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CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA S.A.C.I.F.I. Estados Financieros Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019.

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA S.A.C.I.F.I.

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

CONTENIDO

	Glosario de términos	3	Políticas y estimaciones contables críticas
	Estado de situación financiera	4	Impuesto a las ganancias corriente
	Estado de resultados	5	Propiedad, planta y equipos
	Estado de otros resultados integrales	6	Activos / pasivos por impuesto diferido
	Estado de cambios en el patrimonio	7	Créditos por ventas y otros créditos
	Estado de flujos de efectivo	8	Existencias
	Notas a los estados financieros:	9	Efectivo y equivalentes de efectivo
1	Información general	10	Restricción a la distribución de utilidades
1.1	Antecedentes de la Sociedad	11	Evolución del capital social
1.2	Datos de la sociedad controlante	12	Resultados no asignados
1.3	Contexto económico en Argentina: Efectos covid-19	13	Préstamos
2	Normas contables y bases de preparación	14	Obligaciones por beneficios de retiro del personal
2.1	Bases de preparación	15	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
2.2	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables	16	Ventas de servicios
2.3	Información financiera en economías de alta inflación	17	Costo de servicios prestados
2.4	Impacto del covid-19 en las operaciones de la Sociedad	18	Información sobre gastos por función y naturaleza
2.5	Propiedad, planta y equipos	19	Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios
2.6	Propiedades de inversión	20	Otros ingresos / (egresos) – neto
2.7	Desvalorización de activos no financieros	21	Resultados financieros netos
2.8	Activos financieros	22	Impuesto a las ganancias
2.9	Existencias	23	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.10	Créditos por ventas y otros créditos	24	Administración del riesgo financiero
2.11	Efectivo y equivalentes de efectivo	24.1	Instrumentos financieros por categoría
2.12	Patrimonio - Capital social	24.2	Jerarquías del valor razonable
2.13	Préstamos	24.3	Estimación del valor razonable
2.14	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	24.4	Factores de riesgos financieros
2.15	Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	25	Situación del patrimonio
2.16	Beneficios sociales	26	Hechos posteriores
2.17	Reconocimiento de ingresos por venta

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (Nota 1.2)

Anexo A: Nota 5 Anexo E: Nota 7 Anexo F: Nota 17 Anexo H: Nota 18

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ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (y sus modificatorias) que adopta las NIIF. Estas RT contienen
ARG PCGA	las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están
	obligadas o no optaronpor adoptar las NIIF.
ARS	Peso Argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formadopor la controlante Arcor S.A.I.C.ysus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial ReportingInterpretation Committee(ver CINIIF).
IFRS	International Financial ReportingStandards(ver NIIF).
INDEC	Instituto Nacional de EstadísticayCensos.
La Sociedad / Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Indistintamente, Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.
LGS	LeyGeneral de Sociedades de la República Argentina(LeyN° 19.550ysus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidaspor la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Dr. Andrés Suarez Contador Público (UBA)

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Víctor Daniel Martin Presidente

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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

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ACTIVO Notas 31.12.2020 31.12.2019
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos 5 261.123 296.311
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 261.123 296.311
ACTIVO CORRIENTE
Existencias 8 358.572 522.864
Otros créditos 7 1.040.132 781.774
Créditos por ventas 7 966.072 1.987.757
Efectivo y equivalentes de efectivo 9 1.159.889 2.433.326
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 3.524.665 5.725.721
TOTAL DEL ACTIVO 3.785.788 6.022.032
PASIVO Y PATRIMONIO NETO Notas 31.12.2020 31.12.2019
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Capital Social - Acciones comunes en circulación 11 12.809.335 10.479.905
Ajuste de capital 7.445.010 22.297.047
Resultados no asignados 12 (26.915.195) (41.204.960)
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO (6.660.850) (8.428.008)
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones por beneficios de retiro del personal 14 25.445 50.968
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 25.445 50.968
PASIVO CORRIENTE
Préstamos 13 5.086.534 4.203.331
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas 15 5.334.659 10.195.741
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 10.421.193 14.399.072
TOTAL DEL PASIVO 10.446.638 14.450.040
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 3.785.788 6.022.032
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Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

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ESTADO DE RESULTADOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

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Notas Ejercicio finalizado el
31.12.2020 31.12.2019
Ventas de servicios 16 11.796.397 32.944.832
Costo de servicios prestados 17 (22.275.326) (43.644.671)
(PÉRDIDA) BRUTA (10.478.929) (10.699.839)
Gastos de comercialización 18 (695.561) (1.869.754)
Gastos de administración 18 (9.753.968) (9.420.727)
Otros ingresos / (egresos) – neto 20 (145.607) (273.613)
RESULTADO OPERATIVO (21.074.065) (22.263.933)
Ingresos financieros 21 (272.951) (696.676)
Gastos financieros 21 1.380.502 1.996.749
Resultado por cambio en el poder adquisitivo de la moneda 21 570.049 1.585.601
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS 1.677.600 2.885.674
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS (19.396.465) (19.378.259)
Impuesto a las ganancias 22 - -
(PÉRDIDA) NETA DEL EJERCICIO (19.396.465) (19.378.259)
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Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

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ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

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Notas Ejercicio finalizado el
31.12.2020 31.12.2019
(PÉRDIDA) NETA DEL EJERCICIO (19.396.465) (19.378.259)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Partidas que no se reclasificarán a resultados
Ganancias / (Pérdidas) actuariales de planes de beneficios definidos 14 45.261 (4.477)
Subtotal partidas que no se reclasificarán a resultados 45.261 (4.477)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO 45.261 (4.477)
(PÉRDIDA) INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO (19.351.204) (19.382.736)
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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS TOTAL DEL PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN AJUSTE DE CAPITAL(1) RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2020 (Pérdida) neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	10.479.905 22.297.047 (41.204.960) (8.428.008) - - (19.396.465) (19.396.465) - - 45.261 45.261
(Pérdida) integral total del ejercicio	- - (19.351.204) (19.351.204)
Capitalización de ajuste de capital(2) 13.595.907 (13.595.907) - - Aumento de capital social(2) 19.000.000 2.118.362 - 21.118.362 Reducción del capital social por absorción de perdidas (2) (30.266.477) (3.374.492) 33.640.969 - Saldos al 31 de diciembre de 2020 12.809.335 7.445.010 (26.915.195) (6.660.850)
Saldos al 31 de diciembre de 2020

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS TOTAL DEL PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN AJUSTE DE CAPITAL(1) RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2019 (Pérdida) neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	2.331.945 50.561.259 (62.359.564) (9.466.360) - - (19.378.259) (19.378.259) - - (4.477) (4.477)
(Pérdida) integral total del ejercicio	- - (19.382.736) (19.382.736)
Capitalización de ajuste de capital(3) 22.924.047 (22.924.047) - - Aumento de capital social(3) 15.000.000 5.421.088 - 20.421.088 Reducción del capital social por absorción de perdidas (3) (29.776.087) (10.761.253) 40.537.340 - Saldos al 31 de diciembre de 2019 10.479.905 22.297.047 (41.204.960) (8.428.008)

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.

(2) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, de fecha 29 de septiembre de 2020.

(3) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, de fecha 18 de diciembre de 2019.

