ARCOR SAIC - Audit Report / Information 2016

CARTOCOR CHILE S.A.

Estados Financieros

Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 presentado en forma comparativa

INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

Santiago, 6 de marzo de 2017

A los señores Accionistas y Directores

Cartocor Chile S.A.

Informe sobre los estados financieros

Hemos auditado los estados contables adjuntos de Cartocor Chile S.A. que comprenden el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2016, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio económico finalizado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluida en las notas y los anexos que los complementan. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2015, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables adjuntos de conformidad con las normas contables profesionales argentinas. Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoría que efectuamos con el alcance detallado en el párrafo “Responsabilidad de los auditores”

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con Normas Internacionales de Auditoría (NIAs). Dichas normas fueron adoptadas como normas de auditoría en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 32 de FACPCE tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés) y exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros se encuentran libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Santiago, 6 de marzo de 2017

Cartocor Chile S.A.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el primer párrafo del presente informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Cartocor Chile S.A. al 31 de diciembre de 2016, su resultado integral y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Otras consideraciones

Este informe es para uso exclusivo en la República Argentina a los efectos de ser utilizados por la sociedad controlante por vía indirecta Arcor S.A.I.C. con el fin de acompañar la presentación de sus estados financieros ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Javier Gatica Menke

RUT: 7.003.684-3

CONTENIDO


	Glosario de términos	4	Propiedad, planta y equipos
	Estado de situación financiera	5	Propiedades de inversión
	Estado de resultados	6	Activos intangibles
	Estado de otros resultados integrales	7	Activos / pasivos por impuesto diferidos
	Estado de cambios en el patrimonio	8	Créditos por ventas y otros créditos
	Estado de flujos de efectivo	9	Existencias
	Notas a los estados financieros:	10	Efectivo y equivalentes de efectivo
1	Información general	11	Evolución del capital social
1.1	Antecedentes de la Sociedad	12	Resultados no asignados
1.2	Datos de la sociedad controlante	13	Otros componentes del patrimonio
2	Normas contables y bases de preparación	14	Préstamos
2.1	Propósito de los estados financieros	15	Obligaciones por beneficios de retiro del personal
2.2	Bases de preparación	16	Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
2.3	Nuevas normas contables	17	Ventas de bienes y servicios
2.4	Propiedad, planta y equipo	18	Costo de ventas y servicios prestados
2.5	Propiedades de inversión	19	Información sobre gastos por función y naturaleza
2.6	Activos intangibles	20	Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios
2.7	Desvalorización de activos no financieros	21	Otros ingresos / (egresos) – neto
2.8	Conversión de Estados Financieros	22	Resultados financieros
2.9	Activos financieros	23	Impuesto a las ganancias
2.10	Existencias	24	Resultados excepcionales s
2.11	Créditos por ventas y otros créditos	25	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.12	Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de flujos de Efectivo	26	Administración de riesgos financieros
2.13	Capital social	26.1	Instrumentos financieros por categoría
2.14	Préstamos	26.2	Jerarquías del valor razonable
2.15	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	26.3	Estimación del valor razonable
2.16	Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	26.4	Factores de riesgos financieros
2.17	Beneficios sociales	27	Medio ambiente
2.18	Provisiones / Contingencias	28	Contingencias
2.19	Distribución de dividendos	29	Hechos posteriores
2.20	Reconocimiento de ingresos por venta
3	Políticas y estimaciones contables críticas
Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C.

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término		Definición
ARG PCGA		RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS		Peso argentino.
CINIIF		Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV		Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
CLP		Peso Chileno.
FACPCE		Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo		Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus subsidiarias.
IASB		Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC		International Financial Reporting Interpretations Committee.
IFRS		International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (N° 19.550 y modif.)
La Sociedad/Cartocor Chile S.A.		Indistintamente, Cartocor Chile S.A.
NIC		Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF		Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV		Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE		Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
USD		Dólar Estadounidense.


	Notas	31.12.2016	31.12.2015


ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipo	4	221.249.039	144.037.215
Propiedades de inversión	5	9.334.683	7.211.517
Activos intangibles	6	758.422	786.805
Activo por impuesto diferido	7	10.220.861	14.656.282
Otros créditos	8	928.884	715.063
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		242.491.889	167.406.882

ACTIVO CORRIENTE
Existencias	9	210.132.392	117.836.678
Otros créditos	8	84.868.649	108.999.894
Créditos por ventas	8	368.016.692	307.526.941
Efectivo y equivalentes de efectivo	10	27.498.881	17.710.219
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		690.516.614	552.073.732
TOTAL DEL ACTIVO		933.008.503	719.480.614

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	31.12.2016	31.12.2015


PATRIMONIO NETO
Aportes de los Propietarios	11	173.043.667	173.043.667
Resultados no asignados	12	99.703.329	58.663.455
Otros componentes del Patrimonio	13	316.424.279	187.375.560
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		589.171.275	419.082.682

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	15	982.372	544.359
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		982.372	544.359

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	14	-	58.412.633
Anticipos de clientes		8.600.709	5.086.100
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	16	334.254.147	236.354.840
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		342.854.856	299.853.573
TOTAL DEL PASIVO		343.837.228	300.397.932
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		933.008.503	719.480.614

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


		Ejercicio finalizado el:
	Notas		31.12.2016	31.12.2015

Ventas	17		1.020.868.684	559.903.851
Costo de venta y servicios prestados	18		(881.154.978)	(516.765.659)
GANANCIA BRUTA			139.713.706	43.138.192
Gastos de comercialización	19		(51.333.366)	(31.757.674)
Gastos de administración	19		(23.402.227)	(14.094.743)
Otros ingresos / (egresos) operativos - neto	21		-	131.810
RESULTADO OPERATIVO			64.978.113	(2.582.415)

Resultados excepcionales	24		(2.616.399)	48.083.001

Ingresos financieros	22		15.496.500	8.564.688
Gastos financieros	22		(28.700.402)	(5.956.738)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS			(13.203.902)	2.607.950
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS			49.157.812	48.108.536
Impuesto a las ganancias	23		(8.117.938)	12.913.665
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO			41.039.874	61.022.201

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


	Ejercicio finalizado el:
	31.12.2016	31.12.2015
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	41.039.874	61.022.201

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Diferencia de conversión	129.048.719	82.537.270
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO	129.048.719	82.537.270
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO	170.088.593	143.559.471

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO

CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 01 de enero de 2016	173.043.667	58.663.455	187.375.560	419.082.682
Ganancia neta del ejercicio	-	41.039.874	-	41.039.874
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	129.048.719	129.048.719
Saldos al 31 de diciembre de 2016	173.043.667	99.703.329	316.424.279	589.171.275

