ARCOR SAIC - Audit Report / Information 2015

CARTOCOR CHILE S.A.

Estados Financieros

Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015 presentado en forma comparativa

INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

Santiago, 3 de marzo de 2016

A los señores Accionistas y Directores

Cartocor Chile S.A.

Informe sobre los estados financieros

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Cartocor Chile S.A. que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015, los estados de resultados, del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2014, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros, en base a la auditoría que efectuamos con el alcance detallado en el párrafo “Responsabilidad de los auditores”.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con Normas Internacionales de Auditoría (NIAs). Dichas normas fueron adoptadas como normas de auditoría en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 32 de FACPCE tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés) y exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros seencuentran libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros.Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Santiago, 3 de marzo de 2016

Cartocor Chile S.A.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el primer párrafo del presente informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Cartocor Chile S.A.al 31 de diciembre de 2015, su resultado integral y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Otras consideraciones

Este informe es para uso exclusivo en la República Argentina a los efectos de ser utilizados por la sociedad controlante por vía indirecta Arcor S.A.I.C. con el fin de acompañar la presentación de sus estados financieros ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Javier Gatica Menke

RUT: 7.003.684-3

CONTENIDO


	Glosario de términos	4	Propiedad, planta y equipos
	Estado de situación financiera	5	Propiedades de inversión
	Estado de resultados	6	Activos intangibles
	Estado de otros resultados integrales	7	Activos / pasivos por impuesto diferidos
	Estado de cambios en el patrimonio	8	Créditos por ventas y otros créditos
	Estado de flujos de efectivo	9	Existencias
	Notas a los estados financieros:	10	Efectivo y equivalentes de efectivo
1	Información general	11	Evolución del capital social
1.1	Antecedentes de la Sociedad	12	Resultados no asignados
1.2	Datos de la sociedad controlante	13	Otros componentes del patrimonio
2	Normas contables y bases de preparación	14	Préstamos
2.1	Propósito de los estados financieros	15	Obligaciones por beneficios de retiro del personal
2.2	Bases de preparación	16	Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
2.3	Nuevas normas contables	17	Ventas de bienes y servicios
2.4	Propiedad, planta y equipo	18	Costo de ventas y servicios prestados
2.5	Propiedades de inversión	19	Información sobre gastos por función y naturaleza
2.6	Activos intangibles	20	Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios
2.7	Desvalorización de activos no financieros	21	Otros ingresos / (egresos) – neto
2.8	Conversión de Estados Financieros	22	Resultados financieros
2.9	Activos financieros	23	Diferencia de cambio, neta
2.10	Existencias	24	Impuesto a las ganancias
2.11	Créditos por ventas y otros créditos	25	Resultados extraordinarios
2.12	Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de flujos de efectivo	26	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.13	Capital social	27	Administración de riesgos financieros
2.14	Préstamos	27.1	Instrumentos financieros por categoría
2.15	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	27.2	Jerarquías del valor razonable
2.16	Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	27.3	Estimación del valor razonable
2.17	Beneficios sociales	27.4	Factores de riesgos financieros
2.18	Provisiones / Contingencias	28	Medio ambiente
2.19	Distribución de dividendos	29	Contingencias
2.20	Reconocimiento de ingresos por venta	30	Hechos posteriores
3	Políticas y estimaciones contables críticas


Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C.

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término		Definición
ARG PCGA		RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS		Peso argentino.
CINIIF		Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV		Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
CLP		Peso Chileno.
FACPCE		Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo		Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus subsidiarias.
IASB		Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC		International Financial Reporting Interpretations Committee.
IFRS		International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (N° 19.550 y modif.)
La Sociedad/Cartocor Chile S.A.		Indistintamente, Cartocor Chile S.A.
NIC		Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF		Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV		Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE		Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
USD		Dólar Estadounidense.


ACTIVOS	Notas	31.12.2015	31.12.2014

ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipo	4	144.037.215	124.020.800
Propiedades de inversión	5	7.211.517	5.512.478
Activos intangibles	6	786.805	812.949
Activo por impuesto diferido	7	14.656.282	-
Otros créditos	8	715.063	544.073
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		167.406.882	130.890.300

ACTIVO CORRIENTE
Existencias	9	117.836.678	90.090.433
Otros créditos	8	108.999.894	11.863.930
Créditos por ventas	8	307.526.941	264.598.312
Efectivo y equivalentes de efectivo	10	17.710.219	7.364.664
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		552.073.732	373.917.339
TOTAL DEL ACTIVO		719.480.614	504.807.639

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


PATRIMONIO Y PASIVO	Notas	31.12.2015	31.12.2014

PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad	11	173.043.667	173.043.667
Resultados no asignados	12	58.663.455	(2.358.746)
Otros componentes del Patrimonio	13	187.375.560	104.838.290
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		419.082.682	275.523.211

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	15	544.359	280.134
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		544.359	280.134

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	14	58.412.633	65.272.779
Anticipos de clientes		5.086.100	17.772.478
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	16	236.354.840	145.959.037
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		299.853.573	229.004.294
TOTAL DEL PASIVO		300.397.932	229.284.428
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		719.480.614	504.807.639

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


		Ejercicio finalizado el:
	Notas		31.12.2015	31.12.2014

Ventas	17		559.903.851	495.494.351
Costo de venta y servicios prestados	18		(516.765.659)	(441.433.097)
GANANCIA BRUTA			43.138.192	54.061.254
Gastos de comercialización	19		(31.757.674)	(31.224.131)
Gastos de administración	19		(14.094.743)	(12.620.274)
Otros ingresos / (egresos) operativos - neto	21		131.810	408
RESULTADO OPERATIVO			(2.582.415)	10.217.257

Resultados excepcionales	25		48.083.001	-

Ingresos financieros	22		8.218.334	9.355.339
Gastos financieros	22		(5.956.738)	(7.572.774)
Diferencia de cambio, neta	23		346.354	(5.744.117)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS			50.690.951	(3.961.552)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS			48.108.536	6.255.705
Impuesto a las ganancias	24		12.913.665	-
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO			61.022.201	6.255.705

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


	Ejercicio finalizado el:
	31.12.2015	31.12.2014
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	61.022.201	6.255.705

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Diferencia de conversión	82.537.270	30.900.253
Ganancias actuariales de planes de beneficios definidos	-	9.462
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO	82.537.270	30.909.715
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO	143.559.471	37.165.420

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO

CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2015	173.043.667	(2.358.746)	104.838.290	275.523.211
Ganancia neta del ejercicio	-	61.022.201	-	61.022.201
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	82.537.270	82.537.270
Saldos al 31 de diciembre de 2015	173.043.667	58.663.455	187.375.560	419.082.682


