ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2016

Mar 10, 2017

INDUSTRIA DOS EN UNO DE COLOMBIA LTDA.

Estados Financieros

Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2016 y 2015

Informe de los auditores independientes

A los señores Socios, Presidente y Directores de

Industrias Dos en Uno de Colombia Ltda.

2 de marzo de 2017

Informe sobre los estados financieros

1. Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Industrias Dos en Uno de Colombia Ltda., (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2016, los estados de resultados integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluida en las notas y los anexos que los complementan.
2. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2015, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

1. El Directorio de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financierosde acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Así mismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros, con base en la auditoría que efectuamos con el alcance detallado en el párrafo 4 que sigue.

Responsabilidad de los auditores

1. Nuestro examen fue practicado de acuerdo a las Normas Internacionales de Auditoría (NIAs). Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados financieros estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados financieros. Una auditoría comprende el examen, con base a pruebas selectivas, de evidencias que respalden los importes y las informaciones expuestas en los estados financieros. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros.

A los señores Socios, Presidente y Directores de

Industrias Dos en Uno de Colombia Ltda.

2 de marzo de 2017

1. Consideramos que la auditoría efectuada constituye una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
2. Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados contables debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados contables, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados contables en su conjunto.
3. Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría

Opinión

1. En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el párrafo 1, del presente informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Industrias Dos en Uno de Colombia Ltda., al 31 de diciembre de 2016, y sus resultados integrales y los flujos de efectivopor el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Párrafo de énfasis

1. Los estados financieros que se acompañan han sido preparados presumiendo que la Sociedad continuará como negocio en marcha. Como se indica en la Nota 21 a los estados financieros, la Sociedad ha sufrido pérdidas recurrentes de operaciones y presenta una deficiencia patrimonial que genera duda sustancial sobre su capacidad de continuar como negocio en marcha. Los planes de la administración con respecto a estos asuntos también están descritos en la nota 21. Los estados financieros no incluyen ajustes que pudieran resultar del desenlace de esta incertidumbre.

A los señores Socios, Presidente y Directores de

Industrias Dos en Uno de Colombia Ltda.

2 de marzo de 2017

Otras consideraciones

1. Este informe es para uso exclusivo en la República Argentina a los efectos de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. con el fin de acompañar la presentación de sus estados financieros ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Carlos Enrique Gordillo Bolaños

Tarjeta Profesional No. 33537-T

Contador Público

Assurance Partner

PwC Bogotá - Colombia

	Glosario de términos			6		Créditos por ventas y otros créditos
	Estado de situación financiera			7		Existencias
	Estado de resultados			8		Efectivo y equivalentes de efectivo
	Estado de otros resultados integrales			9		Evolución del capital social
	Estado de cambios en el patrimonio			10		Resultados no asignados
	Estado de flujos de efectivo			11		Otros componentes del patrimonio
	Notas a los estados financieros:			12		Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
1	Información general			13		Ventas de bienes y servicios
1.1	Antecedentes de la Sociedad			14		Costo de ventas y servicios prestados
1.2	Datos de la sociedad controlante			15		Información sobre gastos por función y naturaleza
2	Normas contables y bases de preparación			16		Otros ingresos / (egresos) – neto
2.1	Propósito de los presentes estados financieros			17		Resultados financieros
2.2	Bases de presentación			18		Impuesto a las ganancias
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables			19		Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.4	Propiedad, planta y equipos			20		Administración de riesgos financieros
2.5	Conversión de moneda extranjera			20.1		Instrumentos financieros por categoría
2.6	Activos financieros			20.2		Jerarquías del valor razonable
2.7	Existencias			20.3		Estimación del valor razonable
2.8	Créditos por ventas y otros créditos			20.4		Factores de riesgos financieros
2.9	Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de Flujos de Efectivo			21		Situación del patrimonio neto
2.10	Capital social			22		Hechos posteriores
2.11	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
2.12	Impuestos a las ganancias
2.13	Reconocimiento de ingresos por venta
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Impuesto a las ganancias corriente
5	Propiedad, planta y equipos
Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)
Anexo A:		Nota 5
Anexo E:		Nota 6 y 7
Anexo F:		Nota 14
Anexo G:		Nota 20
Anexo H:		Nota 15

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
COP	Peso colombiano.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad	Indistintamente, Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.
LGS	Ley General de Sociedades.
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar estadounidense.

