ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2011

May 12, 2011

UNIDAL VENEZUELA, S.A.

Estados Contables por el período de tres meses finalizado el

31 de marzo de 2011, presentados en forma comparativa con el

Estado de Situación Patrimonial al 31 de diciembre de 2010 y con los Estados Contables por el período de tres meses finalizado el

31 de marzo de 2010, juntamente con el informe del auditor

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA DE ESTADOS CONTABLES

DE PERÍODOS INTERMEDIOS

A los Señores Directores de

UNIDAL VENEZUELA, S.A.

1. Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial adjunto de UNIDAL VENEZUELA, S.A. (una sociedad constituida en Caracas, Venezuela y subsidiaria de Arcor S.A.I.C., empresa constituida en la provincia de Córdoba, República Argentina) al 31 de marzo de 2011, y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha. Dichos estados contables, que se presentan convertidos a pesos argentinos, son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad.
2. Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N°7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) aplicables a la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. De acuerdo con dichas normas, una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de una revisión limitada es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.
3. Tal como se indica en la Nota 2.1 a los estados contables adjuntos, los estados contables mencionados en el párrafo 1, fueron confeccionados al solo efecto de su utilización en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante y, por consiguiente, reflejan los activos, pasivos, patrimonio neto, ingresos, gastos y flujos de efectivo de UNIDAL VENEZUELA, S.A. convertidos a pesos argentinos para ese propósito, y pueden no ser apropiados para otros usos.
4. Basados en nuestra revisión, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados contables mencionados en el párrafo 1, para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales aprobadas por la F.A.C.P.C.E., tal como fueron adoptadas por la Comisión Nacional de Valores, y las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales.
5. En relación a los estados de situación patrimonial de UNIDAL VENEZUELA, S.A. al 31 de marzo y 31 de diciembre de 2010, y a los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo del efectivo de UNIDAL VENEZUELA, S.A. por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2010, convertidos a pesos argentinos, presentados con propósitos comparativos, informamos que:

a. Hemos emitido con fecha 27 de enero de 2011, un informe de auditoría de los estados contables de UNIDAL VENEZUELA, S.A. al 31 de diciembre de 2010, sin salvedades. No hemos auditado ningún estado contable a ninguna fecha y por ningún período posterior al 31 de diciembre de 2010.

b. Hemos emitido con fecha 23 de abril de 2010, un informe de revisión limitada de los estados contables de UNIDAL VENEZUELA, S.A. por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2010, sin salvedades.

Caracas, Venezuela 23 de abril de 2011	John E. Ruiz Socio

Denominación de la Sociedad: UNIDAL VENEZUELA, S.A.

Domicilio Legal: Calle Guaicaipuro con Calle Mohedano,Torre Hener piso 6 Of. TE6A TE6B Urbanización: El Rosedal - Caracas - Venezuela

EJERCICIO ECONÓMICO N°10

Estados Contables por el período de tres meses iniciado el 1° de enero de 2011 y finalizado el 31 de marzo de 2011, presentados en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2010, y con los Estados Contables por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2010.

Actividad principal: Importación, distribución y venta de alimentos, dulces, golosinas, bocaditos, galletas y afines.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 11 de marzo de 2002.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio

de las últimas modificaciones de los estatutos: 12 de mayo de 2006.

Fecha de finalización del plazo de duración: 11 de marzo de 2052.

Datos de la sociedad controlante:

Denominación: Arcor S.A.I.C.

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 – Arroyito – Pcia. De Córdoba –

República Argentina.

Actividad principal: Fabricación de golosinas.

Participación de la sociedad controlante

sobre el capital y los votos: 99,99%

CAPITAL (Nota 6): ARS 3.525.055

Composición del Capital (expresado en pesos argentinos):

Acciones	Suscripto	Integrado	Inscripto
2.510.182 acciones ordinarias y nominativas de 1,4043 pesos argentinos de valor nominal cada una, de 1 voto por acción.	3.525.055	3.525.055	3.525.055
Totales	3.525.055	3.525.055	3.525.055

ACTIVO	31.03.11	31.12.10	31.03.10		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.03.11	31.12.10	31.03.10
	(Nota 2)	(Nota 2)	(Nota 2)			(Nota 2)	(Nota 2)	(Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE					PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1)	31.038.839	16.973.761	3.395.225		Cuentas por pagar (Nota 3.5)	45.850.906	38.566.009	93.602.117
Créditos por ventas (Nota 3.2)	14.435.414	12.683.835	33.553.823		Préstamos (Nota 3.6)	-	-	9.825.969
Otros créditos (Nota 3.3)	1.415.080	1.863.671	8.539.661		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.7)	1.460.614	1.192.510	2.157.957
Bienes de cambio (Nota 3.4)	14.087.254	14.545.506	59.747.525		Cargas fiscales (Nota 3.8)	2.270.173	2.714.991	4.519.021
					TOTAL DEUDAS CORRIENTES	49.581.693	42.473.510	110.105.064
					Previsiones (Anexo E)	382	374	744
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	60.976.587	46.066.773	105.236.234		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	49.582.075	42.473.884	110.105.808
ACTIVO NO CORRIENTE					PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.3)	-	-	4.341.345
Bienes de uso (Anexo A)	229.931	294.143	345.840		Otras deudas (Nota 3.9)	1.156.418	1.133.947	2.253.954
					TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	1.156.418	1.133.947	2.253.954
					TOTAL DEL PASIVO	50.738.493	43.607.831	112.359.762
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	229.931	294.143	4.687.185		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	10.468.025	2.753.085	(2.436.343)
TOTAL DEL ACTIVO	61.206.518	46.360.916	109.923.419		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	61.206.518	46.360.916	109.923.419

