ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2010

Mar 11, 2011

ALIMENTOS INDAL S.A.

Estados contables

31 de diciembre de 2010

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Santiago, 3 de marzo de 2011

Señores Presidente y Directores

Alimentos Indal S.A.

Hemos efectuado una auditoría a los estados de situación patrimonial de Alimentos Indal S.A. al 31 de diciembre de 2010 y 2009 y a los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujos de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las Notas 1 a 7 y Anexos A, D, E, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a las auditorías que efectuamos.

Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados contables están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados contables. Una auditoría comprende, también una evaluación de las normas contables utilizadas y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, los mencionados estados contables presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de Alimentos Indal S.A. al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los resultados de sus operaciones, la evolución del patrimonio neto, y los flujos de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

Fernando Orihuela B.

RUT: 22.216.857-0

ALIMENTOS INDAL S.A.

Estados Contables

31 de diciembre de 2010

CONTENIDO

Informe de los auditores independientes

Estado de situación patrimonial

Estado de resultados

Estado de evolución del patrimonio neto

Estado de flujos de efectivo

Notas a los Estados Contables

DENOMINACIÓN DE LA SOCIEDAD: ALIMENTOS INDAL SOCIEDAD ANÓNIMA

Domicilio Legal: CHACABUCO 667 - LOS ANDES - CHILE

EJERCICIO ECONÓMICO N°: 30

Estados Contables por el ejercicio iniciado el 1 de enero de 2010 y finalizado el 31 de diciembre de 2010, presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior.

ANTECEDENTES

Actividad principal: importación, exportación, fabricación, venta y distribución de productos alimenticios y materia prima de los mismos como igualmente importación y exportación de maquinarias y equipos para la fabricación, almacenamiento, y conservación de productos, la importación, exportación, fabricación, venta y distribución de toda clase de envases y sus componentes, la importación y exportación de toda clase de productos, y explotación de predios agrícolas.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 25 de noviembre de 1981

Fecha de inscripción de las modificaciones (última): 15 de julio de 2005

Fecha de finalización del plazo de duración: 25 de noviembre de 2080

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Razón social: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487- Arroyito-Pcia. de Córdoba-República Argentina

Actividad principal: fabricación de golosinas.

Participación en el capital social y los votos: 99,9997%

CAPITAL: ARS 5.333.707 (Nota 6)

Composición del Capital (expresado en pesos argentinos):

Acciones	Suscripto ARS	Integrado ARS	Inscripto ARS
Emitidas :
Acciones nominales 309.677 (sin valor nominal) y con derecho a voto cada una	5.333.707	5.333.707	5.333.707
	5.333.707	5.333.707	5.333.707

ACTIVO	31.12.10 (Nota 2)	31.12.09 (Nota 2)		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.12.10 (Nota 2)	31.12.09 (Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1.)	835.021	1.685.409		Cuentas por pagar (Nota 3.5.)	2.665.797	4.780.928
Inversiones (Anexo D)	8.628.871	-.-		Préstamos (Nota 3.6.)	-.-	4.011.277
Créditos por ventas (Nota 3.2.)	7.665.655	11.567.215		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.7.)	673.072	421.270
Otros créditos (Nota 3.3.)	799.398	1.830.214		Carga fiscales (Nota 3.8.)	58.434	140.302
Bienes de cambio (Nota 3.4.)	7.139.310	12.830.992
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	25.068.255	27.913.830		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	3.397.303	9.353.777
ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
Bienes de uso (Anexo A)	4.617.066	4.959.132		Carga fiscales (Nota 3.8.)	525.106	427.571
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	525.106	427.571
				TOTAL DEL PASIVO	3.922.409	9.781.348
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	4.617.066	4.959.132		PATRIMONIO NETO (s/ estado respectivo)	25.762.912	23.091.614
TOTAL DEL ACTIVO	29.685.321	32.872.962		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	29.685.321	32.872.962

Las notas 1 a 7 y los anexos A, D, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	31.12.10 (Nota 2)	31.12.09 (Nota 2)
Ventas netas	34.836.443	29.122.286
Costo de los bienes vendidos (Anexo F)	(32.707.778)	(27.722.574)
GANANCIA BRUTA	2.128.665	1.399.712
Gastos de comercialización (Anexo H)	(997.655)	(712.702)
Gastos de administración (Anexo H)	(736.763)	(725.387)
GANANCIA (PÉRDIDA) OPERATIVA	394.247	(38.377)
Resultados financieros, por tenencia y conversión:
Generados por activos:
Intereses y diferencia de cambio	(480.053)	(1.572.201)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	588.434	(4.967.894)
Resultado por conversión	3.529.012	11.621.609
Generados por pasivos:
Intereses y diferencia de cambio	(319.169)	2.111.861
Resultado por conversión	(927.579)	(6.482.002)
Otros (egresos) ingresos no operativos, netos (Nota 3.9.)	(217.072)	315.056
GANANCIA DEL EJERCICIO ANTES DE IMPUESTOS	2.567.820	988.052
Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.i.)	103.478	996.782
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	2.671.298	1.984.834