ACTIVO	Notas	31.12.2016	31.12.2015
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	5	67.041	131.794
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		67.041	131.794
ACTIVO CORRIENTE
Existencias	7	4.424.054	6.558.440
Otros créditos	6	4.025.939	3.538.616
Créditos por ventas	6	2.679.679	2.299.441
Efectivo y equivalentes de efectivo	8	4.910.009	3.443.151
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		16.039.681	15.839.648
TOTAL DEL ACTIVO		16.106.722	15.971.442

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

PATRIMONIO Y PASIVO	Notas	31.12.2016	31.12.2015
PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Capital social	9	9.971.647	9.971.647
Resultados no asignados	10	(15.261.118)	(11.477.289)
Otros componentes del patrimonio	11	(201.895)	555.942
TOTAL DEL PATRIMONIO		(5.491.366)	(949.700)
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	12	21.598.088	16.921.142
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		21.598.088	16.921.142
TOTAL DEL PASIVO		21.598.088	16.921.142
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		16.106.722	15.971.442

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

	Notas	Ejercicio finalizado el
ESTADO DE RESULTADOS		31.12.2016	31.12.2015
Ventas de bienes y servicios	13	15.282.402	14.556.945
Costo de venta	14	(11.862.845)	(10.921.630)
GANANCIA BRUTA		3.419.557	3.635.315
Gastos de comercialización	15	(6.409.630)	(7.155.110)
Gastos de administración	15	(1.863.947)	(1.244.492)
Otros ingresos / (egresos) – neto	16	(67.011)	(87.027)
RESULTADO OPERATIVO		(4.921.031)	(4.851.314)
Ingresos financieros	17	1.205.553	313.523
Gastos financieros	17	(68.351)	(4.661.255)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		1.137.202	(4.347.732)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		(3.783.829)	(9.199.046)
Impuesto a las ganancias	18	-	(2.278.243)
PERDIDA NETA DEL EJERCICIO		(3.783.829)	(11.477.289)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

		Ejercicio finalizado el
ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES		31.12.2016	31.12.2015
PERDIDA NETA DEL EJERCICIO		(3.783.829)	(11.477.289)
Diferencia de conversión	11	(757.837)	932.646
Total de partidas que pueden ser reclasificadas a resultados		(757.837)	932.646
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO		(757.837)	932.646
PÉRDIDA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO		(4.541.666)	(10.544.643)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2016	9.971.647	(11.477.289)	555.942	(949.700)
Pérdida neta del ejercicio	-	(3.783.829)	-	(3.783.829)
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	(757.837)	(757.837)
Pérdida integral total del ejercicio	-	(3.783.829)	(757.837)	(4.541.666)
Saldos al 31 de diciembre de 2016	9.971.647	(15.261.118)	(201.895)	(5.491.366)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2015	4.355.776	(11.571.911)	3.299.958	(3.916.177)
Pérdida neta del ejercicio	-	(11.477.289)	-	(11.477.289)
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	932.646	932.646
Pérdida integral total del ejercicio	-	(11.477.289)	932.646	(10.544.643)
Aportes de Capital (1)	13.511.120	-	-	13.511.120
Disminución de Capital (2)	(7.895.249)	11.571.911	(3.676.662)	-
Saldos al 31 de diciembre de 2015	9.971.647	(11.477.289)	555.942	(949.700)

1. Aporte de Capital realizado de acuerdo a lo indicado en la Junta de Socios, acta número 30 fechada el 29 de julio de 2015.
2. Disminución de Capital realizado de acuerdo a lo indicado en la Junta de Socios, acta número 30 fechada el 29 de julio de 2015.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

	Notas	31.12.2016	31.12.2015
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Pérdida del ejercicio		(3.783.829)	(11.477.289)
Impuesto a las ganancias	18	-	2.278.243
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedades, plantas, equipos	5	91.714	81.536
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo	6 y 7	604.193	408.817
Resultados financieros, netos	17	(1.137.202)	4.347.732
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas		497.886	2.679.564
Otros créditos		477.010	1.129.261
Existencias		2.927.400	(445.746)
Cuentas por pagar comerciales, otras deudas		798.247	(9.936.263)
Impuestos a las ganancias		-	(2.309.383)
Flujo neto de efectivo generado por / ( utilizado en) actividades operativas		475.419	(13.243.528)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Aportes recibidos		-	13.511.120
Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación		-	13.511.120
AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		475.419	267.592
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	8	3.443.151	3.051.961
Diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo		991.439	123.598
Aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo		475.419	267.592
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	8	4.910.009	3.443.151

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Industria Dos en Uno de Colombia Ltda., es una entidad organizada bajo las leyes de Colombia. El domicilio legal es Calle 109 No.18B 31, Oficina 401, Bogotá D.C., Colombia.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc.) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países del mundo.

