ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2002

Mar 11, 2003

ARCOR SUIZA A.G. S.A. LTD.

Estados contables por el ejercicio de

diez meses y quince días terminado el 31 de diciembre de 2002,

juntamente con el informe del auditor

INFORME DEL AUDITOR

A los Señores Directores de

Arcor Suiza A.G. S.A. Ltd.

1. Hemos auditado el estado de situación patrimonial adjunto de Arcor Suiza A.G. S.A. Ltd. (una Sociedad Suiza, subsidiaria de Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial, una empresa constituida en Córdoba, Argentina) al 31 de diciembre del 2002 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el ejercicio de diez meses y quince días finalizado en esa fecha. Dichos estados contables, que se presentan en pesos argentinos, son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados contables, basada en nuestra auditoría.
2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, la evidencia respaldatoria de la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en conjunto. Consideramos que nuestra auditoría nos brinda una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
3. Tal como se indica en la Nota 2.1 a los estados contables adjuntos, los mismos fueron confeccionados para propósitos de consolidación con los estados contables de Arcor S.A.I.C. Por lo tanto, dichos estados contables reflejan los activos y pasivos y el patrimonio neto de Arcor Suiza A.G. S.A. Ltd. al 31 de diciembre de 2002, y los ingresos y gastos y los orígenes y aplicaciones de fondos por el ejercicio de diez meses y quince días finalizado en esa fecha, todos ellos expresados en pesos argentinos para tal fin, y no son adecuados para otras finalidades.
4. En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el párrafo 1 presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de Arcor Suiza A.G. S.A. Ltd. al 31 de diciembre de 2002, y los resultados de sus operaciones y sus orígenes y aplicaciones de fondos por el ejercicio de diez meses y quince días finalizado en esa fecha, de conformidad con las normas contables profesionales, la Ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), todas ellas vigentes en la República Argentina.

Lugar _____________________

7 de febrero de 2003 Socio

Denominación de la Sociedad: ARCOR SUIZA A.G. S.A. LTD.

Domicilio Legal: Baarestrasse, 12, 6300 Zug, SUIZA

EJERCICIO ECONOMICO Nº 1

ESTADOS CONTABLES POR EL EJERCICIO DE DIEZ MESES Y QUINCE DIAS TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE 2002

Actividad principal: Inversión en otras empresas y prestación de servicios auxiliares y financiación a las mismas.

Fecha de inscripción en el Registro Mercantil del Canton Zug –Registro Principal: 14/02/02

Fecha de inscripción de las modificaciones: 14/02/02

Número de Registro Registro Mercantil del Canton Zug –Registro Principal: CH – 170.3.025.403-9

Fecha de finalización del plazo de duración: Indefinido

Datos de la sociedad controlante:

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito

Provincia de Córdoba – República Argentina

Actividad principal: Fabricación de golosinas.

Participación de la sociedad controlante sobre el capital social y los votos: 99,98%

CAPITAL SOCIAL: $ 94.873

Composición del capital social (expresado en pesos argentinos):

Acciones	Suscripto	Integrado	Inscripto
10.000acciones ordinarias de VN 9,4873 de 1 voto cada una	94.873	94.873	94.873
	94.873	94.873	94.873

	31.12.02			31.12.02
ACTIVO			PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 2)			(Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1)	3.093.111		Cuentas por pagar (Nota 3.4)	862.850
Otros créditos (Nota 3.2)	199.833		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.5)	395.839
Bienes de cambio (Nota 3.3)	511.726		Cargas fiscales	16.001
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	3.804.670		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	1.274.690
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.2)	262.995
Bienes de uso (Anexo A)	249.818
			TOTAL DEL PASIVO	1.274.690
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	512.813		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	3.042.793
TOTAL DEL ACTIVO	4.317.483		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	4.317.483

Las notas 1 a 8 y anexos A, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	31.12.02
	(Nota 2)
Gastos de comercialización (Anexo H)	(3.040.056)
Gastos de administración (Anexo H)	(579.179)
RESULTADO OPERATIVO	(3.619.235)
Resultados financieros, por tenencia, por conversión y reexpresión, neto (Nota 3.6) Generados por activos Generados por pasivos Resultado por conversión y reexpresión	260 (63) 141.703
PERDIDA NETA DEL EJERCICIO	(3.477.335)

