ARCOR DO BRASIL LTDA.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013, presentado en forma comparativa.

Informe de los auditores independientes

A los Señores

Socios, Presidente y Directores de

Arcor do Brasil Ltda.

1 Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Arcor do Brasil Ltda. y sus sociedades controladas que comprenden el estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2013, los estados consolidados de resultados, del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2012, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

2 El Directorio de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros consolidados libres de distorsiones significativas originadas en errores o en irregularidades. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados, en base a la auditoría que efectuamos con el alcance detallado en el párrafo 3.

Nuestro examen fue practicado de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados financieros consolidados estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados financieros consolidados. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados financieros consolidados. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros consolidados. Consideramos que la auditoría efectuada constituye una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

4 En nuestra opinión, los estados financieros consolidados mencionados en el párrafo 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera consolidada de Arcor do Brasil Ltda. y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2013 y su resultado integral consolidado y los flujos de efectivo consolidados por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

5 Este informe es para uso exclusivo en la República Argentina a los efectos de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. con el fin de acompañar la presentación de sus estados financieros ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y no deben ser utilizados para ningún otro propósito.

Campinas, Brasil, 27 de febrero de 2014

PricewaterhouseCoopers

Auditores Independentes

CRC 2SP000160/O-5

Alexandre Fermino Alvares

Contador CRC 1SP211793/O-5

CONTENIDO


	Glosario de términos
	Estado de situación financiera consolidado
	Estado de resultados consolidado
	Estado de otros resultados integrales consolidado
	Estado de cambios en el patrimonio consolidado
	Estado de flujos de efectivo consolidado
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Propósito de los presentes estados financieros
2.2	Adopción de NIIF
2.3	Base de preparácion
2.4	Propiedad, planta y equipo
2.5	Propiedades de inversión
2.6	Activos intangibles
2.7	Desvalorización de activos no financieros
2.8	Saldos y transacciones en moneda extranjera
2.9	Participación en subsidiarias y asociadas
2.10	Activos financieros
2.11	Existencias
2.12	Créditos por ventas y otros créditos
2.13	Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de Flujos de Efectivo
2.14	Capital social
2.15	Préstamos
2.16	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
2.17	Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta
2.18	Beneficios sociales
2.19	Provisiones / Contingencias
2.20	Reconocimiento de ingresos por venta
2.21	Estacionalidad de las operaciones
3	Transicion a las NIIF
3.1	Requerimientos de la transición a NIIF
3.2	Exenciones optativas a las NIIF
3.3	Exenciones obligatorias a las NIIF
3.4	Conciliaciones requeridas
3.4.1	Conciliación del Patrimonio al 31 de diciembre de 2012 y al 1 de enero de 2012
3.4.2	Conciliación entre el resultado neto por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012

CONTENIDO



3.4.3	Conciliación de los otros resultados integrales por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012
3.4.4	Explicaciones de los ajustes de valuación en el patrimonio, resultado y otros resultados integrales
3.4.5	Explicaciones de los ajustes de exposición en el estado de situación financiera
3.4.6	Explicación de los ajustes de exposición en el estado de resultados
4	Politicas y estimaciones contables criticas
5	Propiedad, planta y equipos
6	Propiedades de inversión
7	Activos intangibles
8	Participación en subsidiarias y filiadas
9	Activos / pasivos por impuesto diferido
10	Créditos por ventas y otros créditos
11	Existencias
12	Efectivo y equivalentes de efectivo
13	Evolución del capital social
14	Resultados no asignados
15	Otros componentes del patrimonio
16	Préstamos
17	Provisiones
18	Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
19	Ventas de bienes
20	Costo de ventas y servicios prestados
21	Información sobre gastos por función y naturaleza
22	Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios
23	Otros ingresos / (Egresos) - Neto
24	Resultados financieros
25	Diferencia de cambio, neta
26	Impuesto a las ganancias
27	Transacciones y saldos entre partes relacionadas
28	Administración del riesgo financiero
28.1	Instrumentos financieros por categoría
28.2	Jerarquías del valor razonable
28.3	Estimación del valor razonable
28.4	Factores de riesgos financieros
28.4.1	Riesgo de mercado
28.4.1.1	Riesgo de tipo de cambio

CONTENIDO


28.4.1.2	Riesgo de precio de matérias primas
28.4.1.3	Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable
28.4.2	Riesgo crediticio
28.4.2.1	Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras
28.4.2.2	Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes domésticos de consumo masivo
28.4.2.3	Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes industriales
28.4.2.4	Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones
28.4.3	Riesgo de liquidez
28.4.4	Administración del riesgo de capital

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C.(Nota 1.2)


Anexo A	Nota 5
Anexo B	Nota 7
Anexo C	Nota 8
Anexo D	Nota 6
Anexo E	Nota 10, Nota 11, Nota 17
Anexo F	Nota 20
Anexo H	Nota 21

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
Arcor S.A.I.C.	Sociedad Controlante.
ARS	Peso Argentino.
B.N.DES.	Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico y Social de Brasil.
BRL	Real Brasileño.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
EUR	Euros.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
La Sociedad	Indistintamente, Arcor do Brasil Ltda.
Grupo	Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus sociedades controladas.
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Subsidiarias	Sociedades sobre las cuales se está expuesta o se tiene derechos a rendimientos varaiables y tiene la capacidad de nfluir en dichos rendimientos a travez de su poder sobre las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
T.O./C.N.V.	Taxto Ordenado de la C.N.V.
USD	Dólar Estadounidense.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.


ACTIVO	Notas	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012

ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	5	388.103.436	288.190.445	220.050.817
Propiedades de inversión	6	7.628.895	6.582.425	6.268.346
Activos intangibles	7	40.002.353	34.529.474	32.895.108
Activos por Impuesto Diferido	9	16.060.203	13.857.193	13.196.000
Otros créditos	10	29.380.656	37.029.849	34.371.851
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		481.175.543	380.189.386	306.782.122

ACTIVO CORRIENTE
Existencias	11	240.207.450	206.038.028	168.923.703
Otros créditos	10	55.642.757	27.409.286	19.907.592
Créditos por ventas	10	325.187.522	348.872.695	282.237.920
Efectivo y equivalentes de efectivo	12	16.209.055	12.379.110	12.651.569
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		637.246.784	594.699.119	483.720.784
TOTAL DEL ACTIVO		1.118.422.327	974.888.505	790.502.906

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados


PASIVO Y PATRIMONIO	Notas	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012

PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Acciones en circulación	13	353.706.352	353.706.352	252.228.371
Ajuste integral del capital social		102.910.718	102.910.718	102.910.718
Aportes no Capitalizados		-	-	29.970.837
Reserva legal		333.214	333.214	333.214
Resultados no asignados	14	(73.869.385)	1.470.936	21.072.711
Otros componentes del patrimonio	15	71.056.009	4.385.451	(17.500.498)
SUBTOTAL		454.136.908	462.806.671	389.015.353
Interés no controlante		96.963	114.789	188.760
TOTAL DEL PATRIMONIO		454.233.871	462.921.460	389.204.113

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	16	244.650.843	50.375.891	80.862.912
Provisiones	17	4.939.621	5.241.203	10.674.642
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		249.590.464	55.617.094	91.537.554
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	16	125.851.876	192.055.146	62.960.724
Impuesto a las ganancias por pagar		335.180	2.756.719	1.430.102
Anticipos de Clientes		-	-	4.967
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	18	288.410.936	261.538.086	245.365.446
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		414.597.992	456.349.951	309.761.239
TOTAL DEL PASIVO		664.188.456	511.967.045	401.298.793
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO		1.118.422.327	974.888.505	790.502.906

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados


		Ejercicio Finalizado el:
	Notas	31.12.2013	31.12.2012
Ventas de bienes y servicios	19	1.405.160.808	1.270.726.221
Costo de venta y servicios prestados	20	(1.037.862.524)	(935.792.080)
GANANCIA BRUTA		367.298.284	334.934.141
Gastos de comercialización	21	(354.905.884)	(284.407.227)
Gastos de administración	21	(63.105.239)	(46.696.253)
Otros ingresos / (egresos) – neto	23	3.529.245	89.528
RESULTADO OPERATIVO		(47.183.594)	3.920.189

Ingresos financieros	24	4.103.403	3.694.653
Gastos financieros	24	(42.708.958)	(34.008.669)
Diferencia de cambio, neta	25	10.416.191	8.386.945
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(28.189.364)	(21.927.071)

RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		(75.372.958)	(18.006.882)
Impuesto a las ganancias	26	-	(1.677.631)
(PÉRDIDA) NETA DEL EJERCICIO		(75.372.958)	(19.684.513)

(Pérdida) atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		(75.340.321)	(19.601.775)
Interes no controlante		(32.637)	(82.738)
TOTAL		(75.372.958)	(19.684.513)
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.


	Ejercicio Finalizado el
	31.12.13	31.12.12
(PÉRDIDA) NETA DEL EJERCICIO	(75.372.958)	(19.684.513)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Diferencia de conversión	66.685.370	21.894.716
(PÉRDIDA)/GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO	(8.687.588)	2.210.203

Otros resultados integrales del ejercicio atribuibles a:
Accionistas de la Sociedad	66.670.558	21.885.949
Interes no controlante	14.812	8.767
TOTAL	66.685.370	21.894.716

(Pérdida)/Ganancia integral total del ejercicio atribuible a:
Accionistas de la Sociedad	(8.669.764)	2.283.935
Interes no controlante	(17.824)	(73.732)
TOTAL	(8.687.588)	2.210.203

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.



		ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD
	APORTES DE LOS PROPIETARIOS				RESULTADOS ACUMULADOS					OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO
RUBROS	CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN			AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL		RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS			RESERVA DE CONVERSIÓN	SUBTOTAL		INTERES NO CONTROLANTE	TOTAL DEL PATRIMONIO
Saldos al 31 de diciembre de 2012	353.706.352		102.910.718			333.214		1.470.936	4.385.451		462.806.671	114.789			462.921.460

Pérdida neta del ejercicio	-		-			-		(75.340.321)	-		(75.340.321)	(32.637)			(75.372.958)
Otros resultados integrales del ejercicio	-		-			-		-	66.670.558		66.670.558	14.812			66.685.370
TOTAL AL 31.12.2013	353.706.352		102.910.718			333.214		(73.869.385)	71.056.009		454.136.908	96.963			454.233.871

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.


	ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD
	APORTES DE LOS PROPIETARIOS					RESULTADOS ACUMULADOS			OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO
RUBROS	CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN		AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	APORTES IRREVOCABLES	RESERVA LEGAL		RESULTADOS NO ASIGNADOS		RESERVA DE CONVERSIÓN		SUBTOTAL	INTERES NO CONTROLANTE	TOTAL DEL PATRIMONIO
Saldos al 1 de enero de 2012	252.228.371	102.910.718		29.970.837		333.214		21.072.711		(17.500.498)		389.015.353	188.760	389.204.113

Pérdida neta del ejercicio	-	-		-		-		(19.601.775)		-		(19.601.775)	(82.738)	(19.684.513)
Capitalización de Aportes	29.970.837	-		(29.970.837)		-		-		-		-	-	-
Aumento de Capital	71.507.144	-				-		-		-		71.507.144	-	71.507.144
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-		-		-		-		21.885.949		21.885.949	8.767	21.894.716
TOTAL AL 31.12.12	353.706.352	102.910.718		-		333.214		1.470.936		4.385.451		462.806.671	114.789	462.921.460

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados


	31.12.13	31.12.12
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
(Pérdida) neta del ejercicio	(75.372.958)	(19.684.513)
Ajustes para conciliar la pérdida del ejercicio con el efectivo neto generado por las operaciones:
Depreciación de propiedad, planta, equipos, propiedades de inversión y activo intangibles	35.082.071	29.132.008
Resultados por venta de propiedad, planta y equipos	(3.529.245)	(89.528)
Previsión por desvalorización de Inventários	(333.501)	(5.623.599)
Previsión para Contingencias	(1.921.868)	(6.022.007)
Previsión para Incobrales	(14.852.889)	(4.930.800)
Resultado Financeiros, netos	35.455.986	25.653.527
Variación neta de activos y pasivos
Créditos por venta	94.001.674	(47.562.282)
Otros créditos	(12.313.669)	(14.057.978)
Existencias	(983.142)	(22.343.184)
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar	(14.694.412)	3.995.690
Pagos de impuesto a las ganancias	(2.859.801)	1.254.962
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de operación	37.678.246	(60.277.704)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros	(86.341.989)	(85.611.763)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	3.664.706	449.071
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión	(82.677.283)	(85.162.692)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento neto de préstamos	93.247.797	87.372.216
Pagos de intereses	(46.386.840)	(14.345.337)
Aporte de Capital en Sociedad	-	71.507.144
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación	46.860.957	144.534.023
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	1.861.920	(906.373)

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	12.379.110	12.651.569
Resultados financieros netos y diferencia de conversión del efectivo y equivalentes de efectivo	1.968.025	633.914
Aumento (Disminución) neto en el efectivo y equivalentes de efectivo	1.861.920	(906.373)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	16.209.055	12.379.110

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1. Antecedentes de la Sociedad

ARCOR DO BRASIL LTDA, es una entidad organizada bajo las leyes de Brasil. El domicilio legal es Rua João Batista Martins 225, Ciudad de Rio das Pedras, Estado de San Pablo, Brasil.

El objeto principal de la Sociedad es elaboración y comercialización de caramelos, chicles, jugos, chocolates y caramelos rellenos.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha de inscripción en la Junta Comercial el 25 de agosto de 1980, siendo la última modificación realizada el 06 de diciembre de 2012 e inscripta el 06 de diciembre de 2012.

El plazo de duración de la Sociedad es indeterminado.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C, quién posee el 73,6176% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante Fabricación de golosinas.

Arcor S.A.I.C., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina con domicilio legal en Avenida Fulvio Salvador Pagani 487 - Arroyito - Córdoba, Argentina.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en reales (moneda local de curso legal en Brasil), y prepara sus Estados Financieros legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en Brasil.

Los presentes estados financieros, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C., para acompañar la presentación de sus estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

2.2 Adopcion de NIIF

La R.T. N° 26 de la FACPCE, modificada por la R.T. N° 29, estableció la aplicación obligatoria de las NIIF (IFRS por sus siglas en ingles), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en ingles), para la preparación de los estados contables de ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 26.831, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. Esta R.T. tiene vigencia para los estados contables correspondientes a ejercicios anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2012 –inclusive– y para los estados contables de períodos intermedios correspondientes al referido ejercicio económico.

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante.

En abril de 2005, la CNV autorizó a Arcor S.A.I.C. el ingreso al Régimen de Oferta Pública de Títulos de Deuda. En consecuencia, Arcor S.A.I.C. se encuentra incluida dentro de las entidades que hacen oferta pública de obligaciones negociables, siendo los estados financieros al 31 de diciembre de 2012, los primeros estados financieros completos, conforme a NIIF.

Dentro del plan de implementación de NIIF que Arcor S.A.I.C. preparó y ejecutó, la Sociedad efectuó un diagnóstico de las principales diferencias de valuación y exposición entre NIIF y ARG PCGA y preparó información financiera al respecto, para que Arcor S.A.I.C. pudiera confeccionar sus estados financieros consolidados conforme a NIIF.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (continuación)

2.2 Adopcion de NIIF (continuación)

A partir de ello, la Sociedad decidió hacer uso de la opción de presentar sus estados financieros conforme a NIIF, a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2013, siendo los presentes, los primeros estados financieros anuales presentados bajo estas normas.

En consecuencia, la fecha de transición a las NIIF para la Sociedad, conforme a lo establecido en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, es el 1 de enero de 2012.

Los presentes estados financieros de la Sociedad por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2013, han sido preparados de conformidad con la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”. Asimismo, las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de emisión de los estados contables.

Los estados financieros de la Sociedad eran anteriormente preparados de acuerdo con ARG PCGA. Estas normas difieren en algunas áreas con las NIIF. Para la preparación de los presentes estados financieros, la Sociedad ha modificado ciertas políticas contables de valuación y exposición previamente aplicadas bajo ARG PCGA, para cumplir con las NIIF. Las principales políticas contables se describen en las notas siguientes.

Las cifras comparativas y las correspondientes a la fecha de transición (1 de enero de 2012) han sido modificadas para reflejar los mencionados ajustes.

En nota 3 se presenta una conciliación entre las cifras del estado de situación financiera determinado de acuerdo con ARG PCGA y el determinado de acuerdo con las NIIF al 31 de diciembre de 2012 y al 01 de enero de 2012 y la conciliación del resultado integral por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012.

2.3 Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Las cifras incluidas en los estados financieros se exponen en pesos sin centavos, al igual que las notas.

La preparación de estos estados financieros de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o áreas en las que los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros consolidados se describen en la nota 4.

Empresa en marcha

A la fecha de los presentes estados financieros, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios financieros iniciados a partir del 1 de enero de 2013 y han sido adoptadas anticipadamente

NIIF 9 “Instrumentos financieros”: aborda la clasificación, valuación y reconocimiento de los activos y de los pasivos financieros. Sustituye las partes de la NIC 39 que se refieren a la clasificación y valuación de los instrumentos financieros. La NIIF 9 requiere que los activos financieros se clasifiquen en dos categorías: aquellos valuados a valor razonable y los valuados a costo amortizado.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (continuación)

2.3 Bases de preparación (continuación)

La clasificación se hace en el reconocimiento inicial y depende del modelo de negocio de la entidad para gestionar sus instrumentos financieros y las características de los flujos de efectivo contractuales del instrumento. Para los pasivos financieros, la norma mantiene la mayoría de los requerimientos de la NIC 39.

(c) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios financieros iniciados a partir del 1 de enero de 2013 y no han sido adoptadas anticipadamente

CINIIF 21 “Gravámenes”: proporciona guías sobre cuando reconocer un pasivo por un gravamen impuesto por el gobierno, distinto del impuesto a las ganancias, tanto aquellos que se contabilizan de acuerdo con la NIC 37 “Provisiones, activos contingentes y pasivos contingentes”, como aquellos para los cuales no existe incertidumbre respecto del momento de cancelación y tampoco de su importe. La CINIIF 21 es efectiva para los períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2014, pudiendo ser aplicada en forma anticipada. De acuerdo con las evaluaciones realizadas, la CINIIF 21 no tiene un impacto significativo sobre los estados financieros de la Sociedad.

2.4 Propiedad, planta y equipo

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

Los costos por mantenimientos mayores se reconocen como parte del valor de costo del bien en la medida que se cumplan los criterios generales de reconocimiento de activos y se deprecian en el plazo estimado hasta el próximo mantenimiento mayor. Cualquier valor residual resultante del mantenimiento previo se carga a resultados.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipo:


ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Edificios	30 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles y útiles, herramientas, otros equipos y rodados	3 – 10 años
Obras en construcción	Sin depreciación

Los valores residuales de la propiedad, planta y equipo, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de la propiedad, planta y equipo se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipo, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros Ingresos y Egresos, neto” en el estado de resultados individual.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (continuación)

2.4 Propiedad, planta y equipo (continuación)

La Sociedad ha hecho uso de la opción prevista en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, en cuanto a la utilización del costo atribuido de su propiedad, planta y equipo. De esta manera, el costo reexpresado de acuerdo con las ARG PCGA, fue adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.

2.5 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos o edificios o parte de un edificio o ambos) mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

Las inversiones inmobiliarias fueron valuadas al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de los edificios está en un rango entre 30 y 50 años.

Los valores residuales de las propiedades de inversión, su vida útil y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de las propiedades en inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de propiedades en inversión, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros y se incluyen en el rubro “Otros Ingresos y Egresos, neto” en el estado de resultados individual.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

2.6 Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se registran cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios a la Sociedad.

Marcas y licencias

Las marcas y las licencias adquiridas individualmente se valúan inicialmente al costo, mientras que las adquiridas a través de combinaciones de negocios se reconocen a su valor razonable estimado a la fecha de la adquisición. Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

A la fecha de cierre de los estados financieros, los activos intangibles con vida útil definida, se valúan al costo, netos de las amortizaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. Estos activos se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las marcas adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil indefinida. Los principales factores considerados para esta clasificación incluyen los años en que han estado en servicio y su reconocimiento entre los clientes de la industria.

Los activos intangibles con vida útil indefinida son aquellos que surgen de contratos u otros derechos legales que pueden ser renovados sin un costo significativo y para los cuales - sobre la base de un análisis de todos los factores relevantes - no existe un límite previsible del período a lo largo del cual se espera que el activo genere flujos netos positivos de efectivo para la entidad. Estos activos intangibles no se amortizan, sino que se someten a pruebas anuales de desvalorización, ya sea en forma individual o a nivel de la unidad generadora de efectivo. La categorización de “vida útil indefinida” también se revisa en forma anual para confirmar si sigue siendo sostenible.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (continuación)

2.6 Activos intangibles (continuación)

Software

Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gasto cuando se incurren. Los costos de desarrollo, adquisición e implementación, que son directamente atribuibles al diseño y pruebas de software, identificables y únicas, que controla la Sociedad, se reconocen como activos.

Los costos de desarrollo, adquisición o implementación reconocidos inicialmente como gastos de un período, no son reconocidos posteriormente como costo del activo intangible. Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

2.7 Desvalorización de activos no financieros

Los activos que tienen vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten a pruebas anuales de desvalorización. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros distintos del valor llave sobre los que se ha registrado una desvalorización, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.8 Saldos y transacciones en moneda extranjera

Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el BRL.

La moneda de presentación de los presentes estados financieros es ARS, siendo esta la moneda funcional de la sociedad controlante de la Sociedad, Arcor S.A.I.C..

Transacciones y saldos en moneda distinta de la moneda funcional

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados, en el rubro “Diferencia de cambio, neta”.

Estados financieros de subsidiarias con monedas funcionales diferentes a la moneda de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros correspondientes a cada una de las entidades sobre las cuales la Sociedad posee participaciones, se expresan en su moneda funcional, es decir, en la moneda del ambiente económico principal en el que opera la entidad.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (continuación)

2.9 Participación en subsidiarias y asociadas

Subsidiarias son todas aquellas entidades sobre las cuales la Sociedad tiene el control. La Sociedad controla una entidad cuando está expuesta, o tiene derecho, a obtener unos rendimientos variables por su implicación en la participada, y tiene la capacidad de utilizar el poder de dirigir las políticas operativas y financieras de la entidad, para influir sobre esos rendimientos. Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control a la Sociedad, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo. Las asociadas son aquellas entidades sobre las cuales la Sociedad tiene influencia significativa, es decir el poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de operación de la participada, sin llegar a tener el control.

Conforme a lo establecido por la RT Nº 26 de la FACPCE, en los estados financieros individuales de las Sociedades que deban presentar estados financieros consolidados, las inversiones en entidades subsidiarias, entidades controladas en forma conjunta y entidades en las que se posee influencia significativa, se contabilizarán utilizando el “método de la participación” o “método del valor patrimonial proporcional”. Este criterio difiere del establecido en el párrafo 38 de la NIC 27, según el cual la contabilización debe efectuarse en tales casos, al costo o a su valor razonable. Esta situación constituye la única excepción a la aplicación integral de NIIF en los estados financieros individuales prevista por la norma argentina.

Al utilizar el método de la participación patrimonial proporcional, las inversiones son inicialmente reconocidas al costo, y dicho monto se incrementa o disminuye para reconocer la participación del inversor en las ganancias y pérdidas de la entidad con posterioridad a la fecha de adquisición / constitución. De corresponder, el valor de las mismas incluye el valor llave reconocido por su adquisición. Cuando la participación del grupo en las pérdidas es igual o excede el valor de participación en dichas entidades, la Sociedad no reconoce pérdidas adicionales, excepto cuando existan obligaciones legales o asumidas de proveer fondos o hacer pagos por cuenta de las mismas.

La participación en las ganancias y pérdidas de subsidiarias y asociadas se reconoce en la línea “Resultado de inversiones en sociedades” en el estado de resultados. La participación en los otros resultados integrales de subsidiarias y asociadas se imputan en la línea “participación en otros resultados integrales en sociedades”, del estado de otros resultados integrales.

La Sociedad determina a la fecha de cada reporte si existe evidencia objetiva de que una inversión en una entidad subsidiaria y asociada no es recuperable. De ser el caso, el grupo calcula el monto de desvalorización como la diferencia entre el valor recuperable de dicha inversión y su valor contable, reconociendo el monto resultante en “Resultado de inversiones en sociedades” en el estado de resultados.

En cuadro a continuación, se detallan las entidades subsidiarias y asociadas sobre las cuales se aplicó el método de la participación:


SOCIEDADES	PAIS	MONEDA LOCAL	MONEDA FUNCIONAL	FECHA DE CIERRE	PARTICIPACIÓN PORCENTUAL
31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Dos en Uno Brasil Limitada	Brasil	BRL	BRL	31.12.2013	73,6176	73,6176	84,2714

Los estados financieros utilizados para la determinación de la participación patrimonial proporcional fueron preparados con fecha de cierre coincidente con la de los estados financieros individuales abarcando iguales ejercicios y se confeccionaron utilizando criterios de valuación consistentes con los utilizados por la Sociedad.

2.10 Activos financieros

2.10.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

(i) Activos financieros a costo amortizado y

(ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (continuación)

2.10 Activos financieros (continuación)

2.10.1 Clasificación (continuación)

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

(a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y

(b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.10.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados individual. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados individual en el rubro “resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen en la nota 2.14.

2.11 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación, sobre la base de la capacidad de operación normal, y excluye a los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (continuación)

2.11 Existencias (continuación)

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo histórico, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

2.12 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por incobrabilidad.

La previsión por incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva que la Sociedad no podrá cobrar todos los montos pendientes de acuerdo con los términos originales. El monto de la previsión es determinado en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados.

2.13 Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de Flujos de Efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos y los descubiertos bancarios. En el estado de situación financiera, los descubiertos de existir, se clasifican como Préstamos en el Pasivo Corriente.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo, se registran al valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

2.14 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

2.15 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

2.16 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de interés efectivo.

2.17 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (continuación)

2.17 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta (continuación)

Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Brasil a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

2.18 Beneficios sociales

Planes de pensión

La Sociedad paga contribuciones de manera contractual a través de planes de seguros administrados privadamente. La Sociedad no tiene obligaciones de pago adicionales una vez que estas contribuciones han sido pagadas. Como consecuencia de ello, este beneficio encuadra como un plan de contribuciones definidas. Las contribuciones se reconocen como gasto por beneficios a los empleados con el mismo criterio de devengamiento de salarios y jornales. Las contribuciones pagadas por adelantado, si las hubiere, se reconocen como un activo en la medida que otorgue derecho a su reembolso en efectivo o a la reducción de pagos futuros.

Gratificaciones al personal

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, la Sociedad reconoce una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

2.19 Provisiones / Contingencias

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro “resultados financieros, netos” del estado de resultados.

Se reconocen las siguientes provisiones:

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (continuación)

2.19 Provisiones / Contingencias (continuación)

Para otras contingencias: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Dirección de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros.

2.20 Reconocimiento de ingresos por venta

Ingresos por ventas de bienes y servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos e impuestos.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han entregado los productos o prestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta o prestación del servicio.

En cuanto a las ventas de servicios, el ingreso es reconocido en el periodo en el que el mismo es prestado, en función del grado de cumplimiento.

En el caso de los productos, se considera que los mismos no se han entregado hasta que no se hayan despachado al lugar especificado por el cliente y los riesgos de obsolescencia y de pérdida se hayan transferido al mismo.

La Sociedad registra las provisiones por devoluciones en base a información histórica y experiencia acumulada de forma tal de imputar las provisiones al mismo período en que la venta original se efectúa.

Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

Alquileres

Los ingresos por el alquiler de inversiones inmobiliarias se reconocen en el estado de resultados sobre la base del método de línea recta en el plazo del arrendamiento.

2.21 Estacionalidad de las operaciones

Los resultados generados por los productos que comercializa la Sociedad muestran un comportamiento estacional dependiendo de factores diversos tales como las condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas), las temporadas de fiestas (alta demanda en épocas de pascua, navidad, etc.) y los ciclos escolares (mayores ventas durante los ciclos lectivos).

NOTA 3. TRANSICIÓN A LAS NIIF

3.1 Requerimientos de la transición a NIIF

La R.T. N° 26 de la FACPCE, modificada por la R.T. N° 29, estableció la aplicación obligatoria de las NIIF (IFRS por sus siglas en ingles), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en ingles), para la preparación de los estados contables de ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 26.831, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. Esta R.T. tiene vigencia para los estados contables correspondientes a ejercicios anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2012 –inclusive– y para los estados contables de períodos intermedios correspondientes al referido ejercicio económico.

Para todas las entidades no alcanzadas por la aplicación obligatoria, como es el caso de la Sociedad, se estableció la opción de aplicar:

Las NIIF
Las NIIF para las PyMes; o
Las ARG PCGA

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante.

En abril de 2005, la CNV autorizó a Arcor S.A.I.C. el ingreso al Régimen de Oferta Pública de Títulos de Deuda. En consecuencia, Arcor S.A.I.C. se encuentra incluida dentro de las entidades que hacen oferta pública de obligaciones negociables, siendo los estados financieros al 31 de diciembre de 2012, los primeros estados financieros completos, conforme a NIIF.

En consecuencia, la fecha de transición a las NIIF para la Sociedad, conforme a lo establecido en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, es el 1 de enero de 2012.

Los estados financieros de la Sociedad eran anteriormente preparados de acuerdo con ARG PCGA. Estas normas difieren en algunas áreas con las NIIF. Para la preparación de los presentes estados financieros, la Sociedad ha modificado ciertas políticas contables de valuación y exposición previamente aplicadas bajo ARG PCGA, para cumplir con las NIIF. Las políticas contables principales se encuentran descriptas en nota 2.

Las cifras comparativas y las correspondientes a la fecha de transición (1 de enero de 2012) han sido modificadas para reflejar los mencionados ajustes.

3.2 Exenciones optativas a las NIIF

La NIIF 1 le permite a las entidades que adoptan por primera vez las NIIF considerar determinadas dispensas de única vez. Dichas dispensas han sido previstas por el IASB para simplificar la primera aplicación de ciertas NIIF, eliminando la obligatoriedad de su aplicación retroactiva.

En particular, a los efectos de la presente, se han hecho uso de las siguientes dispensas:

Medición de activos y pasivos: La sociedad optó por medir los activos y pasivos conforme los criterios utilizados por su Sociedad Controlante, Arcor SAIC, a la fecha de transición de esta Sociedad a NIIF. Esta fecha fue el 1 de enero de 2011.

NOTA 3. TRANSICIÓN A LAS NIIF (continuación)

3.2 Exenciones optativas a las NIIF (continuación)

Costo atribuido de Propiedad, planta y equipo / Bienes de uso: el costo de Propiedad, planta y equipos, reexpresado de acuerdo a ARG PCGA, ha sido adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.
Diferencias de conversión: las diferencias de conversión acumuladas a la fecha de transición a las NIIF se consideraron nulas.

La Sociedad no ha hecho uso de las otras exenciones o dispensas disponibles en la NIIF 1, a los efectos de preparar esta información de acuerdo a NIIF.

3.3 Exenciones obligatorias a las NIIF

Las estimaciones realizadas por la Sociedad según NIIF al 1° de enero de 2012 (fecha de transición a las NIIF), son coherentes con las estimaciones realizadas según ARG PCGA, para los estados contables al 31 de diciembre de 2011.

Las otras exenciones obligatorias establecidas en la NIIF 1 no se han aplicado por no ser relevantes para la Sociedad.

