ARCOR A.G. S.A. LTD.

Estados Contables por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior, juntamente con el informe del auditor

INFORME DEL AUDITOR

Santa Cruz de la Sierra, 15 de febrero de 2013

A los Señores Directores de

ARCOR A.G. S.A. LTD.

Hemos auditado los estados de situación patrimonial adjuntos de ARCOR A.G. S.A. LTD. (una sociedad constituida en Suiza, subsidiaria de Arcor S.A.I.C., sociedad constituida en la provincia de Córdoba, República Argentina) al 31 de diciembre de 2012 y 2011, y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios finalizados en esas fechas. Asimismo hemos auditado los estados de situación patrimonial consolidados adjuntos de ARCOR A.G. S.A. LTD. y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2012 y 2011, y los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo por los ejercicios finalizados en esas fechas, que se exponen como información complementaria. Dichos estados contables, que se presentan convertidos a pesos argentinos, son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados contables basada en nuestras auditorías.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la Republica Argentina. Una auditoria requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces y errores significativos en los estados contables. Una auditoria incluye examinar, sobre bases selectivas, la evidencia respaldatoria de la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto. Consideramos que nuestras auditorías nos brindan una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
Tal como se indica en la Nota 2.1 a los estados contables adjuntos, los estados contables mencionados en el párrafo 1., han sido preparados haciendo uso de la opción prevista en el artículo 1 de la Resolución General N° 592/2011 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.), al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar la presentación de sus estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2012 y, por consiguiente, reflejan los activos, pasivos, patrimonio neto, ingresos, gastos y flujos de efectivo de ARCOR A.G. S.A. LTD. así como los activos, pasivos, patrimonio neto, ingresos, gastos y flujo de efectivo (todos ellos consolidados) de ARCOR A.G. S.A. LTD. y sus sociedades controladas, convertidos a pesos argentinos para ese propósito, y pueden no ser apropiados para otros usos.
En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el párrafo 1., presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de ARCOR A.G. S.A. LTD. al 31 de diciembre de 2012 y 2011, y los resultados de sus operaciones y los flujos de su efectivo por los ejercicios finalizados en dichas fechas, así como, la situación patrimonial consolidada de ARCOR A.G. S.A. LTD. y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2012 y 2011, y los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo (todos ellos consolidados) por los ejercicios finalizados en esas fechas, de conformidad con las normas contables profesionales aprobadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, tal como fueron aprobadas por la Comisión Nacional de Valores y las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales.

ERNST & YOUNG LTDA.

Firma miembro de Ernst & Young Global

Javier Iriarte J.

Socio

Denominación de la Sociedad: ARCOR A.G. S.A. Ltd.

Domicilio Legal: Baarestrasse, 78, 6300 Zug, SUIZA

EJERCICIO ECONÓMICO N° 11

Estados Contables por el ejercicio iniciado el 1° de enero de 2012 y finalizado el 31 de diciembre de 2012, presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior.

ANTECEDENTES

Actividad principal: Inversión en otras empresas y prestación de servicios auxiliares y financiación a las mismas.

Fecha de inscripción en el Registro Mercantil del Canton Zug – Registro Principal: 14 de febrero de 2002.

Fecha de inscripción de las modificaciones (última): 19 de diciembre de 2007.

Número de Registro en el Registro Mercantil del Canton Zug – Registro Principal: CH – 170.3.025.403-9.

Fecha de finalización del plazo de duración: Indefinido.

Datos de la sociedad controlante

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba – República Argentina.

Actividad principal: Fábrica de golosinas.

Participación de la sociedad controlante sobre el capital social y los votos: 100%

Información de las sociedades controladas en “Anexo C” a los estados contables individuales

CAPITAL SOCIAL: ARS 10.000.765 (NOTA 7)

Composición del capital social (expresado en ARS):



Acciones	Suscripto	Integrado	Inscripto


430.000 acciones ordinarias de VN ARS 23,258 de 1 voto cada una	10.000.765	10.000.765	10.000.765

	10.000.765	10.000.765	10.000.765

ARCOR A.G. S.A. Ltd.

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011


ACTIVO	31.12.12 (Nota 1)	31.12.11 (Nota 1)	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.12.12 (Nota 1)	31.12.11 (Nota 1)

ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos	17.363.285	18.319.746	Cuentas por pagar	73.572.775	42.060.403
Inversiones	285.927	467.866	Préstamos	19.039.096	-
Créditos por ventas	30.470.520	18.425.885	Remuneraciones y cargas sociales	3.650.796	2.567.228
Otros créditos	39.550.130	20.483.119	Cargas fiscales	3.845.597	3.063.432
Bienes de cambio	52.556.536	18.971.187	Anticipos de clientes	52.725	53.300
			Otros pasivos	10.442.482	2.473.933
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	140.226.398	76.667.803	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	110.603.471	50.218.296

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE

Otros créditos	324.263	155.336	Remuneraciones y cargas sociales	1.848.555	1.433.922
Bienes de uso (Anexo A)	3.518.366	3.083.933	Otros pasivos	-	208.477
Otros activos	90.306	78.939
			TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	1.848.555	1.642.399
			TOTAL DEL PASIVO	112.452.026	51.860.695
			Participación de terceros	190.837	212.570
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	3.932.935	3.318.208	PATRIMONIO NETO	31.516.470	27.912.746
TOTAL DEL ACTIVO	144.159.333	79.986.011	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	144.159.333	79.986.011

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos Estados Contables Consolidados.


	31.12.12 (Nota 1)	31.12.11 (Nota 1)

Ventas netas	180.022.807	150.784.881
Costo de los bienes vendidos (Anexo F)	(136.791.552)	(115.613.556)

GANANCIA BRUTA	43.231.255	35.171.325

Gastos de comercialización (Anexo H)	(48.551.679)	(45.914.238)
Gastos de administración (Anexo H)	(13.865.711)	(6.412.429)
Otros ingresos operativos, neto	20.820.654	18.475.744

GANANCIA OPERATIVA	1.634.519	1.320.402

Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto
Generados por activos
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	294.322	(815.678)
Resultado por conversión	17.790.029	5.186.161
Descuentos otorgados a terceros por pronto pago	(338.210)	(269.121)
Diferencias de cambio e intereses	546.035	633.291
Generados por pasivos
Resultado por conversión	(14.023.330)	(2.823.927)
Diferencias de cambio e intereses	(1.669.237)	(512.961)
Otros ingresos no operativos, neto	(253.139)	124.092

GANANCIA NETA DEL EJERCICIO ANTES DE LA PARTICIPACIÓN DE TERCEROS EN LA SOCIEDAD CONTROLADA Y DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS	3.980.989	2.842.259

Participación de terceros en las sociedades controladas	(56.189)	(60.529)
Impuesto a las ganancias	(321.076)	(307.886)

GANACIA NETA DEL EJERCICIO	3.603.724	2.473.844

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


	31.12.12 (Nota 1)	31.12.11 (Nota 1)

VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	18.787.612	16.360.107

(Disminución ) Aumento neto del efectivo	(1.138.400)	2.427.505

Caja y bancos	17.363.285	18.319.746
Inversiones	285.927	467.866

EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO	17.649.212	18.787.612

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS OPERACIONES

Ganancia del ejercicio	3.603.724	2.473.844

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las operaciones	1.752.864	1.514.164
Depreciación de bienes de uso	1.252.241	1.098.468
Valor residual de las bajas de bienes de uso	123.358	47.281
Participación de terceros	56.189	60.529
Impuesto a las ganancias	321.076	307.886

