ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2018

Mar 12, 2019

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CARTOCOR DO BRASIL INDÚSTRIA COMÉRCIO E SERVIÇOS LTDA.

Estados Financieros Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017

DC0 - Información pública

Cartocor do Brasil Indústria, Comércio e Serviços Ltda. Estados Financieros al 31 de diciembre de 2018 y 2017, presentado en forma comparativa, e informe de los auditores independientes

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Informe de los auditores independientes

A los Señores Socios, Presidente y Directores de Cartocor do Brasil Indústria, Comércio e Serviços Ltda.

Informe sobre los estados financieros

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Cartocor do Brasil Indústria, Comércio e Serviços Ltda. que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2018, los estados de resultados, del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2017, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con Normas Internacionales de Auditoría (NIAs), como fueron adoptadas en Argentina por la FACPCE mediante la Resolución Técnica N° 32 y sus respectivas Circulares de Adopción. Dichas normas exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros se encuentran libres de incorrecciones significativas.

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PricewaterhouseCoopers, Rua José Pires Neto 314, 10[o, ] Campinas, SP, Brasil 13025-170, Caixa Postal 3136 T: (19) 3794-5400, F: (19) 3794-5454, www.pwc.com/br

Cartocor do Brasil Indústria, Comércio e Serviços Ltda.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el primer párrafo del presente informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Cartocor do Brasil Indústria, Comércio e Serviços Ltda. al 31 de diciembre de 2018, su resultado integral y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Párrafo de énfasis

Sin modificar nuestra opinión, queremos enfatizar sobre el hecho de que la sociedad controlante Arcor do Brasil Ltda. decidió realizar una fusión por absorción de los activos restantes de la Sociedad con posterioridad a la fecha de los presentes Estados Financieros, sujeta a la aprobación de los accionistas por asamblea general. En consecuencia, la Sociedad ya no existirá y, por lo tanto, se ha preparado la información financiera al 31 de diciembre de 2018 asumiendo que la misma no continuará operando como una empresa en marcha.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes en la República Argentina informamos que la Sociedad está inscripta en la Junta Comercial de São Paulo de la República Federativa de Brasil y se rige por la normativa de ese país.

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Cartocor do Brasil Indústria, Comércio e Serviços Ltda.

Otras consideraciones

Este informe es para uso exclusivo en la República Argentina a los efectos de ser utilizados por la sociedad controlante por vía indirecta Arcor S.A.I.C. con el fin de acompañar la presentación de sus estados financieros ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Campinas, Brasil, 7 de marzo de 2019

PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5

Eduardo Dias Vendramini Contador CRC 1SP220017/O-4

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CARTOCOR DO BRASIL INDÚSTRIA COMÉRCIO E SERVIÇOS LTDA. ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

CONTENIDO

	Glosario de términos	5	Propiedad, planta y equipos
	Estado de situación financiera	6	Otros créditos
	Estado de resultados	7	Efectivo y equivalentes de efectivo
	Estado de otros resultados integrales	8	Evolución del Capital Social
	Estado de cambios en el patrimonio	9	Resultados no asignados
	Estado de flujos de efectivo	10	Otros componentes del patrimonio
	Notas a los estados financieros:	11	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
1	Información general	12	Ventas de servicios
1.1	Antecedentes de la Sociedad	13	Información sobre gastos por función y naturaleza
1.2	Datos de la sociedad controlante	14	Otros ingresos - neto
2	Normas contables y bases de preparación	15	Resultados financieros
2.1	Propósito de los presentes estados financieros	16	Impuesto a las ganancias
2.2	Bases de preparácion	17	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.3 2.4 2.5	Cambios en políticas contables, nuevas normas contables Propiedad, planta y equipos Desvalorización de activos no financieros	18 18.1 18.2	Administración del riesgo financieros Instrumentos financieros por categoría Jerarquías del valor razonable
		18.3	Estimación del valor razonable
2.6 2.7	Conversión de moneda extranjera Activos financieros	18.4	Factores de riesgos financieros
2.8 2.9	Créditos por ventas y otros créditos Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de Flujos de Efectivo	18.5 18.6 19	Riesgo de Liquidez Administración del riesgo de capital Cambio de control
2.10	Capital social	20	Hechos Posteriores
2.11	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
2.12	Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta
2.13	Reconocimiento de ingresos por venta
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Impuesto a las ganancias corriente