3.4 Conciliaciones requeridas

De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de las Resoluciones Técnicas Nº 26 y N° 29 de la FACPCE y la NIIF 1, se incluyen a continuación las conciliaciones del estado de situación financiera determinado de acuerdo con ARG PCGA y el determinado de acuerdo con las NIIF al 31 de diciembre de 2012 y al 1 de enero de 2012 y la conciliación del estado de resultado integral por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012.

3.4.1 Conciliación del Patrimonio al 31 de diciembre de 2012 y al 1 de enero de 2012



	31.12.12	01.01.12
Patrimonio Neto según ARG PCGA	388.679.988	318.698.157
Ajustes de transición:
(a) Propiedades, planta y equipo y Propiedades de inversión / Efecto del cambio de criterio de conversión en la depreciación del ejercicio	76.915.286	73.349.162
(b) Cambio de criterio de medición de existencias	(2.673.814)	(2.843.206)
Total de ajustes y de transición	74.241.472	70.505.956
Saldos según NIIF	462.921.460	389.204.113

NOTA 3. TRANSICIÓN A LAS NIIF (continuación)

3.4 Conciliaciones requeridas (continuación)

3.4.2 Conciliación entre el resultado neto por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012


	Pérdida neta del ejercicio
	31.12.12	01.01.12
Pérdida Neta según ARG PCGA	(1.534.068)	(20.075.222)
Ajustes NIIF:
(a) Propiedades, planta y equipo y Propiedades de inversión / Efecto del cambio de criterio de conversión en la depreciación del ejercicio	(10.480.054)	(11.658.456)
(b) Cambio de criterio de medición de existencias	717.655	(181.013)
(c) Reclasificación del resultado por conversión imputado como utilidad del ejercicio en ARG PCGA a Otros resultados integrales según N.I.I.F.	(8.388.046)	6.671455
Total de ajustes NIIF	(18.150.445)	(5.168.014)
Pérdida Neta según NIIF	(19.684.513)	(25.243.236)

Conciliación de los otros resultados integrales por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012


	Ganancia (pérdida) neta del ejercicio	Otros resultados integrales	Resultado integral total
(Pérdida) / Ganancia neta según ARG PCGA	(1.534.068)	-	(1.534.068)
Ajustes NIIF:
(a) Propiedades, planta y equipo y Propiedades de inversión / Efecto del cambio de criterio de conversión en la depreciación del ejercicio	(10.480.054)	-	(10.480.054)
(b) Cambio de criterio de medición de existencias	717.655	-	717.655
(c) Reclasificación del resultado por conversión imputado como utilidad del ejercicio en ARG PCGA a Otros resultados integrales según N.I.I.F.	(8.388.046)	21.894.716	13.506.670
Total de ajustes NIIF	(18.150.445)	21.894.716	3.744.271
(Pérdida) / Ganancia según NIIF	(19.684.513)	21.894.716	2.210.203

3.4.4 Explicaciones de los ajustes de valuación en el patrimonio, resultado y otros resultados integrales

(a) Propiedades, planta y equipo y Propiedades de inversión / Efecto del cambio de criterio de conversión en la depreciación del ejercicio

En función de la opción de criterio de conversión prevista en los ARG PCGA aplicada por la Sociedad, los activos y pasivos que estén expresados en moneda de momentos anteriores al cierre, que bajo ARG PCGA se convierten a ARS empleando los tipos de cambio históricos correspondientes a la fecha de su ingreso al patrimonio pasan a convertirse al tipo de cambio de cierre;

NOTA 3. TRANSICIÓN A LAS NIIF (continuación)

3.4 Conciliaciones requeridas (continuación)

3.4.4 Explicaciones de los ajustes de valuación en el patrimonio, resultado y otros resultados integrales

(b) Cambio de criterio de medición de existencias

Por aplicación de las NIIF, la conversión a ARS (moneda de presentación) de los activos, pasivos y resultados de la Sociedad, los activos y pasivos, expresados en su moneda funcional, se convierten a ARS, empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a la fecha de cierre de los estados financieros;

(c) Reclasificación del resultado por conversión imputado como utilidad del ejercicio en ARG PCGA a Otros resultados integrales según N.I.I.F.

En función de la opción de criterio de conversión prevista en los ARG PCGA aplicada por la Sociedad, las diferencias de conversión que se reconocían en el resultado del período pasan a ser expuestas como parte de los Otros Resultados Integrales.

3.4.5 Explicaciones de los ajustes de exposición en el estado de situación financiera

En ARG PCGA, los distintos rubros del estado de situación patrimonial, se exponen en orden decreciente de liquidez, mientras que en NIIF, existe flexibilidad con respecto a esto. La Sociedad ha decidido optar por exponer los rubros en orden creciente de liquidez, lo cual es una práctica habitual en la industria de consumo masivo. Asimismo, bajo NIIF, en el estado de situación financiera, el patrimonio neto se expone abierto por rubro.

3.4.6 Explicación de los ajustes de exposición en el estado de resultados

Los principales ajustes de exposición en el estado de resultados integrales se detallan a continuación:

Eliminación del resultado por tenencia de existencias
Reclasificación de otros ingresos y egresos, en función de su naturaleza
Exposición como menor costo de ventas de los beneficios por reintegros de impuestos internos, originados en las operaciones de exportación
Exposición como gastos de comercialización de los cargos por derechos de exportación

Los ajustes de exposición citados precedentemente no tuvieron efectos sobre los Otros Resultados Integrales.

NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en los presentes estados financieros.

La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en los presentes estados financieros.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipo

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipo cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipo es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS (continuación)

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones (nota 2.6) y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizable, en caso de ser necesario su cálculo, son realizados a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

(b) Previsiones para deudores incobrables y provisiones para contingencias

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas resultantes de la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la adecuación de las previsiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, nuestra experiencia histórica de incobrabilidad, la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos. La Sociedad tiene una política de previsión basada en la antigüedad de los créditos por ventas vencidos a más de tres meses y un análisis individual de los mismos. Los casos de partidas previsionadas con antigüedad menor a tres meses se corresponden en general, a saldos de clientes con un hecho específico.

Se realizan provisiones para ciertas contingencias por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de provisiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se hace una determinación del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

(c) Impuesto a las ganancias

Debemos estimar nuestro impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que operamos. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera. Debemos determinar en el curso de nuestros procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de nuestros activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Reversamos en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que habían sido oportunamente registradas, si anticipamos que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar nuestras provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que operamos y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si ajustamos estas estimaciones en períodos futuros, nuestra situación financiera y resultados podrían verse afectados.

(d) Reconocimiento de ingresos- bonificaciones y descuentos

Es necesario estimar al cierre de un ejercicio el grado de cumplimiento por parte de nuestros clientes de las metas de volumen y otras acciones comerciales convenidas en virtud de las cuales se hacen acreedores de bonificaciones y descuentos. En algunos casos implica estimar el cumplimiento de volúmenes de venta de períodos futuros cuando las metas son pluri-mensuales.

NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS (continuación)

(e) Valor razonable de derivados u otros instrumentos financieros

El valor razonable de instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación.

El Grupo utiliza su juicio para seleccionar una serie de métodos y realiza hipótesis que se basan principalmente en las condiciones del mercado existentes en la fecha de cada balance.

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la evolución del rubro:

	Terrenos y construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	209.708.835	411.858.085	26.720.744	105.087.676	753.375.340
Efecto de Conversíon	34.631.470	76.875.404	4.367.292	10.156.393	126.030.559
Altas	198.721	2.846.031	1.801.268	81.395.410	86.241.430
Transferencias	17.347.795	152.036.747	966.786	(170.351.328)	-
Bajas	-	(89.724)	(1.148.727)	-	(1.238.451)
Valor de origen al cierre del ejercicio	261.886.821	643.526.543	32.707.363	26.288.151	964.408.878
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(116.455.786)	(324.033.335)	(24.695.774)	-	(465.184.895)
Efecto de Conversíon	(19.466.620)	(53.674.982)	(4.112.800)	-	(77.254.402)
Bajas	-	68.047	1.034.943	-	1.102.990
Depreciación del ejercicio (1)	(9.858.797)	(24.197.589)	(912.749)	-	(34.969.135)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(145.781.203)	(401.837.859)	(28.686.380)		(576.305.442)
SALDO AL 31.12.2013	116.105.618	241.688.684	4.020.983	26.288.151	388.103.436
SALDO AL 31.12.2012	93.253.049	87.824.750	2.024.970	105.087.676	288.190.445

El destino contable del cargo a resultados del ejercicio, se informa en nota 21.

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS (continuación)

	Terrenos y construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	195.764.169	384.579.070	25.413.057	29.673.633	635.429.929
Efecto de Conversíon	9.907.546	19.460.640	1.582.158	3.250.526	34.200.870
Altas	26.098	2.224.728	1.091.642	82.263.593	85.606.061
Transferencias	4.011.022	6.010.737	78.317	(10.100.076)	-
Bajas	-	(417.090)	(1.444.430)	-	(1.861.520)
Valor de origen al cierre del ejercicio	209.708.835	411.858.085	26.720.744	105.087.676	753.375.340
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(102.419.092)	(289.360.923)	(23.599.097)	-	(415.379.112)
Efecto de Conversíon	(5.415.242)	(15.217.502)	(1.557.344)	-	(22.190.088)
Transferencias	(73.844)	(93.542)	167.386	-
Bajas		417.090	1.054.451	-	1.471.541
Depreciación del ejercicio (1)	(8.547.608)	(19.778.458)	(761.170)	-	(29.087.236)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(116.455.786)	(324.033.335)	(24.695.774)	-	(465.184.895)
SALDO AL 31.12.2012	93.253.049	87.824.750	2.024.970	105.087.676	288.190.445
SALDO AL 01.01.2012	93.345.077	95.218.147	1.813.960	29.673.633	220.050.817

El destino contable del cargo a resultados delejercicio, se informa en nota 21.

NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	31.12.2013	31.12.2012
	Terrenos y construcciones	Terrenos y construcciones
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	6.582.425	6.268.346
Efecto de Conversíon	1.046.470	314.079
Valor de origen al cierre del ejercicio	7.628.895	6.582.425
Depreciación
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	-
TOTAL	7.628.895	6.582.425

Las propiedades de inversión se computan a su costo depreciado. Su valor razonable, al 31 de diciembre de 2013, 2012 es de ARS 11.026.807, ARS 10.394.885, respectivamente. Dichos valores fueron obtenidos de informes preparados por tasadores profesionales independientes, elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas.

