ARCOR SAIC — Annual Report 2012

Mar 11, 2013

LA CAMPAGNOLA

SOCIEDAD ANÓNIMA,

COMERCIAL E INDUSTRIAL

Estados Contables

al 31 de diciembre de 2012

presentados en forma comparativa con el

31 de diciembre de 2011

LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL E INDUSTRIAL

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 78

Iniciado el 1 de enero de 2012 y finalizado el 31 de diciembre de 2012

ÍNDICE

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

CARÁTULA 3

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL 4

ESTADO DE RESULTADOS 5

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 8

ÍNDICE DE NOTAS 9

GLOSARIO DE TÉRMINOS 10

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 11

ANEXO A – BIENES DE USO 28

ANEXO E – PREVISIONES 30

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERÍAS VENDIDAS 31

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 32

ANEXO H – INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art. 64 Inc. b) Ley 19.550) 33

INFORME DE LOS AUDITORES

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial

Domicilio Legal: Av. Fulvio S. Pagani 493 – C.P. 2434 - Arroyito – Provincia de Córdoba

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Elaboración y venta de conservas alimenticias.

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio:

Del estatuto: 2 de octubre de 1935

De la última modificación: 13 de agosto de 2009

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 31 de octubre de 2083

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio S. Pagani 487 - Arroyito – Provincia de Córdoba

Actividad Principal: Fábrica de golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,9%

EJERCICIO ECONÓMICO N° 78

Estados Contables al 31 de diciembre de 2012

Iniciado el 1 de enero y finalizado el 31 de diciembre de 2012. Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior.

CAPITAL: ARS 149.787.109

Composición del Capital (Nota 7):

	Suscripto,
Acciones	Integrado e Inscripto
	ARS
149.787.109 acciones ordinarias clase “B”, de valor nominal ARS 1 c/u y un voto por acción	149.787.109
	149.787.109

ACTIVO	31.12.12 (Nota 3)	31.12.11 (Nota 3)		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.12.12 (Nota 3)	31.12.11 (Nota 3)
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 4.1.)	1.932.624	1.266.172		Cuentas por pagar (Nota 4.5.)	65.837.866	65.356.107
Créditos por ventas (Nota 4.2.)	139.678.849	102.040.732		Préstamos (Nota 4.6.)	177.458.958	24.320.574
Otros créditos (Nota 4.3.)	30.295.652	15.592.607		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 4.7.)	25.393.073	18.831.955
Bienes de cambio (Nota 4.4.)	239.676.300	160.228.057		Cargas fiscales (Nota 4.8.)	12.646.316	9.773.134
Otros activos	-	132.679		Anticipos de clientes	397.733	623.065
				Otros pasivos (Nota 4.9.)	512.059	2.086.515
				SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	282.246.005	120.991.350
				Previsiones (Anexo E)	5.563.719	3.052.104
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	411.583.425	279.260.247		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	287.809.724	124.043.454
ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 4.3.)	14.662.272	15.076.241		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 4.7)	1.776.411	1.449.549
Inversiones	-	78.533		Otros pasivos (Nota 4.9)	2.703.522	1.850.383
Bienes de uso (Anexo A)	42.643.297	39.539.048
				SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE	4.479.933	3.299.932
				Previsiones (Anexo E)	7.279.702	6.629.863
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	11.759.635	9.929.795
				TOTAL DEL PASIVO	299.569.359	133.973.249
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	57.305.569	54.693.822		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	169.319.635	199.980.820
TOTAL ACTIVO	468.888.994	333.954.069		TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	468.888.994	333.954.069

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.12.12 (Nota 3)	31.12.11 (Nota 3)
Ventas netas (Nota 4.10.)	639.671.942	599.057.472
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(488.469.519)	(412.659.767)
SUBTOTAL	151.202.423	186.397.705
Resultado de la producción agropecuaria (Nota 4.11.)	669.696	(429.116)
GANANCIA BRUTA	151.872.119	185.968.589
Gastos de comercialización (Anexo H)	(153.398.213)	(128.561.991)
Gastos de administración (Anexo H)	(27.296.989)	(22.775.922)
Otros egresos operativos netos (Nota 4.12.)	(5.722.528)	(4.359.879)
RESULTADO OPERATIVO	(34.545.611)	30.270.797
Resultado de inversiones permanentes	20.000	-
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses y actualizaciones	10.787.116	8.698.670
Diferencias de cambio	2.403.678	1.474.778
Resultados por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	41.038.377	22.110.004
Generados por pasivos
Intereses y actualizaciones	(8.012.158)	(5.528.789)
Intereses bancarios y financieros	(7.713.969)	(1.786.970)
Diferencias de cambio	(2.790.269)	(936.540)
Otros (egresos) ingresos no operativos netos (Nota 4.13.)	(1.109.025)	2.763.047
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	78.139	57.064.997
Impuesto a las ganancias (Nota 3.5.k.)	(357.864)	(20.040.717)
(PÉRDIDA) GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	(279.725)	37.024.280

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	GANANCIAS RESERVADAS			TOTALES (Nota 3)
CAPITAL SOCIAL (Nota 7)	RESERVA POR REVALÚO TECNICO	RESERVA LEGAL	RESULTADOS ACUMULADOS
Saldos al 31 de diciembre de 2011	149.787.109	2.614.316	9.068.598	38.510.797	199.980.820
Distribución de dividendos en efectivo (1)	-	-	-	(30.000.000)	(30.000.000)
Constitución de reserva legal (1)	-	-	1.851.214	(1.851.214)	-
Desafectación de reserva por revalúo técnico	-	(381.460)	-	-	(381.460)
Pérdida neta del ejercicio	-	-	-	(279.725)	(279.725)
Saldos al 31 de diciembre de 2012	149.787.109	2.232.856	10.919.812	6.379.858	169.319.635

(1) Según acta de Asamblea del 27 de abril de 2012.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	GANANCIAS RESERVADAS			TOTALES (Nota 3)
CAPITAL SOCIAL (Nota 7)	RESERVA POR REVALÚO TECNICO	RESERVA LEGAL	RESULTADOS ACUMULADOS
Saldos al 31 de diciembre de 2010 publicados	149.787.109	2.996.654	7.929.591	11.573.062	172.286.416
Ajuste resultado ejercicios anteriores (Nota 3.5.k.2.)	-	-	-	(2.947.538)	(2.947.538)
Saldos al 31 de diciembre de 2010 corregidos	149.787.109	2.996.654	7.929.591	8.625.524	169.338.878
Distribución de dividendos en efectivo (1)	-	-	-	(6.000.000)	(6.000.000)
Constitución de reserva legal (1)	-	-	1.139.007	(1.139.007)	-
Desafectación de reserva por revalúo técnico	-	(382.338)	-	-	(382.338)
Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	37.024.280	37.024.280
Saldos al 31 de diciembre de 2011	149.787.109	2.614.316	9.068.598	38.510.797	199.980.820

(1) Según acta de Asamblea del 29 de abril de 2011.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.12.12 (Nota 3)	31.12.11 (Nota 3)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	1.266.172	752.899
Aumento neto del efectivo	666.452	513.273
EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 4.14.)	1.932.624	1.266.172
ACTIVIDADES OPERATIVAS
(Pérdida) ganancia neta del ejercicio	(279.725)	37.024.280
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo (utilizado en) proveniente de las operaciones (Nota 4.15.)	(25.558.719)	2.015.359
Aumento neto de activos (Nota 4.16.)	(78.335.384)	(36.817.671)
(Disminución) aumento neto de pasivos (Nota 4.17.)	(1.533.155)	373.094
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS OPERACIONES	(105.706.983)	2.595.062
ACTIVIDADES DE INVERSION
Aumento de bienes de uso	(9.193.428)	(8.437.696)
Ingreso por venta de bienes de uso	63.915	3.534.574
Disminución de inversiones	78.533	39.267
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(9.050.980)	(4.863.855)
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento neto de préstamos	145.424.415	8.782.066
Distribución de dividendos	(30.000.000)	(6.000.000)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	115.424.415	2.782.066
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO	666.452	513.273

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

ÍNDICE DE NOTAS

Nota	Concepto	Página
1	Propósito de los estados contables	11
2	La Sociedad	11
3	Normas contables	11
4	Composición de los principales rubros	18
5	Apertura de créditos y deudas al 31 de diciembre 2012	23
6	Saldos y operaciones con sociedad controlante y relacionadas	25
7	Capital social	27
8	Información contable adicional de acuerdo a NIIF	27

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
Arcor S.A.I.C.	Sociedad controlante
ARG PCGA	Normas contables de valuación y exposición contenidas en las R.T. N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22, 23 (y sus modificatorias) e interpretaciones N° 1, 2, 3 y 4 de la FACPCE, aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de de la Provincia de Córdoba. Estas normas contables profesionales, constituían el único juego de normas contables hasta la aprobación de la R.T. N° 26 (modificada por la R.T. N° 29) de la FACPCE. Ver Nota 3.1. a los presentes estados contables
ARS	Peso Argentino.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
C.S.J.N.	Corte Suprema de Justicia de la Nación.
Estados Contables / Estados Financieros	Ambas expresiones serán usadas en forma indistinta. La R.T. N° 26 de la FACPCE, que aprueba la aplicación de las NIIF y las NIIF mismas, utilizan el término “estados financieros” para lo que las ARG PCGA denominan “estados contables”
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
I.P.J.	Inspección de Personas Jurídicas.
La Sociedad / La Campagnola S.A.C.I.	Indistintamente, La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
USD	Dólar Estadounidense.
V.N.	Valor Nominal.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.

NOTA 1: PROPÓSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

Los presentes estados contables corresponden al ejercicio N° 78 y son preparados para dar cumplimiento a las regulaciones legales de la Sociedad.

NOTA 2: LA SOCIEDAD

La Campagnola S.A.C.I. fue constituida el 22 de agosto de 1935. La actividad principal de la Sociedad es la elaboración, producción, comercialización, distribución, importación y exportación de conservas, preparados y/o sustancias alimenticias, desarrollando también la actividad agropecuaria mediante la explotación, por sí o por terceros, de establecimientos hortícolas, frutícolas, agrícolas y ganaderos.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables.

3.1. Preparación y presentación de los estados contables

• Normas contables aplicadas

Los presentes estados contables están expresados en pesos argentinos y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba. Estas Resoluciones Técnicas, emitidas por la FACPE fueron asimismo, adoptadas por la Comisión Nacional de Valores.

• Adopción de Normas Internacionales de Información Financiera

Con fecha 20 de marzo de 2009 la F.A.C.P.C.E. emitió la R.T. N° 26 (modificada por la R.T. N° 29) que adopta las NIIF (IFRS por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, a partir de los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2012. Asimismo, establece la opción de aplicar las NIIF o las NIIF para PyMES, al resto de los entes no alcanzados por la aplicación obligatoria, como es el caso de la Sociedad.