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO

CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 01 de enero de 2015	173.043.667	(2.358.746)	104.838.290	275.523.211
Pérdida neta del ejercicio	-	61.022.201	-	61.022.201
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	82.537.270	82.537.270
Saldos al 31 de diciembre de 2015	173.043.667	58.663.455	187.375.560	419.082.682

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


	Notas	31.12.2016	31.12.2015
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del ejercicio		41.039.874	61.022.201
Impuesto a las ganancias	23	8.117.938	(12.913.665)
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedades, plantas, equipo y propiedades de inversión	4	32.574.982	21.068.999
Amortización de activos intangibles	6	239.510	212.851
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo	19	5.016.231	4.432.921
Resultados financieros, netos	22	13.203.902	(2.607.950)
Baja de activo fijo por deterioro (siniestro)		-	21.572.872
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas		12.846.644	50.992.682
Otros créditos		43.369.702	(79.592.522)
Existencias		(55.531.268)	(163.337)
Cuentas por pagar comerciales, otras deudas y anticipos de clientes		18.120.397	(4.087.238)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas		118.997.912	59.937.814
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisiciones y anticipos de propiedades, plantas y equipos y otros		(51.740.148)	(24.298.601)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión		(51.740.148)	(24.298.601)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Disminución neta de préstamos bancarios		(62.301.699)	(28.564.862)
Pagos de intereses		(1.242.413)	(1.968.801)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de financiación		(63.544.112)	(30.533.663)
AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		3.713.652	5.105.550
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	10	17.710.219	7.364.664
Resultados financieros netos y diferencia de conversión del efectivo y equivalentes de efectivo		6.075.010	5.240.005
Aumento (Disminución) neta en el efectivo y equivalentes de efectivo		3.713.652	5.105.550
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	10	27.498.881	17.710.219

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Cartocor Chile S.A. está radicada en Santiago, República de Chile. El objeto principal de la Sociedad, es la industrialización, comercialización y distribución de productos y de envases de cartón corrugado.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc.) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países en el mundo.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Cartocor S.A. quién posee el 99,999999% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la industrialización y comercialización de cartón corrugado.

Cartocor S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Marcelino Bernardi 24, Arroyito, provincia de Córdoba.

A su vez, Cartocor S.A. es controlada por Arcor S.A.I.C., que posee el 99.997 % de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante fabricación de golosinas.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en pesos chilenos, moneda de curso legal en Chile, y prepara sus Estados Financieros legales de acuerdo con las normas contables vigentes en Chile, las que corresponden a las Normas Internacionales de Información Financiera.

Los presentes estados financieros, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante por vía indirecta Arcor S.A.I.C., para acompañar la presentación de sus estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

A continuación, se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros. Estas políticas han sido diseñadas en función a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) vigentes al 31 de diciembre de 2016 y aplicadas de manera uniforme a todos los ejercicios y períodos comparados que se presentan en estos estados financieros.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Las cifras incluidas en los estados financieros se exponen en pesos sin centavos, al igual que las notas.

La preparación de estos estados financieros de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros

A la fecha de los presentes estados financieros, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2015 que se exponen en estos estados financieros a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2016 y que no han generado efectos sobre los estados financieros comparativos:

Modificaciones a la NIC 16 "Propiedades, planta y equipo" y en la NIC 41 "Agricultura" por “Plantas productoras”: Se introducen modificaciones en el modelo de registración de "plantas productoras" las cuales deben ser contabilizadas de manera similar a elementos de propiedad, planta y equipos, por ser comparables sus esquemas de funcionamiento productivo. Las "plantas productoras" se definen como plantaciones vivas que se utilizan en la producción o suministro de productos agrícolas, durante más de un ejercicio y con una probabilidad remota de ser vendidas o comercializadas como productos agrícolas. Las citadas modificaciones requieren que las "plantas productoras" se contabilicen como elementos de "Propiedad, planta y equipos" bajo el alcance de la NIC 16, manteniendo a los productos agrícolas que se desarrollan en las mismas como “Activos biológicos”, dentro del alcance de la NIC 41. El grupo optó por la aplicación anticipada de esta modificación durante el ejercicio anterior, exponiendo los efectos en sus estados financieros al 31 de diciembre de 2015.

Modificación a la NIC 16 “Propiedades, planta y equipos” y a la NIC 38 “Activos intangibles” por métodos aceptables de depreciación y amortización: Esta modificación clarifica que no es apropiado un método de depreciación que se base en los ingresos de actividades ordinarias que incluyen el uso de un activo ya que los ingresos de actividades ordinarias generados por una actividad que incluye el uso de un activo, generalmente, reflejan factores distintos del consumo de los beneficios económicos de dicho activo. Asimismo, establece una presunción refutable de que es inapropiado un método de amortización que se base en los ingresos de actividades ordinarias generadas por una actividad que incluye el uso de un activo intangible. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

Modificación a la NIIF 11, “Acuerdos conjuntos”. Contabilización de las adquisiciones de participaciones en operaciones conjuntas: Establece una guía para contabilizar la adquisición de una participación en una operación conjunta cuya actividad constituye un negocio. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

Modificación a la NIC 1, “Presentación de Estados Financieros”: Modificaciones tendientes a mejorar la presentación y revelaciones en los estados financieros, presentando cambios en la materialidad de la información, rubros de los estados de situación financiera y de resultados integrales y orden de las notas a los estados financieros, entre otros. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comenzaron a partir de 1 de enero de 2016 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: Es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018. La Sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma, los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): La versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. Estas modificaciones tienen vigencia para períodos contables que comiencen el 1 de enero de 2018 o con posterioridad a dicha fecha. Se permite la aplicación anticipada.

NIIF 16 “Arrendamientos”: Elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: Estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

Modificaciones a NIC 7, “Estado de flujos de efectivo”: Estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

Modificaciones a la NIIF 2 “Pagos basados en acciones”: Esta modificación clarifica como contabilizar determinados tipos de operaciones de pagos basados en acciones. Tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIIF 4, “Contratos de seguro”: Estas modificaciones quedan sujetas a la implementación integral de las modificaciones en NIIF 9 “Instrumentos financieros” y afecta a aquellas compañías que emitan contratos de seguro o reaseguro. El Grupo no estima impactos significativos de su aplicación. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIC 40, “Propiedades de inversión”: Estas modificaciones aclaran que para transferir a, o desde, propiedades de inversión debe haber un cambio en el uso. Este cambio debe ser apoyado por evidencia. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

CINIIF 22 “Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada”: Esta norma trata transacciones en moneda extranjera o partes de transacciones donde hay una contraprestación que está denominada o cotizada en una moneda extranjera. La interpretación proporciona una guía para cuándo se hace un pago / recibo único, así como para situaciones en las que se realizan múltiples pagos / recibos. La misma tiene como objetivo reducir la diversidad en la práctica. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para el Grupo.

