LA CAMPAGNOLA

SOCIEDAD ANÓNIMA COMERCIAL E INDUSTRIAL

Estados Financieros

Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016, presentado en forma comparativa


	Glosario de términos	4	Propiedad, planta y equipos
	Estado de situación financiera	5	Propiedades de inversión
	Estado de resultados	6	Activos intangibles
	Estado de otros resultados integrales	7	Activos / pasivos por impuesto diferidos
	Estado de cambios en el patrimonio	8	Créditos por ventas y otros créditos
	Estado de flujos de efectivo	9	Activos biológicos
	Notas a los estados financieros:	10	Existencias
1	Información general	11	Efectivo y equivalentes de efectivo
1.1	Antecedentes de la Sociedad	12	Restricción a la distribución de utilidades
1.2	Datos de la sociedad controlante	13	Evolución del capital social
2	Normas contables y bases de preparación	14	Resultados no asignados
2.1	Normas contables	15	Préstamos
2.2	Bases de preparación	16	Obligaciones por beneficios de retiro del personal
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables	17	Provisiones
2.4	Estacionalidad de las operaciones	18	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
2.5	Información financiera en economías hiperinflacionarias	19	Ventas de bienes y servicios
2.6	Propiedad, planta y equipo	20	Costo de ventas y servicios prestados
2.7	Propiedades de inversión	21	Información sobre gastos por función y naturaleza
2.8	Activos intangibles	22	Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios
2.9	Desvalorización de activos no financieros	23	Resultados generados por activos biológicos
2.10	Saldos y transacciones en moneda extranjera	24	Otros ingresos / (egresos) – neto
2.11	Activos biológicos	25	Resultados excepcionales
2.12	Activos financieros	26	Resultados financieros
2.13	Existencias	27	Impuesto a las ganancias
2.14	Créditos por ventas y otros créditos	28	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2.15	Efectivo y equivalentes de efectivo	29	Administración de riesgos financieros
2.16	Capital Social	29.1	Instrumentos financieros por categoría
2.17	Préstamos	29.2	Jerarquías del valor razonable
2.18	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	29.3	Estimación del valor razonable
2.19	Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	29.4	Factores de riesgos financieros
2.20	Beneficios sociales	30	Compromisos y garantías otorgadas
2.21	Provisiones	31	Cambios en políticas contables
2.22	Reconocimiento de ingresos por venta	32	Hechos posteriores
3	Políticas y estimaciones contables críticas

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (Nota 1.2)


Anexo A	Nota 4
Anexo B	Nota 6
Anexo D	Nota 5
Anexo E	Nota 8, Nota 10, Nota 17
Anexo F	Nota 20
Anexo G	Nota 29
Anexo H	Nota 21

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso Argentino.
BRL	Real Brasileño.
CHF	Franco suizo.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
JPY	Yen Japonés
La Sociedad / La Campagnola S.A.C.I.	Indistintamente, La Campagnola Sociedad Anónima Comercial e Industrial.
LGS	Ley General de Sociedades (Ley N° 19.550 y sus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
T.O. / C.N.V.	Texto Ordenado de C.N.V.
USD	Dólar Estadounidense.


ACTIVO	Notas	31.12.2016	31.12.2015

ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipo	4	261.070.848	176.578.892
Propiedades de inversión	5	4.463.625	4.463.625
Activos intangibles	6	1.972.554	2.820.896
Activos por impuesto diferido	7	56.261.074	42.801.073
Otros créditos	8	51.383.081	26.412.109
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		375.151.182	253.076.595

ACTIVO CORRIENTE
Activos biológicos	9	18.762.228	18.185.133
Existencias	10	765.359.796	497.292.042
Otros créditos	8	140.780.550	124.544.947
Créditos por ventas	8	464.632.218	310.473.152
Efectivo y equivalentes de efectivo	11	3.862.757	19.506.981
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		1.393.397.549	970.002.255
TOTAL DEL ACTIVO		1.768.548.731	1.223.078.850

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	31.12.2016	31.12.2015

PATRIMONIO NETO
Capital y reservas
Capital Social - Acciones comunes en circulación	13	373.126.653	373.126.653
Prima de emisión		398.947	398.947
Reserva legal		14.045.384	12.622.803
Resultados no asignados	14	24.750.430	59.642.727
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		412.321.414	445.791.130

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	15	28.693.627	42.686.650
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	16	19.238.331	11.113.598
Provisiones	17	20.852.211	17.807.600
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	18	-	10.229.542
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		68.784.169	81.837.390

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	15	777.359.314	282.148.706
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	16	6.676.275	4.933.291
Provisiones	17	8.607.935	7.303.101
Anticipos de clientes		1.604.788	2.231.406
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	18	493.194.836	398.833.826
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		1.287.443.148	695.450.330
TOTAL DEL PASIVO		1.356.227.317	777.287.720
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		1.768.548.731	1.223.078.850

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


	Notas	Ejercicio finalizado el
		31.12.2016	31.12.2015
Ventas de bienes y servicios	19	3.303.607.950	2.616.113.855
Costo de venta y servicios prestados	20	(2.432.124.474)	(1.860.086.419)
SUBTOTAL		871.483.476	756.027.436
Resultados generados por activos biológicos	23	(6.502.818)	1.460.910
GANANCIA BRUTA		864.980.658	757.488.346
Gastos de comercialización	21	(689.816.725)	(549.419.454)
Gastos de administración	21	(82.799.916)	(69.556.530)
Otros ingresos / (egresos) – neto	24	(32.908.315)	(20.625.524)
RESULTADO OPERATIVO		59.455.702	117.886.838

Resultados excepcionales	25	-	(1.143.704)

Ingresos financieros	26	51.968.287	32.971.669
Gastos financieros	26	(155.812.875)	(116.220.209)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(103.844.588)	(83.248.540)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		(44.388.886)	33.494.594
Impuesto a las ganancias	27	11.482.451	(11.655.553)
PERDIDA / (GANANCIA) NETA DEL EJERCICIO		(32.906.435)	21.839.041
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


	Notas	Ejercicio finalizado el
		31.12.2016	31.12.2015
(PÉRDIDA) / GANANCIA NETA DEL EJERCICIO		(32.906.435)	21.839.041
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Partidas que no se reclasificarán a resultados
(Pérdida) / Ganancia actuarial de planes de beneficios definidos		(866.586)	1.352.643
Efecto impositivo	27	303.305	(473.425)
Total partidas que no se reclasificarán a resultados		(563.281)	879.218
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO		(563.281)	879.218
(PERDIDA) / GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO		(33.469.716)	22.718.259

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


RUBROS	APORTE DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
	CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMAS DE EMISIÓN	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2016	373.126.653	398.947	12.622.803	59.642.727	445.791.130
Pérdida neta del ejercicio	-	-	-	(32.906.435)	(32.906.435)
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	-	(563.281)	(563.281)
Constitución de Reserva legal (1)	-	-	1.422.581	(1.422.581)	-
Saldos al 31 de diciembre de 2016	373.126.653	398.947	14.045.384	24.750.430	412.321.414

Según acta de Asamblea General Extraordinaria N° 939, de fecha 11 de abril de 2016.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


RUBROS	APORTE DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
	CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMAS DE EMISIÓN	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2015	373.126.653	398.947	10.919.812	32.894.113	417.339.525
Ajustes de resultados de ejercicios anteriores (Nota 31)	-	-	-	5.733.346	5.733.346
Saldos al 1 de enero de 2015 corregidos	373.126.653	398.947	10.919.812	38.627.459	423.072.871
Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	21.839.041	21.839.041
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	-	879.218	879.218
Constitución de Reserva legal (1)	-	-	1.702.991	(1.702.991)	-
Saldos al 31 de diciembre de 2015	373.126.653	398.947	12.622.803	59.642.727	445.791.130

(1) Según acta Asamblea General Extraordinaria N° 925, de fecha 15 de abril de 2015.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.


	Notas	31.12.2016	31.12.2015
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
(Pérdida)/Ganancia neta del ejercicio		(32.906.435)	21.839.041
Impuesto a las ganancias	27	(11.482.451)	11.655.553
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta, equipos y propiedades de inversión	21	26.775.000	21.994.350
Amortizaciones de activos intangibles	6	848.342	848.342
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo		16.366.943	11.669.873
Resultados financieros netos	26	103.844.588	83.248.540
Cambios en el valor razonable de activos biológicos	9	6.472.268	(1.460.910)
Resultados por venta de propiedad, planta, equipos y propiedades de inversión	24	121.299	(3.028.032)
Honorarios a directores y síndicos	21	481.499	1.753.895
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas		(101.828.629 )	(71.900.559)
Otros créditos		(9.478.323)	(52.983.405)
Existencias		(248.952.092)	(17.699.849)
Cuentas por pagar comerciales, otras deudas y anticipos de clientes		37.157.462	46.816.860
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		9.001.131	(565.207)
Anticipo de clientes		(626.618)	449.882
Pagos por adquisiciones neto de cobros por ventas de activos biológicos		(32.359.082)	(22.878.708)
Pagos por impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta		(20.552.654)	(3.397.080)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas		(257.117.752)	26.362.586
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos	4	(104.033.838)	(31.018.508)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión		32.006	3.039.963
Pagos por compras de activos intangibles	6	-	(1.379.356)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión		(104.001.832)	(29.357.901)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Variación neta de préstamos financieros con relacionadas		31.497.911	28.475.812
Variación neta de préstamos a corto plazo		329.486900	286.047
Pagos por arrendamientos financieros		(15.509.451)	(8.552.919)
Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación		345.475.360	20.208.940

(DISMINUCIÓN) / AUMENTO NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(15.644.224)	17.213.625

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	11	19.506.981	2.293.356
(Disminución) / Aumento neta en el efectivo y equivalentes de efectivo		(15.644.224)	17.213.625
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	11	3.862.757	19.506.981

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

La Campagnola Sociedad Anónima Comercial Industrial (La Campagnola S.A.C.I.), es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y modificatorias). El domicilio legal es Av. Fulvio S. Pagani 493 – C.P. 2434 – Arroyito – Provincia de Córdoba.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, alimentos, etc.) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países del mundo.

El objeto principal de la Sociedad es la elaboración y venta de conservas alimenticias.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 2 de octubre de 1935.

La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 31 de octubre de 2083.

Estos estados financieros han sido aprobados para su emisión por el Directorio el 7 de marzo de 2017.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quién posee el 99,90% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas. A su vez, Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A.

Arcor S.A.I.C. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y modificatorias) con domicilio legal en Av. Fulvio S. Pagani 487 – Arroyito – Córdoba.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.1 Normas contables

La Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros de acuerdo a NIIF, a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2013, conforme a lo previsto en la R.T. N° 26 de la FACPCE, modificada por la R.T. N° 29. Asimismo, las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de emisión de los estados financieros.

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Las cifras incluidas en los estados financieros se exponen en pesos sin centavos, al igual que las notas.

La preparación de los estados financieros de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor de los activos biológicos, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

A la fecha de los presentes estados financieros, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2016 y al 31 de diciembre 2015, que se exponen en estos estados financieros a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas con las modificaciones respectivas en base a lo detallado en nota 31.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2016:

Modificaciones a la NIC 16 "Propiedades, planta y equipo" y en la NIC 41 "Agricultura" por “Plantas productoras”: se introducen modificaciones en el modelo de registración de "plantas productoras" las cuales deben ser contabilizadas de manera similar a elementos de propiedad, planta y equipos, por ser comparables sus esquemas de funcionamiento productivo. Las "plantas productoras" se definen como plantaciones vivas que se utilizan en la producción o suministro de productos agrícolas, durante más de un ejercicio y con una probabilidad remota de ser vendidas o comercializadas como productos agrícolas. Las citadas modificaciones requieren que las "plantas productoras" se contabilicen como elementos de "Propiedad, planta y equipos" bajo el alcance de la NIC 16, manteniendo a los productos agrícolas que se desarrollan en las mismas como “Activos biológicos”, dentro del alcance de la NIC 41. La Sociedad optó por la aplicación anticipada de esta modificación durante el ejercicio anterior, exponiendo los efectos en sus estados financieros al 31 de diciembre de 2015. Los impactos sobre la información comparativa al 31 de diciembre de 2015 pueden observarse en nota 31 a los presentes estados financieros.

Modificación a la NIC 16 “Propiedades, planta y equipos” y a la NIC 38 “Activos intangibles” por métodos aceptables de depreciación y amortización: esta modificación clarifica que no es apropiado un método de depreciación que se base en los ingresos de actividades ordinarias que incluyen el uso de un activo ya que los ingresos de actividades ordinarias generados por una actividad que incluye el uso de un activo, generalmente, reflejan factores distintos del consumo de los beneficios económicos de dicho activo. Asimismo, establece una presunción refutable de que es inapropiado un método de amortización que se base en los ingresos de actividades ordinarias generadas por una actividad que incluye el uso de un activo intangible. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

Modificación a la NIC 1, “Presentación de Estados Financieros”: modificaciones tendientes a mejorar la presentación y revelaciones en los estados financieros, presentando cambios en la materialidad de la información, rubros de los estados de situación financiera y de resultados integrales y orden de las notas a los estados financieros, entre otros. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2016 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018. La Sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): la versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. La norma tiene vigencia para períodos contables que comiencen el 1 de enero de 2018 o con posterioridad a dicha fecha. Se permite la aplicación anticipada.

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

Modificaciones a NIC 7, “Estado de flujos de efectivo”: Estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

Modificaciones a la NIIF 2 “Pagos basados en acciones”: esta modificación clarifica cómo contabilizar determinados tipos de operaciones de pagos basados en acciones. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIIF 4, “Contratos de seguro”: estas modificaciones quedan sujetas a la implementación integral de las modificaciones en NIIF 9 “Instrumentos financieros” y afecta a aquellas compañías que emitan contratos de seguro o reaseguro. El Grupo no estima impactos significativos de su aplicación. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIC 40, “Propiedades de inversión”: Estas modificaciones aclaran que para transferir a, o desde, propiedades de inversión debe haber un cambio en el uso. Este cambio debe ser apoyado por evidencia. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

CINIIF 22 “Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada”: esta norma trata transacciones en moneda extranjera o partes de transacciones donde hay una contraprestación que está denominada o cotizada en una moneda extranjera. La interpretación proporciona una guía para cuándo se hace un pago / recibo único, así como para situaciones en las que se realizan múltiples pagos / recibos. La misma tiene como objetivo reducir la diversidad en la práctica. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.4 Estacionalidad de las operaciones

Los resultados generados por los productos que comercializa la Sociedad muestran un comportamiento estacional dependiendo de factores diversos tales como las condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas) y los períodos productivos de ciertos insumos como las frutas.

2.5 Información financiera en economías hiperinflacionarias

Los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional es la de una economía hiperinflacionaria, son reexpresados a los efectos de ser presentados en moneda homogénea a la fecha de cierre, conforme al método establecido en la NIC N° 29 “Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias”. La norma detalla una serie de factores cualitativos y cuantitativos a considerar para determinar si una economía es o no hiperinflacionaria.

En Argentina, considerando la tendencia decreciente de inflación, y que el resto de los indicadores no dan lugar a una conclusión definitiva, el Grupo entiende que no existe evidencia suficiente para clasificar a la Argentina como una economía hiperinflacionaria al 31 de diciembre de 2016. Por lo tanto, no se han aplicado los criterios de reexpresión de la información financiera establecidos en la NIC 29 en el ejercicio corriente.

Sin embargo, en los últimos años ciertas variables macroeconómicas que afectan los negocios de la Sociedad, tales como el costo salarial y los precios de los insumos, han sufrido variaciones anuales de cierta importancia. Esta circunstancia debe ser considerada en la evaluación e interpretación de la información contenida en los presentes estados financieros.

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2.6 Propiedad, planta y equipo

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

Los costos por mantenimientos mayores se reconocen como parte del valor de costo del bien en la medida que se cumplan los criterios generales de reconocimiento de activos y se deprecian en el plazo estimado hasta el próximo mantenimiento mayor. Cualquier valor residual resultante del mantenimiento previo se carga a resultados.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación., se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipo:


ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Edificios	30 – 50 años
Árboles frutales	20 - 30 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles y útiles, herramientas, otros equipos y rodados	3 – 10 años
Obras en construcción	Sin depreciación

Los valores residuales de la propiedad, planta y equipo, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de la propiedad, planta y equipo se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipo, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros ingresos y egresos, neto” en el estado de resultados.

La Sociedad ha hecho uso de la opción prevista en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, en cuanto a la utilización del costo atribuido de su propiedad, planta y equipo. De esta manera, el costo reexpresado de acuerdo con las ARG PCGA, fue adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.

La Sociedad estima que el valor neto contable de propiedad, planta y equipo no supera su valor de uso al cierre.

2.7 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión están constituidas por terrenos mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

Las propiedades de inversión fueron valuadas al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los terrenos no se deprecian.

Los valores residuales de las propiedades de inversión, su vida útil y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de las propiedades en inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

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2.7 Propiedades de inversión

Las ganancias y pérdidas por la venta de propiedades en inversión, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros y se incluyen en el rubro “Otros ingresos y egresos, neto” en el estado de resultados individual.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

La Sociedad estima que el valor neto contable de propiedades de inversión no supera su valor de uso al cierre.

2.8 Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se registran cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios a la Sociedad.

Software y licencias relacionadas

Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gasto cuando se incurren. Los costos de desarrollo, adquisición e implementación, que son directamente atribuibles al diseño y pruebas de software, identificables y únicas, que controla la Sociedad, se reconocen como activos.

Los costos de desarrollo, adquisición o implementación reconocidos inicialmente como gastos de un período, no son reconocidos posteriormente como costo del activo intangible. Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

El rubro al cierre del ejercicio incluye las licencias adquiridas por la Sociedad las cuales han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

2.9 Desvalorización de activos no financieros

Los activos que tienen vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten a pruebas anuales de desvalorización. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros distintos del valor llave sobre los que se ha registrado una desvalorización, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.10 Saldos y transacciones en moneda extranjera

Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el Peso Argentino (ARS).

La moneda de presentación de los presentes estados financieros es ARS, siendo esta la moneda funcional y de presentación de la sociedad controlante de la Sociedad, Arcor S.A.I.C.

Moneda funcional y moneda de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros de la Sociedad se expresan en su moneda funcional, es decir, la moneda del ambiente económico primario donde opera la entidad. Los estados financieros se presentan en pesos argentinos, que es la moneda funcional y la moneda de presentación de la Sociedad.

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2.10 Saldos y transacciones en moneda extranjera

Transacciones y saldos en moneda distinta de la moneda funcional

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, a los tipos de cambio del cierre, se reconocen en el estado de resultados, en el rubro “Resultados Financieros, netos”.

2.11 Activos biológicos

Comprende, básicamente, cultivos de duraznos que constituyen activos biológicos que se encuentran desarrollándose en árboles frutales (plantas productoras). Estos activos biológicos son utilizados por la Sociedad, principalmente, para la obtención de frutas (productos biológicos) que luego son consumidas en la manufactura de otros productos alimenticios tales como mermeladas, frutas al natural, etc.

Los árboles frutales son plantas productoras y, por consiguiente, se registran y exponen como elementos de “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.6). Los cultivos de frutas que se desarrollan biológicamente en dichos frutales, se contabilizan como “Activos biológicos” hasta su recolección. La fruta cosechada, producto biológico resultante de dichos cultivos, se transfiere a “Existencias” (nota 2.13) a su valor razonable una vez que es recolectada.

En la etapa inicial de su desarrollo biológico, es decir hasta que los cultivos de fruta alcancen un estado fenológico que permita estimar de manera razonable su rendimiento, se valúan a costo histórico el cual incluye principalmente los costos de cultivo, labores e insumos relacionados. Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable menos los costos de cosecha. Dicho valor razonable se determina en forma separada de las plantas productoras en las que se desarrollan y del terreno en el que están implantadas éstas, los cuales se miden de acuerdo a los criterios adoptados para el rubro “Propiedad, planta y equipos” (nota 2.6).

Dado que, al cierre del ejercicio, los cultivos de fruta se encuentran en una etapa avanzada de su desarrollo biológico, se valúan a valor razonable. En virtud de que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos (cultivos de fruta no cosechados) en su ubicación y condición a la fecha de los presentes estados financieros, dicho valor razonable es estimado en función del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados (principalmente, valor razonable de los productos biológicos a cosechar), descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias. A los efectos de tal estimación, se consideran, entre otros, factores tales como el estado fenológico de los cultivos, el rendimiento esperado por hectárea, el precio de la fruta y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha.

Asimismo, como estos activos biológicos se cosechan dentro de los próximos doce meses y luego son consumidos en otros procesos industriales, son clasificados como activos corrientes.

La diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos (frutas) recolectados en el ejercicio y los respectivos costos de producción, así como la diferencia entre el valor razonable de los activos biológicos no cosechados al cierre y su correspondiente costo histórico, se imputan en el rubro “Resultados generados por los activos biológicos” del estado de resultados.

2.12 Activos financieros

2.12.1 Clasificación

Grupo Arcor clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

(i) Activos financieros a costo amortizado, y

(ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

Todos los activos financieros de la Sociedad se clasifican como activos financieros a costo amortizado. Las principales características de activos financieros a costo amortizado y valor razonable son los siguientes:

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2.12 Activos financieros

2.12.1 Clasificación

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

(a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y

(b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.12.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados en el rubro “resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

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2.13 Existencias

Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación, sobre la base de la capacidad de operación normal, y excluye a los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo histórico, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

La Sociedad estima que el valor neto contable de existencias no supera su valor recuperable al cierre.

2.14 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por incobrabilidad.

La previsión por incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva que la Sociedad no podrá cobrar todos los montos pendientes de acuerdo con los términos originales. El monto de la previsión es determinado en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados.

2.15 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos y los descubiertos bancarios. En el estado de situación financiera, los descubiertos de existir, se clasifican como préstamos en el pasivo corriente.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo, se registran al valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

2.16 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

2.17 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

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2.17 Préstamos

Arrendamientos / Leasing

Los arrendamientos en los que una porción significativa de los riesgos y beneficios relativos a la propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos efectuados bajo un arrendamiento operativo, neto de cualquier incentivo recibido del arrendador, se cargan al estado de resultados consolidado sobre la base del método de línea recta en el período del mismo.

La Sociedad arrienda inmuebles, maquinaria y equipos y vehículos, y cuando asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad se clasifican como arrendamientos financieros, capitalizando al inicio del mismo el menor valor que resulte de comparar el valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento.

Cada cuota de arrendamiento se distribuye entre el pasivo y el cargo financiero de modo que se obtenga una tasa constante sobre el saldo pendiente de pago. La obligación por cuotas de arrendamiento correspondientes, neto de cargos financieros, se incluye en “Obligaciones por arrendamientos financieros” en el rubro préstamos del estado de situación financiera consolidado. El elemento de interés del costo financiero se carga al estado de resultados consolidado en el período del arrendamiento de forma que se obtenga una tasa de interés periódica constante sobre la deuda pendiente de amortizar en cada periodo.

Los bienes adquiridos mediante arrendamiento financiero se amortizan durante el período más corto entre la vida útil del activo y el período del arrendamiento.

2.18 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de interés efectivo.

2.19 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Argentina a la fecha de emisión de los estados financieros. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria. El impuesto corriente a pagar se expone neto de anticipos y pagos a cuenta en el rubro “Otros créditos” y se valúa a valor nominal.

Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del patrimonio neto, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas. El saldo activo o pasivo se valúan a su valor nominal.

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2.19 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

Impuesto a las ganancias
Presentación de declaración jurada del impuesto a las ganancias

La sociedad determinó el cargo por impuesto a las ganancias por el período fiscal 2015 utilizando el mecanismo del ajuste por inflación previsto en el Título IV y la reexpresión de las amortizaciones impositivas establecidas en los artículos 83 y 84, de la ley de impuesto a las ganancias. La no aplicación del mencionado mecanismo de ajuste por inflación hubiera implicado que la alícuota efectiva a ingresar hubiese insumido una sustancial porción de las rentas obtenidas por el contribuyente excediendo el límite razonable de imposición, configurándose así el supuesto de confiscatoriedad conforme a la jurisprudencia de la Corte Suprema de Justicia de la Nación en la materia.

Con fecha 16 de mayo de 2016, la sociedad presentó ante el fisco su declaración jurada por el mencionado impuesto, conjuntamente con un formulario multinota, en la cual se informó la aplicación del ajuste por inflación argumentando una situación semejante a la amparada por la Corte Suprema de Justicia de la Nación, en la sentencia del 3 de julio de 2009 recaída en la causa “Candy S.A. c/ AFIP-DGI” y en las más de 130 sentencias posteriores dictadas por ese Alto Tribunal aplicando los lineamientos dados en la causa “Candy”. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros la Sociedad no ha recibido ninguna respuesta.

Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables a la fecha de cada cierre. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

El crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta expuesto bajo el rubro otros créditos no corrientes, es la porción que la Sociedad estima podrá ser compensada con el impuesto a las ganancias en exceso del impuesto a la ganancia mínima presunta a ser generada dentro de los próximos diez ejercicios fiscales y se valúa a su valor nominal.

2.20 Beneficios sociales

Planes de pensión

La Sociedad ofrece a determinados empleados de cierto nivel jerárquico y que sean específicamente designados como beneficiarios, beneficios post-empleo, encuadrados en un plan de pensión. El derecho a este tipo de prestaciones está condicionado a la permanencia del empleado hasta encuadrar en algunas de las condiciones resolutorias previstas en el plan, tales como jubilación, muerte, invalidez total y permanente, etc., y durante un mínimo determinado de años. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad, califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados. El pasivo reconocido en el estado de situación financiera, es el valor actual de la obligación a la fecha de cierre. La obligación por beneficios definidos se calcula anualmente de acuerdo con el método de la unidad de crédito proyectada. El valor actual de la obligación por beneficios definidos se determina descontando los flujos de salida de efectivo futuros estimados, utilizando una tasa de interés de bonos corporativos de alta calidad denominados en la misma moneda en la que se pagarán las prestaciones cuyos plazos de vencimientos son similares a los de las correspondientes obligaciones.

Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales, se reconocen en “Otros resultados integrales” en el período en el que surgen.

Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el resultado.

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2.20 Beneficios sociales

Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. Estas obligaciones asumidas por la Sociedad, califican como “Planes de Beneficios Definidos”, conforme a la categorización prevista en la NIC 19 “Beneficios a los empleados”. No se tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios. Los costos esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados usando la misma metodología contable que la que se utiliza para los planes de pensiones de beneficios definidos. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales, se reconocen en “Otros resultados integrales” en el período en el que surgen. Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el resultado.

Beneficios por retiro anticipado

Los beneficios por cese se pagan cuando la relación laboral se interrumpe antes de la fecha normal de retiro o cuando un empleado acepta voluntariamente el cese a cambio de estos beneficios. La Sociedad reconoce los beneficios por retiro anticipado cuando está demostrablemente comprometido ya sea: i) a poner fin a la relación laboral de empleados de acuerdo a un plan formal detallado sin posibilidad de renuncia; o ii) a proporcionar beneficios por cese como resultado de una oferta hecha para incentivar el retiro voluntario. Estos beneficios son reconocidos al valor presente de los flujos de fondos que la Sociedad espera desembolsar.

Gratificaciones al personal

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones cuando el beneficio se devenga. Asimismo, la Sociedad reconoce una provisión cuando está obligado legal o contractualmente, o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

2.21 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro “resultados financieros, netos” del estado de resultados.

Se reconocen las siguientes provisiones:

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para otras provisiones diversas: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Dirección de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias distintas a las contabilizadas, que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.22 Reconocimiento de ingresos por venta

Ingresos por ventas de bienes y servicios

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos e impuestos que los afectan directamente.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han entregado los productos o prestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta o prestación del servicio.

En cuanto a las ventas de servicios, el ingreso es reconocido en el periodo en el que el mismo es prestado, en función del grado de cumplimiento.

En el caso de los productos, se considera que los mismos no se han entregado hasta que no se hayan despachado al lugar especificado por el cliente y los riesgos de obsolescencia y de pérdida se hayan transferido al mismo.

La Sociedad registra las provisiones por devoluciones en base a información histórica y experiencia acumulada de forma tal de imputar las provisiones al mismo período en que la venta original se efectúa.

(a.1) Ventas en el mercado local

La Sociedad genera sus ingresos principalmente, por la venta de productos de consumo masivo (alimentos) los cuales son comercializados en mayor medida a través de tres canales: distribuidores, mayoristas y supermercados.

Los ingresos por ventas, netos del impuesto al valor agregado, devoluciones y descuentos a clientes, se reconocen después de que la Sociedad ha transferido al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de esos bienes y no mantiene el derecho a disponer de ellos, lo cual generalmente ocurre con la entrega y recepción en los depósitos del comprador.

(a.2) Exportaciones

El reconocimiento de ingresos se basa en los Incoterms 2010, siendo las reglas oficiales para la interpretación de términos comerciales emitidos por la Cámara de Comercio Internacional.

En el caso de existir discrepancias entre los acuerdos comerciales y los Incoterms definidos para la operación, primarán los establecidos en los contratos.

(a.3) Acuerdos comerciales con distribuidores, mayoristas y cadenas de supermercados

La Sociedad celebra acuerdos comerciales con sus clientes, distribuidores, mayoristas y supermercados a través de los cuales se establecen descuentos, bonificaciones, otorgamiento de contraprestaciones por publicidad y promoción, etc.

Los pagos por servicios y otorgamientos de contraprestaciones, se reconocen cuando se han desarrollado las actividades publicitarias acordadas con el cliente y se registran como publicidad y propaganda, dentro de los gastos de comercialización del estado de resultados.

Los conceptos que no implican contraprestación, se reconoce como una reducción del precio de venta de los productos vendidos.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.22 Reconocimiento de ingresos por venta

Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva.

Alquileres

Los ingresos por el alquiler de inversiones inmobiliarias se reconocen en el estado de resultados sobre la base del método de línea recta en el plazo del arrendamiento.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en los presentes estados financieros.

La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en los presentes estados financieros.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipo

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipo cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable.

El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipo es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizables, en caso de ser necesario su cálculo, es efectuada a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

(b) Previsiones para deudores incobrables y provisiones para contingencias

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas resultantes de la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la adecuación de las previsiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, nuestra experiencia histórica de incobrabilidad, la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos. La Sociedad tiene una política de previsión basada en la antigüedad de los créditos por ventas vencidos a más de tres meses y un análisis individual de los mismos. Los casos de partidas previsionadas con antigüedad menor a tres meses se corresponden en general, a saldos de clientes con un hecho específico.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Se realizan provisiones para ciertas contingencias por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de provisiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se hace una determinación del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

(c) Impuesto a las ganancias

La Sociedad debe realizar la estimación del impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que opera. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en el estado de situación financiera individual. Se debe establecer en el curso de los procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de los activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Se reversan en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que fueron registrados oportunamente, si se anticipa que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar las provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que se opera y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si se ajustan estas estimaciones en períodos futuros, la situación financiera y resultados podrían verse afectados.

(d) Reconocimiento de ingresos - bonificaciones y descuentos

Es necesario estimar al cierre de un ejercicio el grado de cumplimiento por parte de nuestros clientes de las metas de volumen y otras acciones comerciales convenidas en virtud de las cuales se hacen acreedores de bonificaciones y descuentos. En algunos casos implica estimar el cumplimiento de volúmenes de venta de períodos futuros cuando las metas son pluri-mensuales.

(e) Activos biológicos

En la determinación del valor razonable de estos activos, efectuamos estimaciones del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados descontados utilizando una tasa relevante para el activo en cuestión. En tal sentido, el precio de la fruta, la producción y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha o recolección.

(f) Pasivos actuariales

La Sociedad posee pasivos por beneficios sociales cuya estimación se detalla en Nota 2.20.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición y evolución del rubro propiedad, planta y equipos por el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2016 y 2015:

	Terrenos	Construcciones	Árboles frutales	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	6.005.519	107.456.251	6.177.523	284.205.851	32.968.568	23.673.607	460.487.319
Altas	-	151.382	-	375.797	6.927.694	103.996.303	111.451.176
Transferencias	-	5.849.592	1.223.026	20.594.077	2.481.373	(30.148.068)	-
Bajas	-	-	-	(1.064.943)	(60.108)	-	(1.125.051)
Valor de origen al cierre del ejercicio	6.005.519	113.457.225	7.400.549	304.110.782	42.317.527	97.521.842	570.813.444
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(66.337.452)	(1.300.043)	(195.424.627)	(20.846.305)	-	(283.908.427)
Bajas	-	-	-	911.639	60.108	-	971.747
Depreciación del ejercicio (1)	-	(3.666.948)	(728.388)	(16.688.448)	(5.722.132)	-	(26.805.916)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(70.004.400)	(2.028.431)	(211.201.436)	(26.508.329)	-	(309.742.596)
SALDO AL 31.12.2016	6.005.519	43.452.825	5.372.118	92.909.346	15.809.198	97.521.842	261.070.848

El destino contable del cargo a resultados del ejercicio, se informa en nota 21.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV. Se enumera la vida útil que componen el rubro en nota 2.6.

	Terrenos	Construcciones	Árboles frutales	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	6.005.519	101.621.627	6.059.794	268.728.730	30.052.297	27.941.115	440.409.082
Altas	-	18.070	117.729	212.163	9.983.363	20.687.183	31.018.508
Transferencias	-	6.236.785	-	18.563.002	154.904	(24.954.691)	-
Bajas	-	(420.231)	-	(3.298.044)	(7.221.996)	-	(10.940.271)
Valor de origen al cierre del ejercicio	6.005.519	107.456.251	6.177.523	284.205.851	32.968.568	23.673.607	460.487.319
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(63.454.750)	(644.135)	(184.696.431)	(24.021.241)	-	(272.816.557)
Bajas	-	418.785	-	3.287.565	7.221.988	-	10.928.338
Depreciación del ejercicio (1)	-	(3.301.487)	(655.908)	(14.015.761)	(4.047.052)	-	(22.020.208)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	-	(66.337.452)	(1.300.043)	(195.424.627)	(20.846.305)	-	(283.908.427)
SALDO AL 31.12.2015	6.005.519	41.118.799	4.877.480	88.781.224	12.122.263	23.673.607	176.578.892

El destino contable del cargo a resultados del ejercicio, se informa en nota 21.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV. Se enumera la vida útil que componen el rubro en nota 2.6

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	31.12.2016	31.12.2015
	Terrenos	Terrenos
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	4.463.625	4.463.625
Altas	-	-
Valor de origen al cierre del ejercicio	4.463.625	4.463.625
TOTAL	4.463.625	4.463.625

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título 4 del TO/CNV. Se enumera la vida útil que componen el rubro en nota 2.7

Las propiedades de inversión se computan a su costo. Su valor razonable, al 31 de diciembre de 2016 es de ARS 19.540.000 y al 31 de diciembre de 2015 es de ARS 16.137.000. Dichos valores fueron elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas obtenidos de informes preparados por tasadores profesionales independientes (Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable).

El total de ingresos netos de egresos generados por las propiedades de inversión, al 31 de diciembre de 2016 y 2015, ascendieron a ARS 851.716 (ganancia) y ARS 989.127 (ganancia), respectivamente y se reconocieron en el rubro Otros ingresos / (egresos) – neto operativos en el estado de resultados.

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

En el siguiente cuadro, se expone la composición y evolución de activos intangibles:

	Software y licencias relacionadas
	31.12.2016	31.12.2015
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	4.241.708	2.862.352
Altas	-	1.379.356
Valor de origen al cierre del ejercicio	4.241.708	4.241.708
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(1.420.812)	(572.470)
Amortización del ejercicio	(848.342)	(848.342)
Amortización acumulada al cierre del ejercicio	(2.269.154)	(1.420.812)
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	1.972.554	2.820.896

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV. Se enumera la vida útil que componen el rubro en nota 2.8

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

Los gastos de investigación y desarrollo que no cumplen con los criterios para ser capitalizados, se imputan al resultado del ejercicio. Dichos gastos, al 31 de diciembre de 2016, ascienden a ARS 7.444.020.

NOTA 7. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El impuesto a las ganancias diferido se compone de la siguiente manera para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2016 y 31 de diciembre 2015:


	Saldos al 31.12.2015	Ganancia / (Cargo) imputado en resultados	(Cargo) imputado en otros resultados integrales	Saldos al 31.12.2016
Activos
Propiedad, planta y equipos	10.538.707	(3.703.245)	-	6.835.462
Existencias	21.713.505	4.723.561	-	26.437.066
Otros créditos	2.657.577	(78.622)	-	2.578.955
Créditos por ventas	401.004	520.114	-	921.118
Préstamos	18.999	-	-	18.999
Obligaciones por beneficio de retiro del personal	4.798.875	2.026.477	303.305	7.128.657
Previsiones	8.774.503	1.528.909	-	10.303.412
Quebrantos impositivos (1)	-	7.639.132	-	7.639.132
Subtotal Activo	48.903.170	12.656.325	303.305	61.862.800

Pasivos
Activos intangibles	(279.170)	(250.299)	-	(529.469)
Activos biológicos	(3.883.848)	2.346.405	-	(1.537.443)
Cuentas por pagar	(1.939.079)	(1.595.735)	-	(3.534.814)
Subtotal Pasivo	(6.102.097)	500.371	-	(5.601.726)
TOTAL ACTIVO/ PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	42.801.073	13.156.696	303.305	56.261.074

Tal como se indica en nota 2.19, los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se generen beneficios impositivos futuros contra los que se puedan utilizar.


	Saldos al 31.12.2014	Ganancia / (Cargo) imputado en resultados	(Cargo) imputado en otros resultados integrales	Saldos al 31.12.2015
Activos
Propiedad, planta y equipos	4.569.025	5.969.682	-	10.538.707
Existencias	11.766.333	9.947.172	-	21.713.505
Otros créditos	1.625.543	1.032.034	-	2.657.577
Créditos por ventas	(22.968)	423.972	-	401.004
Préstamos	18.999	-	-	18.999
Obligaciones por beneficio de retiro del personal	6.247.972	(975.672)	(473.425)	4.798.875
Previsiones	7.707.894	1.066.609	-	8.774.503
Subtotal Activo	31.912.798	17.463.797	(473.425)	48.903.170

Pasivos
Activos intangibles	(28.871)	(250.299)	-	(279.170)
Activos biológicos	(4.820.922)	937.074	-	(3.883.848)
Cuentas por pagar	(912.552)	(1.026.527)	-	(1.939.079)
Subtotal Pasivo	(5.762.345)	(339.752)	-	(6.102.097)
TOTAL ACTIVO/ PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	26.150.453	17.124.045	(473.425)	42.801.073

NOTA 7. ACTIVOS / PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

El plazo de reversión estimado de los activos y pasivos diferidos es el siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Activos
Impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses	61.862.800		48.903.170
Subtotal - Activos por impuestos diferidos	61.862.800		48.903.170

Pasivos
Impuestos diferidos a cancelar en más de 12 meses	(5.601.726)		(6.102.097)
Subtotal - Pasivos por impuestos diferidos	(5.601.726)		(6.102.097)
TOTAL ACTIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	56.261.074		42.801.073

NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición de los rubros créditos por ventas y otros créditos:


Créditos por ventas	31.12.2016	31.12.2015
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales comunes con terceros	431.648.439	287.867.534
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (Nota 28)	33.628.647	23.598.836
Créditos morosos y en gestión judicial	2.687.609	2.701.409
Menos: Previsión para deudores incobrables	(3.332.477)	(3.694.627)
TOTAL CORRIENTE	464.632.218	310.473.152
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	464.632.218	310.473.152

NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTA Y OTROS CRÉDITOS


Otros créditos	31.12.2016	31.12.2015
No corriente
Créditos fiscales y anticipos impositivos	5.232.888	4.844.610
Impuesto a la ganancia mínima presunta	32.230.764	12.968.142
Depósitos en garantía	9.334.902	7.374.101
Anticipos a proveedores por compras de elementos de propiedad, planta y equipos	4.584.527	1.225.256
TOTAL NO CORRIENTE	51.383.081	26.412.109
Corriente
Reintegros a percibir	17.259.308	13.062.273
Créditos fiscales y anticipos impositivos	30.931.267	34.529.124
Anticipos a proveedores	3.595.089	7.710.874
Anticipos a proveedores por compra de existencias	78.674.978	57.969.575
Anticipos operaciones de importación	5.942.448	8.314.440
Deudores financieros comunes	-	-
Gastos pagados por adelantado	6.650.371	6.552.269
Diversos	280.635	1.167.075
Menos: Previsión por otros créditos incobrables	-	(26.989)
Menos: Previsión por retenciones a percibir y factor de conversión	(2.553.546)	(4.733.694)
TOTAL CORRIENTE	140.780.550	124.544.947
TOTAL OTROS CRÉDITOS	192.163.631	150.957.056

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 existen créditos por ventas comunes que se encuentran vencidos pero no previsionados que ascienden a

ARS 791.551 y ARS 1.279.507, respectivamente. Los mismos están relacionados con un número de clientes específicos por los que no existe historia reciente de incumplimiento o la Sociedad cuenta con garantías de diversos tipos por un monto equivalente al crédito vencido no previsionado. El detalle de la antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Desde tres hasta seis meses	775.591	1.249.960
De seis a doce meses	3.436	16.994
Más de un año	12.524	12.553
TOTAL VENCIDO NO PREVISIONADO	791.551	1.279.507

Los créditos por ventas con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta. Los mismos vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Dichos créditos por ventas no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estos créditos con partes relacionadas.

NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTA Y OTROS CRÉDITOS

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el monto de la previsión por desvalorización y la antigüedad de estos créditos por ventas es la siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Hasta tres meses	-	132.387
Desde tres hasta seis meses	18.167	89.913
De seis a doce meses	92.745	324.290
Más de un año	3.221.565	3.148.037
TOTAL VENCIDO PREVISIONADO	3.332.477	3.694.627

Los valores registrados de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:


	31.12.2016	31.12.2015
ARS	586.221.343	424.778.145
USD	70.574.506	36.652.063
TOTAL	656.795.849	461.430.208

Los movimientos de la previsión por desvalorización de créditos por venta y otros créditos correspondientes al ejercicio 2016 y 2015 respectivamente se exponen en el cuadro a continuación:


	Créditos por ventas	Otros créditos	TOTAL
Al 31 de diciembre de 2015	3.694.627	4.760.683	8.455.310
Aumentos	193.954	4.252.482	4.446.436
Disminuciones	(556.104)	(6.432.630)	(6.988.734)
Aplicaciones	-	(26.989)	(26.989)
TOTAL AL 31.12.2016	3.332.477	2.553.546	5.886.023


	Créditos por ventas	Otros créditos	TOTAL
Al 31 de diciembre de 2014	3.035.729	837.924	3.873.653
Aumentos	925.049	3.922.759	4.847.808
Disminuciones	(266.151)	-	(266.151)
TOTAL AL 31.12.2015	3.694.627	4.760.683	8.455.310

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. ACTIVOS BIOLÓGICOS

En los siguientes cuadros, se expone la composición y evolución de activos biológicos:


	Cultivo de fruta
TOTAL AL 1 DE ENERO DE 2016	18.185.133
Altas a costo histórico	32.389.998
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable	(6.472.268)
Baja por recolección de productos biológicos (1)	(25.340.635)
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016	18.762.228

La contrapartida, se expone en la línea “Recolección de productos biológicos ” de la Nota 23.


	Cultivo de fruta
TOTAL AL 1 DE ENERO DE 2015	13.290.173
Altas a costo histórico	22.904.566
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable	1.460.910
Baja por recolección de productos biológicos (1)	(19.470.516)
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015	18.185.133

La contrapartida, se expone en la línea “Recolección de productos biológicos ” de la Nota 23.

Se detalla a continuación, la información relativa a recolección de productos biológicos y cantidades físicas, relacionadas a las principales clases de activos biológicos:


	Árboles frutales
Recolección de productos biológicos correspondiente al ejercicio cerrado el 31.12.2016, según el activo biológico.	7.355 Tn.
Superficie afectada a los activos biológicos al 31.12.2016	249 Has.


	Árboles frutales
Recolección de productos biológicos correspondiente al ejercicio cerrado el 31.12.2015, según el activo biológico.	8.620 Tn.
Superficie afectada a los activos biológicos al 31.12.2015	249 Has.

NOTA 9. ACTIVOS BIOLÓGICOS

A continuación, se exponen los activos biológicos de la Sociedad medidos según jerarquías de valor razonable al 31 de diciembre de 2016 y 2015, de acuerdo con la explicación mencionada en la nota 29.2:


	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos biológicos a valor razonable
Cultivo de fruta	-	-	18.762.228	18.762.228
Total activos biológicos a valor razonable al 31.12.16	-	-	18.762.228	18.762.228


	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos biológicos a valor razonable
Cultivo de fruta	-	-	18.185.133	18.185.133
Total activos biológicos a valor razonable al 31.12.15	-	-	18.185.133	18.185.133

Los siguientes datos no observables se utilizaron para la medición del Cultivo de fruta:


Activos biológicos a valor razonable	Valor razonable al 31.12.16	Técnica(s) de medición	Datos no observables	Relación de dato no observables con valor razonable
Cultivo de fruta	18.762.228	Valor presente de los flujos netos de efectivo descontados	Rendimiento de frutas por hectáreas	Cuanto mayor es el rendimiento mayor es el valor razonable
			Precio de mercado de frutas a cosecha	Cuanto mayor es el precio mayor es el valor razonable
			Tasa de descuento	Cuanto mayor es la tasa de descuento menor es el valor razonable
			Costos de cultivo y cosecha	Cuanto mayor son los costos de cultivo y cosecha, menor es el valor razonable.

NOTA 10. EXISTENCIAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro existencias:


	31.12.2016	31.12.2015
Materia primas y materiales	279.637.707	170.919.957
Mercadería de reventa	-	2.889.045
Productos terminados	407.263.497	260.253.091
Productos en proceso	89.104.887	56.443.344
Mercaderías en tránsito	5.353.720	20.142.146
Menos: Previsión por desvalorización de existencias	(16.000.015)	(13.355.541)
TOTAL	765.359.796	497.292.042

NOTA 10. EXISTENCIAS

La evolución de la previsión para desvalorización de existencias es la siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Saldo al inicio	13.355.541	11.453.844
Aumentos	14.157.015	19.141.008
Disminuciones	(7.932.042)	(16.676.735)
Aplicaciones	(3.580.499)	(562.576)
SALDO AL CIERRE	16.000.015	13.355.541

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 11. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO


	31.12.2016	31.12.2015
Efectivo disponible y en bancos	14.046	24.900
Depósitos bancarios a corto plazo	3.848.711	2.982.081
Fondo Común de Inversión	-	16.500.000
TOTAL	3.862.757	19.506.981

NOTA 12. RESTRICCION A LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES

De acuerdo con la LSC, el estatuto social y las resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio más / (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

NOTA 13. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios:


	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2014
Capital social al inicio	373.126.653	373.126.653	300.000.000
Aumento de Capital	-	-	(1) 73.126.653
Capital social al cierre	373.126.653	373.126.653	373.126.653

Según acta de Asamblea Extraordinaria N° 913 con fecha 05 de agosto de 2014.

El capital social al 31 de diciembre de 2016 de ARS 373.126.653, está representado por 373.126.653 acciones ordinarias clase “B”, de valor nominal ARS 1 c/u y un voto por acción, encontrándose totalmente suscripto, integrado e inscripto a dicha fecha.

NOTA 14. RESULTADOS NO ASIGNADOS

En los siguientes cuadros se exponen los cambios en Resultados no Asignados para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre 2016 y 2015, respectivamente:


	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2016	59.642.727
Pérdida neta del ejercicio	(32.906.435)
Otros resultados integrales del ejercicio	(563.281)
Constitución de Reserva legal	(1.422.581)
Saldos al 31 de diciembre de 2016	24.750.430


	TOTAL
Saldos al 1 de enero de 2015	32.894.113
Ajustes de resultados de ejercicios anteriores (Nota 31)	5.733.346
Saldos al 1 de enero de 2015 corregidos	38.627.459
Ganancia neta del ejercicio	21.839.041
Otros resultados integrales del ejercicio	879.218
Constitución de Reserva legal	(1.702.991)
Saldos al 31 de diciembre de 2015	59.642.727

NOTA 15. PRÉSTAMOS

Los saldos del rubro préstamos al 31 de diciembre de 2016 y 2015 se exponen a continuación:


	31.12.2016	31.12.2015
No Corriente
Obligaciones por arrendamientos financieros	28.693.627	42.686.650
Total no corriente	28.693.627	42.686.650
Corriente
Obligaciones por arrendamientos financieros	33.283.387	12.910.791
Préstamos bancarios	344.288.735	418.754
Préstamos financieros con partes relacionadas (Nota 28)	399.787.192	268.819.161
Total corriente	777.359.314	282.148.706
TOTAL	806.052.941	324.835.356

NOTA 15. PRÉSTAMOS

A continuación, se resumen los plazos de vencimiento de los préstamos de la Sociedad:

Saldos al 31 de diciembre 2016:


No Corriente	Sin plazo	De uno a dos años	De dos a tres años	De tres a cinco años	Más de cinco años	Total no corriente
Obligaciones por arrendamientos financieros	-	8.266.375	6.122.306	10.718.600	3.586.346	28.693.627
TOTAL AL 31.12.2016	-	8.266.375	6.122.306	10.718.600	3.586.346	28.693.627


Corriente	Sin plazo	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total corriente
Préstamos bancarios	-	344.288.735	-	-	-	344.288.735
Préstamos financieros con partes relacionadas	399.787.192	-	-	-	-	399.787.192
Obligaciones por arrendamientos financieros	-	5.994.201	4.408.839	4.335.062	18.545.285	33.283.387
TOTAL AL 31.12.2016	399.787.192	350.282.936	4.408.839	4.335.062	18.545.285	777.359.314

Saldos al 31 de diciembre 2015:


No Corriente	Sin plazo	De uno a dos años	De dos a tres años	De tres a cinco años	Más de cinco años	Total no corriente
Obligaciones por arrendamientos financieros	-	22.054.865	4.517.525	8.795.925	7.318.335	42.686.650
TOTAL AL 31.12.2015	-	22.054.865	4.517.525	8.795.925	7.318.335	42.686.650


Corriente	Sin plazo	Hasta tres meses	De tres a seis meses	De seis a nueve meses	De nueve meses a un año	Total corriente
Préstamos bancarios	-	418.754	-	-	-	418.754
Préstamos financieros con partes relacionadas	268.819.161	-	-	-	-	268.819.161
Obligaciones por arrendamientos financieros	-	4.056.658	2.993.058	2.951.082	2.909.993	12.910.791
TOTAL AL 31.12.2015	268.819.161	4.475.412	2.993.058	2.951.082	2.909.993	282.148.706

Los valores en libros de los préstamos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:


	31.12.2016	31.12.2015
ARS	744.075.927	269.237.915
USD	61.977.014	55.597.441
TOTAL	806.052.941	324.835.356

NOTA 15. PRÉSTAMOS

El valor en libros y el valor razonable de los préstamos al 31 de diciembre de 2016 y 2015 son los siguientes:


	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	344.288.735	344.288.735
Obligaciones por arrendamientos financieros	61.977.014	61.977.014
Préstamos financieros con partes relacionadas	399.787.192	399.787.192
TOTAL AL 31.12.2016	806.052.941	806.052.941


	Valor en libros	Valor razonable
Préstamos bancarios	418.754	418.754
Obligaciones por arrendamientos financieros	55.597.441	55.597.441
Préstamos financieros con partes relacionadas	268.819.161	268.819.161
TOTAL AL 31.12.2015	324.835.356	324.835.356

A continuación se exponen los préstamos de la Sociedad medidos según jerarquías de valor razonable al 31 de diciembre de 2016 y 2015, de acuerdo con la explicación mencionada en la Nota 29.2:


	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Préstamos bancarios	-	344.288.735	-	344.288.735
Obligaciones por arrendamientos financieros	-	61.977.014	-	61.977.014
Préstamos financieros con partes relacionadas	-	399.787.192	-	399.787.192
TOTAL AL 31.12.2016	-	806.052.941	-	806.052.941


	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Préstamos bancarios	-	418.754	-	418.754
Obligaciones por arrendamientos financieros	-	55.597.441	-	55.597.441
Préstamos financieros con partes relacionadas	-	268.819.161	-	268.819.161
TOTAL AL 31.12.2015	-	324.835.356	-	324.835.356

Los préstamos bancarios comprenden deuda a tasa de interés fija y variable con una porción a corto plazo donde los intereses ya han sido fijados. Los valores razonables se estiman a partir de flujos de efectivo descontados, utilizando una tasa de mercado relevante a la fecha de cierre del ejercicio.

Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden pasivos a tasa variable con su sociedad controlante, Arcor S.A.I.C., repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho cálculo tasas observables de mercado. Es por ello que el valor de libros no difiere de su valor razonable. El valor razonable de los préstamos bancarios no difiere del valor en libros, debido al corto vencimiento que tienen dichos préstamos.

Información adicional sobre arrendamientos financieros

Con fecha 21 de julio del 2010, Dulciora S.A. suscribió dos contratos de leasing con la misma compañía con el objeto de la elaboración y envasado de jugos. Con respecto al contrato por elaboración de jugos, el canon asumido asciende a USD 20.357 con una opción de compra por USD 450.098, en cuanto al contrato por envasado, el canon asumido asciende a USD 37.855 con una opción de compra por USD 836.989, ambos pagaderos en 84 cuotas mensuales.

NOTA 15. PRÉSTAMOS

Información adicional sobre arrendamientos financieros

Con fecha 21 de mayo de 2014, la Sociedad asume un nuevo contrato de locación, por un nuevo equipo envasador cuya obligación consta de 96 cuotas de USD 30.213 pagaderas en forma mensual. Como consecuencia de la nueva incorporación, con fecha 24 de junio de 2014, la Sociedad realizó modificaciones al contrato preexistente, por envasado de jugos desafectando uno de los equipos y novando la obligación a un nuevo canon de USD 27.751 y una opción de compra de USD 613.595.

Con fecha 08 de abril del 2015, La Campagnola S.A.C.I., aceptó los términos de la carta oferta de fecha 01 de abril del 2015 de la compañía Tetra Pack S.R.L en el cual se ofrece un leasing de equipos para el procesamiento de puré o salsa de tomate. Con respecto a los términos de la carta, el canon asumido asciende a USD 587.055 con una opción de compra por USD 16.773, ambos pagaderos en 36 cuotas mensuales. Con fecha 5 de abril de 2016, se certificó la puesta en marcha de dichos equipos.

Las obligaciones por arrendamientos financieros asumidas por las Sociedad, vigentes al 31 de diciembre de 2016 ascienden a:


Tipo de bien	Fecha de contrato	Cuotas	Cuota mensual en USD	Opción de compra
Fecha	Importe en USD
Máquinas y equipos	Abr-16	36	6.677	Mzo-2019	16.773
Máquinas y equipos	Jul-10	84	20.357	Oct-2017	450.098
Máquinas y equipos	Jul-10	84	27.751	Oct-2017	613.595
Máquinas y equipos	May-14	96	30.213	Abr-2022	2.900.448

La Sociedad, atendiendo la realidad económica de los contratos, ha clasificado estas operaciones como Leasing Financiero.

Las obligaciones por arrendamientos financieros suscriptas por la Sociedad se encuentran efectivamente garantizadas por los activos que les dieron origen.


	31.12.2016	31.12.2015
Obligaciones por arrendamientos financieros - Pagos mínimos:
Hasta un año	35.016.874	13.277.047
De uno a dos años	8.959.290	24.871.622
De dos a tres años	6.560.584	4.727.730
De tres a cinco años	11.522.030	9.455.460
Más de cinco años	3.949.110	8.133.745
Total pagos mínimos	66.007.888	60.465.604
Cargos financieros futuros sobre arrendamientos financieros	(4.030.874)	(4.868.163)
VALOR ACTUAL DE LAS OBLIGACIONES POR ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS	61.977.014	55.597.441


	31.12.2016	31.12.2015
Valor actual de las obligaciones por arrendamientos financieros:
Hasta un año	33.283.381	12.910.787
De uno a dos años	8.266.375	22.054.865
De dos a tres años	6.122.333	4.517.527
De tres a cinco años	10.718.600	8.795.925
Más de cinco años	3.586.325	7.318.337
VALOR ACTUAL DE LAS OBLIGACIONES POR ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS	61.977.014	55.597.441

NOTA 16. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	31.12.2016	31.12.2015
No Corriente
Gratificaciones por jubilación	11.099.508	7.523.023
Beneficios por retiro anticipado	4.649.964	1.991.283
Planes de Pensión	3.488.859	1.599.292
TOTAL NO CORRIENTE	19.238.331	11.113.598
Corriente
Beneficios por retiro anticipado	6.010.478	4.305.708
Gratificaciones por jubilación	665.797	627.583
TOTAL CORRIENTE	6.676.275	4.933.291
TOTAL	25.914.606	16.046.889

El cargo imputado al estado de resultados es el siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Plan de pensión	1.214.528	1.322.719
Gratificaciones por jubilación	3.623.015	2.730.318
Beneficios por retiro anticipado	9.515.255	4.223.671
TOTAL	14.352.798	8.276.708

Gratificaciones por jubilación

El monto registrado al 31 de diciembre de 2016 y 2015, y el detalle de la evolución de estas obligaciones de la Sociedad es el siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Saldo al inicio del ejercicio	8.150.601	5.898.707
Costo	577.638	436.002
Intereses	3.045.377	2.294.316
Ganancia / (Pérdida) actuarial	191.561	(388.655)
Beneficios pagados a los participantes	(199.872)	(89.769)
TOTAL	11.765.305	8.150.601

NOTA 16. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DE RETIRO DEL PERSONAL

El cargo imputado al estado de resultados es el siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Costo	577.638	436.002
Intereses	3.045.377	2.294.316
Subtotal - Cargos imputados en resultado del ejercicio	3.623.015	2.730.318

Ganancia / (Pérdida) actuarial	191.561	(388.655)
Subtotal - Cargos imputados en otros resultados integrales	191.561	(388.655)
TOTAL	3.814.576	2.341.663

Los principales supuestos actuariales utilizados fueron:


	31.12.2016	31.12.2015
Tabla de mortalidad	G.A.M. 83	G.A.M. 83
Tabla de invalidez	P.D.T. 85	P.D.T. 85
Edad normal de retiro hombres	65 años	65 años
Edad normal de retiro mujeres	60 años	60 años
Tasa real anual de descuento	4,5%	6%

Al 31 de diciembre de 2016 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (704.403) y ARS 645.912 respectivamente.

Al 31de diciembre de 2015 el impacto de un movimiento de un 1% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (950.634) y ARS 806.198 respectivamente.

NOTA 17. PROVISIONES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro provisiones:


	31.12.2016	31.12.2015
No Corriente
Para juicios laborales, civiles y comerciales	20.570.323	17.689.689
Para otras provisiones diversas	281.889	117.911
TOTAL NO CORRIENTE	20.852.212	17.807.600
Corriente
Para juicios laborales, civiles y comerciales	8.487.126	7.252.568
Para otras provisiones diversas	120.809	50.533
TOTAL CORRIENTE	8.607.935	7.303.101
TOTAL	29.460.147	25.110.701

NOTA 17. PROVISIONES

La evolución del rubro para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 y 2015 fue la siguiente:


	Juicios laborales, civiles y comerciales (1)	Otras contingencias (2)	TOTAL
Saldos al 01 de enero de 2016	24.942.257	168.444	25.110.701
Aumentos	10.467.514	234.253	10.701.767
Aplicaciones	(6.352.322)	-	(6.352.322)
TOTAL AL 31.12.2016	29.057.449	402.697	29.460.146


	Juicios laborales, civiles y comerciales (1)	Otras contingencias (2)	TOTAL
Saldos al 01 de enero de 2015	21.939.576	168.444	22.108.020
Aumentos	4.492.961	-	4.492.961
Aplicaciones	(1.490.280)	-	(1.490.280)
TOTAL AL 31.12.2015	24.942.257	168.444	25.110.701

El destino contable de los aumentos y disminuciones de juicios laborales, civiles y comerciales se informan en notas 21 y 26.
El destino contable de los aumentos y disminuciones de otras contingencias se informa en nota 21.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 18. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	31.12.2016	31.12.2015
No corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Partes relacionadas (Nota 28)	-	10.229.542
TOTAL NO CORRIENTE	-	10.229.542
Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros	298.888.110	259.890.591
- Partes relacionadas (Nota 28)	53.802.314	36.655.979
- Documentadas	3.886.096	2.490.521
Cargas fiscales	25.657.027	14.367.606
Remuneraciones y cargas sociales	110.961.289	85.429.129
TOTAL CORRIENTE	493.194.836	398.833.826
TOTAL	493.194.836	409.063.368

NOTA 19. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:


	31.12.2016	31.12.2015
Ventas de bienes
- Terceros	3.614.943.472	2.845.015.866
- Partes relacionadas	113.684.628	85.066.551
Venta de servicios
- Terceros	733.772	3.469.585
- Partes relacionadas	9.057.221	7.393.019
Descuentos y bonificaciones	(434.811.143)	(324.831.166)
TOTAL	3.303.607.950	2.616.113.855

NOTA 20. COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:


	31.12.2016	31.12.2015
Existencias al inicio del ejercicio	497.292.042	462.585.950
Compras del ejercicio	1.576.910.474	1.094.761.611
Transferencias de productos biológicos desde la actividad agropecuaria (Nota 23)	25.340.635	19.470.516
Bajas de existencias por siniestros	(9.525.384)	(1.201.577)
Reintegros de exportación	-	(158.398)
Gastos de producción y prestación de servicios (Nota 21)	1.107.466.503	781.920.359
Existencias al cierre del ejercicio	(765.359.796)	(497.292.042)
TOTAL	2.432.124.474	1.860.086.419

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 21. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550).

En el siguiente cuadro se detalla la composición de gastos totales por su naturaleza:


	31.12.16	31.12.15
Retribución de administradores, directores y síndicos	481.499	1.753.895
Honorarios y retribuciones por servicios	14.175.771	10.863.539
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios (Nota 22)	732.676.900	534.360.747
Impuestos, tasas y contribuciones	10.237.876	7.934.482
Impuestos directos	80.186.065	66.813.740
Conservación de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	105.309.483	66.828.277
Depreciación de propiedad, planta y equipos (Nota 4)	26.775.000	21.994.350
Amortización de activos intangibles (Nota 6)	848.342	848.342
Fletes y acarreos	207.229.075	162.587.617
Combustibles y lubricantes	7.827.054	6.203.910
Gastos de exportación e importación	6.297.924	5.661.303
Servicios de terceros y relacionadas	132.484.178	108.862.066
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	96.430.849	63.713.339
Gastos de viaje, movilidad y estadía	13.346.961	9.402.418
Servicios bancarios	2.516.227	1.465.847
Calidad y medio ambiente	5.758.647	4.273.683
Publicidad y propaganda	35.822.970	33.609.145
Deudores incobrables	-	(101.429)
Arrendamientos / alquileres operativos	16.260.013	14.307.061
Comisiones sociedades relacionadas	297.267.686	223.886.895
Seguros	12.987.925	10.643.388
Sistemas y software de aplicación	14.657.181	9.008.121
Derechos a la exportación	-	4.046.075
Quebranto Prev. Por Contingencias	234.254	-
(Recupero) / Quebranto por deudores incobrables	(362.149)	658.898
Quebranto por juicios laborales y otros	10.301.345	2.624.500
Quebranto por desvalorización de existencias	6.224.972	2.464.273
Quebranto por otros créditos	1.982.501	130.981
Limpieza, desinfección y jardinería	2.811.636	2.245.052
Otros gastos generales varios	67.840.956	42.582.474
TOTAL	1.908.611.141	1.419.672.989

NOTA 21. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Producción”:


	31.12.2016	31.12.2015
Honorarios y retribuciones por servicios	9.315.342	5.728.964
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios (Nota 22)	645.845.716	467.389.611
Impuestos, tasas y contribuciones	7.626.147	5.497.263
Fletes y acarreos	56.546.773	41.402.960
Combustibles y lubricantes	6.227.944	4.809.614
Gastos de exportación e importación	524.257	425.685
Servicios de terceros y relacionadas	58.630.396	45.276.004
Conservación de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	97.398.021	61.947.073
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	24.331.811	19.749.336
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	89.257.537	57.983.572
Gastos de viaje, movilidad y estadía	9.851.883	6.915.847
Calidad y medio ambiente	5.511.622	3.899.652
Arrendamientos / alquileres operativos	13.509.611	12.052.258
Sistemas y software de aplicación	11.858.614	7.407.635
Seguros	11.377.768	9.036.962
Quebranto por desvalorización de existencias	3.392.508	2.142.589
Quebranto por juicios laborales y otros	10.263.283	1.800.890
Quebranto por otros créditos	1.982.501	130.981
Limpieza, desinfección y jardinería	2.684.476	2.098.706
Otros gastos generales varios	41.330.293	26.224.757
TOTAL	1.107.466.503	781.920.359

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 21. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Producción de Activos Biológicos”:


	31.12.2016	31.12.2015
Honorarios y retribuciones por servicios	113.190	22.511
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios (Nota 22)	19.109.350	9.202.497
Impuestos, tasas y contribuciones	220.834	150.713
Fletes y acarreos	1.333	6.654
Combustibles y lubricantes	880.774	814.910
Servicios de terceros y relacionadas	1.197.701	4.544.251
Conservación de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	1.266.749	988.018
Depreciación de propiedad, planta y equipos (Nota 4) (*)	1.337.896	1.173.622
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	1.582.939	476.056
Gastos de viaje, movilidad y estadía	57.369	22.922
Calidad y medio ambiente	1.308	10.148
Quebranto por juicios laborales y otros	38.062	329.343
Arrendamientos / alquileres operativos	54.587	45.930
Sistemas y software de aplicación	104.714	23.534
Limpieza, desinfección y jardinería	103.603	16.520
Otros gastos generales varios	2.457.588	949.017
TOTAL	28.527.997	18.776.646

(*) Al 31 de diciembre de 2016, resulta de computar las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos al inicio (ARS 897.311), más las depreciaciones del ejercicio (ARS 1.368.812 – nota 4) menos las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos al cierre (ARS 928.227).

Al 31 de diciembre de 2015, resulta de computar las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos al inicio (ARS 871.453), más las depreciaciones del ejercicio (ARS 1.199.480 – nota 4) menos las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos al cierre (ARS 897.311).

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 21. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Comercialización”:


	31.12.2016	31.12.2015
Honorarios y retribuciones por servicios	904.259	1.554.252
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios (Nota 22)	52.876.522	43.937.676
Impuestos, tasas y contribuciones	1.521.857	1.287.458
Impuestos directos	80.186.065	66.813.740
Fletes y acarreos	150.680.969	121.178.003
Combustibles y lubricantes	596.677	490.466
Gastos de exportación e importación	5.773.667	5.235.618
Servicios de terceros y relacionadas	18.731.811	16.419.509
Conservación de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	5.850.833	3.323.168
Depreciación de propiedad, planta y equipos (Nota 4)	923.356	837.529
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	4.129.828	3.646.730
Gastos de viaje, movilidad y estadía	2.284.795	1.573.883
Calidad y medio ambiente	245.717	363.883
Publicidad y propaganda	35.822.970	33.609.145
Deudores incobrables	-	(101.429)
Comisiones sociedades relacionadas	297.267.686	223.886.895
Arrendamientos / alquileres operativos	2.452.650	1.989.702
Seguros	1.587.490	1.584.284
Sistemas y software de aplicación	2.015.610	1.309.840
Derechos de exportación	-	4.046.075
Quebranto por desvalorización de existencias	2.832.464	321.684
Quebranto por juicios laborales y otros	-	494.267
(Recupero) / Quebranto por deudores incobrables	(362.149)	658.898
Limpieza, desinfección y jardinería	23.557	128.775
Quebranto Prev. Por Contingencias	234.254	-
Otros gastos generales varios	23.235.837	14.829.403
TOTAL	689.816.725	549.419.454

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 21. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:


	31.12.2016	31.12.2015
Retribución de administradores, directores y síndicos	481.499	1.753.895
Honorarios y retribuciones por servicios	3.842.980	3.557.812
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios (Nota 22)	14.845.312	13.830.963
Impuestos, tasas y contribuciones	869.038	999.048
Combustibles y lubricantes	121.659	88.920
Servicios de terceros y relacionadas	53.924.270	42.622.302
Conservación de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	793.880	570.018
Depreciación de propiedad, planta y equipos (Nota 4)	181.937	233.863
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	1.460.545	1.606.981
Gastos de viaje, movilidad y estadía	1.152.914	889.766
Servicios bancarios	2.516.227	1.465.847
Arrendamientos / alquileres operativos	243.165	219.171
Sistemas y software de aplicación	678.243	267.112
Seguros	22.667	22.142
Amortización de Activos Intangibles (Nota 6)	848.342	848.342
Limpieza, desinfección y jardinería	-	1.051
Otros gastos generales varios	817.238	579.297
TOTAL	82.799.916	69.556.530

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 22. SUELDOS, JORNALES Y CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios:


	31.12.2016	31.12.2015
Sueldos y jornales y cargas sociales	723.153.372	532.314.209
Plan de pensión	630.680	865.568
Gratificación por jubilación	577.629	744.968
Beneficios por retiro anticipado	8.315.219	436.002
TOTAL	732.676.900	534.360.747

NOTA 23. RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS

A continuación, se exponen los resultados generados por los principales activos biológicos al 31 de diciembre 2016 y 2015:


	Cultivo de fruta
Recolección de productos biológicos	25.340.635
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos	(3.315.456)
Gastos de producción de activos biológicos (Nota 21) (1)	(28.527.997)
Subtotal de costos de producción de activos biológicos	(6.502.818)
TOTAL RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS AL 31.12.2016	(6.502.818)

(1) Los gastos de producción de activos biológicos se determinaron de la siguiente forma:


	Nota	*Cultivo de fruta ()**
Activos biológicos de la actividad agrícola al inicio del ejercicio a costo histórico		15.471.469
Altas del ejercicio a costo histórico (Nota 9)	9	32.389.998
Activos biológicos de la actividad agrícola al cierre del ejercicio a costo histórico		(19.333.470)
Gastos de producción de activos biológicos de la actividad agrícola	21	28.527.997

(*) Al cierre de cada ejercicio, los cultivos de frutas se valúan a valor razonable (nota 2.11).


	Cultivo de fruta
Recolección de productos biológicos	19.470.516
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos	767.040
Gastos de producción de activos biológicos (Nota 21) (1)	(18.776.646)
Subtotal de costos de producción de activos biológicos	1.460.910
TOTAL RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS AL 31.12.2015	1.460.910

(1) Los gastos de producción de activos biológicos se determinaron de la siguiente forma:


	Nota	*Cultivo de fruta ()**
Activos biológicos de la actividad agrícola al inicio del ejercicio a costo histórico		11.343.549
Altas del ejercicio a costo histórico (Nota 9)	9	22.904.566
Activos biológicos de la actividad agrícola al cierre del ejercicio a costo histórico		(15.471.469)
Gastos de producción de activos biológicos de la actividad agrícola	21	18.776.646

(*) Al cierre de cada ejercicio, los cultivos de frutas se valúan a valor razonable (nota 2.11).

El principal destino de la producción de activos biológicos es la transferencia de la producción agropecuaria a la industrial, la cual se expone a continuación para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2016 y 2015:


	Cultivo de fruta
Recolección de productos biológicos	25.340.635
Total de transferencias de productos biológicos a la actividad industrial al 31.12.2016	25.340.635
Total de transferencias de productos biológicos a la actividad industrial al 31.12.2015	19.470.516

NOTA 24. OTROS INGRESOS / (EGRESOS) – NETO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros ingresos / (egresos) – neto:


	31.12.2016	31.12.2015
Impuestos a los débitos y créditos bancarios	(33.638.732)	(24.642.683)
Resultado de venta de propiedad, planta y equipos e inversiones no corrientes	(121.299)	3.028.032
Ingresos netos de los egresos, generados por las propiedades de inversión	851.716	989.127
OTROS (EGRESOS) – NETO	(32.908.315)	(20.625.524)

NOTA 25. RESULTADOS EXCEPCIONALES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro resultados excepcionales:


	31.12.2016	31.12.2015
Siniestros y otros	-	1.143.704
RESULTADOS EXCEPCIONALES	-	1.143.704

Siniestros en depósitos propios

Con fecha 6 de febrero de 2015, se desató una tormenta con características de tornado que afectó las instalaciones de un depósito de la Sociedad, ubicado en la ciudad de San Martín, provincia de Mendoza, afectando ciertas existencias de productos terminados de la Sociedad.

En el período finalizado el 31 de diciembre de 2015 se reconoció una pérdida de ARS 1.201.577 por la baja de las existencias siniestradas, conjuntamente con el devengamiento de ciertos gastos relacionados a este evento y un ingreso de ARS 1.251.912, por el resarcimiento final por parte de las aseguradoras en virtud de las coberturas contratadas.

Siniestros en depósitos de terceros

Con fecha 14 de febrero de 2015, se desató un incendio en un depósito de terceros, ubicado en la ciudad de Córdoba, afectando ciertas existencias de materias primas y productos terminados de la Sociedad.

Durante el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2015, el cargo imputado a resultados por baja de existencias dañadas asciende a ARS 326.473, conjuntamente con el devengamiento de ciertos gastos adicionales relacionados a este evento. Asimismo, en el último trimestre de 2015 se reconoció el ingreso de ARS 500.585 por el resarcimiento final obtenido por parte de las aseguradoras. Al 31 de diciembre de 2015 dicho importe fue cobrado en su totalidad.

NOTA 26. RESULTADOS FINANCIEROS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros:


	31.12.2016	31.12.2015
Ingresos financieros
Intereses:
- Explícitos e implícitos	51.556.496	32.756.085
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros	411.791	215.584
Total ingresos financieros	51.968.287	32.971.669

Gastos financieros (1)
Intereses:
- Bancarios	(14.383.081)	(90.899)
- Arrendamientos financieros	(2.285.977)	(179.267)
- Explícitos e implícitos	(24.727.595)	(27.127.308)
- Financieros partes relacionadas	(99.470.121)	(48.329.787)
Diferencias de cambio neta	(14.946.101)	(40.492.948)
Total gastos financieros	(155.812.875)	(116.220.209)
TOTAL	(103.844.588)	(83.248.540)

Al 31 de diciembre de 2016 se han capitalizado en Propiedad, planta y equipos ARS 16.127.364

NOTA 27. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La composición del cargo a resultados es la siguiente:


	31.12.2016	31.12.2015
Impuesto a las ganancias corriente y otros (Pérdida)	(1.674.245)	(28.779.598)
Impuesto a las ganancias - método diferido (Nota 7) Ganancia	13.156.696	17.124.045
Subtotal - Impuesto a las ganancias imputado en estado de resultados	11.482.451	(11.655.553)
Impuesto a las ganancias - método diferido (Nota 7)	303.305	(473.425)
Subtotal - Impuesto a las ganancias imputado en otros resultados integrales	303.305	(473.425)
TOTAL CARGO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	11.785.756	(12.128.978)

NOTA 27. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:


	31.12.2016	31.12.2015
Resultado del ejercicio antes de impuestos	(44.388.886)	33.494.594
Alícuota del impuesto de la Sociedad	35%	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	15.536.110	(11.723.108)

Diferencias permanentes y otras
Gastos no deducibles	(4.466.633)	(723.277)
Ganancias no gravadas	1.232.448	199.596
Otros diferencias permanentes	(819.474)	591.236
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	11.482.451	(11.655.553)

NOTA 28. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las transacciones al 31 diciembre de 2016 y 2015 y saldos pendientes al 31 de diciembre de 2016 y 2015 con partes relacionadas:

Ventas de bienes, servicios y recupero de gastos de servicios

Ventas de bienes y servicios


		Venta de bienes		Venta de servicios
	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2016	31.12.2015
Arcor Alimentos de Bolivia S.A.	Relacionada	14.755.382	9.135.384	-	-
Arcor S.A.I.C.	Controlante	28.472.401	27.877.293	316.185	389.127
Arcopar S.A.	Relacionada	28.091.069	18.929.096	-	-
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	9.480.806	5.820.944	-	-
Cartocor S.A. (1)	Relacionada	232.257	31.850	9.417.221	-
Converflex S.A. (1)	Relacionada	-	-	-	7.543.018
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	165.946	2.056.711	-	-
Unidal Mexico S.A. de C.V.	Relacionada	287.409	-	-	-
Van Dam S.A.	Relacionada	33.330.527	21.732.827	-	-
TOTALES		114.815.797	85.584.105	9.733.406	7.932.145

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente), Converflex Argentina S.A. y Conveflex S.A.

NOTA 28. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compra de bienes


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	107.911.574	92.185.922
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	439.447	1.474.178
Cartocor S.A. (1)	Relacionada	71.850.043	41.439.714
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	-	28.101
Converflex Argentina S.A. (1)	Relacionada	-	1.929.903
Converflex S.A. (1)	Relacionada	-	941.087
		180.201.064	137.998.905

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente), Converflex Argentina S.A. y Conveflex S.A.

Compra de servicios y otros egresos


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	408.154.950	316.334.833
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	62.708	295.750
Cartocor S.A. (1)	Relacionada	(3.747.503)	-
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	29.145	28.101
Converflex S.A. (1)	Relacionada	-	(2.081.001)
		404.499.300	314.577.683

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente), Converflex Argentina S.A. y Conveflex S.A.
Intereses financieros

Intereses perdidos


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	99.470.121	48.329.787
TOTAL		99.470.121	48.329.787

NOTA 28. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor Alimentos de Bolivia S.A.	Relacionada	7.392.459	1.937.889
Arcor S.A.I.C.	Controlante	2.169.491	5.797.402
Arcorpar S.A.	Relacionada	7.873.133	5.586.353
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	2.925.161	2.054.080
Cartocor S.A. (1)	Relacionada	2.766.508	-
Converflex S.A. (1)	Relacionada	-	966.748
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	-	571.715
Unidal Mexico S.A. de C.V.	Relacionada	335.807	-
Van Dam S.A.	Relacionada	10.166.088	6.684.649
TOTAL		33.628.647	23.598.836

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente), Converflex Argentina S.A. y Conveflex S.A.

Cuentas por pagar


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	38.930.060	34.322.940
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	376.662	92.804
Cartocor S.A. (1)	Relacionada	2.028.885	817.499
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	1.415	5.929
Converflex Argentina S.A. (1)	Relacionada	-	76.807
Gap Regional Services S.A.	Relacionada	12.465.292	10.229.542
Retribución a directores a pagar	Otros	-	1.340.000
TOTAL		53.802.314	46.885.521

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente), Converflex Argentina S.A. y Conveflex S.A.

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

Préstamos recibidos


	Tipo de relación	31.12.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	399.787.192	268.819.161
TOTAL		399.787.192	268.819.161

Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al personal clave de la gerencia al 31 de diciembre de 2016 y 2015 ascendió a ARS 10.683.207 y ARS 9.766.853, respectivamente.

NOTA 29. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

29.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2016:


	Costo amortizado	Valor razonable con cambios en el estado de resultados	Total al 31.12.2016
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	34.147.752	-	34.147.752
Créditos por ventas	464.632.217	-	464.632.217
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	3.862.757	3.862.757
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2016	498.779.969	3.862.757	502.642.726
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos	806.052.940	-	806.052.940
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	467.537.810	-	467.537.810
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2016	1.273.590.750	-	1.273.590.750

Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Al 31 de diciembre de 2015:


	Costo amortizado	Valor razonable con cambios en el estado de resultados	Total al 31.12.2015
Activos según estado de situación financiera
Otros créditos (1)	34.867.432	-	34.867.432
Créditos por ventas	310.470.793	-	310.470.793
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	19.506.981	19.506.981
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2015	345.338.225	19.506.981	364.845.206
Pasivos según estado de situación financiera
Préstamos	324.835.356	-	324.835.356
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	394.693.402	-	394.693.402
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2015	719.528.758	-	719.528.758

Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

29.2 Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

NOTA 29. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

29.2 Jerarquías del valor razonable

Los activos y pasivos financieros de la Sociedad medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2016 y al 31 de diciembre de 2015 están clasificados como nivel 1.

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1 y comprenden efectivo y equivalentes.

Al 31 de diciembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015 la Sociedad no posee instrumentos financieros incluidos en nivel 3.

29.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

Colocaciones transitorias

La Sociedad considera que el valor de libros de las inversiones a corto plazo y de alta liquidez, que puedan convertirse en efectivo rápidamente y están sujetas a un riesgo insignificante de cambio en su valor, y cuyo vencimiento original no supera los noventa días, como efectivo y equivalente de efectivo, se aproxima a su valor razonable. Básicamente comprende depósitos a plazo fijo en entidades financieras de primer nivel.

Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron previsionados.

Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

NOTA 29. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

29.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

Préstamos

Los préstamos comprenden principalmente:

Préstamos y otras deudas financieras a tasa fija

Comprenden principalmente saldos de préstamos de corto y largo plazo, tomados por la Sociedad con entidades financieras de primera línea y operaciones de arrendamiento financiero.

El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos.

Préstamos con relacionadas

Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden deudas a tasa variable repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho cálculo tasas observables de mercado. Es por ello que el valor de libros no difiere de su valor razonable.

29.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero de la Sociedad se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo Arcor las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería del Grupo Arcor, en coordinación estrecha con la gerencia de la Sociedad.

29.4.1. Riesgo de mercado

29.4.1.1. Riesgo de tipo de cambio:

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante, ciertas operaciones son expresadas en otras monedas, principalmente el USD, o derivadas de ésta últimas.

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad estima que el impacto de un movimiento simultaneo de un 10% favorable / desfavorable de los principales tipos de cambio (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una ganancia / (pérdida) antes de impuestos de aproximadamente ARS 5.490.808 y ARS 11.850.511 respectivamente.

NOTA 29. ADMINISTRACIÓN DE RIESGO FINANCIERO

29.4 Factores de riesgos financieros

29.4.1. Riesgo de mercado

29.4.1.1. Riesgo de tipo de cambio

Activos y pasivos en moneda extranjera

A continuación se exponen los rubros de activos y pasivos del estado de situación financiera de la Sociedad por monto y clase de moneda extranjera.


	Monto en moneda extranjera	Clase de moneda extranjera	31.12.2016		31.12.2015
RUBROS	Tipo de cambio	Monto en ARS	Monto en moneda extranjera	Monto en ARS
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos	290.344	USD	15,7900	4.584.527	84.480	1.093.171
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE				4.584.527		1.093.171
ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos	1.499.137	USD	15,7900	23.671.380	1.362.891	17.635.810
Créditos por ventas	2.680.088	USD	15,7900	42.318.597	1.385.092	17.923.090
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE				65.989.977		35.558.900
TOTAL DEL ACTIVO				70.574.504		36.652.071
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones por arrendamiento financiero	1.805.766	USD	15,8900	28.693.627	3.273.516	42.686.649
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas				-	784.474	10.229.541
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE				28.693.627		52.916.190
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones por arrendamiento financiero	2.094.612	USD	15,8900	33.283.387	990.219	12.910.787
Anticipos de clientes	32	USD	15,8900	515	511	6.663
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	2.889.220	USD	15,8900	45.909.700	7.450.089	97.151.521
	205.222	EUR	16,7703	3.441.641	117.669	1.672.041
	38.323	CHF	15,6355	599.204	50.692	663.276
	905	REA	5,4000	4.887	-	-
	-	JPY	-	-	656.896	71.247
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE				83.239.334		112.475.535
TOTAL DEL PASIVO				111.932.961		165.391.725

Información requerida por Anexo G, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 29. ADMINISTRACIÓN DE RIESGO FINANCIERO

29.4 Factores de riesgos financieros

29.4.1. Riesgo de mercado

29.4.1.2. Riesgo de precio de materias primas:

La Sociedad realiza un pronóstico de doce meses de producción y en base a este, se estiman las necesidades de aprovisionamiento de estos productos.

Estos contratos que califican como una compra de carácter normal, no se reconocen como derivados.

29.4.1.3. Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable:

El riesgo de tasa de interés para la Sociedad surge de su endeudamiento financiero con terceros. La principal exposición se encuentra relacionada con préstamos a tasa variable.

Los prestamos tomados con partes relacionadas, no exponen a la sociedad al riesgo de tasa de interés de los flujos de efectivo.

29.4.2. Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

29.4.2.1. Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo, fondos comunes de inversión e instrumentos financieros derivados.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

29.4.2.2. Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes domésticos de consumo masivo

La cartera de clientes domésticos de consumo masivo en Argentina y en los principales países se divide en Distribuidores, Mayoristas y Cadenas de Supermercados.

Todos los clientes están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de la situación económica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el canal al cual pertenece el cliente.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad tiene establecidos controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través del abogado de la Sociedad.

Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

Al 31 de diciembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, la gerencia ha estimado que el monto máximo de riesgo crediticio al que se encuentra expuesta la Sociedad asciende aproximadamente ARS 469.125.797 y ARS 330.948.451 respectivamente, el cual representa el valor en libros de los activos financieros (bancos, deudores comerciales y cuentas por cobrar relacionadas).

29.4.2.3. Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes industriales

Comprende principalmente, créditos a cobrar por ventas de productos industriales en Argentina. La gestión de este riesgo recae en los departamentos de créditos y cobranzas de cada uno de estos negocios y, al igual que en el caso de consumo masivo, existe un Manual de Créditos que fija la metodología para la determinación del límite de crédito.

NOTA 29. ADMINISTRACIÓN DE RIESGO FINANCIERO

29.4 Factores de riesgos financieros

29.4.2. Riesgo crediticio

29.4.2.4. Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones

La Sociedad posee una amplia base de clientes, que están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo. Generalmente, las primeras operaciones con nuevos clientes son desarrolladas con cartas de créditos y luego, una vez afianzada la relación, en cuenta corriente. Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

29.4.3. Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez el Grupo dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. En el caso de las entidades operativas del exterior, sus excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad y pasivos financieros derivados netos por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2016, y 2015, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados.


	Valor de libros		Vencimientos contractuales
Sin plazo	Menos de un año		Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total al 31.12.2016
ARS
Préstamos		806.052.941	399.787.192	377.572.122	8.266.375	16.840.906	3.586.346	806.052.941
Cuentas por pagar y otras deudas		467.537.810	-	467.537.810	-	-	-	467.537.810
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016		1.273.590.751	399.787.192	845.109.932	8.266.375	16.840.906	3.586.346	1.273.590.751


	Valor de libros		Vencimientos contractuales
Sin plazo	Menos de un año		Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total al 31.12.2015
ARS
Préstamos		324.835.356	268.819.161	13.329.541	22.054.865	13.313.452	7.318.337	324.835.356
Cuentas por pagar y otras deudas		409.063.368	-	398.833.826	10.229.542	-	-	409.063.368
TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015		733.898.724	268.819.161	412.163.367	32.284.407	13.313.452	7.318.337	733.898.724

NOTA 29. ADMINISTRACIÓN DE RIESGO FINANCIERO

29.4 Factores de riesgos financieros

29.4.4 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos. Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento o endeudarse financieramente con Arcor S.A.I.C.

Consistente con la industria de consumo masivo a la cual pertenece la sociedad y su sociedad controlante Arcor S.A.I.C., la Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo préstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera excluyendo al endeudamiento financiero con Arcor S.A.I.C.) menos el efectivo y equivalentes de efectivo, y activos financieros a valor razonable.

Los ratios de endeudamiento al 31 de diciembre 2016 y 2015, surgen del cuadro a continuación:


	31.12.2016	31.12.2015
Préstamos (Leasing Financiero y Bancarios)	406.265.749	56.016.195
(Menos) efectivo y equivalentes de efectivo	(3.862.757)	(19.506.981)
Deuda neta	402.402.992	36.509.214
Patrimonio neto total	412.321.414	445.791.130
Capitalización total	814.724.406	482.300.344
RATIO DE ENDEUDAMIENTO	0,976	0,082

NOTA 30. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de arrendamientos operativos

La Sociedad arrienda ciertas oficinas, máquinas y equipos bajo contratos de alquiler operativos cancelables. El gasto total por arrendamientos cancelables cargado al estado de resultados integral en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 y 2015 se revela en la Nota 21 “Gastos por función y naturaleza” en la línea “Arrendamientos operativos”.

NOTA 31. CAMBIOS EN POLÍTICAS CONTABLES

Tal como se menciona en nota 2.2, a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2015, la Sociedad adoptó nuevas normas o modificaciones emitidas por el IASB, algunas de las cuales tuvieron impacto sobre los estados financieros comparativos. Estos cambios se describen a continuación:

Modificaciones en la NIC 16 "Propiedades, planta y equipo" y en la NIC 41 "Agricultura" por “Plantas productoras”

La NIC 41 “Agricultura”, en su versión original, exige como pautas de medición y valuación para los frutales y cañaverales que, en la etapa inicial de su desarrollo biológico, se valúen a costo histórico. Superada esta etapa, se deben valuar al valor razonable menos costos directos de venta o transferencia para su utilización.

En el mes de junio de 2014 el IASB, emitió una enmienda sobre la NIC 41 y NIC 16 para las plantas productoras, donde se introducen modificaciones en el modelo de registración de "plantas productoras", las cuales deben ser contabilizadas de manera similar a elementos de propiedad, planta y equipos, por ser comparables sus esquemas de funcionamiento productivo. Por lo tanto, dichos activos pasan a medirse a costo histórico.

NOTA 31. CAMBIOS EN POLÍTICAS CONTABLES

Las "plantas productoras" se definen como plantaciones vivas que se utilizan en la producción o suministro de productos agrícolas, durante más de un ejercicio y con una probabilidad remota de ser vendidas o comercializadas como productos agrícolas, por lo que las citadas modificaciones requieren que las "plantas productoras" se contabilicen como elementos de "Propiedad, planta y equipos" bajo el alcance de la NIC 16, manteniendo a los productos agrícolas que se desarrollan en las mismas dentro del alcance de la NIC 41.

A partir del 1 de enero de 2015 el Grupo adoptó anticipadamente la Modificaciones en la NIC 16 "Propiedades, planta y equipo" y en la NIC 41 "Agricultura" por “Plantas productoras”, cuya vigencia comenzaba a inicios del 1 de enero de 2016. Como aspecto central de la modificación, se puede mencionar:


Activo	NIC 41 versión original	Nuevo esquema de planta productora
Planta productora	Todo se define como "activo biológico" y se valúa considerando un flujo de fondos descontado considerando el plazo de la vida útil.	Se define como "propiedad, planta y equipos" y se valúa a costo histórico menos depreciaciones acumuladas.
Producto agrícola pendiente de cosechar (cultivos de fruta)	Se define como "activo biológico" y se valúa a costo histórico o valor razonable, en función a su etapa de desarrollo.

Los efectos del cambio mencionado, sobre el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2014, son los siguientes:


ACTIVO		31.12.2014
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	5.415.659
Activos biológicos		(9.885.300)
Activos por impuesto diferido		(3.087.186)
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		(7.556.827)

ACTIVO CORRIENTE
Activos biológicos		13.290.173
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		13.290.173
TOTAL DEL ACTIVO		5.733.346

PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Resultados no asignados		5.733.346
TOTAL DEL PATRIMONIO		5.733.346

NOTA 32. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2016 y a la fecha de emisión de los presentes estados financieros no se han producido otros hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

INFORME DE LOS AUDITORES

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial

Domicilio legal: Av. Fulvio S. Pagani N° 493

Arroyito – Córdoba

CUIT: 30-52551891-0

Informe sobre los estados financieros

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2016, los estados de resultados, del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Los saldos y otra información correspondiente al ejercicio 2015, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de distorsiones significativas originadas en errores o en irregularidades.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría que han sido adoptadas en Argentina por la FACPCE mediante la Resolución Técnica N° 32. Dichas normas exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros se encuentran libres de incorrecciones significativas

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros.Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros, debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el primer párrafo presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial al 31 de diciembre de 2016, su resultado integral y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Informe sobre cumplimientos de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial, que:

los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuación:

a.1) Estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2016 y 2015:


	31.12.16	31.12.15
Activo	1.768.548.731	1.223.078.850
Pasivo	1.356.227.317	777.287.720
Patrimonio Neto	412.321.414	445.791.130

a.2) Estados de resultados y de otros resultados integrales por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2016 y 2015 los cuales arrojan una (pérdida)/ganancia integral total de $ (33.469.716) y de $ 22.718.259, respectivamente;

al 31 de diciembre de 2016 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 19.683.447, no siendo exigible a dicha fecha;
hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo para La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba.

Córdoba, 7 de marzo de 2017


PRICE WATERHOUSE & CO.S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. 2100004 3
Cr. Andrés Suarez Contador Público (U.B.A.) Mat. Profes. Nº 10.11421.4 – C.P.C.E.Cba.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL.

Avenida Fulvio Salvador Pagani N° 493

Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, hemos examinado el inventario y los estados financieros de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2016, los correspondientes estados de resultados, de otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas empleadas en su preparación y otra información explicativa que lo complementan. Además, hemos revisado la Memoria del Directorio correspondiente a dicho ejercicio. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.
El Directorio de la Sociedad, en ejercicio de sus funciones exclusivas, ha optado y es responsable de la preparación y emisión de los mencionados estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (C.P.C.E.Cba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de los estados financieros libres de distorsiones significativas originadas en errores o en irregularidades. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre dichos documentos, en base al trabajo realizado con el alcance detallado en el párrafo siguiente.
Nuestro trabajo fue practicado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren que el examen de los estados financieros se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes establecidas en la Resolución Técnica N° 32/2012 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), e incluye la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el párrafo 1., hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDISTRIAL, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes y emitieron su informe de auditoría con fecha 7 de marzo de 2017. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados financieros. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados financieros, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Sociedad y la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestro trabajo y el informe del auditor externo de la Sociedad, nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.

No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio de la Sociedad y de la Asamblea.

Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley N° 19.550 y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores, informamos que, en nuestra opinión, los estados financieros de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA COMERCIAL e INDUSTRIAL, mencionados en el párrafo 1., presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera al 31 de diciembre de 2016 y su resultado integral y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.
Adicionalmente, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, informamos que:
Los estados financieros adjuntos y el correspondiente inventario se encuentran asentados en el libro de Inventarios y Balances, y surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
Hemos examinado el Inventario y la Memoria del Directorio correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2016. Al respecto, en materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular, siendo las afirmaciones sobre los hechos futuros incluidos en la Memoria, responsabilidad exclusiva del Directorio.
Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previstos en la Resolución N° 40/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (C.P.C.E.Cba.).
En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 7 de marzo de 2017.


	Cr. Hugo Pedro Gianotti Presidente Comisión Fiscalizadora

AI assistant

ARCOR SAIC — Annual Report 2016

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.1 Normas contables

2.2 Bases de preparación

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.6 Propiedad, planta y equipo

Las propiedades de inversión están constituidas por terrenos mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.8 Activos intangibles

2.9 Desvalorización de activos no financieros

2.10 Saldos y transacciones en moneda extranjera

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.10 Saldos y transacciones en moneda extranjera

2.11 Activos biológicos

2.12 Activos financieros

2.12.2 Reconocimiento y medición

2.13 Existencias

2.14 Créditos por ventas y otros créditos

2.15 Efectivo y equivalentes de efectivo

2.16 Capital social

2.17 Préstamos

2.17 Préstamos

2.18 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

2.19 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.20 Beneficios sociales

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACION

2.20 Beneficios sociales

2.21 Provisiones

2.22 Reconocimiento de ingresos por venta

2.22 Reconocimiento de ingresos por venta

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

NOTA 8. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

NOTA 9. ACTIVOS BIOLÓGICOS

NOTA 9. ACTIVOS BIOLÓGICOS

NOTA 11. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Al 31 de diciembre de 2016 el impacto de un movimiento de un 0,5% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (704.403) y ARS 645.912 respectivamente.

Al 31de diciembre de 2015 el impacto de un movimiento de un 1% favorable/desfavorable de cambio en los principales supuestos actuariales resultaría en una (ganancia) / pérdida antes de impuestos de aproximadamente ARS (950.634) y ARS 806.198 respectivamente.

NOTA 17. PROVISIONES

NOTA 17. PROVISIONES

NOTA 19. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

NOTA 21. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550).

En el siguiente cuadro se detalla la composición de gastos totales por su naturaleza:

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Producción”:

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Producción de Activos Biológicos”:

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Comercialización”:

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:

NOTA 22. SUELDOS, JORNALES Y CARGAS SOCIALES Y OTROS BENEFICIOS

NOTA 23. RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS

NOTA 26. RESULTADOS FINANCIEROS

Al 31 de diciembre de 2016 se han capitalizado en Propiedad, planta y equipos ARS 16.127.364

NOTA 29. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

29.1 Instrumentos financieros por categoría

29.2 Jerarquías del valor razonable

NOTA 29. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

29.2 Jerarquías del valor razonable

29.3 Estimación del valor razonable

NOTA 29. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

29.3 Estimación del valor razonable

29.4 Factores de riesgos financieros

29.4.1. Riesgo de mercado

29.4 Factores de riesgos financieros

29.4.1. Riesgo de mercado

NOTA 29. ADMINISTRACIÓN DE RIESGO FINANCIERO

29.4.1. Riesgo de mercado

29.4.2. Riesgo crediticio

NOTA 29. ADMINISTRACIÓN DE RIESGO FINANCIERO

29.4.2. Riesgo crediticio

29.4.3. Riesgo de liquidez

ARCOR SAIC Annual Report 2016