ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2017

Mar 12, 2018

LA CAMPAGNOLA

SOCIEDAD ANÓNIMA COMERCIAL E INDUSTRIAL

Estados Financieros

Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016

	Glosario de términos	4	Propiedad, planta y equipos
	Estado de situación financiera	5	Propiedades de inversión
	Estado de resultados	6	Activos intangibles
	Estado de otros resultados integrales	7	Activos / pasivos por impuesto diferidos
	Estado de cambios en el patrimonio	8	Créditos por ventas y otros créditos
	Estado de flujos de efectivo	9	Activos biológicos
	Notas a los estados financieros:	10	Existencias
1	Información general	11	Efectivo y equivalentes de efectivo
1.1	Antecedentes de la Sociedad	12	Restricción a la distribución de utilidades
1.2	Datos de la sociedad controlante	13	Evolución del capital social
2	Normas contables y bases de preparación	14	Resultados no asignados
2.1	Normas contables	15	Préstamos
2.2	Bases de preparación	16	Obligaciones por beneficios de retiro del personal
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables	17	Provisiones
2.4	Estacionalidad de las operaciones	18	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
2.5	Información financiera en economías hiperinflacionarias	19	Ventas de bienes y servicios
2.6	Propiedad, planta y equipo	20	Costo de ventas y servicios prestados
2.7	Propiedades de inversión	21	Información sobre gastos por función y naturaleza
2.8	Activos intangibles	22	Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios
2.9	Desvalorización de activos no financieros	23	Resultados generados por activos biológicos
2.10	Saldos y transacciones en moneda extranjera	24	Otros ingresos / (egresos) – neto
2.11	Activos biológicos	25	Resultados financieros
2.12	Activos financieros	26	Impuesto a las ganancias
2.13	Existencias	27	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.14	Créditos por ventas y otros créditos	28	Administración de riesgos financieros
2.15	Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de Flujos de Efectivo	28.1	Instrumentos financieros por categoría
2.16	Capital Social	28.2	Jerarquías del valor razonable
2.17	Préstamos	28.3	Estimación del valor razonable
2.18	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	28.4	Factores de riesgos financieros
2.19	Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	29	Compromisos y garantías otorgadas
2.20	Beneficios sociales	30	Hechos posteriores
2.21	Provisiones
2.22	Reconocimiento de ingresos por venta
3	Políticas y estimaciones contables críticas

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (Nota 1.2)

Anexo A	Nota 4
Anexo B	Nota 6
Anexo D	Nota 5
Anexo E	Nota 8, Nota 10, Nota 17
Anexo F	Nota 20
Anexo G	Nota 28
Anexo H	Nota 21

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso Argentino.
CHF	Franco suizo.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / La Campagnola S.A.C.I.	Indistintamente, La Campagnola Sociedad Anónima Comercial e Industrial.
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
BRL	Real Brasileño.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
T.O. / C.N.V.	Texto Ordenado de C.N.V.
USD	Dólar Estadounidense.

ACTIVO	Notas	31.12.2017	31.12.2016
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipo	4	462.099.341	261.070.848
Propiedades de inversión	5	4.463.625	4.463.625
Activos intangibles	6	2.734.630	1.972.554
Activos por impuesto diferido	7	144.716.468	56.261.074
Otros créditos	8	65.945.292	51.383.081
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		679.959.356	375.151.182
ACTIVO CORRIENTE
Activos biológicos	9	26.880.070	18.762.228
Existencias	10	868.911.325	765.359.796
Otros créditos	8	192.381.677	140.780.550
Créditos por ventas	8	525.745.558	464.632.218
Efectivo y equivalentes de efectivo	11	543.158	3.862.757
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		1.614.461.788	1.393.397.549
TOTAL DEL ACTIVO		2.294.421.144	1.768.548.731

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	31.12.2017	31.12.2016
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas
Capital Social - Acciones comunes en circulación	13	873.126.653	373.126.653
Prima de emisión		398.947	398.947
Reserva legal		14.045.384	14.045.384
Resultados no asignados	14	(274.073.763)	24.750.430
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		613.497.221	412.321.414
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	15	24.223.027	28.693.627
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	16	22.297.821	19.238.331
Provisiones	17	36.657.770	20.852.211
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	18	36.350.740	-
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		119.529.358	68.784.169
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	15	821.687.217	777.359.314
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	16	6.136.585	6.676.275
Provisiones	17	15.381.746	8.607.935
Anticipos de clientes		812.246	1.604.788
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	18	717.376.771	493.194.836
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		1.561.394.565	1.287.443.148
TOTAL DEL PASIVO		1.680.923.923	1.356.227.317
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		2.294.421.144	1.768.548.731

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

	Notas	Ejercicio finalizado el
		31.12.2017	31.12.2016
Ventas de bienes y servicios	19	3.871.319.863	3.303.607.950
Costo de venta y servicios prestados	20	(3.113.724.117)	(2.432.124.474)
SUBTOTAL		757.595.746	871.483.476
Resultados generados por activos biológicos	23	1.923.688	(6.502.818)
GANANCIA BRUTA		759.519.434	864.980.658
Gastos de comercialización	21	(820.429.965)	(689.816.725)
Gastos de administración	21	(91.188.439)	(82.799.916)
Otros ingresos / (egresos) – neto	24	(31.550.552)	(32.908.315)
RESULTADO OPERATIVO		(183.649.522)	59.455.702
Ingresos financieros	25	55.077.758	51.968.287
Gastos financieros	25	(259.451.162)	(155.812.875)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(204.373.404)	(103.844.588)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		(388.022.926)	(44.388.886)
Impuesto a las ganancias	26	88.495.312	11.482.451
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO		(299.527.614)	(32.906.435)
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

	Notas	Ejercicio finalizado el
		31.12.2017	31.12.2016
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO		(299.527.614)	(32.906.435)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Partidas que no se reclasificarán a resultados
(Pérdida) / Ganancia actuarial de planes de beneficios definidos	16	743.340	(866.586)
Efecto impositivo	26	(39.919)	303.305
Total partidas que no se reclasificarán a resultados		703.421	(563.281)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO		703.421	(563.281)
PERDIDA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO		(298.824.193)	(33.469.716)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

RUBROS	APORTE DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
	CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMAS DE EMISIÓN	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2017	373.126.653	398.947	14.045.384	24.750.430	412.321.414
Pérdida neta del ejercicio	-	-	-	(299.527.614)	(299.527.614)
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	-	703.421	703.421
Pérdida integral total del período	-	-	-	(298.824.193)	(298.824.193)
Aumento de capital (1)	500.000.000	-	-	-	500.000.000
Saldos al 31 de diciembre de 2017	873.126.653	398.947	14.045.384	(274.073.763)	613.497.221

1. Según acta de Asamblea General Extraordinaria N° 963, de fecha 31 de octubre de 2017.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

RUBROS	APORTE DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
	CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMAS DE EMISIÓN	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2016	373.126.653	398.947	12.622.803	59.642.727	445.791.130
Pérdida neta del ejercicio	-	-	-	(32.906.435)	(32.906.435)
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	-	(563.281)	(563.281)
Pérdida integral total del período	-	-	-	(33.469.716)	(33.469.716)
Constitución de Reserva legal (1)	-	-	1.422.581	(1.422.581)	-
Saldos al 31 de diciembre de 2016	373.126.653	398.947	14.045.384	24.750.430	412.321.414

(1) Según acta Asamblea General Extraordinaria N° 925, de fecha 15 de abril de 2016.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

	Notas	31.12.2017	31.12.2016
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
(Pérdida)/Ganancia neta del ejercicio		(299.527.614)	(32.906.435)
Impuesto a las ganancias	26	(88.495.312)	(11.482.451)
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta, equipos y propiedades de inversión	21	37.525.241	26.775.000
Amortizaciones de activos intangibles	6	1.250.946	848.342
Constitución / (Desafectación) neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo		42.621.004	16.366.943
Resultados financieros	25	204.373.404	103.844.588
Resultados por reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos	9	(1.923.688)	6.502.818
Resultados por venta de propiedad, planta, equipos y propiedades de inversión	24	(9.086.632)	121.299
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas		1.668.085	(101.828.629)
Otros créditos		(53.921.154)	(9.478.323)
Existencias		(82.038.098)	(248.952.092)
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		207.244.132	37.638.961
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		3.263.140	9.001.131
Anticipo de clientes		(792.542)	(626.618)
Pagos por adquisiciones neto de cobros por ventas de activos biológicos		(44.933.895)	(32.389.632)
Pagos por impuesto a las ganancias		(9.170.389)	(20.552.654)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas		(91.943.373)	(257.117.752)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos		(239.293.892)	(104.033.838)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión		9.734.232	32.006
Pagos por compras de activos intangibles	6	(2.013.022)	-
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión		(231.572.681)	(104.001.832)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Variación neta de préstamos financieros con relacionadas		(60.131.102)	31.497.911
Variación neta de préstamos a corto plazo		298.306.963	329.486.900
Aumento de efectivo por cobro de aportes realizados por los accionistas		100.000.296	-
Pagos por arrendamientos financieros		(17.979.702)	(15.509.451)
Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación		320.196.455	345.475.360
(DISMINUCIÓN) / AUMENTO NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(3.319.599)	(15.644.224)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	11	3.862.757	19.506.981
(Disminución) neta en el efectivo y equivalentes de efectivo		(3.319.599)	(15.644.224)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	11	543.158	3.862.757

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

La Campagnola Sociedad Anónima Comercial Industrial (La Campagnola S.A.C.I.), es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y modificatorias). El domicilio legal es Av. Fulvio S. Pagani 493 – C.P. 2434 – Arroyito – Provincia de Córdoba.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, alimentos, etc.) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países del mundo.

El objeto principal de la Sociedad es la elaboración y venta de conservas alimenticias.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 1 de octubre de 1935.

La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 01 de enero de 2084.

Estos estados financieros han sido aprobados para su emisión por el Directorio el 6 de marzo de 2018.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quién posee el 99,964963% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas. A su vez, Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A.

Arcor S.A.I.C. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y modificatorias) con domicilio legal en Av. Fulvio S. Pagani 487 – Arroyito – Córdoba.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.1 Normas contables

La Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros de acuerdo a NIIF, a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2013, conforme a lo previsto en la R.T. N° 26 de la FACPCE, modificada por la R.T. N° 29. Asimismo, las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de emisión de los estados financieros.

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Las cifras incluidas en los estados financieros se exponen en pesos sin centavos, al igual que las notas.

La preparación de los estados financieros de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor de los activos biológicos, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

A la fecha de los presentes estados financieros, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Los saldos al 31 de diciembre de 2016 que se exponen en estos estados financieros surgen de los estados financieros a dicha fecha, con las reclasificaciones necesarias a efectos comparativos en caso de corresponder.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2017:

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

Modificaciones a NIC 7, “Estado de flujos de efectivo”: estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2017 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018. La Sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): la versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. Estas modificaciones tienen vigencia para períodos contables que comiencen el 1 de enero de 2018. La Sociedad se encuentra evaluando los impactos surgidos de dichas modificaciones, esperando aplicar las mismas a partir del ejercicio 2018.

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019 con aplicación anticipada permitida si la NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes” también es aplicada.

Modificaciones a la NIIF 2 “Pagos basados en acciones”: esta modificación clarifica como contabilizar determinados tipos de operaciones de pagos basados en acciones. Tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIC 40, “Propiedades de inversión”: estas modificaciones aclaran que para transferir a, o desde, propiedades de inversión debe haber un cambio en el uso. Este cambio debe ser apoyado por evidencia. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

CINIIF 22 “Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada”: esta norma trata transacciones en moneda extranjera o partes de transacciones donde hay una contraprestación que está denominada o cotizada en una moneda extranjera. La interpretación proporciona una guía para cuándo se hace un pago / recibo único, así como para situaciones en las que se realizan múltiples pagos / recibos. La misma tiene como objetivo reducir la diversidad en la práctica. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

CINIIF 23 “Incertidumbre sobre el tratamiento del impuesto a las ganancias”: esta norma clarifica como el reconocimiento y las exigencias de medición de la NIC 12 “Impuesto a las ganancias”, son aplicados cuando hay incertidumbre sobre el tratamiento de impuesto a las ganancias. Esta norma fue publicada en junio 2017 y entrara en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.4 Estacionalidad de las operaciones

Los resultados generados por los productos que comercializa la Sociedad muestran un comportamiento estacional dependiendo de factores diversos tales como las condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas) y los períodos productivos de ciertos insumos como las frutas.

