ARCOR SAIC — Annual Report 2018

Mar 12, 2019

CARTOCOR CHILE S.A. Estados Financieros Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017

INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

Santiago, 7 de marzo de 2019

A los señores Accionistas y Directores Cartocor Chile S.A.

Informe sobre los estados financieros

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Cartocor Chile S.A. que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2018, los estados de resultados, del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2017, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIAs), como fueron adoptadas en Argentina por la FACPCE mediante la Resolución Técnica N° 32 y sus respectivas Circulares de adopción. Dichas normas exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros se encuentran libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros en su conjunto .

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Santiago, 7 de marzo de 2019 Cartocor Chile S.A. 2

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el primer párrafo del presente informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Cartocor Chile S.A. al 31 de diciembre de 2018, su resultado integral y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Otras consideraciones

Este informe es para uso exclusivo en la República Argentina a los efectos de ser utilizados por la sociedad controlante por vía indirecta Arcor S.A.I.C. con el fin de acompañar la presentación de sus estados financieros ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Javier Gatica Menke RUT: 7.003.684-3

CARTOCOR CHILE S.A.

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

CONTENIDO

	Glosario de términos	4	Propiedad, planta y equipos
	Estado de situación financiera	5	Propiedades de inversión
	Estado de resultados	6	Activos intangibles
	Estado de otros resultados integrales	7	Activos / pasivos por impuesto diferido
	Estado de cambios en el patrimonio	8	Créditos por ventas y otros créditos
	Estado de flujos de efectivo	9	Existencias
	Notas a los estados financieros:	10	Efectivo y equivalentes de efectivo
1	Información general	11	Evolución del capital social
1.1	Antecedentes de la Sociedad	12	Resultados no asignados
1.2	Datos de la sociedad controlante	13	Otros componentes del patrimonio
2	Normas contables y bases de preparación	14	Préstamos
2.1	Propósito de los estados financieros	15	Obligaciones por beneficios de retiro del personal
2.2	Bases de preparación	16	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables	17	Ventas de bienes y servicios
2.4	Propiedad, planta y equipos	18	Costo de ventas y servicios prestados
2.5	Propiedades de inversión	19	Información sobre gastos por función y naturaleza
2.6	Activos intangibles	20	Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios
2.7	Desvalorización de activos no financieros	21	Otros ingresos / (egresos) – neto
2.8	Conversión de estados financieros	22	Resultados financieros
2.9	Activos financieros	23	Impuesto a las ganancias
2.9.1	Clasificación	24	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.9.2	Reconocimiento y medición	25	Administración de riesgos financieros
2.10	Existencias	25.1	Instrumentos financieros por categoría
2.11	Créditos por ventas y otros créditos	25.2	Jerarquías del valor razonable
2.12	Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de flujos de Efectivo	25.3	Estimación del valor razonable
2.13	Capital social	25.4	Factores de riesgos financieros
2.14	Préstamos	26	Medio ambiente
2.15	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	27	Contingencias
2.16	Impuestos a las ganancias	28	Hechos posteriores
2.17	Beneficios sociales
2.18	Provisiones / Contingencias
2.19	Distribución de dividendos
2.20	Reconocimiento de ingresos por venta
3	Políticas y estimaciones contables críticas

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C.

Anexo A: Nota 4 Anexo B: Nota 6 Anexo D: Nota 5 Anexo E: Nota 8, Nota 9 Anexo F: Nota 18 Anexo H: Nota 19

CARTOCOR CHILE S.A.

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29) que
ARG PCGA	adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por
	adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
CLP	Peso Chileno.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (N° 19.550 y modif.).
La Sociedad/Cartocor Chile	S.A. Indistintamente, Cartocor Chile S.A.
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
USD	Dólar Estadounidense.

CARTOCOR CHILE S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

ACTIVO	Notas	31.12.2018	31.12.2017
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	609.236.978	337.970.331
Propiedades de inversión	5	21.361.846	11.941.820
Activos intangibles	6	545.481	637.592
Otros créditos	8	121.626.016	22.441.431
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		752.770.321	372.991.174
ACTIVO CORRIENTE
Existencias	9	606.134.844	229.646.518
Otros créditos	8	36.243.944	144.733.748
Créditos por ventas	8	1.332.992.864	476.035.706
Efectivoyequivalentes de efectivo	10	61.066.692	36.694.020
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		2.036.438.344	887.109.992
TOTAL DEL ACTIVO		2.789.208.665	1.260.101.166

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

Roberto Daniel Semmoloni Gerente General

Ricardo Ramos R. Contador Público

1

CARTOCOR CHILE S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	31.12.2018	31.12.2017
PATRIMONIO NETO
Aportes de los propietarios	11	173.043.667	173.043.667
Resultados no asignados	12	358.596.121	164.927.514
Otros componentes del Patrimonio	13	1.203.703.061	496.052.789
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		1.735.342.849	834.023.970
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Pasivo por impuesto diferido	7	9.874.835	3.441.725
Obligacionespor beneficios de retiro delpersonal	15	4.105.903	1.774.292
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		13.980.738	5.216.017
PASIVO CORRIENTE
Impuesto a las ganancias corriente por pagar		46.783.366	250.872
Provisiones		-	603.465
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	16	993.101.712	420.006.842
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		1.039.885.078	420.861.179
TOTAL DEL PASIVO		1.053.865.816	426.077.196
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		2.789.208.665	1.260.101.166

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

Roberto Daniel Semmoloni Gerente General

Ricardo Ramos R. Contador Público

2

CARTOCOR CHILE S.A.

ESTADO DE RESULTADOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (Valores expresados en Pesos Argentinos)

		Ejercicio	finalizado el:
	Notas	31.12.2018	31.12.2017
Ventas	17	2.609.351.173	1.256.353.893
Costo de ventayserviciosprestados	18	(2.250.728.952)	(1.070.750.677)
GANANCIA BRUTA		358.622.221	185.603.216
Gastos de comercialización	19	(113.832.275)	(60.735.074)
Gastos de administración	19	(44.220.545)	(25.621.639)
Otros ingresos operativos – neto	21	190.618	1.094.312
RESULTADO OPERATIVO		200.760.019	100.340.815
Ingresos financieros	22	78.954.061	16.496.884
Gastos financieros	22	(26.743.008)	(38.239.137)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		52.211.053	(21.742.253)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		252.971.072	78.598.562
Impuesto a lasganancias	23	(59.270.673)	(13.374.377)
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO		193.700.399	65.224.185

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

Roberto Daniel Semmoloni Gerente General

Ricardo Ramos R. Contador Público

3

CARTOCOR CHILE S.A.

ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 y 2017 (Valores expresados en Pesos Argentinos)

	Ejercicio	finalizado el:
	31.12.2018	31.12.2017
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	193.700.399	65.224.185
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Diferencia de conversión	707.650.272	179.628.510
Pérdidas actuariales de planes de beneficios definidos	(31.792)	-
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO	707.618.480	179.628.510
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO	901.318.879	244.852.695

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

Roberto Daniel Semmoloni Gerente General

Ricardo Ramos R. Contador Público

4

CARTOCOR CHILE S.A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (Valores expresados en Pesos Argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO TOTAL DEL PATRIMONIO NETO CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN RESULTADOS NO ASIGNADOS RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2018 Ganancia neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	173.043.667 164.927.514 496.052.789 834.023.970 - 193.700.399 - 193.700.399 - (31.792) 707.650.272 707.618.480
Saldos al 31 de diciembre de 2018	173.043.667 358.596.121 1.203.703.061 1.735.342.849
RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO TOTAL DEL PATRIMONIO NETO CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN RESULTADOS NO ASIGNADOS RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2017 Ganancia neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio	173.043.667 99.703.329 316.424.279 589.171.275 - 65.224.185 - 65.224.185 - - 179.628.510 179.628.510
Saldos al 31 de diciembre de 2017	173.043.667 164.927.514 496.052.789 834.023.970

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

Roberto Daniel Semmoloni Gerente General

Ricardo Ramos R. Contador Público

5

CARTOCOR CHILE S.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

	Notas	31.12.2018	31.12.2017
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del ejercicio		193.700.399	65.224.185
Impuesto a las ganancias	23	59.270.673	13.374.377
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta, equipos y propiedades de inversión	4	29.212.402	26.499.335
Amortización de activos intangibles	6	475.746	280.129
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo	19	451.993	(2.885.466)
Resultados financieros, netos	22	(52.211.053)	21.742.253
Resultado por venta de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	21	-	(1.094.312)
Recupero indemnización siniestro propiedad, planta y equipos	21	(190.618)	-
Baja de activo fijo por deterioro (siniestro)		(445.829)	-
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas		(201.199.530)	(19.317.244)
Otros créditos		41.602.862	(58.610.599)
Existencias		(179.335.751)	25.875.691
Cuentas por pagar comerciales, otras deudas y anticipos de clientes		317.451.309	(21.327.156)
Pagos de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta		(18.957.027)	-
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas		189.825.576	49.761.193
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisiciones y anticipos de propiedad, planta y equipos y otros		(73.732.800)	(36.995.559)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión		-	1.173.690
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión		(73.732.800)	(35.821.869)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Disminución neta de préstamos bancarios	14	(123.900.866)	(12.336.947)
Pagos de intereses	14	(4.773.878)	(1.370.739)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de financiación		(128.674.744)	(13.707.686)
DISMINUCION / AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIV		(12.581.968)	231.638
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	10	36.694.020	27.498.881
Resultados financieros netos y diferencia de conversión del efectivo y equivalentes de efectivo		36.954.640	8.963.501
Disminución / Aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo		(12.581.968)	231.638
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	10	61.066.692	36.694.020

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

Roberto Daniel Semmoloni Gerente General

Ricardo Ramos R. Contador Público

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CARTOCOR CHILE S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Cartocor Chile S.A. está radicada en Santiago, República de Chile. El objeto principal de la Sociedad, es la industrialización, comercialización y distribución de productos y de envases de cartón corrugado.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc.) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países en el mundo.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Cartocor S.A. quién posee el 71,928% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la industrialización y comercialización de cartón corrugado.

Cartocor S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Marcelino Bernardi 24, Arroyito, provincia de Córdoba.

A su vez, Cartocor S.A. es controlada por Arcor S.A.I.C., que posee el 99.997% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante fabricación de golosinas.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los estados financieros

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en pesos chilenos, moneda de curso legal en Chile, y prepara sus Estados Financieros legales de acuerdo con las normas contables vigentes en Chile, las que corresponden a las Normas Internacionales de Información Financiera.

Los presentes estados financieros, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante por vía indirecta Arcor S.A.I.C., para acompañar la presentación de sus estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018, de acuerdo con los requisitos emitidos por la CNV.

A continuación, se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros. Estas políticas han sido diseñadas en función a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) vigentes al 31 de diciembre de 2018 y aplicadas de manera uniforme a todos los ejercicios y períodos comparados que se presentan en estos estados financieros.

Roberto Daniel Semmoloni Gerente General

Ricardo Ramos R. Contador Público

7

CARTOCOR CHILE S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo con las NIIF, emitidas por IASB y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Las cifras incluidas en los estados financieros se exponen en pesos sin centavos, al igual que las notas.

La preparación de estos estados financieros de acuerdo con las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros

A la fecha de los presentes estados financieros, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha. Las cifras al 31 de diciembre de 2017 que se exponen en estos estados financieros a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2018:

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014. La aplicación de esta norma no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): la versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

Modificaciones a la NIIF 2 “Pagos basados en acciones”: esta modificación clarifica como contabilizar determinados tipos de operaciones de pagos basados en acciones. La aplicación de esta modificación no generó impactos en los presentes estados financieros.

Roberto Daniel Semmoloni Gerente General

Ricardo Ramos R. Contador Público

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (Valores expresados en Pesos Argentinos)

CARTOCOR CHILE S.A.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Modificaciones a la NIC 40, “Propiedades de inversión”: estas modificaciones aclaran que para transferir a, o desde, propiedades de inversión debe haber un cambio en el uso. Este cambio debe ser apoyado por evidencia. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

CINIIF 22 “Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada”: esta norma trata transacciones en moneda extranjera o partes de transacciones donde hay una contraprestación que está denominada o cotizada en una moneda extranjera. La interpretación proporciona una guía para cuándo se hace un pago / recibo único, así como para situaciones en las que se realizan múltiples pagos / recibos. La misma tiene como objetivo reducir la diversidad en la práctica. La aplicación de esta norma no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2018 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros”, con característica de pago de reconocimiento negativo: esta modificación confirma que, cuando se modifique una deuda financiera medida a su costo amortizado sin que ello dé lugar a su baja, una ganancia o pérdida debe ser reconocida inmediatamente en el resultado del período. Esta modificación fue publicada en octubre del 2017 y tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019 con aplicación anticipada permitida si la NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes” también es aplicada. La Sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma los cuales no se consideran significativos y prevé aplicar la misma a partir del ejercicio 2019

CINIIF 23 “Incertidumbre sobre el tratamiento del impuesto a las ganancias” : esta norma clarifica como el reconocimiento y las exigencias de medición de la NIC 12 “Impuesto a las ganancias”, son aplicados cuando hay incertidumbre sobre el tratamiento de impuesto a las ganancias. Esta norma fue publicada en junio 2017 y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

Modificaciones a la NIC 19 “Beneficios al personal”: esta modificación requiere que una entidad utilice premisas actualizadas para determinar el costo corriente operativo y financiero para el resto del período después de una modificación, reducción o liquidación del plan y reconocer el efecto en el resultado del ejercicio como parte del costo de servicios pasados, o como ganancia o pérdida en la liquidación. Esta modificación fue publicada en febrero de 2018 y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

Modificaciones a la NIIF 3 “Combinación de negocios”: esta modificación revisa la definición de negocio. Según devoluciones recibidas por el IASB, la aplicación de la guía actual es percibida como demasiada compleja, y como resultado, demasiadas transacciones son calificadas como combinaciones de negocios. Esta modificación fue publicada en octubre del 2018, y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2020.

Modificaciones a la NIC 1 y a la NIC 8 en la definición de materialidad: estas modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros”, y la NIC 8, “Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores", y consecuentes modificaciones a otras NIIF, esclarece el uso de una definición coherente de materialidad a través de las NIIF y el Marco Conceptual para Informes Financieros; aclara la definición de lo que se considera material; e incorpora algunas de las orientaciones de la

NIC 1 sobre información no relevante. Esta modificación fue publicada en octubre del 2018, y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2020.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

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2.4 Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

Los costos por mantenimientos mayores se reconocen como parte del valor de costo del bien en la medida que se cumplan los criterios generales de reconocimiento de activos y se deprecian en el plazo estimado hasta el próximo mantenimiento mayor. Cualquier valor residual resultante del mantenimiento previo se carga a resultados.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipo:

ÍTEM		VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Edificios	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles y útiles, herramientas, otros equipos y rodados	3 – 10 años
Obras en construcción	Sin depreciación

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2.4 Propiedad, planta y equipos

Los valores residuales de la propiedad, planta y equipos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de la propiedad, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipos, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros Ingresos y Egresos, neto” en el estado de resultados.

2.5 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos, edificios parte de un edificio o ambos) mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

Las inversiones inmobiliarias fueron valuadas al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de los edificios está en un rango entre 30 y 50 años.

Los valores residuales de las propiedades de inversión, su vida útil y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de las propiedades de inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de propiedades de inversión, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros y se incluyen en el rubro “Otros Ingresos y Egresos, neto” en el estado de resultados.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

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2.6 Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se registran cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios a la Sociedad.

Licencias

Las licencias adquiridas individualmente se valúan inicialmente al costo, mientras que las adquiridas a través de combinaciones de negocios se reconocen a su valor razonable estimado a la fecha de la adquisición.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

A la fecha de cierre de los estados financieros, los activos intangibles con vida útil definida, se valúan al costo, netos de las amortizaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. Estos activos se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Los activos intangibles con vida útil indefinida son aquellos que surgen de contratos u otros derechos legales que pueden ser renovados sin un costo significativo y para los cuales - sobre la base de un análisis de todos los factores relevantes - no existe un límite previsible del período a lo largo del cual se espera que el activo genere flujos netos positivos de efectivo para la entidad. Estos activos intangibles no se amortizan, sino que se someten a pruebas anuales de desvalorización, ya sea en forma individual o a nivel de la unidad generadora de efectivo. La categorización de “vida útil indefinida” también se revisa en forma anual para confirmar si sigue siendo sostenible.

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2.7 Desvalorización de activos no financieros

Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros distintos del valor llave sobre los que se ha registrado una desvalorización, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.8 Conversión de estados financieros

(a) Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el peso chileno.

La moneda de presentación de los presentes estados financieros es ARS, siendo está la moneda funcional de la sociedad controlante (por vía indirecta) de la Sociedad, Arcor S.A.I.C.

(b) Transacciones y saldos en moneda distinta de la moneda funcional.

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados, en el rubro “Resultados Financieros, netos”.

(c) Proceso de conversión

Los resultados y la situación financiera de la Sociedad, se convierten de la siguiente manera:

(i) los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de la fecha de cierre;

• (ii) los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio promedio de cada mes (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones); y

• (iii) las diferencias de cambio resultantes se reconocen como otros resultados integrales.

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2.9 Activos financieros

2.9.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

• (i) Activos financieros a costo amortizado y

• (ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

• (a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y

• (b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.9.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

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2.9 Activos financieros

2.9.2 Reconocimiento y medición

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados en el rubro “resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

2.10 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación, sobre la base de la capacidad de operación normal, y excluye a los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo histórico, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

2.11 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por incobrabilidad.

Para la determinación de la previsión por incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos, la Sociedad aplica el enfoque simplificado previsto en la NIIF 9, que implica medir siempre la corrección de valor por pérdidas a un importe igual a las perdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida del activo. Asimismo, las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se han agrupado en función de las características del riesgo de crédito compartido.

El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados individual en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados individual.

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2.12 Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de Flujos de Efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos y los descubiertos bancarios. En el estado de situación financiera, los descubiertos de existir se clasifican como Préstamos en el Pasivo Corriente.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo, se registran al valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

2.13 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

2.14 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

2.15 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de interés efectivo.

2.16 Impuestos a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

- Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Chile a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

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2.16 Impuestos a las ganancias

- Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

Al 31 de diciembre de 2018, se procedió a calcular y contabilizar la renta líquida imponible con una tasa del 27% para el ejercicio comercial 2018, en base a lo dispuesto por la Ley N° 20.780.

Entre las principales modificaciones, se encuentra el aumento progresivo del Impuesto de Primera Categoría, alcanzando el 27%, a partir del año 2018.

2.17 Beneficios sociales

(a) Gratificaciones al personal

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, la Sociedad reconoce una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

2.18 Provisiones / Contingencias

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro “resultados financieros, netos” del estado de resultados.

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2.18 Provisiones / Contingencias

Se reconocen las siguientes provisiones:

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Otras provisiones diversas: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Dirección de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros.

2.19 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como pasivo en los estados financieros en el ejercicio en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la Sociedad.

2.20 Reconocimiento de ingresos por venta

(a) Ingresos por ventas de bienes y servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos e impuestos.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han entregado los productos o prestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta o prestación del servicio.

En cuanto a las ventas de servicios, el ingreso es reconocido en el periodo en el que el mismo es prestado, en función del grado de cumplimiento.

En el caso de los productos, se considera que los mismos no se han entregado hasta que no se hayan despachado al lugar especificado por el cliente y los riesgos de obsolescencia y de pérdida se hayan transferido al mismo.

La Sociedad registra las provisiones por devoluciones en base a información histórica y experiencia acumulada de forma tal de imputar las provisiones al mismo período en que la venta original se efectúa.

(b) Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

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NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en los presentes estados financieros. La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en los presentes estados financieros.

(a) Previsiones para deudores incobrables y provisiones para contingencias

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida del activo. Estas estimaciones se realizar a partir de la confección de tasas esperadas de incobrabilidad las cuales se aplican a la cartera de créditos al momento de evaluar los mismos. Las tasas de incobrabilidad esperada se basan en los perfiles de pago de las ventas durante un período de 36 meses antes del 31 de diciembre de 2018, y las pérdidas crediticias históricas correspondientes que ocurrieron durante dicho período. Las tasas de pérdida histórica se ajustan para reflejar la información actual y prospectiva sobre los factores macroeconómicos la capacidad de los clientes para cancelar sus obligaciones.

(b) Impuesto a las ganancias

La Sociedad debe realizar la estimación del impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que opera. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en el estado de situación financiera individual. Se debe establecer en el curso de los procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de los activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos.

Se reversan en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que fueron registrados oportunamente, si se anticipa que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar las provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que se opera y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si se ajustan estas estimaciones en períodos futuros, la situación financiera y resultados podrían verse afectados.

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NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedad, planta y equipos:

				Muebles,	Obras en
	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	construcción y bienes de uso	Total
				otros equipos	en tránsito
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	13.793.978	220.953.683	423.711.143	34.654.625	73.361.881	766.475.310
Efecto conversión	10.881.057	174.451.169	334.350.222	26.792.836	70.215.401	616.690.685
Altas	-	982.600	991.502	5.004.759	27.444.946	34.423.807
Transferencias	-	9.833.655	-	198.665	(10.032.320)	-
Bajas		-	-	(5.765.293)	-	(5.765.293)
Valor de origen al cierre del ejercicio	24.675.035	406.221.107	759.052.867	60.885.592	160.989.908	1.411.824.509
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(40.925.160)	(370.574.406)	(17.005.413)	-	(428.504.979)
Efecto conversión	-	(34.963.836)	(296.112.069)	(14.240.074)	-	(345.315.979)
Bajas	-	-	-	445.829	-	445.829
Depreciación del ejercicio (1)	-	(10.930.521)	(14.921.005)	(3.360.876)	-	(29.212.402)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(86.819.517)	(681.607.480)	(34.160.534)	-	(802.587.531)
VALOR RESIDUAL AL31.12.2018	24.675.035	319.401.590	**77.445.387 **	26.725.058	160.989.908	609.236.978

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 19.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

				Muebles,	Obras en
	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	construcción y bienes de uso en	Total
				otros equipos	tránsito
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	10.845.827	73.316.530	325.817.310	17.713.881	104.006.836	531.700.384
Efecto conversión	3.021.588	45.134.226	89.089.809	6.683.417	16.011.715	159.940.755
Altas	-	190.967	1.248.666	10.466.451	65.019.654	76.925.738
Transferencias	-	102.311.960	7.555.358	1.809.006	(111.676.324)	-
Bajas	(73.437)	-	-	(2.018.130)	-	(2.091.567)
Valor de origen al cierre del ejercicio	13.793.978	220.953.683	423.711.143	34.654.625	73.361.881	766.475.310
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(27.378.118)	(270.591.743)	(12.481.484)	-	(310.451.345)
Efecto conversión	-	(9.310.676)	(79.486.497)	(3.725.871)	-	(92.523.044)
Bajas	-	-	-	968.745	-	968.745
Depreciacióndelejercicio (1)	-	(4.236.366)	(20.496.166)	(1.766.803)	-	(26.499.335)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(40.925.160)	(370.574.406)	(17.005.413)	-	(428.504.979)
VALOR RESIDUAL AL 31.12.2017	13.793.978	180.028.523	53.136.737	17.649.212	73.361.881	337.970.331

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 19.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

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NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	31.12.2018	31.12.2017
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	11.941.820	9.334.683
Efecto conversión	9.420.026	2.607.137
Valor de origen al cierre del ejercicio	21.361.846	11.941.820
TOTALES	21.361.846	11.941.820

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Las propiedades de inversión se computan a su costo depreciado. Su valor razonable en moneda de cierre, al 31 de diciembre de 2018 y 2017 es de ARS 130.871.739 y ARS 68.681.358, respectivamente. Dichos valores fueron obtenidos de informes preparados por tasadores profesionales independientes, elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas.

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro activos intangibles:

	31.12.2018	31.12.2017
Costo
Valor al inicio del ejercicio	3.065.597	2.396.315
Efecto de conversión	2.418.213	669.282
Valor de origen al cierre del ejercicio	5.483.810	3.065.597
Amortización
Valor inicial del ejercicio	(2.428.005)	(1.637.893)
Efecto conversión	(2.034.578)	(509.983)
Amortización del ejercicio(1)	(475.746)	(280.129)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio	(4.938.329)	(2.428.005)
TOTALES	545.481	637.592

(1) El destino contable del cargo por amortización del ejercicio, se informa en nota 19. Información requerida por Anexo B, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los gastos de investigación y desarrollo que no cumplen con los criterios para ser capitalizados se imputan al resultado del ejercicio. Dichos gastos, al 31 de diciembre de 2018, ascienden a ARS 5.435.071.

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NOTA 7. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El impuesto a las ganancias diferido se compone de la siguiente manera:

	Saldos al 01.01.2018	Efecto de conversión	(Cargo) /Abono imputado en resultados	Saldos al 31.12.2018
Activos
Créditos por ventas y otros créditos	2.875.389	2.244.781	(16.103)	5.104.067
Existencias	(196.060)	(127.387)	18.574	(304.873)
Provisiones	4.111.997	3.954.990	484.348	8.551.335
Cuentas por pagar y otras deudas	2.155.966	1.409.749	(198.155)	3.367.560
Pérdida tributaria	2.775.891	(764.255)	(2.011.636)	-
Subtotal Activo	11.723.183	6.717.878	(1.722.972)	16.718.089
Pasivos
Propiedad, plantas y equipo	(15.179.596)	(11.659.623)	214.405	(26.624.814)
Activos intangibles	14.688	14.927	2.275	31.890
Subtotal Pasivo	(15.164.908)	(11.644.696)	216.680	(26.592.924)
TOTAL PASIVO DIFERIDO	(3.441.725)	(4.926.818)	(1.506.292)	(9.874.835)

	Saldos al 01.01.2017	Efecto de conversión	(Cargo) /Abono imputado en resultados	Saldos al 31.12.2017
Activos
Créditos por ventas y otros créditos	3.213.021	662.375	(1.000.007)	2.875.389
Existencias	154.831	(31.752)	(319.139)	(196.060)
Provisiones	4.118.101	930.115	(936.219)	4.111.997
Cuentas por pagar y otras deudas	1.343.059	458.399	354.508	2.155.966
Pérdida tributaria	18.686.983	1.198.423	(17.109.515)	2.775.891
Subtotal Activo	27.515.995	3.217.560	(19.010.372)	11.723.183
Pasivos
Propiedad, plantas y equipo	(17.308.505)	(3.509.042)	5.637.951	(15.179.596)
Activos intangibles	13.371	3.273	(1.956)	14.688
Subtotal Pasivo	(17.295.134)	(3.505.769)	5.635.995	(15.164.908)
TOTAL PASIVO DIFERIDO	10.220.861	(288.209)	(13.374.377)	(3.441.725)

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NOTA 7. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El plazo de reversión estimado de los activos y pasivos diferidos es el siguiente:

	31.12.2018	31.12.2017
Activos
Impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses	16.718.089	11.723.183
Subtotal Activos por Impuestos Diferidos	16.718.089	11.723.183
Pasivos
Impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses	(26.592.924)	(15.164.908)
Subtotal Pasivospor Impuestos Diferidos	(26.592.924)	(15.164.908)
TOTALES	(9.874.835)	(3.441.725)

NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTA Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición de los rubros créditos por ventas y otros créditos:

Créditos por ventas	31.12.2018	31.12.2017
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales comunes con terceros	1.176.156.922	451.283.485
Créditos documentados	22.430.808	4.056.958
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (nota 24)	153.308.781	31.345.184
Menos: Previsión cuentaspor cobrar	(18.903.647)	(10.649.921)
TOTAL CRÉDITOS POR VENTA	1.332.992.864	476.035.706
Otros créditos
	31.12.2018	31.12.2017
No corriente
Depósitos en garantía	7.244.240	152.525
Deudores financieros con partes relacionadas (nota 24)	75.000.000	-
Diversos	1.857.941	1.038.636
Anticipos aproveedorespor compra de existenciasyotros bienesyservicios	37.523.835	21.250.270
TOTAL NO CORRIENTE	121.626.016	22.441.431
Corriente
Créditos fiscales y anticipos impositivos	14.737.122	13.075.593
Depósitos en garantía	782.813	425.693
Anticipos a proveedores por compra de existencias y otros bienes y servicios	4.901.355	9.668.372
Deudores financieros con partes relacionadas (nota 24)	311.440	111.294.000
Gastos pagados por adelantado	13.744.248	9.884.794
Diversos	1.766.966	385.296
TOTAL CORRIENTE	36.243.944	144.733.748
TOTAL OTROS CRÉDITOS	157.869.960	167.175.179

Otros créditos

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NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTA Y OTROS CRÉDITOS

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 existen créditos por ventas comunes que se encuentran vencidos, pero no provisionados que ascienden a ARS 6.205.573 y ARS 2.860.005, respectivamente. Los mismos están relacionados con un número de clientes específicos por los que no existe historia reciente de incumplimiento o la Sociedad cuenta con garantías de diversos tipos por un monto equivalente al crédito vencido no previsionado.

La antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:

	31.12.2018	31.12.2017
Desde tres hasta seis meses	313.234	1.494.930
De seis a doce meses	4.988.824	1.160.844
Más de un año	903.515	204.231
TOTAL VENCIDO NO PREVISIONADO	6.205.573	2.860.005

Los créditos por ventas con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta. Los mismos vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta. Dichos créditos por ventas no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estos créditos con partes relacionadas.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el monto de la previsión por desvalorización de créditos por ventas ascendió a ARS 18.903.647 y ARS 10.649.921, respectivamente.

La antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:

	31.12.2018	31.12.2017
A vencer	5.593.350	-
SUBTOTAL A VENCER PREVISIONADO	5.593.350	-
	31.12.2018	31.12.2017
Vencido hasta tres meses	3.632.486	4.320.390
Vencido desde tres hasta seis meses	410.205	294.070
Vencido de seis a doce meses	7.813.138	1.312.386
Vencido más de un año	1.454.468	4.723.075
SUBTOTAL VENCIDO PREVISIONADO	13.310.297	10.649.921
TOTAL PREVISIONADO	18.903.647	10.649.921

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.2018	31.12.2017
CLP	1.347.461.339	504.124.361
USD	143.401.485	139.086.524
TOTALES	1.490.862.824	643.210.885

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NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTA Y OTROS CRÉDITOS

Los movimientos de la provisión por desvalorización de créditos por venta y otros créditos se exponen en el cuadro a continuación:

	31.12.2018	31.12.2017
Saldo de inicio	10.649.921	12.600.402
Aumentos(1)	1.551.205	-
Disminuciones(1)	-	(3.440.602)
Aplicaciones	(1.592.970)	(948.282)
Efecto conversión	8.295.491	2.438.403
TOTALES AL CIERRE	18.903.647	10.649.921

(1) El destino contable de los aumentos se informa en nota 19.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro existencias:

	31.12.2018	31.12.2017
Materia primas y materiales	462.777.369	188.467.118
Materia primas y materiales en tránsito	118.140.975	30.285.763
Productos terminados y de reventa	33.117.877	15.838.415
Productos en proceso	3.165.212	1.068.689
Menos: Previsión por desvalorización de existencias	(11.066.589)	(6.013.467)
TOTAL EXISTENCIAS	606.134.844	229.646.518

La evolución de la previsión para desvalorización de existencias es la siguiente:

	31.12.2018	31.12.2017
Saldo de inicio del ejercicio	6.013.467	3.414.708
Aumentos(1)	3.019.831	1.152.052
Disminuciones(1)	(2.964.552)	-
Efecto de conversión	4.997.843	1.446.707
TOTALES AL CIERRE	11.066.589	6.013.467

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 19. Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 10. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

	31.12.2018	31.12.2017
Efectivo disponible y en bancos	514.676	430.965
Depósitos bancarios a cortoplazo	60.552.016	36.263.055
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO	61.066.692	36.694.020

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NOTA 11. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios:

	31.12.2018	31.12.2017	31.12.2016
Capital social al inicio	173.043.667	173.043.667	173.043.667
Capital social al cierre	**173.043.667 **	**173.043.667 **	**173.043.667 **

El capital social total al 31 de diciembre de 2018 asciende a ARS 173.043.667 y se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto. El mismo está representado por 22.643.218 acciones ordinarias sin valor nominal.

NOTA 12. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros se exponen los cambios en Resultados no Asignados para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2018 y 2017, respectivamente:

	31.12.2018	31.12.2017
Saldo de inicio del ejercicio	164.927.514	99.703.329
Utilidad del ejercicio	193.700.399	65.224.185
Otros resultados integrales del ejercicio	(31.792)	-
TOTALES AL CIERRE	358.596.121	164.927.514

NOTA 13. OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

A continuación, se expone la evolución correspondiente a Otros componentes del patrimonio al 31 de diciembre de 2018 y 2017, respectivamente:

	31.12.2018	31.12.2017
Saldo de inicio	496.052.789	316.424.279
Diferencia de conversión	707.650.272	179.628.510
TOTALES AL CIERRE	1.203.703.061	496.052.789

NOTA 14. PRÉSTAMOS

Los saldos del rubro préstamos al 31 de diciembre de 2018 y 2017 se exponen a continuación: Evolución de los Préstamos

	Acreedor /(Deudor)
	31.12.2018 31.12.2017
Saldo al inicio del ejercicio Disminución neta de préstamos bancarios Pagos de intereses Intereses devengados Diferencia de cambio Efecto conversión	- - (123.900.866) (12.336.947) (4.773.878) (1.370.739) 4.354.086 1.330.881 22.586.998 (1.956.074) 101.733.660 14.332.879
TOTALES AL CIERRE	- -

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NOTA 15. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2018	31.12.2017
No Corriente
Planes depensión	4.105.903	1.774.292
TOTALES	4.105.903	1.774.292
El cargo imputado al estado de resultados es el siguiente:
	31.12.2018	31.12.2017
Cargo a resultados del ejercicio
Planes depensión - contribuciones definidas(*)	680.540	441.424
Subtotal	680.540	441.424
Cargo a otros resultados integrales
Planes depensión - contribuciones definidas(*)	1.651.070	350.496
Subtotal	1.651.070	350.496
TOTAL	2.331.610	791.920

Los cargos imputados al estado de resultados por los ejercicios finalizados al 31 de diciembre 2018 y 2017 son los siguientes:

siguientes:
	Planes de pensión	Total al
	beneficios definidos	31.12.2018
Costo	680.540	680.540
Subtotal – Cargos imputados en resultado del ejercicio	680.540	680.540
Diferencia de conversión	1.651.070	1.651.070
Subtotal -Cargos imputados en otros resultados integrales	1.651.070	1.651.070
TOTAL AL 31.12.2018	2.331.610	2.331.610

Del cargo total de costo, ARS 284.906 y ARS 395.634 se incluyen en los rubros “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2018.

	Planes de pensión	Total al
	beneficios definidos	31.12.2017
Costo	441.424	441.424
Subtotal – Cargos imputados en resultado del ejercicio	441.424	441.424
Diferencia de conversión	350.496	350.496
Subtotal- Cargos imputados en otros resultados integrales	350.496	350.496
TOTAL AL 31.12.2017	791.920	791.920

Del cargo total de costo, ARS 195.059 y ARS 246.635 se incluyen en los rubros “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2017.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 16. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.12.2018	31.12.2017
Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros	793.006.384	349.084.942
- Partes relacionadas (nota 24)	175.518.653	60.469.233
Cargas fiscales	4.020.684	294.131
Remuneracionesycargas sociales	20.555.991	10.158.536
TOTALES	993.101.712	420.006.842

NOTA 17. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:

	31.12.2018	31.12.2017
Ventas de bienes
- Terceros	2.425.128.136	1.199.449.022
-Partes relacionadas (nota 24)	184.223.037	56.904.871
TOTALES	2.609.351.173	1.256.353.893

NOTA 18. COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:

	31.12.2018	31.12.2017
Existencias al inicio del ejercicio	229.646.518	210.132.392
Compras del ejercicio	2.115.535.009	882.632.509
Gastos de Producción (nota 19)	416.968.081	212.901.366
Venta de subproductos	(96.728.280)	(50.761.610)
Efecto conversión	191.442.468	45.492.538
Existencias al cierre del ejercicio	(606.134.844)	(229.646.518)
TOTALES	2.250.728.952	1.070.750.677

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

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NOTA 19. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro se detalla la composición de gastos totales por su naturaleza:

	31.12.2018	31.12.2017
Honorarios y retribuciones por servicios	6.341.138	4.310.082
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios (nota 20)	203.920.999	111.664.293
Impuestos, tasas y contribuciones	7.268.848	3.244.231
Conservación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión	92.910.574	37.773.511
Depreciación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión (nota 4)	29.212.402	26.499.335
Fletes y acarreos	96.265.456	50.109.667
Combustibles y lubricantes	38.604.715	16.820.144
Gastos de exportación e importación	14.009.845	3.391.121
Servicios de terceros	1.366.020	786.685
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	25.736.028	14.780.285
Gastos de viaje, movilidad y estadía	14.720.350	7.497.898
Servicios bancarios	10.781	12.728
Calidad y medio ambiente	3.942.714	2.991.233
Publicidad y propaganda	222.446	62.232
(Recupero) / Quebranto por juicios laborales y otros	(1.154.491)	555.136
Quebranto / (Recupero) por deudores incobrables (nota 8)	1.551.205	(3.440.602)
Arrendamientos / alquileres operativos	4.174.469	1.194.830
Seguros	14.774.283	8.270.386
Sistemas y aoftware de aplicación	2.514.358	1.825.725
Amortización de activos intangibles (nota 6)	475.746	280.129
Otros gastos generales varios	18.153.015	10.629.030
TOTALES	575.020.901	299.258.079

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 19. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Producción”:

Gastos de Producción	31.12.2018	31.12.2017
Honorarios y retribuciones por servicios	2.847.879	2.078.919
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	157.008.168	85.493.900
Impuestos, tasas y contribuciones	6.982.642	-
Conservación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión	92.361.056	37.389.792
Depreciación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión (nota 4)	28.209.720	25.813.027
Fletes y acarreos	10.231.611	3.482.587
Combustibles y lubricantes	38.565.370	16.799.794
Gastos de exportación e importación	13.936.296	3.227.474
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	25.039.581	13.957.650
Gastos de viaje, movilidad y estadía	11.580.420	5.431.159
Servicios bancarios	2.561	1.696
Calidad y medio ambiente	3.942.714	2.991.233
Publicidad y propaganda	197.380	49.629
(Recupero) / Quebranto por juicios laborales y otros	(1.154.491)	555.136
Arrendamientos / alquileres operativos	3.691.689	1.002.129
Seguros	7.857.886	5.218.395
Sistemas y software de aplicación	1.670.284	1.612.735
Amortización de activos intangibles (nota 6)	-	196
Otrosgastosgenerales varios	13.997.315	7.795.915
TOTALES	416.968.081	212.901.366

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 19. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Comercialización”:

Gastos de Comercialización	31.12.2018	31.12.2017
Honorarios y retribuciones por servicios	45.512	23.166
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	21.734.376	13.225.593
Conservación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión	393.174	329.978
Depreciación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión (nota 4)	658.006	397.519
Fletes y acarreos	86.033.845	46.627.080
Combustibles y lubricantes	39.345	20.350
Gastos de exportación e importación	4.936	137.224
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	223.277	203.799
Gastos de viaje, movilidad y estadía	1.752.205	1.343.528
Servicios bancarios	4.342	-
Publicidad y propaganda	-	12.603
Quebranto / (Recupero) por deudores incobrables (nota 8)	1.551.205	(3.440.602)
Arrendamientos / alquileres operativos	122.059	73.406
Seguros	131.374	56.890
Sistemas y Software de aplicación	-	12.250
Otrosgastosgenerales varios	1.138.619	1.712.290
TOTALES	113.832.275	60.735.074

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:

Gastos de Administración	31.12.2018	31.12.2017
Honorarios y retribuciones por servicios	3.447.747	2.207.997
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	25.178.455	12.944.800
Impuestos, tasas y contribuciones	286.206	3.244.231
Conservación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión	156.344	53.741
Depreciación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión (nota 4)	344.676	288.789
Gastos de exportación e importación	68.613	26.423
Servicios de terceros	1.366.020	786.685
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	473.170	618.836
Gastos de viaje, movilidad y estadía	1.387.725	723.211
Servicios bancarios	3.878	11.032
Publicidad y propaganda	25.066	-
Arrendamientos / alquileres operativos	360.721	119.295
Seguros	6.785.023	2.995.101
Sistemas y software de aplicación	844.074	200.740
Amortización de activos intangibles	475.746	279.933
Otrosgastosgenerales varios	3.017.081	1.120.825
TOTALES	44.220.545	25.621.639

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 20. SUELDOS, JORNALES Y CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios:

	31.12.2018	31.12.2017
Sueldos y jornales y cargas sociales	200.055.459	109.334.089
Planes depensión	3.865.540	2.330.204
TOTALES	203.920.999	111.664.293

NOTA 21. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) - NETO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros ingresos operativos – neto:

	31.12.2018	31.12.2017
Resultado de venta de propiedades plantas y equipo e inversiones no corrientes	-	1.094.312
Recupero indemnización siniestro propiedad, planta y equipos	190.618	-
TOTALES	190.618	1.094.312

NOTA 22. RESULTADOS FINANCIEROS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros:

	31.12.2018	31.12.2017
Ingresos financieros
Intereses:
- Explícitos e implícitos	21.377.495	14.380.079
- Financieros partes relacionadas	2.915.616	2.116.805
Diferencias de cambio,neta	54.660.950	-
Subtotal de ingresos financieros	78.954.061	16.496.884
Gastos financieros
Intereses:
- Bancarios	(4.354.089)	(1.333.364)
- Explícitos e implícitos	(19.938.330)	(9.511.459)
- Gastos de financiación	(2.450.589)	(1.323.696)
Diferencias de cambio,neta	-	(26.070.618)
Subtotal degastos financieros	(26.743.008)	(38.239.137)
TOTALES	52.211.053	(21.742.253)

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 23. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:

a composición del cargo a resultados es la siguiente:
	31.12.2018	31.12.2017
Impuesto a las ganancias corriente	(57.764.381)	-
Impuesto a lasganancias diferido	(1.506.292)	(13.374.377)
Total abono a resultadospor impuesto a lasganancias	(59.270.673)	(13.374.377)

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:

	31.12.2018	31.12.2017
Resultado del ejercicio antes de impuestos	252.971.072	78.598.562
Porcentaje del impuesto	27,0%	25,5%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(68.302.189)	(20.042.633)
Diferencias permanentes
Otros créditos	11.258.236	3.384.420
Otros netos	2.700.098	3.572.045
Ajustepor conversión	(4.926.818)	(288.209)
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(59.270.673)	(13.374.377)

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 24. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las transacciones y saldos pendientes al 31 diciembre de 2018 y 2017 con partes relacionadas:

• (a) Ventas de bienes

a) Ventas de bienes
	Tipo de relación	31.12.2018	31.12.2017
Bagley Chile S.A.	Relacionada	39.219.095	18.825.065
Cartocor Perú S.A.	Relacionada	69.608.984	20.632.766
Cartocor S.A.	Controlante	12.698.634	4.980.445
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	19.914.527	12.466.595
Zucamor Cuyo S.A.	Relacionada	42.781.797	-
TOTALES		184.223.037	56.904.871

• (b) Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compra de bienes

ompra de bienes
	**Tipo de relación **	31.12.2018	31.12.2017
Arcor S.A.I.C.	Controlante por vía indirecta	1.848.183	3.013.602
Bagley Chile S.A.	Relacionada	-	7.381
Cartocor S.A.	Controlante	273.273.361	144.717.148
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	-	13.323
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Relacionada	6.935.903	3.666.408
ZucamorCuyo S.A.	Relacionada	155.827.412	11.271.654
TOTALES		437.884.859	162.689.516

Compra de servicios

ompra de servicios
	Tipo de relación	31.12.2018	31.12.2017
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	1.464.618	843.402
TOTALES		1.464.618	843.402

• (c) Intereses financieros

Intereses ganados

	Tipo de relación	31.12.2018	31.12.2017
Cartocor S.A.	Controlante	316.183	-
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	2.599.433	2.116.806
TOTALES		2.915.616	2.116.806

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NOTA 24. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

• (d) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales

Cuentas por cobrar

	Tipo de relación	31.12.2018	31.12.2017
Bagley Chile S.A.	Relacionada	16.417.838	8.685.903
Cartocor Perú S.A.	Relacionada	100.869.675	16.422.721
Cartocor S.A.	Controlante	4.859.981	979.384
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	7.652.625	5.257.176
Zucamor Cuyo S.A.	Relacionada	23.508.662	-
TOTALES		153.308.781	31.345.184

Cuentas por pagar

	Tipo de relación	31.12.2018	31.12.2017
Arcor S.A.I.C.	Controlante por vía indirecta	1.173.150	580.287
Cartocor S.A.	Controlante	97.615.582	47.123.141
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A	Relacionada	183.375	896.047
Zucamor Cuyo S.A.	Relacionada	76.546.546	11.869.758
TOTALES		175.518.653	60.469.233

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

• (e) Otros créditos y Otros pasivos

Otros créditos

	Tipo de relación	31.12.2018	31.12.2017
Cartocor S.A.	Controlante	75.311.440	-
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A	Relacionada	-	111.294.000
TOTALES		75.311.440	111.294.000

(f) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar a al personal clave de la gerencia al 31 de diciembre de 2018 asciende a ARS 22.180.890, mientras que al 31 de diciembre de 2017 ascendió a ARS 12.716.969.

El personal clave de la gerencia, es quien constituye la máxima autoridad en la toma de decisiones operativas y responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos.

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NOTA 25. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

25.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2018:

Costo amortizado	Valor razonable Total al 31.12.2018 con cambios en el estado de resultados con cambios en otros resultados integrales
Activos según estado de situación financiera Otros créditos (1) 86.963.402 Créditos por ventas 1.332.992.864 Efectivoyequivalentes de efectivo -	- - 86.963.402 - - 1.332.992.864 61.066.692 - 61.066.692
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2018 1.419.956.266	61.066.692 - 1.481.022.958
Pasivos según estado de situación financiera Cuentasporpagar comercialesyotras deudas 989.081.029	- - 989.081.029
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2018 989.081.029	- - 989.081.029

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

25.1 Instrumentos financieros por categoría

Al 31 de diciembre de 2017:

Costo amortizado	Valor razonable Total al 31.12.2017 con cambios en el estado de resultados con cambios en otros resultados integrales
Activos según estado de situación financiera Otros créditos(1) 113.296.150 Créditos por ventas 476.035.706 Efectivoyequivalentes de efectivo -	- - 113.296.150 - - 476.035.706 36.694.020 - 36.694.020
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2017 589.331.856	36.694.020 - 626.025.876
Pasivos según estado de situación financiera Cuentasporpagar comercialesyotras deudas 419.712.783	- - 419.712.783
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2017 419.712.783	- - 419.712.783

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

25.2 Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

• Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.

• Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo

• o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).

• Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no

• observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 25. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1 y comprenden efectivo y equivalentes.

Los activos financieros de la sociedad medidos a su valor razonable al 31 de diciembre de 2018 y 2017 están clasificados como nivel 1.

25.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

(a) Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

Se encuentran incluidos en el rubro “Activos financieros a valor razonable”. El mismo se estimó utilizando información de mercados activos, valuando cada cuota parte al valor de cotización de las mismas al cierre de cada ejercicio, por lo que su valuación califica como Nivel 1.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros, aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

(b) Colocaciones transitorias (incluidas en Efectivo y equivalentes de efectivo)

La Sociedad considera que el valor de libros de las inversiones a corto plazo y de alta liquidez, que puedan convertirse en efectivo rápidamente y están sujetas a un riesgo insignificante de cambio en su valor, y cuyo vencimiento original no supera los noventa días, como efectivo y equivalente de efectivo, se aproxima a su valor razonable. Básicamente comprende depósitos a plazo fijo en entidades financieras de primer nivel.

(c) Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron provisionados.

(d) Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

(e) Préstamos

Los préstamos comprenden principalmente saldos de préstamos de corto plazo, tomados por la Sociedad con entidades financieras de primera línea. El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos.

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NOTA 25. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

25.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero de la Sociedad se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo Arcor las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería del Grupo Arcor, en coordinación estrecha con la gerencia de la Sociedad.

25.4.1. Riesgo de mercado

25.4.1.1 Riesgo de tipo de cambio

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante, ciertas operaciones son expresadas en otras monedas, principalmente el USD.

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Sociedad estima que el impacto de una variación de un 102% favorable/desfavorable de los principales tipos de cambio (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una pérdida /ganancia antes de impuestos de aproximadamente ARS 40.341.299 y ARS 6.631.698 respectivamente.

A continuación, se exponen los rubros de activos y pasivos del estado de situación financiera de la Sociedad por monto y clase de moneda extranjera.

monto y clase de moneda extranjera.
Clase de moneda extranjera	31.12.2018 31.12.2017
	Monto en moneda extranjera Tipo de cambio Monto en ARS Monto en moneda extranjera Tipo de cambio Monto en ARS
ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Otros créditos USD ACTIVO CORRIENTE Otros créditos USD Créditos por ventas USD Caja y banco USD	2.000.000 37,5000 75.000.000 - 18,5490 - 8.305 37,5000 311.440 6.038.837 18,5490 112.014.387 3.815.735 37,5000 143.090.045 1.459.493 18,5490 27.072.137 931.382 37,5000 34.926.815 1.384.435 18,5490 25.679.888
TOTALES	6.755.421 253.328.300 8.882.765 164.766.412
PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar USD	17.513.101 37,5000 656.741.286 12.419.160 18,5490 230.363.001
TOTALES	17.513.101 656.741.286 12.419.160 230.363.001

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NOTA 25. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

25.4 Factores de riesgos financieros

25.4.1. Riesgo de mercado

25.4.1.2 Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable

El riesgo de tasa de interés para la Sociedad surge de su endeudamiento financiero con terceros. La principal exposición se encuentra relacionada con préstamos a tasa variable.

Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017 la Sociedad no se encuentra expuesta al riesgo de tasa de interés, ya que no posee deuda a tasa variable.

25.4.2. Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

25.4.2.1. Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

25.4.2.2. Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes domésticos

La cartera de clientes domésticos se divide en exportadores frutihortícolas y clientes industriales.

Los clientes están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de la situación económica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el canal al cual pertenece el cliente.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad tiene establecidos controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través del abogado de la Sociedad.

25.4.2.3. Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones

La Sociedad posee una amplia base de clientes, que están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo. Generalmente, las primeras operaciones con nuevos clientes son desarrolladas con cartas de créditos y luego, una vez afianzada la relación, en cuenta corriente. Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

Roberto Daniel Semmoloni Gerente General

Ricardo Ramos R. Contador Público

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (Valores expresados en Pesos Argentinos)

CARTOCOR CHILE S.A.

NOTA 25. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

25.4 Factores de riesgos financieros

25.4.3. Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez la Sociedad dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad y pasivos financieros derivados netos por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2018 y 2017, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados.

Valor libros	Vencimientos contractuales
	Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Total al 31.12.2018
Cuentasporpagaryotras deudas 989.081.029	989.081.029 - - - 989.081.029
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2018 989.081.029	989.081.029 - - - 989.081.029
Valor libros	Vencimientos contractuales
	Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Total al 31.12.2017
Cuentasporpagaryotras deudas 419.712.783	419.712.783 - - - 419.712.783
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2017 419.712.783	419.712.783 - - - 419.712.783

Roberto Daniel Semmoloni Gerente General

Ricardo Ramos R. Contador Público

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CARTOCOR CHILE S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 25. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

25.4 Factores de riesgos financieros

25.4.4 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos. Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento.

Consistente con la industria, la Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo préstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 no existe deuda neta, por lo tanto, el “Ratio de endeudamiento”, calculado como deuda neta sobre capitalización total no resulta aplicable.

NOTA 26. MEDIO AMBIENTE

La Sociedad cumple la normativa legal ambiental vigente y va más allá de esta en busca de mejoras en su desempeño ambiental y comprende las ventajas que esto implica para la satisfacción y el ambiente motivador de su personal, el de su entorno y para el éxito de su negocio hoy y en el futuro.

Sus instalaciones cuentan desde la entrada en vigencia de la ley de bases generales del medio ambiente y sus reglamentos, con resoluciones de calificación ambiental emitidas por la autoridad competente en la materia que la validan ambientalmente para desarrollar sus actividades.

Entendemos que el desarrollo económico debe estar en armonía con el bienestar y la inclusión social, y con la valorización, conservación y defensa del medio ambiente. Por ello, hemos asumido un compromiso general con el desarrollo sustentable y tres compromisos específicos con los temas más relevantes y prioritarios para nuestro negocio.

• Compromiso con el uso racional del agua.

• Compromiso con el uso racional del packaging.

• Compromiso con la eficiencia energética y la minimización de los impactos que contribuyen al cambio climático global.

Roberto Daniel Semmoloni Gerente General

Ricardo Ramos R. Contador Público

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CARTOCOR CHILE S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 27. CONTINGENCIAS

No existen contingencias a la fecha del cierre de los presentes estados financieros.

NOTA 28. HECHOS POSTERIORES

Entre el 31 de diciembre de 2018 y hasta la fecha aprobación de los presentes estados financieros no han ocurrido otros hechos que puedan afectar significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de fondos de la empresa.

Roberto Daniel Semmoloni Gerente General

Ricardo Ramos R. Contador Público

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CARTOCOR CHILE S.A.

Estados Contables

Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018

RATIFICACION DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente ratifico mi firma que obra tipografiada en las fojas que anteceden desde la página N°1 hasta la página N°42.

Roberto Daniel Semmoloni Gerente General

Ricardo Ramos R. Contador Público