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro activos intangibles:

	Marcas, patentes y Licencias	Software	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	46.859.137	6.297.351	53.156.488
Efecto de Conversíon	7.449.644	1.008.555	8.458.199
Altas	-	100.559	100.559
Valor de origen al cierre del ejercicio	54.308.781	7.406.465	61.715.246
Depreciación
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(12.329.663)	(6.297.351)	(18.627.014)
Efecto de Conversíon	(1.961.646)	(1.011.297)	(2.972.943)
Amortización del ejercicio (1)	(15.119)	(97.817)	(112.936)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio	(14.306.428)	(7.406.465)	(21.712.893)
SALDO AL 31.12.2013	40.002.353	-	40.002.353
SALDO AL 31.12.2012	34.529.474	-	34.529.474

El destino contable del cargo a resultados delejercicio, se informa en nota 21.

	Marcas, patentes y Licencias	Software	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	44.623.263	5.964.736	50.587.999
Efecto de Conversíon	2.235.874	299.671	2.535.545
Altas	-	32.944	32.944
Bajas	-	-	-
Valor de origen al cierre del ejercicio	46.859.137	6.297.351	53.156.488
Depreciación
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(11.728.155)	(5.964.736)	(17.692.891)
Efecto de Conversíon	(586.796)	(305.750)	(892.546)
Bajas	-	3.195	3.195
Amortización del ejercicio (1)	(14.712)	(30.060)	(44.772)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio	(12.329.663)	(6.297.351)	(18.627.014)
SALDO AL 31.12.2012	34.529.474	-	34.529.474
SALDO AL 01.01.2012	32.895.108	-	32.895.108

El destino contable del cargo a resultados delejercicio, se informa en nota 21.

Los gastos de investigación y desarrollo que no cumplen con los criterios para ser capitalizados se han imputado en otros gastos generales varios del estado de resultados al 31 de diciembre de 2013 y 2012 por ARS 26.517.388 y ARS 24.050.392 respectivamente.

Dichos gastos se asignan a gastos de comercialización y gastos de producción, los cuales para el año 2013 ascienden a ARS 15.890.422 y ARS 5.462.340, mientras que para el año 2012 a ARS 9.821.799 y ARS 12.270.702

NOTA 8. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y AFILIADAS

En los siguientes cuadros se detallan la evolución y composición del rubro participación de subsidiarias y afiliadas:


	Participación en subsidiarias y afiliadas	Total
Saldo al 1 de enero de 2013	320.306	320.306
Resultado de inversiones permanentes en Sociedades (1)	(91.071)	(91.071)
Variación reserva de conversión	41.333	41.333
SALDO AL 31.12.2013	270.568	270.568

Se expone en el rubro Resultado de inversiones en sociedades del Estado de Resultados.


	Participación en subsidiarias y afiliadas	Total
Saldo al 1 de enero de 2012	526.750	526.750
Resultado de inversiones permanentes en Sociedades (1)	(230.871)	(230.871)
Variación reserva de conversión	24.427	24.427
SALDO AL 31.12.2012	320.306	320.306

Se expone en el rubro Resultado de inversiones en sociedades del Estado de Resultados.

En los siguientes cuadros se detalla la información correspondiente a las inversiones en subsidiarias:


Sociedades	País	Patrimonio Neto	Resultados	Otras reservas de Patrimonio	% de Participación	Valor de libros al 31.12.13

Dos en Uno Do Brasil Imp. e Com. De Alimentos Ltda.	Brasil	367.531	(123.708)	56.146	73,6176	270.568

TOTALES		367.531	(123.708)	56.146	73,6176	270.568


Sociedades	País		Patrimonio Neto		Resultados	Otras reservas de Patrimonio		% de Participación		Valor de libros al 31.12.12

Dos en Uno Do Brasil Imp. e Com. De Alimentos Ltda.	Brasil		435.093		(313.609)	33.182		73,6176		320.306

TOTALES		435.093		(313.609)			33.182		73,6176		320.306

NOTA 9. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El impuesto a las ganancias diferido se compone de la siguiente manera para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2013 y 31 de diciembre 2012:


	Saldos al 31.12.2012	Cargo imputado en resultados	Cargo imputado en otros resultados integrales	Saldos al 31.12.2013
Existencias	13.625.023	241.813	2.166.099	16.032.935
Provisiones	(1.324.468)	(1.341.444)	(210.563)	(2.876.475)
Cuentas por pagar y otras deudas	9.834.250	-	1.563.444	11.397.694
Propiedad, plantas y equipo	(5.701.001)	(1.298.390)	(906.342)	(7.905.733)
Créditos por ventas y otros créditos	23.165.725	2.503.526	3.682.876	29.352.127
Remuneraciones y cargas sociales	5.665.402	(1.942.986)	900.681	4.623.097
Quebrantos ejercicios anteriores	69.038.563	25.640.948	10.975.718	105.655.229
Previsión activo diferido	(100.446.301)	(23.803.467)	(15.968.903)	(140.218.671)
TOTAL ACTIVO/ PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	13.857.193	-	2.203.010	16.060.203


	Saldos al 1.01.2012	Cargo imputado en resultados	Cargo imputado en otros resultados integrales	Saldos al 31.12.2012
Existencias	6.273.516	7.037.168	314.339	13.625.023
Provisiones	1.773.335	(3.186.657)	88.854	(1.324.468)
Cuentas por pagar y otras deudas	9.363.240	-	471.010	9.834.250
Propiedad, plantas y equipo	(7.640.229)	2.322.046	(382.818)	(5.701.001)
Créditos por ventas y otros créditos	20.465.159	1.675.147	1.025.419	23.165.725
Remuneraciones y cargas sociales	4.680.969	749.890	234.543	5.665.402
Quebrantos ejercicios anteriores	65.992.053	(298.169)	3.344.679	69.038.563
Previsión activo diferido	(87.712.043)	(8.299.425)	(4.434.833)	(100.446.301)
TOTAL ACTIVO/ PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	13.196.000	-	661.193	13.857.193

El plazo de reversión estimado de los activos y pasivos diferidos es el siguiente:


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Activos
Impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses	2.915.888	(317.991)	(2.621.544)
Subtotal - Activos por impuestos diferidos	2.915.888	(317.991)	(2.621.544)

Pasivos
Impuestos diferidos a cancelar en más de 12 meses	13.144.315	14.175.184	15.817.544
Subtotal - Pasivos por impuestos diferidos	13.144.315	14.175.184	15.817.544

TOTAL ACTIVO / PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	16.060.203	13.857.193	13.196.000

NOTA 10. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición de los rubros créditos por ventas y otros créditos:

Créditos por ventas


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales comunes con terceros	283.321.902	305.557.306	247.894.965
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (nota 27)	42.034.846	50.573.735	35.564.608
Créditos morosos y en gestión judicial	40.971.324	15.165.571	15.415.979
Menos: Previsión cuentas por cobrar	(41.140.550)	(22.423.917)	(16.637.632)
TOTAL CORRIENTE	325.187.522	348.872.695	282.237.920
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	325.187.522	348.872.695	282.237.920

Otros créditos


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
No corriente
Depósitos en garantía	14.640.157	11.055.098	11.892.014
Anticipos a proveedores por compras de elementos de propiedad, planta y equipos	2.079.881	15.677.413	18.010.956
Diversos	420.160	353.046	348.512
Créditos Fiscales	12.481.869	10.152.588	4.318.726
Menos: Previsión por otros créditos incobrables	(241.411)	(208.296)	(198.357)
TOTAL NO CORRIENTE	29.380.656	37.029.849	34.371.851
Corriente
Otros créditos con partes relacionadas (nota 27)	1.996.617	2.975.134	2.371.457
Créditos fiscales y anticipos impositivos	15.088.183	13.625.275	4.846.604
Anticipos a proveedores por compra de existencias y otros bienes y servicios	22.506.110	4.264.611	2.700.110
Gastos pagados por adelantado	15.178.265	6.861.112	9.994.082
Diversos	1.359.973	102.826	394.986
Menos: Previsión por otros créditos incobrables	(486.391)	(419.672)	(399.647)
TOTAL CORRIENTE	55.642.757	27.409.286	19.907.592
TOTAL OTROS CRÉDITOS	85.023.413	64.439.135	54.279.443

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 y al 1 de enero de 2012 existen créditos por ventas comunes que se encuentran vencidos pero no previsionados que ascienden a ARS 50.426.390, ARS 57.697.334 y ARS 36.654.897, respectivamente. Los mismos están relacionados con un número de clientes específicos por los que no existe historia reciente de incumplimiento o la Sociedad cuenta con garantías de diversos tipos por un monto equivalente al crédito vencido no previsionado. La antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Desde tres hasta seis meses	37.623.553	48.587.966	34.561.420
De seis a doce meses	2.913.546	2.453.286	1.134.898
Más de un año	9.889.291	6.656.085	958.580
TOTAL VENCIDO NO PREVISIONADO	50.426.390	57.697.334	36.654.897

NOTA 10. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS (continuación)

Los créditos por ventas con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta. Los mismos vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Dichos créditos por ventas no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estos créditos con partes relacionadas.

Al 31 de diciembre de 2013, 2012 y al 1 de enero de 2012, el monto de la previsión por desvalorización de créditos por ventas ascendieron a ARS 41.140.550, ARS 22.423.917 y ARS 16.637.632, respectivamente. La antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
A Vencer	8.015.512	1.561.199	1.465.454
Hasta tres meses	188.812	523.437	807.711
Desde tres hasta seis meses	4.767.019	3.698.501	1.922.464
De seis a doce meses	3.279.468	4.926.784	3.765.090
Más de un año	24.889.739	11.713.996	8.676.913
TOTAL VENCIDO PREVISIONADO	41.140.550	22.423.917	16.637.632

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
BRL	395.010.245	368.496.393	284.958.573
EUR	7.003.517	9.598.081	7.219.670
USD	50.065.525	58.269.241	60.988.133
TOTAL	452.079.287	436.363.715	353.166.376

Los movimientos de la previsión por desvalorización de créditos por venta y otros créditos se exponen en el cuadro a continuación:


	Créditos por ventas	Otros créditos	TOTAL
Al 31 de diciembre de 2012	22.423.917	627.968	23.051.885
Aumentos	18.145.862		18.145.862
Disminuciones	(2.149.605)	-	(2.149.605)
Aplicaciones	(2.515.909)	-	(2.515.909)
Efecto de conversión	5.236.285	99.834	5336.119
TOTAL AL 31.12.2013	41.140.550	727.802	41.868.352


	Créditos por ventas	Otros créditos	TOTAL
Al 1 de enero de 2012	16.637.632	598.004	17.235.636
Aumentos	7.252.223		7.282.187
Disminuciones	(2.067.176)	-	(2.067.176)
Aplicaciones	(254.247)	-	(254.247)
Efecto de conversión	855.485	29.964	855.485
TOTAL AL 31.12.2012	22.423.917	627.968	23.051.885

NOTA 11. EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro existencias:


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Materia primas y materiales	88.981.170	90.047.701	72.542.085
Materia primas y materiales en tránsito	10.832.242	5.435.624	5.172.329
Productos en proceso	27.575.892	16.131.005	16.069.415
Productos terminados	127.017.019	106.064.924	81.194.370
Menos: Previsión por desvalorización de existencias	(14.198.873)	(11.641.226)	(6.054.496)
TOTAL	240.207.450	206.038.028	168.923.703

La evolución de la previsión para desvalorización de existencias es la siguiente:


	31.12.2013	31.12.2012
Saldo al inicio	11.641.226	6.054.496
Aumentos	11.582.787	14.816.921
Disminuciones	(6.739.717)	(1.903.011)
Efecto de conversión	2.224.146	(36.869)
Aplicaciones	(4.509.569)	(7.290.311)
SALDO AL CIERRE	14.198.873	11.641.226

NOTA 12. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Efectivo disponible y en bancos	16.052.407	10.772.179	12.499.992
Depósitos bancarios a corto plazo	156.648	1.606.931	151.577
TOTAL	16.209.055	12.379.110	12.651.569

La conciliación del Efectivo y equivalentes de efectivo del estado de flujos de efectivo con los rubros del estado de situación financiera es la siguiente:


	31.12.2013	31.12.2012
Efectivo y equivalentes de efectivo	10.772.179	12.499.992
Inversiones	1.606.931	151.577
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL INICIO DEL EJERCICIO	12.379.110	12.651.569


	31.12.2013	31.12.2012
Efectivo y equivalentes de efectivo	16.052.407	10.772.179
Inversiones	156.648	1.606.931
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO	16.209.055	12.379.110

NOTA 13. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios:


	2013	2012	2011

Capital social al inicio	353.706.352	252.228.371	252.228.371
Aumento de Capital	-	101.477.981	-
Capital social al cierre	353.706.352	353.706.352	252.228.371

El capital social al 31 de diciembre de 2013 de ARS 353.706.352 está representado por 244.634.500 acciones nominativas no endosables clase A de BRL 1,00 de valor nominal

NOTA 14. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros se exponen los cambios en Resultados no Asignados para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2013 y 2012, respectivamente:


	TOTAL
Saldos al 31 de diciembre de 2012	1.470.936
Pérdida neta del ejercicio	(75.340.321)
TOTAL AL 31.12.2013	(73.869.385)


	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2012	21.072.711
Pérdida neta del ejercicio	(19.601.775)
TOTAL AL 31.12.2012	1.470.936

NOTA 15. OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

A continuación se expone la evolución correspondiente a Otros componentes del patrimonio al 31 de diciembre de 2012 y al 31 de diciembre 2011, respectivamente:


	Reserva de conversión	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2012	4.385.451	4.385.451
Diferencia de conversión	66.670.558	66.670.558
TOTAL AL 31.12.2013	71.056.009	71.056.009


	Reserva de conversión	Total
Saldo al 1 de enero de 2012	(17.500.498)	(17.500.498)
Diferencia de conversión	21.885.949	21.885.949
TOTAL AL 31.12.2012	4.385.451	4.385.451

NOTA 16. PRÉSTAMOS

Los saldos del rubro préstamos al 31 de diciembre de 2013, 2012 y al 1 de enero de 2012 se exponen a continuación:


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
No corriente
Préstamos bancarios	241.202.205	50.375.891	80.862.912
Factoring	3.448.638	-	-
Total no corriente	244.650.843	50.375.891	80.862.912
Corriente
Préstamos bancarios	120.457.006	188.441.041	61.346.870
Factoring	5.394.870	3.614.105	1.613.854
Total corriente	125.851.876	192.055.146	62.960.724
TOTAL	370.502.719	242.431.037	143.823.636

A continuación se resumen los plazos de vencimiento de los préstamos de la Sociedad:

Saldos al 31 de diciembre 2013:


No Corriente	De uno a dos años	De dos a tres años	De tres a cinco años	Más de cinco años	Total no corriente
Préstamos bancarios	241.202.205	-	-	-	241.202.205
Factoring	3.448.638	-	-	-	3.448.638
TOTAL AL 31.12.2013	244.650.843	-	-	-	244.650.843

Corriente	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total corriente
Préstamos bancarios	76.811.656	16.367.006	16.367.006	10.911.338	120.457.006
Factoring	1.510.564	1.294.769	1.294.769	1.294.768	5.394.870
TOTAL AL 31.12.2013	78.322.220	17.661.775	17.661.775	12.206.106	125.851.876

Saldos al 31 de diciembre 2012:


No Corriente	De uno a dos años	De dos a tres años	De tres a cinco años	Más de cinco años	Total no corriente
Préstamos bancarios	50.375.891	-	-	-	50.375.891
TOTAL AL 31.12.2012	50.375.891	-	-	-	50.375.891


Corriente	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total corriente
Préstamos bancarios	188.441.041	-	-	-	188.441.041
Factoring	3.614.105	-	-	-	3.614.105
TOTAL AL 31.12.2012	192.055.146	-	-	-	192.055.146

Saldos al 1 de enero 2012:


No Corriente	De uno a dos años	De dos a tres años	De tres a cinco años	Más de cinco años	Total no corriente
Préstamos bancarios	41.027.103	39.835.809	-	-	80.862.912
TOTAL AL 01.01.2012	41.027.103	39.835.809	-	-	80.862.912

NOTA 16. PRÉSTAMOS (continuación)


Corriente	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total corriente
Préstamos bancarios	59.769.780	807.595	769.495	-	61.346.870
Factoring	1.613.854	-	-	-	1.613.854
TOTAL AL 01.01.2012	61.383.634	807.595	769.495	-	62.960.724

Los préstamos bancarios comprenden deuda a tasa de interés fija y variable con una porción a corto plazo donde los intereses ya han sido fijados. Los valores razonables se estiman a partir de flujos de efectivo descontados, utilizando una tasa de mercado relevante a la fecha de cierre del ejercicio.

Los valores en libros de los préstamos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
BRL	370.502.719	242.431.037	143.823.636

TOTAL	370.502.719	242.431.037	143.823.636

El valor en libros y el valor razonable de los préstamos al 31 de diciembre de 2013, y 2012 son los siguientes:


	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	361.659.210	416.301.492
Factoring	8.843.509	8.843.509
TOTAL AL 31.12.2013	370.502.719	425.145.001


	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	238.816.932	240.272.227
Factoring	3.614.105	3.614.105
TOTAL AL 31.12.2012	242.431.037	243.886.332


	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	142.209.782	142.209.782
Factoring	1.613.854	1.613.854
TOTAL AL 01.01.2012	143.823.636	143.823.636

NOTA 17. PROVISIONES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro provisiones:


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
No Corriente
Para juicios laborales, civiles y comerciales	4.939.621	5.241.203	10.674.642
TOTAL NO CORRIENTE	4.939.621	5.241.203	10.674.642
TOTAL	4.939.621	5.241.203	10.674.642

NOTA 17. PROVISIONES (continuación)

La evolución del rubro para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 y 2012 fue la siguiente:


	Juicios laborales, civiles y comerciales (1)	TOTAL
Saldos al 31 de diciembre de 2012	5.241.203	5.241.203
Aumentos	7.837.921	7.837.921
Efecto de conversión	1.620.286	1.620.286
Aplicaciones	(9.759.789)	(9.759.789)
TOTAL AL 31.12.2013	4.939.621	4.939.621


	Juicios laborales, civiles y comerciales (1)	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2012	10.674.642	10.674.642
Aumentos	3.350.512	3.350.513
Bajas	(2.939.333)	(2.939.333)
Efecto de conversión	588.569	588.568
Aplicaciones	(6.433.187)	(6.433.187)
TOTAL AL 31.12.2012	5.241.203	5.241.203

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones de juicios laborales, civiles y comerciales se informan en la nota 21.

NOTA 18. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	31.12.2013		31.12.2012		01.01.2012
Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros		210.120.551		178.608.526		162.493.133
- Partes relacionadas (Nota 27)		19.201.688		28.708.642		44.677.938
Remuneraciones y cargas sociales		34.997.146		26.735.627		22.757.519
Cargas fiscales		23.979.223		27.374.958		15.364.208
Otras deudas con terceros		112.328		110.333		72.648
TOTAL		288.410.936		261.538.086		245.365.446

NOTA 19. VENTAS DE BIENES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:


	31.12.2013	31.12.2012
Ventas de bienes
- Terceros	1.528.639.750	1.387.709.119
- Partes relacionadas (Nota 27)	44.518.128	42.918.540
Descuentos y bonificaciones	(167.997.070)	(159.901.438)
TOTAL	1.405.160.808	1.270.726.221

NOTA 20. COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:


	31.12.2013	31.12.2012
Existencia al inicio del ejercicio	206.038.028	168.923.703
Compras del ejercicio	745.012.987	668.015.296
Gastos de producción y prestación de servicios (nota 21)	327.018.959	304.891.109
Existencia al cierre del ejercicio	(240.207.450)	(206.038.028)
TOTAL	1.037.862.524	935.792.080

NOTA 21. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Producción”:


	31.12.2013	31.12.2012
Honorarios y retribuciones por servicios	191.360	1.947.872
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios (nota 22)	179.968.483	152.830.314
Impuestos, tasas y contribuciones	2.854.157	3.453.015
Fletes y acarreos	16.544.274	17.942.981
Combustibles y lubricantes	512.590	446.002
Gastos de exportación e importación	30.846	6.854
Servicios de terceros	17.090.267	21.841.498
Conservación de bienes prop., planta y equipo y prop. de inversión	17.212.007	15.817.821
Depreciación de prop., planta y equipo y prop. de inv.(nota 5)	33.057.894	27.196.453
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	38.524.615	33.503.588
Gastos de viaje, movilidad y estadía	2.760.144	2.290.423
Calidad y medio ambiente	1.341.557	956.522
Arrendamientos/ alquileres operativos	1.888.427	1.490.634
Sistemas y software de aplicación	61.353	42.603
Amortización de activos intangibles (nota 7)	15.119	14.712
Seguros	1.869.951	1.347.931
Limpieza, desinfección y jardinería	2.348.040	2.196.708
Quebranto de desvalorización de inventarios	5.285.535	9.294.476
Otros gastos generales varios	5.462.340	12.270.702
TOTAL	327.018.959	304.891.109

NOTA 21. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (continuación)

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:


	31.12.2013	31.12.2012
-Honorarios y retribuciones por servicios	8.005.863	6.352.049
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios (nota 22)	17.353.593	13.605.883
Impuestos, tasas y contribuciones	1.048.897	1.626.901
Fletes y acarreos	11.799	104
Combustibles y lubricantes	-	18.334
Servicios de terceros	17.272.702	7.612.167
Conservación de bienes prop., planta y equipo y prop. de inversión	292.751	9.286.317
Depreciación de prop., planta y equipo y prop. de inv.(notas 5)	588.788	657.568
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	1.851.975	2.130.668
Gastos de viaje, movilidad y estadía	1.075.087	1.239.016
Calidad y medio ambiente	-	311
Arrendamientos/ alquileres operativos	1.498.306	1.421.426
Sistemas y software de aplicación	819.530	109.160
Amortización de activos intangibles (nota 7)	95.505	30.059
Limpieza, desinfección y jardinería	66.045	49.680
Seguros	330.136	413.841
Quebranto por juicios	7.629.636	184.878
Otros gastos generales varios	5.164.626	1.957.891
TOTAL	63.105.239	46.696.253

NOTA 21. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (continuación)

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Comercialización”:


	31.12.2013	31.12.2012
Honorarios y retribuciones por servicios	942.521	1.925.954
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios (nota 22)	27.054.363	25.815.395
Impuestos, tasas y contribuciones	4.258.177	2.007.991
Fletes y acarreos	89.011.457	65.831.684
Combustibles y lubricantes	35.061	50.217
Gastos de exportación e importación	2.605.551	2.544.113
Servicios de terceros	89.100.697	85.443.146
Conservación de bienes prop., planta y equipo y prop. de inversión	497.006	344.809
Depreciación de prop., planta y equipo y prop. de inv.(notas 5)	1.322.453	1.233.216
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	470.914	685.490
Gastos de viaje, movilidad y estadía	2.544.900	2.276.922
Calidad y medio ambiente	26.862	17.273
Publicidad y propaganda	91.920.357	66.776.207
Comisiones por ventas	3.868.360	3.376.072
Arrendamientos/ alquileres operativos	8.243.352	6.634.571
Sistemas y software de aplicación	254.456	110.276
Amortización de activos intangibles (nota 7)	2.312	-
Seguros	667.195	91.727
Limpieza, desinfección y jardinería	427.391	389.583
Quebranto por deudores incobrables	15.996.257	5.185.047
(Recupero) Quebranto de desvalorización de inventarios	(442.465)	3.619.434
Quebranto por contingencias	208.285	226.301
Otros gastos generales varios	15.890.422	9.821.799
TOTAL	354.905.884	284.407.227

NOTA 22. SUELDOS, JORNALES Y CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios:


	31.12.2013	31.12.2012
Sueldos y jornales y cargas sociales	224.376.439	192.251.592
TOTAL	224.376.439	192.251.592

NOTA 23. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros ingresos / (egresos) – neto:


	31.12.2013	31.12.2012
Resultado de venta de propiedades plantas y equipo e inversiones no corrientes	3.529.245	89.528
OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO	3.529.245	89.528

Incluye para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012 y 2011, Gastos de Mantenimiento de Propiedades de Inversión por ARS 2.443.799 y ARS 3.651.271 (Nota 28).

NOTA 24. RESULTADOS FINANCIEROS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros:


	31.12.2013	31.12.2012
Ingresos financieros
Intereses:
- Equivalentes de efectivo	4.103.403	3.694.653
Subtotal de ingresos financieros	4.103.403	3.694.653
Gastos financieros
Intereses:
- Bancarios y obligaciones negociables	(36.380.195)	(26.528.379)
- Explícitos e implícitos	(6.288.143)	(7.431.680)
- Financieros partes relacionadas (nota 27)	(40.620)	(48.610)
Subtotal de gastos financieros	(42.708.958)	(34.008.669)
TOTAL	(38.605.555)	(30.314.016)

NOTA 25. DIFERENCIA DE CAMBIO, NETA

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro diferencia de cambio, neta:


	31.12.2013	31.12.2012

Diferencias de cambio generadas por activos	11.969.350	7.286.384
Diferencias de cambio generadas por pasivo	(1.553.159)	1.100.561
TOTAL	10.416.191	8.386.945

NOTA 26. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:


	31.12.2013	31.12.2012

Impuesto a las ganancias corriente	-	(1.677.631)
Impuesto a las ganancias - método diferido (Nota 9)	23.803.467	8.299.425
Subtotal - Impuesto a las ganancias imputado en estado de resultados	23.803.467	6.621.794

Impuesto a las ganancias - método diferido (Nota 9)	(23.803.467)	(8.299.425)
Subtotal - Impuesto a las ganancias imputado en otros resultados integrales	(23.803.467)	(8.299.425)

TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	-	(1.677.631)

NOTA 26. IMPUESTO A LAS GANANCIAS (continuación)

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:


	31.12.2013	31.12.2012
Resultado del ejercicio antes de impuestos	(75.327.958)	(18.006.882)
Alícuota del impuesto de la Sociedad	34%	34%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	25.611.506	6.122.340

Diferencias permanentes

Gastos no deducibles	(4.496.502)	917.325
Resultado de inversiones en sociedades
Otros netos	2.688.463	(417.871)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias – Estado de Resultados Integral	23.803.467	6.621.794

NOTA 27. TRANSACCIONES Y SALDOS ENTRE PARTES RELACIONADAS

Se detallan las siguientes transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas por los períodos finalizados el 31 de diciembre de 2013 y 2012:

Ventas de bienes y servicios (1)



	Tipo de relación	31.12.2013	31.12.2012
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Relacionada	1.855.671	2.850.250
Arcor Canadá Inc.	Relacionada	468.784	421.457
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	2.424.255	277.505
Arcor S.A.I.C.	Controlante	11.648.465	11.701.939
Arcor USA Inc.	Relacionada	5.076.609	4.150.752
Arcorpar S.A	Relacionada	7.293.873	6.692.952
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	2.086.313	2.138.025
Industria Dos en Uno Colombia Ltda.	Relacionada	193.835	860.288
La Serrana S.A.	Relacionada	1.852.186	2.532.801
Unidal Venezuela S.A.	Relacionada	-	3.737.681
Unidal Ecuador S.A.	Relacionada	6.326.063	3.971.758
Van Dam S.A.	Relacionada	5.292.074	3.583.132
TOTAL		44.518.128	42.918.540

Estos importes incluyen los intereses financieros implícitos que han sido segregados e incluidos en el rubro Ingresos financieros.

NOTA 27. TRANSACCIONES Y SALDOS ENTRE PARTES RELACIONADAS (continuación)

Compras de bienes


	Tipo de relación	31.12.2013	31.12.2012
Arcor S.A.I.C.	Controlante	28.007.279	31.165.222
Converflex Argentina S.A.	Relacionada	20.799.722	5.675.667
Converflex S.A.	Relacionada	4.151.029	197.630
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	-	2.769.535
TOTAL		52.958.030	39.808.054

Compras de servicios y otros egresos


	Tipo de relación	31.12.2013	31.12.2012
Cartocor do Brasil Ltda.	Relacionada	326.917	268.029
TOTAL		326.917	268.029

Otros egresos


	Tipo de relación	31.12.2013	31.12.2012
Arcor AG. (S.A., Ltd.)	Relacionada	3.814.008	3.240.720
Arcor S.A.I.C	Controlante	749.526	342.818
Bagley do Brasil Alimentos Ltda	Relacionada	86.402.750	84.211.875
GAP Regional Services S.A	Relacionada	3.528.106	3.577.249
Unidal México S.A. de C.V.	Relacionada	54.352	135.352

TOTAL		94.548.742	91.508.014

Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar


	Tipo de relación	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Arcor AG. (S.A., Ltd.)	Relacionada	5.145.477	7.374.072	6.408.682
Arcor Canadá Inc.	Relacionada	208.233	499.083	1.237.140
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	2.119.545	-	259.251
Arcor S.A.I.C	Controlante	1.369.664	1.773.696	1.356.976
Arcor USA Inc.	Relacionada	19.077.595	8.878.639	3.262.766
Arcorpar S.A	Relacionada	1.004.573	2.461.896	-
Bagley Argentina S.A	Relacionada	-	378.196	-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	4.389.725	1.118.179	611.910
Industria Dos en Uno Colombia Ltda.	Relacionada	224.163	480.259	-
La Serrana S.A.	Relacionada	1.574.830	1.363.264	-
Unidal México S.A. de C.V.	Relacionada	1.133.611	2.723.967	2.381.097
Unidal Venezuela S.A.	Relacionada	-	19.809.284	17.315.864
Unidal Ecuador S.A.	Relacionada	4.147.935	3.009.900	2.565.338
Van Dam S.A.	Relacionada	1.639.495	703.300	165.656

TOTAL		42.034.846	50.573.735	35.564.680

NOTA 27. TRANSACCIONES Y SALDOS ENTRE PARTES RELACIONADAS (continuación)

Cuentas por pagar


	Tipo de relación	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Arcor S.A.I.C.	Controlante	1.189.862	8.594.476	19.383.850
Converflex Argentina S.A.	Relacionada	1.713.138	1.134.742	97.923
Converflex S.A.	Relacionada	460.141	-	1.481.859
GAP Regional Services S.A	Relacionada	706.815	1.804.397	2.373.929
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	108.460	81.633	3.535.879
Unidal Venezuela	Relacionada	1.315.949	-	-
Unidal México S.A. de C.V.	Relacionada	-	1.419.065	1.157.002

TOTAL		5.494.365	13.034.313	28.030.442

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses.

Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

Otros créditos


	Tipo de relación	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Bagley do Brasil Alimentos Ltda	Relacionada	1.996.617	2.155.533	1.846.970
Cartocor do Brasil Ltda.	Relacionada	-	819.601	524.487

TOTAL		1.996.617	2.975.134	2.371.457

Otros Pasivos



	Tipo de relación	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Relacionada	7.612.107	7.153.518	7.104.062
Bagley do Brasil Alimentos Ltda	Relacionada	6.036.388	7.839.646	8.638.322
Cartocor do Brasil Ltda.	Relacionada	-	542.496	516.611
Unidal México S.A. de C.V.	Relacionada	58.828	138.669	66.826
Unidal Venezuela S.A	Relacionada	-	-	321.675
TOTAL		13.707.323	15.674.329	16.647.496

Benefícios Sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al Personal clave de la gerencia, al 31 de diciembre de 2013 y 2012 ascendió a ARS 16.976.032 y ARS 19.016.724, respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

28.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2013:


			Valor razonable
	Costo amortizado	con cambios en el estado de resultados		con cambios en otros resultados integrales	Total al 31.12.2013
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	18.416.907	-		-	18.416.907
Créditos por ventas	325.187.522	-		-	325.187.522
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	16.209.055		-	16.209.055
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2013	343.604.429	16.209.055		-	359.813.484
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos	370.502.719	-		-	370.502.719
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	264.319.385	-		-	264.319.385
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2013	634.822.104	-		-	634.822.104

Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Al 31 de diciembre de 2012:


		Valor razonable
	Costo amortizado		con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales	Total al 31.12.2012
Activos según estado de situación financiera
Instrumentos financieros derivados
Otros créditos (1)	14.486.104		-	-	14.486.104
Créditos por ventas	348.872.695		-	-	348.872.695
Efectivo y equivalentes de efectivo	-		12.379.110	-	12.379.110
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2012	363.358.799		12.379.110	-	375.737.909
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos	242.431.037				242.431.037
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	234.052.795				234.052.795
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2012	476.483.832				476.483.832

Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO (continuación)

28.1 Instrumentos financieros por categoría (continuación)

Al 1 de enero de 2012:


			Valor razonable
	Costo amortizado	con cambios en el estado de resultados		con cambios en otros resultados integrales	Total al 01.01.2012
Activos según estado de situación financiera
Instrumentos financieros derivados
Otros créditos (1)	15.006.969				15.006.969
Créditos por ventas	282.237.920				282.237.920
Efectivo y equivalentes de efectivo		12.651.569			12.651.569
TOTAL AL 1 DE ENERO 2012	297.244.889	12.651.569			309.896.458
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos	143.823.636				143.823.636
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	229.928.590				229.928.590
TOTAL AL 1 DE ENERO 2012	373.752.226				373.752.226

Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

28.2 Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

Los activos y pasivos financieros de la Sociedad medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2013, 31 de diciembre de 2012 y 1° de enero de 2012 están clasificados como Nivel 1.

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1 y comprenden efectivo y equivalentes.

Al 31 de diciembre de 2013, 31 de diciembre de 2012 y 1° de enero de 2012 la Sociedad no posee instrumentos financieros incluidos en el Nivel 2 y 3.

28.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 1 de enero de 2012, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO (continuación)

28.3 Estimación del valor razonable (continuación)

Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

Fondos comunes de inversión (incluidos en el Efectivo y Equivalentes de efectivo)

Se encuentran incluidos en el rubro “Activos financieros a valor razonable”. El mismo se estimó utilizando información de mercados activos, valuando cada cuota parte al valor de cotización de las mismas al cierre de cada ejercicio, por lo que su valuación califica como Nivel 1.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

Colocaciones transitorias (incluidas en Efectivo y equivalentes de efectivo)

La Sociedad considera que el valor de libros de las inversiones a corto plazo y de alta liquidez, que puedan convertirse en efectivo rápidamente y están sujetas a un riesgo insignificante de cambio en su valor, y cuyo vencimiento original no supera los noventa días, como efectivo y equivalente de efectivo, se aproxima a su valor razonable. Básicamente comprende depósitos a plazo fijo en entidades financieras de primer nivel.

Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron previsionados.

Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

Préstamos

Los préstamos comprenden principalmente:

Préstamos y otras deudas financieras a tasa fija

Comprenden principalmente saldos de préstamos de corto y largo plazo, tomados por la Sociedad con entidades financieras de primera línea y operaciones de arrendamiento financiero.

El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos.

NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO (continuación)

28.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero de la Sociedad se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo Arcor las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería del Grupo Arcor, en coordinación estrecha con la gerencia de la Sociedad.

28.4.1. Riesgo de mercado

28.4.1.1. Riesgo de tipo de cambio:

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante ciertas operaciones son expresadas en otras monedas, principalmente el USD, o derivadas de ésta últimas.

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Sociedad estima que el impacto de un movimiento simultaneo de un 10% favorable/desfavorable de los principales tipos de cambio (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una ganancia / (pérdida) antes de impuestos de aproximadamente ARS 881.472 y ARS 3.568.582 respectivamente.

28.4.1.2. Riesgo de precio de materias primas:

La Sociedad realiza un pronóstico de doce meses de producción y en base a este, se estiman las necesidades de aprovisionamiento de estos productos, cubriendo una porción del precio de compra mediante la utilización de contratos a término con precio a fijar y entrega física futura.

Estos contratos que califican como una compra de carácter normal, no se reconocen como derivados.

28.4.1.3. Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable:

El riesgo de tasa de interés para la Sociedad surge de su endeudamiento financiero con terceros. La principal exposición se encuentra relacionada con préstamos a tasa variable.

Al 31 de diciembre de 2013, Y 2012. la proporción de préstamos a tasa fija y a tasa variable (incluyendo préstamos financieros con partes relacionadas) se expone en cuadro a continuación


Tipo de préstamo	31.12.2013		31.12.2012

ARS	%	ARS	%
Tasa fija	198.951.586	54	149.349.903	62
Tasa variable	171.551.133	46	93.081.134	38
Total	370.502.719	100	242.431.037	100

Considerando que sólo un 46% del total de los préstamos, está sujeto a tasas de interés variable, si se asume un aumento o disminución de las tasas de interés de aproximadamente 100 puntos básicos, manteniendo todas las otras variables constantes, tales como el tipo de cambio, el aumento / disminución mencionado anteriormente, resultaría hipotéticamente en una pérdida / (utilidad) de ARS 398.617 y ARS 977.746 por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 respectivamente.

NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO (continuación)

28.4 Factores de riesgos financieros (continuación)

28.4.2. Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

28.4.2.1. Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo, fondos comunes de inversión e instrumentos financieros derivados.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

28.4.2.2. Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes domésticos de consumo masivo

La cartera de clientes domésticos de consumo masivo en Argentina y en los principales países se divide en Distribuidores, Mayoristas y Cadenas de Supermercados.

Todos los clientes están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de la situación económica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el canal al cual pertenece el cliente.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad tiene establecidos controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través del abogado de la Sociedad.

28.4.2.3. Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones

La Sociedad posee una amplia base de clientes, que están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo. Generalmente, las primeras operaciones con nuevos clientes son desarrolladas con cartas de créditos y luego, una vez afianzada la relación, en cuenta corriente. Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

28.4.3. Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez el Grupo dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO (continuación)

28.4 Factores de riesgos financieros (continuación)

28.4.3. Riesgo de liquidez (continuación)

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad y pasivos financieros derivados netos por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2013, y 2012, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados.


	Valor de libros	Vencimientos contractuales
	Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total al 31.12.2013
ARS
Préstamos	370.502.719	125.851.877	244.650.842	-	-	370.502.719
Ctas. por pagar y otras deudas	264.319.385	264.319.385	-	-	-	264.319.385
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2013	634.822.104	390.171.262	244.650.842	-	-	634.822.104


	Valor de libros	Vencimientos contractuales
Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total al 31.12.2012
ARS
Préstamos	242.431.037	191.461.257	50.969.780	-	-	242.431.037
Cuentas por pagar y otras deudas	234.052.795	234.052.795	-	-	-	234.052.795
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2012	476.483.832	425.514.052	50.969.780	-	-	476.483.832


	Valor de libros	Vencimientos contractuales
Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total al 01.01.2012
ARS
Préstamos	143.823.636	62.960.724	80.862.912	-	-	143.823.636
Ctas. por pagar y otras deudas	229.928.590	229.928.590	-	-	-	229.928.590
TOTAL AL 1 DE ENERO 2012	373.752.226	292.889.314	80.862.912	-	-	373.752.226

28.4.4 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos. Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento.

Consistente con la industria, la Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo préstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera) menos el efectivo y equivalentes de efectivo, y activos financieros a valor razonable.

NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO (continuación)

28.4 Factores de riesgos financieros (continuación)

28.4.4 Administración del riesgo de capital (continuación)

Los ratios de endeudamiento al 31 de diciembre 2013, y 2012 , surgen del cuadro a continuación:


	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Préstamos	370.502.719	242.431.037	143.823.636
(Menos) efectivo y equivalentes de efectivo	(16.209.055)	(12.379.110)	(12.651.569)
Deuda neta	354.293.664	230.051.927	131.172.067
Patrimonio neto total	454.233.871	462.921.460	389.204.113
Capitalización total	808.527.535	692.973.387	520.376.180
RATIO DE ENDEUDAMIENTO	44%	33%	25%

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ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2013

Informe de los auditores independientes

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos o edificios o parte de un edificio o ambos) mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de los edificios está en un rango entre 30 y 50 años.

Los valores residuales de las propiedades de inversión, su vida útil y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de las propiedades en inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de propiedades en inversión, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros y se incluyen en el rubro “Otros Ingresos y Egresos, neto” en el estado de resultados individual.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

Las marcas adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil indefinida. Los principales factores considerados para esta clasificación incluyen los años en que han estado en servicio y su reconocimiento entre los clientes de la industria.

2.7 Desvalorización de activos no financieros

2.8 Saldos y transacciones en moneda extranjera

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el BRL.

La moneda de presentación de los presentes estados financieros es ARS, siendo esta la moneda funcional de la sociedad controlante de la Sociedad, Arcor S.A.I.C..

Las cifras incluidas en los estados financieros correspondientes a cada una de las entidades sobre las cuales la Sociedad posee participaciones, se expresan en su moneda funcional, es decir, en la moneda del ambiente económico principal en el que opera la entidad.

2.9 Participación en subsidiarias y asociadas

2.10 Activos financieros

2.10.1 Clasificación

2.10 Activos financieros (continuación)

2.10.1 Clasificación (continuación)

(i) Activos financieros a costo amortizado

2.10.2 Reconocimiento y medición

2.11 Existencias

2.11 Existencias (continuación)

2.12 Créditos por ventas y otros créditos

2.13 Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de Flujos de Efectivo

2.14 Capital social

2.15 Préstamos

2.16 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

2.17 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

2.17 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta (continuación)

2.18 Beneficios sociales

2.19 Provisiones / Contingencias

2.19 Provisiones / Contingencias (continuación)

2.20 Reconocimiento de ingresos por venta

NOTA 3. TRANSICIÓN A LAS NIIF

3.1 Requerimientos de la transición a NIIF

Para todas las entidades no alcanzadas por la aplicación obligatoria, como es el caso de la Sociedad, se estableció la opción de aplicar:

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante.

3.2 Exenciones optativas a las NIIF

3.2 Exenciones optativas a las NIIF (continuación)

3.3 Exenciones obligatorias a las NIIF

3.4 Conciliaciones requeridas

3.4.1 Conciliación del Patrimonio al 31 de diciembre de 2012 y al 1 de enero de 2012

3.4 Conciliaciones requeridas (continuación)

3.4.2 Conciliación entre el resultado neto por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012

Conciliación de los otros resultados integrales por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012

3.4.4 Explicaciones de los ajustes de valuación en el patrimonio, resultado y otros resultados integrales

3.4 Conciliaciones requeridas (continuación)

3.4.4 Explicaciones de los ajustes de valuación en el patrimonio, resultado y otros resultados integrales

3.4.5 Explicaciones de los ajustes de exposición en el estado de situación financiera

3.4.6 Explicación de los ajustes de exposición en el estado de resultados

NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS (continuación)

NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS (continuación)

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