2.5 Información financiera en economías hiperinflacionarias

Los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional es la de una economía hiperinflacionaria, son reexpresados a los efectos de ser presentados en moneda homogénea a la fecha de cierre, conforme al método establecido en la NIC N° 29 “Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias”. La norma detalla una serie de factores cualitativos y cuantitativos a considerar para determinar si una economía es o no hiperinflacionaria.

En Argentina, considerando la tendencia decreciente de inflación, y que el resto de los indicadores no dan lugar a una conclusión definitiva, el Grupo entiende que no existe evidencia suficiente para clasificar a la Argentina como una economía hiperinflacionaria al 31 de diciembre de 2017. Por lo tanto, no se han aplicado los criterios de reexpresión de la información financiera establecidos en la NIC 29 en el ejercicio corriente.

Sin embargo, en los últimos años ciertas variables macroeconómicas que afectan los negocios de la Sociedad, tales como el costo salarial y los precios de los insumos, han sufrido variaciones anuales de cierta importancia. Esta circunstancia debe ser considerada en la evaluación e interpretación de la información contenida en los presentes estados financieros.

2.6 Propiedad, planta y equipo

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

Los costos por mantenimientos mayores se reconocen como parte del valor de costo del bien en la medida que se cumplan los criterios generales de reconocimiento de activos y se deprecian en el plazo estimado hasta el próximo mantenimiento mayor. Cualquier valor residual resultante del mantenimiento previo se carga a resultados.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación., se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipo:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Edificios	30 – 50 años
Árboles frutales	20 - 30 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles y útiles, herramientas, otros equipos y rodados	3 – 10 años
Obras en construcción	Sin depreciación

Los valores residuales de la propiedad, planta y equipo, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de la propiedad, planta y equipo se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipo, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros ingresos y egresos, neto” en el estado de resultados.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.6 Propiedad, planta y equipo

La Sociedad ha hecho uso de la opción prevista en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, en cuanto a la utilización del costo atribuido de su propiedad, planta y equipo. De esta manera, el costo reexpresado de acuerdo con las ARG PCGA, fue adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.

La Sociedad estima que el valor neto contable de propiedad, planta y equipo no supera su valor de uso al cierre.

2.7 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión están constituidas por terrenos mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

Las propiedades de inversión fueron valuadas al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los terrenos no se deprecian.

Los valores residuales de las propiedades de inversión, su vida útil y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de las propiedades en inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de propiedades en inversión, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros y se incluyen en el rubro “Otros ingresos y egresos, neto” en el estado de resultados.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

La Sociedad estima que el valor neto contable de propiedades de inversión no supera su valor de uso al cierre.

2.8 Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se registran cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios a la Sociedad.

Software y licencias relacionadas

Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gasto cuando se incurren. Los costos de desarrollo, adquisición e implementación, que son directamente atribuibles al diseño y pruebas de software, identificables y únicas, que controla la Sociedad, se reconocen como activos.

Los costos de desarrollo, adquisición o implementación reconocidos inicialmente como gastos de un período, no son reconocidos posteriormente como costo del activo intangible. Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

El rubro al cierre del ejercicio incluye las licencias adquiridas por la Sociedad las cuales han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.9 Desvalorización de activos no financieros

Los activos que tienen vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten a pruebas anuales de desvalorización. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros distintos del valor llave sobre los que se ha registrado una desvalorización, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.10 Saldos y transacciones en moneda extranjera

1. Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el Peso Argentino (ARS).

La moneda de presentación de los presentes estados financieros es ARS, siendo esta la moneda funcional y de presentación de la sociedad controlante de la Sociedad, Arcor S.A.I.C.

1. Moneda funcional y moneda de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros de la Sociedad se expresan en su moneda funcional, es decir, la moneda del ambiente económico primario donde opera la entidad. Los estados financieros se presentan en pesos argentinos, que es la moneda funcional y la moneda de presentación de la Sociedad.

1. Transacciones y saldos en moneda distinta de la moneda funcional

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados, en el rubro “Resultados financieros, netos”.

2.11 Activos biológicos

Comprende, básicamente, cultivos de duraznos que constituyen activos biológicos que se encuentran desarrollándose en árboles frutales (plantas productoras). Estos activos biológicos son utilizados por la Sociedad, principalmente, para la obtención de frutas (productos biológicos) que luego son consumidas en la manufactura de otros productos alimenticios tales como mermeladas, frutas al natural, etc.

Los árboles frutales son plantas productoras y, por consiguiente, se registran y exponen como elementos de “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.6). Los cultivos de frutas que se desarrollan biológicamente en dichos frutales, se contabilizan como “Activos biológicos” hasta su recolección. La fruta cosechada, producto biológico resultante de dichos cultivos, se transfiere a “Existencias” (nota 2.13) a su valor razonable una vez que es recolectada.

En la etapa inicial de su desarrollo biológico, es decir hasta que los cultivos de fruta alcancen un estado fenológico que permita estimar de manera razonable su rendimiento, se valúan a costo histórico el cual incluye principalmente los costos de cultivo, labores e insumos relacionados. Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable menos los costos de cosecha. Dicho valor razonable se determina en forma separada de las plantas productoras en las que se desarrollan y del terreno en el que están implantadas éstas, los cuales se miden de acuerdo a los criterios adoptados para el rubro “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.6).

Dado que, al cierre del ejercicio, los cultivos de fruta se encuentran en una etapa avanzada de su desarrollo biológico, se valúan a valor razonable. En virtud de que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos (cultivos de fruta no cosechados) en su ubicación y condición a la fecha de los presentes estados financieros, dicho valor razonable es estimado en función del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados (principalmente, valor razonable de los productos biológicos a cosechar), descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias. A los efectos de tal estimación, se consideran, entre otros, factores tales como el estado fenológico de los cultivos, el rendimiento esperado por hectárea, el precio de la fruta y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.11 Activos biológicos

Asimismo, como estos activos biológicos se cosechan dentro de los próximos doce meses y luego son consumidos en otros procesos industriales, son clasificados como activos corrientes.

La diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos (frutas) recolectados en el ejercicio y los respectivos costos de producción, así como la diferencia entre el valor razonable de los activos biológicos no cosechados al cierre y su correspondiente costo histórico, se imputan en el rubro “Resultados generados por los activos biológicos” del estado de resultados.

2.12 Activos financieros

2.12.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

(i) Activos financieros a costo amortizado, y

(ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

Todos los activos financieros de la Sociedad se clasifican como activos financieros a costo amortizado. Las principales características de activos financieros a costo amortizado y valor razonable son los siguientes:

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

(a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y

(b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.12.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.12.2 Reconocimiento y medición

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados en el rubro “Resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

En la nota 2.14 se describen las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar.

2.13 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación, sobre la base de la capacidad de operación normal, y excluye a los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo histórico, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

La Sociedad estima que el valor neto contable de existencias no supera su valor recuperable al cierre.

2.14 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por incobrabilidad.

La previsión por incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva que la Sociedad no podrá cobrar todos los montos pendientes de acuerdo con los términos originales. El monto de la previsión es determinado en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados.

2.15 Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de Flujos de Efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo, se registran al valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

2.16 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.17 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

Arrendamientos / Leasing

Los arrendamientos en los que una porción significativa de los riesgos y beneficios relativos a la propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos efectuados bajo un arrendamiento operativo, neto de cualquier incentivo recibido del arrendador, se cargan al estado de resultados consolidado sobre la base del método de línea recta en el período del mismo.

La Sociedad arrienda inmuebles, maquinaria y equipos y vehículos, y cuando asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad se clasifican como arrendamientos financieros, capitalizando al inicio del mismo el menor valor que resulte de comparar el valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento.

Cada cuota de arrendamiento se distribuye entre el pasivo y el cargo financiero de modo que se obtenga una tasa constante sobre el saldo pendiente de pago. La obligación por cuotas de arrendamiento correspondientes, neto de cargos financieros, se incluye en “Obligaciones por arrendamientos financieros” en el rubro préstamos del estado de situación financiera. El elemento de interés del costo financiero se carga al estado de resultados en el período del arrendamiento de forma que se obtenga una tasa de interés periódica constante sobre la deuda pendiente de amortizar en cada periodo.

Los bienes adquiridos mediante arrendamiento financiero se amortizan durante el período más corto entre la vida útil del activo y el período del arrendamiento.

2.18 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de interés efectivo.

2.19 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

1. Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

• Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Argentina a la fecha de emisión de los estados financieros. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria. El impuesto corriente a pagar se expone neto de anticipos y pagos a cuenta en el rubro “Otros créditos” y se valúa a valor nominal.

• Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del patrimonio neto, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.19 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas. El saldo activo o pasivo se valúan a su valor nominal.

1. Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables a la fecha de cada cierre. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. La sanción de la ley 27.260, art. 76, deroga la aplicación del impuesto a la ganancia mínima presunta para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2019.

El crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta expuesto bajo el rubro otros créditos no corrientes, es la porción que la Sociedad estima podrá ser compensada con el impuesto a las ganancias en exceso del impuesto a la ganancia mínima presunta a ser generada dentro de los próximos diez ejercicios fiscales y se valúa a su valor nominal.

Mediante la Instrucción General N° 2/2017, la AFIP instruyó a sus áreas jurídicas respetar el criterio sentado por la Corte Suprema de Justicia de la Nación, reconociendo que no existe ganancia mínima presunta cuando haya pérdidas en los balances contables correspondientes al período pertinente y se registren, también, quebrantos en la declaración jurada del impuesto a las Ganancias de dicho período fiscal. En el mismo sentido, el Organismo Fiscal incluyó en el aplicativo para la Declaración Jurada Anual del Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta, la posibilidad de que el contribuyente indique que tuvo pérdidas en el balance contable y a su vez quebrantos impositivos a los fines de no pagar el citado gravamen. En atención a lo antes mencionado, la sociedad no ha determinado impuesto a la ganancia mínima presunta por el período fiscal 2017.

Con fecha 28 de diciembre de 2017, la Sociedad interpuso una acción de repetición ante la AFIP por la aplicación del Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta correspondiente a los periodos fiscales 2013 y 2016, en los cuales la sociedad cumple con los parámetros de la instrucción antes mencionada. El importe de la mencionada acción ascendió a ARS 23.301.039.

2.20 Beneficios sociales

1. Planes de pensión

La Sociedad ofrece a determinados empleados de cierto nivel jerárquico y que sean específicamente designados como beneficiarios, beneficios post-empleo, encuadrados en un plan de pensión. El derecho a este tipo de prestaciones está condicionado a la permanencia del empleado hasta encuadrar en algunas de las condiciones resolutorias previstas en el plan, tales como jubilación, muerte, invalidez total y permanente, etc., y durante un mínimo determinado de años. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad, califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados. El pasivo reconocido en el estado de situación financiera, es el valor actual de la obligación a la fecha de cierre. La obligación por beneficios definidos se calcula anualmente de acuerdo con el método de la unidad de crédito proyectada. El valor actual de la obligación por beneficios definidos se determina descontando los flujos de salida de efectivo futuros estimados, utilizando una tasa de interés de bonos corporativos de alta calidad denominados en la misma moneda en la que se pagarán las prestaciones cuyos plazos de vencimientos son similares a los de las correspondientes obligaciones.

Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales, se reconocen en “Otros resultados integrales” en el período en el que surgen.

Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el resultado.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.20 Beneficios sociales

1. Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad, califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados usando la misma metodología contable que la que se utiliza para los planes de pensiones de beneficios definidos. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales, se reconocen en “Otros resultados integrales” en el período en el que surgen. Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el resultado.

1. Beneficios por retiro anticipado

Los beneficios por cese se pagan cuando la relación laboral se interrumpe antes de la fecha normal de retiro o cuando un empleado acepta voluntariamente el cese a cambio de estos beneficios. La Sociedad reconoce los beneficios por retiro anticipado cuando está demostrablemente comprometido ya sea: i) a poner fin a la relación laboral de empleados de acuerdo a un plan formal detallado sin posibilidad de renuncia; o ii) a proporcionar beneficios por cese como resultado de una oferta hecha para incentivar el retiro voluntario. Estos beneficios son reconocidos al valor presente de los flujos de fondos que la Sociedad espera desembolsar.

1. Gratificaciones al personal

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, la Sociedad reconoce una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

2.21 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados.

Se reconocen las siguientes provisiones:

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para otras provisiones diversas: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Dirección de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias distintas a las contabilizadas, que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.22 Reconocimiento de ingresos por venta

1. Ingresos por ventas de bienes y servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos e impuestos que los afectan directamente.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han entregado los productos o prestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta o prestación del servicio.

En cuanto a las ventas de servicios, el ingreso es reconocido en el periodo en el que el mismo es prestado, en función del grado de cumplimiento.

En el caso de los productos, se considera que los mismos no se han entregado hasta que no se hayan despachado al lugar especificado por el cliente y los riesgos de obsolescencia y de pérdida se hayan transferido al mismo.

La Sociedad registra las provisiones por devoluciones en base a información histórica y experiencia acumulada de forma tal de imputar las provisiones al mismo período en que la venta original se efectúa.

(a.1) Ventas en el mercado local

La Sociedad genera sus ingresos principalmente, por la venta de productos de consumo masivo (alimentos) los cuales son comercializados en mayor medida a través de tres canales: distribuidores, mayoristas y supermercados.

Los ingresos por ventas, netos del impuesto al valor agregado, devoluciones y descuentos a clientes, se reconocen después de que la Sociedad ha transferido al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de esos bienes y no mantiene el derecho a disponer de ellos, lo cual generalmente ocurre con la entrega y recepción en los depósitos del comprador.

(a.2) Exportaciones

El reconocimiento de ingresos se basa en los Incoterms 2010, siendo las reglas oficiales para la interpretación de términos comerciales emitidos por la Cámara de Comercio Internacional.

En el caso de existir discrepancias entre los acuerdos comerciales y los Incoterms definidos para la operación, primarán los establecidos en los contratos.

(a.3) Acuerdos comerciales con distribuidores, mayoristas y cadenas de supermercados

La Sociedad celebra acuerdos comerciales con sus clientes, distribuidores, mayoristas y supermercados a través de los cuales se establecen descuentos, bonificaciones, otorgamiento de contraprestaciones por publicidad y promoción, etc.

Los pagos por servicios y otorgamientos de contraprestaciones, se reconocen cuando se han desarrollado las actividades publicitarias acordadas con el cliente y se registran como publicidad y propaganda, dentro de los gastos de comercialización del estado de resultados.

Los conceptos que no implican contraprestación, se reconoce como una reducción del precio de venta de los productos vendidos.

1. Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

1. Alquileres

Los ingresos por el alquiler de inversiones inmobiliarias se reconocen en el estado de resultados sobre la base del método de línea recta en el plazo del arrendamiento.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en los presentes estados financieros.

La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en los presentes estados financieros.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipo

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipo cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable.

El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipo es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizables, en caso de ser necesario su cálculo, es efectuada a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

(b) Previsiones para deudores incobrables y provisiones para contingencias

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas resultantes de la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la adecuación de las previsiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, nuestra experiencia histórica de incobrabilidad, la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos. La Sociedad tiene una política de previsión basada en la antigüedad de los créditos por ventas vencidos a más de tres meses y un análisis individual de los mismos. Los casos de partidas previsionadas con antigüedad menor a tres meses se corresponden en general, a saldos de clientes con un hecho específico.

Se realizan provisiones para ciertas contingencias por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de provisiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se hace una determinación del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(c) Impuesto a las ganancias

La Sociedad debe realizar la estimación del impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que opera. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en el estado de situación financiera. Se debe establecer en el curso de los procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de los activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Se reversan en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que fueron registrados oportunamente, si se anticipa que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar las provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que se opera y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si se ajustan estas estimaciones en períodos futuros, la situación financiera y resultados podrían verse afectados.

(d) Reconocimiento de ingresos - bonificaciones y descuentos

Es necesario estimar al cierre de un ejercicio el grado de cumplimiento por parte de nuestros clientes de las metas de volumen y otras acciones comerciales convenidas en virtud de las cuales se hacen acreedores de bonificaciones y descuentos. En algunos casos implica estimar el cumplimiento de volúmenes de venta de períodos futuros cuando las metas son pluri-mensuales.

(e) Activos biológicos

En la determinación del valor razonable de estos activos, efectuamos estimaciones del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados descontados utilizando una tasa relevante para el activo en cuestión. En tal sentido, el precio de la fruta, la producción y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha o recolección.

(f) Pasivos actuariales

La Sociedad posee pasivos por beneficios sociales cuya estimación se detalla en Nota 2.20.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición y evolución del rubro propiedad, planta y equipos por los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2017 y 2016:

	Terrenos	Construcciones	Árboles frutales	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	6.005.519	113.457.225	7.400.549	304.110.782	42.317.527	97.521.842	570.813.444
Altas	-	450.445	-	977.172	5.602.395	232.263.880	239.293.892
Transferencias	-	38.385.280	-	82.612.757	5.392.734	(126.390.771)	-
Bajas	(156.864)	(2.377.368)	-	(6.533.203)	(940.635)	-	(10.008.070)
Valor de origen al cierre del ejercicio	5.848.655	149.915.582	7.400.549	381.167.508	52.372.021	203.394.951	800.099.266
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(70.004.400)	(2.027.782)	(211.201.437)	(26.508.977)	-	(309.742.596)
Bajas	-	1.900.134	-	6.533.203	927.132	-	9.360.469
Depreciación del ejercicio (1)	-	(5.392.688)	(720.825)	(24.728.576)	(6.775.709)	-	(37.617.798)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(73.496.954)	(2.748.607)	(229.396.810)	(32.357.554)	-	(337.999.925)
SALDO AL 31.12.2017	5.848.655	76.418.628	4.651.942	151.770.698	20.014.467	203.394.951	462.099.341

1. El destino contable del cargo a resultados del ejercicio, se informa en nota 21.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

	Terrenos	Construcciones	Árboles frutales	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	6.005.519	107.456.251	6.177.523	284.205.851	32.968.568	23.673.607	460.487.319
Altas	-	151.382	-	375.797	6.927.694	103.996.303	111.451.176
Transferencias	-	5.849.592	1.223.026	20.594.077	2.481.373	(30.148.068)	-
Bajas	-	-	-	(1.064.943)	(60.108)	-	(1.125.051)
Valor de origen al cierre del ejercicio	6.005.519	113.457.225	7.400.549	304.110.782	42.317.527	97.521.842	570.813.444
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(66.337.452)	(1.300.043)	(195.424.627)	(20.846.305)	-	(283.908.427)
Bajas	-	-	-	911.639	60.108	-	971.747
Depreciación del ejercicio (1)	-	(3.666.948)	(727.739)	(16.688.449)	(5.722.780)	-	(26.805.916)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(70.004.400)	(2.027.782)	(211.201.437)	(26.508.977)	-	(309.742.596)
SALDO AL 31.12.2016	6.005.519	43.452.825	5.372.767	92.909.345	15.808.550	97.521.842	261.070.848

1. El destino contable del cargo a resultados del ejercicio, se informa en nota 21.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

Los rubros máquinas e instalaciones incluyen los siguientes importes en los que la sociedad es arrendataria bajo los términos de contratos de arrendamiento financiero:

	31.12.2017	31.12.2016
Costo – Arrendamiento financiero capitalizado	44.910.947	44.910.947
Depreciación acumulada	(22.372.686)	(17.881.591)
TOTAL	22.538.261	27.029.356

Los períodos de arrendamientos financieros más significativos llegan hasta el mes de abril de 2022, fecha en la cual podrán ejercerse las opciones de compra previstas en los contratos (nota 15).

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	31.12.2017	31.12.2016
	Terrenos
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	4.463.625	4.463.625
Valor de origen al cierre del ejercicio	4.463.625	4.463.625
TOTAL	4.463.625	4.463.625

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título 4 del TO/CNV.

Las propiedades de inversión se computan a su costo depreciado. Su valor razonable, al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es de ARS 22.537.000 y ARS 19.540.000, respectivamente. Dichos valores fueron obtenidos de informes preparados por tasadores profesionales independientes, elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas.

El total de ingresos netos de egresos generados por las propiedades de inversión, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, ascendieron a ARS 966.326 (ganancia) y ARS 851.716 (ganancia), respectivamente y se reconocieron en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” operativos en el estado de resultados.

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

En el siguiente cuadro, se expone la composición y evolución del rubro:

	Software y licencias relacionadas
	31.12.2017	31.12.2016
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	4.241.708	4.241.708
Altas	2.013.022	-
Valor de origen al cierre del ejercicio	6.254.730	4.241.708
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(2.269.154)	(1.420.812)
Amortización del ejercicio (1)	(1.250.946)	(848.342)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio	(3.520.100)	(2.269.154)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	2.734.630	1.972.554

(1) El destino contable del cargo por amortización del ejercicio, se informa en nota 21.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los gastos de investigación y desarrollo que no cumplen con los criterios para ser capitalizados, se imputan al resultado del ejercicio. Dichos gastos, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, ascienden a ARS 12.319.839 y ARS 7.424.626, respectivamente.

NOTA 7. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El impuesto a las ganancias diferido se compone de la siguiente manera para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2017 y 2016:

	Saldos al 01.01.2017	Ganancia / (Cargo) imputado en resultados	Cargo imputado en otros resultados integrales	Efecto por variación en tasa de impuesto corporativa (1)	Saldos al 31.12.2017
Activos
Propiedad, planta y equipos	26.286.979	(4.155.184)	-	(6.378.190)	15.753.605
Existencias	28.525.770	16.510.484	-	(4.694.137)	40.342.117
Otros créditos	2.405.585	(1.075.128)	-	(190.065)	1.140.392
Créditos por ventas	2.168.493	200.033	-	(244.122)	2.124.404
Préstamos	18.999	-	-	(5.428)	13.571
Obligaciones por beneficio de retiro del personal	1.090.768	2.489.017	(39.919)	(305.012)	3.234.854
Previsiones	10.303.412	7.905.333	-	(3.517.694)	14.691.051
Quebrantos impositivos (2)	5.559.483	116.699.986	-	(34.931.277)	87.328.192
Subtotal Activo	76.359.489	138.574.541	(39.919)	(50.265.925)	164.628.186
Pasivos
Activos intangibles	(529.469)	42.054	-	105.405	(382.010)
Activos biológicos	(6.584.388)	(2.841.243)	-	940.627	(8.485.004)
Cuentas por pagar	(12.984.558)	(81.540)	-	2.021.394	(11.044.704)
Subtotal Pasivo	(20.098.415)	(2.880.729)	-	3.067.426	(19.911.718)
TOTAL ACTIVO/ PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	56.261.074	135.693.812	(39.919)	(47.198.499)	144.716.468

1. Corresponde al efecto de aplicar a los activos y pasivos por impuesto diferido los cambios en las alícuotas del impuesto a las ganancias en función al año esperado de realización de los mismos de acuerdo con la reforma tributaria detallada en la Nota 26.
2. Tal como se indica en nota 2.19, los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se generen beneficios impositivos futuros contra los que se puedan utilizar.

