ARCOR SAIC — Annual Report 2025

Mar 11, 2026

Estados Financieros Consolidados Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

CONTENIDO

	Glosario de términos	5	Activos por derecho de uso
	Estado de situación financiera consolidado	6	Activos intangibles
	Estado de resultados consolidado	7	Activos / Pasivos por impuesto diferido
	Estado de otros resultados integrales consolidado	8	Otras inversiones
	Estado de cambios en el patrimonio consolidado	9	Créditos por ventas y otros créditos
	Estado de flujos de efectivo consolidado	10	Existencias
	Notas a los estados financieros consolidados:	11	Instrumentos financieros derivados
1	Información general	12	Efectivo y equivalentes de efectivo
1.1	Antecedentes de la Sociedad	13	Estado de flujos de efectivo – Información adicional
1.2	Datos de la sociedad controlante	14	Evolución del capital social y restricción a la distribución de dividendos
1.3	Contexto económico	15	Otros componentes del patrimonio
1.4	Aprobación del acuerdo de Joint Venture entre Arcor S.A.I.C. e Ingredion Argentina S.R.L.	16	Préstamos
2	Normas contables y bases de preparación	17	Pasivos por arrendamientos
2.1	Bases de preparación	18	Obligaciones por beneficios de retiro del personal
2.2	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables	19	Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo
2.3	Estacionalidad de las operaciones	20	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
2.4	Propiedad, planta y equipos	21	Ventas de bienes y servicios
2.5	Arrendamientos	22	Costo de venta de bienes y servicios
2.6	Activos intangibles	23	Información sobre gastos por función y naturaleza
2.7	Desvalorización de activos no financieros	24	Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios
2.8	Información financiera en economías de alta inflación	25	Otros ingresos / (egresos) – neto
2.9	Conversión de moneda extranjera	26	Resultados financieros, netos
2.10	Activos financieros	27	Impuesto a las ganancias
2.11	Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura	28	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.12	Existencias	29	Administración de riesgos financieros
2.13	Créditos por ventas y otros créditos	29.1	Instrumentos financieros por categoría
2.14	Efectivo y equivalentes de efectivo y otras inversiones	29.2	Jerarquías del valor razonable
2.15	Capital social	29.3	Estimación del valor razonable
2.16	Préstamos	29.4	Factores de riesgos financieros
2.17	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	30	Hechos posteriores
2.18	Impuestos a las ganancias
2.19	Beneficios sociales
2.20	Distribución de dividendos
2.21	Reconocimiento de ingresos
2.22	Provisiones

• 2.23 Participación en subsidiarias
• 3 Políticas y estimaciones contables críticas
• 4 Propiedad, planta y equipos

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
ARS	Peso argentino.
BCRA	Banco Central de la República Argentina.
BON	Boletín Oficial de la Nación.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor	Grupo económico formado por Arcor S.A.I.C. y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee (ver CINIIF).
INDEC	Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina.
Joint Venture	Alianza entre Arcor S.A.I.C. e Ingredion Argentina S.R.L., resultante de un acuerdo suscripto por ambas partes el 12 de febrero de 2021, tendiente a integrar sus operaciones comerciales en Argentina, Chile y Uruguay correspondientes a la oferta de ingredientes esenciales para la industria alimenticia, de bebidas, farmacéutica y otras industrias, como jarabes de glucosa, maltosa, fructosa, almidones y maltodextrina.
La Sociedad / Ingrear Holding S.A.	Indistintamente, Ingrear Holding S.A.
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
Subsidiarias	Sociedades sobre las cuales Ingrear Holding S.A. está expuesto o tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
TO / CNV	Texto Ordenado de la Comisión Nacional de Valores.
USD	Dólar estadounidense.
UYU	Peso uruguayo.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

ACTIVO	Notas	31.12.2025	31.12.2024
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	114.063	111.890
Activos por derecho de uso	5	19.073	18.679
Activos intangibles	6	3.693	4.071
Activos por impuesto diferido	7	86	89
Otras inversiones	8	12	12
Otros créditos	9	762	966
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		137.689	135.707
ACTIVO CORRIENTE
Existencias	10	105.424	113.335
Otros créditos	9	7.232	7.792
Créditos por ventas	9	83.680	88.688
Otras inversiones	8	45.001	16.395
Efectivo y equivalentes de efectivo	12	48.967	66.478
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		290.304	292.688
TOTAL DEL ACTIVO		427.993	428.395

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

PASIVO Y PATRIMONIO	Notas	31.12.2025	31.12.2024
PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Capital social – Acciones comunes en circulación	14	8.000	8.000
Ajuste integral del capital social		149.324	149.324
Prima de emisión de acciones		87.676	87.676
Reserva legal		5.718	3.780
Resultados no asignados		84.098	74.118
Otros componentes del patrimonio	15	(7.484)	(11.541)
SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD		327.332	311.357
Interés no controlante		-	-
TOTAL DEL PATRIMONIO		327.332	311.357
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Pasivos por arrendamientos	17	1.921	980
Pasivos por impuesto diferido	7	1.066	2.796
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	18	1.773	1.379
Provisiones	19	72	5
Impuesto a las ganancias por pagar		4.318
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	20	203	251
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		9.353	5.411
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	16	11	1
Pasivos por arrendamientos	17	889	958
Impuesto a las ganancias por pagar		3.847	12.513
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	18	193	191
Provisiones	19	31	3
Anticipos de clientes		936	1.743
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	20	85.401	96.218
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		91.308	111.627
TOTAL DEL PASIVO		100.661	117.038
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO		427.993	428.395

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

		Ejercicio finalizado el
	Notas	31.12.2025	31.12.2024
Ventas de bienes y servicios	21	554.812	631.239
Costo de ventas y servicios prestados	22	(399.936)	(454.373)
GANANCIA BRUTA		154.876	176.866
Gastos de comercialización	23	(70.745)	(82.176)
Gastos de administración	23	(18.650)	(20.397)
Otros ingresos / (egresos) – neto	25	(3.587)	(4.301)
RESULTADO OPERATIVO		61.894	69.992
Ingresos financieros	26	2.033	5.635
Gastos financieros	26	(4.159)	(29.402)
Resultado por posición monetaria neta	26	5.006	18.937
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		2.880	(4.830)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		64.774	65.162
Impuesto a las ganancias	27	(23.149)	(26.402)
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO		41.625	38.760
Ganancia neta del ejercicio atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		41.625	38.760
Interés no controlante		-	-
TOTAL		41.625	38.760

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADO

POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

		Ejercicio finalizado el
	Notas	31.12.2025	31.12.2024
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO		41.625	38.760
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Diferencias de conversión	15	4.057	(17.455)
Total de partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados		4.057	(17.455)
Partidas que no se reclasificarán a resultados
(Pérdidas) / Ganancias actuariales de planes de beneficios definidos		(91)	187
Efecto impositivo		32	(66)
Total de partidas que no se reclasificarán a resultados		(59)	121
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO		3.998	(17.334)
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO		45.623	21.426
Otros resultados integrales del ejercicio atribuibles a: Accionistas de la Sociedad		3.998	(17.334)
Interés no controlante		-	-
TOTAL		3.998	(17.334)
Ganancia integral total del ejercicio atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		45.623	21.426
Interés no controlante
TOTAL		45.623	21.426

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS				RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS	TOTAL DEL
RUBROS	CAPITAL SOCIAL (notas 14)	AJUSTE DEL CAPITAL SOCIAL (1)	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN (nota 15)	ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD	PATRIMONIO
Saldos al inicio del ejercicio	8.000	149.324	87.676	3.780	74.118	(11.541)	311.357	311.357
Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	-	41.625	-	41.625	41.625
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	-	-	(59)	4.057	3.998	3.998
Ganancia integral total del ejercicio	-	-	-	-	41.566	4.057	45.623	45.623
Constitución de reserva legal (2)	-	-	-	1.938	(1.938)	-	-	-
Distribución de dividendos (3)	-	-	-	-	(29.648)	-	(29.648)	(29.648)
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025	8.000	149.324	87.676	5.718	84.098	(7.484)	327.332	327.332

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimiento de LGS.

(2) Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada con fecha 28 de mayo de 2025.

(3) Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada con fecha 1 de diciembre de 2025. La fecha de puesta a disposición está prevista para el mes de diciembre de 2025.

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros consolidados.

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Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS		OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	SUBTOTAL ATRIBUIBLE A
RUBROS	CAPITAL SOCIAL (notas 14)	AJUSTE DEL CAPITAL SOCIAL (1)	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN (nota 15)	LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD	TOTAL DEL PATRIMONIO
Saldos al inicio del ejercicio	8.000	149.324	87.676	1.934	57.386	5.914	310.234	310.234
Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	-	38.760	-	38.760	38.760
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	-	-	121	(17.455)	(17.334)	(17.334)
Ganancia integral total del ejercicio	-	-	-	-	38.881	(17.455)	21.426	21.426
Constitución de reserva legal (2)	-	-	-	1.846	(1.846)	-	-	-
Distribución de dividendos (3)	-	-	-	-	(20.303)	-	(20.303)	(20.303)
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024	8.000	149.324	87.676	3.780	74.118	(11.541)	311.357	311.357

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.

(2) Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada con fecha 31 de mayo de 2024.

(3) Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada con fecha 13 de diciembre de 2024. La fecha de puesta a disposición está prevista para el mes de diciembre de 2024.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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INGREAR HOLDING S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO

POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

	Notas	31.12.2025	31.12.2024
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del ejercicio		41.625	38.760
Impuesto a las ganancias	27	23.149	26.402
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos	4	10.240	11.065
Depreciaciones de activos por derecho de uso	5	1.718	1.652
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo		604	(1.349)
Amortizaciones de activos intangibles	6	378	378
Resultado por venta de elementos de propiedad, planta y equipos	4	(18)	51
Resultados financieros, netos	26	(2.880)	4.830
Subtotal ajustes		10.042	16.627
Cobranzas netas por instrumentos financieros derivados relacionados a actividades operativas		-	13
Pagos de impuesto a las ganancias		(24.218)	(18.423)
Subtotal - Flujo de efectivo de las operaciones antes de variación neta de activos y		50.598	63.379
pasivos operativos
Variación neta de activos y pasivos operativos:
Créditos por ventas		(9.194)	(45.039)
Otros créditos		(3.282)	1.198
Existencias		8.447	25.766
Anticipos de clientes		(804)	1.025
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		6.392	(1.961)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas		52.157	44.368
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y
otros		(10.589)	(14.322)
(Altas) / Bajas netas de activos financieros a valor razonable		(28.434)	35.412
Ingreso por venta de propiedad, planta y equipo		18	37
Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por actividades de inversión		(39.005)	21.127
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Pagos de intereses bancarios	16	(35)	(133)
Variación neta de préstamos bancarios de corto plazo	16	20	51
Pago de pasivos por arrendamientos financieros - Capital	17	(1.302)	(1.276)
Pago de pasivos por arrendamientos financieros - Intereses	17	(106)	(71)
Pago de dividendos		(29.648)	(20.303)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de financiación (DISMINUCIÓN) / AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES		(31.071)	(21.732)
DE EFECTIVO		(17.919)	43.763
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		66.478	35.179
(Pérdida) generada por posición monetaria de efectivo y equivalentes de efectivo		(354)	(2.168)
Otros resultados financieros netos y diferencias de conversión del efectivo y		762	(10.296)
equivalentes de efectivo (Disminución) Aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo		(17.919)	43.763
	12
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio		48.967	66.478

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Ingrear Holding S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio Bv. Chacabuco 1160, Córdoba, Provincia de Córdoba. Su actividad principal es la realización de operaciones financieras y de inversión.

Con fecha 12 de febrero de 2021, Arcor S.A.I.C. e Ingredion Argentina S.R.L. (subsidiaria de Ingredion Incorporated) suscribieron un acuerdo para la constitución de un Joint Venture que implica para las partes una alianza estratégica a efectos de potenciar las operaciones, los procesos y las mejores prácticas de ambas empresas en la oferta de ingredientes esenciales para la industria alimenticia, de bebidas, farmacéutica y otras industrias, como jarabes de glucosa, maltosa, fructosa, almidones y maltodextrina. En el marco de este acuerdo:

• Ingredion Argentina S.R.L. constituyó Ardion S.A. y, mediante aportes de capital efectuados el 2 de agosto de 2021 y el 24 de septiembre de 2021, le transfirió sus operaciones en Argentina, desarrolladas principalmente en sus plantas de producción ubicadas en las ciudades de Chacabuco y Baradero (Provincia de Buenos Aires), junto con los principales activos netos asociados a las mismas.
• Arcor S.A.I.C. constituyó Ingrecor S.A. y le transfirió sus operaciones desarrolladas principalmente en su planta de producción ubicada en la ciudad de Lules (Provincia de Tucumán) y en otras dos plantas de producción que forman parte del complejo industrial de Arroyito (Provincia de Córdoba), junto con los principales activos netos asociados a las mismas.
• Se constituyó la sociedad Ingrear Holding S.A. que funciona como compañía holding del Joint Venture, siendo la sociedad controlante de Ardion S.A. y de Ingrecor S.A.
• El 2 de agosto de 2021, Ingredion Argentina S.R.L. aportó en Ingrear Holding S.A. sus participaciones accionarias en Ingredion Chile S.A. e Ingredion Uruguay S.A., socieddades que comercializarán en Chile y en Uruguay, respectivamente, principalmente productos del Joint Venture fabricados en Argentina y otros que serán importados de subsidiarias de Ingredion Incorporated radicadas en otros países. Ambas sociedades desarrollaban una actividad similar con anterioridad al Joint Venture bajo el control societario de Ingredion Argentina S.R.L.
• El Joint Venture comenzó a operar comercialmente, sobre la base de lo descripto precedentemente, con fecha 2 de agosto de 2021.

Como resultado de dicho acuerdo:

• Ingrear Holding S.A. es la sociedad controlante de las sociedades operativas Ingrecor S.A y Ardion S.A. (en Argentina), Ingredion Chile S.A. (en Chile), e Ingredion Uruguay S.A. (en Uruguay).
• Arcor S.A.I.C. posee el control de Ingrear Holding S.A., con una participación accionaria del 51%, siendo el 49% restante de Ingredion Argentina S.R.L.

Conforme lo descripto anteriormente, la Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc.) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México, Perú y Angola, y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países del mundo.