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por vía Indirecta por Arcor S.A.I.C. (Nota 1.2)

Anexo A: Nota 5 Anexo H: Nota 13

_ Guido A. Sabbadin Gerente Administración

CARTOCOR DO BRASIL INDÚSTRIA COMÉRCIO E SERVIÇOS LTDA. ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
Arcor S.A.I.C.	Sociedad controlante
	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (y sus modificatorias) que adopta las NIIF. Estas RT
ARG PCGA	contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades
	que no están obligadas o no optaronpor adoptar las NIIF.
ARS	Peso Argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
BRL	Real Brasileño.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor	Grupo económico formadopor Arcor S.A.I.C.ysus sociedades controladas.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial ReportingInterpretations Committee.
IFRS	International Financial ReportingStandards(ver NIIF).
L.G.S.	LeyGeneral de Sociedades de la República Argentina(N° 19.550ymodif.)
La Sociedad / Cartocor Do
Brasil Industria Comercio e	Cartocor Do Brasil Industria Comercio y de Servicos Ltda.
Servicos Ltda.
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidaspor la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidaspor la F.A.C.P.C.E.
TO / CNV	Texto Ordenado de CNV.
USD	Dólar Estadounidense.

_

Guido A. Sabbadin Gerente Administración

CARTOCOR DO BRASIL INDÚSTRIA COMÉRCIO E SERVIÇOS LTDA. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

ACTIVO	Notas	31.12.2018	31.12.2017
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	5	-	-
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		-	-
ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos	6	2.066.235	1.197.162
Efectivo y equivalentes de efectivo	7	1.445.500	2.140.743
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		3.511.735	3.337.905
TOTAL DEL ACTIVO		3.511.735	3.337.905

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros.

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Guido A. Sabbadin Gerente Administración

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CARTOCOR DO BRASIL INDÚSTRIA COMÉRCIO E SERVIÇOS LTDA. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

PATRIMONIO Y PASIVO	Notas	31.12.2018	31.12.2017
PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Acciones en circulación	8	1.223.980	1.223.980
Resultados no asignados	9	(1.321.069)	111.063
Otros componentes del patrimonio	10	3.596.920	1.963.671
TOTAL DEL PATRIMONIO		3.499.831	3.298.714
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	11	11.904	39.191
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		11.904	39.191
TOTAL DEL PASIVO		11.904	39.191
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		3.511.735	3.337.905

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros.

_ Guido A. Sabbadin Gerente Administración

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CARTOCOR DO BRASIL INDÚSTRIA COMÉRCIO E SERVIÇOS LTDA.

ESTADO DE RESULTADOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

Notas	**Ejercicio finalizado el **
	31.12.2018 31.12.2017
Ventas de servicios 12	- 417.591
GANANCIA BRUTA Gastos de comercialización 13 Gastos de administración 13 Otros ingresos -neto 14	- 417.591 - (15.363) (1.517.043) (1.239.418) 24.342 511.789
RESULTADO OPERATIVO Ingresos financieros 15 Gastos financieros Diferencia de cambio, neta 15	(1.492.701) (325.401) 87.933 144.775 (11.006) (16.358) (6.002) -
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS	60.569 138.773
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS Impuesto a las Ganancias 16	(1.432.132) (186.628) - -
PÉRDIDA NETA DEL EJERCICIO	(1.432.132) ** (186.628)**

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros.

_ Guido A. Sabbadin Gerente Administración

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CARTOCOR DO BRASIL INDÚSTRIA COMÉRCIO E SERVIÇOS LTDA.

ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

Notas	Ejercicio Finalizado el
	31.12.2018 31.12.2017
PÉRDIDA NETA DEL EJERCICIO	(1.432.132) (186.628)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO Diferencia de conversión 10	1.633.249 417.189
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO	1.633.249 417.189
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO	201.117 230.561

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros.