NOTA 7. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

	Saldos al 01.01.2016	Ganancia / (Cargo) imputado en resultados	Ganancia imputado en otros resultados integrales	Saldos al 31.12.2016
Activos
Propiedad, planta y equipos	10.538.707	15.748.272	-	26.286.979
Existencias	21.713.505	6.812.265	-	28.525.770
Otros créditos	2.657.577	(251.992)	-	2.405.585
Créditos por ventas	401.004	1.767.489	-	2.168.493
Préstamos	18.999	-	-	18.999
Obligaciones por beneficio de retiro del personal	4.798.875	(4.011.412)	303.305	1.090.768
Previsiones	8.774.503	1.528.909	-	10.303.412
Quebrantos impositivos (1)		5.559.483	-	5.559.483
Subtotal Activo	48.903.170	27.153.014	303.305	76.359.489
Pasivos
Activos intangibles	(279.170)	(250.299)	-	(529.469)
Activos biológicos	(3.883.848)	(2.700.540)	-	(6.584.388)
Cuentas por pagar	(1.939.079)	(11.045.479)	-	(12.984.558)
Subtotal Pasivo	(6.102.097)	(13.996.318)	-	(20.098.415)
TOTAL ACTIVO/ PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	42.801.073	13.156.696	303.305	56.261.074

1. Tal como se indica en nota 2.19, los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se generen beneficios impositivos futuros contra los que se puedan utilizar.

El plazo de reversión estimado de los activos y pasivos diferidos es el siguiente:

	31.12.2017	31.12.2016
Activos
Impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses	164.628.187		76.359.489
Subtotal - Activos por impuestos diferidos	164.628.187		76.359.489
Pasivos
Impuestos diferidos a cancelar en más de 12 meses	(19.911.719)		(20.098.415)
Subtotal - Pasivos por impuestos diferidos	(19.911.719)		(20.098.415)
TOTAL ACTIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	144.716.468		56.261.074

NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición de los rubros créditos por ventas y otros créditos:

Créditos por ventas	31.12.2017	31.12.2016
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales comunes con terceros	491.728.919	431.648.439
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (Nota 27)	34.515.129	33.628.647
Créditos morosos y en gestión judicial	2.731.397	2.687.609
Menos: Previsión para deudores incobrables	(3.229.887)	(3.332.477)
TOTAL CORRIENTE	525.745.558	464.632.218
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	525.745.558	464.632.218

Otros créditos	31.12.2017	31.12.2016
No corriente
Créditos fiscales y anticipos impositivos	7.062.903	5.232.888
Impuesto a la ganancia mínima presunta	32.023.237	32.230.764
Depósitos en garantía	15.942.452	9.334.902
Gastos pagados por adelantado	1.269.739	-
Anticipos a proveedores por compras de elementos de propiedad, planta y equipos	9.646.961	4.584.527
TOTAL NO CORRIENTE	65.945.292	51.383.081
Corriente
Reintegros a percibir	4.291.510	17.259.308
Créditos fiscales y anticipos impositivos	77.146.951	30.931.267
Anticipos a proveedores	4.651.630	3.595.089
Gastos pagados por adelantado	8.807.532	6.650.371
Anticipos a proveedores por compra de existencias	94.709.241	78.674.978
Anticipos operaciones de importación	4.297.850	5.942.448
Diversos	-	280.635
Menos: Previsión por otros créditos incobrables	(1.421.686)	-
Menos: Previsión por retenciones a percibir y factor de conversión	(101.351)	(2.553.546)
TOTAL CORRIENTE	192.381.677	140.780.550
TOTAL OTROS CRÉDITOS	258.326.969	192.163.631

NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTA Y OTROS CRÉDITOS

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 existen créditos por ventas comunes que se encuentran vencidos pero no previsionados que ascienden a ARS 6.157.269 y ARS 791.551, respectivamente. Los mismos están relacionados con un número de clientes específicos por los que no existe historia reciente de incumplimiento o la Sociedad cuenta con garantías de diversos tipos por un monto equivalente al crédito vencido no previsionado. El detalle de la antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:

	31.12.2017	31.12.2016
Desde tres hasta seis meses	1.217.799	775.591
De seis a doce meses	4.749.183	3.436
Más de un año	190.287	12.524
TOTAL VENCIDO NO PREVISIONADO	6.157.269	791.551

Los créditos por ventas con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta. Los mismos vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Dichos créditos por ventas no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estos créditos con partes relacionadas.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el monto de la previsión por desvalorización y la antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:

	31.12.2017	31.12.2016
Desde tres hasta seis meses	228.313	18.167
De seis a doce meses	250.809	92.745
Más de un año	2.750.765	3.221.565
TOTAL VENCIDO PREVISIONADO	3.229.887	3.332.477

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.2017	31.12.2016
ARS	723.280.569	586.221.343
USD	60.791.958	70.574.506
TOTAL	784.072.527	656.795.849

Los movimientos de la previsión por desvalorización de créditos por venta y otros créditos correspondientes al ejercicio 2017 y 2016 respectivamente se exponen en los cuadros a continuación:

	Créditos por ventas (1)	Otros créditos (2)	TOTAL
Al 1 de enero de 2017	3.332.477	2.553.546	5.886.023
Aumentos	965.495	1.472.017	2.437.512
Disminuciones	(536.995)	(2.502.526)	(3.039.521)
Aplicaciones	(531.090)	-	(531.090)
TOTAL AL 31.12.2017	3.229.887	1.523.037	4.752.924

NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTA Y OTROS CRÉDITOS

	Créditos por ventas (1)	Otros créditos (2)	TOTAL
Al 1 de enero de 2016	3.694.627	4.760.683	8.455.310
Aumentos	193.954	4.252.482	4.446.436
Disminuciones	(556.104)	(6.432.630)	(6.988.734)
Aplicaciones	-	(26.989)	(26.989)
TOTAL AL 31.12.2016	3.332.477	2.553.546	5.886.023

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 21.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 21.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. ACTIVOS BIOLÓGICOS

En los siguientes cuadros, se expone la composición y evolución de activos biológicos:

	Cultivo de fruta
TOTAL AL 1 DE ENERO DE 2017	18.762.228
Altas a costo histórico	45.026.452
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable (Nota 23)	1.923.688
Baja por recolección de productos biológicos (1)	(38.832.298)
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017	26.880.070

1. La contrapartida, se expone en la línea “Recolección de productos biológicos” de la Nota 23.

	Cultivo de fruta
TOTAL AL 1 DE ENERO DE 2016	18.185.133
Altas a costo histórico	32.420.548
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable (Nota 23)	(6.502.818)
Baja por recolección de productos biológicos (1)	(25.340.635)
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016	18.762.228

1. La contrapartida, se expone en la línea “Recolección de productos biológicos” de la Nota 23.

Se detalla a continuación, la información relativa a recolección de productos biológicos y cantidades físicas, relacionadas a las principales clases de activos biológicos:

	Árboles frutales
Recolección de productos biológicos correspondiente al ejercicio cerrado el 31.12.2017, según el activo biológico.	8.226 Tn.
Superficie afectada a los activos biológicos al 31.12.2017	251,67 Has.

	Árboles frutales
Recolección de productos biológicos correspondiente al ejercicio cerrado el 31.12.2016, según el activo biológico.	7.355 Tn.
Superficie afectada a los activos biológicos al 31.12.2016	249 Has.

NOTA 9. ACTIVOS BIOLÓGICOS

A continuación, se exponen los activos biológicos de la Sociedad medidos según jerarquías de valor razonable al 31 de diciembre de 2017 y 2016, de acuerdo con la explicación mencionada en la nota 28.2:

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos biológicos a valor razonable
Cultivo de fruta	-	-	26.880.070	26.880.070
Total activos biológicos a valor razonable al 31.12.17	-	-	26.880.070	26.880.070

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos biológicos a valor razonable
Cultivo de fruta	-	-	18.762.228	18.762.228
Total activos biológicos a valor razonable al 31.12.16	-	-	18.762.228	18.762.228

Los siguientes datos no observables se utilizaron para la medición del Cultivo de fruta:

Activos biológicos a valor razonable	Valor razonable al 31.12.17	Técnica de medición	Datos no observables	Relación de dato no observables con valor razonable
Cultivo de fruta	26.880.070	Valor presente de los flujos netos de efectivo descontados	Rendimiento de frutas por hectáreas	Cuanto mayor es el rendimiento mayor es el valor razonable
			Precio de mercado de frutas a cosecha	Cuanto mayor es el precio mayor es el valor razonable
			Tasa de descuento	Cuanto mayor es la tasa de descuento menor es el valor razonable
			Costos de cultivo y cosecha	Cuanto mayor son los costos de cultivo y cosecha, menor es el valor razonable

NOTA 10. EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro existencias:

	31.12.2017	31.12.2016
Materia primas y materiales	313.247.096	279.637.707
Mercadería de reventa	4.210.457	-
Productos terminados	471.529.888	407.263.497
Productos en proceso	103.184.623	89.104.887
Mercaderías en tránsito	8.726.406	5.353.720
Menos: Previsión por desvalorización de existencias	(31.987.145)	(16.000.015)
TOTAL	868.911.325	765.359.796

NOTA 10. EXISTENCIAS

La evolución de la previsión para desvalorización de existencias es la siguiente:

	31.12.2017	31.12.2016
Saldo al inicio	16.000.015	13.355.541
Aumentos (1)	39.590.156	14.157.015
Disminuciones (1)	(22.271.289)	(7.932.042)
Aplicaciones	(1.331.737)	(3.580.499)
SALDO AL CIERRE	31.987.145	16.000.015

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se expone en el rubro “Otros gastos generales varios” de nota 21.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 11. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

	31.12.2017	31.12.2016
Efectivo disponible y en bancos	18.815	14.046
Depósitos bancarios a corto plazo	524.343	3.848.711
TOTAL	543.158	3.862.757

NOTA 12. RESTRICCION A LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el estatuto social y las resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio más / (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la reserva alcance el 20% del capital ajustado.

NOTA 13. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios:

	31.12.2017	31.12.2016	31.12.2015
Capital social al inicio	373.126.653	373.126.653	373.126.653
Aumento de Capital (1)	500.000.000	-	-
Capital social al cierre	873.126.653	373.126.653	373.126.653

1. Según acta de Asamblea Extraordinaria N° 963 con fecha 31 de octubre de 2017.

El capital social al 31 de diciembre de 2017 de ARS 873.126.653, está representado por 873.126.653 acciones ordinarias clase “B”, de valor nominal ARS 1 c/u y un voto por acción, encontrándose totalmente suscripto e integrado. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el aumento de capital se encuentra en proceso de inscripción.