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

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Notas 31.12.2020 31.12.2019
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
(Pérdida) neta del ejercicio (19.396.465) (19.378.259)
Impuesto a las ganancias 22 - -
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta, equipos 5 63.715 99.858
Resultados financieros, netos 21 (1.677.600) (2.885.674)
Constitución neta de previsiones 7 25.000 23.343
Variación neta de activos y pasivos:
Créditos por ventas 732.441 (1.231.098)
Otros créditos (491.550) (453.430)
Existencias 164.292 (15.490)
Cuentas por pagar, otras deudas y anticipos de clientes (2.800.829) 4.530.085
Pagos de impuesto a las ganancias (89.097) (21.535)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades operativas (23.470.093) (19.332.200)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras de propiedad, planta y equipos (28.527) (15.470)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión (28.527) (15.470)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento / (Disminución) neta de préstamos con partes relacionadas 1.390.202 (557.668)
Aporte de capital 21.118.362 20.421.088
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación 22.508.564 19.863.420
(DISMINUCIÓN) / AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES (990.056) 515.750
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 9 2.433.326 2.405.297
(Pérdida) generada por la posición monetaria de efectivo y equivalentes (283.381) (487.721)
(Disminución) / Aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo (990.056) 515.750
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio 9 1.159.889 2.433.326
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Ruta Nacional N°19, Km. 220, Ciudad de Arroyito, Departamento San Justo, Provincia de Córdoba.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc.) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países del mundo.

El objeto principal de la Sociedad es la realización de operaciones inmobiliarias, financieras, de hotelería y gastronomía y comerciales.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 2 de marzo de 1970, siendo la última modificación del mismo introducida por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 29 de septiembre de 2020, la cual se inscribió en el Registro Público - Protocolo de Contratos y Disoluciones - bajo la Matrícula Nº1678-A16, en Córdoba, el 29 de octubre de 2020. La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 2 de marzo de 2069.

Estos estados financieros han sido aprobados por acta de Directorio con fecha 5 de marzo 2021.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quien posee el 99,990998% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas.

Arcor S.A.I.C. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba.

Por último, Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

1.3 Contexto económico en Argentina: Efectos covid-19

La Sociedad opera en un contexto económico complejo, cuyas principales variables han tenido una fuerte volatilidad, tanto en el ámbito nacional como internacional.

La irrupción de la pandemia en marzo de 2020 originada por el covid-19 ha generado consecuencias significativas a nivel global. Las distintas medidas de restricciones sanitarias impuestas fueron generando, en mayor o menor medida, un impacto casi inmediato en las economías, que vieron caer sus indicadores de producción y actividad rápidamente. Como respuesta, la mayoría de los gobiernos implementaron paquetes de ayuda fiscal para sostener el ingreso de parte de la población y reducir los riesgos de ruptura en las cadenas de pago, evitando crisis financieras y económicas, así como quiebras de empresas. Argentina no fue la excepción, con el Gobierno tomando acciones una vez que la pandemia fuera declarada.

La economía argentina se encontraba en un proceso recesivo y la irrupción de la pandemia en marzo de 2020 complejizó dicho escenario. Se estima que el país finalizará 2020 con una caída de su actividad del 11,6% según la última publicación del Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), publicado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA).

A su vez, desde fines del año anterior, el Gobierno Nacional ha impuesto algunas medidas que afectaron el contexto económico, como por ejemplo un control de precios y ciertas restricciones cambiarias, entre las que se incluyen la obligación de obtener autorización previa del BCRA para acceder al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC). La Sociedad ha cursado sus operaciones de cambio dentro del marco vigente del MULC. Por lo tanto, los activos y pasivos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2020 han sido valuados considerando las cotizaciones oficiales vigentes al cierre del ejercicio.

Con relación a los impactos que generó el covid-19, las medidas tomadas por el Gobierno Nacional para contener la propagación del virus, incluyeron entre otras, el cierre de fronteras y el aislamiento obligatorio de la población junto con el cese de actividades comerciales no esenciales por un período prolongado de tiempo. En este sentido, por las dificultades propias del contexto que ralentizaron o complejizaron las actividades, la Sociedad se ha visto obligada a disminuir sus operaciones al tratarse de una actividad no esencial.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.3 Contexto económico en Argentina: Efectos covid-19

El contexto de volatilidad e incertidumbre continúa a la fecha de emisión de los presentes estados financieros. La Sociedad continúa monitoreando de cerca la situación y definiendo planes de acción que se ajusten al contexto, siguiendo las disposiciones y recomendaciones de los diferentes organismos internacionales y/o nacionales.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Las cifras incluidas en los estados financieros se exponen en pesos sin centavos, al igual que las notas.

Las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros. La preparación de los presentes estados financieros de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales y las previsiones por incobrables. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

A la fecha de los presentes estados financieros, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2019 que se exponen en estos estados financieros a efectos comparativos surgen de reexpresar los importes de los estados financieros a dicha fecha, ajustados conforme a lo descripto en nota 2.3 de los presentes estados financieros. De corresponder, sobre los mismos se efectuaron ciertas reclasificaciones a efectos comparativos.

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el Peso Argentino (ARS).

La moneda de presentación de los presentes estados financieros es ARS, siendo ésta la moneda funcional de la sociedad controlante.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2020:

Modificaciones a la NIIF 3 “Combinación de negocios”: esta modificación revisa la definición de negocio. Según devoluciones recibidas por el IASB, la aplicación de la guía actual es percibida como demasiada compleja, y como resultado, demasiadas transacciones son calificadas como combinaciones de negocios. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

Modificaciones a la NIC 1 y a la NIC 8 en la definición de materialidad: estas modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros”, y la NIC 8, “Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores", y consecuentes modificaciones a otras NIIF, esclarece el uso de una definición coherente de materialidad a través de las NIIF y el Marco Conceptual para Informes Financieros; aclara la definición de lo que se considera material; e incorpora algunas de las orientaciones de la NIC 1 sobre información no relevante. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

Modificaciones a la NIIF 9, NIC 39 y NIIF 7 – Reforma de la Tasa de interés de referencia: estas modificaciones proporcionan una alternativa temporal para la aplicación de requisitos específicos de contabilidad de coberturas a las relaciones de cobertura directamente afectadas por la reforma de la tasa de interés de referencia como el LIBOR y otros tipos interbancarios. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

Modificaciones a la NIIF 16, “Arrendamientos” - concesiones de alquiler relacionadas con Covid-19: como resultado de la pandemia del coronavirus (COVID-19), se han otorgado concesiones de alquiler a los arrendatarios. Esas concesiones pueden adoptar diversas formas, como suspensión y diferimiento de los pagos de los arrendamientos. El 28 de mayo de 2020, la IASB publicó una enmienda a la NIIF 16 que ofrece a los arrendatarios la posibilidad de evaluar si una concesión de alquiler relacionada con COVID-19 es una modificación del contrato de arrendamiento. Los arrendatarios pueden optar por contabilizar esas concesiones de alquiler de la misma manera que lo harían si no se tratara de modificaciones del contrato de arrendamiento. En muchos casos, esto dará lugar a que la concesión se contabilice como pagos de arrendamiento variables en el período o períodos en que se produzca el hecho o la condición que desencadene el pago reducido. Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entró en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de junio de 2020, permitiendo su aplicación anticipada. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2020 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros” sobre la clasificación de pasivos: estas modificaciones aclaran que los pasivos se clasifican como corrientes o no corrientes, dependiendo de los derechos que existan al final del período sobre el que se informa. La clasificación no se ve afectada por las expectativas de la entidad o los acontecimientos posteriores a la fecha de los estados financieros. La enmienda también aclara lo que significa "liquidación" de un pasivo. Esta norma fue publicada en enero de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIIF 3, “Combinaciones de negocios”: actualiza una referencia en la NIIF 3 al Marco Conceptual de Información Financiera sin cambiar los requisitos contables para las combinaciones de empresas. Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIC 16, “Propiedad, planta y equipo”: prohíbe deducir del costo del bien los importes recibidos por las ventas producidas mientras la empresa está preparando el activo para su uso previsto, en cambio, serán reconocidas como resultados del período. Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIC 37, “Provisiones, pasivos y activos contingentes”: especifican qué costos incluye una empresa al evaluar si un contrato será deficitario. Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIIF 7, NIIF 4 y la NIIF 16 Reforma de la Tasa de interés de referencia - Fase 2: estas modificaciones abordan cuestiones que surgen durante la reforma del tipo de interés de referencia, incluida la sustitución de un tipo de referencia por otro alternativo. Esta modificación fue publicada en agosto de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2021.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021

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2.3 Información financiera en economías de alta inflación

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debió ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468 (B.O. 04/12/2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su RG 777/2018 (B.O. 28/12/2018), la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización apliquen a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. Por lo tanto, los presentes estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2020 han sido reexpresados.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general.

