ARCOR SAIC — Annual Report 2022

Mar 10, 2023

CARTOCOR S.A. Estados Financieros Consolidados Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2022 y 2021

CARTOCOR S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2022 Y 2021

CONTENIDO

	Glosario de términos	5	Activos por derecho de uso
	Estado de situación financiera consolidado	6	Propiedades de inversión
	Estado de resultados consolidado	7	Activos intangibles
	Estado de otros resultados integrales consolidado	8	Activos biológicos
	Estado de cambios en el patrimonio consolidado	9	Activos / Pasivos por impuesto diferido
	Estado de flujos de efectivo consolidado	10	Créditos por ventas y otros créditos
	Notas a los estados financieros consolidados	11	Existencias
1	Información general	12	Estado de flujos de efectivo – Información adicional
1.1	Antecedentes de la Sociedad	13	Restricción a la distribución de utilidades
1.2	Datos de la sociedad controlante	14	Evolución del capital social
1.3	Contexto económico	15	Resultados no asignados
2	Normas contables y bases de preparación	16	Otros componentes del patrimonio
2.1	Bases de preparación	17	Interés no controlante
2.2	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables	18	Préstamos
2.3	Propiedad, planta y equipos	19	Pasivos por arrendamientos
2.4	Arrendamientos	20	Obligaciones por beneficios de retiro del personal
2.5	Propiedades de inversión	21	Provisiones
2.6	Activos intangibles	22	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
2.7	Desvalorización de activos no financieros	23	Compromisos y garantías otorgadas
2.8	Participación en subsidiarias	24	Ventas de bienes y servicios
2.9	Información financiera en economías de alta inflación / Conversión de moneda extranjera	25	Costo de venta de bienes y servicios
2.10	Activos biológicos	26	Información sobre gastos por función y naturaleza
2.11	Activos financieros	27	Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios
2.12	Existencias	28	Resultados generados por activos biológicos
2.13	Créditos por ventas y otros créditos	29	Otros ingresos / (egresos) – netos
2.14	Efectivo y equivalentes de efectivo	30	Resultados financieros, netos
2.15	Capital social	31	Impuesto a las ganancias
2.16	Préstamos	32	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.17	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	33	Administración de riesgos financieros
2.18	Impuestos a las ganancias	33.1	Instrumentos financieros por categoría
2.19	Beneficios sociales	33.2	Jerarquías del valor razonable
2.20	Provisiones	33.3	Estimación del valor razonable
2.21	Distribución de dividendos	33.4	Factores de riesgos financieros
2.22	Reconocimiento de ingresos	34	Hechos posteriores
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Propiedad, planta y equipos

CARTOCOR S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2022 Y 2021

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (y sus modificaciones) que adopta las NIIF. Estas RT contienen
ARG PCGA	las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están
	obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
BCRA	Banco Central de la República Argentina.
BON	Boletín Oficial de la Nación.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor / Grupo	Grupo económico formadopor Arcor S.A.I.C.ysus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial ReportingInterpretations Committee(ver CINIFF).
IFRS	International Financial ReportingStandards(ver NIIF).
INDEC	Instituto Nacional de EstadísticasyCensos.
IPC	Índice deprecios al consumidor.
La Sociedad / Cartocor S.A.	Indistintamente,Cartocor Sociedad Anónima.
LGS	LeyGeneral de Sociedades de la República Argentina(LeyN° 19.550ysus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
PEN	Solperuano.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidaspor la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidaspor la FACPCE.
Subsidiarias	Sociedades sobre las cuales Cartocor S.A. está expuesto o tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
TO / CNV	Texto Ordenado de la Comisión Nacional de Valores.
USD	Dólar estadounidense.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C. N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10.17540.4

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E. Córdoba

Luis Alejandro Pagani Presidente

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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2022 Y 2021

(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

ACTIVO	Notas	31.12.2022	31.12.2021
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	34.302.554	35.830.133
Activos por derecho de uso	5	264.768	375.158
Propiedades de inversión	6	23.814	23.814
Activos intangibles	7	290.698	339.279
Activos biológicos	8	2.441.746	2.563.241
Otras inversiones		325	633
Otros créditos	10	176.831	364.884
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		37.500.736	39.497.142
ACTIVO CORRIENTE
Activos biológicos	8	166.561	593.377
Existencias	11	30.704.148	25.882.982
Otros créditos	10	17.072.852	6.755.541
Créditos por ventas	10	28.291.739	28.077.524
Otras inversiones a costo amortizado		-	8
Efectivoyequivalentes de efectivo	12	2.094.931	3.733.609
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		78.330.231	65.043.041
TOTAL DEL ACTIVO		115.830.967	104.540.183

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2022 y 2021

(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

PASIVO Y PATRIMONIO	Notas	31.12.2022	31.12.2021
PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Capital social - Acciones en circulación	14	13.685	13.685
Ajuste de capital		1.301.522	1.301.522
Prima de emisión de acciones		21.198.582	21.198.582
Reserva legal		263.041	263.041
Otras reservas		10.674	10.674
Resultados no asignados	15	47.659.231	37.355.899
Otros componentes delpatrimonio	16	(2.606.554)	(1.567.064)
SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD		67.840.181	58.576.339
Interés no controlante	17	4.403.300	3.783.954
TOTAL DEL PATRIMONIO		72.243.481	62.360.293
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Pasivos por impuesto diferido	9	6.626.300	5.538.116
Pasivos por arrendamientos	19	176.132	307.553
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	20	646.840	698.785
Provisiones	21	124.738	211.766
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	22	905.221	1.428.648
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		8.479.231	8.184.868
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	18	2.234.067	1.904.281
Pasivos por arrendamientos	19	122.981	122.599
Impuesto a las ganancias por pagar	31	25.338	2.360.210
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	20	123.687	150.930
Provisiones	21	53.459	90.756
Anticipos de clientes		835.070	1.682.125
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	22	31.713.653	27.684.121
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		35.108.255	33.995.022
TOTAL DEL PASIVO		43.587.486	42.179.890
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO		115.830.967	104.540.183

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2022 Y 2021

(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

		Ejercicio	finalizado el:
	Notas	31.12.2022	31.12.2021
Ventas de bienes y servicios	24	155.895.785	147.465.401
Costo de ventasyserviciosprestados	25	(116.721.238)	(112.209.368)
SUBTOTAL		39.174.547	35.256.033
Resultadosgeneradospor activos biológicos	28	(612.145)	926.937
GANANCIA BRUTA		38.562.402	36.182.970
Gastos de comercialización	26	(11.857.602)	(11.114.932)
Gastos de administración	26	(5.123.636)	(4.894.878)
Otros ingresos /(egresos)– netos	29	(1.033.746)	(977.874)
RESULTADO OPERATIVO		20.547.418	19.195.286
Ingresos financieros	30	(5.569.949)	(1.415.636)
Gastos financieros	30	(718.522)	861.239
Resultadoporposición monetaria neta	30	4.110.376	2.270.763
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(2.178.095)	1.716.366
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		18.369.323	20.911.652
Impuesto a lasganancias	31	(6.966.825)	(9.202.369)
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO		11.402.498	11.709.283
Ganancia atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		10.375.443	11.031.029
Interés no controlante		1.027.055	678.254
TOTAL		11.402.498	11.709.283

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ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2022 y 2021

(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

		Ejercicio finalizado	el:
	Notas	31.12.2022	31.12.2021
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO		11.402.498	11.709.283
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a
resultados
Diferencia de conversión de sociedades		(1.446.954)	(4.653.017)
Total partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados		(1.446.954)	(4.653.017)
Partidas que no se reclasificarán a resultados
(Pérdidas) / Ganancias actuariales de planes de beneficios definidos	20	(111.346)	37.885
Efecto impositivo	31	38.990	(11.222)
Total partidas que no se reclasificarán a resultados		(72.356)	26.663
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO		(1.519.310)	(4.626.354)
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO		9.883.188	7.082.929
Otros resultados integrales del ejercicio atribuibles a:
Accionistas de la Sociedad		(1.111.601)	(3.323.192)
Interés no controlante		(407.709)	(1.303.162)
TOTAL		(1.519.310)	(4.626.354)
Ganancia / (Pérdida) integral total del ejercicio atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		9.263.842	7.707.837
Interés no controlante		619.346	(624.908)
TOTAL		9.883.188	7.082.929

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2022 Y 2021

(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO SUBTOTAL INTERÉS NO CONTROLANTE TOTAL DEL PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL (1) PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES RESERVA LEGAL OTRAS RESERVAS RESULTADOS NO ASIGNADOS RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2022	13.685 1.301.522 21.198.582 263.041 10.674 37.355.899 (1.567.064) 58.576.339 3.783.954 62.360.293
Ganancia neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	- - - - - 10.375.443 - 10.375.443 1.027.055 11.402.498 - - - - - (72.111) (1.039.490) (1.111.601) (407.709) (1.519.310)
Ganancia integral total del ejercicio	- - - - - 10.303.332 (1.039.490) 9.263.842 619.346 9.883.188
	13.685 1.301.522 21.198.582 263.041 10.674 47.659.231 (2.606.554) 67.840.181 4.403.300 72.243.481
Saldos al 31 de diciembre de 2022

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2022 Y 2021

(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO SUBTOTAL INTERÉS NO CONTROLANTE TOTAL DEL PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL (1) PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES RESERVA LEGAL OTRAS RESERVAS RESULTADOS NO ASIGNADOS RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2021	13.685 1.301.522 21.198.582 258.833 10.674 27.352.770 1.782.791 51.918.857 4.438.533 56.357.390
Ganancia neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	- - - - - 11.031.029 - 11.031.029 678.254 11.709.283 - - - - - 26.663 (3.349.855) (3.323.192) (1.303.162) (4.626.354)
Ganancia / (Pérdida) integral total del ejercicio	- - - - - 11.057.692 (3.349.855) 7.707.837 (624.908) 7.082.929
Constitución de Reserva legal(2) Dividendos en efectivo(2)	- - - 4.208 - (4.208) - - - - - - - - - (1.050.355) - (1.050.355) (29.671) (1.080.026) 13.685 1.301.522 21.198.582 263.041 10.674 37.355.899 (1.567.064) 58.576.339 3.783.954 62.360.293
Saldos al 31 de diciembre de 2021

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico. según requerimientos de la LGS.

(2) Según Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 22 de marzo de 2021.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2022 Y 2021

(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

	Notas	31.12.2022	31.12.2021
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del ejercicio		11.402.498	11.709.283
Impuesto a las ganancias	31	6.966.825	9.202.369
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos	26	3.804.918	3.621.096
Depreciaciones de activos por derecho de uso	26	115.398	121.319
Amortización de activos intangibles	26	107.561	71.707
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo		295.649	699.092
Resultados financieros, netos	30	2.178.095	(1.716.366)
Resultados por reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos	8	661.233	(879.109)
Resultadospor ventaybajas depropiedad,plantayequipos	29	(54.936)	(50.518)
Subtotal ajustes		7.107.918	1.867.221
Pagos por adquisiciones netos de cobros por ventas de activos biológicos	8	(275.931)	(414.518)
Pagos de impuesto a lasganancias		(5.923.179)	(4.790.085)
Subtotal - Flujo de efectivo de las operaciones antes de variación neta de activos y pasivos operativos:		19.278.131	17.574.270
Variación neta de activosy pasivos operativos		(9.716.959)	(2.602.191)
Flujo neto de efectivogeneradopor las actividades operativas		9.561.172	14.972.079
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros		(2.239.556)	(3.998.777)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos		40.003	65.536
Variación neta de créditos financieros con sociedades relacionadas		(8.685.980)	(1.141.057)
Flujo neto de efectivo(utilizado en) las actividades de inversión		(10.885.533)	(5.074.298)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Disminución neta de préstamos con partes relacionadas	18	-	(563.578)
Cobros por tomas de préstamos bancarios	18	2.207.277	2.766.102
Cancelación de préstamos bancarios	18	(1.992.897)	(1.764.271)
Pago de intereses y otros gastos financieros	18	(1.130.925)	(1.914.692)
Variación neta de préstamos de corto plazo	18	1.901.341	(4.909.922)
Pagos de capital de arrendamientos financieros	19	(117.518)	(126.070)
Pagos de intereses de arrendamientos financieros	19	(14.918)	(15.410)
Pagos de dividendos		-	(1.023.691)
Flujo neto de efectivogenerado /(utilizado en) por actividades de financiación		852.360	(7.551.532)
(DISMINUCIÓN) AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(472.001)	2.346.249
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	12	3.733.609	1.876.554
Diferencia de cotización y efecto conversión del efectivo y equivalentes de efectivo		(939.674)	(381.686)
Pérdida generada por la posición monetaria de efectivo y equivalentes de efectivo		(227.003)	(107.508)
(Disminución)Aumento neto en el efectivoyequivalentes de efectivo		(472.001)	2.346.249
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	12	2.094.931	3.733.609

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2022 Y 2021

(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Cartocor S.A. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Marcelino Bernardi 24, Arroyito, provincia de Córdoba.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc.) e industriales (cartón corrugado, papel virgen y reciclado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México, Perú y Angola, y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países del mundo.

El objeto principal de la Sociedad es la industrialización y comercialización de cartón corrugado. materiales plásticos, metálicos y envases flexibles.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 31 de diciembre de 1980, siendo la última modificación, introducida por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria realizada el 22 de diciembre de 2020, la cual se encuentra pendiente de inscripción en el Registro Público de Comercio. La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 31 de diciembre de 2079.

Estos estados financieros consolidados han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad con fecha 9 de marzo de 2023.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C. que posee el 99,9968% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas.

Arcor S.A.I.C. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, provincia de Córdoba.

Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A. quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

1.3 Contexto económico

La Sociedad y sus subsidiarias operan en un contexto económico complejo, cuyas principales variables han tenido una fuerte volatilidad, tanto en el ámbito nacional como internacional.

En primer lugar, la irrupción de la pandemia en marzo de 2020 originada por el covid-19 generó consecuencias significativas a nivel global. Las distintas medidas de restricciones sanitarias dispuestas tuvieron un impacto negativo casi inmediato en las economías. Como respuesta, la mayoría de los gobiernos implementaron medidas de política económica expansivas, como así también paquetes de ayuda fiscal para sostener el ingreso de parte de la población y reducir los riesgos de ruptura en las cadenas de pago, con el objetivo de evitar en ese momento crisis financieras y económicas. Gran parte de las medidas perduraron más de lo previsto lo que produjo un aumento no deseado de los niveles de inflación a nivel mundial.