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO

CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2014	173.043.667	(8.623.913)	73.938.037	238.357.791
Ganancia neta del ejercicio	-	6.255.705	-	6.255.705
Otros resultados integrales del ejercicio	-	9.462	30.900.253	30.909.715
Saldos al 31 de diciembre de 2014	173.043.667	(2.358.746)	104.838.290	275.523.211

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


		31.12.2015	31.12.2014
Notas
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del ejercicio		61.022.201	6.255.705
Impuesto a las ganancias		(12.913.665)	-
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedades, plantas, equipo	4	21.068.999	22.103.011
Amortización de activos intangibles	5	212.851	113.037
Constitución neta de provisiones deducidas del activo	8,9	4.432.921	3.869.846
Resultados financieros, netos		(2.607.950)	3.961.552
Baja de propiedad, planta y equipos por siniestro	25	21.572.872	-
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas		50.992.682	(40.130.104)
Otros créditos		(79.592.522)	24.010.585
Existencias		(163.337)	11.370.958
Cuentas por pagar comerciales, otras deudas y anticipos de clientes		(4.087.238)	31.896.131
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas		59.937.814	63.450.721
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisiciones y anticipos de propiedades, plantas y equipos y otros		(24.298.601)	(4.195.395)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión		(24.298.601)	(4.195.395)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Disminución neta de préstamos bancarios		(28.564.862)	(58.722.862)
Pagos de intereses		(1.968.801)	(3.592.734)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiación		(30.533.663)	(62.315.596)
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		5.105.550	(3.060.270)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	10	7.364.664	9.162.495
Resultados financieros netos y diferencia de conversión del efectivo y equivalentes de efectivo		5.240.005	1.262.439
Aumento (Disminución) neta en el efectivo y equivalentes de efectivo		5.105.550	(3.060.270)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	10	17.710.219	7.364.664

Las notas que acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

NOTA - 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Cartocor Chile S.A. está radicada en Santiago, República de Chile. El objeto principal de la Sociedad, es la industrialización, comercialización y distribución de productos y de envases de cartón corrugado.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países en el mundo.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Cartocor S.A. quién posee el 99,999999% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la industrialización y comercialización de cartón corrugado.

Cartocor S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Marcelino Bernardi 24, Arroyito, provincia de Córdoba.

A su vez, Cartocor S.A. es controlada por Arcor S.A.I.C., que posee el 99.997 % de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante fabricación de golosinas.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en pesos chilenos, moneda de curso legal en Chile, y prepara sus Estados Financieros legales de acuerdo con las normas contables vigentes en Chile, las que corresponden a las Normas Internacionales de Información Financiera.

Los presentes estados financieros, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante por vía indirecta Arcor S.A.I.C., para acompañar la presentación de sus estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros. Estas políticas han sido diseñadas en función a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) vigentes al 31 de diciembre de 2015 y aplicadas de manera uniforme a todos los ejercicios y períodos comparados que se presentan en estos estados financieros.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Las cifras incluidas en los estados financieros se exponen en pesos sin centavos, al igual que las notas.

La preparación de estos estados financieros de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros

A la fecha de los presentes estados financieros, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2014 que se exponen en estos estados financieros a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2015 y que no han generado efectos sobre los estados financieros comparativos:

NIC 19 “Beneficios a los empleados”: la modificación de la norma requiere que una entidad considere los aportes de los empleados o de terceros al contabilizar los planes de beneficios definidos. Si el importe de los aportes es independiente del número de años de servicio, se permite que la entidad reconozca estos aportes como una reducción en el costo del servicio en el período en el que se presta el mismo. Si el importe de los aportes varía por el número de años de servicio, se requiere que la entidad atribuya esos aportes a los períodos de servicios remanentes. La aplicación de las modificaciones incorporadas por esta norma no tuvo un impacto significativo sobre los estados financieros intermedios condensados de la Sociedad.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comenzaron a partir de 1 de enero de 2015 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma, los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2017.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables (Cont.)

NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): la versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. La norma tiene vigencia para períodos contables que comiencen el 1 de enero de 2018 o con posterioridad a dicha fecha. Se permite la aplicación anticipada. La Sociedad se encuentra evaluando el impacto de la NIIF 9 emitida en 2014, pero no se esperan impactos significativos de la aplicación de esta norma en los estados financieros de la Sociedad.

2.4 Propiedad, planta y equipo

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

Los costos por mantenimientos mayores se reconocen como parte del valor de costo del bien en la medida que se cumplan los criterios generales de reconocimiento de activos y se deprecian en el plazo estimado hasta el próximo mantenimiento mayor. Cualquier valor residual resultante del mantenimiento previo se carga a resultados.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipo:


ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Edificios	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles y útiles, herramientas, otros equipos y rodados	3 – 10 años
Obras en construcción	Sin depreciación

Los valores residuales de la propiedad, planta y equipo, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de la propiedad, planta y equipo se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipo, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros Ingresos y Egresos, neto” en el estado de resultados.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.5 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos, edificios parte de un edificio o ambos) mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

Las inversiones inmobiliarias fueron valuadas al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de los edificios está en un rango entre 30 y 50 años.

Los valores residuales de las propiedades de inversión, su vida útil y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de las propiedades de inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de propiedades de inversión, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros y se incluyen en el rubro “Otros Ingresos y Egresos, neto” en el estado de resultados.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

2.6 Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se registran cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios a la Sociedad.

Licencias

Las licencias adquiridas individualmente se valúan inicialmente al costo, mientras que las adquiridas a través de combinaciones de negocios se reconocen a su valor razonable estimado a la fecha de la adquisición.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

A la fecha de cierre de los estados financieros, los activos intangibles con vida útil definida, se valúan al costo, netos de las amortizaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. Estos activos se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Los activos intangibles con vida útil indefinida son aquellos que surgen de contratos u otros derechos legales que pueden ser renovados sin un costo significativo y para los cuales - sobre la base de un análisis de todos los factores relevantes - no existe un límite previsible del período a lo largo del cual se espera que el activo genere flujos netos positivos de efectivo para la entidad. Estos activos intangibles no se amortizan, sino que se someten a pruebas anuales de desvalorización, ya sea en forma individual o a nivel de la unidad generadora de efectivo. La categorización de “vida útil indefinida” también se revisa en forma anual para confirmar si sigue siendo sostenible.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.7 Desvalorización de activos no financieros

Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros distintos del valor llave sobre los que se ha registrado una desvalorización, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.8 Conversión de estados financieros

Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el peso chileno.

La moneda de presentación de los presentes estados financieros es ARS, siendo está la moneda funcional de la sociedad controlante (por vía indirecta) de la Sociedad, Arcor S.A.I.C.