NOTA 14. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros se exponen los cambios en Resultados no Asignados para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2017 y 2016, respectivamente:

	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2017	24.750.430
Pérdida neta del ejercicio	(299.527.614)
Otros resultados integrales del ejercicio	703.421
Saldos al 31 de diciembre de 2017	(274.073.763)

	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2016	59.642.727
Pérdida neta del ejercicio	(32.906.435)
Otros resultados integrales del ejercicio	(563.281)
Constitución de Reserva legal	(1.422.581)
Saldos al 31 de diciembre de 2016	24.750.430

NOTA 15. PRÉSTAMOS

Los saldos del rubro préstamos al 31 de diciembre de 2017 y 2016 se exponen a continuación:

	31.12.2017	31.12.2016
No Corriente
Obligaciones por arrendamientos financieros	24.223.027	28.693.627
Total no corriente	24.223.027	28.693.627
Corriente
Obligaciones por arrendamientos financieros	30.930.544	33.283.387
Préstamos bancarios	788.032.804	344.288.735
Préstamos financieros con partes relacionadas (Nota 27)	2.723.869	399.787.192
Total corriente	821.687.217	777.359.314
TOTAL	845.910.244	806.052.941

NOTA 15. PRÉSTAMOS

A continuación, se resumen los plazos de vencimiento de los préstamos de la Sociedad:

• Saldos al 31 de diciembre 2017:

No Corriente	De uno a dos años	De dos a tres años	De tres a cinco años	Total no corriente
Obligaciones por arrendamientos financieros	7.394.067	6.460.722	10.368.238	24.223.027
TOTAL AL 31.12.2017	7.394.067	6.460.722	10.368.238	24.223.027

Corriente	Sin plazo	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total corriente
Préstamos bancarios	-	788.032.804	-	-	-	788.032.804
Préstamos financieros con partes relacionadas	2.723.869	-	-	-	-	2.723.869
Obligaciones por arrendamientos financieros	-	23.318.582	2.571.100	2.537.010	2.503.852	30.930.544
TOTAL AL 31.12.2017	2.723.869	811.351.386	2.571.100	2.537.010	2.503.852	821.687.217

• Saldos al 31 de diciembre 2016:

No Corriente	De uno a dos años	De dos a tres años	De tres a cinco años	Más de cinco años	Total no corriente
Obligaciones por arrendamientos financieros	8.266.375	6.122.306	10.718.600	3.586.346	28.693.627
TOTAL AL 31.12.2016	8.266.375	6.122.306	10.718.600	3.586.346	28.693.627

Corriente	Sin plazo	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total corriente
Préstamos bancarios	-	344.288.735	-	-	-	344.288.735
Préstamos financieros con partes relacionadas	399.787.192	-	-	-	-	399.787.192
Obligaciones por arrendamientos financieros	-	5.994.201	4.408.839	4.335.062	18.545.285	33.283.387
TOTAL AL 31.12.2016	399.787.192	350.282.936	4.408.839	4.335.062	18.545.285	777.359.314

Los valores en libros de los préstamos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.2017	31.12.2016
ARS	790.756.673	744.075.927
USD	55.153.571	61.977.014
TOTAL	845.910.244	806.052.941

NOTA 15. PRÉSTAMOS

El valor en libros y el valor razonable de los préstamos al 31 de diciembre de 2017 y 2016 son los siguientes:

	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	788.032.804	788.032.804
Obligaciones por arrendamientos financieros	55.153.571	55.153.571
Préstamos financieros con partes relacionadas	2.723.869	2.723.869
TOTAL AL 31.12.2017	845.910.244	845.910.244

	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	344.288.735	344.288.735
Obligaciones por arrendamientos financieros	61.977.014	61.977.014
Préstamos financieros con partes relacionadas	399.787.192	399.787.192
TOTAL AL 31.12.2016	806.052.941	806.052.941

A continuación, se exponen los préstamos de la Sociedad medidos según jerarquías de valor razonable al 31 de diciembre de 2017 y 2016, de acuerdo con la explicación mencionada en la Nota 28.2:

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Préstamos bancarios	-	788.032.804	-	788.032.804
Obligaciones por arrendamientos financieros	-	55.153.571	-	55.153.571
Préstamos financieros con partes relacionadas	-	2.723.869	-	2.723.869
TOTAL AL 31.12.2017	-	845.910.244	-	845.910.244

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Préstamos bancarios	-	344.288.735	-	344.288.735
Obligaciones por arrendamientos financieros	-	61.977.014	-	61.977.014
Préstamos financieros con partes relacionadas	-	399.787.192	-	399.787.192
TOTAL AL 31.12.2016	-	806.052.941	-	806.052.941

Los préstamos bancarios comprenden deuda a tasa de interés fija y variable con una porción a corto plazo donde los intereses ya han sido fijados. Los valores razonables se estiman a partir de flujos de efectivo descontados, utilizando una tasa de mercado relevante a la fecha de cierre del ejercicio.

Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden pasivos a tasa variable con su sociedad controlante, Arcor S.A.I.C., repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho cálculo tasas observables de mercado. Es por ello que el valor de libros no difiere de su valor razonable. El valor razonable de los préstamos bancarios no difiere del valor en libros, debido al corto vencimiento que tienen dichos préstamos.

Información adicional sobre arrendamientos financieros

Con fecha 21 de julio del 2010, La Campagnola S.A.C.I (absorbente de Dulciora S.A) suscribió dos contratos de leasing con Tetra Pak S.R.L con el objeto de la elaboración y envasado de jugos. Con respecto al contrato por elaboración de jugos, el canon asumido asciende a USD 20.357 con una opción de compra por USD 450.098, en cuanto al contrato por envasado, el canon asumido ascendía a USD 37.855 con una opción de compra por USD 836.989, ambos pagaderos en 84 cuotas mensuales.

NOTA 15. PRÉSTAMOS

Con fecha 24 de junio de 2014, la Sociedad realizó modificaciones al contrato por envasado de jugos, desafectando uno de los equipos y novando la obligación a un nuevo canon de USD 27.751 con una opción de compra de USD 613.595 de la envasadora A3 Speed.

En noviembre del 2017 venció el plazo para ejercer la opción de compra por un total de USD 1.063.693. Al cierre de diciembre del 2017, la compañía se encuentra negociando comercialmente con Tetra Pak SRL los contratos vigentes y las opciones de compras determinadas en dichos instrumentos.

Con fecha 21 de mayo de 2014, la Sociedad asume un nuevo contrato de locación, por un nuevo equipo envasador A3 Flex cuya obligación consta de 96 cuotas de USD 30.213 pagaderas en forma mensual.

Con fecha 08 de abril del 2015, la Sociedad aceptó los términos de la carta oferta de fecha 01 de abril del 2015 de la compañía Tetra Pack S.R.L en el cual se ofrece un leasing de equipos para el procesamiento de puré o salsa de tomate.  Con respecto a los términos de la carta, el canon asumido asciende a USD 587.055 pagaderos en 35 cuotas mensuales con una opción de compra por USD 16.773. Con fecha 5 de abril de 2016, se certificó la puesta en marcha de dichos equipos.

Las obligaciones por arrendamientos financieros asumidas por las Sociedad, vigentes al 31 de diciembre de 2017 ascienden a:

Tipo de bien	Fecha de contrato	Cuotas	Cuota mensual en USD	Opción de compra
Fecha	Importe en USD
Máquinas y equipos	Jul-10	84	20.357	Oct-2017	450.098
Máquinas y equipos	Jul-10	84	27.751	Oct-2017	613.595
Máquinas y equipos	May-14	96	30.213	Abr-2022	-
Máquinas y equipos	Abr-16	35	16.773	Mzo-2019	16.773

La Sociedad, atendiendo la realidad económica de los contratos, ha clasificado estas operaciones como Leasing Financiero.

Las obligaciones por arrendamientos financieros suscriptas por la Sociedad se encuentran efectivamente garantizadas por los activos que les dieron origen.

	31.12.2017	31.12.2016
Obligaciones por arrendamientos financieros - Pagos mínimos:
Hasta un año	31.227.951	35.016.874
De uno a dos años	7.699.705	8.959.290
De dos a tres años	6.761.306	6.560.584
De tres a cinco años	11.109.898	11.522.030
Más de cinco años	-	3.949.110
Total pagos mínimos	56.798.860	66.007.888
Cargos financieros futuros sobre arrendamientos financieros	(1.645.289)	(4.030.874)
VALOR ACTUAL DE LAS OBLIGACIONES POR ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS	55.153.571	61.977.014

	31.12.2017	31.12.2016
Valor actual de las obligaciones por arrendamientos financieros:
Hasta un año	30.930.537	33.283.381
De uno a dos años	7.394.067	8.266.375
De dos a tres años	6.460.721	6.122.333
De tres a cinco años	10.368.246	10.718.600
Más de cinco años	-	3.586.325
VALOR ACTUAL DE LAS OBLIGACIONES POR ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS	55.153.571	61.977.014

NOTA 16. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2017	31.12.2016
No Corriente
Gratificaciones por jubilación (a)	14.921.297	11.099.508
Beneficios por retiro anticipado	3.390.912	4.649.964
Planes de Pensión	3.985.612	3.488.859
TOTAL NO CORRIENTE	22.297.821	19.238.331
Corriente
Gratificaciones por jubilación (a)	1.065.783	665.797
Beneficios por retiro anticipado	5.070.802	6.010.478
TOTAL CORRIENTE	6.136.585	6.676.275
TOTAL	28.434.406	25.914.606

El cargo imputado al estado de resultados es el siguiente:

	31.12.2017	31.12.2016
Cargo a resultados del ejercicio
Plan de pensión (1)	1.932.957	1.214.528
Gratificaciones por jubilación	3.908.225	3.623.015
Beneficios por retiro anticipado	3.753.104	9.515.255
Subtotal - Cargos imputados en resultado del ejercicio	9.594.286	14.352.798
Cargo a otros resultados integrales
Gratificaciones por jubilación	607.160	191.561
Planes de Pensión	(1.350.500)	675.025
Subtotal - Cargos imputados en otros resultados integrales	(743.340)	866.586
TOTAL	8.850.946	15.219.384

(1) Del cargo total, ARS 1.002.005 y ARS 630.680 se incluyen en “Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios” (nota 21), para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2017 y 2016 respectivamente.

NOTA 16. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

1. Gratificaciones por jubilación

El monto registrado al 31 de diciembre de 2017 y 2016 asciende a ARS 15.987.081 y ARS 11.765.305 respectivamente y el detalle de la evolución de estas obligaciones de la Sociedad es el siguiente:

	31.12.2017	31.12.2016
Saldo al inicio del ejercicio	11.765.305	8.150.601
Costo	765.465	577.638
Intereses	3.142.760	3.045.377
Ganancia actuarial	607.160	191.561
Beneficios pagados a los participantes	(293.610)	(199.872)
TOTAL	15.987.080	11.765.305

La porción que se espera cancelar dentro de los doce meses de la emisión de los presentes estados financieros es de ARS 1.065.784.

El cargo imputado al estado de resultados es el siguiente:

	Planes de Pensión	Beneficio por retiro anticipado	Gratificaciones por jubilación	Total al 31.12.2017
Costo (1)	1.002.005	3.255.520	765.465	5.022.990
Intereses (2)	930.952	497.584	3.142.760	4.571.296
Subtotal - Cargos imputados en resultado del ejercicio	1.932.957	3.753.104	3.908.225	9.594.286
(Ganancia) / Pérdida actuarial	(1.350.500)	-	607.160	(743.340)
Subtotal - Cargos imputados en otros resultados integrales	(1.350.500)	-	607.160	(743.340)
TOTAL	582.457	3.753.104	4.515.385	8.850.946

(1) Del cargo total de costo, ARS 5.117.706, ARS (297.915) y ARS 203.199 se incluyen en los rubros “Costo de ventas”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2017.

(2) Imputado en el rubro “Resultados financieros, netos”

	Planes de Pensión	Beneficio por retiro anticipado	Gratificaciones por jubilación	Total al 31.12.2016
Costo (1)	630.680	8.315.219	577.638	9.523.53
Intereses (2)	583.848	1.200.036	3.045.377	4.829.261
Subtotal - Cargos imputados en resultado del ejercicio	1.214.528	9.515.255	3.623.015	14.352.798
(Ganancia) / Pérdida actuarial	675.025	-	191.561	866.586
Subtotal - Cargos imputados en otros resultados integrales	675.025	-	191.561	866.586
TOTAL	1.889.553	9.515.255	3.814.576	15.219.384

(1) Del cargo total de costo, ARS 9.826.678, ARS 590.471 y ARS (893.612) se incluyen en los rubros “Costo de ventas”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2016.

