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BAGLEY LATINOAMÉRICA S.A. Estados Financieros Individuales Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019

BAGLEY LATINOAMÉRICA S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

	Glosario de términos	2.13	Impuesto a las ganancias
	Estado de situación financiera individual	2.14	Distribución de dividendos
	Estado de resultados individual	2.15	Reconocimiento de ingresos
	Estado de otros resultados integrales individual	3	Políticas y estimaciones contables críticas
	Estado de cambios en el patrimonio individual	4	Participación en subsidiarias
	Estado de flujos de efectivo individual	5	Activos / pasivos por impuesto diferido
	Notas a los estados financieros individuales:	6	Otros créditos
1	Información general	7	Efectivo y equivalentes de efectivo
1.1	Antecedentes de la Sociedad	8	Restricción a la distribución de utilidades
1.2	Datos de la sociedad controlante	9	Evolución del capital social
1.3	Contexto económico: Efectos covid-19	10	Resultados no asignados
2	Normas contables y bases de preparación	11	Otros componentes del patrimonio
2.1	Propósito de los presentes estados financieros	12	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
2.2	Bases de preparación	13	Préstamos
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables	14	Información sobre gastos por función y naturaleza
2.4	Activos intangibles	15	Resultados financieros, netos
2.5	Desvalorización de activos no financieros	16	Impuesto a las ganancias
2.6	Información financiera en economías hiperinflacionarias / Conversión moneda extranjera	17	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.7	Participación en subsidiarias	18	Administración del riesgo financiero
2.8	Activos financieros	18.1	Instrumentos financieros por categoría
2.9	Otros créditos	18.2	Jerarquías del valor razonable
2.10	Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de flujos de efectivo	18.3	Estimación del valor razonable
2.11	Capital social	18.4	Factores de riesgos financieros
2.12	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	19	Hechos posteriores

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)

Anexo C: Nota 4 Anexo G: Nota 18 Anexo H: Nota 14

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ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (y sus modificatorias) que adopta las NIIF. Estas
ARG PCGA	RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las
	sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
BRL	Real brasileño.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
FASB	Financial AccountingStandards Board.
Grupo Arcor	Grupo económico formadopor Arcor S.A.I.C.ysus subsidiarias.
Grupo Bagley	Grupo económico formadopor la Sociedadysus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial ReportingInterpretations Committee.
IFRS	International Financial ReportingStandards(ver NIIF).
INDEC	Instituto Nacional de EstadísticasyCensos.
La Sociedad / BagleyLatinoamérica S.A.	Indistintamente,BagleyLatinoamérica S.A.
LGS	LeyGeneral de Sociedades de la República Argentina(LeyN° 19.550ysus modificatorias).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidaspor la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidaspor la FACPCE.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar estadounidense.

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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

ACTIVO	Notas	31.12.2020	31.12.2019
ACTIVO NO CORRIENTE
Participación en subsidiarias	4	26.761.979.292	26.012.125.043
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		26.761.979.292	26.012.125.043
ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos	6	2.300.471	2.857.847
Efectivo y equivalentes de efectivo	7	1.384.751.626	45.242.101
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		1.387.052.097	48.099.948
TOTAL DEL ACTIVO		28.149.031.389	26.060.224.991

PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	31.12.2020	31.12.2019
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas
Acciones en circulación	9	385.934.024	385.934.024
Ajuste de capital		1.103.318.222	1.103.318.222
Prima de emisión de acciones		788.430.077	788.430.077
Reserva legal		939.024.949	929.910.290
Resultados no asignados	10	25.185.693.316	23.009.822.394
Otros componentes del patrimonio	11	(590.691.814)	(445.871.595)
TOTAL DEL PATRIMONIO		27.811.708.774	25.771.543.412
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Pasivos por impuesto diferido	5	267.279.463	220.861.704
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		267.279.463	220.861.704
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar y otras deudas	12	70.043.152	67.819.875
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		70.043.152	67.819.875
TOTAL DEL PASIVO		337.322.615	288.681.579
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		28.149.031.389	26.060.224.991

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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ESTADO DE RESULTADOS INDIVIDUAL

POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

Notas	Ejercicio finalizado el
	31.12.2020 31.12.2019
Resultado de inversiones en sociedades 4 Gastos de administración 14 Ingresos financieros 15 Gastos financieros 15	2.345.717.736 3.303.702.694 (74.415.662) (72.279.686) 1.067.488 31.548.366 (47.484.728) -
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS	(46.417.240) 31.548.366
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS Impuesto a las ganancias 16	2.224.884.834 3.262.971.374 (46.417.759) (76.742.549)
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	2.178.467.075 3.186.228.825

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

Notas	Ejercicio finalizado el
	31.12.2020 31.12.2019
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	2.178.467.075 3.186.228.825
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados Diferencia de conversión 11	(144.820.219) (196.099.477)
Subtotal partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados Partidas que no se reclasificarán a resultados Participación en otros resultados integrales por pérdidas actuariales deplanes de beneficios definidos de sociedades 10	(144.820.219) (196.099.477) 6.518.506 6.264.742
Subtotal partidas que no se reclasificarán a resultados	6.518.506 6.264.742
TOTAL OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO	(138.301.713) (189.834.735)
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO	2.040.165.362 2.996.394.090

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO TOTAL DEL PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN AJUSTE DE CAPITAL (1) PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES RESERVA LEGAL RESULTADOS NO ASIGNADOS RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2020	385.934.024 1.103.318.222 788.430.077 929.910.290 23.009.822.394 (445.871.595) 25.771.543.412
Ganancia neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	- - - - 2.178.467.075 - 2.178.467.075 - - - - 6.518.506 (144.820.219) (138.301.713)
Ganancia integral total del ejercicio	- - - - 2.184.985.581 (144.820.219) 2.040.165.362
Constitución de reserva legal(2)	- - - 9.114.659 (9.114.659) - -
Saldos al 31 de diciembre de 2020	385.934.024 1.103.318.222 788.430.077 939.024.949 25.185.693.316 (590.691.814) 27.811.708.774

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado de el capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.