Las notas 1 a 8 y anexos A, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS	TOTAL
RUBROS	CAPITAL SUSCRIPTO (Nota 6)	AJUSTE DEL CAPITAL	APORTES IRREVOCABLES	RESULTADOS NO ASIGNADOS	31.12.02
Saldos al inicio del ejercicio Aportes irrevocables (Nota 6) Pérdida neta del ejercicio	94.873	79.788	- 6.345.467	- - (3.477.335)	174.661 6.345.467 (3.477.335)
SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO	94.873	79.788	6.345.467	(3.477.335)	3.042.793

Las notas 1 a 8 y anexos A, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	31.12.02 (Nota 2)
VARIACION DE LOS FONDOS Fondos al inicio del ejercicio Resultado por conversión y reexpresión de los fondos Aumento neto de los fondos Variación neta de los fondos	87.330 596.847 2.408.934 3.005.781
FONDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO	3.093.111
CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS Pérdida neta del ejercicio Más: Partidas que no representan aplicación de fondos (Nota 3.7) Menos: Partidas que no representan orígenes de fondos (Nota 3.8)	(3.477.335) 1.375.315 (1.108.573)
TOTAL FONDOS APLICADOS A LAS OPERACIONES	(3.210.593)
Adquisición de bienes de uso Aumento neto de otros créditos	(350.443) (375.497)
OTRAS CAUSAS DE APLICACIONES DE FONDOS	(725.940)
TOTAL APLICACIONES DE FONDOS	(3.936.533)
Aportes irrevocables	6.345.467
TOTAL ORIGENES DE FONDOS	6.345.467
AUMENTO NETO DE LOS FONDOS	2.408.934

1. Fondos: Caja y bancos.

Las notas 1 a 8 y anexos A, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

Nota 1: LA SOCIEDAD

Arcor Suiza A.G. S.A. Ltd. (en adelante “La Sociedad) se constituyó mediante escritura pública N° 6/2002 del 13 de Febrero de 2002 y ha sido inscripta en el Registro mercantil del Canton Zug – Registro Principal bajo el N° 1 del Libro 1737. La Sociedad es una subsidiaria de Arcor S.A.I.C. (Sociedad constituida en la República Argentina) y dedicada a la inversión en otras empresas y prestación de servicios auxiliares y financiación de las mismas.

La Sociedad está radicada en Baarestrasse 12, 6300 Zug, Suiza y el 99,98% de las acciones que conforman su capital se encuentran en poder de Arcor S.A.I.C.

Arcor Suiza AG S.A. Ltd. constituyó una sucursal en España bajo la denominación de Arcor Suiza AG Sucursal en España con el objetivo de realizar a través de ésta las operaciones comerciales en la región. La Sucursal se encuentra inscripta en el Registro Mercantil de Barcelona, tomo 34432, folio 0141, hoja 247367, inscripción 1ª. Dicha sucursal tiene su domicilio social en c/ Tarragona 107-109, 08014 Barcelona, España y a la fecha de cierre de los presentes estados contables no había comenzado sus actividades comerciales.

Las operaciones realizadas por Arcor Suiza AG S.A. Ltd. durante el ejercicio de diez meses y quince días terminado el 31 de diciembre de 2002 consistieron básicamente en transferencias de fondos a su Sucursal con sede en España. Consecuentemente, la información financiera incluida en los presentes estados contables corresponde básicamente a los saldos y operaciones correspondientes a la mencionada Sucursal de España, por lo que la Sociedad, decidió no presentar información complementaria separada referida a dicha Sucursal.

Nota 2: BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Propósito especial de los estados contables adjuntos

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en euros, y prepara sus estados contables legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en Suiza.