La Sociedad prepara información financiera conforme a estas normas, que es utilizada por su sociedad controlante, Arcor S.A.I.C., para fines de consolidación. En Nota 8, se incluye información contable de la Sociedad bajo NIIF, la cual debe ser leída y complementada con el resto de la información incluida en los presentes estados contables.

Los Estados Contables se exponen en pesos argentinos sin centavos al igual que las notas y anexos.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (Cont.)

3.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y de acuerdo con normas contables profesionales y con requerimientos de los organismos de contralor, se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables hasta el 31 de diciembre de 2001.

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido por las normas contables profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación, considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

Con fecha 25 de marzo de 2003, el P.E.N. emitió el Decreto N° 664, adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V., que establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal.

La Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de julio de 2003, esta diferencia no ha generado impacto significativo.

Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al I.P.I.M., publicado por el I.N.D.E.C., según lo prescripto por las normas citadas.

3.3. Estados contables comparativos

Los saldos al 31 de diciembre de 2011 que se exponen en estos estados contables surgen de los emitidos a dicha fecha, con las reclasificaciones necesarias a efectos comparativos, en el caso de corresponder.

3.4. Uso de estimaciones

La preparación de estos estados contables requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto y la clasificación de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio.

La Gerencia de la Sociedad realizó estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones de bienes de uso, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta, ciertos cargos laborales y las previsiones por contingencias y juicios laborales, así como la clasificación de los activos y pasivos y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes.

Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los presentes Estados Contables.

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (Cont.)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (Cont.

c. Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y cuentas por pagar han sido valuados a su valor nominal, en la medida que la segregación o devengamiento de intereses al cierre del ejercicio no sea significativa. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente, de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transacción más los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de retorno estimada en el momento de su reconocimiento inicial.

d. Otros créditos y deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal, en la medida que la segregación o devengamiento de intereses al cierre del ejercicio no sea significativa. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente, de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transacción más los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de retorno estimada en el momento de su reconocimiento inicial.

e. Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

f. Bienes de cambio

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original en los restantes casos.

Los activos biológicos han sido valuados a su valor neto de realización determinado en función del grado de maduración de los mismos.

g. Bienes de uso

- Bienes de uso en general

Los inmuebles, excepto los establecimientos agrícolas, figuran a su valor técnico resultante del revalúo técnico practicado por profesionales independientes al 30 de junio de 1984 y aprobado por la D.P.J. mediante Resolución N°276 del 30 de mayo de 1985, reexpresados según lo mencionado en Nota 3.2.. La amortización de las mejoras sobre los inmuebles es calculada sobre dichos valores técnicos.

Los restantes bienes de uso han sido valuados a su costo incurrido, reexpresado según lo mencionado en Nota 3.2., menos la correspondiente depreciación acumulada calculada de acuerdo con la vida útil transcurrida de los mismos, por el método de la línea recta.

La Sociedad estima que el valor de estos activos no supera su valor de uso estimado al cierre del ejercicio.

- Activos biológicos

Incluye plantaciones de frutales cuya producción está destinada a incorporarse como factor de la producción industrial. Las mismas fueron valuadas a su costo ajustado, según la Nota 3.2.. Para aquellas que se encuentran en producción, fueron computadas las correspondientes depreciaciones, calculadas en base al método de la línea recta, ya que, de acuerdo con las estimaciones de la Gerencia, no difiere significativamente del método de la producción, previsto por las Normas Contables Profesionales.

La Sociedad estima que el valor residual de los activos biológicos no supera su valor recuperable estimado.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (Cont.)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (Cont.)

h. Otras inversiones

Incluye inmuebles que se valuaron a su costo incurrido, reexpresado según lo mencionado en Nota 3.2., con el límite de su valor recuperable.

i. Deudas financieras

- Préstamos bancarios

Los préstamos bancarios han sido valuadas a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del ejercicio. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse de acuerdo con la suma de dinero recibida, neta de los costos de la transacción, más los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de retorno estimada en el momento de su reconocimiento inicial.

- Otras deudas financieras

El resto de las deudas financieras han sido valuadas a su VN más los intereses devengados al cierre del ejercicio. Los valores obtenidos de esta forma, no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse en base a la mejor estimación posible de la suma a pagar, descontada utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción estimada en el momento de su incorporación al pasivo.

j. Previsiones

Para deudores incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, la antigüedad de la cartera y la situación particular de los respectivos deudores.

Para juicios laborales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad.

Para contingencias: se ha constituido para afrontar situaciones que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Dirección de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados contables.

k. Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	Ganancia/(Pérdida)
	31.12.12	31.12.11
Impuesto a las ganancias corriente	(1.700.990)	(19.934.542)
Impuesto a las ganancias diferido	1.343.126	(106.175)
Total impuesto a las ganancias	(357.864)	(20.040.717)

k.1 Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. Asimismo y tal cual se describe en la Nota 3.5.k.2., se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (Cont.)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (Cont.)

k. Impuesto a las ganancias (Cont.)

k.2 Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la R.T. N° 17 de la F.A.C.P.C.E. el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables. Al 31 de diciembre de 2012 la Sociedad no posee quebrantos impositivos acumulados.

En cuadro a continuación se expone la posición neta activa resultante de la metodología detallada, cuya valuación es a valor nominal de la Sociedad al 31 de diciembre de 2012 y 2011:

Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Cargo a resultados	Saldo al cierre del ejercicio
Créditos por ventas	108.474	(166.145)	(57.671)
Otros créditos	408.533	975.651	1.384.184
Bienes de cambio	(118.723)	(1.146.696)	(1.265.419)
Bienes de uso	(1.625.935)	169.187	(1.456.748)
Cuentas por pagar	(80.774)	18.469	(62.305)
Préstamos	18.999	-	18.999
Remuneraciones y cargas sociales	1.643.519	416.064	2.059.583
Previsiones	3.388.688	1.076.596	4.465.284
Totales al 31.12.12	3.742.781	1.343.126	5.085.907
Totales al 31.12.11	3.848.956	(106.175)	3.742.781

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (Cont.)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (Cont.)

k. Impuesto a las ganancias (Cont.)

k.2 Impuesto a las ganancias - Método diferido (Cont.)

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 31 de diciembre de 2012 y 2011, y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:

	31.12.12	31.12.11
Resultado del ejercicio antes de impuesto a las ganancias	78.139	57.064.997
Tasa del impuesto vigente	35%	35 %
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	27.349	19.972.749
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Eliminación de diferencias permanentes	330.515	67.968
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	330.515	67.968
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(357.864)	(20.040.717)
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del ejercicio	1.343.126	(106.175)
Total cargo a resultados por impuestos a las ganancias corriente	(1.700.990)	(19.934.542)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(357.864)	(20.040.717)

Hasta el ejercicio anterior, la Sociedad había optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los bienes de uso. Al 31 de diciembre de 2011, se decidió su contabilización, cambio de criterio éste que implicó los siguientes impactos:

Concepto	31.12.11	31.12.10
Ajuste por el reconocimiento del pasivo por impuesto diferido originado en el ajuste por inflación, detallado al cierre de cada ejercicio	(2.570.835)	(2.947.538)
Total	(2.570.835)	(2.947.538)

k.3 Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. El impuesto a la ganancia mínima presunta expuesto bajo el rubro Otros créditos no corrientes, es la porción que la Sociedad estima podrá ser compensada con el impuesto a las ganancias en exceso del impuesto a la ganancia mínima presunta a ser generado dentro de los próximos diez ejercicios fiscales. El crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta ha sido valuados a su valor nominal.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (Cont.)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (Cont.)

l. Beneficios posteriores al retiro

- Gratificaciones por jubilación previstas en los convenios colectivos de trabajo

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisión es determinada utilizando técnicas actuariales sobre la base de la información existente al cierre de cada ejercicio, conforme a lo establecido por las normas contables profesionales vigentes, siendo expuesta en el rubro Otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situación patrimonial. La Sociedad no tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios.

• Plan de ahorro de largo plazo

La Sociedad posee un plan de pensiones para directores y empleados en relación de dependencia, los que son específicamente designados por el comité de administración del plan, con el objetivo de mejorar los beneficios previsionales de aquellas personas participantes del mismo, permitiendo reforzar su capacidad de ahorro en la medida que asuman o califiquen como beneficiario. En tal sentido, la Sociedad realiza contribuciones de carácter irrevocables, sin posibilidad de retrocesión cualquiera fuera la causa, que son integradas a un fideicomiso constituido en los términos de la Ley N° 24.441 y disposiciones concordantes del Código Civil, que el beneficiario podrá acceder, bajo ciertas y determinadas condiciones, al momento en que deje de ser parte de la nómina de la Sociedad.

De acuerdo con lo establecido en la R.T. N° 23 de la F.A.C.P.C.E., el plan de ahorro mencionado califica como un plan de contribución definida, lo cual implica que las contribuciones de la Sociedad se imputarán a resultados en forma periódica a partir de la fecha de entrada en vigencia del plan.

m. Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 3.2.

n. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se exponen de la siguiente forma:

• Los ingresos se reconocen una vez que los bienes han sido transferidos, el cliente asume los riesgos y beneficios de los productos vendidos, los precios han sido determinados y la cobrabilidad ha sido razonablemente asegurada.
• Los cargos por consumo y depreciaciones de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos.
• Los resultados financieros, se exponen discriminados en generados por activos y pasivos y se clasificaron según su naturaleza.
• El resto de los rubros se exponen a valores nominales.

o. Efectivo

A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos incluidos en el rubro caja y bancos del estado de situación patrimonial.

NOTA 4: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Estado de Situación Patrimonial	Deudor / (Acreedor)
4.1. Caja y bancos	31.12.12	31.12.11
Caja
En moneda local	16.300	16.300
Depósitos en cuenta corriente bancaria
En moneda local	1.916.324	1.249.872
TOTALES	1.932.624	1.266.172
4.2. Créditos por ventas
Comunes
En moneda local	109.127.114	69.195.146
En moneda extranjera (Anexo G)	3.292.767	4.590.694
Sociedades relacionadas (Nota 6)
En moneda local	24.095.294	26.466.356
En moneda extranjera (Anexo G)	4.010.550	1.958.021
Documentados	20.000	338.160
En gestión judicial	1.348.945	1.320.309
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)
En moneda local	(1.392.528)	(1.357.692)
En moneda extranjera (Anexo G)	(823.293)	(470.262)
TOTALES	139.678.849	102.040.732
4.3. Otros créditos
Corrientes:
Anticipos a proveedores
En moneda local	417.816	373.492
En moneda extranjera (Anexo G)	179	334.716
Créditos fiscales y anticipos impositivos	19.494.963	5.941.535
Reembolsos de exportaciones (Anexo G)	2.761.088	1.695.832
Gastos pagados por adelantado	1.415.036	514.262
Deudores financieros comunes
En moneda local	2.750	5.553
En moneda extranjera (Anexo G)	5.817.157	5.727.354
Depósitos en garantía	143.000	143.000
Deudores financieros sociedades relacionadas (Nota 6)	-	779.308
Diversos
Comunes	775.940	377.837
Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E)	(17.089)	(17.089)
Previsión por reintegros - En moneda extranjera (Anexos E y G)	(515.188)	(283.193)
TOTALES	30.295.652	15.592.607

NOTA 4: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Cont.)

