ARCOR SAIC - Annual Report 2025 | FinancialReports.eu

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ARCOR S.A.I.C. Estados Financieros Individuales Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

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CONTENIDO

NOTA		NOTA
	Glosario de términos	9	Activos biológicos
	Introducción	10	Activos / Pasivos por impuesto diferido
	Estado de resultados individual	11	Otras inversiones
	Estado de otros resultados integrales individual	12	Créditos por ventas y otros créditos
	Estado de situación financiera individual	13	Existencias
	Estado de cambios en el patrimonio neto individual	14	Instrumentos financieros derivados
	Estado de flujos de efectivo individual	15	Estado de flujos de efectivo – Información adicional
	Notas a los estados financieros individuales:	16	Restricción a la distribución de utilidades
1	Información general	17	Evolución del capital social
1.1	Antecedentes de la Sociedad	18	Resultados no asignados
1.2	Datos de la sociedad controlante	19	Otros componentes del patrimonio
1.3	Contexto económico	20	Préstamos
2	Normas contables y bases de preparación	21	Pasivos por arrendamientos
2.1	Bases de preparación	22	Obligaciones por beneficios de retiro del personal
2.2	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables	23	Provisiones
2.3	Propiedad, planta y equipos	24	Cuentas por pagar comerciales
2.4	Arrendamientos	25	Otras cuentas por pagar
2.5	Propiedades de inversión	26	Compromisos y garantías otorgadas
2.6	Activos intangibles	27	Ventas de bienes y servicios
2.7	Desvalorización de activos no financieros	28	Costo de ventas de bienes y servicios prestados
2.8	Participación en subsidiarias y asociadas	29	Información sobre gastos por función y naturaleza
2.9	Información financiera en economías de alta inflación	30	Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios
2.10	Conversión de moneda extranjera	31	Resultados generados por activos biológicos
2.11	Activos biológicos	32	Otros ingresos / (egresos) – neto
2.12	Activos financieros	33	Resultados financieros, netos
2.13	Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura	34	Impuesto a las ganancias
2.14	Existencias	35	Utilidad por acción
2.15	Créditos por ventas y otros créditos	36	Dividendos por acción
2.16	Efectivo y equivalentes de efectivo	37	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.17	Patrimonio - Capital social	38	Administración de riesgos financieros
2.18	Préstamos	38.1	Instrumentos financieros por categoría
2.19	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	38.2	Jerarquías del valor razonable
2.20	Impuesto a las ganancias	38.3	Estimación del valor razonable
2.21	Beneficios sociales	38.4	Factores de riesgos financieros
2.22	Provisiones	38.5	Riesgo de mercado
2.23	Distribución de dividendos	38.6	Riesgo crediticio
2.24	Reconocimiento de ingresos por ventas	38.7	Riesgo de liquidez
2.25	Arrendamientos operativos - exenciones al reconocimiento	38.8	Administración del riesgo de capital
3	Políticas y estimaciones contables críticas	39	Guarda de documentación
4	Propiedad, planta y equipos	40	Patrimonio neto mínimo exigido para agentes de liquidación y compensación
5	Activos por derecho de uso	41	Inversión en Mastellone Hermanos S.A.
6	Propiedades de inversión		Hechos posteriores
7	Activos intangibles
8	Participación en subsidiarias y asociadas

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

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GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
AOA	Kwanza angoleño.
ARCA	Agencia de RecaudaciónyControl Aduanero.
ARS	Peso argentino.
Asociadas	Sociedades sobre las cuales Arcor S.A.I.C.posee una influencia significativa,conforme a lo dispuestopor la NIC 28.
BADLAR	Tasa de interés variable de bancos privados publicada por el BCRA para depósitos a plazo fijo mayores a 1 millón de pesos. Por sus siglas en inglés: Buenos Aires Deposits of Large Amount Rate.
BCRA	Banco Central de la República Argentina.
BOB	Peso boliviano.
BRL	Real brasileño.
CHF	Franco suizo.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor / Grupo	Grupo económico formadopor la Sociedadysus subsidiarias.
	Grupo económico adquirido por la Sociedad con fecha 4 de julio de 2017 compuesto por Zucamor S.A. y sus subsidiarias
Grupo Zucamor	Zucamor Cuyo S.A., Papel Misionero S.A.I.F.C. y BI S.A. Zucamor S.A., Zucamor Cuyo S.A. y BI S.A. posteriormente
	fueron absorbidas por la subsidiaria Cartocor S.A. con fecha 1 de julio de 2020.
IASB	International AccountingStandards Board(en castellano,Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad).
IFRIC	International Financial ReportingInterpretation Committee(ver CINIIF).
IFRS	International Financial ReportingStandards(ver NIIF).
INDEC	Instituto Nacional de EstadísticayCensos.
IPC	Índice deprecios al consumidor.
Joint Venture	Alianza entre Arcor S.A.I.C. e Ingredion Argentina S.R.L., resultante de un acuerdo suscripto por ambas partes el 12 de febrero de 2021.
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente,Arcor Sociedad Anónima,IndustrialyComercial.
LGS	LeyGeneral de Sociedades de la República Argentina(LeyN° 19.550ymodificatorias).
MXN	Peso mexicano.
Negocio conjunto	Acuerdo mediante el cual el Grupo tiene derecho a los activos netos del mismo, junto a los otros participantes con los que comparte el control conjunto del acuerdo, conforme a lo previsto por la NIIF 11.
NIC	Norma Internacional de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera(o IFRS, por sus siglas en inglés).
PEN	Solperuano.
PYG	Guaraníparaguayo.
RMB	Renminbi
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidaspor la FACPCE.
SEK	Corona Sueca.
	Secured Overnight Financing Rate. Es un tipo de interés publicado por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York
SOFR	(Federal Reserve Bank of New York). SOFR puede verse como la tasa de interés promedio para préstamos garantizados
	emitidos en dólares estadounidenses (USD) con un vencimiento de 1 día (overnight).
	Sociedades sobre las cuales la Sociedad tiene control. Arcor S.A.I.C. controla otras sociedades cuando está expuesto o
Subsidiarias	tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre
	las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
TAMAR	Tasa Mayorista Argentina. Tasa de referencia publicada por el BCRA desde diciembre de 2024. Se calcula en base a depósitos a plazo fijo mayores a 1.000 millones de ARS, con vencimientos de 30 a 35 días.
USD	Dólar estadounidense.
UVA	Unidades de Valor Adquisitivo,actualizablespor el Coeficiente de Estabilización de Referencia – CER – LeyN° 25.827.
UYU	Peso uruguayo.

INTRODUCCIÓN

Considerando los requerimientos de la CNV, la Sociedad ha invertido el orden de presentación de sus estados financieros consolidados e individuales, exponiendo en primera instancia la información consolidada de la Sociedad y sus subsidiarias y, luego, los estados financieros individuales de la misma. De conformidad con las normas regulatorias vigentes, los estados financieros consolidados constituyen información complementaria de los individuales. La Dirección de la Sociedad recomienda la lectura conjunta de los estados financieros consolidados e individuales.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE RESULTADOS INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

Notas	Ejercicio finalizado el
	31.12.2025 31.12.2024
Ventas de bienes y servicios 27 Costo de ventas de bienesyserviciosprestados 28	1.792.181 1.870.697 (1.301.070) (1.423.322)
SUBTOTAL Resultadosgeneradospor activos biológicos 31	491.111 447.375 (7.904) (12.608)
GANANCIA BRUTA Gastos de comercialización 29 Gastos de administración 29 Otros ingresos /(egresos)– neto 32	483.207 434.767 (310.449) (328.265) (128.521) (123.457) (13.890) (33.573)
RESULTADO OPERATIVO Ingresos financieros 33 Gastos financieros 33 Resultadoporposición monetaria neta 33	30.347 (50.528) 2.191 456.193 (200.421) 4.240 22.268 81.738
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS Resultado de inversiones en sociedades 8	(175.962) 542.171 146.094 105.261
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS Impuesto a lasganancias 34	479 596.904 40.438 (213.993)
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	40.917 382.911
Ganancia por acción atribuible a los accionistas de la Sociedad Ganancia básicaydiluidapor acción(*) 35	0,00058 0,00547

(*) Expresada en miles de ARS.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

Notas	Ejercicio finalizado el
	31.12.2025 31.12.2024
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	40.917 382.911
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO Participación en otros resultados integrales por diferencias de conversión de sociedades 8 y 19	79.495 (398.574)
SUBTOTAL	79.495 (398.574)
Total partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados Partidas que no se reclasificarán a resultados Participación en otros resultados integrales por resultados actuariales de planes de beneficios definidos de sociedades 8 Ganancias actuariales de planes de beneficios definidos de Arcor S.A.I.C. 22 Efecto impositivo 34	79.495 (398.574) (98) 1.697 2.049 13.811 (717) (4.834)
SUBTOTAL	1.234 10.674
Total partidas que no se reclasificarán a resultados	1.234 10.674
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO	80.729 (387.900)
GANANCIA / (PÉRDIDA) INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO	121.646 (4.989)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

ACTIVO	Notas	31.12.2025	31.12.2024
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	333.347	307.131
Activos por derecho de uso	5	31.663	28.750
Propiedades de inversión	6	3.781	3.771
Activos intangibles	7	87.591	79.241
Participación en subsidiarias y asociadas	8	1.616.847	1.444.812
Activos biológicos	9	6.930	7.221
Otros créditos	12	33.109	18.988
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		2.113.268	1.889.914
ACTIVO CORRIENTE
Activos biológicos	9	12.137	11.220
Existencias	13	373.891	410.417
Instrumentos financieros derivados	14	-	42.209
Otros créditos	12	68.268	41.639
Créditos por ventas	12	160.558	168.756
Otras inversiones	11	-	9.972
Efectivoyequivalentes de efectivo	15	64.624	18.294
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		679.478	702.507
TOTAL DEL ACTIVO		2.792.746	2.592.421

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	31.12.2025	31.12.2024
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Capital social - Acciones comunes en circulación	17	700	700
Ajuste de capital		194.030	194.030
Acciones de sociedad controlante en cartera		(43)	(43)
Reserva legal	16	38.946	38.946
Reserva facultativa para futuras inversiones		985.952	626.918
Reserva especial para futuros dividendos		11.360	16.624
Reserva especial adopción de NIIF	16	20.573	20.573
Resultados no asignados	18	34.310	393.585
Otros componentes delpatrimonio	19	(284.743)	(359.034)
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		1.001.085	932.299
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	20	623.105	243.368
Pasivos por arrendamientos	21	16.610	15.883
Impuesto a las ganancias a pagar	36	42.814	-
Pasivos por impuesto diferido	10	4.113	45.742
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	22	28.243	29.279
Provisiones	23	8.117	6.900
Cuentas por pagar comerciales	24	524	651
Otras cuentasporpagar		21.870	18.643
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		745.396	360.466
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	20	676.949	842.130
Pasivos por arrendamientos	21	15.957	13.544
Impuesto a las ganancias por pagar		23.281	107.028
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	22	5.213	5.811
Provisiones	23	3.479	2.956
Anticipos de clientes		812	772
Cuentas por pagar comerciales	24	236.380	244.179
Otras cuentasporpagar		84.194	83.236
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		1.046.265	1.299.656
TOTAL DEL PASIVO		1.791.661	1.660.122
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		2.792.746	2.592.421

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Gabriel Horacio Grosso

Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente 7

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLANTE EN CARTERA CAPITAL SOCIAL AJUSTE DE CAPITAL (1) ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO TOTAL DEL PATRIMONIO NETO RESERVA LEGAL (nota 16) RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES (2) RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS (2) RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF (nota 16) RESULTADOS NO ASIGNADOS (nota 18) RESERVA DE CONVERSIÓN (nota 19)
Saldos al 1 de enero de 2025	700 194.030 (43)	38.946 626.918 16.624 20.573 393.585 (359.034) 932.299
Ajuste de resultado de ejercicios anteriores(2)	- - -	- - - - (7.841) (5.204) (13.045)
Saldos al 01 de enero de 2025 corregidos Ganancia neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	700 194.030 (43) - - - - - -	38.946 626.918 16.624 20.573 385.744 (364.238) 919.254 - - - - 40.917 - 40.917 - - - - 1.234 79.495 80.729
Ganancia integral del ejercicio	- - -	- - - - 42.151 79.495 121.646
Constitución de reservas(3) Dividendos en efectivo(3)	- - - - - -	- 359.034 11.359 - (370.393) - - - - (16.623) - (23.192) - (39.815)
Saldos al 31 de diciembre de 2025	700 194.030 (43)	38.946 985.952 11.360 20.573 34.310 (284.743) 1.001.085

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS. (2) Aplicación modificaciones a la NIC 21, “Falta de intercambiabilidad de monedas” (nota 2.2).

(3) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 28 de abril de 2025.

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros individuales.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 Presidente PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba 8

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLANTE EN CARTERA CAPITAL SOCIAL AJUSTE DE CAPITAL (1) ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO TOTAL DEL PATRIMONIO NETO RESERVA LEGAL (nota 16) RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF (nota 16) RESULTADOS NO ASIGNADOS (nota 18) RESERVA DE CONVERSIÓN (nota 19)
Saldos al 1 de enero de 2024	700 194.030 (43)	38.946 649.805 16.624 20.573 4.508 39.540 964.683
Ganancia neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	- - - - - -	- - - - 382.911 - 382.911 - - - - 10.674 (398.574) (387.900)
Ganancia / (pérdida) integral del ejercicio	- - -	- - - - 393.585 (398.574) (4.989)
Dividendos en efectivo (2)	- - -	- (22.887) - - (4.508) - (27.395)
Saldos al 31 de diciembre de 2024	700 194.030 (43)	38.946 626.918 16.624 20.573 393.585 (359.034) 932.299

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.

(2) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 29 de abril de 2024.

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros individuales.

Gabriel Horacio Grosso Alfredo Gustavo Pagani Vicepresidente Presidente Comisión Fiscalizadora 9	Véase nuestro informe de fecha 11demarzo de2026
	PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
	C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

	Notas	31.12.2025	31.12.2024
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del ejercicio		40.917	382.911
Impuesto a las ganancias	34	(40.438)	213.993
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos	29	34.135	34.469
Depreciaciones de activos por derecho de uso	29	18.119	17.633
Amortizaciones de activos intangibles	29	1.878	1.448
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo	13 y 29	(932)	4.537
Aumentos de previsiones por desvalorización de propiedad, planta y equipos	4	347	761
Consumos de previsiones por desvalorización de propiedad, planta y equipos	4	(868)	(1.135)
Resultados financieros, netos	33	175.962	(542.171)
Resultado de inversiones en sociedades	8	(146.094)	(105.261)
Resultados por reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos	9	2.627	8.580
Resultados por venta de propiedad, planta y equipos	32	(178)	(513)
Baja de plantas productoras	4	275	480
Resultadopor baja de activospor derecho de uso neto de bajas depasivospor arrendamientos	5y21	(15)	443
Subtotal de ajustes:		85.256	(580.729)
Pagos por adquisiciones netos de cobros por ventas de activos biológicos		(16.308)	(20.026)
Pagos deimpuestos alas ganancias,retenciones y anticipos		(76.496)	(42.546)
Subtotal - Flujo de efectivo de las operaciones antes de variación neta de activosy pasivos operativos		(7.069)	(46.397)
(Aumento) / disminución de activos y aumento / (disminución) pasivos
Créditos por ventas		(39.586)	(145.861)
Otros créditos		(21.364)	(399)
Existencias		53.059	28.637
Cuentas por pagar comerciales		63.738	212.274
Anticipos de clientes		39	(134)
Provisiones		(1.749)	(1.198)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas		47.068	46.922
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros		(66.391)	(37.819)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos		604	666
Variación neta de créditos financieros con sociedades relacionadas		53	216
Aportes de capital realizados	8	(1.027)	(2.109)
Cobranza de dividendos		49.485	121.060
Cobros / (Pagos) netos por inversiones en títulos públicos		9.119	(20.076)
Cobros netos de interesesyotros resultadosgeneradospor inversiones financieras		627	(1.269)
Flujo neto de efectivo(utilizado en) /generadopor actividades de inversión	15	(7.530)	60.669
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cobros por tomas de préstamos bancarios	20	169.363	167.158
Cancelación de préstamos bancarios	20	(210.480)	(69.376)
Variación neta de préstamos de corto plazo	20	(91.477)	83.754
Variación neta de préstamos con partes relacionadas	20	43.240	(103.063)
Cobros por emisión de obligaciones negociables	20	942.710	158.721
Cancelación de deuda por obligaciones negociables	20	(636.095)	(88.282)
Pagos netos de cobranzas por instrumentos financieros derivados relacionados a actividades de financiación		(11.725)	-
Pagos de capital de pasivos por arrendamientos	21	(18.589)	(17.083)
Pagos de intereses de pasivos por arrendamientos	21	(1.412)	(685)
Pagos de intereses y otros gastos financieros	20	(162.087)	(224.937)
Pago de dividendos		(37.823)	(26.114)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de financiación	15	(14.375)	(119.907)
AUMENTO / (DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		25.163	(12.316)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	15	18.294	45.379
Diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo(1)		21.454	(13.340)
(Pérdida) generada por posición monetaria de efectivo y equivalentes de efectivo		(287)	(1.429)
Aumento /(disminución)neta en el efectivoyequivalentes de efectivo		25.163	(12.316)
Efectivoy equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	15	64.624	18.294

(1) Incluye cobranza de intereses y otros resultados generados por efectivo y equivalentes por ARS 28.558 al 31 de diciembre de 2025 y ARS 3.610 al 31 de diciembre de 2025. Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros individuales.

Gabriel Horacio Grosso

Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Presidente

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

Cr. Guillermo M. Bosio

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba.

Conjuntamente con sus subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos, constituyen un grupo multinacional, que produce una amplia gama de alimentos de consumo masivo tales como golosinas, chocolates, galletas, alimentos y helados e industriales entre los que se destacan papel virgen y reciclado, cartón corrugado, impresión de films flexibles, jarabe de maíz, ingredientes industriales y endulzantes de origen vegetal en Argentina, Brasil, Chile, México, Perú y Angola, y comercializa los mismos en una gran cantidad de países del mundo.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 19 de enero de 1962, siendo la última modificación del mismo, introducida por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 29 de abril de 2024, la que fue inscripta en el Registro Público – Protocolo de Contratos y Disoluciones – bajo la Matrícula 76 – A49, en Córdoba, el 8 de julio de 2024. La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 19 de enero de 2061.

La Sociedad se encuentra autorizada para la oferta pública y listado de sus valores negociables por la CNV y Bolsas y Mercados Argentinos S.A (BYMA), respectivamente, y para la negociación secundaria de sus obligaciones negociables en el Mercado Abierto Electrónico (MAE). En nota 20 se incluye información referida al Programa Global de Obligaciones Negociables vigente.

Estos estados financieros individuales han sido aprobados por acta de Directorio N° 2465 de fecha 11 de marzo de 2026.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Grupo Arcor S.A., quien posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la realización de operaciones financieras y de inversión.

Grupo Arcor S.A. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Maipú N° 1210, piso 8[vo] , Oficina 817, C1006ACT Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

1.3 Contexto económico

La Sociedad opera en un contexto económico caracterizado por cierta volatilidad de las principales variables, influenciada por eventos políticos y económicos tanto a nivel nacional como internacional.

Desde el segundo trimestre de 2024, los bancos centrales de los principales países han concluido el ciclo de política monetaria restrictiva iniciado en 2022 para frenar la inflación, aumentando la liquidez en los mercados. Esta tendencia ha tenido un impacto positivo en los mercados financieros y en las condiciones macroeconómicas de las economías emergentes.

Durante los primeros meses del año 2025, la economía global continuó mostrando signos de recuperación. No obstante, la política comercial de Estados Unidos, con la imposición de aranceles a diversas importaciones, ha generado reacciones similares en sus socios comerciales, incrementando las tensiones en el comercio internacional y afectando las proyecciones de crecimiento global.

En Argentina, en el marco del programa implementado por el gobierno para corregir los desequilibrios fiscales y monetarios acumulados a finales de 2023, se han llevado a cabo numerosas reformas y se han aplicado medidas que permitieron rápidamente alcanzar un equilibrio fiscal y una marcada reducción de la inflación mensual.

En este contexto, durante abril de 2025, el BCRA inició la Fase 3 del programa económico iniciado el 10 de diciembre de 2023. Esta nueva etapa, marcada por un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), aprobado mediante Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) 179/2025, permite reforzar la posición de los activos del BCRA y mantener los lineamientos del plan económico. Los principales aspectos introducidos por dicha Fase 3 del programa económico con flexibilización cambiaria y flotación entre bandas fueron los siguientes:

La cotización del dólar en el Mercado Libre de Cambios (MLC) puede fluctuar dentro de una banda móvil entre ARS 1.000 y ARS 1.400, cuyos límites se amplían en forma divergente a un ritmo del 1% mensual desde el mencionado mes de abril de 2025 hasta el 31 de diciembre 2025.
Se eliminó el régimen que permitió a los exportadores liquidar un 20% de las divisas a través de operaciones de compraventa con valores negociables adquiridos con liquidación en moneda extranjera y vendidos con liquidación en moneda local. Los efectos contables durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 del régimen eliminado se exponen en la línea “Otros ingresos por liquidación diferenciada de exportaciones”, integrante del rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados individual. (nota 32)

Gabriel Horacio Grosso Alfredo Gustavo Pagani Vicepresidente Presidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.3 Contexto económico

Se eliminaron las restricciones cambiarias a las personas físicas.
Se permite la distribución de utilidades a accionistas del exterior a partir de los resultados que se generen en ejercicios financieros que comienzan en 2025 y se continua con la flexibilización de los plazos para el pago de operaciones de comercio exterior.
Se refuerza el ancla nominal perfeccionando el marco de política monetaria en el que no hay emisión de pesos por parte de BCRA para el financiamiento del déficit fiscal o para la remuneración de sus pasivos monetarios.

Asimismo, y en línea con el perfil del programa económico descripto precedentemente, a partir del 23 de diciembre de 2024 cesó la vigencia del Impuesto PAIS, cuyos efectos se exponían en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados individual. (nota 32), estableciéndose durante el ejercicio actual un esquema de aplicación a la cancelación de otras obligaciones fiscales de los créditos fiscales resultantes de los anticipos ingresados de dicho impuesto con anterioridad a la finalización de su vigencia.

En enero de 2026 se inició la Fase 4 del programa económico, manteniendo como objetivos centrales la reducción de la inflación, la acumulación de reservas internacionales y el equilibrio fiscal. En este marco, las principales medidas se enfocan en la expansión monetaria a través de la compra de divisas, facilitada por el acceso de las empresas al financiamiento externo, evitando la emisión de pesos. Asimismo, en materia cambiaria, el BCRA puede adquirir reservas hasta el 5 % diario del volumen operado en el mercado, se implementó un esquema de bandas cambiarias móviles ajustadas por el IPC, y se dejó abierta la posibilidad de avanzar en una flexibilización gradual de las restricciones cambiarias para empresas, siempre que resulte compatible con la estabilidad de precios y la recuperación del crédito.

El contexto de volatilidad e incertidumbre persiste a la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales. En este sentido, la Sociedad monitorea de manera permanente la evolución de las variables económicas y regulatorias con el fin de definir estrategias y evaluar su impacto sobre la situación patrimonial y financiera. Por lo tanto, los estados financieros individuales deben ser interpretados en función de estas circunstancias.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

A continuación, se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados financieros individuales.

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros individuales han sido preparados de acuerdo a las Normas de Contabilidad NIIF, emitidas por el IASB (sobre la base de lo dispuesto por la RT N° 26, modificada por las RT N° 29, 38 y 43), y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales.

Las cifras incluidas en los estados financieros individuales se exponen en millones de pesos argentinos, al igual que las notas, excepto la utilidad por acción, evolución del capital social y los dividendos por acción. Ciertas cifras en moneda extranjera y en UVAs también se exponen expresadas en millones (excepto que se indique expresamente lo contrario).

Las políticas contables utilizadas, están basadas en las Normas de Contabilidad NIIF, emitidas por el IASB, y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros individuales. La preparación de los mismos requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor de activos por derecho de uso, el valor razonable de los activos biológicos y de ciertos instrumentos financieros e instrumentos financieros derivados, el valor recuperable de los activos no financieros, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, los pasivos por arrendamientos, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones comerciales. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros individuales.

Las cifras al 31 de diciembre de 2025 que se exponen en estos estados financieros individuales a efectos comparativos surgen de ajustar por inflación los importes de los estados financieros a dicha fecha, conforme a lo descripto en nota 2.9 de los presentes estados financieros individuales. De corresponder, sobre los mismos se efectuaron ciertas reclasificaciones a efectos comparativos (ver nota 3 (g)).

Empresa en marcha

A la fecha de los presentes estados financieros individuales, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2025:

Modificaciones a la NIC 21, “Falta de intercambiabilidad de monedas”: estas modificaciones, han sido publicadas para dar respuestas a las preocupaciones sobre la diversidad en la práctica a la hora de contabilizar la falta de intercambiabilidad entre monedas. Las modificaciones ayudan a las empresas y a los inversores al abordar una cuestión que anteriormente no estaba cubierta en los requisitos contables para los efectos de las variaciones en los tipos de cambio. Las modificaciones requieren que las empresas apliquen un enfoque consistente al evaluar si una moneda puede cambiarse por otra moneda y, cuando no sea posible, al determinar el tipo de cambio a utilizar y la información a revelar que deben proporcionar.

La Sociedad llevó a cabo un análisis evaluando su aplicación en los países donde mantiene operaciones. Como resultado registró ajustes de resultados de ejercicio anteriores, correspondiente a la identificación de situaciones de falta de intercambiabilidad que le resultan aplicables:

En Argentina, para valuar en ARS ciertos activos y pasivos en moneda extranjera. En este caso, la contrapartida fueron los “Resultados acumulados” al 1 de enero de 2025.
En Bolivia, para valuar en BOB (moneda funcional de la subsidiaria Arcor Alimentos de Bolivia S.A.) el costo de las existencias importadas principalmente de otras entidades del Grupo y las correspondientes deudas comerciales pendientes de pago al 1 de enero de 2025 originadas en dichas operaciones. En este caso, la contrapartida de dichos ajustes fueron los “Resultados acumulados” a dicha fecha.
En Bolivia, para convertir los activos y pasivos de la precitada subsidiaria desde su moneda funcional (BOB) a la moneda de presentación de la Sociedad (ARS). En este caso, la contrapartida de los ajustes en la conversión de dichos activos y pasivos fueron los “Otros componentes de patrimonio – Reserva de conversión”.

Los efectos al 1 de enero de 2025 se exponen a continuación:

Los efectos al 1 de enero de 2025 se exponen a continuación:
Estado de Situación Financiera	Total
Activo no corriente	(4.240)
Total del Activo	(4.240)

Pasivo no corriente	1.644
Pasivo corriente	7.161
Total del Pasivo	8.805

Resultados no asignados	(7.841)
Otros componentes del patrimonio	(5.204)
Total del Patrimonio	(13.045)

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2025 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 18, “Presentación e información a revelar en los estados financieros”: esta norma fue emitida en abril de 2024 y reemplaza a la NIC 1 “Presentación de los estados financieros”, estableciendo requisitos de presentación de información en los estados financieros entre las que cabe destacar la introducción de categorías para las partidas del estado de resultados, la posibilidad de incorporar medidas propias de rendimiento en el mismo y principios mejorados sobre agregación y desagregación que aplican a los estados financieros primarios y a las notas en general. Esta norma entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

Modificaciones a la NIIF 9 y la NIIF 7, “Clasificación y medición de instrumentos financieros”: estas modificaciones aclaran los requisitos relativos al momento de reconocimiento y baja en cuentas de algunos activos y pasivos financieros, con una nueva excepción para algunos pasivos financieros liquidados a través de un sistema de transferencia electrónica de dinero. Aclaran y añaden nuevas orientaciones para evaluar si un activo financiero cumple el criterio de pago único de principal e intereses; también añaden nueva información para determinados instrumentos con condiciones contractuales que pueden modificar los flujos de efectivo (como algunos instrumentos con características vinculadas a la consecución de objetivos medioambientales, sociales y de gobernanza). Por último, actualizan la información para los instrumentos de capital valuados a valor razonable con cambios en otros resultados integrales. Estas modificaciones fueron publicadas en mayo de 2024 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2026, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

NIIF 19 “Subsidiarias sin Responsabilidad Pública: Revelaciones”: esta norma permite a las subsidiarias utilizar Normas de Contabilidad NIIF con revelaciones reducidas. Las mismas equilibran las necesidades de información de los usuarios de los estados financieros de las filiales con el ahorro de costos para los preparadores. La NIIF 19 es una norma voluntaria para las filiales que cumplen los requisitos de no tener obligación pública y que su matriz aplique las Normas de Contabilidad NIIF en sus estados financieros consolidados. Esta norma fue publicada en mayo de 2024 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

Modificaciones a las NIIF 9 y NIIF 7 – “Contratos referidos a la electricidad dependiente de la naturaleza”: Estas modificaciones abordan los requisitos de uso propio y contabilidad de coberturas de la NIIF 9 e incluyen requisitos de información a revelar específicos de la NIIF 7, referido a determinados contratos de electricidad renovable. Estas modificaciones se aplican únicamente a los contratos que exponen a una entidad a la variabilidad del importe subyacente de la electricidad porque la fuente de su generación depende de condiciones naturales incontrolables (como el clima). Estos contratos se denominan “contratos relativos a la electricidad dependiente de la naturaleza”. Estas modificaciones fueron publicadas en diciembre de 2024 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2026, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

Modificaciones a la NIC 21 – “Conversión a una moneda de presentación hiperinflacionaria”: Estas modificaciones de alcance limitado especifican los procedimientos de conversión para una entidad cuya moneda de presentación sea la de una economía hiperinflacionaria. La entidad aplica las modificaciones si: (i) su moneda funcional es la de una economía no hiperinflacionaria y está convirtiendo sus resultados y posición financiera a la moneda de una economía hiperinflacionaria; o (ii) se está convirtiendo a la moneda de una economía hiperinflacionaria los resultados y la posición financiera de una operación en el extranjero cuya moneda funcional es la de una economía no hiperinflacionaria. Las modificaciones buscan mejorar la utilidad de la información resultante de forma rentable. Desarrolladas en respuesta a las opiniones de las partes interesadas, se espera que estas modificaciones reduzcan la diversidad en la práctica y proporcionen una base más clara para la presentación de informes en una moneda hiperinflacionaria. Estas modificaciones fueron publicadas en noviembre de 2025 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

La CNV a través de la RG 972/2023 modificó su Texto Ordenado (TO), estableciendo que no son admisibles las aplicaciones anticipadas de las NIIF y/o sus modificaciones, excepto que en oportunidad de adoptarse se admita específicamente.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere tengan un efecto significativo para la Sociedad.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los bienes de propiedad, planta y equipos adquiridos mediante combinaciones de negocios fueron valuados inicialmente al valor razonable estimado al momento de la adquisición. Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Asimismo, las plantas productoras se registran en forma separada de los activos biológicos que se desarrollan en las mismas y se exponen como elementos de propiedad, planta y equipos. Sus criterios de medición son los detallados conforme a lo descripto en la nota 2.11.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

Los costos por mantenimientos mayores se reconocen como parte del valor de costo del bien en la medida que se cumplan los criterios generales de reconocimiento de activos y se deprecian en el plazo estimado hasta el próximo mantenimiento mayor. Cualquier valor residual resultante del mantenimiento previo se carga a resultados.

La Sociedad ha capitalizado intereses por préstamos genéricos sobre la construcción de planta y equipos que requieren, necesariamente, de un período sustancial antes de estar listos para su utilización.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación, se enumeran las vidas útiles para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos, que la Sociedad utiliza como referencia al momento de su incorporación:

utiliza como referencia al momento de su incorporación:
ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	5 - 20 años
Plantas productoras	5 – 20 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras en construcciónyequipos en tránsito	Sin depreciación

Los valores residuales de los bienes incluidos en el rubro, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de los bienes incluidos en el rubro propiedad, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipos, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Resultado de venta de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión” (nota 34).

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Presidente

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4 Arrendamientos

2.4.1 Actividades de arrendamientos de la Sociedad

La Sociedad arrienda oficinas, depósitos, vehículos y terrenos. Los contratos de alquiler generalmente se realizan por períodos fijos de 6 meses a 5 años, pero pueden tener opciones de extensión como se describe en la nota 2.4.4. Los contratos pueden contener o no componentes de arrendamiento. La Sociedad asigna en cada contrato los componentes de arrendamiento y no arrendamiento, con base en sus precios relativos independientes. Sin embargo, para los arrendamientos de bienes inmuebles para los cuales la Sociedad es arrendataria, ha optado por no separar los componentes de arrendamiento y los que no lo son, y en su lugar los contabiliza como un solo componente de arrendamiento. Los contratos de arrendamiento se negocian de manera individual y contienen una amplia gama de términos y condiciones diferentes. Los arrendamientos no pueden utilizarse como garantía para fines de préstamos.

2.4.2 Activos por derecho de uso

Los activos por derecho de uso se miden al costo, que comprende el importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento, cualquier pago por arrendamiento realizado en o antes de la fecha de inicio menos cualquier activo por incentivo de arrendamiento y los costos de restauración.

Los activos por derecho de uso se deprecian en forma lineal, durante el período más corto entre la vida útil del activo y el período del arrendamiento. El valor en libros resultante no supera su respectivo valor recuperable.

Para aquellos pasivos por arrendamientos variables, cuyos contratos vinculan los pagos a índices o tasas de actualización, se realizan remediciones originadas en cambios en dichos índices o tasas, las cuales se reconocen en términos reales, con contrapartida en ajustes a los respectivos activos por derecho de uso.

Los pagos asociados con arrendamientos a corto plazo (plazo inferior a 12 meses) de equipos y vehículos y todos los arrendamientos de activos de bajo valor, se reconocen linealmente como un gasto en el rubro “Arrendamientos operativos” en el resultado del ejercicio en que se incurren.

2.4.3 Pasivos por arrendamientos

Los pasivos que surgen de un arrendamiento se miden inicialmente sobre la base del valor presente. Los pasivos por arrendamiento incluyen principalmente, el valor presente neto de los pagos fijos por arrendamiento (incluidos los pagos fijos en sustancia), menos cualquier activo por incentivo a cobrar y los pagos por arrendamiento variable basados en un índice o una tasa. Los pagos por arrendamiento que se realizarán bajo opciones de extensión razonablemente ciertas también se incluyen en la medición del pasivo.

Los pagos de arrendamiento se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en el arrendamiento. Si esa tasa no se puede determinar con facilidad, se utiliza la tasa de endeudamiento incremental de quien toma el arrendamiento. Dicha tasa es la que el arrendatario o la arrendataria tendría que pagar para obtener los fondos necesarios para adquirir un activo de valor similar al activo por derecho de uso, bajo un entorno económico con términos y condiciones similares.

Para determinar la tasa de interés incremental la Sociedad, siempre que sea posible, utiliza como punto de partida una tasa reciente de financiamiento externo. Para aquellos casos en los que no se cuenta con financiamiento reciente de otras partes, se utiliza un enfoque de determinación de la tasa que comienza con una tasa de interés libre de riesgo, ajustada por el riesgo de créditos para arrendamientos que ya posee la Sociedad, y realiza ajustes específicos para el arrendamiento, como plazo, moneda y garantía. Salvo circunstancias excepcionales la Sociedad procede a actualizar las tasas aplicables a los nuevos contratos de arrendamientos con una periodicidad anual.

La Sociedad está expuesta a posibles aumentos futuros en los pagos de arrendamiento variables basados en un índice o tasa, los cuales se incluyen cuando entran en vigencia. En ese momento, el pasivo por arrendamientos se reevalúa y ajusta contra el activo por derecho de uso.

Los cargos financieros generados por los pasivos por arrendamientos (intereses y diferencias de cambio) se exponen en términos reales, de acuerdo a lo descripto en nota 2.9.

2.4.4 Opciones de extensión y terminación

Las opciones de extensión y terminación están incluidas en varios contratos de arrendamiento de propiedades y equipos. Estos se utilizan para maximizar la flexibilidad operativa en términos de gestión de los activos utilizados en las operaciones. La mayoría de las opciones de extensión y terminación mantenidas son ejercibles solo por la Sociedad y no por quien arrienda.

Gabriel Horacio Grosso Alfredo Gustavo Pagani Vicepresidente Presidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.5 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos y/o edificios) mantenidos por la Sociedad para obtener rentas y/o para apreciación de capital, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

Las propiedades de inversión fueron valuadas al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de los edificios está en un rango entre 30 y 50 años.

Los valores residuales de las propiedades de inversión, su vida útil y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de las propiedades de inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedades de inversión se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Resultado de venta de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión” (nota 34).

Los gastos de gestión y mantenimiento se reconocen en el rubro “(Egresos) netos de los ingresos devengados, generados por las propiedades de inversión” (nota 34).

2.6 Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no financieros, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se registran cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios a la Sociedad.

A la fecha de cierre de los estados financieros, los activos intangibles con vida útil definida, se presentan netos de las amortizaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. Estos activos se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Los activos intangibles con vida útil indefinida son aquellos que surgen de contratos u otros derechos legales que pueden ser renovados sin un costo significativo y para los cuales, sobre la base de un análisis de todos los factores relevantes, no existe un límite previsible del período a lo largo del cual se espera que el activo genere flujos netos de efectivo para la entidad. Estos activos intangibles no se amortizan, sino que se someten a pruebas anuales de desvalorización, ya sea en forma individual o a nivel de la unidad generadora de efectivo. La categorización de “vida útil indefinida” también se revisa en forma anual para confirmar si sigue siendo sostenible.

(a) Valor llave

El valor llave generado en la adquisición de subsidiarias y/o asociadas representa el exceso entre:

(i) el costo de una adquisición, el cual se mide como la suma de la contraprestación transferida, valuada al valor razonable a la fecha de la adquisición más el importe del interés no controlante; y
(ii) el valor razonable a dicha fecha de los activos identificables adquiridos, de los pasivos asumidos y de los pasivos contingentes de la adquirida.

Los valores llave generados en la adquisición de subsidiarias que fueron posteriormente absorbidas (fusionadas) por la Sociedad, se incluyen en el rubro “Activos intangibles” en el estado de situación financiera individual.

Por su parte, los valores llave generados en la adquisición de subsidiarias que no fueron posteriormente absorbidas y en inversiones en asociadas, se exponen en el rubro “Participación en subsidiarias y asociadas” en el estado de situación financiera individual.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.6 Activos intangibles

(a) Valor llave

Los valores llave no se amortizan. La Sociedad evalúa al menos anualmente la recuperabilidad de los valores llave sobre la base de flujos futuros de fondos descontados más otra información disponible a la fecha de preparación de los estados financieros. Las pérdidas por desvalorización una vez contabilizadas no se revierten. Las ganancias y pérdidas por la venta de una entidad incluyen el saldo de valor llave relacionado con la entidad vendida.

Los valores llave generados en adquisiciones de subsidiarias se asignan a unidades generadoras de efectivo a efectos de realizar las pruebas de recuperabilidad. La asignación se efectúa entre aquellas unidades generadoras de efectivo (o grupos de unidades), identificadas de acuerdo con el criterio de segmento operativo, que se benefician de la combinación de negocios de la que surgió el valor llave.

(b) Marcas

Las marcas adquiridas individualmente se valúan inicialmente al costo, mientras que las adquiridas a través de combinaciones de negocios se reconocen a su valor razonable estimado a la fecha de la adquisición.

Las marcas adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil indefinida. Los principales factores considerados para esta clasificación incluyen los años en que han estado en servicio y su reconocimiento en la industria. A su vez, mediante inversiones en marketing y en acciones comerciales, la Sociedad estima que se mantiene su valor.

El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado.

(c) Software y licencias relacionadas

Los costos de desarrollo, adquisición e implementación, que son directamente atribuibles al diseño y pruebas de software, identificables y únicas, que controla la Sociedad, se reconocen como activos. Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gasto cuando se incurren.

Los costos de desarrollo, adquisición o implementación reconocidos inicialmente como gastos de un ejercicio, no son reconocidos posteriormente como costo del activo intangible. Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal en un período que no excede los cinco años.

2.7 Desvalorización de activos no financieros

Los activos que tienen vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten a pruebas anuales de desvalorización. Los activos sujetos a amortización y las inversiones en asociadas y negocios conjuntos se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor de uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). En el caso de las inversiones en asociadas y negocios conjuntos, el análisis de desvalorización se realiza, de corresponder, para cada una de dichas inversiones por separado.

El valor de libros de activos no financieros distintos del valor llave sobre los que se ha registrado una desvalorización, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Participación en subsidiarias y asociadas

Subsidiarias son todas aquellas entidades sobre las cuales la Sociedad tiene el control. La Sociedad controla una entidad cuando está expuesta, o tiene derecho, a obtener rendimientos variables por su implicación en la participada, y tiene la capacidad de utilizar el poder de dirigir las políticas operativas y financieras de la entidad, para influir sobre esos rendimientos. Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control a la Sociedad, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

Las asociadas son aquellas entidades sobre las cuales la Sociedad tiene influencia significativa, es decir el poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de operación de la participada, sin llegar a tener el control. Las inversiones en asociadas se registran por el método de la participación y se reconocen inicialmente al costo. Los activos netos y los pasivos contingentes identificables adquiridos en la inversión inicial en una asociada se valúan originalmente a sus valores razonables a la fecha de dicha inversión.

Conforme a lo establecido por las NIC 27 y 28, en los estados financieros individuales, las inversiones en entidades subsidiarias y asociadas se contabilizarán utilizando el “método de la participación”.

Al utilizar el método de la participación, las inversiones son inicialmente reconocidas al costo, y dicho monto se incrementa o disminuye para reconocer la participación del inversor en las ganancias y pérdidas de la entidad con posterioridad a la fecha de adquisición / constitución. Asimismo, los activos netos y los pasivos contingentes identificables adquiridos en la inversión inicial en una subsidiaria y/o asociada se valúan originalmente a sus valores razonables a la fecha de dicha inversión. De corresponder, el valor de las participaciones en subsidiarias y asociadas incluye el valor llave reconocido en dicha fecha. Cuando la participación de la Sociedad en las pérdidas es igual o excede el valor de participación en dichas entidades, la Sociedad no reconoce pérdidas adicionales, excepto cuando existan obligaciones legales o asumidas de proveer fondos o hacer pagos por cuenta de las mismas.

La participación en las ganancias y pérdidas de subsidiarias y asociadas se reconoce en la línea “Resultado de inversiones en sociedades” en el estado de resultados individual. La participación en los otros resultados integrales de subsidiarias y asociadas se imputan en la línea “Participación en otros resultados integrales en sociedades” del estado de otros resultados integrales individual.

La Sociedad determina a la fecha de cada reporte si existe evidencia objetiva de que una inversión en una entidad subsidiaria y asociada no es recuperable. De ser el caso, la Sociedad calcula el monto de desvalorización como la diferencia entre el valor recuperable de dicha inversión y su valor contable, reconociendo el monto resultante en “Resultado de inversiones en sociedades” en el estado de resultados individual.

Asimismo, resulta aplicable al valor llave generado por la compra de participación en asociadas y por la adquisición de subsidiarias, lo expuesto en nota 2.6 inciso (a).

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Participación en subsidiarias y asociadas

En el cuadro a continuación, se detallan las entidades subsidiarias y asociadas sobre las cuales se aplicó el método de la participación:

SOCIEDADES PAÍS MONEDA LOCAL MONEDA FUNCIONAL FECHA DE CIERRE	PARTICIPACIÓN *PORCENTUAL ()**
	31.12.2025 31.12.2024
	DIRECTA DIRECTA
Arcor Alimentos Internacional S.L.,Sociedad Unipersonal (1) España EUR EUR 31.12.2025	100,00000 100,00000
Arcor do Brasil Ltda. Brasil BRL BRL 31.12.2025	0,00046 0,00046
BagleyArgentina S.A. (2)Argentina ARS ARS 31.12.2025	0,00401 0,00401
BagleyLatinoamérica S.A. (3) España EUR EUR 31.12.2025	51,00000 51,00000
Cartocor Chile S.A. (4) Chile CLP CLP 31.12.2025	28,07196 28,07196
Cartocor S.A. (5)Argentina ARS ARS 31.12.2025	99,99678 99,99678
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. Argentina ARS ARS 31.12.2025	99,99993 99,99990
GAP Inversora S.A. Argentina ARS ARS 31.12.2025	1,60000 1,60000
Ingrear HoldingS.A. (6)Argentina ARS ARS 31.12.2025	51,00000 51,00000
Mastellone Hermanos S.A. (7)Argentina ARS ARS 31.12.2025	24,33837 24,33837

(*) Participación sobre el capital y los votos.

(1) Valúa sus inversiones en Arcor Alimentos Bolivia S.A., Arcor Middle East General Trading FZE,Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltd., Arcor do Brasil Ltda., Arcor U.S.A., Inc., Arcorpar S.A., GAP Regional Services S.A., Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., Tucor DMCC, Unidal México S.A. de C.V. y Van Dam S.A. por el método de la participación.

(2) Valúa sus inversiones en Bagley Chile S.A. y Mastellone Hermanos S.A. por el método de participación.

(3) Valúa sus inversiones en Bagley Chile S.A., Bagley do Brasil Alimentos Ltda. y Bagley Argentina S.A. por el método de la participación.

(4) Valúa sus inversiones en Cartocor de Perú S.A. por el método de la participación.

(5) Valúa sus inversiones en Cartocor Chile S.A., Cartocor de Perú S.A. y Papel Misionero S.A.I.F.C. por el método de la participación.

(6) Valúa sus inversiones en Ardion S.A., Ingredion Chile S.A., Ingredion Uruguay S.A. e Ingrecor S.A. por el método de la participación.

(7) Valúa sus inversiones en Con-Ser S.A., Leitesol Indústria e Comércio S.A., Marca 4 S.A., Marca 5 Asesores en Seguros S.A., Mastellone de Paraguay S.A., Mastellone Hermanos do Brasil Comercial e Industrial Ltda. y Mastellone San Luis S.A. por el método de la participación. No incluye los ajustes registrados para medir los activos y pasivos identificables de la asociada a la fecha de la aplicación inicial del método de la participación.

Las transacciones, saldos, pérdidas y ganancias no trascendidos a terceros contenidos en saldos finales de activos, originados por operaciones realizadas entre sociedades integrantes del grupo económico, son eliminados en la determinación del resultado de inversiones en sociedades.

Los estados financieros utilizados para la determinación de la participación patrimonial proporcional fueron preparados con fecha de cierre coincidente con la de los estados financieros individuales abarcando iguales períodos y se confeccionaron utilizando criterios de valuación consistentes con los utilizados por la Sociedad o fueron adecuados a tal fin.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Presidente

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Información financiera en economías de alta inflación

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la norma mencionada anteriormente, la economía argentina debió ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468 (B.O. 04/12/2018) modificó el artículo 10 de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios, y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su RG 777/2018, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 28 de diciembre de 2018, la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización apliquen a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. Por lo tanto, los presentes estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2025 han sido reexpresados.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general.

Todos los componentes del estado de resultados deben exponerse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros individuales ha sido del 31,55% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 y del 117,76% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024.

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros.
Los activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.
Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los factores de conversión relevantes.
Los resultados financieros fueron expuestos en términos reales, eliminando las respectivas coberturas inflacionarias. En algunas situaciones al eliminar dicha cobertura inflacionaria contenida en los ingresos y egresos financieros, los mismos pueden invertir su sentido, pasando a ser negativos o positivos, respectivamente.
El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado de resultados, en “Resultados financieros, netos”, en el rubro “Resultado por posición monetaria neta”.
Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos precedentes.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Información financiera en economías de alta inflación

En la aplicación inicial del ajuste por inflación (1 de enero de 2017), las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital”.
La reserva de conversión fue expresada en términos reales.
Los otros resultados integrales fueron reexpresados desde cada fecha de imputación contable.
Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial.

2.10 Conversión de moneda extranjera

(a) Moneda funcional y moneda de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros correspondientes a cada una de las entidades sobre las cuales la Sociedad posee participaciones directa o indirectamente se expresan en su moneda funcional. En general, para el caso de las inversiones en sociedades ubicadas en el exterior, se ha definido como moneda funcional a la moneda de cada país, dado que es la moneda del ambiente económico primario en que operan dichas entidades. Los estados financieros de estas entidades se presentan en ARS, siendo la moneda funcional de la Sociedad y la moneda de presentación del Grupo.

Los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión son los siguientes:

MONEDA LOCAL POR CADA ARS	MONEDA LOCAL POR CADA ARS
MONEDA 31.12.2025 31.12.2024
AOA 0,6685 0,8863 BOB 0,0068 0,0068 BRL 0,0038 0,0060 CLP 0,6273 0,9684 RMB 0,0049 0,0070 USD 0,0007 0,0010 EUR 0,0006 0,0009 MXN 0,0124 0,0199 PYG 4,5543 7,6224 PEN 0,0023 0,0037 UYU 0,0270 0,0428

(b) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda funcional que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados individual, en el rubro “Resultados financieros, netos”, excepto, cuando son diferidos en el patrimonio por transacciones que califican como coberturas de flujos de efectivo, si ello fuera aplicable.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.10 Conversión de moneda extranjera

(c) Conversión de estados financieros de sociedades cuya moneda funcional no se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria

Los resultados y la situación financiera de las entidades del Grupo que tienen una moneda funcional distinta de la moneda de presentación y que no se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria, se convierten de la siguiente manera:

(i) los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de la fecha de cierre;
(ii) los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio promedio de cada mes (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones);
(iii) las diferencias de conversión resultantes se reconocen como otros resultados integrales; y
(iv) para la valuación del rubro inversiones en subsidiarias y asociadas y/o la elaboración de los estados financieros consolidados en la moneda de una economía hiperinflacionaria, los ingresos y gastos se reexpresan a moneda de cierre y se convierten al tipo de cambio de cierre del ejercicio, las diferencias de conversión se reexpresan y han sido reconstituidas en términos reales.

El valor llave y los ajustes a valor razonable que surgen de la adquisición de inversiones se reconocen como activos y pasivos de la entidad adquirida y se convierten a la moneda de presentación al tipo de cambio de la fecha de cierre. Las diferencias de conversión resultantes se reconocen como otros resultados integrales. Cuando se vende o se dispone de una inversión, las diferencias de conversión acumuladas se reconocen en el estado de resultados como parte de la pérdida o ganancia por venta / disposición.

(d) Conversión de estados financieros de sociedades cuya moneda funcional es la correspondiente a la de una economía hiperinflacionaria

Los resultados y la situación financiera de las entidades del Grupo que tienen una moneda funcional distinta de la moneda de presentación y que se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria, se reexpresan primero de acuerdo con la NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” (nota 2.9 de los presentes estados financieros individuales) y luego, todos los activos, pasivos, partidas de patrimonio y cuentas de resultados, se convierten al tipo de cambio de cierre.

2.11 Activos biológicos

Principalmente, se integra por hacienda de ganado lechero y hacienda destinada a faena, sementeras de caña, sementeras de granos y cultivos de frutas. La hacienda de ganado lechero y la destinada a faena forman parte de los activos biológicos de la actividad ganadera.

Las sementeras de granos y de cañas forman parte de los activos biológicos de la actividad agropecuaria. En particular, las sementeras de caña constituyen activos biológicos resultantes de “plantas productoras”.

En general, estos activos biológicos se valúan a su valor razonable menos los gastos directos de venta, con las particularidades aplicables a cada activo específico que se describen en los apartados siguientes.

Las ganancias o pérdidas resultantes del reconocimiento inicial de un activo biológico a su valor razonable menos la estimación de gastos directos de venta / transferencias y las correspondientes por cambios posteriores en el valor razonable, son expuestos como ganancias o pérdidas en el estado de resultados individual del ejercicio en el que se generan, en el rubro “Resultados generados por activos biológicos”.

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2.11 Activos biológicos

Composición	Descripción	Medición	Medición al cierre	“Resultados generados por activos biológicos”	Exposición patrimonial	Exposición patrimonial
(a) Ganado lechero	Estos activos biológicos son utilizados para la producción de leche (producto biológico) que, principalmente, es destinada a la elaboración de leche en polvo y luego es consumida en la manufactura de otros productos, como golosinas, chocolates y galletas.	Valor razonable(1)menos los costos directos de venta.		Cambios en el valor razonable de estos activos biológicos y la diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos recolectados en el ejercicio o precios de venta y los respectivos costos de producción o costos de comercialización y mantenimiento.	Activo no corriente. Se los espera utilizar para la producción durante cinco lactancias (que representan aproximadamente cinco años), hasta que alcanzan la categoría de vaca seca, donde son destinados a faena
(b) Hacienda destinada a la faena	Esta categoría comprende basícamente terneros y novillos destinados a ser vendidos para la producción de carnes, así como también vacas secas que agotaron su producción de leche y que, por consiguiente, fueron transferidas a esta categoría.				Activo corriente. Se los espera realizar/cosechar dentro de los doce meses posteriores al cierre del ejercicio
(c) Sementeras de caña	Constituyen activos biológicos en crecimiento en cañaverales (plantas productoras) son utilizados para la obtención de caña de azúcar (producto biológico), la cual es destinada con posterioridad, principalmente, a la producción propia de azúcar.	Etapa inicial(2)de su desarrollo biológico se valúan a costo (labores e insumos relacionados). Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable(3) menos costo.	En función del estado fenológico alcanzado al cierre del ejercicio, se valuaron a costo.			-Cañaverales en “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.7) -Sementeras de caña en “Activos biológicos” - Caña de azúcar en “Existencias” (nota2.15)
(d) Cultivo de frutas	Comprende, principalmente, cultivos de duraznos, principalmente, se encuentran desarrollándose en árboles frutales (plantas productoras). Son utilizados para la obtención de frutas (productos biológicos) que luego, principalmente, son consumidas en la manufactura de otros productos alimenticios tales como pulpas, mermeladas, etc.		En función del estado fenológico alcanzado al cierre del ejercicio, se valuaron a valor razonable menos costos de cosecha.			-Árboles frutales en “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.7) - Cultivos de fruta en “Activos biológicos” -Fruta cosechada en “Existencias” (nota 2.15)

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Presidente

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

(Socio)

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.11 Activos biológicos

Composición	Descripción	Medición	Medición al cierre	“Resultados generados por activos biológicos”	Exposición patrimonial	Exposición patrimonial
(e) Sementeras de granos	Corresponde principalmente a sementeras de maíz, soja y girasol. Los productos biológicos de las sementeras de maíz tienen como destinos principales ser transformados en forrajes para la alimentación del ganado lechero o ser transferidos a la actividad industrial como insumos de producción, fundamentalmente, de jarabes de glucosa, maltosa, fructosa y almidones. La soja y el girasol (productos biológicos), en cambio, están destinados a la venta.		En función del estado fenológico alcanzado al cierre del ejercicio, se valuaron a costo.

(1) La estimación del valor razonable es la siguiente:

a. Ganado lechero: en función del precio de transacciones cercanas a la fecha de los estados financieros consolidados.

b. Hacienda destinada a la faena: en función de las cotizaciones a la fecha de cierre, por kilogramo vivo de carne, en el Mercado de Cañuelas, mercado donde habitualmente opera o utiliza como referencia el Grupo.

(2) Hasta que el activo biológico alcance un estado fenológico a partir del cual puede estimarse de manera razonable su rendimiento.

(3) En virtud de que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos en su ubicación y condición a la fecha de los presentes estados financieros consolidados, es estimado en función del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados (principalmente, valor razonable de los productos biológicos a cosechar), descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias. A los efectos de tal estimación, se consideran, entre otros, factores tales como el estado fenológico, el rendimiento esperado, el precio del producto biológico y los costos estimados de labores e insumos. Para sementera de caña y cultivo de fruta el valor razonable se determina en forma separada de las plantas productoras en las que se desarrollan y del terreno en el que están implantadas.

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2.12 Activos financieros

2.12.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

(i) Activos financieros a costo amortizado, y
(ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio que la Sociedad utiliza para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

(a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y
(b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente y, para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.12.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de la tasa de interés efectiva.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados individual. Posteriormente se valúan a valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados individual en el rubro “Resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

La Sociedad aplica el enfoque simplificado previsto en la NIIF 9 para medir la desvalorización esperada de sus cuentas por cobrar comerciales y otras inversiones a costo amortizado (activos financieros), el cual considera las pérdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida útil de dichos activos. Para medir la pérdida crediticia esperada, se identificaron grupos de clientes cuyos riesgos sean similares y, a su vez, diferentes entre cada uno de ellos. La Sociedad define como “evento de incumplimiento” a la mora mayor a 90 días. Esta definición se mantiene hasta la cancelación de las obligaciones pendientes con la Sociedad. Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen también en la nota 2.15.

La pérdida resultante, determinada como la diferencia entre el valor contable del activo y la pérdida por deterioro estimada, se reconoce en el estado de resultados individual. Si en un período subsecuente el monto de la desvalorización disminuye y el mismo puede relacionarse con un evento ocurrido con posterioridad a la medición, la reversión de la desvalorización es reconocida en el estado de resultados individual.

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2.13 Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura

Los derivados se reconocen inicialmente a valor razonable de la fecha en que se celebra el contrato del instrumento derivado y son posteriormente medidos a su valor razonable a la fecha de cierre. El método para reconocer la ganancia o pérdida resultante de los cambios en los valores razonables de los derivados depende de si son designados como instrumentos de cobertura, y si es así, la naturaleza de la partida que se está cubriendo.

La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que son designados y que califican como coberturas de flujos de efectivo se reconoce en otros resultados integrales. De corresponder, la ganancia o pérdida relativa a la porción inefectiva, se reconoce inmediatamente en el estado de resultados individual en el rubro “Costo de ventas de bienes y servicios prestados” para las coberturas de precios de derivados del cacao y, su imputación en dicho estado depende de la partida cubierta.

Los montos acumulados en otros resultados integrales, se reclasifican al estado de resultados individual en el ejercicio en el que la partida cubierta afecta tales resultados: (i) si la partida cubierta afecta al rubro “Resultados financieros, netos”, la reclasificación se imputa en dicha cuenta; y (ii) si la partida cubierta afecta a rubros que conforman los “Resultados operativos”, dicha reclasificación se imputa en tales cuentas.

La Sociedad documenta al inicio de la transacción la relación existente entre los instrumentos de cobertura y las partidas cubiertas, así como sus objetivos para la gestión del riesgo y la estrategia para llevar a cabo transacciones de cobertura. Asimismo, la Sociedad evalúa, tanto al inicio como sobre una base continua, si los derivados que se utilizan en las transacciones de cobertura son altamente efectivos para compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de las partidas cubiertas.

Cuando un instrumento de cobertura expira o se vende, o cuando deja de cumplir con los criterios para ser reconocido a través del tratamiento contable de coberturas, cualquier ganancia o pérdida acumulada en otros resultados integrales a esa fecha permanece allí y se reconoce cuando la transacción que originalmente se proyectaba cubrir, afecte al estado de resultados. Cuando se espere que ya no se produzca una transacción proyectada, la ganancia o pérdida acumulada en otros resultados integrales se transfiere inmediatamente al estado de resultados individual.

El valor razonable total de los derivados usados como cobertura de flujo de efectivo se clasifica como activo o pasivo no corriente cuando el vencimiento del saldo remanente de la partida cubierta es mayor a doce meses. Caso contrario, es clasificado como activo o pasivo corriente.

Las ganancias o pérdidas por el cambio en el valor razonable de los derivados no designados como de cobertura, son reconocidas en el estado de resultados individual: en general, se imputan en el rubro “Resultados financieros, netos” (nota 33); no obstante, si los instrumentos están relacionados a operatoria de abastecimiento de materias primas (cacao, cereales, etc.), se imputan en el rubro “Costo de ventas de bienes y servicios prestados” (nota 27). Asimismo, es válido señalar que las opciones de compra y venta de acciones de Mastellone Hermanos S.A. resultantes de la transacción descripta en nota 41 se miden a su valor razonable estimado y los cambios de medición son reconocidos en el estado de resultados individual en el rubro “Resultados financieros, netos” (nota 33).