Las notas 1 a 9 y anexos A, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

	31.03.11	31.03.10
	(Nota 2)	(Nota 2)
Ventas	32.005.729	45.838.228
Costo de los bienes vendidos (Anexo F)	(16.982.987)	(35.315.499)
GANANCIA BRUTA	15.022.742	10.522.729
Gastos de comercialización (Anexo H)	(4.255.146)	(7.035.002)
Gastos de administración (Anexo H)	(1.131.290)	(1.135.570)
Otros ingresos operativos, neto (Nota 3.10)	282.156	93.346
GANANCIA OPERATIVA	9.918.462	2.445.503
Resultados financieros, por tenencia y por conversión
Generados por activos
Resultado por conversión	1.052.056	(10.821.844)
Resultado por tenencia (Anexo F)	6.967	3.480.005
Intereses ganados y diferencias en cambio	163.939	276.213
Generados por pasivos
Resultado por conversión	(921.650)	18.468.158
Intereses perdidos y otros resultados financieros	(685.012)	(10.625.718)
GANANCIA ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS	9.534.762	3.222.317
Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.h)	(1.819.822)	-
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	7.714.940	3.222.317

Las notas 1 a 9 y anexos A, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS	TOTAL
	CAPITAL SUSCRIPTO (Nota 6)	AJUSTE DEL CAPITAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	31.03.11 (Nota 2)	31.03.10 (Nota 2)
Saldos al inicio del ejercicio	3.525.055	1.507	(773.477)	2.753.085	(5.658.660)
Ganancia neta del período	-	-	7.714.940	7.714.940	3.222.317
SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO	3.525.055	1.507	6.941.463	10.468.025	(2.436.343)

Las notas 1 a 9 y anexos A, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

	31.03.11	31.03.10
	(Nota 2)	(Nota 2)
VARIACIÓN DE EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	16.973.761	4.135.239
Aumento (disminución) neta del efectivo	14.065.078	(740.014)
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO	31.038.839	3.395.225
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES
Ganancia neta del período	7.714.940	3.222.317
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo generado por las operaciones	1.569.554	(318.186)
Depreciación de bienes de uso	56.385	52.112
Impuesto a las ganancias Resultado por venta de bienes de uso	1.819.822 (5.640)	- -
(Disminución) aumento neto de previsiones	(323.492)	46.203
Resultados financieros y por conversión	22.479	(416.501)
Aumento neto de activos	(521.244)	(57.631.736)
Aumento neto de créditos por ventas	(1.736.004)	(13.296.658)
Disminución neta de otros créditos	448.591	1.244.207
Disminución (aumento) neto de bienes de cambio	766.169	(45.579.285)
Aumento neto de pasivos	5.288.361	70.404.415
Aumento neto de cuentas por pagar	7.284.897	69.886.912
Aumento neto de remuneraciones y cargas sociales	268.104	379.974
(Disminución) aumento neto de cargas fiscales	(2.264.640)	137.529
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES	14.051.611	15.676.810
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso Cobranzas por ventas de bienes de uso	- 13.467	(10.235) -
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	13.467	(10.235)
FLUJO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Disminución de préstamos	-	(16.406.589)
FLUJO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	-	(16.406.589)
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO	14.065.078	(740.014)

1. Efectivo: Caja y bancos.

	Las notas 1 a 9 y anexos A, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.
Edgar Cittadini			John E. Ruiz
Gerente General			Auditor

ÍNDICE DE NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

Nota	Concepto	Página
1	La Sociedad	10
2	Bases de presentación de los estados contables	10
3	Composición de los principales rubros	16
4	Apertura por vencimiento de los créditos y pasivos al 31 de marzo de 2011	18
5	Sociedades relacionadas	18
6	Evolución del capital social	19
7	Préstamos bancarios	19
8	Control cambiario	19
9	Cambios incluidos a la normativa legal vigente venezolana	21

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
Arcor S.A.I.C.	Sociedad Controlante
ARS	Peso Argentino
B.C.V.	Banco Central de Venezuela
C.A.D.I.V.I.	Comisión de Administración de Divisas
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina
C.P.C.E.C.A.B.A.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas
Grupo Arcor	Grupo económico formado por Arcor S.A.I.C. y sus sociedades controladas
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas
La Sociedad	Indistintamente, Unidal Venezuela, S.A.
Moneda homogénea	Unidad de medida en que se preparan los estados contables, que es la moneda de poder adquisitivo del cierre del ejercicio contable presentado, conforme lo dispuesto por la R.T. N°6 de la F.A.C.P.C.E.
N.I.I.F.	Normas Internacionales de Información Financiera
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
USD	Dólar de los Estados Unidos de América
VEB	Bolívares, moneda de curso legal en Venezuela

NOTA 1: LA SOCIEDAD

El objeto principal de la Sociedad es la importación, distribución y venta de alimentos, dulces, golosinas, bocaditos, galletas y afines. Dichas mercaderías son adquiridas en su totalidad al Grupo Arcor, debido a ello, su operatoria depende de su relación con dichas sociedades.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Propósito especial de los presentes Estados Contables

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en VEB, y prepara sus Estados Contables legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en Venezuela.

Los presentes estados contables son presentados en pesos argentinos, con el propósito especial de ser utilizados en la preparación de los Estados Contables Consolidados de Arcor S.A.I.C. a la fecha de cierre.

2.2. Normas contables aplicadas

Los estados contables se presentan conforme a las normas generales y particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. Nº441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V.

Estas resoluciones, adoptaron las R.T. N°6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 e interpretaciones 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1° de abril de 2005 mediante la Resolución N°312/05 de la F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones.

Las R.G. N°441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad, utilizadas en la preparación de los presentes Estados Contables, ya que en virtud del Artículo 4 de la Resolución N°22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los Estados Contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

La C.N.V., a través de las R.G. N°562/09 y 576/10 ha establecido la aplicación de la R.T. N°26 de la F.A.C.P.C.E., que adopta las N.I.I.F. (IFRS por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. La aplicación de tales normas resultará obligatoria para Arcor S.A.I.C. a partir del ejercicio que se inicie el 1° de enero de 2012. Con fecha 22 de abril de 2010 el Directorio de Arcor S.A.I.C., aprobó el plan de implementación específico de dichas normas.

A la fecha de los presentes estados contables, Arcor S.A.I.C., se encuentra avanzando de acuerdo con lo establecido en el plan de implementación con el propósito de adoptar las N.I.I.F. en los plazos previstos.

