ARCOR SAIC — Annual Report 2024

Mar 11, 2025

CARTOCOR S.A. Estados Financieros Individuales Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2024 y 2023

CARTOCOR S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

CONTENIDO

	Glosario de términos	4	Impuesto a las ganancias corriente
	Estado de situación financiera individual	5	Propiedad, planta y equipos
	Estado de resultados individual	6	Activos por derecho de uso
	Estado de otros resultados integrales individual	7	Propiedades de inversión
	Estado de cambios en el patrimonio individual	8	Activos intangibles
	Estado de flujos de efectivo individual	9	Participación en subsidiarias
	Notas a los estados financieros individuales:	10	Activos / Pasivos por impuesto diferido
1	Información general	11	Otras inversiones
1.1	Antecedentes de la Sociedad	12	Créditos por ventas y otros créditos
1.2	Datos de la sociedad controlante	13	Existencias
1.3	Contexto económico	14	Estado de flujos de efectivo – Información adicional
2	Normas contables y bases de preparación	15	Restricción a la distribución de utilidades
2.1	Bases de preparación	16	Evolución del capital social
2.2	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables	17	Resultados no asignados
2.3	Propiedad, planta y equipos	18	Otros componentes del patrimonio
2.4	Arrendamientos	19	Préstamos
2.5	Propiedades de inversión	20	Pasivos por arrendamientos
2.6	Activos intangibles	21	Obligaciones por beneficios de retiro del personal
2.7	Desvalorización de activos no financieros	22	Provisiones
2.8	Participación en subsidiarias	23	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
2.9	Información financiera en economías de alta inflación	24	Compromisos y garantías otorgadas
2.10	Conversión de moneda extranjera	25	Ventas de bienes y servicios
2.11	Activos financieros	26	Costo de ventas y servicios prestados
2.12	Existencias	27	Información sobre gastos por función y naturaleza
2.13	Créditos por ventas y otros créditos	28	Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios
2.14	Efectivo y equivalentes de efectivo	29	Otros ingresos / (egresos) – netos
2.15	Patrimonio - Capital social	30	Resultados financieros, netos
2.16	Préstamos	31	Impuesto a las ganancias
2.17	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	32	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.18	Impuestos a las ganancias	33	Administración de riesgos financieros
2.19	Distribución de dividendos	33.1	Instrumentos financieros por categoría
2.20	Beneficios sociales	33.2	Jerarquías del valor razonable
2.21	Provisiones	33.3	Estimación del valor razonable
2.22	Reconocimiento de ingresos	33.4	Factores de riesgos financieros
3	Políticas y estimaciones contables críticas	34	Hechos posteriores

CARTOCOR S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 y 2023

GLOSARIO DE TÉRMINOS

GLOSARIO DE TÉRMINOS
Término	Definición
ARCA(ex-AFIP)	Agencia de RecaudaciónyControl Aduanero(anteriormente,Administración Federal de Ingresos Públicos).
ARS	Peso argentino.
CLP	Peso chileno.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formadopor Arcor S.A.I.C.ysus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial ReportingInterpretations Committee(ver CINIIF).
IFRS	International Financial ReportingStandards(ver NIIF).
INDEC	Instituto Nacional de EstadísticasyCensos.
La Sociedad / Cartocor S.A.	Indistintamente,Cartocor Sociedad Anónima.
LGS	LeyGeneral de Sociedades de la República Argentina(LeyN° 19.550ysus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
PEN	Nuevo solperuano.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidaspor la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidaspor la FACPCE.
Subsidiarias	Sociedades sobre las cuales la Sociedad está expuesta o tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar estadounidense.
VPP	Valor Patrimonial Proporcional o Método de la Participación.

CARTOCOR S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

ACTIVO	Notas	31.12.2024	31.12.2023
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	5	132.345	128.529
Activos por derecho de uso	6	819	719
Propiedades de inversión	7	-	161
Activos intangibles	8	375	780
Participación en subsidiarias	9	156.056	202.261
Otros créditos	12	1.308	3.452
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		290.903	335.902
ACTIVO CORRIENTE
Existencias	13	103.599	103.882
Otros créditos	12	59.532	131.730
Créditos por ventas	12	101.587	97.689
Otras inversiones a costo amortizado	11	5.928	-
Efectivoyequivalentes de efectivo	13	4.826	3.517
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		275.472	336.818
TOTAL DEL ACTIVO		566.375	672.720

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

(Socio) C.P.C.E.C. 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10. 17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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CARTOCOR S.A. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

PASIVO Y PATRIMONIO	Notas	31.12.2024	31.12.2023
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas
Capital social - Acciones en circulación	16	14	14
Ajuste de capital		8.905	8.905
Prima de emisión de acciones		143.754	143.754
Reserva legal		1.783	1.783
Otras reservas		72	72
Resultados no asignados	17	213.757	240.522
Otros componentes delpatrimonio	18	(33.329)	7.898
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		334.956	402.948
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	19	21.205	-
Pasivos por impuesto diferido	10	25.866	23.587
Pasivos por arrendamientos	20	494	534
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	21	2.811	3.913
Provisiones	22	1.583	322
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	23	605	-
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		52.564	28.356
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	19	54.882	13.427
Pasivos por arrendamientos	20	340	194
Impuesto a las ganancias por pagar	31	9.744	-
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	21	555	466
Provisiones	22	679	139
Anticipos de clientes		4.681	8.143
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	23	107.974	219.047
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		178.855	241.416
TOTAL DEL PASIVO		231.419	269.772
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO		566.375	672.720

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio)

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

C.P.C.E.C. 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10. 17540.4

C.P.C.E. Córdoba

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CARTOCOR S.A.

ESTADO DE RESULTADOS INDIVIDUAL

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

		Ejercicio	finalizado el
	Notas	31.12.2024	31.12.2023
Ventas de bienes y servicios	25	701.653	693.035
Costo de venta de bienesyserviciosprestados	26	(502.739)	(510.965)
GANANCIA BRUTA		198.914	182.070
Gastos de comercialización	27	(53.418)	(57.108)
Gastos de administración	27	(28.616)	(27.450)
Otros ingresos /(egresos)– netos	29	(23.642)	(5.969)
RESULTADO OPERATIVO		93.238	91.543
Ingresos financieros	30	(6.984)	(67.437)
Gastos financieros	30	(10.942)	(50.602)
Resultadoporposición monetaria neta	30	11.946	37.697
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(5.980)	(80.342)
Resultado de inversiones en sociedades	9	6.185	5.679
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		93.443	16.880
Impuesto a lasganancias	31	(35.395)	(14.216)
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO		58.048	2.664

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C. 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10. 17540.4 C.P.C.E. Córdoba

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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CARTOCOR S.A.

ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

		Ejercicio	finalizado el
	Notas	31.12.2024	31.12.2023
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO		58.048	2.664
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Participación en diferencias de conversión de sociedades	9-18	(41.227)	25.573
Total partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados		(41.227)	25.573
Partidas que no se reclasificarán a resultados
Pérdidas actuariales de planes de beneficios definidos de la Sociedad	21	1.579	(1.205)
Participación en pérdidas actuariales de planes de beneficios definidos de sociedades	9	47	(37)
Efecto impositivo	31	(553)	422
Total partidas que no se reclasificarán a resultados		1.073	(820)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO		(40.154)	24.753
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO		17.894	27.417

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C. 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10. 17540.4

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

C.P.C.E. Córdoba

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CARTOCOR S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO TOTAL DEL PATRIMONIO NETO CAPITAL SOCIAL AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL (2) PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES RESERVA LEGAL OTRAS RESERVAS RESULTADOS NO ASIGNADOS RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2024	14 8.905 143.754 1.783 72 240.522 7.898 402.948
Ganancia neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	- - - - - 58.048 - 58.048 - - - - - 1.073 (41.227) (40.154)
Ganancia integral total del ejercicio	- - - - - 59.121 (41.227) 17.894
Dividendos en efectivo(1)	- - - - - (85.886) - (85.886)
Saldos al 31 de diciembre de 2024	14 8.905 143.754 1.783 72 213.757 (33.329) 334.956

(1) Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 22 de marzo y 20 de diciembre de 2024.

(2) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C. 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10. 17540.4 C.P.C.E. Córdoba

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

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CARTOCOR S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO TOTAL DEL PATRIMONIO NETO CAPITAL SOCIAL AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL (1) PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES RESERVA LEGAL OTRAS RESERVAS RESULTADOS NO ASIGNADOS RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2023	14 8.905 143.754 1.783 72 323.193 (17.675) 460.046
Ganancia neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	- - - - - 2.664 - 2.664 - - - - - (820) 25.573 24.753
Ganancia integral total del ejercicio	- - - - - 1.844 25.573 27.417
Dividendos en efectivo(1)	- - - - - (84.515) - (84.515)
Saldos al 31 de diciembre de 2023	14 8.905 143.754 1.783 72 240.522 7.898 402.948

(1) Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 21 de julio de 2023.

(2) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C. 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10. 17540.4 C.P.C.E. Córdoba

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

9

CARTOCOR S.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUAL

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023 (Valores expresados en millones de pesos argentinos)
	Notas	31.12.2024	31.12.2023
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del ejercicio		58.048	2.664
Impuesto a las ganancias	31	35.395	14.216
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos	27	11.846	11.240
Depreciaciones de activos por derecho de uso	27	328	285
Amortización de activos intangibles	27	405	647
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo	12, 13, 22	501	1.490
Resultados financieros, netos	30	5.980	80.342
Resultado de inversiones en sociedades	9	(6.185)	(5.679)
Resultados por venta y bajas de propiedad, planta y equipos	29	149	(405)
Resultadopor baja de activospor derecho de uso neto de bajas depasivospor arrendamientos	20	(11)	2
Subtotal ajustes		13.013	87.922
Pagos de impuesto a lasganancias		(17.146)	(22.850)
Subtotal - Flujo de efectivo de las operaciones antes de variación neta de activosy pasivos operativos:		89.310	81.952
Variación neta de activos y pasivos operativos:
Créditos por ventas		(46.720)	(16.888)
Otros créditos		(22.562)	(83.443)
Existencias		(6.135)	12.007
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		(17.596)	96.546
Provisiones		(48)	(240)
Flujo neto de efectivo(utilizado en) /generadopor actividades operativas		(3.751)	89.934
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros		(7.738)	(13.218)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos		1.079	3.580
(Adquisición) por inversiones en títulos públicos y otras inversiones financieras		(16.832)	-
Cobro de dividendos		10.766	12.180
Variación neta de créditos financieros con sociedades relacionadas		39.760	(15.513)
Flujo neto de efectivogeneradopor /(utilizado en) actividades de inversión		27.035	(12.971)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Variación neta de préstamos con sociedades relacionadas	19	2.521	-
Cobros por tomas de préstamos bancarios	19	32.545	11.851
Cancelación de préstamos bancarios	19	(10.016)	(5.043)
Pago de intereses y otros gastos financieros	19	(28.318)	(617)
Variación neta de préstamos de corto plazo	19	69.071	1.215
Pagos de capital de arrendamientos financieros	20	(313)	(255)
Pagos de intereses de arrendamientos financieros	20	(38)	(52)
Pagos de dividendos		(84.158)	(84.516)
Flujo neto de efectivo(utilizado en) las actividades de financiación		(18.706)	(77.417)
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		4.578	(454)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	14	3.517	10.300
Diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo		(2.963)	(5.054)
Pérdida generada por la posición monetaria del efectivo y equivalentes de efectivo		(306)	(1.275)
Aumento(Disminución)neta en el efectivoyequivalentes de efectivo		4.578	(454)
Efectivoy equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	14	4.826	3.517

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Víctor Jorge Aramburu

Presidente

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C. 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10. 17540.4

C.P.C.E. Córdoba

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CARTOCOR S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Cartocor S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Marcelino Bernardi 24, Arroyito, provincia de Córdoba.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc.) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México, Perú y Angola y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países del mundo.

El objeto principal de la Sociedad es la industrialización y comercialización de cartón corrugado, materiales plásticos, metálicos y envases flexibles.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 31 de diciembre de 1980, siendo la última modificación, introducida por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria realizada el 22 de diciembre de 2020, la que fue inscripta en el Registro Público – Protocolo de Contratos y Disoluciones – bajo la Matrícula 2134 - A20, en Córdoba, el 16 de junio de 2022. La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 31 de diciembre de 2079.

Estos estados financieros individuales han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad con fecha 6 de marzo de 2024.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., que posee el 99,997% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas.

Arcor S.A.I.C., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, provincia de Córdoba.

Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

1.3 Contexto económico

La Sociedad opera en un contexto económico complejo, dónde las principales variables han tenido una fuerte volatilidad como consecuencia de acontecimientos políticos y económicos, tanto a nivel nacional como internacional.

En 2024, la economía global continuó su recuperación tras la pandemia de COVID-19 y la invasión rusa a Ucrania. A partir del segundo trimestre, los principales bancos centrales del mundo pusieron fin al ciclo de política monetaria restrictiva iniciado en 2022 para frenar la inflación, incrementando la liquidez de los mercados. La reducción de las tasas de interés respondió tanto a la desaceleración inflacionaria, como a la expectativa de convergencia con las metas establecidas, además de buscar evitar un debilitamiento del crecimiento económico y del empleo. Esta tendencia tuvo un impacto positivo en los mercados financieros y en las condiciones macroeconómicas de las economías emergentes.

En Argentina, se destaca la profundización de la contracción de la economía a partir de la implementación de un programa económico orientado a corregir los desequilibrios fiscales y externos acumulados a finales de 2023 por parte del nuevo gobierno. En este contexto se llevaron a cabo numerosas reformas y se aplicaron medidas que permitieron rápidamente alcanzar un superávit fiscal y una marcada reducción de la inflación mensual.

