CARTOCOR

SOCIEDAD ANÓNIMA

Estados Contables

al 31 de diciembre de 2012

CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 32

Iniciado el 1 de enero de 2012 y finalizado el 31 de diciembre de 2012

ÍNDICE

CARÁTULA 3

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO 5

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS 9

ANEXO A – BIENES DE USO CONSOLIDADOS 14

ANEXO B – ACTIVOS INTANGIBLES CONSOLIDADOS 16

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS 17

ANEXO E – PREVISIONES CONSOLIDADAS 18

ANEXO F – COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS CONSOLIDADOS 19

ANEXO H – INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN CONSOLIDADO 20

ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL 22

ESTADO DE RESULTADOS 23

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO 24

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 25

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 26

ANEXO A – BIENES DE USO 69

ANEXO B – ACTIVOS INTANGIBLES 71

ANEXO C – INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y
PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES 72

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES 73

ANEXO E – PREVISIONES 74

ANEXO F – COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS 75

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 76

ANEXO H – INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art. 64 Inc. b Ley 19.550) 78

INFORME DE LOS AUDITORES

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

Domicilio Legal: Av. Marcelino Bernardi 24 - ARROYITO - PROVINCIA DE CORDOBA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y Comercialización de Cartón Corrugado

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 31 de diciembre de 1980

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 22 de septiembre de 2008 (última)

Número de Registro en la Inspección de Personas Jurídicas: 2134

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 31 de diciembre de 2079

Información de las sociedades controladas en “Anexo C”

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 – Arroyito – Provincia de Córdoba

Actividad Principal: Fabricación de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,997%

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 32

Iniciado el 1 de enero de 2012 y finalizado el 31 de diciembre de 2012. Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior

CAPITAL: ARS 7.400.000

Composición del Capital (Nota 6):



Acciones	Suscripto	Integrado
	ARS	ARS
7.400.000 Acciones ordinarias de un voto cada una y VN ARS1	7.400.000	7.400.000
	7.400.000	7.400.000

CARTOCOR S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL,

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO

DE EFECTIVO CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

CARTOCOR

SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE MARZO DE 2007 Y 2006


ACTIVO	31.12.12	31.12.11	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.12.12	31.12.11
(Nota 1)		(Nota 1)

ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	43.954.813	14.247.708	Cuentas por pagar	365.095.370	330.800.383
Inversiones (Anexo D)	11.835.102	7.221.323	Préstamos	127.805.487	117.567.261
Créditos por ventas	421.107.217	327.422.756	Remuneraciones y cargas sociales	51.910.912	40.017.759
Otros créditos	81.038.558	71.262.231	Cargas fiscales	37.108.028	6.640.073
Bienes de cambio	293.603.229	255.489.234	Anticipos de clientes	7.627.337	117.081
Otros activos	25.863	-	Otros pasivos	6.991.188	6.484.640

			SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	596.538.322	501.627.197

			Previsiones (Anexo E)	3.284.850	2.811.198

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	851.564.782	675.643.252	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	599.823.172	504.438.395

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos	47.027.229	14.022.070	Préstamos	17.050.767	14.962.107
Activos intangibles (Anexo B)	1.474.898	2.220.179	Remuneraciones y cargas sociales	742.648	858.804
Bienes de uso (Anexo A)	240.742.724	220.543.497	Otros pasivos	2.035.750	1.405.701
Otros activos	698.127	630.981
			SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE	19.829.165	17.226.612

			Previsiones (Anexo E)	816.337	732.988

			TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	20.645.502	17.959.600
			TOTAL DEL PASIVO	620.468.674	522.397.995
			Participación de terceros	41.336.170	17.655
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	289.942.978	237.416.727	PATRIMONIO NETO	479.702.916	390.644.329
TOTAL DEL ACTIVO	1.141.507.760	913.059.979	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	1.141.507.760	913.059.979

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


	31.12.12	31.12.11
(Nota 1)

Ventas netas	2.024.141.862	1.774.623.664
Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F)	(1.567.195.563)	(1.423.359.074)

GANANCIA BRUTA	456.946.299	351.264.590

Gastos de comercialización (Anexo H)	(154.776.580)	(126.212.709)
Gastos de administración (Anexo H)	(75.778.859)	(56.914.365)
Otros (egresos) operativos netos	(19.485.564)	(17.090.936)

RESULTADO OPERATIVO	206.905.296	151.046.580


Resultados financieros, por tenencia y por conversión
Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	23.944.389	20.225.267
Intereses financieros sociedades relacionadas	1.302.710	1.894.586
Diferencia de cambio	12.660.685	15.572.330
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	17.567.246	6.473.804
Otros resultados por tenencia	53.264	98.967
Resultado por conversión	38.086.878	735.536
Generados por pasivos
Intereses y gastos bancarios	(2.953.018)	(5.657.969)
Intereses financieros sociedades relacionadas	(10.922.163)	(5.237.103)
Intereses implícitos y explícitos	(15.889.475)	(8.927.778)
Diferencia de cambio	(13.205.809)	(26.541.661)
Resultado por conversión	(35.639.304)	(268.487)

Otros ingresos no operativos netos	241.395	4.594.445

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	222.152.094	154.008.517

Impuesto a las ganancias (Nota 1.3.a.)	(71.609.377)	(55.955.137)
Participación de terceros	(50.592)	1.949

RESULTADO ORDINARIO	150.492.125	98.055.329

Resultados extraordinarios	(28.466.836)	-
Impuesto a las ganancias (Nota 1.3.a.)	9.963.393	-

(PERDIDA) EXTRAORDINARIA DEL EJERCICIO	(18.503.443)	-
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	131.988.682	98.055.329

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


	31.12.12 (Nota 1)	31.12.11 (Nota 1)
VARIACION DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	21.469.031	38.873.426
Aporte efectivo equivalente por fusión	3.483.999	-
Efectivo al inicio del ejercicio corregido	24.953.030	38.873.426
Aumento (Disminución) neto del efectivo	30.836.885	(17.404.395)

EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO	55.789.915	21.469.031

ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del ejercicio	131.988.682	98.055.329
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas	111.365.872	85.297.679
(Aumento) neto de activos	(88.136.218)	(86.355.978)
(Disminución) neto de pasivos	(21.873.642)	(38.075.414)

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	133.344.694	58.921.616

(Pérdida) extraordinaria del ejercicio	(18.503.443)	-
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades extraordinarias	(2.519.567)	-
Disminución de activos	21.023.010	-
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES EXTRAORDINARIAS	-	-

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES	133.344.694	58.921.616

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
(Aumento) neto de bienes de uso	(57.694.906)	(56.601.051)
Flujo neto de efectivo por venta de bienes de uso y otros activos	521.993	1.365.691
(Aumento) Disminución deudores financieros sociedades relacionadas	(15.953.619)	27.211.904
(Aumento) de otros activos	-	(282.756)

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(73.126.532)	(28.306.212)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento de acreedores financieros sociedades relacionadas	21.356.869	28.606.442
Aumento de préstamos bancarios	9.269.570	13.373.759
Disminución de previsiones	(7.716)	-
Pago de dividendos	(60.000.000)	(90.000.000)

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(29.381.277)	(48.019.799)
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DEL EFECTIVO	30.836.885	(17.404.395)

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
L.S.C.	Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550.
La Sociedad / Cartocor S.A.	Indistintamente, Cartocor Sociedad Anónima
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes Estados Contables Consolidados, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior, siendo además aplicable la nota 2 a los Estados Contables Individuales.

1.1. Base de preparación

Los presentes Estados Contables Consolidados han sido preparados en base al método establecido en la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptada por las R.G. N° 459/04 y 485/05 de la C.N.V. En base a dicho método, la Sociedad ha consolidado línea por línea sus Estados Contables al 31 de diciembre de 2011 con los de aquellas sociedades en las que tiene directa o indirectamente el control accionario (Art. 33 Inc. 1 L.S.C.) y están valuadas según el método del V.P.P. establecido en las R.T. N° 17 y 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptadas por las R.G. N° 368/01, 434/03 y 459/04 de la C.N.V.

De acuerdo con lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. los Estados Contables Consolidados, sus notas y anexos se presentan precediendo los Estados Contables Individuales de la Sociedad y constituyen información complementaria que debe ser leída y analizada en forma conjunta con los Estados Contables Individuales.

1.2. Sociedades consolidadas

Los datos de las sociedades que se consolidan se detallan a continuación:


SOCIEDAD	DIRECCION	FECHA DE CIERRE	PARTICIPACION PORCENTUAL
Converflex Argentina S.A.	Av. Marcelino Bernardi 24 - Arroyito – Córdoba	31.12.12	99,00
Cartocor Chile S.A.	Placer 1324 – Santiago de Chile – Chile	31.12.12	71,93
Cartocor de Brasil Industria Comercio y Servicios Limitada	Rua Joao Batista Martins 225, Ciudad de Rio Das Pedras, Estado de San Pablo, Brasil	31.12.12	99,99
Cartocor de Perú S.A.	Av. Prescott 325 - San Isidro - Lima, Perú	31.12.12	99,95

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.3. Criterios de valuación de mayor relevancia

Los Estados Contables Consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios de medición que se detallan en nota 2 a los Estados Contables Individuales.

Adicionalmente, los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables Consolidados y no detallados en la mencionada nota, son los siguientes:

Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados consolidado es la siguiente:


	Ganancia / (Pérdida)
	31.12.12	31.12.11
Impuesto a las ganancias corriente	(78.701.441)	(58.701.483)
Impuesto a las ganancias diferido	(4.380.067)	520.153
Subtotal	(83.081.508)	(58.181.330)
Quebrantos impositivos generación	(1.997.717)	3.541.842
Subtotal	(85.079.225)	(54.639.488)
Previsión por desvalorización de activo diferido	7.902.159	(1.315.649)
Subtotal	(77.177.066)	(55.955.137)
Ingreso por pago provisional por utilidades absorbidas (“PPUA”)	5.567.689	-
Subtotal impuesto a las ganancias ordinario	(71.609.377)	(55.955.137)
Impuesto a las ganancias corriente	7.449.142	-
Quebrantos Impositivos utilización	2.514.251	-
Subtotal impuesto a las ganancias extraordinario	9.963.393	-
Total impuesto a las ganancias	(61.645.984)	(55.955.137)

a.1. Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las sociedades que se consolidan, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a la Ley de Impuesto a las Ganancias de los países en los que cada una de ellas operan.

a.2. Impuesto a las ganancias - Método Diferido

Cartocor S.A. y sus sociedades controladas aplicaron el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos para la registración del impuesto a las ganancias. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

El quebranto impositivo acumulado al 31 de diciembre de 2012 asciende a ARS 112.620.292. Dicho quebranto ha sido generado por las subsidiarias Cartocor Chile (ARS 90.872.590) y Converflex Argentina S.A. (ARS 5.711.363). El quebranto generado por Cartocor Chile no tiene plazo de prescripción, mientras que el generado por Converflex Argentina S.A. prescribe en el año 2017.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización,

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

a. Impuesto a las ganancias (continuación)

a.2. Impuesto a las ganancias - Método Diferido (continuación)

considerando las normas legales vigentes en cada país, sancionadas a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables.

En cuadro a continuación se expone la posición consolidada de las sociedades al 31 de diciembre de 2012 y 2011:


Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Efecto conversión	Cargo a resultados ordinario	Cargo a resultados extraordinario	Saldo al cierre del ejercicio
Créditos	3.294.362	-	1.776.608	7.358.054	12.429.024
Bienes de cambio	4.345.724	215.378	(2.064.675)	-	2.496.427
Activos no corrientes	(10.379.729)	(2.015.076)	(3.762.004)	91.088	(16.065.721)
Cuentas por pagar y otras deudas	1.439.840	157.336	200.188	-	1.797.364
Previsiones	1.830.925	-	(530.184)	-	1.300.741
Subtotal	531.122	(1.642.362)	(4.380.067)	7.449.142	1.957.835
Quebrantos acumulados	15.853.539	3.803.422	(1.997.717)	2.514.251	20.173.495
Subtotal	16.384.661	2.161.060	(6.377.784)	9.963.393	22.131.330
Previsión activo diferido	(9.098.151)	(2.161.060)	7.902.159	-	(3.357.052)
Totales al 31.12.2012	7.286.510	-	1.524.375	9.963.393	18.774.278
Totales al 31.12.2011	4.540.164	-	2.746.346	-	7.286.510

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:


Concepto	Saldo ordinario al 31.12.12	Saldo extraordinario al 31.12.12	Totales al 31.12.12	Totales al 31.12.11
Resultado ordinario del ejercicio antes de impuestos	222.152.093	(28.466.836)	193.685.257	154.008.517
Tasa del impuesto vigente	35%	35%	35%	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(77.753.233)	9.963.393	(67.789.840)	(53.902.981)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	(133.562)	-	(133.562)	(191.282)
Resultado readecuación alícuota	995.426	-	995.426	(1.416.292)
Efecto conversión y reexpresión	(506.246)	-	(506.246)	(145.858)
Disminución (Aumento) previsión activo impositivo diferido	7.902.159	-	7.902.159	(1.315.649)
Otros netos	(7.681.606)	-	(7.681.606)	1.016.925
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	576.171	-	576.171	(2.052.156)
Ingreso por pago provisional por utilidades absorbidas (“PPUA”)	5.567.689	-	5.567.689	-
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(71.609.373)	9.963.393	(61.645.980)	(55.955.137)
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del ejercicio	1.524.375	9.963.393	11.487.768	2.746.346
Impuesto a las ganancias corriente	(78.701.441)	-	(78.701.441)	(58.701.483)
Ingreso por pago provisional por utilidades absorbidas (“PPUA”)	5.567.689	-	5.567.689	-
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(71.609.377)	9.963.393	(61.645.984)	(55.955.137)

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

a. Impuesto a las ganancias (continuación)

a.2. Impuesto a las ganancias - Método Diferido (continuación)

Hasta el ejercicio anterior, la Sociedad había optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los bienes de uso y otros activos no monetarios. Al 31 de diciembre de 2011, se decidió su contabilización, cambio de criterio este que implicó los siguientes impactos:


Concepto	31.12.11	31.12.10
Ajuste por el reconocimiento del pasivo por impuesto diferido originado en el ajuste por inflación	(3.850.902)	(4.104.915)
Total	(3.850.902)	(4.104.915)

b. Previsiones

Para desvalorización de impuesto diferido: fueron determinadas en aquellas sociedades controladas donde no es probable su recupero / utilización, de acuerdo con las estimaciones impositivas vigentes a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables Consolidados.

Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: fue determinada considerando los bienes de cambio que a cada cierre tenían un valor neto de realización inferior a su costo de reposición, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

c. Efectivo

A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización.

NOTA 2: CAMBIOS EN EL ENTE JURÍDICO

Fusión por absorción de Cartocor Chile S.A. con Alimentos Indal S.A

Con fecha 31 de diciembre de 2012, la sociedad relacionada Cartocor Chile S.A. (absorbente) absorbió a la sociedad relacionada Alimentos Indal S.A. (absorbida). Como consecuencia de la fusión, Cartocor Chile S.A, como entidad continuadora, absorbió todos los activos y pasivos de Alimentos Indal S.A. conforme al balance auditado al 31 de diciembre de 2012, sucediéndola en consecuencia, en todos sus derechos y obligaciones como su continuadora legal e incorporándose a Cartocor Chile S.A. la totalidad de los accionistas de la sociedad absorbida.

La misma fue aprobada por las Asambleas Extraordinarias de las respectivas compañías de fecha 28 de diciembre de 2012. Esta fusión por absorción se realizó dentro de las previsiones establecidas en el marco normativo chileno, en el artículo 99 de la Ley N°18.046 sobre Sociedades Anónimas y artículo 158 del Reglamento de Sociedades Anónimas.

NOTA 3: PRÉSTAMOS

Al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad controlada Cartocor Chile obtuvo financiamiento a corto plazo, utilizados para refinanciar los préstamos existentes de septiembre de 2012, por un monto total de U$S 13.000.000 (ARS 63.934.000 al tipo de cambio vendedor $4,918) con entidades bancarias locales. Las condiciones de los préstamos son: a tasa de interés fija, con pagos de intereses y de capital en forma total al momento de los vencimientos, los cuales se producen entre los meses de enero y abril del 2013.

La tasa de endeudamiento promedio ponderada de los mencionados préstamos financieros de la Sociedad al 31 de diciembre de 2012 asciende a 3,35 % nominal actual.

La composición de los préstamos consolidados al 31 de diciembre de 2012, expuestos conforme a la sociedad tomadora y la correspondiente tasa promedio ponderada es la que surge del cuadro a continuación:


SOCIEDAD	Bancarios	Sociedades relacionadas	Total	Tasa promedio ponderado
Cartocor Chile S.A.	63.662.124	-	63.662.124	3,35 %
Converflex Argentina S.A.	-	81.194.130	81.194.130	15,58 %
Total	63.662.124	81.194.130	144.856.254

NOTA 4: SINIESTRO EN PLANTA DE PVC VILLA DEL TOTORAL

Con fecha 21 de diciembre de 2012, se desató un incendio en una nave de la planta productiva de la Sociedad Converflex Argentina S.A. ubicada en la ciudad de Villa del Totoral, provincia de Córdoba. El resultado del mismo fue la destrucción total de la planta de PVC, del depósito de existencias y del sector de oficinas.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la estimación de los daños en concepto de existencias y gastos de remoción cargada a resultados asciende a ARS 21.003.010 y a ARS 7.443.826 en concepto de propiedad, planta y equipos.

La Sociedad tiene cobertura de seguro suficiente para mitigar el impacto que ocasione la situación detallada. En ese sentido, se están realizando las acciones correspondientes ante las compañías de seguros que asumieron la cobertura del riesgo, a efectos de recuperar el importe total de los daños y perjuicios por los siniestros ocurridos, incluyendo la pérdida de beneficios.

Como resultado de las acciones indicadas precedentemente, el 1 de marzo de 2013 la Sociedad fue notificada de que los informes preliminares de los estudios de liquidación recomiendan otorgar un anticipo a cuenta de la cobertura total por USD 9.900.000 (ARS 48.688.200 al tipo de cambio vendedor ARS 4,918), el cual se encuentra en proceso de gestión ante las respectivas reaseguradoras.

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF

5.1. Requerimientos de transición a las NIIF

La R.T. N° 26 de la FACPCE, modificada por la R.T. N° 29, estableció la aplicación obligatoria de las NIIF (IFRS por sus siglas en ingles), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en ingles), para la preparación de los estados contables de ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la
Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. Esta R.T. tiene vigencia para los estados contables correspondientes a ejercicios anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2012 –inclusive– y para los estados contables de períodos intermedios correspondientes al referido ejercicio económico.

Para todas las entidades no alcanzadas por la aplicación obligatoria, como es el caso de la Sociedad, se estableció la opción de aplicar:

Las NIIF;
Las NIIF para las PyMes; o
Las ARG PCGA

La Sociedad y sus subsidiarias integran el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante por vía directa.

Arcor S.A.I.C. se encuentra incluida dentro de las entidades que hacen oferta pública de obligaciones negociables, resultando por ende obligatoria la aplicación de NIIF, a partir del 1° de enero de 2012, siendo los estados contables al
31 de diciembre de 2012, los primeros estados financieros completos consolidados, conforme a NIIF.

Dentro del plan de implementación de NIIF que Arcor S.A.I.C. preparó y ejecutó, la Sociedad y sus subsidiarias efectuaron un diagnóstico de las principales diferencias de valuación y exposición entre NIIF y ARG PCGA y preparó la información financiera al respecto que se incluye en esta nota, para que Arcor S.A.I.C pudiera confeccionar sus estados financieros consolidados conforme a NIIF.

Como consecuencia de ello, la Sociedad se encuentra analizando la posibilidad de hacer uso de la opción de discontinuar la preparación de un juego de estados financieros consolidados bajo ARG PCGA y presentar sus estados contables consolidados exclusivamente conforme a NIIF, a partir del ejercicio económico iniciado el 1° de enero de 2013,

A continuación se incluyen requerimientos de información bajo NIIF, considerando la fecha de transición del 1° de enero de 2011, coincidente con la fecha de transición de la sociedad controlante, Arcor S.A.I.C.

5.2. Exenciones o dispensas optativas a las NIIF

La NIIF 1 le permite a las entidades que adoptan por primera vez las NIIF considerar determinadas dispensas de única vez. Dichas dispensas han sido previstas por el IASB para simplificar la primera aplicación de ciertas NIIF, eliminando la obligatoriedad de su aplicación retroactiva.

En particular, a los efectos de la presente, se han hecho uso de las siguientes dispensas:

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.2. Exenciones o dispensas optativas a las NIIF (Cont.)

Medición de activos y pasivos: como hemos señalado, la Sociedad y sus subsidiarias optaron, a los efectos de los estados financieros consolidados bajo NIIF incluidos en esta nota, por medir los activos y pasivos conforme a los valores incluidos en los estados financieros consolidados de Arcor S.A.I.C., basados en la fecha de transición a las NIIF de esta última que fue el 1 de enero de 2011.
Costo atribuido de Propiedad, planta y equipo / Bienes de uso: el costo de Propiedad, planta y equipos, reexpresado de acuerdo a ARG PCGA, ha sido adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.
Diferencias de conversión: las diferencias de conversión acumuladas a la fecha de transición a las NIIF se consideraron nulas.

La Sociedad y sus subsidiarias no han hecho uso de las otras exenciones o dispensas disponibles en la NIIF 1, a los efectos de preparar esta información de acuerdo a NIIF.

5.3. Exenciones obligatorias a las NIIF

Las estimaciones realizadas por la Sociedad y sus subsidiarias según NIIF al 1° de enero de 2011 (fecha de transición a las NIIF de su sociedad controlante), son coherentes con las estimaciones realizadas según ARG PCGA, para los estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2010.

Las otras excepciones obligatorias establecidas en la NIIF 1 no se han aplicado por no ser relevantes para la Sociedad y sus subsidiarias.

5.4. Conciliaciones requeridas

De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de las RT Nº 26 y N° 29 de la FACPCE y la NIIF 1, se incluyen a continuación las conciliaciones del estado de situación financiera consolidado determinado de acuerdo con ARG PCGA y el determinado de acuerdo con las NIIF al 31 de diciembre de 2012, 2011 y al 1° de enero de 2011 y la conciliación del resultado neto consolidado por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2012 y 2011.

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

5.4.1. Conciliación del Patrimonio Neto al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1° de enero de 2011


		31.12.12	31.12.11	01.01.11
	Ref.	AUMENTO / (DISMINUCIÓN)
		ARS
Patrimonio Neto bajo ARG PCGA		479.702.916	390.644.329	382.589.000
Ajustes N.I.I.F.
Inclusión de la participación de terceros como componente del Patrimonio Neto		41.336.170	17.655	19.604
Subtotal Patrimonio Neto y Participación de terceros bajo ARG PCGA		521.039.086	390.661.984	382.608.604
1.Propiedades, planta y equipo y Propiedades de inversión
Cambio de criterio de conversión en negocios en el exterior	(a)	59.111.855	38.705.731	44.381.941
Costos financieros no capitalizables en Propiedades, planta y equipo	(b)	(2.284.149)	(2.392.774)	(2.501.400)
2. Activos intangibles
Cambio de criterio de conversión en negocios en el exterior	(a)	77.646	37.629	58.195
3. Existencias
Cambio de criterio de medición	(c)	(15.498.653)	221.066	(11.276.121)
4. Otros ajustes menores		-	(5.621)	34.461
5. Efecto impositivo de los ajustes a N.I.I.F.	(d)	5.801.787	769.213	6.151.609
Total ajustes NIIF		47.208.486	37.335.245	36.848.685
Patrimonio Neto bajo NIIF		568.247.572	427.997.229	419.457.289
Patrimonio neto bajo N.I.I.F. atribuible a los accionistas mayoritarios		510.751.754	427.973.245	419.432.791
Patrimonio neto bajo N.I.I.F. atribuible al interés no controlante		57.495.818	23.983	24.498

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

5.4.2. Conciliación entre el resultado neto consolidado del ejercicio determinado de acuerdo con ARG PCGA y NIIF


		31.12.12	31.12.11
	Ref.	GANANCIA / (PÉRDIDA) ARS

Ganancia neta bajo ARG PCGA		131.988.682	98.055.329
Ajustes N.I.I.F.		-	-
Anulación del efecto en resultados de la participación de terceros		50.592	(1.950)
Subtotal Ganancia neta y participación de terceros bajo ARG PCGA		132.039.274	98.053.379
1.Propiedades, planta y equipo y propiedades de inversión
Cambio de criterio de conversión en la depreciación del ejercicio	(a)	(5.797.716)	(3.110.914)
Costos financieros no capitalizables	(b)	108.626	108.626
1. Activos intangibles
Efecto del cambio de criterio de conversión	(a)	(3.563)	-
1. Existencias
Cambio de criterio de medición	(c)	(14.566.780)	11.479.495
1. Otros ajustes menores		84.472	-
1. Reclasificación del resultado por conversión bajo ARG PCGA a otros resultados integrales según N.I.I.F	(a)	(2.465.598)	-
6. Efecto impositivo de los ajustes a N.I.I.F	(d)	5.022.972	(5.382.396)
Total ajustes NIIF		(17.617.587)	3.094.811
Ganancia neta bajo NIIF		114.421.687	101.148.190
Ganancia neta bajo N.I.I.F. atribuible a los accionistas mayoritarios.		114.386.283	101.147.662
Ganancia neta bajo N.I.I.F. atribuible al interés no controlante.		35.404	528

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

5.4.3. Conciliación entre las variaciones del resultado diferido bajo ARG PCGA y los Otros Resultados Integrales bajo N.I.I.F.


	31.12.12	31.12.11
	GANANCIA / (PÉRDIDA) ARS

Resultados Diferidos del ejercicio bajo ARG PCGA	-	-
Ajustes N.I.I.F.	-	-

Cambio de criterio de conversión en negocios del exterior (a)	27.454.107	(2.607.740)

Total ajustes N.I.I.F.	27.454.107	(2.607.740)
Otros resultados integrales del ejercicio bajo N.I.I.F.	27.454.107	(2.607.740)
Otros resultados integrales bajo N.I.I.F. atribuible a los accionistas mayoritarios.	27.451.482	(2.607.740)
Oros resultados integrales bajo N.I.I.F. atribuible al interés no controlante.	2.625	-

5.4.4. Explicaciones de los ajustes de valuación en el patrimonio, resultado y otros resultados integrales consolidados

(a) Cambio de criterio de conversión en negocios en el exterior

Por aplicación de las NIIF, la conversión a ARS (moneda de presentación) de los activos, pasivos y resultados de la Sociedad, debe ser realizada conforme a las siguientes reglas:

los activos y pasivos, expresados en su moneda funcional, se convierten a ARS, empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a la fecha de cierre de los estados financieros consolidados;
los ingresos y gastos, expresados en su moneda funcional, se convierten a ARS, empleando los tipos de cambio promedio de los meses correspondientes a las fechas de registración de las transacciones;
todas las diferencias de cambio resultantes de la aplicación de este criterio de conversión, se reconocen como Otros Resultados Integrales.

En función de la opción de criterio de conversión prevista en los ARG PCGA aplicada por la Sociedad, la aplicación de las NIIF trae aparejado los siguientes cambios en el proceso de conversión:

los activos y pasivos que estén expresados en moneda de momentos anteriores al cierre, que bajo ARG PCGA se convierten a ARS empleando los tipos de cambio históricos correspondientes a la fecha de su ingreso al patrimonio pasan a convertirse al tipo de cambio de cierre;
las diferencias de conversión que se reconocían en el resultado del período pasan a ser expuestas como parte de los Otros Resultados Integrales.

(b) Costos financieros no capitalizables

De acuerdo a NIIF, sólo se capitalizan como parte del costo de activos aptos, las diferencias de cambio generadas por préstamos en moneda extranjera, en la medida en que se consideren como ajustes de los costos por intereses. Para NIIF, un activo apto es aquel que requiere, necesariamente, un período sustancial de tiempo, antes de estar listo para el uso al que está destinado.

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

5.4.4. Explicaciones de los ajustes de valuación en el patrimonio, resultado y otros resultados integrales consolidados (Cont.)

De manera excepcional, de acuerdo con ARG PCGA, las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y hasta el 28 de julio de 2003, correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dicha fecha, fueron imputados a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiación.

El ajuste por la medición de costos financieros no capitalizables bajo NIIF corresponde a la reversión de las diferencias de cambio activadas bajo ARG PCGA mencionadas en el párrafo anterior, netas de sus depreciaciones acumuladas, ya que no cumplen con las condiciones establecidas por las NIIF para su capitalización.

(c) Cambio de criterio de medición de existencias

Bajo NIIF, las existencias se valúan a costo histórico o valor neto realizable, el que sea menor, mientras que en ARG PCGA, las existencias se valúan en general a costo de reposición.

Las NIIF brindan distintas alternativas de costo histórico. La Sociedad ha optado por el precio promedio ponderado (“PPP”).

(d) Efecto impositivo de los ajustes a NIIF

Representa el efecto en el impuesto a las ganancias por el método diferido (neto de la previsión correspondiente) a la tasa correspondiente de cada país en el que opera la Sociedad, sobre los ajustes a NIIF descriptos anteriormente, que resulten aplicables.

5.4.5. Explicaciones de los ajustes de exposición en el Estado de Situación Financiera Consolidado

En ARG PCGA, los distintos rubros del Estado de Situación Patrimonial Consolidado, se exponen en orden decreciente de liquidez, mientras que en NIIF, existe flexibilidad con respecto a esto. La Sociedad ha decidido optar por exponer los rubros en orden creciente de liquidez, lo cual es una práctica habitual en la industria de consumo masivo a la cual pertenece su sociedad controlante. Asimismo, se crean nuevas categorías de rubros, los cuales son exigidos por NIIF y el patrimonio neto se expone abierto por rubro, siendo uno de ellos el interés no controlante que bajo ARG PCGA se exponen por separado y se lo denomina participación de terceros.

5.4.6. Explicación de los ajustes de exposición en el Estado de Resultados Consolidado

Como consecuencia de la aplicación de NIIF, se generan impactos en la exposición de las causas del resultado neto del ejercicio, como ser:

Reclasificación de otros ingresos y egresos, en función de su naturaleza
Eliminación del resultado por tenencia de bienes de cambio
Exposición como menor costo de ventas de los beneficios por reintegros de impuestos internos, originados en las operaciones de exportación
Exposición como gastos de comercialización de los cargos por derechos de exportación

Los ajustes de exposición citados precedentemente no tuvieron efectos sobre los Otros Resultados Integrales.

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

5.4.7 Impactos de la aplicación de las NIIF en el Estado de Flujos de Efectivo Consolidado

En ARG PCGA los efectos de las fluctuaciones de los tipos de cambio sobre el efectivo y equivalentes de efectivo no se presentan como una categoría separada dentro del Estado de Flujos de Efectivo Consolidado tal como lo requieren las NIIF sino dentro de los flujos de actividades operativas.


	31.12.12
	Bajo ARG PCGA	Ajustes por cambio de marco contable	Bajo NIIF
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL INICIO DEL EJERCICIO	21.469.031	-	21.469.031
Aporte efectivo equivalente por fusión	3.483.999	-	3.483.999
Efectivo al inicio del ejercicio corregido	24.953.030	-	24.953.030
(Disminución) del efectivo y equivalentes de efectivo	30.836.885	(8.173.891)	22.662.994
Resultados financieros netos y diferencia de conversión del efectivo y equivalentes de efectivo	-	8.173.891	8.173.891
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO	55.789.915	-	55.789.915
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	133.344.694	-	133.344.694
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión	(73.126.532)	-	(73.126.532)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de financiación	(29.381.227)	-	(29.381.227)
(DISMINUCIÓN) DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	30.836.885	-	30.836.885

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

5.4.7 Impactos de la aplicación de las NIIF en el Estado de Flujos de Efectivo Consolidado (Cont.)


	31.12.11
	Bajo ARG PCGA	Ajustes por cambio de marco contable	Bajo NIIF
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL INICIO DEL EJERCICIO	38.873.426	-	38.873.426
Aumento del efectivo	(17.404.395)	(4.925.997)	(22.330.392)
Resultados financieros netos y diferencia de conversión del efectivo y equivalentes de efectivo	-	4.925.997	4.925.997
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO	21.469.031	-	21.469.031
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	58.921.616	-	58.921.616
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión	(28.306.212)	-	(28.306.212)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de financiación	(48.019.799)	-	(48.019.799)
(AUMENTO) DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	(17.404.395)	-	(17.404.395)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF

Se incluye a continuación, información adicional a la requerida por la R.T. N° 26 (modificada por la R.T. N° 29), tales como el estado de situación patrimonial, el estado de resultados y el estado de cambios en el patrimonio neto de acuerdo a NIIF, para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2012, 2011 y el 1 de enero de 2011 (fecha de transición a NIIF de la sociedad controlante), así como información adicional requerida por NIIF, no requerida por ARG PCGA.

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

5.5.1. Estados de situación patrimonial consolidados al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero 2011


ACTIVO	31.12.12	31.12.11	01.01.11

ACTIVO NO CORRIENTE

Propiedad, planta y equipos / Bienes de uso	290.265.423	245.824.863	221.518.618
Propiedades de inversión	4.370.682	3.598.639	3.676.781
Activos intangibles	1.552.546	2.257.808	3.023.655
Activos por impuesto diferido	24.617.925	8.055.723	10.691.773
Otros créditos	38.499.024	20.099.087	20.219.302

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	359305.600	279.836.120	259.130.129

ACTIVO CORRIENTE

Existencias / Bienes de cambio	269.670.272	250.202.290	211.078.904
Otros créditos	82.859.767	71.465.012	78.595.182
Créditos por ventas	421.107.214	327.422.757	270.378.265
Activos financieros a valor razonable	977.342	-	24.608.047
Efectivo y equivalentes de efectivo	54.808.836	21.469.031	14.265.379

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	829.423.431	670.559.090	598.925.777
TOTAL DEL ACTIVO	1.188.729.031	950.395.210	858.055.906

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

5.5.1. Estados de situación patrimonial consolidados al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero 2011 (Cont.)