Las principales diferencias entre las normas contables profesionales vigentes en la Argentina y las normas contables profesionales vigentes en Venezuela (VEN-N.I.I.F.) aplicables a la Sociedad se refieren, entre otras, al reconocimiento de los efectos de la reexpresión en moneda constante de las cuentas de patrimonio neto, la segregación de los intereses implícitos en las cuentas de activos, pasivos, ingresos y gastos, y la valuación de los bienes de cambio a sus valores de reposición a la fecha de cierre, en los cuales se tuvieron en cuenta los efectos derivados de la aplicación de los convenios cambiarios y sus modificaciones, descriptos en la Nota 8 a los presentes estados contables. Asimismo, el tipo de cambio legal en Venezuela para contabilizar las transacciones en moneda extranjera es la tasa de cambio oficial o tasa de cambio del Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (S.I.T.M.E.) (Nota 8).

Los Estados Contables se exponen en pesos argentinos sin centavos al igual que las notas y los anexos.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.3. Conversión a pesos argentinos

La Sociedad aplica el método de “Convertir – Ajustar” aplicable a sociedades no integradas de acuerdo con lo establecido por la R.T. N°18 de la F.A.C.P.C.E., a efectos de convertir a pesos argentinos sus Estados Contables expresados en moneda local.

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda local y valuados conforme a los criterios contables más abajo indicados, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a las fechas respectivas. Los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión de dichos activos y pasivos fueron los utilizados por la Sociedad en la remesa de fondos a su sociedad controlante.

Por otra parte, las mediciones que están expresadas en moneda local de momentos anteriores al de cierre, como pueden ser el saldo inicial y los aportes y retiros del patrimonio neto, las mediciones de activos y pasivos al 31 de marzo de 2011, 31 de diciembre y 31 de marzo de 2010 que representen costos históricos y los ingresos y gastos y los flujos de efectivo por los períodos y el ejercicio finalizado en esas fechas, todos ellos expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los correspondientes tipos de cambio históricos.

Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados financieros, por tenencia y por conversión” del estado de resultados (Nota 2.5.g). De acuerdo con la citada Resolución, estos importes en moneda local convertidos a pesos argentinos, fueron luego reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

Al 31 de marzo de 2011, la Sociedad mantiene la tasa de conversión aplicable de VEB 5,30/USD, tasa utilizada desde el 1° de julio de 2010. Las mediciones que están expresadas en moneda local de momentos anteriores al 30 de junio de 2010, incluyendo los ingresos y gastos y los flujos de efectivo por el período entre el 1° de enero y el 30 de junio de 2010, se convirtieron empleando el tipo de cambio histórico de VEB 2,60/USD.

2.4. Reexpresión en moneda constante

Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los Estados Contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los Estados Contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden, dando reconocimiento contable a las variaciones en el I.P.I.M. publicado por el I.N.D.E.C., de acuerdo con el método de reexpresión establecido en R.T. N°6 de la F.A.C.P.C.E.

Los presentes estados contables reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, de acuerdo con lo requerido por el Decreto N°664/2003 del P.E.N. y la R.G. N°441/03 de la C.N.V. Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la R.T. N°6 debió efectuarse a partir del 1° de octubre de 2003. Los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta esta última fecha no han sido significativos en relación a los presentes Estados Contables, considerando el propósito especial de los mismos indicado en la Nota 2.1.

2.5. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los Estados Contables son los siguientes:

1. Caja y bancos:

En moneda local: a su valor nominal convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

1. Créditos y pasivos:

En moneda local y extranjera, los saldos por transacciones con partes independientes, se valuaron (a) al valor descontado de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, o (b) a su valor nominal incluyendo la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre, de acuerdo con las condiciones originalmente pactadas, según corresponda, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

Los saldos por transacciones con partes relacionadas se valuaron a su valor nominal, por cuanto ese es el criterio seguido por la sociedad controlante, atendiendo a los propósitos de consolidación de los presentes estados contables, según se menciona en la Nota 2.1. Los restantes saldos fueron valuados al valor descontado de los flujos fondos que originarán los mismos, utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos.

Los saldos en moneda extranjera, fueron convertidos a moneda local al tipo de cambio que se estima serán liquidados a la fecha de cierre, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones, y luego convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a esa misma fecha. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada cierre.

Los saldos de activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se valuaron a su valor nominal, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, de acuerdo con lo establecido por la R.G. N°485/05 de la C.N.V.

La Sociedad, en el curso habitual de sus negocios, analiza los clientes que puedan resultar de dudoso cobro. El máximo riesgo crediticio involucrado no difiere significativamente del valor de libros de los créditos a la fecha de cada cierre. Adicionalmente, la Dirección de la Sociedad estima que el valor corriente de los mismos a dicha fecha, no difiere significativamente de su valor contable. La información requerida por las normas contables profesionales vigentes respecto a plazos, tasas de interés y pautas de actualización de los créditos y pasivos se expone en la Nota 4.

Estos créditos y pasivos incluyen cuando correspondiera la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes, cuando fueron significativos.

Durante los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2011 y 2010 y el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010, la Sociedad no ha utilizado instrumentos financieros derivados.

1. Bienes de cambio:

Mercaderías de reventa y en tránsito: han sido valuadas a su costo de reposición a la fecha de cierre y convertidas a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a esa fecha.

Anticipos a proveedores: han sido valuados a los importes desembolsados y convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a esas fechas.

El valor de los bienes de cambio no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

1. Bienes de uso:

Han sido valuados a su costo histórico en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas con base en la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, y convertidos a pesos argentinos aplicando los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las respectivas transacciones.

El valor de los bienes de uso no supera su valor recuperable.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

1. Previsiones:

Para deudores incobrables: fue determinada sobre la base de la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los asesores legales, las cobranzas posteriores a cada cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para desvalorización de activos por impuesto diferido: se ha constituido para reducir el valor a cada cierre del crédito por impuesto diferido, a su valor estimado de recupero con base en las proyecciones fiscales y de las estimaciones realizadas por la Dirección de la Sociedad.

Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: fue determinada considerando los bienes de cambio que a cada cierre tenían un valor neto de realización inferior a su costo de reposición, y para reducir ciertas existencias de bienes de cambio de lenta rotación u obsoletos a su valor probable de realización, a las fechas respectivas.

Para contingencias: se ha constituido para cubrir eventuales situaciones contingentes, principalmente derivadas de reclamos y/o juicios de carácter laboral, comercial y fiscal, que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de sus montos y la probabilidad de concreción se han considerado las opiniones de los asesores legales de la Sociedad.

Las normas contables vigentes establecen que las previsiones para contingencias se valúan al valor actual de los flujos de fondos que originarán las mismas utilizando las tasas de mercado vigentes en el momento de cada transacción, en la medida que fueran significativos.

Los efectos del valor descontado de estas previsiones a la fecha de cada cierre no han sido considerados, por cuanto la Dirección de la Sociedad estima que las mismas fueron valuadas considerando los riesgos relacionados en cada caso, calculados según estimaciones efectuadas por la misma y sus asesores legales a las fechas respectivas.

1. Cuentas del patrimonio neto:

El patrimonio neto inicial fue convertido a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las transacciones que le dieron origen. Los valores así determinados fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4. El ajuste derivado de la reexpresión de la cuenta “Capital suscripto” se expone en la cuenta “Ajuste del capital”.

1. Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas de resultados se determinaron de la siguiente manera:

Las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas en cada período (ventas netas, gastos de administración, comercialización y otros ingresos operativos, neto fueron convertidas a pesos argentinos al tipo de cambio promedio del mes en que se registró la transacción. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de las cuentas de resultados correspondientes, cuando fueron significativos.

El cargo por consumos de bienes de uso por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2011 y 2010, fue determinado en función a los valores de los respectivos activos, registrados en moneda local, convertidos al tipo de cambio del momento en que se registraron las transacciones.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

1. Cuentas del estado de resultados (continuación):

El costo de los bienes vendidos se determinó con base en el costo de reposición al cierre de cada mes, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio promedio mensual correspondiente.

Bajo la denominación de “Resultados financieros, por tenencia y por conversión” se exponen en forma conjunta: (a) los ingresos y egresos financieros, los que incluyen los generados por la adquisición de títulos públicos de deuda, (b) el efecto de las diferencias de cambio, (c) el resultado por tenencia de bienes de cambio y, (d) los resultados por conversión a pesos argentinos generados en cada cierre.

1. Impuesto a las ganancias:

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias a pagar aplicando la tasa vigente del 34% sobre la utilidad impositiva del período. Por otro lado, el cargo contable por el impuesto a las ganancias se determina por el método denominado de impuesto diferido, el cual consiste en el reconocimiento (como crédito o deuda) del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, determinado a la tasa vigente del 34% establecida en la Ley de Impuesto sobre la Renta en Venezuela, y su posterior imputación a los resultados de los períodos en los cuales se produce la reversión de las mismas.

Cuando existen quebrantos impositivos acumulados susceptibles de disminuir ganancias impositivas futuras, o el impuesto diferido resultante de las diferencias temporarias sea activo, se reconocen contablemente dichos créditos, en la medida en que la Dirección de la Sociedad estime que su aprovechamiento futuro sea probable. La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	(Pérdida) Ganancia
	31.03.11		31.03.10
Impuesto a las ganancias corriente	(1.819.822)		(4.341.345)
Impuesto a las ganancias diferido	-		4.341.345
Total impuesto a las ganancias	(1.819.822)		-

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

1. Impuesto a las ganancias (continuación):

La evolución del crédito por impuesto diferido y el cargo a resultados por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2011 y 2010, es la siguiente:

Rubros	Saldo inicial	Efecto conversión	(Cargo) abono a resultados	Saldo final
Créditos por ventas	45.519	902	(5.207)	41.214
Bienes de uso	(13.967)	(277)	14.244	-
Bienes de cambio	(77.289)	(1.532)	(46.885)	(125.706)
Cuentas por pagar	3.681.204	72.951	265.455	4.019.610
Remuneraciones y cargas sociales	89.872	1.781	(24.780)	66.873
Diversos	93.580	1.854	(19.426)	76.008
Subtotal	3.818.919	75.679	183.401	4.077.999
Previsión para desvalorización de activos por impuesto diferido	(3.818.919)	(75.679)	(183.401)	(4.077.999)
Total al 31.03.11	-	-	-	-
Total al 31.03.10	-	-	4.341.345	4.341.345

La conciliación entre el cargo contable a resultados registrado por el impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa de impuestos del 34% establecida por las normas impositivas vigentes sobre el resultado impositivo estimado vigente al 31 de marzo de 2011 y 2010, es la siguiente:

	31.03.11	31.03.10
Resultado del período antes de impuestos	9.534.762	3.222.317
Tasa del impuesto vigente	34%	34%
Resultado del período por la tasa del impuesto	(3.241.819)	(1.108.430)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	(116.745)	(174.401)
Actualizaciones impositivas	1.681.516	2.719
Efecto conversión	31.009	(2.115.895)
Otros neto	9.618	(12.842)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	1.605.398	(2.300.419)
Previsión para desvalorización de activos por impuesto diferido	(183.401)	3.396.007
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(1.819.822)	-
Abono a resultados por impuesto a las ganancias, método diferido	183.401	945.338
Previsión para desvalorización de activos por impuesto diferido	(183.401)	3.396.007
Impuesto determinado del período	(1.819.822)	(4.341.345)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(1.819.822)	-

1. Estimaciones contables:

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en cada cierre.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

1. Estimaciones contables (continuación):

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones para contingencias y las provisiones. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