(2) Según acta del Consejo de Administración del 30 de octubre de 2020.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 - F°17 Dr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 245 F° 61

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO TOTAL DEL PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN AJUSTE DE CAPITAL (1) PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES RESERVA LEGAL RESULTADOS NO ASIGNADOS RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2019	385.934.024 1.103.318.222 788.430.077 720.360.497 20.026.878.620 (249.772.118) 22.775.149.322
Ganancia neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	- - - - 3.186.228.825 - 3.186.228.825 - - - - 6.264.742 (196.099.477) (189.834.735)
Ganancia integral total del ejercicio	- - - - 3.192.493.567 (196.099.477) 2.996.394.090
Constitución de reserva legal(2)	- - - 209.549.793 (209.549.793) - -
Saldos al 31 de diciembre de 2019	385.934.024 1.103.318.222 788.430.077 929.910.290 23.009.822.394 (445.871.595) 25.771.543.412

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado de el capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS. (2) Según acta del Consejo de Administración del 15 de octubre de 2019.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 - F°17 Dr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 245 F° 61

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

	Notas	31.12.2020	31.12.2019
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del ejercicio		2.178.467.075	3.186.228.825
Impuesto a las ganancias	16	46.417.759	76.742.549
Ajustes por:
Resultados financieros, netos	15	46.417.240	(31.548.366)
Resultado de inversiones en sociedades	4	(2.345.717.736)	(3.303.702.694)
Subtotal de ajustes:		(2.299.300.496)	(3.335.251.060)
Variación en activos y pasivos:
Cuentas por pagar y otras deudas		60.487.760	83.098.619
Otros créditos		891.539	(1.766.259)
Flujo neto de efectivo(utilizado en) /generadopor actividades operativas		(13.036.363)	9.052.674
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Aportes de capital realizados		(421.319.433)	(525.854.102)
Cobro de dividendos		173.189.965	-
Flujo neto de efectivo(utilizado en) actividades de inversión		(248.129.468)	(525.854.102)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento de préstamos con partes relacionadas		1.591.576.462	-
Pagos de intereses		(2.760.588)	-
Pago de dividendos		-	(2.555.024.889)
Flujo neto de efectivogenerado /(utilizado en) actividades de financiación		1.588.815.874	(2.555.024.889)

AUMENTO / (DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		1.327.650.043	(3.071.826.317)

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	7	45.242.101	3.218.433.815
Diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo		11.859.482	(101.365.397)
Aumento / (Disminución) neta en el efectivo y equivalentes de efectivo		1.327.650.043	(3.071.826.317)
Efectivoy equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	7	1.384.751.626	45.242.101

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Bagley Latinoamérica S.A. es una entidad organizada bajo las leyes de España. El domicilio legal es Tarragona 107-109. Planta 18°, Barcelona, España.

La actividad principal de la Sociedad es la gestión y administración de valores representativos de los fondos propios de cualquier tipo de sociedad o entidad no residente en territorio español.

La Sociedad fue constituida el 19 de noviembre de 2004 en la ciudad de Barcelona, España, bajo la denominación social de “BAGLEY LATINOAMÉRICA S.A.”. Sus estatutos sociales fueron inscriptos en el Registro Mercantil de Barcelona el día 4 de diciembre de 2004.

La Sociedad posee un plazo de duración indefinido.

Estos estados financieros individuales han sido aprobados por el Consejo de Administración de la Sociedad fecha 9 de marzo de 2021.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quién posee el 51% de participación en el capital y en los votos siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas.

Arcor S.A.I.C., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias), con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba, Argentina.

Por último Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

1.3 Contexto económico: Efectos covid-19

Desde las primeras semanas del año 2020, el surgimiento y la diseminación de un virus denominado Coronavirus (o covid-19), ha generado diversas consecuencias en los negocios y actividades económicas a nivel global. Dada la magnitud de la propagación del virus, durante el mes de marzo del presente año, varios gobiernos de todo el mundo implementaron medidas drásticas para contener su propagación, incluido, entre otros, el cierre de fronteras, la prohibición de viajar por un período de tiempo y, finalmente, el aislamiento obligatorio de la población junto con el cese de actividades comerciales no esenciales. Con fecha 11 de marzo la Organización Mundial de la Salud declaró al covid-19 pandemia a nivel global.

En España, las medidas tomadas por el Gobierno Nacional para contener la propagación del virus incluyeron entre otros, el cierre de fronteras y el aislamiento obligatorio de la población junto con el cese de actividades comerciales no esenciales por un período prolongado de tiempo, con variantes según la región del país. En este sentido, a pesar de las dificultades propias del contexto, que ralentizaron o complejizaron las actividades, por ser el Grupo Bagley dedicado a la producción y comercialización de alimentos de consumo masivo, la actividad fue considerada esencial y por lo tanto las operaciones se han mantenido.

En el resto de los países donde operan las subsidiarias de la Sociedad, también se han implementado medidas similares que generan entre otros efectos, restricciones en el ámbito de la actividad comercial. En este sentido, particularmente a la subsidiaria Bagley Chile S.A. ha evidenciado una caída de consideración en la demanda que generó una disminución de los resultados durante el tercer trimestre del año. No obstante, dada la solidez financiera actual y el acompañamiento financiero de la Sociedad, aunque existan impactos económicos en el corto plazo, se estima que dicha subsidiaria continuará operando y podrán seguir haciendo frente a sus compromisos financieros y comerciales.

El alcance final del brote de covid-19 y su impacto en la economía global y de los países donde operan las subsidiarias de la Sociedad es desconocido. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, la Sociedad no ha sufrido impactos significativos en sus resultados como consecuencia de la pandemia. No obstante, no puede cuantificarse razonablemente en qué medida el Coronavirus y sus consecuencias en la economía afectarán a futuro el negocio de la Sociedad y sus subsidiarias y los resultados de sus operaciones.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en Euros, que es su moneda funcional, y prepara sus estados financieros legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en España.

Los presentes estados financieros individuales, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C., para acompañar la presentación de sus estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2020, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

Los mismos están expresados en pesos argentinos, que es la moneda funcional y de presentación de Arcor S.A.I.C.