Transacciones y saldos en moneda distinta de la moneda funcional.

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados, en el rubro “Diferencia de cambio, neta”.

Proceso de conversión

Los resultados y la situación financiera de la Sociedad, se convierten de la siguiente manera:

los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de la fecha de cierre;
los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio promedio de cada mes (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones); y
las diferencias de cambio resultantes se reconocen como otros resultados integrales.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Activos financieros

2.9.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

Activos financieros a costo amortizado y
Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y
las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.9.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Activos financieros (Cont.)

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados en el rubro “resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

2.10 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación, sobre la base de la capacidad de operación normal, y excluye a los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo histórico, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

2.11 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por incobrabilidad.

La previsión por incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva que la Sociedad no podrá cobrar todos los montos pendientes de acuerdo con los términos originales. El monto de la previsión es determinado en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.12 Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de Flujos de Efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos y los descubiertos bancarios. En el estado de situación financiera, los descubiertos de existir, se clasifican como Préstamos en el Pasivo Corriente.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo, se registran al valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

2.13 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

2.14 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

2.15 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de interés efectivo.

2.16 Impuestos a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Chile a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.16 Impuestos a las ganancias (Cont.)

Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

Al 31 de diciembre de 2015, se procedió a calcular y contabilizar la renta líquida imponible con una tasa del 21% para el ejercicio comercial 2015, en base a lo dispuesto por la Ley N° 20.780, Reforma Tributaria, publicada en el Diario Oficial con fecha 29 de septiembre de 2014.

Entre las principales modificaciones, se encuentra el aumento progresivo del Impuesto de Primera Categoría, alcanzando el 27%, a partir del año 2018, en el evento que se aplique el “Sistema de Tributación Parcialmente Integrado”. En caso de que se opte por el “Sistema de Tributación de Renta Atribuida”, la tasa máxima llegaría al 25% desde el año 2017.

2.17 Beneficios sociales

Gratificaciones al personal

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, la Sociedad reconoce una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.18 Provisiones / Contingencias

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro “resultados financieros, netos” del estado de resultados.

Se reconocen las siguientes provisiones:

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Otras provisiones diversas: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Dirección de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros.

2.19 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como pasivo en los estados financieros en el ejercicio en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la Sociedad.

2.20 Reconocimiento de ingresos por venta

Ingresos por ventas de bienes y servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos e impuestos.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han entregado los productos o prestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta o prestación del servicio.

En cuanto a las ventas de servicios, el ingreso es reconocido en el periodo en el que el mismo es prestado, en función del grado de cumplimiento.

En el caso de los productos, se considera que los mismos no se han entregado hasta que no se hayan despachado al lugar especificado por el cliente y los riesgos de obsolescencia y de pérdida se hayan transferido al mismo.

La Sociedad registra las provisiones por devoluciones en base a información histórica y experiencia acumulada de forma tal de imputar las provisiones al mismo período en que la venta original se efectúa.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN )

2.20 Reconocimiento de ingresos por venta (Cont.)

Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

NOTA 3. - POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en los presentes estados financieros.

La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en los presentes estados financieros.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipo

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipo cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipo es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones (nota 2.10) y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizable, en caso de ser necesario su cálculo, son realizados a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

NOTA 3. - POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Previsiones para deudores incobrables y provisiones para contingencias

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas resultantes de la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la adecuación de las previsiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, nuestra experiencia histórica de incobrabilidad, la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos. La Sociedad tiene una política de previsión basada en la antigüedad de los créditos por ventas vencidos y un análisis individual de los mismos.

Se realizan provisiones para ciertas contingencias por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de provisiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se hace una determinación del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

Impuesto a las ganancias

Debemos estimar nuestro impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que operamos. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera. Debemos determinar en el curso de nuestros procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de nuestros activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos.

Reversamos en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que habían sido oportunamente registradas, si anticipamos que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar nuestras provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que operamos y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si ajustamos estas estimaciones en períodos futuros, nuestra situación financiera y resultados podrían verse afectados.

NOTA 4. - PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición evolución del rubro propiedad, planta y equipos:


	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y bienes de uso en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	6.404.819	65.527.476	193.947.920	9.088.252	2.018.436	276.986.903
Efecto conversión	1.974.073	11.061.496	59.147.240	2.969.667	7.704.936	82.857.412
Altas	-	-	47.149	2.873.269	28.083.139	31.003.557
Transferencias	-	-	2.874.331	-	(2.874.331)	-
Bajas	-	(27.674.727)	(4.440.811)	(2.172.437)	-	(34.287.975)
Valor de origen al cierre del ejercicio	8.378.892	48.914.245	251.575.829	12.758.751	34.932.180	356.559.897

Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(15.264.449)	(131.573.698)	(6.127.956)	-	(152.966.103)
Efecto conversión	-	(2.797.320)	(45.024.116)	(1.935.436)	-	(49.756.872)
Bajas	-	7.151.060	3.391.610	726.622		11.269.292
Depreciación del ejercicio (1)	-	(1.485.518)	(18.592.770)	(990.711)	-	(21.068.999)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(12.396.227)	(191.798.974)	(8.327.481)	-	(212.522.682)
TOTAL AL 31.12.2015	8.378.892	36.518.018	59.776.855	4.431.270	34.932.180	144.037.215

El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 19.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.


	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y bienes de uso en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	5.680.856	58.120.669	169.494.409	8.868.918	1.836.343	244.001.195
Efecto conversión	723.963	7.406.807	22.452.688	1.156.299	(652.656)	31.087.101
Altas	-	-	157.272	698.392	2.678.300	3.533.964
Transferencias	-	-	1.843.551	-	(1.843.551)	-
Bajas	-	-	-	(1.635.357)	-	(1.635.357)
Valor de origen al cierre del ejercicio	6.404.819	65.527.476	193.947.920	9.088.252	2.018.436	276.986.903

Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(11.602.361)	(100.108.410)	(4.558.333)	-	(116.269.104)
Efecto conversión	-	(1.456.212)	(12.566.815)	(570.961)	-	(14.593.988)
Bajas	-	-	-	-	-	-
Depreciación del ejercicio (1)	-	(2.205.876)	(18.898.473)	(998.662)	-	(22.103.011)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(15.264.449)	(131.573.698)	(6.127.956)	-	(152.966.103)
TOTAL AL 31.12.2014	6.404.819	50.263.027	62.374.222	2.960.296	2.018.436	124.020.800

El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 19.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 5. - PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:


	31.12.2015	31.12.2014

Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	5.512.478	4.889.383
Efecto conversión	1.699.039	623.095
Valor de origen al cierre del ejercicio	7.211.517	5.512.478
TOTAL	7.211.517	5.512.478

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Las propiedades de inversión se computan a su costo depreciado. Su valor razonable, al 31 de diciembre de 2015 y 2014 es de ARS 35.187.994 y ARS 37.388.504.- respectivamente. Dichos valores fueron obtenidos de informes preparados por tasadores profesionales independientes, elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas (Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable).