2.4 Propiedad, planta y equipo

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

Los costos por mantenimientos mayores se reconocen como parte del valor de costo del bien en la medida que se cumplan los criterios generales de reconocimiento de activos y se deprecian en el plazo estimado hasta el próximo mantenimiento mayor. Cualquier valor residual resultante del mantenimiento previo se carga a resultados.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipo:


ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Edificios	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles y útiles, herramientas, otros equipos y rodados	3 – 10 años
Obras en construcción	Sin depreciación

Los valores residuales de la propiedad, planta y equipo, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de la propiedad, planta y equipo se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipo, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros Ingresos y Egresos, neto” en el estado de resultados.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.5 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos, edificios parte de un edificio o ambos) mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

Las inversiones inmobiliarias fueron valuadas al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de los edificios está en un rango entre 30 y 50 años.

Los valores residuales de las propiedades de inversión, su vida útil y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de las propiedades de inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de propiedades de inversión, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros y se incluyen en el rubro “Otros Ingresos y Egresos, neto” en el estado de resultados.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

2.6 Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se registran cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios a la Sociedad.

Licencias

Las licencias adquiridas individualmente se valúan inicialmente al costo, mientras que las adquiridas a través de combinaciones de negocios se reconocen a su valor razonable estimado a la fecha de la adquisición.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

A la fecha de cierre de los estados financieros, los activos intangibles con vida útil definida, se valúan al costo, netos de las amortizaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. Estos activos se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Los activos intangibles con vida útil indefinida son aquellos que surgen de contratos u otros derechos legales que pueden ser renovados sin un costo significativo y para los cuales - sobre la base de un análisis de todos los factores relevantes - no existe un límite previsible del período a lo largo del cual se espera que el activo genere flujos netos positivos de efectivo para la entidad. Estos activos intangibles no se amortizan, sino que se someten a pruebas anuales de desvalorización, ya sea en forma individual o a nivel de la unidad generadora de efectivo. La categorización de “vida útil indefinida” también se revisa en forma anual para confirmar si sigue siendo sostenible.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.7 Desvalorización de activos no financieros

Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros distintos del valor llave sobre los que se ha registrado una desvalorización, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.8 Conversión de estados financieros

Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el peso chileno.

La moneda de presentación de los presentes estados financieros es ARS, siendo está la moneda funcional de la sociedad controlante (por vía indirecta) de la Sociedad, Arcor S.A.I.C.

Transacciones y saldos en moneda distinta de la moneda funcional.

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados, en el rubro “Resultados Financieros”.

Proceso de conversión

Los resultados y la situación financiera de la Sociedad, se convierten de la siguiente manera:

los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de la fecha de cierre;
los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio promedio de cada mes (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones); y
las diferencias de cambio resultantes se reconocen como otros resultados integrales.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Activos financieros

2.9.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

Activos financieros a costo amortizado y
Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y
las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.9.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Activos financieros

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados en el rubro “resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

2.10 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación, sobre la base de la capacidad de operación normal, y excluye a los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo histórico, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

2.11 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por incobrabilidad.

La previsión por incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva que la Sociedad no podrá cobrar todos los montos pendientes de acuerdo con los términos originales. El monto de la previsión es determinado en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.12 Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de Flujos de Efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos y los descubiertos bancarios. En el estado de situación financiera, los descubiertos de existir, se clasifican como Préstamos en el Pasivo Corriente.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo, se registran al valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

2.13 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

2.14 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

2.15 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de interés efectivo.

2.16 Impuestos a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Chile a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.16 Impuestos a las ganancias

Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

Al 31 de diciembre de 2016, se procedió a calcular y contabilizar la renta líquida imponible con una tasa del 24% para el ejercicio comercial 2016, en base a lo dispuesto por la Ley N° 20.780, Reforma Tributaria, publicada en el Diario Oficial con fecha 29 de septiembre de 2014.

Entre las principales modificaciones, se encuentra el aumento progresivo del Impuesto de Primera Categoría, alcanzando el 27%, a partir del año 2018, en el evento que se aplique el “Sistema de Tributación Parcialmente Integrado”. En caso de que se opte por el “Sistema de Tributación de Renta Atribuida”, la tasa máxima llegaría al 25% desde el año 2017.

2.17 Beneficios sociales

Gratificaciones al personal

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, la Sociedad reconoce una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.18 Provisiones / Contingencias

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro “resultados financieros, netos” del estado de resultados.

Se reconocen las siguientes provisiones:

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Otras provisiones diversas: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Dirección de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros.

2.19 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como pasivo en los estados financieros en el ejercicio en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la Sociedad.

2.20 Reconocimiento de ingresos por venta

Ingresos por ventas de bienes y servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos e impuestos.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han entregado los productos o prestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta o prestación del servicio.

En cuanto a las ventas de servicios, el ingreso es reconocido en el periodo en el que el mismo es prestado, en función del grado de cumplimiento.

En el caso de los productos, se considera que los mismos no se han entregado hasta que no se hayan despachado al lugar especificado por el cliente y los riesgos de obsolescencia y de pérdida se hayan transferido al mismo.

La Sociedad registra las provisiones por devoluciones en base a información histórica y experiencia acumulada de forma tal de imputar las provisiones al mismo período en que la venta original se efectúa.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.20 Reconocimiento de ingresos por venta

Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en los presentes estados financieros.

La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en los presentes estados financieros.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipo

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipo cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipo es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones (nota 2.4) y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizable, en caso de ser necesario su cálculo, son realizados a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Previsiones para deudores incobrables y provisiones para contingencias

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas resultantes de la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la adecuación de las previsiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, nuestra experiencia histórica de incobrabilidad, la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos. La Sociedad tiene una política de previsión basada en la antigüedad de los créditos por ventas vencidos y un análisis individual de los mismos.

Se realizan provisiones para ciertas contingencias por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de provisiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se hace una determinación del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

Impuesto a las ganancias

La Sociedad debe realizar la estimación del impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que opera. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en el estado de situación financiera individual. Se debe establecer en el curso de los procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de los activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos.