(2) Imputado en el rubro “Resultados financieros, netos”

Las hipótesis respecto a la tasa de mortalidad futura se establecen en base a asesoramiento actuarial de acuerdo con estadísticas publicadas y la experiencia en cada territorio. Los principales supuestos actuariales utilizados para los ejercicios 2017 y 2016 fueron los siguientes:

	31.12.2017	31.12.2016
Tabla de mortalidad	G.A.M. 83	G.A.M. 83
Tabla de invalidez	P.D.T. 85	P.D.T. 85
Edad normal de retiro hombres	65 años	65 años
Edad normal de retiro mujeres	60 años	60 años
Tasa real anual de descuento	5%	4,5%

Al 31 de diciembre de 2017 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (635.110) y ARS 682.068 respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2016 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (552.508) y ARS 595.791 respectivamente.

NOTA 17. PROVISIONES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro provisiones:

	31.12.2017	31.12.2016
No Corriente
Para juicios laborales, civiles y comerciales	36.086.204	20.570.323
Para otras provisiones diversas	571.566	281.888
TOTAL NO CORRIENTE	36.657.770	20.852.211
Corriente
Para juicios laborales, civiles y comerciales	15.136.789	8.487.126
Para otras provisiones diversas	244.957	120.809
TOTAL CORRIENTE	15.381.746	8.607.935
TOTAL	52.039.516	29.460.146

La evolución del rubro para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017 y 2016 fue la siguiente:

	Juicios laborales, civiles y comerciales (1)	Otras contingencias (2)	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2017	29.057.449	402.697	29.460.146
Aumentos	27.531.606	413.826	27.945.432
Aplicaciones	(5.366.062)	-	(5.366.062)
TOTAL AL 31.12.2017	51.222.993	816.523	52.039.516

	Juicios laborales, civiles y comerciales (1)	Otras contingencias (2)	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2016	24.942.257	168.444	25.110.701
Aumentos	10.467.514	234.253	10.701.767
Aplicaciones	(6.352.322)	-	(6.352.322)
TOTAL AL 31.12.2016	29.057.449	402.697	29.460.146

1. El destino contable de los aumentos y disminuciones de juicios laborales, civiles y comerciales se informan en notas 21 y 25.
2. El destino contable de los aumentos y disminuciones de otras contingencias se informa en nota 21.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 18. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2017	31.12.2016
No corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros	14.995.343	-
Cargas Fiscales	21.355.397	-
TOTAL NO CORRIENTE	36.350.740	-
Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros	430.660.759	298.888.110
- Partes relacionadas (Nota 27)	89.781.782	53.802.314
- Documentadas	29.564.098	3.886.096
Cargas fiscales	24.850.408	25.657.027
Remuneraciones y cargas sociales	142.519.724	110.961.289
TOTAL CORRIENTE	717.376.771	493.194.836
TOTAL	753.727.511	493.194.836

Los valores en libros de las cuentas por pagar comerciales y otras deudas de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.2017	31.12.2016
ARS	608.887.333	443.239.404
USD	137.259.680	45.909.700
EUR	7.580.498	3.441.641
CHF	-	599.204
BRL	-	4.887
TOTAL	753.727.511	493.194.836

NOTA 19. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:

	31.12.2017	31.12.2016
Ventas de bienes
- Terceros	4.324.399.650	3.614.943.472
- Partes relacionadas	123.457.179	113.684.628
Venta de servicios
- Terceros	563.768	733.772
- Partes relacionadas	10.742.927	9.057.221
Descuentos y bonificaciones	(587.843.661)	(434.811.143)
TOTAL	3.871.319.863	3.303.607.950

NOTA 20. COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:

	31.12.2017	31.12.2016
Existencias al inicio del ejercicio	765.359.796	497.292.042
Compras del ejercicio	1.865.679.682	1.576.910.474
Transferencias de productos biológicos desde la actividad agropecuaria	38.832.298	25.340.635
Reintegros de exportación	(8.729.654)	(9.525.384)
Gastos de producción y prestación de servicios (Nota 21)	1.321.493.320	1.107.466.503
Existencias al cierre del ejercicio	(868.911.325)	(765.359.796)
TOTAL	3.113.724.117	2.432.124.474

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 21. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550).

En el siguiente cuadro se detalla la composición de gastos totales por su naturaleza:

	31.12.17	31.12.16
Retribución de administradores, directores y síndicos	956.044	481.499
Honorarios y retribuciones por servicios	15.924.702	14.175.771
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios (Nota 22)	917.880.678	732.676.900
Impuestos, tasas y contribuciones	14.742.681	10.237.876
Impuestos directos	92.543.429	80.186.065
Conservación de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	108.370.315	105.309.483
Depreciación de propiedad, planta y equipos	37.525.241	26.775.000
Amortización de activos intangibles	1.250.946	848.342
Fletes y acarreos	239.496.212	207.229.075
Combustibles y lubricantes	7.003.920	7.827.054
Gastos de exportación e importación	7.872.543	6.297.924
Servicios de terceros y relacionadas	142.772.084	132.484.178
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	107.846.912	96.430.849
Gastos de viaje, movilidad y estadía	15.994.246	13.346.961
Servicios bancarios	2.855.125	2.516.227
Calidad y medio ambiente	7.472.814	5.758.647
Publicidad y propaganda	29.246.212	35.822.970
Arrendamientos / alquileres operativos	17.833.164	16.260.013
Comisiones sociedades relacionadas	351.675.042	297.267.686
Seguros	11.219.248	12.987.925
Sistemas y software de aplicación	19.281.762	14.657.181
Quebranto prev. por contingencias	413.826	234.254
Quebranto / (Recupero) por deudores incobrables	428.500	(362.150)
Quebranto por juicios laborales y otros	27.655.108	10.301.345
(Recupero) / Quebranto por otros créditos	(619.599)	1.982.501
Otros gastos generales varios	91.513.804	76.877.565
TOTAL	2.269.154.959	1.908.611.141

NOTA 21. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

(a) Gastos de Producción

	31.12.2017	31.12.2016
Honorarios y retribuciones por servicios	9.037.868	9.315.342
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	800.488.278	645.845.716
Impuestos, tasas y contribuciones	11.142.904	7.626.147
Conservación de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	99.180.917	97.398.021
Depreciación de propiedad, planta y equipos	35.115.958	24.331.811
Amortización de activos intangibles	402.604	-
Fletes y acarreos	66.543.860	56.546.773
Combustibles y lubricantes	4.591.009	6.227.944
Gastos de exportación e importación	74.450	524.257
Servicios de terceros y relacionadas	66.352.048	58.630.396
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	97.072.617	89.257.537
Gastos de viaje, movilidad y estadía	12.126.630	9.851.883
Calidad y medio ambiente	7.152.301	5.511.622
Arrendamientos / alquileres operativos	13.775.801	13.509.611
Seguros	9.613.470	11.377.768
Sistemas y software de aplicación	15.911.500	11.858.614
Quebranto prev. por contingencias	363.440	-
Quebranto por juicios laborales y otros	27.024.427	10.263.283
(Recupero) / Quebranto por otros créditos	(2.041.285)	1.982.501
Otros gastos generales varios	47.564.523	47.407.277
TOTAL	1.321.493.320	1.107.466.503

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 21. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

(b) Gastos de Producción de Activos Biológicos

	31.12.2017	31.12.2016
Honorarios y retribuciones por servicios	203.802	113.190
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	24.727.694	19.109.350
Impuestos, tasas y contribuciones	240.432	220.834
Conservación de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	3.498.465	1.266.749
Depreciación de propiedad, planta y equipos (*)	1.311.737	1.337.896
Fletes y acarreos	24.704	1.333
Combustibles y lubricantes	1.521.029	880.774
Servicios de terceros y relacionadas	156.268	1.197.701
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	2.428.412	1.582.939
Gastos de viaje, movilidad y estadía	54.290	57.369
Calidad y medio ambiente	94.690	1.308
Arrendamientos / alquileres operativos	77.613	54.587
Sistemas y software de aplicación	142.991	104.714
Quebranto por juicios laborales y otros	242.616	38.062
Otros gastos generales varios	1.318.492	2.561.191
TOTAL	36.043.235	28.527.997

(*) Al 31 de diciembre de 2017, resulta de computar las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos al inicio (ARS 928.227), más las depreciaciones del ejercicio (ARS 1.404.294) menos las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos al cierre (ARS 1.020.784).

Al 31 de diciembre de 2016, resulta de computar las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos al inicio (ARS 897.311), más las depreciaciones del ejercicio (ARS 1.368.812) menos las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos al cierre (ARS 928.227).

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 21. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

(c) Gastos de Comercialización

	31.12.2017	31.12.2016
Honorarios y retribuciones por servicios	1.467.403	904.259
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	72.797.350	52.876.522
Impuestos, tasas y contribuciones	3.339.600	1.521.857
Impuestos directos	92.543.429	80.186.065
Conservación de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	5.271.924	5.850.833
Depreciación de propiedad, planta y equipos	940.469	923.356
Fletes y acarreos	172.927.648	150.680.969
Combustibles y lubricantes	769.264	596.677
Gastos de exportación e importación	7.798.093	5.773.667
Servicios de terceros y relacionadas	20.352.079	18.731.811
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	6.079.534	4.129.828
Gastos de viaje, movilidad y estadía	2.592.456	2.284.795
Calidad y medio ambiente	225.823	245.717
Publicidad y propaganda	29.246.212	35.822.970
Arrendamientos / alquileres operativos	3.747.920	2.452.650
Comisiones sociedades relacionadas	351.675.042	297.267.686
Seguros	1.605.778	1.587.490
Sistemas y software de aplicación	2.803.211	2.015.610
Quebranto prev. por contingencias	50.386	234.254
Quebranto / (Recupero) por deudores incobrables	428.500	(362.150)
Quebranto por juicios laborales y otros	388.065	-
Quebranto por otros créditos	1.421.686	-
Otros gastos generales varios	41.958.093	26.091.859
TOTAL	820.429.965	689.816.725

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 21. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

(d) Gastos de Administración

	31.12.2017	31.12.2016
Retribución de administradores, directores y síndicos	956.044	481.499
Honorarios y retribuciones por servicios	5.215.629	3.842.980
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	19.867.356	14.845.312
Impuestos, tasas y contribuciones	19.745	869.038
Conservación de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	419.009	793.880
Depreciación de propiedad, planta y equipos	157.077	181.937
Amortización de activos intangibles	848.342	848.342
Combustibles y lubricantes	122.618	121.659
Servicios de terceros y relacionadas	55.911.689	53.924.270
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	2.266.349	1.460.545
Gastos de viaje, movilidad y estadía	1.220.870	1.152.914
Servicios bancarios	2.855.125	2.516.227
Arrendamientos / alquileres operativos	231.830	243.165
Seguros	-	22.667
Sistemas y software de aplicación	424.060	678.243
Otros gastos generales varios	672.696	817.238
TOTAL	91.188.439	82.799.916

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 22. SUELDOS, JORNALES Y CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios:

	31.12.2017	31.12.2016
Sueldos y jornales y cargas sociales	912.857.688	723.153.372
Plan de pensión	1.002.005	630.680
Gratificación por jubilación	765.465	577.629
Beneficios por retiro anticipado	3.255.520	8.315.219
TOTAL	917.880.678	732.676.900

NOTA 23. RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS

A continuación, se exponen los resultados generados por los principales activos biológicos al 31 de diciembre 2017 y 2016:

	Cultivo de fruta
Recolección de productos biológicos	38.832.298
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos	(865.375)
Gastos de producción de activos biológicos (Nota 21) (1)	(36.043.235)
Subtotal de costos de producción de activos biológicos	1.923.688
TOTAL RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS AL 31.12.2017	1.923.688

(1) Los gastos de producción de activos biológicos se determinaron de la siguiente forma:

		Cultivo de fruta (*)
Activos biológicos de la actividad agrícola al inicio del ejercicio a costo histórico		19.364.020
Altas del ejercicio a costo histórico (Nota 9)		45.026.452
Activos biológicos de la actividad agrícola al cierre del ejercicio a costo histórico		(28.347.237)
Gastos de producción de activos biológicos de la actividad agrícola (Nota 21)		36.043.235

(*) Al cierre de cada ejercicio, los cultivos de frutas se valúan a valor razonable (nota 2.11).