PASIVO Y PATRIMONIO	31.12.12	31.12.11	01.01.11

PATRIMONIO

Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Acciones en circulación	7.400.000	7.400.000	7.400.000
Ajuste integral del capital social	11.453.853	11.453.853	11.453.853
Reserva legal	8.331.430	8.331.430	8.331.430
Otros reservas	940.747	-	-
Resultados no asignados	457.781.982	403.395.699	392.247.508
Otros componentes del patrimonio	24.843.742	(2.607.740)	-

SUBTOTAL	510.751.754	427.973.242	419.432.791
Interés no controlante	57.495.818	23.983	24.498
TOTAL DEL PATRIMONIO	568.247.572	427.997.225	419.457.289

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE

Préstamos	17.050.767	14.962.107	21.010
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	2.778.398	2.264.505	1.698.771
Previsiones	816.336	732.988	833.247

TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	20.645.501	17.959.600	2.553.028

PASIVO CORRIENTE

Préstamos	127.805.485	117.567.261	78.646.520
Impuesto a las ganancias por pagar	27.743.286	-	13.387.643
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	1.304.003	1.000.452	551.067
Previsiones	3.284.850	2.811.199	2.227.403
Anticipos de clientes	12.186.735	989.683	171.982
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	427.511.599	382.069.790	341.060.974

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	599.835.958	504.438.385	436.045.589
TOTAL DEL PASIVO	620.481.459	522.397.985	438.598.617
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO	1.188.729.031	950.395.210	858.055.906

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

5.5.2. Estado de resultados integral consolidado por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, comparativo con el ejercicio anterior


	31.12.12	31.12.11

Ventas	1.813.936.253	1.771.596.012
Costo de venta y servicios prestados	(1.358.178.640)	(1.398.937.757)

GANANCIA BRUTA	455.757.613	372.658.255

Gastos de comercialización	(157.941.074)	(132.447.334)
Gastos de administración	(75.914.332)	(56.906.140)
Otros (egresos) – netos	(45.761.483)	(12.869.743)

RESULTADO OPERATIVO	176.140.724	170.435.038

Ingresos financieros	25.381.859	22.397.446
Gastos financieros	(29.829.353)	(19.822.845)
Diferencia de cambio, neta	(648.533)	(10.524.430)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS	(5.096.027)	(7.949.829)

RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS	171.044.697	162.485.209

Impuesto a las ganancias	(56.623.010)	(61.337.533)

GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	114.421.687	101.147.676

Ganancia atribuible a:
Accionistas de la Sociedad	114.386.283	101.148.191
Interés no controlante	35.404	(515)
TOTAL	114.421.687	101.147.676

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

Estado de otros resultados integrales consolidados


	31.12.12	31.12.11
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	114.421.687	101.147.676

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Diferencia de conversión	27.454.107	(2.607.740)

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO	27.454.107	(2.607.740)
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO	141.875.794	98.539.936

Otros resultados integrales del ejercicio atribuible
Accionistas de la Sociedad	27.451.482	(2.607.740)
Interés no controlante	2.625	-
TOTAL	27.454.107	(2.607.740)

Ganancia integral del ejercicio atribuible a:
Accionistas de la Sociedad	141.837.765	98.540.451
Interés no controlante	38.029	(515)
TOTAL	141.875.794	98.539.936

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

5.5.3. Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, comparativo con el ejercicio anterior


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS			OTROS COMPONEN-TES DEL PATRIMONIO	SUBTOTAL	INTERÉS NO CONTRO-LANTE	TOTAL DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	OTRAS RESERVAS	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2011	7.400.000	11.453.853	8.331.430	-	359.508.632	-	386.693.915	19.604	386.713.519
Ajuste resultado ejercicios anteriores	-	-	-	-	(4.104.915)	-	(4.104.915)	-	(4.104.915)
Ajustes por cambios a NIIF	-	-	-	-	36.843.791	-	36.843.791	4.894	36.848.685
Saldos al 1 de enero de 2011 ajustado	7.400.000	11.453.853	8.331.430	-	392.247.508	-	419.432.791	24.498	419.457.289
Distribución de dividendos en efectivo	-	-	-	-	(90.000.000)	-	(90.000.000)	-	(90.000.000)
Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	-	101.148.191	-	101.148.191	(515)	101.147.676
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	-	-	-	(2.607.740)	(2.607.740)	-	(2.607.740)
Saldos al 31 de diciembre de 2011	7.400.000	11.453.853	8.331.430	-	403.395.699	(2.607.740)	427.973.242	23.983	427.997.225
Distribución de dividendos en efectivo	-	-	-	-	(60.000.000)	-	(60.000.000)	-	(60.000.000)
Aportes por fusión (Nota 2)	-	-	-	-	-	-	-	58.072.351	58.072.351
Aportes de interés no controlante	-	-	-	-	-	-	-	302.202	302.202
Transacciones con el interés no controlante	-	-	-	940.747	-	-	940.747	(940.747)	-
Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	-	114.386.283	-	114.386.283	35.404	114.421.687
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	-	-	-	27.451.482	27.451.482	2.625	27.454.107
Total al 31 de diciembre de 2012	7.400.000	11.453.853	8.331.430	940.747	457.781.982	24.843.742	510.751.754	57.495.818	568.247.572

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

5.5.4. Bases de preparación

Los estados de situación patrimonial consolidados, de resultados integral consolidado y de cambios en el patrimonio, expuestos en 8.5.1., 8.5.2. y 9.5.3., han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB, vigentes al 31 de diciembre de 2012. Las cifras incluidas en dichos estados consolidados, se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas.

5.5.5. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios financieros iniciados a partir del 1 de enero de 2012 y han sido adoptadas anticipadamente para la preparación de la información contable adicional de acuerdo a NIIF

NIIF 9 “Instrumentos financieros”: aborda la clasificación, valuación y reconocimiento de los activos y de los pasivos financieros. Sustituye las partes de la NIC 39 que se refieren a la clasificación y valuación de los instrumentos financieros. La NIIF 9 requiere que los activos financieros se clasifiquen en dos categorías: aquellos valuados a valor razonable y los valuados a costo amortizado.

La clasificación se hace en el reconocimiento inicial y depende del modelo del negocio de la entidad para gestionar sus instrumentos financieros y las características de los flujos de efectivo contractuales del instrumento. Para los pasivos financieros, la norma mantiene la mayoría de los requerimientos de la NIC 39. El principal cambio es que, en los casos en que se toma la opción del valor razonable para los pasivos financieros, la parte del cambio en el valor razonable que sea consecuencia del riesgo de crédito propio de la entidad se registra en otro resultado integral en vez de en la cuenta de resultados, a menos que surja una falta de correlación contable.

5.5.6. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios financieros iniciados a partir del 1 de enero de 2012 y no han sido adoptadas anticipadamente para la preparación de la información contable adicional de acuerdo a NIIF

En mayo de 2012, el IASB emitió las mejoras anuales a las NIIF del 2011, como parte del programa anual de mejoras, por las cuales se clarifican cinco NIIF: NIIF 1 – Primera adopción de las NIIF, NIC 1 – Presentación de estados financieros, NIC 16 – Propiedad, planta y equipo, NIC 32 – Instrumentos financieros: presentación, y NIC 34 – Información financiera intermedia. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada. La Sociedad se encuentra evaluando los potenciales impactos de estas modificaciones.

NIC 19 “Beneficios a los empleados” el impacto sobre la Sociedad consistirá en reconocer todas las pérdidas y ganancias actuariales en otros resultados integrales, cuando surjan, ya que actualmente se reconocen en las ganancias y pérdidas del ejercicio. Además, se incrementan las revelaciones requeridas en notas. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada. La Sociedad se encuentra evaluando los potenciales impactos de esta modificación.

NIC 27 “Estados financieros separados” el alcance de esta norma se restringe sólo a estados financieros, dado que los aspectos vinculados con la definición de control y consolidación fueron removidos e incluidos en la NIIF 10. Esta norma no tiene impacto en esta información contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.

NIC 28 “Inversiones en asociadas”, incluye los requerimientos que se deben seguir para la contabilización de las asociadas y los negocios conjuntos por el método de participación, a partir de la emisión de la NIIF 11 “Acuerdos conjuntos”. Esta norma no tiene impacto en esta información contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

5.5.6. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios financieros iniciados a partir del 1 de enero de 2012 y han sido adoptadas anticipadamente para la preparación de la información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

NIIF 10 “Estados financieros consolidados” identifica el concepto de control como el factor determinante de si una entidad debería incluirse en los estados financieros de la dominante. La norma proporciona una guía adicional para ayudar en la determinación del control cuando es difícil de evaluar. Esta norma no tiene impacto en esta información contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.

NIIF 11 “Acuerdos conjuntos” los acuerdos conjuntos se clasifican en operaciones conjuntas y negocios conjuntos. Mayor énfasis en los derechos y obligaciones contractuales para definir la clasificación. Esta norma no tiene impacto en esta información contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.

NIIF 12 “Información a revelar sobre participaciones en otras entidades” incluye los requerimientos de información para todas las formas de participación en otras entidades, incluyendo acuerdos conjuntos, asociadas, entidades o vehículos con un cometido especial y otros vehículos fuera de balance. Esta norma no tiene impacto en esta información contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.

NIIF 13 “Determinación del valor razonable” proporciona una definición precisa de “valor razonable” y una fuente única para su determinación con miras a mejorar la uniformidad y reducir complejidad, y establece requerimientos de información para su uso en las NIIF. Dichos requerimientos - que están alineados en su mayoría con US GAAP - no amplían el uso de la contabilización a valor razonable, pero proporcionan una guía sobre cómo debería aplicarse cuando su uso está requerido o permitido por otras normas dentro de las NIIF o US GAAP. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada. La Sociedad se encuentra evaluando los potenciales impactos de esta modificación.

NIIF 7 / NIC 32. El IASB ha modificado la guía de aplicación de la NIC 32, "Instrumentos Financieros: Presentación", aclarando algunos de los requisitos para la compensación de activos y pasivos financieros en el Balance General Especial, así como una modificación de la NIIF 7, "Instrumentos Financieros: Revelaciones”. Las modificaciones no cambian el modelo actual de compensación en la NIC 32, pero aclara que el derecho de compensación debe estar disponible en esa fecha (es decir, que no depende de un acontecimiento futuro) y ser jurídicamente vinculante para todas las contrapartes en el curso normal del negocio, así como en el caso de falta de pago, insolvencia o quiebra. Las modificaciones también describen ciertos mecanismos de liquidación y aclaran si cumplen o no los requisitos de compensación de la norma. La Sociedad se encuentra evaluando los potenciales impactos de esta modificación.

NIC 1. “Presentación de estados financieros”, requiere que las entidades deben presentar un análisis de “Otros resultados Integrales” para cada uno de los componentes del patrimonio, en el estado de cambios en el patrimonio o en las notas a los estados financieros. Esta modificación resulta efectiva para períodos anuales iniciados a partir del 1° de julio de 2012. La Sociedad entiende que estas modificaciones no generan impacto sobre esta información contable de acuerdo a NIIF.

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

CINIIF 20 “Costos de remoción en la fase de producción de una mina en superficie”. Esta interpretación establece la contabilización para los costos de sobrecarga de remoción de residuos (stripping) en la fase de producción de una mina en superficie. Esta interpretación puede requerir a las entidades que les aplica, dar de baja los activos de remoción existentes contra resultados acumulados, si los activos no pueden ser atribuidos a un componente identificable de un yacimiento mineral. Esta norma no tiene impacto en esta información contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.

NIIF 1 “Primera adopción de las NIIF”, se refiere a préstamos del Gobierno. Esta modificación aborda como una entidad que adopta por primera vez las NIIF debe registrar un préstamo del Gobierno con una tasa menor que la de mercado en el momento de la transición a NIIF. Esta norma no tiene impacto en esta información contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo sobre la Sociedad.

5.5.7. Políticas y estimaciones contables críticas

La presente información contable adicional de acuerdo a NIIF, depende de criterios contables, presunciones y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, premisas relacionadas e incertidumbres inherentes en las políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en esta información contable adicional de acuerdo con NIIF.

La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en esta información contable adicional de acuerdo con NIIF.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos / bienes de uso

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipo es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión, son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros aprobados que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

5.5.7. Políticas y estimaciones contables críticas (Cont.)

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos / bienes de uso (Cont.)

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizable, en caso de ser necesario su cálculo, son realizados a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

(b) Previsiones para deudores incobrables y provisiones para contingencias

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas resultantes de la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la adecuación de las previsiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, nuestra experiencia histórica de incobrabilidad, la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos.

Se realizan previsiones para ciertas contingencias por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de previsiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se hace una determinación del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

(c) Impuesto a las ganancias

Debemos estimar nuestros impuestos a las ganancias en cada una de las jurisdicciones en las que operamos. Este proceso incluye la estimación realizada jurisdicción por jurisdicción de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera consolidada. Debemos determinar en el curso de nuestros procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de nuestros activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables.

(d) Valor razonable de derivados u otros instrumentos financieros

El valor razonable de instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación. La Sociedad utiliza su juicio para seleccionar una serie de métodos y realiza hipótesis que se basan principalmente en las condiciones del mercado existentes en la fecha de cada balance

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

5.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero

5.5.8.1. Instrumentos financieros por categoría

El siguiente cuadro muestra, para los activos y pasivos financieros registrados al 31 de diciembre de 2012, 2011 y al 1° de enero de 2011, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.


	Costo amortizado	Valor razonable	Total al 31.12.12
con cambios en el estado de resultados

Activos según Estado de Situación Financiera Consolidado
Otros créditos (1)	87.681.220	-	87.681.220
Créditos por ventas	421.107.214	-	421.107.214
Activos financieros a valor razonable	-	977.342	977.342
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	54.808.836	54.808.836

TOTAL	508.788.434	55.786.178	564.574.612

Pasivos según Estado de Situación Financiera Consolidado
Préstamos	144.856.252	-	144.856.252
Obligaciones por beneficios de retiro del personal (1)	2.009.531	-	2.009.531
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	417.879.038	-	417.879.038

TOTAL	564.744.821	-	564.744.821

Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.


	Costo amortizado	Valor razonable	Total al 31.12.11
con cambios en el estado de resultados

Activos según Estado de Situación Financiera Consolido
Otros créditos (1)	20.092.501	-	20.092.501
Créditos por ventas	327.422.757	-	327.422.757
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	21.469.031	21.469.031

TOTAL	347.515.258	21.469.031	368.984.289

Pasivos según Estado de Situación Financiera Consolidado
Préstamos	132.529.368	-	132.529.368
Obligaciones por beneficios de retiro del personal (1)	1.846.459	-	1.846.459
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	375.481.239	-	375.481.239

TOTAL	509.857.066	-	509.857.066

Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

5.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)

5.5.8.1. Instrumentos financieros por categoría (Cont.)


	Costo amortizado	Valor razonable	Total al 01.01.11
con cambios en el estado de resultados

Activos según Estado de Situación Financiera Consolidado
Otros créditos (1)	48.739.334	-	48.739.334
Créditos por ventas	270.378.265	-	270.378.265
Activos financieros a valor razonable	-	24.608.047	24.608.047
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	14.265.379	14.265.379

TOTAL	319.117.599	38.873.426	357.991.025

Pasivos según Estado de Situación Financiera Consolidado
Préstamos	78.667.530	-	78.667.530
Obligaciones por beneficios de retiro del personal (1)	1.216.760	-	1.216.760
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	335.570.233	-	335.570.233

TOTAL	415.454.523	-	415.454.523

Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

5.5.8.2. Jerarquías del valor razonable

Bajo NIIF, los instrumentos financieros medidos a valor razonable son clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

Los activos y pasivos financieros de la Sociedad medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 01 de enero de 2011 están clasificados como Nivel 1.

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1 y comprenden principalmente fondos comunes de inversión, instrumentos financieros derivados y efectivo y equivalentes.

Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011, la Sociedad no posee instrumentos financieros incluidos en el Nivel 2 y 3.

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

5.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)

5.5.8.3. Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y
1 de enero de 2011, la información utilizada, las técnicas de valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera consolidado, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011 dentro de este grupo, se incluyen:

Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron previsionados.

Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

Préstamos

Comprenden principalmente préstamos financieras de corto plazo, tomados por la Sociedad con entidades financieras de primera línea a tasa fija. Es por ello que el valor de libros no difiere de su valor razonable.

5.5.8.4. Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero de la Sociedad se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo Arcor las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería del Grupo, en coordinación estrecha con la gerencia de la Sociedad.

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

5.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)

5.5.8.4. Factores de riesgos financieros (Cont.)

5.5.8.4.1. Riesgo de mercado

Riesgo de tipo de cambio:

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante, las exportaciones, las importaciones (especialmente materias primas) y ciertas operaciones de venta en el mercado doméstico, son expresadas en otras monedas, principalmente el USD, o derivadas de ésta última.

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Sociedad estima que el impacto de un movimiento simultaneo de un 10% favorable/desfavorable de los principales tipos de cambio (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una (pérdida) antes de impuestos de aproximadamente ARS (15.412.304) y ARS (18.519.001) respectivamente.

Riesgo de precio de materias primas:

La Sociedad está expuesta a la volatilidad en los precios de ciertas materias primas básicas que adquiere a terceros, tales como flexibles, aluminios, polipropileno, papel, ect.

La Sociedad realiza un pronóstico de doce meses de producción y en base a este, se estiman las necesidades de aprovisionamiento de estos productos, cubriendo una porción del precio de compra mediante la utilización de contratos a término con precio a fijar y entrega física futura.

Estos contratos que califican como una compra de carácter normal, no se reconocen como derivados.

Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable:

El riesgo de tasa de interés para la Sociedad surge principalmente de su endeudamiento financiero a tasa variable con su sociedad controlante Arcor S.A.I.C. Esta deuda no tiene plazo establecido a su vencimiento y la tasa es repactable todos los meses. El resto de los préstamos son a tasa fija por lo cual no genera riesgo de flujo de fondos.

Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 01 de enero de 2011 la proporción de préstamos a tasa fija y a tasa variable (incluyendo préstamos financieros con partes relacionadas) se expone en cuadro a continuación:


TIPO DE PRÉSTAMO	31.12.2012		31.12.2011		01.01.2011
ARS	%	ARS	%	ARS	%

Tasa fija
Bancarios	63.662.122	44%	43.835.892	33%	32.853.483	42%
Tasa variable
Relacionadas	81.194.130	56%	88.693.476	67%	45.814.047	58%

TOTAL	144.856.252	100%	132.529.368	100%	78.667.530	100%

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

5.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)

5.5.8.4. Factores de riesgos financieros (Cont.)

5.5.8.4.2. Riesgo crediticio

Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos.

En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes industriales y frutihortícolas

Todos los clientes están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de la situación económica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el canal al cual pertenece el cliente.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad tiene establecidos controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través del abogado de la Sociedad.

Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

Al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la gerencia ha estimado que el monto máximo de riesgo crediticio al que se encuentra expuesta la Sociedad asciende aproximadamente ARS 463.109.676 y ARS 341.576.180 respectivamente, el cual representa el valor en libros de los activos financieros (bancos, deudores comerciales y cuentas por cobrar relacionadas).

5.5.8.4.3. Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería del Grupo Arcor, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez la Sociedad dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

5.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)

5.5.8.4. Factores de riesgos financieros (Cont.)

5.5.8.4.3. Riesgo de liquidez (Cont.)

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. Los excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Los cuadros siguientes analizan los pasivos financieros de la Sociedad por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta desde el 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011 hasta su vencimiento. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados.


	Valor de libros	Vencimientos contractuales al 31.12.12
Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total
ARS
Préstamos	144.856.252	144.856.252	-	-	-	144.856.252
Obligaciones por beneficio de retiro del personal	2.009.531	1.439.400	843.778	-	-	2.283.178
Cuentas por pagar y otras deudas	417.879.038	419.621.167	-	-	-	419.621.167
TOTAL	564.744.821	565.916.819	843.778	-	-	566.760.597


	Valor de libros	Vencimientos contractuales al 31.12.11
Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total
ARS
Préstamos	132.529.368	132.529.368	-	-	-	132.529.368
Obligaciones por beneficio de retiro del personal	1.846.459	1.110.340	798.623	170.994	-	2.079.957
Cuentas por pagar y otras deudas	375.481.239	375.693.454	-	-	-	375.693.454
TOTAL	509.857.066	509.333.162	798.623	170.994	-	510.302.779


	Valor de libros	Vencimientos contractuales al 01.01.11
Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total
ARS
Préstamos	78.667.530	78.667.530	-	-	-	78.667.530
Obligaciones por beneficio de retiro del personal	1.216.760	609.502	475.102	323.659	-	1.408.263
Cuentas por pagar y otras deudas	335.570.233	335.729.012	-	-	-	335.729.012
TOTAL	415.454.524	415.006.044	475.102	323.659	-	415.804.805

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

5.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)

5.5.8.5. Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas y (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones, vender activos para reducir su endeudamiento o endeudarse financieramente con Arcor S.A.I.C.

La Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta, sobre el patrimonio total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo préstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera consolidado, excluyendo al endeudamiento financiero con Arcor S.A.I.C.) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.

Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011 el ratio de endeudamiento surge del cuadro a continuación:


	31.12.12	31.12.11	01.01.11
Préstamos (netos del endeudamiento financiero con Arcor S.A.I.C.)	63.662.122	43.835.892	32.853.483
(Menos) efectivo y equivalentes de efectivo y activos financieros a valor razonable	(54.808.836)	(21.469.031)	(14.265.379)
Deuda neta	8.853.286	22.366.861	18.588.104
Patrimonio total	510.751.754	427.973.242	419.432.791
Capitalización total	519.605.040	450.340.103	438.020.895
RATIO DE ENDEUDAMIENTO	0,0173	0,0523	0,0443

5.5.9. Información adicional sobre obligaciones por beneficios de retiro del personal


	31.12.12	31.12.11	01.01.11

NO CORRIENTE
Beneficios por cese	742.648	858.805	689.286
Gratificaciones por jubilación (a)	1.919.997	1.405.700	1.009.485
Planes de pensión	115.753	-	-
TOTAL NO CORRIENTE	2.778.398	2.264.505	1.698.771

CORRIENTE
Beneficios por cese	1.266.883	987.655	527.475
Gratificaciones por jubilación (a)	37.120	12.797	22.493
Planes de pensión	-	-	1.099
TOTAL CORRIENTE	1.304.003	1.000.452	551.067
TOTAL	4.082.401	3.264.957	2.248.739

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

5.5.9. Información adicional sobre obligaciones por beneficios de retiro del personal (Cont.)


	31.12.12	31.12.11

Cargo a resultados

Planes de pensión - contribuciones definidas	178.132	-
Beneficios por cese	1.762.534	1.223.264
Gratificaciones por jubilación	713.676	391.519

TOTAL	2.654.342	1.614.783

Gratificaciones por jubilación

El monto registrado al 31 de diciembre de 2012 y 2011 asciende a ARS 1.957.117 y ARS 1.418.497, respectivamente. El detalle de la variación de estas obligaciones de la Sociedad es el siguiente:


	31.12.12	31.12.11

Saldo al inicio del ejercicio	1.418.497	1.031.978
Costo	299.330	71.167
Intereses	488.870	346.331
Pérdida (Ganancia) actuarial	(74.524)	(25.979)
Beneficios pagados a los participantes	(175.056)	(5.000)

TOTAL	1.957.117	1.418.497

Los cargos imputados al estado de resultados consolidado por los ejercicios finalizados al 31 de diciembre 2012 y 2011 son los siguientes:


	PLANES DE PENSIÓN -CONTRIBUCIONES DEFINIDAS	BENEFICIOS POR CESE	GRATIFICACIONES POR JUBILACIÓN	TOTAL

Costo	178.132	1.802.677	299.330	2.280.139
Intereses	-	(40.143)	488.870	448.727
(Ganancia) actuarial	-	-	(74.524)	(74.524)

TOTAL	178.132	1.762.534	713.676	2.654.342

El cargo total de costo de ARS 2.058.021, ARS 5.191 y ARS 216.927 se incluye en el rubro “Costo de ventas”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2012.

NOTA 5: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

5.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

5.5.9. Información adicional sobre obligaciones por beneficios de retiro del personal (Cont.)


	BENEFICIOS POR CESE	GRATIFICACIONES POR JUBILACIÓN	TOTAL

Costo	1.265.158	71.167	1.336.325
Intereses	(41.894)	346.331	304.437
(Ganancia) actuarial	-	(25.979)	(25.979)

TOTAL	1.223.264	391.519	1.614.783

El cargo total de costo de ARS 1.298.862, ARS 6.313 y ARS 31.150 se incluye en el rubro “Costo de ventas”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2011.

Los principales supuestos actuariales utilizados para el ejercicio 2012 y 2011 fueron los siguientes:


	31.12.12	31.12.11

Tabla de mortalidad	G.A.M. 83	G.A.M. 83
Tabla de invalidez	P.D.T. 85	P.D.T. 85
Edad normal de retiro hombres / mujeres	65 / 60 años	65 / 60 años
Tasa real anual de descuento	6%	6%

Las hipótesis respecto a la tasa de mortalidad futura se establecen en base a asesoramiento actuarial de acuerdo con estadísticas publicadas y la experiencia en cada territorio.

BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS	AUMENTOS POR FUSION	VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO

Máquinas e instalaciones	264.077.463	3.239.863	(4.459.344)	33.967.600	49.403	296.874.985
Moldes y herramientas	17.409.632	2.381.234	(518.987)	736.782	-	20.008.661
Muebles y útiles	12.088.077	1.592.154	(574.546)	569.900	22.129	13.697.714
Vehículos	4.661.594	461.988	-	665.505	-	5.789.087
Inmuebles – terrenos	9.840.722	-	-	-	-	9.840.722
Inmuebles – edificios	82.483.381	-	(5.101.697)	5.339.243	-	82.720.927
Inmuebles – instalaciones	26.541.986	-	(3.241.786)	36.983	-	23.337.183
Bienes de uso en tránsito	-	-	-	-	-	-
Obras en construcción	33.800.545	28.240.570	(236.122)	(16.720.865)	-	45.084.128
Anticipos a proveedores	13.081.711	21.896.055	(486.394)	(24.595.148)	-	9.896.224

TOTALES AL 31.12.12	463.985.111	57.811.864	(14.618.876)	-	71.532	507.249.631
TOTALES AL 31.12.11	408.009.283	57.267.366	(1.291.538)	-	-	463.985.111

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A (continuación)


CUENTA PRINCIPAL	D E P R E C I A C I O N E S						NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIO – NES	AUMENTOS POR FUSIÓN	DEL EJERCICIO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO
%	MONTO (1)	31.12.12 (Nota 1)	31.12.11 (Nota 1)

Máquinas e instalaciones	(175.888.929)	3.482.435	(6.133)	10	(20.172.734)	(192.585.361)	104.289.624	88.188.534
Moldes y herramientas	(14.807.318)	351.766	-	33	(2.494.273)	(16.949.825)	3.058.836	2.602.314
Muebles y útiles	(8.377.892)	404.544	(4.733)	10	(1.798.932)	(9.777.013)	3.920.701	3.710.185
Vehículos	(2.111.183)	-	-	20	(927.784)	(3.038.967)	2.750.120	2.550.411
Inmuebles – terrenos	-	-	-	-	-	-	9.840.722	9.840.722
Inmuebles – edificios	(29.049.276)	1.206.713	-	3	(3.303.954)	(31.146.517)	51.574.410	53.434.105
Inmuebles – instalaciones	(13.207.016)	1.169.951	-	5	(972.159)	(13.009.224)	10.327.959	13.334.970
Bienes de uso en tránsito	-	-	-	-	-	-	-	-
Obras en construcción	-	-	-	-	-	-	45.084.128	33.800.545
Anticipos a proveedores	-	-	-	-	-	-	9.896.224	13.081.711

TOTALES AL 31.12.12	(243.441.614)	6.615.409	(10.866)		(29.669.836)	(266.506.907)	240.742.724
TOTALES AL 31.12.11	(218.062.681)	704.595	-	(26.083.528)	(243.441.614)		220.543.497

El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en el Anexo H consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

ACTIVOS INTANGIBLES CONSOLIDADOS ANEXO B


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N			A M O R T I Z A C I O N E S				NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	%	DEL EJERCICIO (1)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.12 (Nota 1)	31.12.11 (Nota 1)

Licencias de uso de software	3.726.405	-	3.726.405	(1.506.226)	20	(745.281)	(2.251.507)	1.474.898	2.220.179

TOTALES AL 31.12.12	3.726.405	-	3.726.405	(1.506.226)		(745.281)	(2.251.507)	1.474.898
TOTALES AL 31.12.11	3.726.405	-	3.726.405	(760.945)		(745.281)	(1.506.226)		2.220.179

El destino contable de las amortizaciones del ejercicio se expone como Otros egresos operativos netos, en el estado de Resultados Consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D


CUENTA PRINCIPAL – CARACTERÍSTICAS	VALOR DE COSTO	VALOR REGISTRADO
31.12.12 (Nota 1)	31.12.11 (Nota 1)
INVERSIONES CORRIENTES
Plazo fijo
En moneda extranjera	10.733.342	10.733.342	7.221.323
Fondo común de inversión
En moneda local	1.101.760	1.101.760	-
TOTALES AL 31.12.12		11.835.102
TOTALES AL 31.12.11			7.221.323

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

PREVISIONES CONSOLIDADAS ANEXO E


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN	AUMENTOS	DISMINUCIONES	APLICACIONES	AUMENTOS POR FUSION	SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 1)

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Créditos por ventas
Previsión para deudores incobrables
Moneda argentina	7.831.316	753.301	(1) 5.938.711	(3) (3.468.476)	(1835.023)	-	9.219.829
Moneda extranjera	6.729.906	272.185	-	-	-	-	7.002.091

Otros créditos
Previsión por reintegros a percibir y factor convergencia
Moneda extranjera	1.259.766	(97.825)	(3) 2.819.246	(3) (37.025)	(38.002)	-	3.906.160
Previsión por otros créditos incobrables	1.148	-	-	-	-	-	1.148
Previsión crédito por activo impositivo diferido	9.098.151	2.161.060	(4) -	(7.902.159)	-	-	3.357.052

Bienes de cambio
Previsión por desvalorización de inventarios	2.402.738	521.182	(1) 18.372	(798.656)	-	203.139	2.346.775

INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales	1.773.368	-	(2) 523.008	(3) (223.734)	(762.538)	-	1.310.104
Para contingencias diversas	1.037.830	-	(3) 936.916	-	-	-	1.974.746
No corrientes
Para juicios laborales	262.226	-	(2) 165.391	(3) (53.023)	(29.019)	.	345.575
Para contingencias diversas	470.762	-	-	-	-	-	470.762

TOTALES AL 31.12.12	30.867.211	3.609.903	10.401.644	(12.483.073)	(2.664.582)	203.139	29.934.242
TOTALES AL 31.12.11	33.603.240	(412.946)	3.530.343	(2.469.073)	(3.384.353)	-	30.867.211

La contrapartida contable de los aumentos del ejercicio se informa en el Anexo H consolidado.
La contrapartida contable de los aumentos del ejercicio se informa en el Anexo H consolidado y en el Estado de Resultados consolidados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos.
La contrapartida contable se informa en Otros Ingresos y Egresos Operativos Netos.
La contrapartida contable se informa en la línea Impuesto a las Ganancias del Estado de Resultados.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables consolidados).

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS CONSOLIDADOS ANEXO F


	31.12.12 (Nota 1)		31.12.11 (Nota 1)

Existencia al comienzo del ejercicio
Productos terminados	20.089.267
Productos en proceso	10.995.208
Materias primas y materiales	223.543.719	254.628.194	217.630.625

Compras del ejercicio		1.091.451.431	1.077.338.931

Gastos según detalle en información Anexo H:
Sueldos, jornales y cargas sociales	267.430.096
Conservación de bienes de uso	66.332.693
Depreciaciones y amortizaciones	28.671.629
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	48.075.622
Otros gastos	68.344.901	478.854.941	377.954.692

Resultado por tenencia de bienes de cambio		17.567.246	6.473.804

Resultado por conversión y reexpresión		10.950.172	(1.410.784)

Existencia al final del ejercicio
Productos terminados	(26.584.130)
Productos en proceso	(11.157.570)
Materias primas y materiales	(248.514.721)	(286.256.421)	(254.628.194)

TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS		1.567.195.563	1.423.359.074

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables consolidados).

INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN CONSOLIDADO ANEXO H


RUBROS	GASTOS DE PRODUCCIÓN	GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN	GASTOS DE COMERCIALI- ZACIÓN	TOTALES AL 31.12.12 (Nota 1)	TOTALES AL 31.12.11 (Nota 1)

Retribución de administradores, directores y síndicos	-	5.645.857	-	5.645.857	3.995.301
Honorarios y retribuciones por servicios	1.604.526	2.880.745	745.009	5.230.280	4.072.053
Sueldos, jornales y cargas sociales	267.430.096	21.071.527	14.495.969	302.997.592	234.945.398
Impuestos, tasas y contribuciones	872.928	1.163.331	78.675	2.114.934	2.106.367
Impuestos directos	2.135	-	20.825.211	20.827.346	17.180.049
Fletes y acarreos	10.271.726	-	88.459.825	98.731.551	76.675.195
Combustibles y lubricantes	9.189.084	73.925	452.343	9.715.352	9.174.589
Gastos de exportación	144.619	-	18.711.583	18.856.202	18.728.907
Servicios de terceros	15.377.300	31.436.583	549.884	47.363.767	32.947.522
Conservación de bienes de uso	66.332.693	159.427	569.629	67.061.749	54.735.529
Depreciación de bienes de uso	28.671.629	257.973	740.234	29.669.836	26.083.529
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	48.075.622	2.548.459	729.875	51.353.956	43.503.779
Gastos de viaje, movilidad y estadía	6.950.119	1.703.703	1.680.758	10.334.580	8.574.114
Servicios bancarios	-	2.434.027	1.162	2.435.189	2.135.321
Gastos generales varios	15.264.763	1.725.105	917.356	17.907.224	14.202.381
Alquileres y arrendamientos	1.672.731	151.612	1.051.278	2.875.621	3.212.133
Seguros	3.876.291	1.065.816	145.632	5.087.739	3.791.036
Sistemas y software de aplicación	976.389	2.558.005	4.626	3.539.020	3.486.963
Calidad y medio ambiente	1.978.781	-	632	1.979.413	1.660.233
Publicidad y propaganda	-	-	955.626	955.626	302.492
Quebranto por deudores incobrables	-	-	3.493.182	3.493.182	(1.878.222)
Quebrantos por juicios laborales	163.509	145.973	-	309.482	602.641
Quebranto previsión por contingencias	-	756.791	-	756.791	50.079
Quebranto por desvalorización de inventarios	-	-	168.091	168.091	794.376
TOTALES AL 31.12.12	478.854.941	75.778.859	154.776.580	709.410.380
TOTALES AL 31.12.11	379.637.971	56.914.365	126.212.709		561.081.765

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

CARTOCOR S.A.

ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL,

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011


ACTIVO	31.12.12	31.12.11	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.12.12	31.12.11
(Nota 2)		(Nota 2)

ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 3.1.)	29.605.929	9.354.448	Cuentas por pagar (Nota 3.5.)	242.480.057	229.992.317
Inversiones (Anexo D)	9.756.000	6.396.000	Préstamos (Nota 3.6.)	-	18.117.692
Créditos por ventas (Nota 3.2.)	238.614.689	230.365.548	Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.7.)	34.060.574	26.232.885
Otros créditos (Nota 3.3.)	49.753.057	39.247.634	Cargas fiscales (Nota 3.8.)	29.816.826	4.897.815
Bienes de cambio (Nota 3.4.)	187.600.242	162.180.945	Anticipos de clientes	3.060.894	1.420
			Otros pasivos (Nota 3.9)	5.915.218	5.745.527

			SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	315.333.569	284.987.656

			Previsiones (Anexo E)	2.851.480	2.698.817

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	515.329.917	447.544.575	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	318.185.049	287.686.473

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE

Otros créditos (Nota 3.3.)	11.787.233	3.286.506	Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.7.)	742.648	808.668
Inversiones (Anexo C)	142.799.246	130.287.682	Otros pasivos (Nota 3.9.)	1.591.674	1.108.626
Bienes de uso (Anexo A)	129.063.118	97.203.933
Otros activos	348.282	348.282	SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE	2.334.322	1.917.294
Activos intangibles (Anexo B)	1.365.253	2.047.880
			Previsiones (Anexo E)	470.762	470.762

			TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	2.805.084	2.388.056
			TOTAL DEL PASIVO	320.990.133	290.074.529
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	285.363.132	233.174.283	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	479.702.916	390.644.329
TOTAL ACTIVO	800.693.049	680.718.858	TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	800.693.049	680.718.858

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


	31.12.12 (Nota 2)	31.12.11 (Nota 2)

Ventas netas (Nota 3.10.)	1.410.176.988	1.297.804.475
Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F)	(1.014.873.125)	(990.923.965)

GANANCIA BRUTA	395.303.863	306.880.510

Gastos de comercialización (Anexo H)	(125.921.593)	(99.510.934)
Gastos de administración (Anexo H)	(52.651.387)	(39.065.982)
Otros (egresos) operativos netos (Nota 3.12.)	(17.483.559)	(13.091.923)

RESULTADO OPERATIVO	199.247.324	155.211.671

Resultado de inversiones permanentes (Nota 3.11.)	(6.354.338)	(5.532.299)
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses financieros sociedades relacionadas (Nota 5)	1.302.710	1.894.586
Intereses implícitos y explícitos	16.998.962	14.077.707
Diferencias de cambio	16.039.672	10.541.725
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	12.783.445	4.331.099
Otros resultados por tenencia	53.264	98.967
Generados por pasivos
Intereses bancarios	(2.948.615)	(5.623.452)
Intereses financieros sociedades relacionadas (Nota 5)	(1.009.092)	(781.449)
Intereses implícitos y explícitos	(6.554.497)	(3.979.595)
Diferencias de cambio	(21.559.594)	(16.435.047)
Otros ingresos no operativos netos (Nota 3.13.)	289.923	459.985

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	208.289.164	154.263.898

Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.n.)	(76.300.482)	(56.208.569)

GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	131.988.682	98.055.329

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		GANANCIAS RESERVADAS		TOTALES (Nota 2)
CAPITAL SOCIAL (Nota 6)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS ACUMULADOS

Saldos al 1 de enero de 2011	7.400.000	11.453.853	8.331.430	359.508.632	386.693.915
Ajuste resultado ejercicios anteriores (Nota 2.5.n)	-	-	-	(4.104.915)	(4.104.915)
Saldos al 1 de enero de 2011 corregidos	7.400.000	11.453.853	8.331.430	355.403.717	382.589.000
Distribución de dividendos (1)	-	-	-	(90.000.000)	(90.000.000)
Resultado del ejercicio según estado respectivo	-	-	-	98.055.329	98.055.329

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011	7.400.000	11.453.853	8.331.430	363.459.046	390.644.329
Distribución de dividendos (2)	-	-	-	(60.000.000)	(60.000.000)
Transacciones con los participantes minoritarios (Nota 8)				17.069.905	17.069.905
Resultado del ejercicio según estado respectivo	-	-	-	131.988.682	131.988.682

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012	7.400.000	11.453.853	8.331.430	452.517.633	479.702.916

Según acta de Asamblea General Ordinaria de fecha 18 de abril de 2011.
Según acta de Asamblea General Ordinaria de fecha 27 de abril de 2012.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


	31.12.12 (Nota 2)	31.12.11 (Nota 2)

VARIACIÓN DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	15.750.448	36.133.590
Aumento (Disminución) neta del efectivo	23.611.481	(20.383.142)

EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 3.14.)	39.361.929	15.750.448

ACTIVIDADES OPERATIVAS

Ganancia neta del ejercicio	131.988.682	98.055.329
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas (Nota 3.15.)	93.944.722	69.589.230
(Disminución) neta de activos (Nota 3.16.)	(27.900.262)	(80.302.197)
(Disminución) neta de pasivos (Nota 3.17.)	(34.406.060)	(31.931.403)

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	163.627.082	55.410.959

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

(Disminución) Aumento deudores financieros	(15.953.619)	27.211.904
(Disminución) de bienes de uso	(44.670.283)	(31.751.252)
Ingreso por venta de bienes de uso	521.993	627.555
Aportes de capital	(1.796.000)	-

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(61.897.909)	(3.911.793)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

(Disminución) Aumento neto de préstamos bancarios	(18.117.692)	18.117.692
Pago de dividendos	(60.000.000)	(90.000.000)

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(78.117.692)	(71.882.308)
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO	23.611.481	(20.383.142)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
ARS	Peso Argentino.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.C.A.B.A.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
EUR	Euro.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
FSU	Franco Suizo.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
L.S.C.	Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550.
La Sociedad / Cartocor S.A.	Indistintamente, Cartocor Sociedad Anónima.
NIIF	Normas internacionales de información financiera.
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
USD	Dólar Estadounidense.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.

