ARCOR SAIC — Annual Report 2018

Mar 12, 2019

ARCORPAR S.A. Estados Financieros Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de

Arcorpar S.A. Avda. Santa Teresa casi Aviadores del Chaco Paseo La Galería Torre 1. Piso 11

Informe sobre los estados financieros

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Arcorpar S.A. (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2018, los estados de resultados, de otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2017, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros, en base a la auditoría que efectuamos con el alcance detallado en el párrafo “Responsabilidad de los auditores”.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con Normas Internacionales de Auditoría (NIAs). Dichas normas fueron adoptadas como normas de auditoría en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 32 de FACPCE. Dichas normas exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros se encuentran libres de incorrecciones significativas.

PricewaterhouseCoopers, Av. Santa Teresa 1827 y Aviadores del Chaco, Paseo La Galería, Torre 2, Piso 24°, Asunción, Paraguay, T:+595(21)418-8000, F: +595(21)418-8005, www.pwc.com/py

©2019 PricewaterhouseCoopers. Todos los derechos reservados. PwC refiere a la sociedad civil paraguaya PricewaterhouseCoopers y en algunas ocasiones a la red PwC. Cada firma miembro es una entidad legal separada. Por favor visite pwc.com/structure para más detalles.

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Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros en su conjunto .

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el primer párrafo del presente informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Arcorpar S.A. al 31 de diciembre de 2018, su resultado integral y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes en la República Argentina informamos que la Sociedad está inscripta en el Registro Público de Comercio de Asunción el día 9 de enero de 1979, anotados bajo el número 18, y en la página 21 vueltos y siguientes del libro seccional respectivo de Paraguay y se rige por la normativa de ese país.

Otras consideraciones

Los presentes estados financieros de la Sociedad, expresados en pesos argentinos, surgen de la conversión de los estados financieros en guaraníes, conforme a los criterios establecidos en la nota 2. Esta conversión no puede considerarse que represente que las cifras en guaraníes realmente son, o han sido, o podrían ser realizadas en pesos argentinos.

Restricción de uso

Este informe es para uso exclusivo en la República Argentina a los efectos de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. con el fin de acompañar la presentación de sus estados financieros ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y no debe ser utilizada para ningún otro propósito.

Asunción, 1 de marzo de 2019

Cesar Lora Moretto Socio

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ARCORPAR S.A.

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

CONTENIDO

Glosario de términos

• Estado de situación financiera

• Estado de resultados

• Estado de otros resultados integrales Estado de cambios en el patrimonio Estado de flujos de efectivo

• Notas a los estados financieros:

• 1 Información general

• 1.1 Antecedentes de la sociedad

• 1.2 Datos de la sociedad controlante

• 2 Normas contables y bases de preparación

• 2.1 Propósito de los presentes estados financieros

• 2.2 Bases de preparación

• 2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables 2.4 Propiedad, planta y equipos

• 3 Políticas y estimaciones contables críticas 4 Impuesto a las ganancias corriente

• 9 Efectivo y equivalentes de efectivo

• 10 Restricción a la distribución de utilidades

• 11 Evolución del capital social

• 12 Resultados no asignados

• 13 Otros componentes del patrimonio

• 14 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

• 15 Ventas de bienes y servicios

• 16 Costo de ventas y servicios prestados

• 17 Información sobre gastos por función y naturaleza 18 Otros ingresos

• 19 Resultados financieros

• 20 Impuesto a las ganancias

• 21 Transacciones y saldos con partes relacionadas

• 22 Administración de riesgos financieros

• 23 Hechos posteriores

• 5 Propiedad, planta y equipos

• 6 Activos por impuestos diferidos

• 7 Créditos por ventas y otros créditos

• 8 Existencias

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)

Anexo A: Nota 5 Anexo E: Nota 7, Nota 8 Anexo F: Nota 16 Anexo H: Nota 17 Anexo G: Nota 22.2.1

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

ARCORPAR S.A.

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29) que adopta las NIIF.
ARG PCGA	Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las
	sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formadopor Arcor SAICysus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial ReportingInterpretations Committee.
IFRS	International Financial ReportingStandards(ver NIIF).
La Sociedad / Arcorpar S.A.	Indistintamente,Arcorpar S.A.
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidaspor la CNV.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar estadounidense.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

Socio

Gerente General Rafael Pineda

César Lora Moretto

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ARCORPAR S.A. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

ACTIVO	Notas	31.12.2018	31.12.2017
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	5	60.526.724	21.618.023
Activos por impuesto diferido	6	1.909.827	980.547
Otros créditos	7	22.588.847	12.780.515
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		85.025.398	35.379.085
ACTIVO CORRIENTE
Existencias	8	241.914.300	85.811.583
Otros créditos	7	12.200.084	14.353.121
Créditos por ventas	7	215.493.120	113.895.932
Efectivo y equivalentes de efectivo	9	118.385.254	135.034.979
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		587.992.758	349.095.615
TOTAL DEL ACTIVO		673.018.156	384.474.700