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.14 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación, sobre la base de la capacidad de operación normal, y excluye a los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo reexpresado (de corresponder), y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

Las existencias incluyen los productos agropecuarios que la Sociedad haya cosechado o recolectado de sus activos biológicos, tales como leche, caña de azúcar, frutas, granos, etc. Se valúan para su reconocimiento inicial, por el valor de mercado a dicha fecha, menos los costos directos de venta / transferencia estimados en el momento de su cosecha, ordeñe o recolección.

2.15 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva, menos la previsión por incobrabilidad.

La Sociedad mide la previsión para créditos incobrables por un monto igual a las pérdidas esperadas para toda la vida del crédito. La determinación de la pérdida esperada a reconocerse se calcula en función de un porcentaje de incobrabilidad por rangos de vencimiento para cada crédito. Dicho porcentaje histórico debe contemplar las expectativas de cobrabilidad futuras de los créditos y por tal motivo aquellos cambios de comportamiento estimados.

El valor en libros de las cuentas por cobrar comerciales se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados individual en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se aplica contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados individual.

2.16 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos y con una baja exposición a cambios de valor significativos. Las colocaciones de fondos de la Sociedad que no cumplan las condiciones antedichas, se exponen en el rubro “Otras inversiones” del estado de situación financiera individual.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo se registran a su valor razonable o al costo amortizado que se aproxima a su valor razonable.

2.17 Patrimonio - Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.18 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados individual durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

En caso de permuta de instrumentos financieros relacionados a deudas financieras, la Sociedad analiza si las modificaciones en los mismos son sustanciales o no, a efectos de definir si se trata de una cancelación o modificación, respectivamente, del pasivo original.

2.19 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. En caso de tratarse de deudas por compras de materias primas con precio pendiente de determinar (por ejemplo, en compras de cereales con precio a fijar), se valúan a valor razonable al cierre.

2.20 Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y al diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados individual, excepto cuando se originan en partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

- Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Argentina a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

- Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y, sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido en el caso de diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, asociadas o negocios conjuntos, excepto que se den las dos condiciones siguientes:

(i) la Sociedad controla la oportunidad en que se revertirán las diferencias temporales; y
(ii) es probable que dicha diferencia temporal no se revierta en un momento previsible en el futuro.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.21 Beneficios sociales

(a) Planes de pensión

La Sociedad ofrece beneficios post-empleo, encuadrados en un plan de pensión, a determinados miembros del personal de cierto nivel jerárquico y que sean específicamente designados como beneficiarios. El derecho a este tipo de prestaciones está condicionado a la permanencia de la persona en la compañía hasta encuadrar en algunas de las condiciones resolutorias previstas en el plan, tales como jubilación, muerte, invalidez total y permanente, etc., y durante un mínimo determinado de años. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad, califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de quienes recibirán los beneficios. El pasivo reconocido en el estado de situación financiera individual, es el valor actual de la obligación a la fecha de cierre. La obligación por beneficios definidos se calcula anualmente de acuerdo con el método de la unidad de crédito proyectada. El valor actual de la obligación por beneficios definidos se determina descontando los flujos de salida de efectivo futuros estimados, utilizando una tasa de interés de bonos corporativos de alta calidad denominados en la misma moneda en la que se pagarán las prestaciones cuyos plazos de vencimientos son similares a los de las correspondientes obligaciones. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales, se reconocen en “Otros resultados integrales” en el ejercicio en el que surgen. Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el estado de resultados individual.

(b) Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad, califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados usando la misma metodología contable que la que se utiliza para los planes de pensión. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales, se reconocen en “Otros resultados integrales” en el ejercicio en el que surgen. Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el estado de resultados individual.

(c) Beneficios por retiro anticipado

Los beneficios por retiro anticipado se reconocen cuando la relación laboral se interrumpe antes de la fecha normal de retiro o cuando, quien recibirá el beneficio, acepta voluntariamente el cese a cambio de estos beneficios. Estos beneficios se pagan durante un período de tiempo que generalmente se extiende hasta un año después de la fecha prevista de jubilación. La Sociedad reconoce los beneficios por retiro anticipado cuando está demostrablemente comprometido ya sea: i) a poner fin a la relación laboral, de acuerdo a un plan formal detallado sin posibilidad de renuncia; o ii) a proporcionar beneficios por retiro anticipado como resultado de una oferta hecha para incentivar el retiro voluntario. Estos beneficios son reconocidos por el valor presente de los flujos de fondos que la Sociedad espera desembolsar. Además, la Sociedad ha creado un plan de retiro especial para directores (que se desempeñan en relación de dependencia en la Sociedad) y otro para gerentes generales de la Sociedad con base en Argentina. Dichos planes de retiro establecen ciertas pautas de elegibilidad, que consideran el cumplimiento de ciertos requisitos preestablecidos y la voluntad del beneficiario de acogerse al mismo.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.21 Beneficios sociales

(d) Gratificaciones al personal

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, la Sociedad reconoce una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

(e) Contribuciones de seguridad social en Argentina

Las leyes de seguridad social vigentes en Argentina brindan beneficios de pensión que se pagarán a las personas jubiladas con fondos de jubilación del Estado. Según lo estipulado por las leyes respectivas, la Sociedad, hace contribuciones mensuales calculadas sobre la base del salario de cada colaborador para financiar esos planes.

Dichos montos se consideran como gastos al momento en que se incurren y se exponen en el rubro “Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios” expuesto en nota 30.

2.22 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, y es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados individual. Se reconocen las siguientes clases de provisiones:

Para juicios laborales: se determinan en base a los informes, presentados por nuestra asesoría legal, acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.
Otros juicios civiles, comerciales y otras contingencias: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de profesionales legales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales, la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias probables que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros individuales.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.23 Distribución de dividendos

La Sociedad reconoce como pasivo, la distribución de dividendos a sus accionistas, en los estados financieros del ejercicio en que los mismos son aprobados por la Asamblea de Accionistas respectivo.

2.24 Reconocimiento de ingresos por ventas

(a) Ingresos por ventas de bienes y servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se exponen netos de descuentos.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando el control sobre los productos se ha transferido o se han prestado efectivamente los servicios, lo cual ocurre habitualmente cuando los productos y servicios son efectivamente entregados al cliente y no hay obligaciones de desempeño pendientes que puedan afectar la aceptación por el cliente de dichos productos o servicios. La entrega se produce cuando los productos se han enviado a la ubicación específica pactada, los riesgos de obsolescencia y deterioro se han transferido al cliente y el cliente ha aceptado los productos o servicios de acuerdo con las pautas previstas en el contrato de venta, las disposiciones de aceptación han caducado o la Sociedad tiene evidencia objetiva de que todos los criterios para la aceptación han sido completamente satisfechos.

Los productos habitualmente se venden con descuentos por volumen o precio basados en ventas agregadas durante períodos variables (que no superan los 12 meses). Los ingresos por estas ventas se reconocen con base en el precio especificado en el contrato, neto de los descuentos estimados por volumen o precio. La experiencia acumulada y las cláusulas de los contratos se utilizan para estimar y prever los descuentos, utilizando el “método del valor esperado”, y los ingresos solo se reconocen en la medida en que es altamente probable que no se produzca una reversión significativa. Se reconoce un pasivo de reembolso (incluido en el rubro “Créditos por venta” del estado de situación financiera individual) por los descuentos esperados por volumen o precio a cancelar a los clientes en relación con las ventas realizadas hasta el final del período sobre el que se informa. Asimismo, los componentes de financiación contenidos en los contratos con clientes se reconocen en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados individual. En ese sentido, los componentes de financiación significativos pueden existir independientemente de si el compromiso de financiación se estipula con el cliente de forma explícita en el contrato, o bien, está implícito en las condiciones de pago y precio acordadas por las partes del contrato.

La Sociedad registra las provisiones por devoluciones en base a información histórica y experiencia acumulada de forma tal de imputar las provisiones al mismo período en que la venta original se efectúa.

(a.1) Ventas en el mercado local

La Sociedad genera sus ingresos principalmente, por la venta de productos de consumo masivo e industriales. En el caso de los productos de consumo masivo, los mismos se concentran en los negocios de golosinas y chocolates y alimentos, los cuales son comercializados en mayor medida a través de tres canales: distribuidores/as, mayoristas y supermercados.

En el caso de los productos industriales, los mismos comprenden las ventas de chocolates industriales, azúcar y derivados de maíz.

Los ingresos por ventas, netos del impuesto al valor agregado, devoluciones y descuentos comerciales, se reconocen cuando el control de los productos ha sido transferido a quien compra y la Sociedad no mantiene el derecho a disponer de ellos, lo cual generalmente ocurre con la entrega y recepción de los mismos en los depósitos de quienes adquirieron los productos, sin obligaciones de desempeño incumplidas que puedan afectar la aceptación de los productos por parte del cliente.

(a.2) Exportaciones

El reconocimiento de ingresos se basa en los Incoterms 2010, siendo las reglas oficiales para la interpretación de términos comerciales emitidos por la Cámara de Comercio Internacional.

En el caso de existir discrepancias entre los acuerdos comerciales y los Incoterms definidos para la operación, primarán los establecidos en los contratos.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.24 Reconocimiento de ingresos por ventas

(a.3) Acuerdos comerciales con distribuidores, mayoristas y cadenas de supermercados

La Sociedad celebra acuerdos comerciales con sus clientes o clientas, distribuidores o distribuidoras, mayoristas y supermercados a través de los cuales se establecen descuentos, bonificaciones, otorgamiento de contraprestaciones por publicidad y promoción, etc.

Los pagos por servicios y otorgamientos de contraprestaciones, así como los aportes para publicidad compartida se reconocen cuando se han desarrollado las actividades publicitarias acordadas con el/la cliente/a y se registran como publicidad y propaganda, dentro de los gastos de comercialización del estado de resultados individual. Los conceptos que no implican contraprestación se reconocen como una reducción del precio de venta de los productos vendidos.

(b) Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

(c) Alquileres

Los ingresos por alquileres se reconocen en el estado de resultados individual sobre la base del método de línea recta en el plazo del arrendamiento.

2.25 Arrendamientos operativos - exenciones al reconocimiento

Los pagos de arrendamientos sobre los cuales no se reconocieron activos por derechos de uso ni pasivos por arrendamientos (nota 2.4), neto de cualquier incentivo recibido del arrendador, se cargan al estado de resultados individual sobre la base del método de línea recta en el período del mismo, ya que se trata de exenciones al reconocimiento, en los términos de la NIIF 16 (arrendamientos a corto plazo y/o arrendamientos en los que el activo subyacente es de bajo valor).

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

La preparación de los presentes estados financieros individuales requiere que la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones sobre sucesos futuros, aplique juicios críticos y establezca premisas que tienen efectos en la aplicación de las políticas contables y en los montos de los activos y pasivos, y de los ingresos y egresos informados.

Dichas estimaciones y juicios se encuentran en permanente evaluación y están basados en experiencias pasadas y en factores que son razonables bajo las circunstancias existentes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros individuales.

Las estimaciones y políticas contables que tienen un riesgo significativo de causar ajustes en el importe de los activos y pasivos registrados en los presentes estados financieros individuales se detallan a continuación:

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NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipos es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor de uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión, son reconocidos en el rubro “Desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos” (nota 32). Por su parte, los consumos de la previsión, se reconocen en el rubro “Depreciación de propiedad, planta y equipos” (nota 29).

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones (nota 2.7) y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”), el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizables, en caso de ser necesario su cálculo, es efectuada a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

(b) Recuperabilidad de activos intangibles

Los activos intangibles que posean vida útil indefinida (incluyendo el valor llave) no estarán sujetos a amortización. Anualmente, la Sociedad realiza la evaluación del valor recuperable de dichos activos. Para determinar el valor recuperable, se utilizan proyecciones de flujos de efectivo futuros de la unidad generadora de efectivo que tienen las mismas características que las detalladas para propiedad, planta y equipos.

El monto recuperable de una unidad generadora de efectivo se determina sobre la base de cálculos de valor de uso. Estos cálculos usan las proyecciones de flujos de efectivo sobre la base del presupuesto financiero del ejercicio siguiente y otras proyecciones elaboradas a partir del mismo que cubren un período total de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando una tasa de crecimiento estimada la cual no excede a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales hipótesis claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal. Estos fueron determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y sus expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”), el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Para cada unidad generadora de efectivo, donde los activos son asignados se determinó una WACC específica considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La Sociedad considera que las estimaciones son consistentes con las presunciones que quienes participan del mercado usarían en sus estimaciones del valor recuperable.

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NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(c) Previsiones para deudores incobrables

La Sociedad aplica la metodología de desvalorización de créditos bajo el modelo de pérdida crediticia esperada establecido por la NIIF 9. Para cuentas por cobrar comerciales, la Sociedad aplicó el enfoque simplificado para estimar las pérdidas crediticias esperadas, que requiere el uso del criterio de provisión de pérdida durante toda la vida de los créditos comerciales. La determinación de la pérdida esperada se calcula en función a un porcentaje de incobrabilidad por rangos de vencimientos de cada crédito comercial. Para medir la pérdida crediticia esperada, las cuentas por cobrar comerciales se han agrupado en función de sus características en cuanto a riesgo de crédito y el tiempo que ha transcurrido como créditos vencidos.

(d) Provisiones

Se realizan provisiones para ciertas contingencias probables por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de provisiones relacionadas con estas contingencias, basados en nuestras asesorías legales internas y externas, se determina la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se determina el monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

(e) Impuesto a las ganancias

La Sociedad debe realizar la estimación del impuesto a las ganancias en el país que opera. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en el estado de situación financiera individual. Se debe establecer en el curso de los procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de los activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar las provisiones por impuestos a las ganancias corrientes y las posiciones de activos y pasivos impositivos diferidos. En ese sentido, el activo por impuesto diferido se revisa en cada fecha de reporte y se reduce en función de la probabilidad de que la base imponible suficiente esté disponible para permitir que estos activos sean recuperados total o parcialmente. Al evaluar la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos, la Sociedad considera si es probable que alguno o todos los activos por impuesto diferido no se realicen. La realización de activos por impuesto diferido depende de la generación de ganancias imponibles futuras en los ejercicios en los cuales estas diferencias temporarias sean deducibles. La Sociedad considera la reversión programada de los pasivos por impuesto diferido, las ganancias imponibles futuras proyectadas y las estrategias de planificación impositivas para realizar esta evaluación. La generación de ganancias imponibles en el futuro podría diferir de las estimadas afectando la deducibilidad de los activos por impuesto diferido.

Por otra parte, la Sociedad evalúa periódicamente las posiciones tomadas en las declaraciones impositivas respecto a situaciones en las que la regulación fiscal aplicable está sujeta a interpretación, considerando la probabilidad de que la autoridad fiscal acepte cada tratamiento y, en caso de corresponder, registra provisiones impositivas para reflejar el efecto de la incertidumbre para cada tratamiento en función del importe que estima se deberá pagar a las autoridades fiscales. Si el resultado fiscal final con respecto a los tratamientos inciertos es diferente de los importes que se reconocieron, tales diferencias tendrán efecto sobre el impuesto a las ganancias y las provisiones por impuestos diferidos en el ejercicio en que se realice tal determinación. Las resoluciones finales de las posiciones fiscales inciertas relacionadas al impuesto a las ganancias podrían diferir de las estimadas en oportunidad de la preparación de los estados financieros individuales, afectando el cargo del impuesto a las ganancias.

(f) Reconocimiento de ingresos - Bonificaciones y descuentos

Es necesario estimar al cierre de un ejercicio el grado de cumplimiento por parte de los clientes de las metas de volumen y otras acciones comerciales convenidas en virtud de las cuales los mismos se hacen acreedores de bonificaciones y descuentos. En algunos casos, implica estimar el cumplimiento de volúmenes de venta de períodos futuros cuando las metas son pluri-mensuales.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(g) Reconocimiento de ingresos - Componentes financieros

Hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, la Sociedad adoptaba la política contable de reconocer ingresos por sus operaciones comerciales, separando los componentes de financiación en los casos en los que los plazos de pago otorgados a sus clientes implicaban, explícita o implícitamente, un beneficio de financiación. Por consiguiente, la Sociedad no aplicaba la solución práctica prevista en el punto 63 de NIIF 15 “Ingresos de Actividades Ordinarias procedentes de Contratos con Clientes” que permite a la entidad no separar los efectos de un componente de financiación si espera, al comienzo del contrato, que el período entre la fecha en que la entidad transfiere un bien o servicio comprometido con el cliente y la fecha en que el cliente cancela su obligación sea de un año o menos. El mismo criterio contable se aplicaba en el caso de las compras y gastos operativos. Los respectivos componentes de financiación se exponían, en términos reales (conforme a lo expuesto en nota 2.9 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2024), en los rubros “Ingresos financieros” y “Gastos financieros” del estado de resultados individual.

Durante el presente ejercicio, la Sociedad decidió adoptar la mencionada solución práctica a efectos de alinearse con prácticas de exposición utilizadas en general por otras compañías. De esta forma, se facilita la comparación de la información financiera para los usuarios externos de los estados financieros. Los principales efectos de este cambio de política contable fueron:

No se separaron los componentes de financiación en ventas y compras, afectando los resultados operativos y los ingresos y gastos financieros.
Los saldos de créditos y deudas comerciales no se vieron afectados en forma significativa.

A partir del cambio expuesto precedentemente, la Sociedad modificó la información comparativa del Estado de Resultado individual al 31 de diciembre del 2024 para presentarla uniformemente con las cifras del ejercicio finalizado el 31 de diciembre del 2025. La cuantía de los efectos fue la siguiente: el resultado operativo disminuyó en ARS 7.586 (compuesto por mayores ventas de bienes y servicios por ARS 44.414, neto de un aumento en los rubros de costo de ventas de bienes y servicios prestados, gastos de comercialización y gastos de administración por un total de ARS 52.000). En contraposición, los resultados financieros netos, aumentaron en ARS 7.586 (compuesto por una disminución de los gastos financieros por ARS 20.558, una disminución del resultado por posición monetaria neta de ARS 33.698, y de un aumento en los ingresos financieros de ARS 61.842).

(h) Valor razonable de los activos biológicos

Conforme a lo descripto en nota 2.11, en la determinación del valor razonable de ciertos activos biológicos, se efectúan estimaciones del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados descontados utilizando una tasa relevante para el activo en cuestión. En tal sentido, se consideran, entre otros, factores tales como el estado fenológico de los cultivos / plantaciones, el rendimiento esperado por hectárea sujeto a variaciones climáticas, o de acuerdo a las condiciones naturales del suelo, el precio del grano / caña, fruta o producción y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha o recolección.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(i) Recuperabilidad de inversión en Mastellone Hermanos S.A.

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de su inversión en Mastellone Hermanos S.A. cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que, con posterioridad al reconocimiento inicial de cada inversión realizada, los flujos de efectivo futuros estimados de la asociada podrían verse afectados negativamente y en forma significativa. El valor en libros de la inversión en dicha asociada es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando su valor recuperable, calculado sobre la base del valor razonable de la asociada estimado como la diferencia entre el valor presente de los flujos de efectivo estimados que se espera que sean generados por la asociada y su endeudamiento financiero neto, sea inferior a su valor en libros.

Dado que el valor llave y otros activos de vida útil indefinida identificados en oportunidad de cada participación adquirida que forman parte del importe en libros de la inversión en Mastellone Hermanos S.A. no se reconocen de forma separada (nota 41), la Sociedad no comprueba su deterioro de valor por separado, sino que analiza el posible deterioro para la totalidad del importe en libros de la inversión. En ese sentido, una eventual pérdida por deterioro de valor reconocida no se asigna a ningún activo, incluyendo el valor llave, que forme parte del importe en libros de la inversión en Mastellone Hermanos S.A. y, por consiguiente, las reversiones de esa pérdida por deterioro se reconocen en la medida en que el importe recuperable de la inversión neta se incremente con posterioridad. Tanto el cargo por desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados de la inversión en la asociada en el estado de resultados individual.

La determinación del valor recuperable requiere la utilización de estimaciones (nota 2.7) y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir del presupuesto financiero de Mastellone Hermanos S.A. del ejercicio siguiente y de proyecciones de la asociada para ejercicios siguientes que guardan relación con la performance y resultados obtenidos en el pasado y con las expectativas sobre la marcha del negocio en su situación actual. Dichas proyecciones cubren un período de diez años. Los flujos de efectivo que superan el período de diez años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas.

La tasa de descuento usada es el respectivo costo promedio de capital (“WACC”), el cual es estimado considerando la industria, el país y el tamaño del negocio de Mastellone Hermanos S.A.

Asimismo, la Sociedad estima la sensibilidad del valor recuperable a ciertas premisas clave (nota 41).

(j) Valor razonable de opciones de compra y venta de acciones de Mastellone Hermanos S.A.

Las opciones de compra y venta de acciones de Mastellone Hermanos S.A. previstas en la transacción descripta en nota 41 constituyen instrumentos financieros derivados y se miden a valor razonable conforme a lo establecido por la NIIF 9. Dado que no existen precios cotizados en mercados activos para este tipo de instrumentos, el valor razonable es estimado por el Grupo utilizando técnicas de valuación consistentes con la NIIF 13, que reflejan las hipótesis que utilizarían los participantes de mercado al momento de valorar dichos instrumentos. La determinación del valor razonable considera, entre otros factores, el valor razonable estimado de las acciones subyacentes, el precio de ejercicio establecido contractualmente y las características específicas de las opciones, incluyendo las condiciones y oportunidades de ejercicio.

Asimismo, conforme lo previsto en la NIIF 13, la estimación de valor razonable debe considerar también la exposición al riesgo de incumplimiento de los instrumentos.

En casos en los que el período de ejercicio de las opciones de compra y venta sea cercano a la fecha de cierre a la que se refieren los estados financieros o en los que, a dicha fecha, las opciones en cuestión hayan sido efectivamente ejercidas por las partes, el valor razonable de las opciones se basa fundamentalmente en su valor intrínseco, el cual consiste en la diferencia entre:

(i) el valor razonable de las acciones de Mastellone Hermanos S.A. a adquirir en virtud del Contrato de Opción de Compra y Venta de Acciones (nota 41) y
(ii) la estimación del precio de ejercicio de la opción de compra y de la opción de venta.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros, se detalla la composición y evolución del rubro:

						Muebles,	Obras en
		Terrenos	Construcciones	Plantas productoras	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	construcción y equipos en	Total
						otros equipos	tránsito
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		22.205	374.236	8.900	675.449	112.955	37.242	1.230.987
Altas	(1)	2	329	-	744	5.382	53.967	60.424
Transferencias		-	10.668	2.395	19.870	1.546	(34.479)	-
Bajas	(2)	-	(3.017)	(1.464)	(25.103)	(1.895)	-	(31.479)
Valor de origen al cierre del ejercicio		22.207	382.216	9.831	670.960	117.988	56.730	1.259.932
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio		-	(268.701)	(4.894)	(543.242)	(97.972)	-	(914.809)
Bajas	(2)	-	3.017	1.189	24.932	1.747	-	30.885
Depreciación del ejercicio	(3)	-	(9.260)	(1.636)	(17.098)	(6.141)	-	(34.135)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio		-	(274.944)	(5.341)	(535.408)	(102.366)	-	(918.059)
Previsión por desvalorización de
elementos de propiedad, planta y
equipo
Saldo al inicio del ejercicio		(75)	(1.028)	-	(6.373)	(125)	(1.446)	(9.047)
Aumentos	(4)	-	(2)	-	(75)	(170)	(100)	(347)
Transferencias		-	(932)	-	(614)	-	1.546	-
Consumos	(3)	-	125	-	656	87	-	868
Saldo al cierre del ejercicio		(75)	(1.837)	-	(6.406)	(208)	-	(8.526)
TOTAL AL 31.12.2025		22.132	105.435	4.490	129.146	15.414	56.730	333.347

(1) Las altas incluyen importes capitalizados expuestos en nota 33.

(2) El destino contable de las bajas del ejercicio se informa en el rubro “Resultado de venta de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión” (nota 32), a excepción de “Plantas productoras” que se informa en el rubro “Bajas de plantas productoras” (nota 31).

(3) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio y de los consumos de previsión por desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos se informan en el rubro “Depreciación de propiedad, planta y equipos “(nota 29).

(4) El destino contable de los aumentos de previsión por desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos se informa en el rubro " Desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos " (nota 32).

Se detalla la vida útil de los componentes del rubro en nota 2.3.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

						Muebles,	Obras en
		Terrenos	Construcciones	Plantas productoras	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	construcción y equipos en	Total
						otros equipos	tránsito
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		22.205	366.405	8.396	659.927	106.487	35.135	1.198.555
Altas	(1)	-	514	-	711	7.911	31.120	40.256
Transferencias		-	7.337	2.185	17.882	1.608	(29.012)	-
Bajas	(2)	-	(20)	(1.681)	(3.071)	(3.051)	(1)	(7.824)
Valor de origen al cierre del ejercicio		22.205	374.236	8.900	675.449	112.955	37.242	1.230.987
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio		-	(259.558)	(4.576)	(529.194)	(94.260)	-	(887.588)
Transferencias		-	-	-	-	-	-	-
Bajas	(2)	-	13	1.201	2.928	2.911	-	7.053
Depreciación del ejercicio	(3)	-	(9.156)	(1.519)	(16.976)	(6.623)	-	(34.274)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio		-	(268.701)	(4.894)	(543.242)	(97.972)	-	(914.809)
Previsión por desvalorización de
elementos de propiedad, planta y
equipos
Saldo al inicio del ejercicio		(75)	(1.134)	-	(7.164)	(172)	(876)	(9.421)
Aumentos	(4)	-	-	-	(73)	(73)	(615)	(761)
Transferencias		-	-	-	(45)	-	45	-
Depreciaciones	(3)	-	106	-	909	120	-	1.135
Saldo al cierre del ejercicio		(75)	(1.028)	-	(6.373)	(125)	(1.446)	(9.047)
TOTAL AL 31.12.2024		22.130	104.507	4.006	125.834	14.858	35.796	307.131

(1) Las altas incluyen importes capitalizados expuestos en nota 33.

Se detalla la vida útil de los componentes del rubro en nota 2.3.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

Pruebas de desvalorización de elementos de Propiedad, planta y equipos

Tal como se expone en nota 3 (a), la Sociedad evalúa la recuperabilidad de sus elementos de Propiedad, planta y equipos cuando observa indicios de deterioro de valor en los mismos. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, los elementos de propiedad, planta y equipos más significativos, que fueron sometidos a dichas pruebas, se resumen en los cuadros a continuación, detallándose el resultado de las evaluaciones y los métodos de estimación de sus valores recuperables empleados en cada caso:

Al 31 de diciembre de 2025:

Segmento operativo	Valor de libros sujeto a evaluación Previsión por Desvalorización Valor de libros al 31.12.2025 Método de estimación del valor recuperable	Observaciones
Consumo Masivo	35.738 - 35.738 Valor de uso • • • •	Modelo de flujos de fondos netos descontados. Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y pasivos afectados a la fabricación de ciertos alimentos. Principales premisas: - Márgenes de contribución marginal. Período cubierto: 9 años(vida útilpromedio).
	6.035 (6.035) - Valor de uso • • •	Modelo de flujos de fondos netos descontados. Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y pasivos afectados a la fabricación de ciertos alimentos. Principales premisas: - Márgenes de contribución marginal. - Período cubierto: 9 años(vida útilpromedio).
Agronegocios	2.491 (2.491) - Valor de uso • • •	Modelo de flujos de fondos netos descontados. Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y pasivos afectados a la producción de algunos productos industriales. Principales premisas: - Márgenes de contribución marginal. - Período cubierto:4años (vida útilpromedio).

Para los activos con previsión por desvalorización de acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”:
Consumo Masivo: un aumento de las proyecciones de los flujos de fondos del 201% aproximadamente, cada año y en cada flujo proyectado, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros e implicaría, en consecuencia, la reversión de la desvalorización citada anteriormente.
Agronegocios: un aumento de las proyecciones de los flujos de fondos del 32% aproximadamente, cada año y en cada flujo proyectado, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros e implicaría, en consecuencia, la reversión de la desvalorización citada anteriormente.

Gabriel Horacio Grosso Alfredo Gustavo Pagani Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 Vicepresidente Presidente PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Comisión Fiscalizadora (Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba 40

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

Pruebas de desvalorización de elementos de Propiedad, planta y equipos

Al 31 de diciembre de 2024:

Al 31 de diciembre de 2024:
Segmento operativo Valor de libros sujeto a evaluación Previsión por Desvalorización Valor de libros al 31.12.2024 Método de estimación del valor recuperable	Observaciones
Consumo Masivo 6.429 (6.429) - Valor de uso • • •	Modelo de flujos de fondos netos descontados. Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y pasivos afectados a la fabricación de ciertos alimentos. Principales premisas: - Márgenes de contribución marginal. - Período cubierto: 10 años(vida útilpromedio).
Agronegocios 2.618 (2.618) - Valor de uso • • •	Modelo de flujos de fondos netos descontados. Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y pasivos afectados a la producción de algunos productos industriales. Principales premisas: - Márgenes de contribución marginal. - Período cubierto: 5 años(vida útilpromedio).

Para los activos con previsión por desvalorización de acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”:

Consumo Masivo: un aumento de las proyecciones de los flujos de fondos del 17% aproximadamente, cada año y en cada flujo proyectado, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros e implicaría, en consecuencia, la reversión de la desvalorización citada anteriormente.
Agronegocios: un aumento de las proyecciones de los flujos de fondos del 369% aproximadamente, cada año y en cada flujo proyectado, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros e implicaría, en consecuencia, la reversión de la desvalorización citada anteriormente.

