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CARTOCOR S.A. Estados Financieros Consolidados Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2024 y 2023

CARTOCOR S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

CONTENIDO

	Glosario de términos	5	Activos por derecho de uso
	Estado de situación financiera consolidado	6	Propiedades de inversión
	Estado de resultados consolidado	7	Activos intangibles
	Estado de otros resultados integrales consolidado	8	Activos biológicos
	Estado de cambios en el patrimonio consolidado	9	Activos / Pasivos por impuesto diferido
	Estado de flujos de efectivo consolidado	10	Créditos por ventas y otros créditos
	Notas a los estados financieros consolidados	11	Otras inversiones
1	Información general	12	Existencias
1.1	Antecedentes de la Sociedad	13	Estado de flujos de efectivo – Información adicional
1.2	Datos de la sociedad controlante	14	Restricción a la distribución de utilidades
1.3	Contexto económico	15	Evolución del capital social
2	Normas contables y bases de preparación	16	Resultados no asignados
2.1	Bases de preparación	17	Otros componentes del patrimonio
2.2	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables	18	Interés no controlante
2.3	Propiedad, planta y equipos	19	Préstamos
2.4	Arrendamientos	20	Pasivos por arrendamientos
2.5	Propiedades de inversión	21	Obligaciones por beneficios de retiro del personal
2.6	Activos intangibles	22	Provisiones
2.7	Desvalorización de activos no financieros	23	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
2.8	Participación en subsidiarias	24	Compromisos y garantías otorgadas
2.9	Información financiera en economías de alta inflación / Conversión de moneda extranjera	25	Ventas de bienes y servicios
2.10	Activos biológicos	26	Costo de venta de bienes y servicios
2.11	Activos financieros	27	Información sobre gastos por función y naturaleza
2.12	Existencias	28	Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios
2.13	Créditos por ventas y otros créditos	29	Resultados generados por activos biológicos
2.14	Efectivo y equivalentes de efectivo	30	Otros ingresos / (egresos) – netos
2.15	Capital social	31	Resultados financieros, netos
2.16	Préstamos	32	Impuesto a las ganancias
2.17	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	33	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.18	Impuestos a las ganancias	34	Administración de riesgos financieros
2.19	Beneficios sociales	34.1	Instrumentos financieros por categoría
2.20	Provisiones	34.2	Jerarquías del valor razonable
2.21	Distribución de dividendos	34.3	Estimación del valor razonable
2.22	Reconocimiento de ingresos	34.4	Factores de riesgos financieros
3	Políticas y estimaciones contables críticas	35	Hechos posteriores
4	Propiedad, planta y equipos

CARTOCOR S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (y sus modificaciones) que adopta las NIIF. Estas RT contienen
ARG PCGA	las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están
	obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
BCRA	Banco Central de la República Argentina.
BON	Boletín Oficial de la Nación.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor / Grupo	Grupo económico formadopor Arcor S.A.I.C.ysus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial ReportingInterpretations Committee(ver CINIFF).
IFRS	International Financial ReportingStandards(ver NIIF).
INDEC	Instituto Nacional de EstadísticasyCensos.
IPC	Índice deprecios al consumidor.
La Sociedad / Cartocor S.A.	Indistintamente,Cartocor Sociedad Anónima.
LGS	LeyGeneral de Sociedades de la República Argentina(LeyN° 19.550ysus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
PEN	Solperuano.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidaspor la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidaspor la FACPCE.
Subsidiarias	Sociedades sobre las cuales Cartocor S.A. está expuesto o tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
TO / CNV	Texto Ordenado de la Comisión Nacional de Valores.
USD	Dólar estadounidense.

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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

ACTIVO	Notas	31.12.2024	31.12.2023
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	245.260	233.667
Activos por derecho de uso	5	7.958	2.466
Propiedades de inversión	6	-	161
Activos intangibles	7	652	1.191
Participación en subsidiarias y asociadas		-	-
Activos biológicos	8	13.821	7.993
Activos por impuesto diferido	9	-	2.746
Otras inversiones		-	-
Otros créditos	10	1.479	3.691
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		269.170	251.915
ACTIVO CORRIENTE
Activos biológicos	8	3.293	3.076
Existencias	12	167.054	177.172
Otros créditos	10	80.218	172.165
Créditos por ventas	10	154.615	181.009
Otras inversiones a costo amortizado	11	5.928	-
Efectivoyequivalentes de efectivo	12	17.025	15.625
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		428.133	549.047
TOTAL DEL ACTIVO		697.303	800.962

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

Víctor Jorge Aramburu Alfredo Gustavo Pagani Presidente Presidente Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10.17540.4

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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 y 2023

(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

PASIVO Y PATRIMONIO	Notas	31.12.2024	31.12.2023
PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Capital social - Acciones en circulación	15	14	14
Ajuste de capital		8.905	8.905
Prima de emisión de acciones		143.754	143.754
Reserva legal		1.783	1.783
Otras reservas		72	72
Resultados no asignados	16	213.757	240.522
Otros componentes delpatrimonio	17	(33.329)	7.898
Interés no controlante	18	22.982	37.524
TOTAL DEL PATRIMONIO		357.938	440.472
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	19	33.523	-
Pasivos por impuesto diferido	9	45.544	45.584
Pasivos por arrendamientos	20	6.710	1.376
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	21	3.212	4.481
Provisiones	22	1.660	425
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	23	11.817	8.656
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		102.466	60.522
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	19	71.893	17.672
Pasivos por arrendamientos	20	1.349	1.300
Impuesto a las ganancias por pagar	32	9.989	4.160
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	21	618	488
Provisiones	22	711	182
Anticipos de clientes		5.650	10.072
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	23	146.689	266.094
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		236.899	299.968
TOTAL DEL PASIVO		339.365	360.490
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO		697.303	800.962

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

		Ejercicio finalizado el	Ejercicio finalizado el
	Notas	31.12.2024	31.12.2023
Ventas de bienes y servicios	25	909.046	912.795
Costo de ventasyserviciosprestados	26	(678.207)	(686.426)
SUBTOTAL		230.839	226.369
Resultadosgeneradospor activos biológicos	29	6.216	(6.163)
GANANCIA BRUTA		237.055	220.206
Gastos de comercialización	27	(69.487)	(74.597)
Gastos de administración	27	(34.941)	(33.960)
Otros ingresos /(egresos)– netos	30	(25.480)	(6.657)
RESULTADO OPERATIVO		107.147	104.992
Ingresos financieros	30	(15.378)	(67.410)
Gastos financieros	30	(15.094)	(59.392)
Resultadoporposición monetaria neta	30	17.536	46.845
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(12.936)	(79.957)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		94.211	25.035
Impuesto a lasganancias	32	(34.194)	(24.157)
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO		60.017	878
Ganancia / (Pérdida) atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		58.048	2.664
Interés no controlante		1.969	(1.786)
TOTAL		60.017	878

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ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 y 2023

(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

		Ejercicio finalizado el	Ejercicio finalizado el
	Notas	31.12.2024	31.12.2023
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO		60.017	878
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Diferencia de conversión de sociedades		(57.283)	35.523
Total partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados		(57.283)	35.523
Partidas que no se reclasificarán a resultados
Ganancias / (Pérdidas) actuariales de planes de beneficios definidos	21	1.656	(1.265)
Efecto impositivo	32	(580)	443
Total partidas que no se reclasificarán a resultados		1.076	(822)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO		(56.207)	34.701
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO		3.810	35.579
Otros resultados integrales del ejercicio atribuibles a:
Accionistas de la Sociedad		(40.154)	24.753
Interés no controlante		(16.053)	9.948
TOTAL		(56.207)	34.701
Ganancia / (Pérdida) integral total del ejercicio atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		17.894	27.417
Interés no controlante		(14.084)	8.162
TOTAL		3.810	35.579

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	RESULTADOS ACUMULADOS	RESULTADOS ACUMULADOS		OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	SUBTOTAL	INTERÉS NO CONTROLANTE TOTAL DEL PATRIMONIO
	CAPITAL SOCIAL	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL (2)	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES	RESERVA LEGAL	OTRAS RESERVAS	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2024	14	8.905	143.754	1.783	72	240.522	7.898	402.948	37.524 440.472
Ganancia neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	- -
		-	-	-	-	58.048	-	58.048	1.969 60.017
		-	-	-	-	1.073	(41.227)	(40.154)	(16.053) (56.207)
Ganancia integral total del ejercicio	-	-	-	-	-	59.121	(41.227)	17.894	(14.084) 3.810
Dividendos en efectivo(1)	-
		-	-	-	-	(85.886)	-	(85.886)	(458) (86.344)
Saldos al 31 de diciembre de 2024	14	8.905	143.754	1.783	72	213.757	(33.329)	334.956	22.982 357.938

(1) Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 22 de marzo y 20 de diciembre de 2024. Incluye la distribución de dividendos dispuesta por la subsidiaria Papel Misionero S.A.I.F.C por ARS 458, atribuible al interés no controlante.

(2) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.

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(Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO SUBTOTAL INTERÉS NO CONTROLANTE TOTAL DEL PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL (1) PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES RESERVA LEGAL OTRAS RESERVAS RESULTADOS NO ASIGNADOS RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2023	14 8.905 143.754 1.783 72 323.193 (17.675) 460.046 29.860 489.906
Ganancia neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	- - - - - 2.664 - 2.664 (1.786) 878 - - - - - (820) 25.573 24.753 9.948 34.701
Ganancia integral total del ejercicio	- - - - - 1.844 25.573 27.417 8.162 35.579
Dividendos en efectivo(2)	- - - - - (84.515) - (84.515) (498) (85.013)
Saldos al 31 de diciembre de 2023	14 8.905 143.754 1.783 72 240.522 7.898 402.948 37.524 440.472

(1) Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 21 de julio de 2023. Incluye la distribución de dividendos dispuesta por la subsidiaria Papel Misionero S.A.I.F.C por ARS 498, atribuible al interés no controlante.

(2) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico. según requerimientos de la LGS.

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)


	Notas	31.12.2024	31.12.2023
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del ejercicio		60.017	878
Impuesto a las ganancias	32	34.194	24.157
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos	27	19.049	18.373
Depreciaciones de activos por derecho de uso	27	1.211	915
Amortización de activos intangibles	27	538	780
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo		1.297	2.660
Resultados financieros, netos	31	12.936	79.957
Resultados por reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos	8	(5.911)	6.559
Resultados por venta y bajas de propiedad, planta y equipos	30	59	(444)
Resultadopor baja de activospor derecho de uso neto de bajas depasivospor arrendamientos	5	(82)	(5)
Subtotal ajustes		29.097	108.795
Pagos por adquisiciones netos de cobros por ventas de activos biológicos	8	(3.400)	(2.455)
Pagos de impuesto a lasganancias		(19.709)	(33.348)
Subtotal - Flujo de efectivo de las operaciones antes de variación neta de activosy pasivos operativos:		100.199	98.027
Variación neta de activos y pasivos operativos:		-	-
Créditos por ventas		(57.173)	(26.456)
Otros créditos		(31.920)	(79.114)
Existencias		(15.088)	50.218
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		(17.895)	83.717
Provisiones		(57)	(297)
Flujo neto de efectivo(utilizado en) /generadopor actividades operativas		(21.934)	126.095
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros		(10.601)	(21.674)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos		1.382	3.214
(Adquisición) por inversiones en títulos públicos y otras inversiones financieras		(18.599)	-
Variación neta de créditos financieros con sociedades relacionadas		55.795	(8.081)
Flujo neto de efectivogeneradopor /(utilizado en) actividades de inversión		27.977	(26.541)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Disminución neta de préstamos con partes relacionadas	19	1.647	-
Cobros por tomas de préstamos bancarios	19	47.799	33.405
Cancelación de préstamos bancarios	19	(14.888)	(28.351)
Pago de intereses y otros gastos financieros	19	(30.190)	(3.687)
Variación neta de préstamos de corto plazo	19	87.231	(5.941)
Pagos de capital de arrendamientos financieros	20	(1.330)	(986)
Pagos de intereses de arrendamientos financieros	20	(58)	(53)
Pagos de dividendos		(84.470)	(84.857)
Flujo neto de efectivogeneradopor /(utilizado en) actividades de financiación		5.741	(90.470)
AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		11.784	9.084
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	13	15.625	14.207
Diferencia de cotización y efecto conversión del efectivo y equivalentes de efectivo		(9.776)	(3.654)
Pérdida generada por la posición monetaria del efectivo y equivalentes de efectivo		(608)	(4.012)
Aumento neto en el efectivoyequivalentes de efectivo		11.784	9.084
Efectivoy equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	13	17.025	15.625

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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CARTOCOR S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Cartocor S.A. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Marcelino Bernardi 24, Arroyito, provincia de Córdoba.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc.) e industriales (cartón corrugado, papel virgen y reciclado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México, Perú y Angola, y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países del mundo.

El objeto principal de la Sociedad es la industrialización y comercialización de cartón corrugado. materiales plásticos, metálicos y envases flexibles.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 31 de diciembre de 1980, siendo la última modificación, introducida por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria realizada el 22 de diciembre de 2020, la que fue inscripta en el Registro Público – Protocolo de Contratos y Disoluciones – bajo la Matrícula 2134 - A20, en Córdoba, el 16 de junio de 2022. La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 31 de diciembre de 2079.

Estos estados financieros consolidados han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad con fecha 5 de marzo de 2025.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C. que posee el 99,9968% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas.

Arcor S.A.I.C. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, provincia de Córdoba.

Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A. quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

1.3 Contexto económico

La Sociedad opera en un contexto económico dónde las principales variables han tenido una fuerte volatilidad como consecuencia de acontecimientos políticos y económicos, tanto a nivel nacional como internacional.

En 2024, la economía global continuó su recuperación tras la pandemia de COVID-19 y la invasión rusa a Ucrania. A partir del segundo trimestre, los principales bancos centrales del mundo pusieron fin al ciclo de política monetaria restrictiva iniciado en 2022 para frenar la inflación, incrementando la liquidez de los mercados. La reducción de las tasas de interés respondió tanto a la desaceleración inflacionaria, como a la expectativa de convergencia con las metas establecidas, además de buscar evitar un debilitamiento del crecimiento económico y del empleo. Esta tendencia tuvo un impacto positivo en los mercados financieros y en las condiciones macroeconómicas de las economías emergentes.

En Argentina, se destaca la profundización de la contracción de la economía a partir de la implementación del nuevo gobierno de un programa económico orientado a corregir los desequilibrios fiscales y externos acumulados a finales de 2023. En este contexto se llevaron a cabo numerosas reformas y se aplicaron medidas que permitieron rápidamente alcanzar un superávit fiscal y una marcada reducción de la inflación mensual.

Entre sus primeras medidas, el gobierno publicó un Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) que modificó o derogó aproximadamente 300 leyes, afectando áreas como el mercado laboral, el código aduanero y el estatus de las empresas públicas. El DNU entró en vigor el 29 de diciembre de 2023; sin embargo, algunos artículos fueron suspendidos tras la presentación de amparos ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación. Posteriormente, el 14 de marzo de 2024, el Senado rechazó el decreto, dejando su vigencia sujeta a debate en la Cámara de Diputados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.3 Contexto económico

Las principales medidas que durante el año afectaron a nuestro negocio fueron las siguientes:

Se mantuvieron ciertas restricciones de acceso al mercado de cambios oficial.
Se conservaron los regímenes de retenciones a la exportación y de impuestos a las importaciones. No obstante, se permitió a los exportadores liquidar un 20% de las divisas a través de operaciones de compraventa con valores negociables adquiridos con liquidación en moneda extranjera y vendidos con liquidación en moneda local.
Se estableció un aumento inicial de alícuotas de importación de ciertos bienes y servicios al 17,5%, mediante el Decreto 29/2023 – Impuesto PAIS. Posteriormente, la tasa se redujo al 7,5% desde el 2 septiembre 2024 y, finalmente, el 22 de diciembre de 2024, se derogó el Impuesto PAIS mediante la Resolución General N° 5617/24 de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA).
Se licitaron tres series de Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL) a efectos de ser utilizados para la normalización de las deudas acumuladas con proveedores del exterior durante el segundo semestre de 2023.

El 27 de diciembre de 2023 el Gobierno Nacional presentó ante el Congreso de la Nación el proyecto de ley denominado “Bases y Puntos de Partida para la Libertad de los Argentinos” (Ley de Bases), que propuso reformas en materia tributaria, laboral, penal, energética, contractual, administrativa/regulatoria, societaria, entre otras áreas. El Senado aprobó la ley el 13 de junio de 2024 con algunas modificaciones al proyecto inicial, destacándose los siguientes puntos: (i) Declaración de emergencia pública en materia administrativa, económica, financiera y energética por un año, (ii) Delegación de facultades al Poder Ejecutivo, (iii) Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI), (iii) Privatizaciones y (iv) Reforma laboral. La Cámara de Diputados ratificó las modificaciones el 27 de junio de 2024 y, finalmente, el 8 de julio de 2024, se promulgaron las leyes 27.742 (Ley de Bases) y 27.743 (paquete fiscal), entrando en vigencia desde esa fecha.

Posteriormente, el 12 de julio de 2024, el Gobierno reglamentó parte del paquete fiscal mediante el Decreto 608/2024, abordando el blanqueo de capitales, la moratoria fiscal y el impuesto sobre los bienes personales. Adicionalmente, los Decretos 652 y 658, publicados el 22 y 23 de julio de 2024, regularon el impuesto a las ganancias de cuarta categoría, el régimen del impuesto al valor agregado y los impuestos internos.

Las medidas detalladas, junto a otras de índole monetario, permitieron alcanzar superávit fiscal y una reducción de la inflación mensual. A lo largo del año, las autoridades dispusieron una reducción gradual de la tasa de interés de política monetaria en línea con la desaceleración inflacionaria.

El contexto de volatilidad e incertidumbre persiste a la fecha de emisión de los presentes estados financieros. En este sentido, la Sociedad monitorea de manera permanente la evolución de las variables económicas y regulatorias con el fin de definir estrategias y evaluar su impacto sobre la situación patrimonial y financiera. Por lo tanto, los estados financieros deben ser interpretados en función de estas circunstancias.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

A continuación, se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad y sus subsidiarias para la preparación de los presentes estados financieros.

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo a las Normas de Contabilidad NIIF. emitidas por IASB. y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales.

Las cifras incluidas en los estados financieros consolidados se exponen en millones de pesos sin centavos al igual que las notas, excepto que expresamente se indique otra unidad de redondeo. Ciertas cifras en moneda extranjera también se exponen expresadas en millones (excepto que se indique expresamente lo contrario).

Las políticas contables utilizadas. están basadas en las Normas de Contabilidad NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros consolidados. La preparación de los presentes estados financieros consolidados, de acuerdo a las NIIF. requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, como así también los ingresos y egresos registrados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

La Sociedad y sus subsidiarias realizan estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de activos no corrientes, el valor razonable de activos biológicos, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros consolidados.

A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad y sus subsidiarias sigan operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2023 que se exponen en estos estados financieros a efectos comparativos, surgen de reexpresar los importes de los estados financieros a dicha fecha, ajustados conforme a lo descripto en nota 2.9 de los presentes estados financieros consolidados. De corresponder, sobre los mismos se efectuaron ciertas reclasificaciones a efectos comparativos.

Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o áreas en las que los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros consolidados se describen en la nota 3.

Empresa en marcha

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2024:

Modificaciones a la NIIF 16, “Transacción de venta con arrendamiento posterior”: estas modificaciones incluyen requisitos para las transacciones de venta con arrendamiento posterior en la NIIF 16 para explicar cómo una entidad contabiliza una venta con arrendamiento posterior después de la fecha de la transacción. En general se ven afectadas por estas modificaciones las transacciones de venta con arrendamiento posterior en las que algunos o todos los pagos del arrendamiento son pagos variables que no dependen de un índice o tasa. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificaciones a la NIC 1, “Pasivos no corrientes con condiciones”: estas modificaciones aclaran cómo las condiciones que una entidad debe cumplir en los doce meses siguientes al ejercicio sobre el que se informa afectan a la clasificación de un pasivo. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificaciones a la NIC 7 y NIIF 7, “Sobre acuerdos de financiación de proveedores”: estas modificaciones exigen divulgaciones para mejorar la transparencia de los acuerdos financieros de los proveedores y sus efectos sobre los pasivos, los flujos de efectivo y la exposición al riesgo de liquidez de una empresa. Los requisitos de divulgación son la respuesta del IASB a las preocupaciones de los inversionistas de que los acuerdos de financiación de proveedores de algunas empresas no son lo suficientemente visibles, lo que dificulta el análisis de los inversionistas. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIC 21, “Falta de intercambiabilidad de monedas”: estas modificaciones, han sido publicadas para dar respuestas a las preocupaciones sobre la diversidad en la práctica a la hora de contabilizar la falta de intercambiabilidad entre monedas. Las modificaciones ayudarán a las empresas y a los inversores al abordar una cuestión que anteriormente no estaba cubierta en los requisitos contables para los efectos de las variaciones en los tipos de cambio. Las modificaciones requieren que las empresas apliquen un enfoque consistente al evaluar si una moneda puede cambiarse por otra moneda y, cuando no sea posible, al determinar el tipo de cambio a utilizar y la información a revelar que deben proporcionar. Estas modificaciones fueron publicadas en agosto de 2023 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2025, permitiendo su aplicación de forma anticipada. El Grupo llevó a cabo un análisis preliminar evaluando su eventual aplicación en los países donde mantiene operaciones, no resultando significativo el impacto en los presentes estados financieros consolidados.

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

NIIF 18, “Presentación e información a revelar en los estados financieros”: esta norma fue emitida en abril de 2024 y reemplaza a la NIC 1 “Presentación de los estados financieros”, estableciendo requisitos de presentación de información en los estados financieros entre las que cabe destacar la introducción de categorías para las partidas del estado de resultados, la posibilidad de incorporar medidas propias de rendimiento en el mismo y principios mejorados sobre agregación y desagregación que aplican a los estados financieros primarios y a las notas en general. Esta norma entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIIF 9 y la NIIF 7, “Clasificación y medición de instrumentos financieros”: estas modificaciones aclaran los requisitos relativos al momento de reconocimiento y baja en cuentas de algunos activos y pasivos financieros, con una nueva excepción para algunos pasivos financieros liquidados a través de un sistema de transferencia electrónica de dinero. Aclaran y añaden nuevas orientaciones para evaluar si un activo financiero cumple el criterio de pago único de principal e intereses; también añaden nueva información para determinados instrumentos con condiciones contractuales que pueden modificar los flujos de efectivo (como algunos instrumentos con características vinculadas a la consecución de objetivos medioambientales, sociales y de gobernanza). Por último, actualizan la información para los instrumentos de capital valuados a valor razonable con cambios en otros resultados integrales. Estas modificaciones fueron publicadas en mayo de 2024 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2026, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

NIIF 19 “Subsidiarias sin Responsabilidad Pública: Revelaciones”: esta norma permite a las subsidiarias utilizar Normas de Contabilidad NIIF con revelaciones reducidas. Las mismas equilibran las necesidades de información de los usuarios de los estados financieros de las filiales con el ahorro de costos para los preparadores. La NIIF 19 es una norma voluntaria para las filiales que cumplen los requisitos de no tener obligación pública y su matriz aplique las Normas de Contabilidad NIIF en sus estados financieros consolidados.

Estas modificaciones fueron publicadas en mayo de 2024 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

La CNV a través de la RG 972/2023 modificó su Texto Ordenado (TO), estableciendo que no son admisibles las aplicaciones anticipadas de las NIIFs y/o sus modificaciones, excepto que en oportunidad de adoptarse se admita específicamente.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.3 Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad y sus subsidiarias, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Propiedad, planta y equipos

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos, que la Sociedad y sus subsidiarias utilizan como referencia al momento de su incorporación:

subsidiarias utilizan como referencia al momento de su incorporación:
ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras en construcción	Sin depreciación

Los valores residuales de propiedad, planta y equipos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de propiedad, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipos se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) - netos” en el estado de resultados consolidado.

2.4 Arrendamientos

2.4.1 Actividades de arrendamientos

La Sociedad y sus subsidiarias arriendan depósitos y vehículos. Los contratos de alquiler generalmente se realizan por períodos fijos de 6 meses a 5 años, pero pueden tener opciones de extensión como se describe en la presente nota 2.4.4. Los contratos pueden contener o no componentes de arrendamiento. La Sociedad y sus subsidiarias asignan en cada contrato los componentes de arrendamiento y no arrendamiento, con base en sus precios relativos independientes. Sin embargo, para los arrendamientos de bienes inmuebles para los cuales la Sociedad y sus subsidiarias son arrendatarias, han optado por no separar los componentes de arrendamiento y los que no lo son, y en su lugar los contabilizan como un solo componente de arrendamiento. Los contratos de arrendamiento se negocian de manera individual y contienen una amplia gama de términos y condiciones diferentes.

2.4.2 Activos por derecho de uso

Los activos por derecho de uso se miden al costo, que comprende: el importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento, cualquier pago por arrendamiento realizado en o antes de la fecha de inicio menos cualquier activo por incentivo de arrendamiento y los costos de restauración.

Los activos por derecho de uso se deprecian en forma lineal, durante el período más corto entre la vida útil del activo y el período del arrendamiento. El valor en libros resultante no supera su respectivo valor recuperable.

Los pagos asociados con arrendamientos a corto plazo (plazo inferior a 12 meses) de equipos y vehículos y todos los arrendamientos de activos de bajo valor, se reconocen linealmente como un gasto en el rubro “Arrendamientos / alquileres operativos” en el resultado del ejercicio en que se incurren.

2.4.3 Pasivos por arrendamientos

Los pasivos que surgen de un arrendamiento se miden inicialmente sobre la base del valor presente. Los pasivos por arrendamiento incluyen principalmente el valor presente neto de los pagos fijos por arrendamiento (incluidos los pagos fijos en sustancia), menos cualquier activo por incentivo a cobrar; los pagos por arrendamiento variable basados en un índice o una tasa. Los pagos por arrendamiento que se realizarán bajo opciones de extensión razonablemente ciertas también se incluyen en la medición del pasivo.

Los pagos de arrendamiento se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en el arrendamiento. Si esa tasa no se puede determinar con facilidad, se utiliza la tasa de endeudamiento incremental del arrendatario. Dicha tasa es la que el arrendatario tendría que pagar para obtener los fondos necesarios para adquirir un activo de valor similar al activo por derecho de uso, bajo un entorno económico con términos y condiciones similares.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4.3 Pasivos por arrendamientos

Para determinar la tasa de interés incremental la Sociedad y sus subsidiarias, siempre que sea posible utilizan como punto de partida una tasa reciente de financiamiento externo. Para aquellos casos en los que no se cuenta con financiamiento reciente de terceros, se utiliza un enfoque de determinación de la tasa que comienza con una tasa de interés libre de riesgo, ajustada por el riesgo de créditos para arrendamientos que ya poseen la Sociedad y sus subsidiarias, y realizan ajustes específicos para el arrendamiento, como plazo, moneda y garantía.

Los cargos financieros generados por los pasivos por arrendamientos (intereses y diferencias de cambio) se exponen en términos reales, de acuerdo a lo descripto en nota 2.9.

2.4.4 Opciones de extensión y terminación

Las opciones de extensión y terminación están incluidas en varios contratos de arrendamiento de propiedades y equipos. Estos se utilizan para maximizar la flexibilidad operativa en términos de gestión de los activos utilizados en las operaciones. La mayoría de las opciones de extensión y terminación mantenidas son ejercibles solo por la Sociedad y sus subsidiarias y no por el arrendador respectivo.

2.5 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos) mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

Las propiedades de inversión fueron valuadas al costo de adquisición neto de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición de estas partidas.

Los terrenos no se deprecian.

El valor de libros de las propiedades en inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedades de inversión se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) - netos” en el estado de resultados consolidado.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

2.6 Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se reconocen cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios a l a Sociedad y sus subsidiarias.

Software y licencias relacionadas

Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gasto cuando se incurren. Los costos de desarrollo, adquisición e implementación, que son directamente atribuibles al diseño y pruebas de software identificables y únicas, que controlan la Sociedad y sus subsidiarias, se reconocen como activos.

Los costos de desarrollo, adquisición o implementación reconocidos inicialmente como gastos de un período, no son reconocidos posteriormente como costo del activo intangible. Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software reconocidos como activos intangibles. se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por la Sociedad y sus subsidiarias han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

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2.7 Desvalorización de activos no financieros

Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros sobre los que se ha registrado una desvalorización se revisa a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.8 Participación en subsidiarias

Subsidiarias son todas aquellas entidades sobre las cuales la Sociedad tiene el control. La Sociedad controla una entidad cuando está expuesta, o tiene derecho, a obtener unos rendimientos variables por su implicación en la participada, y tiene la capacidad de utilizar el poder de dirigir las políticas operativas y financieras de la entidad, para influir sobre esos rendimientos. Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control a la Sociedad, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

En cuadro a continuación, se detallan las subsidiarias que se consolidan:

En cuadro a continuación, se detallan las subsidiarias que se consolidan:
SOCIEDADES PAÍS MONEDA LOCAL MONEDA FUNCIONAL FECHA DE CIERRE	*PARTICIPACIÓN PORCENTUAL()**
	31.12.2024 31.12.2023
	DIRECTA DIRECTA MÁS INDIRECTA DIRECTA DIRECTA MÁS INDIRECTA
Cartocor Chile S.A. Chile CLP CLP 31.12.2024	71,92 71,92 71,93 71,93
Cartocor de Perú S.A. Perú PEN PEN 31.12.2024	4,30 100,00 4,42 100,00
Papel Misionero S.A.I.F.C. Argentina ARS ARS 31.12.2024	96,07 96,07 96,07 96,07

(*) Participación sobre el capital y los votos.

La Sociedad utiliza el método de compra para contabilizar la adquisición de subsidiarias. El costo de una adquisición se determina como el valor razonable de los activos entregados, instrumentos de capital emitidos y los pasivos incurridos o asumidos a la fecha del intercambio. El precio acordado incluye de corresponder, el valor razonable de los activos y pasivos que surjan de cualquier contraprestación contingente convenida. Los costos relacionados con la adquisición son considerados gastos cuando se incurren. Los activos netos y los pasivos contingentes identificables adquiridos en una combinación de negocios se valúan inicialmente a sus valores razonables a la fecha de la adquisición. El exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la participación de la Sociedad en los activos netos identificables adquiridos se registra como valor llave. Si el costo de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida la diferencia se reconoce directamente en el estado de resultados consolidado.

Las transacciones, saldos y los ingresos y gastos, originados por operaciones realizadas entre sociedades consolidadas son eliminados. También se eliminan las pérdidas y ganancias no trascendidas a terceros contenidas en saldos finales de activos que surjan de dichas transacciones.

2.9 Información financiera en economías de alta inflación / Conversión de moneda extranjera

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio o período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debió ser considerada como de alta inflación a partir del 1° de julio de 2018.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Información financiera en economías de alta inflación / Conversión de moneda extranjera

A su vez. la Ley N° 27.468, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 4 de diciembre de 2018, modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su RG 777/2018, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 28 de diciembre de 2018, la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización apliquen a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29, Por lo tanto, los presentes estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2024 han sido reexpresados.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultados deben indicarse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros consolidados ha sido del 211,41% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024 y del 94,79% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023.

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros.
Activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.
Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los factores de reexpresión relevantes.
Los resultados financieros fueron expuestos en términos reales, eliminado las respectivas coberturas inflacionarias.
El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad y sus subsidiarias se incluye en el Estado de resultados, en “Resultados financieros, netos”, en el rubro “Resultado por exposición monetaria neta”.
Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos precedentes.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación (1 de enero de 2017), las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital”.
Las reservas de conversión fueron expresadas en términos reales, segregando el efecto inflacionario.
Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial y se reexpresaron, siguiendo la metodología descripta precedentemente, a partir de dicha fecha.

(a) Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el Peso argentino (ARS).

La moneda de presentación de los presentes estados financieros es ARS siendo ésta la moneda funcional de la sociedad controlante.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Información financiera en economías de alta inflación / Conversión de moneda extranjera

(b) Transacciones y saldos en moneda distinta a la moneda funcional

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda funcional que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados, en el rubro “Resultados financieros, netos”. Excepto, cuando son diferidos en el patrimonio por transacciones que califican como coberturas de flujos de efectivo, si ello fuera aplicable.

(c) Estados financieros de subsidiarias con monedas funcionales diferentes a la moneda de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros correspondientes a cada una de las entidades sobre las cuales la Sociedad posee participaciones se expresan en su moneda funcional, es decir, en la moneda del ambiente económico principal en el que opera la entidad.

En general, para el caso de las inversiones en sociedades ubicadas en el exterior, se ha definido como moneda funcional a la moneda de cada país, dado que es la moneda del ambiente económico primario en que operan dichas entidades. Los estados financieros de estas entidades se presentan en ARS, que es la moneda funcional de Cartocor S.A. Los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión son los siguientes:

		MONEDA LOCAL POR CADA ARS	MONEDA LOCAL POR CADA ARS
PAÍS	MONEDA LOCAL	31.12.2024	31.12.2023
Chile	CLP	0,9684	1,0890
Perú	PEN	0,0037	0,0046

A los efectos de la conversión de los estados financieros de sociedades cuya moneda funcional no se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria, como es el caso de los países de las subsidiarias de la Sociedad, se procede de la siguiente manera:

(a) los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de la fecha de cierre;

(b) los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio promedio de cada mes (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones);

(d) para la valuación del rubro inversiones en subsidiarias y/o la elaboración de los estados financieros consolidados en la moneda de una economía hiperinflacionaria, los ingresos y gastos se reexpresan a moneda de cierre y se convierten al tipo de cambio de cierre del ejercicio, las diferencias de conversión se reexpresan y han sido reconstituidas en términos reales.

Cuando se vende o se dispone de una inversión, las diferencias de cambio se reconocen en el estado de resultados como parte de la pérdida o ganancia por venta/disposición.

2.10 Activos biológicos

Comprende, principalmente, a plantaciones de la subsidiaria Papel Misionero S.A.I.F.C., de pino de especie Taeda y Ellioti. Estos activos biológicos son utilizados principalmente para la obtención de madera (productos biológicos) que luego es consumida en la producción de papel virgen.

Las plantaciones forestales se contabilizan como “Activos biológicos” hasta su recolección. La madera cosechada, producto biológico resultante de dichas plantaciones se transfieren a “Existencias” (nota 2.12) a su valor razonable una vez que es recolectada.

En la etapa inicial de su desarrollo biológico (de 0 a 3 años desde su plantación), es decir, hasta que las plantaciones alcancen un estado fenológico que permita estimar de manera razonable su rendimiento, se valúan a costo histórico el cual incluye principalmente los costos de cultivo, labores e insumos relacionados. Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable menos los costos de cosecha. Dicho valor razonable se determina en forma separada del terreno en el que están implantadas éstas, los cuales se miden de acuerdo a los criterios adoptados para el rubro “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.3).

En virtud de que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos (plantaciones de madera en pie) en su ubicación y condición a la fecha de los presentes estados financieros consolidados, dicho valor razonable es estimado en función del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados (principalmente valor razonable de los productos biológicos a cosechar), sobre la base de planes de administración

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.10 Activos biológicos

forestal sustentable considerando el potencial de crecimiento de los bosques y descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias. A los efectos de tal estimación, se consideran, entre otros, factores tales como el estado fenológico y variedad de las plantaciones, el rendimiento esperado por hectárea de acuerdo a las condiciones naturales del suelo, el precio de la madera y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la tala.

Asimismo, aquellos activos biológicos que se estima cosechar dentro de los próximos doce meses, son clasificados como activos corrientes.

La diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos recolectados en el ejercicio y los respectivos costos de producción, así como la diferencia entre el valor razonable de los activos biológicos no cosechados al cierre y su correspondiente costo, y los cambios en el valor razonable de los activos biológicos durante el ejercicio, se imputan en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados consolidado.

2.11 Activos financieros

2.11.1 Clasificación

La Sociedad y sus subsidiarias clasifican sus activos financieros en las siguientes categorías:

(i) Activos financieros a costo amortizado y
(ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad y sus subsidiarias para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

(a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y
(b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar. en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad y sus subsidiarias no han designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.11.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad y sus subsidiarias se comprometen a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad y sus subsidiarias han transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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2.11.2 Reconocimiento y medición

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados consolidado en el rubro “Resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

La Sociedad y sus subsidiarias evalúan a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen en la nota 2.13.

2.12 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación, sobre la base de la capacidad de operación normal. y excluye a los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo histórico, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

Las existencias que comprenden los productos agropecuarios que la Sociedad haya recolectado de sus activos biológicos (madera), se valúan para su reconocimiento inicial, por el valor de mercado a dicha fecha, menos los costos directos de venta / transferencia estimados en el momento de su recolección.

2.13 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por incobrabilidad.

La Sociedad y sus subsidiarias miden la previsión para créditos incobrables por un monto igual a las pérdidas esperadas para toda la vida del crédito. La determinación de la pérdida esperada a reconocerse se calcula en función de un porcentaje de incobrabilidad por rangos de vencimiento para cada crédito. Dicho porcentaje histórico debe contemplar las expectativas de cobrabilidad futuras de los créditos y por tal motivo aquellos cambios de comportamiento estimados.

El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados consolidado en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados consolidado.

2.14 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos y con una baja exposición a cambios de valor significativos.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo se registran a su valor razonable o al costo amortizado que se aproxima a su valor razonable.

2.15 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.16 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable neto de los costos incurridos en la transacción y, posteriormente se registran a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados consolidado durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

2.17 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva.

2.18 Impuestos a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados consolidado, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

(a) Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las distintas sociedades que se consolidan. Los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a las Ley de Impuesto a las Ganancias, o normativa equivalente de los países en los que cada una de ellas operan.

La Sociedad y sus subsidiarias evalúan periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. En caso de corresponder. se constituyen provisiones sobre los montos que espera deberá pagar a las autoridades tributarias.

(b) Impuesto a las ganancias – Método diferido

La Sociedad y cada una de sus subsidiarias aplicaron el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización. A efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización considerando las normas vigentes en cada país a la fecha de los presentes estados financieros consolidados

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido en el caso de diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, excepto que se den las dos condiciones siguientes:

(i) La Sociedad controla la oportunidad en que se revertirán las diferencias temporales; (ii) Es probable que dicha diferencia temporal no se revierta en un momento previsible en el futuro.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.19 Beneficios sociales

(a) Planes de pensión

La Sociedad y sus subsidiarias ofrecen a determinados empleados de cierto nivel jerárquico y que sean específicamente designados como beneficiarios, beneficios post-empleo, encuadrados en un plan de pensión. El derecho a este tipo de prestaciones está condicionado a la permanencia del empleado hasta encuadrar en algunas de las condiciones resolutorias previstas en el plan, tales como jubilación, Muerte, invalidez total y permanente etc. y durante un mínimo determinado de años. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad y sus subsidiarias califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados. El pasivo reconocido en el estado de situación financiera consolidada es el valor actual de la obligación a la fecha de cierre. La obligación por beneficios definidos se calcula anualmente de acuerdo con el método de la unidad de crédito proyectada. El valor actual de la obligación por beneficios definidos se determina descontando los flujos de salida de efectivo futuros estimados, utilizando una tasa de interés de bonos corporativos de alta calidad denominados en la misma moneda en la que se pagarán las prestaciones cuyos plazos de vencimientos son similares a los de las correspondientes obligaciones.

Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales se reconocen en “Otros resultados integrales” en el período en el que surgen.

Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el resultado.

(b) Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad y sus subsidiarias califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados usando la misma metodología contable que la que se utiliza para los planes de pensiones de beneficios definidos. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales se reconocen en “Otros resultados integrales” en el período en el que surgen. Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el resultado.

(c) Beneficios por retiro anticipado

Los beneficios por cese se reconocen cuando la relación laboral se interrumpe antes de la fecha normal de retiro o cuando un empleado acepta voluntariamente el cese a cambio de estos beneficios. Estos beneficios se pagan durante un período de tiempo que generalmente se extiende hasta un año después de la fecha prevista para su jubilación. La Sociedad y sus subsidiarias reconocen los beneficios por retiro anticipado cuando está demostrablemente comprometido ya sea: i) a poner fin a la relación laboral de empleados de acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de renuncia; o ii) proporcionar beneficios por cese como resultado de una oferta hecha para incentivar el retiro voluntario. Estos beneficios son reconocidos al valor presente de los flujos de fondos que la Sociedad y sus subsidiarias esperan desembolsar.

(d) Gratificaciones al personal

La Sociedad y sus subsidiarias reconocen un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, la Sociedad y sus subsidiarias reconocen una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

(e) Contribuciones de seguridad social

Las leyes de seguridad social vigentes en Argentina brindan beneficios de pensión que se pagarán a las personas jubiladas con fondos de jubilación del Estado. Según lo estipulado por las leyes respectivas, la Sociedad y sus subsidiarias de Argentina, hacen contribuciones mensuales calculadas sobre la base del salario de cada colaborador para financiar esos planes.

Asimismo, en la mayoría de los países donde la Sociedad y sus subsidiarias tienen operaciones, estas realizan contribuciones similares al sistema de seguridad social, de acuerdo a las leyes vigentes en cada país.

Dichos montos se consideran como gastos al momento en que se incurren y se exponen en el rubro “Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios” expuesto en nota 28.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.20 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad y sus subsidiarias tienen una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro “resultados financieros, netos” del estado de resultados consolidado.

Se reconocen las siguientes provisiones:

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad y sus subsidiarias, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para otras contingencias: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad y sus subsidiarias. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad y sus subsidiarias.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, la Dirección de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros consolidados.

2.21 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como pasivo en los estados financieros en el ejercicio en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la Sociedad.

2.22 Reconocimiento de ingresos

(a) Ingresos por ventas de bienes y servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad y sus subsidiarias. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos.

La Sociedad y sus subsidiarias reconocen sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, el control sobre los productos se ha transferido o prestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta o prestación del servicio.

En cuanto a las ventas de servicios, el ingreso es reconocido en el ejercicio en el que el mismo es prestado, en función del grado de cumplimiento.

Los ingresos por ventas, netos del impuesto al valor agregado, devoluciones y descuentos comerciales, se reconocen después de que la Sociedad y sus subsidiarias han transferido, a quien compra, los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de esos bienes y no mantiene el derecho a disponer de ellos, lo cual generalmente ocurre con la entrega y recepción en los depósitos de quienes adquirieron los productos.

(a.1) Ventas en el mercado local

La Sociedad y sus subsidiarias generan sus ingresos principalmente, por la venta de productos de industriales, el cual comprende las ventas de cartón corrugado, envases flexibles, celulosa, papel kraft de fibra virgen y bolsas de papel a clientes industriales y frutihortícolas.

Los ingresos por ventas, netos del impuesto al valor agregado, devoluciones y descuentos a clientes, se reconocen después de que la Sociedad y sus subsidiarias han transferido al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de esos bienes y no mantiene el derecho a disponer de ellos, lo cual generalmente ocurre con la entrega y recepción en los depósitos del comprador.

(a.2) Exportaciones

El reconocimiento de ingresos se basa en los Incoterms 2010, siendo las reglas oficiales para la interpretación de términos comerciales emitidos por la Cámara de Comercio Internacional.

En el caso de existir discrepancias entre los acuerdos comerciales y los Incoterms definidos para la operación, primarán los establecidos en los contratos.

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2.22 Reconocimiento de ingresos

(b) Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

(c) Alquileres

Los ingresos por el alquiler de inversiones inmobiliarias se reconocen en el estado de resultados consolidados sobre la base del método de línea recta en el plazo del arrendamiento.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

La preparación de los presentes estados financieros consolidados requiere que la Sociedad y sus subsidiarias realicen estimaciones y evaluaciones sobre sucesos futuros, aplique juicios críticos y establezca premisas que tienen efectos en la aplicación de las políticas contables y en los montos de los activos y pasivos y de los ingresos y egresos informados.

Dichas estimaciones y juicios se encuentran en permanente evaluación y están basados en experiencias pasadas y en factores que son razonables bajo las circunstancias existentes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros consolidados.

Las estimaciones y políticas contables que tienen un riesgo significativo de causar ajustes en el importe de los activos y pasivos registrados en los presentes estados financieros consolidados se detallan a continuación:

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos

La Sociedad y sus subsidiarias evalúan la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipos es considerado desvalorizado por la Sociedad y sus subsidiarias cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizables, en caso de ser necesario su cálculo, es efectuada a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

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NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(b) Previsiones para deudores incobrables

La Sociedad y sus subsidiarias aplican la metodología de desvalorización de créditos bajo el modelo de pérdida crediticia esperada establecido por la NIIF 9. Para cuentas por cobrar comerciales, la Sociedad y sus subsidiarias aplicaron el enfoque simplificado para estimar las pérdidas crediticias esperadas, que requiere el uso del criterio de provisión de pérdida durante toda la vida de los créditos comerciales. La determinación de la pérdida esperada se calcula en función a un porcentaje de incobrabilidad por rangos de vencimientos de cada crédito comercial. Para medir la pérdida crediticia esperada, las cuentas por cobrar comerciales se han agrupado en función de sus características en cuanto a riesgo de crédito y el tiempo que ha transcurrido como créditos vencidos.

(c) Provisiones

Se realizan provisiones para ciertas contingencias probables por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de provisiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder. se hace una determinación del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

(d) Impuesto a las ganancias

La Sociedad y sus subsidiarias deben realizar la estimación de los impuestos a las ganancias en cada una de las jurisdicciones en las que operan. Este proceso incluye la estimación realizada jurisdicción por jurisdicción de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera consolidado. La Sociedad y sus subsidiarias determinan en el curso de sus procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de sus activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Se reversan en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que habían sido oportunamente registradas, si se anticipa que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar nuestras provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en las jurisdicciones en las que operamos y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si ajustamos estas estimaciones en períodos futuros, nuestra situación financiera y resultados podrían verse afectados.

(e) Activos biológicos

En la determinación del valor razonable de estos activos, efectuamos estimaciones del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados descontados utilizando una tasa relevante para el activo en cuestión. En tal sentido, se consideran, entre otros, factores tales como el estado fenológico de las plantaciones, el rendimiento esperado por hectárea sujeto a variaciones climáticas, el precio de la producción y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la recolección.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición y evolución del rubro:

				Muebles,	Obras en
	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	construcción y equipos en	Total
				otros equipos	tránsito
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	21.691	228.143	515.362	53.682	12.618	831.496
Altas	-	287	1.506	11.247	32.022	45.062
Bajas(1)	-	(125)	(5.603)	(728)	-	(6.456)
Transferencias	-	5.652	6.444	108	(12.204)	-
Efecto conversión	(825)	(8.300)	(19.004)	(1.840)	(963)	(30.932)
Valor de origen al cierre del ejercicio	20.866	225.657	498.705	62.469	31.473	839.170
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(148.448)	(419.614)	(29.767)	-	(597.829)
Bajas(1)	-	120	4.609	488	-	5.217
Depreciación del ejercicio(2)	-	(5.345)	(11.610)	(2.132)	-	(19.087)
Efecto conversión	-	3.115	13.728	946	-	17.789
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(150.558)	(412.887)	(30.465)	-	(593.910)
TOTAL AL 31.12.2024	20.866	75.099	85.818	32.004	31.473	245.260

(1) El destino contable de las bajas del ejercicio se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – netos” del estado de resultados consolidado, a excepción de “Plantas productoras” que se informa en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados consolidado.

(2) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en nota 27.

				Muebles,	Obras en
	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	construcción y equipos en	Total
				otros equipos	tránsito
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	21.181	220.193	501.166	53.796	7.639	803.975
Altas	-	418	1.093	3.811	10.876	16.198
Bajas(1)	-	(285)	(2.563)	(5.205)	-	(8.053)
Transferencias	-	2.606	3.674	61	(6.341)	-
Efecto conversión	510	5.211	11.992	1.219	444	19.376
Valor de origen al cierre del ejercicio	21.691	228.143	515.362	53.682	12.618	831.496
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(141.572)	(402.514)	(27.271)	-	(571.357)
Bajas(1)	-	282	2.560	144	-	2.986
Depreciación del ejercicio(2)	-	(5.246)	(11.139)	(2.054)	-	(18.439)
Efecto conversión	-	(1.912)	(8.521)	(586)	-	(11.019)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(148.448)	(419.614)	(29.767)	-	(597.829)
TOTAL AL 31.12.2023	21.691	79.695	95.748	23.915	12.618	233.667

(2) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en nota 27.

(3) Se detalla la vida útil de los componentes del rubro en nota 2.3.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

Pruebas de desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos

Tal como se expone en nota 3 (a), la Sociedad y sus subsidiarias evalúan la recuperabilidad de sus elementos de Propiedad, planta y equipos cuando observan indicios de deterioro de los mismos. Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, los elementos de Propiedad, planta y equipos más significativos, que fueron sometidos a dichas pruebas, se resumen en los cuadros a continuación, detallándose el resultado de las evaluaciones y los métodos de estimación de sus valores recuperables empleados en cada caso:

Al 31 de diciembre de 2024:

Sociedad Valor de libros sujeto a evaluación Previsión por desvalorización Valor de libros al 31.12.2024 Método de estimación del valor recuperable	Observaciones
Cartocor de Perú S.A. 9.314 - 9.314 Valor neto realizable	• La Sociedad contrata especialistas independientes en
	transacciones para la determinación de dichos
	valores.
Cartocor S.A. 22.468 - 22.468 Valor de uso • • •	Modelo de flujos de fondos netos descontados.
	Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y
	pasivos afectados a la fabricación de ciertos productos.
	Principales premisas:
	- Márgenes de contribución marginal.
	- Período cubierto: 16 años (vida útil promedio).
	- Tasa de descuento: 11,90%anual

Para el caso de los activos incluidos en el negocio Packaging Argentina, de acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, un aumento de la tasa de descuento de 400 puntos básicos aproximadamente (de 11,90% a 15,90%), o una disminución de las proyecciones de los flujos de fondos del 16,10% cada año y en cada flujo proyectado, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros e implicaría, en consecuencia, la registración de una desvalorización a partir de dichos valores .

Al 31 de diciembre de 2023:

Sociedad Valor de libros sujeto a evaluación Previsión por desvalorización Valor de libros al 31.12.2023 Método de estimación del valor recuperable	Observaciones
Cartocor de Perú S.A. 3.164 - 3.164 Valor neto realizable •	La Sociedad contrata especialistas independientes en transacciones parala determinaciónde dichos valores.
Cartocor S.A. 23.356 - 23.356 Valor de uso • • •	Modelo de flujos de fondos netos descontados. Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y pasivos afectados a la fabricación de ciertos productos. Principales premisas: - Márgenes de contribución marginal. - Período cubierto: 12 años (vida útil promedio). - Tasa de descuento: 14,65%anual.

Para el caso de los activos incluidos en la Sociedad, de acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, un aumento de la tasa de descuento de 83 puntos básicos aproximadamente (de 14,65% a 15,48%), ó una disminución de las proyecciones de los flujos de fondos del 3,50% cada año y en cada flujo proyectado, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros e implicaría, en consecuencia, la registración de una desvalorización a partir de dichos valores

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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NOTA 5. ACTIVOS POR DERECHO DE USO

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro:

	Inmuebles e instalaciones Máquinas y vehículos Activos por Derecho de uso
	31.12.2024 31.12.2024 31.12.2024 31.12.2023
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Actualización de arrendamientos variables Altas Bajas Efecto conversión	3.877 2.066 5.943 3.447 (3) 143 140 (166) 7.011 470 7.481 1.250 (2.233) (752) (2.985) (54) (1.597) (255) (1.852) 1.466
Valor de origen al cierre del ejercicio Depreciación Depreciación acumulada al inicio del ejercicio Bajas Depreciación del ejercicio(1) Efecto conversión	7.055 1.672 8.727 5.943 (2.653) (824) (3.477) (1.653) 1.947 706 2.653 59 (712) (499) (1.211) (915) 1.159 107 1.266 (968)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(259) (510) (769) (3.477)
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO	6.796 1.162 7.958 2.466

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en nota 27.

NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

-
	Terrenos
	31.12.2024 31.12.2023
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Bajas Valor de origen al cierre del ejercicio	161 161 (161) - - 161
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO	- 161

Las propiedades de inversión se computan a su costo depreciado. Su valor razonable en moneda de cierre, al 31 de diciembre de 2024 y 2023 es de ARS 0 y ARS 161 millones, respectivamente. Dichos valores fueron obtenidos de informes preparados por tasadores profesionales independientes, elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas (Nivel 2 de jerarquía de valor razonable).

Los ingresos generados por las propiedades de inversión al 31 de diciembre de 2024 y 2023 se reconocieron en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” en el estado de resultados consolidado (nota 30).

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro activos intangibles:

	Software y licencias relacionadas
	31.12.2024 31.12.2023
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Efecto conversión	4.096 4.035 (98) 61
Valor de origen al cierre del ejercicio Amortización Amortización acumulada al inicio del ejercicio Amortización del ejercicio (1) Efecto conversión	3.998 4.096 (2.905) (2.066) (538) (780) 97 (59)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio	(3.346) (2.905)

(1) El destino contable del cargo por amortización del ejercicio se informa en nota 27.

Los gastos de investigación y desarrollo que no cumplen con los criterios para ser capitalizados, se imputan al resultado del ejercicio. Dichos gastos expresados en moneda homogénea al 31 de diciembre de 2024 y 2023 ascienden a ARS 3.425 y ARS 3.538 respectivamente.

NOTA 8. ACTIVOS BIOLÓGICOS

En los siguientes cuadros, se expone la composición y evolución de activos biológicos:

	Plantaciones	Forestales(3)
	31.12.2024	31.12.2023
Total no corriente al inicio del ejercicio	7.993	16.559
Total corriente al inicio del ejercicio	3.076	1.130
Total al inicio del ejercicio	11.069	17.689

	31.12.2024	31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio	11.069	17.689
Altas a costo	3.400	2.521
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable(1)	5.911	(6.559)
Bajapor recolección deproductos biológicos(2)	(3.266)	(2.582)
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO	17.114	11.069
Total no corriente al cierre del ejercicio	13.821	7.993
Total corriente al cierre del ejercicio	3.293	3.076

(1) Incluye la totalidad de los cambios en el valor razonable de los activos biológicos acaecida en el ejercicio, con independencia de si los mismos se encuentran talados al cierre.

(2) La contrapartida, se expone en la línea “Recolección de productos biológicos” de la nota 29.

(3) En función del estado fenológico alcanzado al cierre del ejercicio, se valuaron a coso o valor razonable menos costos de cosecha, según corresponda (nota 2.10).

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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NOTA 8. ACTIVOS BIOLÓGICOS

Se detalla a continuación, la información relativa a recolección de productos biológicos y cantidades físicas, relacionadas a las principales clases de activos biológicos (plantaciones forestales):

clases de activos biológicos (plantaciones forestales):
	31.12.2024	31.12.2023
Recolección de productos biológicos correspondiente al ejercicio cerrado	(1)158.349 Tn.	(1)140.817 Tn.
Superficie afectada a los activos biológicos al cierre del ejercicio	5.570 Has.	5.787 Has.
Vidas útiles estimadas	(2) 17 años	(2) 17 años

(1) Corresponde a Tn. de madera.

(2) Corresponde a edad promedio de cosecha.

La metodología de determinación del valor razonable de cada uno de estos activos biológicos se describe en nota 2.10.

Los activos biológicos de la subsidiaria Papel Misionero S.A.I.F.C. son medidos en el “Nivel 3” de jerarquías de valor razonable al 31 de diciembre de 2024 y 2023, de acuerdo con la explicación mencionada en la nota 34.2.

Los siguientes datos no observables se utilizaron para la medición de plantaciones forestales:

Activos biológicos a valor razonable Valor razonable al 31.12.24 Técnica de medición	Datos no observables Relación de datos no observables con valor razonable
Plantaciones forestales 14.062 Valor presente de los flujos netos de efectivo descontados Rendimiento de madera por hectáreas Cuanto mayor es el rendimiento mayor es el valor razonable. Precio de mercado de madera Cuanto mayor es el precio mayor es el valor razonable. Tasa de descuento Cuanto mayor es la tasa de descuento menor es el valor razonable. Costos de implantación, mantenimiento y cosecha Cuanto mayores son los costos de implantación, mantenimiento y cosecha, menor es el valor razonable.	Rendimiento de madera por hectáreas Cuanto mayor es el rendimiento mayor es el valor razonable.
	Precio de mercado de madera Cuanto mayor es el precio mayor es el valor razonable.
	Costos de implantación, mantenimiento y cosecha Cuanto mayores son los costos de implantación, mantenimiento y cosecha, menor es el valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 9. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El impuesto a las ganancias diferido se compone de la siguiente manera para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2024 y 31 de diciembre 2023:

Evolución por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024:

			Cargo
	Saldos al inicio del ejercicio	Cargo imputado en resultados	imputado en otros resultados	Efecto conversión	Saldos al 31.12.2024
			integrales
Créditos por ventas y otros créditos	1.902	(1.372)	-	(69)	461
Cuentas por pagar y otras deudas	197	1.703	(580)	(119)	1.201
Pasivo por arrendamientos	328	(13)	-	(39)	276
Provisiones	692	611	-	(230)	1.073
Quebrantos impositivos (1)	1.040	1.915	-	-	2.955
Existencias	(7.500)	(820)	-	(1.443)	(9.763)
Propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	(37.079)	(3.163)	-	1.070	(39.172)
Activos por derecho de uso	(331)	90	-	38	(203)
Activos intangibles	(206)	(16)	-	-	(222)
Activos biológicos	(1.867)	(276)	-	-	(2.143)
Efectivo y equivalente de efectivo y otras inversiones	(14)	22	-	-	8
Préstamos	-	(15)	-	-	(15)
TOTAL (PASIVO) / ACTIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	(42.838)	(1.334)	(580)	(792)	(45.544)

(1) Incluye el quebranto por aplicación del ajuste por inflación impositivo Ley 27.541 (nota 32)

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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NOTA 9. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

Evolución por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023:

			Cargo
	Saldos al inicio del ejercicio	Cargo imputado en resultados	imputado en otros resultados	Efecto conversión	Saldos al 31.12.2023
			integrales
Créditos por ventas y otros créditos	1.530	329	-	43	1.902
Cuentas por pagar y otras deudas	931	(1.238)	443	61	197
Pasivo por arrendamientos	144	159	-	25	328
Provisiones	1.328	(808)	-	172	692
Quebrantos impositivos (1)	310	730	-	-	1.040
Existencias	(8.864)	395	-	969	(7.500)
Propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	(37.168)	691	-	(602)	(37.079)
Activos por derecho de uso	(156)	(150)	-	(25)	(331)
Activos intangibles	(487)	281	-	-	(206)
Activos biológicos	(2.502)	635	-	-	(1.867)
Efectivoyequivalente de efectivoyotras inversiones	-	(14)	-	-	(14)
TOTAL (PASIVO) / ACTIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	(44.934)	1.010	443	643	(42.838)

(1) Incluye el quebranto por aplicación del ajuste por inflación impositivo Ley 27.541 (nota 32)

Las tasas impositivas vigentes, en cada uno de los países en los que la Sociedad y sus subsidiarias operan son las siguientes:

PAÍS	31.12.2024	31.12.2023
Argentina(1)	35,00%	35,00%
Chile	27,00%	27,00%
Perú	29,50%	29,50%

(1) Ver nota 32.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 10. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición de los rubros créditos por ventas y otros créditos:

Créditos por ventas

	31.12.2024	31.12.2023
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales con terceros	132.622	151.025
Créditos documentados con terceros	14.292	21.317
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (nota 33)	8.428	9.721
Créditos morosos y en gestión judicial	450	479
Menos: Previsión cuentaspor cobrar	(1.177)	(1.533)
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	154.615	181.009

Otros créditos

	31.12.2024	31.12.2023
No corriente
Créditos fiscales	352	1.839
Depósitos en garantía	5	11
Crédito fiscal Ley 23.697	1	2
Gastos pagados por adelantado	110	22
Anticipos a proveedores	972	1.753
Diversos	41	79
Menos: Previsión por otros créditos	(2)	(15)
TOTAL NO CORRIENTE	1.479	3.691
Corriente
Reintegros a percibir	1.662	1.145
Depósitos en garantía	221	200
Créditos fiscales	18.513	25.794
Anticipos a proveedores	4.839	5.962
Deudores financieros con partes relacionadas (nota 33)	50.980	133.757
Deudores financieros comunes	3	-
Gastos pagados por adelantado	3.906	5.139
Diversos	97	175
Menos: Previsiónpor otros créditos	(3)	(7)
TOTAL CORRIENTE	80.218	172.165
TOTAL OTROS CRÉDITOS	81.697	175.856

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 10. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

Los créditos por ventas con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta. Los mismos vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Dichos créditos por ventas no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estos créditos con partes relacionadas.

A continuación, se exponen los montos previsionados por desvalorización de créditos por venta y su antigüedad:

	31.12.2024	31.12.2023
A vencer	441	845
SUBTOTAL A VENCER PREVISIONADO	441	845
Hasta tres meses	117	218
Desde tres hasta seis meses	76	13
De seis a doce meses	17	41
Más de un año	526	416
SUBTOTAL VENCIDO PREVISIONADO	736	688
TOTAL PREVISIONADO	1.177	1.533

A continuación, se exponen créditos por ventas que se encuentran vencidos pero no previsionados y su antigüedad:	A continuación, se exponen créditos por ventas que se encuentran vencidos pero no previsionados y su antigüedad:
	31.12.2024	31.12.2023
Desde tres meses hasta seis meses	1.115	830
De seis a doce meses	364	2.848
Más de un año	1.031	3.310
TOTAL VENCIDO NO PREVISIONADO	2.510	6.988

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad y sus subsidiarias están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.2024	31.12.2023
ARS	151.947	229.583
CLP	41.698	71.864
PEN	6.850	5.424
USD	35.817	49.994
TOTAL	236.312	356.865

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 10. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

NOTA 10. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS	NOTA 10. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS
Los movimientos de la previsión por desvalorización de créditos por venta y otros créditos se exponen en el cuadro a continuación:
Saldo al inicio del ejercicio Aumentos Disminuciones Aplicaciones Efecto conversión, reexpresiónydiferencia de cambio	Créditospor ventas(1) Otros créditos(2)
	31.12.2024 31.12.2023 31.12.2024 31.12.2023
	1.533 2.093 22 52 646 965 3 - (66) (194) - - (14) (166) - - (922) (1.165) (20) (30)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	1.177 1.533 5 22

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 27.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 26 (reintegros de exportación) y nota 27.

NOTA 11. OTRAS INVERSIONES

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro

	31.12.2024	31.12.2023
Corriente
Títulospúblicos a costo amortizado(1)	5.928	-
TOTAL CORRIENTE	5.928	-
TOTAL	5.928	-

(1) Corresponde a la tenencia de Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL), Serie 2 suscriptos durante el mes de febrero 2024, y Serie 3 adquiridos durante el mes de mayo 2024. Su valor razonable al 31 de diciembre del 2024 es de ARS 4.887 y ARS 1.087 respectivamente (Nivel 1 de la jerarquía de valor razonable). La previsión por desvalorización de dichos instrumentos financieros conforme al modelo de pérdidas esperadas no es significativa, de acuerdo a las estimaciones realizadas por la Sociedad.

NOTA 12. EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro existencias:

	31.12.2024	31.12.2023
Materias primas y materiales	165.686	167.554
Materias primas y materiales en tránsito	4.819	6.633
Productos en proceso	2.102	2.635
Productos terminados	10.286	15.598
Menos: Previsiónpor desvalorización de existencias	(15.839)	(15.248)
TOTAL	167.054	177.172
La evolución de laprevisiónpara desvalorización de existencias es la siguiente:
	31.12.2024	31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio	15.248	13.612
Aumentos(1)	2.479	5.377
Disminuciones(1)	(1.818)	(3.785)
Efecto de conversión	(70)	44
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	15.839	15.248

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 27 dentro del rubro “Otros gastos generales varios”.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 13. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO – INFORMACIÓN ADICIONAL

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

		31.12.2024	31.12.2023
Efectivo y depósitos bancarios a la vista		17.025	9.799
Activos financieros a valor razonable	(1)	-	5.826
TOTAL		17.025	15.625

(1) Corresponde a fondos comunes de inversión.

En el Estado de flujos de efectivo, se excluyen los efectos de las siguientes actividades de inversión y financiación que no implicaron movimientos de fondos:

	Actividad	31.12.2024	31.12.2023
Altas de elementos de propiedad, planta y equipos, propiedades de inversión, activos intangibles y otros no canceladas al cierre	Inversión	(26.749)	(810)
Importes capitalizados en activos aptos	Inversión	(455)	(4)
Altas de activos por derecho a uso y actualización de arrendamientos variables	Inversión	(7.621)	(1.084)
Alta de pasivos por arrendamientos y actualización de arrendamientos variables	Financiación	7.621	1.084
Bajas de pasivos por arrendamientos	Financiación	(414)	-

NOTA 14. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el Estatuto Social y las resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el cinco por ciento (5%) del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados no asignados, y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el veinte por ciento (20%) del capital social más el ajuste de capital. Dicho porcentaje se alcanzó como resultado de las decisiones de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 22 de marzo de 2021.

NOTA 15. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En el cuadro a continuación se expone la evolución del capital social en los últimos cuatro ejercicios:

	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022
Capital social al inicio	13.684.969	13.684.969	13.684.969
Capital social al cierre	13.684.969	13.684.969	13.684.969

El capital social al 31 de diciembre de 2024 de ARS 13.684.969 está representado por 13.684.969 acciones ordinarias de un voto cada una y valor nominal ARS 1 por acción, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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NOTA 16. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros se exponen los cambios en resultados no asignados para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre 2024 y 2023, respectivamente:

respectivamente:
	31.12.2024
Saldos al inicio del ejercicio	240.522
Ganancia neta del ejercicio	58.048
Partidas de otros resultados integrales que no se reclasificarán a resultado	1.073
Distribución de dividendos(1)	(85.886)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	213.757

(1) Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 22 de marzo y 20 de diciembre de 2024.

	31.12.2023
Saldos al inicio del ejercicio	323.193
Ganancia neta del ejercicio	2.664
Partidas de otros resultados integrales que no se reclasificarán a resultado	(820)
Distribución de dividendos(1)	(84.515)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	240.522

(1) Según Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 21 de julio de 2023.

NOTA 17. OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

A continuación, se expone la evolución de otros componentes del patrimonio al 31 de diciembre de 2024 y 2023, respectivamente:

	Reserva de conversión
Saldo al inicio del ejercicio Diferencia de conversión: - Atribuible a los accionistas de la Sociedad	7.898

	(41.227)
TOTAL AL 31.12.2024	(33.329)

	Reserva de conversión
Saldo al inicio del ejercicio Diferencia de conversión: - Atribuible a los accionistas de la Sociedad	(17.675) 25.573
TOTAL AL 31.12.2023	7.898

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 18. INTERÉS NO CONTROLANTE

A continuación se expone la evolución de interés no controlante al 31 de diciembre de 2024 y 2023, respectivamente:

	Interés no controlante
Saldo al inicio del ejercicio	37.524
Participación en las ganancias del ejercicio	1.969
Reserva de conversión	(16.056)
Ganancias actuariales de planes de beneficios definidos	3
Dividendos en efectivo	(458)
TOTAL AL 31.12.2024	22.982

	Interés no controlante
Saldo al inicio del ejercicio	29.860
Participación en las ganancias del ejercicio	(1.786)
Reserva de conversión	9.950
(Pérdidas) actuariales de planes de beneficios definidos	(2)
Dividendos en efectivo	(498)
TOTAL AL 31.12.2023	37.524

NOTA 19. PRÉSTAMOS

Los saldos del rubro préstamos al 31 de diciembre de 2024 y 2023 se exponen a continuación:

	31.12.2024	31.12.2023
No Corriente
Préstamos bancarios	33.523	-
Total no corriente	33.523	-

	31.12.2024	31.12.2023
Corriente
Préstamos bancarios	57.457	17.469
Descuentos de documentos	12.789	203
Préstamos financieros conpartes relacionadas(nota 33)	1.647	-
Total corriente	71.893	17.672
TOTAL	105.416	17.672

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 19. PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:

	Movimientos de	Movimientos que	Total al
	efectivo	no implican efectivo	31.12.2024
Saldo de deuda al inicio del ejercicio			17.672
Préstamos obtenidos	47.799	-	47.799
Pagos de préstamos - Capital	(14.888)	-	(14.888)
Pagos de préstamos - Intereses	(29.963)	-	(29.963)
Pagos de gastos por otorgamiento	(227)	-	(227)
Variación neta de préstamos financieros con relacionadas	1.647	-	1.647
Variación neta de descubiertos entre el inicio y el cierre del ejercicio	87.231	-	87.231
Variacion neta de descubiertos entre el inicio y el cierre del periodo	-	-	-
Devengamiento de gastos por otorgamiento	-	63	63
Intereses devengados	-	4.794	4.794
Diferencia de cambio	-	(6.668)	(6.668)
Efecto conversión	-	(2.044)	(2.044)
Saldo de deuda al cierre del ejercicio			105.416

	Movimientos de	Movimientos que no	Total al
	efectivo	implican efectivo	31.12.2023
Saldo de deuda al inicio del ejercicio			15.150
Préstamos obtenidos	33.405	-	33.405
Pagos de préstamos - Capital	(28.351)	-	(28.351)
Pagos de préstamos - Intereses	(3.604)	-	(3.604)
Pagos de gastos por otorgamiento	(83)	-	(83)
Variación neta de descubiertos entre el inicio y el cierre del ejercicio	(5.941)	-	(5.941)
Devengamiento de gastos por otorgamiento	-	83	83
Intereses devengados	-	(248)	(248)
Diferencia de cambio	-	7.320	7.320
Efecto conversión	-	(59)	(59)
Saldo de deuda al cierre del ejercicio			17.672

A continuación, se resumen los plazos de vencimiento de los préstamos:

Saldos al 31 de diciembre de 2024:

	Hasta tres meses	De tres meses a un año	De uno a dos años	De dos a tres años	De dos a cinco años	Mas de cinco años	Total
Préstamos bancarios	52.497	4.960	16.289	5.735	3.067	8.432	90.980
Descuentos de documentos	12.789	-	-	-	-	-	12.789
Préstamos financieros con partes relacionadas(nota 33)	1.647	-	-	-	-	-	1.647
TOTAL 2024	66.933	4.960	16.289	5.735	3.067	8.432	105.416

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 19. PRÉSTAMOS

Saldos al 31 de diciembre de 2023:

	Hasta tres meses	De tres a	seis	Total
		meses
Préstamos bancarios	15.485		1.984	17.469
Descuentos de documentos	203		-	203
TOTAL 2023	15.688		1.984	17.672

Los valores en libros de los préstamos de la Sociedad y sus subsidiarias están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.2024	31.12.2023
ARS	79.659	210
USD	25.757	17.462
TOTAL	105.416	17.672

El valor en libros y el valor razonable de los préstamos al 31 de diciembre de 2024 y 2023 son los siguientes:

	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	90.980	51.911
Descuentos de documentos	12.789	12.789
Préstamos financieros conpartes relacionadas(nota 33)	1.647	1.647
TOTAL AL 31.12.2024	105.416	66.347

	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	17.469	17.480
Descuentos de documentos	203	203
TOTAL AL 31.12.2023	17.672	17.683

Los “préstamos bancarios” comprenden deuda a tasa de interés fija y variable con una porción a corto plazo donde los intereses ya han sido fijados. Los valores razonables de dichos préstamos bancarios se estiman a partir de flujos de efectivo descontados, utilizando una tasa de mercado relevante a la fecha de cierre del ejercicio. En los casos de los endeudamientos por “descuentos de documentos”, “préstamos bancarios por adelantos en cuenta corriente” y “prefinanciaciones de exportaciones”, dada su naturaleza de corto plazo y que, en general, fueron tomados en fecha cercana al cierre de cada ejercicio, la Sociedad y sus subsidiarias estiman que sus valores razonables no difieren significativamente de sus valores de libros.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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NOTA 19. PRÉSTAMOS

- Línea de crédito con banco Coöperatieve Rabobank U.A.

El 25 de enero de 2024, la Sociedad concretó un acuerdo de financiamiento con el banco Coöperatieve Rabobank U.A. en el cual se establece la puesta a disposición de una línea de crédito por un monto máximo de capital de USD 40, pudiendo ser utilizado por cualquiera de dichas sociedades, siendo las mismas codeudoras entre sí. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, la Sociedad ha recibido los siguientes desembolsos de fondos, por un total de USD 29,6:

Sociedad Deudora	Capital original	Tasa	Fecha de obtención	Fecha de vencimiento	Amortización de capital	Pago de intereses	Capital adeudado ARS 31.12.2024
Cartocor S.A.	USD 5,0	SOFR + 4,75% Anual(1)	02.02.2024	26.01.2026	Al vencimiento	Semestral	6,089
CartocorS.A.	USD5,9	SOFR + 4,75%Anual(1)	08.02.2024	26.01.2026	Alvencimiento	Semestral	5,160

(1) Tasa SOFR, “Secured overnight financing rate”.

Los términos y condiciones del acuerdo de financiamiento incluyen ciertos compromisos y limitaciones asumidos por la Sociedad que son comunes en este tipo de operaciones, entre las que cabe mencionar como más relevantes:

Mantener una relación entre Endeudamiento y EBITDA menor a 3 al cierre de cada ejercicio.
Mantener un “Coeficiente de Cobertura de Cargos Fijos” mayor a 2 al cierre de cada ejercicio.

Estos compromisos y limitaciones se cumplieron en su totalidad al 31 de diciembre de 2024.

NOTA 20. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

En el siguiente cuadro se detalla la evolución del rubro:

	31.12.2024	31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio	2.676	2.027
Actualización de arrendamientos variables	140	(166)
Altas	7.481	1.250
Bajas	(414)	-
Cargo por intereses y diferencias de cambio devengadas	167	39
Diferencia de cambio	35	-
Pagos fijos realizados en el ejercicio	(1.388)	(1.039)
Efecto conversión	(638)	565
TOTAL	8.059	2.676

	31.12.2024	31.12.2023
No corriente	6.710	1.376
Corriente	1.349	1.300
TOTAL	8.059	2.676

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NOTA 21. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2024 31.12.2023
No corriente Gratificaciones por jubilación Beneficios por retiro anticipado Planes depensión	1.305 1.304 356 133 1.551 3.044
Total no corriente Corriente Gratificaciones por jubilación Beneficios por retiro anticipado Planes depensión	3.212 4.481 40 44 528 335 50 109
Total corriente	618 488
TOTAL	3.830 4.969

El cargo a resultados es el siguiente:

	31.12.2024 31.12.2023
Cargo a resultados Gratificaciones por jubilación Beneficios por retiro anticipado Planes de pensión Cargos financieros	95 (209) 885 104 (239) (828) 577 -
Subtotal cargo a resultados del ejercicio	1.318 (933)
Cargo a otros resultados integrales Gratificacionesporjubilación	(168) 78 (1.488) 1.187
Planes de Pensión
Subtotalpérdidas actuariales deplanes de beneficios definidos	(1.656) 1.265
Diferencia de conversión	(322) 78
Subtotal cargo a otros resultados integrales	(1.978) 1.343
TOTAL	(660) 410

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 21. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro se detalla la evolución del saldo de gratificaciones por jubilación:

	31.12.2024 31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio Costo Intereses (Pérdida) / Ganancia actuarial Diferencia de conversión y reexpresión Beneficiospagados a losparticipantes	1.348 1.535 95 281 410 (490) (168) 78 (18) 3 (322) (59)
TOTAL	1.345 1.348

En el siguiente cuadro se detalla la evolución del saldo de planes de pensión:

	31.12.2024 31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio Costo Intereses (Pérdida) / Ganancia actuarial Beneficios pagados a los participantes Diferencia de conversiónyreexpresión	3.153 2.713 (239) 516 175 (1.344) (1.488) 1.187 - 3 - 78
TOTAL	1.601 3.153

El cargo imputado al estado de resultados consolidado es el siguiente:

	Gratificaciones por jubilación	Beneficios por retiro anticipado	Planes de pensión contribuciones definidas	Total
Costo(1)	95	885	(239)	741
Intereses(2)	410	(8)	175	577
Subtotal – Cargos imputados en resultado del ejercicio	505	877	(64)	1.318
(Pérdida) actuarial	(168)	-	(1.488)	(1.656)
Diferencia de conversiónyreexpresión	(322)	-	-	(322)
Subtotal - Cargos imputados en otros resultados integrales	(490)	-	(1.488)	(1.978)
TOTAL AL 31.12.2024	15	877	(1.552)	(660)

(1) Del cargo total de costo, ARS 968, ARS 12 y ARS (239) se incluyen en los rubros “Costo de ventas”, “Gastos de comercialización”, “Gastos de administración” y "Gastos de producción agropecuaria", respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de2024

(2) Imputado en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados consolidado.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 21. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

El cargo imputado al estado de resultados consolidado es el siguiente:

	Gratificaciones por jubilación	Beneficios por retiro anticipado	Planes de pensión contribuciones definidas	Total
Costo(1)	281	987	516	1.784
Intereses(2)	(490)	(883)	(1.344)	(2.717)
Subtotal – Cargos imputados en resultado del ejercicio	(209)	104	(828)	(933)
Ganancia actuarial	78	-	1.187	1.265
Diferencia de conversiónyreexpresión	-	-	78	78
Subtotal - Cargos imputados en otros resultados integrales	78	-	1.265	1.343
TOTAL AL 31.12.2023	(131)	104	437	410

(1) Para el ejercicio 2023 el cargo total se descompone en ARS 1.021, ARS 107 y 656 que se incluyen en los rubros “Costo de venta y servicios prestados”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración” del estado de resultados consolidado, respectivamente.

(2) Imputado en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados consolidado.

Los principales supuestos actuariales utilizados fueron:

Los principales supuestos actuariales utilizados fueron:
	31.12.2024	31.12.2023
Tabla de mortalidad	G.A.M. 83	G.A.M. 83
Tabla de invalidez	P.D.T. 85	P.D.T. 85
Edad normal de retiro hombres	65 años	65 años
Edad normal de retiro mujeres	60 años	60 años
Tasa real anual de descuento	5%	5%

Al 31 de diciembre de 2024 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (55) y ARS 51 millones respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2023 el impacto de un movimiento de un 0.5% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (44) y ARS 41 millones, respectivamente.

NOTA 22. PROVISIONES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro provisiones:

	31.12.2024	31.12.2023
No Corriente
Para juicios laborales	1.598	378
Para otrosjuicios civiles, comercialesyotras contingencias	62	47
Total no corriente	1.660	425
Corriente
Para juicios laborales	685	162
Para otrosjuicios civiles, comercialesyotras contingencias	26	20
Total corriente	711	182
TOTAL	2.371	607

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 22. PROVISIONES

La evolución del rubro para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024 y 2023 fue la siguiente:

	Juicios	laborales (1)	Otros juicios civiles, comerciales contingencias (2)	y otras
	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2024	31.12.2023
Saldos al inicio del ejercicio	540	1.057	67	152
Aumentos	2.206	592	76	46
Disminuciones	(409)	(941)	(12)	(2)
Pagos	(54)	(168)	(3)	(129)
Efecto conversiónyreexpresión	-	-	(40)	-
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	2.283	540	88	67

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 27 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados consolidado.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 27.

NOTA 23. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2024	31.12.2023
No corriente
Cuentas por pagar comerciales:
- Terceros comunes	11.145	8.639
Remuneraciones y cargas sociales	672	17
Total no corriente	11.817	8.656
Corriente
Cuentas por pagar comerciales:
- Terceros comunes	111.188	225.179
- Partes relacionadas (nota 33)	6.038	6.198
- Documentadas	1.960	799
Cargas fiscales	4.139	11.234
Remuneraciones y cargas sociales	22.746	22.183
Otras deudas:
- Terceros	15	11
- Partes relacionadas (nota 33)	603	490
Total corriente	146.689	266.094
TOTAL	158.506	274.750

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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NOTA 24. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

a) Compromisos de Gastos

Los gastos comprometidos pero no incurridos a la fecha de los presentes estados financieros consolidados son:

	31.12.2024	31.12.2023
Servicios informáticos	3	55
TOTAL	3	55

b) Otras garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida

					Valor de libros	Valor de libros
	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	de la garantía otorgada al	de la garantía otorgada al
					31.12.2024	31.12.2023
Banco	Nación Argentina	ARS	Aval	Operación de descuento de documentos	12.789	-
BBVA	Francés	ARS	Aval	Operación de descuento de documentos	-	59
Banco	Santander	ARS	Aval	Operación de descuento de documentos	-	144

c) Contrato de abastecimiento

En virtud de un contrato de abastecimiento realizado con terceros por la subsidiaria Papel Misionero S.A.I.FC., al 31 de diciembre de 2024 se encuentran pendientes de cosechar 29 hectáreas de vuelo de pino resinoso en pie, las cuales representan un valor de ARS 80 millones

NOTA 25. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:

NOTA 25. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:
	31.12.2024	31.12.2023
Venta de bienes
- Terceros	798.117	798.108
- Partes relacionadas (nota 33)	110.643	114.742
Venta de servicios
- Terceros	280	278
- Partes relacionadas (nota 33)	6	7
Descuentosybonificaciones	-	(340)
TOTAL	909.046	912.795

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 26. COSTO DE VENTA DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:

NOTA 26. COSTO DE VENTA DE BIENES Y SERVICIOS Enelsiguiente cuadro se detallala composicióndel rubro costo de ventas y servicios	prestados:
	31.12.2024	31.12.2023
Existencia al inicio del ejercicio	177.172	208.215
Transferencia de productos biológicos desde la actividad forestal (nota 29)	2.851	1.858
Compras del ejercicio	395.181	379.226
Gastos de producción y prestación de servicios (nota 27)	297.531	285.537
Venta de subproductos	(4.884)	(5.127)
Reintegros de exportación(1)	(2.717)	(2.272)
Efecto conversión	(19.873)	(3.839)
Existencia al cierre del ejercicio	(167.054)	(177.172)
TOTAL	678.207	686.426

(1) Neto del efecto de quebrantos / (recuperos) de previsiones por reintegros de exportación.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 27. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

En el siguiente cuadro se detalla la composición de gastos totales por su naturaleza:

	31.12.2024	31.12.2023
Retribución de administradores, directores y síndicos	1.822	2.016
Honorarios y retribuciones por servicios	2.995	3.376
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 28)	147.875	151.092
Impuestos, tasas y contribuciones	1.568	1.533
Impuestos directos	20.364	21.147
Fletes y acarreos	35.547	39.612
Combustibles y lubricantes	4.670	3.984
Gastos de exportación e importación	5.671	3.775
Servicios de terceros	39.317	35.518
Conservación de propiedad, planta y equipos	54.808	50.890
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)(1)	19.049	18.373
Depreciación de activos por derechos de uso	1.211	915
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	37.004	36.525
Gastos de viaje, movilidad y estadía	2.745	2.539
Servicios bancarios	1.249	1.122
Calidad y medio ambiente	2.781	3.340
Arrendamientos / alquileres operativos	3.779	3.134
Publicidad y propaganda	16	35
Seguros	7.695	6.978
Sistemas y software de aplicación	4.098	3.448
Amortización de activos intangibles (nota 7)	538	780
Quebranto por juicios laborales y otros (nota 22)	(8)	253
Quebranto por otras provisiones diversas (nota 22)	64	44
Quebranto por deudores incobrables (nota 10)	580	771
Quebranto por otros créditos (nota 10)	3	-
Derechos a la exportación	31	255
Otrosgastosgenerales varios(2)	7.748	4.025
TOTAL	403.220	395.480

(1) El diferencial entre las notas corresponde, al proceso de activación y desactivación de las depreciaciones incluidas en los activos biológicos. (2) Incluye previsión por desvalorización de existencias, ver nota 12.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 27. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

(a) Gastos de producción y prestación de servicios

	31.12.2024	31.12.2023
Honorarios y retribuciones por servicios	1.417	1.779
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 28)	125.902	128.257
Impuestos, tasas y contribuciones	1.372	1.368
Impuestos directos	175	-
Fletes y acarreos	4.081	3.696
Combustibles y lubricantes	4.482	3.853
Gastos de exportación e importación	937	678
Servicios de terceros	25.681	21.811
Conservación de propiedad, planta y equipos	54.598	50.704
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)(1)	18.801	18.050
Depreciación de activos por derechos de uso	963	684
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	36.443	35.981
Gastos de viaje, movilidad y estadía	1.748	1.609
Calidad y medio ambiente	2.781	3.340
Servicios bancarios	1	-
Arrendamientos / alquileres operativos	3.595	2.933
Publicidad y propaganda	2	-
Seguros	6.172	5.725
Sistemas y software de aplicación	972	1.209
Amortización de activos intangibles (nota 7)	169	170
Quebranto por otras provisiones diversas (nota 22)	66	31
Quebranto por juicios laborales y otros (nota 22)	(11)	240
Otrosgastosgenerales varios(2)	7.184	3.419
TOTAL	297.531	285.537

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 27. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

(b) Gastos de producción de activos biológicos

	31.12.2024	31.12.2023
Honorarios y retribuciones por servicios	5	9
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 28)	171	246
Impuestos, tasas y contribuciones	3	5
Combustibles y lubricantes	1	3
Servicios de terceros	932	991
Conservación de propiedad, planta y equipos	39	7
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)(1)	16	61
Gastos de viaje, movilidad y estadía	-	2
Otrosgastosgenerales varios(2)	94	62
TOTAL	1.261	1.386

(1) El diferencial entre las notas corresponde, al proceso de activación y desactivación de las depreciaciones incluidas en los activos biológicos.

(2) Incluye previsión por desvalorización de existencias, ver nota 12.

(c) Gastos de comercialización

	31.12.2024	31.12.2023
Honorarios y retribuciones por servicios	360	379
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 28)	9.995	10.642
Impuestos, tasas y contribuciones	50	57
Impuestos directos	20.185	21.147
Fletes y acarreos	31.466	35.916
Combustibles y lubricantes	165	115
Gastos de exportación e importación	4.727	3.097
Servicios de terceros	653	912
Conservación de propiedad, planta y equipos	142	122
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)(1)	65	94
Depreciación de activos por derechos de uso	176	170
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	108	100
Gastos de viaje, movilidad y estadía	384	399
Arrendamientos / alquileres operativos	185	157
Publicidad y propaganda	11	35
Seguros	13	7
Sistemas y software de aplicación	67	46
Quebranto por juicios laborales y otros (nota 22)	-	2
Quebranto por deudores incobrables (nota 10)	580	771
Quebranto por otros créditos (nota 10)	3	-
Derechos a la exportación	31	255
Otros gastos generales varios(2)	121	174
TOTAL	69.487	74.597

(1) El diferencial entre las notas corresponde, al proceso de activación y desactivación de las depreciaciones incluidas en los activos biológicos.

(2) Incluye previsión por desvalorización de existencias, ver nota 12.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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(d) Gastos de administración

	31.12.2024	31.12.2023
Retribución de administradores, directores y síndicos	1.822	2.016
Honorarios y retribuciones por servicios	1.213	1.209
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 28)	11.807	11.947
Impuestos, tasas y contribuciones	143	103
Impuestos directos	4	-
Combustibles y lubricantes	22	13
Gastos de exportación e importación	7	-
Servicios de terceros	12.051	11.804
Conservación de propiedad, planta y equipos	29	57
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)(1)	167	168
Depreciación de activos por derechos de uso	72	61
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	453	444
Gastos de viaje, movilidad y estadía	613	529
Servicios bancarios	1.248	1.122
Publicidad y propaganda	3	-
Arrendamientos / alquileres operativos	(1)	44
Seguros	1.510	1.246
Sistemas y software de aplicación	3.059	2.193
Amortización de activos intangibles (nota 7)	369	610
Quebranto por otras provisiones diversas (nota 22)	(2)	13
Quebranto por juicios laborales y otros (nota 22)	3	11
Otrosgastosgenerales varios(2)	349	370
TOTAL	34.941	33.960

(1) El diferencial entre las notas corresponde, al proceso de activación y desactivación de las depreciaciones incluidas en los activos biológicos.

(2) Incluye previsión por desvalorización de existencias, ver nota 12.

NOTA 28. SUELDOS, JORNALES, CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios:

	31.12.2024	31.12.2023
Sueldos y jornales y cargas sociales	147.134	149.308
Gratificaciones por jubilación	95	281
Beneficios por retiro anticipado	885	987
Plan depensión	(239)	516
TOTAL	147.875	151.092

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NOTA 29. RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS

A continuación, se exponen los resultados generados por activos biológicos al 31 de diciembre de 2024 y 2023:

	Plantaciones	Forestales
	31.12.2024	31.12.2023
Ventas de activos y productos biológicos	720	1.120
Costo de venta de productos biológicos	(415)	(724)
Subtotal de resultado de venta de productos biológicos	305	396
Recolección de productos biológicos (1)	3.266	2.582
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos(2)	3.906	(7.755)
Gastos de producción de activos biológicos de la actividad forestal (nota 27)	(1.261)	(1.386)
TOTAL RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS	6.216	(6.163)

(1) Medidos al valor razonable en el punto de recolección.

(2) Corresponde a cambios en el valor razonable de activos biológicos no talados al cierre del ejercicio.

El principal destino de la producción de activos biológicos es la transferencia de la producción agropecuaria a la industrial, la cual se expone a continuación:

	Activos biológicos que generan la producción agropecuaria	Activos biológicos que generan la producción agropecuaria
	31.12.2024	31.12.2023
Recolección de productos biológicos	3.266	2.582
Costo de venta de productos biológicos	(415)	(724)
TOTAL DE TRANSFERENCIAS DE PRODUCTOS BIOLÓGICOS (nota 29)	2.851	1.858

NOTA 30. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros ingresos / (egresos) – netos:

	31.12.2024	31.12.2023
Impuestos a los débitos y créditos bancarios	(7.044)	(7.123)
Egresos netos de los ingresos devengados, generados por las propiedades de inversión	10	11
Resultados por venta y bajas de propiedad, planta y equipos	(59)	444
Impuesto país	(19.108)	(1.605)
Liquidación diferenciada de exportaciones	949	1.226
Otros	(228)	390
TOTAL	(25.480)	(6.657)

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 31. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros, netos:

	31.12.2024	31.12.2023
Ingresos financieros
Intereses:
- Intereses efectivo y equivalentes	59	-
- Explícitos e implícitos	(20.151)	(30.183)
- Financieros con partes relacionadas (nota 33)	(26.982)	(37.227)
- Diferencia de cambio neta	31.696	-
Subtotal ingresos financieros	(15.378)	(67.410)
Gastos financieros
Intereses:
- Bancarios y gastos de financiación	(4.857)	165
- Arrendamientos financieros	(167)	(81)
- Explícitos e implícitos	8.165	7.356
- Financieros con partes relacionadas (nota 33)	(71)	-
Cambios en el valor razonable de activos financieros	(18.619)	(4.987)
Diferencia de cambio, neta	-	(61.849)
Subtotal	(15.549)	(59.396)
Importes capitalizados en activos aptos	455	4
Subtotal de gastos financieros	(15.094)	(59.392)
Resultadoporposición monetaria neta	17.536	46.845
TOTAL	(12.936)	(79.957)

NOTA 32. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:

NOTA 32. IMPUESTO A LAS GANANCIAS La composición del cargo a resultados es la siguiente:
	31.12.2024	31.12.2023
Impuesto a las ganancias corriente	(32.860)	(25.167)
Impuesto a lasganancias - método diferido(nota 9)	(1.334)	1.010
Subtotal – Impuesto a lasganancias imputado en el Estado de Resultados	(34.194)	(24.157)
Impuesto a lasganancias – método diferido(nota 9)	(580)	443
Subtotal – Impuesto a lasganancias imputado en otros resultados integrales	(580)	443
TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(34.774)	(23.714)

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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NOTA 32. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:

	31.12.2024	31.12.2023
Resultado del ejercicio antes de impuestos	94.211	25.035
Alícuota del impuesto de la Sociedad	35%	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(32.974)	(8.762)
Diferencias permanentes:
Gastos no deducibles	(47)	(13)
Deducciones especiales	61	37
Variación de activos diferidos no reconocidos	(967)	50
Efecto sobre la posición diferida Ley 25.080	2.604	758
Efecto de adecuación de alícuotas impositivas (1)	866	(894)
Efecto reexpresión sobre bases contables que no afecta la posición diferida	(40.052)	(73.212)
Efecto de la aplicación del ajuste por inflación impositivo	15.732	31.330
Efecto alícuota escalonada - Ley 27.630	19	17
Efecto reexpresión Ley 27.430 sobre bases fiscales (2)	20.078	27.164
Otros netos	486	(632)
Total cargo a resultadospor impuesto a lasganancias – Estado de Resultados	(34.194)	(24.157)

(1) Incluye: (i) el efecto de computar en la presente conciliación la alícuota corporativa vigente en Argentina (domicilio de la Sociedad), pese a que parte del “Resultado del ejercicio antes de impuestos” está gravado a la alícuota de otras jurisdicciones y (ii) el efecto sobre el cargo a resultados de las variaciones en las alícuotas impositivas acaecidas en las jurisdicciones donde operan la Sociedad y sus subsidiarias.

(2) Incluye el efecto sobre la posición diferida de: (i) la opción de revalúo fiscal descripta en la presente nota; y (ii) la reexpresión de las bases fiscales de las altas de activos fijos incorporadas a partir de 1 de enero de 2018, admitida por la Ley 27.430.

- Cambio de alícuota en el impuesto a las ganancias en Argentina

En junio 2021, en Argentina se promulgó la Ley N° 27.630, modificando la Ley N° 27.430 de Impuesto a las Ganancias (reforma tributaria de 2017), que estableció una nueva estructura de alícuotas escalonadas para el impuesto a las ganancias con tres segmentos, en relación al nivel de ganancia neta imponible acumulada, y sin incorporar modificaciones sobres las alícuotas de “impuesto adicional” a los dividendos o utilidades que se distribuyan a personas humanas, sucesiones indivisas o beneficiarios del exterior.

Las alícuotas establecidas al momento de la promulgación de Ley N° 27.630 eran las siguientes:

25% para las ganancias netas imponibles acumuladas de hasta 5 millones;
30% para el segundo tramo, que alcanzaron ganancias netas imponibles acumuladas de hasta 50 millones;
35% para ganancias netas imponibles acumuladas superiores a los 50 millones.

Para los ejercicios fiscales 2024 y 2023, de acuerdo con la actualización prevista para los tres segmentos, las escalas de alícuotas establecidas es la siguiente:

25% para las ganancias netas imponibles acumuladas de hasta ARS 34,7 y ARS 14,4, respectivamente;
30% para el segundo tramo, que alcanzará ganancias netas imponibles acumuladas de ARS 34,7 y ARS 347,0 y entre ARS 14,3 y ARS 143,0, respectivamente;
35% para ganancias netas imponibles acumuladas superiores a los ARS 347,0 y ARS 143,0, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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NOTA 32. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

- Revalúo Impositivo – Ley 27.430 en Argentina. Acciones de repetición por declaraciones juradas impuesto a las ganancias año 2016

La mencionada Ley 27.430 estableció la opción para los contribuyentes de efectuar un “revalúo impositivo” de bienes situados en el país y que se encontraban afectados a la generación de ganancias gravadas, sujeto al pago de un “impuesto especial” sobre el importe del revalúo el cual dependía de la naturaleza del bien revaluado, siendo de un 8% para los bienes inmuebles que no posean el carácter de bienes de cambio, del 15% para los bienes inmuebles que posean el carácter de bienes de cambio y del 10 % para bienes muebles y el resto de los bienes. Una vez ejercida la opción para un determinado bien, todos los demás bienes de la misma categoría debían ser revaluados. Conforme a lo previsto en dicha norma, el mencionado impuesto especial no resultó deducible del impuesto a las ganancias y el resultado impositivo que originó el revalúo no quedó alcanzado por el mismo. Asimismo, de acuerdo a lo estipulado en la precitada ley, el ejercicio de la opción permite a los contribuyentes deducir en el impuesto a las ganancias de períodos posteriores a la misma, depreciaciones reexpresadas desde la fecha del revalúo hasta la fecha de cierre de cada período en cuestión, sobre la base de las variaciones en el IPC publicado por el INDEC.

En este marco, durante el mes de diciembre de 2018, el directorio de la Sociedad, y el de su subsidiaria Papel Misionero S.A.I.F.C. decidieron ejercer la opción de revalúo impositivo al 31 de diciembre de 2017 para ciertos elementos de Propiedad, planta y equipos y, por consiguiente, dentro del plazo previsto por la norma, se ingresó al fisco en concepto del impuesto especial la suma de ARS 2.720. Los efectos contables de la citada opción fueron reconocidos en los presentes estados financieros en el rubro “Impuesto a las ganancias” del Estado de resultados consolidado de la siguiente forma :

Al 31 de diciembre de 2018, la Sociedad, y su subsidiaria Papel Misionero S.A.I.F.C., reconocieron: (i) el cargo negativo por el “impuesto especial” descripto anteriormente; y (ii) los efectos positivos en la posición diferida del incremento en las bases fiscales a dicha fecha de los bienes revaluados al 31 de diciembre de 2017 y reexpresados desde dicha fecha hasta el cierre del ejercicio anterior, de acuerdo a lo expuesto precedentemente.
Al 31 de diciembre de cada año posterior (2019 a 2024), la Sociedad, y su subsidiaria Papel Misionero S.A.I.F.C., reconocieron los efectos positivos en la posición diferida derivados del aumento en las bases fiscales por la reexpresión desde el 31 de diciembre de 2018 hasta el 31 de diciembre de cada cierre de ejercicio posterior sobre los bienes revaluados.

Asimismo, conforme lo previsto por el art. 292 de la Ley 27.430 y su reglamentación, la Sociedad, por haber ejercido dicha opción de revalúo desistió de la acción de repetición iniciada por declaraciones juradas de impuestos a las ganancias del año 2016.

- Ajuste por inflación impositivo en Argentina

Conforme a lo previsto en la Ley N° 27.430, el ajuste por inflación impositivo establecido en los artículos 105 a 108 de la Ley de Impuesto a las Ganancias resulta de aplicación para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 en la medida que se cumpla un parámetro de inflación acumulada del 100% trianual a computar desde dicha fecha. No obstante, la Ley 27.468 modificó el régimen de transición establecido por la citada Ley 27.430 estableciendo que, para el primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia (en el caso de la Sociedad, años fiscales 2017, 2018 y 2019), el procedimiento de ajuste resultaba aplicable en caso que la variación del IPC, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un cincuenta y cinco por ciento (55%), un treinta por ciento (30%) y un quince por ciento (15%), respectivamente. Posteriormente, la Ley 27.541, dispuso que los efectos sobre la base imponible del impuesto resultantes de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo correspondientes al primero y al segundo ejercicio iniciados a partir del 1 de enero de 2019, deberían imputarse un sexto (1/6) en esos períodos fiscales y los cinco sextos (5/6) restantes, en partes iguales, en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes. Para los ejercicios fiscales posteriores (es decir, para los iniciados desde el 1 de enero de 2021), los efectos de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo se imputan totalmente en el ejercicio.

A la fecha de cierre de los presentes estados financieros consolidados, la Sociedad y sus subsidiarias han considerado que los parámetros que establece la Ley de Impuesto a las Ganancias para la aplicación del ajuste por inflación impositivo (para el presente ejercicio, una inflación acumulada entre el 1 de enero de 2021 y el 31 de diciembre de 2024 igual o superior al 100%) se cumplen al cierre de su ejercicio fiscal y, en consecuencia, consideró el mismo en la determinación del resultado por impuesto a las ganancias (corriente y diferido) del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024. Sobre la base del esquema de aplicación descripto precedentemente, al 31 de diciembre de 2023, la Sociedad y sus subsidiarias también han considerado el ajuste por inflación impositivo.

Además, según lo establecido en el segundo párrafo del artículo 93 de la Ley de Impuesto a las Ganancias que fue incorporado por la Ley 27.430, resultarán de aplicación las actualizaciones previstas en los artículos 62 a 66, 71, 78, 87 y 88, y en los artículos 98 y 99, respecto de las adquisiciones o inversiones realizadas a partir del 1 de enero de 2018, con el consecuente efecto en la medición de sus bases fiscales.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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NOTA 33. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación, se detallan las transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

a) Ventas de bienes y servicios

Ventas de bienes

	Tipo de relación		31.12.2023
Arcor S.A.I.C.	Controlante	65.841	68.602
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	-	87
Arcorpar S.A.	Relacionada	28	-
Ardion S.A.	Relacionada	350	157
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	36.580	37.830
Bagley Chile S.A.	Relacionada	1.309	1.529
Dulceria Nacional (SU) Ltda.	Relacionada	-	124
Ingrecor S.A.	Relacionada	248	324
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	837	1.259
Logística La Serenísima S.A.	Relacionada	7	7
Mastellone Hermanos S.A.	Relacionada	5.241	4.581
Mastellone San Luis S.A.	Relacionada	199	235
Van Dam S.A.	Relacionada	3	7
TOTAL		110.643	114.742

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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NOTA 33. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

a) Ventas de bienes y servicios

Ventas de servicios

	Tipo de relación	31.12.2024		31.12.2023
BagleyArgentina S.A.	Relacionada		6		7
TOTAL			6		7

b) Compras de bienes, servicios y otros

Compras de bienes

	Tipo de relación		31.12.2023
Arcor S.A.I.C.	Controlante	6.167	6.926
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	43	-
Ardion S.A.	Relacionada	4.866	4.671
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	51	-
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	114	20
Ingredion Chile S.A.	Relacionada	93	122
Ingrecor S.A.	Relacionada	2.332	1.884
Mastellone Hermanos S.A.	Relacionada	-	20
GAP Regional Services SA	Relacionada	1.851	-
Arcorpar SA	Relacionada	59	-
Van Dam SA	Relacionada	152	-
TOTAL		15.728	13.643

Compras de servicios y otros egresos

	Tipo de relación	31.12.2024	31.12.2023
Arcor S.A.I.C.	Controlante	-	15.791
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	16.461	43
Arcorpar S.A.	Relacionada	-	59
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	18	68
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	71	48
GAP Regional Services S.A.	Relacionada	720	1.065
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	51	57
Van Dam S.A.	Relacionada	10	166
TOTAL		17.331	17.297

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 33. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

c) Intereses financieros

Intereses ganados

	Tipo de relación	31.12.2024	31.12.2023
Arcor S.A.I.C.	Controlante	(26.982)	(37.240)
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	-	13
TOTAL		(26.982)	(37.227)
Intereses perdidos
	Tipo de relación	31.12.2024	31.12.2023
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	Relacionada	(71)	-
TOTAL		(71)	-

d) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar

	Tipo de relación	31.12.2024	31.12.2023
Arcor S.A.I.C.	Controlante	4.096	3.586
Ardion S.A.	Relacionada	237	45
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	2.397	3.317
Bagley Chile S.A.	Relacionada	449	873
Dulceria Nacional (SU) Ltda.	Relacionada	114	248
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	331	851
Ingrecor S.A.	Relacionada	49	174
Mastellone Hermanos S.A.	Relacionada	718	625
Mastellone San Luis S.A.	Relacionada	37	2
TOTAL		8.428	9.721

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NOTA 33. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

d) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por pagar

	Tipo de relación	31.12.2024	31.12.2023
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	Relacionada	26	46
Arcor S.A.I.C.	Controlante	3.714	3.839
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	8	7
Arcorpar S.A.	Relacionada	65	335
Ardion S.A.	Relacionada	569	270
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	12	17
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	18	7
GAP Regional Services S.A.	Relacionada	1.020	919
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	4	9
Ingrecor S.A.	Relacionada	181	235
Ingredion Chile S.A.	Relacionada	74	-
Mastellone Hermanos S.A.	Relacionada	-	2
Van Dam S.A.	Relacionada	347	512
TOTAL		6.038	6.198

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra. respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

e) Otras deudas

	Tipo de relación	31.12.2024	31.12.2023
Otras partes de interés	Otras	186	118
Retribución a directores apagar	Otras	417	372
TOTAL		603	490

f) Préstamos otorgados

	Tipo de relación	31.12.2024	31.12.2023
Arcor S.A.I.C.	Controlante	50.980	133.757
TOTAL		50.980	133.757
g) Préstamos recibidos
	Tipo de relación	31.12.2024	31.12.2023
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	Relacionada	1.647	-
TOTAL		1.647	-

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 33. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

h) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al Personal clave de la gerencia. al 31 de diciembre de 2024 y 2023 ascendió a ARS 5.434 millones y ARS 6.611 millones, respectivamente.

NOTA 34. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

34.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7. de acuerdo con las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2024:

	Costo amortizado	Valor razonable con cambios en el estado de resultados	Total al 31.12.2024
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos(1)	54.660	-	54.660
Créditos por ventas	154.615	-	154.615
Otras inversiones	-	1.087	1.087
Otras inversiones a costo amortizado	4.841	-	4.841
Efectivoyequivalentes de efectivo	-	17.025	17.025
TOTAL ACTIVOS	214.116	18.112	232.228
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos	105.416	-	105.416
Pasivos por arrendamientos financieros	8.059	-	8.059
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas(1)	154.367	-	154.367
TOTAL PASIVOS	267.842	-	267.842

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

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NOTA 34. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

34.1 Instrumentos financieros por categoría

Al 31 de diciembre de 2023:

	Costo amortizado	Valor razonable con cambios en el estado de resultados	Total al 31.12.2023
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	137.642	-	137.642
Créditos por ventas	181.009	-	181.009
Otras inversiones a costo amortizado	-	-	-
Efectivoyequivalentes de efectivo	-	15.625	15.625
TOTAL ACTIVOS	318.651	15.625	334.276
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos	17.672	-	17.672
Pasivos por arrendamientos financieros	2.676	-	2.676
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas(1)	263.516	-	263.516
TOTAL PASIVOS	283.864	-	283.864

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

34.2 Jerarquías del valor razonable

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador. y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad y sus subsidiarias es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1. Los instrumentos incluidos en el Nivel 1 comprenden el efectivo y equivalentes de efectivo.

El valor razonable de los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación Estas técnicas de valuación maximizan el uso de datos observables del mercado que estén disponibles y se basan en la menor medida posible en estimaciones específicas de la Sociedad y sus subsidiarias. Si todos los datos significativos requeridos para calcular el valor razonable de un instrumento son observables, el instrumento se incluye en el Nivel 2.

Si uno o más de los datos significativos para el cálculo del valor razonable del instrumento financiero no se basan en datos observables del mercado, el instrumento se incluye en el Nivel 3.

Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, la Sociedad y sus subsidiarias no poseen instrumentos financieros incluidos en el Nivel 2 y 3.

34.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2024 y 2023, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

(a) Efectivo y equivalentes de efectivo y Colocaciones transitorias (incluidas en Efectivo y equivalentes de efectivo)

El valor de libros de Efectivo, depósitos bancarios y fondos comunes de inversión se aproxima a su valor razonable.

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(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 34. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

34.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

(a) Colocaciones transitorias (incluidas en Efectivo y equivalentes de efectivo)

La Sociedad y sus subsidiarias consideran que el valor de libros de las inversiones a corto plazo y de alta liquidez. que puedan convertirse en efectivo rápidamente y están sujetas a un riesgo insignificante de cambio en su valor. y cuyo vencimiento original no supera los noventa días, como efectivo y equivalente de efectivo, se aproxima a su valor razonable. Básicamente comprende depósitos a plazo fijo en entidades financieras de primer nivel.

(b) Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron provisionados.

(c) Otras inversiones

El valor razonable de estos instrumentos se estimó utilizando información de mercados activos, valuando la tenencia de títulos públicos al valor de cotización de las mismas al cierre de cada ejercicio.

(d) Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

(e) Préstamos

Los préstamos comprenden principalmente:

(i) Préstamos y otras deudas financieras a tasa fija Comprenden principalmente saldos de préstamos de corto y largo plazo, tomados por la Sociedad y sus subsidiarias con entidades financieras de primera línea.

El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos.

(ii) Préstamos con relacionadas

Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden deudas a tasa variable repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho cálculo tasas observables de mercado. Es por ello que el valor de libros no difiere de su valor razonable.

34.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero se enmarca dentro de las políticas globales de la Sociedad las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera. La Sociedad y sus subsidiarias utilizan si es necesario instrumentos derivados para cubrir determinadas exposiciones al riesgo.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería, dependientes de aquella, las cuales identifican, evalúan y cubren los riesgos financieros. en coordinación estrecha con las diferentes unidades operativas de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

Víctor Jorge Aramburu Alfredo Gustavo Pagani Presidente Presidente Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E. Córdoba

C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10.17540.4

CARTOCOR S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 34. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

34.4 Factores de riesgos financieros

34.4.1 Riesgo de mercado

34.4.1.1 Riesgo de tipo de cambio:

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante, ciertas operaciones son expresadas en otras monedas, principalmente el USD, o derivadas de ésta últimas.

En consecuencia, la Sociedad y sus subsidiarias están expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

34.4.1.2 Riesgo de precio de materias primas:

La Sociedad y sus subsidiarias están expuesta a la volatilidad en los precios de ciertas materias primas básicas que adquiere a terceros, tales como flexibles, aluminios, polipropileno, papel, etc.

La Sociedad y sus subsidiarias realizan un pronóstico de doce meses de producción y en base a este, se estiman las necesidades de aprovisionamiento de estos productos.

34.4.1.3 Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable:

El riesgo de tasa de interés para la Sociedad y sus subsidiarias surge de su endeudamiento financiero. La principal exposición se encuentra relacionada con préstamos a tasa fija y variable.

Al 31 de diciembre de 2024 y 2023 la proporción de préstamos se expone en cuadro a continuación:

Tipo de préstamo	31.12.2024 31.12.2023
	ARS % ARS %
Tasa fija Tasa variable	22.916 100 17.672 100 82.500 0 - 0
Total	105.416 100 17.672 100

34.4.2 Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad y sus subsidiarias, surge principalmente de:

34.4.2.1 Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad y sus subsidiarias se exponen al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo, fondos comunes de inversión e instrumentos financieros derivados.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 34. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

34.4 Factores de riesgos financieros

34.4.2 Riesgo crediticio

34.4.2.2 Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes domésticos de consumo masivo, industriales y frutihortícolas

Todos los clientes están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad y sus subsidiarias, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de la situación económica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el canal al cual pertenece el cliente.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad y sus subsidiarias tienen establecidos controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través de los abogados del Grupo.

Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

34.4.2.3 Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones

La Sociedad y sus subsidiarias poseen una amplia base de clientes, que están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo. Generalmente, las primeras operaciones con nuevos clientes son desarrolladas con cartas de créditos y luego, una vez afianzada la relación, en cuenta corriente. Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

34.4.3 Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería del Grupo, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y sus subsidiarias y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez la Sociedad dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de líneas de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc. escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad y sus subsidiarias y pasivos financieros derivados netos por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2024 y 2023, respectivamente, Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 34. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

34.4 Factores de riesgos financieros

34.4.3 Riesgo de liquidez

Valor de libros	Vencimientos contractuales
	Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Total al 31.12.2024
Préstamos (nota 19) 105.416 Pasivos por arrendamientos financieros (nota 20) 8.059 Cuentasporpagaryotras deudas 154.367	71.892 16.289 8.802 8.432 105.415 1.720 1.505 3.991 2.177 9.393 144.389 12.133 - - 156.522
TOTAL 267.842	218.001 29.927 12.793 10.609 271.330

Valor de libros	Vencimientos contractuales
	Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Total al 31.12.2023
Préstamos (nota 19) 17.672 Pasivos por arrendamientos financieros (nota 20) 2.676 Cuentasporpagaryotras deudas 263.516	15.688 1.984 - - 17.672 1.407 897 555 - 2.859 260.554 4.344 4.319 - 269.217

34.4.4 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad y sus subsidiarias al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad y sus subsidiarias pueden entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento.

Consistente con la industria, la Sociedad y sus subsidiarias monitorean su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo préstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera) menos el efectivo y equivalentes de efectivo y activos financieros a valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

NOTA 34. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

34.4 Factores de riesgos financieros

34.4.4 Administración del riesgo de capital

Los ratios de endeudamiento al 31 de diciembre 2024 y 2023, surgen del cuadro a continuación:


Préstamos (nota 19)	71.893	17.672
Pasivos por arrendamientos (nota 20)	8.059	2.676
(Menos)efectivoyequivalentes de efectivo	(17.025)	(15.625)
Deuda neta	62.927	4.723
Patrimonio total	357.938	440.472
Capitalización total	420.865	445.195
RATIO DE ENDEUDAMIENTO	0,18	0,01

NOTA 35. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2024 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad y sus subsidiarias.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2025

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Víctor Jorge Aramburu Alfredo Gustavo Pagani Presidente Presidente Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E. Córdoba

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Informe de auditoría emitido por los auditores independientes

A los Señores, Presidente y Directores de Cartocor Sociedad Anónima Domicilio legal: Av. Marcelino Bernardi 24 Arroyito - Provincia de Córdoba CUIT 30-58673333-4

Informe sobre la auditoría de los estados financieros

Opinión

Hemos auditado los estados financieros de Cartocor Sociedad Anónima y sus controladas (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2024, los estados de resultados consolidado y de otros resultados integrales consolidado, de cambios en el patrimonio consolidado y de flujos de efectivo consolidado correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, y las notas a los estados financieros, las cuales incluyen información material sobre las políticas contables y otra información explicativa.

En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2024, así como su resultado integral y los flujos de efectivo correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas de contabilidad NIIF.

Fundamento de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con Normas Internacionales de Auditoría (NIAs). Dichas normas fueron adoptadas como normas de auditoría en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 32 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por su sigla en inglés). Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección “Responsabilidades de los auditores en relación con la auditoría de los estados financieros” del presente informe.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Independencia

Somos independientes de la Sociedad de conformidad con el Código Internacional de Ética para Profesionales de la Contabilidad (incluidas las Normas Internacionales de Independencia) emitido por el Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (Código del IESBA) junto con los requerimientos que son aplicables a nuestra auditoría de los estados financieros en Argentina, y hemos cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con esos requerimientos y con el Código del IESBA.

Price Waterhouse & Co. S.R.L., Humberto Primo 680, Edificio Capitalinas, piso 18°, X5000FAN - Córdoba, Argentina - T: +(54.351) 420.2300, www.pwc.com/ar

Cartocor Sociedad Anónima 5 de marzo de 2025

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Responsabilidades del Directorio en relación con los estados financieros

El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas de contabilidad NIIF, y del control interno que el Directorio considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrección significativa, debida a fraude o error.

En la preparación de los estados financieros, el Directorio es responsable de evaluar la capacidad de la Sociedad de continuar como empresa en funcionamiento, revelar, en caso de corresponder, las cuestiones relacionadas con este tema y utilizar el principio contable de empresa en funcionamiento, excepto si el Directorio tiene intención de liquidar la Sociedad o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista de continuidad.

Responsabilidades de los auditores en relación con la auditoría de los estados financieros

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que los estados financieros en su conjunto están libres de incorrección significativa, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contenga nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con las NIAs siempre detecte una incorrección significativa cuando exista. Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran significativas si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros.

Como parte de una auditoría de conformidad con las NIAs, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

Identificamos y evaluamos los riesgos de incorrección significativa en los estados financieros, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos elementos de juicio suficientes y apropiados para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección significativa debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección significativa debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionalmente erróneas, o la elusión del control interno.
Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Sociedad.
Evaluamos si las políticas contables aplicadas son apropiadas, así como la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por el Directorio de la Sociedad.
Concluimos sobre lo apropiado de la utilización por el Directorio de la Sociedad, del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en los elementos de juicio obtenidos, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre importante relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre importante, debemos enfatizar en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los estados financieros, o si dichas revelaciones no son apropiadas, se requiere que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en los elementos de juicio obtenidos hasta la fecha de emisión de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuros pueden ser causa de que la Sociedad deje de ser una empresa en funcionamiento.
Evaluamos la presentación general, la estructura y el contenido de los estados financieros, incluida la información revelada, y si los estados financieros representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logre una presentación razonable.

Cartocor Sociedad Anónima 5 de marzo de 2025

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Planificamos y realizamos la auditoría de grupo para obtener elementos de juicio suficientes y apropiados en relación con la información financiera de las entidades o unidades de negocio dentro del Grupo, como base para formarnos una opinión sobre los estados financieros consolidados. Somos responsables de la dirección, supervisión y revisión del trabajo de auditoría realizado para los fines de la auditoría de grupo. Somos los únicos responsables de nuestra opinión de auditoría.

Nos comunicamos con el Directorio de la Sociedad en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, incluyendo cualquier deficiencia significativa en el control interno que identifiquemos en el transcurso de la auditoría.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, que:

a) los presentes estados financieros de la Sociedad surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
b) los importes totales correspondientes al estado de situación financiera consolidado, a los estados de resultados consolidado y de otros resultados integrales consolidado se detallan a continuación:

b.1) Estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2024 y al 31 de diciembre de 2023:

Activo	31.12.24 31.12.23
	697.303 800.962
Pasivo	339.365 360.490
Patrimonio neto	357.938 440.472

(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

b.2.) Estados de resultados consolidado y de otros resultados integrales consolidado por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024 y el 31 de diciembre de 2023 los cuales arrojan una ganancia integral total de $ 3.810 y $ 35.579, respectivamente (valores expresados en millones de Pesos Argentinos) ;

c) al 31 de diciembre de 2024 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Cartocor Sociedad Anónima que surge de sus registros contables ascendía a $ 2.536.163.092,28, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad de Córdoba, 5 de marzo de 2025.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA. Avenida Marcelino Bernardi N° 24. Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, en nuestro carácter de integrantes de la Comisión Fiscalizadora de CARTOCOR S.A. hemos examinado los documentos detallados más abajo.

INFORME SOBRE LOS CONTROLES REALIZADOS COMO COMISIÓN FISCALIZADORA RESPECTO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS E INDIVIDUALES Y LA MEMORIA DEL DIRECTORIO

OPINIÓN

Hemos llevado a cabo los controles que nos imponen como Comisión Fiscalizadora la legislación vigente, el estatuto social, las regulaciones pertinentes y las normas profesionales para contadores públicos, acerca de los estados financieros consolidados e individuales de CARTOCOR S.A., que comprenden los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2024, de resultados y otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo, así como las notas explicativas seleccionadas de los estados financieros que incluyen un resumen de las políticas contables significativas, tanto de los estados financieros consolidados como de los estados financieros individuales, el inventario y la memoria del Directorio correspondientes al ejercicio económico finalizado en dicha fecha.

En nuestra opinión, las cifras de los estados financieros consolidados de CARTOCOR S.A. mencionados en el párrafo precedente, que se adjuntan a este informe y firmamos a los fines de su identificación, presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación financiera consolidada al 31 de diciembre de 2024, su resultado integral consolidado y los flujos de efectivo consolidados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés).

Las cifras de los estados financieros individuales de CARTOCOR S.A. mencionados en el párrafo precedente, que se adjuntan a este informe y firmamos a los fines de su identificación, presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación financiera individual al 31 de diciembre de 2024, su resultado integral individual y los flujos de efectivo individuales por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, de

conformidad con las normas contables profesionales de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), adoptadas y aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.) para la preparación de los estados financieros individuales de una entidad controlante.

Asimismo, en nuestra opinión, el inventario y la memoria del Directorio en materia de nuestra competencia, cumplen con los requisitos legales y estatutarios, resultando las afirmaciones acerca de la gestión llevada a cabo y de las perspectivas futuras de exclusiva responsabilidad de la Dirección. La memoria contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley General de Sociedades y sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

FUNDAMENTO DE LA OPINIÓN

Nuestro trabajo fue realizado cumpliendo las normas legales y profesionales vigentes para el síndico societario, contempladas, entre otras, en la Ley General de Sociedades y de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas en la Resolución Técnica N° 55 (de modificación de la Resolución Técnica N° 15 de Normas sobre la actuación del Contador Público como Síndico societario y derogación de la Resolución Técnica N° 45) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren que el examen de los estados financieros se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, e incluyen la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados precedentemente, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de CARTOCOR S.A., Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes.

Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados financieros. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en estados financieros, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo y el informe del auditor externo de la Sociedad, nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.

En relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

Dejamos expresa mención que somos independientes de CARTOCOR S.A. y hemos cumplido con los demás requisitos de ética de conformidad con el código de ética del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.) y de las Resoluciones Técnicas N° 55 y N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

RESPONSABILIDADES DEL DIRECTORIO EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS FINANCIEROS

La preparación y emisión de los mencionados estados financieros (consolidados e individuales) es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas, quien es responsable de la preparación y emisión de los mencionados estados financieros y ha optado por efectuarlos de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros mencionados y del control interno que el Directorio considere necesario para permitir la preparación de estos estados financieros libres de incorrecciones significativas.

En la preparación de los estados contables, el Directorio es responsable de la evaluación de la capacidad de CARTOCOR S.A. para continuar como empresa en funcionamiento, revelando, en caso de corresponder, las cuestiones relacionadas con empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento, excepto si el Directorio tuviera intención de liquidar la Sociedad o de cesar sus operaciones, o bien no existiera otra alternativa realista.

Respecto de la memoria del Directorio son responsables de cumplir con la Ley General de Sociedades y las disposiciones de los organismos de control en cuanto a su contenido.

RESPONSABILIDADES DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA EN RELACIÓN CON LA AUDITORÍA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y LA MEMORIA DEL DIRECTORIO

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable respecto que los estados financieros, en su conjunto, están libres de incorrección significativa, que la memoria

cumple con las prescripciones legales y reglamentarias y emitir un informe como síndico que contenga nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) siempre detecte una incorrección significativa cuando exista. Las incorrecciones se consideran significativas si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros y el contenido de la memoria en aquellos temas de nuestra incumbencia profesional.

Como parte de los controles sobre los estados financieros, empleando normas de auditoría de conformidad con la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante nuestra actuación como síndicos. También:

a) Identificamos y evaluamos los riesgos de incorrección significativa en los estados financieros, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos elementos de juicio suficientes y adecuados para proporcionar una base para nuestra opinión.

b) Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos que sean apropiados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad.

c) Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas, así como la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por el Directorio de CARTOCOR S.A.

d) Concluimos sobre lo adecuado de la utilización por el Directorio de CARTOCOR S.A., del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en los elementos de juicio obtenidos, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre significativa relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas importantes sobre la capacidad de CARTOCOR S.A. para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre significativa, se requiere que llame la atención en nuestro informe como síndicos sobre la información expuesta en los estados financieros o en la memoria, o, si dicha información expuesta no es adecuada, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en los elementos de juicio obtenidos hasta la fecha de nuestro informe como Comisión Fiscalizadora. Sin embargo, hechos o condiciones futuros pueden ser causa de que la Sociedad deje de ser una empresa en funcionamiento.

e) Evaluamos la presentación general, la estructura y el contenido de los estados financieros (consolidados e individuales), incluida la información revelada, y si los estados financieros representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logren una presentación razonable.

f) Nos comunicamos con el Directorio de CARTOCOR S.A. en relación con, entre otras cuestiones, la estrategia general de la planificación y ejecución de nuestros procedimientos de auditoría como Comisión Fiscalizadora y los hallazgos significativos en nuestra actuación como responsables de la fiscalización privada, así como cualquier deficiencia significativa del control interno identificada en el transcurso de nuestra actuación como síndicos.

También proporcionamos al Directorio de CARTOCOR S.A. una declaración de que hemos cumplido los requerimientos de ética aplicables relacionados con nuestra independencia.

INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

a. Los estados financieros adjuntos y el correspondiente inventario de CARTOCOR S.A. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

b. Manifestamos, asimismo, que en el ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado los distintos procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y el estatuto social, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias (incluyendo la asistencia a reuniones de Directorio y Asambleas de Accionistas), no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad de Córdoba, Provincia de Córdoba, 5 de marzo de 2025.

Cr. Victor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

AI assistant

ARCOR SAIC — Annual Report 2024

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CARTOCOR S.A. Estados Financieros Consolidados Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2024 y 2023

CARTOCOR S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

CONTENIDO

CARTOCOR S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

GLOSARIO DE TÉRMINOS

CARTOCOR S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

CARTOCOR S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 y 2023

CARTOCOR S.A.

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

CARTOCOR S.A.

ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 y 2023

CARTOCOR S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

CARTOCOR S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

CARTOCOR S.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

CARTOCOR S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

1.2 Datos de la sociedad controlante

1.3 Contexto económico

CARTOCOR S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.3 Contexto económico

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

CARTOCOR S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

Empresa en marcha

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2024:

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024 y no han sido adoptadas anticipadamente:

2.3 Propiedad, planta y equipos

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POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Propiedad, planta y equipos

2.4 Arrendamientos

2.4.1 Actividades de arrendamientos

2.4.2 Activos por derecho de uso

2.4.3 Pasivos por arrendamientos

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4.3 Pasivos por arrendamientos

2.4.4 Opciones de extensión y terminación

2.5 Propiedades de inversión

2.6 Activos intangibles

Software y licencias relacionadas

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.7 Desvalorización de activos no financieros

2.8 Participación en subsidiarias

2.9 Información financiera en economías de alta inflación / Conversión de moneda extranjera

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Información financiera en economías de alta inflación / Conversión de moneda extranjera

(a) Moneda funcional y moneda de presentación

ARCOR SAIC Annual Report 2024