Los estados contables adjuntos son presentados en pesos argentinos, con el propósito especial de ser utilizados en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C. (sociedad controlante) al 31 de diciembre de 2002, de acuerdo con las normas establecidas en la Resolución N° 368 de la Comisión Nacional de Valores (CNV) y sus modificatorias. Dicha resolución establece, con ciertas modificaciones, que los estados contables deben presentarse de conformidad con las Resoluciones Técnicas Nos 6, 8, 9, 10, 12 y 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).

No existen diferencias de mención entre las normas aplicadas por la Sociedad y las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), las cuales son similares a las normas vigentes en Suiza.

2.2. Conversión a pesos argentinos y su posterior reexpresión en moneda constante

La Sociedad aplica el método de “Convertir – Ajustar” establecido por la Resolución Técnica N° 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), a efectos de convertir a pesos argentinos sus estados contables expresados en moneda local.

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda local y valuados conforme a los criterios contables más abajo indicados, se convirtieron a pesos argentinos empleando el tipo de cambio corriente entre ambas monedas a la fecha de cierre del ejercicio. Al 31 de diciembre de 2002 el tipo de cambio de cierre utilizado en el proceso de conversión de dichos activos y pasivos, ha sido de 0,2917 euros por cada peso argentino.

Por otra parte, el saldo inicial y los movimientos del patrimonio neto se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio históricos correspondientes a la fecha de origen de las transacciones. Los ingresos y gastos y los orígenes y aplicaciones de fondos por el ejercicio de diez meses y quince días terminado el 31 diciembre de 2002, expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio promedio de los meses correspondientes a las fechas de registración de las transacciones. Las diferencias por conversión resultantes a las fechas respectivas, se imputaron al rubro “Resultados financieros, por tenencia, conversión y reexpresión, neto” del estado de resultados (Nota 3.6). De acuerdo con la citada Resolución, estos importes en moneda local convertidos a pesos argentinos empleando tipos de cambio históricos, fueron luego reexpresados en moneda de cierre mediante la aplicación de las normas establecidas en la Resolución Técnica N° 6, conforme las disposiciones que más abajo se detallan.

La Resolución M.D. 3/2002 de fecha 6 de marzo de 2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA) y la Resolución General Nº 415 de la Comisión Nacional de Valores de fecha 25 de julio de 2002, establecieron que las Sociedades presenten sus estados contables en moneda constante, aplicando la metodología de reexpresión establecida en la Resolución Técnica Nº 6 de la FACPCE con efecto a partir de 1º de enero de 2002, aplicando el índice de precios internos al por mayor (IPIM) del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) de Argentina, el cual ascendió a 118% en el período enero a diciembre de 2002.

Consecuentemente, la Sociedad, siguiendo instrucciones de su sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para propósitos de consolidación, ha reexpresado sus estados contables al 31 de diciembre de 2002 y por el ejercicio de diez meses y quince días terminado en esa fecha, conforme lo establecido por las citadas Resoluciones.

2.3. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes:

1. Caja y bancos, créditos y pasivos:

En euros: a su valor nominal convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio.

En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre del ejercicio, aplicables para la liquidación de las respectivas operaciones. El detalle en cada rubro se expone en el Anexo G.

Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados del ejercicio.

Los créditos y pasivos incluyen la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta el cierre del ejercicio. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes, cuando fueron significativos.

La información requerida por la Resolución N° 284 de la C.N.V. respecto a plazos, tasas de interés y pautas de actualización de los créditos y pasivos se expone en la Nota 4.

1. Bienes de cambio:

Estos bienes han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición a la fecha de cierre del ejercicio y convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio de esa fecha.

El valor de los bienes de cambio, en su conjunto, no supera su valor recuperable.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.3. Criterios de valuación (continuación)

1. Bienes de uso:

Siguiendo instrucciones de su sociedad controlante para propósitos de consolidación de sus estados contables, la Sociedad ha adoptado el criterio de valuación previsto en la Resolución Técnica N° 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), consistente en valuar sus bienes de uso al 31 de diciembre 2002 a su costo de adquisición en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, y convertidos a pesos argentinos aplicando el tipo de cambio de cierre a esa misma fecha. Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002, la Sociedad ha registrado una pérdida de 23.823 que se expone en el rubro “Resultados financieros, por tenencia, conversión y reexpresión, neto” del estado de resultados, producto de la conversión y reexpresión en moneda constante según lo mencionado en Nota 2.2.