Aumento neto de activos	(64.936.004)	(6.628.401)
Aumento neto de créditos por ventas (neto de previsiones)	(14.239.735)	(283.107)
Aumento neto de otros créditos (neto de previsiones)	(17.046.712)	(9.702.012)
(Aumento) Disminución neta de bienes de cambio (neto de previsiones)	(33.638.190)	3.362.905
Aumento neto de otros activos	(11.367)	(6.187)

Aumento neto de pasivos	41.289.874	6.525.126
Aumento neto de cuentas por pagar y anticipos de clientes	31.501.563	3.603.142
Aumento neto de remuneraciones y cargas sociales	1.498.201	812.406
Aumento neto de cargas fiscales	461.089	758.355
Aumento neto de otros pasivos	7.829.021	1.351.223
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN ) GENERADO POR LAS OPERACIONES	(18.289.542)	3.884.733

FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisiciones de bienes de uso	(1.810.032)	(1.417.088)

FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(1.810.032)	(1.417.088)

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento de préstamos	19.039.096	-
Distribución de dividendos	(77.922)	(40.140)

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	18.961.174	(40.140)

(DISMINUCIÓN) AUMENTO NETO DEL EFECTIVO	(1.138.400)	2.427.505

(1) Fondos: Caja y bancos e Inversiones corrientes con vencimientos originales hasta 90 días de la fecha de cada cierre.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
ARS	Peso Argentino.
Arcor S.A.I.C	Arcor Sociedad Anónima Industrial y Comercial. Sociedad Controlante.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.C.A.B.A.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
La Sociedad / Arcor A.G. S.A. Ltd.	Indistintamente, Arcor A.G. S.A. Ltd.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E. – La Serrana S.A. y Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltda.
VN	Valor Nominal.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes Estados Contables Consolidados, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior, siendo además aplicables las Notas 1 y 2 a los Estados Contables Individuales.

1.1. Base de preparación de los Estados Contables Consolidados

Los presentes Estados Contables Consolidados han sido preparados en base al método establecido en la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptada por la R.G. N° 459/04 de la C.N.V. En base a dicho método, la Sociedad ha consolidado línea por línea sus Estados Contables al 31 de diciembre de 2012 y 2011, con los Estados Contables de las sociedades controlada, las cuales están valuadas en el estado de situación patrimonial de la Sociedad según el método del V.P.P. establecido en las R.T. N° 17 y 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptadas por la R.G. N° 368/01 y la 459/04 de la C.N.V. (ver Nota 3.d. a los Estados Contables Individuales).

En el proceso de consolidación fueron eliminadas las inversiones en las sociedades controladas, los saldos de activos y pasivos, y las ganancias y pérdidas registradas por las transacciones entre las Sociedad y sus sociedades controladas, y se incluyó la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio neto y en el resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012 y 2011, respectivamente.

1.2. Sociedades consolidadas (ver Anexo C a los Estados Contables Individuales)

Las sociedades consolidadas son las siguientes:


SOCIEDAD	DOMICILIO LEGAL	FECHA DE CIERRE	PARTICIPACIÓN %
DIRECTA E INDIRECTA
La Serrana S.A.	Avenida Grigotá y 5to. Anillo – Santa Cruz de la Sierra – Bolivia	31.12.12	99,00
Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltda.	Room 909, No. 1101 Pudong(S) Road, Pudong New Area, Shanghai – China	31.12.12	100,00

1.3. Criterios de valuación

Los Estados Contables Consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios de valuación que se detallan en la Nota 3 a los Estados Contables Individuales. Adicionalmente, los principales criterios de valuación utilizados en la preparación de los Estados Contables de la sociedad controlada y no explicitados en la Nota 3 a los Estados Contables Individuales, son los siguientes:

Otros activos

Acciones: corresponde a las cuotas parte del capital de empresas proveedoras de servicios públicos, cuya suscripción resulta obligatoria para acceder a la prestación de los respectivos servicios, valuadas a su costo de adquisición en moneda local, y convertido a ARS al tipo de cambio vigente al 1 de julio de 2004.

El valor de los otros activos no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.


CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO


Instalaciones	113.562	-	-	113.562
Moldes y herramientas	3.749.467	658.114	(27.028)	4.380.553
Vehículos	1.450.283	758.957	(228.038)	1.981.202
Muebles y útiles	879.827	127.650	-	1.007.477
Equipos de computación	666.005	265.311	(43.680)	887.636
Inmuebles – Terrenos	13.176	-	-	13.176
TOTALES AL 31.12.12	6.872.320	1.810.032	(298.746)	8.383.606
TOTALES AL 31.12.11	5.790.255	1.417.088	(335.023)	6.872.320


CUENTA PRINCIPAL	DEPRECIACIONES					NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIONES	%	DEL EJERCICIO (1)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.12	31.12.11

Instalaciones	(67.973)	-	10	(2.010)	(69.983)	43.579	45.589
Moldes y herramientas	(2.097.023)	16.903	25	(779.239)	(2.859.359)	1.521.194	1.652.444
Vehículos	(576.919)	129.555	20	(281.482)	(728.846)	1.252.356	873.364
Muebles y útiles	(584.359)	-	10	(80.664)	(665.023)	342.454	295.468
Equipos de computación	(462.113)	28.930	25	(108.846)	(542.029)	345.607	203.892
Inmuebles – Terrenos	-	-		-	-	13.176	13.176
TOTALES AL 31.12.12	(3.788.387)	175.388		(1.252.241)	(4.865.240)	3.518.366
TOTALES AL 31.12.11	(2.977.661)	287.742		(1.098.468)	(3.788.387)		3.083.933

El destino contable de las depreciaciones se informa en el Anexo H.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN (1)	AUMENTOS	DISMINUCIONES (4)	APLICACIONES	SALDOS AL 31.12.12	SALDOS AL 31.12.11

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Créditos por ventas
Previsión para deudores incobrables	1.871.818	307.546	398.840 (2)	-	(150.112)	2.428.092	1.871.818
Bienes de cambio
Previsión para desvalorización y obsolescencia	2.891.886	235.481	406.332 (2)	(2.344.912)	(214.243)	974.544	2.891.886
Otros créditos no corrientes
Previsión para crédito por impuesto a las ganancias diferido	1.674.655	359.636	741.359 (3)	-	-	2.775.650	1.674.655
TOTALES AL 31.12.12	6.438.359	902.663	1.546.531	(2.344.912)	(364.355)	6.178.286
TOTALES AL 31.12.11	4.153.085	422.229	2.664.519	(657.668)	(143.806)		6.438.359

Imputado a “Resultado por conversión - Generados por activos” y “Resultado por conversión – Generados por pasivos” del estado de resultados.
El destino contable de los aumentos se informan en el Anexo H.
Imputado a “Impuesto a las ganancias” del estado de resultados.
Imputado en “Otros ingresos operativos, neto” del estado de resultados.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).


ACTIVIDAD PRINCIPAL	31.12.12	31.12.11

Existencias al inicio del ejercicio
Mercaderías de reventa	19.087.671	20.892.739

Compras del ejercicio	158.209.703	112.558.039

Resultado por tenencia de bienes de cambio	294.322	(815.678)

Resultado por conversión (1)	7.847.969	2.066.127

Existencias al cierre del ejercicio
Mercaderías de reventa	(48.648.113)	(19.087.671)

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS	136.791.552	115.613.556

(1) Imputado en la cuenta “Resultado por conversión – Generados por activos” del estado de resultados.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).