		31.03.11	31.12.10	31.03.10
3.1	Caja y bancos
	Caja	5.302	5.198	4.428
	Bancos	31.033.537	16.968.563	3.390.797
	TOTAL	31.038.839	16.973.761	3.395.225
3.2	Créditos por ventas
	Comunes	14.556.632	12.817.716	33.602.254
	Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(121.218)	(133.881)	(48.431)
	TOTAL	14.435.414	12.683.835	33.553.823
3.3	Otros créditos
	Corrientes:
	Créditos fiscales	1.013.201	1.695.081	7.886.764
	Depósitos en garantía	97.220	119.086	50.859
	Gastos pagados por adelantado	302.133	46.464	541.421
	Diversos	2.526	3.040	60.617
	TOTAL	1.415.080	1.863.671	8.539.661
	No corrientes:
	Crédito por impuesto diferido (Nota 2.5.h)	4.077.999	3.818.919	8.499.296
	Previsión para desvalorización de activos por impuesto diferido (Anexo E)	(4.077.999)	(3.818.919)	(4.157.951)
	TOTAL	-	-	4.341.345
3.4	Bienes de cambio
	Mercaderías de reventa	781.335	6.196.154	18.602.226
	Mercaderías en tránsito	3.454.021	2.347.981	39.733.033
	Subtotal (Anexo F)	4.235.356	8.544.135	58.335.259
	Anticipos a proveedores	9.988.469	6.442.663	1.527.067
	Previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio (Anexo E)	(136.571)	(441.292)	(114.801)
	TOTAL	14.087.254	14.545.506	59.747.525
3.5	Cuentas por pagar
	Sociedades relacionadas (Anexo G y Nota 5)	43.515.737	37.725.169	90.936.993
	Proveedores locales	2.335.169	840.840	2.665.124
	TOTAL	45.850.906	38.566.009	93.602.117
3.6	Préstamos
	Bancarios (Nota 7)	-	-	9.825.969
	TOTAL	-	-	9.825.969

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

		31.03.11	31.12.10	31.03.10
3.7	Remuneraciones y cargas sociales
	Remuneraciones a pagar	345.729	291.357	509.587
	Provisión bonos	87.754	-	489.097
	Cargas sociales a pagar	864.279	901.153	991.136
	Provisiones remuneración al personal, gratificaciones y otros	162.852	-	168.137
	TOTAL	1.460.614	1.192.510	2.157.957

3.8 Cargas fiscales
Impuesto a las ganancias a pagar	1.827.335	2.221.377	4.341.165
Otros impuestos nacionales	223.992	316.060	-
Retenciones a pagar	218.846	177.554	177.856
TOTAL	2.270.173	2.714.991	4.519.021

3.9 Otras deudas

Dividendos a pagar	1.156.418	1.133.947	2.253.954
TOTAL	1.156.418	1.133.947	2.253.954

		Ganancia (Pérdida)
		31.03.11	31.03.10
3.10	Otros ingresos operativos, neto
	Recupero de la previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio (Anexo E)	307.917	-
	Resultado por venta de bienes de uso	5.640	-
	Recupero de la previsión para deudores incobrables (Anexo E)	15.575	128.615
	Diversos	(46.946)	(35.269)
	TOTAL	282.156	93.346

NOTA 4: APERTURA POR VENCIMENTO DE LOS CRÉDITOS Y PASIVOS AL 31 DE MARZO DE 2011

PLAZOS	31.03.11
ACTIVOS	PASIVOS
CRÉDITOS (a) (c)	PASIVOS (b) (c)
SIN PLAZO	-	44.672.155
TOTAL SIN PLAZO	-	44.672.155
Vencido:
Hasta tres meses	315.481	240.801
TOTAL VENCIDO	315.481	240.801
A vencer:
Hasta tres meses De nueve a doce meses	15.535.013 -	3.997.820 1.827.335
TOTAL A VENCER	15.535.013	5.825.155
TOTAL CON PLAZO	15.850.494	6.065.956
TOTAL	15.850.494	50.738.111

1. Incluye la previsión para deudores incobrables y para desvalorización de activos por impuesto diferido.
2. Comprende el pasivo total, excepto las previsiones.
3. No devengan intereses y/o actualizaciones.

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS

El detalle de los saldos con sociedades relacionadas al 31 de marzo de 2011, 31 de diciembre de 2010 y 31 de marzo de 2010 y el monto de las operaciones realizadas con las mismas durante los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2011 y 2010, es el siguiente:

RELACIONADAS	CUENTAS POR PAGAR			COMPRAS
31.03.11	31.12.10	31.03.10	31.03.11	31.03.10
Arcor S.A.I.C. (1)	4.427.251	2.826.176	6.262.418	1.461.653	4.063.428
Arcor de Perú, S.A.	2.216.746	2.059.984	1.467.203	600.374	1.379.125
Arcor do Brasil Ltda.	17.043.455	14.837.601	10.247.275	2.902.986	8.732.079
Bagley Argentina S.A.	1.778.822	1.744.256	1.700.827	-	-
Bagley Chile S.A.	118.443	116.141	113.250	-	-
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	1.145.370	1.123.114	1.095.150	-	1.031.050
Industria de Alimentos Dos en Uno, S.A.	7.384.700	7.059.203	5.932.264	423.456	4.699.439
La Campagnola S.A.C.I.	378.480	371.125	361.885	-	346.571
Unidal México S.A. de C.V	4.188.469	3.186.300	6.762.671	2.453.573	5.203.205
SUBTOTAL	38.681.736	33.323.900	33.942.943	7.842.042	25.454.897
Ajuste por efecto conversión de operaciones no aprobadas por C.A.D.I.V.I.	4.834.001	4.401.269	56.994.050	-	-
TOTAL	43.515.737	37.725.169	90.936.993	7.842.042	25.454.897

(1) Sociedad controlante.

NOTA 6: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. N°368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:

	2011	2010	2009
Capital social al inicio del ejercicio	3.525.055	3.525.055	3.525.055
Capital social al cierre del período / ejercicio	3.525.055	3.525.055	3.525.055

El capital social al 31 de marzo de 2011, 31 de diciembre de 2010 y 31 de marzo de 2010, asciende a ARS 3.525.055 y se encuentra totalmente suscrito, integrado e inscripto, y está representado por 2.510.182 acciones ordinarias y nominativas con un valor de ARS 1,4043 cada una.

En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada en fecha 26 de febrero de 2008, la Sociedad decretó un dividendo en efectivo por VEB 1.526.910, equivalentes a ARS 1.156.418, los cuales se encuentran pendientes de pago y aprobación de las divisas por parte de la C.A.D.I.V.I. al 31 de marzo de 2011.