El objeto principal de La Sociedad es la comercialización e importación de productos alimenticios propios o de terceros de consumo humano.

La sociedad fue constituida mediante escritura pública No. 1531 del 23 de abril de 1998. Su estatuto inscrito en el Registro Público de Comercio con fecha 14 de mayo de 1998, siendo la fecha de inscripción de la última modificación el 06 de octubre de 2015 bajo el número de inscripción 02026242. La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 23 de abril de 2048.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., que posee el 83.64% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas. En 2014 la Sociedad era controlada por Arcor S.A.I.C., que poseía el 51,37%.

Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., es a su vez controlada por Arcor S.A.I.C. quién posee el 99.999 % de participación en el capital y en los votos, siendo su actividad principal la fabricación de golosinas.

Por último, Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros

Los presentes estados financieros, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar a sus estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Las cifras incluidas en los estados financieros se exponen en pesos argentinos sin centavos, al igual que las notas.

La preparación de estos estados financieros de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

A la fecha de los presentes estados financieros, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2015 que se exponen en estos estados financieros a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dicha fecha.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2016:

Modificaciones a la NIC 16 "Propiedades, planta y equipo" y en la NIC 41 "Agricultura" por “Plantas productoras”: se introducen modificaciones en el modelo de registración de "plantas productoras" las cuales deben ser contabilizadas de manera similar a elementos de propiedad, planta y equipos, por ser comparables sus esquemas de funcionamiento productivo. Las "plantas productoras" se definen como plantaciones vivas que se utilizan en la producción o suministro de productos agrícolas, durante más de un ejercicio y con una probabilidad remota de ser vendidas o comercializadas como productos agrícolas. Las citadas modificaciones requieren que las "plantas productoras" se contabilicen como elementos de "Propiedad, planta y equipos" bajo el alcance de la NIC 16, manteniendo a los productos agrícolas que se desarrollan en las mismas como “Activos biológicos”, dentro del alcance de la NIC 41. El Grupo optó por la aplicación anticipada de esta modificación durante el ejercicio anterior, exponiendo los efectos en sus estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2015. Los impactos sobre la información comparativa al 31 de diciembre de 2015 pueden observarse en nota 41 a los presentes estados financieros individuales.

Modificación a la NIC 16 “Propiedades, planta y equipos” y a la NIC 38 “Activos intangibles” por métodos aceptables de depreciación y amortización: esta modificación clarifica que no es apropiado un método de depreciación que se base en los ingresos de actividades ordinarias que incluyen el uso de un activo ya que los ingresos de actividades ordinarias generados por una actividad que incluye el uso de un activo, generalmente, reflejan factores distintos del consumo de los beneficios económicos de dicho activo. Asimismo, establece una presunción refutable de que es inapropiado un método de amortización que se base en los ingresos de actividades ordinarias generadas por una actividad que incluye el uso de un activo intangible. La aplicación de esta modificación no generó impactos en los presentes estados financieros individuales.

Modificación a la NIIF 11, “Acuerdos conjuntos”. Contabilización de las adquisiciones de participaciones en operaciones conjuntas: establece una guía para contabilizar la adquisición de una participación en una operación conjunta cuya actividad constituye un negocio. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales

Modificación a la NIC 1, “Presentación de Estados Financieros”: modificaciones tendientes a mejorar la presentación y revelaciones en los estados financieros, presentando cambios en la materialidad de la información, rubros de los estados de situación financiera y de resultados integrales y orden de las notas a los estados financieros, entre otros. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2016 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018. La Sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): la versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. Estas modificaciones tienen vigencia para períodos contables que comiencen el 1 de enero de 2018 o con posterioridad a dicha fecha. Se permite la aplicación anticipada.