RUBROS	GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN	GASTOS DE ADMINISTRACIÓN	TOTALES AL 31.12.12	TOTALES AL 31.12.11
Honorarios y retribuciones por servicios	532.764	2.202.441	2.735.205	3.284.002
Sueldos, jornales y cargas sociales	14.205.336	7.053.216	21.258.552	17.425.408
Papelería y útiles	90.581	101.807	192.388	215.610
Impuestos directos sobre ventas	5.256.892	-	5.256.892	4.402.009
Impuestos, tasas y contribuciones	149.736	485.582	635.318	252.402
Fletes y acarreos	1.778.699	-	1.778.699	1.614.906
Servicios de terceros	3.289.733	239.017	3.528.750	2.397.234
Conservación de bienes de uso	403.820	44.858	448.678	194.367
Depreciación de bienes de uso	1.139.139	113.102	1.252.241	1.098.468
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	862.756	427.426	1.290.182	1.409.541
Gastos de viaje, movilidad y estadía	3.321.886	941.469	4.263.355	2.555.412
Seguros	226.031	116.242	342.273	229.635
Vigilancia y expensas	65.593	66.285	131.878	145.801
Refrigerios y comidas	283.951	52.324	336.275	419.843
Publicidad y propaganda	12.579.220	12.337	12.591.557	8.723.720
Deudores incobrables	398.840	-	398.840	753.318
Alquileres y arrendamientos	1.985.483	1.153.478	3.138.961	2.508.434
Comisiones	687.179	-	687.179	702.416
Quebrantos por desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	406.332	-	406.332	1.597.269
Contingencias	-	-	-	66.868
Diversos	887.708	856.127	1.743.835	2.330.004
TOTALES AL 31.12.12	48.551.679	13.865.711	62.417.390
TOTALES AL 31.12.11	45.914.238	6.412.429		52.326.667

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Anexo I

ADOPCIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

La presente conciliación no forma parte de los estados contables de la Sociedad, la misma no se encuentra cubierta por el informe de revisión limitada de los auditores.

Los Estados Contables de de Arcor AG han sido preparados conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable vigentes en Argentina (ARG PCGA), las cuales difieren respecto de las Normas internacionales de Información Financiera siendo estas diferencias de medición y exposición.

De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de la R.T. Nº 26 (modificada por la R.T. N° 29) de la F.A.C.P.C.E., se incluyen a continuación las conciliaciones del patrimonio neto determinado de acuerdo con ARG PCGA y el determinado de acuerdo con las N.I.I.F. al 31 de diciembre de 2012 y la conciliación del resultado integral por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012. En tal sentido, las conciliaciones requeridas estuvieron sujetas a mecanismos de monitoreo y confirmación gerencial de que contemplan todas las partidas significativas con tratamiento diferente en las normas utilizadas y las N.I.I.F., adoptadas por Resolución Técnica Nº 26 de la F.A.C.P.C.E.

La Sociedad ha considerado, en la preparación de estas conciliaciones, aquellas N.I.I.F. aplicables para la preparación de los estados financieros consolidados de ARCOR S.A.I.C. al 31 de diciembre de 2012. La explicación conceptual de los principales ajustes incorporados se encuentra contenida en la Nota 11 de los Estados Contables Consolidados de Arcor S.A.I.C. al 31 de diciembre de 2011.

A. Conciliación del patrimonio neto al 31 de diciembre de 2012.


	31.12.12
AUMENTO / (DISMINUCIÓN)
ARS
Patrimonio neto bajo ARG PCGA	31.516.470
Ajustes N.I.I.F.
1. Propiedades, planta y equipo y Propiedades de inversión	45.209
Cambio de criterio de conversión en negocios en el exterior	381.917
Costos financieros no capitalizables en Propiedades, planta y equipo
Costos financieros no capitalizables en Propiedades de inversión
Otros ajustes menores
1. Activos intangibles
Cambio de criterio de conversión en negocios en el exterior
Costos financieros no capitalizables
Amortización de activos intangibles con vida útil indefinida
Otros ajustes menores
1. Activos biológicos
Cambio de criterio de medición
1. Existencias
Cambio de criterio de medición
1. Otros ajustes menores	24.355
1. Efecto impositivo de los ajustes a N.I.I.F.
Total ajustes N.I.I.F.	451.481
Patrimonio neto bajo N.I.I.F.	31.967.951

Anexo I (continuación)

ADOPCIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

B. Conciliación del estado de resultado integral al 31 de diciembre de 2012.

B.1. Conciliación entre el resultado neto del ejercicio determinado de acuerdo con ARG PCGA y N.I.I.F.

	31.12.12
GANANCIA / (PÉRDIDA)
ARS
Ganancia / (Pérdida) neta bajo ARG PCGA	3.603.724
Subtotal Ganancia neto corregido bajo ARG PCGA

1. Propiedades, planta y equipo y propiedades de inversión	2.224.261
Efecto del cambio de criterio de conversión en la depreciación del ejercicio
Costos financieros no capitalizables
Otros ajustes menores
1. Activos biológicos
Cambio de criterio de medición
1. Existencias
Cambio de criterio de medición
1. Otros ajustes menores
1. Reclasificación del resultado por conversión bajo ARG PCGA a Otros resultados integrales según N.I.I.F.	(6.187.436)
1. Efecto impositivo de los ajustes a N.I.I.F.
Total ajustes N.I.I.F.	(3.963.175)
Ganancia / (Pérdida) neta bajo N.I.I.F.	(359.451)

Anexo I (continuación)

ADOPCIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

B.2. Conciliación entre las variaciones de los Resultados Diferidos bajo ARG PCGA y los Otros Resultados Integrales bajo N.I.I.F.

	31.12.12
AUMENTO / (DISMINUCIÓN)
ARS
Resultados Diferidos del período / ejercicio bajo ARG PCGA
Ajustes N.I.I.F. (Ref. (a))
1. Propiedades, planta y equipo y propiedades de inversión
Cambio de criterio de conversión en negocios del exterior	(1.666.115)
1. Activos intangibles
Cambio de criterio de conversión en negocios del exterior
1. Reclasificación del resultado por conversión bajo ARG PCGA a Otros resultados integrales según N.I.I.F.	5.800.558
1. Diferencias de conversión de los ajustes N.I.I.F. sobre otros rubros
1. Diferencias de conversión del efecto impositivo de los ajustes
Total ajustes N.I.I.F.	4.134.443
Otros resultados integrales del período / ejercicio bajo N.I.I.F.	4.134.443

ARCOR A.G. S.A. Ltd.

ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011


ACTIVO	31.12.12 (Nota 2)	31.12.11 (Nota 2)	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.12.12 (Nota 2)	31.12.11 (Nota 2)

ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 4.1.)	2.444.715	8.497.457	Cuentas por pagar (Nota 4.5.)	16.794.207	31.329.699
Inversiones (Anexo D)	285.927	467.866	Préstamos	19.039.096	-
Créditos por ventas (Nota 4.2.)	6.281.304	6.865.409	Remuneraciones y cargas sociales (Nota 4.6.)	1.370.507	1.488.200
Otros créditos (Nota 4.3.)	38.179.772	17.544.465	Cargas fiscales (Nota 4.7.)	351.436	58.047
Bienes de cambio (Nota 4.4.)	6.357.397	6.371.785	Otros pasivos (Nota 4.8.)	12.637.582	9.834.529

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	53.549.115	39.746.982	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	50.192.828	42.710.475

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE

Otros créditos (Nota 4.3.)	32.182	27.586	Otros pasivos (Nota 4.8.)	-	208.477
Bienes de uso (Anexo A)	119.432	152.417
Inversiones (Anexo C )	28.008.569	30.904.713	TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	-	208.477
			TOTAL DEL PASIVO	50.192.828	42.918.952
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	28.160.183	31.084.716	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	31.516.470	27.912.746
TOTAL DEL ACTIVO	81.709.298	70.831.698	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	81.709.298	70.831.698

Las notas 1 a 8 y anexos A, C, D, E, F, G, H que se acompañan forman parte integrante de estos Estados Contables.