	Cultivo de fruta
Recolección de productos biológicos	25.340.635
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos	(3.315.456)
Gastos de producción de activos biológicos (Nota 21) (1)	(28.527.997)
Subtotal de costos de producción de activos biológicos	(6.502.818)
TOTAL RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS AL 31.12.2016	(6.502.818)

(1) Los gastos de producción de activos biológicos se determinaron de la siguiente forma:

		Cultivo de fruta (*)
Activos biológicos de la actividad agrícola al inicio del ejercicio a costo histórico		15.471.469
Altas del ejercicio a costo histórico (Nota 9)		32.420.548
Activos biológicos de la actividad agrícola al cierre del ejercicio a costo histórico		(19.364.020)
Gastos de producción de activos biológicos de la actividad agrícola (Nota 21)		28.527.997

(*) Al cierre de cada ejercicio, los cultivos de frutas se valúan a valor razonable (nota 2.11).

El principal destino de la producción de activos biológicos es la transferencia de la producción agropecuaria a la industrial, la cual se expone a continuación para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2017 y 2016:

	Cultivo de fruta
Recolección de productos biológicos	38.832.298
Total de transferencias de productos biológicos a la actividad industrial al 31.12.2017	38.832.298
Total de transferencias de productos biológicos a la actividad industrial al 31.12.2016	25.340.635

NOTA 24. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros ingresos / (egresos) – neto:

	31.12.2017	31.12.2016
Impuestos a los débitos y créditos bancarios	(41.603.510)	(33.638.732)
Resultado de venta de propiedad, planta y equipos e inversiones no corrientes	9.086.632	(121.299)
Ingresos netos de los egresos, generados por las propiedades de inversión	966.326	851.716
OTROS (EGRESOS) – NETO	(31.550.552)	(32.908.315)

NOTA 25. RESULTADOS FINANCIEROS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros:

	31.12.2017	31.12.2016
Ingresos financieros
Intereses:
- Explícitos e implícitos	51.742.632	51.556.496
- Financieros partes relacionadas (Nota 27)	3.335.126	-
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros	-	411.791
Total ingresos financieros	55.077.758	51.968.287
Gastos financieros (1)
Intereses:
- Bancarios	(145.437.106)	(14.383.081)
- Arrendamientos financieros	(2.385.552)	(2.285.977)
- Explícitos e implícitos	(25.143.178)	(24.727.595)
- Financieros partes relacionadas (Nota 27)	(66.402.609)	(99.470.121)
- Gastos de financiación	(5.970.349)	-
Diferencias de cambio neta	(14.112.368)	(14.946.101)
Total gastos financieros	(259.451.162)	(155.812.875)
TOTAL	(204.373.404)	(103.844.588)

Al 31 de diciembre de 2017 y al 31 de diciembre de 2016 se han capitalizado en Propiedad, planta y equipos ARS 6.225.629 y ARS 16.127.364, respectivamente.

NOTA 26. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:

	31.12.2017	31.12.2016
Impuesto a las ganancias corriente y otros (Pérdida)	-	(1.674.245)
Impuesto a las ganancias - método diferido (Nota 7) Ganancia	88.495.312	13.156.696
Subtotal - Impuesto a las ganancias imputado en estado de resultados	88.495.312	11.482.451
Impuesto a las ganancias - método diferido (Nota 7)	(39.919)	303.305
Subtotal - Impuesto a las ganancias imputado en otros resultados integrales	(39.919)	303.305
TOTAL CARGO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	88.455.393	11.785.756

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:

	31.12.2017	31.12.2016
Resultado del ejercicio antes de impuestos	(388.022.926)	(44.388.886)
Alícuota del impuesto de la Sociedad	35%	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	135.808.023	15.536.110
Diferencias permanentes y otras
Gastos no deducibles	(2.225.798)	(4.466.633)
Ganancias no gravadas	2.111.586	1.232.448
Otros diferencias permanentes	(47.198.499)	(819.474)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	88.495.312	11.482.451

Presentación de declaración jurada del impuesto a las ganancias

La sociedad determinó el cargo por impuesto a las ganancias por el período fiscal 2015 utilizando el mecanismo del ajuste por inflación previsto en el Título IV y la reexpresión de las amortizaciones impositivas establecidas en los artículos 83 y 84, de la ley de impuesto a las ganancias. La no aplicación del mencionado mecanismo de ajuste por inflación hubiera implicado que la alícuota efectiva a ingresar hubiese insumido una sustancial porción de las rentas obtenidas por el contribuyente excediendo el límite razonable de imposición, configurándose así el supuesto de confiscatoriedad conforme a la jurisprudencia de la Corte Suprema de Justicia de la Nación en la materia.

Con fecha 16 de mayo de 2016, la sociedad presentó ante el fisco su declaración jurada por el mencionado impuesto, conjuntamente con un formulario multinota, en la cual se informó la aplicación del ajuste por inflación argumentando una situación semejante a la amparada por la Corte Suprema de Justicia de la Nación, en la sentencia del 3 de julio de 2009 recaída en la causa “Candy S.A. c/ AFIP-DGI” y en las más de 130 sentencias posteriores dictadas por ese Alto Tribunal aplicando los lineamientos dados en la causa “Candy”. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros la Sociedad no ha recibido ninguna respuesta.

Reforma Tributaria en Argentina

El 29 de diciembre de 2017 el Poder Ejecutivo Nacional promulgó la Ley 27430 – Impuesto a las Ganancias. Esta ley ha introducido varios cambios en el tratamiento del impuesto a las ganancias, destacándose principalmente una reducción de la alícuota corporativa de impuesto a las ganancias que grava las utilidades fiscales. La reducción de la alícuota se implementará en forma gradual en un plazo de 4 años desde el 35% actual, al 25% en de 2020, y se complementa con la aplicación de un impuesto adicional a los dividendos o utilidades que se distribuyan a personas humanas, sucesiones indivisas o beneficiarios del exterior. Ese impuesto adicional será retenido por la entidad que efectúa la distribución de dividendos o utilidades al momento de su puesta a disposición o capitalización y tendrá el carácter de pago único y definitivo, salvo para responsables inscriptos que será pago a cuenta.

NOTA 26. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

En el siguiente cuadro se muestran las alícuotas corporativas decrecientes, junto con el impuesto adicional aplicable conforme a lo descripto precedentemente:

Período fiscal iniciado a partir del:	Alícuota corporativa	Impuesto adicional
01/12/2017	35%	0%
01/12/2018	30%	7%
01/12/2019	30%	7%
01/12/2020 en adelante	25%	13%

Adicionalmente, la reforma tributaria establece que, a opción de las Sociedades, se podrá realizar el revalúo impositivo de los bienes situados en el país y que se encuentran afectados a la generación de ganancias gravadas. El resultado impositivo que origine el revalúo no está sujeto al impuesto a las ganancias y el impuesto especial sobre el importe del revalúo no será deducible de dicho impuesto. A la fecha de los presentes estados financieros la Sociedad está evaluando el ejercicio de dicha opción.

NOTA 27. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las transacciones al 31 diciembre de 2017 y 2016 y saldos pendientes al 31 de diciembre de 2017 y 2016 con partes relacionadas:

1. Ventas de bienes, servicios y recupero de gastos de servicios

Ventas de bienes y servicios

		Venta de bienes		Venta de servicios
	Tipo de relación	31.12.2017	31.12.2016	31.12.2017	31.12.2016
Arcor Alimentos de Bolivia S.A.	Relacionada	11.798.452	14.755.382	-	-
Arcor S.A.I.C.	Controlante	30.941.755	28.472.401	323.006	316.185
Arcopar S.A.	Relacionada	37.226.442	28.091.069	-	-
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	10.581.420	9.480.806	-	-
Cartocor S.A.	Relacionada	14.546	232.257	11.282.928	9.417.221
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	33.729	165.946	-	-
Unidal Mexico S.A. de C.V.	Relacionada	-	287.409	-	-
Van Dam S.A.	Relacionada	33.679.189	33.330.527	-	-
TOTALES		124.275.533	114.815.797	11.605.934	9.733.406

Las ventas con empresas relacionadas se exponen por su importe bruto antes de segregar intereses financieros implícitos que han sido incluidos en el rubro Ingresos financieros.

1. Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compra de bienes

	Tipo de relación	31.12.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	163.363.409	107.911.574
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	423.676,00	439.447
Cartocor S.A.	Relacionada	80.097.308	71.850.043
Zucamor Cuyo S.A.	Relacionada	767.422	-
		244.651.815	180.201.064

NOTA 27. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

1. Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compra de servicios y otros egresos

	Tipo de relación	31.12.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	467.493.096	408.154.950
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	59.653	62.708
Cartocor S.A.	Relacionada	(2.762.680)	(3.747.503)
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	12.279	29.145
GAP Regional Services S.A.	Relacionada	3.589.514	-
		468.391.862	404.499.300

1. Intereses financieros

Intereses perdidos

	Tipo de relación	31.12.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	66.402.609	99.470.121
TOTAL		66.402.609	99.470.121

Intereses ganados

	Tipo de relación	31.12.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	3.335.126	-
TOTAL		3.335.126	-

NOTA 27. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

1. Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar

	Tipo de relación	31.12.2017	31.12.2016
Arcor Alimentos de Bolivia S.A.	Relacionada	2.787.686	7.392.459
Arcor S.A.I.C.	Controlante	9.767.090	2.169.491
Arcorpar S.A.	Relacionada	8.585.431	7.873.133
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	2.856.989	2.925.161
Cartocor S.A.	Relacionada	3.416.307	2.766.508
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	36.863	-
Unidal Mexico S.A. de C.V.	Relacionada	-	335.807
Van Dam S.A.	Relacionada	7.064.763	10.166.088
TOTAL		34.515.129	33.628.647

Cuentas por pagar

	Tipo de relación	31.12.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	74.557.902	38.930.060
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	92.498	376.662
Cartocor S.A.	Relacionada	10.341.095	2.028.885
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	4.230	1.415
Gap Regional Services S.A.	Relacionada	3.853.639	12.465.292
Zucamor Cuyo S.A.	Relacionada	932.418	-
TOTAL		89.781.782	53.802.314

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

1. Préstamos recibidos

	Tipo de relación	31.12.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	2.723.869	399.787.192
TOTAL		2.723.869	399.787.192

1. Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al personal clave de la gerencia al 31 de diciembre de 2017 y 2016 ascendió a ARS 13.807.426 y ARS 10.683.207, respectivamente.

NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

28.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2017:

	Costo amortizado	Valor razonable con cambios en el estado de resultados	Total al 31.12.2017
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	47.195.324	-	47.195.324
Créditos por ventas	525.745.558	-	525.745.558
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	543.158	543.158
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2017	572.940.882	543.158	573.484.040
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos	845.910.244	-	845.910.244
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	707.521.706	-	707.521.706
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2017	1.553.431.950	-	1.553.431.950

1. Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Al 31 de diciembre de 2016:

	Costo amortizado	Valor razonable con cambios en el estado de resultados	Total al 31.12.2016
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	34.147.752	-	34.147.752
Créditos por ventas	464.632.218	-	464.632.218
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	3.862.757	3.862.757
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2016	498.779.970	3.862.757	502.642.727
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos	806.052.941	-	806.052.941
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	467.537.810	-	467.537.810
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2016	1.273.590.751	-	1.273.590.751

1. Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

28.2 Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación se exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

• Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
• Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
• Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

28.2 Jerarquías del valor razonable

Los activos y pasivos financieros de la Sociedad medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2017 y al 31 de diciembre de 2016 están clasificados como nivel 1.

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1 y comprenden efectivo y equivalentes.

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 la Sociedad no posee instrumentos financieros incluidos en nivel 3.