En este sentido, a pesar de las dificultades propias del contexto que ralentizaron las actividades, por ser un grupo dedicado a la producción y comercialización de alimentos de consumo masivo y de insumos claves para otras industrias esenciales, la actividad del Grupo fue considerada esencial y, por lo tanto, las operaciones se mantuvieron. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, la Sociedad y sus subsidiarias no han sufrido impactos significativos en sus resultados como consecuencia de la pandemia.

Posteriormente, a raíz del conflicto bélico desatado a inicios del año 2022 entre Rusia y Ucrania, el contexto económico mundial se complejizó y se produjo un aumento de precios de muchos commodities alimenticios y energéticos. Además, los niveles de inflación a nivel mundial continuaron en ascenso, especialmente en Estados Unidos y la Europa, lo que generó que dichos países aplicaran medidas de política monetaria, aumentando los tipos de interés para tratar de desacelerar la inflación.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.3 Contexto económico

En el ámbito local, el Gobierno Nacional mantuvo medidas impuestas desde fines del año 2019, que afectaron el contexto económico, como, por ejemplo, control de precios y ciertas restricciones cambiarias, entre las que se incluyen la obligación de obtener autorización previa del BCRA para acceder al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC). En este sentido, el la Sociedad y sus subsidiarias han cursado sus operaciones de cambio dentro del marco vigente del MULC.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo a las NIIF. emitidas por IASB. y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Las cifras incluidas en los estados financieros consolidados se exponen en miles de pesos sin centavos al igual que las notas, excepto que expresamente se indique otra unidad de redondeo.

Las políticas contables utilizadas. están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros consolidados. La preparación de los presentes estados financieros consolidados, de acuerdo a las NIIF. requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad y sus subsidiarias realizan estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de activos no corrientes, el valor razonable de activos biológicos, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros consolidados.

A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad y sus subsidiarias sigan operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2021 que se exponen en estos estados financieros a efectos comparativos, surgen de reexpresar los importes de los estados financieros a dicha fecha, ajustados conforme a lo descripto en nota 2.9 de los presentes estados financieros consolidados. De corresponder, sobre los mismos se efectuaron ciertas reclasificaciones a efectos comparativos.

Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o áreas en las que los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros consolidados se describen en la nota 3.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

A continuación, se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados financieros.

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2022:

Modificaciones a la NIIF 3, “Combinaciones de negocios”: esta modificación actualiza una referencia en la NIIF 3 al Marco Conceptual de Información Financiera sin cambiar los requisitos contables para las combinaciones de empresas. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificaciones a la NIC 16, “Propiedades, planta y equipo”: esta modificación prohíbe deducir del costo del bien los importes recibidos por las ventas producidas mientras la entidad está preparando el activo para su uso previsto, en cambio, serán reconocidas como resultados del período. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificaciones a la NIC 37, “Provisiones, pasivos y activos contingentes”: esta modificación especifica qué costos incluye una entidad al evaluar si un contrato será deficitario. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros” sobre la clasificación de pasivos: estas modificaciones aclaran que los pasivos se clasifican como corrientes o no corrientes, dependiendo de los derechos que existan al final del período sobre el que se informa. La clasificación no se ve afectada por las expectativas de la entidad o los acontecimientos posteriores a la fecha de los estados financieros. La enmienda también aclara lo que significa "liquidación" de un pasivo. Esta norma fue publicada en enero de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

Modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros”: el objetivo de esta modificación es mejorar la exposición de las políticas contables, requiriendo que las entidades expongan las políticas contables materiales en vez de las políticas contables significativas. Esta modificación fue publicada en febrero de 2021 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, permitiendo su aplicación anticipada.

Modificaciones a la NIC 8, “Políticas contables, cambios en estimaciones contables y errores”: el objetivo de esta modificación es ayudar a los usuarios a distinguir entre cambios en políticas contables y cambios de estimaciones contables ya que de ellos dependerá si se aplicarán de forma retrospectiva o prospectivamente. Esta modificación fue publicada en febrero de 2021 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, permitiendo su aplicación anticipada.

Modificaciones a la NIC 12, “Impuesto diferido relacionado con los activos y pasivos derivados de una única transacción”: exigen que las entidades reconozcan el impuesto diferido sobre las transacciones que, en su reconocimiento inicial, dan lugar a cantidades iguales de diferencias temporales imponibles y deducibles. Estas modificaciones fueron publicadas en mayo de 2021 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023.

Modificaciones a la NIIF 16, “Transacción de venta con arrendamiento posterior”: estas modificaciones incluyen requisitos para las transacciones de venta con arrendamiento posterior en la NIIF 16 para explicar cómo una entidad contabiliza una venta con arrendamiento posterior después de la fecha de la transacción. Es muy probable que se vean afectadas las transacciones de venta con arrendamiento posterior en las que algunos o todos los pagos del arrendamiento son pagos variables que no dependen de un índice o tasa. Estas modificaciones fueron publicadas en septiembre de 2022 y entraran en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

Modificaciones a la NIC 1, “Pasivos no corrientes con condiciones”: estas modificaciones aclaran cómo las condiciones que una entidad debe cumplir en los doce meses siguientes al ejercicio sobre el que se informa afectan a la clasificación de un pasivo. Estas modificaciones fueron publicadas en noviembre de 2022 y entraran en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas, todavía, y que se espere tengan un efecto significativo para la Sociedad y sus subsidiarias.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad y sus subsidiarias, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

La Sociedad y sus subsidiarias han capitalizado intereses por préstamos genéricos sobre la construcción de planta y equipos que requieren, necesariamente, de un período sustancial antes de estar listos para su utilización. El monto capitalizado en términos reales (eliminado las respectivas coberturas inflacionarias) asciende a ARS 2.837 y ARS 17.771 por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2022 y 2021 respectivamente.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos, que la Sociedad y sus subsidiarias utilizan como referencia al momento de su incorporación:

subsidiarias utilizan como referencia al momento de su incorporación:
ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras enconstrucción	Sindepreciación

Los valores residuales de propiedad, planta y equipos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de propiedad, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipos se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) - netos” en el estado de resultados consolidado.

2.4 Arrendamientos

2.4.1 Actividades de arrendamientos

La Sociedad y sus subsidiarias arriendan depósitos. Los contratos de alquiler generalmente se realizan por períodos fijos de 6 meses a 5 años, pero pueden tener opciones de extensión como se describe en la presente nota 2.4.4. Los contratos pueden contener o no componentes de arrendamiento. La Sociedad y sus subsidiarias asignan en cada contrato los componentes de arrendamiento y no arrendamiento, con base en sus precios relativos independientes. Sin embargo, para los arrendamientos de bienes inmuebles para los cuales la Sociedad y sus subsidiarias son arrendatarias, han optado por no separar los componentes de arrendamiento y los que no lo son, y en su lugar los contabilizan como un solo componente de arrendamiento. Los contratos de arrendamiento se negocian de manera individual y contienen una amplia gama de términos y condiciones diferentes.

2.4.2 Activos por derecho de uso

Los activos por derecho de uso se miden al costo, que comprende: el importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento, cualquier pago por arrendamiento realizado en o antes de la fecha de inicio menos cualquier activo por incentivo de arrendamiento y los costos de restauración.

Los activos por derecho de uso se deprecian en forma lineal, durante el período más corto entre la vida útil del activo y el período del arrendamiento. El valor en libros resultante no supera su respectivo valor recuperable.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4.2 Activos por derecho de uso

Los pagos asociados con arrendamientos a corto plazo (plazo inferior a 12 meses) de equipos y vehículos y todos los arrendamientos de activos de bajo valor, se reconocen linealmente como un gasto en el rubro “Arrendamientos / alquileres operativos” en el resultado del ejercicio en que se incurren.

2.4.3 Pasivos por arrendamientos

Los pasivos que surgen de un arrendamiento se miden inicialmente sobre la base del valor presente. Los pasivos por arrendamiento incluyen principalmente el valor presente neto de los pagos fijos por arrendamiento (incluidos los pagos fijos en sustancia), menos cualquier activo por incentivo a cobrar; los pagos por arrendamiento variable basados en un índice o una tasa. Los pagos por arrendamiento que se realizarán bajo opciones de extensión razonablemente ciertas también se incluyen en la medición del pasivo.

Los pagos de arrendamiento se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en el arrendamiento. Si esa tasa no se puede determinar con facilidad, se utiliza la tasa de endeudamiento incremental del arrendatario. Dicha tasa es la que el arrendatario tendría que pagar para obtener los fondos necesarios para adquirir un activo de valor similar al activo por derecho de uso, bajo un entorno económico con términos y condiciones similares.

Para determinar la tasa de interés incremental la Sociedad y sus subsidiarias, siempre que sea posible utilizan como punto de partida una tasa reciente de financiamiento externo. Para aquellos casos en los que no se cuenta con financiamiento reciente de terceros, se utiliza un enfoque de determinación de la tasa que comienza con una tasa de interés libre de riesgo, ajustada por el riesgo de créditos para arrendamientos que ya poseen la Sociedad y sus subsidiarias, y realizan ajustes específicos para el arrendamiento, como plazo, moneda y garantía.

Los cargos financieros generados por los pasivos por arrendamientos (intereses y diferencias de cambio) se exponen en términos reales, de acuerdo a lo descripto en nota 2.9.

2.4.4 Opciones de extensión y terminación

Las opciones de extensión y terminación están incluidas en varios contratos de arrendamiento de propiedades y equipos. Estos se utilizan para maximizar la flexibilidad operativa en términos de gestión de los activos utilizados en las operaciones. La mayoría de las opciones de extensión y terminación mantenidas son ejercibles solo por la Sociedad y sus subsidiarias y no por el arrendador respectivo.

2.5 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos) mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

Las propiedades de inversión fueron valuadas al costo de adquisición neto de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición de estas partidas.

Los terrenos no se deprecian.

El valor de libros de las propiedades en inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedades de inversión se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) - netos” en el estado de resultados consolidado.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.6 Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se reconocen cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios a l a Sociedad y sus subsidiarias.

Software y licencias relacionadas

Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gasto cuando se incurren. Los costos de desarrollo, adquisición e implementación, que son directamente atribuibles al diseño y pruebas de software identificables y únicas, que controlan la Sociedad y sus subsidiarias, se reconocen como activos.

Los costos de desarrollo, adquisición o implementación reconocidos inicialmente como gastos de un período, no son reconocidos posteriormente como costo del activo intangible. Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software reconocidos como activos intangibles. se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por la Sociedad y sus subsidiarias han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

2.7 Desvalorización de activos no financieros

Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros sobre los que se ha registrado una desvalorización se revisa a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.8 Participación en subsidiarias

Subsidiarias son todas aquellas entidades sobre las cuales la Sociedad tiene el control. La Sociedad controla una entidad cuando está expuesta, o tiene derecho, a obtener unos rendimientos variables por su implicación en la participada, y tiene la capacidad de utilizar el poder de dirigir las políticas operativas y financieras de la entidad, para influir sobre esos rendimientos. Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control a la Sociedad, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

En cuadro a continuación, se detallan las subsidiarias que se consolidan:

SOCIEDADES PAÍS MONEDA LOCAL MONEDA FUNCIONAL FECHA DE CIERRE	PARTICIPACIÓN PORCENTUAL(*)
	31.12.2022 31.12.2021
	DIRECTA DIRECTA MÁS INDIRECTA DIRECTA DIRECTA MÁS INDIRECTA
Cartocor Chile S.A. Chile CLP CLP 31.12.2022	71,93 71,93 71,93 71,93
Cartocor de Perú S.A. Perú PEN PEN 31.12.2022	4,42 100,00 15,56 100,00
Papel Misionero S.A.I.F.C. Argentina ARS ARS 31.12.2022	96,07 96,07 96,07 96,07

(*) Participación sobre el capital y los votos.

La Sociedad utiliza el método de compra para contabilizar la adquisición de subsidiarias. El costo de una adquisición se determina como el valor razonable de los activos entregados, instrumentos de capital emitidos y los pasivos incurridos o asumidos a la fecha del intercambio. El precio acordado incluye de corresponder, el valor razonable de los activos y pasivos que surjan de cualquier contraprestación contingente convenida. Los costos relacionados con la adquisición son considerados gastos cuando se incurren. Los activos netos y los pasivos contingentes identificables adquiridos en una combinación de negocios se valúan inicialmente a sus valores razonables a la fecha de la adquisición. El exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la participación de la Sociedad en los activos netos identificables adquiridos se registra como valor llave. Si el costo de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida la diferencia se reconoce directamente en el estado de resultados consolidado.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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2.8 Participación en subsidiarias

Las transacciones, saldos y los ingresos y gastos, originados por operaciones realizadas entre sociedades consolidadas son eliminados. También se eliminan las pérdidas y ganancias no trascendidas a terceros contenidas en saldos finales de activos que surjan de dichas transacciones.

2.9 Información financiera en economías de alta inflación / Conversión de moneda extranjera

(a) Información financiera en economías de alta inflación

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio o período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debió ser considerada como de alta inflación a partir del 1° de julio de 2018.

A su vez. la Ley N° 27.468, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 4 de diciembre de 2018, modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su RG 777/2018, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 28 de diciembre de 2018, la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización apliquen a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29, Por lo tanto, los presentes estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2022 han sido reexpresados.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultados deben indicarse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros consolidados ha sido del 94,79% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2022 y del 50,94% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2021.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Información financiera en economías de alta inflación / Conversión de moneda extranjera

Información financiera en economías de alta inflación

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

• Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros.

• Activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.

• Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los factores de reexpresión relevantes.

• Los resultados financieros fueron expuestos en términos reales, eliminado las respectivas coberturas inflacionarias.

• El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el Estado de Resultados, en “Resultados financieros, netos”, en el rubro “Resultado por exposición monetaria neta”.

• Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos precedentes.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación (1 de enero de 2017), las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

• El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital”.

• Las reservas de conversión fueron expresadas en términos reales, segregando el efecto inflacionario.

• Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial y se reexpresaron, siguiendo la metodología descripta precedentemente, a partir de dicha fecha.

(b) Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el Peso argentino (ARS).

La moneda de presentación de los presentes estados financieros es ARS siendo ésta la moneda funcional de la sociedad controlante.

(c) Transacciones y saldos en moneda distinta a la moneda funcional

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda funcional que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados, en el rubro “Resultados financieros, netos”. Excepto, cuando son diferidos en el patrimonio por transacciones que califican como coberturas de flujos de efectivo, si ello fuera aplicable.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Información financiera en economías de alta inflación / Conversión de moneda extranjera

(d) Estados financieros de subsidiarias con monedas funcionales diferentes a la moneda de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros correspondientes a cada una de las entidades sobre las cuales la Sociedad posee participaciones se expresan en su moneda funcional, es decir. en la moneda del ambiente económico principal en el que opera la entidad.

