ARCOR SAIC — Audit Report / Information 2002

Nov 11, 2002

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los Señores Accionistas y Directores de

Van Dam S.A.

Presente

1. Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de Van Dam S.A. al 30 de setiembre de 2002 y 2001, y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio y de origen y aplicación de fondos por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de setiembre de 2002 y 2001, con sus notas 1 a 7 y anexos A, B, D, E, F, G, H e I. Los referidos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es emitir un informe de revisión limitada basados en la revisión que hemos realizado.

2. Nuestras revisiones fueron realizadas de acuerdo con las normas del Pronunciamiento N° 5 - Revisión Limitada de Estados Contables del Colegio de Contadores, Economistas y Administradores del Uruguay. Estas normas nos exigen planificar y ejecutar nuestra revisión para obtener una seguridad moderada que los estados contables estén exentos de errores significativos. Esta revisión se limita básicamente a realizar indagaciones con el personal de la Sociedad y aplicar procedimientos analíticos sobre las informaciones contenidas en los estados contables y, por lo tanto, provee un grado de seguridad menor que un examen de auditoría. No hemos efectuado un examen de auditoría y, en consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría.

Tal como se menciona en la nota 2.2, los estados contables adjuntos fueron confeccionados para propósitos de consolidación con los estados contables de la sociedad controlante ARCOR S.A.I.C. (sociedad constituida en la República Argentina). Por lo tanto, dichos estados contables reflejan los activos y pasivos, el patrimonio neto, los ingresos y gastos y los orígenes y aplicaciones de fondos de Van Dam S.A. al 30 de setiembre de 2002 y 2001, convertidos a pesos argentinos para tal fin, y no son adecuados para otras finalidades.

1. En base a nuestra revisión limitada, informamos que no han llegado a nuestro conocimiento modificaciones significativas que debieran realizarse a los referidos estados contables de Van Dam S.A. al 30 de setiembre de 2002 y 2001 para que los mismos estén de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

2. Tal como se indica en la nota 2.4 k) a los estados contables adjuntos, en este período la sociedad comenzó a reconocer contablemente los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda argentina.

3. Dejamos constancia que ni nuestra firma ni los profesionales que la integran mantienen relaciones con Van Dam S.A., ni poseen intereses en la misma que puedan afectar nuestra independencia profesional, siendo la única vinculación la derivada de nuestra contratación como contadores públicos independientes.

Montevideo, Uruguay

31 de octubre de 2002.

Denominación de la Sociedad: VAN DAM SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Bvar. José Batlle y Ordoñez 6791 Montevideo-Uruguay

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Importación, distribución y venta de golosinas y productos alimenticios.

Fecha de Inscripción en el Registro Público y General de Comercio: 3 de noviembre de 1972

Fecha de Inscripción de la última modificación: en trámite

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 1º de octubre de 2080

Denominación Sociedad Controlante: Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial

PERÍODO FINALIZADO EL 30 DE SETIEMBRE DE 2002

Iniciado el 1 de enero de 2002 y finalizado el 30 de setiembre de 2002.

Presentado en forma comparativa con igual período del año anterior y expresado en pesos argentinos.

Composición del Capital (en pesos uruguayos):

			Aportes
Acciones	Suscripto	Integrado	Irrevocables a
			capitalizar
40.000.000 Acciones ordinarias al portador de 1 voto cada una VN $ 0.10	4.000.000	4.000.000
Aportes y capitalizaciones			113.980.113

	30.09.02	30.09.01			30.09.02	30.09.01
ACTIVO				PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 2)	(Nota 2)			(Nota 2)	(Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.a)	212,424	120,432		Cuentas por pagar (Nota 3.g)	3,745,998	5,944,962
Créditos por ventas (Nota 3.b)	4,259,422	7,699,959		Préstamos (Nota 3.h)	0	3,348,623
Otros créditos (Nota 3.c)	378,588	414,369		Remuneraciones y cargas sociales	208,524	211,760
Inversiones (Nota 3.d)	1,647,143	0		Cargas fiscales	237,816	312,881
Bienes de cambio (Nota 3.e)	1,510,260	2,009,526		Otros pasivos (Nota 3.i)	169,529	427,239
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	8,007,837	10,244,286		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	4,361,867	10,245,465
ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 3.b)	148,074	618,560
Bienes de uso (Anexo A)	2,433,940	1,995,783
Inversiones (Anexo D)	213,447	172,539
Intangibles (Anexo B)	123,815	175,529
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE
				TOTAL DEL PASIVO	4,361,867	10,245,462
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	2,919,276	2,962,411		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	6,565,246	2,961,232
TOTAL DEL ACTIVO	10,927,113	13,206,697		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	10,927,113	13,206,697

Las notas 1 a 7 y anexos A,B,D,E,F,G,H,I que se acompañan son parte integrante de los estados contables.

	30.09.02	30.09.01
	(Nota 2)	(Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.j)	19,738,954	18,828,042
Costo de mercaderías vendidas (Anexo F)	(13,551,443)	(14,815,729)
GANANCIA BRUTA	6,187,511	4,012,313
Gastos de comercialización (Anexo H)	(5,957,166)	(3,552,176)
Gastos de administración (Anexo H)	(1,279,592)	(1,127,372)
RESULTADO OPERATIVO	(1,049,247)	(667,235)
Otros ingresos y egresos (Nota 3.k)	2,781	(13,405)
Resultados financieros, por tenencia, conversión y reexpresión (Nota 3.l)	(5,674,612)	(360,415)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(6,721,078)	(1,041,055)
Impuesto a las ganancias	(4,730)	(1,680)
RESULTADO NETO DEL PERÍODO	(6,725,808)	(1,042,735)

Las notas 1 a 7 y anexos A,B,D,E,F,G,H,I que se acompañan son parte integrante de los estados contables.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS			TOTALES
RUBROS (NOTA 4)	CAPITAL SOCIAL	AJUSTES AL CAPITAL	APORTES IRREVOCABLES DE CAPITAL Y PRIMA DE EMISIÓN	RESERVAS GENERALES	RESULTADOS NO ASIGNADOS	30.09.02		30.09.01
Saldos al inicio del período (1)	562.588		4,810,221	0	(4,379,382)	993,427		4,003,967
Aportes y capitalizaciones a cuenta de futuras emisiones (2) Ajuste al Patrimonio Neto Resultado neto del período		681,876	9,516,000 7,407,709		(5,307,958) (6,725,808)	9,516,000 2,781,627 (6,725,808)		(1,042,735)
SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO	562,588	681,876	21,733,930	0	(16,413,148)	6,565,246		2,961,232

(1) Según asambleas extraordinarias celebradas el 17.03.2000 y 18.12.2000 – ver nota 4.

(2) Según asambleas extraordinarias celebradas el 24.05.2002 y 23.08.2002 – ver nota 4.

Las notas 1 a 7 y anexos A,B,D,E,F,G,H,I que se acompañan son parte integrante de los estados contables.

	30.09.02	30.09.01
	(NOTA 2)	(NOTA 2)
VARIACION DE FONDOS
Fondos al inicio del período	154,771	12,069
Aumento de fondos	57,653	108,363
FONDOS AL CIERRE DEL PERÍODO	212,424	120,432
CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS
Resultado neto del período	(6,725,808)	(1,042,735)
Más: Partidas que no representan erogación (ingresos) de fondos
Amortizaciones y desvalorizaciones de bienes de uso, intangibles e inversiones	190,403	207,216
Resultado por venta de bienes de uso		73,519
Creación de previsión para deudores incobrables	1,488,293	213,952
Ajuste por Conversión de Bienes de Uso y Activos Intangibles	(1,886,825)
Ajuste al Patrimonio Neto	2,781,627
Recupero de créditos		(124,194)
Disminución de otros pasivos	(127,919)	199,955
Aumento de cuentas por pagar, remuneraciones y carg. sociales, carg. fiscales	501,824	(4,262,699)
Aumento de créditos por ventas y otros créditos	(1,763,768)	1,203,269
Aumento de bienes de cambio	(726,255)	258,952
TOTAL FONDOS APLICADOS EN LAS OPERACIONES	(6,268,428)	(3,272,766)
Actividades de inversión
Cobro por venta de bienes de uso		63,178
Constitución de Inversiones Corrientes	(1,647,143)
Pago por adquisición de bienes de uso	(35,791)	(30,672)
TOTAL FONDOS ORIGINADOS / (APLICADOS) EN ACTIVIDADES DE INVERSION	(1,682,934)	32,506
TOTAL DE APLICACIONES DE FONDOS	(7,951,362)	(3,240,260)
Actividades de financiación
Aumentos/(Disminución) de Préstamos	(1,506,985)	3,348,623
Aportes irrevocables de capital	9,516,000
TOTAL FONDOS PROVISTOS DE ACTIVIDADES DE FINANCIACION	8,009,015	3,348,623
AUMENTO DE FONDOS	57,653	108,363

Las notas 1 a 7 y anexos A,B,D,E,F,G,H,I que se acompañan son parte integrante de los estados contables.

NOTA 1: LA SOCIEDAD

1.1. Actividad principal

VAN DAM S.A. es una sociedad anónima cerrada con acciones al portador constituida en la República Oriental del Uruguay, siendo su actividad principal la importación, distribución y venta de golosinas y productos alimenticios.

1.2. Efectos de la devaluación del Peso Argentino y de otras modificaciones a la normativa económica Argentina.

Considerando que Arcor S.A.I.C. (sociedad controlante), desarrolla su actividad principal en Argentina, a continuación se describe el contexto económico de dicho país, a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

Argentina se encuentra inmersa en un delicado contexto económico el cual constituye un marco que tiene como principales indicadores un alto nivel de endeudamiento externo, altas tasas de interés, una reducción significativa del nivel de los depósitos, un riesgo país que ha alcanzando niveles fuera de los promedios habituales de los países emergentes y una recesión económica que ya tiene una duración de más de 3 años. Esta situación ha generado una caída importante en la demanda de productos y servicios y un incremento significativo en el nivel de desempleo en Argentina. Asimismo, la capacidad del gobierno argentino para cumplir con sus obligaciones y la posibilidad para acceder a líneas de crédito bancarias han sido afectadas por estas circunstancias.

A partir de comienzos de diciembre de 2001, el gobierno argentino implementó diversas medidas de carácter monetario y de control de cambios. Posteriormente, el 6 de enero de 2002, el Poder Legislativo argentino sancionó la ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la modificación de la ley de convertibilidad vigente desde marzo de 1991, y que faculta al Poder Ejecutivo argentino, entre otros aspectos, a sancionar medidas adicionales de carácter monetario, financiero y cambiario.

El 8 de febrero de 2002, se emitió el Decreto N° 260 (Régimen cambiario), el cual establece a partir del 11 de febrero de 2002 un mercado único y libre de cambios por el cual se cursarán todas las operaciones de cambio en divisas extranjeras las que serán realizadas al tipo de cambio que sea libremente pactado de acuerdo con los requisitos que establezca el Banco Central de la República Argentina. Al 30 de setiembre de 2002, la cotización del dólar estadounidense en el mercado cambiario argentino, fue de $A 3,64 por USD 1, tipo comprador, y se mantiene en niveles similares a la fecha de aprobación de los presentes estados contables.

De acuerdo con lo establecido por la Resolución MD N° 1/02 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“CPCECABA”) y la Resolución N° 392 de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), el tipo de cambio utilizado para la conversión de los estados contables al 31/12/2001 fue de $A 1 por USD 1 o su equivalente de tratarse de otra moneda extranjera.

El impacto de la devaluación sobre los activos y pasivos de la Sociedad es una diferencia por conversión que ha sido reconocida contablemente en el presente período.

Como consecuencia de las modificaciones en el régimen cambiario, la empresa ha adoptado algunos cambios en los criterios de conversión, tal como se describen en la nota 2 siguiente.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables correspondientes a los períodos finalizados el 30 de setiembre de 2002 y 2001, fueron las siguientes:

2.1. Criterio de exposición

La sociedad aplica el método de convertir-ajustar (retroactivo al 1 de enero de 1997), uno de los métodos establecidos por la Resolución Técnica No. 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

2.2. Propósito especial de los estados contables adjuntos

La sociedad efectúa sus registraciones contables en pesos uruguayos (moneda de curso legal en Uruguay), y prepara sus estados contables legales de acuerdo con las normas y principios contables vigentes en el Uruguay. Los estados contables adjuntos son presentados, al solo efecto de ser utilizados en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial al 30 de setiembre de 2002 y 2001.

2.3. Conversión a pesos argentinos

Para su presentación en estos estados contables, solamente para conveniencia y propósito de consolidación del accionista residente fuera del Uruguay, los importes en pesos uruguayos determinados conforme a los criterios que se mencionan en la nota 2.4., han sido convertidos desde pesos uruguayos a pesos argentinos de acuerdo con las siguientes bases:

a) Activos y pasivos monetarios: Se convierten al tipo de cambio de remesa de utilidades de cierre, entendiendo como tal el que surge de la relación entre el tipo de cambio interbancario vendedor del dólar publicado por el Banco Central del Uruguay y el tipo de cambio interbancario comprador del dólar vigente en la República Argentina al 30 de setiembre de 2002 y 2001; Pesos uruguayos 7,423 equivalen a pesos argentinos 1 en 2002, y pesos uruguayos 13,67 equivalían a pesos argentinos 1 en 2001.

b) Activos y pasivos no monetarios: Al 30 de setiembre de 2002 se presentan en pesos uruguayos históricos reexpresados de acuerdo con la evolución del índice de precios al productor de productos nacionales, elaborado por el Instituto Nacional de Estadísticas, y convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio de remesa de utilidades, excepto para los bienes de uso adquiridos a partir del 1 de enero de 1999. Las adquisiciones de bienes de uso a partir del 1 de enero de 1999 se convierten a pesos argentinos al tipo de cambio de remesa de utilidades del momento de cada transacción, manteniéndose en pesos argentinos al 31 de diciembre de 1998 las adquisiciones anteriores a dicho momento.

Los cambios en las variables económicas en Argentina, país de residencia de Arcor SAIC (sociedad controlante), ocurridos durante el primer semestre de 2002, y que incluyeron, entre otros efectos, el incremento de los precios internos y la devaluación del peso argentino frente a otras monedas, han eliminado la necesidad de aplicar el criterio de valuación descripto en el párrafo anterior, sucedáneo al previsto en la Resolución Técnica N° 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, como medio para evitar las distorsiones que la aplicación de esta Resolución Técnica tenía en el pasado. Por lo tanto, a partir del período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2002, siguiendo las instrucciones de su sociedad controlante para propósitos de consolidación de sus estados contables, la Sociedad ha adoptado el criterio de valuación previsto en dicha Resolución Técnica, consistente en valuar sus bienes de uso, intangibles e inversiones al 30 de setiembre de 2002 a su costo original en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, reexpresados en moneda local de cierre del período considerando la evolución del índice de precios al productor de productos nacionales de cierre de cada período, publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y convertidos a pesos argentinos aplicando el tipo de cambio de remesa de utilidades a esa misma fecha. Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de setiembre de 2002, la Sociedad ha registrado una ganancia de $A 1.792.069 que se expone en el rubro Resultados Financieros del estado de resultados, producto de la adopción del nuevo método.

c) Activos y pasivos en moneda extranjera: Se encuentran expresados al tipo de cambio interbancario comprador (dólares 1 = pesos uruguayos 26.97 al 30 de setiembre de 2002, y pesos uruguayos 13,705 al 30 de setiembre de 2001), y convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio de remesas de utilidades de cada cierre.

d) Rubros del patrimonio neto: Capital social, reservas generales y resultados no asignados, se presentan en pesos uruguayos históricos reexpresados de acuerdo con la evolución del índice de precios al por mayor al 31 de diciembre de 1996, y convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio interbancario vendedor de dicha fecha, excepto la cuenta de capital la que se ha mantenido por el valor en pesos argentinos determinado al 31 de diciembre de 1995 (fecha del primer ajuste por inflación realizado por la empresa).

Los aportes irrevocables a capitalizar se encuentran en pesos uruguayos históricos convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio de remesa de utilidades del momento de la aprobación de los mismos.

Los saldos convertidos a pesos argentinos fueron ajustados por la inflación argentina de acuerdo a lo mencionado en la nota 2.4.k.

e) Rubros del estado de resultados: Se presentan en pesos uruguayos históricos convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio de remesa de utilidades promedio del mes en que fueron originados. Los saldos convertidos a pesos argentinos fueron ajustados por la inflación argentina de acuerdo a lo mencionado en la nota 2.4.k.

2.4. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación para la preparación de los estados contables son los siguientes:

1. Disponibilidades, inversiones corrientes, créditos y deudas

2. en moneda nacional: a su valor nominal

3. en moneda extranjera: Ver nota 2.3.c). El detalle en cada rubro se expone en Anexo G.

Las inversiones corrientes, créditos y deudas incluyen la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta el cierre de cada período. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos de créditos por ventas, no así de las deudas por no ser significativos.

Las inversiones corrientes corresponden a depósitos a plazo fijo en una institución financiera y están afectados en garantía de las operaciones con Cartas de Crédito que la empresa mantiene con sus proveedores en el exterior.

La información requerida por la Resolución General No. 290/97 de la CNV con respecto a los plazos, tasas de interés y pautas de actualización de los créditos y pasivos se exponen en el Anexo I.

1. Bienes de cambio

Los bienes adquiridos se valuaron al costo de la última compra, reexpresado en moneda constante de cierre de cada período empleando coeficientes derivados de índice de precios al productor de productos nacionales de cierre de cada período, publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas. Dichos valores no difieren significativamente de su costo de reposición o reproducción. Los mismos no exceden su valor recuperable en su conjunto.

1. Bienes de uso

Tal como se menciona en nota 2.3.b), a partir del 1 de enero de 1999 la sociedad había modificado el criterio de conversión a los efectos de evitar los desfasajes en las fluctuaciones de las variables que miden la evolución de los índices de precios al por mayor y la cotización de la moneda local frente al peso argentino. Dicho criterio ha sido abandonado a partir del trimestre finalizado el 31 de marzo de 2002, y de acuerdo a lo mencionado en la nota 2.3.b), los bienes de uso se valúan a su costo original en moneda local neto de las amortizaciones acumuladas al cierre del período, reexpresados en moneda local de cierre del período considerando la evolución del índice de precios al productor de productos nacionales de cierre de cada período, publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y convertidos a pesos argentinos aplicando el tipo de cambio de remesa de utilidades cierre. La amortización de dichos bienes es calculada en base a su vida útil restante por el método de la línea recta a partir del año siguiente al de la incorporación del bien, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

Las vidas útiles estimadas para los bienes de uso son las siguientes:

Muebles y útiles 5 a 10 años

Vehículos 5 años

Inmuebles- edificios 30 a 50 años

d) Intangibles

En este rubro se encuentra activado el importe pagado por la marca Aguila, la cual fue adquirida en noviembre de 1998 y se amortiza a partir del ejercicio siguiente al de su incorporación en un período de 5 años. A partir del trimestre finalizado el 31 de marzo de 2002 estos activos son valuados de acuerdo a lo expresado en nota 2.3.b)

1. Inversiones no Corrientes

En este rubro se encuentra activado un inmueble (el cual se encuentra arrendado), incorporado en recuperación de créditos. El mismo se amortizará en un plazo de 30 años a partir del 1 de enero de 2001, momento en el cual comenzó el arrendamiento del mismo.

1. Previsiones

Para deudores incobrables: se determinó mediante el análisis detallado de la cartera de clientes, calculando la probabilidad de riesgo. Al cierre del período existen créditos con ex distribuidores por US$ 113.000, que se estiman no resultarían incobrables debido a que se han trabado embargos específicos sobre bienes que cubrirían dicho monto.

1. Cuentas de patrimonio neto

Se encuentran expresadas de acuerdo con lo establecido en la nota 2.3.d)

1. Cuentas de resultados

Las cuentas se encuentran expresadas en moneda de cierre aplicando los siguientes criterios:

• Las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas en el período (ventas brutas, costo de mercaderías vendidas, gastos de administración, de comercialización y otros ingresos y egresos) se presentan a pesos uruguayos históricos, convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio de remesa de utilidades promedio del mes en que fueron originados y ajustadas por la inflación argentina de acuerdo a la nota 2.4.k.
• El costo de las mercaderías vendidas se determinó en base a la ecuación de inventario, reexpresando cada componente a moneda constante de cada cierre de período.
• Bajo la denominación de “Resultados financieros, por tenencia y por conversión” se exponen en forma

conjunta: a) las ganancias y costos financieros reales, b) el efecto de la conversión sobre los activos y pasivos monetarios, y otros resultados por tenencia y conversión generados en cada período, c) el efecto de la inflación argentina sobre el patrimonio neto y resultados del período.

1. Impuesto a las ganancias

i.1) Corriente

El impuesto a las ganancias fue calculado aplicando las normas fiscales vigentes en el Uruguay.

i.2) Impuesto Diferido

Van Dam S.A optó desde el 31 de diciembre de 2001 por la registración del impuesto a las ganancias por el método denominado de impuesto diferido.

1. Uso de estimaciones

La preparación de los estados contables de conformidad con normas contables vigentes en la República Argentina requiere que la gerencia haga estimaciones y suposiciones que afectan los montos informados de activos y pasivos a las fechas de los mismos, y los ingresos y gastos informados durante el período. Los resultados podrían diferir respecto de estas estimaciones.

1. Ajuste por inflación argentina

Hasta el 31 de diciembre de 2001, en base a las condiciones de estabilidad económica prevalecientes en la República Argentina y de acuerdo con lo requerido por la Resolución General N° 272 de la Comisión Nacional de Valores (CNV), los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda argentina no fueron reconocidos por la Sociedad, criterio éste que ha sido aceptado por las normas contables profesionales vigentes en Argentina hasta esa fecha.

Sin embargo, teniendo en cuenta la existencia de un nuevo contexto inflacionario en la República Argentina (el incremento del índice aplicable para la reexpresión de estados contables fue del 121% en el período enero a setiembre de 2002) y las condiciones creadas por el nuevo régimen establecido por la Ley de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario de ese país, que se describen más detalladamente en la nota 1, con fechas 5 y 18 de abril y 6 de marzo de 2002, la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (FACPCE), el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (CPCECBA) y el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA) aprobaron las Resoluciones Nos. 240/2002, 11/2002 y M.D. N° 3/2002 respectivamente, que establecen, entre otros aspectos, la reanudación del ajuste por inflación en los ejercicios o períodos intermedios cerrados a partir del 31 de marzo de 2002, inclusive, y que el último mes de estabilidad monetaria fue el de diciembre de 2001, lo que implica que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda argentina hasta el momento de interrupción de los ajustes, como las que tengan fecha de origen en el período de estabilidad, se consideren expresadas en moneda del 31 de diciembre de 2001.

De acuerdo al decreto Nº 1269/02 del Poder Ejecutivo Nacional de la República Argentina se derogó la aplicación del decreto 316/95, por el cual se suspendía la aplicación del ajuste por inflación de los estados contables.

A partir de los presentes estados contables, la sociedad comenzó a aplicar el ajuste por inflación de acuerdo con el instructivo proporcionado por la sociedad controlante recibido el 24 de julio de 2002. La determinación del ajuste por inflación consistió en la aplicación de los siguientes procedimientos:

1. Procedimiento sobre Activo y Pasivo: Las cuentas del Activo y Pasivo se expresaron de acuerdo a los criterios establecidos en nota 2.3 y 2.4 (en sus literales a al f).
2. Procedimiento sobre Patrimonio Neto: Las cuentas del Patrimonio Neto al inicio se reexpresaron utilizando el coeficiente que surge de dividir el Índice de Precios Internos al por Mayor de la República Argentina (I.P.I.M.) del mes de cierre sobre el de diciembre de 2001 (coeficiente 1.956). Para las variaciones del Patrimonio Neto del período – excluido el Resultado del Período -, se utilizó el coeficiente de reexpresión que surge de dividir el I.P.I.M. de cierre sobre el de la fecha de cada variación.
3. Procedimiento sobre partidas del Estado de Resultados: Para la reexpresión de las partidas del Estado de Resultados se utilizaron los coeficientes de actualización que surgen de dividir el I.P.I.M. de cierre sobre el de cada uno de los meses.

El efecto de la aplicación de estos procedimientos originó un Resultado por Exposición a la Inflación el cual se expone en el rubro Resultados Financieros del estado de resultados

1. Información Comparativa

Los saldos al 30 de setiembre de 2001 que se exponen en estos Estados Contables surgen de reexpresar los importes de los Estados Contables a dicha fecha por el I.P.I.M. argentino al 30 de setiembre de 2002.

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

												30.09.02	30.09.01
a)	Caja y bancos.
	- Caja
	En moneda nacional											2,055	7,587
	En moneda extranjera ( Anexo G)											843	21,552
	- Bancos
	En moneda nacional											155,887	47,247
	En moneda extranjera ( Anexo G)											53,639	44,046
				TOTALES								212,424	120,432
b)	Créditos por ventas.
	Corrientes:
	- Comunes
	En moneda nacional											3,016,794	4,457,896
	En moneda extranjera ( Anexo G)											116,433	740,151
	- Documentados
	En moneda nacional											1,493,071	3,254,149
	En moneda extranjera ( Anexo G)											453,790	116,937
	- Morosos y en gestión judicial
	En moneda nacional											348,819	421,883
	En moneda extranjera ( Anexo G)											1,077,647	224,973
	- Previsión para incobrables (Anexo E)											(2,031,944)	(1,317,905)
	- Intereses a devengar											(215,188)	(198,125)
				TOTALES								4,259,422	7,699,959
	No Corrientes:
	- Documentados
	En moneda extranjera ( Anexo G)											148,074	618,560
	TOTALES											148,074	618,560
												30.09.02	30.09.01
c)	Otros Créditos.
	Corrientes:
	- Anticipos al personal
	En moneda nacional											5,599	8,227
	En moneda extranjera ( Anexo G)											112,692	82,896
	- Gastos pagados por adelantado
	En moneda nacional											16,532	10,363
	En moneda extranjera ( Anexo G)											50,791	61,981
	- Anticipos de impuestos
	En moneda nacional											124,913	168,707
	- Diversos
	En moneda nacional											917	29,750
	En moneda extranjera ( Anexo G)											(323)	52,445
	- Documentados
	En moneda nacional
	En moneda extranjera			(Anexo G)								67,467
				TOTALES								378,588	414,369
	No Corrientes:
	- Documentados
	En moneda extranjera			(Anexo G)
				TOTALES
d)	Inversiones.
	En moneda extranjera			(Anexo G)
	- Depósito a Plazo Fijo											1,668,181
	- Intereses a Vencer											(21,038)
												1,647,143
												30.09.02	30.09.01
e)	Bienes de cambio.
	- Mercadería de reventa											1,343,558	1,798,047
				SUB TOTALES (Anexo F)								1,343,558	1,798,047
	- Bienes de uso para la venta											35,340	121,894
	- Importaciones en trámite											131,362	89,585
				TOTALES								1,510,260	2,009,526
f)	Otros Activos
	- Activo por Impuesto Diferido											43,842	43,148
	- Previsión Activo por Impuesto Diferido											(43,842)	(43,148)
				TOTALES								0	0
g)	Cuentas por Pagar
	Corrientes:
	- Comunes
	En moneda nacional											30,022	5,605
	En moneda extranjera ( Anexo G)											214,651	762,229
	- Documentadas
	En moneda nacional											14,323	16,736
	En moneda extranjera ( Anexo G)											43,494	53,076
	- Compañías vinculadas
	En moneda extranjera ( Anexo G y Nota 5)											3,443,508	5,107,316
						TOTALES						3,745,998	5,944,962
h)	Deudas Financieras
	- Bancarios
	En moneda nacional
	En moneda extranjera					( Anexo G )							3,369,403
	Intereses a Vencer												(20,780)
						TOTALES							3,348,623
												30.09.02	30.09.01
i)	Otros pasivos
	- Publicidad supermercados											116,180	394,680
	- Honorarios profesionales											45,343	24,580
	- Otros											8,006	7,979
						TOTALES						169,529	427,239
j)	Ventas netas
	- Ventas brutas											19,746,514	18,856,261
	- Descuentos comerciales											(7,560)	(28,219)
						TOTALES						19,738,954	18,828,042
k)	Otros ingresos y egresos.
	- Resultado venta de bienes de uso												(73,519)
	- Indemnizaciones por despido											(36,221)
	- Resultados diversos											39,002	60,114
										TOTALES		2,781	(13,405)
l)	Resultados financieros, por tenencia, conversión y reexpresión.
	Generados por activos:
	- Intereses											186,743	789,258
	- Resultado por tenencia, conversión y reexpresión											(7,953,594)	(1,200,513)
	TOTALES											(7,766,851)	(411,255)
	- Intereses											(103,385)	(111,363)
	- Resultado por tenencia, conversión y reexpresión											2,195,624	162,203
								TOTALES				2,092,239	50,840
								NETO				(5,674,612)	(360,415)

NOTA 4: PATRIMONIO

El capital social al 30 de setiembre de 2002 es de pesos uruguayos 4.000.000 y está representado por 40.000.000 de acciones ordinarias de V.N. pesos uruguayos 0.10 y 1 voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

La Asamblea General Extraordinaria de accionistas realizada el día 28 de junio de 1999, resolvió la capitalización de nuevos aportes en efectivo por pesos uruguayos 19.975.800 y de ajustes al capital y reservas por pesos uruguayos 16.024.200, para llevar el capital social a pesos uruguayos 40.000.000. Dicho incremento de capital social se encuentra en trámite de autorización por las autoridades respectivas.

La Asamblea General Extraordinaria de accionistas realizada el día 17 de marzo de 2000, resolvió la capitalización de nuevos aportes en efectivo por pesos uruguayos 7.053.000 y de ajustes al capital y reservas por pesos uruguayos 583.658.

La Asamblea General Extraordinaria de accionistas realizada el día 18 de diciembre de 2000, resolvió la capitalización de nuevos aportes en efectivo por pesos uruguayos 12.447.000.

La Asamblea General Extraordinaria de accionistas realizada el día 2 de abril de 2001, resolvió el aumento del capital social a pesos uruguayos 100.000.000, y la capitalización de pesos uruguayos 1.664.055,13 resultantes de Ajustes al patrimonio existentes al 31 de marzo de 2001.

La Asamblea General Extraordinaria de accionistas realizada el día 24 de mayo de 2002, resolvió la aceptación de nuevos aportes en efectivo a cuenta de Capital Social y Prima de Emisión por pesos uruguayos 34.734.000.

La Asamblea General Extraordinaria de accionistas realizada el día 23 de agosto de 2002, resolvió la aceptación de nuevos aportes en efectivo a cuenta de Capital Social y Prima de Emisión por pesos uruguayos 21.498.400.

Están pendientes los trámites de aprobación de la Reforma de Estatutos, ante la Auditoría Interna de la Nación y el Registro Público de Comercio.

NOTA 5: SALDOS Y OPERACIONES CON COMPAÑIAS VINCULADAS

Los saldos al 30 de setiembre de 2002 y 2001, y las operaciones efectuadas con la Sociedad controlante y demás sociedades vinculadas durante el período son los siguientes:

		DOLARES					PESOS ARGENTINOS
EMPRESA	Créditos	Otros	Cuentas	Compras	Ventas	Créditos	Otros	Cuentas	Compras	Ventas
VINCULADA	por ventas	Créditos	por pagar			por ventas	Créditos	por pagar
Arcor S.A.I.C. (1)			627,018	1,990,860				2,278,145	7,274,506
Estirenos S.A.			53,131	195,417				193,041	721,636
Arcor Do Brasil Ltda.			240,977	624,577				875,542	2,374,613
Unidal Perú S.A.
Dulciora S.A.			22,457	96,373				81,593	353,378
Carlisa S.A.
Dos en Uno S.A.			4,180	4,180				15,187	14,839
TOTALES 09-2002	0	0	947,763	2,911,407	0	0	0	3,443,508	10,738,972	0
TOTALES 09-2001	0	0	2,302,982	5,314,143	0	0	0	5,107,316	11,785,159	0
(1) Sociedad controlante

NOTA 6: RESTRICCION A LA DISTRIBUCION DE RESULTADOS NO ASIGNADOS

De acuerdo con lo dispuesto por la Ley Nº 16.060 vigente en la República Oriental del Uruguay, previo a la distribución de utilidades se deben absorber las pérdidas acumuladas y destinar el 5% de la ganancia neta del ejercicio a la constitución de una reserva legal, hasta que la misma alcance el 20% del capital integrado.

NOTA 7: CUENTAS DE ORDEN Y CONTINGENCIAS

Dinero de terceros: Al cierre del período la empresa tenía cheques por US$ 128,923.20 pertenecientes a Cartocor S.A., por cobranzas realizadas por cuenta de ésta.

BIENES DE USO ANEXO A

	VALOR				VALOR	AMORTIZACIONES Y DESVALORIZACIONES					NETO	NETO
CUENTA	AL	AUMENTOS	DISMINU-	AJUSTE POR	AL	ACUMULA-DAS		DISMINU-	AJUSTE POR	ACUMULA-DAS	RESUL-TANTE	RESUL-TANTE
PRINCIPAL	INICIO DEL		CIONES	CONVERSIÓN	CIERRE DEL	AL INICIO DEL	AUMENTOS	CIONES	CONVERSIÓN Y	AL CIERRE DEL
	PERÍODO			Y REEXPRESIÓN	PERÍODO	PERÍODO	(1)		REEXPRESIÓN	PERÍODO	30.09.02	30.09.01
Muebles y útiles	318,945			582,599	901,544	249,504	53,745		453,027	756,276	145,268	169,369
Vehículos	60,066	35,791		69,760	165,617	32,239	16,034		17,571	65,844	99,773	64,129
Inmuebles – Terrenos	212,767			384,807	597,574						597,574	470,648
Inmuebles – Edificios	937,594			1,695,712	2,633,306	356,509	40,670		644,802	1,041,981	1,591,325	1,291,637
TOTALES 30.09.02	1,529,372	35,791		2,732,878	4,298,041	638,252	110,449		1,115,400	1,864,101	2,433,940
TOTALES 30.09.01	3,742,296	30,672	(389,948)		3,383,020	1,406,453	144,284	(163,500)		1,387,237		1,995,783

(1) El destino contable de las amortizaciones del período se informa en el anexo H.

INTANGIBLES ANEXO B

	VALOR				VALOR		AMORTIZACIONES				NETO	NETO
CUENTA	AL	AUMEN-TOS	DISMINU-	AJUSTE POR	AL	ACUMULA-DAS		DISMINU-	AJUSTE POR	ACUMULADAS	RESULTANTE	RESULTANTE
PRINCIPAL	INICIO DEL		CIONES	CONVERSIÓN	CIERRE DEL	AL INICIO DEL	AUMEN-TOS	CIONES	CONVERSION	AL CIERRE DEL
	PERÍODO			Y REEXPRESIÓN	PERÍODO	PERÍODO			Y REEXPRESIÓN	PERÍODO	30.09.02	30.09.01
Marcas	176,336			318,919	495,255	105,801	74,288		191,351	371,440	123,815	175,529
TOTALES 30.09.02	176,336			318,919	495,255	105,801	74,288		191,351	371,440	123,815
TOTALES 30.09.01	390,061				390,061	156,024	58,508			214,532		175,529

1. El destino contable de las amortizaciones del período se informa en el Anexo H.

INVERSIONES ANEXO D

	VALOR				VALOR		AMORTIZACIONES				NETO	NETO
CUENTA	AL	AUMENTOS	DISMINU-	AJUSTE POR	AL	ACUMULA-DAS		DISMINU-	AJUSTE POR	ACUMULA-DAS	RESULTANTE	RESULTANTE
PRINCIPAL	INICIO DEL		CIONES	CONVERSIÓN	CIERRE DEL	AL INICIO DEL	AUMENTOS	CIONES	CONVERSIÓN	AL CIERRE DEL
	PERÍODO			Y REEXPRESIÓN	PERÍODO	PERÍODO			Y REEXPRESIÓN	PERÍODO	30.09.02	30.09.01
Inmuebles	80.000			146,668	226,668	2,666	5,666		4,889	13,221	213,447	172,539
TOTALES 30.09.02	80,000			146,668	226,668	2,666	5,666		4,889	13,221	213,447
TOTALES 30.09.01		176,963			176,963		4,424			4,424		172,539

1. El destino contable de las amortizaciones del período se informa en el Anexo H.

PREVISIONES					ANEXO E
	SALDOS AL	AJUSTE POR		DISMINUCIONES	SALDOS AL
RUBROS	INICIO DEL	CONVERSION	AUMENTOS	Y/O RESULTADO	CIERRE DEL
	PERÍODO	Y REEXPRESIÓN		POR TENENCIA	PERÍODO
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Para deudores incobrables	526,391	1,258,278	1,488,293	(1,241,018)	2,031,944
TOTALES AL 30.09.02	526,391	1,258,278	1,488,293	(1,241,018)	2,031,944
TOTALES AL 30.09.01	1,189,877	(59,167)	213,952	(26,757)	1,317,905

ANEXO F

	30.09.02	30.09.01
Existencia al comienzo del ejercicio	768,451	2,220,488
Ajuste por conversión, tenencia y reexpresión	931,390	(110,419)
Compras del período	13,195,160	14,503,707
Existencia al final del período	(1,343,558)	(1,798,047)
TOTAL COSTO DE MERCADERIAS	13,551,443	14,815,729

	MONTO Y CLASE		CAMBIO	SALDOS AL		SALDOS AL
RUBROS	DE MONEDA			30.09.02 EN		30.09.01 EN
	EXTRANJERA		VIGENTE	MONEDA ARG.		MONEDA ARG.
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
- Caja	232	Dólares Estadoun.	3.6400	843		21,552
- Bancos	14,736	Dólares Estadoun.	3.6400	53,639	54,482	44,046
Créditos por ventas
- Comunes	31,987	Dólares Estadoun.	3.6400	116,433		740,151
- Documentados	124,668	Dólares Estadoun.	3.6400	453,790		116,937
- Morosos y en gestión judicial	296,057	Dólares Estadoun.	3.6400	1,077,647		224,973
- Compañías vinculadas	0	Dólares Estadoun.	3.6400	0	1,647,870	0
Otros créditos
-Gastos pagados por adelantado	13,954	Dólares Estadoun.	3.6400	50,791		61,981
-Diversos	(89)	Dólares Estadoun.	3.6400	(323)		52,445
-Documentados	18,535	Dólares Estadoun.	3.6400	67,467
-Anticipos al personal	30,959	Dólares Estadoun.	3.6400	112,692	230,627	82,896
Inversiones
-Depósito a Plazo Fijo	452,512	Dólares Estadoun.	3.6400	1,647,143	1,647,143
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					3,580,122	1,344,981
ACTIVO NO CORRIENTE
Créditos por ventas
- Documentados	40,680	Dólares Estadoun.	3.6400	148,074	148,074	618,560
Créditos por ventas
- Documentados		Dólares Estadoun.	3.6400
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE					148,074	618,560
TOTAL DEL ACTIVO					3,728,196	1,963,541
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar
- Comunes	58,970	Dólares Estadoun.	3.6400	214,651		762,229
- Documentadas	11,949	Dólares Estadoun.	3.6400	43,494	258,145	53,076
Compañías vinculadas	946,019	Dólares Estadoun.	3.6400	3,443,508	3,443,508	5,107,316
Préstamos
- Bancarios		Dólares Estadoun.	3.6400			3,369,403
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE					3,701,653	9,292,024
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos
- Bancarios
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE					0	0
TOTAL DEL PASIVO					3,701,653	9,292,024

				ANEXO H
	GASTOS DE	GASTOS DE	TOTALES	TOTALES
RUBROS	ADMINIS-	COMERCIA-	AL	AL
	TRACION	LIZACION	30.09.02	30.09.01
Honorarios y retribuciones por servicios	150,063	44,424	194,487	117,116
Remuneraciones y cargas sociales	464,692	1,402,088	1,866,780	1,261,779
Publicidad y propaganda		1,768,626	1,768,626	1.224.723
Impuestos, tasas y contribuciones	246,159	92,230	338,389	428,272
Luz, gas y teléfono	56,582	68,192	124,774	105,019
Papelería, librería y viáticos	26,201	17,705	43,906	19,722
Alquileres	25,469	85,960	111,429	55,584
Amortización de bienes de uso e intangibles	100,081	90,322	190,403	207,216
Seguros	11,155	34,636	45,791	42,239
Contingencias e incobrables		1,488,293	1,488,293	213,952
Fletes		368,915	368,915	363,851
Mantenimiento de bienes de uso	17,071	15,817	32,888	52,436
Aguas corrientes y su tratamiento	7,106	6,541	13,647	8,361
Gastos de seguridad	43,010	42,542	85,552	65,593
Gastos de giras, viajes y alojamiento	18,569	85,770	104,339	221,496
Otros	113,434	345,105	458,539	292,189
TOTALES AL 30.09.02	1,279,592	5,957,166	7,236,758
TOTALES AL 30.09.01	1,127,372	3,552,176		4,679,548

									ANEXO I
						ACTIVOS	PASIVOS
	PLAZOS					CREDITOS	PRESTAMOS	OTROS PASIVOS
SIN PLAZO
TOTAL SIN PLAZO
CON PLAZO
- Vencido:
Hasta tres meses						1,758,325		90,917
De tres a seis meses						247,449
De seis a nueve meses
De nueve a doce meses
De uno a dos años						1,310,675
De dos a tres años						159,322
Más de tres años
Previsión para deudores incobrables					(2,031,944)
TOTAL VENCIDO						1,443,827		90,917
- A vencer:
Hasta tres meses						2,918,933		4,270,950
De tres a seis meses						41,268
De seis a nueve meses						86,926
De nueve a doce meses						147,056
De uno a dos años						28,392
De dos a tres años						33,597
Más de tres años						86,085
TOTAL A VENCER						3,342,257		4,270,950
TOTAL CON PLAZO						4,786,084		4,361,867
TOTAL						4,786,084		4,361,867

(1) (2) (2)

Notas:

(1) Se han reconocido intereses implícitos. Ver nota 3.b.

(2) No devengan intereses.