Las notas 1 a 7 y los anexos A, D, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS	TOTALES
CAPITAL SUSCRIPTO (Nota 6)	AJUSTE DEL CAPITAL (Nota 2.5.g)	RESULTADOS NO ASIGNADOS	31.12.09 (Nota 2)
Saldos al inicio del ejercicio	5.333.707	3.019.701	12.753.372	21.106.780
Ganancia neta del ejercicio	-.-	-.-	1.984.834	1.984.834
SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO	5.333.707	3.019.701	14.738.206	23.091.614

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS	TOTALES
CAPITAL SUSCRIPTO (Nota 6)	AJUSTE DEL CAPITAL (Nota 2.5.g)	RESULTADOS NO ASIGNADOS	31.12.10 (Nota 2)
Saldos al inicio del ejercicio	5.333.707	3.019.701	14.738.206	23.091.614
Ganancia neta del ejercicio	-.-	-.-	2.671.298	2.671.298
SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO	5.333.707	3.019.701	17.409.504	25.762.912

Las notas 1 a 7 y los anexos A, D, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	31.12.10 (Nota 2)	31.12.09 (Nota 2)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	1.685.409	1.519.644
Aumento neto del efectivo	7.778.483	165.765
Caja y bancos	835.021	1.685.409
Inversiones	8.628.871	-.-
EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO	9.463.892	1.685.409
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES
Ganancia neta del ejercicio	2.671.298	1.984.834
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo generado por las operaciones	(1.602.979)	(563.305)
Depreciación de bienes de uso	631.311	705.080
Resultado por conversión (excepto efectivo)	(2.253.382)	(4.814.190)
Resultados financieros y por tenencia	210.788	4.428.234
Impuesto a las ganancias	(103.478)	(996.782)
Aumento de previsiones	(88.218)	114.353
Disminución neta de activos	14.001.617	2.077.870
Disminución (Aumento) neto de créditos por ventas	4.524.911	(1.307.544)
Disminución (Aumento) neto de otros créditos	1.422.302	(715.261)
Disminución neto de bienes de cambio	8.054.404	4.100.675
(Disminución) neta de pasivos	(2.865.027)	(6.733.158)
(Disminución) neta de cuentas por pagar	(3.050.250)	(7.456.450)
Aumento (Disminución) neta de remuneraciones y cargas sociales	195.670	(101.732)
(Disminución) Aumento neto de cargas fiscales	(10.447)	826.903
(Disminución) neta de otros pasivos	-.-	(1.879)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las operaciones	12.204.909	(3.233.759)
FLUJO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso	(289.245)	(142.442)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión	(289.245)	(142.442)
FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION (Disminución) aumento de préstamos	(4.137.181)	3.541.966
Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades de financiación	(4.137.181)	3.541.966
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO	7.778.483	165.765

(1) Efectivo: Caja y bancos e Inversiones con vencimiento menor a 90 días.

Las notas 1 a 7 y los anexos A, D, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado

ÍNDICE DE NOTAS

Nota	Concepto	Página
1	La Sociedad	10
2	Bases de presentación de los Estados Contables	10
3	Composición de los principales rubros	16
4	Apertura por vencimiento de los activos y pasivos al 31 de diciembre de 2010	19
5	Sociedades relacionadas	20
6	Evolución del Capital social	21
7	Préstamos bancarios	21

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
Arcor S.A.I.C.	Sociedad Controlante
ARS	Peso Argentino
CLP	Peso Chileno
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba
C.P.C.E.C.A.B.A.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas
La Sociedad	Indistintamente, Alimentos Indal S.A.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
USD	Dólar Estadounidense

NOTA 1: LA SOCIEDAD

La Sociedad fue constituida en Chile por escritura pública de fecha 25 de noviembre de 1981, ante el notario Patricio Zaldivar Mackenna.

El objeto de la Sociedad es la importación, exportación, fabricación, venta y distribución de productos alimenticios y materias primas de los mismos, como igualmente la importación y exportación de maquinarias y equipos para la fabricación, almacenamiento y conservación de estos productos; la importación, exportación, fabricación, venta y distribución de toda clase de envases y sus componentes; la importación, exportación de toda clase de productos y la explotación de predios agrícolas. Con fecha 17 de enero de 1992, se presentó ante el Servicio de Impuestos Internos una ampliación de giro al rubro de fabricación de conservas.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Propósito especial de los presentes Estados Contables

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en pesos chilenos (moneda local de curso legal en Chile), y prepara sus Estados Contables legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en Chile.

Los presentes Estados Contables son presentados en pesos argentinos, con el propósito especial de ser utilizados en la preparación de los Estados Contables consolidados de Arcor S.A.I.C. a las fechas respectivas.

• 1. Normas contables aplicadas

Los Estados Contables se presentan conforme a las normas generales y particulares de valuación y exposición contables exigidas por las R.G. N° 441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V.

Estas resoluciones adoptaron las R.T. N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 e interpretaciones N° 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la resolución N° 312/05 de la F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones.

La Dirección de la Sociedad, conjuntamente con la Dirección de Arcor SAIC, Sociedad controlante, entienden que las R.G. N° 441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad controlante. Dichas normas han sido utilizadas en la preparación de los presentes Estados Contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los Estados Contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado consejo, dichos Estados Contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

La C.N.V., a través de las R.G. N° 562/09 y 576/10 ha establecido la aplicación de la R.T. Nº 26 de la F.A.C.P.C.E., que adopta las N.I.I.F. (IFRS por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. La aplicación de tales normas resultará obligatoria para Arcor S.A.I.C. a partir del ejercicio que se inicie el 1 de enero de 2012. Con fecha 22 de abril de 2010 el Directorio de Arcor S.A.I.C., aprobó el plan de implementación específico de dichas normas.

A la fecha de los presentes estados contables, Arcor S.A.I.C., se encuentra avanzando de acuerdo con lo establecido en el plan de implementación con el propósito de adoptar las N.I.I.F. en los plazos previstos. Dentro de este marco, ha optado por no hacer uso de la opción de adopción anticipada de las N.I.I.F., prevista por la R.G. Nº 562 de la C.N.V., para el ejercicio que se inicia a partir del 1º de enero de 2011.

Los Estados Contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y los anexos.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

• 1. Normas contables aplicadas (continuación)

Por último, las principales diferencias entre estas normas contables profesionales vigentes en Argentina y las normas contables profesionales vigentes en Chile aplicables a la Sociedad se refieren, entre otras, al reconocimiento de los efectos de la reexpresión en moneda constante de los bienes de uso e intangibles, la segregación de los intereses implícitos en las cuentas de activos, pasivos, ingresos y gastos, y la valuación de los bienes de cambio a sus valores de reposición a la fecha de cada cierre.

2.3. Conversión a pesos argentinos

La Sociedad ha sido considerada como sociedad no integrada de acuerdo a la definición establecida en la R.T. N°18, ya que posee un grado de autonomía operativa y financiera respecto de su controlante al generar ingresos e incurrir en gastos en la moneda del país de origen y acumular efectivo en su país.

La sociedad aplicó el método de “Convertir-Ajustar”, aplicable indistintamente a sociedades integradas o no integradas de acuerdo a lo establecido por la R.T. 18, a efecto de convertir a pesos argentinos sus Estados Contables expresados en moneda local.

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos monetarios expresados en moneda local y extranjera distinta al peso argentino, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes al cierre de los ejercicios.

Por otra parte, los rubros no monetarios, como por ejemplo los aportes y retiros del patrimonio neto, activo fijo y otros rubros de activos y pasivos que representan costos históricos, los ingresos y gastos y los flujos de efectivo, todos ellos expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los correspondientes tipos de cambio históricos.

Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados por conversión” del estado de resultados.

Los valores de tipo de cambio utilizado al cierre de los Estados Contables, son los siguientes:

	Diciembre 2010 CLP	Diciembre 2009 CLP
Pesos argentinos (ARS)	118,905	134,867
Dólares estadounidenses (USD)	468,010	507,100

• 1. Reexpresión en moneda constante

Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los Estados Contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los Estados Contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden, dando reconocimiento contable a las variaciones en el I.P.I.M. publicado por el I.N.D.E.C., de acuerdo con el método de reexpresión establecido en la R.T. N° 6 de la F.A.C.P.C.E.

Los presentes Estados Contables reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, de acuerdo a lo requerido por el Decreto N° 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional y la R.G. N° 441 de la C.N.V. Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la R.T. N° 6 debió efectuarse a partir del 1 de octubre de 2003. Los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta esta última fecha no han sido significativos con relación a los presentes Estados Contables, considerando el propósito especial de los mismos indicado en la Nota 2.1.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

• 1. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los presentes Estados Contables son los siguientes:

1. Caja y bancos

En moneda local: a su valor nominal convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

En moneda extranjera: se convirtieron al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones y convertido a pesos argentinos a los tipo de cambio vigentes a esas fechas. El detalle del rubro se expone en el Anexo G.

Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada cierre.

1. Inversiones corrientes

En moneda local: han sido valuadas a sus valores netos de realización e incluyen la porción devengada de los resultados pertinentes hasta la fecha de cada cierre, convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a esas fechas.

En moneda extranjera: han sido valuadas a sus valores netos de realización e incluyen la porción devengada de los resultados pertinentes hasta el cierre del ejercicio, convertidas a moneda local al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre y convertidas a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a esa fecha. El detalle del rubro se expone en el Anexo G.

Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada cierre.

1. Créditos y deudas

En moneda local y extranjera: los saldos por transacciones con partes independientes, se valuaron (a) al valor descontado de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, o (b) a su valor nominal incluyendo la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre, de acuerdo con las condiciones originalmente pactadas, según corresponda, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

Los saldos por transacciones con partes relacionadas se valuaron a su valor nominal, por cuanto ése es el criterio seguido por la sociedad controlante, atendiendo a los propósitos de consolidación de los presentes Estados Contables, según se menciona en la Nota 2.1.

Los saldos en moneda extranjera, fueron convertidos a moneda local al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones, y luego convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a esas mismas fechas. El detalle de cada rubro se expone en el Anexo G. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada cierre.

Los saldos de activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se valuaron a su valor nominal, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, de acuerdo a lo establecido por la Resolución N° 485/05 de la C.N.V.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

• 1. Criterios de valuación (continuación)

• Créditos y deudas (continuación)

La Dirección de la Sociedad entiende que no tiene una concentración de riesgo crediticio significativa, más allá de la importancia que tienen las sociedades relacionadas respecto del total de créditos por ventas. Los clientes son sometidos periódicamente a evaluaciones crediticias de su capacidad financiera. En este sentido, se analizan los clientes que puedan resultar de dudoso cobro y se registra la previsión para deudores incobrables correspondiente, cuya evolución se expone en el Anexo E. El máximo riesgo crediticio involucrado no difiere significativamente del valor de libros de los créditos a las fechas respectivas. Adicionalmente, la Dirección de la Sociedad estima que el valor corriente de los mismos a dichas fechas, no difiere significativamente de su valor contable a esas mismas fechas.

La información requerida por las normas contables profesionales vigentes respecto a plazos, tasas de interés y pautas de actualización de los créditos y pasivos se expone en la Nota 4.

Estos créditos y deudas incluyen cuando correspondiera la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes, cuando fueron significativos.

Durante los ejercicio terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Sociedad no ha utilizado instrumentos financieros derivados.

1. Bienes de cambio

Materias primas, materiales y repuestos pañol: han sido valuados a su costo de reposición a la fecha de cada cierre y convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a esas fechas.

Productos terminados y en proceso: han sido valuados a su costo de reproducción a la fecha de cada cierre y convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a esas fechas.

Se ha constituido una previsión para aquellos bienes de cambio cuyo costo supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

1. Bienes de uso

Han sido valuados a su costo histórico en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, y convertidos a pesos argentinos aplicando los tipos de cambio históricos al 1 de enero de 2003. A estos efectos, las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los valores de los bienes de uso al 31 de diciembre de 2002, conforme al criterio de valuación que aplicaba la Sociedad a esa fecha, se consideran una base representativa del costo histórico de los mismos a esa fecha. Las incorporaciones posteriores al 1 de enero de 2003, valuadas a su costo de adquisición en moneda local, fueron convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las respectivas transacciones. Los valores así determinados al 31 de diciembre de 2010 y 2009 fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

El valor de los bienes de uso, no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

1. Previsiones

Para deudores incobrables: fue determinada sobre la base de la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los asesores legales, las cobranzas posteriores a cada cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

1. Previsiones (continuación)

Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: fue determinada considerando los bienes de cambio que a cada cierre tenían un valor neto de realización inferior a su costo de reproducción o de reposición, y para reducir ciertas existencias de bienes de cambio de lenta rotación u obsoletas, a su valor probable de realización, a las fechas respectivas.

1. Cuentas del patrimonio neto

El patrimonio neto inicial fue convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente al 1 de enero de 1997, en tanto que los aportes y retiros posteriores a esa fecha fueron convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las transacciones que les dieron origen. Los valores así determinados fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en Nota 2.4. El ajuste derivado de la reexpresión de la cuenta “Capital suscripto” se expone en la cuenta “Ajuste del capital”.

1. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas de resultados se determinaron de la siguiente manera:

Las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas en cada cierre (ventas netas, gastos de administración, de comercialización y otros egresos no operativos, netos) fueron convertidas a pesos argentinos al tipo de cambio promedio del mes en que se registró la transacción. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de las cuentas de resultados correspondientes, cuando fueron significativos.