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

Modificaciones a NIC 7, “Estado de flujos de efectivo”: estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

Modificaciones a la NIIF 2 “Pagos basados en acciones”: esta modificación clarifica como contabilizar determinados tipos de operaciones de pagos basados en acciones. Tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIIF 4, “Contratos de seguro”: estas modificaciones quedan sujetas a la implementación integral de las modificaciones en NIIF 9 “Instrumentos financieros” y afecta a aquellas compañías que emitan contratos de seguro o reaseguro. La Sociedad no estima impactos de su aplicación. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIC 40, “Propiedades de inversión”: Estas modificaciones aclaran que para transferir a, o desde, propiedades de inversión debe haber un cambio en el uso. Este cambio debe ser apoyado por evidencia. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

CINIIF 22 “Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada”: Esta norma trata transacciones en moneda extranjera o partes de transacciones donde hay una contraprestación que está denominada o cotizada en una moneda extranjera. La interpretación proporciona una guía para cuándo se hace un pago / recibo único, así como para situaciones en las que se realizan múltiples pagos / recibos. La misma tiene como objetivo reducir la diversidad en la práctica. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.4 Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años

Los valores residuales de la propiedad, planta y equipos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de la propiedad, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipos, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) - neto” en el estado de resultados.

La Sociedad ha hecho uso de la opción prevista en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, en cuanto a la utilización del costo atribuido de su propiedad, planta y equipos. De esta manera, el costo reexpresado de acuerdo con las ARG PCGA, fue adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.5 Conversión de moneda extranjera

1. Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es Peso Colombiano.

La moneda de presentación de los presentes estados financieros es Peso Argentino (ARS), siendo ésta la moneda funcional de la sociedad controlante de la Sociedad, Arcor S.A.I.C.

1. Transacciones y saldos en moneda distinta a la moneda funcional

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados, en el rubro “Resultados financieros”.

1. Conversión de estados financieros de sociedades cuya moneda funcional no se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria

Los resultados y la situación financiera de las entidades del Grupo que tienen una moneda funcional distinta de la moneda de presentación y que no se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria, se convierten de la siguiente manera:

1. los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de la fecha de cierre;
2. los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio promedio de cada mes (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones);
3. las diferencias de cambio resultantes se reconocen como otros resultados integrales; y
4. el patrimonio se convierte al tipo de cambio histórico.

2.6 Activos financieros

2.6.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

(i) Activos financieros a costo amortizado y

(ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

1. el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y
2. las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.6 Activos financieros

2.6.1 Clasificación

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.6.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados en el rubro “resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen en la nota 2.8.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.7 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación, sobre la base de la capacidad de operación normal, y excluye a los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo histórico, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

2.8 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable menos la previsión por incobrabilidad.

La previsión por incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva que la Sociedad no podrá cobrar todos los montos pendientes de acuerdo con los términos originales. El monto de la previsión es determinado en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados.

2.9 Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de Flujos de Efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo, se registran al valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

2.10 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

2.11 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.12 Impuestos a las ganancias

1. Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

• Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Colombia a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

• Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido en el caso de diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias y en asociadas, excepto que se den las dos condiciones siguientes:

1. la Sociedad controla la oportunidad en que se revertirán las diferencias temporales;
2. es probable que dicha diferencia temporal no se revierta en un momento previsible en el futuro.

A la fecha de cierre los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.13 Reconocimiento de ingresos por venta

1. Ingresos por ventas de bienes

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos e impuestos.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han entregado los productos y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta.

En el caso de los productos, se considera que los mismos no se han entregado hasta que no se hayan despachado al lugar especificado por el cliente y los riesgos de obsolescencia y de pérdida se hayan transferido al mismo.

La Sociedad registra las provisiones por devoluciones en base a información histórica y experiencia acumulada de forma tal de imputar las provisiones al mismo período en que la venta original se efectúa.

Los ingresos por ventas, netos del impuesto al valor agregado, devoluciones y descuentos a clientes, se reconocen después de que la Sociedad ha transferido al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de esos bienes y no mantiene el derecho a disponer de ellos, lo cual generalmente ocurre con la entrega y recepción en los depósitos del comprador.

(a.1) Ventas en el mercado local

La Sociedad genera sus ingresos principalmente, por la venta de productos de consumo masivo. En el caso de los productos de consumo masivo, los mismos se concentran en los negocios de golosinas y chocolates, galletas y alimentos, los cuales son comercializados en mayor medida a través de tres canales: distribuidores, mayoristas y supermercados.

(a.2) Acuerdos comerciales con distribuidores, mayoristas y cadenas de supermercados

La Sociedad celebra acuerdos comerciales con sus clientes, distribuidores, mayoristas y supermercados a través de los cuales se establecen descuentos, bonificaciones, otorgamiento de contraprestaciones por publicidad y promoción, etc.

Los pagos por servicios y otorgamientos de contraprestaciones, así como los aportes para publicidad compartida se reconocen cuando se han desarrollado las actividades publicitarias acordadas con el cliente y se registran como publicidad y propaganda, dentro de los gastos de comercialización del estado de resultados. Los conceptos que no implican contraprestación, se reconoce como una reducción del precio de venta de los productos vendidos.

1. Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en los presentes estados financieros.

La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en los presentes estados financieros.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipos es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones (nota 2.6) y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizables, en caso de ser necesario su cálculo, es efectuada a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

(b) Previsiones para deudores incobrables

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas resultantes de la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la adecuación de las previsiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, la experiencia histórica de incobrabilidad, la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos. La Sociedad tiene una política de previsión basada en la antigüedad de los créditos por ventas vencidos a más de tres meses y un análisis de los mismos. Los casos de partidas previsionadas con antigüedad menor a tres meses se corresponden en general, a saldos de clientes con un hecho específico.

(c) Impuesto a las ganancias

La Sociedad debe realizar la estimación del impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que opera. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en el estado de situación financiera individual. Se debe establecer en el curso de los procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de los activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Se reversan en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que fueron registrados oportunamente, si se anticipa que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar las provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que se opera y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si se ajustan estas estimaciones en períodos futuros, la situación financiera y resultados podrían verse afectados.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(d) Reconocimiento de ingresos - bonificaciones y descuentos

Es necesario estimar al cierre de un ejercicio el grado de cumplimiento por parte de los clientes de las metas de volumen y otras acciones comerciales convenidas en virtud de las cuales los mismos se hacen acreedores de bonificaciones y descuentos. En algunos casos implica estimar el cumplimiento de volúmenes de venta de períodos futuros cuando las metas son pluri-mensuales.

NOTA 4. IMPUESTO A LAS GANANCIAS CORRIENTE

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 y 2015 es del 25%.

A partir del 1 de enero de 2013, la Ley 1607 de diciembre de 2012 crea el Impuesto sobre la renta para la equidad –CREE a la tarifa del 9%, como el aporte con el que contribuyen las sociedades y personas jurídicas y asimiladas contribuyentes declarantes del impuesto sobre la renta y complementarios en beneficio de los trabajadores, generación de empleo y la inversión social.

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro:

	31.12.16		31.12.15
	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos		Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	1.615.650		1.590.918
Bajas	-		(170.654)
Efecto conversión	453.578		195.386
Valor de origen al cierre del ejercicio	2.069.228		1.615.650
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(1.483.856)		(1.391.977)
Bajas	-		170.654
Efecto conversión	(426.617)		(180.997)
Depreciación del ejercicio (1)	(91.714)		(81.536)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(2.002.187)		(1.483.856)
SALDO	67.041		131.794

1. El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 15.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título 4 del TO/CNV.

NOTA 6. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición de los rubros créditos por ventas y otros créditos:

Créditos por ventas

	31.12.2016	31.12.2015
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales comunes con terceros	2.892.840	2.513.526
Menos: Previsión cuentas por cobrar	(213.161)	(214.085)
TOTAL CORRIENTE	2.679.679	2.299.441
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	2.679.679	2.299.441

Otros créditos

	31.12.2016	31.12.2015
Corriente
Créditos fiscales	3.143.773	2.470.768
Anticipos a proveedores por compra otros bienes y servicios	48.237	24.359
Gastos pagados por adelantado	99.325	97.664
Otros créditos a cobrar con partes relacionadas (nota 19)	730.175	598.383
Diversos	4.429	347.442
TOTAL CORRIENTE	4.025.939	3.538.616
TOTAL OTROS CRÉDITOS	4.025.939	3.538.616

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

NOTA 6. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Al 31 de diciembre de 2016 no existen créditos por ventas comunes que se encuentran vencidos pero no previsionados.

