ARCOR SAIC - Annual Report 2023 | FinancialReports.eu

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ARCOR S.A.I.C. Estados Financieros Individuales Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2023 y 2022

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

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CONTENIDO

NOTA		NOTA
	Glosario de términos	9	Activos biológicos
	Introducción	10	Activos / Pasivos por impuesto diferido
	Estado de resultados individual	11	Otras inversiones
	Estado de otros resultados integrales individual	12	Créditos por ventas y otros créditos
	Estado de situación financiera individual	13	Existencias
	Estado de cambios en el patrimonio neto individual	14	Instrumentos financieros derivados
	Estado de flujos de efectivo individual	15	Estado de flujos de efectivo – Información adicional
	Notas a los estados financieros individuales:	16	Restricción a la distribución de utilidades
1	Información general	17	Evolución del capital social
1.1	Antecedentes de la Sociedad	18	Resultados no asignados
1.2	Datos de la sociedad controlante	19	Otros componentes del patrimonio
1.3	Contexto económico	20	Préstamos
2	Normas contables y bases de preparación	21	Pasivos por arrendamientos
2.1	Bases de preparación	22	Obligaciones por beneficios de retiro del personal
2.2	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables	23	Provisiones
2.3	Propiedad, planta y equipos	24	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
2.4	Arrendamientos	25	Compromisos y garantías otorgadas
2.5	Propiedades de inversión	26	Ventas de bienes y servicios
2.6	Activos intangibles	27	Costo de ventas de bienes y servicios prestados
2.7	Desvalorización de activos no financieros	28	Información sobre gastos por función y naturaleza
2.8	Participación en subsidiarias y asociadas	29	Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios
2.9	Información financiera en economías de alta inflación	30	Resultados generados por activos biológicos
2.10	Conversión de moneda extranjera	31	Otros ingresos / (egresos) – neto
2.11	Activos biológicos	32	Resultados financieros, netos
2.12	Activos financieros	33	Impuesto a las ganancias
2.13	Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura	34	Utilidad por acción
2.14	Existencias	35	Dividendos por acción
2.15	Créditos por ventas y otros créditos	36	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.16	Efectivo y equivalentes de efectivo	37	Administración de riesgos financieros
2.17	Patrimonio - Capital social	37.1	Instrumentos financieros por categoría
2.18	Préstamos	37.2	Jerarquías del valor razonable
2.19	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	37.3	Estimación del valor razonable
2.20	Impuestos a las ganancias	37.4	Factores de riesgos financieros
2.21	Beneficios sociales	37.5	Riesgo de mercado
2.22	Provisiones	37.6	Riesgo crediticio
2.23	Distribución de dividendos	37.7	Riesgo de liquidez
2.24	Reconocimiento de ingresos por ventas	37.8	Administración del riesgo de capital
2.25	Arrendamientos operativos - exenciones al reconocimiento	38	Guarda de documentación
3	Políticas y estimaciones contables críticas	39	Patrimonio neto mínimo exigido para agentes de liquidación y compensación
4	Propiedad, planta y equipos	40	Acuerdo con Grupo Webcor
5	Activos por derecho de uso	41	Inversión en Mastellone Hermanos S.A.
6	Propiedades de inversión	42	Hechos posteriores
7	Activos intangibles
8	Participación en subsidiarias y asociadas

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

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GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
AFIP	Administración Federal de Ingresos Públicos.
AOA	Kwanza angoleño.
ARS	Peso argentino.
Asociadas	Sociedades sobre las cuales Arcor S.A.I.C.posee una influencia significativa,conforme a lo dispuestopor la NIC 28.
BADLAR	Tasa de interés variable de bancos privados publicada por el BCRA para depósitos a plazo fijo mayores a 1 millón de pesos. Por sus siglas en inglés: Buenos Aires Deposits of Large Amount Rate.
BCRA	Banco Central de la República Argentina.
BOB	Peso boliviano.
BRL	Real brasileño.
CHF	Franco suizo.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor / Grupo	Grupo económico formadopor la Sociedadysus subsidiarias.
	Grupo económico adquirido por la Sociedad con fecha 4 de julio de 2017 compuesto por Zucamor S.A. y sus subsidiarias
Grupo Zucamor	Zucamor Cuyo S.A., Papel Misionero S.A.I.F.C. y BI S.A. Zucamor S.A., Zucamor Cuyo S.A. y BI S.A. posteriormente
	fueron absorbidas por la subsidiaria Cartocor S.A. con fecha 1 de julio de 2020.
IASB	International AccountingStandards Board(en castellano,Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad).
IFRIC	International Financial ReportingInterpretation Committee(ver CINIIF).
IFRS	International Financial ReportingStandards(ver NIIF).
INDEC	Instituto Nacional de EstadísticayCensos.
IPC	Índice deprecios al consumidor.
Joint Venture	Alianza entre Arcor S.A.I.C. e Ingredion Argentina S.R.L., resultante de un acuerdo suscripto por ambas partes el 12 de febrero de 2021.
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente,Arcor Sociedad Anónima,IndustrialyComercial.
LGS	LeyGeneral de Sociedades de la República Argentina(LeyN° 19.550ymodificatorias).
MNX	Peso mexicano.
Negocio conjunto	Acuerdo mediante el cual el Grupo tiene derecho a los activos netos del mismo, junto a los otros participantes con los que comparte el control conjunto del acuerdo, conforme a lo previsto por la NIIF 11.
NIC	Norma Internacional de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera(o IFRS, por sus siglas en inglés).
PEN	Solperuano.
PYG	Guaraníparaguayo.
RMB	Renminbi
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidaspor la FACPCE.
SEK	Corona Sueca.
	Sociedades sobre las cuales la Sociedad tiene control. Arcor S.A.I.C. controla otras sociedades cuando está expuesto o
Subsidiarias	tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre
	las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
USD	Dólar estadounidense.
UYU	Peso uruguayo.
UVA	Unidades de Valor Adquisitivo,actualizablespor el Coeficiente de Estabilización de Referencia – CER – LeyN° 25.827.

INTRODUCCIÓN

Considerando los requerimientos de la CNV, la Sociedad ha invertido el orden de presenta ción de sus estados financieros consolidados e individuales, exponiendo en primera instancia la información consolidada de la Sociedad y sus subsidiarias y, luego, los estados financieros individuales de la misma. De conformidad con las normas regulatorias vigentes, los estados financieros consolidados constituyen información complementaria de los individuales. La Dirección de la Sociedad recomienda la lectura conjunta de los estados financieros consolidados e individuales.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE RESULTADOS INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

	Notas	Ejercicio finalizado el
		31.12.2023 31.12.2022
Ventas de bienes y servicios	26	666.719.098 671.933.559 (469.252.558) (465.213.576)
Costo de ventas de bienesyserviciosprestados	27
SUBTOTAL		197.466.540 206.719.983
Resultadosgeneradospor activos biológicos	30	1.858.596 (393.595)
GANANCIA BRUTA		199.325.136 206.326.388 (113.329.432) (112.176.958) (64.410.811) (61.661.606) (1.658.867) (9.512.424)
Gastos de comercialización	28
Gastos de administración	28
Otros ingresos /(egresos)– neto	31
RESULTADO OPERATIVO		19.926.026 22.975.400 (3.182.832) 13.779.278 (82.123.635) (4.068.762) 61.479.225 47.812.941

Ingresos financieros	32
Gastos financieros	32
Resultadoporposición monetaria neta	32
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(23.827.242) 57.523.457 16.850.677 43.793.067
Resultado de inversiones en sociedades	8
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		12.949.461 124.291.924
Impuesto a lasganancias	33	(8.340.754) (24.519.279)
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO		4.608.707 99.772.645

Ganancia por acción atribuible a los accionistas de la Sociedad
Ganancia básica y diluida por acción	34	0,06584 1,42532

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Víctor Daniel Martin Director Titular

Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2024 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

Notas	Ejercicio finalizado el
	31.12.2023 31.12.2022
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	4.608.707 99.772.645
	89.705.315 (19.770.038) - 22.449
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Participación en otros resultados integrales por diferencias de conversión de sociedades 19
Reclasificación a ganancia neta del ejercicio por participación en otros resultados integralespor diferencias de conversión de sociedades 8 y 19
SUBTOTAL	89.705.315 (19.747.589)
Total partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados	89.705.315 (19.747.589) (280.440) (382.801) (4.238.029) (1.880.095) 1.483.310 658.034

Partidas que no se reclasificarán a resultados
Participación en otros resultados integrales por pérdidas actuariales de planes de beneficios definidos de sociedades
Pérdidas actuariales de planes de beneficios definidos de Arcor S.A.I.C. 22
Efecto impositivo 33
SUBTOTAL	(3.035.159) (1.604.862)
Total partidas que no se reclasificarán a resultados	(3.035.159) (1.604.862)

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO	86.670.156 (21.352.451)
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO	91.278.863 78.420.194

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin Director Titular

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

ACTIVO	Notas	31.12.2023	31.12.2022
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	105.264.052	99.993.552
Activos por derecho de uso	5	9.204.087	7.050.903
Propiedades de inversión	6	1.316.124	1.270.559
Activos intangibles	7	27.761.811	28.014.631
Participación en subsidiarias y asociadas	8	648.569.923	582.118.518
Activos biológicos	9	2.334.204	2.380.456
Otras inversiones	11	257	800
Instrumentos financieros derivados	14	12.825.931	-
Otros créditos	12	11.522.751	7.585.629
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		818.799.140	728.415.048
ACTIVO CORRIENTE
Activos biológicos	9	5.678.773	5.603.395
Existencias	13	150.009.650	134.006.214
Instrumentos financieros derivados	14	-	6.351.735
Otros créditos	12	29.645.098	16.173.654
Créditos por ventas	12	56.637.612	52.538.063
Efectivoyequivalentes de efectivo	15	15.841.284	3.449.503
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		257.812.417	218.122.564
TOTAL DEL ACTIVO		1.076.611.557	946.537.612

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin Director Titular

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas 31.12.2023 31.12.2022

PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Capital social - Acciones comunes en circulación	17 700.000 700.000 67.276.901 67.276.901 (14.957) (14.957) 16 13.595.380 13.595.380 226.835.176 162.200.830 5.802.857 28.163.102 16 7.181.447 7.181.447 18 1.573.823 98.167.932 19 13.802.654 (75.902.661)
Ajuste de capital
Acciones de sociedad controlante en cartera
Reserva legal
Reserva facultativa para futuras inversiones
Reserva especial para futuros dividendos
Reserva especial adopción de NIIF
Resultados no asignados
Otros componentes delpatrimonio
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO	336.753.281 301.367.974

PASIVO	20 294.627.787 182.335.198
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos
Pasivos por arrendamientos	21 5.547.921 3.769.353
Instrumentos financieros derivados	14 - 960.153
Pasivos por impuesto diferido	10 11.032.570 24.207.665
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	22 13.840.402 16.735.695
Provisiones	23 630.965 1.231.387
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	24 10.629.303 538.661
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	336.308.948 229.778.112

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	20 267.360.245 270.684.667
Pasivos por arrendamientos	21 4.793.407 3.610.479
Instrumentos financieros derivados	14 - 51.803
Impuesto a las ganancias por pagar	- 2.554.667
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	22 2.078.003 2.315.409
Provisiones	23 270.413 527.736
Anticipos de clientes	315.856 1.596.605 24 128.731.404 134.050.160
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	403.549.328 415.391.526
TOTAL DEL PASIVO	739.858.276 645.169.638
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	1.076.611.557 946.537.612

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin Director Titular

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLANTE EN CARTERA CAPITAL SOCIAL AJUSTE DE CAPITAL (1) ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO TOTAL DEL PATRIMONIO NETO RESERVA LEGAL (nota 16) RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF (nota 16) RESULTADOS NO ASIGNADOS (nota 18) RESERVA DE CONVERSIÓN (nota 19)
Saldos al 1 de enero de 2023	700.000 67.276.901 (14.957)	13.595.380 162.200.830 28.163.102 7.181.447 98.167.932 (75.902.661) 301.367.974
Ganancia neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	- - - - - -	- - - - 4.608.707 - 4.608.707 - - - - (3.035.159) 89.705.315 86.670.156
Ganancia integral del ejercicio	- - -	- - - - 1.573.548 89.705.315 91.278.863
Constitución de reservas(2) Dividendos en efectivo(2) Prescripción de dividendos(3)	- - - - - - - - -	- 64.634.346 - - (64.634.346) - - - - (22.360.245) - (33.533.586) - (55.893.831) - - - - 275 - 275 13.595.380 226.835.176 5.802.857 7.181.447 1.573.823 13.802.654 336.753.281
Saldos al 31 de diciembre de 2023	700.000 67.276.901 (14.957)

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.

(2) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 28 de abril de 2023 y Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 13 de septiembre de 2023.

(3) De acuerdo al art. 40 del Estatuto Social, los dividendos no percibidos, ni reclamados prescriben a favor de la Sociedad a los 5 años de su puesta a disposición.

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros individuales.

Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Presidente Director Titular Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2024 Director Titular PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLANTE EN CARTERA CAPITAL SOCIAL AJUSTE DE CAPITAL (1) ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO TOTAL DEL PATRIMONIO NETO RESERVA LEGAL (nota 16) RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF (nota 16) RESULTADOS NO ASIGNADOS (nota 18) RESERVA DE CONVERSIÓN (nota 19)
Saldos al 1 de enero de 2022	700.000 67.276.901 (14.957)	13.595.380 105.786.950 10.094.682 7.181.447 111.065.545 (56.155.072) 259.530.876

Ganancia neta del ejercicio	- - -	- - - - 99.772.645 - 99.772.645
Otros resultados integrales del ejercicio	- - -	- - - - (1.604.862) (19.747.589) (21.352.451)

Ganancia / (pérdida) integral del ejercicio	- - -	- - - - 98.167.783 (19.747.589) 78.420.194

Constitución de reservas(2)	- - -	- 56.413.880 18.068.420 - (74.482.300) - -
Dividendos en efectivo(2)	- - -	- - - - (36.583.245) - (36.583.245)
Prescripción de dividendos(3)	- - -	- - - - 149 - 149

Saldos al 31 de diciembre de 2022	700.000 67.276.901 (14.957)	13.595.380 162.200.830 28.163.102 7.181.447 98.167.932 (75.902.661) 301.367.974

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.

(2) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 29 de abril de 2022.

(3) De acuerdo al art. 40 del Estatuto Social, los dividendos no percibidos ni reclamados prescriben a favor de la Sociedad a los 5 años de su puesta a disposición.

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros individuales.

Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Presidente Director Titular Comisión Fiscalizadora

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

Notas	31.12.2023 31.12.2022
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del ejercicio	4.608.707 99.772.645
Impuesto a las ganancias 33	8.340.754 24.519.279
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos 28	12.191.063 11.914.580
Depreciaciones de activos por derecho de uso 28	5.214.335 4.166.484
Amortizaciones de activos intangibles 28	565.073 470.786
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo	620.137 252.935
Aumentos de previsiones por desvalorización de propiedad, planta y equipo 4	161.418 3.527.174
Consumos de previsiones por desvalorización de propiedad, planta y equipo 4	(400.479) -
Resultados financieros, netos 32	23.827.242 (57.523.457)
Resultado de inversiones en sociedades 8	(16.850.677) (43.793.067)
Resultados por reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos 9	(3.891.250) 36.772
Resultados por venta de propiedad, planta y equipos 31	(469.286) (420.301)
Baja de plantas productoras 4	324.039 297.855
Resultadopor baja de activospor derecho de uso neto de bajas depasivospor arrendamientos 5y21	4.480 1.943
Subtotal de ajustes:	21.296.095 (81.068.296)

Pagos por adquisiciones netas de cobros por ventas de activos biológicos	(6.505.797) (5.445.212)
Pagos de impuestos a lasganancias,retencionesyanticipos	(26.392.111) (24.082.735)
Subtotal - Flujo de efectivo de las operaciones antes de variación neta de activosy pasivos operativos	1.347.648 13.695.681
Variación en activos y pasivos
Créditos por ventas	(16.645.706) (17.159.679)
Otros créditos	(66.900.675) (4.824.474)
Existencias	(4.646.219) (3.596.650)
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	95.871.209 82.012.622
Anticipos de clientes	(1.280.753) (222.858)
Provisiones	(126.998) (231.996)
Flujo neto de efectivogeneradopor actividades operativas	7.618.506 69.672.646
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros	(16.538.600) (15.019.549)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos	463.470 254.604
Variación neta de créditos financieros con sociedades relacionadas	(68.831) 10.311.265
Aportes de capital realizados	(1.746.249) (1.482.730)
Cobranza de dividendos y otros fondos originados de inversiones en sociedades	41.648.745 -
Pagospor compra de acciones 20	- (1.045.024)
Flujo neto de efectivogeneradopor /(utilizado en) actividades de inversión 15	23.758.535 (6.981.434)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cobros por tomas de préstamos bancarios 20	41.818.092 18.506.273
Cancelación de préstamos bancarios 20	(16.483.507) (27.290.612)
Variación neta de préstamos de corto plazo 20	38.656.597 42.768.541
Variación neta de préstamos con partes relacionadas 20	46.289.897 83.093.732
Cobros por emisión de obligaciones negociables 20	112.270.193 -
Cancelación de deuda por obligaciones negociables 20	(69.013.486) (59.466.534)
Pagos netos de cobranzas por instrumentos financieros derivados relacionados a actividades de financiación 14	(8.225.647) (12.872.153)
Pagos de capital de pasivos por arrendamientos 21	(5.587.283) (4.030.718)
Pagos de intereses de pasivos por arrendamientos 21	(230.703) (394.164)
Pagos de intereses y otros gastos financieros 20	(118.749.939) (73.578.025)
Pago de dividendos	(50.904.294) (32.785.766)
Flujo neto de efectivo(utilizado en) las actividades de financiación 15	(30.160.080) (66.049.426)
AUMENTO /(DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	1.216.961 (3.358.214)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 15	3.449.503 6.717.402
Diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo	11.439.843 489.900
Pérdida generada por posición monetaria de efectivo y equivalentes de efectivo	(265.023) (399.585)
Aumento /(disminución)neta en el efectivoyequivalentes de efectivo	1.216.961 (3.358.214)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio 15	15.841.284 3.449.503
Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Víctor Daniel Martin Presidente Director Titular Director Titular Comisión Fiscalizadora Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros inviduales.	Véase nuestro informe de fecha 8 demarzo de2024
	PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
	C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba.

Conjuntamente con sus subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos, constituyen un grupo multinacional, que produce una amplia gama de alimentos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, alimentos, etc.) e industriales (papel virgen y reciclado, cartón corrugado, impresión de films flexibles, jarabe de maíz, ingredientes industriales y endulzantes de origen vegetal, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México, Perú y Angola, y comercializa los mismos en una gran cantidad de países del mundo.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 19 de enero de 1962, siendo la última modificación del mismo, introducida por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 13 de septiembre de 2023, la que fue inscripta en el Registro Público – Protocolo de Contratos y Disoluciones – bajo la Matrícula 76 - A56, en Córdoba, el 15 de septiembre de 2023. La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 19 de enero de 2061.

La Sociedad se encuentra autorizada para la oferta pública y listado de sus valores negociables por la CNV y Bolsas y Mercados Argentinos S.A (BYMA), respectivamente, y para la negociación secundaria de sus obligaciones negociables en el Mercado Abierto Electrónico (MAE). En nota 20 se incluye información referida al Programa Global de Obligaciones Negociables vigente.

Estos estados financieros individuales han sido aprobados por acta de Directorio N° 2426 de fecha 8 de marzo de 2024.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Grupo Arcor S.A., quien posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la realización de operaciones financieras y de inversión.

Grupo Arcor S.A. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Maipú N° 1210, piso 8[vo] , Oficina 817, C1006ACT Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

1.3 Contexto económico

La Sociedad opera en un contexto económico complejo, dónde las principales variables han tenido una fuerte volatilidad como consecuencia de acontecimientos políticos y económicos, tanto a nivel nacional como internacional.

El año 2023 se destacó por la continuidad de la recuperación económica mundial posterior a la pandemia de COVID-19 y la invasión rusa a Ucrania. La inflación mundial disminuyó más rápido de lo previsto después de alcanzar su punto máximo en 2022, gracias al endurecimiento de las políticas por parte de los bancos centrales, que mantuvieron ancladas las expectativas de inflación. La disminución de la inflación generó un aumento en las expectativas de los mercados sobre la reducción de las tasas de interés de política monetaria. A pesar de ello, los costos de endeudamiento a largo plazo siguen siendo elevados, debido a que los bancos centrales de los principales países desarrollados aún mantienen políticas monetarias restrictivas debido a que los niveles de inflación permanecen por encima de las metas establecidas.

En el ámbito local, la economía argentina ya se encontraba en los últimos años en un proceso de caída de actividad y de alta inflación que, sumado a la irrupción de la pandemia, ocasionó que se complejizara el contexto. Asimismo, la sequía que afectó la región durante los años 2022 y 2023, generó fuertes caídas en la producción agrícola, menores exportaciones y consecuentes reducciones del ingreso de divisas.

Durante año 2023, continuaron los elevados niveles de inflación y devaluación de la moneda local. En el caso de la inflación, la variación acumulada según el IPC del INDEC fue del 211,4%, mientras que la devaluación de la moneda ascendió al 356,3%. Se destaca que, durante el mes de diciembre, la devaluación de la moneda local ascendió al 124%, pasando de ARS 360,50 a ARS 808,45.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Víctor Daniel Martin

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.3 Contexto económico

El 10 de diciembre de 2023 asumió un nuevo gobierno en Argentina, que ha planteado entre sus objetivos instaurar un nuevo régimen económico en el país, para lo cual se propone llevar adelante una amplia reforma de leyes y regulaciones. El plan del nuevo gobierno propone avanzar con una profunda desregulación de la economía y con reformas estructurales.

Entre sus primeras medidas, el nuevo gobierno publicó un Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) donde se anulan y/o modifican unas 300 leyes, introduciéndose reformas en el mercado de trabajo, el código aduanero y en el status de las empresas públicas, entre otras. Si bien el DNU debe ser tratado y ratificado por al menos una de las cámaras del Congreso de la Nación, sus disposiciones se encuentran parcialmente vigentes desde el 29 de diciembre de 2023, considerando una serie de acciones judiciales que han concedido la suspensión de ciertas modificaciones.

La situación al 31 de diciembre de 2023, incluyendo las principales medidas que afectan a nuestro negocio y que ya se encuentran vigentes, es la siguiente:

Se mantienen las restricciones de acceso al mercado de cambios oficial.
Se mantiene el régimen de retenciones a la exportación e impuestos a las importaciones. No obstante, se permitió a los exportadores liquidar un 20% de las divisas a través de operaciones de compraventa con valores negociables adquiridos con liquidación en moneda extranjera y vendidos con liquidación en moneda local.
Aumento de alícuotas de importación de ciertos bienes y servicios al 17,5%, mediante el Decreto 29/2023 – Impuesto PAIS

El contexto de volatilidad e incertidumbre continúa a la fecha de emisión de los presentes estados financieros. En este sentido, la Sociedad monitorea permanentemente la evolución de las variables que afectan los negocios, para definir las posibles acciones a adoptar e identificar los eventuales impactos sobre su situación patrimonial y financiera, por lo tanto, los presentes estados financieros deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

A continuación, se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados financieros individuales.

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros individuales han sido preparados de acuerdo a las Normas de Contabilidad NIIF, emitidas por el IASB (sobre la base de lo dispuesto por la RT N° 26, modificada por las RT N° 29, 38 y 43), y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales.

Las cifras incluidas en los estados financieros individuales se exponen en miles de pesos argentinos, al igual que las notas, excepto la utilidad por acción, evolución del capital social y los dividendos por acción. Ciertas cifras en moneda extranjera y en UVAs también se exponen expresadas en miles (excepto que se indique expresamente lo contrario).

Las políticas contables utilizadas, están basadas en las Normas de Contabilidad NIIF, emitidas por el IASB, y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros individuales. La preparación de los mismos requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales, como así también los ingresos y egresos registrados.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor de activos por derecho de uso, el valor razonable de los activos biológicos y de ciertos instrumentos derivados, el valor recuperable de los activos no financieros, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, los pasivos por arrendamientos, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones comerciales. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros individuales.

Las cifras al 31 de diciembre de 2022 que se exponen en estos estados financieros individuales a efectos comparativos, surgen de ajustar por inflación los importes de los estados financieros a dicha fecha, conforme a lo descripto en nota 2.9 de los presentes estados financieros

Empresa en marcha

A la fecha de los presentes estados financieros individuales, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2023:

Modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros”: esta modificación requiere que las compañías expongan las políticas contables materiales en vez de las políticas contables significativas. La aplicación de esta modificación no generó impactos en los presentes estados financieros individuales.

Modificaciones a la NIC 8, “Políticas contables, cambios en estimaciones contables y errores”: esta modificación permite a los usuarios distinguir entre cambios en políticas contables y cambios de estimaciones contables, ya que, de ellos dependerá, si se aplicarán de forma retrospectiva o prospectivamente. La aplicación de esta modificación no generó impactos en los presentes estados financieros individuales.

Modificaciones a la NIC 12, “Impuesto diferido relacionado con los activos y pasivos derivados de una única transacción”: esta modificación exige que las empresas reconozcan el impuesto diferido sobre las transacciones que, en su reconocimiento inicial, dan lugar a cantidades iguales de diferencias temporales imponibles y deducibles. La aplicación de esta modificación no generó impactos en los presentes estados financieros individuales.

Modificación a la NIC 12, “Reforma fiscal internacional”: esta modificación otorga a las empresas una exención temporal de la contabilización de los impuestos diferidos derivados de la reforma fiscal internacional de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE). Las enmiendas también introducen requisitos de divulgación específicos para las empresas afectadas. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros” sobre la clasificación de pasivos: esta modificación aclara que los pasivos se clasifican como corrientes o no corrientes, dependiendo de los derechos que existan al final del período sobre el que se informa. La clasificación no se ve afectada por las expectativas de la entidad o los acontecimientos posteriores a la fecha de los estados financieros. La enmienda también aclara lo que significa "liquidación" de un pasivo. Esta norma fue publicada en enero de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

Modificaciones a la NIIF 16, “Transacción de venta con arrendamiento posterior”: esta modificación incluye requisitos para las transacciones de venta con arrendamiento posterior en la NIIF 16 para explicar cómo una entidad contabiliza una venta con arrendamiento posterior después de la fecha de la transacción. Es muy probable que se vean afectadas las transacciones de venta con arrendamiento posterior en las que algunos o todos los pagos del arrendamiento son pagos variables que no dependen de un índice o tasa. Esta modificación fue publicada en septiembre de 2022 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

Modificaciones a la NIC 1, “Pasivos no corrientes con condiciones”: esta modificación aclara cómo las condiciones que una entidad debe cumplir en los doce meses siguientes al ejercicio sobre el que se informa afectan a la clasificación de un pasivo. Esta modificación fue publicada en noviembre de 2022 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

Modificaciones a la NIC 7 y NIIF 7, “Sobre acuerdos de financiación de proveedores”: esta modificación exige divulgaciones para mejorar la transparencia de los acuerdos financieros de los proveedores y sus efectos sobre los pasivos, los flujos de efectivo y la exposición al riesgo de liquidez de una empresa. Los requisitos de divulgación son la respuesta del IASB a las preocupaciones de los inversionistas de que los acuerdos de financiación de proveedores de algunas empresas no son lo suficientemente visibles, lo que dificulta el análisis de los inversionistas. Esta modificación fue publicada en mayo de 2023 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

Modificaciones a la NIC 21, “Falta de intercambiabilidad de monedas”: esta modificación, ha sido preparada para dar respuestas a las preocupaciones sobre la diversidad en la práctica a la hora de contabilizar la falta de intercambiabilidad entre monedas. La modificación ayudará a las empresas y a los inversores al abordar una cuestión que anteriormente no estaba cubierta en los requisitos contables para los efectos de las variaciones en los tipos de cambio. La modificación requiere que las empresas apliquen un enfoque consistente al evaluar si una moneda puede cambiarse por otra moneda y, cuando no sea posible, al determinar el tipo de cambio a utilizar y la información a revelar que deben proporcionar. Esta modificación fue publicada en agosto de 2023 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2025, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

La CNV a través de la RG 972/2023 modificó su Texto Ordenado (TO), estableciendo que no son admisibles las aplicaciones anticipadas de las NIIFs y/o sus modificaciones, excepto que en oportunidad de adoptarse se admita específicamente.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere tengan un efecto significativo para la Sociedad.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2024 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los bienes de propiedad, planta y equipos adquiridos mediante combinaciones de negocios fueron valuados inicialmente al valor razonable estimado al momento de la adquisición. Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Asimismo, las plantas productoras se registran en forma separada de los activos biológicos que se desarrollan en las mismas y se exponen como elementos de propiedad, planta y equipos. Sus criterios de medición son los detallados conforme a lo descripto en la nota 2.11.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

Los costos por mantenimientos mayores se reconocen como parte del valor de costo del bien en la medida que se cumplan los criterios generales de reconocimiento de activos y se deprecian en el plazo estimado hasta el próximo mantenimiento mayor. Cualquier valor residual resultante del mantenimiento previo se carga a resultados.

La Sociedad ha capitalizado intereses por préstamos genéricos sobre la construcción de planta y equipos que requieren, necesariamente, de un período sustancial antes de estar listos para su utilización.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación se enumeran las vidas útiles para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos, que la Sociedad utiliza como referencia al momento de su incorporación:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Plantas productoras	5 – 30 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras en construcciónyequipos en tránsito	Sin depreciación

Los valores residuales de los bienes incluidos en el rubro, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de los bienes incluidos en el rubro propiedad, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipos, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) - neto” en el estado de resultados individual.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4 Arrendamientos

2.4.1 Actividades de arrendamientos de la Sociedad

La Sociedad arrienda oficinas, depósitos, vehículos y terrenos. Los contratos de alquiler generalmente se realizan por períodos fijos de 6 meses a 5 años, pero pueden tener opciones de extensión como se describe en la nota 2.4.4. Los contratos pueden contener o no componentes de arrendamiento. La Sociedad asigna en cada contrato los componentes de arrendamiento y no arrendamiento, con base en sus precios relativos independientes. Sin embargo, para los arrendamientos de bienes inmuebles para los cuales la Sociedad es arrendataria, ha optado por no separar los componentes de arrendamiento y los que no lo son, y en su lugar los contabiliza como un solo componente de arrendamiento. Los contratos de arrendamiento se negocian de manera individual y contienen una amplia gama de términos y condiciones diferentes. Los arrendamientos no pueden utilizarse como garantía para fines de préstamos.

2.4.2 Activos por derecho de uso

Los activos por derecho de uso se miden al costo, que comprende el importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento, cualquier pago por arrendamiento realizado en o antes de la fecha de inicio menos cualquier activo por incentivo de arrendamiento y los costos de restauración.

Los activos por derecho de uso se deprecian en forma lineal, durante el período más corto entre la vida útil del activo y el período del arrendamiento. El valor en libros resultante no supera su respectivo valor recuperable.

Para aquellos pasivos por arrendamientos variables, cuyos contratos vinculan los pagos a índices o tasas de actualización, se realizan remediciones originadas en cambios en dichos índices o tasas, las cuales se reconocen en términos reales, con contrapartida en ajustes a los respectivos activos por derecho de uso.

Los pagos asociados con arrendamientos a corto plazo (plazo inferior a 12 meses) de equipos y vehículos y todos los arrendamientos de activos de bajo valor, se reconocen linealmente como un gasto en el rubro “Arrendamientos operativos” en el resultado del ejercicio en que se incurren.

2.4.3 Pasivos por arrendamientos

Los pasivos que surgen de un arrendamiento se miden inicialmente sobre la base del valor presente. Los pasivos por arrendamiento incluyen principalmente, el valor presente neto de los pagos fijos por arrendamiento (incluidos los pagos fijos en sustancia), menos cualquier activo por incentivo a cobrar y los pagos por arrendamiento variable basados en un índice o una tasa. Los pagos por arrendamiento que se realizarán bajo opciones de extensión razonablemente ciertas también se incluyen en la medición del pasivo.

Los pagos de arrendamiento se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en el arrendamiento. Si esa tasa no se puede determinar con facilidad, se utiliza la tasa de endeudamiento incremental de quien toma el arrendamiento. Dicha tasa es la que el arrendatario o la arrendataria tendría que pagar para obtener los fondos necesarios para adquirir un activo de valor similar al activo por derecho de uso, bajo un entorno económico con términos y condiciones similares.

Para determinar la tasa de interés incremental la Sociedad, siempre que sea posible, utiliza como punto de partida una tasa reciente de financiamiento externo. Para aquellos casos en los que no se cuenta con financiamiento reciente de otras partes, se utiliza un enfoque de determinación de la tasa que comienza con una tasa de interés libre de riesgo, ajustada por el riesgo de créditos para arrendamientos que ya posee la Sociedad, y realiza ajustes específicos para el arrendamiento, como plazo, moneda y garantía. Salvo circunstancias excepcionales la Sociedad procede a actualizar las tasas aplicables a los nuevos contratos de arrendamientos con una periodicidad anual.