Estado de Situación Patrimonial (Cont.)	Deudor / (Acreedor)
4.3. Otros créditos (Cont.)	31.12.12	31.12.11
No corrientes
Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 3.5.k.2)	5.085.906	3.742.781
Saldo a favor impuestos provinciales	3.615.214	2.928.584
Impuesto a la ganancia mínima presunta	3.496.852	3.074.876
Deudores financieros comunes (Anexo G)	2.459.000	5.330.000
Depósitos en garantía	5.300	-
TOTALES	14.662.272	15.076.241
4.4. Bienes de cambio
Mercaderías de reventa	6.905.823	21.032.745
Productos terminados	129.745.053	59.277.322
Productos en proceso	23.626.165	16.602.953
Materias primas y materiales	62.554.747	38.281.380
Activos biológicos en crecimiento
Sementeras	4.304.195	6.016.857
Subtotales	227.135.983	141.211.257
Mercaderías en tránsito	3.298.048	2.801.387
Anticipos a proveedores
En moneda local	12.830.345	13.870.917
Anticipos operaciones de importación
En moneda local	37.892	1.665.260
En moneda extranjera (Anexo G)	4.063	3.965.195
Subtotales	243.306.331	163.514.016
Previsión por incobrabilidad de anticipos a proveedores (Anexo E)	(3.630.031)	(3.285.959)
TOTALES	239.676.300	160.228.057
	Acreedor / (Deudor)
4.5. Cuentas por pagar	31.12.12	31.12.11
Comunes
En moneda local	27.862.591	29.393.906
En moneda extranjera (Anexo G)	15.460.856	7.078.202
Documentadas	3.973.843	4.399.994
Sociedades relacionadas (Nota 6)
En moneda local	14.328.787	22.541.077
En moneda extranjera (Anexo G)	4.211.789	1.942.928
TOTALES	65.837.866	65.356.107

NOTA 4: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Cont.)

Estado de Situación Patrimonial (Cont.)	Acreedor / (Deudor)
4.6. Préstamos bancarios y financieros	31.12.12	31.12.11
Bancarios
En moneda local	102.042.802	24.320.574
Sociedades relacionadas (Nota 6)
En moneda local	75.416.156	-
TOTALES	177.458.958	24.320.574
4.7. Remuneraciones y cargas sociales
Corrientes
Remuneraciones a pagar	20.841.003	15.266.926
Cargas sociales a pagar	4.552.070	3.565.029
TOTALES	25.393.073	18.831.955
No Corrientes
Subsidios a pagar	1.776.411	1.449.549
TOTALES	1.776.411	1.449.549
4.8. Cargas fiscales
Impuestos nacionales a pagar	4.853.038	2.943.545
Impuestos provinciales a pagar	458.997	545.942
Retenciones y percepciones nacionales a pagar	5.936.527	5.287.027
Retenciones y percepciones provinciales a pagar	1.397.754	996.620
TOTALES	12.646.316	9.773.134
4.9. Otros pasivos
Corrientes
-Comunes
En moneda local	512.059	2.065.945
-Sociedades relacionadas (Nota 6)
En moneda local	-	20.570
TOTALES	512.059	2.086.515
No corrientes
-Comunes
En moneda local	2.703.522	1.850.383
TOTALES	2.703.522	1.850.383

NOTA 4: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Cont.)

Estado de Resultados	Ganancia / (Pérdida)
4.10. Ventas netas	31.12.12	31.12.11
Ventas
A terceros	641.319.736	606.796.180
A sociedades relacionadas (Nota 6)	86.552.274	67.076.020
Descuentos y bonificaciones	(87.507.187)	(73.953.306)
Reintegros por exportaciones	846.177	1.688.758
Derechos a las exportaciones	(1.539.058)	(2.550.180)
TOTALES	639.671.942	599.057.472
4.11. Resultado de la producción agropecuaria
Valor de la producción agropecuaria (Anexo F)	13.876.850	7.604.728
Costo de la producción agropecuaria (Anexo F)	(13.207.154)	(8.033.844)
TOTALES	669.696	(429.116)
4.12. Otros (egresos) operativos netos
Servicios cobrados - Comunes	150.367	780.595
Quebranto por reintegros a percibir (Anexo E)	(231.995)	(153.556)
Impuestos a los débitos y créditos bancarios	(5.640.900)	(4.986.918)
TOTALES	(5.722.528)	(4.359.879)
4.13. Otros (egresos) ingresos no operativos netos
Resultados de venta bienes de uso, inversiones y otros activos	33.402	2.530.723
Otros	(1.142.427)	232.324
TOTALES	(1.109.025)	2.763.047

NOTA 4: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Cont.)

Estado de Flujo de Efectivo	Deudor / (Acreedor)
4.14. Efectivo al cierre del ejercicio	31.12.12	31.12.11
Caja y bancos	1.932.624	1.266.172
TOTALES	1.932.624	1.266.172
4.15. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo (utilizado en) proveniente de las operaciones
Depreciaciones de bienes de uso	5.677.206	4.805.891
Variación neta de previsiones (Anexo E)	4.125.388	2.078.127
Honorarios de directores y síndicos	27.000	1.652.500
Resultados por tenencia bienes de cambio (Anexo F)	(41.038.377)	(22.110.004)
Intereses por préstamos bancarios y financieros	7.713.969	1.786.970
Resultado venta de bienes de uso	(33.402)	(2.530.723)
Otros resultados financieros	(2.388.367)	(3.708.119)
Impuesto a las ganancias	357.864	20.040.717
TOTALES	(25.558.719)	2.015.359
4.16. Aumento neto de activos
Aumento de créditos por ventas	(24.835.191)	(16.099.650)
(Aumento) disminución de otros créditos	(14.878.934)	6.242.698
Aumento de bienes de cambio	(38.753.938)	(26.960.719)
Disminución de otros activos	132.679	-
TOTALES	(78.335.384)	(36.817.671)
4.17. (Disminución) aumento neto de pasivos
(Disminución) de cuentas por pagar	(10.320.668)	(7.251.381)
Aumento de remuneraciones y cargas sociales	6.887.980	6.367.286
Aumento de deudas fiscales	2.873.181	1.220.550
(Disminución) de anticipos de clientes	(225.332)	(35.141)
(Disminución) aumento de otros pasivos	(748.316)	71.780
TOTALES	(1.533.155)	373.094

NOTA 5: APERTURA DE CRÉDITOS Y DEUDAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

Al 31 de diciembre de 2012:

PLAZOS	ACTIVOS	DEUDAS
CRÉDITOS	PRÉSTAMOS	OTRAS DEUDAS
CON PLAZO
- Vencido
Hasta tres meses	15.745.390	-	36.840.765
De tres a seis meses	169.585	-	5.831.044
De seis a nueve meses	261.737	-	3.935.896
De nueve a doce meses	421.999	-	3.416.275
Más de doce meses	2.382.348		5.242.643
TOTAL VENCIDO	18.981.059	-	55.266.623
- A vencer
Hasta tres meses	146.515.481	177.458.958	45.916.712
De tres a doce meses	7.226.059	-	3.603.712
Más de doce meses	14.662.272	-	4.479.933
TOTAL A VENCER	168.403.812	177.458.958	54.000.357
TOTAL CON PLAZO	187.384.871	177.458.958	109.266.980
TOTAL	187.384.871	177.458.958	109.266.980
	(1)	(2)	(3)

(1) Aproximadamente el 15% devenga interés a una tasa nominal anual promedio del 13,40%. El resto no devenga interés.

(2) Aproximadamente el 42% devenga interés a una tasa nominal anual promedio 13,40% y el resto a una tasa nominal anual promedio del 22%

(3) Aproximadamente el 17% devenga interés a una tasa nominal anual promedio del 13,40%. El resto no devenga interés.

NOTA 5: APERTURA DE CRÉDITOS Y DEUDAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (Cont.)

Al 31 de diciembre de 2011:

PLAZOS	ACTIVOS	DEUDAS
CRÉDITOS	PRÉSTAMOS	OTRAS DEUDAS
CON PLAZO
- Vencido
Hasta tres meses	12.432.038	-	17.062.400
De tres a seis meses	11.138.538	-	3.440.405
De seis a nueve meses	1.330.828	-	935.450
De nueve a doce meses	291.157	-	1.386.667
Más de doce meses	2.175.286	-	9.472.346
TOTAL VENCIDO	27.367.847	-	32.297.268
- A vencer
Hasta tres meses	86.561.787	24.320.574	62.384.277
De tres a doce meses	5.831.940	-	1.989.231
Más de doce meses	15.076.241	-	3.299.932
TOTAL A VENCER	107.469.968	24.320.574	67.673.440
TOTAL CON PLAZO	134.837.815	24.320.574	99.970.708
TOTAL	134.837.815	24.320.574	99.970.708
	(1)	(2)	(3)

(1) Aproximadamente el 29% devenga interés a una tasa nominal anual promedio ponderada del 10% y el 5% a una tasa nominal anual promedio ponderada del 11%. El resto no devenga interés.

(2) Cuenta financiera de sociedad relacionada. El 100% devenga interés a una tasa nominal anual promedio ponderada del 11%.

(3) El 47% aproximadamente devenga un interés del 10% nominal anual, el 18% aproximadamente devenga un interés del 6% nominal anual. El resto no devenga intereses.

NOTA 6: SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDAD CONTROLANTE Y RELACIONADAS

Los saldos con la sociedad controlante y relacionadas son los siguientes:

EMPRESA	CRÉDITOS POR VENTAS		CUENTAS POR PAGAR
31.12.12	31.12.11	31.12.12	31.12.11
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	4.612.370	2.963.941	4.463.418	14.807.311
Sociedades relacionadas
Alica S.A.	446.452	-	-	-
Alimentos Indal S.A.	-	-	998.933	-
Bagley Argentina S.A.	5.027	-	-	32.009
Candy S.A.	7.120	1.123	2.117	2.117
Cartocor S.A.	-	-	87.488	76.204
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-	-	315	338
Converflex Argentina S.A.	-	-	2.809.597	733.057
Converflex S.A.	-	-	-	3.144
Dulciora S.A.	12.968.864	21.601.828	48.040	2.792
Frutos de Cuyo S.A.	6.055.461	1.899.464	7.202.454	6.911.784
GAP Regional Services S.A.	-	-	2.927.624	1.915.249
La Serrana S.A.	509.654	-	-	-
Unidal Mexico S.A. de C.V.	-	-	590	-
Unidal Venezuela S.A.	459.947	402.053	-	-
Van Dam S.A.	3.040.949	1.555.968	-	-
TOTALES	28.105.844	28.424.377	18.540.576	24.484.005

EMPRESA	OTROS PASIVOS
31.12.12	31.12.11
Sociedades relacionadas
Frutos de Cuyo S.A.	-	20.570
TOTALES	-	20.570

EMPRESA	CREDITOS FINANCIEROS		PASIVOS FINANCIEROS
31.12.12	31.12.11	31.12.12	31.12.11
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	-	779.308	75.416.156	-
TOTALES	-	779.308	75.416.156	-

NOTA 6: SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDAD CONTROLANTE Y RELACIONADAS (Cont.)