Los créditos por ventas con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta. Los mismos vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Dichos créditos por ventas no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estos créditos con partes relacionadas.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el monto de la previsión por desvalorización de créditos por ventas ascendió a ARS 213.161 y ARS 214.085, respectivamente. La antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:

	31.12.2016	31.12.2015
Hasta tres meses	2.155	639
Desde tres hasta seis meses	2.692	8.422
De seis a doce meses	94.455	28.972
Más de un año	113.859	176.052
TOTAL VENCIDO PREVISIONADO	213.161	214.085

Los movimientos de la previsión por desvalorización de créditos por venta y otros créditos se exponen en el cuadro a continuación:

	31.12.2016	31.12.2015
Saldo al inicio	214.085	304.001
Aumentos (1)	-	2.058
Disminuciones (1)	(53.825)	(7.189)
Utilizaciones	-	(101.247)
Efecto conversión	52.901	16.462
SALDO AL CIERRE	213.161	214.085

1. El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en la nota 15.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 7. EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro existencias:

	31.12.2016	31.12.2015
Mercadería en tránsito	2.629.545	1.505.629
Productos terminados	2.301.838	5.228.292
Menos: Previsión por desvalorización de existencias	(507.329)	(175.481)
TOTAL	4.424.054	6.558.440

NOTA 7. EXISTENCIAS

La evolución de la previsión para desvalorización de existencias es la siguiente:

	31.12.2016	31.12.2015
Saldo al inicio	175.481	197.226
Aumentos (1)	658.018	413.948
Aplicaciones	(425.064)	(435.223)
Efecto conversión	98.894	(470)
SALDO AL CIERRE	507.329	175.481

1. El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en la nota 15.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 8. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

	31.12.2016	31.12.2015
Efectivo disponible y en bancos	2.673	2.087
Depósitos bancarios a la vista	4.907.336	3.441.064
TOTAL	4.910.009	3.443.151

NOTA 9. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios:

	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2014
Capital social al inicio	9.971.647	4.355.776	4.355.776
Aumentos de capital	-	13.511.120	-
Absorción de pérdidas acumuladas	-	(7.895.249)	-
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	9.971.647	9.971.647	4.355.776

El capital social al 31 de diciembre de 2016 y 2015, asciende a ARS 9.971.647 (equivalentes a COP 2.641.691.352), está representado por 1.856.424 cuotas partes con valor nominal ARS 5,37 cada una (equivalentes a COP 1.423).

NOTA 10. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros se exponen los cambios en Resultados no asignados para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2016 y 2015, respectivamente:

	31.12.2016	31.12.2015
Saldos al inicio del ejercicio	(11.477.289)	(11.571.911)
Resultado del ejercicio	(3.783.829)	(11.477.289)
Absorción de pérdidas acumuladas (1)	-	11.571.911
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO	(15.261.118)	(11.477.289)

(1) Según Junta de Socios, acta número 30, de fecha el 29 de julio de 2015 se acordó reducir el capital social para compensar pérdidas acumuladas y restablecer el equilibrio patrimonial.

NOTA 11. OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

A continuación, se expone la evolución del rubro:

	31.12.2016	31.12.2015
Saldo inicial	555.942	3.299.958
Ajuste por reducción de capital social	-	(3.676.662)
Diferencia de conversión	(757.837)	932.646
SALDO AL CIERRE	(201.895)	555.942

NOTA 12. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2016	31.12.2015
Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros	1.156.289	849.418
- Partes relacionadas (nota 19)	20.125.685	15.727.852
Cargas fiscales	30.222	87.140
Remuneraciones y cargas sociales	285.892	256.732
TOTAL CORRIENTE	21.598.088	16.921.142
TOTAL	21.598.088	16.921.142

NOTA 13. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:

	31.12.2016	31.12.2015
Venta de bienes a terceros	15.427.511	14.804.811
Descuentos y bonificaciones	(145.109)	(247.866)
TOTAL	(15.282.402)	14.556.945

NOTA 14. COSTO DE VENTAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas:

	31.12.2016	31.12.2015
Existencia al inicio del ejercicio	6.558.440	5.493.532
Compras del ejercicio	8.277.427	10.953.429
Efecto conversión	1.451.032	1.033.109
Existencia al cierre del ejercicio	(4.424.054)	(6.558.440)
TOTAL	11.862.845	10.921.630

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 15. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

1. Gastos de Comercialización

	31.12.2016	31.12.2015
Honorarios y retribuciones por servicios	55.737	18.489
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios	585.674	2.081.821
Impuestos, tasas y contribuciones	78.176	11.304
Fletes y acarreos	714.408	759.042
Combustibles y lubricantes	2.858	13.910
Servicios de terceros	911.157	712.152
Conservación de bienes propiedad, planta y equipos	16.573	8.820
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 5)	77.716	74.915
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	68.299	18.628
Gastos de viaje, movilidad y estadía	49.689	168.819
Publicidad y propaganda	2.800.054	2.050.639
Arrendamientos / alquileres operativos	119.897	418.763
Seguros	173.674	107.458
Recuperación por deudores incobrables (nota 7)	(53.825)	(5.131)
Quebranto de desvalorización de inventarios (nota 6)	658.018	413.948
Otros gastos generales varios	151.525	301.533
TOTAL	6.409.630	7.155.110

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

1. Gastos de Administración

	31.12.2016	31.12.2015
Honorarios y retribuciones por servicios	679.045	481.082
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios	988.239	696.355
Impuestos, tasas y contribuciones (recupero)	2.324	(28.850)
Combustibles y lubricantes	1.386	3.181
Servicios de terceros	20.560	7.414
Conservación de bienes propiedad, planta y equipos	1.614	2.571
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 5)	13.998	6.621
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	26.194	3.859
Gastos de viaje, movilidad y estadía	-	559
Servicios bancarios	29.057	34.707
Arrendamientos / alquileres operativos	59.939	18.753
Seguros	1.578	977
Otros gastos generales varios	40.013	17.263
TOTAL	1.863.947	1.244.492

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 16. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros ingresos / (egresos) – neto:

	31.12.2016	31.12.2015
Impuestos a los débitos y créditos bancarios	(67.011)	(132.357)
Resultado de venta de propiedades, plantas y equipos	-	45.330
OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO	(67.011)	(87.027)

NOTA 17. RESULTADOS FINANCIEROS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros:

	31.12.2016	31.12.2015
Ingresos financieros
Diferencia de cambio, neta	1.056.728	203.022
Intereses:
- Explícitos e implícitos	148.825	110.501
Subtotal de ingresos financieros	1.205.553	313.523
Gastos Financieros
Diferencia de cambio, neta	(68.351)	(4.661.255)
Subtotal de gastos financieros	(68.351)	(4.661.255)
TOTAL	1.137.202	(4.347.732)

NOTA 18. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:

	31.12.2016	31.12.2015
Impuesto a las ganancias - método diferido	-	(2.278.243)
TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	-	(2.278.243)

NOTA 19. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación, se detallan las transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

1. Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compras de bienes

		Tipo de relación		31.12.2016		31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante por vía indirecta		1.398.160		2.577.315
Bagley Argentina S.A.	Relacionada		-		16.295
Bagley Chile S.A.	Relacionada		75.955		427.099
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Controlante		5.666.968		4.850.252
Unidal México S.A. de C.V.	Relacionada		1.438.023		1.827.197
TOTALES			8.579.106		9.698.158

1. Saldos por deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por pagar

	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante por vía indirecta	1.066.570	1.333.981
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	-	24.136
Bagley Chile S.A.	Relacionada	33.601	439.508
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Controlante	17.742.576	11.935.384
Unidal México S.A. de C.V.	Relacionada	1.282.938	1.994.843
TOTALES		20.125.685	15.727.852

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

1. Otros créditos a cobrar con partes relacionadas

	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante por vía indirecta	143.199	117.352
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	202.465	165.922
Unidal México S.A. de C.V.	Relacionada	384.511	315.109
TOTALES		730.175	598.383

NOTA 19. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(d) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al Personal clave de la gerencia, al 31 de diciembre de 2016 y 2015 ascendió a ARS 912.065 y ARS 1.614.506, respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 20. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

20.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

• Al 31 de diciembre de 2016:

	Costo amortizado	Valor razonable		Total al 31.12.2016
	con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	734.604	-	-	734.604
Créditos por ventas	2.679.679	-	-	2.679.679
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	4.910.009	-	4.910.009
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2016	3.414.283	4.910.009	-	8.324.292
Pasivos según estado de situación financiera
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	21.567.868	-	-	21.567.868
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2016	21.567.868	-	-	21.567.868

1. Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

2. Al 31 de diciembre de 2015:

	Costo amortizado	Valor razonable		Total al 31.12.2015
	con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	945.825	-	-	945.825
Créditos por ventas	2.299.441	-	-	2.299.441
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	3.443.151	-	3.443.151
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2015	3.245.266	3.443.151	-	6.688.417
Pasivos según estado de situación financiera
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	16.834.002	-	-	16.834.002
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2015	16.834.002	-	-	16.834.002

1. Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

NOTA 20. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

20.2 Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

• Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
• Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
• Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

Los activos financieros de la Sociedad medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2016 y 2015 están clasificados como Nivel 1.

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1. Los instrumentos incluidos en el Nivel 1 comprenden principalmente, instrumentos financieros derivados y efectivo y equivalentes de efectivo.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad no posee instrumentos financieros incluidos en el Nivel 2 y Nivel 3.

20.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

1. Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de efectivo, depósitos bancarios y plazos fijos se aproxima a su valor razonable.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

1. Colocaciones transitorias (incluidas en Efectivo y equivalentes de efectivo)

La Sociedad considera que el valor de libros de las inversiones a corto plazo y de alta liquidez, que puedan convertirse en efectivo rápidamente y están sujetas a un riesgo insignificante de cambio en su valor, y cuyo vencimiento original no supera los noventa días, como efectivo y equivalente de efectivo, se aproxima a su valor razonable. Básicamente comprende depósitos a plazo fijo en entidades financieras de primer nivel.

1. Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron previsionados.

NOTA 20. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

20.3 Estimación del valor razonable

1. Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

20.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera. La Sociedad utiliza si es necesario instrumentos derivados para cubrir determinadas exposiciones al riesgo.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería, dependientes de aquella, las cuales identifican, evalúan y cubren los riesgos financieros, en coordinación estrecha con las diferentes unidades operativas del Grupo.

20.4.1. Riesgo de mercado

20.4.1.1. Riesgo de tipo de cambio:

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante ciertas operaciones son expresadas en otras monedas, principalmente el USD, o derivadas de ésta últimas.

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad estima que el impacto de un movimiento simultaneo de un 10% favorable/desfavorable de los principales tipos de cambio (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una ganancia / (pérdida) antes de impuestos de aproximadamente ARS 1.810.484 y ARS 1.407.175 respectivamente.

NOTA 20. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

20.4 Factores de riesgos financieros

• Activos y pasivos en moneda extranjera

A continuación, se exponen los rubros de activos y pasivos del estado de situación financiera por monto y clase de moneda extranjera.

			31.12.2016		31.12.2015
	Clase de moneda extranjera	Monto en moneda extranjera	Tipo de cambio	Monto en ARS	Monto en moneda extranjera	Monto en ARS
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes de efectivo	USD	81.740	15.79	1.290.675	81.740	1.057.721
Otros créditos	USD	46.243	15.79	730.177	46.243	598.383
TOTALES		127.983		2.020.852	127.983	1.656.104
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	USD	1.274.584	15.79	20.125.685	1.215.445	15.727.852
TOTALES		1.274.184		20.125.685	1.215.445	15.727.852

Información requerida por Anexo G, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

20.4.2. Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

20.4.2.1. Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo, fondos comunes de inversión e instrumentos financieros derivados.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

NOTA 20. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

20.4 Factores de riesgos financieros

20.4.2.2. Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes domésticos de consumo masivo

La cartera de clientes domésticos de consumo masivo se divide en Distribuidores, Mayoristas y Cadenas de Supermercados.

Todos los clientes están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de la situación económica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el canal al cual pertenece el cliente.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad tiene establecidos controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través del abogado de la Sociedad.

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez el Grupo dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

20.4.4 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos.

Consistente con la industria, la Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo préstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.

NOTA 21. SITUACIÓN DEL PATRIMONIO NETO

En los últimos años la Sociedad ha presentado pérdidas que le han colocado en causal de disolución, de acuerdo con lo establecido en los estatutos, no obstante, la Dirección tiene la intención de continuar expandiendo el mercado en Colombia y buscar nuevas oportunidades de crecimiento.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Dirección de la Sociedad, se encuentra evaluando cursos de acción para resarcir las pérdidas acumuladas y levantar la causal mencionada, ente los que se incluye la posibilidad de realizar un aporte de capital por parte de los accionistas de la Sociedad.

NOTA 22. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2016 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la empresa.