Finalmente, cabe señalar que el instrumento constitutivo de la Sociedad data del 17 de febrero de 2021 y fue inscripto en el Registro Público - Protocolo de Contratos y Disoluciones - bajo la Matrícula Nº 27108-A, con fecha 12 de marzo de 2021. La fecha de finalización del plazo de su duración previsto en el mismo es el 17 de febrero de 2120. Las modificaciones posteriores al Estatuto Social, resultantes de los aportes de capital dispuestos por las Asamblea General Ordinarias y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 2 de agosto de 2021 y por Asamblea General Extraordinaria celebrada el 24 de septiembre de 2021 se encuentran pendientes de inscripción en el Registro Público de Comercio.

Estos estados financieros consolidados, fueron aprobados por el Directorio la Sociedad con fecha 5 de marzo de 2026.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., que posee el 51% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de alimentos de consumo masivo y golosinas. La participación restante del 49% corresponde a Ingredion Argentina S.R.L.

Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba. Dado que dicha sociedad controlante hace oferta pública de sus obligaciones negociables, le resultan de aplicación las normas de la CNV.

Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quien posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

1.3 Contexto económico

La Sociedad opera en un contexto económico caracterizado por cierta volatilidad de las principales variables, influenciada por eventos políticos y económicos tanto a nivel nacional como internacional.

Desde el segundo trimestre de 2024, los bancos centrales de los principales países han concluido el ciclo de política monetaria restrictiva iniciado en 2022 para frenar la inflación, aumentando la liquidez en los mercados. Esta tendencia ha tenido un impacto positivo en los mercados financieros y en las condiciones macroeconómicas de las economías emergentes.

Durante los primeros meses del año 2025, la economía global continuó mostrando signos de recuperación. No obstante, la política comercial de Estados Unidos, con la imposición de aranceles a diversas importaciones, ha generado reacciones similares en sus socios comerciales, incrementando las tensiones en el comercio internacional y afectando las proyecciones de crecimiento global.

En Argentina, en el marco del programa implementado por el gobierno para corregir los desequilibrios fiscales y monetarios acumulados a finales de 2023, se han llevado a cabo numerosas reformas y se han aplicado medidas que permitieron rápidamente alcanzar un equilibrio fiscal y una marcada reducción de la inflación mensual.

En este contexto, durante abril de 2025, el BCRA inició la Fase 3 del programa económico iniciado el 10 de diciembre de 2023. Esta nueva etapa, marcada por un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), aprobado mediante Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) 179/2025, permite reforzar la posición de los activos del BCRA y mantener los lineamientos del plan económico. Los principales aspectos introducidos por dicha Fase 3 del programa económico con flexibilización cambiaria y flotación entre bandas fueron los siguientes:

• La cotización del dólar en el Mercado Libre de Cambios (MLC) puede fluctuar dentro de una banda móvil entre ARS 1.000 y ARS 1.400, cuyos límites se amplían en forma divergente a un ritmo del 1% mensual desde el mencionado mes de abril de 2025 hasta el 31 de diciembre 2025. Desde 1 de enero 2026 dicho limites se actualizarán con IPC.
• Se eliminó el régimen que permitió a los exportadores liquidar un 20% de las divisas a través de operaciones de compraventa con valores negociables adquiridos con liquidación en moneda extranjera y vendidos con liquidación en moneda local. Los efectos contables durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 del régimen eliminado se exponen en la línea "Otros ingresos por liquidación diferenciada de exportaciones", integrante del rubro "Otros ingresos / (egresos) – neto" del estado de resultados individual. (nota 25)
• Se eliminaron las restricciones cambiarias a las personas físicas.
• Se permite la distribución de utilidades a accionistas del exterior a partir de los resultados que se generen en ejercicios financieros que comienzan en 2025 y se continua con la flexibilización de los plazos para el pago de operaciones de comercio exterior.
• Se refuerza el ancla nominal perfeccionando el marco de política monetaria en el que no hay emisión de pesos por parte de BCRA para el financiamiento del déficit fiscal o para la remuneración de sus pasivos monetarios.

Asimismo y, en línea con el perfil del programa económico descripto precedentemente, a partir del 23 de diciembre de 2024 cesó la vigencia del Impuesto PAIS, cuyos efectos se exponían en el rubro "Otros ingresos / (egresos) – neto" del estado de resultados individual. (nota 25), estableciéndose durante el ejercicio actual un esquema de aplicación a la cancelación de otras obligaciones fiscales de los créditos fiscales resultantes de los anticipos ingresados de dicho impuesto con anterioridad a la finalización de su vigencia.

En enero de 2026 se inició la Fase 4 del programa económico, manteniendo como objetivos centrales la reducción de la inflación, la acumulación de reservas internacionales y el equilibrio fiscal. En este marco, las principales medidas se enfocan en la expansión monetaria a través de la compra de divisas, facilitada por el acceso de las empresas al financiamiento externo, evitando la emisión de pesos. Asimismo, en materia cambiaria, el BCRA puede adquirir reservas hasta el 5 % diario del volumen operado en el mercado, se implementó un esquema de bandas cambiarias móviles ajustadas por el IPC, y se dejó abierta la posibilidad de avanzar en una flexibilización gradual de las restricciones cambiarias para empresas, siempre que resulte compatible con la estabilidad de precios y la recuperación del crédito.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.3 Contexto económico

El contexto de volatilidad e incertidumbre persiste a la fecha de emisión de los presentes estados financieros. En este sentido, la Sociedad monitorea de manera permanente la evolución de las variables económicas y regulatorias con el fin de definir estrategias y evaluar su impacto sobre la situación patrimonial y financiera. Por lo tanto, los estados financieros deben ser interpretados en función de estas circunstancias.

1.4 Aprobación del acuerdo de Joint Venture entre Arcor S.A.I.C. e Ingredion Argentina S.R.L.

Con fecha 12 de febrero de 2021, el directorio del Grupo aprobó la creación de un Joint Venture con Ingredion Argentina S.R.L., subsidiaria de Ingredion Incorporated, que implica una alianza estratégica para potenciar las operaciones, los procesos y las mejores prácticas de ambas empresas y que representa la extensión de la presencia geográfica del Grupo en Argentina, Uruguay y Chile y su capacidad comercial en la oferta de ingredientes esenciales para la industria alimenticia, de bebidas, farmacéutica y otras industrias, como jarabes de glucosa, maltosa, fructosa, almidones y maltodextrina.

En virtud de este acuerdo se llevaron a cabo reorganizaciones societarias para la conformación del Joint Venture a partir del 2 de agosto de 2021 (fecha de adquisición):

• Ingrear Holding S.A., controla a las sociedades operativas Ingrecor S.A. y Ardion S.A. (en Argentina), Ingredion Chile S.A. (en Chile), e Ingredion Uruguay S.A. (en Uruguay). Estas sociedades, en conjunto, conforman el Joint Venture.
• El Grupo comenzó a consolidar los negocios del Joint Venture, controlado a través de su participación en Ingrear Holding S.A., subsidiaria en la que Arcor S.A.I.C. posee el 51%, e Ingredion Argentina S.R.L. el 49% restante del capital accionario (interés no controlante).

Con fecha 5 de septiembre de 2024, la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia ("CNDC"), dependiente de la Secretaría de Industria y Comercio resolvió permitir a las partes avanzar con el perfeccionamiento de la operación de constitución del Joint Venture descripta precedentemente, el cual fuera informado a los mercados el 12 de febrero de 2021, el 30 de julio de 2021 y el 17 de agosto de 2021. De acuerdo con dicha resolución, se deberán implementar ciertas acciones en el Joint Venture que no afectarán los niveles productivos actuales de Ardion S.A. e Ingrecor S.A. (sociedades operativas).

Caben destacar, entre los principales compromisos asumidos por Arcor e Ingredion en respuesta a las solicitudes realizadas por CNDC, fueron los siguientes:

• El Joint Venture se obliga a vender ciertos equipos y maquinarias pertenecientes a una de sus plantas de molienda húmeda en un plazo determinado. El conocimiento especializado de la planta y sus operaciones es parte del capital transferible al adquirente y son a cargo de éste los costos desmontaje, transporte y montaje de los equipos en cuestión, incluyendo la infraestructura civil necesaria para su operación.
• El Joint Venture se obliga a poner a disposición, durante un plazo de 5 años, un volumen de capacidad de producción de molienda húmeda de maíz para que sea adquirido y comercializado por uno o más competidores –o ingresantes– del mercado mediante la modalidad de cesión de capacidad de producción. El precio de venta de la producción antedicha se fijará de modo de cubrir los costos incurridos por el Joint Venture en el producto en cuestión.

La resolución citada anteriormente previó la designación de un Agente Vendedor y de un Agente de Monitoreo, a costa del Joint Venture, cuyas funciones principales son garantizar el cumplimiento de los compromisos asumidos.

Finalmente, cabe señalar que durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025, los compromisos asumidos se llevaron a cabo conforme lo previsto por la CNDC y ante el seguimiento por parte de los mencionados Agentes, sin afectar significativamente los valores de libros de los activos y pasivos registrados en la información financiera, como en los resultados de las operaciones del Joint Venture.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros consolidados fueron preparados de acuerdo con las Normas de contabilidad NIIF, emitidas por el IASB (sobre la base de lo dispuesto por la RT N° 26, modificada por las RT N° 29, 38 y 43 de la FACPCE), y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales.

Las cifras incluidas en los estados financieros consolidados se exponen en millones de pesos al igual que las notas, excepto la evolución del capital social (nota 14), y cuando específicamente se indique otra unidad de redondeo.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

Las políticas contables utilizadas, están basadas en las Normas de contabilidad NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros consolidados. La preparación de los presentes estados financieros consolidados, de acuerdo con las Normas de contabilidad NIIF, requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, etc. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros consolidados.

A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2024, que se exponen en estos estados financieros consolidados a efectos comparativos, surgen de ajustar por inflación los importes de los estados financieros a dicha fecha, conforme a lo descripto en nota 2.8 de los presentes estados financieros consolidados. De corresponder, sobre los mismos se efectuaron ciertas reclasificaciones a efectos comparativos (ver nota 2.2.c).

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2025:

Modificaciones a la NIC 21, "Falta de intercambiabilidad de monedas": esta modificación, ha sido preparada para dar respuestas a las preocupaciones sobre la diversidad en la práctica a la hora de contabilizar la falta de intercambiabilidad entre monedas. La modificación ayuda a las empresas y a los inversores al abordar una cuestión que anteriormente no estaba cubierta en los requisitos contables para los efectos de las variaciones en los tipos de cambio. La modificación requiere que las empresas apliquen un enfoque consistente al evaluar si una moneda puede cambiarse por otra moneda y, cuando no sea posible, al determinar el tipo de cambio a utilizar y la información a revelar que deben proporcionar. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2025 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 18, "Presentación e información a revelar en los estados financieros": esta norma fue emitida en abril de 2024 y reemplaza a la NIC 1 "Presentación de los estados financieros", estableciendo requisitos de presentación de información en los estados financieros entre las que cabe destacar la introducción de categorías para las partidas del estado de resultados, la posibilidad de incorporar medidas propias de rendimiento en el mismo y principios mejorados sobre agregación y desagregación que aplican a los estados financieros primarios y a las notas en general. Esta norma entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

Modificaciones a la NIIF 9 y la NIIF 7, "Clasificación y medición de instrumentos financieros": estas modificaciones aclaran los requisitos relativos al momento de reconocimiento y baja en cuentas de algunos activos y pasivos financieros, con una nueva excepción para algunos pasivos financieros liquidados a través de un sistema de transferencia electrónica de dinero. Aclaran y añaden nuevas orientaciones para evaluar si un activo financiero cumple el criterio de pago único de principal e intereses; también añaden nueva información para determinados instrumentos con condiciones contractuales que pueden modificar los flujos de efectivo (como algunos instrumentos con características vinculadas a la consecución de objetivos medioambientales, sociales y de gobernanza). Por último, actualizan la información para los instrumentos de capital valuados a valor razonable con cambios en otros resultados integrales. Estas modificaciones fueron publicadas en mayo de 2024 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2026, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2025 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 19 "Subsidiarias sin Responsabilidad Pública: Revelaciones": esta norma permite a las subsidiarias utilizar Normas de Contabilidad NIIF con revelaciones reducidas. Las mismas equilibran las necesidades de información de los usuarios de los estados financieros de las filiales con el ahorro de costos para los preparadores. La NIIF 19 es una norma voluntaria para las filiales que cumplen los requisitos de no tener obligación pública y que su matriz aplique las Normas de Contabilidad NIIF en sus estados financieros consolidados. Esta norma fue publicada en mayo de 2024 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

Modificaciones a las NIIF 9 y NIIF 7 – "Contratos referidos a la electricidad dependiente de la naturaleza": Estas modificaciones abordan los requisitos de uso propio y contabilidad de coberturas de la NIIF 9 e incluyen requisitos de información a revelar específicos de la NIIF 7, referido a determinados contratos de electricidad renovable. Estas modificaciones se aplican únicamente a los contratos que exponen a una entidad a la variabilidad del importe subyacente de la electricidad porque la fuente de su generación depende de condiciones naturales incontrolables (como el clima). Estos contratos se denominan "contratos relativos a la electricidad dependiente de la naturaleza". Estas modificaciones fueron publicadas en diciembre de 2024 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2026, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

Modificaciones a la NIC 21 – "Conversión a una moneda de presentación hiperinflacionaria": Estas modificaciones de alcance limitado especifican los procedimientos de conversión para una entidad cuya moneda de presentación sea la de una economía hiperinflacionaria. La entidad aplica las modificaciones si: (i) su moneda funcional es la de una economía no hiperinflacionaria y está convirtiendo sus resultados y posición financiera a la moneda de una economía hiperinflacionaria; o (ii) se está convirtiendo a la moneda de una economía hiperinflacionaria los resultados y la posición financiera de una operación en el extranjero cuya moneda funcional es la de una economía no hiperinflacionaria. Las modificaciones buscan mejorar la utilidad de la información resultante de forma rentable. Desarrolladas en respuesta a las opiniones de las partes interesadas, se espera que estas modificaciones reduzcan la diversidad en la práctica y proporcionen una base más clara para la presentación de informes en una moneda hiperinflacionaria. Estas modificaciones fueron publicadas en noviembre de 2025 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

La CNV a través de la RG 972/2023 modificó su Texto Ordenado (TO), estableciendo que no son admisibles las aplicaciones anticipadas de las NIIFs y/o sus modificaciones, excepto que en oportunidad de adoptarse se admita específicamente.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere tengan un efecto significativo para la Sociedad.