Entre sus primeras medidas, el gobierno publicó un Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) que modificó o derogó aproximadamente 300 leyes, afectando áreas como el mercado laboral, el código aduanero y el estatus de las empresas públicas. El DNU entró en vigor el 29 de diciembre de 2023; sin embargo, algunos artículos fueron suspendidos tras la presentación de amparos ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación. Posteriormente, el 14 de marzo de 2024, el Senado rechazó el decreto, dejando su vigencia sujeta a debate en la Cámara de Diputados.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C. 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10. 17540.4

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

C.P.C.E. Córdoba

11

CARTOCOR S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.3 Contexto económico

Las principales medidas que durante el año afectaron a nuestro negocio fueron las siguientes:

• Se mantuvieron ciertas restricciones de acceso al mercado de cambios oficial.

• Se conservaron los regímenes de retenciones a la exportación y de impuestos a las importaciones. No obstante, se permitió a los exportadores liquidar un 20% de las divisas a través de operaciones de compraventa con valores negociables adquiridos con liquidación en moneda extranjera y vendidos con liquidación en moneda local.

• Se estableció un aumento inicial de alícuotas de importación de ciertos bienes y servicios al 17,5%, mediante el Decreto 29/2023 – Impuesto PAIS. Posteriormente, la tasa se redujo al 7,5% desde el 2 septiembre 2024 y, finalmente, el 22 de diciembre de 2024, se derogó el Impuesto PAIS mediante la Resolución General N° 5617/24 de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA).

• Se licitaron tres series de Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL) a efectos de ser utilizados para la normalización de las deudas acumuladas con proveedores del exterior durante el segundo semestre de 2023.

El 27 de diciembre de 2023 el Gobierno Nacional presentó ante el Congreso de la Nación el proyecto de ley denominado “Bases y Puntos de Partida para la Libertad de los Argentinos” (Ley de Bases), que propuso reformas en materia tributaria, laboral, penal, energética, contractual, administrativa/regulatoria, societaria, entre otras áreas. El Senado aprobó la ley el 13 de junio de 2024 con algunas modificaciones al proyecto inicial, destacándose los siguientes puntos: (i) Declaración de emergencia pública en materia administrativa, económica, financiera y energética por un año, (ii) Delegación de facultades al Poder Ejecutivo, (iii) Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI), (iii) Privatizaciones y (iv) Reforma laboral. La Cámara de Diputados ratificó las modificaciones el 27 de junio de 2024 y, finalmente, el 8 de julio de 2024, se promulgaron las leyes 27.742 (Ley de Bases) y 27.743 (paquete fiscal), entrando en vigencia desde esa fecha.

Posteriormente, el 12 de julio de 2024, el Gobierno reglamentó parte del paquete fiscal mediante el Decreto 608/2024, abordando el blanqueo de capitales, la moratoria fiscal y el impuesto sobre los bienes personales. Adicionalmente, los Decretos 652 y 658, publicados el 22 y 23 de julio de 2024, regularon el impuesto a las ganancias de cuarta categoría, el régimen del impuesto al valor agregado y los impuestos internos.

Las medidas detalladas, junto a otras de índole monetario, permitieron alcanzar superávit fiscal y una reducción de la inflación mensual. A lo largo del año, las autoridades dispusieron una reducción gradual de la tasa de interés de política monetaria en línea con la desaceleración inflacionaria.

El contexto de volatilidad e incertidumbre persiste a la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales. En este sentido, el Grupo monitorea de manera permanente la evolución de las variables económicas y regulatorias con el fin de definir estrategias y evaluar su impacto sobre la situación patrimonial y financiera. Por lo tanto, los estados financieros individuales deben ser interpretados en función de estas circunstancias.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

A continuación, se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados financieros.

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las Normas de Contabilidad NIIF, emitidas por el IASB (sobre la base de lo dispuesto por la RT N° 26, y sus modificaciones) representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales.

Las cifras incluidas en los estados financieros individuales se exponen en millones de pesos sin centavos al igual que las notas, excepto que expresamente se indique otra unidad de redondeo. Ciertas cifras en moneda extranjera también se exponen expresadas en millones (excepto que se indique expresamente lo contrario).

Las políticas contables utilizadas, están basadas en las Normas de Contabilidad NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros individuales. La preparación de los presentes estados financieros individuales, de acuerdo a las NIIF, requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros individuales.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Presidente

(Socio) C.P.C.E.C. 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10. 17540.4

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

Las cifras al 31 de diciembre de 2023 que se exponen en estos estados financieros individuales a efectos comparativos surgen de reexpresar los importes de los estados financieros individuales a dicha fecha, ajustados conforme a lo descripto en nota 2.9 de los presentes estados financieros individuales. De corresponder, sobre los mismos se efectuaron ciertas reclasificaciones a efectos comparativos.

Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o áreas en las que los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros individuales se describen en la nota 3.

Empresa en marcha

A la fecha de los presentes estados financieros individuales, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2024:

Modificaciones a la NIIF 16, “Transacción de venta con arrendamiento posterior”: estas modificaciones incluyen requisitos para las transacciones de venta con arrendamiento posterior en la NIIF 16 para explicar cómo una entidad contabiliza una venta con arrendamiento posterior después de la fecha de la transacción. En general se ven afectadas por estas modificaciones las transacciones de venta con arrendamiento posterior en las que algunos o todos los pagos del arrendamiento son pagos variables que no dependen de un índice o tasa. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales.

Modificaciones a la NIC 1, “Pasivos no corrientes con condiciones”: estas modificaciones aclaran cómo las condiciones que una entidad debe cumplir en los doce meses siguientes al ejercicio sobre el que se informa afectan a la clasificación de un pasivo. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales.

Modificaciones a la NIC 7 y NIIF 7, “Sobre acuerdos de financiación de proveedores”: estas modificaciones exigen divulgaciones para mejorar la transparencia de los acuerdos financieros de los proveedores y sus efectos sobre los pasivos, los flujos de efectivo y la exposición al riesgo de liquidez de una empresa. Los requisitos de divulgación son la respuesta del IASB a las preocupaciones de los inversionistas de que los acuerdos de financiación de proveedores de algunas empresas no son lo suficientemente visibles, lo que dificulta el análisis de los inversionistas. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIC 21, “Falta de intercambiabilidad de monedas”: estas modificaciones, han sido publicadas para dar respuestas a las preocupaciones sobre la diversidad en la práctica a la hora de contabilizar la falta de intercambiabilidad entre monedas. Las modificaciones ayudarán a las empresas y a los inversores al abordar una cuestión que anteriormente no estaba cubierta en los requisitos contables para los efectos de las variaciones en los tipos de cambio. Las modificaciones requieren que las empresas apliquen un enfoque consistente al evaluar si una moneda puede cambiarse por otra moneda y, cuando no sea posible, al determinar el tipo de cambio a utilizar y la información a revelar que deben proporcionar. Estas modificaciones fueron publicadas en agosto de 2023 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2025, permitiendo su aplicación de forma anticipada. El Grupo llevó a cabo un análisis preliminar evaluando su eventual aplicación en los países donde mantiene operaciones, no resultando significativo el impacto en los presentes estados financieros individuales.

NIIF 18, “Presentación e información a revelar en los estados financieros”: esta norma fue emitida en abril de 2024 y reemplaza a la NIC 1 “Presentación de los estados financieros”, estableciendo requisitos de presentación de información en los estados financieros entre las que cabe destacar la introducción de categorías para las partidas del estado de resultados, la posibilidad de incorporar medidas propias de rendimiento en el mismo y principios mejorados sobre agregación y desagregación que aplican a los estados financieros primarios y a las notas en general. Esta norma entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C. 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10. 17540.4

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIIF 9 y la NIIF 7, “Clasificación y medición de instrumentos financieros”: estas modificaciones aclaran los requisitos relativos al momento de reconocimiento y baja en cuentas de algunos activos y pasivos financieros, con una nueva excepción para algunos pasivos financieros liquidados a través de un sistema de transferencia electrónica de dinero. Aclaran y añaden nuevas orientaciones para evaluar si un activo financiero cumple el criterio de pago único de principal e intereses; también añaden nueva información para determinados instrumentos con condiciones contractuales que pueden modificar los flujos de efectivo (como algunos instrumentos con características vinculadas a la consecución de objetivos medioambientales, sociales y de gobernanza). Por último, actualizan la información para los instrumentos de capital valuados a valor razonable con cambios en otros resultados integrales. Estas modificaciones fueron publicadas en mayo de 2024 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2026, permitiendo su aplicación de forma anticipada. NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

NIIF 19 “Subsidiarias sin Responsabilidad Pública: Revelaciones”: esta norma permite a las subsidiarias utilizar Normas de Contabilidad NIIF con revelaciones reducidas. Las mismas equilibran las necesidades de información de los usuarios de los estados financieros de las filiales con el ahorro de costos para los preparadores. La NIIF 19 es una norma voluntaria para las filiales que cumplen los requisitos de no tener obligación pública y su matriz aplique las Normas de Contabilidad NIIF en sus estados financieros consolidados.

Estas modificaciones fueron publicadas en mayo de 2024 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

La CNV a través de la RG 972/2023 modificó su Texto Ordenado (TO), estableciendo que no son admisibles las aplicaciones anticipadas de las NIIFs y/o sus modificaciones, excepto que en oportunidad de adoptarse se admita específicamente.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.3 Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos, que la Sociedad utiliza como referencia al momento de su incorporación:

como referencia al momento de su incorporación:
ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras enconstrucción	Sindepreciación

Los valores residuales de propiedad, planta y equipos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de propiedad, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Víctor Jorge Aramburu Alfredo Gustavo Pagani Presidente Presidente Comisión Fiscalizadora

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Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipos se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) - netos” en el estado de resultados individual.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4 Arrendamientos

2.4.1 Actividades de arrendamientos

La Sociedad arrienda depósitos y vehículos. Los contratos de alquiler generalmente se realizan por períodos fijos de 6 meses a 5 años, pero pueden tener opciones de extensión como se describe en la presente nota 2.4.4. Los contratos pueden contener o no componentes de arrendamiento. La Sociedad asigna en cada contrato los componentes de arrendamiento y no arrendamiento, con base en sus precios relativos independientes. Sin embargo, para los arrendamientos de bienes inmuebles para los cuales la Sociedad es arrendataria, ha optado por no separar los componentes de arrendamiento y los que no lo son, y en su lugar los contabilizan como un solo componente de arrendamiento. Los contratos de arrendamiento se negocian de manera individual y contienen una amplia gama de términos y condiciones diferentes.

2.4.2 Activos por derecho de uso

Los activos por derecho de uso se miden al costo, que comprende: el importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento, cualquier pago por arrendamiento realizado en o antes de la fecha de inicio menos cualquier activo por incentivo de arrendamiento y los costos de restauración.

Los activos por derecho de uso se deprecian en forma lineal, durante el período más corto entre la vida útil del activo y el período del arrendamiento.

El valor en libros resultante no supera su respectivo valor recuperable.

Los pagos asociados con arrendamientos a corto plazo (plazo inferior a 12 meses) de equipos y vehículos y todos los arrendamientos de activos de bajo valor, se reconocen linealmente como un gasto en el rubro “Arrendamientos / alquileres operativos” en el resultado del ejercicio en que se incurren.

2.4.3 Pasivos por arrendamientos

Los pasivos que surgen de un arrendamiento se miden inicialmente sobre la base del valor presente. Los pasivos por arrendamiento incluyen principalmente, el valor presente neto de los pagos fijos por arrendamiento (incluidos los pagos fijos en sustancia), menos cualquier activo por incentivo a cobrar; los pagos por arrendamiento variable basados en un índice o una tasa. Los pagos por arrendamiento que se realizarán bajo opciones de extensión razonablemente ciertas también se incluyen en la medición del pasivo.

Los pagos de arrendamiento se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en el arrendamiento. Si esa tasa no se puede determinar con facilidad, se utiliza la tasa de endeudamiento incremental del arrendatario. Dicha tasa es la que el arrendatario tendría que pagar para obtener los fondos necesarios para adquirir un activo de valor similar al activo por derecho de uso, bajo un entorno económico con términos y condiciones similares.

Para determinar la tasa de interés incremental la Sociedad, siempre que sea posible, utilizan como punto de partida una tasa reciente de financiamiento externo. Para aquellos casos en los que no se cuenta con financiamiento reciente de terceros, se utiliza un enfoque de determinación de la tasa que comienza con una tasa de interés libre de riesgo, ajustada por el riesgo de créditos para arrendamientos que ya posee la Sociedad, y realiza ajustes específicos para el arrendamiento, como plazo, moneda y garantía.

Los cargos financieros generados por los pasivos por arrendamientos (intereses y diferencias de cambio) se exponen en términos reales, de acuerdo a lo descripto en nota 2.9.

2.4.4 Opciones de extensión y terminación

Las opciones de extensión y terminación están incluidas en varios contratos de arrendamiento de propiedades y equipos. Estos se utilizan para maximizar la flexibilidad operativa en términos de gestión de los activos utilizados en las operaciones. La mayoría de las opciones de extensión y terminación mantenidas son ejercibles solo por la Sociedad y no por el arrendador respectivo.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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2.5 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos) mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

Las propiedades de inversión fueron valuadas al costo de adquisición y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los terrenos no se deprecian.

El valor de libros de las propiedades en inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedades de inversión, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) - netos” en el estado de resultados individual.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados individual del ejercicio en que se incurren.

2.6 Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se reconocen cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios a la Sociedad.

Software y licencias relacionadas

Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gasto cuando se incurren. Los costos de desarrollo, adquisición e implementación, que son directamente atribuibles al diseño y pruebas de software, identificables y únicas, que controla la Sociedad, se reconocen como activos.

Los costos de desarrollo, adquisición o implementación reconocidos inicialmente como gastos de un período, no son reconocidos posteriormente como costo del activo intangible. Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

2.7 Desvalorización de activos no financieros

Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros sobre los que se ha registrado una desvalorización se revisa a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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2.8 Participación en subsidiarias

Subsidiarias son todas aquellas entidades sobre las cuales la Sociedad tiene el control. La Sociedad controla una entidad cuando está expuesta, o tiene derecho, a obtener unos rendimientos variables por su implicación en la participada, y tiene la capacidad de utilizar el poder de dirigir las políticas operativas y financieras de la entidad, para influir sobre esos rendimientos. Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control a la Sociedad, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

Las asociadas son aquellas entidades sobre las cuales la Sociedad tiene influencia significativa, es decir el poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de operación de la participada, sin llegar a tener el control.

Conforme a lo establecido por las NIC 27 y 28, en los estados financieros individuales, las inversiones en entidades subsidiarias y asociadas se contabilizarán utilizando el “método de la participación” o “método del valor patrimonial proporcional (VPP)”.

Al utilizar el método de la participación, las inversiones son inicialmente reconocidas al costo, y dicho monto se incrementa o disminuye para reconocer la participación del inversor en las ganancias y pérdidas de la entidad con posterioridad a la fecha de adquisición / constitución. Asimismo, los activos netos y los pasivos contingentes identificables adquiridos en la inversión inicial en una subsidiaria y/o asociada se valúan originalmente a sus valores razonables a la fecha de dicha inversión. De corresponder, el valor de las participaciones en subsidiarias y asociadas incluye el valor llave reconocido en dicha fecha. Cuando la participación del grupo en las pérdidas es igual o excede el valor de participación en dichas entidades, la Sociedad no reconoce pérdidas adicionales, excepto cuando existan obligaciones legales o asumidas de proveer fondos o hacer pagos por cuenta de las mismas.

La participación en las ganancias y pérdidas de subsidiarias y asociadas se reconoce en la línea “Resultado de inversiones en sociedades” en el estado de resultados individual. La participación en los otros resultados integrales de subsidiarias y asociadas se imputan en las líneas “Participación en diferencias de conversión de sociedades” y “Participación en pérdidas actuariales de planes de beneficios definidos de sociedades”, del estado de otros resultados integrales individual.

La Sociedad determina a la fecha de cada reporte si existe evidencia objetiva de que una inversión en una entidad subsidiaria y asociada no es recuperable. De ser el caso, la Sociedad calcula el monto de desvalorización como la diferencia entre el valor recuperable de dicha inversión y su valor contable, reconociendo el monto resultante en “Resultado de inversiones en sociedades” en el estado de resultados individual.

En cuadro a continuación, se detallan las entidades subsidiarias sobre las cuales se aplicó el método de la participación:

SOCIEDADES PAÍS MONEDA LOCAL MONEDA FUNCIONAL FECHA DE CIERRE	PARTICIPACIÓN PORCENTUAL(*)
	31.12.2024 31.12.2023
Cartocor Chile S.A. Chile CLP CLP 31.12.2024	71,93 71,93
Cartocor de Perú S.A. Perú PEN PEN 31.12.2024	4,42 4,42
Papel Misionero S.A.I.F.C. Argentina ARS ARS 31.12.2024	96,07 96,07

(*) Participación sobre el capital y los votos.

Las transacciones, saldos y los ingresos y gastos, originados por operaciones realizadas entre sociedades integrantes del grupo económico son eliminados. También se eliminan las pérdidas y ganancias no trascendidas a terceros contenidas en saldos finales de activos que surjan de dichas transacciones.

Los estados financieros individuales utilizados para la determinación de la participación patrimonial proporcional fueron preparados con fecha de cierre coincidente con la de los estados financieros individuales abarcando iguales ejercicios y se confeccionaron utilizando criterios de valuación consistentes con los utilizados por la Sociedad.

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2.9 Información financiera en economías de alta inflación

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debió ser considerada como de alta inflación a partir del 1° de julio de 2018.

A su vez, la Ley N°27.468, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 4 de diciembre del 2018, modificó el artículo 10° de la Ley N°23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su RG 777/2018, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 28 de diciembre del 2018, la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización apliquen a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. Por lo tanto, los presentes estados financieros individuales al 31 de diciembre del 2024 han sido reexpresados.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general.

Todos los componentes del estado de resultados deben exponerse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación se calculó considerando los índices establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros ha sido del 117,76% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024 y del 211,41% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023.

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

• Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros.

• Los activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance, y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.

• Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los factores de reexpresión relevantes.

• Los resultados financieros fueron expuestos en términos reales, eliminado las respectivas coberturas inflacionarias.

• El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado de resultados, en “Resultados financieros, netos”, en el rubro “Resultado por posición monetaria neta”.

• Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos precedentes.

• En la aplicación inicial del ajuste por inflación (1 de enero de 2017), las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

• El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital”.

• Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial.

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2.10 Conversión de moneda extranjera

(a) Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el Peso aargentino (ARS).

La moneda de presentación de los presentes estados financieros individuales es ARS, siendo ésta la moneda funcional de la sociedad controlante.

(b) Transacciones y saldos en moneda distinta a la moneda funcional

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados individual, en el rubro “Resultados financieros, netos”, excepto, cuando son diferidos en el patrimonio por transacciones que califican como coberturas de flujos de efectivo, si ello fuera aplicable.

(c) Estados financieros de subsidiarias con monedas funcionales diferentes a la moneda de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros correspondientes a cada una de las entidades sobre las cuales la Sociedad posee participaciones, se expresan en su moneda funcional, es decir, en la moneda del ambiente económico principal en el que opera la entidad.

En general, para el caso de las inversiones en sociedades ubicadas en el exterior, se ha definido como moneda funcional a la moneda de cada país, dado que es la moneda del ambiente económico primario en que operan dichas entidades. Los estados financieros de estas entidades se presentan en ARS, que es la moneda funcional de Cartocor S.A. Los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión son los siguientes:

(c) Estados financieros de subsidiarias con monedas funcionales diferentes a la moneda de presentación

		MONEDA LOCAL POR CADA ARS
PAÍS	MONEDA LOCAL	31.12.2024	31.12.2023
Chile	CLP	0,9684	1,0890
Perú	PEN	0,0037	0,0046

Los resultados y la situación financiera de las subsidiarias de la Sociedad que tienen una moneda funcional distinta de la moneda de presentación y que no se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria, se convierten de la siguiente manera:

(a) los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de la fecha de cierre;

(b) los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio promedio de cada mes (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones);

(c) las diferencias de cambio resultantes se reconocen como otros resultados integrales.

Cuando se vende o se dispone de una inversión, las diferencias de cambio se reconocen en el estado de resultados como parte de la pérdida o ganancia por venta/disposición.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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2.11 Activos financieros

2.11.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

• (i) Activos financieros a costo amortizado y

• (ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

• (a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y

• (b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.11.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados individual. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados individual en el rubro “Resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen en la nota 2.13.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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2.12 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación, sobre la base de la capacidad de operación normal, y excluye a los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo histórico, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

2.13 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva, menos la previsión por incobrabilidad.

La Sociedad mide la previsión para créditos incobrables por un monto igual a las pérdidas esperadas para toda la vida del crédito. La determinación de la pérdida esperada a reconocerse se calcula en función de un porcentaje de incobrabilidad por rangos de vencimiento para cada crédito. Dicho porcentaje histórico debe contemplar las expectativas de cobrabilidad futuras de los créditos y por tal motivo aquellos cambios de comportamiento estimados.

El valor en libros de las cuentas por cobrar comerciales se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados individual en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se aplica contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados individual.

2.14 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos. Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo se registran a su valor razonable o al costo amortizado que se aproxima a su valor razonable.

2.15 Patrimonio - Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

2.16 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción, y posteriormente, se registran a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados individual durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

2.17 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de interés efectivo.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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2.18 Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados individual, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

- Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Argentina a la fecha del estado de situación financiera individual. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

- Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido en el caso de diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, excepto que se den las dos condiciones siguientes:

• (i) la Sociedad controla la oportunidad en que se revertirán las diferencias temporales;

• (ii) Es probable que dicha diferencia temporal no se revierta en un momento previsible en el futuro.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

2.19 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como pasivo en los estados financieros en el ejercicio en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la Sociedad.

2.20 Beneficios sociales

(a) Planes de pensión

La Sociedad ofrece a determinados empleados de cierto nivel jerárquico y que sean específicamente designados como beneficiarios, beneficios post-empleo, encuadrados en un plan de pensión. El derecho a este tipo de prestaciones está condicionado a la permanencia del empleado hasta encuadrar en algunas de las condiciones resolutorias previstas en el plan, tales como jubilación, muerte, invalidez total y permanente, etc., y durante un mínimo determinado de años. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados. El pasivo reconocido en el estado de situación financiera individual es el valor actual de la obligación a la fecha de cierre. La obligación por beneficios definidos se calcula anualmente de acuerdo con el método de la unidad de crédito proyectada. El valor actual de la obligación por beneficios definidos se determina descontando los flujos de salida de efectivo futuros estimados, utilizando una tasa de interés de bonos corporativos de alta calidad denominados en la misma moneda en la que se pagarán las prestaciones cuyos plazos de vencimientos son similares a los de las correspondientes obligaciones.

Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales se reconocen en “Otros resultados integrales” en el período en el que surgen.

Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el resultado.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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2.20 Beneficios sociales

(b) Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad, califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados usando la misma metodología contable que la que se utiliza para los planes de beneficios definidos. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales, se reconocen en “Otros resultados integrales” en el período en el que surgen. Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el resultado.

(c) Beneficios por retiro anticipado

Los beneficios por retiro anticipado se reconocen cuando la relación laboral se interrumpe antes de la fecha normal de retiro o cuando un empleado acepta voluntariamente el cese a cambio de estos beneficios. Estos beneficios se pagan durante un período de tiempo que generalmente se extiende hasta un año después de la fecha prevista de jubilación del empleado. La Sociedad reconoce los beneficios por retiro anticipado cuando está demostrablemente comprometido ya sea: i) a poner fin a la relación laboral de empleados de acuerdo a un plan formal detallado sin posibilidad de renuncia; o ii) a proporcionar beneficios por retiro anticipado como resultado de una oferta hecha para incentivar el retiro voluntario. Estos beneficios son reconocidos al valor presente de los flujos de fondos que la Sociedad espera desembolsar.

(d) Gratificaciones al personal

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, la Sociedad reconoce una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

(e) Contribuciones de seguridad social en Argentina

Las leyes de seguridad social vigentes en Argentina brindan beneficios de pensión que se pagarán a los empleados jubilados con fondos de jubilación del Estado. Según lo estipulado por las leyes respectivas, la Sociedad hace contribuciones mensuales calculadas sobre la base del salario de cada colaborador para financiar esos planes. Dichos montos se consideran como gastos al momento en que se incurren y se exponen en el rubro “Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios” expuesto en nota 28.

2.21 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, y es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados individual. Se reconocen las siguientes provisiones:

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para otras contingencias: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales, la Dirección de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias probables que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros individuales.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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2.22 Reconocimiento de ingresos

(a) Ingresos por ventas de bienes y servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos e impuestos.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han entregado los productos o prestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta o prestación del servicio.

En cuanto a las ventas de servicios, el ingreso es reconocido en el ejercicio en el que el mismo es prestado, en función del grado de cumplimiento.

En el caso de los productos, se considera que los mismos no se han entregado hasta que no se hayan despachado al lugar especificado por el cliente y los riesgos de obsolescencia y de pérdida se hayan transferido al mismo.

(a.1) Ventas en el mercado local

La Sociedad genera sus ingresos principalmente, por la venta de productos industriales, los mismos comprenden las ventas cartón corrugado, materiales plásticos, metálicos y envases flexibles a clientes industriales y frutihortícolas.

Los ingresos por ventas, netos del impuesto al valor agregado, devoluciones y descuentos a clientes, se reconocen después de que la Sociedad ha transferido al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de esos bienes y no mantiene el derecho a disponer de ellos, lo cual generalmente ocurre con la entrega y recepción en los depósitos del comprador.

(a.2) Exportaciones

El reconocimiento de ingresos se basa en los Incoterms 2010, siendo las reglas oficiales para la interpretación de términos comerciales emitidos por la Cámara de Comercio Internacional.

En el caso de existir discrepancias entre los acuerdos comerciales y los Incoterms definidos para la operación, primarán los establecidos en los contratos.

(b) Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

(c) Alquileres

Los ingresos por el alquiler de inversiones inmobiliarias se reconocen en el estado de resultados individual sobre la base del método de línea recta en el plazo del arrendamiento.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

La preparación de los presentes estados financieros individuales requiere que la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones sobre sucesos futuros, aplique juicios críticos y establezca premisas que tienen efectos en la aplicación de las políticas contables y en los montos de los activos y pasivos y de los ingresos y egresos informados.

Dichas estimaciones y juicios se encuentran en permanente evaluación y están basados en experiencias pasadas y en factores que son razonables bajo las circunstancias existentes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros individuales.

Las estimaciones y políticas contables que tienen un riesgo significativo de causar ajustes en el importe de los activos y pasivos registrados en los presentes estados financieros individuales se detallan a continuación:

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipos es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones (nota 2.7) y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizables, en caso de ser necesario su cálculo, es efectuada a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

(b) Previsiones para deudores incobrables

La Sociedad aplica la metodología de desvalorización de créditos bajo el modelo de pérdida crediticia esperada establecido por la NIIF 9. Para cuentas por cobrar comerciales, la Sociedad aplicó el enfoque simplificado para estimar las pérdidas crediticias esperadas, que requiere el uso del criterio de provisión de pérdida durante toda la vida de los créditos comerciales. La determinación de la pérdida esperada se calcula en función a un porcentaje de incobrabilidad por rangos de vencimientos de cada crédito comercial. Para medir la pérdida crediticia esperada, las cuentas por cobrar comerciales se han agrupado en función de sus características en cuanto a riesgo de crédito y el tiempo que ha transcurrido como créditos vencidos.

(c) Provisiones

Se realizan provisiones para ciertas contingencias probables por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de provisiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se hace una determinación del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

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NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(d) Impuesto a las ganancias

La Sociedad debe realizar la estimación de los impuestos a las ganancias en cada una de las jurisdicciones en las que operan. Este proceso incluye la estimación realizada jurisdicción por jurisdicción de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera individual. La Sociedad determina en el curso de sus procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de sus activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Se reversan en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que habían sido oportunamente registradas, si se anticipa que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar nuestras provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en las jurisdicciones en las que operamos y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si ajustamos estas estimaciones en períodos futuros, nuestra situación financiera y resultados podrían verse afectados.

NOTA 4. IMPUESTO A LAS GANANCIAS CORRIENTE

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias de Argentina. La tasa utilizada para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024 es del 35%.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición y evolución del rubro:

					Muebles,	Obras en
		Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	construcción y equipos en	Total
					otros equipos	tránsito
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		4.177	119.243	244.100	39.990	10.520	418.030
Altas		-	191	471	8.157	7.906	16.725
Bajas	(1)	-	(125)	(5.314)	(403)	-	(5.842)
Transferencias		-	5.340	6.330	106	(11.776)	-
Valor de origen al cierre del ejercicio		4.177	124.649	245.587	47.850	6.650	428.913
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio		-	(71.557)	(192.590)	(25.354)	-	(289.501)
Bajas	(1)	-	120	4.321	338	-	4.779
Depreciación del ejercicio	(2)	-	(3.692)	(6.629)	(1.525)	-	(11.846)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio		-	(75.129)	(194.898)	(26.541)	-	(296.568)
TOTAL AL 31.12.2024		4.177	49.520	50.689	21.309	6.650	132.345

(1) El destino contable de las bajas se expone sin forma en el rubro “Otros ingresos / (egresos) - netos” del estado de resultados individual.

(2) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 27.

					Muebles,	Obras en
		Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	construcción y equipos en	Total
					otros equipos	tránsito
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		4.177	117.600	243.314	42.009	4.556	411.656
Altas		-	203	318	2.258	9.074	11.853
Bajas	(1)	-	(41)	(1.104)	(4.331)	-	(5.476)
Transferencias		-	1.481	1.572	54	(3.110)	(3)
Valor de origen al cierre del ejercicio		4.177	119.243	244.100	39.990	10.520	418.030
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio		-	(68.051)	(187.545)	(23.860)	-	(279.456)
Bajas	(1)	-	41	1.102	52	-	1.195
Depreciación del ejercicio	(2)	-	(3.547)	(6.147)	(1.546)	-	(11.240)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio		-	(71.557)	(192.590)	(25.354)	-	(289.501)
TOTAL AL 31.12.2023		4.177	47.686	51.510	14.636	10.520	128.529

(1) El destino contable de las bajas se expone sin forma en el rubro “Otros ingresos / (egresos) - netos” del estado de resultados individual.

(2) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 27.

Se detalla la vida útil de los componentes del rubro en nota 2.3.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

Pruebas de desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos

Tal como se expone en nota 3 (a), la Sociedad evalúa la recuperabilidad de sus elementos de Propiedad, planta y equipos cuando observa indicios de deterioro de los mismos. Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, los elementos de Propiedad, planta y equipos más significativos, que fueron sometidos a dichas pruebas, se resumen en los cuadros a continuación, detallándose el resultado de las evaluaciones y los métodos de estimación de sus valores recuperables empleados en cada caso:

Al 31 de diciembre de 2024:

Valor de libros sujeto a evaluación Previsión por desvalorización Valor de libros al 31.12.2024 Método de estimación del valor recuperable	Observaciones
22.468 - 22.468 Valor de uso • • •	Modelo de flujos de fondos netos descontados. Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y pasivos afectados a la fabricación de ciertos productos. Principales premisas: - Márgenes de contribución marginal. - Período cubierto: 16 años(vida útilpromedio).

Para el caso de los activos incluidos en el negocio Packaging Argentina, de acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, un aumento de la tasa de descuento de 400 puntos básicos aproximadamente (de 11,90% a 15,90%), ó una disminución de las proyecciones de los flujos de fondos del 16,10% cada año y en cada flujo proyectado, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros e implicaría, en consecuencia, la registración de una desvalorización a partir de dichos valores.

Al 31 de diciembre de 2023:

Valor de libros sujeto a evaluación Previsión por desvalorización Valor de libros al 31.12.2023 Método de estimación del valor recuperable	Observaciones
23.356 - 23.356 Valor de uso • • •	Modelo de flujos de fondos netos descontados. Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y pasivos afectados a la fabricación de ciertos productos. Principales premisas: - Márgenes de contribución marginal. - Período cubierto:12años (vida útilpromedio).

Para el caso de los activos incluidos en el negocio Packaging Argentina, de acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, un aumento de la tasa de descuento de 83 puntos básicos aproximadamente, o una disminución de las proyecciones de los flujos de fondos del 3,50% cada año y en cada flujo proyectado, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros e implicaría, en consecuencia, la registración de una desvalorización a partir de dichos valores.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C. 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10. 17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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NOTA 6. ACTIVOS POR DERECHOS DE USO

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro:

	Máquinas y vehículos
	31.12.2024 31.12.2023
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Actualización de arrendamientos variables Altas Bajas	1.318 756 112 (170) 359 786 (613) (54)
Valor de origen al cierre del ejercicio Depreciación Depreciación acumulada al inicio del ejercicio Bajas Depreciación del ejercicio (1)	1.176 1.318 (599) (366) 570 52 (328) (285)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(357) (599)
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO	819 719

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 27.

NOTA 7. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro:

	Terrenos
	31.12.2024 31.12.2023
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Bajas	161 161 (161)
Valor de origen al cierre del ejercicio	- 161
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO	- 161

Las propiedades de inversión se computan a su costo depreciado. Su valor razonable al 31 de diciembre de 2023 es ARS 337. Dichos valores fueron obtenidos de informes preparados por tasadores profesionales independientes, elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas (Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable).

Los ingresos generados por las propiedades de inversión al 31 de diciembre de 2024 y 2023 se reconocieron en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” en el estado de resultados individual (nota 29).

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 8. ACTIVOS INTANGIBLES

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro:

	Software y licencias relacionadas
	31.12.2024 31.12.2023
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio	3.229 3.229
Valor de origen al cierre del ejercicio Amortización Amortización acumulada al inicio del ejercicio Amortización del ejercicio (1)	3.229 3.229 (2.449) (1.802) (405) (647)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio	(2.854) (2.449)
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO	375 780

(1) El destino contable del cargo por amortización del ejercicio, se informa en nota 2.

Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años. Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

Los gastos de investigación y desarrollo que no cumplen con los criterios para ser capitalizados, se imputan al resultado del ejercicio. Dichos gastos expresados en moneda homogénea al 31 de diciembre de 2024 y 2023 ascienden a ARS 3.068 y ARS 3.044 millones, respectivamente.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 9. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

En el siguiente cuadro se detalla la evolución del rubro:

	31.12.2024	31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio	202.261	183.222
Resultado de inversiones en sociedades	6.185	5.679
Distribución de dividendos	(11.210)	(12.176)
Variación de la reserva de conversión	(41.227)	25.573
Participación en otros resultados integralesporganancias actuariales	47	(37)
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO	156.056	202.261

En los siguientes cuadros se detalla la información correspondiente a las inversiones en subsidiarias:

													Diferencia
Sociedades	Valor Nominal	Cantidad de acciones	Fecha	Patrimonio Neto		Capital Social ARS	Diferencia de conversión		Otros resultados integrales	Resultado	Impacto en NIC 29		de conversión ajustada	Resultado ajustado (1)	% de Participación	Valor de libros al 31.12.2024	Valor de libros al 31.12.2023
													(1)
Cartocor Chile S.A.	-	16.286.804	31.12.2024	66.059		173	7.223		3	5.364	(64.419)		(57.196)	6.811	71,93%	47.515	83.757
Cartocor
de Perú	0,4	3.610.718	31.12.2024		377	169		392	-	(2.617)	(2.428)		(2.036)	(3.107)	4,31%	16	237
S.A.
Papel
Misionero	0,1	386.299.116	31.12.2024	112.964		40		-	46	1.476		-	-	1.476	96,07%	108.525	118.267
S.A.I.F.C.
TOTAL																156.056	202.261

| (1) Ver nota 2.10 (c).

Otros datos relevantes:

Sociedades	País	Actividad Principal
Cartocor Chile S.A.	Chile	Fabricación y comercialización de envases de cartón corrugado.
		Industrialización, comercialización, distribución y prestación de servicios de envases de
Cartocor Perú S.A.	Perú	papel y cartones, flexibles, laminados, impresos o no, troquelados o no, en planchas en
		bobinas, o en la forma que el mercado lo requiera y sus insumos básicos.
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Argentina	Fábrica de celulosa, papel kraftybolsas multipliego.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 10. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El impuesto a las ganancias diferido se compone de la siguiente manera:

Al 31 de diciembre de 2024:

	Saldos al inicio del ejercicio	Cargo imputado en resultados	Cargo imputado en otros resultados integrales	Saldos al 31.12.2024
Créditos por ventas y otros créditos	1.721	(1.394)	-	327
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	1.533	450	(553)	1.430
Pasivos por arrendamientos	255	37	-	292
Quebrantos impositivos (1)	985	(977)	-	8
Provisiones	161	631	-	792
Efectivo y equivalentes	-	16	-	16
Propiedades de inversión	(56)	56	-	-
Activos intangibles	(107)	6	-	(101)
Activos por derecho de uso	(252)	(34)	-	(286)
Cuentas por pagar y otras deudas	(1.478)	1.127	-	(351)
Existencias	(5.710)	244	-	(5.466)
Propiedad, planta y equipos	(20.639)	(1.873)	-	(22.512)
Préstamos	-	(15)	-	(15)
TOTAL (PASIVO) NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	(23.587)	(1.726)	(553)	(25.866)

Al 31 de diciembre de 2023:

	Saldos al inicio del ejercicio	Cargo imputado en resultados	Cargo imputado en otros resultados integrales	Saldos al 31.12.2023
Créditos por ventas y otros créditos	1.269	452	-	1.721
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	1.666	(555)	422	1.533
Pasivos por arrendamientos	-	255	-	255
Quebrantos impositivos (1)	57	928	-	985
Provisiones	320	(159)	-	161
Efectivo y equivalentes	(16)	16	-	-
Propiedades de inversión	(56)	-	-	(56)
Activos intangibles	(393)	286	-	(107)
Activos por derecho de uso	-	(252)	-	(252)
Cuentas por pagar y otras deudas	(895)	(583)	-	(1.478)
Existencias	(3.957)	(1.753)	-	(5.710)
Propiedad, planta y equipos	(21.194)	555	-	(20.639)
Préstamos	-	-	-	-
TOTAL (PASIVO) NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	(23.199)	(810)	422	(23.587)

(1) Incluye el quebranto por aplicación del ajuste por inflación impositivo Ley 27.541 (nota 28)

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 11. OTRAS INVERSIONES

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro

		31.12.2024		31.12.2023
Corriente
Títulospúblicos a costo amortizado	(1)		5.928
TOTAL CORRIENTE			5.928
TOTAL			5.928

(1) Corresponden a la tenencia de Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL), Serie 2 suscriptos durante el mes de febrero 2024, y Serie 3 adquiridos durante el mes de mayo 2024. Su valor razonable al 31 de diciembre del 2024 es de ARS 4.887 y ARS 1.087 respectivamente (Nivel 1 de la jerarquía de valor razonable). La previsión por desvalorización de dichos instrumentos financieros conforme al modelo de pérdidas esperadas no es significativa, de acuerdo a las estimaciones realizadas por la Sociedad.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 12. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición de los rubros:

Créditos por ventas

Créditos por ventas
	31.12.2024		31.12.2023
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales con terceros		76.824		68.260
Créditos documentados con terceros		13.170		18.553
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (nota 32)		11.885		11.269
Créditos morosos y en gestión judicial		415		384
Menos: Previsión cuentaspor cobrar		(707)		(777)
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS		101.587		97.689

En los siguientes cuadros se detalla la composición de los rubros créditos por ventas y otros créditos:

Otros créditos

Otros créditos
	31.12.2024		31.12.2023
No corriente
Créditos fiscales		240		1.762
Depósitos en garantía		5		12
Crédito fiscal Ley 23.697		1		2
Gastos pagados por adelantado		112		23
Anticipos a proveedores		952		1.658
Menos: Previsión por certificados a recibir Ley 23.697		(2)		(5)
TOTAL NO CORRIENTE		1.308		3.452
Corriente
Reintegros a percibir		1.228		804
Depósitos en garantía		1		4
Créditos fiscales		7.424		17.373
Anticipos a proveedores		90		1.083
Deudores financieros con partes relacionadas (nota 32)		48.298		110.164
Gastos pagados por adelantado		2.453		2.267
Diversos		40		39
Menos: Previsión por otros créditos		(2)		(4)
TOTAL CORRIENTE		59.532		131.730
TOTAL OTROS CRÉDITOS		60.840		135.182

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 12. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

Los créditos por ventas con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta. Los mismos vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Dichos créditos por ventas no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estos créditos con partes relacionadas.

A continuación, se exponen los montos previsionados por desvalorización de créditos por venta y su antigüedad:

	31.12.2024		31.12.2023
A vencer		144		316
SUBTOTAL A VENCER PREVISIONADO		144		316
Hasta tres meses		110		100
Desde tres hasta seis meses		73		7
De seis a doce meses		16		39
Más de un año		364		315
SUBTOTAL VENCIDO PREVISIONADO		563		461
TOTAL PREVISIONADO		707		777

A continuación, se exponen créditos por ventas que se encuentran vencidos pero no previsionados y su antigüedad:

	31.12.2024		31.12.2023
Desde tres meses hasta seis meses		223		33
De seis a doce meses		45		126
Más de un año		216		734
TOTAL VENCIDO NO PREVISIONADO		484		893

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.2024		31.12.2023
ARS		135.494		202.715
USD		26.933		30.156
TOTAL		162.427		232.871

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 12. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

La evolución de la previsión por desvalorización de créditos por venta y otros créditos se exponen en los cuadros a continuación:

	Créditospor ventas(1)	Créditospor ventas(1)		Otros créditos(2)	Otros créditos(2)
	31.12.2024	31.12.2023		31.12.2024	31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio		777	1.106		9	13
Aumentos		491	593		1	-
Disminuciones		(6)	(31)		(1)	-
Utilizaciones		(1)	-		-	-
Efecto reexpresiónydiferencia de cambio		(554)	(891)		(5)	(4)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		707	777		4	9

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 27.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 26 (reintegros de exportación) y nota 27.

NOTA 13. EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2024		31.12.2023
Materias primas y materiales		105.709		102.584
Materias primas y materiales en tránsito		1.600		3.735
Productos en proceso		2.076		2.535
Productos terminados		5.125		5.951
Menos: Previsiónpor desvalorización de existencias		(10.911)		(10.923)
TOTAL		103.599		103.882

La evolución de la previsión para desvalorización de existencias es la siguiente:

	31.12.2024		31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio		10.923		10.202
Aumentos(1)		1.376		2.696
Disminuciones(1)		(1.388)		(1.975)
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO		10.911		10.923

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 27, incluido en “Otros gastos generales varios”.

NOTA 14. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO – INFORMACIÓN ADICIONAL

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

		31.12.2024		31.12.2023
Efectivo y depósitos bancarios a la vista			4.826		2.345
Activos financieros a valor razonable	(1)		-		1.172
TOTAL			4.826		3.517

(1) Corresponde a fondos comunes de inversión.

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NOTA 14. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO – INFORMACIÓN ADICIONAL

En el Estado de flujos de efectivo, se excluye el efecto de las siguientes actividades,	que no implicó	movimientos de fondos:	movimientos de fondos:
	Actividad	31.12.2024	31.12.2023
Altas de elementos de propiedad, planta y equipos, propiedades de inversión, activos intangibles y otros no canceladas al cierre	Inversión	(1.760)	(706)
Importes capitalizados en activos aptos	Inversión	(87)	(4)
Bajas de activos por derecho de uso	Inversión	43	(2)
Bajas de pasivos por arrendamientos	Financiación	(54)	-
Altas de activos por derecho a uso y actualización de arrendamientos variables (nota 6)	Inversión	(471)	(616)
Alta depasivospor arrendamientosyactualización de arrendamientos variables(nota 20)	Financiación	471	616

NOTA 15. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el Estatuto Social y las resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el cinco por ciento (5%) del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados no asignados, y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el veinte por ciento (20%) del capital social más el ajuste de capital. Dicho porcentaje se alcanzó como resultado de las decisiones de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 22 de marzo de 2021.

NOTA 16. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios:

	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022
Capital social al inicio	13.684.969	13.684.969	13.684.969
Capital social al cierre	13.684.969	13.684.969	13.684.969

El capital social al 31 de diciembre de 2024 asciende a ARS 13.684.969 y está representado por 13.684.969 acciones de valor nominal ARS 1 cada una y un voto por acción.

NOTA 17. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros se exponen los cambios en Resultados no asignados para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre 2024 y 2023, respectivamente:

respectivamente:
	Total al 31.12.2024
Saldos al inicio del ejercicio		240.522
Ganancia neta del ejercicio		58.048
Partidas de otros resultados integrales que no se reclasificarán a resultado		1.073
Dividendos en efectivo(1)		(85.886)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		213.757

(1) Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 21 de julio de 2023.

	Total al 31.12.2023
Saldos al inicio del ejercicio		323.193
Ganancia neta del ejercicio		2.664
Partidas de otros resultados integrales que no se reclasificarán a resultado		(820)
Dividendos en efectivo (1)		(84.515)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		240.522

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C. 21.00004.3 Víctor Jorge Aramburu Alfredo Gustavo Pagani Cr. Guillermo M. Bosio Presidente Presidente Contador Público (UNC) Comisión Fiscalizadora Mat. N° 10. 17540.4

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

(1) Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 21 de julio de 2023.

NOTA 18. OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

A continuación, se expone la evolución del rubro para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre 2024 y 2023, respectivamente:

	Reserva de conversión
Saldo al inicio del ejercicio		7.898
Diferencia de conversión:
- Participación en diferencias de conversión de sociedades(nota 9)		(41.227)
TOTAL AL 31.12.2024		(33.329)
	Reserva de conversión
Saldo al inicio del ejercicio		(17.675)
Diferencia de conversión:
- Participación en diferencias de conversión de sociedades(nota 9)		25.573
TOTAL AL 31.12.2023		7.898

NOTA 19. PRÉSTAMOS

La composición del rubro se expone a continuación:

	31.12.2024 31.12.2023
No Corriente Préstamos bancarios	21.205 -
Total No corriente	21.205 -
	31.12.2024 31.12.2023
Corriente Préstamos bancarios Descuentos de documentos (nota 24) Préstamos financieros conpartes relacionadas(nota 16)	44.285 13.224 8.950 203 1.647 -
Total corriente	54.882 13.427
TOTAL	76.087 13.427

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 19. PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:

Saldos al 31 de diciembre de 2024:

Saldos al 31 de diciembre de 2024:
Movimientos de efectivo	Movimientos que no implican efectivo Total al 31.12.2024
Saldo de deuda al inicio del ejercicio	13.427
Préstamos obtenidos 32.545 Pagos de préstamos - Capital (10.016) Pagos de préstamos - Intereses (28.120) Pagos de gastos por otorgamiento (198) Variación neta de préstamos financieros con sociedades relacionadas 2.521 Variación neta de descubiertos entre el inicio y el cierre del ejercicio 69.071 Devengamiento de gastos por otorgamiento - Intereses devengados - Diferencia de cambio -	- 32.545 - (10.016) - (28.120) - (198) - 2.521 - 69.071 65 65 4.177 4.177 (7.385) (7.385)
Saldo de deuda al cierre del ejercicio	76.087

NOTA 19. PRÉSTAMOS

Saldos al 31 de diciembre de 2023:

Saldos al 31 de diciembre de 2023:
	Movimientos de efectivo	Movimientos que no implican efectivo	Total al 31.12.2023
Saldo de deuda al inicio del ejercicio			703
Préstamos obtenidos	11.851	-	11.851
Pagos de prestamos - Capital	(5.043)	-	(5.043)
Pagos de préstamos - Intereses	(617)	-	(617)
Variación neta de descubiertos entre el inicio y el cierre del ejercicio	1.215	-	1.215
Intereses devengados	-	(784)	(784)
Diferencia de cambio	-	6.102	6.102
Saldo de deuda al cierre del ejercicio			13.427

A continuación, se resumen los plazos de vencimiento de los préstamos de la Sociedad:

• Saldos al 31 de diciembre 2024:

	Hasta tres meses	Hasta un año	De uno a dos años	De dos a tres años	Total
Préstamos bancarios	39.325	4.960	16.209	4.996	65.490
Descuentos de documentos	8.950	-	-	-	8.950
Préstamos financieros conpartes relacionadas(nota 32)	1.647	-	-	-	1.647
TOTAL	49.922	4.960	16.209	4.996	76.087

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 19. PRÉSTAMOS

• Saldos al 31 de diciembre 2023:

	Hasta tres meses	Hasta un año	De uno a dos años		De dos a tresños		Total
Préstamos bancarios	11.240	1.984		-		-	13.224
Descuentos de documentos	203	-		-		-	203
TOTAL	11.443	1.984		-		-	13.427

Los valores en libros de los préstamos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.2024		31.12.2023
ARS		62.651		207
USD		13.436		13.220
TOTAL		76.087		13.427

El valor en libros y el valor razonable de los préstamos al 31 de diciembre de 2024 y 2023 son los siguientes:

	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	65.490	38.742
Descuentos de documentos	8.950	8.950
Préstamos financieros conpartes relacionadas(nota 32)	1.647	1.647
TOTAL AL 31.12.2024	76.087	49.339
	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	13.224	13.246
Descuentos de documentos	203	203
TOTAL AL 31.12.2023	13.427	13.449

Los “préstamos bancarios” comprenden deuda a tasa de interés fija. Los valores razonables de dichos préstamos bancarios se estiman a partir de flujos de efectivo descontados, utilizando una tasa de mercado relevante a la fecha de cierre del ejercicio. En los casos de los endeudamientos por “descuentos de documentos”, “préstamos bancarios por adelantos en cuenta corriente” y “prefinanciaciones de exportaciones”, dada su naturaleza de corto plazo y que, en general, fueron tomados en fecha cercana al cierre de cada ejercicio, la Sociedad estima que sus valores razonables no difieren significativamente de sus valores de libros.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 20. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

En el siguiente cuadro se detalla la evolución del rubro:

	31.12.2024		31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio		730		399
Actualización de arrendamientos variables		112		(170)
Altas		359		786
Cargo por intereses devengados		38		22
Bajas del ejercicio por cancelación de contratos		(54)		-
Pagos fijos realizados en el ejercicio		(351)		(307)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		834		730
	31.12.2024		31.12.2023
No corriente		494		534
Corriente		340		194
TOTAL		834		728

NOTA 21. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2024		31.12.2023
No corriente
Gratificaciones por jubilación		928		804
Beneficios por retiro anticipado		332		136
Planes depensión		1.551		2.973
Total no corriente		2.811		3.913
Corriente
Gratificaciones por jubilación		19		24
Beneficios por retiro anticipado		490		335
Planes depensión		46		107
Total corriente		555		466
TOTAL		3.366		4.379

El cargo imputado al estado de resultados individual es el siguiente:

	31.12.2024		31.12.2023
Cargo a resultados
Gratificaciones por jubilación		249		(405)
Beneficios por retiro anticipado		819		104
Plan depensión		(34)		(651)
Subtotal		1.034		(952)
Cargo a otros resultados integrales
Gratificaciones por jubilación		(130)		9
Planes de Pensión		(1.449)		1.196
Subtotalpérdidas actuariales deplanes de beneficios definidos		(1.579)		1.205
TOTAL		(545)		253

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 21. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

(a) Gratificaciones por jubilación

(a) Gratificaciones por jubilación
Eldetalle dela evoluciónde estas obligaciones dela Sociedad es elsiguiente:
	31.12.2024		31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio		828		1.250
Costo		60		74
Intereses		189		(479)
Pérdida actuarial		(130)		9
Beneficiospagados a losparticipantes		-		(26)
TOTAL		947		828

La porción que se espera cancelar dentro de los doce meses de la fecha de los presentes estados financieros individuales es de ARS 18 millones.

(b) Planes de pensión

(b) Planes de pensión
Eldetalle dela evoluciónde estas obligaciones dela Sociedad es elsiguiente:
	31.12.2024		31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio		3.080		2.535
Costo		(213)		601
Intereses		179		(1.252)
Pérdida actuarial		(1.449)		1.196
TOTAL		1.597		3.080

La porción que se espera cancelar dentro de los doce meses de la fecha de los presentes estados financieros individuales es de ARS 50 millones.

Los cargos imputados al estado de resultados individual, por los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2024 y 2023 son los siguientes:

	Gratificaciones jubilación	por	Beneficios por retiro anticipado	Planes de pensión contribuciones definidas	Total
Costo(1)		60	808	(213)		655
Intereses(2)		189	11	179		379
Subtotal – Cargos imputados en resultado del ejercicio		249	819	(34)		1.034
Pérdida actuarial	(130)		-	(1.449)		(1.579)
Subtotal - Cargos imputados en otros resultados integrales	(130)		-	(1.449)		(1.579)
TOTAL AL 31.12.2024		119	819	(1.483)		(545)

(1) Del cargo total de costo, ARS 885 millones, ARS 12 millones y ARS (242) millones se incluyen en los rubros “Costo de ventas”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración” respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2024.

(2) Imputado en el rubro “Resultados financieros, netos”.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 21. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

(c) Planes de pensión

	Gratificaciones por jubilación	Beneficios por retiro anticipado	Planes de pensión contribuciones definidas	Total
Costo(1)	74	988	601		1.663
Intereses(2)	(479)	(884)	(1.252)		(2.615)
Subtotal – Cargos imputados en resultado del ejercicio	(405)	104	(651)		(952)
Pérdida actuarial	9	-	1.196		1.205
Subtotal - Cargos imputados en otros resultados integrales	9	-	1.196		1.205
TOTAL AL 31.12.2023	(396)	104	545		253

(1) Del cargo total de costo, ARS 1084 millones, ARS 87 millones y ARS 492 millones se incluyen en los rubros “Costo de ventas”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2023.

(2) Imputado en el rubro “Resultados financieros, netos”.

Los principales supuestos actuariales utilizados fueron:

	31.12.2023	31.12.2022
Tabla de mortalidad	G.A.M. 83	G.A.M. 83
Tabla de invalidez	P.D.T. 85	P.D.T. 85
Edad normal de retiro hombres	65 años	65 años
Edad normal de retiro mujeres	60 años	60 años
Tasa real anual de descuento	5%	5%

Al 31 de diciembre de 2024 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable / desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (50) millones y ARS 46 millones respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2023 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable / desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (19) millones y ARS 18 millones respectivamente.

NOTA 22. PROVISIONES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro provisiones:

	31.12.2024		31.12.2023
No Corriente
Para juicios laborales		1.536		277
Para otrosjuicios civiles, comercialesyotras contingencias		47		45
Total no corriente		1.583		322
Corriente
Para juicios laborales		659		119
Para otrosjuicios civiles, comercialesyotras contingencias		20		20
Total corriente		679		139
TOTAL		2.262		461

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 22. PROVISIONES

La evolución del rubro fue la siguiente:

	Juicios laborales (1)		Otros juicios civiles, contingencias (2)	comerciales y otras
	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2024	31.12.2023
Saldos al inicio del ejercicio	396	762	65	152
Aumentos	2.138	405	51		35
Disminuciones	(293)	(651)	(13)		(2)
Pagos	(46)	(120)	(2)	(120)
Efecto reexpresión	-	-	(34)		-
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	2.195	396	67		65

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 27 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados individual.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 27.

NOTA 23. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2024		31.12.2023
No corriente
Remuneracionesycargas sociales		605		-
Total no corriente		605		-
Corriente
Cuentas por pagar comerciales:
- Terceros		70.132		168.967
- Documentadas		1.514		-
- Partes relacionadas (nota 32)		14.656		25.248
Cargas fiscales		3.399		8.157
Remuneraciones y cargas sociales		17.971		16.413
Otras deudas:
- Terceros		9		9
- Partes relacionadas(nota 32)		293		253
Total corriente		107.974		219.047
TOTAL		108.579		219.047

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 24. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de Gastos

Los gastos comprometidos, pero no incurridos a la fecha de los presentes estados financieros individuales son:

			31.12.2024		31.12.2023	31.12.2023
Servicios informáticos				3		55
TOTAL				3		55
(b) Otras garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida
					Valor de	Valor de
Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía		libros de la garantía otorgada al	libros de la garantía otorgada al
					31.12.2024	31.12.2023
BBVA Francés	ARS	Aval	Operación de descuento de documentos		-	59
Banco Nación Argentina	ARS	Aval	Operación de descuento de documentos		8.950	-
Banco Santander	ARS	Aval	Operación de descuento de documentos		-	144

NOTA 25. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:

	31.12.2024		31.12.2023
Venta de bienes
- Terceros		581.183		571.657
- Partes relacionadas (nota 32)		120.183		121.388
Venta de servicios
- Terceros		281		281
- Partes relacionadas (nota 32)		6		7
Descuentosybonificaciones		-		(298)
TOTAL		701.653		693.035

NOTA 26. COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:

	31.12.2024		31.12.2023
Existencia al inicio del ejercicio		103.882		116.379
Compras del ejercicio		314.464		313.414
Gastos de producción y prestación de servicios (nota 27)		192.197		189.242
Venta de subproductos		(2.201)		(2.330)
Reintegros de exportación(1)		(2.004)		(1.858)
Existencia al cierre del ejercicio		(103.599)		(103.882)
TOTAL		502.739		510.965

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 27. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro se detalla la composición de gastos totales por su naturaleza:

	31.12.2024		31.12.2023
Retribución de administradores, directores y síndicos		1.269		1.392
Honorarios y retribuciones por servicios		1.940		2.302
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios		111.383		114.012
Impuestos, tasas y contribuciones		552		562
Impuestos directos		16.623		16.694
Fletes y acarreos		25.623		28.117
Combustibles y lubricantes		1.129		641
Gastos de exportación e importación		2.127		2.034
Servicios de terceros		28.212		27.221
Conservación de propiedad, planta y equipos		32.598		30.505
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 5)		11.846		11.240
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 6)		328		285
Energía eléctrica, gas y comunicaciones		18.344		21.410
Gastos de viaje, movilidad y estadía		1.798		1.651
Calidad y medio ambiente		1.904		2.552
Servicios bancarios		1.072		928
Publicidad y propaganda		12		22
Arrendamientos / alquileres operativos		1.976		1.507
Seguros		4.858		4.194
Sistemas y software de aplicación		3.832		3.177
Amortización de activos intangibles		405		647
Quebranto (recupero) por deudores incobrables		485		562
Derechos a la Exportación		8		139
Quebranto por juicios laborales y otros		(10)		174
Quebranto por otras provisiones diversas		38		33
Otrosgastosgenerales varios		5.879		1.799
Total		274.231		273.800

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C. 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10. 17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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NOTA 27. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

(a) Gastos de Producción

		31.12.2024 31.12.2023
Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios Impuestos, tasas y contribuciones Fletes y acarreos		921 1.152 93.672 95.616 475 460 1.410 1.354
Combustiblesylubricantes		958 525
Gastos de exportación e importación		17 -
Servicios de terceros		17.334 16.343
Conservación depropiedad, plantayequipos		32.451 30.365
Depreciación depropiedad, plantayequipos(nota 5)		11.669 11.037
Depreciación de activospor derecho de uso(nota 6)		98 61
Energía eléctrica, gasycomunicaciones		17.912 21.003
Gastos de viaje,movilidadyestadía		1.088 1.013
Servicios bancarios		1 -
Calidadymedio ambiente		1.904 2.552
Arrendamientos / alquileres operativos		1.857 1.403
Publicidady propaganda		2 -
Seguros		3.875 3.471
Sistemasysoftware de aplicación		783 1.028
Amortización de activos intangibles Quebranto por juicios laborales y otros Quebranto por otras provisiones diversas Otros gastos generales varios		156 155 (13) 161 40 20 5.587 1.523
	(1)
TOTAL		192.197 189.242

(1) Incluye previsión por desvalorización de existencias, ver nota 13.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 27. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

(b) Gastos de Comercialización

	31.12.2024 31.12.2023
Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios Impuestos, tasas y contribuciones Impuestos directos Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Gastos de exportación e importación Servicios de terceros Conservación de propiedad, planta y equipos Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 5) Depreciación de activos por derecho de uso (nota 6) Energía eléctrica, gas y comunicaciones Gastos de viaje, movilidad y estadía Servicios bancarios Arrendamientos / alquileres operativos	284 362 8.006 8.624 9 39 16.623 16.694 24.213 26.763 150 105 2.110 2.034 625 902 121 105 52 79 158 163 58 63 260 259 (1) - 133 89
Publicidady propaganda	7 22
Amortización de activos intangibles	- 2
Seguros Sistemas y software de aplicación Quebranto (recupero) por deudores incobrables Quebranto por juicios laborales y otros Derechos a la exportación Otros gastos generales varios (1)	13 2 67 37 485 562 - 2 8 139 37 61
TOTAL	53.418 57.108

(1) Incluye previsión por desvalorización de existencias, ver nota 13.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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Alfredo Gustavo Pagani
Presidente
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NOTA 27. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

(c) Gastos de Administración

		31.12.2024 31.12.2023
Retribución de administradores, directores y síndicos Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios Impuestos, tasas y contribuciones Combustibles y lubricantes Servicios de terceros Conservación de propiedad, planta y equipos Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 5) Depreciación de activos por derecho de uso (nota 6)		1.269 1.392 735 788 9.705 9.772 68 63 21 11 10.253 9.976 26 35 125 124
		72 61
Energía eléctrica, gasycomunicaciones		374 344
Gastos de viaje,movilidadyestadía		450 379
Publicidady propaganda		3 -
Servicios bancarios		1.072 928
Arrendamientos / alquileres operativos		(14) 15
Seguros Sistemas y software de aplicación Amortización de activos intangibles Quebranto por juicios laborales y otros Quebranto por otras provisiones diversas Otrosgastosgenerales varios		970 721
		2.982 2.112
		249 490 3 11 (2) 13 255 215
	(1)
TOTAL		28.616 27.450

(1) Incluye previsión por desvalorización de existencias, ver nota 13.

NOTA 28. SUELDOS, JORNALES, CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios:

	31.12.2024		31.12.2023
Sueldos y jornales y cargas sociales		110.728		112.349
Gratificaciones por jubilación		60		74
Beneficios por retiro anticipado		808		988
Plan depensión		(213)		601
TOTAL		111.383		114.012

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 29. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros ingresos / (egresos) – netos:

	31.12.2024		31.12.2023
Impuestos a los débitos y créditos bancarios		(5.926)		(5.943)
Ingresos netos de los egresos devengados, generados por las propiedades de inversión		10		11
Resultados por venta y bajas de propiedad, planta y equipos		(149)		405
Impuesto país		(17.822)		(1.520)
Liquidación diferenciada de exportaciones		553		871
Otros		(308)		207
TOTAL		(23.642)		(5.969)

NOTA 30. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros:

	31.12.2024 31.12.2023
Ingresos financieros Intereses: - Explícitos e implícitos - Financieros conpartes relacionadas(nota 32)	(23.593) (37.492) (22.106) (29.945)
Diferencia de cambio,neta	38.715 -
Subtotal ingresos financieros	(6.984) (67.437)
Gastos financieros Intereses: - Bancarios y gastos de financiación - Arrendamientos financieros - Explícitos e implícitos - Financieros con partes relacionadas (nota 32) Cambios en el valor razonable de activos financieros Diferencia de cambio, neta	(4.177) 784 (38) (22) 7.628 8.904 (79) - (14.363) (4.617) - (55.655)
Subtotal	(11.029) (50.606)
Importes capitalizados en activos aptos	87 4
Subtotal degastos financieros	(10.942) (50.602)
Resultadoporposición monetaria neta	11.946 37.697
TOTAL	(5.980) (80.342)

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 31. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:

	31.12.2024	31.12.2023
Impuesto a las ganancias corriente	(33.669)	(13.406)
Impuesto a lasganancias - método diferido(nota 10)	(1.726)	(810)
Subtotal – Impuesto a lasganancias imputado en el Estado de Resultados	(35.395)	(14.216)
Impuesto a lasganancias – método diferido(nota 10)	(553)	422
Subtotal – Impuesto a lasganancias imputado en otros resultados integrales	(553)	422
TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(35.948)	(13.794)

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:

	31.12.2024	31.12.2023
Resultado del ejercicio antes de impuestos	93.443	16.880
Alícuota del impuesto de la Sociedad	35%	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(32.705)	(5.908)
Diferencias permanentes:
Gastos no deducibles	(174)	(96)
Ganancia no gravada	61	37
Resultado de inversiones en sociedades	2.189	1.988
Efecto alícuota escalonada - Ley 27.630	19	17
Efecto reexpresión Ley 27.430 sobre bases fiscales (1)	13.459	18.286
Efecto de la aplicación del ajuste por inflación impositivo	7.766	23.198
Efecto reexpresión sobre bases contables que no afecta la posición diferida	(26.084)	(51.921)
Otros netos	74	183
Total cargo a resultadospor impuesto a lasganancias – Estado de Resultados	(35.395)	(14.216)

(1) Incluye el efecto sobre la posición diferida de: (i) la opción de revalúo fiscal descripta en la presente nota; y (ii) la reexpresión de las bases fiscales de las altas de activos fijos incorporadas a partir de 1 de enero de 2018, admitida por la Ley 27.430.

- Ajuste por inflación impositivo en Argentina

Conforme a lo previsto en la Ley N° 27.430, el ajuste por inflación impositivo establecido en los artículos 105 a 108 de la Ley de Impuesto a las Ganancias resulta de aplicación para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 en la medida que se cumpla un parámetro de inflación acumulada del 100% trianual a computar desde dicha fecha. No obstante, la Ley 27.468 modificó el régimen de transición establecido por la citada Ley 27.430 estableciendo que, para el primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia (en el caso de la Sociedad, años fiscales 2017, 2018 y 2019), el procedimiento de ajuste resultaba aplicable en caso que la variación del IPC, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un cincuenta y cinco por ciento (55%), un treinta por ciento (30%) y un quince por ciento (15%), respectivamente. Posteriormente, la Ley 27.541, dispuso que los efectos sobre la base imponible del impuesto resultantes de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo correspondientes al primero y al segundo ejercicio iniciados a partir del 1 de enero de 2019, deberían imputarse un sexto (1/6) en esos períodos fiscales y los cinco sextos (5/6) restantes, en partes iguales, en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes. Para los ejercicios fiscales posteriores (es decir, para los iniciados desde el 1 de enero de 2021), los efectos de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo se imputan totalmente en el ejercicio.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 31. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

• Ajuste por inflación impositivo en Argentina

A la fecha de cierre de los presentes estados financieros individuales, la Sociedad ha considerado que los parámetros que establece la Ley de Impuesto a las Ganancias para la aplicación del ajuste por inflación impositivo (para el presente ejercicio, una inflación acumulada entre el 1 de enero de 2021 y el 31 de diciembre de 2024 igual o superior al 100%) se cumplen al cierre de su ejercicio fiscal y, en consecuencia, consideró el mismo en la determinación del resultado por impuesto a las ganancias (corriente y diferido) del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024. Sobre la base del esquema de aplicación descripto precedentemente, al 31 de diciembre de 2023, la Sociedad también ha considerado el ajuste por inflación impositivo.

Además, según lo establecido en el segundo párrafo del artículo 93 de la Ley de Impuesto a las Ganancias que fue incorporado por la Ley 27.430, resultarán de aplicación las actualizaciones previstas en los artículos 62 a 66, 71, 78, 87 y 88, y en los artículos 98 y 99, respecto de las adquisiciones o inversiones realizadas a partir del 1 de enero de 2018, con el consecuente efecto en la medición de sus bases fiscales.

Cambio de alícuota en el impuesto a las ganancias

En junio 2021, en Argentina se promulgó la Ley N° 27.630, modificando la Ley N° 27.430 de Impuesto a las Ganancias (reforma tributaria de 2017), que estableció una nueva estructura de alícuotas escalonadas para el impuesto a las ganancias con tres segmentos, en relación al nivel de ganancia neta imponible acumulada, y sin incorporar modificaciones sobres las alícuotas de “impuesto adicional” a los dividendos o utilidades que se distribuyan a personas humanas, sucesiones indivisas o beneficiarios del exterior.

Las alícuotas establecidas al momento de la promulgación de Ley N° 27.630 eran las siguientes:

• 25% para las ganancias netas imponibles acumuladas de hasta 5 millones;

• 30% para el segundo tramo, que alcanzaron ganancias netas imponibles acumuladas de hasta 50 millones;

• 35% para ganancias netas imponibles acumuladas superiores a los 50 millones.

Para los ejercicios fiscales 2024 y 2023, de acuerdo con la actualización prevista para los tres segmentos, las escalas de alícuotas establecidas es la siguiente:

• 25% para las ganancias netas imponibles acumuladas de hasta ARS 34,7 y ARS 14,4, respectivamente;

• 30% para el segundo tramo, que alcanzará ganancias netas imponibles acumuladas de ARS 34,7 y ARS 347,0 y entre ARS 14,3 y ARS 143,0, respectivamente;

• 35% para ganancias netas imponibles acumuladas superiores a los ARS 347,0 y ARS 143,0, respectivamente.

- Revalúo Impositivo – Ley 27.430 en Argentina. Acciones de repetición por declaraciones juradas impuesto a las ganancias año 2016

La mencionada Ley 27.430 estableció la opción para los contribuyentes de efectuar un “revalúo impositivo” de bienes situados en el país y que se encontraban afectados a la generación de ganancias gravadas, sujeto al pago de un “impuesto especial” sobre el importe del revalúo el cual dependía de la naturaleza del bien revaluado, siendo de un 8% para los bienes inmuebles que no posean el carácter de bienes de cambio, del 15% para los bienes inmuebles que posean el carácter de bienes de cambio y del 10 % para bienes muebles y el resto de los bienes. Una vez ejercida la opción para un determinado bien, todos los demás bienes de la misma categoría debían ser revaluados. Conforme a lo previsto en dicha norma, el mencionado impuesto especial no resultó deducible del impuesto a las ganancias y el resultado impositivo que originó el revalúo no quedó alcanzado por el mismo. Asimismo, de acuerdo a lo estipulado en la precitada ley, el ejercicio de la opción permite a los contribuyentes deducir en el impuesto a las ganancias de períodos posteriores a la misma, depreciaciones reexpresadas desde la fecha del revalúo hasta la fecha de cierre de cada período en cuestión, sobre la base de las variaciones en el IPC publicado por el INDEC.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 31. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

- Revalúo Impositivo – Ley 27.430 en Argentina. Acciones de repetición por declaraciones juradas impuesto a las ganancias año

En este marco, durante el mes de diciembre de 2018, el Directorio de la Sociedad decidió ejercer la opción de revalúo impositivo al 31 de diciembre de 2017 para ciertos elementos de Propiedad, planta y equipos y, por consiguiente, dentro del plazo previsto por la norma, ingresaron al fisco en concepto del impuesto especial la suma de ARS 1.633. Los efectos contables de la citada opción fueron reconocidos en los presentes estados financieros individuales en el rubro “Impuesto a las ganancias” del Estado de resultados individual, de la siguiente forma:

• Al 31 de diciembre de 2018, la Sociedad reconoció: (i) el cargo negativo por el “impuesto especial” descripto anteriormente; y (ii) los efectos positivos en la posición diferida del incremento en las bases fiscales a dicha fecha de los bienes revaluados al 31 de diciembre de 2017 y reexpresados desde dicha fecha hasta el cierre del ejercicio anterior, de acuerdo a lo expuesto precedentemente.

• Al 31 de diciembre de cada año posterior (2019 a 2023), la Sociedad reconoció los efectos positivos en la posición diferida derivados del aumento en las bases fiscales por la reexpresión desde el 31 de diciembre de 2018 hasta el 31 de diciembre de cada cierre de ejercicio posterior sobre los bienes revaluados.

Asimismo, conforme lo previsto por el art. 292 de la Ley 27.430 y su reglamentación, la Sociedad, por haber ejercido dicha opción de revalúo desistió de la acción de repetición iniciada por declaraciones juradas de impuestos a las ganancias del año 2016.

Además, según lo establecido en el segundo párrafo del artículo 93 de la Ley de Impuesto a las Ganancias que fue incorporado por la Ley 27.430, resultarán de aplicación las actualizaciones previstas en los artículos 62 a 66, 71, 78, 87 y 88, y en los artículos 98 y 99, respecto de las adquisiciones o inversiones realizadas a partir del 1 de enero de 2018, con el consecuente efecto en la medición de sus bases fiscales.

NOTA 32. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación, se detallan las transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

• (a) Ventas de bienes y servicios

(a) Ventas de bienes y servicios
Ventas de bienes
	Tipo de relación	31.12.2024		31.12.2023
Arcor S.A.I.C.	Controlante		65.447		68.297
Arcor de Perú S.A.	Relacionada		-		78
Arcorpar S.A.	Relacionada		28		-
Ardion S.A.	Relacionada		170		126
Bagley Argentina S.A.	Relacionada		36.493		37.736
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria		11.378		9.564
Cartocor de Perú S.A.	Subsidiaria		6		85
Dulceria Nacional (SU) Ltda.	Relacionada		-		124
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada		105		68
Ingrecor S.A.	Relacionada		78		135
Logística La Serenísima S.A.	Relacionada		7		5
Mastellone Hermanos S.A.	Relacionada		5.241		4.580
Mastellone San Luis S.A.	Relacionada		199		232
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Subsidiaria		1.028		351
Van Dam S.A.	Relacionada		3		7
TOTAL			120.183		121.388

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 32. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(a) Ventas de bienes y servicios

Ventas de servicios
	Tipo de relación	31.12.2024		31.12.2023
BagleyArgentina S.A.	Relacionada		6		7
TOTAL			6		7

(b) Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compras de bienes

Compras de bienes
	Tipo de relación	31.12.2024		31.12.2023
Arcor S.A.I.C.	Controlante		5.863		6.897
Ardion S.A.	Relacionada		3.555		3.593
Bagley Argentina S.A.	Relacionada		13		17
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria		2.809		4.016
Ingrecor S.A.	Relacionada		2.332		1.884
Mastellone Hermanos S.A.	Relacionada		-		36
Arcorpar SA	Relacionada		60		-
Van Dam SA	Relacionada		141		-
GAP Regional Services SA	Relacionada		1.083		-
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Subsidiaria		27.033		34.522
TOTAL			42.889		50.965

• (b) Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compras de servicios y otros egresos

	Tipo de relación	31.12.2024		31.12.2023
Arcor S.A.I.C.	Controlante		14.333		14.634
Arcorpar S.A.	Relacionada		-		59
Bagley Argentina S.A.	Relacionada		-		68
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada		70		48
GAP Regional Services S.A.	Relacionada		-		574
Van Dam S.A.	Relacionada		-		150
TOTAL			14.403		15.533

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 32. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

• (c) Intereses financieros

Intereses ganados

Tipo de relación	31.12.2024 31.12.2023
Arcor S.A.I.C. Controlante	(22.106) (29.945)
TOTAL	(22.106) (29.945)
Intereses perdidos
Tipo de relación	31.12.2024 31.12.2023
Cartocor Chile S.A. Subsidiaria Arcor Alimentos Internacional S.L.,Sociedad Unipersonal Relacionada	(8) -
	(71) -
TOTAL	(79) -

• (d) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar

	Tipo de relación	31.12.2024 31.12.2023
Arcor S.A.I.C.	Controlante	3.922 3.493
Ardion S.A.	Relacionada	61 15
BagleyArgentina S.A.	Relacionada	2.365 3.284
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria	4.130 3.327
Cartocor de Perú S.A.	Subsidiaria	270 -
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	34 73
Dulceria Nacional(SU)Ltda.	Relacionada	114 248
Ingrecor S.A.	Relacionada	14 41
Mastellone Hermanos S.A.	Relacionada	718 625
Mastellone San Luis S.A.	Relacionada	37 2
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Subsidiaria	220 161

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C. 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10. 17540.4

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 32. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(d) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por pagar

	Tipo de relación	31.12.2024		31.12.2023
Arcor S.A.I.C.	Controlante		3.396		3.508
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	Relacionada		26		46
Arcorpar S.A.	Relacionada		65		335
Ardion S.A.	Relacionada		440		229
Bagley Argentina S.A.	Relacionada		12		13
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria		721		4.780
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada		17		7
GAP Regional Services S.A.	Relacionada		941		790
Ingrecor S.A.	Relacionada		181		235
Mastellone Hermanos S.A.	Relacionada		-		2
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Subsidiaria		8.509		14.806
Van Dam S.A.	Relacionada		348		497
TOTAL			14.656		25.248

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

• (e) Otras deudas

	Tipo de relación	31.12.2024		31.12.2023
Retribuciones de directores apagar	Otras		293		253
TOTAL			293		253
(f) Deudas financieras
	Tipo de relación	31.12.2024		31.12.2023
Arcor Alimentos Internacional, S.L. (SU)	Relacionada		1.647		-
TOTAL			1.647		-
(g) Préstamos otorgados
		31.12.2024		31.12.2024
Arcor S.A.I.C.	Controlante		48.298		110.164
TOTAL			48.298		110.164

(h) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al personal clave de la gerencia, al 31 de diciembre de 2024 y 2023 ascendió a ARS 4.703 millones y ARS 5.372 millones, respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la sociedad.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025

PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C. 21.00004.3

Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10. 17540.4

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 33. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

33.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo con las categorías establecidas en la NIIF 9.

- Al 31 de diciembre de 2024:

		Costo amortizado	Valor razonable con cambios en el estado de resultados	Total al 31.12.2024
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos	(1)	51.144	-	51.144
Créditos por ventas		101.587	-	101.587
Otras inversiones a costo amortizado		4.841	1.087	5.928
Efectivoyequivalentes de efectivo		-	4.826	4.826
TOTAL ACTIVOS		157.572	5.913	163.485
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos		76.087	-	76.087
Pasivos por arrendamientos financieros		834	-	834
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	(1)	105.180	-	105.180
TOTAL PASIVOS		182.101	-	182.101

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

- Al 31 de diciembre de 2023:

		Costo amortizado	Valor razonable con cambios en el estado de resultados	Total al 31.12.2023
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos	(1)	112.542	-	112.542
Créditos por ventas		97.689	-	97.689
Efectivoyequivalentes de efectivo		-	3.517	3.517
TOTAL ACTIVOS		210.231	3.517	213.748
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos		13.427	-	13.427
Pasivos por arrendamientos financieros		728	-	728
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	(1)	210.890	-	210.890
TOTAL PASIVOS		225.045	-	225.045

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 33. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

33.2 Jerarquías del valor razonable

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1. Los instrumentos incluidos en el Nivel 1 comprenden el efectivo y equivalentes de efectivo.

El valor razonable de los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación. Estas técnicas de valuación maximizan el uso de datos observables del mercado que estén disponibles y se basan en la menor medida posible en estimaciones específicas de la Sociedad. Si todos los datos significativos requeridos para calcular el valor razonable de un instrumento son observables, el instrumento se incluye en el Nivel 2.

Si uno o más de los datos significativos para el cálculo del valor razonable del instrumento financiero no se basan en datos observables del mercado, el instrumento se incluye en el Nivel 3.

Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, la Sociedad no posee instrumentos financieros incluidos en el Nivel 2 y 3.

33.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2024 y 2023, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

• (a) Efectivo y equivalentes de efectivo y Colocaciones transitorias (incluidas en Efectivo y equivalentes de efectivo)

El valor de libros de Efectivo, depósitos bancarios y fondos comunes de inversión se aproxima a su valor razonable.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros, aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

(a) Colocaciones transitorias (incluidas en Efectivo y equivalentes de efectivo)

La Sociedad considera que el valor de libros de las inversiones a corto plazo y de alta liquidez, que puedan convertirse en efectivo rápidamente y están sujetas a un riesgo insignificante de cambio en su valor, y cuyo vencimiento original no supera los noventa días, como efectivo y equivalente de efectivo, se aproxima a su valor razonable. Básicamente comprende depósitos a plazo fijo en entidades financieras de primer nivel.

(b) Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron previsionados.

(c) Otras inversiones

El valor razonable de estos instrumentos se estimó utilizando información de mercados activos, valuando la tenencia de títulos públicos al valor de cotización de las mismas al cierre de cada ejercicio.

(d) Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

(e) Préstamos

Los préstamos comprenden principalmente:

(i) Préstamos y otras deudas financieras a tasa fija

Comprenden principalmente saldos de préstamos de corto y largo plazo, tomados por la Sociedad con entidades financieras de primera línea.

El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos (nota 18).

(ii) Préstamos con relacionadas

Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden deudas a tasa variable repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho cálculo tasas observables de mercado. Es por ello que el valor de libros no difiere de su valor razonable.

33.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera. La Sociedad utiliza si es necesario instrumentos derivados para cubrir determinadas exposiciones al riesgo.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería, dependientes de aquella, las cuales identifican, evalúan y cubren los riesgos financieros, en coordinación estrecha con las diferentes unidades operativas del Grupo.

33.4.1. Riesgo de mercado

33.4.1.1. Riesgo de tipo de cambio:

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante, ciertas operaciones son expresadas en otras monedas, principalmente el USD, o derivadas de ésta últimas.

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2024 y 2023, el Grupo estima que el impacto de un movimiento simultáneo de un 10% favorable / desfavorable de los principales tipos de cambio, manteniendo el resto de las variables constantes, resultaría en una ganancia / pérdida en términos nominales (es decir, sin eliminar la cobertura inflacionaria) antes de impuestos de aproximadamente ARS 1.826 y ARS 11.208, respectivamente.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 33. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

33.4.1. Riesgo de mercado

33.4.1.1. Riesgo de tipo de cambio:

• Activos y pasivos en moneda extranjera

A continuación, se exponen los rubros de activos y pasivos del estado de situación financiera individual de la Sociedad por monto y clase de moneda extranjera.

	31.12.2024 Monto en moneda extranjera Tipo de cambio Monto en ARS 1 1.029 985 25 1.029 25.948 6 1.029 5.928 4 1.029 4.063 36.924 11 1.032 11.249 2 1.032 2.187 50 1.032 51.752 1 1.074 1.212 **66.400 **	31.12.2023
Clase de moneda extranjera ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Otros créditos USD Créditos por venta USD Otras inversiones USD Efectivoyequivalentes de efectivo USD		Monto en moneda extranjera Monto en ARS
		1 745 29 29.411 - - 2 1.564
TOTAL ACTIVOS		31.720
PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Préstamos USD PASIVO CORRIENTE Préstamos USD Cuentas por pagar comerciales y otras deudas USD EUR		- - 7.509 13.220 80.955 142.523 2.669 5.200
TOTAL PASIVOS		160.943

33.4.1.2. Riesgo de precio de materias primas:

La Sociedad está expuesta a la volatilidad en los precios de ciertas materias primas básicas que adquiere a terceros, tales como papel.

La Sociedad realiza un pronóstico de doce meses de producción y en base a este, se estiman las necesidades de aprovisionamiento de estos productos.

33.4.1.3. Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable:

El riesgo de tasa de interés para la Sociedad surge de su endeudamiento financiero. La principal exposición se encuentra relacionada con préstamos a tasa fija.

Al 31 de diciembre de 2024 y 2023 la totalidad de los préstamos de la Sociedad son a tasa fija.

Tipo de préstamo	31.12.2024 31.12.2023
	ARS % ARS %
Tasa fija Tasa variable	10.596 14 13.427 100 65.491 86 - -
Total	76.087 100 13.427 100

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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33.4.2. Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

33.4.2.1. Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo y fondos comunes de inversión.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

33.4.2.2. Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes industriales y frutihortícolas

Todos los clientes están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de la situación económica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el canal al cual pertenece el cliente.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad tiene establecidos controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través de los abogados de la Sociedad.

Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

33.4.2.3. Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones

La Sociedad posee una amplia base de clientes, que están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo. Generalmente, las primeras operaciones con nuevos clientes son desarrolladas con cartas de créditos y luego, una vez afianzada la relación, en cuenta corriente. Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

33.4.3. Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería del Grupo, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez el Grupo dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 33. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

33.4.3. Riesgo de liquidez

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2024 y 2023, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados. Para su determinación se consideraron las variables observables, tipo de cambio y tasa de interés, vigentes al 31 de diciembre de 2024 y 2023 respectivamente.

Valor de libros Préstamos (nota 19) 76.087 Pasivos por arrendamientos financieros (nota 20) 834 Cuentasporpagaryotras deudas 105.180	Vencimientos contractuales
	Menos de un año Entre 1 y 3 años Entre 3 y 5 años Total al 31.12.2024
	60.471 19.814 6.000 86.285 379 418 113 910 105.856 890 - 106.746
TOTAL 182.101	166.706 21.122 6.113 193.941
Valor de libros Préstamos (nota 19) 13.427 Pasivos por arrendamientos financieros (nota 20) 728 Cuentasporpagaryotras deudas 210.890	Vencimientos contractuales
	Menos de un año Entre 1y 3 años Entre 3y 5 años Total al 31.12.2023
	11.443 1.984 - 13.427 240 351 228 819 215.118 2 - 215.120

33.4.4 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento.

Consistente con la industria, la Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo préstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera individual) menos el efectivo y equivalentes de efectivo, y activos financieros a valor razonable.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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Alfredo Gustavo Pagani
Presidente
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(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 33. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

33.4.4 Administración del riesgo de capital

Los ratios de endeudamiento al 31 de diciembre 2024 y 2023, surgen del cuadro a continuación:

	31.12.2024		31.12.2023
Préstamos (nota 19)		76.087		13.427
Pasivos por arrendamientos (nota 20)		834		728
(Menos)efectivoyequivalentes de efectivo		(4.826)		(3.517)
Deuda neta		72.095		10.638
Patrimonio total		335.026		402.948
Capitalización total		407.121		413.586
RATIO DE ENDEUDAMIENTO		0,22		0,03

NOTA 34. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2024 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la empresa.

Véase nuestro informe del 5 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio)

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Informe de auditoría emitido por los auditores independientes

A los Señores, Presidente y Directores de Cartocor Sociedad Anónima Domicilio legal: Av. Marcelino Bernardi 24 Arroyito - Provincia de Córdoba CUIT 30-58673333-4

Informe sobre la auditoría de los estados financieros

Opinión

Hemos auditado los estados financieros de Cartocor Sociedad Anónima (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera individual al 31 de diciembre de 2024, los estados de resultados individual y de otros resultados integrales individual, de cambios en el patrimonio individual y de flujos de efectivo individual correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, y las notas a los estados financieros, las cuales incluyen información material sobre las políticas contables y otra información explicativa.

En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2024, así como su resultado integral y los flujos de efectivo correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas de contabilidad NIIF.

Fundamento de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con Normas Internacionales de Auditoría (NIAs). Dichas normas fueron adoptadas como normas de auditoría en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 32 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por su sigla en inglés). Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección “Responsabilidades de los auditores en relación con la auditoría de los estados financieros” del presente informe.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Independencia

Somos independientes de la Sociedad de conformidad con el Código Internacional de Ética para Profesionales de la Contabilidad (incluidas las Normas Internacionales de Independencia) emitido por el Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (Código del IESBA) junto con los requerimientos que son aplicables a nuestra auditoría de los estados financieros en Argentina, y hemos cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con esos requerimientos y con el Código del IESBA.

Price Waterhouse & Co. S.R.L., Humberto Primo 680, Edificio Capitalinas, piso 18°, X5000FAN - Córdoba, Argentina - T: +(54.351) 420.2300, www.pwc.com/ar

Cartocor Sociedad Anónima 5 de marzo de 2025

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Responsabilidades del Directorio en relación con los estados financieros

El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas de contabilidad NIIF, y del control interno que el Directorio considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrección significativa, debida a fraude o error.

En la preparación de los estados financieros, el Directorio es responsable de evaluar la capacidad de la Sociedad de continuar como empresa en funcionamiento, revelar, en caso de corresponder, las cuestiones relacionadas con este tema y utilizar el principio contable de empresa en funcionamiento, excepto si el Directorio tiene intención de liquidar la Sociedad o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista de continuidad.

Responsabilidades de los auditores en relación con la auditoría de los estados financieros

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que los estados financieros en su conjunto están libres de incorrección significativa, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contenga nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con las NIAs siempre detecte una incorrección significativa cuando exista. Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran significativas si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros.

Como parte de una auditoría de conformidad con las NIAs, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

• Identificamos y evaluamos los riesgos de incorrección significativa en los estados financieros, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos elementos de juicio suficientes y apropiados para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección significativa debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección significativa debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionalmente erróneas, o la elusión del control interno.

• Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Sociedad.

• Evaluamos si las políticas contables aplicadas son apropiadas, así como la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por el Directorio de la Sociedad.

• Concluimos sobre lo apropiado de la utilización por el Directorio de la Sociedad, del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en los elementos de juicio obtenidos, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre importante relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre importante, debemos enfatizar en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los estados financieros, o si dichas revelaciones no son apropiadas, se requiere que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en los elementos de juicio obtenidos hasta la fecha de emisión de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuros pueden ser causa de que la Sociedad deje de ser una empresa en funcionamiento.

• Evaluamos la presentación general, la estructura y el contenido de los estados financieros, incluida la información revelada, y si los estados financieros representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logre una presentación razonable.

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Cartocor Sociedad Anónima 5 de marzo de 2025

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• Planificamos y realizamos la auditoría de grupo para obtener elementos de juicio suficientes y apropiados en relación con la información financiera de las entidades o unidades de negocio dentro del Grupo, como base para formarnos una opinión sobre los estados financieros consolidados. Somos responsables de la dirección, supervisión y revisión del trabajo de auditoría realizado para los fines de la auditoría de grupo. Somos los únicos responsables de nuestra opinión de auditoría.

Nos comunicamos con el Directorio de la Sociedad en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, incluyendo cualquier deficiencia significativa en el control interno que identifiquemos en el transcurso de la auditoría.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, que:

• a) los presentes estados financieros de la Sociedad surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

• b) los importes totales correspondientes al estado de situación financiera individual, a los estados de resultados individual y de otros resultados integrales individual se detallan a continuación:

b.1) Estado de situación financiera individual al 31 de diciembre de 2024 y al 31 de diciembre de 2023:

Activo	31.12.24 31.12.23
	566.375 672.720
Pasivo	231.419 269.772
Patrimonio neto	334.956 402.948

(Valores expresados en millones de Pesos Argentinos)

b.2.) Estados de resultados individual y de otros resultados integrales individual por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024 y el 31 de diciembre de 2023 los cuales arrojan una ganancia integral total de $ 17.894 y $ 27.417, respectivamente (valores expresados en millones de Pesos Argentinos) ;

• c) al 31 de diciembre de 2024 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Cartocor Sociedad Anónima que surge de sus registros contables ascendía a $ 2.536.163.092,28, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad de Córdoba, 5 de marzo de 2025.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C.) Matrícula 10.17540.4

C.P.C.E. Córdoba

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INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA. Avenida Marcelino Bernardi N° 24. Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, en nuestro carácter de integrantes de la Comisión Fiscalizadora de CARTOCOR S.A. hemos examinado los documentos detallados más abajo.

INFORME SOBRE LOS CONTROLES REALIZADOS COMO COMISIÓN FISCALIZADORA RESPECTO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS E INDIVIDUALES Y LA MEMORIA DEL DIRECTORIO

OPINIÓN

Hemos llevado a cabo los controles que nos imponen como Comisión Fiscalizadora la legislación vigente, el estatuto social, las regulaciones pertinentes y las normas profesionales para contadores públicos, acerca de los estados financieros consolidados e individuales de CARTOCOR S.A., que comprenden los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2024, de resultados y otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo, así como las notas explicativas seleccionadas de los estados financieros que incluyen un resumen de las políticas contables significativas, tanto de los estados financieros consolidados como de los estados financieros individuales, el inventario y la memoria del Directorio correspondientes al ejercicio económico finalizado en dicha fecha.

En nuestra opinión, las cifras de los estados financieros consolidados de CARTOCOR S.A. mencionados en el párrafo precedente, que se adjuntan a este informe y firmamos a los fines de su identificación, presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación financiera consolidada al 31 de diciembre de 2024, su resultado integral consolidado y los flujos de efectivo consolidados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés).

Las cifras de los estados financieros individuales de CARTOCOR S.A. mencionados en el párrafo precedente, que se adjuntan a este informe y firmamos a los fines de su identificación, presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación financiera individual al 31 de diciembre de 2024, su resultado integral individual y los flujos de efectivo individuales por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, de

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conformidad con las normas contables profesionales de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), adoptadas y aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.) para la preparación de los estados financieros individuales de una entidad controlante.

Asimismo, en nuestra opinión, el inventario y la memoria del Directorio en materia de nuestra competencia, cumplen con los requisitos legales y estatutarios, resultando las afirmaciones acerca de la gestión llevada a cabo y de las perspectivas futuras de exclusiva responsabilidad de la Dirección. La memoria contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley General de Sociedades y sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

FUNDAMENTO DE LA OPINIÓN

Nuestro trabajo fue realizado cumpliendo las normas legales y profesionales vigentes para el síndico societario, contempladas, entre otras, en la Ley General de Sociedades y de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas en la Resolución Técnica N° 55 (de modificación de la Resolución Técnica N° 15 de Normas sobre la actuación del Contador Público como Síndico societario y derogación de la Resolución Técnica N° 45) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren que el examen de los estados financieros se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, e incluyen la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados precedentemente, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de CARTOCOR S.A., Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes.

Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados financieros. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en estados financieros, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo y el informe del auditor externo de la Sociedad, nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.

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En relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

Dejamos expresa mención que somos independientes de CARTOCOR S.A. y hemos cumplido con los demás requisitos de ética de conformidad con el código de ética del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.) y de las Resoluciones Técnicas N° 55 y N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

RESPONSABILIDADES DEL DIRECTORIO EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS FINANCIEROS

La preparación y emisión de los mencionados estados financieros (consolidados e individuales) es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas, quien es responsable de la preparación y emisión de los mencionados estados financieros y ha optado por efectuarlos de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros mencionados y del control interno que el Directorio considere necesario para permitir la preparación de estos estados financieros libres de incorrecciones significativas.

En la preparación de los estados contables, el Directorio es responsable de la evaluación de la capacidad de CARTOCOR S.A. para continuar como empresa en funcionamiento, revelando, en caso de corresponder, las cuestiones relacionadas con empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento, excepto si el Directorio tuviera intención de liquidar la Sociedad o de cesar sus operaciones, o bien no existiera otra alternativa realista.

Respecto de la memoria del Directorio son responsables de cumplir con la Ley General de Sociedades y las disposiciones de los organismos de control en cuanto a su contenido.

RESPONSABILIDADES DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA EN RELACIÓN CON LA AUDITORÍA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y LA MEMORIA DEL DIRECTORIO

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable respecto que los estados financieros, en su conjunto, están libres de incorrección significativa, que la memoria

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cumple con las prescripciones legales y reglamentarias y emitir un informe como síndico que contenga nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) siempre detecte una incorrección significativa cuando exista. Las incorrecciones se consideran significativas si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros y el contenido de la memoria en aquellos temas de nuestra incumbencia profesional.

Como parte de los controles sobre los estados financieros, empleando normas de auditoría de conformidad con la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante nuestra actuación como síndicos. También:

a) Identificamos y evaluamos los riesgos de incorrección significativa en los estados financieros, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos elementos de juicio suficientes y adecuados para proporcionar una base para nuestra opinión.

b) Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos que sean apropiados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad.

c) Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas, así como la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por el Directorio de CARTOCOR S.A.

d) Concluimos sobre lo adecuado de la utilización por el Directorio de CARTOCOR S.A., del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en los elementos de juicio obtenidos, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre significativa relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas importantes sobre la capacidad de CARTOCOR S.A. para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre significativa, se requiere que llame la atención en nuestro informe como síndicos sobre la información expuesta en los estados financieros o en la memoria, o, si dicha información expuesta no es adecuada, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en los elementos de juicio obtenidos hasta la fecha de nuestro informe como Comisión Fiscalizadora. Sin embargo, hechos o condiciones futuros pueden ser causa de que la Sociedad deje de ser una empresa en funcionamiento.

e) Evaluamos la presentación general, la estructura y el contenido de los estados financieros (consolidados e individuales), incluida la información revelada, y si los estados financieros representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logren una presentación razonable.

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f) Nos comunicamos con el Directorio de CARTOCOR S.A. en relación con, entre otras cuestiones, la estrategia general de la planificación y ejecución de nuestros procedimientos de auditoría como Comisión Fiscalizadora y los hallazgos significativos en nuestra actuación como responsables de la fiscalización privada, así como cualquier deficiencia significativa del control interno identificada en el transcurso de nuestra actuación como síndicos.

También proporcionamos al Directorio de CARTOCOR S.A. una declaración de que hemos cumplido los requerimientos de ética aplicables relacionados con nuestra independencia.

INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

a. Los estados financieros adjuntos y el correspondiente inventario de CARTOCOR S.A. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

b. Manifestamos, asimismo, que en el ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado los distintos procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y el estatuto social, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias (incluyendo la asistencia a reuniones de Directorio y Asambleas de Accionistas), no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad de Córdoba, Provincia de Córdoba, 5 de marzo de 2025.

Cr. Victor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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