Los cargos por consumos de bienes de uso por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009 fueron determinados en función a los valores residuales de los respectivos activos, registrados en moneda local al 1 de enero de 2003, convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio a esa fecha, en tanto que los correspondientes a las incorporaciones posteriores a esa fecha fueron convertidos al tipo de cambio del momento en que se registraron las transacciones, todos ellos reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

El costo de los bienes vendidos se determinó en base al costo de reproducción o reposición al cierre de cada mes, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio promedio mensual correspondiente. El resultado por tenencia se expone dentro de la cuenta “Resultados financieros, por tenencia y por conversión”.

Bajo la denominación de “Resultados financieros, por tenencia y por conversión” se exponen: (a) los ingresos y egresos financieros, (b) el efecto de las diferencias de cambio, (c) el resultado por tenencia de bienes de cambio y, (d) los resultados por conversión a pesos argentinos generados en cada cierre.

1. Impuesto a las ganancias

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 17% sobre la utilidad impositiva del ejercicio. Por otro lado, registra el cargo contable por el impuesto a las ganancias por el método denominado de impuesto diferido, el cual consiste en el reconocimiento (como crédito o deuda) del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, determinado a la tasa vigente establecida en la Ley de Impuesto a la Renta, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

• 1. Criterios de valuación (continuación)

• Impuesto a las ganancias (continuación)

Cuando existen quebrantos impositivos acumulados susceptibles de disminuir ganancias impositivas futuras, o el impuesto diferido resultante de las diferencias temporarias sea activo, se reconocen contablemente dichos créditos en la medida que la Dirección de la Sociedad estime que su aprovechamiento futuro sea probable.

La composición del impuesto a las ganancias incluida en el estado de resultados es la siguiente:

Ganancia / (pérdida)

	31.12.09	31.12.09
Impuesto a las ganancias	94.825	958.658
Impuesto a las ganancias diferido	8.653	38.124
Total impuesto a las ganancias	103.478	996.782

La evolución del pasivo por impuesto diferido y el cargo a resultados por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009 son los siguientes:

Rubros	Saldo inicial	Efecto conversión	Cargo a resultados	Saldo final
Créditos	52.330	(39.136)	8.187	21.381
Bienes de cambio	(540.465)	466.453	(95.593)	(169.605)
Bienes de uso	(382.498)	(270.399)	38.849	(614.049)
Cuentas por pagar y otras deudas	443.062	(263.105)	57.210	237.167
Totales 31.12.10	(427.571)	(106.187)	8.653	(525.106)
Totales 31.12.09	(308.227)	(157.468)	38.124	(427.571)

La conciliación entre el cargo contable a resultados registrado por el impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa de impuestos del 17% establecida por las normas impositivas vigentes sobre el resultado impositivo estimado al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

	31.12.10	31.12.09
Resultado del ejercicio antes de impuestos	2.567.820	988.052
Tasa del impuesto vigente	17%	17%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(436.529)	(167.969)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto:
Efecto conversión	(106.187)	(157.469)
Otros netos	646.194	1.322.220
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	540.007	1.164.751
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	103.478	996.782
Impuesto a las ganancias	94.825	958.658
Cargo a resultados por impuesto a las ganancias, método diferido	8.653	38.124
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	103.478	996.782

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

• 1. Criterios de valuación (continuación)

• Estimaciones contables

La preparación de estos Estados Contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, como así también los ingresos y egresos registrados en cada cierre.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones por deudores incobrables, desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Contables.

2.6 Información Comparativa

Los saldos al 31 de Diciembre de 2010 y al 31 de Diciembre e de 2009 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos surgen de los estados contables de la Sociedad a dichas fechas.

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Estado de Situación Patrimonial	Deudor /(Acreedor)
3.1 Caja y bancos	31.12.10	31.12.09
Caja
En moneda local	7.364	6.516
Bancos
En moneda local	214.198	92.175
En moneda extranjera (Anexo G)	613.459	1.586.718
TOTALES	835.021	1.685.409

3.2 Créditos por ventas
Comunes
En moneda local	124.522	542.192
En moneda extranjera (Anexo G)	5.863.906	7.573.217
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda local	-.-	19.604
En moneda extranjera (Anexo G)	1.784.125	3.740.017
	7.772.553	11.875.030
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(106.898)	(307.815)
TOTALES	7.665.655	11.567.215

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
* 1. Otros créditos	31.12.10	31.12.09
Fiscales	650.671	1.492.908
Gastos pagados por anticipado	125.730	-.-
Sociedades relacionadas	-.-	296.019
Diversos	22.997	41.287
TOTALES	799.398	1.830.214