Gabriel Horacio Grosso Alfredo Gustavo Pagani Vicepresidente Presidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 5. ACTIVOS POR DERECHO DE USO

En el cuadro a continuación, se detalla la composición y evolución del rubro:

		Terrenos	Inmuebles e instalaciones	Máquinas y vehículos	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		13.065	27.845	11.441	52.351
Altas		2.843	14.531	1.464	18.838
Actualización de arrendamientos variables		101	782	1.976	2.859
Bajas	(1)	(4.090)	(9.198)	(635)	(13.923)
Valor de origen al cierre del ejercicio		11.919	33.960	14.246	60.125
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio		(7.712)	(11.479)	(4.410)	(23.601)
Bajas	(1)	4.032	9.198	605	13.835
Depreciación del ejercicio	(2)	(2.276)	(12.353)	(4.067)	(18.696)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio		(5.956)	(14.634)	(7.872)	(28.462)
TOTAL AL 31.12.2025		5.963	19.326	6.374	31.663

		Terrenos	Inmuebles e instalaciones	Máquinas y vehículos	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		22.497	24.544	11.759	58.800
Altas		3.627	13.671	1.406	18.704
Actualización de arrendamientos variables		(4.994)	3.599	1.398	3
Bajas	(1)	(8.065)	(13.969)	(3.122)	(25.156)
Valor de origen al cierre del ejercicio		13.065	27.845	11.441	52.351
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio		(11.962)	(15.757)	(4.717)	(32.436)
Bajas	(1)	7.831	13.684	3.115	24.630
Depreciación del ejercicio	(2)	(3.581)	(9.406)	(2.808)	(15.795)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio		(7.712)	(11.479)	(4.410)	(23.601)
TOTAL AL 31.12.2024		5.353	16.366	7.031	28.750

(1) El destino contable de las bajas del ejercicio se informa en el rubro “Otros” (nota 32).

(2) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en el rubro “Depreciación de activos por derecho de uso” (nota 29).

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro, se detalla la composición y evolución del rubro:

	31.12.2025 31.12.2024
	Terrenos y construcciones
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Altas	8.434 8.434 10 -
Valor de origen al cierre del ejercicio Depreciación # Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	8.444 8.434 (4.663) (4.663)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(4.663) (4.663)

Se detalla la vida útil de los componentes del rubro en nota 2.5.

Las propiedades de inversión se computan a su costo depreciado. Su valor razonable al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es de ARS 99.754 y ARS 99.747, respectivamente. Dichos valores fueron obtenidos de informes preparados por especialistas independientes en tasaciones, elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas (Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable).

Los ingresos y egresos generados por las propiedades de inversión al 31 de diciembre de 2025 y 2024 se reconocen en el rubro “(Egresos) netos de los ingresos devengados, generados por las propiedades de inversión” (nota 32).

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros, se detalla la composición y evolución del rubro:

		Marcas		Valor llave	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio			1.097	73.450	21.968	96.515
Altas			-	-	10.228	10.228
Valor de origen al cierre del ejercicio			1.097	73.450	32.196	106.743
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio			-	-	(17.274)	(17.274)
Amortización del ejercicio	(1)		-	-	(1.878)	(1.878)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio			-	-	(19.152)	(19.152)
TOTAL AL 31.12.2025			1.097	73.450	13.044	87.591

		Marcas		Valor llave	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio			1.097	73.450	20.810	95.357
Altas			-	-	1.158	1.158
Valor de origen al cierre del ejercicio			1.097	73.450	21.968	96.515
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio			-	-	(15.826)	(15.826)
Amortización del ejercicio	(1)		-	-	(1.448)	(1.448)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio			-	-	(17.274)	(17.274)
TOTAL AL 31.12.2024			1.097	73.450	4.694	79.241

(1) El destino contable del cargo por amortización del ejercicio, se informa en el rubro “Amortización de activos intangibles” (nota 29).

Los gastos de investigación y desarrollo que no cumplen con los criterios para ser capitalizados se imputan al resultado del ejercicio. Dichos gastos al 31 de diciembre de 2025 y 2024 ascienden a ARS 9.626 y ARS 11.215 respectivamente.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Presidente

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

Prueba de recuperabilidad de valores llave e intangibles de vida útil indefinida

Los valores llave y los activos intangibles de vida útil indefinida (principalmente marcas) se asignan a las unidades generadoras de efectivo de la Sociedad sobre la base de los segmentos operativos.

A continuación, se muestra la asignación del valor llave a nivel de segmento operativo:

		31.12.2025	31.12.2024
Consumo Masivo		73.450	73.450
Subtotal – Valores llave expuestos en activos intangibles		73.450	73.450
Consumo Masivo	(1)	988	815
Packaging	(1)	9.243	9.243
Resto de Consumo Masivo - Mastellone Hermanos S.A.	(1)	21.980	21.980
TOTAL		105.661	105.488

(1) Expuesta en el rubro “Participación en subsidiarias y asociadas”.

Adicionalmente, a continuación, se muestra la asignación de las marcas (intangibles de vida útil indefinida) a nivel de segmento operativo:

		31.12.2025	31.12.2024
Consumo Masivo	(1)	1.097	1.097
TOTAL		1.097	1.097

Las tasas de descuento reales usadas estuvieron en un rango entre el 9% y el 10% aproximadamente, para las unidades generadoras de efectivo radicadas en Argentina, entre el 5% y 7% para el caso del resto de los países y negocios.

Las tasas de crecimiento a largo plazo utilizadas para extrapolar los flujos de efectivo más allá del período de presupuesto fueron del 0,9% para las unidades generadoras de efectivo radicadas en Argentina y del 1,0% para Filiales Sur, ambas en términos reales.

No se registraron desvalorizaciones como consecuencia de los análisis realizados.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 8. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

En los siguientes cuadros, se detalla la evolución y composición del rubro:

		Participación en	Cuentas por	Total
		subsidiarias y asociadas (1)	pagar comerciales y otras deudas	al 31.12.2025
Saldo al inicio del ejercicio		1.444.812	(8)	1.444.804
Ajuste de resultado de ejercicios anteriores	(2)	(4.239)	-	(4.239)
Aportes de capital		864	163	1.027
Dividendos		(50.240)	-	(50.240)
Resultado de inversiones en sociedades		83.478	(159)	83.319
Variación de desvalorización inversión de Mastellone Hermanos S.A. (nota 41)		62.775	-	62.775
Variación reserva de conversión (nota 19)		79.495	-	79.495
Participación en otros resultados integrales por ganancias actuariales netas de planes de beneficios definidos de sociedades		(98)	-	(98)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		1.616.847	(4)	1.616.843

		Participación en	Cuentas por	Total
		subsidiarias y asociadas (1)	pagar comerciales y otras deudas	al 31.12.2024
Saldo al inicio del ejercicio		1.857.930	(287)	1.857.643
Aportes de capital		1.696	413	2.109
Dividendos		(123.332)	-	(123.332)
Resultado de inversiones en sociedades	´(2)	155.334	(134)	155.200
Variación de desvalorización inversión de Mastellone Hermanos S.A. (nota 41)		(49.939)	-	(49.939)
Variación reserva de conversión (nota 19)		(398.574)	-	(398.574)
Participación en otros resultados integrales por (pérdidas) actuariales netas de planes de beneficios definidos de sociedades		1.697	-	1.697
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		1.444.812	(8)	1.444.804

(1) Incluye el valor llave de las inversiones en subsidiarias y asociadas no fusionadas (nota 2.6 (a)).

A continuación, puede observarse la composición del rubro “Resultados de inversiones en sociedades” del estado de resultados:

	31.12.2025	31.12.2024
Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas	86.616	159.023
Variación de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables - Mastellone Hermanos S.A. (nota 41)	5	101
Variación de desvalorización inversión de Mastellone Hermanos S.A. (nota 41)	62.775	(49.939)
Variación de mayoresymenores valores de activosy pasivos identificables - Grupo Zucamor	(3.302)	(3.924)
TOTAL	146.094	105.261

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Presidente

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 8. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

					Información obtenida de últimos	Información obtenida de últimos	Información obtenida de últimos	Estados Financieros	emitidos			Resultado integral empleado para método de la participación	Resultado integral empleado para método de la participación	Resultado integral empleado para método de la participación		Valor de libros bajo método de la participación	Valor de libros bajo método de la participación
Sociedades		Valor Nominal	Cantidad de acciones	Fecha		Patrimonio Neto	Capital Social ARS	Diferencia de conversión	Otros resultados integrales	Resultado	Impacto en NIC 29	Diferencia de conversión ajustada ()	Resultado ajustado ()		% de Participación	Valor de libros al 31.12.2025 *()**	Valor de libros al 31.12.2024 *()**
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	(1) (2) (**)	1,00	228.614	31.12.2025	(a)	353.680	(1.880)	125.509	(142)	1.154	(72.893)	52.616		2.382	100,00000	354.232	305.213
Arcor do Brasil Ltda.		1,00	2.449	31.12.2025	(b)	38.750	1.705	19.066	-	(15.032)	(10.047)	9.019		(15.937)	0,00046	-	-
Bagley Argentina S.A.	(3)	1,00	9.279	31.12.2025		750.133	231	5.539	178	104.169	-	5.539		104.169	0,00401	3.499	3.728
Bagley Latinoamérica S.A.	(4) (**)	1,00	49.700.611	31.12.2025	(a)	868.045	386	15.929	229	89.191	-	15.929		89.191	51,00000	440.824	386.826
Cartocor Chile S.A.	(5)	-	6.356.394	31.12.2025	(c)	110.551	173	38.036	(168)	6.749	(22.057)	15.979		7.965	28,07196	31.034	24.394
Cartocor S.A.	(6)	1,00	13.684.528	31.12.2025		446.926	14	11.502	(17)	31.647	-	11.502		31.647	99,99867	443.999	436.851
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.		0,01	13.349.049.068	31.12.2025		(3)	133	-	-	(158)	-	-		(158)	99,99993	(4)	(8)
GAP Inversora S.A.		1,00	40.073	31.12.2025		(10)	2	1	-	(34)	-	1		(34)	1,60000	-	-
Ingrear Holding S.A.	(7)	1,00	4.080.000.000	31.12.2025		324.300	8.000	4.057	(59)	41.625	-	4.057		41.625	51,00000	163.012	155.214
Mastellone Hermanos S.A.	(8) (***)	1,00	159.165.436	31.12.2025		342.854	389.940	6.118	14.252	(65.366)	-	6.118		(65.366)	24,33837	69.632	81.622
SUBTOTAL																1.506.228	1.393.840
Valor llave de Van Dam S.A.																988	815
Mayor valor de activos netos por compras de participaciones en Mastellone			Hermanos S.A.													36.303	36.298
Valor llave por compras de participaciones en Mastellone Hermanos S.A.																21.980	21.980
Desvalorización inversión en Mastellone Hermanos S.A.																(10.379)	(73.154)
Mayor valor de activos netos por compras de participaciones en Grupo Zucamor																52.480	55.782
Valor llave por compras de participaciones en Grupo Zucamor																9.243	9.243
SUBTOTAL																1.616.843	1.444.804
Saldo expuesto en cuentasporpagar comercialesyotras		deudas														4	8
TOTAL																1.616.847	1.444.812

(*) El valor de libros indicado se expone neto de los resultados no trascendidos a terceros.

() Para los casos de Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal y Bagley Latinoamérica S.A., la información financiera bajo NIIF es elaborada al sólo efecto de ser utilizada por la Sociedad para la valuación de su inversión en subsidiarias y asociadas. (*) Patrimonio y resultados atribuibles a los Accionistas de la asociada.

(****) Ver nota 2.10 inc. c).

(1) Valúa sus inversiones en Arcor Alimentos Bolivia S.A., Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltd., Arcor do Brasil Ltda, Arcor U.S.A., Inc., Arcorpar S.A., GAP Regional Services S.A., Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., Tucor DMCC, Unidal México S.A. de C.V. y Van Dam S.A. por el método de la participación.

(2) El 29 de febrero de 2024, la subsidiaria Arcor Alimentos Internacional S.L. aprobó la constitución de una nueva subsidiaria “Arcor Middle East General Trading FZE”, radicada en Dubai, Emiratos Árabes Unidos. La filial ofrecerá nuevas propuestas dirigidas a los mercados de Oriente Medio, permitiendo al Grupo acercarse aún más a las necesidades de los clientes y continuar potenciando marcas en la región.

(3) Valúa sus inversiones en Bagley Chile S.A. y Mastellone Hermanos S.A. por el método de participación.

(4) Valúa sus inversiones en Bagley Chile S.A., Bagley do Brasil Alimentos Ltda. y Bagley Argentina S.A. por el método de la participación.

(5) Valúa sus inversiones en Cartocor de Perú S.A. por el método de la participación.

(6) Valúa sus inversiones en Cartocor Chile S.A., Cartocor de Perú S.A. y Papel Misionero S.A.I.F.C. por el método de la participación.

(7) Valúa sus inversiones en Ardion S.A., Ingredion Chile S.A., Ingredion Uruguay S.A. e Ingrecor S.A. por el método de la participación.

(8) Valúa sus inversiones en Con-Ser S.A., Leitesol Indústria e Comércio S.A., Marca 4 S.A., Marca 5 Asesores en Seguros S.A., Mastellone de Paraguay S.A., Mastellone Hermanos do Brasil Comercial e Industrial Ltda. y Mastellone San Luis S.A. por el método de la participación. No incluye los ajustes registrados para medir los activos y pasivos identificables de la asociada a la fecha de la aplicación inicial del método de la participación.

Moneda funcional: (a) EUR, (b) BRL, (c) CLP.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 8. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

Sociedades	País	Actividad principal
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	España	Sociedad de inversiones y prestación de servicios
Arcor do Brasil Ltda.	Brasil	Fábrica de chocolates y golosinas
Bagley Argentina S.A.	Argentina	Fábrica de galletas
Bagley Latinoamérica S.A.	España	Sociedad de inversiones
Cartocor Chile S.A.	Chile	Fábrica y comercialización de envases de cartón corrugado
Cartocor S.A.	Argentina	Fábrica de cartón corrugado
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Argentina	Servicios de hotelería y operaciones inmobiliarias, agropecuarias y de inversión
GAP Inversora S.A.	Argentina	Sociedad de inversiones
Ingrear Holding S.A.	Argentina	Realización de operaciones financieras y de inversión
Mastellone Hermanos S.A.	Argentina	Industrialización y comercialización de productos, subproductos y derivados de la leche

A continuación, se expone una conciliación entre la información financiera resumida de Mastellone Hermanos S.A. expuesta precedentemente y la que surge de los presentes estados financieros individuales:

		Patrimonio	Resultados	Otros resultados integrales
		Deudor / (acreedor)	Ganancia / (pérdida)
Cifras atribuibles a Accionistas de Mastellone Hermanos S.A.		342.854	(65.366)	20.370
Participación accionaria de Arcor S.A.I.C.			24,3384%
Cifras de Mastellone Hermanos S.A. atribuibles a Arcor S.A.I.C.		83.445	(15.909)	4.958
Partidas conciliatorias a la participación de Arcor S.A.I.C.
Diferencia de valuación de elementos de propiedad, planta y equipos, otros activos, propiedades de inversión y activos intangibles	(1)	(18.458)	3.374	(5.336)
Otros ajustes a valores en libros de Mastellone Hermanos S.A. a efectos de adecuarlos a las políticas contables del Grupo		(2.432)	342	20
Efecto impositivo de las diferencias de medición		7.313	(1.307)	1.868
Baja de valores llave registrados por Mastellone Hermanos S.A.		(236)	-	-
Subtotal - Participación en Patrimonio y Resultados de Mastellone Hermanos S.A. a valores de libros con criterios de medición de Arcor S.A.I.C.		69.632	(13.500)	1.510
Incorporación de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables por asignación del precio pagado	(2)	36.303	5	-
Desvalorización inversión en Mastellone Hermanos S.A.		(10.379)	62.775	-
Incorporación de valor llave	(3)	21.980	-	-
Cifras correspondientes a Arcor S.A.I.C. según sus estados financieros		117.536	49.280	1.510

(1) Mastellone Hermanos S.A. aplica el “modelo de revaluación” previsto en la NIC 16 para la valuación de sus principales elementos de “Propiedad, planta y equipos”. La Sociedad aplica el “modelo de costo” previsto en dicha norma. Por consiguiente, la Sociedad elimina los efectos patrimoniales de las revaluaciones registradas por la asociada con el consecuente efecto en el cargo por depreciaciones del ejercicio.

(2) Comprende el saldo al cierre y la evolución durante el ejercicio de los mayores y menores valores de activos y pasivos identificables registrados a la fecha de cada participación adquirida a efectos de su medición a valores razonables, conforme lo expuesto en nota 41, con su correspondiente efecto impositivo. Principalmente, incluye el reconocimiento, a la fecha de cada participación adquirida, de las marcas comerciales de la asociada.

(3) Incluye la totalidad de las participaciones adquiridas al 31 de diciembre de 2025.

(*) Con respecto a información relevante incluida en los estados financieros de Mastellone Hermanos S.A., ver información adicional incluida en nota 41.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente 48

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 9. ACTIVOS BIOLÓGICOS

En los siguientes cuadros, se expone la composición y evolución del rubro:

						Ganado
		Cultivo fruta	de	Sementeras de granos (1)	Sementera de caña (1)	lechero o destinado a faena	Total
Total no corriente al 1 de enero de 2025			-	-	-	7.221	7.221
Total corriente al 1 de enero de 2025			659	1.859	7.016	1.686	11.220
TOTAL AL 1 DE ENERO DE 2025			659	1.859	7.016	8.907	18.441
Altas a costo		3.871		5.551	9.085	-	18.507
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable	(2)	(2.009)		1.867	(4.446)	1.961	(2.627)
Recolección de productos biológicos	(3)	(1.699)		(6.909)	(5.020)	-	(13.628)
Bajapor venta de activos biológicos	(4)		-	-	-	(1.626)	(1.626)
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025			822	2.368	6.635	9.242	19.067
Total no corriente al 31 de diciembre de 2025			-	-	-	6.930	6.930
Total corriente al 31 de diciembre de 2025			822	2.368	6.635	2.312	12.137

					Ganado
		Cultivo de fruta	Sementeras de granos (1)	Sementera de caña (1)	lechero o destinado a faena	Total
Total no corriente al 1 de enero de 2024		-	-	-	6.686	6.686
Total corriente al 1 de enero de 2024		2.138	2.285	9.733	2.146	16.302
TOTAL AL 1 DE ENERO DE 2024		2.138	2.285	9.733	8.832	22.988
Altas a costo		3.949	5.274	10.114	-	19.337
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable	(2)	(1.496)	(892)	(7.606)	1.414	(8.580)
Recolección de productos biológicos	(3)	(3.932)	(4.808)	(5.225)	-	(13.965)
Bajapor venta de activos biológicos	(4)	-	-	-	(1.339)	(1.339)
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024		659	1.859	7.016	8.907	18.441
Total no corriente al 31 de diciembre de 2024		-	-	-	7.221	7.221
Total corriente al 31 de diciembre de 2024		659	1.859	7.016	1.686	11.220

(1) En función del estado fenológico alcanzado al cierre del ejercicio, se valuaron a costo (nota 2.11).

(2) En el caso de la actividad agrícola, incluye la totalidad de los cambios en el valor razonable de los activos biológicos acaecida en el ejercicio, con independencia de si los mismos se encuentran cosechados al cierre.

(3) La contrapartida, se expone en la línea “Recolección de productos biológicos” de la nota 31.

(4) La contrapartida, se expone en la línea “Costo de ventas de activos y productos biológicos” de la nota 31.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 9. ACTIVOS BIOLÓGICOS

Se detalla a continuación, la información al 31 de diciembre de 2025 y 2024, relativa a recolección de productos biológicos y cantidades físicas, relacionadas a las principales clases de activos biológicos, expresado en unidades enteras:

	Cultivo de fruta	Sementeras degranos	Ganado lechero o destinado a faena	Sementera de caña
Recolección de productos biológicos correspondiente al ejercicio cerrado el 31.12.2025, según el activo biológico	5.996 Tn.	21.806 Tn.	(1) 17.592 Tn.	(3)266.323 Tn.
Superficie afectada a los activos biológicos al 31.12.2025	271 Has.	5.600 Has.	-	6.030 Has.
Cantidades físicas de activos biológicos al 31.12.2025 (cabezas)	-	-	(2) 6.603	-
Ciclo de vida estimado	7 meses	7 meses	5 lactancias	10 meses

(1) Corresponde a Tn. de leche fluida.

(2) Del total, 3.757 cabezas corresponden a ganado lechero y los restantes 2.846 cabezas corresponden a ganado destinado a faena. (3) Corresponde a Tn. de caña de azúcar.

	Cultivo de fruta	Sementeras degranos	Ganado lechero o destinado a faena	Sementera de caña
Recolección de productos biológicos correspondiente al ejercicio cerrado el 31.12.2024, según el activo biológico	6.854 Tn.	14.334 Tn.	(1) 15.053 Tn.	(3)217.154 Tn.
Superficie afectada a los activos biológicos al 31.12.2024	271 Has.	5.649 Has.	-	5.992 Has.
Cantidades físicas de activos biológicos al 31.12.2024 (cabezas)	-	-	(2) 6.076	-
Ciclo de vida estimado	7 meses	7 meses	5 lactancias	10 meses

(1) Corresponde a Tn. de leche fluida.

(2) Del total, 3.335 cabezas corresponden a ganado lechero y los restantes 2.741 cabezas corresponden a ganado destinado a faena.

(3) Corresponde a Tn. de caña de azúcar.

La metodología de determinación del valor razonable de cada uno de estos activos biológicos se describe en nota 2.11 a los estados financieros individuales.

A continuación, se exponen los activos biológicos de la Sociedad medidos según jerarquías de valor razonable al 31 de diciembre de 2025 y 2024, de acuerdo con la explicación mencionada en la nota 38.2:

	Nivel 1		Nivel 2	Nivel 3		Total
Activos biológicos a valor razonable
Cultivo de fruta		-	-		822	822
Ganado lechero o destinado a faena		-	9.242		-	9.242
Total activos biológicos a valor razonable al 31.12.2025		-	9.242		822	10.064

	Nivel 1		Nivel 2	Nivel 3		Total
Activos biológicos a valor razonable
Cultivo de fruta		-	-		659	659
Ganado lechero o destinado a faena		-	8.907		-	8.907
Total activos biológicos a valor razonable al 31.12.2024		-	8.907		659	9.566

Al 31 de diciembre de 2025, el máximo y mejor uso de los activos biológicos no difieren en forma significativa de su utilización presente.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 9. ACTIVOS BIOLÓGICOS

Los siguientes datos no observables se utilizaron para la medición de cultivo de frutas (valores razonables Nivel 3):

Activos biológicos a valor razonable Técnica de medición	Datos no observables Relación de datos no observables con valor razonable
Cultivo de fruta Valor presente de los flujos netos de efectivo descontados	Rendimiento de frutaspor hectáreas Cuanto mayor es el rendimiento, mayor es el valor razonable.
	Precio de mercado de frutas a cosechar Cuanto mayor es el precio, mayor es el valor razonable.
	Tasa de descuento Cuanto mayor es la tasa de descuento, menor es el valor razonable.
	Costos de cultivo y cosecha Cuanto mayores son los costos de cultivo y cosecha, menor es el valor razonable.

NOTA 10. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El impuesto a las ganancias diferido al 31 de diciembre de 2025 y al 31 de diciembre de 2024 se compone de la siguiente manera:

	Saldo al inicio del ejercicio	Ajuste de resultado de ejercicios anteriores	Cargo imputado en resultados	Cargo imputado en otros resultados integrales	Saldo al 31.12.2025
Quebrantos impositivos generales	-	-	45.593	-	45.593
Utilidad fiscal diferida Ley N° 27.541	(977)	-	977	-	-
Créditos por ventas y otros créditos	313	-	(478)	-	(165)
Existencias	(13.210)	-	(1.483)	-	(14.693)
Provisiones	3.449	-	609	-	4.058
Cuentas por pagar y otras deudas y Obligaciones por beneficio de retiro	16.719	-	1.996	(717)	17.998
Pasivos por arrendamientos	10.300	-	1.099	-	11.399
Préstamos	3.201	2.305	(8.260)	-	(2.754)
Activos biológicos	(2.465)	-	442	-	(2.023)
Activos por derechos de uso	(10.062)	-	(1.020)	-	(11.082)
Propiedad, planta y equipos y Propiedades de inversión	(52.222)	-	2.988	-	(49.234)
Activos intangibles	(1.275)	-	(2.929)	-	(4.204)
Inversiones en subsidiarias y asociadas	457	-	97	-	554
Otras inversiones	30	-	410	-	440
TOTAL ACTIVO / (PASIVO) NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	(45.742)	2.305	40.041	(717)	(4.113)

Gabriel Horacio Grosso Alfredo Gustavo Pagani Vicepresidente Presidente Comisión Fiscalizadora 51

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 10. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

	Saldo al inicio del ejercicio		Cargo imputado en resultados	Cargo imputado en otros resultados integrales	Saldo al 31.12.2024
Quebrantos impositivos generales	5.407	-	(5.407)	-	-
Utilidad fiscal diferida Ley N° 27.541	(5.953)	-	4.976	-	(977)
Créditos por ventas y otros créditos	(718)	-	1.031	-	313
Existencias	(25.335)	-	12.125	-	(13.210)
Provisiones	904	-	2.545	-	3.449
Cuentas por pagar y otras deudas y Obligaciones por beneficio de retiro	22.116	-	(563)	(4.834)	16.719
Pasivos por arrendamientos	10.369	-	(69)	-	10.300
Préstamos	32.832	-	(29.631)	-	3.201
Activos biológicos	(2.627)	-	162	-	(2.465)
Activos por derechos de uso	(9.228)	-	(834)	-	(10.062)
Propiedad, planta y equipos y Propiedades de inversión	(57.346)	-	5.124	-	(52.222)
Activos intangibles	(1.393)	-	118	-	(1.275)
Inversiones en subsidiarias y asociadas	825	-	(368)	-	457
Otras inversiones	(1.456)	-	1.486	-	30
TOTAL ACTIVO / (PASIVO) NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	(31.603)	-	(9.305)	(4.834)	(45.742)

Al 31 de diciembre de 2025, existen otros activos diferidos no reconocidos por la Sociedad que, expresados en moneda homogénea de cierre, ascienden a ARS 60 (ARS 173 a nivel de base imponible).

Al 31 de diciembre de 2024, existían otros activos diferidos no reconocidos por la Sociedad que, expresados en moneda homogénea de cierre, ascendían a ARS 79 (ARS 228 a nivel de base imponible).

NOTA 11. OTRAS INVERSIONES

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

			31.12.2024
Títulospúblicos a costo amortizado	(1)	-	9.972
TOTAL CORRIENTE		-	9.972
TOTAL		-	9.972

(1) Corresponden a la tenencia de Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL), Serie 2 suscriptos durante el mes de febrero 2024. La previsión por desvalorización de dichos instrumentos financieros conforme al modelo de pérdidas esperadas no es significativa, de acuerdo a las estimaciones realizadas por el Grupo.

Los valores registrados de otras inversiones están denominados en USD.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 12. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros, se detalla la composición de los rubros:

En los siguientes cuadros, se detalla la composición de los rubros:
Créditos por ventas
	31.12.2025	31.12.2024
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales con terceros	77.692	82.765
Créditos documentados	11.742	12.788
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (nota 37)	71.573	73.537
Créditos morosos y en gestión judicial	8	12
Menos: Previsiónpor desvalorización de cuentaspor cobrar	(457)	(346)
TOTAL CORRIENTE	160.558	168.756
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	160.558	168.756

Otros créditos

	31.12.2025	31.12.2024
No corriente
Créditos fiscales	7.734	2.846
Depósitos en garantía	285	134
Anticipos a proveedores por compras de elementos de propiedad, planta y equipos	4.190	1.273
Deudores financieros con partes relacionadas (nota 37)	29	16
Diversos	3.485	-
Gastos pagados por adelantado	1.769	804
Otros créditos a cobrar con partes relacionadas (nota 37)	15.840	14.214
Menos: Previsiónpor desvalorización de otros créditos incobrables	(223)	(299)
TOTAL NO CORRIENTE	33.109	18.988
Corriente
Reintegros a percibir	6.137	3.290
Depósitos en garantía	774	55
Créditos fiscales	47.957	21.000
Anticipos a proveedores por compra de existencias y otros bienes y servicios	5.749	10.083
Deudores financieros con partes relacionadas (nota 37)	59	124
Gastos pagados por adelantado	6.672	6.349
Otros créditos a cobrar con partes relacionadas (nota 37)	805	754
Diversos	117	14
Menos: Previsiónpor desvalorización de otros créditos incobrables	(2)	(30)
TOTAL CORRIENTE	68.268	41.639
TOTAL OTROS CRÉDITOS	101.377	60.627

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 12. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Los valores contables de los instrumentos financieros que son clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

Los créditos por ventas con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta. Los mismos vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses explícitos. Dichos créditos por ventas no tienen garantías. No se han registrado previsiones significativas por estas cuentas por cobrar con partes relacionadas.

A continuación, se exponen los montos previsionados por desvalorización de créditos por venta y su antigüedad:

	31.12.2025	31.12.2024
A vencer		69 76
SUBTOTAL A VENCER PREVISIONADO		69 76
Hasta tres meses		23 18
Desde tres hasta seis meses		94 7
De seis a doce meses		14 26
Más de un año		257 219
SUBTOTAL VENCIDO PREVISIONADO		388 270
TOTAL		457 346

A continuación, se exponen créditos por ventas que se encuentran vencidos pero no previsionados y su antigüedad:

	31.12.2025	31.12.2024
Desde tres hasta seis meses		574 825
De seis a doce meses		405 164
Más de un año		145 178
TOTAL VENCIDO NO PREVISIONADO	1.124 1.167

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.2025	31.12.2024
ARS	189.002	163.456
EUR	381	429
USD	72.552	65.498
TOTAL	261.935	229.383

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 12. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

La evolución de la previsión por desvalorización de créditos por ventas y otros créditos se expone a continuación:

	Créditospor ventas(1) Otros créditos(2)
	31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024
Saldo al inicio del ejercicio Aumentos Disminuciones Utilizaciones Efecto reexpresión	346 524 329 704 964 258 6 17 (765) (155) (31) (1) (47) (4) - - (41) (277) (79) (391)

(1) El destino contable de aumentos / disminuciones se expone en la nota 29.

(2) El destino contable de aumentos / disminuciones se exponen en nota 28 (reintegros de exportación) y nota 29.