(c) Cambio de política contable

Hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, la Sociedad adoptaba la política contable de reconocer ingresos por sus operaciones comerciales, separando los componentes de financiación en los casos en los que los plazos de pago otorgados a sus clientes implicaban, explícita o implícitamente, un beneficio de financiación. Por consiguiente, la Sociedad no aplicaba la solución práctica prevista en el punto 63 de NIIF 15 "Ingresos de Actividades Ordinarias procedentes de Contratos con Clientes" que permite a la entidad no separar los efectos de un componente de financiación si espera, al comienzo del contrato, que el período entre la fecha en que la entidad transfiere un bien o servicio comprometido con el cliente y la fecha en que el cliente cancela su obligación sea de un año o menos. El mismo criterio contable se aplicaba en el caso de las compras y gastos operativos. Los respectivos componentes de financiación se exponían, en términos reales (conforme a lo expuesto en nota 2.8), en los rubros "Ingresos financieros" y "Gastos financieros" del estado de resultados integral.

Durante el presente ejercicio, la Sociedad decidió adoptar la mencionada solución práctica a efectos de alinearse con prácticas de exposición utilizadas en general por otras compañías. De esta forma, se facilita la comparación de la información financiera para los usuarios externos de los estados financieros. Los principales efectos de este cambio de política contable fueron:d

• No se separaron los componentes de financiación en ventas y compras, afectando los resultados operativos y los ingresos y gastos financieros.
• Los saldos de créditos y deudas comerciales no se vieron afectados en forma significativa.

A partir del cambio expuesto precedentemente, el Joint Venture modificó la información comparativa del estado de resultados consolidados al 31 de diciembre de 2024 para presentarla uniformemente con las cifras del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025. La cuantía de los efectos fue la siguiente: el resultado operativo se incrementó en ARS 20.954, (compuesto por mayores ventas de bienes y servicios por ARS 29.848, neto de un aumento en los rubros de costo de ventas de bienes y servicios prestados, gastos de comercialización y gastos de administración por un total de ARS 8.894). En contraposición, los resultados financieros netos, disminuyeron en ARS 20.954 (compuesto por un aumento de los gastos financieros por ARS 40.881, una disminución del resultado por posición monetaria neta de ARS 5.696, y un aumento de los ingresos financieros de ARS 25.623).

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Estacionalidad de las operaciones

Los resultados y los flujos de efectivo de la Sociedad y del Joint Venture se ven afectados por los períodos productivos del insumo principal de sus operaciones, el maíz, cuyo comportamiento es estacional y dependiente de diversos factores, tales como las condiciones climáticas.

2.4 Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para el Joint Venture y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

Respecto de los elementos de propiedad, planta y equipos aportados al Joint Venture al iniciarse sus operaciones (notas 1.1), los mismos fueron transferidos a su valor razonable a la fecha del aporte, sobre la base de valuaciones determinadas por expertos independientes.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos, que el Joint Venture utiliza como referencia al momento de su incorporación:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	5- 20 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras en construcción	Sin depreciación

Los valores residuales de propiedad, planta y equipos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan, si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de propiedad, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipos se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro "Otros ingresos / (egresos) - neto" en el estado de resultados consolidado.

2.5 Arrendamientos

2.5.1 Actividades de arrendamientos

Las subsidiarias de la Sociedad arriendan depósitos y oficinas. Los contratos de alquiler generalmente se realizan por períodos fijos de 6 meses a 5 años, pero pueden tener opciones de extensión como se describe en la presente nota 2.5.4. Los contratos pueden contener o no componentes de arrendamiento. El Joint Venture asigna en cada contrato los componentes de arrendamiento y no arrendamiento, con base en sus precios relativos independientes. Sin embargo, para los arrendamientos de bienes inmuebles para los cuales el Joint Venture es arrendataria, ha optado por no separar los componentes de arrendamiento y los que no lo son, y en su lugar los contabilizan como un solo componente de arrendamiento. Los contratos de arrendamiento se negocian de manera individual y contienen términos y condiciones diferentes.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.5 Arrendamientos

2.5.2 Activos por derecho de uso

Los activos por derecho de uso se miden al costo, que comprende: el importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento, cualquier pago por arrendamiento realizado en o antes de la fecha de inicio menos cualquier activo por incentivo de arrendamiento y los costos de restauración.

Los activos por derecho de uso se deprecian en forma lineal, durante el período más corto entre la vida útil del activo y el período del arrendamiento. El valor en libros resultante no supera su respectivo valor recuperable.

Los pagos asociados con arrendamientos a corto plazo (plazo inferior a 12 meses) de equipos y vehículos y todos los arrendamientos de activos de bajo valor, se reconocen como un gasto en el rubro "Arrendamientos / alquileres operativos" en el resultado del ejercicio en que se incurren.

2.5.3 Pasivos por arrendamientos

Los pasivos que surgen de un arrendamiento se miden inicialmente sobre la base del valor presente. Los pasivos por arrendamiento incluyen, principalmente, el valor presente neto de los pagos fijos por arrendamiento (incluidos los pagos fijos en sustancia), menos cualquier activo por incentivo a cobrar y los pagos por arrendamiento variable basados en un índice o una tasa. Los pagos por arrendamiento que se realizarán bajo opciones de extensión razonablemente ciertas también se incluyen en la medición del pasivo.

Los pagos de arrendamientos se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en el arrendamiento. Si esa tasa no se puede determinar con facilidad, se utiliza la tasa de endeudamiento incremental del arrendatario. Dicha tasa es la que el arrendatario tendría que pagar para obtener los fondos necesarios para adquirir un activo de valor similar al activo por derecho de uso, bajo un entorno económico con términos y condiciones similares.

Para determinar la tasa de interés incremental la Sociedad, siempre que sea posible, utiliza como punto de partida una tasa reciente de financiamiento externo. Para aquellos casos en los que no se cuenta con financiamiento reciente de terceros, se utiliza un enfoque de determinación de la tasa que comienza con una tasa de interés libre de riesgo, ajustada por el riesgo de créditos para arrendamientos que ya posee el Joint Venture y realiza ajustes específicos para el arrendamiento, como plazo, moneda y garantía.

El Joint Venture está expuesto a posibles aumentos futuros en los pagos de arrendamiento variables basados en un índice o tasa, los cuales se incluyen cuando entran en vigor. En ese momento, el pasivo por arrendamiento se reevalúa y ajusta contra el activo por derecho de uso.

2.5.4 Opciones de extensión y terminación

Las opciones de extensión y terminación pueden estar incluidas en contratos de arrendamiento de inmuebles y equipos. Estas opciones se utilizan para maximizar la flexibilidad operativa en términos de gestión de los activos utilizados en las operaciones. La mayoría de las opciones de extensión y terminación mantenidas son ejercibles sólo por el Joint Venture y no por el arrendador respectivo.

2.5.5 Contrato de usufruto

Ingrecor S.A., una de las subsidiarias de la Sociedad, cuenta con dos contratos de usufruto con Arcor S.A.I.C. (controlante de la Sociedad) para la utilización de sus terrenos, edificios e instalaciones ubicados en las dos plantas radicadas en la ciudad de Arroyito (Provincia de Córdoba) y en la planta ubicada en la ciudad de Lules (Provincia de Tucumán), que forman parte del aporte inicial efectuado al Joint Venture. La nuda propiedad sobre dichos activos fue mantenida por Arcor S.A.I.C.

Los contratos de usufruto se realizaron por un período fijo de 50 años. Su valor razonable fue determinado por expertos independientes.

Los activos por derecho de uso provenientes de los contratos de usufruto se miden al costo, que comprende el importe de la medición inicial a valor razonable del contrato de usufruto.

Los activos por derecho de uso se deprecian en forma lineal, por el período de contrato de usufructo. El valor en libros resultante no supera su respectivo valor recuperable.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.6 Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se reconocen cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios al Joint Venture.

(a) Valor llave

Los valores llave generados por los aportes de Arcor S.A.I.C. e Ingredion Argentina S.R.L. de sus respectivos negocios al Joint Venture (nota 1) representan el exceso entre:

(i) el valor razonable de dichos negocios el cual surge del acuerdo suscripto por las partes; y

(ii) el valor razonable a la fecha del aporte de los activos y pasivos identificables aportados al Joint Venture.

Cabe destacar que dichos valores llave se recocieron dado que los mencionados aportes de negocios efectuados para la constitución del Joint Venture califican como "transacciones bajo control común", tanto en el caso de Arcor S.A.I.C. (aporte a Ingrecor S.A.) como para Ingredion Argentina S.R.L. (aporte a Ardion S.A. y transferencia de participaciones en Ingredion Chile S.A. e Ingredion Uruguay S.A.) y a que el Joint Venture optó por registrarlos bajo el "método de adquisición".

Dichos valores llave se incluye en el rubro activos intangibles en el estado de situación financiera consolidado.

Los valores llaves no se amortizan. El Joint Venture evalúa (al menos anualmente) la recuperabilidad de los valores llave sobre la base de flujos de fondos futuros descontados más otra información disponible a la fecha de preparación de los estados financieros consolidados. Las pérdidas por desvalorización una vez contabilizadas no se revierten.

El valor llave se asigna a unidades generadoras de efectivo a efectos de realizar las pruebas de recuperabilidad. La asignación se efectúa entre aquellas unidades generadoras de efectivo (o grupos de unidades) identificadas, cuyo aporte al Joint Venture, dio lugar a la registración del valor llave, conforme lo expuesto precedentemente. Las ganancias y pérdidas por la venta de una entidad incluyen el saldo de valor llave relacionado con la entidad vendida.

(b) Software

Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gasto cuando se incurren. Los costos de desarrollo, adquisición e implementación, que son directamente atribuibles al diseño y pruebas de software, identificables y únicas, que controla la Sociedad, se reconocen como activos.

Los costos de desarrollo, adquisición o implementación reconocidos inicialmente como gastos de un período, no son reconocidos posteriormente como costo del activo intangible. Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

2.7 Desvalorización de activos no financieros

Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros sobre los que se ha registrado una desvalorización se revisa a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

INGREAR HOLDING S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024 (Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Información financiera en economías de alta inflación

La NIC 29 "Información financiera en economías hiperinflacionarias" requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio / período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debió ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468 (publicada en el BON el 4 de diciembre de 2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS.

Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su RG 777/2018 (publicada en el BON el 4 de diciembre de 2018), la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización apliquen a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. Similares lineamientos resultaron de aplicación para las entidades sujetas a la fiscalización de reguladores societarios provinciales, como es el caso de la Sociedad. Por lo tanto, los presentes estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2025 han sido reexpresados.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general.

Todos los componentes del estado de resultados deben exponerse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros individuales ha sido del 31,55% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 y del 117,76% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024.

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

• − Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros consolidados.
• − Los activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.
• − Todos los elementos en el estado de resultados consolidado se actualizan aplicando los factores de conversión relevantes.
• − El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado de resultados consolidado, en "Resultados financieros, netos", en el rubro "Resultado por posición monetaria neta".

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Información financiera en economías de alta inflación

Al momento de la constitución de la Sociedad y en las fechas de los aportes subsiguientes, las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

• − El Capital social inicial fue reexpresado desde la fecha de constitución de la Sociedad. El monto resultante fue incorporado en la cuenta "Ajuste integral del capital social".
• − Los aumentos de Capital social posteriores fueron reexpresados desde el momento de la aprobación de éstos por las respectivas Asamblea de Accionistas que los resolvieron. El monto resultante fue incorporado en la cuenta "Ajuste integral del capital social".
• − Las Primas de emisión de acciones fueron reexpresadas desde las fechas de los aportes de capital que les dieron origen.
• − La reserva de conversión fue expresada en términos reales.

2.9 Conversión de moneda extranjera

(a) Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional del Joint Venture se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el Peso Argentino (ARS).

La moneda de presentación de los presentes estados financieros consolidados es el ARS, siendo ésta la moneda funcional de la sociedad controlante, Arcor S.A.I.C.

Las cifras incluidas en los estados financieros consolidados correspondientes a cada una de las entidades sobre las cuales la Sociedad posee participaciones se expresan en su moneda funcional, es decir, en la moneda del ambiente económico principal en el que opera la entidad. En general, para el caso de las inversiones en subsidiarias ubicadas en el exterior, se ha definido como moneda funcional a la moneda de cada país, dado que es la moneda del ambiente económico primario en que operan dichas entidades, o en su defecto, en la moneda que efectúa la mayoría de sus operaciones. Sobre dicha base, la subsidiaria Ingredion Chile S.A. considera a la moneda local (CLP) como moneda funcional; mientras que la subsidiaria Ingredion Uruguay S.A. considera como moneda funcional al USD.

Los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión son los siguientes:

			MONEDA FUNCIONAL POR CADA ARS
PAÍS	MONEDA LOCAL	MONEDA FUNCIONAL	31.12.2025	31.12.2024
Chile	CLP	CLP	0,6273	0,9684
Uruguay	UYU	USD	0,0007	0,0010

(b) Transacciones y saldos en moneda distinta a la moneda funcional

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas expresadas en cada moneda funcional que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados consolidado, en el rubro "Resultados financieros, netos", excepto, cuando son diferidos en el patrimonio por transacciones que califican como coberturas de flujos de efectivo, si ello fuera aplicable.

(c) Conversión de estados financieros de subsidiarias cuya moneda funcional no se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria

Los resultados y la situación financiera de las subsidiarias del Joint Venture que tienen una moneda funcional distinta de la moneda de presentación de la Sociedad y que no se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria, se convierten de la siguiente manera:

• (1) los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de la fecha de cierre;
• (2) los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio promedio de cada mes (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones);
• (3) las diferencias de conversión resultantes se reconocen como otros resultados integrales; y
• (4) Para la valuación del rubro inversiones en subsidiarias y/o la elaboración de los estados financieros consolidados en la moneda de una economía hiperinflacionaria, los ingresos y gastos se reexpresan a moneda de cierre. Las diferencias de conversión se reexpresan y han sido reconstituidas en términos reales.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Conversión de moneda extranjera

(c) Conversión de estados financieros de subsidiarias cuya moneda funcional no se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria

El valor llave y los ajustes a valor razonable que surgen de la adquisición de inversiones se reconocen como activos y pasivos de la entidad adquirida y se convierten a la moneda de presentación al tipo de cambio de la fecha de cierre. Las diferencias de conversión resultantes se reconocen como otros resultados integrales. Cuando se vende o se dispone de una inversión, las diferencias de conversión acumuladas en otros resultados integrales se reconocen en el estado de resultados consolidado como parte de la pérdida o ganancia por venta/disposición.

(d) Conversión de estados financieros de subsidiarias cuya moneda funcional es la correspondiente a la de una economía hiperinflacionaria

Los resultados y la situación financiera de las entidades del Joint Venture que tienen una moneda funcional distinta de la moneda de presentación de la Sociedad y que se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria (nota 2.8 a los presentes estados financieros consolidados), se reexpresan primero de acuerdo con la NIC 29 y luego, todos los activos, pasivos, partidas de patrimonio y cuentas de resultados, se convierten al tipo de cambio de cierre. Al 31 de diciembre de 2025, no hay entidades en esta situación.

2.10 Activos financieros

2.10.1 Clasificación

El Joint Venture clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

• (i) Activos financieros a costo amortizado y
• (ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio del Joint Venture para gestionar los activos financieros y de las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

• (a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y
• (b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente y, para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada "asimetría contable") que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. El Joint Venture no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.10.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que el Joint Venture se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como "a costo amortizado", se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como "a valor razonable" con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados consolidado. Posteriormente, se valúan a valor razonable. Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y el Joint Venture ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados consolidado en el rubro "resultados financieros, netos", en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

El Joint Venture evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen en la nota 2.13.

2.11 Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura

Los derivados se reconocen inicialmente a valor razonable de la fecha en que se celebra el contrato del instrumento derivado y son posteriormente medidos a su valor razonable a la fecha de cierre. El método para reconocer la ganancia o pérdida resultante de los cambios en los valores razonables de los derivados depende de si son designados como instrumentos de cobertura y, si es así, la naturaleza de la partida que se está cubriendo.

La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que son designados y que califican como coberturas de flujos de efectivo se reconoce en otros resultados integrales. De corresponder la ganancia o pérdida relativa a la porción inefectiva, se reconoce inmediatamente en el estado de resultados consolidado.

Los montos acumulados en otros resultados integrales se reclasifican al estado de resultados consolidado en el ejercicio en el que la partida cubierta afecta tales resultados.

El Joint Venture documenta al inicio de la transacción la relación existente entre los instrumentos de cobertura y las partidas cubiertas, así como sus objetivos para la gestión del riesgo y la estrategia para llevar a cabo transacciones de cobertura. Asimismo, el Joint Venture evalúa, tanto al inicio como sobre una base continua, si los derivados que se utilizan en las transacciones de cobertura son altamente efectivos para compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de las partidas cubiertas.

Cuando un instrumento de cobertura expira o se vende, o cuando deja de cumplir con los criterios para ser reconocido a través del tratamiento contable de coberturas, cualquier ganancia o pérdida acumulada en otros resultados integrales a esa fecha permanece allí y se reconoce cuando la transacción que originalmente se proyectaba cubrir afecte al estado de resultados consolidado. Cuando se espere que ya no se produzca una transacción proyectada, la ganancia o pérdida acumulada en otros resultados integrales se transfiere inmediatamente al estado de resultados consolidado.

El valor razonable total de los derivados usados como cobertura de flujo de efectivo se clasifica como activo o pasivo no corriente cuando el vencimiento del saldo remanente de la partida cubierta es mayor a doce meses. Caso contrario, es clasificado como activo o pasivo corriente.

Al cierre de los ejercicios al que se refieren los presentes estados financieros consolidados, no hay posiciones netas vigentes con instrumentos derivados que hayan sido designados como de "cobertura de flujos de efectivo".

La ganancia o pérdida por el cambio en el valor razonable de los derivados no designados como de cobertura son reconocidas en el estado de resultados consolidado en el rubro "Resultados financieros, netos" (nota 26).

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.12 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación, sobre la base de la capacidad de operación normal y excluye a los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo histórico y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

2.13 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y, posteriormente, se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por incobrabilidad.

El Joint Venture mide la previsión para créditos incobrables por un monto igual a las pérdidas esperadas para toda la vida del crédito. La determinación de la pérdida esperada a reconocerse se calcula en función de un porcentaje de incobrabilidad por rangos de vencimiento para cada crédito. Dicho porcentaje histórico debe contemplar las expectativas de cobrabilidad futuras de los créditos y, por tal motivo, aquellos cambios de comportamiento estimados.

El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados consolidado en el rubro "Gastos de comercialización". Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro "Gastos de comercialización" en el estado de resultados consolidado.

2.14 Efectivo y equivalentes de efectivo y otras inversiones

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos; para aquellas inversiones financieras que, de acuerdo a sus características no correspondan ser clasificadas equivalentes de efectivo, las mismas fueron clasificadas en el rubro "Otras inversiones". Los activos registrados en "Efectivo y equivalentes de efectivo" se registran a su valor razonable o al costo amortizado que se aproxima a su valor razonable.

2.15 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. La diferencia entre el valor reexpresado del Capital social, conforme a los lineamientos expuestos en nota 2.8, y su valor nominal se expone en el rubro "Ajuste integral del capital social", integrante del Patrimonio atribuible a los accionistas de la Sociedad.

2.16 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción y, posteriormente, se registran a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados consolidado durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

2.17 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y, posteriormente, se valorizan a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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2.18 Impuestos a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados consolidado, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado con tales partidas también se reconoce en dicho estado.

- Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las distintas sociedades que conforman el Joint Venture, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a las Ley de Impuesto a las Ganancias o normativa equivalente de los países en los que cada una de ellas operan.

El Joint Venture evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. En caso de corresponder, se constituyen provisiones sobre los montos que espera deberá pagar a las autoridades tributarias. La Sociedad y sus subsidiarias en Argentina tuvieron en cuenta, en el presente ejercicio, como en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, las alícuotas del tributo dispuestas por la Ley 27.630, publicada en el mes de junio de 2021 en Argentina (nota 27).

- Impuesto a las ganancias – Método diferido

La Sociedad y cada una de sus subsidiarias aplicaron el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización. A efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización considerando las normas vigentes en cada país a la fecha de los presentes estados financieros consolidados, considerando en las subsidiarias de Argentina, en el presente ejercicio, las modificaciones en la alícuota del tributo dispuestas por la Ley 27.630 publicada en el mes de junio 2021 (nota 27).

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros o existan pasivos por impuestos diferidos suficientes, contra los que se puedan usar / aplicar las diferencias temporales que dan origen a dichos activos.

La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido en el caso de diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, excepto que se den las dos condiciones siguientes:

(i) La Sociedad controla la oportunidad en que se revertirán las diferencias temporales;

(ii) Es probable que dicha diferencia temporal no se revierta en un momento previsible en el futuro.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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2.19 Beneficios sociales

(a) Planes de pensión

El Joint Venture ofrece a determinados empleados de cierto nivel jerárquico y que sean específicamente designados como beneficiarios, beneficios post-empleo, encuadrados en un plan de pensión. El derecho a este tipo de prestaciones está condicionado a la permanencia del empleado hasta encuadrar en algunas de las condiciones resolutorias previstas en el plan, tales como jubilación, muerte, invalidez total y permanente, etc., y durante un mínimo determinado de años. Estas obligaciones asumidas por el Joint Venture califican como "planes de beneficios definidos" conforme a la categorización prevista en la NIC 19 "Beneficios a los empleados". No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados. El pasivo reconocido en el estado de situación financiera consolidado es el valor actual de la obligación a la fecha de cierre. La obligación por beneficios definidos se calcula anualmente de acuerdo con el método de la unidad de crédito proyectada. El valor actual de la obligación por beneficios definidos se determina descontando los flujos de salida de efectivo futuros estimados, utilizando una tasa de interés de bonos corporativos de alta calidad denominados en la misma moneda en la que se pagarán las prestaciones cuyos plazos de vencimientos son similares a los de las correspondientes obligaciones.

Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales se reconocen en "Otros resultados integrales" en el ejercicio en el que surgen.

Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el resultado.

(b) Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo o previstos en la política de compensaciones a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad y, adicionalmente y en ciertos casos, el beneficio a familiares directos por fallecimiento del trabajador jornalizado. Dichos beneficios consisten en:

• 1. Gratificación en el momento del retiro por jubilación: puede consistir, según el caso, en el pago al momento de producirse el retiro por jubilación de una suma equivalente a tres sueldos o a 600 horas de su jornal horario para trabajadores jornalizados y de seis sueldos básicos para trabajadores mensualizados.
• 1. Beneficio por fallecimiento: de aplicarse, según el caso, corresponde a trabajadores jornalizados y equivale a 300 horas del jornal horario total.

Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. Estas obligaciones asumidas por el Joint Venture califican como "planes de beneficios definidos" conforme a la categorización prevista en la NIC 19 "Beneficios a los empleados". No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados usando la misma metodología contable que la que se utiliza para los planes de pensiones detallados anteriormente.

Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales se reconocen en "Otros resultados integrales" en el ejercicio en el que surgen.

Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el resultado.

(c) Gratificaciones al personal

El Joint Venture reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, el Joint Venture reconoce una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.20 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad o, eventualmente, al interés no controlante, se reconoce como pasivo en los estados financieros consolidados en el ejercicio en el que los dividendos se aprueban por Asamblea de Accionistas de la Sociedad (u órgano de gobierno societario equivalente según la entidad del Joint Venture de que se trate), hasta que opere su cancelación o prescripción.

2.21 Reconocimiento de ingresos

(a) Ingresos por ventas de bienes y servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y servicios en el curso normal de las operaciones del Joint Venture. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos e impuestos.

El Joint Venture reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han entregado los productos o prestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta o prestación del servicio.

En cuanto a las ventas de servicios, el ingreso es reconocido en el ejercicio en el que el mismo es prestado, en función del grado de cumplimiento.

En el caso de los productos, se considera que los mismos no se han entregado hasta que no se hayan despachado al lugar especificado por el cliente y los riesgos de obsolescencia y de pérdida se hayan transferido al mismo.

El Joint Venture registra las provisiones por devoluciones en base a información histórica y experiencia acumulada de forma tal de imputar las provisiones al mismo período en que la venta original se efectúa.

Asimismo, no se aplicó la solución práctica prevista en IFRS 15 y, por lo tanto, separó el componente financiero de sus ingresos por operaciones con clientes aún en los casos en los que el plazo acordado es menor a un año.

(a.1) Ventas en el mercado local

El Joint Venture genera sus ingresos principalmente, por la venta de productos de industriales. Los mismos comprenden las ventas de productos alimenticios y no alimenticios en general derivados de la industrialización del maíz y otros productos de origen agrícola.

Los ingresos por ventas, netos del impuesto al valor agregado, devoluciones y descuentos a clientes, se reconocen después de que el Joint Venture ha transferido al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de esos bienes y no mantiene el derecho a disponer de ellos, lo cual generalmente ocurre con la entrega y recepción en los depósitos del comprador.

(a.2) Exportaciones

El reconocimiento de ingresos se basa en los Incoterms 2010, siendo las reglas oficiales para la interpretación de términos comerciales emitidos por la Cámara de Comercio Internacional.

En el caso de existir discrepancias entre los acuerdos comerciales y los Incoterms definidos para la operación, primarán los establecidos en los contratos.

(b) Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.22 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad o sus subsidiarias tienen una obligación presente, ya sea legal o asumida, como resultado de hechos pasados y es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro "Resultados Financieros, netos" del estado de resultados consolidado.

2.23 Participación en subsidiarias

Subsidiarias son todas aquellas entidades sobre las cuales la Sociedad tiene el control. La Sociedad controla una entidad cuando está expuesta o tiene derecho a obtener rendimientos variables por su implicación en la participada y tiene la capacidad de utilizar el poder de dirigir las políticas operativas y financieras de la entidad para influir sobre esos rendimientos. Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control a la Sociedad (nota 1.1) y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo. En cuadro a continuación, se detallan las subsidiarias que se consolidan en los presentes estados financieros consolidados:

SOCIEDADES	PAÍS	MONEDA LOCAL	MONEDA FUNCIONAL	FECHA DE CIERRE	PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN DIRECTA AL 31.12.25	PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN DIRECTA AL 31.12.24
Ardion S.A	Argentina	ARS	ARS	31.12.2025	99,998%	99,998%
Ingrecor S.A.	Argentina	ARS	ARS	31.12.2025	99,996%	99,996%
Ingredion Chile S.A.	Chile	CLP	CLP	31.12.2025	99,276%	99,276%
Ingredion Uruguay S.A.	Uruguay	UYU	USD	31.12.2025	100,000%	100,000%

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, dado que Ingrear Holding S.A. posee el 100% de participación en sus subsidiarias (considerando participaciones directas e indirectas), no se expone ningún "Interés no controlante" en el estado de situación financiera consolidado.

Las transacciones, saldos, pérdidas y ganancias no trascendidos a terceros contenidos en saldos finales de activos, originados por operaciones realizadas entre sociedades integrantes del grupo económico, son eliminados en la consolidación, en caso de resultar significativos. Los estados financieros de las subsidiarias utilizados para la consolidación fueron preparados con fecha de cierre coincidente con la de los presentes estados financieros consolidados abarcando iguales períodos y se confeccionaron utilizando criterios de valuación consistentes con los utilizados por la Sociedad.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros consolidados, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en los presentes estados financieros consolidados.

El Joint Venture ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en los presentes estados financieros consolidados.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos y de los activos por derechos de uso resultantes de los derechos de usufructo de la subsidiaria Ingrecor S.A. sobre activos cedidos por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C.

El Joint Venture evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipos es considerado desvalorizado por el Joint Venture, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros. Dicha evaluación de recuperabilidad incluye también a los activos por derechos de uso resultantes de los derechos de usufructo cedidos por Arcor S.A.I.C. (nota 2.5.5).

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos y de los activos por derechos de uso resultantes de los derechos de usufructo de la subsidiaria Ingrecor S.A. sobre activos cedidos por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital ("WACC") el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizables, en caso de ser necesario su cálculo, es efectuada a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards ("IVS").

(b) Recuperabilidad de valor llave

Anualmente, el Joint Venture debe realizar la evaluación del valor recuperable del valor llave. Para determinar el valor recuperable del valor llave, se utilizan proyecciones de flujos de efectivo de la unidad generadora de efectivo en cuestión, confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo del negocio en cuestión.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado. Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital ("WACC") el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Las WACCs utilizadas son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

El Joint Venture considera que las estimaciones son consistentes con las presunciones que los participantes del mercado usarían en sus estimaciones del valor recuperable.

(c) Previsiones para deudores incobrables

El Joint Venture ha determinado su metodología de desvalorización de créditos considerando el modelo de pérdida crediticia esperada establecido por la NIIF 9. Para cuentas por cobrar comerciales, la Sociedad aplicó el enfoque simplificado para estimar las pérdidas crediticias esperadas, que requiere el uso de criterio de provisión de pérdida durante toda la vida de los créditos comerciales. La determinación de la pérdida esperada se calcula en función a un porcentaje de incobrabilidad por rangos de vencimientos de cada crédito comercial. Para medir la pérdida crediticia esperada, las cuentas por cobrar comerciales se han agrupado en función de sus características en cuanto a riesgo de crédito y el tiempo que ha transcurrido como créditos vencidos.

