ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2008

Mar 11, 2009

INFORME DEL AUDITOR

A los Señores Directores de

Dos en Uno do Brasil Importação e Com. de Alimentos Ltda.:

1. Hemos auditado los estados de situación patrimonial adjuntos de Dos en Uno do Brasil Importação e Com. de Alimentos Ltda.(una sociedad constituida en Río das Pedras, República Federativa do Brasil, subsidiaria de Arcor do Brasil Ltda., empresa constituida en en Río das Pedras, República Federativa do Brasil) al 31 de diciembre de 2008 y 2007, convertidos a pesos argentinos, y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios finalizados en esas fechas. Dichos estados contables, que se presentan convertidos a pesos argentinos, son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados contables basada en nuestras auditorías.
2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces y errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, la evidencia respaldatoria de la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en conjunto. Consideramos que nuestras auditorías nos brindan una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
3. Tal como se indica en la nota 2.1 a los estados contables adjuntos, los estados contables mencionados en el párrafo 1. fueron confeccionados al solo efecto de su utilización en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor do Brasil Ltda., la sociedad controlante y, por consiguiente, reflejan los activos, pasivos, patrimonio neto, ingresos, gastos y flujos de efectivo de Dos en Uno do Brasil Importação e Com. de Alimentos Ltda. convertidos a pesos argentinos para ese propósito, y pueden no ser apropiados para otros usos.
4. En nuestra opinión los estados contables mencionados en el párrafo 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de Dos en Uno do Brasil Importação e Com. de Alimentos Ltda. al 31 de diciembre de 2008 y 2007 , y los resultados de sus operaciones y los flujos de su efectivo por los ejercicios finalizados en dichas fechas, de conformidad con las normas contables profesionales aprobadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, tal como fueron aprobadas por la Comisión Nacional de Valores y las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales.

Campinas, 6 de febrero de 2009

ERNST & YOUNG

Auditores Independentes S.S.

CRC2SP015199/O-6

José Antonio de A. Navarrete

Co

Denominación de la Sociedad: DOS EN UNO DO BRASIL IMPORTAÇÃO E COM. DE ALIMENTOS LTDA.
Domicilio legal: Rua Angelo Rossi 15, Ciudad de Rio das Pedras, Estado de San Pablo, Brasil.
EJERCICIO ECONÓMICO N° 12
Estados contables por EL EJERCICIO INICIADO EL 1º DE ENERO DE 2008 Y TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR
ANTECEDENTES
Actividad principal: comercialización de productos alimenticios.
Fecha de inscripción en la Junta Comercial: 21 de agosto de 1997.
Fecha de la última modificación inscripta en la Junta Comercial: 14 de diciembre de 2007.
Fecha de finalización del plazo de duración: indeterminado.
Datos de la sociedad controlante:
- Denominación: Arcor do Brasil Ltda.
- Domicilio legal: Rua João Batista Martins 225, Ciudad de Rio das Pedras, Estado de San Pablo, Brasil.
- Actividad principal: Importación, exportación, comercialización y distribución de productos alimenticios en general
- Participación de la sociedad controlante sobre el capital y los votos: 73,6176 %
CAPITAL: $ 7.060.737
Composición del Capital (expresado en pesos argentinos):
Cuotas	Suscripto	Integrado	Inscripto
1.137.121 de 1 voto cada una (Valor 6,2093)	7.060.737	7.060.737	7.060.737
	7.060.737	7.060.737	7.060.737

ACTIVO	31.12.08	31.12.07		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.12.08	31.12.07
	(Nota 2)	(Nota 2)			(Nota 2)	(Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO
Caja y bancos (Nota 3.1)	1	2		Cuentas por pagar (Nota 3.4)	52.239	50.343
Inversiones (Anexo D)	91.483	118.876
Créditos por ventas (Nota 3.2)	46	55
Otros créditos (Nota 3.3)	133.454	142.848
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	224.984	261.781		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	52.239	50.343
ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.3)	401.664	419.621		Previsiones (Anexo E)	65.718	78.984
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	65.718	78.984
				TOTAL DEL PASIVO	117.957	129.327
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	401.664	419.621		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	508.691	552.075
TOTAL DEL ACTIVO	626.648	681.402		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	626.648	681.402

Las notas 1 a 6 y Anexo D, E G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	31.12.08 (Nota 2)	31.12.07 (Nota 2)
Gastos de administración (Anexo H)	(11.302)	(8.457)
RESULTADO OPERATIVO	(11.302)	(8.457)
Resultados financieros por conversión
Generados por activos
Intereses	88.698	73.780
Diferencias de cambio	-	(8.540)
Resultado por conversión	(124.919)	132.795
Generados por pasivos
Intereses	(7.544)	(6.993)
Diferencias de cambio	(8.253)	10.391
Resultado por conversión	19.936	(26.262)
Otros egresos, neto (Nota 3.5)	-	(34.708)
(PÉRDIDA) / GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	(43.384)	132.006

Las notas 1 a 6 y Anexo D, E G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS	TOTALES
R U B R O S	CAPITAL		RESULTADOS
	SUSCRIPTO		NO	31.12.08	31.12.07
	(Nota 6)		ASIGNADOS
Saldos al inicio del ejercicio	7.060.737		(6.508.662)	552.075	420.069
(Pérdida) / Ganancia neta del ejercicio	-		(43.384)	(43.384)	132.006
SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO	7.060.737		(6.552.046)	508.691	552.075

Las notas 1 a 6 y Anexo D, E G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	31. 12.08	31.12.07
	(Nota 2)	(Nota 2)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	118.878	-
(Disminución) aumento neta del efectivo	(27.394)	118.878
Caja y Bancos Depósitos a plazo	1 91.483	2 118.876
Efectivo al cierre del ejercicio	91.484	118.878
FLUJO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS OPERACIONES
(Pérdida) / Ganancia neta del ejercicio	(43.384)	132.006
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	(159.519)	184.897
Resultados financieros	(159.519)	184.897
Disminución (aumento) neto de activos	173.613	(194.418)
Disminución (aumento) neta de créditos por ventas	146.262	(169.532)
Disminución (aumento) neta de otros créditos	27.351	(24.886)
Aumento (disminución) neto de pasivos	1.896	(3.607)
Aumento (disminución) neto de cuentas por pagar	1.896	(3.607)
Flujo neto de efectivo utilizado en las operaciones	(27.394)	118.878
(Disminución) aumento neta del efectivo	(27.394)	118.878

(1) Efectivo: Caja y bancos.

Las notas 1 a 6 y Anexo D, E G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

ÍNDICE DE NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

Nota	Concepto	Página
1	La Sociedad	7
2	Bases de Presentación de los Estados Contables	7
3	Composición de los Principales Rubros	10
4	Apertura por vencimiento de los Créditos y Pasivos al 31 de diciembre de 2008	11
5	Sociedades Relacionadas	11
6	Evolución del Capital Social	11

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
La Sociedad	Indistintamente Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alimentos Ltda.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
Sociedades relacionadas	Sociedades controladas por Arcor S.A.I.C. con las cuales se mantienen relaciones comerciales.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadística y Censos.
U$S	Dólar Estadounidense.

NOTA 1: LA SOCIEDAD

La Sociedad inició sus operaciones el 21 de Agosto de 1997, siendo su actividad principal la importación, exportación, comercialización y distribución de productos alimenticios en general.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Propósito especial de los presentes estados contables

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en reales (moneda local de curso legal en Brasil), y prepara sus estados contables legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en Brasil.

Los presentes estados contables son presentados en pesos argentinos, con el propósito especial de ser utilizados en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor do Brasil Ltda., sociedad controlante por vía directa, a las fechas respectivas.

2.2. Normas contables aplicadas

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. Nº 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V.

Estas resoluciones adoptaron las R.T. Nº. 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 e interpretaciones 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución Nº 312/05 de la F.A.C.P.C.E., con ciertas modificaciones.

Las R.G. Nº. 441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad, utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución Nº 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los presentes estados contables se exponen en pesos argentinos sin centavos al igual que las notas y anexos.

Por último, las principales diferencias entre estas normas contables profesionales vigentes en la República Argentina y las normas contables profesionales vigentes en Brasil aplicables a la Sociedad se refieren, entre otras, al reconocimiento de los efectos de la reexpresión en moneda constante de los bienes de uso e intangibles, la segregación de los intereses implícitos en las cuentas de activos, pasivos, ingresos y gastos y la valuación de los bienes de cambio a sus valores de reposición a la fecha de cada cierre.

2.3. Conversión a pesos argentinos

La Sociedad aplica el método de “Convertir – Ajustar” aplicable a sociedades integradas de acuerdo a lo establecido por la R.T. N° 18 de la F.A.C.P.C.E., a efectos de convertir a pesos argentinos sus estados contables expresados en moneda local.

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda local y valuados conforme a los criterios contables más abajo indicados, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a las fechas respectivas. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión de dichos activos y pasivos, fueron de 0,6847 y 0,5697 reales por cada peso argentino, respectivamente.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.3. Conversión a pesos argentinos (continuación)

Por otra parte, las mediciones que están expresadas en moneda local de momentos anteriores al de cierre, como ser el saldo inicial y los aportes y retiros del patrimonio neto, las mediciones de activos y pasivos al 31 de diciembre de 2008 y 2007 que representen costos históricos, y los ingresos y gastos y los flujos de efectivo por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008 y 2007, todos ellos expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los correspondientes tipos de cambio históricos.

Las diferencias por conversión resultantes, por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, se imputaron al rubro “Resultados financieros y por conversión” del estado de resultados (Nota 2.5.f).

2.4. Reexpresión en Moneda Constante.

Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación y deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden, dando reconocimiento contable a las variaciones en el I.P.I.M. publicado por el I.N.D.E.C., de acuerdo con el método de reexpresión establecido en R.T. N° 6 de la F.A.C.P.C.E.

Los presentes estados contables reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero 2003, de acuerdo a lo requerido por el Decreto N° 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional y la R.G. N° 441/03 de la C.N.V. Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la R.T. N° 6 debió efectuarse a partir del 1 de octubre de 2003. Los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta esta última fecha no han sido significativos en relación a los presentes estados contables, considerando el propósito especial de los mismos indicado en la Nota 2.1.

2.5. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los presentes estados contables son los siguientes:

a. Caja y bancos

En moneda local: a su valor nominal convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

b. Créditos y deudas

En moneda local y extranjera se valuaron: (a) al valor descontado de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, o (b) a su valor nominal incluyendo la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre, de acuerdo con las condiciones originalmente pactadas, según corresponda, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

b. Créditos y deudas (continuación)

El detalle de los saldos en moneda extranjera de cada rubro se expone en Anexo G. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada cierre.

La Dirección de la Sociedad entiende que no tiene una concentración de riesgo crediticio significativa. Los clientes son sometidos periódicamente a evaluaciones crediticias de su capacidad financiera. En este sentido, se analizan los clientes que puedan resultar de dudoso cobro y se registra la previsión para deudores incobrables correspondientes, cuya evolución se expone en el Anexo E. El máximo riesgo crediticio involucrado no difiere significativamente del valor de libros de los créditos a las fechas respectivas. Adicionalmente, la Dirección de la Sociedad estima que el valor corriente de los mismos a dichas fechas, no difiere significativamente de su valor contable a esas mismas fechas.

La información requerida por las normas contables profesionales vigentes respecto a plazos, tasas de interés y pautas de actualización de los créditos y pasivos se expone en la Nota 4. Estos créditos y pasivos incluyen cuando correspondiera la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre.

Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes, cuando fueron significativos.

Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, la Sociedad no ha utilizado instrumentos financieros derivados.

c. Inversiones

Corrientes:

Depósitos a plazo: corresponde a certificados de depósitos a plazo en moneda local con pago de intereses al vencimiento. Incluyen la porción devengada de los resultados pertinentes hasta la fecha de cada cierre, convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambios vigentes a dichas fechas.

d. Previsiones

Para deudores incobrables: fue determinada sobre la base de la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los asesores legales, las cobranzas posteriores a cada cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

e. Cuentas del patrimonio neto

El patrimonio neto inicial fue convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente al momento en que se realizó la transacción que le dio origen.

f. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas de resultados se determinaron de la siguiente manera:

Las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas en cada ejercicio (ventas netas, gastos de administración, otros egresos, neto) fueron convertidas a pesos argentinos al tipo de cambio promedio del mes en que se registró la transacción. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de las cuentas de resultados correspondientes, cuando fueron significativos.

Bajo la denominación de “Resultados financieros y por conversión” se exponen en forma conjunta: (a) los ingresos y egresos financieros, (b) el efecto de las diferencias de cambio, y, (c) los resultados por conversión a pesos argentinos generados en cada cierre.

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

3.1	Caja y bancos	31.12.08	31.12.07
	- Bancos
	En moneda local	1	2
	TOTALES	1	2
3.2	Créditos por ventas
	- Comunes
	En moneda local	724.567	870.829
	- Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(724.521)	(870.774)
	TOTALES	46	55

3.3	Otros créditos
	Corrientes:
	- Fiscales	133.115	142.442
	- Diversos	339	406
	TOTALES	133.454	142.848
	No corrientes:
	- Depósitos en garantía	11.621	13.967
	- Sociedades relacionadas (Nota 5)
	En moneda local	390.043	405.654
	TOTALES	401.664	419.621
3.4	Cuentas por pagar
	- Comunes
	En moneda local	10.190	12.039
	- Sociedades relacionadas (Nota 5)
	En moneda extranjera (Anexo G)	42.049	38.304
	TOTALES	52.239	50.343

3.5	Otros egresos, neto
	- Diversos	-	(34.708)
	TOTALES	-	(34.708)

NOTA 4: APERTURA POR VENCIMIENTO DE LOS CRÉDITOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

PLAZOS	CRÉDITOS (a)	PASIVOS (b)
CON PLAZO
A vencer:
Hasta tres meses	133.500	52.239
De uno a dos años	401.664	-
TOTAL A VENCER	535.164	52.239
TOTAL CON PLAZO	535.164	52.239
TOTAL	535.164	52.239

Notas:

(a) Aproximadamente el 58% devengan interés a una tasa promedio ponderada fija del orden del 16% anual. Incluye la previsión para deudores incobrables.

(b) Excluye previsiones. El 20% devengan interés a tasa variable, siendo la tasa mínima un 8% anual y máxima de 16%.

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS

El detalle de los saldos con sociedades relacionadas al 31 de diciembre de 2008 y 2007 y el monto de las operaciones realizadas con las mismas durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007, es el siguiente:

RELACIONADAS	Cuentas por Pagar		Otros Créditos
31.12.08	31.12.07	31.12.08	31.12.07
Arcor do Brasil Ltda. (1)	-	-	390.043	405.654
Arcor S.A.I.C.	42.049	38.304	-	-
Totales	42.049	38.304	390.043	405.654

RELACIONADAS	Otros ingresos
31.12.08	31.12.07
Arcor do Brasil Ltda. (1)	77.349	66.815
Totales	77.349	66.815

1. Sociedad controlante.

NOTA 6: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. N° 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:

	2008	2007	2006
Capital social al inicio del ejercicio	7.060.737	7.060.737	7.060.737
Capital social al cierre del ejercicio	7.060.737	7.060.737	7.060.737

El capital social de la Sociedad al 31 de diciembre de 2008 es de 7.060.737 pesos argentinos, y se encuentra totalmente suscripto, inscripto en la Junta de Comercio de San Pablo e integrado. El mismo está representado por 1.137.121 cuotas, de valor nominal 6,2093 y un voto cada una.

	VALOR DE COSTO	VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL	31.12.08	31.12.07
INVERSIONES CORRIENTES
Depósitos a plazo
En moneda local	91.483	91.483	118.876
TOTALES AL 31.12.08	91.483	91.483
TOTALES AL 31.12.07	118.876		118.876

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN (1)	SALDOS AL 31.12.08	SALDOS AL 31.12.07
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes:
Créditos por ventas (Nota 3.2)
Para deudores incobrables	870.774	(146.253)	724.521	870.774
INCLUIDAS EN EL PASIVO
No Corrientes:
Para contingencias	78.984	(13.266)	65.718	78.984
TOTALES AL 31.12.08	949.758	(159.519)	790.239
TOTALES AL 31.12.07	764.861	184.897		949.758

(1). Imputado al rubro “Resultado por conversión” del estado de resultados.

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA			CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 31.12.08	SALDOS AL 31.12.07
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar
- Sociedades relacionadas	U$S	12.320		3,4130	42.049	38.304
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE					42.049	38.304
TOTAL DEL PASIVO					42.049	38.304

RUBROS	GASTOS DE ADMINISTRACIÓN	TOTALES AL 31.12.08	TOTALES AL 31.12.07
Honorarios y retribuciones por servicios	10.564	10.564	7.299
Servicios de terceros	27	27	-
Gastos generales varios	711	711	1.158
TOTALES AL 31.12.08	11.302	11.302
TOTALES AL 31.12.07	8.457		8.457