La Sociedad está expuesta a posibles aumentos futuros en los pagos de arrendamiento variables basados en un índice o tasa, los cuales se incluyen cuando entran en vigencia. En ese momento, el pasivo por arrendamientos se reevalúa y ajusta contra el activo por derecho de uso.

Los cargos financieros generados por los pasivos por arrendamientos (intereses y diferencias de cambio) se exponen en términos reales, de acuerdo a lo descripto en nota 2.9.

2.4.4 Opciones de extensión y terminación

Las opciones de extensión y terminación están incluidas en varios contratos de arrendamiento de propiedades y equipos. Estos se utilizan para maximizar la flexibilidad operativa en términos de gestión de los activos utilizados en las operaciones. La mayoría de las opciones de extensión y terminación mantenidas son ejercibles solo por la Sociedad y no por quien arrienda.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.5 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos y/o edificios) mantenidos por la Sociedad para obtener rentas y/o para apreciación de capital, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

Las propiedades de inversión fueron valuadas al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de los edificios está en un rango entre 30 y 50 años.

Los valores residuales de las propiedades de inversión, su vida útil y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de las propiedades de inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedades de inversión, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” en el estado de resultados individual.

Los gastos de gestión y mantenimiento se reconocen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” en el estado de resultados individual del ejercicio en que se incurren.

2.6 Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no financieros, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se registran cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios a la Sociedad.

A la fecha de cierre de los estados financieros, los activos intangibles con vida útil definida, se presentan netos de las amortizaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. Estos activos se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Los activos intangibles con vida útil indefinida son aquellos que surgen de contratos u otros derechos legales que pueden ser renovados sin un costo significativo y para los cuales, sobre la base de un análisis de todos los factores relevantes, no existe un límite previsible del período a lo largo del cual se espera que el activo genere flujos netos de efectivo para la entidad. Estos activos intangibles no se amortizan, sino que se someten a pruebas anuales de desvalorización, ya sea en forma individual o a nivel de la unidad generadora de efectivo. La categorización de “vida útil indefinida” también se revisa en forma anual para confirmar si sigue siendo sostenible.

(a) Valor llave

El valor llave generado en la adquisición de subsidiarias y/o asociadas representa el exceso entre:

(i) el costo de una adquisición, el cual se mide como la suma de la contraprestación transferida, valuada al valor razonable a la fecha de la adquisición más el importe del interés no controlante; y
(ii) el valor razonable a dicha fecha de los activos identificables adquiridos, de los pasivos asumidos y de los pasivos contingentes de la adquirida.

Los valores llave generados en la adquisición de subsidiarias que fueron posteriormente absorbidas (fusionadas) por la Sociedad, se incluyen en el rubro “Activos intangibles” en el estado de situación financiera individual.

Por su parte, los valores llave generados en la adquisición de subsidiarias que no fueron posteriormente absorbidas y en inversiones en asociadas, se exponen en el rubro “Participación en subsidiarias y asociadas” en el estado de situación financiera individual.

Los valores llave no se amortizan. La Sociedad evalúa al menos anualmente la recuperabilidad de los valores llave sobre la base de flujos futuros de fondos descontados más otra información disponible a la fecha de preparación de los estados financieros. Las pérdidas por

Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Víctor Daniel Martin Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2024 Presidente Director Titular Director Titular PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Comisión Fiscalizadora (Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

desvalorización una vez contabilizadas no se revierten. Las ganancias y pérdidas por la venta de una entidad incluyen el saldo de valor llave relacionado con la entidad vendida.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.6 Activos intangibles

(a) Valor llave

Los valores llave generados en adquisiciones de subsidiarias se asignan a unidades generadoras de efectivo a efectos de realizar las pruebas de recuperabilidad. La asignación se efectúa entre aquellas unidades generadoras de efectivo (o grupos de unidades), identificadas de acuerdo con el criterio de segmento operativo, que se benefician de la combinación de negocios de la que surgió el valor llave.

(b) Marcas

Las marcas adquiridas individualmente se valúan inicialmente al costo, mientras que las adquiridas a través de combinaciones de negocios se reconocen a su valor razonable estimado a la fecha de la adquisición.

Las marcas adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil indefinida. Los principales factores considerados para esta clasificación incluyen los años en que han estado en servicio y su reconocimiento en la industria. A su vez, mediante inversiones en marketing y en acciones comerciales, la Sociedad estima que se mantiene su valor.

El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado.

(c) Software y licencias relacionadas

Los costos de desarrollo, adquisición e implementación, que son directamente atribuibles al diseño y pruebas de software, identificables y únicas, que controla la Sociedad, se reconocen como activos. Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gasto cuando se incurren.

Los costos de desarrollo, adquisición o implementación reconocidos inicialmente como gastos de un ejercicio, no son reconocidos posteriormente como costo del activo intangible. Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal en un período que no excede los cinco años.

2.7 Desvalorización de activos no financieros

Los activos que tienen vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten a pruebas anuales de desvalorización. Los activos sujetos a amortización y las inversiones en asociadas y negocios conjuntos se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor de uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). En el caso de las inversiones en asociadas y negocios conjuntos, el análisis de desvalorización se realiza, de corresponder, para cada una de dichas inversiones por separado.

El valor de libros de activos no financieros distintos del valor llave sobre los que se ha registrado una desvalorización, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Víctor Daniel Martin

Director Titular

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Participación en subsidiarias y asociadas

Subsidiarias son todas aquellas entidades sobre las cuales la Sociedad tiene el control. La Sociedad controla una entidad cuando está expuesta, o tiene derecho, a obtener rendimientos variables por su implicación en la participada, y tiene la capacidad de utilizar el poder de dirigir las políticas operativas y financieras de la entidad, para influir sobre esos rendimientos. Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control a la Sociedad, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

Las asociadas son aquellas entidades sobre las cuales la Sociedad tiene influencia significativa, es decir el poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de operación de la participada, sin llegar a tener el control. Las inversiones en asociadas se registran por el método de la participación y se reconocen inicialmente al costo. Los activos netos y los pasivos contingentes identificables adquiridos en la inversión inicial en una asociada se valúan originalmente a sus valores razonables a la fecha de dicha inversión.

Conforme a lo establecido por las NIC 27 y 28, en los estados financieros individuales, las inversiones en entidades subsidiarias y asociadas se contabilizarán utilizando el “método de la participación”.

Al utilizar el método de la participación, las inversiones son inicialmente reconocidas al costo, y dicho monto se incrementa o disminuye para reconocer la participación del inversor en las ganancias y pérdidas de la entidad con posterioridad a la fecha de adquisición / constitución. Asimismo, los activos netos y los pasivos contingentes identificables adquiridos en la inversión inicial en una subsidiaria y/o asociada se valúan originalmente a sus valores razonables a la fecha de dicha inversión. De corresponder, el valor de las participaciones en subsidiarias y asociadas incluye el valor llave reconocido en dicha fecha. Cuando la participación de la Sociedad en las pérdidas es igual o excede el valor de participación en dichas entidades, la Sociedad no reconoce pérdidas adicionales, excepto cuando existan obligaciones legales o asumidas de proveer fondos o hacer pagos por cuenta de las mismas.

La participación en las ganancias y pérdidas de subsidiarias y asociadas se reconoce en la línea “Resultado de inversiones en sociedades” en el estado de resultados individual. La participación en los otros resultados integrales de subsidiarias y asociadas se imputan en la línea “Participación en otros resultados integrales en sociedades” del estado de otros resultados integrales individual.

La Sociedad determina a la fecha de cada reporte si existe evidencia objetiva de que una inversión en una entidad subsidiaria y asociada no es recuperable. De ser el caso, la Sociedad calcula el monto de desvalorización como la diferencia entre el valor recuperable de dicha inversión y su valor contable, reconociendo el monto resultante en “Resultado de inversiones en sociedades” en el estado de resultados individual.

Asimismo, resulta aplicable al valor llave generado por la compra de participación en asociadas y por la adquisición de subsidiarias, lo expuesto en nota 2.6 inciso (a).

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Víctor Daniel Martin

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Participación en subsidiarias y asociadas

En el cuadro a continuación, se detallan las entidades subsidiarias y asociadas sobre las cuales se aplicó el método de la participación:

SOCIEDADES PAÍS MONEDA LOCAL MONEDA FUNCIONAL FECHA DE CIERRE	PARTICIPACIÓN *PORCENTUAL ()**
	31.12.2023 31.12.2022
	DIRECTA DIRECTA
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal (1) (2) España EUR EUR 31.12.2023	100,00000 100,00000
Arcor do Brasil Ltda. Brasil BRL BRL 31.12.2023	0,00046 0,00046
Bagley Argentina S.A. (3) Argentina ARS ARS 31.12.2023	0,00401 0,00401
Bagley Latinoamérica S.A. (4) España EUR EUR 31.12.2023	51,00000 51,00000
Cartocor Chile S.A. (5) Chile CLP CLP 31.12.2023	28,07196 28,07196
Cartocor S.A. (6) Argentina ARS ARS 31.12.2023	99,99678 99,99678
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. Argentina ARS ARS 31.12.2023	99,99867 99,99780
GAP Inversora S.A. Argentina ARS ARS 31.12.2023	1,60000 1,60000
Ingrear Holding S.A. (7) Argentina ARS ARS 31.12.2023	51,00000 51,00000
Mastellone Hermanos S.A. (8) Argentina ARS ARS 31.12.2023	24,33837 24,33837

(*) Participación sobre el capital y los votos.

(1) Ver “Fusión por absorción de Arcor Alimentos Internacional, S.L., Sociedad Unipersonal con Arcor A.G. (S.A., Ltd.) ” en nota 8.

(2) Valúa sus inversiones en Arcor Alimentos Bolivia S.A., Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltd., Arcor do Brasil Ltda., Arcor U.S.A., Inc., Arcorpar S.A., GAP Regional Services S.A., Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., Tucor DMCC, Unidal México S.A. de C.V. y Van Dam S.A. por el método de la participación.

(3) Valúa sus inversiones en Bagley Chile S.A. y Mastellone Hermanos S.A. por el método de participación.

(4) Valúa sus inversiones en Bagley Chile S.A., Bagley do Brasil Alimentos Ltda. y Bagley Argentina S.A. por el método de la participación.

(5) Valúa sus inversiones en Cartocor de Perú S.A. por el método de la participación.

(6) Valúa sus inversiones en Cartocor Chile S.A., Cartocor de Perú S.A. y Papel Misionero S.A.I.F.C. por el método de la participación.

(7) Valúa sus inversiones en Ardion S.A., Ingredion Chile S.A., Ingredion Uruguay S.A. e Ingrecor S.A. por el método de la participación.

(8) Valúa sus inversiones en Con-Ser S.A., Leitesol Indústria e Comércio S.A., Marca 4 S.A., Marca 5 Asesores en Seguros S.A., Mastellone de Paraguay S.A., Mastellone Hermanos do Brasil Comercial e Industrial Ltda. y Mastellone San Luis S.A. por el método de la participación. No incluye los ajustes registrados para medir los activos y pasivos identificables de la asociada a la fecha de la aplicación inicial del método de la participación.

Las transacciones, saldos, pérdidas y ganancias no trascendidos a terceros contenidos en saldos finales de activos, originados por operaciones realizadas entre sociedades integrantes del grupo económico, son eliminados en la determinación del resultado de inversiones en sociedades.

Los estados financieros utilizados para la determinación de la participación patrimonial proporcional fueron preparados con fecha de cierre coincidente con la de los estados financieros individuales abarcando iguales ejercicios y se confeccionaron utilizando criterios de valuación consistentes con los utilizados por la Sociedad o fueron adecuados a tal fin.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Información financiera en economías de alta inflación

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la norma mencionada anteriormente, la economía argentina debió ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468 (B.O. 04/12/2018) modificó el artículo 10 de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios, y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su RG 777/2018, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 28 de diciembre de 2018, la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización apliquen a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. Por lo tanto, los presentes estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2023 han sido reexpresados.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general.

Todos los componentes del estado de resultados deben exponerse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros individuales ha sido del 211,41% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023 y del 94,79% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2022.

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros.
Los activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.
Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los factores de conversión relevantes.
Los resultados financieros fueron expuestos en términos reales, eliminando las respectivas coberturas inflacionarias. En algunas situaciones al eliminar dicha cobertura inflacionaria contenida en los ingresos y egresos financieros, los mismos pueden invertir su sentido, pasando a ser negativos o positivos, respectivamente.
El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado de resultados, en “Resultados financieros, netos”, en el rubro “Resultado por posición monetaria neta”.
Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos precedentes.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin

Director Titular

Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2024 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Información financiera en economías de alta inflación

En la aplicación inicial del ajuste por inflación (1 de enero de 2017), las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital”.
La reserva de conversión fue expresada en términos reales.
Los otros resultados integrales fueron reexpresados desde cada fecha de imputación contable.
Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial.

2.10 Conversión de moneda extranjera

(a) Moneda funcional y moneda de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros correspondientes a cada una de las entidades sobre las cuales la Sociedad posee participaciones directa o indirectamente, se expresan en su moneda funcional. En general, para el caso de las inversiones en sociedades ubicadas en el exterior, se ha definido como moneda funcional a la moneda de cada país, dado que es la moneda del ambiente económico primario en que operan dichas entidades. Los estados financieros de estas entidades se presentan en ARS, siendo la moneda funcional de la Sociedad y la moneda de presentación del Grupo.

Los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión son los siguientes:

	MONEDA	LOCAL POR CADA ARS
MONEDA	31.12.2023	31.12.2022
AOA	1,0290	2,8464
BOB	0,0086	0,0393
BRL	0,0060	0,0295
CLP	1,0890	4,8365
RMB	0,0088	0,0394
USD	0,0012	0,0057
EUR	0,0011	0,0053
MXN	0,0210	0,1094
PYG	9,0429	41,4762
PEN	0,0046	0,0216
UYU	0,0484	0,2264

(b) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda funcional que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados individual, en el rubro “Resultados financieros, netos”, excepto, cuando son diferidos en el patrimonio por transacciones que califican como coberturas de flujos de efectivo, si ello fuera aplicable.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Víctor Daniel Martin

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.10 Conversión de moneda extranjera

(c) Conversión de estados financieros de sociedades cuya moneda funcional no se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria

Los resultados y la situación financiera de las entidades del Grupo que tienen una moneda funcional distinta de la moneda de presentación y que no se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria, se convierten de la siguiente manera:

(i) los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de la fecha de cierre;
(ii) los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio promedio de cada mes (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones);
(iii) las diferencias de conversión resultantes se reconocen como otros resultados integrales; y
(iv) para la valuación del rubro inversiones en subsidiarias y asociadas y/o la elaboración de los estados financieros consolidados en la moneda de una economía hiperinflacionaria, los ingresos y gastos se reexpresan a moneda de cierre y se convierten al tipo de cambio de cierre del ejercicio, las diferencias de conversión se reexpresan y han sido reconstituidas en términos reales.

El valor llave y los ajustes a valor razonable que surgen de la adquisición de inversiones se reconocen como activos y pasivos de la entidad adquirida y se convierten a la moneda de presentación al tipo de cambio de la fecha de cierre. Las diferencias de conversión resultantes se reconocen como otros resultados integrales. Cuando se vende o se dispone de una inversión, las diferencias de conversión acumuladas se reconocen en el estado de resultados como parte de la pérdida o ganancia por venta / disposición.

(d) Conversión de estados financieros de sociedades cuya moneda funcional es la correspondiente a la de una economía hiperinflacionaria

Los resultados y la situación financiera de las entidades del Grupo que tienen una moneda funcional distinta de la moneda de presentación y que se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria, se reexpresan primero de acuerdo con la NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” (nota 2.9 de los presentes estados financieros individuales) y luego, todos los activos, pasivos, partidas de patrimonio y cuentas de resultados, se convierten al tipo de cambio de cierre.

2.11 Activos biológicos

Principalmente, se integra por hacienda de ganado lechero y hacienda destinada a faena, sementeras de caña, sementeras de granos y cultivos de frutas. La hacienda de ganado lechero y la destinada a faena forman parte de los activos biológicos de la actividad ganadera.

Las sementeras de granos y de cañas forman parte de los activos biológicos de la actividad agropecuaria. En particular, las sementeras de caña constituyen activos biológicos resultantes de “plantas productoras”.

En general, estos activos biológicos se valúan a su valor razonable menos los gastos directos de venta, con las particularidades aplicables a cada activo específico que se describen en los apartados siguientes.

Las ganancias o pérdidas resultantes del reconocimiento inicial de un activo biológico a su valor razonable menos la estimación de gastos directos de venta / transferencias y las correspondientes por cambios posteriores en el valor razonable, son expuestos como ganancias o pérdidas en el estado de resultados individual del ejercicio en el que se generan, en el rubro “Resultados generados por activos biológicos”.

(a) Ganado lechero

Estos activos biológicos son utilizados por la Sociedad para la producción de leche (producto biológico) que, principalmente es destinada a la elaboración de leche en polvo y luego es consumida en la manufactura de otros productos, como golosinas, chocolates y galletas.

El ganado está registrado a su valor razonable estimado en función del precio de transacciones cercanas a la fecha de cierre de los estados financieros individuales, correspondientes a animales de similares características, neto de la estimación de gastos directos de venta.

A estos activos biológicos se los espera utilizar para la producción durante cinco lactancias (que representan aproximadamente cinco años), hasta que alcanzan la categoría de vaca seca, donde son destinados a faena. En consecuencia, son clasificados como activos no corrientes.

Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Presidente Director Titular Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Director Titular

Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2024 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.11 Activos biológicos

(a) Ganado lechero

Los cambios en el valor razonable de estos activos biológicos y la diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos (leche) recolectados en el ejercicio y los respectivos costos de producción se imputan en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados individual.

(b) Hacienda destinada a la faena

Esta categoría comprende básicamente terneros y novillos destinados a ser vendidos para la producción de carnes, así como también vacas secas que agotaron su producción de leche y que, por consiguiente, fueron transferidas a esta categoría. Como a estos activos biológicos se los espera realizar dentro de los doce meses posteriores al cierre del ejercicio, son clasificados como activo corriente.

Esta hacienda está registrada a su valor razonable menos los costos directos de venta, estimados en función de las cotizaciones a la fecha de cierre, por kilogramo vivo de carne, en el Mercado de Cañuelas, mercado donde habitualmente opera o utiliza como referencia la Sociedad.

Los cambios en el valor razonable de estos activos biológicos y la diferencia entre los precios de venta y los respectivos costos de comercialización y mantenimiento se imputan en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados individual.

(c) Sementeras de caña

Las sementeras de caña constituyen activos biológicos en crecimiento en cañaverales (plantas productoras). Estos activos biológicos son utilizados por la Sociedad para la obtención de caña de azúcar (producto biológico), la cual es destinada con posterioridad, principalmente, a la producción propia de azúcar.

Los cañaverales son plantas productoras y, por consiguiente, se registran y exponen como elementos de “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.3). Las sementeras de caña que se desarrollan biológicamente en los cañaverales, se contabilizan como “Activos biológicos” hasta su recolección. La caña de azúcar, producto biológico resultante de dichas sementeras, se transfiere a “Existencias” (nota 2.14) a su valor razonable una vez que es cosechada.

En la etapa inicial de su desarrollo biológico, es decir hasta que las sementeras de caña alcancen un estado fenológico que permita estimar de manera razonable su rendimiento, se valúan a costo, el cual incluye principalmente los costos de labores e insumos relacionados. Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable en el punto de cosecha. Dicho valor razonable se determina en forma separada de las plantas productoras en las que se desarrollan y del terreno en el que están implantadas éstas, los cuales se miden de acuerdo a los criterios adoptados para el rubro “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.3). En virtud de que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos (sementeras de caña no cosechadas) en su ubicación y condición previa a la recolección, dicho valor razonable es estimado en función del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados (principalmente, valor razonable de los productos biológicos a cosechar), descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias. A los efectos de tal estimación, se consideran, entre otros, factores tales como el estado fenológico de los cultivos, el rendimiento esperado, el precio de la caña y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha.

Dado que, al cierre del ejercicio, las sementeras de caña se encuentran en la etapa inicial de su desarrollo, se valúan a costo. Asimismo, como estos activos biológicos se cosechan dentro de los próximos doce meses, son clasificados como activos corrientes.

La diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos (caña de azúcar) recolectados en el ejercicio y los respectivos costos de producción se imputa en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados individual.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.11 Activos biológicos

(d) Sementeras de granos

Corresponden principalmente a sementeras de maíz, soja y girasol. Los productos biológicos de las sementeras de maíz y girasol tienen como destinos principales ser transformados en forrajes para la alimentación del ganado lechero o ser transferidos a la actividad industrial, como insumos de producción, fundamentalmente, de jarabes de glucosa, maltosa fructosa y almidones. La soja (producto biológico), en cambio, está destinada a la venta.

Dichas sementeras de maíz, soja y girasol no cumplen con la definición de “planta productora” de la NIC 41 “Agricultura”, porque no se espera que produzcan durante más de un ejercicio. Por esta razón y, considerando que los citados productos biológicos se cosechan dentro de los próximos doce meses, siendo luego consumidos en otros procesos industriales o vendidos, estos activos biológicos son clasificados como activos corrientes.

En la etapa inicial de su desarrollo biológico, es decir hasta que las sementeras alcancen un estado fenológico a partir del cual puede estimarse de manera razonable su rendimiento, se valúan al costo. Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable menos los costos de cosecha. Dado que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos en su ubicación y condiciones previas a la recolección, el valor razonable es estimado en función del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados (principalmente, valor razonable de los productos biológicos a cosechar), descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias. A los efectos de tal estimación, se consideran entre otros, factores tales como el estado fenológico de los cultivos, el rendimiento esperado por hectárea, el precio del grano y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha. Asimismo, el valor razonable de estos activos biológicos, se determina en forma separada del terreno en el que están plantados, el cual se mide de acuerdo a los criterios adoptados para el rubro “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.3).

Dado que, al cierre del ejercicio, las sementeras de maíz, soja y girasol se encuentran en la etapa inicial de su desarrollo, se valúan al costo.

La diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos (maíz, forrajes y soja) recolectados en el ejercicio, su posterior valor de venta, de corresponder, y los respectivos costos de producción se imputa en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados individual.

(e) Cultivo de frutas

Comprende, principalmente, cultivos de duraznos que constituyen activos biológicos que se encuentran desarrollándose en árboles frutales (plantas productoras). Estos activos biológicos son utilizados por la Sociedad para la obtención de frutas (productos biológicos) que luego, principalmente, son consumidas en la manufactura de otros productos alimenticios tales como pulpas, mermeladas, etc.

Los árboles frutales son plantas productoras y, por consiguiente, se registran y exponen como elementos de “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.3). Los cultivos de frutas que se desarrollan biológicamente en dichos frutales, se contabilizan como “Activos biológicos” hasta su recolección. La fruta cosechada, producto biológico resultante de dichos cultivos, se transfiere a “Existencias” (nota 2.14) a su valor razonable una vez que es recolectada.

En la etapa inicial de su desarrollo biológico, es decir hasta que los cultivos de fruta alcancen un estado fenológico que permita estimar de manera razonable su rendimiento, se valúan a costo el cual incluye principalmente los costos de cultivo, labores e insumos relacionados. Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable menos los costos de cosecha. Dicho valor razonable se determina en forma separada de las plantas productoras en las que se desarrollan y del terreno en el que están implantadas éstas, los cuales se miden de acuerdo a los criterios adoptados para el rubro “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.3).

Dado que, al cierre del ejercicio, los cultivos de fruta se encuentran en una etapa avanzada de su desarrollo biológico, se valúan a valor razonable. En virtud de que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos (cultivos de fruta no cosechados) en su ubicación y condición a la fecha de los presentes estados financieros individuales, dicho valor razonable es estimado en función del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados (principalmente, valor razonable de los productos biológicos a cosechar), descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias. A los efectos de tal estimación, se consideran, entre otros, factores tales como el estado fenológico de los cultivos, el rendimiento esperado por hectárea, el precio de la fruta y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha.

Asimismo, como estos activos biológicos se cosechan dentro de los próximos doce meses, son clasificados como activos corrientes.

La diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos (frutas) recolectados en el ejercicio y los respectivos costos de producción así como la diferencia entre el valor razonable de los activos biológicos no cosechados al cierre y su correspondiente costo, se imputan en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados individual.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.12 Activos financieros

2.12.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

(i) Activos financieros a costo amortizado, y
(ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio que la Sociedad utiliza para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

(a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y
(b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente y, para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.12.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de la tasa de interés efectiva.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados individual. Posteriormente se valúan a valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados individual en el rubro “Resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

La Sociedad aplica el enfoque simplificado previsto en la NIIF 9 para medir la desvalorización esperada de sus cuentas por cobrar comerciales (activos financieros), el cual considera las pérdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida útil de dichos activos. Para medir la pérdida crediticia esperada, se identificaron grupos de clientes cuyos riesgos sean similares y, a su vez, diferentes entre cada uno de ellos. La Sociedad define como “evento de incumplimiento” a la mora mayor a 90 días. Esta definición se mantiene hasta la cancelación de las obligaciones pendientes con la Sociedad. Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen también en la nota 2.15.

La pérdida resultante, determinada como la diferencia entre el valor contable del activo y la pérdida por deterioro estimada, se reconoce en el estado de resultados individual. Si en un período subsecuente el monto de la desvalorización disminuye y el mismo puede relacionarse con un evento ocurrido con posterioridad a la medición, la reversión de la desvalorización es reconocida en el estado de resultados individual.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.13 Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura

Los derivados se reconocen inicialmente a valor razonable de la fecha en que se celebra el contrato del instrumento derivado y son posteriormente medidos a su valor razonable a la fecha de cierre. El método para reconocer la ganancia o pérdida resultante de los cambios en los valores razonables de los derivados depende de si son designados como instrumentos de cobertura, y si es así, la naturaleza de la partida que se está cubriendo.

La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que son designados y que califican como coberturas de flujos de efectivo se reconoce en otros resultados integrales. De corresponder, la ganancia o pérdida relativa a la porción inefectiva, se reconoce inmediatamente en el estado de resultados individual en el rubro “Costo de ventas de bienes y servicios prestados” para las coberturas de precios de derivados del cacao y, su imputación en dicho estado depende de la partida cubierta.

Los montos acumulados en otros resultados integrales, se reclasifican al estado de resultados individual en el ejercicio en el que la partida cubierta afecta tales resultados: (i) si la partida cubierta afecta al rubro “Resultados financieros, netos”, la reclasificación se imputa en dicha cuenta; y (ii) si la partida cubierta afecta a rubros que conforman los “Resultados operativos”, dicha reclasificación se imputa en tales cuentas.

La Sociedad documenta al inicio de la transacción la relación existente entre los instrumentos de cobertura y las partidas cubiertas, así como sus objetivos para la gestión del riesgo y la estrategia para llevar a cabo transacciones de cobertura. Asimismo, la Sociedad evalúa, tanto al inicio como sobre una base continua, si los derivados que se utilizan en las transacciones de cobertura son altamente efectivos para compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de las partidas cubiertas.

Cuando un instrumento de cobertura expira o se vende, o cuando deja de cumplir con los criterios para ser reconocido a través del tratamiento contable de coberturas, cualquier ganancia o pérdida acumulada en otros resultados integrales a esa fecha permanece allí y se reconoce cuando la transacción que originalmente se proyectaba cubrir, afecte al estado de resultados. Cuando se espere que ya no se produzca una transacción proyectada, la ganancia o pérdida acumulada en otros resultados integrales se transfiere inmediatamente al estado de resultados individual.

El valor razonable total de los derivados usados como cobertura de flujo de efectivo se clasifica como activo o pasivo no corriente cuando el vencimiento del saldo remanente de la partida cubierta es mayor a doce meses. Caso contrario, es clasificado como activo o pasivo corriente.

Las ganancias o pérdidas por el cambio en el valor razonable de los derivados no designados como de cobertura, son reconocidas en el estado de resultados individual: en general, se imputan en el rubro “Resultados financieros, netos” (nota 32); no obstante, si los instrumentos están relacionados a opertorias de abastecimiento de materias primas (cacao, cereales, etc.), se imputan en el rubro “Costo de ventas de bienes y servicios prestados” (nota 27). Asimismo, es válido señalar que las opciones de compra y venta de acciones de Mastellone Hermanos S.A. resultantes de la transacción descripta en nota 41 se miden a su valor razonable estimado y los cambios de medición son reconocidos en el estado de resultados individual en el rubro “Resultados financieros, netos” (nota 32).

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin

Director Titular

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.14 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación, sobre la base de la capacidad de operación normal, y excluye a los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo reexpresado (de corresponder), y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

Las existencias incluyen los productos agropecuarios que la Sociedad haya cosechado o recolectado de sus activos biológicos, tales como leche, caña de azúcar, frutas, granos, etc. Se valúan para su reconocimiento inicial, por el valor de mercado a dicha fecha, menos los costos directos de venta / transferencia estimados en el momento de su cosecha, ordeñe o recolección.

2.15 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva, menos la previsión por incobrabilidad.

La Sociedad mide la previsión para créditos incobrables por un monto igual a las pérdidas esperadas para toda la vida del crédito. La determinación de la pérdida esperada a reconocerse se calcula en función de un porcentaje de incobrabilidad por rangos de vencimiento para cada crédito. Dicho porcentaje histórico debe contemplar las expectativas de cobrabilidad futuras de los créditos y por tal motivo aquellos cambios de comportamiento estimados.

El valor en libros de las cuentas por cobrar comerciales se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados individual en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se aplica contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados individual.

2.16 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos y con una baja exposición a cambios de valor significativos. Las colocaciones de fondos de la Sociedad que no cumplan las condiciones antedichas, se exponen en el rubro “Otras inversiones” del estado de situación financiera individual.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo se registran a su valor razonable o al costo amortizado que se aproxima a su valor razonable.

2.17 Patrimonio - Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

Víctor Jorge Aramburu

Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Víctor Daniel Martin

Director Titular

Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2024 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.18 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados individual durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

En caso de permuta de instrumentos financieros relacionados a deudas financieras, la Sociedad analiza si las modificaciones en los mismos son sustanciales o no, a efectos de definir si se trata de una cancelación o modificación, respectivamente, del pasivo original.

2.19 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. En caso de tratarse de deudas por compras de materias primas con precio pendiente de determinar (por ejemplo, en compras de cereales con precio a fijar), se valúan a valor razonable al cierre.

2.20 Impuestos a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y al diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados individual, excepto cuando se originan en partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

- Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Argentina a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

- Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y, sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido en el caso de diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, asociadas o negocios conjuntos, excepto que se den las dos condiciones siguientes:

(i) la Sociedad controla la oportunidad en que se revertirán las diferencias temporales; y
(ii) es probable que dicha diferencia temporal no se revierta en un momento previsible en el futuro.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Víctor Daniel Martin

Director Titular

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.21 Beneficios sociales

(a) Planes de pensión

La Sociedad ofrece beneficios post-empleo, encuadrados en un plan de pensión, a determinados miembros del personal de cierto nivel jerárquico y que sean específicamente designados como beneficiarios. El derecho a este tipo de prestaciones está condicionado a la permanencia de la persona en la compañía hasta encuadrar en algunas de las condiciones resolutorias previstas en el plan, tales como jubilación, muerte, invalidez total y permanente, etc., y durante un mínimo determinado de años. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad, califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de quienes recibirán los beneficios. El pasivo reconocido en el estado de situación financiera individual, es el valor actual de la obligación a la fecha de cierre. La obligación por beneficios definidos se calcula anualmente de acuerdo con el método de la unidad de crédito proyectada. El valor actual de la obligación por beneficios definidos se determina descontando los flujos de salida de efectivo futuros estimados, utilizando una tasa de interés de bonos corporativos de alta calidad denominados en la misma moneda en la que se pagarán las prestaciones cuyos plazos de vencimientos son similares a los de las correspondientes obligaciones. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales, se reconocen en “Otros resultados integrales” en el ejercicio en el que surgen. Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el estado de resultados individual.

(b) Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad, califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados usando la misma metodología contable que la que se utiliza para los planes de pensión. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales, se reconocen en “Otros resultados integrales” en el ejercicio en el que surgen. Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el estado de resultados individual.

(c) Beneficios por retiro anticipado

Los beneficios por retiro anticipado se reconocen cuando la relación laboral se interrumpe antes de la fecha normal de retiro o cuando, quien recibirá el beneficio, acepta voluntariamente el cese a cambio de estos beneficios. Estos beneficios se pagan durante un período de tiempo que generalmente se extiende hasta un año después de la fecha prevista de jubilación. La Sociedad reconoce los beneficios por retiro anticipado cuando está demostrablemente comprometido ya sea: i) a poner fin a la relación laboral, de acuerdo a un plan formal detallado sin posibilidad de renuncia; o ii) a proporcionar beneficios por retiro anticipado como resultado de una oferta hecha para incentivar el retiro voluntario. Estos beneficios son reconocidos por el valor presente de los flujos de fondos que la Sociedad espera desembolsar. Además, la Sociedad ha creado un plan de retiro especial para directores (que se desempeñan en relación de dependencia en la Sociedad) y otro para gerentes generales de la Sociedad con base en Argentina. Dichos planes de retiro establecen ciertas pautas de elegibilidad, que consideran el cumplimiento de ciertos requisitos preestablecidos y la voluntad del beneficiario de acogerse al mismo.

Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Presidente Director Titular Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Director Titular

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.21 Beneficios sociales

(d) Gratificaciones al personal

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, la Sociedad reconoce una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

(e) Contribuciones de seguridad social en Argentina

Las leyes de seguridad social vigentes en Argentina brindan beneficios de pensión que se pagarán a las personas jubiladas con fondos de jubilación del Estado. Según lo estipulado por las leyes respectivas, la Sociedad, hace contribuciones mensuales calculadas sobre la base del salario de cada colaborador para financiar esos planes.

Dichos montos se consideran como gastos al momento en que se incurren y se exponen en el rubro “Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios” expuesto en nota 29.

2.22 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, y es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados individual. Se reconocen las siguientes clases de provisiones:

Para juicios laborales: se determinan en base a los informes, presentados por nuestra asesoría legal, acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.
Otros juicios civiles, comerciales y otras contingencias: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de profesionales legales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales, la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias probables que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros individuales.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin

Director Titular

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.23 Distribución de dividendos

La Sociedad reconoce como pasivo, la distribución de dividendos a sus accionistas, en los estados financieros del ejercicio en que los mismos son aprobados por la Asamblea de Accionistas respectivo.

2.24 Reconocimiento de ingresos por ventas

(a) Ingresos por ventas de bienes y servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se exponen netos de descuentos.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando el control sobre los productos se ha transferido o se han prestado efectivamente los servicios, lo cual ocurre habitualmente cuando los productos y servicios son efectivamente entregados al cliente y no hay obligaciones de desempeño pendientes que puedan afectar la aceptación por el cliente de dichos productos o servicios. La entrega se produce cuando los productos se han enviado a la ubicación específica pactada, los riesgos de obsolescencia y deterioro se han transferido al cliente y el cliente ha aceptado los productos o servicios de acuerdo con las pautas previstas en el contrato de venta, las disposiciones de aceptación han caducado o la Sociedad tiene evidencia objetiva de que todos los criterios para la aceptación han sido completamente satisfechos.

Los productos habitualmente se venden con descuentos por volumen o precio basados en ventas agregadas durante períodos variables (que no superan los 12 meses). Los ingresos por estas ventas se reconocen con base en el precio especificado en el contrato, neto de los descuentos estimados por volumen o precio. La experiencia acumulada y las cláusulas de los contratos se utilizan para estimar y prever los descuentos, utilizando el “método del valor esperado”, y los ingresos solo se reconocen en la medida en que es altamente probable que no se produzca una reversión significativa. Se reconoce un pasivo de reembolso (incluido en el rubro “Créditos por venta” del estado de situación financiera individual) por los descuentos esperados por volumen o precio a cancelar a los clientes en relación con las ventas realizadas hasta el final del período sobre el que se informa. Asimismo, los componentes de financiación contenidos en los contratos con clientes se reconocen en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados individual. En ese sentido, los componentes de financiación significativos pueden existir independientemente de si el compromiso de financiación se estipula con el cliente de forma explícita en el contrato, o bien, está implícito en las condiciones de pago y precio acordadas por las partes del contrato.

La Sociedad registra las provisiones por devoluciones en base a información histórica y experiencia acumulada de forma tal de imputar las provisiones al mismo período en que la venta original se efectúa.

(a.1) Ventas en el mercado local

La Sociedad genera sus ingresos principalmente, por la venta de productos de consumo masivo e industriales. En el caso de los productos de consumo masivo, los mismos se concentran en los negocios de golosinas y chocolates y alimentos, los cuales son comercializados en mayor medida a través de tres canales: distribuidores/as, mayoristas y supermercados.

En el caso de los productos industriales, los mismos comprenden las ventas de chocolates industriales, azúcar y derivados de maíz.

Los ingresos por ventas, netos del impuesto al valor agregado, devoluciones y descuentos comerciales, se reconocen cuando el control de los productos ha sido transferido a quien compra y la Sociedad no mantiene el derecho a disponer de ellos, lo cual generalmente ocurre con la entrega y recepción de los mismos en los depósitos de quienes adquirieron los productos, sin obligaciones de desempeño incumplidas que puedan afectar la aceptación de los productos por parte del cliente.

(a.2) Exportaciones

El reconocimiento de ingresos se basa en los Incoterms 2010, siendo las reglas oficiales para la interpretación de términos comerciales emitidos por la Cámara de Comercio Internacional.

En el caso de existir discrepancias entre los acuerdos comerciales y los Incoterms definidos para la operación, primarán los establecidos en los contratos.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Víctor Daniel Martin

Director Titular

Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2024 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.24 Reconocimiento de ingresos por ventas

(a.3) Acuerdos comerciales con distribuidores, mayoristas y cadenas de supermercados

La Sociedad celebra acuerdos comerciales con sus clientes o clientas, distribuidores o distribuidoras, mayoristas y supermercados a través de los cuales se establecen descuentos, bonificaciones, otorgamiento de contraprestaciones por publicidad y promoción, etc.

Los pagos por servicios y otorgamientos de contraprestaciones, así como los aportes para publicidad compartida se reconocen cuando se han desarrollado las actividades publicitarias acordadas con el/la cliente/a y se registran como publicidad y propaganda, dentro de los gastos de comercialización del estado de resultados individual. Los conceptos que no implican contraprestación, se reconocen como una reducción del precio de venta de los productos vendidos.

(b) Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

(c) Alquileres

Los ingresos por alquileres se reconocen en el estado de resultados individual sobre la base del método de línea recta en el plazo del arrendamiento.

2.25 Arrendamientos operativos - exenciones al reconocimiento

Los pagos de arrendamientos sobre los cuales no se reconocieron activos por derechos de uso ni pasivos por arrendamientos (nota 2.4), neto de cualquier incentivo recibido del arrendador, se cargan al estado de resultados individual sobre la base del método de línea recta en el período del mismo, ya que se trata de exenciones al reconocimiento, en los términos de la NIIF 16 (arrendamientos a corto plazo y/o arrendamientos en los que el activo subyacente es de bajo valor).

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Víctor Daniel Martin

Director Titular

Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2024 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

La preparación de los presentes estados financieros individuales requiere que la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones sobre sucesos futuros, aplique juicios críticos y establezca premisas que tienen efectos en la aplicación de las políticas contables y en los montos de los activos y pasivos, y de los ingresos y egresos informados.

Dichas estimaciones y juicios se encuentran en permanente evaluación y están basados en experiencias pasadas y en factores que son razonables bajo las circunstancias existentes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros individuales.

Las estimaciones y políticas contables que tienen un riesgo significativo de causar ajustes en el importe de los activos y pasivos registrados en los presentes estados financieros individuales se detallan a continuación:

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipos es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor de uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados individual. Por su parte, los consumos de la previsión, se reconocen en el rubro “Depreciación de propiedad, planta y equipos” (nota 28).

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones (nota 2.7) y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”), el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizables, en caso de ser necesario su cálculo, es efectuada a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

(b) Recuperabilidad de activos intangibles

Los activos intangibles que posean vida útil indefinida (incluyendo el valor llave) no estarán sujetos a amortización. Anualmente, la Sociedad realiza la evaluación del valor recuperable de dichos activos. Para determinar el valor recuperable, se utilizan proyecciones de flujos de efectivo futuros de la unidad generadora de efectivo que tienen las mismas características que las detalladas para propiedad, planta y equipos.

El monto recuperable de una unidad generadora de efectivo se determina sobre la base de cálculos de valor de uso. Estos cálculos usan las proyecciones de flujos de efectivo sobre la base del presupuesto financiero del ejercicio siguiente y otras proyecciones elaboradas a partir del mismo que cubren un período total de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando una tasa de crecimiento estimada la cual no excede a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales hipótesis claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal. Estos fueron determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y sus expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”), el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Para cada unidad generadora de efectivo, donde los activos son asignados se determinó una WACC específica considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La Sociedad considera que las estimaciones son consistentes con las presunciones que quienes participan del mercado usarían en sus estimaciones del valor recuperable.

Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Víctor Daniel Martin Presidente Director Titular Director Titular Comisión Fiscalizadora	Véase nuestro informe de fecha 8 demarzo de2024
	PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
	C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(c) Previsiones para deudores incobrables

La Sociedad aplica la metodología de desvalorización de créditos bajo el modelo de pérdida crediticia esperada establecido por la NIIF 9. Para cuentas por cobrar comerciales, la Sociedad aplicó el enfoque simplificado para estimar las pérdidas crediticias esperadas, que requiere el uso del criterio de provisión de pérdida durante toda la vida de los créditos comerciales. La determinación de la pérdida esperada se calcula en función a un porcentaje de incobrabilidad por rangos de vencimientos de cada crédito comercial. Para medir la pérdida crediticia esperada, las cuentas por cobrar comerciales se han agrupado en función de sus características en cuanto a riesgo de crédito y el tiempo que ha transcurrido como créditos vencidos.

(d) Provisiones

Se realizan provisiones para ciertas contingencias probables por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de provisiones relacionadas con estas contingencias, basados en nuestras asesorías legales internas y externas, se determina la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se determina el monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

(e) Impuesto a las ganancias

La Sociedad debe realizar la estimación del impuesto a las ganancias en el país que opera. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en el estado de situación financiera individual. Se debe establecer en el curso de los procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de los activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar las provisiones por impuestos a las ganancias corrientes y las posiciones de activos y pasivos impositivos diferidos. En ese sentido, el activo por impuesto diferido se revisa en cada fecha de reporte y se reduce en función de la probabilidad de que la base imponible suficiente esté disponible para permitir que estos activos sean recuperados total o parcialmente. Al evaluar la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos, la Sociedad considera si es probable que alguno o todos los activos por impuesto diferido no se realicen. La realización de activos por impuesto diferido depende de la generación de ganancias imponibles futuras en los ejercicios en los cuales estas diferencias temporarias sean deducibles. La Sociedad considera la reversión programada de los pasivos por impuesto diferido, las ganancias imponibles futuras proyectadas y las estrategias de planificación impositivas para realizar esta evaluación. La generación de ganancias imponibles en el futuro podría diferir de las estimadas afectando la deducibilidad de los activos por impuesto diferido.

Por otra parte, la Sociedad evalúa periódicamente las posiciones tomadas en las declaraciones impositivas respecto a situaciones en las que la regulación fiscal aplicable está sujeta a interpretación, considerando la probabilidad de que la autoridad fiscal acepte cada tratamiento y, en caso de corresponder, registra provisiones impositivas para reflejar el efecto de la incertidumbre para cada tratamiento en función del importe que estima se deberá pagar a las autoridades fiscales. Si el resultado fiscal final con respecto a los tratamientos inciertos es diferente de los importes que se reconocieron, tales diferencias tendrán efecto sobre el impuesto a las ganancias y las provisiones por impuestos diferidos en el ejercicio en que se realice tal determinación. Las resoluciones finales de las posiciones fiscales inciertas relacionadas al impuesto a las ganancias podrían diferir de las estimadas en oportunidad de la preparación de los estados financieros individuales, afectando el cargo del impuesto a las ganancias.

(f) Reconocimiento de ingresos - Bonificaciones y descuentos

Es necesario estimar al cierre de un ejercicio el grado de cumplimiento por parte de los clientes de las metas de volumen y otras acciones comerciales convenidas en virtud de las cuales los mismos se hacen acreedores de bonificaciones y descuentos. En algunos casos, implica estimar el cumplimiento de volúmenes de venta de períodos futuros cuando las metas son pluri-mensuales.

(g) Valor razonable de los activos biológicos

Conforme a lo descripto en nota 2.11, en la determinación del valor razonable de ciertos activos biológicos, se efectúan estimaciones del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados descontados utilizando una tasa relevante para el activo en cuestión. En tal sentido, se consideran, entre otros, factores tales como el estado fenológico de los cultivos / plantaciones, el rendimiento esperado por hectárea sujeto a variaciones climáticas, o de acuerdo a las condiciones naturales del suelo, el precio del grano / caña, fruta o producción y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha o recolección.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(h) Recuperabilidad de inversión en Mastellone Hermanos S.A.

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de su inversión en Mastellone Hermanos S.A. cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que, con posterioridad al reconocimiento inicial de cada inversión realizada, los flujos de efectivo futuros estimados de la asociada podrían verse afectados negativamente y en forma significativa. El valor en libros de la inversión en dicha asociada es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando su valor recuperable, calculado como la diferencia entre el valor presente de los flujos de efectivo estimados que se espera que sean generados por la asociada y su endeudamiento financiero neto, sea inferior a su valor en libros.

Dado que el valor llave y otros activos de vida útil indefinida identificados en oportunidad de cada participación adquirida que forman parte del importe en libros de la inversión en Mastellone Hermanos S.A. no se reconocen de forma separada (nota 41), la Sociedad no comprueba su deterioro de valor por separado, sino que analiza el posible deterioro para la totalidad del importe en libros de la inversión. En ese sentido, una eventual pérdida por deterioro de valor reconocida no se asigna a ningún activo, incluyendo el valor llave, que forme parte del importe en libros de la inversión en Mastellone Hermanos S.A. y, por consiguiente, las reversiones de esa pérdida por deterioro se reconocen en la medida en que el importe recuperable de la inversión neta se incremente con posterioridad. Tanto el cargo por desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados de la inversión en la asociada en el estado de resultados individual.

La determinación del valor recuperable requiere la utilización de estimaciones (nota 2.7) y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir del presupuesto financiero de Mastellone Hermanos S.A. del ejercicio siguiente y de proyecciones de la asociada que cubren un período de diez años. Los flujos de efectivo que superan el período de diez años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas.

La tasa de descuento usada es el respectivo costo promedio de capital (“WACC”), el cual es estimado considerando la industria, el país y el tamaño del negocio de Mastellone Hermanos S.A.

Asimismo, la Sociedad estima la sensibilidad del valor recuperable a ciertas premisas clave (nota 41).

(i) Valor razonable de opciones de compra y venta de acciones de Mastellone Hermanos S.A.

Las opciones de compra y venta de acciones de Mastellone Hermanos S.A. previstas en la transacción descripta en nota 41, constrituyen instrumentos financieros derivados que deben valuarse a valor razonable, conforme a los previsto en la NIIF 9. Dado que no existen instrumentos financieros similares con cotizaciones observables en mercados públicos, la estimación de dicho valor razonable es realizada por la Sociedad empleando el modelo de “Simulación de Montecarlo”, con la asistencia de especialistas. Dicho modelo se basa en premisas e información que también requieren un alto grado de estimación, tales como: el valor razonable de las acciones de la asociada, su proyección en el tiempo durante el período de ejercicio de dichas opciones previsto contractualmente considerando la volatilidad de instrumentos similares, la proyección de los resultados de Mastellone Hermanos S.A. y de ciertas variables macroeconómicas (inflación, tipos de cambio, tasas de interés, entre otras) en dicho período y posibles escenarios de oportunidad de ejercicio de las precitadas opciones. Asimismo, conforme lo previsto en la NIIF 13, la estimación de valor razonable debe considerar también la exposición al riesgo de incumplimiento de los instrumentos.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros, se detalla la composición y evolución del rubro:

						Muebles,	Obras en
		Terrenos	Construcciones	Plantas productoras	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	construcción y equipos en	Total
						otros equipos	tránsito
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		7.751.849	125.652.066	3.156.962	221.019.222	36.229.595	9.443.910	403.253.604
Altas	(1)	-	31.991	-	149.669	1.457.335	16.274.890	17.913.885
Transferencias		-	2.439.849	514.975	10.075.093	423.992	(13.453.909)	-
Bajas	(2)	-	(218.462)	(740.902)	(875.303)	(938.214)	-	(2.772.881)
Valor de origen al cierre del ejercicio		7.751.849	127.905.444	2.931.035	230.368.681	37.172.708	12.264.891	418.394.608
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio		-	(87.464.461)	(1.523.830)	(179.263.504)	(31.481.083)	-	(299.732.878)
Bajas	(2)	-	203.079	416.863	875.303	755.662	-	2.250.907
Depreciación del ejercicio	(3)	-	(3.345.885)	(490.502)	(6.344.187)	(2.179.898)	-	(12.360.472)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio		-	(90.607.267)	(1.597.469)	(184.732.388)	(32.905.319)	-	(309.842.443)
Previsión por desvalorización de
elementos de propiedad, planta y
equipo
Saldo al inicio del ejercicio		(26.022)	(436.706)	-	(2.796.275)	(90.996)	(177.175)	(3.527.174)
Aumentos	(4)	-	-	-	(16.708)	(15.957)	(128.753)	(161.418)
Consumos	(3)	-	40.885	-	312.705	46.889	-	400.479
Saldo al cierre del ejercicio		(26.022)	(395.821)	-	(2.500.278)	(60.064)	(305.928)	(3.288.113)

TOTAL AL 31.12.2023		7.725.827	36.902.356	1.333.566	43.136.015	4.207.325	11.958.963	105.264.052

(1) Las altas incluyen importes capitalizados por la suma de ARS 123.857.

(2) El destino contable de las bajas del ejercicio se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) - neto” del estado de resultados individual, a excepción de “Plantas productoras” que se informa en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados individual.

(3) El destino contable se informa en nota 28.

(4) El cargo a resultados del ejercicio se informa en el rubro "Otros ingresos / (egresos) - neto" del estado de resultados individual.

Se detalla la vida útil de los componentes del rubro en nota 2.3.

Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Presidente Director Titular Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

						Muebles,	Obras en
		Terrenos	Construcciones	Plantas productoras	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	construcción y equipos en	Total
						otros equipos	tránsito
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		7.435.518	122.283.022	4.468.949	218.297.751	34.108.062	6.581.532	393.174.834
Altas	(1)	316.331	132.183	-	519.219	2.032.810	10.913.801	13.914.344
Transferencias		-	3.236.861	809.425	3.139.122	866.015	(8.051.423)	-
Bajas	(2)	-	-	(2.121.412)	(936.870)	(777.292)	-	(3.835.574)
Valor de origen al cierre del ejercicio		7.751.849	125.652.066	3.156.962	221.019.222	36.229.595	9.443.910	403.253.604
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio		-	(84.134.542)	(2.936.024)	(174.681.611)	(29.659.223)	-	(291.411.400)
Bajas	(2)	-	-	1.823.557	927.509	538.056	-	3.289.122
Depreciación del ejercicio	(3)	-	(3.329.919)	(411.363)	(5.509.402)	(2.359.916)	-	(11.610.600)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio		-	(87.464.461)	(1.523.830)	(179.263.504)	(31.481.083)	-	(299.732.878)
Previsión por desvalorización de
elementos de propiedad, planta y
equipo
Saldo al inicio del ejercicio		-	-	-	-	-	-	-
Aumentos	(4)	(26.022)	(436.706)	-	(2.796.275)	(90.996)	(177.175)	(3.527.174)
Saldo al cierre del ejercicio		(26.022)	(436.706)	-	(2.796.275)	(90.996)	(177.175)	(3.527.174)

TOTAL AL 31.12.2022		7.725.827	37.750.899	1.633.132	38.959.443	4.657.516	9.266.735	99.993.552

(1) Las altas incluyen importes capitalizados por la suma de ARS 171.034.

(3) El destino contable se informa en nota 28.

(4) El cargo a resultados del ejercicio se informa en el rubro "Otros ingresos / (egresos) - neto" del estado de resultados individual.

Se detalla la vida útil de los componentes del rubro en nota 2.3.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

Pruebas de desvalorización de elementos de Propiedad, planta y equipos

Tal como se expone en nota 3 (a), la Sociedad evalúa la recuperabilidad de sus elementos de Propiedad, planta y equipos cuando observa indicios de deterioro de valor en los mimos. Al 31 de diciembre de 2023 y 2022, los elementos de propiedad, planta y equipos más significativos, que fueron sometidos a dichas pruebas, se resumen en los cuadros a continuación, detallándose el resultado de las evaluaciones y los métodos de estimación de sus valores recuperables empleados en cada caso:

Al 31 de diciembre de 2023:

Al 31 de diciembre de 2023:
Segmento operativo Valor de libros sujeto a evaluación Previsión por Desvalorización Valor de libros al 31.12.2023 Método de estimación del valor recuperable	Observaciones
Alimentos 2.289.692 (2.289.692) - Valor de uso   	Modelo de flujos de fondos netos descontados. Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y pasivos afectados a la fabricación de ciertos alimentos. Principales premisas: - Márgenes de contribución marginal. - Período cubierto: 11 años(vida útil promedio). - Tasa de descuento: 11,88% anual.
Agronegocios 998.421 (998.421) - Valor de uso   	Modelo de flujos de fondos netos descontados. Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y pasivos afectados a la producción de algunos productos industriales. Principales premisas: - Márgenes de contribución marginal. - Período cubierto: 5 años(vida útil promedio). - Tasa de descuento: 11,88% anual.

Para el caso de los activos incluidos en el negocio Alimentos, de acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, un aumento de las proyecciones de los flujos de fondos del 554,5% aproximadamente, cada año y en cada flujo proyectado, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros e implicaría, en consecuencia, la reversión de la desvalorización citada anteriormente.

Asimismo, para el caso de los activos incluidos en el negocio Agronegocios, de acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, un aumento de las proyecciones de los flujos de fondos del 138,5% aproximadamente, cada año y en cada flujo proyectado, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros e implicaría, en consecuencia, la reversión de la desvalorización citada anteriormente.

Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Presidente Director Titular Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

Pruebas de desvalorización de elementos de Propiedad, planta y equipos

Al 31 de diciembre de 2022:

Al 31 de diciembre de 2022:
Segmento operativo Valor de libros sujeto a evaluación Previsión por Desvalorización Valor de libros al 31.12.2022 Método de estimación del valor recuperable	Observaciones
Alimentos 2.499.417 (2.499.417) - Valor de uso   	Modelo de flujos de fondos netos descontados. Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y pasivos afectados a la fabricación de ciertos alimentos. Principales premisas: - Márgenes de contribución marginal. - Período cubierto: 12 años(vida útil promedio). - Tasa de descuento: 11,57% anual.
Agronegocios 1.027.757 (1.027.757) - Valor de uso   	Modelo de flujos de fondos netos descontados. Unidad generadora de efectivo incluye a los activos y pasivos afectados a la producción de algunos productos industriales. Principales premisas: - Márgenes de contribución marginal. - Período cubierto: 6 años(vida útil promedio). - Tasa de descuento: 11,57% anual.

Para el caso de los activos incluidos en el negocio Alimentos, de acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, un aumento de las proyecciones de los flujos de fondos del 209,8% aproximadamente, cada año y en cada flujo proyectado, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros e implicaría, en consecuencia, la reversión de la desvalorización citada anteriormente.

Asimismo, para el caso de los activos incluidos en el negocio Agronegocios, de acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, un aumento de las proyecciones de los flujos de fondos del 45,8% aproximadamente, cada año y en cada flujo proyectado, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros e implicaría, en consecuencia, la reversión de la desvalorización citada anteriormente.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 5. ACTIVOS POR DERECHO DE USO

En el cuadro a continuación, se detalla la composición y evolución del rubro:

	Terrenos Inmuebles e instalaciones Máquinas y vehículos Total
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Altas Actualización de arrendamientos variables Bajas
	4.732.217 6.161.210 2.781.951 13.675.378
	1.598.180 2.145.826 2.137.290 5.881.296
	2.122.042 700.540 (591.544) 2.231.038
	(1) (598.856) (439.534) (222.065) (1.260.455)
Valor de origen al cierre del ejercicio Depreciación Depreciación acumulada al inicio del ejercicio Bajas Depreciación del ejercicio	7.853.583 8.568.042 4.105.632 20.527.257


	(2.516.380) (3.185.392) (922.703) (6.624.475)
	(1) 598.856 439.534 200.270 1.238.660
	(2) (2.258.783) (2.754.445) (924.127) (5.937.355)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(4.176.307) (5.500.303) (1.646.560) (11.323.170)

TOTAL AL 31.12.2023	3.677.276 3.067.739 2.459.072 9.204.087

	Terrenos Inmuebles e instalaciones Máquinas y vehículos Total
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Altas Actualización de arrendamientos variables Bajas	3.693.665 9.867.801 1.722.455 15.283.921 1.042.779 901.686 1.449.159 3.393.624 471.154 (35.556) (233.243) 202.355 (1) (475.381) (4.572.721) (156.420) (5.204.522)
Valor de origen al cierre del ejercicio Depreciación Depreciación acumulada al inicio del ejercicio Bajas Depreciación del ejercicio	4.732.217 6.161.210 2.781.951 13.675.378 (1.948.359) (4.988.255) (462.260) (7.398.874) (1) 475.381 4.570.778 156.420 5.202.579 (2) (1.043.402) (2.767.915) (616.863) (4.428.180)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(2.516.380) (3.185.392) (922.703) (6.624.475) 2.215.837 2.975.818 1.859.248 7.050.903
TOTAL AL 31.12.2022

(1) El destino contable de las bajas del ejercicio se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados individual.

(2) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en nota 28.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro, se detalla la composición y evolución del rubro:

	31.12.2023 31.12.2022
	Terrenos y construcciones
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Altas Bajas (1)	2.898.031 2.898.137 46.078 - (513) (106)
Valor de origen al cierre del ejercicio Depreciación # Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	2.943.596 2.898.031 (1.627.472) (1.627.472)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(1.627.472) (1.627.472) 1.316.124 1.270.559
TOTAL

(1) El destino contable de las bajas del ejercicio, se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados individual.

Se detalla la vida útil de los componentes del rubro en nota 2.5.

Las propiedades de inversión se computan a su costo depreciado. Su valor razonable al 31 de diciembre de 2023 y 2022 es de ARS 61.106.481 y ARS 53.523.416, respectivamente. Dichos valores fueron obtenidos de informes preparados por especialistas independientes en tasaciones, elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas (Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable).

Los ingresos y egresos generados por las propiedades de inversión al 31 de diciembre de 2023 y 2022 se reconocieron en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” en el estado de resultados individual (nota 31).

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin Director Titular

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros, se detalla la composición y evolución del rubro:

	Marcas Valor llave Software y licencias relacionadas Total
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Altas	382.007 25.640.110 6.952.182 32.974.299 - - 312.253 312.253
Valor de origen al cierre del ejercicio Amortización Amortización acumulada al inicio del ejercicio Amortización del ejercicio	382.007 25.640.110 7.264.435 33.286.552 - - (4.959.668) (4.959.668) (1) - - (565.073) (565.073)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio	- - (5.524.741) (5.524.741)
TOTAL AL 31.12.2023	382.007 25.640.110 1.739.694 27.761.811

	Marcas Valor llave Software y licencias relacionadas Total
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Altas	382.007 25.640.110 6.134.052 32.156.169 - - 818.130 818.130
Valor de origen al cierre del ejercicio Amortización Amortización acumulada al inicio del ejercicio Amortización del ejercicio	382.007 25.640.110 6.952.182 32.974.299 - - (4.488.882) (4.488.882) (1) - - (470.786) (470.786)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio	- - (4.959.668) (4.959.668) 382.007 25.640.110 1.992.514 28.014.631
TOTAL AL 31.12.2022

(1) El destino contable del cargo por amortización del ejercicio, se informa en nota 28.

Los gastos de investigación y desarrollo que no cumplen con los criterios para ser capitalizados, se imputan al resultado del ejercicio. Dichos gastos al 31 de diciembre de 2023 y 2022 ascienden a ARS 3.147.627 y ARS 3.392.864, respectivamente.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

Prueba de recuperabilidad de valores llave e intangibles de vida útil indefinida

Los valores llave y los activos intangibles de vida útil indefinida (principalmente marcas) se asignan a las unidades generadoras de efectivo de la Sociedad sobre la base de los segmentos operativos.

A continuación, se muestra la asignación del valor llave a nivel de segmento operativo:

		31.12.2023	31.12.2022
Galletas Argentina		3.619.091	3.619.091
GolosinasyChocolates Argentina		22.021.019	22.021.019
Subtotal – Valores llave expuestos en activos intangibles		25.640.110	25.640.110
Filiales Sur	(1)	545.029	363.130
Packaging Argentina	(1)	3.226.459	3.226.459
Resto de los PaísesyNegocios - Mastellone Hermanos S.A.	(1)	7.672.921	7.672.921
TOTAL		37.084.519	36.902.620

(1) Expuesta en el rubro “Participación en subsidiarias y asociadas”.

Adicionalmente, a continuación, se muestra la asignación de las marcas (intangibles de vida útil indefinida) a nivel de segmento operativo:

		31.12.2023	31.12.2022
GolosinasyChocolates Argentina	(1)	382.007	382.007
TOTAL		382.007	382.007

Las tasas de descuento reales usadas estuvieron en un rango entre el 11,5% y el 15,0% aproximadamente, para las unidades generadoras de efectivo radicadas en Argentina, entre el 4,5% y 6,0% para el caso de Filiales Sur, y entre el 13,5% y 15,5% para el caso del Resto de los Paises y Negocios.

Las tasas de crecimiento a largo plazo utilizadas para extrapolar los flujos de efectivo más allá del período de presupuesto fueron del 0,9% para las unidades generadoras de efectivo radicadas en Argentina y del 1,0% para Filiales Sur, ambas en términos reales.

No se registraron desvalorizaciones como consecuencia de los análisis realizados.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

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Víctor Daniel Martin

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 8. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

En los siguientes cuadros, se detalla la evolución y composición del rubro:

	Participación en	Cuentas por	Total
	subsidiarias y asociadas (1)	pagar comerciales y otras deudas	al 31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio	582.118.518	(21.472)	582.097.046
Aportes de capital	1.696.868	49.381	1.746.249
Dividendos	(41.648.745)	-	(41.648.745)
Resultado de inversiones en sociedades	16.978.407	(127.730)	16.850.677
Variación reserva de conversión (nota 19)	89.705.315	-	89.705.315
Participación en otros resultados integrales por pérdidas actuariales netas de planes de beneficios definidos de sociedades	(280.440)	-	(280.440)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	648.569.923	(99.821)	648.470.102

		Participación en subsidiarias y asociadas (1)	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	Total al 31.12.2022
Saldo al inicio del ejercicio Baja por venta de acciones Aportes de capital Resultado de inversiones en sociedades Variación reserva de conversión (nota 19)	´(2)	558.955.255 (1.062) 1.377.527 43.890.236 (19.747.589) (383.063) (1.972.786)	(1.978.177) - 80.826	556.977.078 (1.062) 1.458.353
			(97.169)	43.793.067
			-	(19.747.589)
Participación en otros resultados integrales por (pérdidas) / ganancias actuariales netas de planes de beneficios definidos de sociedades				(382.801)
			262

Transferencias entre rubros			1.972.786	-
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		582.118.518	(21.472)	582.097.046

(1) Incluye el valor llave de las inversiones en subsidiarias y asociadas no fusionadas (nota 2.6 (a)).

(2) Contiene el resultante de la venta de la totalidad de las acciones sobre la subsidiaria Industria Dos en Uno de Colombia Ltda., ARS (22.449).

A continuación, puede observarse la composición del rubro “Resultados de inversiones en sociedades” del estado de resultados:

	31.12.2023	31.12.2022
Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas	19.475.588	51.280.593
Variación de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables - Mastellone Hermanos S.A. (nota 41)	161.674	393.096
Desvalorización inversión en Mastellone Hermanos S.A. (nota 41)	(1.514.946)	(6.588.645)
Variación de mayoresymenores valores de activosy pasivos identificables - Grupo Zucamor	(1.271.639)	(1.291.977)
TOTAL	16.850.677	43.793.067

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Víctor Daniel Martin

Director Titular

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 8. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

										Información	obtenida de últimos Estados Financieros emitidos	obtenida de últimos Estados Financieros emitidos
Sociedades				Valor Nominal		Cantidad de acciones		Fecha		Patrimonio Neto	Capital Social ARS	Diferencia de conversión Otros resultados integrales	Resultado	Impacto en NIC 29		Diferencia de conversión ajustada (*)	Resultado ajustado (*)	% de Participación	Valor de libros al 31.12.2023 *()**	Valor de libros al 31.12.2022 *()**
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal		(1) () (*)			1,00		228.614	31.12.2023	(a)	190.123.888	(1.879.749)	148.313.690 231.930	2.326.697	(86.238.670)		62.075.020	5.584.545	100,00000	185.097.508	121.072.601
Arcor do Brasil Ltda.					1,00		2.449	31.12.2023	(b)	32.152.588	1.704.817	25.611.147 -	477.494	(13.781.765)		11.829.382	1.439.611	0,00046	149	87
Bagley Argentina S.A.		(2)			1,00		9.279	31.12.2023		237.998.692	231.115	6.209.607 (132.762)	23.798.127		-	6.209.607	23.798.127	0,00401	1.408.623	1.448.217
Bagley Latinoamérica S.A.		(3) (***)			1,00		49.700.611	31.12.2023	(a)	298.576.353	385.934	19.031.893 (142.274)	25.714.630		-	19.031.893	25.714.630	51,00000	150.862.588	128.443.296
Cartocor Chile S.A.		(4)			-		6.356.394	31.12.2023	(c)	53.473.487	173.044	42.825.279 (370)	(2.482.625)	(26.548.021)		16.277.258	(3.694.970)	28,07196	15.011.053	11.479.062
Cartocor S.A.		(5)			1,00		13.684.528	31.12.2023		185.038.276	13.685	11.743.554 (377.234)	1.223.036		-	11.743.554	1.223.036	99,99678	183.190.839	209.953.708
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.					0,01	2.510.416.143		31.12.2023		(99.823)	25.104	- -	(127.731)		-	-	(127.731)	99,99780	(99.821)	(21.472)
GAP Inversora S.A.					1,00		40.073	31.12.2023		5.211	2.377	1.478 (18)	(6.651)		-	1.478	(6.651)	1,60000	82	75
Ingrear Holding S.A.		(6)			1,00	4.080.000.000		31.12.2023		108.297.191	8.000.000	3.825.484 (99.309)	12.884.594		-	3.825.484	12.884.594	51,00000	53.045.265	47.996.394
Mastellone Hermanos S.A.	(7) (****)				1,00		159.165.436	31.12.2023		158.702	654	10.841 28.602	(13.189)		-	10.841	(13.189)	24,33837	23.400.415	22.716.833
SUBTOTAL																			611.916.701	543.088.801
Valor llave de Van Dam S.A.																			545.029	363.130
Mayor valor de activos netos por compras de participaciones en Mastellone Hermanos								S.A.											12.370.782	12.220.940
Valor llave por compras de participaciones	en	Mastellone Hermanos S.A.																	7.672.921	7.672.921
Desvalorización inversión en Mastellone Hermanos			S.A.																(8.103.591)	(6.588.645)
Mayor valor de activos netos por compras de participaciones en Grupo Zucamor																			20.841.801	22.113.440
Valor llave por compras de participaciones	en	Grupo		Zucamor															3.226.459	3.226.459
SUBTOTAL																			648.470.102	582.097.046
Saldo expuesto en cuentas por pagar comerciales y otras					deudas														99.821	21.472
TOTAL																			648.569.923	582.118.518

(*) El valor de libros indicado se expone neto de los resultados no trascendidos a terceros.

(**) Ver “Fusión por absorción de Arcor Alimentos Internacional, S.L., Sociedad Unipersonal con Arcor A.G. (S.A., Ltd.)” en la presente nota.

() Para los casos de Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal y Bagley Latinoamérica S.A., la información financiera bajo NIIF es elaborada al sólo efecto de ser utilizada por la Sociedad para la valuación de su inversión en subsidiarias y asociadas. (*) Patrimonio y resultados atribuibles a los Accionistas de la asociada.

(*) Ver nota 2.10 inc. c).

(1) Valúa sus inversiones en Arcor Alimentos Bolivia S.A., Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltd., Arcor do Brasil Ltda, Arcor U.S.A., Inc., Arcorpar S.A., GAP Regional Services S.A., Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., Tucor DMCC, Unidal México S.A. de C.V. y Van Dam S.A. por el método de la participación. (2) Valúa sus inversiones en Bagley Chile S.A. y Mastellone Hermanos S.A. por el método de participación.
(3) Valúa sus inversiones en Bagley Chile S.A., Bagley do Brasil Alimentos Ltda. y Bagley Argentina S.A. por el método de la participación.
(4) Valúa sus inversiones en Cartocor de Perú S.A. por el método de la participación.
(5) Valúa sus inversiones en Cartocor Chile S.A., Cartocor de Perú S.A. y Papel Misionero S.A.I.F.C. por el método de la participación.
(6) Valúa sus inversiones en Ardion S.A., Ingredion Chile S.A., Ingredion Uruguay S.A. e Ingrecor S.A. por el método de la participación.

(7) Valúa sus inversiones en Con-Ser S.A., Leitesol Indústria e Comércio S.A., Marca 4 S.A., Marca 5 Asesores en Seguros S.A., Mastellone de Paraguay S.A., Mastellone Hermanos do Brasil Comercial e Industrial Ltda. y Mastellone San Luis S.A. por el método de la participación. No incluye los ajustes registrados para medir los activos y pasivos identificables de la asociada a la fecha de la aplicación inicial del método de la participación. La asociada Mastellone Hermanos S.A., emite sus estados financieros en miles de ARS.

Moneda funcional: (a) EUR, (b) BRL, (c) CLP.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 8. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

Sociedades	País	Actividad principal
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	España	Sociedad de inversiones y prestación de servicios
Arcor do Brasil Ltda.	Brasil	Fábrica de chocolates y golosinas
Bagley Argentina S.A.	Argentina	Fábrica de galletas
Bagley Latinoamérica S.A.	España	Sociedad de inversiones
Cartocor Chile S.A.	Chile	Fábrica y comercialización de envases de cartón corrugado
Cartocor S.A.	Argentina	Fábrica de cartón corrugado
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Argentina	Servicios de hotelería y operaciones inmobiliarias, agropecuarias y de inversión
GAP Inversora S.A.	Argentina	Sociedad de inversiones
Ingrear Holding S.A.	Argentina	Realización de operaciones financieras y de inversión
Mastellone Hermanos S.A.	Argentina	Industrializaciónycomercialización deproductos,subproductosyderivados de la leche

A continuación, se expone una conciliación entre la información financiera resumida de Mastellone Hermanos S.A. expuesta precedentemente y la que surge de los presentes estados financieros individuales:

		Patrimonio	Resultados	Otros resultados integrales
		Deudor / (acreedor)	Ganancia / (pérdida)
Cifras atribuibles a Accionistas de Mastellone Hermanos S.A.	(*)	158.701.223	(13.188.245)	39.441.367
Participación accionaria de Arcor S.A.I.C.			24,3384%
Cifras de Mastellone Hermanos S.A. atribuibles a Arcor S.A.I.C.		38.625.296	(3.209.804)	9.599.385
Partidas conciliatorias a la participación de Arcor S.A.I.C.
Diferencia de valuación de elementos de propiedad, planta y equipos, otros activos, propiedades de inversión y activos intangibles	(1)	(23.296.074)	1.930.284	(10.709.052)
Efecto impositivo de las diferencias de medición		8.153.625	(675.401)	3.748.170
Baja de valores llave registrados por Mastellone Hermanos S.A.		(82.432)	-	-
Subtotal - Participación en Patrimonio y Resultados de Mastellone Hermanos S.A. a valores de libros con criterios de medición de Arcor S.A.I.C.		23.400.415	(1.954.921)	2.638.503
Incorporación de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables por asignación del precio pagado	(2)(3)	12.370.782	161.674	(11.832)
Incorporación de valor llave	(2)	7.672.921	-	-
Desvalorización inversión en Mastellone Hermanos S.A.		(8.103.591)	(1.514.946)	-
Cifras correspondientes a Arcor S.A.I.C. según sus estados financieros		35.340.527	(3.308.193)	2.626.671

(1) Mastellone Hermanos S.A. aplica el “modelo de revaluación” previsto en la NIC 16 para la valuación de sus principales elementos de “Propiedad, planta y equipos”. La Sociedad aplica el “modelo de costo” previsto en dicha norma. Por consiguiente, la Sociedad elimina los efectos patrimoniales de las revaluaciones registradas por la asociada con el consecuente efecto en el cargo por depreciaciones del ejercicio.

(2) Incluye la totalidad de las participaciones adquiridas al 31 de diciembre de 2023.

(3) Comprende el saldo al cierre y la evolución durante el ejercicio de los mayores y menores valores de activos y pasivos identificables registrados a la fecha de cada participación adquirida a efectos de su medición a valores razonables, conforme lo expuesto en nota 41, con su correspondiente efecto impositivo. Principalmente, incluye el reconocimiento, a la fecha de cada participación adquirida, de las marcas comerciales de la asociada.

(*) Con respecto a información relevante incluida en los estados financieros de Mastellone Hermanos S.A., ver información adicional incluida en nota 41.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin

Director Titular

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 8. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

Fusión por absorción de Arcor Alimentos Internacional, S.L., Sociedad Unipersonal con Arcor A.G. (S.A., Ltd.)

En el marco de la reorganización de la estructura societaria del Grupo, con el objetivo de unificar la mayoría de las tenencias de acciones de las filiales del exterior en Arcor Alimentos Internacional, S.L., Sociedad Unipersonal, (en adelante, ARALI), el Directorio de ARALI suscribió, con fecha 20 de abril de 2022, un Proyecto Común de Fusión junto con el Director Único de Arcor A.G. (S.A., Ltd.) a fin de llevar adelante una fusión transnacional en la cual ARALI absorbe a Arcor A.G. (S.A., Ltd.) siendo Arcor S.A.I.C. titular del 100% del capital social y de los votos de ambas compañías.

Dicho Proyecto Común de Fusión fue aprobado mediante decisión del Socio Único de ARALI y mediante Junta de Accionista de Arcor A.G. (S.A., Ltd.), ambas celebradas el 9 de mayo de 2022, en las cuales también se aprobaron los Balances de Fusión y la Fusión propiamente dicha. La escritura de Fusión fue inscripta ante el Registro Mercantil de Barcelona el día 5 de agosto de 2022, con efectos retroactivos al 30 de junio de 2022.

Como consecuencia de la reorganización societaria descripta precedentemente, la participación de la Sociedad en las operaciones involucradas no se vio modificada significativamente.

NOTA 9. ACTIVOS BIOLÓGICOS

En los siguientes cuadros, se expone la composición y evolución del rubro:

					Ganado
		Cultivo de fruta	Sementeras de granos (1)	Sementera de caña (1)	lechero o destinado a faena	Total
Total no corriente al 1 de enero de 2023		-	-	-	2.380.456	2.380.456
Total corriente al 1 de enero de 2023		1.259.141	885.115	2.959.518	499.621	5.603.395
TOTAL AL 1 DE ENERO DE 2023		1.259.141	885.115	2.959.518	2.880.077	7.983.851
Altas a costo		1.604.450	1.948.414	4.653.259	-	8.206.123
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable	(2)	527.817	(89.211)	2.595.572	857.072	3.891.250
Recolección de productos biológicos	(3)	(2.644.635)	(1.946.300)	(6.823.087)	-	(11.414.022)
Bajapor venta de activos biológicos	(4)	-	-	-	(654.225)	(654.225)
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023		746.773	798.018	3.385.262	3.082.924	8.012.977
Total no corriente al 31 de diciembre de 2023		-	-	-	2.334.204	2.334.204
Total corriente al 31 de diciembre de 2023		746.773	798.018	3.385.262	748.720	5.678.773

					Ganado
		Cultivo de fruta	Sementeras de granos (1)	Sementera de caña (1)	lechero o destinado a faena	Total
Total no corriente al 1 de enero de 2022		-	-	-	3.854.018	3.854.018
Total corriente al 1 de enero de 2022		1.087.258	1.211.921	3.012.081	685.066	5.996.326
TOTAL AL 1 DE ENERO DE 2022		1.087.258	1.211.921	3.012.081	4.539.084	9.850.344
Altas a costo		1.543.045	2.031.019	4.075.265	-	7.649.329
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable	(2)	1.191.100	1.297.932	(1.592.155)	(933.648)	(36.771)
Recolección de productos biológicos	(3)	(2.562.262)	(3.655.757)	(2.535.673)	-	(8.753.692)
Bajapor venta de activos biológicos	(4)	-	-	-	(725.359)	(725.359)
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2022		1.259.141	885.115	2.959.518	2.880.077	7.983.851
Total no corriente al 31 de diciembre de 2022		-	-	-	2.380.456	2.380.456
Total corriente al 31 de diciembre de 2022		1.259.141	885.115	2.959.518	499.621	5.603.395

(1) En función del estado fenológico alcanzado al cierre del ejercicio, se valuaron a costo (nota 2.11).

(2) En el caso de la actividad agrícola, incluye la totalidad de los cambios en el valor razonable de los activos biológicos acaecida en el ejercicio, con independencia de si los mismos se encuentran cosechados al cierre.

(3) La contrapartida, se expone en la línea “Recolección de productos biológicos” de la nota 30.

(4) La contrapartida, se expone en la línea “Costo de ventas de activos biológicos” de la nota 30.

Alejandro Fabián Fernández

Víctor Jorge Aramburu

Víctor Daniel Martin

Presidente Director Titular Director Titular Comisión Fiscalizadora

Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2024 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 9. ACTIVOS BIOLÓGICOS

Se detalla a continuación, la información al 31 de diciembre de 2023 y 2022, relativa a recolección de productos biológicos y cantidades físicas, relacionadas a las principales clases de activos biológicos, expresado en unidades enteras:

	Cultivo de fruta	Sementeras degranos	Ganado lechero o destinado a faena	Sementera de caña
Recolección de productos biológicos correspondiente al ejercicio cerrado el 31.12.2023, según el activo biológico	6.607 Tn.	9.485 Tn.	(1) 15.027 Tn.	(3)239.068 Tn.
Superficie afectada a los activos biológicos al 31.12.2023	267 Has.	5.923 Has.	-	5.179 Has.
Cantidades físicas de activos biológicos al 31.12.2023 (cabezas)	-	-	(2) 5.706	-
Vidas útiles estimadas	7 meses	7 meses	5 lactancias	10 meses

(1) Corresponde a Tn. de leche fluida.

(2) Del total, 3.158 cabezas corresponden a ganado lechero y los restantes 2.548 cabezas corresponden a ganado destinado a faena.

(3) Corresponde a Tn. de caña de azúcar.

	Cultivo de fruta	Sementeras degranos	Ganado lechero o destinado a faena	Sementera de caña
Recolección de productos biológicos correspondiente al ejercicio cerrado el 31.12.2022, según el activo biológico	6.053 Tn.	21.004 Tn.	(1) 16.733 Tn.	(3)187.569 Tn.
Superficie afectada a los activos biológicos al 31.12.2022	276 Has.	5.752 Has.	-	6.463 Has.
Cantidades físicas de activos biológicos al 31.12.2022 (cabezas)	-	-	(2) 5.967	-
Vidas útiles estimadas	7 meses	7 meses	5 lactancias	10 eses

(1) Corresponde a Tn. de leche fluida.

(2) Del total, 3.221 cabezas corresponden a ganado lechero y los restantes 2.746 cabezas corresponden a ganado destinado a faena.

(3) Corresponde a Tn. de caña de azúcar.

La metodología de determinación del valor razonable de cada uno de estos activos biológicos, se describe en nota 2.11 a los estados financieros individuales.

A continuación, se exponen los activos biológicos de la Sociedad medidos según jerarquías de valor razonable al 31 de diciembre de 2023 y 2022, de acuerdo con la explicación mencionada en la nota 37.2:

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos biológicos a valor razonable
Cultivo de fruta	-	-	746.773	746.773
Ganado lechero o destinado a faena	-	3.082.924	-	3.082.924
Total activos biológicos a valor razonable al 31.12.2023	-	3.082.924	746.773	3.829.697

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos biológicos a valor razonable
Cultivo de fruta	-	-	1.259.141	1.259.141
Ganado lechero o destinado a faena	-	2.880.077	-	2.880.077
Total activos biológicos a valor razonable al 31.12.2022	-	2.880.077	1.259.141	4.139.218

Los siguientes datos no observables se utilizaron para la medición de árboles frutales (valores razonables Nivel 3):

Activos biológicos a valor razonable Valor razonable al 31.12.2023 Valor razonable al 31.12.2022 Técnica de medición	Datos no observables Relación de datos no observables con valor razonable	Datos no observables Relación de datos no observables con valor razonable
Cultivo de fruta 746.773 1.259.141 Valor presente de los flujos netos de efectivo descontados	Rendimiento de frutas por hectáreasCuanto mayor es el rendimiento, mayor es el valor razonable.
	Precio de mercado de frutas a cosecharCuanto mayor es el precio, mayor es el valor razonable.
	Tasa de descuento Cuanto mayor es la tasa de descuento, menor es el valor razonable.
	Costos de cultivo y cosecha Cuanto mayores son los costos de cultivo y cosecha, menor es el valor razonable.
Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Presidente Director Titular Comisión Fiscalizadora	Víctor Daniel Martin Director Titular	Véase nuestro informe de fecha 8 demarzo de2024
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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 10. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El impuesto a las ganancias diferido al 31 de diciembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022, se compone de la siguiente manera:

			Cargo imputado
	Saldo al inicio	Cargo imputado	en otros	Saldo al
	del ejercicio	en resultados	resultados	31.12.2023
			integrales
Quebrantos impositivos generales	-	1.887.545	-	1.887.545
Utilidad fiscal diferida Ley N° 27.541	(10.627.633)	8.549.810	-	(2.077.823)
Créditos por ventas y otros créditos	(56.632)	(194.307)	-	(250.939)
Existencias	(2.573.326)	(6.270.825)	-	(8.844.151)
Provisiones	615.550	(300.113)	-	315.437
Cuentas por pagar y otras deudas y Obligaciones por beneficio de retiro	6.659.355	(422.003)	1.483.310	7.720.662
Pasivos por arrendamientos	2.582.943	1.036.523	-	3.619.466
Préstamos	2.975.565	8.485.466	-	11.461.031
Activos biológicos	(299.472)	(617.539)	-	(917.011)
Activos por derechos de uso	(2.467.816)	(753.613)	-	(3.221.429)
Propiedad, planta y equipos y Propiedades de inversión	(20.637.265)	618.675	-	(20.018.590)
Activos intangibles	(541.255)	54.966	-	(486.289)
Inversiones en subsidiarias y asociadas	213.863	74.153	-	288.016
Otras inversiones	(51.542)	(456.953)	-	(508.495)
TOTAL ACTIVO / (PASIVO) NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	(24.207.665)	11.691.785	1.483.310	(11.032.570)

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Cargo imputado
Saldo al inicio Cargo imputado en otros Saldo al
del ejercicio en resultados resultados 31.12.2022
integrales
Quebrantos impositivos generales 468.774 (468.774) - -
Utilidad fiscal diferida Ley N° 27.541 (28.797.487) 18.169.854 - (10.627.633)
Créditos por ventas y otros créditos 33.352 (89.984) - (56.632)
Existencias (2.241.677) (331.649) - (2.573.326)
Provisiones 1.015.933 (400.383) - 615.550
Cuentas por pagar y otras deudas y Obligaciones por beneficio de retiro 7.618.152 (1.616.831) 658.034 6.659.355
Pasivos por arrendamientos 2.839.449 (256.506) - 2.582.943
Préstamos 369.930 2.605.635 - 2.975.565
Activos biológicos (818.037) 518.565 - (299.472)
Activos por derechos de uso (2.759.741) 291.925 - (2.467.816)
Propiedad, planta y equipos y Propiedades de inversión (23.369.808) 2.732.543 - (20.637.265)
-
Activos intangibles (348.543) (192.712) (541.255)
Inversiones en subsidiarias y asociadas 142.784 71.079 - 213.863
Otras inversiones 663 (52.205) - (51.542)
TOTAL ACTIVO / (PASIVO) NETO POR IMPUESTO
(45.846.256) 20.980.557 658.034 (24.207.665)
DIFERIDO
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Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Presidente Director Titular Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Director Titular

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 10. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

A continuación, se exponen los quebrantos impositivos reconocidos por la Sociedad al 31 de diciembre de 2023 con indicación del plazo de prescripción:

Empresas	Año de prescripción Total Tasa impositiva Total a la tasa impositiva 2024 2025 2026 en adelante Sin prescripción
Arcor S.A.I.C. (1)	- - 5.392.985 - 5.392.985 35% 1.887.545
TOTAL	- - 5.392.985 - 5.392.985 1.887.545

(1) Forman parte de los pasivos por impuesto diferido.

Al 31 de diciembre de 2023, existen otros activos diferidos no reconocidos por la Sociedad que, expresados en moneda homogénea de cierre, ascienden a ARS 60.487 (ARS 172.820 a nivel de base imponible).

Al 31 de diciembre de 2022, existían otros activos diferidos no reconocidos por la Sociedad que, expresados en moneda homogénea de cierre, ascendían a ARS 188.361 (ARS 538.175 a nivel de base imponible).

NOTA 11. OTRAS INVERSIONES

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.12.2023	31.12.2022
No corriente
Cuotas sociales	257	800
TOTAL NO CORRIENTE	257	800
TOTAL	257	800

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 12. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros, se detalla la composición de los rubros:

Créditos por ventas

	31.12.2023	31.12.2022
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales con terceros	21.096.296	24.253.337
Créditos documentados	2.298.177	4.331.525
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (nota 36)	33.412.099	24.217.310
Créditos morosos y en gestión judicial	15.354	31.632
Menos: Previsiónpor desvalorización de cuentaspor cobrar	(184.314)	(295.741)
TOTAL CORRIENTE	56.637.612	52.538.063
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	56.637.612	52.538.063

Otros créditos

	31.12.2023	31.12.2022
No corriente
Créditos fiscales	3.467.058	782.166
Depósitos en garantía	90.404	102.148
Anticipos a proveedores por compras de elementos de propiedad, planta y equipos	11.597	1.993.650
Deudores financieros con partes relacionadas (nota 36)	5.484	6.476
Gastos pagados por adelantado	82.150	133.135
Otros créditos a cobrar con partes relacionadas (nota 36)	8.092.843	5.287.119
Menos: Previsiónpor desvalorización de otros créditos incobrables	(226.785)	(719.065)
TOTAL NO CORRIENTE	11.522.751	7.585.629
Corriente
Reintegros a percibir	1.280.415	1.036.564
Depósitos en garantía	414.685	244.763
Créditos fiscales	20.296.958	6.492.373
Anticipos a proveedores por compra de existencias y otros bienes y servicios	5.071.474	6.017.131
Deudores financieros con partes relacionadas (nota 36)	109.581	96.085
Gastos pagados por adelantado	1.984.323	1.958.461
Otros créditos a cobrar con partes relacionadas (nota 36)	448.414	306.793
Diversos	57.793	62.630
Menos: Previsiónpor desvalorización de otros créditos incobrables	(18.545)	(41.146)
TOTAL CORRIENTE	29.645.098	16.173.654
TOTAL OTROS CRÉDITOS	41.167.849	23.759.283

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 12. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Los valores contables de los instrumentos financieros que son clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

Los créditos por ventas con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta. Los mismos vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses explícitos. Dichos créditos por ventas no tienen garantías. No se han registrado previsiones significativas por estas cuentas por cobrar con partes relacionadas.

A continuación, se exponen los montos previsionados por desvalorización de créditos por venta y su antigüedad:

	31.12.2023	31.12.2022
A vencer	20.102	27.043
SUBTOTAL A VENCER PREVISIONADO	20.102	27.043
Hasta tres meses	11.772	29.347
Desde tres hasta seis meses	11.945	79.294
De seis a doce meses	1.065	31.156
Más de un año	139.430	128.901
SUBTOTAL VENCIDO PREVISIONADO	164.212	268.698
TOTAL	184.314	295.741

A continuación, se exponen créditos por ventas que se encuentran vencidos pero no previsionados y su antigüedad:

	31.12.2023	31.12.2022
Desde tres hasta seis meses	256.046	302.137
De seis a doce meses	79.700	134.011
Más de un año	47.250	154.427
TOTAL VENCIDO NO PREVISIONADO	382.996	590.575

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.2023	31.12.2022
ARS	60.730.117	53.144.757
EUR	359.357	309.072
USD	36.715.987	22.843.517
TOTAL	97.805.461	76.297.346

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 12. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

La evolución de la previsión por desvalorización de créditos por ventas y otros créditos se expone a continuación:

	Créditos por ventas (1) Otros créditos (2)
	31.12.2023 31.12.2022 31.12.2023 31.12.2022
Saldo al inicio del ejercicio Aumentos Disminuciones Utilizaciones Efecto reexpresión	295.741 254.601 760.211 1.559.816 80.345 250.967 8.074 2.139 (71.731) (92.442) (7.778) - (2.391) (1.121) (5.064) (63.094) (117.650) (116.264) (510.113) (738.650)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	184.314 295.741 245.330 760.211

(1) El destino contable de aumentos / disminuciones se expone en la nota 28.

(2) El destino contable de aumentos / disminuciones se exponen en nota 27 (reintegros de exportación), nota 28 y nota 33 (impuesto a las ganancias).

NOTA 13. EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

		31.12.2023	31.12.2022
Materias primas y materiales		68.271.621	60.176.279
Materias primas y materiales en tránsito	(1)	1.920.319	1.532.312
Productos en proceso		7.853.845	8.289.030
Productos terminados		77.683.831	69.515.239
Menos: Previsiónpor desvalorización de existencias		(5.719.966)	(5.506.646)
TOTAL		150.009.650	134.006.214

La evolución de la previsión para desvalorización de existencias es la siguiente:

		31.12.2023	31.12.2022
Saldo al inicio del ejercicio		5.506.646	5.610.613
Aumentos	(1)	1.813.496	795.360
Disminuciones	(1)	(1.585.982)	(878.104)
Utilizaciones		(14.194)	(21.223)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		5.719.966	5.506.646

(1) El destino contable de aumentos / disminuciones se expone en el rubro “Otros gastos generales varios” de nota 28.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 14. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

En los siguientes cuadros, se detalla la composición del rubro:

	Activos	Pasivos
No corriente
Opciones Mastellone Hermanos S.A.(nota 41)	12.825.931	-
TOTAL NO CORRIENTE	12.825.931	-
TOTAL AL 31.12.2023	12.825.931	-

	Activos	Pasivos
No corriente
Opciones Mastellone Hermanos S.A.(nota 41)	-	960.153
TOTAL NO CORRIENTE	-	960.153
Corriente
Contratos a término de moneda extranjera	6.351.735	51.803
TOTAL CORRIENTE	6.351.735	51.803
TOTAL AL 31.12.2022	6.351.735	1.011.956

El valor razonable total de un derivado de cobertura (si hubiera al cierre) se clasifica como un activo o pasivo no corriente si el vencimiento restante de la partida cubierta es superior a 12 meses y, como un activo o pasivo corriente si el vencimiento restante de la partida cubierta es inferior a 12 meses.

Contratos a término de moneda

En los siguientes cuadros, se exponen las operaciones realizadas durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2023 y 2022:

		Posiciones abiertas al cierre	Posiciones abiertas al cierre	Posiciones abiertas al cierre	del	ejercicio			Cifras al	31.12.2023
Sociedad	Tipo de operación	Moneda de las partidas cubiertas	Moneda del instrumento de cobertura	Cant. de contratos		Importe total en moneda de la operación	Precio promedio ponderado *()**	Activo financiero	Pasivo financiero	Activo neto	Pérdida en estado de resultado integral ()**
Arcor S.A.I.C.	Compra	ARS	USD		-	-	-	-	-	-	(28.393.508)
TOTAL AL 31.12.2023								-	-	-	(28.393.508)

		Posiciones abiertas al cierre			del	ejercicio			Cifras al	31.12.2022
Sociedad	Tipo de operación	Moneda de las partidas cubiertas	Moneda del instrumento de cobertura	Cant. de contratos		Importe total en moneda de la operación	Precio promedio ponderado *()**	Activo financiero	Pasivo financiero	Activo neto	Pérdida en estado de resultado integral ()**
Arcor S.A.I.C.	Compra(1)	ARS	USD	2		67.500	208,40	6.351.735	(51.803)	6.299.932	(12.001.442)
TOTAL AL 31.12.2022								6.351.735	(51.803)	6.299.932	(12.001.442)

(*) Unidades de ARS por cada USD.

(**) Imputado en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados individual. Corresponde al resultado por las operaciones abiertas y otras operaciones cerradas durante el ejercicio.

(1) Con vencimiento en los meses de enero y febrero de 2023.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 14. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

Opciones de compra y venta de acciones de Mastellone Hermanos S.A.

La transacción con Mastellone Hermanos S.A. y sus accionistas descripta en nota 41 a los presentes estados financieros individuales, prevé opciones de compra y de venta de acciones de dicha asociada. Dichas opciones se encuentran valuadas a sus valores razonables a la fecha de cierre y, para su determinación de acuerdo a NIIF 13 “Medición del valor razonable” se incluye la evaluación del riesgo de incumplimiento. Asimismo, los valores razonables fueron estimados mediante el modelo de “Simulación de Montecarlo” y, se clasifican como de jerarquía Nivel 3, de acuerdo a los parámetros estipulados en la NIIF 7 y descriptos en la nota 37.2 a los presentes estados financieros individuales.

Los datos no observables más relevantes utilizados en dichas estimaciones se exponen a continuación:

Técnica de medición Modelo de “Simulación de Montecarlo”	Datos no observables Relación de datos no observables con valor razonable
	Valor razonable de la acción de Mastellone Cuanto mayor es el valor razonable de la acción de Mastellone: - Mayor es el valor razonable de las opciones de compra. - Menor es el valor razonable de las opciones de venta.
	Volatilidad del valor de la acción de Mastellone Cuanto mayor es la volatilidad del valor de la acción de Mastellone, mayor es el valor razonable de las opciones de comprayde las opciones de venta.
	Oportunidad de ejercicio de las opciones Cuanto mayor es el plazo de ejercicio de las opciones, mayor es el valor razonable de las opciones de comprayde las opciones de venta.
	Tasa libre de riesgo Cuanto mayor es la tasa libre de riesgo: - Mayor es el valor razonable de las opciones de compra. - Menor es el valor razonable de las opciones de venta.

NOTA 15. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO – INFORMACIÓN ADICIONAL

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.12.2023	31.12.2022
Efectivo y depósitos bancarios a la vista	5.616.044	3.449.503
Activos financieros a valor razonable	(1) 10.225.240	-
TOTAL	15.841.284	3.449.503

(1) Corresponden a Fondos Comunes de Inversión que, por sus características, califican para ser considerados como parte del rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo”.

En el estado de flujos de efectivo, se excluyen los efectos de las siguientes actividades de inversión y financiación que no implicaron movimientos de fondos:

	Actividad	31.12.2023	31.12.2022
Altas de elementos de propiedad, planta y equipos, propiedades de inversión, activos intangibles y otros no canceladas al cierre	Inversión	(1.357.259)	(1.567.425)
Ventas de elementos de propiedad, planta y equipos y, otros aportados en subsidiarias	Inversión	-	46.866
Importes capitalizados en activos aptos(nota 32)	Inversión	(123.857)	(171.034)
Resultado por canje de Obligaciones negociables Clase 9 (nota 20)	Financiación	-	11.936.012
Distribución de dividendos no cancelados al cierre	Financiación	(1.453.979)	(6.349)
Bajas de activos por derecho de uso (nota 5)	Financiación	21.795	1.943
Altas de activos por derecho de uso y actualización de arrendamientos variables (nota 5)	Financiación	(8.112.334)	(3.595.979)
Bajas de pasivos por arrendamientos (nota 21)	Financiación	(17.315)	-
Altas depasivosyactualización de arrendamientos variables(nota 21)	Financiación	8.112.334	3.595.979

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Víctor Daniel Martin

Director Titular

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 16. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el Estatuto Social y las resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el cinco por ciento (5%) del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales (ó resultados diferidos) a resultados no asignados, y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el veinte por ciento (20%) del capital social más el ajuste de capital. Dicho porcentaje se alcanzó como resultado de las decisiones de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrado el 27 de abril de 2019.

Asimismo, conforme a lo previsto en el Texto Ordenado de la CNV, cuando el saldo neto de los otros resultados integrales acumulados (Otros componentes del patrimonio) al cierre de un ejercicio sea positivo (cuentas acreedoras), este no podrá ser distribuido, capitalizado, ni destinado a absorber pérdidas acumuladas. Cuando dicho saldo neto sea negativo (cuentas deudoras), existirá una restricción a la distribución de resultados no asignados por el mismo importe.

Tal como lo dispuso la CNV, los resultados no asignados positivos generados por la adopción de las NIIF, que ascendieron a ARS 7.181.447 (ARS 203.257 en valores históricos), se reasignaron a una reserva especial la cual sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta resultados no asignados. Dicha reasignación fue aprobada el 27 de abril de 2013 por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas que consideró los estados financieros individuales y consolidados correspondientes al ejercicio 2012.

NOTA 17. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del Capital social en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:

2023	2022	2021
Capital social al inicio 700.000.000	700.000.000	700.000.000
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE 700.000.000	700.000.000	700.000.000

Las cifras expuestas precedentemente se encuentran expresadas en valores históricos. La diferencia entre el capital social en valores históricos y el que resulta de aplicar el procedimiento de reexpresión descripto en nota 2.9 se imputa en el rubro “Ajuste de capital”, integrante del Patrimonio neto de la Sociedad.

El capital social al 31 de diciembre de 2023 de ARS 700.000.000 está representado por 16.534.656 acciones nominativas no endosables clase A de ARS 0,01 de valor nominal y con derecho a 5 votos por acción, y por 69.983.465.344 acciones ordinarias nominativas no endosables clase B, de ARS 0,01 de valor nominal cada una con derecho a 1 voto por acción.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin

Director Titular

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 18. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros, se exponen los cambios en Resultados no asignados para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2023 y 2022, respectivamente:

		Total al
		31.12.2023
Saldo al inicio del ejercicio		98.167.932
Ganancia neta del ejercicio		4.608.707
Pérdidas actuariales de planes de beneficios definidos		(3.035.159)
Constitución de reservas
- Reserva facultativa para futuras inversiones	(1)	(64.634.346)
Distribución de dividendos	(1)	(33.533.586)
Prescripción de dividendos	(2)	275
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		1.573.823

(1) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 28 de abril de 2023.

(2) De acuerdo al art. 40 del Estatuto Social, los dividendos no percibidos ni reclamados prescriben a favor de la Sociedad a los 5 años de su puesta a disposición.

		Total al
		31.12.2022
Saldo al inicio del ejercicio		111.065.545
Ganancia neta del ejercicio		99.772.645
Pérdidas actuariales de planes de beneficios definidos		(1.604.862)
Constitución de reservas
- Reserva facultativa para futuras inversiones	(1)	(56.413.880)
- Reserva especial para futuros dividendos	(1)	(18.068.420)
Distribución de dividendos	(1)	(36.583.245)
Prescripción de dividendos	(2)	149
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		98.167.932

(1) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 29 de abril de 2022.

(2) De acuerdo al art. 40 del Estatuto Social, los dividendos no percibidos ni reclamados prescriben a favor de la Sociedad a los 5 años de su puesta a disposición.

NOTA 19. OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

A continuación, se expone la evolución correspondiente a otros componentes del patrimonio:

		Reserva de conversión	Total
Saldo al inicio del ejercicio		(75.902.661)	(75.902.661)
Diferencia de conversión:
- Participación en diferencia de conversión en sociedades		89.705.315	89.705.315
TOTAL AL 31.12.2023		13.802.654	13.802.654

		Reserva de conversión	Total
Saldo al inicio del ejercicio		(56.155.072)	(56.155.072)
Diferencia de conversión:
- Participación en diferencia de conversión en sociedades		(19.770.038)	(19.770.038)
- Reclasificación a resultado del ejercicio de participación en otros resultados integrales por diferencias de conversión de sociedades (nota 8)	(1)	22.449	22.449
TOTAL AL 31.12.2022		(75.902.661)	(75.902.661)

(1) Resultante de la venta de acciones de la subsidiaria Industria Dos en Uno de Colombia Ltda. La contrapartida de esta reclasificación se expone en el rubro ”Resultado de inversiones en sociedades” del estado de resultados individual.

Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Presidente Director Titular Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Director Titular

Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2024 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 20. PRÉSTAMOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.12.2023	31.12.2022
No corriente
Préstamos bancarios	-	13.844.626
Obligaciones negociables	277.935.522	168.490.572
Préstamos financieros conpartes relacionadas(nota 36)	16.692.265	-
TOTAL NO CORRIENTE	294.627.787	182.335.198
Corriente
Préstamos bancarios	94.872.938	99.221.804
Obligaciones negociables	71.940.917	80.446.437
Préstamos financieros conpartes relacionadas(nota 36)	100.546.390	91.016.426
TOTAL CORRIENTE	267.360.245	270.684.667
TOTAL	561.988.032	453.019.865

En los siguientes cuadros, se detalla la evolución del rubro:

		Movimientos de efectivo	Movimientos que no implican efectivo	Movimientos que no implican efectivo	Total al 31.12.2023
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO					453.019.865
Préstamos obtenidos		154.088.285		-	154.088.285
Pagos de préstamos - capital		(85.496.993)		-	(85.496.993)
Pagos de préstamos - intereses		(117.080.149)		-	(117.080.149)
Pagos de gastos por otorgamientoy otros cargos financieros		(1.669.790)		-	(1.669.790)
Variación neta de préstamos financieros con sociedades relacionadas		46.289.897		-	46.289.897
Variación neta de descubiertos entre el inicio y el cierre del ejercicio		38.656.597		-	38.656.597
Gastos por otorgamientos y otros cargos financieros devengados	(1)(2)	-	(2.344.380)		(2.344.380)
Intereses devengados	(1)	-	(35.035.753)		(35.035.753)
Diferencias de cambio devengadas		-	111.560.453		111.560.453
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO					561.988.032

		Movimientos de efectivo	Movimientos que no implican efectivo	Total al 31.12.2022
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO				495.883.951
Préstamos obtenidos		18.506.273	-	18.506.273
Resultado por canje de Obligaciones negociables Clase 9	(1)	-	11.936.012	11.936.012
Pagos de préstamos - capital		(86.757.146)	-	(86.757.146)
Pago de deuda financiera por compra de acciones		(1.045.024)	-	(1.045.024)
Pagos de préstamos - intereses		(71.025.315)	-	(71.025.315)
Pagos de gastos por otorgamientoy otros cargos financieros		(2.552.710)	-	(2.552.710)
Variación neta de préstamos financieros con sociedades relacionadas		83.093.732	-	83.093.732
Variación neta de descubiertos entre el inicio y el cierre del ejercicio		42.768.541	-	42.768.541
Gastos por otorgamientos y otros cargos financieros devengados	(1)(2)	-	1.542.978	1.542.978
Intereses devengados	(1)	-	6.315.563	6.315.563
Diferencias de cambio devengadas		-	(45.646.990)	(45.646.990)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO				453.019.865

(1) En nota 32, forma parte de los gastos financieros expuestos en la línea “Intereses bancarios, obligaciones negociables y gastos de financiación”.

(2) Incluye los cargos por la actualización de las obligaciones negociables en UVAs, expuestos en términos reales.

Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Presidente Director Titular Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 20. PRÉSTAMOS

A continuación, se resume la apertura por plazo de vencimiento del valor de libros de los préstamos de la Sociedad:

Saldos al 31 de diciembre 2023:

No Corriente	Sin plazo	De uno a dos años	De dos a tres años	De tres a cinco años	Más de cinco años	Total
Obligaciones negociables	-	152.651.156	63.143.128	62.141.238	-	277.935.522
Préstamos financieros conpartes relacionadas(nota 36)	-	16.692.265	-	-	-	16.692.265
TOTAL AL 31.12.2023	-	169.343.421	63.143.128	62.141.238	-	294.627.787

Corriente	Sin plazo	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total
Préstamos bancarios(1)	-	72.892.282	8.636.086	10.344.570	3.000.000	94.872.938
Obligaciones negociables	-	8.901.841	12.544.242	2.946.261	47.548.573	71.940.917
Préstamos financieros conpartes relacionadas(nota 36)	61.423.213	11.881.381	2.534.531	15.815.257	8.892.008	100.546.390
TOTAL AL 31.12.2023	61.423.213	93.675.504	23.714.859	29.106.088	59.440.581	267.360.245

(1) Ver apartado de hechos posteriore dentro de la presente nota.

Saldos al 31 de diciembre 2022:

No Corriente	Sin plazo	De uno a dos años	De dos a tres años	De tres a cinco años	Más de cinco años	Total
Préstamos bancarios	-	13.844.626	-	-	-	13.844.626
Obligaciones negociables	-	23.177.903	59.818.154	85.494.515	-	168.490.572
TOTAL AL 31.12.2022	-	37.022.529	59.818.154	85.494.515	-	182.335.198

Corriente	Sin plazo	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total
Préstamos bancarios	-	79.939.532	4.145.455	12.010.217	3.126.600	99.221.804
Obligaciones negociables	-	4.380.101	3.299.626	70.584.295	2.182.415	80.446.437
Préstamos financieros conpartes relacionadas(nota 36)	51.012.888	-	-	13.667.834	26.335.704	91.016.426
TOTAL AL 31.12.2022	51.012.888	84.319.633	7.445.081	96.262.346	31.644.719	270.684.667

Los valores en libros de los préstamos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

		31.12.2023	31.12.2022
ARS	(1)	212.211.121	204.143.245
USD		349.339.192	248.876.620
EUR		437.719	-
TOTAL		561.988.032	453.019.865

(1) Incluye Obligaciones Negociables Clase 17 las cuales están denominadas en UVAs pero son cancelables en ARS. Al 31 de diciembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022, el saldo de dichas obligaciones negociables asciende a ARS 12.912.394 y ARS 16.029.736, respectivamente.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

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Víctor Daniel Martin

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 20. PRÉSTAMOS

El valor en libros y el valor razonable de los préstamos al 31 de diciembre de 2023 y 2022 son los siguientes:

		Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	(1)	94.872.938	94.404.908
Obligaciones negociables	(1)	349.876.439	360.862.482
Préstamos financieros conpartes relacionadas		117.238.655	115.415.850
TOTAL AL 31.12.2023		561.988.032	570.683.240

		Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	(1)	113.066.430	112.556.565
Obligaciones negociables	(1)	248.937.009	249.892.822
Préstamos financieros conpartes relacionadas		91.016.426	91.016.426
TOTAL AL 31.12.2022		453.019.865	453.465.813

(1) En las Obligaciones negociables Clase 18, incluye los efectos de la pérdida registrada como consecuencia del canje por las Obligaciones negociables Clase 9, descripto en el inc. c de la presente nota.

Los “préstamos bancarios” comprenden deuda a tasa de interés fija y variable con una porción a corto plazo donde los intereses ya han sido fijados. Los valores razonables de dichos préstamos bancarios y de las “obligaciones negociables sin cotización disponible”se estiman a partir de flujos de efectivo descontados, utilizando una tasa de mercado relevante a la fecha de cierre del ejercicio. En el caso de las “obligaciones negociables con cotización disponible” el valor razonable es estimado en función del valor de cotización al cierre del ejercicio (nota 37).

Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden deudas a tasa variable repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho cálculo tasas observables de mercado.

A continuación, se exponen los préstamos de la Sociedad medidos según jerarquías de valor razonable al 31 de diciembre de 2023 y 2022, de acuerdo con la explicación mencionada en la nota 37.2:

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Préstamos a valor razonable
Préstamos bancarios	-	94.404.908	-	94.404.908
Obligaciones negociables		360.862.482	-	360.862.482
Préstamos con sociedades relacionadas	-	115.415.850	-	115.415.850
Total préstamos a valor razonable al 31.12.2023	-	570.683.240	-	570.683.240

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Préstamos a valor razonable
Préstamos bancarios	-	112.556.565	-	112.556.565
Obligaciones negociables	226.320.114	23.572.708	-	249.892.822
Préstamos financieros conpartes relacionadas	-	91.016.426	-	91.016.426
Total préstamos a valor razonable al 31.12.2022	226.320.114	227.145.699	-	453.465.813

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 20. PRÉSTAMOS

Principales préstamos tomados por la Sociedad – Programas de financiación - Obligaciones Negociables

a. Emisión de Obligaciones Negociables

a.1. Programa Global de Obligaciones Negociables por hasta USD 1.200 millones

Con fecha 27 de febrero de 2010, en Asamblea General Ordinaria de la Sociedad, sus accionistas, consideraron y aprobaron la creación de un Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones por un monto máximo de USD 500 millones o su equivalente en otras monedas con un plazo máximo de cinco (5) años contados a partir de la autorización del Programa por la CNV o cualquier plazo mayor que se autorice en forma general conforme a las normas vigentes y en los términos de la Ley de Obligaciones Negociables, delegando en el Directorio de la Sociedad la facultad de determinar las condiciones de emisión y de realizar todo acto necesario y/o conveniente para implementar dicha resolución.

Con fecha 25 de octubre de 2010, la CNV, mediante Resolución N° 16.439, aprobó el citado programa.

Con fecha 28 de noviembre de 2014, en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de la Sociedad, sus accionistas, aprobaron ampliar y prorrogar la vigencia del Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables. Con fecha 30 de octubre de 2015, la CNV mediante Resolución N° 17.849, autorizó a la Sociedad la ampliación del monto máximo de emisión del referido programa (pasando de un valor nominal máximo de emisión de USD 500 millones a un valor nominal máximo de emisión de hasta USD 800 millones, o su equivalente en otras monedas) por un nuevo período de cinco (5) años, contados desde el vencimiento del plazo original.

Con fecha 25 de abril de 2020, en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de la Sociedad, sus accionistas, aprobaron la vigencia del programa por un nuevo período de cinco (5) años. Con fecha 5 de noviembre de 2020, la CNV, mediante Disposición DI-2020-52-APNGE#CNV, autorizó a la Sociedad una nueva prórroga por cinco (5) años contados desde el vencimiento del plazo prorrogado, el cual finaliza el 30 de octubre de 2025, y la modificación de ciertos términos y condiciones del referido programa, a fin de permitir que los valores se denominen en unidades de valor (Unidades de Valor Adquisitivo – UVAs – actualizables por el Coeficiente de Estabilización de Referencia – CER – Ley N° 25.827 o en Unidades de Vivienda – UVIs – actualizables por el Índice del Costo de la Construcción – ICC – Ley N° 27.271).

Finalmente el 31 de mayo de 2022, en Asamblea General Ordinaria de la Sociedad, sus accionistas, aprobaron ampliar el monto del Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables. Con fecha 13 de junio de 2022, la CNV, mediante Disposición DI-2022-31APN-GE#CNV, autorizó a la Sociedad la ampliación del monto máximo de emisión del referido programa (pasando de un valor nominal máximo de emisión de USD 800 millones a un valor nominal máximo de emisión de hasta USD 1.200 millones, o su equivalente en otras monedas o unidades de valor).

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NOTA 20. PRÉSTAMOS

a.2. Principales términos de obligaciones negociables vigentes y/o canceladas durante el presente ejercicio

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Obligaciones Negociables Obligaciones Negociables Obligaciones Negociables
Obligaciones Negociables
Clase 9 Adicionales Clase 9 Clase 16
Clase 17
(1) (1) (2)
27.864 UVA
Monto original de la emisión USD 350.000 USD 150.000 ARS 1.500.000 (equivalentes a ARS 2.500.000 considerando
el valor del UVA a la fecha de la emisión)
Fecha de emisión 6 de julio de 2016 19 de junio de 2017 20 de octubre de 2021
Precio de emisión 100% del valor nominal 106,625% del valor nominal 100% del valor nominal
Moneda USD ARS UVA/ARS
Tasa variable nominal anual equivalente al
Tasa de interés Tasa fija del 6% nominal anual. Tasa fija del 6% nominal anual. promedio de la tasa BADLAR del período más Tasa fija nominal anual equivalente a 0,98 %.
un margen aplicable.
Margen aplicable No posee. 2,97% nominal anual. No posee.
En tres pagos consecutivos, siendo el primero
el 20 de octubre de 2022 (12 meses desde la
fecha de emisión) por el 33% del Valor
6 de julio de 2023 6 de julio de 2023 Nominal; el segundo, el 20 de enero de 2023 20 de octubre de 2025
Fecha de amortización y vencimiento
(84 meses de la fecha de emisión). (73 meses de la fecha de emisión). (15 meses desde la fecha de emisión) por el (48 meses de la fecha de emisión).
33% del Valor Nominal; y, al vencimiento, el
20 de abril de 2023 (18 meses desde la fecha
de emisión) por el 34% del Valor Nominal.
Fecha de autorización Subgerencia de 21 de junio de 2016 9 de junio de 2017 13 de octubre de 2021
Emisoras de la CNV
Semestralmente, por período vencido, el 6 de Semestralmente, por período vencido, el 6 de
Trimestralmente, por período vencido, desde el Trimestralmente, por período vencido, desde el
Fecha de pago de intereses enero y 6 de julio de cada año, hasta la fecha enero y 6 de julio de cada año, hasta la fecha 20 de enero de 2022 hasta el 20 de abril de 20 de enero de 2022 hasta el 20 de octubre de
de vencimiento, siendo el primero de dichos de vencimiento, siendo el primero de dichos 2023. 2025.
vencimientos el 6 de enero de 2017. vencimientos el 6 de julio de 2017.
----- End of picture text -----

(1) Se cancelaron en su totalidad en virtud del canje y rescate de Obligaciones Negociables Clase 9 descripto en el inciso c. y d. de la presente nota. Al 31 de diciembre de 2023 no hay saldos adeudados por estas Obligaciones Negociables. (2) Cancelada en su totalidad en los respectivos vencimientos de capital.

Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Presidente Director Titular Comisión Fiscalizadora

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

==> picture [41 x 31] intentionally omitted <==

(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 20. PRÉSTAMOS

a.2. Principales términos de obligaciones negociables vigentes y/o canceladas durante el presente ejericio

==> picture [730 x 291] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Obligaciones Negociables Obligaciones Negociables Obligaciones Negociables Obligaciones Negociables Obligaciones Negociables
Clase 18 Clase 19 Clase 20 Clase 21 Clase 22
Monto original de la emisión USD 265.428 ARS 8.459.677 ARS 13.540.323 USD 77.000 ARS 17.000.000
Fecha de emisión 9 de noviembre de 2022 12 de mayo de 2023 22 de mayo de 2023 6 de octubre de 2023
Precio de emisión 100% del valor nominal
Moneda USD ARS USD ARS
Tasa variable nominal anual
Tasa variable nominal anual equivalente a la tasa BADLAR al promedio del
Tasa de interés Tasa fija del 8,25% nominal anual. Tasa fija del 3,5% nominal anual. equivalente a la suma de la tasa
período más un margen aplicable. BADLAR más un margen aplicable.
Margen aplicable No posee. 0,99% nominal anual. 3,95% nominal anual. No posee. 3,49% nominal anual.
En siete cuotas semestrales, con
vencimientos el 9 de octubre de 2024,
el 9 de abril de 2025, el 9 de octubre
de 2025, el 9 de abril de 2026, el 9 de
Fecha de amortización y octubre de 2026, el 9 de abril de 2027 12 de mayo de 2024 12 de mayo de 2025 22 de noviembre de 2025 6 de octubre de 2024
vencimiento y 9 de octubre de 2027. Las primeras (12 meses de la fecha de emisión). (24 meses de la fecha de emisión). (30 meses de la fecha de emisión). (12 meses de la fecha de emisión)
seis amortizaciones precitadas son
representativas del 14,285% del
capital cada una, siendo la última del
14,290% del mismo.
Fecha de autorización Subgerencia 4 de octubre de 2022 8 de mayo de 2023 10 de mayo de 2023 29 de septiembre de 2023
de Emisoras de la CNV
Semestralmente, por período vencido,
Semestralmente, por período vencido,
el 22 de noviembre y el 22 de mayo de Trimestralmente, por período vencido,
el 9 de abril y el 9 de octubre de cada Trimestralmente, por período vencido, Trimestralmente, por período vencido,
cada año, hasta la fecha de el 6 de enero de 2024, el 6 de abril de
Fecha de pago de intereses año, hasta la fecha de vencimiento, desde el 12 de agosto de 2023 hasta el desde el 12 de agosto de 2023 hasta el
vencimiento, siendo el primero de 2024, el 6 de julio de 2024 y el 6 de
siendo el primero de dichos 12 de mayo de 2024. 12 de mayo de 2025. dichos vencimientos el 22 de octubre de 2024
vencimientos el 9 de abril de 2023.
noviembre de 2023.
----- End of picture text -----

Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Víctor Daniel Martin Presidente Director Titular Director Titular Comisión Fiscalizadora	Véase nuestro informe de fecha 8 demarzo de2024
	PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
	C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 20. PRÉSTAMOS

a.3. Compromisos y limitaciones incluidos en las Obligaciones Negociables

Los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables emitidas incluyen ciertos compromisos y limitaciones asumidos por la Sociedad que son comunes en este tipo de operaciones, entre las que cabe mencionar como más relevantes:

Sólo podrá constituir o permitir que sus subsidiarias constituyan cualquier gravamen sobre sus bienes con el objeto de garantizar
el pago de cualquier endeudamiento en la medida que las obligaciones negociables queden garantizadas en forma equivalente y proporcional. Esta limitación no es aplicable a ciertos gravámenes permitidos y no comienza a operar en la medida que los gravámenes constituidos por la Sociedad o por cualquiera de sus subsidiarias garanticen deudas cuyo capital (considerando como tal, a dichos efectos, a los mencionados gravámenes) no exceda el 10% de sus “Activos Totales Consolidados” (definido en los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la Clase 18 del Programa Global).
Se asume la obligación de ofrecer la recompra de las obligaciones negociables al 101% de su monto de capital más los intereses
devengados y no pagados, en caso de que tenga lugar un “Cambio de Control”, definido en los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la mencionada Clase 18 del Programa Global.

• Sólo podrá incurrir o permitir que sus subsidiarias incurran en cualquier endeudamiento adicional siempre que el ratio “Coeficiente de Cobertura de Cargos Fijos” (definido en los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la Clase 18 del Programa Global) para los últimos cuatro trimestres haya sido de al menos 2,00 a 1,00. Esta limitación no es aplicable a ciertos endeudamientos permitidos especificados en el mencionado Suplemento. En el cuadro a continuación se observa el cálculo del “Coeficiente de Cobertura de Cargos Fijos” al 31 de diciembre de 2023:

	Obligaciones Negociables Clase 18
	31.12.2023 31.12.2022
EBITDA Ajustado Consolidado(1) Cargos Fijos Consolidados(2) Coeficiente de Cobertura de Cargos Fijos(3)	168.159.126 183.756.644 (9.080.545) 33.580.646 (18,52) 5,47

(1) Resultado Operativo + Depreciaciones de propiedad planta y equipos y propiedades de inversión + Amortización de activos intangibles + Componentes financieros implícitos y explícitos consolidados de ingresos y gastos (sin eliminar las coberturas inflacionarias incluídas en dichos componentes).

(2) Intereses bancarios, obligaciones negociables y gastos de financiación + Intereses de pasivos por arrendamientos financieros (capital leases), (-) Intereses de equivalentes de efectivo, (-) Cambios en el valor razonable de activos financieros. Conforme se expone en nota 2.5, los resultados financieros incluidos en los “Cargos Fijos Consolidados” se exponen en términos reales, eliminando las respectivas coberturas inflacionarias.

(3) Cociente que surge del “EBITDA Ajustado Consolidado” con relación a los “Cargos Fijos Consolidados”. Ambas definiciones surgen de los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la Clase 18.

Estos compromisos y limitaciones se cumplieron en su totalidad al 31 de diciembre de 2023.

b. Préstamos de largo plazo con otras entidades financieras

En el cuadro a continuación se incluye información relevante de los préstamos de largo plazo:

Capital
original
(en millones)
Tasa
Fecha de
obtención
Fecha de
vencimiento
Amortización de
capital
Pago de intereses

Capital adeudado ARS
(en millones)

31.12.2023
31.12.2022

ARS 1.000
Variable(3)
04.11.2021
04.11.2023
Al vencimiento
Trimestral
ARS 2.800
Variable(4)
30.08.2021
30.08.2023
En 5 cuotas (4)
Mensual
USD 25 (1)
3% Anual
06.07.2022
08.01.2024
Al vencimiento
Trimestral
ARS 3.250 (2)
49,25% Anual
06.07.2022
06.07.2023
Al vencimiento
Mensual
ARS 3.250 (2)
Variable (5)
06.07.2023
05.07.2024
Al vencimiento
Mensual
ARS 5000
Variable(5)
06.07.2023
29.07.2024
Al vencimiento
Mensual
ARS 2.150
Variable(5)
06.07.2023
05.07.2024
Al vencimiento
Mensual
ARS 5000
Variable(5)
07.09.2023
07.03.2024
Al vencimiento
Mensual
ARS 3.000
Variable(6)
10.10.2023
06.10.2024
Al vencimiento
Trimestrales

-
3.114
-
5.232
20.211
13.792
-
10.121
3.250
-
5.000
-
2.150
-
5.000
-
3.000
-

(1) Ver apartado hechos posteriores dentro de la presente nota.

(2) El préstamo original, obtenido el 6 de julio de 2022 estipulaba una amortización pagadera al vencimiento (previsto para el 6 de julio de 2023) y una tasa de interés fija. En dicha fecha de vencimiento, se acordó la renovación, por el mismo importe de capital, con amortización al vencimiento de previsto para el 5 de julio de 2024 y siendo la tasa de interés variable.

(3) Tasa BADLARi (BADLAR más coeficiente de impuesto sobre los ingresos brutos para la jurisdicción Capital Federal de la República Argentina) más margen del 3%.

(4) La tasa, a partir de agosto de 2022, pasó a ser variable BADLAR más un margen del 4,25% para el plazo restante hasta el vencimiento, el cual operó en agosto de 2023.

(5) Tasa BADLAR del día hábil anterior al inicio del periodo de intereses más margen del 2,5%.

(6) Promedio aritmético simple de la tasa BADLAR en el período transcurrido entre el octavo día hábil anterior al inicio de cada periodo de interés y el octavo día hábil anterior al vencimiento del mismo.

Alejandro Fabián Fernández

Víctor Jorge Aramburu Presidente Director Titular Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin

Director Titular

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 20. PRÉSTAMOS

c. Canje de obligaciones negociables Clase 9

Con fecha 9 de noviembre de 2022, la Sociedad completó la operación de canje de sus Obligaciones negociables Clase 9 en circulación (a tasa de interés fija del 6,00% anual, por un valor nominal de USD 500 millones y con vencimiento el 6 de julio de 2023) por sus Obligaciones negociables Clase 18 (a tasa de interés fija del 8,25% anual y con vencimiento final el 9 de octubre de 2027). Dicha transacción se había iniciado por decisión del Directorio de la Sociedad el 4 de octubre de 2022.

El canje mencionado tuvo una aceptación total del 74,41%, conforme al siguiente detalle (cifras en valores enteros):

			Esquema de contraprestación	Esquema de contraprestación	Esquema de contraprestación
Opción de contraprestación	Valor nominal de las Obligaciones negociables Clase 9 canceladas (USD)	Porcentaje de aceptación	Contraprestación en efectivo (USD)	Contraprestación mediante emisión de Obligaciones negociables Clase 18 (USD)	Contraprestación total (USD)
Opción A	122.693.000	24,54%	111.617.400	11.075.600	122.693.000
Opción B	249.365.000	49,87%	-	(a) 254.352.142	254.352.142
TOTAL	372.058.000	74,41%	111.617.400	265.427.742	377.045.142

(a) Los tenedores de las Obligaciones negociables Clase 9 que optaron por la Opción de contraprestación “B” recibieron USD 1.020 de capital de las Obligaciones negociables Clase 18 por cada USD 1.000 de capital de las Obligaciones negociables Clase 9 canjeados.

Conforme a lo expuesto precedentemente, con fecha 9 de noviembre de 2022, la Sociedad emitió sus Obligaciones negociables Clase 18 por un monto de USD 265.428 (en miles), cuyas características principales son las siguientes:

Las amortizaciones de capital están previstas en siete cuotas semestrales, con vencimientos el 9 de octubre de 2024, el 9 de abril de 2025, el 9 de octubre de 2025, el 9 de abril de 2026, el 9 de octubre de 2026, el 9 de abril de 2027 y 9 de octubre de 2027. Las primeras seis amortizaciones precitadas son representativas del 14,285% del capital cada una, siendo la última del 14,290% del mismo.
Devengan intereses a una tasa fija del 8,25% nominal anual, los cuales son pagaderos semestralmente, el 9 de abril y el 9 de octubre de cada año, hasta su vencimiento. El primer pago de intereses se realizó el 9 de abril de 2023.
Al igual que las Obligaciones negociables Clase 9, las Obligaciones negociables Clase 18 fueron emitidas bajo legislación extranjera.
- Los compromisos y limitaciones asumidos por la Sociedad en los términos y condiciones de las Obligaciones negociables Clase 18 son similares a los previstos en la Clase 9.

Adicionalmente, como parte del proceso de canje descripto precedentemente, la Sociedad procedió a:

Cancelar los intereses de las Obligaciones negociables Clase 9 que fueron objeto del canje, devengados hasta la mencionada fecha de liquidación (USD 7.627).
Liquidar parcialmente las Obligaciones negociables Clase 9, quedando un saldo de capital remanente en circulación de USD 127.942 (25,59% del capital original), cuyas condiciones originales no se vieron modificadas.

Cabe señalar que la precancelación de las Obligaciones negociables Clase 9 contó con la conformidad previa del BCRA y que los fondos necesarios para financiar la contraprestación en efectivo resultaron de una combinación de fondos propios y de deuda financiera de corto plazo.

La registración del canje de Obligaciones negociables Clase 9 por Clase 18 originó una pérdida de ARS 11.936.012, registrada en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados individual ya que, del análisis realizado por la Sociedad sobre la base de lo dispuesto por NIIF 9, la permuta de instrumentos descripta dio lugar a una modificación en la deuda original.

d. Rescate de Obligaciones Negociables Clase 9

Con fecha 24 de abril de 2023, la Sociedad comunicó a los mercados que, conforme a lo previsto en los Términos y Condiciones de las Obligaciones Negociables, iba a efectuar el rescate anticipado total de las Obligaciones Negociables Clase 9 en circulación por un valor nominal de USD 127,9 millones. Dichas Obligaciones Negociables fueron rescatadas el 25 de mayo de 2023 a un precio de rescate del 100% del capital, junto con los intereses devengados y no pagados.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 20. PRÉSTAMOS

e. Hechos posteriores relacioados con préstamos

Renovación préstamo USD 25 millones

En relación al préstamo otorgado por una entidad bancaria local por una cifra de capital de USD 25 millones y con vencimiento previsto el 8 de enero de 2024, expuesto en el inciso b. de la presente nota, en dicha fecha la Sociedad acordó la renovación del capital, con amortización total al vencimiento, el cual operará el 8 de julio de 2025, e intereses a tasa fija del 4,5% anual a cancelar en 6 pagos trimestrales.

Línea de crédito con banco Coöperatieve Rabobank U.A.

El 25 de enero de 2024, la Sociedad junto con sus subsidiarias Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal y Cartocor S.A. concretaron un acuerdo de financiamiento con el banco Coöperatieve Rabobank U.A. en el cual se establece la puesta a disposición de una línea de crédito por un monto máximo de capital de USD 40 millones, pudiendo ser utilizado por cualquiera de dichas sociedades, siendo las mismas codeudoras entre sí. A la fecha de emisión de las presentes estados financieros la Sociedad, ha recibido desembolsos de fondos por USD 11,0 millones.

NOTA 21. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

En los siguientes cuadros, se detallan la composición y evolución del rubro:

		31.12.2023	31.12.2022
No corriente		5.547.921	3.769.353
Corriente	(1)	4.793.407	3.610.479
TOTAL		10.341.328	7.379.832

		31.12.2023	31.12.2022
Saldo al inicio del ejercicio		7.379.832	8.112.714
Altas		5.881.296	3.393.624
Bajas	(1)	(17.315)	-
Actualización de arrendamientos variables		2.231.038	202.355
Cargo por intereses y diferencias de cambio devengadas		684.463	96.021
Pagos realizados en el ejercicio		(5.817.986)	(4.424.882)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		10.341.328	7.379.832

(1) El destino contable de las bajas del ejercicio se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados individual (nota 31).

NOTA 22. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Víctor Daniel Martin Véase nuestro informe de fecha 8 demarzo de2024 Presidente Director Titular Director Titular PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Comisión Fiscalizadora (Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba 31.12.2023 31.12.2022 No Corriente Beneficios por retiro anticipado 575.764 1.132.777 Gratificaciones por jubilación (a) 1.627.382 1.934.293 Planes depensión (b) 11.637.256 13.668.625 TOTAL NO CORRIENTE 13.840.402 16.735.695 Corriente Beneficios por retiro anticipado 1.556.766 1.813.233 Gratificaciones por jubilación (a) 29.680 11.323 Planes depensión (b) 491.557 490.853 TOTAL CORRIENTE 2.078.003 2.315.409 TOTAL 15.918.405 19.051.104	Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Víctor Daniel Martin Véase nuestro informe de fecha 8 demarzo de2024 Presidente Director Titular Director Titular PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Comisión Fiscalizadora (Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba 31.12.2023 31.12.2022 No Corriente Beneficios por retiro anticipado 575.764 1.132.777 Gratificaciones por jubilación (a) 1.627.382 1.934.293 Planes depensión (b) 11.637.256 13.668.625 TOTAL NO CORRIENTE 13.840.402 16.735.695 Corriente Beneficios por retiro anticipado 1.556.766 1.813.233 Gratificaciones por jubilación (a) 29.680 11.323 Planes depensión (b) 491.557 490.853 TOTAL CORRIENTE 2.078.003 2.315.409 TOTAL 15.918.405 19.051.104
Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Víctor Daniel Martin Presidente Director Titular Director Titular Comisión Fiscalizadora
	PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
	C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 22. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

El cargo imputado al estado de resultados individual es el siguiente:

		31.12.2023	31.12.2022
Cargo a resultados
Beneficios por retiro anticipado		1.270.241	218.376
Gratificaciones por jubilación	(a)	(643.377)	(280.176)
Planes de pensión–contribuciones definidas	(b)	(405.467)	(1.043.294)
Subtotal		221.397	(1.105.094)
Cargo a otros resultados integrales
Gratificaciones por jubilación	(a)	362.343	393.808
Planes depensión	(b)	3.875.686	1.486.287
Subtotal		4.238.029	1.880.095
TOTAL		4.459.426	775.001

(a) Gratificaciones por jubilación

El detalle de la evolución de estas obligaciones de la Sociedad es el siguiente:

		31.12.2023	31.12.2022
Saldo al inicio del ejercicio		1.945.616	1.844.925
Costo		108.739	94.082
Intereses	(1)	(752.116)	(374.258)
Pérdida actuarial		362.343	393.808
Beneficiospagados aparticipantes		(7.520)	(12.941)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		1.657.062	1.945.616

(1) Los cargos por intereses se exponen en términos reales, segregando el componente inflacionario, conforme lo expuesto en nota 2.9.

La porción que se espera cancelar dentro de los doce meses de la fecha de los presentes estados financieros individuales es de ARS 29.680.

(b) Planes de pensión

El detalle de la evolución de estas obligaciones de la Sociedad es el siguiente:

		31.12.2023	31.12.2022
Saldo al inicio del ejercicio		14.159.478	16.550.077
Costo		4.013.238	2.272.519
Intereses	(1)	(4.418.705)	(3.315.813)
Pérdida actuarial		3.875.686	1.486.287
Beneficiospagados a losparticipantes		(5.500.884)	(2.833.592)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		12.128.813	14.159.478

(1) Los cargos por intereses se exponen en términos reales, segregando el componente inflacionario, conforme lo expuesto en nota 2.9.

La porción que se espera cancelar dentro de los doce meses de la fecha de los presentes estados financieros individuales es de ARS 491.557.

Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Presidente Director Titular Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Director Titular

Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2024 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 22. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

El cargo imputado al estado de resultados individual, por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023 es el siguiente:

		Planes de pensión	Beneficios por retiro anticipado	Gratificaciones por jubilación	Total
Costo	(1)(3)	4.013.238	5.471.611	108.739	9.593.588
Intereses	(2)	(4.418.705)	(4.201.370)	(752.116)	(9.372.191)
Subtotal – Cargos imputados en resultado del ejercicio		(405.467)	1.270.241	(643.377)	221.397
Pérdida actuarial		3.875.686	-	362.343	4.238.029
Subtotal - Pérdida imputada en otros resultados integrales		3.875.686	-	362.343	4.238.029
TOTAL AL 31.12.2023		3.470.219	1.270.241	(281.034)	4.459.426

(1) Del cargo total de costo, ARS 3.593.021, ARS 946.378 y ARS 5.054.189 se incluyen en los rubros “Costo de ventas”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente.

(2) Imputado en el rubro “Resultados financieros, netos”.

(3) Del cargo de resultados de los planes de pensión, ARS 180.204 se expone en Retribuciones de administradores, directores y síndicos y ARS 3.833.034 se expone en Sueldos, jornales y otros beneficios (nota 29).

El cargo imputado al estado de resultados individual, por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2022 es el siguiente:

		Planes de pensión	Beneficios por retiro anticipado	Gratificaciones por jubilación	Total
Costo	(1)(3)	2.272.519	3.735.705	94.082	6.102.306
Intereses	(2)	(3.315.813)	(3.517.329)	(374.258)	(7.207.400)
Subtotal – Cargos imputados en resultado del ejercicio		(1.043.294)	218.376	(280.176)	(1.105.094)
Pérdida actuarial		1.486.287	-	393.808	1.880.095
Subtotal - Pérdida imputada en otros resultados integrales		1.486.287	-	393.808	1.880.095
TOTAL AL 31.12.2022		442.993	218.376	113.632	775.001

(1) Del cargo total de costo, ARS 2.833.645, ARS 710.283 y ARS 2.558.378 se incluyen en los rubros “Costo de ventas”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente.

(2) Imputado en el rubro “Resultados financieros, netos”.

(3) Del cargo de resultados de los planes de pensión, ARS 401.292 se expone en Retribuciones de administradores, directores y síndicos y ARS 1.871.227 se expone en Sueldos, jornales y otros beneficios (nota 29).

En las "Gratificaciones por jubilación”, las hipótesis respecto a la tasa de mortalidad futura se establecen en base a técnicas actuariales de acuerdo con estadísticas publicadas. Los principales supuestos actuariales utilizados fueron:

	31.12.2023	31.12.2022
Tabla de mortalidad	G.A.M. 83	G.A.M. 83
Tabla de invalidez	P.D.T. 85	P.D.T. 85
Edad normal de retiro hombres	65 años	65 años
Edad normal de retiro mujeres	60 años	60 años
Tasa real anual de descuento	5,0%	5,0%

Al 31 de diciembre de 2023 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable / desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (147.883) y ARS 136.166, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2022 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable / desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (201.798) y ARS 174.441, respectivamente.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin

Director Titular

Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2024 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 23. PROVISIONES

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.12.2023	31.12.2022
No Corriente
Para juicios laborales	486.678	985.882
Para otrosjuicios civiles,comercialesyotras contingencias	144.287	245.505
TOTAL NO CORRIENTE	630.965	1.231.387
Corriente
Para juicios laborales	208.576	422.521
Para otrosjuicios civiles,comercialesyotras contingencias	61.837	105.215
TOTAL CORRIENTE	270.413	527.736
TOTAL	901.378	1.759.123

En el siguiente cuadro, se detalla la evolución del rubro:

			Otros juicios civiles, comerciales	Otros juicios civiles, comerciales
	Juicios laborales(1)		y otras contingencias
			(2)
	31.12.2023	31.12.2022	31.12.2023	31.12.2022
Saldo al inicio del ejercicio	1.408.403	2.203.994	350.720	699.462
Aumentos	673.853	592.338	208.244	87.082
Disminuciones	(1.260.004)	(1.155.933)	(17.898)	(105.284)
Pagos	(126.998)	(231.996)	-	-
Efecto reexpresión	-	-	(334.942)	(330.540)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	695.254	1.408.403	206.124	350.720

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 28 y nota 32.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 28.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin

Director Titular

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 24. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.12.2023	31.12.2022
No corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros	575.819	517.189
Remuneraciones, cargas sociales y beneficios al personal	9.953.663	-
Otras deudas
- Partes relacionadas(nota 8)	99.821	21.472
TOTAL NO CORRIENTE	10.629.303	538.661
Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros	84.624.141	70.966.710
- Partes relacionadas (nota 36)	12.323.102	9.016.840
- Documentadas	4.772.577	7.109.994
Cargas fiscales	3.882.209	4.234.670
Remuneraciones, cargas sociales y beneficios al personal	21.650.827	42.700.680
Otras deudas
- Terceros	9.178	12.030
- Partes relacionadas(nota 36)	1.469.370	9.236
TOTAL CORRIENTE	128.731.404	134.050.160
TOTAL	139.360.707	134.588.821

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin Director Titular

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 24. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

Hechos posteriores relacionados con cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las mayores restricciones cambiarias imperantes en la economía argentina durante los últimos meses de 2023, ocasionaron un crecimiento de la deuda de la Sociedad en moneda extranjera originada en operaciones de importación. En ese sentido, cabe señalar que:

Durante el mes de enero de 2024, en el marco de la Resolución General conjunta 5466/2023 de AFIP y la Secretaría de Comercio, la Sociedad presentó su información correspondiente al Padrón de Deuda Comercial por Importaciones con Proveedores del Exterior en la que exteriorizó una deuda por importaciones con fecha de oficialización anterior al 13 de diciembre de 2023 de USD 51,3 millones (equivalentes a ARS 41.436.410), la que incluye una deuda de USD 4,8 millones con partes relacionadas del exterior (equivalentes a ARS 3.898.537). Por último, USD 32,3 millones (equivalentes a ARS 26.100.863) se encontraban vencidos al cierre del ejercicio, mientras que los restantes USD 19 millones (equivalentes a ARS 15.335.547) a vencer.
Durante los meses de enero y febrero 2024, la Sociedad suscribió y le han adjudicado Series 1 y 2 de los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL) por USD 20,3 millones (USD 6 millones correspondientes a la Serie 1 y USD 14,3 millones correspondientes a la Serie 2), con un costo de suscripción de ARS 16.737.965 (ARS 4.898.870 correspondientes a la Serie 1 y ARS 11.839.095 correspondientes a la Serie 2). Estos instrumentos, previstos en la Comunicación “B” 12695 del BCRA, están denominados en USD y fueron suscriptos en ARS. La Serie 1 tiene previstas dos amortizaciones con vencimientos el 30 de abril de 2027 y el 31 de octubre de 2027 (cada una por el 50% de su valor nominal), devenga intereses pagaderos semestralmente desde el 31 de octubre de 2024 a una tasa del 5% nominal anual. Por su parte, la Serie 2, tiene previstas amortizaciones en 12 (doce) cuotas mensuales consecutivas, la primera de ella con vencimiento el 31 de julio de 2024 y no devenga intereses.

La Sociedad continúa evaluando distintas alternativas para acceder a las divisas necesarias para cancelar la deuda comercial precitada en el marco de la normativa vigente.

NOTA 25. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de gastos

Los gastos comprometidos pero no incurridos a la fecha del estado de situación financiera son los siguientes:

	31.12.2023	31.12.2022
Servicios informáticos	143.055	872.751
Servicios de logística	765.220	3.387.050
TOTAL	908.275	4.259.801

(b) Garantías otorgadas por préstamos de subsidiarias

Al 31 de diciembre de 2023, la Sociedad no posee avales por préstamos otorgados a subsidiarias.

(c) Otras garantías otorgadas

	Empresa	Acreedor/ Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	Monto máximo avalado
Arcor	do Brasil Ltda.	Swiss Re Corporate Solutions Brasil Seguros S.A.	BRL	Aval	Seguro de Caución	15.000

En el marco de los contratos a términos de moneda, la Sociedad otorgó en garantía instrumentos financieros, los cuales se exponen como “instrumentos financieros derivados”. Al 31 de diciembre de 2023 no existen garantías en instrumentos financieros. Al 31 de diciembre de 2022 asciendían a ARS 6.351.735.

(d) Bienes de disponibilidad restringida

En el marco del acuerdo de Joint Venture con Ingredion Argentina S.R.L., la Sociedad otorgó a su subsidiaria Ingrecor S.A., el derecho real de usufructo sobre ciertos bienes inmuebles, conservando el derecho real de nuda propiedad sobre los mismos. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales, el valor en libros de dicho derecho asciende a ARS 2.914.

Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Víctor Daniel Martin Presidente Director Titular Director Titular Comisión Fiscalizadora	Véase nuestro informe de fecha 8 demarzo de2024
	PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
	C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 25. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(e) Compromisos eventuales

En virtud del Contrato Marco de Inversión con Groupe Danone, la Sociedad ha celebrado con la subsidiaria Bagley Argentina S.A., un acuerdo por el cual la Sociedad se obliga a la provisión de los servicios necesarios para la elaboración de ciertos productos utilizando activos de propiedad de Bagley Argentina S.A.

En virtud de ello, existen equipos de Bagley Argentina S.A. ubicados en plantas de la Sociedad que, al 31 de diciembre de 2023, poseen un valor residual de ARS 70.613. Por estos bienes, la Sociedad se obliga a la custodia de los mismos y a mantener los seguros correspondientes. Al 31 de diciembre de 2022 ascendía a ARS 101.775.

En virtud de contratos de maquila realizados por la Sociedad con terceros, al 31 de diciembre de 2023, la Sociedad posee en sus depósitos existencias de azúcar de terceros por un monto a precio promedio de compras a terceros del último mes de ARS 23.170.135. Al 31 de diciembre de 2022 la existencia ascendía a ARS 14.199.045.

Asimismo, la Sociedad posee en sus depósitos al 31 de diciembre de 2023, existencias de productos terminados de propiedad de terceros para su comercialización por un valor de ARS 314.014. Por este mismo concepto, al 31 de diciembre de 2022 las existencias ascendían a ARS 204.596.

NOTA 26. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.12.2023	31.12.2022
Ventas de bienes
- Terceros	527.204.149	536.705.777
- Partes relacionadas (nota 36)	81.918.318	76.264.785
Venta de servicios
- Terceros	1.425.790	1.362.380
- Partes relacionadas(nota 36)	56.170.841	57.600.617
TOTAL	666.719.098	671.933.559

NOTA 27. COSTO DE VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

		31.12.2023	31.12.2022
Existencia al inicio del ejercicio (nota 13)		134.006.214	122.893.909
Compras del ejercicio		298.430.938	289.463.816
Transferencias de productos biológicos desde la actividad agropecuaria (nota 30)		10.774.953	9.187.668
Gastos de producción (nota 28)		179.128.158	180.116.158
Venta de subproductos		(712.785)	(458.688)
Reintegros de exportación	(1)	(2.365.270)	(1.983.073)
Existencia al cierre del ejercicio(nota 13)		(150.009.650)	(134.006.214)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO		469.252.558	465.213.576

(1) Neto del efecto de (quebrantos) / recuperos de provisiones para reintegros de exportaciones.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Víctor Daniel Martin

Director Titular

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 28. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro, se detalla la composición de gastos totales por su naturaleza:

		31.12.2023	31.12.2022
Amortización de activos intangibles (nota 7)		565.073	470.786
Arrendamientos operativos		3.908.243	3.855.550
Calidad y medio ambiente		1.637.531	1.569.388
Combustibles y lubricantes		1.571.099	1.746.125
Conservación de prop., planta y equipos y prop. de inversión		16.020.343	19.162.292
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	(*)	11.790.584	11.914.580
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 5)	(*)	5.214.335	4.166.484
Derechos a la exportación		3.174.543	3.117.661
Energía eléctrica, gas y comunicaciones		20.596.748	21.511.607
Fletes y acarreos		23.839.409	23.945.382
Gastos de exportación e importación		2.999.888	3.132.546
Gastos de viaje, movilidad y estadía		3.440.488	3.367.295
Honorarios y retribuciones por servicios		5.032.352	5.181.551
Impuestos directos		14.333.251	14.474.582
Impuestos, tasas y contribuciones		1.331.353	1.563.781
Publicidad y propaganda		8.597.688	8.803.787
Retribución de administradores, directores y síndicos		3.618.726	5.510.143
Seguros		1.973.189	1.959.562
Servicios bancarios		793.268	755.095
Servicios de terceros		24.989.452	24.305.532
Sistemas y software de aplicación		10.759.021	9.651.994
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 29)		190.169.656	183.095.938
Quebranto por deudores incobrables		8.614	158.525
Quebranto por juicios laborales y otros		191.844	193.730
Quebranto / (recupero) por otras provisiones diversas		190.346	(18.202)
Quebranto por otros créditos		1.819	1.626
Otrosgastosgenerales varios		12.833.991	13.153.085
TOTAL		369.582.854	366.750.425

(*) El diferencial entre las notas corresponde, al proceso de activación y desactivación de las depreciaciones incluidas en los activos biológicos.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin Director Titular

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 28. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

(a) Gastos de producción (nota 27)

		31.12.2023	31.12.2022
Amortización de activos intangibles (nota 7)		310.656	233.138
Arrendamientos operativos		966.499	1.201.526
Calidad y medio ambiente		1.614.664	1.556.932
Combustibles y lubricantes		1.001.035	1.103.759
Conservación de propiedad, planta y equipos		14.608.393	16.634.129
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	(*)	10.155.389	9.691.239
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 5)	(*)	850.932	797.876
Energía eléctrica, gas y comunicaciones		19.354.050	19.960.713
Fletes y acarreos		8.634.891	7.871.794
Gastos de viaje, movilidad y estadía		876.679	818.572
Honorarios y retribuciones por servicios		1.107.915	1.150.262
Impuestos, tasas y contribuciones		600.989	724.120
Seguros		1.437.022	1.350.916
Servicios de terceros		8.747.213	8.460.519
Sistemas y software de aplicación		2.439.461	1.439.778
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 29)		104.708.875	104.701.723
Quebranto por juicios laborales y otros		94.493	117.298
Quebranto / (recupero) por otras provisiones diversas		133.667	(7.605)
Quebranto por otros créditos		1.819	1.626
Otrosgastosgenerales varios		1.483.516	2.307.843
TOTAL		179.128.158	180.116.158

(b) Gastos de producción de activos biológicos (nota 30)

		31.12.2023	31.12.2022
Arrendamientos operativos		656.340	417.174
Calidad y medio ambiente		22.867	12.456
Combustibles y lubricantes		334.361	305.052
Conservación de propiedad, planta y equipos		197.534	885.161
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	(*)	465.062	837.901
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 5)	(*)	1.540.907	778.572
Energía eléctrica, gas y comunicaciones		153.513	144.228
Fletes y acarreos		222.108	297.590
Gastos de viaje, movilidad y estadía		16.824	24.860
Honorarios y retribuciones por servicios		49.228	61.079
Impuestos, tasas y contribuciones		137.702	177.213
Seguros		6.910	3.301
Servicios de terceros		1.763.967	2.055.231
Sistemas y software de aplicación		14.157	3.762
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 29)		2.018.423	2.016.436
(Recupero) / quebranto por juicios laborales y otros		(101)	44
Otrosgastosgenerales varios		4.579.392	4.331.691
TOTAL		12.179.194	12.351.751

(*) El diferencial entre las notas corresponde, al proceso de activación y desactivación de las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 28. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

(c) Gastos de comercialización

		31.12.2023	31.12.2022
Amortización de activos intangibles (nota 7)		148.961	155.072
Arrendamientos operativos		2.239.162	2.025.473
Combustibles y lubricantes	(*)	199.514	289.690
Conservación de propiedad, planta y equipos		1.003.166	1.088.018
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	(*)	807.212	864.863
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 5)	(*)	2.515.134	2.310.028
Derechos a la exportación		3.174.543	3.117.661
Energía eléctrica, gas y comunicaciones		572.659	802.199
Fletes y acarreos		14.982.410	15.775.998
Gastos de exportación e importación		2.999.888	3.132.546
Gastos de viaje, movilidad y estadía		1.526.043	1.234.632
Honorarios y retribuciones por servicios		2.015.878	1.489.637
Impuestos directos		14.333.251	14.474.582
Impuestos, tasas y contribuciones		486.668	538.103
Publicidad y propaganda		8.597.688	8.803.787
Seguros		381.498	401.183
Servicios de terceros		13.197.188	12.558.133
Sistemas y software de aplicación		4.982.330	5.101.552
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 29)		33.182.917	32.439.577
Quebranto por deudores incobrables		8.614	158.525
Quebranto por juicios laborales y otros		96.992	74.878
Quebranto por otras provisiones diversas		38.302	5.524
Otrosgastosgenerales varios		5.839.414	5.335.297
TOTAL		113.329.432	112.176.958

(*) El diferencial entre las notas corresponde, al proceso de activación y desactivación de las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin Director Titular

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 28. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

(d) Gastos de administración

		31.12.2023	31.12.2022
Amortización de activos intangibles (nota 7)		105.456	82.576
Arrendamientos operativos		46.165	211.268
Combustibles y lubricantes		36.189	47.624
Conservación de propiedad, planta y equipos		169.178	537.997
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	(*)	362.921	520.577
Depreciación de activos por derecho de uso (nota 5)	(*)	307.362	280.008
Energía eléctrica, gas y comunicaciones		514.298	602.412
Gastos de viaje, movilidad y estadía		1.020.942	1.289.231
Honorarios y retribuciones por servicios		1.846.219	2.472.461
Impuestos, tasas y contribuciones		77.747	83.382
Retribución de administradores, directores y síndicos		3.618.726	5.510.143
Seguros		147.759	204.162
Servicios bancarios		793.268	755.095
Servicios de terceros		832.159	859.205
Sistemas y software de aplicación		3.323.073	3.106.902
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 29)		50.259.441	43.938.202
Quebranto por juicios laborales y otros		460	1.510
Quebranto / (recupero) por otras provisiones diversas		18.377	(16.121)
Otrosgastosgenerales varios		931.071	1.174.972
TOTAL		64.410.811	61.661.606

(*) El diferencial entre las notas corresponde, al proceso de activación y desactivación de las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 28. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

(e) Gastos de mantenimiento de propiedades de inversión (nota 31)

	31.12.2023	31.12.2022
Arrendamientos operativos	77	109
Conservación de propiedades de inversión	42.072	16.987
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	2.228	2.055
Honorarios y retribuciones por servicios	13.112	8.112
Impuestos, tasas y contribuciones	28.247	40.963
Servicios de terceros	448.925	372.444
Otrosgastosgenerales varios	598	3.282
TOTAL	535.259	443.952

NOTA 29. SUELDOS, JORNALES, CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

		31.12.2023	31.12.2022
Sueldos, jornales y cargas sociales	(1)	180.756.272	177.394.924
Beneficios por retiro anticipado (nota 22)		5.471.611	3.735.705
Planes de pensión (nota 22)		3.833.034	1.871.227
Gratificaciónporjubilación(nota 22)		108.739	94.082
TOTAL		190.169.656	183.095.938

(1) Incluye el devengamiento del cargo por gratificaciones al personal, el plan de retiro especial para directores y otro para gerentes generales.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin

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Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2024 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 30. RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS

A continuación, se exponen los resultados generados por los principales activos biológicos:

		Cultivo de Fruta	Sementeras de granos	Sementera de caña	Ganado lechero o destinado a faena	Total al 31.12.2023
Ventas de activos y productos biológicos		99.871	3.581.641	-	654.225	4.335.737
Costo de venta de activos biológicos		-	-	-	(654.225)	(654.225)
Costo de venta de productos biológicos		(99.871)	(2.782.862)	-	-	(2.882.733)
Subtotal de resultado de venta de activos y productos biológicos		-	798.779	-	-	798.779
Recolección de productos biológicos	(1)	2.644.635	1.946.300	6.823.087	3.032.420	14.446.442
Cambios en el valor razonable de activos biológicos		(843.262)	-	-	857.072	13.810
Bajas de plantas productoras		-	-	(324.039)	-	(324.039)
Gastos de producción de activos biológicos de la actividad agrícola (nota 28)		(1.273.556)	(2.035.511)	(4.227.515)	-	(7.536.582)
Gastos de producción de activos biológicos de la actividad ganadera (nota28)		-	-	-	(4.642.612)	(4.642.612)
Subtotal de costos de producción de activos biológicos		(1.273.556)	(2.035.511)	(4.227.515)	(4.642.612)	(12.179.194)
Consumo de productos biológicos cosechados		-	-	-	(897.202)	(897.202)
TOTAL RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS		527.817	709.568	2.271.533	(1.650.322)	1.858.596

		Cultivo de Fruta	Sementeras de granos	Sementera de caña	Ganado lechero o destinado a faena	Total al 31.12.2022
Ventas de activos y productos biológicos		909.553	3.206.825	-	725.359	4.841.737
Costo de venta de activos biológicos		-	-	-	(725.359)	(725.359)
Costo de venta de productos biológicos		(909.553)	(1.580.107)	-	-	(2.489.660)
Subtotal de resultado de venta de activos y productos biológicos		-	1.626.718	-	-	1.626.718
Recolección de productos biológicos	(1)	2.562.262	3.655.757	2.535.673	3.414.293	12.167.985
Cambios en el valor razonable de activos biológicos		(40.838)	-	-	(933.648)	(974.486)
Bajas de plantas productoras		-	-	(297.855)	-	(297.855)
Gastos de producción de activos biológicos de la actividad agrícola (nota 28)		(1.330.324)	(2.357.825)	(4.127.828)	-	(7.815.977)
Gastos de producción de activos biológicos de la actividad ganadera (nota28)		-	-	-	(4.535.774)	(4.535.774)
Subtotal de costos de producción de activos biológicos		(1.330.324)	(2.357.825)	(4.127.828)	(4.535.774)	(12.351.751)
Consumo de productos biológicos cosechados		-	-	-	(564.206)	(564.206)
TOTAL RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS		1.191.100	2.924.650	(1.890.010)	(2.619.335)	(393.595)

(1) Medidos al valor razonable en el punto de recolección.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

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Víctor Daniel Martin Director Titular

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022 (Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 30. RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS

El principal destino de la producción de activos biológicos es la transferencia de la producción agropecuaria a la industrial, la cual se expone a continuación:

			Activos biológicos que genera la producción agropecuaria	Activos biológicos que genera la producción agropecuaria	Activos biológicos que genera la producción agropecuaria	Activos biológicos que genera la producción agropecuaria
					Ganado
		Cultivo de fruta	Sementeras de granos	Sementera de caña	lechero o destinado a	Total al 31.12.2023	Total al 31.12.2022
					faena
Existencias al inicio de productos biológicos		-	492.784	-	-	492.784	492.784
Recolección de productos biológicos		2.644.635	1.946.300	6.823.087	3.032.420	14.446.442	12.167.985
Costo de venta de productos biológicos		(99.871)	(2.782.862)	-	-	(2.882.733)	(2.489.660)
Transferencias internas		-	(897.202)	-	897.202	-	-
Consumo de productos biológicos cosechados (forrajes)		-	-	-	(897.202)	(897.202)	(564.206)
Subtotal		2.544.764	(1.240.980)	6.823.087	3.032.420	11.159.291	9.606.903
Stock al cierre de productos biológicos
recolectados no transferidos a la	(1)	-	(384.338)	-	-	(384.338)	(419.235)
actividadindustrial
TOTAL DE TRANSFERENCIAS DE
PRODUCTOS BIOLOGICOS AL		2.544.764	(1.625.318)	6.823.087	3.032.420	10.774.953
31.12.2023 (nota 27)
TOTAL DE TRANSFERENCIAS DE PRODUCTOS BIOLOGICOS AL 31.12.2022 (nota 27)		1.652.709	1.584.993	2.535.671	3.414.295		9.187.668

(1) Incluidos en “materias primas y materiales” de la nota 13.

NOTA 31. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

		31.12.2023	31.12.2022
Impuestos a los débitos y créditos bancarios		(6.224.469)	(6.590.413)
Egresos netos de los ingresos devengados, generados por las propiedades de inversión	(1)	(433.568)	(321.609)
Resultado de venta de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión		469.286	420.301
Desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos (nota 4)		(161.418)	(3.527.174)
Impuesto PAIS	(2)	(1.459.909)	(206.236)
Otros ingresos por liquidación diferenciada de exportaciones	(3)	4.976.495	-
Otros		1.174.716	712.707
TOTAL		(1.658.867)	(9.512.424)

(1) Incluye para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023 y 2022 gastos de mantenimiento de propiedades de inversión por ARS 535.259y ARS 443.952, respectivamente (nota 28). (2) Impuesto Para una Argentina Inclusiva y Solidaria (PAIS).

(3) Mediante el decreto 549/2023 de fecha 23 de octubre de 2023, el Poder Ejecutivo Nacional (PEN) estableció que hasta el 17 de noviembre de 2023 la liquidación de exportaciones debían ingresarse al país un 70% a través del mercado libre de cambios (MLC), y el 30% restante a través de operaciones de compraventa con valores negociables adquiridos con liquidación en moneda extranjera y vendidos con liquidación en moneda local. Posteriormente, el decreto 597/2023 del PEN, prorrogó la vigencia del decreto 549/2023 hasta el 10 de diciembre de 2023, inclusive, y estableció que el porcentaje para la liquidación a través de operaciones de compraventa de valores negociables ascendía al 50%. Finalmente, el 13 de diciembre de 2023, mediante la emisión del decreto 28/2023, el PEN permite a los exportadores liquidar un 20% de las divisas a través de operaciones de compraventa con valores negociables adquiridos con liquidación en moneda extranjera y vendidos con liquidación en moneda local. El resultado excedente recibido por la porción liquidada a través de los mecanismos de compraventa de valores negociables, se incluye en el rubro “Otros ingresos / (egresos) neto” del estado de resultado individual.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2024 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 32. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición de los resultados financieros:

		31.12.2023	31.12.2022
Ingresos financieros
Intereses:
- Equivalentes de efectivo		2.847	925
- Explícitos e implícitos comunes		(29.105.052)	(24.218.334)
- Financieros con partes relacionadas		182.754	348.129
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros
- Opciones Mastellone Hermanos S.A. (nota 41)		13.786.084	3.206.150
- Otros instrumentos financieros		11.950.535	870.876
Diferencia de cambio		-	33.571.532
Subtotal ingresos financieros		(3.182.832)	13.779.278
Gastos financieros
Intereses:
- Bancarios, obligaciones negociables y gastos de financiación (nota 20)	(1)(2)	9.242.056	(21.799.299)
- Pasivos por arrendamientos		(47.604)	(181.124)
- Explícitos e implícitos		22.893.162	15.735.881
- Financieros con partes relacionadas		28.138.077	2.004.746
Diferencia de cambio		(142.473.183)	-
Subtotal		(82.247.492)	(4.239.796)
Importes capitalizados en activos aptos		123.857	171.034
Subtotalgastos financieros		(82.123.635)	(4.068.762)

Resultadoporposición monetaria neta		61.479.225	47.812.941

TOTAL		(23.827.242)	57.523.457

(1) Incluye los cargos por la actualización de las obligaciones negociables en UVAs, expuestos en términos reales.

(2) Al 31 de diciembre de 2022, incluye un cargo de ARS 11.936.012 por el canje de Obligaciones negociables Clase 9 por Obligaciones negociables Clase 18 descripto en nota 20 inc. c.

Conforme se expone en nota 2.9, los resultados financieros se exponen en términos reales, eliminando las respectivas coberturas inflacionarias.

NOTA 33. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados, es la siguiente:

	31.12.2023 31.12.2022
Impuesto a las ganancias - método diferido (nota 10) Impuesto a las ganancias corriente Impuestos corrientes originados en dividendos presuntos gravados en el exterior Subtotal - Impuesto a las ganancias imputado en estado de resultados Impuesto a lasganancias - método diferido(notas 10, 18y19)	(1) 11.691.785 20.980.557 (20.065.075) (45.116.680) 32.536 (383.156)
	(8.340.754) (24.519.279) 1.483.310 658.034
Subtotal - Impuesto a lasganancias imputado en otros resultados integrales	1.483.310 658.034 (6.857.444) (23.861.245)
TOTAL CARGO IMPUESTO A LAS GANANCIAS

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 33. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:

		31.12.2023	31.12.2022
Resultado del ejercicio antes de impuestos		12.949.461	124.291.924
Alícuota del impuesto de la Sociedad		35%	35%
Impuesto calculado a la tasa impositiva de la Sociedad		(4.532.311)	(43.502.173)
Diferencias permanentes y otras partidas conciliatorias
Gastos no deducibles		(4.717.728)	(342.595)
Ganancias no gravadas y deducciones especiales		74.360	77.961
Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas		5.897.737	15.327.575
Resultado por cambios en el valor razonable de opciones Mastellone Hermanos S.A.		4.825.129	1.122.151
Efecto de la aplicación del ajuste por inflación impositivo		(95.363.221)	(67.135.097)
Efecto reexpresión Ley N° 27.430 sobre bases fiscales	(1)	11.707.626	6.829.615
Efecto reexpresión sobre bases contables que no afectan la posición diferida		73.744.055	63.336.363
Impuestos corrientes originados en dividendos presuntos gravados en el exterior		32.537	(383.156)
Efecto impositivo en Argentina de dividendos presuntos gravados en el exterior		(11.388)	134.105
Efecto de alícuotas progresivas según Ley N° 27.630		-	13.026
Otros netos		2.450	2.946
TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS		(8.340.754)	(24.519.279)

(1) Incluye el efecto sobre la posición diferida de la reexpresión de las bases fiscales de las altas de activos fijos incorporadas a partir de 1 de enero de 2018, admitida por la Ley N° 27.430.

Cambio de alícuota en el impuesto a las ganancias

En junio 2021, en Argentina se promulgó la Ley N° 27.630, modificando la Ley N° 27.430 de Impuesto a las Ganancias (reforma tributaria de 2017), que estableció una nueva estructura de alícuotas escalonadas para el impuesto a las ganancias con tres segmentos, en relación al nivel de ganancia neta imponible acumulada, y sin incorporar modificaciones sobre las alicuotas de “impuesto adicional” a los dividendos o utilidades que se distribuyan a personas humanas, sucesiones indivisas o beneficiarios del exterior.

Las alícuotas establecidas al momento de la promulgación de Ley N° 27.630 eran las siguientes:

25% para las ganancias netas imponibles acumuladas de hasta 5 millones;
30% para el segundo tramo, que alcanzaron ganancias netas imponibles acumuladas de hasta 50 millones;
35% para ganancias netas imponibles acumuladas superiores a los 50 millones.

Para los ejercicios fiscales 2023 y 2022, de acuerdo con la actualización prevista para los tres segmentos, las escalas de alícuotas establecidas es la siguiente:

25% para las ganancias netas imponibles acumuladas de hasta 14,3 millones y 7,6 millones, respectivamente;
30% para el segundo tramo, que alcanzará ganancias netas imponibles acumuladas de hasta 143,0 millones y 76,0 millones, respectivamente;
35% para ganancias netas imponibles acumuladas superiores a los 143,0 millones y 76,0 millones, respectivamente.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

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Véase nuestro informe de fecha
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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 33. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Ajuste por inflación impositivo en Argentina

Conforme a lo previsto en la Ley N° 27.430, el ajuste por inflación impositivo establecido en los artículos 105 a 108 de la Ley de Impuesto a las Ganancias resulta de aplicación para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 en la medida que se cumpla un parámetro de inflación acumulada del 100% trianual a computar desde dicha fecha. No obstante, la Ley N° 27.468 modificó el régimen de transición establecido por la citada Ley N° 27.430 estableciendo que, para el primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia (en el caso de la Sociedad, años fiscales 2017, 2018 y 2019), el procedimiento de ajuste resultaba aplicable en caso que la variación del IPC, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un cincuenta y cinco por ciento (55%), un treinta por ciento (30%) y un quince por ciento (15%), respectivamente. Posteriormente, la Ley 27.541, dispuso que los efectos sobre la base imponible del impuesto resultantes de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo correspondientes al primero y al segundo ejercicio iniciados a partir del 1 de enero de 2019, deberían imputarse un sexto (1/6) en esos períodos fiscales y los cinco sextos (5/6) restantes, en partes iguales, en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes. Para los ejercicios fiscales posteriores (es decir, para los iniciados desde el 1 de enero de 2021), los efectos de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo se imputan totalmente en el ejercicio.

A la fecha de cierre de los presentes estados financieros individuales, la Sociedad ha considerado que los parámetros que establece la Ley de Impuesto a las Ganancias para la aplicación del ajuste por inflación impositivo (para el presente ejercicio, una inflación acumulada entre el 1 de enero de 2021 y el 31 de diciembre de 2023 igual o superior al 100%) se cumplen al cierre de su ejercicio fiscal y, en consecuencia, consideró el mismo en la determinación del resultado por impuesto a las ganancias (corriente y diferido) del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023. Sobre la base del esquema de aplicación descripto precedentemente, al 31 de diciembre de 2022, la Sociedad también ha considerado el ajuste por inflación impositivo.

Además, según lo establecido en el segundo párrafo del artículo 93 de la Ley de Impuesto a las Ganancias que fue incorporado por la Ley N° 27.430, resultarán de aplicación las actualizaciones previstas en los artículos 62 a 66, 71, 78, 87 y 88, y en los artículos 98 y 99, respecto de las adquisiciones o inversiones realizadas a partir del 1 de enero de 2018, con el consecuente efecto en la medición de sus bases fiscales.

Asimismo, es válido señalar el entendimiento de la Sociedad y de sus asesores legales respecto de que existen razonables elementos jurídicos para proceder a la eventual actualización de sus quebrantos impositivos acumulados, sobre la base de las disposiciones del penúltimo párrafo del artículo 25 de la Ley (texto ordenado según Ley N° 27.430) y del artículo 75 de su Decreto Reglamentario (texto ordenado según Decreto 1170/2018) y bajo la consideración de que no resultarían de aplicación las limitaciones impuestas por el segundo párrafo del artículo 93 de la Ley del Impuesto a las Ganancias.

En este sentido, la Sociedad ha computado los mencionados quebrantos a su valor nominal a efectos de su utilización para compensar utilidades fiscales, tanto en la presentación de su declaración jurada correspondiente al período fiscal 2022 efectuada durante el mes de mayo de 2023, como para la estimación del cargo por impuesto a las ganancias corriente por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023, así como la medición de su posición diferida a dicha fecha. Por consiguiente, no se reconocieron los efectos contables que implicaría el cómputo de dichos quebrantos en forma actualizada.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales, la Sociedad continúa evaluando el desarrollo de nuevos elementos de juicio que le permitan complementar su análisis y reducir los niveles de incertidumbre existentes, respecto de la probabilidad de prevalecer en su posición ante un eventual reclamo de las autoridades fiscales que podría tener lugar en caso de computar dichos quebrantos impositivos ajustados por inflación en sus próximas liquidaciones del impuesto a las ganancias.

NOTA 34. UTILIDAD POR ACCIÓN

La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad atribuible a cada accionista de la Sociedad entre las acciones comunes en circulación. Para los años 2023 y 2022 se consideran las acciones comunes en circulación al cierre del ejercicio corriente. Dado que la Sociedad no posee acciones preferidas ni deuda convertible en acciones, el resultado básico es igual al resultado diluido por acción.

	Ejercicio finalizado el	Ejercicio finalizado el
	31.12.2023	31.12.2022
Ganancia neta del ejercicio	4.608.707	99.772.645
Acciones comunes en circulación	70.000.000.000	70.000.000.000
GANANCIA BÁSICA Y DILUIDA POR ACCIÓN	0,06584	1,42532

Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Víctor Daniel Martin Presidente Director Titular Director Titular Comisión Fiscalizadora	Véase nuestro informe de fecha 8 demarzo de2024
	PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
	C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 35. DIVIDENDOS POR ACCIÓN

Los dividendos distribuidos por la Sociedad, durante el año 2023, a sus accionistas ascendieron a ARS 28.490.000 (expresado en moneda homogénea, ARS 55.893.831), según lo determinado en las Asambleas Generales Ordinarias y Extraordinarias de Accionistas efectuadas el 28 de abril de 2023 y el 13 de septiembre de 2023, las cuales determinaron que se distribuyan dividendos por la suma de ARS 14.000.000 (expresado en moneda homogénea, ARS 33.533.586) y ARS 14.490.000 (expresado en moneda homogénea, ARS 22.360.245) respectivamente. Tomando la cantidad de acciones en circulación a la fecha de cierre ajustados por inflación representan un dividendo por acción de ARS 0,79848.

Los dividendos distribuidos por la Sociedad, durante el año 2022, a sus accionistas ascendieron a ARS 7.000.000 (expresado en moneda homogénea, ARS 36.583.245), según lo determinado en las Asambleas Generales Ordinarias y Extraordinarias de Accionistas efectuada el 29 de abril de 2022, la cual determino que se distribuyan dividendos por dicha suma. Tomando la cantidad de acciones en circulación a la fecha de cierre ajustados por inflación representan un dividendo por acción de ARS 0,52262.

NOTA 36. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

(a) Ventas de bienes, servicios, otros ingresos y recupero de gastos

Ventas de bienes y servicios

Tipo de relación	Venta de Bienes Venta de Servicios
	31.12.2023 31.12.2022 31.12.2023 31.12.2022
Arcor Alimentos Bolivia S.A. Subsidiaria Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal (1) Subsidiaria Arcor de Perú S.A. Subsidiaria Arcor do Brasil Ltda. Subsidiaria Arcor U.S.A., Inc. Subsidiaria Arcorpar S.A. Subsidiaria Ardion S.A. Subsidiaria Bagley Argentina S.A. Subsidiaria Bagley Chile S.A. Subsidiaria Cartocor S.A. Subsidiaria Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. Subsidiaria Dulcería Nacional, LDA. Negocio conjunto Grupo Arcor S.A. Controlante Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. Subsidiaria Ingrecor S.A. Subsidiaria Mastellone Hermanos S.A. Asociada Mundo Dulce S.A. de C.V. Subsidiaria Papel Misionero S.A.I.F.C. Subsidiaria Unidal Ecuador S.A. Subsidiaria Unidal México S.A. de C.V. Subsidiaria Van Dam S.A. Subsidiaria	5.963.126 6.411.027 - -
	943.754 660.919 - -
	1.209.606 1.259.052 - -
	1.696.334 1.491.758 46.811 41.551
	11.085.556 7.146.120 - -
	9.877.655 8.972.822 - -
	934.913 459.628 5.061.018 4.400.230
	21.596.089 19.527.072 39.433.368 41.300.473
	191.491 283.107 - -
	3.166.974 3.942.710 6.069.608 6.817.965
	- - 1.729 2.096
	1.750.178 881.966 - -
	- - 1.629 2.046
	8.154.046 9.212.867 31.208 27.700
	8.447.926 7.841.484 4.080.421 3.984.367
	25.650 29.998 375.520 15.424
	- - 23.406 20.774
	13.940 14.312 1.000.591 947.576
	1.324.251 1.926.047 - -
	58.985 145.969 45.532 40.415
	5.477.844 6.057.927 - -
TOTAL	81.918.318 76.264.785 56.170.841 57.600.617

(1) Nota 8.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 36. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(a) Ventas de bienes, servicios, otros ingresos y recupero de gastos

Otros ingresos

		Tipo de relación	31.12.2023	31.12.2022
Bagley Argentina S.A.		Subsidiaria	-	9.962
Bagley Chile S.A.	1	Subsidiaria	45.225	22.499
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.		Subsidiaria	4.152	4.484
TOTAL			49.377	36.945

Recupero de gastos

	Tipo de relación	31.12.2023	31.12.2022
Arcor Alimentos Bolivia S.A.	Subsidiaria	29.164	10.149
Arcor de Perú S.A.	Subsidiaria	4.759	10.812
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	3.878	12.080
Ardion S.A.	Subsidiaria	105.779	-
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	660.151	681.267
Cartocor S.A.	Subsidiaria	650.341	694.560
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	2.793	3.192
Ingrecor S.A.	Subsidiaria	2.985.163	3.023.899
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Subsidiaria	92.117	90.025
Van Dam S.A.	Subsidiaria	7.963	13.154
TOTAL		4.542.108	4.539.138

(b) Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compra de bienes
	Tipo de relación	31.12.2023	31.12.2022
Arcor de Perú S.A.	Subsidiaria	222.376	152.098
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	1.097.943	951.322
Ardion S.A.	Subsidiaria	372.229	432.010
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	1.108.435	886.687
Cartocor S.A.	Subsidiaria	31.206.402	35.422.367
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Subsidiaria	-	43.015
Ingrecor S.A.	Subsidiaria	18.265.654	18.690.846
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	4.367.594	500.413
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Subsidiaria	139.868	139.333
TOTAL		56.780.501	57.218.091

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 36. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(b) Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compra de servicios

		Tipo de relación	31.12.2023	31.12.2022
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	(1)	Subsidiaria	911.531	748.319
Bagley Argentina S.A.		Subsidiaria	676.519	770.927
Cartocor S.A.		Subsidiaria	156.394	345.893
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.		Subsidiaria	129.178	148.348
GAP Regional Services S.A.		Subsidiaria	968.257	561.446
Mastellone Hermanos S.A.		Asociada	4.093	4.528
Van Dam S.A.		Subsidiaria	109.403	69.505
TOTAL			2.955.375	2.648.966

(1) Nota 8.

Otros egresos

		Tipo de relación	31.12.2023	31.12.2022
Arcor U.S.A., Inc.	1	Subsidiaria	216.300	20.120
Aportes a Fundación Arcor		Otras	159.643	420.133
TOTAL			375.943	440.253

(c) Intereses financieros (nota 32)

Intereses ganados

		Tipo de relación	31.12.2023	31.12.2022
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	(1)	Subsidiaria	239.083	285.813
Bagley Argentina S.A.		Subsidiaria	-	(13.419)
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.		Subsidiaria	(50.858)	(7.511)
GAP Inversora S.A.		Asociada	(2.658)	(635)
Ingrecor S.A.		Subsidiaria	824	87.291
Otraspartes relacionadas		Otras	(3.637)	(3.410)
TOTAL			182.754	348.129

(1) Nota 8.

Intereses perdidos

		Tipo de relación	31.12.2023	31.12.2022
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	(1)	Subsidiaria	750.194	32.797
Bagley Argentina S.A.		Subsidiaria	(11.787.328)	821.481
Cartocor S.A.		Subsidiaria	(13.751.015)	(337.709)
Papel Misionero S.A.I.F.C.		Subsidiaria	(3.349.928)	(2.521.315)
TOTAL			(28.138.077)	(2.004.746)

(1) Nota 8.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 36. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(d) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales

Cuentas por cobrar (nota 12)

		Tipo de relación	31.12.2023	31.12.2022
Arcor Alimentos Bolivia S.A.		Subsidiaria	134.761	51.012
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	(1)	Subsidiaria	319.162	309.025
Arcor de Perú S.A.		Subsidiaria	624.985	467.993
Arcor do Brasil Ltda.		Subsidiaria	2.247.176	1.519.632
Arcor U.S.A., Inc.		Subsidiaria	5.478.798	1.232.987
Arcorpar S.A.		Subsidiaria	1.832.349	1.254.876
Ardion S.A.		Subsidiaria	1.780.927	543.802
Bagley Argentina S.A.		Subsidiaria	8.796.004	9.611.301
Bagley Chile S.A.		Subsidiaria	82.234	51.233
Cartocor S.A.		Subsidiaria	1.610.605	1.109.184
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.		Subsidiaria	9.289	17.971
Dulcería Nacional, LDA.		Negocio conjunto	3.552.858	798.237
Grupo Arcor S.A.		Controlante	269	-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.		Subsidiaria	1.741.602	2.164.414
Ingrecor S.A.		Subsidiaria	2.953.838	3.702.970
Mastellone Hermanos S.A.		Asociada	154.669	19.793
Mundo Dulce S.A. de C.V.		Subsidiaria	7.250	4.967
Papel Misionero S.A.I.F.C.		Subsidiaria	152.633	146.116
Unidal Ecuador S.A.		Subsidiaria	899.293	869.824
Unidal México S.A. de C.V.		Subsidiaria	59.589	27.691
Van Dam S.A.		Subsidiaria	973.808	314.282
TOTAL			33.412.099	24.217.310

(1) Nota 8.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 36. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(d) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales

Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (nota 24)

		Tipo de relación	31.12.2023	31.12.2022
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	(1)	Subsidiaria	3.029.575	996.296
Arcor de Perú S.A.		Subsidiaria	341.831	163.417
Arcor do Brasil Ltda.		Subsidiaria	844.087	541.485
Arcor U.S.A., Inc.		Subsidiaria	226.490	34.379
Arcorpar S.A.		Subsidiaria	17.818	-
Ardion S.A.		Subsidiaria	75.808	7.496
Bagley Argentina S.A.		Subsidiaria	1.118.209	474.532
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.		Subsidiaria	13.911	9.227
Cartocor S.A.		Subsidiaria	1.603.780	2.987.813
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.		Subsidiaria	12.484	14.424
Dulcería Nacional, LDA.		Negocio conjunto	31.633	21.587
GAP Regional Services S.A.		Subsidiaria	2.072.226	816.508
Grupo Arcor S.A.	(2)	Controlante	1.444.579	-
Ingrecor S.A.		Subsidiaria	1.718.780	2.154.732
Mastellone Hermanos S.A.		Asociada	82.831	50.576
Retribuciones de directores a pagar por servicios		Otras	12.424	-
Otras partes relacionadas		Otras	12.367	9.236
Papel Misionero S.A.I.F.C.		Subsidiaria	43.215	63.820
Van Dam S.A.		Subsidiaria	260.588	69.507
TOTAL			12.962.636	8.415.035

(1) Nota 8.

(2) Corresponde a dividendos distribuidos, según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 13 de septiembre de 2023, pendientes de pagar al cierre.

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen, generalmente, dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

(e) Otros créditos (nota 12)

		Tipo de relación	31.12.2023	31.12.2022
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	(1)(2)(3)	Subsidiaria	8.092.844	5.287.119
Dulcería Nacional,LDA.		Negocio conjunto	448.413	306.793
TOTAL			8.541.257	5.593.912

(1) Nota 8.

(2) Cesión de crédito de Arcor S.A.I.C con Arcor A.G. (S.A.,Ltd.) por venta de bienes de uso a Tucor DMCC. Ver nota 40.

(3) Expuesto en el rubro”Otros Créditos” – No corriente.

(f) Otros Pasivos

Tipo de relación	31.12.2023	31.12.2022
Arcor Alimentos Internacional S.L.,Sociedad Unipersonal (1) Subsidiaria	829.836	611.041
TOTAL	829.836	611.041

(1) Nota 8.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 36. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(g) Préstamos otorgados (nota 12)

	Tipo de relación	31.12.2023	31.12.2022
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	103.784	87.907
GAP Inversora S.A.	Asociada	5.484	6.476
Otraspartes relacionadas	Otras	5.797	8.178
TOTAL		115.065	102.561

(h) Préstamos recibidos (nota 20)

		Tipo de relación	31.12.2023	31.12.2022
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	(1)	Subsidiaria	23.396.712	1.341.765
Bagley Argentina S.A.		Subsidiaria	32.418.730	49.922.289
Cartocor S.A.	(1)	Subsidiaria	50.588.690	29.713.879
Papel Misionero S.A.I.F.C.		Subsidiaria	10.834.523	10.038.493
TOTAL			117.238.655	91.016.426

(1) Nota 8.
(i) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y Personal clave de la gerencia, al 31 de diciembre de 2023 y 2022 ascendieron a ARS 26.688.919 y ARS 25.313.054, respectivamente.

Se considera personal clave de la gerencia a las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 37. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

37.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

- Al 31 de diciembre de 2023:

	Costo amortizado	Valor razonable Total con cambios en el estado de resultados con cambios en otros resultados integrales

Activos según estado de situación financiera
Otros créditos	(1) 12.251.721	- - 12.251.721
Créditos por ventas	56.637.612	- - 56.637.612
Instrumentos financieros derivados	-	12.825.931 - 12.825.931
Efectivoyequivalentes de efectivo	-	15.841.284 - 15.841.284
TOTAL AL 31.12.2023	68.889.333	28.667.215 - 97.556.548

Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos	561.988.032	- - 561.988.032
Pasivos por arrendamientos financieros	10.341.328	- - 10.341.328
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	(1) 134.001.705	1.376.972 - 135.378.677
TOTAL AL 31.12.2023	706.331.065	1.376.972 - 707.708.037

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

- Al 31 de diciembre de 2022:

Costo amortizado	Valor razonable Total con cambios en el estado de resultados con cambios en otros resultados integrales
Activos según estado de situación financiera Otros créditos (1) 8.256.709 Créditos por ventas 52.538.063 Instrumentos financieros derivados - Efectivoyequivalentes de efectivo -	- - 8.256.709 - - 52.538.063 6.351.735 - 6.351.735 3.449.503 - 3.449.503
TOTAL AL 31.12.2022 60.794.772	9.801.238 - 70.596.010
Pasivos según estado de situación financiera Préstamos 453.019.865 Pasivos por arrendamientos financieros 7.379.832 Instrumentos financieros derivados - Cuentasporpagar comercialesyotras deudas (1) 128.081.739	- - 453.019.865 - - 7.379.832 1.011.956 - 1.011.956 2.250.940 - 130.332.679 3.262.896 - 591.744.332
TOTAL AL 31.12.2022 588.481.436

(1) Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 37. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

37.2 Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación, se exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.
A continuación, se exponen los activos y pasivos de la Sociedad medidos a valor razonable:
Al 31 de diciembre de 2023:

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos
Activos financieros a valor razonable
Instrumentos financieros derivados	-	-	12.825.931	12.825.931
Efectivoyequivalentes de efectivo	15.841.284	-	-	15.841.284
Total activos	15.841.284	-	12.825.931	28.667.215

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	(1) -	1.376.972	-	1.376.972
Total pasivos	-	1.376.972	-	1.376.972

(1) Solo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

- Al 31 de diciembre de 2022:

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos
Activos financieros a valor razonable
Instrumentos financieros derivados	6.351.735	-	-	6.351.735
Efectivoyequivalentes de efectivo	3.449.503	-	-	3.449.503
Total activos	9.801.238	-	-	9.801.238

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable
Instrumentos financieros derivados	51.803	-	960.153	1.011.956
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	(1) -	2.250.940	-	2.250.940
Total pasivos	51.803	2.250.940	960.153	3.262.896

(1) Solo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

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Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2024 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 37. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

37.2 Jerarquías del valor razonable

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1. Los instrumentos incluidos en el Nivel 1 comprenden principalmente opciones financieras, ciertos contratos a término de moneda (Instrumentos financieros derivados), y efectivo y equivalentes de efectivo.

El valor razonable de los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación. Estas técnicas de valuación maximizan el uso de datos observables del mercado que estén disponibles y se basan en la menor medida posible en estimaciones específicas de la Sociedad. Si todos los datos significativos requeridos para calcular el valor razonable de un instrumento son observables, el instrumento se incluye en el Nivel 2. Los instrumentos incluidos en el Nivel 2 comprenden principalmente contratos de compra de cereales con precios a fijar (Cuentas por pagar comerciales y otras deudas).

Si uno o más de los datos significativos para el cálculo del valor razonable del instrumento financiero no se basan en datos observables del mercado, el instrumento se incluye en el Nivel 3. Los instrumentos incluidos en el Nivel 3 comprenden las opciones financieras asociadas a la operación con Mastellone Hermanos S.A.

37.3 Estimación del valor razonable

37.3.1 Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2023 y 2022, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

(a) Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable. Para el caso de los fondos comunes de inversión que poseen las características descriptas en nota 2.16 para exponerse en el rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo” del estado de situación financiera individual, su valor se estimó utilizando información de mercados activos, valuando la tenencia de títulos públicos y cada cuota parte al valor de cotización de las mismas al cierre de cada ejercicio, por lo que su valuación califica como Nivel 1.

(b) Otras inversiones

Para el caso de los fondos comunes de inversión que poseen las características descriptas en nota 2.16 para exponerse en el rubro “Otras inversiones” del estado de situación financiera individual, su valor se estimó utilizando información de mercados activos, valuando la tenencia de títulos públicos y cada cuota parte al valor de cotización de las mismas al cierre de cada ejercicio, por lo que su valuación califica como Nivel 1.

(c) Instrumentos financieros derivados

(i) Contratos a término de moneda

El valor razonable de estos instrumentos financieros se determina utilizando cotizaciones observables al cierre del ejercicio, para cada contrato en particular, por lo que su valuación califica como de Nivel 1.

(ii) Opciones financieras asociadas a la operación con Mastellone Hermanos S.A.

El valor razonable de estos instrumentos financieros se determina mediante la utilización del modelo de valuación de opciones (Simulación de Montecarlo), conforme se detalla en nota 14.

Dicho modelo incluye la utilización de datos no observables en el mercado por lo que su valuación califica como Nivel 3.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 37. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

37.3 Estimación del valor razonable

37.3.1 Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

(d) Cuentas por pagar y otras deudas – Contratos de compra de cereales con precios a fijar

Al 31 de diciembre de 2023 y 2022 existen operaciones de compra de granos realizadas por la Sociedad a productores, pendientes de fijar su valor.

Estas deudas son medidas a valor razonable estimado utilizando información de mercados activos, valuando cada tonelada de granos adeudada, al valor de cotización de las mismas al cierre del ejercicio, ajustadas por las condiciones específicas de contratación de la Sociedad, por lo cual su valuación se encuadra como de Nivel 2.

37.3.2 Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

(a) Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron previsionados.

(b) Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

(c) Préstamos

Los préstamos comprenden principalmente:

(i) Obligaciones negociables a tasa fija, con cotización

El valor razonable de estos instrumentos se estimó utilizando información de mercados activos, valuando la deuda al valor de cotización al cierre de cada ejercicio (nota 20).

(ii) Préstamos a tasa variable

Comprenden principalmente, las obligaciones negociables en ARS que devengan intereses a una tasa variable determinada por la tasa Badlar más un margen aplicable. El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos (nota 20).

(iii) Préstamos y otras deudas financieras a tasa fija

Comprenden principalmente los saldos de préstamos de corto y largo plazo, tomados por la Sociedad con entidades financieras de primera línea y obligaciones negociables a tasa fija sin cotización. El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos (nota 20).

(iv) Préstamos con relacionadas

Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden deudas a tasa variable repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho cálculo tasas observables de mercado.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 37. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

37.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero se enmarca dentro de las políticas globales la Sociedad las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera. La Sociedad utiliza si es necesario instrumentos derivados para cubrir determinadas exposiciones al riesgo. La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y Tesorería, las cuales identifican, evalúan y cubren los riesgos financieros, en coordinación estrecha con las diferentes unidades operativas de la Sociedad.

37.5 Riesgo de mercado

37.5.1 Riesgo de tipo de cambio y de actualización

La Sociedad fabrica y vende sus productos en varios países alrededor del mundo y, por lo tanto, está expuesto al riesgo de fluctuación de los tipos de cambio. Adicionalmente, conforme se expone en nota 20 a los presentes estados financieros individuales, la Sociedad posee endeudamientos financieros denominados en UVA (Obligaciones Negociables Clase 17), razón por la cual está expuesta también al riesgo de actualización de dichos pasivos financieros cancelables en ARS pero sujetos a la variación de dicho índice. El riesgo de tipo de cambio y de actualización surge de:

 Actividades operativas y de inversión

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante, las exportaciones y las importaciones (especialmente materias primas, materiales y elementos de propiedad, planta y equipos) son expresadas en otras monedas, principalmente en USD y en EUR. En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones. Si bien históricamente la Sociedad ha mostrado una posición neta activa respecto de su exposición cambiaria relacionada con las actividades operativas, lo cual implica una cobertura natural, en el presente ejercicio la posición neta termino siendo pasiva.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2023 y 2022, la Sociedad estima que el impacto de un movimiento simultáneo de un 10% favorable / desfavorable de los principales tipos de cambio, manteniendo el resto de las variables constantes, resultaría en una ganancia / pérdida en términos nominales (es decir, sin eliminar la cobertura inflacionaria) antes de impuestos de aproximadamente ARS 1.948.263 y ARS 861.839, respectivamente.

 Actividades de financiación

El endeudamiento financiero de la Sociedad está expresado principalmente en USD. Para reducir su exposición cambiaria originada en estas operaciones, la Sociedad puede utilizar contratos derivados de tipo de cambio (forwards o futuros de moneda).

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2023 y 2022, la Sociedad estima que el impacto, neto del efecto de los derivados de moneda, de un movimiento simultáneo de un 10% favorable / desfavorable de los principales tipos de cambio, manteniendo el resto de las variables constantes, resultaría en una ganancia / pérdida en términos nominales (es decir, sin eliminar la cobertura inflacionaria) antes de impuestos de aproximadamente ARS 35.172.261 y ARS 21.204.871, respectivamente.

Por otra parte, como se expuso anteriormente, el endeudamiento financiero de la Sociedad también incluye pasivos financieros cancelables en ARS pero denominados en UVAs que están sujetos a las actualizaciones resultantes de la variación de dicho índice.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2023 y 2022, la Sociedad estima que el impacto de una variación de un 10% favorable / desfavorable de la UVA, manteniendo el resto de las variables constantes, resultaría en una ganancia / pérdida en términos nominales (es decir, sin eliminar la cobertura inflacionaria) antes de impuestos de aproximadamente ARS 1.296.084 y ARS 1.602.974, respectivamente.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 37. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

37.5 Riesgo de mercado

37.5.1 Riesgo de tipo de cambio y de actualización

 Activos y pasivos en moneda extranjera

A continuación se exponen los rubros de activos y pasivos del estado de situación financiera individual de la Sociedad por monto y clase de moneda extranjera:

RUBROS MONTO EN MONEDA EXTRANJERA CLASE DE MONEDA EXTRANJERA CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA LOCAL AL
	31.12.2023 31.12.2022
ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Otros créditos 10.048 USD 805,4500

	8.092.843 8.092.843 5.287.119
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE Otros créditos 2.476 USD 805,4500 Créditos por ventas 33.061 USD 805,4500 404 EUR 889,3779 Instrumentos financieros derivados - - - Efectivo y equivalentes de efectivo 5.152 USD 805,4500 779 EUR 889,3779	8.092.843 5.287.119


	1.993.943 1.993.943 1.356.773
	26.629.201
	359.357 26.988.558 16.508.697
	- - 1.515.434
	4.149.625
	692.543 4.842.168 3.290.363
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	33.824.669 22.671.267
TOTAL DEL ACTIVO	41.917.512 27.958.386
PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Préstamos 331.815 USD 808,4500 Pasivos por arrendamientos 1.365 USD 808,4500 Cuentas por pagar comerc. y otras deudas 600 USD 808,4500 101 EUR 894,7116


	268.255.750 268.255.750 166.284.871
	1.103.801 1.103.801 1.220.089
	485.070
	90.749 575.819 517.189
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Préstamos 100.295 USD 808,4500 489 EUR 894,7116 Pasivos por arrendamientos 1.041 USD 808,4500 Cuentas por pagar comerc. y otras deudas 66.447 USD 808,4500 6.553 EUR 894,7116 254 CHF 963,1210 79 SEK 81,0135 9.581 RMB 116,1201	269.935.370 168.022.149


	81.083.442
	435.520 81.518.962 82.591.749
	841.899 841.899 706.496
	53.718.765
	5.862.769
	244.251
	6.416
	1.112.507 60.944.708 34.623.486
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	143.305.569 117.921.731
TOTAL DEL PASIVO	413.240.939 285.943.880

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37.5 Riesgo de mercado

37.5.2 Riesgo de precio de materias primas

La Sociedad está expuesta a la volatilidad en los precios de ciertas materias primas básicas que adquiere a terceros, tales como maíz, azúcar, cacao (y sus derivados).

En el caso del maíz, a los efectos de asegurar el abastecimiento, la Sociedad celebra, en algunos casos, contratos de compras, otorgando el derecho al productor, a fijar el precio en cualquier momento entre la fecha de entrega y una fecha futura (contratos de compras de granos a fijar). La Sociedad no cubre los eventuales riesgos sobre su posición financiera y sobre los resultados de una eventual variación en el precio de los granos.

Al 31 de diciembre de 2023 y 2022, el impacto de un movimiento simultáneo de un 10% favorable / desfavorable de cambios en el precio del maíz (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una pérdida / ganancia antes de impuestos de aproximadamente ARS 137.697 y ARS 225.095, respectivamente.

Para el resto de las materias primas mencionadas, cada una de las unidades operativas de la Sociedad, realiza un pronóstico de doce meses de producción y en base a éste, se estiman las necesidades de aprovisionamiento de estos productos, cubriendo una porción del volumen de compra requerido mediante la utilización de contratos a término con precio a fijar y entrega física futura.

Estos contratos que califican como una compra de carácter normal, no se reconocen como instrumentos financieros derivados.

37.5.3 Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable

El riesgo de tasa de interés para la Sociedad surge de su endeudamiento financiero. La principal exposición se encuentra relacionada con préstamos a tasa variable en base a Badlar.

Al 31 de diciembre de 2023 y 2022, la proporción de préstamos a tasa fija y a tasa variable, se expone en cuadro a continuación:

Tipo de préstamo	31.12.2023 31.12.2022
	ARS % ARS %
Tasa fija Tasa variable	345.809.441 62 349.476.951 77 216.178.591 38 103.542.914 23 561.988.032 100 453.019.865 100
TOTAL

Considerando que al cierre del presente ejercicio, un 38% del total de los préstamos está sujeto a tasas de interés variable, si se asume un aumento o disminución de las tasas de interés de aproximadamente 100 puntos básicos, manteniendo todas las otras variables constantes, tales como el tipo de cambio, resultaría hipotéticamente en una ganancia / pérdida de ARS 335.357.

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37.6 Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

37.6.1 Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo, fondos comunes de inversión e instrumentos financieros derivados.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

37.6.2 Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientas y clientes locales de consumo masivo

La cartera de clientas/es locales de consumo masivo en Argentina y en los principales países se divide en distribuidores/as, mayoristas y cadenas de supermercados. Están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de su situación económica y financiera, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el canal al cual pertenece.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad tiene establecidos controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes o clientas exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso, o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través de quienes asesoran a la Sociedad.

37.6.3 Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes industriales

Comprende principalmente, créditos a cobrar por ventas de productos industriales en Argentina. La gestión de este riesgo recae en los departamentos de créditos y cobranzas de cada uno de estos negocios y, al igual que en el caso de consumo masivo, existe una metodología para la determinación del límite de crédito.

37.6.4 Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones

La Sociedad posee una amplia base de clientas y clientes, que están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo. Generalmente, las primeras operaciones con nuevos clientes/as son desarrolladas con cartas de créditos y luego, una vez afianzada la relación, en cuenta corriente. Adicionalmente, las operaciones de exportaciones cuentan con coberturas de seguro de crédito dependiendo la condición del cliente. Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 37. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

37.7 Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez, la Sociedad dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de líneas de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Los siguientes cuadros exponen los pasivos financieros de la Sociedad por grupos de vencimiento considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2023 y 2022, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados. Para su determinación se consideraron las variables observables, tipo de cambio y tasa de interés vigentes al 31 de diciembre de 2023 y 2022, respectivamente.

Valor de libros	Vencimientos contractuales Total Menos de un año (2) Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años
Préstamos (nota 20) 561.988.032	350.331.528 194.087.420 135.814.830 - 680.233.778
Pasivos por arrendamientos (nota 21) 10.341.328	4.894.533 3.322.489 2.677.413 - 10.894.435
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1) 135.378.677	127.358.717 10.533.335 - - 137.892.052
TOTAL AL 31.12.2023 707.708.037	482.584.778 207.943.244 138.492.243 - 829.020.265

Valor de libros	Vencimientos contractuales Total Menos de un año (3) Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años
Préstamos (nota 20) 453.019.865 Pasivos por arrendamientos (nota 21) 7.379.832 Instrumentos financieros derivados (nota 14) 51.803 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1) 130.332.679	287.520.119 47.325.432 160.763.277 - 495.608.828 3.785.976 1.939.920 2.051.918 - 7.777.814 51.803 - - - 51.803 132.068.536 519.920 - - 132.588.456 423.426.434 49.785.272 162.815.195 - 636.026.901
TOTAL AL 31.12.2022 590.784.179

(1) Solo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

(2) Ver nota 20. Hechos posteriores relacionados con préstamos.

(3) Ver nota 20. Canje de obligaciones negociables Clase 9.

Los flujos contractuales expuestos precedentemente no incluyen a las opciones de compra y de venta de acciones de la asociada Mastellone Hermanos S.A. (notas 14 y 41). Los flujos de efectivo que podrían derivarse del ejercicio de dichas opciones están descriptos en la nota 41 a los presentes estados financieros individuales.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Víctor Daniel Martin

Director Titular

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 37. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

37.8 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a sus accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento.

Consistente con la industria, la Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de los rubros préstamos y pasivos por arrendamientos (incluyendo saldos corrientes y no corrientes, como se exponen en el estado de situación financiera individual) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.

Los ratios de endeudamiento al 31 de diciembre 2023 y 2022, surgen del cuadro a continuación:

	31.12.2023	31.12.2022
Préstamos (nota 20)	561.988.032	453.019.865
Pasivos por arrendamientos (nota 21)	10.341.328	7.379.832
(Menos)efectivoyequivalentes de efectivo(nota 15)	(15.841.284)	(3.449.503)
Deuda neta	556.488.076	456.950.194
Patrimonio total	336.753.281	301.367.974
Capitalización total	893.241.357	758.318.168
RATIO DE ENDEUDAMIENTO	1,6525	1,5163

NOTA 38. GUARDA DE DOCUMENTACIÓN

Con fecha 14 de agosto de 2014, la Comisión Nacional de Valores emitió la RG N° 629, mediante la cual se establece para las sociedades emisoras la obligación de informar a la CNV el lugar donde se encuentra alojada la documentación dada en guarda a terceros.

En tal sentido, se informa que la Sociedad ha encomendado para su guarda papeles de trabajo e información relacionada con la gestión de la Sociedad a Box Custodia de Archivos S.A., con domicilio en ruta Nacional 19, Km 3,5 de la ciudad de Córdoba. Se encuentra a disposición en la sede inscripta, el detalle de la documentación dada en guarda a terceros.

NOTA 39. PATRIMONIO NETO MÍNIMO EXIGIDO PARA AGENTES DE LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN

El 5 junio de 2014 el Directorio de la Sociedad resolvió solicitar a la CNV la autorización para funcionar como Agente de Liquidación y Compensación Propio Participante Directo, de conformidad con lo establecido por la Ley N° 26.831, Decreto N° 1023/2013, RG N° 622/2013 de la CNV, y Criterio Interpretativo N° 55 de la CNV.

Como sujeto alcanzado, informamos que, al 31 de diciembre de 2023, el Patrimonio Neto de la Sociedad es de ARS 336.753.281 y supera al mínimo de 470.350 Unidad de Valor Adquisitivo (UVA), que, a la fecha de cierre de los presentes estados financieros, equivalen a ARS 217.960, requerido para “Agentes de Liquidación y Compensación” según artículo 13, del Capítulo II, Título VII de las normas de CNV.

NOTA 40. ACUERDO CON GRUPO WEBCOR

Durante el mes de junio de 2018, el Directorio de la Sociedad aprobó un acuerdo para realizar una inversión junto con el Grupo Webcor, una de las mayores empresas de distribución de alimentos en la República de Angola. El acuerdo tuvo por objetivo la instalación de una planta industrial para iniciar la producción de golosinas, bombones y galletas en dicho país (en adelante, el “Proyecto Angola”).

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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y de Grupo Webcor, respectivamente. A su vez, Tucor es la sociedad controlante de Dulcería Nacional, Lda. (en adelante Dulcería Nacional), sociedad radicada en Angola, la cual lleva a cabo la operación industrial.

Durante los años 2020 y 2021, la sociedad Arcor A.G. (S.A., Ltd.), posteriormente absorbida mediante fusión por ARALI en 2022 (ver nota 8) realizó aportes de capital a Tucor por USD 14,3 millones aproximadamente.

Durante el segundo trimestre de 2022, se iniciaron las operaciones industriales en Dulcería Nacional con la inauguración de la mencionada planta industrial en Luanda, Angola. Se comenzó con la elaboración de bon o bon, galletas dulces y saladas y golosinas.

Durante el año 2023, se operaron todas las líneas productivas, logrando generar un crecimiento del negocio como primer paso para un desarrollo a largo plazo en el continente africano. Esta operación, basada en las mejores prácticas de la Sociedad a nivel global, permitirá diversificar la oferta de productos en el mercado angolano y en un futuro se prevé abastecer a toda África subsahariana, principalmente Sudáfrica, Mozambique, Congo, Namibia, Zambia y Bostwana.

En el marco de este acuerdo, se exportan desde plantas de Grupo Arcor ciertos productos semielaborados y materias primas para abastecer la operación industrial de Angola.

En los presentes estados financieros individuales, la Sociedad consideró a Tucor como un “negocio conjunto” en los términos de la NIIF 11 “Acuerdos conjuntos” y, por consiguiente, valuó su inversión en dicha entidad por el método de la participación (nota 8).

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Víctor Daniel Martin Director Titular

Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2024 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 40. ACUERDO CON GRUPO WEBCOR

En el marco de dicho acuerdo, se constituyó la sociedad Tucor DMCC (en adelante, Tucor) cuyos accionistas son, actualmente y en partes iguales, Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal (en adelante ARALI) y Alison Industry Ltd., subsidiarias de la Sociedad y de Grupo Webcor, respectivamente. A su vez, Tucor es la sociedad controlante de Dulcería Nacional, Lda. (en adelante Dulcería Nacional), sociedad radicada en Angola, la cual lleva a cabo la operación industrial.

Durante los años 2020 y 2021, la sociedad Arcor A.G. (S.A., Ltd.), posteriormente absorbida mediante fusión por ARALI en 2022 (nota 8) realizó aportes de capital a Tucor por USD 14,3 millones aproximadamente.

En el marco de este acuerdo, se exportan desde plantas de Grupo Arcor ciertos productos semielaborados y materias primas para abastecer la operación industrial de Angola.

NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Acuerdo suscripto con Mastellone Hermanos S.A. y sus accionistas

Con fechas 3 y 4 de diciembre de 2015, Arcor S.A.I.C. junto con su subsidiaria Bagley Argentina S.A. (en conjunto, los “Inversores”) suscribieron un acuerdo de inversión en Mastellone Hermanos S.A. (“Mastellone”) con dicha sociedad y sus accionistas, el cual fue instrumentado de la siguiente forma: (i) “Oferta de Acuerdo de Suscripción de Acciones” emitida por Mastellone y sus accionistas y aceptada por los Inversores: en virtud de este acuerdo:

Arcor S.A.I.C. y Bagley Argentina S.A. realizaron, en partes iguales, un aporte irrevocable por la suma de USD 50 millones convertible en acciones de Mastellone representativas del 20,16% del capital social y de los votos de Mastellone Hermanos S.A.
Mastellone y sus accionistas otorgaron a los Inversores una “ opción irrevocable para una suscripción adicional de acciones ” a ser ejercida durante el mes de enero de 2017 y, al mismo tiempo, los Inversores otorgaron a Mastellone, una opción para exigirles la suscripción adicional de acciones, a ser ejercida durante el mes de febrero de 2017. El precio de ejercicio de estas opciones, se fijó en la suma de pesos equivalentes a USD 35 millones. A cambio de esta suscripción adicional y sujeto al cumplimiento de una serie de condiciones, Mastellone se comprometió a emitir acciones a favor de los Inversores representativas del 12,37% del nuevo capital social y de los votos.
Se establecen indemnidades a favor de los Inversores ante ciertas contingencias que pudieran generar quebrantos en Mastellone. Estas indemnidades tuvieron vigencia hasta el mes de diciembre de 2021.
(ii) “Oferta de Contrato de Compraventa de Acciones” emitida por ciertos accionistas de Mastellone y aceptada por los Inversores: en virtud de este acuerdo, Arcor S.A.I.C. y Bagley Argentina S.A. compraron, en partes iguales, acciones ordinarias representativas de aproximadamente el 4,99% del capital social de Mastellone previo a la suscripción descripta en el punto (i) anterior, a un precio de USD 9,9 millones aproximadamente.
(iii) “Oferta de Prenda de Acciones” emitida por los accionistas de Mastellone y aceptada por los Inversores: a efectos de garantizar la emisión de las acciones de Mastellone en favor de los Inversores por el aporte irrevocable mencionado en el punto (i) anterior, los accionistas de Mastellone constituyeron, en virtud de este acuerdo, una prenda en primer grado de privilegio sobre acciones representativas del 30% del capital social de Mastellone.

Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Presidente Director Titular Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Director Titular

Véase nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2024 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Acuerdo suscripto con Mastellone Hermanos S.A. y sus accionistas

(iv) “Oferta de Contrato de Opción de Compra y Venta de Acciones” emitida por Mastellone y sus accionistas y aceptada por los Inversores: en virtud de este acuerdo:
Bagley Latinoamérica S.A., Bagley Argentina S.A. y Arcor S.A.I.C. otorgaron el derecho a los accionistas de Mastellone para que éstos puedan vender a los Inversores y a Bagley Latinoamérica S.A. (primera opción de venta) durante los meses de abril y de octubre de los años 2017, 2018, 2019 y 2020 acciones de Mastellone, hasta una participación accionaria tal que los Inversores, junto con Bagley Latinoamérica S.A., no superen el 49% del capital social y votos de Mastellone, fijándose un tope o umbral anual de USD 13,5 millones para el ejercicio de dicha opción que, en caso de no alcanzarse en alguno de dichos ejercicios, se adicionaba a los umbrales de los ejercicios remanentes. El precio de ejercicio de esta primera opción de venta era fijo y se determinaba sobre la misma base que las transacciones descriptas en los puntos (i) y (ii) precedentes.
Bagley Latinoamérica S.A., Bagley Argentina S.A. y Arcor S.A.I.C. otorgaron el derecho a los accionistas de Mastellone para que éstos puedan vender el resto de sus participaciones accionarias a los Inversores y a Bagley Latinoamérica S.A. entre los años 2020 y 2026 ( segunda opción de venta ), de forma tal que los Inversores, junto con Bagley Latinoamérica S.A. alcancen el 100% del capital social y votos de Mastellone. El precio de ejercicio de esta segunda opción de venta es variable y se determina a partir de la evolución de ciertos indicadores económicos y de variables asociadas a la performance económica y financiera de Mastellone.
Los accionistas de Mastellone otorgaron a Bagley Latinoamérica S.A., Bagley Argentina S.A. y Arcor S.A.I.C. el derecho para que éstos puedan comprarles, por una sola vez, la totalidad de sus acciones remanentes en Mastellone en cualquier momento entre los años 2020 y 2026 ( opción de compra ), alcanzando una tenencia del 100% en el capital social y votos de Mastellone. El precio de ejercicio de esta opción de compra es variable y se determina a partir de variables similares a las de la segunda opción de venta descripta anteriormente.
Tanto la opción de suscripción adicional descripta en el acápite (i), como la primera opción de venta , la segunda opción de venta y la opción de compra mencionadas anteriormente son instrumentos intransferibles a terceros y no está prevista la posibilidad de liquidarlos por su valor razonable. Los flujos de efectivo asociados a estos instrumentos están directamente vinculados a los pagos a realizar, eventualmente, por las acciones de Mastellone.
(v) “Oferta de Acuerdo de Accionistas” emitida por Mastellone y sus accionistas y aceptada por los Inversores: este acuerdo, con vigencia una vez perfeccionada la suscripción inicial de acciones descripta en el punto (i) anterior, regula ciertos aspectos (principalmente, limitaciones) relativos a la transferencia de acciones a terceros y de la administración y gestión de Mastellone, otorgando derechos de participación a los Inversores en ciertas decisiones estratégicas de Mastellone.

La totalidad de los acuerdos descriptos precedentemente, excepto la “Oferta de Prenda de Acciones”, estaban sujetos a ciertas condiciones resolutorias, en particular, a la aprobación de la Autoridad de Defensa de la Competencia de Brasil. Dicha aprobación fue publicada con fecha 26 de enero de 2016 por el citado organismo.

Una vez superado el período de oposiciones previsto por las normas de Defensa de la Competencia de Brasil, dicha aprobación quedó firme y, con fecha 23 de febrero de 2016, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Mastellone Hermanos S.A. resolvió capitalizar los aportes irrevocables efectuados por Arcor S.A.I.C. y por Bagley Argentina S.A., resultantes de la precitada “Oferta de Acuerdo de Suscripción de Acciones” mediante la emisión de 115.542.240 nuevas acciones, ordinarias, nominativas no endosables, con derecho a un (1) voto y de valor nominal ARS 1 por acción (suscriptas e integradas en partes iguales por Arcor S.A.I.C. y Bagley Argentina S.A.). A partir de esta suscripción, comenzó a regir el Acuerdo de Accionistas expuesto anteriormente.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin

Director Titular

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Resumen de transacciones

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----- Start of picture text -----

Cantidad de
acciones
Fecha Transacción Acuerdo de clase “E” Participación Precio pagado equivalente en USD Tratamiento contable
referencia incorporada
incorporadas
(1)
03.12.2015 Compra de acciones por el Grupo Arcor CoOferta de Contrato de mpraventa de Acciones 11.415.570 2,4950% USD 4,95 millones aproximadamente. La inversión fue valuada al costo ya que no se cumplían las condiciones de influencia significativa requeridos por la NIC 28
A partir de la aprobación de la condición suspensiva a la que estaba sujeto, se capitalizaron los
aportes irrevocables con los siguientes efectos contables:
- Registración de la inversión en Mastellone por el método de la participación debido a la
existencia de influencia significativa sobre la asociada, la cual se encuentra fundamentada
en su participación accionaria y en los derechos que posee para intervenir en la
23.02.2016 Capitalización de aportes Oferta de Acuerdo de 57.771.120 9,5776% USD 25 millones. administración y gestión de Mastellone, resultantes de la efectiva entrada en vigencia del mencionado “Acuerdo de Accionistas”.
irrevocables Suscripción de Acciones - Contabilización del reconocimiento inicial a valor razonable a la citada fecha, conforme a
lo previsto por la NIIF 9, de los instrumentos financieros derivados (activos y pasivos)
resultantes de las opciones de suscripción adicional, primera y segunda opciones de venta
y opción de compra descriptas anteriormente. Dichos valores razonables fueron
estimados mediante modelos basados en datos observables de mercado y en hipótesis y
premisas propias.
Ejercicio por el Grupo Arcor Aporte irrevocable a cuenta de futura suscripción de acciones, capitalizados por disposición de
de opción de suscripción Oferta de Acuerdo de Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Mastellone una vez obtenida la aprobación de
17.01.2017 adicional de acciones y 40.439.784 4,6907% USD 17,5 millones. la Autoridad de Defensa de la Competencia de Brasil.
Suscripción de Acciones
capitalización de aportes El tratamiento contable de esta inversión implicó la registración de la participación adicional
irrevocables incorporada por el método de la participación previsto en la NIC 28.
18.04.2017 15.909.095 2,4327% USD 6,9 millones aproximadamente.
01.02.2018 6.055.422 0,9260% USD 2,6 millones aproximadamente.
01.06.2018 Ejercicio de la primera opción de venta por Accionistas Oferta de Contrato de 7.856.873 1,2014% USD 3,4 millones aproximadamente. El tratamiento contable de estas inversiones implicaron la registración de la participación
31.05.2019 Vendedores con la consecuente Opción de Compra y 1.155.000 0,1766% USD 0,5 millón aproximadamente. adicional incorporada por el método de la participación previsto en la NIC 28.
24.10.2019 compra de acciones por el Venta de Acciones 14.327.239 2,1908% USD 6,2 millones aproximadamente.
Grupo Arcor
05.05.2020 1.964.219 0,3004% USD 0,85 millones aproximadamente.
18.06.2020 2.271.115 0,3473% USD 1,0 millones aproximadamente.
TOTALES 159.165.436 24,3384%
----- End of picture text -----

(1) Valor nominal 1 ARS y derecho a 1 voto.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Reconocimiento contable en la Sociedad al 31 de diciembre de 2023 y 2022

Durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2023 y 2022, la Sociedad no adquirió nuevas participaciones en Mastellone. Por consiguiente, los resultados originados en las participaciones adquiridas fueron estimados sobre la base de los estados financieros consolidados de Mastellone al 31 de diciembre de 2023 y 2022 considerando, para cada participación adquirida en forma individual, la evolución de los mayores y menores valores de activos y pasivos identificables de la asociada resultantes de su medición inicial a valor razonable.

Por su parte, los instrumentos financieros derivados remanentes (resultantes de la segunda opción de venta y opción de compra ) fueron medidos a sus valores razonables al 31 de diciembre de 2023 y 2022 y se exponen en el rubro “Instrumentos financieros derivados” del activo no corriente por ARS 12.825.931 y del pasivo no corriente por ARS 960.153, respectivamente (nota 14) . Las diferencias entre dichos valores razonables medidos al inicio y al cierre de ejercicio fueron imputadas en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados individual (nota 32).

En el cuadro a continuación, puede observarse un resumen de la evolución de la inversión de la Sociedad en Mastellone Hermanos S.A. durante el ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2023:

Saldo al inicio del ejercicio	Ganancia / (pérdida) Saldo al cierre del ejercicio Resultado del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio
Inversiones realizadas durante ejercicio 2016 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros 10.622.843 Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables (1) 6.668.113 Valor llave 441.201
	(890.443) 1.308.778 11.041.178
	37.625 (5.869) 6.699.869
	- - 441.201
Subtotal - Participación del 12,0726% en Mastellone Hermanos S.A. 17.732.157	(852.818) 1.302.909 18.182.248
Inversiones realizadas durante ejercicio 2017 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros 6.192.368 Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables (1) 3.317.992 Valor llave 5.585.929
	(541.373) 772.238 6.423.233
	23.638 (3.463) 3.338.167
	- - 5.585.929
Subtotal - Participación del 7,1234% en Mastellone Hermanos S.A. 15.096.289	(517.735) 768.775 15.347.329
Inversiones realizadas durante ejercicio 2018 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros 1.887.856 Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables (1) 1.114.752 Valor llave 793.234
	(166.955) 230.626 1.951.527
	24.593 (1.034) 1.138.311
	- - 793.234
Subtotal - Participación del 2,1274% en Mastellone Hermanos S.A. 3.795.842	(142.362) 229.592 3.883.072
Inversiones realizadas durante ejercicio 2019 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros 3.145.400 Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables (1) 910.604 Valor llave 724.514
	(278.997) 256.651 3.123.054
	50.157 (1.151) 959.610
	- - 724.514
Subtotal - Participación del 2,3674% en Mastellone Hermanos S.A. 4.780.518	(228.840) 255.500 4.807.178
Inversiones realizadas durante ejercicio 2020 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros 868.366 Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables (1) 209.479 Valor llave 128.043
	(77.153) 70.210 861.423
	25.661 (315) 234.825
	- - 128.043
Subtotal - Participación del 0,6476% en Mastellone Hermanos S.A. 1.205.888	(51.492) 69.895 1.224.291
SUBTOTAL – INVERSIONES EN ASOCIADAS 42.610.694	(1.793.247) 2.626.671 43.444.118
Desvalorización inversión en Mastellone Hermanos S.A. (6.588.645)	(1.514.946) - (8.103.591)
TOTAL – INVERSIONES EN ASOCIADAS 36.022.049	(3.308.193) 2.626.671 35.340.527

(1) Incluye el reconocimiento de ciertos activos y pasivos que Mastellone Hermanos S.A. no tiene registrados en sus estados financieros (principalmente, marcas desarrolladas por la asociada) y ciertos ajustes realizados por la Sociedad para medir los activos y pasivos identificables de la asociada a valor razonable a la fecha de cada adquisición o empleando criterios y políticas contables del Grupo Arcor.

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

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NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Información relevante incluida en los estados financieros de Mastellone Hermanos S.A.

En el siguiente cuadro, se expone información consolidada resumida correspondiente al resultado de los ejercicios anuales finalizados el 31 de diciembre de 2023 y 2022 de Mastellone Hermanos S.A, tal y como surge de los estados financieros consolidados emitidos por la asociada, aprobados por su Directorio.

	En millones de ARS
	31.12.2023 31.12.2022
Ingresos Costo de ventas	654.516 676.263
	(472.550) (491.143)
Ganancia bruta Gastos de comercialización Gastos de administración Otras ganancias y pérdidas Ingresos / (egresos) por inversiones Costos financieros Diferencias de cambio Otros resultados financieros Resultado por la posición monetaria neta Exceso del valor reexpresado sobre el valor revaluado de los bienes valuados a valor razonable	181.966 185.120
	(168.420) (164.417)
	(22.537) (21.453)
	2.364 321
	865 (237)
	(12.561) (12.896)
	(40.790) 11.768
	4.792 (307)
	27.115 16.076
	(3.368) (3.402)
(Pérdida) /ganancia antes de impuesto a lasganancias	(30.574) 10.573
Impuesto a lasganancias	17.385 (6.343)
(PÉRDIDA) / GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	(13.189) 4.230
(Pérdida) / Ganancia neta atribuible a: Accionistas de Mastellone Hermanos S.A. Interés no controlante
	(13.189) 4.230
	- -
TOTAL	(13.189) 4.230

Asimismo, a continuación, se expone la deuda financiera neta de Mastellone Hermanos S.A. al 31 de diciembre de 2023 y 2022 según surge de los mencionados estados financieros consolidados de la asociada:

	En millones de ARS	En millones de ARS
	31.12.2023	31.12.2022
Efectivo y equivalentes de efectivo	24.066	13.577
Préstamos corrientes	(25.460)	(7.265)
Pasivos por arrendamientos corrientes	(1.093)	(589)
Préstamos no corrientes	(113.749)	(103.502)
Pasivospor arrendamientos no corrientes	(5.491)	(3.232)
Total deuda financiera neta	(121.727)	(101.011)

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Víctor Daniel Martin

Director Titular

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Información relevante incluida en los estados financieros de Mastellone Hermanos S.A.

Al 31 de diciembre de 2023, los principales préstamos de la asociada son los siguientes:

Obligaciones Negociables clase “G” por ARS 84.851 millones (capital de USD 110,9 millones), emitidas el 30 de junio de 2021, con pago de capital íntegro al vencimiento que opera el 30 de junio de 2026, pagos trimestrales de intereses y una tasa de interés nominal anual fija del 10,95%. Estas obligaciones negociables están denominadas en USD, poseen ciertas garantías hipotecarias y prendarias y los vencimientos respectivos deben ser cancelados en USD.
Obligaciones Negociables clase “I” por ARS 17.716 millones (capital de UVA 39.534.916 equivalentes a USD 33,1 millones), emitidas el 25 de junio de 2021, con pago de capital íntegro al vencimiento que opera el 25 de junio de 2024, pagos trimestrales de intereses y una tasa de interés nominal anual fija del 4,39%. Estas obligaciones negociables están denominadas en UVA, no poseen garantías y los vencimientos respectivos deben ser cancelados en ARS al valor del UVA aplicable a la fecha respectiva.
Préstamo otorgado por Coöperatieve Rabobank U.A. por USD 50 millones, obtenido el 30 de junio de 2021, con pago de capital en 17 cuotas trimestrales que operan desde el 30 de junio de 2022, pagos trimestrales de intereses y una tasa de interés nominal anual fija del 7,5%. Esta deuda posee ciertas garantías hipotecarias y prendarias y los vencimientos respectivos deben ser cancelados en USD. Además, el préstamo establece ciertas condiciones y compromisos a ser cumplidos por la asociada, entre los que se encuentra el cumplimiento de índices financieros específicos. Al 31 de diciembre de 2022 y 2023, la asociada no registra incumplimientos de los mencionados índices financieros. Con fecha 12 de septiembre de 2022, la asociada celebró una modificación al contrato mencionado anteriormente, con fecha efectiva al 26 de septiembre de 2022, donde se modificaron, entre otras, las siguientes cláusulas: la tasa de interés se modificó de una tasa fija a una tasa variable a partir del 26 de septiembre de 2023 y hasta el vencimiento final (tasa SOFR, “Secured overnight financing rate”, más un margen del 6,55% anual) y el capital pendiente de USD 44,1 millones comienza a amortizar a partir del 26 de marzo de 2024 en quince cuotas trimestrales equivalentes del total del capital a: cuotas 1 a 3: 5,10%, cuotas 4 a 6: 5,67%, cuotas 7 a 9: 6,24%, cuotas 10 a 12: 7,37% y cuotas 13 a 15: 8,96%.

Cancelación de Obligaciones Negociables clase “H”

Con respecto a las Obligaciones Negociables clase “H” emitidas el 25 de junio de 2021 por un capital equivalente a USD 11,9 millones y vencimiento el 25 de diciembre de 2023, cabe señalar que la asociada efectuó la cancelación de la amortización del capital prevista al correspondiente vencimiento, en ARS al tipo de cambio aplicable a la fecha respectiva.

Posición fiscal incierta

Conforme surge de sus estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2023, la asociada Mastellone Hermanos S.A., presenta una posición fiscal incierta, en los términos de la norma CINIIF 23, en relación al tratamiento impositivo adoptado sobre el ajuste por inflación de los quebrantos impositivos acumulados. En este sentido, la asociada ha completado el análisis correspondiente junto con sus asesores fiscales expertos en la materia y han concluido que cuentan con sólidos argumentos para obtener una resolución favorable, por lo que ha computado dichos quebrantos a su valor ajustado por inflación a efectos de compensar la ganancia fiscal determinada para el ejercicio fiscal 2022 en la presentación de la declaración jurada respectiva. Además, aplicó el mismo criterio para la estimación del cargo por impuesto a las ganancias corriente y diferido contabilizado en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023. Como resultado de lo expuesto:

Mastellone Hermanos S.A., reconoció una ganancia de 11.506 millones, expuesto en el rubro Impuesto a las ganancias del estado de resultados consolidado al 31 de diciembre de 2023.
La Sociedad computó dicho resultado a efectos de valuar su inversión en la asociada Mastellone Hermanos S.A., por el método de la participación y de estimar la previsión por desvalorización resultante de la comparación de dicho valor de libros con su respectivo valor recuperable.

Prueba de recuperabilidad de la inversión en asociadas

La determinación del valor recuperable requiere la utilización de estimaciones y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionadas a partir del presupuesto financiero de Mastellone Hermanos S.A. del ejercicio siguiente y de proyecciones de la asociada que cubren un período de diez años. Los flujos de efectivo que superan el período de diez años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no superan a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo del negocio.

Víctor Jorge Aramburu Alejandro Fabián Fernández Víctor Daniel Martin Presidente Director Titular Director Titular Comisión Fiscalizadora

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

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(Valores expresados en miles de pesos argentinos)

NOTA 41. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Prueba de recuperabilidad de la inversión en asociadas

Las variables claves más relevantes están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, la evolución del capital de trabajo de la asociada y los niveles de inversión necesarios para alcanzar los volúmenes de producción previstos con los niveles de rentabilidad proyectados.

Dichas variables fueron determinadas sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado que posee la asociada. En este sentido, y en base al conocimiento de las condiciones del negocio de la asociada, la política contable del Grupo empleada a efectos del análisis de deterioro:

Considera dos escenarios posibles respecto del margen de contribución marginal: uno base y otro optimista. Al 31 de diciembre de 2023 y 2022, las proyecciones del margen de contribución en cada período son un 16% y 10% superiores en el escenario optimista respecto del escenario conservador, respectivamente.
El resto de las variables, incluyendo la tasa de descuento de los flujos de fondos netos y la tasa de crecimiento empleada en la estimación de los flujos de fondos netos posteriores al período proyectado de diez años, no difieren en ambos escenarios.
Computa como “valor recuperable” al escenario base a efectos de concluir sobre la eventual existencia de deterioro y, por consiguiente, considera al mismo a efectos de su comparación con el valor de libros de la inversión. Es decir, utiliza el escenario base ya que lo considera el más probable (aplicando el denominado “enfoque tradicional” de la NIC 36 y no el “enfoque del flujo de efectivo esperado”).

Como resultado de las estimaciones efectuadas por el Grupo, el valor recuperable de su inversión al 31 de diciembre de 2023 fue estimado, en el escenario base, en un 18,7% por debajo del valor de libros, calculado de acuerdo con el método de la participación; mientras que, en el escenario optimista, dicho valor recuperable excedía al mencionado valor de libros del activo en un 1,8%. En consecuencia, conforme a la política contable utilizada por el Grupo, se procedió a registrar una desvalorización total de ARS 16.207.182, siendo la porción atribuible a los accionistas de la Sociedad de ARS 8.103.591, Al 31 de diciembre de 2022 el valor recuperable de su inversión fue estimado, en el escenario base, en un 15,5% por debajo del valor de libros, calculado de acuerdo con el método de la participación; mientras que, en el escenario optimista, dicho valor recuperable excedía al mencionado valor de libros del activo en un 4,2%. En consecuencia, conforme a la política contable utilizada por el Grupo, se procedió a registrar una desvalorización total de ARS 13.177.290, siendo la porción atribuible a los accionistas de la Sociedad de ARS 6.588.645.

De acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, los siguientes cambios en ciertas variables clave de la mencionada estimación de valor recuperable al 31 de diciembre de 2023 y 2022, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado, en el escenario base considerado, sea igual al valor de libros de la inversión calculado por el método de la participación e implicaría, en consecuencia, la reversión de la desvalorización citada anteriormente:

	Cambios en variables claves de la estimación	Cambios en variables claves de la estimación
	al 31 de diciembre de 2023	al 31 de diciembre de 2022
Disminución de la tasa de descuento	De 14,45% anual a 13,52% anual: 93 puntos básicos	De 13,75% anual a 12,64% anual: 111 puntos básicos
Incremento de la tasa de crecimiento	De 3,50% anual a 5,52% anual: 202 puntos básicos	De 3,50% anual a 5,88% anual: 238 puntos básicos
Incremento en las proyecciones de flujos de fondos netos	12,6%	11,0%

NOTA 42. HECHOS POSTERIORES

Con fecha 29 de febrero de 2024, la Sociedad aprobó la constitución de una nueva subsidiaria a radicarse en Dubai, Emiratos Árabes Unidos, la cual será controlada en un 100% por Arcor Alimentos Internacional S.L (en adelante ARALI). La inversión necesaria para este nuevo proyecto será de aproximadamente USD 500.000 (quinientos mil dólares) y los desembolsos serán realizados por ARALI.

La filial ofrecerá nuevas propuestas dirigidas a los mercados de Oriente Medio, permitiendo al Grupo acercarse aún más a las necesidades de los clientes y continuar potenciando nuestras marcas en la región. A tal fin, esta filial comercializará productos principalmente elaborados en las plantas productivas del Grupo en Latinoamérica.

Adicionalmente a lo ya expuesto y a lo mencionado en nota 20, con posterioridad al 31 de diciembre de 2023, no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

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AI assistant

ARCOR SAIC — Annual Report 2023

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CONTENIDO

GLOSARIO DE TÉRMINOS

INTRODUCCIÓN

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE RESULTADOS INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

1.2 Datos de la sociedad controlante

1.3 Contexto económico

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.3 Contexto económico

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

Empresa en marcha

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2023:

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Propiedad, planta y equipos

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4 Arrendamientos

2.4.1 Actividades de arrendamientos de la Sociedad

2.4.2 Activos por derecho de uso

2.4.3 Pasivos por arrendamientos

2.4.4 Opciones de extensión y terminación

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.5 Propiedades de inversión

2.6 Activos intangibles

(a) Valor llave

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.6 Activos intangibles

(a) Valor llave

(b) Marcas

(c) Software y licencias relacionadas

2.7 Desvalorización de activos no financieros

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Participación en subsidiarias y asociadas

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Participación en subsidiarias y asociadas

Víctor Daniel Martin

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Información financiera en economías de alta inflación

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Información financiera en economías de alta inflación

2.10 Conversión de moneda extranjera

(a) Moneda funcional y moneda de presentación

(b) Transacciones y saldos

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.10 Conversión de moneda extranjera

(d) Conversión de estados financieros de sociedades cuya moneda funcional es la correspondiente a la de una economía hiperinflacionaria

2.11 Activos biológicos

(a) Ganado lechero

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.11 Activos biológicos

(a) Ganado lechero

(b) Hacienda destinada a la faena

(c) Sementeras de caña

Víctor Daniel Martin

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.11 Activos biológicos

(d) Sementeras de granos

(e) Cultivo de frutas

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.12 Activos financieros

2.12.1 Clasificación

(i) Activos financieros a costo amortizado

ARCOR SAIC Annual Report 2023