El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.

1. Cuentas del patrimonio neto:

El patrimonio neto inicial fue convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente al 13 de febrero de 2002, en tanto que sus variaciones posteriores fueron convertidas a pesos argentinos al tipo de cambio al momento en que se realizó la transacción que le dio origen y reexpresadas a moneda constante según lo mencionado en Nota 2.2. El ajuste derivado de la reexpresión de la cuenta “Capital Suscripto” se expone en la cuenta “Ajuste del Capital”.

1. Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas de resultados se determinaron de la siguiente manera:

• Las cuentas que acumulan operaciones monetarias (gastos de administración y de comercialización) fueron convertidas a pesos argentinos al tipo de cambio promedio del mes en que se registró la transacción, y reexpresadas a moneda constante según lo mencionado en Nota 2.2. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de las cuentas de resultados correspondientes, cuando fueron significativos.
• Los cargos por consumos de los bienes de uso se determinaron en función a los valores de origen en moneda local convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio de cierre de cada mes y reexpresados a moneda constante según lo mencionado en Nota 2.2.
• Bajo la denominación de “Resultados financieros, por tenencia, conversión y reexpresión, neto” se exponen en forma conjunta: (a) los ingresos y egresos financieros, (b) el efecto de las diferencias de cambio, (c) el resultado por tenencia de bienes de cambio y, (d) los resultados por conversión y reexpresión a pesos argentinos generados en el ejercicio.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.3. Criterios de valuación (continuación)

1. Impuesto a las ganancias:

La Sociedad determina el cargo contable por este impuesto aplicando la tasa vigente del 16% sobre la utilidad impositiva estimada en cada ejercicio conforme a las disposiciones establecidas.

Al 31 de diciembre de 2002 no se generó cargo a los resultado por impuesto a las ganancias por estimarse la existencia de quebranto impositivo a dicha fecha.

Adicionalmente, la Sociedad opta por la registración del impuesto a las ganancias por el método denominado de impuesto diferido, el cual consiste en el reconocimiento del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas, considerando asimismo la posibilidad de aprovechamiento de los quebrantos impositivos en el futuro.

Al 31 de diciembre de 2002, la Sociedad no registró crédito resultante del impuesto diferido basado en la dudosa recuperabilidad del mismo considerando la estimación de los resultados impositivos futuros.

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

3.1 Caja y bancos	31.12.02
Caja
En moneda local	3.074
En moneda extranjera (Anexo G)	353
Bancos
En moneda local	3.089.684
	3.093.111
3.2 Otros créditos
Corrientes:
Fiscales	180.213
Gastos pagados por adelantado	19.076
Diversos	544
	199.833
No Corrientes:
Depósitos y fianzas	262.995
	262.995

	31.12.02
3.3 Bienes de cambio
Mercaderías de reventa	182.429
Mercaderías en tránsito	329.297
	511.726
3.4 Cuentas por pagar
Comunes	394.146
Soc. Art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas (Nota 5 y Anexo G)	468.704
	862.850
3.5 Remuneraciones y cargas sociales
Cargas sociales	151.006
Provisión vacaciones y sueldo anual complementario	244.833
	395.839
	Ganancia (Pérdida)
3.6 Resultados financieros, por tenencia, por conversión y reexpresión, neto
Generados por activos:
Diferencias de cambio	260
Generados por pasivos:
Diferencias de cambio	(63)
Resultado por conversión y reexpresión, neto	141.703

	31.12.02
3.7 Partidas que no representan aplicación de fondos
Depreciación de bienes de uso	76.802
Efecto por conversión y reexpresión de los bienes de uso (Nota 2.3.c y Anexo A)	23.823
Aumento neto de cuentas por pagar	862.850
Aumento neto de remuneraciones y cargas sociales	395.839
Aumento neto de cargas fiscales	16.001
	1.375.315
3.8 Partidas que no representan orígenes de fondos
Aumento neto de bienes de cambio	(511.726)
Resultado por conversión y reexpresión de los fondos	(596.847)
	(1.108.573)

