ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2001

Mar 20, 2002

PRODUCTOS NATURALES

SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables

al 31 de Diciembre de 2001

PRODUCTOS NATURALES SOCIEDAD ANONIMA

EJERCICIO ECONOMICO Nº 16

Iniciado el 1 de enero de 2001 y finalizado el 31 de diciembre de 2001

INDICE

CARATULA 3

ESTADOS CONTABLES BASICOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL 4

ESTADO DE RESULTADOS 5

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO 6

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 8

ANEXO A – BIENES DE USO 20

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES 21

ANEXO F – COSTO DE MERCADERIAS O PRODUCTOS VENDIDOS 22

ANEXO G – ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 23

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION (Art. 64 Inc. b Ley 19.550) 24

INFORME DE LOS AUDITORES

Denominación de la Sociedad: PRODUCTOS NATURALES SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Ruta Nacional Nº 148 Km.756 – VILLA MERCEDES - PROVINCIA DE SAN LUIS

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y comercialización de esencias

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 23 de mayo de 1986

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 23 de octubre de 1992 (última)

Inscripto en el Registro Público de Comercio: Tomo 27 C.S. Folio 1 Nº 1

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 23 de mayo de 2085

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 85,1996 %

EJERCICIO ECONOMICO N° 16

Iniciado el 1 de enero de 2001 y finalizado el 31 de Diciembre de 2001. Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior y expresado en pesos (Nota 2).

CAPITAL: $ 1.338.000

Composición del Capital:

Acciones	Suscripto	Integrado
133.800.000 Acciones ordinarias de un voto cada una y VN $ 0,01	1.338.000	1.338.000
	1.338.000	1.338.000

ACTIVO	31.12.01	31.12.00		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.12.01	31.12.00
	(Nota 2)	(Nota 2)			(Nota 2)	(Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	3.400	8.541		Cuentas por pagar (Nota 3.4.)	176.442	147.410
Inversiones (Anexo D)	3.331.758	2.948.828		Remuneraciones y cargas sociales	23.670	24.374
Créditos por ventas (Nota 3.1.)	35.087	237.566		Cargas fiscales	111.592	70.875
Otros créditos (Nota 3.2.)	84.548	85.146		Otros pasivos	12.000	12.000
Bienes de cambio (Nota 3.3.)	239.221	323.310
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	3.694.014	3.603.391		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	323.704	254.659
ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.2.)	316.480	155.865		Cargas fiscales	33.767	36.134
Bienes de uso (Anexo A)	151.454	163.009
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	33.767	36.134
				TOTAL DEL PASIVO	357.471	290.793
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	467.934	318.874		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	3.804.477	3.631.472
TOTAL DEL ACTIVO	4.161.948	3.922.265		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	4.161.948	3.922.265

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.12.01	31.12.00
	(Nota 2)	(Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.5.)	4.825.117	4.630.611
Costo de mercaderías vendidas (Anexo F)	(3.039.459)	(2.922.003)
SUB TOTAL	1.785.658	1.708.608
Beneficios de promoción industrial (Nota 6)	189.181	171.914
GANANCIA BRUTA	1.974.839	1.880.522
Gastos de comercialización (Anexo H)	(61.368)	(70.080)
Gastos de administración (Anexo H)	(295.986)	(439.483)
Otros egresos operativos	(2.056)	-.-
RESULTADO OPERATIVO	1.615.429	1.370.959
Otros ingresos y egresos (Nota 3.6.)	156.357	8.049
Resultados financieros y por tenencia (Nota 3.7.)
Generados por activos	310.173	281.947
Generados por pasivos	(2.018)	(10.467)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	2.079.941	1.650.488
Impuesto a las ganancias corriente (Nota 2.3.e.) Impuesto a las ganancias diferido (Nota 2.3.e.)	(608.981) 2.045	(519.549) 2.492
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	1.473.005	1.133.431

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES
RUBROS	CAPITAL SOCIAL (Nota 7)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	31.12.01	31.12.00
Saldos al inicio del ejercicio Ajuste a resultados de ejercicios anteriores (Nota 8)	1.338.000	179.506	835.906	1.314.195 (36.135)	3.667.607 (36.135)	2.936.668 (38.627)
Saldos al inicio corregidos	1.338.000	179.506	835.906	1.278.060	3.631.472	2.898.041
Distribución de resultados acumulados: * Dividendos en efectivo (1) Resultado del ejercicio según estado de resultados				(1.300.000) 1.473.005	(1.300.000) 1.473.005	(400.000) 1.133.431
SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO	1.338.000	179.506	835.906	1.451.065	3.804.477	3.631.472

1. Según Asambleas Generales Ordinarias de fecha 21 de mayo de 2001 y 22 de mayo de 2000 respectivamente.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	HARTENECK, LOPEZ Y CIA.
	(Socio)
Cr. Roberto Oscar Perona	Cr. Héctor Gustavo Alaye	José Alberto D. Giai
Presidente	Contador Público (U.N.C.)	Presidente
Comisión Fiscalizadora	Mat.Nº 1129 – C.P.C.E.S.L.
	Ver nuestro informe de fecha 15 de febrero de 2002
	6

	31.12.01 (Nota 2)	31.12.00 (Nota 2)
VARIACION DE LOS FONDOS Fondos al inicio del ejercicio (Disminución) Aumento de los fondos	8.541 (5.141)	5.997 2.544
FONDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO	3.400	8.541
CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS Ganancia del ejercicio Más: Partidas que no representan erogación (origen) de fondos (Nota 3.8.)	1.473.005 206.173	1.133.431 (88.815)
TOTAL FONDOS ORIGINADOS EN LAS OPERACIONES	1.679.178	1.044.616
TOTAL ORIGENES DE FONDOS	1.679.178	1.044.616
Aumento de inversiones Aumento de bienes de uso Distribución de utilidades	382.930 1.389 1.300.000	642.072 -.- 400.000
TOTAL APLICACIONES DE FONDOS	1.684.319	1.042.072
(Disminución) Aumento de los fondos	(5.141)	2.544

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

NOTA 1: Contexto económico argentino y su impacto sobre la posición económica y financiera de la Sociedad

La República Argentina se encuentra inmersa en un delicado contexto económico, el cual constituye un marco que tiene como principales indicadores un alto nivel de endeudamiento externo, altas tasas de interés, una reducción significativa del nivel de los depósitos, un riesgo país que ha alcanzado niveles fuera de los promedios habituales de los países emergentes y una recesión económica que ya tiene una duración de más de tres años. Esta situación ha generado una caída importante en la demanda de productos y servicios y un incremento significativo en el nivel de desempleo. Asimismo, la capacidad del Gobierno Nacional para cumplir con sus obligaciones y la posibilidad de acceder a líneas de crédito bancarias han sido afectadas por estas circunstancias.

Desde el 3 de diciembre de 2001 se emitieron medidas tendientes a restringir la libre disponibilidad y circulación de efectivo y la transferencia de divisas al exterior. A partir del 21 de diciembre de 2001, todos los días hábiles hasta el cierre del ejercicio, fueron declarados feriados cambiarios. Posteriormente, el Gobierno declaró el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda externa.

El 6 de enero de 2002, después de una crisis política que significó la renuncia de cuatro Presidentes, el Gobierno Nacional sancionó la Ley N° 25.561 (Ley de emergencia pública y reforma del régimen cambiario) que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la modificación de la Ley de Convertibilidad vigente desde marzo de 1991. El 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció nuevas medidas económicas, que se efectivizaron a través del Decreto N° 214 (Reordenamiento del sistema financiero) y del Decreto N° 260 (Régimen Cambiario) del 8 de febrero de 2002, los cuales modifican sustancialmente algunas de las medidas adoptadas a través de la Ley de Emergencia. Estos decretos se complementan con otras reglamentaciones emitidas y a emitirse por diversos organismos de control.

A continuación se enumeran algunas de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional que están en vigencia a la fecha de presentación de estos estados contables.

Régimen cambiario

Con fecha 6 de enero de 2002 se estableció un nuevo régimen cambiario mediante la creación de un mercado oficial y un mercado libre de cambios. En términos generales, por el mercado oficial se cursarían las actividades de exportación, las operaciones de importación de bienes y ciertas actividades financieras sujetas a una previa reestructuración que prolongue sus vencimientos originales. El resto de las operaciones relacionadas con giro o cobro de divisas con el exterior se cursarían en el mercado libre. La paridad inicial fijada para el mercado oficial fue de $ 1,40 por US$ 1. Las cotizaciones del mercado libre resultarían del libre juego de la oferta y la demanda. El 11 de enero de 2002, fecha de apertura de las operaciones de cambio, el Banco Nación Argentina publicó la primer cotización del mercado libre a
$ 1,60 por US$ 1 (vendedor) y $ 1,40 por US$ 1 (comprador).

El 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció la creación de un nuevo régimen cambiario, estableciendo un único mercado libre de cambios, eliminando el régimen anterior creado el 6 de enero de 2002. En este nuevo régimen cambiario las cotizaciones resultarán del libre juego de la oferta y la demanda. Desde el 3 de febrero de 2002 y hasta el 11 de febrero de 2002 todos los días hábiles fueron declarados feriados cambiarios. El 8 de febrero de 2002, se emitió el Decreto N° 260 (Régimen cambiario), el cual establece a partir del 11 de febrero de 2002 un mercado único y libre de cambios por el cual se cursarán todas las operaciones de cambio en divisas extranjeras, las que serán realizadas al tipo de cambio que sea libremente pactado de acuerdo con los requisitos que establezca el Banco Central de la República Argentina.

Actualmente existe necesidad de pedir conformidad previa a esa institución para ciertas transferencias de divisas al exterior de carácter financiero. El 15 de febrero de 2002, fecha de emisión de estos estados contables, la cotización del mercado cerró en $ 1,85 por US$ 1 (comprador) y $ 2,00 por US$ 1 (vendedor).

NOTA 1: Contexto económico argentino y su impacto sobre la posición económica y financiera de la Sociedad (continuación)

Depósitos en entidades financieras locales

De acuerdo con el Decreto No. 214 antes mencionado, a partir del 3 de febrero de 2002, los depósitos en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras en entidades financieras locales serán convertidos a pesos a la paridad de $ 1,40 por US$ 1 o su equivalente en dicha otra moneda extranjera. Asimismo, existen restricciones a la disponibilidad de ciertos saldos en cuentas corrientes y cajas de ahorro en dólares y en plazos fijos en pesos o dólares, los que serán devueltos a sus titulares en cuotas, cuyos montos y fechas de vencimiento dependen de los saldos registrados. No obstante, estos depósitos podrían ser utilizados por la empresa para ciertos fines tales como el pago de haberes al personal y la cancelación de obligaciones con el Estado por deudas impositivas y de la seguridad social. A estos depósitos reprogramados se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, un coeficiente de estabilización de referencia (CER) y una tasa de interés. Adicionalmente, los titulares de los depósitos podrán optar por recibir hasta la suma de US$ 30.000 en un título público nominado en dólares estadounidenses.

Deudas financieras en moneda extranjera con entidades financieras locales

De acuerdo con el Decreto No. 214, las deudas en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera con el sistema financiero local serán convertidas a pesos a la paridad de $ 1 por US$ 1 o su equivalente en dicha otra moneda. A estas deudas se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, un coeficiente de estabilización de referencia y una tasa de interés.

Créditos y deudas no vinculadas al sistema financiero

Las obligaciones de dar dinero nominadas en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera mantenidas con personas físicas o jurídicas en el país, no vinculadas al sistema financiero, cualquiera sea su origen o naturaleza, fueron convertidas a pesos a la paridad de $ 1 por US$ 1 o su equivalente en dicha otra moneda extranjera. A estos saldos se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, un coeficiente de estabilización de referencia. Si por aplicación de esta disposición, el valor resultante de la cosa, bien o prestación, fuere superior o inferior al del momento de pago, cualquiera de las partes podrá solicitar un reajuste equitativo del precio. De no mediar acuerdo, la justicia decidirá sobre el particular.

Diferimiento de la deducción de la diferencia de cambio en el impuesto a las ganancias

Los resultados netos negativos que tengan su origen en la devaluación mencionada, serán deducibles en el impuesto a las ganancias en forma proporcional en los próximos cinco ejercicios fiscales.

Impacto sobre la posición económica y financiera de la empresa

De acuerdo con lo dispuesto por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) y la Resolución N° 392 de la Comisión Nacional de Valores, al 31 de diciembre de 2001, los activos y pasivos nominados en moneda extranjera deben valuarse al tipo de cambio de $ 1 por US$ 1 o su equivalente de tratarse de otra moneda extranjera.

Al 31 de diciembre de 2001, la Sociedad no registra activos ni pasivos nominados en moneda extranjera.

NOTA 1: Contexto económico argentino y su impacto sobre la posición económica y financiera de la Sociedad (continuación)

Recupero de créditos con el Estado Argentino

La Sociedad mantiene créditos con el Estado Argentino derivados de:

		Monto en Pesos
Posición neta a favor por impuestos nacionales		61.683
Posición neta a favor por impuestos provinciales		13.517
Certificados a recibir Ley N° 23.697		313.926
Saldo a favor ANSES		2.275
Impuesto a los débitos y créditos bancarios (Ley Nº 25.413)		175
Total		391.576

Los cambios en el contexto económico y la situación en el que se encuentra inmerso el país con altos niveles de déficit fiscal y falta de acceso al crédito internacional, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

Nuevas medidas económicas – plan de acción

La Dirección de la Sociedad se encuentra actualmente definiendo e implementando un plan de acción tendiente a considerar los cambios necesarios en sus operaciones debido a las nuevas medidas económicas y condiciones de mercado descriptas anteriormente, de manera de minimizar el impacto que el entorno pudiera generar sobre su situación financiera y el resultado de sus operaciones.

Las principales medidas bajo análisis son:

• Redefinición de las políticas de stocks,
• Políticas de ventas,
• Redefinición de las políticas financieras para compras y ventas.

Los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables. Por lo tanto, bajo estas circunstancias, los estados contables de la Sociedad pueden no informar todos los ajustes que podrían resultar de estas condiciones. Asimismo, no es posible en estos momentos prever la evolución futura de la economía nacional ni sus consecuencias sobre la posición económica y financiera de la Sociedad. En consecuencia, las decisiones que deban tomarse en base a los presentes estados contables deberán considerar los efectos de estas medidas y su evolución futura y los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000, fueron las siguientes:

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.1. Presentación de los estados contables.

Los estados contables se presentan conforme a las Normas de Valuación y Exposición Contables contenidas en las Resoluciones Técnicas N° 8, 9, 10 y 12 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y según las modalidades exigidas por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores. Para la presentación del Estado de Resultados se ha adoptado la alternativa “A” de la Resolución Técnica N° 9, en tanto que para el Estado de Origen y Aplicación de Fondos se ha adoptado la alternativa “D” de dicha Resolución.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación.

Los estados contables han sido preparados computando los efectos de la inflación. Para ello se ha seguido el método de ajuste establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y adoptado por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores.

Cabe aclarar que el referido ajuste a los estados contables fue realizado hasta el 31 de agosto de 1995 como consecuencia de lo establecido por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, la cual resuelve discontinuar a todos los efectos y a partir del 1 de setiembre de 1995, la aplicación de métodos de reexpresión de estados contables, no aceptándose la presentación de aquellos que contengan actualizaciones posteriores a esa fecha.

Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al Indice de Precios Mayoristas Nivel General, publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos, según lo prescripto por las normas citadas.

• 1. Criterios de valuación.

A continuación se detallan los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables, los que han sido aplicados uniformemente respecto del ejercicio anterior, excepto por lo expresado en Nota 8.

a. Activos y pasivos con componentes financieros implícitos:

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos, se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en las siguientes cuentas:

Deudores por ventas.

Proveedores.

b. Activos en Moneda Extranjera:

Al cierre del presente ejercicio la Sociedad no posee activos ni pasivos en moneda extranjera. Los activos en moneda extranjera existentes al cierre del ejercicio anterior han sido valuados al tipo de cambio comprador del Banco Nación Argentina vigente a dicha fecha.

c. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor neto de realización.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.3. Criterios de valuación (continuación)

d. Bienes de uso:

Los mismos fueron valuados a su costo original, neto de las depreciaciones acumuladas al cierre del ejercicio habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha.

La depreciación de dichos bienes es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

e. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta:

Impuesto a las Ganancias:

El cargo por el impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es el siguiente:

	2001		2000
Impuesto a las ganancias corriente	(608.981)		(519.549)
Impuesto a las ganancias diferido	2.045		2.492
Total impuesto a las ganancias	(606.936)		(517.057)

Impuesto a las ganancias corriente: La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias corriente mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo estimado del ejercicio, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. Asimismo y tal cual se describe a continuación se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Impuesto a las ganancias diferido: a partir del 31 de diciembre de 2001, la Sociedad optó por la registración del impuesto a las ganancias por el método diferido. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

En cuadro a continuación se expone el efecto de la adopción de este criterio al cierre de cada ejercicio:

	2001		2000
Efecto neto en patrimonio neto
Activo (Pasivo) neto al fin del ejercicio	(34.090)		(36.135)
Menos
Activo (Pasivo) neto al inicio del ejercicio	(36.135)		(38.627)
Efecto en resultados del ejercicio Ganancia (Pérdida)	2.045		2.492

Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta:

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley N° 25.063 con vigencia por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función a que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.3. Criterios de valuación (continuación)

e. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación):

• Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación)

En el caso que el impuesto a la ganancia mínima presunta exceda en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en los cuatro ejercicios siguientes.

Durante el ejercicio anterior, por Ley Nro. 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro a diez ejercicios fiscales contados a partir de aquél en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.

Asimismo, en el presente ejercicio, la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en las actividades que desempeña la misma (Nota 9). En virtud de aquellos, la Sociedad goza, entre otros beneficios, de la posibilidad de no computar en el impuesto a la ganancia mínima presunta, aquellos bienes afectados a las actividades incluidas en el convenio respectivo.

En los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2001 y 2000, la provisión por Impuesto a las Ganancias efectuada en función al producto de la base de cálculo por la alícuota excedió al importe determinado por el impuesto a la ganancia mínima presunta.

f. Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro se exponen en moneda corriente del período al que corresponden.

g. Resultado del ejercicio:

Las cuentas de resultados se exponen en moneda corriente del período al que corresponden, excepto los cargos por activos consumidos (depreciación de bienes de uso), cuyos importes se determinaron en función a los valores registrados por tales activos.

Los resultados financieros se exponen discriminados según sean generados por activos o pasivos.

h. Uso de estimaciones:

La preparación de estos estados contables requirió que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los mismos, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio.

La Gerencia de la Sociedad realizó estimaciones para calcular por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes y los cargos por los impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta.

Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

i. Fondos:

A efectos de la confección del Estado de Origen y Aplicación de Fondos se han considerado como fondos los saldos de caja y cuentas corrientes bancarias.

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

	31.12.01	31.12.00
3.1. Créditos por ventas
Corrientes:
Comunes	1.194	1.224
Soc. Art. 33 Ley 19.550	33.893	236.342
TOTALES	35.087	237.566
3.2. Otros créditos
Corrientes:
IVA posición final	61.683	37.578
Anticipos impositivos	11.138	16.642
Saldo a favor ANSES	2.275	-.-
Anticipos a proveedores	-.-	28.768
Diversos	9.452	2.158
TOTALES	84.548	85.146
No corrientes:
Crédito fiscal Ley 23.697	313.926	155.865
Anticipos impositivos	2.554	-.-
TOTALES	316.480	155.865
3.3. Bienes de cambio
Productos terminados	25.748	-.-
Materias primas y materiales	213.473	298.310
Subtotales (Anexo F)	239.221	298.310
Anticipos a proveedores en moneda extranjera (Anexo G)	-.-	25.000
TOTALES	239.221	323.310
3.4. Cuentas por pagar
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	17.093	40.926
Documentadas	16.915	13.821
Soc. Art. 33 Ley 19.550	142.434	92.663
TOTALES	176.442	147.410

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	31.12.01	31.12.00
3.5. Ventas netas
Ventas brutas	5.230.146	5.152.867
Descuentos y bonificaciones	(360.465)	(472.970)
Impuestos directos sobre ventas	(44.564)	(49.286)
TOTALES	4.825.117	4.630.611
3.6. Otros ingresos y egresos
Certificados a recibir RG 3.905 (Nota 6)	157.268	-.-
Otros	(911)	8.049
TOTALES	156.357	8.049
3.7. Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos:
Intereses y diferencias de cambio Soc. Art. 33 Ley 19.550	290.872	259.138
Intereses y diferencias de cambio Comunes	20.819	21.132
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	(1.518)	1.677
TOTALES	310.173	281.947
Generados por pasivos:
Intereses y diferencias de cambio comunes	(726)	(1.045)
Intereses y diferencias de cambio Soc. Art. 33 Ley 19.550	(1.292)	(9.422)
TOTALES	(2.018)	(10.467)
3.8. Partidas que no representan erogación (origen) de fondos
Aumento (Disminución) de deudas	66.678	(560.052)
Depreciación de bienes de uso	12.944	14.259
Disminución (Aumento) de bienes de cambio	84.089	(14.970)
Disminución de créditos	42.462	471.948
TOTALES	206.173	(88.815)

	ACTIVOS		PASIVOS
PLAZOS	COLOCACIONES DE FONDOS	CREDITOS	OTROS PASIVOS
SIN PLAZO	3.331.758	(4) 315.704	(5) 34.090
TOTAL SIN PLAZO	3.331.758	315.704	34.090
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	-.-	387	38.002
TOTAL VENCIDO	-.-	387	38.002
A vencer:
Hasta tres meses	-.-	101.901	163.200
De tres a seis meses	-.-	2.202	122.179
De seis a nueve meses	-.-	13.117	-.-
De nueve a doce meses	-.-	250	-.-
De uno a dos años	-.-	2.554	-.-
TOTAL A VENCER	-.-	120.024	285.379
TOTAL CON PLAZO	-.-	120.411	323.381
TOTAL (1) (3)	3.331.758	436.115	357.471

(2)

Notas:

1. El 100 % devenga interés a una tasa del 10% nominal anual.
2. Aproximadamente el 8% devenga el 10,2 % anual. El resto no devenga intereses.
3. Aproximadamente el 49% devenga intereses a una tasa del 9% anual. El resto no devenga intereses.
4. De este importe se exponen $ 313.926 en el rubro otros créditos no corrientes y $ 1.778 en el rubro otros créditos corrientes.
5. De este importe se exponen $ 33.767 en el rubro cargas fiscales no corrientes y $ 323 en el rubro cargas fiscales corrientes.

NOTA 5: SOCIEDADES ARTICULO 33 LEY 19.550

La sociedad integra el grupo económico constituido por ARCOR S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Con las demás sociedades controladas se ha confeccionado el Balance Consolidado. El detalle de las sociedades Art. 33 Ley 19550, y el monto de las operaciones realizadas con las mismas, es el siguiente:

EMPRESAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS EGRESOS
31.12.01	31.12.00	31.12.01	31.12.00	31.12.01	31.12.00
Arcor S.A.I.C.	4.010.355	3.854.159	2.397.401	2.380.079	309.902	496.297
Dulciora S.A.	3.859	3.699	-.-	-.-	-.-	9.559
La Industrial Alimenticia S.A. (1)	-.-	35.146	-.-	-.-	-.-	-.-
Alica S.A.	-.-	51.886	-.-	-.-	-.-	-.-
Estirenos S.A.	710.192	590.372	29	-.-	-.-	-.-
Converflex S.A.	212	59	-.-	-.-	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	-.-	-.-	-.-	100	-.-	-.-
Carlisa S.A.	140.063	144.447	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	4.864.681	4.679.768	2.397.430	2.380.179	309.902	505.856

(1) Esta Sociedad fue absorbida por ARCOR S.A.I.C. a partir del 01 de octubre de 2000.

NOTA 6: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios contemplados por el Régimen de Promoción Industrial establecido por la Ley Nacional Nº 22.021 y sus modificatorias Nº 22.702 y Nº 23.084 y en virtud de los Decretos Provinciales Nº 4.307/85 de fecha 30.12.85, Nº 1.466/87 del 23.01.87, Nº 192/87 del 28.12.87 y Nº 4.141/89 del 29.12.89.

Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Empresa goza de exenciones en los impuestos a las ganancias y sobre los activos y liberación en el impuesto al valor agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados como así también del saldo a pagar.

Por Ley Nº 23.658 - Titulo II y Decreto Nº 1.033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Dto. 2.054/92, a partir del 01.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar, en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido, el sistema de utilización de los beneficios promocionales. Dicha sustitución ha sido instrumentada por el Poder Ejecutivo, mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando los porcentajes de exención o liberación de cada ejercicio para cancelar obligaciones fiscales.

Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde 1988 inclusive. Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 01.12.92 los lineamientos de la Ley Nº 23.658 y normas complementarias.

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica Nº 23.697, Dto. 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:

			Período de Suspensión			Porcentaje de
	Impuesto		Desde	Hasta	Suspensión
a) A las Ganancias			1989	1990	25% (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras		01.10.89	31.03.90	50% (1)
	b.2. Liberación compras		01.04.90	30.11.92	100% (2)
	b.3. Liberación ventas		01.10.89	30.09.90	50% (1)

(1) Por el porcentaje suspendido, la Empresa recibirá de acuerdo a la Ley Nº 23.697 y la Resolución del M.E.O. y S.P. Nº 1.318/92, certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General Nº 3.838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados. La Empresa ha efectuado la presentación solicitando los certificados de crédito fiscal, encontrándose al momento de la emisión de los presentes estados contables, en trámite para su otorgamiento.

Respecto a este crédito fiscal, a la fecha de preparación de los presentes estados contables, la Compañía ha solicitado la entrega de un anticipo de $ 125.000 a la Dirección General Impositiva, conforme a lo dispuesto por la Resolución General Nº 4.182.

Los créditos al 31 de diciembre de 2001 por dicho concepto, los cuales se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables, ascienden a $ 156.658.

(2) A partir del 01.04.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Empresa dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Dtos. Nº 1.033/91 y 2.054/92 - Titulo III se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del impuesto al valor agregado (por compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 01.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

NOTA 6: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General Nº 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados de crédito fiscal. La Empresa ha efectuado la presentación solicitando dichos certificados, encontrándose al momento de la emisión de estos estados contables, en trámite para su otorgamiento.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 31 de diciembre de 2001 por dicho concepto son los siguientes:

R.G. 3905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
(*) 157.268	525.753	683.021

(*) Se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables.

Mediante la Resolución Nº 580 del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley Nº 23.697 y el artículo 45 del Decreto 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 01.04.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley Nº 23.982.

NOTA 7: COMPOSICION Y EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	1999	2000	2001
Capital social al inicio	1.338.000	1.338.000	1.338.000
Capital social al cierre	1.338.000	1.338.000	1.338.000

Al 31 de diciembre de 2001 el Capital Social era de $ 1.338.000 y estaba representado por 133.800.000 acciones ordinarias de V.N. $ 0,01 y 1 voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 8: AJUSTE A RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

Al cierre del presente ejercicio la Sociedad ha decidido cambiar el criterio de contabilización del cargo del Impuesto a las Ganancias, utilizándose el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos (Nota 2.3.e).

Hasta el cierre del ejercicio anterior la Sociedad determinaba el cargo contable del impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio, sin considerar el efecto de tales diferencias temporarias.

Como consecuencia de este cambio de criterio se generaron cargos con efecto neto negativo en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto al inicio del presente ejercicio de $ 36.135 y de $ 38.627 al inicio del ejercicio anterior.

Los estados contables al 31 de diciembre de 2000, que se presentan a los fines comparativos, han sido modificados con el objeto de dar efecto al cambio de criterio antes mencionado.

NOTA 9: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD. BENEFICIOS OTORGADOS.

La Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por los diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran a las actividades que desempeña la misma. De acuerdo con esto, con fecha 31 de octubre de 2001 la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por el Decreto Nº 1.185/01 (Productos Alimenticios - ampliatorio del Decreto N° 1.054/01).

En virtud de las normas antes citadas, la sociedad goza de los siguientes beneficios:

• Exención total en el impuesto sobre los intereses pagados y el costo financiero del endeudamiento empresario, hasta el 30 de junio de 2002.
• Consideración como no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta de aquellos bienes afectados a las actividades objeto de los convenios, hasta el 31 de marzo de 2003.
• Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial correspondientes a las actividades objeto de los convenios, hasta el 31 de marzo de 2003.

A través del Decreto 1.676/2001, en su artículo 4°, publicado en el Boletín Oficial de la Nación de fecha 20 de diciembre de 2001, se deja sin efecto hasta el 31 de marzo de 2003, el cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de los importes de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial en el monto que exceda del que corresponde computar de acuerdo a lo previsto por el Decreto N° 814 en su art. 4°, de fecha 20 de junio de 2001.

BIENES DE USO ANEXO A

				D E P R E C I A C I O N E S
					DEL EJERCICIO			NETO RESULTANTE
CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO	ACUMU -LADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	%	MONTO (1)	ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.01	31.12.00
Máquinas y equipos Muebles y útiles Inmuebles – Terrenos Inmuebles – Edificios Inmuebles – Instalaciones Equipos de computación	591.706 24.145 5.498 198.975 89.819 1.942	-.- -.- -.- -.- -.- 1.389	591.706 24.145 5.498 198.975 89.819 3.331	589.992 24.145 -.- 80.563 53.081 1.295	10 20 -.- 3 5 33	570 -.- -.- 6.727 4.536 1.111	590.562 24.145 -.- 87.290 57.617 2.406	1.144 -.- 5.498 111.685 32.202 925	1.714 -.- 5.498 118.412 36.738 647
TOTALES AL 31.12.01	912.085	1.389	913.474	749.076		12.944	762.020	151.454
TOTALES AL 31.12.00	912.085	-.-	912.085	734.817		14.259	749.076		163.009

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en el anexo H.

		VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL - CARACTERISTICAS	VALOR DE COSTO	31.12.01	31.12.00
INVERSIONES CORRIENTES Deudores financieros - Soc. Art. 33 Ley 19.550	3.331.758	3.331.758	2.948.828
TOTALES AL 31.12.01	3.331.758	3.331.758
TOTALES AL 31.12.00	2.948.828		2.948.828

		31.12.01	31.12.00
Existencias al comienzo del ejercicio: Materias primas y materiales	298.310	298.310	282.880
Compras del ejercicio Gastos de producción según detalle en Anexo H: Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones Energía eléctrica, gas y comunicaciones Otros	137.354 12.944 9.701 122.849	2.699.040 282.848	2.640.924 294.832
Resultado por tenencia (Nota 3.7.) Existencias al final del ejercicio (Nota 3.3.): Productos terminados Materias primas y materiales	(25.748) (213.473)	(1.518) (239.221)	1.677 (298.310)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		3.039.459	2.922.003

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 31.12.01	SALDOS AL 31.12.00
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Bienes de cambio - Anticipos a proveedores	-.- -.-	-.-	-.-	25.000
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE			-.-	25.000
TOTAL DEL ACTIVO			-.-	25.000

RUBROS	TOTALES AL 31.12.01	GASTOS DE PRODUC-CION	GASTOS DE ADMINIS-TRACION	GASTOS DE COMERCIA-LIZACION	GASTOS DE FINANCIA-CION	TOTALES AL 31.12.00
Retribución de administradores, directores y síndicos Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales y cargas sociales Impuestos, tasas y contribuciones Intereses proveedores comunes Intereses proveedores Soc. Art. 33 Ley 19.550 Intereses otras deudas Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Servicios de terceros Conservación de bienes de uso Depreciación sobre bienes de uso Energía eléctrica, gas y comunicaciones Gastos de viaje, movilidad y estadía Servicios bancarios Gastos generales varios	12.000 28.998 173.439 10.185 628 1.292 98 27.025 -.- 269.124 33.766 12.944 13.577 10.013 2.829 46.302	-.- -.- 137.354 8.375 -.- -.- -.- 5.186 -.- 42.609 32.558 12.944 9.701 5.259 -.- 28.862	12.000 28.998 -.- 1.810 -.- -.- -.- -.- -.- 226.515 1.208 -.- 3.876 4.754 2.829 13.996	-.- -.- 36.085 -.- -.- -.- -.- 21.839 -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- 3.444	-.- -.- -.- -.- 628 1.292 98 -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-	12.000 46.988 157.402 8.467 1.043 9.422 2 20.902 1.495 408.001 30.988 14.259 13.424 13.307 2.649 74.513
TOTALES AL 31.12.01	642.220	282.848	295.986	61.368	2.018
TOTALES AL 31.12.00		294.832	439.483	70.080	10.467	814.862

INFORME DE LOS AUDITORES

A los Señores

Presidente y Directores de

Productos Naturales Sociedad Anónima

Ruta Nacional Nº 148 Km 756

Villa Mercedes - San Luis

Hemos efectuado un examen de auditoría de los estados de situación patrimonial de Productos Naturales Sociedad Anónima al 31 de Diciembre de 2001 y 2000, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 9 y anexos A, D, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoría que efectuamos.

Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad de que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que las auditorías efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

En nota 1 se detallan las circunstancias vigentes al cierre del ejercicio relacionadas con la situación económica y el mercado de cambios en Argentina a esa fecha, así como las medidas económicas emitidas posteriormente por el Gobierno Nacional para hacer frente a la crisis que atraviesa el país, algunas de las cuales pueden estar pendientes de reglamentación a la fecha de preparación de estos estados contables. En la misma nota se describen los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha, por el Gobierno Nacional, sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2001, de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia, considerando todos los elementos disponibles a la fecha de preparación de estos estados contables, así como aspectos específicos, también detallados en la nota 1, cuyo tratamiento dependerá de la evolución de la situación descripta. En consecuencia, los estados contables de la Sociedad deben ser leídos tomando en consideración lo expuesto en este párrafo y las consideraciones y circunstancias descriptas en la nota 1.

En nuestra opinión los estados contables de Productos Naturales Sociedad Anónima reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2001 y 2000 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el origen y aplicación de fondos por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados contables de Productos Naturales Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

1. los estados contables de Productos Naturales Sociedad Anónima surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
2. al 31 de diciembre de 2001 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ 4.557, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Villa Mercedes, San Luis, 15 de febrero de 2002.

HARTENECK, LOPEZ Y CIA. (Socio)
Cr. Héctor Gustavo Alaye Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. San Luis – M.P. Nº 1129