NOTA 13. EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

		31.12.2025	31.12.2024
Materias primas y materiales		190.547	192.636
Materias primas y materiales en tránsito	(1)	5.574	6.152
Productos en proceso		21.920	22.016
Productos terminados		171.783	209.223
Menos: Previsiónpor desvalorización de existencias		(15.933)	(19.610)
TOTAL		373.891	410.417

La evolución de la previsión para desvalorización de existencias es la siguiente:

		31.12.2025	31.12.2024
Saldo al inicio del ejercicio		19.610	16.387
Aumentos	(1)	3.517	6.375
Disminuciones	(1)	(7.194)	(3.152)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		15.933	19.610

(1) El destino contable de aumentos / disminuciones se expone en el rubro “Otros gastos generales varios” de nota 29.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 14. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

En los siguientes cuadros, se detalla la composición del rubro:

		31.12.24
	Activo
Corriente
Opciones Mastellone Hermanos S.A.(nota 41)	-	42.209
TOTAL CORRIENTE	-	42.209
TOTAL	-	42.209

El valor razonable total de un derivado de cobertura (si hubiera al cierre) se clasifica como un activo o pasivo no corriente si el vencimiento restante de la partida cubierta es superior a 12 meses y, como un activo o pasivo corriente si el vencimiento restante de la partida cubierta es inferior a 12 meses.

Contratos a término de moneda

En el siguiente cuadro se exponen los resultados producto de las operaciones realizadas durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025:

		Posiciones al cierre del	Posiciones al cierre del	ejercicio				Cifras al	31.12.2025
				Importe
Sociedad	Tipo de operación	Moneda	Cant. de contratos	total en moneda de la	Precio promedio ponderado	Activo financiero		Pasivo financiero	Activo neto	*Resultado()**
				operación
Arcor S.A.I.C.	Compra	USD	-	-	-		-	-	-	(11.751)
TOTAL AL 31.12.2025							-	-	-	(11.751)

(*) Resultado generado por operaciones cerradas durante el ejercicio. Al cierre, no mantienen contratos a término por compra o venta de USD. Imputado en el rubro “Diferencia de cambio” (nota 31). Corresponde al resultado por las operaciones abiertas y cerradas durante el ejercicio.

Al 31 de diciembre del 2024 la Sociedad no efectuó operaciones relacionadas a compra/venta de contratos a futuro de moneda.

Opciones de compra y venta de acciones de Mastellone Hermanos S.A.

La transacción con Mastellone Hermanos S.A. y sus accionistas descripta en nota 41 a los presentes estados financieros individuales, prevé opciones de compra y de venta de acciones de dicha asociada, las cuales constituyen instrumentos financieros derivados conforme a las definiciones de NIIF 9 “Instrumentos financieros” que, de acuerdo con dicha norma, deben medirse a su valor razonable a la fecha de cierre.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la estimación del valor razonable de dichas opciones fue realizada por el Grupo, fundamentalmente, sobre la base de su valor intrínseco, el cual consiste en la diferencia entre:

(i) el valor razonable de las acciones de Mastellone Hermanos S.A. a adquirir en virtud del Contrato de Opción de Compra y Venta de Acciones (nota 41) y

(ii) la estimación del precio de ejercicio de la opción de compra y de la opción de venta.

El valor razonable de las acciones de Mastellone Hermanos S.A. al que se refiere el punto (i) anterior es consistente con el estimado a efectos de las pruebas de deterioro, en los términos de la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, de la inversión del Grupo en la asociada (nota 41). La estimación del precio de ejercicio de las opciones al que se refiere el punto (ii) precedente implica, entre otras cuestiones, ponderar las posiciones de las partes del Contrato de Opción de Compra y Venta de Acciones (nota 41) sobre cómo deben interpretarse las pautas establecidas en dicho acuerdo.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 14. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

Opciones de compra y venta de acciones de Mastellone Hermanos S.A.

El valor razonable de estos instrumentos financieros derivados, conforme a lo expuesto, utiliza variables que no son observables en el mercado. En consecuencia, las opciones se clasifican dentro del Nivel 3 de la jerarquía de valor razonable, de acuerdo con los parámetros establecidos por la NIIF 13 y la NIIF 7, descriptos en la nota 38 a los presentes estados financieros individuales. La medición del valor razonable de estos instrumentos involucra un alto grado de juicio y el uso de supuestos no observables significativos.

Los datos no observables más relevantes utilizados en dichas estimaciones se exponen a continuación:

Técnica de medición	Datos no observables Relación de datos no observables con valor razonable
Valor intrínseco de las opciones de compra y venta de Mastellone (nota 41)	Valor razonable de la acción de Mastellone Cuanto mayor es el valor razonable de la acción de Mastellone: - Mayor es el valor razonable de las opciones de compra. - Menor es el valor razonable de las opciones de venta.
	Precio de ejercicio estimado de las opciones de compra y venta Cuanto mayor es el precio de ejercicio contractual: - Menor es el valor razonable de las opciones de compra - Mayor es el valor razonable de las opciones de venta

NOTA 15. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO – INFORMACIÓN ADICIONAL

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

		31.12.2025	31.12.2024
Efectivo y depósitos bancarios a la vista		15.113	17.405
Otros activos financieros a valor razonable	(1)	49.511	889
TOTAL		64.624	18.294

(1) Corresponden a Fondos Comunes de Inversión que, por sus características, califican para ser considerados como parte del rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo”.

En el estado de flujos de efectivo, se excluyen los efectos de las siguientes actividades de inversión y financiación que no implicaron movimientos de fondos:

	Actividad	31.12.2025	31.12.2024
Altas de elementos de propiedad, planta y equipos, propiedades de inversión, activos intangibles y otros no canceladas al cierre	Inversión	(9.145)	(4.549)
Importes capitalizados en activos aptos (nota 33)	Inversión	(756)	(338)
Altas de activos por derecho de uso y actualización de arrendamientos variables (nota 5)	Inversión	(21.697)	(18.707)
Bajas de activos por derecho de uso (nota 5)	Inversión	88	526
Distribución de dividendos no cancelados al cierre	Financiación	(5)	(4)
Bajas de pasivos por arrendamientos (nota 21)	Financiación	(103)	(83)
Altas de pasivos y actualización de arrendamientos variables (nota 21)	Financiación	21.697	18.707

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 16. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el Estatuto Social y las resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el cinco por ciento (5%) del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales (o resultados diferidos) a resultados no asignados, y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el veinte por ciento (20%) del capital social más el ajuste de capital. Dicho porcentaje se alcanzó como resultado de las decisiones de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrado el 27 de abril de 2019.

Asimismo, conforme a lo previsto en el Texto Ordenado de la CNV, cuando el saldo neto de los otros resultados integrales acumulados (Otros componentes del patrimonio) al cierre de un ejercicio sea positivo (cuentas acreedoras), este no podrá ser distribuido, capitalizado, ni destinado a absorber pérdidas acumuladas. Cuando dicho saldo neto sea negativo (cuentas deudoras), existirá una restricción a la distribución de resultados no asignados por el mismo importe.

Tal como lo dispuso la CNV, los resultados no asignados positivos generados por la adopción de las NIIF, que ascendieron a ARS 20.573 (ARS 203 en valores históricos), se reasignaron a una reserva especial la cual sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta resultados no asignados. Dicha reasignación fue aprobada el 27 de abril de 2013 por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas que consideró los estados financieros individuales y consolidados correspondientes al ejercicio 2012.

NOTA 17. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del Capital social en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:

	2025	2024	2023
Capital social al inicio	700.000.000	700.000.000	700.000.000
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	700.000.000	700.000.000	700.000.000

Las cifras expuestas precedentemente se encuentran expresadas en valores históricos. La diferencia entre el capital social en valores históricos y el que resulta de aplicar el procedimiento de reexpresión descripto en nota 2.9 se imputa en el rubro “Ajuste de capital”, integrante del Patrimonio neto de la Sociedad.

El capital social al 31 de diciembre de 2025 de ARS 700.000.000 está representado por 16.534.656 acciones nominativas no endosables clase A de ARS 0,01 de valor nominal y con derecho a 5 votos por acción, y por 69.983.465.344 acciones ordinarias nominativas no endosables clase B, de ARS 0,01 de valor nominal cada una con derecho a 1 voto por acción.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 18. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros, se exponen los cambios en Resultados no asignados para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2025 y 2024, respectivamente:

respectivamente:
		Total al 31.12.2025
Saldo al inicio del ejercicio		393.585
Ajuste de resultado de ejercicios anteriores		(7.841)
Ganancia neta del ejercicio		40.917
Ganancias actuariales de planes de beneficios definidos netas del efecto impositivo		1.234
Constitución de reservas
- Reserva facultativa para futuras inversiones	(1)	(359.034)
- Reserva especial para futuros dividendos	(1)	(11.359)
Distribución de dividendos	(1)	(23.192)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		34.310

(1) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 28 de abril de 2025.

		Total al 31.12.2024
Saldo al inicio del ejercicio		4.508
Ganancia neta del ejercicio		382.911
Ganancia actuariales de planes de beneficios definidos netas del efecto impositivo		10.674
Distribución de dividendos	(1)	(4.508)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		393.585

(1) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 29 de abril de 2024.

De acuerdo al art. 40 del Estatuto Social, los dividendos no percibidos ni reclamados prescriben a favor de la Sociedad a los 5 años de su puesta a disposición. La cifra en números enteros ascendía a ARS 202.554 a diciembre 2024.

NOTA 19. OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

A continuación, se expone la evolución correspondiente a otros componentes del patrimonio:

	Reserva de conversión	Total
Saldo al inicio del ejercicio	(359.034)	(359.034)
Ajuste de resultado de ejercicios anteriores	(5.204)	(5.204)
Diferencia de conversión:
- Participación en diferencia de conversión en sociedades	79.495	79.495
TOTAL AL 31.12.2025	(284.743)	(284.743)

	Reserva de conversión	Total
Saldo al inicio del ejercicio	39.540	39.540
Diferencia de conversión:
- Participación en diferencia de conversión en sociedades	(398.574)	(398.574)
TOTAL AL 31.12.2024	(359.034)	(359.034)

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 20. PRÉSTAMOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.12.2025	31.12.2024
No corriente
Préstamos bancarios	25.103	32.985
Obligaciones negociables	598.002	210.383
TOTAL NO CORRIENTE	623.105	243.368
Corriente
Préstamos bancarios	127.751	258.462
Obligaciones negociables(1)	339.724	430.385
Préstamos financieros conpartes relacionadas(nota 37)	209.474	153.283
TOTAL CORRIENTE	676.949	842.130
TOTAL	1.300.054	1.085.498

(1) Incluye ARS 7.348 con partes relacionadas (nota 37).

En los siguientes cuadros, se detalla la evolución del rubro:

		Movimientos de efectivo	Movimientos que no implican efectivo	Total al 31.12.2025
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO				1.085.498
Préstamos obtenidos		1.104.549	-	1.104.549
Emisión de obligaciones negociales con partes relacionadas		7.524	-	7.524
Pagos de préstamos - capital		(846.575)	-	(846.575)
Pagos de préstamos - intereses		(151.346)	-	(151.346)
Pagos de gastos por otorgamiento y otros cargos financieros		(10.741)	-	(10.741)
Variación neta de préstamos financieros con sociedades relacionadas		43.240	(8.965)	34.275
Variación neta de descubiertos entre el inicio y el cierre del ejercicio		(91.477)	-	(91.477)
Intereses,diferencias de cambios devengadasyotros	(1)(2) (*)	-	168.347	168.347
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO				1.300.054

		Movimientos de efectivo	Movimientos que no implican efectivo	Total al 31.12.2024
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO				1.609.903
Préstamos obtenidos		325.879	-	325.879
Pagos de préstamos - capital		(157.658)	-	(157.658)
Pagos de préstamos - intereses		(221.667)	-	(221.667)
Pagos de gastos por otorgamiento y otros cargos financieros		(3.270)	-	(3.270)
Variación neta de préstamos financieros con sociedades relacionadas		(103.063)	-	(103.063)
Variación neta de descubiertos entre el inicio y el cierre del ejercicio		83.754	-	83.754
Intereses,diferencias de cambios devengadasyotros	(1)(2) (*)	-	(448.380)	(448.380)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO				1.085.498

(*) Incluye aplicación modificaciones a la NIC 21, “Falta de intercambiabilidad de monedas” (nota 2.2).

(1) En nota 33, forma parte de los gastos financieros expuestos en la línea “Intereses bancarios, obligaciones negociables y gastos de financiación”.

(2) Incluye los cargos por la actualización de las obligaciones negociables en UVAs, expuestos en términos reales.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 20. PRÉSTAMOS

A continuación, se resume la apertura por plazo de vencimiento del valor de libros de los préstamos de la Sociedad:

Saldos al 31 de diciembre 2025:

No Corriente	Sin plazo	De uno a dos años	De dos a tres años	De tres a cinco años	Más de cinco años	Total
Préstamos bancarios	-	25.103	-	-	-	25.103
Obligaciones negociables	-	99.730	-	-	498.272	598.002
TOTAL AL 31.12.2025	-	124.833	-	-	498.272	623.105

Corriente	Sin plazo	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total
Préstamos bancarios	-	108.001	19.727	23	-	127.751
Obligaciones negociables	-	80.125	35.586	-	224.013	339.724
Préstamos financieros conpartes relacionadas(nota 37)	33.695	3.038	100.843	10.467	61.431	209.474
TOTAL AL 31.12.2025	33.695	191.164	156.156	10.490	285.444	676.949

Saldos al 31 de diciembre 2024:

No Corriente	Sin plazo	De uno a dos años	De dos a tres años De tres a cinco años	De dos a tres años De tres a cinco años	Más de cinco años	Total
Préstamos bancarios	-	32.985	-	-	-	32.985
Obligaciones negociables	-	106.015	104.368	-	-	210.383
TOTAL AL 31.12.2024	-	139.000	104.368	-	-	243.368

Corriente	Sin plazo	Hasta tres meses	De tres a seis meses De seis a nueve meses		De nueve meses a un año	Total
Préstamos bancarios	-	150.117	59.193	37.515	11.637	258.462
Obligaciones negociables	-	8.716	162.963	667	258.039	430.385
Préstamos financieros conpartes relacionadas(nota 37)	67.063	2.724	72.245	8.782	2.469	153.283
TOTAL AL 31.12.2024	67.063	161.557	294.401	46.964	272.145	842.130
Los valores en libros de los préstamos de la Sociedad	están denominados en las		siguientes monedas:
				31.12.2025		31.12.2024
ARS			(1)	423.547		463.150
USD				816.289		621.027
EUR					60.218	1.321
TOTAL				1.300.054		1.085.498

(1) Incluye Obligaciones Negociables Clase 17 las cuales están denominadas en UVAs pero son cancelables en ARS. Al 31 de diciembre de 2025 se encuentra cancelada en su totalidad en los respectivos vencimientos de capital. Al al 31 de diciembre de 2024, el saldo de dichas obligaciones negociables ascendía a ARS 47.573.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 20. PRÉSTAMOS

El valor en libros y el valor razonable de los préstamos al 31 de diciembre de 2025 y 2024 son los siguientes:

	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	152.854	154.917
Obligaciones negociables	937.726	960.155
Préstamos financieros conpartes relacionadas	209.474	206.380
TOTAL AL 31.12.2025	1.300.054	1.321.452

	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	291.447	289.332
Obligaciones negociables	640.768	646.129
Préstamos financieros conpartes relacionadas	153.283	148.274
TOTAL AL 31.12.2024	1.085.498	1.083.735

Los “préstamos bancarios” comprenden deuda a tasa de interés fija y variable con una porción a corto plazo donde los intereses ya han sido fijados. Los valores razonables de dichos préstamos bancarios y de las “obligaciones negociables sin cotización disponible” se estiman a partir de flujos de efectivo descontados, utilizando una tasa de mercado relevante a la fecha de cierre del ejercicio. En el caso de las “obligaciones negociables con cotización disponible” el valor razonable es estimado en función del valor de cotización al cierre del ejercicio (nota 38).

Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden deudas a tasa variable repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho cálculo tasas observables de mercado.

A continuación, se exponen los préstamos de la Sociedad medidos según jerarquías de valor razonable al 31 de diciembre de 2025 y 2024, de acuerdo con la explicación mencionada en la nota 38.2:

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3		Total
Préstamos a valor razonable
Préstamos bancarios	-	154.917		-	154.917
Obligaciones negociables	538.176	421.979		-	960.155
Préstamos con sociedades relacionadas	-	206.380		-	206.380
Totalpréstamos a valor razonable al 31.12.2025	538.176	783.276		-	1.321.452

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3		Total
Préstamos a valor razonable
Préstamos bancarios	-	289.332		-	289.332
Obligaciones negociables	324.044	322.085		-	646.129
Préstamos financieros conpartes relacionadas	-	148.274		-	148.274
Totalpréstamos a valor razonable al 31.12.2024	324.044	759.691		-	1.083.735

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 20. PRÉSTAMOS

Principales préstamos tomados por la Sociedad – Programas de financiación - Obligaciones Negociables

a. Emisión de Obligaciones Negociables

a.1. Programa Global de Obligaciones Negociables por hasta USD 1.200

Con fecha 27 de febrero de 2010, en Asamblea General Ordinaria de la Sociedad, sus accionistas, consideraron y aprobaron la creación de un Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones por un monto máximo de USD 500 o su equivalente en otras monedas con un plazo máximo de cinco (5) años contados a partir de la autorización del Programa por la CNV o cualquier plazo mayor que se autorice en forma general conforme a las normas vigentes y en los términos de la Ley de Obligaciones Negociables, delegando en el Directorio de la Sociedad la facultad de determinar las condiciones de emisión y de realizar todo acto necesario y/o conveniente para implementar dicha resolución.

Con fecha 25 de octubre de 2010, la CNV, mediante Resolución N° 16.439, aprobó el citado programa.

Con fecha 28 de noviembre de 2014, en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de la Sociedad, sus accionistas, aprobaron ampliar y prorrogar la vigencia del Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables. Con fecha 30 de octubre de 2015, la CNV mediante Resolución N° 17.849, autorizó a la Sociedad la ampliación del monto máximo de emisión del referido programa (pasando de un valor nominal máximo de emisión de USD 500 a un valor nominal máximo de emisión de hasta USD 800, o su equivalente en otras monedas) por un nuevo período de cinco (5) años, contados desde el vencimiento del plazo original.

Con fecha 25 de abril de 2020, en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de la Sociedad, sus accionistas, aprobaron la vigencia del programa por un nuevo período de cinco (5) años. Con fecha 5 de noviembre de 2020, la CNV, mediante Disposición DI-2020-52-APNGE#CNV, autorizó a la Sociedad una nueva prórroga por cinco (5) años contados desde el vencimiento del plazo prorrogado, el cual finaliza el 30 de octubre de 2025, y la modificación de ciertos términos y condiciones del referido programa, a fin de permitir que los valores se denominen en unidades de valor (Unidades de Valor Adquisitivo – UVAs – actualizables por el Coeficiente de Estabilización de Referencia – CER – Ley N° 25.827 o en Unidades de Vivienda – UVIs – actualizables por el Índice del Costo de la Construcción – ICC – Ley N° 27.271).

Con fecha 28 de abril de 2025, en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de la Sociedad, sus accionistas, han considerado prorrogar la vigencia del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables simples, autorizado por la CNV mediante las Resoluciones mencionadas en el punto a.1 de la presente nota por un plazo de cinco años contados a partir de la autorización de la prórroga del Programa por la CNV o el plazo máximo que pueda ser fijado por futuras reglamentaciones que resulten aplicables.

Adicionalmente, se aprobó solicitar a la CNV el ingreso y registro de la Sociedad bajo el régimen de emisor frecuente (REF) establecido por el artículo 67 de la sección VIII del capítulo V del título II de las Normas de la CNV y disposiciones concordantes, para la emisión de obligaciones negociables simples convertibles en acciones. Con fecha 3 de julio de 2025, la CNV, mediante Disposición DI-2025-118APN-GE#CNV, autorizó a la Sociedad el registro bajo REF.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 20. PRÉSTAMOS

a.2. Principales términos de obligaciones negociables vigentes y/o canceladas durante el presente ejercicio o durante el ejercicio anterior

	Obligaciones Negociables Clase 17(1)	Obligaciones Negociables Clase 18(2)	Obligaciones Negociables Clase 19(1)	Obligaciones Negociables Clase 20(1)		Obligaciones Negociables Clase 21(1)	Obligaciones Negociables Clase 22(1)	Obligaciones Negociables Clase 23(1)
Monto original de la emisión	27 UVA (equivalentes a ARS 2.500 considerando el valor del UVA alafecha dela emisión)	USD 265	ARS 8.460	ARS 13.540		USD 77	ARS 17.000	ARS 65.681
Fecha de emisión	20 de octubre de 2021	9 de noviembre de 2022	12 de mayo de 2023			22 de mayo de 2023	6 de octubre de 2023	11 dejunio de 2024
Precio de emisión			100% del valor nominal
Moneda	UVA/ARS	USD	ARS			USD	A	RS
Tasa de interés	Tasa fija nominal anual equivalente a 0,98 %.	Tasa fija del 8,25% nominal anual.	Tasa variable nominal anual equivalente a la ta BADLAR al promedio del período más un marg aplicable.		sa en	Tasa fija del 3,5% nominal anual.	Tasa variable nominal anual equivalente a la suma de la tasa BADLAR más un margen aplicable.	Tasa variable nominal anual equivalente a la suma de la tasa BADLAR más un margen aplicable.
Margen aplicable	N	oposee.	0,99% nominal anual	3,95% nominal anua	l	Noposee.	3,49% nominal anual.	4,25% nominal anual.
Fecha de amortización y vencimiento	20 de octubre de 2025 (48 meses de la fecha de emisión).	En siete cuotas semestrales, con vencimientos el 9 de octubre de 2024, el 9 de abril de 2025, el 9 de octubre de 2025, el 9 de abril de 2026, el 9 de octubre de 2026, el 9 de abril de 2027 y 9 de octubre de 2027. Las primeras seis amortizaciones precitadas son representativas del 14,285% del capital cada una, siendo la última del 14,290% del mismo.	12 de mayo de 2024 (12 meses de la fecha de emisión).	12 de mayo de 2025 (24 meses de la fecha emisión).	de	22 de noviembre de 2025 (30 meses de la fecha de emisión).	6 de octubre de 2024 (12 meses de la fecha de emisión)	11 de junio de 2025 (12 meses de la fecha de emisión)
Fecha de autorización Subgerencia de Emisoras de la CNV	13 de octubre de 2021	4 de octubre de 2022	8 de ma	yo de 2023		10 de mayo de 2023	29 de septiembre de 2023	4 de junio de 2024
Fecha de pago de intereses	Trimestralmente, por período vencido, desde el 20 de enero de 2022 hasta el 20 de octubre de 2025.	Semestralmente, por período vencido, el 9 de abril y el 9 de octubre de cada año, hasta la fecha de vencimiento, siendo el primero de dichos vencimientos el 9 de abril de 2023.	Trimestralmente, por período vencido, desde el 12 de agosto de 2023 hasta el 12 de mayo de 2024.	Trimestralmente, po período vencido, desd el 12 de agosto de 202 hasta el 12 de mayo d 2025.	r e 3 e	Semestralmente, por período vencido, el 22 de noviembre y el 22 de mayo de cada año, hasta la fecha de vencimiento, siendo el primero de dichos vencimientos el 22 de noviembre de2023.	Trimestralmente, por período vencido, el 6 de enero de 2024, el 6 de abril de 2024, el 6 de julio de 2024 y el 6 de octubre de 2024	Trimestralmente, por período vencido, el 11 de septiembre de 2024, el 11 de diciembre de 2024, el 11 de marzo de 2025 y el 11 de junio de 2025.
Valor en libros al 31.12.2025 (ARS)	-	-	-	-		-	-	-
(1) Canceladas en su totalida (2) Cancelada en su totalidad	Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora d en los respectivos vencimientos de capital. de forma anticipada con fondos provenientes de la emisión de la ON Clase 1.		Alfredo Gustavo Pagani Presidente 64			Véase nuestro informe 11demarzo de2
						PRICE WATERHOUSE

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 20. PRÉSTAMOS

a.2. Principales términos de obligaciones negociables vigentes y/o canceladas durante el presente ejercicio o durante el ejercicio anterior

	Obligaciones Negociables Clase 24(1)	Obligaciones Negociables Clase 25	Obligaciones Negociables Clase 26	Obligaciones Negociables Clase 27	Obligaciones Negociables Clase 1	Obligaciones Negociables Clase 2(2)	Obligaciones Negociables Clase 3
Monto original de la emisión	ARS 40.000	ARS 60.000	USD 68,4	ARS 33.329	USD 350	USD 100	ARS 80.000
Fecha de emisión	7 de octubre de 2024	25 de febrero de 2025	9 de mayo del 2025	9 de mayo del 2025	31 dejulio de 2025	6 de octubre de 2025	15 de diciembre de 2025
Precio de emisión		100% del v	alor nominal		98,544% del valor nominal.	100% del va	lor nominal
Moneda	A	RS	USD	ARS	USD	USD	ARS
Tasa de interés	Tasa variable nominal anual equivalente a la suma de la tasa BADLAR más un margen aplicable.	Tasa variable nominal anual equivalente a la suma de la tasa Tamar privada más un margen aplicable.	Tasa fija del 6,75% nominal anual.	Tasa variable nominal anual equivalente a la suma de la tasa Tamar privada más un margen aplicable.	Tasa fija nominal anual 7,60%.	Tasa fija nominal anual 5,9%.	Tasa variable nominal anual equivalente a la suma de la tasa Tamar privada más un margen aplicable.
Margen aplicable	4,99% nominal anual.	2,40% nominal anual.	No posee	2,74% nominal anual	No posee.	No posee.	3,25% nominal anual
Fecha de amortización y vencimiento	7 de octubre de 2025 (12 meses de la fecha de emisión).	25 de febrero de 2026 (12 meses de la fecha de emisión).	9 de mayo 2027 (24 meses de la fecha de emisión)	9 de mayo 2026 (12 meses de la fecha de emisión)	En tres cuotas anuales, con vencimientos el 31 de julio de 2031 (33% de capital), el 31 de julio de 2032 (33% de capital) y el 31 de julio de 2033 (34% de capital)	6 de octubre de 2026 (12 meses de la fecha de emisión).	15 de diciembre de 2026 (12 meses de la fecha de emisión).
Fecha de autorización Subgerencia de Emisoras de la CNV	30 de septiembre de 2024	18 de febrero de 2025	29 de abril del 2025	29 de abril del 2025	2 de julio de 2025	2 de octubre de 2025	10 de diciembre de 2025
Fecha de pago de intereses	Trimestralmente, por período vencido, comenzando el 7 de enero de 2025 y finalizando el 7 de octubre de 2025.	Trimestralmente, por período vencido, comenzando el 25 de mayo de 2025 y finalizando el 25 de febrero de 2026.	Semestralmente, por período vencido, el 9 de noviembre y el 9 de mayo de cada año, hasta la fecha de vencimiento, siendo el primero de dichos vencimientos el 9 de noviembre del 2025.	Trimestralmente, por período vencido, el 9 de agosto de 2025, el 9 de noviembre de 2025, el 9 de febrero de 2026 y en la fecha de vencimiento, es decir, el 9 de mayo de 2026.	Semestral, por período vencido, comenzando el 31 de enero de 2026 y finalizando el 31 de julio de 2033.	Semestral, por período vencido, comenzando el 6 de abril de 2026 y finalizando el 6 de octubre de 2026.	Trimestralmente, por período vencido, el 15 de marzo de 2026, el 15 de junio de 2026, el 15 de septiembre de 2026 y en la fecha de vencimiento, es decir, el 15 de diciembre de 2026.
Valor en libros al 31.12.2025 (ARS)	-	62.011	100.112	34.952	512.996	139.627	80.680

(1) Cancelada en su totalidad en los respectivos vencimientos de capital.

(2) En cumplimiento del requisito de información previsto por el artículo 15 de la Sección III, Capítulo V del Título II del Texto Ordenado de la CNV, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros se encuentran pendiente de acreditación ante CNV, la aplicación de fondos por USD 22. El resto de los fondos se aplicaron en cancelación en especie de Obligaciones Negociables Clase N° 21.

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NOTA 20. PRÉSTAMOS

a.3. Compromisos y limitaciones incluidos en las Obligaciones Negociables

Los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables emitidas incluyen ciertos compromisos y limitaciones asumidos por la Sociedad que son comunes en este tipo de operaciones, entre las que cabe mencionar como más relevantes:

Sólo podrá constituir o permitir que sus subsidiarias constituyan cualquier gravamen sobre sus bienes con el objeto de garantizar
el pago de cualquier endeudamiento en la medida que las obligaciones negociables queden garantizadas en forma equivalente y proporcional. Esta limitación no es aplicable a ciertos gravámenes permitidos y no comienza a operar en la medida que los gravámenes constituidos por la Sociedad o por cualquiera de sus subsidiarias garanticen deudas cuyo capital (considerando como tal, a dichos efectos, a los mencionados gravámenes) no exceda el 10% de sus “Activos Totales Consolidados” (definido en los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la Clase 1 del REF, manteniendo las obligaciones definidas en los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la Clase 18 del Programa Global).
Se asume la obligación de ofrecer la recompra de las obligaciones negociables al 101% de su monto de capital más los intereses
devengados y no pagados, en caso de que tenga lugar un “Cambio de Control”, definido en los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la mencionada Clase 1 del Programa Global.

• Sólo podrá incurrir o permitir que sus subsidiarias incurran en cualquier endeudamiento adicional siempre que la ratio “Coeficiente de Cobertura de Cargos Fijos” (definido en los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la Clase 1 del Programa Global) para los últimos cuatro trimestres haya sido de al menos 2,00 a 1,00. Esta limitación no es aplicable a ciertos endeudamientos permitidos especificados en el mencionado Suplemento. En el cuadro a continuación se observa el cálculo del “Coeficiente de Cobertura de Cargos Fijos” al 31 de diciembre de 2025 y 2024:

os” al 31 de diciembre de 2025 y 2024:
	Obligaciones Negociables Clase 1 Obligaciones Negociables Clase 18
	31.12.2025 31.12.2024
EBITDA Ajustado Consolidado(1) Cargos Fijos Consolidados(2) Coeficiente de Cobertura de Cargos Fijos(3)	408.705 418.796 120.658 173.576 3,39 2,41

(1) Resultado Operativo + Depreciaciones de propiedad planta y equipos y propiedades de inversión + Amortización de activos intangibles + Componentes financieros implícitos y explícitos consolidados de ingresos y gastos (sin eliminar las coberturas inflacionarias incluidas en dichos componentes).