Se reversan en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que fueron registrados oportunamente, si se anticipa que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar las provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que se opera y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si se ajustan estas estimaciones en períodos futuros, la situación financiera y resultados podrían verse afectados.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición evolución del rubro propiedad, planta y equipos:


	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y bienes de uso en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	8.378.892	48.914.245	251.575.829	12.758.751	34.932.180	356.559.897
Efecto conversión	2.466.856	14.401.001	74.754.401	3.887.439	14.887.453	110.397.150
Altas	-	-	208.674	2.015.086	64.402.537	66.626.297
Transferencias	-	-	9.276.668	937.778	(10.214.446)	-
Bajas	-	-	-	(1.885.307)	-	(1.885.307)
Valor de origen al cierre del ejercicio	10.845.748	63.315.246	335.815.572	17.713.747	104.007.724	531.698.037

Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(12.396.227)	(191.798.974)	(8.327.481)	-	(212.522.682)
Efecto conversión	-	(3.816.080)	(58.945.447)	(2.589.807)	-	(65.351.334)
Bajas	-	-	-	-	-	-
Depreciación del ejercicio (1)	-	(1.943.254)	(29.067.627)	(1.564.101)	-	(32.574.982)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(18.155.561)	(279.812.048)	(12.481.389)	-	(310.448.998)

VALOR RESIDUAL AL 31.12.2016	10.845.748	45.159.685	56.003.524	5.232.358	104.007.724	221.249.039

El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 19.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.


	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y bienes de uso en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	6.404.819	65.527.476	193.947.920	9.088.252	2.018.436	276.986.903
Efecto conversión	1.974.073	11.061.496	59.147.240	2.969.667	7.704.936	82.857.412
Altas	-	-	47.149	2.873.269	28.083.139	31.003.557
Transferencias	-	-	2.874.331	-	(2.874.331)	-
Bajas	-	(27.674.727)	(4.440.811)	(2.172.437)	-	(34.287.975)
Valor de origen al cierre del ejercicio/período	8.378.892	48.914.245	251.575.829	12.758.751	34.932.180	356.559.897

Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(15.264.449)	(131.573.698)	(6.127.956)	-	(152.966.103)
Efecto conversión	-	(2.797.320)	(45.024.116)	(1.935.436)	-	(49.756.872)
Bajas	-	7.151.060	3.391.610	726.622	-	11.269.292
Depreciación del ejercicio (1)	-	(1.485.518)	(18.592.770)	(990.711)	-	(21.068.999)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(12.396.227)	(191.798.974)	(8.327.481)	-	(212.522.682)

VALOR RESIDUAL AL 31.12.2015	8.378.892	36.518.018	59.776.855	4.431.270	34.932.180	144.037.215

El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 19.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:


	31.12.2016	31.12.2015

Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	7.211.517	5.512.478
Efecto conversión	2.123.166	1.699.039
Valor de origen al cierre del ejercicio	9.334.683	7.211.517
TOTAL	9.334.683	7.211.517

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Las propiedades de inversión se valorizan a su costo depreciado. Su valor razonable al 31 de diciembre de 2016 y 2015 ascendió a ARS 52.785.008 y ARS 35.187.994 respectivamente. Dichos valores fueron elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas obtenidos de informes preparados por tasadores profesionales independientes (Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable).

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro activos intangibles:


	31.12.2016	31.12.2015

Costo
Valor al inicio del ejercicio	1.851.274	1.415.113
Efecto de conversión	545.041	436.161
Valor de origen al cierre del ejercicio	2.396.315	1.851.274
Amortización
Valor inicial del ejercicio	(1.064.469)	(602.166)
Efecto conversión	(333.914)	(249.452)
Amortización del ejercicio (1)	(239.510)	(212.851)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio	(1.637.893)	(1.064.469)
TOTALES	758.422	786.805

El destino contable del cargo por amortización del ejercicio, se informa en nota 19.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 7. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El impuesto a las ganancias diferido se compone de la siguiente manera:


	Saldos al 01.01.2016	Efecto de conversión	(Cargo) /Abono imputado en resultados	Saldos al 31.12.2016
Activos
Créditos por ventas y otros créditos	3.808.148	997.056	(1.592.183)	3.213.021
Existencias	(442.320)	(77.648)	674.799	154.831
Provisiones	3.420.942	984.796	(287.637)	4.118.101
Cuentas por pagar y otras deudas	880.072	273.852	189.135	1.343.059
Pérdida tributaria	23.715.712	6.114.210	(11.142.939)	18.686.983
Subtotal Activo	31.382.554	8.292.266	(12.158.825)	27.515.995

Pasivos
Propiedad, plantas y equipo	(16.733.637)	(4.612.195)	4.037.327	(17.308.505)
Activos intangibles	7.365	2.446	3.560	13.371
Subtotal Pasivo	(16.726.272)	(4.609.749)	4.040.887	(17.295.134)
TOTAL ACTIVO DIFERIDO	14.656.282	3.682.517	(8.117.938)	10.220.861


	Saldos al 01.01.2015	Efecto de conversión	(Cargo) /Abono imputado en resultados	Saldos al 31.12.2015
Activos
Créditos por ventas y otros créditos	1.977.873	3.254.896	(1.424.621)	3.808.148
Existencias	(416.129)	92.929	(119.120)	(442.320)
Provisiones	2.527.771	1.026.314	(133.143)	3.420.942
Cuentas por pagar y otras deudas	626.500	324.155	(70.583)	880.072
Pérdida tributaria	31.677.624	(28.648.936)	20.687.024	23.715.712
Subtotal Activo	36.393.639	(23.950.642)	18.939.557	31.382.554

Pasivos
Propiedad, plantas y equipo	(16.702.477)	5.940.533	(5.971.693)	(16.733.637)
Activos intangibles	(29.868)	91.432	(54.199)	7.365
Subtotal Pasivo	(16.732.345)	6.031.965	(6.025.892)	(16.726.272)
TOTAL ACTIVO DIFERIDO	19.661.294	(17.918.677)	12.913.665	14.656.282

NOTA 7. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El plazo de reversión estimado de los activos y pasivos diferidos es el siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Activos
Impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses	27.515.995	31.382.554
Subtotal Activos por Impuestos Diferidos	27.515.995	31.382.554

Pasivos
Impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses	(17.295.134)	(16.726.272)
Subtotal Pasivos por Impuestos Diferidos	(17.295.134)	(16.726.272)
TOTALES	10.220.861	14.656.282

NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTA Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición de los rubros créditos por ventas y otros créditos:


Créditos por ventas	31.12.2016	31.12.2015
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales comunes con terceros	370.392.742	295.647.404
Créditos documentados	2.848.248	11.684.795
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (Nota 26)	7.376.104	16.062.003
Menos: Previsión cuentas por cobrar	(12.600.402)	(15.867.261)
TOTAL CRÉDITOS POR VENTA	368.016.692	307.526.941

Otros créditos


	31.12.2016	31.12.2015
No corriente
Depósitos en garantía	117.003	87.850
Diversos	811.881	627.213
TOTAL NO CORRIENTE	928.884	715.063

Corriente
Créditos fiscales y anticipos impositivos	9.363.242	9.395.786
Depósitos en garantía	326.554	244.682
Anticipos a proveedores por compra de existencias y otros bienes y servicios	2.072.792	11.227.754
Deudores Financieros Sociedades Relacionadas (Nota 26)	63.328.432	-
Cuentas por cobrar - Siniestro	-	86.164.316
Gastos pagados por adelantado	9.337.527	1.802.995
Venta de desechos	-	17.415
Diversos	440.102	146.946
TOTAL CORRIENTE	84.868.649	108.999.894
TOTAL OTROS CRÉDITOS	85.797.533	109.714.957

NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTA Y OTROS CRÉDITOS

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 existen créditos por ventas comunes que se encuentran vencidos, pero no provisionados que ascienden a ARS 11.030.031 y ARS 4.819.677, respectivamente. Los mismos están relacionados con un número de clientes específicos por los que no existe historia reciente de incumplimiento o la Sociedad cuenta con garantías de diversos tipos por un monto equivalente al crédito vencido no previsionado.

La antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Desde tres hasta seis meses	4.793.008	868.229
De seis a doce meses	674.415	3.939.382
Más de un año	5.562.608	12.066
TOTAL VENCIDO NO PREVISIONADO	11.030.031	4.819.677

Los créditos por ventas con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta. Los mismos vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta. Dichos créditos por ventas no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estos créditos con partes relacionadas.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el monto de la previsión por desvalorización de créditos por ventas ascendió a ARS 12.600.402 y ARS 15.867.261, respectivamente.

La antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Hasta tres meses	9.093.521	-
De tres a seis meses	1.548.153	-
De seis a doce meses	302.382	-
Más de un año	1.656.347	15.867.261
TOTAL VENCIDO PREVISIONADO	12.600.402	15.867.261

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:


	31.12.2016	31.12.2015
CLP	377.683.341	379.706.439
USD	76.130.884	37.535.459
TOTALES	453.814.225	417.241.898

NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTA Y OTROS CRÉDITOS

Los movimientos de la provisión por desvalorización de créditos por venta y otros créditos se exponen en el cuadro a continuación:


	31.12.2016	31.12.2015
Saldo de inicio	15.867.261	8.241.111
Aumentos (1)	5.699.519	4.973.046
Aplicaciones	(13.221.328)	(891.734)
Efecto conversión	4.254.950	3.544.838
TOTALES AL CIERRE	12.600.402	15.867.261

(1) El destino contable de los aumentos se informa en nota 19.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro existencias:


	31.12.2016	31.12.2015
Materia primas y materiales	155.291.299	94.162.149
Materia primas y materiales en tránsito	44.338.655	16.921.431
Productos terminados y de reventa	12.762.509	7.880.081
Productos en proceso	1.154.637	2.032.926
Menos: Previsión por desvalorización de existencias	(3.414.708)	(3.159.909)
TOTAL EXISTENCIAS	210.132.392	117.836.678

La evolución de la previsión para desvalorización de existencias es la siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Saldo de inicio del ejercicio	3.159.909	2.929.784
Disminuciones (1)	(683.288)	(540.125)
Efecto de conversión	938.087	770.250
SALDOS AL CIERRE	3.414.708	3.159.909

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 19.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 10. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO


	31.12.2016	31.12.2015
Efectivo disponible y en bancos	388.835	-
Depósitos bancarios a corto plazo	27.110.046	17.710.219
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO	27.498.881	17.710.219

NOTA 11. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios:


	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2014
Capital social al inicio	173.043.667	173.043.667	173.043.667
Capital social al cierre	173.043.667	173.043.667	173.043.667

El capital social total al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, asciende a ARS 173.043.667 y se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto. El mismo está representado por 22.643.218 acciones ordinarias sin valor nominal.

NOTA 12. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros se exponen los cambios en Resultados no Asignados para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2016 y 2015, respectivamente:


	31.12.2016	31.12.2015
Saldo de inicio del ejercicio	58.663.455	(2.358.746)
Resultado del ejercicio	41.039.874	61.022.201
TOTALES AL CIERRE	99.703.329	58.663.455

NOTA 13. OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

A continuación, se expone la evolución correspondiente a Otros componentes del patrimonio al 31 de diciembre de 2016 y 2015, respectivamente:


	31.12.2016	31.12.2015
Saldo de inicio	187.375.560	104.838.290
Diferencia de conversión	129.048.719	82.537.270
TOTALES AL CIERRE	316.424.279	187.375.560

NOTA 14. PRÉSTAMOS

Los saldos del rubro préstamos al 31 de diciembre de 2016 y 2015 se exponen a continuación:


	31.12.2016	31.12.2015
Corrientes
Préstamos bancarios	-	58.412.633
TOTALES	-	58.412.633

NOTA 14. PRÉSTAMOS

Evolución de los Préstamos


	Acreedor / (Deudor)
	31.12.2016	31.12.2015
Saldo al inicio del ejercicio	58.412.633	65.272.779
Aumentos	51.604.639	77.159.944
Pagos de capital e intereses	(115.148.751)	(107.693.607)
Intereses devengados	1.043.257	1.884.441
Diferencia de cambio	(3.540.899)	9.940.890
Efecto conversión	7.629.121	11.848.186
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	-	58.412.633

A continuación, se resumen los plazos de vencimiento de los préstamos de la Sociedad:

Saldos al 31 de diciembre 2015:


	Hasta tres meses	De tres a seis meses	Totales

Préstamos bancarios	45.452.073	12.960.560	58.412.633
TOTALES	45.452.073	12.960.560	58.412.633

Los valores en libros de los préstamos de la Sociedad al 31 de diciembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, están denominados en USD.


	31.12.2016	31.12.2015
USD	-	58.412.633
TOTALES	-	58.412.633

El valor en libros y el valor razonable de los préstamos al 31 de diciembre de 2015 son los siguientes:


	Valor en libros	Valor razonable

Préstamos bancarios	58.412.633	58.412.633
TOTALES	58.412.633	58.412.633

NOTA 15. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	31.12.2016	31.12.2015
No Corriente
Gratificaciones por jubilación	982.372	544.359
TOTALES	982.372	544.359

NOTA 16. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	31.12.2016	31.12.2015
Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros	273.796.138	218.198.176
- Partes relacionadas (nota 26)	52.229.976	11.828.603
Cargas fiscales	177.380	171.364
Remuneraciones y cargas sociales	8.050.653	6.053.177
Otros pasivos
- Partes relacionadas (nota 26)	-	103.520
TOTALES	334.254.147	236.354.840

NOTA 17. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:


	31.12.2016	31.12.2015
Ventas de bienes
- Terceros	984.191.776	538.690.405
- Partes relacionadas (nota 26)	36.676.908	21.213.446
TOTAL	1.020.868.684	559.903.851