(d) Impuesto a las ganancias

El Joint Venture debe realizar la estimación de los impuestos a las ganancias en cada una de las jurisdicciones en las que opera. Este proceso incluye la estimación realizada jurisdicción por jurisdicción de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera consolidado. El Joint Venture determina en el curso de sus procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de sus activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar nuestras provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(d) Impuesto a las ganancias

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en las jurisdicciones en las que operamos y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones o si ajustamos estas estimaciones en períodos futuros, nuestra situación financiera y resultados podrían verse afectados.

(e) Provisiones

Se realizan provisiones para ciertas contingencias por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de provisiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se hace una determinación del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición y evolución del rubro:

	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	6.385	16.371	108.697	7.378	17.162	155.993
Altas	148	398	1.172	1.114	9.548	12.380
Transferencias	-	4.740	8.048	107	(12.895)	-
Bajas	-	-	(25)	(92)	-	(117)
Efecto conversión	-	65	237	65	-	367
Valor de origen al cierre del ejercicio	6.533	21.574	118.129	8.572	13.815	168.623
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(4.219)	(36.641)	(3.243)	-	(44.103)
Bajas	-	-	10	92	-	102
Depreciación del ejercicio (1)	-	(1.067)	(8.369)	(804)	-	(10.240)
Efecto conversión	-	(52)	(217)	(50)	-	(319)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(5.338)	(45.217)	(4.005)	-	(54.560)
TOTAL AL 31.12.2025	6.533	16.236	72.912	4.567	13.815	114.063

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en nota 23.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	6.385	14.664	104.393	8.435	12.030	145.907
Altas	-	48	17	2.789	12.950	15.804
Transferencias	-	-	-	(3.558)	-	(3.558)
Bajas	-	2.009	5.687	122	(7.818)	-
Efecto conversión	-	(350)	(1.400)	(410)	-	(2.160)
Valor de origen al cierre del ejercicio	6.385	16.371	108.697	7.378	17.162	155.993
Depreciación Depreciación acumulada al inicio	-	(3.374)	(28.804)	(2.798)	-	(34.976)
del ejercicio
Bajas Transferencias	- -	- -	- -	125 -	- -	125 -
Depreciación del ejercicio (1)	-	(1.113)	(9.070)	(882)	-	(11.065)
Efecto conversión	-	268	1.233	312	-	1.813
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(4.219)	(36.641)	(3.243)	-	(44.103)
TOTAL AL 31.12.2024	6.385	12.152	72.056	4.135	17.162	111.890

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en nota 23.

NOTA 5. ACTIVOS POR DERECHO DE USO

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro (solamente incluye Inmuebles e Instalaciones):

	Inmuebles e instalaciones	Máquinas y vehículos	TOTAL AL 31.12.2025
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	21.693	376	22.069
Actualización de arrendamientos variables	(1)	19	18
Altas	1.572	475	2.047
Bajas	(1.240)	-	(1.240)
Efecto conversión	270	-	270
Valor de origen al cierre del ejercicio	22.294	870	23.164
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(3.301)	(89)	(3.390)
Bajas	1.240	-	1.240
Efecto conversión	(223)	-	(223)
Depreciación del ejercicio (1)	(1.575)	(143)	(1.718)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(3.859)	(232)	(4.091)
TOTAL AL 31.12.2025	18.435	638	19.073

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 23.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 5. ACTIVOS POR DERECHO DE USO

	Inmuebles e instalaciones	Máquinas y vehículos	TOTAL AL 31.12.2024
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	23.105	196	23.301
Actualización de arrendamientos variables	20	55	75
Altas	960	125	1.085
Bajas	(856)	-	(856)
Efecto conversión	(1.536)	-	(1.536)
Valor de origen al cierre del ejercicio	21.693	376	22.069
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(3.329)	(16)	(3.345)
Bajas	856	-	856
Efecto conversión	751	-	751
Depreciación del ejercicio (1)	(1.579)	(73)	(1.652)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(3.301)	(89)	(3.390)
TOTAL AL 31.12.2024	18.392	287	18.679

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 23.

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro:

	Software		Valor Llave			TOTALES
	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	1.889	1.889	3.032	3.032	4.921	4.921
Valor de origen al cierre del ejercicio	1.889	1.889	3.032	3.032	4.921	4.921
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(850)	(472)	-	-	(850)	(472)
Amortización del ejercicio (1)	(378)	(378)	-	-	(378)	(378)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio	(1.228)	(850)	-	-	(1.228)	(850)
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO	661	1.039	3.032	3.032	3.693	4.071

(1) El destino contable de las amortizaciones del ejercicio se informa en nota 23.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 7. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

La composición y evolución de los rubros "Activos por impuesto diferido" y "Pasivos por impuesto diferido" del estado de situación financiera consolidado se expone a continuación:

	Saldo al inicio del ejercicio	Efecto conversión	Cargo imputado en resultados (nota 27)	Cargo imputado en otros resultados integrales	Saldo al 31.12.2025
En el activo
Provisiones	168	(146)	7	-	29
Existencias	(95)	(2.581)	20	-	(2.656)
Activos por derechos de uso	-	(36)	5	-	(31)
Pasivos por arrendamientos	139	(139)	-	-	-
Propiedad, planta y equipos	(123)	2.841	26	-	2.744
Subtotal – Activos por impuesto diferido	89	(61)	58	-	86
En el pasivo
Efectivo y equivalentes de efectivo	670	-	(608)	-	62
Créditos por ventas y otros créditos	469	-	(313)	-	156
Existencias	(4.704)	-	2.130	-	(2.574)
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	606	-	829	-	1.435
Pasivos por arrendamientos	498	-	443	-	941
Activos por derechos de uso	(482)	-	(395)	-	(877)
Activos intangibles	(363)	-	132	-	(231)
Propiedad, planta y equipos	(46)	-	(736)	-	(782)
Provisiones	3	-	34	-	37
Préstamos	-	-	83	-	83
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	553	-	99	32	684
Subtotal – Pasivos por impuesto diferido	(2.796)	-	1.698	32	(1.066)
TOTAL (PASIVO) NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	(2.707)	(61)	1.756	32	(980)

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 7. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

	Saldo al inicio del ejercicio	Efecto conversión	Cargo imputado en resultados (nota 27)	Cargo imputado en otros resultados integrales	Saldo al 31.12.2024
En el activo
Provisiones	33	(12)	147	-	168
Existencias	-	-	(95)	-	(95)
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	-	-	139	-	139
Propiedad, planta y equipos	6	(12)	(117)	-	(123)
Subtotal – Activos por impuesto diferido	39	(24)	74	-	89
En el pasivo
Quebrantos impositivos	1.529	(112)	(1.417)	-	-
Efectivo y equivalentes de efectivo	(3.311)	-	3.981	-	670
Créditos por ventas y otros créditos	2.090	-	(1.621)	-	469
Existencias	(7.305)	968	1.633	-	(4.704)
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	(16)	-	622	-	606
Pasivos por arrendamientos	1.018	(752)	232	-	498
Activos por derechos de uso	(821)	-	339	-	(482)
Activos intangibles	(489)	-	126	-	(363)
Propiedad, planta y equipos	(793)	680	67	-	(46)
Provisiones	280	(569)	292	-	3
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	502	-	117	(66)	553
Subtotal – Pasivos por impuesto diferido	(7.316)	215	4.371	(66)	(2.796)
TOTAL (PASIVO) NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	(7.277)	191	4.445	(66)	(2.707)

Al 31 de diciembre de 2025, los quebrantos impositivos no reconocidos por la Sociedad ascienden a ARS 596 a nivel de base imponible.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 8. OTRAS INVERSIONES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otras inversiones:

	31.12.2025	31.12.2024
No corriente
Otras inversiones	12	12
TOTAL NO CORRIENTE	12	12
Corriente
Títulos públicos a costo amortizado (1)	-	2.806
Títulos públicos a costo razonable (2)	10.598	-
Activos financieros a valor razonable (3)	34.403	13.590
TOTAL CORRIENTE	45.001	16.395
TOTAL	45.013	16.407

(1) Al 31 de diciembre de 2024, corresponden a la tenencia de Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL), Serie 2 suscriptos durante el mes de febrero 2024. Su valor razonable al 31 de diciembre de 2024 es de ARS 2.823 (Nivel 1 de la jerarquía de valor razonable). La previsión por desvalorización no es significativa.

(2) Corresponden a la tenencia de Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL), Serie 1B, adquiridos en el mercado secundario, durante el ejercicio 2025. (3) Al 31 de diciembre de 2025, corresponde a: (i) inversiones en fondos comunes de inversión que, por sus características, no califican para ser consideradas como parte del rubro "Efectivo y equivalentes de efectivo" y (ii) bonos corporativos.

NOTA 9. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición de los rubros créditos por ventas y otros créditos:

Créditos por ventas

	31.12.2025	31.12.2024
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales con terceros	67.336	71.184
Créditos documentados con terceros	10.471	10.278
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (nota 28)	6.376	7.509
Créditos morosos y en gestión judicial	7	12
Menos: Previsión por desvalorización de créditos por ventas	(510)	(295)
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	83.680	88.688

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 9. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Otros créditos

	31.12.2025	31.12.2024
No corriente
Créditos fiscales	577	869
Anticipos a proveedores por compras de elementos de propiedad, planta y equipos	184	96
Gastos pagados por adelantado	1	1
TOTAL NO CORRIENTE	762	966
Corriente
Reintegros por percibir por exportaciones	1.907	1.429
Deudores financieros comunes	5	21
Créditos fiscales	4.445	5.080
Anticipos a proveedores por compras de existencias	191	353
Gastos pagados por adelantado	673	892
Diversos	11	17
TOTAL CORRIENTE	7.232	7.792
TOTAL OTROS CRÉDITOS	7.994	8.758

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a sus valores razonables, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

Los créditos por ventas con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta. Los mismos vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Dichos créditos por ventas no tienen garantías. No se han registrado previsiones por estos créditos con partes relacionadas.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el monto de la previsión por desvalorización de créditos por ventas ascendió a ARS 510 y ARS 295 respectivamente. La antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:

	31.12.2025	31.12.2024
A vencer	224	233
SUBTOTAL A VENCER PREVISIONADO	224	233
Hasta tres meses	274	34
De seis a doce meses	-	16
Más de un año	12	12
SUBTOTAL VENCIDO PREVISIONADO	286	62
TOTAL PREVISIONADO	510	295

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 9. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 existen créditos por ventas que se encuentran vencidos por un plazo mayor a tres meses, no previsionados por ARS 240 y ARS 222 respectivamente. La antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:

	31.12.2025	31.12.2024
Desde tres hasta seis meses	111	67
De seis a doce meses	62	21
Más de un año	67	134
TOTAL VENCIDO NO PREVISIONADO	240	222

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos del Joint Venture están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.2025	31.12.2024
ARS	60.056	71.391
CLP	6.171	5.513
UYU	22.491	2.695
USD	2.956	17.847
TOTAL	91.674	97.446

Los movimientos de la previsión por desvalorización de créditos por venta y otros créditos se exponen en el cuadro a continuación:

	Créditos por ventas
	31.12.2025	31.12.2024
Al inicio del ejercicio	295	364
Aumentos netos de disminuciones (1)	1.433	1.464
Disminuciones	(1.104)	(1.263)
Efecto conversión y reexpresión	(114)	(270)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	510	295

(1) El destino contable de los aumentos netos de disminuciones se informa en nota 23.

NOTA 10. EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro existencias:

	31.12.2025	31.12.2024
Materias primas y materiales	63.244	72.335
Materias primas y materiales en tránsito	32.353	20.747
Productos en proceso	4.170	3.433
Productos terminados	6.907	17.852
Menos: Previsión por desvalorización de existencias	(1.250)	(1.032)
TOTAL	105.424	113.335

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 10. EXISTENCIAS

La evolución de la previsión para desvalorización de existencias es la siguiente:

	31.12.2025	31.12.2024
Al inicio del ejercicio	1.032	2.660
Aumentos (1)	807	8.046
Disminuciones (1)	(627)	(9.596)
Efecto de conversión	38	(78)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	1.250	1.032

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 23 dentro del rubro "Otros gastos generales varios".

NOTA 11. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

Instrumentos financieros derivados en la subsidiaria Ardion S.A.

Al 31 de diciembre de 2024, la subsidiaria no posee contratos a término por compras de maíz. Sin embargo, durante el ejercicio, Ardion S.A., mantuvo operaciones de este tipo. Por dichas operaciones, reconoció una ganancia de ARS 13, la cual fue imputada en el rubro "Resultado financieros, netos" del estado de resultados consolidado.

Al 31 de diciembre de 2025, la subsidiaria no poseía contratos a término por compras de maíz.

NOTA 12. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro Efectivo y equivalentes de efectivo:

	31.12.2025	31.12.2024
Efectivo y depósitos bancarios a la vista	15.355	18.563
Plazo Fijo	14.358	-
Activos financieros a valor razonable (1)	19.254	47.915
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	48.967	66.478

(1) Corresponde a inversiones en fondos comunes de inversión que, por sus características, corresponden que sean clasificados como "equivalentes de efectivo".

NOTA 13. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO – INFORMACIÓN ADICIONAL

En el Estado de flujos de efectivo, se excluyen los efectos de las siguientes actividades de inversión y financiación que no implicaron movimientos de fondos:

	Actividad	31.12.2025	31.12.2024
Altas de elementos de propiedad, planta y equipos posteriores al aporte inicial no canceladas al cierre	Inversión	(1.776)	(1.515)
Altas y Actualización de arrendamientos variables en activos por derechos de uso (1)	Inversión	(18)	(75)
Altas y actualización de pasivos por arrendamientos posteriores al aporte inicial (2)	Financiación	18	75

(1) Nota 5.

(2) Nota 17.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 14. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL Y RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS

Evolución del capital social

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en pesos argentinos:

	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022
Capital social al inicio	8.000.000	8.000.000	8.000.000	8.000.000
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	8.000.000	8.000.000	8.000.000	8.000.000

El capital social al 31 de diciembre de 2025 de ARS 8.000.000.000 está representado en 4.080.000.000 acciones Clase A y 3.920.000.000 acciones Clase B, en ambos casos, acciones ordinarias, escriturales, de valor nominal ARS uno (ARS 1) cada una y con derecho a un (1) voto por acción.

De acuerdo con la LGS y el Estatuto Social, debe transferirse a la reserva legal el cinco por ciento (5%) del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio y las transferencias de otros resultados integrales a resultados no asignados, hasta alcanzar el veinte por ciento (20%) del Capital Social más el Ajuste integral del capital social.