	31.12.12 (Nota 2)	31.12.11 (Nota 2)

Ventas netas	24.906.047	28.844.954
Costo de los bienes vendidos (Anexo F)	(22.495.200)	(26.468.953)

GANANCIA BRUTA	2.410.847	2.376.001

Gastos de comercialización (Anexo H)	(15.435.307)	(20.182.762)
Gastos de administración (Anexo H)	(3.882.110)	(3.025.822)
Otros ingresos operativos, neto (Nota 4.9.)	16.280.218	17.818.076

PERDIDA OPERATIVA	(626.352)	(3.014.507)

Resultado de inversiones permanentes en las sociedades controladas	4.818.134	6.183.755

Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto
Generados por activos
Diferencias de cambio e intereses	663.204	582.787
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	294.322	(906.245)
Resultado por conversión	8.905.413	1.373.123
Generados por pasivos
Diferencias de cambio e intereses	(1.611.386)	(647.274)
Resultado por conversión	(8.518.535)	(789.909)

GANANCIA NETA DEL EJERCICIO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	3.924.800	2.781.730

Impuesto a las ganancias (Nota 3.i.)	(321.076)	(307.886)

GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	3.603.724	2.473.844

Las notas 1 a 8 y anexos A, C, D, E, F, G, H que se acompañan forman parte integrante de estos Estados Contables.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS	TOTALES (Nota 2)
CAPITAL SUSCRIPTO (Nota 7)	AJUSTE DEL CAPITAL SOCIAL (Nota 3.g.)	APORTES IRREVOCABLES	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2011	10.000.765	128.078	1.184	15.308.875	25.438.902
Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	2.473.844	2.473.844
Saldos al 31 de diciembre de 2011	10.000.765	128.078	1.184	17.782.719	27.912.746


Saldos al inicio del ejercicio	10.000.765	128.078	1.184	17.782.719	27.912.746
Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	3.603.724	3.603.724
Saldos al 31 de diciembre de 2012	10.000.765	128.078	1.184	21.386.443	31.516.470

Las notas 1 a 8 y anexos A, C, D, E, F, G, H que se acompañan forman parte integrante de estos Estados Contables.


	31.12.12 (Nota 2)	31.12.11 (Nota 2)

VARIACIÓN DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	8.965.323	12.971.124

Disminución neta de fondos	(6.234.681)	(4.005.801)

Caja y bancos	2.444.715	8.497.457
Inversiones	285.927	467.866

EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO	2.730.642	8.965.323

FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS OPERACIONES

Ganancia del ejercicio	3.603.724	2.473.844

Ajustes para arribar al flujo de neto de efectivo utilizado en generado por las actividades operativas	(3.510.988)	(5.345.422)
Depreciación de bienes de uso	46.511	45.065
Valor residual de las bajas de bienes de uso	-	751
Resultado de inversiones permanentes en la sociedad controlada	(4.818.134)	(6.183.755)
Impuesto a las ganancias	321.076	307.886
Impuesto sobre los dividendos	939.559	484.631

Aumento neto de activos	(20.041.410)	(9.546.673)
Disminución neta de créditos por ventas (neto de previsiones)	584.105	510.053
Aumento neto de otros créditos	(20.639.903)	(9.149.226)
Disminución (Aumento) neto de bienes de cambio (neto de previsiones)	14.388	(907.500)

(Disminución) Aumento neto de pasivos	(12.086.296)	7.366.435
(Disminución) Aumento neto de cuentas por pagar	(14.535.492)	6.201.480
(Disminución) Aumento neto de remuneraciones y cargas sociales	(117.693)	167.130
Disminución neta de cargas fiscales	(27.687)	(412.113)
Aumento neto de otros pasivos (2)	2.594.576	1.409.938

FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	(32.034.970)	(5.051.816)

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso	(13.526)	(76.199)
Dividendos cobrados	6.774.719	3.489.229
Aportes en sociedades relacionadas	-	(2.367.015)

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	6.761.193	1.046.015

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

Aumento de préstamos	19.039.096	-

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	19.039.096	-

DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO	(6.234.681)	(4.005.801)

Fondos: Caja y bancos e Inversiones corrientes con vencimientos originales hasta 90 días de la fecha de cada cierre, ver Nota 4.1. y Anexo D a los Estados Contables Individuales.
Al 31 de diciembre de 2011 se encuentra neta de ARS 7.301.881 correspondientes al saldo pendiente de integración en Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltda.

Las notas 1 a 8 y anexos A, C, D, E, F, G, H que se acompañan forman parte integrante de estos Estados Contables.

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
Arcor S.A.I.C.	Arcor Sociedad Anónima Industrial y Comercial, Sociedad Controlante.
ARS	Peso argentino.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
La Sociedad / Arcor A.G. S.A. Ltd.	Indistintamente, Arcor A.G. S.A. Ltd.
N.I.I.F.	Normas Internacionales de Información Financiera.
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
RMB	Renminbi Yuan de China.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E. – La Serrana S.A. y Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltda.
USD	Dólar estadounidense.
VN	Valor Nominal.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.
ZAR	Rands sudafricanos.

NOTA 1: LA SOCIEDAD

La Sociedad está radicada en Zug, Suiza y el 100% de las acciones que conforman su capital social se encuentra en poder de Arcor S.A.I.C. siendo esta una sociedad radicada en la República Argentina y dedicada a la fabricación de golosinas y alimentos.

La Sociedad se dedica a la inversión en otras empresas y prestación de servicios auxiliares y financiación de las mismas.

Arcor A.G. S.A. Ltd. posee sucursales en Barcelona, España y en Durban, Sudáfrica con el objetivo de realizar a través de éstas las operaciones comerciales en ambas regiones.

Con fecha 1 de julio de 2004, la Sociedad adquirió el 99% del capital social de La Serrana S.A., el cual está representado por 297 acciones. La mencionada operación fue aprobada e inscripta en el Registro Público de Comercio de Bolivia.

Con fecha 15 de octubre de 2006, la Sociedad obtuvo el certificado de inscripción de Arcor Shanghai Representative Office, emitido por la Administración de Industria y Comercio de Shanghai a los efectos de constituir una nueva sucursal en China. El certificado tenía vigencia desde Octubre de 2006 hasta el 21 de agosto de 2009. El 2 de agosto de 2009 fue renovada la licencia, ampliando su validez hasta el 21 de agosto de 2012. En la actualidad se está tramitando el cierre de la misma.

Con fecha 2 de noviembre de 2011, quedó constituida una filial en China, que realiza operaciones de comercialización (trading) en el mercado internacional y en el mercado local chino, con base en Shanghai, bajo la figura Wholly Foreign Owned Enterprise (WFOE). La misma se denomina Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltda.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Propósito de los Estados Contables

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en euros (moneda de curso legal en España), y prepara sus Estados Contables legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en Suiza.

Los presentes estados contables, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados haciendo uso de la opción prevista en el artículo 1 de la R.G. N°592/2011 de la C.N.V., al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar la presentación de sus estados contables al 31 de diciembre de 2012, de acuerdo a los requisitos emitidos por el citado organismo de contralor.