NOTA 1: PROPÓSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada, ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior, considerando lo expresado en Nota 2.5.n.

2.1. Preparación y presentación de los Estados Contables

- Normas contables aplicables

Los presentes Estados Contables están expresados en pesos argentinos y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba. Estas Resoluciones Técnicas fueron, asimismo adoptadas por la Comisión Nacional de Valores.

Con fecha 20 de marzo de 2009 la F.A.C.P.C.E. emitió la R.T. N° 26 (modificada por la R.T. N° 29) que adopta las N.I.I.F. (IFRS por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, a partir de los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2012. Asimismo, establece lo opción de aplicar las N.I.I.F. o las N.I.I.F. para PyMES, al resto de los entes no alcanzados por la aplicación obligatoria, como es el caso de la Sociedad.

La Sociedad prepara información financiera conforme a estas normas, que es utilizada por su sociedad controlante, Arcor S.A.I.C., para fines de consolidación. En Nota 9, se incluye información contable de la Sociedad bajo NIIF, la cual debe ser leída y complementada con el resto de la información incluida en los presentes estados contables.

Los Estados Contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los Estados Contables han sido preparados en moneda homogénea de acuerdo con lo estipulado en las Normas Contables vigentes. En tal sentido se ha reconocido en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se había discontinuado la reexpresión de los Estados Contables debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria.

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido en las Normas Contables Profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

Con fecha 20 de marzo de 2003 el P.E.N. emitió el Decreto N° 664/03 adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V. el cual establece que los Estados Contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, se discontinuó la reexpresión de los Estados Contables a partir del 1 de marzo de 2003.

Los coeficientes utilizados a los efectos de la reexpresión de las partidas se determinaron en base al I.P.I.M., publicado por el I.N.D.E.C.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.3. Estados contables comparativos

Los saldos al 31 de diciembre de 2011 que se exponen en estos Estados Contables a efectos comparativos, surgen de los Estados Contables de la Sociedad e incluyen el efecto de los ajustes y reclasificaciones descriptos en Nota 2.5.n.

2.4. Uso de estimaciones

La preparación de los presentes Estados Contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio.

La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las previsiones por contingencias y juicios laborales e incobrables. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Contables.

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los presentes Estados Contables.

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera

- Norma general

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina respectivamente, vigentes a la fecha de cada cierre.

- Activación de diferencias de cambio

En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002, de acuerdo con lo establecido por la Resolución N° 3/2002 del C.P.C.E.C.A.B.A., aprobada por la R.G. N° 398/02 de la C.N.V., las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y otros efectos derivados de dicha devaluación correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dicha fecha, fueron imputados a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiación, si tal relación era directa, y se optó como criterio alternativo similar tratamiento para diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas. Estas diferencias de cambio incorporadas al activo se computaron como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda quedando subsumidas en la expresión de los valores contables en moneda homogénea.

En cuadro a continuación se expone el valor residual al 31 de diciembre de 2012.


RUBRO	FINANCIACIÓN		TOTAL
DIRECTA	INDIRECTA
Bienes de uso	2.284.149	-	2.284.149
TOTAL	2.284.149	-	2.284.149

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

c. Inversiones corrientes

En el rubro se incluyen depósitos a plazo fijo los que han sido valuados de acuerdo a la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados en base a la tasa pactada de la operación.

d. Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción, más los intereses y componentes financieros implícitos devengados a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. A los efectos de estimar el precio de contado, la Sociedad ha descontado el precio pactado utilizando una tasa de interés que refleja el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción correspondiente al momento de la medición inicial.

e. Préstamos bancarios

Los préstamos bancarios han sido valuados a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del ejercicio. Los valores obtenidos de esta forma, no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas vigentes, que establecen que deben valuarse en base a la mejor estimación posible de la suma a pagar, descontada utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción estimada en el momento de su incorporación al pasivo.

f. Otros créditos y deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre del ejercicio, de corresponder.

g. Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

h. Bienes de cambio

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su costo de reposición o reproducción al cierre del ejercicio. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados a la fecha de cada cierre.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos. Estos activos en su conjunto no superan su valor recuperable estimado al cierre.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Inversiones no corrientes

- Inversiones en sociedades controladas

Las inversiones en sociedades controladas, han sido valuadas de acuerdo al método del V.P.P., determinado sobre la base de los Estados Contables al 31 de diciembre 2012 y 2011.

- Inversiones en el exterior – Conversión de Estados Contables en moneda extranjera

La Sociedad ha optado por la aplicación del método de conversión establecido por el punto 2.2. segunda parte de la R.T. N° 18 de la F.A.C.P.C.E. a efectos de convertir a pesos argentinos los Estados Contables expresados en moneda extranjera de fecha de cierre. Dicho método es aplicable indistintamente a la conversión de Estados Contables de subsidiarias clasificadas como integradas o no integradas de acuerdo a lo dispuesto en la R.T. N° 18.

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda extranjera de fecha de cierre y valuados conforme a los criterios de medición contables descriptos, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a la fecha de cierre de los Estados Contables.

Por otra parte, las mediciones que en los Estados Contables están expresadas en moneda extranjera de momentos anteriores al cierre, por ejemplo bienes de uso, aportes y retiros de los propietarios, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio históricos correspondientes a la fecha de origen de las transacciones.

Los ingresos, gastos y los flujos de efectivo expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio promedio de los meses correspondientes a las fechas de registración de las transacciones. Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados por conversión” del estado de resultados de cada una de las sociedades del exterior.

j. Bienes de uso

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodología descripta en nota 2.2.

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable estimado.

k. Activos intangibles

Se incluyen bajo este concepto los costos de adquisición de licencias y desarrollo e implementación de software, los cuales han sido valuados a su costo, neto de sus amortizaciones acumuladas.

La amortización es calculada en base al método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. Las amortizaciones han sido clasificadas en el rubro otros ingresos operativos netos del estado de resultados.

El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado a la fecha de cada cierre.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

l. Otros activos

El rubro está compuesto por inmuebles recibidos como parte de pago de deudas que mantenían con la Sociedad deudores en gestión judicial. Los mencionados inmuebles han sido valuados a su costo original al cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo con la metodología descripta en nota 2.2.

Si bien están destinados a la venta, la inexistencia de ofertas formuladas llevó a adoptar una posición conservadora, siendo expuestas como activos no corrientes.

El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado al cierre.

m. Previsiones

Para créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para juicios laborales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para reintegros a percibir y otros créditos incobrables: fue determinada en función de las estimaciones realizadas por la gerencia de la recuperabilidad de reintegros a las exportaciones y factor de convergencia, como así también de otros créditos diversos.

Para contingencias diversas: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, la Dirección de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes Estados Contables.

n. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:


	Ganancia / (Pérdida)
	31.12.12	31.12.11
Impuesto a las ganancias corriente	(78.051.522)	(57.748.133)
Impuesto a las ganancias diferido	1.751.040	1.539.564
Total impuesto a las ganancias	(76.300.482)	(56.208.569)

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

n. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

n.1. Impuesto a las ganancias – Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Asimismo y tal cual se describe en el apartado n.2, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

n.2. Impuesto a las ganancias – Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la R.T. N° 17 de la F.A.C.P.C.E., el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables.

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 31 de diciembre de 2012 y 2011:


Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Cargo a resultados	Saldo al cierre del ejercicio
Créditos	2.782.633	486.886	3.269.519
Otros créditos	224.835	1.189.159	1.413.994
Bienes de cambio	1.960.311	(648.667)	1.311.644
Activos fijos	(2.972.177)	718.347	(2.253.830)
Activos intangibles	(716.758)	238.919	(477.839)
Cuentas por pagar y otras deudas	969.140	(287.036)	682.104
Previsiones	1.037.722	53.432	1.091.154
Totales al 31.12.12	3.285.706	1.751.040	5.036.746
Totales al 31.12.11	1.746.142	1.539.564	3.285.706

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

n. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

n.2. Impuesto a las ganancias – Método diferido (continuación)


Concepto	Totales al 31.12.12	Totales al 31.12.11
Resultado del ejercicio antes de impuestos	208.289.164	154.263.898
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(72.901.207)	(53.992.364)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	(131.449)	(178.622)
Resultado de inversiones permanentes	(2.224.019)	(1.936.304)
Otros netos	(1.043.807)	(101.279)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(3.399.275)	(2.216.205)
Total de cargo a resultado por impuesto a las ganancias	(76.300.482)	(56.208.569)
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del ejercicio	1.751.040	1.539.564
Impuesto a las ganancias corriente	(78.051.522)	(57.748.133)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(76.300.482)	(56.208.569)


Concepto	31.12.11	31.12.10
Ajuste por el reconocimiento del pasivo por impuesto diferido originado en el ajuste por inflación	(3.850.902)	(4.104.915)
Total	(3.850.902)	(4.104.915)

n.3. Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el impuesto a las ganancias fue superior al impuesto a la ganancia mínima presunta, por lo que no se devengó cargo alguno por este concepto.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

ñ. Gratificaciones por jubilación y otros beneficios posteriores al retiro

Gratificaciones por jubilación previstas en los convenios colectivos de trabajo

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisión es determinada utilizando técnicas actuariales sobre la base de la información existente al cierre de cada ejercicio, conforme a lo establecido por las normas contables profesionales vigentes, siendo expuesta en el rubro Otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situación patrimonial. La Sociedad no tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios.

Plan de ahorro de largo plazo

La Sociedad posee un plan de pensiones para directores y empleados en relación de dependencia, los que son específicamente designados por el comité de administración del plan, con el objetivo de mejorar los beneficios previsionales de aquellas personas participantes del mismo, permitiendo reforzar su capacidad de ahorro en la medida que asuman o califiquen como beneficiario. En tal sentido, la Sociedad realiza contribuciones de carácter irrevocables, sin posibilidad de retrocesión cualquiera fuera la causa, que son integradas a un fideicomiso constituido en los términos de la Ley N° 24.441 y disposiciones concordantes del Código Civil, que el beneficiario podrá acceder, bajo ciertas y determinadas condiciones, al momento en que deje de ser parte de la nómina de la Sociedad.

De acuerdo con lo establecido en la R.T. N° 23 de la F.A.C.P.C.E., el plan de ahorro mencionado califica como un plan de contribución definida, lo cual implica que las contribuciones de la Sociedad se imputarán a resultados en forma periódica a partir de la fecha de entrada en vigencia del plan.

o. Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.2.

La cuenta “Capital Social”, ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste Integral del Capital” integrante del patrimonio neto.

p. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se expresan de la siguiente forma: (i) Los cargos por consumo de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos, (ii) Los resultados financieros se exponen discriminados en generados por activos y por pasivos y se clasifican según su naturaleza, (iii) los resultados por participaciones en Sociedades Relacionadas determinados en base al V.P.P., se computaron sobre la base de los Estados Contables de las sociedades detalladas en el Anexo C y (iv) los componentes financieros implícitos contenidos en las cuentas de resultados han sido adecuadamente segregados.

q. Efectivo

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS


Estado de situación patrimonial	Deudor / (Acreedor)
3.1. Caja y bancos	31.12.12	31.12.11
Caja
En moneda argentina	10.762	8.813
En moneda extranjera (Anexo G)	29.722	21.038
Depósitos en cuenta corriente en bancos argentinos
En moneda argentina	25.030.942	5.140.019
En moneda extranjera (Anexo G)	502.242	500.033
Depósitos en cuenta corriente en bancos del exterior
En moneda extranjera (Anexo G)	4.032.261	3.684.545
TOTALES	29.605.929	9.354.448
3.2. Créditos por ventas
Comunes
En moneda argentina	112.001.226	85.302.014
En moneda extranjera (Anexo G)	54.723.205	60.006.013
Documentados
En moneda argentina	57.126.762	52.729.062
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda argentina	17.016.798	8.593.619
En moneda extranjera (Anexo G)	5.848.763	27.177.295
Morosos y en gestión judicial
En moneda argentina	2.226.789	8.400.660
En moneda extranjera (Anexo G)	3.340.009	-
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)
En moneda argentina	(6.666.772)	(5.113.209)
En moneda extranjera (Anexo G)	(7.002.091)	(6.729.906)
TOTALES	238.614.689	230.365.548
3.3. Otros créditos
Corrientes:
Reintegros a percibir
En moneda extranjera (Anexo G)	11.266.291	10.105.583
Depósitos en garantía
En moneda argentina	450.000	450.000
En moneda extranjera (Anexo G)	69.663	60.889
Créditos fiscales y anticipos impositivos	9.764.648	14.577.923
Anticipos a proveedores
En moneda argentina	738.135	702.400
En moneda extranjera (Anexo G)	1.813.174	2.109.649
Deudores financieros sociedades relacionadas (Nota 5)	26.452.250	9.195.921
Gastos pagados por adelantado
En moneda argentina	1.840.660	1.952.633
Diversos	515.821	735.022
Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E)	(1.148)	(1.148)
Previsión reintegros a percibir y factor de convergencia (Anexo E)
En moneda extranjera (Anexo G)	(3.156.437)	(641.238)
TOTALES	49.753.057	39.247.634

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de situación patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
3.3. Otros créditos (continuación)	31.12.12	31.12.11
No Corrientes:
Créditos fiscales y anticipos impositivos	195.951	-
Crédito diferido por impuesto a las ganancias	5.036.746	3.285.706
Depósitos en garantía
En moneda argentina	800	800
Reintegros a percibir y factor de convergencia	6.553.736	-
TOTALES	11.787.233	3.286.506

3.4. Bienes de cambio
Corrientes:
Productos terminados	14.735.923	12.352.776
Productos en proceso	2.564.995	2.709.659
Materias primas y materiales	165.979.732	147.095.610
Sub Totales (Anexo F)	183.280.650	162.158.045
Mercaderías en tránsito
Materias primas y materiales en tránsito	3.178.123	-
Anticipos a proveedores
En moneda argentina	-	22.900
En moneda extranjera (Anexo G)	1.141.469	-
TOTALES	187.600.242	162.180.945

	Acreedor / (Deudor)
3.5. Cuentas por pagar	31.12.12	31.12.11
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	59.903.226	31.990.548
En moneda extranjera (Anexo G)	159.056.620	176.333.709
Documentadas
En moneda argentina	4.983.105	7.802.953
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda argentina	9.935.512	6.061.671
En moneda extranjera (Anexo G)	8.601.594	7.803.436
TOTALES	242.480.057	229.992.317

3.6. Préstamos
Corrientes:
Bancarios
En moneda argentina	-	18.117.692
TOTALES	-	18.117.692

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de situación patrimonial (continuación)	Acreedor / (Deudor)
3.7. Remuneraciones y cargas sociales	31.12.12	31.12.11
Corrientes:
Remuneraciones a pagar	26.609.583	20.531.153
Deudas sociales y provisionales	7.450.991	5.701.732
TOTALES	34.060.574	26.232.885
No corrientes:
Remuneraciones a pagar	742.648	808.668
TOTALES	742.648	808.668
3.8. Cargas fiscales Corrientes:
I.V.A	1.484.853	-
Impuesto a las ganancias	22.490.546	-
Retenciones y percepciones de impuestos nacionales	3.424.742	3.532.017
Impuesto a los ingresos brutos	673.919	211.234
Retenciones y percepciones de impuestos provinciales	1.470.981	937.456
Tasas y contribuciones municipales	259.510	207.741
Retenc. y percep. de tasas y contribuciones municipales	12.275	9.367
TOTALES	29.816.826	4.897.815
3.9. Otros pasivos
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	5.915.218	4.600.966
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda extranjera (Anexo G)	-	159.726
Documentados
En moneda extranjera (Anexo G)	-	984.835
TOTALES	5915.218	5.745.527
No Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	1.591.674	1.108.626
TOTALES	1.591.674	1.108.626

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de resultados	Ganancia/ (Pérdida)
3.10. Ventas netas	31.12.12	31.12.11
Ventas brutas
a terceros	1.217.595.012	1.111.273.307
a sociedades relacionadas (Nota 5)	189.301.113	183.735.553
Ventas de Servicios
a sociedades relacionadas (Nota 5)	1.460.582	1.302.218
Descuentos y bonificaciones	(1.146.053)	(589.186)
Reintegros por exportaciones	6.744.495	6.795.064
Derechos a las exportaciones	(3.778.161)	(4.712.481)
TOTALES	1.410.176.988	1.297.804.475
3.11. Resultado de inversiones permanentes
Resultado por participación sociedades controladas
Converflex Argentina S.A.	(17.895.442)	(506.108)
Cartocor Chile S.A.	12.610.223	(5.061.066)
Cartocor de Brasil Industria Comercio y Servicios Limitada	192.746	230.984
Cartocor de Perú S.A.	(1.261.865)	(196.109)
TOTALES	(6.354.338)	(5.532.299)
3.12. Otros (egresos) operativos netos
Servicios prestados
Comunes	-	4.021
Amortización de activos intangibles	(682.627)	(682.627)
Impuesto a los débitos y créditos bancarios	(14.149.905)	(12.791.831)
Otros	-	378.514
Quebranto por reintegros a percibir	(2.651.027)	-
TOTALES	(17.483.559)	(13.091.923)
3.13. Otros ingresos no operativos netos
Resultado por venta de bienes de uso y otros activos	73.469	351.884
Alquileres cobrados sociedades relacionadas (Nota 5)	55.320	42.400
Otros	161.134	65.701
TOTALES	289.923	459.985

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de flujo de efectivo	Deudor / (Acreedor)
3.14. Fondos al cierre del ejercicio	31.12.12	31.12.11
Caja y bancos	29.605.929	9.354.448
Inversiones corrientes	9.756.000	6.396.000
TOTALES	39.361.929	15.750.448

3.15. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas
Depreciación de bienes de uso	12.362.577	10.916.597
Amortización activos intangibles	682.627	682.627
Resultado de inversiones permanentes	6.354.338	5.532.299
Resultados financieros y por tenencia bienes de cambio	(12.783.445)	(4.331.099)
Variación neta de previsiones	6.809.331	(1.389.885)
Resultado por venta de bienes de uso y otros activos	(73.469)	(351.884)
Impuesto a las ganancias	76.300.482	56.208.569
Resultado financiero	13.634	243.791
Retribución administradores, directores y síndicos	5.581.357	3.972.801
Devengamiento intereses financieros sociedades relacionadas	(1.302.710)	(1.894.586)
TOTALES	93.944.722	69.589.230

3.16. (Aumento) neto de activos
(Aumento) de créditos por ventas	(11.116.298)	(42.463.981)
(Aumento) de otros créditos	(4.148.112)	(5.865.448)
(Aumento) de bienes de cambio	(12.635.852)	(31.972.768)
TOTALES	(27.900.262)	(80.302.197)

3.17. Aumento (Disminución) neta de pasivos
Aumento de cuentas por pagar	13.641.972	33.831.132
Aumento de remuneraciones y cargas sociales	7.703.724	7.744.132
Pago juicios Laborales	(750.101)	-
(Disminución) de deudas fiscales	(53.132.511)	(71.032.279)
(Disminución) de otros pasivos	(4.928.618)	(2.418.654)
Aumento anticipo de clientes	3.059.474	1.420
(Egreso) por aplicación de previsiones	-	(57.154)
TOTALES	(34.406.060)	(31.931.403)

NOTA 4: APERTURA DE CREDITOS, PRÉSTAMOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012


	ACTIVOS		PASIVOS
PLAZOS	COLOCACIONES DE FONDOS	CRÉDITOS	DEUDAS
	ARS

SIN PLAZO	-	(3) 18.564.979	-

TOTAL SIN PLAZO	-	18.564.979	-

CON PLAZO
- Vencido
Hasta tres meses	-	45.358.260	5.248.534
De tres a seis meses	-	9.430.942	1.562.340
De seis a nueve meses	-	2.060.044	6.873.442
De nueve a doce meses	-	1.543.088	6.408.874
De uno a dos años	-	2.497.715	567.336
De dos a tres años	-	1.855.106	202.406
Más de tres años	-	5.088.540	330.973

TOTAL VENCIDO	-	67.833.695	21.193.905

- A vencer
Hasta tres meses	9.756.000	209.932.708	269.072.698
De tres a seis meses	-	13.693.821	2.4497.179
De seis a nueve meses	-	251.369	330.299
De nueve a doce meses	-	151.119	239.488
De uno a dos años	-	6.553.736	717.332
De dos a tres años	-	-	25.316
Más de tres años	-	-	1.591.674

TOTAL A VENCER	9.756.000	230.582.753	296.473.986
TOTAL CON PLAZO	9.756.000	298.416.448	317.667.891
TOTAL	9.756.000	316.981.427	317.667.891
		(1)	(2)

Notas:

(1) El 64,07% devenga interés a una tasa nominal anual promedio ponderado del 15,56%, el 20,85% a una tasa nominal anual del 4,51%, el 8,35% a una tasa nominal anual del 15,58% y el resto no devenga interés.

(2) El 23,55% devenga interés a una tasa nominal anual del 15,60% promedio ponderado, el 52,78% a una tasa nominal anual del 4,51% promedio ponderado y el resto no devenga interés.

(3) Incluye ARS 5.233.497 que se exponen en el activo no corriente.

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS

Los saldos con sociedades relacionadas son los siguientes:


EMPRESA	CRÉDITOS POR VENTAS		CUENTAS POR PAGAR
31.12.12	31.12.11	31.12.12	31.12.11
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	6.073.721	2.809.761	9.881.895	5.967.226
*Otras sociedades relacionadas*
Alica S.A.	134.932	590.576	2.461	-
Arcor do Brasil Ltda.	-	-	-	-
Bagley Argentina S.A.	9.680.396	4.072.713	43.084	81.612
Candy S.A.	-	145.639	-	-
Carlisa S.A.	-	10.422	-	-
Cartocor Chile S.A.	5.848.762	27.177.295	-	1.765.255
Cartocor Do Brasil Ltda.	-	-	288.576
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-	-	7.791	4.241
Converflex Argentina S.A.	388.002	276.747	-	-
Converflex S.A.	-	-	-	-
Dulciora S.A.	37.794	251.344	282	8.592
Frutos de Cuyo S.A.	614.468	360.213	-	-
GAP Regional Services S.A.	-	-	7.849.030	6.038.181
Van Dam S.A	-	-	463.987	-
La Campagnola S.A.C.I.	87.486	76.204	-	-
TOTALES	22.865.561	35.770.914	18.537.106	13.865.107


EMPRESA	OTROS PASIVOS		OTROS CRÉDITOS
31.12.12	31.12.11	31.12.12	31.12.11
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	-	-	26.452.250	9.195.921
*Otras sociedades relacionadas*
Cartocor do Brasil Ltda.	-	-	-	-
Van Dam S.A.	-	159.726	-	-
TOTALES	-	159.726	26.452.250	9.195.921

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS (continuación)

El detalle de las operaciones con sociedades relacionadas y el monto de las mismas es el siguiente:


EMPRESA	VENTAS		COMPRAS
31.12.12	31.12.11	31.12.12	31.12.11
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	82.221.742	73.690.255	76.510.657	11.232.075
*Otras sociedades relacionadas*
Alica S.A.	5.614.953	4.821.388	4.909	-
Arcor de Perú S.A.	-	26.663	-	-
Arcor do Brasil Ltda.	-	-	-	-
Bagley Argentina S.A.	53.638.995	43.203.772	229.211	486.146
Candy S.A.	8.645.351	8.102.803	-	-
Carlisa S.A.	1.796.899	1.448.564	-	-
Cartocor Chile S.A.	24.626.124	39.774.757	281.565	4.729.185
Cartocor de Perú S.A	88.260	-	-	-
Cartocor Do Brasil Ltda.	-	-	541.816	-
Converflex Argentina S.A.	2.170.498	1.884.476	-	2.699
Constructora Mediterránea SACIFI	-	-	39.513	-
Converflex S.A.	162.743	276.849	-	-
Dulciora S.A.	4.419.611	5.396.757	16.464	70.068
Frutos de Cuyo S.A.	4.661.530	4.631.964	38.918	-
GAP Regional Services S.A.	-	-	9.351.379	17.152.212
Ind. de Alim.Dos en Uno S.A.	-	-	-	-
La Campagnola S.A.C.I.	2.714.989	1.779.523	-	-
Van Dam S.A	-	-	561.175	-
TOTALES	190.761.695	185.037.771	87.575.607	33.672.385


EMPRESA	OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
31.12.12	31.12.11	31.12.12	31.12.11
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	-	-	-	48.606.676
*Otras sociedades relacionadas*
Cartocor do Brasil Ltda.	-	-	-	363.061
Converflex Argentina S.A.	18.000	18.000	-	-
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-	-	-	43.212
Van Dam S.A.	-	-	-	534.961
*Otras partes de interés*		-	-	-
Grupo Arcor S.A.	37.320	24.400	-	-
TOTALES	55.320	42.400	-	49.547.910

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS (continuación)

El detalle de las operaciones con sociedades relacionadas y el monto de las mismas es el siguiente:


EMPRESA	INTERESES GANADOS		INTERESES PERDIDOS
31.12.12	31.12.11	31.12.12	31.12.11
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	1.676.370	1.894.586	1.009.092	781.449
*Otras sociedades relacionadas*
Alica S.A	25.831	-	-	-
Dulciora S.A	16.930	-	-	-
Bagley Argentina S.A	229.151	-	-	-
Candy S.A	32.940	-	-	-
Carlisa S.A	5.950	-	-	-
Frutos de Cuyo S.A	21.793	-	-	-
Converflex Argentina S.A	2.351	-	-	-
Converflex S.A	539	-	-	-
La Campagnola S.A.C.I	8.990	-	-	-
TOTALES	2.020.845	1.894.586	1.009.092	781.449

NOTA 6: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:


	2010	2011	2012
Capital social al inicio	7.400.000	7.400.000	7.400.000
Capital social al cierre	7.400.000	7.400.000	7.400.000

El Capital Social al 31 de diciembre de 2012 asciende a ARS 7.400.000, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 7: GARANTIA OTORGADA A FAVOR DE TERCEROS

Con fecha 23 de marzo de 2010, Arcor SAIC, entidad controlante de Cartocor SA, adquirió 20.126.200 acciones de Grupo Arcor S.A.. El precio de la adquisición ascendió a la suma de USD 75.000.000 (ARS 289.875.000 equivalentes al tipo de cambio del momento de la transacción) pagadero de la siguiente forma: (i) el 50% al momento de celebrarse la compraventa; y (ii) el saldo mediante financiación de la parte vendedora a un plazo de cinco años contados a partir de la celebración de la compraventa, pagadero en cinco cuotas anuales, iguales y consecutivas, con más intereses sobre saldos adeudados.

El pago del saldo del precio de compra, se encuentra instrumentado por la entrega a la parte vendedora, de pagarés correspondientes al capital, es decir sin incluir intereses, y otros pagarés por los intereses correspondientes al vencimiento del primer año. Dichos pagarés se encuentran avalados por Cartocor S.A. Existen pactadas restricciones contractuales a la cesión ordinaria, el endoso y descuento de esos pagarés.

Con fecha 18 de mayo de 2010 la Dirección de la Compañía aprobó el otorgamiento de una garantía corporativa a favor de International Finance Corporation (IFC) por medio de la cual la Sociedad se convierte en codeudor solidario con Arcor S.A.I.C. por obligaciones que esta última mantiene con IFC. Al 31 de diciembre de 2012 el saldo por estas obligaciones consiste en ARS 124.478.596.

NOTA 8: TRANSACCIONES CON LOS PARTICIPANTES MINORITARIOS

Tal cual lo descripto en Nota 2 de los Estados Contables Consolidados, con fecha 31 de diciembre de 2012, la sociedad controlada Cartocor Chile S.A., cuyo socio minoritario es Arcor S.A.I.C., absorbió los activos y pasivos de la sociedad Alimentos Indal S.A., sociedad controlada por esta última.

Por consecuencia de esta transacción, se produce un canje de acciones, mediante el cual, la Sociedad entrega acciones de Cartocor Chile S.A. a Arcor S.A.I.C. a cambio del valor de libros de los activos y pasivos de Alimentos Indal. El resultado originado por la diferencia entre el valor de libros de los activos y pasivos incorporados y la contraprestación entregada, de ARS 17.069.905, representada en este caso por el valor de libros de las acciones entregadas a Arcor S.A.I.C., se registró dentro del patrimonio neto, en el rubro “Otras reservas”.

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF

9.1. Requerimientos de transición a las NIIF

Para todas las entidades no alcanzadas por la aplicación obligatoria, como es el caso de la Sociedad, se estableció la opción de aplicar:

Las NIIF;
Las NIIF para las PyMes; o
Las ARG PCGA

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante por vía directa.

Arcor S.A.I.C. se encuentra incluida dentro de las entidades que hacen oferta pública de obligaciones negociables, resultando por ende obligatoria la aplicación de NIIF, a partir del 1° de enero de 2012, siendo los estados contables al 31 de diciembre de 2012, los primeros estados financieros completos, conforme a NIIF.

Dentro del plan de implementación de NIIF que Arcor S.A.I.C. preparó y ejecutó, la Sociedad efectuó un diagnóstico de las principales diferencias de valuación y exposición entre NIIF y ARG PCGA y preparó la información financiera al respecto que se incluye en esta nota, para que Arcor S.A.I.C pudiera confeccionar sus estados financieros consolidados conforme a NIIF.

Como consecuencia de ello, la Sociedad se encuentra analizando la posibilidad de hacer uso de la opción de discontinuar la preparación de un juego de estados financieros bajo ARG PCGA y presentar sus estados contables exclusivamente conforme a NIIF, a partir del ejercicio económico iniciado el 1° de enero de 2013,

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.2. Exenciones o dispensas optativas a las NIIF

En particular, a los efectos de la presente, se han hecho uso de las siguientes dispensas:

Medición de activos y pasivos: como hemos señalado, la Sociedad optó, a los efectos de los estados financieros bajo NIIF incluidos en esta nota, por medir los activos y pasivos conforme a los valores incluidos en los estados financieros consolidados de Arcor S.A.I.C., basados en la fecha de transición a las NIIF de esta última que fue el 1 de enero de 2011.
Costo atribuido de Propiedad, planta y equipo / Bienes de uso: el costo de Propiedad, planta y equipos, reexpresado de acuerdo a ARG PCGA, ha sido adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.
Diferencias de conversión: las diferencias de conversión acumuladas a la fecha de transición a las NIIF se consideraron nulas.

La Sociedad no ha hecho uso de las otras exenciones o dispensas disponibles en la NIIF 1, a los efectos de preparar esta información de acuerdo a NIIF.

9.3. Exenciones obligatorias a las NIIF

Las estimaciones realizadas por la Sociedad según NIIF al 1° de enero de 2011 (fecha de transición a las NIIF de su sociedad controlante), son coherentes con las estimaciones realizadas según ARG PCGA, para los estados contables al 31 de diciembre de 2010.

Las otras excepciones obligatorias establecidas en la NIIF 1 no se han aplicado por no ser relevantes para la Sociedad.

9.4. Conciliaciones requeridas

De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de las RT Nº 26 y N° 29 de la FACPCE y la NIIF 1, se incluyen a continuación las conciliaciones del estado de situación financiera determinado de acuerdo con ARG PCGA y el determinado de acuerdo con las NIIF al 31 de diciembre de 2012, 2011 y al 1° de enero de 2011 y la conciliación del resultado neto por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2012 y 2011.

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

9.4.1. Conciliación del Patrimonio Neto al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1° de enero de 2011


	31.12.12	31.12.11	01.01.11
	AUMENTO / (DISMINUCIÓN)
	ARS
Patrimonio neto según ARG PCGA	479.702.916	390.644.329	382.589.000
Ajustes NIIF
1. Cambio de criterio de conversión	40.649.954	38.689.722	48.158.530
1. Cambio de criterio de medición de existencias	(12.486.797)	299.219	(14.905.894)
1. Costos financieros no capitalizables en Propiedades, planta y equipo	(2.284.149)	(2.392.774)	(2.501.400)
1. Efecto impositivo de los ajustes a NIIF	5.169.830	732.746	6.092.555
Total ajustes NIIF	31.048.838	37.328.913	36.843.791
Patrimonio Neto según NIIF	510.751.754	427.973.242	419.432.791

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

9.4.2. Conciliación entre el resultado neto del ejercicio determinado de acuerdo con ARG PCGA y NIIF


	31.12.12	31.12.11
	GANANCIA / (PÉRDIDA)
	ARS
Ganancia neta según ARG PCGA	131.988.682		98.055.329
Ajustes NIIF
1. Cambio de criterio de conversión	(9.362.095)		(6.861.066)
1. Cambio de criterio de medición de existencias	(12.786.015)		15.205.112
1. Efecto impositivo de los ajustes a NIIF	4.437.085		(5.359.808)
1. Costos financieros no capitalizables en Propiedades, planta y equipo	108.626		108.624
Total ajustes NIIF	(17.602.399)		3.092.862
Ganancia según NIIF	114.386.283		101.148.191

9.4.3. Conciliación entre las variaciones del resultado diferido bajo ARG PCGA y los otros resultados integrales bajo NIIF


	31.12.12	31.12.11
	GANANCIA / (PÉRDIDA) ARS

Resultados Diferidos del ejercicio bajo ARG PCGA	-	-
Ajustes N.I.I.F.(Ref (a))
1.Efecto de los ajustes a N.I.I.F. en la valuación de las inversiones en subsidiarias	27.481.452	(2.607.740)
Total ajustes N.I.I.F.	27.481.452	(2.607.740)
Otros resultados integrales del ejercicio bajo N.I.I.F.	27.481.452	(2.607.740)

9.4.4 Explicaciones de los ajustes de valuación en el patrimonio, resultado y otros resultados integrales

(a) Diferencias de conversión

Por aplicación de las NIIF, la conversión a ARS (moneda de presentación) de los activos, pasivos y resultados de la Sociedad, debe ser realizado conforme a las siguientes reglas:

los activos y pasivos, expresados en su moneda funcional, se convierten a ARS, empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a la fecha de cierre de los estados financieros;
los ingresos y gastos, expresados en su moneda funcional, se convierten a ARS, empleando los tipos de cambio promedio de los meses correspondientes a las fechas de registración de las transacciones;
todas las diferencias de cambio resultantes de la aplicación de este criterio de conversión, se reconocen como Otros Resultados Integrales.

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

9.4.4 Explicaciones de los ajustes de valuación en el patrimonio, resultado y otros resultados integrales (Cont.)

(a) Diferencias de conversión (Cont.)

En función de la opción de criterio de conversión prevista en los ARG PCGA aplicada por la Sociedad, la aplicación de las NIIF trae aparejado los siguientes cambios en el proceso de conversión:

los activos y pasivos que estén expresados en moneda de momentos anteriores al cierre, que bajo ARG PCGA se convierten a ARS empleando los tipos de cambio históricos correspondientes a la fecha de su ingreso al patrimonio pasan a convertirse al tipo de cambio de cierre;
las diferencias de conversión que se reconocían en el resultado del período pasan a ser expuestas como parte de los Otros Resultados Integrales.

(b) Cambio de criterio de medición de existencias

Bajo NIIF, las existencias se valúan a costo histórico o valor neto realizable, el que sea menor, mientras que en ARG PCGA, las existencias se valúan en general a costo de reposición.

Las NIIF brindan distintas alternativas de costo histórico. La Sociedad ha optado por el precio promedio ponderado (“PPP”).

(c) Costos financieros no capitalizables en Propiedades, planta y equipo

(d) Efecto impositivo de los ajustes a NIIF

Representa el efecto en el impuesto a las ganancias por el método diferido a la tasa correspondiente, sobre el ajuste a NIIF descripto anteriormente.

9.4.5. Explicaciones de los ajustes de exposición en el Estado de Situación Financiera

En ARG PCGA, los distintos rubros del Estado de Situación Patrimonial, se exponen en orden decreciente de liquidez, mientras que en NIIF, existe flexibilidad con respecto a esto. La Sociedad ha decidido optar por exponer los rubros en orden creciente de liquidez, lo cual es una práctica habitual en la industria de consumo masivo a la cual pertenece su sociedad controlante. Asimismo, se crean nuevas categorías de rubros, los cuales son exigidos por NIIF y el patrimonio neto se expone abierto por rubro, siendo uno de ellos el interés no controlante que bajo ARG PCGA se exponen por separado y se lo denomina participación de terceros.

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

9.4.6. Explicación de los ajustes de exposición en el Estado de Resultados

Como consecuencia de la aplicación de NIIF, se generan impactos en la exposición de las causas del resultado neto del ejercicio, como ser:

Reclasificación de otros ingresos y egresos, en función de su naturaleza
Eliminación del resultado por tenencia de bienes de cambio
Exposición como menor costo de ventas de los beneficios por reintegros de impuestos internos, originados en las operaciones de exportación
Exposición como gastos de comercialización de los cargos por derechos de exportación

Los ajustes de exposición citados precedentemente no tuvieron efectos sobre los Otros Resultados Integrales.

9.4.7 Impactos de la aplicación de las NIIF en el Estado de Flujos de Efectivo

En ARG PCGA los efectos de las fluctuaciones de los tipos de cambio sobre el efectivo y equivalentes de efectivo no se presentan como una categoría separada dentro del Estado de Flujos de Efectivo tal como lo requieren las NIIF sino dentro de los flujos de actividades operativas.


	31.12.12
	Bajo ARG PCGA	Ajustes por cambio de marco contable	Bajo NIIF
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL INICIO DEL EJERCICIO	15.750.448	-	15.750.448
Aumento (Disminución) del efectivo y equivalentes de efectivo	23.611.481	(6.514.960)	17.096.521
Diferencia de cambio neta por el efectivo y equivalentes de efectivo	-	6.514.960	6.514.960
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO	39.361.929	-	39.361.929
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	163.627.082	-	163.627.082
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión	(61.897.909)	-	(61.897.909)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de financiación	(78.117.692)	-	(78.117.692)
DISMINUCION DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	23.611.481	-	23.611.481

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

9.4.7 Impactos de la aplicación de las NIIF en el Estado de Flujos de Efectivo (Cont.)


	31.12.11
	Bajo ARG PCGA	Ajustes por cambio de marco contable	Bajo NIIF
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL INICIO DEL EJERCICIO	38.873.426	-	38.873.426
Aumento del efectivo	(17.404.395)	(5.167.754)	(22.572.149)
Diferencia de cambio neta por el efectivo y equivalentes de efectivo	-	5.167.754	5.167.754
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO	21.469.031	-	21.469.031
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	58.921.616	-	58.921.616
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión	(28.306.212)	-	(28.306.212)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de financiación	(48.019.799)	-	(48.019.799)
(AUMENTO) DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	(17.404.395)	-	(17.404.395)

9.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

9.5.1. Estados de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero 2011


ACTIVO	31.12.12	31.12.11	01.01.11

ACTIVO NO CORRIENTE

Propiedad, planta y equipos / Bienes de uso	123.521.685	90.743.189	74.287.853
Propiedades de inversión	348.282	348.282	348.282
Activos intangibles	1.365.254	2.047.880	2.730.507
Inversión en asociadas	183.449.197	168.977.404	183.978.510
Activos por impuesto diferido	10.206.576	4.018.451	7.838.695
Otros créditos	16.622.469	7.973.588	3.340.282

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	335.513.463	274.108.794	272.524.129

ACTIVO CORRIENTE

Existencias / Bienes de cambio	167.357.277	158.552.446	107.330.326
Otros créditos	50.894.526	39.270.533	58.794.542
Créditos por ventas	238.614.688	230.365.549	188.011.038
Activos financieros a valor razonable	-	-	24.608.047
Efectivo y equivalentes de efectivo	39.361.928	15.750.448	11.525.543

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	496.228.419	443.938.976	390.269.496
TOTAL DEL ACTIVO	831.741.882	718.047.770	662.793.625

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

9.5.1. Estados de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero 2011 (Cont.)


PASIVO Y PATRIMONIO	31.12.12	31.12.11	01.01.11

PATRIMONIO

Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Acciones en circulación	7.400.000	7.400.000	7.400.000
Ajuste integral del capital social	11.453.853	11.453.853	11.453.853
Reserva legal	8.331.430	8.331.430	8.331.430
Otras reservas	940.747	-	-
Resultados no asignados	457.781.982	403.395.699	392.247.508
Otros componentes del patrimonio	24.843.742	(2.607.740)	-

TOTAL DEL PATRIMONIO	510.751.754	427.973.242	419.432.791

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE

Préstamos	-	-	21.010
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	2.334.322	1.917.294	1.371.391
Previsiones	470.762	470.762	470.762

TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	2.805.084	2.388.056	1.863.163

PASIVO CORRIENTE

Préstamos	-	18.117.692	15.424
Impuesto a las ganancias por pagar	22.490.546	-	13.307.007
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	1.304.003	828.353	410.943
Previsiones	2.851.481	2.698.818	2.072.054
Anticipos de clientes	3.060.888	1.420	-
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	288.478.126	266.040.189	225.692.243

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	318.185.044	287.686.472	241.497.671
TOTAL DEL PASIVO	320.990.128	290.074.528	243.360.834
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO	831.741.882	718.047.770	662.793.625

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

9.5.2. Estado de resultados integral por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, comparativo con el ejercicio anterior


	31.12.12	31.12.11

Ventas	1.407.226.257	1.294.423.692
Costo de venta y servicios prestados	(1.011.357.293)	(963.508.585)

GANANCIA BRUTA	395.868.964	330.915.107

Gastos de comercialización	(129.624.424)	(104.134.784)
Gastos de administración	(52.640.178)	(39.055.201)
Otros (egresos) – netos	(13.961.057)	(12.451.028)

RESULTADO OPERATIVO	199.643.305	175.274.094

Ingresos financieros	18.354.935	16.071.260
Gastos financieros	(10.512.204)	(10.384.499)
Diferencia de cambio, neta	(5.519.922)	(5.893.322)

RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS	2.322.809	(206.561)

Resultado de inversiones en asociadas	(15.716.434)	(12.350.964)

RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS	186.249.680	162.716.569

Impuesto a las ganancias	(71.863.397)	(61.568.378)

GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	114.386.283	101.148.191

Estado de otros resultados integrales


	31.12.12	31.12.11
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	114.386.283	101.148.191
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO
Diferencia de conversión	27.451.482	(2.607.740)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO	27.451.482	(2.607.740)
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO	141.837.765	98.540.451

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

9.5.3. Estado de cambios en el patrimonio neto por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, comparativo con el ejercicio anterior


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS			OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	OTRAS RESERVAS	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2011	7.400.000	11.453.853	8.331.430	-	359.508.632	-	386.693.915
Ajuste resultado ejercicios anteriores	-	-	-	-	(4.104.915)	-	(4.104.915)
Ajustes por cambios a NIIF	-	-	-	-	36.843.791	-	36.843.791
Saldos al 1 de enero de 2011 ajustado	7.400.000	11.453.853	8.331.430	-	392.247.508	-	419.432.791
Distribución de dividendos en efectivo	-	-	-	-	(90.000.000)	-	(90.000.000)
Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	-	101.148.191	-	101.148.191
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	-	-	-	(2.607.740)	(2.607.740)
Saldos al 31 de diciembre de 2011	7.400.000	11.453.853	8.331.430	-	403.395.699	(2.607.740)	427.973.242
Distribución de dividendos en efectivo	-	-	-	-	(60.000.000)	-	(60.000.000)
Transacciones con el interés no controlante (Nota 8)	-	-	-	940.747	-	-	940.747
Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	-	114.386.283	-	114.386.283
Otros resultados integrales del ejercicio	-	-	-	-	-	27.451.482	27.451.482
Total al 31 de diciembre de 2012	7.400.000	11.453.853	8.331.430	940.747	457.781.982	24.843.742	510.751.754

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

9.5.4. Bases de preparación

Los estados de situación patrimonial, de resultados integral y de cambios en el patrimonio, expuestos en 8.5.1., 8.5.2. y 9.5.3., han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB, vigentes al 31 de diciembre de 2012. Las cifras incluidas en dichos estados, se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas.

9.5.5. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios financieros iniciados a partir del 1 de enero de 2012 y han sido adoptadas anticipadamente para la preparación de la información contable adicional de acuerdo a NIIF

9.5.6. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios financieros iniciados a partir del 1 de enero de 2012 y no han sido adoptadas anticipadamente para la preparación de la información contable adicional de acuerdo a NIIF

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

9.5.6. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios financieros iniciados a partir del 1 de enero de 2012 y han sido adoptadas anticipadamente para la preparación de la información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo sobre la Sociedad.

9.5.7. Políticas y estimaciones contables críticas

La presente información contable adicional de acuerdo a NIIF, depende de criterios contables, presunciones y estimaciones que se usan para su preparación.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos / bienes de uso

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

9.5.7. Políticas y estimaciones contables críticas (Cont.)

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos / bienes de uso (Cont.)

(b) Previsiones para deudores incobrables y provisiones para contingencias

(c) Impuesto a las ganancias

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables.

(d) Valor razonable de derivados u otros instrumentos financieros

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

9.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero

9.5.8.1. Instrumentos financieros por categoría


	Costo amortizado	Valor razonable		Total al 31.12.12
con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales

Activos según Estado de Situación Financiera

Otros créditos (1)	34.004.310	-	-	34.004.310
Créditos por ventas	238.614.688	-	-	238.614.688
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	39.361.928	-	39.361.928

TOTAL	272.618.998	39.361.928	-	311.980.926

Pasivos según Estado de Situación Financiera

Obligaciones por beneficios de retiro del personal (1)	2.009.531	-	-	2.009.531
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	281.188.967	-	-	281.188.967

TOTAL	283.198.498	-	-	283.198.498

Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.


	Costo amortizado	Valor razonable		Total al 31.12.11
con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales

Activos según Estado de Situación Financiera

Otros créditos (1)	16.970.581	-	-	16.970.581
Créditos por ventas	230.365.549	-	-	230.365.549
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	15.750.448	-	15.750.448

TOTAL	247.336.130	15.750.448	-	263.086.578

Pasivos según Estado de Situación Financiera

Préstamos	18.117.692	-	-	18.117.692
Obligaciones por beneficios de retiro del personal (1)	1.637.019	-	-	1.637.019
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	261.142.376	-	-	261.142.376

TOTAL	280.897.087	-	-	280.897.087

Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

9.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)

9.5.8.1. Instrumentos financieros por categoría (Cont.)


	Costo amortizado	Valor razonable		Total al 01.01.11
con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales

Activos según Estado de Situación Financiera

Otros créditos (1)	43.938.993	-	-	43.938.993
Créditos por ventas	188.011.038	-	-	188.011.038
Activos financieros a valor razonable		24.608.047		24.608.047
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	11.525.543	-	11.525.543

TOTAL	231.950.031	36.133.590	-	268.083.621

Pasivos según Estado de Situación Financiera

Préstamos	36.434	-	-	36.434
Obligaciones por beneficios de retiro del personal (1)	965.336	-	-	965.336
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	220.817.289	-	-	220.817.289

TOTAL	221.819.059	-	-	221.819.059

(1) Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

9.5.8.2. Jerarquías del valor razonable

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

Los activos y pasivos financieros de la Sociedad medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 01 de enero de 2011 están clasificados como Nivel 1.

Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011, la Sociedad no posee instrumentos financieros incluidos en el Nivel 2 y 3.

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

9.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)

9.5.8.3. Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011 dentro de este grupo, se incluyen:

Créditos por ventas y otros créditos

Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

Préstamos

9.5.8.4. Factores de riesgos financieros

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

9.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)

9.5.8.4. Factores de riesgos financieros (Cont.)

9.5.8.4.1. Riesgo de mercado

Riesgo de tipo de cambio:

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Riesgo de precio de materias primas:

La Sociedad está expuesta a la volatilidad en los precios de ciertas materias primas básicas que adquiere a terceros, tales como papel.

Estos contratos que califican como una compra de carácter normal, no se reconocen como derivados.

Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable:

El riesgo de tasa de interés para la Sociedad surge de su endeudamiento financiero con entidades financieras. La principal exposición se encuentra relacionada con préstamos a tasa fija.

Al 31 de diciembre de 2011 y 01 de enero de 2011 la proporción de préstamos a tasa fija se expone en cuadro a continuación:


TIPO DE PRÉSTAMO	31.12.2012		31.12.2011		01.01.2011
ARS	%	ARS	%	ARS	%
Bancarios
Tasa fija	-	-	18.117.692	100%	36.434	100%

TOTAL	-	-	18.117.692	100%	36.434	100%

Al 31 de diciembre de 2012 no hay endeudamiento financiero a tasa variable. En consecuencia, no hay riesgos asociados a tasa de interés sobre sus flujos de efectivo.

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

9.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)

9.5.8.4. Factores de riesgos financieros (Cont.)

9.5.8.4.2. Riesgo crediticio

Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos.

En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes industriales y frutihortícolas

Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

Al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la gerencia ha estimado que el monto máximo de riesgo crediticio al que se encuentra expuesta la Sociedad asciende aproximadamente ARS 268.180.133 y ARS 239.690.146 respectivamente, el cual representa el valor en libros de los activos financieros (bancos, deudores comerciales y cuentas por cobrar relacionadas).

9.5.8.4.3. Riesgo de liquidez

Para mitigar el riesgo de liquidez la Sociedad dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

9.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)

9.5.8.4. Factores de riesgos financieros (Cont.)

9.5.8.4.3. Riesgo de liquidez (Cont.)


	Valor de libros	Vencimientos contractuales al 31.12.12
Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total
ARS
Obligaciones por beneficio de retiro del personal	2.009.531	1.439.400	843.778	-	-	2.283.178
Cuentas por pagar y otras deudas	281.188.967	282.639.524	-	-	-	282.639.524
TOTAL	283.198.498	284.078.924	843.778	-	-	284.922.702


	Valor de libros	Vencimientos contractuales al 31.12.11
Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total
ARS
Préstamos	18.117.692	18.117.692	-	-	-	18.117.692
Obligaciones por beneficio de retiro del personal	1.637.019	937.500	744.227	170.995	-	1.852.722
Cuentas por pagar y otras deudas	261.142.376	261.347.275	-	-	-	261.347.275
TOTAL	280.897.087	280.402.467	744.227	170.995	-	281.317.689


	Valor de libros	Vencimientos contractuales al 01.01.11
Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total
ARS
Préstamos	36.434	36.434	-	-	-	36.434
Obligaciones por beneficio de retiro del personal	965.336	460.865	375.692	289.300	-	1.125.857
Cuentas por pagar y otras deudas	220.817.289	220.967.979	-	-	-	220.967.979
TOTAL	221.819.059	221.465.278	375.692	289.300	-	222.130.270

9.5.8.5. Administración del riesgo de capital

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

9.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)

9.5.8.5. Administración del riesgo de capital (Cont.)

La Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta, sobre el patrimonio total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo préstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera, excluyendo al endeudamiento financiero con Arcor S.A.I.C.) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.

Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011 el ratio de endeudamiento surge del cuadro a continuación:


	31.12.12	31.12.11	01.01.11
Préstamos (netos del endeudamiento financiero con Arcor S.A.I.C.)	-	18.117.692	36.434
(Menos) efectivo y equivalentes de efectivo y activos financieros a valor razonable	(39.361.928)	(15.750.448)	(11.525.543)
Deuda neta	(39.361.928)	2.367.244	(11.489.109)
Patrimonio total	510.751.754	427.973.242	419.432.791
Capitalización total	471.389.826	430.340.486	407.943.682
RATIO DE ENDEUDAMIENTO	(0,077)	0,0055	(0,0274)

9.5.9. Información adicional sobre obligaciones por beneficios de retiro del personal


	31.12.12	31.12.11	01.01.11

NO CORRIENTE
Beneficios por cese	742.648	808.669	570.179
Gratificaciones por jubilación	1.508.947	1.108.625	801.212
Planes de pensión	82.727	-	-
TOTAL NO CORRIENTE	2.334.322	1.917.294	1.371.391

CORRIENTE
Beneficios por cese	1.266.883	828.353	395.157
Gratificaciones por jubilación (a)	37.120	-	15.786
TOTAL CORRIENTE	1.304.003	828.353	410.943
TOTAL	3.638.325	2.745.647	1.782.334


	31.12.12	31.12.11

Cargo a resultados

Planes de pensión - contribuciones definidas	145.106	-
Beneficios por cese	1.888.350	1.120.228
Gratificaciones por jubilación (a)	599.116	296.627

TOTAL	2.632.572	1.416.855

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

9.5.9. Información adicional sobre obligaciones por beneficios de retiro del personal (Cont.)

Gratificaciones por jubilación

El monto registrado al 31 de diciembre de 2012 y 2011 asciende a ARS 1.546.067 y ARS 1.108.625, respectivamente. El detalle de la variación de estas obligaciones de la Sociedad es el siguiente:


	31.12.12	31.12.11

Saldo al inicio del ejercicio	1.108.625	816.998
Costo	276.022	55.073
Intereses	383.806	274.184
(Ganancia) actuarial	(60.712)	(32.630)
Beneficios pagados a los participantes	(161.674)	(5.000)

TOTAL	1.546.067	1.108.625

Los cargos imputados al estado de resultados por los ejercicios finalizados al 31 de diciembre 2012 y 2011 son los siguientes:


	PLANES DE PENSIÓN -CONTRIBUCIONES DEFINIDAS	BENEFICIOS POR CESE	GRATIFICACIONES POR JUBILACIÓN	TOTAL

Costo	145.106	1.946.290	276.022	2.367.418
Intereses	-	(57.940)	383.806	325.866
(Ganancia) actuarial	-	-	(60.712)	(60.712)

TOTAL	145.106	1.888.350	599.116	2.632.572

El cargo total de costo de ARS 2.180.679, ARS 3.927 y ARS 182.812 se incluye en el rubro “Costo de ventas”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2012.


	BENEFICIOS POR CESE	GRATIFICACIONES POR JUBILACIÓN	TOTAL

Costo	1.175.306	55.073	1.230.379
Intereses	(55.078)	274.184	219.106
(Ganancia) actuarial	-	(32.630)	(32.630)

TOTAL	1.120.228	296.627	1.416.855

El cargo total de costo de ARS 1.197.261, ARS 5.098 y ARS 28.020 se incluye en el rubro “Costo de ventas”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2011.

NOTA 9: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

9.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

9.5.9. Información adicional sobre obligaciones por beneficios de retiro del personal (Cont.)

Los principales supuestos actuariales utilizados para el ejercicio 2012 y 2011 fueron los siguientes:


	31.12.12	31.12.11

Tabla de mortalidad	G.A.M. 83	G.A.M. 83
Tabla de invalidez	P.D.T. 85	P.D.T. 85
Edad normal de retiro hombres / mujeres	65 / 60 años	65 / 60 años
Tasa real anual de descuento	6%	6%

Las hipótesis respecto a la tasa de mortalidad futura se establecen en base a asesoramiento actuarial de acuerdo con estadísticas publicadas y la experiencia en cada territorio.

BIENES DE USO ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN
VALORES AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS	VALORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

Máquinas e instalaciones	153.136.183	787.969	(211.699)	12.036.729	165.749.182
Moldes y herramientas	1.883.836	469.821	-	138.770	2.492.427
Muebles y útiles	7.992.545	819.767	-	-	8.812.312
Vehículos	3.226.711	128.805	-	665.505	4.021.021
Inmuebles terrenos	5.239.721	-	-	-	5.239.721
Inmuebles edificios	48.327.155	-	-	-	48.327.155
Inmuebles instalaciones	17.091.708	-	-	-	1.7091.708
Obras en construcción	14.006.921	22.492.367	-	4.856.083	41.355.371
Anticipos a proveedores
En moneda local	107.874	2.255.260	(172.582)	(907.360)	1.283.192
En moneda extranjera	7.864.915	17.716.294	(202.692)	(16.789.727)	8.588.790
TOTALES AL 31.12.12	258.877.569	44.670.283	(586.973)	-	302.960.879
TOTALES AL 31.12.11	227.846.571	31.751.252	(720.254)	-	258.877.569

BIENES DE USO ANEXO A (continuación)


CUENTA PRINCIPAL	DEPRECIACIONES					NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIONES	%	DEL EJERCICIO (1)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.12 (Nota 2)	31.12.11 (Nota 2)

Máquinas e instalaciones	(120.131.630)	138.452	10	(7.342.641)	(127.335.819)	38.413.363	33.004.553
Moldes y herramientas	(1.458.184)	-	33	(450.915)	(1.909.099)	583.328	425.652
Muebles y útiles	(5.861.658)	-	10	(1.180.564)	(7.042.222)	1.770.090	2.130.887
Vehículos	(1.576.535)	-	20	(633.388)	(2.209.923)	1.811.098	1.650.176
Inmuebles terrenos	-	-	-	-	-	5.239.721	5.239.721
Inmuebles edificios	(23.169.636)	-	3	(2.160.932)	(25.330.568)	22.996.587	25.157.519
Inmuebles instalaciones	(9.475.993)	-	5	(594.137)	(10.070.130)	7.021.578	7.615.715
Obras en construcción	-	-	-	-	-	41.355.371	14.006.923
Anticipos a proveedores							7.972.787
Moneda local	-	-	-	-	-	1.283.192	-
Moneda extranjera	-	-	-	-	-	8.588.790	-

TOTALES AL 31.12.12	(161.673.636)	138.452		(12.362.577)	(173.897.761)	129.063.118
TOTALES AL 31.12.11	(151.201.622)	444.583		(10.916.597)	(161.673.636)		97.203.933

El destino contable de las depreciaciones se informa en el Anexo H.

ACTIVOS INTANGIBLES ANEXO B


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N			A M O R T I Z A C I O N E S				NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	%	DEL EJERCICIO (1)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.12 (Nota 1)	31.12.11 (Nota 1)

Licencias de uso de software	3.413.134	-	3.413.134	(1.365.254)	20	(682.627)	(2.047.881)	1.365.253	2.047.880

TOTALES AL 31.12.12	3.413.134	-	3.413.134	(1.365.254)		(682.627)	(2.047.881)	1.365.253
TOTALES AL 31.12.11	3.413.134	-	3.413.134	(682.627)		(682.627)	(1.365.254)		2.047.880

La contrapartida contable se informa en Nota 3.12. Otros egresos operativos netos.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES ANEXO C


EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	VALOR NOMI- NAL	CANT.	VALOR DE COSTO AJUSTADO	VALOR DE LIBROS		INFORMACION SOBRE EL EMISOR
ACTIVIDAD PRINCIPAL	ULTIMOS ESTADOS CONTABLES
31.12.12 (Nota 2)	31.12.11 (Nota 2)	FECHA	*CAPITAL SOCIAL ()**	*APORTES ()**	*RESUL-TADOS ()**	*PATRI- MONIO NETO ()**	%	VALOR PATRIMO-NIAL PROP.
INVERSIONES NO CORRIENTES
ACCIONES SOCIEDADES RELACIONADAS
Cartocor Chile S.A.	(1)	22.643.218	97.653.350	104.987.329	75.308.249	Fabricación y comercialización de envases de cartón corrugado	31.12.12	106.015.885	-	12.610.428	145.961.784	71,93%	104.987.329
Converflex Argentina S.A.	-	100.000	30.020.000	35.326.254	53.221.705	Compra, venta, importación, exportación, representación, comisión, cesión, mandatos, consignación, fraccionamiento, envase y distribución de los productos industriales	31.12.12	30.323.202	-	(17.842.634)	35.683.049	99,00%	35.326.254
Cartocor Do Brasil Ltda.	(2)	882.079	1.221.068	1.405.488	1.212.744	Indust., comercial., distrib., y prestación de servicios relativos a material de empaque, cartón, flexibles, compra venta, import. y export, representación, consignación de empaque	31.12.12	1.223.980	-	189.856	1.405.491	99,99%	1.405.488
Cartocor de Perú S.A.	(3)	1.935.728	1.946.530	1.080.175	544.984	Ind, comercialización, distribución y prestación de servicios de envases de papel y cartones, flexibles, laminados, impresos o no, troquelados o no, en planchas, en bobinas, o en la forma que el mercado lo requiera y sus insumos básicos	31.12.12	2.907.489	-	(1.261.395)	1.085.093	99,95%	1.080.175
TOTALES				142.799.246	130.287.682

(1) Pesos chilenos. (2) Reales. (3) Nuevos Soles.

(*) Importes expresados en pesos argentinos.

OTRAS INVERSIONES

ANEXO D


CUENTA PRINCIPAL – CARACTERISTICAS	VALOR DE COSTO	VALOR REGISTRADO
31.12.12 (Nota 2)	31.12.11 (Nota 2)

INVERSIONES CORRIENTES

Depósitos a plazo fijo
En moneda extranjera (Anexo G)	9.756.000	9.756.000	6.396.000

TOTALES AL 31.12.12		9.756.000
TOTALES AL 31.12.11			6.396.000

PREVISIONES ANEXO E


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSION	AUMENTOS	DISMINUCIONES	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 2)

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas (Nota 3.2.)
Para deudores incobrables
Moneda argentina	5.113.209	-	(1) 5.483.530	(1) (2.227.989)	(1.701.978)	6.666.772
Moneda extranjera (Anexo G)	6.729.906	272.185	-	-	-	7.002.091

Otros créditos (Nota 3.3.)
Previsión por reintegros a percibir y factor de convergencia
Moneda extranjera (Anexo G)	641.238	(97.825)	2.651.026	-	(38.002)	3.156.437
Previsión por otros créditos incobrables	1.148	-	-	-	-	1.148

INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales	1.660.987	-	(1) 363.462	(1) (217.489)	(750.101)	1.056.859
Para contingencias diversas	1.037.830	-	(1) 756.791	-	-	1.794.621

No corrientes
Para contingencias diversas	470.762	-	-	-	-	470.762

TOTALES AL 31.12.12	15.655.080	174.360	9.254.809	(2.445.478)	(2.490.081)	20.148.690
TOTALES AL 31.12.11	19.989.637	(36.951)	822.721	(2.212.606)	(2.907.721)	15.655.080

La contrapartida contable se informa en el Anexo H.

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS ANEXO F


	31.12.12 (Nota 2)		31.12.11 (Nota 2)

Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 3.4.):
Productos terminados	12.352.776
Productos en proceso	2.709.659
Materias primas y materiales	147.095.610	162.158.045	123.531.891

Compras del ejercicio		718.028.369	782.459.633

Gastos según detalle en información Anexo H:
Sueldos, jornales y cargas sociales	166.909.112
Conservación de bienes uso	48.532.027
Depreciaciones y amortizaciones de bienes de uso	11.765.442
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	39.631.969
Otros gastos	38.345.366	305.183.916	242.759.387

Resultado por tenencia de bienes de cambio		12.783.445	4.331.099

Existencia al final del ejercicio (Nota 3.4.):
Productos terminados	(14.735.923)
Productos en proceso	(2.564.995)
Materias primas y materiales	(165.979.732)	(183.280.650)	(162.158.045)

TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS		1.014.873.125	990.923.965

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G


RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA	SALDOS AL 31.12.12	SALDOS AL 31.12.11

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1.)
- Caja	USD	6.093	4,878	29.722
- Bancos	USD	929.582	4,878	4.534.503	4.564.225	4.205.616

Inversiones corrientes (Anexo D)
- Depósitos a plazo fijo	USD	2.000.000	4,878	9.756.000	9.756.000	6.396.000

Créditos por ventas (Nota 3.2.)
- Sociedades relacionadas	USD	1.199.008	4,878	5.848.763
- Comunes	EUR	3.025	6,439	19.480
	USD	11.214.376	4,878	54.703.725
- Morosos y en gestión judicial	USD	684.709	4,878	3.340.009
- Previsión para deudores incobrables	USD	(1.435.443)	4,878	(7.002.091)	56.909.886	80.453.402

Otros créditos (Nota 3.3.)
- Reintegros a percibir y factor de convergencia	USD	2.309.613	4,878	11.266.291
- Previsión reintegros a percibir y factor de convergencia	USD	(647.076)	4,878	(3.156.437)
- Anticipo a proveedores	USD	148.818	4,918	731.888
	EUR	166.247	6,5041	1.081.286
- Depósitos en garantía comunes	USD	14.281	4,878	69.663	9.992.691	11.634.883

Bienes de cambio (Nota 3.4.)
- Anticipo a proveedores	USD	175.500	6,5041	1.141.469	1.141.469	-

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					82.364.271	102.689.901

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.3.)
- Reintegros a percibir y factor de convergencia	USD	1.343.529	4,878	6.553.736	6.553.736	-

Inversiones (Anexo C)
- Inversiones en acciones, participaciones en sociedades del exterior (*) y otros				107.472.992	107.472.992	77.065.977

Bienes de uso (Anexo A)
- Anticipo a proveedores	USD	571.995	4,918	2.813.071
	EUR	888.012	6,5041	5.775.719	8.588.790	-

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE					122.615.518	77.065.977
TOTAL DEL ACTIVO					204.979.789	179.755.878

(*) La moneda de origen de este activo se revela en Anexo C.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G (continuación)


RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA	SALDOS AL 31.12.12	SALDOS AL 31.12.11

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 3.5.)
- Comunes	USD	29.513.361	4,918	145.146.709
	EUR	2.137.281	6,5041	13.901.087
	CHF	1.638	5,386542	8.824
- Sociedades relacionadas	USD	1.749.002	4,918	8.601.594	167.658.214	184.137.145

Otros pasivos (Nota 3.9.)
- Sociedades relacionadas	USD	-		-	-	1.144.561

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE					167.658.214	185.281.706
TOTAL DEL PASIVO					167.658.214	185.281.706

INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art.64 Inc. b) Ley 19.550) ANEXO H


RUBROS	GASTOS DE PRODUCCIÓN	GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN	GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN	TOTALES AL 31.12.12	TOTALES AL 31.12.11

Retribución de administradores, directores y síndicos	-	5.618.857	-	5.618.857	3.972.801
Honorarios y retribuciones por servicios	1.298.281	1.280.446	742.918	3.321.645	2.576.252
Sueldos, jornales y cargas sociales	166.909.112	13.941.206	8.233.134	189.083.452	147.111.502
Impuestos, tasas y contribuciones	564.180	247.546	57.827	869.553	819.709
Impuestos directos	2.135	-	16.047.186	16.049.321	13.971.434
Fletes y acarreos	7.099.676	-	74.081.663	81.181.339	63.135.043
Combustibles y lubricantes	2.331.498	42.664	308.421	2.682.583	2.995.896
Gastos de exportación	-	-	17.542.357	17.542.357	17.566.907
Servicios de terceros	11.142.656	22.050.763	468.460	33.661.879	23.489.838
Conservación de bienes de uso	48.532.027	35.396	374.215	48.941.638	40.548.684
Depreciación de bienes de uso	11.765.442	128.652	468.483	12.362.577	10.916.597
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	39.631.969	1.860.533	485.926	41.978.428	34.156.169
Gastos de viaje, movilidad y estadía	3.401.682	1.267.061	1.169.334	5.838.077	4.710.464
Servicios bancarios	-	2.064.323	-	2.064.323	1.844.603
Gastos generales varios	7.810.143	952.321	797.176	9.559.640	8.092.118
Alquileres y arrendamientos	1.038.808	74.361	898.689	2.011.858	1.556.397
Seguros	2.309.969	659.610	121.814	3.091.393	2.301.642
Calidad y medio ambiente	482.880	-	-	482.880	493.561
Publicidad y propaganda	-	-	868.449	868.449	129.139
Sistemas y software de aplicación	863.458	1.524.884	-	2.388.342	2.204.448
Quebranto por deudores incobrables	-	-	3.255.541	3.255.541	-
Quebranto para juicios laborales	-	145.973	-	145.973	772.642
Quebranto previsión por contingencias	-	756.791	-	756.791	50.081

TOTALES AL 31.12.12	305.183.916	52.651.387	125.921.593	483.756.896
TOTALES AL 31.12.11	242.759.387	39.065.982	99.510.934		383.415.927

INFORME DE LOS AUDITORES

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

Cartocor Sociedad Anónima

Av. Marcelino Bernardi 24

Arroyito - Provincia de Córdoba

Hemos efectuado un examen de auditoría de los estados de situación patrimonial de Cartocor Sociedad Anónima al 31 de diciembre de 2012 y 2011, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 9 y anexos A, B, C, D, E, F, G y H que los complementan. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de Cartocor Sociedad Anónima con sus sociedades controladas por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoria que efectuamos.
Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoria comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoria también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que las auditorias efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
En nuestra opinión:
los estados contables de Cartocor Sociedad Anónima reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.
los estados contables consolidados de Cartocor Sociedad Anónima con sus sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
los estados contables de Cartocor Sociedad Anónima surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuación:

b. 1) Estado de Situación Patrimonial al 31 de diciembre de 2012 y 2011:


	31.12.12 $	31.12.11 $
Activo	800.693.049	680.718.858
Pasivo	320.990.133	290.074.529
Patrimonio neto	479.702.916	390.644.329

b. 2) Estado de resultados por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 los cuales arrojan una ganancia de $ 131.988.682 y $ 98.055.329 respectivamente.

hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
al 31 de diciembre de 2012, la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 5.467.132,88, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad de Córdoba, 07 de marzo de 2013


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Dra. Corina I. Pando
Contadora Pública (UBA)
Mat. Prof. 10.16301.8 - C.P.C.E.C.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

Avenida Marcelino Bernardi 24

Arroyito – Provincia de Córdoba.

1. De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, hemos examinado el inventario, el estado de situación patrimonial de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA al 31 de diciembre de 2012, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas 1 a 9 y anexos A, B, C, D, E, F, G y H que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA con sus sociedades controladas por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012, los que se presentan como información complementaria, y hemos revisado la Memoria del Directorio correspondiente a dicho ejercicio. La preparación y emisión de los mencionados documentos es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base del trabajo realizado con el alcance que se menciona en el párrafo siguiente.
Nuestro examen fue practicado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que el examen de los estados contables se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, e incluyan la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de auditoría con fecha 7 de marzo de 2013 sin salvedades. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

1. Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
Los saldos al 31 de diciembre de 2011 que se exponen en los estados contables, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros, sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2012.
Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores, informamos que:
En nuestra opinión:

i) los estados contables de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2012 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.

los estados contables consolidados de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA con sus sociedades controladas presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2012 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.
Los estados contables adjuntos y el correspondiente inventario surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
No tenemos observaciones que formular, en materia de nuestra competencia, en relación con la Memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
En relación a lo determinado por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que hemos leído el informe del auditor externo, del que se desprende lo siguiente:
las normas de auditoría aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba, las que contemplan los requisitos de independencia, y
los estados contables han sido preparados teniendo en cuenta las normas contables aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba y las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores.
En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no habiendo observaciones que formular al respecto.
Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previstos en la Resolución N° 40/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.

Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 7 de marzo de 2013.


Cr. Hugo Pedro Gianotti Presidente Comisión Fiscalizadora

AI assistant

ARCOR SAIC Annual Report 2012

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 32

CAPITAL: ARS 7.400.000

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL,

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO

DE EFECTIVO CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

AL 31 DE MARZO DE 2007 Y 2006

ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL,

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

INFORME DE LOS AUDITORES

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

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EJERCICIO ECONÓMICO Nº 32

CAPITAL: ARS 7.400.000

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL,

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO

DE EFECTIVO CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

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ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES

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ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

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