NOTA 6. - ACTIVOS INTANGIBLES

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro activos intangibles:


	31.12.2015	31.12.2014

Costo
Valor al inicio del ejercicio	1.415.113	574.158
Altas	-	759.793
Efecto de conversión	436.161	81.162
Valor de origen al cierre del ejercicio	1.851.274	1.415.113
Amortización
Valor inicial al inicio del ejercicio	(602.166)	(434.624)
Efecto conversión	(249.452)	(54.503)
Amortización del ejercicio (1)	(212.851)	(113.037)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio	(1.064.469)	(602.164)
TOTAL	786.805	812.949

El destino contable del cargo por amortización del ejercicio, se informa en nota 19.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 7. - ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El impuesto a las ganancias diferido se compone de la siguiente manera:


	Saldos al 01.01.2015	Efecto conversión	(Cargo)/Abono imputado en resultados	Saldos al 31.12.2015
Activos
Créditos por ventas y otros créditos	1.977.873	3.254.896	(1.424.621)	3.808.148
Existencias	(416.129)	92.929	(119.120)	(442.320)
Provisiones	2.527.771	1.026.314	(133.143)	3.420.942
Cuentas por pagar y otras deudas	626.500	324.155	(70.583)	880.072
Pérdida tributaria	31.677.624	(28.648.936)	20.687.024	23.715.712
Subtotal Activo	36.393.639	(23.950.642)	18.939.557	31.382.554

Pasivos
Propiedad, plantas y equipo	(16.702.477)	5.940.533	(5.971.693)	(16.733.637)
Activos intangibles	(29.868)	91.432	(54.199)	7.365
Subtotal Pasivo	(16.732.345)	6.031.965	(6.025.892)	(16.726.272)
TOTAL ACTIVO DIFERIDO	19.661.294	(17.918.677)	12.913.665	14.656.282


	Saldos al 01.01.2014	Efecto conversión	(Cargo)/Abono imputado en resultados	Saldos al 31.12.2014
Activos
Créditos por ventas y otros créditos	1.028.162	223.576	726.135	1.977.873
Existencias	1.543.166	(47.038)	(1.912.257)	(416.129)
Provisiones	1.942.144	285.735	299.892	2.527.771
Cuentas por pagar y otras deudas	375.110	70.819	180.571	626.500
Pérdida tributaria	21.173.191	3.580.786	6.923.647	31.677.624
Subtotal Activo	26.061.773	4.113.878	6.217.988	36.393.639

Pasivos
Propiedad, plantas y equipo	(14.468.977)	(1.888.019)	(345.481)	(16.702.477)
Activos intangibles	(27.906)	(3.376)	1.414	(29.868)
Subtotal Pasivo	(14.496.883)	(1.891.395)	(344.067)	(16.732.345)
TOTAL ACTIVO DIFERIDO	11.564.890	2.222.483	5.873.921	19.661.294
Provisión de valuación de impuesto diferido	(11.564.890)	(2.222.483)	(5.873.921)	(19.661.294)
TOTAL ACTIVO DIFERIDO	-	-	-	-

NOTA 7. - ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El plazo de reversión estimado de los activos y pasivos diferidos es el siguiente:


	31.12.2015	31.12.2014
Activos
Impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses	31.382.554	36.393.639
Sub - total Activos por Impuestos Diferidos	31.382.554	36.393.639

Pasivos
Impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses	(16.726.272)	(16.732.345)
Sub - total Pasivos por Impuestos Diferidos	(16.726.272)	(16.732.345)

Provisión de valuación de impuesto diferido	-	(19.661.294)
TOTALES	14.656.282	-

NOTA 8. - CRÉDITOS POR VENTA Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición de los rubros créditos por ventas y otros créditos:

Créditos por ventas


	31.12.2015	31.12.2014
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales comunes con terceros	295.647.412	243.410.762
Créditos documentados	11.684.795	10.964.827
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (Nota 26)	16.062.003	17.977.466
Menos: Previsión cuentas por cobrar	(15.867.261)	(8.241.111)
Totales créditos por venta	307.526.941	264.598.312

Otros créditos


	31.12.2015	31.12.2014
No corriente
Créditos fiscales y anticipos impositivos	-	479.440
Depósitos en garantía	87.850	64.633
Diversos	627.213	-
Total no corriente	715.063	544.073

Corriente
Créditos fiscales y anticipos impositivos	9.395.786	3.167.292
Depósitos en garantía	244.682	156.386
Anticipos a proveedores por compra de existencias y otros bienes y servicios	11.227.754	2.805.292
Cuentas por cobrar - Siniestro	86.164.316	-
Gastos pagados por adelantado	1.802.995	2.650.986
Venta de desechos	17.415	2.639.502
Diversos	146.946	444.472
Total corriente	108.999.894	11.863.930
Total otros créditos	109.714.957	12.408.003

NOTA 8. - CRÉDITOS POR VENTA Y OTROS CRÉDITOS

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 existen créditos por ventas comunes que se encuentran vencidos pero no previsionados que ascienden a ARS 4.819.677 y ARS 40.593.703, respectivamente. Los mismos están relacionados con un número de clientes específicos por los que no existe historia reciente de incumplimiento o la Sociedad cuenta con garantías de diversos tipos por un monto equivalente al crédito vencido no previsionado.

La antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:


	31.12.2015	31.12.2014
Desde tres hasta seis meses	868.229	14.459.724
De seis a doce meses	3.939.382	17.052.994
Más de un año	12.067	9.080.985
TOTAL VENCIDO NO PREVISIONADO	4.819.677	40.593.703

Los créditos por ventas con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta. Los mismos vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta. Dichos créditos por ventas no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estos créditos con partes relacionadas.

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el monto de la previsión por desvalorización de créditos por ventas ascendió a ARS 15.867.261 y ARS 8.241.111, respectivamente.

La antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:


	31.12.2015	31.12.2014
Más de un año	15.867.261	8.241.111
TOTAL VENCIDO PREVISIONADO	15.867.261	8.241.111

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:


	31.12.2015	31.12.2014
CLP	379.706.439	253.183.723
USD	37.535.459	23.822.592
TOTALES	417.241.898	277.006.315

Los movimientos de la provisión por desvalorización de créditos por venta y otros créditos se exponen en el cuadro a continuación:


	31.12.2015	31.12.2014
Saldo de inicio	8.241.111	5.140.820
Aumentos (1)	4.973.046	2.472.208
Aplicaciones	(891.734)	-
Efecto conversión	3.544.838	628.083
TOTALES AL CIERRE	15.867.261	8.241.111

(1) El destino contable de los aumentos se informa en nota 19.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. - EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro existencias:


	31.12.2015	31.12.2014
Materia primas y materiales	94.162.149	64.636.358
Materia primas y materiales en tránsito	16.921.431	18.996.268
Productos terminados y de reventa	7.880.081	8.191.479
Productos en proceso	2.032.926	1.196.112
Menos: Previsión por desvalorización de existencias	(3.159.909)	(2.929.784)
TOTAL	117.836.678	90.090.433

La evolución de la previsión para desvalorización de existencias es la siguiente:


	31.12.2015	31.12.2014
Saldo de inicio del ejercicio	2.929.784	1.352.520
Aumento (1)	-	1.397.638
Disminuciones (1)	(540.125)	-
Efecto conversión	770.250	179.626
SALDOS AL CIERRE	3.159.909	2.929.784

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 19.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 10. - EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO


	31.12.2015	31.12.2014
Efectivo disponible y en bancos y depósitos bancarios a corto plazo	17.710.219	7.364.664
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO	17.710.219	7.364.664

NOTA 11. - EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios:


	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2013
Capital social al inicio	173.043.667	173.043.667	173.043.667
Capital social al cierre	173.043.667	173.043.667	173.043.667

El capital social total al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013, asciende a ARS 173.043.667 y se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto. El mismo está representado por 22.643.218 acciones ordinarias sin valor nominal.

NOTA 12. - RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros se exponen los cambios en Resultados no Asignados para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2015 y 2014, respectivamente:


	31.12.2015	31.12.2014
Saldo de inicio del ejercicio	(2.358.746)	(8.623.913)
Resultado del ejercicio	61.022.201	6.255.705
Otros resultados integrales del ejercicio	-	9.462
TOTALES AL CIERRE	58.663.455	(2.358.746)

NOTA 13. - OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

A continuación se expone la evolución correspondiente a Otros componentes del patrimonio al 31 de diciembre de 2015 y 2014, respectivamente:


	31.12.2015	31.12.2014
Saldo de inicio	104.838.290	73.938.037
Diferencia de conversión	82.537.270	30.900.253
TOTALES AL CIERRE	187.375.560	104.838.290

NOTA 14. - PRÉSTAMOS

Los saldos del rubro préstamos al 31 de diciembre de 2015 y 2014 se exponen a continuación:


	31.12.2015	31.12.2014
Corrientes
Préstamos bancarios	58.412.633	65.272.779
TOTALES	58.412.633	65.272.779

A continuación se resumen los plazos de vencimiento de los préstamos de la Sociedad:

Saldos al 31 de diciembre 2015:


	Hasta tres meses	De tres a seis meses	Totales

Préstamos bancarios	45.452.073	12.960.560	58.412.633
TOTALES	45.452.073	12.960.560	58.412.633

Saldos al 31 de diciembre 2014:


	Hasta tres meses	De tres a seis meses	Totales

Préstamos bancarios	65.272.779	-	65.272.779
TOTALES	65.272.779	-	65.272.779

NOTA 14. - PRÉSTAMOS

Los valores en libros de los préstamos de la Sociedad al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, están denominados en USD.

El valor en libros y el valor razonable de los préstamos al 31 de diciembre de 2015 son los siguientes:


	Valor en libros	Valor razonable

Préstamos bancarios	58.412.633	58.546.391
TOTALES	58.412.633	58.546.391

El valor en libros y el valor razonable de los préstamos al 31 de diciembre de 2014 son los siguientes:


	Valor en libros	Valor razonable

Préstamos bancarios	65.272.779	65.414.564
TOTALES	65.272.779	65.414.564

NOTA 15. - OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	31.12.2015	31.12.2014
No corriente
Gratificaciones por jubilación	544.359	280.134
TOTALES	544.359	280.134

NOTA 16. - CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	31.12.2015	31.12.2014
Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros	218.198.176	116.249.547
- Partes relacionadas (nota 26)	11.828.603	24.936.365
Cargas fiscales	171.364	148.535
Remuneraciones y cargas sociales	6.053.177	4.582.724
Otros pasivos
- Partes relacionadas (nota 26)	103.520	41.866
TOTALES	236.354.840	145.959.037

NOTA 17. - VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:


	31.12.2015	31.12.2014
Ventas de bienes
- Terceros	538.690.405	479.651.205
- Partes relacionadas (nota 26)	21.213.446	15.843.146
TOTAL	559.903.851	495.494.351

NOTA 18. - COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:


	31.12.2015	31.12.2014
Existencias al inicio del ejercicio	90.090.433	90.544.210
Compras del ejercicio	438.718.578	356.097.994
Gastos de Producción (nota 19)	103.201.926	94.297.234
Venta de subproductos	(25.221.626)	(20.274.995)
Efecto conversión	27.813.026	10.859.087
Existencias al cierre del ejercicio	(117.836.678)	(90.090.433)
TOTALES	516.765.659	441.433.097

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 19. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro se detalla la composición de gastos totales por su naturaleza:


	31.12.2015	31.12.2014
Honorarios y retribuciones por servicios	1.531.501	1.821.355
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	50.818.820	47.080.182
Impuestos, tasas y contribuciones	1.146.200	1.137.287
Conservación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión	17.943.841	16.057.109
Depreciación de propiedad, planta y equipos(nota 4 )	21.068.999	22.103.011
Fletes y acarreos	20.149.778	20.002.500
Combustibles y lubricantes	8.439.659	9.166.832
Gastos de exportación e importación	1.362.146	703.010
Servicios de terceros	408.920	390.601
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	6.295.101	4.482.826
Gastos de viaje, movilidad y estadía	3.444.343	3.437.904
Calidad y Medio Ambiente	501.746	450.779
Publicidad y propaganda	94.286	107.579
Quebranto por deudores incobrables	4.973.046	2.472.208
Arrendamientos / alquileres operativos	1.177.936	228.915
Seguros	5.626.619	3.892.523
Sistemas y Soft. de Aplicación	669.897	430.097
Amortización de Activos Intangibles	212.851	113.037
(Recupero) Quebranto de desvalorización de existencias	(540.125)	1.397.638
Limpieza, desinfección y jardinería	609.071	574.392
Otros gastos generales varios	3.119.708	2.091.854
TOTALES	149.054.343	138.141.639

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 19. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Producción”:


Gastos de Producción	31.12.2015	31.12.2014
Honorarios y retribuciones por servicios	192.103	219.902
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	38.540.807	35.704.280
Conservación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión	17.648.339	15.749.499
Depreciación de propiedad, planta y equipos(nota 4)	20.774.327	21.741.274
Fletes y acarreos	212.863	41.333
Combustibles y Lubricantes	8.027.326	8.894.677
Gastos de exportación e importación	1.362.146	703.010
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	5.865.434	4.057.538
Gastos de viaje, movilidad y estadía	2.497.998	2.478.220
Calidad y Medio Ambiente	501.746	450.779
Arrendamientos / alquileres operativos	1.119.889	167.134
Seguros	3.858.773	2.397.708
Sistemas y Soft. de Aplicación	470.818	390.647
Amortización de Activos Intangibles	57.751	100.375
Limpieza, desinfección y jardinería	485.906	465.049
Otros gastos generales varios	1.585.700	735.809
TOTALES	103.201.926	94.297.234

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Comercialización”:


Gastos de Comercialización	31.12.2015	31.12.2014
Honorarios y retribuciones por servicios	56.892	42.259
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	5.517.670	5.530.312
Conservación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión	211.549	260.724
Depreciación de propiedad, planta y equipos(nota 4)	115.503	137.395
Fletes y acarreos	19.936.915	19.961.167
Combustibles y Lubricantes	408.309	269.408
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	179.337	131.716
Gastos de viaje, movilidad y estadía	387.409	442.599
Publicidad y propaganda	94.286	107.579
Quebranto por deudores incobrables	4.973.046	2.472.208
Seguros	21.338	13.994
(Recupero)/Quebranto de desvalorización de existencias	(540.125)	1.397.638
Limpieza, desinfección y jardinería	60.556	54.652
Otros gastos generales varios	334.989	402.480
TOTALES	31.757.674	31.224.131

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 19. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:


Gastos de Administración	31.12.2015	31.12.2014
Honorarios y retribuciones por servicios	1.282.506	1.559.194
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	6.760.343	5.845.590
Impuestos, tasas y contribuciones	1.146.200	1.137.287
Conservación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión	83.953	46.886
Depreciación de propiedad, planta y equipos(nota 4)	179.169	224.342
Combustibles y Lubricantes	4.024	2.747
Servicios de terceros	408.920	390.601
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	250.330	293.572
Gastos de viaje, movilidad y estadía	558.936	517.085
Arrendamientos / alquileres operativos	58.047	61.781
Seguros	1.746.508	1.480.821
Sistemas y Soft. de Aplicación	199.079	39.450
Amortización de activos intangibles	155.100	12.662
Limpieza, desinfección y jardinería	62.609	54.691
Otros gastos generales varios	1.199.019	953.565
TOTALES	14.094.743	12.620.274

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 20. - SUELDOS, JORNALES Y CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios:


	31.12.2015	31.12.2014
Sueldos y jornales y cargas sociales	49.821.443	46.800.048
Beneficios por retiro anticipado	997.377	280.134
TOTALES	50.818.820	47.080.182

NOTA 21. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros ingresos / (egresos) – neto:


	31.12.2015	31.12.2014
Resultado de venta de propiedades plantas y equipo e inversiones no corrientes	131.810	-
Otros	-	408
TOTALES	131.810	408

NOTA 22. - RESULTADOS FINANCIEROS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros:


	31.12.2015	31.12.2014
Ingresos financieros
Intereses:
- Explícitos e implícitos	8.218.334	9.355.339
Sub-total de ingresos financieros	8.218.334	9.355.339
Gastos financieros
Intereses:
- Bancarios	(1.884.441)	(3.163.664)
- Explícitos e implícitos	(3.569.442)	(3.884.232)
- Gastos de financiación	(502.855)	(524.878)
Sub-total de gastos financieros	(5.956.738)	(7.572.774)
TOTALES	2.261.596	1.782.565

NOTA 23. - DIFERENCIA DE CAMBIO, NETA

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro diferencia de cambio, neta:


	31.12.2015	31.12.2014
Diferencias de cambio generadas por activos	21.260.167	16.011.284
Diferencias de cambio generadas por pasivo	(20.913.813)	(21.755.401)
TOTALES	346.354	(5.744.117)

NOTA 24. - IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:


	31.12.2015	31.12.2014
Impuesto a las ganancias diferido	12.913.665	-
Total abono a resultados por impuesto a las ganancias	12.913.665	-

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:


	31.12.2015	31.12.2014
Resultado del ejercicio antes de impuestos	48.108.536	6.255.705
Porcentaje del impuesto	22,5%	21,0%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(10.824.421)	(1.313.698)
Diferencias permanentes
Otros Créditos	21.386.883	1.313.698
Otros netos	20.269.880	8.096.404
(Aumento) provisión de valuación	-	(5.873.921)
Ajuste por conversión	(17.918.677)	(2.222.483)
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	12.913.665	-

NOTA 25.- RESULTADOS EXTRAORDINARIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	31.12.2015	31.12.2014
Siniestros	48.083.001	-
TOTALES	48.083.001	-

Con fecha 3 de enero de 2015, se desató un incendio en una nave de la planta ubicada en la localidad de San Francisco de Mostazal, Chile. Como consecuencia del siniestro, se registraron daños materiales en la playa externa de bobinas y depósitos de bobinas, pero sin afectar las instalaciones industriales, las cuales se encuentran operativas.

Durante el primer trimestre del presente período, se reconoció una pérdida por baja de existencias siniestradas de ARS 57.613.919 y se registró un cargo por la baja de los elementos de propiedad, planta y equipos afectados, sobre la base de sus valores de libros de ARS 21.572.872, conjuntamente con el devengamiento de ciertos gastos adicionales relacionados a este evento por la suma de ARS 13.659.887.

En el mes de mayo de 2015, se registró un ingreso de ARS 62.830.659 (USD 7.000.000), a partir del reconocimiento por parte de las aseguradoras, de un anticipo a cuenta del importe total de las coberturas contratadas, el cual fue cobrado en su totalidad a la fecha de los presentes estados financieros.

Adicionalmente, en el mes de diciembre de 2015, la Sociedad reconoció un crédito contra las compañías aseguradoras por la suma de ARS 78.099.020 (USD 6.715.208) en base a la estimación del resarcimiento pendiente de reembolsar por las coberturas. Dicho reconocimiento obedece a que, conforme al avance de las tareas de comprobación efectuadas por las aseguradoras, el reembolso se estima como virtualmente cierto.

NOTA 26. - TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las transacciones y saldos pendientes al 31 diciembre de 2015 y 2014 con partes relacionadas:

Ventas de bienes


	Tipo de relación	31.12.2015	31.12.2014
Cartocor Perú S.A.	Relacionada	11.399.425	7.724.378
Cartocor S.A. (1)	Controlante	106.694	-
Industrias de Alimentos Dos En Uno S.A	Relacionada	9.707.327	8.118.768
TOTALES		21.213.446	15.843.146

Con fecha 18 de diciembre de 2015, los Directorios de Cartocor S.A., Converflex Argentina S.A. y Conveflex S.A., aprobaron un compromiso previo de fusión que, en caso de ser aprobados por las respectivas Asambleas de Accionistas, hará que Cartocor S.A. absorba los activos y pasivos de las demás sociedades, con efecto a partir del 1 de enero de 2016.
Compras de bienes


	Tipo de relación	31.12.2015	31.12.2014
Arcor S.A.I.C.	Controlante por vía indirecta	1.939.299	5.711.859
Bagley Chile S.A.	Relacionada	-	6.483
Cartocor S.A. (1)	Controlante	65.046.822	33.187.408
Converflex Argentina S.A. (1)	Relacionada	-	45.227
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A	Relacionada	-	3.222
TOTALES		66.986.121	38.954.199

Con fecha 18 de diciembre de 2015, los Directorios de Cartocor S.A., Converflex Argentina S.A. y Conveflex S.A., aprobaron un compromiso previo de fusión que, en caso de ser aprobados por las respectivas Asambleas de Accionistas, hará que Cartocor S.A. absorba los activos y pasivos de las demás sociedades, con efecto a partir del 1 de enero de 2016.

NOTA 26. - TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Compras de servicios y otros egresos


	Tipo de relación	31.12.2015	31.12.2014
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A	Relacionada	438.370	418.894
TOTALES		438.370	418.894

Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar


	Tipo de relación	31.12.2015	31.12.2014
Cartocor Perú S.A.	Relacionada	10.870.086	12.657.105
Cartocor S.A. (1)	Controlante	83.981	-
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A	Relacionada	5.107.936	5.320.361
TOTALES		16.062.003	17.977.466

Con fecha 18 de diciembre de 2015, los Directorios de Cartocor S.A., Converflex Argentina S.A. y Conveflex S.A., aprobaron un compromiso previo de fusión que, en caso de ser aprobados por las respectivas Asambleas de Accionistas, hará que Cartocor S.A. absorba los activos y pasivos de las demás sociedades, con efecto a partir del 1 de enero de 2016.

Cuentas por pagar


	Tipo de relación	31.12.2015	31.12.2014
Arcor S.A.I.C.	Controlante por vía indirecta	2.105.662	2.687.587
Cartocor S.A. (1)	Controlante	9.722.941	22.248.778
TOTALES		11.828.603	24.936.365

Con fecha 18 de diciembre de 2015, los Directorios de Cartocor S.A., Converflex Argentina S.A. y Conveflex S.A., aprobaron un compromiso previo de fusión que, en caso de ser aprobados por las respectivas Asambleas de Accionistas, hará que Cartocor S.A. absorba los activos y pasivos de las demás sociedades, con efecto a partir del 1 de enero de 2016.

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

Otros pasivos


	Tipo de relación	31.12.2015	31.12.2014
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A	Relacionada	103.520	41.866
TOTALES		103.520	41.866

(g) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar a al personal clave de la gerencia al 31 de diciembre de 2015 asciende a ARS 6.359.569, mientras que al 31 de diciembre de 2014 ascendió a ARS 5.506.112.-.

El personal clave de la gerencia, es quien constituye la máxima autoridad en la toma de decisiones operativas y responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos

NOTA 27. - ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

27.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2015:


	Costo amortizado	Valor razonable		Total al 31.12.2015
con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	87.288.422	-	-	87.288.422
Créditos por ventas	307.526.941	-	-	307.526.941
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	17.710.219	-	17.710.219
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2015	394.815.363	17.710.219	-	412.525.582
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos	58.412.633	-	-	58.412.633
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	236.183.476	-	-	236.183.476
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2015	294.596.109	-	-	294.596.109

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Al 31 de diciembre de 2014:


	Costo amortizado	Valor razonable		Total al 31.12.2014
con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	3.784.433	-	-	3.784.433
Créditos por ventas	264.598.312	-	-	264.598.312
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	7.364.664	-	7.364.664
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2014	268.382.745	7.364.664	-	275.747.409
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos	65.272.779	-	-	65.272.779
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	145.810.502	-	-	145.810.502
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2014	211.083.281	-	-	211.083.281

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

NOTA 27. - ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

27.2 Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1 y comprenden efectivo y equivalentes.

Los activos financieros de la sociedad medidos a su valor razonable al 31 de diciembre de 2015 y 2014 están clasificados como nivel 1.

27.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

Se encuentran incluidos en el rubro “Activos financieros a valor razonable”. El mismo se estimó utilizando información de mercados activos, valuando cada cuota parte al valor de cotización de las mismas al cierre de cada ejercicio, por lo que su valuación califica como Nivel 1.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

Colocaciones transitorias (incluidas en Efectivo y equivalentes de efectivo)

La Sociedad considera que el valor de libros de las inversiones a corto plazo y de alta liquidez, que puedan convertirse en efectivo rápidamente y están sujetas a un riesgo insignificante de cambio en su valor, y cuyo vencimiento original no supera los noventa días, como efectivo y equivalente de efectivo, se aproxima a su valor razonable. Básicamente comprende depósitos a plazo fijo en entidades financieras de primer nivel.

NOTA 27. - ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

27.3 Estimación del valor razonable (Cont.)

Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron provisionados.

Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

Préstamos

Los préstamos comprenden principalmentecomprenden principalmente saldos de préstamos de corto plazo, tomados por la Sociedad con entidades financieras de primera línea.

El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos.

27.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero de la Sociedad se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo Arcor las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería del Grupo Arcor, en coordinación estrecha con la gerencia de la Sociedad.

NOTA 27. - ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

27.4 Factores de riesgos financieros (Cont.)

27.4.1. Riesgo de mercado

27.4.1.1 Riesgo de tipo de cambio

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante ciertas operaciones son expresadas en otras monedas, principalmente el USD.

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Sociedad estima que el impacto de una variación de un 10% favorable/desfavorable de los principales tipos de cambio (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una ganancia / (pérdida) antes de impuestos de aproximadamente ARS (10.914.051) y ARS (13.790.591) respectivamente.

A continuación se exponen los rubros de activos y pasivos del estado de situación financiera de la Sociedad por monto y clase de moneda extranjera.


	Clase de moneda extranjera	31.12.2015			31.12.2014
Monto en moneda extranjera	Tipo de cambio	Monto en ARS	Monto en moneda extranjera	Monto en ARS
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos	USD	412.874	12,9400	5.342.590	305.437	2.581.248
Créditos por ventas	USD	2.487.857	12,9400	32.192.869	2.513.471	21.241.344
Caja y banco	USD	1.157.514	12,9400	14.978.231	378.565	3.199.253
TOTALES		4.058.245		52.513.690	3.197.473	27.021.845
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	USD	4.514.113	12,9400	58.412.633	7.723.675	65.272.779

PASIVO CORRIENTE
Anticipos de clientes	USD	87.488	12,9400	1.132.095	917.529	7.754.038
Cuentas por pagar	USD	7.890.995	12,9400	102.109.475	10.877.737	91.927.756
TOTALES		12.492.596		161.654.203	19.518.941	164.954.573

27.4.1.2 Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable

El riesgo de tasa de interés para la Sociedad surge de su endeudamiento financiero con terceros. La principal exposición se encuentra relacionada con préstamos a tasa variable.

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la proporción de préstamos a tasa fija y a tasa variable (incluyendo préstamos financieros con partes relacionadas) se expone en cuadro a continuación:


Tipo de préstamo	31.12.2015		31.12.2014
	ARS	%	ARS	%
Tasa fija	58.412.633	100%	65.272.779	100%
Total	58.412.633	100%	65.272.779	100%

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 la Sociedad no se encuentra expuesta al riesgo de tasa de interés, ya que no posee deuda a tasa variable.

27.4.2. Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

27.4.2.1. Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

27.4.2.2. Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes domésticos

La cartera de clientes domésticos se divide en exportadores frutihortícolas y clientes industriales.

Los clientes están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de la situación económica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el canal al cual pertenece el cliente.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad tiene establecidos controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través del abogado de la Sociedad.

27.4.2.3. Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones

La Sociedad posee una amplia base de clientes, que están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo. Generalmente, las primeras operaciones con nuevos clientes son desarrolladas con cartas de créditos y luego, una vez afianzada la relación, en cuenta corriente. Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

27.4.3. Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez la Sociedad dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad y pasivos financieros derivados netos por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2015 y 2014, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados.

NOTA 27. - ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

27.4 Factores de riesgos financieros (Cont.)


	Valor libros	Vencimientos contractuales
	Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total al 31.12.2015
Préstamos	58.412.633	58.637.178	-	-	-	58.637.178
Cuentas por pagar y otras deudas	236.899.199	236.874.361	-	-	-	236.874.361
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2015	295.311.832	295.511.539	-	-	-	295.511.539


	Valor libros	Vencimientos contractuales
	Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total al 31.12.2014
Préstamos	65.272.779	65.565.238	-	-	-	65.565.238
Cuentas por pagar y otras deudas	146.206.586	146.206.586	-	-	-	146.206.586
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2014	211.479.365	211.771.824	-	-	-	211.771.824

27.4.4 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos. Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento.

Los ratios de endeudamiento, surgen del cuadro a continuación:


	31.12.2015	31.12.2014
Préstamos	58.412.633	65.272.779
(menos) Efectivo y equivalentes de efectivo	(17.710.219)	(7.364.664)
Deuda neta total	40.702.414	57.908.115
Patrimonio neto total	419.082.682	275.523.211
RETIO DE ENDEUDAMIENTO	9,71%	21,02%

NOTA 28.- MEDIO AMBIENTE

La Sociedad cumple la normativa legal ambiental vigente y va más allá de esta en busca de mejoras en su desempeño ambiental y comprende las ventajas que esto implica para la satisfacción y el ambiente motivador de su personal, el de su entorno y para el éxito de su negocio hoy y en el futuro.

Sus instalaciones cuentan desde la entrada en vigencia de la ley de bases generales del medio ambiente y sus reglamentos, con resoluciones de calificación ambiental emitidas por la autoridad competente en la materia que la validan ambientalmente para desarrollar sus actividades.

Entendemos que el desarrollo económico debe estar en armonía con el bienestar y la inclusión social, y con la valorización, conservación y defensa del medio ambiente. Por ello, hemos asumido un compromiso general con el desarrollo sustentable y tres compromisos específicos con los temas más relevantes y prioritarios para nuestro negocio.

Compromiso con el uso racional del agua.
Compromiso con el uso racional del packaging.
Compromiso con la eficiencia energética y la minimización de los impactos que contribuyen al cambio climático global.

NOTA 29.- CONTINGENCIAS

No existen contingencias a la fecha del cierre de los presentes estados financieros.

NOTA 30.- HECHOS POSTERIORES

Entre el 31 de diciembre de 2015 y hasta la fecha aprobación de los presentes estados financieros no han ocurrido otros hechos que puedan afectar significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de fondos de la empresa.

AI assistant

ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2015

NOTA - 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

2.2 Bases de preparación

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables (Cont.)

2.4 Propiedad, planta y equipo

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos, edificios parte de un edificio o ambos) mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

2.6 Activos intangibles

2.7 Desvalorización de activos no financieros

2.8 Conversión de estados financieros

2.9 Activos financieros

2.9.1 Clasificación

2.9.2 Reconocimiento y medición

2.9 Activos financieros (Cont.)

2.10 Existencias

2.11 Créditos por ventas y otros créditos

2.12 Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de Flujos de Efectivo

2.13 Capital social

2.14 Préstamos

2.15 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

2.16 Impuestos a las ganancias

2.16 Impuestos a las ganancias (Cont.)

2.18 Provisiones / Contingencias

2.19 Distribución de dividendos

NOTA 3. - POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 3. - POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 4. - PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

NOTA 5. - PROPIEDADES DE INVERSIÓN

NOTA 10. - EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

NOTA 16. - CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR

NOTA 17. - VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

NOTA 19. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

NOTA 19. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Producción”:

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Comercialización”:

NOTA 19. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:

NOTA 22. - RESULTADOS FINANCIEROS

NOTA 23. - DIFERENCIA DE CAMBIO, NETA

NOTA 24. - IMPUESTO A LAS GANANCIAS

NOTA 26. - TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

NOTA 26. - TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

NOTA 27. - ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

27.1 Instrumentos financieros por categoría

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Al 31 de diciembre de 2014:

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

NOTA 27. - ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

27.2 Jerarquías del valor razonable

27.3 Estimación del valor razonable

NOTA 27. - ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

27.3 Estimación del valor razonable (Cont.)

27.4 Factores de riesgos financieros

NOTA 27. - ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

27.4.1. Riesgo de mercado

27.4.2. Riesgo crediticio

NOTA 27. - ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

27.4 Factores de riesgos financieros (Cont.)

27.4.4 Administración del riesgo de capital

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