Las operaciones efectuadas con la sociedad controlante y relacionadas son las siguientes:

EMPRESA	VENTAS		COMPRAS
31.12.12	31.12.11	31.12.12	31.12.11
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	15.820.927	9.439.332	7.312.135	14.058.976
Otras sociedades relacionadas
Alica S.A.	2.227.313	1.290.014	58.670	-
Alimentos Indal S.A.	-	-	968.543	-
Arcorpar S.A.	-	592.902	-	-
Bagley Argentina S.A.	4.338	-	34.397	68.763
Candy S.A.	28.262	242.962	-	-
Cartocor S.A.	-	-	2.723.979	1.779.522
Converflex Argentina S.A.	-	-	4.171.478	2.403.497
Converflex S.A.	-	-	-	127.369
Dulciora S.A.	46.918.727	41.829.397	313.628	154.551
Frutos de Cuyo S.A.	15.363.288	7.772.489	38.222.438	18.645.783
La Serrana S.A.	800.743	-	-
Unidal Mexico S.A. de C.V.	-	-	585	-
Van Dam S.A.	5.388.676	5.908.924	-	-
TOTALES	86.552.274	67.076.020	53.805.853	37.238.461

EMPRESA	OTROS EGRESOS
31.12.12	31.12.11
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	69.328.647	46.385.533
Sociedades relacionadas
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	21.304	-
Dulciora S.A.	-	469.169
Frutos de Cuyo S.A.	204.000	-
GAP Regional Services S.A.	4.180.962	3.026.300
TOTALES	73.734.913	49.881.002

EMPRESA	INTERESES PERDIDOS		INTERESES GANADOS
31.12.12	31.12.11	31.12.12	31.12.11
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	1.964.319	-	855.347	1.957.739
TOTALES	1.964.319	-	855.347	1.957.739

NOTA 7: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. N° 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:

	31.12.12	31.12.11	31.12.10
Capital social al inicio	149.787.109	149.787.109	149.787.109
Capital social al cierre	149.787.109	149.787.109	149.787.109

El capital social al 31 de diciembre de 2012 es de ARS 149.787.109, encontrándose totalmente suscripto, integrado e inscripto. Con fecha 13 de marzo de 2012, los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Ordinaria, consideraron y aprobaron entre otros puntos del orden del día, distribuir un dividendo en efectivo por ARS 30.000.000, con puesta a disposición el 22 de mayo de 2012.

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF

8.1. Requerimientos de transición a las NIIF

La R.T. N° 26 de la FACPCE, modificada por la R.T. N° 29, estableció la aplicación obligatoria de las NIIF (IFRS por sus siglas en ingles), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en ingles), para la preparación de los estados contables de ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la
Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. Esta R.T. tiene vigencia para los estados contables correspondientes a ejercicios anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2012 –inclusive– y para los estados contables de períodos intermedios correspondientes al referido ejercicio económico.

Para todas las entidades no alcanzadas por la aplicación obligatoria, como es el caso de la Sociedad, se estableció la opción de aplicar:

1. Las NIIF;
2. Las NIIF para las PyMes; o
3. Las ARG PCGA

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante por vía directa.

Arcor S.A.I.C. se encuentra incluida dentro de las entidades que hacen oferta pública de obligaciones negociables, resultando por ende obligatoria la aplicación de NIIF, a partir del 1° de enero de 2012, siendo los estados contables al
31 de diciembre de 2012, los primeros estados financieros completos, conforme a NIIF.

Dentro del plan de implementación de NIIF que Arcor S.A.I.C. preparó y ejecutó, la Sociedad efectuó un diagnóstico de las principales diferencias de valuación y exposición entre NIIF y ARG PCGA y preparó la información financiera al respecto que se incluye en esta nota, para que Arcor S.A.I.C pudiera confeccionar sus estados financieros consolidados conforme a NIIF.

Como consecuencia de ello, la Sociedad se encuentra analizando la posibilidad de hacer uso de la opción de presentar sus estados contables conforme a NIIF, a partir del ejercicio económico iniciado el 1° de enero de 2013, por lo que los estados contables al 31 de diciembre de 2013, resultarían los primeros estados financieros completos conforme a NIIF. De ser así, de acuerdo con lo establecido en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de NIIF”, la Sociedad tendría la opción de usar como fecha de transición a NIIF el 1° de enero de 2012 ó usar la fecha de transición de su controlante Arcor S.A.I.C.

A continuación se incluyen requerimientos de información bajo NIIF, considerando la fecha de transición del 1° de enero de 2011, coincidente con la fecha de transición de la sociedad controlante, Arcor S.A.I.C.

8.2. Exenciones o dispensas optativas a las NIIF

La NIIF 1 le permite a las entidades que adoptan por primera vez las NIIF considerar determinadas dispensas de única vez. Dichas dispensas han sido previstas por el IASB para simplificar la primera aplicación de ciertas NIIF, eliminando la obligatoriedad de su aplicación retroactiva.

En particular, a los efectos de la presente, se han hecho uso de las siguientes dispensas:

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.2. Exenciones o dispensas optativas a las NIIF (Cont.)

1. Medición de activos y pasivos: como hemos señalado, la Sociedad optó, a los efectos de los estados financieros bajo NIIF incluidos en esta nota, por medir los activos y pasivos conforme a los valores incluidos en los estados financieros consolidados de Arcor S.A.I.C., basados en la fecha de transición a las NIIF de esta última que fue el 1 de enero de 2011.
2. Costo atribuido de Propiedad, planta y equipo / Bienes de uso: el costo de Propiedad, planta y equipos, reexpresado de acuerdo a ARG PCGA, ha sido adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.

La Sociedad no ha hecho uso de las otras exenciones o dispensas disponibles en la NIIF 1, a los efectos de preparar esta información de acuerdo a NIIF.

8.3. Exenciones obligatorias a las NIIF

Las estimaciones realizadas por la Sociedad según NIIF al 1° de enero de 2011 (fecha de transición a las NIIF de su sociedad controlante), son coherentes con las estimaciones realizadas según ARG PCGA, para los estados contables al 31 de diciembre de 2010.

Las otras excepciones obligatorias establecidas en la NIIF 1 no se han aplicado por no ser relevantes para la Sociedad.

8.4. Conciliaciones requeridas

De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de las RT Nº 26 y N° 29 de la FACPCE y la NIIF 1, se incluyen a continuación las conciliaciones del estado de situación financiera determinado de acuerdo con ARG PCGA y el determinado de acuerdo con las NIIF al 31 de diciembre de 2012, 2011 y al 1° de enero de 2011 y la conciliación del resultado neto por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2012 y 2011.

8.4.1. Conciliación del Patrimonio Neto al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero de 2011

	31.12.12	31.12.11	01.01.11
	AUMENTO / (DISMINUCIÓN)
	ARS
Patrimonio Neto según ARG PCGA	169.319.635	199.980.820	169.338.878
Ajustes NIIF
1. Cambio de criterio de medición de existencias	(17.549.118)	(9.026.955)	(7.489.807)
1. Efecto impositivo de los ajustes a NIIF	(862.559)	484.850	(289.291)
1. Cambio de criterio de medición de activos biológicos	20.013.573	7.641.665	8.403.285
Total ajustes NIIF	1.601.896	(900.440)	624.187
Patrimonio Neto según NIIF	170.921.531	199.080.380	169.963.065

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

8.4.2. Conciliación entre el resultado neto del ejercicio determinado de acuerdo con ARG PCGA y NIIF

	31.12.12	31.12.11
	GANANCIA / (PÉRDIDA)
	ARS
(Pérdida) / Ganancia neta según ARG PCGA	(279.725)	37.024.280
Ajustes NIIF
1. Cambio de criterio de medición de existencias	(8.509.450)	(1.537.143)
1. Efecto impositivo de los ajustes a NIIF	(1.347.409)	820.957
1. Cambio de criterio de medición de activos biológicos	12.359.195	(808.441)
Total ajustes NIIF	2.502.336	(1.524.627)
Ganancia según NIIF	2.222.611	35.499.653

8.4.3 Explicaciones de los ajustes de valuación en el patrimonio, resultado y otros resultados integrales

(a) Cambio de criterio de medición de existencias

Bajo NIIF, las existencias se valúan a costo histórico o valor neto realizable, el que sea menor, mientras que en ARG PCGA, las existencias se valúan en general a costo de reposición.

Las NIIF brindan distintas alternativas de costo histórico. La Sociedad ha optado por el precio promedio ponderado (“PPP”).

1. Efecto impositivo de los ajustes a NIIF

Representa el efecto en el impuesto a las ganancias por el método diferido a la tasa correspondiente, sobre el ajuste a NIIF descripto anteriormente.

1. Cambio de criterio de medición de activos biológicos

Bajo N.I.I.F., activos biológicos como las plantaciones de frutas, deben ser valuados a su valor razonable menos los costos que su comercialización demande. Los cambios en su valor razonable son reconocidos como resultados del período / ejercicio en el que se produzcan.

Estos activos bajo ARG PCGA fueron valuados a costo de reimplantación o costo histórico.

8.4.4. Explicaciones de los ajustes de exposición en el Estado de Situación Financiera

En ARG PCGA, los distintos rubros del Estado de Situación Patrimonial, se exponen en orden decreciente de liquidez, mientras que en NIIF, existe flexibilidad con respecto a esto. La Sociedad ha decidido optar por exponer los rubros en orden creciente de liquidez, lo cual es una práctica habitual en la industria de consumo masivo a la cual pertenece su sociedad controlante. Asimismo, se crean nuevas categorías de rubros, los cuales son exigidos por NIIF y el patrimonio neto se expone abierto por rubro.

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)

8.4.5. Explicación de los ajustes de exposición en el Estado de Resultados

Como consecuencia de la aplicación de NIIF, se generan impactos en la exposición de las causas del resultado neto del ejercicio, como ser:

1. Reclasificación de otros ingresos y egresos, en función de su naturaleza
2. Eliminación del resultado por tenencia de bienes de cambio
3. Exposición como menor costo de ventas de los beneficios por reintegros de impuestos internos, originados en las operaciones de exportación
4. Exposición como gastos de comercialización de los cargos por derechos de exportación
5. Exposición como menor venta de ciertos acuerdos comerciales con supermercados, distribuidores y mayoristas

Los ajustes de exposición citados precedentemente no tuvieron efectos sobre los otros resultados integrales.