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Guido A. Sabbadin Gerente Administración

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CARTOCOR DO BRASIL INDÚSTRIA COMÉRCIO E SERVIÇOS LTDA.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

( Valores expresados en Pesos Argentinos )

RUBBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO TOTAL DEL PATRIMONIO NETO CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN RESULTADOS NO ASIGNADOS RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2018	1.223.980 111.063 1.963.671 3.298.714
Pérdida neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	- (1.432.132) - (1.432.132) - - 1.633.249 1.633.251
Saldos al 31 de diciembre de 2018	1.223.980 (1.321.069) (3.596.920) 3.499.831

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros.

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Guido A. Sabbadin Gerente Administración

8

CARTOCOR DO BRASIL INDÚSTRIA COMÉRCIO E SERVIÇOS LTDA. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

( Valores expresados en Pesos Argentinos )

RUBBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO TOTAL DEL PATRIMONIO NETO CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN RESULTADOS NO ASIGNADOS RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2017	1.223.980 297.691 1.546.482 3.068.153
Pérdida neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	- (186.628) - (186.628) - - 417.189 417.189
Saldos al 31 de diciembre de 2017	1.223.980 111.063 1.963.671 3.298.714

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros.

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Guido A. Sabbadin Gerente Administración

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CARTOCOR DO BRASIL INDÚSTRIA COMÉRCIO E SERVIÇOS LTDA.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL L 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

	Notas	31.12.2018	31.12.2017
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Pérdida del ejercicio		(1.432.132)	(186.628)
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedades, plantas, equipos	5	-	-
Resultados por venta de propiedades, plantas, equipos	14	-	(511.789)
Resultados financieros, netos	15	(60.569)	(138.773)
Variación en activos y pasivos:
Otros créditos		(761.433)	(146.384)
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar		4.831	(927.994)
Impuesto a lasganancias corrienteporpagar		-	-
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades operativas		(2.249.303)	(1.911.568)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Ingresos de efectivopor ventas depropiedad,plantayequipos		-	511.789
Flujo neto de efectivo generado por actividades de inversión		-	511.789
(DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(2.249.303)	(1.399.779)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	7	2.140.743	3.059.124
Resultados financieros netos y diferencia de conversión del efectivo y		1.554.060	481.398
equivalentes de efectivo
(Disminucion)/ en el efectivo y equivalentes de efectivo		( 2.249.303)	(1.399.779)
Efectivoy equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	7	1.445.500	2.140.743

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

_ Guido A. Sabbadin Gerente Administración

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE 2018 Y 2017

CARTOCOR DO BRASIL INDÚSTRIA COMÉRCIO E SERVIÇOS LTDA.

( Valores expresados en Pesos Argentinos )

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Cartocor do Brasil Industria Comercio e Servicos Ltda, es una entidad organizada bajo las leyes de Brasil. El domicilio legal es Rua João Batista Martins 225, Ciudad de Rio das Pedras, Estado de San Pablo, Brasil.

El objeto principal de la Sociedad es industrialización, comercialización, distribución y prestación de servicios relativos a material de empaque, cartón, flexibles. Compra, venta, importación, exportación, representación, consignación de empaque.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha de inscripción en la Junta Comercial el 15 febrero de 2005, siendo la última modificación realizada el 8 de octubre de 2007. La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es indeterminado.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quién posee el 100% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la producción de una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletitas y alimentos en general) e industriales (cartón corrugado, flexibles impresos, alcohol, glucosa y otros insumos industriales) y su comercialización en una amplia cantidad de países en el mundo.

Arcor S.A.I.C., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba, República Argentina y se encuentra incluida dentro de las entidades que hacen oferta pública de obligaciones negociables, resultando por ende obligatoria la aplicación de las NIIF, a partir del 1° de enero de 2012, siendo los estados contables al 31 de diciembre de 2012, los primeros estados financieros completos, conforme a NIIF.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros

Los presentes estados financieros, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C, para acompañar a sus estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Las cifras incluidas en los estados financieros se exponen en pesos sin centavos, al igual que las notas.

La preparación de estos estados financieros de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables, entre otros. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

A la fecha de los presentes estados financieros, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha. Las cifras al 31 de diciembre de 2017 que se exponen en estos estados financieros a efectos comparativos, surgen de los estados finacieros a dichas fechas.

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Guido A. Sabbadin Gerente Administración

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CARTOCOR DO BRASIL INDÚSTRIA COMÉRCIO E SERVIÇOS LTDA. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE 2018 Y 2017

( Valores expresados en Pesos Argentinos )

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2018:

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014. La aplicación de esta norma no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014) : la versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

Modificaciones a la NIIF 2 “Pagos basados en acciones”: esta modificación clarifica como contabilizar determinados tipos de operaciones de pagos basados en acciones. La aplicación de esta modificación no generó impactos en los presentes estados financieros.

Modificaciones a la NIC 40, “Propiedades de inversión”: estas modificaciones aclaran que para transferir a, o desde, propiedades de inversión debe haber un cambio en el uso. Este cambio debe ser apoyado por evidencia. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

CINIIF 22 “Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada”: esta norma trata transacciones en moneda extranjera o partes de transacciones donde hay una contraprestación que está denominada o cotizada en una moneda extranjera. La interpretación proporciona una guía para cuándo se hace un pago / recibo único, así como para situaciones en las que se realizan múltiples pagos / recibos. La misma tiene como objetivo reducir la diversidad en la práctica. La aplicación de esta norma no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2018 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros”, con característica de pago de reconocimiento negativo: esta modificación confirma que, cuando se modifique una deuda financiera medida a su costo amortizado sin que ello dé lugar a su baja, una ganancia o pérdida debe ser reconocida inmediatamente en el resultado del período. Esta modificación fue publicada en octubre del 2017 y tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

_ Guido A. Sabbadin Gerente Administración

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CARTOCOR DO BRASIL INDÚSTRIA COMÉRCIO E SERVIÇOS LTDA. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE 2018 Y 2017

( Valores expresados en Pesos Argentinos )

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables (Cont.)

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019 con aplicación anticipada permitida si la NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes” también es aplicada.

CINIIF 23 “Incertidumbre sobre el tratamiento del impuesto a las ganancias”: esta norma clarifica como el reconocimiento y las exigencias de medición de la NIC 12 “Impuesto a las ganancias”, son aplicados cuando hay incertidumbre sobre el tratamiento de impuesto a las ganancias. Esta norma fue publicada en junio 2017 y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

Modificaciones a la NIC 19 “Beneficios al personal”: esta modificación requiere que una entidad utilice premisas actualizadas para determinar el costo corriente operativo y financiero para el resto del período después de una modificación, reducción o liquidación del plan y reconocer el efecto en el resultado del ejercicio como parte del costo de servicios pasados, o como ganancia o pérdida en la liquidación.

Esta modificación fue publicada en febrero de 2018 y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

Modificaciones a la NIIF 3 “Combinación de negocios” : esta modificación revisa la definición de negocio. Según devoluciones recibidas por el IASB, la aplicación de la guía actual es percibida como demasiada compleja, y como resultado, demasiadas transacciones son calificadas como combinaciones de negocios. Esta modificación fue publicada en octubre del 2018, y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2020.

Modificaciones a la NIC 1 y a la NIC 8 en la definición de materialidad : estas modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros”, y la NIC 8, “Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores", y consecuentes modificaciones a otras NIIF, esclarece el uso de una definición coherente de materialidad a través de las NIIF y el Marco Conceptual para Informes Financieros; aclara la definición de lo que se considera material; e incorpora algunas de las orientaciones de la NIC 1 sobre información no relevante. Esta modificación fue publicada en octubre del 2018, y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2020.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

_ Guido A. Sabbadin Gerente Administración

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CARTOCOR DO BRASIL INDÚSTRIA COMÉRCIO E SERVIÇOS LTDA. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE 2018 Y 2017

( Valores expresados en Pesos Argentinos )

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.4 Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren. La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipo:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Máquinas e instalaciones	10 años

Los valores residuales de la propiedad, planta y equipo, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de la propiedad, planta y equipo se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipo, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros Ingresos netos” en el estado de resultados.

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2.4 Propiedad, planta y equipos (Cont.)

La Sociedad ha hecho uso de la opción prevista en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, en cuanto a la utilización del costo atribuido de su propiedad, planta y equipo. De esta manera, el costo reexpresado de acuerdo con las ARG PCGA, fue adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.

2.5 Desvalorización de activos no financieros

Los activos que tienen vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten a pruebas anuales de desvalorización. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros distintos del valor llave sobre los que se ha registrado una desvalorización, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.6 Conversión de moneda extranjera

(a) Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el BRL.

La moneda de presentación de los presentes estados finacieros es ARS, siendo esta la moneda funcional de la sociedad controlante.

(b) Transacciones y saldos en moneda distinta de la moneda funcional

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados, en el rubro “Resultados Financieros”.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.7 Activos financieros

2.7.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

• (i) Activos financieros a costo amortizado y

• (ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

(a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y

(b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.7.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de la tasa de interés efectiva.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados en el rubro “resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

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2.8 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por incobrabilidad.

La previsión por incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva que la Sociedad no podrá cobrar todos los montos pendientes de acuerdo con los términos originales. El monto de la previsión es determinado en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados.

2.9 Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de Flujos de Efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo, se registran al valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

2.10 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

2.11 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva.

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2.12 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

(a) Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

- Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Brasil a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

- Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

La Sociedad reconoce um pasivo por impuesto diferido en el caso de diferencias temporales imponibles relacionadas com las inversiones em subsidiarias y em asociadas, excepto que se den lãs dos condiciones siguientes:

(i) la Sociedad controla la oportunidad de que se revertirán las diferencias temporales; (ii) es probable que dicha diferencia temporal no se revierta en um momento previsible em el futuro.

A la fecha de cierre de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

2.13 Reconocimiento de ingresos por venta

(a) Ingresos por ventas de servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos e impuestos.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se hanprestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la prestación del servicio.

En cuanto a las ventas de servicios, el ingreso es reconocido en el periodo en el que el mismo es prestado, en función del grado de cumplimiento.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.13 Reconocimiento de ingresos por venta (Cont.)

(a) Ingresos por ventas de servicios (Cont.)

En el caso de los productos, se considera que los mismos no se han entregado hasta que no se hayan despachado al lugar especificado por el cliente y los riesgos de obsolescencia y de pérdida se hayan transferido al mismo.

La Sociedad registra las provisiones por devoluciones en base a información histórica y experiencia acumulada de forma tal de imputar las provisiones al mismo período en que la venta original se efectúa.

Los ingresos por ventas, netos del impuesto al valor agregado, devoluciones y descuentos a clientes, se reconocen después de que la Sociedad ha transferido al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de esos bienes y no mantiene el derecho a disponer de ellos, lo cual generalmente ocurre con la entrega y recepción en los depósitos del comprador.

(b) Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

NOTA 3. POLITICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en los presentes estados financieros.

La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en los presentes estados financieros.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipo cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipo es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones (nota 2.3) y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo

que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizable, en caso de ser necesario su cálculo, son realizados a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

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NOTA 3. POLITICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS (Cont.)

(b) Previsiones para deudores incobrables

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas resultantes de la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la adecuación de las previsiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, nuestra experiencia histórica de incobrabilidad, la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos. La Sociedad tiene una política de previsión basada en la antigüedad de los créditos por ventas vencidos a más de tres meses y un análisis individual de los mismos. Los casos de partidas previsionadas con antigüedad menor a tres meses se corresponden en general, a saldos de clientes con un hecho.

(c) Impuesto a las ganancias

Debemos estimar nuestro impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que operamos. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera. Debemos determinar en el curso de nuestros procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de nuestros activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Reversamos en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que habían sido oportunamente registradas, si anticipamos que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar nuestras provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que operamos y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si ajustamos estas estimaciones en períodos futuros, nuestra situación financiera y resultados podrían verse afectados.

(d) Reconocimiento de ingresos- bonificaciones y descuentos

Es necesario estimar al cierre de un ejercicio el grado de cumplimiento por parte de nuestros clientes de las metas de volumen y otras acciones comerciales convenidas en virtud de las cuales se hacen acreedores de bonificaciones y descuentos. En algunos casos implica estimar el cumplimiento de volúmenes de venta de períodos futuros cuando las metas son pluri-mensuales.

NOTA 4. IMPUESTO A LAS GANANCIAS CORRIENTE

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias 9.430, de 27 de diciembre de 1996. La tasa utilizada para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 es del 34%.

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NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la evolución del rubro:

En el siguiente cuadro se detalla la evolución del rubro:
	Máquinas e	Total
	instalaciones
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	-	-
Bajas	-	-
Efecto conversíon	-	-
Valor de origen al cierre del ejercicio
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	-
Bajas	-	-
Efecto conversión	-	-
Depreciación del ejercicio(1)	-	-
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	-
SALDO AL 31.12.2018	-	-

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 13.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV. Se enumera la vida útil que componen el rubro en nota 2.3.

	Máquinas e	Total
	instalaciones
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio
Bajas	(1.806.243)	(1.806.243)
Efecto conversíon	131.750	131.750
Valor de origen al cierre del ejercicio	1.674.493	1.674.493
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(1.674.493)	(1.674.493)
Efecto conversión	1.806.243	1.806.243
Depreciación del ejercicio(1)	(131.750)	(131.750)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(1.674.493)	(1.674.493)
SALDO AL 31.12.2017	-	-

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 13. Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV. Se enumera la vida útil que componen el rubro en nota 2.3.

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( Valores expresados en Pesos Argentinos )

NOTA 6. OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición del rubro otros créditos:

	31.12.2018	31.12.2017
Corriente
Partes relacionadas (nota 17)	2.066.235	1.197.162
TOTAL CORRIENTE	2.066.235	1.197.162
TOTAL	2.066.235	1.197.162

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

NOTA 7. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

	31.12.2018	31.12.2017
Efectivo disponible y en bancos	7.520	707.900
Depósitos bancarios a la vista	1.437.980	1.432.843
TOTAL	1.445.500	2.140.743

NOTA 8. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios:

	31.12.2018	31.12.2017	31.12.2016
Capital social al inicio	1.223.980	1.223.980	1.223.980
CAPITALSOCIAL ALCIERRE	1.223.980	1.223.980	1.223.980

El capital social al 31 de diciembre de 2018 es de ARS 1.223.980, que se encuentra totalmente suscripto, inscripto en la Junta de Comercio de San Pablo e integrado. El mismo está representado por 882.079 cuotas, de valor nominal ARS 1,3876 y un voto cada una.

NOTA 9. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros se exponen los cambios en Resultados no Asignados para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2018 y 2017, respectivamente:

	31.12.2018	31.12.2017
Saldos al inicio del ejercicio	111.063	297.691
Resultado del ejercicio	(1.432.132)	(186.628)
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO	(1.321.069)	111.063

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NOTA 10. OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

A continuación se expone la evolución del rubro:

	Reserva de
	conversión
Saldo al 1 de enero de 2018	1.963.671
Diferencia de conversión	1.633.249
TOTAL AL 31.12.2018	3.596.920
	Reserva de conversión
Saldo al 1 de enero de 2017	1.546.482
Diferencia de conversión	417.189
TOTAL AL 31.12.2017	1.963.671

NOTA 11. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2018	31.12.2017
Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros	-	39.191
Cargas fiscales	11.904	-
TOTAL CORRIENTE	11.904	39.191
TOTAL	11.904	39.191

NOTA 12. VENTAS DE SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:

	31.12.2018	31.12.2017
Ventas de servicios
- Partes relacionadas (nota 17)	-	417.591
TOTAL	-	417.591

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NOTA 13. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

En el siguiente cuadro se detalla la composición de gastos totales por su naturaleza:

	31.12.2018	31.12.2017
Honorarios y retribuciones por servicios	401.537	213.460
Impuestos, tasas y contribuciones	45.789	155.895
Servicios de terceros	1.066.597	866.593
Seguros	-	15.363
Otros gastos generales varios	3.120	3.470
TOTAL	1.517.043	1.254.781

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

(a) Gastos de Comercialización

	31.12.2018	31.12.2017
Seguros	-	15.363
TOTAL	-	15.363

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV

(b) Gastos de Administración

	31.12.2018	31.12.2017
Honorarios y retribuciones por servicios	401.537	213.460
Impuestos, tasas y contribuciones	45.789	155.895
Servicios de terceros - Partes relacionadas (nota 17)	1.066.597	866.593
Otros gastos generales varios	3.120	3.470
TOTAL	1.517.043	1.239.418