Todos los componentes del estado de resultados deben exponerse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros individuales ha sido del 36,14% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 y del 53,83% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019.

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros.
Los activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.
Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los factores de conversión relevantes.
Los resultados financieros fueron expuestos en términos reales, eliminando las respectivas coberturas inflacionarias.
El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado de resultados, en “Resultados financieros, netos”, en el rubro “Resultado por cambio en el poder adquisitivo de la moneda”.
Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos precedentes.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación (1 de enero de 2017), las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital”.
Los otros resultados integrales fueron reexpresados desde cada fecha de imputación contable.
Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021

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2.4 Impacto del covid-19 en las operaciones de la Sociedad

El surgimiento y la diseminación de un virus denominado "Coronavirus" (o covid-19) hacia fines del año 2019, ha generado diversas consecuencias en los negocios y actividades económicas a nivel global. Dada la magnitud de la propagación del virus, en marzo de 2020, varios gobiernos de todo el mundo, implementaron medidas drásticas para contener la propagación, incluido, entre otros, el cierre de fronteras y la prohibición de viajar hacia y desde ciertas partes del mundo por un período de tiempo y finalmente el aislamiento obligatorio de la población junto con el cese de actividades comerciales no esenciales. Con fecha 11 de marzo la Organización Mundial de la Salud declaró al covid-19 pandemia a nivel global.

En Argentina, las medidas tomadas por el Gobierno Nacional para contener la propagación del virus, incluyeron entre otros, el cierre de fronteras y el aislamiento obligatorio de la población junto con el cese de actividades comerciales no esenciales por un período prolongado de tiempo, con variantes según la región del país.

Con posterioridad a la declaración de la pandemia, la Sociedad se ha visto obligada a disminuir sus operaciones, a partir de una caída drástica en la demanda de sus servicios, al tratarse de una actividad no esencial, lo cual se tradujo en una disminución del ingreso del ejercicio 2020 de aproximadamente el 64% en comparación con el ejercicio del año anterior.

El alcance final del brote de Coronavirus y su impacto en la economía del país es desconocido e imposible de predecir razonablemente. Sin embargo, si bien ha producido efectos significativos a corto plazo, no se prevé que los mismos afecten la continuidad de los negocios. Dado al acompañamiento financiero comprometido por su Sociedad Controlante, aunque existen impactos económicos en el corto plazo, se estima que la Sociedad podrá seguir haciendo frente a sus compromisos financieros de los próximos doce meses.

El Directorio está monitoreando de cerca la situación y tomando todas las medidas necesarias para preservar la vida humana y los negocios de la Sociedad.

2.5 Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Muebles y útiles, herramientas, otros equipos y rodados	3 – 10 años

Los valores residuales de las propiedades, plantas y equipos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de las propiedades, plantas y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipos, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) - neto” en el estado de resultados.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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2.6 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos y edificios) mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

Las inversiones inmobiliarias fueron valuadas al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de los edificios está en un rango entre 30 y 50 años.

Los valores residuales de las propiedades de inversión, su vida útil y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de las propiedades en inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de propiedades en inversión, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros y se incluyen en el rubro “Otros ingresos y (egresos) - neto” en el estado de resultados.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

Al 31 de diciembre de 2020 la Sociedad no posee propiedades de inversión.

2.7 Desvalorización de activos no financieros

Los activos que tienen vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten a pruebas anuales de desvalorización. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros distintos del valor llave sobre los que se ha registrado una desvalorización, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.8 Activos financieros

2.8.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

(i) Activos financieros a costo amortizado y
(ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

(a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y
(b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021

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2.8 Activos financieros

2.8.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados en el rubro “Resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen en la nota 2.10.

2.9 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP) de compra de la mercadería. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

2.10 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva, menos la previsión por incobrabilidad.

La Sociedad mide la previsión para créditos incobrables por un monto igual a las pérdidas esperadas para toda la vida del crédito. La determinación de la pérdida esperada a reconocerse se calcula en función de un porcentaje de incobrabilidad por rangos de vencimiento para cada crédito. Dicho porcentaje histórico debe contemplar las expectativas de cobrabilidad futuras de los créditos y por tal motivo aquellos cambios de comportamiento estimados. El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de las pérdidas se reconoce con cargo al estado de resultados en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se aplica contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados.

2.11 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos. Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo, se registran al valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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2.12 Patrimonio - Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

2.13 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

2.14 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva.

2.15 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

(a) Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

- Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Argentina a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

- Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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2.15 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

(b) Impuesto a la ganancia mínima presunta

Hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, la Sociedad determinó el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables a la fecha de cada cierre. Este impuesto era complementario del impuesto a las ganancias. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

El crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta expuesto bajo el rubro otros créditos no corrientes, es la porción que la Sociedad estima podrá ser compensada con el impuesto a las ganancias a ser generada dentro de los próximos diez ejercicios fiscales. En el caso de que exista evidencia objetiva de que la Sociedad no podrá utilizar el crédito mencionado en un futuro previsible, se procede a constituir previsiones por desvalorización.

Con la sanción de la Ley N° 27.260 del año 2016, se derogó en Argentina la aplicación de dicho impuesto parar los ejercicios fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2019 razón por la cual, no se registraron estimaciones relacionadas a este tributo para el año fiscal 2020 y 2019 en los presentes estados financieros.

2.16 Beneficios sociales

(a) Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad, califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados usando la misma metodología contable que la que se utiliza para los planes de pensiones de beneficios definidos. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales, se reconocen en “Otros resultados integrales” en el ejercicio en el que surgen. Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el resultado.

(b) Gratificaciones al personal

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, la Sociedad reconoce una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

2.17 Reconocimiento de ingresos por venta

(a) Ingresos por ventas de servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos e impuestos.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han prestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la prestación del servicio.

El ingreso es reconocido en el ejercicio en el que el servicio es prestado, en función del grado de cumplimiento.

(b) Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

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NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en los presentes estados financieros.

La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en los presentes estados financieros.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos y de propiedades de inversión

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos y de propiedades de inversión cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipos y de propiedades de inversión considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones (nota 2.5) y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (WACC) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizable, en caso de ser necesario su cálculo, son realizados a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (IVS).

(b) Previsiones para otros créditos incobrables

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida del activo. Estas estimaciones se realizar a partir de la confección de tasas esperadas de incobrabilidad las cuales se aplican a la cartera de créditos al momento de evaluar los mismos. Las tasas de incobrabilidad esperada se basan en los perfiles de pago de las ventas durante un período de 36 meses antes del 31 de diciembre de 2020, y las pérdidas crediticias históricas correspondientes que ocurrieron durante dicho período. Las tasas de pérdida histórica se ajustan para reflejar la información actual y prospectiva sobre los factores macroeconómicos la capacidad de los clientes para cancelar sus obligaciones.