* 1. Bienes de cambio
Productos terminados	199.611	595.021
Productos en proceso	2.191.830	8.877.041
Materias primas y materiales	1.708.118	3.225.833
Materiales y repuestos pañol	164.038	107.619
Sub Totales (Anexo F)	4.263.597	12.805.514
Anticipos a proveedores	3.872.494	2.059.770
Provision por desvalorización anticipos	(236.418)	-.-
Sub Totales	7.899.673	14.865.284
Previsión por desvalorización	(760.363)	(2.034.292)
TOTALES	7.139.310	12.830.992

	Acreedor/ (Deudor)
3.5 Cuentas por pagar	31.12.10	31.12.09
Comunes
En moneda local	2.326.262	1.041.287
En moneda extranjera (Anexo G)	124.004	35.805
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda local	194.749	333.250
En moneda extranjera (Anexo G)	20.782	3.370.586
TOTALES	2.665.797	4.780.928

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Acreedor/ (Deudor)
	31.12.10	31.12.09
3.6 Préstamos
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	4.011.277
TOTALES	-.-	4.011.277
3.7 Remuneraciones y cargas sociales
Remuneraciones por pagar	558.100	330.853
Cargas sociales por pagar	114.972	90.417
TOTALES	673.072	421.270
3.8 Cargas fiscales
Corrientes
Impuesto al valor agregado a pagar	33.337	101.925
Impuesto a las ganancias (neto)	25.097	38.377
TOTALES	58.434	140.302
No Corrientes
Impuesto a las ganancias diferido (Nota 2.5.i.)	525.106	427.571
TOTALES	525.106	427.571
	Ganancia/ (Pérdida)
	31.12.10	31.12.09
3.9 Otros ingresos (egresos) no operativos, netos
Sociedades relacionadas (Nota 5)	-.-	298.082
Reclamos de clientes	(130.243)	-.-
Gastos rechazados	(49.492)	-.-
Diversos	(37.337)	16.974
TOTALES	(217.072)	315.056

NOTA 4: APERTURA POR VENCIMENTO DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

PLAZOS	ACTIVOS		DEUDAS
INVERSIONES	CRÉDITOS (1)	OTROS (2)
SIN PLAZO	-.-	1.784.125	215.531
TOTAL SIN PLAZO	-.-	1.784.125	215.531
CON PLAZO
Vencido:
Más de tres meses	-.-	106.898	-.-
TOTAL VENCIDO	-.-	106.898	-.-
A vencer:
Hasta tres meses	8.628.871	6.657.931	2.693.231
De tres a seis meses	-.-	22.997	488.541
De uno a dos años	-.-	-.-	525.106
TOTAL A VENCER	8.628.871	6.680.928	3.706.878
TOTAL CON PLAZO	8.628.871	6.787.826	3.706.878
TOTAL	8.628.871	8.571.951	3.922.409

Nota:

(1) Excluye el efecto de la previsión para deudores incobrables. Los créditos no devengan ningún tipo de interés y/o actualización.

(2) Comprende el total del pasivo excluyendo préstamos y no devengan ningún tipo de interés y/o actualizaciones.

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS

El detalle de los saldos con sociedades relacionadas al 31 de diciembre de 2010 y 2009, y el monto de las operaciones realizadas con las mismas durante los ejercicios finalizados a dichas fechas, es el siguiente:

	Créditos por ventas		Cuentas por pagar
31.12.10	31.12.09	31.12.10	31.12.09
Arcor de Perú S.A.	354.240	348.552	-.-	-.-
Arcor S.A.I.C.	-.-	-.-	-.-	-.-
Bagley Chile S.A.	-.-	-.-	425	375
Cartocor S.A	-.-	-.-	193.525	331.085
Dulciora S.A.	9.468	119.918	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	-.-	-.-	-.-	3.370.586
I.D.E.U. de Colombia Ltda.	432.619	365.851	-.-	-.-
Ind. Alim. Dos en Uno S.A.	-.-	19.604	799	1.790
La Campagnola S.A.C.I.	-.-	-.-	20.782	-.-
La Serrana S.A.	-.-	885.706	-.-	-.-
Unidal Ecuador S.A.	987.798	1.360.909	-.-	-.-
Unidal México S.A. de C.V.	-.-	659.081	-.-	-.-
Unidal Venezuela S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	1.784.125	3.759.621	215.531	3.703.836

	Ventas		Compras		Otros Ingresos
31.12.10	31.12.09	31.12.10	31.12.09	31.12.10	31.12.09
Arcor de Perú S.A.	1.284.330	350.731	-.-	-.-	-.-	-.-
Bagley Chile S.A.	-.-	-.-	882	809	-.-	-.-
Cartocor S.A	-.-	-.-	608.974	427.602	-.-	-.-
Dulciora S.A.	360.974	447.631	-.-	-.-	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	-.-	296.019	267.555	4.843.192	-.-	298.082
I.D.E.U. de Colombia Ltda.	1.196.389	717.115	-.-	-.-	-.-	-.-
Ind. Alim. Dos en Uno S.A.	7.008.828	7.568.067	4.310	3.189	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	-.-	-.-	20.401	-.-	-.-	-.-
Unidal Ecuador S.A.	3.756.900	4.240.966	-.-	-.-	-.-	-.-
Unidal Venezuela S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Unidal México S.A. de C.V.	956.853	941.922	-.-	-.-	-.-	-.-
La SerranaS.A. Arcorpar S.A.	2.126.233 185.093	891.200 -.-	-.- -.-	-.- -.-	-.- -.-	-.- -.-
TOTALES	16.783.054	15.453.651	902.122	5.274.792	-.-	298.082

NOTA 6: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. N° 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:

	2010	2009	2008
Capital social al inicio del ejercicio	5.333.707	5.333.707	5.333.707
Capital social al cierre del ejercicio	5.333.707	5.333.707	5.333.707

NOTA 7: PRÉSTAMOS BANCARIOS

Durante el año 2009, la Sociedad obtuvo financiamiento a corto plazo por un monto total de USD 550.000 con el Banco Santander y USD 565.000 con el Banco Bice con vencimientos durante Enero 2010. Al 31 de diciembre de 2009 el saldo a adeudado por estos préstamos asciende a pesos argentinos 4.011.277.

La tasa de endeudamiento promedio ponderada de los préstamos financieros de corto plazo de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 asciende a 2,92% nominal anual.

CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN
AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	AL CIERRE DEL EJERCICIO
Máquinas y equipos	10.448.027	86.793	-.-	10.534.820
Muebles y útiles	532.598	28.048	-.-	560.646
Vehículos	277.865	-.-	-.-	277.865
Inmuebles- Terrenos	1.088.790	-.-	-.-	1.088.790
Inmuebles - Edificios	1.035.677	174.404	-.-	1.210.081
Instalaciones	661.224	-.-	-.-	661.224
TOTALES AL 31.12.10	14.044.181	289.245	-.-	14.333.426
TOTALES AL 31.12.09	13.908.448	263.848	(128.115)	14.044.181

CUENTA PRINCIPAL	DEPRECIACIONES ACUMULADAS					NETO RESULTANTE
AL INICIO DEL EJERCICIO	%	DEL EJERCICIO (1)	DISMINUCIONES	AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.10	31.12.09
Máquinas y equipos	(7.596.252)	10	(495.637)	-.-	(8.091.889)	2.442.931	2.851.775
Muebles y útiles	(368.096)	33	(42.391)	-.-	(410.487)	150.159	164.502
Vehículos	(209.369)	15	(16.251)	-.-	(225.620)	52.245	68.496
Inmuebles- Terrenos	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	1.088.790	1.088.790
Inmuebles- Edificios	(465.180)	2	(42.839)	-.-	(508.019)	702.062	570.497
Instalaciones	(446.152)	8	(34.193)	-.-	(480.345)	180.879	215.072
TOTALES AL 31.12.10	(9.085.049)		(631.311)	-.-	(9.716.360)	4.617.066
TOTALES AL 31.12.09	(8.386.678)		(705.080)	6.709	(9.085.049)		4.959.132

1. El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en el Anexo H.

CUENTA PRINCIPAL – CARACTERÍSTICAS	VALOR REGISTRADO
31.12.10	31.12.09
INVERSIONES CORRIENTES
En moneda local En moneda extranjera	84.469 8.544.402	-.- -.-
TOTALES	8.628.871	-.-

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AJUSTES POR CONVERSIÓN (1)	AUMENTOS (2)	DISMINU- CIONES	APLICACIONES	SALDOS
	31.12.10	31.12.09
Deducidas del activo
Créditos por ventas
Para deudores incobrables (Nota 3.2)	307.815	33.854	-.-	(88.218)	(146.553)	106.898	307.815
Bienes de cambio (Nota 3.4)
Para desvalorización y obsolescencia	2.034.292	64.819	914.203	(2.252.951)	-.-	760.363	2.034.292
Desvalorización anticipos	-.-	-.-	236.418	-.-	-.-	236.418	-.-
TOTALES AL 31.12.10	2.342.107	98.673	1.150.621	(2.341.169)	(146.553)	1.103.679
TOTALES AL 31.12.09	344.363	71.270	1.926.474	-.-	-.-		2.342.107

(1) Imputado en el rubro “Resultado por conversión - Generado por activos” en el estado de resultados.

