (2) (3) (4) (1) (5) (5) (6) (7)	(72.851) 25.151 (135.091) (1.069.702) (62.507) 2.734.796 921.221 (189.999) 5.985.089 7.488 663.056 685.038 4.154.150 292.011 (15.645) 19.548 (745.213) (105.039) (47.525) 487.191 403.330 -.- -.- (141.401)	8.425.380 2.634.560 2.906.246 60.352.149 1.879.346 26.080.110 9.140.631 10.360.928 71.611.755 576.910 8.087.430 10.596.526 44.803.659 4.541.127 22.489.730 708.289 42.312.661 3.833.093 3.465.695 3.181.784 4.070.936 374.413 569.099 1.668.683	99,99726 99,86796 89,11609 99,95854 50,00000 98,68852 99,99726 99,00000 99,99700 99,92857 91,23428 99,99200 40,00000 99,99245 94,76200 96,00000 98,42537 99,00000 99,98600 90,00000 85,19956 99,98610 99,83161 100,00000	8.425.149 2.631.081 2.970.870 60.327.127 939.673 25.738.226 9.140.381 10.257.319 71.609.607 576.498 7.378.510 10.595.681 17.921.464 4.540.784 21.311.717 679.957 41.646.395 3.794.763 3.465.213 2.963.606 3.468.420 374.455 569.319 1.668.683

(1) Pesos Chilenos, (2) Nuevos Soles, (3) Reales, (4) Guaraníes, (5) Dólares Estadounidenses, (6) Pesos Mexicanos, (7) Pesos Uruguayos.


		VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL - CARACTERISTICAS	VALOR DE COSTO	31.03.01	31.03.00
INVERSIONES CORRIENTES Depósitos a plazo fijo En moneda argentina En moneda extranjera (Anexo G) Depósitos en caja de ahorro En moneda argentina En moneda extranjera (Anexo G) Títulos públicos En moneda argentina Deudores financieros Comunes En moneda argentina En moneda extranjera (Anexo G) Soc. art. 33 Ley 19.550 En moneda argentina En moneda extranjera (Anexo G) Fondo común de inversión En moneda argentina	-.- 7.700.000 134.198 7.496 640.806 3.700 228.416 11.423.063 -.- -.-	-.- 7.700.000 134.198 7.496 640.806 3.700 228.416 11.423.063 -.- -.-	5.021.096 1.100.000 88.414 2.373 138.508 3.123 290.617 60.170.668 11.285.215 7.643.195
SUBTOTAL	20.137.679	20.137.679	85.743.209
INVERSIONES NO CORRIENTES Deudores Financieros Soc. art. 33 Ley 19.550 En moneda argentina Obligaciones Negociables En moneda argentina	2.199.378 12.094	2.199.378 12.094	-.- -.-
SUBTOTAL	2.211.472	2.211.472	-.-
TOTALES AL 31.03.01	22.349.151	22.349.151
TOTALES AL 31.03.00	85.743.209		85.743.209


CUENTA PRINCIPAL – CARACTERISTICAS	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMEN-TOS	TRANSFE-RENCIAS (2)	DISMINU-CIONES	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO	D E P R E CI A C I O N E S					NETO RESULTANTE
ACUMULA-DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	TRANSFE-RENCIAS (2)	DISMINU-CIONES	DEL PERIODO	ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL PERIODO
MONTO (1)	31.03.01	31.03.00
INVERSIONES NO CORRIENTES Forestación Construcciones y viviendas Máquinas y equipos Moldes y herramientas Muebles y útiles Vehículos Terrenos Edificios Instalaciones	787.184 2.390.233 1.391.160 46.369 1.743.528 43.848 3.350.764 5.349.791 1.737.934	12.360 3.610 71.657	(273.376) 273.376 (470.761)	(23.270) (56.206)	787.184 2.116.857 1.664.536 46.369 1.755.888 20.578 3.354.374 4.894.481 1.737.934	(1.612.676) (1.330.251) (42.491) (1.468.670) (39.875) (2.668.050) (1.088.658)	263.657	23.270 7.674	(7.302) (12.977) (108) (20.352) (993) (42.285) (22.839)	-.- (1.619.978) (1.343.228) (42.599) (1.489.022) (17.598) -.- (2.439.004) (1.111.497)	787.184 496.879 321.308 3.770 266.866 2.980 3.354.374 2.455.477 626.437	787.184 526.086 75.462 4.201 268.443 6.952 7.725.798 2.358.736 769.306
TOTALES AL 31.03.01	16.840.811	87.627	(470.761)	(79.476)	16.378.201	(8.250.671)	263.657	30.944	(106.856)	(8.062.926)	8.315.275
TOTALES AL 31.03.00	20.529.289	10.069	(338.860)	(60.482)	20.140.016	(7.945.785)	421.984	4.229	(98.276)	(7.617.848)		12.522.168

(1) Las depreciaciones de estas inversiones se exponen dentro del Resultado de Inversiones Permanentes (Nota 2.7.).

(2) Incluye transferencias hacia y desde el rubro Bienes de Uso y Otros Activos Amortizables.


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS (1)	TRANSFE- RENCIAS	DISMINU- CIONES	APLICA- CIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO
DEDUCIDAS DEL ACTIVO Corrientes: Créditos por ventas (Nota 2.1.) Para deudores incobrables Otros créditos (Nota 2.2.) Previsión por reintegros a percibir Previsión por otros créditos incobrables Bienes de Cambio (Nota 2.3.) Previsión por desvalorizac. de inventarios Otros activos amortizables Previsión por desvalor. de otros activos amort. (Nota 2.9.) INCLUIDAS EN EL PASIVO Corrientes: Para juicios laborales y civiles Para despidos Para contingencias No corrientes: Para juicios laborales y civiles Para contingencias	12.565.758 925.305 953.043 358.866 2.007.407 599.135 42.219 216.975 1.008.572 1.361.295	1.375.643 138.156 20.312 55.945	(22.507) 22.507	(57.289) (34.184) (81.457)	(2.587) (2.007.407) (6.285)	13.881.525 1.063.461 953.043 358.866 -.- 556.471 42.219 216.975 1.005.567 1.361.295
TOTALES AL 31.03.01	20.038.575	1.590.056	-.-	(172.930)	(2.016.279)	19.439.422
TOTALES AL 31.03.00	11.910.497	1.204.415	-.-	(167.863)	(296.857)	12.650.192

(1) La contrapartida contable de los aumentos del período se informa en Anexo H.


ACTIVIDAD PRINCIPAL	31.03.01		31.03.00
Existencias al comienzo del ejercicio: Mercadería de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales Maquinarias en construcción y terminadas	1.316.247 30.715.398 2.872.253 34.095.134 605.116	69.604.148	64.243.880
Compras del período Gastos según detalle en información Anexo H: Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones y amortizaciones Energía eléctrica, gas y comunicaciones Otros gastos	15.313.751 6.234.840 5.056.542 8.570.141	57.872.426 35.175.274	53.157.660 36.679.084
Ajustes por siniestros Resultado por tenencia (Nota 2.9.) Existencias al final del período (Nota 2.3.): Mercadería de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales Maquinarias en construcción y terminadas Transf. desde actividad Agrícola-Ganadera	(2.015.973) (23.184.697) (3.032.391) (37.149.899) (619.541)	12.165 (1.010.034) (66.002.501) 1.190.363	(52.655) (677.291) (64.292.518) 1.011.381
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDA		96.841.841	90.069.541
EXPLOTACION AGRICOLA – GANADERA
Existencias al comienzo del ejercicio: Hacienda Cereales, forrajes y otros	5.821.416 1.270.371	7.091.787	6.354.638
Compras del período		713.007	767.740
Gastos según detalle en información Anexo H: Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones y amortizaciones Energía eléctrica, gas y comunicaciones Otros gastos	359.367 192.131 40.588 1.062.493	1.654.579	1.662.574
Resultado por tenencia (Nota 2.9.) Existencias al final del período (Nota 2.3.): Hacienda Semillas, forrajes y otros Transferencia a actividad principal	(5.319.452) (1.429.463)	(142.015) (6.748.915) (1.190.363)	556.447 (7.082.551) (1.011.381)
TOTAL EXPLOTACION AGRICOLA – GANADERA		1.378.080	1.247.467
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		98.219.921	91.317.008


RUBROS	MONTO DE MONEDA EXTRANJERA	CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 31.03.01			SALDOS AL 31.03.00
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos Caja Bancos	33.137 604.718	Dólares Estadoun. Dólares Estadoun.	0,9990000 0,9990000	33.104 604.113	637.217	182.882
Inversiones Depósitos en caja de ahorro Depósito a plazo fijo Deudores financieros Comunes Sociedad art. 33 Ley 19.550	7.504 7.707.708 228.645	Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun.	0,9990000 0,9990000 0,9990000 0,9990000	7.496 7.700.000 228.416	7.935.912	2.373 1.100.000 290.617 11.285.215
Créditos por ventas Comunes Soc. art. 33 Ley 19.550	14.269.641 23.331.029	Dólares Estadoun. Dólares Estadoun.	0,9990000 0,9990000	14.255.371 23.307.698	37.563.069	9.092.325 30.743.509
Otros créditos Diversos Reintegros a percibir Deudores realización de inversiones Crédito a cobrar por ajuste de precio por compra de Astral S.A. y Estirenos S.A. Gastos pagados por adelantados Deudores financieros Comunes Anticios a proveedores	3.904 2.834.775 627.278 294.213 1.345.376 297.688 86.875 3.492.274	Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Liras Italianas	0,9990000 0,9990000 0,9990000 0,9990000 0,9990000 0,9990000 0,9990000 0,0004530	3.900 2.831.940 626.651 293.919 1.344.031 297.390 86.788 1.582	5.486.201	557.242 1.801.614 1.433.660 3.345.967 620.149 200.917 -.- 46.273
Bienes de cambio Anticipos a proveedores Comunes Anticipo operaciones de importación	204.270 133.359	Dólares Estadoun. Dólares Estadoun.	0,9990000 0,9990000	204.066 133.226	204.066 133.226	355 1.252.966
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					51.959.691	61.956.064
ACTIVO NO CORRIENTE Otros créditos Deudores realización de inversiones Diversos Dividendos a cobrar soc. art. 33 Gastos pagados por adelantado Deudores financieros comunes	483.509 3.812 1.310.185 1.675.280 2.190.922	Dólares Estadoun. Dólares Estadoun. Reales Dólares Estadoun. Dólares Estadoun.	0,9990000 0,9990000 0,4652000 0,9990000 0,9990000	483.025 3.808 609.498 1.673.605 2.188.731	4.958.667	662.689 5.008 754.015 339.866 2.132.402
Inversiones Acciones, debentures y otros títulos emitidos en serie soc. art. 33 Ley 19.550 Aportes irrevocables a capitalizar soc. art. 33 Ley 19.550	102.530.794 11.674.619	Dólares Estadoun. Dólares Estadoun.	0,9990000 0,9990000	102.428.263 11.662.944	102.428.263 11.662.944	95.272.297 11.147.622
Bienes de uso Anticipos a proveedores Comunes Anticipos operaciones de importación Comunes	651.818 133.082	Dólares Estadoun. Dólares Estadoun.	0,9990000 0,9990000	651.166 132.949	784.115	198.998 175.956
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE					119.833.989	110.688.853
TOTAL DEL ACTIVO					171.793.680	172.644.917


RUBROS	MONTO DE MONEDA EXTRANJERA	CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 31.03.01			SALDOS AL 31.03.00
PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar Comunes Soc. art. 33 Ley 19.550	6.769.410 3.255.690 91.792 13.237 46.980 369.458 348.064 23.089.011 566.162 3.702.576	Dólares Estadoun. Marcos Alemanes Chelines Austríacos Libras Esterlinas Florines Holandes. Franco Suizo Francos Franceses Liras Euros Dólares Estadoun.	1,0000000 0,4503810 0.0641790 1,4195000 0.3998060 0,5768030 0,1347790 0,0004550 0,8807000 1,0000000	6.769.410 1.466.301 5.891 18.790 18.783 213.104 46.912 10.505 498.619 3.702.576	9.048.315 3.702.576	6.539.654 4.359.387
Préstamos Bancarios Financieros	56.623.541 37.827.863	Dólares Estadoun. Dólares Estadoun.	1,0000000 1,0000000	56.623.541 37.827.863	56.623.541 37.827.863	57.534.421 20.036.806
Anticipos de clientes	4.610.669	Dólares Estadoun.	1,0000000	4.610.669	4.610.669	946.172
Otros pasivos	7.469.458	Dólares Estadoun.	1,0000000	7.469.458	7.469.458	544.323
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE					119.282.422	89.960.763
PASIVO NO CORRIENTE Préstamos Bancarios	200.609.994	Dólares Estadoun.	1,0000000	200.609.994	200.609.994	47.900.000
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE					200.609.994	47.900.000
TOTAL DEL PASIVO					319.892.416	137.860.763


RUBROS	TOTALES AL 31.03.01	GASTOS DE PRODUCCION	GASTOS DE ADMINISTRACION	GASTOS DE COMERCIALIZACION	GASTOS DE FINANCIACION	TOTALES AL 31.03.00
Retribución de administradores, directores y síndicos Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales y cargas sociales Impuestos, tasas y contribuciones Intereses proveedores comunes Intereses proveedores soc. art. 33 Intereses deuda financiera proveedores comunes Intereses deuda financiera soc. art. 33 Intereses deuda bancaria Intereses otras deudas Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Gastos de exportación Gastos de importación Servicios de terceros Conservación de bienes de uso Depreciación s/ bienes de uso Amortización s/ bienes intangibles Energía eléctrica, gas y comunicaciones Gastos de viaje, movilidad y estadía Servicios bancarios Gastos generales varios Calidad y medio ambiente Quebranto por juicios laborales y otros Quebranto por deudores incobrables Quebrantos por desvalorización de inventarios Quebranto por otros créditos incobrables Deudores incobrables Publicidad y propaganda Quebranto por reintegros a percibir	371.513 3.211.067 24.825.967 576.409 373.780 52.934 1.569.994 782.409 7.735.468 -.- 7.471.221 139.206 2.281.308 -.- 3.179.312 2.988.465 7.445.394 393.893 6.233.453 2.195.694 704.428 5.058.210 16.929 76.257 1.375.643 -.- -.- 49.743 8.354.970 138.156	-.- 392.230 15.673.118 245.969 -.- -.- -.- -.- -.- -.- 1.301.535 58.415 -.- -.- 2.649.927 2.517.324 6.316.135 110.836 5.097.130 422.753 -.- 1.965.578 16.929 61.974 -.- -.- -.- -.- -.- -.-	371.513 730.247 3.525.103 14.835 -.- -.- -.- -.- -.- -.- 11.890 10.981 -.- -.- 121.351 160.866 663.514 240.185 370.949 454.203 298.346 1.355.436 -.- 4.700 -.- -.- -.- -.- -.- -.-	-.- 2.088.590 5.627.746 315.605 -.- -.- -.- -.- -.- -.- 6.157.796 69.810 2.281.308 -.- 408.034 310.275 465.745 42.872 765.374 1.318.738 -.- 1.737.196 -.- 9.583 1.375.643 -.- -.- 49.743 8.354.970 138.156	-.- -.- -.- -.- 373.780 52.934 1.569.994 782.409 7.735.468 -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- 406.082 -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-	327.624 2.377.510 23.384.706 498.299 348.487 51.947 1.331.401 520.924 5.382.491 36.058 6.283.033 89.368 1.637.417 17.970 6.952.406 3.739.337 6.865.890 360.509 6.577.729 1.821.239 472.647 4.182.230 17.159 156.297 919.056 91.095 37.967 -.- 5.753.975 -.-
TOTALES AL 31.03.01	87.601.823	36.829.853	8.334.119	31.517.184	10.920.667
TOTALES AL 31.03.00		38.341.658	9.000.138	25.066.628	7.826.347	80.234.771

ARCOR S.A.I.C.

