ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2001

Mar 20, 2002

Unidal Ecuador S. A.

Estados contables

por el ejercicio terminado el 31 de diciembre del 2001

presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior

juntamente con el Informe del Auditor

UNIDAL ECUADOR S. A.

(Av. Juan Tanca Marengo Km. 4 ½ Lotización Satiron

Guayaquil - Ecuador)

EJERCICIO ECONOMICO N° 4

ESTADOS CONTABLES POR EL EJERCICIO

INICIADO EL 1° DE ENERO DE 2001

Y TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

Actividad principal: Importación, distribución y ventas de alimentos, dulces, golosinas, bocaditos, galletas y afines.

Fecha de inscripción en el Registro Mercantil: 17 de julio de 1996

Modificaciones de los Estatutos (última):

Fecha de aprobación por Asamblea: 23 de diciembre de 1999

Fecha de inscripción en el Registro Mercantil: 10 de agosto del 2000

Número de registro en la Inspección General de Justicia: No aplica

Fecha de cumplimiento del plazo social: 17 de julio del 2046

Datos de la sociedad controlante:

Razón social: Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 – Arroyito – Pcia. de

Córdoba – República Argentina

Actividad principal: Fabricación de golosinas

Participación en el capital social y los votos: 98.61%

COMPOSICION DEL CAPITAL

(Expresado en pesos argentinos)

	Emitido, suscripto e integrado
9,351,500 acciones ordinarias y nominativas de 0.04 de valor nominal cada una y 1 voto por acción:	374,060
	======

Informe del Auditor

A los Directores de

Unidal Ecuador S. A.:

1. Hemos auditado los balances generales de Unidal Ecuador S. A. (una sociedad constituida en el Ecuador) convertidos a pesos argentinos al 31 de diciembre del 2001 y 2000, y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los ejercicios terminados en esas fechas. Dichos estados contables son responsabilidad de la gerencia de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados contables basada en nuestras auditorías.
2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la gerencia de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto. Consideramos que nuestras auditorías nos brindan una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
3. Tal como se indica en la nota 2.1, los estados contables convertidos a pesos argentinos han sido preparados para ser usados en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial (sociedad constituida en la República Argentina). Por lo tanto, dichos estados contables reflejan los activos, pasivos, patrimonio neto, los ingresos y gastos para tal fin y no son adecuados para otras finalidades.
4. En nuestra opinión, los estados contables adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, y para el propósito descripto en el párrafo 3, la situación patrimonial de Unidal Ecuador S. A. al 31 de diciembre del 2001 y 2000, y los resultados de sus operaciones y sus orígenes y aplicaciones de fondos por los ejercicios terminados en esas fechas, de conformidad con las normas contables profesionales, la Ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores, todas ellas vigentes en la República Argentina.

	Patricio Cevallos Socio

Guayaquil, Ecuador

31 de enero de 2002

UNIDAL ECUADOR S. A.

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en pesos argentinos)

	2001		2000

ACTIVO CORRIENTE:
Caja y bancos (Nota 3.a)	294,222	155,831
Créditos por ventas (Nota 3.b)	2,115,594	718,553
Otros créditos (Nota 3.c)	47,192	31,092
Bienes de cambio (Nota 3.d)	1,015,062	276,922
	--------------	--------------
Total del activo corriente	3,472,070	1,182,398
	--------------	--------------
ACTIVO NO CORRIENTE:
Bienes de uso (Anexo A)	45,331	38,659
Otros créditos (Nota 3.c)	56,057	60,534
	--------------	--------------
Total del activo no corriente	101,388	99,193
	--------------	--------------
Total del activo	3,573,458	1,281,591
	========	========

PASIVO CORRIENTE:
Cuentas por pagar (Nota 3.e)	2,580,846	825,851
Remuneraciones y cargas sociales	116,424	8,985
Cargas fiscales	28,350	13,500
	--------------	--------------
Total del pasivo	2,725,620	848,336
	--------------	--------------
PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	847,838	433,255
	--------------	--------------
Total del pasivo y el patrimonio neto	3,573,458	1,281,591
	========	========

Las notas 1 a 8 y los Anexos A, E, F y H que se acompañan son parte integrante del presente balance.