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV

NOTA 14. OTROS INGRESOS NETO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros ingresos neto:

	31.12.2018	31.12.2017
Resultado de venta de propiedades, plantas y equipos	-	511.789
Otros IngresosyEgresos	24.342	-
OTROS INGRESOS NETO	24.342	511.789

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NOTA 15. RESULTADOS FINANCIEROS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros:

	31.12.2018	31.12.2017
Ingresos financieros
Intereses:
- Equivalentes de efectivo	87.933	139.550
Diferencia de cambio	-	5.225
Subtotal de ingresos financieros	87.933	144.775
Gastos financieros
Intereses:
- Explícitos e implícitos	(11.006)	(6.002)
Diferencia de cambio	(16.358)	-
Subtotal degastos financieros	(27.364)	(6.002)
TOTAL	60.569	138.773

NOTA 16. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:

	31.12.2018	31.12.2017
Resultado del ejercicio antes de impuestos	1.432.132	(186.628)
Alícuota del impuesto de la Sociedad	34%	34%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	486.925	(63.454)
Diferencias permanentes
Otros netos	486.925	63.454
Total cargo a resultadospor impuesto a lasganancias – Estado de Resultados	-	-

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NOTA 17. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación se detallan las transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

(a) Ventas de servicios
	Tipo de relación	31.12.2018	31.12.2017
Cartocor S.A.	Relacionada	-	417.591
TOTAL		-	417.591
(b) Otros egresos
	Tipo de relación	31.12.2018	31.12.2017
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	1.066.597	866.593
TOTAL		1.066.597	866.593
(c) Otros créditos
	Tipo de relación	31.12.2018	31.12.2017
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	2.066.235	1.197.162
TOTAL		2.066.235	1.197.162

NOTA 18. ADMINISTRACIÓN DE RIESGO FINANCIERO

18.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2018:

Costo amortizado	Valor razonable con cambios en el estado de resultados con cambios en otros resultados integrales Total al 31.12.2018
Activos según estado de situación financiera Otros créditos(1) 2.066.236 Efectivo y equivalentes de efectivo	2.066.236 1.445.500 - 1.445.500
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2018 2.066.236	1.445.500 - 3.511.736
Pasivos según estado de situación financiera Cuentas por pagar comerciales y otras deudas(1) -	- - -
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2018 -	- - -

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

_ Guido A. Sabbadin Gerente Administración

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( Valores expresados en Pesos Argentinos )

NOTA 18. ADMINISTRACIÓN DE RIESGO FINANCIERO (Cont.)

18.1 Instrumentos financieros por categoría (Cont.)

Al 31 de diciembre de 2017:

Costo amortizado c	Valor razonable on cambios en el estado de resultados con cambios en otros resultados integrales Total al 31.12.2017
Activos según estado de situación financiera Otros créditos (1) 1.197.162 Efectivo y equivalentes de efectivo -	- - 1.197.162 2.140.743 - 2.140.743
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2017 1.197.162	2.140.743 - 3.337.905
Pasivos según estado de situación financiera Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1) 39.191	- - 39.191
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2017 39.191	- - 39.191

(1) Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

18.2 Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

• Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.

• Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).

• Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1. Los instrumentos incluidos en el Nivel 1 comprenden principalmente, instrumentos financieros derivados y efectivo y equivalentes de efectivo.

El valor razonable de los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación. Estas técnicas de valuación maximizan el uso de datos observables del mercado que estén disponibles y se basan en la menor medida posible en estimaciones específicas de la Sociedad. Si todos los datos significativos requeridos para calcular el valor razonable de un instrumento son observables, el instrumento se incluye en el Nivel 2. Los instrumentos incluidos en el Nivel 2 comprenden principalmente a instrumentos financieros derivados.

Si uno o más de los datos significativos para el cálculo del valor razonable del instrumento financiero no se basan en datos observables del mercado, el instrumento se incluye en el Nivel 3.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Sociedad no posee instrumentos financieros incluidos en el Nivel 3.

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Guido A. Sabbadin Gerente Administración

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE 2018 Y 2017

( Valores expresados en Pesos Argentinos )

NOTA 18. ADMINISTRACIÓN DE RIESGO FINANCIERO

18.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

(a) Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de Efectivo, Depósitos Bancarios y Plazos fijos se aproxima a su valor razonable.

Los Fondos comunes de inversión, también se encuentran incluidos en este rubro y su valor de libros se estimó utilizando información de mercados activos, valuando cada cuota parte al valor de cotización de las mismas al cierre de cada ejercicio, por lo que su valuación califica como Nivel 1.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

(a) Colocaciones transitorias (incluidas en Efectivo y equivalentes de efectivo)

La Sociedad considera que el valor de libros de las inversiones a corto plazo y de alta liquidez, que puedan convertirse en efectivo rápidamente y están sujetas a un riesgo insignificante de cambio en su valor, y cuyo vencimiento original no supera los noventa días, como efectivo y equivalente de efectivo, se aproxima a su valor razonable. Básicamente comprende depósitos a plazo fijo en entidades financieras de primer nivel.

(b) Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron previsionados.

(c) Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

18.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo Arcor las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera. La Sociedad utiliza si es necesario instrumentos derivados para cubrir determinadas exposiciones al riesgo.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería, dependientes de aquella, las cuales identifican, evaluán y cubren los riesgos financieros, en coordinación estrecha con las diferentes unidades operativas del Grupo Arcor.

_ Guido A. Sabbadin Gerente Administración

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CARTOCOR DO BRASIL INDÚSTRIA COMÉRCIO E SERVIÇOS LTDA. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE 2018 Y 2017 ( Valores expresados en Pesos Argentinos )

NOTA 18. ADMINISTRACIÓN DE RIESGO FINANCIERO

18.5. Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez el Grupo dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad y pasivos financieros derivados netos por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2018 y 2017, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados. Para su determinación se consideraron las variables observables, tipo de cambio y tasa de interés, vigentes al 31 de diciembre de 2018 y 2017 respectivamente.

		Valor de libros Vencimientos contractuales Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Total al 31.12.2018	Valor de libros Vencimientos contractuales Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Total al 31.12.2018	Vencimientos contractuales
			ARS
Cuentas por pagar y otras deudas			- - - - -
TOTAL			- - - - -
	Valor de libros		Vencimientos contractuales
			Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Total al 31.12.2017
			ARS
Cuentas por pagar y otras deudas	39.191		39.191 - - - 39.191
TOTAL	39.191		39.191 - - - 39.191

18.6 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento.

Consistente con la industria, la Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo préstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.

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Guido A. Sabbadin Gerente Administración

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE 2018 Y 2017

( Valores expresados en Pesos Argentinos )

NOTA 21. CAMBIO DE CONTROL

En el mes de diciembre del año 2018, Cartocor S.A., quien hasta entonces poseía el 99,9998% de participación de la Sociedad, vendió las 882.078 acciones en favor de Arcor S.A.I.C., por un valor de USD 101.000.

NOTA 19. HECHOS POSTERIORES

Con fecha 21 de enero de 2019, Cartocor do Brasil Indústria Comércio e Serviços Ltda., Dos en Uno do Brasil Importação e Comércio de Alimentos Ltda. y Arcor do Brasil Ltda. firmaron el Protocolo e Justificação de Incorporação, mediante el cual acordaron poner a consideración de sus socios la incorporación de Cartocor do Brasil Indústria Comércio e Serviços Ltda. y Dos Dos en Uno do Brasil Importação e Comércio de Alimentos. en Arcor do Brasil Ltda.

El 30 de enero del 2019, mediante las Reuniones de Socios y las respectivas Alteraciones de los Contratos Sociales, se resolvió la extinción de Cartocor do Brasil Indústria Comércio e Serviços Ltda. y Dos en Uno do Brasil Importação e Comércio de Alimentos Ltda. y la incorporación de sus patrimonios al de Arcor do Brasil Ltda.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, las sociedades en cuestión han presentado la documentación antes comentada ante la JUNTA COMERCIAL DO ESTADO DE SÃO PAULO solicitando la inscripción del proceso de incorporación.

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Guido A. Sabbadin Gerente Administración

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