ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2012

Mar 11, 2013

ARCOR CANADA, INC.

Estados Financieros

Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012 y 2011

Informe de los auditores independientes

A los Señores Directores de

ARCOR S.A.I.C. (C.U.I.T. 30-50279317-5)

Sociedad Controlante de:

ARCOR CANADA, Inc.

Domicilio Legal: 44 Chipman Hill, 10 th Floor, P.O. Box 7289, Station “A” Saint John, N.B. E2L 4S6, Canadá

1. Informe sobre los estados financieros

Introducción

1. Hemos auditado los estados financieros adjuntos de ARCOR CANADA, Inc., que comprenden: (a) el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2012, (b) los estados de resultados, del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y (c) un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. Los importes y otros datos correspondientes al ejercicio 2011 son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y tienen el propósito de que se lean solo en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad del Directorio

1. El Directorio de la entidad es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas como normas contables profesionales por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés).

El Directorio es también responsable del control interno que determine es necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de distorsiones significativas, ya sea debido a errores o irregularidades.

Responsabilidad del auditor

1. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros basados en nuestra auditoría. Hemos realizado nuestro trabajo de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Dichas normas requieren que el auditor cumpla con requisitos éticos y que planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de distorsiones significativas en los estados financieros.

Una auditoría incluye aplicar procedimientos, sobre bases selectivas, para obtener elementos de juicio sobre la información expuesta en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, quién a este fin evalúa los riesgos de que existan distorsiones significativas en los estados contables, originadas en errores o irregularidades. Al realizar esta evaluación de riesgos, el auditor considera el control interno existente en la Sociedad, en lo que sea relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, con la finalidad de seleccionar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del sistema de control interno vigente en la Sociedad. Asimismo, una auditoría incluye evaluar que las políticas contables utilizadas sean apropiadas, la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio obtenidos nos brindan una base suficiente y apropiada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Opinión

1. En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el párrafo 1 presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de ARCOR CANADA, Inc., al 31 de diciembre de 2012, y su resultado integral y los flujos de su efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Otras cuestiones que no afectan la opinión

1. Tal como se indica en la Nota 2. a los estados financieros mencionados en el párrafo 1, los mismos fueron confeccionados al solo efecto de su utilización en la preparación de los estados financieros consolidados de Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante y, por consiguiente, reflejan los activos, pasivos, patrimonio neto, ingresos, gastos y flujos de efectivo de ARCOR CANADA, Inc., convertidos a pesos argentinos para ese propósito, y pueden no ser apropiados para otros usos.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

21 de febrero de 2013.

	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 13 FERNANDO PACI Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 269 - Fº 183

	CONTENIDO
	Glosario de términos	4	Políticas y estimaciones contables críticas
	Estado de situación financiera	5	Impuesto a las ganancias
	Estado de resultados	6	Propiedad, planta y equipos
	Estado de otros resultados integrales	7	Créditos por ventas y otros créditos
	Estado de cambios en el patrimonio neto	8	Existencias
	Estado de flujos de efectivo	9	Efectivo y equivalentes de efectivo
	Notas a los estados financieros:	10	Acciones en circulación
1	Información general	11	Otros componentes del patrimonio
2	Normas contables	12	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
2.1	Adopción de las NIIF	13	Activos y pasivos en moneda extranjera
2.2	Bases de preparación	14	Venta de bienes y servicios
2.3	Propiedad, planta y equipos	15	Costo de ventas y servicios prestados
2.4	Desvalorización de activos no financieros	16	Información sobre gastos por función (art.64 inc.b) ley 19.550
2.5	Conversión de estados financieros	17	Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios
2.6	Impuesto a las ganancias	18	Diferencias de cambio
2.7	Activos financieros	19	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.8	Existencias	20	Administración del riesgo financiero
2.9	Créditos por ventas y otros créditos
2.10	Efectivo y equivalentes de efectivo
2.11	Capital social
2.12	Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
2.13	Beneficios sociales
2.14	Reconocimiento de ingresos por venta
3	Transición a las NIIF
3.1	Requerimientos de la transición a NIIF
3.2	Exenciones optativas a las NIIF
3.3	Exenciones obligatorias a las NIIF
3.4	Conciliaciones requeridas

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
ARG PCGA	Normas generales y particulares de valuación y exposición contable, exigidas por las RG de la CNV, las que resultaban de aplicación obligatoria para la confección de los estados contables de la Sociedad, hasta el 31 de diciembre de 2011. Estas resoluciones, adoptaron las RT e interpretaciones de la FACPCE (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución Nº 312/05 de la FACPCE) con ciertas modificaciones.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor	Grupo económico formado por Arcor S.A.I.C. y sus sociedades controladas.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
IFRIC	International Financial Reporting Interpretation Committee. (ver CINIIF).
La Sociedad	Indistintamente, Arcor Canada, Inc.
NIC	Norma internacional de contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
RG/CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
US GAAP	Principios de contabilidad generalmente aceptados en Estados Unidos.
ARS	Peso Argentino.
CAD	Dólar Canadiense.
USD	Dólar Estadounidense.

ACTIVO	Notas	31.12.2012	31.12.2011	01.01.2011
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	6	3.951	11.466	10.927
Activos por impuesto diferido	5	6.016	4.278	3.567
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		9.967	15.744	14.494
ACTIVO CORRIENTE
Existencias	8	1.868.229	1.291.023	2.302.267
Otros créditos	7	35.639	33.129	49.123
Créditos por ventas	7	2.327.427	1.213.174	1.501.897
Efectivo y equivalentes de efectivo	9	2.311.759	5.150.378	3.090.328
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		6.543.054	7.687.704	6.943.615
TOTAL DEL ACTIVO		6.553.021	7.703.448	6.958.109

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	31.12.2012	31.12.2011	01.01.2011
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Acciones en circulación	10	100	100	100
Ajuste integral del capital social		120	120	120
Aportes irrevocables		800.949	800.949	800.949
Resultados no asignados		1.256.666	1.059.301	863.567
Otros componentes del patrimonio	11	430.587	99.282	-
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		2.488.422	1.959.752	1.664.736
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	12	4.064.599	5.743.696	5.293.373
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		4.064.599	5.743.696	5.293.373
TOTAL DEL PASIVO		4.064.599	5.743.696	5.293.373
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		6.553.021	7.703.448	6.958.109

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

	Notas	31.12.2012	31.12.2011
Ventas	14	13.889.112	14.517.364
Costo de venta y servicios prestados	15	(11.399.709)	(11.901.087)
GANANCIA BRUTA		2.489.403	2.616.277
Gastos de comercialización	16	(1.665.935)	(1.898.123)
Gastos de administración	16	(557.202)	(512.635)
RESULTADO OPERATIVO		266.266	205.519
Diferencia de cambio, neta	18	2.256	73.498
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		2.256	73.498
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		268.522	279.017
Impuesto a las ganancias	5	(71.157)	(83.283)
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO		197.365	195.734

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

	Notas	31.12.2012	31.12.2011
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO		197.365	195.734
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Diferencias de cambio por conversión	11	331.305	99.282
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO		331.305	99.282
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO		528.670	295.016

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

		APORTES DE LOS PROPIETARIOS				RESULTADOS ACUMULADOS		OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO		TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
RUBROS		CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	APORTES IRREVOCABLES		RESULTADOS NO ASIGNADOS		RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 31 de diciembre de 2011		100	120	800.949		1.059.301		99.282		1.959.752
Ganancia neta del ejercicio		-	-	-		197.365		-		197.365
Otros resultados integrales del ejercicio		-	-	-		-		331.305		331.305
Ganancia integral total del ejercicio		-	-	-		197.365		331.305		528.670
TOTAL AL 31.12.2012		100	120	800.949		1.256.666		430.587		2.488.422

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

		APORTES DE LOS PROPIETARIOS				RESULTADOS ACUMULADOS		OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO		TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
RUBROS	NOTAS	CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	APORTES IRREVOCABLES		RESULTADOS NO ASIGNADOS		RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 01 de enero de 2011		100	120	800.949		863.567		-		1.664.736
Ganancia neta del ejercicio		-	-	-		195.734		-		195.734
Otros resultados integrales del ejercicio		-	-	-		-		99.282		99.282
Ganancia integral total del ejercicio		-	-	-		195.734		99.282		295.016
TOTAL AL 31.12.2011		100	120	800.949		1.059.301		99.282		1.959.752

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

	Notas	31.12.2012	31.12.2011
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del ejercicio		197.365	195.734
Impuesto a las ganancias		71.157	83.283
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedades, plantas, equipos y propiedades de inversión	16	9.531	7.757
Resultados financieros, netos		(2.256)	(73.498)
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas		(855.486)	341.339
Otros créditos		8.485	20.799
Existencias		(288.016)	1.131.130
Cuentas por pagar comerciales, otras deudas		(2.662.706)	178.926
Pagos de impuesto a las ganancias		(90.980)	(81.887)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por actividades operativas		(3.612.906)	1.803.583
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisiciones de propiedades, plantas y equipos y otros		-	(7.423)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión		-	(7.423)
(DISMINUCIÓN) AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(3.612.906)	1.796.160
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	9	5.150.378	3.090.328
Resultados financieros netos y diferencia de conversión del efectivo y equivalentes de efectivo		774.287	263.890
(Disminución) aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo		(3.612.906)	1.796.160
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	9	2.311.759	5.150.378

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 La Sociedad

Arcor Canada, Inc., es una entidad organizada bajo las leyes del estado de New Brunswick, Canadá. El domicilio legal es 44 Chipman Hill, 10 th Floor, P.O. Box 7289, Station “A” Saint John, N.B. E2L 4S6, Canadá.

El objeto principal de la Sociedad es la importación y comercialización de golosinas, las que son adquiridas en su totalidad a Arcor S.A.I.C. y sus subsidiarias, por lo que su operatoria depende enteramente de su relación con la sociedad controlante y el resto del grupo económico.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el CRA (Canada Revenue Agency) con fecha 11 de junio de 2001.

La Sociedad posee un plazo de duración indefinido.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quién posee el 99% de la participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas.

Arcor S.A.I.C., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba, Argentina.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en CAD, moneda de curso legal en Canadá, y prepara sus estados financieros de acuerdo con las normas contables vigentes en Canadá.

Los presentes estados financieros condensados son presentados en pesos argentinos, con el propósito especial de ser utilizados en la preparación de los estados financieros consolidados de Arcor S.A.I.C. a las fechas respectivas. En abril de 2005 la CNV autorizó a Arcor S.A.I.C. el ingreso al Régimen de Oferta Pública de Títulos de Deuda.

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados financieros.

2.1 Adopción de las NIIF

La CNV, a través de las RG Nº 562/09 y 576/10, ha establecido la aplicación de la RT Nº 26 de la FACPCE, modificada por la RT Nº 29, que adopta las NIIF (IFRS por sus siglas en inglés), emitidas por el IASB, para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

La aplicación de tales normas resulta obligatoria para Arcor S.A.I.C. a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2012, siendo los presentes, los primeros estados financieros anuales presentados bajo estas normas por la Sociedad.

En consecuencia, por ser controlada por Arcor S.A.I.C., la fecha de transición a las NIIF para la Sociedad., conforme a lo establecido en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, es el 1 de enero de 2011.

Los presentes estados financieros de la Sociedad, han sido preparados de conformidad con la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE, incorporada por la CNV.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES

2.1 Adopción de las NIIF (Cont.)

Anteriormente los estados financieros de la Sociedad con el propósito especial de ser utilizados en la preparación de los estados financieros consolidados de Arcor S.A.I.C. eran preparados de acuerdo con las ARG PCGA. Las ARG PCGA difieren en algunas áreas con las NIIF para la preparación de los presentes estados financieros. La Sociedad ha modificado ciertas políticas contables de valuación y exposición previamente aplicadas bajo ARG PCGA para cumplir con las NIIF. Las principales políticas contables se describen en las notas siguientes.

Las cifras comparativas y las correspondientes a la fecha de transición (1° de enero de 2011) han sido modificadas para reflejar esos ajustes.

En nota 3 se presenta una conciliación entre las cifras del estado de situación financiera, estado de resultados, y estado de otros resultados integrales correspondientes a los estados financieros emitidos de acuerdo con ARG PCGA y las cifras presentadas de acuerdo con NIIF en los presentes estados contables, así como los efectos de los ajustes en el flujo de efectivo a la fecha de transición (1° de enero de 2011) y a la fecha de adopción (31 de diciembre de 2011).

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB, y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Las cifras incluidas en los estados financieros se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas, excepto la utilidad neta por acción.

La preparación de estos estados financieros de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias y algunos cargos laborales. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o áreas en las que los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros se describen en la nota 4.

1. Empresa en marcha

A la fecha de los presentes estados financieros, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad, siga operando normalmente como empresa en marcha.

1. Normas nuevas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor para ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2012, adoptadas por la Sociedad

No hay nuevas NIIF, modificaciones o nuevas interpretaciones del CINIIF (IFRIC por sus siglas en inglés) que sean aplicables por primera vez en el ejercicio que comenzó a partir del 1 de enero de 2012 que se espere tenga un efecto significativo para la Sociedad.

2. NORMAS CONTABLES

2.2 Bases de preparación (Cont.)

1. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios iniciados a partir de 1 de enero de 2012 y han sido adoptadas anticipadamente

NIIF 9 “Instrumentos financieros” aborda la clasificación, valuación y reconocimiento de los activos y de los pasivos financieros. Sustituye las partes de la NIC 39 que se refieren a la clasificación y valuación de los instrumentos financieros. La NIIF 9 requiere que los activos financieros se clasifiquen en dos categorías: aquellos valuados a valor razonable y los valuados a costo amortizado.

La clasificación se hace en el reconocimiento inicial y depende del modelo del negocio de la entidad para gestionar sus instrumentos financieros y las características de los flujos de efectivo contractuales del instrumento. Para los pasivos financieros, la norma mantiene la mayoría de los requerimientos de la NIC 39.

1. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios iniciados a partir de 1 de enero de 2012 y no han sido adoptadas anticipadamente

En mayo de 2012, el IASB emitió las mejoras anuales a las NIIF del 2011, como parte del programa anual de mejoras, por las cuales se clarifican cinco NIIF: NIIF 1 – Primera adopción de las NIIF, NIC 1 – Presentación de estados financieros, NIC 16 – Propiedad, plata y equipos, NIC 32 – Instrumentos financieros: presentación, y NIC 34 – Información financiera intermedia. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.

NIC 19 “Beneficios a los empleados” el impacto sobre la Sociedad consistirá en reconocer todas las pérdidas y ganancias actuariales en otros resultados integrales, cuando surjan, ya que actualmente se reconocen en las ganancias y pérdidas del ejercicio. Además, se incrementan las revelaciones requeridas en notas.

NIIF 10 “Estados financieros consolidados” identifica el concepto de control como el factor determinante de si una entidad debería incluirse en los estados financieros de la dominante. La norma proporciona una guía adicional para ayudar en la determinación del control cuando es difícil de evaluar. Esta norma no tiene impacto en los estados financieros de la Sociedad.

NIIF 11 “Acuerdos conjuntos” los acuerdos conjuntos se clasifican en operaciones conjuntas y negocios conjuntos. Mayor énfasis en los derechos y obligaciones contractuales para definir la clasificación.

NIIF 12 “Información a revelar sobre participaciones en otras entidades” incluye los requerimientos de información para todas las formas de participación en otras entidades, incluyendo acuerdos conjuntos, asociadas, entidades o vehículos con un cometido especial y otros vehículos fuera de balance.

NIIF 13 “Determinación del valor razonable” proporciona una definición precisa de “valor razonable” y una fuente única para su determinación con miras a mejorar la uniformidad y reducir complejidad, y establece requerimientos de información para su uso en las NIIF. Dichos requerimientos - que están alineados en su mayoría con US GAAP - no amplían el uso de la contabilización a valor razonable, pero proporcionan una guía sobre cómo debería aplicarse cuando su uso está requerido o permitido por otras normas dentro de las NIIF o US GAAP.

NIIF 7 / NIC 32. El IASB ha modificado la guía de aplicación de la NIC 32, "Instrumentos Financieros: Presentación", aclarando algunos de los requisitos para la compensación de activos y pasivos financieros en el estado de situación financiera, así como una modificación de la NIIF 7, "Instrumentos Financieros: Revelaciones”. Las modificaciones no cambian el modelo actual de compensación en la NIC 32, pero aclara que el derecho de compensación debe estar disponible en esa fecha (es decir, que no depende de un acontecimiento futuro) y ser jurídicamente vinculante para todas las contrapartes en el curso normal del negocio, así como en el caso de falta de pago, insolvencia o quiebra. Las modificaciones también describen ciertos mecanismos de liquidación y aclaran si cumplen o no los requisitos de compensación de la norma.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES

2.2 Bases de preparación (Cont.)

1. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios iniciados a partir de 1 de enero de 2012 y no han sido adoptadas anticipadamente (Cont.)

NIC 1. “Presentación de estados financieros”, requiere que las entidades deben presentar un análisis de “Otros resultados Integrales” para cada uno de los componentes del patrimonio, en el estado de cambios en el patrimonio o en las notas a los estados financieros. Esta modificación resulta efectiva para períodos anuales iniciados a partir del 1 de julio de 2012.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo sobre los estados financieros de la Sociedad.

2.3 Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

Los costos por mantenimientos mayores se reconocen como parte del valor de costo del bien en la medida que se cumplan los criterios generales de reconocimiento de activos y se deprecian en el plazo estimado hasta el próximo mantenimiento mayor. Cualquier valor residual resultante del mantenimiento previo se carga a resultados.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Muebles y útiles	3 – 10 años

Los valores residuales de la propiedad, planta y equipos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES

2.3 Propiedad, planta y equipos (Cont.)

El valor de libros de la propiedad, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipos, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el estado de resultados individual.

La Sociedad ha hecho uso de la opción prevista en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, en cuanto a la utilización del costo atribuido de su propiedad, planta y equipos. De esta manera, el costo reexpresado de acuerdo con las ARG PCGA, fue adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.

2.4 Desvalorización de activos no financieros

Los activos que tienen vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten a pruebas anuales de desvalorización. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

Al 31 de diciembre de 2012, 2011 y al 1° de enero 2011, la Sociedad no ha reconocido pérdidas por la desvalorización de sus activos no financieros.

2.5 Conversión de estados financieros

1. Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es USD.

La moneda de presentación de los presentes estados financieros es el ARS, siendo esta la moneda funcional de la sociedad controlante de la Sociedad Arcor S.A.I.C..

1. Transacciones y saldos en moneda distinta de la moneda funcional

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados, en el rubro “Diferencia de cambio, neta”.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES

2.5 Conversión de estados financieros (Cont.)

1. Proceso de conversión

Los resultados y la situación financiera de la Sociedad, se convierten de la siguiente manera:

1. los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de la fecha de cierre;
2. los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio promedio de cada mes (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones); y
3. las diferencias de cambio resultantes se reconocen como otros resultados integrales.

2.6 Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en el capítulo de otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Canadá a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye previsiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporarias.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

2.7 Activos financieros

2.7.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

(i) Activos financieros a costo amortizado y

(ii) Activos financieros a valor razonable.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES

2.7 Activos financieros (Cont.)

2.7.1 Clasificación (Cont.)

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

(a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y

(b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.7.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de la tasa de interés efectiva.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados en el rubro “resultados financieros, netos”, en el período en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES

2.7 Activos financieros (Cont.)

2.7.2 Reconocimiento y medición (Cont.)

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Algunos ejemplos de evidencia objetiva incluyen aquellos casos en que ciertos deudores de la Sociedad presentan dificultades financieras, falta de pago, o incumplimientos en el pago de cuentas a cobrar, probabilidad que dichos deudores entren en concurso preventivo o quiebra, como así también la experiencia sobre el comportamiento y características de la cartera.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen en la nota 2.9.

2.8 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo histórico, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y al 1° de enero de 2011, la Sociedad no ha registrado previsión alguna por desvalorización y obsolescencia de las existencias.

2.9 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y subsecuentemente se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por incobrabilidad.

La previsión por incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva de que la Sociedad no podrá cobrar todos los montos pendientes de acuerdo con los términos originales. El monto de la previsión es determinado en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores. El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y al 1° de enero de 2011, la Sociedad no ha registrado previsión alguna por incobrabilidad de los créditos por ventas.

2.10 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos y los descubiertos bancarios. En el estado de situación financiera, los descubiertos de existir, se clasifican como Préstamos en el Pasivo Corriente.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES

2.10 Efectivo y equivalentes de efectivo (Cont.)

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo, se registran al valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

2.11 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal.

2.12 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se remiden a su costo amortizado usando el método de interés efectivo.

2.13 Beneficios sociales

1. Gratificaciones al personal

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, la Sociedad reconoce una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

2.14 Reconocimiento de ingresos por venta

1. Ingresos por ventas de bienes y servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos e impuestos.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han entregado los productos o prestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta o prestación del servicio.

En cuanto a las ventas de servicios, el ingreso es reconocido en el periodo en el que el mismo es prestado, en función del grado de cumplimiento

En el caso de los productos, se considera que los mismos no se han entregado hasta que no se hayan despachado al lugar especificado por el cliente y los riesgos de obsolescencia y de pérdida se hayan transferido al mismo.

NOTA 3. TRANSICIÓN A LAS NIIF

3.1 Requerimientos de la transición a NIIF

La CNV, a través de las RG Nº 562/09 y 576/10, ha establecido la aplicación de las RT Nº 26 y 29 de la FACPCE, que adoptan las NIIF, emitidas por el IASB, para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

La aplicación de tales normas resulta obligatoria para Arcor S.A.I.C. a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2012.

En consecuencia, por ser controlada por Arcor S.A.I.C., la fecha de transición a las NIIF para la Sociedad, conforme a lo establecido en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, es el 1 de enero de 2011.

NOTA 3. TRANSICIÓN A LAS NIIF

3.1 Requerimientos de la transición a NIIF (Cont.)

Los estados financieros de la Sociedad eran anteriormente preparados de acuerdo con ARG PCGA, que difieren en algunas áreas con las NIIF. Para la preparación de los presentes estados financieros, la Sociedad ha modificado ciertas políticas contables de valuación y exposición previamente aplicadas bajo ARG PCGA para cumplir con las NIIF. Las políticas contables principales se encuentran descriptas en nota 2.

Las cifras comparativas y las correspondientes a la fecha de transición (1° de enero de 2011) han sido modificadas para reflejar esos ajustes. En el punto 4 de la presente nota, se presenta una conciliación entre las cifras del estado de situación financiero, estado de resultado y estado de otros resultados integrales correspondientes a los estados financieros emitidos de acuerdo con ARG PCGA a la fecha de transición (1° de enero de 2011) y a la fecha de adopción (31 de diciembre de 2011) y las cifras presentadas de acuerdo con NIIF en los presentes estados contables, así como los efectos de los ajustes en el flujo de efectivo.

3.2 Exenciones optativas a las NIIF

La NIIF 1 le permite a las entidades que adoptan por primera vez las NIIF considerar determinadas dispensas de única vez. Dichas dispensas han sido previstas por el IASB para simplificar la primera aplicación de ciertas NIIF, eliminando la obligatoriedad de su aplicación retroactiva.

A continuación se detallan las dispensas optativas aplicables a la Sociedad bajo NIIF 1:

1. Costo atribuido de Propiedades, planta y equipos y Propiedades de inversión: el costo de Propiedades, planta y equipos y Propiedades de inversión, reexpresado de acuerdo a ARG PCGA, ha sido adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.

2. Diferencias de conversión: las diferencias de conversión acumuladas a la fecha de transición a las NIIF se consideraron nulas.

La Sociedad no ha hecho uso de las otras exenciones o dispensas disponibles en la NIIF 1.

3.3 Exenciones obligatorias a las NIIF

Las estimaciones realizadas por la Sociedad según NIIF al 1 de enero de 2011 (fecha de transición a las NIIF), son coherentes con las estimaciones realizadas según ARG PCGA, para los estados contables al 31 de diciembre de 2010.

Las otras excepciones obligatorias establecidas en la NIIF 1 no se han aplicado por no ser relevantes para la Sociedad.

3.4 Conciliaciones requeridas

De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de las RT Nº 26 y N° 29 de la FACPCE y la NIIF 1, se incluyen a continuación las conciliaciones del estado de situación financiera determinado de acuerdo con ARG PCGA y el determinado de acuerdo con las NIIF al 31 de diciembre de 2011 y al 1 de enero de 2011 y la conciliación del estado de resultado integral por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011. En tal sentido, la Sociedad ha considerado, en la preparación de las conciliaciones, aquellas NIIF que estimó son aplicables para la preparación de los presentes estados contables.

NOTA 3. TRANSICIÓN A LAS NIIF

3.4 Conciliaciones requeridas (cont)

3.4.1 Conciliación del Patrimonio

Al 31 de diciembre de 2011 y 1° de enero de 2011 (fecha de la transición a las NIIF)

		Patrimonio neto
Saldos al 01.01.11 según ARG PCGA		1.667.475
Ajustes de transición:
1. Conversión		(2.739)
Total de ajustes y de transición		(2.739)
Saldos al 01.01.11 según NIIF		1.664.736
		Patrimonio neto
Saldos al 31.12.11 según ARG PCGA		1.964.570
Ajustes y de transición:
1. Conversión		(4.818)
Total de ajustes y de transición		(4.818)
Saldos al 31.12.11 según NIIF		1.959.752

3.4.2 Conciliación del Resultado y de los Otros Resultados Integrales

Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011

		Ganancia neta del ejercicio	Otro resultado integral	Resultado integral total
Según ARG PCGA		297.095	-	297.095
Ajustes y de transición:
1. Imputación de las diferencias de conversión		(99.282)	99.282	-
(b) Otros		(2.079)	-	(2.079)
Total de ajustes y de transición		(101.361)	99.282	(2.079)
Según NIIF		195.734	99.282	295.016

NOTA 3. TRANSICIÓN A LAS NIIF

3.4 Conciliaciones requeridas (Cont.)

3.4.3 Explicaciones de los ajustes de valuación en el Patrimonio, Resultado y Otros Resultados Integrales

Los ajustes de valuación que abajo se detallan, han sido resumidos en los cuadros detallados en 3.4.1 y 3.4.2, se corresponden con los cambios que se explican a continuación:

(a) Conversión

Por aplicación de las NIIF, la conversión a ARS (moneda de presentación) de los activos, pasivos y resultados de la Sociedad, debe ser realizado conforme a las siguientes reglas:

1. los activos y pasivos, expresados en su moneda funcional, se convierten a ARS, empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a la fecha de cierre de los estados financieros;
2. los ingresos y gastos, expresados en su moneda funcional, se convierten a ARS, empleando los tipos de cambio promedio de los meses correspondientes a las fechas de registración de las transacciones;
3. todas las diferencias de cambio resultantes de la aplicación de este criterio de conversión, se reconocen como Otros Resultados Integrales.

En función de la opción de criterio de conversión prevista en los ARG PCGA aplicada por la Sociedad, la aplicación de las NIIF trae aparejado los siguientes cambios en el proceso de conversión:

1. los activos y pasivos que estén expresados en moneda de momentos anteriores al cierre, que bajo ARG PCGA se convierten a ARS empleando los tipos de cambio históricos correspondientes a la fecha de su ingreso al patrimonio pasan a convertirse al tipo de cambio de cierre;
2. las diferencias de conversión que se reconocían en el resultado del ejercicio pasan a ser expuestas como parte de los Otros Resultados Integrales.

(b) Cambio de criterio de medición de existencias

Bajo NIIF, las existencias se valúan a costo histórico o valor neto realizable, el que sea menor, mientras que en ARG PCGA, las existencias se valúan en general a costo de reposición.

Las NIIF brindan distintas alternativas de costo histórico. La Sociedad ha optado por el precio promedio ponderado (PPP).

(e) Efecto impositivo de los ajustes a NIIF

Representa el efecto en el impuesto a las ganancias por el método diferido (neto de la provisión correspondiente) a la tasa correspondiente, sobre los ajustes a NIIF descriptos anteriormente, que resulten aplicables.

3.4.4 Explicaciones de los ajustes de exposición en el Estado de Situación Financiera

En ARG PCGA, los distintos rubros del Estado de Situación Patrimonial, se exponen en orden decreciente de liquidez, mientras que en NIIF, existe flexibilidad con respecto a esto. La Sociedad ha decidido optar por exponer los rubros en orden creciente de liquidez, lo cual es una práctica habitual en la industria de consumo masivo.

NOTA 3. TRANSICIÓN A LAS NIIF

3.4 Conciliaciones requeridas (Cont.)

3.4.4 Explicaciones de los ajustes de exposición en el Estado de Situación Financiera (Cont.)

Los principales ajustes de exposición en el Estado de Situación Financiera se explican a continuación:

(a) Nuevos rubros bajo NIIF

Bajo NIIF, las cifras relacionadas con determinados conceptos, tales como las propiedades, los activos y pasivos por impuesto diferido, el impuesto a las ganancias corrientes a pagar, etc., deben exponerse como un rubro separado en el Estado de Situación Financiera.

3.4.5 Explicación de los ajustes de exposición en el Estado de Resultados

Los principales ajustes de exposición en el Estado de Resultados Integrales se detallan a continuación:

(a) Exposición como menor venta de ciertos acuerdos comerciales con supermercados, distribuidores y mayoristas

Los ajustes de exposición citados precedentemente no tuvieron efectos sobre los Otros Resultados Integrales.

3.4.6 Impactos de la aplicación de las NIIF en el Estado de Flujos de Efectivo

En ARG PCGA los efectos de las fluctuaciones de los tipos de cambio sobre el efectivo y equivalentes de efectivo no se presentan como una categoría separada dentro del Estado de Flujos de Efectivo tal como lo requieren las NIIF sino dentro de los flujos de actividades operativas.

NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación. Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en estos estados financieros.

(a) Recuperabilidad de elementos de Propiedad, planta y equipos

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipos es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, son inferiores a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones (nota 2.4) y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros aprobados que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizable, en caso de ser necesario su cálculo, son realizados a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la sociedad no ha reconocido pérdidas por desvalorización de su propiedad, planta y equipos, producto de sus proyecciones futuras de flujo de fondos.

(b) Previsiones para deudores incobrables, obsolescencia y provisiones para contingencias

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas resultantes de la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la adecuación de las previsiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, nuestra experiencia histórica de incobrabilidad, la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos.

Se mantienen previsiones por desvalorización y obsolescencia en función de aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo histórico, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización.

Se realizan provisiones para ciertas contingencias por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de provisiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se hace una determinación del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la sociedad no ha reconocido previsiones ni provisiones a esas fechas.

(c) Impuesto a las ganancias

Debemos estimar nuestro impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que operamos. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera. Debemos determinar en el curso de nuestros procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de nuestros activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Reversamos en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que habían sido oportunamente registradas, si anticipamos que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar nuestras previsiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que operamos y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si ajustamos estas estimaciones en períodos futuros, nuestra situación financiera y resultados podrían verse afectados significativamente.

(d) Reconocimiento de ingresos- Bonificaciones y descuentos

Es necesario estimar al cierre de un período el grado de cumplimiento por parte de nuestros clientes de las metas de volumen y otras acciones comerciales convenidas en virtud de las cuales se hacen acreedores de bonificaciones y descuentos. En algunos casos implica estimar el cumplimiento de volúmenes de venta de períodos futuros cuando las metas son pluri-mensuales.

NOTA 5. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

-Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para el ejercicio al 31 de diciembre de 2012 es del 26,50%.

-Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Así mismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización.

A efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados financieros.

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	(Pérdida) / Ganancia
	31.12.12	31.12.11
Impuesto determinado del ejercicio	(72.130)	(83.777)
Impuesto a las ganancias diferido	973	494
Total impuesto a las ganancias	(71.157)	(83.283)

NOTA 5. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La evolución del activo por impuesto a las ganancias diferido y el abono a resultados por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2012 y 2011, es la siguiente:

Rubros	Saldo inicial	Efecto de conversión	Abono a resultados	Saldo final
Bienes de uso	4.278	765	973	6.016
Totales al 31.12.12	4.278	765	973	6.016
Totales al 31.12.11	3.567	217	494	4.278

La conciliación entre el cargo contable a resultados registrado por el impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa de impuestos del 26,50% y 28,25% establecida por las normas impositivas vigentes en Canadá sobre el resultado impositivo estimado vigente al 31 de diciembre de 2012 y 2011, respectivamente es la siguiente:

	31.12.12	31.12.11
Resultado del ejercicio antes de impuestos	268.522	279.017
Tasa del impuesto vigente	26,50%	28,25%
Resultado del ejercicio por la tasa del impuesto	(71.158)	(78.822)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	(4.283)	(4.392)
Otras, neto	4.284	(69)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	1	(4.461)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(71.157)	(83.283)
Abono a resultados por impuesto a las ganancias, método diferido	973	494
Impuesto determinado del ejercicio	(72.130)	(83.777)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(71.157)	(83.283)

NOTA 6. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

La evolución de los valores originales y las depreciaciones acumuladas a las fechas respectivas, es la siguiente:

	Muebles y útiles	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	120.842	120.842
Efecto conversión	21.230	21.230
Valor de origen al cierre del ejercicio	142.072	142.072
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(109.376)	(109.376)
Efecto conversión	(19.214)	(19.214)
Depreciación del ejercicio (1)	(9.531)	(9.531)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(138.121)	(138.121)
TOTAL AL 31.12.2012	3.951	3.951
TOTAL AL 31.12.2011	11.466	11.466

1. El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 16.

	Muebles y útiles	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	106.774	106.774
Efecto conversión	6.645	6.645
Altas	7.423	7.423
Valor de origen al cierre del ejercicio	120.842	120.842
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(95.847)	(95.847)
Efecto conversión	(5.772)	(5.772)
Depreciación del ejercicio (1)	(7.757)	(7.757)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(109.376)	(109.376)
TOTAL AL 31.12.2011	11.466	11.466
TOTAL AL 01.01.2011	10.927	10.927

1. El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 16.

NOTA 7. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRËDITOS

Créditos por ventas

	31.12.2012	31.12.2011	01.012011
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales comunes	2.327.427	1.213.174	1.501.897
TOTAL CORRIENTE	2.327.427	1.213.174	1.501.897
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	2.327.427	1.213.174	1.501.897

Otros créditos

	31.12.2012	31.12.2011	01.01.2011
Corriente
Créditos fiscales	26.153	25.062	7.424
Otros créditos a cobrar con partes relacionadas (nota 19)	-	-	34.085
Diversos	9.486	8.067	7.614
TOTAL CORRIENTE	35.639	33.129	49.123
TOTAL OTROS CRÉDITOS	35.639	33.129	49.123

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y al 1°de enero de 2011 existen 451.806, 627.165, 109.779, respectivamente de cuentas por cobrar comerciales que se encuentran vencidas pero no previsionadas, las que están relacionadas con un número de clientes específicos por los que no existe historia reciente de incumplimiento o la Sociedad cuenta con garantías por un monto equivalente al crédito vencido no previsionado.

NOTA 8. EXISTENCIAS

	31.12.2012	31.12.2011	01.01.2011
Productos terminados en tránsito	1.868.229	1.291.023	2.302.267
TOTAL	1.868.229	1.291.023	2.302.267

NOTA 9. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

La composición del rubro informado en el Estado de situación financiera y en el Estado de flujos de efectivo fue la siguiente:

	31.12.2012	31.12.2011	01.01.2011
Efectivo disponible	19.051	7.817	3.421
Depósitos bancarios a corto plazo	2.292.708	5.142.561	3.086.907
TOTAL	2.311.759	5.150.378	3.090.328

NOTA 10. ACCIONES EN CIRCULACIÓN

	31.12.2012	31.12.2011	01.01.2011
Capital Social	100	100	100

El capital social al 31 de diciembre de 2012, asciende a ARS 100 y se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto. El capital social está representado por 100 acciones ordinarias y nominativas con un valor de ARS 1 cada una.

NOTA 11. OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

	Reserva de conversión	Total
Saldo al 01 de enero de 2011	-	-
– Diferencia de cambio por conversión	99.282	99.282
SALDO AL 31.12.2011	99.282	99.282
– Diferencia de cambio por conversión	331.305	331.305
SALDO AL 31.12.2012	430.587	430.587

NOTA 12. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

	31.12.2012	31.12.2011	01.01.2011
Corriente

Cuentas por pagar comerciales
- Comunes	289.847	372.029	496.432
- Partes relacionadas (nota 19)	3.638.695	5.280.492	4.622.421
Cargas fiscales
- Nacionales	-	-	77.921
- Provinciales	106.817	72.131	75.656
Remuneraciones y cargas sociales	29.240	19.044	20.943
TOTAL CORRIENTE	4.064.599	5.743.696	5.293.373
TOTAL	4.064.599	5.743.696	5.293.373

NOTA 13. ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

	31.12.2012			31.12.2011		01.01.2011
	Clase y monto de la moneda extranjera	Tipo de cambio	Importe ARS	Clase y monto de la moneda extranjera	Importe ARS	Clase y monto de la moneda extranjera	Importe ARS
ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos
- Otros créditos a cobrar con partes relacionadas	-		-	-	-	USD 8.660	34.085
Créditos por ventas
- Cuentas por cobrar comunes	USD 477.127	4.878	2.327.427	USD 284.515	1.213.174	USD 381.579	1.501.897
Efectivo y equivalentes de efectivo
- Efectivo disponible	USD 3.905	4.878	19.051	USD 35	151	USD 36	143
- Depósitos bancarios a corto plazo	USD 470.010	4.878	2.292.708	USD 1.147.972	4.894.918	USD 613.158	2.413.392
			4.639.186		6.108.243		3.949.517
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
- Otras deudas con partes relacionadas	USD 739.873	4.918	3.638.695	USD1.226.880	5.280.492	USD1.162.581	4.622.421
			3.638.695		5.280.492		4.622.421

NOTA 14. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

	31.12.2012	31.12.2011
Ventas de bienes
- Comunes	13.799.365	14.640.955
Descuentos y bonificaciones	89.747 (1)	(123.591)
TOTAL	13.889.112	14.517.364

Corresponde a recupero de provisión por descuentos.

NOTA 15. COSTO DE VENTA Y SERVICIOS PRESTADOS

	31.12.2012	31.12.2011
Existencia al inicio del ejercicio	1.291.023	2.302.267
Efecto de conversión	289.190	119.886
Compras del ejercicio	11.687.725	10.769.957
Existencia al cierre del ejercicio	(1.868.229)	(1.291.023)
TOTAL	11.399.709	11.901.087

NOTA 16. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

	31.12.2012					31.12.2011
	Gastos de comercialización	Gastos de administración	Totales		Gastos de comercialización		Gastos de administración	Totales
Honorarios y retribuciones por servicios	-	178.827	178.827		-		174.469	174.469
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	685.294	278.628	963.922		948.422		251.846	1.200.268
Gastos de exportación e importación	563.670	-	563.670		559.827		-	559.827
Conservación de bienes de propiedades, plantas y equipos	-	9.278	9.278		-		8.780	8.780
Depreciación de propiedad, planta y equipos y prop. de inv.	-	9.531	9.531		-		7.757	7.757
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	65.424	-	65.424		52.995		-	52.995
Gastos de viaje, movilidad y estadía	213.972	-	213.972		166.574		-	166.574
Servicios bancarios	-	16.772	16.772		-		13.851	13.851
Publicidad y propaganda	18.163	-	18.163		-		-	-
Arrendamientos / alquileres operativos	40.237	40.237	80.474		36.649		36.650	73.299
Otros gastos generales varios	79.175	23.929	103.104		133.656		19.282	152.938
TOTALES	1.665.935	557.202	2.223.137		1.898.123		512.635	2.410.758

NOTA 17. SUELDOS, JORNALES Y CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

	31.12.2012	31.12.2011
Sueldos y jornales y cargas sociales	963.922	1.200.268
TOTAL	963.922	1.200.268

NOTA 18. DIFERENCIA DE CAMBIO, NETA

	31.12.2012	31.12.2011
Diferencias de cambio generadas por activos	(101.813)	208.224
Diferencias de cambio generadas por pasivo	104.069	(134.726)
DIFERENCIA DE CAMBIO, NETA	2.256	73.498

NOTA 19. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C. que posee el 99% de las acciones de la Sociedad.

Las siguientes detallan las transacciones y los saldos pendientes al cierre con partes relacionadas

1. Compras de bienes

	31.12.2012	31.12.2011
Arcor do Brasil Ltda.	452.924	1.176.850
Arcor S.A.I.C.	10.778.408	9.048.602
Bagley Argentina S.A.	131.357	-
Candy S.A.	-	89.654
TOTAL	11.362.689	10.315.106

(b) Cuentas por pagar

	31.12.2012	31.12.2011	01.01.2011
Arcor do Brasil Ltda.	499.088	1.237.132	111.385
Arcor S.A.I.C.	3.139.607	4.043.360	4.511.036
TOTAL	3.638.695	5.280.492	4.622.421

(c) Otros créditos

	31.12.2012	31.12.2011	01.01.2011
Arcor S.A.I.C.	-	-	34.085
TOTAL	-	-	34.085

.

(d) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y Alta Gerencia al 31 de diciembre de 2012 asciende a 132.290, mientras que al 31 de diciembre de 2011 ascendió a 223.470 y al 1 de enero de 2011 ascendió a 208.098.

NOTA 20. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

20.1 Instrumentos financieros

El siguiente cuadro muestra, para los activos y pasivos financieros registrados al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1° de enero de 2011, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

	31.12.2012		31.12.2011		01.01.2011
	Registro en libros	Valor razonable	Registro en libros	Valor razonable	Registro en libros	Valor razonable
Activos según Estado de Situación Financiera
Efectivo y equivalentes de efectivo	2.311.759	2.311.759	5.150.378	5.150.378	3.090.328	3.090.328
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar	2.363.066	2.363.066	1.246.303	1.246.303	1.551.020	1.551.020
TOTAL	4.674.825	4.674.825	6.396.681	6.396.681	4.641.348	4.641.348
Pasivos según Estado de Situación Financiera
Impuestos, gastos acumulados y cuentas por pagar 1	4.064.599	4.064.599	5.743.697	5.743.697	5.293.334	5.293.334
TOTAL	4.064.599	4.064.599	5.743.697	5.743.697	5.293.334	5.293.334

1. Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

20.2 Valor razonable

El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podría ser intercambiado o un pasivo liquidado entre partes interesadas y debidamente informadas, que realizan un transacción libre.

Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado líquido y activo, su precio estipulado en el mercado en una transacción real brinda la mejor evidencia de su valor razonable. Cuando no se cuenta con el precio estipulado en el mercado o este no puede ser un indicativo del valor razonable del instrumento, para determinar dicho valor razonable se pueden utilizar el valor de mercado de otro instrumento, sustancialmente similar, el análisis de flujos descontados u otras técnicas aplicables; las cuales se ven afectadas de manera significativa por los supuestos utilizados. No obstante que la gerencia ha utilizado su mejor juicio en la estimación de los valores razonables de sus instrumentos financieros, cualquier técnica para efectuar dicho estimado conlleva cierto nivel de fragilidad inherente. Como resultado, el valor razonable no puede ser indicativo del valor neto de realización o de liquidación de los instrumentos financieros.

El valor razonable de los activos y pasivos financieros se presenta por el importe al que se podría canjear el instrumento en una transacción corriente entre partes, de común acuerdo y no en una transacción forzada o de liquidación.

20.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y al 1° de enero de 2011, la información utilizada, las técnicas de valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

1. Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

NOTA 20. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

20.3 Estimación del valor razonable (cont)

1. Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar

Debido a que las cuentas por cobrar, se encuentran neta de su estimación para cuentas de cobro dudoso y que todas tienen vencimientos menores a un año, la gerencia considera que su valor razonable no es significativamente diferente a su valor en libros.

1. Impuestos, Gastos Acumulados y Cuentas por Pagar

El valor razonable de los impuestos, gastos acumulados y cuentas por pagar, no es significativamente diferente a su valor en libros debido al vencimiento corriente de estos instrumentos financieros.