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

Socio César Lora Moretto

Gerente General Rafael Pineda

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ARCORPAR S.A. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	31.12.2018	31.12.2017
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas
Acciones en circulación	11	6.798.302	6.798.302
Ajuste integral del capital social		2.430.490	2.430.490
Reserva legal		1.170.032	1.170.032
Resultados no asignados	12	69.717.090	48.625.440
Otros componentes del patrimonio	13	183.053.212	80.904.330
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		263.169.126	139.928.594
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	14	1.593.957	664.841
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		1.593.957	664.841
PASIVO CORRIENTE
Impuesto a las ganancias por pagar		-	9.772.453
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	14	408.255.073	234.108.812
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		408.255.073	243.881.265
TOTAL DEL PASIVO		409.849.030	244.546.106
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		673.018.156	384.474.700

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

Socio

Gerente General Rafael Pineda

César Lora Moretto

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ARCORPAR S.A. ESTADO DE RESULTADOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

Notas	Ejercicio finalizado el
	31.12.2018 31.12.2017
Ventas de bienes y servicios 15 Costo de venta y servicios prestados 16	1.456.375.567 802.431.278 (1.046.785.825) (575.286.658)
GANANCIA BRUTA Gastos de comercialización 17 Gastos de administración 17 Otros ingresos 18	409.589.742 227.144.620 (244.933.615) (137.908.830) (19.907.917) (11.581.545) 1.128.087 701.686
RESULTADO OPERATIVO Ingresos y costos financieros 19	145.876.297 78.355.931 (20.834.394) 3.569.142
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS	(20.834.394) 3.569.142
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS Impuesto a las ganancias 20	125.041.903 81.925.073 (13.269.176) (8.618.850)
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	111.772.727 73.306.223

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

Socio

Gerente General Rafael Pineda

César Lora Moretto

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ARCORPAR S.A. ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

	Ejercicio finalizado el
	31.12.2018 31.12.2017
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	111.772.727 73.306.223
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO Diferencias de conversión 13	102.148.882 20.689.911
Total de partidas que pueden ser reclasificadas a resultados	102.148.882 20.689.911
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO	102.148.882 20.689.911

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

Socio César Lora Moretto

Gerente General Rafael Pineda

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ARCORPAR S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS RESERVA DE CONVERSIÓN TOTAL DEL PATRIMONIO NETO CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN AJUSTE INTEGRAL DE CAPITAL SOCIAL RESERVA LEGAL RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2018	6.798.302 2.430.490 1.170.032 48.625.440 80.904.330 139.928.594
Ganancia neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	- - - 111.772.727 - 111.772.727 - - - - 102.148.882 102.148.882
Ganancia integral total del ejercicio Distribución de dividendos(1)	- - - 111.772.727 102.148.882 213.921.609 - - - (90.681.077) - (90.681.077)
Saldos al 31 de diciembre de 2018	6.798.302 2.430.490 1.170.032 69.717.090 183.053.212 263.169.126

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros.

(1) Según Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 10 de abril de 2018 se distribuyeron resultados por PYG 24.998.740.429 (equivalentes a ARS 90.681.077 convertidos al tipo de cambio de la mencionada fecha).

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

Socio

César Lora Moretto

Gerente General Rafael Pineda

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ARCORPAR S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS RESERVA DE CONVERSIÓN TOTAL DEL PATRIMONIO NETO CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN AJUSTE INTEGRAL DE CAPITAL SOCIAL RESERVA LEGAL RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2017	6.798.302 2.430.490 1.170.032 45.554.806 60.214.419 116.168.049
Ganancia neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	- - - 73.306.223 - 73.306.223 - - - - 20.689.911 20.689.911
Ganancia integral total del ejercicio Distribución de dividendos(1)	- - - 73.306.223 20.689.911 93.996.134 - - - (70.235.589) - (70.235.589)
Saldos al 31 de diciembre de 2017	6.798.302 2.430.490 1.170.032 48.625.440 80.904.330 139.928.594

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros.

(1) ) Según Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 11 de abril de 2017 se distribuyeron resultados por PYG 25.516.799.908 (equivalentes a ARS 70.235.588 convertidos al tipo de cambio de la mencionada fecha).

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

Socio

César Lora Moretto

Gerente General Rafael Pineda

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ARCORPAR S.A.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

	Notas	31.12.2018	31.12.2017
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del ejercicio		111.772.727	73.306.223
Impuesto a las ganancias	20	13.269.176	8.618.850
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos	5	10.175.819	5.265.079
Constitución neta de provisiones deducidas del activo	17	451.606	(34.858)
Resultados financieros, netos	19	20.834.394	(3.569.142)
Variación neta de activos y pasivos		(519.444.200)	40.061.106
Pagos de impuesto a las ganancias		(1.367.667)	(6.331.674)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por actividades operativas		(364.308.145)	117.315.584
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras e ingresos por ventas de propiedad, planta y equipos		(28.332.511)	(5.740.447)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos		789.131	699.131
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión		(27.543.380)	(5.041.316)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Pago de dividendos		(90.681.077)	(70.235.588)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de financiación		(90.681.077)	(70.235.588)
(DISMINUCIÓN) AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(482.532.602)	42.038.680
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	9	135.034.979	78.441.620
(Disminución) Aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo		(482.532.602)	42.038.680
Resultados financieros netos y diferencia de conversión del efectivo y equivalentes de efectivo		465.882.877	14.554.679
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	9	118.385.254	135.034.979

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

Socio

Gerente General Rafael Pineda

César Lora Moretto

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ARCORPAR S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Arcopar S.A. es una entidad organizada bajo las leyes de Paraguay. El domicilio legal es Ruta Mariscal Estigarribia N° 740, San Lorenzo, República del Paraguay.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc.) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países del mundo.

El objeto principal de la Sociedad es la importación y comercialización de golosinas, chocolates, dulces, galletitas y productos alimenticios.

La Sociedad fue constituida el 12 de agosto de 1978 en la ciudad de Asunción, República del Paraguay, bajo la denominación social de “ARCORPAR S.A.”. Sus estatutos sociales fueron inscriptos en el Registro Público de Comercio de Asunción el día 9 de enero de 1979, anotados bajo el número 18, y en la página 21 vueltos y siguientes del libro seccional respectivo.

La fecha de finalización del plazo de duración de la sociedad es el 9 de enero de 2078.

Estos estados financieros han sido aprobados por el directorio de la Sociedad.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quién posee el 50% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas.

Arcor S.A.I.C., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias), con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba, Argentina.

Por último, Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros

Los presentes estados financieros, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar a sus estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Las cifras incluidas en los estados financieros se exponen en pesos sin centavos, al igual que las notas.

La preparación de estos estados financieros de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

Socio César Lora Moretto

Gerente General Rafael Pineda

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ARCORPAR S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

Los presentes estados financieros de la Sociedad, son preparados en guaraníes, moneda funcional y curso legal en Paraguay y moneda del ambiente económico primario en el que la Sociedad desarrolla sus actividades y son convertidos a ARS, que es la moneda de presentación de la sociedad controlante, utilizando los tipos de cambio efectivos a la fecha de reporte; los ingresos y gastos son convertidos a tipos de cambio promedio para cada periodo. Las diferencias de cambio que resultan de la aplicación de este método son imputadas a Otros Resultados Integrales. Los flujos de efectivo que se incluyen en los estados financieros fueron elaborados en guaraníes y convertidos a ARS a tipos de cambio promedio para cada periodo.

A la fecha de los presentes estados financieros, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2017 que se exponen en estos estados financieros a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, excepto por las descriptas a continuación:

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2018:

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014. La aplicación de esta norma no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales.

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): la versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales.

Modificaciones a la NIIF 2 “Pagos basados en acciones”: esta modificación clarifica como contabilizar determinados tipos de operaciones de pagos basados en acciones. La aplicación de esta modificación no generó impactos en los presentes estados financieros individuales.

Modificaciones a la NIC 40, “Propiedades de inversión”: estas modificaciones aclaran que para transferir a, o desde, propiedades de inversión debe haber un cambio en el uso. Este cambio debe ser apoyado por evidencia. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

Socio César Lora Moretto

Gerente General Rafael Pineda

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ARCORPAR S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

CINIIF 22 “Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada”: esta norma trata transacciones en moneda extranjera o partes de transacciones donde hay una contraprestación que está denominada o cotizada en una moneda extranjera. La interpretación proporciona una guía para cuándo se hace un pago / recibo único, así como para situaciones en las que se realizan múltiples pagos / recibos. La misma tiene como objetivo reducir la diversidad en la práctica. La aplicación de esta norma no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2018 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros”, con característica de pago de reconocimiento negativo: esta modificación confirma que, cuando se modifique una deuda financiera medida a su costo amortizado sin que ello dé lugar a su baja, una ganancia o pérdida debe ser reconocida inmediatamente en el resultado del período. Esta modificación fue publicada en octubre del 2017 y tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019 con aplicación anticipada permitida si la NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes” también es aplicada.

CINIIF 23 “Incertidumbre sobre el tratamiento del impuesto a las ganancias” : esta norma clarifica como el reconocimiento y las exigencias de medición de la NIC 12 “Impuesto a las ganancias”, son aplicados cuando hay incertidumbre sobre el tratamiento de impuesto a las ganancias. Esta norma fue publicada en setiembre 2017 y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

Modificaciones a la NIC 19 “Beneficios al personal”: esta modificación requiere que una entidad utilice premisas actualizadas para determinar el costo corriente operativo y financiero para el resto del período después de una modificación, reducción o liquidación del plan y reconocer el efecto en el resultado del ejercicio como parte del costo de servicios pasados, o como ganancia o pérdida en la liquidación.

Esta modificación fue publicada en febrero de 2018 y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

Modificaciones a la NIIF 3 “Combinación de negocios”: esta modificación revisa la definición de negocio. Según devoluciones recibidas por el IASB, la aplicación de la guía actual es percibida como demasiada compleja, y como resultado, demasiadas transacciones son calificadas como combinaciones de negocios. Esta modificación fue publicada en octubre del 2018, y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2020.

Modificaciones a la NIC 1 y a la NIC 8 en la definición de materialidad: estas modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros”, y la NIC 8, “Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores", y consecuentes modificaciones a otras NIIF, esclarece el uso de una definición coherente de materialidad a través de las NIIF y el Marco Conceptual para Informes Financieros; aclara la definición de lo que se considera material; e incorpora algunas de las orientaciones de la NIC 1 sobre información no relevante. Esta modificación fue publicada en octubre del 2018, y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2020.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.4 Estacionalidad de las operaciones

Los resultados generados por los productos que comercializa la Sociedad muestran un comportamiento estacional, dependiendo de factores diversos, tales como las temporadas de fiestas (alta demanda en épocas de pascua, navidad, etc.) y los ciclos escolares (mayores ventas durante los ciclos lectivos).

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

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2.5 Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Muebles y útiles,herramientas, otros equipos yrodados	3– 10 años

Los valores residuales de la propiedad, planta y equipos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de la propiedad, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipos, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) - neto” en el estado de resultados.

La Sociedad ha hecho uso de la opción prevista en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, en cuanto a la utilización del costo atribuido de su propiedad, planta y equipos. De esta manera, el costo reexpresado de acuerdo con las ARG PCGA, fue adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.

2.6 Conversión de moneda extranjera

(a) Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el Guaraní.

La moneda de presentación de los presentes estados financieros es ARS, siendo esta la moneda funcional de la sociedad controlante, Arcor S.A.I.C.

(b) Transacciones y saldos en moneda distinta a la moneda funcional

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados, en el rubro “Resultados Financieros, netos”.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.7 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados comprende los costos de adquisición, los costos de fletes y gastos generales de importaciones. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo histórico, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

2.8 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por incobrabilidad. Para la determinación de la previsión por incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos, la Sociedad aplica el enfoque simplificado previsto en la NIIF 9, que implica medir siempre la corrección de valor por pérdidas a un importe igual a las perdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida del activo. Asimismo, las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se han agrupado en función de las características del riesgo de crédito compartido.

El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados individual en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados individual.

2.9 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo, se registran al valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

2.10 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

2.11 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de interés efectivo.

2.12 Impuestos a las ganancias

(a) Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados individual, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.12 Impuestos a las ganancias

- Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Paraguay a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

- Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

A la fecha de cierre los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

2.13 Beneficios sociales

(a) Gratificaciones al personal

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, la Sociedad reconoce una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

2.14 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, y es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro “resultados financieros, netos” del estado de resultados individual. Se reconocen las siguientes provisiones:

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Otras provisiones diversas: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Dirección de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias probables que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.15 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como pasivo en los estados financieros en el ejercicio en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la Sociedad.

2.16 Reconocimiento de ingresos por venta

(a) Ingresos por ventas de bienes y servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos e impuestos.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han entregado los productos o prestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta o prestación del servicio.

En cuanto a las ventas de servicios, el ingreso es reconocido en el ejercicio en el que el mismo es prestado, en función del grado de cumplimiento.

En el caso de los productos, se considera que los mismos no se han entregado hasta que no se hayan despachado al lugar especificado por el cliente y los riesgos de obsolescencia y de pérdida se hayan transferido al mismo.

La Sociedad registra las provisiones por devoluciones en base a información histórica y experiencia acumulada de forma tal de imputar las provisiones al mismo período en que la venta original se efectúa.

(a.1) Ventas en el mercado local

La Sociedad genera sus ingresos principalmente, por la venta de productos de consumo masivo. Los mismos se concentran en los negocios de golosinas y chocolates, galletas y alimentos, los cuales son comercializados en mayor medida a través de tres canales: distribuidores, mayoristas y supermercados.

Los ingresos por ventas, netos del impuesto al valor agregado, devoluciones y descuentos a clientes, se reconocen después de que la Sociedad ha transferido al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de esos bienes y no mantiene el derecho a disponer de ellos, lo cual generalmente ocurre con la entrega y recepción en los depósitos del comprador.

(a.2) Acuerdos comerciales con distribuidores, mayoristas y cadenas de supermercados

La Sociedad celebra acuerdos comerciales con sus clientes, distribuidores, mayoristas y supermercados a través de los cuales se establecen descuentos, bonificaciones por publicidad y promoción, etc.

NOTA 3. POLITICAS Y ESTIMACIONES CONTABLE

Los presentes estados financieros, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en los presentes estados financieros.

La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en los presentes estados financieros.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 3. POLITICAS Y ESTIMACIONES CONTABLE

(a) Previsiones para deudores incobrables

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida del activo. Estas estimaciones se realizar a partir de la confección de tasas esperadas de incobrabilidad las cuales se aplican a la cartera de créditos al momento de evaluar los mismos. Las tasas de incobrabilidad esperada se basan en los perfiles de pago de las ventas durante un período de 36 meses antes del 31 de diciembre de 2018, y las pérdidas crediticias históricas correspondientes que ocurrieron durante dicho período. Las tasas de pérdida histórica se ajustan para reflejar la información actual y prospectiva sobre los factores macroeconómicos la capacidad de los clientes para cancelar sus obligaciones.

(b) Provisiones

Se realizan provisiones para ciertas contingencias probables por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de provisiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se hace una determinación del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

(c) Impuesto a las ganancias

La Sociedad debe realizar la estimación del impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que opera. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en el estado de situación financiera individual. Se debe establecer en el curso de los procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de los activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Se reversan en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que fueron registrados oportunamente, si se anticipa que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar las provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que se opera y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si se ajustan estas estimaciones en períodos futuros, la situación financiera y resultados podrían verse afectados.

(d) Reconocimiento de ingresos – bonificaciones y descuentos

Es necesario estimar al cierre de un ejercicio el grado de cumplimiento por parte de los clientes de las metas de volumen y otras acciones comerciales convenidas en virtud de las cuales los mismos se hacen acreedores de bonificaciones y descuentos. En algunos casos implica estimar el cumplimiento de volúmenes de venta de períodos futuros cuando las metas son pluri-mensuales.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 4. IMPUESTO A LA GANANCIA CORRIENTE

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 es del 10%.

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro:

			Muebles,
	Construcciones	Maquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y otros	Total
			equipos
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	7.763.722	3.888.287	51.085.845	62.737.854
Altas	9.644.291	195.463	18.492.757	28.332.511
Bajas	(3.909.721)	-	(7.338.425)	(11.248.146)
Efecto conversión	12.502.724	3.525.447	45.458.848	61.487.019
Valor de origen al cierre del ejercicio	26.001.016	7.609.197	107.699.025	141.309.238
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(4.228.748)	(1.395.398)	(35.495.685)	(41.119.831)
Bajas	502.917	-	6.488.298	6.991.215
Efecto conversión	(3.875.901)	(1.132.341)	(31.469.837)	(36.478.079)
Depreciacióndelejercicio (1)	(1.427.965)	(863.071)	(7.884.783)	(10.175.819)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(9.029.697)	(3.390.810)	(68.362.007)	(80.782.514)
SALDO AL 31.12.2018	16.971.319	4.218.387	39.337.018	60.526.724

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 17.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

	Muebles,
	herramientas, vehículos y otros	Total
	equipos
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	48.755.580	48.755.580
Altas	5.740.447	5.740.447
Bajas	(2.329.061)	(2.329.061)
Efecto conversión	10.570.888	10.570.888
Valor de origen al cierre del ejercicio	62.737.854	62.737.854
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(30.915.671)	(30.915.671)
Bajas	2.021.932	2.021.932
Efecto conversión	(6.961.013)	(6.961.013)
Depreciación del ejercicio (1)	(5.265.079)	(5.265.079)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(41.119.831)	(41.119.831)
SALDO AL 31.12.2017	21.618.023	21.618.023

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 17.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 6. ACTIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El impuesto a las ganancias diferido se compone de la siguiente manera:

			Cargo imputado
	Saldos al	Cargo imputado	en otros	Saldos al
	01.01.2018	en resultados	resultados	31.12.2018
			integrales
Activos
Créditos por ventas y otros créditos	32.488	1.444	29.345	63.277
Existencias	91.972	4.088	83.075	179.135
Propiedad, planta y equipo y otros	856.087	38.048	773.280	1.667.415
TOTAL ACTIVO NETO POR IMPUESTO	980.547	43.580	885.700	1.909.827
DIFERIDO

			Cargo imputado
	Saldos al	Cargo imputado	en otros	Saldos al
	01.01.2017	en resultados	resultados	31.12.2017
			integrales
Activos
Créditos por ventas y otros créditos	20.487	7.011	4.990	32.488
Existencias	57.997	19.848	14.127	91.972
Propiedad, planta y equipo y otros	539.846	184.746	131.495	856.087
TOTAL ACTIVO NETO POR IMPUESTO	618.330	211.605	150.612	980.547
DIFERIDO

El plazo de reversión estimado de los activos y pasivos diferidos es el siguiente:

	31.12.2018	31.12.2017
Activos
Impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses	1.705.264	856.087
Impuestos diferidos a recuperar en 12 meses	204.563	124.460
TOTAL ACTIVO POR IMPUESTO DIFERIDO	1.909.827	980.547

NOTA 7. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición de los rubros créditos por ventas y otros créditos:

Créditos por ventas

	31.12.2018	31.12.2017
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales comunes con terceros	120.509.367	52.382.233
Créditos documentados	94.526.749	61.059.499
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (nota 21)	457.004	454.200
Créditos morosos y en gestión judicial	-	379.259
Menos: Previsión cuentaspor cobrar	-	(379.259)
TOTAL CORRIENTE	215.493.120	113.895.932
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	215.493.120	113.895.932

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 7. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Otros créditos
	31.12.2018	31.12.2017
No corriente
Créditos fiscales	22.588.847	9.557.950
Otros créditos	-	3.222.565
TOTAL NO CORRIENTE	22.588.847	12.780.515
Corriente
Depósitos en garantía	1.407.213	556.878
Crédito fiscal I.V.A. y anticipos impositivos	1.809.298	9.743.756
Anticipo a proveedores	247.141	36.788
Gastos pagados por adelantado	6.374.206	3.224.416
Otros créditos a cobrar con partes relacionadas (nota 21)	1.712.463	550.667
Diversos	649.763	312.438
Menos: Previsiónpor otros créditos	-	(71.822)
TOTAL CORRIENTE	12.200.084	14.353.121
TOTAL OTROS CRÉDITOS	34.788.931	27.133.636

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 7. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.2018	31.12.2017
PYG	246.166.987	141.029.568
USD	4.115.064
TOTAL	250.282.051	141.029.568

Los movimientos de la previsión por desvalorización de créditos por venta y otros créditos se exponen en el cuadro a continuación:

	Créditos por ventas	Otros créditos	TOTAL
Al 1 de enero de 2018	379.259	71.822	451.081
Altas	56.687		56.687
Bajas	(74.766)		(74.766)
Aplicaciones	(416.312)	(78.839)	(495.151)
Efecto conversión	55.132	7.017	62.149
TOTAL AL 31.12.2018	-	-	-

	Créditos por ventas	Otros créditos	TOTAL
Al 1 de enero de 2017	366.828	59.301	426.129
Aplicaciones	(407.077)	-	(407.077)
Efecto conversión	419.508	12.521	432.029
TOTAL AL 31.12.2017	379.259	71.822	451.081

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 8. EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro existencias:

	31.12.2018	31.12.2017
Mercaderías de reventa	242.743.757	85.927.993
Menos: Previsión por desvalorización de existencias	(829.457)	(116.410)
TOTAL	241.914.300	85.811.583
La evolución de la previsión para desvalorización de existencias es la siguiente:
	31.12.2018	31.12.2017
Saldo al inicio	116.410	95.173
Aumentos(1)	781.485	1.176.540
Disminuciones(1)	(329.879)	(1.211.398)
Efecto conversión	261.441	56.095
SALDO AL CIERRE	829.457	116.410

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 17.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 9. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

	31.12.2018	31.12.2017
Efectivo disponible y en bancos	-	150.586
Depósitos bancarios a la vista	118.385.254	134.884.393
TOTAL	118.385.254	135.034.979

NOTA 10. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

La Sociedad está sujeta a ciertas restricciones a la distribución de utilidades. De acuerdo con las disposiciones del art. 91 de la Ley N° 1034/83 vigente en el Paraguay, debe destinarse a constituir la Reserva Legal un monto no inferior al 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el 20% del capital social.

De acuerdo con la Ley Nº 2421/2004 que modifica la Ley N° 125/91 y que establece el régimen tributario, las utilidades obtenidas y remesadas a beneficiarios radicados en el exterior a partir del ejercicio económico 2005, se hallan sujetas a una retención del 15% en concepto de impuesto a las ganancias. A partir del ejercicio 2006, corresponde aplicar la tasa adicional del 5% a cargo de la Sociedad prevista para distribución de dividendos.

NOTA 11. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios:

	31.12.2018	31.12.2017	31.12.2016
Capital social al inicio	6.798.302	6.798.302	6.798.302
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	6.798.302	6.798.302	6.798.302

El capital social al 31 de diciembre de 2018, ARS 6.798.302, equivalentes a 1.280.000 acciones nominativas no endosables de ARS 5,311 de valor nominal, con derecho a 1 voto por acción. El equivalente en guaraníes es de 12.800.000.000.

NOTA 12. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros se exponen los cambios en Resultados no asignados para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2018 y 2017, respectivamente:

	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2018	48.625.440
Ganancia neta del ejercicio	111.772.727
Distribución de dividendos	(90.681.077)
TOTAL AL 31.12.2018	69.717.090
	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2017	45.554.806
Ganancia neta del ejercicio	73.306.223
Distribución de dividendos	(70.235.589)
TOTAL AL 31.12.2017	48.625.440

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 13. OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

A continuación, se expone la evolución correspondiente a Otros componentes del patrimonio:

	Reserva de conversión	Total
Saldo al 1 de enero de 2018	80.904.330	80.904.330
Diferencia de conversión	102.148.882	102.148.882
TOTAL AL 31.12.2018	183.053.212	183.053.212
	Reserva de conversión	Total
Saldo al 1 de enero de 2017	60.214.419	60.214.419
Diferencia de conversión	20.689.911	20.689.911
TOTAL AL 31.12.2017	80.904.330	80.904.330

NOTA 14. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2018	31.12.2017
No corriente
Cuentasporpagar comerciales	1.593.957	664.841
TOTAL NO CORRIENTE	1.593.957	664.841
Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros	63.457.089	43.209.788
- Partes relacionadas (nota 21)	336.125.220	186.771.326
Remuneracionesycargas sociales	8.672.764	4.127.698
TOTAL CORRIENTE	408.255.073	234.108.812
TOTAL	409.849.030	234.773.653

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 15. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:

	31.12.2018	31.12.2017
Ventas de bienes
- Terceros	1.597.449.421	870.747.314
Venta de servicios terceros
- Terceros	1.416.163	470.742
- Partes relacionadas (Nota 21)	2.364.325	983.443
Descuentosybonificaciones	(144.854.342)	(69.770.221)
TOTAL	1.456.375.567	802.431.278

NOTA 16. COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:

	31.12.2018	31.12.2017
Existencia al inicio del ejercicio	85.811.583	80.105.925
Compras del ejercicio	1.077.507.911	561.082.279
Efecto conversión	125.380.631	19.910.037
Existencia al cierre del ejercicio	(241.914.300)	(85.811.583)
TOTAL	1.046.785.825	575.286.658

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 17. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro se detalla la composición de gastos totales por su naturaleza:

	31.12.2018	31.12.2017
Retribución de administradores, directores y síndicos	2.710.766	1.552.565
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	47.841.769	27.814.359
Honorarios y retribuciones por servicios	3.093.963	1.901.859
Impuestos, tasas y contribuciones	1.715.648	1.076.899
Fletes y acarreos	28.056.346	16.003.553
Combustibles y lubricantes	2.537.765	1.571.481
Servicios de terceros	32.731.550	17.855.495
Conservación de bienes propiedad, planta y equipo	4.988.956	3.523.963
Depreciación de propiedad, planta y equipo (nota 5)	10.175.819	5.265.079
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	2.703.896	1.446.286
Gastos de viaje, movilidad y estadía	4.233.179	2.725.028
Servicios bancarios	196.764	99.916
Gastos generales varios	10.793.588	7.396.980
Publicidad y propaganda	95.813.045	52.758.203
Arrendamientos / alquileres operativos	12.724.098	6.399.105
Quebranto (recupero) de desvalorización de inventarios (nota 8)	451.606	(34.858)
(Recupero) por deudores incobrables	(18.079)
Seguros	1.326.740	819.422
Sistemas y soft. de aplicación	2.368.645	1.095.921
Limpieza,desinfeccióny jardinería	395.468	219.119
TOTAL	264.841.532	149.490.375
En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Comercialización”:
	31.12.2018	31.12.2017
Honorarios y retribuciones por servicios	221.288	353.569
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	39.258.948	22.107.637
Impuestos, tasas y contribuciones	1.487.969	934.121
Fletes y acarreos	28.056.346	16.003.553
Combustibles y lubricantes	2.486.077	1.519.123
Servicios de terceros	31.826.573	17.385.007
Conservación de bienes prop., planta y equipo	4.659.528	3.183.360
Depreciación de prop., planta y equipo (nota 5)	9.471.415	5.020.310
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	2.296.183	1.292.754
Gastos de viaje, movilidad y estadía	3.788.271	2.495.566
Gastos generales varios	10.425.381	7.222.805
Publicidad y propaganda	95.813.045	52.758.203
Arrendamientos / alquileres operativos	11.088.465	5.812.356
Quebranto (Recupero) de desvalorización de inventarios (nota 8)	451.606	(34.858)
(Recupero) de desvalorización de cuentas por cobrar (nota 7)	(18.079)	-
Seguros	1.281.493	784.678
Sistemas y soft. de aplicación	1.989.637	882.360
Limpieza,desinfeccióny jardinería	349.469	188.286
TOTAL	244.933.615	137.908.830

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 17. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:

	31.12.2018	31.12.2017
Retribución de administradores, directores y síndicos	2.710.766	1.552.565
Honorarios y retribuciones por servicios	2.872.675	1.548.290
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios	8.582.821	5.706.722
Impuestos, tasas y contribuciones	227.679	142.778
Combustibles y lubricantes	51.688	52.358
Conservación de bienes propiedad, planta y equipos	329.428	340.603
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 5)	704.404	244.769
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	407.713	153.532
Gastos de viaje, movilidad y estadía	444.908	229.462
Servicios bancarios	196.764	99.916
Otros gastos generales varios	368.207	174.175
Arrendamientos / alquileres operativos	1.635.633	586.749
Seguros	45.247	34.744
Sistemas y software de aplicación	379.008	213.561
Limpieza, desinfección y jardinería	45.999	30.833
Servicios de terceros	904.977	470.488
TOTAL	19.907.917	11.581.545

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 18. OTROS INGRESOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros ingresos:

	31.12.2018	31.12.2017
Resultado de venta de propiedades, plantas y equipos	789.131	699.131
Otros	338.956	2.555
OTROS INGRESOS	1.128.087	701.686

NOTA 19. RESULTADOS FINANCIEROS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros:

	31.12.2018	31.12.2017
Ingresos financieros
Intereses:
- Equivalentes de efectivo	548.085	216.279
- Explícitos e implícitos	67.655	210.218
Diferencia de cambio, neta	(21.450.134)	3.142.645
Subtotal de ingresos financieros	(20.834.394)	3.569.142
TOTAL	(20.834.394)	3.569.142

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 20. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:

	31.12.2018	31.12.2017
Impuesto a las ganancias corriente(1)	(13.312.756)	(8.830.455)
Impuesto a lasganancias - método diferido (nota 6)	43.580	211.605
Subtotal - Impuesto a las ganancias imputado en estado de resultados	(13.269.176)	(8.618.850)
TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(13.269.176)	(8.618.850)

(1) Corresponde a la diferencia entre el cargo por impuesto corriente estimado en el ejercicio anterior y la declaración jurada efectivamente presentada.

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:

aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:
	31.12.2018	31.12.2017
Resultado del ejercicio antes de impuestos	125.041.903	81.925.073
Alícuota del impuesto de la Sociedad	10%	10%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	12.504.190	8.192.507
Gastos no deducibles	764.986	426.343
Total cargo a resultadospor impuesto a lasganancias – Estado de Resultados Integral	13.269.176	8.618.850

NOTA 21. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación, se detallan las transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

(a) Ventas de bienes, servicios y Recupero de gastos

Ventas de servicios

		Venta de Servicios
	Tipo de relación	31.12.2018	31.12.2017
Cartocor S.A.	Relacionada	1.906.763	983.443
Zucamor	Relacionada	457.562	-
TOTALES		2.364.325	983.443

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 21. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(b) Compras de bienes

	Tipo de relación	31.12.2018	31.12.2017
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	67.001.149	38.585.608
Arcor Perú S.A.	Relacionada	8.830.928	-
Arcor S.A.I.C.	Controlante	411.212.969	223.864.160
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	166.811.573	104.615.023
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	Relacionada	61.578.654	25.254.814
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	125.358.625	42.689.934
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	76.968.162	37.321.438
TOTALES		917.762.060	472.330.977

(c) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Créditos por venta

	Tipo de relación	31.12.2018	31.12.2017
Mastellone de Paraguay S.A.	Relacionada	421.229	454.200
Arcor Perú S.A.	Relacionada	35.774	-
TOTALES		457.003	454.200
Cuentas por pagar
	Tipo de relación	31.12.2018	31.12.2017
Arcor do Brasil Ltda	Relacionada	26.964.182	12.403.953
Mastellone de Paraguay S.A.	Relacionada	-	7.216.395
Arcor S.A.I.C.	Controlante	146.187.567	92.100.704
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	72.504.089	42.756.419
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	Relacionada	29.508.868	12.942.167
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	25.418.190	10.766.257
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	19.818.892	8.585.431
Arcor Peru	Relacionada	4.139.625	-
Mastellone del Paraguay	Relacionada	11.583.807	-
TOTALES		336.125.220	186.771.326

Cuentas por pagar

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

(d) Otros créditos

d) Otros créditos
	Tipo de relación	31.12.2018	31.12.2017
Zucamor S.A.	Relacionada	500.839
Arcor Peru S.A.	Relacionada	371
Cartocor S.A.	Relacionada	1.209.738	550.667
Van Dam S.A.	Relacionada	1.515
TOTALES		1.712.463	550.667

(e) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al Personal clave de la gerencia, al 31 de diciembre de 2018 y 2017 ascendió a ARS 7.513.552 y ARS 5.578.928 respectivamente. Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 22. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

22.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

Costo amortizado	Valor razonable Total al 31.12.2018 con cambios en el estado de resultados con cambios en otros resultados integrales	Valor razonable Total al 31.12.2018 con cambios en el estado de resultados con cambios en otros resultados integrales
	con cambios en el estado de resultados
Activos según estado de situación financiera Otros créditos(1) 3.770.456 Créditos por ventas 215.493.120 Efectivoyequivalentes de efectivo -	- - 118.385.254	- 3.770.456 - 215.493.120 - 118.385.254
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2018 219.263.576	118.385.254	- 337.648.830
Pasivos según estado de situación financiera Cuentasporpagar comercialesyotras deudas(1) 408.724.243	-	- 408.724.243

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

• Al 31 de diciembre de 2017:

Costo amortizado	Valor razonable Total al 31.12.2017 con cambios en el estado de resultados con cambios en otros resultados integrales	Valor razonable Total al 31.12.2017 con cambios en el estado de resultados con cambios en otros resultados integrales
	con cambios en el estado de resultados
Activos según estado de situación financiera Otros créditos(1) 7.831.930 Créditos por ventas 113.895.932 Efectivoyequivalentes de efectivo -	- - 135.034.979	- 7.831.930 - 113.895.932 - 135.034.979
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2017 121.727.862	135.034.979	- 256.762.841
Pasivos según estado de situación financiera Cuentasporpagar comercialesyotras deudas(1) 233.999.666	-	- 233.999.666
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2017 233.999.666	-	- 233.999.666

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 22. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

22.2. Riesgo de mercado

22.2.1 Riesgo de tipo de cambio:

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante, ciertas operaciones son expresadas en otras monedas, principalmente el USD, o derivadas de ésta últimas.

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Sociedad estima que el impacto de un movimiento simultaneo de un 10% favorable / desfavorable de los principales tipos de cambio (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una pérdida / ganancia antes de impuestos de aproximadamente ARS 30.335.785 y ARS 21.271.381 respectivamente.

• Activos y pasivos en moneda extranjera

A continuación, se exponen los rubros de activos y pasivos del estado de situación financiera de la Sociedad por monto y clase de moneda extranjera.

Clase de moneda extranjera	Monto en moneda extranjera		31.12.2018	31.12.2017
		Tipo de cambio	Monto en ARS	Monto en moneda extranjera Monto en ARS
ACTIVO Otros créditos USD Efectivo y equivalentes de efectivo USD	101.518 606.279	37,50 37,50	3.806.937 22.735.466	- - 1.632.726 30.270.740
TOTAL ACTIVO CORRIENTE	703.110		26.542.403	1.632.726 30.270.740
TOTAL ACTIVO	703.110		26.542.403	1.632.726 30.270.740
PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar comerciales y otras deudas USD	9.106.350	37,50	341.488.123	(13.105.963) (242.984.554)
TOTAL PASIVO CORRIENTE	9.046.043		341.488.123	(13.105.963) (242.984.554)
TOTAL PASIVO	9.046.043		341.488.123	(13.105.963) (242.984.554)

Información requerida por Anexo G, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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ARCORPAR S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 22. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

22.3 Factores de riesgos financieros

22.3.1. Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez la Sociedad dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad y pasivos financieros derivados netos por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2018 y 2017, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados. Para su determinación se consideraron las variables observables, tipo de cambio y tasa de interés, vigentes al 31 de diciembre de 2018 y 2017 respectivamente.

	Valor de libros Vencimientos contractuales Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Total al 31.12.2018	Vencimientos contractuales
		ARS
Cuentasporpagaryotras deudas	408.724.243	407.130.286 1.593.957 - - 408.724.243
TOTAL	408.724.243	407.130.286 1.593.957 - - 408.724.243
	Valor de libros Vencimientos contractuales Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Total al 31.12.2017	Vencimientos contractuales
	ARS
Cuentasporpagaryotras deudas	233.999.666 233.334.825 664.841 - - 233.999.666

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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ARCORPAR S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 22. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

22.3.2 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento.

Consistente con la industria, la Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo préstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera individual) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.

Al 31 de diciembre de 2018 no existe deuda neta, por lo tanto, el “Ratio de endeudamiento”, calculado como deuda neta sobre capitalización total no resulta aplicable.

NOTA 23. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2018 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la empresa.

Véase nuestro informe del 1 de marzo de 2019 PricewaterhouseCoopers

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