28.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

1. Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

1. Colocaciones transitorias

La Sociedad considera que el valor de libros de las inversiones a corto plazo y de alta liquidez, que puedan convertirse en efectivo rápidamente y están sujetas a un riesgo insignificante de cambio en su valor, y cuyo vencimiento original no supera los noventa días, como efectivo y equivalente de efectivo, se aproxima a su valor razonable. Básicamente comprende depósitos a plazo fijo en entidades financieras de primer nivel.

1. Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron previsionados.

1. Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

28.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

1. Préstamos

Los préstamos comprenden principalmente:

1. Préstamos y otras deudas financieras a tasa fija

Comprenden principalmente saldos de préstamos de corto y largo plazo, tomados por la Sociedad con entidades financieras de primera línea y operaciones de arrendamiento financiero.

El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos.

1. Préstamos con relacionadas

Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden deudas a tasa variable repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho cálculo tasas observables de mercado. Es por ello que el valor de libros no difiere de su valor razonable.

28.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero de la Sociedad se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo Arcor las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería del Grupo Arcor, en coordinación estrecha con la gerencia de la Sociedad.

28.4.1. Riesgo de mercado

28.4.1.1. Riesgo de tipo de cambio:

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante, ciertas operaciones son expresadas en otras monedas, principalmente el USD, o derivadas de ésta últimas.

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad estima que el impacto de un movimiento simultaneo de un 10% favorable / desfavorable de los principales tipos de cambio (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una pérdida / ganancia antes de impuestos de aproximadamente ARS 9.799.372 y ARS 4.135.835 respectivamente.

NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DE RIESGO FINANCIERO

28.4 Factores de riesgos financieros

28.4.1. Riesgo de mercado

28.4.1.1. Riesgo de tipo de cambio

Activos y pasivos en moneda extranjera

A continuación se exponen los rubros de activos y pasivos del estado de situación financiera de la Sociedad por monto y clase de moneda extranjera.

	Monto en moneda extranjera	Clase de moneda extranjera	31.12.2017		31.12.2016
RUBROS	Tipo de cambio	Monto en ARS	Monto en moneda extranjera	Monto en ARS
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos	520.080	USD	18,5490	9.646.961	290.344	4.584.527
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE				9.646.961		4.584.527
ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos	457.529	USD	18,5490	8.486.709	1.499.137	23.671.381
Créditos por ventas	2.299.762	USD	18,5490	42.658.288	2.680.088	42.318.598
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE				51.144.997		65.989.979
TOTAL DEL ACTIVO				60.791.958		70.574.506
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones por arrendamiento financiero	1.298.891	USD	18,6490	24.223.027	1.805.766	28.693.627
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE				24.223.027		28.693.627
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones por arrendamiento financiero	1.658.563	USD	18,6490	30.930.544	2.094.612	33.283.387
Anticipos de clientes	25	USD	18,6490	475	32	515
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	7.360.164	USD	18,6490	137.259.680	2.889.220	45.909.700
	337.666	EUR	22,4497	7.580.498	205.222	3.441.641
	-	CHF	-	-	38.323	599.204
	-	BRL	-	-	905	4.887
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE				175.771.197		83.239.334
TOTAL DEL PASIVO				199.994.224		111.932.961

Información requerida por Anexo G, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DE RIESGO FINANCIERO

28.4 Factores de riesgos financieros

28.4.1. Riesgo de mercado

28.4.1.2. Riesgo de precio de materias primas:

La Sociedad realiza un pronóstico de doce meses de producción y en base a este, se estiman las necesidades de aprovisionamiento de estos productos.

Estos contratos que califican como una compra de carácter normal, no se reconocen como derivados.

28.4.1.3. Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable:

El riesgo de tasa de interés para la Sociedad surge de su endeudamiento financiero con terceros. La principal exposición se encuentra relacionada con préstamos a tasa variable.

Los prestamos tomados con partes relacionadas, no exponen a la sociedad al riesgo de tasa de interés de los flujos de efectivo.

28.4.2. Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

28.4.2.1. Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo, fondos comunes de inversión e instrumentos financieros derivados.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

28.4.2.2. Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes domésticos de consumo masivo

La cartera de clientes domésticos de consumo masivo en Argentina y en los principales países se divide en Distribuidores, Mayoristas y Cadenas de Supermercados.

Todos los clientes están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de la situación económica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el canal al cual pertenece el cliente.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad tiene establecidos controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través del abogado de la Sociedad.

Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016, la gerencia ha estimado que el monto máximo de riesgo crediticio al que se encuentra expuesta la Sociedad asciende aproximadamente ARS 526.768.391 y ARS 469.125.797 respectivamente, el cual representa el valor en libros de los activos financieros (bancos, deudores comerciales y cuentas por cobrar relacionadas).

28.4.2.3. Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes industriales

Comprende principalmente, créditos a cobrar por ventas de productos industriales en Argentina. La gestión de este riesgo recae en los departamentos de créditos y cobranzas de cada uno de estos negocios y, al igual que en el caso de consumo masivo, existe un Manual de Créditos que fija la metodología para la determinación del límite de crédito.

NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DE RIESGO FINANCIERO

28.4 Factores de riesgos financieros

28.4.2. Riesgo crediticio

28.4.2.4. Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones

La Sociedad posee una amplia base de clientes, que están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo. Generalmente, las primeras operaciones con nuevos clientes son desarrolladas con cartas de créditos y luego, una vez afianzada la relación, en cuenta corriente. Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

28.4.3. Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez el Grupo dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad y pasivos financieros derivados netos por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2017, y 2016, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados.

	Valor de libros		Vencimientos contractuales
Sin plazo	Menos de un año		Entre 1 y 2 años		Entre 2 y 5 años		Más de 5 años	Total al 31.12.2017
ARS
Préstamos		845.910.244	2.723.869		818.963.348		7.394.067	16.828.960	-		845.910.244
Cuentas por pagar y otras deudas		707.521.706	-		692.526.364		-	-	14.995.342		707.521.706
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017		1.553.431.950	2.723.869		1.511.489.712		7.394.067	16.828.960	14.995.342		1.553.431.950

	Valor de libros		Vencimientos contractuales
Sin plazo	Menos de un año		Entre 1 y 2 años		Entre 2 y 5 años		Más de 5 años	Total al 31.12.2016
ARS
Préstamos		806.052.941	399.787.192		377.572.122		8.266.375	16.840.906	3.586.346		806.052.941
Cuentas por pagar y otras deudas		467.537.810	-		467.537.810		-	-	-		467.537.810
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016		1.273.590.751	399.787.192		845.109.932		8.266.375	16.840.906	3.586.346		1.273.590.751

NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DE RIESGO FINANCIERO

28.4 Factores de riesgos financieros

28.4.4 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos. Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento o endeudarse financieramente con Arcor S.A.I.C.

Consistente con la industria de consumo masivo a la cual pertenece la sociedad y su sociedad controlante Arcor S.A.I.C., la Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo préstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera excluyendo al endeudamiento financiero con Arcor S.A.I.C.) menos el efectivo y equivalentes de efectivo, y activos financieros a valor razonable.

Los ratios de endeudamiento al 31 de diciembre 2017 y 2016, surgen del cuadro a continuación:

	31.12.2017	31.12.2016
Préstamos (Leasing Financiero y Bancarios)	843.186.375	406.265.749
(Menos) efectivo y equivalentes de efectivo	(543.158)	(3.862.757)
Deuda neta	842.643.217	402.402.992
Patrimonio neto total	613.497.221	412.321.414
Capitalización total	1.456.140.438	814.724.406
RATIO DE ENDEUDAMIENTO	1,374	0,976

NOTA 29. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de arrendamientos operativos

La Sociedad arrienda ciertas oficinas, máquinas y equipos bajo contratos de alquiler operativos cancelables. El gasto total por arrendamientos cancelables cargado al estado de resultados integral en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017 y 2016 se revela en la Nota 21 “Gastos por función y naturaleza” en la línea “Arrendamientos operativos”.

NOTA 30. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2017 y a la fecha de emisión de los presentes estados financieros no se han producido otros hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial

Domicilio legal: Av. Fulvio S. Pagani N° 493

Arroyito – Córdoba

CUIT: 30-52551891-0

Informe sobre los estados financieros

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2017, los estados de resultados, del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Los saldos y otra información correspondiente al ejercicio 2016, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de distorsiones significativas originadas en errores o en irregularidades.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría que han sido adoptadas en Argentina por la FACPCE mediante la Resolución Técnica N° 32. Dichas normas exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros se encuentran libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros.Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros, debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el primer párrafo presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial al 31 de diciembre de 2017, su resultado integral y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Informe sobre cumplimientos de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial, que:

1. los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuación:

a.1) Estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2017 y 2016:

		31.12.17	31.12.16
	Activo	2.294.421.144	1.768.548.731
	Pasivo	1.680.923.923	1.356.227.317
	Patrimonio Neto	613.497.221	412.321.414

a.2) Estados de resultados y de otros resultados integrales por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016 los cuales arrojan una (pérdida) integral total de $ (298.824.193) y de (33.469.716), respectivamente;

1. al 31 de diciembre de 2017 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 22.546.150, no siendo exigible a dicha fecha;
2. hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo para La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba.

Córdoba, 6 de marzo de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO.S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. 2100004 3
Dr. Andrés Suarez Contador Público (U.B.A.) Mat. Profes. Nº 10.11421.4 – C.P.C.E.Cba.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL.

Avenida Fulvio Salvador Pagani N° 493

Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, en nuestro carácter de integrantes de la Comisión Fiscalizadora de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL, hemos examinado los documentos detallados en el capítulo 1. siguiente.

1. DOCUMENTOS EXAMINADOS.

a. Estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2017.

b. Estado de resultados y de otros resultados integrales por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2017.

c. Estado de cambios en el patrimonio por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2017.

d. Estado de flujos de efectivo por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2017.

e. Notas explicativas seleccionadas correspondientes a los estados financieros por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2017.

f. Inventario y Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y, por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

1. RESPONSABILIDAD DEL DIRECTORIO EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS FINANCIEROS.

La preparación y emisión de los mencionados estados financieros es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas, quien ha optado y es responsable de la preparación y emisión de los mencionados estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), como normas contables profesionales y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros mencionados en el párrafo 1. y del control interno que el Directorio considere necesario para permitir la preparación de estos estados financieros libres de incorrecciones significativas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base de la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo siguiente.

1. RESPONSABILIDAD DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas en la Resolución Técnica N° 15 (modificada por la Resolución Técnica N° 45) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren que el examen de los estados financieros se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes establecidas en la Resolución Técnica N° 32/2012 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), e incluyen la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados precedentemente, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes y emitieron su informe de auditoría con fecha 6 de marzo de 2018.

Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados financieros. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en estados financieros, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Sociedad y la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestro trabajo y el informe del auditor externo de la Sociedad, nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.

En relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

1. DICTAMEN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.
2. En base a nuestro trabajo realizado, con el alcance que expresamos en los párrafos anteriores, informamos que, en nuestra opinión, los estados financieros de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL mencionados en el párrafo 1., presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera al 31 de diciembre de 2017 y su resultado integral y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.
3. Asimismo, en relación con el inventario y la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017, en materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular. La Memoria contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley General de Sociedades y sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
4. INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS.

a. Los estados financieros adjuntos de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

b. Los estados financieros y el correspondiente inventario de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL se encuentran asentados en el libro “Inventarios y Balances” y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y con las resoluciones de la Comisión Nacional de Valores.

c. Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previstos en la Resolución N° 40/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.).

d. Manifestamos, asimismo, que en el ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado los distintos procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias (incluyendo la asistencia a reuniones de Directorio y Asambleas de Accionistas), no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 6 de marzo de 2018.

Cr. Hugo Pedro Gianotti

Presidente

Comisión Fiscalizadora