8.4.6 Impactos de la aplicación de las NIIF en el Estado de Flujos de Efectivo

En ARG PCGA los efectos de las fluctuaciones de los tipos de cambio sobre el efectivo y equivalentes de efectivo no se presentan como una categoría separada dentro del Estado de Flujos de Efectivo tal como lo requieren las NIIF sino dentro de los flujos de actividades operativas.

	31.12.12
	Bajo ARG PCGA	Ajustes por cambio de marco contable	Bajo NIIF
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL INICIO DEL EJERCICIO	1.266.172	-	1.266.172
Aumento del efectivo y equivalentes de efectivo	666.452	-	666.452
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO	1.932.624	-	1.932.624
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades operativas	(105.706.983)	20.266.864	(85.440.119)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión	(9.050.980)	(20.266.864)	(29.317.844)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación	115.424.415	-	115.424.415
AUMENTO DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	666.452	-	666.452

	31.12.11
	Bajo ARG PCGA	Ajustes por cambio de marco contable	Bajo NIIF
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL INICIO DEL EJERCICIO	752.899	-	752.899
Aumento del efectivo	513.273	-	513.273
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO	1.266.172	-	1.266.172
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	2.595.062	7.894.959	10.490.021
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión	(4.863.855)	(7.894.959)	(12.758.814)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación	2.782.066	-	2.782.066
AUMENTO DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	513.273	-	513.273

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF

Tal como lo hemos señalado, la Sociedad se encuentra evaluando aplicar las NIIF a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2013, en la elaboración de sus estados contables legales. Consecuentemente, los estados intermedios al 31 de marzo de 2013 constituirán los primeros estados contables intermedios de la Sociedad preparados de acuerdo a las NIIF. En beneficio de la oportunidad y del costo de la información, del propósito especial de dichos estados contables (ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para la elaboración de sus estados contables consolidados intermedios), así como para evitar la repetición de información anteriormente publicada, la Sociedad se encuentra analizando hacer uso también de la opción prevista en la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”, de preparar sus estados contables trimestrales en forma condensada. A tal efecto, la Sociedad incluye a continuación, información adicional a la requerida por la R.T. N° 26 (modificada por la R.T. N°29), tales como el estado de situación patrimonial, el estado de resultados y el estado de cambios en el patrimonio neto de acuerdo a NIIF, para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2012, 2011 y el 1 de enero de 2011 (fecha de transición a NIIF de la sociedad controlante), así como información selectiva conforme a NIIF, no requerida por ARG PCGA., lo cual facilitará la lectura e interpretación de los Estados Contables Intermedios Condensados de la Sociedad, en caso de emitirse durante el ejercicio 2013, conforme a NIC 34.

8.5.1. Estados de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero 2011

ACTIVO	31.12.12	31.12.11	01.01.11
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos / Bienes de uso	42.515.535	38.223.562	35.773.994
Propiedades de inversión	148.875	937.028	1.011.066
Activos biológicos	24.549.945	14.072.618	12.906.776
Activos por impuesto diferido	4.223.351	4.227.633	3.559.666
Otros créditos	9.576.362	11.762.325	18.083.662
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	81.014.068	69.223.166	71.335.164
ACTIVO CORRIENTE
Existencias / Bienes de cambio	208.327.425	128.715.545	89.207.225
Otros créditos	39.537.924	31.808.015	36.664.003
Créditos por ventas	139.678.849	102.040.732	80.991.653
Efectivo y equivalentes de efectivo	1.932.624	1.266.172	752.899
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	389.476.822	263.830.464	207.615.780
TOTAL DEL ACTIVO	470.490.890	333.053.630	278.950.944

PATRIMONIO NETO	31.12.12	31.12.11	01.01.11
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Acciones en circulación	149.787.109	149.787.109	149.787.109
Reserva legal	10.919.812	9.068.598	7.929.591
Reserva por revalúo técnico	2.232.856	2.614.316	2.996.654
Resultados no asignados	7.981.754	37.610.357	9.249.711
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	170.921.531	199.080.380	169.963.065

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

8.5.1. Estados de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero 2011 (Cont.)

PASIVO	31.12.12	31.12.11	01.01.11
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	4.479.933	3.299.932	1.783.960
Provisiones	7.279.702	7.571.425	4.432.884
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	11.759.635	10.871.357	6.216.844
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	177.458.958	24.320.574	13.751.538
Impuesto a las ganancias por pagar	-	885.693	287.422
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	2.163.989	1.395.836	904.757
Provisiones	5.563.719	2.110.542	2.241.130
Anticipos de clientes	397.733	623.065	658.206
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	102.225.325	93.766.183	84.927.982
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	287.809.724	123.101.893	102.771.035
TOTAL DEL PASIVO	299.569.359	133.973.250	108.987.879
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	470.490.890	333.053.630	278.950.944

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

8.5.2. Estado de resultados integral por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, comparativo con el ejercicio anterior

	31.12.12	31.12.11
Ventas	616.629.763	574.279.948
Costo de venta y servicios prestados	(462.826.558)	(395.910.871)
SUBTOTAL	153.803.205	178.369.077
Resultados generados por activos biológicos	20.241.046	8.732.446
GANANCIA BRUTA	174.044.251	187.101.523
Gastos de comercialización	(131.016.638)	(20.671.696)
Gastos de administración	(27.336.446)	(111.372.944)
Otros (egresos) – netos	(6.437.682)	(2.255.540)
RESULTADO OPERATIVO	9.253.485	52.801.343
Ingresos financieros	10.787.116	8.698.669
Gastos financieros	(15.726.127)	(7.318.834 )
Diferencia de cambio, neta	(386.591)	538.237
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS	(5.325.602)	1.918.072
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS	3.927.883	54.719.415
Impuesto a las ganancias	(1.705.272)	(19.219.762 )
(PERDIDA) / GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	2.222.611	35.499.653
Ganancia atribuible a:
Accionistas de la Sociedad	2.222.611	35.499.653
TOTAL	2.222.611	35.499.653

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

8.5.3. Estado de cambios en el patrimonio neto por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, comparativo con el ejercicio anterior

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	RESULTADOS ACUMULADOS			TOTAL DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESERVA POR REVALÚO TECNICO	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2011	149.787.109	2.996.654	7.929.591	11.573.062	172.286.416
Ajuste resultado ejercicios anteriores	-	-	-	(2.947.538)	(2.947.538)
Ajustes por cambios a NIIF	-		-	624.187	624.187
Saldos al 01 de enero de 2011	149.787.109	2.996.654	7.929.591	9.249.711	169.963.065
Desafectación de la reserva por revalúo Técnico	-	(382.338)	-	-	(382.338)
Constitución de reservas	-	-	1.139.007	(1.139.007)	-
Distribución de dividendos	-	-	-	(6.000.000)	(6.000.000)
Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	35.499.653	35.499.653
Saldos al 31 de diciembre de 2011	149.787.109	2.614.316	9.068.598	37.610.357	199.080.380
Desafectación de la reserva por revalúo Técnico	-	(381.460)	-		(381.460)
Constitución de reservas	-	-	1.851.214	(1.851.214)
Distribución de dividendos en efectivo	-	-		(30.000.000)	(30.000.000)
Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	2.222.611	2.222.611
Total al 31 de diciembre de 2012	149.787.109	2.232.856	10.919.812	7.981.754	170.921.531

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

8.5.4. Bases de preparación

Los estados de situación patrimonial, de resultados integral y de cambios en el patrimonio, expuestos en 8.5.1., 8.5.2. y 8.5.3., han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB, vigentes al 31 de diciembre de 2012. Las cifras incluidas en dichos estados, se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas.

8.5.5. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios financieros iniciados a partir del 1 de enero de 2012 y han sido adoptadas anticipadamente para la preparación de la información contable adicional de acuerdo a NIIF

NIIF 9 “Instrumentos financieros”: aborda la clasificación, valuación y reconocimiento de los activos y de los pasivos financieros. Sustituye las partes de la NIC 39 que se refieren a la clasificación y valuación de los instrumentos financieros. La NIIF 9 requiere que los activos financieros se clasifiquen en dos categorías: aquellos valuados a valor razonable y los valuados a costo amortizado.

La clasificación se hace en el reconocimiento inicial y depende del modelo del negocio de la entidad para gestionar sus instrumentos financieros y las características de los flujos de efectivo contractuales del instrumento. Para los pasivos financieros, la norma mantiene la mayoría de los requerimientos de la NIC 39. El principal cambio es que, en los casos en que se toma la opción del valor razonable para los pasivos financieros, la parte del cambio en el valor razonable que sea consecuencia del riesgo de crédito propio de la entidad se registra en otro resultado integral en vez de en la cuenta de resultados, a menos que surja una falta de correlación contable.

8.5.6. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios financieros iniciados a partir del 1 de enero de 2012 y no han sido adoptadas anticipadamente para la preparación de la información contable adicional de acuerdo a NIIF

En mayo de 2012, el IASB emitió las mejoras anuales a las NIIF del 2011, como parte del programa anual de mejoras, por las cuales se clarifican cinco NIIF: NIIF 1 – Primera adopción de las NIIF, NIC 1 – Presentación de estados financieros, NIC 16 – Propiedad, planta y equipo, NIC 32 – Instrumentos financieros: presentación, y NIC 34 – Información financiera intermedia. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada. La Sociedad se encuentra evaluando los potenciales impactos de estas modificaciones.

NIC 19 “Beneficios a los empleados” el impacto sobre la Sociedad consistirá en reconocer todas las pérdidas y ganancias actuariales en otros resultados integrales, cuando surjan, ya que actualmente se reconocen en las ganancias y pérdidas del ejercicio. Además, se incrementan las revelaciones requeridas en notas. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada. La Sociedad se encuentra evaluando los potenciales impactos de esta modificación.

NIC 27 “Estados financieros separados” el alcance de esta norma se restringe sólo a estados financieros, dado que los aspectos vinculados con la definición de control y consolidación fueron removidos e incluidos en la NIIF 10. Esta norma no tiene impacto en esta información contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.

NIC 28 “Inversiones en asociadas”, incluye los requerimientos que se deben seguir para la contabilización de las asociadas y los negocios conjuntos por el método de participación, a partir de la emisión de la NIIF 11 “Acuerdos conjuntos”. Esta norma no tiene impacto en esta información contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

8.5.6. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios financieros iniciados a partir del 1 de enero de 2012 y han sido adoptadas anticipadamente para la preparación de la información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

NIIF 10 “Estados financieros consolidados” identifica el concepto de control como el factor determinante de si una entidad debería incluirse en los estados financieros de la dominante. La norma proporciona una guía adicional para ayudar en la determinación del control cuando es difícil de evaluar. Esta norma no tiene impacto en esta información contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.

NIIF 11 “Acuerdos conjuntos” los acuerdos conjuntos se clasifican en operaciones conjuntas y negocios conjuntos. Mayor énfasis en los derechos y obligaciones contractuales para definir la clasificación. Esta norma no tiene impacto en esta información contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.

NIIF 12 “Información a revelar sobre participaciones en otras entidades” incluye los requerimientos de información para todas las formas de participación en otras entidades, incluyendo acuerdos conjuntos, asociadas, entidades o vehículos con un cometido especial y otros vehículos fuera de balance. Esta norma no tiene impacto en esta información contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.

NIIF 13 “Determinación del valor razonable” proporciona una definición precisa de “valor razonable” y una fuente única para su determinación con miras a mejorar la uniformidad y reducir complejidad, y establece requerimientos de información para su uso en las NIIF. Dichos requerimientos - que están alineados en su mayoría con US GAAP - no amplían el uso de la contabilización a valor razonable, pero proporcionan una guía sobre cómo debería aplicarse cuando su uso está requerido o permitido por otras normas dentro de las NIIF o US GAAP. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada. La Sociedad se encuentra evaluando los potenciales impactos de esta modificación.

NIIF 7 / NIC 32. El IASB ha modificado la guía de aplicación de la NIC 32, "Instrumentos Financieros: Presentación", aclarando algunos de los requisitos para la compensación de activos y pasivos financieros en el Balance General Especial, así como una modificación de la NIIF 7, "Instrumentos Financieros: Revelaciones”. Las modificaciones no cambian el modelo actual de compensación en la NIC 32, pero aclara que el derecho de compensación debe estar disponible en esa fecha (es decir, que no depende de un acontecimiento futuro) y ser jurídicamente vinculante para todas las contrapartes en el curso normal del negocio, así como en el caso de falta de pago, insolvencia o quiebra. Las modificaciones también describen ciertos mecanismos de liquidación y aclaran si cumplen o no los requisitos de compensación de la norma. La Sociedad se encuentra evaluando los potenciales impactos de esta modificación.

NIC 1. “Presentación de estados financieros”, requiere que las entidades deben presentar un análisis de “Otros resultados Integrales” para cada uno de los componentes del patrimonio, en el estado de cambios en el patrimonio o en las notas a los estados financieros. Esta modificación resulta efectiva para períodos anuales iniciados a partir del 1° de julio de 2012. La Sociedad entiende que estas modificaciones no generan impacto sobre esta información contable de acuerdo a NIIF.

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

8.5.6. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios financieros iniciados a partir del 1 de enero de 2012 y han sido adoptadas anticipadamente para la preparación de la información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

NIIF 1 “Primera adopción de las NIIF”, se refiere a préstamos del Gobierno. Esta modificación aborda como una entidad que adopta por primera vez las NIIF debe registrar un préstamo del Gobierno con una tasa menor que la de mercado en el momento de la transición a NIIF. Esta norma no tiene impacto en esta información contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo sobre la Sociedad.

8.5.7. Políticas y estimaciones contables críticas

La presente información contable adicional de acuerdo a NIIF, depende de criterios contables, presunciones y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, premisas relacionadas e incertidumbres inherentes en las políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en esta información contable adicional de acuerdo con NIIF.

La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en esta información contable adicional de acuerdo con NIIF.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos / bienes de uso

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipo es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión, son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros aprobados que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

8.5.7. Políticas y estimaciones contables críticas (Cont.)

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos / bienes de uso (Cont.)

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizable, en caso de ser necesario su cálculo, son realizados a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

(b) Previsiones para deudores incobrables y provisiones para contingencias

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas resultantes de la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la adecuación de las previsiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, nuestra experiencia histórica de incobrabilidad, la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos.

Se realizan previsiones para ciertas contingencias por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de previsiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se hace una determinación del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

(c) Impuesto a las ganancias

Debemos estimar nuestros impuestos a las ganancias en cada una de las jurisdicciones en las que operamos. Este proceso incluye la estimación realizada jurisdicción por jurisdicción de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera consolidada. Debemos determinar en el curso de nuestros procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de nuestros activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables.

1. Reconocimiento de ingresos- Bonificaciones y descuentos

Es necesario estimar al cierre de cada período / ejercicio el grado de cumplimiento por parte de nuestros clientes de las metas de volumen y otras acciones comerciales convenidas en virtud de las cuales se hacen acreedores de bonificaciones y descuentos. En algunos casos implica estimar el cumplimiento de volúmenes de venta de períodos futuros cuando las metas son pluri-mensuales.

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

8.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero

8.5.8.1. Instrumentos financieros por categoría

El siguiente cuadro muestra, para los activos y pasivos financieros registrados al 31 de diciembre de 2012, 2011 y al 1° de enero de 2011, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

	Costo amortizado	Valor razonable		Total al 31.12.12
con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales
Activos según Estado de Situación Financiera
Otros créditos (1)	10.314.529	-	-	10.314.529
Créditos por ventas	139.678.849	-	-	139.678.849
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	1.932.624	-	1.932.624
TOTAL	149.993.378	1.932.624	-	151.926.002
Pasivos según Estado de Situación Financiera
Préstamos	177.458.958	-	-	177.458.958
Obligaciones por beneficios de retiro del personal (1)	3.688.455	-	-	3.688.455
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	89.579.009	-	-	89.579.009
TOTAL	270.726.422	-	-	270.726.422

1. Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

	Costo amortizado	Valor razonable		Total al 31.12.11
con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales
Activos según Estado de Situación Financiera
Otros créditos (1)	13.595.761	-	-	13.595.761
Créditos por ventas	102.040.732	-	-	102.040.732
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	1.266.172	-	1.266.172
TOTAL	115.636.493	1.266.172	-	116.902.665
Pasivos según Estado de Situación Financiera
Préstamos	24.320.574	-	-	24.320.574
Obligaciones por beneficios de retiro del personal (1)	1.127.444	-	-	1.127.444
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	86.387.997	-	-	86.387.997
TOTAL	111.836.015	-	-	111.836.015

1. Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

8.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)

8.5.8.1. Instrumentos financieros por categoría (Cont.)

	Costo amortizado	Valor razonable		Total al 01.01.11
con cambios en el estado de resultados	con cambios en otros resultados integrales
Activos según Estado de Situación Financiera
Otros créditos (1)	21.733.208	-	-	21.733.208
Créditos por ventas	80.991.653	-	-	80.991.653
Efectivo y equivalentes de efectivo	-	752.899	-	752.899
TOTAL	102.724.861	752.899	-	103.477.760
Pasivos según Estado de Situación Financiera
Préstamos	13.751.538	-	-	13.751.538
Obligaciones por beneficios de retiro del personal (1)	1.393.974	-	-	1.393.974
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)	79.610.359	-	-	79.610.359
TOTAL	94.755.871	-	-	94.755.871

1. Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

8.5.8.2. Jerarquías del valor razonable

Bajo NIIF, los instrumentos financieros medidos a valor razonable son clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

• Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
• Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
• Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

Los activos y pasivos financieros de la Sociedad medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 01 de enero de 2011 están clasificados como Nivel 1.

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1 y comprenden principalmente fondos comunes de inversión, instrumentos financieros derivados y efectivo y equivalentes.

Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011, la Sociedad no posee instrumentos financieros incluidos en el Nivel 2 y 3.

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

8.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)

8.5.8.3. Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y
1 de enero de 2011, la información utilizada, las técnicas de valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

1. Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011 dentro de este grupo, se incluyen:

1. Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron previsionados.

1. Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

1. Préstamos con partes relacionadas

Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden deudas a tasa variable con su sociedad controlante, Arcor S.A.I.C., repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho cálculo tasas observables de mercado. Es por ello que el valor de libros no difiere de su valor razonable.

8.5.8.4. Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero de la Sociedad se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo Arcor las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería del Grupo, en coordinación estrecha con la gerencia de la Sociedad.

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

8.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)

8.5.8.4. Factores de riesgos financieros (Cont.)

8.5.8.4.1. Riesgo de mercado

1. Riesgo de tipo de cambio:

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante, las exportaciones, las importaciones (especialmente materias primas) y ciertas operaciones de venta en el mercado doméstico, son expresadas en otras monedas, principalmente el USD, o derivadas de ésta última.

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Sociedad estima que el impacto de un movimiento simultaneo de un 10% favorable/desfavorable de los principales tipos de cambio (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una ganancia / (pérdida) antes de impuestos de aproximadamente ARS (267.056) y ARS 952.731 respectivamente.

1. Riesgo de precio de materias primas:

La Sociedad realiza un pronóstico de doce meses de producción y en base a este, se estiman las necesidades de aprovisionamiento de estos productos, cubriendo una porción del precio de compra mediante la utilización de contratos a término con precio a fijar y entrega física futura.

Estos contratos que califican como una compra de carácter normal, no se reconocen como derivados.

1. Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable:

El riesgo de tasa de interés para la Sociedad surge de su endeudamiento financiero con terceros. La principal exposición se encuentra relacionada con préstamos a tasa variable.

Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 01 de diciembre de 2010. la proporción de préstamos a tasa fija y a tasa variable (incluyendo préstamos financieros con partes relacionadas) se expone en cuadro a continuación

Tipo de préstamo	31.12.12		31.12.11		01.01.11
ARS	%	ARS	%	ARS	%
Tasa fija
Bancarios	102.042.802	57,5%	24.320.574	100%	-	-
Tasa variable
Relacionada	75.416.156	42,5%	-	-	13.751.538	100%
TOTAL	177.458.958	100%	24.320.574	100%	13.751.538	100%

El 100% de los préstamos bancarios son a tasa fija.

Los prestamos tomados con partes relacionadas, no exponen a la sociedad al riesgo de tasa de interés de los flujos de efectivo.

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

8.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)

8.5.8.4. Factores de riesgos financieros (Cont.)

8.5.8.4.2. Riesgo crediticio

1. Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos.

En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

1. Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes industriales

Todos los clientes están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación interna, la cual considera el análisis de la situación económica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el canal al cual pertenece el cliente.

Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad tiene establecidos controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes exceden los límites de crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda se gestiona a través del abogado de la Sociedad.

Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.

Al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la gerencia ha estimado que el monto máximo de riesgo crediticio al que se encuentra expuesta la Sociedad asciende aproximadamente ARS 12.071.608 y ARS 14.595.156 respectivamente, el cual representa el valor en libros de los activos financieros (bancos, deudores comerciales y cuentas por cobrar relacionadas).

1. Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones

La Sociedad posee una amplia base de clientes, que están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo. Generalmente, las primeras operaciones con nuevos clientes son desarrolladas con cartas de créditos y luego, una vez afianzada la relación, en cuenta corriente.

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

8.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)

8.5.8.4. Factores de riesgos financieros (Cont.)

8.5.8.4.3. Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería del Grupo Arcor, en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez la Sociedad dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado. Los excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del área de Tesorería en Argentina.

Los cuadros siguientes analizan los pasivos financieros de la Sociedad por grupos de vencimiento comunes considerando el tiempo que resta desde el 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011 hasta su vencimiento. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados.

	Valor de libros	Vencimientos contractuales al 31.12.12
Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total
ARS
Préstamos	102.042.802	102.042.802	-	-	-	102.042.802
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	3.688.455	1.740.156	1.611.179	974.039	-	4.325.374
Cuentas por pagar y otras deudas	89.572.607	89.750.619	-	-	-	89.750.619
TOTAL	195.303.864	193.533.577	1.611.179	974.039	-	196.118.795

	Valor de libros	Vencimientos contractuales al 31.12.11
Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total
ARS
Préstamos	24.320.573	24.320.573	-	-	-	24.320.573
Obligaciones por beneficio de retiro del personal	4.002.560	1.190.868	2.440.997	874.585	-	4.506.450
Cuentas por pagar y otras deudas	40.547.584	40.778.366	-	-	-	40.778.366
TOTAL	68.870.717	66.289.807	2.440.997	874.585	-	69.605.389

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

8.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)

8.5.8.4. Factores de riesgos financieros (Cont.)

8.5.8.4.3. Riesgo de liquidez (Cont.)

	Valor de libros	Vencimientos contractuales al 01.01.11
Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total
ARS
Obligaciones por beneficios de retiro del personal	4.560.493	848.963	3.636.521	245.629	-	4.731.113
Cuentas por pagar y otras deudas	79.610.359	79.827.882	-	-	-	79.827.882
TOTAL	84.170.852	80.676.845	3.636.521	245.629	-	84.558.995

8.5.8.5. Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas y (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones, vender activos para reducir su endeudamiento o endeudarse financieramente con Arcor S.A.I.C.

La Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta, sobre el patrimonio total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo préstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera, excluyendo al endeudamiento financiero con Arcor S.A.I.C.) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.

Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011 el ratio de endeudamiento surge del cuadro a continuación:

	31.12.12	31.12.11	01.01.11
Préstamos (netos del endeudamiento financiero con Arcor S.A.I.C.)	102.042.802	24.320.574	-
(Menos) efectivo y equivalentes de efectivo y activos financieros a valor razonable	(1.932.624)	(1.266.172)	(752.899)
Deuda neta	100.110.178	23.054.402	-
Patrimonio total	170.921.531	170.565.007	170.152.182
Capitalización total	-	-	-
RATIO DE ENDEUDAMIENTO	0,585	0,135	-

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

8.5.9. Información adicional sobre activos biológicos

En las siguientes tablas, se expone la evolución de activos biológicos para los ejercicios finalizados al 31 de diciembre 2012 y 2011, respectivamente:

	Árboles frutales
31.12.2012	31.12.2011
Total No Corriente	14.072.618	12.906.776
Total Corriente	-	-
TOTAL AL INICIO DEL EJERCICIO	14.072.618	12.906.776
Altas a costo histórico		-
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable (1)	20.241.047	8.779.266
Baja por recolección de productos biológicos (1)	(9.763.720)	(7.613.424)
TOTAL AL CIERRE DE EJERCICIO	24.549.945	14.072.618
Total No Corriente	24.549.945	14.072.618
Total Corriente	-	-

1. La contrapartida, se expone en la línea “Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos”

Se detalla a continuación, la información relativa a recolección de productos biológicos y cantidades físicas, relacionadas a las principales clases de activos biológicos:

	Árboles frutales
31.12.2012	31.12.2011
Recolección de productos biológicos correspondiente al ejercicio cerrado el 31.12.2012, según el activo biológico.	7.591 Tn	7.649 Tn
Cantidades físicas de activos biológicos	265 Has	265 Has
Vidas útiles estimadas	20 años	20 años

1. Superficie afectada a los activos biológicos.

Árboles frutales:

Se valúan a su valor razonable menos los costos de cosecha y traslado hasta el punto de venta / utilización.

Dado que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos en su ubicación y condición a la fecha de los presentes estados financieros, el valor razonable es estimado en función del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados, descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias.

El valor razonable de estos activos biológicos, se determina en forma separada del terreno en el que están plantados, el cual se mide de acuerdo a los criterios adoptados en el rubro propiedad, planta y equipos.

Comprende plantaciones de durazno, ciruelas, membrillos y damascos. Son utilizados por la Sociedad, principalmente para la obtención de frutas, que luego es consumida en la manufactura de otros productos como mermeladas, frutas al natural, etc.

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

8.5.10. Información adicional sobre obligaciones por beneficios de retiro del personal

	31.12.12	31.12.11	01.01.11
NO CORRIENTE
Beneficios por cese	1.776.411	1.449.549	594.087
Gratificaciones por jubilación (a)	2.478.810	1.850.383	1.189.873
Planes de Pensión	224.712	-	-
TOTAL NO CORRIENTE	4.479.933	3.299.932	1.783.960
CORRIENTE
Beneficios por cese	1.912.044	1.187.150	799.886
Gratificaciones por jubilación (a)	161.157	208.686	104.871
Planes de Pensión	90.788	-	-
TOTAL CORRIENTE	2.163.989	1.395.836	904.757
TOTAL	6.643.922	4.695.768	2.688.717

	31.12.12	31.12.11
Cargo a resultados
Planes de pensión – contribuciones definidas	397.763	-
Beneficios por cese	3.288.289	1.961.904
Gratificaciones por jubilación	519.586	413.609
TOTAL	4.205.638	2.375.513

1. Gratificaciones por jubilación

El monto registrado al 31 de diciembre de 2012 y 2011 asciende a ARS 2.639.967 y ARS 2.059.069, respectivamente. El detalle de la variación de estas obligaciones de la Sociedad es el siguiente:

	31.12.12	31.12.11
Saldo al inicio del ejercicio	2.059.069	1.294.744
Costo	599.309	90.179
Intereses	193.757	434.520
(Ganancia) Pérdida actuarial	(180.648)	265.726
Beneficios pagados a los participantes	(31.520)	(26.100)
TOTAL	2.639.967	2.059.069

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

8.5.10. Información adicional sobre obligaciones por beneficios de retiro del personal (Cont.)

La porción que se espera cancelar dentro de los doce meses de la emisión de los presentes estados financieros es de ARS 161.157 para el 2012.

Los cargos imputados al estado de resultados por los ejercicios finalizados al 31 de diciembre 2012 y 2011 son los siguientes:

	Planes de pensión contribuciones definidas	Beneficios por cese	Gratificaciones por jubilación	Total
Costo	397.760	3.288.289	599.309	4.285.358
Intereses	-	202.044	193.757	395.801
(Ganancia) actuarial	-	(1.776.411)	(180.648)	(1.957.059)
TOTAL AL 31.12.2012	397.760	1.713.922	612.418	2.724.100

El cargo total de costo, ARS 3.831.476, ARS 101.403 y ARS 352.479 se incluyen en los rubros “Costo de ventas”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2012.

	Planes de pensión contribuciones definidas	Beneficios por cese	Gratificaciones por jubilación	Total
Costo	-	1.961.904	90.179	2.052.083
Intereses	-	924.411	434.520	1.358.931
Pérdida actuarial	-	-	265.726	265.726
TOTAL AL 31.12.2011	-	2.886.315	790.425	3.676.740

Del cargo total de costo, ARS 1.996.090, ARS 35.976 y ARS 20.017 se incluyen en los rubros “Costo de ventas”, “Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2011.

Los principales supuestos actuariales utilizados para el ejercicio 2012 y 2011 fueron los siguientes:

	31.12.12	31.12.11
Tabla de mortalidad	G.A.M. 83	G.A.M. 83
Tabla de invalidez	P.D.T. 85	P.D.T. 85
Edad normal de retiro hombres / mujeres	65 / 60 años	65 / 60 años
Tasa real anual de descuento	6%	6%

Las hipótesis respecto a la tasa de mortalidad futura se establecen en base a asesoramiento actuarial de acuerdo con estadísticas publicadas y la experiencia en cada territorio.

NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)

8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)

8.5.11. Información adicional sobre resultados generados por activos biológicos

A continuación se expone los resultados generados por activos biológicos al 31 de diciembre 2012 y 2011

	Arboles frutales
31.12.12	31.12.11
Recolección de productos biológicos	9.763.720	7.613.424
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos	10.477.327	1.119.021
Gastos de producción de activos biológicos	(10.200.975)	(8.483.132)
TOTAL RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS	10.040.072	249.313

El principal destino de la producción de activos biológicos es la transferencia de producción agropecuaria a la industrial, la cual se expone a continuación para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2012 y 2011:

	Arboles frutales
31.12.12	31.12.11
Recolección de productos biológicos	9.763.720	7.613.424
TOTAL DE TRANSFERENCIAS DE PRODUCTOS BIOLÓGICOS A LA ACTIVIDAD INDUSTRIAL	9.763.720	7.613.424

BIENES DE USO ANEXO A

CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS	VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO
Máquinas	105.735.993	258.734	(1.536)	5.788.465	111.781.656
Moldes y herramientas	15.270.456	337.902	-	216.563	15.824.921
Muebles y útiles	7.557.630	567.748	(22.926)	9.694	8.112.146
Vehículos	3.165.874	1.197.545	(86.023)	-	4.277.396
Inmuebles – Terrenos	5.137.618	-	-	-	5.137.618
Inmuebles – Edificios	36.517.953	-	-	63.872	36.581.825
Inmuebles – Instalaciones	18.186.936	6.102	-	628.416	18.821.453
Plantaciones y frutales	7.088.151	-	-	-	7.088.151
Obras en construcción	4.816.766	6.700.096	-	(6.183.354)	5.333.507
Otros anticipos	-	-	-	-	-
En moneda extranjera (Anexo G)	428.867	125.301	(30.513)	(523.656)	-
TOTALES AL 31.12.12	203.906.244	9.193.428	(140.998)	-	212.958.673
TOTALES AL 31.12.11	197.746.119	8.437.696	(2.277.571)	-	203.906.244

BIENES DE USO ANEXO A (continuación)

CUENTA PRINCIPAL	DEPRECIACIONES					NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU- CIONES	%	DEL EJERCICIO (1)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.12 (Nota 3)	31.12.11 (Nota 3)
Máquinas	(96.517.964)	1.536	10	(2.971.912)	(99.488.340)	12.293.316	9.218.029
Moldes y herramientas	(15.048.028)	-	33	(359.577)	(15.407.605)	417.316	222.428
Muebles y útiles	(6.840.853)	22.926	10	(408.469)	(7.226.396)	885.750	716.777
Vehículos	(2.156.032)	86.023	20	(516.588)	(2.586.597)	1.690.798	1.009.842
Inmuebles – Terrenos	-	-	-	-	-	5.137.618	5.137.618
Inmuebles – Edificios	(25.843.948)	-	3	(989.733)	(26.833.681)	9.748.144	10.674.005
Inmuebles – Instalaciones	(11.286.319)	-	5	(630.467)	(11.916.786)	6.904.667	6.900.617
Plantaciones y frutales	(6.674.052)	-	10	(181.918)	(6.855.970)	232.181	414.098
Obras en construcción	-	-	-	-	-	5.333.507	4.816.766
Otros anticipos
En moneda extranjera (Anexo G)	-	-	-	-	-	-	428.867
TOTALES AL 31.12.12	(164.367.196)	110.485		(6.058.664)	(170.315.376)	42.643.297
TOTALES AL 31.12.11	(160.422.607)	1.243.640		(5.188.229)	(164.367.196)		39.539.048

1. El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en el Anexo H y en la desafectación de la reserva por revalúo técnico detallada en el estado de evolución de patrimonio neto.

PREVISIONES ANEXO E

R U B R O S	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 3)
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas (Nota 4.2.)
Para deudores incobrables
Moneda local	1.357.692	(1) 66.000	(1) (31.164)	1.392.528
Moneda extranjera (Anexo G)	470.262	(1) 353.031	-	823.293
Otros créditos (Nota 4.3.)
Previsión por reintegros a percibir
Moneda extranjera (Anexo G)	283.193	(2) 1.398.372	(2) (1.166.377)	515.188
Previsión por otros créditos incobrables	17.089	-	-	17.089
Bienes de cambio (Nota 4.4.)
Previsión por incobrabilidad de anticipos a proveedores	3.285.959	(1) 346.162	(1) (2.090)	3.630.031
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales	2.810.925	(1) 2.473.086	-	5.284.011
Para contingencias	241.179	(1) 235.086	(1) (196.557)	279.708
No corrientes
Para juicios laborales	6.608.719	(1) 649.839	-	7.258.558
Para contingencias	21.144	-	-	21.144
TOTALES AL 31.12.12	15.096.162	5.521.576	(1.396.188)	19.221.550
TOTALES AL 31.12.11	13.018.034	4.893.971	(2.815.844)	15.096.161

1. La contrapartida de los aumentos netos del período se informa en el anexo H.
2. La contrapartida contable se informa en Nota 4.12.

COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS ANEXO F

ACTIVIDAD INDUSTRIAL	31.12.12 (Nota 3)		31.12.11 (Nota 3)
Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 4.4.)
Mercaderías de reventa	21.032.745
Productos terminados	59.277.322
Productos en proceso	16.602.953
Materias primas y materiales	38.281.380	135.194.400	94.652.260
Compras del ejercicio		331.252.982	277.284.940
Compras internas de materias primas		10.483.436	7.124.803
Gastos en producción industrial (Anexo H)
Sueldos, jornales y cargas sociales	116.661.042
Depreciaciones sobre bienes de uso	5.058.323
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	9.984.673
Otros gastos	61.628.074	193.332.112	146.682.160
Resultado por tenencia de bienes de cambio		41.038.377	22.110.004
Existencias al cierre del ejercicio (Nota 4.4.)
Mercaderías de reventa	(6.905.823)
Productos terminados	(131.599.164)
Productos en proceso	(23.963.793)
Materias primas y materiales	(63.448.681)	(222.831.788)	(135.194.400)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		488.469.519	412.659.767

ACTIVIDAD AGROPECUARIA	31.12.12 (Nota 3)		31.12.11 (Nota 3)
Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 4.4.)
Sementeras	6.016.857	6.016.857	3.832.847
Compras del ejercicio		740.021	975.538
Gastos en producción según detalle en (Anexo H)
Sueldos, jornales y cargas sociales	6.223.674
Depreciaciones sobre bienes de uso	696.040
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	646.944
Otros gastos	3.187.813	10.754.471	9.242.316
Existencias al cierre del ejercicio (Nota 4.4.)
Sementeras	(4.304.195)	(4.304.195)	(6.016.857)
Costo de la producción agropecuaria (Nota 4.11.)		13.207.154	8.033.844
Valor de la producción agropecuaria (Nota 4.11.)		(13.876.850)	(7.604.728)

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA	SALDOS AL 31.12.12	SALDOS AL 31.12.11
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 4.2.)
- Comunes	675.024	USD	4,878	3.292.767
- Sociedades relacionadas	822.171	USD	4,878	4.010.550
- Previsión para deudores incobrables	(168.777)	USD	4,878	(823.293)	6.480.024	5.921.273
Otros créditos (Nota 4.3.)
- Anticipo a proveedores	37	USD	4,878	179
- Deudores financieros	1.192.529	USD	4,878	5.817.157
- Reembolsos de exportaciones	566.029	USD	4,878	2.761.088
- Previsión por reintegros	(105.615)	USD	4,878	(515.188)	8.063.236	7.474.709
Bienes de cambio (Nota 4.4.)
- Anticipo por operaciones de importación	833	USD	4,878	4.063	4.063	3.965.195
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 4.3.)
- Deudores financieros	504.100	USD	4,878	2.459.000	2.459.000	5.330.000
Bienes de Uso (Anexo A)
- Anticipo por operaciones de importación	-	USD	4,878	-	-	428.867
TOTAL DEL ACTIVO					17.006.323	23.120.044
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 4.5.)
- Comunes	3.143.728	USD	4,918	15.460.856
- Sociedades relacionadas	856.403	USD	4,918	4.211.789	19.672.645	9.021.130
TOTAL DEL PASIVO					19.672.645	9.021.130

INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art.64 inc. b) Ley 19.550) ANEXO H

R U B R O S	GASTOS DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL	GASTOS DE PRODUCCIÓN AGROPECUARIA	GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN	GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN	TOTALES AL 31.12.12	TOTALES AL 31.12.11
Retribución de administradores, directores y síndicos	-	-	27.000	-	27.000	1.652.500
Honorarios y retribuciones por servicios	1.300.471	95.179	1.201.766	1.576.375	4.173.791	3.363.828
Sueldos, jornales y cargas sociales	116.661.042	6.223.674	5.585.701	12.111.234	140.581.650	100.615.176
Impuestos directos sobre ventas	34.027	-	248.022	12.867.506	13.149.555	9.004.405
Impuestos, tasas y contribuciones	564.138	14.461	(133.634)	151.508	596.474	109.293
Fletes y acarreos	9.953.360	10.537	-	32.456.716	42.420.612	27.471.326
Combustibles y lubricantes
- Comunes	607.707	468.327	55.607	88.332	1.219.974	1.146.620
Conservación de bienes de uso	19.018.625	603.193	216.536	1.581.633	21.419.987	18.117.908
Depreciaciones de bienes de uso	4.676.864	696.040	150.428	153.872	5.677.204	4.805.891
Gastos de exportación	-	-	-	935.727	935.727	550.828
Gastos de importación	-	-	44.592	3.538	48.130	14.545
Servicios de terceros
- Comunes	5.099.162	189.873	1.530.858	1.295.534	8.115.427	9.890.377
- Sociedades relacionadas	7.585.189		7.518.309	1.787.658	16.891.156	15.397.635
Energía eléctrica, gas y comunicaciones
- Comunes	9.626.115	646.944	2.184.734	1.022.395	13.480.188	13.361.523
- Sociedades relacionadas	358.558	-	-	-	358.558	421.226
Gastos de viaje, movilidad y estadía
- Comunes	2.497.112	16.724	497.900	835.991	3.847.727	2.729.795
- Sociedades relacionadas	20.989	-	-	-	20.989	5.152
Servicios bancarios	-	-	942.848	50.029	992.877	540.886
Alquileres
- Comunes	743.641	55.171	19.200	344.751	1.162.763	549.292
- Sociedades relacionadas	204.000	-	126.000	-	330.000	128.000
Calidad y medio ambiente	1.567.923	110	-	162.294	1.730.327	745.912
Comisiones por ventas sociedades relacionadas	-	-	-	47.806.314	47.806.314	39.398.025
Publicidad y propaganda	-	-	-	20.493.505	20.493.505	33.636.138
Quebranto (recupero) por deudores incobrables	-	-	-	387.867	387.867	(423.646)
Quebrantos por juicios laborales y otros	-	-	3.122.925	-	3.122.925	3.129.736
Quebranto (recupero) previsión por anticipos a proveedores	344.072	-	-	-	344.072	(659.736)
Quebranto (recupero) previsión por contingencias	-	-	(196.557)	235.086	38.529	(121.783)
Seguros	1.328.347	-	129.021	206.800	1.664.168	1.689.178
Sistemas y Software de aplicación	72.533	-	3.792.690	-	3.865.223	1.821.678
Gastos generales varios	11.068.237	1.734.238	233.043	16.843.548	29.879.066	18.170.681
TOTALES AL 31.12.12	193.332.112	10.754.471	27.296.989	153.398.213	384.781.785
TOTALES AL 31.12.11	146.682.160	9.242.316	22.775.922	128.561.991		307.262.389

INFORME DE LOS AUDITORES

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial

Domicilio legal: Av. Fulvio S. Pagani N° 493

Arroyito – Córdoba

CUIT: 30-52551891-0

Córdoba, 7 de marzo de 2013.

1. Hemos efectuado un examen de auditoría de los estados de situación patrimonial de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial al 31 de diciembre de 2012 y 2011, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 8 y anexos A, E, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoría que efectuamos.
2. Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que las auditorías efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
3. En nuestra opinión, los estados contables de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los resultados de las operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.
4. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
5. los estados contables de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
6. los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuación:

b.1) Estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2012 y 2011:

		31.12.12	31.12.11
	Activo	468.888.994	333.954.069
	Pasivo	299.569.359	133.973.249
	Patrimonio Neto	169.319.635	199.980.820

b.2.) Estado de resultados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011, los cuales arrojan una pérdida de $ 279.725 y una ganancia de $ 37.024.280, respectivamente.

1. al 31 de diciembre de 2012 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 3.308.426 no existiendo a dicha fecha deuda exigible;
2. hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Dra. Corina I. Pando Contadora Pública (U.B.A.) Mat. Profes. Nº 10.16301.8 – C.P.C.E.C.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL

Av. Fulvio S. Pagani N° 493

Arroyito – Provincia de Córdoba.

1. De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, hemos examinado el inventario, el estado de situación patrimonial de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL al 31 de diciembre de 2012, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas 1 a 8 y anexos A, E, F, G y H que lo complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos revisado la Memoria del Directorio correspondiente a dicho ejercicio. La preparación y emisión de los mencionados documentos es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base del trabajo realizado con el alcance que se menciona en el párrafo siguiente.
2. Nuestro examen fue practicado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que el examen de los estados contables se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, e incluyan la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de auditoría con fecha 7 de marzo de 2013 sin salvedades. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

1. Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
2. Los saldos al 31 de diciembre de 2011 que se exponen en los estados contables, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros, sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2012.
3. Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores, informamos que:
4. En nuestra opinión los estados contables de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2012 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.
5. No tenemos observaciones que formular, en materia de nuestra competencia, en relación con la Memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
6. Los estados contables adjuntos y el correspondiente inventario surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
7. En relación a lo determinado por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que hemos leído el informe del auditor externo, del que se desprende lo siguiente:

i. las normas de auditoría aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba, las que contemplan los requisitos de independencia, y

ii. los estados contables han sido preparados teniendo en cuenta las normas contables aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba y las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores.

1. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no habiendo observaciones que formular al respecto.
2. Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previstos en la Resolución N° 40/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.

Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 7 de marzo de 2013.

	Cr. Victor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora