CARTOCOR S.A.

Estados Financieros Consolidados

Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2016 y 2015.


	Glosario de términos	6	Activos intangibles
	Estado de situación financiera consolidado	7	Activos / pasivos por impuesto diferido
	Estado de resultados consolidado	8	Créditos por ventas y otros créditos
	Estado de otros resultados integrales consolidado	9	Existencias
	Estado de cambios en el patrimonio consolidado	10	Efectivo y equivalentes de efectivo de efectivo
	Estado de flujos de efectivo consolidado	11	Restricción a la distribución de utilidades
	Notas a los estados financieros consolidados	12	Evolución del capital social
1	Información general	13	Resultados no asignados
1.1	Antecedentes de la Sociedad	14	Otros componentes del patrimonio
1.2	Datos de la sociedad controlante	15	Interés no controlante
2	Normas contables y bases de preparación	16	Préstamos
2.1	Bases de preparación	17	Obligaciones por beneficios de retiro del personal
2.2	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables	18	Provisiones
2.3	Propiedad, planta y equipos	19	Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
2.4	Propiedades de inversión	20	Compromisos y garantías otorgadas
2.5	Activos intangibles	21	Ventas de bienes y servicios
2.6	Desvalorización de activos no financieros	22	Costo de venta de bienes y servicios
2.7	Participación en subsidiarias	23	Información sobre gastos por función y naturaleza
2.8	Información financiera en economías hiperinflacionarias / Conversión de moneda extranjera	24	Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios
2.9	Activos financieros	25	Otros ingresos / (egresos) – neto
2.10	Existencias	26	Resultados excepcionales
2.11	Créditos por ventas y otros créditos	27	Resultados financieros
2.12	Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de flujos de efectivo	28	Impuesto a las ganancias
2.13	Capital social	29	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.14	Préstamos	30	Administración de riesgos financieros
2.15	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	30.1	Instrumentos financieros por categoría
2.16	Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	30.2	Jerarquías del valor razonable
2.17	Beneficios sociales	30.3	Estimación del valor razonable
2.18	Provisiones	30.4	Factores de riesgos financieros
2.19	Distribución de dividendos	31	Fusión por absorción de Cartocor S.A. con Converflex S.A. y Converflex Argentina S.A.
2.20	Reconocimiento de ingresos	32	Hechos posteriores
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Propiedad, planta y equipos
5	Propiedades de inversión

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (Nota 1.2)


Anexo A	Nota 4
Anexo B	Nota 6
Anexo D	Nota 5
Anexo E	Nota 8, Nota 9 y Nota 18
Anexo F	Nota 22
Anexo H	Nota 23

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29 y RT N° 43) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
BRL	Real brasileño.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
FASB	Consejo de Normas de Contabilidad Financiera.
Grupo	Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee (ver CINIFF).
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Cartocor S.A.	Indistintamente, Cartocor Sociedad Anónima.
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
PEN	Nuevo Sol Peruano.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
Subsidiarias	Sociedades sobre las cuales Cartocor S.A. está expuesto o tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
TO / CNV	Texto Ordenado de la Comisión Nacional de Valores.
USD	Dólar estadounidense.


ACTIVO	Notas	31.12.2016	31.12.2015

ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	874.925.585	673.253.430
Propiedades de inversión	5	9.682.965	7.559.799
Activos intangibles	6	3.133.287	3.999.924
Activos por impuesto diferido	7	10.220.860	60.996.445
Otros créditos	8	11.129.618	11.009.368
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		909.092.315	756.818.966

ACTIVO CORRIENTE
Existencias	9	969.164.138	666.131.956
Otros créditos	8	334.928.139	287.724.464
Créditos por ventas	8	1.088.354.936	920.195.866
Otras inversiones a costo amortizado		13.229	13.612
Efectivo y equivalentes de efectivo	10	77.761.524	264.106.594
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		2.470.221.966	2.138.172.492
TOTAL DEL ACTIVO		3.379.314.281	2.894.991.458

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.


PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	31.12.2016	31.12.2015

PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Capital social	12	7.729.328	7.400.000
Ajuste integral del capital social		11.453.853	11.453.853
Prima de emisión		34.591.584	-
Reserva legal		8.331.430	8.331.430
Otras reservas		940.747	940.747
Resultados no asignados	13	958.305.414	801.695.642
Otros componentes del patrimonio	14	234.088.205	139.252.355
SUBTOTAL		1.255.440.561	969.074.027
Interés no controlante	15	165.404.472	118.297.501
TOTAL DEL PATRIMONIO		1.420.845.033	1.087.371.528

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	16	-	115.599.381
Pasivos por impuesto diferido	7	1.907.529	-
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	17	17.125.816	9.277.886
Provisiones	18	8.271.485	3.605.771
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	19	283.601	24.414.298
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		27.588.431	152.897.336

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	16	284.779.505	425.635.815
Impuesto a las ganancias por pagar		-	3.775.335
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	17	3.577.798	2.360.108
Provisiones	18	12.000.014	8.952.343
Anticipos de clientes		33.606.335	40.457.090
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	19	1.596.917.165	1.173.541.903
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		1.930.880.817	1.654.722.594
TOTAL DEL PASIVO		1.958.469.248	1.807.619.930
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO		3.379.314.281	2.894.991.458

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.


	Notas		Ejercicio finalizado el
		31.12.2016		31.12.2015
Ventas de bienes y servicios	21	5.953.509.805		4.275.740.932
Costo de venta de bienes y servicios	22	(4.539.144.774)		(3.223.719.667)
GANANCIA BRUTA		1.414.365.031		1.052.021.265
Gastos de comercialización	23	(492.248.209)		(397.546.200)
Gastos de administración	23	(263.712.208)		(199.060.690)
Otros ingresos / (egresos) – neto	25	(48.522.327)		(38.377.732)
RESULTADO OPERATIVO		609.882.287		417.036.643

Resultados excepcionales	26	-		41.577.083

Ingresos financieros	27	173.263.451		120.900.645
Gastos financieros	27	(304.852.999)		(260.608.525)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(131.589.548)		(139.707.880)

RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		478.292.739		318.905.846
Impuesto a las ganancias	28	(158.825.715)		(83.617.298)
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO		319.467.024		235.288.548

Ganancia del ejercicio atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		307.947.826		219.239.719
Interés no controlante		11.519.198		16.048.829
TOTAL		319.467.024		235.288.548

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.


	Notas	Ejercicio finalizado el
		31.12.2016	31.12.2015
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO		319.467.024	235.288.548

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Diferencia de conversión		131.065.002	83.902.170
Total partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados		131.065.002	83.902.170

Partidas que no se reclasificarán a resultados
(Pérdidas) / ganancias actuariales de planes de beneficios definidos	17	(2.058.545)	(641.393)
Efecto en impuesto a las ganancias	28	720.491	224.484
Total partidas que no se reclasificarán a resultados		(1.338.054)	(416.909)

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO		129.726.948	83.485.261
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO		449.193.972	318.773.809

Otros resultados integrales del ejercicio atribuibles a:
Accionistas de la Sociedad		93.497.796	60.371.827
Interés no controlante		36.229.152	23.113.434
TOTAL		129.726.948	83.485.261

Ganancia integral total del ejercicio atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		401.445.622	279.611.546
Interés no controlante		47.748.350	39.162.263
TOTAL		449.193.972	318.773.809

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.


	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS			OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	SUBTOTAL	INTERÉS NO CONTROLANTE (Nota 15)	TOTAL DEL PATRIMONIO
RUBROS	CAPITAL SOCIAL	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	PRIMA DE EMISION DE ACCIONES	RESERVA LEGAL	OTRAS RESERVAS	RESULTADOS NO ASIGNADOS (Nota 13)	RESERVA DE CONVERSIÓN (Nota 14)
Saldos al 1 de enero de 2016	7.400.000	11.453.853	-	8.331.430	940.747	801.695.642	139.252.355	969.074.027	118.297.501	1.087.371.528

Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	-	-	307.947.826	-	307.947.826	11.519.198	319.467.024
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	-	-	-	(1.338.054)	94.835.850	93.497.796	36.229.152	129.726.948
Ganancia integral total del ejercicio	-	-	-	-	-	306.609.772	94.835.850	401.445.622	47.748.350	449.193.972

Aumento de capital (1)	329.328	-	-	-	-	-	-	329.328	-	329.328
Prima de emisión (1)	-	-	34.591.584	-	-	-	-	34.591.584	-	34.591.584
Baja por fusión (1)	-	-	-	-	-	-	-	-	(641.379)	(641.379)
Dividendos en efectivo (2)	-	-	-	-	-	(150.000.000)	-	(150.000.000)	-	(150.000.000)

Saldos al 31 de diciembre de 2016	7.729.328	11.453.853	34.591.584	8.331.430	940.747	958.305.414	234.088.205	1.255.440.561	165.404.472	1.420.845.033

(1) Según asamblea general extraordinaria de accionistas de fecha 29 de marzo de 2016 (nota 31)

(2) Según asamblea ordinaria de accionistas de fecha 21 de diciembre de 2016.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS			OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	SUBTOTAL	INTERES NO CONTROLANTE (Nota 15)	TOTAL DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	OTRAS RESERVAS	RESULTADOS NO ASIGNADOS (Nota 13)	RESERVA DE CONVERSIÓN (Nota 14)
Saldos al 1 de enero de 2015	7.400.000	11.453.853	8.331.430	940.747	912.872.863	78.463.588	1.019.462.481	79.135.238	1.098.597.719
Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	-	219.239.719	-	219.239.719	16.048.829	235.288.548
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	-	-	(416.940)	60.788.767	60.371.827	23.113.434	83.485.261
Ganancia integral total del ejercicio	-	-	-	-	218.822.779	60.788.767	279.611.546	39.162.263	318.773.809

Dividendos en efectivo (1)	-	-	-	-	(330.000.000)	-	(330.000.000)	-	(330.000.000)

Saldos al 31 de diciembre de 2015	7.400.000	11.453.853	8.331.430	940.747	801.695.642	139.252.355	969.074.027	118.297.501	1.087.371.528

(1) Según asambleas ordinarias de accionistas de fechas 15 de mayo de 2015 y 16 de julio de 2015.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.


	Notas	31.12.2016	31.12.2015
ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del ejercicio		319.467.024	235.288.548
Impuesto a las ganancias	28	158.825.715	83.617.298
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedades, planta y equipos	23	99.286.841	76.895.975
Amortizaciones de activos intangibles	23	1.259.646	1.172.359
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo		14.072.899	12.929.619
Resultados financieros, netos	27	131.589.548	139.707.880
Resultados por venta de propiedades, planta y equipos		(2.296.335)	(1.543.618)
Bajas de propiedad, planta y equipos por siniestro		-	23.018.683
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas		44.349.891	48.643.622
Otros créditos		68.561.724	(15.729.623)
Existencias		(250.748.900)	(94.542.299)
Cuentas por pagar comerciales, otras deudas y anticipos de clientes		20.881.915	(68.569.811)
Provisiones		-	(54.371)
Pagos de impuesto a las ganancias		(118.574.513)	(150.683.160)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas		486.675.455	290.151.102
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros		(227.329.661)	(109.964.696)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos		2.464.697	1.220.164
Aumento neto de créditos financieros		(36.496.631)	-
Flujo neto de efectivo (utilizado) en actividades de inversión		(261.361.595)	(108.744.532)
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cobros por tomas de préstamos bancarios	16	202.884.639	128.621.877
Cancelación de préstamos bancarios	16	(184.670.939)	(118.058.888)
Aumento neto de préstamos de corto plazo	16	110.135.287	16.722.704
(Disminución) / aumento neto de préstamos con partes relacionadas	16	(474.951.660)	172.212.759
Pago de intereses	16	(78.867.640)	(4.674.587)
Pago de dividendos		-	(330.000.000)
Flujo neto de efectivo (utilizado) en actividades de financiación		(425.470.313)	(135.176.135)

DISMINUCIÓN / AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(200.156.453)	46.230.435

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	10	264.106.594	177.481.690
Aumento por fusión		1.838.933	-
Diferencias de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo		11.972.450	40.394.469
(Disminución) / aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo		(200.156.453)	46.230.435
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	10	77.761.524	264.106.594

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Cartocor S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Marcelino Bernardi 24, Arroyito, provincia de Córdoba.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc.) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países del mundo.

El objeto principal de la Sociedad es la industrialización y comercialización de cartón corrugado, materiales plásticos, metálicos y envases flexibles.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 31 de diciembre de 1980, siendo la última modificación realizada el 29 de marzo de 2016 inscripta en al Registro Público de Comercio con fecha 6 de diciembre de 2016. La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 31 de diciembre de 2079.

Estos estados financieros consolidados han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad con fecha 7 de marzo de 2017.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., que posee el 99,997% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas.

Arcor S.A.I.C., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, provincia de Córdoba.

Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

Grupo Arcor S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Maipú N° 1210, 6to piso, Of. “A” de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Las cifras incluidas en los estados financieros consolidados se exponen en pesos sin centavos, al igual que las notas.

La preparación de estos estados financieros consolidados de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales y las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros consolidados.

Las cifras al 31 de diciembre de 2015 que se exponen en estos estados financieros consolidados a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas.

Empresa en marcha

A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2016:

Modificaciones a la NIC 16 "Propiedades, planta y equipo" y en la NIC 41 "Agricultura" por “Plantas productoras”: se introducen modificaciones en el modelo de registración de "plantas productoras" las cuales deben ser contabilizadas de manera similar a elementos de propiedad, planta y equipos, por ser comparables sus esquemas de funcionamiento productivo. Las "plantas productoras" se definen como plantaciones vivas que se utilizan en la producción o suministro de productos agrícolas, durante más de un ejercicio y con una probabilidad remota de ser vendidas o comercializadas como productos agrícolas. Las citadas modificaciones requieren que las "plantas productoras" se contabilicen como elementos de "Propiedad, planta y equipos" bajo el alcance de la NIC 16, manteniendo a los productos agrícolas que se desarrollan en las mismas como “Activos biológicos”, dentro del alcance de la NIC 41. El Grupo optó por la aplicación anticipada de esta modificación durante el ejercicio anterior, exponiendo los efectos en sus estados financieros al 31 de diciembre de 2015.

Modificación a la NIC 16 “Propiedades, planta y equipos” y a la NIC 38 “Activos intangibles” por métodos aceptables de depreciación y amortización: esta modificación clarifica que no es apropiado un método de depreciación que se base en los ingresos de actividades ordinarias que incluyen el uso de un activo ya que los ingresos de actividades ordinarias generados por una actividad que incluye el uso de un activo, generalmente, reflejan factores distintos del consumo de los beneficios económicos de dicho activo. Asimismo, establece una presunción refutable de que es inapropiado un método de amortización que se base en los ingresos de actividades ordinarias generadas por una actividad que incluye el uso de un activo intangible. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificación a la NIIF 11, “Acuerdos conjuntos”. Contabilización de las adquisiciones de participaciones en operaciones conjuntas: establece una guía para contabilizar la adquisición de una participación en una operación conjunta cuya actividad constituye un negocio. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificación a la NIC 1, “Presentación de Estados Financieros”: modificaciones tendientes a mejorar la presentación y revelaciones en los estados financieros, presentando cambios en la materialidad de la información, rubros de los estados de situación financiera y de resultados integrales y orden de las notas a los estados financieros, entre otros. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2016 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018. El Grupo está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): la versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. Estas modificaciones tienen vigencia para períodos contables que comiencen el 1 de enero de 2018 o con posterioridad a dicha fecha. Se permite la aplicación anticipada.

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. El Grupo no estima impactos significativos de su aplicación.

Modificaciones a NIC 7, “Estado de flujos de efectivo”: estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. El Grupo no estima impactos significativos de su aplicación.

Modificaciones a la NIIF 2 “Pagos basados en acciones”: esta modificación clarifica como contabilizar determinados tipos de operaciones de pagos basados en acciones. Tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIIF 4, “Contratos de seguro”: estas modificaciones quedan sujetas a la implementación integral de las modificaciones en NIIF 9 “Instrumentos financieros” y afecta a aquellas compañías que emitan contratos de seguro o reaseguro. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIC 40, “Propiedades de inversión”: Estas modificaciones aclaran que para transferir a, o desde, propiedades de inversión debe haber un cambio en el uso. Este cambio debe ser apoyado por evidencia. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

CINIIF 22 “Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada”: Esta norma trata transacciones en moneda extranjera o partes de transacciones donde hay una contraprestación que está denominada o cotizada en una moneda extranjera. La interpretación proporciona una guía para cuándo se hace un pago / recibo único, así como para situaciones en las que se realizan múltiples pagos / recibos. La misma tiene como objetivo reducir la diversidad en la práctica. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para el grupo.

2.3 Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

La Sociedad ha capitalizado intereses sobre la construcción de planta y equipos que requieren necesariamente de un período sustancial antes de estar listos para su utilización.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.3 Propiedad, planta y equipos

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:


ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras en construcción	Sin depreciación

Los valores residuales de propiedad, planta y equipos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de propiedad, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipos, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) - neto” en el estado de resultados consolidado.

La Sociedad hizo uso de la opción prevista en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, en cuanto a la utilización del costo atribuido de su propiedad, planta y equipos. De esta manera, el costo de propiedad, planta y equipos reexpresado de acuerdo con las ARG PCGA, fue adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resultaba asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.

2.4 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos) mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

Las propiedades de inversión fueron valuadas al costo de adquisición neto de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición de estas partidas.

Los terrenos no se deprecian.

El valor de libros de las propiedades en inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedades de inversión, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros ingresos / (egresos) - neto” en el estado de resultados consolidado.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

2.5 Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se reconocen cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios a la Sociedad.

Software y licencias relacionadas

Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gasto cuando se incurren. Los costos de desarrollo, adquisición e implementación, que son directamente atribuibles al diseño y pruebas de software, identificables y únicas, que controla la Sociedad, se reconocen como activos.

Los costos de desarrollo, adquisición o implementación reconocidos inicialmente como gastos de un período, no son reconocidos posteriormente como costo del activo intangible. Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.6 Desvalorización de activos no financieros

Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros sobre los que se ha registrado una desvalorización, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.7 Participación en subsidiarias

Subsidiarias son todas aquellas entidades sobre las cuales la Sociedad tiene el control. La Sociedad controla una entidad cuando está expuesta, o tiene derecho, a obtener unos rendimientos variables por su implicación en la participada, y tiene la capacidad de utilizar el poder de dirigir las políticas operativas y financieras de la entidad, para influir sobre esos rendimientos. Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control a la Sociedad, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

En cuadro a continuación, se detallan las subsidiarias que se consolidan:


SOCIEDADES	PAIS	MONEDA LOCAL	MONEDA FUNCIONAL	FECHA DE CIERRE	*PARTICIPACIÓN PORCENTUAL ()**
31.12.2016	31.12.2015
Cartocor Chile S.A.	Chile	CLP	CLP	31.12.2016	71,93	71,93
Converflex Argentina S.A. (1)	Argentina	ARS	ARS	31.12.2016	-	99,00
Cartocor do Brasil Ind. Com. e Serv. Ltda.	Brasil	BRL	BRL	31.12.2016	99,99	99,99
Cartocor de Perú S.A.	Perú	PEN	PEN	31.12.2016	99,77	99,77

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (Nota 31)

(*) Participación directa más indirecta.

La Sociedad utiliza el método de compra para contabilizar la adquisición de subsidiarias. El costo de una adquisición se determina como el valor razonable de los activos entregados, instrumentos de capital emitidos y los pasivos incurridos o asumidos a la fecha del intercambio. El precio acordado incluye, de corresponder, el valor razonable de los activos y pasivos que surjan de cualquier contraprestación contingente convenida. Los costos relacionados con la adquisición son considerados gastos cuando se incurren. Los activos netos y los pasivos contingentes identificables adquiridos en una combinación de negocios se valúan inicialmente a sus valores razonables a la fecha de la adquisición. El exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la participación de la Sociedad en los activos netos identificables adquiridos se registra como valor llave. Si el costo de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida la diferencia se reconoce directamente en el estado de resultados consolidado.

Las transacciones, saldos y los ingresos y gastos, originados por operaciones realizadas entre sociedades consolidadas son eliminados. También se eliminan las pérdidas y ganancias no trascendidas a terceros contenidas en saldos finales de activos que surjan de dichas transacciones.

Los estados financieros utilizados en la consolidación fueron preparados con fecha de cierre coincidente con la de los estados financieros consolidados abarcando iguales períodos, y se confeccionaron utilizando criterios de valuación y exposición consistentes con los utilizados por la Sociedad.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Información financiera en economías hiperinflacionarias / Conversión de moneda extranjera

Información financiera en economías hiperinflacionarias

Los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional es la de una economía hiperinflacionaria, son reexpresados a los efectos de ser presentados en moneda homogénea a la fecha de cierre, conforme al método establecido en la NIC N° 29 “Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias”.

En Argentina, considerando la tendencia decreciente de inflación, y que el resto de los indicadores no dan lugar a una conclusión definitiva, la Sociedad entiende que no existe evidencia suficiente para clasificar a la Argentina como una economía hiperinflacionaria al 31 de diciembre de 2016. Por lo tanto, no se han aplicado los criterios de reexpresión de la información financiera establecidos en la NIC 29 en el ejercicio corriente.

Sin embargo, en los últimos años ciertas variables macroeconómicas que afectan los negocios de la Sociedad, tales como el costo salarial y los precios de los insumos, han sufrido variaciones anuales de cierta importancia. Esta circunstancia debe ser considerada en la evaluación e interpretación de la información contenida en los presentes estados financieros.

Moneda funcional y moneda de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros correspondientes a cada una de las entidades consolidadas se expresan en su moneda funcional. En general, para el caso de las subsidiarias en el exterior, se ha definido como moneda funcional la moneda de cada país, dado que es la moneda del ambiente económico primario en que operan dichas entidades. Los estados financieros consolidados se presentan en ARS, siendo la moneda funcional de la Sociedad y la moneda de presentación de la sociedad controlante. Los tipos de cambio de cierre, utilizados en el proceso de conversión son los siguientes:


		MONEDA LOCAL POR CADA ARS
PAÍS	MONEDA LOCAL	31.12.2016	31.12.2015
Chile	CLP	42,3984	54,8810
Brasil	BRL	0,2064	0,3018
Perú	PEN	0,2128	0,2635

Transacciones y saldos en moneda distinta a la moneda funcional

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados consolidados, dentro de ingresos o gastos financieros netos según corresponda, excepto, cuando son diferidos en el patrimonio por transacciones que califican como coberturas de flujos de efectivo, si ello fuera aplicable.

Conversión de estados financieros de sociedades cuya moneda funcional es distinta de la moneda de presentación

Los resultados y la situación financiera de las subsidiarias que tienen una moneda funcional distinta de la moneda de presentación se convierten de la siguiente manera:

los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de la fecha de cierre;
los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio promedio de cada mes (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones); y
las diferencias de cambio resultantes se reconocen como otros resultados integrales.

Cuando se vende o se dispone de una inversión, las diferencias de cambio se reconocen en el estado de resultados consolidado como parte de la pérdida o ganancia por venta/disposición.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Activos financieros

2.9.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

(i) Activos financieros a costo amortizado y

(ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

(a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y

(b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.9.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados consolidado en el rubro “resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen en la nota 2.11.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.10 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación, sobre la base de la capacidad de operación normal, y excluye a los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo histórico, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

2.11 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por incobrabilidad.

La previsión por incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva que la Sociedad no podrá cobrar todos los montos pendientes de acuerdo con los términos originales. El monto de la previsión es determinado en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados consolidado en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados consolidado.

2.12 Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de Flujos de Efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo, se registran al valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

2.13 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

2.14 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción y, posteriormente, se registran a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados consolidado durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

2.15 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de interés efectivo.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.16 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados consolidado, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las distintas sociedades que se consolidan, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a las leyes de impuesto a las ganancias de los países en los que cada una de ellas operan.

La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. En caso de corresponder, se constituyen provisiones sobre los montos que espera deberá pagar a las autoridades tributarias.

Impuesto a las ganancias – Método diferido

La Sociedad y cada una de sus subsidiarias aplicaron el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización.

A efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización considerando las normas vigentes en cada país a la fecha de los presentes estados financieros consolidados.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido en el caso de diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, excepto que se den las dos condiciones siguientes:

La Sociedad controla la oportunidad en que se revertirán las diferencias temporales;
Es probable que dicha diferencia temporal no se revierta en un momento previsible en el futuro.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables a la fecha de cada cierre. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de cada sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

El crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta expuesto bajo el rubro otros créditos no corrientes, es la porción que la Sociedad estima que podrá ser compensada con el impuesto a las ganancias en exceso del impuesto a la ganancia mínima presunta a ser generada dentro de los próximos diez ejercicios fiscales.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

Beneficios sociales

Planes de pensión

La Sociedad ofrece a determinados empleados de cierto nivel jerárquico y que sean específicamente designados como beneficiarios, beneficios post-empleo, encuadrados en un plan de pensión. El derecho a este tipo de prestaciones está condicionado a la permanencia del empleado hasta encuadrar en algunas de las condiciones resolutorias previstas en el plan, tales como jubilación, muerte, invalidez total y permanente, etc., y durante un mínimo determinado de años. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad, califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados. El pasivo reconocido en el estado de situación financiera consolidada, es el valor actual de la obligación a la fecha de cierre. La obligación por beneficios definidos se calcula anualmente de acuerdo con el método de la unidad de crédito proyectada. El valor actual de la obligación por beneficios definidos se determina descontando los flujos de salida de efectivo futuros estimados, utilizando una tasa de interés de bonos corporativos de alta calidad denominados en la misma moneda en la que se pagarán las prestaciones cuyos plazos de vencimientos son similares a los de las correspondientes obligaciones.

Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales, se reconocen en “Otros resultados integrales” en el período en el que surgen.

Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el resultado.

(b) Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad, califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados usando la misma metodología contable que la que se utiliza para los planes de pensiones de beneficios definidos. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales, se reconocen en “Otros resultados integrales” en el período en el que surgen. Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el resultado.

Beneficios por retiro anticipado

Los beneficios por cese se reconocen cuando la relación laboral se interrumpe antes de la fecha normal de retiro o cuando un empleado acepta voluntariamente el cese a cambio de estos beneficios. Estos beneficios se pagan durante un período de tiempo que generalmente se extiende hasta un año después de la fecha prevista para su jubilación. La Sociedad reconoce los beneficios por retiro anticipado cuando está demostrablemente comprometido ya sea: i) a poner fin a la relación laboral de empleados de acuerdo a un plan formal detallado sin posibilidad de renuncia; o ii) proporcionar beneficios por cese como resultado de una oferta hecha para incentivar el retiro voluntario. Estos beneficios son reconocidos al valor presente de los flujos de fondos que la Sociedad espera desembolsar.

Gratificaciones al personal

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, la Sociedad reconoce una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.18 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro “resultados financieros, netos” del estado de resultados consolidado.

Se reconocen las siguientes provisiones:

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para otras contingencias: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, la Dirección de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros consolidados.

2.19 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como pasivo en los estados financieros en el ejercicio en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la Sociedad.

1. Reconocimiento de ingresos

(a) Ingresos por ventas de bienes y servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos e impuestos.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han entregado los productos o prestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta o prestación del servicio.

En cuanto a las ventas de servicios, el ingreso es reconocido en el periodo en el que el mismo es prestado, en función del grado de cumplimiento.

En el caso de los productos, se considera que los mismos no se han entregado hasta que no se hayan despachado al lugar especificado por el cliente y los riesgos de obsolescencia y de pérdida se hayan transferido al mismo.

La Sociedad registra las provisiones por devoluciones en base a información histórica y experiencia acumulada de forma tal de imputar las provisiones al mismo período en que la venta original se efectúa.

(a.1) Ventas en el mercado local

La Sociedad genera sus ingresos principalmente, por la venta de productos de cartón corrugado, materiales plásticos, metálicos y envases flexibles a clientes industriales y frutihortícolas.

Los ingresos por ventas, netos del impuesto al valor agregado, devoluciones y descuentos a clientes, se reconocen después de que la Sociedad ha transferido al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de esos bienes y no mantiene el derecho a disponer de ellos, lo cual generalmente ocurre con la entrega y recepción en los depósitos del comprador.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.20 Reconocimiento de ingresos

(a) Ingresos por ventas de bienes y servicios

(a.2) Exportaciones

El reconocimiento de ingresos se basa en los Incoterms 2010, siendo las reglas oficiales para la interpretación de términos comerciales emitidos por la Cámara de Comercio Internacional.

En el caso de existir discrepancias entre los acuerdos comerciales y los Incoterms definidos para la operación, primarán los establecidos en los contratos.

(b) Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

(c) Alquileres

Los ingresos por el alquiler de inversiones inmobiliarias se reconocen en el estado de resultados sobre la base del método de línea recta en el plazo del arrendamiento.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros consolidados, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en los presentes estados financieros consolidados.

La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en los presentes estados financieros consolidados.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipos es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizables, en caso de ser necesario su cálculo, es efectuada a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(b) Previsiones para deudores incobrables

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas resultantes de la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la adecuación de las previsiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, la experiencia histórica de incobrabilidad, la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos. La Sociedad tiene una política de previsión basada en la antigüedad de los créditos por ventas vencidos a más de dos meses y un análisis individual de los mismos. Los casos de partidas previsionadas con antigüedad menor a dos meses se corresponden en general, a saldos de clientes con un hecho específico.

Provisiones

Se realizan provisiones para ciertas contingencias probables por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de provisiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se hace una determinación del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

(d) Impuesto a las ganancias

La Sociedad debe realizar la estimación de los impuestos a las ganancias en cada una de las jurisdicciones en las que opera. Este proceso incluye la estimación realizada jurisdicción por jurisdicción de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera consolidada. La Sociedad determina en el curso de sus procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de sus activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Se reversan en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que habían sido oportunamente registradas, si se anticipa que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar nuestras provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en las jurisdicciones en las que operamos y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si ajustamos estas estimaciones en períodos futuros, nuestra situación financiera y resultados podrían verse afectados.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición evolución del rubro propiedad, planta y equipos:

	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	14.667.450	265.223.847	710.905.786	97.388.625	117.079.902	1.205.265.610
Aumento por fusión (nota 31)	19.296	2.057.609	23.451.762	944.840	700.523	27.174.030
Efecto de conversión	2.466.944	16.676.210	73.468.853	3.925.959	14.886.569	111.424.535
Altas	-	589.376	2.167.677	35.941.059	217.775.617	256.473.729
Transferencias	-	66.661.508	62.427.310	7.589.374	(136.678.192)	-
Bajas	-	(30.324)	(680.202)	(2.258.562)	-	(2.969.088)
Valor de origen al cierre del ejercicio	17.153.690	351.178.226	871.741.186	143.531.295	213.764.419	1.597.368.816
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(70.710.923)	(400.885.955)	(60.415.302)	-	(532.012.180)
Aumento por fusión (nota 31)	-	(1.865.618)	(23.354.028)	(697.510)	-	(25.917.156)
Efecto de conversión	-	(6.682.074)	(56.851.862)	(2.608.533)	-	(66.142.469)
Bajas / Consumos	-	17.460	680.202	217.753	-	915.415
Depreciación del ejercicio (1)	-	(13.008.580)	(71.628.125)	(14.650.136)	-	(99.286.841)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(92.249.735)	(552.039.768)	(78.153.728)	-	(722.443.231)
SALDO AL 31.12.2016	17.153.690	258.928.491	319.701.418	65.377.567	213.764.419

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 23.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capitulo III, Título 4 del TO / CNV.

	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	11.640.641	194.157.181	556.695.662	77.991.702	186.663.413	1.027.148.599
Efecto de conversión	1.974.064	12.893.323	57.859.275	3.014.275	7.704.932	83.445.869
Altas	1.128.000	876.246	951.883	12.756.218	115.528.798	131.241.145
Transferencias	-	85.127.243	100.910.380	6.641.627	(192.679.250)	-
Bajas	(75.255)	(27.830.146)	(5.511.414)	(3.015.197)	(137.991)	(36.570.003)
Valor de origen al cierre del ejercicio	14.667.450	265.223.847	710.905.786	97.388.625	117.079.902	1.205.265.610
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(62.900.139)	(307.739.000)	(47.265.073)	-	(417.904.212)
Efecto de conversión	-	(4.881.834)	(43.249.987)	(1.954.138)	-	(50.085.959)
Bajas / Consumos	-	7.245.254	4.313.192	1.315.520	-	12.873.966
Depreciación del ejercicio (1)	-	(10.174.204)	(54.210.160)	(12.511.611)	-	(76.895.975)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(70.710.923)	(400.885.955)	(60.415.302)	-	(532.012.180)
SALDO AL 31.12.2015	14.667.450	194.512.924	310.019.831	36.973.323	117.079.902	673.253.430

El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 23.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capitulo III, Título 4 del TO / CNV.

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	31.12.2016	31.12.2015
	Terrenos y construcciones	Terrenos y construcciones
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	7.559.799	5.860.760
Efecto de conversion	2.123.166	1.699.039
Valor de origen al cierre del ejercicio	9.682.965	7.559.799
TOTAL	9.682.965	7.559.799

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento del Art. 1, Capitulo III, Título 4 del TO / CNV.

Las propiedades de inversión se computan a su costo. Su valor razonable, al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es de ARS 56.432.498 y ARS 37.926.394, respectivamente. Dichos valores fueron obtenidos de informes preparados por tasadores profesionales independientes, elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas (Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable).

El total de ingresos netos de egresos generados por las propiedades de inversión al 31 de diciembre de 2016 de asciende a ARS 170.000 y se reconoce en el rubro Otros ingresos / (egresos) – netos operativos en el estado de resultados. Al 31 de diciembre de 2015 no hubo ingresos netos de egresos generados por las propiedades de inversión (nota 25).

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro activos intangibles:


	Software	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	10.061.951	10.061.951
Aumento por fusión (nota 31)	303.140	303.140
Efecto de conversión	545.041	545.041
Valor de origen al cierre del ejercicio	10.910.132	10.910.132
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(6.062.027)	(6.062.027)
Aumento por fusión (nota 31)	(121.256)	(121.256)
Amortización del ejercicio (1)	(1.259.646)	(1.259.646)
Efecto de conversión	(333.916)	(333.916)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio	(7.776.845)	(7.776.845)
SALDO AL 31.12.2016	3.133.287	3.133.287

El destino contable del cargo por amortización del ejercicio, se informa en nota 23.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento del Art. 1, Capitulo III, Título 4 del TO / CNV.


	Software	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	7.952.817	7.952.817
Altas	1.672.975	1.672.975
Efecto de conversión	436.159	436.159
Valor de origen al cierre del ejercicio	10.061.951	10.061.951
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(4.640.215)	(4.640.215)
Amortización del ejercicio (1)	(1.172.359)	(1.172.359)
Efecto de conversión	(249.453)	(249.453)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio	(6.062.027)	(6.062.027)
SALDO AL 31.12.2015	3.999.924	3.999.924

El destino contable del cargo por amortización del ejercicio, se informa en nota 23

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento del Art. 1, Capitulo III, Título 4 del TO / CNV.

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

Los gastos de investigación y desarrollo que no cumplen con los criterios para ser capitalizados, se imputan al resultado del ejercicio. En Argentina, al 31 de diciembre de 2016 dicho importe asciende a ARS 30.082.296.

NOTA 7. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El impuesto a las ganancias diferido se compone de la siguiente manera para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2016 y 31 de diciembre 2015:

Evolución por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016:

En el activo:


	Saldos al 01.01.2016	Aumento por fusión	Efecto conversión	Cargo imputado en resultados	Cargo imputado en otros resultados integrales	Saldos al 31.12.2016
Activos
Créditos por ventas y otros créditos	9.090.029	90.187	997.056	(6.964.251)	-	3.213.021
Existencias	36.537.022	1.998.036	(61.674)	(38.317.201)	-	156.183
Provisiones	7.758.643	17.673.588	984.795	(22.298.926)	-	4.118.100
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	2.686.131	280.578	318.361	(1.820.800)	-	1.464.270
Activos intangibles	(575.559)	-	-	575.559	-	-
Quebrantos impositivos	82.666.029	-	5.805.035	(68.369.069)	-	20.101.995
Subtotal Activo diferidos antes de previsiones	138.162.295	20.042.389	8.043.573	(137.194.688)	-	29.053.569
Previsión por dudosa recuperabilidad de quebrantos impositivos	(1.513.499)	-	309.175	(210.688)	-	(1.415.012)
Previsión por dudosa recuperabilidad de otros activos diferidos netos	(129.983)	-	(60.483)	67.903	-	(122.563)
Subtotal Activo	136.518.813	20.042.389	8.292.265	(137.337.473)	-	27.515.994
Pasivos
Efectivo y equivalentes de efectivo	(7.553.871)	-	-	7.553.871	-	-
Propiedad, planta y equipos	(67.968.497)	3.232	(4.609.749)	55.279.880	-	(17.295.134)
Subtotal Pasivo	(75.522.368)	3.232	(4.609.749)	62.833.751	-	(17.295.134)
TOTAL ACTIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	60.996.445	20.045.621	3.682.516	(74.503.722)	-	10.220.860

En el pasivo:


	Saldos al 01.01.2016	Efecto conversión	Cargo imputado en resultados	Cargo imputado en otros resultados integrales	Saldos al 31.12.2016
Activos
Créditos por ventas y otros créditos	-	-	6.668.316	-	6.668.316
Existencias	-	-	66.321.009	-	66.321.009
Provisiones	-	-	7.037.387	-	7.037.387
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	-	-	3.261.439	720.491	3.981.930
Subtotal Activo	-	-	83.288.151	720.491	84.008.642
Pasivos
Propiedad, planta y equipos	-	-	(85.436.292)	-	(85.436.292)
Activos intangibles	-	-	(479.879)	-	(479.879)
Subtotal Pasivo	-	-	(85.916.171)	-	(85.916.171)
TOTAL PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	-	-	(2.628.020)	720.491	(1.907.529)

NOTA 7. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

Evolución por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015:

En el activo:


	Saldos al 01.01.2015	Efecto conversión	Cargo imputado en resultados	Cargo imputado en otros resultados integrales	Saldos al 31.12.2015
Activos
Créditos por ventas y otros créditos	7.217.742	733.821	1.138.466	-	9.090.029
Existencias	5.446.650	(142.639)	31.233.011	-	36.537.022
Provisiones	6.379.159	792.664	586.820	-	7.758.643
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	2.099.674	(95.641)	457.614	224.484	2.686.131
Activos intangibles	219.071	(40.918)	(753.712)	-	(575.559)
Quebrantos impositivos	32.837.762	6.495.898	43.332.369	-	82.666.029
Subtotal Activo diferidos antes de previsiones	54.200.058	7.743.185	75.994.568	224.484	138.162.295
Previsión por dudosa recuperabilidad de quebrantos impositivos	(32.760.419)	8.583.912	22.663.008	-	(1.513.499)
Previsión por dudosa recuperabilidad de otros activos diferidos netos	11.820.096	66.250	(12.016.329)	-	(129.983)
Subtotal Activo	33.259.735	16.393.347	86.641.247	224.484	136.518.813
Pasivos
Efectivo y equivalentes de efectivo	(1.870.387)	-	(5.683.484)	-	(7.553.871)
Propiedad, planta y equipos	(20.176.501)	(4.502.368)	(43.289.628)	-	(67.968.497)
Subtotal Pasivo	(22.046.888)	(4.502.368)	(48.973.112)	-	(75.522.368)
TOTAL ACTIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	11.212.847	11.890.979	37.668.135	224.484	60.996.445

En el pasivo:


	Saldos al 01.01.2015	Efecto conversión	Cargo imputado en resultados	Cargo imputado en otros resultados integrales	Saldos al 31.12.2015
Activos
Existencias	4.047.171	-	(4.047.171)	-	-
Provisiones	226.186	-	(226.186)	-	-
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	146.940	224.484	(371.424)	-	-
Subtotal Activo	4.420.297	224.484	(4.644.781)	-	-
Pasivos
Propiedad, planta y equipos	(5.703.655)	-	5.703.655	-	-
Créditos por ventas y otros créditos	(44.099.791)	-	44.099.791	-	-
Efectivo y equivalentes de efectivo	(13.387)	-	13.387	-	-
Subtotal Pasivo	(49.816.833)	-	49.816.833	-	-
TOTAL PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	(45.396.536)	224.484	45.172.052	-	-

NOTA 7. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El plazo de reversión estimado de los activos y pasivos diferidos es el siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Activos
Impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses	3.072.179	9.358.613
Impuestos diferidos a recuperar en 12 meses	7.148.681	51.637.832
Subtotal - Activos por impuestos diferidos	10.220.860	60.996.445
Pasivos
Impuestos diferidos a cancelar en más de 12 meses	(83.044.669)	-
Impuestos diferidos a cancelar en 12 meses	81.137.140	-
Subtotal - Pasivos por impuestos diferidos	(1.907.529)	-
TOTAL PASIVO / ACTIVO POR IMPUESTO DIFERIDO	8.313.331	60.996.445

Las tasas impositivas vigentes, en cada uno de los países en los que el Grupo opera son las siguientes:


PAÍS	31.12.2016	31.12.2015
Argentina	35,00%	35,00%
Brasil	34,00%	34,00%
Chile (1)	24,00%	22,50%
Perú	28,00%	28,00%

De acuerdo con la legislación vigente, la tasa impositiva se incrementará hasta un 27% en el año 2018.


Empresas	Año de prescripción				Total	Tasa impositiva	Total a la tasa impositiva	Previsión	Neto
2017	2018	2019 al 2033	Sin prescripción
Cartocor Chile S.A.	-	-	-	77.862.429	77.862.429	24%	18.686.983	-	18.686.983
Cartocor Perú S.A.	2.815.803	629.022	1.351.830	-	4.796.655	29,5%	1.415.012	(1.415.012)	-
TOTAL	2.815.803	629.022	1.351.830	77.862.429	82.659.084		20.101.995	(1.415.012)	18.686.983

NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición de los rubros créditos por ventas y otros créditos:

Créditos por ventas


	31.12.2016	31.12.2015
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales comunes con terceros	852.149.186	755.515.746
Créditos documentados con terceros	189.494.224	125.495.121
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (nota 29)	60.825.010	50.104.579
Créditos morosos y en gestión judicial	26.310.424	36.337.922
Menos: Previsión cuentas por cobrar	(40.423.908)	(47.257.502)
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	1.088.354.936	920.195.866

NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Otros créditos


	31.12.2016	31.12.2015
No corriente
Crédito fiscales	-	2.491.461
Impuesto a la ganancia mínima presunta	-	2.691.036
Depósitos en garantía	164.103	146.450
Crédito Fiscal Ley 23.697	1.192.076	-
Contribución Solidaria Ley 23740	1.940	-
Anticipos a proveedores	-	28.679
Anticipos por operaciones de importación	10.146.797	5.024.529
Diversos	818.718	627.213
Menos: Previsión por Cert. a Recibir Ley 23.697	(1.192.076)	-
Menos: Previsión Contrib. Solidaria Ley 23.740	(1.940)	-
TOTAL NO CORRIENTE	11.129.618	11.009.368


	31.12.2016	31.12.2015
Corriente
Reintegros a percibir	18.447.724	14.820.982
Depósitos en garantía	1.773.672	1.453.563
Créditos fiscales	146.637.130	140.499.994
Anticipos de impuesto a la ganancia mínima presunta	-	355.520
Anticipos a proveedores	9.262.546	14.260.912
Deudores financieros comunes	2.531.981	726.000
Deudores financieros con partes relacionadas (nota 29)	100.275.175	-
Gastos pagados por adelantado	45.626.650	27.856.305
Otros créditos a cobrar sociedades relacionadas	569.276	389.383
Anticipos operaciones de importación	8.929.012	221.900
Reembolsos del seguro a cobrar	-	86.164.316
Diversos	1.562.750	1.701.147
Menos: Previsión por otros créditos	(13.823)	(1.148)
Menos: Previsión por reintegros a percibir	(673.954)	(724.410)
TOTAL CORRIENTE	334.928.139	287.724.464
TOTAL OTROS CRÉDITOS	346.057.757	298.733.832

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 existen créditos por ventas comunes que se encuentran vencidos pero no previsionados que ascienden a ARS 11.689.465 y ARS 17.596.668, respectivamente. Los mismos están relacionados con un número de clientes específicos por los que no existe historia reciente de incumplimiento o la Sociedad cuenta con garantías de diversos tipos por un monto equivalente al crédito vencido no previsionado. La antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Desde dos hasta seis meses	5.286.068	1.142.394
De seis a doce meses	764.659	16.403.108
Más de un año	5.638.738	51.166
TOTAL VENCIDO NO PREVISIONADO	11.689.465	17.596.668

Los créditos por ventas con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta. Los mismos vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Dichos créditos por ventas no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estos créditos con partes relacionadas.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el monto de la previsión por desvalorización de créditos por ventas ascendió a ARS 40.423.908 y ARS 47.257.502, respectivamente. La antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Hasta dos meses	9.995.485	3.295.000
Desde dos hasta seis meses	1.846.796	94.264
De seis a doce meses	462.225	2.209.114
Más de un año	28.119.402	41.659.124
TOTAL	40.423.908	47.257.502

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:


	31.12.2016	31.12.2015
ARS	847.476.008	679.093.708
CLP	377.683.339	379.706.439
BRL	117.776	-
PEN	6.673.397	1.507.438
USD	202.462.173	158.622.113
TOTAL	1.434.412.693	1.218.929.698

NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Los movimientos de la previsión por desvalorización de créditos por venta y otros créditos se exponen en el cuadro a continuación:


	Créditos por ventas (1)	Otros créditos (2)	TOTAL
Al 1 de enero de 2016	47.257.502	725.558	47.983.060
Aumento por fusión (nota 31)	-	1.275.632	1.275.632
Aumentos	11.648.429	235.411	11.883.840
Disminuciones	(5.890.868)	-	(5.890.868)
Utilizaciones	(15.610.720)	-	(15.610.720)
Efecto de conversión	3.019.565	(354.808)	2.664.757
TOTAL AL 31.12.2016	40.423.908	1.881.793	42.305.701


	Créditos por ventas (1)	Otros créditos (2)	TOTAL
Al 1 de enero de 2015	35.482.398	1.164.537	36.646.935
Aumentos	8.998.389	41.640	9.040.029
Disminuciones	(856.553)	(58.171)	(914.724)
Utilizaciones	(2.155.451)	(395.957)	(2.551.408)
Efecto de conversión	5.788.719	(26.491)	5.762.228
TOTAL AL 31.12.2015	47.257.502	725.558	47.983.060

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 23.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 22 (reintegros de exportación) y nota 23.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro existencias:


	31.12.2016	31.12.2015
Materias primas y materiales	766.661.014	559.371.048
Mercaderías de reventa	1.198.336	2.019.665
Productos en proceso	51.473.373	30.061.853
Productos terminados	68.641.205	45.440.376
Mercaderías en tránsito	105.102.202	44.178.981
Previsión por desvalorización de existencias	(23.911.992)	(14.939.967)
TOTAL	969.164.138	666.131.956

NOTA 9. EXISTENCIAS

La evolución de la previsión para desvalorización de existencias es la siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Saldo al inicio	14.939.967	10.641.574
Aumento por fusión (nota 31)	4.902.246	-
Aumentos (1)	11.387.182	6.161.784
Disminuciones (1)	(5.896.126)	(2.115.084)
Utilizaciones	(2.391.794)	(756.216)
Efecto de conversión	970.517	1.007.909
SALDO AL CIERRE	23.911.992	14.939.967

El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 23.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 10. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO


	31.12.2016	31.12.2015
Efectivo y depósitos bancarios	75.049.732	70.490.430
Plazos fijos	2.711.792	27.347.950
Activos financieros a valor razonable (1)	-	166.268.214
TOTAL	77.761.524	264.106.594

Corresponde a fondos comunes de inversión y títulos públicos con cotización.

En el Estado de flujos de efectivo, se excluyen los efectos de las siguientes actividades de inversión y financiación que no implicaron movimientos de fondos:


	31.12.2016	31.12.2015
Altas de elementos de propiedad, planta y equipos no canceladas al cierre	(19.594.643)	-
Distribución de dividendos no cancelados al cierre	150.000.000	-

NOTA 11. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el estatuto social y las resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados no asignados, y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el 20% del Capital social más el saldo de la cuenta Ajuste integral del capital social.

NOTA 12. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios:


	2016	2015	2014
Capital social al inicio	7.400.000	7.400.000	7.400.000
Aumento de capital (1)	329.328	-	-
Capital social al cierre	7.729.328	7.400.000	7.400.000

(1) Según asamblea general extraordinaria de accionistas de fecha 29 de marzo de 2016 (nota 31)

El capital social al 31 de diciembre de 2016 de ARS 7.729.328 está representado por 7.729.328 acciones ordinarias de un voto cada una y valor nominal ARS 1 por acción, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 13. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros se exponen los cambios en resultados no asignados para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre 2016 y 2015, respectivamente:


	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2016	801.695.642
Ganancia neta del ejercicio	307.947.826
Otros resultados integrales del ejercicio	(1.338.054)
Distribución de dividendos (1)	(150.000.000)
TOTAL AL 31.12.2016	958.305.414

(1) Según asamblea ordinaria de accionistas de fecha 21 de diciembre de 2016.


	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2015	912.872.863
Ganancia neta del ejercicio	219.239.719
Otros resultados integrales del ejercicio	(416.940)
Distribución de dividendos (1)	(330.000.000)
TOTAL AL 31.12.2015	801.695.642

Según asambleas ordinarias de accionistas de fechas 15 de mayo de 2015 y 16 de julio de 2015.

NOTA 14. OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

A continuación se expone la evolución de otros componentes del patrimonio al 31 de diciembre de 2016 y 2015, respectivamente:


	Reserva de conversión	Total
Saldo al 1 de enero de 2016	139.252.355	139.252.355
Diferencia de conversión:
– Atribuible a los accionistas de la Sociedad	94.835.850	94.835.850
TOTAL AL 31.12.2016	234.088.205	234.088.205


	Reserva de conversión	Total
Saldo al 1 de enero de 2015	78.463.588	78.463.588
Diferencia de conversión:
– Atribuible a los accionistas de la Sociedad	60.788.767	60.788.767
TOTAL AL 31.12.2015	139.252.355	139.252.355

NOTA 15. INTERÉS NO CONTROLANTE

A continuación se expone la evolución de interés no controlante al 31 de diciembre de 2016 y 2015, respectivamente:


	Total
Saldos al 1 de enero de 2016	118.297.501
Participación en las ganancias del ejercicio	11.519.198
Reserva de conversión	36.229.152
Bajas por fusión	(641.379)
TOTAL AL 31.12.2016	165.404.472


	Total
Saldos al 1 de enero de 2015	79.135.238
Participación en las ganancias del ejercicio	16.048.829
Reserva de conversión	23.113.403
Ganancias / (Pérdidas) actuariales de planes de beneficios definidos	31
TOTAL AL 31.12.2015	118.297.501

NOTA 16. PRÉSTAMOS

Los saldos del rubro préstamos al 31 de diciembre de 2016 y 2015 se exponen a continuación:


	31.12.2016	31.12.2015
No corriente
Préstamos financieros con partes relacionadas (nota 29)	-	115.599.381
Total no corriente	-	115.599.381
Corriente
Préstamos bancarios	272.374.313	123.271.003
Préstamos financieros con partes relacionadas (nota 29)	-	286.682.879
Descuento de documentos	12.405.192	15.681.933
Total corriente	284.779.505	425.635.815
TOTAL	284.779.505	541.235.196

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:


	31.12.16	31.12.15
	Acreedor/(Deudor)
Saldo al inicio del ejercicio	541.235.196	295.102.217
Aumento por fusión (nota 31)	14.290.829	-
(Disminución) /Aumento neto de préstamos	(425.470.313)	194.823.865
Intereses perdidos y diferencias de cambio devengadas	147.094.672	39.460.926
Efecto conversión	7.629.121	11.848.188
TOTALES AL CIERRE DEL EJERCICIO	284.779.505	541.235.196

NOTA 16. PRÉSTAMOS

A continuación se resumen los plazos de vencimiento de los préstamos de la Sociedad:

Saldos al 31 de diciembre 2016:



Corriente	Sin Plazo	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total
Préstamos bancarios	-	112.204.839	-	160.169.474	-	272.374.313
Descuento de documentos	-	12.405.192	-	-	-	12.405.192
TOTAL AL 31.12.2016	-	124.610.031	-	160.169.474	-	284.779.505

-Saldos al 31 de diciembre 2015:


No Corriente	Sin plazo	De uno a dos años	De dos a tres años	De tres a cinco años	Más de cinco años	Total no corriente
Préstamos financieros con partes relacionadas	115.599.381	-	-	-	-	115.599.381
TOTAL AL 31.12.2015	115.599.381	-	-	-	-	115.599.381

Corriente	Sin plazo	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total corriente
Préstamos bancarios	-	62.447.023	56.377.980	2.222.000	2.224.000	123.271.003
Préstamos financieros con partes relacionadas	286.682.879	-	-	-	-	286.682.879
Descuento de documentos	-	15.681.933	-	-	-	15.681.933
TOTAL AL 31.12.2015	286.682.879	78.128.956	56.377.980	2.222.000	2.224.000	425.635.815

Los valores en libros de los préstamos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:


	31.12.2016	31.12.2015
ARS	124.610.030	429.000.134
USD	160.169.475	112.235.062
TOTAL	284.779.505	541.235.196

El valor en libros y el valor razonable de los préstamos al 31 de diciembre de 2016 y 2015 son los siguientes:


	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	272.374.313	272.374.313
Descuento de documentos	12.405.192	12.405.192
TOTAL AL 31.12.2016	284.779.505	284.779.505


	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	123.271.003	122.769.448
Préstamos financieros con partes relacionadas	402.282.260	402.282.260
Descuento de documentos	15.681.933	15.681.933
TOTAL AL 31.12.2015	541.235.196	540.733.641

Los préstamos bancarios comprenden deuda a tasa de interés fija a corto plazo donde los intereses ya han sido fijados, y acuerdos en cuentas corrientes los cuales son a muy corto plazo. En ambos casos su valor razonable no difiere del valor en libros.

NOTA 17. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	31.12.2016	31.12.2015
No Corriente
Beneficios por retiro anticipado	3.421.922		2.178.827
Gratificaciones por jubilación	9.767.858		5.130.719
Planes de pensión	3.936.036		1.968.340
TOTAL NO CORRIENTE	17.125.816		9.277.886
Corriente
Gratificaciones por jubilación	210.970		60.908
Beneficios por retiro anticipado	3.366.828		2.299.200
TOTAL CORRIENTE	3.577.798		2.360.108
TOTAL	20.703.614		11.637.994

El cargo imputado al estado de resultados es el siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Plan de pensión	1.408.433	488.322
Gratificaciones por jubilación	2.591.850	1.697.823
Beneficios por retiro anticipado	5.937.587	2.925.785
TOTAL	9.937.870	5.111.930

Gratificaciones por jubilación:

El monto registrado al 31 de diciembre de 2016 y 2015 asciende a ARS 9.978.828 y ARS 5.191.627 respectivamente y el detalle de la evolución de estas obligaciones de la Sociedad es el siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Saldo al inicio del ejercicio	5.191.627	3.611.879
Aumento por fusión (nota 31)	529.160	-
Costo	386.916	255.967
Intereses	2.204.932	1.441.856
Pérdida / (Ganancia) actuarial	1.671.173	(71.959)
Beneficios pagados a los participantes	(4.980)	(46.116)
TOTAL	9.978.828	5.191.627

NOTA 17. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

El cargo imputado al estado de resultados consolidado es el siguiente:


	Planes de Pensión	Beneficios por retiro anticipado	Gratificaciones por jubilación	31.12.2016
Costo (1)	859.481	4.052.705	386.916	5.299.102
Intereses (2)	548.952	1.884.884	2.204.932	4.638.768
Subtotal – Cargos imputados en resultado del ejercicio	1.408.433	5.937.589	2.591.848	9.937.870
Pérdida actuarial	387.372	-	1.671.173	2.058.545
Diferencia de conversión	171.892	-	-	171.892
Subtotal – Cargos imputados en otros resultados integrales	559.264	-	1.671.173	2.230.437
TOTAL	1.967.697	5.937.589	4.263.021	12.168.307

Para el ejercicio 2016 el cargo total se descompone en ARS 4.516.892, ARS 136.128 y ARS 646.091 que se incluyen en los rubros “costo de ventas”, “gastos de comercialización” y “gastos de administración”, respectivamente.
Imputado en el rubro “Resultados financieros, neto” del estado de resultados consolidado.


	Planes de Pensión	Beneficios por retiro anticipado	Gratificaciones por jubilación	31.12.2015
Costo (1)	347.258	1.982.372	255.967	2.585.597
Intereses (2)	141.064	943.413	1.441.856	2.526.333
Subtotal – Cargos imputados en resultado del ejercicio	488.322	2.925.785	1.697.823	5.111.930
Pérdida / (Ganancia) actuarial	713.352	-	(71.959)	641.393
Diferencia de conversión	130.660	-	-	130.660
Subtotal – Cargos imputados en otros resultados integrales	844.012	-	(71.959)	772.053
TOTAL	1.332.334	2.925.785	1.625.864	5.883.983

Para el ejercicio 2015 el cargo total se descompone en ARS 2.972.797, ARS 79.975 y ARS 467.175 (recupero) que se incluyen en los rubros “costo de ventas”, “gastos de comercialización” y “gastos de administración”, respectivamente.
Imputado en el rubro “Resultados financieros, neto” del estado de resultados consolidado.

Los principales supuestos actuariales utilizados fueron:


	31.12.2016	31.12.2015
Tabla de mortalidad	G.A.M. 83	G.A.M. 83
Tabla de invalidez	P.D.T. 85	P.D.T. 85
Edad normal de retiro hombres	65 años	65 años
Edad normal de retiro mujeres	60 años	60 años
Tasa real anual de descuento	4,5%	6%

Al 31de diciembre de 2016 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (597.445) y ARS 547.835 respectivamente.

Al 31de diciembre de 2015 el impacto de un movimiento de un 1% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (605.519) y ARS 513.518 respectivamente.

NOTA 18. PROVISIONES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro provisiones:


	31.12.2016	31.12.2015
No corriente
Para juicios laborales, civiles y comerciales	6.237.082	1.571.368
Otras provisiones diversas	2.034.403	2.034.403
TOTAL NO CORRIENTE	8.271.485	3.605.771
Corriente
Para juicios laborales, civiles y comerciales	3.648.824	1.802.726
Otras provisiones diversas	8.351.190	7.149.617
TOTAL CORRIENTE	12.000.014	8.952.343
TOTAL	20.271.499	12.558.114

La evolución del rubro para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 y 2015 fue la siguiente:


	Juicios laborales, civiles y comerciales (1)	Otras provisiones diversas (2)	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2016	3.374.094	9.184.020	12.558.114
Aumento por fusión (nota 31)	5.124.514	-	5.124.514
Aumentos	1.387.298	1.201.573	2.588.871
TOTAL AL 31.12.2016	9.885.906	10.385.593	20.271.499


	Juicios laborales, civiles y comerciales (1)	Otras provisiones diversas (2)	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2015	1.798.279	10.056.593	11.854.872
Aumentos	1.630.187	93.074	1.723.261
Disminuciones	-	(965.647)	(965.647)
Utilizaciones	(54.372)	-	(54.372)
TOTAL AL 31.12.2015	3.374.094	9.184.020	12.558.114

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 23 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 23.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 19. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	31.12.2016	31.12.2015
No corriente
Cargas fiscales	283.601	515.616
Otras deudas con partes relacionadas (nota 29)	-	23.898.682
TOTAL NO CORRIENTE	283.601	24.414.298


Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros comunes	1.184.316.059	999.840.288
- Partes relacionadas (nota 29)	58.263.956	19.694.988
- Documentadas con terceros	6.667.348	11.900.921
Cargas fiscales	25.714.120	24.855.619
Remuneraciones y cargas sociales	171.955.682	117.250.087
Otras deudas con partes relacionadas (nota 29)	150.000.000	-
TOTAL CORRIENTE	1.596.917.165	1.173.541.903
TOTAL	1.597.200.766	1.197.956.201

NOTA 20. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

Otras garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida


Empresa	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	Valor de libros de la garantía otorgada al 31.12.2016 ARS	Valor de libros de la garantía otorgada al 31.12.2015 ARS
Cartocor S.A.	Banco Finansur S.A.	ARS	Aval	Operación de descuento de documentos	-	15.681.933
Cartocor S.A.	Banco Nación Argentina	ARS	Aval	Operación de descuento de documentos	12.405.192	-

NOTA 21. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:


	Ganancia / (Pérdida)
	31.12.2016	31.12.2015
Ventas de bienes en el mercado interno	5.757.466.628	4.117.714.087
Ventas de bienes en el mercado externo	195.899.320	153.630.511
Venta de servicios	7.445.891	8.043.803
Descuentos y bonificaciones	(7.302.034)	(3.647.469)
TOTAL	5.953.509.805	4.275.740.932

NOTA 22. COSTO DE VENTA DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:



	31.12.2016	31.12.2015
Existencia al inicio del ejercicio	666.131.956	548.555.033
Aumento por fusión (nota 31)	22.298.413	-
Compras del ejercicio	3.266.186.340	2.114.848.427
Reintegros de exportación (1)	(20.882.792)	(16.987.046)
Venta de subproductos	(80.526.597)	(49.037.627)
Gastos de producción y prestación de servicios (nota 23)	1.619.418.288	1.143.279.167
Efecto de conversión	35.683.304	149.193.669
Existencia al cierre del ejercicio	(969.164.138)	(666.131.956)
TOTAL	4.539.144.774	3.223.719.667

(1) Neto del efecto de quebrantos / (recuperos) de previsiones por reintegros de exportación.

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 23. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

En el siguiente cuadro se detalla la composición de gastos totales por su naturaleza:


	31.12.2016	31.12.2015
Retribución de administradores, directores y síndicos	12.053.135	10.096.074
Honorarios y retribuciones por servicios	32.435.411	21.299.368
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 24)	973.501.578	674.606.934
Impuestos, tasas y contribuciones	8.441.858	4.728.311
Impuestos directos	107.907.982	72.447.853
Fletes y acarreos	279.114.807	237.547.214
Combustibles y lubricantes	21.329.051	17.264.470
Gastos de exportación e importación	53.150.868	38.346.376
Servicios de terceros	215.020.445	159.127.400
Conservación de propiedad, planta y equipos	210.614.366	154.018.862
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	99.286.841	76.895.975
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	164.901.115	123.473.105
Gastos de viaje, movilidad y estadía	30.569.212	21.640.122
Servicios bancarios	8.168.300	8.274.553
Calidad y medio ambiente	16.425.348	11.014.691
Arrendamientos/ alquileres operativos	18.318.475	13.865.030
Publicidad y propaganda	738.051	778.289
Seguros	62.689.777	42.511.880
Limpieza, desinfección y jardinería	4.841.357	3.444.856
Sistemas y software de aplicación	18.575.923	10.824.391
Amortización de activos intangibles (nota 6)	1.259.646	1.172.359
Derechos de exportación	-	8.568.657
Quebranto por juicios laborales y otros	734.690	1.276.795
Quebranto por deudores incobrables	1.201.572	8.141.835
Quebranto de desvalorización de existencias	5.491.056	4.046.700
Quebranto / (recupero) por contingencias	5.757.794	(872.573)
Otros gastos generales varios	22.850.047	15.346.530
TOTAL	2.375.378.705	1.739.886.057

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 23. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550) (Cont.)

Gastos de producción y prestación de servicios


	31.12.2016	31.12.2015
Honorarios y retribuciones por servicios	19.864.501	11.633.094
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios	857.394.120	590.984.014
Impuestos, tasas y contribuciones	2.734.941	2.801.341
Fletes y acarreos	21.856.987	17.465.285
Combustibles y lubricantes	19.639.790	15.878.009
Gastos de exportación e importación	2.433.894	1.380.803
Servicios de terceros	88.794.912	60.419.855
Conservación de propiedad, planta y equipos	207.011.395	151.723.651
Depreciación de propiedad, planta y equipos	97.169.882	75.312.124
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	156.273.958	116.907.330
Gastos de viaje, movilidad y estadía	21.747.801	14.555.865
Calidad y medio ambiente	16.425.348	11.014.691
Arrendamientos/ alquileres operativos	17.491.415	12.829.673
Seguros	56.374.874	38.892.484
Limpieza, desinfección y jardinería	4.692.010	3.311.599
Sistemas y software de aplicación	6.136.106	2.065.504
Amortización de activos intangibles	249.977	223.372
Quebranto por juicios laborales y otros	93.191	719.197
Quebranto de desvalorización de existencias	5.991.511	3.973.621
Otros gastos generales varios	17.041.675	11.187.655
TOTAL	1.619.418.288	1.143.279.167

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 23. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550) (Cont.)

Gastos de comercialización


	31.12.2016	31.12.2015
Honorarios y retribuciones por servicios	3.971.708	2.391.707
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios	49.755.915	33.314.409
Impuestos, tasas y contribuciones	386.233	370.296
Impuestos directos	107.907.982	72.447.853
Fletes y acarreos	257.257.820	220.066.889
Combustibles y lubricantes	1.595.290	1.312.950
Gastos de exportación e importación	50.716.974	36.965.573
Servicios de terceros	1.754.604	2.810.443
Conservación de propiedad, planta y equipos	2.798.745	2.036.560
Depreciación de propiedad, planta y equipos	1.398.466	1.116.659
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	1.123.876	684.564
Gastos de viaje, movilidad y estadía	3.681.816	3.059.979
Publicidad y propaganda	738.051	778.289
Arrendamientos/ alquileres operativos	593.857	772.394
Seguros	1.012.514	862.981
Limpieza, desinfección y jardinería	65.820	65.904
Sistemas y software de aplicación	139.750	97.604
Amortización de activos intangibles	397.330	397.330
Derechos de exportación	-	8.568.657
Quebranto por deudores incobrables	5.757.794	8.141.836
(Recupero) / quebranto de desvalorización de existencias	(500.455)	73.079
Otros gastos generales varios	1.694.119	1.210.244
TOTAL	492.248.209	397.546.200

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 23. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550) (Cont.)

Gastos de administración


	31.12.2016	31.12.2015
Retribución de administradores, directores y síndicos	12.053.135	10.096.074
Honorarios y retribuciones por servicios	8.599.202	7.274.567
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios	66.351.543	50.308.512
Impuestos, tasas y contribuciones	5.320.684	1.556.674
Combustibles y lubricantes	93.971	73.511
Fletes y acarreos	-	15.040
Servicios de terceros	124.470.929	95.897.102
Conservación de bienes propiedad, planta y equipos	804.226	258.651
Depreciación de propiedad, planta y equipos	718.493	467.192
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	7.503.281	5.881.211
Gastos de viaje, movilidad y estadía	5.139.595	4.024.278
Servicios bancarios	8.168.300	8.274.553
Arrendamientos/ alquileres operativos	233.203	262.963
Seguros	5.302.389	2.756.415
Limpieza, desinfección y jardinería	83.527	67.352
Sistemas y software de aplicación	12.300.067	8.661.283
Amortización de activos intangibles	612.339	551.657
Quebranto por juicios laborales y otros	641.499	557.596
Quebranto / (recupero) por contingencias	1.201.572	(872.573)
Otros gastos generales varios	4.114.253	2.948.632
TOTAL	263.712.208	199.060.690

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 24. SUELDOS, JORNALES, CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios:


	31.12.2016	31.12.2015
Sueldos y jornales y cargas sociales	968.202.476	672.021.341
Beneficios por retiro anticipado	4.052.705	1.982.372
Plan de pensión	859.481	347.258
Gratificaciones por jubilación	386.916	255.963
TOTAL	973.501.578	674.606.934

NOTA 25. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros ingresos / (egresos) – neto:


	31.12.2016	31.12.2015
Impuestos a los débitos y créditos bancarios	(52.059.061)	(41.888.911)
Resultado de venta de propiedad, planta y equipos	2.296.335	1.543.618
Ingresos por inversiones inmobiliarias, neto	170.000	-
Otros	1.070.399	1.967.561
OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO	(48.522.327)	(38.377.732)

NOTA 26. RESULTADOS EXCEPCIONALES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro resultados excepcionales:


	31.12.2016	31.12.2015
Siniestros	-	41.557.083
RESULTADOS EXCEPCIONALES	-	41.557.083

Siniestro en planta de Cartocor Chile S.A.

Con fecha 3 de enero de 2015, se desató un incendio en la planta de la subsidiaria ubicada en la localidad de San Francisco de Mostazal, Chile. Como consecuencia del siniestro, se registraron daños materiales en la playa externa de bobinas y depósitos de bobinas, pero sin afectar las instalaciones industriales, las cuales no dejaron de estar operativas.

Durante el primer trimestre del 2015, se reconoció una pérdida por baja de existencias siniestradas de ARS 57.613.919 y se registró un cargo por la baja de los elementos de propiedad, planta y equipos afectados, sobre la base de sus valores de libros de ARS 21.572.872, conjuntamente con el devengamiento de ciertos gastos adicionales relacionados a este evento.

En el mes de mayo de 2015, se registró un ingreso de ARS 62.830.659 (USD 7.000.000), a partir del reconocimiento por parte de las aseguradoras, de un anticipo a cuenta del importe total de las coberturas contratadas.

Por último, en el mes de diciembre de 2015, se reconoció un ingreso de ARS 78.099.020 (USD 6.715.208) con contrapartida en crédito con las aseguradoras a partir del reconocimiento por parte de estas, del importe a reembolsar. El crédito fue cobrado en su totalidad en 2016.

NOTA 27. RESULTADOS FINANCIEROS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros:


	31.12.2016	31.12.2015
Ingresos financieros
Intereses:
- Explícitos e implícitos	169.205.114	94.298.121
- Financieros partes relacionadas (nota 29)	985.721	10.053.872
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros	3.072.616	16.548.652
Subtotal de ingresos financieros	173.263.451	120.900.645

Gastos financieros
Intereses:
- Bancarios	(83.836.692)	(7.282.495)
- Explícitos e implícitos	(61.150.260)	(43.494.483)
- Financieros partes relacionadas (nota 29)	(58.378.570)	(64.526.871)
- Gastos de financiación	(827.142)	(502.855)
Diferencia de cambio	(100.660.335)	(144.801.821)
Subtotal de gastos financieros	(304.852.999)	(260.608.525)
TOTAL	(131.589.548)	(139.707.880)

NOTA 28. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015

Impuesto a las ganancias corriente	(81.693.973)	(176.830.332)
Impuesto a las ganancias - método diferido	(77.131.742)	93.213.034
Subtotal - Impuesto a las ganancias imputado en estado de resultados	(158.825.715)	(83.617.298)

Impuesto a las ganancias - método diferido	720.491	224.484
Subtotal - Impuesto a las ganancias imputado en otros resultados integrales	720.491	224.484

TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(158.105.224)	(83.392.814)

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:


	31.12.2016	31.12.2015
Resultado del ejercicio antes del impuesto a las ganancias	478.292.739	318.905.846
Alícuota del impuesto de la Sociedad	35%	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(167.402.459)	(111.617.046)

Diferencias permanentes

Gastos no deducibles	(916.378)	(749.473)
Resultado adecuación alícuota	5.368.017	7.066.000
(Aumento) de previsión sobre impuesto diferido	(142.785)	22.663.008
Otros netos	4.267.890	(979.787)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias – Estado de Resultados	(158.825.715)	(83.617.298)

NOTA 29. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las transacciones al 31 diciembre de 2016 y 2015 y saldos pendientes al 31 de diciembre de 2016 y 2015 con partes relacionadas:

Ventas de bienes y servicios (1)


		Venta de Bienes (1)		Venta de Servicios (1)
	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	693.624.345	431.398.464	-	499.723
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	3.888.939	924.430	-	-
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	696.818	1.832.649	-	-
Arcorpar S.A.	Relacionada	79.100	-	-	-
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	346.568.625	192.332.384	110.972	74.207
Bagley Chile S.A.	Relacionada	14.071.206	-	-	-
Converflex S.A. (2)	Relacionada	-	41.323.858	-	7.150
Industria de Alimentos. Dos en Uno S.A.	Relacionada	9.055.014	12.491.834	-	-
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	72.220.338	43.369.616	-	-
Logística La Serenísima S.A.	Relacionada	105.264	-	-	-
Mastellone Hermanos S.A.	Relacionada	37.530.207	-	-	-
Mastellone San Luis S.A.	Relacionada	3.069.451	-	-	-
Mundo Dulce S.A.	Relacionada	281.834	2.338.887	-	-
Van Dam S.A.	Relacionada	1.422.632	758.273	-	-
TOTAL		1.182.613.773	726.770.395	110.972	581.080

Importe bruto antes de segregar intereses financieros implícitos que han sido incluidos en el rubro Ingresos financieros.
Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (nota 31).
Compras de bienes, servicios y otros

Compras de bienes


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	36.245.694	25.679.025
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	1.304.806	454.905
Converflex S.A. (1)	Relacionada	-	3.927.550
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	230.606	30.068
TOTALES		37.781.106	30.091.548

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (nota 31).

Compras de servicios y otros egresos


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	271.290.473	225.595.433
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	571.710	497.266
Arcorpar S.A.	Relacionada	843.464	530.328
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	76.385	266.631
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	449.630	204.348
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	706.861	438.370
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	13.536.670	1.782
Van Dam S.A.	Relacionada	2.513.769	1.397.103
TOTALES		289.988.962	228.931.261

NOTA 29. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Intereses financieros

Intereses ganados


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	440.112	10.053.872
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	545.609	-
TOTAL		985.721	10.053.872

Intereses perdidos


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	58.378.570	64.526.871
TOTAL		58.378.570	64.526.871

Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Créditos por venta


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	14.644.102	15.732.960
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	1.415.881	78.721
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	215.796	34.665
Arcorpar S.A.	Relacionada	78.950	-
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	29.945.694	28.255.998
Bagley Chile S.A.	Relacionada	2.479.141	-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	1.479.023	5.107.930
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	2.028.885	894.305
Logística La Serenísima SA.	Relacionada	63.608	-
Mastellone Hnos. S.A.	Relacionada	7.849.936	-
Mastellone San Luis S.A.	Relacionada	623.994	-
TOTAL		60.825.010	50.104.579

Otras cuentas por cobrar


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	569.276	389.383
TOTAL		569.276	389.383

NOTA 29. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Cuentas por pagar comerciales


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	17.225.517	14.949.823
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	806.412	-
Arcorpar S.A.	Relacionada	432.409	262.768
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	158.438	14.007
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	101.959	15.742
GAP Regional Services S.A.	Relacionada	29.770.042	23.898.674
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	308.426	103.520
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	2.766.508	-
Mundo Dulce S.A.	Relacionada	19.718	-
Van Dam S.A	Relacionada	2.224.527	659.136
Otras partes relacionadas	Otras	4.450.000	3.690.000
TOTAL		58.263.956	43.593.670

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

Otras deudas


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	149.995.207	-
Otras partes relacionadas	Otras	4.793	-
TOTAL		150.000.000	-

Créditos financieros con partes relacionadas


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	36.946.743	-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	63.328.432	-
TOTAL		100.275.175	-

Préstamos financieros con partes relacionadas


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	-	402.282.260
TOTAL		-	402.282.260

Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al Personal clave de la gerencia, al 31 de diciembre de 2016 y 2015 ascendió a ARS 39.147.853 y ARS 27.193.608, respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

30.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2016:


	Costo amortizado	Valor razonable con cambios en el estado de resultados	Total al 31.12.2016
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	161.799.017	-	161.799.017
Créditos por ventas	1.088.354.936	-	1.088.354.936
Otras inversiones a costo amortizado	13.229	-	13.229
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	77.761.524	77.761.524
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2016	1.250.167.182	77.761.524	1.327.928.706
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos	284.779.505	-	284.779.505
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	1.571.203.045	-	1.571.203.045
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2016	1.855.982.550	-	1.855.982.550

Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Al 31 de diciembre de 2015:


	Costo amortizado	Valor razonable con cambios en el estado de resultados	Total al 31.12.2015
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	148.503.163	-	148.503.163
Créditos por ventas	920.195.866	-	920.195.866
Otras inversiones a costo amortizado	13.612	-	13.612
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	264.106.594	264.106.594
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2015	1.068.712.641	264.106.594	1.332.819.235
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos	541.235.196	-	541.235.196
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	1.172.584.967	-	1.172.584.967
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2015	1.713.820.163	-	1.713.820.163

Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

30.2 Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

Los activos y pasivos financieros de la Sociedad medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015 están clasificados como Nivel 1.

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1 y comprenden efectivo y equivalentes.

Al 31 de diciembre de 2016 y 31 de diciembre de 2016 la Sociedad posee instrumentos financieros incluidos en el Nivel 2 correspondientes a los préstamos bancarios.

30.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable. Los fondos comunes de inversión, también se encuentran incluidos en este rubro y su valor de libros se estimó utilizando información de mercados activos, valuando cada cuota parte al valor de cotización de las mismas al cierre de cada ejercicio, por lo que su valuación califica como Nivel 1.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros, aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

Colocaciones transitorias (incluidas en Efectivo y equivalentes de efectivo)

La Sociedad considera que el valor de libros de las inversiones a corto plazo y de alta liquidez, que puedan convertirse en efectivo rápidamente y están sujetas a un riesgo insignificante de cambio en su valor, y cuyo vencimiento original no supera los noventa días, como efectivo y equivalente de efectivo, se aproxima a su valor razonable. Básicamente comprende depósitos a plazo fijo en entidades financieras de primer nivel.

Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron previsionados.

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

30.3 Estimación del valor razonable

Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

Préstamos

Los préstamos comprenden principalmente:

Préstamos y otras deudas financieras a tasa fija

Comprenden principalmente saldos de préstamos de corto y largo plazo, tomados por la Sociedad con entidades financieras de primera línea y operaciones de arrendamiento financiero.

Préstamos con relacionadas

Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden deudas a tasa variable repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho cálculo tasas observables de mercado. Es por ello que el valor de libros no difiere de su valor razonable.

30.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero de la Sociedad se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo Arcor las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería del Grupo Arcor, en coordinación estrecha con la gerencia de la Sociedad.

30.4.1 Riesgo de mercado

30.4.1.1 Riesgo de tipo de cambio:

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante ciertas operaciones son expresadas en otras monedas, principalmente el USD, o derivadas de ésta últimas.

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad estima que el impacto de un movimiento simultáneo de un 10% favorable/desfavorable de los principales tipos de cambio (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una ganancia/pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS 71.790.652 y ARS 45.819.705 respectivamente.

30.4.1.2 Riesgo de precio de materias primas:

La Sociedad está expuesta a la volatilidad en los precios de ciertas materias primas básicas que adquiere a terceros, tales como flexibles, aluminios, polipropileno, papel, etc.

La Sociedad realiza un pronóstico de doce meses de producción y en base a este, se estiman las necesidades de aprovisionamiento de estos productos, cubriendo una porción del precio de compra mediante la utilización de contratos a término con precio a fijar y entrega física futura.

Estos contratos que califican como una compra de carácter normal, no se reconocen como derivados.

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

30.4 Factores de riesgos financieros

31.4.1.3 Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable:

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 la proporción de préstamos a tasa fija y a tasa variable se expone en cuadro a continuación:


Tipo de préstamo	31.12.2016		31.12.2015

ARS	%	ARS	%
Tasa fija	284.779.505	100	138.952.936	26
Tasa variable (1)	-	-	402.282.260	74
Total	284.779.505	100	541.235.196	100

(1) Corresponde a la deuda financiera con la sociedad controlante por vía indirecta, Arcor S.A.I.C.

30.4.2 Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

30.4.2.1 Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo, fondos comunes de inversión e instrumentos financieros derivados.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

30.4.2.2 Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes domésticos de consumo masivo, industriales y frutihortícolas

Todos los clientes están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de la situación económica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el canal al cual pertenece el cliente.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad tiene establecidos controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través del abogado de la Sociedad.

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

30.4 Factores de riesgos financieros

30.4.2 Riesgo crediticio

30.4.2.3 Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones

La Sociedad posee una amplia base de clientes, que están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo. Generalmente, las primeras operaciones con nuevos clientes son desarrolladas con cartas de créditos y luego, una vez afianzada la relación, en cuenta corriente. Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

30.4.3 Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería del Grupo Arcor, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez el Grupo dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad y pasivos financieros derivados netos por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2016 y 2015, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados.


	Valor de libros	Vencimientos contractuales
	Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Total al 31.12.2016
ARS
Préstamos	284.779.505	288.169.331	-	288.169.331
Cuentas por pagar y otras deudas	1.571.203.045	1.580.276.907	-	1.580.276.907
TOTAL	1.855.982.550	1.868.446.238	-	1.868.446.238


	Valor de libros	Vencimientos contractuales
	Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Total al 31.12.2015
ARS
Préstamos	541.235.196	543.198.905	-	543.198.905
Cuentas por pagar y otras deudas	1.172.584.967	1.171.232.670	23.898.682	1.195.131.352
TOTAL	1.713.820.163	1.714.431.575	23.898.682	1.738.330.257

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

30.4.4 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento.

Consistente con la industria, la Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo préstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera) menos el efectivo y equivalentes de efectivo, y activos financieros a valor razonable.

Los ratios de endeudamiento al 31 de diciembre 2016 y 2015, surgen del cuadro a continuación:


	31.12.2016	31.12.2015
Préstamos	284.779.505	541.235.196
(Menos) efectivo y equivalentes de efectivo	(77.761.524)	(264.106.594)
Deuda neta	207.017.981	277.128.602
Patrimonio total	1.420.845.033	1.087.371.528
Capitalización total	1.627.863.014	1.364.500.130
RATIO DE ENDEUDAMIENTO	0,15	0,25

NOTA 31. FUSIÓN POR ABSORCIÓN DE CARTOCOR S.A. CON CONVERFLEX S.A. Y CONVERFLEX ARGENTINA S.A.

Con fecha 18 de diciembre de 2015, las sociedades Cartocor S.A. (absorbente), Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (absorbidas), suscribieron un compromiso previo de fusión, por el cual, Cartocor S.A. absorbió los activos y pasivos de Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. con efecto a partir del 1 de enero de 2016.

Esta fusión por absorción se realizó dentro de las previsiones establecidas en los art. 77 y 78 de la ley N° 20.628.

El compromiso previo de fusión fue aprobado por los accionistas de Converflex S.A. con fecha 28 de marzo de 2016, y por los accionistas de Cartocor S.A. y Converflex Argentina S.A. con fecha 29 de marzo de 2016.

NOTA 31. FUSIÓN POR ABSORCIÓN DE CARTOCOR S.A. CON CONVERFLEX S.A. Y CONVERFLEX ARGENTINA S.A.

Al 31 de diciembre de 2015 los totales relevantes correspondientes a Converflex Argentina S.A. se encontraban incluidos en los estados financieros consolidados de Cartocor S.A. a dicha fecha.

Los totales relevantes del estado de situación financiera, de Converflex S.A., al 31 de diciembre de 2015 como consecuencia de esta fusión son los que surgen en el cuadro a continuación:

Estado de situación financiera


Rubros	31.12.2015 (1)
Activo no corriente	32.490.033
Activo corriente	41.287.189
Total del Activo	73.777.222
Pasivo no corriente	5.168.100
Pasivo corriente	34.329.575
Total del Pasivo	39.497.675
Patrimonio neto	34.279.547

(1) Importes totales sin eliminaciones de saldos con partes relacionadas.

A efectos comparativos se incluyen a continuación las cifras de resultados de Converflex S.A. por el ejercicio finalizado el 31.12.2015:

Estado de resultados


Rubros	Ejercicio finalizado el 31.12.2015 (1)
Ventas de bienes y servicios	118.137.526
Costo de venta de bienes y servicios	(123.994.834)
PÉRDIDA BRUTA	(5.857.308)
Gastos de comercialización	(5.795.838)
Gastos de administración	(4.751.061)
Otros ingresos / (egresos) – neto	(986.208)
RESULTADO OPERATIVO	(17.390.415)
Ingresos financieros	2.289.507
Gastos financieros	(8.898.999)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS	(6.609.492)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(23.999.907)
Impuesto a las ganancias	8.304.795
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO	(15.695.112)

Importes totales sin eliminaciones de saldos con partes relacionadas.

NOTA 31. FUSIÓN POR ABSORCIÓN DE CARTOCOR S.A. CON CONVERFLEX S.A. Y CONVERFLEX ARGENTINA S.A.

De acuerdo a los balances especiales confeccionados al 30.09.2015 se determinaron las relaciones de cambio de acciones, resultando lo siguiente:

Cartocor S.A.: 115,92052622;
Converflex S.A.: 0,80534141 y
Converflex Argentina S.A.: 3,27263236.

Como resultado, la Sociedad debió aumentar su capital social en ARS 329.328, representativo de 329.328 acciones ordinarias nominativas no endosables de valor nominal $ 1 cada una.

Mediante Asamblea General Extraordinaria de fecha 29 de marzo de 2016, se resolvió aprobar el aumento de capital, resultando un capital social suscripto e integrado de ARS 7.729.328, y modificar el Estatuto Social, dicha modificación fue inscripta en el Registro Público de Comercio con fecha 6 de diciembre de 2016.

NOTA 32. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2016 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la empresa.

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los señores Presidente y Directores de

Cartocor Sociedad Anónima

Av. Marcelino Bernardi 24

Arroyito - Provincia de Córdoba

CUIT: 30-58673333-4

Informe sobre los estados financieros

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Cartocor Sociedad Anónima y sus sociedades controladas (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2016, los estados consolidados de resultados, de otros resultados integrales consolidado, de cambios en el patrimonio consolidado y de flujos de efectivo consolidado por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2015, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECBA), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros consolidados libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría que han sido adoptadas en Argentina por la FACPCE mediante la Resolución Técnica N° 32. Dichas normas exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados se encuentran libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros consolidados.Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros consolidados debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros consolidados, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros consolidados en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados mencionados en el primer párrafo del presente informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera consolidada de Cartocor Sociedad Anónima y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2016, su resultado integral consolidado y los flujos de efectivo consolidados por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Cartocor Sociedad Anónima, que:

los importes totales correspondientes al estado de situación financiera consolidado y a los estados de resultados consolidados y de otros resultados integrales consolidados se detallan a continuación:

a.1.) Estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

	31.12.2016	31.12.2015
	$
Activo	3.379.314.281	2.894.991.458
Pasivo	1.958.469.248	1.807.619.930
Patrimonio Neto	1.420.845.033	1.087.371.528

a.2.) Estado de resultados consolidado y de otros resultados integrales consolidado por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2016 y 2015, los cuales arrojan una ganancia integral total de $ 449.193.972 y $ 318.773.809, respectivamente.

al 31 de diciembre de 2016 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Cartocor Sociedad Anónima que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 26.314.013, no siendo exigible a dicha fecha;
hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo para Cartocor Sociedad Anónima previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.

Ciudad de Córdoba, 7 de marzo de 2017


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Cr. Andrés Suarez
Contador Público (UBA)
Mat. N° 10.11421.4 C.P.C.E.Cba.

CARTOCOR S.A.

Estados Financieros Individuales

Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2016 y 2015


NOTA			NOTA
	Glosario de términos		5	Propiedad, planta y equipos
	Estado de situación financiera individual		6	Propiedades de inversión
	Estado de resultados individual		7	Activos intangibles
	Estado de otros resultados integrales individual		8	Participación en subsidiarias
	Estado de cambios en el patrimonio individual		9	Activos / pasivos por impuesto diferido
	Estado de flujos de efectivo individual		10	Créditos por ventas y otros créditos
	Notas a los estados financieros individuales:		11	Existencias
1	Información general		12	Efectivo y equivalentes de efectivo
1.1	Antecedentes de la Sociedad		13	Restricción a la distribución de utilidades
1.2	Datos de la sociedad controlante		14	Evolución del capital social
2	Normas contables y bases de preparación		15	Resultados no asignados
2.1	Bases de preparación		16	Otros componentes del patrimonio
2.2	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables		17	Préstamos
2.3	Propiedad, planta y equipos		18	Obligaciones por beneficios de retiro del personal
2.4	Propiedades de inversión		19	Provisiones
2.5	Activos intangibles		20	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
2.6	Desvalorización de activos no financieros		21	Compromisos y garantías otorgadas
2.7	Participación en subsidiarias		22	Ventas de bienes y servicios
2.8	Información financiera en economías hiperinflacionarias / Conversión de moneda extranjera		23	Costo de ventas y servicios prestados
2.9	Activos financieros		24	Información sobre gastos por función y naturaleza
2.10	Existencias		25	Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios
2.11	Créditos por ventas y otros créditos		26	Otros ingresos / (egresos) – neto
2.12	Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de flujos de Efectivo		27	Resultados financieros
2.13	Capital social		28	Impuesto a las ganancias
2.14	Préstamos		29	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.15	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		30	Administración de riesgos financieros
2.16	Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta		30.1	Instrumentos financieros por categoría
2.17	Beneficios sociales		30.2	Jerarquías del valor razonable
2.18	Provisiones		30.3	Estimación del valor razonable
2.19	Distribución de dividendos		30.4	Factores de riesgos financieros
2.20	Reconocimiento de ingresos		31	Fusión por absorción de Cartocor S.A. con Converflex S.A. y Converflex Argentina S.A.
3	Políticas y estimaciones contables críticas		32	Hechos posteriores
4	Impuesto a las ganancias corriente

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)

Anexo A:		Nota 5
Anexo B:		Nota 7
Anexo C:		Nota 8
Anexo D:		Nota 6
Anexo E:		Nota 10, 11 y 19
Anexo F:		Nota 23
Anexo G:		Nota 30
Anexo H:		Nota 24

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29 y por la RT N°43) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
BRL	Real brasileño.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
FASB	Consejo de Normas de Contabilidad Financiera.
Grupo	Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee. (ver CINIIF)
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Cartocor S.A.	Indistintamente, Cartocor Sociedad Anónima.
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
PEN	Nuevo Sol Peruano.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
Subsidiarias	Sociedades sobre las cuales la Sociedad está expuesto o tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar estadounidense.


ACTIVO	Notas	31.12.2016	31.12.2015

ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	5	652.630.134	230.486.082
Propiedades de inversión	6	348.282	348.282
Activos intangibles	7	2.374.869	2.460.298
Participación en subsidiarias	8	432.154.584	372.189.223
Activos por impuesto diferido	9	-	33.452.851
Otros créditos	10	10.200.749	3.261.201
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		1.097.708.618	642.197.937

ACTIVO CORRIENTE
Existencias	11	757.479.423	451.306.609
Otros créditos	10	248.573.728	85.887.962
Créditos por ventas	10	768.661.479	559.917.890
Otras inversiones a costo amortizado		13.225	13.612
Efectivo y equivalentes de efectivo	12	46.441.948	241.140.283
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		1.821.169.803	1.338.266.356
TOTAL DEL ACTIVO		2.918.878.421	1.980.464.293

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.


PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	31.12.2016	31.12.2015

PATRIMONIO NETO
Capital y reservas
Capital social	14	7.729.328	7.400.000
Ajuste integral de capital social		11.453.853	11.453.853
Primas de emisión		34.591.584	-
Reserva legal		8.331.430	8.331.430
Otras reservas		940.747	940.747
Resultados no asignados	15	958.305.414	801.695.642
Otros componentes del patrimonio	16	234.088.205	139.252.355
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		1.255.440.561	969.074.027

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	18	16.143.443	7.730.205
Pasivo por impuesto diferido	9	1.907.529	-
Provisiones	19	8.271.485	2.456.771
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	20	283.601	21.327.195
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		26.606.058	31.514.171

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	17	284.779.505	86.455.354
Impuesto a las ganancias por pagar		-	3.698.688
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	18	3.577.798	2.176.028
Provisiones	19	12.000.014	8.354.772
Anticipos de clientes		25.005.631	28.074.591
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	20	1.311.468.854	851.116.662
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		1.636.831.802	979.876.095
TOTAL DEL PASIVO		1.663.437.860	1.011.390.266
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		2.918.878.421	1.980.464.293

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.


	Notas	Ejercicio finalizado el
		31.12.2016	31.12.2015
Ventas de bienes y servicios	22	5.044.597.207	3.254.117.892
Costo de venta de bienes y servicios	23	(3.774.171.618)	(2.216.866.818)
GANANCIA BRUTA		1.270.425.589	1.037.251.074
Gastos de comercialización	24	(437.686.386)	(336.865.931)
Gastos de administración	24	(238.868.831)	(142.305.403)
Otros ingresos / (egresos) – neto	26	(48.551.796)	(32.643.774)
RESULTADO OPERATIVO		545.318.576	525.435.966

Ingresos financieros	27	158.125.679	108.030.361
Gastos financieros	27	(273.419.783)	(185.990.243)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(115.294.104)	(77.959.882)
Resultados de inversiones en sociedades	8	28.631.131	(70.769.537)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		458.655.603	376.706.547
Impuesto a las ganancias	28	(150.707.777)	(157.466.828)
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO		307.947.826	219.239.719

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.


		Ejercicio finalizado el
		31.12.2016	31.12.2015
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO		307.947.826	219.239.719

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Participación en otros resultados integrales en sociedades	8 y 16	94.835.850	60.788.767
Total partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados		94.835.850	60.788.767

Partidas que no se reclasificarán a resultados
Participación en otros resultados integrales por ganancias actuariales de planes de beneficios definidos de sociedades	8	-	4.093
Pérdidas actuariales de planes de beneficios definidos de la Sociedad	18	(2.058.545)	(647.744)
Efecto impositivo	28	720.491	226.711
Total partidas que no se reclasificarán a resultados		(1.338.054)	(416.940)

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO		93.497.796	60.371.827
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO		401.445.622	279.611.546

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.


	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS			OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
RUBROS	CAPITAL SOCIAL	AJUSTE INTEGRAL AL CAPITAL SOCIAL	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES	RESERVA LEGAL	OTRAS RESERVAS	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2016	7.400.000	11.453.853	-	8.331.430	940.747	801.695.642	139.252.355	969.074.027

Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	-	-	307.947.826	-	307.947.826
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	-	-	-	(1.338.054)	94.835.850	93.497.796
Ganancia integral total del ejercicio	-	-	-	-	-	306.609.772	94.835.850	401.445.622

Aumento de capital (1)	329.328	-	-	-	-	-	-	329.328
Prima de emisión (1)	-	-	34.591.584	-	-	-	-	34.591.584
Dividendo en efectivo (2)	-	-	-	-	-	(150.000.000)	-	(150.000.000)

Saldos al 31 de diciembre de 2016	7.729.328	11.453.853	34.591.584	8.331.430	940.747	958.305.414	234.088.205	1.255.440.561

(1) Según asamblea general extraordinaria de accionistas de fecha 29 de marzo de 2016 (nota 31).

(2) Según asamblea ordinaria de accionistas de fecha 21 de diciembre de 2016.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS				OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL		OTRAS RESERVAS	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2015	7.400.000	11.453.853	8.331.430	940.747	912.872.863		78.463.588	1.019.462.481

Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	-	219.239.719		-	219.239.719
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	-	-	(416.940)		60.788.767	60.371.827
Ganancia integral total del ejercicio	-	-	-	-	218.822.779		60.788.767	279.611.546

Dividendo en efectivo (1)	-	-	-	-	(330.000.000)		-	(330.000.000)

Saldos al 31 de diciembre de 2015	7.400.000	11.453.853	8.331.430	940.747	801.695.642		139.252.355	969.074.027

(1) Según asambleas ordinarias de accionistas de fechas 15 de mayo de 2015 y 16 de julio de 2015.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.


	Notas	31.12.2016	31.12.2015
ACTIVIDADES OPERATIVAS
Resultado neto del ejercicio		307.947.826	219.239.719
Impuesto a las ganancias	28	150.707.777	157.466.828
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos	5	66.433.124	24.351.453
Amortización de activos intangibles	7	1.020.137	708.568
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo	10, 11,19	8.873.833	2.795.775
Resultados financieros, netos	27	115.294.104	77.959.882
Resultados de inversiones en sociedades	8	(28.631.131)	70.769.537
Resultados por venta de propiedad, planta y equipos	26	(2.296.335)	(527.774)
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas		61.251.005	28.268.222
Otros créditos		23.101.979	(17.916.531)
Existencias		(194.876.645)	(66.227.593)
Cuentas por pagar comerciales, otras deudas y anticipos de clientes		(22.640.581)	(53.771.361)
Provisiones		-	(54.371)
Pagos de impuesto a las ganancias		(118.462.457)	(142.757.009)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas		367.722.636	300.305.345
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos		(175.589.513)	(38.942.088)
Pagos por compras de activos intangibles		-	(1.672.975)
Aportes en sociedades		-	(5.544.000)
Ingresos de efectivo por venta de propiedad, planta y equipos		2.464.697	839.943
(Aumento) disminución neta de créditos financieros		(36.496.631)	57.644.881
Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por actividades de inversión		(209.621.447)	12.325.761
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
(Disminución) aumento neto de préstamos con sociedades relacionadas		(474.951.660)	16.950.992
Cobros por tomas de préstamos bancarios		151.280.000	51.461.934
Cancelación de préstamos bancarios		(70.764.601)	-
Aumento neto de préstamos de corto plazo		110.135.287	-
Pago de intereses por préstamos bancarios		(77.625.227)	(83.314)
Pago de dividendos		-	(330.000.000)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de financiación		(361.926.201)	(261.670.388)

(DISMINUCIÓN) / AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(203.825.012)	50.960.718

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	12	241.140.283	156.090.236
Aumento del efectivo y equivalentes de efectivo por fusión		4.251.811	-
Diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo		4.874.866	34.089.329
(Disminución) / aumento neto del efectivo y equivalentes de efectivo		(203.825.012)	50.960.718
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	12	46.441.948	241.140.283

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Cartocor S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Marcelino Bernardi 24, Arroyito, provincia de Córdoba.

El objeto principal de la Sociedad es la industrialización y comercialización de cartón corrugado, materiales plásticos, metálicos y envases flexibles.

Estos estados financieros individuales han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad con fecha 7 de marzo de 2017.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., que posee el 99,997 % de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por el IASB y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Las cifras incluidas en los estados financieros se exponen en pesos sin centavos, al igual que las notas.

La preparación de estos estados financieros de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

Empresa en marcha

A la fecha de los presentes estados financieros individuales, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2016:

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018. La Sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Modificaciones a NIC 7, “Estado de flujos de efectivo”: estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

CINIIF 22 “Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada”: Este norma trata transacciones en moneda extranjera o partes de transacciones donde hay una contraprestación que está denominada o cotizada en una moneda extranjera. La interpretación proporciona una guía para cuándo se hace un pago / recibo único, así como para situaciones en las que se realizan múltiples pagos / recibos. La misma tiene como objetivo reducir la diversidad en la práctica. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la sociedad.

2.3 Propiedad, planta y equipos

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

La Sociedad ha capitalizado intereses sobre la construcción de planta y equipos que requieren necesariamente de un período sustancial antes de estar listos para su utilización.

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:


ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras en construcción y equipos en tránsito	Sin depreciación

Los valores residuales de propiedad, planta y equipos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de propiedad, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Propiedad, planta y equipos

2.4 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión fueron valuadas al costo de adquisición y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los terrenos no se deprecian.

El valor de libros de las propiedades en inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

2.5 Activos intangibles

Software y licencias relacionadas

2.6 Desvalorización de activos no financieros

Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.7 Participación en subsidiarias

Conforme a lo establecido por la NIC 27, en los estados financieros individuales, las inversiones en entidades subsidiarias se contabilizarán utilizando el “método de la participación” o “método del valor patrimonial proporcional”.

Al utilizar el método de la participación patrimonial proporcional, las inversiones son inicialmente reconocidas al costo, y dicho monto se incrementa o disminuye para reconocer la participación del inversor en las ganancias y pérdidas de la entidad con posterioridad a la fecha de adquisición / constitución. De corresponder, el valor de las mismas incluye el valor llave reconocido por su adquisición. Cuando la participación del grupo en las pérdidas es igual o excede el valor de participación en dichas entidades, la Sociedad no reconoce pérdidas adicionales, excepto cuando existan obligaciones legales o asumidas de proveer fondos o hacer pagos por cuenta de las mismas.

La participación en las ganancias y pérdidas de subsidiarias se reconoce en la línea “Resultado de inversiones en sociedades” en el estado de resultados. La participación en los otros resultados integrales de subsidiarias se imputan en la línea “participación en otros resultados integrales en sociedades”, del estado de otros resultados integrales.

La Sociedad determina a la fecha de cada reporte si existe evidencia objetiva de que una inversión en una entidad subsidiaria no es recuperable. De ser el caso, el grupo calcula el monto de desvalorización como la diferencia entre el valor recuperable de dicha inversión y su valor contable, reconociendo el monto resultante en “Resultado de inversiones en sociedades” en el estado de resultados individual.

En cuadro a continuación, se detallan las entidades subsidiarias sobre las cuales se aplicó el método de la participación:


SOCIEDADES	PAIS	MONEDA LOCAL	MONEDA FUNCIONAL	FECHA DE CIERRE	PARTICIPACIÓN PORCENTUAL
31.12.2016	31.12.2015
Cartocor Chile S.A.	Chile	CLP	CLP	31.12.2016	71,93	71,93
Converflex Argentina S.A. (1)	Argentina	ARS	ARS	31.12.2016	-	99,00
Cartocor do Brasil Ind. Com. e Serv. Ltda.	Brasil	BRL	BRL	31.12.2016	99,99	99,99
Cartocor de Perú S.A.	Perú	PEN	PEN	31.12.2016	99,77	99,77

(1) Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (Nota 31)

Las transacciones, saldos y los ingresos y gastos, originados por operaciones realizadas entre sociedades integrantes del grupo económico son eliminados. También se eliminan las pérdidas y ganancias no trascendidas a terceros contenidas en saldos finales de activos que surjan de dichas transacciones.

Los estados financieros utilizados para la determinación de la participación patrimonial proporcional fueron preparados con fecha de cierre coincidente con la de los estados financieros individuales abarcando iguales ejercicios y se confeccionaron utilizando criterios de valuación consistentes con los utilizados por la Sociedad.

2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Información financiera en economías hiperinflacionarias / Conversión de moneda extranjera

Información financiera en economías hiperinflacionarias

Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el Peso Argentino (ARS) La moneda de presentación de los presentes estados financieros es ARS, siendo ésta la moneda funcional de la sociedad controlante.

Transacciones y saldos en moneda distinta a la moneda funcional

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados individual, dentro de ingresos o gastos financieros netos según corresponda, excepto, cuando son diferidos en el patrimonio por transacciones que califican como coberturas de flujos de efectivo, si ello fuera aplicable.

Estados financieros de subsidiarias con monedas funcionales diferentes a la moneda de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros correspondientes a cada una de las entidades sobre las cuales la Sociedad posee participaciones, se expresan en su moneda funcional, es decir, en la moneda del ambiente económico principal en el que opera la entidad.

En general, para el caso de las inversiones en sociedades ubicadas en el exterior, se ha definido como moneda funcional a la moneda de cada país, dado que es la moneda del ambiente económico primario en que operan dichas entidades. Los estados financieros de estas entidades se presentan en ARS, que es la moneda funcional de Cartocor S.A. Los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión son los siguientes:


		MONEDA LOCAL POR CADA ARS
PAÍS	MONEDA LOCAL		31.12.2016	31.12.2015
Chile	CLP		42,3984	54,8810
Brasil	BRL		0,2064	0,3018
Perú	PEN		0,2128	0,2635

A los efectos de la conversión de los estados financieros de sociedades cuya moneda funcional no se corresponde a la de una economía hiperinflacionaria, como es el caso de los países de las subsidiarias de la Sociedad, se procede de la siguiente manera:

los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de la fecha de cierre;
los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio promedio de cada mes (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulado de los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones);
las diferencias de cambio resultantes se reconocen como otros resultados integrales.

Cuando se vende o se dispone de una inversión, las diferencias de cambio se reconocen en el estado de resultados como parte de la pérdida o ganancia por venta/disposición.

2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Activos financieros

2.9.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

(i) Activos financieros a costo amortizado y

(ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y
las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.9.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados individual en el rubro “resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen en la nota 2.11.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.10 Existencias

2.11 Créditos por ventas y otros créditos

El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados individual en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados individual.

2.12 Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de flujos de efectivo

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo, se registran al valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

2.13 Capital social

2.14 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción, y posteriormente, se registran posteriormente a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados individual durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

2.15 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de interés efectivo.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.16 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados individual, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Argentina a la fecha del estado de situación financiera individual. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

la Sociedad controla la oportunidad en que se revertirán las diferencias temporales;
es probable que dicha diferencia temporal no se revierta en un momento previsible en el futuro.

A la fecha de cierre los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables a la fecha de cada cierre. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.17 Beneficios sociales

Planes de pensión

La Sociedad ofrece a determinados empleados de cierto nivel jerárquico y que sean específicamente designados como beneficiarios, beneficios post-empleo, encuadrados en un plan de pensión. El derecho a este tipo de prestaciones está condicionado a la permanencia del empleado hasta encuadrar en algunas de las condiciones resolutorias previstas en el plan, tales como jubilación, muerte, invalidez total y permanente, etc., y durante un mínimo determinado de años. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad, califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados. El pasivo reconocido en el estado de situación financiera individual, es el valor actual de la obligación a la fecha de cierre. La obligación por beneficios definidos se calcula anualmente de acuerdo con el método de la unidad de crédito proyectada. El valor actual de la obligación por beneficios definidos se determina descontando los flujos de salida de efectivo futuros estimados, utilizando una tasa de interés de bonos corporativos de alta calidad denominados en la misma moneda en la que se pagarán las prestaciones cuyos plazos de vencimientos son similares a los de las correspondientes obligaciones.

Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el resultado.

Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad, califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados usando la misma metodología contable que la que se utiliza para los planes de beneficios definidos. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales, se reconocen en “Otros resultados integrales” en el período en el que surgen. Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el resultado.

Beneficios por retiro anticipado

Los beneficios por retiro anticipado se reconocen cuando la relación laboral se interrumpe antes de la fecha normal de retiro o cuando un empleado acepta voluntariamente el cese a cambio de estos beneficios. Estos beneficios se pagan durante un período de tiempo que generalmente se extiende hasta un año después de la fecha prevista de jubilación del empleado. La Sociedad reconoce los beneficios por retiro anticipado cuando está demostrablemente comprometido ya sea: i) a poner fin a la relación laboral de empleados de acuerdo a un plan formal detallado sin posibilidad de renuncia; o ii) a proporcionar beneficios por retiro anticipado como resultado de una oferta hecha para incentivar el retiro voluntario. Estos beneficios son reconocidos al valor presente de los flujos de fondos que la Sociedad espera desembolsar.

Gratificaciones al personal

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.18 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, y es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Otras provisiones diversas: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales, la Dirección de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias probables que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros.

2.19 Distribución de dividendos

2.20 Reconocimiento de ingresos

Ingresos por ventas de bienes y servicios

En cuanto a las ventas de servicios, el ingreso es reconocido en el ejercicio en el que el mismo es prestado, en función del grado de cumplimiento.

(a.1) Ventas en el mercado local

La Sociedad genera sus ingresos principalmente, por la venta de productos industriales, los mismos comprenden las ventas cartón corrugado, materiales plásticos, metálicos y envases flexibles a clientes industriales y frutihortícolas.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.20 Reconocimiento de ingresos

Ingresos por ventas de bienes y servicios

(a.2) Exportaciones

El reconocimiento de ingresos se basa en los Incoterms 2010, siendo las reglas oficiales para la interpretación de términos comerciales emitidos por la Cámara de Comercio Internacional.

En el caso de existir discrepancias entre los acuerdos comerciales y los Incoterms definidos para la operación, primarán los establecidos en los contratos.

Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

Alquileres

Los ingresos por el alquiler de inversiones inmobiliarias se reconocen en el estado de resultados individual sobre la base del método de línea recta en el plazo del arrendamiento.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros individuales, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación.

La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en los presentes estados financieros.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(b) Previsiones para deudores incobrables

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas resultantes de la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la adecuación de las previsiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, nuestra experiencia histórica de incobrabilidad, la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos. La Sociedad tiene una política de previsión basada en la antigüedad de los créditos por ventas vencidos a más de dos meses y un análisis individual de los mismos. Los casos de partidas previsionadas con antigüedad menor a dos meses se corresponden en general, a saldos de clientes con un hecho específico.

Provisiones

(d) Impuesto a las ganancias

Debemos estimar nuestro impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que operamos. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en el estado de situación financiera. Debemos determinar en el curso de nuestros procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de los activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Se reversa en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que habían sido oportunamente registradas, si es posible anticipar que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar nuestras provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que operamos y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si ajustamos estas estimaciones en períodos futuros, la situación financiera y resultados podrían verse afectados.

NOTA 4. IMPUESTO A LAS GANANCIAS CORRIENTE

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias de Argentina. La tasa utilizada para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 es del 35%.

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro:

	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	5.936.424	93.277.204	279.994.183	36.438.617	48.976.411	464.622.839
Altas	-	589.375	1.959.005	33.925.970	153.373.079	189.847.429
Transferencias	-	66.661.507	53.030.025	6.772.214	(126.463.746)	-
Bajas	-	(30.324)	(680.202)	(373.255)	-	(1.083.781)
Aumentos por fusión (nota 31)	371.437	117.363.933	207.474.161	48.950.101	33.871.838	408.031.470
Valor de origen al cierre del ejercicio	6.307.861	277.861.695	541.777.172	125.713.647	109.757.582	1.061.417.957
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(43.505.219)	(172.245.143)	(18.386.395)	-	(234.136.757)
Bajas	-	17.460	680.208	217.751	-	915.419
Aumentos por fusión (nota 31)	-	(10.318.536)	(64.489.470)	(34.325.355)	-	(109.133.361)
Depreciación del ejercicio (1)	-	(11.065.325)	(42.295.281)	(13.072.518)	-	(66.433.124)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(64.871.620)	(278.349.686)	(65.566.517)	-	(408.787.823)
SALDO AL 31.12.2016	6.307.861	212.990.075	263.427.486	60.147.130	109.757.582	652.630.134

El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 24.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	4.883.679	78.276.869	261.430.103	29.422.483	42.513.811	416.526.945
Altas	1.128.000	682.864	852.880	7.281.100	39.117.194	49.062.038
Transferencias	-	14.472.890	18.043.713	-	(32.516.603)	-
Bajas	(75.255)	(155.419)	(332.513)	(264.966)	(137.991)	(966.144)
Valor de origen al cierre del ejercicio	5.936.424	93.277.204	279.994.183	36.438.617	48.976.411	464.622.839
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(39.595.503)	(155.448.181)	(15.395.595)	-	(210.439.279)
Bajas	-	94.193	324.421	235.361	-	653.975
Depreciación del ejercicio (1)	-	(4.003.909)	(17.121.383)	(3.226.161)	-	(24.351.453)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(43.505.219)	(172.245.143)	(18.386.395)	-	(234.136.757)
SALDO AL 31.12.2015	5.936.424	49.771.985	107.749.040	18.052.222	48.976.411	230.486.082

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 24.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro:

	31.12.2016	31.12.2015
	Terrenos
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	348.282	348.282
TOTALES	348.282	348.282

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Las propiedades de inversión se computan a su costo. Su valor razonable, al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es de ARS 3.336.900 y ARS 2.738.400, respectivamente. Dichos valores fueron obtenidos de informes preparados por tasadores profesionales independientes, elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas (Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable).

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro:


	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	6.955.970	6.955.970
Aumento por fusión (Nota 31)	1.557.846	1.557.846
Valor de origen al cierre del ejercicio	8.513.816	8.513.816
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(4.495.672)	(4.495.672)
Aumentos por fusión (Nota 31)	(623.138)	(623.138)
Amortización del ejercicio (1)	(1.020.137)	(1.020.137)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio	(6.138.947)	(6.138.947)
SALDO AL 31.12.2016	2.374.869	2.374.869

(1) El destino contable del cargo por amortización del ejercicio, se informa en nota 24.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.


	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	5.282.995	5.282.995
Altas	1.672.975	1.672.975
Valor de origen al cierre del ejercicio	6.955.970	6.955.970
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(3.787.104)	(3.787.104)
Amortización del ejercicio (1)	(708.568)	(708.568)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio	(4.495.672)	(4.495.672)
SALDO AL 31.12.2015	2.460.298	2.460.298

(1) El destino contable del cargo por amortización del ejercicio, se informa en nota 24.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años. Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

Los gastos de investigación y desarrollo que no cumplen con los criterios para ser capitalizados, se imputan al resultado del ejercicio. Al 31 de diciembre de 2016 dicho importe asciende a ARS 30.082.296.

NOTA 8. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

En los siguientes cuadros se detallan la evolución y composición del rubro participación en subsidiarias:


	Participación en subsidiarias	Otras deudas	Total
Saldo al 1 de enero de 2016	372.189.223	-	372.189.223
Resultado de inversiones en sociedades	28.631.131	-	28.631.131
Variación reserva de conversión	94.835.850	-	94.835.850
Bajas por fusión (Nota 31)	(63.501.620)	-	(63.501.620)
SALDO AL 31.12.2016	432.154.584	-	432.154.584

	Participación en subsidiarias	Otras deudas	Total
Saldo al 1 de enero de 2015	377.945.536	(1.323.636)	376.621.900
Resultado de inversiones en sociedades	(70.769.537)	-	(70.769.537)
Variación reserva de conversión	60.788.767	-	60.788.767
Aportes a sociedades	5.544.000	-	5.544.000
Transferencia entre rubros	(1.323.636)	1.323.636	-
Participación en otros resultados integrales por ganancias actuariales de planes de beneficios definidos de sociedades	4.093	-	4.093
SALDO AL 31.12.2015	372.189.223	-	372.189.223

NOTA 8. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

En los siguientes cuadros se detalla la información correspondiente a las inversiones en subsidiarias:


Sociedades	Valor Nominal	Cantidad de acciones	Capital Social	Patrimonio Neto	Resultados	Otras reservas de Patrimonio	% de Participación	Valor de libros al 31.12.2016
Cartocor Chile S.A.	(1)	22.643.218	173.043.667	589.171.270	41.039.872	316.424.276	71,93%	423.778.855
Cartocor Perú S.A.	(2)	1.935.728	4.384.630	5.319.631	(676.597)	2.525.872	99,77%	5.307.583
Cartocor do Brasil Ind. Com. e Serv. Ltda.	(3)	882.079	1.223.980	3.068.151	(212.945)	1.546.482	99,99%	3.068.146
TOTALES			178.652.277	597.559.052	40.150.330	320.496.630		432.154.584

Sociedades	Valor Nominal	Cantidad de acciones	Capital Social	Patrimonio Neto	Resultados	Otras reservas de Patrimonio	% de Participación	Valor de libros al 31.12.2015
Cartocor Chile S.A.	(1)	22.643.218	173.043.667	419.082.679	61.022.201	187.375.557	71,93%	301.437.607
Cartocor Perú S.A.	(2)	1.935.728	8.391.489	4.880.510	(521.711)	1.410.154	99,77%	4.869.457
Cartocor do Brasil Ind. Com. e Serv. Ltda.	(3)	882.079	1.223.980	2.380.540	284.037	645.928	99,99%	2.380.539
Converflex Argentina S.A.	-	100.000	53.525.681	64.142.987	(115.501.100)	-	99,00%	63.501.620
TOTALES			236.184.817	490.486.716	(54.716.573)	189.431.639		372.189.223

(1) Pesos chilenos. (2) Nuevos Soles. (3) Reales.

Otros datos relevantes:


Sociedades	País	Actividad Principal
Cartocor Chile S.A.	Chile	Fabricación y comercialización de envases de cartón corrugado
Cartocor Perú S.A.	Perú	Fábrica de envases de cartón corrugado
Cartocor do Brasil Ind. Com. e Serv. Ltda.	Brasil	Fábrica de envases de cartón corrugado
Converflex Argentina S.A.	Argentina	Fábrica de films plásticos

Información requerida conforme al Anexo C, del Título IV “Régimen informativo periódico”, según texto ordenado de CNV.

NOTA 9. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El impuesto a las ganancias diferido se compone de la siguiente manera:


	Saldos al 01.01.2016	Aumento por fusión	Cargo imputado en resultados	Cargo imputado en otros resultados integrales	Saldos al 31.12.2016
Activos
Créditos por ventas y otros créditos	5.146.653	225.415	1.296.248	-	6.668.316
Existencias	31.417.399	7.528.560	27.375.050	-	66.321.009
Provisiones	3.726.402	2.404.880	906.105	-	7.037.387
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	1.661.171	326.901	1.273.368	720.491	3.981.931
Quebrantos impositivos	-	73.316.825	(73.316.825)	-	-
Subtotal Activo	41.951.625	83.802.581	(42.466.054)	720.491	84.008.643

Pasivos
Efectivo y equivalentes de efectivo	(7.553.871)	-	7.553.871	-	-
Propiedad, planta y equipos	(506.761)	(50.732.232)	(34.197.299)	-	(85.436.292)
Activos intangibles	(438.142)	(137.417)	95.679	-	(479.880)
Subtotal Pasivo	(8.498.774)	(50.869.649)	(26.547.749)	-	(85.916.172)
TOTAL ACTIVO / PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	33.452.851	32.932.932	(69.013.803)	720.491	(1.907.529)

NOTA 9. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO


	Saldos al 01.01.2015	Cargo imputado en resultados	Cargo imputado en otros resultados integrales	Saldos al 31.12.2015
Activos
Créditos por ventas y otros créditos	5.218.941	(72.288)	-	5.146.653
Existencias	2.604.639	28.812.760	-	31.417.399
Provisiones	3.851.388	(124.986)	-	3.726.402
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	1.877.887	(443.427)	226.711	1.661.171
Subtotal Activo	13.552.855	28.172.059	226.711	41.951.625

Pasivos
Efectivo y equivalentes de efectivo	(1.870.387)	(5.683.484)	-	(7.553.871)
Propiedad, planta y equipos	(250.550)	(256.211)	-	(506.761)
Activos intangibles	(219.071)	(219.071)	-	(438.142)
Subtotal Pasivo	(2.340.008)	(6.158.766)	-	(8.498.774)
TOTAL ACTIVO / PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	11.212.847	22.013.293	226.711	33.452.851

El plazo de reversión estimado de los activos y pasivos diferidos es el siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Activos
Impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses	-	147.829
Impuestos diferidos a recuperar en 12 meses	84.008.643	41.803.796
Subtotal - Activos por impuestos diferidos	84.008.643	41.951.625

Pasivos
Impuestos diferidos a cancelar en más de 12 meses	(85.916.172)	(944.903)
Impuestos diferidos a cancelar en 12 meses	-	(7.553.871)
Subtotal - Pasivos por impuestos diferidos	(85.916.172)	(8.498.774)

TOTAL PASIVO / ACTIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	(1.907.529)	33.452.851

NOTA 10. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición de los rubros créditos por ventas y otros créditos:

Créditos por ventas


	31.12.2016	31.12.2015
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales comunes con terceros	475.881.755	433.613.536
Créditos documentados con terceros	186.645.976	101.204.484
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (nota 29)	107.646.831	20.097.092
Créditos morosos y en gestión judicial	26.310.423	36.337.922
Menos: Previsión cuentas por cobrar	(27.823.506)	(31.335.144)
TOTAL CORRIENTE	768.661.479	559.917.890
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	768.661.479	559.917.890

NOTA 10. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Otros créditos


	31.12.2016	31.12.2015
No corriente
Crédito fiscales	-	2.491.461
Depósitos en garantía	47.100	35.600
Crédito Fiscal Ley 23.697	1.192.076	-
Contribución Solidaria Ley 23740	1.940	-
Anticipos a proveedores	-	10.646
Anticipo por operaciones de importación	10.146.797	723.494
Diversos	6.852	-
Menos: Previsión por Cert. a Recibir Ley 23.697	(1.192.076)	-
Menos: Previsión Contrib. Solidaria Ley 23.740	(1.940)	-
TOTAL NO CORRIENTE	10.200.749	3.261.201
Corriente
Reintegros a percibir	18.447.724	12.045.817
Depósitos en garantía	1.446.437	1.193.293
Créditos fiscales	136.426.748	48.458.195
Anticipos a proveedores por compra de existencias y otros bienes y servicios	7.435.801	2.812.033
Deudores financieros comunes	2.531.981	726.000
Deudores financieros con partes relacionadas (nota 29)	36.946.743	-
Gastos pagados por adelantado	36.251.829	19.193.030
Anticipos operaciones de importación	8.665.867	220.000
Diversos	1.108.375	1.750.557
Menos: Previsión por otros créditos	(13.823)	(1.148)
Menos: Previsión por reintegros a percibir	(673.954)	(509.815)
TOTAL CORRIENTE	248.573.728	85.887.962
TOTAL OTROS CRÉDITOS	258.774.477	89.149.163

Al 31 de diciembre de 2016 todos los créditos vencidos con una antigüedad mayor a 60 días de la fecha prevista para su vencimiento se encuentran provisionados, en tanto que al 31 de diciembre de 2015 existían créditos por ventas comunes que se encontraban vencidos pero no previsionados por ARS 11.975.152. Los mismos estaban relacionados con un número de clientes específicos por los que no existía historia reciente de incumplimiento o la Sociedad contaba con garantías de diversos tipos por un monto equivalente al crédito vencido no previsionado. La antigüedad de esos créditos por ventas era la siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Desde dos hasta seis meses	-	18.416
De seis a doce meses	-	11.918.616
Más de un año	-	38.120
TOTAL VENCIDO NO PREVISIONADO	-	11.975.152

NOTA 10. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el monto de la previsión por desvalorización de créditos por ventas ascendió a ARS 27.823.506 y

ARS 31.335.144, respectivamente. La antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Hasta dos meses	931.524	3.294.000
Desde dos hasta seis meses	382.396	94.264
De seis a doce meses	56.278	2.209.112
Más de un año	26.453.308	25.737.768
TOTAL PREVISIÓN	27.823.506	31.335.144

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:


	31.12.2016	31.12.2015
ARS	847.476.008	528.750.372
EUR	-	-
USD	179.959.948	120.316.681
TOTAL	1.027.435.956	649.067.053

Los movimientos de la previsión por desvalorización de créditos por venta y otros créditos se exponen en el cuadro a continuación:


	Créditos por ventas (1)	Otros créditos (2)	TOTAL
Al 1 de enero de 2016	31.335.144	510.963	31.846.107
Aumentos	5.948.909	235.410	6.184.319
Aumentos por fusión (nota 31)	55.098	1.490.228	351.310
Disminuciones	(5.890.868)	-	(5.890.868)
Utilizaciones	(2.389.392)	-	(2.389.392)
Diferencia de cambio	(1.235.385)	(354.808)	(1.590.193)
TOTAL AL 31.12.2016	27.823.506	1.881.793	28.511.283

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 24.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 23 (reintegros de exportación) y nota 24.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.


	Créditos por ventas (1)	Otros créditos (2)	TOTAL
Al 1 de enero de 2015	27.153.978	991.581	28.145.559
Aumentos	3.973.170	-	3.973.170
Disminuciones	(776.515)	(58.170)	(834.685)
Utilizaciones	(1.263.716)	(395.958)	(1.659.674)
Diferencia de cambio	2.248.227	(26.490)	2.221.737
TOTAL AL 31.12.2015	31.335.144	510.963	31.846.107

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 24.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 23 (reintegros de exportación) y nota 24.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 11. EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro existencias:


	31.12.2016	31.12.2015
Materias primas y materiales	611.011.146	394.991.879
Materias primas y materiales en tránsito	60.763.547	21.434.576
Productos en proceso	50.318.735	7.622.604
Productos terminados	55.878.696	27.257.550
Previsión por desvalorización de existencias	(20.492.701)	-
TOTAL	757.479.423	451.306.609

La evolución de la previsión para desvalorización de existencias es la siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Saldo al inicio	-	-
Aumento por fusión	16.499.268
Aumentos (1)	11.176.568	-
Disminuciones (1)	(5.185.056)	-
Utilizaciones	(1.998.079)	-
SALDO AL CIERRE	20.492.701	-

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 24.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV

NOTA 12. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO


	31.12.2016	31.12.2015
Efectivo disponible y en bancos	177.248	149.923
Depósitos bancarios a la vista	46.264.700	48.842.146
Depósitos a plazo fijo	-	25.880.000
Activos financieros a valor razonable (1)	-	166.268.214
TOTAL	46.441.948	241.140.283

Corresponde a fondos comunes de inversión y títulos públicos con cotización.

En el Estado de flujos de efectivo, se excluye el efecto de la siguiente actividad de financiación que no implicó movimientos de fondos:


	31.12.2016	31.12.2015
Distribución de dividendos no cancelados al cierre	150.000.000	-

NOTA 13. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el estatuto social y la resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio más / (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

NOTA 14. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios:


	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2014
Capital social al inicio	7.400.000	7.400.000	7.400.000
Aumento de Capital (Nota 31)	329.328	-	-
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	7.729.328	7.400.000	7.400.000

El capital social al 31 de diciembre de 2016 asciende a ARS 7.729.328 y está representado por 7.729.328 acciones de valor nominal ARS 1,00 cada una y un voto por acción.

NOTA 15. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros se exponen los cambios en Resultados no asignados para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre 2016 y 2015, respectivamente:


	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2016	801.695.642
Ganancia neta del ejercicio	307.947.826
Partidas de otros resultados integrales que no se reclasificarán a resultado	(1.338.054)
Distribución de dividendos	(150.000.000)
TOTAL AL 31.12.2016	958.305.414


	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2015	912.872.863
Ganancia neta del ejercicio	219.239.719
Partidas de otros resultados integrales que no se reclasificarán a resultado	(416.940)
Distribución de dividendos	(330.000.000)
TOTAL AL 31.12.2015	801.695.642

NOTA 16. OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO

A continuación, se expone la evolución del rubro:


	Reserva de conversión	Total
Saldo al 1 de enero de 2016	139.252.355	139.252.355
Diferencia de conversión:
– Participación en otros resultados integrales en sociedades (nota 8)	94.835.850	94.835.850
TOTAL AL 31.12.2016	234.088.205	234.088.205

	Reserva de conversión	Total
Saldo al 1 de enero de 2015	78.463.588	78.463.588
Diferencia de conversión:
– Participación en otros resultados integrales en sociedades (nota 8)	60.788.767	60.788.767
TOTAL AL 31.12.2015	139.252.355	139.252.355

NOTA 17. PRÉSTAMOS

La composición del rubro se expone a continuación:


	31.12.2016	31.12.2015
Corriente
Préstamos bancarios	272.374.313	53.822.429
Préstamos financieros con partes relacionadas (nota 29)	-	16.950.992
Descuentos de documentos	12.405.192	15.681.933
Total corriente	284.779.505	86.455.354
TOTAL	284.779.505	86.455.354

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:


	31.12.16	31.12.15
	Acreedor/(Deudor)
Saldo al inicio del ejercicio	86.455.354	-
Aumento por fusión (nota 31)	410.658.039	-
(Disminución) / Aumento neto de préstamos	(361.926.201)	68.329.612
Intereses perdidos y diferencias de cambio devengadas	149.592.313	18.125.742
TOTALES AL CIERRE	284.779.505	86.455.354

A continuación se resumen los plazos de vencimiento de los préstamos de la Sociedad:

Saldos al 31 de diciembre 2016 y 2015:


Corriente	Sin plazo	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total corriente
Préstamos bancarios	-	112.204.839	-	160.169.475	-	272.374.313
Descuentos de documentos	-	12.405.192	-	-	-	12.405.192
TOTAL AL 31.12.2016	-	124.610.031	-	160.169.475	-	284.779.505


Corriente	Sin plazo	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total corriente
Préstamos bancarios	-	13.538.849	40.283.580	-	-	53.822.429
Préstamos financieros con partes relacionadas	16.950.992	-	-	-	-	16.950.992
Descuentos de documentos	-	15.681.933	-	-	-	15.681.933
TOTAL AL 31.12.2015	16.950.992	29.220.782	40.283.580	-	-	86.455.354

Los valores en libros de los préstamos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:


	31.12.2016	31.12.2015
ARS	112.204.838	32.632.925
USD	172.574.667	53.822.429
TOTAL	284.779.505	86.455.354

El valor en libros y el valor razonable de los préstamos al 31 de diciembre de 2016 Y 2015 son los siguientes:


	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	272.374.313	272.374.313
Préstamos financieros con partes relacionadas	-	-
Descuentos de documentos	12.405.192	12.405.192
TOTAL AL 31.12.2016	284.779.505	284.779.505

NOTA 17. PRÉSTAMOS


	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	53.822.429	53.822.429
Préstamos financieros con partes relacionadas	16.950.992	16.950.992
Descuentos de documentos	15.681.933	15.681.933
TOTAL AL 31.12.2015	86.455.354	86.455.354

NOTA 18. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	31.12.2016	31.12.2015
No Corriente
Beneficios por retiro anticipado	3.421.922	2.178.826
Gratificaciones por jubilación	9.767.858	4.127.399
Planes de pensión	2.953.663	1.423.980
TOTAL NO CORRIENTE	16.143.443	7.730.205

Corriente
Beneficios por retiro anticipado	3.366.828	2.115.120
Gratificaciones por jubilación	210.970	60.908
TOTAL CORRIENTE	3.577.798	2.176.028
TOTAL	19.721.241	9.906.233

El cargo imputado al estado de resultados individual es el siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Cargo a resultados integrales
Planes de pensión (*)	1.142.294	354.763
Beneficios por retiro anticipado	5.937.587	2.375.856
Gratificaciones por jubilación	2.591.850	1.372.426
Subtotal	9.671.731	4.103.045

Cargo a otros resultados integrales
Gratificaciones por jubilación	1.671.173	(65.599)
Planes de pensión	387.372	713.343
Subtotal	2.058.545	647.744
TOTAL	11.730.276	4.750.789

(*) Al 31.12.2016, el cargo de ARS 593.342, se expone en Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 25) y el saldo restante se expone en gastos financieros, mientras que al 31.12.2015, el cargo de ARS 213.699 se expone en Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 25) y el saldo restante se expone en gastos financieros.

NOTA 18. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

Gratificaciones por jubilación

El monto registrado al 31 de diciembre de 2016 y 2015 asciende a ARS 9.978.828 y ARS 4.188.307 respectivamente y el detalle de la evolución de estas obligaciones de la Sociedad es el siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Saldo al inicio del ejercicio	4.188.307	2.927.600
Aumento por fusión	1.532.480	-
Costo	386.916	203.733
Intereses	2.204.932	1.168.689
Pérdida actuarial	1.671.173	(65.599)
Beneficios pagados a los participantes	(4.980)	(46.116)
TOTAL	9.978.828	4.188.307

Los principales supuestos actuariales utilizados fueron:


	31.12.2016	31.12.2015
Tabla de mortalidad	G.A.M. 83	G.A.M. 83
Tabla de invalidez	P.D.T. 85	P.D.T. 85
Edad normal de retiro hombres	65 años	65 años
Edad normal de retiro mujeres	60 años	60 años
Tasa real anual de descuento	4,5%	6%

Al 31 de diciembre de 2016 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (597.445) y ARS 547.835 respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2015 el impacto de un movimiento de un 1% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (448.498) y ARS 412.277 respectivamente.

NOTA 19. PROVISIONES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro provisiones:


	31.12.2016	31.12.2015
No corriente
Para juicios laborales, civiles y comerciales	6.237.082	422.368
Otras provisiones diversas	2.034.403	2.034.403
TOTAL NO CORRIENTE	8.271.485	2.456.771
Corriente
Para juicios laborales, civiles y comerciales	3.648.824	1.205.156
Otras provisiones diversas	8.351.190	7.149.616
TOTAL CORRIENTE	12.000.014	8.354.772
TOTAL	20.271.499	10.811.543

NOTA 19. PROVISIONES

La evolución del rubro fue la siguiente:


	Juicios laborales, civiles y comerciales (1)	Otras provisiones diversas (2)	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2016	1.627.524	9.184.021	10.811.545
Aumentos	1.387.298	1.201.572	2.588.870
Aumentos por fusión (Nota 31)	6.871.084	-	6.871.084
Bajas	-	-	-
Pagos	-	-	-
TOTAL AL 31.12.2016	9.885.906	10.385.593	20.271.499

	Juicios laborales, civiles y comerciales (1)	Otras provisiones diversas (2)	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2015	1.152.032	10.056.594	11.208.626
Aumentos	529.863	93.075	622.938
Bajas	-	(965.648)	(965.648)
Pagos	(54.371)	-	(54.371)
TOTAL AL 31.12.2015	1.627.524	9.184.021	10.811.545

(1) El destino contable de los aumentos y bajas se informa en nota 24 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados individual.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 24.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 20. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	31.12.2016	31.12.2015
No corriente
Cargas fiscales	283.601	515.616
Cuentas por pagar comerciales
- Partes relacionadas (nota 29)	-	20.811.579
TOTAL NO CORRIENTE	283.601	21.327.195


Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros comunes	909.106.637	724.092.481
- Partes relacionadas (nota 29)	56.419.051	16.906.477
- Terceros documentadas	6.667.348	3.831.430
Cargas fiscales	25.535.638	23.213.296
Remuneraciones y cargas sociales	163.740.180	83.072.978
Otras deudas
- Partes relacionadas (nota 29)	150.000.000	-
TOTAL CORRIENTE	1.311.468.854	851.116.662
TOTAL	1.311.752.455	872.443.857

NOTA 21. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

Otras garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida


Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	Valor de libros de la garantía otorgada al 31.12.2016	Valor de libros de la garantía otorgada al 31.12.2015
Banco Finansur S.A.	ARS	Aval	Operación de descuento de documentos	-	15.681.933
Banco Nación Argentina	ARS	12.405.192	-

NOTA 22. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:


	31.12.2016	31.12.2015
Ventas de mercaderías mercado interno	4.749.904.797	3.061.260.035
Ventas de mercaderías mercado externo	295.230.198	196.474.412
Venta de servicios	6.150.524	-
Descuentos y bonificaciones	(6.688.312)	(3.616.555)
TOTAL	5.044.597.207	3.254.117.892

NOTA 23. COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:


	31.12.2016	31.12.2015
Existencia al inicio del ejercicio	451.306.609	385.079.016
Aumento por fusión (Nota 31)	117.287.681	-
Compras	2.575.154.932	1.543.205.155
Gastos de producción	1.443.089.373	780.406.359
Reintegros de exportación (1)	(20.882.792)	(16.701.102)
Venta de subproductos	(34.304.762)	(23.816.001)
Existencia al cierre del ejercicio	(757.479.423)	(451.306.609)
TOTAL	3.774.171.618	2.216.866.818

Neto del efecto de quebrantos (recuperos) de previsiones por reintegros de exportación.

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 24. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

En el siguiente cuadro se detalla la composición de gastos totales por su naturaleza:


	31.12.2016	31.12.2015
Retribución de administradores, directores y síndicos	12.053.135	9.966.074
Honorarios y retribuciones por servicios	27.585.971	17.596.272
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios (nota 25)	888.653.923	462.505.615
Impuestos, tasas y contribuciones	6.099.224	3.266.799
Impuestos directos	107.907.982	64.753.059
Fletes y acarreos	242.870.008	205.912.511
Combustibles y lubricantes	9.652.037	7.354.375
Gastos de exportación e importación	50.716.974	36.433.656
Servicios de terceros	213.682.923	115.516.666
Conservación de propiedad, planta y equipos	176.262.148	116.546.140
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 5)	66.433.124	24.351.453
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	153.640.349	100.559.255
Gastos de viaje, movilidad y estadía	24.634.156	13.959.569
Servicios bancarios	8.106.446	7.554.538
Calidad y medio ambiente	15.376.846	6.891.308
Publicidad y propaganda	577.806	545.641
Arrendamientos / alquileres operativos	16.156.549	10.308.145
Seguros	52.282.763	26.953.849
Limpieza, desinfección y jardinería	3.827.042	1.964.085
Sistemas y software de aplicación	17.549.433	7.125.596
Amortización de activos intangibles (nota 7)	1.020.137	708.568
Derechos de exportación	-	8.189.422
Quebranto por juicios laborales y otros	734.690	1.435.742
Quebranto por desvalorización de inventarios	5.991.512	-
Quebranto por deudores incobrables	58.041	3.196.655
Quebranto (recupero) por contingencias	1.201.572	(872.573)
Otros gastos generales varios	16.569.799	6.855.273
TOTAL	2.119.644.590	1.259.577.693

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 24. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

Gastos de Producción


	31.12.2016	31.12.2015
Honorarios y retribuciones por servicios	17.763.641	10.390.282
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios	791.988.466	404.377.421
Impuestos, tasas y contribuciones	2.734.941	2.567.807
Fletes y acarreos	21.304.965	14.827.995
Combustibles y lubricantes	8.221.024	6.503.652
Servicios de terceros	88.703.358	47.097.621
Conservación de propiedad, planta y equipos	173.693.094	115.511.880
Depreciación de propiedad, planta y equipos	65.018.977	23.318.450
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	145.854.500	95.555.173
Gastos de viaje, movilidad y estadía	17.222.090	8.876.098
Calidad y medio ambiente	15.376.846	6.891.308
Arrendamientos / alquileres operativos	15.441.178	9.972.483
Seguros	49.786.839	25.139.027
Sistemas y software de aplicación	5.424.561	1.395.708
Amortización de activos intangibles	226.250	-
Quebranto por desvalorización de inventarios	5.991.512	-
Limpieza, desinfección y jardinería	3.811.816	1.962.782
Quebranto por juicios laborales y otros	93.191	905.879
Otros gastos generales varios	14.432.124	5.112.793
TOTAL	1.443.089.373	780.406.359

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Gastos de Comercialización


	31.12.2016	31.12.2015
Honorarios y retribuciones por servicios	3.967.342	2.244.317
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	40413.214	21.027.478
Impuestos, tasas y contribuciones	342.276	323.221
Impuestos directos	107.907.982	64.753.059
Fletes y acarreos	221.565.043	191.069.476
Combustibles y lubricantes	1.343.941	781.236
Gastos de exportación e importación	50.716.974	36.433.656
Servicios de terceros	1.740.823	2.440.703
Conservación de propiedad, planta y equipos	2.076.158	893.394
Depreciación de propiedad, planta y equipos	1.014.971	767.992
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	905.450	663.512
Gastos de viaje, movilidad y estadía	2.824.746	1.908.761
Publicidad y propaganda	577.806	545.641
Arrendamientos / alquileres operativos	593.857	295.959
Seguros	869.481	806.217
Sistemas y software de aplicación	101.977	8.535
Derechos de exportación	-	8.189.422
Quebranto por deudores incobrables	58.041	3.196.655
Amortización de activos intangibles	397.330	334.595
Limpieza, desinfección y jardinería	-	-
Otros gastos generales varios	268.974	182.102
TOTAL	437.686.386	336.865.931

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 24. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

Gastos de Administración


	31.12.2016	31.12.2015
Retribución de administradores, directores y síndicos	12.053.135	9.966.074
Honorarios y retribuciones por servicios	5.854.988	4.961.673
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	56.252.243	37.100.716
Impuestos, tasas y contribuciones	3.022.007	375.772
Fletes y acarreos	-	15.040
Combustibles y lubricantes	87.072	69.487
Servicios de terceros	123.238.742	65.978.341
Conservación de propiedad, planta y equipos	492.896	140.867
Depreciación de propiedad, planta y equipos	399.176	265.009
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	6.880.399	4.340.570
Gastos de viaje, movilidad y estadía	4.587.320	3.174.710
Servicios bancarios	8.106.446	7.554.538
Arrendamientos/ alquileres operativos	121.514	39.703
Seguros	1.626.443	1.008.605
Sistemas y software de aplicación	12.022.895	5.721.353
Amortización de Activos Intangibles	396.557	373.973
Quebranto por juicios laborales y otros	641.499	529.863
Quebranto (recupero) por contingencias	1.201.572	(872.573)
Limpieza, desinfección y jardinería	15.226	1.303
Otros gastos generales varios	1.868.701	1.560.379
TOTAL	238.868.831	142.305.403

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 25. SUELDOS, JORNALES, CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios:


	31.12.2016	31.12.2015
Sueldos, jornales y cargas sociales	883.620.960	460.235.131
Beneficios por retiro anticipado	4.052.705	1.853.052
Plan de pensión	593.342	213.699
Gratificación por jubilación	386.916	203.733
TOTAL	888.653.923	462.505.615

NOTA 26. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros ingresos / (egresos) – neto:


	31.12.2016	31.12.2015
Impuestos a los débitos y créditos bancarios	(52.059.061)	(34.650.039)
Resultado de venta de propiedades, plantas y equipos	2.296.335	527.774
Ingresos / (gastos) por inversiones inmobiliarias, neto	170.000	-
Otros	1.040.930	1.478.491
OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO	(48.551.796)	(32.643.774)

NOTA 27. RESULTADOS FINANCIEROS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros:


	31.12.2016	31.12.2015
Ingresos financieros
Intereses:
- Explícitos e implícitos	154.612.951	82.031.516
- Financieros partes relacionadas (nota 29)	440.112	10.053.872
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros	3.072.616	15.944.973
Subtotal de ingresos financieros	158.125.679	108.030.361

Gastos financieros
Intereses:
- Bancarios	(82.791.193)	(2.766.009)
- Explícitos e implícitos	(51.819.961)	(33.309.510)
- Financieros partes relacionadas (nota 29)	(58.378.571)	-
Diferencias de cambio	(80.430.059)	(149.914.724)
Subtotal de gastos financieros	(273.419.783)	(185.990.243)
TOTAL	(115.294.104)	(77.959.882)

NOTA 28. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015

Impuesto a las ganancias corriente (1)	(81.693.973)	(179.480.121)
Impuesto a las ganancias - método diferido (nota 9)	(69.013.804)	22.013.293
Subtotal - Impuesto a las ganancias imputado en estado de resultados	(150.707.777)	(157.466.828)

Impuesto a las ganancias - método diferido (nota 9)	720.491	226.711
Subtotal - Impuesto a las ganancias imputado en otros resultados integrales	720.491	226.711

TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(149.987.286)	(157.240.117)

Incluye a la diferencia entre el cargo por impuesto corriente estimado en el ejercicio anterior y la declaración jurada efectivamente presentada.


	31.12.2016	31.12.2015
Resultado del ejercicio antes del impuesto a las ganancias	458.655.603	376.706.547
Alícuota del impuesto de la Sociedad	35%	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(160.529.461)	(131.847.291)

Diferencias permanentes
Gastos no deducibles	(916.378)	(661.696)
Resultado de inversiones en sociedades	10.020.896	(24.769.338)
Otros netos	717.166	(188.503)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias – Estado de Resultados	(150.707.777)	(157.466.828)

NOTA 29. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación se detallan las transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

Ventas de bienes y servicios (1)


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	693.624.346	185.436.101
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	3.888.939	-
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	696.818	-
Arcorpar S.A.	Relacionada	79.100	-
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	346.679.597	100.217.020
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria	121.248.386	65.181.340
Cartocor de Perú S.A.	Subsidiaria	375.173	714.528
Converflex Argentina S.A. (2)	Subsidiaria	-	3.104.217
Converflex S.A. (2)	Relacionada	-	2.214.248
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	585.026	-
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	72.220.338	41.439.714
Logística La Serenísima S.A.	Relacionada	105.264	-
Mastellone Hermanos S.A.	Relacionada	37.530.207	-
Mastellone San Luis S.A.	Relacionada	3.069.451	-
Mundo Dulce S.A.	Relacionada	281.834	-
Van Dam S.A.	Relacionada	1.422.632	758.272
TOTAL		1.281.807.111	399.065.440

Importe bruto antes de segregar intereses financieros implícitos que han sido incluidos en el rubro Ingresos financieros.
Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (nota 31).

NOTA 29. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compras de bienes


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	34.548.890	23.590.790
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	1.304.806	266.631
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria	1.343.991	110.040
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	230.606	31.850
TOTAL		37.428.293	23.999.311

Compras de servicios y otros egresos


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	271.290.473	180.904.412
Arcorpar S.A.	Relacionada	843.464	530.328
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	76.385	-
Cartocor do Brasil Ind. Com. e Serv. Ltda.	Subsidiaria	440.688	329.454
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	449.630	201.800
Converflex Argentina S.A. (1)	Subsidiaria	-	1.878.502
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	13.536.670	-
Van Dam S.A.	Relacionada	2.513.769	1.397.103
TOTAL		289.151.079	185.241.599

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (nota 31).
Intereses financieros

Intereses ganados


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	440.112	10.053.872
TOTAL		440.112	10.053.872

Intereses perdidos


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	58.378.570	-
TOTAL		58.378.570	-

NOTA 29. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales y otras deudas, con partes relacionadas

Cuentas por cobrar


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	14.644.102	3.079.588
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	1.415.881	-
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	215.796	-
Arcorpar S.A.	Relacionada	78.950	-
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	29.945.694	6.386.537
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria	50.633.891	9.722.941
Converflex Argentina S.A. (1)	Subsidiaria	-	90.527
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	146.094	-
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	2.028.885	817.499
Logística La Serenísima SA.	Relacionada	63.608	-
Mastellone Hermanos S.A.	Relacionada	7.849.936	-
Mastellone San Luis S.A.	Relacionada	623.994	-
TOTAL		107.646.831	20.097.092

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (nota 31).

Cuentas por pagar


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	15.937.858	11.943.340
Arcorpar S.A.	Relacionada	432.409	262.768
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	158.438	13.696
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria	398.936	84.630
Cartocor do Brasil Ind. Com. e Serv. Ltda.	Subsidiaria	158.655	237.532
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	101.959	15.376
GAP Regional Services S.A.	Relacionada	29.770.042	20.811.579
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	2.766.508	-
Mundo Dulce	Relacionada	19.718	-
Van Dam S.A.	Relacionada	2.224.528	659.136
Otras partes relacionadas	Otras	4.450.000	3.689.999
TOTAL		56.419.051	37.718.056

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (nota 31).

Otras deudas


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	149.995.207	-
Otras partes relacionadas	Otras	4.793	-
TOTAL		149.995.207	-

NOTA 29. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Préstamos otorgados


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	36.946.743	-
TOTAL		36.946.743	-

(f) Préstamos tomados


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	-	16.950.992
TOTAL		-	16.950.992

(g) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al personal clave de la gerencia, al 31 de diciembre de 2016 y 2015 ascendió a ARS 28.088.221 y ARS 14.538.441, respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

30.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2016:


	Costo amortizado	Valor razonable		Total al 31.12.2016
	con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	96.190.815	-	-	96.190.815
Créditos por ventas	768.661.479	-	-	768.661.479
Otras inversiones a costo amortizado	13.225	-	-	13.225
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	46.441.948	-	46.441.948
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2016	864.865.519	46.441.948	-	911.307.467
Pasivos según estado de situación financiera
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	1.285.933.217	-	-	1.285.933.217
Préstamos	284.779.505	-	-	284.779.505
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2016	1.570.712.722	-	-	1.570.712.722

Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.
Al 31 de diciembre de 2015:


	Costo amortizado	Valor razonable		Total al 31.12.2015
	con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	53.694.001	-	-	53.694.001
Créditos por ventas	559.917.890	-	-	559.917.890
Otras inversiones a costo amortizado	13.612	-	-	13.612
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	241.140.283	-	241.140.283
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2015	613.625.503	241.140.283	-	854.765.786
Pasivos según estado de situación financiera
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	848.714.945	-	-	848.714.945
Préstamos	86.455.354	-	-	86.455.354
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2015	935.170.299	-	-	935.170.299

Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

30.2 Jerarquías del valor razonable

El valor razonable de los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación. Estas técnicas de valuación maximizan el uso de datos observables del mercado que estén disponibles y se basan en la menor medida posible en estimaciones específicas de la Sociedad. Si todos los datos significativos requeridos para calcular el valor razonable de un instrumento son observables, el instrumento se incluye en el Nivel 2. Los instrumentos incluidos en el Nivel 2 comprenden principalmente a instrumentos financieros derivados (swap de tasa de interés).

Si uno o más de los datos significativos para el cálculo del valor razonable del instrumento financiero no se basan en datos observables del mercado, el instrumento se incluye en el Nivel 3.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad no posee instrumentos financieros incluidos en el Nivel 3.

30.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de Efectivo, Depósitos Bancarios y Plazos fijos se aproxima a su valor razonable.

Los Fondos comunes de inversión, también se encuentran incluidos en este rubro y su valor de libros se estimó utilizando información de mercados activos, valuando cada cuota parte al valor de cotización de las mismas al cierre de cada ejercicio, por lo que su valuación califica como Nivel 1.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

Colocaciones transitorias (incluidas en Efectivo y equivalentes de efectivo)

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

Créditos por ventas y otros créditos

Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

Préstamos

Los préstamos comprenden principalmente:

Préstamos y otras deudas financieras a tasa fija

Comprenden principalmente saldos de préstamos de corto y largo plazo, tomados por la Sociedad con entidades financieras de primera línea.

El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos (nota 17).

Préstamos con relacionadas

30.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera. La Sociedad utiliza si es necesario instrumentos derivados para cubrir determinadas exposiciones al riesgo.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería, dependientes de aquella, las cuales identifican, evalúan y cubren los riesgos financieros, en coordinación estrecha con las diferentes unidades operativas del Grupo.

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS (Cont.)

30.4.1. Riesgo de mercado

30.4.1.1. Riesgo de tipo de cambio:

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad estima que el impacto de un movimiento simultaneo de un 10% favorable/desfavorable de los principales tipos de cambio (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una ganancia / (pérdida) antes de impuestos de aproximadamente ARS 61.991.522 y ARS 44.199.091 respectivamente.

30.4.1.2. Riesgo de precio de materias primas:

La Sociedad está expuesta a la volatilidad en los precios de ciertas materias primas básicas que adquiere a terceros, tales como papel.

Estos contratos que califican como una compra de carácter normal, no se reconocen como derivados.

30.4.1.3. Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable:

El riesgo de tasa de interés para la Sociedad surge de su endeudamiento financiero con terceros. La principal exposición se encuentra relacionada con préstamos a tasa variable.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 la totalidad de los préstamos de la Sociedad son a tasa fija.


Tipo de préstamo	31.12.2016		31.12.2015
	ARS	%	ARS	%
Tasa fija	284.779.505	100	86.455.354	100
Total	284.779.505	100	86.455.354	100

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

Activos y pasivos en moneda extranjera

A continuación se exponen los rubros de activos y pasivos del estado de situación financiera individual de la Sociedad por monto y clase de moneda extranjera.


		31.12.2016			31.12.2015
	Clase de moneda extranjera	Monto en moneda extranjera	Tipo de cambio	Monto en ARS	Monto en moneda extranjera	Monto en ARS
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

Otros créditos	USD	1.136.403	15,79	17.943.797	901.999	11.671.872
Créditos por venta	USD	8.874.947	15,79	140.135.418	8.789.341	113.734.073
Efectivo y equivalentes de efectivo	USD	1.725.114	15,79	27.239.556	8.452.183	109.371.245
TOTALES				185.318.771		234.777.190

PASIVO
PASIVO CORRIENTE

Préstamos	USD	(10.079.891)	15,89	(160.169.474)	(4.127.487)	(53.822.429)
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	USD	(39.521.373)	15,89	(627.994.623)	(45.724.569)	(596.248.377)
	EUR	(1.017.832)	16,77	(17.069.341)	(471.319)	(6.697.295)
	BRL	(103)	5,40	(555)	-	-
TOTALES				(805.233.993)		(656.768.101)

30.4.2. Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

30.4.2.1. Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

30.4.2.2. Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes industriales y frutihortícolas

Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la gerencia ha estimado que el monto máximo de riesgo crediticio al que se encuentra expuesta la Sociedad asciende aproximadamente ARS 768.661.479 y ARS 752.066.104 respectivamente, el cual representa el valor en libros de los activos financieros (bancos, deudores comerciales y cuentas por cobrar relacionadas).

31.4.2.3. Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones

30.4.3. Riesgo de liquidez

Para mitigar el riesgo de liquidez el Grupo dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

30.4.3. Riesgo de liquidez

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2016 y 2015, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados. Para su determinación se consideraron las variables observables, tipo de cambio y tasa de interés, vigentes al 31 de diciembre de 2016 y 2015 respectivamente.


		Valor de libros	Vencimientos contractuales
		Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Total al 31.12.2016
	ARS
Cuentas por pagar y otras deudas		1.285.933.217	1.295.007.079	-	1.295.007.079
Préstamos		284.779.505	288.169.331	-	288.169.331
TOTAL		1.570.712.722	1.583.176.410	-	1.583.176.410



		Valor de libros	Vencimientos contractuales
		Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Total al 31.12.2015
	ARS
Cuentas por pagar y otras deudas		848.714.945	834.223.996	20.811.579	855.035.575
Préstamos		86.455.354	87.314.302	-	87.314.302
TOTAL		935.170.299	921.538.298	20.811.579	942.349.877

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

30.4.4 Administración del riesgo de capital

Consistente con la industria, la Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo préstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera individual) menos el efectivo y equivalentes de efectivo, y activos financieros a valor razonable.

Los ratios de endeudamiento al 31 de diciembre 2016 y 2015, surgen del cuadro a continuación:


	31.12.2016	31.12.2015
Préstamos	284.779.505	86.455.354
(Menos) efectivo y equivalentes de efectivo	(46.441.948)	(241.140.283)
Deuda neta	238.337.557	(154.684.929)
Patrimonio neto total	1.255.440.561	969.074.027
Capitalización total	1.493.778.118	814.389.098
RATIO DE ENDEUDAMIENTO	0,19	-

NOTA 31. FUSIÓN POR ABSORCIÓN DE CARTOCOR S.A. CON CONVERFLEX S.A. Y CONVERFLEX ARGENTINA S.A.

Con fecha 18 de diciembre de 2015, las sociedades Cartocor S.A. (absorbente), Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A., suscribieron un compromiso previo de fusión, por el cual, Cartocor S.A. absorbió los activos y pasivos de Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. con efecto a partir del 1 de enero de 2016.

El resumen de las sociedades absorbidas es el siguiente:


Sociedades	País	Actividad Principal
Converflex Argentina S.A.	Argentina	Industrialización y comercialización de papeles, materiales plásticos, metálicos y envases flexibles.
Converflex S.A.	Argentina	Impresión de papeles, películas y laminados.

Esta fusión por absorción se realizó dentro de las previsiones establecidas en los art. 77 y 78 de la ley N° 20.628.

NOTA 31. FUSIÓN POR ABSORCIÓN DE CARTOCOR S.A. CON CONVERFLEX S.A. Y CONVERFLEX ARGENTINA S.A.

Los totales relevantes del estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015 como consecuencia de esta fusión son los que surgen en el cuadro a continuación:

Estado de situación financiera


Rubros	31.12.2015 (1)
Activo no corriente	350.804.510
Activo corriente	292.127.305
Total del Activo	642.931.815
Pasivo no corriente	126.006.906
Pasivo corriente	418.502.378
Total del Pasivo	544.509.284
Patrimonio neto	98.422.531

(1) Importes totales sin eliminaciones de saldos con partes relacionadas.

A efectos comparativos se incluyen a continuación las cifras de resultados de las sociedades absorbidas por el ejercicio finalizado el 31.12.2015:

Estado de resultados


Rubros	Ejercicio finalizado el 31.12.2015 (1)
Ventas de bienes y servicios	644.559.546
Costo de venta de bienes y servicios	(682.203.386)
PÉRDIDA BRUTA	(37.643.840)
Gastos de comercialización	(32.003.218)
Gastos de administración	(46.233.975)
Otros ingresos / (egresos) – neto	(7.152.007)
RESULTADO OPERATIVO	(123.033.040)

Resultados excepcionales	(6.505.918)

Ingresos financieros	11.304.737
Gastos financieros	(82.266.863)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS	(70.962.126)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(200.501.084)
Impuesto a las ganancias	69.300.734
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO	(131.200.350)

Importes totales sin eliminaciones de saldos con partes relacionadas.

NOTA 31. FUSIÓN POR ABSORCIÓN DE CARTOCOR S.A. CON CONVERFLEX S.A. Y CONVERFLEX ARGENTINA S.A.

De acuerdo a los balances especiales confeccionados al 30.09.2015 se determinaron las relaciones de cambio de acciones, resultando lo siguiente:

Cartocor S.A.: 115,92052622
Converflex S.A.: 0,80534141
Converflex Argentina S.A.: 3,27263236

Como resultado, la Sociedad debió aumentar su capital social en ARS 329.328, representativo de 329.328 acciones ordinarias nominativas no endosables de valor nominal $ 1 cada una.

Mediante Asamblea General Extraordinaria de fecha 29 de marzo de 2016, se resolvió aprobar el aumento de capital, resultando un capital social suscripto e integrado de ARS 7.729.328, y modificar el Estatuto Social, dicha modificación fue inscripta en el registro público de comercio con fecha 6 de diciembre de 2016.

NOTA 32. HECHOS POSTERIORES

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los señores Presidente y Directores de

Cartocor Sociedad Anónima

Av. Marcelino Bernardi 24

Arroyito - Provincia de Córdoba

CUIT: 30-58673333-4

Informe sobre los estados financieros

Hemos auditado los estados financieros individuales adjuntos de Cartocor Sociedad Anónima (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera individual al 31 de diciembre de 2016, los estados de resultados individual, de otros resultados integrales individual, de cambios en el patrimonio individual y de flujos de efectivo individual por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros individuales de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECBA), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros individuales libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros individuales adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría que han sido adoptadas en Argentina por la FACPCE mediante la Resolución Técnica N° 32. Dichas normas exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros se encuentran libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros individuales.Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros individuales debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros individuales, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros individuales en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros individuales mencionados en el primer párrafo del presente informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera individual de Cartocor Sociedad Anónima al 31 de diciembre de 2016, su resultado integral individual y los flujos de efectivo individuales por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Cartocor Sociedad Anónima, que:

los importes totales correspondientes al estado de situación financiera individual y a los estados de resultados individuales y de otros resultados integrales individuales se detallan a continuación:

a.1.) Estado de situación financiera individual al 31 de diciembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

	31.12.2016	31.12.2015
	$
Activo	2.918.878.421	1.980.464.293
Pasivo	1.663.437.860	1.011.390.266
Patrimonio Neto	1.255.440.561	969.074.027

a.2.) Estado de resultados individual y de otros resultados integrales individual por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2016 y 2015, los cuales arrojan una ganancia integral total de $ 401.445.622 y $ 279.611.546, respectivamente.

al 31 de diciembre de 2016 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Cartocor Sociedad Anónima que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 26.314.013, no siendo exigible a dicha fecha;
hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo para Cartocor Sociedad Anónima previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.

Ciudad de Córdoba, 7 de marzo de 2017


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Cr. Andrés Suarez
Contador Público (UBA)
Mat. N° 10.11421.4 C.P.C.E.Cba.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA.

Avenida Marcelino Bernardi N° 24

Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, hemos examinado los documentos detallados en el Capítulo 1. siguiente. La preparación y emisión de los mencionados estados financieros es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base del trabajo realizado con el alcance detallado en el Capítulo 2.

- - 1. DOCUMENTOS EXAMINADOS.
Estados Financieros Consolidados:
Estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2016.
Estado de resultados consolidado y de otros resultados integrales consolidado por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2016.
Estado de cambios en el patrimonio consolidado por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2016.
Estado de flujos de efectivo consolidado por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2016.
Notas explicativas seleccionadas correspondientes a los estados financieros consolidados por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2016.
Estados Financieros Individuales:
Estado de situación financiera individual al 31 de diciembre de 2016.
Estado de resultados individual y de otros resultados integrales individual por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2016.
Estado de cambios en el patrimonio individual por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2016.
Estado de flujos de efectivo individual por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2016.
Notas explicativas seleccionadas correspondientes a los estados financieros individuales por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2016.
Inventario y la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio económico concluido el 31 de diciembre de 2016.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, son parte integrante de los estados financieros mencionados

precedentemente y por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.

ALCANCE DEL EXAMEN

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren que el examen de los estados financieros consolidados e individuales se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes establecidas en la Resolución Técnica Nº 32/2012 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), e incluye la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en los ítems a) y b) del Capítulo 1., hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes y emitieron su informe de auditoría con fecha 7 de marzo de 2017.

Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados financieros. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en estados financieros, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Sociedad y la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestro trabajo y el informe del auditor externo de la Sociedad, nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.

Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley General de Sociedades y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea

DICTAMEN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.

En base a nuestro trabajo realizado, con el alcance descripto en el Capítulo 2. de este informe, estamos en condiciones de opinar que:

Las cifras de los estados financieros consolidados mencionados en el Capítulo 1. de este informe presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación financiera consolidada al 31 de diciembre de 2016 y su resultado integral consolidado y los flujos de efectivo consolidados por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (C.P.C.E.Cba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés).
Las cifras de los estados financieros individuales mencionados en el Capítulo 1. de este informe presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación financiera individual al 31 de diciembre de 2016 y su resultado integral individual y los flujos de efectivo individuales por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las normas contables profesionales de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), adoptadas y aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (C.P.C.E.Cba.) para la preparación de los estados financieros individuales de una entidad controlante.
Asimismo, en relación al inventario y la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio económico concluido el 31 de diciembre de 2016, en materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular. La Memoria contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley General de Sociedades y sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previstos en la Resolución N° 40/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (C.P.C.E.Cba.).

Tal cual se indica en Nota 31 a los estados financieros individuales adjuntos, con fecha 18 de diciembre de 2015 las sociedades Cartocor S.A. (absorbente), Converflex S.A. y Converflex Argentina S.A. (absorbidas), suscribieron un compromiso previo de fusión, por el cual, Cartocor S.A. absorbió los activos y pasivos de Converflex S.A. y Converflex Argentina S.A. con efecto a partir del 1 de enero de 2016.

Adicionalmente, en cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que los estados financieros adjuntos y el correspondiente inventario de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA se encuentran asentados en el libro “Inventarios y Balances”, y surgen de

registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Manifestamos asimismo, que en el ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado los distintos procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 7 de marzo de 2017.


	Cr. Victor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

AI assistant

ARCOR SAIC — Annual Report 2016

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.1 Bases de preparación

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.5 Activos intangibles

2.6 Desvalorización de activos no financieros

2.7 Participación en subsidiarias

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Información financiera en economías hiperinflacionarias / Conversión de moneda extranjera

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.9 Activos financieros

2.9.1 Clasificación

2.9.2 Reconocimiento y medición

2.10 Existencias

2.11 Créditos por ventas y otros créditos

2.12 Efectivo y equivalentes de efectivo – Estado de Flujos de Efectivo

2.13 Capital social

2.14 Préstamos

2.15 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

2.16 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

Beneficios sociales

2.18 Provisiones

2.19 Distribución de dividendos

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

NOTA 7. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

NOTA 10. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

NOTA 11. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES

Al 31de diciembre de 2015 el impacto de un movimiento de un 1% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (605.519) y ARS 513.518 respectivamente.

NOTA 18. PROVISIONES

NOTA 19. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR

NOTA 21. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

NOTA 23. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550) (Cont.)

NOTA 24. SUELDOS, JORNALES, CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

NOTA 25. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO

NOTA 27. RESULTADOS FINANCIEROS

NOTA 28. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

30.1 Instrumentos financieros por categoría

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

30.2 Jerarquías del valor razonable

30.3 Estimación del valor razonable

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

30.3 Estimación del valor razonable

30.4 Factores de riesgos financieros

30.4.1 Riesgo de mercado

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

30.4.2 Riesgo crediticio

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

30.4.2 Riesgo crediticio

30.4.3 Riesgo de liquidez

NOTA 30. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

30.4.4 Administración del riesgo de capital

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la sociedad.

2.3 Propiedad, planta y equipos

2.3 Propiedad, planta y equipos

2.5 Activos intangibles

2.6 Desvalorización de activos no financieros

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.7 Participación en subsidiarias

2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.8 Información financiera en economías hiperinflacionarias / Conversión de moneda extranjera

ARCOR SAIC Annual Report 2016