2.2. Normas contables aplicadas

Los presentes estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. de la C.N.V., las cuales adoptaron las R.T. emitidas por la F.A.C.P.C.E.

La Dirección de la Sociedad entiende que las R.G. N° 441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad, utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los presentes estados contables se exponen en ARS sin centavos al igual que las notas y anexos.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Continuación)

2.2. Normas contables aplicadas (Continuación)

Por último, las principales diferencias entre estas normas contables profesionales vigentes en la República Argentina y las normas contables profesionales vigentes en Suiza aplicables a la Sociedad se refieren, entre otras, al reconocimiento de los efectos de la reexpresión en moneda constante de los bienes de uso, la segregación de los intereses implícitos en las cuentas de activos, pasivos, ingresos y gastos, y la valuación de los bienes de cambio a sus valores de reposición a cada cierre.

2.3. Conversión a ARS

La Sociedad aplica el método de “Convertir – Ajustar” aplicable a sociedades no integradas de acuerdo a lo establecido por la R.T. N° 18 de la F.A.C.P.C.E., a efectos de convertir a ARS sus Estados Contables expresados en moneda local.

De acuerdo con lo establecido en dicha R.T., los activos y pasivos expresados en moneda local y valuados conforme a los criterios contables más abajo indicados, se convirtieron a ARS empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a las fechas respectivas. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión de dichos activos y pasivos, fueron de 0,1554 y 0,1813 euros por cada peso argentino, respectivamente.

Por otra parte, las mediciones que están expresadas en moneda local de momentos anteriores al de cierre, como ser el saldo inicial y los aportes y retiros del patrimonio neto, las mediciones de activos y pasivos al 31 de diciembre de 2012 y 2011, que representen costos históricos, y los ingresos y gastos y los flujos de efectivo por los ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012 y 2011, todos ellos expresados en moneda local, se convirtieron a ARS empleando los correspondientes tipos de cambio históricos.

Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto” del estado de resultados. De acuerdo con la citada R.T., estos importes en moneda local convertidos a ARS, fueron luego reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

2.4. Reexpresión en moneda constante

Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los Estados Contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los Estados Contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden, dando reconocimiento contable a las variaciones en el I.P.I.M. publicado por el I.N.D.E.C., de acuerdo con el método de reexpresión establecido en la R.T. N° 6 de la F.A.C.P.C.E.

Los presentes Estados Contables reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, de acuerdo a lo requerido por el Decreto N° 664/2003 del P.E.N. y la R.G. N° 441/03 de la C.N.V. Las normas contables profesionales establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la R.T. N° 6 debió efectuarse a partir del 1 de octubre de 2003. Los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta esta última fecha no han sido significativos en relación a los presentes Estados Contables, considerando el propósito especial de los mismos indicado en la Nota 2.1.

NOTA 3: CRITERIOS DE VALUACIÓN

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los presentes Estados Contables son los siguientes:

a. Caja y bancos

En moneda local: a su valor nominal convertido a ARS al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

En moneda extranjera: se convirtieron al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones. El detalle del rubro se expone en el Anexo G. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada cierre.

b. Créditos y pasivos

En moneda local y extranjera: los saldos por transacciones con partes independientes, se valuaron (a) al valor descontado de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos, convertido a ARS al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, o (b) a su valor nominal incluyendo la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre, de acuerdo con las condiciones originalmente pactadas, según corresponda, convertido a ARS al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

Los saldos en moneda extranjera, fueron convertidos a moneda local al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones, y luego convertidos a ARS al tipo de cambio vigente a esas mismas fechas. El detalle de cada rubro se expone en el Anexo G. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada ejercicio.

Los saldos por transacciones con partes relacionadas se valuaron a su valor nominal, por cuanto ése es el criterio seguido por la sociedad controlante, atendiendo a los propósitos de consolidación de los presentes Estados Contables, según se menciona en la Nota 2.1.

Los saldos de activos por impuesto a las ganancias diferido se valuaron a su valor nominal, neto de la correspondiente previsión por la porción no recuperable del mismo, convertido a ARS al tipo de cambio vigente a la fecha de cada ejercicio, de acuerdo a lo establecido por la R.G. N° 485/05 de la C.N.V.

La Dirección de la Sociedad entiende que no tiene una concentración de riesgo crediticio significativa. Los clientes son sometidos periódicamente a evaluaciones crediticias de su capacidad financiera. En este sentido, se analizan los clientes que puedan resultar de dudoso cobro y se registra la previsión para deudores incobrables. El máximo riesgo crediticio involucrado no difiere significativamente del valor de libros de los créditos a las fechas respectivas. Adicionalmente, la Dirección de la Sociedad estima que el valor corriente de los mismos a dichas fechas, no difiere significativamente de su valor contable a esas mismas fechas.

La información requerida por las normas contables profesionales vigentes respecto a plazos, tasas de interés y pautas de actualización de los créditos y pasivos se expone en la Nota 5.

NOTA 3: CRITERIOS DE VALUACIÓN (Continuación)

b. Créditos y pasivos (Continuación)

Estos créditos y pasivos incluyen cuando correspondiera la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes, cuando fueron significativos.

Durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 la Sociedad no ha utilizado instrumentos financieros derivados.

c. Bienes de cambio

Mercaderías de reventa y en tránsito: han sido valuadas a su costo de reposición a la fecha de cada cierre y convertidas a ARS a los tipos de cambio vigentes a esas fechas.

El valor de los bienes de cambio no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

d. Inversiones

Corrientes: incluye colocaciones financieras en un fondo común de inversión, valuadas al valor de cotización de las cuotas partes a la fecha de cada cierre, neto de los gastos estimados necesarios para su venta, convertidas a ARS a los tipos de cambio vigentes a las fechas respectivas.

La información requerida por las normas contables profesionales vigentes respecto a plazos, tasas de interés y pautas de actualización de las inversiones se expone en la Nota 5.

No corrientes: comprende a la participación en la sociedad controlada La Serrana S.A. adquirida el 1° de julio de 2004 y en Trading (Shanghai) Co., Ltda. constituida por la Sociedad el 2 de noviembre de 2011, valuadas de acuerdo con el método del V.P.P.

Para la valuación de la participación en la sociedad controlada La Serrana S.A., la Sociedad tomó como base los Estados Contables al 31 de diciembre 2012 y 2011, de dicha sociedad.

Para la valuación de la participación en la sociedad controlada Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltda., se consideró el capital suscripto más los resultados originados desde la constitución de la Sociedad hasta el 31 de diciembre de 2011 y desde dicha fecha hasta el 31 de diciembre de 2012, de acuerdo a las cifras convertidas a pesos y auditadas a las mencionadas fechas.

El valor de las inversiones no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

e. Bienes de uso

Han sido valuados a su costo histórico en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada de los bienes empleando fórmulas lineales y convertidas a ARS aplicando los tipos de cambio históricos al 1 ° de enero de 2003. A estos efectos, las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los valores de bienes de uso al 31 de diciembre de 2002, conforme al criterio de valuación que aplica la Sociedad, se consideran una base representativa del costo histórico de los mismos a esa fecha. Las incorporaciones posteriores al 1° de enero de 2003, valuadas a su costo de adquisición en moneda local, fueron convertidas a ARS a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las respectivas transacciones. Los valores así determinados al 31 de diciembre de 2012 y 2011, fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

El valor de los bienes de uso no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

NOTA 3: CRITERIOS DE VALUACIÓN (Continuación)

f. Previsiones

Para deudores incobrables: fue determinada sobre la base de la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en la antigüedad de los saldos, las cobranzas posteriores al cierre, la situación patrimonial de los respectivos deudores y la opinión de los asesores legales de la Sociedad.

Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: fue determinada considerando los bienes de cambio que al cierre tenían un valor neto de realización inferior a su costo de reposición, y para reducir ciertas existencias de bienes de cambio de lenta rotación a su probable valor de realización.

Para crédito por impuesto a las ganancias diferido: fue constituida para reducir el valor de libros de dicho crédito a su valor probable de realización a las fechas respectivas, y determinada en función a la estimación de la Dirección de la Sociedad de los resultados impositivos futuros, la reversión de las diferencias temporarias netas y la posibilidad futura de absorción de los quebrantos impositivos acumulados.

g. Cuentas del patrimonio neto

El patrimonio neto inicial fue convertido a ARS al tipo de cambio vigente al 13 de febrero de 2002, en tanto que los aportes y retiros posteriores a esa fecha fueron convertidos a ARS a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las transacciones que les dieron origen. Los valores así determinados fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4. El ajuste derivado de la reexpresión de la cuenta “Capital suscripto” se expone en la cuenta “Ajuste del capital social”.

h. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas de resultados se determinaron de la siguiente manera:

Las cuentas que acumulan operaciones monetarias (ventas netas, gastos de comercialización, de administración y otros ingresos operativos, neto) fueron convertidas a ARS al tipo de cambio promedio del mes en que se registró la transacción. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de las cuentas de resultados correspondientes, cuando fueron significativos.

Los cargos por consumos de bienes de uso por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2012 y 2011, fueron determinados en función a los valores residuales de los respectivos activos, registrados en moneda local al 1° de enero de 2003, convertidos a ARS al tipo de cambio a esa fecha, en tanto que los correspondientes a las incorporaciones posteriores a esas fechas fueron convertidos al tipo de cambio del momento en que se registraron las transacciones, todos ellos reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

El costo de los bienes vendidos se determinó en base al costo de reposición al cierre de cada mes, convertido a ARS al tipo de cambio promedio del mes respectivo, y reexpresado en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4. El resultado por tenencia se expone en la cuenta "Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto".

El resultado de inversiones permanentes en las sociedades controladas se computó sobre la base de la participación proporcional en el resultado de las mismas, por el ejercicio respectivo, neto de los resultados no trascendidos a terceros, en caso de corresponder.

Bajo la denominación “Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto” se exponen en forma conjunta: (i) los ingresos y egresos financieros, (ii) el efecto de las diferencias de cambio, (iii) el resultado por tenencia de bienes de cambio y, (iv) los resultados por conversión a ARS generados a cada cierre.

NOTA 3: CRITERIOS DE VALUACIÓN (Continuación)

i. Impuesto a las ganancias

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias a pagar aplicando la tasa vigente al cierre de cada ejercicio, del 30%, sobre la utilidad impositiva del ejercicio. Por otro lado, el cargo contable por el impuesto a las ganancias se determina por el método denominado impuesto a las ganancias diferido, el cual consiste en el reconocimiento del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, determinado a la tasa vigente del 30%, establecida en la Ley de Impuesto a la Renta, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas.

Cuando existen quebrantos impositivos acumulados susceptibles de disminuir ganancias impositivas futuras o el impuesto a las ganancias diferido resultante de las diferencias temporarias sea activo, se reconocen contablemente dichos créditos, en la medida en que la Dirección de la Sociedad estime que su aprovechamiento futuro sea probable.

La composición del cargo por impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:


	Ganancia / (Pérdida)
31.12.12	31.12.11
Quebrantos impositivos	741.359	247.064
Cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(321.076)	(307.886)
Cargo a resultados por previsión para créditos por impuesto a las ganancias diferido	(741.359)	(247.064)
Total impuesto a las ganancias	(321.076)	(307.886)

La evolución del activo por impuesto diferido y el cargo a resultados por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2012 y 2011, es la siguiente:


Rubros	Saldo inicial	Efecto conversión	Cargo a resultados	Saldo final
Previsión para crédito por impuesto a las ganancias diferido	(1.674.655)	(359.636)	(741.359)	(2.775.650)
Subtotal	(1.674.655)	(359.636)	(741.359)	(2.775.650)
Quebrantos impositivos	1.674.655	359.636	741.359	2.775.650
Totales al 31.12.12	-	-	-	-
Totales al 31.12.11	-	-	-	-


	31.12.12	31.12.11
Ganancia neta del ejercicio antes de impuesto a las ganancias	3.924.800	2.781.730
Tasa vigente del impuesto	30%	30%
Resultado del ejercicio por la tasa del impuesto	(1.177.440)	(834.519)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Efecto conversión	116.063	174.964
Resultado de inversiones permanentes	1.445.440	1.855.127
Otros netos	36.220	(1.256.394)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	1.597.723	773.697
Aumento de la previsión para crédito por impuesto a las ganancias diferido	(741.359)	(247.064)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(321.076)	(307.886)

NOTA 3: CRITERIOS DE VALUACIÓN (Continuación)

i. Impuesto a las ganancias (Continuación)

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el crédito resultante por impuesto a las ganancias diferido fue totalmente previsionado debido a que la Sociedad considera remota su recuperabilidad.

Por último, tanto la sucursal de Sudáfrica, como la sucursal de China, están obligadas a efectuar la liquidación de ganancias de manera individual. En ambos casos rige el concepto de gastos más margen (los dos países estiman el mismo en el 10%), esa posición junto con la de la sucursal de España, es la que figura en el estado de resultados.

j. Estimaciones contables

La preparación de los presentes Estados Contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, como así también los ingresos y egresos registrados en cada cierre.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los créditos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de estas estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de la preparación de los presentes Estados Contables.

NOTA 4: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS


	31.12.12	31.12.11
4.1. Caja y bancos
Caja
En moneda local	27.714	37.112
En moneda extranjera (Anexo G)	31.303	45.013
Bancos
En moneda local	1.792.571	1.661.656
En moneda extranjera (Anexo G)	593.127	6.753.676
TOTALES	2.444.715	8.497.457


4.2. Créditos por ventas
Comunes	6.551.287	6.865.409
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(269.983)	-
TOTALES	6.281.304	6.865.409

NOTA 4: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)


	31.12.12	31.12.11
4.3. Otros créditos
Corrientes:
Sociedades relacionadas (Nota 6)	29.631.167	12.507.550
Fiscales	1.758.152	1.074.751
Gastos pagados por adelantado	447.652	119.771
Anticipos a proveedores	6.342.801	3.842.393
TOTALES	38.179.772	17.544.465

No Corrientes:
Depósitos y garantías	32.182	27.586
Impuesto a las ganancias diferido (Nota 3.i)	2.775.650	1.674.655
SUBTOTALES	2.807.832	1.702.241
Previsión para crédito por impuesto a las ganancias diferido (Anexo E)	(2.775.650)	(1.674.655)
TOTALES	32.182	27.586


4.4. Bienes de cambio
Mercaderías de reventa (Anexo F)	5.121.020	4.229.247
Mercaderías de reventa en tránsito	1.433.529	2.142.538
Previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio (Anexo E)	(197.152)	-
TOTALES	6.357.397	6.371.785


4.5. Cuentas por pagar
Comunes	4.726.714	4.991.210
Sociedades relacionadas (Nota 6)	12.067.493	26.338.489
TOTALES	16.794.207	31.329.699


4.6. Remuneraciones y cargas sociales
Provisiones y cargas sociales	1.370.507	1.488.200
TOTALES	1.370.507	1.488.200

NOTA 4: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)


	31.12.12	31.12.11
4.7. Cargas fiscales
Retenciones a pagar	351.436	58.047
TOTALES	351.436	58.047

4.8. Otros pasivos


Corrientes:
Sociedades relacionadas (Nota 6 ) (1)	12.637.582	9.834.529
TOTALES	12.637.582	9.834.529
1. Incluye 97.562 y 9.834.529, respectivamente en moneda extranjera (Anexo G).
No Corrientes:
Sociedades relacionadas (Nota 6 y Anexo G)	-	208.477
TOTALES	-	208.477


	Ganancia / (Pérdida)
4.9. Otros ingresos operativos, neto	31.12.12	31.12.11
Sociedades relacionadas (Nota 6)	17.219.777	18.302.721
Impuesto sobre los dividendos	(939.559)	(484.631)
Diversos	-	(14)
TOTALES	16.280.218	17.818.076

NOTA 5: APERTURA POR VENCIMIENTO DE INVERSIONES CORRIENTES, CRÉDITOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012


PLAZOS	INVERSIONES (1)(2)	CRÉDITOS (1)(3)	PRÉSTAMOS (4)	OTROS PASIVOS (1)

SIN PLAZO	285.927	29.663.349	19.039.096	25.056.511

TOTAL SIN PLAZO	285.927	29.663.349	19.039.096	25.056.511

CON PLAZO
VENCIDO
Hasta tres meses	-	1.261.815	-	-
De tres a seis meses	-	1.338.694	-	-

TOTAL VENCIDO	-	2.600.509	-

A VENCER
Hasta tres meses	-	12.229.400	-	6.097.221

TOTAL A VENCER	-	12.229.400	-	6.097.221
TOTAL CON PLAZO	-	14.829.909	-	6.097.221
TOTAL	285.927	44.493.258	19.039.096	31.153.732

No devengan intereses implícitos y no cuentan con pautas de actualización.
Corresponde a fondos comunes de inversión.
Incluye el total de créditos.
Devengan un interés del 4,72%.

NOTA 6: SOCIEDADES RELACIONADAS

El detalle de los saldos con las sociedades relacionadas al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, y los montos de las operaciones realizadas con las mismas durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2012 y 2011, es el siguiente:


	Otros créditos		Cuentas por pagar
31.12.12	31.12.11	31.12.12	31.12.11
Arcor do Brasil Ltda.	7.181.311	7.083.214	7.370.675	6.389.443
Arcor S.A.I.C.(1)	16.197.350	4.822.962	1.623.682	16.522.459
Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltda.	4.846.232	-	-	-
Bagley Argentina S.A.	-	-	2.628.293	3.426.587
Frutos de Cuyo S.A.	1.406.274	601.374	-	-
Unidal México S.A., de C.V.	-	-	444.843	-
TOTALES	29.631.167	12.507.550	12.067.493	26.338.489


	Otros pasivos
31.12.12	31.12.11
Arcor S.A.I.C.(1)	4.881.562	85.280
Arcor USA Inc.	5.560.920	2.430.480
Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltda.	2.195.100	7.301.881
La Serrana S.A.	-	58.715
Unidal Mexico S.A., de C.V.	-	166.650
TOTALES	12.637.582	10.043.006

(1) Sociedad controlante.

NOTA 6: SOCIEDADES RELACIONADAS (Continuación)


	Otros ingresos		Compras
31.12.12	31.12.11	31.12.12	31.12.11
Arcor do Brasil Ltda.	3.001.796	2.342.482	2.852.525	3.379.473
Arcor S.A.I.C.(1)	17.575.443	17.202.285	10.372.622	13.356.394
Arcor USA Inc.	(2.442.624)	(2.494.381)	-	-
Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltda.	(2.182.683)	-	-	-
Bagley Argentina S.A.	-	-	2.729.767	2.997.842
Frutos de Cuyo S.A.	1.267.845	1.252.335	-	-
Unidal México S.A., de C.V.	-	-	406.383	166.592
TOTALES	17.219.777	18.302.721	16.361.297	19.900.301

(1) Sociedad controlante.

NOTA 7: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL Y APORTE DEL ACCIONISTA

En cumplimiento de la R.G. N° 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:


	2012	2011	2010

Capital social al inicio del ejercicio	10.000.765	10.000.765	10.000.765

Capital social al cierre	10.000.765	10.000.765	10.000.765

El capital social al 31 de diciembre de 2012, asciende a ARS 10.000.765 y se encuentra totalmente suscripto, integrado, emitido e inscripto. El mismo está representado por 430.000 acciones ordinarias de VN 23,258 y de 1 voto cada una.

El 27 de diciembre de 2012 la Sociedad recibió un aporte de la sociedad controlante por ARS 4.784.000, dicho importe se encuentra incluido en el rubro Otros pasivos, y será destinado a su capitalización o absorción de perdidas, cuando sea aprobado por la Junta de Accionistas de la Sociedad.

NOTA 8: GARANTÍAS OTORGADAS

La Sociedad posee garantías otorgadas a la administración tributaria de Holanda por las actividades de importación realizadas en dicho país por un monto de ARS 32.182.


CUENTA PRINCIPAL	VALORES ORIGEN
AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	AL CIERRE DEL EJERCICIO

Instalaciones	113.562	-	-	113.562
Muebles y útiles	458.077	13.526	-	471.603

TOTALES AL 31.12.12	571.639	13.526	-	585.165
TOTALES AL 31.12.11	708.932	76.199	(213.492)	571.639


CUENTA PRINCIPAL	DEPRECIACIONES					NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIONES	%	DEL EJERCICIO (1)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.12	31.12.11

Instalaciones	(67.973)	-	10%	(2.010)	(69.983)	43.579	45.589
Muebles y útiles	(351.249)	-	10%	(44.501)	(395.750)	75.853	106.828

TOTALES AL 31.12.12	(419.222)	-		(46.511)	(465.733)	119.432
TOTALES AL 31.12.11	(586.898)	212.741		(45.065)	(419.222)		152.417

El destino contable de las depreciaciones se informa en el Anexo H.


EMISOR Y CARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES	VALOR DE LIBROS
31.12.12	31.12.11

INVERSIONES NO CORRIENTES

Acciones sociedades relacionadas

- La Serrana S.A.	18.892.877	21.044.432

- Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltda.	9.115.692	9.860.281
TOTAL	28.008.569	30.904.713


EMISOR Y CARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES	I N F O R M A C I Ó N S O B R E E L E M I S O R
ACTIVIDAD PRINCIPAL	Ú L T I M O E S T A D O C O N T A B L E
FECHA	CAPITAL SOCIAL	RESULTADO	PATRIMONIO NETO	%	V.P.P.

