ARCOR SAIC - Annual Report 2024 | FinancialReports.eu

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ARCOR S.A.I.C. Estados Financieros Consolidados Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2024 y 2023

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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CONTENIDO

NOTA
	Glosario de términos	9	Inversiones en asociadas y negocios conjuntos
	Introducción	10	Activos biológicos
	Estado de resultados consolidado	11	Activos / Pasivos por impuesto diferido
	Estado de otros resultados integrales consolidado	12	Otras inversiones
	Estado de situación financiera consolidado	13	Créditos por ventas y otros créditos
	Estado de cambios en el patrimonio consolidado	14	Existencias
	Estado de flujos de efectivo consolidado	15	Instrumentos financieros derivados
	Notas a los estados financieros consolidados:	16	Estado de flujos de efectivo – Información adicional
1	Información general	17	Restricción a la distribución de utilidades
1.1	Antecedentes de la Sociedad	18	Evolución del capital social
1.2	Datos de la sociedad controlante	19	Resultados no asignados
1.3	Contexto económico	20	Otros componentes del patrimonio
2	Normas contables y bases de preparación	21	Interés no controlante
2.1	Bases de preparación	22	Préstamos
2.2	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables	23	Pasivos por arrendamientos
2.3	Participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos	24	Obligaciones por beneficios de retiro del personal
2.4	Información por segmentos	25	Provisiones
2.5	Información financiera en economías de alta inflación	26	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
2.6	Conversión de moneda extranjera	27	Compromisos y garantías otorgadas
2.7	Propiedad, planta y equipos	28	Ventas de bienes y servicios
2.8	Arrendamientos	29	Costo de ventas de bienes y servicios prestados
2.9	Propiedades de inversión	30	Información sobre gastos por función y naturaleza
2.10	Activos intangibles	31	Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios
2.11	Desvalorización de activos no financieros	32	Resultados generados por activos biológicos
2.12	Activos biológicos	33	Otros ingresos / (egresos) – neto
2.13	Activos financieros	34	Resultados financieros, netos
2.14	Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura	35	Impuesto a las ganancias
2.15	Existencias	36	Utilidad por acción
2.16	Créditos por ventas y otros créditos	37	Dividendos por acción
2.17	Efectivo y equivalentes de efectivo	38	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.18	Patrimonio - Capital social	39	Administración de riesgos financieros
2.19	Préstamos	39.1	Instrumentos financieros por categoría
2.20	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	39.2	Jerarquías del valor razonable
2.21	Impuestos a las ganancias	39.3	Estimación del valor razonable
2.22	Beneficios sociales	39.4	Factores de riesgos financieros
2.23	Provisiones	39.5	Riesgo de mercado
2.24	Arrendamientos operativos - exenciones al reconocimiento	39.6	Riesgo crediticio
2.25	Distribución de dividendos	39.7	Riesgo de liquidez
2.26	Reconocimiento de ingresos por ventas	39.8	Administración del riesgo de capital
3	Políticas y estimaciones contables críticas	40	Acuerdo de Joint Venture con Ingredion Argentina S.R.L.
4	Información por segmentos	41	Inversión en Mastellone Hermanos S.A.
5	Propiedad, planta y equipos	42	Hechos posteriores
6	Activos por derecho de uso		Reseña informativa
7	Propiedades de inversión
8	Activos intangibles

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
AED	Dírham.
AOA	Kwanza angoleño
ARCA	Agencia de RecaudaciónyControl Aduanero.
ARS	Peso argentino.
Asociadas	Sociedades sobre las cuales Arcor S.A.I.C.posee una influencia significativa,conforme a lo dispuestopor la NIC 28.
BADLAR	Tasa de interés variable de bancos privados publicada por el BCRA para depósitos a plazo fijo mayores a 1 millón de pesos. Por sus siglas en inglés: Buenos Aires Deposits of Large Amount Rate.
BCRA	Banco Central de la República Argentina.
BOB	Boliviano.
BRL	Real brasileño.
CEPAL	Comisión Económicapara América Latinayel Caribe.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
EURIBOR	Tasa de interés aplicada a las operaciones entre bancos de Europa. Por sus siglas en inglés: Euro Interbank Offered Rate.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
FMI	Fondo Monetario Internacional.
Grupo Arcor / Grupo	Grupo económico formadopor Arcor S.A.I.C.ysus subsidiarias.
IASB	International AccountingStandards Board(en castellano,Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad).
IFRIC	International Financial ReportingInterpretations Committee(ver CINIIF).
IFRS	International Financial ReportingStandards(ver NIIF).
INDEC	Instituto Nacional de EstadísticayCensos.
IPC	Índice de Precios al Consumidor.
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente,Arcor Sociedad Anónima,IndustrialyComercial.
LGS	LeyGeneral de Sociedades de la República Argentina(LeyN° 19.550ysus modificatorias).
MXN	Peso mexicano.
Negocio conjunto	Acuerdo mediante el cual el Grupo tiene derecho a los activos netos del mismo, junto a los otros participantes con los que comparte el control conjunto del acuerdo, conforme a lo previsto por la NIIF 11.
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera(o IFRS, por sus siglas en inglés).
PBI	Producto Bruto Interno.
PEN	Solperuano.
PYG	Guaraníparaguayo.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidaspor la CNV.
RMB	Renminbi chino.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidaspor la FACPCE.
	Sociedades sobre las cuales la Sociedad tiene control. Arcor S.A.I.C., controla otras sociedades cuando está expuesto o
Subsidiarias	tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre
	las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
	Secured Overnight Financing Rate. Es un tipo de interés publicado por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York
SOFR	(Federal Reserve Bank of New York). SOFR puede verse como la tasa de interés promedio para préstamos garantizados
	emitidos en dólares estadounidenses (USD) con un vencimiento de 1 día (overnight).
TAMAR	Tasa Mayorista Argentina. Tasa de referencia publicada por el BCRA desde diciembre de 2024. Se calcula en base a depósitos a plazo fijo mayores a 1.000 millones de ARS, con vencimientos de 30 a 35 días.
UVA	Unidad de Valor Adquisitivo,actualizablepor el Coeficiente de Estabilización de Referencia – CER – LeyN° 25.827.
USD	Dólar estadounidense.
UYU	Peso uruguayo.

INTRODUCCIÓN

Considerando los requerimientos de la CNV, la Sociedad ha invertido el orden de presentación de sus estados financieros consolidados e individuales, exponiendo en primera instancia la información consolidada de la Sociedad y sus subsidiarias y, luego, los estados financieros individuales de la misma. De conformidad con las normas regulatorias vigentes, los estados financieros consolidados constituyen información complementaria de los individuales. La Dirección de la Sociedad recomienda la lectura conjunta de los estados financieros consolidados e individuales.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

Notas	Ejercicio finalizado el
	31.12.2024 31.12.2023
Ventas de bienes y servicios 28 Costo de ventas de bienesyserviciosprestados 29	3.939.656 4.170.672 (2.885.132) (3.081.449)
SUBTOTAL Resultadosgeneradospor activos biológicos 32	1.054.524 1.089.223 (3.367) (2.130)
GANANCIA BRUTA Gastos de comercialización 30 Gastos de administración 30 Otros ingresos /(egresos)– neto 33	1.051.157 1.087.093 (623.115) (638.243) (161.647) (207.753) (57.144) (5.538)
RESULTADO OPERATIVO Ingresos financieros 34 Gastos financieros 34 Resultadoporposición monetaria neta 34	209.251 235.559 303.051 (65.523) (75.429) (221.518) 145.399 223.134
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS Resultado de inversiones en asociadasynegocios conjuntos 9	373.021 (63.907) (37.829) (18.832)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS Impuesto a lasganancias 35	544.443 152.820 (235.498) (96.088)
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	308.945 56.732
Ganancia atribuible a: Accionistas de la Sociedad Interés no controlante	291.079 10.037 17.866 46.695
TOTAL	308.945 56.732
Ganancia por acción atribuible a los accionistas de la Sociedad Ganancia básicaydiluidapor acción(*) 36	0,00416 0,00014

(*) Expresada en miles de ARS.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

Notas	Ejercicio finalizado el
	31.12.2024 31.12.2023
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	308.945 56.732
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados Diferencias de conversión de sociedades 20	(368.230) 240.169
SUBTOTAL	(368.230) 240.169
Total partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados Partidas que no se reclasificarán a resultados Participación en otros resultados integrales por pérdidas actuariales de planes de beneficios definidos de asociadas 9 Ganancia / (Pérdidas) actuariales de planes de beneficios definidos del Grupo 24 Efecto impositivo 35	(368.230) 240.169 (84) (52) 13.041 (10.328) (4.466) 3.553
SUBTOTAL	8.491 (6.827)
Total partidas que no se reclasificarán a resultados	8.491 (6.827)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO	(359.739) 233.342
(PÉRDIDA) / GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO	(50.794) 290.074
Otros resultados integrales del ejercicio atribuibles a: Accionistas de la Sociedad Interés no controlante	(294.872) 188.735 (64.867) 44.607
TOTAL	(359.739) 233.342
(Pérdida) / Ganancia integral total del ejercicio atribuibles a: Accionistas de la Sociedad Interés no controlante	(3.793) 198.772 (47.001) 91.302
TOTAL	(50.794) 290.074

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

ACTIVO	Notas	31.12.2024	31.12.2023
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	5	871.537	976.293
Activos por derecho de uso	6	45.655	47.672
Propiedades de inversión	7	3.610	4.458
Activos intangibles	8	156.774	162.515
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos	9	101.478	153.918
Activos biológicos	10	19.311	13.077
Activos por impuesto diferido	11	14.162	30.938
Otras inversiones	12	7.519	39
Instrumentos financieros derivados	15	-	55.861
Otros créditos	13	40.525	72.091
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		1.260.571	1.516.862
ACTIVO CORRIENTE
Activos biológicos	10	11.820	15.465
Existencias	14	813.051	936.924
Instrumentos financieros derivados	15	64.173	-
Otros créditos	13	118.958	207.689
Créditos por ventas	13	473.023	621.521
Otras inversiones	12	157.930	185.193
Efectivoyequivalentes de efectivo	16	188.260	204.432
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		1.827.215	2.171.224
TOTAL DEL ACTIVO		3.087.786	3.688.086

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

PASIVO Y PATRIMONIO	Notas	31.12.2024	31.12.2023
PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Capital social - Acciones comunes en circulación	18	700	700
Ajuste de capital		147.329	147.329
Acciones de sociedad controlante en cartera		(33)	(33)
Reserva legal	17	29.605	29.605
Reserva facultativa para futuras inversiones		476.566	493.964
Reserva especial para futuros dividendos		12.637	12.637
Reserva especial adopción de NIIF	17	15.638	15.638
Resultados no asignados	19	299.193	3.427
Otros componentes delpatrimonio	20	(272.930)	30.056
SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD		708.705	733.323
Interés no controlante	21	435.958	492.737
TOTAL DEL PATRIMONIO		1.144.663	1.226.060
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	22	230.200	650.728
Pasivos por arrendamientos	23	29.285	32.621
Pasivos por impuesto diferido	11	134.029	136.616
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	24	38.952	55.325
Provisiones	25	8.196	3.972
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	26	30.562	33.037
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		471.224	912.299
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	22	645.268	430.298
Pasivos por arrendamientos	23	17.662	19.065
Impuesto a las ganancias por pagar		108.863	12.937
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	24	6.799	6.655
Provisiones	25	3.222	958
Anticipos de clientes		8.721	13.617
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	26	681.364	1.066.197
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		1.471.899	1.549.727
TOTAL DEL PASIVO		1.943.123	2.462.026
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO		3.087.786	3.688.086

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora 7

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLANTE EN CARTERA CAPITAL SOCIAL AJUSTE DE CAPITAL (1) ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD INTERÉS NO CONTROLANTE (nota 21) TOTAL DEL PATRIMONIO RESERVA LEGAL (nota 17) RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF (nota 17) RESULTADOS NO ASIGNADOS (nota 19) RESERVA DE CONVERSIÓN (nota 20)
Saldos al 1 de enero de 2024	700 147.329 (33)	29.605 493.964 12.637 15.638 3.427 30.056 733.323 492.737 1.226.060
Ganancia neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	- - - - - -	- - - - 291.079 - 291.079 17.866 308.945 - - - - 8.114 (302.986) (294.872) (64.867) (359.739)
Ganancia / (pérdida) integral del ejercicio	- - -	- - - - 299.193 (302.986) (3.793) (47.001) (50.794)
Dividendos en efectivo Prescripción de dividendos	- - - - - -	- (17.398) - - (3.427) - (20.825) (9.778) (30.603) - - - - - - - - -
Saldos al 31 de diciembre de 2024	700 147.329 (33)	29.605 476.566 12.637 15.638 299.193 (272.930) 708.705 435.958 1.144.663

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLANTE EN CARTERA CAPITAL SOCIAL AJUSTE DE CAPITAL (1) ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD INTERÉS NO CONTROLANTE (nota 21) TOTAL DEL PATRIMONIO RESERVA LEGAL (nota 17) RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF (nota 17) RESULTADOS NO ASIGNADOS (nota 19) RESERVA DE CONVERSIÓN (nota 20)
Saldos al 1 de enero de 2023	700 147.329 (33)	29.605 353.215 61.329 15.638 213.774 (165.289) 656.268 409.341 1.065.609
Ganancia / (pérdida) neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	- - - - - -	- - - - 10.037 - 10.037 46.695 56.732 - - - - (6.610) 195.345 188.735 44.607 233.342
Ganancia integral del ejercicio	- - -	- - - - 3.427 195.345 198.772 91.302 290.074
Constitución de reservas Dividendos en efectivo Prescripción de dividendos	- - - - - - - - -	- 140.749 - - (140.749) - - - - - - (48.692) - (73.025) - (121.717) (7.906) (129.623) - - - - - - - - -
Saldos al 31 de diciembre de 2023	700 147.329 (33)	29.605 493.964 12.637 15.638 3.427 30.056 733.323 492.737 1.226.060

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

	Notas	31.12.2024	31.12.2023
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del ejercicio		308.945	56.732
Impuesto a las ganancias	35	235.498	96.088
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	30	84.370	84.663
Depreciaciones de activos por derecho de uso	30	22.324	18.536
Amortizaciones de activos intangibles	30	2.541	3.047
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo		5.974	11.726
Aumentos de previsiones por desvalorización de propiedad, planta y equipo	5	578	353
Consumos de previsiones por desvalorización de propiedad, planta y equipo	5	(863)	(874)
Resultados financieros, netos	34	(373.021)	63.907
Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos	9	37.829	18.832
Resultados por venta de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	33	(3.642)	(2.833)
Resultados por reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos	10	610	(1.866)
Baja de plantas productoras	5	365	706
Resultadopor baja de activospor derecho de uso neto de bajas depasivospor arrendamientos	6y23	230	(19)
Subtotal de ajustes:		(222.705)	196.178
Pagos netos por instrumentos financieros derivados relacionados a actividades operativas	15	687	(566)
Pagos por adquisiciones netos de cobros por ventas de activos biológicos		(18.627)	(16.844)
Pagos de impuestos a lasganancias		(86.141)	(120.290)
Subtotal - Flujo de efectivo de las operaciones antes de variación neta de activosy pasivos operativos		217.657	211.298
Variación en activos y pasivos operativos
Créditos por ventas		(213.637)	(34.720)
Otros créditos		(76.600)	(72.250)
Existencias		(14.594)	41.179
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		304.511	335.016
Provisiones		(2.744)	(2.428)
Flujo neto de efectivogeneradopor actividades operativas		214.593	478.095
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros		(116.507)	(93.157)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión		3.801	4.699
Pagos netospor adquisiciónyenajenación de títulospúblicosyotras inversiones		(66.184)	(160.642)
Flujo neto de efectivo(utilizado en) actividades de inversión	16	(178.890)	(249.100)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cobros por tomas de préstamos bancarios	22	224.628	196.260
Cancelación de préstamos bancarios	22	(101.993)	(116.209)
Cobros por emisión de obligaciones negociables	22	120.656	244.483
Cancelación de deuda por obligaciones negociables	22	(67.110)	(150.285)
Variación neta de préstamos de corto plazo	22	120.885	47.792
Pagos de capital de pasivos por arrendamientos	23	(21.675)	(19.307)
Pagos de intereses de pasivos por arrendamientos	23	(1.792)	(1.333)
Pagos de intereses y otros gastos financieros	22	(207.371)	(269.918)
Pagos netos por instrumentos financieros derivados relacionados a actividades de financiación		-	(17.913)
Pagos de dividendos		(29.321)	(115.919)
Flujo neto de efectivogeneradopor /(utilizado en) actividades de financiación	16	36.907	(202.349)

AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		72.610	26.646

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	16	204.432	153.875
Diferencia de cotización y efecto conversión del efectivo y equivalentes de efectivo		(84.698)	30.447
Pérdida generada por la posición monetaria de efectivo y equivalentes de efectivo		(4.084)	(6.536)
Aumento neto en el efectivoyequivalentes de efectivo		72.610	26.646
Efectivoy equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	16	188.260	204.432

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba.

Conjuntamente con sus subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos, constituyen un grupo multinacional, que produce una amplia gama de alimentos de consumo masivo tales como golosinas, chocolates, galletas, alimentos y helados e industriales entre los que se destacan papel virgen y reciclado, cartón corrugado, impresión de films flexibles, jarabe de maíz, ingredientes industriales y endulzantes de origen vegetal, en Argentina, Brasil, Chile, México, Perú y Angola, y comercializa los mismos en una gran cantidad de países del mundo.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 19 de enero de 1962, siendo la última modificación del mismo efectuada con anterioridad a la fecha de cierre de los presentes estados financieros consolidados, introducida por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 29 de abril de 2024, la que fue inscripta en el Registro Público – Protocolo de Contratos y Disoluciones – bajo la Matrícula 76 – A49, en Córdoba, el 8 de julio de 2024. La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 19 de enero de 2061.

La Sociedad se encuentra autorizada para la oferta pública y listado de sus valores negociables por la CNV y Bolsas y Mercados Argentinos S.A (BYMA), respectivamente, y para la negociación secundaria de sus obligaciones negociables en el Mercado Abierto Electrónico (MAE). En nota 22 se incluye información referida al Programa Global de Obligaciones Negociables vigente.

Estos estados financieros consolidados han sido aprobados por acta de Directorio N° 2446 de 11 de marzo de 2025.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la realización de operaciones financieras y de inversión.

Grupo Arcor S.A. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Maipú N° 1210, piso 8[vo] , Oficina 817, C1006ACT Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

1.3 Contexto económico

El Grupo opera en un contexto económico dónde las principales variables han tenido una fuerte volatilidad como consecuencia de acontecimientos políticos y económicos, tanto a nivel nacional como internacional.

En 2024, la economía global continuó su proceso de recuperación tras los desafíos enfrentados en años previos. A partir del segundo trimestre, los principales bancos centrales del mundo pusieron fin al ciclo de política monetaria restrictiva iniciado en 2022 para frenar la inflación, incrementando la liquidez de los mercados. La reducción de las tasas de interés respondió tanto a la desaceleración inflacionaria, como a la expectativa de convergencia con las metas establecidas, además de buscar evitar un debilitamiento del crecimiento económico y del empleo. Esta tendencia tuvo un impacto positivo en los mercados financieros y en las condiciones macroeconómicas de las economías emergentes.

En Argentina, se destaca el programa económico implementado por la gestión de un nuevo gobierno, que estuvo orientado a corregir los desequilibrios fiscales y monetarios acumulados a finales de 2023. En este contexto, se llevaron a cabo numerosas reformas y se aplicaron medidas que permitieron rápidamente alcanzar un equilibrio fiscal y una marcada reducción de la inflación mensual. Estas medidas implicaron una profundización de la contracción de la economía, especialmente en el primer semestre de 2024.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.3 Contexto económico

Las principales medidas que durante el año afectaron a nuestro negocio fueron las siguientes:

Se mantuvieron ciertas restricciones de acceso al mercado de cambios oficial.
Se conservaron los regímenes de retenciones a la exportación y de impuestos a las importaciones. No obstante, se permitió a los exportadores liquidar un 20% de las divisas a través de operaciones de compraventa con valores negociables adquiridos con liquidación en moneda extranjera y vendidos con liquidación en moneda local.
Se estableció un aumento inicial de alícuotas de importación de ciertos bienes y servicios al 17,5%, mediante el Decreto 29/2023 – Impuesto Para una Argentina Inclusiva y Solidaria (PAIS). Posteriormente, la tasa se redujo al 7,5% desde el 2 septiembre 2024 y, finalmente, el 22 de diciembre de 2024, se derogó el Impuesto PAIS mediante la Resolución General N° 5617/24 de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA).
Se licitaron tres series de Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL) a efectos de ser utilizados para la normalización de las deudas acumuladas con proveedores del exterior durante el segundo semestre de 2023.

El 27 de diciembre de 2023 el Gobierno Nacional presentó ante el Congreso de la Nación el proyecto de ley denominado “Bases y Puntos de Partida para la Libertad de los Argentinos” (Ley de Bases), que propuso reformas en materia tributaria, laboral, penal, energética, contractual, administrativa/regulatoria, societaria, entre otras áreas. El Senado aprobó la ley el 13 de junio de 2024 con algunas modificaciones al proyecto inicial, destacándose los siguientes puntos: (i) Declaración de emergencia pública en materia administrativa, económica, financiera y energética por un año, (ii) Delegación de facultades al Poder Ejecutivo, (iii) Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI), (iv) Privatizaciones y (v) Reforma laboral. La Cámara de Diputados ratificó las modificaciones el 27 de junio de 2024 y, finalmente, el 8 de julio de 2024, se promulgaron las leyes 27.742 (Ley de Bases) y 27.743 (paquete fiscal), entrando en vigencia desde esa fecha.

Posteriormente, el 12 de julio de 2024, el Gobierno reglamentó parte del paquete fiscal mediante el Decreto 608/2024, abordando el blanqueo de capitales, la moratoria fiscal y el impuesto sobre los bienes personales. Adicionalmente, los Decretos 652 y 658, publicados el 22 y 23 de julio de 2024, regularon el impuesto a las ganancias de cuarta categoría, el régimen del impuesto al valor agregado y los impuestos internos.

Las medidas detalladas, junto a otras de índole monetario, permitieron alcanzar equilibrio fiscal y una reducción de la inflación mensual. A lo largo del año, las autoridades dispusieron una reducción gradual de la tasa de interés de política monetaria en línea con la desaceleración inflacionaria.

El contexto de volatilidad e incertidumbre persiste a la fecha de emisión de los presentes estados financieros. En este sentido, el Grupo monitorea de manera permanente la evolución de las variables económicas y regulatorias con el fin de definir estrategias y evaluar su impacto sobre la situación patrimonial y financiera. Por lo tanto, los estados financieros deben ser interpretados en función de estas circunstancias.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

A continuación, se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por el Grupo para la preparación de los presentes estados financieros consolidados.

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo a las Normas de Contabilidad NIIF, emitidas por IASB, y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales.

Las cifras incluidas en los estados financieros consolidados se exponen en millones de pesos argentinos, al igual que las notas, excepto la utilidad por acción, evolución del capital social y los dividendos por acción. Ciertas cifras en moneda extranjera y en UVAs también se exponen expresadas en millones (excepto que se indique expresamente lo contrario).

Las políticas contables utilizadas, están basadas en las Normas de Contabilidad NIIF, emitidas por el IASB, y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros consolidados. La preparación de los mismos requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, como así también los ingresos y egresos registrados.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Comisión Fiscalizadora (Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

El Grupo realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor razonable de los activos biológicos, el valor de activos por derecho de uso y de ciertos instrumentos derivados, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, los pasivos por arrendamientos, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables, las provisiones por descuentos y bonificaciones comerciales. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros consolidados.

Las cifras al 31 de diciembre de 2023, que se exponen en estos estados financieros consolidados a efectos comparativos, surgen de ajustar por inflación los importes de los estados financieros a dicha fecha, conforme a lo descripto en nota 2.5 de los presentes estados financieros consolidados. De corresponder, sobre los mismos se efectuaron ciertas reclasificaciones a efectos comparativos.

Empresa en marcha

A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que el Grupo siga operando normalmente como empresa en marcha.

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2024:

Modificaciones a la NIIF 16, “Transacción de venta con arrendamiento posterior”: estas modificaciones incluyen requisitos para las transacciones de venta con arrendamiento posterior en la NIIF 16 para explicar cómo una entidad contabiliza una venta con arrendamiento posterior después de la fecha de la transacción. En general se ven afectadas por estas modificaciones las transacciones de venta con arrendamiento posterior en las que algunos o todos los pagos del arrendamiento son pagos variables que no dependen de un índice o tasa. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificaciones a la NIC 1, “Pasivos no corrientes con condiciones”: estas modificaciones aclaran cómo las condiciones que una entidad debe cumplir en los doce meses siguientes al ejercicio sobre el que se informa afectan a la clasificación de un pasivo. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificaciones a la NIC 7 y NIIF 7, “Sobre acuerdos de financiación de proveedores”: estas modificaciones exigen divulgaciones para mejorar la transparencia de los acuerdos financieros de los proveedores y sus efectos sobre los pasivos, los flujos de efectivo y la exposición al riesgo de liquidez de una empresa. Los requisitos de divulgación son la respuesta del IASB a las preocupaciones de los inversionistas de que los acuerdos de financiación de proveedores de algunas empresas no son lo suficientemente visibles, lo que dificulta el análisis de los inversionistas. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIC 21, “Falta de intercambiabilidad de monedas”: estas modificaciones, han sido publicadas para dar respuestas a las preocupaciones sobre la diversidad en la práctica a la hora de contabilizar la falta de intercambiabilidad entre monedas. Las modificaciones ayudarán a las empresas y a los inversores al abordar una cuestión que anteriormente no estaba cubierta en los requisitos contables para los efectos de las variaciones en los tipos de cambio. Las modificaciones requieren que las empresas apliquen un enfoque consistente al evaluar si una moneda puede cambiarse por otra moneda y, cuando no sea posible, al determinar el tipo de cambio a utilizar y la información a revelar que deben proporcionar. Estas modificaciones fueron publicadas en agosto de 2023 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2025, permitiendo su aplicación de forma anticipada. El Grupo llevó a cabo un análisis preliminar evaluando su eventual aplicación en los países donde mantiene operaciones, no resultando significativo el impacto en los presentes estados financieros consolidados.

NIIF 18, “Presentación e información a revelar en los estados financieros”: esta norma fue emitida en abril de 2024 y reemplaza a la NIC 1 “Presentación de los estados financieros”, estableciendo requisitos de presentación de información en los estados financieros entre las que cabe destacar la introducción de categorías para las partidas del estado de resultados, la posibilidad de incorporar medidas propias de rendimiento en el mismo y principios mejorados sobre agregación y desagregación que aplican a los estados financieros primarios y a las notas en general. Esta norma entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

Modificaciones a la NIIF 9 y la NIIF 7, “Clasificación y medición de instrumentos financieros”: estas modificaciones aclaran los requisitos relativos al momento de reconocimiento y baja en cuentas de algunos activos y pasivos financieros, con una nueva excepción para algunos pasivos financieros liquidados a través de un sistema de transferencia electrónica de dinero. Aclaran y añaden nuevas orientaciones para evaluar si un activo financiero cumple el criterio de pago único de principal e intereses; también añaden nueva información para determinados instrumentos con condiciones contractuales que pueden modificar los flujos de efectivo (como algunos instrumentos con características vinculadas a la consecución de objetivos medioambientales, sociales y de gobernanza). Por último, actualizan la información para los instrumentos de capital valuados a valor razonable con cambios en otros resultados integrales. Estas modificaciones fueron publicadas en mayo de 2024 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2026, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

NIIF 19 “Subsidiarias sin Responsabilidad Pública: Revelaciones”: esta norma permite a las subsidiarias utilizar Normas de Contabilidad NIIF con revelaciones reducidas. Las mismas equilibran las necesidades de información de los usuarios de los estados financieros de las filiales con el ahorro de costos para los preparadores. La NIIF 19 es una norma voluntaria para las filiales que cumplen los requisitos de no tener obligación pública y su matriz aplique las Normas de Contabilidad NIIF en sus estados financieros consolidados. Estas modificaciones fueron publicadas en mayo de 2024 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

La CNV a través de la RG 972/2023 modificó su Texto Ordenado (TO), estableciendo que no son admisibles las aplicaciones anticipadas de las NIIFs y/o sus modificaciones, excepto que en oportunidad de adoptarse se admita específicamente.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere tengan un efecto significativo para el Grupo.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos

(a) Subsidiarias

Subsidiarias son todas aquellas entidades sobre las cuales la Sociedad tiene el control. La Sociedad controla una entidad cuando está expuesta, o tiene derecho, a obtener rendimientos variables por su implicación en la participada, y tiene la capacidad de utilizar el poder de dirigir las políticas operativas y financieras de la entidad, para influir sobre esos rendimientos. Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control a la Sociedad, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

En el cuadro a continuación, se detallan las subsidiarias que se consolidan:

En el cuadro a continuación, se detallan las subsidiarias que se consolidan:
SOCIEDADES PAÍS MONEDA LOCAL MONEDA FUNCIONAL FECHA DE CIERRE	*PARTICIPACIÓN PORCENTUAL()**
	31.12.2024 31.12.2023
	DIRECTA DIRECTA MÁS INDIRECTA DIRECTA DIRECTA MÁS INDIRECTA
Arcor Alimentos Bolivia S.A. Bolivia BOB BOB 31.12.2024	- 99,00000 - 99,00000
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal (1) España EUR EUR 31.12.2024	100,00000 100,00000 100,00000 100,00000
Arcor de Perú S.A. Perú PEN PEN 31.12.2024	- 99,97123 - 99,97123
Arcor do Brasil Ltda. Brasil BRL BRL 31.12.2024	0,00046 100,00000 0,00046 100,00000
Arcor Middle East General TradingFZE (2) Dubái AED USD 31.12.2024	- 100,00000 - -
Arcor Trading (Shanghai)Co. Ltd. China RMB RMB 31.12.2024	- 100,00000 - 100,00000
Arcor U.S.A.,Inc. EE.UU. USD USD 31.12.2024	- 100,00000 - 100,00000
Arcorpar S.A. Paraguay PYG PYG 31.12.2024	- 50,00000 - 50,00000
Ardion S.A. Argentina ARS ARS 31.12.2024	- 51,00000 - 51,00000
BagleyArgentina S.A. Argentina ARS ARS 31.12.2024	0,00401 50,64327 0,00401 50,64327
BagleyChile S.A. Chile CLP CLP 31.12.2024	- 50,84330 - 50,84330
Bagleydo Brasil Alimentos Ltda. Brasil BRL BRL 31.12.2024	- 51,00000 - 51,00000
BagleyLatinoamérica S.A. (3) España EUR EUR 31.12.2024	51,00000 51,00000 51,00000 51,00000
Cartocor Chile S.A. (4) Chile CLP CLP 31.12.2024	28,07196 99,99763 28,07196 99,99763
Cartocor de Perú S.A. Perú PEN PEN 31.12.2024	- 99,99760 - 99,99760
Cartocor S.A. (5) Argentina ARS ARS 31.12.2024	99,99678 99,99683 99,99678 99,99683
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. Argentina ARS ARS 31.12.2024	99,99990 99,99990 99,99867 99,99869
GAP Regional Services S.A. Uruguay UYU USD 31.12.2024	- 100,00000 - 100,00000
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. (6) Chile CLP CLP 31.12.2024	- 100,00000 - 100,00000
Ingrear HoldingS.A. (7) Argentina ARS ARS 31.12.2024	51,00000 51,00000 51,00000 51,00000
Ingrecor S.A. Argentina ARS ARS 31.12.2024	- 51,00000 - 51,00000
Ingredion Chile S.A. Chile CLP CLP 31.12.2024	- 51,00000 - 51,00000
Ingredion UruguayS.A. Uruguay UYU USD 31.12.2024	- 51,00000 - 51,00000
Mundo Dulce S.A. de C.V. México MXN MXN 31.12.2024	- 49,99992 - 49,99992
Papel Misionero S.A.I.F.C. Argentina ARS ARS 31.12.2024	- 96,06842 - 96,06842
Unidal Ecuador S.A. Ecuador USD USD 31.12.2024	- 99,98159 - 99,98159
Unidal México S.A. de C.V. (8) México MXN MXN 31.12.2024	- 99,99984 - 99,99984
Van Dam S.A. Uruguay UYU UYU 31.12.2024	- 100,00000 - 100,00000

(*) Participación sobre el capital y los votos.

(1) Consolida a Arcor Alimentos Bolivia S.A., Arcor Middle East General Trading FZE , Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltd., Arcor do Brasil Ltda, Arcor U.S.A., Inc., Arcorpar S.A., GAP Regional Services S.A., Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., Unidal México S.A. de C.V. y Van Dam S.A. e incluye una sucursal en España

(2) El 29 de febrero de 2024 la subsidiaria Arcor Alimentos Internacional S.L. aprobó la constitución de una nueva subsidiaria “Arcor Middle East General Trading FZE”, radicada en Dubai, Emiratos Árabes Unidos. La filial ofrecerá nuevas propuestas dirigidas a los mercados de Oriente Medio, permitiendo al Grupo acercarse aún más a las necesidades de los clientes y continuar potenciando marcas en la región

(3) Consolida a Bagley Chile S.A., Bagley do Brasil Alimentos Ltda. y Bagley Argentina S.A.

(4) Consolida a Cartocor de Perú S.A.

(5) Consolida a Cartocor Chile S.A y Papel Misionero S.A.I.F.C.

(6) Consolida a Arcor de Perú S.A. y Unidal Ecuador S.A.

(7) Consolida a Ingrecor S.A., Ardion S.A., Ingredion Chile S.A., e Ingredion Uruguay S.A..

(8) Consolida a Mundo Dulce S.A. de C.V.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos

(a) Subsidiarias

El Grupo utiliza el método de compra para contabilizar la adquisición de subsidiarias. El costo de una adquisición se determina como el valor razonable de los activos entregados, instrumentos de capital emitidos y los pasivos incurridos o asumidos a la fecha del intercambio. El precio acordado incluye, de corresponder, el valor razonable de los activos y pasivos que surjan de cualquier contraprestación contingente convenida. Los costos relacionados con la adquisición son considerados gastos cuando se incurren. Los activos netos y los pasivos contingentes identificables adquiridos en una combinación de negocios se valúan inicialmente a sus valores razonables a la fecha de la adquisición. El exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la participación del Grupo en los activos netos identificables adquiridos se registra como valor llave. Si el costo de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida la diferencia se reconoce directamente en el estado de resultados consolidado.

Las transacciones, saldos y los ingresos y gastos, originados por operaciones realizadas entre sociedades integrantes del grupo económico son eliminados. También se eliminan las pérdidas y ganancias no trascendidas a terceros contenidas en saldos finales de activos que surjan de dichas transacciones.

Los estados financieros utilizados en la consolidación fueron preparados con fecha de cierre coincidente con la de los estados financieros consolidados abarcando iguales períodos, y se confeccionaron utilizando criterios de valuación y exposición consistentes con los utilizados por la Sociedad.

(b) Asociadas

Las asociadas son aquellas entidades sobre las cuales el Grupo tiene influencia significativa, es decir el poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de operación de la participada, sin llegar a tener el control. Las inversiones en asociadas se registran por el método de la participación y se reconocen inicialmente al costo. Los activos netos y los pasivos contingentes identificables adquiridos en la inversión inicial en una asociada se valúan originalmente a sus valores razonables a la fecha de dicha inversión. La inversión del Grupo en asociadas incluye, de corresponder, el valor llave identificado al momento de la adquisición, neto de cualquier pérdida por desvalorización acumulada.

La participación del Grupo en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus asociadas se reconoce en resultados, y su participación en los otros resultados integrales posteriores a la adquisición se reconoce en otros resultados integrales. Los movimientos posteriores a la adquisición se ajustan contra el importe en libros de la inversión. Cuando la participación del Grupo en las pérdidas de una asociada es igual o superior a su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, el Grupo no reconoce pérdidas adicionales, a no ser, que haya incurrido en obligaciones o realizado pagos en nombre de la asociada. Las ganancias no realizadas por transacciones entre el Grupo y sus asociadas, de existir, se eliminan en función del porcentaje de participación del Grupo en éstas. De corresponder, también se eliminan las pérdidas no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de pérdida por desvalorización del activo que se transfiere. Las ganancias o pérdidas por dilución en asociadas se reconocen en el estado de resultados consolidados.

Asimismo, resulta aplicable al valor llave generado por la compra de participaciones en asociadas, lo expuesto en nota 2.10 inciso (a).

(c) Negocios conjuntos

Un negocio conjunto es un acuerdo conjunto mediante el cual el Grupo mantiene con otra parte el control conjunto del mismo y en virtud del cual, tiene derecho a los activos netos del acuerdo. Las inversiones en negocios conjuntos se registran por el método de la participación y se reconocen inicialmente al costo. Los activos netos y los pasivos contingentes identificables adquiridos en la inversión inicial se valúan originalmente a sus valores razonables a la fecha de dicha inversión. La inversión del Grupo en negocios conjuntos incluye, de corresponder, el valor llave identificado al momento de la adquisición, neto de cualquier pérdida por desvalorización acumulada.

La participación del Grupo en las pérdidas o ganancias posteriores a la participación de sus negocios conjuntos se reconoce en resultados, y su participación en los otros resultados integrales posteriores a la adquisición se reconoce en otros resultados integrales. Los movimientos posteriores a la participación inicial se ajustan contra el importe en libros de la inversión. Cuando la participación del Grupo en las pérdidas del negocio conjunto es igual o superior a su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, el Grupo no reconoce pérdidas adicionales, a no ser, que haya incurrido en obligaciones o realizados pagos en nombre del negocio conjunto.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos

(d) Transacciones con el interés no controlante

El Grupo aplica la política de tratar las transacciones con el interés no controlante como si fueran transacciones con accionistas del Grupo. En el caso de adquisiciones de interés no controlante, la diferencia entre cualquier retribución pagada y la correspondiente participación en el valor en libros de los activos netos adquiridos de la subsidiaria se reconoce en el patrimonio. Las ganancias y pérdidas por ventas de participación, mientras se mantenga el control, también se reconocen en el patrimonio.

2.4 Información por segmentos

La información por segmentos se presenta de manera consistente con los informes internos proporcionados a:

(i) Personal clave de la gerencia, quien constituye la máxima autoridad en la toma de decisiones operativas y responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos, y
(ii) El Directorio, que es quien toma las decisiones estratégicas del Grupo.

2.5 Información financiera en economías de alta inflación

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la norma mencionada anteriormente, la economía argentina debió ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 4 de diciembre de 2018, modificó el artículo 10 de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios, y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su RG 777/2018, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 28 de diciembre de 2018, la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización apliquen a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. Por lo tanto, los presentes estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2023 han sido reexpresados.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera consolidado que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros consolidados deben actualizarse aplicando un índice de precios general.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.5 Información financiera en economías de alta inflación

Todos los componentes del estado de resultados consolidado deben exponerse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros consolidados, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros consolidados.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros consolidados ha sido del 117,76% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024 y del 211,41% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023.

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros.
Los activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.
Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los factores de reexpresión relevantes.
Los resultados financieros fueron expuestos en términos reales, eliminando las respectivas coberturas inflacionarias. En algunas situaciones al eliminar dicha cobertura inflacionaria contenida en los ingresos y egresos financieros, los mismos pueden invertir su sentido, pasando a ser negativos o positivos, respectivamente.
El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado de resultados consolidados, en “Resultados financieros, netos”, en el rubro “Resultado por posición monetaria neta”.
Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos precedentes.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación (1 de enero de 2017), las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital”.
La reserva de conversión fue expresada en términos reales.
Los otros resultados integrales fueron reexpresados desde cada fecha de imputación contable.
Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial.

2.6 Conversión de moneda extranjera

(a) Moneda funcional y moneda de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros correspondientes a cada una de las entidades del Grupo se expresan en su moneda funcional. En general, para el caso de las sociedades del Grupo y asociadas y negocios conjuntos en el exterior, se ha definido como moneda funcional la moneda de cada país, dado que es la moneda del ambiente económico primario en que operan dichas entidades. Los estados financieros consolidados se presentan en ARS, siendo la moneda funcional de la Sociedad y la moneda de presentación del Grupo.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.6 Conversión de moneda extranjera

(a) Moneda funcional y moneda de presentación

Los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión son los siguientes:

	MONEDA	LOCAL POR CADA ARS
MONEDA	31.12.2024	31.12.2023
AOA	0,8863	1,0290
BOB	0,0068	0,0086
BRL	0,0060	0,0060
CLP	0,9684	1,0890
RMB	0,0070	0,0088
USD	0,0010	0,0012
EUR	0,0009	0,0011
MXN	0,0199	0,0210
PYG	7,6224	9,0429
PEN	0,0037	0,0046
UYU	0,0428	0,0484

(b) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda funcional que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a los tipos de cambio de cierre, se reconocen en el estado de resultados consolidado, en el rubro “Resultados financieros, netos”, excepto, cuando son diferidos en el patrimonio por transacciones que califican como coberturas de flujos de efectivo, si ello fuera aplicable.

(c) Conversión de estados financieros de sociedades cuya moneda funcional no se corresponde a la de una economía

hiperinflacionaria

Los resultados y la situación financiera de las entidades del Grupo que tienen una moneda funcional distinta de la moneda de presentación y que no se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria, se convierten de la siguiente manera:

(i) los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de la fecha de cierre;
(ii) los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio promedio de cada mes (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones; en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones);
(iii) las diferencias de conversión resultantes se reconocen como otros resultados integrales;
(iv) para la valuación del rubro inversiones en asociadas y/o la elaboración de los estados financieros consolidados en la moneda de una economía hiperinflacionaria, los ingresos y gastos se reexpresan a moneda de cierre y se convierten al tipo de cambio de cierre del ejercicio, las diferencias de conversión se reexpresan y han sido reconstituidas en términos reales.

El valor llave y los ajustes a valor razonable que surgen de la adquisición de inversiones se reconocen como activos y pasivos de la entidad adquirida y se convierten a la moneda de presentación al tipo de cambio de cierre. Las diferencias de conversión resultantes se reconocen como otros resultados integrales. Cuando se vende o se dispone de una inversión, las diferencias de conversión acumuladas se reconocen en el estado de resultados como parte de la pérdida o ganancia por venta / disposición.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.6 Conversión de moneda extranjera

(d) Conversión de estados financieros de sociedades cuya moneda funcional es la correspondiente a la de una economía hiperinflacionaria

Los resultados y la situación financiera de las entidades del Grupo que tienen una moneda funcional distinta de la moneda de presentación y que se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria, se reexpresan primero de acuerdo con la NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” (nota 2.5 de los presentes estados financieros consolidados) y luego, todos los activos, pasivos, partidas de patrimonio y cuentas de resultados, se convierten al tipo de cambio de la fecha de cierre.

2.7 Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los bienes de propiedad, planta y equipos adquiridos mediante combinaciones de negocios fueron valuados inicialmente al valor razonable estimado al momento de la adquisición. Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para el Grupo y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Asimismo, las plantas productoras se registran en forma separada de los activos biológicos que se desarrollan en las mismas y se exponen como elementos de propiedad, planta y equipos. Sus criterios de medición son los detallados conforme a lo descripto en la nota 2.12.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados consolidado del ejercicio en que se incurren.

Los costos por mantenimientos mayores se reconocen como parte del valor de costo del bien en la medida que se cumplan los criterios generales de reconocimiento de activos y se deprecian en el plazo estimado hasta el próximo mantenimiento mayor. Cualquier valor residual resultante del mantenimiento previo se carga a resultados.

El Grupo ha capitalizado intereses por préstamos genéricos sobre la construcción de planta y equipos que requieren, necesariamente, de un período sustancial antes de estar listos para su utilización.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación, se enumeran las vidas útiles para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos, que el Grupo utiliza como referencia al momento de su incorporación:

utiliza como referencia al momento de su incorporación:
ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Plantas productoras	5 – 30 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras en construcciónyequipos en tránsito	Sin depreciación

Los valores residuales de los bienes incluidos en este rubro, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de los bienes incluidos en el rubro propiedad, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipos, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) - neto” en el estado de resultados consolidado.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Arrendamientos

2.8.1 Actividades de arrendamientos del Grupo

El Grupo arrienda oficinas, depósitos, vehículos y terrenos. Los contratos de alquiler generalmente se realizan por períodos fijos de 6 meses a 5 años, pero pueden tener opciones de extensión como se describe en la nota 2.8.4. Los contratos pueden contener o no componentes de arrendamiento. El Grupo asigna en cada contrato los componentes de arrendamiento y no arrendamiento, con base en sus precios relativos independientes. Sin embargo, para los arrendamientos de bienes inmuebles para los cuales el Grupo es arrendatario, ha optado por no separar los componentes de arrendamiento y los que no lo son, y en su lugar los contabiliza como un solo componente de arrendamiento. Los contratos de arrendamiento se negocian de manera individual y contienen una amplia gama de términos y condiciones diferentes. Los arrendamientos no pueden utilizarse como garantía para fines de préstamos.

2.8.2 Activos por derecho de uso

Los activos por derecho de uso se miden al costo, que comprende el importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento, cualquier pago por arrendamiento realizado en o antes de la fecha de inicio menos cualquier activo por incentivo de arrendamiento y los costos de restauración.

Los activos por derecho de uso se deprecian en forma lineal, durante el período más corto entre la vida útil del activo y el período del arrendamiento. El valor en libros resultante no deberá superar su respectivo valor recuperable.

Para aquellos pasivos por arrendamientos variables, cuyos contratos vinculan los pagos a índices o tasas de actualización, se realizan remediciones originadas en cambios en dichos índices o tasas, las cuales se reconocen en términos reales, con contrapartida en ajustes a los respectivos activos por derecho de uso.

Los pagos asociados con arrendamientos a corto plazo (plazo inferior a 12 meses) de equipos y vehículos y todos los arrendamientos de activos de bajo valor, se reconocen linealmente como un gasto en el rubro “Arrendamientos operativos” en el resultado del ejercicio en que se incurren.

2.8.3 Pasivos por arrendamientos

Los pasivos que surgen de un arrendamiento se miden inicialmente sobre la base del valor presente. Los pasivos por arrendamiento incluyen principalmente, el valor presente neto de los pagos fijos por arrendamiento (incluidos los pagos fijos en sustancia), menos cualquier activo por incentivo a cobrar y los pagos por arrendamiento variable basados en un índice o una tasa. Los pagos por arrendamiento que se realizarán bajo opciones de extensión razonablemente ciertas también se incluyen en la medición del pasivo.

Los pagos de arrendamiento se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en el arrendamiento. Si esa tasa no se puede determinar con facilidad, se utiliza la tasa de endeudamiento incremental de quien toma el arrendamiento. Dicha tasa es la que el arrendatario o la arrendataria tendría que pagar para obtener los fondos necesarios para adquirir un activo de valor similar al activo por derecho de uso, bajo un entorno económico con términos y condiciones similares.

Para determinar la tasa de interés incremental el Grupo, siempre que sea posible, utiliza como punto de partida una tasa reciente de financiamiento externo. Para aquellos casos en los que no se cuenta con financiamiento reciente de otras partes, se utiliza un enfoque de determinación de la tasa que comienza con una tasa de interés libre de riesgo, ajustada por el riesgo de créditos para arrendamientos que ya posee el Grupo, y realiza ajustes específicos para el arrendamiento, como plazo, moneda y garantía. Salvo circunstancias excepcionales el Grupo procede a actualizar las tasas aplicables a los nuevos contratos de arrendamientos con una periodicidad anual.

El Grupo está expuesto a posibles aumentos futuros en los pagos de arrendamiento variables basados en un índice o tasa, los cuales se incluyen cuando entran en vigencia. En ese momento, el pasivo por arrendamiento se reevalúa y ajusta contra el activo por derecho de uso.

Los cargos financieros generados por los pasivos por arrendamientos (intereses y diferencias de cambio) se exponen en términos reales, de acuerdo a lo descripto en nota 2.5.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Arrendamientos

2.8.4 Opciones de extensión y terminación

Las opciones de extensión y terminación están incluidas en varios contratos de arrendamiento de propiedades y equipos. Estos se utilizan para maximizar la flexibilidad operativa en términos de gestión de los activos utilizados en las operaciones. La mayoría de las opciones de extensión y terminación mantenidas son ejercibles solo por el Grupo y no por quien arrienda.

2.9 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos y/o edificios) mantenidos por el Grupo para obtener rentas y/o para apreciación de capital, más que para su uso en la producción de bienes y servicios o fines administrativos.

Las propiedades de inversión fueron valuadas al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de los edificios está en un rango entre 30 y 50 años.

Los valores residuales de las propiedades de inversión, su vida útil y los métodos de depreciación se revisan y ajustan, si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de las propiedades de inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedades de inversión, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) - neto” en el estado de resultados consolidado.

Los gastos de gestión y mantenimiento se reconocen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) - neto” en el estado de resultados consolidado del ejercicio en que se incurren.

2.10 Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no financieros, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se registran cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios al Grupo.

A la fecha de cierre de los estados financieros consolidados, los activos intangibles con vida útil definida, se presentan netos de las amortizaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. Estos activos se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Los activos intangibles con vida útil indefinida son aquellos que surgen de contratos u otros derechos legales que pueden ser renovados sin un costo significativo y para los cuales, sobre la base de un análisis de todos los factores relevantes, no existe un límite previsible del período a lo largo del cual se espera que el activo genere flujos netos de efectivo para la entidad. Estos activos intangibles no se amortizan, sino que se someten a pruebas anuales de desvalorización, ya sea en forma individual o a nivel de la unidad generadora de efectivo. La categorización de la vida útil indefinida se revisa en forma anual para confirmar si sigue siendo sostenible.

(a) Valor llave

El valor llave generado en la adquisición de subsidiarias y/o asociadas representa el exceso entre:

(i) el costo de una adquisición, el cual se mide como la suma de la contraprestación transferida, valuada al valor razonable a la fecha de la adquisición más el importe del interés no controlante; y
(ii) el valor razonable a dicha fecha de los activos identificables adquiridos, de los pasivos asumidos y de los pasivos contingentes de la adquirida.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.10 Activos intangibles

(a) Valor llave

Los valores llave generados en la adquisición de subsidiarias, se incluyen en el rubro “Activos intangibles” en el estado de situación financiera consolidado.

Por su parte, los valores llave resultantes de inversiones en asociadas se exponen en el rubro “Inversiones en asociadas y negocios conjuntos” en el estado de situación financiera consolidado.

Los valores llave no se amortizan. El Grupo evalúa, al menos anualmente, la recuperabilidad de los valores llave sobre la base de flujos futuros de fondos descontados más otra información disponible a la fecha de preparación de los estados financieros consolidados. Las pérdidas por desvalorización una vez contabilizadas no se revierten. Las ganancias y pérdidas por la venta de una entidad incluyen el saldo de valor llave relacionado con la entidad vendida.

Los valores llave generados en adquisiciones de subsidiarias se asignan a unidades generadoras de efectivo a efectos de realizar las pruebas de recuperabilidad. La asignación se efectúa entre aquellas unidades generadoras de efectivo (o grupos de unidades), identificadas de acuerdo con el criterio de segmento operativo, que se benefician de la combinación de negocios de la que surgió el valor llave.

(b) Marcas

Las marcas adquiridas individualmente se valúan inicialmente al costo, mientras que las adquiridas a través de combinaciones de negocios se reconocen a su valor razonable estimado a la fecha de la adquisición.

Las marcas adquiridas por el Grupo han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil indefinida (por lo que no se computa su amortización). Los principales factores considerados para esta clasificación incluyen los años en que han estado en servicio y su reconocimiento en la industria. A su vez, mediante inversiones en marketing y en acciones comerciales, el Grupo estima que se mantiene su valor.

El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado.

(c) Activos intangibles incorporados como consecuencia de combinación de negocios

Se integra principalmente por marcas, las cuales fueron valuadas a su valor razonable en la moneda funcional respectiva, estimadas al momento de la adquisición y convertidas a pesos argentinos, de corresponder, al tipo de cambio de cierre.

El Grupo considera que las marcas poseen vida útil indefinida (por lo que no se computa su amortización) ya que, mediante inversiones en marketing y en acciones comerciales, estima que se mantiene su valor. El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado.

(d) Software y licencias relacionadas

Los costos de desarrollo, adquisición e implementación, que son directamente atribuibles al diseño y pruebas de software, identificables y únicas que controla el Grupo, se reconocen como activos. Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gasto cuando se incurren.

Los costos de desarrollo, adquisición o implementación reconocidos inicialmente como gastos de un ejercicio, no son reconocidos posteriormente como costo del activo intangible. Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por el Grupo han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal en un período que no excede los cinco años.

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2.11 Desvalorización de activos no financieros

Los activos que tienen vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten a pruebas anuales de desvalorización. Los activos sujetos a amortización y las inversiones en asociadas y negocios conjuntos se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor de uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). En el caso de las inversiones en asociadas y negocios conjuntos, el análisis de desvalorización se realiza, de corresponder, para cada una de dichas inversiones por separado.

El valor de libros de activos no financieros distintos del valor llave sobre los que se ha registrado una desvalorización, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.12 Activos biológicos

Principalmente, se integra por hacienda de ganado lechero y hacienda destinada a faena, plantaciones forestales, sementeras de caña, sementeras de granos y cultivos de frutas. La hacienda de ganado lechero y la destinada a faena forman parte de los activos biológicos de la actividad ganadera.

Las sementeras de granos y de cañas forman parte de los activos biológicos de la actividad agropecuaria. En particular, las sementeras de caña constituyen activos biológicos resultantes de “plantas productoras”.

En general, estos activos biológicos se valúan a su valor razonable menos los gastos directos de venta, con las particularidades aplicables a cada activo específico que se describen en los apartados siguientes.

Las ganancias o pérdidas resultantes del reconocimiento inicial de un activo biológico a su valor razonable menos la estimación de gastos directos de venta / transferencias y las correspondientes por cambios posteriores en el valor razonable, son expuestos como ganancias o pérdidas en el estado de resultados consolidado del ejercicio en el que se generan, en el rubro “Resultados generados por activos biológicos”.

(a) Ganado lechero

Estos activos biológicos son utilizados por el Grupo para la producción de leche (producto biológico) que, principalmente, es destinada a la elaboración de leche en polvo y luego es consumida en la manufactura de otros productos, como golosinas, chocolates y galletas.

El ganado está registrado a su valor razonable estimado en función del precio de transacciones cercanas a la fecha de cierre de los estados financieros consolidados, correspondientes a animales de similares características, neto de la estimación de gastos directos de venta.

A estos activos biológicos se los espera utilizar para la producción durante cinco lactancias (que representan aproximadamente cinco años), hasta que alcanzan la categoría de vaca seca, donde son destinados a faena. En consecuencia, son clasificados como activos no corrientes.

Los cambios en el valor razonable de estos activos biológicos y la diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos (leche) recolectados en el ejercicio y los respectivos costos de producción se imputan en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados consolidado.

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2.12 Activos biológicos

(b) Hacienda destinada a la faena

Esta categoría comprende básicamente terneros y novillos destinados a ser vendidos para la producción de carnes, así como también vacas secas que agotaron su producción de leche y que, por consiguiente, fueron transferidas a esta categoría. Como a estos activos biológicos se los espera realizar dentro de los doce meses posteriores al cierre del ejercicio, son clasificados como activo corriente.

Esta hacienda está registrada a su valor razonable menos los costos directos de venta, estimados en función de las cotizaciones a la fecha de cierre, por kilogramo vivo de carne, en el Mercado de Cañuelas, mercado donde habitualmente opera o utiliza como referencia el Grupo.

Los cambios en el valor razonable de estos activos biológicos y la diferencia entre los precios de venta y los respectivos costos de comercialización y mantenimiento se imputan en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados consolidado.

(c) Sementeras de caña

Las sementeras de caña constituyen activos biológicos en crecimiento en cañaverales (plantas productoras). Estos activos biológicos son utilizados por el Grupo para la obtención de caña de azúcar (producto biológico), la cual es destinada con posterioridad, principalmente, a la producción propia de azúcar.

Los cañaverales son plantas productoras y, por consiguiente, se registran y exponen como elementos de “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.7). Las sementeras de caña que se desarrollan biológicamente en los cañaverales, se contabilizan como “Activos biológicos” hasta su recolección. La caña de azúcar, producto biológico resultante de dichas sementeras, se transfiere a “Existencias” (nota 2.15) a su valor razonable una vez que es cosechada.

En la etapa inicial de su desarrollo biológico, es decir hasta que las sementeras de caña alcancen un estado fenológico que permita estimar de manera razonable su rendimiento, se valúan a costo, el cual incluye principalmente los costos de labores e insumos relacionados. Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable en el punto de cosecha. Dicho valor razonable se determina en forma separada de las plantas productoras en las que se desarrollan y del terreno en el que están implantadas éstas, los cuales se miden de acuerdo a los criterios adoptados para el rubro “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.7). En virtud de que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos (sementeras de caña no cosechadas) en su ubicación y condición previa a la recolección, dicho valor razonable es estimado en función del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados (principalmente, valor razonable de los productos biológicos a cosechar), descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias. A los efectos de tal estimación, se consideran, entre otros, factores tales como el estado fenológico de los cultivos, el rendimiento esperado, el precio de la caña y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha.

Dado que, al cierre del ejercicio, las sementeras de caña se encuentran en la etapa inicial de su desarrollo, se valúan a costo. Asimismo, como estos activos biológicos se cosechan dentro de los próximos doce meses, son clasificados como activos corrientes.

La diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos (caña de azúcar) recolectados en el ejercicio y los respectivos costos de producción se imputa en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados consolidado.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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2.12 Activos biológicos

(d) Cultivo de frutas

Comprende, principalmente, cultivos de duraznos que constituyen activos biológicos que se encuentran desarrollándose en árboles frutales (plantas productoras). Estos activos biológicos son utilizados por el Grupo para la obtención de frutas (productos biológicos) que luego, principalmente, son consumidas en la manufactura de otros productos alimenticios tales como pulpas, mermeladas, etc.

Los árboles frutales son plantas productoras y, por consiguiente, se registran y exponen como elementos de “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.7). Los cultivos de frutas que se desarrollan biológicamente en dichos frutales, se contabilizan como “Activos biológicos” hasta su recolección. La fruta cosechada, producto biológico resultante de dichos cultivos, se transfiere a “Existencias” (nota 2.15) a su valor razonable una vez que es recolectada.

En la etapa inicial de su desarrollo biológico, es decir hasta que los cultivos de fruta alcancen un estado fenológico que permita estimar de manera razonable su rendimiento, se valúan a costo el cual incluye principalmente los costos de cultivo, labores e insumos relacionados. Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable menos los costos de cosecha. Dicho valor razonable se determina en forma separada de las plantas productoras en las que se desarrollan y del terreno en el que están implantadas éstas, los cuales se miden de acuerdo a los criterios adoptados para el rubro “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.7).

Dado que, al cierre del ejercicio, los cultivos de fruta se encuentran en una etapa avanzada de su desarrollo biológico, se valúan a valor razonable. En virtud de que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos (cultivos de fruta no cosechados) en su ubicación y condición a la fecha de los presentes estados financieros consolidados, dicho valor razonable es estimado en función del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados (principalmente, valor razonable de los productos biológicos a cosechar), descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias. A los efectos de tal estimación, se consideran, entre otros, factores tales como el estado fenológico de los cultivos, el rendimiento esperado por hectárea, el precio de la fruta y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha.

Asimismo, como estos activos biológicos se cosechan dentro de los próximos doce meses, son clasificados como activos corrientes.

La diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos (frutas) recolectados en el ejercicio y los respectivos costos de producción así como la diferencia entre el valor razonable de los activos biológicos no cosechados al cierre y su correspondiente costo, se imputan en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados consolidado.

(e) Sementeras de granos

Corresponden principalmente a sementeras de maíz, soja y girasol. Los productos biológicos de las sementeras de maíz tienen como destinos principales ser transformados en forrajes para la alimentación del ganado lechero o ser transferidos a la actividad industrial como insumos de producción, fundamentalmente, de jarabes de glucosa, maltosa, fructosa y almidones. La soja y el girasol (productos biológicos), en cambio, están destinados a la venta.

Dichas sementeras de maíz, soja y girasol no cumplen con la definición de “planta productora” de la NIC 41 “Agricultura”, porque no se espera que produzcan durante más de un ejercicio. Por esta razón y, considerando que los citados productos biológicos se cosechan dentro de los próximos doce meses, siendo luego consumidos en otros procesos industriales o vendidos, estos activos biológicos son clasificados como activos corrientes.

En la etapa inicial de su desarrollo biológico, es decir hasta que las sementeras alcancen un estado fenológico a partir del cual puede estimarse de manera razonable su rendimiento, se valúan al costo. Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable menos los costos de cosecha. Dado que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos en su ubicación y condiciones previas a la recolección, el valor razonable es estimado en función del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados (principalmente, valor razonable de los productos biológicos a cosechar), descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias. A los efectos de tal estimación, se consideran entre otros, factores tales como el estado fenológico de los cultivos, el rendimiento esperado por hectárea, el precio del grano y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha. Asimismo, el valor razonable de estos activos biológicos, se determina en forma separada del terreno en el que están plantados, el cual se mide de acuerdo a los criterios adoptados para el rubro “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.7).

Dado que, al cierre del ejercicio, las sementeras de maíz, soja y girasol se encuentran en la etapa inicial de su desarrollo, se valúan al costo. La diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos (maíz, forrajes, girasol y soja) recolectados en el ejercicio, su posterior valor de venta, de corresponder, y los respectivos costos de producción se imputa en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados consolidado.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.12 Activos biológicos

(f) Plantaciones forestales

Comprende, principalmente, plantaciones de pino de especie Taeda y Ellioti. Estos activos biológicos son utilizados por el Grupo para la obtención de madera (productos biológicos) que luego, principalmente, es consumida en la producción de papel virgen.

Las plantaciones forestales se contabilizan como “Activos biológicos” hasta su recolección. La madera obtenida, producto biológico resultante de dichas plantaciones, se transfiere a “Existencias” (nota 2.15) a su valor razonable una vez que es recolectada.

En la etapa inicial de su desarrollo biológico (de 0 a 3 años desde su plantación), es decir hasta que las plantaciones alcancen un estado fenológico que permita estimar de manera razonable su rendimiento, se valúan a costo el cual incluye principalmente los costos de cultivo, labores e insumos relacionados. Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable menos los costos de cosecha. Dicho valor razonable se determina en forma separada del terreno en el que están implantadas éstas, los cuales se miden de acuerdo a los criterios adoptados para el rubro “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.7).

En virtud de que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos (plantaciones de madera en pie) en su ubicación y condición a la fecha de los presentes estados financieros consolidados, dicho valor razonable es estimado en función del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados (principalmente, valor razonable de los productos biológicos a cosechar), sobre la base de planes de administración forestal sustentables considerando el potencial de crecimiento de los bosques y descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias. A los efectos de tal estimación, se consideran, entre otros, factores tales como el estado fenológico y variedad de las plantaciones, el rendimiento esperado por hectárea de acuerdo a las condiciones naturales del suelo, el precio de la madera y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la tala.

Asimismo, aquellos activos biológicos que se estima cosechar dentro de los próximos doce meses, son clasificados como activos corrientes. La diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos recolectados en el ejercicio y los respectivos costos de producción, así como la diferencia entre el valor razonable de los activos biológicos no cosechados al cierre y su correspondiente costo, y los cambios en el valor razonable de los activos biológicos durante el ejercicio, se imputan en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados consolidado.

2.13 Activos financieros

2.13.1 Clasificación

El Grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

(i) Activos financieros a costo amortizado; y
(ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio que el Grupo utiliza para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

(a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y
(b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente y, para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. El Grupo no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.13 Activos financieros

2.13.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que el Grupo se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de la tasa de interés efectiva.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados, se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados consolidado. Posteriormente se valúan a valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados consolidado en el rubro “Resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y el Grupo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

El Grupo aplica el enfoque simplificado previsto en la NIIF 9 para medir la desvalorización esperada de sus cuentas por cobrar comerciales (activos financieros), el cual considera las pérdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida útil de dichos activos. Para medir la pérdida crediticia esperada, se identificaron grupos de clientes cuyos riesgos sean similares y, a su vez, diferentes entre cada uno de ellos. El Grupo define como “evento de incumplimiento” a la mora mayor a 90 días. Esta definición se mantiene hasta la cancelación de las obligaciones pendientes con el Grupo. Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen también en la nota 2.16.

La pérdida resultante, determinada como la diferencia entre el valor contable del activo y la pérdida por deterioro estimada, se reconoce en el estado de resultados consolidado. Si en un período subsecuente el monto de la desvalorización disminuye y el mismo puede relacionarse con un evento ocurrido con posterioridad a la medición, la reversión de la desvalorización es reconocida en el estado de resultados consolidado.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.14 Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura

Los derivados se reconocen inicialmente a valor razonable de la fecha en que se celebra el contrato del instrumento derivado y son posteriormente medidos a su valor razonable a la fecha de cierre. El método para reconocer la ganancia o pérdida resultante de los cambios en los valores razonables de los derivados depende de si son designados como instrumentos de cobertura y, si es así, de la naturaleza de la partida que se está cubriendo.

La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que son designados y que califican como coberturas de flujos de efectivo se reconoce en otros resultados integrales. De corresponder, la ganancia o pérdida relativa a la porción inefectiva se reconoce inmediatamente en el estado de resultados consolidado y su imputación en dicho estado depende de la partida cubierta.

Los montos acumulados en otros resultados integrales, se reclasifican al estado de resultados consolidado en el ejercicio en el que la partida cubierta afecta tales resultados: (i) si la partida cubierta afecta al rubro “Resultados financieros, netos”, la reclasificación se imputa en dicha cuenta; y (ii) si la partida cubierta afecta a rubros que conforman los “Resultados operativos”, dicha reclasificación se imputa en tales cuentas.

El Grupo documenta al inicio de la transacción la relación existente entre los instrumentos de cobertura y las partidas cubiertas, así como sus objetivos para la gestión del riesgo y la estrategia para llevar a cabo transacciones de cobertura. Asimismo, el Grupo evalúa, tanto al inicio como sobre una base continua, si los derivados que se utilizan en las transacciones de cobertura son altamente efectivos para compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de las partidas cubiertas.

Cuando un instrumento de cobertura expira o se vende, o cuando deja de cumplir con los criterios para ser reconocido a través del tratamiento contable de coberturas, cualquier ganancia o pérdida acumulada en otros resultados integrales a esa fecha permanece allí y se reconoce cuando la transacción que originalmente se proyectaba cubrir afecte al estado de resultados consolidado. Cuando se espere que ya no se produzca una transacción proyectada, la ganancia o pérdida acumulada en otros resultados integrales se transfiere inmediatamente al estado de resultados consolidado.

El valor razonable total de los derivados usados como cobertura de flujo de efectivo se clasifica como activo o pasivo no corriente cuando el vencimiento del saldo remanente de la partida cubierta es mayor a doce meses. Caso contrario, es clasificado como activo o pasivo corriente.

Las ganancias o pérdidas por el cambio en el valor razonable de los derivados no designados como de cobertura, son reconocidas en el estado de resultados consolidado: en general, se imputan en el rubro “Resultados financieros, netos” (nota 34); no obstante, si los instrumentos están relacionados a opertorias de abastecimiento de materias primas (cacao, cereales, etc.), se imputan en el rubro “Costo de ventas de bienes y servicios prestados” (nota 29). Asimismo, es válido señalar que las opciones de compra y venta de acciones de Mastellone Hermanos S.A. resultantes de la transacción descripta en nota 41 se miden a su valor razonable estimado y los cambios de medición son reconocidos en el estado de resultados consolidado en el rubro “Resultados financieros, netos” (nota 34).

2.15 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de materias primas, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación, sobre la base de la capacidad de operación normal, y excluye a los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que, al cierre, tienen un valor neto de realización inferior a su costo reexpresado (de corresponder), y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

Las existencias incluyen los productos agropecuarios que el Grupo haya cosechado o recolectado de sus activos biológicos, tales como leche, caña de azúcar, frutas, madera, granos, etc. Se valúan para su reconocimiento inicial, por el valor de mercado a dicha fecha, menos los costos directos de venta / transferencia estimados en el momento de su cosecha, ordeñe o recolección.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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2.16 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y, posteriormente, se valorizan a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva, menos la previsión por incobrabilidad.

El Grupo mide la previsión para créditos incobrables por un monto igual a las pérdidas esperadas para toda la vida del crédito. La determinación de la pérdida esperada a reconocerse se calcula en función de un porcentaje de incobrabilidad por rangos de vencimiento para cada tipo de crédito. Dicho porcentaje histórico debe contemplar las expectativas de cobrabilidad futuras de los créditos, y por tal motivo, aquellos cambios de comportamiento estimados.

El valor en libros de las cuentas por cobrar comerciales se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados consolidado en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se aplica contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados consolidado.

2.17 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluye el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos y con una baja exposición a cambios de valor significativos. Las colocaciones de fondos del Grupo que no cumplan las condiciones antedichas, se exponen en el rubro “Otras inversiones” del estado de situación financiera consolidado.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo se registran a su valor razonable o al costo amortizado que se aproxima a su valor razonable.

2.18 Patrimonio - Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

2.19 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados consolidado durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

En caso de permuta de instrumentos financieros relacionados a deudas financieras, el Grupo analiza si las modificaciones en los mismos son sustanciales o no, a efectos de definir si se trata de una cancelación o modificación, respectivamente, del pasivo original.

2.20 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. En caso de tratarse de deudas por compras de materias primas con precio pendiente de determinar (por ejemplo, en compras de cereales con precio a fijar), se valúan a valor razonable al cierre.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.21 Impuestos a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y al diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados consolidado, excepto cuando se origina en partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

- Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las distintas sociedades que conforman el Grupo, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a la Ley de Impuesto a las Ganancias, o normativa equivalente, de los países en los que cada una de ellas operan.

El Grupo evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. El Grupo, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera deberá pagar a las autoridades tributarias.

- Impuesto a las ganancias – Método diferido

El Grupo y cada una de sus subsidiarias aplicaron el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización.

A efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización considerando las normas vigentes en cada país a la fecha de los presentes estados financieros consolidados.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido en el caso de diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, asociadas o negocios conjuntos, excepto que se den las dos condiciones siguientes:

(i) el Grupo controla la oportunidad en que se revertirán las diferencias temporales; y
(ii) es probable que dicha diferencia temporal no se revierta en un momento previsible en el futuro.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

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2.22 Beneficios sociales

(a) Planes de pensión

El Grupo ofrece beneficios post empleo, encuadrados en un plan de pensión, a determinados miembros del personal de cierto nivel jerárquico y que sean específicamente designados como beneficiarios. El derecho a este tipo de prestaciones está condicionado a la permanencia de la persona en la compañía hasta encuadrar en algunas de las condiciones resolutorias previstas en el plan, tales como jubilación, muerte, invalidez total y permanente, etc., y durante un mínimo determinado de años. Estas obligaciones asumidas por el Grupo, califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de quienes recibirán el beneficio. El pasivo reconocido en el estado de situación financiera consolidado, es el valor actual de la obligación a la fecha de cierre. La obligación por beneficios definidos se calcula anualmente de acuerdo con el método de la unidad de crédito proyectada. El valor actual de la obligación por beneficios definidos se determina descontando los flujos de salida de efectivo futuros estimados, utilizando una tasa de interés de bonos corporativos de alta calidad denominados en la misma moneda en la que se pagarán las prestaciones cuyos plazos de vencimientos son similares a los de las correspondientes obligaciones. En aquellos países en los que no existe un mercado desarrollado para dichos bonos, se utilizan tasas de interés de títulos públicos. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales, se reconocen en “Otros resultados integrales” en el ejercicio en el que surgen. Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el estado de resultados consolidado.

(b) Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad, califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados usando la misma metodología contable que la que se utiliza para los planes de pensión. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales, se reconocen en “Otros resultados integrales” en el ejercicio en el que surgen. Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el estado de resultados consolidado.

(c) Beneficios por retiro anticipado

Los beneficios por retiro anticipado se reconocen cuando la relación laboral se interrumpe antes de la fecha normal de retiro o cuando, quien recibirá el beneficio, acepta voluntariamente el cese a cambio de estos beneficios. Estos beneficios se pagan durante un período de tiempo que generalmente se extiende hasta un año después de la fecha prevista de jubilación. El Grupo reconoce los beneficios por retiro anticipado cuando está demostrablemente comprometido ya sea: i) a poner fin a la relación laboral, de acuerdo a un plan formal detallado sin posibilidad de renuncia; o ii) a proporcionar beneficios por retiro anticipado como resultado de una oferta hecha para incentivar el retiro voluntario. Estos beneficios son reconocidos por el valor presente de los flujos de fondos que el Grupo espera desembolsar. Además, el Grupo ha creado un plan de retiro especial para directores (que se desempeñan en relación de dependencia en la Sociedad) y otro para gerentes generales del Grupo con base en Argentina. Dichos planes de retiro establecen ciertas pautas de elegibilidad, que consideran el cumplimiento de ciertos requisitos preestablecidos y la voluntad del beneficiario de acogerse al mismo.

(d) Gratificaciones al personal

El Grupo reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, el Grupo reconoce una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.22 Beneficios sociales

(e) Contribuciones de seguridad social

Las leyes de seguridad social vigentes en Argentina brindan beneficios de pensión que se pagarán a las personas jubiladas con fondos de jubilación del Estado. Según lo estipulado por las leyes respectivas, la Sociedad y sus subsidiarias de Argentina, hacen contribuciones mensuales calculadas sobre la base del salario de cada colaborador para financiar esos planes.

Asimismo, en la mayoría de los países donde el Grupo tiene operaciones, las subsidiarias realizan contribuciones similares al sistema de seguridad social, de acuerdo a las leyes vigentes en cada país.

Dichos montos se consideran como gastos al momento en que se incurren y se exponen en el rubro “Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios” expuesto en nota 30.

2.23 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando el Grupo tiene una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, y es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados consolidado. Se reconocen las siguientes clases de provisiones:

Para juicios laborales : se determinan en base a los informes, presentados por nuestra asesoría legal, acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por el Grupo, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.
Otros juicios civiles, comerciales y otras contingencias: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para el Grupo. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de profesionales legales del Grupo.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, la Dirección de la Sociedad y de sus subsidiarias entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias probables que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros consolidados.

2.24 Arrendamientos operativos - exenciones al reconocimiento

Los pagos de arrendamientos sobre los cuales no se reconocieron activos por derechos de uso ni pasivos por arrendamientos (nota 2.8), neto de cualquier incentivo recibido del arrendador, se cargan al estado de resultados consolidado sobre la base del método de línea recta en el período del mismo, ya que se trata de exenciones al reconocimiento, en los términos de la NIIF 16 (arrendamientos a corto plazo y/o arrendamientos en los que el activo subyacente es de bajo valor).

2.25 Distribución de dividendos

La Sociedad reconoce como pasivo la distribución de dividendos a sus accionistas, en los estados financieros del ejercicio en que los mismos son aprobados por la Asamblea de Accionistas respectiva. El mismo criterio aplica el Grupo respecto de la distribución de divididendos de algunas de las sociedades que conforman el interés no controlante

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.26 Reconocimiento de ingresos por ventas

(a) Ingresos por ventas de bienes y servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y servicios en el curso normal de las operaciones del Grupo. Los ingresos por ventas se exponen netos de descuentos.

El Grupo reconoce sus ingresos cuando el control sobre los productos se ha transferido o se han prestado efectivamente los servicios, lo cual ocurre habitualmente cuando los productos y servicios son efectivamente entregados al cliente y no hay obligaciones de desempeño pendientes que puedan afectar la aceptación por el cliente de dichos productos o servicios. La entrega se produce cuando los productos se han enviado a la ubicación específica pactada, los riesgos de obsolescencia y deterioro se han transferido al cliente y el cliente ha aceptado los productos o servicios de acuerdo con las pautas previstas en el contrato de venta, las disposiciones de aceptación han caducado o el Grupo tiene evidencia objetiva de que todos los criterios para la aceptación han sido completamente satisfechos.

Los productos habitualmente se venden con descuentos por volumen o precio basados en ventas agregadas durante períodos variables (que no superan los 12 meses). Los ingresos por estas ventas se reconocen con base en el precio especificado en el contrato, neto de los descuentos estimados por volumen o precio. La experiencia acumulada y las cláusulas de los contratos se utilizan para estimar y prever los descuentos, utilizando el “método del valor esperado”, y los ingresos solo se reconocen en la medida en que es altamente probable que no se produzca una reversión significativa. Se reconoce un pasivo de reembolso (incluido en el rubro “Créditos por venta” del estado de situación financiera consolidado) por los descuentos esperados por volumen o precio a cancelar a los clientes en relación con las ventas realizadas hasta el final del período sobre el que se informa. Asimismo, los componentes de financiación contenidos en los contratos con clientes se reconocen en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados consolidado. En ese sentido, los componentes de financiación significativos pueden existir independientemente de si el compromiso de financiación se estipula con el cliente de forma explícita en el contrato, o bien, está implícito en las condiciones de pago y precio acordadas por las partes del contrato.

El Grupo registra las provisiones por devoluciones en base a información histórica y experiencia acumulada de forma tal de imputar las provisiones al mismo período en que la venta original se efectúa.

(a.1) Ventas en el mercado local

El Grupo genera sus ingresos principalmente, por la venta de productos de consumo masivo e industriales. En el caso de los productos de consumo masivo, los mismos se concentran en los negocios de golosinas y chocolates, galletas y alimentos, los cuales son comercializados en mayor medida a través de tres canales: distribuidores/as, mayoristas y supermercados.

En el caso de los productos industriales, los mismos comprenden principalmente las ventas de cartón corrugado, films, bolsas, papel virgen, chocolates industriales, azúcar y derivados de maíz.

Los ingresos por ventas, netos del impuesto al valor agregado, devoluciones y descuentos comerciales, se reconocen cuando el control de los productos ha sido transferido a quien compra y el Grupo no mantiene el derecho a disponer de ellos, lo cual generalmente ocurre con la entrega y recepción de los mismos en los depósitos de quienes adquirieron los productos, sin obligaciones de desempeño incumplidas que puedan afectar la aceptación de los productos por parte del cliente.

(a.2) Exportaciones

El reconocimiento de ingresos se basa en los Incoterms 2010, siendo las reglas oficiales para la interpretación de términos comerciales emitidos por la Cámara de Comercio Internacional.

En el caso de existir discrepancias entre los acuerdos comerciales y los Incoterms definidos para la operación, primarán los establecidos en los contratos.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.26 Reconocimiento de ingresos por ventas

(a.3) Acuerdos comerciales con distribuidores/as, mayoristas y cadenas de supermercados

El Grupo celebra acuerdos comerciales con sus clientes o clientas, distribuidores o distribuidoras, mayoristas y supermercados a través de los cuales se establecen descuentos, bonificaciones, otorgamiento de contraprestaciones por publicidad y promoción, etc.

Los pagos por servicios y otorgamientos de contraprestaciones, así como los aportes para publicidad compartida se reconocen cuando se han desarrollado las actividades publicitarias acordadas con el/la cliente/a y se registran como publicidad y propaganda, dentro de los gastos de comercialización del estado de resultados consolidado. Los conceptos que no implican contraprestación, se reconocen como una reducción del precio de venta de los productos vendidos.

(b) Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

(c) Alquileres

Los ingresos por los alquileres se reconocen en el estado de resultados consolidado sobre la base del método de línea recta en el plazo del arrendamiento.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

La preparación de los presentes estados financieros consolidados requiere que el Grupo realice estimaciones y evaluaciones sobre sucesos futuros, aplique juicios críticos y establezca premisas que tienen efectos en la aplicación de las políticas contables y en los montos de los activos y pasivos y de los ingresos y egresos informados.

Dichas estimaciones y juicios se encuentran en permanente evaluación y están basados en experiencias pasadas y en factores que son razonables bajo las circunstancias existentes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros consolidados.

Las estimaciones y políticas contables que tienen un riesgo significativo de causar ajustes en el importe de los activos y pasivos registrados en los presentes estados financieros consolidados se detallan a continuación:

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos

El Grupo evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipos es considerado desvalorizado por el Grupo, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión, son reconocidos en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados consolidado. Por su parte, los consumos de la previsión, se reconocen en el rubro “Depreciación de propiedad, planta y equipos” (nota 30).

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones (nota 2.11) y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”), el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizables, en caso de ser necesario su cálculo, es efectuada a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

(b) Recuperabilidad de activos intangibles

Los activos intangibles que posean vida útil indefinida (incluyendo el valor llave) no estarán sujetos a amortización. Anualmente, el Grupo realiza la evaluación del valor recuperable de dichos activos. Para determinar el valor recuperable, se utilizan proyecciones de flujos de efectivo futuros de la unidad generadora de efectivo que tienen las mismas características que las detalladas para propiedad, planta y equipos.

El monto recuperable de una unidad generadora de efectivo se determina sobre la base de cálculos de valor de uso. Estos cálculos usan las proyecciones de flujos de efectivo sobre la base del presupuesto financiero del ejercicio siguiente y otras proyecciones elaboradas a partir del mismo que cubren un período total de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando una tasa de crecimiento estimada la cual no excede a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales hipótesis claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal. Estos fueron determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y sus expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”), el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Para cada unidad generadora de efectivo, donde los activos son asignados se determinó una WACC específica considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

El Grupo considera que las estimaciones son consistentes con las presunciones que quienes participan del mercado usarían en sus estimaciones del valor recuperable.

(c) Previsiones para deudores incobrables

El Grupo aplica la metodología de desvalorización de créditos bajo el modelo de pérdida crediticia esperada establecido por la NIIF 9. Para cuentas por cobrar comerciales, el Grupo aplicó el enfoque simplificado para estimar las pérdidas crediticias esperadas, que requiere el uso del criterio de provisión de pérdida durante toda la vida de los créditos comerciales. La determinación de la pérdida esperada se calcula en función a un porcentaje de incobrabilidad por rangos de vencimientos de cada crédito comercial. Para medir la pérdida crediticia esperada, las cuentas por cobrar comerciales se han agrupado en función de sus características en cuanto a riesgo de crédito y el tiempo que ha transcurrido como créditos vencidos.

(d) Provisiones

Se realizan provisiones para ciertas contingencias probables por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de provisiones relacionadas con estas contingencias, basados en nuestras asesorías legales internas y externas, se determina la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se determina el monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(e) Impuesto a las ganancias

El Grupo debe realizar la estimación del impuesto a las ganancias en el país que opera. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en el estado de situación financiera consolidado. Se debe establecer en el curso de los procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de los activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar las provisiones por impuestos a las ganancias corrientes y las posiciones de activos y pasivos impositivos diferidos. En ese sentido, el activo por impuesto diferido se revisa en cada fecha de reporte y se reduce en función de la probabilidad de que la base imponible suficiente esté disponible para permitir que estos activos sean recuperados total o parcialmente. Al evaluar la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos, el Grupo considera si es probable que alguno o todos los activos por impuesto diferido no se realicen. La realización de activos por impuesto diferido depende de la generación de ganancias imponibles futuras en los ejercicios en los cuales estas diferencias temporarias sean deducibles. El Grupo considera la reversión programada de los pasivos por impuesto diferido, las ganancias imponibles futuras proyectadas y las estrategias de planificación impositivas para realizar esta evaluación. La generación de ganancias imponibles en el futuro podría diferir de las estimadas afectando la deducibilidad de los activos por impuesto diferido.

Por otra parte, el Grupo evalúa periódicamente las posiciones tomadas en las declaraciones impositivas respecto a situaciones en las que la regulación fiscal aplicable está sujeta a interpretación, considerando la probabilidad de que la autoridad fiscal acepte cada tratamiento y, en caso de corresponder, registra provisiones impositivas para reflejar el efecto de la incertidumbre para cada tratamiento en función del importe que estima se deberá pagar a las autoridades fiscales. Si el resultado fiscal final con respecto a los tratamientos inciertos es diferente de los importes que se reconocieron, tales diferencias tendrán efecto sobre el impuesto a las ganancias y las provisiones por impuestos diferidos en el ejercicio en que se realice tal determinación. Las resoluciones finales de las posiciones fiscales inciertas relacionadas al impuesto a las ganancias podrían diferir de las estimadas en oportunidad de la preparación de los estados financieros consolidados, afectando el cargo del impuesto a las ganancias.

(f) Reconocimiento de ingresos - Bonificaciones y descuentos

Es necesario estimar, al cierre de un ejercicio, el grado de cumplimiento por parte los clientes de las metas de volumen y otras acciones comerciales convenidas en virtud de las cuales obtienen bonificaciones y descuentos. En algunos casos, implica estimar el cumplimiento de volúmenes de venta de períodos futuros cuando las metas son pluri-mensuales.

(g) Valor razonable de los activos biológicos

Conforme a lo descripto en nota 2.12, en la determinación del valor razonable de ciertos activos biológicos, se efectúan estimaciones del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados descontados utilizando una tasa relevante para el activo en cuestión. En tal sentido, se consideran, entre otros, factores tales como el estado fenológico de los cultivos / plantaciones, el rendimiento esperado por hectárea sujeto a variaciones climáticas, o de acuerdo a las condiciones naturales del suelo, el precio del grano, caña, madera, fruta o producción y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha o recolección.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(h) Recuperabilidad de inversión en Mastellone Hermanos S.A.

El Grupo evalúa la recuperabilidad de su inversión en Mastellone Hermanos S.A. cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que, con posterioridad al reconocimiento inicial de cada inversión realizada, los flujos de efectivo futuros estimados de la asociada podrían verse afectados negativamente y en forma significativa. El valor en libros de la inversión en dicha asociada es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando su valor recuperable, calculado como la diferencia entre el valor presente de los flujos de efectivo estimados que se espera que sean generados por la asociada y su endeudamiento financiero neto, sea inferior a su valor en libros.

Dado que el valor llave y otros activos de vida útil indefinida identificados en oportunidad de cada participación adquirida que forman parte del importe en libros de la inversión en Mastellone Hermanos S.A. no se reconocen de forma separada (nota 41), el Grupo no comprueba su deterioro de valor por separado, sino que analiza el posible deterioro para la totalidad del importe en libros de la inversión. En ese sentido, una eventual pérdida por deterioro de valor reconocida no se asigna a ningún activo, incluyendo el valor llave, que forme parte del importe en libros de la inversión en Mastellone Hermanos S.A. y, por consiguiente, las reversiones de esa pérdida por deterioro se reconocen en la medida en que el importe recuperable de la inversión neta se incremente con posterioridad. Tanto el cargo por desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados de la inversión en la asociada en el estado de resultados consolidado.

La determinación del valor recuperable requiere la utilización de estimaciones (nota 2.11) y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir del presupuesto financiero de Mastellone Hermanos S.A. del ejercicio siguiente y de proyecciones de la asociada para ejercicios siguientes que guardan relación con la performance y resultados obtenidos en el pasado y con las expectativas sobre la marcha del negocio en su situación actual. Dichas proyecciones cubren un período de diez años. Los flujos de efectivo que superan el período de diez años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas.

La tasa de descuento usada es el respectivo costo promedio de capital (“WACC”), el cual es estimado considerando la industria, el país y el tamaño del negocio de Mastellone Hermanos S.A.

(i) Valor razonable de opciones de compra y venta de acciones de Mastellone Hermanos S.A.

Las opciones de compra y venta de acciones de Mastellone Hermanos S.A. previstas en la transacción descripta en nota 41, constituyen instrumentos financieros derivados que deben valuarse a valor razonable, conforme a los previsto en la NIIF 9. Dado que no existen instrumentos financieros similares con cotizaciones observables en mercados públicos, la estimación de dicho valor razonable es realizada por el Grupo empleando el modelo de “Simulación de Montecarlo”, con la asistencia de especialistas. Dicho modelo se basa en premisas e información que también requieren un alto grado de estimación, tales como: el valor razonable de las acciones de la asociada, su proyección en el tiempo durante el período de ejercicio de dichas opciones previsto contractualmente considerando la volatilidad de instrumentos similares, la proyección de los resultados de Mastellone Hermanos S.A. y de ciertas variables macroeconómicas (inflación, tipos de cambio, tasas de interés, entre otras) en dicho período y posibles escenarios de oportunidad de ejercicio de las precitadas opciones. Asimismo, conforme lo previsto en la NIIF 13, la estimación de valor razonable debe considerar también la exposición al riesgo de incumplimiento de los instrumentos.

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NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

Los segmentos operativos se determinan sobre la base de los informes de gestión que son revisados por el Directorio y el personal clave de la Gerencia, y los actualiza a medida que los mismos presentan cambios. Las eventuales modificaciones en dichos informes de gestión de uso interno ocurridas en el ejercicio son considerados en la preparación de la información comparativa con propósitos de uniformidad.

El Grupo considera el negocio tanto desde una perspectiva geográfica como también de otra basada en los tipos de producto. Desde el punto de vista geográfico, la Gerencia considera el desempeño de los siguientes segmentos: (i) Argentina, (ii) Brasil, (iii) Región Andina (incluye a Chile, Perú y Ecuador), (iv) Norte, Centro y Overseas (incluye México, EEUU, España, China, Angola y Dubai), (v) Filiales Sur (incluye a Uruguay, Paraguay y Bolivia), (vi) Agronegocios Exterior (incluye Uruguay y Chile) y (vii) Resto de Países y Negocios. En dichas locaciones se encuentran instaladas las plantas industriales y las unidades comerciales. Asimismo, dentro de algunos segmentos geográficos, el Grupo está organizado en base a los siguientes tipos de productos: (i) Golosinas y Chocolates; (ii) Galletas; (iii) Alimentos; (iv) Packaging; (v) Agronegocios y (vi) Otros industriales.

Dentro del segmento Resto de Países y Negocios, se incluye en el rubro “Resultado de inversiones en asociadas, negocios conjuntos y otros”, el resultado correspondiente a la participación del Grupo en el negocio lácteo, generado por la inversión en la asociada Mastellone Hermanos S.A.

Los ingresos de los segmentos de negocios de Golosinas y Chocolates, Galletas y Alimentos, provienen de la venta a distribuidores, mayoristas, supermercados y otros. En los países donde el Grupo posee oficinas comerciales, la venta se realiza en la moneda de cada uno de ellos. Las exportaciones se encuentran generalmente denominadas en USD. Los principales costos relacionados con los segmentos de negocios de Golosinas y Chocolates, Galletas y Alimentos, son los incurridos en materias primas, empaques, mano de obra y transporte. Las principales materias primas de los productos de dichos segmentos son azúcar, maíz (y sus derivados), cacao (y sus derivados), harina, cartón corrugado, flexibles, leche y frutas.

Los ingresos del segmento Packaging, provienen principalmente de la venta de flexibles, papel virgen, bolsas de cartón, y envases de cartón corrugado a clientes industriales y frutihortícolas de Argentina y Chile.

Los segmentos de negocios de Agronegocios, Packaging y Otros industriales, son parte de la integración vertical que posee el Grupo. Los productos obtenidos de estos negocios son comercializados a terceros o bien, utilizados principalmente como materias primas de los negocios de Golosinas y Chocolates, Galletas y Alimentos.

El directorio y el personal clave de la gerencia evalúan el desempeño de los segmentos operativos sobre la base de la medición de ventas y resultado operativo. Para tal medición se consideraron los siguientes aspectos:

Las ventas entre segmentos se efectúan a precios similares a los que se realizan a terceros no relacionados.
Los ingresos por ventas de bienes y servicios a terceros reportados se miden de la misma forma que para la preparación del estado de resultados consolidado (nota 2.26).
Las eliminaciones se realizan con el propósito de excluir los efectos de las operaciones entre segmentos del Grupo que afectan las ventas y el resultado operativo.
Los resultados de las operaciones discontinuadas, de existir, no se incluyen en la medición del resultado operativo.

La conciliación del Resultado operativo por segmentos reportables con el resultado antes del impuesto a las ganancias se muestra a continuación:

		31.12.2023
Resultado operativo por segmentos reportables	209.251	235.559
Ingresos financieros	303.051	(65.523)
Gastos financieros	(75.429)	(221.518)
Resultado por posición monetaria neta	145.399	223.134
Resultado de inversiones en asociadasynegocios conjuntos	(37.829)	(18.832)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS	544.443	152.820

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

Información sobre áreas geográficas

En los cuadros a continuación se muestra la información de ciertos activos no corrientes ubicados en Argentina (domicilio de la Sociedad) y en los principales países del exterior:

					31.12.2024	31.12.2024
		Argentina	Brasil	Región Andina	Norte, Centro y Overseas	Filiales	Sur	Agronegocios Exterior	Resto de Países	los	Total
Propiedad, planta y equipos	(1)	724.280	40.724	83.872	18.290	4.104		259		8	871.537
Activos por derecho de uso		24.302	6.511	8.498	5.053		655	375	261		45.655
Propiedades de inversión		2.866	200	402	-		142	-		-	3.610
Activos intangibles		150.801	3.795	1.523	36		619	-		-	156.774
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos	(2)	101.478	-	-	-		-	-		-	101.478
Activos biológicos		19.311	-	-	-		-	-		-	19.311
Activos por impuesto diferido	(1)	3.149	-	3.067	6.182	1.678		86		-	14.162
Otras inversiones		7.496	-	-	-		14	9		-	7.519
Otros créditos	(3)	7.038	25.147	103	8.217		20	-		-	40.525
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE		1.040.721	76.377	97.465	37.778	7.232		729	269		1.260.571

					31.12.2023	31.12.2023
		Argentina	Brasil	Región Andina	Norte, Centro y Overseas	Filiales	Sur	Agronegocios Exterior	Resto de Países	los	Total
Propiedad, planta y equipos	(1)	708.052	72.358	133.311	54.998	6.984		568		22	976.293
Activos por derecho de uso		22.069	7.448	5.189	10.514		677	1.335	440		47.672
Propiedades de inversión		3.027	436	753	-		242	-		-	4.458
Activos intangibles		152.287	8.325	627	89	1.187		-		-	162.515
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos	(2)	153.918	-	-	-		-	-		-	153.918
Activos biológicos		13.077	-	-	-		-	-		-	13.077
Instrumentos financieros derivados		55.861	-	-	-		-	-		-	55.861
Activos por impuesto diferido	(1)	25	-	13.007	13.752	2.996		189	969		30.938
Otras inversiones		2	-	-	-		24	13		-	39
Otros créditos	(3)	14.367	33.801	10.387	13.536		-	-		-	72.091
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE		1.122.685	122.368	163.274	92.889	12.110		2.105	1.431		1.516.862

(1) Los resultados no trascendidos a terceros, fueron eliminados en la sociedad compradora.

(2) Mastellone Hermanos S.A, asociada del Grupo (nota 9), aunque posee activos no corrientes ubicados en países del exterior, los mismos se concentran principalmente en Argentina.

(3) A efectos de la distribución geográfica, se consideró el domicilio de la sociedad del Grupo que posee el activo.

En el cuadro a continuación se muestra la información de ventas consolidadas a clientes domiciliados en Argentina (domicilio de la Sociedad) y en el exterior:

		31.12.2024			31.12.2023
	Argentina	Exterior	Total	Argentina	Exterior	Total
Ventas a terceros	2.654.068	1.285.588	3.939.656	2.847.022	1.323.650	4.170.672

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

Información sobre áreas geográficas y por segmentos de negocios

A continuación, se muestra información respecto del desempeño de los segmentos operativos desde una perspectiva geográfica:

	Golo Choco (3)	Galletas	Argentina Alimentos PKG(3)	Argentina Alimentos PKG(3)	Agro	Otros Ind. (3)	Brasil Golo Choco (3) Galletas	Brasil Golo Choco (3) Galletas	Región Andina Golo Choco (3) Galletas	Región Andina Golo Choco (3) Galletas	PKG(3)	Centro, Norte y Overseas	Filiales Sur	Agro Exterior	Resto de países y negocios	Elimin. Interseg.	Total al 31.12.2024
Ventas a terceros(1)	663.381	698.428	323.430	681.960	440.083	809	172.065	160.821	178.879	86.324	121.910	200.269	176.131	34.963	203	-	3.939.656
Ventas inter-segmentos	276.625	40.999	13.578	115.109	160.848	32.793	12.240	10.887	25.710	3.114	3.583	3.569	477	305	6.363	(706.200)	-
TOTAL VENTAS	940.006	739.427	337.008	797.069	600.931	33.602	184.305	171.708	204.589	89.438	125.493	203.838	176.608	35.268	6.566	(706.200)	3.939.656
Costo de bienes y servicios y resultados activos biológicos	(648.229)	(544.871)	(279.775)	(579.741)	(423.608)	(20.316)	(141.990)	(129.417)	(144.345)	(64.544)	(110.140)	(162.965)	(112.807)	(24.907)	(628)	499.784	(2.888.499)
Ganancia bruta	291.777	194.556	57.233	217.328	177.323	13.286	42.315	42.291	60.244	24.894	15.353	40.873	63.801	10.361	5.938	(206.416)	1.051.157
Gastos de Adm., Comer., y otros	(271.062)	(150.339)	(69.495)	(133.241)	(93.924)	(1.337)	(35.569)	(37.764)	(50.595)	(14.784)	(8.887)	(35.038)	(45.730)	(3.529)	(4.657)	114.045	(841.906)
Resultado operativo	20.715	44.217	(12.262)	84.087	83.399	11.949	6.746	4.527	9.649	10.110	6.466	5.835	18.071	6.832	1.281	(92.371)	209.251
Depreciación y amortización	(22.505)	(14.493)	(5.707)	(22.823)	(19.081)	(1.836)	(4.026)	(4.220)	(4.383)	(1.592)	(2.060)	(3.498)	(1.367)	(489)	(292)	-	(108.372)
Consumo de previsión por
desvalorización de elementos de	-	-	542	-	321	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	863
prop., planta y equipos(2)
Impuesto a las ganancias	(156.770)	(4.285)	(7.584)	(30.318)	(15.738)	(336)	(148)	-	(4.077)	(2.686)	(3.102)	(3.082)	(2.948)	(1.850)	(2.574)	-	(235.498)
Resultado de inversiones en asociadas	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(2.705)	-	-	(35.124)	-	(37.829)

(1) Incluye venta de bienes y servicios a asociadas y negocios conjuntos.

(2) El cargo a resultados se encuentra incluido dentro del Resultado operativo de los segmentos correspondientes.

(3) Las abreviaturas utilizadas corresponden a los siguientes segmentos de negocios: “Golo Choco” - Golosinas Chocolates; “PKG” - Packaging; “Otros Ind.” - Otros Industriales; “Elim. Interseg.” – Eliminaciones Intersegmentos, “Agro” - Agroindustria.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora	Véase nuestro informe de fecha 11demarzo de2025
	PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
	C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

Información sobre áreas geográficas y por segmentos de negocios

	Golo Choco (3)	Galletas	Argentina Alimentos PKG(3)	Argentina Alimentos PKG(3)	Agro	Otros Ind.(3)	Brasil Golo Choco(3) Galletas	Brasil Golo Choco(3) Galletas	Región Andina Golo Choco (3) Galletas	Región Andina Golo Choco (3) Galletas	PKG(3)	Centro, Norte y Overseas	Filiales Sur	Agro Exterior	Resto de países y negocios	Elimin. Interseg.	Total al 31.12.2023
Ventas a terceros (1)	763.251	700.478	321.770	679.266	510.836	952	188.372	188.093	195.534	88.355	123.725	199.110	172.099	38.557	274	-	4.170.672
Ventas inter-segmentos	240.224	35.892	14.793	117.105	203.189	37.285	15.603	10.832	28.736	2.280	4.630	2.964	453	253	3.887	(718.126)	-
TOTAL VENTAS	1.003.475	736.370	336.563	796.371	714.025	38.237	203.975	198.925	224.270	90.635	128.355	202.074	172.552	38.810	4.161	(718.126)	4.170.672
Costo de bienes y servicios y resultados activos biológicos	(661.586)	(560.506)	(280.743)	(573.663)	(470.835)	(22.295)	(153.445)	(152.909)	(160.191)	(67.794)	(134.802)	(168.678)	(123.505)	(31.822)	(675)	479.870	(3.083.579)
Ganancia bruta	341.889	175.864	55.820	222.708	243.190	15.942	50.530	46.016	64.079	22.841	(6.447)	33.396	49.047	6.988	3.486	(238.256)	1.087.093
Gastos de Adm., Comer., y otros	(312.331)	(138.164)	(60.151)	(106.345)	(95.964)	(1.742)	(43.111)	(40.785)	(55.031)	(15.694)	(10.159)	(35.273)	(36.360)	(3.663)	(3.848)	107.087	(851.534)
Resultado operativo	29.558	37.700	(4.331)	116.363	147.226	14.200	7.419	5.231	9.048	7.147	(16.606)	(1.877)	12.687	3.325	(362)	(131.169)	235.559
Depreciación y amortización	(22.621)	(13.961)	(5.248)	(22.525)	(18.647)	(1.834)	(3.003)	(3.874)	(4.747)	(1.455)	(1.934)	(3.378)	(1.315)	(601)	(229)	-	(105.372)
Consumo de previsión por
desvalorización de elementos de	-	-	543	-	331	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	874
prop., planta y equipos(2)
Impuesto a las ganancias	(22.528)	(28.429)	4.617	(26.395)	(20.385)	1.590	(899)	(33)	(941)	(1.596)	3.515	(1.675)	(1.400)	(819)	(710)	-	(96.088)
Resultado de inversiones en asociadas	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(4.423)	-	-	(14.409)	-	(18.832)

(1) Incluye venta de bienes y servicios a asociadas y negocios conjuntos.

(2) El cargo a resultados se encuentra incluido dentro del Resultado operativo de los segmentos correspondientes.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora	Véase nuestro informe de fecha 11demarzo de2025
	PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
	C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros, se detallan la composición y evolución del rubro:

						Muebles,	Obras en
		Terrenos	Construcciones	Plantas productoras	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	construcción y equipos en	Total
						otros equipos	tránsito
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		81.356	870.020	6.382	1.919.463	228.976	95.613	3.201.810
Altas	(1)(2)	-	1.993	-	3.170	22.522	103.285	130.970
Transferencias		-	18.680	1.661	44.921	4.770	(70.032)	-
Bajas	(3)	(18)	(559)	(1.278)	(26.392)	(8.306)	(121)	(36.674)
Efecto conversión		(10.451)	(115.991)	-	(222.807)	(32.598)	(23.006)	(404.853)
Valor de origen al cierre del ejercicio		70.887	774.143	6.765	1.718.355	215.364	105.739	2.891.253
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio		-	(569.522)	(3.480)	(1.469.549)	(175.805)	-	(2.218.356)
Bajas	(3)	-	343	913	17.699	4.692	-	23.647
Efecto conversión		-	68.978	-	172.210	24.941	-	266.129
Depreciación del ejercicio	(4)	-	(22.357)	(1.153)	(48.689)	(12.061)	-	(84.260)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio		-	(522.558)	(3.720)	(1.328.329)	(158.233)	-	(2.012.840)
Previsión por desvalorización de
elementos de propiedad, planta
y equipo
Saldo al inicio del ejercicio		(57)	(862)	-	(5.445)	(131)	(666)	(7.161)
Aumentos	(5)	-	-	-	(56)	(55)	(467)	(578)
Transferencias		-	-	-	(34)	-	34	-
Consumos	(4)	-	80	-	692	91	-	863
Saldo al cierre del ejercicio		(57)	(782)	-	(4.843)	(95)	(1.099)	(6.876)
TOTAL AL 31.12.2024		70.830	250.803	3.045	385.183	57.036	104.640	871.537

(1) Las altas incluyen importes capitalizados expuestos en nota 34.

(2) Durante los meses de agosto y noviembre de 2024, la subsidiaria Arcor de Perú S.A. suscribió acuerdos con Masterbread S.A., una sociedad constituida bajo las leyes de la República de Perú, que incluyen un contrato de compraventa de activos en virtud del cual, dicha subsidiaria adquirió elementos de propiedad, planta y equipos a ser destinados a la fabricación de productos de golosinas y chocolates que serán comercializados principalmente bajo la marca “Sayón” por un importe de USD 0,8. Dichas adquisiciones forman parte de las altas del ejercicio. Adicionalmente, este acuerdo incluyó la compra de inventarios de productos terminados por un importe de USD 1,4 que permitirán cubrir la oferta de dichos productos durante el proceso de montaje de los activos fijos adquiridos en las instalaciones productivas de Arcor de Perú S.A.

(3) El destino contable de las bajas del ejercicio se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados consolidado, a excepción de “Plantas productoras” que se informa en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados consolidado.

(4) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio y de los consumos de previsión por desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos se informa en nota 30.

(5) El cargo a resultados del ejercicio se informa en el rubro "Otros ingresos / (egresos) - neto" del estado de resultados consolidado.

Se detalla la vida útil de los componentes del rubro en nota 2.7.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS	NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS
Terrenos Construcciones Plantas productoras Máquinas e instalaciones Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos Obras en construcción y equipos en tránsito Total
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio 74.427 718.084 6.875 1.571.395 198.178 55.918 2.624.877 Altas (1) - 1.309 - 1.921 10.921 86.100 100.251 Transferencias - 12.206 1.121 43.052 2.957 (59.336) - Bajas (2) (33) (832) (1.614) (7.136) (8.388) - (18.003) Efecto conversión 6.962 139.253 - 310.231 25.308 12.931 494.685
Valor de origen al cierre del ejercicio 81.356 870.020 6.382 1.919.463 228.976 95.613 3.201.810 Depreciación Depreciación acumulada al inicio del ejercicio - (433.323) (3.319) (1.157.658) (146.696) - (1.740.996) Bajas (2) - 808 908 6.964 2.641 - 11.321 Efecto conversión - (113.778) - (269.320) (20.485) - (403.583) Depreciación del ejercicio (3) - (23.229) (1.069) (49.535) (11.265) - (85.098)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio - (569.522) (3.480) (1.469.549) (175.805) - (2.218.356) Previsión por desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipo Saldo al inicio del ejercicio (57) (952) - (6.090) (198) (385) (7.682) Aumentos (4) - - - (37) (35) (281) (353) Consumos (3) - 90 - 682 102 - 874
Saldo al cierre del ejercicio (57) (862) - (5.445) (131) (666)	(7.161)
TOTAL AL 31.12.2023 81.299 299.636 2.902 444.469 53.040 94.947	976.293

(1) Las altas incluyen importes capitalizados expuestos en nota 34.

(2) El destino contable de las bajas del ejercicio se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados consolidado, a excepción de “Plantas productoras” que se informa en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados consolidado.

(3) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio y de los consumos de previsión por desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos se informa en nota 30.

(4) El cargo a resultados del ejercicio se informa en el rubro "Otros ingresos / (egresos) - neto" del estado de resultados consolidado.

Se detalla la vida útil de los componentes del rubro en nota 2.7.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

Pruebas de desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos

Tal como se expone en nota 3 (a), el Grupo evalúa la recuperabilidad de sus elementos de Propiedad, planta y equipos cuando observa indicios de deterioro de los mismos. Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, los elementos de Propiedad, planta y equipos más significativos, que fueron sometidos a dichas pruebas, se resumen en los cuadros a continuación, detallándose el resultado de las evaluaciones y los métodos de estimación de sus valores recuperables empleados en cada caso:

Al 31 de diciembre de 2024:

Al 31 de diciembre de 2024:
Subsidiaria Segmento operativo (nota 3) Valor de libros sujeto a evaluación Previsión por desvalorización Valor de libros al 31.12.2024 Método de estimación del valor recuperable	Observaciones
Arcor do Brasil Ltda. Golosinas y chocolates – Brasil 23.457 - 23.457 Valor neto realizable E ta Bagley do Brasil Ltda. Galletas – Brasil 17.267 - 17.267 Arcor de Perú S.A. Golosinas y chocolates – Región Andina 6.258 - 6.258 Cartocor de Perú S.A. Packaging – Región Andina 9.314 - 9.314	l Grupo contrata especialistas independientes en saciones para la determinación de dichos valores.
Cartocor S.A. Packaging – Argentina 22.468 - 22.468 Valor de uso • • •	Modelo de flujos de fondos netos descontados. Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y pasivos afectados a la fabricación de ciertos productos. Principales premisas: - Márgenes de contribución marginal. - Período cubierto:16 años (vida útilpromedio).
Arcor S.A.I.C. Alimentos – Argentina 4.887 (4.887) - Valor de uso • • •	Modelo de flujos de fondos netos descontados. Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y pasivos afectados a la fabricación de ciertos alimentos. Principales premisas: - Márgenes de contribución marginal. - Período cubierto:11años (vida útilpromedio).
Arcor S.A.I.C. Agronegocios – Argentina 1.989 (1.989) - Valor de uso • • •	Modelo de flujos de fondos netos descontados. Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y pasivos afectados a la producción de algunos productos industriales. Principales premisas: - Márgenes de contribución marginal. - Período cubierto: 5 años (vida útilpromedio).

Para el caso de los activos incluidos en el negocio Alimentos, de acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, un aumento de las proyecciones de los flujos de fondos del 17% aproximadamente, cada año y en cada flujo proyectado, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros e implicaría, en consecuencia, la reversión de la desvalorización citada anteriormente.

Asimismo, para el caso de los activos incluidos en el negocio Agronegocios, de acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, un aumento de las proyecciones de los flujos de fondos del 369% aproximadamente, cada año y en cada flujo proyectado, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros e implicaría, en consecuencia, la reversión de la desvalorización citada anteriormente.

Para el caso de los activos incluidos en el negocio Packaging Argentina, de acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, un aumento de la tasa de descuento de 400 puntos básicos aproximadamente, o una disminución de las proyecciones de los flujos de fondos del 16,10% cada año y en cada flujo proyectado, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros e implicaría, en consecuencia, la registración de una desvalorización a partir de dichos valores.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

Pruebas de desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos

Al 31 de diciembre de 2023:

Al 31 de diciembre de 2023:
Subsidiaria Segmento operativo (nota 3) Valor de libros sujeto a evaluación Previsión por desvalorización Valor de libros al 31.12.2023 Método de estimación del valor recuperable	Observaciones
Arcor do Brasil Ltda. Golosinas y chocolates – Brasil 35.810 - 35.810 Valor neto realizable E ta Bagley do Brasil Ltda. Galletas – Brasil 36.549 - 36.549 Cartocor de Perú S.A. Packaging – Región Andina 3.164 - 3.164	l Grupo contrata especialistas independientes en saciones para la determinación de dichos valores.
Cartocor S.A. Packaging – Argentina 23.356 - 23.356 Valor de uso • • •	Modelo de flujos de fondos netos descontados. Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y pasivos afectados a la fabricación de ciertos productos. Principales premisas: - Márgenes de contribución marginal. - Período cubierto:12años (vida útilpromedio).
Arcor S.A.I.C. Alimentos – Argentina 4.987 (4.987) - Valor de uso • • •	Modelo de flujos de fondos netos descontados. Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y pasivos afectados a la fabricación de ciertos alimentos. Principales premisas: - Márgenes de contribución marginal. - Período cubierto:12años (vida útilpromedio).
Arcor S.A.I.C. Agronegocios – Argentina 2.174 (2.174) - Valor de uso • • •	Modelo de flujos de fondos netos descontados. Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y pasivos afectados a la producción de algunos productos industriales. Principales premisas: - Márgenes de contribución marginal. - Período cubierto: 6 años (vida útilpromedio).

Para el caso de los activos incluidos en el negocio Alimentos, de acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, un aumento de las proyecciones de los flujos de fondos del 554,5% aproximadamente, cada año y en cada flujo proyectado, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros e implicaría, en consecuencia, la reversión de la desvalorización citada anteriormente.

Asimismo, para el caso de los activos incluidos en el negocio Agronegocios, de acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, un aumento de las proyecciones de los flujos de fondos del 138,5% aproximadamente, cada año y en cada flujo proyectado, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros e implicaría, en consecuencia, la reversión de la desvalorización citada anteriormente.

Para el caso de los activos incluidos en el negocio Packaging Argentina, de acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, un aumento de la tasa de descuento de 83 puntos básicos aproximadamente, o una disminución de las proyecciones de los flujos de fondos del 3,50% cada año y en cada flujo proyectado, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros e implicaría, en consecuencia, la registración de una desvalorización a partir de dichos valores.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 6. ACTIVOS POR DERECHO DE USO

En los siguientes cuadros, se detallan la composición y evolución del rubro:

		Terrenos	Inmuebles e instalaciones	Máquinas y vehículos	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		17.102	54.815	21.281		93.198
Altas		2.757	24.582	6.787		34.126
Actualización de arrendamientos variables		(3.796)	3.226	1.295		725
Bajas	(1)	(6.131)	(21.360)	(4.395)		(31.886)
Efecto conversión		-	(16.423)	(6.418)		(22.841)
Valor de origen al cierre del ejercicio		9.932	44.840	18.550		73.322
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio		(8.707)	(29.838)	(6.981)		(45.526)
Bajas	(1)	5.953	20.476	3.568		29.997
Efecto conversión		-	6.905	1.883		8.788
Depreciación del ejercicio	(2)	(3.110)	(12.527)	(5.289)		(20.926)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio		(5.864)	(14.984)	(6.819)		(27.667)
TOTAL AL 31.12.2024		4.068	29.856	11.731		45.655

		Terrenos	Inmuebles e instalaciones	Máquinas y vehículos	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		10.305	31.209	10.624		52.138
Altas		3.480	14.151	11.443		29.074
Actualización de arrendamientos variables		4.621	1.543	(1.624)		4.540
Bajas	(1)	(1.304)	(4.415)	(2.560)		(8.279)
Efecto conversión		-	12.327	3.398		15.725
Valor de origen al cierre del ejercicio		17.102	54.815	21.281		93.198
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio		(5.092)	(17.157)	(4.602)		(26.851)
Bajas	(1)	1.304	4.406	2.442		8.152
Efecto conversión		-	(5.852)	(829)		(6.681)
Depreciación del ejercicio	(2)	(4.919)	(11.235)	(3.992)		(20.146)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio		(8.707)	(29.838)	(6.981)		(45.526)
TOTAL AL 31.12.2023		8.395	24.977	14.300		47.672

(1) El destino contable de las bajas del ejercicio se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados consolidado.

(2) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en nota 30.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia 47

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 7. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro, se detalla la composición y evolución del rubro:

	31.12.2024 31.12.2023
	Terrenos y construcciones
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Altas Bajas (1) Efecto conversión	8.017 7.980 - 100 (161) (483) (692) 420
Valor de origen al cierre del ejercicio Depreciación Depreciación acumulada al inicio del ejercicio Efecto conversión Depreciación del ejercicio (2)	7.164 8.017 (3.559) (3.552) 7 (5) (2) (2)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(3.554) (3.559)

(1) El destino contable de las bajas del ejercicio se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados consolidado.

(2) El destino contable del cargo a resultados del ejercicio se informa en nota 30.

Se detalla la vida útil de los componentes del rubro en nota 2.9.

Las propiedades de inversión se computan a su costo depreciado. Su valor razonable al 31 de diciembre de 2024 y 2023 es de ARS 78.124 y ARS 137.407, respectivamente. Dichos valores fueron obtenidos de informes preparados por especialistas independientes en tasaciones, elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas (Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable).

Los ingresos y egresos generados por las propiedades de inversión al 31 de diciembre de 2024 y 2023 se reconocen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” en el estado de resultados consolidado (nota 33).

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 8. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros, se detalla la composición y evolución del rubro:

				Software y
		Marcas	Valor llave	licencias	Total
				relacionadas
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		39.770	114.933	28.920	183.623
Altas	(1)	1.239	-	968	2.207
Efecto conversión		(4.262)	(762)	(2.732)	(7.756)
Valor de origen al cierre del ejercicio		36.747	114.171	27.156	178.074
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio		-	-	(21.108)	(21.108)
Efecto conversión		-	-	2.349	2.349
Amortización del ejercicio	(2)	-	-	(2.541)	(2.541)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio		-	-	(21.300)	(21.300)
TOTAL AL 31.12.2024		36.747	114.171	5.856	156.774

				Software y
		Marcas	Valor llave	licencias	Total
				relacionadas
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		36.887	114.419	26.332	177.638
Altas		-	-	772	772
Efecto conversión		2.883	514	1.816	5.213
Valor de origen al cierre del ejercicio		39.770	114.933	28.920	183.623
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio		-	-	(16.507)	(16.507)
Efecto conversión		-	-	(1.554)	(1.554)
Amortización del ejercicio	(2)	-	-	(3.047)	(3.047)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio		-	-	(21.108)	(21.108)
TOTAL AL 31.12.2023		39.770	114.933	7.812	162.515

(1) Durante los meses de agosto y noviembre de 2024, la subsidiaria Arcor de Perú S.A. suscribió acuerdos con Masterbread S.A., una sociedad constituida bajo las leyes de la República de Perú, que incluyen un contrato de licencia de uso de ciertas de marcas comerciales para los segmentos específicos de golosinas y chocolate entre las que se destaca la marca “Sayón” por un importe USD 1,2 por un plazo de 30 años prorrogable indefinidamente a opción de la subsidiaria. La licencia incorporada califica como un activo intangible de vida útil indefinida y forma parte de las altas del ejercicio.

(2) El destino contable del cargo por amortización del ejercicio se informa en nota 30.

Se detalla la vida útil de los componentes del rubro en nota 2.10.

Los gastos de investigación y desarrollo que no cumplen con los criterios para ser capitalizados se imputan al resultado del ejercicio. Al 31 de diciembre de 2024 y 2023 ascienden a ARS 17.540 y ARS 15.570, respectivamente.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 8. ACTIVOS INTANGIBLES

Prueba de recuperabilidad de valores llave e intangibles de vida útil indefinida

Los valores llave y los activos intangibles de vida útil indefinida (principalmente marcas) se asignan a las unidades generadoras de efectivo del Grupo sobre la base de los segmentos operativos.

A continuación, se muestra la asignación de los valores llave a nivel de segmentos:

		31.12.2024	31.12.2023
Galletas Argentina		58.426	58.426
Golosinas y Chocolates Argentina		47.954	47.954
PackagingArgentina		7.026	7.026
Subtotal - Valores llaves correspondientes a segmentos en Argentina		113.406	113.406
Filiales Sur		619	1.187
GolosinasyChocolates Región Andina		146	340
Subtotal - Valores llaves correspondientes a segmentos en el Exterior		765	1.527
TOTAL - VALORES LLAVES EXPUESTOS EN ACTIVOS INTANGIBLES		114.171	114.933
Resto de los PaísesyNegocios - Mastellone Hermanos S.A.	(1)	33.418	33.418
TOTAL		147.589	148.351

(1) Expuesta en el rubro “Inversiones en asociadas y negocios conjuntos”.

Adicionalmente, a continuación, se muestra la asignación de las marcas (intangibles de vida útil indefinida) a nivel de segmentos:

	31.12.2024	31.12.2023
Galletas Argentina	16.153	16.153
Golosinas y Chocolates Argentina	832	832
PackagingArgentina	14.893	14.893
Subtotal - Marcas correspondientes a segmentos en Argentina	31.878	31.878
Golosinas y Chocolates Brasil	2.401	5.237
Galletas Brasil	1.218	2.655
Galletas Region Andina	1.250	-
Subtotal - Marcas correspondientes a segmentos en Exterior	4.869	7.892
TOTAL	36.747	39.770

Las tasas de descuento reales usadas, dependiendo de la localización geográfica de la unidad generadora de efectivo, estuvieron en un rango aproximado entre:

Argentina: 10 % y 12%;
Brasil: 6% y 7%;
Región Andina: 5% y 6%;
Filiales Sur: 5% y 6%.

Las tasas de crecimiento a largo plazo utilizadas para extrapolar los flujos de efectivo más allá del período de presupuesto fueron del 0,9% para las unidades generadoras de efectivo radicadas en Argentina y del 1,0% para el resto, ambas en términos reales.

No se registraron desvalorizaciones como consecuencia de los análisis realizados.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 9. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

A continuación, se expone la composición del rubro:

Sociedad	Tipo País		Actividad principal		% de Participación	Valor de libros al31.12.2024	Valor de libros al31.12.2023
GAP Inversora S.A.	Asociada Argentina		Operaciones financieras y de inversión	(1)	1,60000	-	-
			Industrialización y comercialización de
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada Argentina	productos, subproductos y derivados de la		(2)	48,67670	101.478	153.918
			leche
Tucor DMCC	Negocio conjunto Emiratos Árabes Unidos		Operaciones financieras y de inversión		50,00000	(3.874)	(1.407)
SUBTOTAL						97.604	152.511
Saldo expuesto en cuentas por pagar comerciales y otras deudas (nota			26)			3.874	1.407
TOTAL						101.478	153.918

(1) Las cifras en números enteros son inferiores a un millón de ARS.

(2) Sumatoria de participaciones directas de Arcor S.A.I.C. y de Bagley Argentina S.A.

En el siguiente cuadro se detalla la evolución del rubro:

		Inversión en asociadas y negocios conjuntos	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	Total al 31.12.2024
Saldos al inicio del ejercicio		153.918	(1.407)	152.511
Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos	(1)	40.800	(2.705)	38.095
Desvalorización inversión de Mastellone Hermanos S.A.	(1)	(75.924)	-	(75.924)
Variación reserva de conversión	(2)	(17.232)	238	(16.994)
Participación en otros resultados integrales por pérdidas actuariales de planes de beneficios definidos de asociadas	(3)	(84)	-	(84)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		101.478	(3.874)	97.604

		Inversión en asociadas y negocios conjuntos	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	Total al 31.12.2023
Saldos al inicio del ejercicio		166.188	-	166.188
Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos	(1)	(7.811)	(4.423)	(12.234)
Desvalorización inversión en Mastellone Hermanos S.A.	(1)	(6.598)	-	(6.598)
Variación reserva de conversión	(2)	11.492	(6.285)	5.207
Participación en otros resultados integrales por ganancias actuariales de planes de beneficios definidos de asociadas	(3)	(52)	-	(52)
Traspaso de rubros		(9.301)	9.301	-
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		153.918	(1.407)	152.511

(1) Se expone en el rubro “Resultado de inversiones en asociadas, negocios conjuntos y otros” del estado de resultados consolidado.

(2) Se expone en el rubro “Diferencias de conversión de sociedades” del estado de otros resultados integrales.

(3) Se expone en el rubro “Participación en otros resultados integrales por pérdidas actuariales de planes de beneficios definidos de asociadas” del estado de otros resultados integrales.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 9. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

A continuación, se expone información financiera resumida de las asociadas al 31 de diciembre de 2024, conforme a lo requerido por la NIIF 12:

			Situación	financiera resumida	financiera resumida			Resultados resumidos	Resultados resumidos	Resultados resumidos
Sociedad		Activo no corriente	Activo corriente	Pasivo no corriente	Pasivo corriente	Patrimonio (4)	Ventas	Ganancia / (pérdida) bruta del ejercicio	Resultado del ejercicio (4)	Otros resultados integrales del ejercicio (4)	Resultado integral total del ejercicio (4)
GAP Inversora S.A.	(1)	18	5	-	18	5	-	-	(15)	(4)	(19)
Mastellone Hermanos S.A.	(2)	393.109	390.896	235.297	253.868	294.833	1.449.631	405.041	54.565	(105.326)	(50.761)
Tucor DMCC	(3)	27.430	12.630	11.292	33.697	(4.929)	17.899	(360)	(5.732)	(2.461)	(8.193)

(1) Información financiera obtenida de los estados financieros al 31 de diciembre de 2024.

(2) Información financiera obtenida de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2024. Consolida a sus subsidiarias Con-Ser S.A., Leitesol Indústria e Comércio S.A., Marca 4 S.A., Marca 5 S.A., Asesores en Seguros S.A., Mastellone de Paraguay S.A., Mastellone Hermanos do Brasil Comercial e Industrial Ltda. y Mastellone San Luis S.A.

No incluye los ajustes registrados para medir los activos y pasivos identificables de la asociada a la fecha de la aplicación inicial del método de la participación correspondiente a cada participación adquirida (nota 41).

(3) Información financiera bajo NIIF, elaborada al sólo efecto de ser utilizada por el Grupo al cierre de los presentes estados financieros consolidados para la valuación de su inversión por el método de la participación. Tucor DMCC consolida a su subsidiaria Dulcería Nacional, LDA.

(4) Patrimonio y resultados atribuibles a los Accionistas de cada asociada y negocio conjunto.

La composición del rubro “Resultado de inversiones en asociadas, negocios conjuntos y otros” del estado de resultados consolidado puede observarse a continuación:

	31.12.2024	31.12.2023
Resultado de inversión en Mastellone Hermanos S.A. (nota 41)	40.646	(8.312)
Variación de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables en Mastellone Hermanos S.A. (nota 41)	154	501
Desvalorización inversión en Mastellone Hermanos S.A. (nota 41)	(75.924)	(6.598)
Resultado de inversión en negocio conjunto Tucor DMCC	(2.705)	(4.423)
TOTAL	(37.829)	(18.832)

Víctor Jorge Aramburu

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 9. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

A continuación, se expone una conciliación entre la información financiera resumida de Mastellone Hermanos S.A. (nota 41), y la que surge de los presentes estados financieros consolidados:

		Patrimonio	Resultados	Otros resultados integrales
		Deudor / (acreedor)	Ganancia / (pérdida)
Cifras atribuibles a Accionistas de Mastellone Hermanos S.A.	(*)	294.833	54.565	(105.326)
Participación accionaria de Grupo Arcor			48,6767%
Cifras de Mastellone Hermanos S.A. atribuibles a Grupo Arcor		143.515	26.560	(51.269)
Partidas conciliatorias a la participación del Grupo Arcor
Diferencia de valuación de elementos de propiedad, planta y equipos, otros activos, propiedades de inversión y activos intangibles	(1)	(25.082)	24.016	52.364
Otros ajustes a valores en libros de Mastellone Hermanos S.A. a efectos de adecuarlos a las políticas contables del Grupo		(4.249)	(2.348)	(1)
Efecto impositivo de las diferencias de medición		10.266	(7.582)	(18.326)
Baja de valores llave registradospor Mastellone Hermanos S.A.		(358)	-	-
Subtotal - Participación en Patrimonio y Resultados de Mastellone Hermanos S.A. a valores de libros con criterios de medición del Grupo Arcor		124.092	40.646	(17.232)
Incorporación de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables por asignación del precio pagado	(2)	55.184	154	(84)
Desvalorización inversión en Mastellone Hermanos S.A.		(111.216)	(75.924)	-
Incorporación de valor llave	(3)	33.418	-	-
Cifras correspondientes a Grupo Arcor según sus estados financieros		101.478	(35.124)	(17.316)

(1) Mastellone Hermanos S.A. aplica el “modelo de revaluación” previsto en la NIC 16 para la valuación de sus principales elementos de “Propiedad, planta y equipos”. El Grupo Arcor aplica el “modelo de costo” previsto en dicha norma. Por consiguiente, el Grupo Arcor elimina los efectos patrimoniales de las revaluaciones registradas por la asociada con el consecuente efecto en el cargo por depreciaciones del ejercicio.

(2) Comprende el saldo al cierre y la evolución durante el ejercicio de los mayores y menores valores de activos y pasivos identificables registrados a la fecha de cada participación adquirida a efectos de su medición a valores razonables, conforme lo expuesto en nota 41, con su correspondiente efecto impositivo. Principalmente, incluye el reconocimiento, a la fecha de cada participación adquirida, de las marcas comerciales de la asociada.

(3) Incluye la totalidad de las participaciones adquiridas al 31 de diciembre de 2024.

(*) Con respecto a información relevante incluida en los estados financieros de Mastellone Hermanos S.A., ver información adicional incluida en nota 41.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 10. ACTIVOS BIOLÓGICOS

En los siguientes cuadros, se expone la composición y evolución del rubro:

					Ganado
		Cultivo de fruta	Sementeras de granos (1)	Sementera de caña (1)	lechero o destinado a faena	Plantacione s Forestales (2)	Total
Total no corriente al 1 de enero de 2024		-	-	-	5.083	7.994	13.077
Total corriente al 1 de enero de 2024		1.625	1.737	7.399	1.631	3.073	15.465
TOTAL AL 1 DE ENERO DE 2024		1.625	1.737	7.399	6.714	11.067	28.542
Altas a costo		3.002	4.009	7.688	-	3.402	18.101
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable	(3)	(1.137)	(678)	(5.781)	1.075	5.911	(610)
Recolección de productos biológicos	(4)	(2.989)	(3.655)	(3.973)	-	(3.267)	(13.884)
Bajapor venta de activos biológicos	(5)	-	-	-	(1.018)	-	(1.018)
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024		501	1.413	5.333	6.771	17.113	31.131
Total no corriente al 31 de diciembre de 2024		-	-	-	5.489	13.822	19.311
Total corriente al 31 de diciembre de 2024		501	1.413	5.333	1.282	3.291	11.820

					Ganado
		Cultivo de fruta	Sementeras de granos (1)	Sementera de caña (1)	lechero o destinado a faena	Plantacione s Forestales (2)	Total
Total no corriente al 1 de enero de 2023		-	-	-	5.183	16.557	21.740
Total corriente al 1 de enero de 2023		2.742	2.083	6.473	1.089	1.124	13.511
TOTAL AL 1 DE ENERO DE 2023		2.742	2.083	6.473	6.272	17.681	35.251
Altas a costo		3.493	4.432	10.133	-	2.526	20.584
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable	(3)	1.150	(245)	5.651	1.866	(6.556)	1.866
Recolección de productos biológicos	(4)	(5.760)	(4.533)	(14.858)	-	(2.584)	(27.735)
Bajapor venta de activos biológicos	(5)	-	-	-	(1.424)	-	(1.424)
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023		1.625	1.737	7.399	6.714	11.067	28.542
Total no corriente al 31 de diciembre de 2023		-	-	-	5.083	7.994	13.077
Total corriente al 31 de diciembre de 2023		1.625	1.737	7.399	1.631	3.073	15.465

(1) En función del estado fenológico alcanzado al cierre del ejercicio, se valuaron a costo (nota 2.12).

(2) En función del estado fenológico alcanzado al cierre del ejercicio, se valuaron a costo o valor razonable menos costo de cosecha, según corresponda (nota 2.12).

(3) En el caso de la actividad agrícola y forestal, incluye la totalidad de los cambios en el valor razonable de los activos biológicos acaecida en el ejercicio, con independencia de si los mismos se encuentran cosechados / talados al cierre.

(4) La contrapartida se expone en la línea “Recolección de productos biológicos” de la nota 32.

(5) La contrapartida se expone en la línea “Costo de ventas de activos y productos biológicos” de la nota 32.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 10. ACTIVOS BIOLÓGICOS

Se detalla a continuación, la información al 31 de diciembre de 2024 y 2023, relativa a recolección de productos biológicos y cantidades físicas, relacionadas a las principales clases de activos biológicos:

			Ganado
	Cultivo de	Sementeras de	lechero o	Sementera	Plantaciones
	fruta	granos	destinado a	caña	forestales
			faena
Recolección de productos biológicos correspondiente al ejercicio cerrado el 31.12.2024, según el activo biológico	6.854 Tn.	14.334 Tn.	(1) 15.053 Tn.(3)217.154 Tn.		(4)158.349Tn.
Superficie afectada a los activos biológicos al 31.12.2024	271 Has.	5.649 Has.	-	5.922 Has.	5.570 Has.
Cantidades físicas de activos biológicos al 31.12.2024 (cabezas)	-	-	(2) 6.076	-	-
Vidas útiles estimadas	7 meses	7 meses	5 lactancias	10 meses	(5) 17 años

(1) Corresponde a Tn. de leche fluida.

(2) Del total, 3.335 cabezas corresponden a ganado lechero y los restantes 2.741 cabezas corresponden a ganado destinado a faena

(3) Corresponde a Tn. de caña de azúcar.

(4) Corresponde a Tn. de madera.

(5) Corresponde a edad promedio de tala.

			Ganado
	Cultivo de	Sementeras de	lechero o	Sementera	Plantaciones
	fruta	granos	destinado a	caña	forestales
			faena
Recolección de productos biológicos correspondiente al ejercicio cerrado el 31.12.2023, según el activo biológico	6.607 Tn.	9.485 Tn.	(1) 15.027 Tn.(3)239.068 Tn.		(4) 140.817 Tn.
Superficie afectada a los activos biológicos al 31.12.2023	267 Has.	5.923 Has.	-	5.179 Has.	5.787 Has.
Cantidades físicas de activos biológicos al 31.12.2023 (cabezas)	-	-	(2) 5.706	-	-
Vidas útiles estimadas	7 meses	7 meses	5 lactancias	10 meses	(5) 17 años

(1) Corresponde a Tn. de leche fluida.

(2) Del total, 3.158 cabezas corresponden a ganado lechero y los restantes 2.548 cabezas corresponden a ganado destinado a faena

(3) Corresponde a Tn. de caña de azúcar.

(4) Corresponde a Tn. de madera.

(5) Corresponde a edad promedio de tala.

La metodología de determinación del valor razonable de cada uno de estos activos biológicos se describe en nota 2.12 a los estados financieros consolidados.

A continuación, se exponen los activos biológicos del Grupo medidos según jerarquías de valor razonable al 31 de diciembre de 2024 y 2023, de acuerdo con la explicación mencionada en la nota 39.2:

		Nivel 1		Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos biológicos a valor razonable
Cultivo de fruta			-	-	501	501
Ganado lechero o destinado a faena			-	6.771	-	6.771
Plantaciones forestales	(1)		-	-	14.062	14.062
Total activos biológicos a valor razonable al 31.12.2024			-	6.771	14.563	21.334

		Nivel 1		Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos biológicos a valor razonable
Cultivo de fruta			-	-	1.625	1.625
Ganado lechero o destinado a faena			-	6.714	-	6.714
Plantaciones forestales	(1)		-	-	9.005	9.005
Total activos biológicos a valor razonable al 31.12.2023			-	6.714	10.630	17.344

(1) Incluye sólo las forestaciones valuadas a valor razonable menos los costos de cosecha al cierre. El resto de las forestaciones al cierre se encuentran valuadas al costo 31.12.2023 (nota 2.12).

Víctor Jorge Aramburu

Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 10. ACTIVOS BIOLÓGICOS

Los siguientes datos no observables se utilizaron para la medición de cultivo de frutas y plantaciones forestales (valores razonables Nivel 3):

Los siguientes datos no observables Nivel 3):	se utilizaron para la medición de cultivo de frutas y plantaciones forestales (valores razonable
Activos biológicos a valor razonable Técnica de medición	Datos no observables Relación de datos no observables con valor razonable
Cultivo de fruta Valor presente de los flujos netos de efectivo descontados	Rendimiento de frutaspor hectáreas Cuanto mayor es el rendimiento, mayor es el valor razonable.
	Precio de mercado de frutas a cosechar Cuanto mayor es elprecio, mayor es el valor razonable.
	Tasa de descuento Cuanto mayor es la tasa de descuento, menor es el valor razonable.
	Costos de cultivo y cosecha Cuanto mayores son los costos de cultivo y cosecha, menor es el valor razonable.

Activos biológicos a valor razonable Técnica de medición	Datos no observables Relación de datos no observables con valor razonable
Plantaciones forestales Valor presente de los flujos netos de efectivo descontados	Rendimiento de madera por hectáreas Cuanto mayor es el rendimiento, mayor es el valor razonable.
	Precio de mercado de madera Cuanto mayor es elprecio, mayor es el valor razonable.
	Tasa de descuento Cuanto mayor es la tasa de descuento, menor es el valor razonable.
	Costos de implantación, mantenimientoycosecha Cuanto mayores son los costos de implantación, mantenimiento y cosecha,menor es el valor razonable.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 11. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

La composición y evolución de los activos y pasivos por impuesto diferido reconocido para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2024 se exponen a continuación:

				Cargo
	Saldo al inicio del ejercicio	Diferencia de conversión	Cargo imputado en resultados	imputado en otros resultados	Saldo al 31.12.2024
				integrales
En el activo
Quebrantos impositivos	19.452	(7.553)	(6.735)	-	5.164
Créditos por ventas y otros créditos	5.104	(2.715)	192	-	2.581
Existencias	10.681	(3.680)	(6.562)	-	439
Propiedad, planta y equipos y Prop. de inversión	(9.274)	4.715	6.511	-	1.952
Activos intangibles	1.296	(632)	30	-	694
Activos por derecho de uso	(4.166)	2.560	(355)	-	(1.961)
Provisiones	4.370	(2.550)	640	-	2.460
Cuentas por pagar y otras deudas y Obligaciones por beneficio de retiro	(823)	(427)	2.104	(53)	801
Pasivos por arrendamiento	4.298	(3.216)	958	-	2.040
Préstamos	-	(9)	1	-	(8)
Subtotal – Activos diferidos	30.938	(13.507)	(3.216)	(53)	14.162
En el pasivo
Quebrantos impositivos	6.256	(1.389)	(1.926)	-	2.941
Créditos por ventas y otros créditos	(2.239)	(180)	2.885	-	466
Existencias	(40.539)	(1.460)	14.306	-	(27.693)
Activos biológicos	(3.863)	-	(153)	-	(4.016)
Propiedad, planta y equipos y Prop. de inversión	(109.864)	2.090	(7.686)	-	(115.460)
Efectivo y equivalentes de efectivo y otras inversiones	(6.180)	-	16.423	-	10.243
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos	627	-	(281)	-	346
Activos intangibles	(12.386)	(30)	36	-	(12.380)
Activos por derecho de uso	(8.044)	53	(120)	-	(8.111)
Provisiones	1.934	(520)	2.907	-	4.321
Cuentas por pagar y otras deudas y Obligaciones por beneficio de retiro	7.620	1.925	(263)	(4.413)	4.869
(Utilidades) / quebrantos diferidos Ley N° 27.541	(4.525)	-	3.782	-	(743)
Quebrantos / (utilidades) diferidas Ley N° 27.541	531	-	(442)	-	89
Pasivos por arrendamiento	9.098	(54)	(363)	-	8.681
Préstamos	24.958	-	(22.540)	-	2.418
Subtotal – Pasivos diferidos	(136.616)	435	6.565	(4.413)	(134.029)
Total Activo / Pasivo netopor impuesto diferido	(105.678)	(13.072)	3.349	(4.466)	(119.867)

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 11. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

La composición y evolución de los activos y pasivos por impuesto diferido reconocido para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2023 se exponen a continuación:

				Cargo
	Saldo al inicio del ejercicio	Diferencia de conversión	Cargo imputado en resultados	imputado en otros resultados	Saldo al 31.12.2023
				integrales
En el activo
Quebrantos impositivos	14.313	6.606	(1.467)	-	19.452
Créditos por ventas y otros créditos	3.321	2.092	(309)	-	5.104
Existencias	936	5.721	4.024	-	10.681
Propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	(3.545)	(3.820)	(1.909)	-	(9.274)
Activos intangibles	915	388	(7)	-	1.296
Activos por derecho de uso	(340)	(2.648)	(1.178)	-	(4.166)
Provisiones	1.426	1.561	1.383	-	4.370
Cuentas por pagar y otras deudas y Obligaciones por beneficio de retiro	1.483	(901)	(1.022)	(383)	(823)
Pasivospor arrendamiento	366	2.722	1.210	-	4.298
Subtotal – Activos diferidos	18.875	11.721	725	(383)	30.938
En el pasivo
Quebrantos impositivos	1.738	(174)	4.692	-	6.256
Créditos por ventas y otros créditos	(3.417)	128	1.050	-	(2.239)
Existencias	(18.823)	(144)	(21.572)	-	(40.539)
Activos biológicos	(3.153)	-	(710)	-	(3.863)
Propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	(111.512)	(355)	2.003	-	(109.864)
Efectivo y equivalentes de efectivo y otras inversiones	(174)	-	(6.006)	-	(6.180)
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos	466	-	161	-	627
Activos intangibles	(13.593)	20	1.187	-	(12.386)
Activos por derecho de uso	(5.980)	(112)	(1.952)	-	(8.044)
Provisiones	1.182	1.863	(1.111)	-	1.934
Cuentas por pagar y otras deudas y Obligaciones por beneficio de retiro	9.438	(2.465)	(3.289)	3.936	7.620
(Utilidades) / quebrantos diferidos Ley N° 27.541	(23.144)	-	18.619	-	(4.525)
Quebrantos / (utilidades) diferidas Ley N° 27.541	2.759	-	(2.228)	-	531
Pasivos por arrendamiento	6.243	83	2.772	-	9.098
Préstamos	6.481	-	18.477	-	24.958
Subtotal – Pasivos diferidos	(151.489)	(1.156)	12.093	3.936	(136.616)
Total Activo / Pasivo netopor impuesto diferido	(132.614)	10.565	12.818	3.553	(105.678)

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 11. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

Las tasas impositivas vigentes, en cada uno de los países en los que el Grupo opera son las siguientes:

		31.12.2024	31.12.2023
Angola		20,00%	20,00%
Argentina	(1)	35,00%	35,00%
Bolivia		25,00%	25,00%
Brasil		34,00%	34,00%
Chile		27,00%	27,00%
China		25,00%	25,00%
Ecuador		25,00%	25,00%
España		25,00%	25,00%
Estados Unidos		21,00%	21,00%
México		30,00%	30,00%
Paraguay		10,00%	10,00%
Perú		29,50%	29,50%
Suiza		8,50%	8,50%
Uruguay		25,00%	25,00%

(1) Ver nota 35.

A continuación, se exponen los quebrantos impositivos reconocidos por el Grupo al 31 de diciembre de 2024, con apertura por sociedad e indicación del plazo de prescripción:

Empresas	Año de prescripción Total Tasa impositiva Total a la tasa impositiva 2025 2026 2027 en adelante Sin prescripción
Arcor U.S.A., Inc. (2) Cartocor S.A. (1) Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. (2) Papel Misionero S.A.I.F.C. (1) Unidal Ecuador S.A. (2) Unidal México S.A. de C.V. (2)	- - 448 - 448 5,6% / 5% 24 - - 22 - 22 35,00% 8 - - - 11.950 11.950 27,00% 3.227 - - 8.382 - 8.382 35,00% 2.933 - - 342 - 342 25,00% 86 - - 6.091 - 6.091 30,00% 1.827
TOTAL	- - 15.285 11.950 27.235 8.105

(1) Forman parte de los pasivos por impuesto diferido.

(2) Forman parte de los activos por impuestos diferidos.

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2024, los principales activos diferidos no reconocidos por el Grupo, pueden observarse a continuación:

	imponible	impositivas	Activo diferido no reconocido
Argentina	397	35%	139
Brasil	177.600	34%	60.384
España	12.116	25%	3.029
México	2.817	30%	845
Total	192.930		64.397

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 11. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

Al 31 de diciembre de 2024, existen en el Grupo otros activos diferidos no reconocidos correspondientes a Arcor S.A.I.C. que, expresados en moneda homogénea de cierre, ascienden a ARS 60 (ARS 173 a nivel de base imponible).

A continuación, se exponen los quebrantos impositivos reconocidos por el Grupo al 31 de diciembre de 2023, expresados en moneda homogénea de cierre, con apertura por sociedad e indicación del plazo de prescripción:

Empresas	Año deprescripción Total Tasa impositiva Total a la tasa impositiva 2023 2024 2025 en adelante Sin prescripción
Arcor S.A.I.C. (1) Arcor U.S.A., Inc. (1) Ardion S.A. (1) Bagley Latinoamérica S.A. (2) Cartocor S.A. (1) Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.(1) Ingredion Chile S.A. (2) Unidal Ecuador S.A. (2) Unidal México S.A. de C.V. (1)	- - 11.744 - 11.744 35,0% 4.110 - - 6.548 - 6.548 21,00% 1.375 - - 3.077 - 3.077 35,00% 1.076 - - - 12.354 12.354 25,00% 3.089 - - 2.814 - 2.814 35,00% 984 - - - 38.762 38.762 27,00% 10.466 - - - 314 314 27,00% 85 - - 584 - 584 25,00% 146 - - 14.592 - 14.592 30,00% 4.378
TOTAL	- - 39.359 51.430 90.789 25.709

(1) Forman parte de los pasivos por impuesto diferido.

(2) Forman parte de los activos por impuestos diferidos.

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2023, los principales activos diferidos no reconocidos por el Grupo, expresados en moneda homogénea de cierre, pueden observarse a continuación:

	imponible	impositivas	Activo diferido no reconocido
Argentina	738	35%	259
Brasil	71.964	34%	24.468
España	6.849	25%	1.712
México	15.873	30%	4.762
Total	95.424		31.201

Al 31 de diciembre de 2023, existían en el Grupo otros activos diferidos no reconocidos correspondientes a Arcor S.A.I.C. que, expresados en moneda homogénea de cierre, ascendían a ARS 132 (ARS 376 a nivel de base imponible).

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 11. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

Análisis de reconocimiento de activos por impuesto diferido

Tal como se expone en nota 3 a los presentes estados financieros consolidados, el reconocimiento del activo diferido por quebrantos impositivos se basa en la proyección de resultados fiscales efectuada por la gerencia. Las siguientes variables son las que presentan un mayor grado de incertidumbre respecto de su comportamiento futuro y que, por consiguiente, podrían afectar la proyección antes mencionada y el reconocimiento de los activos diferidos por quebrantos impositivos:

Relación entre el comportamiento de la variable[(1)] y el reconocimiento de activos Variable diferidos por quebrantos del Grupo Considerando la exposición de créditos y deudas en USD de la Sociedad, mientras mayor sea la devaluación del ARS respecto al USD, menor resultará el nivel de utilidades fiscales Tipo de cambio entre el ARS y el USD proyectadas y, por consiguiente, menor es el nivel de reconocimiento de activos diferidos por quebrantos de la Sociedad. Considerando la aplicación del ajuste por inflación impositivo en Argentina (nota 35), mientras mayor sea el nivel de inflación en Argentina, mayor resultará el nivel de utilidades Inflación fiscales proyectadas y, por consiguiente, mayor es el nivel de reconocimiento de activos diferidos por quebrantos de la Sociedad.

(1) Manteniendo las demás variables constantes.

NOTA 12. OTRAS INVERSIONES

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

		31.12.2024	31.12.2023
No corriente
Títulos públicos a costo amortizado	(1)	7.497	-
Otras		22	39
TOTAL NO CORRIENTE		7.519	39
Corriente
Títulos públicos a costo amortizado	(1)	18.575	-
Títulos públicos a valor razonable	(2)	1.087	-
Otros activos financieros a valor razonable	(3)	138.268	185.193
TOTAL CORRIENTE		157.930	185.193
TOTAL		165.449	185.232

(1) Corresponden a la tenencia de Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL), Serie 2 suscriptos durante el mes de febrero 2024, y Serie 3 adquiridos durante los meses de mayo y septiembre 2024. Su valor razonable al 31 de diciembre del 2024 es de ARS 14.683 y ARS 10.512 respectivamente (Nivel 1 de la jerarquía de valor razonable). La previsión por desvalorización de dichos instrumentos financieros conforme al modelo de pérdidas esperadas no es significativa, de acuerdo a las estimaciones realizadas por el Grupo.

(2) Corresponden a la tenencia de Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL), Serie 3 suscriptos durante el mes de mayo 2024.

(3) Compuesto principalmente por inversiones en fondos comunes de inversión que, por sus características, no califican para ser considerados como parte del rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 13. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros, se detalla la composición de los rubros:

Créditos por ventas

	31.12.2024	31.12.2023
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales con terceros	424.914	572.407
Créditos documentados	48.346	54.957
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (nota 38)	7.985	9.524
Créditos morosos y en gestión judicial	4.729	11.694
Menos: Previsiónpor desvalorización de cuentaspor cobrar	(12.951)	(27.061)
TOTAL CORRIENTE	473.023	621.521
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	473.023	621.521

Otros créditos

Otros créditos
	31.12.2024	31.12.2023
No corriente
Créditos fiscales	17.763	43.278
Depósitos en garantía	1.129	2.735
Anticipos a proveedores por compras de elementos de propiedad, planta y equipos	11.459	10.021
Gastos pagados por adelantado	718	196
Deudores financieros con partes relacionadas (nota 38)	8.167	13.416
Diversos	1.517	2.953
Menos: Previsiónpor desvalorización de otros créditos incobrables	(228)	(508)
TOTAL NO CORRIENTE	40.525	72.091
Corriente
Reintegros a percibir	5.508	6.104
Depósitos en garantía	1.375	3.149
Créditos fiscales	60.099	113.851
Anticipos a proveedores por compra de existencias, y otros bienes y servicios	22.866	64.806
Deudores financieros con partes relacionadas (nota 38)	11	14
Gastos pagados por adelantado	14.029	16.736
Otros créditos a cobrar con partes relacionadas (nota 38)	573	976
Diversos	14.560	2.158
Menos: Previsiónpor desvalorización de otros créditos incobrables	(63)	(105)
TOTAL CORRIENTE	118.958	207.689
TOTAL OTROS CRÉDITOS	159.483	279.780

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 13. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Los valores contables de los instrumentos financieros que son clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

Los créditos por ventas con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses explícitos. Dichas cuentas por cobrar no tienen garantías. No se han registrado previsiones significativas por estas cuentas por cobrar con partes relacionadas.

A continuación, se exponen los montos previsionados por desvalorización de créditos por venta y su antigüedad:

	31.12.2024	31.12.2023
Avencer	1.372	1.620
SUBTOTAL A VENCER PREVISIONADO	1.372	1.620
Hasta tres meses	603	774
Desde tres hasta seis meses	94	536
De seis a doce meses	269	3.979
Más de un año	10.613	20.152
SUBTOTAL VENCIDO PREVISIONADO	11.579	25.441
TOTAL	12.951	27.061

A continuación, se exponen los créditos por ventas que se encuentran vencidos, pero no previsionados y su antigüedad:

	31.12.2024	31.12.2023
Desde tres hasta seis meses	5.706	5.880
De seis a doce meses	4.463	10.087
Más de un año	6.299	11.661
TOTAL VENCIDO NO PREVISIONADO	16.468	27.628

En general, por dichos saldos de créditos vencidos no previsionados, el Grupo cuenta con garantías suficientes.

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos del Grupo están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.2024	31.12.2023
ARS	288.101	317.248
BOB	2.639	6.252
BRL	66.166	143.913
CLP	80.741	132.838
EUR	1.723	2.896
MXN	20.748	42.316
PEN	7.377	4.166
PYG	11.226	21.265
RMB	265	296
USD	145.455	213.593
UYU	8.065	16.518
TOTAL	632.506	901.301

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 13. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

La evolución de la previsión por desvalorización de créditos por ventas y otros créditos se expone a continuación:

	Créditos por ventas (1) Otros créditos (2)
	31.12.2024 31.12.2023 31.12.2024 31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio Aumentos Disminuciones Utilizaciones Efecto reexpresiónyconversión	27.061 18.349 613 1.742 3.468 4.943 18 33 (4.732) (2.472) - (20) (197) (636) (3) (11) (12.649) 6.877 (337) (1.131)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	12.951 27.061 291 613

(1) El destino contable de aumentos / disminuciones se exponen en nota 30.

(2) El destino contable de aumentos / disminuciones se exponen en nota 29 (reintegros de exportación), nota 30 (información sobre gastos por función y naturaleza) y nota 35 (impuesto a las ganancias).

NOTA 14. EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

		31.12.2024	31.12.2023
Materias primas y materiales		482.949	538.410
Materias primas y materiales en tránsito		35.943	40.617
Productos en proceso	(1)	25.262	30.737
Productos terminados		307.605	367.200
Menos: Previsiónpor desvalorización de existencias		(38.708)	(40.040)
TOTAL		813.051	936.924

La evolución de la previsión por desvalorización de existencias es la siguiente:

		31.12.2024	31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio		40.040	32.551
Aumentos	(1)	18.902	22.277
Disminuciones	(1)	(14.314)	(15.945)
Utilizaciones		(2.471)	(1.069)
Efecto conversión		(3.449)	2.226
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		38.708	40.040

(1) El destino contable de aumentos / disminuciones se expone en el rubro “Otros gastos generales varios” de nota 30.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 15. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

En los cuadros siguientes, se expone la composición del rubro:

NOTA 15. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS En los cuadros siguientes, se expone la composición del rubro:
	Activos	Pasivos
Corriente
Opciones Mastellone Hermanos S.A.(nota 41)	64.173		-
TOTAL CORRIENTE	64.173		-
TOTAL AL 31.12.2024	64.173		-

	Activos	Pasivos
No corriente
Opciones Mastellone Hermanos S.A.(nota 41)	55.861		-
TOTAL NO CORRIENTE	55.861		-
TOTAL AL 31.12.2023	55.861		-

El valor razonable total de un derivado de cobertura (si hubiera al cierre) se clasifica como un activo o pasivo no corriente, si el vencimiento restante de la partida cubierta es superior a 12 meses y, como un activo o pasivo corriente, si el vencimiento restante de la partida cubierta es inferior a 12 meses.

Contratos a término por compras de maíz

- Ardion S.A.:

Al 31 de diciembre de 2024, la subsidiaria no posee contratos a término por compras de maíz.

Como consecuencia de esta operatoria, durante el año 2024 reconoció una ganancia de ARS 10, la cual fue imputada en el rubro “Resultado financieros, netos” del estado de resultados consolidado.

Al 31 de diciembre de 2023, la subsidiaria no poseía contratos a término por compras de maíz. A su vez, durante el año 2023, no se realizaron operaciones.

Contratos a término de moneda

En los siguientes cuadros, se exponen las operaciones realizadas durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2024 y 2023:

	Posiciones al cierre del ejercicio Cifras al 31.12.2024
Sociedad	Tipo de operación Moneda Cantidad de contratos Importe total en moneda de la operación Precio promedio ponderado Activo financiero Pasivo financiero Activo / (pasivo) neto Ganancia en estado de resultado *integral()**
Bagley Chile S.A.() Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. ()	Compra USD - - - - - - 328 Compra USD - - - - - - 547
TOTAL AL 31.12.2024	- - - 875

	Posiciones al cierre del ejercicio Cifras al 31.12.2023
Sociedad	Tipo de operación Moneda Cantidad de contratos Importe total en moneda de la operación Precio promedio ponderado Activo financiero Pasivo financiero Activo / (pasivo) neto Pérdida en estado de resultado *integral()**
Arcor S.A.I.C. () Bagley Chile S.A. () Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.(**)	Compra USD - - - - - - (61.831) Compra USD - - - - - - (11) Compra USD - - - - - - (105)
TOTAL AL 31.12.2023	- - - (61.947)

(*) Imputado en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados consolidado. Corresponde al resultado por las operaciones abiertas y cerradas durante el ejercicio.

(**) Resultado generado por operaciones cerradas durante el ejercicio. Al cierre, no mantienen contratos a término por compra o venta de USD.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 15. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

Opciones de compra y venta de acciones de Mastellone Hermanos S.A.

La transacción con Mastellone Hermanos S.A. y sus accionistas descripta en nota 41 a los presentes estados financieros consolidados, prevé opciones de compra y de venta de acciones de dicha asociada. Dichas opciones se encuentran valuadas a sus valores razonables a la fecha de cierre, y para su determinación de acuerdo a NIIF 13 “Medición del valor razonable”, se incluye la evaluación del riesgo de incumplimiento. Asimismo, los valores razonables fueron estimados mediante el modelo de “Simulación de Montecarlo”, y se clasifican como de jerarquía Nivel 3, de acuerdo a los parámetros estipulados en la NIIF 7 y descriptos en la nota 39.2 a los presentes estados financieros consolidados.

Los datos no observables más relevantes utilizados en dichas estimaciones se exponen a continuación:

Técnica de medición	Datos no observables Relación de datos no observables con valor razonable
Modelo de “Simulación de Montecarlo”	Valor razonable de la acción de Mastellone Cuanto mayor es el valor razonable de la acción de Mastellone: - Mayor es el valor razonable de las opciones de compra. - Menor es el valor razonable de las opciones de venta.
	Volatilidad del valor de la acción de Mastellone Cuanto mayor es la volatilidad del valor de la acción de Mastellone, mayor es el valor razonable de las opciones de comprayde las opciones de venta.
	Oportunidad de ejercicio de las opciones Cuanto mayor es el plazo de ejercicio de las opciones, mayor es el valor razonable de las opciones de comprayde las opciones de venta.
	Tasa libre de riesgo Cuanto mayor es la tasa libre de riesgo: - Mayor es el valor razonable de las opciones de compra. - Menor es el valor razonable de las opciones de venta.

NOTA 16. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO – INFORMACIÓN ADICIONAL

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

		31.12.2024	31.12.2023
Efectivo y depósitos bancarios a la vista		85.997	93.782
Plazos fijos		28.538	58.683
Otros activos financieros a valor razonable	(1)	73.725	51.967
TOTAL		188.260	204.432

(1) Corresponden, principalmente, a fondos comunes de inversión que, por sus características, califican para ser considerados como parte del rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo”.

Los valores registrados de efectivo y equivalentes de efectivo del Grupo están denominados, principalmente en las siguientes monedas:

	31.12.2024	31.12.2023
USD	71.683	101.295
ARS	81.224	57.039
CLP	16.291	17.110
MXN	7.669	9.266
BRL	3.820	6.855
BOB	2.936	6.655
PYG	2.490	2.006
UYU	709	1.629
Resto de monedas	1.438	2.577
TOTAL	188.260	204.432

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 16. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO – INFORMACIÓN ADICIONAL

En el Estado de flujos de efectivo, se excluyen los efectos de las siguientes actividades de inversión y financiación que no implicaron movimientos de fondos:

movimientos de fondos:
	Actividad	31.12.2024	31.12.2023
Altas de elementos de propiedad, planta y equipos y activos intangibles no canceladas al cierre	Inversión	(20.365)	(11.997)
Importes capitalizados en activos aptos (nota 34)	Inversión	(1.739)	(679)
Altas de activos por derecho de uso y actualización de arrendamientos variables (nota 6)	Inversión	(34.851)	(33.614)
Bajas de activos por derecho de uso (nota 6)	Inversión	1.889	127
Bajas de propiedades de inversión no cobradas al cierre	Inversión	-	1.065
Anticipos de propiedad, planta y equipos cancelados mediante transferencias de entidades financieras a los proveedores	Inversión	(5.520)	(8.281)
Operaciones de confirming (nota 22)	Financiación	28.425	22.378
Altas de pasivos y actualización de arrendamientos variables (nota 23)	Financiación	34.851	33.614
Bajas de pasivos por arrendamientos (nota 23)	Financiación	(1.659)	(146)
Distribución de dividendos no cancelados al cierre	Financiación	(174)	(3.245)
Préstamos bancarios acreditados a proveedores de elementos de Propiedad, planta y equipos (nota 22)	Financiación	5.520	8.281
Préstamos bancarios acreditados a proveedores de otros servicios relacionados a la obtención de financiamientos (nota 22)	Financiación	2.030	-
Costo de obtención de préstamos bancarios cancelados directamente a través del producido de financiamientos bancarios (nota 22)	Financiación	(2.030)	-

NOTA 17. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el Estatuto Social y las resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el cinco por ciento (5%) del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales (o resultados diferidos) a resultados no asignados, y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el veinte por ciento (20%) del capital social más el ajuste de capital. Dicho porcentaje se alcanzó como resultado de las decisiones de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 27 de abril de 2019.

Asimismo, conforme a lo previsto en el Texto Ordenado de la CNV, cuando el saldo neto de los otros resultados integrales acumulados (Otros componentes del patrimonio) al cierre de un ejercicio sea positivo (cuentas acreedoras), este no podrá ser distribuido, capitalizado, ni destinado a absorber pérdidas acumuladas. Cuando dicho saldo neto sea negativo (cuentas deudoras), existirá una restricción a la distribución de resultados no asignados por el mismo importe.

Tal como lo dispuso la CNV, los resultados no asignados positivos generados por la adopción de las NIIF, que ascendieron a ARS 15.638 (ARS 203 en valores históricos), se reasignaron a una reserva especial la cual sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta resultados no asignados. Dicha reasignación fue aprobada el 27 de abril de 2013 por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas que consideró los estados financieros individuales y consolidados correspondientes al ejercicio 2012.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 18. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del Capital social en los últimos tres ejercicios sociales cerrados :

	2024	2023	2022
Capital social al inicio	700.000.000	700.000.000	700.000.000
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	700.000.000	700.000.000	700.000.000

Las cifras expuestas precedentemente se encuentran expresadas en valores históricos. La diferencia entre el capital social en valores históricos y el que resulta de aplicar el procedimiento de reexpresión descripto en nota 2.5 se imputa en el rubro “Ajuste de capital”, integrante del Patrimonio atribuible a los accionistas de la Sociedad.

El capital social al 31 de diciembre de 2024, de ARS 700.000.000, está representado por 16.534.656 acciones nominativas no endosables clase A de ARS 0,01 de valor nominal y con derecho a 5 votos por acción, y por 69.983.465.344 acciones ordinarias nominativas no endosables de clase B, de ARS 0,01 de valor nominal cada una con derecho a 1 voto por acción.

NOTA 19. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los cuadros siguientes, se exponen los cambios en Resultados no asignados para los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2024 y 2023, respectivamente:

		Total al
		31.12.2024
Saldo al inicio del ejercicio		3.427
Ganancia neta del ejercicio atribuibles a los accionistas de la Sociedad		291.079
Ganancias actuariales de planes de beneficios definidos atribuibles a los accionistas de la Sociedad		8.114
Distribución de dividendos	(1)	(3.427)
Prescripción de dividendos	(2)	-
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		299.193

(1) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 29 de abril de 2024.

(2) De acuerdo al art. 40 del Estatuto Social, los dividendos no percibidos ni reclamados prescriben a favor de la Sociedad a los 5 años de su puesta a disposición. Las cifras en números enteros son inferiores a un millón de ARS.

		Total al
		31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio		213.774
Ganancia neta del ejercicio atribuibles a los accionistas de la Sociedad		10.037
Pérdidas actuariales de planes de beneficios definidos atribuibles a los accionistas de la Sociedad		(6.610)
Constitución de reservas
- Reserva facultativa para futuras inversiones	(1)	(140.749)
Distribución de dividendos	(1)	(73.025)
Prescripción de dividendos	(2)	-
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		3.427

(1) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 28 de abril de 2023 y Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 13 de septiembre de 2023.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 20. OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

A continuación, se expone la evolución correspondiente a otros componentes del patrimonio:

		Reserva de conversión	Total
Saldo al inicio del ejercicio		30.056	30.056
Diferencia de conversión:
- Diferencia de conversión de sociedades atribuible a accionistas		(302.986)	(302.986)
TOTAL AL 31.12.2024		(272.930)	(272.930)

		Reserva de conversión	Total
Saldo al inicio del ejercicio		(165.289)	(165.289)
Diferencia de conversión:
- Diferencia de conversión de sociedades atribuible a accionistas	(1)	195.345	195.345
TOTAL AL 31.12.2023		30.056	30.056

NOTA 21. INTERÉS NO CONTROLANTE

En los cuadros siguientes se expone la evolución del interés no controlante:

		Total al
		31.12.2024
Saldo al inicio del ejercicio		492.737
Participación en las ganancias del ejercicio		17.866
Participación en diferencia de conversión de sociedades		(65.244)
Participación en ganancias actuariales de planes de beneficios definidos		377
Dividendos en efectivo	(1)	(9.778)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		435.958

SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	435.958
(1) Incluye, principalmente, la distribución de dividendos dispuesta por las subsidiarias Ingrear Holding S.A. por ARS 7.563, Arcorpar S.A. por ARS		1.749 y Papel Misionero
S.A.I.F.C por ARS 458
		Total al
		31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio		409.341
Participación en las ganancias del ejercicio		46.695
Participación en diferencia de conversión de sociedades		44.824
Participación en pérdidas actuariales de planes de beneficios definidos		(217)
Dividendos en efectivo	(1)	(7.906)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		492.737

(1) Incluye, principalmente, las distribuciones de dividendos dispuesta por las subsidiarias Ingrear Holding S.A. por ARS 5.941, Arcorpar S.A. por ARS 1.409, Papel Misionero S.A.I.F.C por ARS 498 y Arcor Alimentos Bolivia S.A. por ARS 40.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 22. PRÉSTAMOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.12.2024	31.12.2023
No corriente
Préstamos bancarios	70.272	45.484
Obligaciones negociables	159.928	605.244
TOTAL NO CORRIENTE	230.200	650.728
Corriente
Préstamos bancarios	302.264	264.420
Obligaciones negociables	327.168	156.661
Operaciones de confirming	2.843	8.570
Descuentos de documentos	12.993	647
TOTAL CORRIENTE	645.268	430.298
TOTAL	875.468	1.081.026

En el siguiente cuadro, se detalla la evolución del rubro al 31 de diciembre de 2024:

			Movimientos
		Movimientos	que no	Total al
		de efectivo	implican	31.12.2024
			efectivo
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO				1.081.026
Préstamos obtenidos	(1)	345.284	7.550	352.834
Pagos de préstamos - capital		(169.103)	-	(169.103)
Pagos de préstamos - intereses		(204.017)	-	(204.017)
Gastos por otorgamiento y otros cargos financieros	(1)	(3.354)	(2.030)	(5.384)
Variación neta de descubiertos entre el inicio y el cierre del ejercicio		150.446	-	150.446
Variación neta de operaciones de confirming		(29.561)	28.425	(1.136)
Gastos por otorgamientos y otros cargos financieros devengados	(2) (3)	-	(1.853)	(1.853)
Intereses devengados	(2)	-	29.779	29.779
Diferencias de cambio devengadas		-	(302.650)	(302.650)
Efecto conversión		-	(54.474)	(54.474)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO				875.468

(1) Para el caso de “Movimientos que no implican efectivo”, corresponde a préstamos bancarios obtenidos por la subsidiaria Arcor do Brasil Ltda., acreditados directamente a proveedores de elementos de Propiedad, planta y equipos (nota 16).

(2) En nota 34, forma parte de los gastos financieros expuestos en la línea “Intereses bancarios, obligaciones negociables y gastos de financiación”.

(3) Incluye los cargos por la actualización de las obligaciones negociables en UVAs, expuestos en términos reales.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 22. PRÉSTAMOS

En el siguiente cuadro, se detalla la evolución del rubro al 31 de diciembre de 2023:

			Movimientos
		Movimientos	que no	Total al
		de efectivo	implican	31.12.2023
			efectivo
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO				845.403
Préstamos obtenidos	(1)	440.743	8.281	449.024
Pagos de préstamos - capital		(266.494)	-	(266.494)
Pagos de préstamos - intereses		(266.164)	-	(266.164)
Gastos por otorgamiento y otros cargos financieros	(1)	(3.754)	-	(3.754)
Variación neta de descubiertos entre el inicio y el cierre del ejercicio		69.972	-	69.972
Variación neta de operaciones de confirming		(22.180)	22.378	198
Gastos por otorgamientos y otros cargos financieros devengados	(2) (3)	-	(4.988)	(4.988)
Intereses devengados	(2)	-	(9.062)	(9.062)
Diferencias de cambio devengadas		-	234.188	234.188
Efecto conversión		-	32.703	32.703
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO				1.081.026

(1) Para el caso de “Movimientos que no implican efectivo”, corresponde a préstamos bancarios obtenidos por la subsidiaria Arcor do Brasil Ltda., acreditados directamente a proveedores de elementos de Propiedad, planta y equipos (nota 16).

(2) En nota 34, forma parte de los gastos financieros expuestos en la línea “Intereses bancarios, obligaciones negociables y gastos de financiación”.

(3) Incluye los cargos por la actualización de las obligaciones negociables en UVAs, expuestos en términos reales.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 22. PRÉSTAMOS

A continuación, se resume la apertura por plazos de vencimientos del valor de libros de los préstamos consolidados:

Saldos al 31 de diciembre 2024:

No corriente	De uno a dos años	De dos a tres años	De tres a cinco años	Más de cinco años	Total
Préstamos bancarios	44.062	8.475	7.654	10.081	70.272
Obligaciones negociables	80.590	79.338	-	-	159.928
TOTAL AL 31.12.2024	124.652	87.813	7.654	10.081	230.200

Corriente	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total
Préstamos bancarios(1)	177.203	79.657	34.420	10.984	302.264
Obligaciones negociables	6.626	123.880	507	196.155	327.168
Descuentos de documentos	12.993	-	-	-	12.993
Operaciones de confirming	2.843	-	-	-	2.843
TOTAL AL 31.12.2024	199.665	203.537	34.927	207.139	645.268

Saldos al 31 de diciembre 2023:

No corriente	De uno a dos años	De dos a tres años	De tres a cinco años	Más de cinco años	Total
Préstamos bancarios	40.495	1.736	3.253	-	45.484
Obligaciones negociables	332.422	137.502	135.320	-	605.244
TOTAL AL 31.12.2023	372.917	139.238	138.573	-	650.728

Corriente	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total
Préstamos bancarios	194.350	34.117	26.835	9.118	264.420
Obligaciones negociables	19.386	27.316	6.415	103.544	156.661
Descuentos de documentos	647	-	-	-	647
Operaciones de confirming	8.570	-	-	-	8.570
TOTAL AL 31.12.2023	222.953	61.433	33.250	112.662	430.298

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 22. PRÉSTAMOS

El valor en libros y el valor razonable de los préstamos al 31 de diciembre de 2024 y 2023 son los siguientes:

		Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios		372.536	371.498
Obligaciones negociables	(1)	487.096	491.172
Descuentos de documentos		12.993	12.993
Operaciones de confirming		2.843	2.843
TOTAL AL 31.12.2024		875.468	878.506

		Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios		309.904	308.634
Obligaciones negociables	(1)	761.905	785.826
Descuentos de documentos		647	647
Operaciones confirming		8.570	8.570
TOTAL AL 31.12.2023		1.081.026	1.103.677

(1) En las Obligaciones negociables Clase 18, incluye los efectos de la pérdida registrada como consecuencia del canje por las Obligaciones negociables Clase 9, descripto en el inc. c de la presente nota.

Los “préstamos bancarios” comprenden deuda a tasa de interés fija y variable con una porción a corto plazo donde los intereses ya han sido fijados. Los valores razonables de dichos préstamos bancarios y de las “obligaciones negociables sin cotización disponible” se estiman a partir de flujos de efectivo descontados, utilizando una tasa de mercado relevante a la fecha de cierre del ejercicio. En el caso de las “obligaciones negociables con cotización disponible” el valor razonable es estimado en función del valor de cotización al cierre del ejercicio (nota 39). En los casos de los endeudamientos por “descuentos de documentos”, “préstamos bancarios por adelantos en cuenta corriente” y “operaciones de confirming”, dada su naturaleza de corto plazo y que, en general, fueron tomados en fecha cercana al cierre de cada ejercicio, el Grupo estima que sus valores razonables no difieren significativamente de sus valores de libros.

A continuación, se exponen los préstamos del Grupo medidos según jerarquías de valor razonable al 31 de diciembre de 2024 y 2023, de acuerdo con la explicación mencionada en la nota 39.2:

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3		Total
Préstamos a valor razonable
Préstamos bancarios	-	371.498		-	371.498
Obligaciones negociables	246.330	244.842		-	491.172
Operaciones de confirming	-	2.843		-	2.843
Descuentos de documentos	-	12.993		-	12.993
Totalpréstamos a valor razonable al 31.12.2024	246.330	632.176		-	878.506

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3		Total
Préstamos a valor razonable
Préstamos bancarios	-	308.634		-	308.634
Obligaciones negociables	477.118	308.708		-	785.826
Operaciones de confirming	-	8.570		-	8.570
Descuentos de documentos	-	647		-	647
Totalpréstamos a valor razonable al 31.12.2023	477.118	626.559		-	1.103.677

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 22. PRÉSTAMOS

Los valores en libros en ARS de los préstamos del Grupo están denominados en las siguientes monedas:

		31.12.2024	31.12.2023
ARS	(1)	351.472	258.008
BRL		23.588	41.919
CLP		2.084	1.897
EUR		33.977	48.553
PEN		4.409	-
USD		459.938	730.649
TOTAL		875.468	1.081.026

(1) Incluye Obligaciones Negociables Clase 17 las cuales están denominadas en UVAs pero son cancelables en ARS. Al 31 de diciembre de 2024 y al 31 de diciembre de 2023, el saldo de dichas obligaciones negociables asciende a ARS 36.164 y ARS 28.119, respectivamente.

Operaciones de confirming

Ciertas subsidiarias del Grupo, ubicadas en Brasil, cuentan con líneas de crédito aprobadas con instituciones financieras para poner a disposición de sus proveedores la posibilidad de anticipar sus cuentas por cobrar (deudas comerciales de dichas subsidiarias). Tales operaciones se conocen como "confirming" cuando los respectivos proveedores, a través de las líneas mencionadas pueden, a su discreción, anticipar sus cuentas por cobrar relacionadas con las compras de materia prima y material de empaque efectuadas por las mencionadas subsidiarias. Para los casos en los que el proveedor solicita la adhesión, la institución financiera efectúa el pago anticipado, neto de la tasa acordada entre las partes y, como contrapartida, las subsidiarias se hacen responsables de la cancelación del pasivo en su fecha de vencimiento, siendo el acreedor la institución financiera. En ese sentido, dichas subsidiarias tienen la posibilidad de acordar con las instituciones financieras una ampliación del plazo de pago original de la deuda comercial.

Los plazos de pagos a los proveedores en cuestión varían entre 30 y 150 días dependiendo del tipo de proveedor y del acuerdo entre las partes. El período máximo de operaciones de confirming, incluyendo la eventual extensión de plazo acordada con las instituciones financieras, no es superior a 150 días.

En virtud de la política contable aplicada por el Grupo, las operaciones que tienen una extensión de plazo se exponen en el rubro “Préstamos” del pasivo corriente del estado de situación financiera consolidado, bajo la premisa de que se produjo una modificación del instrumento financiero original (dada la modificación del plazo de pago, la deuda comercial original se convirtió en una deuda financiera). En contraposición, las operaciones que no tienen una extensión del plazo originalmente acordado con los proveedores se exponen en el rubro “Cuentas comerciales por pagar y otras deudas” del pasivo corriente del estado de situación financiera consolidado (nota 26).

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 22. PRÉSTAMOS

Principales préstamos tomados por el Grupo – Programas de financiación - Obligaciones Negociables

a. Emisión de Obligaciones Negociables

a.1. Programa Global de Obligaciones Negociables por hasta USD 1.200

Con fecha 27 de febrero de 2010, en Asamblea General Ordinaria de la Sociedad, sus accionistas, consideraron y aprobaron la creación de un Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones por un monto máximo de USD 500 o su equivalente en otras monedas con un plazo máximo de cinco (5) años contados a partir de la autorización del Programa por la CNV o cualquier plazo mayor que se autorice en forma general conforme a las normas vigentes y en los términos de la Ley de Obligaciones Negociables, delegando en el Directorio de la Sociedad la facultad de determinar las condiciones de emisión y de realizar todo acto necesario y/o conveniente para implementar dicha resolución.

Con fecha 25 de octubre de 2010, la CNV, mediante Resolución N° 16.439, aprobó el citado programa.

Con fecha 28 de noviembre de 2014, en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de la Sociedad, sus accionistas, aprobaron ampliar y prorrogar la vigencia del Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables. Con fecha 30 de octubre de 2015, la CNV mediante Resolución N° 17.849, autorizó a la Sociedad la ampliación del monto máximo de emisión del referido programa (pasando de un valor nominal máximo de emisión de USD 500 a un valor nominal máximo de emisión de hasta USD 800, o su equivalente en otras monedas) por un nuevo período de cinco (5) años, contados desde el vencimiento del plazo original.

Con fecha 25 de abril de 2020, en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de la Sociedad, sus accionistas, aprobaron la vigencia del programa por un nuevo período de cinco (5) años. Con fecha 5 de noviembre de 2020, la CNV, mediante Disposición DI-2020-52-APNGE#CNV, autorizó a la Sociedad una nueva prórroga por cinco (5) años contados desde el vencimiento del plazo prorrogado, el cual finaliza el 30 de octubre de 2025, y la modificación de ciertos términos y condiciones del referido programa, a fin de permitir que los valores se denominen en unidades de valor (Unidades de Valor Adquisitivo – UVAs – actualizables por el Coeficiente de Estabilización de Referencia – CER – Ley N° 25.827 o en Unidades de Vivienda – UVIs – actualizables por el Índice del Costo de la Construcción – ICC – Ley N° 27.271).

Finalmente, el 31 de mayo de 2022, en Asamblea General Ordinaria de la Sociedad, sus accionistas, aprobaron ampliar el monto del Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables. Con fecha 13 de junio de 2022, la CNV, mediante Disposición DI-2022-31APN-GE#CNV, autorizó a la Sociedad la ampliación del monto máximo de emisión del referido programa (pasando de un valor nominal máximo de emisión de USD 800 a un valor nominal máximo de emisión de hasta USD 1.200, o su equivalente en otras monedas o unidades de valor).

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 22. PRÉSTAMOS

a.2. Principales términos de obligaciones negociables vigentes y/o canceladas durante el presente ejercicio

	Obligaciones Negociables Clase 9 (1)	Obligaciones Negociables Adicionales Clase 9 (1)	Obligaciones Negociables Clase 16 (2)	Obligaciones Negociables Clase 17	Obligaciones Negociables Clase 18
Monto original de la emisión	USD 350	USD 150	ARS 1.500	27 UVA (equivalentes a ARS 2.500 considerando el valor del UVA a la fecha dela emisión)	USD 265
Fecha de emisión	6 de julio de 2016	19 de junio de 2017	20 de octu	bre de 2021	9 de noviembre de 2022
Precio de emisión	100% del valor nominal	106,625% del valor nominal		100% del valor nominal
Moneda	U	SD	ARS	UVA/ARS	USD
Tasa de interés	Tasa fija del 6% nominal anual.	Tasa fija del 6% nominal anual.	Tasa variable nominal anual equivalente al promedio de la tasa BADLAR del período más un margen aplicable.	Tasa fija nominal anual equivalente a 0,98 %.	Tasa fija del 8,25% nominal anual.
Margen aplicable	No p	osee.	2,97% nominal anual.	No p	osee.
Fecha de amortización y vencimiento	6 de julio de 2023 (84 meses de la fecha de emisión).	6 de julio de 2023 (73 meses de la fecha de emisión).	En tres pagos consecutivos, siendo el primero el 20 de octubre de 2022 (12 meses desde la fecha de emisión) por el 33% del Valor Nominal; el segundo, el 20 de enero de 2023 (15 meses desde la fecha de emisión) por el 33% del Valor Nominal; y, al vencimiento, el 20 de abril de 2023 (18 meses desde la fecha de emisión) porel34% delValorNominal.	20 de octubre de 2025 (48 meses de la fecha de emisión).	En siete cuotas semestrales, con vencimientos el 9 de octubre de 2024, el 9 de abril de 2025, el 9 de octubre de 2025, el 9 de abril de 2026, el 9 de octubre de 2026, el 9 de abril de 2027 y 9 de octubre de 2027. Las primeras seis amortizaciones precitadas son representativas del 14,285% del capital cada una, siendo la última del 14,290% del mismo.
Fecha de autorización Subgerencia de Emisoras de la CNV	21 de junio de 2016	9 de junio de 2017	13 de octu	bre de 2021	4 de octubre de 2022
Fecha de pago de intereses	Semestralmente, por período vencido, el 6 de enero y 6 de julio de cada año, hasta la fecha de vencimiento, siendo el primero de dichos vencimientos el 6 de enero de2017.	Semestralmente, por período vencido, el 6 de enero y 6 de julio de cada año, hasta la fecha de vencimiento, siendo el primero de dichos vencimientos el 6 de julio de2017.	Trimestralmente, por período vencido, desde el 20 de enero de 2022 hasta el 20 de abril de 2023.	Trimestralmente, por período vencido, desde el 20 de enero de 2022 hasta el 20 de octubre de 2025.	Semestralmente, por período vencido, el 9 de abril y el 9 de octubre de cada año, hasta la fecha de vencimiento, siendo el primero de dichos vencimientos el9 de abrilde2023.
Valor en libros al 31.12.2024 (ARS)	-	-	-	36.421	246.049

(1) Se cancelaron en su totalidad en virtud del canje y rescate de Obligaciones Negociables Clase 9 descripto en el inciso b. de la presente nota. Al 31 de diciembre de 2024 y 2023 no hay saldos adeudados por estas Obligaciones Negociables. (2) Cancelada en su totalidad en los respectivos vencimientos de capital.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 22. PRÉSTAMOS

a.2. Principales términos de obligaciones negociables vigentes y/o canceladas durante el presente ejercicio

	Obligaciones Negociables Clase 19(1)	Obligaciones Negociables Clase 20	Obligaciones Negociables Clase 21	Obligaciones Negociables Clase 22(1)	Obligaciones Negociables Clase 23	Obligaciones Negociables Clase 24
Monto original de la emisión	ARS 8.460	ARS 13.540	USD 77	ARS 17.000	ARS 65.681	ARS 40.000
Fecha de emisión	12 de mayo de 2023		22 de mayo de 2023	6 de octubre de 2023	11 de junio de 2024	7 de octubre de 2024
Precio de emisión			100% del va	lor nominal
Moneda	ARS		USD	ARS
Tasa de interés	Tasa variable nominal anual equivalente a la tasa BADLAR al promedio delperíodo más un margen aplicable.		Tasa fija del 3,5% nominal anual.	Tasa variable nominal anual equivalente a la suma de la tasa BAD		LAR más un margen aplicable.
Margen aplicable	0,99% nominal anual.	3,95% nominal anual.	No posee.	3,49% nominal anual.	4,25% nominal anual.	4,99% nominal anual.
Fecha de amortización y vencimiento	12 de mayo de 2024 (12 meses de la fecha de emisión).	12 de mayo de 2025 (24 meses de la fecha de emisión).	22 de noviembre de 2025 (30 meses de la fecha de emisión).	6 de octubre de 2024 (12 meses de la fecha de emisión)	11 de junio de 2025 (12 meses de la fecha de emisión)	7 de octubre de 2025 (12 meses de la fecha de emisión).
Fecha de autorización Subgerencia de Emisoras de la CNV	8 de may	o de 2023	10 de mayo de 2023	29 de septiembre de 2023	4 de junio de 2024	30 de septiembre de 2024
Fecha de pago de intereses	Trimestralmente, por período vencido, desde el 12 de agosto de 2023 hasta el 12 de mayo de 2024.	Trimestralmente, por período vencido, desde el 12 de agosto de 2023 hasta el 12 de mayo de 2025.	Semestralmente, por período vencido, el 22 de noviembre y el 22 de mayo de cada año, hasta la fecha de vencimiento, siendo el primero de dichos vencimientos el 22denoviembre de2023.	Trimestralmente, por período vencido, el 6 de enero de 2024, el 6 de abril de 2024, el 6 de julio de 2024 y el 6 de octubre de 2024	Trimestralmente, por período vencido, el 11 de septiembre de 2024, el 11 de diciembre de 2024, el 11 de marzo de 2025 y el 11 de junio de 2025.	Trimestralmente, por período vencido, comenzando el 7 de enero de 2025 y finalizando el 7 de octubre de 2025.
Valor en libros al 31.12.2024 (ARS)	-	14.262	79.678	-	66.925	43.761

(1) Canceladas en su totalidad en los respectivos vencimientos de capital.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora	Véase nuestro informe de fecha 11demarzo de2025
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NOTA 22. PRÉSTAMOS

a.3. Compromisos y limitaciones incluidos en las Obligaciones Negociables

Los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables emitidas incluyen ciertos compromisos y limitaciones asumidos por la Sociedad que son comunes en este tipo de operaciones, entre las que cabe mencionar como más relevantes:

• Sólo podrá constituir o permitir que sus subsidiarias constituyan cualquier gravamen sobre sus bienes con el objeto de garantizar el pago de cualquier endeudamiento en la medida que las obligaciones negociables queden garantizadas en forma equivalente y proporcional. Esta limitación no es aplicable a ciertos gravámenes permitidos y no comienza a operar en la medida que los gravámenes constituidos por la Sociedad o por cualquiera de sus subsidiarias garanticen deudas cuyo capital (considerando como tal, a dichos efectos, a los mencionados gravámenes) no exceda el 10% de sus “Activos Totales Consolidados” (definido en los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la Clase 18 del Programa Global).

• Se asume la obligación de ofrecer la recompra de las obligaciones negociables al 101% de su monto de capital más los intereses devengados y no pagados, en caso de que tenga lugar un “Cambio de Control”, definido en los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la mencionada Clase 18 del Programa Global.

• Sólo podrá incurrir o permitir que sus subsidiarias incurran en cualquier endeudamiento adicional siempre que el ratio “Coeficiente de Cobertura de Cargos Fijos” (definido en los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la Clase 18 del Programa Global) para los últimos cuatro trimestres haya sido de al menos 2,00 a 1,00. Esta limitación no es aplicable a ciertos endeudamientos permitidos especificados en el mencionado Suplemento. En el cuadro a continuación se observa el cálculo del “Coeficiente de Cobertura de Cargos Fijos” al 31 de diciembre de 2024 y 2023:

	Obligaciones Negociables Clase 18
	31.12.2024 31.12.2023
EBITDA Ajustado Consolidado(1) Cargos Fijos Consolidados(2) Coeficiente de Cobertura de Cargos Fijos(3)	318.358 366.189 131.948 (19.774) 2,41 (18,52)

(1) Resultado Operativo + Depreciaciones de propiedad planta y equipos y propiedades de inversión + Amortización de activos intangibles + Componentes financieros implícitos y explícitos consolidados de ingresos y gastos (sin eliminar las coberturas inflacionarias incluidas en dichos componentes).

(2) Intereses bancarios, obligaciones negociables y gastos de financiación + Intereses de pasivos por arrendamientos financieros (capital leases), (-) Intereses de equivalentes de efectivo, (-) Cambios en el valor razonable de activos financieros. Conforme se expone en nota 2.5, los resultados financieros incluidos en los “Cargos Fijos Consolidados” se exponen en términos reales, eliminando las respectivas coberturas inflacionarias.

(3) Cociente que surge del “EBITDA Ajustado Consolidado” con relación a los “Cargos Fijos Consolidados”. Ambas definiciones surgen de los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la Clase 18.

Estos compromisos y limitaciones se cumplieron en su totalidad al 31 de diciembre de 2024 y 2023.

b. Canje y rescate de obligaciones negociables Clase 9

Con fecha 9 de noviembre de 2022, la Sociedad completó la operación de canje de sus Obligaciones negociables Clase 9 en circulación (a tasa de interés fija del 6,00% anual, por un valor nominal de USD 500 y con vencimiento el 6 de julio de 2023) por sus Obligaciones negociables Clase 18 (a tasa de interés fija del 8,25% anual y con vencimiento final el 9 de octubre de 2027). Dicha transacción se había iniciado por decisión del Directorio de la Sociedad el 4 de octubre de 2022.

Con fecha 24 de abril de 2023, la Sociedad comunicó a los mercados que, conforme a lo previsto en los Términos y Condiciones de las Obligaciones Negociables, iba a efectuar el rescate anticipado total de las Obligaciones Negociables Clase 9 en circulación por un valor nominal de USD 127,9. Dichas Obligaciones Negociables fueron rescatadas el 25 de mayo de 2023 a un precio de rescate del 100% del capital, junto con los intereses devengados y no pagados.

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NOTA 22. PRÉSTAMOS

c. Préstamos de largo plazo de Arcor S.A.I.C. con otras entidades financieras

En el cuadro a continuación, se incluye información relevante de los préstamos de largo plazo:

c. Préstamos de largo plazo de Arcor S.A.I.C. con otras entidades financieras En el cuadro a continuación, se incluye información relevante de los préstamos de largo plazo:
Capital original (en millones) Tasa Fecha de obtención Fecha de vencimiento Amortización de capital Pago de intereses	Capital adeudado ARS
	31.12.2024 31.12.2023
USD 25(1) 3,0% 06.07.2022 08.01.2024 Al vencimiento Trimestral USD 25(1) 4.5% 08.01.2024 08.07.2025 Al vencimiento Trimestral ARS 20.000 Variable(2) 30.09.2024 30.09.2026 Trimestral(3) Trimestral	- 44.013 25.800 - 17.150 -

(1) El 8 de enero de 2024 la Sociedad acordó la renovación del capital con las condiciones expuestas en el cuadro.

(2) Tasa Badlar corregida + margen aplicable de 1,5%.

(3) Pagos trimestrales de ARS 2.850 salvo última amortización de ARS 50.

d. Línea de crédito con banco Coöperatieve Rabobank U.A.

El 25 de enero de 2024, la Sociedad junto con sus subsidiarias Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal y Cartocor S.A. concretaron un acuerdo de financiamiento con el banco Coöperatieve Rabobank U.A. en el cual se establece la puesta a disposición de una línea de crédito por un monto máximo de capital de USD 40, pudiendo ser utilizado por cualquiera de dichas sociedades, siendo las mismas codeudoras entre sí. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, el Grupo ha recibido los siguientes desembolsos de fondos, por un total de USD 29,6:

Sociedad Deudora	Capital original	Tasa	Fecha de obtención	Fecha de vencimiento	Amortización de capital	Pago de intereses	Capital adeudado ARS 31.12.2024
Arcor S.A.I.C.	USD 6,0	SOFR + 4,75% Anual(1)	30.01.2024	26.01.2026	Al vencimiento	Semestral	6,192
Arcor S.A.I.C.	USD 5,0	SOFR + 4,75% Anual(1)	06.02.2024	26.01.2026	Al vencimiento	Semestral	5,160
Arcor S.A.I.C.	USD 5,6	SOFR + 4,75% Anual(1)	26.04.2024	26.01.2026	Al vencimiento	Semestral	5,779
Arcor S.A.I.C.	USD 2,1	SOFR + 4,75% Anual(1)	27.05.2024	26.01.2026	Al vencimiento	Semestral	2,219
Cartocor S.A.	USD 5,0	SOFR + 4,75% Anual(1)	02.02.2024	26.01.2026	Al vencimiento	Semestral	6,089
Cartocor S.A.	USD 5,9	SOFR+4,75% Anual(1)	08.02.2024	26.01.2026	Al vencimiento	Semestral	5,160

(1) Tasa SOFR, “Secured overnight financing rate”.

Los términos y condiciones del acuerdo de financiamiento incluyen ciertos compromisos y limitaciones asumidos por la Sociedad y sus subsidiarias que son comunes en este tipo de operaciones, entre las que se encuentra el cumplimiento de índices financieros específicos (relación de “Endeudamiento y EBITDA”, y “Coeficiente de Cobertura de Cargos Fijos”). Al 31 de diciembre de 2024, la Sociedad y sus subsidiarias cumplieron la totalidad de dichas condiciones y compromisos.

e. Otros préstamos de largo plazo de subsidiarias

A continuación, se detallan los préstamos de largo plazo más relevantes tomados por las subsidiarias.

e.1. Arcor Alimentos Internacional, S.L., Sociedad Unipersonal con banco Coöperatieve Rabobank U.A.

En el cuadro a continuación, se incluye información relevante de los préstamos de largo plazo:

En el cuadro a continuación, se incluye información relevante de los préstamos de largo plazo:
Capital original Tasa Fecha de obtención Fecha de vencimiento Amortización de capital Pago de intereses	Capital adeudado ARS
	31.12.2024 31.12.2023
EUR 20(1) Fija(2) 19.05.2023 09.05.2025 Al vencimiento(3) Semestral	21.381 38.762

(1) El préstamo establece ciertas condiciones y compromisos a ser cumplidos por la Sociedad, entre los que se encuentra el cumplimiento de índices financieros específicos (relación de endeudamiento financiero consolidado a EBITDA, e índice de cobertura de intereses consolidados). Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, la subsidiaria cumplió en su totalidad dichas condiciones y compromisos.

(2) La tasa de interés se actualiza semestralmente sobre la base de la tasa EURIBOR, incluyendo un Margen del 2,7%.

(3) El acuerdo de financiamiento prevé la posibilidad de pagos anticipados mínimos de EUR 5, una vez transcurridos 6 meses de la fecha de otorgamiento.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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NOTA 22. PRÉSTAMOS

e. Otros préstamos de largo plazo de subsidiarias

e.2. Arcor do Brasil Ltda.

Durante el último trimestre de 2023, la subsidiaria obtuvo con una línea de crédito canalizada a través de una entidad bancaria local, destinada a la adquisición de elementos de propiedad planta y equipos en la planta de Bragança. El monto máximo acordado de dicha línea de financiación asciende a EUR 23,3 millones aproximadamente.

Al 31 de diciembre de 2024, el total de desembolsos acumulados fue de EUR 12,6 y el capital adeudado al cierre de ARS 11.284. Mientras que al 31 de diciembre de 2023, el total de desembolsos realizados ascendía a EUR 4,3 y el capital adeudado a dicha fecha a ARS 7.804.

Cada uno de los desembolsos incluye similares condiciones de emisión: Tasa de interés fija, que oscila entre 4,04% y 6,99%, pagos de intereses semestrales, amortización de capital semestral con vencimientos de largo plazo que oscilan entre 60 y 90 meses desde la fecha de emisión.

Además, el préstamo establece ciertas condiciones y compromisos a ser cumplidos por la subsidiaria, entre los que se encuentra el cumplimiento de índices financieros específicos ("Deuda financiera neta / EBITDA ajustado" y "Servicio de la deuda"). Al 31 de diciembre de 2024, y 2023, la subsidiaria cumplió en su totalidad dichas condiciones y compromisos.

e.3. Cartocor de Perú S.A.

En el cuadro a continuación, se incluye información relevante de los préstamos de largo plazo de la subsidiaria:

Capital original Tasa Fecha de obtención Fecha de vencimiento Amortización de capital Pago de intereses	Capital adeudado ARS
	31.12.2024 31.12.2023
USD 12 Fija (1) 31.10.2024 02.11.2032 Mensual(2) Mensual	6.337 -

(1) La tasa de interés es del 6,75%.

(2) Contiene periodo de gracia hasta el 31.12.2026. En caso de hacer efectiva la toma de capital máximo previsto en la línea de financiamiento, la última cuota de amortización de capital es de USD 3,0.

e.4. Arcor de Perú S.A.

En el cuadro a continuación, se incluye información relevante de los préstamos de largo plazo de la subsidiaria:

Capital Original Tasa Fecha de obtención Fecha de vencimiento Amortización de capital Pago de intereses	Capital adeudado ARS
	31.12.2024 31.12.2023
PEN 12 Fija(1) 28.11.2024 21.11.2029 Mensual(2) Mensual PEN 1,8 18.12.2024 12.12.2029 Mensual(2) Mensual	2.396 - 491 -

(1) La tasa de interés es del 7,30%.

(2) Amortizaciones a partir del primero vencimiento mensual.

e.5. Cartocor S.A.

En el cuadro a continuación, se incluye información relevante de los préstamos de largo plazo de la subsidiaria:

Capital original Tasa Fecha de obtención Fecha de vencimiento Amortización de capital Pago de intereses	Capital adeudado ARS
	31.12.2024 31.12.2023
ARS 15.000 Variable(1) 27.06.2024 27.06.2027 Anual(2) Mensual	15.000 -

(1) Tasa Badlar corregida + margen aplicable de 1,0%.

(2) 3 pagos iguales anuales de ARS 5,000. La primera amortización es el 27.06.2025

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 22. PRÉSTAMOS

f. Hecho posterior – Emisión de Obligación Negociable Clase 25.

En el marco del Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones por un monto máximo de emisión de hasta USD 1.200 o su equivalente en otras monedas, la Sociedad emitió con fecha 25 de febrero de 2025, las “Obligaciones Negociables Clase N° 25”, a tasa variable por un valor nominal que asciende a ARS 60.000 simples no convertibles en acciones.

Principales términos de las Obligaciones Negociables Clase 25:

Principales términos de las Obligaciones Negociables Clase 25:
	Obligaciones Negociables Clase 25
Monto final de la emisión	ARS 60.000
Fecha de emisión	25 de febrero de 2025
Precio de emisión	100% del valor nominal.
Moneda	ARS
Tasa de interés	Tasa variable nominal anual equivalente a la suma de la tasa Tamar privadamás un margenaplicable.
Margen Aplicable	2,40% nominal anual.
Fecha de amortización y vencimiento	25 de febrero de 2026 (12 meses delafecha de emisión).
Fecha de autorización Subgerencia de Emisoras de la CNV	18 de febrero de 2025
Fecha de pago de intereses	Trimestralmente, por período vencido, comenzando el 25 de mayo de 2025 y finalizando el 25 de febrero de 2026.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 23. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

En los siguientes cuadros, se detalla la composición y evolución del rubro:

		31.12.2024	31.12.2023
No corriente		29.285	32.621
Corriente		17.662	19.065
TOTAL		46.947	51.686

		31.12.2024	31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio		51.686	26.702
Altas		34.126	29.074
Bajas	(1)	(1.659)	(146)
Actualización de arrendamientos variables		725	4.540
Cargo por intereses y diferencias de cambio devengadas		102	2.766
Pagos realizados en el ejercicio		(23.467)	(20.640)
Efecto conversión		(14.566)	9.390
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		46.947	51.686

(1) El destino contable de las bajas del ejercicio se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados consolidado (nota 33).

NOTA 24. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

		31.12.2024	31.12.2023
No Corriente
Beneficios por retiro anticipado		4.769	3.112
Gratificaciones por jubilación	(a)	14.557	19.483
Planes depensión	(b)	19.626	32.730
TOTAL NO CORRIENTE		38.952	55.325
Corriente
Beneficios por retiro anticipado(1)		5.953	5.122
Gratificaciones por jubilación(1)	(a)	180	216
Planes depensión(1)	(b)	666	1.317
TOTAL CORRIENTE		6.799	6.655
TOTAL		45.751	61.980

(1) Se corresponde con la porción que se espera cancelar dentro de los 12 meses desde la fecha de los presentes estados financieros

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 24. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

El cargo imputado en el estado de resultados consolidado es el siguiente:

		31.12.2024	31.12.2023
Cargo a resultados
Beneficios por retiro anticipado		10.769	4.617
Gratificaciones por jubilación	(a)	10.542	5.571
Planes de pensión–contribuciones definidas	(b)	2.927	(420)
Subtotal		24.238	9.768
Cargo a otros resultados integrales
Gratificaciones por jubilación	(a)	(1.086)	804
Planes depensión	(b)	(11.955)	9.524
Subtotal		(13.041)	10.328
Diferencia de conversión		(18.215)	1.544
Subtotal - Cargos imputados en otros resultados integrales		(31.256)	11.872
TOTAL		(7.018)	21.640

(a) Gratificaciones por jubilación

El detalle de la evolución de estas obligaciones del Grupo es el siguiente:

		31.12.2024	31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio		19.699	12.286
Costo		1.765	5.172
Intereses	(1)	8.777	399
(Ganancias) / Pérdida actuarial		(1.086)	804
Beneficios pagados a los participantes		(764)	(503)
Diferencia de conversión		(13.654)	1.541
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		14.737	19.699

(1) Los cargos por intereses se exponen en términos reales, segregando el componente inflacionario, conforme lo expuesto en nota 2.5.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 24. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

(b) Planes de pensión

El detalle de la evolución de estas obligaciones del Grupo es el siguiente:

		31.12.2024	31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio		34.047	36.990
Costo		2.302	9.627
Costo de servicios pasados		(3.853)	-
Intereses	(1)	4.478	(10.047)
(Ganancias) / Pérdida actuarial		(11.955)	9.524
Beneficios pagados a participantes		(1.620)	(12.521)
Diferencia de conversión		(3.107)	474
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		20.292	34.047

(1) Los cargos por intereses se exponen en términos reales, segregando el componente inflacionario, conforme lo expuesto en nota 2.5.

Los cargos imputados al estado de resultados consolidado, por los ejercicios finalizados al 31 de diciembre 2024 y 2023 son los siguientes:

		Planes de pensión	Beneficios por retiro anticipado	Gratificaciones por jubilación	Total
Costo	(1)(3)	(1.551)	13.870	1.765	14.084
Intereses	(2)	4.478	(3.101)	8.777	10.154
Subtotal – Cargos imputados en resultado del ejercicio		2.927	10.769	10.542	24.238
Ganancia actuarial		(11.955)	-	(1.086)	(13.041)
Diferencia de conversión		(3.107)	(1.454)	(13.654)	(18.215)
Subtotal - Ganancia imputada en otros resultados integrales		(15.062)	(1.454)	(14.740)	(31.256)
TOTAL AL 31.12.2024		(12.135)	9.315	(4.198)	(7.018)

(1) Del cargo total de costo, ARS 11.718, ARS 1.177 y ARS 1.189 se incluyen en los rubros “Costo de ventas”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente. De corresponder, se incluye el costo de los servicios pasados devengado en el ejercicio.

(2) Imputado en el rubro “Resultados financieros, netos” en el estado de resultados consolidado.

(3) En planes de pensión, el cargo de resultados de ARS 488 se expone en “Retribuciones de administradores, directores y síndicos” y ARS (2.039) se expone en “Sueldos, jornales y otros beneficios” (nota 31).

		Planes de pensión	Beneficios por retiro anticipado	Gratificaciones por jubilación	Total
Costo	(1)(3)	9.627	17.088	5.172	31.887
Intereses	(2)	(10.047)	(12.471)	399	(22.119)
Subtotal – Cargos imputados en resultado del ejercicio		(420)	4.617	5.571	9.768
Pérdida actuarial		9.524	-	804	10.328
Diferencia de conversión		474	(471)	1.541	1.544
Subtotal - Pérdida imputada en otros resultados integrales		9.998	(471)	2.345	11.872
TOTAL AL 31.12.2023		9.578	4.146	7.916	21.640

(1) Del cargo total de costo, ARS 17.660, ARS 2.611 y ARS 11.616 se incluyen en los rubros “Costo de ventas”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente. De corresponder, se incluye el costo de los servicios pasados devengado en el ejercicio.

(2) Imputado en el rubro “Resultados financieros, netos” en el estado de resultados consolidado.

(3) En planes de pensión, el cargo de resultados de ARS 394 se expone en “Retribuciones de administradores, directores y síndicos” y ARS 9.233 se expone en “Sueldos, jornales y otros beneficios” (nota 31).

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 24. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro, se observa la apertura por país:

	Países	Planes de pensión	Beneficios por retiro anticipado	Gratificaciones por jubilación	Total
Argentina		18.233	10.086	7.936	36.255
Chile		612	67	2.873	3.552
Ecuador		138	-	695	833
México		396	-	3.233	3.629
Resto depaíses		913	569	-	1.482
TOTAL AL 31.12.2024		20.292	10.722	14.737	45.751

	Países	Planes de pensión	Beneficios por retiro anticipado	Gratificaciones por jubilación	Total
Argentina		30.973	6.741	6.632	44.346
Chile		864	367	5.045	6.276
Ecuador		206	-	1.107	1.313
México		244	-	6.915	7.159
Resto depaíses		1.760	1.126	-	2.886
TOTAL AL 31.12.2023		34.047	8.234	19.699	61.980

En las "Gratificaciones por jubilación” y “Planes de Pensión”, las hipótesis respecto a la tasa de mortalidad futura se establecen en base a técnicas actuariales de acuerdo con estadísticas publicadas y la experiencia en cada territorio. Los principales supuestos actuariales utilizados para los ejercicios 2024 y 2023 fueron los siguientes:

Ejercicio finalizado el 31.12.2024	Argentina	Chile	Ecuador	México	Resto depaíses
Tabla de mortalidad	G.A.M. 83	CB-2020 y RV-	IESS 2002	EMSSA 09	G.A.M. 83
Tabla de invalidez	P.D.T. 85	P.D.T. 85	IESS 2002	IMSS 1997	P.D.T. 85
Edad normal de retiro hombres / mujeres	65 / 60 años	65 / 60 años	25 años de antigüedad	65 años	65 / 60 años
Tasa real anual de descuento	5,0%	5,39%	4,75%	11,15%	5,5% - 16,91%

Ejercicio finalizado el 31.12.2023	Argentina	Chile	Ecuador	México	Resto depaíses
Tabla de mortalidad	G.A.M. 83	CB-2014 y RV-	IESS 2002	EMSSA 09	G.A.M. 83
Tabla de invalidez	P.D.T. 85	P.D.T. 85	IESS 2002	IMSS 1997	P.D.T. 85
Edad normal de retiro hombres / mujeres	65 / 60 años	65 / 60 años	25 años de antigüedad	65 años	65 / 60 años
Tasa real anual de descuento	5,0%	5,53%	4,83%	9,60%	5,57% - 22,47%

Al 31 de diciembre de 2024 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (1.063) y ARS 963, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2023 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (579) y ARS 536, respectivamente.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 25. PROVISIONES

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.12.2024 31.12.2023
No Corriente
Para juicios laborales	7.795 3.553
Para otrosjuicios civiles,comercialesyotras contingencias	401 419
TOTAL NO CORRIENTE	8.196 3.972
No Corriente
Para juicios laborales	3.050 779
Para otrosjuicios civiles,comercialesyotras contingencias	172 179
TOTAL CORRIENTE	3.222 958
TOTAL	11.418 4.930

En el siguiente cuadro, se detalla la evolución del rubro:

	Juicios laborales(1) Otros juicios civiles, comerciales y otras contingencias (2)
	31.12.2024 31.12.2023 31.12.2024 31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio Aumentos Disminuciones Pagos Efecto conversiónyreexpresión	4.332 6.441 598 1.052 12.249 4.192 654 594 (2.124) (4.688) (284) (41) (2.666) (2.236) (78) (192) (946) 623 (317) (815)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	10.845 4.332 573 598

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en notas 30 y 34.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones de otras provisiones se informa en nota 30.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 26. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.12.2024	31.12.2023
No corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros	11.641	9.893
Remuneraciones, cargas sociales y beneficios al personal	15.047	21.737
Otras deudas
- Partes relacionadas(nota 9)	3.874	1.407
TOTAL NO CORRIENTE	30.562	33.037
Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros	485.555	839.263
- Partes relacionadas (nota 38)	2.559	2.003
- Documentadas	27.071	15.361
Cargas fiscales	36.267	51.421
Remuneraciones, cargas sociales y beneficios al personal	126.714	146.128
Otras deudas
- Terceros	66	183
- Partes relacionadas (nota 38)	646	3.689
Operaciones de confirming (nota 22)	2.486	8.149
TOTAL CORRIENTE	681.364	1.066.197
TOTAL	711.926	1.099.234

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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NOTA 27. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de gastos

Los gastos comprometidos, pero no incurridos a la fecha, del estado de situación financiera consolidado, son los siguientes:

	31.12.2024	31.12.2023
Servicios informáticos	1.068	414
Servicios de logística	6.223	1.666
Servicios deproducción	3.079	5.447
TOTAL	10.370	7.527

(b) Otras garantías otorgadas

	ARS
Empresa	Acreedor / Beneficiario Moneda original Tipo de garantía Garantía Monto máximo avalado Valor de libros del préstamo otorgado al 31.12.2024 Valor de libros de la garantía otorgada al 31.12.2024 Valor de libros del préstamo otorgado al 31.12.2023 Valor de libros de la garantía otorgada al 31.12.2023
Arcor do Brasil Ltda. Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	Swiss Re Corporate Solutions Brasil Seguros S.A. BRL Aval Seguro de Caución 15 - - - -
	Swiss Re Corporate Solutions Brasil Seguros S.A. BRL Aval Seguro de Caución 45 - - - -
	Itaú Unibanco S.A. BRL Aval Op. descuento de documentos N/A 204 204 443 443
Cartocor S.A	Banco Santander S.A. ARS Aval Op. descuento de documentos N/A - - 144 144 BBVA Banco Francés S.A. ARS Aval N/A - - 60 60
	Banco de la Nación Argentina ARS Aval Op. descuento de documentos N/A 8.950 8.950 - -
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Banco de la Nación Argentina ARS Aval Op. descuento de documentos N/A 3.839 3.839 - -
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Banco de Crédito e Inversiones de Chile (BCI) USD Aval Carta de Crédito Standby 12 - - - -

(c) Bienes de disponibilidad restringida

Para la construcción de la planta productiva en Angola, Angoalissar – Comércio e Indústria LDA (en adelante Angoalissar), sociedad perteneciente a Grupo Webcor, tomó un préstamo en moneda local (AOA) con una entidad bancaria local, y transfirió parte de los fondos a Dulcería Nacional, LDA. por un monto de AOA 10.045 aproximadamente. En el mes de agosto de 2020, Arcor AG (S.A., Ltd.) y Alison Industry Ltd., subsidiarias de la Sociedad y de Grupo Webcor, respectivamente, asumieron el carácter de deudores subsidiarios por hasta el 50% como máximo cada una, de la deuda contraída por Angoalissar y transferida a Dulcería Nacional, LDA. Conforme a lo descrito en nota 40 de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2022, Arcor A.G. (S.A., Ltd.) fue fusionada con Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal.

Adicionalmente, en el mes de mayo de 2023, Angoalissar transfiere a Dulcería Nacional, LDA los derechos y obligaciones del total del préstamo tomado con la entidad bancaria local y, para garantizarlo, Dulcería Nacional, LDA constituye en favor de la entidad bancaria local un derecho real de prenda sobre ciertos activos, principalmente equipamiento productivo, por un valor de AOA 9.701 (equivalentes a ARS 10.945 al 31 de diciembre de 2024), quedando sin efectos los avales descriptos en el párrafo anterior.

Al 31 de diciembre de 2024 el capital adeudado por este préstamo registrado en Dulcería Nacional, LDA asciende a AOA 11.226 aproximadamente (equivalente a ARS 12.086).

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 27. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(d) Compromisos eventuales

En virtud de contratos de maquila realizados por la Sociedad con terceros, al 31 de diciembre de 2024 la Sociedad posee en sus depósitos existencias de azúcar de terceros por un monto a precio promedio de compras a terceros del último mes de ARS 9.020. Al 31 de diciembre de 2023 la existencia ascendía a ARS 50.456.

Asimismo, la Sociedad posee en sus depósitos al 31 de diciembre de 2024, existencias de productos terminados de propiedad de terceros para su comercialización por un valor de ARS 386 (no incluye existencias de otras sociedades relacionadas). Por este mismo concepto, al 31 de diciembre de 2023 las existencias ascendían a ARS 684.

NOTA 28. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.12.2024	31.12.2023
Ventas de bienes netas de descuentos y bonificaciones
- Terceros	3.924.799	4.153.539
- Partes relacionadas (nota 38)	9.373	10.461
Venta de servicios
- Terceros	4.664	5.664
- Partes relacionadas(nota 38)	820	1.008
TOTAL	3.939.656	4.170.672

NOTA 29. COSTO DE VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

		31.12.2024	31.12.2023
Existencia al inicio del ejercicio (nota 14)		936.924	852.921
Compras del ejercicio		1.814.279	1.977.464
Transferencias de productos biológicos desde la actividad agropecuaria		15.936	25.328
Gastos de producción y prestación de servicios (nota 30)		1.167.790	1.185.738
Venta de subproductos		(87.718)	(116.255)
Reintegros de exportación	(1)	(9.482)	(9.015)
Efecto conversión		(139.546)	102.192
Existencia al cierre del ejercicio(nota 14)		(813.051)	(936.924)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		2.885.132	3.081.449

(1) Neto del efecto de (quebrantos) / recuperos de previsiones para reintegros de exportación.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 30. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro, se detalla la composición de gastos totales por su naturaleza:

		31.12.2024	31.12.2023
Amortización de activos intangibles (nota 8)		2.541	3.047
Arrendamientos operativos		19.815	17.730
Calidad y medio ambiente		9.518	9.634
Combustibles y lubricantes		12.051	11.385
Conservación de prop., planta y equipos y prop. de inversión		143.156	128.487
Dep. de prop., planta y eq. y prop. de inv (nota 5 y 7)	(*)	83.507	83.789
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 6)	(*)	22.324	18.536
Derechos a la exportación		14.231	13.384
Energía eléctrica, gas y comunicaciones		123.772	139.985
Fletes y acarreos		192.782	210.064
Gastos de exportación e importación		21.317	19.625
Gastos de viaje, movilidad y estadía		16.744	16.694
Honorarios y retribuciones por servicios		21.462	20.012
Impuestos directos		70.831	75.213
Impuestos, tasas y contribuciones		12.292	12.872
Publicidad y propaganda		64.858	60.164
Retribución de administradores, directores y síndicos		7.044	10.146
Seguros		17.706	16.350
Servicios bancarios		5.341	7.927
Servicios de terceros		129.143	123.045
Sistemas y software de aplicación		41.002	31.336
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 31)		871.783	952.089
(Recupero) / Quebranto por deudores incobrables		(1.264)	2.471
Quebranto por juicios laborales y otros		2.281	2.361
Quebranto por otras provisiones diversas		370	553
(Recupero) / quebranto por otros créditos		(1)	9
Otrosgastosgenerales varios		74.634	74.245
TOTAL		1.979.240	2.061.153

(*) El diferencial entre las notas corresponde al proceso de activación y desactivación de las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 30. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

(a) Gastos de producción (nota 29)

	31.12.2024	31.12.2023
Amortización de activos intangibles (nota 8)	1.013	1.148
Arrendamientos operativos	7.948	6.619
Calidad y medio ambiente	9.490	9.584
Combustibles y lubricantes	9.773	9.322
Conservación de propiedad, planta y equipos	136.516	123.250
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 5)	77.372	77.754
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 6)	5.804	3.147
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	119.024	134.881
Fletes y acarreos	34.744	34.298
Gastos de viaje, movilidad y estadía	5.130	5.117
Honorarios y retribuciones por servicios	5.418	5.842
Impuestos, tasas y contribuciones	5.689	6.143
Seguros	13.553	12.347
Servicios de terceros	65.504	61.194
Sistemas y software de aplicación	8.154	8.091
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 31)	625.918	651.355
Quebranto por juicios laborales y otros	1.951	2.091
Quebranto por otras provisiones diversas	115	392
(Recupero) / Quebranto por otros créditos	(1)	4
Otrosgastosgenerales varios	34.675	33.159
TOTAL	1.167.790	1.185.738

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 30. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

(b) Gastos de producción de activos biológicos (nota 32)

		31.12.2024	31.12.2023
Arrendamientos operativos		222	1.429
Calidad y medio ambiente		28	50
Combustibles y lubricantes		623	730
Conservación de propiedad, planta y equipos		1.531	438
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 5)	(*)	1.276	1.074
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 6)	(*)	4.327	3.355
Energía eléctrica, gas y comunicaciones		291	335
Fletes y acarreos		396	512
Gastos de viaje, movilidad y estadía		44	35
Honorarios y retribuciones por servicios		82	115
Impuestos, tasas y contribuciones		258	307
Seguros		9	15
Servicios de terceros		4.764	4.878
Sistemas y software de aplicación		59	30
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 31)		3.997	4.641
Otrosgastosgenerales varios		7.964	10.309
TOTAL		25.871	28.253

(*) El diferencial entre las notas corresponde al proceso de activación y desactivación de las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 30. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

(c) Gastos de comercialización

	31.12.2024	31.12.2023
Amortización de activos intangibles (nota 8)	197	366
Arrendamientos operativos	10.817	8.739
Combustibles y lubricantes	1.488	1.211
Conservación de propiedad, planta y equipos	4.571	3.944
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 5)	3.920	3.946
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 6)	10.788	10.847
Derechos a la exportación	14.231	13.384
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	2.402	2.385
Fletes y acarreos	157.642	175.254
Gastos de exportación e importación	21.317	19.625
Gastos de viaje, movilidad y estadía	7.938	8.003
Honorarios y retribuciones por servicios	3.888	3.624
Impuestos directos	70.831	75.213
Impuestos, tasas y contribuciones	2.441	3.166
Publicidad y propaganda	64.858	60.164
Seguros	1.804	1.934
Servicios de terceros	53.247	50.878
Sistemas y software de aplicación	14.914	11.872
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 31)	148.118	154.958
(Recupero) / Quebranto por deudores incobrables	(1.264)	2.471
Quebranto por juicios laborales y otros	264	246
Quebranto por otras provisiones diversas	199	107
Quebranto por otros créditos	-	5
Otrosgastosgenerales varios	28.504	25.901
TOTAL	623.115	638.243

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 30. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

(d) Gastos de administración

	31.12.2024	31.12.2023
Amortización de activos intangibles (nota 8)	1.331	1.533
Arrendamientos operativos	828	943
Combustibles y lubricantes	167	122
Conservación de propiedad, planta y equipos	503	764
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 5)	937	1.013
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 6)	1.405	1.187
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	2.047	2.380
Gastos de viaje, movilidad y estadía	3.632	3.539
Honorarios y retribuciones por servicios	12.019	10.403
Impuestos, tasas y contribuciones	3.825	3.195
Retribución de administradores, directores y síndicos	7.044	10.146
Seguros	2.340	2.054
Servicios bancarios	5.341	7.927
Servicios de terceros	5.005	5.117
Sistemas y software de aplicación	17.875	11.343
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 31)	93.750	141.135
Quebranto por juicios laborales y otros	66	24
Quebranto por otras provisiones diversas	56	54
Otrosgastosgenerales varios	3.476	4.874
TOTAL	161.647	207.753

(e) Gastos de mantenimiento de propiedades de inversión (nota 33)

		31.12.2023
Conservación de propiedades de inversión	35	91
Depreciación propiedades de inversión (nota 7)	2	2
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	8	4
Honorarios y retribuciones por servicios	55	28
Impuestos, tasas y contribuciones	79	61
Servicios de terceros	623	978
Otrosgastosgenerales varios	15	2
TOTAL	817	1.166

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023 (Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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NOTA 31. SUELDOS, JORNALES, CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

		31.12.2024	31.12.2023
Sueldos, jornales y cargas sociales	(1)	858.187	920.596
Beneficios por retiro anticipado (nota 24)		13.870	17.088
Planes de pensión (nota 24)		(2.039)	9.233
Gratificaciónporjubilación(nota 24)		1.765	5.172
TOTAL		871.783	952.089

(1) Incluye el devengamiento del cargo por gratificaciones al personal, el plan de retiro especial para directores y otro para gerentes generales.

NOTA 32. RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS

A continuación, se exponen los resultados generados por los principales activos biológicos al 31 de diciembre de 2024:

					Ganado
		Cultivo de	Sementeras	Sementera de	lechero o	Plantaciones	Total al
		Fruta	de granos	caña	destinado a	forestales	31.12.2024
					faena
Ventas de activos y productos biológicos		491	2.903	-	1.018	721	5.133
Costo de venta de activosyproductos biológicos		(491)	(2.536)	-	(1.018)	(415)	(4.460)
Subtotal de resultado de venta de productos biológicos		-	367	-	-	306	673
Recolección de productos biológicos	(1)	2.989	3.655	3.973	7.503	3.267	21.387
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos	(2)	(2.490)	-	-	1.075	3.906	2.491
Bajas de plantas productoras		-	-	(365)	-	-	(365)
Gastos de producción de activos biológicos de la actividad agrícola, ganadera y forestal (nota 30)		(1.636)	(4.333)	(9.754)	(8.886)	(1.262)	(25.871)
Consumo de productos biológicos cosechados		-	-	-	(1.682)	-	(1.682)
TOTAL RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS		(1.137)	(311)	(6.146)	(1.990)	6.217	(3.367)

(1) Medidos al valor razonable en el punto de recolección.

(2) En el caso de la actividad agrícola, corresponde a cambios en el valor razonable de activos biológicos no cosechados / talados al cierre del ejercicio.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

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NOTA 32. RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS

A continuación, se exponen los resultados generados por los principales activos biológicos al 31 de diciembre de 2023:

					Ganado
		Cultivo de	Sementeras	Sementera de	lechero o	Plantaciones	Total al
		Fruta	de granos	caña	destinado a	forestales	31.12.2023
					faena
Ventas de activos y productos biológicos		218	8.123	-	1.424	1.121	10.886
Costo de venta de activosyproductos biológicos		(218)	(6.348)	-	(1.424)	(727)	(8.717)
Subtotal de resultado de venta de productos biológicos		-	1.775	-	-	394	2.169
Recolección de productos biológicos	(1)	5.760	4.533	14.858	6.605	2.584	34.340
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos	(2)	(1.837)	-	-	1.866	(7.756)	(7.727)
Bajas de plantas productoras		-	-	(706)	-	-	(706)
Gastos de producción de activos biológicos de la actividad agrícola, ganadera y forestal (nota 30)		(2.773)	(4.778)	(9.207)	(10.111)	(1.384)	(28.253)
Consumo de productos biológicos cosechados		-	-	-	(1.953)	-	(1.953)
TOTAL RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS		1.150	1.530	4.945	(3.593)	(6.162)	(2.130)

(1) Medidos al valor razonable en el punto de recolección.

(2) En el caso de la actividad agrícola, corresponde a cambios en el valor razonable de activos biológicos no cosechados / talados al cierre del ejercicio.

NOTA 33. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

		31.12.2024	31.12.2023
Impuestos a los débitos y créditos bancarios		(30.185)	(32.789)
Egresos netos de los ingresos devengados, generados por las propiedades de inversión	(1)	(522)	(925)
Resultado de venta de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión		3.642	2.833
Desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos (nota 5)		(578)	(353)
Impuesto PAIS	(2)	(46.231)	(5.271)
Otros ingresos por liquidación diferenciada de exportaciones	(3)	15.958	25.585
Otros		772	5.382
TOTAL		(57.144)	(5.538)

(1) Incluye gastos de mantenimiento de propiedades de inversión para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024 y 2023 detallados en nota 30.

(2) Impuesto Para una Argentina Inclusiva y Solidaria (PAIS).

(3) En Argentina, mediante el decreto 549/2023 de fecha 23 de octubre de 2023, el Poder Ejecutivo Nacional (PEN) estableció que hasta el 17 de noviembre de 2023 la liquidación de exportaciones debía ingresarse al país un 70% a través del mercado libre de cambios (MLC), y el 30% restante a través de operaciones de compraventa con valores negociables adquiridos con liquidación en moneda extranjera y vendidos con liquidación en moneda local. Posteriormente, el decreto 597/2023 del PEN, prorrogó la vigencia del decreto 549/2023 hasta el 10 de diciembre de 2023, inclusive, y estableció que el porcentaje para la liquidación a través de operaciones de compraventa de valores negociables ascendía al 50%. Finalmente, el 13 de diciembre de 2023, mediante la emisión del decreto 28/2023, el PEN permite a los exportadores liquidar un 20% de las divisas a través de operaciones de compraventa con valores negociables adquiridos con liquidación en moneda extranjera y vendidos con liquidación en moneda local. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, continua el mencionado mecanismo de liquidación. El resultado excedente recibido por la porción liquidada a través de los mecanismos de compraventa de valores negociables se incluye en el rubro “Otros ingresos / (egresos) neto” del estado de resultado consolidado.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 34. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición de los resultados financieros:

En el siguiente cuadro, se detalla la composición de los resultados financieros:
		31.12.2024	31.12.2023
Ingresos financieros
Intereses:
- Equivalentes de efectivo		1.836	785
- Explícitos e implícitos comunes		(94.031)	(131.615)
- Financieros con partes relacionadas		307	326
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros
- Opciones Mastellone Hermanos S.A. (nota 41)		8.312	60.042
- Otros instrumentos financieros		-	4.939
Diferencia de cambio		386.627	-
Subtotal ingresos financieros		303.051	(65.523)
Gastos financieros
Intereses:
- Bancarios, obligaciones negociables y gastos de financiación (nota 22)	(1)	(27.926)	14.050
- Pasivos por arrendamientos		(2.095)	(1.015)
- Explícitos e implícitos		58.711	145.468
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros
- Otros instrumentos financieros		(105.858)	-
Diferencia de cambio		-	(380.700)
Subtotal		(77.168)	(222.197)
Importes capitalizados en activos aptos		1.739	679
Subtotalgastos financieros		(75.429)	(221.518)

Resultadoporposición monetaria neta		145.399	223.134

TOTAL		373.021	(63.907)

(1) Incluye los cargos por la actualización de las obligaciones negociables en UVAs, expuestos en términos reales.

Conforme se expone en nota 2.5, los resultados financieros se exponen en términos reales, eliminando las respectivas coberturas inflacionarias.

NOTA 35. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:

		31.12.2024	31.12.2023
Impuesto a las ganancias corriente		(238.847)	(108.906)
Impuesto a lasganancias - método diferido(nota 11)	(1)	3.349	12.818
Subtotal – Impuesto a las ganancias imputado en el Estado de Resultados		(235.498)	(96.088)
Impuesto a lasganancias - método diferido(notas 11,19y20)		(4.466)	3.553
Subtotal – Impuesto a lasganancias imputado en Otros Resultados Integrales		(4.466)	3.553
TOTAL CARGO IMPUESTO A LAS GANANCIAS		(239.964)	(92.535)

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 35. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto corporativa vigente en Argentina sobre el resultado contable, antes de impuestos consolidado:

		31.12.2024	31.12.2023
Resultado del ejercicio antes de impuestos		544.443	152.820
Alícuota del impuesto de la Sociedad		35%	35%
Impuesto calculado a la tasa impositiva de la Sociedad		(190.555)	(53.487)
Diferencias permanentes y otras partidas conciliatorias
Ganancias no gravadas		7.008	5.666
Gastos no deducibles		(5.773)	(13.149)
Deducciones especiales		516	161
Variación de activos diferidos no reconocidos		(2.948)	(1.056)
Resultado por cambios en el valor razonable de opciones Mastellone Hermanos S.A. (nota 41)		2.909	21.014
Efecto de adecuación de alícuotas impositivas	(1)	8.034	1.627
Efecto reexpresión sobre bases contables que no afectan la posición diferida		(28.203)	(46.386)
Efecto de la aplicación del ajuste por inflación impositivo		(109.257)	(120.240)
Efecto reexpresión Ley N° 27.430 sobre bases fiscales	(2)	96.811	117.858
Efecto de alícuotas progresivas según Ley N° 27.630		95	52
Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos (nota 9)		(13.240)	(6.591)
Efecto impositivo neto de dividendos distribuidos, presuntos o a distribuirse en futuros ejercicios		(1.131)	(1.544)
Otros netos		236	(13)
Subtotal diferenciaspermanentes a la tasa del impuesto		(44.943)	(42.601)
TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS		(235.498)	(96.088)
Impuesto a las ganancias corriente		(238.847)	(108.906)
Impuesto a lasganancias - método diferido		3.349	12.818
TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS		(235.498)	(96.088)

(1) Incluye: (i) el efecto de computar en la presente conciliación la alícuota corporativa vigente en Argentina (domicilio de la Sociedad), pese a que parte del “Resultado antes de impuestos” está gravado a la alícuota de otras jurisdicciones y (ii) el efecto sobre el cargo a resultados de las variaciones en las alícuotas impositivas acaecidas en las jurisdicciones donde opera el Grupo.

(2) Incluye el efecto sobre la posición diferida de: (i) la reexpresión de las bases impositivas de los activos fijos que fueron objeto de la opción del revalúo fiscal prevista en Argentina en la Ley N° 27.430, descripta en la presente nota; y (ii) la reexpresión de las bases fiscales de las altas de activos fijos incorporadas en Argentina a partir de 1 de enero de 2018, admitida por la Ley N° 27.430.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

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NOTA 35. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Cambio de alícuota en el impuesto a las ganancias

En junio 2021, en Argentina se promulgó la Ley N° 27.630, modificando la Ley 27.430 de Impuesto a las Ganancias (reforma tributaria de 2017), que estableció una nueva estructura de alícuotas escalonadas para el impuesto a las ganancias con tres segmentos, en relación al nivel de ganancia neta imponible acumulada, y sin incorporar modificaciones sobre las alícuotas de “impuesto adicional” a los dividendos o utilidades que se distribuyan a personas humanas, sucesiones indivisas o beneficiarios del exterior.

Las alícuotas establecidas al momento de la promulgación de Ley N° 27.630 eran las siguientes:

25% para las ganancias netas imponibles acumuladas de hasta 5;
30% para el segundo tramo, que alcanzaron ganancias netas imponibles acumuladas de hasta 50;
35% para ganancias netas imponibles acumuladas superiores a los 50.

Para los ejercicios fiscales 2024 y 2023, de acuerdo con la actualización prevista para los tres segmentos, las escalas de alícuotas establecidas es la siguiente:

25% para las ganancias netas imponibles acumuladas de hasta ARS 34,7 y ARS 14,4, respectivamente;
30% para el segundo tramo, que alcanzará ganancias netas imponibles acumuladas de ARS 34,7 y ARS 347,0 y entre ARS 14,3 y ARS 143,0, respectivamente;
35% para ganancias netas imponibles acumuladas superiores a los ARS 347,0 y ARS 143,0, respectivamente.
Ajuste por inflación impositivo en Argentina

Conforme a lo previsto en la Ley N° 27.430, el ajuste por inflación impositivo establecido en los artículos 105 a 108 de la Ley de Impuesto a las Ganancias resulta de aplicación para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 en la medida que se cumpla un parámetro de inflación acumulada del 100% trianual a computar desde dicha fecha. No obstante, la Ley N° 27.468 modificó el régimen de transición establecido por la citada Ley N° 27.430 estableciendo que, para el primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia (en el caso de las sociedades del Grupo en Argentina, años fiscales 2017, 2018 y 2019), el procedimiento de ajuste resultaba aplicable en caso que la variación del IPC, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un cincuenta y cinco por ciento (55%), un treinta por ciento (30%) y un quince por ciento (15%), respectivamente. Posteriormente, la Ley N° 27.541, dispuso que los efectos sobre la base imponible del impuesto resultantes de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo correspondientes al primero y al segundo ejercicio iniciados a partir del 1 de enero de 2019 (en el caso de las sociedades del Grupo en Argentina, años fiscales 2019 y 2020), debían imputarse un sexto (1/6) en esos períodos fiscales y los cinco sextos (5/6) restantes, en partes iguales, en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes. Para los ejercicios fiscales posteriores (es decir, para los iniciados desde el 1 de enero de 2021), los efectos de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo se imputan totalmente en el ejercicio.

A la fecha de cierre de los presentes estados financieros consolidados, el Grupo ha considerado que los parámetros que establece la Ley de Impuesto a las Ganancias para la aplicación del ajuste por inflación impositivo (para el presente ejercicio, una inflación acumulada entre el 1 de enero de 2022 y el 31 de diciembre de 2024 igual o superior al 100%) se cumplen al cierre de su ejercicio fiscal y, en consecuencia, consideró el mismo en la determinación del resultado por impuesto a las ganancias (corriente y diferido) del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024. Sobre la base del esquema de aplicación descripto precedentemente, al 31 de diciembre de 2023, el Grupo también consideró el ajuste por inflación impositivo.

Además, según lo establecido en el segundo párrafo del artículo 93 de la Ley de Impuesto a las Ganancias que fue incorporado por la Ley N° 27.430, resultarán de aplicación las actualizaciones previstas en los artículos 62 a 66, 71, 78, 87 y 88, y en los artículos 98 y 99, respecto de las adquisiciones o inversiones realizadas a partir del 1 de enero de 2018, con el consecuente efecto en la medición de sus bases fiscales.

Asimismo, es válido señalar el entendimiento de la Sociedad y de sus asesores legales respecto de que existen razonables elementos jurídicos para proceder a la eventual actualización de sus quebrantos impositivos acumulados, sobre la base de las disposiciones del penúltimo párrafo del artículo 25 de la Ley (texto ordenado según Ley N° 27.430) y del artículo 75 de su Decreto Reglamentario (texto ordenado según Decreto 1170/2018) y bajo la consideración de que no resultarían de aplicación las limitaciones impuestas por el segundo párrafo del artículo 93 de la Ley del Impuesto a las Ganancias.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 35. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Ajuste por inflación impositivo en Argentina

La Sociedad computó los mencionados quebrantos a su valor nominal a efectos de su utilización para compensar utilidades fiscales en la presentación de su declaración jurada correspondientes a los ejercicios fiscales 2023 y 2022 efectuadas durante los meses de mayo de 2024 y 2023, respectivamente, así como la medición de su posición diferida a dicha fecha.

Con fecha 2 de septiembre de 2024, la Sociedad llevo a cabo una presentación de acción de repetición ante A.R.C.A. sobre el pago de impuesto a las ganancias por el ejercicio fiscal 2022 de ARS 10.048, más los intereses correspondientes, en relación con los fundamentos mencionados anteriormente.

En este sentido, Arcor S.A.I.C. ha computado los quebrantos a su valor nominal para la estimación del cargo por impuesto a las ganancias corriente por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, así como la medición de su posición diferida a dicha fecha. Por consiguiente, no se reconocieron los efectos contables que implicaría el cómputo de dichos quebrantos en forma actualizada.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, Arcor S.A.I.C. continúa evaluando el desarrollo de nuevos elementos de juicio que le permitan complementar su análisis y reducir los niveles de incertidumbre existentes, respecto de la probabilidad de prevalecer en su posición ante un eventual reclamo de las autoridades fiscales que podría tener lugar en caso de computar dichos quebrantos impositivos ajustados por inflación en sus próximas liquidaciones del impuesto a las ganancias.

NOTA 36. UTILIDAD POR ACCIÓN

La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad atribuible a cada accionista de la Sociedad entre las acciones comunes en circulación. Para los años 2024 y 2023 se consideran las acciones comunes en circulación al cierre del ejercicio corriente. Dado que la Sociedad no posee acciones preferidas ni deuda convertible en acciones, el resultado básico es igual al resultado diluido por acción.

	Ejercicio finalizado el	Ejercicio finalizado el
	31.12.2024	31.12.2023
Ganancia neta del ejercicio atribuible a los accionistas de la Sociedad	291.079	10.037
Acciones comunes en circulación	70.000.000.000	70.000.000.000
*GANANCIA BÁSICA Y DILUIDA POR ACCIÓN()**	0,00416	0,00014

(*) Expresada en miles de ARS

NOTA 37. DIVIDENDOS POR ACCIÓN

Los dividendos distribuidos por la Sociedad, durante el año 2024, a sus accionistas ascendieron a ARS 14.500 (expresado en moneda homogénea, ARS 20.825), según lo determinado en la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas efectuada el 29 de abril de 2024. Tomando la cantidad de acciones en circulación a la fecha de cierre ajustados por inflación representan un dividendo por acción de ARS 0,29750.

Los dividendos distribuidos por la Sociedad, durante el año 2023, a sus accionistas ascendieron a ARS 28.490 (expresado en moneda homogénea, ARS 121.717), según lo determinado en las Asambleas Generales Ordinarias y Extraordinarias de Accionistas efectuadas el 28 de abril de 2023 y el 13 de septiembre de 2023, las cuales determinaron que se distribuyan dividendos por la suma de ARS 14.000 (expresado en moneda homogénea, ARS 73.025) y ARS 14.490 (expresado en moneda homogénea, ARS 48.692) respectivamente. Tomando la cantidad de acciones en circulación a la fecha de cierre ajustados por inflación representan un dividendo por acción de ARS 1,73881.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 38. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las siguientes transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

(a) Ventas de bienes, servicios y, otros ingresos

Venta de bienes

		Tipo de relación	31.12.2024	31.12.2023
Dulcería Nacional, LDA.	(1)	Negocio conjunto	2.582	4.033
Logística La Serenísima S.A.	(2)	Asociada por vía indirecta	7	7
Mastellone Hermanos S.A.		Asociada	6.585	6.187
Mastellone San Luis S.A.	(2)	Asociadapor vía indirecta	199	234
TOTAL			9.373	10.461

(1) Sociedad controlada por Tucor DMCC.

(2) Sociedad controlada por Mastellone Hermanos S.A.

Ventas de servicios

		Tipo de relación
Dulcería Nacional, LDA.	(1)	Negocio conjunto	118	187
Grupo Arcor S.A.		Controlante	3	4
Mastellone Hermanos S.A.		Asociada	699	817
TOTAL			820	1.008

(1) Sociedad controlada por Tucor DMCC.

(b) Compra de bienes y servicios

Compra de bienes

		Tipo de relación	31.12.2024	31.12.2023
Mastellone de Paraguay S.A.	(1)	Asociada por vía indirecta	3.154	3.837
Mastellone Hermanos S.A.		Asociada	5.394	12.831
TOTAL			8.548	16.668

(1) Sociedad controlada por Mastellone Hermanos S.A.

Compra de servicios

	Tipo de relación	31.12.2024		31.12.2023
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada		4		9
TOTAL			4		9

(c) Gastos con partes relacionadas

Otros gastos

		Tipo de relación
Aportes a Fundación Arcor		Otras	342	360
Aportes a Fundación Arcor Chile	(1)	Otras	133	155
Aportes a Instituto Arcor Brasil		Otras	257	189
TOTAL			732	704

(1)

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

C.P.C.E.C N° 21.00004.3

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 38. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(d) Intereses financieros ganados (nota 34)

			Ganancia /(Pérdida)	Ganancia /(Pérdida)
		Tipo de relación	31.12.2024	31.12.2023
GAP Inversora S.A.		Asociada		(3)	(6)
Otras partes relacionadas	(1)	Otras		3	(8)
Tucor DMCC		Negocio conjunto		307	340
TOTAL				307	326

(e) Saldos por créditos y pasivos registrados de operaciones con partes relacionadas

Cuentas por cobrar (nota 13)

		Tipo de relación	31.12.2024	31.12.2023
Dulcería Nacional, LDA.	(1)	Negocio conjunto	6.729	8.327
Mastellone de Paraguay S.A.	(2)	Asociada por vía indirecta	19	-
Mastellone Hermanos S.A.		Asociada	1.200	1.195
Mastellone San Luis S.A.	(2)	Asociadapor vía indirecta	37	2
TOTAL			7.985	9.524

(1) Sociedad controlada por Tucor DMCC.

(2) Sociedad controlada por Mastellone Hermanos S.A.

Otros créditos (nota 13)

		Tipo de relación	31.12.2024		31.12.2023
Dulcería Nacional,LDA.	(1)	Negocio conjunto		573	976
TOTAL				573	976

(1) Sociedad controlada por Tucor DMCC.

Cuentas por pagar y otras deudas (nota 26)

		Tipo de relación
Dulcería Nacional, LDA.	(1)	Negocio conjunto	1.134	727
Grupo Arcor S.A.	(2)	Controlante	-	3.147
Mastellone de Paraguay S.A.	(3)	Asociada por vía indirecta	449	616
Mastellone Hermanos S.A.		Asociada	976	660
Otras partes relacionadas		Otras	201	144
Retribuciones a Directores a pagar por servicios		Otras	445	398
TOTAL			3.205	5.692

(1) Sociedad controlada por Tucor DMCC.

(2) Corresponde a dividendos distribuidos, según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 13 de septiembre de 2023, pendientes de pagar al cierre.

(3) Sociedad controlada por Mastellone Hermanos S.A.

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta / compra, las mismas vencen, en general, antes de los doce meses después de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por desvalorización sobre estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 38. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(f) Préstamos otorgados (nota 13)

	Tipo de relación		31.12.2023
GAP Inversora S.A.	Asociada	12	11
Otras partes relacionadas	Otras	11	14
Tucor DMCC	Negocio conjunto	8.155	13.405
TOTAL		8.178	13.430

(g) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al Personal clave de la gerencia al 31 de diciembre de 2024 y 2023 ascendieron a ARS 21.632 y ARS 63.297, respectivamente.

Se considera personal clave de la gerencia a las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades del Grupo.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 39. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

39.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2024:

Costo amortizado	Valor razonable Total con cambios en el estado de resultados con cambios en otros resultados integrales
Activos según estado de situación financiera Otros créditos (1) 40.884 Créditos por ventas 473.023 Otras inversiones - Otras inversiones a costo amortizado 26.072 Instrumentos financieros derivados - Efectivoyequivalentes de efectivo -	- - 40.884 - - 473.023 139.355 - 139.355 - - 26.072 64.173 - 64.173 188.260 - 188.260
TOTAL AL 31.12.2024 539.979	391.788 - 931.767
Pasivos según estado de situación financiera Préstamos 875.468 Pasivos por arrendamientos financieros 46.947 Cuentasporpagar comercialesyotras deudas (1) 652.885	- - 875.468 - - 46.947 18.900 - 671.785
TOTAL AL 31.12.2024 1.575.300	18.900 - 1.594.200

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Al 31 de diciembre de 2023:

Costo amortizado	Valor razonable Total con cambios en el estado de resultados con cambios en otros resultados integrales
Activos según estado de situación financiera Otros créditos (1) 39.437 Créditos por ventas 621.521 Otras inversiones - Instrumentos financieros derivados - Efectivoyequivalentes de efectivo -	- - 39.437 - - 621.521 185.193 - 185.193 55.861 - 55.861 204.432 - 204.432
TOTAL AL 31.12.2023 660.958	445.486 - 1.106.444
Pasivos según estado de situación financiera Préstamos 1.081.026 Pasivos por arrendamientos financieros 51.686 Cuentasporpagar comercialesyotras deudas (1) 1.001.259	- - 1.081.026 - - 51.686 45.147 - 1.046.406

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

C.P.C.E.C N° 21.00004.3

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 39. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

39.2 Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación, se exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que el Grupo elabore sus propias hipótesis y premisas.

A continuación, se exponen los activos y pasivos del Grupo medidos a valor razonable:

Al 31 de diciembre de 2024:

		Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos
Activos financieros a valor razonable
Instrumentos financieros derivados		-	-	64.173	64.173
Otras inversiones		139.355	-	-	139.355
Efectivoyequivalentes de efectivo		188.260	-	-	188.260
Total activos		327.615	-	64.173	391.788

		Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	(1)	-	18.900	-	18.900
Totalpasivos		-	18.900	-	18.900

(1) Sólo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

- Al 31 de diciembre de 2023:

		Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos
Activos financieros a valor razonable
Instrumentos financieros derivados		-	-	55.861	55.861
Otras inversiones		185.193	-	-	185.193
Efectivoyequivalentes de efectivo		204.432	-	-	204.432
Total activos		389.625	-	55.861	445.486

		Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	(1)	-	45.147	-	45.147
Totalpasivos		-	45.147	-	45.147

(1) Sólo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Víctor Jorge Aramburu

Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

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105

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 39. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

39.2 Jerarquías del valor razonable

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por el Grupo es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1. Los instrumentos incluidos en el Nivel 1 comprenden principalmente opciones financieras, ciertos contratos a término de moneda (Instrumentos financieros derivados), otras inversiones (obligaciones negociables) y efectivo y equivalentes de efectivo.

El valor razonable de los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación. Estas técnicas de valuación maximizan el uso de datos observables del mercado que estén disponibles y se basan en la menor medida posible en estimaciones específicas realizadas por el Grupo. Si todos los datos significativos requeridos para calcular el valor razonable de un instrumento son observables, el instrumento se incluye en el Nivel 2. Los instrumentos incluidos en el Nivel 2 comprenden principalmente compra de cereales con precios a fijar (Cuentas por pagar comerciales y otras deudas).

Si uno o más de los datos significativos para el cálculo del valor razonable del instrumento financiero no se basan en datos observables del mercado, el instrumento se incluye en el Nivel 3.

39.2.1 Valor razonable de activos y pasivos valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2024 y 2023, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

(a) Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable. Para el caso de los fondos comunes de inversión que poseen las características descriptas en nota 2.17 para exponerse en el rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo” del estado de situación financiera consolidado, su valor se estimó utilizando información de mercados activos, valuando la tenencia de títulos públicos y cada cuota parte al valor de cotización de las mismas al cierre de cada ejercicio, por lo que su valuación califica como Nivel 1.

(b) Otras inversiones

Para el caso de los fondos comunes de inversión que poseen las características descriptas en nota 2.17 para exponerse en el rubro “Otras inversiones” del estado de situación financiera consolidado, su valor se estimó utilizando información de mercados activos, valuando la tenencia de títulos públicos y cada cuota parte al valor de cotización de las mismas al cierre de cada ejercicio, por lo que su valuación califica como Nivel 1.

(c) Instrumentos financieros derivados

(i) Opciones financieras asociadas a la operación con Mastellone Hermanos S.A.

El valor razonable de estos instrumentos financieros se determina mediante la utilización del modelo de valuación de opciones (Simulación de Montecarlo), conforme se detalla en nota 15.

Dicho modelo incluye la utilización de datos no observables en el mercado por lo que su valuación califica como Nivel 3.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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NOTA 39. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

39.2 Jerarquías del valor razonable

39.2.1 Valor razonable de activos y pasivos valuados a valor razonable

(d) Cuentas por pagar y otras deudas – Contratos de compra de cereales con precios a fijar

Al 31 de diciembre de 2024 y 2023 existen operaciones de compra de granos realizadas por el Grupo a productores, pendientes de fijar su valor.

Estas deudas son medidas a valor razonable estimado utilizando información de mercados activos, valuando cada tonelada de granos adeudada, al valor de cotización de las mismas al cierre de cada ejercicio, ajustadas por las condiciones específicas de contratación del Grupo, por lo cual su valuación se encuadra como de Nivel 2.

39.2.2 Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros, aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera consolidado, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

(a) Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad fueron previsionados.

(b) Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

39.3 Estimación del valor razonable

(a) Préstamos

Los préstamos comprenden principalmente:

(i) Obligaciones negociables a tasa fija con cotización

El valor razonable de estos instrumentos se estimó utilizando información de mercados activos, valuando la deuda al valor de cotización al cierre de cada ejercicio (nota 22).

(ii) Préstamos a tasa variable

Comprenden principalmente, las obligaciones negociables emitidas en ARS que devengan intereses a una tasa variable determinada por la tasa Badlar más un margen aplicable. En esta categoría también se incluyen los préstamos tomados por la subsidiaria Arcor do Brasil Ltda. y Bagley do Brasil Alimentos Ltda., con entidades locales, los cuales devengan una tasa de interés variable en base a la Tasa CDI (Certificado de depósitos interbancarios).

El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos (nota 22).

(iii) Préstamos y otras deudas financieras a tasa fija

Comprenden principalmente saldos de préstamos de corto y largo plazo, tomados por el Grupo con entidades financieras de primera línea y obligaciones negociables a tasa fija sin cotización. El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos (nota 22).

39.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera. El Grupo utiliza si es necesario instrumentos derivados para cubrir determinadas exposiciones al riesgo. La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el Área de Finanzas y Tesorería, las cuales identifican, evalúan y cubren los riesgos financieros, en coordinación estrecha con las diferentes unidades operativas del Grupo.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 39. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

39.5 Riesgo de mercado

39.5.1 Riesgo de tipo de cambio y de actualización

El Grupo fabrica y vende sus productos en varios países alrededor del mundo y, por lo tanto, está expuesto al riesgo de fluctuación de los tipos de cambio. Adicionalmente, conforme se expone en nota 22 a los presentes estados financieros consolidados, el Grupo posee endeudamientos financieros denominados en UVA (Obligaciones Negociables Clase 17), razón por la cual está expuesto también al riesgo de actualización de dichos pasivos financieros cancelables en ARS pero sujetos a la variación de dicho índice. El riesgo de tipo de cambio y de actualización surge de:

• Actividades operativas y de inversión

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante, las exportaciones y las importaciones (especialmente materias primas, materiales y elementos de propiedad, planta y equipos) son expresadas en otras monedas, principalmente en USD y en EUR. En consecuencia, el Grupo está expuesto a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2024 y 2023, el Grupo estima que el impacto de un movimiento simultáneo de un 10% favorable / desfavorable de los principales tipos de cambio, manteniendo el resto de las variables constantes, resultaría en una ganancia / pérdida en términos nominales (es decir, sin eliminar la cobertura inflacionaria) antes de impuestos de aproximadamente ARS 1.773 y ARS 11.208, respectivamente.

• Actividades de financiación

Una parte significativa del endeudamiento financiero del Grupo está expresado en USD. Para reducir su exposición cambiaria originada en estas operaciones, el Grupo puede utilizar contratos derivados de tipo de cambio (forwards o futuros de moneda).

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2024 y 2023, el Grupo estima que el impacto, neto del efecto de los derivados de moneda, de un movimiento simultáneo de un 10% favorable / desfavorable de los principales tipos de cambio, manteniendo el resto de las variables constantes, resultaría en una ganancia / pérdida en términos nominales (es decir, sin eliminar la cobertura inflacionaria) antes de impuestos de aproximadamente ARS 48.118 y ARS 72.598, respectivamente.

Por otra parte, como se expuso anteriormente, el endeudamiento financiero del Grupo también incluye pasivos financieros cancelables en ARS pero denominados en UVA que están sujetos a las actualizaciones resultantes de la variación de dicho índice.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2024 y 2023, el Grupo estima que el impacto de una variación de un 10% favorable / desfavorable de la UVA, manteniendo el resto de las variables constantes, resultaría en una ganancia / pérdida en términos nominales (es decir, sin eliminar la cobertura inflacionaria) antes de impuestos de aproximadamente ARS 3.642 y ARS 2.822, respectivamente.

39.5.2 Riesgo de precio de materias primas

El Grupo está expuesto a la volatilidad en los precios de ciertas materias primas básicas que adquiere a terceros, tales como el maíz, trigo, grasa, aceite de girasol (alto oleico), azúcar, cacao (y sus derivados) y el papel.

En los casos del maíz y trigo, a los efectos de asegurar el abastecimiento, el Grupo celebra, en algunos casos, contratos de compras, otorgando el derecho al productor, a fijar el precio en cualquier momento entre la fecha de entrega y una fecha futura (contratos de compras de granos a fijar). El Grupo no cubre los eventuales riesgos sobre su posición financiera y sobre los resultados de una eventual variación en el precio de los granos.

Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, el impacto de un movimiento simultáneo de un 10% favorable / desfavorable de cambios en el precio del maíz y el trigo, manteniendo el resto de las variables constantes, resultaría en una ganancia / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS 1.890 y ARS 4.515, respectivamente.

Para el resto de las materias primas mencionadas, cada una de las unidades operativas del Grupo, realiza un pronóstico de doce meses de producción y en base a éste, se estiman las necesidades de aprovisionamiento de estos productos, cubriendo una porción del volumen de compra requerido mediante la utilización de contratos a término con precio a fijar y entrega física futura.

Estos contratos que califican como una compra de carácter normal, no se reconocen como instrumentos financieros derivados.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 39. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

39.5 Riesgo de mercado

39.5.3 Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable

El riesgo de tasa de interés para el Grupo surge de su endeudamiento financiero. La principal exposición se encuentra relacionada con préstamos a tasa variable en base a Badlar.

Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, la proporción de préstamos a tasa fija y a tasa variable se expone en cuadro a continuación:

Tipo de préstamo	31.12.2024 31.12.2023
	ARS % ARS %
Tasa fija Tasa variable	538.990 62 781.656 72 336.478 38 299.370 28

Considerando que al cierre del presente ejercicio, un 38% del total de los préstamos está sujeto a tasas de interés variable, si se asume un aumento o disminución de las tasas de interés de aproximadamente 100 puntos básicos, manteniendo todas las otras variables constantes, tales como el tipo de cambio, resultaría una ganancia / pérdida de ARS 1.257, aproximadamente.

39.6 Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesto el Grupo, surge principalmente de:

39.6.1 Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

El Grupo se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo, fondos comunes de inversión e instrumentos financieros derivados.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

39.6.2 Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes locales de consumo masivo

La cartera de clientes/as locales de consumo masivo en Argentina y en los principales países se divide en distribuidores/as, mayoristas y cadenas de supermercados. Están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de su situación económica y financiera, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el canal al cual pertenece.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. El Grupo tiene establecidos controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes o clientas exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través de quienes asesoran legalmente a la Sociedad.

39.6.3 Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientas y clientes industriales

Comprende principalmente, créditos a cobrar por ventas de productos industriales (cartón corrugado, flexibles, bolsas, papel virgen, , jarabes de maíz y otros productos agroindustriales, etc.) en Argentina, Chile y Perú. La gestión de este riesgo recae en los departamentos de créditos y cobranzas de cada uno de estos negocios y, al igual que en el caso de consumo masivo, existe una metodología para la determinación del límite de crédito.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 39. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

39.6 Riesgo crediticio

39.6.4 Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones

El Grupo posee una amplia base de clientas y clientes, que están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo. Generalmente, las primeras operaciones con nuevos clientes/as son desarrolladas con cartas de créditos y luego, una vez afianzada la relación, en cuenta corriente. Adicionalmente, las operaciones de exportaciones cuentan con coberturas de seguro de crédito dependiendo la condición del cliente. Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

39.7 Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería, en base a las proyecciones de reserva de liquidez del Grupo y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez el Grupo dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de líneas de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez, para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Los siguientes cuadros exponen los pasivos financieros del Grupo por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2024 y 2023, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados. Para su determinación se consideraron las variables observables, cotización, tipo de cambio y tasa de interés, vigentes al 31 de diciembre de 2024 y 2023, respectivamente.

Valor de libros	Vencimientos contractuales Total Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años
Préstamos (nota 22) 875.468 Pasivos por arrendamientos (nota 23) 46.947 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1) 671.785	706.528 141.261 104.266 11.308 963.363 19.764 14.108 13.709 4.370 51.951 651.840 25.465 2.430 - 679.735
TOTAL AL 31.12.2024 1.594.200	1.378.132 180.834 120.405 15.678 1.695.049

Valor de libros	Vencimientos contractuales Total Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años
Préstamos (nota 22) 1.081.026 Pasivos por arrendamientos (nota 23) 51.686 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1) 1.046.406	568.237 424.626 301.359 - 1.294.222 20.550 15.063 15.799 5.967 57.379 1.030.843 27.327 4.320 - 1.062.490
TOTAL AL 31.12.2023 2.179.118	1.619.630 467.016 321.478 5.967 2.414.091

(1) Solo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Los flujos contractuales expuestos precedentemente no incluyen a las opciones de compra y de venta de acciones de la asociada Mastellone Hermanos S.A. (notas 15 y 41). Los flujos de efectivo que podrían derivarse del ejercicio de dichas opciones están descriptos en la nota 41 a los presentes estados financieros consolidados.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 39. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

39.8 Administración del riesgo de capital

Los objetivos del Grupo al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a sus accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, el Grupo puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento.

Consistente con la industria, el Grupo monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio total. La deuda financiera neta corresponde al total de los rubros préstamos y pasivos por arrendamientos (incluyendo saldos corrientes y no corrientes, como se exponen en el estado de situación financiera consolidado) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.

Los ratios de endeudamiento al 31 de diciembre de 2024 y 2023, surgen del cuadro a continuación:

	31.12.2024	31.12.2023
Préstamos (nota 22)	875.468	1.081.026
Pasivos por arrendamientos (nota 23)	46.947	51.686
(Menos) efectivo y equivalentes de efectivo (nota 16)	(188.260)	(204.432)
(Menos)otras inversiones(nota 12)	(165.427)	(185.193)
Deuda neta	568.728	743.087
Patrimonio total	1.144.663	1.226.060
Capitalización total	1.713.391	1.969.147
RATIO DE ENDEUDAMIENTO	0,4968	0,6061

NOTA 40. ACUERDO DE JOINT VENTURE CON INGREDION ARGENTINA S.R.L.

Con fecha 12 de febrero de 2021, el directorio del Grupo aprobó la creación de un Joint Venture con Ingredion Argentina S.R.L., subsidiaria de Ingredion Incorporated, que implica una alianza estratégica para potenciar las operaciones, los procesos y las mejores prácticas de ambas empresas y que representa la extensión de la presencia geográfica del Grupo en Argentina, Uruguay y Chile y su capacidad comercial en la oferta de ingredientes esenciales para la industria alimenticia, de bebidas, farmacéutica y otras industrias, como jarabes de glucosa, maltosa, fructosa, almidones y maltodextrina.

En virtud de este acuerdo se llevaron a cabo reorganizaciones societarias para la conformación del Joint Venture a partir del 2 de agosto de 2021 (fecha de adquisición):

Ingrear Holding S.A., controla a las sociedades operativas Ingrecor S.A. y Ardion S.A. (en Argentina), Ingredion Chile S.A. (en Chile), e Ingredion Uruguay S.A. (en Uruguay). Estas sociedades, en conjunto, conforman el Joint Venture.
El Grupo comenzó a consolidar los negocios del Joint Venture, controlado a través de su participación en Ingrear Holding S.A., subsidiaria en la que Arcor S.A.I.C. posee el 51%, e Ingredion Argentina S.R.L. el 49% restante del capital accionario (interés no controlante).

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 40. ACUERDO DE JOINT VENTURE CON INGREDION ARGENTINA S.R.L.

Con fecha 5 de septiembre de 2024, la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia (“CNDC”), dependiente de la Secretaría de Industria y Comercio resolvió permitir a las partes avanzar con el perfeccionamiento de la operación de constitución del Joint Venture descripta precedentemente, el cual fuera informado a los mercados el 12 de febrero de 2021, el 30 de julio de 2021 y el 17 de agosto de 2021. De acuerdo con dicha resolución, se deberán implementar ciertas acciones en el Joint Venture que no afectarán los niveles productivos actuales de Ardion S.A. e Ingrecor S.A. (sociedades operativas).

Caben destacar, entre los principales compromisos ofrecidos por Arcor e Ingredion en respuesta a las solicitudes realizadas por CNDC, son los siguientes:

El Joint Venture se obliga a vender ciertos equipos y maquinarias pertenecientes a una de sus plantas de molienda húmeda en un plazo determinado. El conocimiento especializado de la planta y sus operaciones es parte del capital transferible al adquirente y son a cargo de éste los costos desmontaje, transporte y montaje de los equipos en cuestión, incluyendo la infraestructura civil necesaria para su operación.
El Joint Venture se obliga a poner a disposición, durante un plazo de 5 años, un volumen de capacidad de producción de molienda húmeda de maíz para que sea adquirido y comercializado por uno o más competidores –o ingresantes– del mercado mediante la modalidad de cesión de capacidad de producción. El precio de venta de la producción antedicha se fijará de modo de cubrir los costos incurridos por el Joint Venture en el producto en cuestión.

La resolución citada anteriormente prevé la designación de un Agente Vendedor y de un Agente de Monitoreo, a costa del Joint Venture, cuyas funciones principales serán garantizar el cumplimiento de los compromisos asumidos.

Finalmente, cabe señalar que los compromisos asumidos no afectaron significativamente los valores de libros de los activos y pasivos registrados en la información financiera del Joint Venture y que no se espera que tengan un efecto relevante en los resultados de sus operaciones registrados desde su constitución.

NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Acuerdos suscriptos con Mastellone Hermanos S.A. y sus accionistas

Con fechas 3 y 4 de diciembre de 2015, Arcor S.A.I.C. junto con su subsidiaria Bagley Argentina S.A. (en conjunto, los “Inversores”) suscribieron un acuerdo de inversión en Mastellone Hermanos S.A. (“Mastellone”) con dicha sociedad y sus accionistas, el cual fue instrumentado de la siguiente forma:

(i) “Oferta de Acuerdo de Suscripción de Acciones” emitida por Mastellone y sus accionistas y aceptada por los Inversores: en virtud de este acuerdo:
Arcor S.A.I.C. y Bagley Argentina S.A. realizaron, en partes iguales, un aporte irrevocable por la suma de USD 50 convertible en acciones de Mastellone representativas del 20,16% del capital social y de los votos de Mastellone Hermanos S.A.
Mastellone y sus accionistas otorgaron a los Inversores una “ opción irrevocable para una suscripción adicional de acciones ” a ser ejercida durante el mes de enero de 2017 y, al mismo tiempo, los Inversores otorgaron a Mastellone, una opción para exigirles la suscripción adicional de acciones, a ser ejercida durante el mes de febrero de 2017. El precio de ejercicio de estas opciones se fijó en la suma de pesos equivalentes a USD 35. A cambio de esta suscripción adicional y sujeto al cumplimiento de una serie de condiciones, Mastellone se comprometió a emitir acciones a favor de los Inversores representativas del 12,37% del nuevo capital social y de los votos.
(ii) “Oferta de Contrato de Compraventa de Acciones” emitida por ciertos accionistas de Mastellone y aceptada por los Inversores: en virtud de este acuerdo, Arcor S.A.I.C. y Bagley Argentina S.A. compraron, en partes iguales, acciones ordinarias representativas de aproximadamente el 4,99% del capital social de Mastellone previo a la suscripción descripta en el punto (i) anterior, a un precio de USD 9,9 aproximadamente.
(iii) “Oferta de Prenda de Acciones” emitida por los accionistas de Mastellone y aceptada por los Inversores: a efectos de garantizar la emisión de las acciones de Mastellone en favor de los Inversores por el aporte irrevocable mencionado en el punto (i) anterior, los accionistas de Mastellone constituyeron, en virtud de este acuerdo, una prenda en primer grado de privilegio sobre acciones representativas del 30% del capital social de Mastellone.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Acuerdos suscriptos con Mastellone Hermanos S.A. y sus accionistas

(iv) “Oferta de Contrato de Opción de Compra y Venta de Acciones” emitida por Mastellone y sus accionistas y aceptada por los Inversores: en virtud de este acuerdo:
Bagley Latinoamérica S.A., Bagley Argentina S.A. y Arcor S.A.I.C. otorgaron el derecho a los accionistas de Mastellone para que éstos puedan vender a los Inversores y a Bagley Latinoamérica S.A. ( primera opción de venta ) durante los meses de abril y de octubre de los años 2017, 2018, 2019 y 2020 acciones de Mastellone, hasta una participación accionaria tal que los Inversores, junto con Bagley Latinoamérica S.A., no superen el 49% del capital social y votos de Mastellone, fijándose un tope o umbral anual de USD 13,5 para el ejercicio de dicha opción que, en caso de no alcanzarse en alguno de dichos ejercicios, se adicionaba a los umbrales de los ejercicios remanentes. El precio de ejercicio de esta primera opción de venta era fijo y se determinó en cumplimiento de los acuerdos suscriptos por las partes, descriptos en los puntos (i) y (ii) precedentes.
Los accionistas de Mastellone otorgaron a Bagley Latinoamérica S.A., Bagley Argentina S.A. y Arcor S.A.I.C. el derecho para que éstos puedan comprarles, directamente o a través de una subsidiaria, por una sola vez, la totalidad de sus acciones remanentes en Mastellone en cualquier momento dentro de un plazo de cincuenta (50) días contados a partir de la publicación por parte de la asociada de sus estados financieros correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2019 y de cada período subsiguiente hasta el año 2025 inclusive ( opción de compra ), alcanzando una tenencia del 100% en el capital social y votos de Mastellone. El precio de ejercicio de esta opción de compra es variable y se determina a partir de los resultados ajustados por inflación, determinados conforme a las NIIF, de los dos últimos ejercicios económicos de la asociada publicados a la fecha de ejercicio y de su deuda financiera neta, según información que surge de los estados financieros consolidados de Mastellone.
Bagley Latinoamérica S.A., Bagley Argentina S.A. y Arcor S.A.I.C. otorgaron el derecho a los accionistas de Mastellone para que éstos puedan vender el resto de sus participaciones accionarias a los Inversores y a Bagley Latinoamérica S.A. en cualquier momento dentro de un plazo de cincuenta (50) días contados a partir de la publicación por parte de la asociada de sus estados financieros correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2019 y de cada período subsiguiente hasta el año 2025 inclusive ( segunda opción de venta ), de forma tal que los Inversores, junto con Bagley Latinoamérica S.A. alcancen el 100% del capital social y votos de Mastellone. El precio de ejercicio de esta segunda opción de venta es variable y se determina a partir de parámetros similares a las de la opción de compra descripta anteriormente
Tanto la opción de suscripción adicional descripta en el acápite (i), como la primera opción de venta , la segunda opción de venta y la opción de compra mencionadas anteriormente son instrumentos intransferibles a terceros y no está prevista la posibilidad de liquidarlos por su valor razonable.
(v) “Oferta de Acuerdo de Accionistas” emitida por Mastellone y sus accionistas y aceptada por los Inversores: este acuerdo, con vigencia una vez perfeccionada la suscripción inicial de acciones descripta en el punto (i) anterior, regula ciertos aspectos (principalmente, limitaciones) relativos a la transferencia de acciones a terceros y de la administración y gestión de Mastellone, otorgando derechos de participación a los Inversores en ciertas decisiones estratégicas de Mastellone.

La totalidad de los acuerdos descriptos precedentemente, excepto la “Oferta de Prenda de Acciones”, estaban sujetos a ciertas condiciones resolutorias, en particular, a la aprobación de la Autoridad de Defensa de la Competencia de Brasil. Dicha aprobación fue publicada con fecha 26 de enero de 2016 por el citado organismo.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023 (Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Resumen de transacciones

Fecha	Transacción	Acuerdo de referencia	Cantidad de acciones clase “E” incorporadas (1)	Participación incorporada	*Precio pagado equivalente en USD()**	Tratamiento contable
03.12.2015	Compra de acciones por el GrupoArcor	Oferta de Contrato de Compraventa deAcciones	22.831.140	4,9900%	USD 9,9 aproximadamente.	La inversión fue valuada al costo ya que no se cumplían las condiciones de influencia significativarequeridos por la NIC28
23.02.2016	Capitalización de aportes irrevocables	Oferta de Acuerdo de Suscripción de Acciones	115.542.240	19,1552%	USD 50.	A partir de la aprobación de la condición suspensiva a la que estaba sujeto, se capitalizaron los aportes irrevocables con los siguientes efectos contables: - Registración de la inversión en Mastellone por el método de la participación debido a la existencia de influencia significativa sobre la asociada, la cual se encuentra fundamentada en su participación accionaria y en los derechos que posee para intervenir en la administración y gestión de Mastellone, resultantes de la efectiva entrada en vigencia del mencionado “Acuerdo de Accionistas”. - Contabilización del reconocimiento inicial a valor razonable a la citada fecha, conforme a lo previsto por la NIIF 9, de los instrumentos financieros derivados (activos y pasivos) resultantes de las opciones de suscripción adicional, primera y segunda opciones de venta y opción de compra descriptas anteriormente. Dichos valores razonables fueron estimados mediante modelos basados en datos observables de mercado y en hipótesis y premisas propias.
17.01.2017	Ejercicio por el Grupo Arcor de opción de suscripción adicional de acciones y capitalización de aportes irrevocables	Oferta de Acuerdo de Suscripción de Acciones	80.879.568	9,3813%	USD 35.	Aporte irrevocable a cuenta de futura suscripción de acciones, capitalizados por disposición de Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Mastellone una vez obtenida la aprobación de la Autoridad de Defensa de la Competencia de Brasil. El tratamiento contable de esta inversión implicó la registración de la participación adicional incorporada porel método dela participaciónprevisto en la NIC28.
18.04.2017	Ejercicio de la primera opción de venta por Accionistas Vendedores con la consecuente compra de acciones por el Grupo Arcor	Oferta de Contrato de Opción de Compra y Venta de Acciones	31.818.189	4,8654%	USD 13,8 aproximadamente.	El tratamiento contable de estas inversiones implicaron la registración de la participación adicional incorporada por el método de la participación previsto en la NIC 28.
01.02.2018			12.110.844	1,8519%	USD 5,2 aproximadamente.
01.06.2018			15.713.746	2,4028%	USD 6,8 aproximadamente.
31.05.2019			2.310.000	0,3532%	USD 1,0 aproximadamente.
24.10.2019			28.654.477	4,3816%	USD 12,4 aproximadamente.
05.05.2020			3.928.438	0,6007%	USD 1,7 aproximadamente.
18.06.2020			4.542.230	0,6946%	USD 2,0 aproximadamente.
TOTALES			318.330.872	48,6767%

(1) Valor nominal 1 ARS y derecho a 1 voto.

(*) Precio por acción cancelado por el Grupo en cumplimiento de las pautas previstas en los “Acuerdos de referencia”

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora	Véase nuestro informe de fecha 11demarzo de2025
	PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
	C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Reconocimiento contable en el Grupo Arcor al 31 de diciembre de 2024 y 2023

Durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2024 y 2023, el Grupo no adquirió nuevas participaciones en Mastellone. Por consiguiente, los resultados originados en las participaciones adquiridas fueron estimados sobre la base de los estados financieros consolidados de Mastellone al 31 de diciembre de 2024 y 2023 considerando, para cada participación adquirida en forma individual, la evolución de los mayores y menores valores de activos y pasivos identificables de la asociada resultantes de su medición inicial a valor razonable. Los instrumentos financieros derivados remanentes (resultantes de la segunda opción de venta y opción de compra ) fueron medidos a sus valores razonables al cierre de cada ejercicio y se exponen en el rubro “Instrumentos financieros derivados (nota 15). Las diferencias entre dichos valores razonables medidos al inicio y al cierre de ejercicio fueron imputadas en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados consolidado (nota 34).

En el cuadro a continuación, puede observarse un resumen de la evolución de la inversión del Grupo en Mastellone Hermanos S.A. durante el ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2024:

	Ganancia /(Pérdida)
	Saldo al inicio del ejercicio Resultado del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio Saldo al cierre del ejercicio
Inversiones realizadas durante ejercicio 2016 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables (1) Valor llave	47.474 20.466 (8.548) 59.392 29.792 50 (42) 29.800 1.922 - - 1.922
Subtotal - Participación del 24,1452% en Mastellone Hermanos S.A.	79.188 20.516 (8.590) 91.114
Inversiones realizadas durante ejercicio 2017 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables (1) Valor llave	27.614 12.080 (5.044) 34.650 14.900 30 (24) 14.906 24.328 - - 24.328
Subtotal - Participación del 14,2466% en Mastellone Hermanos S.A.	66.842 12.110 (5.068) 73.884
Inversiones realizadas durante ejercicio 2018 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables (1) Valor llave	8.392 3.558 (1.506) 10.444 5.066 10 (8) 5.068 3.454 - - 3.454
Subtotal - Participación del 4,2547% en Mastellone Hermanos S.A.	16.912 3.568 (1.514) 18.966
Inversiones realizadas durante ejercicio 2019 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables (1) Valor llave	13.480 3.570 (1.676) 15.374 4.300 36 (8) 4.328 3.156 - - 3.156
Subtotal - Participación del 4,7349% en Mastellone Hermanos S.A.	20.936 3.606 (1.684) 22.858
Inversiones realizadas durante ejercicio 2020 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables (1) Valor llave	3.718 972 (458) 4.232 1.056 28 (2) 1.082 558 - - 558
Subtotal - Participación del 1,2953% en Mastellone Hermanos S.A.	5.332 1.000 (460) 5.872
SUBTOTAL – INVERSIONES EN ASOCIADAS	189.210 40.800 (17.316) 212.694
Desvalorización inversión en Mastellone Hermanos S.A.	(35.292) (75.924) - (111.216)
TOTAL – INVERSIONES EN ASOCIADAS	153.918 (35.124) (17.316) 101.478

(1) Incluye el reconocimiento de ciertos activos y pasivos que Mastellone Hermanos S.A. no tiene registrados en sus estados financieros (principalmente, marcas desarrolladas por la asociada) y ciertos ajustes realizados por el Grupo para medir los activos y pasivos identificables de la asociada a valor razonable a la fecha de cada adquisición o empleando criterios y políticas contables del Grupo Arcor.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Información relevante incluida en los estados financieros de Mastellone Hermanos S.A.

En el siguiente cuadro, se expone información consolidada resumida correspondiente al resultado de los ejercicios anuales finalizados el 31 de diciembre de 2024 y 2023 de Mastellone Hermanos S.A, tal y como surge de los estados financieros consolidados emitidos por la asociada, aprobados por su Directorio.

		Ejercicio finalizado	Ejercicio finalizado
		el 31.12.2024	el 31.12.2023
Ingresos		1.449.631	1.425.298
Costo de ventas		(1.044.590)	(1.029.042)
Ganancia bruta		405.041	396.256
Gastos de comercialización		(369.424)	(366.758)
Gastos de administración		(55.062)	(49.077)
Otras ganancias y pérdidas, netas		12.052	5.148
Ingresos por inversiones		1.680	1.884
Costos financieros		(25.130)	(27.353)
Diferencias de cambio		89.444	(88.827)
Otros resultados financieros		(10.831)	10.435
Resultado por la posición monetaria neta		32.879	59.047
Exceso del valor reexpresado sobre el valor revaluado de los bienes valuados a valor razonable		(28.775)	(7.334)
Ganancia / (Pérdida) antes de impuesto a lasganancias		51.874	(66.579)
Impuesto a lasganancias		2.691	37.858
GANANCIA / (PÉRDIDA) NETA DEL EJERCICIO		54.565	(28.721)
Ganancia / (Pérdida) neta atribuible a:
Accionistas de Mastellone Hermanos S.A.		54.565	(28.721)
Interés no controlante	(1)	-	-
TOTAL		54.565	(28.721)

(1) Las cifras en números enteros son inferiores a un millón de ARS.

Asimismo, a continuación, se expone la deuda financiera neta de Mastellone Hermanos S.A. al 31 de diciembre de 2024 y 2023 según surge de los mencionados estados financieros consolidados de la asociada:

	31.12.2024	31.12.2023
Efectivo y equivalentes de efectivo	17.069	52.407
Préstamos corrientes	(38.881)	(55.443)
Pasivos por arrendamientos corrientes	(1.573)	(2.380)
Préstamos no corrientes	(151.305)	(247.704)
Pasivospor arrendamientos no corrientes	(5.585)	(11.957)
Total deuda financiera neta	(180.275)	(265.077)

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

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NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Prueba de recuperabilidad de la inversión en asociadas

La determinación del valor recuperable requiere la utilización de estimaciones y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo y otras variables clave confeccionadas a partir del presupuesto financiero de Mastellone Hermanos S.A. del ejercicio siguiente y de proyecciones de la asociada que guardan relación con la performance y resultados obtenidos en el pasado y con las expectativas sobre la marcha del negocio en su situación actual. Dichas proyecciones cubren un período de diez años. Los flujos de efectivo que superan el período de diez años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no superan a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo del negocio.

Las variables claves más relevantes están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, la evolución del capital de trabajo de la asociada y los niveles de inversión necesarios para alcanzar los volúmenes de producción previstos con los niveles de rentabilidad proyectados.

Dichas variables fueron determinadas sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado que posee la asociada.

Como resultado de las estimaciones efectuadas por el Grupo, el valor recuperable de su inversión al 31 de diciembre de 2024 fue estimado considerando el escenario más probable en un 52,3% por debajo del valor de libros, calculado de acuerdo con el método de la participación. En consecuencia, se procedió a registrar una desvalorización total de ARS 111.217. Al 31 de diciembre de 2023 el valor recuperable de su inversión fue estimado en un 18,7% por debajo del valor de libros, calculado de acuerdo con el método de la participación. En consecuencia, se procedió a registrar una desvalorización total de ARS 35.294.

De acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, los siguientes cambios en ciertas variables clave de la mencionada estimación de valor recuperable al 31 de diciembre de 2024 y 2023, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado, sea igual al valor de libros de la inversión calculado por el método de la participación e implicaría, en consecuencia, la reversión de la desvalorización citada anteriormente:

	Cambios en variables claves de la estimación	Cambios en variables claves de la estimación
	al 31 de diciembre de 2024	al 31 de diciembre de 2023
Disminución de la tasa de descuento	294 puntos básicos	93 puntos básicos
Incremento de la tasa de crecimiento	490 puntos básicos	202 puntos básicos
Incremento en las proyecciones de flujos de fondos netos	65,2%	12,6%

NOTA 42. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2024, no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo del Grupo, adicionales a lo expuesto en la nota 22.

Víctor Jorge Aramburu Mario Enrique Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia Comisión Fiscalizadora

117

AI assistant

ARCOR SAIC — Annual Report 2024

68473_rns_2025-03-11_54ff052d-1349-4a58-a2ff-ba7ca3acaedd.pdf

CONTENIDO

GLOSARIO DE TÉRMINOS

INTRODUCCIÓN

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

1.2 Datos de la sociedad controlante

1.3 Contexto económico

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023 (Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.3 Contexto económico

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

Empresa en marcha

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2024:

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos

(a) Subsidiarias

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos

(a) Subsidiarias

(b) Asociadas

(c) Negocios conjuntos

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos

(d) Transacciones con el interés no controlante

2.4 Información por segmentos

2.5 Información financiera en economías de alta inflación

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.5 Información financiera en economías de alta inflación

2.6 Conversión de moneda extranjera

(a) Moneda funcional y moneda de presentación

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.6 Conversión de moneda extranjera

(a) Moneda funcional y moneda de presentación

(b) Transacciones y saldos

(c) Conversión de estados financieros de sociedades cuya moneda funcional no se corresponde a la de una economía

hiperinflacionaria

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.6 Conversión de moneda extranjera

(d) Conversión de estados financieros de sociedades cuya moneda funcional es la correspondiente a la de una economía hiperinflacionaria

2.7 Propiedad, planta y equipos

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Arrendamientos

2.8.1 Actividades de arrendamientos del Grupo

2.8.2 Activos por derecho de uso

2.8.3 Pasivos por arrendamientos

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Arrendamientos

2.8.4 Opciones de extensión y terminación

2.9 Propiedades de inversión

2.10 Activos intangibles

(a) Valor llave

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.10 Activos intangibles

(a) Valor llave

(b) Marcas

(c) Activos intangibles incorporados como consecuencia de combinación de negocios

(d) Software y licencias relacionadas

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.11 Desvalorización de activos no financieros

2.12 Activos biológicos

(a) Ganado lechero

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.12 Activos biológicos

ARCOR SAIC Annual Report 2024