En general, para el caso de las inversiones en sociedades ubicadas en el exterior. se ha definido como moneda funcional a la moneda de cada país, dado que es la moneda del ambiente económico primario en que operan dichas entidades. Los estados financieros de estas entidades se presentan en ARS, que es la moneda funcional de Cartocor S.A. Los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión son los siguientes:

		MONEDA LOCAL POR CADA ARS	MONEDA LOCAL POR CADA ARS
PAÍS	MONEDA LOCAL	31.12.2022	31.12.2021
Chile	CLP	4,8365	8,2393
Perú	PEN	0,0216	0,0389

A los efectos de la conversión de los estados financieros de sociedades cuya moneda funcional no se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria, como es el caso de los países de las subsidiarias de la Sociedad, se procede de la siguiente manera:

(a) los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de la fecha de cierre;

(b) los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio promedio de cada mes (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones);

• (c) las diferencias de cambio resultantes se reconocen como otros resultados integrales; y

(d) para la valuación del rubro inversiones en subsidiarias y/o la elaboración de los estados financieros consolidados en la moneda de una economía hiperinflacionaria, los ingresos y gastos se reexpresan a moneda de cierre y se convierten al tipo de cambio de cierre del ejercicio, las diferencias de conversión se reexpresan y han sido reconstituidas en términos reales.

Cuando se vende o se dispone de una inversión, las diferencias de cambio se reconocen en el estado de resultados como parte de la pérdida o ganancia por venta/disposición.

2.10 Activos biológicos

Comprende, principalmente, a plantaciones de la subsidiaria Papel Misionero S.A.I.F.C., de pino de especie Taeda y Ellioti. Estos activos biológicos son utilizados principalmente para la obtención de madera (productos biológicos) que luego es consumida en la producción de papel virgen.

Las plantaciones forestales se contabilizan como “Activos biológicos” hasta su recolección. La madera cosechada, producto biológico resultante de dichas plantaciones se transfieren a “Existencias” (nota 2.12) a su valor razonable una vez que es recolectada.

En la etapa inicial de su desarrollo biológico (de 0 a 3 años desde su plantación), es decir, hasta que las plantaciones alcancen un estado fenológico que permita estimar de manera razonable su rendimiento, se valúan a costo histórico el cual incluye principalmente los costos de cultivo, labores e insumos relacionados. Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable menos los costos de cosecha. Dicho valor razonable se determina en forma separada del terreno en el que están implantadas éstas, los cuales se miden de acuerdo a los criterios adoptados para el rubro “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.3).

En virtud de que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos (plantaciones de madera en pie) en su ubicación y condición a la fecha de los presentes estados financieros consolidados, dicho valor razonable es estimado en función del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados (principalmente valor razonable de los productos biológicos a cosechar), sobre la base de planes de administración forestal sustentable considerando el potencial de crecimiento de los bosques y descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias. A los efectos de tal estimación, se consideran, entre otros, factores tales como el estado fenológico y variedad de las plantaciones, el rendimiento esperado por hectárea de acuerdo a las condiciones naturales del suelo, el precio de la madera y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la tala.

Asimismo, aquellos activos biológicos que se estima cosechar dentro de los próximos doce meses, son clasificados como activos corrientes.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.10 Activos biológicos

La diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos recolectados en el ejercicio y los respectivos costos de producción, así como la diferencia entre el valor razonable de los activos biológicos no cosechados al cierre y su correspondiente costo, y los cambios en el valor razonable de los activos biológicos durante el ejercicio, se imputan en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados consolidado.

2.11 Activos financieros

2.11.1 Clasificación

La Sociedad y sus subsidiarias clasifican sus activos financieros en las siguientes categorías:

• (i) Activos financieros a costo amortizado y

• (ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad y sus subsidiarias para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

• (a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y

• (b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar. en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad y sus subsidiarias no han designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.11.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad y sus subsidiarias se comprometen a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad y sus subsidiarias han transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados consolidado en el rubro “resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

La Sociedad y sus subsidiarias evalúan a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.11.2 Reconocimiento y medición

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen en la nota 2.13.

2.12 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación, sobre la base de la capacidad de operación normal. y excluye a los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo histórico, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

Las existencias que comprenden los productos agropecuarios que el grupo haya recolectado de sus activos biológicos (madera), se valúan para su reconocimiento inicial, por el valor de mercado a dicha fecha, menos los costos directos de venta / transferencia estimados en el momento de su recolección.

2.13 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por incobrabilidad.

La Sociedad y sus subsidiarias miden la previsión para créditos incobrables por un monto igual a las pérdidas esperadas para toda la vida del crédito. La determinación de la pérdida esperada a reconocerse se calcula en función de un porcentaje de incobrabilidad por rangos de vencimiento para cada crédito. Dicho porcentaje histórico debe contemplar las expectativas de cobrabilidad futuras de los créditos y por tal motivo aquellos cambios de comportamiento estimados.

El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados consolidado en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados consolidado.

2.14 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos y con una baja exposición a cambios de valor significativos.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo se registran a su valor razonable o al costo amortizado que se aproxima a su valor razonable.

2.15 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

2.16 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable neto de los costos incurridos en la transacción y, posteriormente se registran a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados consolidado durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.17 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva.

2.18 Impuestos a las ganancias

(a) Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados consolidado, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

- Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las distintas sociedades que se consolidan. Los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a las Ley de Impuesto a las Ganancias, o normativa equivalente de los países en los que cada una de ellas operan.

La Sociedad y sus subsidiarias evalúan periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. En caso de corresponder. se constituyen provisiones sobre los montos que espera deberá pagar a las autoridades tributarias.

- Impuesto a las ganancias – Método diferido

La Sociedad y cada una de sus subsidiarias aplicaron el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización. A efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización considerando las normas vigentes en cada país a la fecha de los presentes estados financieros consolidados

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido en el caso de diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, excepto que se den las dos condiciones siguientes:

(i) La Sociedad controla la oportunidad en que se revertirán las diferencias temporales; (ii) Es probable que dicha diferencia temporal no se revierta en un momento previsible en el futuro.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.19 Beneficios sociales

(a) Planes de pensión

La Sociedad y sus subsidiarias ofrecen a determinados empleados de cierto nivel jerárquico y que sean específicamente designados como beneficiarios, beneficios post-empleo, encuadrados en un plan de pensión. El derecho a este tipo de prestaciones está condicionado a la permanencia del empleado hasta encuadrar en algunas de las condiciones resolutorias previstas en el plan, tales como jubilación, Muerte, invalidez total y permanente etc. y durante un mínimo determinado de años. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad y sus subsidiarias califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados. El pasivo reconocido en el estado de situación financiera consolidada es el valor actual de la obligación a la fecha de cierre. La obligación por beneficios definidos se calcula anualmente de acuerdo con el método de la unidad de crédito proyectada. El valor actual de la obligación por beneficios definidos se determina descontando los flujos de salida de efectivo futuros estimados, utilizando una tasa de interés de bonos corporativos de alta calidad denominados en la misma moneda en la que se pagarán las prestaciones cuyos plazos de vencimientos son similares a los de las correspondientes obligaciones.

Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales se reconocen en “Otros resultados integrales” en el período en el que surgen.

Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el resultado.

(b) Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad y sus subsidiarias califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados usando la misma metodología contable que la que se utiliza para los planes de pensiones de beneficios definidos. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales se reconocen en “Otros resultados integrales” en el período en el que surgen. Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el resultado.

(c) Beneficios por retiro anticipado

Los beneficios por cese se reconocen cuando la relación laboral se interrumpe antes de la fecha normal de retiro o cuando un empleado acepta voluntariamente el cese a cambio de estos beneficios. Estos beneficios se pagan durante un período de tiempo que generalmente se extiende hasta un año después de la fecha prevista para su jubilación. La Sociedad y sus subsidiarias reconocen los beneficios por retiro anticipado cuando está demostrablemente comprometido ya sea: i) a poner fin a la relación laboral de empleados de acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de renuncia; o ii) proporcionar beneficios por cese como resultado de una oferta hecha para incentivar el retiro voluntario. Estos beneficios son reconocidos al valor presente de los flujos de fondos que la Sociedad y sus subsidiarias esperan desembolsar.

(d) Gratificaciones al personal

La Sociedad y sus subsidiarias reconocen un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, la Sociedad y sus subsidiarias reconocen una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

(e) Contribuciones de seguridad social

Las leyes de seguridad social vigentes en Argentina brindan beneficios de pensión que se pagarán a las personas jubiladas con fondos de jubilación del Estado. Según lo estipulado por las leyes respectivas, la Sociedad y sus subsidiarias de Argentina, hacen contribuciones mensuales calculadas sobre la base del salario de cada colaborador para financiar esos planes.

Asimismo, en la mayoría de los países donde la Sociedad y sus subsidiarias tienen operaciones, estas realizan contribuciones similares al sistema de seguridad social, de acuerdo a las leyes vigentes en cada país.

Dichos montos se consideran como gastos al momento en que se incurren y se exponen en el rubro “Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios” expuesto en nota 26.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.20 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad y sus subsidiarias tienen una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro “resultados financieros, netos” del estado de resultados consolidado.

Se reconocen las siguientes provisiones:

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para otras contingencias: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, la Dirección de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros consolidados.

2.21 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como pasivo en los estados financieros en el ejercicio en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la Sociedad.

2.22 Reconocimiento de ingresos

(a) Ingresos por ventas de bienes y servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, el control sobre los productos se ha transferido o prestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta o prestación del servicio.

En cuanto a las ventas de servicios, el ingreso es reconocido en el ejercicio en el que el mismo es prestado, en función del grado de cumplimiento.

Los ingresos por ventas, netos del impuesto al valor agregado, devoluciones y descuentos comerciales, se reconocen después de que la Sociedad ha transferido, a quien compra, los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de esos bienes y no mantiene el derecho a disponer de ellos, lo cual generalmente ocurre con la entrega y recepción en los depósitos de quienes adquirieron los productos.

(a.1) Ventas en el mercado local

La Sociedad y sus subsidiarias generan sus ingresos principalmente, por la venta de productos de industriales, el cual comprende las ventas de cartón corrugado, envases flexibles, celulosa, papel kraft de fibra virgen y bolsas de papel a clientes industriales y frutihortícolas. Los ingresos por ventas, netos del impuesto al valor agregado, devoluciones y descuentos a clientes, se reconocen después de que la Sociedad ha transferido al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de esos bienes y no mantiene el derecho a disponer de ellos, lo cual generalmente ocurre con la entrega y recepción en los depósitos del comprador.

(a.2) Exportaciones

El reconocimiento de ingresos se basa en los Incoterms 2010, siendo las reglas oficiales para la interpretación de términos comerciales emitidos por la Cámara de Comercio Internacional.

En el caso de existir discrepancias entre los acuerdos comerciales y los Incoterms definidos para la operación, primarán los establecidos en los contratos.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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2.22 Reconocimiento de ingresos

(b) Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

(c) Alquileres

Los ingresos por el alquiler de inversiones inmobiliarias se reconocen en el estado de resultados consolidados sobre la base del método de línea recta en el plazo del arrendamiento.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros consolidados, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en los presentes estados financieros consolidados.

La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en los presentes estados financieros consolidados.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos

La Sociedad y sus subsidiarias evalúan la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipos es considerado desvalorizado por la Sociedad y sus subsidiarias cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizables, en caso de ser necesario su cálculo, es efectuada a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(b) Previsiones para deudores incobrables

La Sociedad y sus subsidiarias han revisado su metodología de desvalorización de créditos bajo el modelo de pérdida crediticia esperada establecido por la NIIF 9. Para cuentas por cobrar comerciales, la Sociedad y sus subsidiarias aplicaron el enfoque simplificado para estimar las pérdidas crediticias esperadas, que requiere el uso de criterio de provisión de pérdida durante toda la vida de los créditos comerciales. La determinación de la pérdida esperada se calcula en función a un porcentaje de incobrabilidad por rangos de vencimientos de cada crédito comercial. Para medir la pérdida crediticia esperada, las cuentas por cobrar comerciales se han agrupado en función de sus características en cuanto a riesgo de crédito y el tiempo que ha transcurrido como créditos vencidos.

La aplicación de esta modificación con respecto a la metodología anterior no generó impactos significativos en la fecha de la adopción inicial.

Al 31 de diciembre de 2022, la previsión para créditos incobrables totaliza ARS 308.535, mientras que al 31 de diciembre de 2021 tal valor ascendía a ARS 311.776.

(c) Provisiones

Se realizan provisiones para ciertas contingencias probables por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de provisiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder. se hace una determinación del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

(d) Impuesto a las ganancias

La Sociedad y sus subsidiarias deben realizar la estimación de los impuestos a las ganancias en cada una de las jurisdicciones en las que operan. Este proceso incluye la estimación realizada jurisdicción por jurisdicción de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera consolidado. La Sociedad y sus subsidiarias determinan en el curso de sus procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de sus activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Se reversan en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que habían sido oportunamente registradas, si se anticipa que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar nuestras provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en las jurisdicciones en las que operamos y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si ajustamos estas estimaciones en períodos futuros, nuestra situación financiera y resultados podrían verse afectados.

(e) Activos biológicos

En la determinación del valor razonable de estos activos, efectuamos estimaciones del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados descontados utilizando una tasa relevante para el activo en cuestión. En tal sentido, se consideran, entre otros, factores tales como el estado fenológico de las plantaciones, el rendimiento esperado por hectárea sujeto a variaciones climáticas, el precio de la producción y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la recolección.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición y evolución del rubro:

				Muebles,	Obras en
	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	construcción y equipos en	Total
				otros equipos	tránsito
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	3.148.715	31.872.908	70.310.973	7.274.350	4.227.751	116.834.697
Altas	-	43.331	266.972	719.941	1.672.898	2.703.142
Bajas(1)	-	-	(59.417)	(59.324)	-	(118.741)
Transferencias	-	801.037	3.914.246	46.831	(4.762.114)	-
Efecto conversión	(25.297)	(246.946)	(528.893)	(48.647)	(12.074)	(861.857)
Valor de origen al cierre del ejercicio	3.123.418	32.470.330	73.903.881	7.933.151	1.126.461	118.557.241
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(20.087.007)	(57.139.296)	(3.778.261)	-	(81.004.564)
Bajas(1)	-	-	34.714	38.240	-	72.954
Depreciación del ejercicio(2)	-	(862.802)	(2.634.204)	(307.912)	-	(3.804.918)
Efecto conversión	-	72.836	382.587	26.418	-	481.841
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(20.876.973)	(59.356.199)	(4.021.515)	-	(84.254.687)
TOTAL AL 31.12.2022	3.123.418	11.593.357	14.547.682	3.911.636	1.126.461	34.302.554

(1) El destino contable de las bajas del ejercicio se informa en el rubro “otros ingresos (egresos) – netos” del estado de resultado consolidado.