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por el IASB (sobre la base de lo dispuesto por la RT N° 26, modificada por las RT N° 29, 38 y 43), y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Las cifras incluidas en los presentes estados financieros se exponen en pesos sin centavos, al igual que las notas, excepto que expresamente se indique otra unidad de redondeo.

Las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros individuales. La preparación de los presentes estados financieros individuales, de acuerdo a las NIIF, requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes y el cargo por impuesto a las ganancias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros individuales.

Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o áreas en las que los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros se describen en la nota 3.

A la fecha de los presentes estados financieros individuales, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2019 que se exponen en estos estados financieros a efectos comparativos, surgen de reexpresar los importes de los estados financieros a dicha fecha, ajustados conforme a lo descripto en nota 2.6 de los presentes estados financieros. De corresponder, sobre los mismos se efectuaron ciertas reclasificaciones a efectos comparativos.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2020:

Modificaciones a la NIIF 3 “Combinación de negocios”: esta modificación revisa la definición de negocio. Según devoluciones recibidas por el IASB, la aplicación de la guía actual es percibida como demasiada compleja, y como resultado, demasiadas transacciones son calificadas como combinaciones de negocios. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales.

Modificaciones a la NIC 1 y a la NIC 8 en la definición de materialidad: estas modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros”, y la NIC 8, “Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores", y consecuentes modificaciones a otras NIIF, esclarece el uso de una definición coherente de materialidad a través de las NIIF y el Marco Conceptual para Informes Financieros; aclara la definición de lo que se considera material; e incorpora algunas de las orientaciones de la NIC 1 sobre información no relevante. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales.

Modificaciones a la NIIF 9, NIC 39 y NIIF 7 – Reforma de la Tasa de interés de referencia: estas modificaciones proporcionan una alternativa temporal para la aplicación de requisitos específicos de contabilidad de coberturas a las relaciones de cobertura directamente afectadas por la reforma de la tasa de interés de referencia como el LIBOR y otros tipos interbancarios. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales.

Modificaciones a la NIIF 16, “Arrendamientos” - concesiones de alquiler relacionadas con covid-19: como resultado de la pandemia del coronavirus (covid-19), se han otorgado concesiones de alquiler a los arrendatarios. Esas concesiones pueden adoptar diversas formas, como suspensión y diferimiento de los pagos de los arrendamientos. El 28 de mayo de 2020, la IASB publicó una enmienda a la NIIF 16 que ofrece a los arrendatarios la posibilidad de evaluar si una concesión de alquiler relacionada con covid-19 es una modificación del contrato de arrendamiento. Los arrendatarios pueden optar por contabilizar esas concesiones de alquiler de la misma manera que lo harían si no se tratara de modificaciones del contrato de arrendamiento. En muchos casos, esto dará lugar a que la concesión se contabilice como pagos de arrendamiento variables en el período o períodos en que se produzca el hecho o la condición que desencadene el pago reducido. Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entró en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de junio de 2020, permitiendo su aplicación anticipada. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2020 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros” sobre la clasificación de pasivos: estas modificaciones aclaran que los pasivos se clasifican como corrientes o no corrientes, dependiendo de los derechos que existan al final del período sobre el que se informa. La clasificación no se ve afectada por las expectativas de la entidad o los acontecimientos posteriores a la fecha de los estados financieros. La enmienda también aclara lo que significa "liquidación" de un pasivo. Esta norma fue publicada en enero de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIIF 3, “Combinaciones de negocios”: actualiza una referencia en la NIIF 3 al Marco Conceptual de Información Financiera sin cambiar los requisitos contables para las combinaciones de empresas. Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIC 16, “Propiedad, planta y equipo”: prohíbe deducir del costo del bien los importes recibidos por las ventas producidas mientras la empresa está preparando el activo para su uso previsto, en cambio, serán reconocidas como resultados del período. Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021

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2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Modificaciones a la NIC 37, “Provisiones, pasivos y activos contingentes”: especifican qué costos incluye una empresa al evaluar si un contrato será deficitario. Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIIF 7, NIIF 4 y la NIIF 16 Reforma de la Tasa de interés de referencia - Fase 2: estas modificaciones abordan cuestiones que surgen durante la reforma del tipo de interés de referencia, incluida la sustitución de un tipo de referencia por otro alternativo. Esta modificación fue publicada en agosto de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2021.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.4 Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se registran cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios a la Sociedad.

(a) Plusvalías

La plusvalía generada en la adquisición de subsidiarias representa el exceso entre:

(i) el costo de una adquisición, el cual se mide como la suma de la contraprestación transferida, valuada al valor razonable a la fecha de la adquisición más el importe del interés; y
(ii) el valor razonable de los activos identificables adquiridos, de los pasivos asumidos y de los pasivos contingentes de la adquirida.

Todas las plusvalías se incluyen en el rubro activos intangibles en el estado de situación financiera individual, pero las plusvalías de las inversiones en subsidiarias se reclasifican a ese rubro en este estado de situación financiera individual.

Las plusvalías no se amortizan. La Sociedad evalúa (al menos anualmente) la recuperabilidad de las plusvalías sobre la base de flujos de fondos futuros descontados más otra información disponible a la fecha de preparación de los estados financieros individuales. Las pérdidas por desvalorización una vez contabilizadas no se revierten. Las ganancias y pérdidas por la venta de una entidad incluyen el saldo de la plusvalía relacionada con la entidad vendida.

El valor de la plusvalía se asigna a unidades generadoras de efectivo a efectos de realizar las pruebas de recuperabilidad. La asignación se efectúa entre aquellas unidades generadoras de efectivo (o grupos de unidades) identificadas de acuerdo con el criterio de segmento operativo, que se benefician de la combinación de negocios de la que surgió la plusvalía.