20.4 Factores de riesgos financieros

La principal herramienta de la Sociedad comprende la correcta administración del efectivo en caja y bancos. El propósito principal de esta herramienta financiera es aumentar el capital de trabajo y capital financiero de inversión para las operaciones de la Sociedad. La Sociedad tiene diferentes activos y pasivos financieros como cuentas por cobrar y cuentas por pagar, que son generados directamente por sus operaciones.

Por la naturaleza de sus actividades, la Sociedad se encuentra expuesta a los riesgos de mercado, de crédito y de liquidez, los cuales son manejados a través de un proceso de identificación, medición y monitoreo continuo, con sujeción a los límites de riesgo y otros controles. Este proceso de manejo de riesgo es crítico para la rentabilidad continua de la Sociedad.

El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el medio ambiente, tecnología e industria. Estos son monitoreados a través del proceso de planificación a mediano y largo plazo que realiza la Sociedad.

1. Estructura de gestión de riesgos

La estructura de gestión de riesgos tiene como base a la gerencia de la Sociedad, que es la responsable de identificar y controlar los riesgos en coordinación con otras áreas como se explica a continuación:

1. Gerencia

La gerencia es responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. La gerencia proporciona los principios para el manejo de riesgos, así como las políticas elaboradas para áreas específicas, como riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

1. Tesorería y finanzas

El área de tesorería y finanzas es responsable de administrar diariamente el flujo de fondos de la Sociedad, tomando en cuenta las políticas, procedimientos y límites establecidos por la gerencia de la Sociedad. Asimismo, si es necesario gestiona la obtención de líneas de crédito con entidades financieras.

1. Competencia

A nivel local existen diferentes opciones en lo que respecta a la oferta de dulces, golosinas, bocaditos, galletas y afines, que incluye a compañías locales y del exterior.

La Sociedad ha implementado una estrategia de sustentabilidad a nivel corporativo proyectando sus acciones a largo plazo para lo cual diseñó un plan de acción a mediano plazo. Los principales pilares de esta estrategia son “Sustentabilidad en la estrategia del negocio”, “Sustentabilidad en el desempeño de las personas” y “Sustentabilidad en el sistema de gestión”. Dichos pilares van enfocados a reforzar la posición de liderazgo del Grupo a nivel mundial, regional y local, buscando la fidelización de sus clientes.

NOTA 20. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

20.4 Factores de riesgos financieros (Cont.)

1. Mitigación de riesgos

Como parte del manejo total de riesgos, la Sociedad evalúa constantemente los diferentes escenarios e identifica diferentes estrategias para manejar las exposiciones resultantes de cambios de los riesgos de capital y de crédito.

La gerencia revisa y acuerda las políticas para la gestión de cada uno de estos riesgos, las que se resumen en las secciones siguientes.

20.4.1. Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a los cambios en los precios de mercado. Los precios de mercado involucran el riesgo de tasas de interés. Los instrumentos financieros afectados por el riesgo de mercado incluyen los depósitos en efectivo.

20.4.2. Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es el riesgo de que una contraparte no pueda cumplir con sus obligaciones en relación con un instrumento financiero o contrato de venta, generando una pérdida financiera. La Sociedad está expuesta a un riesgo de crédito por sus actividades operativas (principalmente en cuentas por cobrar).

El riesgo de crédito surge del efectivo en caja y bancos, así como la exposición al crédito de clientes, que incluyen a los saldos pendientes de las cuentas por cobrar y a las transacciones comprometidas. La Sociedad mantiene cuentas por cobrar a distintas empresas y no mantiene cuentas pendientes de cobro significativas con ninguna en particular.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y al 1° de enero de 2011, la gerencia ha estimado que el monto máximo de riesgo crediticio al que se encuentra expuesta la Sociedad asciende aproximadamente a 2.363.066, 1.246.303 y 1.516.935 respectivamente, el cual representa el valor en libros de los activos financieros (deudores comerciales y cuentas por cobrar relacionadas).

20.4.3. Riesgo de liquidez

La Sociedad monitorea su riesgo de liquidez usando un flujo de caja proyectado a corto y largo plazo. El objetivo de la Sociedad es mantener una continuidad en la generación de fondos.

La Sociedad monitorea y mantiene un cierto nivel de efectivo, equivalentes de éste, consideradas adecuadas por la gerencia para financiar las operaciones de la Sociedad, para asegurar la continuidad del financiamiento y para mitigar los efectos en el cambio de flujo de efectivo.

NOTA 20. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

20.4 Factores de riesgos financieros (Cont.)

20.4.3. Riesgo de liquidez (Cont.)

El siguiente cuadro muestra el perfil de vencimientos de los pasivos financieros a la fecha de cada estado de situación financiera sobre la base de los importes descontados:

	31.12.2012			31.12.2011			01.01.2011
	Menos de 3 meses	De 3 a 12 meses	Total	Menos de 3 meses	De 3 a 12 meses	Total	Menos de 3 meses	De 3 a 12 meses	Total
Acreedores comerciales	319.087	-	319.087	391.073	-	391.073	517.375	-	517.375
Cuentas por pagar a partes relacionadas	3.139.607	499.088	3.638.695	4.043.360	1.237.132	5.280.492	4.511.036	111.385	4.622.421
Total	3.458.694	499.088	3.957.782	4.434.433	1.237.132	5.671.565	5.028.411	111.385	5.139.796

20.4.4 Administración del riesgo de capital

La Sociedad administra una base de capital para cubrir los riesgos inherentes en sus actividades. El capital adecuado de la Sociedad es monitoreado usando, entre otras medidas, los ratios establecidos por la gerencia.

La gestión del capital es un concepto más amplio que el seguimiento del “Patrimonio neto” que se muestra en el estado de situación financiera, además se gestiona:

1. La salvaguardia de la capacidad de la Sociedad para continuar operando de manera que continúe brindando retorno a los accionistas y beneficios a los otros participantes; y
2. Mantener una fuerte base de capital para apoyar el desarrollo de sus actividades.

Los saldos de pasivo y patrimonio y sus porcentajes de participación al 31 de diciembre de 2012, 2011 y al 1° de enero de 2011, son como sigue:

	31.12.2012		%		31.12.2011		%						01.01.2011				%
Total pasivo	4.064.599		62		5.743.696		75						5.293.373				76
Total patrimonio	2.488.422		38		1.959.752		25						1.664.736				24
Total pasivo y patrimonio	6.553.021		100		7.703.448		100						6.958.109				100