(2) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en nota 26.

				Muebles,	Obras en
	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	construcción y equipos en	Total
				otros equipos	tránsito
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	3.105.816	32.416.295	69.203.699	6.594.783	2.657.108	113.977.701
Altas	-	68.326	333.377	1.522.258	4.507.643	6.431.604
Bajas(1)	(33)	(231.085)	(192.939)	(86.695)	-	(510.752)
Transferencias(2)	132.305	516.790	2.953.723	(595.025)	(2.875.488)	132.305
Efecto conversión	(89.373)	(897.418)	(1.986.887)	(160.971)	(61.512)	(3.196.161)
Valor de origen al cierre del ejercicio	3.148.715	31.872.908	70.310.973	7.274.350	4.227.751	116.834.697
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(19.712.320)	(55.754.716)	(4.145.602)	-	(79.612.638)
Bajas(1)	-	230.528	177.527	51.577	-	459.632
Depreciación del ejercicio(3)	-	(864.101)	(2.447.527)	(309.468)	-	(3.621.096)
Transferencias	-	-	(531.213)	531.213	-	-
Efecto conversión	-	258.886	1.416.633	94.019	-	1.769.538
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(20.087.007)	(57.139.296)	(3.778.261)	-	(81.004.564)
TOTAL AL 31.12.2021	3.148.715	11.785.901	13.171.677	3.496.089	4.227.751	35.830.133

(1) El destino contable de las bajas del ejercicio se informa en el rubro “otros ingresos (egresos) – netos” del estado de resultado consolidado.

(2) En el caso de terrenos, se trata de transferencias desde el rubro “Propiedades de inversión” (Nota 6).

(3) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en nota 26.

Se detalla la vida útil de los componentes del rubro en nota 2.3.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 5. ACTIVOS POR DERECHO DE USO

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro:

	Inmuebles e instalaciones
	31.12.2022 31.12.2021
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Actualización de arrendamientos variables Altas Bajas Efecto conversión	511.572 616.895 (9.022) (5.162) 38.493 77.865 - (23.387) (32.580) (154.639)
Valor de origen al cierre del ejercicio Depreciación Depreciación acumulada al inicio del ejercicio Bajas Depreciación del ejercicio(1) Efecto conversión	508.463 511.572 (136.414) (68.281) - 23.387 (115.398) (121.319) 8.117 29.799
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(243.695) (136.414) 264.768 375.158
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en nota 26.

NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	Terrenos
	31.12.2022 31.12.2021
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Transferencias Efecto conversión	23.814 161.223 - (132.305) - (5.104)
Valor de origen al cierre del ejercicio	23.814 23.814 23.814 23.814
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO

Las propiedades de inversión se computan a su costo depreciado. Su valor razonable en moneda de cierre, al 31 de diciembre de 2022 y 2021 es de ARS 34.950 y ARS 39.541, respectivamente. Dichos valores fueron obtenidos de informes preparados por tasadores profesionales independientes, elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas (Nivel 2 de jerarquía de valor razonable).

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro activos intangibles:

	Softwarey licencias relacionadas
	31.12.2022 31.12.2021
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Altas Efecto conversión	539.388 391.190 58.979 159.454 (3.012) (11.256)
Valor de origen al cierre del ejercicio Amortización Amortización acumulada al inicio del ejercicio Amortización del ejercicio(1) Efecto conversión	595.355 539.388 (200.109) (139.657) (107.561) (71.707) 3.013 11.255
Amortización acumulada al cierre del ejercicio	(304.657) (200.109) 290.698 339.279
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO

(1) El destino contable del cargo por amortización del ejercicio se informa en nota 26.

Los gastos de investigación y desarrollo, que no cumplen con los criterios para ser capitalizados, se imputan al resultado del ejercicio. Dichos gastos expresados en moneda homogénea al 31 de diciembre de 2022 y 2021 ascienden a ARS 477.674 y ARS 459.617, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 8. ACTIVOS BIOLÓGICOS

En los siguientes cuadros, se expone la composición y evolución de activos biológicos:

	Plantaciones	Forestales (3)
	31.12.2022	31.12.2021
Total no corriente al inicio del ejercicio	2.563.241	1.957.509
Total corriente al inicio del ejercicio	593.377	243.444
Total al inicio del ejercicio	3.156.618	2.200.953
	31.12.2022	31.12.2021
Saldo al inicio del ejercicio	3.156.618	2.200.953
Altas a costo	275.931	414.518
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable(1)	(661.233)	879.109
Bajapor recolección deproductos biológicos(2)	(163.009)	(337.962)
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO	2.608.307	3.156.618
Total no corriente al cierre del ejercicio	2.441.746	2.563.241
Total corriente al cierre del ejercicio	166.561	593.377

(1) Incluye la totalidad de los cambios en el valor razonable de los activos biológicos acaecida en el ejercicio, con independencia de si los mismos se encuentran talados al cierre.

(2) La contrapartida, se expone en la línea “Recolección de productos biológicos” de la nota 28.

(3) En función del estado fenológico alcanzado al cierre del ejercicio, se valuaron a coso o valor razonable menos costos de cosecha, según corresponda (nota 2.10).

Se detalla a continuación, la información relativa a recolección de productos biológicos y cantidades físicas, relacionadas a las principales clases de activos biológicos (plantaciones forestales):

	31.12.2022	31.12.2021
Recolección de productos biológicos correspondiente al ejercicio cerrado	(1)52.512 Tn.	(1)104.014 Tn.
Superficie afectada a los activos biológicos al cierre del ejercicio	6.043 Has.	6.067 Has.
Vidas útiles estimadas	(2) 17 años	(2) 17 años

(1) Corresponde a Tn. de madera.

(2) Corresponde a edad promedio de cosecha.

La metodología de determinación del valor razonable de cada uno de estos activos biológicos se describe en nota 2.10.

Los activos biológicos de la subsidiaria Papel Misionero S.A.I.F.C. son medidos en el “Nivel 3” de jerarquías de valor razonable al 31 de diciembre de 2022 y 2021, de acuerdo con la explicación mencionada en la nota 33.2.

Los siguientes datos no observables se utilizaron para la medición de plantaciones forestales:

Activos biológicos a valor razonable Valor razonable al 31.12.22 Técnica de medición	Datos no observables Relación de datos no observables con valor razonable
Plantaciones forestales 2.310.224 Valor presente de los flujos netos de efectivo descontados	Rendimiento de madera por hectáreas Cuanto mayor es el rendimiento mayor es el valor razonable.
	Precio de mercado de madera Cuanto mayor es el precio mayor es el valor razonable.
	Tasa de descuento Cuanto mayor es la tasa de descuento menor es el valor razonable.
	Costos de implantación, mantenimiento y cosecha Cuanto mayores son los costos de implantación, mantenimiento y cosecha, menor es el valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 9. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El impuesto a las ganancias diferido se compone de la siguiente manera para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2022 y 31 de diciembre 2021:

Evolución por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2022:

			Cargo
	Saldos al 01.01.2022	Cargo imputado en resultados	imputado en otros resultados	Efecto conversión	Saldos al 31.12.2022
			integrales
Activos
Créditos por ventas y otros créditos	151.874	73.352	-	336	225.562
Cuentas por pagar y otras deudas	201.514	(102.556)	38.990	(589)	137.359
Pasivo por arrendamientos	26.243	(1.692)	-	(3.285)	21.266
Provisiones	155.298	39.659	-	910	195.867
Quebranto por aplicación del ajuste por inflación impositivo Ley 27.541 (nota 31)	129.221	(83.552)	-	-	45.669
Subtotal activos	664.150	(74.789)	38.990	(2.628)	625.723
Pasivos
Existencias	(421.986)	(864.959)	-	(20.136)	(1.307.081)
Propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	(5.265.595)	(238.200)	-	22.726	(5.481.069)
Activos por derecho de uso	(26.919)	584	-	3.289	(23.046)
Activos intangibles	(103.129)	31.311	-	-	(71.818)
Activos biológicos	(383.412)	14.468	-	-	(368.944)
Efectivo y equivalente de efectivo y otras inversiones	(1.225)	1.160	-	-	(65)
Subtotalpasivos	(6.202.266)	(1.055.636)	-	5.879	(7.252.023)
TOTAL (PASIVO)/ACTIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	(5.538.116)	(1.130.425)	38.990	3.251	(6.626.300)

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 9. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

Evolución por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2021:

	Saldos al 01.01.2021	Cargo imputado en resultados	Cargo imputado en otros resultados integrales	Efecto conversión	Saldos al 31.12.2021
Activos
Créditos por ventas y otros créditos	122.587	34.020	-	(4.733)	151.874
Cuentas por pagar	163.948	56.771	(11.222)	(7.983)	201.514
Pasivo por arrendamientos	28.806	19.055	-	(21.618)	26.243
Provisiones	151.496	18.852	-	(15.050)	155.298
Quebranto por aplicación del ajuste por inflación impositivo Ley 27.541 (nota 31)	182.727	(53.506)	-	-	129.221
Subtotal activos	649.564	75.192	(11.222)	(49.384)	664.150
Pasivos
Existencias	(385.042)	(50.889)	-	13.945	(421.986)
Propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	(3.757.481)	(1.587.925)	-	79.811	(5.265.595)
Activos por derecho de uso	(30.291)	(19.750)	-	23.122	(26.919)
Activos intangibles	(46.149)	(56.980)	-	-	(103.129)
Activos biológicos	(142.225)	(241.187)	-	-	(383.412)
Efectivoyequivalente de efectivoyotras inversiones	-	(1.225)	-	-	(1.225)
Subtotalpasivos	(4.361.188)	(1.957.956)	-	116.878	(6.202.266)
TOTAL (PASIVO)/ACTIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	(3.711.624)	(1.882.764)	(11.222)	67.494	(5.538.116)

Las tasas impositivas vigentes, en cada uno de los países en los que la Sociedad y sus subsidiarias operan son las siguientes:

PAÍS	31.12.2022	31.12.2021
Argentina(1)	35,00%	35,00%
Chile	27,00%	27,00%
Perú	29,50%	29,50%

(1) Ver nota 31.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 10. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición de los rubros créditos por ventas y otros créditos:

Créditos por ventas
	31.12.2022	31.12.2021
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales con terceros	21.586.583	20.973.986
Créditos documentados con terceros	5.089.648	5.593.044
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (Nota 32)	1.809.326	1.596.273
Créditos morosos y en gestión judicial	114.717	225.997
Menos: Previsión cuentaspor cobrar	(308.535)	(311.776)
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	28.291.739	28.077.524

Otros créditos
	31.12.2022	31.12.2021
No corriente
Créditos fiscales	95.833	91.574
Depósitos en garantía	4.016	7.348
Crédito fiscal Ley 23.697	1.192	2.322
Gastos pagados por adelantado	-	226
Anticipos a proveedores	69.402	256.693
Diversos	13.274	20.134
Menos: Previsiónpor otros créditos	(6.886)	(13.413)
TOTAL NO CORRIENTE	176.831	364.884
Corriente
Reintegros a percibir	308.991	296.253
Depósitos en garantía	21.800	24.898
Créditos fiscales	2.520.946	1.863.886
Anticipos a proveedores	721.990	540.376
Deudores financieros con partes relacionadas (nota 32)	13.043.022	3.444.728
Deudores financieros comunes	669	1.023
Gastos pagados por adelantado	444.911	566.737
Diversos	11.213	18.538
Menos: Previsiónpor otros créditos	(690)	(898)
TOTAL CORRIENTE	17.072.852	6.755.541
TOTAL OTROS CRÉDITOS	17.249.683	7.120.425

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NOTA 10. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

Los créditos por ventas con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta. Los mismos vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Dichos créditos por ventas no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estos créditos con partes relacionadas.

Al 31 de diciembre de 2022 y 2021, el monto de la previsión por desvalorización de créditos por ventas ascendió a ARS 308.535 y ARS 311.776, respectivamente. La antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:

	31.12.2022	31.12.2021
A vencer	120.350	37.702
SUBTOTAL A VENCER PREVISIONADO	120.350	37.702
Hasta tres meses	32.674	47.826
Desde tres hasta seis meses	1.949	8.610
De seis a doce meses	1.055	218
Más de un año	152.507	217.420
SUBTOTAL VENCIDO PREVISIONADO	188.185	274.074
TOTAL PREVISIONADO	308.535	311.776

Al 31 de diciembre de 2022 y 2021 existen créditos por ventas comunes que se encuentran vencidos pero no previsionados que ascienden a ARS 679.617 y ARS 173.860, respectivamente. Los mismos están relacionados con un número de clientes específicos por los que no existe historia reciente de incumplimiento o la Sociedad y sus subsidiarias cuentan con garantías de diversos tipos por un monto equivalente al crédito vencido no previsionado. La antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:

	31.12.2022	31.12.2021
Desde tres meses hasta seis meses	421.909	86.821
De seis a doce meses	100.107	13.129
Más de un año	157.601	73.910
TOTAL VENCIDO NO PREVISIONADO	679.617	173.860

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad y sus subsidiarias están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.2022	31.12.2021
ARS	29.329.759	21.778.187
CLP	9.426.012	1.121.233
PEN	767.800	16.879
USD	6.017.851	12.281.650
TOTAL	45.541.422	35.197.949

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 10. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Los movimientos de la previsión por desvalorización de créditos por venta y otros créditos se exponen en el cuadro a continuación:

	Créditospor ventas(1) Otros créditos(2)
	31.12.2022 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2021
Saldo al inicio del ejercicio Aumentos Disminuciones Aplicaciones Efecto conversión,reexpresiónydiferencia de cambio	311.776 470.494 14.311 21.836 154.599 78.710 - - (7.772) (83.991) - - (3.790) (1.180) - - (146.278) (152.257) (6.735) (7.525) 308.535 311.776 7.576 14.311
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 26.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 25 (reintegros de exportación) y nota 26.

NOTA 11. EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro existencias:

	31.12.2022	31.12.2021
Materias primas y materiales	28.359.839	22.542.499
Materias primas y materiales en tránsito	1.565.260	2.686.558
Productos en proceso	707.538	893.918
Productos terminados	2.078.753	1.648.747
Menos: Previsiónpor desvalorización de existencias	(2.007.242)	(1.888.740)
TOTAL	30.704.148	25.882.982

La evolución de la previsión para desvalorización de existencias es la siguiente:

	31.12.2022	31.12.2021
Saldo al inicio del ejercicio	1.888.740	1.351.586
Aumentos(1)	814.368	1.466.674
Disminuciones(1)	(682.918)	(783.088)
Utilizaciones	(1.683)	(127.531)
Efecto de conversión	(11.265)	(18.901)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	2.007.242	1.888.740

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 26 dentro del rubro “Otros gastos generales varios”.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 12. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO – INFORMACIÓN ADICIONAL

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2022	31.12.2021
Efectivo y depósitos bancarios a la vista	1.094.770	2.253.950
Activos financieros a valor razonable(1)	1.000.161	1.479.659
TOTAL	2.094.931	3.733.609

(1) Corresponde a fondos comunes de inversión.

En el Estado de flujos de efectivo, se excluyen los efectos de las siguientes actividades de inversión y financiación que no implicaron movimientos de fondos:

	Actividad	31.12.2022	31.12.2021
Altas de elementos de propiedad, planta y equipos, propiedades de inversión, activos intangibles y otros no canceladas al cierre	Inversión	(270.454)	1.486.519
Altas de activos por derecho a uso y actualización de arrendamientos variables	Inversión	(29.471)	(72.703)
Alta de pasivos por arrendamientos y actualización de arrendamientos variables	Financiación	29.471	72.703

NOTA 13. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el Estatuto Social y las resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el cinco por ciento (5%) del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados no asignados, y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el veinte por ciento (20%) del capital social más el ajuste de capital. Dicho porcentaje se alcanzó como resultado de las decisiones de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 22 de marzo de 2021.

NOTA 14. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En el cuadro a continuación se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios:

	31.12.2022	31.12.2021	31.12.2020
Capital social al inicio	13.684.969	13.684.969	7.729.328
Aumentopor fusión	-	-	5.955.641
Capital social al cierre	13.684.969	13.684.969	13.684.969

El capital social al 31 de diciembre de 2022 de ARS 13.684.969 está representado por 13.684.969 acciones ordinarias de un voto cada una y valor nominal ARS 1 por acción, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 15. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros se exponen los cambios en resultados no asignados para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre 2022 y 2021. respectivamente:

	31.12.2022
Saldos al inicio del ejercicio	37.355.899
Ganancia neta del ejercicio	10.375.443
Partidas de otros resultados integrales que no se reclasificarán a resultado	(72.111)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	47.659.231
	31.12.2021
Saldos al inicio del ejercicio	27.352.770
Ganancia neta del ejercicio	11.031.029
Partidas de otros resultados integrales que no se reclasificarán a resultado	26.663
Constitución de reserva legal(1)	(4.208)
Distribución de dividendos(1)	(1.050.355)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	37.355.899

(1) Según Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 22 de marzo de 2021.

NOTA 16. OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

A continuación, se expone la evolución de otros componentes del patrimonio al 31 de diciembre de 2022 y 2021. respectivamente:

	Reserva de conversión
Saldo al inicio del ejercicio	(1.567.064)
Diferencia de conversión:
- Atribuible a los accionistas de la Sociedad	(1.039.490)
TOTAL AL 31.12.2022	(2.606.554)
	Reserva de conversión
Saldo al inicio del ejercicio	1.782.791
Diferencia de conversión:
- Atribuible a los accionistas de la Sociedad	(3.349.855)
TOTAL AL 31.12.2021	(1.567.064)

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 17. INTERÉS NO CONTROLANTE

A continuación se expone la evolución de interés no controlante al 31 de diciembre de 2022 y 2021, respectivamente:

	Interés no controlante
Saldo al inicio del ejercicio	3.783.954
Participación en las ganancias del ejercicio	1.027.055
Reserva de conversión	(407.464)
(Pérdidas)actuariales deplanes de beneficios definidos	(245)
TOTAL AL 31.12.2022	4.403.300
	Interés no controlante
Saldo al inicio del ejercicio	4.438.533
Participación en las ganancias del ejercicio	678.254
Reserva de conversión	(1.303.162)
Dividendos en efectivo	(29.671)
TOTAL AL 31.12.2021	3.783.954

NOTA 18. PRÉSTAMOS

Los saldos del rubro préstamos al 31 de diciembre de 2022 y 2021 se exponen a continuación:

	31.12.2022	31.12.2021
Corriente
Préstamos bancarios	2.131.600	1.777.665
Descuentos de documentos	102.467	75.551
Préstamos financieros conpartes relacionadas(nota 32)	-	51.065
Total corriente	2.234.067	1.904.281
TOTAL	2.234.067	1.904.281

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:

	Movimientos de efectivo	Movimientos que no implican efectivo	Total al 31.12.2022
Saldo de deuda al inicio del ejercicio			1.904.281
Préstamos obtenidos	2.207.277	-	2.207.277
Pagos de préstamos - Capital	(1.992.897)	-	(1.992.897)
Pagos de préstamos - Intereses	(1.130.925)	-	(1.130.925)
Variación neta de descubiertos entre el inicio y el cierre del ejercicio	1.901.341	-	1.901.341
Intereses devengados	-	(323.432)	(323.432)
Diferencia de cambio	-	190.529	190.529
Efecto conversión	-	(522.107)	(522.107)
Saldo de deuda al cierre del ejercicio			2.234.067

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 18. PRÉSTAMOS

==> picture [493 x 150] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

|||||
|---|---|---|---|
|Movimientos de|Movimientos que|Total al|
|no implican|
|efectivo|31.12.2021|
|efectivo|
|Saldo de deuda al inicio|8.710.162|
|Préstamos obtenidos|2.766.102|-|2.766.102|
|Pagos de préstamos - Capital|(1.764.271)|-|(1.764.271)|
|Pagos de préstamos - Intereses|(1.914.692)|-|(1.914.692)|
|Variación neta de préstamos financieros con relacionadas|(563.578)|-|(563.578)|
|Variación neta de descubiertos entre el inicio y el cierre del ejercicio|(4.909.922)|-|(4.909.922)|
|Intereses devengados|-|(265.353)|(265.353)|
|Diferencia de cambio|-|37.494|37.494|
|Efecto conversión|-|(191.661)|(191.661)|
|Saldo de deuda al cierre del ejercicio|1.904.281|

----- End of picture text -----

A continuación, se resumen los plazos de vencimiento de los préstamos:

Saldos al 31 de diciembre 2022:

==> picture [499 x 160] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

|||||||
|---|---|---|---|---|---|
|Hasta tres|De tres a seis|De seis meses|
|Sin Plazo|Total|
|meses|meses|a un año|
|Préstamos bancarios|-|1.422.105|-|709.495|2.131.600|
|Descuentos de documentos|-|102.467|-|-|102.467|
|Préstamos financieros con partes relacionadas (nota 32)|-|-|-|-|-|
|TOTAL|-|1.524.572|-|709.495|2.234.067|
|Saldos al 31 de diciembre 2021:|
|Hasta tres|De tres a seis|De seis meses|
|Sin Plazo|Total|
|meses|meses|a un año|
|Préstamos bancarios|-|977.817|799.848|-|1.777.665|
|Descuentos de documentos|-|75.551|-|-|75.551|
|Préstamos financieros con partes relacionadas (nota 32)|51.065|-|-|-|51.065|
|TOTAL|51.065|1.053.368|799.848|-|1.904.281|

----- End of picture text -----

Los valores en libros de los préstamos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

==> picture [479 x 42] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

||||
|---|---|---|
|31.12.2022|31.12.2021|
|ARS|1.524.572|1.053.370|
|USD|709.495|850.911|
|TOTAL|2.234.067|1.904.281|

----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 18. PRÉSTAMOS

El valor en libros y el valor razonable de los préstamos al 31 de diciembre de 2022 y 2021 son los siguientes:

	Valor en libros Valor razonable
Préstamos bancarios Descuentos de documentos	2.131.600 2.136.521
	102.467 102.467
TOTAL AL 31.12.2022	2.234.067 2.238.988
	Valor en libros Valor razonable
Préstamos bancarios Descuentos de documentos Préstamos financieros conpartes relacionadas(nota 32)	1.777.665 1.774.741 75.551 75.551 51.065 51.065 1.904.281 1.901.357
TOTAL AL 31.12.2021

Los préstamos bancarios comprenden deuda a tasa de interés fija a corto plazo, y acuerdos en cuentas corrientes los cuales son a muy corto plazo.

NOTA 19. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

En el siguiente cuadro se detalla la evolución del rubro:

	31.12.2022 31.12.2021
Saldo al inicio del ejercicio	430.152 568.611 (9.022) (5.162) 38.493 77.865 (1.332) 69.611 (132.436) (141.480) (26.742) (139.293)
Actualización de arrendamientos variables Altas Cargo por intereses y diferencias de cambio devengadas Pagos fijos realizados en el ejercicio Efecto conversión
TOTAL	299.113 430.152
No corriente Corriente	176.132 307.553 122.981 122.599 299.113 430.152
TOTAL

NOTA 20. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2022	31.12.2021
No Corriente
Gratificaciones por jubilación	217.873	187.960
Beneficios por retiro anticipado	41.420	123.195
Planes depensión	387.547	387.630
TOTAL NO CORRIENTE	646.840	698.785
Corriente
Gratificaciones por jubilación	8.616	8.808
Beneficios por retiro anticipado	102.460	130.358
Planes depensión	12.611	11.764
TOTAL CORRIENTE	123.687	150.930
TOTAL	770.527	849.715

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 20. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

El cargo a resultados es el siguiente:

	31.12.2022	31.12.2021
Cargo a resultados
Gratificaciones por jubilación	(29.814)	15.944
Beneficios por retiro anticipado	12.499	147.544
Planes depensión	(55.671)	83.408
Subtotal cargo a resultados del ejercicio	(72.986)	246.896
Cargo a otros resultados integrales
Gratificaciones por jubilación	62.929	(39.662)
Planes de Pensión	48.417	1.777
Subtotalpérdidas /(ganancias) actuariales deplanes de beneficios definidos	111.346	(37.885)
Diferencia de conversión	8.018	2.180
Subtotal cargo a otros resultados integrales	119.364	(35.705)
TOTAL	46.378	211.191

En el siguiente cuadro se detalla la evolución del saldo de gratificaciones por jubilación:

	31.12.2022	31.12.2021
Saldo al inicio del ejercicio	196.768	228.241
Costo	10.600	13.164
Intereses	(40.414)	2.780
Pérdida / (Ganancia) actuarial	62.929	(39.662)
Beneficiospagados a losparticipantes	(3.394)	(7.755)
TOTAL	226.489	196.768

En el siguiente cuadro se detalla la evolución del saldo de planes de pensión:

	31.12.2022	31.12.2021
Saldo al inicio del ejercicio	399.394	312.029
Costo	56.124	109.448
Intereses	(111.795)	(26.040)
Pérdida actuarial	48.417	1.777
Diferencia de conversiónyreexpresión	8.018	2.180
TOTAL	400.158	399.394

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 20. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

El cargo imputado al estado de resultados consolidado es el siguiente:

	Gratificaciones por jubilación	Beneficios por retiro anticipado	Planes de pensión contribuciones definidas	Total
Costo(1)	10.600	169.984	56.124	236.708
Intereses(2)	(40.414)	(157.485)	(111.795)	(309.694)
Subtotal – Cargos imputados en resultado del ejercicio	(29.814)	12.499	(55.671)	(72.986)
Pérdida actuarial	62.929	-	48.417	111.346
Diferencia de conversiónyreexpresión	-	-	8.018	8.018
Subtotal - Cargos imputados en otros resultados integrales	62.929	-	56.435	119.364
TOTAL AL 31.12.2022	33.115	12.499	764	46.378

(1) Para el ejercicio 2022 el cargo total se descompone en ARS 123.905, ARS 16.039 y ARS 96.764 que se incluyen en los rubros “Costo de venta y servicios prestados”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración” del estado de resultados consolidado, respectivamente.

(2) Imputado en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados consolidado.

	Gratificaciones por jubilación	Beneficios por retiro anticipado	Planes de pensión contribuciones definidas	Total
Costo(1)	13.164	233.413	109.448	356.025
Intereses(2)	2.780	(85.869)	(26.040)	(109.129)
Subtotal – Cargos imputados en resultado del ejercicio	15.944	147.544	83.408	246.896
(Ganancia) / Pérdida actuarial	(39.662)	-	1.777	(37.885)
Diferencia de conversiónyreexpresión	-	-	2.180	2.180
Subtotal - Cargos imputados en otros resultados integrales	(39.662)	-	3.957	(35.705)
TOTAL AL 31.12.2021	(23.718)	147.544	87.365	211.191

(1) Para el ejercicio 2021 el cargo total se descompone en ARS 186.444, ARS 6.944 y ARS 162.637 que se incluyen en los rubros “Costo de venta y servicios prestados”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración” del estado de resultados consolidado, respectivamente.

(2) Imputado en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados consolidado.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 20. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

Los principales supuestos actuariales utilizados fueron:

Los principales supuestos actuariales utilizados fueron:
	31.12.2022	31.12.2021
Tabla de mortalidad	G.A.M. 83	G.A.M. 83
Tabla de invalidez	P.D.T. 85	P.D.T. 85
Edad normal de retiro hombres	65 años	65 años
Edad normal de retiro mujeres	60 años	60 años
Tasa real anual de descuento	5%	5%

Al 31 de diciembre de 2022 el impacto de un movimiento de un 0.5% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (7.636) y ARS 7.114, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2021 el impacto de un movimiento de un 0.5% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (5.361) y ARS 4.922, respectivamente.

