ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2013

Mar 11, 2014

CARTOCOR CHILE S.A.

Estados Financieros

Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 presentado en forma comparativa

INFORME DEL AUDITOR IDEPENDIENTE

Santiago, 3 de marzo de 2014

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de

Cartocor Chile S.A.

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Cartocor Chile S.A.que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2013, los estados de resultados, del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2012, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

El Directorio de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de distorsiones significativas originadas en errores o en irregularidades. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros, en base a la auditoría que efectuamos con el alcance detallado en el párrafo 3.

Nuestro examen fue practicado de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados financieros estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados financieros. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados financieros. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que la auditoría efectuada constituye una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el párrafo 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Cartocor Chile S.A. al 31 de diciembre de 2013 y su resultado integraly los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Santiago, 3 de marzo de 2014

Cartocor Chile S.A.

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Este informe es para uso exclusivo en la República Argentina a los efectos de ser utilizados por la sociedad controlante por vía indirecta Arcor S.A.I.C. con el fin de acompañar la presentación de sus estados financieros ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y no deben ser utilizados para ningún otro propósito.

Javier Gatica Menke

RUT: 7.003.684-3

CONTENIDO

	Glosario de términos	4	Propiedad, planta y equipos
	Estado de situación financiera	5	Propiedades de inversión
	Estado de resultados	6	Activos intangibles
	Estado de otros resultados integrales	7	Activos / pasivos por impuesto diferidos
	Estado de cambios en el patrimonio	8	Créditos por ventas y otros créditos
	Estado de flujos de efectivo	9	Existencias
	Notas a los estados financieros:	10	Efectivo y equivalentes de efectivo
1	Información general	11	Evolución del capital social
2	Normas contables y bases de preparación	12	Resultados no asignados
2.1	Propósito de los estados financieros	13	Otros componentes del patrimonio
2.2	Normas Contables	14	Préstamos
2.3	Adopción de las NIIF	15	Obligaciones por beneficios de retiro del personal
2.4	Bases de Preparación	16	Provisiones
2.5	Nuevas normas contables	17	Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
2.6	Propiedad, planta y equipo	18	Ventas de bienes y servicios
2.7	Propiedades de inversión	19	Costo de ventas y servicios prestados
2.8	Activos intangibles	20	Información sobre gastos por función y naturaleza
2.9	Desvalorización de activos no financieros	21	Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios
2.10	Conversión de Estados Financieros	22	Otros ingresos / (egresos) – neto
2.11	Activos financieros	23	Resultados financieros
2.12	Existencias	24	Diferencia de cambio, neta
2.13	Créditos por ventas y otros créditos	25	Impuesto a las ganancias
2.14	Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de Flujos de Efectivo	26	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.15	Capital social	27	Administración de riesgos financieros
2.16	Préstamos	27.1	Instrumentos financieros por categoría
2.17	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	27.2	Jerarquías del valor razonable
2.18	Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	27.3	Estimación del valor razonable
2.19	Beneficios sociales	27.4	Factores de riesgos financieros
2.20	Provisiones / Contingencias	28	Medio ambiente
2.21	Distribución de dividendos	29	Contingencias
2.22	Reconocimiento de ingresos por venta
3	Políticas y estimaciones contables críticas

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C.

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF..
ARS	Peso Argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
CLP	Peso Chileno
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Cartocor Chile S.A.	Indistintamente, Cartocor Chile S.A
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
USD	Dólar Estadounidense.

ACTIVO	Notas	31.12.2013	31.12.2012
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipo	4	127.732.091	119.922.541
Propiedades de inversión	5	4.889.383	4.022.401
Activos intangibles	6	139.534	187.292
Activos por impuesto diferido	7	-	51.462
Otros créditos	8	18.842.751	20.301.599
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		151.603.759	144.485.295
ACTIVO CORRIENTE
Existencias	9	90.544.210	59.424.600
Otros créditos	8	12.145.311	8.259.361
Créditos por ventas	8	175.907.522	129.568.093
Efectivo y equivalentes de efectivo	10	9.162.495	12.470.548
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		287.759.538	209.722.602
TOTAL DEL ACTIVO		439.363.297	354.207.897

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	31.12.2013	31.12.2012
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Acciones en circulación	11	173.043.667	173.043.667
Resultados no asignados	12	(8.623.913)	(562.489)
Otros componentes del patrimonio	13	73.938.037	31.083.904
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		238.357.791	203.565.082
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	15	131.607	-
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		131.607	-
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	14	94.478.249	63.662.122
Impuesto a las ganancias por pagar		-	5.252.740
Provisiones	16	-	180.125
Anticipos de clientes		6.885.226	4.559.403
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	17	99.510.424	76.988.425
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		200.873.899	150.642.815
TOTAL DEL PASIVO		201.005.506	150.642.815
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		439.363.297	354.207.897

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

		Ejercicio finalizado el
	Notas	31.12.2013	31.12.2012
Ventas de bienes y servicios	18	305.628.549	265.512.811
Costo de venta y servicios prestados	19	(285.399.615)	(247.801.704)
GANANCIA BRUTA		20.228.934	17.711.107
Gastos de comercialización	20	(19.063.435)	(13.626.943)
Gastos de administración	20	(9.094.183)	(7.286.079)
Otros ingresos / (egresos) – neto	22	158.311	-
RESULTADO OPERATIVO		(7.770.373)	(3.201.915)
Ingresos financieros	23	8.175.317	6.455.867
Gastos financieros	23	(5.698.306)	(8.085.985)
Diferencia de cambio, neta	24	(2.713.990)	3.819.522
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(236.979)	2.189.404
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		(8.007.352)	(1.012.511)
Impuesto a las ganancias	25	(54.072)	5.567.690
(PÉRDIDA) GANANCIA NETA DEL EJERCICIO		(8.061.424)	4.555.179

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

		Ejercicio finalizado el
		31.12.2013	31.12.2012
(PÉRDIDA) GANANCIA NETA DEL EJERCICIO		(8.061.424)	4.555.179
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Diferencia de conversión		42.854.133	27.166.510
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO		42.854.133	27.166.510
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO		34.792.709	31.721.689

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 31 de diciembre de 2012	173.043.667	2.500.199	28.021.216	203.565.082
Pérdida neta del ejercicio	-	(8.061.424)	-	(8.061.424)
Constitución de reservas de conversión	-	-	42.854.133	42.854.133
Saldos al 31 de diciembre de 2013	173.043.667	(5.561.225)	70.875.349	238.357.791

