ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2004

Mar 11, 2005

ALICA

SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables

al 31 de diciembre de 2004

ALICA SOCIEDAD ANONIMA

EJERCICIO ECONOMICO Nº 18

Iniciado el 1 de enero de 2004 y finalizado el 31 de diciembre de 2004

INDICE

CARATULA 3

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL 4

ESTADO DE RESULTADOS 5

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 8

ANEXO A – BIENES DE USO 24

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES 25

ANEXO E – PREVISIONES 26

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS 27

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 28

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION (Art. 64 Inc. b) Ley 19.550) 29

INFORME DE LOS AUDITORES

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: ALICA SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Ruta Nacional 157 km. 970 – Recreo - CATAMARCA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y comercialización de alimentos en polvo

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 10 de septiembre de 1986

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 6 de septiembre de 1993 (última)

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 45

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 10 de septiembre de 2085

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio S. Pagani 487 – Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,9973 %

EJERCICIO ECONOMICO N° 18

Iniciado el 1 de enero de 2004 y finalizado el 31 de diciembre de 2004. Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior (Nota 2).

CAPITAL: $ 1.720.000

Composición del Capital:

Acciones	Suscripto	Integrado
172.000.000 Acciones ordinarias de 1 voto cada una VN $ 0,01	1.720.000	1.720.000
	1.720.000	1.720.000

ACTIVO	31.12.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.12.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1.)	76.410	110.121		Cuentas por pagar (Nota 3.5.)	4.290.252	5.975.399
Inversiones (Anexo D)	141.480	-.-		Remuneraciones y cargas sociales	497.680	503.459
Créditos por ventas (Nota 3.2.)	2.507.458	2.526.489		Cargas fiscales	1.004.800	345.515
Otros créditos (Nota 3.3.)	6.685.751	4.194.238		Otros pasivos	213.165	123.600
Bienes de cambio (Nota 3.4.)	4.581.901	5.844.318		Anticipos de clientes	45.136	63.675
				Previsiones (Anexo E)	11.425	1.588
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	13.993.000	12.675.166		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	6.062.458	7.013.236
ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.3.)	131.353	88.921		Otros pasivos	1.299.584	1.299.584
Bienes de uso (Anexo A)	4.590.569	5.067.500		Previsiones (Anexo E)	22.822	3.700
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	1.322.406	1.303.284
				TOTAL DEL PASIVO	7.384.864	8.316.520
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	4.721.922	5.156.421		PATRIMONIO NETO (Según estado respectivo)	11.330.058	9.515.067
TOTAL DEL ACTIVO	18.714.922	17.831.587		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	18.714.922	17.831.587

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.12.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.6.)	42.973.581	39.871.377
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(35.041.991)	(32.874.150)
SUBTOTAL	7.931.590	6.997.227
Beneficios por promoción industrial	567.883	709.971
GANANCIA BRUTA	8.499.473	7.707.198
Gastos de comercialización (Anexo H)	(4.140.924)	(4.845.923)
Gastos de administración (Anexo H)	(462.831)	(462.791)
Otros ingresos y egresos operativos netos (Nota 3.7.)	446.023	496.262
RESULTADO OPERATIVO	4.341.741	2.894.746
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	125.698	199.249
Intereses deudores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	54.014	123.745
Impuestos sobre intereses ganados	(2.269)	-.-
Diferencias de cambio	11.909	(52.354)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	(139.288)	(1.181.705)
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	-.-	(22.754)
Generados por pasivos
Intereses implícitos y explícitos	(99.135)	(140.915)
Intereses acreedores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	(16.007)	(33.628)
Diferencias de cambio	(41.852)	297
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	-.-	23.385
Otros ingresos y egresos no operativos netos (Nota 3.8.)	157.030	(109.086)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	4.391.841	1.700.980
Impuesto a las ganancias (Nota 2.4.j.1.)	(1.376.850)	(457.121)
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	3.014.991	1.243.859

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES (Nota 2)
RUBROS	CAPITAL SOCIAL (Nota 6)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 31 de diciembre 2002	1.720.000	2.622.315	3.870.786	3.958.107	12.171.208
Distribución de resultados acumulados:
Dividendos en efectivo (1)				(3.900.000)	(3.900.000)
Resultado del ejercicio según estado de resultados				1.243.859	1.243.859
SALDOS AL 31.12.03	1.720.000	2.622.315	3.870.786	1.301.966	9.515.067

Saldos al inicio del ejercicio	1.720.000	2.622.315	3.870.786	1.301.966	9.515.067
Distribución de resultados acumulados:
Dividendos en efectivo (2)				(1.200.000)	(1.200.000)
Resultado del ejercicio según estado de resultados				3.014.991	3.014.991
SALDOS AL 31.12.04	1.720.000	2.622.315	3.870.786	3.116.957	11.330.058

1. Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 23 de junio de 2003.
2. Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 13 de mayo de 2004.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.12.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)
VARIACION DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	110.121	70.126
Aumento neto del efectivo	107.769	39.995
EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 3.9.)	217.890	110.121
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES
Ganancia neta del ejercicio	3.014.991	1.243.859
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 3.10.)	2.081.926	2.767.391
Disminución (Aumento) neto de activos (Nota 3.11.)	2.189.721	(3.890.354)
(Disminución) Aumento neto de pasivos (Nota 3.12.)	(2.466.462)	3.390.572
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES	4.820.176	3.511.468
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) ACTIVIDADES DE INVERSION
(Aumento) de bienes de uso	(118.897)	(366.811)
Ingreso por venta de bienes de uso	17.076	-.-
(Aumento) Disminución de deudores financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550	(3.500.151)	485.456
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	(3.601.972)	118.645
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Aumento de otros pasivos	89.565	309.882
Dividendos pagados	(1.200.000)	(3.900.000)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION	(1.110.435)	(3.590.118)
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO	107.769	39.995

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

NOTA 1: PROPOSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada, ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Los presentes estados contables, han sido confeccionados al sólo efecto de ser utilizados por la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C., para la valuación de su inversión por el método del valor patrimonial proporcional y para la preparación de sus estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2004 y 2003.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.

2.1. Presentación de los estados contables – Emisión de nuevas Resoluciones Técnicas

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por la Resolución General Nº 434/03 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) de Argentina.

Esta Resolución, con vigencia a partir del 1 de enero de 2003, adoptó las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), con las modificaciones incorporadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.) a través de sus Resoluciones C 238/01, C 243/01, C 261/01, C 262/01, C 187/02 y MD N° 32/02, con ciertas excepciones, como por ejemplo no requerir la presentación de los activos y pasivos por impuesto diferido descontados a sus valores presentes, sino de mantenerlos a sus valores nominales.

Con fecha 16 de marzo de 2004 la C.N.V. emitió la R.G. N° 459/04 incorporando la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E. “Valor patrimonial proporcional – consolidación de estados contables – información a exponer sobre partes relacionadas” siendo de aplicación obligatoria para los ejercicios iniciados a partir del 1 de abril de 2004, admitiendo su aplicación inmediata. En consecuencia, a la fecha de presentación de los presentes estados contables, dicha resolución técnica no es de aplicación obligatoria para la Sociedad. En opinión de la Dirección de la Sociedad, la aplicación de la mencionada resolución no generará efectos significativos sobre los Estados Contables.

En virtud de lo indicado en Nota 1, la Dirección de la Sociedad conjuntamente con la dirección de Arcor S.A.I.C. entienden que las Resoluciones Nº 434/03 y 441/03 (Nota 2.2.) de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad controlante. En función del propósito de los presentes estados contables, dichas normas han sido utilizadas en la preparación de los mismos, ya que el artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (C.P.C.E.Cba.), lugar del domicilio legal de la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. (Nota 1), determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado Consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y de acuerdo con normas contables profesionales y con requerimientos de los organismos de contralor, se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables hasta el 31 de diciembre de 2001.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.2. Consideración de los efectos de la inflación (continuación)

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido por las normas contables profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación, considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

Con fecha 25 de marzo de 2003, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N° 664, adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V., que establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003.

Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al Indice de Precios Internos Mayoristas (I.P.I.M.), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.), según lo prescripto por las normas citadas.

En el estado de resultados del ejercicio, se exponen bajo la denominación Resultados Financieros y por Tenencia, los siguientes conceptos:

• El resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda.
• Los otros resultados por tenencia generados en el ejercicio.
• Los componentes financieros implícitos.
• Los otros resultados financieros generados en el ejercicio.

2.3. Estados contables comparativos

Los saldos al 31 de diciembre de 2003 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos, surgen de los estados contables de la Sociedad a dicha fecha.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables.

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor respectivamente, del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del ejercicio.

c. Inversiones corrientes

Las inversiones corrientes en fondos comunes de inversión han sido valuadas a su valor neto de realización.

d. Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción, más los intereses y componentes financieros implícitos devengados a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

e. Otros créditos y deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre del ejercicio de corresponder.

De acuerdo con lo establecido por la R.G. N° 434/03 de la C.N.V., los activos y pasivos por impuestos diferidos no han sido descontados.

f. Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

g. Bienes de cambio

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su costo de reposición o reproducción al cierre del ejercicio. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre del ejercicio.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales, han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos. Estos activos en su conjunto no superan el valor recuperable estimado.

h. Bienes de uso

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del ejercicio, y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodología descripta en nota 2.2..

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso no supera su valor recuperable estimado.

i. Previsiones

Para créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para certificados a recibir Ley N° 23.697: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los certificados a recibir correspondientes a los beneficios de promoción industrial suspendidos por dicha Ley.

Para juicios laborales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para contingencias: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Previsiones (continuación)

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Dirección de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados contables.

j. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	Ganancia / (Pérdida)
	31.12.04	31.12.03
Impuesto a las ganancias corriente	(1.416.282)	(640.346)
Impuesto a las ganancias diferido	39.432	324.351
Quebranto impositivo – (Utilización)	-.-	(141.126)
Total impuesto a las ganancias	(1.376.850)	(457.121)

j.1. Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias corriente mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Asimismo y tal cual se describe en el apartado j.2., se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nº 24.073, la cual dispuso en su artículo 39 que, a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley N° 11.683 en su parte pertinente, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive. Esta situación provocó que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

El espíritu de la Ley N° 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía argentina.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley N° 24.073.

En virtud de ello, para preparar y presentar la declaración jurada correspondiente al año 2002, la Sociedad interpuso una acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la Administración Federal de Ingresos Públicos para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley N° 24.073 y del artículo 4 de la Ley N° 25.561, como así también del artículo 5 del Decreto 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las ganancias N° 20.628- t.o. 1997 y modificatorias. Adicionalmente solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole, entre otras cuestiones, a la Sociedad presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias por el ejercicio fiscal 2002 ajustada por la inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar.

De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad plasmado en la Constitución Nacional. El juez ha concedido la medida cautelar solicitada por la sociedad previo otorgamiento de una caución por parte de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C..

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

j. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

j.1. Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

A la fecha de emisión de los presentes estados contables la A.F.I.P. apeló la medida cautelar y el Juez concedió el recurso con efecto devolutivo y se encuentra a fallo de la Cámara Federal de Tucumán. Sobre la cuestión de fondo se dictó sentencia a favor de la Compañía, la cual fue apelada por la A.F.I.P. ante la Cámara Federal de Apelaciones.

La diferencia total de impuesto a pagar por el ejercicio fiscal 2002 sujeta a la resolución judicial asciende a $ 1.158.458; a su vez esta situación genera un incremento en los quebrantos impositivos que asciende a $ 141.126.

Dado que la Sociedad ha determinado el saldo a pagar al 31 de diciembre de 2002 y el cargo del ejercicio aplicando el mecanismo del Ajuste por Inflación impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las ganancias y por tratarse de un tema sujeto a una resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 han sido reclasificados como otros pasivos no corrientes, considerando lo reglado por el punto 4.8 de la Resolución Técnica Nº 17 que limita la registración de variaciones patrimoniales contingentes favorables.

En virtud de lo señalado, no se registraron los intereses resarcitorios devengados desde el vencimiento de la obligación correspondiente al ejercicio fiscal 2002, asumiendo la Sociedad que no será considerada en mora por la diferencia no ingresada oportunamente. Esta posición se sustenta además en el hecho de que en la medida cautelar dictada por la justicia se ordena al fisco abstenerse de intimar la diferencia de impuesto enunciada precedentemente.

El monto estimado de los intereses resarcitorios al 31 de diciembre del 2004 asciende a $ 346.647 aproximadamente, neto del efecto en el impuesto a las ganancias.

A la fecha de los presentes estados contables la Sociedad se encuentra evaluando la factibilidad de realizar las acciones que correspondan, para aplicar el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley de impuesto a las ganancias por los ejercicios fiscales 2003 y 2004.

j.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la Resolución Técnica N° 17 de la F.A.C.P.C.E. el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

j. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

j.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 31 de diciembre de 2004:

Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Cargo a resultados	Saldo al cierre del ejercicio
Créditos	30.934	(773)	30.161
Bienes de cambio	103.365	(49.301)	54.064
Bienes de uso	(45.350)	79.584	34.234
Cuentas por pagar y otras deudas	(1.879)	(214)	(2.093)
Previsiones corrientes	556	3.443	3.999
Previsiones no corrientes	1.295	6.693	7.988
Totales al 31.12.04	88.921	39.432	128.353

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 31 de diciembre de 2004 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:

Resultado del ejercicio antes de impuestos	4.391.841
Tasa del impuesto vigente	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	1.537.145
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Ganancias no gravadas	(251.191)
Reexpresión de diferencias permanentes	90.896
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(160.295)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	1.376.850

j.3. Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Al 31 de diciembre de 2004, la provisión por impuesto a las ganancias efectuada en función al producto de la base de cálculo por la alícuota arrojó impuesto, superando el importe determinado por impuesto a la ganancia mínima presunta.

k. Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados, de corresponder, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.2..

La cuenta “Capital Social”, ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste integral del capital social” integrante del patrimonio neto.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

l. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se encuentran reexpresadas, de corresponder, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.2., de acuerdo a la siguiente forma:

• Los cargos por consumo y depreciaciones de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos.
• Los resultados financieros reexpresados en moneda homogénea, se exponen netos del resultado monetario generado por el efecto de la inflación sobre los activos y pasivos que los originaron.
• Hasta el 28 de febrero de 2003, los demás resultados se calcularon reexpresando los importes originales con los coeficientes correspondientes al mes de devengamiento.

m. Efectivo

A efectos de la confección del Estado de flujo de efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y los fondos comunes de inversión.

2.5. Uso de estimaciones

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones para deudores incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes.

Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

	31.12.04	31.12.03
3.1. Caja y bancos.
Caja	-.-	442
Depósitos en cuenta corriente en bancos locales	76.410	109.679
TOTALES	76.410	110.121
3.2. Créditos por ventas.
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	1.804.844	2.033.641
En moneda extranjera (Anexo G)	124.069	178.528
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (Nota 5)
En moneda argentina	223.868	148.172
En moneda extranjera (Anexo G)	428.350	210.804
Morosos y en gestión judicial	150.636	154.559
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(224.309)	(199.215)
TOTALES	2.507.458	2.526.489
3.3. Otros créditos.
Corrientes:
Reintegros a percibir
En moneda argentina	270.548	222.157
En moneda extranjera (Anexo G)	272.294	134.325
Beneficio I.V.A. exportadores Decreto 804 / 96	247.525	1.410.534
Crédito fiscal I.V.A. y anticipos impositivos	618.132	644.281
Depósitos en garantía	-.-	3.000
Impuesto a la ganancia mínima presunta	-.-	111.396
Deudores financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550	5.218.713	1.680.555
Gastos pagados por adelantado	-.-	14.438
Previsión por reintegros a percibir (Anexo E)	-.-	(29.010)
Diversos	58.539	2.562
TOTALES	6.685.751	4.194.238

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	31.12.04	31.12.03
3.3. Otros créditos (continuación).
No corrientes:
Certificados a recibir Ley N° 23.697 (Nota 7)	608.421	608.421
Previsión cert. a recibir Ley N° 23.697 (Nota 7 y Anexo E)	(608.421)	(608.421)
Depósitos en garantía	3.000	-.-
Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 2.4.j.2.)	128.353	88.921
TOTALES	131.353	88.921

3.4. Bienes de cambio.
Productos terminados	2.342.063	3.040.366
Productos en proceso	16.748	38.853
Materias primas y materiales	1.922.413	2.206.113
Sub Total (Anexo F)	4.281.224	5.285.332
Mercaderías en tránsito	300.677	558.986
TOTALES	4.581.901	5.844.318
3.5. Cuentas por pagar.
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	1.272.893	1.653.543
En moneda extranjera (Anexo G)	504.097	1.118.610
Documentadas
En moneda argentina	1.744.193	1.715.096
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (Nota 5)
En moneda argentina	769.069	1.488.150
TOTALES	4.290.252	5.975.399

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	Ganancia / (Pérdida)
	31.12.04	31.12.03
3.6. Ventas netas.
Ventas brutas	43.330.587	40.258.943
Descuentos y bonificaciones	(448.348)	(438.929)
Derecho a las exportaciones	(434.339)	(295.641)
Reintegros por exportaciones	525.681	347.004
TOTALES	42.973.581	39.871.377
3.7. Otros ingresos y egresos operativos netos.
Servicios cobrados Soc. Art. 33 Ley Nº 19.550 (Nota 5)	686.956	546.953
Impuesto a los débitos y créditos bancarios Ley Nº 25.413	(256.526)	(219.637)
Recupero previsión deudores incobrables	14.283	89.797
Otros	1.310	79.149
TOTALES	446.023	496.262

3.8. Otros ingresos y egresos no operativos netos.
Quebrantos por contingencias	(1.644)	-.-
Resultado por venta bienes de uso	17.076	-.-
Recupero previsión reintegros a percibir	29.010	-.-
Otros	112.588	(109.086)
TOTALES	157.030	(109.086)

3.9. Efectivo al cierre del ejercicio.
Caja y bancos (Nota 3.1.)	76.410	110.121
Fondo común de inversión (Anexo D)	141.480	-.-
TOTALES	217.890	110.121

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	31.12.04	31.12.03
3.10. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las operaciones.
Depreciación sobre bienes de uso	595.828	625.668
Baja de bienes de uso	-.-	1.342
Resultado por venta de bienes de uso	(17.076)	-.-
Variación neta de previsiones	25.043	64.768
Resultado por tenencia de bienes de cambio	139.288	1.181.705
Devengamiento de intereses financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	(38.007)	(90.117)
Impuesto a las ganancias	1.376.850	457.121
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda (excepto el efectivo)	-.-	526.904
TOTALES	2.081.926	2.767.391
3.11. Disminución (Aumento) neto de activos.
(Aumento) Disminución neta de créditos por ventas	(6.063)	294.191
Disminución (Aumento) de otros créditos	1.072.655	(1.786.127)
Disminución (Aumento) de bienes de cambio	1.123.129	(2.398.418)
TOTALES	2.189.721	(3.890.354)
3.12. (Disminución) Aumento neto de pasivos.
(Disminución) Aumento de cuentas por pagar	(1.685.147)	2.661.354
(Disminución) Aumento de remuneraciones y cargas sociales	(5.779)	398.788
(Disminución) Aumento de cargas fiscales	(756.997)	266.756
(Disminución) Aumento de anticipos de clientes	(18.539)	63.674
TOTALES	(2.466.462)	3.390.572

NOTA 4: APERTURA DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS Y PASIVOS AL 31 DE

DICIEMBRE DE 2004

PLAZOS	ACTIVOS		PASIVOS
COLOCACIONES DE FONDOS	CREDITOS	OTROS PASIVOS
SIN PLAZO	141.480	7.277.706	1.299.584
TOTAL SIN PLAZO	141.480	(3) 7.277.706	(4) 1.299.584
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	-.-	260.455	348.330
De tres a seis meses	-.-	18.911	32.419
Mas de tres años	-.-	159.302	-.-
TOTAL VENCIDO	-.-	438.668	380.749
A vencer:
Hasta tres meses	-.-	2.440.918	4.670.321
De tres a seis meses	-.-	-.-	999.963
TOTAL A VENCER	-.-	2.440.918	5.670.284
TOTAL CON PLAZO	-.-	2.879.586	6.051.533
TOTAL	141.480	10.157.292	7.350.617

(1) (2)

Notas:

1. El 51% devenga interés a una tasa fija del 4,22% nominal anual y el 25% devenga interés a una tasa promedio ponderada del 4,46 % nominal anual. El resto no devenga intereses.
2. El 58% devenga interés a una tasa promedio ponderada del 4,23% nominal anual. El resto no devenga intereses.
3. De este importe se exponen $ 739.774 en el rubro Otros créditos no corrientes.
4. Se exponen en el rubro Otros pasivos no corrientes.

NOTA 5: SOCIEDADES VINCULADAS

Los saldos con Sociedades vinculadas son los siguientes:

EMPRESAS	CREDITOS POR VENTA		CUENTAS POR PAGAR
31.12.04	31.12.03	31.12.04	31.12.03
Moneda local:
Arcor S.A.I.C.	144.987	83.773	525.033	1.313.346
Candy S.A.	45.632	35.880	5.251	4.251
Carlisa S.A.	32.616	28.519	29.508	24.093
Cartocor S.A.	-.-	-.-	85.997	79.510
Converflex S.A.	-.-	-.-	107.864	57.670
Converflex Argentina S.A.	-.-	-.-	14.166	-.-
Galletitas Arcor S.A.	633	-.-	1.250	-.-
Productos Naturales S.A.	-.-	-.-	-.-	9.280
Subtotal	223.868	148.172	769.069	1.488.150
Moneda extranjera:
Arcor U.S.A. Inc.	113.475	102.873	-.-	-.-
Van Dam S.A.	314.875	107.931	-.-	-.-
Subtotal	428.350	210.804	-.-	-.-
Totales	652.218	358.976	769.069	1.488.150

El detalle de las operaciones con Sociedades vinculadas es el siguiente:

EMPRESAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS GASTOS
31.12.04	31.12.03	31.12.04	31.12.03	31.12.04	31.12.03	31.12.04	31.12.03
Arcor S.A.I.C.	1.409.926	858.809	8.992.014	9.431.927	-.-	-.-	3.512.085	3.124.541
Candy S.A.	6.950	4.610	68.431	3.203	378.983	300.194	47.028	21.798
Carlisa S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	307.973	246.759	278.912	266.690
Cartocor S.A.	-.-	-.-	1.571.933	1.738.241	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex S.A.	-.-	-.-	2.222.174	2.528.123	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex Argentina S.A.	-.-	-.-	250.510	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	-.-	-.-	49.109	19.224	-.-	-.-	-.-	-.-
Estirenos S.A.	125.397	13.209	14.757	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Flexiprin S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	26.400	26.808
Productos Naturales S.A.	-.-	-.-	3.222	27.219	-.-	-.-	-.-	-.-
Van Dam S.A.	489.564	106.900	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor U.S.A. Inc.	295.332	169.306	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Galletitas Arcor S.A.	24.837	-.-	56.660	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	-.-	-.-	-.-	528	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	2.352.006	1.152.834	13.228.810	13.748.465	686.956	546.953	3.864.425	3.439.837

NOTA 6: COMPOSICION Y EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	2002	2003	2004
Capital social al inicio	1.720.000	1.720.000	1.720.000
Capital social al cierre	1.720.000	1.720.000	1.720.000

Al 31 de diciembre de 2004 el Capital Social era de $ 1.720.000 y estaba representado por 172.000.000 de acciones ordinarias de V.N. $ 0,01 y un voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios contemplados por el régimen de promoción Industrial establecido por Ley Nacional Nº 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y N° 23.084 y en virtud de los Decretos provinciales N° 3.163/86 y Nº 1.808/92, Resolución del Ministerio de Producción, Desarrollo y Finanzas N° 310/90. Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Empresa goza de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el Impuesto al Valor Agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.

Por la Ley 23.658 – Título II y Decreto N° 1033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Dto. 2054/92, a partir del 01.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar, en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido, el sistema de utilización de los beneficios promocionales.

Dicha sustitución ha sido instrumentada por el Poder Ejecutivo, mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando losporcentajes de exencióno liberación de cada ejercicio para cancelar obligaciones fiscales.

Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde 1988 inclusive. Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 01.12.92 los lineamientos de la Ley N° 23.658 y normas complementarias.

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Dto. 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:

Impuesto			Período de Suspensión		Porcentaje de Suspensión
Desde	Hasta
a) A las Ganancias			1989	1990	25 % (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras		01.10.89	31.03.90	50 % (1)
	b.2. Liberación compras		01.04.90	30.11.92	100 %(2)
	b.3. Liberación ventas		01.10.89	30.09.90	50 % (1)

NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

1. Por el porcentaje suspendido, la empresa recibirá de acuerdo a la Ley Nº 23.697 y la Resolución M.E.O. y S.P. N° 1.318/92 certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3.838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Al 31 de diciembre de 2004 los créditos por dicho concepto por la suma de $ 171.421, se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables y han sido totalmente previsionados.

1. A partir del 01.04.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Empresa dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Dtos. N° 1.033/91 y 2.054/92 – Título III se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del Impuesto al Valor Agregado (por la compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 01.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 31 de diciembre de 2004 por dicho concepto son los siguientes:

R.G. 3905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
(*) 512.853	868.653	1.381.506

(*) De este monto $ 437.000, se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables los que se encuentran previsionados.

En relación a los puntos (1) y (2) precedentes, a la fecha de la emisión de los presentes estados contables, la Empresa ha solicitado a la Dirección General Impositiva los certificados de crédito fiscal previstos en las normas antes mencionadas. Asimismo, en referencia a los citados créditos fiscales, la Compañía ha solicitado la entrega de anticipos, conforme a lo dispuesto por las Resoluciones Generales N° 4.182 y 4.212 de la Dirección General Impositiva.

Mediante la Resolución N° 580 del Ministerio de Economía, Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley N° 23.697 y el artículo 45 del Decreto N° 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 01.04.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley N° 23.982.

En virtud de lo mencionado en los párrafos anteriores, la Compañía ha recibido Bonos de Consolidación de Deuda en pago de los anticipos correspondientes a los créditos fiscales detallados en el punto (1) precedente, conforme a lo dispuesto por la Resolución General N° 4.182 de la Dirección General Impositiva, habiendo gestionado los anticipos relativos al punto (2) antes mencionado.

NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

En el marco del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional N° 804/96, se presentaron las adecuaciones al proyecto que fuera transferido oportunamente a la sociedad mediante el Decreto Provincial PDF N° 2.390/95. Dichas adecuaciones que contemplan la prórroga de los beneficios promocionales por el término de 15 años fueron aprobadas por Decreto provincial N° 487/97 (Poder Ejecutivo de la Pcia. de Catamarca), siendo acreditados los montos correspondientes al beneficio promocional de los años 1998 hasta el 2004 ambos inclusive en la cuenta corriente computarizada.

En razón de los cambios en el contexto económico y de la situación de incumplimiento del Estado Argentino respecto de su deuda pública privada, la Sociedad entiende que los plazos y las condiciones en las que dichos créditos podrían ser realizados, se ven afectados. En consecuencia decidió constituir una previsión por riesgo de incobrabilidad de la totalidad del saldo registrado al 31 de diciembre de 2004.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los créditos por beneficios de promoción industrial, así como tampoco para aquellos acreditados para los años 2002, 2003 y 2004.

El perjuicio por la no indexación de estos créditos fiscales asciende aproximadamente a $ 1.812.266 y $ 3.020.589 respectivamente, calculados en función del Indice de Precios Internos Mayoristas manufacturero publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.) al 31 de diciembre de 2004.

NOTA 8: RECUPERO DE CREDITOS CON EL ESTADO ARGENTINO

La Sociedad mantiene al 31 de diciembre de 2004 créditos con el Estado Argentino derivados de:

	$
Créditos fiscales y anticipos impositivos	618.132
Solicitudes de reintegros de exportación y Decreto Nº 804/96 (*)	519.819
Devolución I.V.A. crédito fiscal por exportaciones	270.548
Certificados a recibir Ley Nº 23.697 (**)	608.421
TOTAL	2.016.920

(*) De este importe, $ 272.294 corresponden a créditos nominados en moneda extranjera.

(**) Este crédito se encuentra totalmente previsionado (Nota 3.3.)

Los cambios en el contexto económico derivado de la devaluación del peso ocurrido el 6 de enero de 2002 y la situación en la que se encuentra inmerso el país, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen normas legales que prevean aplicación de alguna tasa de actualización monetaria para los créditos fiscales expresados en moneda argentina. El perjuicio por la no indexación de estos créditos fiscales, calculado en base a la evolución del I.P.I.M. (publicado por el I.N.D.E.C.) hasta el 31 de diciembre de 2004, ascendía a $ 2.662.583.

NOTA 9: SINIESTRO EN DEPOSITO DE PRODUCTOS

El 26 de enero de 2004 un depósito de la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. ubicado en la ciudad de Córdoba que contenía productos propios y de otras sociedades vinculadas, se incendió completamente, sufriendo la pérdida total del inmueble y los productos almacenados.

Al 31 de diciembre de 2004 la Sociedad y cada una de las sociedades vinculadas involucradas en el siniestro, previo a las tareas de verificación y análisis realizadas por las compañías aseguradoras, han recuperado el monto siniestrado.

BIENES DE USO ANEXO A

CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINU- CIONES	TRANSFE- RENCIAS	VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO	D E P R E C I A C I O N E S					NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU- CIONES	DEL EJERCICIO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO
%	MONTO (1)	31.12.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)
Maquinarias e instalaciones	8.061.193	37.774	(170.756)	426.126	8.354.337	6.174.321	(170.756)	10	396.333	6.399.898	1.954.439	1.886.872
Moldes y herramientas	173.590	16.076	-.-	-.-	189.666	160.610	-.-	20	11.719	172.329	17.337	12.980
Muebles y útiles	701.378	22.873	(20.727)	-.-	703.524	602.649	(20.727)	10	39.206	621.128	82.396	98.729
Inmuebles – Edificios	3.737.105	-.-	-.-	-.-	3.737.105	1.422.592	-.-	3	100.933	1.523.525	2.213.580	2.314.513
Inmuebles – Instalaciones	972.570	-.-	-.-	-.-	972.570	611.342	-.-	5	47.637	658.979	313.591	361.228
Inmuebles – Terreno	9.226	-.-	-.-	-.-	9.226	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	9.226	9.226
Obras en construcción	383.952	42.174	-.-	(426.126)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	383.952
TOTALES AL 31.12.04	14.039.014	118.897	(191.483)	-.-	13.966.428	8.971.514	(191.483)		595.828	9.375.859	4.590.569
TOTALES AL 31.12.03	13.673.545	366.811	(1.342)	-.-	14.039.014	8.345.846	-.-		625.668	8.971.514		5.067.500

1. El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en el Anexo H.

		VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL - CARACTERISTICAS	VALOR DE COSTO	31.12.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)
INVERSIONES CORRIENTES Fondo común de inversión En moneda argentina	141.480	141.480	-.-
TOTALES AL 31.12.04	141.480	141.480
TOTALES AL 31.12.03	-.-		-.-

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AJUSTE POR INFLACION SALDOS AL INICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 2)
DEDUCIDAS DEL ACTIVO Corrientes: - Créditos por ventas (Nota 3.2.) Para deudores incobrables - Otros créditos (Nota 3.3.) Previsión por reintegros a percibir No Corrientes: - Otros créditos (Nota 3.3.) Para certif. a recibir Ley N° 23.697 INCLUIDAS EN EL PASIVO Corrientes: - Para juicios laborales - Para contingencias No Corrientes: - Para juicios laborales	199.215 29.010 608.421 1.588 -.- 3.700	-.- -.- -.- -.- -.- -.-	(3) 39.377 -.- -.- (3) 8.193 (1) 1.644 (3) 19.122	(2) (14.283) (1) (29.010) -.- -.- -.- -.-	224.309 -.- 608.421 9.781 1.644 22.822
TOTALES AL 31.12.04	841.934	-.-	68.336	(43.293)	866.977
TOTALES AL 31.12.03	782.923	(5.757)	230.739	(165.971)	841.934

1. La contrapartida contable se informa en Nota 3.8..
2. La contrapartida contable se informa en Nota 3.7..
3. La contrapartida contable se informa en Anexo H.

	31.12.04		31.12.03
Existencias al inicio del ejercicio:
Productos terminados	3.040.366
Productos en proceso	38.853
Materias primas y materiales	2.206.113	5.285.332	4.173.433
Compras del ejercicio		25.975.305	28.792.844
Gastos de producción según Anexo H:
Sueldos, jornales y cargas sociales	3.313.867
Depreciaciones sobre bienes de uso	595.828
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	336.733
Otros gastos	3.955.438	8.201.866	6.374.910
Resultado por tenencia de bienes de cambio		(139.288)	(1.181.705)
Existencias al final del ejercicio (Nota 3.4.):
Productos terminados	(2.342.063)
Productos en proceso	(16.748)
Materias primas y materiales	(1.922.413)	(4.281.224)	(5.285.332)
COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		35.041.991	32.874.150

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL
31.12.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE
- Créditos por ventas (Nota 3.2.) Comunes	U$S 42.215	2,939	124.069	178.528
Soc. art. 33 Ley Nº 19.550	U$S 145.747	2,939	428.350	210.804
- Otros créditos (Nota 3.3.) Reintegros a percibir	U$S 92.649	2,939	272.294	134.325
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE			824.713	523.657
TOTAL DEL ACTIVO			824.713	523.657
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
- Cuentas por pagar (Nota 3.5.)
Comunes	U$S 169.217	2,979	504.097	1.118.610
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE			504.097	1.118.610
TOTAL DEL PASIVO			504.097	1.118.610

RUBROS	GASTOS DE PRODUCCION	GASTOS DE ADMINIS- TRACION	GASTOS DE COMERCIA- LIZACION	TOTALES AL 31.12.04	TOTALES AL 31.12.03
Retribución a directores y síndicos	-.-	153.600	-.-	153.600	123.630
Honorarios y retribuciones por servicios	-.-	44.067	6.832	50.899	777.728
Sueldos, jornales y cargas sociales	3.313.867	31.510	118.858	3.464.235	2.617.552
Fletes y acarreos	520.816	-.-	8.387	529.203	429.244
Servicios de terceros	2.703.922	184.912	73.311	2.962.145	1.365.915
Conservación de bienes de uso	573.831	-.-	-.-	573.831	597.301
Depreciaciones sobre bienes de uso	595.828	-.-	-.-	595.828	625.668
Gastos de viaje, movilidad y estadías	26.106	329	-.-	26.435	-.-
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	336.733	18.044	1.508	356.285	261.323
Gastos generales varios	97.404	3.581	228.746	329.731	801.705
Publicidad y propaganda	-.-	-.-	634.618	634.618	1.041.004
Servicios bancarios	-.-	23.138	-.-	23.138	17.186
Comisiones Soc. Art. 33 Ley 19.550	-.-	-.-	2.307.023	2.307.023	2.198.565
Gastos de exportación	-.-	-.-	272.722	272.722	142.643
Gastos de importación	2.872	-.-	-.-	2.872	143
Quebranto para deudores incobrables	-.-	-.-	39.377	39.377	120.266
Quebranto por juicios laborales	27.315	-.-	-.-	27.315	5.288
Quebranto por reintegros a percibir	-.-	-.-	-.-	-.-	105.185
Impuestos y tasas	-.-	3.650	-.-	3.650	2.393
Impuestos directos sobre ventas	-.-	-.-	449.542	449.542	450.885
Combustibles y lubricantes	3.172	-.-	-.-	3.172	-.-
TOTALES AL 31.12.04	8.201.866	462.831	4.140.924	12.805.621
TOTALES AL 31.12.03	6.374.910	462.791	4.845.923		11.683.624

INFORME DE LOS AUDITORES

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

Alica Sociedad Anónima

Ruta Nacional 157 Km. 970

Recreo - CATAMARCA

1. Hemos efectuado un examen de auditoría de los estados de situación patrimonial de Alica Sociedad Anónima al 31 de diciembre de 2004 y 2003, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 9 y anexos A, D, E, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoría que efectuamos.
2. Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad de que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que las auditorías efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
3. Tal como se indica en Nota 1, los estados contables de Alica Sociedad Anónima han sido preparados al sólo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para valuar su inversión en la Sociedad al 31 de diciembre de 2004 y 2003 mediante el método del valor patrimonial proporcional y para la confección de sus estados contables consolidados a esas fechas.
4. En nuestra opinión, los estados contables de Alica Sociedad Anónima, preparados a los fines indicados en el párrafo 3. precedente, reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2004 y 2003 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la jurisdicción de la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. y conforme los criterios descriptos en Nota 2 a los estados contables.
5. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
6. los estados contables de Alica Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
7. los estados contables de Alica Sociedad Anónima surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
8. al 31 de diciembre de 2004, la deuda de Alica Sociedad Anónima devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ 97.331, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 21 de febrero de 2005.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 238 – F° 73

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Señores Accionistas de

ALICA SOCIEDAD ANÓNIMA

Recreo – Catamarca

En nuestro carácter de Síndicos de ALICA SOCIEDAD ANÓNIMA, hemos dado cumplimiento a lo dispuesto por el inciso 5° del artículo 294 de la Ley N° 19.550 y en ejercicio de estas funciones, informamos sobre el examen que hemos realizado de los documentos detallados en el apartado I siguiente. Los documentos citados constituyen información preparada y emitida por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre dichos documentos basada en nuestro examen con el alcance que se menciona en el párrafo II.

1. DOCUMENTOS EXAMINADOS:
2. Estado de Situación Patrimonial al 31 de diciembre de 2004.
3. Estado de Resultados por el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2004.
4. Estado de Evolución del Patrimonio Neto, por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004.
5. Estado de Flujo de Efectivo por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004.
6. Notas 1 a 9 a los Estados Contables y Anexos A, D, E, F, G y H que los complementan.
7. Inventario al 31 de diciembre de 2004.
8. ALCANCE DEL EXAMEN:

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que los exámenes de los estados contables se efectúen de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluyan la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados en los ítems a) a e) del apartado I nos hemos basado fundamentalmente en el trabajo realizado por los auditores externos de Alica S.A., PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de auditoría con fecha 21 de febrero de 2005 sin salvedades. Por lo tanto nuestro examen se circunscribe a la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias expuestas en actas. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

Tal como se indica en la Nota 1, los estados contables de Alica S.A. han sido preparados al sólo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para valuar su inversión en la Sociedad al 31 de diciembre de 2004 y 2003 mediante el método del valor patrimonial proporcional y para la confección de sus estados contables consolidados a esas fechas.

Los saldos al 31 de diciembre de 2003 que se exponen en el estado de situación patrimonial y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en nuestro informe de fecha 23 de febrero de 2004.

1. DICTAMEN:
2. Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en el párrafo II, en nuestra opinión los estados contables adjuntos de ALICA SOCIEDAD ANÓNIMA reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2004 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la jurisdicción de la Sociedad Arcor S.A.I.C. y conforme los criterios descriptos en Nota 2 a los estados contables.
3. Los estados contables adjuntos y el correspondiente inventario surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Recreo, Provincia de Catamarca, 21 de febrero de 2005.

Comisión Fiscalizadora.

	Cr. Roberto Oscar Perona Presidente Comisión Fiscalizadora