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000


	31.03.01	31.03.00		31.03.01	31.03.00
ACTIVO			PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 1)	(Nota 1)		(Nota 1)	(Nota 1)

ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos	15.199.860	12.877.915	Cuentas por pagar	127.978.923	135.771.026
Inversiones	9.546.344	18.051.529	Préstamos	138.799.379	191.684.284
Créditos por ventas	259.384.877	285.396.849	Remuneraciones y cargas sociales	20.185.631	24.187.569
Otros créditos	45.244.625	66.380.654	Cargas fiscales	14.824.702	25.632.191
Bienes de cambio	163.012.824	192.693.948	Anticipos de clientes	6.635.032	1.163.778
Otros activos amortizables	5.945.326	537.689	Otros pasivos	9.091.551	3.939.008
			Previsiones	1.535.738	1.814.496

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	498.333.856	575.938.584	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	319.050.956	384.192.352

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE

			Cuentas por pagar	-.-	30.000
Créditos por ventas	2.818.058	442.207	Préstamos	274.409.943	138.529.189
Otros créditos	17.174.827	14.252.513	Remuneraciones y cargas sociales	132.243	-.-
Bienes de cambio	247.775	-.-	Cargas fiscales	807.410	25.814
Inversiones (Nota 4)	10.017.020	14.451.543	Otros pasivos	415.445	208
Bienes de uso	388.994.261	469.398.643	Previsiones	5.357.697	5.616.689
Activos intangibles	87.049.154	87.093.538
Otros activos amortizables	750.062	302.060	TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	281.122.738	144.201.900
Otros activos	1.281.217	1.960.484	TOTAL DEL PASIVO	600.173.694	528.394.252
			Participación de terceros	1.269.572	5.542.632
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	508.332.374	587.900.988	PATRIMONIO NETO	405.222.964	629.902.688
TOTAL DEL ACTIVO	1.006.666.230	1.163.839.572	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	1.006.666.230	1.163.839.572

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.


	31.03.01	31.03.00

	(Nota 1)	(Nota 1)

Ventas netas	254.811.083	273.039.225
Costo de mercaderías vendidas	(172.590.455)	(184.743.788)

SUBTOTAL	82.220.628	88.295.437

Beneficios promoción industrial (Nota 8)	4.047.364	3.917.256

GANANCIA BRUTA	86.267.992	92.212.693

Gastos de comercialización	(49.174.237)	(51.382.542)
Gastos de administración	(12.347.427)	(14.470.974)
Otros ingresos operativos	232.774	158.265

RESULTADO OPERATIVO	24.979.102	26.517.442

Resultado de inversiones permanentes	(2.172.995)	(1.356.048)
Otros ingresos y egresos	(1.908.312)	7.546.233
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos	(1.191.527)	7.232.994
Generados por pasivos	(8.375.825)	(15.727.150)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	11.330.443	24.213.471

Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(4.208.108)	(10.220.021)
Participación de terceros	1.775	62.182

GANANCIA NETA DEL PERIODO	7.124.110	14.055.632

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.


	31.03.01 (Nota 1)	31.03.00 (Nota 1)
VARIACION DE LOS FONDOSFondos al inicio del ejercicio Aumentos (Disminución) de fondos	20.263.135 3.676.553	33.061.656 (2.132.212)
FONDOS AL CIERRE DEL PERIODO	23.939.688	30.929.444
CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS Ganancia del período Más: Partidas que no representan erogación de fondos Menos: Partidas que no representan origen de fondos	7.124.110 30.880.712 (42.860.746)	14.055.632 36.248.333 (50.745.300)
TOTAL FONDOS APLICADOS EN LAS OPERACIONES	(4.855.924)	(441.335)
(Aumento) de inversiones (Aumentos) de otros activos (Aumento) de bienes de uso (Aumento) de activos intangibles Valor llave por adquisición de acciones	(605.510) (10.276) (9.529.623) (86.876) (2.612.777)	(10.069) (12.721) (10.418.305) (52.219) -.-
TOTAL OTRAS APLICACIONES DE FONDOS	(12.845.062)	(10.493.314)
TOTAL APLICACIONES DE FONDOS	(17.700.986)	(10.934.649)
Fondos Netos generados por la venta de bienes de uso, intangibles e inv. no corrientes Fondos netos generados por la venta de capital de trabajo PVC Calandrado Fondos netos generados por la venta de activos PVC Calandrado Fondos netos generados por la venta de la Usina Modesto Maranzana Aumentos de anticipos de clientes y otros pasivos Aumento (Disminución) de préstamos Disminución de otros créditos	2.209.537 -.- -.- 8.995.495 5.427.723 2.132.007 2.612.777	2.152.932 2.773.236 9.290.000 -.- 1.691.265 (7.104.996) -.-
TOTAL OTRAS CAUSAS DE ORIGENES DE FONDOS	21.377.539	8.802.437
Aumento (Disminución) de los fondos	3.676.553	(2.132.212)

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables correspondientes a los períodos finalizados el 31 de marzo 2001 y 2000, fueron las siguientes:

1.1. Presentación de los estados contables.

Los estados contables consolidados se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de Exposición Contable contenidas en las Resoluciones Técnicas N° 8, 9, 10, 12 y 13 respectivamente de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y según las modalidades exigidas por la Resolución General N° 290/97 de la Comisión Nacional de Valores.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas.

1.2. Base de preparación.

Los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C. al 31 de marzo de 2001 y 2000 han sido preparados en base al método establecido en la Resolución Técnica N° 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptada por la Resolución General N° 290/97 de la Comisión Nacional de Valores.

Dicho método se aplicó a cada una de las sociedades en las que Arcor S.A.I.C. tiene directa o indirectamente el control accionario (art. 33 inc. 1, Ley de Sociedades Comerciales), las que en su Balance General están valuadas según el método del Valor Patrimonial Proporcional establecido en la Resolución Técnica N° 5 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptada por la Resolución General N° 290/97 de la Comisión Nacional de Valores.

1.3. Consideración de los efectos de la inflación.

Los estados contables consolidados han sido preparados computando los efectos de la inflación. Para ello se ha seguido el método de ajuste establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptada por la Resolución General N° 290/97 de la Comisión Nacional de Valores.

Cabe aclarar que el referido ajuste de los estados contables fue realizado hasta el 31 de agosto de 1995 como consecuencia de lo establecido por la Resolución General N° 290/97 de la Comisión Nacional de Valores, la cual resuelve discontinuar a todos los efectos y a partir del 1 de setiembre de 1995, la aplicación de métodos de reexpresión de estados contables, no aceptándose la presentación de aquellos que contengan actualizaciones posteriores a esa fecha.

1.4. Criterios de valuación.

Activos y pasivos con componentes financieros implícitos:

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos, se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en las siguientes cuentas:

Deudores por ventas.
Proveedores.
Activos y pasivos en moneda extranjera:

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del período.

Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente de costo, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor neto de realización.

En el rubro se incluyen a los repuestos, los cuales han sido valuados al costo, no superando el mismo al valor recuperable.

Las existencias de hacienda fueron valuadas a sus respectivas cotizaciones a la fecha de cierre en el Mercado de Liniers, netas de gastos estimados de venta.

Inversiones permanentes:

- Situación general

Las inversiones en sociedades vinculadas en las que no se ejerce el control accionario, fueron valuadas a su Valor Patrimonial Proporcional.

Las otras participaciones permanentes fueron valuadas a su costo original reexpresado al 31 de agosto de 1995. En los casos en los que no se pudo realizar la comparación con el valor recuperable, se mantuvieron a su valor de origen.

1.4. Criterios de valuación. (continuación)

Inversiones permanentes (continuación):

- Inversiones en el exterior - conversión de estados contables en moneda extranjera

La Sociedad aplica el método de conversión "Convertir - Ajustar" establecido por la Resolución Técnica N° 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Durante los períodos finalizados al 31 de marzo de 2001 y 2000, la Sociedad a utilizado, para evitar distorsiones en el valor de libros de las inversiones en Sociedades del exterior, el criterio de valuar los bienes de uso en sus subsidiarias, en pesos, mediante la aplicación de tipos de cambio históricos correspondientes al momento de cada transacción, tal lo dispuesto por el Informe N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Bienes de uso:

Activos intangibles:

Previsiones:

1.4. Criterios de valuación. (continuación)

Previsiones (continuación):

Para Desvalorización y Diferencias de Inventarios: esta previsión fue determinada considerando los bienes de cambio que al cierre del período tenían un valor neto de realización o de mercado inferior a su costo de reproducción o reposición, y una adecuada cobertura ante eventuales mermas en las existencias.

Para Juicios Laborales y Civiles: fue determinada en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Compañía, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Impuesto a las ganancias:

El cargo por impuesto a las ganancias consolidado del Grupo corresponde a la sumatoria de los cargos de las empresas consolidadas, las cuales fueron determinados en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias, y no contempla el efecto de las diferencias temporarias que pudieran existir con respecto al resultado del período determinado de acuerdo a Normas Contables.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido en Argentina en el año 1998 por la Ley Nº 25.063 con vigencia por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función de que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%.

Durante el ejercicio anterior, por Ley Nro. 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro a diez ejercicios fiscales contados a partir de aquel en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.

El cargo por Impuesto a las Ganancias correspondiente a aquellas Sociedades en las que dicho impuesto excede al Impuesto a la ganancia mínima presunta, asciende a $ 4.208.108 y a $ 10.220.021 para los períodos cerrados al 31 de marzo de 2001 y 2000 respectivamente, y se encuentra expuesto en el estado de resultados consolidados adjunto en el rubro Impuesto a las ganancias.

El valor de los quebrantos impositivos acumulados correspondientes a las empresas consolidadas, pendientes de utilización al 31 de marzo de 2001 y 2000, ascienden a $ 52.449.733 y $ 77.470.062 respectivamente, y podrán ser aplicados, en forma individual, contra resultados impositivos de ejercicios futuros.

1.4. Criterios de valuación. (continuación)

Impuesto a las ganancias (continuación):

Por otra parte, por el cargo de Impuesto a la ganancia mínima presunta, para aquellas sociedades en que dicho impuesto excede al Impuesto a las Ganancias, para aquellas sociedades que estiman recuperar este crédito en el plazo previsto por la ley, asciende a $ 5.932.795, y se encuentra expuesto en el rubro Otros créditos no corrientes, y para aquellas sociedades en que se estimó no recuperar este crédito en el plazo previsto por la ley, asciende a $ 146.855 y se encuentra expuesto en el Estado de Resultados Consolidado en la línea Impuesto a las ganancia y a la ganancia mínima presunta.

Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro se exponen en moneda corriente del período al que corresponden.

Resultado del período:

Los resultados financieros se exponen discriminados según sean generados por activos o pasivos.

Uso de estimaciones:

La preparación de estos estados contables consolidados requieren que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables consolidados, como así también los ingresos y egresos consolidados registrados en el período.

Las Gerencias de las Sociedades consolidadas realizan estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias y las previsiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables consolidados.

Fondos:

2.1. En el ejercicio anterior fueron desafectadas como empresas consolidadas:

Vitopel S.A. (a partir del 31 de Julio de 2000 Nota 10.1.)

Koppol S.A. (a partir del 31 de Julio de 2000 Nota 10.1.)

En la columna comparativa al 31 de marzo de 2001 se incluyen los valores a esa fecha de las mencionadas sociedades. Los totales relevantes correspondientes a los Estados de Situación Patrimonial y Estado de Resultados al 31 de marzo de 2000, de las sociedades mencionadas son los siguientes (sin considerar eliminaciones de saldos con empresas pertenecientes al grupo económico).


	VITOPEL S.A.	KOPPOL S.A.
TOTAL ACTIVO	50.189.787	25.797.263
TOTAL PASIVO	27.851.550	4.738.516
PATRIMONIO NETO	22.338.237	21.058.747


	VITOPEL S.A.	KOPPOL S.A.
VENTAS	12.166.463	6.809.097
COSTO MERCADERIA VENDIDA	(9.619.002)	(5.596.462)
GASTOS DE COMERCIALIZACION	(834.440)	(521.909)
GASTOS DE ADMINISTRACION	(223.425)	(187.778)
RESULTADO DE INVERSIONES PERMANENTES	(201.838)	-.-
OTROS INGRESOS Y EGRESOS	130.919	75.558
RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA (NETOS)	(252.312)	(48.576)
IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(466.629)	(266.693)
RESULTADO NETO DEL PERIODO	699.736	263.237

2.2. Al 31 de diciembre de 2000 fue incorporada como empresa consolidada:

Industria Dos en Uno Colombia Ltda.

Las Sociedades que consolidan son:


SOCIEDADES	FECHA DE CIERRE DEL PERIODO	PARTICIPACION PORCENTUAL *()**
Alica S.A.	31.03.01	99,99999
Alimentos Indal S.A.	31.03.01	99,86796
Arcor de Perú S.A.	31.03.01	99,00098
Arcor do Brasil Limitada (1)	31.03.01	99,95854
Astral S.A. (2)	31.03.01	99,94754
Candy S.A.	31.03.01	99,99999
Carlisa S.A.	31.03.01	99,99947
Cartocor S.A.	31.03.01	99,99998
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	31.03.01	99,99996
Converflex S.A.	31.03.01	99,99540
Dulciora S.A.	31.03.01	99,99999
Flexiprin S.A.	31.03.01	99,99999
Frutos de Cuyo S.A. (3)	31.03.01	97,96192
Indalar S.A.	31.03.01	96,00000
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A. (4)	31.03.01	98,54046
Los Mistoles S.C.p.A.	31.03.01	99,99947
Metalbox S.A.	31.03.01	99,99999
Nutrex Corporation	31.03.01	97,99580
Productos Naturales S.A.	31.03.01	96,49318
Unidal Ecuador S.A.	31.12.00	99,98610
Unidal México S.A. de C.V.	31.12.00	99,96625
Van Dam S.A.	31.03.01	100,00000

(*) Se informan las participaciones directas e indirectas.

(1) A su vez consolida a Dos en Uno do Brasil Ltda.

(2) A su vez consolida a Estirenos S.A.

(3) A su vez consolida a Agrofrutos S.A.

(4) A su vez consolida a Dos en Uno Colombia Ltda.

La composición del rubro es:


		31.03.01	31.03.00
INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

- Acciones sin cotización y aportes		5.788	7.706

- Acciones sociedad artículo 33 Ley 19.550

- Arcorpar S.A.	939.673
- Dos en Uno B.V.B.A. (Bélgica)	2.549
- Dos en Uno Colombia	-.-	942.222	1.112.136

- Cuotas sociales en cooperativas y otras Soc.		285.652	290.406

OTRAS INVERSIONES

- Inmuebles	7.954.600
- Otras	828.758	8.783.358	13.041.295

TOTALES		10.017.020	14.451.543

NOTA 5: GARANTIAS OTORGADAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (*)

I) Garantías otorgadas


EMPRESA	ACREEDOR / BENEFICIARIO	MONEDA	TIPO DE GARANTIA	GARANTIA	VALOR DE LIBROS DE LA GARANTIA OTORGADA AL 31.03.01 $
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	First National Bank of Boston	U$S	Fianza y codeuda solidaria a favor de Estirenos S.A.	-.-	3.428.571

(*) Ver Nota 5 a los Estados Contables Básicos.

II) Bienes de disponibilidad restringida


EMPRESA	ACREEDOR / BENEFICIARIO	MONEDA	TIPO DE GARANTIA	GARANTIA	VALOR DE LIBROS DE LA GARANTIA OTORGADA AL 31.03.01 $
Estirenos S.A.	Gobierno de la Provincia de San Luis	$	Hipotecaria	Inmuebles Terrenos	89.313
Arcor do Brasil Ltda.	Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico y Social	R$	Hipotecaria	Terrenos	1.257.137
Arcor do Brasil Ltda.	Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico y Social	R$	Prendaria	Máquinas para moldear, enfriar chocolate	662.348
Funcionales para produc. de chocolat	2.770.960
Máquinas para moldear, enfriar chocolate	1.378.442
Máquina de chocolates en moldes	101.193
Unidad integrada para dosage de ing. Alimenticios	319.692
Máquinas envasadoras	539.919
Sistema de tratamiento de aire	107.556
Máquina integrada para embalaje de bombón	570.723
Tanque R15 tipo TK CAG	144.313
Enfriador de líquidos centrifugados	137.737


EMPRESA	BANCO	MONEDA	CAPITAL	TASA DE INTERES	MES DE TOMA	MES DE VENCIMIENTO	AMORTIZACION	PERIODO DE INTERES
Arcor S.A.I.C.	F.M.O. (Nederlandse Financierings – Maatschappij Voor Ontwikkelingslanden N.V.)	U$S	10.000.000	Libor + 3,25%	Julio de 1994	Enero de 2002	10 cuotas semestrales a partir del 15 de enero de 1997	Se abonan en forma semestral conjuntamente con la amortización
Arcor S.A.I.C.	D.E.G. (Deutsche Investitions Und Entwicklungsgesell-schaft MBH)	U$S	10.000.000	Libor + 3,25%	Noviembre de 1994	Junio de 2002	11 cuotas semestrales a partir del 15 de diciembre de 1996	Se abonan en forma semestral conjuntamente con la amortización
Arcor S.A.I.C.	Banco Río de la Plata S.A.	$	30.000.000	T.N.A.: 11,35%	Junio de 1997	Junio de 2002	Totalmente pagadero a su vencimiento	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	BankBoston N.A.	$	20.000.000	T.N.A.: 11,40%	Julio de 1997	Junio de 2002	Totalmente pagadero a su vencimiento	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	BankBoston N.A. (a)	U$S	50.000.000	Libor + 2,25%	Noviembre de 1998	Noviembre de 2001	Pagadero en tres cuotas anuales a partir de noviembre de 1999	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	Citibank N.A. (a)	U$S	50.000.000	Libor + 2,25%	Noviembre de 1998	Noviembre de 2001	Pagadero en tres cuotas anuales a partir de noviembre de 1999	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	Rabobank (a)	U$S	25.000.000	Libor + 2,25%	Noviembre de 1998	Noviembre de 2001	Pagadero en tres cuotas anuales a partir de noviembre de 1999	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	Banque Nationale de Paris (a)	U$S	10.000.000	Libor + 2,25%	Noviembre de 1998	Noviembre de 2001	Pagadero en tres cuotas anuales a partir de noviembre de 1999	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	Citibank N.A. (b)	U$S	50.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	10% al vencimiento de la tercer cuota del interés. 10% al vencimiento de la cuarta cuota del interés. 40% al vencimiento de la quinta cuota del interés. 40% al vencimiento de la sexta cuota del interés.	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	BankBoston N.A. (b)	U$S	35.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	BBVA Banco Francés S.A.(b)	U$S	40.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	Rabobank International (b)	U$S	35.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	Santander Central Hispano S.A. (b)	U$S	20.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral
Arcor S.A.I.C.	Banco Latinoamericano de Exportaciones (BLADEX) (b)	U$S	20.000.000	Libor + 2,50%	Diciembre de 2000	Diciembre de 2003	Se abonan en forma semestral

Ver Nota 7.2. a los Estados Contables Básicos.
Ver Nota 7.3. a los Estados Contables Básicos.


EMPRESA	BANCO	MONEDA	CAPITAL	TASA DE INTERES	MES DE TOMA	MES DE VENCIMIENTO	AMORTIZACION	PERIODO DE INTERES
Arcor S.A.I.C. .	Banco Bansud S.A.	U$S	924.827	T.N.A.: 2,75%	Noviembre de 2000	Octubre de 2004	Pagadero Mensualmente	Se abona en forma mensual
Cartocor S.A.	D.E.G. (Deutsche Investitions Und Entwicklungsge-sellschaft MBH) (c)	U$S	16.000.000	Libor + 3,5%	15 de Diciembre de 1996	15 de Setiembre de 2005	12 cuotas semestrales iguales y consecutivas de U$S 1.230.000 y una de U$S 1.240.000	Se abonan en forma semestral, y serán pagados conjuntamente con la amortización a partir del 15 de setiembre de 1999
Cartocor S.A.	BankBoston	U$S	1.251.724	Libor + 0,25%	26 de Febrero de 1997	16 de Diciembre de 2001	10 cuotas semestrales iguales y consecutivas de U$S 125.172	Se abonan en forma semestral, y son pagados conjuntamente con la amortización a partir del 17 de junio de 1997
Cartocor S.A.	BankBoston	U$S	5.465.543	Libor + 0,25%	22 de Enero de 1997	17 de diciembre de 2001	10 cuotas semestrales iguales y consecutivas de U$S 546.554	Se abonan en forma semestral, y son pagados conjuntamente con la amortización a partir del 17 de junio de 1997
Arcor do Brasil Ltda.	Credibanco S.A. (BNDES)	R$	3.313.838	T.J.L.P. + 5%	Junio de 1999	Junio de 2005	Plazo de gracia de 9 meses con pagos mensuales a partir de marzo de 2000	Durante el plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de marzo de 2000
Arcor do Brasil Ltda.	Sudameris S.A. (BNDES)	R$	1.894.330	T.J.L.P. + 5%	Junio de 1999	Junio de 2005	Plazo de gracia de 9 meses con pagos mensuales a partir de marzo de 2000	Durante el plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de marzo de 2000
Arcor do Brasil Ltda.	Bradesco S.A. (BDNES)	R$	2.052.190	T.J.L.P. + 5%	Junio de 1999	Junio de 2005	Plazo de gracia de 9 meses con pagos mensuales a partir de marzo de 2000	Durante el plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de marzo de 2000
Estirenos S.A.	BankBoston (Bahamas)	U$S	8.000.000	Libor + 0,60%	25 de Junio de 1997	25 de Junio de 2002	7 cuotas semestrales a partir del 25 de Junio de 1999	Se abonan en forma semestral, habiendo vencido el primer pago en diciembre de 1997
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Banco de Chile	U$S	6.500.000	T.N.A.: 8,59%	Marzo de 2000	Setiembre de 2006	Pagadero semestralmente con un año de gracia	Se abonan en forma anual

En los contratos de préstamos del D.E.G. en Cartocor S.A., se han convenido las siguientes restricciones al pago de dividendos en efectivo o cualquier otra distribución de resultados.
No pagar ningún dividendo mientras la Sociedad se encuentre en situación de incumplimiento respecto de cualquier préstamo.
Pagar dividendos en efectivo solo sí, inmediatamente después de hacerlo, se mantienen los índices establecidos en cada contrato

NOTA 7: CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 290/97 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:


	1999	2000	2001
Capital social al inicio	45.710.440	46.210.440	46.210.440
Aumento del capital	500.000	-.-	-.-
Capital social al cierre	46.210.440	46.210.440	46.210.440

El Capital Social al 31 de marzo de 2001 es de $ 46.210.440, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

Como consecuencia de la fusión entre Arcor S.A.I.C., La Industrial Alimenticia S.A. y Versalles S.A. (Nota 11.3.) y en virtud de la relación de canje de acciones establecida, la Sociedad deberá aumentar el capital en $ 1.274, tomados a su valor nominal según lo aprobado en Asamblea Extraordinaria de Accionistas del 06 de abril de 2001, mediante la emisión de 127.382 acciones clase “B” de valor nominal $ 0,01 cada una.

NOTA 8: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

Algunas de las sociedades controladas por ARCOR S.A.I.C. se encuentran acogidas a los beneficios contemplados por el regimen de promoción industrial establecidos por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y 23.084, y por la Ley Nacional N° 21.608.

Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, dichas empresas gozan de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el Impuesto al Valor Agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.

Por disposición de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Dto. 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:


		Período de Suspensión				Porcentaje de
	Impuesto	Desde		Hasta	Suspensión
a) A las Ganancias		1989		1990	25% (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras		01.10.89	31.03.90	50% (1) y (2)
	b.2. Liberación ventas		01.10.89	30.09.90	50% (1)

Por el porcentaje suspendido, la empresa recibirá de acuerdo a la Ley 23.697 y la Resolución M.E. y O. y S.P. N° 1318/92 certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los créditos al 31 de marzo de 2001 por dicho concepto, los cuales se encuentran expuestos en el rubro otros créditos corrientes y no corrientes de los presentes estados contables consolidados, son los siguientes:

NOTA 8: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)


Empresa	RG 3838
ARCOR S.A.I.C.	321.824
FRUTOS DE CUYO S.A.	664.849
ALICA S.A.	152.246
CANDY S.A.	230.607
CARLISA S.A.	130.186
FLEXIPRIN S.A.	509.235
CONVERFLEX S.A.	437.251
DULCIORA S.A.	889.290
METALBOX S.A.	148.528
PRODUCTOS NATURALES S.A.	155.865
ESTIRENOS S.A.	99.827
Total	3.739.708

A partir del 01.04.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) las Empresas dejaron de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Dtos. N° 1033/91 y 2054/92 – Título III se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del Impuesto al Valor Agregado (por la compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 01.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 31 de marzo de 2001 por dicho concepto son los siguientes:


EMPRESA	RG 3905
	EN BONOS	EN CTA.CTE.	TOTAL
FRUTOS DE CUYO S.A.	501.975	1.307.831	1.809.806
ALICA S.A.	512.853	868.653	1.381.506
CANDY S.A.	278.661	1.097.089	1.375.750
CARLISA S.A.	291.820	1.243.190	1.535.010
FLEXIPRIN S.A.	451.364	1.035.099	1.486.463
CONVERFLEX S.A.	754.825	1.856.318	2.611.143
DULCIORA S.A.	1.403.988	2.172.213	3.576.201
METALBOX S.A.	160.016	185.811	345.827
PRODUCTOS NATURALES S.A.	157.268	525.753	683.021
TOTALES	4.512.770	10.291.957	14.804.727

NOTA 8: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

Mediante la Resolución Nro. 580 del Ministerio de Economía, Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspención de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley 23.697 y el artículo 45 del decreto 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 01.04.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas emitidos de conformidad a la Ley Nro. 23.982.

NOTA 9: AJUSTE DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

Durante el ejercicio anterior se realizó una revisión y unificación de los criterios de depreciación de bienes de uso en nuestra controlada Versalles S.A., actualmente fusionada con Arcor S.A.I.C.. Como resultado de la unificación expuesta, se calcularon los nuevos valores residuales de acuerdo a criterios homogéneos.

Por incorporación del Valor Patrimonial Proporcional sobre nuestra relacionada hoy fusionada en Arcor S.A.I.C., se generaron cargos con efecto negativo en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto para el año 2000 siendo el efecto de $ 291.402.

Con fecha 16 de octubre de 2000, se emitió sentencia en el juicio arbitral originado por la compra del Grupo Dos en Uno según se detalla en Nota 1.3.d. La determinación del ajuste final del precio de compra implicó efectuar ajustes al valor llave de negocio oportunamente determinado y que estaba sujeto a la resolución de este arbitraje, por $ 7.605.735. Como consecuencia de esto se recalcularon los valores originales y las amortizaciones acumuladas.

Asimismo en el ejercicio anterior se realizó una revisión y unificación de los criterios de amortización de las marcas de fábrica y registro de diseños con efecto negativo en el patrimonio neto para el año 2000 de $ 550.233. Como resultado de la unificación expuesta, se calcularon los nuevos valores residuales de acuerdo a criterios homogéneos.

La información resumida de estos ajustes a resultados de ejercicios anteriores con impacto en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto al inicio de 2000 es la siguiente:


Concepto	31.03.00
Unificación de los criterios de depreciación de Bs. de Uso en Versalles S.A.	(291.402)
Recálculo del valor llave por adquisiciones en Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	(658.096)
Unificación de los criterios de amortización de Marcas de fábrica de Arcor S.A.I.C.	(550.233)
Total	(1.499.731)


Concepto	31.03.00
Unificación de los criterios de depreciación de Bs. de Uso en Versalles S.A.	(21.515)
Recálculo del valor llave por adquisiciones en Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	(106.367)
Unificación de los criterios de amortización de Marcas de fábrica de Arcor S.A.I.C.	7.924
Total	(119.958)

NOTA 10: VENTA DE ACTIVOS (*)

10.1. VENTA DE TENENCIAS ACCIONARIAS DE VITOPEL S.A. Y KOPPOL S.A.

Por razones estratégicas, la Sociedad decidió vender su negocio de fabricación y venta de film de polipropileno bi-orientado.

La ganancia neta de la operación ascendió a $ 25.826.807, de los cuales $ 19.044.537 corresponden a la venta de Vitopel S.A. y $ 6.782.270 a la venta de Koppol S.A. la que fue expuesta en el rubro Resultado de inversiones permanentes del estado de resultados consolidado a esa fecha.

10.2 VENTA DE CAMPOS

Durante el presente período la Sociedad ha comprometido la venta de los campos “El Vence” y “ San Bernardo” por un valor de $ 14.503.484. El valor residual contable de los mencionados inmuebles al 31 de marzo de 2001 asciende a $ 1.856.570.

Asimismo en este período la sociedad controlada Los Mistoles S.C.p.A., ha suscripto los compromisos de venta del campo “El Taco” por un valor de $ 7.824.262.

Por estas operaciones Arcor S.A.I.C. y Los Mistoles S.C.p.A., a la fecha de los presentes estados contables, han recibido anticipos de parte de los compradores por $ 3.598.662 y $ 2.005.200 respectivamente, los que se exponen como Anticipos de clientes en los presentes estados contables consolidados.

NOTA 10: VENTA DE ACTIVOS (continuación) (*)

10.2 VENTA DE CAMPOS (continuación)

Los contratos prevén determinados actos y condiciones a cumplir para el cierre de las transacciones previstas para los meses de junio y julio de 2001.

Durante el ejercicio anterior, con fecha 2 de noviembre de 2000, la Sociedad suscribió en contrato de venta del campo denominado “Las Perforaciones”. El cierre de la operación involucró un valor de U$S 5.000.000. El resultado (pérdida) neto de la operación ascendió a $ 135.126, al 31 de diciembre de 2000, el que fue expuesto en el rubro Resultados de inversiones permanentes del Estado de Resultados Consolidados.

(*) Ver Nota 9 a los Estados Contables Básicos

NOTA 11: FUSION DE SOCIEDADES

1. FUSION DE INDUSTRIA DE ALIMENTOS DOS EN UNO PERU S.A. Y

UNIDAL PERU S.A.

Con fecha 20 de octubre de 2000, las Juntas Generales de Accionistas de las sociedades controladas Industrias de Alimentos Dos en Uno de Perú S.A. y Unidal Perú S.A. acordaron la fusión de ambas sociedades a partir del 01 de enero de 2001. Con motivo de la fusión esta última sociedad absorbió y disolvió sin liquidar a la primera, pasando a denominarse la nueva sociedad Arcor de Perú S.A.

1. FUSION DE INDUSTRIAS DE ALIMENTOS DOS EN UNO S.A., UNIDAL CHILE S.A. Y

DISTRIBUIDORA DOS EN UNO S.A.

Con fecha 1 de julio de 2000, la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la sociedad controlada Unidal Chile S.A., transcripta a escritura pública en esta misma fecha, aprobó la fusión de ésta con la Sociedad Distribuidora Dos en Uno S.A., absorbiendo la primera a esta última con efectos a partir del 1° de julio de 2000. Asimismo, la sociedad controlada Unidal Chile S.A., ya fusionada con Distribuidora Dos en Uno S.A. en igual fecha, se disuelve sin liquidarse, siendo la continuadora legal la sociedad Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.

11.3. COMPROMISO DE FUSION POR ABSORCION DE ARCOR S.A.I.C. CON LA

INDUSTRIAL ALIMENTICIA S.A. Y VERSALLES S.A.

Con fecha 20 de setiembre de 2000, el Directorio de la Sociedad, suscribió un compromiso previo de fusión entre ARCOR S.A.I.C. y sus empresas controladas LA INDUSTRIAL ALIMENTICIA S.A. y VERSALLES S.A., mediante el cual, con fecha 1 de octubre de 2000, ARCOR S.A.I.C. absorbió por fusión a las sociedades indicadas, las que se disolvieron sin liquidarse para continuar las actividades hasta ese momento desarrolladas por ellas bajo la forma jurídica de ARCOR S.A.I.C., habiendo sido aprobada por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 06 de abril de 2001.

Esta fusión por absorción se realizó dentro de las previsiones establecidas por los artículos 77 y 78 de la Ley Nro. 20628.

NOTA 11: FUSION DE SOCIEDADES (continuación)

11.3. COMPROMISO DE FUSION POR ABSORCION DE ARCOR S.A.I.C. CON LA

INDUSTRIAL ALIMENTICIA S.A. Y VERSALLES S.A. (continuación)

Los totales relevantes que surgen de los estados contables al 30 de setiembre de 2000 de La Industrial Alimenticia S.A. y Versalles S.A., son los que se detallan a continuación:


	LA INDUSTRIAL ALIMENTICIA S.A.	VERSALLES S.A.
TOTAL ACTIVO	65.533.372	8.122.083
TOTAL PASIVO	28.501.286	9.224.386
PATRIMONIO NETO	37.032.086	(1.102.303)

RESEÑA INFORMATIVA

Consolidada

al 31 de marzo de 2001

I. COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DEL GRUPO

CONSIDERACIONES PREVIAS

Al finalizar el primer trimestre del ejercicio económico N° 41 por el período comprendido entre el 1° de enero de 2001 y el 31 de marzo de 2001, sobre bases comparables (eliminando el efecto de venta de distintos negocios durante el ejercicio anterior), las ventas del Grupo se mantuvieron en niveles similares a los de 2000. Dentro de este nivel de equilibrio se ha registrado un crecimiento de las ventas en Brasil (15,7% respecto del año anterior), los negocios en Argentina siguen afectados por la aguda recesión económica que afecta al país, y continúa sin recuperarse del nivel de Ventas en Chile.

La disminución del resultado final al 31 de marzo de 2001 respecto de igual período de 2000 se debe principalmente al resultado positivo generado por la venta de activos no estratégicos durante el año 2000 y al incremento del costo financiero.

En este ejercicio económico, comparándolo con igual período del año anterior, se registró una leve disminución en los niveles de utilización de la capacidad instalada y de los recursos productivos en general.

Los niveles de producción de las distintas Divisiones del Grupo al 31 de marzo de 2001, comparativamente tuvieron el siguiente comportamiento:


	Aumento	Aumento	Aumento
	(Disminución)	(Disminución)	(Disminución)
	Acumulado	1° Trim. 2001	1° Trim. 2001
	al 31.03.01 vs.	Vs.	Vs
	Acum. al 31.03.00	4° Trim. 2000	1° Trim. 2000
DIVISIONES DE CONSUMO	(2,06%)	15,43%	(2,06%)
DIVISIONES INDUSTRIALES	(4,32%)	(8,61%)	(4,32%)

INVERSIONES Y REALIZACIONES

Los montos de las principales inversiones del período, entre otras, fueron los siguientes:


* Maquinarias e instalaciones	2.770.521
* Muebles y útiles	360.484
* Inmuebles, terrenos, edificios e instalaciones	78.901

II ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO

EJERCICIOS ANTERIORES


	31.03.01	31.03.00	31.03.99	31.03.98	31.03.97

Activo corriente	498.333.856	575.938.584	588.579.652	542.688.155	364.320.819
Activo no corriente	508.332.374	587.900.988	613.256.884	602.762.578	406.256.216

TOTALES	1.006.666.230	1.163.839.572	1.201.836.536	1.145.450.733	770.577.035

Pasivo corriente	319.050.956	384.192.352	385.082.519	406.024.222	176.442.329
Pasivo no corriente	281.122.738	144.201.900	192.294.845	127.338.481	51.875.190

Sub Totales	600.173.694	528.394.252	577.377.364	533.362.703	228.317.519

Participación de terceros	1.269.572	5.542.632	6.597.121	7.153.687	1.917.395
Patrimonio Neto	405.222.964	629.902.688	617.862.051	604.934.343	540.342.121

TOTALES	1.006.666.230	1.163.839.572	1.201.836.536	1.145.450.733	770.577.035

III ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO

EJERCICIOS ANTERIORES


	31.03.01	31.03.00	31.03.99	31.03.98	31.03.97
Resultado operativo ordinario	24.979.102	26.517.442	25.553.223	33.215.346	22.493.835
Resultado financiero y por tenencia	(9.567.352)	(8.494.156)	(21.858.927)	(8.370.133)	872.679
Otros ingresos y egresos	(1.908.312)	7.546.233	2.543.335	(1.282.937)	319.111
Resultado de inversiones permanentes	(2.172.995)	(1.356.048)	(1.121.508)	(74.568)	573.839
Resultado antes del impuesto a las ganancias	11.330.443	24.213.471	5.116.123	23.487.708	24.259.464
Impuesto a las ganancias	(4.208.108)	(10.220.021)	(4.921.161)	(7.544.557)	(3.714.383)
Participación de terceros	1.775	62.182	72.169	(92.081)	(85.781)
RESULTADO NETO DEL PERIODO	7.124.110	14.055.632	267.131	15.851.070	20.459.300

IV DATOS ESTADISTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO

EJERCICIOS ANTERIORES

DIVISIONES DE CONSUMO


	Primer	Primer	Primer	Primer	Primer
	Trimestre	Trimestre	Trimestre	Trimestre	Trimestre
	Año 2001	Año 2000	Año 1999	Año 1998	Año 1997
	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.
Volumen de Producción	123.935	126.537	128.571	126.515	104.166

Volumen de Ventas	108.758	109.668	105.059	107.378	84.826

IV DATOS ESTADISTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO

EJERCICIOS ANTERIORES (continuación)

a) DIVISIONES DE CONSUMO (continuación)


	Acumulado	Acumulado	Acumulado	Acumulado	Acumulado
	al 31.03.01	al 31.03.00	al 31.03.99	al 31.03.98	al 31.12.97
	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.
Volumen de Producción	123.935	126.537	128.571	126.515	104.166

Volumen de Ventas	108.758	109.668	105.059	107.378	84.826

DIVISIONES INDUSTRIALES


	Primer	Primer	Primer	Primer	Primer
	Trimestre	Trimestre	Trimestre	Trimestre	Trimestre
	Año 2001	Año 2000	Año 1999	Año 1998	Año 1997
	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.
Volumen de Producción	123.810	129.401	124.500	119.171	111.410

Volumen de Ventas	78.896	94.606	80.381	76.134	70.512


	Acumulado	Acumulado	Acumulado	Acumulado	Acumulado
	al 31.03.01	al 31.03.00	al 31.03.99	al 31.03.98	al 31.03.97
	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.	Tn.
Volumen de Producción	123.810	129.401	124.500	119.171	111.410

Volumen de Ventas	78.896	94.606	80.381	76.134	70.512

V. PRINCIPALES INDICES Y EBITDA


	31.03.01	31.03.00	31.03.99	31.03.98	31.03.97
* Liquidez	1,56	1,50	1,53	1,34	2,06

* Endeudamiento	1,48	0,84	0,93	0,88	0,42

* Rentabilidad Ordinaria antes del Impuesto a las Ganancias	2,85%	3,93%	0,83%	3,99%	4,67%

* Endeudamiento Financiero	2,53	2,04	2,54	1,97	0,76

* Cobertura de Intereses	5,45	4,08	5,32	10,49	18,06


* EBITDA (*)	163.508.040	161.802.077	155.471.654	173.722.020	118.930.813

(*) Promedio móvil de los últimos doce meses.

V. PRINCIPALES INDICES Y EBITDA (continuación)


*DEFINICIONES*
* Liquidez	Activo Corriente Consolidado / Pasivo Corriente Consolidado

* Endeudamiento	Pasivo Consolidado Total / Patrimonio Neto Consolidado

* Rentabilidad Ordinaria antes del Impuesto a las Ganancias	Resultado antes de Impuesto a las Ganancias / (Patrimonio Neto Consolidado – Resultado Ordinario del Ejercicio – Resultado Extraordinario del Ejercicio)

* Endeudamiento Financiero	(Préstamos Corrientes + Préstamos No Corrientes) / EBITDA

* Cobertura de Intereses	EBITDA / Intereses Financieros Consolidados (promedio móvil de 12 meses)

* EBITDA (*)	Resultado Neto (excluye Resultados Financieros y por Tenencia + Resultados extraordinarios) + Impuestos a las Ganancias + Depreciación + Amortización

(*) Promedio móvil de los últimos doce meses.

VI. PERSPECTIVAS FUTURAS

La rentabilidad del año 2001 será afectada por un contexto económico complejo en el cual Argentina, el mercado de principal actividad del Grupo, continúa en una larga recesión, por un entorno regional altamente competitivo y por el incremento de los costos financieros del Grupo.

La ratificación de la estrategia de desarrollo e inversión en los mercados regionales y el desarrollo de nuevos mercados internacionales para los negocios de consumo masivo del Grupo ha permitido obtener incrementos en los niveles de ventas en Brasil, Estados Unidos y China.

El fortalecimiento de la rentabilidad de largo plazo se basa en la continuidad en la ejecución de la estrategia fijada en los últimos años: la focalización en los negocios del área de consumo masivo, la venta de activos no estratégicos, la inversión en recursos humanos y tecnológicos, la profundización en la reducción de gastos fijos y el ajuste estructural.


Cr. Roberto Oscar Perona		José Enrique Martín	Luis Alejandro Pagani
Presidente		Director Secretario	Presidente
Comisión Fiscalizadora


	HARTENECK, LOPEZ Y CIA. (Socio)
	Reg. Asoc. Profesional N° 21.00022.7 C.P.C.E.C.
	Cr. Andrés Suarez Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.11421-4 C.P.C.E.C.
	Ver nuestro informe de fecha 03 de mayo de 2001

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los Señores

Presidente y Directores de

ARCOR S.A.I.C.

Bv. Chacabuco 1160

CÓRDOBA

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de ARCOR S.A.I.C. al 31 de marzo de 2001 y 2000, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los períodos de tres meses terminados en esas fechas y de las notas 1 a 16 y anexos A, B, C, D, E, F, G y H y la reseña informativa. Además, hemos efectuado una revisión limitada de los estados contables consolidados de ARCOR S.A.I.C. con sus sociedades controladas por los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2001 y 2000, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.

Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el origen y aplicación de fondos de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados.

En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad y de sus estados contables consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2000 y 1999, sobre los cuales emitimos nuestro informe de auditoría sin salvedades el 16 de febrero de 2001, informamos que los estados contables de ARCOR S.A.I.C. al 31 de marzo de 2001 y 2000 y sus estados contables consolidados a esas fechas consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados contables de ARCOR S.A.I.C. y sus estados contables consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

los estados contables de ARCOR S.A.I.C. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuación:

c.1.) Estado de situación patrimonial al 31 de marzo de 2001 y 2000:

31.03.01 31.03.00

Activo 899.192.456 963.177.273

Pasivo 493.969.492 333.274.585

Patrimonio Neto 405.222.964 629.902.688

c.2.) Estado de resultados por los períodos finalizados el 31 de marzo de 2001 y 2000, los cuales arrojan una ganancia de $ 7.124.110 y de $ 14.055.632, respectivamente.

d) al 31 de marzo de 2001 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables asciende a $ 1.503.227, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Córdoba, 03 de mayo de 2001.


HARTENECK, LOPEZ Y CIA. (Socio)
C.P.C.E.Cba. N° 21.00022.7 R.A.P.U.
Cr. Andrés Suarez Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.11421.4 C.P.C.E.Cba.

En la Ciudad de Arroyito, Departamento San Justo, Provincia de Córdoba, República Argentina, siendo las 09:00 horas del día 12 de Mayo del año dos mil uno, se reúnen en la Sede Social de “ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL” los miembros titulares de la Comisión Fiscalizadora abajo firmantes, bajo la Presidencia de su Titular Cr. Roberto Oscar PERONA, a efectos de considerar los Estados Contables del Primer Trimestre por el período iniciado el 01 de Enero de 2001 y cerrado el 31 de Marzo de 2001 pertenecientes al cuadragésimo primer ejercicio económico, que se encuentra auditado por el Estudio HARTENECK, LÓPEZ Y Cía. con su INFORME emitido con fecha 03 de Mayo de 2001. Puesto a consideración abre el acto el señor Presidente, y los miembros de la Comisión Fiscalizadora se extienden en detalles y consideraciones sobre los distintos rubros que integran los Estados Contables correspondientes, de acuerdo al informe de los auditores externos señalados y que de acuerdo al mismo han sido confeccionados aplicando las leyes y normas vigentes de la Comisión Nacional de Valores. Se deja constancia que cumplimentando lo prescripto por las disposiciones legales vigentes, hemos examinado la Reseña Informativa, el Estado de Situación Patrimonial, el Estado de Resultados, el Estado de Evolución del Patrimonio Neto, el Estado de Origen y Aplicación de Fondos, Notas y Anexos a los Estados Contables, y los Estados Consolidados, correspondientes al Primer Trimestre del Ejercicio N° 41, documentación que cumple con lo dispuesto por la Ley 19.550 y sus modificatorias, y las Resoluciones Generales de la Comisión Nacional de Valores. Dejamos constancia que durante el período se ha cumplimentado con lo dispuesto en el artículo 294 de la Ley N° 19.550. Habiéndose aprobado por unanimidad lo expresado anteriormente se finaliza la reunión siendo las 09:30 horas.

Alcides Carlos CEBALLOS Roberto Oscar PERONA

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ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2001

EJERCICIO ECONOMICO N°41 – Primer Trimestre

CAPITAL: $ 46.210.440,06

AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

NOTA 5: GARANTIAS OTORGADAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (*)

NOTA 8: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

NOTA 8: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

NOTA 8: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

NOTA 9: AJUSTE DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

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EJERCICIO ECONOMICO N°41 – Primer Trimestre

CAPITAL: $ 46.210.440,06

AL 31 DE MARZO DE 2001 Y 2000

NOTA 5: GARANTIAS OTORGADAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (*)

NOTA 8: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

NOTA 8: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

NOTA 8: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

NOTA 9: AJUSTE DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

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