NOTA 21. PROVISIONES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro provisiones:

	31.12.2022	31.12.2021
No Corriente
Para juicios laborales, civiles y comerciales	109.042	181.691
Otrasprovisiones	15.696	30.075
Total no corriente	124.738	211.766
Corriente
Para juicios laborales, civiles y comerciales	46.732	77.867
Otrasprovisiones	6.727	12.889
Total corriente	53.459	90.756
TOTAL	178.197	302.522

La evolución del rubro para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2022 y 2021 fue la siguiente:

	Juicios laborales, civiles y comerciales	Juicios laborales, civiles y comerciales	Otras provisiones(2)	Otras provisiones(2)
	(1)
	31.12.2022	31.12.2021	31.12.2022	31.12.2021
Saldos al inicio del ejercicio	259.558	348.840	42.964	60.625
Aumentos	48.324	78.920	8.100	9.165
Disminuciones	(134.531)	(145.838)	(6.519)	(5.592)
Pagos	(17.577)	(22.364)	-	-
Efecto conversiónyreexpresión	-	-	(22.122)	(21.234)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	155.774	259.558	22.423	42.964

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 26 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados consolidado.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 26.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 22. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2022	31.12.2021
No corriente
Cargas fiscales	-	72
Cuentas por pagar comerciales:
- Terceros	899.489	1.406.580
Remuneracionesycargas sociales	5.732	21.996
Total no corriente	905.221	1.428.648
Corriente
Cuentas por pagar comerciales:
- Terceros	25.994.621	21.918.922
- Partes relacionadas (nota 32)	680.805	750.448
- Documentadas	338.436	373.792
Cargas fiscales	890.748	1.205.381
Remuneraciones y cargas sociales	3.730.270	3.341.342
Otras deudas:
- Terceros	1.931	2.368
- Partes relacionadas(nota 32)	76.842	91.868
Total corriente	31.713.653	27.684.121
TOTAL	32.618.874	29.112.769

NOTA 23. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

a) Compromisos de Gastos

Los gastos comprometidos pero no incurridos a la fecha de los presentes estados financieros consolidados son:

	31.12.2022	31.12.2021
Servicios	informáticos	45.764 125.445
TOTAL		45.764 125.445

b) Otras garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida

					Valor de	Valor de
	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	libros de la garantía otorgada al	libros de la garantía otorgada al
					31.12.2022	31.12.2021
Banco	Nación Argentina	ARS	Aval	Operación de descuento de documentos	10.119	-
Banco	Macro	ARS	Aval	Operación de descuento de documentos	-	75.551
BBVA	Francés	ARS	Aval	Operación de descuento de documentos	64.318	-
Banco	Santander	ARS	Aval	Operación de descuento de documentos	28.030	-

c) Contrato de abastecimiento

En virtud de un contrato de abastecimiento realizado con terceros por la subsidiaria Papel Misionero S.A.I.FC., al 31 de diciembre de 2022 se encuentran pendientes de cosechar 127 hectáreas de vuelo de pino resinoso en pie, las cuales representan un valor de ARS 76.437.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2022 Y 2021

(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 24. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:

	Ganancia /(Pérdida)	Ganancia /(Pérdida)
	31.12.2022	31.12.2021
Venta de bienes
- Terceros	137.457.414	129.084.329
- Partes relacionadas (nota 32)	18.454.449	18.412.415
Venta de servicios
- Terceros	48.519	44.586
- Partes relacionadas (nota 32)	1.103	1.777
Descuentosybonificaciones	(65.700)	(77.706)
TOTAL	155.895.785	147.465.401

NOTA 25. COSTO DE VENTA DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:

	31.12.2022	31.12.2021
Existencia al inicio del ejercicio	25.882.982	22.827.383
Transferencia de productos biológicos desde la actividad forestal (nota 28)	125.032	265.584
Compras del ejercicio	79.821.879	76.555.801
Gastos de producción y prestación de servicios (nota 26)	43.918.581	41.972.997
Venta de subproductos	(1.778.773)	(1.994.147)
Reintegros de exportación(1)	(683.887)	(609.198)
Efecto de conversión	139.572	(926.070)
Existencia al cierre del ejercicio	(30.704.148)	(25.882.982)
TOTAL	116.721.238	112.209.368

(1) Neto del efecto de quebrantos / (recuperos) de previsiones por reintegros de exportación.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 26. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

En el siguiente cuadro se detalla la composición de gastos totales por su naturaleza:

	31.12.2022	31.12.2021
Retribución de administradores, directores y síndicos	213.949	238.727
Honorarios y retribuciones por servicios	547.063	580.051
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 27)	22.024.468	21.228.277
Impuestos, tasas y contribuciones	272.306	268.519
Impuestos directos	3.159.852	3.068.127
Fletes y acarreos	6.215.512	5.859.367
Combustibles y lubricantes	818.765	1.382.204
Gastos de exportación e importación	1.234.706	907.468
Servicios de terceros	5.030.412	4.692.317
Conservación de propiedad, planta y equipos	7.641.621	7.745.481
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	3.804.918	3.621.096
Depreciación de activos por derechos de uso (nota 5)	115.398	121.319
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	5.793.900	3.825.934
Gastos de viaje, movilidad y estadía	333.641	353.961
Servicios bancarios	150.685	174.921
Calidad y medio ambiente	549.112	588.879
Arrendamientos / alquileres operativos	380.125	461.551
Publicidad y propaganda	3.641	3.479
Seguros	1.033.002	1.073.550
Sistemas y software de aplicación	579.842	523.744
Amortización de activos intangibles (nota 7)	107.561	71.707
Recupero por juicios laborales y otros (nota 21)	15.791	17.214
Quebranto por otras provisiones diversas (nota 21)	1.581	3.573
Quebranto / (Recupero) por deudores incobrables (nota 10)	146.827	(5.281)
Derechos a la exportación	141.342	248.139
Otrosgastosgenerales varios (1)	651.394	1.227.992
TOTAL	60.967.414	58.282.316

(1) Incluye previsión por desvalorización de existencias, ver nota 11.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 26. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

(a) Gastos de producción y prestación de servicios

	31.12.2022	31.12.2021
Honorarios y retribuciones por servicios	244.729	274.103
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 27)	18.824.178	18.148.193
Impuestos, tasas y contribuciones	256.249	250.239
Fletes y acarreos	563.132	465.209
Combustibles y lubricantes	795.140	1.363.765
Gastos de exportación e importación	446.142	287.322
Servicios de terceros	2.921.598	2.594.873
Conservación de propiedad, planta y equipos	7.612.731	7.640.926
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	3.753.080	3.567.474
Depreciación de activos por derechos de uso (nota 5)	85.677	104.514
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	5.706.266	3.704.166
Gastos de viaje, movilidad y estadía	215.591	282.497
Calidad y medio ambiente	549.112	588.630
Arrendamientos / alquileres operativos	350.932	460.522
Seguros	767.427	839.656
Sistemas y software de aplicación	219.625	236.471
Amortización de activos intangibles (nota 7)	19.108	1.391
Quebranto por otras provisiones diversas (nota 21)	3.853	974
Quebranto por juicios laborales y otros (nota 21)	12.313	8.532
Otrosgastosgenerales varios(1)	571.698	1.153.540
TOTAL	43.918.581	41.972.997

(1) Incluye previsión por desvalorización de existencias, ver nota 11.

• (b) Gastos de producción de activos biológicos

	31.12.2022	31.12.2021
Honorarios y retribuciones por servicios	563	1.806
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 27)	16.672	57.815
Impuestos, tasas y contribuciones	1.020	2.517
Combustibles y lubricantes	12	970
Servicios de terceros	45.102	206.670
Conservación de propiedad, planta y equipos	2.624	23.062
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	172	-
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	157	390
Gastos de viaje, movilidad y estadía	98	423
Calidad y medio ambiente	-	249
Quebranto por juicios laborales y otros (nota 21)	38	-
Otrosgastosgenerales varios	1.137	5.607
TOTAL	67.595	299.509

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 26. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

(c) Gastos de comercialización

	31.12.2022	31.12.2021
Honorarios y retribuciones por servicios	53.553	50.434
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 27)	1.515.352	1.364.517
Impuestos, tasas y contribuciones	6.985	5.474
Impuestos directos	3.159.852	3.068.127
Fletes y acarreos	5.652.380	5.394.158
Combustibles y lubricantes	21.230	16.589
Gastos de exportación e importación	788.564	620.146
Servicios de terceros	161.944	148.117
Conservación de propiedad, planta y equipos	14.455	25.582
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	26.690	26.312
Depreciación de activos por derechos de uso (nota 5)	24.003	13.482
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	17.591	17.771
Gastos de viaje, movilidad y estadía	56.145	27.914
Arrendamientos / alquileres operativos	24.646	-
Publicidad y propaganda	3.641	3.479
Servicios bancarios	2	2.289
Seguros	1.271	33.251
Sistemas y software de aplicación	12.667	24.283
Quebranto por juicios laborales y otros (nota 21)	1.687	3.740
Quebranto / (Recupero) por deudores incobrables (nota 10)	146.827	(5.281)
Quebranto por otras provisiones diversas (nota 21)	5	12
Derechos a la exportación	141.342	248.139
Otrosgastosgenerales varios	26.770	26.397
TOTAL	11.857.602	11.114.932

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NOTA 26. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

(d) Gastos de administración

	31.12.2022	31.12.2021
Retribución de administradores, directores y síndicos	213.949	238.727
Honorarios y retribuciones por servicios	248.218	253.708
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 27)	1.668.266	1.657.752
Impuestos, tasas y contribuciones	8.052	10.289
Combustibles y lubricantes	2.383	880
Servicios de terceros	1.901.768	1.742.657
Conservación de propiedad, planta y equipos	11.811	55.911
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	24.976	27.310
Depreciación de activos por derechos de uso (nota 5)	5.718	3.323
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	69.886	103.607
Gastos de viaje, movilidad y estadía	61.807	43.127
Servicios bancarios	150.683	172.632
Arrendamientos / alquileres operativos	4.547	1.029
Seguros	264.304	200.643
Sistemas y software de aplicación	347.550	262.990
Amortización de activos intangibles (nota 7)	88.453	70.316
(Recupero) / Quebranto por otras provisiones diversas (nota 21)	(2.277)	2.587
Quebranto por juicios laborales y otros (nota 21)	1.753	4.942
Otrosgastosgenerales varios	51.789	42.448
TOTAL	5.123.636	4.894.878

NOTA 27. SUELDOS, JORNALES, CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios:

	31.12.2022	31.12.2021
Sueldos y jornales y cargas sociales	21.787.760	20.872.252
Gratificaciones por jubilación	10.600	13.164
Beneficios por retiro anticipado	169.984	233.413
Plan depensión	56.124	109.448
TOTAL	22.024.468	21.228.277

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NOTA 28. RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS

A continuación, se exponen los resultados generados por activos biológicos al 31 de diciembre de 2022 y 2021:

	Plantaciones	Forestales
	31.12.2022	31.12.2021
Ventas de activos y productos biológicos	87.065	120.206
Costo de venta deproductos biológicos	(37.977)	(72.378)
Subtotal de resultado de venta de productos biológicos	49.088	47.828
Recolección de productos biológicos(1)	163.009	337.962
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos(2)	(756.647)	840.656
Gastos deproducción de activos biológicos de la actividad forestal(nota 26)	(67.595)	(299.509)
TOTAL RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS	(612.145)	926.937

(1) Medidos al valor razonable en el punto de recolección.

(2) Corresponde a cambios en el valor razonable de activos biológicos no talados al cierre del ejercicio.

El principal destino de la producción de activos biológicos es la transferencia de la producción agropecuaria a la industrial, la cual se expone a continuación:

	Activos biológicos que generan	la producción
	agropecuaria
	31.12.2022	31.12.2021
Recolección de productos biológicos	163.009	337.962
Costo de venta deproductos biológicos	(37.977)	(72.378)
TOTAL DE TRANSFERENCIAS DE PRODUCTOS BIOLÓGICOS (nota 25)	125.032	265.584

NOTA 29. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros ingresos / (egresos) – netos:

	31.12.2022	31.12.2021
Impuestos a los débitos y créditos bancarios	(1.134.028)	(1.123.092)
Ingresos netos de los egresos devengados, generados por las propiedades de inversión	1.280	1.364
Resultados por venta y bajas de propiedad, planta y equipos	54.936	50.518
Otros	44.066	93.336
TOTAL	(1.033.746)	(977.874)

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2022 Y 2021

(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 30. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros, netos:

.	31.12.2022	31.12.2021
Ingresos financieros
Intereses:
- Explícitos e implícitos	(4.657.635)	(2.521.247)
- Financieros con partes relacionadas (nota 32)	(912.314)	(60.513)
Diferencia de cambio,neta	-	1.166.124
Subtotal ingresos financieros	(5.569.949)	(1.415.636)
Gastos financieros
Intereses:
- Bancarios	323.432	265.353
- Arrendamientos financieros	(13.970)	(23.426)
- Explícitos e implícitos	1.231.620	676.551
- Financieros con partes relacionadas (nota 32)	(794)	22.360
- Gastos de financiación y otros	(305.152)	(63.386)
Cambios en el valor razonable de activos financieros	(532.084)	(33.984)
Diferencia de cambio,neta	(1.424.411)	-
Subtotal	(721.359)	843.468
Importes capitalizados en activos aptos	2.837	17.771
Subtotal degastos financieros	(718.522)	861.239
Resultadoporposición monetaria neta	4.110.376	2.270.763
TOTAL	(2.178.095)	1.716.366

NOTA 31. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:

La composición del cargo a resultados es la siguiente:
	31.12.2022	31.12.2021
Impuesto a las ganancias corriente	(5.836.400)	(7.319.605)
Impuesto a lasganancias - método diferido(nota 9)	(1.130.425)	(1.882.764)
Subtotal – Impuesto a lasganancias imputado en el Estado de Resultados	(6.966.825)	(9.202.369)
Impuesto a lasganancias – método diferido(nota 9)	38.990	(11.222)
Subtotal – Impuesto a lasganancias imputado en otros resultados integrales	38.990	(11.222)
TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(6.927.835)	(9.213.591)

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 31. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:

	31.12.2022	31.12.2021
Resultado del ejercicio antes de impuestos	18.369.323	20.911.652
Alícuota del impuesto de la Sociedad	35%	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(6.429.263)	(7.319.078)
Diferencias permanentes:
Gastos no deducibles	(13.899)	(12.042)
Deducciones especiales	5.488	5.892
Variación de activos diferidos no reconocidos	(68.888)	(93.468)
Efecto sobre la posición diferida Ley 25.080	138.517	308.481
Efecto de adecuación de alícuotas impositivas(1)	358.239	(941.716)
Efecto reexpresión sobre bases contables que no afecta la posición diferida	(8.025.321)	(4.447.015)
Efecto de la aplicación del ajuste por inflación impositivo	4.168.315	1.385.061
Efecto alícuota escalonada - Ley 27.630	8.365	5.357
Efecto reexpresión Ley 27.430 sobre bases fiscales(2)	2.893.263	1.828.981
Otros netos	(1.641)	77.178
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias – Estado de Resultados	(6.966.825)	(9.202.369)

(1) Incluye: (i) el efecto de computar en la presente conciliación la alícuota corporativa vigente en Argentina (domicilio de la Sociedad), pese a que parte del “Resultado del ejercicio antes de impuestos” está gravado a la alícuota de otras jurisdicciones; (ii) el efecto sobre el cargo a resultados de las variaciones en las alícuotas impositivas acaecidas en las jurisdicciones donde opera el Grupo; (iii) además, al 31 de diciembre de 2021, incluye principalmente los efectos sobre la posición diferida al inicio de la Sociedad del cambio de alícuotas corporativos del impuesto a las ganancias dispuesto por la Ley N° 27.630 promulgada el 30 de junio de 2021.

(2) Incluye el efecto sobre la posición diferida de: (i) la opción de revalúo fiscal descripta en la presente nota; y (ii) la reexpresión de las bases fiscales de las altas de activos fijos incorporadas a partir de 1 de enero de 2018, admitida por la Ley 27.430.

- Reforma tributaria en Argentina

El 29 de diciembre de 2017 el Poder Ejecutivo Nacional promulgó la Ley 27.430 – Impuesto a las Ganancias. Esta ley introdujo varios cambios en el tratamiento del impuesto a las ganancias, entre los que se destacaba principalmente una reducción de la alícuota corporativa de impuesto a las ganancias que grava las utilidades fiscales. La reducción de la alícuota tenía prevista una implementación en forma gradual en un plazo de 4 años hasta llegar al 25% a partir del año 2020, y se complementaba con la aplicación de un “impuesto adicional" a los dividendos o utilidades que se distribuyan a personas humanas, sucesiones indivisas o beneficiarios del exterior. Ese impuesto adicional corresponde ser retenido por la entidad que efectúa la distribución de dividendos o utilidades al momento de su puesta a disposición o capitalización, adquiriendo el carácter de pago único y definitivo, salvo para responsables inscriptos, en cuyo caso, será pago a cuenta.

Posteriormente, el artículo 48 de la Ley N° 27.541 de Solidaridad Social y Reactivación Productiva, publicada en el Boletín Oficial el 23 de diciembre de 2019. dispuso la suspensión de la reducción de la alícuota al 25%, hasta los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1 de enero de 2021.

En el siguiente cuadro pueden observarse las alícuotas corporativas y el impuesto adicional aplicable conforme a lo descripto precedentemente:

Período fiscal	Alícuota corporativa	Impuesto adicional
2018	30%	7%
2019	30%	7%
2020	30%	7%
2021 en adelante	25%	13%

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 31. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

• Cambio de alícuota en el impuesto a las ganancias en Argentina

En el mes de junio de 2021, en Argentina se promulgó la Ley 27.630 que establece una nueva estructura de alícuotas escalonadas para el impuesto a las ganancias con tres segmentos, en relación al nivel de ganancia neta imponible acumulada. Las nuevas alícuotas son:

• 25% para las ganancias netas imponibles acumuladas de hasta 7,6 millones;

• 30% para el segundo tramo, que alcanzará ganancias netas imponibles acumuladas de hasta 76,0 millones;

• 35% para ganancias netas imponibles acumuladas superiores a los 76,0 millones.

- Revalúo Impositivo – Ley 27.430 en Argentina. Acciones de repetición por declaraciones juradas impuesto a las ganancias año 2016

La mencionada Ley 27.430 estableció la opción para los contribuyentes de efectuar un “revalúo impositivo” de bienes situados en el país y que se encontraban afectados a la generación de ganancias gravadas, sujeto al pago de un “impuesto especial” sobre el importe del revalúo el cual dependía de la naturaleza del bien revaluado, siendo de un 8% para los bienes inmuebles que no posean el carácter de bienes de cambio, del 15% para los bienes inmuebles que posean el carácter de bienes de cambio y del 10 % para bienes muebles y el resto de los bienes. Una vez ejercida la opción para un determinado bien, todos los demás bienes de la misma categoría debían ser revaluados. Conforme a lo previsto en dicha norma, el mencionado impuesto especial no resultó deducible del impuesto a las ganancias y el resultado impositivo que originó el revalúo no quedó alcanzado por el mismo. Asimismo, de acuerdo a lo estipulado en la precitada ley, el ejercicio de la opción permite a los contribuyentes deducir en el impuesto a las ganancias de períodos posteriores a la misma, depreciaciones reexpresadas desde la fecha del revalúo hasta la fecha de cierre de cada período en cuestión, sobre la base de las variaciones en el IPC publicado por el INDEC.

En este marco, durante el mes de diciembre de 2018, el directorio de la Sociedad, y el de su subsidiaria Papel Misionero S.A.I.F.C. decidieron ejercer la opción de revalúo impositivo al 31 de diciembre de 2017 para ciertos elementos de Propiedad, planta y equipos y, por consiguiente. dentro del plazo previsto por la norma, se ingresó al fisco en concepto del impuesto especial la suma de ARS 400.938. Los efectos contables de la citada opción fueron reconocidos en los presentes estados financieros en el rubro “Impuesto a las ganancias” del Estado de Resultados. de la siguiente forma :

• Al 31 de diciembre de 2018, la Sociedad, y su subsidiaria, reconocieron: (i) el cargo negativo por el “impuesto especial” descripto anteriormente; y (ii) los efectos positivos en la posición diferida del incremento en las bases fiscales a dicha fecha de los bienes revaluados al 31 de diciembre de 2017 y reexpresados desde dicha fecha hasta el cierre del ejercicio anterior. de acuerdo a lo expuesto precedentemente.

• Al 31 de diciembre de cada año posterior (2019 a 2022), la Sociedad, y su subsidiaria, reconocieron los efectos positivos en la posición diferida derivados del aumento en las bases fiscales por la reexpresión desde el 31 de diciembre de 2018 hasta el 31 de diciembre de cada cierre de ejercicio posterior sobre los bienes revaluados.

Asimismo, conforme lo previsto por el art. 292 de la Ley 27.430 y su reglamentación, la Sociedad, por haber ejercido dicha opción de revalúo desistió de la acción de repetición iniciada por declaraciones juradas de impuestos a las ganancias del año 2016.

- Ajuste por inflación impositivo en Argentina

Conforme a lo previsto en la Ley 27.430, el ajuste por inflación impositivo establecido en los artículos 105 a 108 s/TO 2019 de la Ley de Impuesto a las Ganancias resulta de aplicación para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 en la medida que se cumpla un parámetro de inflación acumulada del 100% trianual a computar desde dicha fecha. No obstante, la Ley 27.468 modificó el régimen de transición establecido por la citada Ley 27.430 estableciendo que, para el primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, el procedimiento de ajuste será aplicable en caso que la variación del IPC. calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un cincuenta y cinco por ciento (55%), un treinta por ciento (30%) y un quince por ciento (15%). Respectivamente. Posteriormente, la Ley 27.541. dispuso que el importe determinado, que corresponda al primero y al segundo ejercicio iniciado a partir del 1 de enero de 2019, deberá imputarse un sexto (1/6) en esos períodos fiscales y los cinco sextos (5/6) restantes, en partes iguales, en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes. Para los ejercicios fiscales posteriores, los efectos de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo se imputarán totalmente al período correspondiente.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 31. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

- Pago a cuenta extraordinario

La AFIP estableció, a través de su Resolución General 5248/2022 publicada en el BON durante el mes de agosto de 2022, un pago a cuenta por única vez del impuesto a las ganancias aplicable a contribuyentes que cumplan ciertos parámetros establecidos en la norma. En los casos en los que el cierre de ejercicio de la entidad hubiera operado entre los meses de agosto y diciembre de 2021, circunstancia aplicable al Grupo en Argentina, dichos parámetros y la forma de cálculo del pago a cuenta son los siguientes:

Nro.	Parámetro	Forma de cálculo del pago a cuenta extraordinario en caso de cumplirel parámetro
1	El monto del impuesto determinado resultante de la declaración jurada correspondiente al período fiscal 2021 fue igual o superior a ARS 100 millones.	El pago a cuenta será del 25% de la base de cálculo aplicada para determinar los anticipos de impuesto a las ganancias del período fiscal 2022, de conformidad con el procedimiento establecido en el inciso a) del artículo 3° de la Resolución General 5211 de AFIP y sus modificatorias.
2	El monto del resultado impositivo (base imponible) que surge de la declaración jurada correspondiente al período fiscal 2021, sin aplicar la deducción de los quebrantos impositivos de ejercicios anteriores, fue igual o superior a ARS 300 millones.	El pago a cuenta será del 15% del resultado impositivo (base imponible) sin tener en cuenta los quebrantos de ejercicios anteriores.

El pago a cuenta estimado con el procedimiento N° 2 aplica en caso de que el determinado conforme al procedimiento N° 1 sea nulo.

El citado pago a cuenta se canceló en tres (3) cuotas iguales y consecutivas cuyos vencimientos, en el caso de la Sociedad y su subsidiaria Papel Misionero S.A.I.F.C., operaron el 22 de octubre de 2022, el 22 de noviembre de 2022 y el 22 de diciembre de 2022. La norma establece que no podrá ser cancelado a través de mecanismos de compensación con otros créditos fiscales y, además, que no podrá ser objeto de las solicitudes de reducción de anticipos previstas por la mencionada Resolución General 5211 de AFIP.

El monto del pago a cuenta extraordinario a cancelar por la Sociedad y su subsidiaria Papel Misionero S.A.I.F.C., siguiendo los lineamientos descriptos precedentemente, asciende aproximadamente a ARS 356,5 millones (ARS 305,5 millones en valores histórico).

NOTA 32. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las transacciones al 31 diciembre de 2022 y 2021 y saldos pendientes al 31 de diciembre de 2022 y 2021 con partes relacionadas:

a) Ventas de bienes y servicios

Ventas de bienes (1)

	Tipo de relación	31.12.2022	31.12.2021
Arcor S.A.I.C.	Controlante	11.530.735	11.096.436
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	68.395	82.039
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	-	31.743
Ardion S.A.	Relacionada	8.570	-
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	5.446.599	5.758.445
Bagley Chile S.A.	Relacionada	269.208	214.904
Dulceria Nacional (SU) Ltda.	Relacionada	63.227	-
Ingrecor S.A.	Relacionada	51.658	24.371
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	234.887	186.487
Logística La Serenísima S.A.	Relacionada	2.715	1.782
Mastellone Hermanos S.A.	Relacionada	730.983	924.331
Mastellone San Luis S.A.	Relacionada	41.783	48.870
Mundo Dulce S.A. de C.V.	Relacionada	-	21.369
Van Dam S.A.	Relacionada	5.689	21.638
TOTAL		18.454.449	18.412.415

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 32. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

a) Ventas de bienes y servicios

Ventas de servicios

	Tipo de relación	31.12.2022	31.12.2021
Arcor S.A.I.C.	Controlante	-	51
BagleyArgentina S.A.	Relacionada	1.103	1.726
TOTAL		1.103	1.777

b) Compras de bienes, servicios y otros

Compras de bienes

	Tipo de relación	31.12.2022	31.12.2021
Arcor S.A.I.C.	Controlante	1.270.689	606.302
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	67	-
Ardion S.A.	Relacionada	8.097	162.226
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	100.912	24.419
Ingredion Chile S.A.	Relacionada	531.286	16.441
Ingrecor S.A.	Relacionada	319.961	151.004
TOTAL		2.231.012	960.392

Compras de servicios y otros egresos

	Tipo de relación	31.12.2022	31.12.2021
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	Relacionada	4.473	-
Arcor S.A.I.C.	Controlante	2.745.639	3.495.458
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	6.623	8.248
Arcorpar S.A.	Relacionada	10.171	9.066
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	8.325	9.646
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	5.742	1.872
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	8.007	10.803
Van Dam S.A.	Relacionada	20.968	10.312
TOTAL		2.809.948	3.545.405

c) Intereses financieros

Intereses ganados

	Tipo de relación	31.12.2022	31.12.2021
Arcor S.A.I.C.	Controlante	(918.096)	(67.835)
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	5.782	7.322
TOTAL		(912.314)	(60.513)
Intereses perdidos
	Tipo de relación	31.12.2022	31.12.2021
Arcor S.A.I.C.	Controlante	-	23.837
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	(794)	(1.477)
TOTAL		(794)	22.360

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NOTA 32. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

• d) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar

	Tipo de relación	31.12.2022	31.12.2021
Arcor S.A.I.C.	Controlante	978.136	729.582
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	-	8.507
Ardion S.A.	Relacionada	4.401	-
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	504.741	522.231
Bagley Chile S.A.	Relacionada	124.197	99.411
Dulceria Nacional (SU) Ltda.	Relacionada	5.398	-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	74.714	78.741
Ingrecor S.A.	Relacionada	18.751	17.942
Logística La Serenísima S.A.	Relacionada	95	-
Mastellone Hermanos. S.A.	Relacionada	93.457	133.965
Mastellone San Luis S.A.	Relacionada	5.436	5.894
TOTAL		1.809.326	1.596.273

Cuentas por pagar

	Tipo de relación	31.12.2022	31.12.2021
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	Relacionada	4.574	-
Arcor S.A.I.C.	Controlante	403.049	633.123
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	1.261	1.416
Arcorpar S.A.	Relacionada	26.851	21.460
Ardion S.A.	Relacionada	80.376	35.221
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	6.590	5.941
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	221	232
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	1.640	873
Ingrecor S.A.	Relacionada	44.684	28.594
Ingredion Chile S.A.	Relacionada	79.817	3.185
Van Dam S.A.	Relacionada	31.742	20.403
TOTAL		680.805	750.448

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra. respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

e) Otras deudas

	Tipo de relación	31.12.2022	31.12.2021
Otras partes de interés	Otras	17.716	36.964
Retribución a directores apagar	Otras	59.126	54.904
TOTAL		76.842	91.868
f) Préstamos otorgados
	Tipo de relación	31.12.2022	31.12.2021
Arcor S.A.I.C.	Controlante	12.765.382	3.137.968
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	277.640	306.760
TOTAL		13.043.022	3.444.728

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 32. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

g) Préstamos recibidos

Tipo de relación	31.12.2022	31.12.2021
Arcor de Perú S.A. Relacionada		- 51.065
TOTAL		- 51.065

h) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al Personal clave de la gerencia. al 31 de diciembre de 2022 y 2021 ascendió a ARS 789.806 y ARS 774.317, respectivamente.

Personal clave de la gerencia. son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar. dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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NOTA 33. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

33.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7. de acuerdo con las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2022:

	Costo amortizado Valor razonable con cambios en el estado de resultados Total al 31.12.2022
Activos según estado de situación financiera Otros créditos(1) Créditos por ventas Otras inversiones a costo amortizado Efectivoyequivalentes de efectivo
	14.121.868 - 14.121.868
	28.291.739 - 28.291.739
	325 - 325
	- 2.094.931 2.094.931
TOTAL ACTIVOS	42.413.932 2.094.931 44.508.863
Pasivos según estado de situación financiera Préstamos Pasivos por arrendamientos financieros Cuentasporpagar comercialesyotras deudas(1)
	2.234.067 - 2.234.067
	299.113 - 299.113
	31.728.126 - 31.728.126
TOTAL PASIVOS	34.261.306 - 34.261.306

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Al 31 de diciembre de 2021:

	Costo amortizado	Valor razonable con cambios en el estado de resultados	Total al 31.12.2021
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos(1)	5.963.496	-	5.963.496
Créditos por ventas	28.077.524	-	28.077.524
Otras inversiones a costo amortizado	641	-	641
Efectivoyequivalentes de efectivo	-	3.733.609	3.733.609
TOTAL ACTIVOS	34.041.661	3.733.609	37.775.270
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos	1.904.281	-	1.904.281
Pasivos por arrendamientos financieros	430.152	-	430.152
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas(1)	27.907.316	-	27.907.316
TOTAL PASIVOS	30.241.749	-	30.241.749

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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C.P.C.E.C N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Mat. N° 10.17540.4 C.P.C.E. Córdoba

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POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2022 Y 2021

(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 33. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

33.2 Jerarquías del valor razonable

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador. y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1. Los instrumentos incluidos en el Nivel 1 comprenden el efectivo y equivalentes de efectivo.

El valor razonable de los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación Estas técnicas de valuación maximizan el uso de datos observables del mercado que estén disponibles y se basan en la menor medida posible en estimaciones específicas de la Sociedad. Si todos los datos significativos requeridos para calcular el valor razonable de un instrumento son observables, el instrumento se incluye en el Nivel 2.

Si uno o más de los datos significativos para el cálculo del valor razonable del instrumento financiero no se basan en datos observables del mercado, el instrumento se incluye en el Nivel 3.

Al 31 de diciembre de 2022 y 2021, la Sociedad no posee instrumentos financieros incluidos en el Nivel 2 y 3.

33.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2022 y 2021, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

(a) Efectivo y equivalentes de efectivo y Colocaciones transitorias (incluidas en Efectivo y equivalentes de efectivo)

El valor de libros de Efectivo, depósitos bancarios y fondos comunes de inversión se aproxima a su valor razonable.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

(a) Colocaciones transitorias (incluidas en Efectivo y equivalentes de efectivo)

La Sociedad considera que el valor de libros de las inversiones a corto plazo y de alta liquidez. que puedan convertirse en efectivo rápidamente y están sujetas a un riesgo insignificante de cambio en su valor. y cuyo vencimiento original no supera los noventa días, como efectivo y equivalente de efectivo, se aproxima a su valor razonable. Básicamente comprende depósitos a plazo fijo en entidades financieras de primer nivel.

(b) Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron previsionados.

(c) Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 33. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

33.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

(d) Préstamos

Los préstamos comprenden principalmente:

(i) Préstamos y otras deudas financieras a tasa fija Comprenden principalmente saldos de préstamos de corto y largo plazo, tomados por la Sociedad con entidades financieras de primera línea.

El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos.

(ii) Préstamos con relacionadas

Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden deudas a tasa variable repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho cálculo tasas observables de mercado. Es por ello que el valor de libros no difiere de su valor razonable.

33.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera. La Sociedad utiliza si es necesario instrumentos derivados para cubrir determinadas exposiciones al riesgo.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería, dependientes de aquella, las cuales identifican, evalúan y cubren los riesgos financieros. en coordinación estrecha con las diferentes unidades operativas del Grupo.

33.4.1 Riesgo de mercado

33.4.1.1 Riesgo de tipo de cambio:

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante, ciertas operaciones son expresadas en otras monedas, principalmente el USD, o derivadas de ésta últimas.

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2022 y 2021, la Sociedad estima que el impacto de un movimiento simultáneo de un 10% favorable/desfavorable de los principales tipos de cambio (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una ganancia / pérdida en términos nominales (es decir, sin eliminar la cobertura inflacionaria) antes de impuestos de aproximadamente ARS 1.117.404 y ARS 931.002, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 33. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

33.4 Factores de riesgos financieros

33.4.1 Riesgo de mercado

33.4.1.2 Riesgo de precio de materias primas:

La Sociedad está expuesta a la volatilidad en los precios de ciertas materias primas básicas que adquiere a terceros, tales como flexibles, aluminios, polipropileno, papel, etc.

La Sociedad realiza un pronóstico de doce meses de producción y en base a este, se estiman las necesidades de aprovisionamiento de estos productos.

33.4.1.3 Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable:

El riesgo de tasa de interés para la Sociedad surge de su endeudamiento financiero. La principal exposición se encuentra relacionada con préstamos a tasa fija.

Al 31 de diciembre de 2022 y 2021 la proporción de préstamos se expone en cuadro a continuación:

Tipo de préstamo	31.12.2022 31.12.2021
	ARS % ARS %
Tasa fija	2.234.067 100 1.904.281 100 2.234.067 100 1.904.281 100
Total

33.4.2 Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

33.4.2.1 Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo, fondos comunes de inversión e instrumentos financieros derivados.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

33.4.2.2 Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes domésticos de consumo masivo, industriales y frutihortícolas

Todos los clientes están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de la situación económica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el canal al cual pertenece el cliente.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad tiene establecidos controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través de los abogados del Grupo.

Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

33.4.2.3 Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones

La Sociedad y sus subsidiarias poseen una amplia base de clientes, que están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo. Generalmente, las primeras operaciones con nuevos clientes son desarrolladas con cartas de créditos y luego, una vez afianzada la relación, en cuenta corriente. Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 33. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

33.4 Factores de riesgos financieros

33.4.3 Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería del Grupo, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y sus subsidiarias y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez el Grupo dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de líneas de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc. escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad y sus subsidiarias y pasivos financieros derivados netos por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2022 y 2021, respectivamente, Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados.

Valor de libros	Vencimientos contractuales
	Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Total al 31.12.2022
Préstamos (nota 18) 2.234.067 Pasivos por arrendamientos financieros (nota 19) 299.113 Cuentasporpagaryotras deudas 31.728.126	2.268.512 - - - 2.268.512
	132.446 182.243 - - 314.689
	31.518.108 125.006 587.363 195.788 32.426.265
TOTAL 34.261.306	33.919.066 307.249 587.363 195.788 35.009.466
Valor de libros	Vencimientos contractuales
	Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Total al 31.12.2021
Préstamos (nota 18) 1.904.281 Pasivos por arrendamientos financieros (nota 19) 430.152 Cuentasporpagaryotras deudas 27.907.316	1.911.135 - - - 1.911.135 138.964 323.347 - - 462.311 26.793.372 261.822 703.291 468.859 28.227.344 28.843.471 585.169 703.291 468.859 30.600.790
TOTAL 30.241.749

33.4.4 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad y sus subsidiarias al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad y sus subsidiarias pueden entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento.

Consistente con la industria, la Sociedad y sus subsidiarias monitorean su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo préstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera) menos el efectivo y equivalentes de efectivo y activos financieros a valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 33. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

33.4 Factores de riesgos financieros

33.4.4 Administración del riesgo de capital

Los ratios de endeudamiento al 31 de diciembre 2022 y 2021, surgen del cuadro a continuación:

	31.12.2022	31.12.2021
Préstamos (nota 18)	2.234.067	1.904.281
Pasivos por arrendamientos (nota 19)	299.113	430.152
(Menos)efectivoyequivalentes de efectivo	(2.094.931)	(3.733.609)
Deuda neta	438.249	(1.399.176)
Patrimonio total	72.243.481	62.360.293
Capitalización total	72.681.730	60.961.117
RATIO DE ENDEUDAMIENTO	0,01	N/A

NOTA 34. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2022 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo la Sociedad y sus subsidiarias.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2023

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Señores Presidente y Directores de Cartocor Sociedad Anónima Av. Marcelino Bernardi 24 Arroyito - Provincia de Córdoba CUIT: 30-58673333-4

Informe sobre los estados financieros

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Cartocor Sociedad Anónima y sus sociedades controladas (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2022, los estados de resultados consolidado y de otros resultados integrales consolidado, de cambios en el patrimonio consolidado y de flujos de efectivo consolidado por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2021, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y, por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (CPCECBA), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIAs), como fueron adoptadas en Argentina por la FACPCE mediante la Resolución Técnica N° 32 y sus respectivas Circulares de Adopción. Dichas normas exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados se encuentran libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros.

Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la Dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros en su conjunto .

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Price Waterhouse & Co. S.R.L., Av. Colón 610 Piso 8°, X5000EPT – Córdoba T: +(54.351) 420.2300, F: +(54.351) 420.2332, www.pwc.com/ar

Price Waterhouse & Co. S.R.L., es una firma miembro de la red global de PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL). Cada una de las firmas es una entidad legal separada que no actúa como mandataria de PwCIL, ni de cualquier otra firma miembro de la red.

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Cartocor Sociedad Anónima 9 de marzo de 2023

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el primer párrafo presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Cartocor Sociedad Anónima al 31 de diciembre de 2022, su resultado integral y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Cartocor Sociedad Anónima, que:

• a) los presentes estados financieros de la Sociedad surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales; excepto en cuanto a que se encuentran pendientes de incorporación a su “Libro Inventario y Balances”, considerando que Cartocor Sociedad Anónima lleva el mismo en forma digital, conforme a las Resoluciones 88/2019 y 57/2020 de la Dirección de Inspección de Personas Jurídicas de la provincia de Córdoba.

• b) los importes totales correspondientes al estado de situación financiera consolidado, a los estados de resultados consolidado y de otros resultados integrales consolidado se detallan a continuación:

• b.1) Estados de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2022 y de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2021:

Activo Pasivo Patrimonio	Miles de ARS
	31.12.2022 31.12.2021
	115.830.967 104.540.183 43.587.486 42.179.890
	72.243.481 62.360.293

b.2) Estados de resultados y de otros resultados integrales consolidados por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2022 y 2021, los cuales arrojan una ganancia integral total de ARS 9.883.188 y de ARS 7.082.929 (ambas cifras expresadas en miles de ARS), respectivamente.

• c) al 31 de diciembre de 2022 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Cartocor Sociedad Anónima que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a ARS 382.441.889, no siendo exigible a dicha fecha;

• d) hemos aplicado los procedimientos sobre la prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo para Cartocor Sociedad Anónima previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba.

Ciudad de Córdoba, 9 de marzo de 2023.

PRICE WATERHOUSE & CO.S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Cr. Guillermo M. Bosio Contador Público (U.N.C) Matrícula 10.17540.4

C.P.C.E. Córdoba

2

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA. Avenida Marcelino Bernardi N° 24. Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, en nuestro carácter de integrantes de la Comisión Fiscalizadora de CARTOCOR S.A. hemos examinado los documentos detallados en el capítulo 1. siguiente.

1. DOCUMENTOS EXAMINADOS.

• a) Estados Financieros Consolidados:

• Estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2022.

• Estado de resultados consolidado y de otros resultados integrales consolidado por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2022.

• Estado de cambios en el patrimonio consolidado por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2022.

• Estado de flujos de efectivo consolidado por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2022.

• Notas explicativas seleccionadas correspondientes a los estados financieros consolidados por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2022.

b) Estados Financieros Individuales:

• Estado de situación financiera individual al 31 de diciembre de 2022.

• Estado de resultados individual y de otros resultados integrales individual por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2022.

• Estado de cambios en el patrimonio individual por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2022.

• Estado de flujos de efectivo individual por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2022.

• Notas explicativas seleccionadas correspondientes a los estados financieros individuales por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2022.

• c) Inventario y la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2022.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2021, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y, por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

1

2. RESPONSABILIDAD DEL DIRECTORIO EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS FINANCIEROS.

La preparación y emisión de los mencionados estados financieros es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), como normas contables profesionales y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros mencionados en el párrafo 1., y del control interno que el Directorio considere necesario para permitir la preparación de estos estados financieros libres de incorrecciones significativas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base de la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo siguiente.

3. RESPONSABILIDAD DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 (modificada por la resolución Técnica N° 45) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren que el examen de los estados financieros se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes establecidas en la Resolución Técnica N° 32/2012 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), e incluyen la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Dichas normas exigen que cumplamos los requisitos de ética.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en los ítems a) y b) del capítulo 1., hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de CARTOCOR S.A., Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes.

Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados financieros. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en estados financieros, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo y el informe

2

del auditor externo de la Sociedad, nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.

En relación con la Memoria del Directorio y la Información adicional a las notas a los estados financieros individuales correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2022, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley General de Sociedades y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

4. DICTAMEN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.

En base a nuestro trabajo realizado, con el alcance que expresamos en los párrafos anteriores, estamos en condiciones de opinar que:

• a) Las cifras de los estados financieros consolidados mencionados en el capítulo 1. de este informe presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación financiera consolidada al 31 de diciembre de 2022, su resultado integral consolidado y los flujos de efectivo consolidados por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés).

• b) Las cifras de los estados financieros individuales mencionados en el capítulo 1. de este informe presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación financiera individual al 31 de diciembre de 2022, su resultado integral individual y los flujos de efectivo individuales por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las normas contables profesionales de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), adoptadas y aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.) para la preparación de los estados financieros individuales de una entidad controlante.

• c) Asimismo, en relación con el inventario y la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2022, en materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular. La Memoria contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley General de Sociedades y sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

5. INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS.

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• a. Los estados financieros adjuntos de CARTOCOR S.A. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes; excepto en cuanto a que se encuentran pendientes de incorporación a su “Libro Inventario y Balances”, considerando que la Sociedad lleva el mismo en forma digital, conforme a las Resoluciones N° 88/2019 y N° 57/2020 de la Dirección de Inspección de Personas Jurídicas de la Provincia de Córdoba.

• b. Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (CPCECba.).

• c. Manifestamos, asimismo, que en el ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado los distintos procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias (incluyendo la asistencia a reuniones de Directorio y Asamblea de Accionistas), no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 9 de marzo de 2023.

Cr. Victor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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