La Sociedad ha revisado su metodología de desvalorización de créditos bajo el modelo de pérdida crediticia esperada establecido por la NIIF 9. Para cuentas por cobrar comerciales, la Sociedad aplicó el enfoque simplificado para estimar las pérdidas crediticias esperadas, que requiere el uso de criterio de provisión de pérdida durante toda la vida de los créditos comerciales. La determinación de la pérdida esperada se calcula en función a un porcentaje de incobrabilidad por rangos de vencimientos de cada crédito comercial. Para medir la pérdida crediticia esperada, las cuentas por cobrar comerciales se han agrupado en función de sus características en cuanto a riesgo de crédito y el tiempo que ha transcurrido como créditos vencidos.

Al 31 de diciembre de 2020, la previsión para créditos incobrables totaliza ARS 36.590, mientras que al 31 de diciembre de 2019 tal valor ascendía a ARS 21.748.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021

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Alcides Marcelo F. Testa Víctor Daniel Martin Presidente Presidente Comisión Fiscalizadora

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NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(c) Impuesto a las ganancias

La Sociedad debe realizar la estimación del impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que opera. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en el estado de situación financiera individual. Se debe establecer en el curso de los procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de los activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Se reversan en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que fueron registrados oportunamente, si se anticipa que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar las provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que se opera y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si se ajustan estas estimaciones en períodos futuros, la situación financiera y resultados podrían verse afectados.

NOTA 4. IMPUESTO A LAS GANANCIAS CORRIENTE

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 es del 30%.

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición evolución del rubro propiedad, planta y equipos expresada en moneda de cierre:

==> picture [512 x 142] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Muebles, herramientas,
Total
vehículos y otros
equipos
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio 934.672 934.672
Altas 28.527 28.527
Valor de origen al cierre del ejercicio 963.199 963.199
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio (638.361) (638.361)
Depreciación del ejercicio (1) (63.715) (63.715)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio (702.076) (702.076)
SALDO AL 31.12.2020 261.123 261.123
----- End of picture text -----

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en nota 18.

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo A.

==> picture [512 x 143] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Muebles, herramientas,
Total
vehículos y otros
equipos
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio 919.202 919.202
Altas 15.470 15.470
Valor de origen al cierre del ejercicio 934.672 934.672
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio (538.503) (538.503)
Depreciación del ejercicio (1) (99.858) (99.858)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio (638.361) (638.361)
SALDO AL 31.12.2019 296.311 296.311
----- End of picture text -----

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en nota 18.

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo A. Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021

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NOTA 6. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

No se han reconocido activos por impuestos diferidos netos, ya que no es probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar estas diferencias temporales.

				Activos por impuestos
Saldos	al	01.01.2020	Activos diferidos prescriptos	diferidos no reconocidos del	Saldos al 31.12.2020
				ejercicio

Activos diferidos impositivos no reconocidos		9.799.276		- 990.555	10.789.831

				Activos por impuestos
Saldos	al	01.01.2019	Activos diferidos prescriptos	diferidos no reconocidos del	Saldos al 31.12.2019
				ejercicio

Activos diferidos impositivos no reconocidos		6.954.574		- 2.844.702	9.799.276

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 7. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición de los rubros créditos por ventas y otros créditos expresada en moneda de cierre:

Créditos por ventas

==> picture [516 x 90] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.2020 31.12.2019
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales comunes con terceros 36.590 122.546
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (nota 23) 966.072 1.886.959
Menos: Previsión por desvalorización de cuentas por cobrar (36.590) (21.748)
TOTAL CORRIENTE 966.072 1.987.757
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS 966.072 1.987.757
----- End of picture text -----

Otros créditos

==> picture [516 x 126] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.2020 31.12.2019
No corriente
Impuesto a la ganancia mínima presunta 336.590 458.236
Menos: Previsión por desvalorización de créditos por impuesto a la ganancia mínima presunta (336.590) (458.236)
TOTAL NO CORRIENTE - -
Corriente
Créditos fiscales 1.033.626 772.916
Diversos 6.506 8.858
TOTAL CORRIENTE 1.040.132 781.774
TOTAL OTROS CRÉDITOS 1.040.132 781.774
----- End of picture text -----

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, los montos de la previsión por desvalorización de créditos por venta ascendieron a ARS 36.590 y ARS 21.748, respectivamente. La antigüedad de estos créditos por venta es la siguiente:

==> picture [516 x 64] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.2020 31.12.2019
Desde tres hasta seis meses - 9.081
De seis a doce meses 17.300 12.667
Más de un año 19.290 -
TOTAL PREVISIONADO 36.590 21.748
----- End of picture text -----

Al 31 de diciembre de 2020 no existen créditos por ventas que se encuentren vencidos, pero no previsionados. Al 31 de diciembre de 2019 existían créditos por ventas vencidos no previsionados por ARS 55.920, cuya antigüedad era de hasta tres meses.

Los créditos por ventas con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta. Los mismos vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Dichos créditos por ventas no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estos créditos con partes relacionadas.

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad están denominados en su totalidad en pesos argentinos.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021

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NOTA 7. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Los movimientos de la previsión por desvalorización de créditos por venta y otros créditos se exponen en el cuadro a continuación expresados en moneda de cierre:

==> picture [516 x 85] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Créditos por Otros créditos TOTAL
ventas (1)
Al 1 de enero de 2020 21.748 458.236 479.984
Aumentos 45.321 - 45.321
Disminuciones (20.321) - (20.321)
Efecto reexpresión (10.158) (121.646) (131.804)
TOTAL AL 31.12.2020 36.590 336.590 373.180
----- End of picture text -----

(1) El destino contable de aumentos / disminuciones se expone en la nota 18.

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo E.

==> picture [516 x 97] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Créditos por
Otros créditos TOTAL
ventas (1)
Al 1 de enero de 2019 25.366 704.915 730.281
Aumentos 26.073 - 26.073
Disminuciones (2.730) - (2.730)
-
Aplicaciones (16.853) (16.853)
Efecto reexpresión (10.108) (246.679) (256.787)
TOTAL AL 31.12.2019 21.748 458.236 479.984
----- End of picture text -----

(1) El destino contable de aumentos / disminuciones se expone en la nota 18.

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo E.

NOTA 8. EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro existencias expresada en moneda de cierre:

==> picture [513 x 39] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.2020 31.12.2019
Mercaderías de reventa 358.572 522.864
TOTAL 358.572 522.864
----- End of picture text -----

NOTA 9. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro efectivo y equivalente de efectivo, expresada en moneda de cierre:

==> picture [516 x 39] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.2020 31.12.2019
Efectivo y depósitos bancarios a la vista 1.159.889 2.433.326
TOTAL 1.159.889 2.433.326
----- End of picture text -----

En el Estado de flujos de efectivo, se excluyen los efectos de las siguientes actividades de inversión y financiación que no implicaron movimientos de fondos:

==> picture [516 x 39] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.2020 31.12.2019
Aumento de capital social por capitalización de saldos de ajuste de capital 13.595.907 22.924.047
Reducción del capital social por absorción de pérdidas acumuladas (33.640.969) (40.537.340)
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 10. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS y el estatuto social, debe transferirse a la reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio más / (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

NOTA 11. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios:

	2020	2019	2018
Capital social al inicio	10.479.905	2.331.945	2.331.945
Capitalización de ajuste de capital(1) (2)	13.595.907	22.924.047	-
Aporte de capital	19.000.000	15.000.000	-
Reducción de capitalpor absorción depérdidas	(30.266.477)	(29.776.087)	-
Capital social al cierre	12.809.335	10.479.905	2.331.945

El capital social al 31 de diciembre de 2020 de ARS 12.809.335 está representado por 1.280.933.500 acciones ordinarias, nominativas no endosables, de valor nominal ARS 0,01 cada una y con derecho a 1 voto por acción.