(2) Intereses bancarios, obligaciones negociables y gastos de financiación + Intereses de pasivos por arrendamientos financieros (capital leases), (-) Intereses de equivalentes de efectivo, (-) Cambios en el valor razonable de activos financieros. Conforme se expone en nota 2.9, los resultados financieros incluidos en los “Cargos Fijos Consolidados” se exponen en términos reales, eliminando las respectivas coberturas inflacionarias.
(3) Cociente que surge del “EBITDA Ajustado Consolidado” con relación a los “Cargos Fijos Consolidados”. Ambas definiciones surgen de los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la Clase 18.

Estos compromisos y limitaciones se cumplieron en su totalidad al 31 de diciembre de 2025 y 2024.

b. Préstamos de largo plazo con otras entidades financieras

En el cuadro a continuación se incluye información relevante de los préstamos de largo plazo:

b. Préstamos de largo plazo con otras entidades financieras En el cuadro a continuación se incluye información relevante de los préstamos de largo plazo:
Moneda Tasa Fecha de obtención Fecha de vencimiento Amortización de capital Pago de intereses	Capital adeudado ARS
	31.12.2025 31.12.2024
USD 4.5% 08.01.2024 08.07.2025 Al vencimiento Trimestral ARS Tasa Variable(1) 30.09.2024 30.09.2026 Trimestral(2) Trimestral ARS Tasa Variable(3) 01.07.2025 01.01.2027 Al vencimiento Mensual	- 33.940 5.750 22.561 25.000 -

(1) Tasa Badlar corregida + margen aplicable de 1,5%.

(2) Pagos trimestrales de ARS 2.850 salvo última amortización de ARS 50.

(3) Tasa Tamar + margen aplicable de 3%.

Gabriel Horacio Grosso Alfredo Gustavo Pagani Vicepresidente Presidente Comisión Fiscalizadora

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NOTA 20. PRÉSTAMOS

c. Línea de crédito con banco Coöperatieve Rabobank U.A.

El 25 de enero de 2024, la Sociedad junto con sus subsidiarias Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal y Cartocor S.A. concretaron un acuerdo de financiamiento con el banco Coöperatieve Rabobank U.A. en el cual se establece la puesta a disposición de una línea de crédito por un monto máximo de capital de USD 40, pudiendo ser utilizado por cualquiera de dichas sociedades, siendo las mismas codeudoras entre sí. Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 no se realizaron nuevas tomas dentro de dicha línea de crédito.

crédito.
							Capital	Capital
Sociedad Deudora	Moneda	Tasa	Fecha de obtención	Fecha de vencimiento	Amortización de capital	Pago de intereses	adeudado ARS	adeudado ARS
							31.12.2025	31.12.2024
Arcor S.A.I.C.	USD	SOFR + 4,75% Anual(1)	30.01.2024	26.01.2026	Al vencimiento	Semestral	9.149	8.145
Arcor S.A.I.C.	USD	SOFR + 4,75% Anual(1)	06.02.2024	26.01.2026	Al vencimiento	Semestral	7.624	6.788
Arcor S.A.I.C.	USD	SOFR + 4,75% Anual(1)	26.04.2024	26.01.2026	Al vencimiento	Semestral	8.539	7.602
Arcor S.A.I.C.	USD	SOFR+4,75% Anual(1)	28.05.2024	26.01.2026	Al vencimiento	Semestral	3.278	2.919

(1) Tasa SOFR: “Secured overnight financing rate”.

Los términos y condiciones del acuerdo de financiamiento incluyen ciertos compromisos y limitaciones asumidos por la Sociedad y sus subsidiarias que son comunes en este tipo de operaciones, entre las que se encuentra el cumplimiento de índices financieros específicos (relación de “Endeudamiento y EBITDA”, y “Coeficiente de Cobertura de Cargos Fijos”).

d. Hechos posteriores.

d.1 Refinanciación de la línea de crédito con banco Coöperatieve Rabobank U.A.

Con fecha 23 de diciembre de 2025 se firmó la refinanciación de la línea de crédito con el banco Coöperatieve Rabobank U.A. con vencimiento original previsto para el 26 de enero de 2026. La misma entra en vigor con fecha 23 de enero de 2026 estableciendo un plazo de 36 meses de vencimiento a una tasa de interés SOFR + 3,5% nominal anual.

d.2 Emisión Obligaciones Negociables Clase N°4

En el marco del REF establecido por el artículo 67 de la sección VIII del capítulo V del título II de las Normas de la CNV y disposiciones concordantes, para la emisión de obligaciones negociables simples no convertibles en acciones, la Sociedad emitió con fecha 25 de febrero de 2026, las “Obligaciones Negociables Clase N° 4”.

Principales términos :

Principales términos:
Monto final de la emisión	ARS 79.070
Fecha de emisión	25 defebrero de2026
Precio de emisión	100%del valor nominal.
Moneda	ARS
Tasa de interés	Tasa variable nominal anual equivalente a la suma de la tasa Tamar privada más un margen aplicable.
Margenaplicable	3,4%nominalanual
Fecha de amortizaciónyvencimiento	25 de febrero de 2027
Fecha de autorización Subgerencia de Emisoras de la CNV	19 defebrero de2026
Fecha de pago de intereses	Trimestralmente, por período vencido, el 25 de mayo de 2026, el 25 de agosto de 2026, el 25 de noviembre de2026 y en lafecha de vencimiento, es decir, el 25 defebrero de2027.
Aplicación de fondos	Cancelación en especie de Obligaciones Negociables Clase N° 25 mediante entrega de Obligaciones Negociables Clase N° 4por ARS29.840, yresto para cancelaciónde descubiertos bancarios.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente 67

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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NOTA 21. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

En los siguientes cuadros, se detallan la composición y evolución del rubro:

		31.12.2025	31.12.2024
No corriente		16.610	15.883
Corriente	(1)	15.957	13.544
TOTAL		32.567	29.427
		31.12.2025	31.12.2024
Saldo al inicio del ejercicio		29.427	29.623
Altas		18.838	18.704
Bajas	(1)	(103)	(83)
Actualización de arrendamientos variables		2.859	3
Cargo por intereses y diferencias de cambio devengadas		1.547	(1.052)
Pagos realizados en el ejercicio		(20.001)	(17.768)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		32.567	29.427

(1) El destino contable de las bajas del ejercicio se informa en el rubro “Otros ” (nota 32).

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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(2)

NOTA 22. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:
		31.12.2025	31.12.2024
No Corriente
Beneficios por retiro anticipado		3.193	3.679
Gratificaciones por jubilación	(a)	5.902	5.713
Planes depensión	(b)	19.148	19.887
TOTAL NO CORRIENTE		28.243	29.279
Corriente
Beneficios por retiro anticipado		4.496	5.025
Gratificaciones por jubilación(1)	(a)	81	93
Planes depensión(1)	(b)	636	693
TOTAL CORRIENTE		5.213	5.811
TOTAL		33.456	35.090

(1) Se corresponde con la porción que se espera cancelar dentro de los 12 meses desde la fecha de los presentes Estados Financieros.

El cargo imputado al estado de resultados individual es el siguiente:

		31.12.2025	31.12.2024
Cargo a resultados
Beneficios por retiro anticipado		3.764	8.431
Gratificaciones por jubilación	(a)	839	1.440
Planes de pensión–contribuciones definidas	(b)	4.298	1.444
Subtotal		8.901	11.315
Cargo a otros resultados integrales
Gratificaciones por jubilación	(a)	(609)	(334)
Planes depensión	(b)	(1.440)	(13.477)
Subtotal		(2.049)	(13.811)
TOTAL		6.852	(2.496)

(a) Gratificaciones por jubilación

El detalle de la evolución de estas obligaciones de la Sociedad es el siguiente:

		31.12.2025	31.12.2024
Saldo al inicio del ejercicio		5.806	4.746
Costo		313	324
Intereses	(1)	526	1.116
(Ganancia) actuarial		(609)	(334)
Beneficios pagados a participantes		(53)	(46)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		5.983	5.806

(1) Los cargos por intereses se exponen en términos reales, segregando el componente inflacionario, conforme lo expuesto en nota 2.9.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024 (Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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NOTA 22. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

(b) Planes de pensión

El detalle de la evolución de estas obligaciones de la Sociedad es el siguiente:

		31.12.2025	31.12.2024
Saldo al inicio del ejercicio		20.580	34.745
Costo		2.141	2.327
Costo de servicios pasados		-	(4.135)
Intereses	(1)	2.157	3.252
(Ganancia) actuarial		(1.440)	(13.477)
Beneficios pagados a los participantes		(3.654)	(2.132)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		19.784	20.580

(1) Los cargos por intereses se exponen en términos reales, segregando el componente inflacionario, conforme lo expuesto en nota 2.9.

El cargo imputado al estado de resultados individual, por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 es el siguiente:

		Planes de pensión	Beneficios por retiro anticipado	Gratificaciones por jubilación
Costo	(1)(3)	2.141	4.007	313	6.461
Intereses	(2)	2.157	(243)	526	2.440
Subtotal – Cargos imputados en resultado del ejercicio		4.298	3.764	839	8.901
(Ganancia)actuarial		(1.440)	-	(609)	(2.049)
Subtotal – (Ganancia) imputada en otros resultados integrales		(1.440)	-	(609)	(2.049)
TOTAL AL 31.12.2025		2.858	3.764	230	6.852

(1) Del cargo total de costo, ARS 3.462, ARS 627 y ARS 2.372 se incluyen en las funciones “Gastos de producción”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente. De corresponder, se incluye el costo de los servicios pasados devengado en el ejercicio.

(2) Imputado en el rubro “Deudas impositivas, obligaciones por beneficios de retiro y otros pasivos operativos” (nota 33).

(3) En planes de pensión, el cargo de resultados de ARS 379 se expone en Retribuciones de administradores, directores y síndicos y ARS (1.762) se expone en Sueldos, jornales y otros beneficios (nota 30).

El cargo imputado al estado de resultados individual, por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024 es el siguiente:

		Planes de pensión	Beneficios por retiro anticipado	Gratificaciones por jubilación	Total
Costo	(1)(3)	(1.808)	12.214	324	10.730
Intereses	(2)	3.252	(3.783)	1.116	585
Subtotal – Cargos imputados en resultado del ejercicio		1.444	8.431	1.440	11.315
(Ganancia) actuarial		(13.477)	-	(334)	(13.811)
Subtotal – (Ganancia) imputada en otros resultados integrales		(13.477)	-	(334)	(13.811)
TOTAL AL 31.12.2024		(12.033)	8.431	1.106	(2.496)

(1) Del cargo total de costo, ARS 8.464, ARS 505 y ARS 1.761 se incluyen en las funciones “Gastos de producción”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente. De corresponder, se incluye el costo de los servicios pasados devengado en el ejercicio

(2) Imputado en el rubro “Deudas impositivas, obligaciones por beneficios de retiro y otros pasivos operativos” (nota 33).

(3) En planes de pensión el cargo a resultados de ARS 320 se expone en Retribuciones de administradores, directores y síndicos y ARS (2.128) se expone en Sueldos, jornales y otros beneficios (nota 30).

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente 70

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NOTA 22. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En las "Gratificaciones por jubilación”, las hipótesis respecto a la tasa de mortalidad futura se establecen en base a técnicas actuariales de acuerdo con estadísticas publicadas. Los principales supuestos actuariales utilizados fueron:

	31.12.2025	31.12.2024
Tabla de mortalidad	G.A.M. 83	G.A.M. 83
Tabla de invalidez	P.D.T. 85	P.D.T. 85
Edad normal de retiro hombres	65 años	65 años
Edad normal de retiro mujeres	60 años	60 años
Tasa real anual de descuento	5,0%	5,0%

Al 31 de diciembre de 2025 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable / desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (538) y ARS (518), respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2024 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable / desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS 484 y ARS 480, respectivamente.

NOTA 23. PROVISIONES

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.12.2025 31.12.2024
No Corriente
Para juicios laborales	7.906 6.464
Para otrosjuicios civiles,comercialesyotras contingencias	211 436
TOTAL NO CORRIENTE	8.117 6.900
Corriente
Para juicios laborales	3.389 2.769
Para otrosjuicios civiles,comercialesyotras contingencias	90 187
TOTAL CORRIENTE	3.479 2.956
TOTAL	11.596 9.856

En el siguiente cuadro, se detalla la evolución del rubro:

			Otros juicios civiles, comerciales	Otros juicios civiles, comerciales
	Juicios laborales(1)		y otras contingencias
			(2)
	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024
Saldo al inicio del ejercicio	9.233	1.992	623	589
Aumentos	8.437	9.881	321	732
Disminuciones	(4.666)	(1.536)	(513)	(290)
Pagos	(1.709)	(1.104)	(40)	(94)
Efecto reexpresión	-	-	(90)	(314)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	11.295	9.233	301	623

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 29 y nota 33.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 29.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente 71

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024 (Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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NOTA 24. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.12.2025	31.12.2024
No corriente
- Terceros	524	651
TOTAL NO CORRIENTE	524	651
Corriente
- Terceros	192.980	194.603
- Partes relacionadas (nota 37)	28.346	29.612
- Documentadas	15.054	19.964
TOTAL CORRIENTE	236.380	244.179
TOTAL	236.904	244.830

NOTA 25. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.12.2025	31.12.2024
No corriente
Remuneraciones, cargas sociales y beneficios al personal	21.866	18.635
Otras cuentas por pagar
- Partes relacionadas(nota 37)	4	8
TOTAL NO CORRIENTE	21.870	18.643
Corriente
Cargas fiscales	10.617	12.644
Remuneraciones, cargas sociales y beneficios al personal	69.096	68.362
Otras cuentas por pagar
- Terceros	38	37
- Partes relacionadas(nota 37)	4.443	2.193
TOTAL CORRIENTE	84.194	83.236
TOTAL	106.064	101.879

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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NOTA 26. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de gastos

Los gastos comprometidos, pero no incurridos a la fecha del estado de situación financiera son los siguientes:

	31.12.2025	31.12.2024
Servicios informáticos	7.301	1.398
Servicios de logística	6.765	8.186
Servicios deproducción	188	204
TOTAL	14.254	9.788

(b) Garantías otorgadas por préstamos de subsidiarias

Al 31 de diciembre de 2025, la Sociedad no posee avales por préstamos otorgados a subsidiarias.

(c) Otras garantías otorgadas

	Empresa	Acreedor/ Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	Monto máximo avalado
Arcor	do Brasil Ltda.	Swiss Re Corporate Solutions Brasil Seguros S.A.	BRL	Aval	Seguro de Caución		15

En el marco de los contratos a términos de moneda, al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen garantías en instrumentos financieros.

(d) Bienes de disponibilidad restringida

En el marco del acuerdo de Joint Venture con Ingredion Argentina S.R.L., la Sociedad otorgó a su subsidiaria Ingrecor S.A., el derecho real de usufructo sobre ciertos bienes inmuebles, conservando el derecho real de nuda propiedad sobre los mismos. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales, el valor en libros de dicho derecho asciende a ARS 8.

Gabriel Horacio Grosso

Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

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NOTA 26. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(e) Compromisos eventuales

En virtud del Contrato Marco de Inversión con Groupe Danone, la Sociedad ha celebrado con la subsidiaria Bagley Argentina S.A., un acuerdo por el cual la Sociedad se obliga a la provisión de los servicios necesarios para la elaboración de ciertos productos utilizando activos de propiedad de Bagley Argentina S.A.

En virtud de ello, existen equipos de Bagley Argentina S.A. ubicados en plantas de la Sociedad que, al 31 de diciembre de 2025, poseen un valor residual de ARS 186. Por estos bienes, la Sociedad se obliga a la custodia de los mismos y a mantener los seguros correspondientes. Al 31 de diciembre de 2024 ascendía a ARS 262.

En virtud de contratos de maquila realizados por la Sociedad con terceros, al 31 de diciembre de 2025, la Sociedad posee en sus depósitos existencias de azúcar de terceros por un monto a precio promedio de compras a terceros del último mes de ARS 8.001. Al 31 de diciembre de 2024 la existencia ascendía a ARS 11.865.

Asimismo, la Sociedad al 31 de diciembre de 2025 no posee en sus depósitos existencias de productos terminados de propiedad de terceros para su comercialización. Por este mismo concepto, al 31 de diciembre de 2024 las existencias ascendían a ARS 508.

NOTA 27. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.12.2025	31.12.2024
Ventas de bienes netas de descuentos y bonificaciones
- Terceros	1.388.839	1.413.482
- Partes relacionadas (nota 37)	248.297	283.048
Venta de servicios
- Terceros	2.464	11.490
- Partes relacionadas(nota 37)	152.581	162.677
TOTAL	1.792.181	1.870.697

NOTA 28. COSTO DE VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

		31.12.2025	31.12.2024
Existencia al inicio del ejercicio (nota 13)		410.417	429.725
Compras del ejercicio		789.028	895.317
Transferencias de productos biológicos desde la actividad agropecuaria (nota 31)		12.799	18.552
Gastos de producción y prestación de servicios		469.624	498.883
Venta de subproductos		(1.201)	(1.839)
Reintegros de exportación	(1)	(5.706)	(6.899)
Existencia al cierre del ejercicio(nota 13)		(373.891)	(410.417)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		1.301.070	1.423.322

(1) Neto del efecto de (quebrantos) / recuperos de provisiones para reintegros de exportaciones.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente 74

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NOTA 29. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro, se detalla la composición de gastos totales por su naturaleza:

		31.12.2025	31.12.2024
Amortización de activos intangibles (nota 7)		1.878	1.448
Arrendamientos operativos		12.424	12.442
Calidad y medio ambiente		4.917	5.513
Combustibles y lubricantes		4.131	5.019
Conservación de prop., planta y equipos y prop. de inversión		43.437	55.394
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	(*)	33.267	33.334
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 5)	(*)	18.119	17.633
Derechos a la exportación		1.188	10.416
Energía eléctrica, gas y comunicaciones		48.146	49.562
Fletes y acarreos		59.988	65.043
Gastos de exportación e importación		10.694	9.502
Gastos de viaje, movilidad y estadía		9.840	9.593
Honorarios y retribuciones por servicios		16.254	14.768
Impuestos directos		37.288	38.187
Impuestos, tasas y contribuciones		3.992	3.157
Publicidad y propaganda		28.255	28.166
Retribución de administradores, directores y síndicos		5.321	6.288
Seguros		4.638	6.061
Servicios bancarios		2.174	2.034
Servicios de terceros		84.223	73.451
Sistemas y software de aplicación		38.048	41.733
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 30)		439.082	457.257
Quebranto por deudores incobrables		199	103
Quebranto por juicios laborales y otros		2.750	772
Quebranto / (Recupero) por otras provisiones diversas		(192)	442
(Recupero) por otros créditos		(12)	(3)
Otrosgastosgenerales varios		29.632	36.739
TOTAL		939.681	984.054

(*) El diferencial entre las notas corresponde, al proceso de activación y desactivación de las depreciaciones incluidas en los activos biológicos.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Presidente

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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NOTA 29. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

(a) Gastos de producción (nota 28)

		31.12.2025	31.12.2024
Amortización de activos intangibles (nota 7)		660	722
Arrendamientos operativos		3.071	3.057
Calidad y medio ambiente		4.856	5.476
Combustibles y lubricantes		2.614	3.353
Conservación de propiedad, planta y equipos		37.392	49.308
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	(*)	27.673	28.597
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 5)	(*)	2.645	4.665
Energía eléctrica, gas y comunicaciones		45.058	46.330
Fletes y acarreos		21.742	24.771
Gastos de viaje, movilidad y estadía		2.400	2.481
Honorarios y retribuciones por servicios		3.178	2.937
Impuestos, tasas y contribuciones		1.895	1.561
Seguros		3.416	4.684
Servicios de terceros		30.734	27.574
Sistemas y software de aplicación		7.115	6.612
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 30)		268.156	281.752
(Recupero) por deudores incobrables		-	(5)
Quebranto por juicios laborales y otros		1.374	380
Quebranto por otras provisiones diversas		16	91
(Recupero) por otros créditos		(12)	(3)
Otrosgastosgenerales varios		5.641	4.540
TOTAL		469.624	498.883

(b) Gastos de producción de activos biológicos (nota 31)

		31.12.2025	31.12.2024
Arrendamientos operativos		764	292
Calidad y medio ambiente		61	37
Combustibles y lubricantes		729	818
Conservación de propiedad, planta y equipos		1.614	1.961
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	(*)	2.115	1.658
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 5)	(*)	1.848	5.692
Energía eléctrica, gas y comunicaciones		518	383
Fletes y acarreos		804	521
Gastos de viaje, movilidad y estadía		74	59
Honorarios y retribuciones por servicios		157	101
Impuestos, tasas y contribuciones		410	337
Seguros		15	12
Servicios de terceros		4.980	5.041
Sistemas y software de aplicación		201	78
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 30)		5.617	5.034
Quebranto por juicios laborales y otros		15	-
Otrosgastosgenerales varios		9.850	10.348
TOTAL		29.772	32.372

(*) El diferencial entre las notas corresponde, al proceso de activación y desactivación de las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos.

Gabriel Horacio Grosso

Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Presidente

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 29. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

(c) Gastos de comercialización

		31.12.2025	31.12.2024
Amortización de activos intangibles (nota 7)		668	225
Arrendamientos operativos		8.301	8.801
Combustibles y lubricantes	(*)	653	706
Conservación de propiedad, planta y equipos		3.757	3.799
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	(*)	2.429	2.131
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 5)	(*)	12.634	6.380
Derechos a la exportación		1.188	10.416
Energía eléctrica, gas y comunicaciones		1.403	1.726
Fletes y acarreos		37.442	39.751
Gastos de exportación e importación		10.694	9.502
Gastos de viaje, movilidad y estadía		4.146	4.066
Honorarios y retribuciones por servicios		3.876	6.642
Impuestos directos		37.288	38.187
Impuestos, tasas y contribuciones		1.343	997
Publicidad y propaganda		28.255	28.166
Seguros		792	930
Servicios de terceros		44.379	37.998
Sistemas y software de aplicación		14.859	18.327
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 30)		83.011	88.495
Quebranto por deudores incobrables		199	108
Quebranto por juicios laborales y otros		1.357	314
(Recupero) / Quebranto por otras provisiones diversas		(268)	275
Otrosgastosgenerales varios		12.043	20.323
TOTAL		310.449	328.265

(*) El diferencial entre las notas corresponde, al proceso de activación y desactivación de las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Presidente

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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NOTA 29. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

(d) Gastos de administración

		31.12.2025	31.12.2024
Amortización de activos intangibles (nota 7)		550	501
Arrendamientos operativos		288	291
Combustibles y lubricantes		135	142
Conservación de propiedad, planta y equipos		620	280
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	(*)	1.050	948
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 5)	(*)	992	896
Energía eléctrica, gas y comunicaciones		1.156	1.112
Gastos de viaje, movilidad y estadía		3.220	2.987
Honorarios y retribuciones por servicios		9.018	5.016
Impuestos, tasas y contribuciones		124	158
Retribución de administradores, directores y síndicos		5.321	6.288
Seguros		415	435
Servicios bancarios		2.174	2.034
Servicios de terceros		3.130	2.018
Sistemas y software de aplicación		15.873	16.716
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 30)		82.298	81.976
Quebranto por juicios laborales y otros		4	78
Quebranto por otras provisiones diversas		60	76
Otrosgastosgenerales varios		2.093	1.505
TOTAL		128.521	123.457

(*) El diferencial entre las notas corresponde, al proceso de activación y desactivación de las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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NOTA 28. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

(e) Gastos de mantenimiento de propiedades de inversión (nota 32)

	31.12.2025	31.12.2024
Arrendamientos operativos	-	1
Conservación de propiedades de inversión	54	46
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	11	11
Honorarios y retribuciones por servicios	25	72
Impuestos, tasas y contribuciones	220	104
Servicios de terceros	1.000	820
Otros gastos generales varios	5	23
TOTAL	1.315	1.077

NOTA 30. SUELDOS, JORNALES, CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

		31.12.2025	31.12.2024
Sueldos, jornales y cargas sociales	(1)	433.000	446.847
Beneficios por retiro anticipado (nota 22)		4.007	12.214
Planes de pensión (nota 22)		1.762	(2.128)
Gratificación por jubilación (nota 22)		313	324
TOTAL		439.082	457.257

(1) Incluye el devengamiento del cargo por gratificaciones al personal, el plan de retiro especial para directores y otro para gerentes generales.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

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Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 31. RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS

A continuación, se exponen los resultados generados por los principales activos biológicos:

		Cultivo de Fruta	Sementeras de granos	Sementera de caña	Ganado lechero o destinado a faena	Total al 31.12.2025
Ventas de activos y productos biológicos		237	6.625	-	1.626	8.488
Costo de venta de activos y productos biológicos		(237)	(5.848)	-	(1.626)	(7.711)
Subtotal de resultado de venta de activos y productos biológicos		-	777	-	-	777
Recolección de productos biológicos	(1)	1.699	6.909	5.020	9.723	23.351
Cambios en el valor razonable de activos biológicos		(460)	-	-	1.961	1.501
Bajas de plantas productoras		-	-	(275)	-	(275)
Gastos de producción de activos biológicos de la actividad agrícola y ganadera (nota 29)		(3.248)	(5.042)	(9.466)	(12.016)	(29.772)
Subtotal de costos de producción de activos biológicos		(3.248)	(5.042)	(9.466)	(12.016)	(29.772)
Consumo de productos biológicos cosechados		-	-	-	(3.486)	(3.486)
TOTAL RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS		(2.009)	2.644	(4.721)	(3.818)	(7.904)

		Cultivo de Fruta	Sementeras de granos	Sementera de caña	Ganado lechero o destinado a faena	Total al 31.12.2024
Ventas de activos y productos biológicos		646	3.819	-	1.339	5.804
Costo de venta de activos y productos biológicos		(646)	(3.336)	-	(1.339)	(5.321)
Subtotal de resultado de venta de activos y productos biológicos		-	483	-	-	483
Recolección de productos biológicos	(1)	3.932	4.808	5.225	9.870	23.835
Cambios en el valor razonable de activos biológicos		(3.276)	-	-	1.414	(1.862)
Bajas de plantas productoras		-	-	(480)	-	(480)
Gastos de producción de activos biológicos de la actividad agrícola y ganadera (nota 29)		(2.152)	(5.700)	(12.831)	(11.689)	(32.372)
Subtotal de costos de producción de activos biológicos		(2.152)	(5.700)	(12.831)	(11.689)	(32.372)
Consumo de productos biológicos cosechados		-	-	-	(2.212)	(2.212)
TOTAL RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS		(1.496)	(409)	(8.086)	(2.617)	(12.608)

(1) Medidos al valor razonable en el punto de recolección.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

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NOTA 32. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

		31.12.2025	31.12.2024
Impuestos a los débitos y créditos bancarios		(15.834)	(15.746)
Egresos netos de los ingresos devengados, generados por las propiedades de inversión	(1)	(900)	(700)
Resultado de venta de propiedad, planta y equipos		178	513
Desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos		(347)	(761)
Impuesto PAIS	(2)	-	(30.450)
Otros ingresos por liquidación diferenciada de exportaciones	(3)	1.079	11.992
Otros		1.934	1.579
TOTAL		(13.890)	(33.573)

(1) Incluye para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 y 2024 gastos de mantenimiento de propiedades de inversión según lo detallado en nota 29.

(1) Impuesto Para una Argentina Inclusiva y Solidaria (PAIS). Mediante la Ley N.º 27.541 fue derogado el 23 de diciembre de 2024.

(2) En Argentina, mediante el decreto 549/2023 de fecha 23 de octubre de 2023, el Poder Ejecutivo Nacional (PEN) estableció que hasta el 17 de noviembre de 2023 la liquidación de exportaciones debía ingresarse al país un 70% a través del mercado libre de cambios (MLC), y el 30% restante a través de operaciones de compraventa con valores negociables adquiridos con liquidación en moneda extranjera y vendidos con liquidación en moneda local. Posteriormente, el decreto 597/2023 del PEN, prorrogó la vigencia del decreto 549/2023 hasta el 10 de diciembre de 2023, inclusive, y estableció que el porcentaje para la liquidación a través de operaciones de compraventa de valores negociables ascendía al 50%. Finalmente, el 13 de diciembre de 2023, mediante la emisión del decreto 28/2023, el PEN permite a los exportadores liquidar un 20% de las divisas a través de operaciones de compraventa con valores negociables adquiridos con liquidación en moneda extranjera y vendidos con liquidación en moneda local. Dicho decreto permaneció en vigencia hasta el 14 de abril de 2025. El rubro incluye el resultado excedente recibido por la porción liquidada a través de los mecanismos de compraventa de valores negociable.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

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NOTA 33. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición de los resultados financieros:

		31.12.2025	31.12.2024
Ingresos financieros
Intereses:
- Equivalentes de efectivo		98	120
- Otros instrumentos financieros		550	370
- Financieros con partes relacionadas		629	602
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros
- Opciones Mastellone Hermanos S.A. (nota 41)		-	5.467
- Otros instrumentos financieros		914	-
Diferencia de cambio		-	449.634
Subtotal ingresos financieros		2.191	456.193
Gastos financieros
Intereses:
- Bancarios, obligaciones negociables y gastos de financiación (nota 20)	(1)	(83.546)	(21.775)
- Pasivos por arrendamientos		(1.412)	(1.047)
- Deudas impositivas, obligaciones por beneficios de retiro y otros pasivos operativos		(6.521)	(8.126)
- Financieros con partes relacionadas		(14.804)	51.163
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros
- Opciones Mastellone Hermanos S.A. (nota 41)		(42.209)	-
- Otros instrumentos financieros		-	(16.313)
Diferencia de cambio		(52.685)	-
Subtotal		(201.177)	3.902
Importes capitalizados en activos aptos		756	338
Subtotalgastos financieros		(200.421)	4.240

Resultadoporposición monetaria neta		22.268	81.738

TOTAL		(175.962)	542.171

(1) Incluye los cargos por la actualización de las obligaciones negociables en UVAs, expuestos en términos reales.

Conforme se expone en nota 2.9, los resultados financieros se exponen en términos reales, eliminando las respectivas coberturas inflacionarias.

NOTA 34. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:

	31.12.2025 31.12.2024
Impuesto a las ganancias - método diferido (nota 10) (1) Impuesto a las ganancias corriente Subtotal - Impuesto a las ganancias imputado en estado de resultados Impuesto a las ganancias - método diferido (notas 10, 18 y 19)	40.041 (9.305) 397 (204.688)
	40.438 (213.993) (717) (4.834)
Subtotal - Impuesto a las ganancias imputado en otros resultados integrales	(717) (4.834)
TOTAL CARGO IMPUESTO A LAS GANANCIAS	39.721 (218.827)

Gabriel Horacio Grosso

Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

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NOTA 34. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:

			31.12.2024
Resultado del ejercicio antes de impuestos		479	596.904
Alícuota del impuesto de la Sociedad		35%	35%
Impuesto calculado a la tasa impositiva de la Sociedad		(168)	(208.916)
Diferencias permanentes y otras partidas conciliatorias
Gastos no deducibles		(6.448)	(4.700)
Ganancias no gravadas y deducciones especiales		383	271
Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas		51.133	36.842
Resultado por cambios en el valor razonable de opciones Mastellone Hermanos S.A.		(14.773)	1.913
Efecto de la aplicación del ajuste por inflación impositivo		(67.072)	(224.664)
Efecto reexpresión Ley N° 27.430 sobre bases fiscales	(1)	16.622	29.716
Efecto reexpresión sobre bases contables que no afectan la posición diferida		60.298	155.539
Efecto de alícuotas progresivas según Ley N° 27.630		-	25
Otros netos		463	(19)
TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS		40.438	(213.993)

(1) Incluye el efecto sobre la posición diferida de la reexpresión de las bases fiscales de las altas de activos fijos incorporadas a partir de 1 de enero de 2018, admitida por la Ley N° 27.430.
Alícuota en el impuesto a las ganancias

En junio 2021, en Argentina se promulgó la Ley N° 27.630, modificando la Ley N° 27.430 de Impuesto a las Ganancias (reforma tributaria de 2017), que estableció una nueva estructura de alícuotas escalonadas para el impuesto a las ganancias con tres segmentos, en relación al nivel de ganancia neta imponible acumulada, y sin incorporar modificaciones sobre las alicuotas de “impuesto adicional” a los dividendos o utilidades que se distribuyan a personas humanas, sucesiones indivisas o beneficiarios del exterior.

Para los ejercicios fiscales 2025 y 2024, de acuerdo con la actualización prevista para los tres segmentos de utilidades fiscales, las escalas de alícuotas establecidas son las siguientes (cifras en millones de ARS históricas):

25% para las ganancias netas imponibles acumuladas de hasta ARS 34,7 y ARS 14,4, respectivamente;
30% para el segundo tramo, que alcanzará ganancias netas imponibles acumuladas entre ARS 34,7 y ARS 347,0 y entre ARS 14,3 y ARS 143,0, respectivamente;
35% para ganancias netas imponibles acumuladas superiores a los ARS 347,0 y ARS 143,0, respectivamente.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Presidente

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NOTA 34. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

– Plan de facilidades de pago – Resolución ARCA 5684/2025

En el marco de la Resolución General 5684/2025 emitida por la ARCA, durante el mes de mayo de 2025, la Sociedad se acogió al régimen especial de facilidades de pago para la cancelación de la deuda originada por la presentación de su declaración jurada de impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal 2024 computando en la misma los quebrantos de ejercicios anteriores a valores nominales históricos. En consecuencia, la Sociedad ingresó el pago a cuenta del 3% de dicha obligación y se adhirió a un plan de pagos de 36 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, cuya tasa de interés de financiación asciende al 50% de la tasa de interés resarcitorio vigente a la fecha de consolidación del plan. Al 31 de diciembre de 2025, el saldo adeudado por la Sociedad en virtud de este régimen de facilidades se expone en el rubro “Impuesto a las ganancias por pagar” del estado de situación financiera individual y asciende a ARS 66.096 (de los cuales, ARS 23.280 se exponen en el pasivo corriente y ARS 42.814 en el pasivo no corriente).

- Ajuste por inflación impositivo en Argentina

Conforme a lo previsto en la Ley N° 27.430, el ajuste por inflación impositivo establecido en los artículos 105 a 108 de la Ley de Impuesto a las Ganancias resulta de aplicación para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 en la medida que se cumpla un parámetro de inflación acumulada del 100% trianual a computar desde dicha fecha. No obstante, la Ley N° 27.468 modificó el régimen de transición establecido por la citada Ley N° 27.430 estableciendo que, para el primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia (en el caso de la Sociedad, años fiscales 2017, 2018 y 2019), el procedimiento de ajuste resultaba aplicable en caso que la variación del IPC, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un cincuenta y cinco por ciento (55%), un treinta por ciento (30%) y un quince por ciento (15%), respectivamente. Posteriormente, la Ley 27.541, dispuso que los efectos sobre la base imponible del impuesto resultantes de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo correspondientes al primero y al segundo ejercicio iniciados a partir del 1 de enero de 2019, deberían imputarse un sexto (1/6) en esos períodos fiscales y los cinco sextos (5/6) restantes, en partes iguales, en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes. Para los ejercicios fiscales posteriores (es decir, para los iniciados desde el 1 de enero de 2021), los efectos de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo se imputan totalmente en el ejercicio.

A la fecha de cierre de los presentes estados financieros individuales, la Sociedad ha considerado que los parámetros que establece la Ley de Impuesto a las Ganancias para la aplicación del ajuste por inflación impositivo (para el presente ejercicio, una inflación acumulada entre el 1 de enero de 2022 y el 31 de diciembre de 2025 igual o superior al 100%) se cumplen al cierre de su ejercicio fiscal y, en consecuencia, consideró el mismo en la determinación del resultado por impuesto a las ganancias (corriente y diferido) del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025. Sobre la base del esquema de aplicación descripto precedentemente, al 31 de diciembre de 2024, la Sociedad también ha considerado el ajuste por inflación impositivo.

Además, según lo establecido en el segundo párrafo del artículo 93 de la Ley de Impuesto a las Ganancias que fue incorporado por la Ley N° 27.430, resultarán de aplicación las actualizaciones previstas en los artículos 62 a 66, 71, 78, 87 y 88, y en los artículos 98 y 99, respecto de las adquisiciones o inversiones realizadas a partir del 1 de enero de 2018, con el consecuente efecto en la medición de sus bases fiscales.

Asimismo, es válido señalar el entendimiento de la Sociedad y de sus asesores legales respecto de que existen razonables elementos jurídicos para proceder a la eventual actualización de sus quebrantos impositivos acumulados, sobre la base de las disposiciones del penúltimo párrafo del artículo 25 de la Ley (texto ordenado según Ley N° 27.430) y del artículo 75 de su Decreto Reglamentario (texto ordenado según Decreto 1170/2018) y bajo la consideración de que no resultarían de aplicación las limitaciones impuestas por el segundo párrafo del artículo 93 de la Ley del Impuesto a las Ganancias.

La Sociedad computó los mencionados quebrantos a su valor nominal a efectos de su utilización para compensar utilidades fiscales en la presentación de su declaración jurada correspondientes a los ejercicios fiscales 2023 y 2022 efectuadas durante los meses de mayo de 2024 y 2023, respectivamente, así como la medición de su posición diferida a dicha fecha.

Con fecha 2 de septiembre de 2024, la Sociedad llevó a cabo una presentación de acción de repetición ante A.R.C.A. sobre el pago de impuesto a las ganancias por el ejercicio fiscal 2022 de ARS 10.048, más los intereses correspondientes, en relación con los fundamentos mencionados anteriormente.

En este sentido, Arcor S.A.I.C. ha computado los quebrantos a su valor nominal para la estimación del cargo por impuesto a las ganancias corriente por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025, así como la medición de su posición diferida a dicha fecha. Por consiguiente, no se reconocieron los efectos contables que implicaría el cómputo de dichos quebrantos en forma actualizada.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales, Arcor S.A.I.C. continúa evaluando el desarrollo de nuevos elementos de juicio que le permitan complementar su análisis y reducir los niveles de incertidumbre existentes, respecto de la probabilidad de prevalecer en su posición ante un eventual reclamo de las autoridades fiscales que podría tener lugar en caso de computar dichos quebrantos impositivos ajustados por inflación en sus próximas liquidaciones del impuesto a las ganancias.

Gabriel Horacio Grosso Alfredo Gustavo Pagani Vicepresidente Presidente Comisión Fiscalizadora

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NOTA 35. UTILIDAD POR ACCIÓN

La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad atribuible a cada accionista de la Sociedad entre las acciones comunes en circulación. Para los años 2025 y 2024 se consideran las acciones comunes en circulación al cierre del ejercicio corriente. Dado que la Sociedad no posee acciones preferidas ni deuda convertible en acciones, el resultado básico es igual al resultado diluido por acción.

	Ejercicio finalizado el
	31.12.2025 31.12.2024
Ganancia neta del ejercicio	40.917	382.911
Acciones comunes en circulación	70.000.000.000	70.000.000.000
*GANANCIA BÁSICA Y DILUIDA POR ACCIÓN()**	0,00058	0,00547

(*) Expresada en miles de ARS

NOTA 36. DIVIDENDOS POR ACCIÓN

Los dividendos distribuidos por la Sociedad, durante el año 2025, a sus accionistas ascendieron a ARS 32.860 (expresado en moneda homogénea, ARS 39.815), según lo determinado en la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas efectuadas el 29 de abril de 2025. Tomando la cantidad de acciones en circulación a la fecha de cierre ajustados por inflación representan un dividendo por acción de ARS 0,56879.

Los dividendos distribuidos por la Sociedad, durante el año 2024, a sus accionistas ascendieron a ARS 14.500 (expresado en moneda homogénea, ARS 27.395), según lo determinado en la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas efectuadas el 28 de abril de 2024. Tomando la cantidad de acciones en circulación a la fecha de cierre ajustados por inflación representan un dividendo por acción de ARS 0,39136.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

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NOTA 37. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

(a) Ventas de bienes, servicios, otros ingresos y recupero de gastos

Ventas de bienes y servicios

Ventas de bienes y servicios
Tipo de relación	Venta de Bienes Venta de Servicios
	31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024
Arcor Alimentos Bolivia S.A. Subsidiaria Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal Subsidiaria Arcor de Perú S.A. Subsidiaria Arcor do Brasil Ltda. Subsidiaria Arcor U.S.A., Inc. Subsidiaria Arcorpar S.A. Subsidiaria Ardion S.A. Subsidiaria Arcor Middle East General Trading FZE Subsidiaria Bagley Argentina S.A. Subsidiaria Bagley Chile S.A. Subsidiaria Cartocor S.A. Subsidiaria Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. Subsidiaria Dulcería Nacional, LDA. Negocio conjunto Grupo Arcor S.A. Controlante Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. Subsidiaria Ingrecor S.A. Subsidiaria Ingredion Chile SA Subsidiaria Mastellone Hermanos S.A. Asociada Mundo Dulce S.A. de C.V. Subsidiaria Papel Misionero S.A.I.F.C. Subsidiaria Unidal Ecuador S.A. Subsidiaria Unidal México S.A. de C.V. Subsidiaria Van Dam S.A. Subsidiaria	15.318 17.328 - - 3.606 2.464 - - 4.845 7.008 - - 4.325 7.625 111 107 32.526 40.162 - - 27.753 28.803 - - 4.054 5.088 10.998 11.968 - 30 - - 71.953 92.267 115.330 118.866 453 495 - - 7.964 7.871 13.403 17.163 - - 7 4 2.742 3.397 - - - - 5 4 26.990 25.773 74 71 16.547 16.912 9.106 10.871 106 137 - - 17 32 995 920 - - 56 53 16 453 2.388 2.548 5.225 4.007 - 1 491 520 108 101 23.366 22.676 - -

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NOTA 37. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(a) Ventas de bienes, servicios, otros ingresos y recupero de gastos

Otros ingresos
		Tipo de relación	31.12.2025		31.12.2024
Bagley Chile S.A.	1	Subsidiaria		87		80
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.		Subsidiaria		15		12
TOTAL				102		92

Recupero de gastos
	Tipo de relación	31.12.2025	31.12.2024
Arcor Alimentos Bolivia S.A.	Subsidiaria	-	14
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	54	9
Ardion S.A.	Subsidiaria	437	316
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	1.107	2.125
Cartocor S.A.	Subsidiaria	1.459	1.948
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	8	8
Ingrecor S.A.	Subsidiaria	7.588	8.884
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Subsidiaria	267	289
Van Dam S.A.	Subsidiaria	40	20
TOTAL		10.960	13.613

(b) Compras de bienes, servicios y otros egresos

(b) Compras de bienes, servicios y otros egresos
Compra de bienes
	Tipo de relación	31.12.2025	31.12.2024
Arcor de Perú S.A.	Subsidiaria	418	-
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	4.082	2.382
Ardion S.A.	Subsidiaria	1.347	1.265
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	2.753	2.599
Cartocor S.A.	Subsidiaria	62.222	90.197
Ingrecor S.A.	Subsidiaria	50.560	53.753
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	3.418	1.907
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Subsidiaria	564	525
TOTAL		125.364	152.628

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Presidente

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 37. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(b) Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compra de servicios

	Tipo de relación	31.12.2025	31.12.2024
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	Subsidiaria	905	3.437
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	2.367	2.193
Cartocor S.A.	Subsidiaria	552	484
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	519	535
GAP Regional Services S.A.	Subsidiaria	5.045	4.075
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	6	5
Van Dam S.A.	Subsidiaria	311	307
TOTAL		9.705	11.036

Otros egresos

		Tipo de relación	31.12.2025	31.12.2024
Arcor U.S.A., Inc.	1	Subsidiaria	1.370	1.251
Aportes a Fundación Arcor		Otras	458	434
TOTAL			1.828	1.685

(c) Intereses financieros (nota 33)

Intereses ganados

		Ganancia /	(Pérdida)
	Tipo de relación	31.12.2025	31.12.2024
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	Subsidiaria	630	671
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	(4)	(69)
GAP Inversora S.A.	Asociada	3	(4)
Otraspartes relacionadas	Otras	-	4
TOTAL		629	602

Intereses perdidos

			(Ganancia) / Pérdida	(Ganancia) / Pérdida
		Tipo de relación	31.12.2025	31.12.2024
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal		Subsidiaria	2.774	3.247
Bagley Argentina S.A.	(1)	Subsidiaria	6.137	(18.915)
Cartocor S.A.		Subsidiaria	4.889	(29.080)
Papel Misionero S.A.I.F.C.		Subsidiaria	1.108	(6.415)
TOTAL			14.908	(51.163)

(1) Incluye ARS 104 intereses perdidos por ON 2 en tenencia de la subsidiaria BASA.

Gabriel Horacio Grosso Alfredo Gustavo Pagani Vicepresidente Presidente Comisión Fiscalizadora 88

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024 (Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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NOTA 37. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(d) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales

Cuentas por cobrar (nota 12)

	Tipo de relación	31.12.2025	31.12.2024
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	Subsidiaria	381	431
Arcor de Perú S.A.	Subsidiaria	1.609	2.209
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	3.650	5.718
Arcor U.S.A., Inc.	Subsidiaria	15.654	8.681
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	3.448	2.053
Ardion S.A.	Subsidiaria	1.605	3.274
Arcor Middle East General Trading FZE	Subsidiaria	-	30
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	24.161	24.234
Bagley Chile S.A.	Subsidiaria	213	96
Cartocor S.A.	Subsidiaria	3.970	4.467
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	3	8
Dulcería Nacional, LDA.	Negocio conjunto	2.323	8.289
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Subsidiaria	4.123	3.065
Ingrecor S.A.	Subsidiaria	6.607	6.822
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	274	309
Mundo Dulce S.A.	Subsidiaria	13	-
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Subsidiaria	457	418
Unidal Ecuador S.A.	Subsidiaria	2.037	1.133
Unidal México S.A. de C.V.	Subsidiaria	317	111
Van Dam S.A.	Subsidiaria	728	2.189
TOTAL		71.573	73.537

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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NOTA 37. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(d) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales

Cuentas por pagar comerciales (nota 24)

	Tipo de relación	31.12.2025	31.12.2024
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	Subsidiaria	9.292	7.991
Arcor de Perú S.A.	Subsidiaria	725	479
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	1.989	1.519
Arcor U.S.A., Inc.	Subsidiaria	2.678	1.408
Ardion S.A.	Subsidiaria	72	87
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	1.392	1.330
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	Subsidiaria	22	24
Cartocor S.A.	Subsidiaria	3.053	5.159
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	38	72
Dulcería Nacional, LDA.	Negocio conjunto	45	-
GAP Regional Services S.A.	Subsidiaria	4.632	5.971
Ingrecor S.A.	Subsidiaria	3.221	4.258
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	336	371
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Subsidiaria	162	229
Van Dam S.A.	Subsidiaria	689	714
TOTAL		28.346	29.612

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen, generalmente, dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

(e) Otros créditos (nota 12)

		Tipo de relación	31.12.2025	31.12.2024
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	(1)(2)	Subsidiaria	15.840	14.214
Dulcería Nacional,LDA.		Negocio conjunto	805	754
TOTAL			16.645	14.968

(1) Cesión de crédito de Arcor S.A.I.C con Arcor A.G. (S.A.,Ltd.) por venta de bienes de uso a Tucor DMCC.

(2) Expuesto en el rubro ”Otros Créditos” – No corriente.

(f) Otras cuentas por pagar

	Tipo de relación	31.12.2025	31.12.2024
Arcor Alimentos Bolivia S.A.	Subsidiaria	2.539	781
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	Subsidiaria	1.588	1.306
Dulcería Nacional, LDA.	Negocio conjunto	57	53
Van Dam S.A.	Subsidiaria	12	-
Otras partes relacionadas	Otras	20	17
Retribuciones de directores apagarpor servicios	Otras	227	36
TOTAL		4.443	2.193

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Presidente

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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NOTA 37. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(g) Préstamos otorgados (nota 12)

	Tipo de relación		31.12.2024
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	42	110
GAP Inversora S.A.	Asociada	29	16
Otraspartes relacionadas	Otras	17	14
TOTAL		88	140

(h) Préstamos recibidos (nota 20)

		Tipo de relación	31.12.2025	31.12.2024
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal		Subsidiaria	55.204	47.700
Bagley Argentina S.A.		Subsidiaria	127.923	38.520
Cartocor S.A.	(1)	Subsidiaria	28.445	63.534
Papel Misionero S.A.I.F.C.		Subsidiaria	5.250	3.529
TOTAL			216.822	153.283

(1) Incluye ARS 7.348 por ON 1 en tenencia de la subsidiaria BASA.

(i) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y Personal clave de la gerencia, al 31 de diciembre de 2025 y 2024 ascendieron a ARS 19.005y ARS 22.144, respectivamente.

Se considera personal clave de la gerencia a las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024 (Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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NOTA 38. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

38.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2025:

Costo amortizado	Valor razonable Total con cambios en el estado de resultados con cambios en otros resultados integrales
Activos según estado de situación financiera Otros créditos (1) 29.669 Créditos por ventas 160.558 Efectivo y equivalentes de efectivo 15.113	- - 29.669 - - 160.558 49.511 - 64.624
TOTAL AL 31.12.2025 205.340	49.511 - 254.851
Pasivos según estado de situación financiera Préstamos 1.300.054 Pasivos por arrendamientos financieros 32.567 Cuentas por pagar comerciales (1) 236.607 Otras cuentas por pagar (1) 95.443	- - 1.300.054 - - 32.567 297 - 236.904 - - 95.443
TOTAL AL 31.12.2025 1.664.671	297 - 1.664.968

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Gabriel Horacio Grosso Alfredo Gustavo Pagani Vicepresidente Presidente Comisión Fiscalizadora

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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NOTA 38. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

38.1 Instrumentos financieros por categoría

Al 31 de diciembre de 2024:

Costo amortizado	Valor razonable Total con cambios en el estado de resultados con cambios en otros resultados integrales
Activos según estado de situación financiera Otros créditos (1) 25.590 Créditos por ventas 168.756 Otras inversiones 9.972 Instrumentos financieros derivados - Efectivo y equivalentes de efectivo 17.405	- - 25.590 - - 168.756 - - 9.972 42.209 - 42.209 889 - 18.294
TOTAL AL 31.12.2024 221.723	43.098 - 264.821
Pasivos según estado de situación financiera Préstamos 1.085.498 Pasivos por arrendamientos financieros 29.427 Cuentas por pagar comerciales (1) 243.805 Otras cuentas por pagar (1) 89.227	- - 1.085.498 - - 29.427 1.025 - 244.830 - - 89.227
TOTAL AL 31.12.2024 1.447.957	1.025 - 1.448.982

(1) Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Gabriel Horacio Grosso Alfredo Gustavo Pagani Vicepresidente Presidente Comisión Fiscalizadora

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024 (Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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NOTA 38. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

38.2 Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación, se exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

A continuación, se exponen los activos y pasivos de la Sociedad medidos a valor razonable:

Al 31 de diciembre de 2025:

		Nivel 1	Nivel 2		Nivel 3		Total
Activos
Activos financieros a valor razonable
Efectivoyequivalentes de efectivo	(1)	49.511		-		-	49.511
Total activos		49.511		-		-	49.511

		Nivel 1	Nivel 2		Nivel 3		Total
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable
Cuentasporpagar comerciales	(1)	-		297		-	297
Totalpasivos		-		297		-	297

(1) Solo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Al 31 de diciembre de 2024:

- Al 31 de diciembre de 2024:
		Nivel 1		Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos
Activos financieros a valor razonable
Instrumentos financieros derivados			-	-	42.209	42.209
Efectivoyequivalentes de efectivo	(1)		889	-	-	889
Total activos			889	-	42.209	43.098

		Nivel 1		Nivel 2	Nivel 3	Total
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable
Cuentasporpagar comerciales	(1)		-	1.025	-	1.025
Totalpasivos			-	1.025	-	1.025

(1) Solo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente 94

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024 (Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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NOTA 38. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

38.2 Jerarquías del valor razonable

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1. Los instrumentos incluidos en el Nivel 1 comprenden principalmente opciones financieras, ciertos contratos a término de moneda (Instrumentos financieros derivados), y efectivo y equivalentes de efectivo.

El valor razonable de los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación. Estas técnicas de valuación maximizan el uso de datos observables del mercado que estén disponibles y se basan en la menor medida posible en estimaciones específicas de la Sociedad. Si todos los datos significativos requeridos para calcular el valor razonable de un instrumento son observables, el instrumento se incluye en el Nivel 2. Los instrumentos incluidos en el Nivel 2 comprenden principalmente contratos de compra de cereales con precios a fijar (Cuentas por pagar comerciales y otras deudas).

Si uno o más de los datos significativos para el cálculo del valor razonable del instrumento financiero no se basan en datos observables del mercado, el instrumento se incluye en el Nivel 3.

38.3 Estimación del valor razonable

38.3.1 Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

(a) Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable. Para el caso de los fondos comunes de inversión que poseen las características descriptas en nota 2.16 para exponerse en el rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo” del estado de situación financiera individual, su valor se estimó utilizando información de mercados activos, valuando la tenencia de títulos públicos y cada cuota parte al valor de cotización de las mismas al cierre de cada ejercicio, por lo que su valuación califica como Nivel 1.

(b) Instrumentos financieros derivados

(i) Opciones financieras asociadas a la operación con Mastellone Hermanos S.A.

El valor razonable de estos instrumentos se encuentra fundamentalmente explicado por su valor intrínseco determinado como la diferencia entre el valor razonable estimado de las acciones de Mastellone Hermanos S.A. y la estimación del precio de ejercicio, conforme se expone en nota 14.

Dicho método de estimación del valor razonable de estos instrumentos incluye la utilización de datos no observables en el mercado por lo que su valuación califica como Nivel 3.

Gabriel Horacio Grosso Alfredo Gustavo Pagani Vicepresidente Presidente Comisión Fiscalizadora

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NOTA 38. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

38.3 Estimación del valor razonable

38.3.1 Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

(c) Cuentas por pagar y otras deudas – Contratos de compra de cereales con precios a fijar

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 existen operaciones de compra de granos realizadas por la Sociedad a productores, pendientes de fijar su valor.

Estas deudas son medidas a valor razonable estimado utilizando información de mercados activos, valuando cada tonelada de granos adeudada, al valor de cotización de las mismas al cierre del ejercicio, ajustadas por las condiciones específicas de contratación de la Sociedad, por lo cual su valuación se encuadra como de Nivel 2.

38.3.2 Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera individual, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

(a) Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad fueron previsionados.

(b) Otras inversiones

El valor razonable de estos instrumentos se estimó utilizando información de mercados activos, valuando la tenencia de títulos públicos al valor de cotización de las mismas al cierre de cada ejercicio.

(c) Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

(d) Préstamos

Los préstamos comprenden principalmente:

(i) Obligaciones negociables a tasa fija, con cotización

El valor razonable de estos instrumentos se estimó utilizando información de mercados activos, valuando la deuda al valor de cotización al cierre de cada ejercicio (nota 20).

(ii) Préstamos a tasa variable

Comprenden principalmente, las obligaciones negociables en ARS que devengan intereses a una tasa variable determinada por la tasa Badlar más un margen aplicable. El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos (nota 20).

(iii) Préstamos y otras deudas financieras a tasa fija

Comprenden principalmente los saldos de préstamos de corto y largo plazo, tomados por la Sociedad con entidades financieras de primera línea y obligaciones negociables a tasa fija sin cotización. El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos (nota 20).

(iv) Préstamos con relacionadas

Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden deudas a tasa variable repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho cálculo tasas observables de mercado.

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NOTA 38. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

38.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero se enmarca dentro de las políticas globales la Sociedad las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera. La Sociedad utiliza si es necesario instrumentos derivados para cubrir determinadas exposiciones al riesgo. La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y Tesorería, las cuales identifican, evalúan y cubren los riesgos financieros, en coordinación estrecha con las diferentes unidades operativas de la Sociedad.

38.5 Riesgo de mercado

38.5.1 Riesgo de tipo de cambio y de actualización

La Sociedad fabrica y vende sus productos en varios países alrededor del mundo y, por lo tanto, está expuesto al riesgo de fluctuación de los tipos de cambio. Adicionalmente, conforme se expone en nota 20 a los presentes estados financieros individuales, la Sociedad mantenía endeudamientos financieros denominados en UVA (Obligaciones Negociables Clase 17), razón por la cual estaba expuesta también al riesgo de actualización de dichos pasivos financieros cancelables en ARS pero sujetos a la variación de dicho índice. El riesgo de tipo de cambio y de actualización surge de:

• Actividades operativas y de inversión

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante, las exportaciones y las importaciones (especialmente materias primas, materiales y elementos de propiedad, planta y equipos) son expresadas en otras monedas, principalmente en USD y en EUR. En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones. Si bien históricamente la Sociedad ha mostrado una posición neta activa respecto de su exposición cambiaria relacionada con las actividades operativas, lo cual implica una cobertura natural, en el presente ejercicio la posición neta termino siendo pasiva.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la Sociedad estima que el impacto de un movimiento simultáneo de un 10% favorable / desfavorable de los principales tipos de cambio, manteniendo el resto de las variables constantes, resultaría en una ganancia / pérdida en términos nominales (es decir, sin eliminar la cobertura inflacionaria) antes de impuestos de aproximadamente ARS 241 y ARS 2.553, respectivamente.

• Actividades de financiación

El endeudamiento financiero de la Sociedad está expresado principalmente en USD. Para reducir su exposición cambiaria originada en estas operaciones, la Sociedad puede utilizar contratos derivados de tipo de cambio (forwards o futuros de moneda).

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la Sociedad estima que el impacto, neto del efecto de los derivados de moneda, de un movimiento simultáneo de un 10% favorable / desfavorable de los principales tipos de cambio, manteniendo el resto de las variables constantes, resultaría en una ganancia / pérdida en términos nominales (es decir, sin eliminar la cobertura inflacionaria) antes de impuestos de aproximadamente ARS 87.762 y ARS 62.469, respectivamente.

Por otra parte, como se expuso anteriormente, el endeudamiento financiero de la Sociedad también incluía pasivos financieros cancelables en ARS pero denominados en UVAs que estaban sujetos a las actualizaciones resultantes de la variación de dicho índice.

Al 31 de diciembre del 2025 dichos pasivos fueron cancelados en su totalidad. Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre 2024, la Sociedad estimaba que el impacto de una variación de un 10% favorable / desfavorable de la UVA, manteniendo el resto de las variables constantes, resultaría en una ganancia / pérdida en términos nominales (es decir, sin eliminar la cobertura inflacionaria) antes de impuestos de aproximadamente ARS 4.791.

Gabriel Horacio Grosso Alfredo Gustavo Pagani Vicepresidente Presidente Comisión Fiscalizadora

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024 (Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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NOTA 38. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

38.5 Riesgo de mercado

38.5.1 Riesgo de tipo de cambio y de actualización

• Activos y pasivos en moneda extranjera

A continuación se exponen los rubros de activos y pasivos del estado de situación financiera individual de la Sociedad por monto y clase de moneda extranjera:

de moneda extranjera:
RUBROS MONTO EN MONEDA EXTRANJERA CLASE DE MONEDA EXTRANJERA CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA LOCAL AL
	31.12.2025 31.12.2024
ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Otros créditos 13,4 USD 1.446,0000	19.325 19.325 14.214
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE Otros créditos 5,3 USD 1.446,0000 Créditos por ventas 31,6 USD 1.446,0000 0,2 EUR 1.698,9054 Otras inversiones - USD 1.446,0000 Efectivo y equivalentes de efectivo 32,3 USD 1.446,0000 0,7 EUR 1.698,9054	19.325 14.214 7.599 7.599 4.029 45.628 381 46.009 47.684 - - 9.978 46.662 1.133 47.795 14.204
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	101.403 75.895
TOTAL DEL ACTIVO	120.728 90.109
PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Préstamos 411,0 USD 1.455,0000 Pasivos por arrendamientos 0,1 USD 1.455,0000 Cuentas por pagar comerciales 0,4 USD 1.455,0000	598.002 598.002 235.817 107 107 976 524 524 652
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Préstamos 149,1 USD 1.455,0000 33,7 EUR 1.713,1170 Pasivos por arrendamientos 0,7 USD 1.455,0000 Cuentas por pagar comerciales 68,5 USD 1.455,0000 8,1 EUR 1.713,1170 0,0 CHF 1.841,1601 0,1 SEK 159,3634 Otras cuentas por pagar 0,3 CHF 1.841,1601 1,8 USD 1.455,0000 0,7 EUR 1.713,1170	598.633 237.445 216.914 57.697 274.611 386.531 1.009 1.009 1.359 99.701 13.795 77 11 113.584 113.029 467 - - 2.613 - - 1.121 4.200 2.146
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	393.404 503.065
TOTAL DEL PASIVO	992.037 740.510

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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NOTA 38. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

38.5 Riesgo de mercado

38.5.2 Riesgo de precio de materias primas

La Sociedad está expuesta a la volatilidad en los precios de ciertas materias primas básicas que adquiere a terceros, tales como maíz, azúcar, cacao (y sus derivados).