ACCIONES EN LA SOCIEDAD CONTROLADA

La Serrana S.A.	Comercialización de productos alimenticios	31.12.12	11.025	5.618.912	19.083.714	99	18.892.877

Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltda.	Venta, importación y exportación de productos alimenticios, materiales de embalaje de productos alimenticios y servicios suplementarios relevantes	31.12.12	9.668.896	(744.589)	9.115.692	100	9.115.692


CUENTA PRINCIPAL – CARACTERÍSTICAS	VALOR DE LIBROS
31.12.12	31.12.11

INVERSIONES CORRIENTES

Fondo común de inversión

En moneda local	285.927	467.866

TOTALES AL 31.12.12	285.927
TOTALES AL 31.12.11		467.866


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN (1)	AUMENTOS	APLICACIONES	SALDOS AL 31.12.12	SALDOS AL 31.12.11
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas
Previsión para deudores incobrables	-	31.106	238.877 (2)	-	269.983	-
Bienes de cambio
Previsión para desvalorización y obsolescencia	-	5.063	406.332 (2)	(214.243)	197.152	-
No Corrientes
Otros créditos (Nota 4.3.)
Previsión para crédito por impuesto a las ganancias diferido	1.674.655	359.636	741.359 (3)	-	2.775.650	1.674.655

TOTALES AL 31.12.12	1.674.655	395.805	1.386.568	(214.243)	3.242.785
TOTALES AL 31.12.11	1.365.712	61.879	390.870	(143.806)		1.674.655

(1) Imputado a “Resultado por conversión - Generados por activos” del estado de resultados.

(2) El destino contable de los aumentos se informan en el Anexo H.

(3) Imputado a “Impuesto a las ganancias” del estado de resultados.


ACTIVIDAD PRINCIPAL	31.12.12	31.12.11

Existencias al inicio del ejercicio (Nota 4.4.)	4.229.247	3.515.394

Compras del ejercicio	21.903.706	27.872.084

Resultado por tenencia de bienes de cambio	294.322	(906.245)

Resultado por conversión (1)	1.188.945	216.967

Existencias al cierre del ejercicio (Nota 4.4.)	(5.121.020)	(4.229.247)

TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS	22.495.200	26.468.953

(1) Imputado en la cuenta “Resultado por conversión – Generados por activos” del estado de resultados.


RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL
31.12.12	31.12.11

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

Caja y bancos
Caja	6.143	USD	4,878	29.966	28.745
	2.320	ZAR	0,576	1.337	16.268

Bancos	48.376	USD	4,878	235.979	6.129.807
	165.907	RMB	0,783	129.890	166.462
	394.512	ZAR	0,576	227.258	457.407

TOTAL DEL ACTIVO				624.430	6.798.689
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Otros pasivos
Sociedades relacionadas	20.000	USD	4,878	97.562	2.532.648
		RMB	-	-	7.301.881
PASIVO NO CORRIENTE

Otros pasivos
Sociedades relacionadas		USD	-	-	208.477

TOTAL DEL PASIVO				97.562	10.043.006


RUBROS	GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN	GASTOS DE ADMINISTRACIÓN	TOTALES 31.12.12	TOTALES 31.12.11

Honorarios y retribuciones por servicios	448.249	1.240.285	1.688.534	2.913.902
Sueldos, jornales y cargas sociales	7.753.127	1.746.424	9.499.551	11.347.319
Depreciación de bienes de uso	10.576	35.935	46.511	45.065
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	506.790	65.014	571.804	941.468
Gastos de viaje, movilidad y estadía	2.446.260	108.676	2.554.936	2.118.926
Seguros	96.779	113.796	210.575	127.554
Quebranto por desvalorización de inventarios	406.332	-	406.332	143.806
Quebranto por deudores incobrables	238.877	-	238.877
Publicidad y propaganda	2.114.271	-	2.114.271	2.086.925
Alquileres y arrendamientos	1.128.784	359.074	1.487.858	1.843.816
Refrigerios y comidas	164.558	17.602	182.160	266.605
Impuestos, tasas y contribuciones	36.403	144.304	180.707	-
Diversos	84.301	51.000	135.301	1.373.198
TOTALES AL 31.12.12	15.435.307	3.882.110	19.317.417
TOTALES AL 31.12.11	20.182.762	3.025.822		23.208.584

Anexo I

ADOPCIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

La presente conciliación no forma parte de los estados contables de la Sociedad, la misma no se encuentra cubierta por el informe de revisión limitada de los auditores.

A. Conciliación del patrimonio neto al 31 de diciembre de 2012.


	31.12.12
AUMENTO / (DISMINUCIÓN)
ARS
Patrimonio neto bajo ARG PCGA	31.516.470
Ajustes N.I.I.F.
1. Propiedades, planta y equipo y Propiedades de inversión	45.209
Cambio de criterio de conversión en negocios en el exterior	406.272
Costos financieros no capitalizables en Propiedades, planta y equipo
Costos financieros no capitalizables en Propiedades de inversión
Otros ajustes menores
1. Activos intangibles
Cambio de criterio de conversión en negocios en el exterior
Costos financieros no capitalizables
Amortización de activos intangibles con vida útil indefinida
Otros ajustes menores
1. Activos biológicos
Cambio de criterio de medición
1. Existencias
Cambio de criterio de medición
1. Otros ajustes menores
1. Efecto impositivo de los ajustes a N.I.I.F.
Total ajustes N.I.I.F.	451.481
Patrimonio neto bajo N.I.I.F.	31.967.951

Anexo I (continuación)

ADOPCIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

B. Conciliación del estado de resultado integral al 31 de diciembre de 2012.

B.1. Conciliación entre el resultado neto del ejercicio determinado de acuerdo con ARG PCGA y N.I.I.F.

	31.12.12
GANANCIA / (PÉRDIDA)
ARS
Ganancia / (pérdida) neta bajo ARG PCGA	3.603.724
Subtotal Ganancia neto corregido bajo ARG PCGA

1. Propiedades, planta y equipo y propiedades de inversión	(5.306)
Efecto del cambio de criterio de conversión en la depreciación del ejercicio
Costos financieros no capitalizables
Otros ajustes menores
1. Activos biológicos
Cambio de criterio de medición
1. Existencias
Cambio de criterio de medición
1. Otros ajustes menores
1. Reclasificación del resultado por conversión bajo ARG PCGA a Otros resultados integrales según N.I.I.F.	(3.957.869)
1. Efecto impositivo de los ajustes a N.I.I.F.
Total ajustes N.I.I.F.	(3.963.175)
Ganancia / (pérdida) neta bajo N.I.I.F.	(359.451)

Anexo I (continuación)

ADOPCIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

B.2. Conciliación entre las variaciones de los Resultados Diferidos bajo ARG PCGA y los Otros Resultados Integrales bajo N.I.I.F.

	31.12.12
AUMENTO / (DISMINUCIÓN)
ARS
Resultados Diferidos del período / ejercicio bajo ARG PCGA
Ajustes N.I.I.F. (Ref. (a))
1. Propiedades, planta y equipo y propiedades de inversión
Cambio de criterio de conversión en negocios del exterior	563.452
1. Activos intangibles
Cambio de criterio de conversión en negocios del exterior
1. Reclasificación del resultado por conversión bajo ARG PCGA a Otros resultados integrales según N.I.I.F.	3.570.991
1. Diferencias de conversión de los ajustes N.I.I.F. sobre otros rubros
1. Diferencias de conversión del efecto impositivo de los ajustes
Total ajustes N.I.I.F.	4.134.443
Otros resultados integrales del período / ejercicio bajo N.I.I.F.	4.134.443

AI assistant

ARCOR SAIC Audit Report / Information 2012

EJERCICIO ECONÓMICO N° 11

CAPITAL SOCIAL: ARS 10.000.765 (NOTA 7)

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

NOTA 1: NORMAS CONTABLES

ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

AI assistant

ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2012

EJERCICIO ECONÓMICO N° 11

CAPITAL SOCIAL: ARS 10.000.765 (NOTA 7)

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

NOTA 1: NORMAS CONTABLES

ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

More from ARCOR SAIC

ARCOR SAIC Audit Report / Information 2012