CARTOCOR

SOCIEDAD ANÓNIMA

Estados Contables

al 31 de diciembre de 2009

CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 29

Iniciado el 1 de enero de 2009 y finalizado el 31 de diciembre de 2009

ÍNDICE

CARÁTULA 3

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO 5

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS 8

ANEXO A – BIENES DE USO CONSOLIDADOS 13

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS 15

ANEXO E – PREVISIONES CONSOLIDADAS 16

ANEXO F – COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS CONSOLIDADOS 17

ANEXO H – INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN CONSOLIDADO 18

ESTADOS CONTABLES BÁSICOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL 20

ESTADO DE RESULTADOS 21

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO 22

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 23

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 24

ANEXO A – BIENES DE USO 44

ANEXO C – INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y
PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES 46

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES 47

ANEXO E – PREVISIONES 48

ANEXO F – COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS 49

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 50

ANEXO H – INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art. 64 Inc. b Ley 19.550) 52

INFORME DE LOS AUDITORES

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

Domicilio Legal: Av. Marcelino Bernardi 24 - ARROYITO - PROVINCIA DE CORDOBA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y Comercialización de Cartón Corrugado

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 31 de diciembre de 1980

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 22 de septiembre de 2008 (última)

Número de Registro en la Inspección de Personas Jurídicas: 2134

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 31 de diciembre de 2079

Información de las sociedades controladas en “Anexo C”

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 – Arroyito – Provincia de Córdoba

Actividad Principal: Fabricación de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,997%

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 29

Iniciado el 1 de enero de 2009 y finalizado el 31 de diciembre de 2009. Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior.

CAPITAL: $ 7.400.000

Composición del Capital (Nota 5):



Acciones	Suscripto	Integrado
	$	$
7.400.000 Acciones ordinarias de un voto cada una y VN $1	7.400.000	7.400.000
	7.400.000	7.400.000

CARTOCOR S.A.

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008

CARTOCOR

SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE MARZO DE 2007 Y 2006


ACTIVO	31.12.09	31.12.08	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.12.09	31.12.08
(Nota 1)		(Nota 1)

ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	18.047.273	8.818.456	Cuentas por pagar	190.915.474	209.988.658
Inversiones (Anexo D)	77.831.200	32.717.564	Préstamos	37.139.775	87.786.145
Créditos por ventas	170.363.992	181.903.999	Remuneraciones y cargas sociales	20.281.985	15.897.047
Otros créditos	18.100.090	26.660.959	Cargas fiscales	12.746.213	7.839.474
Bienes de cambio	133.251.749	177.430.197	Anticipos de clientes	3.486.984	241.748
			Otros pasivos	4.276.978	3.687.162

			SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	268.847.409	325.440.234

			Previsiones (Anexo E)	2.581.249	1.261.199

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	417.594.304	427.531.175	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	271.428.658	326.701.433

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos	16.287.678	9.053.961	Préstamos	-.-	36.197.520
Bienes de uso (Anexo A)	174.553.510	180.717.525	Remuneraciones y cargas sociales	427.978	106.171
Otros activos	348.282	768.449	Otros pasivos	13.283.588	13.322.601

			SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE	13.711.566	49.626.292

			Previsiones (Anexo E)	755.583	593.389

			TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	14.467.149	50.219.681
			TOTAL DEL PASIVO	285.895.807	376.921.114
			Participación de terceros	11.720	13.077
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	191.189.470	190.539.935	PATRIMONIO NETO	322.876.247	241.136.919
TOTAL DEL ACTIVO	608.783.774	618.071.110	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	608.783.774	618.071.110

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


	31.12.09	31.12.08
(Nota 1)

Ventas netas	1.052.297.475	1.010.770.481
Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F)	(824.067.240)	(787.140.082)

GANANCIA BRUTA	228.230.235	223.630.399

Gastos de comercialización (Anexo H)	(72.344.485)	(73.747.966)
Gastos de administración (Anexo H)	(35.088.123)	(28.813.968)
Otros (egresos) operativos netos	(2.349.112)	(4.537.715)

RESULTADO OPERATIVO	118.448.515	116.530.750

Resultados financieros, por tenencia y por conversión
Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	11.649.973	11.088.706
Diferencia de cambio	11.812.479	6.667.956
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	2.107.356	6.861.267
Otros resultados por tenencia	1.393.059	527.374
Resultado por conversión	20.498.900	(1.367.643)
Generados por pasivos
Intereses y gastos bancarios	(628.812)	(784.016)
Intereses financieros sociedades relacionadas	(9.056.597)	(13.333.948)
Intereses implícitos y explícitos	(7.012.306)	(8.528.904)
Diferencia de cambio	(8.637.714)	(8.304.573)
Resultado por conversión	(11.574.830)	(2.921.635)
Otros ingresos no operativos netos	837.552	53.678

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	129.837.575	106.489.012

Impuesto a las ganancias (Nota 1.3.a.)	(48.049.606)	(39.220.541)
Participación de terceros	(48.641)	920

GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	81.739.328	67.269.391

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


	31.12.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)
VARIACION DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	41.536.020	9.167.136
Aumento neto del efectivo	54.342.453	32.368.884

EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO	95.878.473	41.536.020

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES
Ganancia neta del ejercicio	81.739.328	67.269.391
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones	28.891.732	74.872.448
Disminución (aumento) neto de activos	88.966.590	(35.370.113)
(Disminución) neta de pasivos	(29.816.848)	(50.818.471)

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES	169.780.802	55.953.255

FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Disminución de otros créditos	-.-	878.854
(Aumento) neto de bienes de uso	(13.945.757)	(12.515.808)

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(13.945.757)	(11.636.954)

FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
(Disminución) aumento de acreedores financieros sociedades relacionadas	(96.496.543)	5.677.000
(Disminución) neta de otros pasivos	-.-	(1.835.498)
(Disminución) de préstamos	(4.946.049)	(15.788.919)
Pago de dividendos	(50.000)	-.-

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(101.492.592)	(11.947.417)
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO	54.342.453	32.368.884

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
L.S.C.	Ley de Sociedades Comerciales Nº 19.550.
La Sociedad / Cartocor S.A.	Indistintamente, Cartocor S.A.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. Nº 21 de la F.A.C.P.C.E.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional

NOTA 1: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables consolidados, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior, siendo además aplicable la nota 1 a los estados contables básicos.

1.1. Base de preparación

Los presentes Estados Contables Consolidados han sido preparados en base al método establecido en la R.T. Nº 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptada por las R.G. Nº 441/03, , 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. En base a dicho método, la Sociedad ha consolidado línea por línea sus estados contables al 31 de diciembre 2009 con los de aquellas sociedades en las que tiene directa o indirectamente el control accionario (Art. 33 Inc. 1 L.S.C.) y están valuadas según el método del V.P.P. establecido en las R.T. Nº 17 y 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptadas por las R.G. Nº 368/01, 434/03 ,459/04 y 485/05 de la C.N.V.

De acuerdo con lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. los Estados Contables Consolidados, sus notas y anexos se presentan precediendo los Estados Contables Básicos de la Sociedad y constituyen información complementaria que debe ser leída y analizada en forma conjunta con los Estados Contables Básicos.

1.2. Sociedades consolidadas

Los datos de las sociedades que se consolidan se detallan a continuación:


SOCIEDAD	DIRECCION	FECHA DE CIERRE	PARTICIPACION PORCENTUAL
Converflex Argentina S.A.	Av. Marcelino Bernardi 24 - Arroyito – Córdoba	31.12.09	99,99
Cartocor Chile S.A.	Placer 1324 – Santiago de Chile – Chile	31.12.09	99,99
Cartocor do Brasil Indústria Comercio y Servicios Limitada	Rua João Batista Martins 225, Ciudad de Rio Das Pedras, Estado de San Pablo, Brasil.	31.12.09	99,76
Cartocor de Perú S.A.	Av. Prescott 325 - San Isidro - Lima, Perú	31.12.09	99,00

1.3. Criterios de valuación de mayor relevancia

Los Estados Contables consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios de medición que se detallan en nota 1 a los Estados Contables Básicos.

Adicionalmente, los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables Consolidados y no detallados en la mencionada nota, son los siguientes:

Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados consolidado es la siguiente:


	Ganancia / (Pérdida)
	31.12.09	31.12.08
Impuesto a las ganancias corriente	(45.823.195)	(41.967.098)
Impuesto a las ganancias diferido	(118.689)	2.746.557
Quebrantos Impositivos - Generación	2.793.366	-.-
(Aumento) de previsión sobre impuesto diferido	(4.901.088)	-.-
Total impuesto a las ganancias	(48.049.606)	(39.220.541)

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.3. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

Impuesto a las ganancias (continuación)

a.1. Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las sociedades que se consolidan, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a la Ley de Impuesto a las Ganancias de los países en los que cada una de ellas operan.

a.2. Impuesto a las ganancias - Método Diferido

Cartocor S.A. y sus sociedades controladas aplicaron el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos para la registración del impuesto a las ganancias. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espere esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales vigentes en cada país, sancionadas a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables.

En cuadro a continuación se expone la posición consolidada de las sociedades al 31 de diciembre de 2009.


Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Efecto conversión	Cargo a resultados	Saldo al cierre del ejercicio
Créditos	4.708.059	-.-	(1.033.339)	3.674.720
Otros créditos	60.375	-.-	282.993	343.368
Bienes de cambio	354.644	185.382	340.043	880.069
Activos no corrientes	(1.329.685)	(785.855)	(744.848)	(2.860.388)
Cuentas por pagar y otras deudas	165.549	213.972	298.426	677.947
Previsiones	1.162.089	-.-	738.036	1.900.125
Subtotal	5.121.031	(386.501)	(118.689)	4.615.841
Quebrantos ejercicios anteriores	3.322.283	1.290.714	2.793.366	7.406.363
Previsión activo diferido	-.-	54.994	(4.901.088)	(4.846.094)
Subtotal	3.322.283	1.345.708	(2.107.722)	2.560.269
Totales al 31.12.09	8.443.314	959.207	(2.226.411)	7.176.110
Totales al 31.12.08	5.962.930	(266.173)	2.746.557	8.443.314

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

a. Impuesto a las ganancias (continuación)

a.2. Impuesto a las ganancias - Método Diferido (continuación)

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:


Concepto	2009	2008
Resultado del ejercicio antes de impuestos	129.837.575	106.489.012
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(45.443.151)	(37.271.154)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	(116.891)	(101.415)
Ganancias no gravadas	228.992	-.-
Resultado readecuación alícuota	490.105	(1.404.364)
(Aumento) previsión crédito por activo impositivo diferido	(4.901.088)	-.-
Otros netos	1.692.427	(443.608)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(2.606.455)	(1.949.387)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(48.049.606)	(39.220.541)
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del ejercicio	(2.226.411)	2.746.557
Impuesto a las ganancias corriente	(45.823.195)	(41.967.098)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(48.049.606)	(39.220.541)

Para el cálculo del Impuesto a las Ganancias por el método de lo diferido, la Sociedad y sus sociedades controladas, cumpliendo con normas de la C.N.V. actualmente vigentes, califica como “permanente” a la diferencia entre el valor fiscal y el valor contable de los bienes de uso y otros activos no monetarios, originado por el ajuste por inflación contable. Como consecuencia del proceso de unificación de normas contables mencionado en nota 1.1. a los Estados Contables Básicos, la C.N.V. emitió las R.G. Nº 485/05 y 487/06 mediante las cuales admite la opción de reconocer esta diferencia como un pasivo diferido o continuar considerando a la misma una diferencia permanente, exponiendo en nota, el valor supuesto del pasivo por impuesto diferido en caso de haberse reconocido, el plazo para su reversión, el importe abierto para cada ejercicio anual y el efecto que produce en el cargo por impuesto a la ganancia para cada ejercicio.

La Sociedad optó por exponer en la presente nota el pasivo diferido generado por el ajuste por inflación sobre los bienes de uso y otros activos no monetarios, exponiéndose en cuadro a continuación los efectos contables estimados de dicho impacto.


Valor supuesto de pasivo diferido - Plazo de reversión
2010	2011	2012 a 2014	2015 a 2017	2018 en adelante	Total
478.432	478.432	1.416.072	907.649	1.081.049	4.361.634

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

b. Efectivo

A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización.

NOTA 2: HECHOS POSTERIORES CARTOCOR CHILE S.A.

El día 27 de febrero de 2010 Chile fue azotado por un terremoto de gran magnitud que afectó a la zona Centro-Sur del país causando importantes daños a diferentes ciudades y regiones.

En tal sentido la sociedad relacionada Cartcor Chile S.A. se encuentra en proceso de evaluación de los impactos definitivos del terremoto sobre el estado de la infraestructura y los efectos en la operación, estimándose que no existirán efectos significativos sobre la valuación de los activos y los resultados de la sociedad relacionada.

Asimismo, Cartocor Chile S.A. tiene cobertura de seguros suficientes para cubrir los posibles daños y perjuicios que se determinen fueron causados por esta situación.

BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS	VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO



Máquinas e instalaciones	223.956.687	2.329.651	(1.108.374)	9.397.943	234.575.907
Moldes y herramientas	11.168.999	1.520.153	(53.089)	47.249	12.683.312
Muebles y útiles	10.185.307	633.149	(3.200.672)	-.-	7.617.784
Vehículos	1.797.956	32.100	(75.708)	212.371	1.966.719
Inmuebles – terrenos	9.840.722	-.-	-.-	-.-	9.840.722
Inmuebles – edificios	78.102.108	125.200	-.-	-.-	78.227.308
Inmuebles – instalaciones	26.451.582	-.-	-.-	-.-	26.451.582
Bienes de Uso en Tránsito	563.367	28.945	-.-	(563.367)	28.945
Obras en construcción	262.038	2.984.072	-.-	(1.048.763)	2.197.347
Anticipos a proveedores	174.456	6.904.812	-.-	(6.617.028)	462.240
Anticipos por operaciones de importación	-.-	1.428.405	-.-	(1.428.405)	-.-
TOTALES AL 31.12.09	362.503.222	15.986.487	(4.437.843)	-.-	374.051.866
TOTALES AL 31.12.08	349.687.214	14.886.520	(2.070.512)	-.-	362.503.222

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A (continuación)


CUENTA PRINCIPAL	DEPRECIACIONES					NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIONES	DEL EJERCICIO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO
%	MONTO	31.12.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)

Máquinas e instalaciones	(134.356.777)	650.517	10	(14.619.926)	(148.326.186)	86.249.721	89.599.910
Moldes y herramientas	(9.479.448)	24.163	5	(1.554.704)	(11.009.989)	1.673.323	1.689.551
Muebles y útiles	(7.946.084)	3.184.905	10	(715.820)	(5.476.999)	2.140.785	2.239.223
Vehículos	(1.193.028)	50.633	20	(302.163)	(1.444.558)	522.161	604.928
Inmuebles – terrenos	-.-	-.-		-.-	-.-	9.840.722	9.840.722
Inmuebles – edificios	(19.461.352)	-.-	40	(3.148.684)	(22.610.036)	55.617.272	58.640.756
Inmuebles – instalaciones	(9.349.008)	-.-	20	(1.281.580)	(10.630.588)	15.820.994	17.102.574
Bienes de uso en tránsito	-.-	-.-		-.-	-.-	28.945	563.367
Obras en construcción	-.-	-.-		-.-	-.-	2.197.347	262.038
Anticipos a proveedores	-.-	-.-		-.-	-.-	462.240	174.456
Anticipos por operaciones de importación	-.-	-.-		-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES AL 31.12.09	(181.785.697)	3.910.218		(1) (21.622.877)	(199.498.356)	174.553.510
TOTALES AL 31.12.08	(161.631.407)	836.236	(1) (20.990.526)	(181.785.697)		180.717.525

El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en el Anexo H consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D


CUENTA PRINCIPAL – CARACTERISTICAS	VALOR DE COSTO	VALOR REGISTRADO
31.12.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)
INVERSIONES CORRIENTES
Plazo Fijo
En moneda extranjera	45.120.000	45.120.000	18.771.500
Fondo Común de Inversión
En moneda local	32.711.200	32.711.200	13.946.064

TOTALES AL 31.12.09	77.831.200	77.831.200
TOTALES AL 31.12.08	32.717.564		32.717.564

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

PREVISIONES CONSOLIDADAS ANEXO E


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN	AUMENTOS	DISMINUCIONES	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 1)

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas
Previsión para deudores incobrables
Moneda local	16.234.182	173.958	(1) 4.821.341	(2) (4.986.528)	(2.047.316)	14.195.637
Moneda extranjera	2.114.626	37.952	(1) 505.432	-.-	-.-	2.658.010

Otros créditos
Previsión por reintegros a percibir y factor convergencia
Moneda extranjera	824.229	58.314	(2) 454.815	(2) (358.841)	-.-	978.517
Previsión por otros créditos incobrables	2.535	-.-	-.-	-.-	-.-	2.535
Previsión crédito por activo impositivo diferido	-.-	(54.994)	(4) 4.901.088	-.-	-.-	4.846.094

Bienes de cambio
Previsión por desvalorización de inventarios	1.083.723	333.833	(1) 19.110	(2) (597.912)	-.-	838.754

INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales	744.217	-.-	(1) 702.038	(2) (134.057)	(63.376)	1.248.822
Para contingencias diversas	516.982	-.-	(3) 815.445	-.-	-.-	1.332.427
No corrientes
Para juicios laborales	122.627	-.-	(1) 162.194	-.-	-.-	284.821
Para contingencias diversas	470.762	-.-	-.-	-.-	-.-	470.762
TOTALES AL 31.12.09	22.113.883	549.063	12.381.463	(6.077.338)	(2.110.692)	26.856.379
TOTALES AL 31.12.08	19.986.311	(57.280)	8.294.212	(3.846.066)	(2.263.294)	22.113.883

La contrapartida contable de los aumentos del período se informa en el Anexo H consolidado y en el Estado de Resultados consolidado en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados

por pasivos.

La contrapartida contable se informa en Otros Ingresos y Egresos Operativos Netos.
La contrapartida contable se informa en Otros Ingresos y Egresos no Operativos Netos.
La contrapartida contable se informa en la línea Impuesto a las Ganancias del Estado de Resultados.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS CONSOLIDADOS ANEXO F


	31.12.09 (Nota 1)		31.12.08 (Nota 1)

Existencia al comienzo del ejercicio
Productos terminados	11.304.600
Productos en proceso	3.473.575
Materias primas y materiales	149.025.578	163.803.753	117.232.204


Compras del ejercicio		553.939.830	623.492.219

Gastos según detalle en información Anexo H:
Sueldos, jornales y cargas sociales	104.133.708
Conservación de bienes de uso	33.734.801
Depreciaciones y amortizaciones	20.942.042
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	25.280.667
Otros gastos	35.799.595	219.890.813	202.401.346


Resultado por tenencia de bienes de cambio		2.107.356	6.861.267

Resultado por conversión y reexpresión		7.632.702	956.799

Existencia al final del ejercicio:
Productos terminados	(10.972.425)
Productos en proceso	(5.313.994)
Materias primas y materiales	(107.020.795)	(123.307.214)	(163.803.753)

TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS		824.067.240	787.140.082

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN CONSOLIDADO ANEXO H


RUBROS	GASTOS DE PRODUCCIÓN	GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN	GASTOS DE COMERCIALI- ZACIÓN	TOTALES AL 31.12.09 (Nota 1)	TOTALES AL 31.12.08 (Nota 1)

Retribución de administradores, directores y síndicos	-.-	2.161.000	-.-	2.161.000	1.590.000
Honorarios y retribuciones por servicios	1.023.639	1.581.020	222.454	2.827.113	2.570.545
Sueldos, jornales y cargas sociales	104.133.708	9.530.562	7.220.722	120.884.992	104.176.537
Impuestos, tasas y contribuciones	891.289	179.181	20.205	1.090.675	709.677
Impuestos directos	-.-	-.-	8.995.177	8.995.177	7.585.482
Fletes y acarreos	4.116.665	-.-	35.908.596	40.025.261	42.273.356
Combustibles y lubricantes	4.841.516	20.109	79.102	4.940.727	4.871.880
Gastos de exportación	20.479	-.-	9.696.226	9.716.705	10.541.195
Gastos de importación	23.047	-.-	-.-	23.047	14.124
Servicios de terceros	7.081.623	12.999.989	257.925	20.339.537	18.781.964
Conservación de bienes de uso	33.734.801	202.755	385.362	34.322.918	35.711.146
Depreciación de bienes de uso	20.942.042	257.621	423.214	21.622.877	20.990.526
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	25.280.667	1.687.503	556.616	27.524.786	24.975.232
Gastos de viaje, movilidad y estadía	2.829.081	1.011.099	1.007.185	4.847.365	4.778.298
Servicios bancarios	139	1.164.687	-.-	1.164.826	1.151.936
Gastos generales varios	7.495.637	1.071.084	999.272	9.565.993	9.875.847
Alquileres y arrendamiento	2.180.391	60.253	782.087	3.022.731	2.190.079
Calidad y medio ambiente	772.486	-.-	-.-	772.486	648.240
Seguros	2.517.056	1.032.316	149.826	3.699.198	2.075.563
Sistemas y Soft. de Aplicación	1.847.696	1.496.417	4.476	3.348.589	1.313.714
Publicidad y propaganda	-.-	-.-	290.157	290.157	160.999
Quebranto por deudores incobrables	-.-	-.-	5.326.773	5.326.773	6.296.179
Quebrantos por juicios laborales	158.851	632.527	-.-	791.378	451.587
Quebranto por desvalorización de inventarios	-.-	-.-	19.110	19.110	1.229.174
TOTALES AL 31.12.09	219.890.813	35.088.123	72.344.485	327.323.421
TOTALES AL 31.12.08	202.401.346	28.813.968	73.747.966		304.963.280

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

CARTOCOR S.A.

ESTADOS CONTABLES BÁSICOS AL

31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008


ACTIVO	31.12.09	31.12.08		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.12.09	31.12.08
(Nota 1)			(Nota 1)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 2.1.)	11.369.000	7.468.797		Cuentas por pagar (Nota 2.5.)	119.622.632	143.232.567
Inversiones (Anexo D)	77.831.200	32.717.564		Préstamos (Nota 2.6.)	9.080.311	49.362.582
Créditos por ventas (Nota 2.2.)	106.836.430	115.981.449		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 2.7.)	12.359.928	9.777.827
Otros créditos (Nota 2.3.)	11.940.990	12.250.848		Cargas fiscales (Nota 2.8.)	11.384.635	7.128.308
Bienes de cambio (Nota 2.4.)	76.158.742	126.701.803		Otros pasivos (Nota 2.9.)	3.717.050	2.868.816
				Anticipo de Clientes	249.115	233.489
				SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	156.413.671	212.603.589

				Previsiones (Anexo E)	2.459.185	1.208.646

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	284.136.362	295.120.461		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	158.872.856	213.812.235

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
				Préstamos (Nota 2.6.)	-.-	32.908.388
Otros créditos (Nota 2.3.)	4.930.877	4.061.263		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 2.7.)	238.108	-.-
Inversiones (Anexo C)	131.754.725	128.810.742		Otros pasivos (Nota 2.9.)	13.132.270	13.124.905
Bienes de uso (Anexo A)	74.419.997	72.692.294
Otros activos	348.282	768.449		SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE	13.370.378	46.033.293

				Previsiones (Anexo E)	470.762	470.762

				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	13.841.140	46.504.055
				TOTAL DEL PASIVO	172.713.996	260.316.290
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	211.453.881	206.332.748		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	322.876.247	241.136.919
TOTAL ACTIVO	495.590.243	501.453.209		TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	495.590.243	501.453.209

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


	31.12.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)

Ventas netas (Nota 2.10.)	726.955.256	731.749.064
Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F)	(541.868.921)	(535.970.535)

GANANCIA BRUTA	185.086.335	195.778.529

Gastos de comercialización (Anexo H)	(54.530.929)	(57.905.181)
Gastos de administración (Anexo H)	(23.023.041)	(19.945.713)
Otros (egresos) operativos netos (Nota 2.12.)	(1.260.739)	(3.199.499)

RESULTADO OPERATIVO	106.271.626	114.728.136

Resultado de inversiones permanentes (Nota 2.11.)	7.854.010	(2.985.516)
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	9.011.512	7.765.147
Diferencias de cambio	9.954.575	5.033.553
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	7.160.280	4.618.543
Otros resultados por tenencia	1.393.059	517.948
Generados por pasivos
Intereses bancarios	(598.177)	(764.358)
Intereses financieros sociedades relacionadas (Nota 4)	(7.786.277)	(10.911.530)
Intereses implícitos y explícitos	(3.917.438)	(4.760.941)
Diferencia de cambio	(7.299.308)	(7.544.993)
Otros (egresos) ingresos no operativos netos (Nota 2.13.)	(141.600)	90.534

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	121.902.262	105.786.523

Impuesto a las ganancias (Nota 1.5.m.)	(40.162.934)	(38.517.132)

GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	81.739.328	67.269.391

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		GANANCIAS RESERVADAS		TOTALES (Nota 1)
CAPITAL SOCIAL (Nota 5)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS ACUMULADOS

Saldos al 1 de enero de 2008	7.400.000	11.453.853	8.331.430	146.682.245	173.867.528
Resultado del ejercicio según estado respectivo	-.-	-.-	-.-	67.269.391	67.269.391

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008	7.400.000	11.453.853	8.331.430	213.951.636	241.136.919

Resultado del ejercicio según estado respectivo	-.-	-.-	-.-	81.739.328	81.739.328

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009	7.400.000	11.453.853	8.331.430	295.690.964	322.876.247

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


	31.12.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)

VARIACIÓN DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	40.186.361	4.846.058
Aumento neto del efectivo	49.013.839	35.340.303

EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 2.14.)	89.200.200	40.186.361

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES

Ganancia neta del ejercicio	81.739.328	67.269.391
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 2.15.)	(471.848)	21.135.050
Disminución (aumento) neto de activos (Nota 2.16.)	87.582.087	(14.066.666)
(Disminución) neta de pasivos (Nota 2.17.)	(34.339.747)	(15.308.222)

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES	134.509.820	59.029.553

FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Disminución de otros créditos financieros c/ Soc. relacionadas	-.-	878.854
(Aumento) de bienes de uso	(10.967.346)	(8.248.935)
Ingreso por venta de bienes de uso	1.498.301	508.365
Disminución (aumento) neto de inversiones	4.950.000	(4.633.045)

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(4.519.045)	(11.494.761)

FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
(Disminución) de otros pasivos	-.-	(1.835.498)
(Disminución) de acreedores financieros sociedades relacionadas	(80.976.936)	(161.642)
(Disminución) neta de préstamos bancarios	-.-	(11.153.993)

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(80.976.936)	(13.151.133)
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO	49.013.839	35.340.303

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.C.A.B.A.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
L.S.C.	Ley de Sociedades Comerciales Nº 19.550.
La Sociedad / Cartocor S.A.	Indistintamente, Cartocor S.A.
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. Nº 21 de la F.A.C.P.C.E.
U$S	Dólar Estadounidense.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente con respecto al ejercicio anterior.

1.1. Preparación y presentación de los estados contables

- Normas contables aplicables

Los Estados Contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. Nº 441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V.

Estas resoluciones adoptaron las R.T. Nº 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 e interpretaciones Nº 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución Nº 312/05 de la F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones.

La Dirección de la Sociedad conjuntamente con la Dirección de Arcor S.A.I.C entiende que las R.G. Nº 441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de su jurisdicción, utilizadas en la preparación de los presentes Estados Contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución Nº 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los Estados Contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

A través de la R.G. Nº 562/09 de fecha 29 de diciembre de 2009, la C.N.V. ha establecido la aplicación de la R.T. Nº 26 de la F.A.C.P.C.E. que adopta, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley Nº 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las normas internacionales de información financiera ("las NIIF" o IFRS por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la sociedad controlante por vía directa Arcor S.A.I.C, a partir del ejercicio que se inicie el 1 de enero de 2012, pudiendo aplicarlas en forma anticipada, en el ejercicio que se inicia el 1 de enero de 2011. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Sociedad conjuntamente con su sociedad controlante, se encuentra analizando el plan de implementación específico de dichas normas.