NOTA 18. COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:


	31.12.2016	31.12.2015
Existencias al inicio del ejercicio	117.836.678	90.090.433
Compras del ejercicio	809.504.367	496.332.497
Baja de existencias por siniestro	-	(57.613.919)
Gastos de Producción (nota 19)	175.034.222	103.201.926
Venta de subproductos	(46.221.835)	(25.221.626)
Efecto conversión	35.133.938	27.813.026
Existencias al cierre del ejercicio	(210.132.392)	(117.836.678)
TOTALES	881.154.978	516.765.659

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 19. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro se detalla la composición de gastos totales por su naturaleza:


	31.12.2016	31.12.2015
Honorarios y retribuciones por servicios	4.448.297	1.531.501
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	83.370.880	50.818.820
Impuestos, tasas y contribuciones	2.212.277	1.146.200
Conservación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión	34.064.568	17.943.841
Depreciación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión (nota 4)	32.574.982	21.068.999
Fletes y acarreos	35.284.983	20.149.778
Combustibles y Lubricantes	11.677.014	8.439.659
Gastos de exportación e importación	2.433.894	1.362.146
Servicios de terceros	659.529	408.920
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	11.205.763	6.295.101
Gastos de viaje, movilidad y estadía	5.096.768	3.444.343
Calidad y Medio Ambiente	1.048.502	501.746
Publicidad y propaganda	160.245	94.286
Quebranto por deudores incobrables (nota 8)	5.699.519	4.973.046
Arrendamientos / alquileres operativos	2.602.283	1.177.936
Seguros	10.313.630	5.626.619
Sistemas y Soft. de Aplicación	988.716	669.897
Amortización de Activos Intangibles (nota 6)	239.510	212.851
Recupero de desvalorización de existencias (nota 9)	(683.288)	(540.125)
Limpieza, desinfección y jardinería	1.014.315	609.071
Otros gastos generales varios	5.357.428	3.119.708
TOTALES	249.769.815	149.054.343

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Producción”:


Gastos de Producción	31.12.2016	31.12.2015
Honorarios y retribuciones por servicios	2.094.934	192.103
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	64.469.127	38.540.807
Conservación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión	33.318.301	17.648.339
Depreciación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión (nota 4)	32.006.201	20.774.327
Fletes y acarreos	552.022	212.863
Combustibles y Lubricantes	11.418.766	8.027.326
Gastos de exportación e importación	2.433.894	1.362.146
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	10.408.499	5.865.434
Gastos de viaje, movilidad y estadía	3.987.958	2.497.998
Calidad y Medio Ambiente	1.048.502	501.746
Arrendamientos / alquileres operativos	2.490.594	1.119.889
Seguros	6.588.043	3.858.773
Sistemas y Soft. de Aplicación	711.544	470.818
Amortización de Activos Intangibles (nota 6)	23.728	57.751
Limpieza, desinfección y jardinería	880.194	485.906
Otros gastos generales varios	2.601.915	1.585.700
TOTALES	175.034.222	103.201.926

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 19. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Comercialización”:


Gastos de Comercialización	31.12.2016	31.12.2015
Honorarios y retribuciones por servicios	4.367	56.892
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	9.064.022	5.517.670
Conservación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión	434.937	211.549
Depreciación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión (nota 4)	259.357	115.503
Fletes y acarreos	34.732.961	19.936.915
Combustibles y Lubricantes	251.349	408.309
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	200.433	179.337
Gastos de viaje, movilidad y estadía	572.487	387.409
Publicidad y propaganda	160.245	94.286
Quebranto por deudores incobrables (nota 8)	5.699.519	4.973.046
Seguros	49.638	21.338
Recupero de desvalorización de existencias (nota 9)	(683.288)	(540.125)
Limpieza, desinfección y jardinería	65.820	60.556
Otros gastos generales varios	521.519	334.989
TOTALES	51.333.366	31.757.674

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:


Gastos de Administración	31.12.2016	31.12.2015
Honorarios y retribuciones por servicios	2.348.996	1.282.506
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	9.837.731	6.760.343
Impuestos, tasas y contribuciones	2.212.277	1.146.200
Conservación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión	311.330	83.953
Depreciación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión (nota 4)	309.424	179.169
Combustibles y Lubricantes	6.899	4.024
Servicios de terceros	659.529	408.920
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	596.831	250.330
Gastos de viaje, movilidad y estadía	536.323	558.936
Arrendamientos / alquileres operativos	111.689	58.047
Seguros	3.675.949	1.746.508
Sistemas y Soft. de Aplicación	277.172	199.079
Amortización de activos intangibles	215.782	155.100
Limpieza, desinfección y jardinería	68.301	62.609
Otros gastos generales varios	2.233.994	1.199.019
TOTALES	23.402.227	14.094.743

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 20. SUELDOS, JORNALES Y CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios:


	31.12.2016	31.12.2015
Sueldos y jornales y cargas sociales	81.671.275	49.821.443
Beneficios por retiro anticipado	1.699.605	997.377
TOTALES	83.370.880	50.818.820

NOTA 21. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros ingresos / (egresos) – neto:


	31.12.2016	31.12.2015
Resultado de venta de propiedades plantas y equipo e inversiones no corrientes	-	131.810
TOTALES	-	131.810

NOTA 22. RESULTADOS FINANCIEROS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros:


	31.12.2016	31.12.2015
Ingresos financieros
Intereses:
- Explícitos e implícitos	14.950.891	8.218.334
- Financieros partes relacionadas	545.609	-
Diferencias de cambio, neta	-	346.354
Subtotal de ingresos financieros	15.496.500	8.564.688
Gastos financieros
Intereses:
- Bancarios	(1.043.257)	(1.884.441)
- Explícitos e implícitos	(9.257.873)	(3.569.442)
- Gastos de financiación	(827.141)	(502.855)
Diferencias de cambio, neta	(17.572.131)	-
Subtotal de gastos financieros	(28.700.402)	(5.956.738)
TOTALES	(13.203.902)	2.607.950

NOTA 23. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Impuesto a las ganancias diferido	(8.117.938)	12.913.665
Total abono a resultados por impuesto a las ganancias	(8.117.938)	12.913.665

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:


	31.12.2016	31.12.2015
Resultado del ejercicio antes de impuestos	49.157.812	48.108.536
Porcentaje del impuesto	24,0%	22,5%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(11.797.875)	(10.824.421)
Diferencias permanentes
Otros Créditos	2.526.194	21.386.883
Otros netos	(2.528.774)	20.269.880
Ajuste por conversión	3.682.517	(17.918.677)
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(8.117.938)	12.913.665

NOTA 24. RESULTADOS EXCEPCIONALES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	31.12.2016	31.12.2015
Siniestros	(2.616.399)	48.083.001
TOTALES	(2.616.399)	48.083.001

Con fecha 3 de enero de 2015, se desató un incendio en una nave de la planta ubicada en la localidad de San Francisco de Mostazal, Chile. Como consecuencia del siniestro, se registraron daños materiales en la playa externa de bobinas y depósitos de bobinas, pero sin afectar las instalaciones industriales, las cuales se encuentran operativas.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, se reconoció una pérdida por baja de existencias siniestradas de ARS 57.613.919 y se registró un cargo por la baja de los elementos de propiedad, planta y equipos afectados, sobre la base de sus valores de libros de ARS 21.572.872, conjuntamente con el devengamiento de ciertos gastos adicionales relacionados a este evento.

Asimismo, en el mes de mayo de 2015, se registró un ingreso de ARS 62.830.659 (USD 7.000.000), a partir del reconocimiento por parte de las aseguradoras, de un anticipo a cuenta del importe total de las coberturas contratadas, el cual fue cobrado en su totalidad.

En el mes de diciembre de 2015, la Sociedad reconoció un ingreso a partir del reconocimiento por parte de las compañías aseguradoras por la suma de ARS 78.099.020 (USD 6.715.208) en base a la estimación del resarcimiento pendiente de reembolsar por las coberturas. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el crédito fue cobrado.

Reconocimiento de ingresos por reembolsos – Tratamiento contable

En relación a la situación descripta anteriormente, cabe señalar que:

El Grupo tiene coberturas suficientes para mitigar los impactos que ocasionen situaciones como las detalladas precedentemente.
Respecto al reconocimeinto de los ingresos por reembolsos de aseguradoras, la Sociedad aplica lo dispuestos por la NIC 37, que estable lo siguiente: (i) el ingreso de los mismos debe producirse en el período en el que se convierta en prácticamente segura su recepción; y (ii) los reembolsos deben ser tratados como activos separados de los eventos de los siniestros.

NOTA 25. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las transacciones y saldos pendientes al 31 diciembre de 2016 y 2015 con partes relacionadas:

Ventas de bienes


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Bagley Chile S.A.	Relacionada	14.071.206	-
Cartocor Perú S.A.	Relacionada	12.871.068	11.399.425
Cartocor S.A. (1)	Controlante	1.264.646	106.694
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	8.469.988	9.707.327
TOTALES		36.676.908	21.213.446

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente), Converflex Argentina S.A. y Conveflex S.A.
Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compra de bienes


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante por vía indirecta	1.696.804	1.939.299
Cartocor S.A. (1)	Controlante	121.396.079	65.046.822
TOTALES		123.092.883	66.986.121

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente), Converflex Argentina S.A. y Conveflex S.A.

Compra de servicios


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	706.861	438.370
TOTALES		706.861	438.370

Intereses financieros

Intereses ganados


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	545.609	-
TOTALES		545.609	-

NOTA 25. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales

Cuentas por cobrar


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Bagley Chile S.A.	Relacionada	2.479.141	-
Cartocor Perú S.A.	Relacionada	3.167.609	10.870.086
Cartocor S.A. (1)	Controlante	396.425	83.981
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	1.332.929	5.107.936
TOTALES		7.376.104	16.062.003

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente), Converflex Argentina S.A. y Conveflex S.A.

Cuentas por pagar


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante por vía indirecta	1.287.659	2.105.662
Cartocor S.A. (1)	Controlante	50.633.891	9.722.941
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A	Relacionada	308.426	-
TOTALES		52.229.976	11.828.603

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente), Converflex Argentina S.A. y Conveflex S.A.

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

Otros créditos y Otros pasivos

Otros créditos


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A	Relacionada	63.328.432	-
TOTALES		63.328.432	-

Otros pasivos


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A	Relacionada	-	103.520
TOTALES		-	103.520

NOTA 25. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar a al personal clave de la gerencia al 31 de diciembre de 2016 asciende a ARS 11.059.632, mientras que al 31 de diciembre de 2015 ascendió a ARS 6.359.569.

El personal clave de la gerencia, es quien constituye la máxima autoridad en la toma de decisiones operativas y responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos.

NOTA 26. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

26.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2016:


	Costo amortizado	Valor razonable		Total al 31.12.2016
con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	65.023.972	-	-	65.023.972
Créditos por ventas	368.016.693	-	-	368.016.693
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	27.498.881	-	27.498.881
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2016	433.040.665	27.498.881	-	460.539.546
Pasivos según estado de situación financiera
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	334.076.766	-	-	334.076.766
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2016	334.076.766	-	-	334.076.766

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

NOTA 26. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

26.1 Instrumentos financieros por categoría

Al 31 de diciembre de 2015:


	Costo amortizado	Valor razonable		Total al 31.12.2015
con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	87.288.422	-	-	87.288.422
Créditos por ventas	307.526.941	-	-	307.526.941
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	17.710.219	-	17.710.219
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2015	394.815.363	17.710.219	-	412.525.582
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos	58.412.633	-	-	58.412.633
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	236.183.476	-	-	236.183.476
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2015	294.596.109	-	-	294.596.109

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

26.2 Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1 y comprenden efectivo y equivalentes.

Los activos financieros de la sociedad medidos a su valor razonable al 31 de diciembre de 2016 y 2015 están clasificados como nivel 1.

NOTA 26. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

26.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

Se encuentran incluidos en el rubro “Activos financieros a valor razonable”. El mismo se estimó utilizando información de mercados activos, valuando cada cuota parte al valor de cotización de las mismas al cierre de cada ejercicio, por lo que su valuación califica como Nivel 1.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros, aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

Colocaciones transitorias (incluidas en Efectivo y equivalentes de efectivo)

La Sociedad considera que el valor de libros de las inversiones a corto plazo y de alta liquidez, que puedan convertirse en efectivo rápidamente y están sujetas a un riesgo insignificante de cambio en su valor, y cuyo vencimiento original no supera los noventa días, como efectivo y equivalente de efectivo, se aproxima a su valor razonable. Básicamente comprende depósitos a plazo fijo en entidades financieras de primer nivel.

Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron provisionados.

Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

Préstamos

Los préstamos comprenden principalmente comprenden principalmente saldos de préstamos de corto plazo, tomados por la Sociedad con entidades financieras de primera línea.

El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos.

NOTA 26. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

26.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero de la Sociedad se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo Arcor las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería del Grupo Arcor, en coordinación estrecha con la gerencia de la Sociedad.

26.4.1. Riesgo de mercado

26.4.1.1 Riesgo de tipo de cambio

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante, ciertas operaciones son expresadas en otras monedas, principalmente el USD.

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad estima que el impacto de una variación de un 10% favorable/desfavorable de los principales tipos de cambio (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una ganancia / (pérdida) antes de impuestos de aproximadamente ARS (9.538.944) y ARS (10.914.051) respectivamente.

A continuación, se exponen los rubros de activos y pasivos del estado de situación financiera de la Sociedad por monto y clase de moneda extranjera.


	Clase de moneda extranjera	31.12.2016			31.12.2015
Monto en moneda extranjera	Tipo de cambio	Monto en ARS	Monto en moneda extranjera	Tipo de cambio	Monto en ARS

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos	USD	4.069.759	15,7900	64.261.495	412.874	12,9400	5.342.590
Créditos por ventas	USD	751.703	15,7900	11.869.391	2.487.857	12,9400	32.192.869
Caja y banco	USD	1.119.432	15,7900	17.675.833	1.157.514	12,9400	14.978.231

TOTALES		5.940.894		93.806.719	4.058.245		52.513.690

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	USD	-	15,7900	-	4.514.113	12,9400	58.412.633

PASIVO CORRIENTE
Anticipos de clientes	USD		15,7900	-	87.488	12,9400	1.132.095
Cuentas por pagar	USD	11.922.932	15,7900	188.263.100	7.890.995	12,9400	102.109.475

TOTALES		11.922.932		188.263.100	12.492.596		161.654.203

NOTA 26. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

26.4 Factores de riesgos financieros

26.4.1.2 Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable

El riesgo de tasa de interés para la Sociedad surge de su endeudamiento financiero con terceros. La principal exposición se encuentra relacionada con préstamos a tasa variable.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la proporción de préstamos a tasa fija y a tasa variable (incluyendo préstamos financieros con partes relacionadas) se expone en cuadro a continuación:


Tipo de préstamo	31.12.2016		31.12.2015
ARS	%	ARS	%
Tasa fija	-	-	58.412.633	100%
Total	-	-	58.412.633	100%

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 la Sociedad no se encuentra expuesta al riesgo de tasa de interés, ya que no posee deuda a tasa variable.

26.4.2. Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

26.4.2.1. Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

26.4.2.2. Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes domésticos

La cartera de clientes domésticos se divide en exportadores frutihortícolas y clientes industriales.

Los clientes están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de la situación económica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el canal al cual pertenece el cliente.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad tiene establecidos controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través del abogado de la Sociedad.

26.4.2.3. Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones

La Sociedad posee una amplia base de clientes, que están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo. Generalmente, las primeras operaciones con nuevos clientes son desarrolladas con cartas de créditos y luego, una vez afianzada la relación, en cuenta corriente. Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

NOTA 26. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

26.4 Factores de riesgos financieros

26.4.3. Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez la Sociedad dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad y pasivos financieros derivados netos por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2016 y 2015, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados.


	Valor libros	Vencimientos contractuales
	Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total al 31.12.2016
Cuentas por pagar y otras deudas	334.076.766	334.076.766	-	-	-	334.076.766
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2016	334.076.766	334.076.766	-	-	-	334.076.766


	Valor libros	Vencimientos contractuales
	Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total al 31.12.2015
Préstamos	58.412.633	58.637.178	-	-	-	58.637.178
Cuentas por pagar y otras deudas	236.899.199	236.874.361	-	-	-	236.874.361
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2015	295.311.832	295.511.539	-	-	-	295.511.539

NOTA 26. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

26.4 Factores de riesgos financieros

26.4.4 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos. Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento.

Las ratios de endeudamiento, surgen del cuadro a continuación:


	31.12.2016	31.12.2015
Préstamos	-	58.412.633
(menos) Efectivo y equivalentes de efectivo	(27.498.881)	(17.710.219)
Deuda neta total	(27.498.881)	40.702.414
Patrimonio neto total	589.171.275	419.082.682
RETIO DE ENDEUDAMIENTO	(0.047)	0.0971

NOTA 27. MEDIO AMBIENTE

La Sociedad cumple la normativa legal ambiental vigente y va más allá de esta en busca de mejoras en su desempeño ambiental y comprende las ventajas que esto implica para la satisfacción y el ambiente motivador de su personal, el de su entorno y para el éxito de su negocio hoy y en el futuro.

Sus instalaciones cuentan desde la entrada en vigencia de la ley de bases generales del medio ambiente y sus reglamentos, con resoluciones de calificación ambiental emitidas por la autoridad competente en la materia que la validan ambientalmente para desarrollar sus actividades.

Entendemos que el desarrollo económico debe estar en armonía con el bienestar y la inclusión social, y con la valorización, conservación y defensa del medio ambiente. Por ello, hemos asumido un compromiso general con el desarrollo sustentable y tres compromisos específicos con los temas más relevantes y prioritarios para nuestro negocio.

Compromiso con el uso racional del agua.
Compromiso con el uso racional del packaging.
Compromiso con la eficiencia energética y la minimización de los impactos que contribuyen al cambio climático global.

NOTA 28. CONTINGENCIAS

No existen contingencias a la fecha del cierre de los presentes estados financieros.

NOTA 29. HECHOS POSTERIORES

Entre el 31 de diciembre de 2016 y hasta la fecha aprobación de los presentes estados financieros no han ocurrido otros hechos que puedan afectar significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de fondos de la empresa.

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ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2016

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

2.2 Bases de preparación

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para el Grupo.

2.4 Propiedad, planta y equipo

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos, edificios parte de un edificio o ambos) mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

2.6 Activos intangibles

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.7 Desvalorización de activos no financieros

2.8 Conversión de estados financieros

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Activos financieros

2.9.1 Clasificación

2.9.2 Reconocimiento y medición

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Activos financieros

2.10 Existencias

2.11 Créditos por ventas y otros créditos

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.12 Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de Flujos de Efectivo

2.13 Capital social

2.14 Préstamos

2.15 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

2.16 Impuestos a las ganancias

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.16 Impuestos a las ganancias

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.18 Provisiones / Contingencias

2.19 Distribución de dividendos

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

NOTA 10. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

NOTA 16. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR

NOTA 17. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

NOTA 19. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

NOTA 19. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Comercialización”:

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:

NOTA 22. RESULTADOS FINANCIEROS

NOTA 23. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

NOTA 25. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

NOTA 25. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

NOTA 26. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

26.1 Instrumentos financieros por categoría

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

26.1 Instrumentos financieros por categoría

Al 31 de diciembre de 2015:

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

26.2 Jerarquías del valor razonable

26.3 Estimación del valor razonable

26.4 Factores de riesgos financieros

26.4.1. Riesgo de mercado

26.4.2. Riesgo crediticio

26.4 Factores de riesgos financieros

26.4.4 Administración del riesgo de capital

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