ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2011

Mar 12, 2012

LA CAMPAGNOLA

SOCIEDAD ANÓNIMA,

COMERCIAL E INDUSTRIAL

Estados Contables

al 31 de diciembre de 2011

presentados en forma comparativa con el

31 de diciembre de 2010

LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL E INDUSTRIAL

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 77

Iniciado el 1 de enero de 2011 y finalizado el 31 de diciembre de 2011

ÍNDICE

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

CARÁTULA 3

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL 4

ESTADO DE RESULTADOS 5

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 8

ÍNDICE DE NOTAS 9

GLOSARIO DE TÉRMINOS 10

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 11

ANEXO A – BIENES DE USO 28

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES 30

ANEXO E – PREVISIONES 31

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERÍAS VENDIDAS 32

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 33

ANEXO H – INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art. 64 Inc. b) Ley 19.550) 34

INFORME DE LOS AUDITORES

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial

Domicilio Legal: Av. Fulvio S. Pagani 493 – C.P. 2434 - Arroyito – Provincia de Córdoba

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Elaboración y venta de conservas alimenticias.

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio:

Del estatuto: 2 de octubre de 1935

De la última modificación: 13 de agosto de 2009

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 31 de octubre de 2083

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio S. Pagani 487 - Arroyito – Provincia de Córdoba

Actividad Principal: Fábrica de golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,9%

EJERCICIO ECONÓMICO N° 77

Estados Contables al 31 de diciembre de 2011

Iniciado el 1 de enero y finalizado el 31 de diciembre de 2011. Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior.

CAPITAL: ARS 149.787.109

Composición del Capital (Nota 7):

Acciones	Suscripto	Integrado e Inscripto
	ARS	ARS
149.787.109 acciones ordinarias clase “B”, de valor nominal ARS 1 c/u y un voto por acción	149.787.109	149.787.109
	149.787.109	149.787.109

ACTIVO	31.12.11 (Nota 3)	31.12.10 (Nota 3)		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.12.11 (Nota 3)	31.12.10 (Nota 3)
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 4.1.)	1.266.172	752.899		Cuentas por pagar (Nota 4.5.)	65.356.107	66.172.238
Créditos por ventas (Nota 4.2.)	98.085.322	75.343.988		Préstamos bancarios y financieros (Nota 4.6.)	24.320.574	13.751.538
Otros créditos (Nota 4.3.)	19.548.017	32.575.614		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 4.7.)	18.831.955	13.320.131
Bienes de cambio (Nota 4.4.)	160.228.057	110.497.598		Cargas fiscales (Nota 4.8.)	9.773.134	5.605.048
Otros activos	132.679	132.680		Anticipos de clientes	623.065	658.206
				Otros pasivos (Nota 4.9.)	2.086.515	1.022.745
				SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	120.991.350	100.529.906
				Previsiones (Anexo E)	3.052.104	2.241.130
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	279.260.247	219.302.779		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	124.043.454	102.771.036
ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 4.3.)	15.076.241	21.582.667		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 4.7)	1.449.549	594.087
Inversiones (Anexo D)	78.533	117.800		Otros pasivos (Nota 4.9)	1.850.383	1.189.873
Bienes de uso (Anexo A)	39.539.048	37.323.512
				SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE	3.299.932	1.783.960
				Previsiones (Anexo E)	6.629.863	4.432.884
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	9.929.795	6.216.844
				TOTAL DEL PASIVO	133.973.249	108.987.880
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	54.693.822	59.023.979		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	199.980.820	169.338.878
TOTAL ACTIVO	333.954.069	278.326.758		TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	333.954.069	278.326.758

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.12.11 (Nota 3)	31.12.10 (Nota 3)
Ventas netas (Nota 4.10.)	580.989.319	463.905.549
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(418.046.062)	(329.901.337)
SUBTOTAL	162.943.257	134.004.212
Resultado de la producción agropecuaria (Nota 4.11.)	(429.116)	66.423
GANANCIA BRUTA	162.514.141	134.070.635
Gastos de comercialización (Anexo H)	(132.178.523)	(116.350.624)
Gastos de administración (Anexo H)	(22.775.922)	(18.098.709)
Otros ingresos operativos netos (Nota 4.12.)	19.351.572	11.995.221
RESULTADO OPERATIVO	26.911.268	11.616.523
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses y actualizaciones	8.698.670	6.392.913
Diferencias de cambio	1.474.778	462.037
Resultados por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	22.110.004	13.478.938
Generados por pasivos
Intereses y actualizaciones	(5.528.789)	(2.901.263)
Intereses bancarios y financieros	(1.786.970)	(2.693.077)
Diferencias de cambio	(936.540)	(379.034)
Otros ingresos no operativos netos (Nota 4.13.)	6.122.576	7.619.078
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	57.064.997	33.596.115
Impuesto a las ganancias (Nota 3.5.k.)	(20.040.717)	(10.590.313)
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	37.024.280	23.005.802

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	GANANCIAS RESERVADAS			TOTALES (Nota 3)
CAPITAL SOCIAL (Nota 7)	RESERVA POR REVALÚO TECNICO	RESERVA LEGAL	RESULTADOS ACUMULADOS
Saldos al 31 de diciembre de 2010 publicados	149.787.109	2.996.654	7.929.591	11.573.062	172.286.416
Ajuste resultado ejercicios anteriores (Nota 3.5.k.2.)	-	-	-	(2.947.538)	(2.947.538)
Saldos al 31 de diciembre de 2010 corregidos	149.787.109	2.996.654	7.929.591	8.625.524	169.338.878
Distribución de dividendos en efectivo (1)	-	-	-	(6.000.000)	(6.000.000)
Constitución de reserva legal (1)	-	-	1.139.007	(1.139.007)	-
Desafectación de reserva por revalúo técnico	-	(382.338)	-	-	(382.338)
Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	37.024.280	37.024.280
Saldos al 31 de diciembre de 2011	149.787.109	2.614.316	9.068.598	38.510.797	199.980.820

(1) Según acta de Asamblea del 29 de abril de 2011.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	GANANCIAS RESERVADAS			TOTALES (Nota 3)
CAPITAL SOCIAL (Nota 7)	RESERVA POR REVALÚO TECNICO	RESERVA LEGAL	RESULTADOS ACUMULADOS
Saldos al 31 de diciembre de 2009 publicados	149.787.109	3.378.992	7.929.591	(11.207.074)	149.888.618
Ajuste resultado ejercicios anteriores (Nota 3.5.k.2.)	-	-	-	(3.173.204)	(3.173.204)
Saldos al 31 de diciembre de 2009 corregidos	149.787.109	3.378.992	7.929.591	(14.380.278)	146.715.414
Desafectación de reserva por revalúo técnico	-	(382.338)	-	-	(382.338)
Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	23.005.802	23.005.802
Saldos al 31 de diciembre de 2010	149.787.109	2.996.654	7.929.591	8.625.524	169.338.878

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.12.11 (Nota 3)	31.12.10 (Nota 3)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	752.899	1.100.813
Aumento (disminución) neta del efectivo	513.273	(347.914)
EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 4.14.)	1.266.172	752.899
ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del ejercicio	37.024.280	23.005.802
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 4.15.)	2.015.359	(5.631.372)
(Aumento) neto de activos (Nota 4.16.)	(36.817.671)	(33.268.919)
Aumento neto de pasivos (Nota 4.17.)	373.094	17.836.981
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES	2.595.062	1.942.492
ACTIVIDADES DE INVERSION
(Aumento) de bienes de uso	(8.437.696)	(4.140.230)
Venta de bienes de uso	3.534.574	15.263.350
Disminución de inversiones (Anexo D)	39.267	-
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(4.863.855)	11.123.120
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento (disminución) neta de préstamos	8.782.066	(13.413.526)
Distribución de dividendos	(6.000.000)	-
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	2.782.066	(13.413.526)
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO	513.273	(347.914)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

ÍNDICE DE NOTAS

Nota	Concepto	Página
1	Propósito de los estados contables	11
2	La Sociedad	11
3	Normas contables	11
4	Composición de los principales rubros	18
5	Apertura de créditos y deudas al 31 de diciembre 2011	23
6	Saldos y operaciones con sociedad controlante y relacionadas	25
7	Capital social	27
8	Venta de activos	27

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
Arcor S.A.I.C.	Sociedad controlante
ARS	Peso Argentino.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
C.S.J.N.	Corte Suprema de Justicia de la Nación.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
I.P.J.	Inspección de Personas Jurídicas.
La Sociedad / La Campagnola S.A.C.I.	Indistintamente, La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial.
N.I.I.F.	Normas Internacionales de Información Financiera.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
USD	Dólar Estadounidense.
V.N.	Valor Nominal.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.

NOTA 1: PROPÓSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

Los presentes estados contables corresponden al ejercicio N° 77 y son preparados para dar cumplimiento a las regulaciones legales de la Sociedad.

NOTA 2: LA SOCIEDAD

La Campagnola S.A.C.I. fue constituida el 22 de agosto de 1935. La actividad principal de la Sociedad es la elaboración, producción, comercialización, distribución, importación y exportación de conservas, preparados y/o sustancias alimenticias, desarrollando también la actividad agropecuaria mediante la explotación, por sí o por terceros, de establecimientos hortícolas, frutícolas, agrícolas y ganaderos.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables.

3.1. Preparación y presentación de los estados contables

• Normas contables aplicables

Los presentes estados contables están expresados en pesos argentinos sin centavos y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba. Estas Resoluciones Técnicas, emitidas por la FACPE fueron asimismo, adoptadas por la Comisión Nacional de Valores.

• Adopción de Normas Internacionales de Información Financiera

Con fecha 20 de marzo de 2009 la F.A.C.P.C.E. emitió la R.T. N° 26 (modificada por la R.T. N° 29) que adopta las N.I.I.F. (IFRS por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, a partir de los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2012, tal es el caso de Arcor S.A.I.C. empresa controlante de la Sociedad y ambas pertenecientes al mismo grupo económico. Asimismo, establece la opción de aplicar las N.I.I.F. o las N.I.I.F. para PyMES, al resto de los entes no alcanzados por la aplicación obligatoria, como es el caso de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Sociedad no ha decidido si hará uso de la opción de presentar sus estados contables por el ejercicio que se inició el 1 de enero de 2012, conforme a N.I.I.F o a N.I.I.F. para PyMES.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (continuación)

3.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y de acuerdo con normas contables profesionales y con requerimientos de los organismos de contralor, se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables hasta el 31 de diciembre de 2001.

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido por las normas contables profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación, considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

Con fecha 25 de marzo de 2003, el P.E.N. emitió el Decreto N° 664, adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V., que establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal.

La Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de julio de 2003, esta diferencia no ha generado impacto significativo.

Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al I.P.I.M., publicado por el I.N.D.E.C., según lo prescripto por las normas citadas.

3.3. Estados contables comparativos

Los saldos al 31 de diciembre de 2010 y por el ejercicio finalizado en esa fecha que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos surgen de los estados contables de la Sociedad a dichas fechas. Sobre los mismos se han realizado los ajustes y reclasificaciones de ciertas cifras a los efectos de su presentación comparativa con los de este ejercicio. Entre los más importantes se incluye el detallado en la Nota 3.5.k..

3.4. Uso de estimaciones

La preparación de estos estados contables requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto y la clasificación de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio.

La Gerencia de la Sociedad realizó estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones de bienes de uso, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta, ciertos cargos laborales y las previsiones por contingencias y juicios laborales, así como la clasificación de los activos y pasivos y las provisiones de descuentos y bonificacines a clientes.

Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los presentes Estados Contables.

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (continuación)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

c. Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y cuentas por pagar han sido valuados a su valor nominal, en la medida que la segregación o devengamiento de intereses al cierre del ejercicio no sea significativa. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente, de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transacción más los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de retorno estimada en el momento de su reconocimiento inicial.

d. Otros créditos y deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal, en la medida que la segregación o devengamiento de intereses al cierre del ejercicio no sea significativa. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente, de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transacción más los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de retorno estimada en el momento de su reconocimiento inicial.

e. Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

f. Bienes de cambio

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original en los restantes casos.

Los activos biológicos han sido valuados a su valor neto de realización determinado en función del grado de maduración de los mismos.

g. Bienes de uso

- Bienes de uso en general

Los inmuebles, excepto los establecimientos agrícolas, figuran a su valor técnico resultante del revalúo técnico practicado por profesionales independientes al 30 de junio de 1984 y aprobado por la D.P.J. mediante Resolución N°276 del 30 de mayo de 1985, reexpresados según lo mencionado en Nota 3.2.. La amortización de las mejoras sobre los inmuebles es calculada sobre dichos valores técnicos.

Los restantes bienes de uso han sido valuados a su costo incurrido, reexpresado según lo mencionado en Nota 3.2., menos la correspondiente depreciación acumulada calculada de acuerdo con la vida útil transcurrida de los mismos, por el método de la línea recta.

La Sociedad estima que el valor de estos activos no supera su valor de uso estimado al cierre del ejercicio.

- Activos biológicos

Incluye plantaciones de frutales cuya producción está destinada a incorporarse como factor de la producción industrial. Las mismas fueron valuadas a su costo ajustado, según la Nota 3.2.. Para aquellas que se encuentran en producción, fueron computadas las correspondientes depreciaciones, calculadas en base al método de la línea recta, ya que, de acuerdo con las estimaciones de la Gerencia, no difiere significativamente del método de la producción, previsto por las Normas Contables Profesionales.

La Sociedad estima que el valor residual de los activos biológicos no supera su valor recuperable estimado.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (continuación)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

h. Otras inversiones

Incluye inmuebles que se valuaron a su costo incurrido, reexpresado según lo mencionado en Nota 3.2., con el límite de su valor recuperable.

i. Deudas financieras

- Préstamos bancarios

Los préstamos bancarios han sido valuados de acuerdo con las sumas recibidas, netas de los costos demandados por la transacción, más los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de retorno estimada en el momento de su reconocimiento inicial.

- Otras deudas financieras

El resto de las deudas financieras han sido valuadas a su VN más los intereses devengados al cierre del ejercicio. Los valores obtenidos de esta forma, no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse en base a la mejor estimación posible de la suma a pagar, descontada utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción estimada en el momento de su incorporación al pasivo.

j. Previsiones

Para deudores incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, la antigüedad de la cartera y la situación particular de los respectivos deudores.

Para juicios laborales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad.

Para contingencias: se ha constituido para afrontar situaciones que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Dirección de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados contables.

k. Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	(Pérdida)
	31.12.11	31.12.10
Impuesto a las ganancias corriente	(19.934.542)	(4.395.392)
Impuesto a las ganancias diferido	(106.175)	(6.194.921)
Total impuesto a las ganancias	(20.040.717)	(10.590.313)

k.1 Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. Asimismo y tal cual se describe en la Nota 3.5.k.2., se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (continuación)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

k. Impuesto a las ganancias (continuación)

k.2 Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la R.T. N° 17 de la F.A.C.P.C.E. el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables. Al 31 de diciembre de 2011 la Sociedad no posee quebrantos impositivos acumulados.

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 31 de diciembre de 2011 y 2010:

Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Cargo a resultados	Saldo al cierre del ejercicio
Créditos por ventas	(66.180)	174.654	108.474
Otros créditos	655.196	(246.663)	408.533
Bienes de cambio	2.078.217	(2.196.940)	(118.723)
Bienes de uso	(2.038.099)	412.164	(1.625.935)
Cuentas por pagar	(76.133)	(4.641)	(80.774)
Préstamos	18.999	-	18.999
Remuneraciones y cargas sociales	941.051	702.468	1.643.519
Previsiones	2.335.905	1.052.783	3.388.688
Totales al 31.12.11	3.848.956	(106.175)	3.742.781
Totales al 31.12.10	10.043.877	(6.194.921)	3.848.956

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (continuación)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

k. Impuesto a las ganancias (continuación)

k.2 Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 31 de diciembre de 2011 y 2010, y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:

	31.12.11	31.12.10
Resultado del ejercicio antes de impuesto a las ganancias	57.064.997	33.596.115
Tasa del impuesto vigente	35 %	35 %
Ganacia del ejercicio a la tasa del impuesto	19.972.749	11.758.640
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Eliminación de diferencias permanentes	67.968	(1.168.327)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	67.968	(1.168.327)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	20.040.717	10.590.313
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del ejercicio	(106.175)	(6.194.921)
Total cargo a resultados por impuestos a las ganancias corriente	(19.934.542)	(4.395.392)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(20.040.717)	(10.590.313)

Hasta el ejercicio anterior, la Sociedad había optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los bienes de uso. Al 31 de diciembre de 2011, se decidió su contabilización, cambio de criterio éste que implicó los siguientes impactos:

Concepto	31.12.11	31.12.10	31.12.09
Ajuste por el reconocimiento del pasivo por impuesto diferido originado en el ajuste por inflación, detallado al cierre de cada ejercicio	(2.570.835)	(2.947.538)	(3.173.204)
Total	(2.570.835)	(2.947.538)	(3.173.204)

Por lo expresado, se generó la contabilización de una ganancia de ARS 376.703 y ARS 225.666, en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 respectivamente. Los saldos por el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2010 se encuentran corregidos de estos ajustes a efectos de su presentación comparativa, en tanto que los correspondientes al cierre del ejercicio 2011 han sido contabilizados en los estados correspondientes.

k.3 Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. El impuesto a la ganancia mínima presunta expuesto bajo el rubro Otros créditos no corrientes, es la porción que la Sociedad estima podrá ser compensada con el impuesto a las ganancias en exceso del impuesto a la ganancia mínima presunta a ser generado dentro de los próximos diez ejercicios fiscales. Los activos y pasivos generados por la aplicación del método del impuesto diferido y créditos por impuesto a la ganancia mínima presunta han sido valuados a su valor nominal, en tanto que los vinculados con impuestos corrientes han sido valuados de acuerdo con lo mencionado en Nota 3.5.d.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (continuación)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

l. Beneficios posteriores al retiro

- Gratificaciones por jubilación previstas en los convenios colectivos de trabajo

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisión es determinada utilizando técnicas actuariales sobre la base de la información existente al cierre de cada ejercicio, conforme a lo establecido por las normas contables profesionales vigentes, siendo expuesta en el rubro Otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situación patrimonial. La Sociedad no tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios.

• Plan de ahorro de largo plazo

La Sociedad posee un plan de pensiones para directores y empleados en relación de dependencia, los que son específicamente designados por el comité de administración del plan, con el objetivo de mejorar los beneficios previsionales de aquellas personas participantes del mismo, permitiendo reforzar su capacidad de ahorro en la medida que asuman o califiquen como beneficiario. En tal sentido, la Sociedad realiza contribuciones de carácter irrevocables, sin posibilidad de retrocesión cualquiera fuera la causa, que son integradas a un fideicomiso constituido en los términos de la Ley N° 24.441 y disposiciones concordantes del Código Civil, que el beneficiario podrá acceder, bajo ciertas y determinadas condiciones, al momento en que deje de ser parte de la nómina de la Sociedad.

De acuerdo con lo establecido en la R.T. N° 23 de la F.A.C.P.C.E., el plan de ahorro mencionado califica como un plan de contribución definida, lo cual implica que las contribuciones de la Sociedad se imputarán a resultados en forma periódica a partir de la fecha de entrada en vigencia del plan.

m. Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 3.2.

n. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se exponen de la siguiente forma:

• Los ingresos se reconocen una vez que los bienes han sido transferidos, el cliente asume los riesgos y beneficios de los productos vendidos, los precios han sido determinados y la cobrabilidad ha sido razonablemente asegurada.
• Los cargos por consumo y depreciaciones de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos.
• Los resultados financieros, se exponen discriminados en generados por activos y pasivos y se clasificaron según su naturaleza.
• El resto de los rubros se exponen a valores nominales.

o. Efectivo

A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos incluidos en el rubro caja y bancos del estado de situación patrimonial.

NOTA 4: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Estado de Situación Patrimonial	Deudor / (Acreedor)
4.1. Caja y bancos	31.12.11	31.12.10
Caja
En moneda local	16.300	11.000
Depósitos en cuenta corriente bancaria
En moneda local	1.249.872	741.899
TOTALES	1.266.172	752.899
4.2. Créditos por ventas
Comunes
En moneda local	69.195.146	61.894.447
En moneda extranjera (Anexo G)	4.590.694	3.507.589
Sociedades relacionadas (Nota 6)
En moneda local	22.510.946	9.876.842
En moneda extranjera (Anexo G)	1.958.021	1.010.727
Documentados	338.160	25.000
En gestión judicial	1.320.308	1.280.982
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)
En moneda local	(1.200.511)	(1.392.419)
En moneda extranjera (Anexo G)	(627.442)	(859.180)
TOTALES	98.085.322	75.343.988
4.3. Otros créditos
Corrientes:
Anticipos a proveedores
En moneda local	373.492	156.443
En moneda extranjera (Anexo G)	334.716	67.502
Créditos fiscales y anticipos impositivos	5.941.535	13.655.648
Reembolsos de exportaciones (Anexo G)	1.695.832	1.010.077
Gastos pagados por adelantado	514.262	1.001.369
Deudores financieros comunes
En moneda local	5.553	7.273.303
En moneda extranjera (Anexo G)	5.727.354	3.151.516
Depósitos en garantía	143.000	143.000
Servicios a cobrar sociedades relacionadas (Nota 6)	3.932.191	5.647.667
Otros créditos sociedades relacionadas (Nota 6)	23.219	-
Deudores financieros sociedades relacionadas (Nota 6)	779.308	-
Diversos
Comunes	377.837	615.815
Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E)	(17.089)	(17.089)
Previsión por reintegros - En moneda extranjera (Anexos E y G)	(283.193)	(129.637)
TOTALES	19.548.017	32.575.614

NOTA 4: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
4.3. Otros créditos (continuación)	31.12.11	31.12.10
No corrientes
Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 3.5.k.2)	3.742.781	3.848.956
Saldo a favor impuestos provinciales	2.928.584	2.193.508
Impuesto a la ganancia mínima presunta	3.074.876	7.695.805
Deudores financieros comunes (Anexo G)	5.330.000	7.840.000
Depósitos en garantía	-	4.398
TOTALES	15.076.241	21.582.667
4.4. Bienes de cambio
Mercaderías de reventa	21.032.745	13.716.212
Productos terminados	59.277.322	26.539.932
Productos en proceso	16.602.953	5.003.500
Materias primas y materiales	38.281.380	49.392.616
Activos biológicos en crecimiento
Sementeras	6.016.857	3.832.847
Subtotales	141.211.257	98.485.107
Mercaderías en tránsito	2.801.387	2.276.433
Anticipos a proveedores
En moneda local	13.870.917	13.532.455
Anticipos operaciones de importación
En moneda local	1.665.260	149.298
En moneda extranjera (Anexo G)	3.965.195	-
Subtotales	163.514.016	114.443.293
Previsión por incobrabilidad de anticipos a proveedores (Anexo E)	(3.285.959)	(3.945.695)
TOTALES	160.228.057	110.497.598
	Acreedor / (Deudor)
4.5. Cuentas por pagar	31.12.11	31.12.10
Comunes
En moneda local	29.393.906	29.722.172
En moneda extranjera (Anexo G)	7.078.202	11.248.895
Documentadas	4.399.994	3.651.205
Sociedades relacionadas (Nota 6)
En moneda local	22.541.077	19.042.462
En moneda extranjera (Anexo G)	1.942.928	2.507.504
TOTALES	65.356.107	66.172.238

NOTA 4: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Acreedor / (Deudor)
4.6. Préstamos bancarios y financieros	31.12.11	31.12.10
Bancarios
En moneda local	24.320.574	-
Sociedades relacionadas (Nota 6)
En moneda local	-	13.751.538
TOTALES	24.320.574	13.751.538
4.7. Remuneraciones y cargas sociales
Corrientes
Remuneraciones a pagar	15.266.926	10.677.615
Cargas sociales a pagar	3.565.029	2.642.516
TOTALES	18.831.955	13.320.131
No Corrientes
Subsidios a pagar	1.449.549	594.087
TOTALES	1.449.549	594.087
4.8. Cargas fiscales
Impuestos nacionales a pagar	2.943.545	645.163
Impuestos provinciales a pagar	545.942	522.800
Retenciones y percepciones nacionales a pagar	5.287.027	3.119.700
Retenciones y percepciones provinciales a pagar	996.620	1.317.385
TOTALES	9.773.134	5.605.048
4.9. Otros pasivos
Corrientes
-Comunes
En moneda local	2.065.945	982.123
-Sociedades relacionadas (Nota 6)
En moneda local	20.570	40.622
TOTALES	2.086.515	1.022.745
No corrientes
-Comunes
En moneda local	1.850.383	1.189.873
TOTALES	1.850.383	1.189.873

NOTA 4: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

Estado de Resultados	Ganancia / (Pérdida)
4.10. Ventas netas	31.12.11	31.12.10
Ventas
A terceros	604.362.233	460.984.788
A sociedades relacionadas (Nota 6)	51.441.814	43.368.967
Descuentos y bonificaciones	(73.953.306)	(39.710.977)
Reintegros por exportaciones	1.688.758	1.034.477
Derechos a las exportaciones	(2.550.180)	(1.771.706)
TOTALES	580.989.319	463.905.549
4.11. Resultado de la producción agropecuaria
Valor de la producción agropecuaria (Anexo F)	7.604.728	7.679.775
Costo de la producción agropecuaria (Anexo F)	(8.033.844)	(7.613.352)
TOTALES	(429.116)	66.423
4.12. Otros ingresos operativos netos
Servicios cobrados
Comunes	780.595	-
Sociedades relacionadas (Nota 6)	15.634.206	11.566.563
(Pérdida) Recupero de previsiones (Anexo E)
Por deudores incobrables	1.656.304	217.659
Por previsión por juicios laborales	(1.952.985)	708.877
Por reintegros de exportación	92.933	615.729
Por desvalorización de inventario	659.736	-
Quebranto por anticipos a proveedores incobrables	-	(1.725.262)
Otros	2.480.783	611.655
TOTALES	19.351.572	11.995.221
4.13. Otros ingresos no operativos netos
Resultados de venta bienes de uso, inversiones y otros activos	2.530.723	5.590.362
Quebranto por contingencias (Anexo E)	(276.283)	(362.962)
Recupero de previsiones por contingencias (Anexo E)	398.066	2.995.196
Otros	3.470.070	(603.518)
TOTALES	6.122.576	7.619.078

NOTA 4: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

Estado de Flujo de Efectivo	Deudor / (Acreedor)
4.14. Efectivo al cierre del ejercicio	31.12.11	31.12.10
Caja y bancos	1.266.172	752.899
TOTALES	1.266.172	752.899
4.15. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones
Depreciaciones de bienes de uso	4.805.891	4.499.001
Variación neta de previsiones (Anexo E)	2.078.127	(1.015.470)
Honorarios de directores y síndicos	1.652.500	628.000
Resultados por tenencia bienes de cambio (Anexo F)	(22.110.004)	(13.478.938)
Intereses por préstamos bancarios y financieros	1.786.970	2.693.077
Resultado venta de bienes de uso	(2.530.723)	(5.590.362)
Otros resultados financieros	(3.708.119)	(3.956.993)
Impuesto a las ganancias	20.040.717	10.590.313
TOTALES	2.015.359	(5.631.372)
4.16. (Aumento) neto de activos
(Aumento) de créditos por ventas	(12.144.240)	(7.291.814)
Disminución (Aumento) de otros créditos	2.287.288	(21.409.112)
(Aumento) de bienes de cambio	(26.960.719)	(4.567.993)
TOTALES	(36.817.671)	(33.268.919)
4.17. Aumento neto de pasivos
(Disminución) Aumento de cuentas por pagar	(7.251.381)	14.993.086
Aumento de remuneraciones y cargas sociales	6.367.286	982.605
Aumento de deudas fiscales	1.220.550	1.373.914
(Disminución) Aumento de anticipos de clientes	(35.141)	121.171
Aumento de otros pasivos	71.780	366.205
TOTALES	373.094	17.836.981

NOTA 5: APERTURA DE CRÉDITOS Y DEUDAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

Al 31 de diciembre de 2011:

PLAZOS	ACTIVOS	DEUDAS
CRÉDITOS	PRÉSTAMOS	OTRAS DEUDAS
CON PLAZO
- Vencido
Hasta tres meses	12.432.038	-	17.062.400
De tres a seis meses	11.138.538	-	3.440.405
De seis a nueve meses	1.330.828	-	935.450
De nueve a doce meses	291.157	-	1.386.667
Más de doce meses	2.175.286		9.472.346
TOTAL VENCIDO	27.367.847	-	32.297.268
- A vencer
Hasta tres meses	86.561.787	24.320.574	62.384.277
De tres a doce meses	5.831.940	-	1.989.231
Más de doce meses	15.076.241	-	3.299.932
TOTAL A VENCER	107.469.968	24.320.574	67.673.440
TOTAL CON PLAZO	134.837.815	24.320.574	99.970.708
TOTAL	134.837.815	24.320.574	99.970.708
	(1)	(2)	(3)

(1) Aproximadamente el 29% devenga interés a una tasa nominal anual promedio ponderada del 10% y el 5% a una tasa nominal anual promedio ponderada del 11%. El resto no devenga interés.

(2) Cuenta financiera de sociedad relacionada. El 100% devenga interés a una tasa nominal anual promedio ponderada del 11%.

(3) El 47% aproximadamente devenga un interés del 10% nominal anual, el 18% aproximadamente devenga un interés del 6% nominal anual. El resto no devenga intereses.

NOTA 5: APERTURA DE CRÉDITOS Y DEUDAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (continuación)

Al 31 de diciembre de 2010:

PLAZOS	ACTIVOS	PASIVOS
CRÉDITOS	PRÉSTAMOS	OTRAS DEUDAS
SIN PLAZO	-	13.751.538	-
TOTAL SIN PLAZO	-	13.751.538	-
CON PLAZO
- Vencido
Hasta tres meses	4.545.702	-	5.041.955
De tres a seis meses	1.480.932	-	3.980
De seis a nueve meses	177.153	-	-
De nueve a doce meses	414.077	-	44.998
TOTAL VENCIDO	6.617.864	-	5.090.933
- A vencer
Hasta tres meses	90.490.916	-	60.853.929
De tres a doce meses	13.209.147	-	20.833.506
De uno a dos años	20.610.205	-	594.087
Más de dos años	3.920.000	-	1.189.873
TOTAL A VENCER	128.230.268	-	83.471.395
TOTAL CON PLAZO	134.848.132	-	88.562.328
TOTAL	134.848.132	13.751.538	88.562.328
	(1)	(2)	(3)

(1) Aproximadamente el 74% devenga interés a una tasa nominal anual promedio ponderada del 11,19%. El resto no devenga interés.

(2) Préstamos financieros de sociedad relacionada. El 100% devenga interés a una tasa nominal anual promedio ponderada del 10.94%.

(3) El 59% aproximadamente devenga un interés del 11,24% nominal anual, el 15,5% aproximadamente devenga un interés del 5,69% nominal anual y el resto no devenga intereses.

NOTA 6: SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDAD CONTROLANTE Y RELACIONADAS

Los saldos con la sociedad controlante y relacionadas son los siguientes:

EMPRESA	CRÉDITOS POR VENTAS		CUENTAS POR PAGAR
31.12.11	31.12.10	31.12.11	31.12.10
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	2.232.757	5.778.460	14.807.311	14.430.940
Sociedades relacionadas
Alimentos Indal S.A.	-	20.782	-	-
Bagley Argentina S.A.	-	16.902	32.009	11.206
Candy S.A.	1.123	1.116	2.117	2.117
Cartocor S.A.	-	-	76.204	135.617
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-	-	338	693
Converflex Argentina S.A.	-	-	733.057	706.428
Converflex S.A.	-	-	3.144	203.946
Dulciora S.A.	20.226.023	3.046.673	2.792	281.933
Frutos de Cuyo S.A.	51.043	1.033.691	6.911.784	3.867.165
GAP Regional Services S.A.	-	-	1.915.249	1.909.921
Unidal Venezuela S.A.	402.053	371.125	-	-
Van Dam S.A.	1.555.968	618.820	-	-
TOTALES	24.468.967	10.887.569	24.484.005	21.549.966

EMPRESA	OTROS CRÉDITOS		OTROS PASIVOS
31.12.11	31.12.10	31.12.11	31.12.10
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	731.184	477.736	-	976
Sociedades relacionadas
Alica S.A.	-	699.747	-	-
Dulciora S.A.	1.375.805	1.844.692	-	39.646
Frutos de Cuyo S.A.	1.848.421	2.625.492	20.570	-
TOTALES	3.955.410	5.647.667	20.570	40.622

EMPRESA	CREDITOS FINANCIEROS		PASIVOS FINANCIEROS
31.12.11	31.12.10	31.12.11	31.12.10
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	779.308	-	-	13.751.538
TOTALES	779.308	-	-	13.751.538

NOTA 6: SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDAD CONTROLANTE Y RELACIONADAS (continuación)

Las operaciones efectuadas con la sociedad controlante y relacionadas son las siguientes:

EMPRESA	VENTAS		COMPRAS
31.12.11	31.12.10	31.12.11	31.12.10
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	7.883.273	15.439.128	14.058.976	13.227.711
Otras sociedades relacionadas
Alimentos Indal S.A.	-	20.368	-	-
Arcorpar S.A.	592.902	330.688	-	-
Bagley Argentina S.A.	-	-	68.763	40.601
Candy S.A.	242.962	82.294	-	-
Cartocor S.A.	-	-	1.779.522	1.645.235
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-	-	-	11.657
Converflex Argentina S.A.	-	-	2.403.497	2.262.591
Converflex S.A.	-	-	127.369	73.243
Dulciora S.A.	36.337.882	14.853.134	154.551	379.699
Frutos de Cuyo S.A.	475.871	7.769.336	18.645.783	14.228.335
Unidal Venezuela S.A.	-	345.127	-	-
Van Dam S.A.	5.908.924	4.528.892	-	-
TOTALES	51.441.814	43.368.967	37.238.461	31.869.072

EMPRESA	OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
31.12.11	31.12.10	31.12.11	31.12.10
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	1.556.059	976.833	57.270.549	46.385.533
Sociedades relacionadas
Alica S.A.	1.290.014	1.468.839	-	-
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-	-	5.152	-
Dulciora S.A.	5.491.515	3.872.184	-	469.169
Frutos de Cuyo S.A.	7.296.618	5.248.707	17.000	-
GAP Regional Services S.A.	-	-	4.539.091	3.026.300
TOTALES	15.634.206	11.566.563	61.831.792	49.881.002

EMPRESA	INTERESES PERDIDOS		INTERESES GANADOS
31.12.11	31.12.10	31.12.11	31.12.10
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	-	76.213	1.957.739	1.922.802
TOTALES	-	76.213	1.957.739	1.922.802

NOTA 7: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. N° 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:

	31.12.10	31.12.11
Capital social al inicio	149.787.109	149.787.109
Capital social al cierre	149.787.109	149.787.109

El capital social al 31 de diciembre de 2011 es de ARS 149.787.109, encontrándose totalmente suscripto, integrado e inscripto. Con fecha 29 de abril de 2011, los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Ordinaria, han considerado y aprobado entre otros puntos del orden del día, distribuir un dividendo en efectivo por ARS 6.000.000, con puesta a disposición a partir del 18 de mayo de 2011.

NOTA 8: VENTA DE ACTIVOS

• Venta de planta de alimentos congelados – Arroyo Seco

Con fecha 5 de agosto de 2010, la Sociedad suscribió la aceptación de una oferta de compra de los activos, y cesión de ciertos contratos relacionados con los activos vendidos, pertenecientes a la planta situada en Arroyo Seco, Santa Fe, Argentina con Quickfood S.A, habiéndose efectuado el cierre y transferencia de esta operación el 30 de agosto de 2010. La operación comprende una cláusula de no competencia con los compradores.

Cabe destacar que la Sociedad no ha realizado la apertura sobre actividades discontinuadas debido a que el impacto en los estados contables no es significativo y la información adicional que brinda tal apertura no influye de manera relevante en la lectura de los estados contables en su conjunto.

BIENES DE USO ANEXO A

CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS	VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO
Máquinas	104.179.183	115.166	(797.955)	2.239.599	105.735.993
Moldes y herramientas	14.870.603	268.783	-	131.070	15.270.456
Muebles y útiles	6.927.892	626.868	(14.607)	17.477	7.557.630
Vehículos	2.459.589	934.244	(227.959)	-	3.165.874
Inmuebles – Terrenos	6.035.929	-	(898.311)	-	5.137.618
Inmuebles – Edificios	36.670.412	-	(152.459)	-	36.517.953
Inmuebles – Instalaciones	18.010.569	-	(81.790)	258.157	18.186.936
Plantaciones y frutales	7.162.561	-	(74.410)	-	7.088.151
Obras en construcción	1.079.431	5.370.367	-	(1.633.032)	4.816.766
Anticipos a proveedores
En moneda local	67.639	-	-	(67.639)	-
Otros anticipos
En moneda local	14.109	25.295	(30.080)	(9.324)	-
En moneda extranjera (Anexo G)	268.202	1.096.973	-	(936.308)	428.867
TOTALES AL 31.12.11	197.746.119	8.437.696	(2.277.571)	-	203.906.244
TOTALES AL 31.12.10	208.809.562	4.140.230	(15.203.673)	-	197.746.119

BIENES DE USO ANEXO A (continuación)

CUENTA PRINCIPAL	DEPRECIACIONES					NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU- CIONES	%	DEL EJERCICIO (1)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.11 (Nota 3)	31.12.10 (Nota 3)
Máquinas	(94.765.661)	759.515	10	(2.511.818)	(96.517.964)	9.218.029	9.413.523
Moldes y herramientas	(14.848.298)	-	33	(199.730)	(15.048.028)	222.428	22.305
Muebles y útiles	(6.506.665)	11.920	10	(346.108)	(6.840.853)	716.777	421.227
Vehículos	(2.100.477)	227.959	20	(283.514)	(2.156.032)	1.009.842	359.112
Inmuebles – Terrenos	-	-	-	-	-	5.137.618	6.035.929
Inmuebles – Edificios	(24.953.164)	96.170	3	(986.954)	(25.843.948)	10.674.005	11.717.249
Inmuebles – Instalaciones	(10.756.425)	81.106	5	(611.000)	(11.286.319)	6.900.617	7.254.144
Plantaciones y frutales	(6.491.917)	66.970	10	(249.105)	(6.674.052)	414.098	670.643
Obras en construcción	-	-	-	-	-	4.816.766	1.079.431
Anticipos a proveedores
En moneda local	-	-	-	-	-	-	67.639
Otros anticipos
En moneda local	-	-	-	-	-	-	14.108
En moneda extranjera (Anexo G)	-	-	-	-	-	428.867	268.202
TOTALES AL 31.12.11	(160.422.607)	1.243.640		(5.188.229)	(164.367.196)	39.539.048
TOTALES AL 31.12.10	(161.048.741)	5.507.473		(4.881.339)	(160.422.607)		37.323.512

1. El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en el Anexo H.

OTRAS INVERSIONES ANEXO D

CUENTA PRINCIPAL – CARACTERÍSTICAS	VALOR DE COSTO	DISMINUCIONES	VALORES REGISTRADOS
31.12.11 (Nota 3)	31.12.10 (Nota 3)
INVERSIONES NO CORRIENTES
Inmuebles	117.800	(39.267)	78.533	117.800
TOTAL OTRAS INVERSIONES	117.800	(39.267)	78.533	117.800

PREVISIONES ANEXO E

R U B R O S	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 3)
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas (Nota 4.2.)
Para deudores incobrables
Moneda local	1.392.419	-	(2) (191.908)	1.200.511
Moneda extranjera (Anexo G)	859.180	(1) 1.232.658	(2) (1.464.396)	627.442
Otros créditos (Nota 4.3.)
Previsión por reintegros a percibir
Moneda extranjera (Anexo G)	129.637	(2) 246.489	(2) (92.933)	283.193
Previsión por otros créditos incobrables	17.089	-	-	17.089
Bienes de cambio (Nota 4.4.)
Previsión por incobrabilidad de anticipos a proveedores	3.945.695	-	(2) (659.736)	3.285.959
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales	1.878.168	941.562	(8.805)	2.810.925
Para contingencias	362.962	(3) 276.283	(3) (398.066)	241.179
No corrientes
Para juicios laborales	4.411.740	2.196.979	-	6.608.719
Para contingencias	21.144	-	-	21.144
TOTALES AL 31.12.11	13.018.034	4.893.971	(2.815.844)	15.096.161
TOTALES AL 31.12.10	14.033.504	4.675.769	(5.691.239)	13.018.034

1. La contrapartida contable se informa en el Anexo H.
2. La contrapartida contable se informa en Nota 4.12.
3. La contrapartida contable se informa en Nota 4.13.

COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS ANEXO F

ACTIVIDAD INDUSTRIAL	31.12.11 (Nota 3)		31.12.10 (Nota 3)
Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 4.4.)
Mercaderías de reventa	13.716.212
Productos terminados	26.539.932
Productos en proceso	5.003.500
Materias primas y materiales	49.392.616	94.652.260	85.596.591
Compras del ejercicio		280.432.954	196.202.361
Compras internas de materias primas		7.604.729	7.613.352
Gastos en producción industrial (Anexo H)
Sueldos, jornales y cargas sociales	84.365.448
Depreciaciones sobre bienes de uso	4.311.042
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	10.164.492
Otros gastos	49.599.533	148.440.515	121.662.355
Resultado por tenencia de bienes de cambio		22.110.004	13.478.938
Existencias al cierre del ejercicio (Nota 4.4.)
Mercaderías de reventa	(21.032.745)
Productos terminados	(59.277.322)
Productos en proceso	(16.602.953)
Materias primas y materiales	(38.281.380)	(135.194.400)	(94.652.260)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		418.046.062	329.901.337

ACTIVIDAD AGROPECUARIA	31.12.11 (Nota 3)		31.12.10 (Nota 3)
Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 4.4.)
Sementeras	3.832.847	3.832.847	3.337.915
Compras del ejercicio		975.538	1.477.899
Gastos en producción según detalle en (Anexo H)
Sueldos, jornales y cargas sociales	4.778.426
Depreciaciones sobre bienes de uso	659.793
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	441.318
Otros gastos	3.362.779	9.242.316	6.630.385
Existencias al cierre del ejercicio (Nota 4.4.)
Sementeras	(6.016.857)	(6.016.857)	(3.832.847)
Costo de la producción agropecuaria (Nota 4.11.)		8.033.844	7.613.352
Valor de la producción agropecuaria (Nota 4.11.)		(7.604.728)	(7.679.775)

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA	SALDOS AL 31.12.11	SALDOS AL 31.12.10
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 4.2.)
- Comunes	1.076.616	USD	4,264	4.590.694
- Sociedades relacionadas	459.198	USD	4,264	1.958.021
- Previsión para deudores incobrables	(147.149)	USD	4,264	(627.442)	5.921.273	3.659.136
Otros créditos (Nota 4.3.)
- Anticipo a proveedores	78.498	USD	4,264	334.716
- Deudores financieros	1.343.188	USD	4,264	5.727.354
- Reembolsos de exportaciones	397.709	USD	4,264	1.695.832
- Previsión por reintegros	(66.414)	USD	4,264	(283.193)	7.474.709	4.099.458
Bienes de cambio (Nota 4.4.)
- Anticipo por operaciones de importación	929.923	USD	4,264	3.965.195	3.965.195	-
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 4.3.)
- Deudores financieros	1.250.000	USD	4,264	5.330.000	5.330.000	7.840.000
Bienes de Uso (Anexo A)
- Anticipo por operaciones de importación	100.578	USD	4,264	428.867	428.867	268.202
TOTAL DEL ACTIVO					23.120.044	15.866.796
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 4.5.)
- Comunes	1.644.563	USD	4,304	7.078.202
- Sociedades relacionadas	451.423	USD	4,304	1.942.928	9.021.130	13.756.399
Anticipos de clientes	-	USD	4,304	-	-	170.122
TOTAL DEL PASIVO					9.021.130	13.926.521

INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art.64 inc. b) Ley 19.550) ANEXO H

R U B R O S	GASTOS DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL	GASTOS DE PRODUCCIÓN AGROPECUARIA	GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN	GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN	TOTALES AL 31.12.11	TOTALES AL 31.12.10
Retribución de administradores, directores y síndicos	-	-	1.652.500	-	1.652.500	628.000
Honorarios y retribuciones por servicios	742.773	177.822	1.446.368	1.639.619	4.006.582	3.144.994
Sueldos, jornales y cargas sociales	84.365.448	4.778.426	4.665.561	8.342.820	102.152.255	80.516.980
Impuestos directos sobre ventas	233.685	-	302.462	8.468.258	9.004.405	7.952.029
Impuestos, tasas y contribuciones	322.519	14.865	120.367	117.542	575.293	398.925
Fletes y acarreos	7.878.522	13.361	-	19.579.443	27.471.326	23.279.239
Combustibles y lubricantes
- Comunes	870.559	129.870	44.840	101.351	1.146.620	766.444
- Sociedades relacionadas	-	-	-	-	-	4.511
Conservación de bienes de uso	16.633.601	455.511	163.837	864.959	18.117.908	10.974.950
Depreciaciones de bienes de uso	4.311.042	659.793	124.273	93.122	5.188.230	4.881.339
Gastos de exportación	-	-	-	550.828	550.828	601.748
Gastos de importación	384	-	14.161	-	14.545	5.289
Servicios de terceros
- Comunes	5.497.687	891.557	2.177.617	1.323.516	9.890.377	6.972.805
- Sociedades relacionadas	6.531.337	-	7.198.644	1.667.654	15.397.635	12.489.876
Energía eléctrica, gas y comunicaciones
- Comunes	10.164.492	441.318	1.912.507	843.206	13.361.523	11.652.457
- Sociedades relacionadas	421.226	-	-	-	421.226	950.979
Gastos de viaje, movilidad y estadía
- Comunes	1.666.927	7.938	432.700	622.230	2.729.795	2.873.023
- Sociedades relacionadas	3.489	-	1.301	362	5.152	4.288
Servicios bancarios	-	-	539.964	922	540.886	488.930
Alquileres
- Comunes	467.442	-	360	81.490	549.292	619.237
- Sociedades relacionadas	-	-	128.000	-	128.000	112.550
Calidad y medio ambiente	651.471	247	26	94.168	745.912	460.820
Comisiones por ventas sociedades relacionadas	-	-	-	39.398.025	39.398.025	30.887.798
Publicidad y propaganda	-	-	4.000	33.632.138	33.636.138	34.851.457
Quebranto por deudores incobrables	-	-	-	1.232.658	1.232.658	836.343
Quebranto por juicios laborales	-	-	-	-	-	917.832
Seguros	1.444.412	-.	36.533	208.233	1.689.178	1.611.569
Sistemas y Software de aplicación	106.511	36.455	1.678.712	-	1.821.678	2.193.972
Gastos generales varios	6.126.988	1.635.153	131.189	13.315.979	21.209.309	21.663.689
TOTALES AL 31.12.11	148.440.515	9.242.316	22.775.922	132.178.523	312.637.276
TOTALES AL 31.12.10	121.662.355	6.630.385	18.098.709	116.350.624		262.742.073

INFORME DE LOS AUDITORES

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial

Domicilio legal: Av. Fulvio S. Pagani N° 493

Arroyito – Córdoba

CUIT: 30-52551891-0

1. Hemos efectuado un examen de auditoría de los estados de situación patrimonial de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial al 31 de diciembre de 2011, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y de las notas 1 a 8 y anexos A, D, E, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoría que efectuamos.
2. Nuestro examen fue practicado de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que la auditoría efectuada constituye una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
3. En nuestra opinión, los estados contables de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2011 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.
4. Con fecha 9 de marzo de 2011 emitimos nuestro informe de auditoría, sin salvedades, sobre los saldos al 31 de diciembre de 2010, los cuales se presentan a efectos comparativos. Las cifras correspondientes a dicho ejercicio han sido adecuadas al criterio adoptado en el presente ejercicio ocasionando los efectos descriptos en la Nota 3.5.k.2. a los estados contables adjuntos, el cual compartimos por ser coincidente con normas contables profesionales vigentes en la provincia de Córdoba.
5. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados contables de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

1. los estados contables de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con las normas legales;
2. los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuación:

c.1) Estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2011 y 2010:

		31.12.11	31.12.10
	Activo	333.954.069	278.326.758
	Pasivo	133.973.249	108.987.880
	Patrimonio Neto	199.980.820	169.338.878

c.2.) Estado de resultados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, los cuales arrojan una ganancia de $ 37.024.280 y de $ 23.005.802, respectivamente.

1. al 31 de diciembre de 2011 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 2.648.235 no existiendo a dicha fecha deuda exigible;
2. hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Córdoba, 7 de marzo de 2012

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Dr. Andrés Suarez Contador Público (U.B.A.) Mat. Profes. Nº 10.11421.4 – C.P.C.E.C.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL

Av. Fulvio S. Pagani N° 493

Arroyito – Provincia de Córdoba.

1. De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, hemos examinado el inventario, el estado de situación patrimonial de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL al 31 de diciembre de 2011, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas 1 a 8 y anexos A, D, E, F, G y H que lo complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos revisado la Memoria del Directorio correspondiente a dicho ejercicio. La preparación y emisión de los mencionados documentos es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base del trabajo realizado con el alcance que se menciona en el párrafo siguiente.
2. Nuestro examen fue practicado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que el examen de los estados contables se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluyan la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de auditoría con fecha 7 de marzo de 2012 sin salvedades. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

1. Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
2. Los saldos al 31 de diciembre de 2010 que se exponen en los estados contables, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros, sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2011. Las cifras correspondientes a dicho ejercicio han sido adecuadas al criterio adoptado en el presente ejercicio ocasionando los efectos descriptos en la nota 3.5.k.2. a los estados contables, el cual compartimos por ser coincidente con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.
3. Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores, informamos que:
4. En nuestra opinión los estados contables de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2011 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.
5. No tenemos observaciones que formular, en materia de nuestra competencia, en relación con la Memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
6. Los estados contables adjuntos y el correspondiente inventario surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
7. En relación a lo determinado por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que hemos leído el informe del auditor externo, del que se desprende lo siguiente:

i. las normas de auditoría aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba, las que contemplan los requisitos de independencia, y

ii. los estados contables han sido preparados teniendo en cuenta las normas contables aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba y las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores.

1. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no habiendo observaciones que formular al respecto.
2. Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previstos en la Resolución N° 40/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.

Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 7 de marzo de 2012.

	Cr. Victor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora