ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2006

Mar 12, 2007

ARCOR CANADA INC.

Estados contables por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2006,

presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior,

juntamente con el informe del auditor

INFORME DEL AUDITOR

A los Señores Directores de

ARCOR S.A.I.C.

Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito Córdoba, Argentina

ARCOR CANADA, Inc.

1. Hemos auditado los estados de situación patrimonial adjuntos de ARCOR CANADA, Inc. (una sociedad constituida en Saint John, CANADA, controlada por Arcor S.A.I.C., empresa constituida en la provincia de Córdoba, República Argentina) al 31 de diciembre de 2006 y 2005, convertidos a pesos argentinos, y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios finalizados en esas fechas. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de ARCOR CANADA, Inc.. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados contables, basada en nuestras auditorías.
2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces y errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, la evidencia respaldatoria de la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en conjunto. Consideramos que nuestras auditorías nos brinda una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
3. Tal como se indica en la Nota 2.1. a los estados contables adjuntos, los mismos fueron confeccionados al solo efecto de su utilización en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante y, por consiguiente, reflejan los activos, pasivos, patrimonio neto, ingresos, gastos y flujos de efectivo de ARCOR CANADA, Inc. convertidos a pesos argentinos para ese propósito, y pueden no ser apropiados para otros usos.
4. En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el párrafo 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de ARCOR CANADA, Inc. al 31 de diciembre de 2006 y 2005, y los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los ejercicios finalizados en esas fechas, de conformidad con las normas contables profesionales, la Ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.), todas ellas vigentes en la República Argentina.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

25 de enero de 2007

	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13 BENJAMÍN G. HARRIAGUE Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 95- F°228

Denominación de la Sociedad: ARCOR CANADA INC.

Domicilio Legal: 44 Chipman Hill, 10 th Floor, P.O. Box 7289, Station “A”

Saint John, N.B. E2L 4S6, Canada

EJERCICIO ECONÓMICO Nro. 6

Estados contables por el ejercicio iniciado el 1 de enero de 2006 y finalizado el 31 de diciembre de 2006, presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior.

ANTECEDENTES

Actividad principal: Importación y comercialización de golosinas

Fecha de inscripción en el CCRA: 11 de junio de 2001.

Finalización del plazo de duración: indefinido

Business Number (BN): 873758213RC0001

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Razón social: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 – Arroyito – Pcia. de Córdoba – República Argentina

Actividad principal: Fabricación de golosinas

Participación de la sociedad controlante sobre el capital social y los votos: 99 %

CAPITAL SOCIAL: $ 100

Composición del Capital Social (expresado en pesos argentinos):

Acciones	Suscripto	Integrado	Inscripto
100 acciones ordinarias de 1 voto cada una VN 1	100	100	100
	100	100	100

ACTIVO	31.12.06 (Nota 2)	31.12.05 (Nota 2)		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.12.06 (Nota 2)	31.12.05 (Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1)	1.656.248	986.742		Cuentas por pagar (Nota 3.5)	3.811.206	2.987.988
Créditos por ventas (Nota 3.2)	1.888.989	1.711.986		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.6)	179.997	171.868
Otros créditos (Nota 3.3)	5.132	28.569		Cargas fiscales (Nota 3.7)	35.241	28.714
Bienes de cambio (Nota 3.4)	1.195.560	859.508
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	4.745.929	3.586.805		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	4.026.444	3.188.570
ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.3)	7.546	8.510		No posee
Bienes de uso (Anexo A)	18.738	7.552
				TOTAL DEL PASIVO	4.026.444	3.188.570
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	26.284	16.062		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	745.769	414.297
TOTAL DEL ACTIVO	4.772.213	3.602.867		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	4.772.213	3.602.867

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G, y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	31.12.06	31.12.05
	(Nota 2)	(Nota 2)
Ventas netas	11.795.025	8.967.017
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(9.371.490)	(7.110.199)
GANANCIA BRUTA	2.423.535	1.856.818
Gastos de comercialización (Anexo H)	(1.813.590)	(1.911.870)
Gastos de administración (Anexo H)	(286.109)	(319.352)
RESULTADO OPERATIVO	323.836	(374.404)
Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto
Generados por activos
Intereses y diferencias de cambio	71.370	(216.015)
Resultados por conversión	4.305	328.066
Generados por pasivos
Intereses y diferencias de cambio	(44.423)	198.784
Resultados por conversión	(4.143)	(309.362)
Otros (egresos) no operativos, neto	(18.370)	-
RESULTADO DEL EJERCICIO ANTES DE IMPUESTOS	332.575	(372.931)
Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.h)	(1.103)	(507)
GANANCIA (PERDIDA) NETA DEL EJERCICIO	331.472	(373.438)

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G, y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS	TOTALES
CAPITAL SUSCRIPTO (Nota 6)	AJUSTE DEL CAPITAL (Nota 2.5.f)	APORTES NO CAPITALIZADOS	RESULTADOS NO ASIGNADOS	31.12.06 (Nota 2)	31.12.05 (Nota 2)
Saldos al inicio del ejercicio	100	120	800.949	(386.872)	414.297	787.735
Ganancia (Pérdida) neta del ejercicio	-	-	-	331.472	331.472	(373.438)
SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO	100	120	800.949	(55.400)	745.769	414.297

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G, y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

		31.12.06 (Nota 2)		31.12.05 (Nota 2)
VARIACION DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio		986.742		1.470.750
Aumento (disminución) neto de efectivo		669.506		(484.008)
EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO		1.656.248		986.742
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES
Ganancia (pérdida) neta del ejercicio		331.472		(373.438)
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las operaciones		5.938		5.866
Depreciación de bienes de uso		4.835		5.359
Impuesto a las ganancias devengado en el ejercicio		1.103		507
(Aumento) neto de activos		(489.757)		(431.200)
(Aumento) neto de créditos por ventas		(177.003)		(346.275)
Disminución neta de otros créditos (excluido el impuesto a las ganancias devengado en el ejercicio)		23.298		199.813
(Aumento) neto de bienes de cambio		(336.052)		(284.738)
Aumento neto de pasivos		837.874		317.300
Aumento neto de cuentas por pagar		823.218		330.071
Aumento (disminución) neta de remuneraciones y cargas sociales		8.129		(18.322)
Aumento neto de cargas fiscales		6.527		5.551
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES		685.527		(481.472)
FLUJO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso		(16.021)		(2.536)
FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN		(16.021)		(2.536)
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO		669.506		(484.008)

1. Efectivo: Caja y bancos.

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

ÍNDICE DE NOTAS

Nota	Concepto	Página
1	La Sociedad	8
2	Bases de Presentación de los Estados Contables	8
3	Composición de los Principales Rubros	14
4	Apertura por Vencimientos de Créditos y Deudas al 31 de Diciembre de 2006	17
5	Sociedades Relacionadas	17
6	Evolución del Capital Social	18
7	Situación Patrimonial y Financiera de la Sociedad Controlante	18

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
Arcor S.A.I.C.	Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial sociedad controlante
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.C.A.B.A.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
La Sociedad / ARCOR CANADA	Indistintamente, Arcor Canada Inc., Sociedad constituida en Saint John, USA, subsidiaria de Arcor S.A.I.C.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.

NOTA 1: LA SOCIEDAD

Arcor Canadá Inc. se constituyó el 11 de junio de 2001 y durante el mes de julio del mismo año inició sus operaciones. La Sociedad es una subsidiaria de Arcor S.A.I.C. (Sociedad constituida en la Republica Argentina y dedicada prioritariamente a la fabricación de golosinas) y se dedica a la importación y comercialización de golosinas y afines, siendo la totalidad de las compras de productos para su reventa adquiridos a la casa matriz y sus subsidiarias, por lo que su operatoria depende enteramente de su relación con la sociedad controlante y el resto del grupo económico.

La Sociedad está radicada en el estado de New Brunswick, Canadá y el 99% de las acciones que conforman su capital se encuentran en poder de Arcor S.A.I.C.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Propósito especial de los estados contables adjuntos

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en dólares canadienses (moneda de curso legal en Canadá).

Los presentes estados contables son presentados en pesos argentinos, con el especial propósito de ser utilizados en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C. a las fechas respectivas.

2.2. Normas contables aplicadas

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. Nº 485/05 y 487/06 de la C.N.V.

Ambas resoluciones, con vigencia a partir del 1 de enero de 2006 adoptaron las R.T. Nº 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21 y 22 e Interpretaciones 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución Nº 312/05 de la F.A.C.P.C.E., con ciertas modificaciones.

Con fecha 8 de julio de 2005 la F.A.C.P.C.E. emitió la R.T. N° 23 “Beneficios a los empleados posteriores a la terminación de la relación laboral y otros beneficios a largo plazo”, siendo aprobada por la C.N.V. el 14 de diciembre de 2006 mediante la R.G. N° 494/06 y resultando de aplicación obligatoria para los ejercicios completos o períodos intermedios correspondientes a los ejercicios iniciados a partir del 1 de abril de 2007, admitiéndose su aplicación anticipada.

La Dirección de la Sociedad entiende que las R.G. Nº 441/03, 487/06, 485/05 y 494/06 resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de su jurisdicción, utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4 de la Resolución Nº 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por dicho consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.2. Normas contables aplicadas (continuación)

Con el objetivo de unificar las normas contables profesionales dictadas por la F.A.C.P.C.E. con las del C.P.C.E.C.A.B.A. a fin de que en todas las jurisdicciones del país se pueda contar con un cuerpo normativo único, con fecha 10 de mayo de 2005 la F.A.C.P.C.E. emitió la Resolución 312/05 denominada “Modificaciones al texto ordenado de Resoluciones Técnicas”, la cual es aplicable para los estados contables o períodos intermedios correspondiente a los ejercicios que se inicien a partir del 1 de julio de 2005.

En relación con lo enunciado precedentemente, con fecha 29 de diciembre de 2005 y 26 de enero de 2006 respectivamente, la C.N.V. emitió las R.G. Nº 485/05 y 487/06, las cuales, de acuerdo a lo mencionado, adoptaron las R.T. Nº 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21 y 22 e Interpretaciones 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E., incluyendo las modificaciones adoptadas por la Resolución Nº 312/05 de la F.A.C.P.C.E. con ciertas modificaciones. Estas normas contables son de aplicación obligatoria para ejercicios o períodos intermedios iniciados a partir del 1 de enero de 2006.

Los principales cambios en las normas contables contemplados por las R.G. Nº 485/05 y 487/06, y que son de mayor relevancia para la Sociedad a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2006, son los siguientes:

1. Se admite el reconocimiento de activos intangibles y llaves de negocios con vida útil indefinida, estableciendo además, la obligación para estos tipos de activos, de validar su valor recuperable al cierre de cada ejercicio;
2. Se permite aplicar en forma supletoria las Normas Internacionales de Información Financiera e Interpretaciones aprobadas por el International Accounting Standard Board para las cuestiones no previstas en las normas contables y que no pueden resolverse mediante la utilización del Marco Conceptual de las mismas incluido en la R.T. Nº 16 de la F.A.C.P.C.E.;
3. Se establece como límite de valor recuperable de activos el mayor valor entre el flujo de fondos a valores descontados y el valor estimado de realización de los mismos;
4. Se permite optar por contabilizar o exponer en nota a los estados contables el pasivo por impuesto a las ganancias diferido que surge del ajuste por inflación contenido en el valor residual de los bienes de uso y otros activos no monetarios.

La aplicación de las mencionadas resoluciones no generaron efectos significativos en la medición de la información contable o revelaciones adicionales a las que forman parte de los presentes estados contables, considerando el propósito especial de los mismos indicado en la Nota 2.1.

Por último, las principales diferencias entre estas normas contables profesionales vigentes en la Argentina y las normas contables profesionales vigentes en Canadá aplicables a la Sociedad se refieren, entre otras, al reconocimiento de los efectos de la reexpresión en moneda constante de los bienes de uso, la valuación de los créditos y las deudas al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando las tasas de mercado vigentes al momento de cada transacción, la segregación de los intereses implícitos en las cuentas de activos, pasivos, ingresos y gastos, y la valuación de los bienes de cambio a sus valores de reposición.

2.3. Conversión a pesos argentinos

La Sociedad aplica el método de “Convertir – Ajustar” aplicable a sociedades no integradas de acuerdo a lo establecido por la R.T. Nº 18 de la F.A.C.P.C.E., a efectos de convertir a pesos argentinos sus estados contables expresados en moneda local.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.3. Conversión a pesos argentinos (continuación)

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda local y valuados conforme a los criterios contables más abajo indicados, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a las fechas respectivas. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión de dichos activos y pasivos, fueron de 2,62 y 2,58 pesos argentinos por cada dólar canadiense, respectivamente.

Por otra parte, las mediciones que están expresadas en moneda local de momentos anteriores al de cierre, como pueden ser el saldo inicial y los aportes y retiros del patrimonio neto, las mediciones de activos y pasivos al 31 de diciembre de 2006 y 2005 que representen costos históricos, y los ingresos y gastos y los flujos de efectivo por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2006 y 2005, todos ellos expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los correspondientes tipos de cambio históricos.

Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados por financieros, por tenencia y por conversión, neto” del estado de resultados (Nota 2.5.g). De acuerdo con la citada Resolución, estos importes en moneda local convertidos a pesos argentinos, fueron luego reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

2.4. Reexpresión a moneda constante

Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden, dando reconocimiento contable a las variaciones en el I.P.I.M. publicado por el I.N.D.E.C., de acuerdo con el método de reexpresión establecido R.T. Nº 6 de la F.A.C.P.C.E.

Los presentes estados contables reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, de acuerdo a lo requerido por el Decreto Nº 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional y la R.G. Nº 441 de la C.N.V. Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la R.T. Nº 6 debió efectuarse a partir del 1 de octubre de 2003. Los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta esta última fecha no han sido significativos en relación a los presentes estados contables, considerando el propósito especial de los mismos indicado en la Nota 2.1.

2.5. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los presentes estados contables son los siguientes:

a. Caja y bancos:

En moneda local: a su valor nominal convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

En moneda extranjera: a su valor nominal convertido a moneda local al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones y convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a esas fechas. El detalle del rubro se expone en el Anexo G.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada cierre.

b. Créditos y deudas:

En moneda local y extranjera: los saldos por transacciones con partes independientes se valuaron
(a) al valor descontado de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, o (b) a su valor nominal incluyendo la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre, de acuerdo con las condiciones originalmente pactadas, según corresponda, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

Los saldos por transacciones con partes relacionadas se valuaron a su valor nominal, por cuanto ése es el criterio seguido por la sociedad controlante, atendiendo a los propósitos de consolidación de los presentes estados contables, según se menciona en la Nota 2.1.

Estos créditos y pasivos incluyen cuando correspondiera la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes, cuando fueron significativos.

Los saldos de activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se valuaron a su valor nominal, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, neto de la previsión para desvalorización correspondiente.

La Dirección de la Sociedad entiende que no tiene una concentración de riesgo crediticio significativa. Los clientes son sometidos periódicamente a evaluaciones crediticias de su capacidad financiera. En este sentido, se analizan los clientes que puedan resultar de dudoso cobro y se registra la previsión para deudores incobrables correspondiente. El máximo riesgo crediticio involucrado no difiere significativamente del valor de libros de los créditos a las fechas respectivas.

La información requerida por las normas contables profesionales vigentes respecto a plazos, tasas de interés y pautas de actualización de los créditos y pasivos se expone en la Nota 4.

Durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2006 y 2005, la Sociedad no ha utilizado instrumentos financieros derivados.

c. Bienes de cambio:

Mercaderías en tránsito: han sido valuadas a su costo de reposición a la fecha de cada cierre y convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a esas fechas.

El valor de los bienes de cambio no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5 Criterios de valuación (continuación)

d. Bienes de uso:

Han sido valuados a su costo histórico en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, y convertidos a pesos argentinos aplicando los tipos de cambio históricos al 1 de enero de 2003. A estos efectos, las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los bienes de uso al 31 de diciembre de 2002, conforme al criterio de valuación que aplicaba la Sociedad a esa fecha, se consideran una base representativa del costo histórico de los mismos a esa fecha. Las incorporaciones posteriores al 1 de enero de 2003, valuadas a su costo de adquisición en moneda local, fueron convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las respectivas transacciones. Los valores así determinados fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

La Dirección de la Sociedad revisa periódicamente el valor residual contable de los bienes de uso a fin de verificar si el mismo ha sufrido alguna desvalorización, cuando existan hechos o haya cambios en las circunstancias que indiquen que el valor registrado de los mismos pueda no ser recuperable. Si existiese algún indicio y los valores de libros superan el monto recuperable estimado, dichos activos se deben reducir hasta el límite de su valor recuperable. El monto recuperable para los bienes de uso equivale al valor neto de realización o al valor de uso, el que sea mayor. Al determinar el valor de uso, se efectúa una comparación con los flujos de fondos descontados a tasas de mercado y el valor neto de realización, considerando como valor recuperable el mayor de ambos valores, y a efectos de la desvalorización a contabilizar en caso de corresponder.

El valor de los bienes de uso no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

e. Previsiones:

Para crédito por impuesto a las ganancias diferido no recuperable: fue constituida para reducir el valor de libros de dicho crédito a su valor probable de realización a las fechas respectivas, y determinada en función a la estimación de la Dirección de la Sociedad de los resultados impositivos futuros, la reversión de las diferencias temporarias netas y la posibilidad futura de absorción de los quebrantos impositivos acumulados.

Los efectos del valor descontado de estas previsiones a la fecha de cada cierre no han sido considerados, por cuanto la Dirección de la Sociedad estima que las mismas fueron valuadas considerando los riesgos relacionados en cada caso, calculados según estimaciones efectuadas por la misma y sus asesores legales a las fechas respectivas.

La evolución de las previsiones se expone en el Anexo E de los presentes estados contables.

f. Cuentas del patrimonio neto:

El patrimonio neto inicial y sus variaciones posteriores fueron convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos vigentes al momento en el que se realizaron las transacciones que les dieron origen. Los valores así determinados fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4. El ajuste derivado de la reexpresión de la cuenta “Capital suscripto” se expone en la cuenta “Ajuste del capital”.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

g. Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas en cada cierre (ventas netas, gastos de administración y de comercialización) fueron convertidas a pesos argentinos al tipo de cambio promedio del mes en que se registró la transacción. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de las cuentas de resultados correspondientes, cuando fueron significativos.

Los cargos por consumos de bienes de uso fueron determinados en función a los valores residuales de los respectivos activos.

El costo de las mercaderías vendidas se determinó en base al costo de reposición al cierre de cada mes, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio promedio mensual correspondiente.

Bajo la denominación de “Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto” se exponen en forma conjunta: (a) los ingresos y egresos financieros, (b) el efecto de las diferencias de cambio, (c) los resultados por conversión a pesos argentinos generados en cada cierre.

h. Impuesto a las ganancias y crédito por impuesto a las ganancias diferido:

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias a pagar aplicando una tasa estimada del 36,12% sobre la utilidad impositiva del período o ejercicio según corresponda. Por otro lado, el cargo contable por el impuesto a las ganancias se determina por el método denominado de impuesto diferido, el cual consiste en el reconocimiento (como crédito o deuda) del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, determinado a la tasa mencionada, establecida en la Ley de Impuesto a la Renta, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas.

Cuando existen quebrantos impositivos acumulados susceptibles de disminuir ganancias impositivas futuras, o el impuesto diferido resultante de las diferencias temporarias sea activo, se reconocen contablemente dichos créditos, en la medida en que la Dirección de la Sociedad estime que su aprovechamiento futuro sea probable.

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados de cada ejercicio es la siguiente:

	Ganancia (Pérdida)
31.12.06	31.12.05
Impuesto a las ganancias diferidos del ejercicio	(1.103)	(507)
Total impuesto a las ganancias del ejercicio	(1.103)	(507)

La evolución del crédito por impuesto diferido y el abono (cargo) a resultados por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2006 y 2005, es la siguiente:

Rubros	Saldo inicial	Efecto conversión	Abono (Cargo a resultados)	Saldo final
Bienes de uso	8.510	139	(1.103)	7.546
Totales al 31.12.06	8.510	139	(1.103)	7.546
Totales al 31.12.05	8.438	579	(507)	8.510

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

h. Impuesto a las ganancias y crédito por impuesto a las ganancias diferido (continuación)

La conciliación entre el abono (cargo) contable a resultados registrado por el impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa estimada de impuestos del 36,12% sobre el resultado impositivo estimado por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2006 y 2005, respectivamente, es la siguiente:

	Ganancia (Pérdida)
31.12.06	31.12.05
Resultado del ejercicio antes de impuestos	332.575	(372.931)
Tasa del impuesto vigente	36,12%	36,12%
Resultado del ejercicio por la tasa del impuesto	(120.126)	134.703
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Efecto conversión	60	18.665
Otros, neto	21.822	(507)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	21.882	18.158
Subtotal	(98.244)	152.861
Recupero (Cargo) por previsión para crédito por impuesto diferido	97.141	(153.368)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(1.103)	(507)
Cargo a resultados por impuesto a las ganancias, método diferido	(1.103)	(507)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(1.103)	(507)

i. Estimaciones contables:

La preparación de los presentes estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los mismos, como así también los ingresos y egresos registrados en cada ejercicio.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos fijos y el cargo por impuesto a las ganancias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

	31.12.06		31.12.05
3.1. Caja y bancos
Caja
En moneda local	5.718		472
En moneda extranjera (Anexo G)	95		93
Bancos
En moneda local	126.303		212.603
En moneda extranjera (Anexo G)	1.524.132		773.574
TOTALES	1.656.248		986.742

3.2. Créditos por ventas
Comunes (1)
En moneda local	-		6.810
En moneda extranjera (Anexo G)	1.893.862		1.705.176
Provisión para descuentos	(4.873)		-
TOTALES	1.888.989		1.711.986

(1) Los saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2005, incluyen tres clientes que representan un 87% y 86% de dichos saldos, respectivamente.

3.3. Otros créditos
Corrientes:
Fiscales - Impuesto a las ganancias	-		16.990
Diversos	5.132		11.579
TOTALES	5.132		28.569

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	31.12.06		31.12.05
3.3. Otros créditos (continuación)
No corrientes:
Crédito por impuesto a las ganancias diferido (Nota 2.5.h)	66.186		162.865
Previsión para crédito por impuesto diferido no recuperable (Anexo E)	(58.640)		(154.355)
TOTALES	7.546		8.510

3.4. Bienes de cambio
Mercaderías en tránsito	1.195.560		859.508
TOTALES	1.195.560		859.508

3.5. Cuentas por pagar
Comunes	257.410		433.798
Sociedades relacionadas (Nota 5 y Anexo G)	3.553.796		2.554.190
TOTALES	3.811.206		2.987.988

3.6. Remuneraciones y cargas sociales
Sueldos a pagar	179.997		171.868
TOTALES	179.997		171.868

3.7. Cargas fiscales
Diversas		35.241		28.714
	TOTALES	35.241		28.714

NOTA 4: APERTURA POR VENCIMIENTOS DE CRÉDITOS Y DEUDAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

	ACTIVOS	PASIVOS
PLAZOS	CRÉDITOS (1)	OTROS (1)
SIN PLAZO	12.675	829.086
TOTAL SIN PLAZO	12.675	829.086
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	759.644	1.611
De tres a seis meses	99.960	-
TOTAL VENCIDO	859.604	1.611
A vencer:
Hasta tres meses	1.029.388	3.015.748
De tres a seis meses	-	179.999
TOTAL A VENCER	1.029.388	3.195.747
TOTAL CON PLAZO	1.888.992	3.197.358
TOTAL	1.901.667	4.026.444

1. No devengan ningún tipo de interés.

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS

El detalle de los saldos con las sociedades relacionadas al 31 de diciembre de 2006 y 2005, y el monto de las operaciones realizadas con las mismas durante los ejercicios finalizados en esas fechas, es el siguiente:

SOCIEDAD RELACIONADA	CUENTAS A PAGAR		COMPRAS
31.12.06	31.12.05	31.12.06	31.12.05
Arcor S.A.I.C. (1)	1.775.835	1.559.980	5.692.102	5.384.191
Arcor do Brasil Ltda.	1.064.663	994.210	1.576.966	1.636.887
Estirenos S.A.	-	-	106.625	-
Ind. de Alimentos Dos en Uno S.A.	224.529	-	224.358	-
Candy S.A.	173.977	-	404.996	-
Bagley Argentina S.A.	314.792	-	1.270.143	-
Dulciora S.A.	-	-	47.679	45.038
Arcor de Perú S.A.	-	-	56.452	-
TOTALES	3.553.796	2.554.190	9.379.321	7.066.116

1. Sociedad controlante.

NOTA 6: EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. N° 434/03 de la C.N.V., se expone lo siguiente:

	2006	2005	2004
Capital social al inicio del ejercicio	100	100	100
Capital social al cierre del ejercicio	100	100	100

El capital social al 31 de diciembre de 2006 asciende $ 100, encontrándose totalmente suscripto, integrado, emitido e inscripto. El mismo se encuentra representado por 100 acciones ordinarias clase “A” de VN 1.

NOTA 7: SITUACIÓN PATRIMONIAL Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Con fecha 9 de diciembre de 2005, finalizando exitosamente el proceso de negociaciones, Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante, suscribió un programa de financiación con el I.F.C. - World Bank Group, por un monto de USD 280.000.000, logrando mejorar sustancialmente las condiciones y plazos de amortización de su endeudamiento financiero.

Simultáneamente con el desembolso del préstamo, realizado el 15 de diciembre de 2005, se llevó a cabo el repago de una parte sustancial de los saldos de deuda bancaria que surgían de los contratos modificatorios suscriptos el 15 de diciembre de 2003.

Este nuevo acuerdo prevé su primer cancelación a partir del mes de diciembre de 2006 y pagos semestrales a partir del mes de mayo de 2007.

Arcor S.A.I.C., como sociedad controlante, ratifica así su capacidad financiera y se ha comprometido a continuar proveyendo el apoyo financiero necesario a las sociedades controladas, cuando éstas así lo requieran, en la medida en que se presenten situaciones patrimoniales deficitarias o flujos de caja negativos actuales o futuros, con el objeto de revertir estas situaciones, hasta tanto éstas puedan generar los fondos propios a través del curso normal de sus operaciones, necesarios para hacer frente a los pasivos y obligaciones asumidas.

CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN			DEPRECIACIONES				NETO RESULTANTE
AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	AL CIERRE DEL EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL EJERCICIO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.06	31.12.05
%	MONTO (1)
Muebles y útiles	37.196	16.021	53.217	29.644	33	4.835	34.479	18.738	7.552
TOTALES AL 31.12.06	37.196	16.021	53.217	29.644		4.835	34.479	18.738
TOTALES AL 31.12.05	34.660	2.536	37.196	24.285		5.359	29.644		7.552

1. El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en el Anexo H.

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO POR CONVERSIÓN (1)		AUMENTOS		DISMINUCIONES (2)	SALDOS AL 31.12.06	SALDOS AL 31.12.05
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
No corrientes:
Otros créditos (Nota 3.3)
Para crédito por impuesto diferido no recuperable	154.355		1.426		-	(97.141)	58.640	154.355
TOTALES AL 31.12.06	154.355	1.426		-		(97.141)	58.640
TOTALES AL 31.12.05	-	987		153.368		-		154.355

1. Imputado en la cuenta “Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto” del estado de resultados.
2. Imputado en la cuenta “Impuesto a las ganancias” del estado de resultados.

ACTIVIDAD PRINCIPAL	31.12.06	31.12.05
Existencia inicial (1)	-	-
Compras del ejercicio	9.371.490	7.110.199
Existencia final (1)	-	-
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS	9.371.490	7.110.199

(1) No incluye mercadería en tránsito a la fecha de cada cierre.

RUBROS	CLASE Y MONTO DE		CAMBIO	TOTALES AL	TOTALES AL
MONEDA EXTRANJERA		VIGENTE	31.12.06	31.12.05
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos
Caja	USD	31	3,022	95	93
Bancos	USD	504.345	3,022	1.524.132	773.574
Créditos por Ventas
Comunes	USD	626.692	3,022	1.893.862	1.705.176
TOTAL DEL ACTIVO				3.418.089	2.478.843
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar
Sociedades relacionadas	USD	1.175.975	3,022	3.553.796	2.554.190
TOTAL DEL PASIVO				3.553.796	2.554.190

RUBROS	GASTOS DE	GASTOS DE	TOTALES AL	TOTALES AL
COMERCIALI-ZACIÓN	ADMINISTRACIÓN	31.12.06	31.12.05
Honorarios y retribuciones por servicios	20.721	64.069	84.790	95.573
Sueldos, jornales y cargas sociales	836.978	144.774	981.752	1.345.953
Fletes y acarreos	412.480	-	412.480	335.297
Publicidad y propaganda	225.282	-	225.282	79.074
Gastos de viaje, movilidad y estadía	152.175	-	152.175	147.311
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	45.458	-	45.458	53.693
Alquileres	49.622	49.622	99.244	135.911
Depreciación de bienes de uso	-	4.835	4.835	5.359
Mantenimiento de bienes de uso	-	5.985	5.985	3.505
Diversos	70.874	16.824	87.698	29.546
TOTALES AL 31.12.06	1.813.590	286.109	2.099.699
TOTALES AL 31.12.05	1.911.870	319.352		2.231.222