Para las plusvalías resultantes de combinaciones de negocios anteriores a la fecha de transición a NIIF, la Sociedad ha hecho uso de la opción prevista en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, en cuanto a la no aplicación retroactiva de la NIIF 3 “Combinaciones de negocios”.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4 Activos intangibles

(b) Marcas y licencias

Las marcas y las licencias adquiridas individualmente se valúan inicialmente al costo, mientras que las adquiridas a través de combinaciones de negocios se reconocen a su valor razonable estimado a la fecha de la adquisición.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

A la fecha de cierre de los estados financieros individuales, los activos intangibles con vida útil definida, se valúan al costo, netos de las amortizaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. Estos activos se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las marcas adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil indefinida. Los principales factores considerados para esta clasificación incluyen los años en que han estado en servicio y su reconocimiento entre los clientes de la industria.

Los activos intangibles con vida útil indefinida son aquellos que surgen de contratos u otros derechos legales que pueden ser renovados sin un costo significativo y para los cuales - sobre la base de un análisis de todos los factores relevantes - no existe un límite previsible del período a lo largo del cual se espera que el activo genere flujos netos positivos de efectivo para la entidad. Estos activos intangibles no se amortizan, sino que se someten a pruebas anuales de desvalorización, ya sea en forma individual o a nivel de la unidad generadora de efectivo. La categorización de “vida útil indefinida” también se revisa en forma anual para confirmar si sigue siendo sostenible.

2.5 Desvalorización de activos no financieros

Los activos que tienen vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten a pruebas anuales de desvalorización. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros distintos de la plusvalía sobre los que se ha registrado una desvalorización, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.6 Información financiera en economías hiperinflacionarias / Conversión de moneda extranjera

(a) Información financiera en economías hiperinflacionarias

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debió ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021

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2.6 Información financiera en economías hiperinflacionarias / Conversión de moneda extranjera

(a) Información financiera en economías hiperinflacionarias

A su vez, la Ley N° 27.468 (B.O. 04/12/2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su RG 777/2018 (B.O. 28/12/2018), la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización apliquen a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. Por lo tanto, los presentes estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2020 han sido reexpresados.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultados deben exponerse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros individuales ha sido del 36,14% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 y del 53,83% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019.

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros.
Activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance, y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.
Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los factores de conversión relevantes.
El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado de resultados, en resultados financieros, netos.
Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos precedentes.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación (1 de enero de 2017), las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital”.
La reserva de conversión y la reserva por cobertura de flujo de efectivo fue reexpresada en términos reales.
Los otros resultados integrales fueron reexpresados desde cada fecha de imputación contable.
Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021

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2.6 Información financiera en economías hiperinflacionarias / Conversión de moneda extranjera

(b) Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el Euro.

La moneda de presentación de los presentes estados financieros individuales es ARS, siendo esta la moneda funcional de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C.

Tal cual lo expresado en el punto (c) de la presente nota, el ARS es considerado la moneda de una economía de alta inflación en los términos de la NIC 29. En consecuencia, a los efectos de convertir a ARS, los resultados, activos y pasivos de la Sociedad, cuya moneda funcional es el Euro, se procedió de la siguiente manera:

a) los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de la fecha de cierre;
b) las partidas del patrimonio, excepto el resultado integral del período, se convierten a tipo de cambio histórico. Los importes en ARS obtenidos de esta manera luego son reexpresados a moneda de cierre, conforme al mecanismo descripto en el punto (c);
a) los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio promedio de cada mes (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones). Los importes en ARS obtenidos de esta forma luego son reexpresados a moneda de cierre, conforme al mecanismo descripto en el punto (c);
b) las diferencias de conversión resultantes se reconocen como otros resultados integrales.

(c) Conversión de estados financieros de sociedades cuya moneda funcional no se corresponde a la de una economía de alta inflación

Las cifras incluidas en los estados financieros correspondientes a cada una de las entidades sobre las cuales la Sociedad posee participaciones, se expresan en su moneda funcional, es decir, en la moneda del ambiente económico principal en el que opera la entidad.

Para el caso de las inversiones en sociedades ubicadas en el exterior, se ha definido como moneda funcional a la moneda de cada país, dado que es la moneda del ambiente económico primario en que operan dichas entidades. Los estados financieros de estas entidades se presentan en ARS, que es la moneda funcional de Arcor S.A.I.C., de acuerdo al propósito indicado en Nota 2.1.

Los resultados y la situación financiera de las subsidiarias que tienen una moneda funcional distinta de la moneda de presentación y que no se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria, se convierten a ARS siguiendo el mismo mecanismo descripto en el punto anterior.

Los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión son los siguientes:

		MONEDA LOCAL POR CADA ARS	MONEDA LOCAL POR CADA ARS
PAÍS	MONEDA LOCAL	31.12.2020	31.12.2019
Brasil	BRL	0,0619	0,0675
Chile	CLP	8,4687	12,5438
España	EUR	0,0097	0,0150

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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2.6 Información financiera en economías hiperinflacionarias / Conversión de moneda extranjera

(d) Transacciones y saldos en moneda distinta de la moneda funcional

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados individual, en el rubro “Resultados financieros, netos”.

2.7 Participación en subsidiarias

Subsidiarias son todas aquellas entidades sobre las cuales la Sociedad tiene el control. La Sociedad controla una entidad cuando está expuesta, o tiene derecho, a obtener unos rendimientos variables por su implicación en la participada, y tiene la capacidad de utilizar el poder de dirigir las políticas operativas y financieras de la entidad, para influir sobre esos rendimientos. Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control a la Sociedad, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

Conforme a lo establecido por las NIC 27 y 28, en los estados financieros individuales, las inversiones en entidades subsidiarias se contabilizarán utilizando el “método de la participación” o “método del valor patrimonial proporcional”.

Al utilizar el método de la participación patrimonial proporcional, las inversiones son inicialmente reconocidas al costo, y dicho monto se incrementa o disminuye para reconocer la participación del inversor en las ganancias y pérdidas de la entidad con posterioridad a la fecha de adquisición / constitución. Asimismo, los activos netos y los pasivos contingentes identificables adquiridos en la inversión inicial en una subsidiaria se valúan originalmente a sus valores razonables a la fecha de dicha inversión. De corresponder, el valor de las participaciones en subsidiarias incluye el valor llave reconocido en dicha fecha. Cuando la participación del grupo en las pérdidas es igual o excede el valor de participación en dichas entidades, la Sociedad no reconoce pérdidas adicionales, excepto cuando existan obligaciones legales o asumidas de proveer fondos o hacer pagos por cuenta de las mismas.

La participación en las ganancias y pérdidas de subsidiarias se reconoce en la línea “Resultado de inversiones en sociedades” en el estado de resultados. La participación en los otros resultados integrales de subsidiarias se imputan en la línea “participación en otros resultados integrales en sociedades”, del estado de otros resultados integrales.

La Sociedad determina a la fecha de cada reporte si existe evidencia objetiva de que una inversión en una entidad subsidiaria no es recuperable. De ser el caso, el Grupo calcula el monto de desvalorización como la diferencia entre el valor recuperable de dicha inversión y su valor contable, reconociendo el monto resultante en “Resultado de inversiones en sociedades” en el estado de resultados.

En cuadro a continuación, se detallan las entidades subsidiarias sobre las cuales se aplicó el método de la participación:

SOCIEDADES PAIS MONEDA LOCAL MONEDA FUNCIONAL FECHA DE CIERRE	*PARTICIPACIÓN PORCENTUAL ()**
	31.12.2020 31.12.2019
Bagley Argentina S.A. Argentina ARS ARS 31.12.2020 Bagley Chile S.A. Chile CLP CLP 31.12.2020 Bagley do Brasil Alimentos Ltda. Brasil BRL BRL 31.12.2020	99,292650 99,292650 100,000000 100,000000 100,000000 100,000000

(*) Participación directa más indirecta.

Los estados financieros utilizados para la determinación de la participación patrimonial proporcional fueron preparados con fecha de cierre coincidente con la de los estados financieros individuales abarcando iguales ejercicios y se confeccionaron utilizando criterios de valuación consistentes con los utilizados por la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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2.8 Activos financieros

2.8.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

(i) Activos financieros a costo amortizado y
(ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

(a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y
(b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.8.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados individual. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados individual en el rubro “Resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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2.9 Otros créditos

Los otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo.

2.10 Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de flujos de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos. En el estado de situación financiera, los descubiertos, de existir, se clasifican como Préstamos en el pasivo corriente.Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo, se registran al valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

2.11 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

2.12 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de interés efectivo.

2.13 Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

- Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en España a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

- Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros individuales. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros individuales y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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2.14 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como pasivo en los estados financieros individuales en el ejercicio en el que los dividendos se aprueban.

2.15 Reconocimiento de ingresos

Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en los presentes estados financieros.

La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en los presentes estados financieros individuales.

(a) Pérdida estimada por desvalorización de las plusvalías y mayores / (menores) valores de intangibles y de propiedad, planta y equipos.

Anualmente, la Sociedad realiza la evaluación del valor recuperable de las plusvalías de las inversiones en subsidiarias. El valor en libros de las plusvalías es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Las plusvalías se asignan a las unidades generadoras de efectivo de la Sociedad sobre la base de los segmentos operativos.

Para determinar el valor recuperable de la plusvalía, se utilizan proyecciones de flujos de efectivo futuros de la unidad generadora de efectivo, los cuales son confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años, son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizables, en caso de ser necesario su cálculo, son realizados a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

La Sociedad considera que las estimaciones son consistentes con las presunciones que los participantes del mercado usarían en sus estimaciones del valor recuperable.

Asimismo, la Sociedad también evalúa la recuperabilidad de los mayores / (menores) valores de intangibles y de propiedad, planta y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los mayores / (menores) valores de propiedad, planta y equipos es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros. Para determinar dicho valor de uso, se utilizan proyecciones de flujos de efectivo futuros de la unidad generadora de efectivo que tienen las mismas características que las detalladas en los párrafos anteriores.

No se registraron desvalorizaciones como consecuencia de los análisis realizados.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021

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NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(b) Impuesto a las ganancias

La sociedad debe realizar la estimación del impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que opera. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera. Debemos determinar en el curso de nuestros procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de nuestros activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Reversamos en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que habían sido oportunamente registradas, si anticipamos que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar nuestras provisiones por impuesto a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que operamos y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si ajustamos estas estimaciones en períodos futuros, nuestra situación financiera y resultados podrían verse afectados.

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 es del 25%.

NOTA 4. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

En los siguientes cuadros se detallan la evolución y composición del rubro participación de subsidiarias:

	Total	Total
	al	al
	31.12.2020	31.12.2019
Saldo al inicio del ejercicio	26.012.125.043	22.327.128.384
Aportes en sociedades	421.319.433	525.854.102
Dividendos	(1.807.195.085)	-
Resultado de inversiones permanentes en sociedades(1)	2.326.002.014	3.285.737.149
Depreciaciones de mayores / (menores) valores de propiedad, planta y equipos(1)	19.715.722	17.965.545
Variación reserva de conversión	(160.963.825)	(149.317.668)
Efecto conversión de marcas y mayores valores de propiedad, planta y equipos	(55.542.516)	(1.507.211)
Participación en otros resultados integrales por ganancias actuariales de planes de beneficios definidos de sociedades	6.518.506	6.264.742
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	26.761.979.292	26.012.125.043

(1) Se expone en el rubro “Resultado de inversiones en sociedades” del Estado de resultados individual.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 4. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

En los siguientes cuadros se detalla la información correspondiente a las inversiones en subsidiarias:

Sociedades	Patrimonio Neto	Diferencias de Conversión	Otros resultados integrales	Resultados	Impacto en NIC 29	Resultado ajustado *()**	% de part. directa	Valor de libros al 31.12.2020	Valor de libros al 31.12.2019
Bagley Argentina S.A.	20.557.556.140	29.364.761	6.564.943	2.422.047.373	-	29.364.761	99.2926	20.412.142.248	19.778.746.759
Bagley Chile S.A.	2.436.990.721	781.452.469	-	12.772.189	(587.865.805)	193.586.664	56.0749	1.366.540.834	1.254.099.577
Bagleydo Brasil Alimentos Ltda.	1.736.211.748	200.556.612	-	(79.477.046)	(499.231.074)	(298.674.462)	99.9999	1.736.211.743	1.696.367.275
Subtotal								23.514.894.825	22.729.213.611
Plusvalía de inversiones en Bagley Argentina S.A.								2.532.222.905	2.532.222.904
Mayor / (menor) valor de propiedad,
planta y equipos
Bagley Argentina S.A.								(115.071.437)	(136.273.234)
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.								104.020.697	131.689.474
Mayor valor de activos intangibles
Bagley Argentina S.A.								607.524.399	607.524.399
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.								118.387.903	147.747.889
Total								26.761.979.292	26.012.125.043

(*) Información financiera bajo NIIF elaborada al solo efecto de ser utilizada por la Sociedad para la valuación de su inversión en subsidiarias y asociadas, ya que presentan sus estados contables bajo ARG PCGA a efectos de cumplir el régimen informativo de CNV.

Información requerida como Anexo C, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Otros datos relevantes:

Sociedades	País	Actividad Principal
Bagley Argentina S.A.	Argentina	Fábrica de Galletas
Bagley Chile S.A.	Chile	Fábrica de Galletas
Bagleydo Brasil Alimentos Ltda.	Brasil	Fábrica de Galletas

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 5. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El impuesto a las ganancias diferido se compone de la siguiente manera para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2020 y 2019:

	Saldos al 01.01.2020	Cargo imputado en resultados	Cargo imputado en otros resultados integrales	Saldos al 31.12.2020
Pasivos
Previsiones	(220.861.704)	(46.417.759)	-	(267.279.463)
Subtotal - Pasivos diferidos	(220.861.704)	(46.417.759)	-	(267.279.463)
TOTAL PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO	(220.861.704)	(46.417.759)	-	(267.279.463)

	Saldos al 01.01.2020	Cargo en resultados	Cargo en otros resultados integrales	Saldos al 31.12.2020
Activos diferidos no reconocidos	226.393.194	27.305.945	30.771.742	284.470.881

	Saldos al 01.01.2019	Cargo imputado en resultados	Cargo imputado en otros resultados integrales	Saldos al 31.12.2019
Pasivos
Previsiones	(144.119.155)	(76.742.549)	-	(220.861.704)
Subtotal - Pasivos diferidos	(144.119.155)	(76.742.549)	-	(220.861.704)
TOTAL PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO	(144.119.155)	(76.742.549)	-	(220.861.704)

	Saldos al 01.01.2019	Cargo en resultados	Cargo en otros resultados integrales	Saldos al 31.12.2019
Activos diferidos no reconocidos	241.322.191	(16.165.704)	1.236.707	226.393.194
El plazo de reversión estimado de los pasivos diferidos	es el siguiente:
			31.12.2020	31.12.2019
Pasivos
Impuestos diferidos a cancelar en más de 12 meses			(267.279.463)	(220.861.704)
Subtotal - Pasivos por impuestos diferidos			(267.279.463)	(220.861.704)
TOTAL PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO			(267.279.463)	(220.861.704)

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 6. OTROS CRÉDITOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro “Otros créditos”:

	31.12.2020	31.12.2019
Corriente
Créditos fiscales	1.935.120	1.708.703
Otros créditos a cobrar sociedades relacionadas	365.351	1.149.144
TOTAL CORRIENTE	2.300.471	2.857.847
TOTAL OTROS CRÉDITOS	2.300.471	2.857.847

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a su naturaleza de corto plazo.

Los valores registrados en Otros créditos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.2020	31.12.2019
EUR	2.300.471	2.857.847
TOTAL	2.300.471	2.857.847

NOTA 7. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro efectivo y equivalentes de efectivo:

	31.12.2020	31.12.2019
Depósitos bancarios a corto plazo	1.384.751.626	45.242.101
TOTAL	1.384.751.626	45.242.101

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 7. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

En el estado de flujos de efectivo, se excluyen los efectos de las siguientes actividades que no implicaron movimientos de fondos:

	Actividad	31.12.2020
Otras cuentas por pagar con subsidiaria Bagley Argentina S.A. por compensación de dividendos a cobrar	Operativa	60.104.027	-
Dividendos no cobrados por compensación de préstamos	Inversión	(1.644.715.409)	-
Préstamos nopagadospor compensación de dividendos a cobrar	Financiación	1.584.611.382	-

NOTA 8. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital de España, debe transferirse a la reserva legal el 10% del resultado positivo del ejercicio, hasta alcanzar al menos el veinte por ciento (20%) del Capital social. Dicha reserva, mientras no supere el límite indicado, solo podrá destinarse a la compensación de pérdidas en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin.

NOTA 9. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En el cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:

	31.12.2020	31.12.2019	31.12.2018
Capital social al inicio	385.934.024	385.934.024	385.934.024
Capital social al cierre	385.934.024	385.934.024	385.934.024

El capital social al 31 de diciembre de 2020 de ARS 385.934.024 está representado por 49.700.611 Acciones ordinarias clase "A" de 1 voto cada una y 47.751.568 Acciones ordinarias clase "B" de 1 voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 10. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros se exponen los cambios en Resultados no asignados para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2020 y 2019, respectivamente:

	Total
	al
	31.12.2020
Saldos al inicio del ejercicio	23.009.822.394
Ganancia neta del ejercicio	2.178.467.075
Otros resultados integrales del ejercicio	6.518.506
Constitución de reserva legal (1)	(9.114.659)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	25.185.693.316

(1) Según acta del Consejo de Administración del 30 de octubre de 2020.

	Total
	al
	31.12.2019
Saldos al inicio del ejercicio	20.026.878.620
Ganancia neta del ejercicio	3.186.228.825
Otros resultados integrales del ejercicio	6.264.742
Constitución de reserva legal (1)	(209.549.793)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	23.009.822.394

(1) Según acta del Consejo de Administración del 15 de octubre de 2019.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 11. OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

A continuación, se expone la evolución correspondiente a otros componentes del patrimonio al 31 de diciembre de 2020 y 2019:

	Total
	al
	31.12.2020
Saldo al inicio del ejercicio	(445.871.595)
Diferencia de conversión:
– Participación en otros resultados integrales en sociedades	(216.506.341)
– Efecto conversión	71.686.122
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	(590.691.814)

	Total
	al
	31.12.2019
Saldo al inicio del ejercicio	(249.772.118)
Diferencia de conversión:
– Participación en otros resultados integrales en sociedades	(150.824.879)
– Efecto conversión	(45.274.598)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	(445.871.595)

NOTA 12. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2020	31.12.2019
Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Comunes	8.038.407	7.715.848
Otras deudas
- Partes relacionadas (nota 17)	62.004.745	60.104.027
TOTAL CORRIENTE	70.043.152	67.819.875
TOTAL	70.043.152	67.819.875

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 13. PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:

	31.12.2020
	Acreedor/(Deudor)
Saldo al inicio del ejercicio	-
Variación neta de préstamos	6.965.080
Pago de intereses	(2.760.588)
Intereses perdidos	2.909.965
Efecto conversión	(7.114.457)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	-

NOTA 14. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:

	31.12.2020	31.12.2019
Honorarios y retribuciones por servicios	10.984.578	10.948.156
Impuestos, tasas y contribuciones	62.374.406	60.206.330
Servicios bancarios	1.056.678	1.125.200
TOTAL	74.415.662	72.279.686

Información requerida como Anexo H, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 15. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros:

	31.12.2020	31.12.2019
Ingresos financieros
Intereses ganados	1.067.488	1.844.487
Diferencia de cambio, neta	-	29.703.879
Subtotal ingresos financieros	1.067.488	31.548.366
Gastos financieros
Intereses financieros con partes relacionadas (nota 17)	(2.909.965)	-
Diferencia de cambio, neta	(44.574.763)	-
Subtotal gastos financieros	(47.484.728)	-
TOTAL RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS	(46.417.240)	31.548.366

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 16. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:

	31.12.2020	31.12.2019
Impuesto a las ganancias – método diferido	(46.417.759)	(76.742.549)
Subtotal - Impuesto a las ganancias imputado en estado de resultados individual	(46.417.759)	(76.742.549)
TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(46.417.759)	(76.742.549)

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:

impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:
	31.12.2020	31.12.2019
Resultado del ejercicio antes de impuestos	2.224.884.834	3.262.971.374
Alícuota del impuesto de la Sociedad	25%	25%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(556.221.208)	(815.742.930)
Diferencias permanentes
Resultado de inversiones permanentes en sociedades	586.429.434	825.925.760
Pérdidas no computables	(727.491)	(13.274.473)
Subtotal diferenciaspermanentes	585.701.943	812.651.287
Impuesto a las ganancias por futura distribución de dividendos	(46.417.758)	(76.742.548)
Activos impositivos diferidos no reconocidos del ejercicio(1)	(27.305.945)	16.165.704
Otros netos	(2.174.791)	(13.074.062)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias – Estado de Resultados	(46.417.759)	(76.742.549)

(1) Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019, no se han reconocido activos por quebrantos impositivos ya que no es probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar estas diferencias temporales antes de su vencimiento.

NOTA 17. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las transacciones y saldos pendientes al 31 diciembre de 2020 y 2019 con partes relacionadas:

- Otros créditos
	Tipo de relación	31.12.2020	31.12.2019
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	365.351	1.149.144
TOTAL		365.351	1.149.144
- Otras deudas
	Tipo de relación	31.12.2020	31.12.2019
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	62.004.745	60.104.027
TOTAL		62.004.745	60.104.027

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 17. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Intereses financieros perdidos

- Interesesfinancierosperdidos
	Tipo de relación	31.12.2020	31.12.2019
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	(2.909.965)		-
TOTAL		(2.909.965)		-

Beneficios sociales

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 no han existido retribuciones y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al personal clave de la gerencia. Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 18. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

18.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2020:

Costo amortizado	Valor razonable con cambios en el estado de resultados con cambios en otros resultados integrales Total
Activos según estado de situación financiera individual
Otros créditos 365.351 Efectivo y equivalentes de efectivo -	- - 365.351 1.384.751.626 - 1.384.751.626
TOTAL AL 31.12.2020 365.351	1.384.751.626 - 1.385.116.977
Pasivos según estado de situación financiera individual Cuentas por pagar y otras deudas 70.043.152	- - 70.043.152
TOTAL AL 31.12.2020 70.043.152	- - 70.043.152

Al 31 de diciembre de 2019:

Costo amortizado	Valor razonable con cambios en el estado de resultados con cambios en otros resultados integrales Total
Activos según estado de situación financiera individual
Otros créditos 1.149.144 Efectivo y equivalentes de efectivo -	- - 1.149.144 45.242.101 - 45.242.101
TOTAL AL 31.12.2019 1.149.144	45.242.101 - 46.391.245
Pasivos según estado de situación financiera individual Cuentas por pagar y otras deudas 67.819.875	- - 67.819.875

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021

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18.2 Jerarquías del valor razonable

Bajo NIIF, los instrumentos financieros medidos a valor razonable son clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

Los activos y pasivos financieros de la Sociedad medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2020 y 2019 están clasificados como Nivel 1.

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1 y comprenden efectivo y equivalentes.

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la Sociedad no posee instrumentos financieros incluidos en el Nivel 2 y 3.

18.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

Otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron previsionados.

Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

Préstamos

Los préstamos comprenden saldos de corto y largo plazo, tomados con sociedades controladas .

El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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18.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero de la Sociedad se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo Arcor las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería del Grupo Arcor, en coordinación estrecha con la gerencia de la Sociedad.

18.4.1. Riesgo de mercado

18.4.1.1. Riesgo de tipo de cambio:

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante ciertas operaciones son expresadas en otras monedas, principalmente el USD, o derivadas de ésta últimas.

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 la composición en moneda extranjera de la Sociedad es la siguiente:

		31.12.2020	31.12.2020		31.12.2019
	Clase de moneda extranjera	Monto en moneda extranjera	Tipo de cambio	Monto en ARS	Monto en ARS
ACTIVO
Corriente
Efectivoyequivalentes de efectivo	USD	16.489.396	83,9500	1.384.284.828	44.429.846
TOTAL CORRIENTE				1.384.284.828	44.429.846
TOTAL ACTIVO				1.384.284.828	44.429.846
PASIVO
Corriente
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	ARS	62.004.745	1,0000	62.004.745	60.104.027
TOTAL CORRIENTE				62.004.745	60.104.027
TOTAL PASIVO				62.004.745	60.104.027

Información requerida como Anexo G, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la Sociedad estima que el impacto de un movimiento simultáneo de un 10% favorable / desfavorable de los principales tipos de cambio (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una ganancia / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS 134.228.008 y ARS 4.442.985 respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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18.4.2. Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

18.4.2.1. Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo, fondos comunes de inversión e instrumentos financieros derivados.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

18.4.3. Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez el Grupo dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad y pasivos financieros derivados netos, por grupos de vencimiento comunes, considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2020 y 2019, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados.

Valor de libros	Vencimientos contractuales
	Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Total al 31.12.2020
Cuentas por pagar y otras deudas 70.043.152	70.043.152 - - - 70.043.152
TOTAL AL 31.12.2020 70.043.152	70.043.152 - - - 70.043.152

Valor de libros	Vencimientos contractuales
	Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Total al 31.12.2019
Cuentas por pagar y otras deudas 67.819.875	67.819.875 - - - 67.819.875
TOTAL AL 31.12.2019 67.819.875	67.819.875 - - - 67.819.875

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 18. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

18.4.4 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede, entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento.

Consistente con la industria, la Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo préstamos corrientes y no corrientes, excepto los préstamos con partes relacionadas) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.

	31.12.2020	31.12.2019
Préstamos con terceros	-	-
(Menos) efectivoyequivalentes de efectivo	(1.384.751.626)	(45.242.101)
Deuda neta	(1.384.751.626)	(45.242.101)
Patrimonio neto total	27.811.708.774	25.771.543.411
Capitalización total	26.426.957.148	25.726.301.310
RATIO DE ENDEUDAMIENTO	n/a	n/a

NOTA 19. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre del 2020 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Señores Presidente y Consejeros de Bagley Latinoamérica S.A. Domicilio Legal: Tarragona 107 – 109. Planta 18°, 08014 Barcelona - España C.D.I. N° 30-70916550-6

Informe sobre los estados financieros

Hemos auditado los estados financieros individuales adjuntos de Bagley Latinoamérica S.A. (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera individual al 31 de diciembre de 2020, los estados de resultados individual, de otros resultados integrales individual, de cambios en el patrimonio individual y de flujos de efectivo individual por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2019, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad del Consejo de Administración

El Consejo de Administración de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros individuales de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA) tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Consejo de Administración es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros individuales libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros individuales adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIAs), como fueron adoptadas en Argentina por la FACPCE mediante la Resolución Técnica N° 32 y sus respectivas Circulares de Adopción. Dichas normas exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros individuales se encuentran libres de incorrecciones significativas.

Bagley Latinoamérica S.A. 9 de marzo de 2021

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros individuales. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros individuales, debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros individuales, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por el Consejo de Administración de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros individuales en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros individuales mencionados en el primer párrafo del presente informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera individual de Bagley Latinoamérica S.A. al 31 de diciembre de 2020, su resultado integral individual y los flujos de efectivo individuales por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Bagley Latinoamérica S.A., que:

a) la Sociedad está inscripta en el Registro Mercantil de Barcelona, España y se rige por la normativa de ese país;
b) hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo, previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA).

Bagley Latinoamérica S.A. 9 de marzo de 2021

Restricción de uso

Este informe es para el uso exclusivo en la República Argentina a los efectos de ser utilizado por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. (sociedad constituida en la República Argentina) con el fin de valuar su inversión por el método del valor patrimonial proporcional (método de la participación) y de preparar sus estados financieros consolidados, con el objeto de su presentación ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina, domiciliada en 25 de Mayo 175 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y el MAE (Mercado Abierto Electrónico).

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de marzo de 2021.

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ARCOR SAIC — Annual Report 2021

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ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

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ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

GLOSARIO DE TÉRMINOS

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

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ESTADO DE RESULTADOS INDIVIDUAL

POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

BAGLEY LATINOAMÉRICA S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUAL POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

1.2 Datos de la sociedad controlante

1.3 Contexto económico: Efectos covid-19

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros

2.2 Bases de preparación

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2020 y no han sido adoptadas anticipadamente:

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.4 Activos intangibles

(a) Plusvalías

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4 Activos intangibles

(b) Marcas y licencias

2.5 Desvalorización de activos no financieros

2.6 Información financiera en economías hiperinflacionarias / Conversión de moneda extranjera

(a) Información financiera en economías hiperinflacionarias

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.6 Información financiera en economías hiperinflacionarias / Conversión de moneda extranjera

(a) Información financiera en economías hiperinflacionarias

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.6 Información financiera en economías hiperinflacionarias / Conversión de moneda extranjera

(b) Moneda funcional y moneda de presentación

(c) Conversión de estados financieros de sociedades cuya moneda funcional no se corresponde a la de una economía de alta inflación

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.6 Información financiera en economías hiperinflacionarias / Conversión de moneda extranjera

(d) Transacciones y saldos en moneda distinta de la moneda funcional

2.7 Participación en subsidiarias

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Activos financieros

2.8.1 Clasificación

(i) Activos financieros a costo amortizado

(ii) Activos financieros a valor razonable

2.8.2 Reconocimiento y medición

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Otros créditos

2.10 Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de flujos de efectivo

2.11 Capital social

2.12 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

2.13 Impuesto a las ganancias

- Impuesto a las ganancias corriente

- Impuesto a las ganancias – Método diferido

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.14 Distribución de dividendos

2.15 Reconocimiento de ingresos

Intereses

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(a) Pérdida estimada por desvalorización de las plusvalías y mayores / (menores) valores de intangibles y de propiedad, planta y equipos.

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ARCOR SAIC Annual Report 2021