Los Estados Contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

1.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los Estados Contables han sido preparados en moneda homogénea de acuerdo con lo estipulado en las Normas Contables vigentes. En tal sentido se ha reconocido en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se había discontinuado la reexpresión de los estados contables debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria.

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido en las Normas Contables Profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

Con fecha 20 de marzo de 2003 el P.E.N. emitió el Decreto Nº 664/03 adoptado por la R.G. Nº 441/03 de la C.N.V. el cual establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, se discontinuó la reexpresión de los Estados Contables a partir del 1 de marzo de 2003.

Los coeficientes utilizados a los efectos de la reexpresión de las partidas se determinaron en base al I.P.I.M., publicado por el I.N.D.E.C.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.3. Estados Contables comparativos

Los saldos al 31 de diciembre de 2008 que se exponen en estos Estados Contables a efectos comparativos, surgen de los estados contables a dicha fecha. Sobre los mismos se han realizado reclasificaciones de ciertas cifras a los efectos de su presentación comparativa con los de este ejercicio.

1.4. Uso de estimaciones

La preparación de los presentes Estados Contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio.

La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las previsiones por contingencias, juicios laborales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Contables.

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los presentes Estados Contables.

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera

- Norma general

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina respectivamente, vigentes a la fecha de cierre.

- Activación de diferencias de cambio

En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002, de acuerdo con lo establecido por la Resolución Nº 3/2002 del C.P.C.E.C.A.B.A., aprobada por la R.G. Nº 398/02 de la C.N.V., las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y otros efectos derivados de dicha devaluación correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dicha fecha, fueron imputados a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiación, si tal relación era directa, y se optó como criterio alternativo similar tratamiento para diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas. Estas diferencias de cambio incorporadas al activo se computaron como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda quedando subsumidas en la expresión de los valores contables en moneda homogénea.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

b. Activos y pasivos en moneda extranjera (continuación)

En cuadro a continuación se expone el valor residual al 31 de diciembre de 2009.


RUBRO	FINANCIACIÓN		TOTAL
DIRECTA	INDIRECTA
BIENES DE USO	2.610.026	-.-	2.610.026
TOTAL	2.610.026	-.-	2.610.026

c. Inversiones corrientes

En el rubro se incluyen depósitos a plazo fijo y fondos comunes de inversión, los que han sido valuados de acuerdo a la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados en base a la tasa pactada de la operación.

d. Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción, más los intereses y componentes financieros implícitos devengados a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. A los efectos de estimar el precio de contado, la Sociedad ha descontado el precio pactado utilizando una tasa de interés que refleja el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción correspondiente al momento de la medición inicial.

e. Préstamos bancarios

Los préstamos bancarios han sido valuados a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del ejercicio. Los valores obtenidos de esta forma, no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas vigentes, que establecen que deben valuarse en base a la mejor estimación posible de la suma a pagar, descontada utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción estimada en el momento de su incorporación al pasivo.

f. Otros créditos y otras deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre del ejercicio, de corresponder.

- Leasing Financiero

Con fecha 01 de abril de 2008, la Sociedad celebró un contrato de leasing con Toyota Compañía Financiera de Argentina S.A., por la provisión de autolelevadores.

El contrato consta de 36 cánones mensuales de $ 2.861,94 pagaderos de forma mensual con una opción de compra de $ 7.837,51 a abonar con posterioridad al pago de la última cuota.

Por tratarse de un leasing financiero el pasivo se encuentra valuado a la suma de los valores descontados de las cuotas del leasing y de la opción de compra. Para el cálculo de los valores descontados se utiliza la tasa de interés activa vigente en el mercado de acuerdo a lo previsto por las normas contables profesionales vigentes.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

h. Bienes de cambio

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su costo de reposición o reproducción al cierre del ejercicio. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados a la fecha de cada cierre.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos. Estos activos en su conjunto no superan su valor recuperable estimado al cierre.

i. Inversiones no corrientes

- Inversiones en sociedades controladas

Las inversiones en sociedades controladas, han sido valuadas de acuerdo al método del V.P.P., determinado sobre la base de los estados contables al 31 de diciembre de 2009 y 2008 emitidos por las mismas.

La sociedad Controlada, Cartocor de Perú S.A, registra al 31 de diciembre de 2009 pérdidas que superan el valor contable de la inversión registrada por la Sociedad. Debido a que la Sociedad continuará financiando las operaciones de esa entidad, ha reconocido dichas pérdidas en sus estados contables y expuesto dicho pasivo en el rubro Otros pasivos corrientes.

- Inversiones en el exterior - Conversión de estados contables en moneda extranjera

La Sociedad ha optado por la aplicación del método de conversión establecido por el punto 1.2. segunda parte de la R.T. Nº 18 de la F.A.C.P.C.E. a efectos de convertir a pesos argentinos los Estados Contables expresados en moneda extranjera de fecha de cierre. Dicho método es aplicable indistintamente a la conversión de estados contables de subsidiarias clasificadas como integradas o no integradas de acuerdo a lo dispuesto en la R.T. Nº 18.

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda extranjera de fecha de cierre y valuados conforme a los criterios de medición contables descriptos, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a la fecha de cierre de los estados contables.

Por otra parte, las mediciones que en los Estados Contables están expresadas en moneda extranjera de momentos anteriores al cierre, por ejemplo bienes de uso, aportes y retiros de los propietarios, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio históricos correspondientes a la fecha de origen de las transacciones.

Los ingresos, gastos y los flujos de efectivo expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio promedio de los meses correspondientes a las fechas de registración de las transacciones. Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados por conversión” del estado de resultados de cada una de las sociedades del exterior.

j. Bienes de uso

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodología descripta en nota 1.2.

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable estimado.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

k. Otros activos

El rubro está compuesto por inmuebles recibidos como parte de pago de deudas que mantenían con la Sociedad deudores en gestión judicial. Los mencionados inmuebles han sido valuados a su costo original al cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo con la metodología descripta en nota 1.2.

Si bien están destinados a la venta, la inexistencia de ofertas formuladas llevó a adoptar una posición conservadora, siendo expuestas como activos no corrientes.

El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado al cierre.

l. Previsiones

Para créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para juicios laborales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para reintegros a percibir y otros créditos incobrables: fue determinada en función de las estimaciones realizadas por la gerencia de la recuperabilidad de reintegros a las exportaciones y factor de convergencia, como así también de otros créditos diversos.

Para contingencias diversas: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, la Dirección de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes Estados Contables.

m. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:


	Ganancia / (Pérdida)
	31.12.09	31.12.08
Impuesto a las ganancias corriente	(41.032.548)	(39.228.943)
Impuesto a las ganancias diferido	869.614	711.811
Total impuesto a las ganancias	(40.162.934)	(38.517.132)

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

m. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

m.1. Impuesto a las ganancias – Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Asimismo y tal cual se describe en el apartado m.2, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nº 24.073, la cual al disponer en su artículo 39 que, a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley Nº 11.683 y en las normas de tributos regidas por la misma, los índices para el cálculo de los coeficientes deben tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive, provocó que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

El espíritu de la Ley Nº 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía Argentina.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes no se han pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley Nº 24.073.
En virtud de ello, para preparar y presentar la declaración jurada correspondiente al año 2002, la Sociedad interpuso una acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la Administración Federal de Ingresos Públicos (A.F.I.P.) para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley Nº 24.073 y del artículo 4 de la Ley Nº 25.561, como así también del artículo 5 del Decreto Nº 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las ganancias Nº 20.628 - t.o. 1997 y modificatorias. Adicionalmente solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole a la Sociedad, entre otras cuestiones, presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias por el ejercicio fiscal cerrado el 31 de diciembre de 2002 ajustada por la inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar.

De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad plasmado en la Constitución Nacional. El Juez ha concedido la medida cautelar solicitada, previo otorgamiento de garantías por parte de la Sociedad.

Con fecha 6 de Agosto de 2008 la Cámara Federal de Apelación de Córdoba dictó sentencia rechazando el recurso de apelación interpuesto por la A.F.I.P. y ratificando el fallo de 1ª instancia en cuanto hizo lugar a la acción de amparo. La A.F.I.P. interpuso Recurso Extraordinario contra la sentencia el cual fue concedido con fecha 25 de marzo de 2009.

Por otra parte se ha dictado sentencia favorable a la Compañía sobre la cuestión de fondo, la cual fue apelada por la A.F.I.P. ante la Cámara Federal de Apelaciones.

La diferencia total de impuesto a pagar por el ejercicio fiscal 2002 sujeta a la resolución judicial asciende a $ 12.592.056 (Nota 2.9.).

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

m. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

m.1. Impuesto a las ganancias – Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

Dado que la Sociedad ha determinado el saldo a pagar correspondiente al ejercicio fiscal finalizado el 31 de diciembre de 2002 aplicando el mecanismo del Ajuste por inflación impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las ganancias y por tratarse de un tema sujeto a una resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 ha sido reclasificada como otros pasivos no corrientes, considerando lo reglado por el punto 4.8 de la R.T. Nº 17 de la F.A.C.P.C.E. que limita la registración de variaciones patrimoniales contingentes favorables.

En virtud de lo señalado, no se registraron los intereses resarcitorios devengados desde el vencimiento de la obligación correspondiente al ejercicio fiscal 2002, asumiendo la sociedad que no será considerada en mora por la diferencia no ingresada oportunamente. Esta posición se sustenta además en el hecho de que en la medida cautelar dictada por la justicia se ordena al fisco abstenerse de intimar la diferencia de impuesto enunciada precedentemente.

El monto estimado de los intereses resarcitorios al 31 de diciembre del 2009 asciende a $ 13.404.034 aproximadamente, neto del efecto en el impuesto a las ganancias.

Asimismo, con fecha 28 de junio de 2005 la Sociedad interpuso una acción de repetición a los fines de solicitar la devolución de las sumas ingresadas en concepto de impuesto a las ganancias por la no aplicación de las normas de ajuste por inflación en los períodos fiscales 2003 y 2004 por $ 1.341.999 y $ 3.626.352, respectivamente. En la acción administrativa se agregó prueba documental respecto de estas liquidaciones.

La A.F.I.P. rechazó la acción de repetición presentada, motivo por el cual la Sociedad interpuso un recurso de apelación ante el tribunal fiscal de la Nación regulado en el artículo 76 inciso b) de la Ley 11.683. El tribunal resolvió revisar lo sucedido y hacer lugar sólo a uno de los puntos de la prueba pericial y a la prueba informativa oportunamente ofrecida. Debido a que la prueba informativa respondida por el I.N.D.E.C. sobre la evolución de los índices de precios no incluyó referencia expresa al índice de precios internos al por mayor, el Tribunal Fiscal ordenó el diligenciamiento de un nuevo oficio al I.N.D.E.C. para que informe la evolución de dicho índice.

Finalmente, se agregó a las actuaciones la contestación del I.N.D.E.C., por lo cual, ante la producción de la totalidad de la prueba ofrecida en la causa, próximamente se clausurará el período probatorio y se colocarán los autos para dictar sentencia.

m.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la R.T. Nº 17 de la F.A.C.P.C.E., el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

m. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

m.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 y 2008:


Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Cargo a resultados	Saldo al cierre del ejercicio
Créditos	4.640.584	(1.039.808)	3.600.776
Otros créditos	887	247.447	248.334
Bienes de cambio	(820.759)	663.224	(157.535)
Activos fijos	(417.040)	369.758	(47.282)
Cuentas por pagar y otras deudas	140.630	191.303	331.933
Previsiones	516.161	437.690	953.851
Totales al 31.12.2009	4.060.463	869.614	4.930.077
Totales al 31.12.2008	3.348.652	711.811	4.060.463

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable.


Resultado del ejercicio antes de impuestos	121.902.262	105.786.523
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(42.665.792)	(37.025.283)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	(285.070)	(115.051)
Resultado de inversiones permanentes	2.748.904	(1.044.931)
Efecto por reexpresión en moneda homogénea	(367.296)	(399.097)
Otros netos	406.320	67.230
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	2.502.858	(1.491.849)
Total de cargo a resultado por impuesto a las ganancias	(40.162.934)	(38.517.132)
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del ejercicio	869.614	711.811
Impuesto a las ganancias corriente	(41.032.548)	(39.228.943)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(40.162.934)	(38.517.132)

Para el cálculo del Impuesto a las Ganancias por el método de lo diferido, la Sociedad, cumpliendo con normas de la C.N.V. actualmente vigentes, califica como “permanente” a la diferencia entre el valor fiscal y el valor contable de los bienes de uso y otros activos no monetarios, originado por el ajuste por inflación contable. Como consecuencia del proceso de unificación de normas contables mencionado en nota 1.1. a los Estados Contables Básicos, la C.N.V. emitió las R.G. Nº 485/05 y 487/06 mediante las cuales admite la opción de reconocer esta diferencia como un pasivo diferido o continuar considerando a la misma una diferencia permanente, exponiendo en nota, el valor supuesto del pasivo por impuesto diferido en caso de haberse reconocido, el plazo para su reversión, el importe abierto para cada ejercicio anual y el efecto que produce en el cargo por impuesto a la ganancia para cada ejercicio.


Valor supuesto de pasivo diferido - Plazo de reversión
2010	2011	2012 a 2014	2015 a 2017	2018 en adelante	Total
478.432	478.432	1.416.072	907.649	1.081.049	4.361.634

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (Continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

m. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación)

m.3. Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el impuesto a las ganancias fue superior al impuesto a la ganancia mínima presunta, por lo que no se devengó cargo alguno por este concepto.

n. Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisión es determinada utilizando técnicas actuariales sobre la base de la información existente al cierre de cada ejercicio y se expone en el rubro Otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situación patrimonial.

La Sociedad no tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios.

ñ. Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 1.2.

La cuenta “Capital Social”, ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste Integral del Capital” integrante del patrimonio neto.

o. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se expresan de la siguiente forma: (i) Los cargos por consumo de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos, (ii) Los resultados financieros se exponen discriminados en generados por activos y por pasivos y se clasifican según su naturaleza, (iii) los resultados por participaciones en Sociedades Relacionadas determinados en base al V.P.P., se computaron sobre la base de los Estados Contables de las sociedades detalladas en el Anexo C y (iv) los componentes financieros implícitos contenidos en las cuentas de resultados han sido adecuadamente segregados.

p. Efectivo

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS


Estado de situación patrimonial
	Deudor / (Acreedor)
2.1. Caja y bancos	31.12.09	31.12.08
Caja
En moneda local	25.500	14.500
En moneda extranjera (Anexo G)	13.162	11.175
Depósitos en cuenta corriente en bancos argentinos
En moneda local	8.598.838	4.800.748
En moneda extranjera (Anexo G)	336.704	117.386
Depósitos en cuenta corriente en bancos del exterior
En moneda extranjera (Anexo G)	2.394.796	2.524.988
TOTALES	11.369.000	7.468.797
2.2. Créditos por ventas
Corrientes:
Comunes
En moneda local	47.761.080	41.471.432
En moneda extranjera (Anexo G)	30.290.582	52.529.654
Documentados
En moneda local	24.629.209	23.301.486
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	70.137
Sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	2.248.624	4.270.703
En moneda extranjera (Anexo G)	7.545.353	3.524.185
Morosos y en gestión judicial	9.550.731	9.011.230
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)
En moneda local	(12.531.139)	(16.082.752)
En moneda extranjera (Anexo G)	(2.658.010)	(2.114.626)
TOTALES	106.836.430	115.981.449

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de situación patrimonial (continuación)
	Deudor / (Acreedor)
2.3. Otros créditos	31.12.09	31.12.08
Corrientes:
Reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda extranjera (Anexo G)	2.979.432	3.316.920
Depósitos en garantía
En moneda local	450.000	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	26.861	18.756
Créditos fiscales y anticipos impositivos	7.055.034	7.694.598
Anticipos a proveedores
En moneda local	7.313	5.958
En moneda extranjera (Anexo G)	379.216	759.599
Gastos pagados por adelantado
En moneda local	1.250.956	368.992
Otros créditos a cobrar sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	140.198	616.567
En moneda extranjera (Anexo G)	144.760	-.-
Diversos
En moneda local	216.746	126.256
Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E)	(2.535)	(2.535)
Prev. reintegros a percibir y factor de convergencia (Anexo E)
En moneda extranjera (Anexo G)	(706.991)	(654.263)
TOTALES	11.940.990	12.250.848
No Corrientes:
Crédito diferido por impuesto a las ganancias	4.930.077	4.060.463
Depósitos en Garantía
En Moneda Local	800	800
TOTALES	4.930.877	4.061.263

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de situación patrimonial (Continuación)
	Deudor / (Acreedor)
2.4. Bienes de cambio	31.12.09	31.12.08
Corrientes:
Productos terminados	5.665.170	5.596.176
Productos en proceso	1.485.949	850.544
Materias primas y materiales	60.187.958	111.665.540
Sub Totales (Anexo F)	67.339.077	118.112.260
Mercaderías en tránsito
Materias primas y materiales en tránsito	8.600.924	3.053.807
Productos Terminados en Tránsito	218.741	791.608
Anticipos a Proveedores
En Moneda Extranjera (Anexo G)	-.-	4.744.128
TOTALES	76.158.742	126.701.803

	Acreedor / (Deudor)
2.5. Cuentas por pagar	31.12.09	31.12.08
Corrientes:
Comunes
En moneda local	25.372.074	21.273.978
En moneda extranjera (Anexo G)	82.747.548	113.215.878
Documentadas
En moneda local	1.995.171	3.553.605
Sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	5.708.419	3.971.765
En moneda extranjera (Anexo G)	3.799.420	1.217.341
TOTALES	119.622.632	143.232.567
2.6. Préstamos
Corrientes:
Sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	9.080.311	49.362.582
TOTALES	9.080.311	49.362.582

No Corrientes:
Sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	-.-	32.908.388
TOTALES	-.-	32.908.388

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de situación patrimonial (continuación)
	Acreedor / (Deudor)
2.7. Remuneraciones y cargas sociales	31.12.09	31.12.08
Corrientes:
Remuneraciones a pagar	9.554.568	7.283.659
Deudas sociales y provisionales	2.805.360	2.494.168
TOTALES	12.359.928	9.777.827
No Corrientes:
Deudas sociales y provisionales	238.108	-
TOTALES	238.108	-
2.8. Cargas fiscales
Corrientes:
Impuesto a las ganancias	9.001.830	4.117.958
Retenciones y percepciones de imp. nacionales	1.508.892	1.832.710
Impuesto a los ingresos brutos	176.495	223.361
Retenciones y percepciones de impuestos pciales.	562.052	811.860
Impuesto Inmobiliario	-	6.770
Tasas y contribuciones municipales	130.783	130.696
Retenc. y percep. de tasas y contrib. municipales	4.583	4.953
TOTALES	11.384.635	7.128.308
2.9. Otros pasivos
Corrientes:
Comunes
En moneda local	2.013.363	1.397.230
En moneda extranjera (Anexo G)	-	696.508
Sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	10.992	209.954
En moneda extranjera ( Anexo G)	730.340	-
Por compra de bienes de uso
En moneda local	53.797	43.031
En moneda extranjera (Anexo G)	868.585	522.093
Inversión en Cartocor de Perú S.A.	39.973	-
TOTALES	3.717.050	2.868.816
No Corrientes:
Comunes
En moneda local	503.780	436.802
Por compra de bienes de uso
En moneda local	36.434	96.047
Otros (Nota 1.5.m.1.)	12.592.056	12.592.056
TOTALES	13.132.270	13.124.905

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de resultados	Ganancia/ (Pérdida)
2.10. Ventas netas	31.12.09	31.12.08
Ventas brutas
a terceros	625.734.440	631.612.887
a sociedades relacionadas (Nota 4)	101.572.272	100.019.546
Descuentos y bonificaciones	(568.069)	(493.059)
Reintegros por exportaciones	3.284.200	3.572.447
Derechos a las exportaciones	(3.067.587)	(2.962.757)
TOTALES	726.955.256	731.749.064
2.11. Resultado de inversiones permanentes
Converflex Argentina S.A.	8.574.160	3.635.231
Cartocor Chile S.A.	(525.443)	(6.572.078)
Cartocor do Brasil Industria Comercio y Servicios Limitada	(69.391)	(14.606)
Cartocor de Perú S.A.	(125.316)	(34.063)
TOTALES	7.854.010	(2.985.516)
2.12. Otros (egresos) operativos netos
Servicios prestados
Comunes	16.084	-.-
Sociedades relacionadas (Nota 4)	860.550	670.762
Recupero de previsiones
Por juicios laborales (Anexo E)	134.057	17.389
Por deudores incobrables (Anexo E)	4.856.838	3.629.611
Por reintegros de exportación (Anexo E)	358.123	-.-
Impuesto a los débitos y créditos bancarios	(7.220.761)	(7.368.988)
Quebranto por Reintegros a Percibir (Anexo E)	(352.537)	-.-
Otros	86.907	(148.273)
TOTALES	(1.260.739)	(3.199.499)
2.13. Otros (egresos) ingresos no operativos netos
Resultado por venta de bienes de uso	741.774	143.899
Servicios prestados
a terceros	-.-	22.552
a sociedades relacionadas (Nota 4)	13.500	12.000
Quebranto por contingencias (Anexo E)	(815.445)	(23.628)
Otros	(81.429)	(64.289)
TOTALES	(141.600)	90.534

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de flujo de efectivo	Deudor / (Acreedor)
2.14. Fondos al cierre del ejercicio	31.12.09	31.12.08
Caja y bancos	11.369.000	7.468.797
Depósitos a Plazo Fijo	77.831.200	32.717.564
TOTALES	89.200.200	40.186.361
2.15. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones
Depreciación de bienes de uso	8.903.283	8.171.659
Resultado de inversiones permanentes	(7.854.010)	2.985.516
Resultado por tenencia bienes de cambio	(7.160.280)	(4.618.543)
Aplicación de previsiones	(2.047.316)	(2.229.074)
Variación neta de previsiones	405.730	3.115.263
Resultado por venta de bienes de uso	(741.774)	(143.899)
Impuesto a las ganancias	40.162.934	38.517.132
Retribución administradores, directores y síndicos	1.721.600	1.218.000
Intereses implícitos y explícitos	(5.074.390)	(2.996.721)
Devengamiento intereses financieros sociedades relacionadas	7.786.277	10.911.530
Pago de impuesto a las ganancias	(36.148.676)	(39.014.258)
Gratificaciones por jubilación y planes de retiros anticipados devengados	752.019	69.971
Diferencias de cambio	(1.177.245)	5.148.474
TOTALES	(471.848)	21.135.050
2.16. Disminución (aumento) neto de activos
Disminución de créditos por ventas	29.762.118	25.310.495
Disminución (aumento) de otros créditos	116.628	(45.691)
Disminución (aumento) de bienes de cambio	57.703.341	(39.331.470)
TOTALES	87.582.087	(14.066.666)
2.17. (Disminución) neta de pasivos
(Disminución) de cuentas por pagar	(34.707.667)	(14.039.266)
Aumento de remuneraciones y cargas sociales	2.091.587	1.210.868
(Disminución) aumento de deudas fiscales	(640.272)	892.193
(Disminución) de otros pasivos	(1.035.645)	(3.573.612)
(Egresos) por aplicación de previsiones	(63.376)	(31.894)
Aumento anticipo de clientes	15.626	233.489
TOTALES	(34.339.747)	(15.308.222)

NOTA 3: APERTURA DE COLOCACIONES DE FONDOS, PRÉSTAMOS, CREDITOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009


	ACTIVOS		PASIVOS
PLAZOS	COLOCACIONES DE FONDOS	CRÉDITOS	PRÉSTAMOS	DEUDAS
	$	$	$	$

SIN PLAZO	(1) 32.711.200	(5) 4.930.877	(6) 9.080.311	(7) 13.500.616

TOTAL SIN PLAZO	32.711.200	4.930.877	9.080.311	13.500.616

CON PLAZO
- Vencido
Hasta tres meses	-.-	23.997.618	-.-	7.129.090
De tres a seis meses	-.-	581.094	-.-	244.439
De seis a nueve meses	-.-	282.318	-.-	55.156
De nueve a doce meses	-.-	219.172	-.-	16.084
De uno a dos años	-.-	3.410	-.-	6.127
De dos a tres años	-.-	237.792	-.-	-.-
Más de tres años	-.-	10.944.820	-.-	-.-
TOTAL VENCIDO	-.-	36.266.224	-.-	7.450.896

- A vencer
Hasta tres meses	(2) 45.120.000	90.099.678	-.-	120.753.783
De tres a seis meses	-.-	7.595.411	-.-	18.061.589
De seis a nueve meses	-.-	714.782	-.-	44.313
De nueve a doce meses	-.-	-.-	-.-	352.327
De uno a dos años	-.-	-.-	-.-	36.434
De dos a tres años	-.-	-.-	-.-	503.780
TOTAL A VENCER	45.120.000	98.409.871	-.-	139.752.226
TOTAL CON PLAZO	45.120.000	134.676.095	-.-	147.203.122
TOTAL	77.831.200	139.606.972	9.080.311	160.703.738
		(3)		(4)

Notas:

Operatoria de suscripción y rescate de cuotas partes en fondos comunes de inversión. Devenga resultados financieros y por tenencia por diferencias de cotización.
Corresponden a depósitos overnight vigentes al 31.12.09 que devengan un interés del 0,05% nominal anual.
El 60,23% devenga interés a una tasa nominal anual promedio ponderado del 11,18%, el 27,07% a una tasa

nominal anual del 5,73% y el resto no devenga interés.

El 20,59% devenga una tasa nominal anual del 10,73% promedio ponderado, el 53,87% a una tasa nominal

anual del 4,72% promedio ponderado y el resto no devenga interés.

Se expone en el rubro otros créditos no corrientes.
Devenga interés a una tasa nominal anual del 12,89% promedio ponderado.
Se exponen $ 12.592.056 en el rubro Otros pasivos no corrientes y $ 238.108 en el rubro Remuneraciones y cargas sociales no corrientes.

NOTA 4: SOCIEDADES RELACIONADAS

Los saldos con sociedades relacionadas son los siguientes:


EMPRESA	CRÉDITOS POR VENTAS		CUENTAS POR PAGAR
31.12.09	31.12.08	31.12.09	31.12.08
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	579.079	1.419.775	5.662.757	3.955.924
*Otras sociedades relacionadas*
Alica S.A.	15.795	34.743	-.-	-.-
Arcor do Brasil Ltda.	7.370	126.874	-.-	-.-
Bagley Argentina S.A.	1.213.477	2.587.111	36.328	15.521
Candy S.A.	84.180	19.322	-.-	-.-
Converflex Argentina S.A.	10.473	51.503	-.-	-.-
Converflex S.A.	6.606	-.-	-.-	-.-
Cartocor Chile S.A.	7.510.040	2.926.742	29.497	16.474
Dulciora S.A.	118.295	63.759	4.256	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	145.410	81.673	-.-	-.-
Industria de Alim. Dos en Uno S.A.	-.-	413.273	-.-	-.-
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-.-	-.-	5.077	320
GAP Regional Services S.A.	-.-	-.-	3.769.924	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	103.252	70.113	-.-	1.200.867
TOTALES	9.793.977	7.794.888	9.507.839	5.189.106


EMPRESA	OTROS CRÉDITOS		OTROS PASIVOS
31.12.09	31.12.08	31.12.09	31.12.08
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	-.-	-.-	10.992	10.628
*Otras sociedades relacionadas*
Cartocor Chile S.A.	144.760	490.401	-.-	-.-
Cartocor do Brasil Ltda.	-.-	-.-	680.396	141.659
Converflex Argentina S.A.	140.198	126.166	-.-	-.-
Van Dam S.A.	-.-	-.-	49.944	57.667
TOTALES	284.958	616.567	741.332	209.954


EMPRESA	PASIVOS FINANCIEROS
31.12.09	31.12.08
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	9.080.311	82.270.970
TOTALES	9.080.311	82.270.970

NOTA 4: SOCIEDADES RELACIONADAS (continuación)

El detalle de las operaciones con sociedades relacionadas y el monto de las mismas es el siguiente:


EMPRESA	VENTAS		COMPRAS
31.12.09	31.12.08	31.12.09	31.12.08
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	46.628.035	44.791.840	6.341.720	6.231.627
*Otras sociedades relacionadas*
Alica S.A.	2.448.372	2.068.224	223.922	-.-
Arcor do Brasil Ltda.	7.548	112.391	-.-	-.-
Bagley Argentina S.A.	23.918.247	33.497.968	-.-	238.759
Candy S.A.	3.751.991	3.694.339	2.891	6.567
Carlisa S.A.	827.304	1.641.763	2.253	-.-
Cartocor Chile S.A.	15.558.477	5.429.970	92.256	10.443
Converflex Argentina S.A.	380.534	349.685	3.750	19.818
Converflex S.A.	174.446	204.779	-.-	-.-
Dulciora S.A.	3.065.577	2.804.118	32.360	38.003
Frutos de Cuyo S.A.	2.742.184	2.635.443	4.047	-.-
Ind. de Alim.Dos en Uno S.A.	-.-	410.179	-.-	-.-
GAP Regional Services S.A.	-.-	-.-	10.647.022	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	2.069.557	2.378.847	-.-	-.-
TOTALES	101.572.272	100.019.546	17.350.221	6.545.217


EMPRESA	OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
31.12.09	31.12.08	31.12.09	31.12.08
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	-.-	-.-	29.591.474	25.198.237
*Otras sociedades relacionadas*
Cartocor do Brasil Ltda.	-.-	-.-	469.863	141.659
Converflex Argentina S.A.	874.050	682.762	-.-	-.-
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-.-	-.-	12.712	-.-
GAP Regional Services S.A.	-.-	-.-	-.-	1.943.160
Van Dam S.A.	-.-	-.-	164.098	46.707
TOTALES	874.050	682.762	30.238.147	27.329.763


EMPRESA	INTERESES PERDIDOS
31.12.09	31.12.08
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	7.786.277	10.911.530
TOTALES	7.786.277	10.911.530

NOTA 5: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:


	2007	2008	2009
Capital social al inicio	7.400.000	7.400.000	7.400.000
Capital social al cierre	7.400.000	7.400.000	7.400.000

El Capital Social al 31 de diciembre de 2009 asciende a $ 7.400.000, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 6: HECHOS POSTERIORES

Avales otorgados

Con fecha 23 de marzo de 2010, la sociedad controlante por vía directa, Arcor S.A.I.C., adquirió 20.126.200 acciones emitidas de su sociedad controlante, Grupo Arcor S.A.. El precio de la adquisición ascendió a la suma de U$S 75.000.000, pagadero de la siguiente forma: (i) el 50% al momento de celebrarse la compraventa; y (ii) el saldo mediante financiación de la parte vendedora a un plazo de cinco años contados a partir de la celebración de la compraventa, pagadero en cinco cuotas anuales, iguales y consecutivas, con más intereses sobre saldos adeudados, previendo el acuerdo un mecanismo de ajuste de precio, usual en este tipo de operaciones.

El pago del saldo del precio de compra, se encuentra instrumentado por la entrega a la parte vendedora, de pagarés correspondientes al capital, es decir sin incluir intereses, y otros pagarés por los intereses correspondientes al vencimiento del primer año. Dichos pagarés se encuentran avalados por la Sociedad. Existen pactadas restricciones contractuales a la cesión ordinaria, el endoso y descuento de esos pagarés.

BIENES DE USO ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN
VALORES AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS	VALORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

Máquinas e instalaciones	132.109.047	823.000	(859.366)	8.489.937	140.562.618
Moldes y herramientas	1.052.123	140.652	(53.089)	-.-	1.139.686
Muebles y útiles	7.727.407	488.736	(3.197.482)	-.-	5.018.661
Vehículos	1.416.059	-.-	(26.042)	212.371	1.602.388
Inmuebles terrenos	5.239.721	-.-	-.-	-.-	5.239.721
Inmuebles edificios	48.201.955	125.200	-.-	-.-	48.327.155
Inmuebles instalaciones	17.001.304	-.-	-.-	-.-	17.001.304
Obras en construcción	229.650	2.484.945	-.-	(2.085.280)	629.315
Anticipos a proveedores	174.456	6.904.813	-.-	(6.617.028)	462.241

TOTALES AL 31.12.09	213.151.722	10.967.346	(4.135.979)	-.-	219.983.089
TOTALES AL 31.12.08	206.098.582	8.519.431	(1.466.291)	-.-	213.151.722

BIENES DE USO ANEXO A (continuación)


CUENTA PRINCIPAL	DEPRECIACIONES					NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIONES	%	DEL EJERCICIO	ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)

Máquinas e instalaciones	(108.072.206)	571.844	10	(5.215.024)	(112.715.386)	27.847.232	24.036.841
Moldes y herramientas	(853.347)	24.163	20	(176.020)	(1.005.204)	134.482	198.776
Muebles y útiles	(6.653.211)	3.182.778	10	(381.326)	(3.851.759)	1.166.902	1.074.196
Vehículos	(955.502)	20.834	20	(225.590)	(1.160.258)	442.130	460.557
Inmuebles terrenos	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	5.239.721	5.239.721
Inmuebles edificios	(16.686.840)	-.-	3	(2.160.932)	(18.847.772)	29.479.383	31.515.115
Inmuebles instalaciones	(7.238.322)	-.-	5	(744.391)	(7.982.713)	9.018.591	9.762.982
Obras en construcción	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	629.315	229.650
Anticipos a proveedores	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	462.241	174.456

TOTALES AL 31.12.09	(140.459.428)	3.799.619		(1) (8.903.283)	(145.563.092)	74.419.997
TOTALES AL 31.12.08	(133.119.098)	831.329		(1) (8.171.659)	(140.459.428)		72.692.294

El destino contable de las depreciaciones se informa en el Anexo H.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES ANEXO C


EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	VALOR NOMI- NAL	CANT.	VALOR DE COSTO AJUSTADO	VALOR DE LIBROS		INFORMACION SOBRE EL EMISOR
ACTIVIDAD PRINCIPAL	ULTIMOS ESTADOS CONTABLES
31.12.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	FECHA	*CAPITAL SOCIAL ()**	*APORTES ()**	*RESUL-TADOS ()**	*PATRI- MONIO NETO ()**	%	VALOR PATRIMO-NIAL PROP.
INVERSIONES NO CORRIENTES
ACCIONES SOCIEDADES RELACIONADAS
Cartocor Chile S.A.	(1)	16.286.854	97.653.530	84.113.949	84.639.312	Fabricación y comercialización de envases de cartón corrugado.	31.12.09	97.662.477	-.-	(525.413)	84.122.413	99,99%	84.113.949
Converflex Argentina S.A.		99.000	30.020.000	46.715.935	43.091.853	Compra, venta, importación, exportación, representación, comisión, cesión, mandatos, consignación, fraccionamiento, envase y distribución de los productos industriales.	31.12.09	100.000	29.921.000	8.624.203	46.717.491	99,99%	46.715.935
Cartocor Do Brasil Ltda.	(2)	626.139	1.221.068	924.841	994.234	Indust., comercial., distrib., y prestación de servicios relativos a material de empaque, cartón, flexibles. compra vta., impo. y expo, representación, consignación de empaque.	31.12.09	1.223.980	-.-	(69.558)	927.647	99,76%	924.841
Cartocor de Perú S.A. (4)	(3)	165.655	150.530	-.-	85.343	Ind, comercialización, distribución y prestación de servicios de envases de papel y cartones, flexibles, laminados, impresos o no, troquelados o no, en planchas, en bobinas, o en la forma que el mercado lo requiera y sus insumos básicos.	31.12.09	151.989	-.-	(126.582)	(40.377)	99,00%	(39.973)
TOTALES				131.754.725	128.810.742

(1) Pesos chilenos. (2) Reales. (3) Nuevos Soles.

(4) Se expone en Otros pasivos corrientes nota 2.9..

(*) Importes expresados en pesos argentinos.

OTRAS INVERSIONES

ANEXO D


CUENTA PRINCIPAL – CARACTERISTICAS	VALOR DE COSTO	VALOR REGISTRADO
31.12.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)

INVERSIONES CORRIENTES

Depósitos a plazo fijo
En moneda extranjera (Anexo G)	45.120.000	45.120.000	18.771.500
Fondo común de inversión
En moneda local	32.711.200	32.711.200	13.946.064
TOTALES AL 31.12.09	77.831.200	77.831.200
TOTALES AL 31.12.08	32.717.564		32.717.564

PREVISIONES ANEXO E


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSION	AUMENTOS	DISMINUCIONES	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 1)

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas (Nota 2.2.)
Para deudores incobrables
Moneda local	16.082.752	-.-	(1) 3.352.541	(2) (4.856.838)	(2.047.316)	12.531.139
Moneda extranjera (Anexo G)	2.114.626	37.952	(1) 505.432	-.-	-.-	2.658.010

Otros créditos (Nota 2.3.)
Previsión por reint. a percibir y factor de convergencia
Moneda extranjera (Anexo G)	654.263	58.314	(2) 352.537	(2) (358.123)	-.-	706.991
Previsión por otros créditos incobrables
Moneda local	2.535	-.-	-.-	-.-	-.-	2.535

INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales	691.664	-.-	(1) 632.527	(2) (134.057)	(63.376)	1.126.758
Para contingencias diversas	516.982	-.-	(3) 815.445	-.-	-.-	1.332.427

No corrientes
Para contingencias diversas	470.762	-.-	-.-	-.-	-.-	470.762


TOTALES AL 31.12.09	20.533.584	96.266	5.658.482	(5.349.018)	(2.110.692)	18.828.622
TOTALES AL 31.12.08	19.679.289	87.483	6.674.780	(3.647.000)	(2.260.968)	20.533.584

La contrapartida contable se informa en el Anexo H.
La contrapartida contable se informa en Otros (egresos) operativos netos.
La contrapartida contable se informa en Otros(egresos) ingresos no operativos netos.

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS ANEXO F


	31.12.09 (Nota 1)		31.12.08 (Nota 1)

Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 2.4.):
Productos terminados	5.596.176
Productos en proceso	850.544
Materias primas y materiales	111.665.540	118.112.260	77.304.963

Compras del ejercicio		347.760.401	447.638.910

Gastos según detalle en información Anexo H:
Sueldos, jornales y cargas sociales	62.948.962
Conservación de bienes uso	25.253.238
Depreciaciones y amortizaciones de bienes de uso	8.572.851
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	19.711.659
Otros gastos	19.688.347	136.175.057	124.520.379

Resultado por tenencia de bienes de cambio		7.160.280	4.618.543

Existencia al final del ejercicio (Nota 2.4.):
Productos terminados	(5.665.170)
Productos en proceso	(1.485.949)
Materias primas y materiales	(60.187.958)	(67.339.077)	(118.112.260)

TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS		541.868.921	535.970.535

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G


RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA	SALDOS AL 31.12.09	SALDOS AL 31.12.08
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 2.1.)
- Caja	3.500	U$S	3,7600	13.162
- Bancos	726.463	U$S	3,7600	2.731.500	2.744.662	2.653.549

Inversiones corrientes (Anexo D)
- Depósitos a Plazo Fijo	12.000.000	U$S	3,7600	45.120.000	45.120.000	18.771.500

Créditos por ventas (Nota 2.2.)
- Sociedades relacionadas	2.006.743	U$S	3,7600	7.545.353
- Comunes	8.036.821	U$S	3,7600	30.218.446
	13.370	EUR	5,3952	72.136
- Previsión para deudores incobrables	(706.918)	U$S	3,7600	(2.658.010)	35.177.925	54.009.350

Otros créditos (Nota 2.3.)
- Reintegros a percibir y factor de convergencia	792.402	U$S	3,7600	2.979.432
- Anticipo a proveedores	99.794	U$S	3,7600	379.216
- Otros créditos a cobrar Sociedades relacionadas	38.500	U$S	3,7600	144.760
- Depósitos en garantía comunes	7.144	U$S	3,7600	26.861
- Previsión reint. a percibir y factor de convergencia	(188.030)	U$S	3,7600	(706.991)	2.823.278	3.441.012

Bienes de cambio (Nota 2.4.)
- Anticipo a proveedores	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	4.744.128

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					85.865.865	83.619.539
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones (Anexo C)
- Inversiones en acciones, participaciones en sociedades del exterior (*) y otros	-.-	-.-	-.-	85.038.790	85.038.790	85.718.889

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE					85.038.790	85.893.345
TOTAL DEL ACTIVO					170.904.655	169.512.884

(*) La moneda de origen de este activo se revela en Anexo C.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G (continuación)


RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA	SALDOS AL 31.12.09	SALDOS AL 31.12.08

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 2.5.)
- Comunes	1.138.869	EUR	5,4530	6.210.255
	20.141.393	U$S	3,8000	76.537.293
- Sociedades relacionadas	999.847	U$S	3,8000	3.799.420	86.546.968	114.433.219

Otros pasivos (Nota 2.9.)
- Por compra de bienes de uso	228.575	U$S	3,800	868.585
- Sociedades relacionadas	192.195	U$S	3,800	730.340	1.598.925	1.218.601

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE					88.145.893	115.651.820
TOTAL DEL PASIVO					88.145.893	115.651.820

INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art.64 Inc. b) Ley 19.550) ANEXO H


RUBROS	GASTOS DE PRODUCCIÓN	GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN	GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN	TOTALES AL 31.12.09	TOTALES AL 31.12.08
Retribución de administradores, directores y síndicos	-.-	1.721.600	-.-	1.721.600	1.218.000
Honorarios y retribuciones por servicios	957.084	910.462	215.997	2.083.543	1.948.764
Sueldos, jornales y cargas sociales	62.948.962	5.191.743	4.156.369	72.297.074	62.055.993
Impuestos, tasas y contribuciones	253.722	15.033	19.478	288.233	278.720
Impuestos directos	-.-	-.-	6.792.060	6.792.060	5.978.472
Fletes y acarreos	3.363.171	-.-	27.979.070	31.342.241	33.543.229
Combustibles y lubricantes	1.268.892	18.249	70.784	1.357.925	954.123
Gastos de exportación	-.-	-.-	8.240.874	8.240.874	9.111.069
Servicios de terceros	4.686.606	9.233.405	256.508	14.176.519	14.162.274
Conservación de bienes de uso	25.253.238	89.746	309.086	25.652.070	27.002.682
Depreciación de bienes de uso	8.572.851	140.301	190.131	8.903.283	8.171.659
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	19.711.659	1.191.236	400.132	21.303.027	19.028.053
Gastos de viaje, movilidad y estadía	1.563.181	703.936	555.512	2.822.629	2.458.550
Servicios bancarios	-.-	988.519	-.-	988.519	1.034.694
Gastos generales varios	3.271.556	729.944	491.839	4.493.339	4.544.308
Alquileres y arrendamientos	846.179	14.162	747.575	1.607.916	1.516.772
Seguros	1.468.672	464.185	94.708	2.027.565	1.733.324
Publicidad y propaganda	-.-	-.-	152.833	152.833	120.807
Sistemas y Soft de Aplicación	1.726.074	977.993	-.-	2.704.067	622.593
Calidad y medio ambiente	283.210	-.-	-.-	283.210	236.035
Quebranto por deudores incobrables	-.-	-.-	3.857.973	3.857.973	6.236.387
Quebranto para juicios laborales	-.-	632.527	-.-	632.527	414.765
TOTALES AL 31.12.09	136.175.057	23.023.041	54.530.929	213.729.027
TOTALES AL 31.12.08	124.520.379	19.945.713	57.905.181		202.371.273

INFORME DE LOS AUDITORES

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

Cartocor Sociedad Anónima

Av. Marcelino Bernardi 24

Arroyito - Provincia de Córdoba

Hemos efectuado un examen de auditoria de los estados de situación patrimonial de Cartocor Sociedad Anónima al 31 de diciembre de 2009 y 2008, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 6 y anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de Cartocor Sociedad Anónima con sus sociedades controladas por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoria que efectuamos.
Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoria vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoria comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoria también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que las auditorias efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
En nuestra opinión:
los estados contables de Cartocor Sociedad Anónima reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.
los estados contables consolidados de Cartocor Sociedad Anónima con sus sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
los estados contables de Cartocor Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
los estados contables de Cartocor Sociedad Anónima surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuación:

c. 1) Estado de Situación Patrimonial al 31 de diciembre de 2009 y 2008:


	31.12.09 $	31.12.08 $
Activo	495.590.243	501.453.209
Pasivo	172.713.996	260.316.290
Patrimonio neto	322.876.247	241.136.919

c. 2) Estado de resultados por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 los cuales arrojan una ganancia de $ 81.739.328 y $ 67.269.391 respectivamente.

al 31 de diciembre de 2009, la deuda devengada a favor de la Administración Nacional de la Seguridad Social que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 2.092.486,06, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad de Córdoba, 23 de marzo de 2010.


PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
Mat. Profes. Nº 10.4903.1 – C.P.C.E.C.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

Avenida Marcelino Bernardi 24

Arroyito – Provincia de Córdoba

1. De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo 294 de la Ley N° 19.550, hemos examinado el inventario, el estado de situación patrimonial de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA al 31 de diciembre de 2009, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas 1 a 6 y anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA con sus sociedades controladas por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009, los que se presentan como información complementaria, y hemos revisado la Memoria del Directorio correspondiente a dicho ejercicio. La preparación y emisión de los mencionados documentos es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base del trabajo realizado con el alcance que se menciona en el párrafo siguiente.
Nuestro examen fue practicado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que el examen de los estados contables se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluyan la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de auditoría con fecha 23 de marzo de 2010 sin salvedades. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

1. Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
Los saldos al 31 de diciembre de 2008 que se exponen en el estado de situación patrimonial, en los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros, sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2009.
Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores, informamos que:
En nuestra opinión:

i) los estados contables de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2009 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.

los estados contables consolidados de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA con sus sociedades controladas presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2009 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.
Los estados contables adjuntos y el correspondiente inventario surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
No tenemos observaciones que formular, en materia de nuestra competencia, en relación con la Memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
En relación a lo determinado por la Resolución N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que hemos leído el informe del auditor externo, del que se desprende lo siguiente:
las normas de auditoría aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba, las que contemplan los requisitos de independencia, y
los estados contables han sido preparados teniendo en cuenta las normas contables aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba y las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores.
Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad de Córdoba, Provincia de Córdoba, 23 de marzo de 2010.

Cr. Hugo Pedro Gianotti

Presidente

Comisión Fiscalizadora

AI assistant

ARCOR SAIC Annual Report 2009

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 29

CAPITAL: $ 7.400.000

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008

AL 31 DE MARZO DE 2007 Y 2006

ESTADOS CONTABLES BÁSICOS AL

31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008

INFORME DE LOS AUDITORES

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

AI assistant

ARCOR SAIC — Annual Report 2009

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 29

CAPITAL: $ 7.400.000

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008

AL 31 DE MARZO DE 2007 Y 2006

ESTADOS CONTABLES BÁSICOS AL

31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008

INFORME DE LOS AUDITORES

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

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