ARCOR SAIC - Annual Report 2017 | FinancialReports.eu

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA

S.A.C.I.F.I.

Estados Financieros

Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016.


	Glosario de términos	4	Impuesto a las ganancias corriente
	Estado de situación financiera	5	Propiedad, planta y equipos
	Estado de resultados	6	Propiedades de inversión
	Estado de otros resultados integrales	7	Activos / pasivos por impuesto diferido
	Estado de cambios en el patrimonio	8	Créditos por ventas y otros créditos
	Estado de flujos de efectivo	9	Existencias
	Notas a los estados financieros:	10	Efectivo y equivalentes de efectivo
1	Información general	11	Restricción a la distribución de utilidades
1.1	Antecedentes de la Sociedad	12	Evolución del capital social
1.2	Datos de la sociedad controlante	13	Resultados no asignados
2	Normas contables y bases de preparación	14	Obligaciones por beneficios de retiro del personal
2.1	Bases de preparación	15	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
2.2	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables	16	Ventas de servicios
2.3	Información financiera en economías hiperinflacionarias	17	Costo de servicios prestados
2.4	Propiedad, planta y equipos	18	Información sobre gastos por función y naturaleza
2.5	Propiedades de inversión	19	Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios
2.6	Desvalorización de activos no financieros	20	Otros ingresos / (egresos) – neto
2.7	Activos financieros	21	Resultados financieros
2.8	Existencias	22	Impuesto a las ganancias
2.9	Créditos por ventas y otros créditos	23	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.10	Efectivo y equivalentes de efectivo	24	Administración del riesgo financiero
2.11	Capital social	24.1	Instrumentos financieros por categoría
2.12	Préstamos	24.2	Jerarquías del valor razonable
2.13	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	24.3	Estimación del valor razonable
2.14	Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	24.4	Factores de riesgos financieros
2.15	Beneficios sociales	25	Hechos posteriores
2.16	Reconocimiento de ingresos por venta
3	Políticas y estimaciones contables críticas


Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (Nota 1.2)
Anexo A	Nota N° 5
Anexo D	Nota N° 6
Anexo E	Nota N° 8
Anexo F	Nota N° 17
Anexo H	Nota N° 18

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
ARS	Peso Argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por la controlante Arcor S.A.I.C. y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Indistintamente, Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV


ACTIVO	Notas	31.12.2017	31.12.2016

ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	5	98.115	38.753
Propiedades de inversión	6	-	42.367
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		98.115	81.120

ACTIVO CORRIENTE
Existencias	9	138.515	146.221
Otros créditos	8	2.483.037	87.207
Créditos por ventas	8	1.431.340	1.206.133
Efectivo y equivalentes de efectivo	10	742.807	358.515
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		4.795.699	1.798.076
TOTAL DEL ACTIVO		4.893.814	1.879.196


PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	31.12.2017	31.12.2016

PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Capital Social - Acciones comunes en circulación	12	2.331.945	2.331.945
Resultados no asignados	13	(309.821)	(2.526.224)
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		2.022.124	(194.279)

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	14	10.462	5.969
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		10.462	5.969

PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	15	2.861.228	2.067.506
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		2.861.228	2.067.506
TOTAL DEL PASIVO		2.871.690	2.073.475
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		4.893.814	1.879.196

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


	Notas	Ejercicio finalizado el
		31.12.2017	31.12.2016
Ventas de servicios	16	13.253.913	10.115.572
Costo de servicios prestados	17	(11.710.753)	(9.282.131)
GANANCIA BRUTA		1.543.160	833.441
Gastos de comercialización	18	(645.474)	(452.555)
Gastos de administración	18	(3.133.632)	(2.456.926)
Otros ingresos / (egresos) – neto	20	1.635.809	(124.761)
RESULTADO OPERATIVO		(600.137)	(2.200.801)

Ingresos financieros	21	291.377	-
Gastos financieros	21	(1.641)	(319.228)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		289.736	(319.228)

RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		(310.401)	(2.520.029)
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	22	-	(27.209)
PERDIDA NETA DEL EJERCICIO		(310.401)	(2.547.238)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


	Notas	Ejercicio finalizado el
		31.12.2017	31.12.2016
PÉRDIDA NETA DEL EJERCICIO		(310.401)	(2.547.238)

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Partidas que no se reclasificarán a resultados
Ganancias actuariales de planes de beneficios definidos	14	580	21.014
Subtotal partidas que no se reclasificarán a resultados		580	21.014

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO		580	21.014
PÉRDIDA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO		(309.821)	(2.526.224)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS			TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN		RESERVA LEGAL		RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2017	2.331.945		-		(2.526.224)	(194.279)
Aumento de capital social (1)	2.526.224		-		-	2.526.224
Reducción del capital social por absorción de perdidas (1)	(2.526.224)		-		2.526.224	-
Pérdida neta del ejercicio	-		-		(310.401)	(310.401)
Otros resultados integrales del ejercicio	-		-		580	580
Pérdida integral total del ejercicio	-	-		(309.821)		(309.821)
Saldos al 31 de diciembre de 2017	2.331.945		-		(309.821)	2.022.124

(1) Según Acta de Asamblea N° 53, de fecha 21 de diciembre de 2017.


RUBROS		APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS			TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN		RESERVA LEGAL		RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2016		2.331.945		279.036		(4.435.286)	(1.824.305)
Aumento de capital social (1)		4.156.250		-		-	4.156.250
Reducción del capital social por absorción de perdidas (1)		(4.156.250)		(279.036)		4.435.286	-
Pérdida neta del ejercicio		-		-		(2.547.238)	(2.547.238)
Otros resultados integrales del ejercicio		-		-		21.014	21.014
Pérdida integral total del ejercicio	-		-		(2.526.224)		(2.526.224)
Saldos al 31 de diciembre de 2016		2.331.945		-		(2.526.224)	(194.279)

(1) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de fecha 13 de mayo de 2016.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


	Notas	31.12.2017	31.12.2016
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
(Pérdida) neta del ejercicio		(310.401)	(2.547.238)
Impuesto a las ganancias	22	-	27.209
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta, equipos	5	36.393	17.873
Depreciación de Propiedades de inversión	6	-	5.294
Resultados financieros, netos	21	(289.736)	319.228
Resultados por venta de propiedad, plantas, equipos y propiedades de inversión		(1.785.591)	-
Constitución / (Recupero) neto de previsiones	18	5.569	(8.396)
Variación neta de activos y pasivos:
Créditos por ventas		(231.445)	(557.520)
Otros Créditos		(275.625)	(55.496)
Existencias		7.707	(53.481)
Cuentas por pagar, otras deudas y anticipos de clientes		3.355.526	762.610
Pagos de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta		(32.350)	(23.695)
Flujo neto de efectivo generado por / (utilizado en) actividades operativas		480.047	(2.113.612)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras de propiedad, planta y equipos		(95.755)	(30.344)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión		(95.755)	(30.344)

FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento neto de préstamos con partes relacionadas		-	979.696
Aporte de capital integrado en efectivo		-	600.193
Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación		-	1.579.889

AUMENTO / (DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		384.292	(564.067)

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	10	358.515	922.582
Aumento / (Disminución) neta en el efectivo y equivalentes de efectivo		384.292	(564.067)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	10	742.807	358.515

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Fulvio Salvador Pagani 131, Arroyito, Provincia de Córdoba.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc.) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países del mundo.

El objeto principal de la Sociedad es la realización de operaciones inmobiliarias, financieras, de hotelería y gastronomía y comerciales.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 2 de marzo de 1970, siendo la última modificación inscripta el 13 de diciembre de 2011. La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 2 de marzo de 2069.

Estos estados financieros han sido aprobados por acta de Directorio con fecha 6 de marzo 2018.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quién posee el 99,9743% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante fábrica de golosinas.

Arcor S.A.I.C. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba.

Por último, Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Las cifras incluidas en los estados financieros se exponen en pesos sin centavos, al igual que las notas.

Las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros.

La preparación de estos estados financieros de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también de los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales y las previsiones por incobrables. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

A la fecha de los presentes estados financieros, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2016 que se exponen en estos estados financieros a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dicha fecha.

Moneda Funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el Peso Argentino (ARS).

La moneda de presentación de los presentes estados financieros es ARS, siendo ésta la moneda funcional de la sociedad controlante.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2017:

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

Modificaciones a NIC 7, “Estado de flujos de efectivo”: estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2017 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los ejercicios anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018. La Sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): la versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios contables que comiencen el 1 de enero de 2018 o con posterioridad a dicha fecha. La Sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros”, con característica de pago de reconocimiento negativo: esta modificación confirma que, cuando se modifique una deuda financiera medida a su costo amortizadosin que ello dé lugar a su baja, una ganancia o pérdida debe ser reconocida inmediatamente en el resultado del período.Esta modificación fue publicada en octubre del 2017 y tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019 con aplicación anticipada permitida si la NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes” también es aplicada.

Modificaciones a la NIIF 2 “Pagos basados en acciones”: esta modificación clarifica como contabilizar determinados tipos de operaciones de pagos basados en acciones. Tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIC 40, “Propiedades de inversión”: estas modificaciones aclaran que para transferir a, o desde, propiedades de inversión debe haber un cambio en el uso. Este cambio debe ser apoyado por evidencia. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

CINIIF 22 “Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada”: esta norma trata transacciones en moneda extranjera o partes de transacciones donde hay una contraprestación que está denominada o cotizada en una moneda extranjera. La interpretación proporciona una guía para cuándo se hace un pago / recibo único, así como para situaciones en las que se realizan múltiples pagos / recibos. La misma tiene como objetivo reducir la diversidad en la práctica. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

CINIIF 23 “Incertidumbre sobre el tratamiento del impuesto a las ganancias”: esta norma clarifica como el reconocimiento y las exigencias de medición de la NIC 12 “Impuesto a las ganancias”, son aplicados cuando hay incertidumbre sobre el tratamiento de impuesto a las ganancias. Esta norma fue publicada en junio 2017 y entrara en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.3 Información financiera en economías hiperinflacionarias

Los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional es la de una economía hiperinflacionaria, son reexpresados a los efectos de ser presentados en moneda homogénea a la fecha de cierre, conforme al método establecido en la NIC N° 29 “Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias”. La norma detalla una serie de factores cualitativos y cuantitativos a considerar para determinar si una economía es o no hiperinflacionaria.

En Argentina, considerando la tendencia decreciente de inflación, y que el resto de los indicadores no dan lugar a una conclusión definitiva, la Sociedad entiende que no existe evidencia suficiente para clasificar a la Argentina como una economía hiperinflacionaria al 31 de diciembre de 2017. Por lo tanto, no se han aplicado los criterios de reexpresión de la información financiera establecidos en la NIC 29 en el ejercicio corriente.

Sin embargo, en los últimos años ciertas variables macroeconómicas que afectan los negocios de la Sociedad, tales como el costo salarial y los precios de los insumos, han sufrido variaciones anuales de cierta importancia. Esta circunstancia debe ser considerada en la evaluación e interpretación de la información contenida en los presentes estados financieros.

2.4 Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

Los costos por mantenimientos mayores se reconocen como parte del valor de costo del bien en la medida que se cumplan los criterios generales de reconocimiento de activos y se deprecian en el plazo estimado hasta el próximo mantenimiento mayor. Cualquier valor residual resultante del mantenimiento previo se carga a resultados.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:


ÍTEM	VIDA ÚTIL
Muebles y útiles, herramientas, otros equipos y rodados	3 – 10 años

Los valores residuales de las propiedades, plantas y equipos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de las propiedades, plantas y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipos, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” en el estado de resultados.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.5 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos y edificios) mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

Las inversiones inmobiliarias fueron valuadas al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de los edificios está en un rango entre 30 y 50 años.

Los valores residuales de las propiedades de inversión, su vida útil y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de las propiedades en inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de propiedades en inversión, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros y se incluyen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” en el estado de resultados.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

2.6 Desvalorización de activos no financieros

Los activos que tienen vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten a pruebas anuales de desvalorización. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros distintos del valor llave sobre los que se ha registrado una desvalorización, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.7 Activos financieros

2.7.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

(i) Activos financieros a costo amortizado y

(ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

(a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y

(b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.7.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados en el rubro “Resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen en la nota 2.9.

2.8 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP) de compra de la mercadería.

2.9 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por incobrabilidad.

La previsión por incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se establece cuando existe evidencia objetiva que la Sociedad no podrá cobrar todos los montos pendientes de acuerdo con los términos originales. El monto de la previsión es determinado en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro o recupero de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados.

2.10 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos y los descubiertos bancarios.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo, se registran al valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

2.11 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.12 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

2.13 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de interés efectivo.

2.14 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Argentina a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables a la fecha de cada cierre. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

El crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta expuesto bajo el rubro otros créditos no corrientes, es la porción que la Sociedad estima podrá ser compensada con el impuesto a las ganancias en exceso del impuesto a la ganancia mínima presunta a ser generada dentro de los próximos diez ejercicios fiscales. En el caso de que exista evidencia objetiva de que la Sociedad no podrá utilizar el crédito mencionado en un futuro previsible, se procede a constituir previsiones por desvalorización.

Mediante la Instrucción General N° 2/2017, la AFIP instruyó a sus áreas jurídicas respetar el criterio sentado por la Corte Suprema de Justicia de la Nación, reconociendo que no existe ganancia mínima presunta cuando haya pérdidas en los balances contables correspondientes al período pertinente y se registren, también, quebrantos en la declaración jurada del impuesto a las Ganancias de dicho período fiscal. En el mismo sentido, el Organismo Fiscal incluyó en el aplicativo para la Declaración Jurada Anual del Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta, la posibilidad de que el contribuyente indique que tuvo pérdidas en el balance contable y, a su vez, quebrantos impositivos a los fines de no pagar el citado gravamen. En atención a lo antes mencionado, la Sociedad no ha determinado impuesto a la ganancia mínima presunta por el período fiscal 2017.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.15 Beneficios sociales

Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad, califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados usando la misma metodología contable que la que se utiliza para los planes de pensiones de beneficios definidos. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales, se reconocen en “Otros resultados integrales” en el ejercicio en el que surgen. Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el resultado.

Gratificaciones al personal

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, la Sociedad reconoce una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

2.16 Reconocimiento de ingresos por venta

Ingresos por ventas de servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos e impuestos.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han prestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la prestación del servicio.

El ingreso es reconocido en el ejercicio en el que el servicio es prestado, en función del grado de cumplimiento.

Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en los presentes estados financieros.

La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en los presentes estados financieros.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos y de propiedades de inversión

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos y de propiedades de inversión cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipo y de propiedades de inversión considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones (nota 2.5) y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizable, en caso de ser necesario su cálculo, son realizados a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

(b) Previsiones para otros créditos incobrables.

Se mantienen previsiones para otros créditos incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas resultantes de la incapacidad de la Sociedad de utilizar los créditos impositivos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la adecuación de las previsiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, en nuestra experiencia histórica de incobrabilidad y en nuestra experiencia en la utilización de estos créditos impositivos y eventualmente, en la proyección de bases imponibles futuras, que permitan su compensación.

Impuesto a las ganancias

La Sociedad debe realizar la estimación del impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que opera. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en el estado de situación financiera individual. Se debe establecer en el curso de los procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de los activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Se reversan en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que fueron registrados oportunamente, si se anticipa que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar las provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que se opera y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si se ajustan estas estimaciones en períodos futuros, la situación financiera y resultados podrían verse afectados.

NOTA 4. IMPUESTO A LAS GANANCIAS CORRIENTE

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017 es del 35%.

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición evolución del rubro propiedad, planta y equipos:

	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	74.222	74.222
Altas	95.755	95.755
Valor de origen al cierre del ejercicio	169.977	169.977
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(35.469)	(35.469)
Depreciación del ejercicio (1)	(36.393)	(36.393)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(71.862)	(71.862)
SALDO AL 31.12.2017	98.115	98.115

El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 18.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título 4 del TO/CNV.

	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	43.878	43.878
Altas	30.344	30.344
Valor de origen al cierre del ejercicio	74.222	74.222
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(17.596)	(17.596)
Depreciación del ejercicio (1)	(17.873)	(17.873)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(35.469)	(35.469)
SALDO AL 31.12.2016	38.753	38.753

El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 18.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título 4 del TO/CNV.

NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	31.12.2017	31.12.2016
	Terrenos y construcciones	Terrenos y construcciones
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	121.454	121.454
Disminuciones	(121.454)	-
Valor de origen al cierre del ejercicio	-	121.454
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(79.087)	(73.793)
Disminuciones	79.087	-
Depreciación del ejercicio	-	(5.294)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(79.087)
TOTAL AL CIERRE DEL EJERCICIO	-	42.367

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Las propiedades de inversión se computan a su costo depreciado. Su valor razonable, al 31 de diciembre de 2016 es de ARS 1.815.500. Dichos valores fueron obtenidos de informes preparados por tasadores profesionales independientes, elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas.

El total de egresos netos generados por las propiedades de inversión al 31 de diciembre de 2016 ascendía a ARS 5.294 (pérdida), el cual se reconoció en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” en el estado de resultados.

NOTA 7. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

No se han reconocido activos por impuestos diferidos netos ya que no es probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar estas diferencias temporales.


	Saldos al 01.01.2017	Activos diferidos prescriptos	Activos por impuestos diferidos no reconocidos del ejercicio	Saldos al 31.12.2017

Activos diferidos impositivos no reconocidos	2.325.522	-	(509.421)	1.816.101


	Saldos al 01.01.2016	Activos diferidos prescriptos	Activos por impuestos diferidos no reconocidos del ejercicio	Saldos al 31.12.2016

Activos diferidos impositivos no reconocidos	1.452.346	-	873.175	2.325.521

NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición de los rubros créditos por ventas y otros créditos:

Créditos por ventas


	31.12.2017	31.12.2016
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales comunes con terceros	37.371	28.462
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (nota 23)	1.402.851	1.180.984
Menos: Previsión por desvalorización de cuentas por cobrar	(8.882)	(3.313)
TOTAL CORRIENTE	1.431.340	1.206.133
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	1.431.340	1.206.133

Otros créditos


	31.12.2017	31.12.2016
No corriente
Impuesto a la ganancia mínima presunta	336.590	336.590
Menos: Previsión por desvalorización de créditos por impuesto a la ganancia mínima presunta	(336.590)	(336.590)
TOTAL NO CORRIENTE	-	-
Corriente
Créditos fiscales	78.228	80.701
Partes Relacionadas	2.398.303	-
Diversos	6.506	6.506
TOTAL CORRIENTE	2.483.037	87.207
TOTAL OTROS CRÉDITOS	2.483.037	87.207

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, los montos de la previsión por desvalorización de créditos por venta ascendieron a ARS 8.882 y

ARS 3.313, respectivamente. La antigüedad de estos créditos por venta es la siguiente:


	31.12.2017	31.12.2016
Desde tres hasta seis meses	4.295	2.800
De seis a doce meses	665	513
Más de un año	3.922	-
TOTAL VENCIDO PREVISIONADO	8.882	3.313

Los créditos por ventas con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta. Los mismos vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Dichos créditos por ventas no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estos créditos con partes relacionadas.

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:


	31.12.2017	31.12.2016
ARS	3.914.377	1.293.340
TOTAL	3.914.377	1.293.340

Los movimientos de la previsión por desvalorización de créditos por venta y otros créditos se exponen en el cuadro a continuación:


	Créditos por ventas	Otros créditos	TOTAL
Al 1 de enero de 2017	3.313	336.590	339.903
Aumentos	5.569	-	5.569
TOTAL AL 31.12.2017	8.882	336.590	345.472

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.


	Créditos por ventas	Otros créditos	TOTAL
Al 1 de enero de 2016	14.036	309.381	323.417
(Disminuciones) / Aumentos	(8.396)	27.209	18.813
Aplicaciones	(2.327)	-	(2.327)
TOTAL AL 31.12.2016	3.313	336.590	339.903

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro existencias:


	31.12.2017	31.12.2016
Mercaderías de reventa	138.515	146.221
TOTAL	138.515	146.221

NOTA 10. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO


	31.12.2017	31.12.2016
Efectivo y depósitos bancarios a la vista	742.807	358.515
TOTAL	742.807	358.515

En el Estado de flujos de efectivo, se excluyen los efectos de las siguientes actividades de inversión y financiación que no implicaron movimientos de fondos:


	31.12.2017	31.12.2016
Aumento de capital social integrado mediante capitalización de préstamos financieros	2.526.224	3.556.057
Reducción del capital social por absorción de pérdidas acumuladas	(2.526.224)	(4.156.250)

NOTA 11. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS y el estatuto social, debe transferirse a la reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio más / (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

NOTA 12. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios:


	2017	2016	2015
Capital social al inicio	2.331.945	2.331.945	2.331.945
Aumento de capital	2.526.224	4.156.250	-
Reducción de capital por absorción de pérdidas	(2.526.224)	(4.156.250)	-
Capital social al cierre	2.331.945	2.331.945	2.331.945

El capital social al 31 de diciembre de 2017 de ARS 2.331.945 está representado por 233.194.500 acciones ordinarias nominativas no endosables de ARS 0,01 de valor nominal cada una con derecho a 1 voto por acción.

Con fecha 21 de diciembre de 2017, según Acta de Asamblea Nº 53, la sociedad dispuso:

Un aumento de capital de ARS 2.526.224, a fin de reintegrar el capital social.
Reducir el capital social por ARS 2.526.224 para absorber pérdidas acumuladas.

Con fecha 13 de mayo de 2016, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la sociedad dispuso:

Un aumento de capital de ARS 4.156.250, el cual fue integrado mediante la capitalización de un pasivo adeudado a la sociedad controlante (ARS 3.556.057) y, el saldo restante (ARS 600.193) a través de un aporte en efectivo.
Aplicar el saldo de la reserva legal de ARS 279.036 a la absorción de pérdidas acumuladas.
Reducir el capital social por ARS 4.156.250 para absorber pérdidas acumuladas.

NOTA 13. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros se exponen los cambios en Resultados no asignados para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2017 y 2016, respectivamente:


	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2017	(2.526.224)
Reducción del capital social por absorción de pérdidas	2.526.224
Pérdida neta del ejercicio	(309.821)
TOTAL AL 31.12.2017	(309.821)

NOTA 13. RESULTADOS NO ASIGNADOS


	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2016	(4.435.286)
Reducción del capital social por absorción de pérdidas	4.435.286
Pérdida neta del ejercicio	(2.526.224)
TOTAL AL 31.12.2016	(2.526.224)

NOTA 14. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	31.12.2017	31.12.2016
No Corriente
Gratificaciones por jubilación (a)	10.462	5.969
TOTAL NO CORRIENTE	10.462	5.969
TOTAL	10.462	5.969

El cargo imputado al estado de resultados es el siguiente:


	(Pérdida) / Ganancia
	31.12.2017	31.12.2016
Costo (Nota 19)	3.414	3.676
Intereses	1.659	6.523
Subtotal - Imputado a Resultado del Ejercicio	5.073	10.199
Pérdida actuarial – Imputada a Otros Resultados Integrales	(580)	(21.014)
TOTAL – IMPUTADO A RESULTADO INTEGRAL	4.493	(10.815)

Gratificaciones por jubilación

El monto registrado al 31 de diciembre de 2017 y 2016 asciende a ARS 10.462 y ARS 5.969 respectivamente y el detalle de la evolución de estas obligaciones de la Sociedad es el siguiente:


	31.12.2017	31.12.2016
Saldo al inicio del ejercicio	5.969	16.784
Costo	3.414	3.676
Intereses	1.659	6.523
Ganancia actuarial imputada a Otros Resultados Integrales	(580)	(21.014)
TOTAL	10.462	5.969

Los principales supuestos actuariales utilizados fueron:


	31.12.2017	31.12.2016
Tabla de mortalidad	G.A.M. 83	G.A.M. 83
Tabla de invalidez	P.D.T. 85	P.D.T. 85
Edad normal de retiro hombres	65 años	65 años
Edad normal de retiro mujeres	60 años	60 años
Tasa real anual de descuento	5 %	4,5 %

Al 31 de diciembre de 2017 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (357) y ARS 333 respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2016 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (1.958) y ARS 1.660 respectivamente.

NOTA 15. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	31.12.2017	31.12.2016
Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Comunes	697.774	433.478
- Partes relacionadas (nota 23)	695.319	475.866
Cargas fiscales	30.809	14.628
Remuneraciones y cargas sociales	1.437.326	1.143.534
TOTAL CORRIENTE	2.861.228	2.067.506
TOTAL	2.861.228	2.067.506

NOTA 16. VENTAS DE SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:


	31.12.2017	31.12.2016

Ventas netas:
* Comunes	4.546.464	2.473.876
* Partes relacionadas (nota 23)	8.707.449	7.641.696
TOTAL	13.253.913	10.115.572

NOTA 17. COSTO DE SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de servicios prestados:


	31.12.2017	31.12.2016
Existencia al inicio del ejercicio	146.221	92.740
Compras del ejercicio	4.696.923	3.413.954
Gastos de prestación de servicios (nota 18)	7.006.124	5.921.658
Existencia al cierre del ejercicio	(138.515)	(146.221)
TOTAL	11.710.753	9.282.131

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 18. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

En el siguiente cuadro se detalla la composición de gastos totales por su naturaleza:


	31.12.2017	31.12.2016
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios (nota 19)	7.637.058	5.990.207
Combustibles y lubricantes	90.762	63.746
Servicios de terceros	717.125	418.429
Conservación de propiedad, planta y equipos	439.504	712.677
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 5)	36.393	17.873
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	60.750	65.817
Gastos de viaje, movilidad y estadía	312.749	261.782
Limpieza, desinfección y jardinería	161.435	147.213
Arrendamientos / alquileres operativos	128.700	109.200
Otros gastos generales varios	331.133	345.789
Impuestos directos	557.487	389.800
Publicidad y propaganda	7.683	23.598
(Recupero) / Quebranto por deudores Incobrables	5.569	(8.396)
Retribución de administradores, directores y síndicos	15.000	48.000
Honorarios y retribuciones por servicios	205.617	194.293
Impuestos, tasas y contribuciones	3.252	22.175
Conservación de Bienes de Uso	8.182	-
Servicios bancarios	48.914	19.913
Sistemas y software de aplicación	17.502	7.765
Seguros	415	1.258
TOTAL	10.785.230	8.831.139

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

(a) Gastos de prestación de servicios


	31.12.2017	31.12.2016
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios (nota 19)	5.046.412	4.069.137
Combustibles y lubricantes	87.346	63.746
Servicios de terceros	560.576	294.592
Conservación de propiedad, planta y equipos	439.504	712.677
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 5)	36.393	17.873
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	60.750	65.817
Gastos de viaje, movilidad y estadía	302.458	255.554
Limpieza, desinfección y jardinería	161.435	147.053
Arrendamientos / alquileres operativos	128.700	109.200
Otros gastos generales varios	182.550	186.009
TOTAL	7.006.124	5.921.658

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

(b) Gastos de Comercialización


	31.12.2017	31.12.2016
Impuestos directos	557.487	389.800
Publicidad y propaganda	7.683	23.598
Quebranto / (Recupero) por deudores Incobrables	5.569	(8.396)
Otros gastos generales varios	74.735	47.553
TOTAL	645.474	452.555

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 18. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

(c) Gastos de Administración


	31.12.2017	31.12.2016
Retribución de administradores, directores y síndicos	15.000	48.000
Honorarios y retribuciones por servicios	205.617	194.293
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios (nota 19)	2.590.646	1.921.070
Impuestos, tasas y contribuciones	3.252	22.175
Servicios de terceros	156.549	123.837
Conservación de Bienes de Uso	8.182	-
Combustibles y Lubricantes	3.416	-
Gastos de viaje, movilidad y estadía	10.291	6.228
Servicios bancarios	48.914	19.913
Limpieza, desinfección y jardinería	-	160
Sistemas y software de aplicación	17.502	7.765
Seguros	415	1.258
Otros gastos generales varios	73.848	112.227
TOTAL	3.133.632	2.456.926

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 19. SUELDOS, JORNALES Y CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios:


	31.12.2017	31.12.2016
Sueldos y jornales y cargas sociales	7.633.644	5.986.531
Gratificación por jubilación	3.414	3.676
TOTAL	7.637.058	5.990.207

NOTA 20. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto”:


	(Pérdida) / Ganancia
	31.12.2017	31.12.2016
Impuestos a los débitos y créditos bancarios	(149.782)	(118.052)
Resultado de Venta Bs. de Uso, Inversiones y Otros Activos	1.785.591	-
Egresos netos de los ingresos devengados, generados por las propiedades de inversión	-	(5.294)
Otros	-	(1.415)
OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO	1.635.809	(124.761)

NOTA 21. RESULTADOS FINANCIEROS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros:


	(Pérdida) / Ganancia
	31.12.2017	31.12.2016
Ingresos financieros
Intereses:
- Financieros partes relacionadas (nota 23)	292.045	-
- Explícitos e implícitos	(668)	-
Subtotal de ingresos financieros	291.377	-

Gastos financieros
Intereses:
- Financieros partes relacionadas (nota 23)	-	(312.372)
- Explícitos e implícitos	(1.641)	(6.856)
Subtotal de gastos financieros	(1.641)	(319.228)
TOTAL	289.736	(319.228)

NOTA 22. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:


	31.12.2017	31.12.2016

Impuesto a la ganancia mínima	-	(27.209)
Subtotal - Impuesto a las ganancias imputado en estado de resultados	-	(27.209)

TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	-	(27.209)

NOTA 22. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:


	31.12.2017	31.12.2016
Resultado del ejercicio antes de impuestos	(310.401)	(2.520.029)
Alícuota del impuesto de la Sociedad	35%	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	108.640	882.010

Diferencias permanentes

Resultado por cambio en alícuota impositiva	(618.061)
Otros netos	-	(8.835)
Activos diferidos impositivos no reconocidos (1)	509.421	(873.175)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias método diferido – Estado de resultados integral	-	-

Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017 y 2016, no se han reconocido activos por impuestos diferidos ya que no es probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar estas diferencias temporales.

NOTA 23. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las transacciones al 31 diciembre de 2017 y 2016 y saldos pendientes al 31 de diciembre de 2017 y 2016 con partes relacionadas:

Ventas de servicios


	Tipo de relación	31.12.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	8.238.107	7.131.614
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	1.198	31.307
Cartocor S.A.	Relacionada	455.865	449.630
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	12.279	29.145
TOTALES		8.707.449	7.641.696

Compras y Otros egresos


	Tipo de relación	31.12.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C..	Controlante	224.639	319.288
TOTAL		224.639	319.288

Intereses financieros

Intereses ganados


	Tipo de relación	31.12.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	292.045	-
TOTAL		292.045	-

Intereses perdidos


	Tipo de relación	31.12.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C..	Controlante	-	312.372
TOTAL		-	312.372

NOTA 23. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar


	Tipo de relación	31.12.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	1.385.837	1.077.610
Cartocor S.A.	Relacionada	12.784	101.959
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	4.230	1.415
TOTAL		1.402.851	1.180.984

Cuentas por pagar


	Tipo de relación	31.12.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	695.319	475.866
TOTAL		695.319	475.866

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta de servicios y de otros egresos, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

Préstamos otorgados


	Tipo de relación	31.12.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	2.398.303	-
TOTAL		2.398.303	-

NOTA 24. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

24.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2017:


		Valor razonable
	Costo amortizado	con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales	Total al 31.12.2017
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	2.404.809	-	-	2.404.809
Créditos por ventas	1.431.340	-	-	1.431.340
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	742.807	-	742.807
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2017	3.836.149	742.807	-	4.578.956
Pasivos según estado de situación financiera
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	2.830.419	-	-	2.830.419
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2017	2.830.419	-	-	2.830.419

Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

NOTA 24. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

24.1 Instrumentos financieros por categoría

Al 31 de diciembre de 2016:


		Valor razonable
	Costo amortizado	con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales	Total al 31.12.2016
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	6.506	-	-	6.506
Créditos por ventas	1.206.133	-	-	1.206.133
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	358.515	-	358.515
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2016	1.212.639	358.515	-	1.571.154
Pasivos según estado de situación financiera
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	2.052.878	-	-	2.052.878
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2016	2.052.878	-	-	2.052.878

Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

24.2 Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

Los activos y pasivos financieros de la Sociedad medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 están clasificados como Nivel 1.

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1 y comprenden efectivo y equivalentes.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 la Sociedad no posee instrumentos financieros incluidos en el Nivel 2 y 3.

24.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

NOTA 24. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

24.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros, aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron previsionados.

Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

Préstamos con relacionadas

Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden deudas a tasa variable repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho cálculo tasas observables de mercado. Es por ello que el valor de libros no difiere de su valor razonable.

24.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero de la Sociedad se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo Arcor las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería del Grupo Arcor, en coordinación estrecha con la gerencia de la Sociedad.

24.4.1. Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

24.4.1.1. Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo, fondos comunes de inversión e instrumentos financieros derivados.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

24.4.1.2. Cuentas a cobrar comerciales

La cartera de clientes comprende principalmente créditos con partes relacionadas domésticas.

Todos los clientes están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de la situación económica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad tiene establecidos controles en sus sistemas que le avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través del abogado de la Sociedad.

Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 la gerencia ha estimado que el monto máximo de riesgo crediticio al que se encuentra expuesta la Sociedad asciende aproximadamente a ARS 1.431.340 y ARS 1.206.133 respectivamente, el cual representa el valor en libros de los activos financieros.

24.4.2. Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

NOTA 24. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

24.4 Factores de riesgos financieros

24.4.2. Riesgo de liquidez

Para mitigar el riesgo de liquidez el Grupo dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2017 y 2016, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados.


	Valor de libros	Vencimientos contractuales
Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total al 31.12.2017
ARS
Cuentas por pagar y otras deudas	2.830.419	2.830.419	-	-	-	2.830.419
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017	2.830.419	2.830.419	-	-	-	2.830.419

	Valor de libros	Vencimientos contractuales
Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total al 31.12.2016
ARS
Cuentas por pagar y otras deudas	2.052.878	2.052.878	-	-	-	2.052.878
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016	2.052.878	2.052.878	-	-	-	2.052.878

24.4.3 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos. Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento o endeudarse financieramente con Arcor S.A.I.C.

Consistente con la industria, la Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo préstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera) menos el efectivo y equivalentes de efectivo, y activos financieros a valor razonable.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 no existe deuda neta, por lo tanto, el “Ratio de endeudamiento”, calculado como deuda neta sobre capitalización total no resulta aplicable.

NOTA 25. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2017 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la empresa.

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los señores Presidente y Directores de

Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 131

Arroyito - Provincia de Córdoba

CUIT: 30-52315437-7

Informe sobre los estados financieros

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2017, los estados de resultados, de otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2016, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (CPCECBA), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIAs), como fueron adoptadas en Argentina por la FACPCE mediante la Resolución Técnica N° 32 y sus respectivas Circulares de Adopción. Dichas normas exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros seencuentran libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros, debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el primer párrafo del presente informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria al 31 de diciembre de 2017, su resultado integral y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria, que:

los importes totales correspondientes al estado de situación financiera y a los estados de resultados y de otros resultados integrales se detallan a continuación:

a. 1) Estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016:


	31.12.17	31.12.16
Activo	4.893.814	1.879.196
Pasivo	2.871.690	2.073.475
Patrimonio neto	2.022.124	(194.279)

a. 2) Estados de resultados y de otros resultados integrales por los ejercicios finalizados el
31 de diciembre de 2017 y 2016 los cuales arrojan una pérdida integral total de ARS (309.821) y de ARS (2.526.224), respectivamente;

al 31 de diciembre de 2017 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a ARS 207.315,50, no siendo exigible a dicha fecha.
hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo para Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria, previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.

Córdoba, 6 de marzo de 2018.


PRICE WATERHOUSE & CO.S.R.L. (Socio)

Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA.

Avenida Fulvio Salvador Pagani N° 131

Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, en nuestro carácter de integrantes de la Comisión Fiscalizadora de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA, hemos examinado los documentos detallados en el capítulo 1. siguiente.

DOCUMENTOS EXAMINADOS.

a. Estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2017.

b. Estado de resultados y de otros resultados integrales por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2017.

c. Estado de cambios en el patrimonio por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2017.

d. Estado de flujos de efectivo por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2017.

e. Notas explicativas seleccionadas correspondientes a los estados financieros por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2017.

f. Inventario y Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y, por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

RESPONSABILIDAD DEL DIRECTORIO EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS FINANCIEROS.

La preparación y emisión de los mencionados estados financieros es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas, quien ha optado y es responsable de la preparación y emisión de los mencionados estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), como normas contables profesionales y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estos estados financieros libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base de la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo siguiente.

RESPONSABILIDAD DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas en la Resolución Técnica N° 15 (modificada por la Resolución Técnica N° 45) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren que el examen de los estados financieros se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes establecidas en la Resolución Técnica N° 32/2012 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), e incluyen la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados precedentemente, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes y emitieron su informe de auditoría con fecha 6 de marzo de 2018.

Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados financieros. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en estados financieros, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Sociedad y la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestro trabajo y el informe del auditor externo de la Sociedad, nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.

En relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

DICTAMEN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.
En base a nuestro trabajo realizado, con el alcance que expresamos en los párrafos anteriores, informamos que, en nuestra opinión, los estados financieros de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA mencionados en el párrafo 1., presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera al 31 de diciembre de 2017 y su resultado integral y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.
Asimismo, en relación con el inventario y la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017, en materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular. La Memoria contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, y sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS.

a. Los estados financieros adjuntos de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

b. Los estados financieros y el correspondiente inventario de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA se encuentran asentados en el libro “Inventarios y Balances” y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y con las resoluciones de la Comisión Nacional de Valores.

c. Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previstos en la Resolución N° 40/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.).

d. Manifestamos, asimismo, que en el ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado los distintos procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias (incluyendo la asistencia a reuniones de Directorio y Asambleas de Accionistas), no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 6 de marzo de 2018.

Cr. Alcides Marcelo F. Testa

Presidente

Comisión Fiscalizadora

AI assistant

ARCOR SAIC — Annual Report 2017

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el Peso Argentino (ARS).

La moneda de presentación de los presentes estados financieros es ARS, siendo ésta la moneda funcional de la sociedad controlante.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.3 Información financiera en economías hiperinflacionarias

2.4 Propiedad, planta y equipos

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos y edificios) mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

2.6 Desvalorización de activos no financieros

2.7 Activos financieros

2.7.1 Clasificación

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.7.2 Reconocimiento y medición

2.8 Existencias

2.9 Créditos por ventas y otros créditos

2.10 Efectivo y equivalentes de efectivo

2.11 Capital social

2.12 Préstamos

2.13 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

2.14 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.15 Beneficios sociales

2.16 Reconocimiento de ingresos por venta

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 4. IMPUESTO A LAS GANANCIAS CORRIENTE

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

NOTA 16. VENTAS DE SERVICIOS

(a) Gastos de prestación de servicios

(b) Gastos de Comercialización

NOTA 18. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

(c) Gastos de Administración

NOTA 19. SUELDOS, JORNALES Y CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

NOTA 22. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

NOTA 24. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

24.1 Instrumentos financieros por categoría

NOTA 24. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

24.1 Instrumentos financieros por categoría

24.2 Jerarquías del valor razonable

24.3 Estimación del valor razonable

24.3 Estimación del valor razonable

24.4 Factores de riesgos financieros

24.4.1. Riesgo crediticio

24.4.2. Riesgo de liquidez

24.4 Factores de riesgos financieros

24.4.2. Riesgo de liquidez

24.4.3 Administración del riesgo de capital

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