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2012	164.690.258	-	(51.772.738)	854.706	113.772.226
Ganancia neta del ejercicio	-	-	4.555.179	-	4.555.179
Ajustes fusión con Alimentos Indal S.A.	5.333.708	3.019.701	49.717.758	-	58.071.167
Constitución de reservas de conversión	-	-	-	27.166.510	27.166.510
Saldos al 31 de diciembre de 2012	170.023.966	3.019.701	2.500.199	28.021.216	203.565.082

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros

	31.12.2013	31.12.2012
(PÉRDIDA) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del ejercicio	(8.061.424)	4.555.179
Impuesto a las ganancias	54.072	(5.567.690)
Ajustes por:
Depreciación de propiedad, plantas equipos, y propiedades de inversión	17.572.105	15.182.953
Amortización de activos intangibles	78.219	66.217
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo	1.934.238	(850.537)
Diferencia de cambio neta	2.713.990	(3.819.522)
Resultados financieros, netos	(2.477.011)	1.630.118
Resultado por venta de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	(45.998)	-
Variación en activos y pasivos:
Créditos por venta	(681.010)	(1.895.880)
Otros créditos	2.798.009	1.667.027
Existencias	(17.034.591)	(838.955)
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar	(3.645.955)	(28.766.430)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades operativas	(6.795.356)	(18.637.520)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipo y otros	(2.281.168)	(4.082.816)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos y otros propiedades de inversión	45.998	-
Flujo neto de efectivo utilizado actividades de inversión	(2.235.170)	(4.082.816)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento neto de préstamos	10.579.712	30.608.601
(Disminución) Aumento neta de préstamos con partes relacionadas	(4.195.802)	270.493
Pagos de intereses	(2.723.821)	(3.491.826)
Aporte de efectivo y efectivo equivalente por fusión de Alimentos Indal S.A.	-	2.904.006
Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación	3.660.089	30.291.274
(DISMINUCIÓN)AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	(5.370.437)	7.570.938
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	12.470.548	3.200.613
Resultados financieros netos y diferencia de cambio del efectivo y equivalentes de efectivo.	2.062.384	1.698.997
(Disminución) aumento neta en el efectivo y equivalentes de efectivo	(5.370.437)	7.570.938
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	9.162.495	12.470.548

Las notas que acompañan son parte integrante de estos estados financieros

NOTA - 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Cartocor Chile S.A. está radicada en Santiago, República de Chile y el 99,989% de las acciones que conforman su capital social se encuentra en poder de Cartocor S.A., siendo ésta una sociedad radicada en la Provincia de Córdoba, República Argentina y dedicada a la fabricación y comercialización de cartón corrugado.

El objeto principal de la Sociedad, es la industrialización, comercialización y distribución de productos y de envases de cartón corrugado.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países en el mundo.

Fusión de Sociedades: Cartocor Chile S.A con Alimentos Indal S.A.

Con fecha 31 de diciembre de 2012, se efectuó fusión por incorporación de Alimentos Indal S.A., sociedad anónima cerrada, en Cartocor Chile S.A., sociedad anónima cerrada, con el fin de obtener mejores resultados en las sociedades, producto de la racionalización de costos de administración como consecuencia de la simplificación de la malla societaria del grupo.

Como consecuencia de la fusión, Cartocor Chile S.A, como entidad continuadora, adquirió todos los activos y pasivos de Alimentos Indal S.A. al 31 de diciembre de 2012, sucediéndola en consecuencia, en todos sus derechos y obligaciones como su continuadora legal e incorporándose a Cartocor Chile S.A. la totalidad de los accionistas de la sociedad absorbida. Como efecto de lo anterior, Alimentos Indal S.A., se disolvió sin necesidad de liquidación, todo ello en conformidad a lo establecido en el artículo 99 de la Ley N°18.046 sobre Sociedades Anónimas y articulo 158 del Reglamento de Sociedades Anónimas contenido en el Decreto número 702 del Ministerio de Hacienda de Chile, publicado en el Diario Oficial del 6 de julio del año 2012.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Cartocor S.A. quién posee el 99,999999% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante operaciones financieras y de inversión.

Cartocor es una entidad organizada bajo las leyes de Argentina con domicilio legal en Argentina.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en pesos chilenos, moneda de curso legal en Chile, y prepara sus Estados Financieros legales de acuerdo con las normas contables vigentes en Chile, las que corresponden a las Normas Internacionales de Información Financiera.

Los presentes estados financieros, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por la Sociedad controlante (por vía indirecta) Arcor S.A.I.C., para acompañar la presentación de sus estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros. Estas políticas han sido diseñadas en función a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) vigentes al 31 de diciembre de 2013 y aplicadas de manera uniforme a todos los ejercicios y períodos comparados que se presentan en estos estados financieros.

2.2 Normas contables

La Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros de acuerdo a NIIF, a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2013, conforme a lo previsto en la R.T. N° 26 de la FACPCE, modificada por la R.T. N° 29. En consecuencia, los presentes Estados Financieros al 31 de diciembre y al 31 de diciembre de 2012, han sido preparados de conformidad con la NIC 1 “Presentación de Estados Financieros”. Así mismo las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y a las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de emisión de los estados financieros.

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros son consistentes con aquellas utilizadas en la información complementaria incluida en Nota 3 a los estados contables auditados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013.

2.3 Adopción de las NIIF

La R.T. N° 26 de la FACPCE, modificada por la R.T. N° 29, estableció la aplicación obligatoria de las NIIF (IFRS por sus siglas en inglés), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), para la preparación de los estados contables de ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 26.831, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. Esta R.T. tiene vigencia para los estados contables correspondientes a ejercicios anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2012 –inclusive– y para los estados contables de períodos intermedios correspondientes al referido ejercicio económico.

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante por vía indirecta.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.3 Adopción de las NIIF (Cont.)

En abril de 2005, la CNV autorizó a Arcor S.A.I.C. el ingreso al Régimen de Oferta Pública de Títulos de Deuda. En consecuencia, Arcor S.A.I.C. se encuentra incluida dentro de las entidades que hacen oferta pública de obligaciones negociables, siendo los estados financieros al 31 de diciembre de 2012, los primeros estados financieros completos, conforme a NIIF.

Dentro del plan de implementación de NIIF que Arcor S.A.I.C. preparó y ejecutó, la Sociedad efectuó un diagnóstico de las principales diferencias de valuación y exposición entre NIIF y ARG PCGA y preparó información financiera al respecto, para que Arcor S.A.I.C. pudiera confeccionar sus estados financieros consolidados conforme a NIIF.

A partir de ello, la Sociedad controlante decidió hacer uso de la opción de presentar sus estados financieros conforme a NIIF, a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2012.