(1) Con fecha 29 de septiembre de 2020, en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, la Sociedad dispuso:

(i) Capitalizar el saldo de la cuenta Ajuste de capital por ARS 13.595.907.

(ii) Efectuar un aporte de capital de ARS 19.000.000.

(iii) Reducir el capital social por ARS 30.266.477 para absorber pérdidas acumuladas.

(2) Con fecha 18 de diciembre de 2019, en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, la Sociedad dispuso:

(i) Capitalizar el saldo de la cuenta Ajuste de capital por ARS 22.924.047.

(ii) Efectuar un aporte de capital de ARS 15.000.000.

(iii) Reducir el capital social por ARS 29.776.087 para absorber pérdidas acumuladas.

NOTA 12. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros se exponen los cambios en Resultados no asignados para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2020 y 2019, respectivamente, expresados en moneda de cierre:

==> picture [516 x 184] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2020 (41.204.960)
(Pérdida) neta del ejercicio (19.396.465)
Ganancias actuariales de planes de beneficios definidos 45.261
Reducción del capital social por absorción de pérdidas 33.640.969
TOTAL AL 31.12.2020 (26.915.195)
TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2019 (62.359.564)
(Pérdida) neta del ejercicio (19.378.259)
(Pérdidas) actuariales de planes de beneficios definidos (4.477)
Reducción del capital social por absorción de pérdidas 40.537.340
TOTAL AL 31.12.2019 (41.204.960)
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021

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NOTA 13. PRÉSTAMOS

La composición del rubro se expone a continuación, expresada en moneda de cierre:

	31.12.2020	31.12.2019
Corriente
Préstamos financieros conpartes relacionadas(nota 23)	5.086.534	4.203.331
Total corriente	5.086.534	4.203.331
TOTAL	5.086.534	4.203.331

Los valores en libros de los préstamos de la Sociedad están denominados en su totalidad en ARS. El valor en libros y el valor razonable de los préstamos al 31 de diciembre de 2020 son los siguientes:

	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos	financieros conpartes relacionadas 5.086.534	5.086.534
TOTAL	AL 31.12.2020 5.086.534	5.086.534

Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden pasivos a tasa variable con su sociedad controlante, Arcor S.A.I.C., repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho calculo tasas observables de mercado. Es por ello que el valor de libros no difiere de su valor razonable.

NOTA 14. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro expresada en moneda de cierre:

==> picture [516 x 169] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.2020 31.12.2019
No Corriente
Gratificaciones por jubilación (a) 25.445 50.968
TOTAL NO CORRIENTE 25.445 50.968
TOTAL 25.445 50.968
El cargo imputado al estado de resultados es el siguiente:
31.12.2020 31.12.2019
Costo (nota 19) 16.081 11.547
Intereses 3.657 (7.866)
Subtotal - Imputado a Resultado del Ejercicio 19.738 3.681
(Ganancia) / Pérdida actuarial imputada a Otros Resultados Integrales (45.261) 4.477
TOTAL – IMPUTADO A RESULTADO INTEGRAL (25.523) 8.158
----- End of picture text -----

(a) Gratificaciones por jubilación

El monto registrado al 31 de diciembre de 2020 y 2019 asciende a ARS 25.445 y ARS 50.968 respectivamente y el detalle de la evolución de estas obligaciones de la Sociedad es el siguiente:

==> picture [516 x 75] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.2020 31.12.2019
Saldo al inicio del ejercicio 50.968 42.810
Costo 16.081 11.547
Intereses 3.657 (7.866)
(Ganancia) / Pérdida actuarial imputada a Otros Resultados Integrales (45.261) 4.477
TOTAL 25.445 50.968
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 14. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

Los principales supuestos actuariales utilizados fueron:

==> picture [517 x 71] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

||||
|---|---|---|
|31.12.2020|31.12.2019|
|Tabla de mortalidad|G.A.M. 83|G.A.M. 83|
|Tabla de invalidez|P.D.T. 85|P.D.T. 85|
|Edad normal de retiro hombres|65 años|65 años|
|Edad normal de retiro mujeres|60 años|60 años|
|Tasa real anual de descuento|5 %|5 %|

----- End of picture text -----

Al 31 de diciembre de 2020 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (265) y ARS 363 respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2019 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (1.172) y ARS 1.250 respectivamente.

NOTA 15. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro expresada en moneda de cierre:

==> picture [516 x 110] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

||||
|---|---|---|
|31.12.2020|31.12.2019|
|Corriente|
|Cuentas por pagar comerciales|
|- Comunes|1.095.162|2.433.950|
|- Partes relacionadas (nota 23)|1.626.376|4.049.473|
|Cargas fiscales|-|34.932|
|Remuneraciones y cargas sociales|2.613.121|3.677.386|
|TOTAL CORRIENTE|5.334.659|10.195.741|
|TOTAL|5.334.659|10.195.741|

----- End of picture text -----

NOTA 16. VENTAS DE SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas expresada en moneda de cierre:

==> picture [512 x 67] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

|||||
|---|---|---|---|
|31.12.2020|31.12.2019|
|Ventas netas:|
|-|Comunes|2.500.103|14.220.514|
|-|Partes relacionadas (nota 23)|9.296.294|18.724.318|
|TOTAL|11.796.397|32.944.832|

----- End of picture text -----

NOTA 17. COSTO DE SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de servicios prestados expresada en moneda de cierre:

==> picture [512 x 67] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

||||
|---|---|---|
|31.12.2020|31.12.2019|
|Existencia al inicio del ejercicio|522.864|507.374|
|Compras del ejercicio|7.022.824|16.173.428|
|Gastos de prestación de servicios (nota 18)|15.088.210|27.486.733|
|Existencia al cierre del ejercicio|(358.572)|(522.864)|
|TOTAL|22.275.326|43.644.671|

----- End of picture text -----

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo F.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021

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NOTA 18. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

En el siguiente cuadro se detalla la composición expresada en moneda homogénea de gastos totales por su naturaleza:

==> picture [516 x 234] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.2020 31.12.2019
Retribución de administradores, directores y síndicos 36.553 44.129
Honorarios y retribuciones por servicios 631.330 596.462
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios (nota 19) 20.104.293 25.123.969
Impuestos, tasas y contribuciones 5.561 6.226
Impuestos directos 610.823 1.612.083
Combustibles y Lubricantes 154.067 405.830
Servicios de terceros 1.282.063 1.746.190
Conservación de propiedad, planta y equipos 1.184.873 5.448.698
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 5) 63.715 99.858
Energía eléctrica, gas y comunicaciones 169.513 181.884
Gastos de viaje, movilidad y estadía 591.409 941.374
Servicios bancarios 103.489 114.448
Publicidad y propaganda 1.299 32.981
Arrendamientos / alquileres operativos 112.122 505.700
Sistemas y software de aplicación - 42.570
Quebranto por deudores incobrables 25.000 23.343
Otros gastos generales varios 461.629 1.851.469
TOTAL 25.537.739 38.777.214
----- End of picture text -----

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo H.

(a) Gastos de prestación de servicios

==> picture [516 x 137] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.2020 31.12.2019
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios (nota 19) 11.729.259 17.248.879
Combustibles y lubricantes 154.067 405.830
Servicios de terceros 855.973 1.325.507
Conservación de propiedad, planta y equipos 1.171.161 5.448.698
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 5) 60.733 96.875
Energía eléctrica, gas y comunicaciones 169.513 181.884
Gastos de viaje, movilidad y estadía 574.017 903.509
Arrendamientos / alquileres operativos 112.122 505.700
Otros gastos generales varios 261.365 1.369.851
TOTAL 15.088.210 27.486.733
----- End of picture text -----

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo H.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3

Alcides Marcelo F. Testa Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Presidente

Dr. Andrés Suarez Contador Público (UBA)

Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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NOTA 18. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

(b) Gastos de Comercialización

==> picture [516 x 76] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.2020 31.12.2019
Impuestos directos 610.823 1.612.083
Publicidad y propaganda 1.299 32.981
Quebranto por deudores incobrables 25.000 23.343
Otros gastos generales varios 58.439 201.347
TOTAL 695.561 1.869.754
----- End of picture text -----

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo H.

(c) Gastos de Administración

==> picture [516 x 161] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.2020 31.12.2019
Retribución de administradores, directores y síndicos 36.553 44.129
Honorarios y retribuciones por servicios 631.330 596.462
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios (nota 19) 8.375.034 7.875.090
Impuestos, tasas y contribuciones 5.561 6.226
Servicios de terceros 426.090 420.683
Conservación de propiedad, planta y equipos 13.712 -
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 5) 2.982 2.983
Gastos de viaje, movilidad y estadía 17.392 37.865
Servicios bancarios 103.489 114.448
Sistemas y software de aplicación - 42.570
Otros gastos generales varios 141.825 280.271
TOTAL 9.753.968 9.420.727
----- End of picture text -----

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo H.

NOTA 19. SUELDOS, JORNALES Y CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios expresada en moneda homogénea:

==> picture [515 x 51] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.2020 31.12.2019
Sueldos y jornales y cargas sociales 20.088.212 25.112.422
Gratificación por jubilación 16.081 11.547
TOTAL 20.104.293 25.123.969
----- End of picture text -----

NOTA 20. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros ingresos / (egresos) – neto expresada en moneda homogénea:

	(Pérdida) / Ganancia
	31.12.2020 31.12.2019
Impuestos a los débitos y créditos bancarios OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO	(145.607) (273.613) (145.607) (273.613)

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 21. RESULTADOS FINANCIEROS NETOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros:

	(Pérdida) / Ganancia
	31.12.2020 31.12.2019
Ingresos financieros Intereses: - Explícitos e implícitos Subtotal de ingresos financieros Gastos financieros Intereses: - Explícitos e implícitos - Financierospartes relacionadas(nota 23)	(272.951) (696.676) (272.951) (696.676) 873.503 1.413.086 506.999 583.663
Subtotal de gastos financieros Resultado por cambio en el poder adquisitivo de la moneda TOTAL	1.380.502 1.996.749 570.049 1.585.601 1.677.600 2.885.674

NOTA 22. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Reforma tributaria en Argentina

El 29 de diciembre de 2017 el Poder Ejecutivo Nacional promulgó la Ley 27.430 – Impuesto a las Ganancias. Esta ley introdujo varios cambios en el tratamiento del impuesto a las ganancias, entre los que se destacaba principalmente una reducción de la alícuota corporativa de impuesto a las ganancias que grava las utilidades fiscales. La reducción de la alícuota tenía prevista una implementación en forma gradual en un plazo de 4 años hasta llegar al 25% a partir del año 2020, y se complementaba con la aplicación de un “impuesto adicional" a los dividendos o utilidades que se distribuyan a personas humanas, sucesiones indivisas o beneficiarios del exterior. Ese impuesto adicional corresponde ser retenido por la entidad que efectúa la distribución de dividendos o utilidades al momento de su puesta a disposición o capitalización, adquiriendo el carácter de pago único y definitivo, salvo para responsables inscriptos, en cuyo caso, será pago a cuenta.

Posteriormente, el artículo 48 de la Ley N°27.541 de Solidaridad Social y Reactivación Productiva, publicada en el Boletín Oficial el 23 de diciembre de 2019, dispuso la suspensión de la reducción de la alícuota al 25%, hasta los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1 de enero de 2021.

En el siguiente cuadro se muestran las alícuotas corporativas decrecientes, junto con el impuesto adicional aplicable conforme a lo descripto precedentemente:

Período fiscal	Alícuota corporativa	Impuesto adicional
2018	30%	7%
2019	30%	7%
2020	30%	7%
2021 en adelante	25%	13%

Adicionalmente, la reforma tributaria establece que, a opción de las Sociedades, se podrá realizar el revalúo impositivo de los bienes situados en el país y que se encuentran afectados a la generación de ganancias gravadas. El resultado impositivo que origine el revalúo no está sujeto al impuesto a las ganancias y el impuesto especial sobre el importe del revalúo no será deducible de dicho impuesto. La Sociedad no utilizó la mencionada opción de revalúo, prevista en la norma.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021

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NOTA 22. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Impuesto a la ganancia mínima presunta

Mediante la Ley N° 27.260 se deroga la aplicación del impuesto a la ganancia mínima presunta para los ejercicios fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2019. Por consiguiente, la Sociedad no estimó obligaciones derivadas de este impuesto para el ejercicio 2019. Además, con antelación la AFIP con su Instrucción General N° 2/2017 instruyó a sus áreas jurídicas respetar el criterio sentado por la Corte Suprema de Justicia de la Nación, reconociendo que no existe ganancia mínima presunta cuando haya pérdidas en los balances contables correspondientes al período pertinente y se registren, también, quebrantos en la declaración jurada del impuesto a las Ganancias de dicho período fiscal. En el mismo sentido, la AFIP incluyó en el aplicativo para la Declaración Jurada Anual del Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta, la posibilidad de que el contribuyente indique que tuvo pérdidas en el balance contable y a su vez quebrantos impositivos a los fines de no tributar el citado gravamen.

- Ajuste por inflación impositivo en Argentina

Conforme a lo previsto en la Ley 27.430, el ajuste por inflación impositivo establecido en los artículos 95 a 98 de la Ley de Impuesto a las Ganancias resulta de aplicación para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 en la medida que se cumpla un parámetro de inflación acumulada del 100% trianual a computar desde dicha fecha. No obstante, la Ley 27.468 modificó el régimen de transición establecido por la citada Ley 27.430 estableciendo que, para el primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, el procedimiento de ajuste será aplicable en caso de que la variación del IPC, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un cincuenta y cinco por ciento (55%), un treinta por ciento (30%) y un quince por ciento (15%), respectivamente. Posteriormente, la Ley 27.541, dispuso que el importe determinado, que corresponda al primero y al segundo ejercicio iniciado a partir del 1 de enero de 2019, deberá imputarse un sexto (1/6) en esos períodos fiscales y los cinco sextos (5/6) restantes, en partes iguales, en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes. Para los ejercicios fiscales posteriores, los efectos de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo se imputarán totalmente al período correspondiente.

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:

	31.12.2020	31.12.2019
Resultado del ejercicio antes de impuestos	(19.396.465)	(19.378.259)
Alícuota del impuesto de la Sociedad	30%	30%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	5.818.940	5.813.478
Diferencias permanentes
Resultado por cambio en alícuota impositiva	(4.828.385)	(2.968.776)
Activos diferidos impositivos no reconocidos(1)	(990.555)	(2.844.702)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias método diferido	-	-

(1) Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 y 2019, no se han reconocido activos por impuestos diferidos ya que no es probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar estas diferencias temporales.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 23. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las transacciones y saldos pendientes al 31 de diciembre de 2020 y 2019 con partes relacionadas expresados en moneda homogénea:

(a) Ventas de servicios

==> picture [516 x 112] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Tipo de relación 31.12.2020 31.12.2019
Arcor S.A.I.C. (1) Controlante 8.941.654 17.199.962
Bagley Argentina S.A. Relacionada 33.095 186.084
Cartocor S.A. (2) Relacionada 294.353 1.094.950
La Campagnola S.A.C.I. (1) Relacionada - 34.009
Papel Misionero S.A.I.F.C. Relacionada - 23.729
Zucamor Cuyo S.A. (2) Relacionada 8.513 61.593
Zucamor S.A. (2) Relacionada 18.679 123.991
TOTALES 9.296.294 18.724.318
----- End of picture text -----

(1) Con fecha 1 de enero de 2020 se produjo la fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. con La Campagnola S.A.C.I.

(2) Con fecha 1 de julio de 2020 se produjo la fusión por absorción de Cartocor S.A. con BI S.A., Zucamor Cuyo S.A. y Zucamor S.A.

(b) Compras y Otros egresos

==> picture [516 x 39] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Tipo de relación 31.12.2020 31.12.2019
Arcor S.A.I.C. Controlante 904.614 1.276.815
TOTAL 904.614 1.276.815
----- End of picture text -----

(c) Intereses financieros
Intereses perdidos
Tipo de relación 31.12.2020 31.12.2019
Arcor S.A.I.C. Controlante (506.999) (583.663)
TOTAL (506.999) (583.663)

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021

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NOTA 23. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(d) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar

==> picture [516 x 87] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Tipo de relación 31.12.2020 31.12.2019
Arcor S.A.I.C. (1) Controlante 959.632 1.536.690
Cartocor S.A. (2) Relacionada 6.440 284.473
La Campagnola S.A.C.I. (1) Relacionada - 6.112
Papel Misionero S.A.I.F.C. Relacionada - 15.384
Zucamor S.A. (2) Relacionada - 44.300
TOTAL 966.072 1.886.959
----- End of picture text -----

(1) Con fecha 1 de enero de 2020 se produjo la fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. con La Campagnola S.A.C.I.

(2) Con fecha 1 de julio de 2020 se produjo la fusión por absorción de Cartocor S.A. con BI S.A., Zucamor Cuyo S.A. y Zucamor S.A.

Cuentas por pagar

==> picture [518 x 39] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Tipo de relación 31.12.2020 31.12.2019
Arcor S.A.I.C. Controlante 1.626.376 4.049.473
TOTAL 1.626.376 4.049.473
----- End of picture text -----

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta de servicios y de otros egresos, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

(e) Préstamos recibidos
	Tipo de relación 31.12.2020	31.12.2019
Arcor S.A.I.C.	Controlante 5.086.534	4.203.331
TOTAL	5.086.534	4.203.331

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 24. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

24.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2020:

==> picture [516 x 155] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Valor razonable
con cambios en el con cambios en otros Total al
Costo amortizado
estado de resultados resultados integrales 31.12.2020
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1) 6.506 - - 6.506
Créditos por ventas 966.072 - - 966.072
Efectivo y equivalentes de efectivo - 1.159.889 - 1.159.889
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2020 972.578 1.159.889 - 2.132.467
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos 5.086.534 - - 5.086.534
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1) 5.425.982 - - 5.425.982
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2020 10.512.516 - - 10.512.516
----- End of picture text -----

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Al 31 de diciembre de 2019:

==> picture [516 x 155] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Valor razonable
con cambios en el con cambios en otros Total al
Costo amortizado
estado de resultados resultados integrales 31.12.2019
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1) 8.858 - - 8.858
Créditos por ventas 1.987.757 - - 1.987.757
Efectivo y equivalentes de efectivo - 2.433.326 - 2.433.326
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2019 1.996.615 2.433.326 - 4.429.941
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos 4.203.331 - - 4.203.331
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1) 10.160.809 - - 10.160.809
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2019 14.364.140 - - 14.364.140
----- End of picture text -----

(1) Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

24.2 Jerarquías del valor razonable

A continuación, se exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021

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NOTA 24. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

24.2 Jerarquías del valor razonable

Los activos y pasivos financieros de la Sociedad medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019 están clasificados como Nivel 1. El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1 y comprenden efectivo y equivalentes.

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 la Sociedad no posee instrumentos financieros incluidos en el Nivel 2 y 3.

24.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

(a) Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros, aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

(a) Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron previsionados.

(b) Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

(c) Préstamos

Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden deudas a tasa variable repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho cálculo tasas observables de mercado. Es por ello que el valor de libros no difiere de su valor razonable.

24.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero de la Sociedad se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo Arcor las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería del Grupo Arcor, en coordinación estrecha con la gerencia de la Sociedad.

24.4.1. Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

24.4.1.1. Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo, fondos comunes de inversión e instrumentos financieros derivados. Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021

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Dr. Andrés Suarez

Contador Público (UBA)

Alcides Marcelo F. Testa Víctor Daniel Martin Presidente Presidente Comisión Fiscalizadora

Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA S.A.C.I.F.I.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 24. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

24.4 Factores de riesgos financieros

24.4.1. Riesgo crediticio

24.4.1.2. Cuentas a cobrar comerciales

La cartera de clientes comprende principalmente créditos con partes relacionadas domésticas.

Todos los clientes están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de la situación económica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad tiene establecidos controles en sus sistemas que le avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través del abogado de la Sociedad.

Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 la gerencia ha estimado que el monto máximo de riesgo crediticio al que se encuentra expuesta la Sociedad asciende aproximadamente a ARS 966.072 y ARS 1.987.757 respectivamente, el cual representa el valor en libros de los activos financieros.

24.4.2. Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de tesorería, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez el Grupo Arcor dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

El área de tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado.

24.4.2. Riesgo de liquidez

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2020 y 2019, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados.

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Vencimientos contractuales
Valor de libros Menos de un Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 Más de 5 Total al 31.12.2020
año años años
ARS
Préstamos 5.086.534 5.086.534 - - - 5.086.534
Cuentas por pagar y otras deudas 5.425.982 5.425.982 - - - 5.425.982
TOTAL AL 31.12.2020 10.512.516 10.512.516 - - - 10.512.516
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Vencimientos contractuales
Valor de libros Menos de un Entre 2 y 5 Más de 5
año Entre 1 y 2 años años años Total al 31.12.2019
ARS
Préstamos 4.203.331 4.203.331 - - - 4.203.331
Cuentas por pagar y otras deudas 10.160.809 10.160.809 - - - 10.160.809
TOTAL AL 31.12.2019 14.364.140 14.364.140 - - - 14.364.140
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Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3

Dr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

Alcides Marcelo F. Testa Víctor Daniel Martin Presidente Presidente Comisión Fiscalizadora

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA S.A.C.I.F.I.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 24. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

24.4 Factores de riesgos financieros

24.4.3 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos. Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento o endeudarse financieramente con Arcor S.A.I.C.

Consistente con la industria, la Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo préstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera) menos el efectivo y equivalentes de efectivo, y activos financieros a valor razonable.

Al 31 de diciembre de 2020, dada la situación del patrimonio (nota 25), el “Ratio de endeudamiento”, calculado como deuda neta sobre capitalización total no resulta aplicable. Al 31 de diciembre de 2019, calculado como deuda neta sobre capitalización total no resulta aplicable.

NOTA 25. SITUACIÓN DEL PATRIMONIO

Al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad posee un total de resultados no asignados de ARS 26.915.195 (pérdida), un capital social de ARS 12.809.335 y un ajuste de capital de ARS 7.445.010, encontrándose, por lo tanto, encuadrada dentro de artículo 206 de la LGS.

Asimismo, al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad posee un patrimonio negativo de ARS (6.660.850). El artículo 94 (inciso 5) de la LGS establece que una sociedad se encuentra en causal de disolución cuando se presenta esta circunstancia.

Los Accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que crean necesarias para resolver esta situación. En ese sentido, la Dirección de la Sociedad cuenta con el compromiso de su sociedad controlante para resolver la situación antes mencionada.

NOTA 26. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2020 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la empresa.

Véase nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Dr. Andrés Suarez

Contador Público (UBA)

Alcides Marcelo F. Testa Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Presidente

Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los señores Presidente y Directores de

Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 131 Arroyito - Provincia de Córdoba CUIT: 30-52315437-7

Informe sobre los estados financieros

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2020, los estados de resultados, de otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2019, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (CPCECba), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIAs), como fueron adoptadas en Argentina por la FACPCE mediante la Resolución Técnica N° 32 y sus respectivas Circulares de Adopción. Dichas normas exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros se encuentran libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros, debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros en su conjunto.

Price Waterhouse & Co. S.R.L., Av. Colón 610, X5000EPT – Córdoba T: +(54.351) 420.2300, F: +(54.351) 420.2332, www.pwc.com/ar

Price Waterhouse & Co. S.R.L., es una firma miembro de la red global de PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL). Cada una de las firmas es una entidad legal separada que no actúa como mandataria de PwCIL, ni de cualquier otra firma miembro de la red.

Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria 5 de marzo de 2021

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el primer párrafo del presente informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria al 31 de diciembre de 2020, su resultado integral y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Párrafo de énfasis

Sin modificar nuestra opinión, queremos enfatizar la información contenida en la Nota 25, que describe que, al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad se encuentra encuadrada dentro de los artículos 94, inciso 5°, y 206 de la Ley General de Sociedades. El Artículo 94, inciso 5°, de la Ley General de Sociedades establece que una sociedad se encuentra en causal de disolución cuando posee un patrimonio neto negativo, mientras que el artículo 206 de esta misma Ley establece la reducción obligatoria del capital cuando los resultados negativos registrados por la Sociedad insumen más del 50% del capital y de las reservas. Por lo tanto, los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que sean necesarias para resolver esta situación.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria, que:

a) los importes totales correspondientes al estado de situación financiera y a los estados de resultados y de otros resultados integrales se detallan a continuación:
a. 1) Estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019:

Activo Pasivo Patrimonio neto	31.12.2020 31.12.2019
	3.785.788 6.022.032 10.446.638 14.450.040
	(6.660.850) (8.428.008)

a. 2) Estados de resultados y de otros resultados integrales por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 los cuales arrojan una pérdida integral total de ARS (19.351.204) y de ARS (19.382.736), respectivamente;

Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria 5 de marzo de 2021

b) al 31 de diciembre de 2020 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a ARS 311.847,92, no siendo exigible a dicha fecha.

Córdoba, 5 de marzo de 2021.

PRICE WATERHOUSE & CO.S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Dr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA. Ruta Nacional N° 19, Km 220. Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, en nuestro carácter de integrantes de la Comisión Fiscalizadora de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA, hemos examinado los documentos detallados en el capítulo 1. siguiente.

1. DOCUMENTOS EXAMINADOS.

a. Estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2020.

b. Estado de resultados y de otros resultados integrales por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2020.

c. Estado de cambios en el patrimonio por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2020.

d. Estado de flujos de efectivo por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2020. e. Notas explicativas seleccionadas correspondientes a los estados financieros por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2020.

f. Inventario y Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y, por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

2. RESPONSABILIDAD DEL DIRECTORIO EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS FINANCIEROS.

La preparación y emisión de los mencionados estados financieros es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas, quien ha optado y es responsable de la preparación y emisión de los mencionados estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), como normas contables profesionales y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para

permitir la preparación de estos estados financieros libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base de la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo siguiente.

3. RESPONSABILIDAD DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas en la Resolución Técnica N° 15 (modificada por la Resolución Técnica N° 45) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren que el examen de los estados financieros se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, e incluyen la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados precedentemente, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes y emitieron su informe de auditoría con fecha 5 de marzo de 2021.

Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados financieros. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en estados financieros, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo y el informe del auditor externo de la Sociedad, nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.

En relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

4. DICTAMEN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.

a) En base a nuestro trabajo realizado, con el alcance que expresamos en los párrafos anteriores, informamos que, en nuestra opinión, los estados financieros de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA mencionados en el párrafo 1., presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera al 31 de diciembre de 2020 y su resultado integral y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.
b) Asimismo, en relación con el inventario y la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, en materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular. La Memoria contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, y sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

5. DE ÉNFASIS.

PATRIMONIO NETO NEGATIVO Y RESULTADOS NEGATIVOS QUE INSUMEN MÁS DEL 50% DEL CAPITAL Y LAS RESERVAS.

Sin modificar nuestra conclusión, queremos enfatizar la información contenida en la Nota 25 a los estados financieros adjuntos, que al 31 de diciembre de 2020 la Sociedad registra patrimonio neto negativo; el artículo 94 (inciso 5) de la Ley General de Sociedades establece que una Sociedad se encuentra en causal de disolución a partir de esta circunstancia. A su vez, los resultados negativos registrados por la Sociedad insumen más del 50% del capital y las reservas; el artículo 206 de la Ley General de Sociedades establece la reducción obligatoria del capital cuando se presenta esta situación.

La Dirección de la Sociedad nos ha informado que se encuentra evaluando las acciones a desarrollar con la finalidad de revertir dicha situación, y, por lo tanto, la Asamblea de accionistas de la Sociedad deberá tomar las medidas que sean necesarias para resolver la situación planteada.

6. INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS.

a. Los estados financieros adjuntos de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

b. Los estados financieros y el correspondiente inventario de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA se encuentran asentados en el libro “Inventarios y

Balances” y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y con las resoluciones de la Comisión Nacional de Valores.

c. Manifestamos, asimismo, que en el ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado los distintos procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias (incluyendo la asistencia a reuniones de Directorio y Asambleas de Accionistas), no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 5 de marzo de 2021.

Cr. Alcides Marcelo F. Testa Presidente Comisión Fiscalizadora

AI assistant

ARCOR SAIC — Annual Report 2021

68473_rns_2021-03-10_954fae79-0dc4-4f6a-a341-55981e6242a9.pdf

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA S.A.C.I.F.I.

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

CONTENIDO

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA S.A.C.I.F.I.

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

GLOSARIO DE TÉRMINOS

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA S.A.C.I.F.I.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA S.A.C.I.F.I.

ESTADO DE RESULTADOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA S.A.C.I.F.I.

ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA S.A.C.I.F.I.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA S.A.C.I.F.I.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

1.2 Datos de la sociedad controlante

1.3 Contexto económico en Argentina: Efectos covid-19

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.3 Contexto económico en Argentina: Efectos covid-19

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2020:

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2020 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Información financiera en economías de alta inflación

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4 Impacto del covid-19 en las operaciones de la Sociedad

2.5 Propiedad, planta y equipos

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.6 Propiedades de inversión

2.7 Desvalorización de activos no financieros

2.8 Activos financieros

2.8.1 Clasificación

(i) Activos financieros a costo amortizado

(ii) Activos financieros a valor razonable

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Activos financieros

2.8.2 Reconocimiento y medición

2.9 Existencias

2.10 Créditos por ventas y otros créditos

2.11 Efectivo y equivalentes de efectivo

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.12 Patrimonio - Capital social

2.13 Préstamos

2.14 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

2.15 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

(a) Impuesto a las ganancias

- Impuesto a las ganancias corriente

- Impuesto a las ganancias – Método diferido

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.15 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

(b) Impuesto a la ganancia mínima presunta

2.16 Beneficios sociales

(a) Gratificaciones por jubilación

(b) Gratificaciones al personal

2.17 Reconocimiento de ingresos por venta

(a) Ingresos por ventas de servicios

(b) Intereses

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

ARCOR SAIC Annual Report 2021