(2) El destino contable de los aumentos se informa en el anexo H.

ACTIVIDAD PRINCIPAL	31.12.10		31.12.09
Existencias al comienzo del ejercicio (Nota 3.4)
Productos terminados	595.021
Productos en proceso	8.877.041
Materias primas y materiales	3.225.833
Materiales y repuestos pañol	107.619	12.805.514	10.384.916
Compras del ejercicio		13.634.915	33.473.582
Gastos según detalle expuesto en Anexo H
Sueldos, jornales y cargas sociales	6.476.727
Depreciación de bienes de uso	631.311
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	229.901
Otros gastos	3.670.996	11.008.935	7.689.193
Resultado por conversión (1)		(1.826.786)	(8.086.001)
Resultado por tenencia de bienes de cambio		588.434	(4.967.894)
Existencias al final del ejercicio (Nota 3.4)
Productos terminados	(199.611)
Productos en proceso	(2.191.830)
Materias primas y materiales	(1.708.118)
Materiales y repuestos pañol	(164.038)	(4.263.597)	(12.805.514)
Previsión por desvalorización		760.363	2.034.292
COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS		32.707.778	27.722.574

1. Imputado en el rubro “Resultado por conversión - Generados por activos” en el estado de resultados.

RUBROS	CLASE Y MONTO DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	SALDOS AL 31.12.10		SALDOS AL 31.12.09
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos Bancos	USD	155.858	3,936	613.459	613.459	1.586.718
Créditos por ventas Comunes Sociedades relacionadas	USD USD	1.489.814 453.284	3,936 3,936	5.863.906 1.784.125	-.- 7.648.031	-.- 11.313.234
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					8.261.490	12.899.952
TOTAL DEL ACTIVO					8.261.490	12.899.952

RUBROS	CLASE Y MONTO DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE		SALDOS AL 31.12.10	SALDOS AL 31.12.09
PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar Comunes Sociedades relacionadas Préstamos Bancarios	USD USD USD	31.505 5.280 -.-	3,936 3,936 -.-	124.004 20.782 -.-	-.- 144.786 -.-	35.805 3.370.586 4.011.277
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE					144.786	7.417.668
TOTAL DEL PASIVO					144.786	7.417.668

RUBROS	GASTOS DE PRODUCCIÓN	GASTOS DE COMERCIA-LIZACIÓN	GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN	TOTALES AL 31.12.10	TOTALES AL 31.12.09
Honorarios y retribuciones por servicios	144.838	-.-	154.387	299.225	271.313
Sueldos, jornales y cargas sociales	6.476.727	-.-	270.383	6.747.110	3.989.681
Fletes y acarreos	456.225	444.589	-.-	900.814	827.961
Combustibles y lubricantes	321.117	-.-	-.-	321.117	255.751
Gastos de exportación	-.-	404.866	-.-	404.866	251.655
Servicios de terceros	274.338	-.-	-.-	274.338	250.141
Conservación de bienes de uso	1.059.707	-.-	2.065	1.061.772	698.912
Depreciación de bienes de uso	631.311	-.-	-.-	631.311	705.080
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	229.901	-.-	22.723	252.624	313.058
Gastos de viaje, movilidad y estadía	51.446	-.-	26.768	78.214	51.694
Gastos de frío y alquileres	680.526	-.-	4.261	684.787	602.329
Papelería e impresos	47.124	-.-	14.653	61.777	31.675
Limpieza y otros	121.349	-.-	11.443	132.792	90.395
Gastos bancarios	-.-	-.-	107.266	107.266	105.941
Seguros	98.937	-.-	-.-	98.937	70.424
Sistema y soft. de aplicación	-.-	-.-	-.-	-.-	21.324
Quebrantos por jucios lab. y otros	-.-	148.200	-.-	148.200	-.-
Deudores incobrables	-.-	-.-	-.-	-.-	114.353
Otros impuestos	67.615	-.-	12.519	80.134	105.820
Calidad y medio ambiente	125.146	-.-	-.-	125.146	110.618
Diversos	222.628	-.-	110.295	332.923	259.157
TOTALES AL 31.12.10	11.008.935	997.655	736.763	12.743.353
TOTALES AL 31.12.09	7.689.193	712.702	725.387		9.127.282

ALIMENTOS INDAL S.A.

Estados contables

Por el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2010

RATIFICACION DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente ratifico mi firma que obra tipografiada en las fojas que anteceden desde la página N°1 hasta la página N° 26.

Luis Villaleiva Olivares Jaime Hernández Meller

Gerente de Planta Gerente Administrativo