NOTA 4: APERTURA POR VENCIMIENTO DE CREDITOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002

	ACTIVOS	PASIVOS
PLAZOS	CREDITOS (1)	(1)
SIN PLAZO	338.736	398.818
TOTAL SIN PLAZO	338.736	398.818
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	-	-
De tres a seis meses	-	-
De seis a nueve meses	-	-
Más de nueve meses	-	-
TOTAL VENCIDO	-	-
A vencer:
Hasta tres meses	-	875.872
Más de un año	124.092	-
TOTAL A VENCER	124.092	875.872
TOTAL CON PLAZO	124.092	875.872
TOTAL	462.828	1.274.690

1. No devengan ningún tipo de interés y/o actualizaciones

NOTA 5: SOCIEDADES ART. 33 LEY 19.550 Y OTRAS RELACIONADAS

El detalle de los saldos con las sociedades Art. 33 – Ley 19.550 y otras relacionadas al 31 de diciembre de 2002 y el monto de las operaciones realizadas con las mismas en el ejercicio de diez meses y quince días terminado en esa fecha es el siguiente:

	COMPRAS	CUENTAS POR PAGAR
Arcor S.A.I.C.	468.704	468.704
TOTALES	468.704	468.704

NOTA 6: EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	2002
Capital social al inicio del ejercicio	94.873
Capital social al cierre del ejercicio	94.873

El capital social al 31 de diciembre de 2002, asciende a 94.873 y se encuentra totalmente suscripto, integrado, emitido e inscripto. El mismo está representado por 10.000 acciones ordinarias de VN 9,4873 y de 1 voto cada una.

Durante el ejercicio de 2002, la Sociedad recibió de su sociedad controlante una serie de aportes en efectivo. Al cierre del ejercicio, Arcor S.A.I.C. manifestó su decisión de convertir dichos aportes en efectivo en aportes irrevocables de capital para futuras suscripciones de acciones, por un monto que asciende a 6.345.467, los cuales serán capitalizados en los términos que oportunamente resuelva la Asamblea de Accionistas.

NOTA 7: EVOLUCION DEL CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO, SU IMPACTO SOBRE LA SITUACIÓN PATRIMONIAL Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE Y DE LA SOCIEDAD

Considerando que Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante, desarrolla su actividad principal en la República Argentina, a continuación se describe la evolución del contexto económico en dicho país durante el año 2002 y su impacto sobre la situación patrimonial y financiera de la sociedad controlante, la que indirectamente podría también afectar las operaciones de la Sociedad.

La República Argentina se encuentra inmersa en un delicado contexto económico el cual constituye un marco que tiene como principales indicadores un alto nivel de endeudamiento externo, un sistema financiero en crisis, una fuerte devaluación de la moneda, un riesgo país que ha alcanzado niveles fuera de los promedios habituales y una caída del nivel de actividad económica iniciada hace 4 años. Esta situación ha generado una caída importante en la demanda de productos y servicios, un incremento significativo en el nivel de desempleo y un deterioro de la capacidad del Gobierno Nacional para cumplir con sus obligaciones, y la posibilidad para acceder a líneas de créditos bancarios han sido afectados por estas circunstancias, habiendo declarado el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda pública.

El 6 de enero de 2002 el Gobierno Nacional sancionó la Ley N° 25.561 (Ley de emergencia pública y reforma del régimen cambiario) que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la conclusión del Régimen de Convertibilidad del Peso Argentino, vigente desde marzo de 1991. El 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció nuevas medidas económicas que se efectivizaron a través del Decreto N° 214 (Reordenamiento del sistema financiero) y del Decreto N° 260 (Régimen Cambiario), creando un nuevo régimen cambiario que estableció un único mercado libre de cambios a partir del 11 de febrero de 2002 cursándose a través de él todas las operaciones de cambio en divisas extranjeras las cuales serán realizadas al tipo de cambio que sea libremente pactado de acuerdo con los requisitos que establezca el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.). Asimismo, ciertas transferencias de divisas al exterior de carácter financiero necesitan la conformidad previa del B.C.R.A.. Estos decretos se están aún complementando con reglamentaciones de diversos organismos de control, algunas de las cuales pueden estar pendientes a la fecha de emisión de estos estados contables. En los últimos meses el B.C.R.A. ha ido flexibilizando los controles sobre el mercado de cambios. Al 31 de diciembre de 2002, la paridad del tipo de cambio vendedor fue de Pesos Argentinos 3,37 por cada dólar estadounidense.

Los cambios en el marco económico afectaron significativamente las variables económicas que se reflejaron particularmente en incrementos en el Nivel General de Precios, cambios en los precios relativos de los bienes y una fuerte devaluación del Peso Argentino frente a otras monedas.

Indicadores económicos en la República Argentina, período Diciembre 2001 – Diciembre 2002

Inflación mayorista	118,20 %
Inflación minorista	40,95 %
Variación del tipo de cambio (*)	232,00 %

(*) Variación promedio tipo de cambio vendedor y comprador del dólar estadounidense.

El impacto de la devaluación del Peso Argentino sobre los activos y pasivos de la Sociedad originó una diferencia por conversión que ha sido reconocida contablemente en el presente ejercicio de acuerdo con las normas contables vigentes en Argentina.

Adicionalmente, como consecuencia de este impacto de la devaluación del Peso Argentino sobre el endeudamiento financiero del Grupo, Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante, inició un proceso de reestructuración de su deuda financiera, que incluye la renegociación con sus acreedores bancarios tendiente a lograr una redefinición de los plazos y condiciones originales. Al 31 de diciembre de 2002, el endeudamiento financiero de Arcor S.A.I.C. sujeto a esta renegociación asciende aproximadamente a U$S 265 millones, e incluye U$S 200 millones de un préstamo sindicado, U$S53 millones por prefinanciación de exportaciones y U$S 12 millones de otros pasivos bancarios en moneda argentina.

En este sentido, con fecha 24 de enero de 2003, la sociedad controlante suscribió una serie de acuerdos modificatorios de los contratos de préstamos originales, los cuales se resumen a continuación:

(i) una reprogramación hasta el 1° de diciembre de 2003, de todos los vencimientos previstos para el año 2002 y el primer semestre del año 2003;

(ii) el pago parcial de dólares estadounidenses 28.500.000 y pesos argentinos 2.432.000 en esa fecha;

(iii) las dispensas necesarias sobre cualquier situación de incumplimiento prevista, que pudiera haberse materializado con anterioridad al acuerdo; y

(iv) presentar a sus acreedores bancarios antes del 31 de agosto de 2003, un programa de reestructuración de deuda que contenga un plan de negocios y un cronograma propuesto para el repago del saldo del préstamo sindicado, reprogramado para diciembre de 2003.

Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante, estima que, luego de este proceso, arribará a un nuevo acuerdo con sus acreedores bancarios que le permitirá mejorar los plazos y condiciones actuales de amortización de los préstamos. No obstante, al 31 de diciembre de 2002, Arcor S.A.I.C. ha clasificado este endeudamiento financiero como pasivo corriente en sus estados contables consolidados, siguiendo los plazos establecidos en los acuerdos vigentes hasta el momento.

Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha por el Gobierno Argentino sobre los estados contables de Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante, y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2002, como así también los generados por el estado actual de las negociaciones que Arcor S.A.I.C. está llevando a cabo con sus acreedores bancarios en relación con el proceso de reestructuración de su deuda, se reconocieron de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por las Direcciones de las respectivas sociedades, considerando todos los elementos disponibles y el marco normativo vigente a la fecha de aprobación de los presentes estados contables. Sin embargo, dadas las condiciones imperantes en la economía argentina y el estado actual del proceso de reestructuración de la deuda pendiente, los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas a la fecha.

No obstante lo expuesto anteriormente, Arcor S.A.I.C. como sociedad controlante, mantiene la capacidad financiera y se ha comprometido a continuar proveyendo el apoyo financiero necesario a las sociedades controladas, cuando éstas así lo requieran, en la medida en que se presenten situaciones patrimoniales deficitarias o flujos de caja negativos actuales o futuros, con el objeto de revertir estas situaciones, hasta tanto éstas puedan generar los fondos propios a través del curso normal de sus operaciones, necesarios para hacer frente a los pasivos y obligaciones asumidas.

En consecuencia, las decisiones que deban tomarse en base a los presentes estados contables, deberán considerar la evolución futura de las cuestiones anteriormente mencionadas, y los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

NOTA 8: NUEVAS NORMAS CONTABLES PROFESIONALES EN LA REPUBLICA ARGENTINA

Los presentes estados contables son presentados en pesos argentinos, con el propósito especial de ser utilizados en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante, y fueron preparados de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en Argentina

El 8 de diciembre de 2000 fueron aprobadas las Resoluciones Técnicas Nos. 16, 17, 18 y 19 de la Federación de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) que establecen nuevas normas generales y particulares de valuación y exposición. Estas nuevas resoluciones se enmarcan en el proyecto de armonización de las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina con las Normas Internacionales de Contabilidad propuestas por el IASC.

Asimismo, el 5 de abril de 2002 la F.A.C.P.C.E. aprobó la Resolución Técnica Nro. 20, modificatoria de las Resoluciones Técnicas Nro. 5, 17 y 18, que establece normas generales de valuación y exposición sobre instrumentos derivados y operaciones de cobertura.

Con fecha 14 de enero de 2003, la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) ha emitido su Resolución General Nro. 434 según la cual adopta, con ciertas excepciones, las Resoluciones Técnicas Nos. 16, 17, 18, 19 y 20, con las modificaciones incorporadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.), estableciendo su entrada en vigencia para ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2003.

	VALORES DE ORIGEN				DEPRECIACIONES					NETO RESULTANTE
CUENTA PRINCIPAL	AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN Y REEXPRESIÓN (NOTA 2.3 c) (2)	AUMENTOS	AL CIERRE DEL EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN Y REEXPRESIÓN (NOTA 2.3 c) (2)	DEL EJERCICIO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.2002
%	MONTO (1)
Instalaciones Muebles y útiles Software y equipos de computación	- - -	(8.453) (6.312) (9.956)	120.618 104.620 125.205	112.165 98.308 115.249	- - -	(267) (62) (569)	25 10 33	28.308 9.893 38.601	28.041 9.831 38.032	84.124 88.477 77.217
TOTALES AL 31.12.2002	-	(24.721)	350.443	325.722	-	(898)		76.802	75.904	249.818

1. El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en el Anexo H.
2. Imputado en el rubro “Resultados financieros, por tenencia, por conversión y reexpresión, neto” del estado de resultados.

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 31.12.02
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos Caja	USD	108	3,27	353
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE				353
TOTAL DEL ACTIVO				353

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 30.09.02
PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar Sociedades Art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas	USD	143.335	3,27	468.704
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE				468.704
TOTAL DEL PASIVO				468.704

RUBROS	Gastos de	Gastos de	Totales
	Administración	Comercialización	31.12.02
Honorarios	240.278	311.500	551.778
Sueldos, jornales y cargas sociales	95.311	1.541.069	1.636.380
Alquileres y arrendamientos	78.946	406.651	485.597
Gastos de viaje, movilidad y estadía	28.062	374.695	402.757
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	32.802	98.407	131.209
Depreciación de bienes de uso	19.201	57.601	76.802
Refrigerios y comidas	8.584	25.752	34.336
Impuestos, tasas y contribuciones	21.642	-	21.642
Papelería y útiles	5.943	5.943	11.886
Mantenimiento y conservación	1.027	3.081	4.108
Publicidad y propaganda	-	73.204	73.204
Diversos	47.383	142.153	189.536
TOTALES AL 31.12.2002	579.179	3.040.056	3.619.235