NOTA 15. OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

A continuación, se expone la evolución de otros componentes del patrimonio al 31 de diciembre de 2025 y 2024:

	Reserva de conversión
	31.12.2025	31.12.2024
Saldo al inicio del ejercicio:	(11.541)	5.914
Diferencia de conversión:
-Atribuible a los accionistas de la Sociedad	4.057	(17.455)
TOTAL	(7.484)	(11.541)

NOTA 16. PRÉSTAMOS

Los saldos del rubro préstamos al 31 de diciembre de 2025 y 2024 se exponen a continuación:

	31.12.2025	31.12.2024
Corriente
Préstamos bancarios de corto plazo	11	1
TOTAL CORRIENTE	11	1
TOTAL	11	1

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 16. PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro, al 31 de diciembre de 2025 y 2024 respectivamente:

	Movimiento de efectivo	Movimientos que no implican efectivo	TOTAL AL 31.12.2025
Saldo al inicio del ejercicio			1
Pagos de préstamos - Intereses	(35)	-	(35)
Variación neta de préstamos bancarios de corto plazo entre el inicio y el cierre del periodo	20	-	20
Intereses devengados	-	25	25
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO			11

	Movimiento de efectivo	Movimientos que no implican efectivo	TOTAL AL 31.12.2024
Saldo al inicio del ejercicio			4
Pagos de préstamos - Intereses	(133)	-	(133)
Variación neta de préstamos bancarios de corto plazo entre el inicio y el cierre del periodo	51	-	51
Intereses devengados	-	79	79
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO			1

A continuación, se resumen los plazos de vencimiento de los préstamos:

Saldos al 31 de diciembre 2025:

	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total
Préstamos bancarios de corto plazo	11	-	-	-	11
TOTAL	11	-	-	-	11

Saldos al 31 de diciembre 2024:

	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total
Préstamos bancarios de corto plazo	1	-	-	-	1
TOTAL	1	-	-	-	1

Los valores en libros en ARS de los préstamos de La Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.2025	31.12.2024
ARS	11	1
TOTAL	11	1

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 17. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición y evolución del rubro:

	31.12.2025	31.12.2024
Saldo al inicio del ejercicio	1.938	3.352
Altas	2.047	1.085
Actualización de arrendamientos variables	18	75
Cargo por intereses y diferencia de cambio devengados	166	(418)
Pagos realizados en el ejercicio	(1.408)	(1.347)
Efecto conversión	49	(809)
TOTAL	2.810	1.938
No corriente	1.921	980
Corriente	889	958
TOTAL	2.810	1.938

NOTA 18. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2025	31.12.2024
No corriente
Beneficios por retiro anticipado	117	20
Gratificaciones por jubilación	1.333	1.283
Planes de pensión	323	76
TOTAL NO CORRIENTE	1.773	1.379
Corriente
Beneficios por retiro anticipado	158	153
Gratificaciones por jubilación	24	37
Planes de pensión	11	1
TOTAL CORRIENTE	193	191
TOTAL	1.966	1.570

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 18. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

El cargo a resultados integral del presente ejercicio, resumido por tipo de plan de beneficio definido, es el siguiente:

	Pérdida / (Ganancia)
	31.12.2025	31.12.2024
Cargo a resultados
Gratificaciones por jubilación	87	95
Beneficios por cese	261	162
Planes de pensión	21	(7)
Subtotal cargo a resultados del ejercicio	369	250
Cargos financieros	85	239
Total por cargo a resultado por tipo de plan	454	489
Cargo a otros resultados integrales
Gratificaciones por jubilación	(140)	(142)
Planes de pensión	231	(45)
Subtotal cargo a otros resultados integrales del ejercicio	91	(187)
TOTAL	545	302

La evolución de estos pasivos durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 es la siguiente:

	Gratificaciones por jubilación	Planes de pensión	Beneficios por cese	Total al 31.12.2025
Saldo al inicio del ejercicio	1.320	78	172	1.570
Costo	87	21	261	369
Intereses	113	4	(33)	84
(Ganancias) Pérdidas actuariales	(140)	231	-	91
Beneficios pagados a los participantes	(23)	-	(125)	(148)
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO	1.357	334	275	1.966

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 18. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

La evolución de estos pasivos durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024 es la siguiente:

	Gratificaciones por jubilación	Planes de pensión	Beneficios por cese	Total al 31.12.2024
Saldo al inicio del ejercicio	1.187	134	103	1.424
Costo	95	(7)	162	250
Intereses	250	(5)	(6)	239
(Ganancias) actuariales	(143)	(44)	-	(187)
Beneficios pagados a los participantes	(69)	-	(87)	(156)
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO	1.320	78	172	1.570

El cargo imputado al estado de resultados integral en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025, con apertura por tipo de plan de beneficio definido, es el siguiente:

	Pérdida / (Ganancia)
	Planes de pensión	Gratificaciones por jubilación	Beneficios por cese	Total al 31.12.2025
Costo (1)	21	261	87	369
Intereses (2)	5	(33)	113	85
Subtotal – Cargos imputados en resultados	26	228	200	454
(Ganancia) actuarial	231	-	(140)	91
Subtotal – Cargos imputados en otros resultados integrales	231	-	(140)	91
TOTAL AL 31.12.2025	257	228	60	545

(1) Del cargo total de costo, ARS 352, ARS 15 y ARS 2 se incluyen en los rubros "Costo de ventas", "Gastos de comercialización", "Gastos de administración" y "Gastos de producción agropecuaria", respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de2025.

(2) Imputado en el rubro "Resultados financieros, netos".

El cargo imputado al estado de resultados integral en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, con apertura por tipo de plan de beneficio definido, es el siguiente:

		Pérdida / (Ganancia)
	Planes de pensión	Gratificaciones por jubilación	Beneficios por cese	Total al 31.12.2024
Costo (1)	(7)	95	162	250
Intereses (2)	(4)	250	(7)	239
Subtotal – Cargos imputados en resultados	(11)	345	155	489
Pérdida actuarial	(45)	(142)	-	(187)
Subtotal – Cargos imputados en otros resultados integrales	(45)	(142)	-	(187)
TOTAL AL 31.12.2024	(56)	203	155	302

(1) Del cargo total de costo, ARS 233, ARS 16 y ARS 3 se incluyen en los rubros "Costo de ventas", "Gastos de comercialización" y "Gastos de administración", respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2024.

(2) Imputado en el rubro "Resultados financieros, netos".

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 18. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

Los principales supuestos actuariales utilizados fueron:

		31.12.2025		31.12.2024
	Ingrecor S.A. Ardion S.A.	Resto de subsidiarias (*)	Ingrecor S.A. Ardion S.A.	Resto de subsidiarias (*)
Tabla de mortalidad	G.A.M. 83	G.A.M. 71	G.A.M. 83	G.A.M. 71
Tabla de invalidez	P.D.T. 85	D.T. 85	P.D.T. 85	D.T. 85
Edad normal de retiro hombres	65 años	65 años	65 años	65 años
Edad normal de retiro mujeres	60 años	60 años	60 años	60 años
Tasa real anual de descuento	5,0%	6,0%	5,0%	6,0%

(*) Incluye Ingredion Chile S.A. e Ingredion Uruguay S.A.

NOTA 19. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

Deducidas del activo

	Créditos por ventas (1)		Existencias (2)
	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024
Saldos al inicio del ejercicio	295	364	1.032	2.660
Aumento neto de disminuciones	1.433	1.464	807	8.046
Disminuciones	(1.104)	(1.263)	(627)	(9.596)
Efecto reexpresión	(114)	(270)	38	(78)
TOTALES	510	295	1.250	1.032

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 23.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se expone en el rubro "Otros gastos generales varios" de nota 23.

Incluidas en el pasivo

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro provisiones, expresado en moneda homogénea:

	31.12.2025	31.12.2024
No Corriente
Para juicios laborales, civiles y comerciales	70	5
Para otros juicios civiles, comerciales y otras contingencias	2	-
TOTAL NO CORRIENTE	72	5
Corriente
Para juicios laborales, civiles y comerciales	30	3
Para otros juicios civiles, comerciales y otras contingencias	1	-
TOTAL CORRIENTE	31	3
TOTAL	103	8

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 19. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

La evolución del rubro para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 fue la siguiente:

	Juicios laborales, civiles y comerciales	Para otros juicios civiles, comerciales y otras contingencias	TOTAL
Saldos Inicial	8	-	8
Aumentos	125	3	128
Disminuciones	(17)	-	(17)
Aplicaciones	(16)	-	(16)
TOTAL AL 31.12.2025	100	3	103

La evolución del rubro para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024 fue la siguiente:

	Juicios laborales, civiles y comerciales	Para otros juicios civiles, comerciales y otras contingencias	TOTAL
Saldos Inicial	8	-	8
Aumentos	5	-	5
Disminuciones	(5)	-	(5)
Aplicaciones	-	-
TOTAL AL 31.12.2024	8	-	8

NOTA 20. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2025	31.12.2024
No Corriente
Remuneraciones y cargas sociales	203	251
TOTAL NO CORRIENTE	203	251
Corriente
Cuentas por pagar comerciales:
- Terceros comunes	54.289	61.524
- Partes relacionadas (nota 28)	14.760	16.968
- Documentadas	710	638
Cargas fiscales	3.702	3.888
Remuneraciones y cargas sociales	11.928	13.189
Otras deudas:
- Terceros	12	11
TOTAL CORRIENTE	85.401	96.218
TOTAL	85.604	96.467

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 21. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:

	Ganancia / (Pérdida)
	31.12.2025	31.12.2024
Venta de bienes:
-Terceros	488.383	541.604
-Partes relacionadas (nota 28)	63.946	86.634
Venta de servicios:
-Terceros	2.483	3.001
TOTAL	554.812	631.239

NOTA 22. COSTO DE VENTA DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:

	31.12.2025	31.12.2024
Existencia al inicio del ejercicio	113.335	140.386
Compras del ejercicio	306.433	356.501
Reintegros de exportación	(941)	(1.142)
Ventas de subproductos	(100.888)	(114.098)
Gastos de producción	186.705	192.273
Efecto de conversión	716	(6.212)
Existencia al cierre del ejercicio	(105.424)	(113.335)
TOTAL	399.936	454.373

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 23. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro se detalla la composición de gastos totales por su naturaleza:

	31.12.2025	31.12.2024
	Gasto / (Ingreso)
Retribución de administradores, directores y síndicos	14	14
Honorarios y retribuciones por servicios	2.349	2.256
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 18)	74.955	80.886
Impuestos, tasas y contribuciones	733	728
Impuestos directos	9.964	11.624
Conservación de propiedad, planta y equipos	22.135	24.090
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	10.240	11.065
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 5)	1.718	1.652
Fletes y acarreos	35.995	39.622
Combustibles y lubricantes	767	927
Gastos de exportación e importación	3.024	4.668
Servicios de terceros	32.267	35.084
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	53.857	53.385
Gastos de viaje, movilidad y estadía	452	554
Servicios bancarios	1.134	1.257
Calidad y medio ambiente	1.241	1.002
Regalías	1.747	1.842
Amortización de activos intangibles	378	378
Arrendamientos / alquileres operativos	1.467	1.048
Seguros	1.527	2.226
Sistemas y software de aplicación	1.000	1.369
Derechos a la exportación	3.494	5.312
Quebranto por deudores incobrables	329	201
Quebranto por otras provisiones diversas	3	-
Quebranto / (Recupero) por juicios laborales y otros	82	(1)
Otros gastos generales varios	15.228	13.657
TOTAL	276.100	294.846

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 23. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

a) Gastos de producción

	31.12.2025	31.12.2024
	Gasto / (Ingreso)
Honorarios y retribuciones por servicios	601	577
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 18)	63.677	68.237
Impuestos, tasas y contribuciones	526	538
Conservación de propiedad, planta y equipos	21.831	23.570
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	9.756	10.566
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 5)	423	388
Fletes y acarreos	963	776
Combustibles y lubricantes	256	307
Gastos de exportación e importación	-	139
Servicios de terceros	15.985	17.809
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	53.600	53.073
Gastos de viaje, movilidad y estadía	283	367
Servicios Bancarios	-	13
Calidad y medio ambiente	1.241	1.002
Arrendamientos / alquileres operativos	894	756
Seguros	1.447	1.692
Sistemas y software de aplicación	230	266
Quebranto por juicios laborales y otros	73	-
Otros gastos generales varios	14.919	12.197
TOTAL	186.705	192.273

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 23. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

b) Gastos de comercialización

	31.12.2025	31.12.2024
	Gasto / (Ingreso)
Honorarios y retribuciones por servicios	225	257
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 18)	9.901	11.255
Impuestos, tasas y contribuciones	129	86
Impuestos directos	9.964	11.624
Conservación de propiedad, planta y equipos	297	467
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	408	412
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 5)	1.295	1.264
Fletes y acarreos	35.032	38.846
Combustibles y lubricantes	509	617
Gastos de exportación e importación	3.024	4.529
Servicios de terceros	3.652	4.333
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	97	128
Gastos de viaje, movilidad y estadía	124	116
Servicios bancarios	-	11
Arrendamientos / alquileres operativos	279	100
Regalías	1.747	1.842
Seguros	4	17
Sistemas y software de aplicación	91	37
Derechos a la exportación	3.494	5.312
Quebranto por deudores incobrables	329	201
Otros gastos generales varios	144	722
TOTAL	70.745	82.176

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso

POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 23. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

c) Gastos de administración

	31.12.2025	31.12.2024
	Gasto / (Ingreso)
Retribución de administradores, directores y síndicos	14	14
Honorarios y retribuciones por servicios	1.523	1.422
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 18)	1.377	1.394
Impuestos, tasas y contribuciones	78	104
Conservación de propiedad, planta y equipos	7	53
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	76	87
Combustibles y lubricantes	2	3
Servicios de terceros	12.630	12.942
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	160	184
Gastos de viaje, movilidad y estadía	45	71
Servicios bancarios	1.134	1.233
Arrendamientos / alquileres operativos	294	192
Seguros	76	517
Sistemas y software de aplicación	679	1.066
Amortización de activos intangibles	378	378
Quebranto / (Recupero) por juicios laborales y otros	9	(1)
Otros gastos generales varios	165	738
Quebranto por otras provisiones diversas	3	-
TOTAL	18.650	20.397

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NNOTA 24. SUELDOS, JORNALES, CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios:

	31.12.2025	31.12.2024
Sueldos y jornales y cargas sociales	74.586	80.636
Costo de beneficios por cese (nota 18)	261	162
Costo de gratificaciones por jubilación (nota 18)	87	95
Costo de planes de pensión (nota 18)	21	(7)
TOTAL	74.955	80.886

NOTA 25. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros ingresos / (egresos) – neto:

	31.12.2025	31.12.2024
Impuestos a los débitos y créditos bancarios	(5.097)	(5.700)
Resultado de venta de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	18	(51)
Impuesto para una Argentina Inclusiva y Solidaria (PAIS)	-	(3.208)
Otros ingresos por liquidación diferencia de divisas de exportaciones (1)	638	4.574
Diversos	854	84
TOTAL	(3.587)	(4.301)

(1) En Argentina, mediante el decreto 549/2024 de fecha 23 de octubre de 2024, el Poder Ejecutivo Nacional (PEN) estableció que hasta el 17 de noviembre de 2024 la liquidación de exportaciones debía ingresarse al país un 70% a través del mercado libre de cambios (MLC), y el 30% restante a través de operaciones de compraventa con valores negociables adquiridos con liquidación en moneda extranjera y vendidos con liquidación en moneda local. Posteriormente, el decreto 597/2024 del PEN, prorrogó la vigencia del decreto 549/2024 hasta el 10 de diciembre de 2024, inclusive, y estableció que el porcentaje para la liquidación a través de operaciones de compraventa de valores negociables ascendía al 50%. Finalmente, el 13 de diciembre de 2023, mediante la emisión del decreto 28/2024, el PEN permite a los exportadores liquidar un 20% de las divisas a través de operaciones de compraventa con valores negociables adquiridos con liquidación en moneda extranjera y vendidos con liquidación en moneda local. Dicho decreto permaneció en vigencia hasta el 14 de abril de 2025. El resultado excedente recibido por la porción liquidada a través de los mecanismos de compraventa de valores negociables se incluye en el rubro "Otros ingresos / (egresos) neto" del estado de resultados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 26. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros, netos:

	31.12.2025	31.12.2024
Ingresos financieros
Otros instrumentos financieros	1.706	(23)
Intereses generados por efectivo y equivalentes de efectivo	327	25
Diferencia de cambio neta	-	5.633
Subtotal – Ingresos financieros	2.033	5.635
Gastos financieros
Intereses:
- Intereses bancarios (nota 16)	(25)	(79)
- Arrendamientos financieros (nota 17)	(106)	(71)
- Deudas impositivas, obligaciones por beneficios de retiro y otros pasivos operativos	(1.006)	(78)
Gastos de financiación	-	(2)
Cambios en el valor razonable de activos financieros	(2.087)	(29.172)
Importes activados en propiedad, planta y equipo	7	-
Diferencia de cambio neta	(942)	-
Subtotal – Gastos financieros	(4.159)	(29.402)
Resultado por posición monetaria neta	5.006	18.937
TOTAL	2.880	(4.830)

NOTA 27. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:

	31.12.2025	31.12.2024
Impuesto a las ganancias corriente	(24.905)	(30.847)
Impuesto a las ganancias – método diferido (nota 7)	1.756	4.445
Impuesto a las ganancias imputado en el estado de resultados	(23.149)	(26.402)
Impuesto a las ganancias – método diferido (nota 7)	32	(66)
Impuesto a las ganancias imputado en otros resultados integrales	32	(66)
TOTAL IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(23.118)	(26.466)

Las alícuotas de impuesto a las ganancias vigentes en los países en los que opera el Joint Venture son las siguientes:

	31.12.2025	31.12.2024
Argentina	35%	35%
Chile	27%	27%
Uruguay	25%	25%

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 27. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto aplicable a la Sociedad sobre el resultado contable antes de impuestos:

	31.12.2025	31.12.2024
Resultado del ejercicio antes de impuestos	64.774	65.162
Alícuota del impuesto aplicable a la Sociedad	35%	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(22.671)	(22.807)
Diferencias permanentes
Gastos no deducibles	(82)	(121)
Efecto de alícuotas progresivas según Ley 27.630 en Argentina	112	50
Deducciones especiales	98	84
Variación de activos diferidos no reconocidos	(76)	(170)
Efecto de la aplicación del ajuste por inflación impositivo y de la corrección monetaria (1)	11.289	22.007
Efecto reexpresión Ley 27.430 sobre bases fiscales (2)	13.167	26.756
Efecto reexpresión sobre bases contables que no afectan la posición diferida	(25.729)	(52.793)
Resultado por adecuación de alícuotas corporativas (3)	632	677
Otros netos	111	(85)
Subtotal diferencias permanentes	(478)	(3.595)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias – Estado de Resultados	(23.149)	(26.402)

(1) Incluye los efectos del mecanismo de "ajuste por inflación impositivo" en Argentina.

(2) Incluye el efecto sobre la posición diferida de la reexpresión de las bases fiscales de las altas de activos fijos y activos financieros, admitida por la Ley 27.430 sancionada en Argentina, por tratarse de incorporaciones posteriores al 1 de enero de 2018.

(3) Incluye el efecto de la diferencia de alícuotas del impuesto a las ganancias respecto de las sociedades subsidiarias del exterior ya que, en la presente conciliación, el "Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto" se computa a la alícuota vigente en Argentina (35%) pero parte de dicho resultado se devengó en subsidiarias del exterior (Chile y Uruguay) que poseen alícuotas diferentes.

- Ajuste por inflación impositivo en Argentina

Conforme a lo previsto en la Ley 27.430, el ajuste por inflación impositivo establecido en los artículos 105 a 108 de la Ley de Impuesto a las Ganancias resulta de aplicación para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 en la medida que se cumpla un parámetro de inflación acumulada del 100% trianual a computar desde dicha fecha.

A la fecha de cierre de los presentes estados financieros, los parámetros que establece la Ley de Impuesto a las Ganancias para la aplicación del ajuste por inflación impositivo (una inflación acumulada entre el 1 de enero de 2023 y el 31 de diciembre de 2025 igual o superior al 100%), se cumplen, en consecuencia, se consideró el mismo en la determinación del resultado por impuesto a las ganancias corriente del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025. Sobre la base del esquema de aplicación descripto precedentemente, al 31 de diciembre de 2024 la Sociedad también ha considerado el ajuste por inflación impositivo.

- Alícuota en el impuesto a las ganancias en Argentina

En junio 2021, en Argentina se promulgó la Ley N°27.630, modificando la Ley N°27.430 de Impuesto a las Ganancias (reforma tributaria de 2017), que estableció una nueva estructura de alícuotas escalonadas para el impuesto a las ganancias con tres segmentos, en relación al nivel de ganancia neta imponible acumulada, y sin incorporar modificaciones sobres las alícuotas de "impuesto adicional" a los dividendos o utilidades que se distribuyan a personas humanas, sucesiones indivisas o beneficiarios del exterior.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 27. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

- Alícuota en el impuesto a las ganancias en Argentina

Las alícuotas establecidas al momento de la promulgación de Ley N°27.630 eran las siguientes:

• 25% para las ganancias netas imponibles acumuladas de hasta ARS 5;
• 30% para el segundo tramo, que alcanzaron ganancias netas imponibles acumuladas de hasta ARS 50;
• 35% para ganancias netas imponibles acumuladas superiores a los ARS 50.

Para los ejercicios fiscales 2025 y 2024, de acuerdo con la actualización prevista para los tres segmentos, las escalas de alícuotas establecidas es la siguiente:

• 25% para las ganancias netas imponibles acumuladas de hasta ARS 101,7 y ARS 34,7, respectivamente;
• 30% para el segundo tramo, que alcanzará ganancias netas imponibles acumuladas entre ARS 101,7 y ARS 1.016,8 y entre ARS 34,7 y ARS 347,0, respectivamente;
• 35% para ganancias netas imponibles acumuladas superiores a los ARS 1.016,8 y ARS 347,0, respectivamente

NOTA 28. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las transacciones al 31 diciembre de 2025 y 2024 con partes relacionadas:

a) Ventas de bienes y servicios

	Tipo de relación	31.12.2025	31.12.2024
Arcor S.A.I.C.	Controlante	39.021	54.874
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	181	196
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	7.766	9.225
Bagley Chile S.A.	Relacionada	118	185
Cartocor Chile S.A.	Relacionada	1.110	1.070
Cartocor S.A.	Relacionada	6.781	8.222
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	1.266	1.526
Ingredion Brasil Ingred. Ind. Ltda (1)	Relacionada	2.240	4.235
Ingredion Colombia S.A. (1)	Relacionada	2.485	3.618
Ingredion Ecuador S.A.	Relacionada	-	454
Ingredion Perú S.A. (1)	Relacionada	212	5
Ingredion Incorporated.	Relacionada	326	282
Mastellone Hermanos S.A.	Relacionada	1.833	1.846
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Relacionada	594	891
Unidal Ecuador S.A.	Relacionada	13	5
TOTAL		63.946	86.634

(1) Sociedades controladas por Ingredion Incorporated

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 28. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

b) Compras de bienes

	Tipo de relación	31.12.2025	31.12.2024
Arcor S.A.I.C. (1)	Controlante	20.706	24.376
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	18	28
Cartocor S.A.	Relacionada	260	369
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	-	6
Ingredion USA. (2)	Relacionada	62	-
Ingredion Brasil Ingred. Ind. Ltda. (2)	Relacionada	21.392	16.783
Ingredion Incorporated.	Accionista por vía indirecta	1.301	1.614
Pure Circle Malaysia	Relacionada	-	71
Van Dam S.A.	Relacionada	51	25
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Relacionada	408	521
TOTAL		44.198	43.793

(1) Sociedades controladas por Ingredion Incorporated.

c) Compras de servicios y otros

	Tipo de relación	31.12.2025	31.12.2024
Arcor S.A.I.C.	Controlante	28.128	31.682
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	135	216
Corn Products International Inc.(1)	Relacionada	878	914
Ingredion Argentina S.R.L. (1)	Accionista	-	1.084
Ingredion Global Business Services (1)	Relacionada	1.579	549
TOTAL		30.720	34.445

(1) Sociedades controladas por Ingredion Incorporated.

d) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar

	Tipo de relación	31.12.2025	31.12.2024
Arcor S.A.I.C.	Controlante	3.292	4.345
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	51	-
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	571	806
Bagley Chile S.A.	Relacionada	4	3
Cartocor Chile S.A.	Relacionada	87	205
Cartocor S.A.	Relacionada	1.202	817
Ingredion Incorporated.	Accionista por vía indirecta	-	67
Ingredion Ecuador S.A. (1)	Relacionada	-	5
Ingredion USA S.A. (1)	Relacionada	-	5
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	265	268
Ingredion Argentina S.R.L	Relacionada	-	100
Ingredion Colombia S.A. (1)	Relacionada	20	443
Ingredion Perú S.A. (1)	Relacionada	348	57
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Relacionada	273	61
Mastellone Hermanos S.A.	Relacionada	263	327
TOTAL		6.376	7.509

(1) Sociedades controladas por Ingredion Incorporated.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 28. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

d) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por pagar

	Tipo de relación	31.12.2025	31.12.2024
Arcor S.A.I.C.	Controlante	8.211	10.083
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	3	4
Cartocor S.A.	Relacionada	14	99
Corn Products Southern Cone S.R. L. (1)	Relacionada	-	2.632
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	5	30
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	25	21
Ingredion Argentina S.R.L. (1)	Accionista	10	9
Ingredion Brasil Ingred. Ind. Ltda. (1)	Relacionada	3.756	3.073
Ingredion Colombia S.A. (1)	Relacionada	208	196
Ingredion Global Business Services (1)	Relacionada	-	-
Ingredion Incorporated	Accionista por vía indirecta	145	542
Mastellone Hermanos SA	Relacionada	1	-
Corn Products Development (1)	Relacionada	2.279	-
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Relacionada	103	279
TOTAL		14.760	16.968

(1) Sociedades controladas por Ingredion Incorporated.

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la operación comercial y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar y por pagar no tienen garantías y no devengan intereses explícitos. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

e) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al Personal clave de la gerencia, al 31 de diciembre de 2025 y 2024 ascendió a ARS 3.171 y ARS 3.048 respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 29. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

29.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo con las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2025:

	Costo amortizado	Valor razonable con cambios en el estado de resultados	Total al 31.12.2025
Activos según estado de situación financiera consolidado
Otros créditos (1)	2.816	-	2.816
Créditos por ventas	83.680	-	83.680
Otras inversiones	-	45.001	45.001
Efectivo y equivalentes de efectivo	29.713	19.254	48.967
TOTAL ACTIVOS	116.209	64.255	180.464
Pasivos según estado de situación financiera consolidado
Préstamos	11	-	11
Pasivos por arrendamientos	2.810	-	2.810
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	71.986	9.916	81.902
TOTAL PASIVOS	74.807	9.916	84.723

Al 31 de diciembre de 2024:

	Costo amortizado	Valor razonable con cambios en el estado de resultados	Total al 31.12.2024
Activos según estado de situación financiera consolidado
Otros créditos (1)	2.357	-	2.357
Créditos por ventas	88.688	-	88.688
Otras inversiones	2.806	13.589	16.395
Efectivo y equivalentes de efectivo	18.563	47.915	66.478
TOTAL ACTIVOS	112.414	61.504	173.918
Pasivos según estado de situación financiera consolidado
Préstamos	1	-	1
Pasivos por arrendamientos	1.938	-	1.938
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	82.123	10.456	92.579
TOTAL PASIVOS	84.062	10.456	94.518

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 29. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

29.2 Jerarquías del valor razonable

Bajo NIIF, los instrumentos financieros medidos a valor razonable son clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

• Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
• Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
• Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que el Joint Venture elabore sus propias hipótesis y premisas.

A continuación, se exponen los activos y pasivos de la Sociedad medidos a valor razonable:

-Al 31 de diciembre de 2025:

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos
Otras inversiones	45.001	-	-	45.001
Efectivo y equivalentes de efectivo	19.254	-	-	19.254
TOTAL ACTIVO	64.255	-	-	64.255
	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable	-	-	-	-
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	-	9.916	-	9.916
TOTAL PASIVO	-	9.916	-	9.916
- Al 31 de diciembre de 2024:
	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos
Otras inversiones	13.589	-	-	13.589
Efectivo y equivalentes de efectivo	47.915	-	-	47.915
TOTAL ACTIVO	61.504	-	-	61.504

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable	-	-	-	-
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	-	10.456	-	10.456
TOTAL PASIVO	-	10.456	-	10.456

(1) Solo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 29. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

29.2 Jerarquías del valor razonable

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por el Joint Venture es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1. Los instrumentos incluidos en el Nivel 1 comprenden al efectivo y equivalentes de efectivo (depósitos en cuentas bancarias y cuotas partes en fondos comunes de inversión), como así también otras inversiones financieras, que principalmente corresponden a cuotas partes en fondos comunes de inversión que, por sus características, corresponden que sea consideradas como "otras inversiones".

El valor razonable de los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación. Estas técnicas de valuación maximizan el uso de datos observables del mercado que estén disponibles y se basan, en la menor medida posible, en estimaciones específicas realizadas por el Joint Venture. Si todos los datos significativos requeridos para calcular el valor razonable de un instrumento son observables, el instrumento se incluye en el Nivel 2. Al 31 de diciembre de 2025, los instrumentos incluidos en el Nivel 2 comprenden las cuentas por pagar comerciales y otras deudas (deudas por compras de maíz cuyo precio se encuentra pendiente de fijación a la fecha de cierre).

Si uno o más de los datos significativos para el cálculo del valor razonable del instrumento financiero no se basan en datos observables del mercado, el instrumento se incluye en el Nivel 3. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Joint Venture no posee instrumentos financieros a valor razonable incluidos en el Nivel 3.

29.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2025, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

(a) Efectivo y equivalentes de efectivo y otras inversiones

Los fondos comunes de inversión están incluidos en los rubros "Efectivo y equivalente de efectivo" y en "Otras inversiones" según lo que corresponda de acuerdo a sus características; respecto los títulos públicos y los bonos corporativos, el valor razonable se estimó utilizando información de mercados activos valuándolos al valor de cotización al cierre del ejercicio, por lo que su valuación califica como Nivel 1.

(b) Cuentas por pagar y otras deudas – Contratos de compra de cereales con precios a fijar

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 existen pasivos por operaciones de compra de granos (maíz) realizadas por el Joint Venture a productores cuyo valor se encuentra pendiente de fijar.

Estas deudas son medidas a valor razonable estimado utilizando información de mercados activos (precios de pizarra), valuando las toneladas de granos adeudadas al valor de cotización de las mismas al cierre del ejercicio, ajustadas por las condiciones específicas de contratación del Joint Venture, por lo cual su valuación se encuadra como de Nivel 2.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros, aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro delJoint Venture, se incluyen:

(a) Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de los depósitos a la vista se aproxima a su valor razonable, dado que estos archivos son de liquidez casi inmediata.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 29. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

29.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

(b) Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad fueron previsionados.

(c) Otras inversiones

Al 31 de diciembre de 2024, no difieren significativamente de su valor razonable. No hay otras inversiones valuadas a costo amortizado al 31 de diciembre de 2024. El valor razonable de estos instrumentos se estimó utilizando información de mercados activos, valuando la tenencia de títulos públicos al valor de cotización de las mismas al cierre de cada ejercicio.

(d) Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

(e) Préstamos

Los préstamos al 31 de diciembre de 2025 corresponden a financiamientos bancarios de corto plazo a tasa fija (nota 16). Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable.

29.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero se enmarca dentro de las políticas del Joint Venture las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera. El Joint Venture utiliza, si es necesario, instrumentos derivados para cubrir determinadas exposiciones al riesgo.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, están controladas en general por el área de Finanzas del Grupo Arcor y por el área de Tesorería, dependiente de aquélla, las cuales identifican, evalúan y cubren los riesgos financieros, en coordinación estrecha con las diferentes unidades operativas del Joint Venture.

29.4.1 Riesgo de mercado

29.4.1.1 Riesgo de tipo de cambio:

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante, ciertas operaciones son expresadas en otras monedas, principalmente el USD.

En consecuencia, el Joint Venture está expuesto a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente su exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Joint Venture estima que el impacto de un movimiento simultáneo de un 10% favorable / (desfavorable) de los principales tipos de cambio (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una ganancia / (pérdida) antes de impuestos de aproximadamente ARS 2.828 y ARS 901.

29.4.1.2 Riesgo de precio de materias primas:

El Joint Venture está expuesto a la volatilidad en los precios de ciertas materias primas básicas que adquiere a terceros, tales como el maíz. A los efectos de asegurar el abastecimiento, el Joint Venture (fundamentalmente, a través de Ingrecor S.A. y de Ardion S.A.) celebró, en algunos casos, contratos de compras, otorgando el derecho al productor, a fijar el precio en cualquier momento entre la fecha de entrega y una fecha futura (contratos de compras de granos a fijar). El Joint Venture no cubre los eventuales riesgos sobre su posición financiera y sobre los resultados de una eventual variación en el precio de los granos.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el impacto de un movimiento simultáneo de un 10% desfavorable / (favorable) de cambios en el precio del maíz (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una pérdida / (ganancia) antes de impuestos de aproximadamente ARS 992 y ARS 1.046 respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 29. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

29.4.1 Riesgo de mercado

29.4.1.3 Riesgo de tipo de interés:

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, los préstamos son a tasa variable:

	31.12.2025		31.12.2024
Tipo de préstamo	ARS	%	ARS	%
Tasa Variable	11	100%	1	100%
Total	11	100%	1	100%

Considerando el total de los préstamos está sujeto a tasas de interés variable, si se asume un aumento o disminución de las tasas de interés de aproximadamente 100 puntos básicos, manteniendo todas las otras variables constantes, tales como el tipo de cambio, el aumento / disminución mencionada anteriormente, el impacto en el estado de resultados no es significativo.

29.4.2 Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesto el Joint Venture, surge principalmente de:

29.4.2.1 Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

En ciertas ocasiones, el Joint Venture se ha expuesto al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo, fondos comunes de inversión e instrumentos financieros derivados.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no hay posiciones abiertas.

29.4.2.2 Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes domésticos de consumo masivo e industriales

Comprende principalmente, créditos a cobrar a clientes industriales en Argentina, Chile y Uruguay.

Desde el inicio de las operaciones del Joint Venture (nota 1.1), los clientes están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo Arcor, los cuales se encuentran detallados en un "Manual de Créditos". Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de la situación económica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el tipo de producto del Joint Venture que adquiere. Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. El Joint Venture tiene establecidos controles en sus sistemas que dan aviso del incumplimiento de pago y de situaciones de exceso de los límites de crédito autorizados, permitiendo su detección en forma oportuna a efectos de su gestión temprana. Si no se obtiene el compromiso o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través de los abogados internos o externos.

La gestión general de este riesgo recae en el departamento de Créditos y cobranzas del Grupo Arcor para este tipo de negocios industriales.

29.4.2.3 Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones

El Joint Venture posee una amplia base de clientes, que están sujetos a sus políticas, procedimientos y controles establecidos. Generalmente, las primeras operaciones con nuevos clientes son desarrolladas con cartas de créditos y luego, una vez afianzada la relación, en cuenta corriente. Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente. De ser necesario, el Joint Venture contrata coberturas de seguros de créditos.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 29. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

29.4.3 Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería del Grupo Arcor, en base a las proyecciones de reserva de liquidez del Joint Venture y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez el Joint Venture dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de líneas de crédito.

El área de Tesorería del Grupo Arcor invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería del Grupo Arcor en Argentina.

El siguiente cuadro analiza los pasivos financieros del Joint Venture por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2025. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados.

		Vencimientos contractuales
	Valor de libros	Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total al 31.12.2025
Préstamos (nota 16)	11	11	-	-	-	11
Pasivos por arrendamientos (nota 17)	2.810	1.033	924	1.144	-	3.101
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (nota 20) (1)	81.902	61.216	186	86	-	61.488
TOTAL	84.723	62.260	1.110	1.230	-	64.600

				Vencimientos contractuales
	Valor de libros	Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total al 31.12.2024
Préstamos (nota 16)	1	1	-	-	-	1
Pasivos por arrendamientos (nota 17)	1.938	652	560	656	235	2.103
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (nota 20) (1)	92.579	93.381	112	-	-	93.493
TOTAL	94.518	94.034	672	656	235	95.597

(1) Solo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

29.4.4 Administración del riesgo de capital

Los objetivos del Joint Venture al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en contratos de préstamos.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, el Joint Venture puede, entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento.

NOTA 30. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2025 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo del Joint Venture.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) Modesto Silverio Magadan Gabriel Horacio Grosso C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Presidente Síndico Titular

	31.12.2025	31.12.2024
Activo	328.011.668.986	311.875.530.324
Pasivo	679.896.571	518.675.741
Patrimonio Neto		327.331.772.415 311.356.854.583

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de INGREAR HOLDING S.A. Carola Pons N° 125. Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, en nuestro carácter de integrantes de la Comisión Fiscalizadora de INGREAR HOLDING S.A. hemos examinado los documentos detallados más abajo.

INFORME SOBRE LOS CONTROLES REALIZADOS COMO COMISIÓN FISCALIZADORA RESPECTO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS E INDIVIDUALES Y LA MEMORIA DEL DIRECTORIO

OPINIÓN

Hemos llevado a cabo los controles que nos imponen como Comisión Fiscalizadora la legislación vigente, el estatuto social, las regulaciones pertinentes y las normas profesionales para contadores públicos, acerca de los estados financieros consolidados e individuales de INGREAR HOLDING S.A., que comprenden los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2025, de resultados y otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo, así como las notas explicativas seleccionadas de los estados financieros que incluyen un resumen de las políticas contables significativas, tanto de los estados financieros consolidados como de los estados financieros individuales, el inventario y la memoria del Directorio correspondientes al ejercicio económico finalizado en dicha fecha.

En nuestra opinión, las cifras de los estados financieros consolidados de INGREAR HOLDING S.A. mencionados en el párrafo precedente, que se adjuntan a este informe y firmamos a los fines de su identificación, presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación financiera consolidada al 31 de diciembre de 2025, su resultado integral consolidado y los flujos de efectivo consolidados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés).

Las cifras de los estados financieros individuales de INGREAR HOLDING S.A. mencionados en el párrafo precedente, que se adjuntan a este informe y firmamos a los fines de su identificación, presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación financiera individual al 31 de diciembre de 2025, su resultado integral individual y los flujos de efectivo individuales por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025, de conformidad con las normas contables profesionales de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), adoptadas y aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.) para la preparación de los estados financieros individuales de una entidad controlante.

Asimismo, en nuestra opinión, el inventario y la memoria del Directorio en materia de nuestra competencia, cumplen con los requisitos legales y estatutarios, resultando las afirmaciones acerca de la gestión llevada a cabo y de las perspectivas futuras de exclusiva responsabilidad de la Dirección. La memoria contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley General de Sociedades y sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

FUNDAMENTO DE LA OPINIÓN

Nuestro trabajo fue realizado cumpliendo las normas legales y profesionales vigentes para el síndico societario, contempladas, entre otras, en la Ley General de Sociedades y de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas en la Resolución Técnica N° 55 (de modificación de la Resolución Técnica N° 15 de Normas sobre la actuación del Contador Público como Síndico societario y derogación de la Resolución Técnica N° 45) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren que el examen de los estados financieros se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, e incluyen la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados precedentemente, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de INGREAR HOLDING S.A., Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes.

Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados financieros. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en estados financieros, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo y el informe del auditor externo de la Sociedad, nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.

En relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

Dejamos expresa mención que somos independientes de INGREAR HOLDING S.A. y hemos cumplido con los demás requisitos de ética de conformidad con el código de ética del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.) y de las Resoluciones Técnicas N° 55 y N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

RESPONSABILIDADES DEL DIRECTORIO EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS FINANCIEROS

La preparación y emisión de los mencionados estados financieros (consolidados e individuales) es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas, quien es responsable de la preparación y emisión de los mencionados estados financieros y ha optado por efectuarlos de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros mencionados y del control interno que el Directorio considere necesario para permitir la preparación de estos estados financieros libres de incorrecciones significativas.

En la preparación de los estados contables, el Directorio es responsable de la evaluación de la capacidad de INGREAR HOLDING S.A. para continuar como empresa en funcionamiento, revelando, en caso de corresponder, las cuestiones relacionadas con empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento, excepto si el Directorio tuviera intención de liquidar la Sociedad o de cesar sus operaciones, o bien no existiera otra alternativa realista.

Respecto de la memoria del Directorio son responsables de cumplir con la Ley General de Sociedades y las disposiciones de los organismos de control en cuanto a su contenido.

RESPONSABILIDADES DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA EN RELACIÓN CON LA AUDITORÍA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y LA MEMORIA DEL DIRECTORIO

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable respecto que los estados financieros, en su conjunto, están libres de incorrección significativa, que la memoria cumple con las prescripciones legales y reglamentarias y emitir un informe como síndico que contenga nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) siempre detecte una incorrección significativa cuando exista. Las incorrecciones se consideran significativas si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros y el contenido de la memoria en aquellos temas de nuestra incumbencia profesional.

Como parte de los controles sobre los estados financieros, empleando normas de auditoría de conformidad con la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante nuestra actuación como síndicos. También:

a) Identificamos y evaluamos los riesgos de incorrección significativa en los estados financieros, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos elementos de juicio suficientes y adecuados para proporcionar una base para nuestra opinión.

b) Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos que sean apropiados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad.

c) Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas, así como la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por el Directorio de INGREAR HOLDING S.A.

d) Concluimos sobre lo adecuado de la utilización por el Directorio de INGREAR HOLDING S.A., del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en los elementos de juicio obtenidos, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre significativa relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas importantes sobre la capacidad de INGREAR HOLDING S.A. para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre significativa, se requiere que llame la atención en nuestro informe como síndicos sobre la información expuesta en los estados financieros o en la memoria, o, si dicha información expuesta no es adecuada, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en los elementos de juicio obtenidos hasta la fecha de nuestro informe como Comisión Fiscalizadora. Sin embargo, hechos o condiciones futuros pueden ser causa de que la Sociedad deje de ser una empresa en funcionamiento.

e) Evaluamos la presentación general, la estructura y el contenido de los estados financieros (consolidados e individuales), incluida la información revelada, y si los estados financieros representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logren una presentación razonable.

f) Nos comunicamos con el Directorio de INGREAR HOLDING S.A. en relación con, entre otras cuestiones, la estrategia general de la planificación y ejecución de nuestros procedimientos de auditoría como Comisión Fiscalizadora y los hallazgos significativos en nuestra actuación como responsables de la fiscalización privada, así como cualquier deficiencia significativa del control interno identificada en el transcurso de nuestra actuación como síndicos.

También proporcionamos al Directorio de INGREAR HOLDING S.A. una declaración de que hemos cumplido los requerimientos de ética aplicables relacionados con nuestra independencia.

INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

a. Los estados financieros adjuntos y el correspondiente inventario de INGREAR HOLDING S.A. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

b. Manifestamos, asimismo, que en el ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado los distintos procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y el estatuto social, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias (incluyendo la asistencia a reuniones de Directorio y Asambleas de Accionistas), no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad de Córdoba, Provincia de Córdoba, 5 de marzo de 2026.

Cr. Gabriel Horacio Grosso Síndico Titular Comisión Fiscalizadora