Daniel Pino		Patricio Cevallos
Gerente General		Auditor

UNIDAL ECUADOR S. A.

ESTADO DE RESULTADOS

POR EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en pesos argentinos)

	2001		2000

VENTAS NETAS (Nota 3.f)	5,844,760	1,840,751
COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS (Anexo F)	(4,215,689)	(1,381,490)
	--------------	--------------
Ganancia bruta	1,629,071	459,261
GASTOS DE COMERCIALIZACION (Anexo H)	(812,160)	(274,610)
GASTOS DE ADMINISTRACION (Anexo H)	(89,724)	(61,625)
	--------------	-------------
Resultado operativo	727,187	123,026
	--------------	-------------
OTROS EGRESOS, neto	(59,499)	(7,637)
RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA, neto (Nota 3.g)
- Generados por activos	8,682	(58,094)
- Generados por pasivos	-	12,782
	--------------	-------------
Ganancia del ejercicio antes del impuesto a las ganancias	676,370	70,077
IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Nota 2.3.g)	(257,310)	(29,673)
IMPUESTO DIFERIDO (Nota 2.3.g)	(4,477)	(5,713)
	-------------	-------------
Ganancia neta del ejercicio	414,583	34,691
	=======	=======

Las notas 1 a 8 y los Anexos A, E, F y H que se acompañan son parte integrante del presente estado.

Daniel Pino		Patricio Cevallos
Gerente General		Auditor

UNIDAL ECUADOR S. A.

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO

POR EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en pesos argentinos)

	2001

											RESUL-
	APORTES DE LOS PROPIETARIOS										TADOS
	Capital		Aportes		Reser-							NO
	sus-		no		va de							ASIG-
	cripto		Capita-		capital		Sub-					NADOS
	(Nota 6)		lizados		(Nota 7)		total					(Nota 8)			TOTAL		2000

SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	15,086	677,944	-	693,030	(318,617)	374,413	334,009
Reclasificación por Dolarización	(12,486)	(270,441)	223,274	(59,653)	57,961	(1,692)	(1,692)
Ajuste de resultados de ejercicios anteriores (Nota 2.4)	-	-	-	-	60,534	60,534	66,247
Capitalización de aportes no capitalizados	371,460	(371,460)	-	-	-	-	-
	-----------	-----------	-----------	-----------	-----------	-----------	-----------
SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO, modificados	374,060	36,043	223,274	633,377	(200,122)	433,255	398,564
Ganancia neta del ejercicio	-	-		-	414,583	414,583	34,691
	-----------	-----------	-----------	-----------	-----------	-----------	-----------
SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO	374,060	36,043	223,274	633,377	214,461	847,838	433,255
	======	======	======	======	======	======	======

Las notas 1 a 8 y los Anexos A, E, F y H que se acompañan son parte integrante del presente estado.

Daniel Pino		Patricio Cevallos
Gerente General		Auditor

UNIDAL ECUADOR S. A.

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS (1)

POR EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en pesos argentinos)

	2001		2000

VARIACION DE LOS FONDOS:
Fondos al cierre del ejercicio	294,222	155,831
Fondos al inicio del ejercicio	(155,831)	(88,058)
	-------------	-----------
Aumento neto de los fondos	138,391	67,773
	=======	======
CAUSAS DE LA VARIACION DE LOS FONDOS:
Flujo de fondos de actividades operativas-
Ganancia neta del ejercicio	414,583	34,691
Ajustes para conciliar la ganancia neta del ejercicio con los fondos provistos por las actividades operativas:
Previsión para deudores de dudoso cobro, neto	154,169	6,608
Depreciación de los bienes de uso	11,111	10,186
Valor residual de las bajas de bienes de uso	-	9,939
Aumento neto de créditos por ventas (neto de previsiones)	(1,551,210)	(540,611)
(Aumento) disminución neta de otros créditos corrientes	(16,100)	24,416
Disminución neta de otros créditos no corrientes	4,477	5,713
(Aumento) disminución neta de bienes de cambio	(738,140)	176,100
Aumento neto de cuentas por pagar	1,754,995	336,529
Aumento (disminución) neta de remuneraciones y cargas sociales	107,439	(1,000)
Aumento neto de cargas fiscales	14,850	12,393
	-------------	----------
Fondos provistos por actividades operativas	156,174	74,964
	-------------	----------
Flujo de fondos de actividades de inversión-
Adquisición de bienes de uso	(17,783)	(4,160)
	-------------	----------
Fondos aplicados en actividades de inversión	(17,783)	(4,160)
	-------------	----------
Flujo de fondos de actividades de financiación-
Disminución de préstamos	-	(3,031)
	-------------	----------
Fondos aplicados en actividades de financiación	-	(3,031)
	-------------	----------
Aumento de los fondos	138,391	67,773
	=======	======
(1) Fondos: Caja y bancos.

Las notas 1 a 8 y los Anexos A, E, F y H que se acompañan son parte integrante del presente estado.

Daniel Pino		Patricio Cevallos
Gerente General		Auditor

UNIDAL ECUADOR S. A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 Y 2000

(Cifras expresadas en pesos argentinos)

1. OPERACIONES DE LA SOCIEDAD:

El objeto principal de la Sociedad es la importación, distribución y ventas de alimentos, dulces, golosinas, bocaditos, galletas y afines. Dichas mercaderías son adquiridas en su totalidad a Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial (sociedad controlante) y sociedades relacionadas, por lo que su operatoria depende de su relación con dichas sociedades.

Durante los dos últimos años, el Ecuador ha experimentado cierta estabilidad económica, debido principalmente a la recuperación en el precio de exportación del petróleo e inversiones en el sector petrolero, a la dolarización de la economía adoptada en enero del 2000 y a la reducción en las tasas de interés. Sin embargo, la recuperación económica del Ecuador no dependerá únicamente de que se mantengan los factores antes mencionados, sino de la aplicación de medidas económicas complementarias que ayuden a fortalecer el sistema económico actual. De no conseguirse una estabilidad económica, pueden existir eventos económicos que podrían afectar la situación financiera y resultados de operación de la Compañía, dichos eventos se reconocerían en los estados financieros a medida que ocurran.

En enero del 2000, el gobierno ecuatoriano decretó la dolarización de su economía, adoptando al Dólar de E.U.A. como la moneda de curso legal en el Ecuador, en reemplazo del Sucre Ecuatoriano a una tasa de cambio de S/.25,000 por cada US$1. El 31 de marzo del 2000, los estados financieros fueron convertidos de Sucres Ecuatorianos a Dólares de E.U.A., de acuerdo con la Norma Ecuatoriana de Contabilidad (NEC) 17.

1. BASE DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES:

2.1. Propósito especial de los estados contables adjuntos-

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en Dólares de E.U.A. (moneda de curso legal en el Ecuador), y prepara sus estados contables legales de acuerdo con las normas y principios contables vigentes en Ecuador.

Los estados contables adjuntos son presentados, con el especial propósito de ser utilizados en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial al 31 de diciembre del 2001 y 2000, de acuerdo con las normas establecidas en las Resoluciones N° 284 y 368 de la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina y sus modificatorias, las que establecen, con ciertas modificaciones, que los estados contables deben presentarse de conformidad con las Resoluciones Técnicas N° 6, 8, 9, 10, 12 y 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. No existen diferencias significativas entre dichas normas y las normas contables de Ecuador.

2.2. Conversión a pesos argentinos-

La Sociedad aplica el método de conversión “Convertir - Ajustar” establecido por la Resolución Técnica N° 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Dicho método establece que las cuentas del patrimonio neto y de resultados se presentan convertidas en pesos Argentinos empleando tipos de cambio históricos para las mediciones expresadas en la moneda extranjera de momentos anteriores al cierre. Por lo tanto, los importes así convertidos reconocen como unidad de medida a la moneda de curso legal en Argentina. Este criterio es aceptado por las normas contables profesionales en la medida que la variación en el índice de precios de Argentina aplicable para la reexpresión en moneda constante de estados contables establecida por la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), no supere el 8% anual. La variación de dicho índice para cada uno de los ejercicios cerrados a partir de la aplicación de esta norma fue inferior al porcentaje mencionado.

De acuerdo con lo establecido por la Resolución MD N° 1/02 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires ("CPCECABA") y la Resolución N° 392 de la Comisión Nacional de Valores ("CNV"), el tipo de cambio utilizado para la conversión de los presentes estados contables a pesos Argentinos fue el vigente al último día del año 2001 en el que se efectuaron operaciones en moneda extranjera en Argentina, y que ascendía a $1 por cada USD 1.

2.3. Criterios de valuación-

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables fueron los siguientes:

a) Caja y bancos, créditos y pasivos:

En Dólares: a su valor nominal convertidos a pesos argentinos al tipo cambio de cierre de cada ejercicio.

Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.

Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes.

La información requerida por la Resolución N° 284 de la Comisión Nacional de Valores con respecto a plazos, tasas de interés y pautas de actualización de los créditos y pasivos se exponen en la Nota 4.

b) Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados al costo de reposición al cierre de cada ejercicio y convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio de dichas fechas, hasta el límite de su valor neto de realización.

Los valores de mercado (de reposición o neto de realización) se han computado en la medida en que se consideraron representativos de los importes estimados de reposición o realización y no provinieran de fluctuaciones temporarias.

El valor de los bienes de cambio, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.

c) Bienes de uso:

Han sido valuados a su costo original en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, convertido a pesos argentinos aplicando los tipos de cambio históricos correspondientes al momento de cada transacción.

El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.

d) Previsión para deudores de cobro dudoso:

Se constituyó en base a un análisis de recuperabilidad individual y de antigüedad en su conjunto de la cartera de créditos.

e) Patrimonio neto:

El patrimonio neto inicial fue convertido al tipo de cambio vigente al 1 de enero de 1997, en tanto que sus variaciones fueron convertidas al tipo de cambio al momento enque se realizó la transacción que le dio origen.

f) Las cuentas de resultados se determinaron de la siguiente manera:

• Las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas en cada ejercicio (ventas netas, gastos de administración, de comercialización y otros egresos, neto) fueron convertidas al tipo de cambio promedio mensual del mes en que se realizó la operación.

Los componentes financieros no han sido segregados por estimarse poco significativos.

• Los cargos por consumos de activos no monetarios valuados al costo, se determinaron en función a los valores de origen de dichos activos, los cuales fueron convertidos al tipo de cambio del momento en que se realizó la transacción.
• El costo de las mercaderías vendidas se determinó en base al costo de reposición de cada mes, convertido al tipo de cambio promedio mensual correspondiente. El resultado por tenencia se expone en la cuenta “Resultados financieros y por tenencia, neto”.
• Bajo la denominación de “Resultados financieros y por tenencia, neto” se exponen en forma conjunta: (a) el efecto de las diferencias de cambio y (b) el resultado por tenencia de bienes de cambio generados en cada ejercicio.

g) Impuesto a las ganancias:

La Sociedad optó al 31 de diciembre del 2001 por la registración del impuesto a las ganancias por el método denominado de impuesto diferido, el cual consiste en el diferimiento del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas, considerando asimismo la posibilidad de aprovechamiento en el futuro de los quebrantos impositivos. El impuesto a las ganancias de los años 2001 y 2000, incluye un valor de 106,469 y 10,283, respectivamente, que corresponde al 15% que los trabajadores tienen derecho a participar en las utilidades de la Sociedad.

2.4. Ajuste de resultados de ejercicios anteriores-

Al cierre del presente ejercicio, la Sociedad ha decidido cambiar el criterio de medición del cargo por impuesto a las ganancias, utilizándose el método del Impuesto Diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el resultado impositivo (Nota 2.3.g.).

Hasta el cierre del ejercicio anterior, el cargo contable del impuesto a las ganancias se determinaba aplicando la tasa vigente sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el resultado impositivo.

Como resultado de este cambio de criterio, se generaron cargos con efecto positivo en el patrimonio neto para los años 2001 y 2000 de 60.534.y 66.247 respectivamente.

El saldo deudor del impuesto diferido a las ganancias al 31 de diciembre del 2001 es de 56,057.

1. DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS:

La composición de los principales rubros del balance general y del estado de resultados es la siguiente:

(a) Caja y bancos-

	2001		2000

Caja	300	296
Bancos	293,922	155,535
	-----------	-----------
	294,222	155,831
	======	======

1. Créditos por ventas-

	2001		2000

Comunes y documentados	2,279,640	728,430
Previsión para deudores de cobro dudoso (Anexo E)	(164,046)	(9,877)
	--------------	-----------
	2,115,594	718,553
	========	======

1. Otros créditos-

Corrientes:
Fiscales	-	8,565
Depósitos en garantía	9,880	7,446
Seguros a devengar	6,078	4,269
Diversos	31,234	10,812
	-----------	---------
)	47,192	31,092
	======	=====

No corrientes:
Impuesto diferido	56,057	60,534
	=====	=====

(d) Bienes de cambio-

Mercaderías de reventa (Anexo F)	700,558	159,295
Mercaderías de reventa en tránsito	314,504	107,275
Artículos en promoción	-	10,352
	-------------	-----------
	1,015,062	276,922
	=======	======

(e) Cuentas por pagar-

Sociedades artículo 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas (Nota 5)	2,405,887	781,513
Proveedores locales	45,925	16,163
Diversos	129,034	28,175
	--------------	----------
	2,580,846	825,851
	========	======

1. Ventas netas-

Ventas brutas	6,252,613	2,000,732
Descuentos y bonificaciones	(407,853)	(159,981)
	--------------	--------------
	5,844,760	1,840,751
	========	========

(g) Resultados financieros y por tenencia, neto-

Ganancia (Pérdida)

Generados por activos:
Diferencias de cambio	-	(46,891)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	8,682	(11,203)
	---------	-----------
	8,682	(58,094)
	=====	======
Generados por pasivos: Diferencias de cambio	-	12,782
	=====	=====

1. APERTURA POR VENCIMIENTO DE CREDITOS

Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001:

			Activos			Pasivos
Plazos			Créditos (a) y (b)			Otros (a)
Sin plazo			-				2,405,887
			-------------				-------------
Con plazo
* Vencido
* Hasta tres meses			1,059,675				-
* Por más de tres meses			148,021				-
			-------------				-------------
Total vencido			1,207,696				-
			-------------				-------------

* A vencer
* Hasta tres meses			1,119,136	319,733
* Más de un año			56,057	-
			--------------	-------------
Total a vencer			1,175,193	319,733
			--------------	-------------
Total con plazo			2,382,889	319,733
			--------------	--------------
Total			2,382,889	2,725,620
			========	========

1. No devengan intereses y/o actualizaciones.
2. Comprende el total de los créditos excluido el efecto de la previsión para deudores de cobro dudoso.
3. SALDOS Y OPERACIONES CON SO-

CIEDADES ARTICULO 33 LEY

19.550 Y OTRAS RELACIONADAS:

Los saldos al 31 de diciembre del 2001 y 2000 y las operaciones efectuadas con las Sociedades Artículo 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas en cada ejercicio fueron las siguientes:

	2001
	Arcor S.A.I.C. (1)		Arcor de Perú S.A.		Esti-renos		Alimen-tos Indal		Arcor Do Brasil		La Se-rrana		Total

Saldos:
Cuentas por pagar (Nota 3.e)	1,861,722	360,794	(1,223)	128,640	-	55,954	2,405,887
	=======	======	=====	======	=====	======	========
Operaciones: Compras	3,419,758	600,179	-	178,320	663	-	4,198,920
Servicios recibidos	-	-	-	-	-	55,954	55,954
	=======	======	=====	======	=====	======	========

	2000
	Arcor S.A.I.C. (1)		Arcor de Perú S.A.		Alimen-tos Indal		Esti- Renos		Total

Saldos:
Cuentas por pagar (Nota 3.e)	469,264	235,247	48,240	28,762	781,513
	======	======	======	======	=======
Operaciones: Compras	469,518	366,868	96,480	29,986	962,852
	======	======	======	======	=======

1. Sociedad controlante.
2. CAPITAL SOCIAL:

En cumplimiento de la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	1998		1999		2000		2001

Capital social al inicio del ejercicio	15,086	15,086	15,086	374,060
Reclasificación por dolarización	-	-	(12,486)	-
Capitalización de aportes	-	-	371,460	-
	---------	----------	----------	-----------
Capital social al cierre del ejercicio	15,086	15,086	374,060	374,060
	=====	=====	======	======

Tal como se menciona en la Nota 1, en enero del 2000 se decretó la dolarización de la economía ecuatoriana y al 31 de marzo del mismo año, los estados contables de la Sociedad fueron convertidos a Dólares de E.U.A., a la tasa de cambio de 25,000 Sucres por cada Dólar de E.U.A. El efecto de la aplicación de dicho proceso a la cuenta de capital social y aportes no capitalizados se registró en la cuenta reserva de capital (Nota 7). En el año 2001, la Sociedad ha decidido reclasificar las cuentas del patrimonio de tal manera de presentarlas tal como se reportan los estados contables locales, el efecto de este ajuste es de 1,692, como se informa en el estado de evolución del patrimonio neto.

En agosto del 2000, la Sociedad aumentó el capital social, capitalizando parte de las deudas con Arcor S.A.I.C. (Sociedad controlante) por un valor de 371,460 con lo cual el capital social al 31 de diciembre del 2001 y 2000 está representado por 9,351,500 acciones ordinarias y nominativas con un valor de 0.04 cada una.

El capital social al 31 de diciembre del 2001 y 2000 asciende a 374,060 y se encuentra totalmente suscripto e integrado.

1. RESERVA DE CAPITAL:

La cuenta reserva de capital está conformada por las cuentas reserva por revalorización del patrimonio y reexpresión monetaria. La reserva por revalorización del patrimonio no puede distribuirse como utilidades, pero puede ser utilizada para absorber pérdidas o para capitalizarse.

1. RESTRICCION A LOS RESULTADOS NO ASIGNADOS:

Las disposiciones legales en Ecuador, requieren que se transfiera a la reserva legal el 10% de la utilidad neta anual, hasta que la reserva llegue por lo menos al 50% del capital social. Dicha reserva no puede distribuirse como dividendo en efectivo, excepto en caso de liquidación de la Sociedad, pero puede utilizarse para cubrir pérdidas de operaciones o para capitalizarse.

Al 31 de diciembre del 2001, la Sociedad no ha constituido la reserva legal, la misma que asciende aproximadamente a 45,500 (aproximadamente 4,000 al 31 de diciembre del 2000).

1. EFECTOS DE LA DEVALUACION DEL PESO

ARGENTINO Y DE OTRAS MODIFICACIONES

A LA NORMATIVA ECONOMICA ARGENTINA:

Considerando que Arcor S.A.I.C. (sociedad controlante), desarrolla su actividad principal en Argentina, a continuación se describe el contexto económico de dicho país, a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

Argentina se encuentra inmersa en un delicado contexto económico el cual constituye un marco que tiene como principales indicadores un alto nivel de endeudamiento externo, altas tasas de interés, una reducción significativa del nivel de los depósitos, un riesgo país que ha alcanzando niveles fuera de los promedios habituales de los países emergentes y una recesión económica que ya tiene una duración de más de 3 años. Esta situación ha generado una caída importante en la demanda de productos y servicios y un incremento significativo en el nivel de desempleo en Argentina. Asimismo, la capacidad del gobierno argentino para cumplir con sus obligaciones y la posibilidad para acceder a líneas de crédito bancarias han sido afectadas por estas circunstancias.

A partir de comienzos de diciembre del 2001, el gobierno argentino implementó diversas medidas de carácter monetario y de control de cambios. Posteriormente, el 6 de enero del 2002, el Poder Legislativo argentino sancionó la ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la modificación de la ley de convertibilidad vigente desde marzo de 1991, y que faculta al Poder Ejecutivo argentino, entre otros aspectos, a sancionar medidas adicionales de carácter monetario, financiero y cambiario. Se estableció un nuevo régimen cambiario mediante la creación de un mercado oficial y un mercado libre de cambios. En términos generales, por el mercado oficial se cursarían las actividades de exportación, las operaciones de importación de bienes y ciertas actividades financieras sujetas a una previa reestructuración que prolongue sus vencimientos originales. El resto de las operaciones relacionadas con giro o cobro de divisas con el exterior se cursarían en el mercado libre. La paridad inicial fijada para el mercado oficial fue de $1,40 por USD 1. Las cotizaciones del mercado libre resultarían del libre juego de la oferta y la demanda. El 11 de enero del 2002, fecha de apertura de las operaciones de cambio, el Banco Nación Argentina publicó la primer cotización del mercado libre a $1,6 por USD 1 (vendedor) y $1,4 por USD 1 (comprador).

El 3 de febrero del 2002, el gobierno argentino anunció la creación de un nuevo régimen cambiario, estableciendo un único mercado libre de cambios, eliminando el régimen anterior creado el 6 de enero del 2002. En este nuevo régimen cambiario las cotizaciones resultarán del libre juego de la oferta y la demanda. Desde el 3 de febrero del 2002 y hasta el 11 de febrero del 2002 todos los días hábiles fueron declarados feriados cambiarios. El 8 de febrero del 2002, se emitió el Decreto N° 260 (Régimen cambiario), el cual establece a partir del 11 de febrero del 2002 un mercado único y libre de cambios por el cual se cursarán todas las operaciones de cambio en divisas extranjeras las que serán realizadas al tipo de cambio que sea libremente pactado de acuerdo con los requisitos que establezca el Banco Central de la República Argentina. Al 14 de febrero del 2002 (fecha de aprobación de los estados contables), la cotización de un dólar estadounidense en el mercado cambiario argentino, fue de $2 por USD 1, tipo vendedor.

Tal como se indica en la nota 2.2, de acuerdo con lo establecido por la Resolución MD N° 1/02 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires ("CPCECABA") y la Resolución N° 392 de la Comisión Nacional de Valores ("CNV"), el tipo de cambio utilizado para la conversión de los presentes estados contables a pesos argentinos fue de $1 por USD 1.

El impacto estimado de las devaluaciones subsecuentes sobre los activos (excepto bienes de uso) y pasivos de la Sociedad es una diferencia por conversión positiva de aproximadamente 682,000, que será reconocida contablemente en el período de tres meses a finalizar el 31 de marzo del 2002, de acuerdo con las normas contables vigentes en Argentina.

Los resultados reales futuros del efecto provocado por la devaluación podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

Daniel Pino		Patricio Cevallos
Gerente General		Auditor

ANEXO A

UNIDAL ECUADOR S. A.

EVOLUCION DE LOS BIENES DE USO

POR EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en pesos argentinos)

			VALORES ORIGINALES
CUENTA PRINCIPAL		Al inicio del ejercicio			Ajuste		Saldo modi-ficado		Aumen tos		Dis-minu-ción		Ajustes del año		Al cierre del ejercicio

Instalaciones		5,954	(190)	5,764	2,352	-	-	8,116
Equipos de oficina		31,279	(2,744)	28,535	5,215	-	4,870	38,620
Muebles y útiles		3,923	(786)	3,137	1,160	-	994	5,291
Rodados		19,420	(1,808)	17,612	-	-	3,192	20,804
		---------	---------	----------	---------	---------	---------	----------
Total 2001		60,576	(5,528)	55,048	8,727	-	9,056	72,831
		=====	=====	=====	=====	=====	=====	======
Total 2000		67,954	(5,528)	62,426	4,160	(11,538)	-	55,048
		=====	=====	=====	=====	=====	=====	======

		DEPRECIACIONES ACUMULADAS

		Al inicio		Ajus-te		Saldo modi-ficado		Aumen		Dis-minu-ción		Al cierre		Neto resultante
		del				tos			del
CUENTA PRINCIPAL		ejercicio				(1)			ejercicio		2001	2000

Instalaciones	245	-	245	721	-	966	7,150	5,519
Equipos de oficina	9,617	(2,244)	7,373	5,634	-	13,007	25,613	21,162
Muebles y útiles	1,273	(208)	1,065	510	-	1,575	3,716	2,072
Rodados	9,090	(1,384)	7,706	4,246	-	11,952	8,852	9,906
	---------	---------	---------	---------	--------	---------	-----------	----------
Total 2001	20,225	(3,836)	16,389	11,111	-	27,500	45,331
	=====	=====	=====	=====	=====	=====	======
Total 2000	11,638	(3,836)	7,802	10,186	(1,599)	16,389		38,659
	=====	=====	=====	=====	=====	=====		=====

(1) El destino de las depreciaciones se informa en el Anexo H.

Daniel Pino		Patricio Cevallos
Gerente General		Auditor

ANEXO E

UNIDAL ECUADOR S. A.

EVOLUCION DE LAS PREVISIONES

POR EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en pesos argentinos)

Rubros		Saldos al inicio del ejercicio		Aumentos (1)		Dismi-nuciones		Saldos al cierre del ejercicio

Deducidas del activo:
Para deudores de cobro dudoso		9,877	206,947	(52,778)	164,046
		---------	-----------	---------	-----------
Total 2001		9,877	206,947	(52,778)	164,046
		=====	======	======	======
Total 2000		3,269	7,230	(622)	9,877
		=====	======	======	======

(1) El destino de los aumentos se informa en el Anexo H.

Daniel Pino		Patricio Cevallos
Gerente General		Auditor

ANEXO F

UNIDAL ECUADOR S. A.

COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS

POR EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en pesos argentinos)

	2001		2000

Existencias al inicio del ejercicio	159,295	453,022
Compras del ejercicio	4,752,847	1,098,966
Resultado por tenencia (Nota 3.g)	8,682	(11,203)
Mercaderías en promoción	(4,577)	-
Existencias al cierre del ejercicio	(700,558)	(159,295)
	--------------	--------------
Costo de las mercaderías vendidas	4,215,689	1,381,490
	========	=======

Daniel Pino		Patricio Cevallos
Gerente General		Auditor

ANEXO H

UNIDAL ECUADOR S. A.

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64, APARTADO I INC. b) DE LA LEY

N° 19.550

POR EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en pesos argentinos)

RUBROS			Gastos de Comercia-		Gastos de Administra- ción			Totales
lización		2001		2000

Honorarios y retribuciones por servicios			10,717		16,801		27,518	37,570
Remuneraciones y cargas sociales			111,180		28,482		139,662	75,022
Papelería, librería y viáticos			69,169		9,975		79,144	35,596
Alquileres			45,779		4,860		50,639	54,565
Depreciación de bienes de uso			8,661		2,450		11,111	10,186
Seguros			14,348		894		15,242	6,538
Publicidad			77,085		257		77,342	6,822
Fletes			182,687		-		182,687	43,947
Quebranto para deudores de cobro dudoso			206,947		-		206,947	7,230
Mantenimiento			53,270		10,817		64,087	30,968
Diversos			32,317		15,188		47,505	27,791
			------------		-----------		------------	-----------
Total 2001			812,160		89,724		901,884
			=======		======		=======
Total 2000			274,610		61,625			336,235
			=======		======			======

Daniel Pino		Patricio Cevallos
Gerente General		Auditor