En el caso del maíz, a los efectos de asegurar el abastecimiento, la Sociedad celebra, en algunos casos, contratos de compras, otorgando el derecho al productor, a fijar el precio en cualquier momento entre la fecha de entrega y una fecha futura (contratos de compras de granos a fijar). La Sociedad no cubre los eventuales riesgos sobre su posición financiera y sobre los resultados de una eventual variación en el precio de los granos.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el impacto de un movimiento simultáneo de un 10% favorable / desfavorable de cambios en el precio del maíz (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una pérdida / ganancia antes de impuestos de aproximadamente ARS 30 y ARS 103, respectivamente.

Para el resto de las materias primas mencionadas, cada una de las unidades operativas de la Sociedad, realiza un pronóstico de doce meses de producción y en base a éste, se estiman las necesidades de aprovisionamiento de estos productos, cubriendo una porción del volumen de compra requerido mediante la utilización de contratos a término con precio a fijar y entrega física futura.

Estos contratos que califican como una compra de carácter normal, no se reconocen como instrumentos financieros derivados.

38.5.3 Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable

El riesgo de tasa de interés para la Sociedad surge de su endeudamiento financiero. La principal exposición se encuentra relacionada con préstamos a tasa variable en base a Badlar.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la proporción de préstamos a tasa fija y a tasa variable se expone en cuadro a continuación:

Tipo de préstamo	31.12.2025 31.12.2024
	ARS % ARS %
Tasa fija Tasa variable	872.143 67 647.288 61 427.911 33 438.210 40
TOTAL	1.300.054 100 1.085.498 101

Considerando que al cierre del presente ejercicio, un 40% del total de los préstamos está sujeto a tasas de interés variable, si se asume un aumento o disminución de las tasas de interés de aproximadamente 100 puntos básicos, manteniendo todas las otras variables constantes, tales como el tipo de cambio, resultaría hipotéticamente en una ganancia / pérdida de ARS 1.285.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente 99

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NOTA 38. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

38.6 Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

38.6.1 Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo, fondos comunes de inversión e instrumentos financieros derivados.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

38.6.2 Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientas y clientes locales de consumo masivo

La cartera de clientas/es locales de consumo masivo en Argentina y en los principales países se divide en distribuidores/as, mayoristas y cadenas de supermercados. Están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de su situación económica y financiera, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el canal al cual pertenece.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad tiene establecidos controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes o clientas exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso, o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través de quienes asesoran a la Sociedad.

38.6.3 Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes industriales

Comprende principalmente, créditos a cobrar por ventas de productos industriales en Argentina. La gestión de este riesgo recae en los departamentos de créditos y cobranzas de cada uno de estos negocios y, al igual que en el caso de consumo masivo, existe una metodología para la determinación del límite de crédito.

38.6.4 Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones

La Sociedad posee una amplia base de clientas y clientes, que están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo. Generalmente, las primeras operaciones con nuevos clientes/as son desarrolladas con cartas de créditos y luego, una vez afianzada la relación, en cuenta corriente. Adicionalmente, las operaciones de exportaciones cuentan con coberturas de seguro de crédito dependiendo la condición del cliente. Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

100

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NOTA 38. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

38.7 Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez, la Sociedad dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de líneas de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Los siguientes cuadros exponen los pasivos financieros de la Sociedad por grupos de vencimiento considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados. Para su determinación se consideraron las variables observables, tipo de cambio y tasa de interés vigentes al 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente.

31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente.
Valor de libros	Vencimientos contractuales Total Menos de un año Entre 1y 2 años Entre 2y 5 años Más de 5 años
Préstamos (nota 20) 1.300.054 Pasivos por arrendamientos (nota 21) 32.567 Cuentas por pagar comerciales (nota 24) 236.904 Otras cuentasporpagar (1) 95.443	882.981 167.847 116.109 587.043 1.753.980 17.441 10.436 7.140 61 35.078 236.380 524 - - 236.904 74.483 21.898 781 - 97.162
TOTAL AL 31.12.2025 1.664.968	1.211.285 200.705 124.030 587.104 2.123.124

Valor de libros	Vencimientos contractuales Total Menos de un año Entre 1y 2 años Entre 2y 5 años Más de 5 años
Préstamos (nota 20) 1.085.498 Pasivos por arrendamientos (nota 21) 29.427 Cuentas por pagar comerciales (nota 24) 244.830 Otras cuentasporpagar (1) 89.227	847.645 153.766 109.797 - 1.111.208 14.833 9.856 6.972 - 31.661 229.177 19.285 1.167 - 249.629 89.227 - - - 89.227

(1) Solo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Los flujos contractuales expuestos precedentemente no incluyen a las opciones de compra y de venta de acciones de la asociada Mastellone Hermanos S.A. (notas 14 y 41). Los flujos de efectivo que podrían derivarse del ejercicio de dichas opciones están descriptos en la nota 41 a los presentes estados financieros individuales.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

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NOTA 38. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

38.8 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a sus accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento.

Consistente con la industria, la Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de los rubros préstamos y pasivos por arrendamientos (incluyendo saldos corrientes y no corrientes, como se exponen en el estado de situación financiera individual) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.

Los ratios de endeudamiento al 31 de diciembre 2025 y 2024, surgen del cuadro a continuación:

	31.12.2025	31.12.2024
Préstamos (nota 20)	1.300.054	1.085.498
Pasivos por arrendamientos (nota 21)	32.567	29.427
(Menos)efectivoyequivalentes de efectivo(nota 15)	(64.624)	(18.294)
Deuda neta	1.267.997	1.096.631
Patrimonio total	1.001.085	932.299
Capitalización total	2.269.082	2.028.930
RATIO DE ENDEUDAMIENTO	1,2666	1,1763

NOTA 39. GUARDA DE DOCUMENTACIÓN

Con fecha 14 de agosto de 2014, la Comisión Nacional de Valores emitió la RG N° 629, mediante la cual se establece para las sociedades emisoras la obligación de informar a la CNV el lugar donde se encuentra alojada la documentación dada en guarda a terceros.

En tal sentido, se informa que la Sociedad ha encomendado para su guarda papeles de trabajo e información relacionada con la gestión de la Sociedad a Box Custodia de Archivos S.A., con domicilio en ruta Nacional 19, Km 3,5 de la ciudad de Córdoba. Se encuentra a disposición en la sede inscripta, el detalle de la documentación dada en guarda a terceros.

NOTA 40. PATRIMONIO NETO MÍNIMO EXIGIDO PARA AGENTES DE LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN

El 5 junio de 2014 el Directorio de la Sociedad resolvió solicitar a la CNV la autorización para funcionar como Agente de Liquidación y Compensación Propio Participante Directo, de conformidad con lo establecido por la Ley N° 26.831, Decreto N° 1023/2013, RG N° 622/2013 de la CNV, y Criterio Interpretativo N° 55 de la CNV.

Como sujeto alcanzado, informamos que, al 31 de diciembre de 2025, el Patrimonio Neto de la Sociedad es de ARS 1.001.085 y supera al mínimo de 470.350 Unidad de Valor Adquisitivo (UVA), que, a la fecha de cierre de los presentes estados financieros, equivalen a ARS 803, requerido para “Agentes de Liquidación y Compensación” según artículo 13, del Capítulo II, Título VII de las normas de CNV.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

102

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NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Acuerdo suscripto con Mastellone Hermanos S.A. y sus accionistas

Con fechas 3 y 4 de diciembre de 2015, Arcor S.A.I.C. junto con su subsidiaria Bagley Argentina S.A. (en conjunto, los “Inversores”) suscribieron un acuerdo de inversión en Mastellone Hermanos S.A. (“Mastellone”) con dicha sociedad y sus accionistas, el cual fue instrumentado de la siguiente forma:

(i) “Oferta de Acuerdo de Suscripción de Acciones” emitida por Mastellone y sus accionistas y aceptada por los Inversores: en virtud de este acuerdo:
Arcor S.A.I.C. y Bagley Argentina S.A. realizaron, en partes iguales, un aporte irrevocable por la suma de USD 50 convertible en acciones de Mastellone representativas del 20,16% del capital social y de los votos de Mastellone Hermanos S.A.
Mastellone y sus accionistas otorgaron a los Inversores una “ opción irrevocable para una suscripción adicional de acciones ” a ser ejercida durante el mes de enero de 2017 y, al mismo tiempo, los Inversores otorgaron a Mastellone, una opción para exigirles la suscripción adicional de acciones, a ser ejercida durante el mes de febrero de 2017. El precio de ejercicio de estas opciones, se fijó en la suma de pesos equivalentes a USD 35. A cambio de esta suscripción adicional y sujeto al cumplimiento de una serie de condiciones, Mastellone se comprometió a emitir acciones a favor de los Inversores representativas del 12,37% del nuevo capital social y de los votos.
(ii) “Oferta de Contrato de Compraventa de Acciones” emitida por ciertos accionistas de Mastellone y aceptada por los Inversores: en virtud de este acuerdo, Arcor S.A.I.C. y Bagley Argentina S.A. compraron, en partes iguales, acciones ordinarias representativas de aproximadamente el 4,99% del capital social de Mastellone previo a la suscripción descripta en el punto (i) anterior, a un precio de USD 9,9 aproximadamente.
(iii) “Oferta de Prenda de Acciones” emitida por los accionistas de Mastellone y aceptada por los Inversores: a efectos de garantizar la emisión de las acciones de Mastellone en favor de los Inversores por el aporte irrevocable mencionado en el punto (i) anterior, los accionistas de Mastellone constituyeron, en virtud de este acuerdo, una prenda en primer grado de privilegio sobre acciones representativas del 30% del capital social de Mastellone.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

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NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Acuerdo suscripto con Mastellone Hermanos S.A. y sus accionistas

(iv) “Oferta de Contrato de Opción de Compra y Venta de Acciones” emitida por Mastellone y sus accionistas y aceptada por los Inversores: en virtud de este acuerdo:
Bagley Latinoamérica S.A., Bagley Argentina S.A. y Arcor S.A.I.C. otorgaron el derecho a los accionistas de Mastellone para que éstos puedan vender a los Inversores y a Bagley Latinoamérica S.A. ( primera opción de venta ) durante los meses de abril y de octubre de los años 2017, 2018, 2019 y 2020 acciones de Mastellone, hasta una participación accionaria tal que los Inversores, junto con Bagley Latinoamérica S.A., no superen el 49% del capital social y votos de Mastellone, fijándose un tope o umbral anual de USD 13,5 para el ejercicio de dicha opción que, en caso de no alcanzarse en alguno de dichos ejercicios, se adicionaba a los umbrales de los ejercicios remanentes. El precio de ejercicio de esta primera opción de venta era fijo y se determinó en cumplimiento de los acuerdos suscriptos por las partes, descriptos en los puntos (i) y (ii) precedentes.
Los accionistas de Mastellone otorgaron a Bagley Latinoamérica S.A., Bagley Argentina S.A. y Arcor S.A.I.C. el derecho para que éstos puedan comprarles, directamente o a través de una subsidiaria, por una sola vez, la totalidad de sus acciones remanentes en Mastellone momento dentro de un plazo de cincuenta (50) días contados a partir de la publicación por parte de la asociada de sus estados financieros correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2019 y de cada período subsiguiente hasta el año 2025 inclusive ( opción de compra ), alcanzando una tenencia del 100% en el capital social y votos de Mastellone. El precio de ejercicio de esta opción de compra es variable y se basa en los resultados ajustados por inflación, determinados conforme a las NIIF, de los dos últimos ejercicios económicos de la asociada publicados a la fecha de ejercicio y de su deuda financiera neta, según información que surge de los estados financieros consolidados de Mastellone.
Bagley Latinoamérica S.A., Bagley Argentina S.A. y Arcor S.A.I.C. otorgaron el derecho a los accionistas de Mastellone para que éstos puedan vender el resto de sus participaciones accionarias a los Inversores y a Bagley Latinoamérica S.A. en cualquier momento dentro de un plazo de cincuenta (50) días contados a partir de la publicación por parte de la asociada de sus estados financieros correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2019 y de cada período subsiguiente hasta el año 2025 inclusive ( segunda opción de venta ), de forma tal que los Inversores, junto con Bagley Latinoamérica S.A. alcancen el 100% del capital social y votos de Mastellone. El precio de ejercicio de esta segunda opción de venta es variable y se determina a partir de parámetros similares a las de la opción de compra descripta anteriormente.
Tanto la opción de suscripción adicional descripta en el acápite (i), como la primera opción de venta , la segunda opción de venta y la opción de compra mencionadas anteriormente son instrumentos intransferibles a terceros y no está prevista la posibilidad de liquidarlos por su valor razonable.
(v) “Oferta de Acuerdo de Accionistas” emitida por Mastellone y sus accionistas y aceptada por los Inversores: este acuerdo, con vigencia una vez perfeccionada la suscripción inicial de acciones descripta en el punto (i) anterior, regula ciertos aspectos (principalmente, limitaciones) relativos a la transferencia de acciones a terceros y de la administración y gestión de Mastellone, otorgando derechos de participación a los Inversores en ciertas decisiones estratégicas de Mastellone.

La totalidad de los acuerdos descriptos precedentemente, excepto la “Oferta de Prenda de Acciones”, estaban sujetos a ciertas condiciones resolutorias, en particular, a la aprobación de la Autoridad de Defensa de la Competencia de Brasil. Dicha aprobación fue publicada con fecha 26 de enero de 2016 por el citado organismo.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Resumen de transacciones

Sobre la base de los acuerdos descriptos en la sección precedente, Arcor S.A.I.C. y Bagley Argentina S.A. adquirieron, en partes iguales, participaciones en Mastellone conforme al siguiente detalle:

Fecha	Transacción	Acuerdo de referencia	Cantidad de acciones clase “E” incorporadas (1)	Participación incorporada	Precio pagado equivalente *en USD()**	Tratamiento contable
03.12.2015	Compra de acciones por el GrupoArcor	Oferta de Contrato de Compraventa deAcciones	11.415.570	2,4950%	USD 4,95 aproximadamente.	La inversión fue valuada al costo ya que no se cumplían las condiciones de influencia significativa requeridos por la NIC28
23.02.2016	Capitalización de aportes irrevocables	Oferta de Acuerdo de Suscripción de Acciones	57.771.120	9,5776%	USD 25.	A partir de la aprobación de la condición suspensiva a la que estaba sujeto, se capitalizaron los aportes irrevocables con los siguientes efectos contables: - Registración de la inversión en Mastellone por el método de la participación debido a la existencia de influencia significativa sobre la asociada, la cual se encuentra fundamentada en su participación accionaria y en los derechos que posee para intervenir en la administración y gestión de Mastellone, resultantes de la efectiva entrada en vigencia del mencionado “Acuerdo de Accionistas”. - Contabilización del reconocimiento inicial a valor razonable a la citada fecha, conforme a lo previsto por la NIIF 9, de los instrumentos financieros derivados (activos y pasivos) resultantes de las opciones de suscripción adicional, primera y segunda opciones de venta y opción de compra descriptas anteriormente. Dichos valores razonables fueron estimados mediante modelos basados endatos observables demercado y en hipótesis y premisas propias.
17.01.2017	Ejercicio por el Grupo Arcor de opción de suscripción adicional de acciones y capitalización de aportes irrevocables	Oferta de Acuerdo de Suscripción de Acciones	40.439.784	4,6907%	USD 17,5.	Aporte irrevocable a cuenta de futura suscripción de acciones, capitalizados con fecha 7 de abril de 2017 por disposición de Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Mastellone una vez obtenida la aprobación de la Autoridad de Defensa de la Competencia de Brasil. El tratamiento contable de esta inversión implicó la registración de la participación adicional incorporada porel método dela participaciónprevisto en la NIC28.
18.04.2017	Ejercicio de la primera opción de venta por Accionistas Vendedores con la consecuente compra de acciones por el Grupo Arcor	Oferta de Contrato de Opción de Compra y Venta de Acciones	15.909.095	2,4327%	USD 6,9 aproximadamente.	El tratamiento contable de estas inversiones implicó la registración de las participaciones adicionales incorporadas por el método de la participación previsto en la NIC 28.
01.02.2018			6.055.422	0,9260%	USD 2,6 aproximadamente.
01.06.2018			7.856.873	1,2014%	USD 3,4 aproximadamente.
31.05.2019			1.155.000	0,1766%	USD 0,5 aproximadamente.
24.10.2019			14.327.239	2,1908%	USD 6,2 aproximadamente.
05.05.2020			1.964.219	0,3004%	USD 0,85 aproximadamente.
18.06.2020			2.271.114	0,3472%	USD 1,0 aproximadamente.
TOTALES			159.165.436	24,3384%

(1) Valor nominal 1 ARS y derecho a 1 voto.

(*) Precio total cancelado por el Grupo en cumplimiento de las pautas previstas en los “Acuerdos de referencia”.

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NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Reconocimiento contable en la Sociedad al 31 de diciembre de 2025 y 2024

Durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024, la Sociedad no adquirió nuevas participaciones en Mastellone. Por consiguiente, los resultados originados en las participaciones adquiridas fueron estimados sobre la base de los estados financieros consolidados de Mastellone al 31 de diciembre de 2025 y 2024 considerando, para cada participación adquirida en forma individual, la evolución de los mayores y menores valores de activos y pasivos identificables de la asociada resultantes de su medición inicial a la fecha de cada participación adquirida, a valor razonable. Los instrumentos financieros derivados remanentes (resultantes de la segunda opción de venta y opción de compra ) fueron medidos a sus valores razonables al 31 de diciembre de 2025 y 2024 y se exponen en el rubro “Instrumentos financieros derivados” (nota 14). Las diferencias entre dichos valores razonables medidos al inicio y al cierre de ejercicio fueron imputadas en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados individual (nota 33).

En el cuadro a continuación, puede observarse un resumen de la evolución de la inversión de la Sociedad en Mastellone Hermanos S.A. durante el ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2025:

Saldo al inicio del ejercicio	Ganancia / (Pérdida) Saldo al cierre del ejercicio Resultado del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio
Inversiones realizadas durante ejercicio 2016 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros 39.065 Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables (1) 19.602 Valor llave 1.264	(6.407) 749 33.407 (3) - 19.599 - - 1.264
Subtotal - Participación del 12,0726% en Mastellone Hermanos S.A. 59.931	(6.410) 749 54.270
Inversiones realizadas durante ejercicio 2017 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros 22.790 Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables (1) 9.805 Valor llave 16.002	(3.883) 442 19.349 1 - 9.806 - - 16.002
Subtotal - Participación del 7,1234% en Mastellone Hermanos S.A. 48.597	(3.882) 442 45.157
Inversiones realizadas durante ejercicio 2018 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros 6.869 Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables (1) 3.334 Valor llave 2.272	(1.213) 132 5.788 1 - 3.335 - - 2.272
Subtotal - Participación del 2,1274% en Mastellone Hermanos S.A. 12.475	(1.212) 132 11.395
Inversiones realizadas durante ejercicio 2019 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros 10.113 Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables (1) 2.847 Valor llave 2.075	(1.567) 147 8.693 - - 2.847 - - 2.075
Subtotal - Participación del 2,3674% en Mastellone Hermanos S.A. 15.035	(1.567) 147 13.615
Inversiones realizadas durante ejercicio 2020 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros 2.785 Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables (1) 710 Valor llave 367	(430) 40 2.395 6 - 716 - - 367
Subtotal - Participación del 0,6476% en Mastellone Hermanos S.A. 3.862	(424) 40 3.478
SUBTOTAL – INVERSIONES EN ASOCIADAS 139.900	(13.495) 1.510 127.915
Desvalorización inversión en Mastellone Hermanos S.A. (73.154)	62.775 - (10.379)
TOTAL – INVERSIONES EN ASOCIADAS 66.746	49.280 1.510 117.536

(1) Incluye el reconocimiento de ciertos activos y pasivos que Mastellone Hermanos S.A. no tiene registrados en sus estados financieros (principalmente, marcas desarrolladas por la asociada) y ciertos ajustes realizados por la Sociedad para medir los activos y pasivos identificables de la asociada a valor razonable a la fecha de cada adquisición o empleando criterios y políticas contables del Grupo Arcor.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Información relevante incluida en los estados financieros de Mastellone Hermanos S.A.

En el siguiente cuadro, se expone información consolidada resumida correspondiente al resultado de los ejercicios anuales finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 de Mastellone Hermanos S.A, tal y como surge de los estados financieros consolidados emitidos por la asociada, aprobados por su Directorio.

asociada, aprobados por su Directorio.
	En millones	de ARS
	Ejercicio finalizado el	Ejercicio finalizado el
	31.12.2025	31.12.2024
Ingresos	1.887.057	1.906.972
Costo de ventas	(1.351.685)	(1.374.145)
Ganancia bruta	535.372	532.827
Gastos de comercialización	(479.428)	(485.973)
Gastos de administración	(72.539)	(72.433)
Ingreso por inversiones	3.979	2.210
Costos financieros	(34.951)	(33.058)
Diferencias de cambio	(16.959)	117.662
Otros resultados financieros	(2.725)	(14.248)
Resultado por la posición monetaria neta	17.397	43.252
Otras ganancias y pérdidas	1.227	15.854
Exceso del valor reexpresado sobre el valor revaluado de los bienes valuados a valor razonable	(2.928)	(37.853)
(Pérdida) /ganancia antes de impuesto a lasganancias	(51.555)	68.240
Impuesto a lasgananciasya laganancia mínimapresunta	(13.809)	3.540
(PÉRDIDA) / GANANCIA NETA DEL PERÍODO	(65.364)	71.780
(Pérdida) / Ganancia neta atribuible a:
Accionistas de Mastellone Hermanos S.A.	(65.366)	71.780
Interés no controlante(1)	2	-
TOTAL	(65.364)	71.780

(1) Las cifras en números enteros son inferiores a un millón de ARS:

Asimismo, a continuación, se expone la deuda financiera neta de Mastellone Hermanos S.A. al 31 de diciembre de 2025 y 2024 según surge de los mencionados estados financieros consolidados de la asociada:

	31.12.2025	31.12.2024
Efectivo y equivalentes de efectivo	13.410	22.454
Préstamos corrientes	(230.054)	(51.147)
Pasivos por arrendamientos corrientes	(2.694)	(2.069)
Préstamos no corrientes	(43.697)	(199.040)
Pasivospor arrendamientos no corrientes	(5.413)	(7.347)
TOTAL	(268.448)	(237.149)

Al 31 de diciembre de 2025, la deuda por Obligaciones Negociables Clase “G” de la asociada, con vencimiento en junio de 2026, cuyo saldo es de ARS 159.164 (USD 110,9 millones), forma parte del pasivo corriente de Mastellone, lo que le origina una situación de capital de trabajo negativo de ARS 49.420 al cierre del ejercicio. La Dirección y la Gerencia de la asociada consideran que existe una probabilidad razonable de efectuar la refinanciación o cancelación de dicha deuda en su vencimiento y, por lo tanto, que no existe una incertidumbre significativa que pueda generar dudas importantes sobre la capacidad de Mastellone para continuar como una empresa en funcionamiento. En este sentido, en la evaluación efectuada por la Dirección y la Gerencia de la asociada se ha considerado como factores de juicio críticos i) que Mastellone tiene acceso a líneas de financiamiento bancario; ii) que mantiene un contacto frecuente con bancos e inversores lo cual es de suma utilidad para conocer la situación del mercado de deuda y la opinión que los mismos tienen de Mastellone; y iii) que recurrir al mercado de capitales de Argentina es una opción disponible para la asociada, especialmente considerando la cantidad y monto de las recientes operaciones registradas en el mismo.

Gabriel Horacio Grosso Vicepresidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Prueba de recuperabilidad de la inversión en asociadas

La determinación del valor recuperable requiere la utilización de estimaciones y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo y otras variables clave confeccionadas a partir del presupuesto financiero de Mastellone Hermanos S.A. del ejercicio siguiente y de proyecciones de la asociada que guardan relación con la performance y resultados obtenidos en el pasado y con las expectativas sobre la marcha del negocio en su situación actual. Dichas proyecciones cubren un período de diez años. Los flujos de efectivo que superan el período de diez años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no superan a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo del negocio.

Las variables claves más relevantes están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, la evolución del capital de trabajo de la asociada y los niveles de inversión necesarios para alcanzar los volúmenes de producción previstos con los niveles de rentabilidad proyectados.

Dichas variables fueron determinadas sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado que posee la asociada.

Adicionalmente, la mencionada estimación requiere la proyección de variables macroeconómicas, tales como inflación, tipos de cambio y crecimiento esperado de la economía y la determinación de una tasa de descuento. A tales efectos, se consideró la información proporcionada por especialistas financieros y la resultante de relevamientos de expectativas de mercado.

Como resultado de las estimaciones efectuadas por el Grupo, el valor recuperable de su inversión al 31 de diciembre de 2025 fue estimado considerando el escenario más probable en un 8,0% por debajo del valor de libros, calculado de acuerdo con el método de la participación. En consecuencia, se procedió a registrar una desvalorización total de ARS 20.330. Al 31 de diciembre de 2024 el valor recuperable de su inversión fue estimado en un 52,3% por debajo del valor de libros, calculado de acuerdo con el método de la participación. En consecuencia, se procedió a registrar una desvalorización total de ARS 146.307.

De acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, los siguientes cambios en ciertas variables clave de la mencionada estimación de valor recuperable al 31 de diciembre de 2025 y 2024, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado, sea igual al valor de libros de la inversión calculado por el método de la participación e implicaría, en consecuencia, la reversión de la desvalorización citada anteriormente:

	Cambios en variables claves de la estimación	Cambios en variables claves de la estimación
	al 31 de diciembre de 2025	al 31 de diciembre de 2024
Disminución de la tasa de descuento	36 puntos básicos	294 puntos básicos
Incremento de la tasa de crecimiento	64 puntos básicos	490 puntos básicos
Incremento en las proyecciones de flujos de fondos netos	6,0%	65,2%

Gabriel Horacio Grosso Alfredo Gustavo Pagani Vicepresidente Presidente Comisión Fiscalizadora 108	Véase nuestro informe de fecha 11demarzo de2026
	PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
	C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Ejercicio de Opción de Compra

Con fecha 28 de abril de 2025 la Sociedad, en el marco del Contrato de Opción de Compra y Venta de Acciones de Mastellone descripto anteriormente en la presente nota, celebrado entre la Sociedad, sus subsidiarias Bagley Argentina S.A. y Bagley Latinoamérica S.A. y la totalidad de accionistas de las clases A, B, C, y D de Mastellone (en adelante los “Vendedores”) resolvió enviar a los Vendedores la notificación de ejercicio de la opción de compra, en conjunto con los demás Compradores, por la totalidad de las acciones representativas del 51,3233% del paquete accionario de Mastellone, en los términos acordados en el citado contrato de Opción de Compra y Venta.

A partir del envío de la notificación de ejercicio de Opción de Compra y de acuerdo a los plazos establecidos por el Contrato de Opción, los Vendedores notificaron por escrito su desacuerdo con ciertos términos incluidos en la notificación de ejercicio, en particular, con el precio de ejercicio de dicha opción determinado por los Compradores. Desde entonces, las partes continuaron ejecutando los mecanismos de resolución previstos en el marco contractual.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales y, en el marco de los mecanismos contractuales mencionados, las partes continúan con las negociaciones tendientes a arribar a un acuerdo con respecto al precio de ejercicio de la Opción de Compra a abonar por los Compradores a los Vendedores en contraprestación por las acciones, en el marco de dicho contrato de opción.

Por último, cabe señalar que, al 31 de diciembre de 2025, los Compradores estiman que, una vez superado el diferendo expuesto precedentemente, el ejercicio final de la mencionada Opción de Compra será realizado por Bagley Argentina S.A.

NOTA 42. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al cierre del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 y, adicionalmente a lo expuesto en nota 20, no se han producido otros hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

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ARCOR SAIC — Annual Report 2025

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CONTENIDO

GLOSARIO DE TÉRMINOS

INTRODUCCIÓN

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE RESULTADOS INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

1.2 Datos de la sociedad controlante

1.3 Contexto económico

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.3 Contexto económico

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

Empresa en marcha

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2025:

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Propiedad, planta y equipos

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4 Arrendamientos

2.4.1 Actividades de arrendamientos de la Sociedad

2.4.2 Activos por derecho de uso

2.4.3 Pasivos por arrendamientos

2.4.4 Opciones de extensión y terminación

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.5 Propiedades de inversión

2.6 Activos intangibles

(a) Valor llave

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.6 Activos intangibles

(a) Valor llave

(b) Marcas

(c) Software y licencias relacionadas

2.7 Desvalorización de activos no financieros

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Participación en subsidiarias y asociadas

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Participación en subsidiarias y asociadas

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Información financiera en economías de alta inflación

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Información financiera en economías de alta inflación

2.10 Conversión de moneda extranjera

(a) Moneda funcional y moneda de presentación

(b) Transacciones y saldos

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.10 Conversión de moneda extranjera

(d) Conversión de estados financieros de sociedades cuya moneda funcional es la correspondiente a la de una economía hiperinflacionaria

2.11 Activos biológicos

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.11 Activos biológicos

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.11 Activos biológicos

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.12 Activos financieros

2.12.1 Clasificación

(i) Activos financieros a costo amortizado

(ii) Activos financieros a valor razonable

2.12.2 Reconocimiento y medición

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.13 Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.14 Existencias

2.15 Créditos por ventas y otros créditos

2.16 Efectivo y equivalentes de efectivo

2.17 Patrimonio - Capital social

ARCOR SAIC Annual Report 2025