2.4 Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB y se exponen en pesos argentinos sin centavos, al igual que las notas.

Asimismo las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de emisión de los estados financieros.

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros son consistentes con aquellas utilizadas en los estados financieros de la Sociedad controlante por vía indirecta, Arcor S.A.I.C. correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012.

La preparación de estos estados financieros de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

A la fecha de los presentes estados financieros, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2012 que se exponen en estos estados financieros a efectos comparativos, surge de la información financiera a dicha fecha preparada a efectos de respaldar los estados financieros consolidados de la Sociedad controlante por vía indirecta, Arcor S.A.I.C.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.5 Nuevas normas contables

Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio financiero iniciado a partir del 1 de enero de 2013:

1. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios financieros iniciados a partir del 1 de enero de 2013 y han sido adoptadas anticipadamente

NIIF 9 “Instrumentos financieros”: aborda la clasificación, valuación y reconocimiento de los activos y de los pasivos financieros. Sustituye las partes de la NIC 39 que se refieren a la clasificación y valuación de los instrumentos financieros. La NIIF 9 requiere que los activos financieros se clasifiquen en dos categorías: aquellos valuados a valor razonable y los valuados a costo amortizado.

La clasificación se hace en el reconocimiento inicial y depende del modelo de negocio de la entidad para gestionar sus instrumentos financieros y las características de los flujos de efectivo contractuales del instrumento. Para los pasivos financieros, la norma mantiene la mayoría de los requerimientos de la NIC 39.

1. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios financieros iniciados a partir del 1 de enero de 2013 y no han sido adoptadas anticipadamente

CINIIF 21 “Gravámenes”: proporciona guías sobre cuando reconocer un pasivo por un gravamen impuesto por el gobierno, distinto del impuesto a las ganancias, tanto aquellos que se contabilizan de acuerdo con la NIC 37 “Provisiones, activos contingentes y pasivos contingentes”, como aquellos para los cuales no existe incertidumbre respecto del momento de cancelación y tampoco de su importe. La CINIIF 21 es efectiva para los períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2014, pudiendo ser aplicada en forma anticipada. De acuerdo con las evaluaciones realizadas, la CINIIF 21 no tiene un impacto significativo sobre los estados financieros de la Sociedad.

2.6 Propiedad, planta y equipo

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.6 Propiedad, planta y equipo (cont.)

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

Los costos por mantenimientos mayores se reconocen como parte del valor de costo del bien en la medida que se cumplan los criterios generales de reconocimiento de activos y se deprecian en el plazo estimado hasta el próximo mantenimiento mayor. Cualquier valor residual resultante del mantenimiento previo se carga a resultados.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipo:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Edificios	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles y útiles, herramientas, otros equipos y rodados	3 – 10 años
Obras en construcción	Sin depreciación

Los valores residuales de la propiedad, planta y equipo, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de la propiedad, planta y equipo se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipo, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros Ingresos y Egresos, neto” en el estado de resultados individual.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.7 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos o edificios o parte de un edificio o ambos) mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

Las inversiones inmobiliarias fueron valuadas al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de los edificios está en un rango entre 30 y 50 años.

Los valores residuales de las propiedades de inversión, su vida útil y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de las propiedades de inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de propiedades de inversión, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros y se incluyen en el rubro “Otros Ingresos y Egresos, neto” en el estado de resultados.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

2.8 Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se registran cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios a la Sociedad.

Licencias

Las licencias adquiridas individualmente se valúan inicialmente al costo, mientras que las adquiridas a través de combinaciones de negocios se reconocen a su valor razonable estimado a la fecha de la adquisición.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

A la fecha de cierre de los estados financieros, los activos intangibles con vida útil definida, se valúan al costo, netos de las amortizaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. Estos activos se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.8 Activos intangibles (Cont.)

Los activos intangibles con vida útil indefinida son aquellos que surgen de contratos u otros derechos legales que pueden ser renovados sin un costo significativo y para los cuales - sobre la base de un análisis de todos los factores relevantes - no existe un límite previsible del período a lo largo del cual se espera que el activo genere flujos netos positivos de efectivo para la entidad. Estos activos intangibles no se amortizan, sino que se someten a pruebas anuales de desvalorización, ya sea en forma individual o a nivel de la unidad generadora de efectivo. La categorización de “vida útil indefinida” también se revisa en forma anual para confirmar si sigue siendo sostenible.

2.9 Desvalorización de activos no financieros

Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros distintos del valor llave sobre los que se ha registrado una desvalorización, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.10 Conversión de estados financieros

1. Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el peso chileno.

La moneda de presentación de los presentes estados financieros es ARS, siendo está la moneda funcional de la sociedad controlante (por vía indirecta) de la Sociedad, Arcor S.A.I.C.

1. Transacciones y saldos en moneda distinta de la moneda funcional

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados, en el rubro “Diferencia de cambio, neta”.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.10 Conversión de estados financieros (Cont.)

1. Proceso de conversión

Los resultados y la situación financiera de la Sociedad, se convierten de la siguiente manera:

1. los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de la fecha de cierre;
2. los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio promedio de cada mes (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones); y
3. las diferencias de cambio resultantes se reconocen como otros resultados integrales.

2.11 Activos financieros

2.11.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

1. Activos financieros a costo amortizado y
2. Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

1. Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

1. el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y
2. las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.11 Activos financieros (Cont.)

1. Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.11.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados en el rubro “resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen en la nota 2.14.

2.12 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación, sobre la base de la capacidad de operación normal, y excluye a los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.12 Existencias (Cont.)

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo histórico, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

2.13 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por incobrabilidad.

La previsión por incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva que la Sociedad no podrá cobrar todos los montos pendientes de acuerdo con los términos originales. El monto de la previsión es determinado en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados.

2.14 Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de Flujos de Efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos y los descubiertos bancarios. En el estado de situación financiera, los descubiertos de existir, se clasifican como Préstamos en el Pasivo Corriente.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo, se registran al valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

2.15 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.16 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

2.17 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de interés efectivo.

2.18 Impuestos a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

• Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Chile a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

• Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.19 Beneficios sociales

1. Planes de pensión

La Sociedad paga contribuciones de manera contractual a través de planes de seguros administrados privadamente. La Sociedad no tiene obligaciones de pago adicionales una vez que estas contribuciones han sido pagadas. Como consecuencia de ello, este beneficio encuadra como un plan de contribuciones definidas. Las contribuciones se reconocen como gasto por beneficios a los empleados con el mismo criterio de devengamiento de salarios y jornales. Las contribuciones pagadas por adelantado, si las hubiere, se reconocen como un activo en la medida que otorgue derecho a su reembolso en efectivo o a la reducción de pagos futuros.

1. Gratificaciones al personal

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, la Sociedad reconoce una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

2.20 Provisiones / Contingencias

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro “resultados financieros, netos” del estado de resultados.

Se reconocen las siguientes provisiones:

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para otras contingencias: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Dirección de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros.

2.21 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como pasivo en los estados financieros en el ejercicio en el que los dividendos se aprueban por sus accionistas.

NOTA - 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.22 Reconocimiento de ingresos por venta

1. Ingresos por ventas de bienes y servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos e impuestos.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han entregado los productos o prestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta o prestación del servicio.

En cuanto a las ventas de servicios, el ingreso es reconocido en el periodo en el que el mismo es prestado, en función del grado de cumplimiento.

En el caso de los productos, se considera que los mismos no se han entregado hasta que no se hayan despachado al lugar especificado por el cliente y los riesgos de obsolescencia y de pérdida se hayan transferido al mismo.

La Sociedad registra las provisiones por devoluciones en base a información histórica y experiencia acumulada de forma tal de imputar las provisiones al mismo período en que la venta original se efectúa.

1. Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

NOTA 3. - POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en los presentes estados financieros.

La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en los presentes estados financieros.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipo

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipo cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipo es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

NOTA 3. - POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS (Cont.)

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipo (cont.)

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones (nota 2.10) y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizable, en caso de ser necesario su cálculo, son realizados a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

1. Previsiones para deudores incobrables y provisiones para contingencias

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas resultantes de la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la adecuación de las previsiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, nuestra experiencia histórica de incobrabilidad, la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos. La Sociedad tiene una política de previsión basada en la antigüedad de los créditos por ventas vencidos y un análisis individual de los mismos.

Se realizan provisiones para ciertas contingencias por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de provisiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se hace una determinación del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

NOTA 3. - POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS (Cont.)

1. Impuesto a las ganancias

Debemos estimar nuestro impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que operamos. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera. Debemos determinar en el curso de nuestros procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de nuestros activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos.

Reversamos en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que habían sido oportunamente registradas, si anticipamos que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar nuestras provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que operamos y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si ajustamos estas estimaciones en períodos futuros, nuestra situación financiera y resultados podrían verse afectados.

NOTA 4. - PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición evolución del rubro propiedad, planta y equipos:

	Terrenos y construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	52.488.281	139.693.774	6.842.251	660.512	199.684.818
Efecto de conversión	11.313.244	29.347.800	1.580.590	1.023.804	43.265.438
Altas	-	109.129	1.348.254	905.920	2.363.303
Transferencias	-	753.893	-	(753.893)	-
Bajas	-	(410.185)	(902.181)	-	(1.312.366)
Valor de origen al cierre del ejercicio	63.801.525	169.494.411	8.868.914	1.836.343	244.001.193
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(7.951.760)	(68.669.546)	(3.140.971)	-	(79.762.277)
Efecto conversión	(1.931.655)	(16.693.069)	(764.928)	-	(19.389.652)
Bajas	-	297.872	157.060	-	454.932
Depreciación del ejercicio (1)	(1.718.946)	(15.043.667)	(809.492)	-	(17.572.105)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(11.602.361)	(100.108.410)	(4.558.331)	-	(116.269.102)
SALDO AL 31.12.2013	52.199.164	69.386.001	4.310.583	1.836.343	127.732.091

1. El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 20.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título 4 del TO/CNV. Se detalla la vida útil de los componentes del rubro en nota 2.6.

NOTA 4. - PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS (Cont.)

	Terrenos y construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	42.413.891	109.531.981	5.599.299	6.967	157.552.066
Aumento por fusión con Alimentos Indal S.A.	-	590.741	119.594		710.335
Efecto de conversión	10.074.390	26.126.880	1.319.652	339.307	37.860.229
Altas	-	1.393.859	330.201	2.364.551	4.088.611
Transferencias	-	2.050.313	-	(2.050.313)	0
Bajas	-	-	(526.495)	-	(526.495)
Valor de origen al cierre del ejercicio	52.488.281	139.693.774	6.842.251	660.512	199.684.818
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(5.138.060)	(44.035.047)	(1.867.985)	-	(51.041.092)
Aumento por fusión con Alimentos Indal S.A.	-	(520.272)	(101.321)	-	(621.593)
Efecto conversión	(1.358.450)	(11.639.149)	(505.932)	-	(13.503.531)
Bajas	-	-	7.511	-	7.511
Depreciación del ejercicio (1)	(1.455.250)	(12.475.078)	(673.244)	-	(14.603.572)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(7.951.760)	(68.669.546)	(3.140.971)	-	(79.762.277)
SALDO AL 31.12.2012	44.536.521	71.024.228	3.701.280	660.512	119.922.541

1. El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 20.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título 4 del TO/CNV. Se detalla la vida útil de los componentes del rubro en nota 2.6.

NOTA 5. - PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	31.12.2013	31.12.2012
	Terrenos y construcciones	Terrenos y construcciones
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	4.022.401	3.250.358
Ajuste por conversion	866.982	772.043
Valor de origen al cierre del ejercicio	4.889.383	4.022.401
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	-
TOTAL	4.889.383	4.022.401

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título 4 del TO/CNV. Se detalla la vida útil de los componentes del rubro en nota 2.6.

Las propiedades de inversión se computan a su costo depreciado. Su valor razonable, al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es de ARS 31.487.694, ARS 28.317.259 respectivamente. Dichos valores fueron obtenidos de informes preparados por tasadores profesionales independientes, elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas.

NOTA 6. - ACTIVOS INTANGIBLES

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro activos intangibles:

	Marcas, patentes yLicencias
	31.12.2013	31.12.2012
Costo
Valor inicial en libros	472.348	381.687
Efecto de conversion	101.810	90.661
Valor de origen al cierre del ejercicio	574.158	472.348
Amortización
Valor inicial en libros	(285.056)	(171.760)
Efecto conversión	(71.349)	(47.079)
Amortización del ejercicio (1)	(78.219)	(66.217)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio neto en libros	(434.624)	(285.056)
TOTALES	139.534	187.292

1. El destino contable del cargo por amortización del ejercicio, se informa en nota 20

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título 4 del TO/CNV. Se detalla la vida útil de los componentes del rubro en nota 2.8.

NOTA 7. - ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El impuesto a las ganancias diferido se compone de la siguiente manera para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2013 y 31 de diciembre 2012:

	Saldos al 31.12.2012	Efectos de conversión	Cargo imputado en resultados	Saldos al 31.12.2013
Activos
Créditos por ventas y otros créditos	454.929	152.102	421.131	1.028.162
Existencias	(42.555)	171.561	1.414.160	1.543.166
Provisiones	1.499.535	336.595	106.014	1.942.144
Cuentas por pagar y otras deudas	260.946	62.846	51.318	375.110
Pérdida tributaria	16.978.071	3.720.495	474.625	21.173.191
Subtotal Activo	19.150.926	4.443.599	2.467.248	26.061.773
Pasivos
Propiedad, plantas y equipo	(13.026.633)	(2.652.049)	1.209.705	(14.468.977)
Activos intangibles	(94.468)	(10.453)	77.015	(27.906)
Subtotal Pasivo	(13.121.101)	(2.662.502)	1.286.720	(14.496.883)
TOTAL ACTIVO DIFERIDO	6.029.825	1.781.097	3.753.968	11.564.890
Provisión de valuación de impuesto diferido	(5.978.363)	(1.778.487)	(3.808.040)	(11.564.890)
TOTALES	51.462	2.610	(54.072)	-

NOTA 7. - ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO (Cont.)

	Saldos al 01.01.2012	Efectos de conversión	Cargo imputado en resultados	Saldos al 31.12.2012
Activos
Créditos por ventas y otros créditos	584.926	146.687	(276.684)	454.929
Existencias	616.543	154.662	(813.760)	(42.555)
Provisiones	489.869	100.928	908.738	1.499.535
Cuentas por pagar y otras deudas	263.742	72.031	(74.827)	260.946
Pérdida tributaria	15.832.597	3.756.504	(2.611.030)	16.978.071
Subtotal Activo	17.787.677	4.230.812	(2.867.563)	19.150.926
Pasivos
Propiedad, plantas y equipo	(9.204.652)	(2.240.143)	(1.581.838)	(13.026.633)
Activos intangibles	(36.833)	(8.825)	(48.810)	(94.468)
Subtotal Pasivo	(9.241.485)	(2.248.968)	(1.630.648)	(13.121.101)
TOTAL ACTIVO DIFERIDO	8.546.192	1.981.844	(4.498.211)	6.029.825
Provisión de valuación de impuesto diferido	(8.954.939)	(2.118.913)	5.095.489	(5.978.363)
TOTALES	(408.747)	(137.069)	597.278	51.462

El plazo de reversión estimado de los activos y pasivos diferidos es el siguiente:

	31.12.2013	31.12.2012
Activos
Impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses	26.061.773	19.150.926
Sub - total Activos por Impuestos Diferidos	26.061.773	19.150.926
Pasivos
Impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses	(14.496.883)	(13.121.101)
Sub - total Pasivos por Impuestos Diferidos	(14.496.883)	(13.121.101)
Provisión de valuación de impuesto diferido	(11.564.890)	(5.978.363)
TOTALES	-	51.462

NOTA 8. - CRÉDITOS POR VENTA Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición de los rubros créditos por ventas y otros créditos:

Créditos por ventas

	31.12.2013	31.12.2012
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales comunes con terceros	171.508.313	121.398.299
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (Nota 26)	9.540.029	10.422.215
Menos: Previsión cuentas por cobrar	(5.140.820)	(2.252.421)
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	175.907.522	129.568.093

Otros créditos

	31.12.2013	31.12.2012
No corriente
Créditos fiscales y anticipos impositivos	18.788.523	20.258.028
Depósitos en garantía	54.228	43.571
TOTAL NO CORRIENTE	18.842.751	20.301.599
Corriente
Créditos fiscales y anticipos impositivos	3.167.757	832.788
Depósitos en garantía	131.305	105.375
Anticipos a proveedores por compra de existencias y otros bienes y servicios	675.255	840.753
Gastos pagados por adelantado	1.998.455	896.572
Deudores por Realización de Inversiones	-	1.638.931
Otros créditos a cobrar con partes relacionadas (nota 26)	-	1.154.696
Diversos	6.172.539	2.790.246
TOTAL CORRIENTE	12.145.311	8.259.361
TOTAL OTROS CRÉDITOS	30.988.062	28.560.960

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 existen créditos por ventas comunes que se encuentran vencidos pero no provisionados que ascienden a ARS 58.155.789 y ARS 29.470.668 respectivamente. Los mismos están relacionados con un número de clientes específicos por los que no existe historia reciente de incumplimiento o la Sociedad cuenta con garantías de diversos tipos por un monto equivalente al crédito vencido no provisionado.

NOTA 8. - CRÉDITOS POR VENTA Y OTROS CRÉDITOS (Cont.)

La antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:

	31.12.2013	31.12.2012
Desde tres hasta seis meses	39.880.715	19.718.790
De seis a doce meses	12.639.486	8.028.292
Más de un año	5.635.588	1.723.586
TOTAL VENCIDO NO PREVISIONADO	58.155.789	29.470.668

Los créditos por ventas con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta. Los mismos vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Dichos créditos por ventas no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estos créditos con partes relacionadas.

Al 31 de diciembre de 2013, 2012 y al 1 de enero de 2012, el monto de la previsión por desvalorización de créditos por ventas ascendieron a ARS 5.140.820, 2.252.421 y 2.655.113, respectivamente.

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.2013	31.12.2012
CLP	193.211.599	150.478.402
USD	13.683.983	7.650.651
TOTAL	206.895.582	158.129.053

Los movimientos de la provisión por desvalorización de créditos por venta y otros créditos se exponen en el cuadro a continuación:

	31.12.2013	31.12.2012
Saldo de inicio	2.252.421	2.655.113
Aumentos	2.117.971	-
Disminuciones	-	(1.022.947)
Aplicaciones	-	(133.045)
Efectos de conversión	770.428	753.300
TOTALES	5.140.820	2.252.421

NOTA 9. - EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro existencias:

	31.12.2013	31.12.2012
Materia primas y materiales	57.459.554	51.228.187
Materia primas y materiales en tránsito	29.265.357	4.694.709
Productos terminados y de reventa	4.212.968	5.114.139
Productos en proceso	958.851	531.204
Menos: Previsión por desvalorización de existencias	(1.352.520)	(2.143.639)
TOTAL	90.544.210	59.424.600

La evolución de la previsión para desvalorización de existencias es la siguiente:

	31.12.2013	31.12.2012
Saldo de inicio	2.143.639	2.416.542
Disminuciones	(1.120.840)	(798.656)
Efecto de conversión	329.721	525.753
TOTAL	1.352.520	2.143.639

NOTA 10. - EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

	31.12.2013	31.12.2012
Efectivo disponible y en bancos	24.654	70.976
Depósitos bancarios a corto plazo	9.137.841	12.399.572
TOTAL	9.162.495	12.470.548

NOTA 11. - EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos dos ejercicios:

	2013	2012
Capital social al inicio	173.043.667	164.690.258
Aumento por efectos de la Fusión con Alimentos Indal S.A.	-	5.333.707
Ajuste de Capital	-	3.019.702
Capital social al cierre	173.043.667	173.043.667

Con fecha 31 de diciembre de 2012, Cartocor Chile S.A. se fusiona con Alimentos Indal S.A. aportando ésta última ARS 5.333.707 al capital social de la sociedad continuadora.

El capital social total al 31 de diciembre de 2013 y 2012, asciende a ARS 173.043.667 y se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto. El mismo está representado por 22.643.218 acciones ordinarias sin valor nominal.

NOTA 12. - RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros se exponen los cambios en Resultados no Asignados para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2013 y 2012, respectivamente:

	TOTAL
Saldos al 31 de diciembre de 2012	2.500.199
Pérdida neta del ejercicio	(8.061.424)
TOTAL AL 31.12.2013	(5.561.225)

	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2012	(51.772.738)
Ganancia neta del ejercicio	4.555.179
Aumento por efectos de la Fusión con Alimentos Indal S.A.	49.717.758
TOTAL AL 31.12.2012	2.500.199

NOTA 13. - OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

A continuación se expone la evolución correspondiente a Otros componentes del patrimonio al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de diciembre 2012, respectivamente:

	Reserva de conversión	TOTAL
Saldo al 31 de diciembre de 2012	28.021.216	28.021.216
Diferencia de conversión del ejercicio	42.854.133	42.854.133
TOTAL AL 31.12.2013	70.875.349	70.875.349

	Reserva de conversión	TOTAL
Saldo al 1 de enero de 2012	854.706	854.706
Diferencia de conversión del ejercicio	27.166.510	27.166.510
TOTAL AL 31.12.2012	28.021.216	28.021.216

NOTA 14. - PRÉSTAMOS

Los saldos del rubro préstamos al 31 de diciembre de 2013 y 2012 se exponen a continuación:

	31.12.2013	31.12.2012
Corriente
Préstamos bancarios	94.478.249	63.662.122
TOTAL	94.478.249	63.662.122

A continuación se resumen los plazos de vencimiento de los préstamos de la Sociedad:

• Saldos al 31 de diciembre 2013:

Corriente	Sin plazo	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total corriente
Préstamos bancarios	-	91.233.773	3.244.476	-	-	94.478.249
TOTAL AL 31.12.2013	-	91.233.773	3.244.476	-	-	94.478.249

• Saldos al 31 de diciembre 2012:

Corriente	Sin plazo	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total corriente
Préstamos bancarios	-	56.341.504	7.320.618	-	-	63.662.122
TOTAL AL 31.12.2012	-	56.341.504	7.320.618	-	-	63.662.122

Los valores en libros de los préstamos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.2013	31.12.2012
USD	94.478.249	63.662.122
TOTAL	94.478.249	63.662.122

El valor en libros y el valor razonable de los préstamos al 31 de diciembre de 2013 son los siguientes:

	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	94.478.249	94.478.249
TOTAL AL 31.12.2013	94.478.249	94.478.249

El valor en libros y el valor razonable de los préstamos al 31 de diciembre de 2012 son los siguientes:

	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	63.662.122	63.662.122
TOTAL AL 31.12.2012	63.662.122	63.662.122

NOTA 15. - OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2013	31.12.2012
No corriente
Gratificaciones por jubilación	131.607	-
TOTALES	131.607	-

NOTA 16. - PROVISIONES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro provisiones:

	31.12.2013	31.12.2012
Corriente
Para juicios laborales, civiles y comerciales	-	180.125
TOTALES	-	180.125

La evolución del rubro para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 y 2012 fue la siguiente:

	Juicios laborales, civiles y comerciales
31.12.2013	31.12.2012
Valores al inicio del ejercicio	180.125	-
Altas	-	180.125
Aplicaciones	(190.811)	-
Efecto conversión	10.686	-
TOTAL AL 31.12.2013	-	180.125

NOTA 17. - CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2013	31.12.2012
Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros	92.258.799	67.843.263
- Partes relacionadas (nota 26)	3.554.467	5.937.884
Cargas fiscales	76.541	448.630
Remuneraciones y cargas sociales	3.620.617	2.758.648
TOTAL	99.510.424	76.988.425

NOTA 18. - VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:

	31.12.2013	31.12.2012
Ventas de bienes
- Terceros	294.752.215	255.985.175
- Partes relacionadas (Nota 26)	10.876.334	9.527.636
TOTAL	305.628.549	265.512.811

NOTA 19. - COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:

	31.12.2013	31.12.2012
Existencias al inicio del ejercicio	59. 400.984	48.012.078
Compras	252.501.234	204.727.588
Gastos de Producción (Nota 20)	64.257.243	55.196.179
Venta de subproductos	(13.772.943)	(11.285.856)
Efecto de conversión	13.557.307	10.552.699
Existencias al cierre del ejercicio	(90.544.210)	(59.400.984)
TOTAL	285.399.615	247.801.704

NOTA 20. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Comercialización”:

Gastos de Comercialización	Total 31.12.2013	Total 31.12.2012
Honorarios y retribuciones por servicios	6.220	-
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	3.194.490	2.826.971
Conservación de prop., planta y equipos, y prop. de inversión	127.100	64.046
Deprec. de prop., planta y equipos, y prop. de inversión (nota 4)	122.936	104.741
Fletes y acarreos	14.022.073	11.909.258
Combustibles y Lubricantes	166.035	134.829
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	109.369	131.489
Gastos de viaje, movilidad y estadía	116.725	163.898
Publicidad y propaganda	25.989	68.660
Quebranto (recupero) por deudores incobrables	2.117.971	(1.022.947)
Seguros	10.461	16.783
Quebranto (recupero) de desvalorización de existencias	(1.120.840)	(798.656)
Limpieza, desinfección y jardinería	51.287	29.579
Otros gastos generales varios	113.619	(1.708)
TOTALES	19.063.435	13.626.943

NOTA 20. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550) (Cont.)

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:

Gastos de Administración	Total 31.12.2013	Total 31.12.2012
Honorarios y retribuciones por servicios	1.510.212	1.072.120
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	3.789.673	3.275.959
Impuestos, tasas y contribuciones	899.429	910.910
Conservación de prop., planta y equipos, y prop. de inversión	29.695	36.736
Deprec. de prop., planta y equipos, y prop. de inversión (nota 4)	198.843	168.729
Combustibles y Lubricantes	51.462	31.261
Servicios de terceros	292.923	244.357
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	153.574	154.100
Gastos de viaje, movilidad y estadía	299.543	226.280
Arrendamientos / alquileres operativos	49.286	48.560
Seguros	916.328	406.206
Sistemas y Soft. de Aplicación	59.479	-
Limpieza, desinfección y jardinería	51.326	29.917
Otros gastos generales varios	792.410	680.944
TOTALES	9.094.183	7.286.079

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Producción”:

Gastos de Producción	Total 31.12.2013	Total 31.12.2012
Honorarios y retribuciones por servicios	86.986	128.754
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	23.340.712	18.849.053
Impuestos, tasas y contribuciones	-	14.447
Conservación de prop., planta y equipos, y prop. de inversión	8.714.950	8.702.852
Deprec. de prop., planta y equipos, y prop. de inversión (nota 4)	17.250.326	14.330.102
Fletes y acarreos	10.453	49.929
Combustibles y Lubricantes	6.716.724	6.072.810
Gastos de exportación e importación	414.249	140.914
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	2.733.456	2.538.237
Gastos de viaje, movilidad y estadía	1.710.470	1.572.931
Calidad y Medio Ambiente	296.900	199.196
Publicidad y propaganda	4.813	1.580
Arrendamientos / alquileres operativos	298.316	104.013
Seguros	1.366.095	940.561
Sistemas y Soft. de Aplicación	217.546	298.278
Amortización de Activos Intangibles	78.219	66.217
Limpieza, desinfección y jardinería	296.957	348.185
Otros gastos generales varios	720.071	838.120
TOTALES	64.257.243	55.196.179

NOTA 21. - SUELDOS, JORNALES Y CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios:

Cargo a resultados

	31.12.2013	31.12.2012
Sueldos y jornales y cargas sociales	29.692.475	24.465.469
Planes de pensión - contribuciones definidas	632.400	486.514
TOTAL	30.324.875	24.951.983

NOTA 22. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros ingresos / (egresos) – neto:

	31.12.2013	31.12.2012
Resultado de venta de propiedades plantas y equipo e inversiones no corrientes (costo)	(224.625)	-
Resultado de venta de propiedades plantas y equipo e inversiones no corrientes (ingresos)	270.623	-
Otros	112.313	-
OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO	158.311	-

NOTA 23. - RESULTADOS FINANCIEROS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros:

	31.12.2013	31.12.2012
Ingresos financieros
Intereses:
- Explícitos e implícitos	8.175.317	6.455.867
Subtotal de ingresos financieros	8.175.317	6.455.867
Gastos financieros
Intereses:
-Bancarios	(2.295.181)	(2.123.671)
-Explícitos e implícitos	(2.172.558)	(3.941.120)
- Financieros partes relacionadas (nota 26)	(619.375)	(1.468.155)
-Gastos de financiación	(611.192)	(553.039)
Subtotal de gastos financieros	(5.698.306)	(8.085.985)
Menos: importes capitalizados en activos que califican	-	-
Subtotal de gastos financieros	(5.698.306)	(8.085.985)
TOTAL	2.477.011	(1.630.118)

NOTA 24. - DIFERENCIA DE CAMBIO, NETA

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro diferencia de cambio, neta:

	31.12.2013	31.12.2012
Diferencias de cambio generadas por activos	9.732.136	(6.578.346)
Diferencias de cambio generadas por pasivo	(12.446.126)	10.397.868
TOTAL	(2.713.990)	3.819.522

NOTA 25. - IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:

	31.12.2013	31.12.2012
Perdida por utilidades absorbidas	-	5.567.689
Impuesto a las ganancias - método diferido	(54.072)	-
TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(54.072)	5.567.690

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:

	31.12.2013	31.12.2012
Resultado del ejercicio antes de impuestos	(8.007.352)	(1.012.511)
Porcentaje del impuesto	20%	20%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	1.601.470	202.502
Pago previsional por utilidades absorbidas	-	5.567.690
Otros Créditos	4.870.376	(4.725.746)
Otros netos	(939.391)	1.546.582
(Aumento) disminución provisión de valuación	(3.808.040)	5.095.489
Ajuste por conversión	(1.778.487)	(2.118.827)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(54.072)	5.567.690

NOTA 26. - TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las transacciones al 31 diciembre de 2013 y 2012 y saldos pendientes al 31 de diciembre de 2013 y 2012 con partes relacionadas:

1. Ventas de bienes, servicios y Recupero de gastos de servicios

Ventas de bienes

	Tipo de relación	31.12.2013	31.12.2012
Cartocor Perú S.A.	Relacionada	3.443.069	1.345.740
Cartocor S.A.	Controlante	144.945	281.565
Industrias De Alimentos Dos En Uno S.A	Relacionada	7.288.320	7.900.331
TOTALES		10.876.334	9.527.636

1. Compras de bienes

	Tipo de relación	31.12.2013	31.12.2012
Arcor S.A.I.C.	Controlante por vía indirecta	3.862.451	2.472.845
Bagley Chile S.A.	Relacionada	3.910	2.264
Cartocor S.A.	Controlante	15.047.775	24.475.450
GAP Regional Services S.A.	Relacionada	-	1.605.840
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A	Relacionada	5.559	3.837
TOTALES		18.919.695	28.560.236

1. Compras de servicios y otros egresos

Compra de servicios

	Tipo de relación	31.12.2013	31.12.2012
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	314.130	261.979
TOTALES		314.130	261.979

1. Intereses financieros

	Tipo de relación	31.12.2013	31.12.2012
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	619.375	1.468.155
TOTALES		619.375	1.468.155

1. Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar

	Tipo de relación	31.12.2013	31.12.2012
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	-	245.851
Cartocor Perú S.A.	Relacionada	6.312.744	1.309.382
Ind. Dos en Uno Colombia Ltda.	Relacionada	-	347.423
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	3.227.285	2.397.122
Unidal Ecuador S.A.	Relacionada	-	5.681.278
Unidal México S.A.	Relacionada	-	441.159
TOTALES		9.540.029	10.422.215

Cuentas por pagar

	Tipo de relación	31.12.2013	31.12.2012
Bagley Chile S.A.	Relacionada	1.381	-
Cartocor S.A.	Controlantes	3.550.882	5.848.762
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	2.204	89.122
TOTALES		3.554.467	5.937.884

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

1. Otros créditos

	Tipo de relación	31.12.2013	31.12.2012
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	-	999.624
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	-	155.072
TOTALES		-	1.154.696

(g) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y Alta Gerencia al 31 de diciembre de 2013 asciende a ARS 3.352.894., mientras que al 31 de diciembre de 2012 ascendió a ARS 2.879.669.

La Alta Gerencia, es quien constituye la máxima autoridad en la toma de decisiones operativas y responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos

NOTA 27. - ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO 27.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2013:

	Costo amortizado	Valor razonable		Total al 31.12.2013
con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	25.146.593	-	-	25.146.593
Créditos por ventas	175.907.522	-	-	175.907.522
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	9.162.495	-	9.162.495
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2013	201.054.115	9.162.495	-	210.216.610
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos	94.478.249	-	-	94.478.249
Obligaciones por beneficio de retiro del personal	131.607			131.607
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	99.433.883	-	-	99.433.883
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2013	194.043.739	-	-	194.043.739

Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

27.1 Instrumentos financieros por categoría (cont.)

Al 31 de diciembre de 2012:

	Costo amortizado	Valor razonable		Total al 31.12.2012
con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	23.197.220	-	-	23.197.220
Créditos por ventas	129.568.093	-	-	129.568.093
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	12.470.548	-	12.470.548
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2012	152.765.313	12.470.548	-	165.235.861
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos	63.662.122	-	-	63.662.122
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	76.539.795	-	-	76.539.795
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2012	140.201.917	-	-	140.201.917

1. Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

NOTA 27. - ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO (Cont.)

27.2 Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

• Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
• Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
• Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1 y comprenden efectivo y equivalentes.

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 la Sociedad no posee instrumentos financieros incluidos en el Nivel 1,2 y 3:

27.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

1. Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

Se encuentran incluidos en el rubro “Activos financieros a valor razonable”. El mismo se estimó utilizando información de mercados activos, valuando cada cuota parte al valor de cotización de las mismas al cierre de cada ejercicio, por lo que su valuación califica como Nivel 1.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

1. Colocaciones transitorias (incluidas en Efectivo y equivalentes de efectivo)

La Sociedad considera que el valor de libros de las inversiones a corto plazo y de alta liquidez, que puedan convertirse en efectivo rápidamente y están sujetas a un riesgo insignificante de cambio en su valor, y cuyo vencimiento original no supera los noventa días, como efectivo  y equivalente de efectivo, se aproxima a su valor razonable. Básicamente comprende depósitos a plazo fijo en entidades financieras de primer nivel.

1. Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron provisionados.

1. Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

1. Préstamos

Los préstamos comprenden principalmente:

1. Préstamos y otras deudas financieras a tasa fija

Comprenden principalmente saldos de préstamos de corto y largo plazo, tomados por la Sociedad con entidades financieras de primera línea y operaciones de arrendamiento financiero.

El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos.

1. Préstamos con relacionadas

Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden deudas a tasa variable repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho cálculo tasas observables de mercado. Es por ello que el valor de libros no difiere de su valor razonable.

27.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero de la Sociedad se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo Arcor las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería del Grupo Arcor, en coordinación estrecha con la gerencia de la Sociedad.

27.4.1. Riesgo de mercado

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante ciertas operaciones son expresadas en otras monedas, principalmente el USD, o derivadas de ésta últimas.

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad estima que el impacto de una variación de un 33% favorable/desfavorable de los principales tipos de cambio (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una ganancia / (pérdida) antes de impuestos de aproximadamente ARS 41.019.945.

NOTA 27. - ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO (Cont.)

27.4.2. Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

27.4.2.1. Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo, fondos comunes de inversión e instrumentos financieros derivados.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

27.4.2.2. Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes domésticos de consumo masivo

La cartera de clientes domésticos se divide en exportadores hortofrutícolas y clientes industriales.

Todos los clientes están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de la situación económica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el canal al cual pertenece el cliente.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad tiene establecidos controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través del abogado de la Sociedad.

27.4.2.3. Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes industriales

Comprende principalmente, créditos a cobrar por ventas de productos industriales en Argentina. La gestión de este riesgo recae en los departamentos de créditos y cobranzas de cada uno de estos negocios y, al igual que en el caso de consumo masivo, existe un Manual de Créditos que fija la metodología para la determinación del límite de crédito.

27.4.2.4. Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones

La Sociedad posee una amplia base de clientes, que están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo. Generalmente, las primeras operaciones con nuevos clientes son desarrolladas con cartas de créditos y luego, una vez afianzada la relación, en cuenta corriente. Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

NOTA 27. - ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO (Cont.)

27.4.3. Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez la Sociedad dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad y pasivos financieros derivados netos por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2013 y 2012, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados.

	Valor libros	Vencimientos contractuales
	Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total al 31.12.2013
Préstamos	94.478.249	94.853.262	-	-		94.853.262
Obligaciones por beneficio de retiro del personal	131.607	-	-	-	131.607	131.607
Cuentas por pagar y otras deudas	106.395.650	99.367.071	-	-		99.367.071
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2013	201.005.506	194.220.333	-	-	131.607	194.351.940

	Valor libros	Vencimientos contractuales
	Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total al 31.12.2012
Préstamos	63.662.122	63.943.372	-	-	-	63.943.372
Cuentas por pagar y otras deudas	86.980.693	82.995.040	-	-	-	82.995.040
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2012	150.642.815	146.938.412	-	-	-	146.938.412

27.4.4 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos. Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento.

NOTA 28.- MEDIO AMBIENTE

La Sociedad cumple la normativa legal ambiental vigente y va más allá de esta en busca de mejoras en su desempeño ambiental y comprende las ventajas que esto implica para la satisfacción y el ambiente motivador de su personal, el de su entorno y para el éxito de su negocio hoy y en el futuro.

Sus instalaciones cuentan desde la entrada en vigencia de la ley de bases generales del medio ambiente y sus reglamentos, con resoluciones de calificación ambiental emitidas por la autoridad competente en la materia que la validan ambientalmente para desarrollar sus actividades.

Entendemos que el desarrollo económico debe estar en armonía con el bienestar y la inclusión social, y con la valorización, conservación y defensa del medio ambiente. Por ello, hemos asumido un compromiso general con el desarrollo sustentable y tres compromisos específicos con los temas más relevantes y prioritarios para nuestro negocio.

• Compromiso con el uso racional del agua.
• Compromiso con el uso racional del packaging.
• Compromiso con la eficiencia energética y la minimización de los impactos que contribuyen al cambio climático global.

NOTA 29.- CONTINGENCIAS

No existen contingencias a la fecha del cierre de los presentes estados financieros.

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