Al 30 de junio de 2010 los accionistas de la Sociedad con la intención de que la misma continúe sus operaciones como negocio en marcha, decidieron reponer el déficit acumulado a dicha fecha con la cancelación de pasivos mantenidos con la sociedad controlante por ARS 7.241.174.

En los estados contables por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010, dicha acción se expuso en el rubro “Resultados Acumulados” del estado de evolución del patrimonio neto. Adicionalmente, el accionista principal, se ha comprometido a tomar las acciones necesarias que permitan a la Sociedad continuar como un negocio en marcha en el corto plazo.

NOTA 7: PRÉSTAMOS BANCARIOS

Al 31 de marzo de 2011, la Sociedad no mantiene préstamos con instituciones financieras.

Al 31 de marzo de 2010, la Sociedad mantenía financiamiento por el equivalente a ARS 9.825.969 con un banco local, los cuales devengaban intereses a una tasa fija, con pago mensual de intereses, estos financiamientos estaban garantizados financieramente por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. a favor del banco.

Durante el año 2010, la Sociedad canceló la totalidad de los préstamos que mantenía con la institución financiera local.

NOTA 8: CONTROL CAMBIARIO

El 5 de febrero de 2003, el B.C.V. y el Ejecutivo Nacional, a través del Ministerio de Finanzas, suscribieron los convenios cambiarios N°1 y N°2 que establecen las normas para el control de cambio vigente en Venezuela a partir de esa fecha. El convenio cambiario N°1 establece que el B.C.V. será el órgano encargado de centralizar las operaciones de compra y venta de divisas, las cuales deberán efectuarse de acuerdo con las condiciones establecidas en el mismo convenio y con los requisitos, procedimientos y restricciones establecidas por la C.A.D.I.V.I. Asimismo, este convenio establece las normas generales que regirán las operaciones cambiarias para el sector público, sector privado, exportaciones, inversión extranjera directa y otros ingresos de capital. El tipo de cambio fijado por la modificación del convenio cambiario N°2 del 2 de marzo de 2005 es de VEB 2,14 para la compra y de VEB 2,15 para la venta por cada USD.

Con fecha 28 de diciembre de 2007, se publicó en la Gaceta Oficial Extraordinaria N°5.867 la Ley Contra los Ilícitos Cambiarios que entró en vigencia el 28 de enero de 2008, y tiene por objeto establecer los supuestos de hecho que constituyen ilícitos cambiarios y sus respectivas sanciones.

NOTA 8: CONTROL CAMBIARIO (continuación)

El 8 de enero de 2010, el Banco Central de Venezuela y el Ejecutivo Nacional, a través del Ministerio del Poder Popular para Economía y Finanzas, suscribieron el convenio cambiario N°14, publicado en la Gaceta Oficial N°39.342, el cual establece un tipo de cambio dual oficial de VEB 2,59 para la compra y de VEB 2,60 para la venta por cada USD, para importaciones de los sectores de alimentos, salud, educación, maquinarias y equipos, ciencia y tecnología, consideradas prioritarias por el Ejecutivo Nacional y de VEB 4,28 para la compra y de VEB 4,30 para la venta por cada USD para el resto de las importaciones. Asimismo, en fecha 19 de enero de 2010 fue publicado el convenio cambiario N°15 que establece la forma de contabilizar los tipos de cambio establecidos en el convenio cambiario N°14.

En fecha 16 de abril de 2010, fue publicado el Convenio Cambiario N°17, donde se establece la tasa de cambio para liquidar las operaciones de venta de divisas correspondientes a autorizaciones de adquisición de divisas emitidas por C.A.D.I.V.I. antes del 8 de enero de 2010.

1. Reforma de la Ley Contra los Ilícitos Cambiarios

En la Gaceta Oficial Extraordinaria N°5.975 de fecha 17 de mayo de 2010, se publicó la Ley de reforma parcial de la Ley Contra los Ilícitos Cambiarios. Entre las modificaciones realizadas se destacan los siguientes aspectos: inclusión en el concepto de divisas a los títulos valores denominados en moneda extranjera, se establecen las Autoridades Sancionatorias en Materia Cambiaria; asimismo, se modifican las penalidades y multas en casos de ilícitos cambiarios.

1. Convenio Cambiario N°18

Publicado en la Gaceta Oficial N°39.439 de fecha 4 de junio de 2010, este convenio establece que el B.C.V. regulará, mediante resolución dictada por su directorio, los términos y condiciones de la negociación, en moneda nacional, y a través del sistema que disponga al efecto, de los títulos de la República. A tales efectos, la institución determinará una banda de precios conforme a la metodología que considere conveniente. A la fecha de este informe, el tipo de cambio implícito promedio ponderado fue de VEB 5,30 / USD.

El 30 de diciembre de 2010 fue emitida una modificación al Convenio Cambiario N°14 por el Ministerio del Poder Popular para la Planificación y Finanzas conjuntamente con el Banco Central de Venezuela, el mismo fue publicado en la Gaceta Oficial N°39.584. La modificación del convenio elimina el dólar preferencial a VEB 2,60 por USD y establece que a partir del 1° de enero de 2011 el tipo de cambio se establece en VEB 4,30 por USD.

Aquellas operaciones de compra de divisas cuya liquidación hubiere sido solicitada al Banco Central de Venezuela y aquellas compras de divisas realizadas por los operadores cambiarios y efectivamente liquidados a sus clientes, ambas anteriores al 1° de enero de 2011, se liquidarán a los tipos de cambio de compra establecidos en el Convenio Cambiario N°14 de fecha 8 de enero de 2010 y en el Artículo 1° del Convenio Cambiario N°15 del 19 de enero de 2010, según corresponda.

Las implicancias contables del referido Convenio Cambiario sobre la valuación de los pasivos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2010 fueron consideradas un evento del ejercicio 2010. Los pasivos en moneda extranjera que se encontraban registrados al tipo de cambio VEB 2,60/USD fueron ajustados al 31 de diciembre de 2010 al nuevo tipo de cambio de VEB 4,3 incluso aunque el Convenio Cambiario N°14 entró en vigor el 1° de enero de 2011.

En la Gaceta Oficial N°39.593 del 13 de enero de 2011 se modifica el Convenio Cambiario N°15 estableciendo que los clientes que tenían autorizaciones necesarias "AAD” (Autorizaciones de Adquisición de Divisas) y “ALD” (Autorizaciones de Liquidación de Divisas) para poder obtener la tarifa preferencial de VEB 2,60 por USD porque habían completado el proceso antes del 30 de diciembre de 2010 (fecha del anuncio); podrán inicialmente, mantener dichos pasivos al tipo de cambio preferencial de VEB 2,60 por USD.

NOTA 8: CONTROL CAMBIARIO (continuación)

1. Normas relativas a las Operaciones en el Mercado de Divisas

En la Gaceta Oficial N°39.439 de fecha 4 de junio de 2010, fue publicada la Resolución N°10-06-01 mediante la cual se fijan las Normas Relativas a las Operaciones en el Mercado de Divisas. Esta resolución establece que solo podrán efectuarse operaciones de compra y venta en bolívares de títulos valores denominados en moneda extranjera, emitidos o por emitirse por la República, sus entes descentralizados o cualquier otro ente, a través del S.I.T.M.E., tomando en cuenta que el B.C.V. publicará diariamente la banda de precios en bolívares para la compra y para la venta de los títulos valores que se negocien a través del sistema. Por otro lado, las operaciones de compra y venta nombradas anteriormente sólo podrán ser efectuadas a través de bancos universales, bancos comerciales y entidades de ahorro y préstamo de conformidad con los términos y condiciones establecidos por el B.C.V.

Por otra parte, el B.C.V. estableció los lineamientos y limitaciones que deben cumplir las personas naturales y personas jurídicas domiciliadas en el país, interesadas en efectuar operaciones de compra, en bolívares, de títulos valores denominados en moneda extranjera o por emitirse por la República, a través del S.I.T.M.E., entre las cuales tenemos:

• Sólo las personas naturales y las personas jurídicas domiciliadas en el país, podrán efectuar transacciones en el S.I.T.M.E.
• Las personas jurídicas domiciliadas en el país podrán adquirir títulos a través del S.I.T.M.E., hasta un máximo de un valor efectivo equivalente a USD50.000 diarios, siempre que no exceda de un valor efectivo equivalente a USD350.000 mensuales (no acumulativo); esto siempre y cuando cumplan con los requisitos establecidos en la Gaceta Oficial.

Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2011, las principales transacciones comerciales de la Sociedad se efectuaron usando la tasa de cambio del S.I.T.M.E.

NOTA 9: CAMBIOS INCLUIDOS A LA NORMATIVA LEGAL VIGENTE VENEZOLANA

1. Ley Habilitante

Con fecha 17 de diciembre de 2010, fue publicada en la Gaceta Oficial Extraordinaria N°6.009, la autorización de la Asamblea Nacional al Presidente de la República para dictar decretos con rango, valor y fuerza de Ley, de acuerdo con las directrices, propósitos y marco de las materias que se detallan a continuación: atención sistematizada y continua a las necesidades humanas vitales y urgentes derivadas de las condiciones sociales de pobreza y de las lluvias, derrumbes, inundaciones y otros eventos producidos por la problemática ambiental, infraestructura, transporte y servicios públicos, vivienda y hábitat, ordenación territorial, el desarrollo integral y del uso de la tierra urbana y rural, en el ámbito financiero y tributario, seguridad ciudadana y jurídica, seguridad y defensa integral, cooperación internacional y en el ámbito del sistema socioeconómico de la Nación.

La habilitación al Presidente de la República para dictar Decretos con rango, valor y fuerza de Ley en las materias que se delegan tendrá un lapso de duración de dieciocho meses para su ejercicio, contado a partir de la publicación de esta ley en la Gaceta Oficial de la República Bolivariana de Venezuela.

1. Ley Orgánica de Ciencia, Tecnología e Innovación (LOCTI)

En la Gaceta Oficial N°39.575 de 16 diciembre de 2010, fue publicada La Ley de Reforma de la Ley Orgánica de Ciencia, Tecnología e Innovación, la cual establece principalmente que los proyectos de investigaciones científicas o tecnológicas en el país deberán estar enmarcados en los objetivos del Plan Nacional de Desarrollo Económico y Social de la Nación y estar asociados a una institución oficial nacional. Asimismo, se modificó los porcentajes de aportes que son calculados de forma anual sobre sus ingresos brutos. Para las actividades económicas relacionadas con casinos, máquinas traganíqueles, salas de bingo, comercio e industria de alcohol etílico, especies alcohólicas y tabaco, la tasa aplicable es del 2 %; para empresas de capital privado cuando la actividad económica sea referente a explotación, procesamiento y distribución de Hidrocarburos, la tasa aplicable es del 1%; para empresas de capital público cuando la actividad económica sea referente a explotación, procesamiento y distribución de Hidrocarburos, la tasa aplicable es del 0,5% y para cualquier otra actividad económica la tasa asciende a 0,5%. Esta nueva Ley es aplicable para los ejercicios contables que inician en el 2011.

NOTA 9: CAMBIOS INCLUIDOS A LA NORMATIVA LEGAL VIGENTE VENEZOLANA (continuación)

1. Ley de la Bolsa Pública de Valores Bicentenaria

En la Gaceta Oficial Extraordinaria N°5.999 de fecha 13 de noviembre de 2010, fue publicada la Ley de la Bolsa Pública de Valores Bicentenaria. Esta Ley crea el instituto público Bolsa Pública de Valores Bicentenaria, como la encargada de la prestación de todos los servicios necesarios para realizar las operaciones con valores emitidos por los entes públicos, empresas públicas, empresas del Estado, empresas de propiedad social o colectiva, empresas mixtas, cajas de ahorro de los entes públicos, comunidades organizadas, institutos autónomos, empresas privadas, pequeñas y medianas empresas y la República Bolivariana de Venezuela, a los fines de proporcionarles adecuada liquidez y financiamiento.

El régimen de inscripción, depósito, negociación, custodia, transferencia, compensación y liquidación de valores de la Bolsa Pública de Valores Bicentenaria se dictarán a través de resoluciones dictadas por la Superintendencia Nacional de Valores. La Superintendencia Nacional de Valores autorizará mediante resolución a los entes que deseen inscribir y negociar sus valores en la Bolsa Pública, así como las sanciones aplicables en caso de incumplimiento.

Todas las operaciones que realicen las entidades inscriptas, pagarán a la Bolsa Pública de Valores Bicentenaria como compensación de sus servicios, las cantidades y en las oportunidades que corresponda de acuerdo con la tarifa y cronograma que fije el reglamento.

Edgar Cittadini			John E. Ruiz
Gerente General			Auditor

RUBROS	VALOR DE ORIGEN				DEPRECIACIONES					NETO RESULTANTE
AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIO-NES	AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	AL INICIO DEL EJERCICIO	%	DISMINUCIO-NES	DEL PERÍODO / EJERCICIO (1)	AL CIERRE DEL PERÍODO/ EJERCICIO	31.03.11	31.12.10	31.03.10
Equipos de computación	433.837	-	(13.722)	420.115	288.673	33	(13.722)	25.589	300.540	119.575	145.164	134.418
Vehículos	277.039	-	-	277.039	234.312	20	-	13.851	248.163	28.876	42.727	84.283
Mobiliarios	253.349	-	(31.034)	222.315	147.097	33	(23.207)	16.945	140.835	81.480	106.252	127.139
TOTALES AL 31.03.11	964.225	-	(44.756)	919.469	670.082		(36.929)	56.385	689.538	229.931
TOTALES AL 31.12.10	849.959	114.266	-	964.225	462.242		-	207.840	670.082		294.143
TOTALES AL 31.03.10	849.959	10.235	-	860.194	462.242		-	52.112	514.354			345.840

(1) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO POR CONVERSIÓN (1)	AUMENTOS			DISMINUCIONES		SALDOS AL 31.03.11		SALDOS AL 31.12.10	SALDOS AL 31.03.10
INCLUIDAS EN EL ACTIVO
Créditos por ventas (Nota 3.2)
Para deudores incobrables	133.881	2.912	-			(3) (15.575)			121.218	133.881	(1) 48.431
Otros créditos (Nota 3.3) Para desvalorización de activos por impuesto diferido	3.818.919	75.679	(2)	183.401		-		4.077.999		3.818.919	4.157.951
Bienes de cambio (Nota 3.4)
Para desvalorización y obsolescencia	441.292	3.196			-	(3) (307.917)		136.571		441.292	114.801
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Para contingencias	374	8	-			-		382		374	744
TOTALES AL 31.03.11	4.394.466	81.795	183.401			(323.492)		4.336.170
TOTALES AL 31.12.10	8.075.308	(5.685.919)	2.012.783			(7.706)				4.394.466
TOTALES AL 31.03.10	8.075.308	(238.092)	46.203			(3.561.492)					4.321.927

1. Imputado a las líneas “Resultado por conversión – Generados por activos” y “Resultado por conversión - Generados por pasivos” del estado de resultados.
2. Imputado a la línea “Impuesto a las ganancias“ del estado de resultados.
3. Corresponde a recuperos del ejercicio, los cuales se exponen en la línea de “Otros ingresos operativos, neto” del estado de resultados.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

ACTIVIDAD PRINCIPAL	31.03.11	31.03.10
Existencia al inicio del ejercicio (Nota 3.4)	8.544.135	13.685.886
Compras del período Destrucción de inventario (Anexo H)	12.763.705 (217.088)	77.748.956 -
Resultado por tenencia	6.967	3.480.005
Resultado por conversión (1)	120.624	(1.264.089)
Existencias al cierre del período (Nota 3.4)	(4.235.356)	(58.335.259)
COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS	16.982.987	35.315.499

(1) Imputado en el rubro “Resultado por conversión - Generados por activos” del estado de resultados.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

	MONTO EN MONEDA EXTRANJERA	CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	SALDOS AL 31.03.11	SALDOS AL 31.12.10	SALDOS AL 31.03.10
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar
Sociedades relacionadas	9.636.706	USD	4,014	38.681.736	33.323.900	33.942.943
Ajuste por efecto conversión de operaciones no aprobadas por C.A.D.I.V.I.				4.834.001	4.401.269	56.994.050
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	9.636.706			43.515.737	37.725.169	90.936.993
TOTAL DEL PASIVO	9.636.706			43.515.737	37.725.169	90.936.993

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

RUBROS	GASTOS DE COMERCIALIZA-CIÓN	GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN	TOTALES AL 31.03.11	TOTALES AL 31.03.10
Remuneraciones y cargas sociales	1.036.861	501.979	1.538.840	2.010.030
Impuestos, tasas y contribuciones	562	116.122	116.684	109.613
Impuesto directo sobre las ventas	203.305	-	203.305	295.358
Fletes y acarreos	906.889	-	906.889	1.389.530
Servicios de terceros	935.665	185.158	1.120.823	1.882.633
Conservación de bienes de uso	45.333	52.552	97.885	26.368
Depreciaciones de bienes de uso	28.193	28.192	56.385	52.112
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	37.262	18.450	55.712	87.154
Gastos de viaje, movilidad y estadía	51.763	15.268	67.031	138.356
Refrigerios y comidas	7.130	3.572	10.702	-
Comisiones bancarias	-	50.782	50.782	39.435
Seguros	156.092	2.516	158.608	257.473
Papelería y suministros	6.574	26.611	33.185	35.034
Alquileres	137.781	116.263	254.044	264.528
Desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	-	-	-	4.216
Destrucción de inventario	217.088	-	217.088	-
Servicios postales	6.765	13.099	19.864	-
Publicidad y propaganda	471.157	-	471.157	1.505.004
Deudores incobrables	-	-	-	5.117
Diversos	6.726	726	7.452	68.611
TOTALES AL 31.03.11	4.255.146	1.131.290	5.386.436
TOTALES AL 31.03.10	7.035.002	1.135.570		8.170.572

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor