ARCOR SAIC - Annual Report 2009 | FinancialReports.eu

Denominación de la Sociedad: ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - ARROYITO - PROVINCIA DE CÓRDOBA

A N T E C E D E N T E S

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 19 de enero de 1962

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 14 de diciembre de 2007 (última)

Número de Registro en la Inspección de Personas Jurídicas: 459

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 19 de enero de 2061

Información de las Sociedades Controladas y Vinculadas en "Anexo C"

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación de la Sociedad Controlante: GRUPO ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

Domicilio Legal: Alicia Moreau de Justo 740 – Loft 212 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad Principal: Operaciones financieras y de inversión

Participación de la Sociedad Controlante en el patrimonio: 99,686189%

Participación de la Sociedad Controlante en los votos: 99,679375%

EJERCICIO ECONÓMICO N° 49

Iniciado el 1 de enero de 2009 y finalizado el 31 de diciembre de 2009. Presentado en forma comparativa con los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2008 y 2007.

CAPITAL: $ 46.211.713,88

Composición del Capital (Nota 6 a los Estados Contables Básicos):

AccionesSuscripto

$Integrado

$1.091.564 Acciones ordinarias clase "A" de 5 votos cada una VN $ 0,0110.915,6410.915,644.620.079.824 Acciones ordinarias clase "B" de 1 voto cada una VN $ 0,0146.200.798,2446.200.798,2446.211.713,8846.211.713,88

ARCOR S.A.I.C.

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL ESPECIAL CONSOLIDADO,

ESTADO DE RESULTADOS ESPECIAL Y ESTADO DE FLUJO

DE EFECTIVO ESPECIAL CONSOLIDADOS

POR LOS EJERCICIOS ECONÓMICOS FINALIZADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009, 2008 Y 2007


ACTIVO	31.12.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)	31.12.07 (Nota 2)	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.12.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)	31.12.07 (Nota 2)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos	327.990.076	169.554.419	78.989.588	Cuentas por pagar	905.941.514	840.214.033	865.144.928
Inversiones	375.198.176	148.929.759	93.330.171	Préstamos (Nota 6)	673.508.016	649.915.512	335.999.822
Créditos por ventas	1.231.317.407	971.104.482	855.867.554	Remuneraciones y cargas sociales	243.845.035	200.693.236	143.238.137
Otros créditos	273.399.699	208.844.436	176.174.697	Cargas fiscales	126.009.264	98.715.834	54.902.849
Bienes de cambio	1.282.285.556	1.324.212.816	1.066.024.053	Anticipos de clientes	16.409.921	12.698.710	13.131.397
Otros activos	593.914	587.606	796.343	Otros pasivos	39.462.714	24.193.859	20.937.060

				SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	2.005.176.464	1.826.431.184	1.433.354.193

				Previsiones (Anexo E)	21.773.458	15.979.688	16.979.594

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	3.490.784.828	2.823.233.518	2.271.182.406	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	2.026.949.922	1.842.410.872	1.450.333.787

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE

Créditos por ventas	469.903	421.147	1.530.659	Cuentas por pagar	244.289	-.-	-.-
Otros créditos	126.553.953	130.012.045	98.240.005	Préstamos (Nota 6)	904.420.130	847.859.395	839.085.668
Inversiones (Nota 4)	21.588.554	14.942.820	14.307.715	Remuneraciones y cargas sociales	5.415.385	2.426.628	1.808.117
Bienes de uso (Anexo A)	1.252.324.310	1.315.438.303	1.326.128.189	Cargas fiscales	1.446.343	-.-	-.-
Otros activos	10.678.115	11.045.165	9.099.640	Otros pasivos (Nota 2.4.g.)	46.818.224	59.426.121	39.025.119
Activos intangibles (Anexo B)	63.358.291	59.643.351	63.216.348
				SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE	958.344.371	909.712.144	879.918.904
SUBTOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	1.474.973.126	1.531.502.831	1.512.522.556
				Previsiones (Anexo E)	48.965.078	43.644.833	38.382.713
Llave de negocio	272.211.480	272.211.480	266.745.755
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	1.007.309.449	953.356.977	918.301.617
				TOTAL DEL PASIVO	3.034.259.371	2.795.767.849	2.368.635.404
				Participación de terceros	547.981.603	447.362.836	405.427.961
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	1.747.184.606	1.803.714.311	1.779.268.311	PATRIMONIO NETO	1.655.728.460	1.383.817.144	1.276.387.352
TOTAL DEL ACTIVO	5.237.969.434	4.626.947.829	4.050.450.717	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	5.237.969.434	4.626.947.829	4.050.450.717

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


	31.12.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)	31.12.07 (Nota 2)

Ventas netas	8.038.990.674	7.137.788.145	5.816.082.950
Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F)	(5.277.033.248)	(4.810.002.841)	(4.024.064.588)

SUBTOTAL	2.761.957.426	2.327.785.304	1.792.018.362

Beneficios promoción industrial (Nota 7)	9.669.119	3.736.185	4.309.774
Resultado neto de la actividad agropecuaria	2.174.247	17.306.006	15.114.577

GANANCIA BRUTA	2.773.800.792	2.348.827.495	1.811.442.713

Gastos de comercialización (Anexo H)	(1.797.547.460)	(1.555.846.736)	(1.298.589.164)
Gastos de administración (Anexo H)	(326.306.954)	(270.839.438)	(227.460.355)
Otros (egresos) operativos netos	(34.390.623)	(41.842.717)	(18.108.998)

RESULTADO OPERATIVO	615.555.755	480.298.604	267.284.196

Resultado de inversiones permanentes	357.593	5.692.415	90.255
Resultados financieros, por tenencia y conversión
* Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	63.175.773	65.341.686	55.600.876
Diferencias de cambio	(11.381.151)	78.729.218	10.089.128
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	121.336.972	105.227.257	136.249.814
Resultado por tenencia de activos biológicos	6.521.859	4.586.510	5.654.508
Resultado por tenencia de bienes de uso (Nota 2.4.f.)	4.789.761	-.-	-.-
Resultado por conversión	412.079.257	(71.099.960)	116.709.547
Otros resultados financieros y por tenencia	(14.865.087)	26.088.269	3.126.663
* Generados por pasivos
Intereses implícitos y explícitos	(156.943.790)	(172.788.541)	(136.596.332)
Diferencia de cambio	(116.102.474)	(152.772.954)	(33.572.522)
Gastos bancarios	(6.213.978)	(5.031.516)	(8.135.065)
Resultado por conversión	(252.967.132)	33.260.194	(73.230.067)
Otros ingresos (egresos) no operativos netos	3.372.089	(17.903.316)	2.500.197

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	668.715.447	379.627.866	345.771.198

Impuesto a las ganancias (Nota 2.4.g.)	(219.004.604)	(137.791.648)	(134.012.403)
Participación de terceros	(110.035.193)	(46.727.658)	(14.614.965)

GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	339.675.650	195.108.560	197.143.830

UTILIDAD NETA POR ACCIÓN DEL EJERCICIO (Nota 1.5.t. a los Estados Contables Básicos)	0,074	0,042	0,043

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


	31.12.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)	31.12.07 (Nota 2)

VARIACIÓN DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	318.484.178	172.319.759	237.370.280

Aumento (Disminución) del efectivo	383.688.874	146.164.419	(65.050.521)

EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO	702.173.052	318.484.178	172.319.759

ACTIVIDADES OPERATIVAS

Ganancia neta del ejercicio	339.675.650	195.108.560	197.143.830
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones	526.470.952	648.702.841	334.288.090
Disminución (aumento) neto de activos	39.230.351	(616.092.492)	(402.267.039)
(Disminución) aumento neto de pasivos	(101.464.464)	46.488.841	185.004.740

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	803.912.489	274.207.750	314.169.621

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

(Aumento) disminución neto de otros créditos	(150.625)	(765.923)	6.713.617
(Aumento) de bienes de uso, intangibles y otros activos no corrientes	(109.174.817)	(178.036.756)	(323.876.229)
Precio de venta de bienes de uso y otros activos fijos	11.489.677	10.080.667	5.658.738
(Pago) cobranzas netas por créditos por instrumentos derivados	(16.321.943)	8.570.422	-.-
Adquisición de títulos públicos	(7.599.000)	-.-	-.-
(Aumento) de inversiones	(11.739)	(2.805.949)	-.-

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(121.768.447)	(162.957.539)	(311.503.874)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

(Disminución) aumento de préstamos	(213.030.554)	101.081.194	(39.693.838)
(Retiros) aportes netos de aportes de terceros	(9.424.614)	(4.429.956)	24.530.746
Dividendos pagados	(76.000.000)	(61.737.030)	(52.553.176)

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(298.455.168)	34.914.208	(67.716.268)

AUMENTO (DISMINUCIÓN) DEL EFECTIVO	383.688.874	146.164.419	(65.050.521)

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.

ÍNDICE DE NOTAS CONSOLIDADAS


Nota	Concepto	Página
1	Propósito de los presentes estados contables especiales	9
2	Normas contables	9
3	Cambios en el ente jurídico	19
4	Inversiones no corrientes consolidadas – Composición	19
5	Bienes de disponibilidad restringida, garantías otorgadas, compromisos eventuales y bienes de terceros en poder del Grupo Arcor – Sociedades controladas	20
6	Préstamos – Grupo Arcor	21
7	Régimen de promoción industrial – Grupo Arcor	22
8	Instrumentos financieros derivados Grupo Arcor – Sociedades Controladas	24
9	Información por segmentos	25
10	Acuerdo con Groupe Danone	30
11	Acuerdos con el Grupo Bimbo	30
12	Hechos posteriores	30

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
A.F.I.P.	Administración Federal de Ingresos Públicos.
B.N.DES.	Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico e Social de Brasil.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.S.J.N.	Corte Suprema de Justicia de la Nación.
C.L.P.	Pesos Chilenos.
D.G.I.	Dirección General Impositiva de Argentina.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor	Grupo económico formado por la Sociedad y sus sociedades controladas.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
L.S.C.	Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550.
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente, Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial.
M.E. y P.	Ministerio de Economía y Producción.
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina.
R$	Real Brasileño.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
U$S	Dólar Estadounidense.
VN	Valor Nominal.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.

NOTA 1: PROPÓSITO DE LOS PRESENTES ESTADOS CONTABLES ESPECIALES

Conforme a lo expuesto en las Notas 9 y 12 a los Estados Contables Básicos, se han confeccionado los presentes Estados Contables al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 y por los tres ejercicios finalizados en esas fechas, sobre la base de los estados contables al 31 de diciembre de 2009, comparativo con el 31 de diciembre de 2008 y el 31 de diciembre de 2008 comparativo con el 31 de diciembre de 2007, oportunamente emitidos, como parte del proceso de oferta pública de las Obligaciones Negociables en la Argentina y bajo modalidad de colocación privada en los mercados internacionales.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables Consolidados, las que han sido aplicadas uniformemente respecto de los ejercicios 2008 y 2007, siendo además aplicable la Nota 1 a los Estados Contables Básicos.

2.1. Presentación de los Estados Contables

- Normas contables aplicadas

De acuerdo con lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. los Estados Contables Consolidados, sus notas y anexos se presentan precediendo los Estados Contables Básicos de la Sociedad y constituyen información complementaria que debe ser leída y analizada en forma conjunta con los Estados Contables Básicos.

Los Estados Contables Consolidados se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. N° 441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. (Nota 1 de los Estados Contables Básicos).

Los Estados Contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos, excepto la utilidad neta por acción.

- Estados Contables Comparativos

Los saldos al 31 de diciembre de 2008 y 2007 que se exponen en estos Estados Contables a efectos comparativos, surgen de los Estados Contables Consolidados a dichas fechas. Sobre los mismos se han realizado ciertas reclasificaciones a los efectos de su presentación comparativa con los de este ejercicio.

2.2. Base de preparación

Los presentes Estados Contables Consolidados han sido preparados en base al método establecido en la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptada por las R.G. N° 459/04 y 485/05 de la C.N.V. En base a dicho método, la Sociedad ha consolidado línea por línea sus Estados Contables al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 con los de aquellas sociedades en las que Arcor S.A.I.C. tiene directa o indirectamente el control accionario (Art. 33 inc. 1 L.S.C.) y están valuadas según el método del V.P.P. establecido en las R.T. N° 17 y 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptadas por las R.G. N° 368/01, 434/03, 459/04 y 485/05 de la C.N.V. (Nota 1.5.i. a los Estados Contables Básicos).

Asimismo, se ha consolidado proporcionalmente la tenencia accionaria de la sociedad vinculada Arcorpar S.A., en virtud de la existencia de control conjunto en los términos de lo establecido en la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.

Los resultados no trascendidos a terceros contenidos en saldos finales de activos, originados por operaciones realizadas entre sociedades integrantes del grupo económico, son excluidos en la determinación del resultado por participación en sociedades.

Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007, el importe de los resultados no trascendidos a terceros eliminados de saldos patrimoniales por activos adquiridos entre empresas integrantes del grupo económico, ascendió a $ 34.611.259, $ 31.539.800 y $ 23.569.844, respectivamente.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.3. Sociedades consolidadas (Anexo C a los Estados Contables Básicos)

Las sociedades que se consolidan son:


SOCIEDADES	DOMICILIO LEGAL	FECHA DE CIERRE	PARTICIPACIÓN PORCENTUAL
DIRECTA	DIRECTA MÁS INDIRECTA
Alica S.A.	Ruta Nacional N° 157 km. 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca - República Argentina.	31.12.09	99,99725	99,99739
Alimentos Indal S.A.	Chacabuco N° 667 - Los Andes - Chile.	31.12.09	99,86793	99,86793
Arcor A.G. (S.A., Ltda.) (1)	Baarestrasse, 78, 6300 - Zug - Suiza.	31.12.09	100,0000	100,0000
Arcor Canadá Inc.	44 Chip man Hill 10 th Floor - P.O. Box 7289, Station "A", Saint John, N.B. E2L 496 - Canadá.	31.12.09	99,00000	99,05000
Arcor do Brasil Limitada (2)	Rua Joao Batista Martins N° 225 - Río das Pedras - Estado de San Pablo - Brasil.	31.12.09	99,98289	99,98289
Arcor U.S.A. Inc.	550 Biltmore Way - PH 2 A - Coral Gables, Miami - Florida 33134 - Estados Unidos de Norteamérica.	31.12.09	99,90000	99,90500
Arcorpar S.A. (3)	Ruta Mariscal Estigarribia km. 10 ½ - N° 740 - San Lorenzo – República del Paraguay.	31.12.09	50,00000	50,00000
Bagley Latinoamérica S.A. (4)	Tarragona 107-109, planta 18° 08014 - Barcelona - España.	31.12.09	51,00000	51,00000
Candy S.A.	Ruta Nacional N° 157 km. 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca - República Argentina.	31.12.09	99,99726	99,99740
Carlisa S.A.	Ruta Nacional N° 157 km. 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca - República Argentina.	31.12.09	99,00000	99,05000
Cartocor S.A. (5)	Av. Marcelino Bernardi N° 24 - Arroyito - Pcia. de Córdoba - República Argentina.	31.12.09	99,99700	99,99715
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Av. Fulvio S. Pagani N° 131- Arroyito - Pcia. de Córdoba - República Argentina.	31.12.09	99,92857	99,92857
Converflex S.A.	Ruta Nacional N° 148 km. 756 - Villa Mercedes - Pcia. de San Luis - República Argentina.	31.12.09	99,90000	99,90500
Dulciora S.A.	Ruta Nacional N° 148 km. 756 - Villa Mercedes - Pcia. de San Luis - República Argentina.	31.12.09	99,99360	99,99392
Flexiprin S.A.	Ruta Nacional Nº 157 Km. 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca - República Argentina.	31.12.09	99,99245	99,99283
Frutos de Cuyo S.A. (6)	Agustín Gómez N° 1189 (Oeste) - Villa Krause - Pcia. de San Juan - República Argentina.	31.12.09	97,96400	97,96400
GAP International Holding S.A. (7)	Placer 1324 - Santiago de Chile – Chile	31.12.09	99,90000	99,90500
Hegolo S.A.	Carola Pons 131 - Arroyito - Pcia. de Córdoba - República Argentina.	31.12.09	99,90000	99,90500
Indalar S.A.	Maipú N° 1210 Piso 3 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires - República Argentina.	31.12.09	96,00000	96,00000
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. (8)	Placer N° 1324 - Santiago de Chile - Chile.	31.12.09	100,0000	100,0000
Industrias Dos en Uno de Colombia Ltda.	Bogotá D.C., Colombia, Calle 109 No 18B 31 Oficina 401	31.12.09	62,85658	100,0000
La Campagnola S.A.C.I.	Av. Fulvio S. Pagani N° 493 - C.P.: 2434 - Arroyito - Córdoba	31.12.09	99,90000	99,90500
Productos Naturales S.A.	Ruta Nacional N° 148 km. 756 - Villa Mercedes - Pcia. de San Luis - República Argentina.	31.12.09	96,50000	96,50000
Unidal México S.A. de C.V. (9)	Juan Salvador Agraz N° 50, Piso 3, Oficina 301 Colonia Santa Fe - Delegación: Cuajimalpa - México D.F.	31.12.09	99,99980	99,99980
Unidal Venezuela S.A.	Paseo Enrique Eraso, Urbanización Las Mercedes, Edificio Torre La Noria, PB 4. - Caracas - Venezuela.	31.12.09	99,99960	99,99962
Van Dam S.A.	Bv. José Batlle y Ordoñez N° 6791 - Montevideo - Uruguay.	31.12.09	100,00000	100,00000

Consolida a La Serrana S.A. e incluye las sucursales en España, Sudáfrica y China.
Consolida a Dos en Uno do Brasil Importaçao e Comercio de Alimentos Ltda.
Consolidada proporcionalmente de acuerdo a lo expresado en Nota 2.2. a los Estados Contables Consolidados.
Consolida a Bagley Chile S.A., Bagley do Brasil Alimentos Ltda. y Bagley Argentina S.A.
Consolida a Converflex Argentina S.A., Cartocor Chile S.A., Cartocor do Brasil Industria Comercio e Servicios Ltda. y Cartocor de Perú S.A.
Consolida a Agrofrutos S.A.
Consolida a GAP Regional Services S.A.
Consolida a Arcor de Perú S.A. y Unidal Ecuador S.A.
Consolida a Mundo Dulce S.A. de C.V.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia

Los Estados Contables Consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios de medición que se detallan en Nota 1 a los Estados Contables Básicos. Adicionalmente, los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables de las sociedades controladas y no detallados en la mencionada nota, son los siguientes:

a. Inversiones corrientes

Las inversiones corrientes en cuotas partes de fondos comunes de inversión han sido valuadas a su valor neto de realización estimado a la fecha de cierre.

b. Activación de diferencias de cambio – Grupo Arcor

La Sociedad y su sociedad controlada Cartocor S.A. han activado diferencias de cambio, de acuerdo a lo dispuesto por las normas explicitadas en la Nota 1.5.b. a los Estados Contables Básicos.

A continuación se exponen los valores residuales al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007:


SOCIEDAD	$	TIPO DE FINANCIACIÓN

CARTOCOR S.A.	2.610.026	DIRECTA
ARCOR S.A.I.C.	46.514	DIRECTA
ARCOR S.A.I.C.	25.246.469	INDIRECTA

TOTALES AL 31.12.09	27.903.009
TOTALES AL 31.12.08	28.727.547
TOTALES AL 31.12.07	29.623.386


RUBRO	TIPO DE FINANCIACIÓN		TOTAL
DIRECTA	INDIRECTA

Bienes de uso	2.656.540	3.772.223	6.428.763
Valor llave por adquisiciones	-.-	21.455.191	21.455.191
Inversiones no corrientes – Inversiones en propiedades	-.-	19.055	19.055

TOTALES AL 31.12.09	2.656.540	25.246.469	27.903.009
TOTALES AL 31.12.08	2.790.329	25.937.218	28.727.547
TOTALES AL 31.12.07	2.927.927	26.695.459	29.623.386

c. Bienes de uso

- Bienes de uso incorporados como consecuencia de combinaciones de negocios

Fueron valuados a sus valores corrientes en moneda local, estimados al momento de cada adquisición.

Estos valores son regularizados por las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada restante, empleando fórmulas lineales y convertidos a pesos argentinos de corresponder, al tipo de cambio histórico del momento en que se realizó la incorporación.

El valor residual de los bienes de uso no supera su valor recuperable estimado.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

d. Activos intangibles

- Activos intangibles incorporados como consecuencia de combinación de negocios

Se integra principalmente por marcas las cuales fueron valuadas a su valor corriente en moneda local, estimados al momento de la adquisición y convertidos a pesos argentinos de corresponder, al tipo de cambio histórico del momento en que se realizó la incorporación.

Estos valores poseen vida útil indefinida por lo que no se computa la amortización de los mismos. El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado.

- Resto de los activos intangibles

En el rubro se incluyen costos preoperativos y fueron reexpresados de corresponder de acuerdo con la metodología descripta en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos. El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado.

Estos valores son regularizados por las correspondientes amortizaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada restante, empleando fórmulas lineales y convertidos a pesos argentinos de corresponder, al tipo de cambio histórico del momento en que se realizó la incorporación. La vida útil asignada a estos activos es de 5 años.

e. Valor llave de negocio

Al 31 de diciembre de 2009 se incluye bajo este concepto el valor llave generado por la adquisición de acciones de las sociedades La Industrial Alimenticia S.A. (1997) y Bertolo S.A.C.I.F. (1997) por un monto de $ 17.114.743, Astral S.A. (1998) y Estirenos S.A. (1998) por un monto de $ 125.645.611 (actualmente fusionadas con Arcor S.A.I.C.), Van Dam S.A. (1998) por un monto de $ 5.465.725, B.LA.S.A. por un monto de $ 118.788.576 e Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. por un monto de $ 5.196.825.

Estos valores llave poseen una vida útil indefinida por lo que no se computan sus amortizaciones de acuerdo a lo estipulado en las R.T. N° 17 y 18 de la F.A.C.P.C.E. con las modificaciones incorporadas por la R.G. N° 434/03 de la C.N.V.

Los valores llave registrados no superan su valor recuperable estimado.

f. Previsiones

Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: fue determinada considerando los bienes de cambio que a cada cierre tenían un valor neto de realización inferior a su costo de reposición, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

Para certificados a recibir Ley N° 23.697: fue constituida sobre la base de la estimación realizada por la Sociedad y sus sociedades controladas respecto de las probabilidades de cobro de los créditos contabilizados por este concepto (Nota 7 a los Estados Contables Consolidados).

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

f. Previsiones (continuación)

Para desvalorización de crédito por activo diferido, crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta e impuesto a los activos: fueron determinadas en aquellas sociedades controladas donde no es probable su recupero / utilización, de acuerdo con las estimaciones impositivas vigentes a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables.

Para desvalorización de bienes de uso: en el año 2005 las sociedades controladas Arcor do Brasil Ltda. y Arcor de Perú S.A., estimaron el valor recuperable de sus bienes de uso en base a su valor neto de realización (por ser mayor al valor de utilización económica), determinado en función a precios de mercado estimados por un valuador independiente. En base a dichas estimaciones, Arcor do Brasil Ltda. y Arcor de Perú S.A., reconocieron una previsión por desvalorización correspondiente, por $ 40.733.429 y $ 3.615.641 respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007, el monto total de la previsión constituida asciende a $ 7.355.064, $ 16.810.246 y $ 21.408.847, respectivamente (Anexos A y E Consolidado).

g. Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados consolidado es la siguiente:


	Ganancia / (Pérdida)
31.12.09	31.12.08	31.12.07
Impuesto a las ganancias – corriente	(218.908.858)	(174.178.078)	(109.584.289)
Recupero provisión impuesto a las ganancias corriente	1.419.852	-.-	6.210.152
Subtotal - cargo a resultado impuesto a las ganancias corriente del ejercicio	(217.489.006)	(174.178.078)	(103.374.137)
Impuesto a las ganancias - método diferido	6.428.655	27.166.479	(3.073.265)
Quebrantos Impositivos – Generación (utilización)	45.315.498	6.826.759	(2.731.676)
(Aumento) recupero de previsión sobre impuesto diferido	(50.802.046)	2.411.004	(22.438.796)
Subtotal - Cargo a resultado impuesto a las ganancias diferido del ejercicio	942.107	36.404.242	(28.243.737)
Subtotal - Cargo a resultado impuesto a las ganancias del ejercicio	(216.546.899)	(137.773.836)	(131.617.874)
Impuesto empresarial a la tasa única	(2.677.951)	-.-	-.-
Impuesto a la ganancia mínima presunta	220.246	(17.812)	(2.394.529)
Total cargo a resultados	(219.004.604)	(137.791.648)	(134.012.403)

- Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las distintas sociedades que conforman el Grupo Arcor, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a la Ley de Impuesto a las Ganancias de los países en los que cada una de ellas operan.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley N° 24.073, la cual al disponer en su artículo 39 que a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley N° 11.683 y en las normas de tributos regidas por la misma, los índices para el cálculo de los coeficientes deben tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive, provocó que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias (continuación)

- Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

El espíritu de la Ley N° 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía argentina.

En virtud de ello, las sociedades controladas Frutos de Cuyo S.A., Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A., Flexiprin S.A., Cartocor S.A., Estirenos S.A. (actualmente fusionada con Arcor S.A.I.C.), Dulciora S.A., Converflex S.A., Metalbox S.A. (actualmente fusionada con Dulciora S.A.) y Productos Naturales S.A., interpusieron, cada una de ellas, la acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la A.F.I.P. para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley N° 24.073 y del artículo 4 de la Ley N° 25.561, como así también del artículo 5 del Decreto N° 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las Ganancias N° 20.628 - t.o. 1997 y modificatorias. Adicionalmente, se solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole a las Sociedades, entre otras cuestiones, presentar sus declaraciones juradas del impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal cerrado el 31 de diciembre de 2002, ajustada por inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar.

De no llevarse a cabo el citado ajuste se estarían gravando resultados nominales de las Sociedades y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad garantizado por la Constitución Nacional.

Los jueces de cada jurisdicción correspondiente, concedieron la medida cautelar solicitada, previo otorgamiento de determinadas garantías, las que se detallan en la Nota 5 a los Estados Contables Consolidados y Nota 5 a los Estados Contables Básicos. La A.F.I.P. apeló el otorgamiento de las medidas cautelares y en todos los casos los recursos se concedieron con efecto devolutivo.

En los amparos de Dulciora S.A., Converflex S.A., Productos Naturales S.A., Metalbox S.A., Estirenos S.A., Frutos de Cuyo S.A. y Cartocor S.A., las Cámaras Federales de Apelaciones de Mendoza y Córdoba confirmaron la medida cautelar modificando, en algunos casos, las contra – cautelas. En contra de las sentencias de dichas Cámaras la A.F.I.P. interpuso recurso extraordinario ante la C.S.J.N.

Respecto de los amparos de Candy S.A., Carlisa S.A., Alica S.A., Flexiprin S.A. (que tramitan en la Cámara Federal de Apelaciones de Tucumán) y Frutos de Cuyo S.A. (Mendoza) las medidas cautelares han quedado firmes.

En lo que respecta al fondo de la cuestión, el P.E.N. y la A.F.I.P. presentaron el informe del artículo 8 de la Ley N° 16.986 y se diligenció la prueba ofrecida en todos los amparos, que incluyen certificaciones y pericias contables, excepto en el correspondiente a Frutos de Cuyo S.A., en la que no fue necesaria la realización de una pericia contable en tanto la A.F.I.P. presentó el informe fuera del plazo legal de modo que no fue controvertida la prueba ofrecida en la demanda de amparo. En todas las causas se ha dictado sentencia sobre el fondo favorable a las compañías, las cuales fueron apeladas por la A.F.I.P. A la fecha de presentación de los Estados Contables el estado de estas causas es el siguiente:

Para el caso de Cartocor S.A., la Cámara Federal de Apelación de Córdoba con fecha 6 de Agosto de 2008, dictó sentencia rechazando el recurso de apelación interpuesto por la A.F.I.P. y ratificando el fallo de 1ª instancia en cuanto hizo lugar a la acción de amparo. La A.F.I.P. interpuso Recurso Extraordinario el cual fue contestado por Cartocor S.A. Con fecha 25 de marzo de 2009 se concedió Recurso extraordinario ante C.S.J.N. Se han emitido las actuaciones a la C.S.J.N.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias (continuación)

- Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

En los casos de Alica S.A., Carlisa S.A. y Flexiprin S.A., la Cámara Federal de Apelación de Tucumán confirmó las sentencias de primera instancia. No obstante lo señalado, la A.F.I.P. interpuso Recurso Extraordinario contra dichas sentencias, el cual fue contestado por cada una de ellas el 13 de septiembre de 2005 y concedido por la Cámara el 11 de diciembre de 2005. A la fecha, luego que el Procurador General de la Nación emitiera su dictamen, se giraron nuevamente los expedientes a la C.S.J.N. a fin que se dicte sentencia.
Respecto del caso de Candy S.A., la Cámara Federal de Apelación de Tucumán confirmó la sentencia de primera instancia. No obstante lo señalado, la A.F.I.P. interpuso Recurso Extraordinario contra dicha sentencia, el cual fue contestado por la compañía el 13 de septiembre de 2005 y concedido por la Cámara el 11 de diciembre de 2005. Luego que el Procurador General de la Nación emitiera su dictamen, con fecha 3 de Julio de 2009, la Corte Suprema de Justicia de la Nación dictó sentencia favorable a la sociedad haciendo lugar en forma definitiva a la acción de amparo interpuesta por Candy S.A.
En el caso de Estirenos S.A., la Cámara Federal de Apelación de Mendoza, confirmó la sentencia de primera instancia, interponiendo la A.F.I.P., Recurso Extraordinario contra dicha sentencia. Frente a ello, la empresa planteó la caducidad de instancia de dicho recurso, radicándose la causa en la C.S.J.N. Finalmente la C.S.J.N. hizo lugar al planteo de caducidad interpuesto por Estirenos S.A., por lo que ha quedado definitivamente firme la sentencia de la Cámara y por lo tanto el amparo planteado por la empresa.
En el caso de Productos Naturales S.A., Metalbox S.A., Dulciora S.A. y Converflex S.A., la Cámara Federal de Mendoza hizo lugar al pedido de caducidad de segunda instancia planteada por las empresas en contra de los recursos interpuestos por la A.F.I.P. Ante estos pronunciamientos la A.F.I.P. interpuso sendos recursos extraordinarios los cuales no fueron concedidos por la Cámara Federal de Mendoza. Frente a las denegaciones dictadas en las causas de Productos Naturales S.A., Metalbox S.A. y Dulciora S.A. la A.F.I.P. interpuso sendos Recursos de Queja ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación:
En el caso de Productos Naturales S.A. y Metalbox S.A. en el mes de marzo de 2006 dichos recursos fueron desestimados por la C.S.J.N. quedando firmes las sentencias de primera instancia que hicieron lugar a la demanda, dándose por favorablemente finalizada así la acción de amparo, incluidas las medidas cautelares.
En el caso de Dulciora S.A., en el mes de abril de 2007, la C.S.J.N. desestimó el recurso de la A.F.I.P. por lo que quedó firme la sentencia de amparo de primera instancia que hizo lugar a la demanda, dándose por finalizada favorablemente la acción de amparo, incluidas las medidas cautelares.
En el caso de Converflex S.A., la Cámara Federal de Mendoza no concedió el Recurso Extraordinario interpuesto por la A.F.I.P. para concurrir ante la C.S.J.N. y dicha resolución quedó firme dándose por finalizada favorablemente la acción de amparo, incluida la medida cautelar.
Por último, en el caso de Frutos de Cuyo S.A., en contra de la sentencia desfavorable de la Cámara Federal de Apelaciones de Mendoza, la empresa interpuso Recurso Extraordinario el que, con fecha 27 de octubre de 2006 fue concedido. Con fecha 17 de abril de 2007 se remitieron las actuaciones a la C.S.J.N.

En función de lo señalado:

Las Sociedades mencionadas determinaron el saldo a pagar al 31 de diciembre de 2002 aplicando el mecanismo del Ajuste por Inflación Impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las Ganancias.
Por tratarse de un tema sujeto a resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 han sido reclasificados como otros pasivos no corrientes, considerando lo establecido por el punto 4.8. de la R.T. N° 17 de la F.A.C.P.C.E. que limita la registración de variaciones patrimoniales derivadas de contingencias favorables (positivas), excepto para los casos de Metalbox S.A., Productos Naturales S.A.,
Estirenos S.A., Dulciora S.A., Converflex S.A y Candy S.A., en los cuales la justicia resolvió favorablemente a dichas empresas, procediéndose a reversar el pasivo registrado en estas sociedades, reconociendo como contrapartida una ganancia que se expuso en el rubro Impuesto a las ganancias del Estado de Resultados Consolidado, en los ejercicios en los cuales se produjo dicha resolución.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias (continuación)

- Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

No se registraron intereses resarcitorios devengados desde el vencimiento de la obligación correspondiente al ejercicio fiscal 2002, asumiendo que las empresas no serán consideradas en mora por las diferencias no ingresadas oportunamente. Esta posición se sustenta, además, en el hecho que en las medidas cautelares dictadas por la Justicia ordena al Fisco abstenerse a intimar las diferencias. El monto estimado de los intereses resarcitorios al 31 de diciembre de 2009, calculados en forma consolidada, asciende a $ 26.428.002, netos del efecto en el impuesto a las ganancias.

Asimismo por los ejercicios fiscales 2003 y 2004, las empresas Cartocor S.A., Estirenos S.A., Dulciora S.A., Converflex S.A., Productos Naturales S.A., Frutos de Cuyo S.A., Alica S.A., Candy S.A. y Carlisa S.A., decidieron interponer acción de repetición a los fines de solicitar la devolución de las sumas ingresadas en concepto de impuesto a las ganancias por la no aplicación de las normas de ajuste por inflación en los períodos fiscales 2003 y 2004.

En las acciones administrativas se agregó prueba documental respecto de estas liquidaciones.

A continuación se detallan fechas y montos reclamados por las acciones de repetición presentadas ante la A.F.I.P.:


Empresa	Fecha de Presentación	Monto de impuesto reclamado
2003	2004	Total

Cartocor S.A.	28 de junio de 2005	1.341.999	3.626.352	4.968.351
Estirenos S.A.	29 de junio de 2005	1.530.983	3.859.571	5.390.554
Dulciora S.A.	29 de junio de 2005	114.598	526.905	641.503
Converflex S.A.	29 de junio de 2005	17.976	715.708	733.684
Productos Naturales S.A.	29 de junio de 2005	49.748	175.328	225.076
Frutos de Cuyo S.A.	30 de junio de 2005	629.288	1.618.309	2.247.597
Alica S.A.	1 de julio de 2005	100.021	264.167	364.188
Candy S.A.	1 de julio de 2005	127.400	226.842	354.242
Carlisa S.A.	1 de julio de 2005	191.032	472.065	663.097

Totales		4.103.045	11.485.247	15.588.292

Para las empresas Cartocor S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Alica S.A., la A.F.I.P. rechazó la acción de repetición presentada, motivo por el cual estas empresas interpusieron recurso de apelación ante el Tribunal Fiscal de la Nación regulado en el artículo 76, inciso b) de la Ley 11.683.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

Arcor S.A.I.C. y cada una de sus sociedades relacionadas aplicaron el método del Impuesto Diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias (continuación)

- Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización. En cuadro a continuación, se exponen los quebrantos impositivos acumulados a la fecha de cierre en función de su prescripción legal:


Empresas	Año de Prescripción				Total	Tasa imposi-tiva	Total a la tasa impositiva	Previsión	Neto
2010	2011	2012 al 2020	Sin prescripción
Arcor do Brasil Ltda.	-.-	-.-	-.-	151.745.152	151.745.152	34%	51.593.352	(39.057.964)	12.535.388
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	-.-	-.-	-.-	314.653.596	314.653.596	34%	106.982.223	(106.982.223)	-.-
Bagley Latinoamerica S.A.	1.712.774	1.454.241	15.675.665	-.-	18.842.680	30%	5.652.804	(5.652.804)	-.-
Cartocor Chile S.A.	-.-	-.-	-.-	43.566.841	43.566.841	17%	7.406.363	(7.406.363)	-.-
Const. Mediterránea S.A.C.I.F.I.	59.654	20.483	514.155	-.-	594.292	35%	208.002	(109.428)	98.574
Converflex S.A.	-.-	-.-	4.350.685	-.-	4.350.685	35%	1.522.740	-.-	1.522.740
Frutos de Cuyo S.A.	-.-	-.-	2.099.223	-.-	2.099.223	35%	734.728	-.-	734.728
Hegolo S.A.	85.938	162.858	507.964	-.-	756.760	35%	264.866	(264.866)	-.-
Ind. Alim. DeU Colombia Ltda.	95.233	1.086.864	709.823	1.608.896	3.500.816	33%	1.155.269	(67.812)	1.087.457
Indalar S.A.	390.068	68.362	1.125.993	-.-	1.584.423	35%	554.548	(554.548)	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	-.-	4.668.754	7.741.986	-.-	12.410.740	35%	4.343.759	-.-	4.343.759
Unidal México S.A. de C.V.	-.-	2.032.187	74.760.849	-.-	76.793.036	30% (*)	23.037.910	(23.037.910)	-.-
Unidal Venezuela S.A.	-.-	-.-	13.828.918	-.-	13.828.918	34%	4.701.832	(4.701.832)	-.-
Total	2.343.667	9.493.749	121.315.261	511.574.485	644.727.162		208.158.396	(187.835.750)	20.322.646

(*) En México, la tasa vigente al 31.12.09 es del 28%. No obstante, los activos y pasivos por impuestos diferidos en México, fueron medidos a la tasa del 30%, ya que es la tasa que se espera esté vigente en el momento en el que se produzca la reversión de las diferencias entre la valuación contable e impositiva de los activos y pasivos.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales vigentes en cada país a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables.

En el siguiente cuadro se expone la posición consolidada del Grupo al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007:


Rubros	Saldo inicial	Efecto conversión	Adquisición de acciones de Indalar S.A.	Cargo a resultados	Saldo final
Créditos	27.744.090	7.229.692	-.-	5.175.357	40.149.139
Bienes de cambio	20.455.833	(4.992.533)	-.-	2.671.702	18.135.002
Activos no corrientes	45.297.137	19.191.667	-.-	2.191.577	66.680.381
Cuentas por pagar y otras deudas	27.630.482	13.337.291	-.-	(9.701.264)	31.266.509
Previsiones	18.529.426	2.593.878	-.-	6.091.283	27.214.587
Subtotal	139.656.968	37.359.995	-.-	6.428.655	183.445.618
Quebrantos ejercicios anteriores	117.981.521	44.861.377	-.-	45.315.498	208.158.396
Subtotal	257.638.489	82.221.372	-.-	51.744.153	391.604.014
Previsión quebrantos de ejercicios anteriores	(98.245.498)	(40.979.909)	-.-	(48.610.343)	(187.835.750)
Previsión otros activos diferidos netos	(84.271.102)	(38.300.851)	-.-	(2.191.703)	(124.763.656)
Subtotal previsión activo diferido (Anexo E)	(182.516.600)	(79.280.760)	-.-	(50.802.046)	(312.599.406)
Totales al 31.12.09	75.121.889	2.940.612	-.-	942.107	79.004.608
Totales al 31.12.08	41.041.634	(2.323.987)	-.-	36.404.242	75.121.889
Totales al 31.12.07	71.752.729	(942.831)	(1.524.527)	(28.243.737)	41.041.634

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias (continuación)

- Impuesto a las ganancias – Método diferido (continuación)

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado contable antes de impuestos:


	31.12.09	31.12.08	31.12.07
Resultado del ejercicio antes de impuestos	668.715.447	379.627.866	345.771.198
Tasa del impuesto vigente	35%	35%	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(234.050.406)	(132.869.753)	(121.019.919)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	(13.779.958)	(5.269.786)	(8.159.684)
Ganancias no gravadas	5.965.090	6.203.060	3.146.968
Resultado adecuación alícuota (1)	15.692.501	4.487.088	2.924.302
Resultado de inversiones permanentes sociedades vinculadas	(1.783.002)	(2.788.561)	(1.806.166)
(Aumento) recupero de previsión sobre impuesto diferido	(50.802.046)	2.411.004	(22.438.796)
Otros netos	62.210.922	(9.946.888)	15.735.421
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	17.503.507	(4.904.083)	(10.597.955)
Total cargo a resultado por impuesto a las ganancias	(216.546.899)	(137.773.836)	(131.617.874)
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del ejercicio	942.107	36.404.242	(28.243.737)
Recupero provisión impuesto a las ganancias corriente	1.419.852	-.-	6.210.152
Impuesto a las ganancias corriente determinado del ejercicio	(218.908.858)	(174.178.078)	(109.584.289)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(216.546.899)	(137.773.836)	(131.617.874)

(1) Representa el efecto de la aplicación de diferentes tasas impositivas aplicables en las diferentes jurisdicciones y/o países donde el Grupo Arcor opera.

La Sociedad y cada una de sus sociedades controladas, han optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los activos no monetarios. En cuadro a continuación, se expone el importe consolidado de este efecto:


Valor supuesto de pasivo diferido – Plazo de reversión
2010	2011	2012	2013	2014 a 2016	2017 a 2019	2020 en adelante	Total
4.355.269	3.670.265	3.303.645	2.887.033	7.621.304	5.981.486	19.135.840	46.954.842

La diferencia generada para las sociedades radicadas en el exterior no es significativa.

Las tasas impositivas vigentes, en cada uno de los países donde el Grupo tiene sociedades controladas son las siguientes:


País	Tasa de impuesto a las ganancias o equivalente
31.12.09	31.12.08	31.12.07
Argentina	35,00%	35,00%	35,00%
Brasil	34,00%	34,00%	34,00%
Chile	17,00%	17,00%	17,00%
Uruguay	25,00%	25,00%	30,00%
Paraguay	10,00%	10,00%	10,00%
Bolivia	25,00%	25,00%	25,00%
Perú	37,00%	37,00%	37,00%
Ecuador	36,25%	36,25%	36,25%
Colombia	33,00%	33,00%	34,00%
Venezuela	34,00%	34,00%	34,00%
México	28,00%	28,00%	28,00%
Estados Unidos	36,50%	37,86%	37,00%
Canadá	33,50%	33,50%	36,12%
Suiza	30,00%	30,00%	30,00%
España	30,00%	30,00%	35,00%

NOTA 3: CAMBIOS EN EL ENTE JURÍDICO

1. Durante el presente ejercicio no se han producido cambios en el Ente Jurídico.
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 se produjeron los siguientes cambios en el Ente Jurídico:
Con fecha 1 de abril de 2008, la Sociedad vendió la totalidad de las tenencias accionarias sobre las empresas Arcor de Perú S.A. y Unidal Ecuador S.A. a la sociedad controlada Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A. (Nota 10 a los Estados Contables Básicos).
Con fecha 12 de septiembre de 2008, la Sociedad y GAP Inversora S.A. constituyeron GAP International Holding S.A., siendo sus respectivas participaciones accionarias del 99,9% y 0,10%, respectivamente.
Con fecha 14 de noviembre de 2008 la Sociedad GAP International Holding S.A., suscribió un contrato de compraventa de acciones con la sociedad GAP Inversora S.A., mediante el cual adquirió el 100 % del capital social de GAP Regional Services S.A.
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007, se produjeron los siguientes cambios en el Ente Jurídico:
Con fecha 1 de enero de 2007, la Sociedad absorbió a las sociedades controladas Astral S.A. y Estirenos S.A. (ver Nota 11 a los estados contables básicos).
Con fecha 25 de junio de 2007, la Sociedad controlada por vía indirecta La Serrana S.R.L. modificó su figura jurídica de sociedad de responsabilidad limitada a sociedad anónima, en consecuencia la denominación de la sociedad a partir de esa fecha es La Serrana Sociedad Anónima.

NOTA 4: INVERSIONES NO CORRIENTES CONSOLIDADAS – COMPOSICIÓN


	31.12.09	31.12.08	31.12.07
INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES
- Acciones sin cotización y aportes	12.026	12.026	12.026
- Acciones sociedades vinculadas	18.233	13.365	12.449
- Cuotas sociales en cooperativas y otras sociedades	697.360	690.683	684.829
Subtotal	727.619	716.074	709.304
INVERSIONES EN TÍTULOS PÚBLICOS
- Inversión en títulos públicos	6.580.000	-.-	-.-
Subtotal	6.580.000	-.-	-.-
OTRAS INVERSIONES
- Inmuebles	14.218.266	14.146.422	13.495.106
- Otros activos	62.669	80.324	103.305
Subtotal (Anexo D)	14.280.935	14.226.746	13.598.411
TOTALES	21.588.554	14.942.820	14.307.715

NOTA 5: BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA, GARANTÍAS OTORGADAS, COMPROMISOS EVENTUALES Y

BIENES DE TERCEROS EN PODER DEL GRUPO ARCOR – SOCIEDADES CONTROLADAS

- Bienes de disponibilidad restringida – Garantías otorgadas


EMPRESA	ACREEDOR / BENEFICIARIO	MONEDA ORIGINAL	TIPO DE GARANTÍA	GARANTÍA	VALOR DE LIBROS DE LA GARANTÍA OTORGADA AL 31.12.09 $
Arcor do Brasil Ltda.	B.N.DES.	R$	Prendaria	Máquinas	6.045.140
R$	Real	Terrenos	932.043
R$	Real	Edificios	19.218.445
Banco do Brasil	R$	Real	Cuentas por cobrar - Operación de descuento de documentos	3.966.588
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	Banco do Brasil	R$	Real	3.802.027
Alica S.A.	Estado Nacional	$	-.-	Caución Real	3.000
Carlisa S.A.	Estado Nacional	$	-.-	Caución Real	3.000
Flexiprin S.A.	Estado Nacional	$	-.-	Caución Real	3.000

- Bienes de terceros en poder del Grupo Arcor

Al 31 de diciembre de 2009 la sociedad controlada Candy S.A. posee en sus depósitos stock de propiedad de terceros por un valor de $ 309.957 para la prestación de servicios de producción de acuerdo al contrato firmado con Nestlé Argentina S.A. de fecha 16 de agosto de 2002.

La sociedad controlada por vía indirecta Bagley Argentina S.A. posee en sus depósitos, stock de materiales auxiliares de propiedad de terceros en consignación por un valor de $ 578.262.

- Situaciones contingentes en La Campagnola S.A.C.I.

La sociedad controlada La Campagnola S.A.C.I. mantiene determinadas situaciones contingentes sobre las cuales no se ha constituido previsión al 31 de diciembre de 2009 y que podrían originar futuras erogaciones para la sociedad controlada en relación a hechos ocurridos con anterioridad al 31 de diciembre de 2005.

De acuerdo con lo establecido en el contrato de compraventa de acciones, la sociedad controlante Arcor S.A.I.C., cuenta con la garantía de un depósito realizado por los vendedores en el Banco UBS AG NY Branch, en concepto de posibles contingencias que pudieran verificarse y que surgen como “obligaciones de indemnización” en los términos del referido contrato de compraventa. Arcor S.A.I.C. ha manifestado a la sociedad controlada La Campagnola S.A.C.I. que, en caso de materializarse las situaciones que den derecho al uso de la mencionada garantía, reintegrará las pérdidas que pudieran surgir por estos conceptos una vez ejecutada esa garantía.

NOTA 6: PRÉSTAMOS - GRUPO ARCOR

- Composición de préstamos consolidados al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007

Al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007, la composición de los préstamos consolidados, abiertos conforme a la sociedad tomadora es la que surge del cuadro a continuación:


Sociedad	31.12.09				31.12.08	31.12.07
Corriente	No corriente	Total	%
Arcor S.A.I.C.	472.815.178	844.226.161	1.317.041.339	83,47%	1.341.754.774	1.050.589.143
Alimentos Indal S.A.	4.011.277	-.-	4.011.277	0,25%	-.-	-.-
Arcor do Brasil Ltda.	107.612.953	60.193.969	167.806.922	10,64%	77.465.112	53.125.869
Arcorpar S.A.	3.578.834	-.-	3.578.834	0,23%	-.-	-.-
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	30.976.999	-.-	30.976.999	1,96%	10.177.764	13.982.849
Cartocor Chile S.A.	25.863.092	-.-	25.863.092	1,64%	25.267.036	26.499.614
La Campagnola S.A.C.I.	2.417.125	-.-	2.417.125	0,15%	37.165.926	30.888.015
Unidal Venezuela S.A.	26.232.558	-.-	26.232.558	1,66%	5.944.295	-.-
Totales	673.508.016	904.420.130	1.577.928.146	100,00%	1.497.774.907	1.175.085.490

- Préstamos de largo plazo de sociedades relacionadas – Arcor do Brasil Ltda.

En septiembre 2004, obtuvo un préstamo del B.N.DES. de R$ 7,1 millones, con un plazo de gracia de 11 meses, con pagos mensuales a partir de septiembre de 2005 y vencimiento final agosto de 2009, con pago de intereses en base a la Tasa Anual de Juros de Largo Plazo más un spread.

En enero de 2008, la sociedad controlada Arcor do Brasil Ltda., obtuvo un préstamo del B.N.DES. de R$ 5,2 millones, con un plazo de gracia de 9 meses con pagos mensuales a partir de septiembre de 2008 y vencimiento final en agosto de 2012, con pago de intereses en base a la Tasa Anual de Juros de Largo Plazo más un spread. Al 31 de diciembre de 2009 el saldo adeudado por este préstamo asciende a $ 8.036.659.

Durante noviembre de 2009, la sociedad controlada Arcor do Brasil Ltda., obtuvo un nuevo préstamo del B.N.DES. de
R$ 25 millones con un plazo de gracia de 12 meses con pagos mensuales a partir de octubre de 2010 y vencimiento final en septiembre de 2011, con pagos de intereses en base a la Tasa Anual de Juros de Largo Plazo más un spread. Al 31 de diciembre de 2009 el saldo adeudado por este préstamo asciende a $ 54.836.198.

Asimismo, Arcor do Brasil Ltda. obtuvo nuevos préstamos en el año 2008 con el Banco do Brasil por un total de
R$ 20 millones con vencimientos durante el año 2010. Al 31 de diciembre de 2009 el saldo a adeudado por este préstamo asciende a $ 52.676.605.

La tasa de endeudamiento promedio ponderada de los préstamos financieros de largo plazo de Arcor do Brasil Ltda. al 31 de diciembre de 2009 asciende a 10,54 % nominal anual.

NOTA 7: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL – GRUPO ARCOR

Algunas de las sociedades controladas por Arcor S.A.I.C. se encuentran acogidas a los beneficios contemplados por el régimen de promoción industrial establecido por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y N° 23.084, y por la Ley Nacional N° 21.608.

Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, dichas empresas gozan de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el I.V.A. por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.

Al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007, los ingresos reconocidos por beneficios de promoción industrial, abiertos por cada una de las sociedades es el siguiente:


Sociedades	31.12.09	31.12.08	31.12.07
Arcor S.A.I.C.	6.283.334	-.-	-.-
Alica S.A.	172.326	215.821	336.343
Candy S.A.	312.675	416.903	465.977
Carlisa S.A.	271.613	327.893	569.599
Converflex S.A.	939.819	778.964	582.247
Dulciora S.A.	493.826	817.199	1.051.060
Frutos de Cuyo S.A.	1.195.526	1.179.405	1.304.548
Total	9.669.119	3.736.185	4.309.774

Por disposición de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Decreto N° 435/90 del P.E.N. y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:


Impuesto		Período de Suspensión		Porcentaje de
Desde	Hasta	Suspensión
a) A las Ganancias		1989	1990	25% (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras	01.10.89	31.03.90	50% (1)
	b.2. Liberación compras	01.04.90	30.11.92	100% (2)
	b.3. Liberación ventas	01.10.89	30.09.90	50% (1)

Por el porcentaje suspendido, la empresa recibirá de acuerdo a la Ley N° 23.697 y la Resolución M.E. y P. N° 1.318/92 certificados de crédito fiscal.

Mediante la Resolución N° 580 del M.E. y P. se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley N° 23.697 y el artículo 45 del Decreto N° 435/90 del P.E.N., en la medida que sean de causa anterior al 1 de abril de 1991, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas emitidos de conformidad a la Ley N° 23.982.

NOTA 7: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL – GRUPO ARCOR (continuación)

La D.G.I. a través de la R.G. N° 3.838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los mencionados certificados. Los créditos al 31 de diciembre de 2009 por dicho concepto se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes Estados Contables Consolidados siendo los siguientes:


Empresa	R.G. 3.838 $

ARCOR S.A.I.C. (1)	417.497
FRUTOS DE CUYO S.A.	664.848
ALICA S.A.	171.421
CANDY S.A.	230.607
CARLISA S.A.	130.186
FLEXIPRIN S.A.	509.235
CONVERFLEX S.A.	437.251
DULCIORA S.A. (2)	1.053.530
PRODUCTOS NATURALES S.A.	156.658

Totales	3.771.233

Incluye $ 99.827 provenientes de la sociedad Estirenos S.A. actualmente fusionada con Arcor S.A.I.C.
Incluye $ 164.241 provenientes de la sociedad Metalbox S.A. actualmente fusionada con Dulciora S.A.

Con fecha 4 de junio de 2004, la A.F.I.P. notificó a la firma Productos Naturales S.A. la aceptación de la solicitud del otorgamiento anticipado de los Bonos de Consolidación de deuda de conformidad con lo establecido por la Resolución (M.E. y P.) 580/95, Resolución General N° 3.838 y su complementaria Resolución General N° 4.182 por la suma de $ 125.000. Asimismo con fecha 30 de julio de 2004 la A.F.I.P. notificó a la firma Converflex S.A. la aceptación de la solicitud del otorgamiento de los Bonos de Consolidación de Deuda de conformidad con lo establecido por la Resolución General N° 3.838, por la suma de $ 239.284. A la fecha de la emisión de los presentes Estados Contables, se encuentra pendiente la comunicación por parte de este organismo de la fecha en que los Bonos de Consolidación de Deuda se encontrarán a disposición de la sociedad.

A partir del 1 de abril de 1990 y hasta el 30 de noviembre de 1992 (ambas fechas inclusive), las sociedades dejaron de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del I.V.A. contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Decretos N° 1.033/91 y 2.054/92 – Título III del P.E.N. se estableció que las sociedades recibirán en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del I.V.A. (por la compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 1 de diciembre de 1994, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La D.G.I., a través de la Resolución General N° 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados. Los montos solicitados al fisco por dicho concepto, aún no acreditados al 31 de diciembre de 2009, son los siguientes:


Empresa	R.G. 3.905
*En Bonos ()** $	En Cta. Cte. $	Total $

FRUTOS DE CUYO S.A.	501.975	1.307.831	1.809.806
ALICA S.A.	512.853	868.653	1.381.506
CANDY S.A.	278.661	1.097.089	1.375.750
CARLISA S.A.	291.820	1.243.190	1.535.010
FLEXIPRIN S.A.	451.364	1.035.099	1.486.463
CONVERFLEX S.A.	754.825	1.856.318	2.611.143
DULCIORA S.A. (1)	1.564.004	2.358.024	3.922.028
PRODUCTOS NATURALES S.A.	157.268	525.753	683.021

Totales	4.512.770	10.291.957	14.804.727

(*) De este monto $ 4.286.072 se encuentran registrados en el rubro Otros créditos no corrientes de los presentes Estados Contables Consolidados.

(1) Incluye $ 160.016 en Bonos y $ 185.811 en cuenta corriente provenientes de la sociedad Metalbox S.A., actualmente fusionada con Dulciora S.A.

NOTA 7: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL – GRUPO ARCOR (continuación)

En razón de los cambios en el contexto económico ocurridos como consecuencia de la crisis de Argentina en enero de 2002, los plazos y las condiciones en las que dichos créditos podrían ser realizados se vieron afectados y en consecuencia, se han constituido previsiones sobre la totalidad de los créditos registrados por estos conceptos.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto el reajuste monetario para los beneficios de promoción industrial suspendidos, así como tampoco para los acreditados en los años 2002 y siguientes.

El perjuicio por el no reajuste de los créditos por beneficios de promoción industrial suspendidos asciende aproximadamente a
$ 46.711.683 y el monto estimado por el no reajuste de los beneficios de promoción industrial acreditados en los años 2002 y siguientes, asciende a $ 164.400.265 ambos calculados en función de la variación del I.P.I.M. manufacturero hasta el 31 de diciembre de 2009.

A la fecha, las sociedades controladas se encuentran evaluando la posibilidad de realizar las acciones que correspondan, para obtener el reconocimiento por el reajuste monetario por los ejercicios fiscales 2002 a 2009.

NOTA 8: INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS GRUPO ARCOR – SOCIEDADES CONTROLADAS

- Contratos de compras a futuro de moneda

Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.

Durante el presente ejercicio, Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., celebró operaciones de compra a futuro de dólares estadounidenses con el objetivo de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda, respecto al C.L.P. Estas operaciones fueron liquidadas con anterioridad al 31 de diciembre de 2009, por lo cual, no hay activos o pasivos registrados al cierre del ejercicio por estos contratos.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008, Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. celebró operaciones de compras a futuros de dólares estadounidenses con el objetivo de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda. Dichas operaciones vencieron en el mes de diciembre de 2008, por lo cual, no había activos o pasivos registrados al cierre de ese ejercicio por estos contratos.

Al de 31 de diciembre 2007, las coberturas existentes cubrían operaciones por compras de dólares estadounidenses (con vencimientos desde mayo de diciembre de 2008) por un total de U$S 12.000.000.

Como consecuencia de estas operaciones, por los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007, se reconoció una pérdida de $ 3.568.625, una utilidad de $ 3.195.684 y una pérdida de $ 968.729, respectivamente, las cuales fueron imputadas dentro del rubro “Resultados financieros, por tenencia y conversión – Generados por activos” del Estado de Resultados Consolidado.

Bagley Chile S.A.

En el presente ejercicio, Bagley Chile S.A. celebró operaciones de compras a futuro de dólares estadounidenses con el objeto de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda respecto al C.L.P. Estas operaciones fueron liquidadas con anterioridad al 31 de diciembre de 2009, por lo cual, no hay activos o pasivos registrados al cierre del ejercicio por estos contratos.

Durante el ejercicio anterior, Bagley Chile S.A. celebró operaciones de compras a futuro de dólares estadounidenses con el objetivo de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda. Dichas operaciones vencieron en el mes de diciembre de 2008, por lo cual, no había activos o pasivos registrados al cierre del ejercicio anterior por estos contratos.

Al de 31 de diciembre 2007, las coberturas existentes cubrían operaciones por compras de dólares estadounidenses (con vencimientos desde abril de diciembre de 2008) por un total de U$S 7.000.000.

Como consecuencia de estas operaciones, por los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007, se reconoció una pérdida de $ 2.409.240, una utilidad de $ 2.681.137 y una pérdida de $ 661.398, respectivamente, las cuales fueron imputadas dentro del rubro “Resultados financieros, por tenencia y conversión – Generados por activos” del Estado de Resultados Consolidado.

NOTA 8: INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS GRUPO ARCOR – SOCIEDADES CONTROLADAS (continuación)

- Contratos de compras a futuro de moneda (continuación)

Arcor do Brasil Ltda.

Durante los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2009 y 2008, Arcor do Brasil Ltda., no ha realizado este tipo de operaciones.

No obstante, durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007, Arcor do Brasil Ltda. celebró operaciones de compras a futuro de dólares estadounidenses con el objetivo de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda. Dichas operaciones vencieron en el mes de junio de 2007 y no fueron renovadas.

Como consecuencia de estas operaciones, por el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2007, se reconoció una pérdida por las citadas operaciones de $ 2.222.005 que fue imputada dentro del rubro “Resultados financieros, por tenencia y conversión - Generados por activos” del Estado de Resultados Consolidado.

NOTA 9: INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

9.1. Bases de presentación

Conforme a lo establecido en la R.T. Nº 18 de la F.A.C.P.C.E., aprobada por la R.G. Nº 485/05 de la C.N.V., el Grupo Arcor ha definido como sus segmentos primarios a los distintos países donde se encuentran localizados los activos utilizados para producir los bienes y servicios objeto de su actividad.

En relación a ello, ha identificado los siguientes segmentos geográficos:

- Argentina
Brasil
Región Andina (incluye Chile, Perú y Ecuador)
México
Resto:
Las operaciones de reventa de Arcor A.G. (S.A. Ltd.), Arcor Canada Inc., Arcor U.S.A. Inc., Arcorpar S.A., Industria Dos en Uno de Colombia Ltda., La Serrana S.A., Unidal Venezuela S.A. y Van Dam S.A., Bagley Latinoamérica S.A., Cartocor de Perú S.A., Cartocor do Brasil Ind., Com. y Serv. Ltda., GAP International Holding S.A. y GAP Regional Services S.A.

Asimismo, ha definido como segmentos secundarios, a los distintos negocios que proveen productos o servicios equivalentes, agrupados además, por aquellos países donde se encuentran localizados los activos utilizados para producirlos o prestarlos.

NOTA 9: INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (continuación)

9.1. Bases de presentación (continuación)

En relación a ello, ha identificado los siguientes segmentos de negocios:

- Golosinas y Chocolates Argentina
Empaque Argentina
Alimentos Argentina
Galletas Argentina
Galletas Chile
Galletas Brasil
Golosinas y Chocolates Región Andina
Empaque Chile
Golosinas y Chocolates Brasil
Golosinas y Chocolates México
Resto:
Las operaciones de reventa de Arcor A.G. (S.A. Ltd.), Arcor Canada Inc., Arcor U.S.A. Inc., Arcorpar S.A., Industria Dos en Uno de Colombia Ltda., La Serrana S.A., Unidal Venezuela S.A. y Van Dam S.A., Bagley Latinoamérica S.A., Cartocor de Perú S.A., Cartocor do Brasil Ind., Com. y Serv. Ltda., GAP International Holding S.A. y GAP Regional Services S.A.

En la presentación de la información por segmentos, se siguieron los siguientes criterios de preparación:

Los activos, pasivos y resultados correspondientes a la Estructura Central han sido asignados al segmento geográfico Argentina y al segmento de negocios Golosinas y Chocolates Argentina.
Los activos, pasivos y resultados, correspondientes a la actividad agropecuaria han sido asignado al segmento geográfico Argentina y al segmento de negocios Golosinas y Chocolates Argentina.
Se efectuaron las eliminaciones de saldos por operaciones efectuadas entre componentes de un mismo segmento.
Se efectuaron las eliminaciones de saldos por operaciones entre segmentos.
Los criterios de valuación aplicables para reportar la información por segmentos de negocios son los descriptos en la Nota 1 a los Estados Contables Básicos y en la Nota 2 a los Estados Contables Consolidados.
Los precios de transferencia de las operaciones entre segmentos se celebran a sus respectivos precios de mercado.

9.2. Información por segmentos geográficos

- Situación patrimonial por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2009


	Argentina	Brasil	Región Andina	México	Resto	Total
Total activo	3.106.050.505	847.681.858	634.383.649	249.190.647	400.662.775	5.237.969.434
Total pasivo	2.347.303.785	421.837.304	157.814.528	39.899.296	67.404.458	3.034.259.371
Altas de bienes de uso	69.688.381	35.277.573	9.790.216	3.436.627	2.654.073	120.846.870
Altas de activos intangibles	7.937.334	-.-	-.-	-.-	-.-	7.937.334
Altas de bienes de uso por comb. de negocios	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-

- Situación patrimonial por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2008


	Argentina	Brasil	Región Andina	México	Resto	Total
Total activo	2.926.351.545	641.729.781	554.805.504	248.676.839	255.384.160	4.626.947.829
Total pasivo	2.327.697.213	253.344.151	151.167.613	27.727.738	35.831.134	2.795.767.849
Altas de bienes de uso	148.293.399	29.100.544	9.367.171	6.026.446	4.173.521	196.961.081
Altas de activos intangibles	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Altas de bienes de uso por comb. de negocios	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-

NOTA 9: INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (continuación)

9.2. Información por segmentos geográficos (continuación)

- Situación patrimonial por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2007


	Argentina	Brasil	Región Andina	México	Resto	Total
Total activo	2.512.386.726	607.372.318	534.080.586	251.729.628	144.881.459	4.050.450.717
Total pasivo	1.913.673.730	250.885.881	155.881.877	40.259.046	7.934.870	2.368.635.404
Altas de bienes de uso	167.038.139	87.708.051	43.295.613	587.363	4.404.757	303.033.923
Altas de activos intangibles	1.549.000	-.-	-.-	-.-	-.-	1.549.000
Altas de bienes de uso por comb. de negocios	-.-	-.-	-.-	50.595.260	-.-	50.595.260

- Resultados por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2009


	Argentina	Brasil	Región Andina	México	Resto	Total
Ventas netas	5.006.308.923	1.532.132.827	787.121.133	189.969.113	523.458.678	8.038.990.674
Resultado operativo	575.574.212	(20.545.382)	17.506.822	(8.718.482)	51.738.585	615.555.755
Depreciaciones de bienes de uso	(108.192.004)	(30.680.570)	(15.687.268)	(12.294.028)	(2.462.534)	(169.316.404)
Amortización de intangibles	(3.911.488)	(204.051)	(106.855)	-.-	-.-	(4.222.394)
Amortización de otros activos	(2.372.964)	-.-	-.-	-.-	-.-	(2.372.964)

- Resultados por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2008


	Argentina	Brasil	Región Andina	México	Resto	Total
Ventas netas	4.463.028.781	1.374.530.701	708.195.549	183.752.727	408.280.387	7.137.788.145
Resultado operativo	455.847.408	(6.517.799)	14.480.684	(10.474.252)	26.962.563	480.298.604
Depreciaciones de bienes de uso	(111.284.672)	(33.970.230)	(16.583.246)	(10.716.533)	(1.665.911)	(174.220.592)
Amortización de intangibles	(3.248.673)	(204.435)	(119.889)	-.-	-.-	(3.572.997)
Amortización de otros activos	(2.372.964)	-.-	-.-	-.-	-.-	(2.372.964)

- Resultados por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2007


	Argentina	Brasil	Región Andina	México	Resto	Total
Ventas netas	3.638.876.005	1.131.649.034	559.439.926	172.538.218	313.579.767	5.816.082.950
Resultado operativo	316.216.992	(37.513.646)	5.004.430	(26.259.537)	9.835.957	267.284.196
Depreciaciones de bienes de uso	(106.876.653)	(31.990.292)	(14.021.558)	(7.028.289)	(1.174.425)	(161.091.217)
Amortización de intangibles	(5.691.996)	(1.555.605)	(134.326)	-.-	-.-	(7.381.927)
Amortización de otros activos	(2.372.964)	-.-	-.-	-.-	-.-	(2.372.964)

NOTA 9: INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (continuación)

9.3. Información por segmentos de negocio

- Situación patrimonial por segmentos de negocio al 31 de diciembre de 2009


	Golosinas y Chocolates Argentina	Empaque Argentina	Alimentos Argentina	Galletas Argentina	Galletas Chile	Galletas Brasil	Golosinas y Chocolates Región Andina	Empaque Chile	Golosinas y Chocolates Brasil	Golosinas y Chocolates México	Resto	Total
Total activo	1.314.427.469	457.730.227	470.991.018	862.901.791	71.593.212	295.022.748	397.661.406	165.129.031	552.659.110	249.190.647	400.662.775	5.237.969.434
Total pasivo	1.787.328.980	197.365.454	126.766.622	235.842.729	9.266.859	108.350.096	75.558.404	72.989.265	313.487.208	39.899.296	67.404.458	3.034.259.371
Altas de bienes de uso	41.331.827	12.786.218	4.733.357	10.836.979	270.562	13.779.932	7.208.235	2.311.419	21.497.641	3.436.627	2.654.073	120.846.870
Altas de activos intangibles	7.937.334	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	7.937.334
Altas de bs. de uso por comb. de neg.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-

- Situación patrimonial por segmentos de negocio al 31 de diciembre de 2008


	Golosinas y Chocolates Argentina	Empaque Argentina	Alimentos Argentina	Galletas Argentina	Galletas Chile	Galletas Brasil	Golosinas y Chocolates Región Andina	Empaque Chile	Golosinas y Chocolates Brasil	Golosinas y Chocolates México	Resto	Total
Total activo	1.245.380.682	468.855.290	496.957.890	715.157.683	47.900.698	216.190.381	344.257.459	162.647.347	425.539.400	248.676.839	255.384.160	4.626.947.829
Total pasivo	1.773.247.998	204.502.526	161.016.615	188.930.074	4.324.382	58.524.469	73.012.884	73.830.347	194.819.682	27.727.738	35.831.134	2.795.767.849
Altas de bienes de uso	92.586.007	13.434.762	7.619.621	34.653.009	919.439	6.527.811	7.313.966	1.133.766	22.572.733	6.026.446	4.173.521	196.961.081
Altas de activos intangibles	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Altas de bs. de uso por comb. de neg.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-

- Situación patrimonial por segmentos de negocio al 31 de diciembre de 2007


	Golosinas y Chocolates Argentina	Empaque Argentina	Alimentos Argentina	Galletas Argentina	Galletas Chile	Galletas Brasil	Golosinas y Chocolates Región Andina	Empaque Chile	Golosinas y Chocolates Brasil	Golosinas y Chocolates México	Resto	Total
Total activo	1.105.465.155	395.121.848	416.235.879	595.563.844	44.587.260	234.077.257	333.657.158	155.836.168	373.295.061	251.729.628	144.881.459	4.050.450.717
Total pasivo	1.351.550.474	210.792.370	190.144.044	161.186.842	3.679.023	88.907.142	85.407.556	66.795.298	161.978.739	40.259.046	7.934.870	2.368.635.404
Altas de bienes de uso	89.861.388	19.244.652	12.071.084	45.861.015	796.693	12.647.406	15.764.108	26.734.812	75.060.645	587.363	4.404.757	303.033.923
Altas de activos intangibles	1.549.000	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	1.549.000
Altas de bs. de uso por comb. de neg.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	50.595.260	-.-	50.595.260

NOTA 9: INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (continuación)

9.3. Información por segmentos de negocio (continuación)

- Resultados por segmentos de negocio al 31 de diciembre de 2009


	Golosinas y Chocolates Argentina	Empaque Argentina	Alimentos Argentina	Galletas Argentina	Galletas Chile	Galletas Brasil	Golosinas y Chocolates Región Andina	Empaque Chile	Golosinas y Chocolates Brasil	Golosinas y Chocolates México	Resto	Total
Ventas netas	1.921.465.112	687.361.828	874.958.370	1.522.523.613	129.347.265	590.982.238	513.793.582	143.980.286	941.150.589	189.969.113	523.458.678	8.038.990.674
Resultado operativo	224.211.081	119.822.121	1.848.962	229.692.048	(540.104)	(22.939.563)	19.650.886	(1.603.960)	2.394.181	(8.718.482)	51.738.585	615.555.755
Depreciaciones de bienes de uso	(56.633.963)	(14.639.429)	(14.093.212)	(22.825.400)	(679.212)	(13.772.461)	(8.425.925)	(6.582.131)	(16.908.109)	(12.294.028)	(2.462.534)	(169.316.404)
Amortización de intangibles	(3.911.488)	-.-	-.-	-.-	(4.689)	-.-	(102.166)	-.-	(204.051)	-.-	-.-	(4.222.394)
Amortización de otros activos	(2.372.964)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(2.372.964)

- Resultados por segmentos de negocio al 31 de diciembre de 2008


	Golosinas y chocolates Argentina	Empaque Argentina	Alimentos Argentina	Galletas Argentina	Galletas Chile	Galletas Brasil	Golosinas y chocolates Región Andina	Empaque Chile	Golosinas y chocolates Brasil	Golosinas y chocolates México	Resto	Total
Ventas netas	1.708.854.637	679.828.160	789.840.037	1.284.505.947	123.404.772	504.666.225	468.844.838	115.945.939	869.864.476	183.752.727	408.280.387	7.137.788.145
Resultado operativo	126.253.415	118.845.571	32.046.522	178.701.900	754.092	(31.086.438)	16.425.376	(2.698.784)	24.568.639	(10.474.252)	26.962.563	480.298.604
Depreciaciones de bienes de uso	(61.385.634)	(14.263.518)	(12.321.626)	(23.313.894)	(632.365)	(14.458.841)	(9.447.681)	(6.503.200)	(19.511.389)	(10.716.533)	(1.665.911)	(174.220.592)
Amortización de intangibles	(3.248.673)	-.-	-.-	-.-	(5.740)	-.-	(114.149)	-.-	(204.435)	-.-	-.-	(3.572.997)
Amortización de otros activos	(2.372.964)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(2.372.964)

- Resultados por segmentos de negocio al 31 de diciembre de 2007


	Golosinas y chocolates Argentina	Empaque Argentina	Alimentos Argentina	Galletas Argentina	Galletas Chile	Galletas Brasil	Golosinas y chocolates Región Andina	Empaque Chile	Golosinas y chocolates Brasil	Golosinas y chocolates México	Resto	Total
Ventas netas	1.398.992.031	623.883.835	628.054.900	987.945.239	107.039.596	427.460.205	406.542.538	45.857.792	704.188.829	172.538.218	313.579.767	5.816.082.950
Resultado operativo	152.646.505	102.071.843	11.851.661	49.646.983	5.344.012	(51.813.956)	5.483.536	(5.823.118)	14.300.310	(26.259.537)	9.835.957	267.284.196
Depreciaciones de bienes de uso	(61.028.085)	(13.732.828)	(13.726.724)	(18.389.016)	(1.326.075)	(15.519.288)	(8.664.134)	(4.031.349)	(16.471.004)	(7.028.289)	(1.174.425)	(161.091.217)
Amortización de intang. y otros activos	(3.760.799)	-.-	(13.873)	(1.917.324)	(6.402)	(402.113)	(127.924)	-.-	(1.153.492)	-.-	-.-	(7.381.927)
Amortización de otros activos	(2.372.964)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(2.372.964)

NOTA 10: ACUERDO CON GROUPE DANONE

Con fecha 1 de abril de 2004 la Sociedad, su sociedad controlante Inaral S.A. (actualmente Grupo Arcor S.A.) y Groupe Danone, société anonyme, suscribieron un acuerdo para la constitución de una asociación destinada a fusionar sus actividades en el negocio de galletitas en la Argentina, Brasil y Chile y para el desarrollo de dichos y otros mercados de Sudamérica. El referido acuerdo fue instrumentado mediante la suscripción de un “Contrato Marco de Inversión”, el cual entre otras definiciones, establece que el mismo sea llevado a cabo a través de nuevas sociedades operativas constituidas en la Argentina, Brasil y Chile, las cuales son controladas por B.LA.S.A., una sociedad holding constituida en España, cuyas acciones corresponden en un 51% a Arcor S.A.I.C. y en un 49% a Groupe Danone, société anonyme y cuyo gerenciamiento está a cargo de Arcor S.A.I.C.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, del monto total comprometido a aportar por Arcor S.A.I.C. en B.LA.S.A., que ascendía a euros 19.422.067, quedaba pendiente de aporte el monto de euros 2.935.530 y euros 2.799.885, respectivamente ($ 14.063.244 y $ 12.967.666 respectivamente, convertidos al tipo de cambio de cada cierre – Anexo G a los Estados Contables Básicos), expuesto en el rubro Otros pasivos corrientes y no corrientes respectivamente, del Estado de Situación Patrimonial Básico y habiendo sido integrado en el mes de enero de 2009.

NOTA 11: ACUERDOS CON EL GRUPO BIMBO

Con fecha 6 de septiembre de 2005 Arcor S.A.I.C. firmó con Friser S.A. de C.V. de México (sociedad perteneciente al Grupo Bimbo) un contrato constitutivo de una nueva sociedad manufacturera con el objeto de producir, en una planta común, algunos de los productos de golosinas y chocolates que actualmente fabrican el Grupo Arcor y el Grupo Bimbo.

En cumplimiento de los términos, condiciones y plazos previstos en el Contrato Constitutivo, con fecha 7 de abril de 2006 se constituyó una nueva sociedad denominada Mundo Dulce S.A. de C.V., cuyas acciones corresponden en un 50% a la sociedad controlada Unidal México S.A. de C.V. y el restante 50% a Consultores Unidos S.A. de C.V. (sociedad perteneciente al Grupo Bimbo). Al 31 de diciembre de 2008, Arcor S.A.I.C. efectivizó aportes por U$S 29.902.132 a Unidal México S.A. de C.V., a través de la cual se efectuaron la totalidad de los aportes comprometidos a Mundo Dulce S.A. de C.V.

De acuerdo con lo establecido en el mencionado Contrato, el Grupo Arcor, a través de la sociedad controlada Unidal México S.A. de C.V., asumió el control social de Mundo Dulce S.A. de C.V. por medio de la tenencia de la mayoría simple de los votos, y adicionalmente asumió el gerenciamiento operativo y financiero de esta nueva sociedad, con facultades del ejercicio de la presidencia del Consejo de Administración y la designación de los funcionarios claves a cargo de la nueva operación.

NOTA 12: HECHOS POSTERIORES

- Devaluación en Venezuela

El 8 de enero de 2010, el Ministerio del Poder Popular para la Economía y Finanzas de Venezuela anunció la devaluación de la moneda venezolana respecto del dólar por primera vez desde el año 2005. El dólar ahora tendrá dos tasas de cambio establecidas por el gobierno, dependiendo de su uso, la primera de bolívares fuertes (Bs.F.) 2,60 por dólar para transacciones consideradas prioritarias por el Gobierno venezolano, o de Bs.F. 4,30 por dólar para las demás transacciones.

El 27 de enero de 2010, el Ministerio del Poder Popular para la Economía y Finanzas de Venezuela anunció la lista de bienes que serán objeto de las operaciones de importación y exportación.

Debido a que el decreto que decidió la mencionada devaluación fue publicado después del 31 de diciembre de 2009, sus efectos se reflejarán en los estados contables de la sociedad controlada Unidal Venezuela S.A. a partir de enero de 2010.

- Terremoto en Chile

El día 27 de Febrero de 2010 Chile fue azotado por un terremoto de gran magnitud que afectó a la zona Centro Sur del país causando importantes daños a diferentes ciudades y regiones.

En tal sentido, las instalaciones productivas de las sociedades controladas directa e indirectamente de ese país, Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., Alimentos Indal S.A., Bagley Chile S.A. y Cartocor Chile S.A., no fueron afectadas de manera importante por esta catástrofe.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables las Direcciones de las sociedades relacionadas se encuentran en proceso de evaluación de los diferentes impactos que podrían tener derivados de este hecho, estimándose que no existirán efectos significativos sobre la operación habitual, valuación de los activos y los resultados de las mismas.

Asimismo, la Sociedad tiene cobertura de seguros suficientes para cubrir los posibles daños y perjuicios que se determinen fueron causados por esta situación.

BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R Í G E N
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	AUMENTOS POR COMBINACION DE NEGOCIOS (1)	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS (2)	VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO

Máquinas e instalaciones	2.308.779.242	4.797.625	-.-	(3.277.116)	73.361.929	2.383.661.680
Moldes y herramientas	67.625.588	3.779.000	-.-	(100.504)	5.055.760	76.359.844
Muebles y útiles	195.540.864	10.044.987	-.-	(4.032.223)	3.187.087	204.740.715
Vehículos	37.525.089	3.676.863	-.-	(2.114.928)	949.886	40.036.910
Inmuebles terrenos	95.619.459	-.-	-.-	(3.546.833)	-.-	92.072.626
Inmuebles edificios	610.927.673	-.-	-.-	(73.870)	18.230.338	629.084.141
Inmuebles instalaciones	417.169.194	260.026	-.-	(231.662)	14.148.001	431.345.559
Semoviente y hacienda de pedigree	12.174.499	4.660.091	-.-	(2.923.097)	-.-	13.911.493
Alfalfares, plantac. y cañaverales	32.237.955	6.360.127	-.-	(3.596.436)	1.473.252	36.474.898
Bienes de uso en tránsito	1.354.518	6.198.595	-.-	(1.361.376)	(4.908.423)	1.283.314
Obras en construcción	68.600.473	58.453.439	-.-	(152.043)	(94.988.005)	31.913.864
Anticipos a proveedores
- Moneda local	2.087.509	4.771.452	-.-	(2.627.094)	(2.032.943)	2.198.924
- Moneda extranjera	698.461	8.589.315	-.-	(1.471.119)	(6.503.807)	1.312.850
Anticipos por oper. de importación			-.-
- Moneda local	216.271	1.891.729	-.-	(118.015)	(1.349.252)	640.733
- Moneda extranjera	8.493.334	7.363.621	-.-	(5.114.953)	(6.855.564)	3.886.438

TOTALES AL 31.12.09	3.859.050.129	120.846.870	-.-	(30.741.269)	(231.741)	3.948.923.989
TOTALES AL 31.12.08	3.727.572.512	196.961.081	-.-	(65.383.464)	(100.000)	3.859.050.129
TOTALES AL 31.12.07	3.419.200.629	303.033.923	50.595.260	(45.257.300)	-.-	3.727.572.512

Nota 11 a los Estados Contables Consolidados.
Incluye transferencias hacia el rubro Otras Inversiones no corrientes.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los Estados Contables Consolidados).

BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A (continuación)

CUENTA PRINCIPAL	D E P R E C I A C I O N E S					DESVALORIZA-CIONES (ANEXO E)	NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIONES	%	DEL EJERCICIO (3)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)	31.12.07 (Nota 2)

Máquinas e instalaciones	(1.730.749.844)	2.110.981	10	(101.873.627)	(1.830.512.490)	(2.826.345)	550.322.845	569.893.704	479.562.569
Moldes y herramientas	(58.396.206)	71.578	20	(7.216.261)	(65.540.889)	-.-	10.818.955	9.229.382	4.227.541
Muebles y útiles	(167.241.927)	3.934.381	10	(13.766.461)	(177.074.007)	(4.508)	27.662.200	28.247.334	43.296.072
Vehículos	(26.164.952)	1.662.980	20	(5.545.277)	(30.047.249)	(9.298)	9.980.363	11.344.706	11.564.530
Inmuebles terrenos	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(426.138)	91.646.488	95.193.321	95.192.867
Inmuebles edificios	(270.375.597)	25.917	3	(19.894.624)	(290.244.304)	(4.088.775)	334.751.062	332.370.696	345.216.837
Inmuebles instalaciones	(257.061.873)	219.905	5	(18.239.860)	(275.081.828)	-.-	156.263.731	160.107.321	156.002.014
Semoviente. y hacienda de pedigree	(7.472)	-.-	-.-	(3.072)	(10.544)	-.-	13.900.949	12.167.027	12.372.966
Alfalfares, plantac. y cañaverales	(16.803.709)	3.513.047	20	(7.442.642)	(20.733.304)	-.-	15.741.594	15.434.246	14.918.589
Bienes de uso en tránsito	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	1.283.314	1.354.518	2.709.114
Obras en construcción	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	31.913.864	68.600.473	121.052.920
Anticipos a proveedores
- Moneda local	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	2.198.924	2.087.509	7.375.563
- Moneda extranjera	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	1.312.850	698.461	3.156.316
Anticipos por oper. de importación
- Moneda local	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	640.733	216.271	12.615.718
- Moneda extranjera	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	3.886.438	8.493.334	16.864.573

TOTALES AL 31.12.09	(2.526.801.580)	11.538.789		(173.981.824)	(2.689.244.615)	(7.355.064)	1.252.324.310
TOTALES AL 31.12.08	(2.380.035.476)	32.053.089		(178.819.193)	(2.526.801.580)	(16.810.246)		1.315.438.303
TOTALES AL 31.12.07	(2.228.595.277)	15.582.066		(167.022.265)	(2.380.035.476)	(21.408.847)			1.326.128.189

El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se exponen en el Anexo H consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los Estados Contables Consolidados).

ACTIVOS INTANGIBLES CONSOLIDADOS ANEXO B


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N				A M O R T I Z A C I O N E S				NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIO-NES	VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIO-NES	DEL EJERCICIO (1)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)	31.12.07 (Nota 2)

Marcas de fábrica y registros de diseños	90.296.242	-.-	-.-	90.296.242	(35.462.624)	-.-	(113.307)	(35.575.931)	54.720.311	54.833.618	54.960.349
Licencias, software y otros	791.033	7.937.334	-.-	8.728.367	(791.033)	-.-	(662.818)	(1.453.851)	7.274.516	-.-	-.-
Gastos de organización y preoperativos	3.588.381	-.-	(1.629.000)	1.959.381	(2.929.739)	1.629.000	(197.596)	(1.498.335)	461.046	658.642	856.235
Cargos directos por combinación de negocios
- Groupe Danone	11.731.250	-.-	-.-	11.731.250	(9.230.463)	-.-	(2.346.253)	(11.576.716)	154.534	2.500.787	4.847.040
- La Campagnola S.A.C.I.	4.512.115	-.-	-.-	4.512.115	(2.861.811)	-.-	(902.420)	(3.764.231)	747.884	1.650.304	2.552.724

TOTALES AL 31.12.09	110.919.021	7.937.334	(1.629.000)	117.227.355	(51.275.670)	1.629.000	(4.222.394)	(53.869.064)	63.358.291
TOTALES AL 31.12.08	110.919.021	-.-	-.-	110.919.021	(47.702.673)	-.-	(3.572.997)	(51.275.670)		59.643.351
TOTALES AL 31.12.07	109.370.021	1.549.000	-.-	110.919.021	(40.320.746)	-.-	(7.381.927)	(47.702.673)			63.216.348

(1) El destino contable de las amortizaciones del ejercicio se expone como Otros (egresos) operativos netos, en el estado de resultados consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los Estados Contables Consolidados).

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N					A M O R T I Z A C I O N E S					NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIO-NES	TRANSFEREN-CIAS (1)	VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU-CIONES	TRANSFE-RENCIAS (1)	DEL EJERCICIO (2)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)	31.12.07 (Nota 2)

Forestación	1.620.524	-.-	-.-	-.-	1.620.524	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	1.620.524	1.620.524	1.620.524
Const. y viviendas	3.322.641	-.-	-.-	-.-	3.322.641	(2.998.473)	-.-	-.-	(14.409)	(3.012.882)	309.759	324.168	338.573
Máquinas y equipos	4.236.183	-.-	-.-	-.-	4.236.183	(4.233.672)	-.-	-.-	(1.801)	(4.235.473)	710	2.511	7.710
Muebles y útiles	623.810	-.-	(1.791)	-.-	622.019	(545.997)	1.791	-.-	(15.854)	(560.060)	61.959	77.813	95.595
Vehículos	15.095	-.-	-.-	-.-	15.095	(15.095)	-.-	-.-	-.-	(15.095)	-.-	-.-	-.-
Terrenos	10.715.767	-.-	(7.309)	200.408	10.908.866	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	10.908.866	10.715.767	9.839.076
Edificios	2.837.108	-.-	(39.719)	-.-	2.797.389	(2.072.563)	37.350	-.-	(76.338)	(2.111.551)	685.838	764.545	891.681
Instalaciones	1.090.944	-.-	-.-	31.333	1.122.277	(369.526)	-.-	-.-	(59.472)	(428.998)	693.279	721.418	805.252

TOTALES AL 31.12.09	24.462.072	-.-	(48.819)	231.741	24.644.994	(10.235.326)	39.141	-.-	(167.874)	(10.364.059)	14.280.935
TOTALES AL 31.12.08	23.760.555	1.098.905	(375.935)	(21.453)	24.462.072	(10.162.144)	68.876	34.126	(176.184)	(10.235.326)		14.226.746
TOTALES AL 31.12.07	20.430.963	4.355.791	(1.026.199)	-.-	23.760.555	(10.607.475)	637.824	-.-	(192.493)	(10.162.144)			13.598.411

Incluye transferencias desde y hacia el rubro Bienes de uso y Otros activos.
El destino contable de las depreciaciones del ejercicio de estas inversiones se expone dentro del Resultado de inversiones permanentes en el estado de resultados consolidados.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los Estados Contables Consolidados).

PREVISIONES CONSOLIDADAS ANEXO E


R U B R O S	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO (Nota 2)	EFECTO CONVERSIÓN	TRANSFERENCIAS	AUMENTOS (1)	DISMINUCIONES (1)	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 2)

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas
Para deudores incobrables
Moneda local	55.357.163	9.202.724	-.-	24.395.309	(10.382.356)	(2.709.813)	75.863.027
Moneda extranjera	5.650.541	356.173	-.-	4.568.135	(3.179.551)	(189.756)	7.205.542
Otros créditos
Por reintegros a percibir
Moneda local	456.851	-.-	-.-	-.-	-.-		456.851
Moneda extranjera	3.203.277	323.819	-.-	2.199.788	(2.604.631)	-.-	3.122.253
Por otros créditos incobrables	5.604.959	306.271	(2.810.380)	1.571.975	(577.821)	(68.263)	4.026.741
Bienes de cambio
Por desvalorización de inventarios	11.515.740	4.522.773	-.-	9.372.872	(5.638.584)	(2.699.129)	17.073.672
Previsión por desv. de ant. bienes de cambio	-.-	-.-	2.810.380	1.085.803	(141.297)	-.-	3.754.886

No Corrientes
Otros créditos
Por otros créditos incobrables	1.750.562	60.994	-.-	80.347	(28.329)	-.-	1.863.574
Para certificado a recibir	8.057.305	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	8.057.305
Por crédito diferido Imp. a las Ganancias	182.516.600	79.280.760	-.-	50.916.558	(114.512)	-.-	312.599.406
Por crédito por Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta	370.961	-.-	-.-	52.119	(272.365)	-.-	150.715
Por crédito por impuesto a los activos	1.638.904	267.689	-.-	-.-	-.-	-.-	1.906.593
Bienes de uso
Previsión por desvalorización de bienes de uso	16.810.246	-.-	-.-	-.-	(9.455.182)	-.-	7.355.064
Otros activos
Previsión por desvalorización de otros activos	3.602.181	-.-	-.-	13.894	(2.468.593)	-.-	1.147.482

TOTAL DEL ACTIVO	296.535.290	94.321.203	-.-	94.256.800	(34.863.221)	(5.666.961)	444.583.111

El destino contable de los aumentos y las disminuciones del ejercicio se expone en “Resultados financieros, por tenencia y conversión – Generados por pasivos”, Impuestos a las ganancias, Otros (egresos) operativos netos y Otros ingresos (egresos) no operativos netos del estado de resultados consolidado y Anexo H consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los Estados Contables Consolidados).

PREVISIONES CONSOLIDADAS ANEXO E (continuación)


R U B R O S	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO (Nota 2)	EFECTO CONVERSIÓN	TRANSFERENCIAS	AUMENTOS (2)	DISMINUCIONES (2)	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 2)

INCLUIDAS EN EL PASIVO

Corrientes
Para juicios laborales y civiles	8.736.315	(55.621)	-.-	4.396.198	(1.060.782)	(1.097.300)	10.918.810
Para contingencias	7.243.373	81	-.-	5.276.492	(1.348.680)	(316.618)	10.854.648

No corrientes
Para juicios laborales y civiles	16.467.221	-.-	-.-	7.884.315	(1.290.425)	(633.665)	22.427.446
Para contingencias	27.177.612	3.441.043	-.-	10.009.635	(12.911.105)	(1.179.553)	26.537.632

TOTAL DEL PASIVO	59.624.521	3.385.503	-.-	27.566.640	(16.610.992)	(3.227.136)	70.738.536

TOTALES AL 31.12.09	356.159.811	97.706.706	-.-	121.823.440	(51.474.213)	(8.894.097)	515.321.647
TOTALES AL 31.12.08	421.309.552	(38.344.885)	-.-	62.652.181	(50.089.592)	(39.367.445)	356.159.811
TOTALES AL 31.12.07	382.044.072	42.627.065	-.-	83.153.608	(70.081.620)	(16.433.573)	421.309.552

El destino contable de los aumentos y las disminuciones del ejercicio se expone en Otros (egresos) operativos netos y Otros ingresos (egresos) no operativos netos del estado de resultados consolidado y Anexo H consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los Estados Contables Consolidados).

ANEXO F


ACTIVIDAD PRINCIPAL	31.12.09 (Nota 2)		31.12.08 (Nota 2)	31.12.07 (Nota 2)

Existencia al comienzo del ejercicio		1.187.974.984	978.545.919	707.442.191

Compras del ejercicio		3.123.611.717	3.184.512.115	2.643.382.078

Gastos del ejercicio (Anexo H consolidado)
Sueldos, jornales y cargas sociales	1.006.973.233
Depreciaciones de bienes de uso	143.938.358
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	202.311.490
Otros gastos	550.425.288	1.903.648.369	1.749.885.222	1.487.659.519

Resultado por conversión		107.803.838	(20.192.688)	27.876.905

Resultado por tenencia (Estado de Resultados Consolidado)		121.336.972	105.227.257	136.249.814

Existencia al final del ejercicio		(1.167.342.632)	(1.187.974.984)	(978.545.919)

TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS		5.277.033.248	4.810.002.841	4.024.064.588

ACTIVIDAD AGROPECUARIA	31.12.09 (Nota 2)		31.12.08 (Nota 2)	31.12.07 (Nota 2)

Existencia al comienzo del ejercicio		9.024.042	7.857.692	5.310.422

Compras del ejercicio		9.607.201	1.894.438	683.790

Gastos del ejercicio (Anexo H consolidado)
Sueldos, jornales y cargas sociales	5.168.010
Depreciaciones de bienes de uso	1.338.260
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	991.805
Otros gastos	31.279.326	38.777.401	21.240.332	18.268.559

Existencia al final del ejercicio		(15.090.813)	(9.024.042)	(7.857.692)

TOTAL COSTO DE LA PRODUCCIÓN AGROPECUARIA (1)		42.317.831	21.968.420	16.405.079

El destino contable del costo de la producción agropecuaria se expone dentro del Resultado neto de la actividad agropecuaria del Estado de Resultados Consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 2 a los Estados Contables Consolidados).

ANEXO H


R U B R O S	GASTOS DE PRODUCCIÓN	GASTOS DE PRODUCCIÓN AGROPE-CUARIA	GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN	GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN	TOTALES AL 31.12.09	TOTALES AL 31.12.08 (2)	TOTALES AL 31.12.07 (3)

Retribución de admin., directores y síndicos	-.-	-.-	20.220.055	-.-	20.220.055	17.147.470	11.842.190
Honorarios y retribuciones por servicios	8.128.131	186.782	29.971.167	25.697.917	63.983.997	51.940.072	62.318.053
Sueldos, jornales y cargas sociales	1.006.973.233	5.168.010	157.474.671	315.930.272	1.485.546.186	1.288.618.395	1.058.172.232
Impuestos, tasas y contribuciones	5.735.556	152.031	7.532.287	7.380.831	20.800.705	17.732.614	19.081.048
Impuestos directos	-.-	-.-	-.-	258.768.382	258.768.382	229.645.788	180.556.711
Fletes y acarreos	91.794.100	865.310	-.-	372.888.649	465.548.059	425.355.280	329.005.673
Combustibles y lubricantes	18.442.851	1.137.195	209.490	3.857.734	23.647.270	26.346.553	22.616.639
Gastos de exportación	-.-	-.-	-.-	50.695.655	50.695.655	37.736.805	44.548.325
Gastos de importación	626.035	-.-	-.-	-.-	626.035	653.770	165.891
Servicios de terceros	104.368.996	7.025.784	21.351.059	87.463.824	220.209.663	194.185.325	167.968.942
Conservación de bienes de uso	171.197.834	1.665.543	5.917.185	17.565.050	196.345.612	202.467.078	171.041.253
Depreciación de bienes de uso (1)	143.938.358	1.338.260	8.619.356	15.420.430	169.316.404	174.220.592	161.091.217
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	202.311.490	991.805	13.645.032	17.950.905	234.899.232	201.408.631	174.677.422
Gastos de viaje, movilidad y estadía	14.043.572	93.863	11.787.253	36.752.987	62.677.675	63.388.274	56.894.686
Servicios bancarios	-.-	-.-	11.976.225	-.-	11.976.225	9.900.694	7.870.959
Gastos generales varios	123.396.016	20.063.658	35.282.419	118.139.280	296.881.373	249.859.361	224.157.636
Calidad y medio ambiente	7.867.298	2.658	-.-	-.-	7.869.956	5.956.205	3.672.863
Publicidad y propaganda	-.-	-.-	-.-	438.067.046	438.067.046	369.973.972	308.947.256
Quebranto por deudores incobrables	-.-	-.-	-.-	28.849.090	28.849.090	17.285.155	18.394.814
Quebranto por juicios laborales y otros	4.824.899	86.502	2.320.755	1.679.218	8.911.374	13.494.158	7.999.545
Deudores incobrables	-.-	-.-	-.-	440.190	440.190	495.536	954.242

TOTALES AL 31.12.09	1.903.648.369	38.777.401	326.306.954	1.797.547.460	4.066.280.184
TOTALES AL 31.12.08	1.749.885.222	21.240.332	270.839.438	1.555.846.736		3.597.811.728
TOTALES AL 31.12.07	1.487.659.519	18.268.559	227.460.355	1.298.589.164			3.031.977.597

Se informa la depreciación neta de la disminución de la previsión por desvalorización de bienes de uso por $ 4.665.420, $ 4.598.601 y $ 4.024.249 correspondientes a Arcor do Brasil Ltda. y Arcor de Perú S.A., por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 respectivamente.
No incluye el efecto ociosidad / improductividad de los recursos originados por el paro agropecuario y conflictos gremiales, ocurridos durante el primer semestre del año 2008 por un monto estimado de $ 21.657.587, los cuales fueron expuestos dentro del rubro Otros (egresos) operativos netos del Estado de Resultados Consolidado.
Asimismo, en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007 no incluye $ 1.906.799, correspondientes a la porción de la depreciación de los bienes de uso de Cartocor Chile S.A. imputables a la etapa de puesta en marcha de la nueva planta inaugurada en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007, los cuales fueron expuestos dentro del rubro Otros ingresos (egresos) no operativos del Estado de Resultados Consolidado.

ARCOR S.A.I.C.

ESTADOS CONTABLES ESPECIALES BÁSICOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009, 2008 Y 2007

49º EJERCICIO ECONÓMICO


ACTIVO	31.12.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	31.12.07 (Nota 1)	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.12.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	31.12.07 (Nota 1)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 2.1.)	69.179.556	54.289.979	9.303.238	Cuentas por pagar (Nota 2.6.)	284.433.763	251.596.904	232.594.927
Inversiones (Anexo D)	39.987.600	-.-	15.545.000	Préstamos (Nota 2.7.)	506.361.547	560.952.401	251.474.455
Créditos por ventas (Nota 2.2.)	462.223.626	377.979.215	279.455.987	Remuneraciones y cargas sociales	99.594.510	83.663.444	50.622.068
Otros créditos (Nota 2.3.)	250.993.849	382.061.149	243.544.458	Cargas fiscales	13.365.010	9.981.374	7.716.181
Bienes de cambio (Nota 2.4.)	337.951.424	360.179.479	311.665.995	Anticipos de clientes	7.322.778	8.233.779	6.730.179
				Otros pasivos	31.151.207	32.054.881	10.547.658

				SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	942.228.815	946.482.783	559.685.468

				Previsiones (Anexo E)	12.126.566	8.340.412	9.579.448

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	1.160.336.055	1.174.509.822	859.514.678	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	954.355.381	954.823.195	569.264.916

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE

Créditos por ventas (Nota 2.2.)	35.275	34.545	1.319.548	Cuentas por Pagar (Nota 2.6.)	244.289	-.-	-.-
Otros créditos (Nota 2.3.)	18.944.560	47.151.040	42.883.086	Préstamos (Nota 2.7.)	844.226.161	810.498.102	836.670.544
Inversiones (Nota 2.5.)	1.963.902.456	1.605.918.561	1.439.578.716	Remuneraciones y cargas sociales	2.995.030	1.350.602	1.443.959
Bienes de uso (Anexo A)	348.015.466	366.424.940	375.333.098	Cargas fiscales	-.-	-.-	6.440.548
Otros activos	1.332.993	1.265.589	1.816.737	Otros pasivos	26.803.513	28.035.304	20.310.575
Activos intangibles (Anexo B)	9.648.487	5.622.644	8.871.317
				SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE	874.268.993	839.884.008	864.865.626

				Previsiones (Anexo E)	17.862.458	22.402.794	18.799.286

				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	892.131.451	862.286.802	883.664.912
				TOTAL DEL PASIVO	1.846.486.832	1.817.109.997	1.452.929.828
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	2.341.879.237	2.026.417.319	1.869.802.502	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	1.655.728.460	1.383.817.144	1.276.387.352
TOTAL DEL ACTIVO	3.502.215.292	3.200.927.141	2.729.317.180	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	3.502.215.292	3.200.927.141	2.729.317.180

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


	31.12.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	31.12.07 (Nota 1)

Ventas netas (Nota 2.8.)	2.499.239.998	2.200.697.641	1.824.703.442
Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F)	(1.696.970.929)	(1.541.111.615)	(1.296.751.257)

SUBTOTAL	802.269.069	659.586.026	527.952.185

Beneficios de promoción industrial	6.283.334	-.-	-.-
Resultado neto de la producción agropecuaria (Nota 2.9.)	2.923.888	19.294.656	13.799.906

GANANCIA BRUTA	811.476.291	678.880.682	541.752.091

Gastos de comercialización (Anexo H)	(559.343.361)	(508.451.491)	(387.606.104)
Gastos de administración (Anexo H)	(172.928.674)	(137.255.298)	(106.470.636)
Otros ingresos operativos netos (Nota 2.10.)	137.957.570	83.766.069	94.330.549

RESULTADO OPERATIVO	217.161.826	116.939.962	142.005.900

Resultado de inversiones permanentes (Nota 2.11.)	275.235.638	189.038.955	119.735.862
Resultados financieros y por tenencia
* Generados por activos
Intereses explícitos e implícitos	21.269.393	19.076.002	16.371.626
Intereses financieros sociedades relacionadas	31.043.735	37.713.552	10.785.389
Diferencias de cambio	33.434.334	36.022.460	18.058.984
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	71.683.036	27.954.944	57.004.411
Resultado por tenencia de activos biológicos	6.521.859	4.586.510	5.654.508
Otros resultados financieros y por tenencia	(18.920.114)	24.097.041	158.856
* Generados por pasivos
Intereses bancarios	(97.783.589)	(96.169.311)	(88.609.544)
Intereses explícitos e implícitos	(15.242.597)	(12.963.151)	(11.240.690)
Intereses financieros sociedades relacionadas	(4.073.972)	(5.052.659)	(3.832.865)
Diferencias de cambio	(128.996.777)	(120.112.259)	(25.881.390)
Gastos bancarios	(6.208.131)	(5.029.205)	(8.134.727)
Otros (egresos) ingresos no operativos netos (Nota 2.12.)	(691.086)	(7.379.510)	14.262.461

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	384.433.555	208.723.331	246.338.781

Impuesto a las ganancias (Nota 1.5.n.)	(44.757.905)	(13.614.771)	(49.194.951)

GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	339.675.650	195.108.560	197.143.830

UTILIDAD NETA POR ACCIÓN DEL EJERCICIO (Nota 1.5.t.)	0,074	0,042	0,043

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS				RESULTADOS ACUMULADOS			ACCIONES DE GRUPO ARCOR S.A. EN CARTERA (1)	TOTALES (Nota 1)
CAPITAL SOCIAL ACCIONES EN CIRCULACIÓN (Nota 6)	ACCIONES A EMITIR POR FUSIÓN (Nota 6)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	PRIMAS DE EMISIÓN	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESULTADOS DIFERIDOS (Nota 8)
Saldos al 1 de enero de 2009	46.210.589	1.125	65.184.108	102.202.244	62.549.452	1.143.056.828	(35.316.958)	(70.244)	1.383.817.144
Distrib. de resultados acum.
* Dividendos en efectivo (2)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(76.000.000)	-.-	-.-	(76.000.000)
Resultados diferidos									-.-
* Pérdida diferida (Nota 8)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(12.164.588)	-.-	(12.164.588)
* Desafectación de resultados diferidos (Nota 8)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	20.400.254	-.-	20.400.254
Resultado del ejercicio	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	339.675.650		-.-	339.675.650
Saldos al 31.12.09	46.210.589	1.125	65.184.108	102.202.244	62.549.452	1.406.732.478	(27.081.292)	(70.244)	1.655.728.460

Saldos al 1 de enero de 2008	46.210.589	1.125	65.184.108	102.202.244	62.549.452	1.009.318.268	(9.008.190)	(70.244)	1.276.387.352
Distrib. de resultados acum.
* Dividendos en efectivo (2)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(61.370.000)	-.-	-.-	(61.370.000)
Resultados diferidos
* Pérdida diferida (Nota 8)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(32.881.560)	-.-	(32.881.560)
* Desafectación de resultados diferidos (Nota 8)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	6.572.792	-.-	6.572.792
Resultado del ejercicio	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	195.108.560	-.-	-.-	195.108.560
Saldos al 31.12.08	46.210.589	1.125	65.184.108	102.202.244	62.549.452	1.143.056.828	(35.316.958)	(70.244)	1.383.817.144

Anteriormente denominada Inaral S.A.
Según Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 17 de abril de 2009 y 3 de mayo de 2008 respectivamente.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.

(Continuación)


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS				RESULTADOS ACUMULADOS			ACCIONES DE GRUPO ARCOR S.A. EN CARTERA (5)	TOTALES (Nota 1)
CAPITAL SOCIAL ACCIONES EN CIRCULACIÓN (Nota 6)	ACCIONES A EMITIR POR FUSIÓN (Nota 6)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	PRIMAS DE EMISIÓN	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESULTADOS DIFERIDOS (Nota 8)
Saldos al 1 de enero de 2007	46.210.589	1.125	65.184.108	102.202.244	62.549.452	864.610.665	1.892.773	(70.244)	1.142.580.712
Distribución de resultados acum.
* Dividendos en efectivo (3)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(52.440.000)	-.-	-.-	(52.440.000)
* Dividendos prescriptos (4)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	3.773	-.-	-.-	3.773
Resultados diferidos
* Pérdida diferida (Nota 8)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(8.793.806)	-.-	(8.793.806)
* Desafectación de resultados diferidos (Nota 8)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(2.107.157)	-.-	(2.107.157)
Resultado del ejercicio	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	197.143.830	-.-	-.-	197.143.830
Saldos al 31.12.07	46.210.589	1.125	65.184.108	102.202.244	62.549.452	1.009.318.268	(9.008.190)	(70.244)	1.276.387.352

Según Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 28 de abril de 2007.
Dividendos puestos a disposición en los años 2004, no reclamados, los cuales prescriben a favor de la Sociedad según Estatuto Social, Título 8vo. Artículo 40 inciso e.
Anteriormente denominada Inaral S.A.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


	31.12.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	31.12.07 (Nota 1)

VARIACIÓN DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	54.289.979	24.848.238	34.532.560

Aumento del efectivo por fusión (Nota 11)	-.-	-.-	3.419.313
Aumento (disminución) del efectivo	54.369.577	29.441.741	(13.103.635)

EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 2.13.)	108.659.556	54.289.979	24.848.238

ACTIVIDADES OPERATIVAS

Ganancia neta del ejercicio	339.675.650	195.108.560	197.143.830
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 2.14.)	(63.063.838)	4.333.322	(136.024)
Disminución (aumento) neto de activos (Nota 2.15.)	3.408.853	(84.968.953)	6.787.373
Aumento neto de pasivos (Nota 2.16.)	22.883.230	39.590.096	23.234.366

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	302.903.895	154.063.025	227.029.545

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Disminución (aumento) neta de otros créditos (*)	101.155.869	(90.816.874)	(57.480.734)
(Aumento) de bienes de uso, activos intangibles y otros activos no corrientes	(36.337.397)	(62.979.196)	(82.804.550)
Precio de venta de bienes de uso, inversiones y otros activos no corrientes	2.042.608	9.083.918	2.912.229
(Aumento) de inversiones (*)	(15.229.822)	(35.929.672)	(94.758.351)
Dividendos cobrados	32.659.214	23.371.598	58.560.018
Adquisición de títulos públicos	(3.799.500)	-.-	-.-
(Pagos) cobranzas netas de instrumentos derivados	(16.321.943)	8.570.422	-.-
Cobranza de venta de acciones a sociedades relacionadas (Nota 10)	15.713.201	18.474.000	-.-

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	79.882.230	(130.225.804)	(173.571.388)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

(Disminución) aumento de préstamos	(252.416.548)	66.974.520	(14.121.792)
Dividendos pagados	(76.000.000)	(61.370.000)	(52.440.000)

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(328.416.548)	5.604.520	(66.561.792)

AUMENTO (DISMINUCIÓN) DEL EFECTIVO	54.369.577	29.441.741	(13.103.635)

(*) En el año 2009 se incluye el efecto de la eliminación del aporte de capital en la sociedad controlada La Campagnola S.A.C.I., integrado totalmente mediante la capitalización de créditos financieros con la Sociedad.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.

ÍNDICE DE NOTAS


Nota	Concepto	Página
1	Normas contables	47
2	Composición de los principales rubros	59
3	Apertura de colocaciones de fondos, créditos, préstamos y pasivos al 31 de diciembre de 2009	67
4	Transacciones con sociedades controladas, vinculadas y otras partes de interés	68
5	Bienes de disponibilidad restringida, garantías otorgadas y compromisos eventuales	73
6	Evolución del Capital Social	73
7	Préstamos tomados por la Sociedad – Programa de financiación	74
8	Instrumentos financieros derivados	76
9	Régimen de oferta pública de valores – Títulos de deuda – Obligaciones negociables	77
10	Venta de acciones de Arcor de Perú S.A. y Unidal Ecuador S.A. a Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	77
11	Fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. con Astral S.A. y Estirenos S.A.	77
12	Hechos posteriores	78

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
B.A.S.A.	Bagley Argentina S.A., sociedad controlada indirectamente por Arcor S.A.I.C.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina
C.P.C.E.C.A.B.A.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba
EUR	Euro
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas
Grupo Arcor	Grupo económico formado por la Sociedad y sus sociedades controladas y vinculadas
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente, Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial
Moneda homogénea	Unidad de medida en que se preparan los Estados Contables, que es la moneda de poder adquisitivo del cierre del ejercicio contable presentado, conforme lo dispuesto por la R.T. N° 6 de la F.A.C.P.C.E.
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.P.C.	Registro Público de Comercio
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
U$S	Dólar Estadounidense
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional

NOTA 1: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto de los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2008 y 2007.

1.1. Presentación de los Estados Contables

- Normas contables aplicadas

Los Estados Contables Básicos se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. N° 441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V.

Estas resoluciones, adoptaron las R.T. N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 e interpretaciones N° 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución N° 312/05 de la F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones.

Las R.G. N° 441/03 (Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos), 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad, utilizadas en la preparación de los presentes Estados Contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los Estados Contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado consejo, dichos Estados Contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

De acuerdo con lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V., los Estados Contables Consolidados, sus notas y anexos se presentan precediendo los Estados Contables Básicos de la Sociedad y constituyen información complementaria que debe ser leída y analizada en forma conjunta con los Estados Contables Básicos.

A través de la R.G. N° 562/09 de fecha 29 de diciembre de 2009, la C.N.V. ha establecido la aplicación de la R.T. N° 26 de la F.A.C.P.C.E. que adopta, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las normas internacionales de información financiera ("las NIIF" o IFRS por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio que se inicie el 1 de enero de 2012, pudiendo aplicarlas en forma anticipada, en el ejercicio que se inicia el 1 de enero de 2011. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Sociedad se encuentra analizando el plan de implementación específico de dichas normas.

Los Estados Contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos, excepto la utilidad neta por acción.

1.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los Estados Contables han sido preparados en moneda homogénea de acuerdo con lo estipulado en las normas contables profesionales vigentes. En tal sentido se ha reconocido en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se discontinuó la reexpresión de los Estados Contables debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria.

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido en las Normas Contables Profesionales se reinició el reconocimiento de los efectos de la inflación considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

Con fecha 20 de marzo de 2003 el P.E.N. emitió el Decreto N° 664/03 adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V. el cual establece que los Estados Contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, se discontinuó la reexpresión de los Estados Contables a partir del 1 de marzo de 2003.

Los coeficientes utilizados a los efectos de la reexpresión de las partidas se determinaron en base al I.P.I.M., publicado por el I.N.D.E.C.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.3 Estados Contables comparativos

Los saldos al 31 de diciembre de 2008 y 2007 que se exponen en estos Estados Contables a efectos comparativos, surgen de los Estados Contables a dichas fechas. Sobre los mismos se han realizado ciertas reclasificaciones a los efectos de su presentación comparativa con los de este ejercicio.

1.4. Uso de estimaciones

La preparación de estos Estados Contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio.

La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las previsiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Contables.

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables.

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera

- Norma general

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina respectivamente, vigentes a la fecha de cierre.

- Activación de diferencias de cambio

En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002, de acuerdo con lo establecido por la Resolución N° 3/2002 del C.P.C.E.C.A.B.A., aprobada por la R.G. N° 398/02 de la C.N.V., las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y otros efectos derivados de dicha devaluación correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dicha fecha, fueron imputados a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiación, si tal relación era directa, y se optó como criterio alternativo similar tratamiento para diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas. Estas diferencias de cambio incorporadas al activo se computaron como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda quedando subsumidas en la expresión de los valores contables en moneda homogénea.

Para el cálculo de la diferencia de cambio activada producida por la financiación indirecta, se consideraron las diferencias de cambio originadas a partir del 6 de enero de 2002 correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera a dicha fecha, asumiendo que los fondos fueron aplicados, en primer término, a cubrir necesidades de capital de trabajo y a financiar activos no susceptibles de recibir la imputación de las diferencias de cambio tratadas por aquella norma y el excedente fue asociado con la financiación de los activos que sí admiten tal imputación.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

b. Activos y pasivos en moneda extranjera (continuación)

- Activación de diferencias de cambio (continuación)

En el siguiente cuadro se expone el valor residual de la diferencia de cambio activada, neta de la absorción del ajuste por inflación y la depreciación acumulada, al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007:


RUBRO	TIPO DE FINANCIACIÓN		TOTAL
DIRECTA	INDIRECTA
Bienes de uso	46.514	3.772.223	3.818.737
Inversiones no corrientes – Inversiones en propiedades	-.-	19.055	19.055
Valor llave por adquisiciones	-.-	21.455.191	21.455.191
TOTALES AL 31.12.09	46.514	25.246.469	25.292.983
TOTALES AL 31.12.08	71.677	25.937.218	26.008.895
TOTALES AL 31.12.07	100.650	26.695.459	26.796.109

c. Inversiones corrientes

- Colocaciones transitorias

Corresponden a depósitos a plazo fijo los que han sido valuados de acuerdo a la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados en base a la tasa pactada de la operación.

- Títulos Públicos

Las inversiones en títulos públicos han sido valuadas en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar descontada utilizando la correspondiente tasa interna de retorno estimada en el momento de su incorporación al activo, debido a que serán mantenidas por la Sociedad hasta su vencimiento. El valor obtenido de esta forma, no supera a su respectivo valor recuperable estimado.

d. Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción, más los intereses y componentes financieros implícitos devengados a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. A los efectos de estimar el precio de contado, la Sociedad ha descontado el precio pactado utilizando una tasa de interés que refleja el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción correspondiente al momento de la medición inicial.

e. Créditos y deudas financieras

- Préstamos bancarios

Los préstamos bancarios han sido valuados de acuerdo con las sumas recibidas, netas de los costos demandados por la transacción, más los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de retorno estimada en el momento de su reconocimiento inicial.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

e. Créditos y deudas financieras (continuación)

- Otros créditos y deudas financieras

El resto de créditos y deudas financieras han sido valuados a su valor nominal más los intereses devengados a la fecha de cada cierre. Los valores obtenidos de esta forma, no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontada utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción estimada en el momento de su incorporación al activo y pasivo, respectivamente.

- Créditos en especie

Los créditos en especie fueron valuados de acuerdo con las normas de medición contable correspondientes a los bienes o servicios a recibir.

f. Otros créditos y deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados a la fecha de cada cierre, de corresponder.

g. Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

h. Bienes de cambio

- Bienes de cambio en general

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su costo de reposición o reproducción a la fecha de cada cierre. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados a la fecha de cada cierre.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales, han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos.

- Activos biológicos y productos agropecuarios

Básicamente se integran por sementeras de maíz, el cual, una vez cosechado no está destinado a la venta sino a su utilización como factor de la producción propia industrial. En consecuencia, fueron valuadas al costo de reposición de los bienes y servicios necesarios para obtener un bien similar.

Cereales cosechados destinados a la venta: fueron valuados a sus respectivas cotizaciones a la fecha de cierre, neta de gastos estimados de venta.

Hacienda: fueron valuadas a sus respectivas cotizaciones a la fecha de cierre en el Mercado de Liniers, netas de gastos estimados de venta.

Cereales cosechados destinados a la actividad principal, otros activos biológicos y productos agropecuarios: básicamente se integra por bienes no destinados a la venta sino a su utilización como factor de la producción industrial.
En consecuencia, fueron valuados al costo de reposición directo de un bien similar, adquirido a terceros en el mercado habitual donde opera el ente.

El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado a la fecha de cada cierre.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Inversiones no corrientes

- Títulos Públicos

Las inversiones en títulos públicos han sido valuadas de acuerdo a lo descripto en Nota 1.5.c. a los Estados Contables Básicos.

- Inversiones en sociedades controladas y vinculadas

Las inversiones en sociedades controladas y en aquellas en las cuales se ejerce influencia significativa, han sido valuadas de acuerdo al método del V.P.P., determinado sobre la base de Estados Contables al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007, emitidos por las mismas. Las normas contables utilizadas por las sociedades controladas para la elaboración de sus estados contables son las mismas a las utilizadas por la Sociedad.

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la sociedad controlada Unidal Venezuela S.A. registra pérdidas que superan el valor contable de la inversión registrada por la Sociedad. Debido a que la Sociedad continuará financiando las operaciones de esa entidad, ha reconocido dichas pérdidas en sus estados contables y expuesto dicho pasivo en el rubro Otros pasivos no corrientes.

Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007, el importe de los resultados no trascendidos a terceros eliminado de saldos patrimoniales por activos adquiridos entre empresas integrantes del grupo económico, ascendió a $ 34.611.259, $ 31.539.800 y $ 23.569.844, respectivamente.

- Inversiones en el exterior - Conversión de Estados Contables en moneda extranjera

La Sociedad ha optado por la aplicación del método de conversión establecido por el punto 1.2. de la segunda parte de la R.T. N° 18 de la F.A.C.P.C.E. a efectos de convertir a pesos argentinos los Estados Contables expresados en moneda extranjera de fecha de cierre. Dicho método es aplicable indistintamente a la conversión de Estados Contables de subsidiarias clasificadas como integradas o no integradas de acuerdo a lo dispuesto en dicha Resolución.

De acuerdo con lo establecido por la mencionada Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda extranjera de fecha de cierre y valuados conforme a los criterios de medición contables descriptos, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a la fecha de cierre de los Estados Contables. Los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión de dichos activos y pasivos, fueron los siguientes:


País	Moneda local	Estados contables al
31.12.09	31.12.08	31.12.07
Moneda extranjera por cada $
Brasil	Reales	0,4631	0,6847	0,5697
Chile	Peso chileno	134,8670	186,4782	159,8231
Uruguay	Peso uruguayo	5,2230	7,1380	6,9154
Paraguay	Guaraníes	1.229,0000	1.453,0000	1.576,0000
Bolivia	Peso boliviano	2,0715	2,4670	2,4670
Ecuador	Dólar	0,2660	0,2930	0,3216
Perú	Nuevos soles	0,7690	0,921	0,9640
Colombia	Peso colombiano	543,6700	659,1100	648,0400
Venezuela	Bolívar fuerte	0,5718	0,6299	0,6915
México	Peso mexicano	3,4600	4,0400	3,5100
Estados Unidos	Dólar	0,2660	0,2930	0,3216
Canadá	Dólar canadiense	0,2798	0,3623	0,3226
Suiza - España	Euros	0,1834	0,2105	0,2164

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Inversiones no corrientes (continuación)

- Inversiones en el exterior - Conversión de Estados Contables en moneda extranjera (continuación)

Por otra parte, las mediciones que en los Estados Contables están expresadas en moneda extranjera de momentos anteriores al cierre, por ejemplo bienes de uso, aportes y retiros de los propietarios, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio históricos correspondientes a la fecha de origen de las transacciones. En el primer ejercicio de aplicación, los importes convertidos de las partidas no monetarias a la fecha de inicio (1 de enero de 2003), se consideraron costos históricos de dichas partidas.

Los ingresos, gastos y los flujos de efectivo expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio promedio de los meses correspondientes a las fechas de registración de las transacciones. Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados por conversión” del estado de resultados de cada una de las sociedades del exterior.

De acuerdo con la citada R.T., estos importes en moneda local convertidos a pesos argentinos, fueron luego reexpresados en moneda homogénea hasta el 28 de febrero de 2003, según lo mencionado en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.

- Mayor valor de créditos por promoción industrial como consecuencia de combinaciones de negocios

El contrato de compraventa de acciones de Astral S.A. y Estirenos S.A., empresas actualmente fusionadas con Arcor S.A.I.C., suscripto en el año 1998, contemplaba el pago de un importe adicional al precio original convenido como contrapartida de la acreditación en la cuenta corriente computarizada correspondiente a la firma Estirenos S.A., de los beneficios correspondientes a los proyectos de promoción industrial.

El precio final abonado por este concepto de $ 26.289.006 (en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003), se encuentra incluido en el rubro "Mayor valor de activos por adquisiciones – Mayor valor de créditos por promoción industrial por adquisición de sociedades”, siendo amortizado en forma lineal en el plazo de duración del proyecto de promoción industrial de Estirenos S.A., que se extiende hasta el año 2011.

El cargo por la depreciación de este mayor valor se expone dentro del resultado de inversiones permanentes del estado de resultados.

- Mayor valor de bienes de uso como consecuencia de combinaciones de negocios

Se exponen en este rubro, la diferencia entre los valores corrientes estimados de los bienes de uso incorporados como consecuencia de combinaciones de negocios y sus correspondientes valores de libros a la fecha de cada transacción.

Estos valores son regularizados por las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada restante de los bienes de uso ingresados, empleando fórmulas lineales.

El cargo por la depreciación de este mayor valor se expone dentro del resultado de inversiones permanentes del estado de resultados.

- Valor llave por adquisiciones

Al 31 de diciembre de 2009, se incluye bajo este concepto, el valor llave generado por la adquisición de acciones de las sociedades La Industrial Alimenticia S.A. (1997) y Bertolo y Cia. S.A.C.I.F. (1997) por un monto de $ 17.114.743, Astral S.A. (1998) y Estirenos S.A. (1998) por un monto de $ 124.758.938 (actualmente fusionadas con Arcor S.A.I.C.) y Van Dam S.A. (1998) por un monto de $ 5.465.725. Estos valores llaves han sido reexpresados en moneda homogénea hasta el 28 de febrero de 2003 según lo mencionado en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.

Estos valores llaves poseen una vida útil indefinida por lo que la Sociedad no computa la amortización de los mismos a partir del 1 de enero de 2005, de acuerdo a lo estipulado en las R.T. N° 17 y 18 de la F.A.C.P.C.E. con las modificaciones incorporadas por la R.G. N° 434/03 de la C.N.V.

Los valores llaves por adquisiciones netos, no superan a sus respectivos valores recuperables estimados.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Inversiones no corrientes (continuación)

- Inversiones en propiedades

Las inversiones en propiedades se presentan valuadas a su costo incurrido neto de las depreciaciones acumuladas a la fecha de cada cierre, y fueron reexpresadas, de corresponder, de acuerdo con la metodología descripta en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos. El valor residual de las inversiones en propiedades tomadas en su conjunto no supera su valor recuperable estimado.

- Otras inversiones

Las restantes inversiones permanentes en sociedades, cooperativas u otras personas jurídicas, en las cuales no se ejerce control, control conjunto o influencia significativa, están valuadas a su costo original reexpresado, conforme al método descripto en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.

j. Bienes de uso

- Bienes de uso en general

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas a la fecha de cada cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodología descripta en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso no supera su valor recuperable estimado.

- Activos biológicos

Hacienda de pedigree: fueron valuadas al costo de reposición directo de un bien similar.

Cañaverales: fueron valuados al costo de reposición de los bienes y servicios necesarios para obtener un bien similar, acumulado hasta el final del proceso de desarrollo biológico. Para aquellos que se encuentran en producción, fueron computadas las correspondientes depreciaciones, calculadas en base al método de la línea recta, ya que, de acuerdo con las estimaciones de la Gerencia, no difiere significativamente del método de la producción, previsto por las Normas Contables vigentes. El valor residual de los activos biológicos no supera su valor recuperable estimado.

k. Otros activos

Han sido valuados a su costo original, neto de depreciaciones acumuladas, a la fecha de cada cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo con la metodología descripta en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.

Si bien están destinados a la venta, la inexistencia de ofertas formuladas llevaron a adoptar una posición conservadora, siendo expuestas como activos no corrientes.

El valor de estos activos no supera su valor neto de realización estimado a la fecha de cada cierre.

l. Activos intangibles

- Activos intangibles en general

Se incluye bajo este concepto marcas adquiridas, las cuales fueron valuadas a su costo de adquisición. Estos valores poseen vida útil indefinida por lo que la Sociedad no computa la amortización de los mismos.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

l. Activos intangibles (continuación)

- Activos intangibles en general (continuación)

Dentro del rubro se incluyen además, los costos directos incurridos con motivo de las combinaciones de negocios, neto de las amortizaciones acumuladas a la fecha de cada cierre, las que han sido calculadas por el método de línea recta, siendo clasificadas en el rubro otros ingresos operativos netos del estado de resultados. La vida útil de estos activos no supera los 5 años.

El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado.

- Licencias, software y otros

Se incluyen bajo este concepto los costos de adquisición de licencias y desarrollo e implementación de software, los cuales han sido valuados a su costo, neto de sus amortizaciones acumuladas.

La amortización es calculada en base al método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. Las amortizaciones han sido clasificadas en el rubro otros ingresos operativos netos del estado de resultados.

El valor de estos activos, no supera su valor recuperable estimado a la fecha de cada cierre.

m. Previsiones

Para créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para desvalorización de otros activos: fue determinada por comparación entre el valor de plaza de los bienes, neto de gastos estimados de ventas, y el valor de libros.

Para desvalorización de mayor valor pagado por los beneficios de promoción industrial correspondiente a la controlada Estirenos S.A.: hasta la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, el Gobierno Nacional no ha previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los beneficios otorgados aún no utilizados a distintas sociedades en el marco del régimen de promoción industrial establecido por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias. Como consecuencia de ello, la Sociedad ha decidido constituir una previsión por desvalorización de activos sobre el valor originado en la reexpresión del mayor valor llave pagado, por los beneficios de promoción industrial correspondientes a la sociedad controlada Estirenos S.A. descripto en la Nota 1.5.i. a los Estados Contables Básicos. El valor de esta previsión a la fecha de cierre asciende a $ 1.147.482.

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para riesgos diversos: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, la Dirección de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes Estados Contables.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

n. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:


	Ganancia / (Pérdida)
31.12.09	31.12.08	31.12.07
Impuesto a las ganancias - corriente	(43.842.368)	(24.702.644)	(17.987.607)
Impuesto a las ganancias - método diferido	(915.537)	11.087.873	(6.174.413)
Quebrantos impositivos - (Utilización)	-.-	-.-	(25.032.931)
Total impuesto a las ganancias	(44.757.905)	(13.614.771)	(49.194.951)

- Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. Los montos de provisión estimados por estos conceptos fueron compensados totalmente al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 con créditos impositivos aplicables al pago de este impuesto y a la afectación parcial del saldo del impuesto a la ganancia mínima presunta pagado en ejercicios anteriores.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la R.T. N° 17 de la F.A.C.P.C.E., el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables.

En cuadro a continuación, se expone la posición de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007:


Rubros	Saldo al inicio	Aumento por fusión (Nota 11)	Adquisición acciones de Indalar S.A.	Cargo a resultados del ejercicio	Saldo al cierre
Créditos	4.003.253	-.-	-.-	(574.144)	3.429.109
Bienes de cambio	3.671.321	-.-	-.-	(1.276.835)	2.394.486
Activos no corrientes	(18.307.624)	-.-	-.-	1.034.023	(17.273.601)
Cuentas por pagar y otras deudas	4.561.550	-.-	-.-	430.920	4.992.470
Previsiones	10.718.825	-.-	-.-	(529.501)	10.189.324
Totales al 31.12.09	4.647.325	-.-	-.-	(915.537)	3.731.788
Totales al 31.12.08	(6.440.548)	-.-	-.-	11.087.873	4.647.325
Totales al 31.12.07	25.128.933	1.162.390	(1.524.527)	(31.207.344)	(6.440.548)

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

n. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

- Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:


	31.12.09	31.12.08	31.12.07
Resultado del ejercicio antes de impuestos	384.433.555	208.723.331	246.338.781
Tasa del impuesto vigente	35%	35%	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(134.551.744)	(73.053.166)	(86.218.573)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	(5.324.593)	(1.812.422)	(2.519.954)
Ganancias no gravadas	2.199.167	-.-	-.-
Resultado de inversiones permanentes	95.375.940	61.995.131	42.392.744
Variación neta de otras inversiones (1)	(38.808)	2.290.819	(968.706)
Efecto reexpresión (2)	(2.414.868)	(3.168.940)	(4.311.109)
Otros	(2.999)	133.807	2.430.647
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	89.793.839	59.438.395	37.023.622
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(44.757.905)	(13.614.771)	(49.194.951)
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del ejercicio	(915.537)	11.087.873	(31.207.344)
Impuesto a las ganancias corriente determinado del ejercicio	(43.842.368)	(24.702.644)	(17.987.607)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(44.757.905)	(13.614.771)	(49.194.951)

Incluye el efecto reexpresión por aplicación del ajuste por inflación contable descripto en la presente nota.
No incluye el efecto reexpresión de los conceptos mencionados en (1) anterior.

La Sociedad ha optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los activos no monetarios. En cuadro a continuación, se expone el importe de este efecto.


Valor supuesto de pasivo diferido – Plazo de reversión
2010	2011	2012	2013	2014 a 2016	2017 a 2019	2020 en adelante	Total
2.104.207	1.866.192	1.651.428	1.294.754	3.283.471	2.371.177	8.887.552	21.458.781

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

n. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

- Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables a la fecha de cada cierre.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007, la provisión por impuesto a las ganancias efectuada en función al producto de la base de cálculo por la alícuota arrojó impuesto, superando el importe determinado correspondiente al impuesto a la ganancia mínima presunta, por lo que no se devengó cargo alguno por este concepto.

El crédito por el impuesto a la ganancia mínima presunta expuesto bajo el rubro otros créditos no corrientes, es la porción

que la sociedad estima podrá ser compensada con el impuesto a las ganancias en exceso del impuesto a la ganancia mínima presunta a ser generada dentro de los próximos diez ejercicios fiscales.

o. Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisión es determinada utilizando técnicas actuariales sobre la base de la información existente al cierre de cada ejercicio, conforme a lo establecido por las normas contables profesionales vigentes, siendo expuesta en el rubro Otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situación patrimonial. La Sociedad no tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios.

p. Instrumentos derivados

Los activos y pasivos originados en estos instrumentos derivados han sido valuados a sus valores corrientes estimados a la fecha de cada cierre.

Las diferencias generadas como consecuencia de la aplicación de los criterios de medición detallados, correspondientes a instrumentos derivados designados como instrumentos de cobertura de riesgos de flujo de efectivo, han sido reconocidas en el patrimonio neto en el rubro resultados diferidos. Estos saldos se reclasifican a resultados del ejercicio en que la partida cubierta afecta tales resultados.

En cambio, las ganancias o pérdidas asociadas a las coberturas de riesgos de cambios en valores corrientes de activos o pasivos son reconocidas en resultados en el ejercicio en que tales variaciones se producen.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

q. Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados, de corresponder, siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.

Las cuentas “Capital Social” y “Acciones a emitir”, han sido expresadas a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste Integral del Capital Social” integrante del patrimonio neto.

r. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se exponen de la siguiente forma: (i) los cargos por consumo y amortizaciones de activos no monetarios (bienes de uso y activos intangibles), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos, (ii) los resultados financieros se exponen discriminados en generados por activos y por pasivos y se clasifican según su naturaleza, (iii) los resultados por participaciones en Sociedades Relacionadas determinados en base al V.P.P., se computaron sobre la base de los Estados Contables de las sociedades detalladas en el Anexo C y (iv) los componentes financieros implícitos contenidos en las cuentas de resultados han sido adecuadamente segregados. El resto de los rubros se exponen a sus valores nominales.

s. Estado de flujo de efectivo

A efectos de la confección del Estado de flujo de efectivo se han considerado como efectivo al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización.

La Sociedad emplea el método indirecto para conciliar el resultado del ejercicio con el flujo de efectivo generado por las operaciones.

t. Utilidad por acción

La Sociedad calcula la utilidad neta por acción ordinaria por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 en base a la cantidad promedio ponderada de acciones ordinarias en circulación durante cada ejercicio. Dado que la Sociedad no posee acciones preferidas ni deuda convertible en acciones, el resultado básico es igual al resultado diluido por acción.


	Totales al
31.12.09	31.12.08	31.12.07
Resultado del ejercicio	339.675.650	195.108.560	197.143.830
Promedio ponderado de acciones en circulación	4.621.171.388	4.621.171.388	4.621.171.388
Utilidad neta por acción	0,074	0,042	0,043

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS


Estado de Situación Patrimonial	Deudor / (Acreedor)
2.1. Caja y bancos	31.12.09	31.12.08	31.12.07
Caja
En moneda local	283.392	173.420	161.322
En moneda extranjera (Anexo G)	480.480	364.851	389.935
Depósitos en cuenta corriente en bancos locales
En moneda local	14.556.762	3.860.804	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	44.127.348	30.904.022	104.930
Depósitos en cuenta corriente en bancos del exterior
En moneda extranjera (Anexo G)	9.731.574	18.986.882	8.647.051
TOTALES	69.179.556	54.289.979	9.303.238
2.2. Créditos por ventas
Corrientes
Comunes
En moneda local	103.542.251	83.076.851	77.596.180
En moneda extranjera (Anexo G)	112.941.453	82.163.703	65.617.503
Documentados en moneda local	19.182	542.476	2.078.978
Sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	66.768.798	51.267.872	42.088.564
En moneda extranjera (Anexo G)	179.753.677	160.765.814	90.892.327
Otras partes de interés
En moneda local (Nota 4)	832	408	-.-
Morosos y en gestión judicial	10.497.355	10.607.183	10.856.490
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)
En moneda local	(8.354.895)	(8.016.144)	(7.919.064)
En moneda extranjera (Anexo G)	(2.945.027)	(2.428.948)	(1.754.991)
TOTALES	462.223.626	377.979.215	279.455.987
No corrientes
Comunes en moneda local	35.275	34.545	1.319.548
TOTALES	35.275	34.545	1.319.548

2.3. Otros créditos
Corrientes
Reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda local	456.851	456.851	456.851
En moneda extranjera (Anexo G)	38.546.664	21.954.606	15.548.854
Depósitos en garantía
En moneda local	217.852	227.013	293.061
En moneda extranjera (Anexo G)	89.059	-.-	-.-
TRANSPORTE	39.310.426	22.638.470	16.298.766

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
2.3. Otros créditos (continuación)	31.12.09	31.12.08	31.12.07
Corrientes (continuación)
TRANSPORTE	39.310.426	22.638.470	16.298.766

Créditos en especie (Anexo G)	-.-	-.-	2.154.054
Deudores realización inversiones
En moneda local	90.058	114.457	152.753
En moneda extranjera (Anexo G)	991.248	37.362	-.-
Reembolso de I.V.A.
En moneda extranjera (Anexo G)	1.664.367	1.510.767	1.351.413
Crédito fiscal I.V.A. y anticipos impositivos	47.827.752	30.268.613	20.102.875
Anticipos a proveedores
En moneda local	1.249.427	1.037.438	1.842.745
En moneda extranjera (Anexo G)	115.227	240.715	2.054.294
Deudores financieros comunes
En moneda local	2.629.507	2.279.215	3.053.851
En moneda extranjera (Anexo G)	242.607	1.093.644	71.274
Deudores financieros con otras partes de interés (Nota 4)
En moneda local	39.637	14.562	2.697
Deudores financieros sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	125.264.570	292.570.185	195.139.440
Gastos pagados por adelantado	5.038.333	1.049.391	942.583
Servicios a cobrar sociedades relacionadas (Nota 4)	1.269.731	415.107	1.094.522
Otros créditos a cobrar sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	77.069	33.023	16.572
En moneda extranjera (Anexo G)	105.721	14.529.844	62.637
Créditos por instrumentos financieros derivados (Nota 8)
En moneda local	-.-	15.526.619	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	25.691.372	-.-	-.-
Diversos
En moneda local	1.086.645	1.236.879	1.874.631
En moneda extranjera (Anexo G)	1.381.830	1.222.816	7.709
Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E)	(1.781.665)	(1.006.601)	(1.022.352)
Previsión por reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda local (Anexo E)	(456.851)	(456.851)	(456.851)
En moneda extranjera (Anexos E y G)	(843.162)	(2.294.506)	(1.199.155)
TOTALES	250.993.849	382.061.149	243.544.458

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
2.3. Otros créditos (continuación)	31.12.09	31.12.08	31.12.07
No corrientes
Anticipos impositivos	1.698.174	463.730	463.730
Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 1.5.n.)	3.731.788	4.647.325	-.-
Impuesto a la ganancia mínima presunta (Nota 1.5.n.)	9.921.193	36.105.104	41.756.529
Depósitos en garantía	60.406	59.300	27.756
Deudores realización de inversiones en moneda local	-.-	-.-	39.000
Deudores financieros comunes
En moneda local	-.-	-.-	41.659
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	179.621	-.-
Deudores financieros soc. relac. en moneda local (Nota 4)	-.-	3.289.132	-.-
Gastos pagados por adelantado	111.736	-.-	543.067
Diversos
En moneda local	605.245	605.245	615.950
En moneda extranjera (Anexo G)	1.207.079	439.079	456.763
Crédito fiscal Ley 23.697	99.827	99.827	99.827
Dividendos a cobrar soc. relac. mon. ext. (Nota 4 y Axo. G)	2.670.307	2.423.872	-.-
Previsión por certificados a recibir Ley 23.697 (Anexo E)	(99.827)	(99.827)	(99.827)
Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E)	(1.061.368)	(1.061.368)	(1.061.368)
TOTALES	18.944.560	47.151.040	42.883.086
2.4. Bienes de cambio
Bienes de cambio de la actividad principal
Mercaderías de reventa	3.402.267	1.889.633	14.120.605
Productos terminados	143.889.161	179.552.182	143.052.242
Productos en proceso	12.615.482	12.886.570	11.475.198
Materias primas y materiales	138.373.337	128.207.922	123.487.847
Maquinarias en construcción y terminadas	-.-	162.633	1.343.712
Subtotales (Anexo F)	298.280.247	322.698.940	293.479.604

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
2.4. Bienes de cambio (continuación)	31.12.09	31.12.08	31.12.07
Bienes de cambio agropecuarios
Productos agropecuarios	7.034.181	3.356.555	2.196.298
Activos biológicos
Terminados – Hacienda	1.174.261	683.447	671.668
En crecimiento – Semillas, forrajes y otros	3.544.456	5.772.730	-.-
Subtotales (Anexo F)	11.752.898	9.812.732	2.867.966
Mercaderías en tránsito
Materias primas y materiales	24.842.690	23.047.943	13.449.524
Mercaderías de reventa	754.589	953.771	-.-
Anticipos a proveedores
En moneda local	779.243	938.227	911.388
Anticipos operaciones de importación
En moneda local	501.754	1.704.150	418.729
En moneda extranjera (Anexo G)	1.040.003	1.023.716	538.784
TOTALES	337.951.424	360.179.479	311.665.995


2.5. Inversiones no corrientes
Acciones sin cotización (Anexo C)	1.035	1.035	1.035
Acciones sociedades relacionadas (Anexo C)	1.768.438.277	1.411.551.567	1.248.868.820
Valores llave de negocio (Anexo C)	147.339.406	147.339.406	141.873.681
Aportes irrevocables sociedades relacionadas (Anexo C)	17.753.136	17.353.536	18.038.445
Cuotas sociales y otros aportes (Anexo C)	569.070	569.070	569.070
Mayor valor de activos (Anexo D)	17.310.093	19.985.085	21.858.710
Otras inversiones (Anexo D)
Títulos públicos	3.290.000	-.-	-.-
Otras	9.201.439	9.118.862	8.368.955
TOTALES	1.963.902.456	1.605.918.561	1.439.578.716

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Acreedor / (Deudor)
2.6. Cuentas por pagar	31.12.09	31.12.08	31.12.07
Corrientes
Comunes
En moneda local	146.471.631	129.986.264	115.298.168
En moneda extranjera (Anexo G)	80.317.989	79.877.753	80.709.773
Documentadas en moneda local	31.202.484	22.662.043	28.611.268
Sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	10.186.815	7.612.356	2.777.422
En moneda extranjera (Anexo G)	16.254.844	11.458.488	5.198.296
TOTALES	284.433.763	251.596.904	232.594.927
No corrientes
Comunes en moneda local	244.289	-.-	-.-
TOTALES	244.289	-.-	-.-


2.7. Préstamos
Corrientes
Bancarios
En moneda local	32.690.073	85.204.903	35.565.167
En moneda extranjera (Anexo G)	446.235.408	450.477.272	182.743.796
Costos de obtención	(6.131.199)	(4.590.861)	(4.573.615)
Sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	33.546.368	29.695.729	37.560.732
Financieros con otras partes de interés (Nota 4)
En moneda local	20.897	165.358	178.375
TOTALES	506.361.547	560.952.401	251.474.455
No corrientes
Bancarios
En moneda local	-.-	32.500.000	264.014.294
En moneda extranjera (Anexo G)	857.384.333	787.894.932	587.118.958
Costos de obtención	(13.158.172)	(9.896.830)	(14.462.708)
TOTALES	844.226.161	810.498.102	836.670.544

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Resultados	Ganancia / (Pérdida)
2.8. Ventas netas	31.12.09	31.12.08	31.12.07
Ventas brutas	2.437.223.492	2.141.582.180	1.777.708.181
Descuentos y bonificaciones	(42.776.965)	(29.918.219)	(18.959.876)
Comisiones
Comunes	1.493.757	1.295.399	1.016.840
Sociedades relacionadas	106.677.202	92.034.366	70.976.105
Derechos a las exportaciones	(32.585.171)	(27.322.760)	(26.529.415)
Reintegros por exportaciones	29.207.683	23.026.675	20.491.607
TOTALES	2.499.239.998	2.200.697.641	1.824.703.442


2.9. Resultado neto de la producción agropecuaria
Ingresos de la actividad agropecuaria	39.119.731	28.526.390	27.140.588
Costos de la actividad agropecuaria (Anexo F)	(36.195.843)	(9.231.734)	(13.340.682)
TOTALES	2.923.888	19.294.656	13.799.906


2.10. Otros ingresos operativos netos
Servicios cobrados
Comunes	2.318.279	696.817	1.020.872
Sociedades relacionadas (Nota 4)	159.538.133	121.224.660	112.556.425
Amortización de activos intangibles (Anexo B)	(3.911.491)	(3.248.673)	(3.774.669)
Impuesto a los débitos y créditos bancarios	(34.522.636)	(28.256.729)	(25.680.377)
Quebrantos por reintegros a percibir (Anexo E)	-.-	(1.264.182)	(976.556)
Recupero de previsiones
Por deudores incobrables (Anexo E)	3.463.920	2.094.763	7.701.458
Por reintegros a percibir (Anexo E)	1.716.849	319.648	92.467
Por juicios laborales, civiles y comerciales (Anexo E)	1.428.200	6.896.657	376.227
Otros
Comunes	7.069.941	(3.411.186)	3.014.702
Sociedades relacionadas (Nota 4)	856.375	(11.285.706)	-.-
TOTALES	137.957.570	83.766.069	94.330.549

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Resultados (continuación)	Ganancia / (Pérdida)
2.11. Resultado de inversiones permanentes	31.12.09	31.12.08	31.12.07
Participación en resultados de sociedades controladas y vinculadas	277.264.658	185.044.488	125.951.919
Resultado por venta de acciones	-.-	-.-	(84.559)
Variación neta de otras inversiones	(2.814.482)	3.450.161	(6.692.970)
Alquileres ganados
Comunes	521.862	377.806	345.121
Sociedades relacionadas (Nota 4)	263.600	166.500	216.351
TOTALES	275.235.638	189.038.955	119.735.862


2.12. Otros (egresos) ingresos no operativos netos
Resultado venta de bienes de uso e inversiones no corrientes	2.690.517	5.232.820	875.065
Quebranto por otros créditos (Anexo E)	(1.299.601)	(11.621)	(684.979)
Quebranto por riesgos diversos (Anexo E)	(9.435.203)	(4.774.172)	(6.519.421)
Amortización otros activos amortizables	(32.489)	(49.967)	(83.390)
Recupero de previsiones
Por desvalorización de otros activos (Anexo E)	165.034	-.-	-.-
Por otros créditos (Anexo E)	524.537	27.372	-.-
Por riesgos diversos (Anexo E)	11.691.164	2.136.922	33.083.726
Otros
Comunes	(5.301.556)	(10.271.342)	(12.424.569)
Sociedades relacionadas (Nota 4)	306.511	330.478	16.029
TOTALES	(691.086)	(7.379.510)	14.262.461

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de flujo de efectivo	Deudor / (Acreedor)
2.13. Fondos	31.12.09	31.12.08	31.12.07
Caja y bancos y depósitos en cuentas corrientes	69.179.556	54.289.979	9.303.238
Depósitos a plazo	39.480.000	-.-	15.545.000
TOTALES	108.659.556	54.289.979	24.848.238

2.14. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones
Participación en resultados de sociedades contr. y vinc. (Nota 2.11.)	(277.264.658)	(185.044.488)	(125.951.919)
Variación neta de otras inversiones (Nota 2.11.)	2.814.482	(3.450.161)	6.692.970
Depreciación de bienes de uso (Anexo A)	52.869.627	59.645.678	57.359.256
Amortización de activos intangibles (Anexo B)	3.911.491	3.248.673	3.774.669
Amortización de otros activos amortizables (Nota 2.12.)	32.489	49.967	83.390
Resultados financieros y por tenencia (excepto efectivo)	112.840.210	103.488.013	36.342.973
Otros egresos no erogables neto	-.-	12.586.423	-.-
(Disminución) aumento neto de previsiones	(334.867)	5.427.266	(26.662.020)
Resultado venta de bienes de uso e inv. no corrientes	(2.690.517)	(5.232.820)	(970.294)
Impuesto a las ganancias (Nota 1.5.n.)	44.757.905	13.614.771	49.194.951
TOTALES	(63.063.838)	4.333.322	(136.024)

2.15. Disminución (aumento) neto de activos
(Aumento) disminución de créditos por ventas	(39.084.954)	(63.258.879)	37.840.398
(Aumento) de otros créditos	(51.417.286)	(1.151.535)	(15.841.430)
Disminución (aumento) de bienes de cambio	93.911.093	(20.558.539)	(15.211.595)
TOTALES	3.408.853	(84.968.953)	6.787.373
2.16. Aumento neto de pasivos
Aumento (disminución) de cuentas por pagar	13.668.285	(2.791.679)	21.164.618
Aumento de remuneraciones y cargas sociales	16.528.302	33.209.856	8.815.988
Aumento (disminución) de deudas fiscales	3.345.909	4.771.187	(4.717.782)
(Disminución) aumento de otros pasivos	(9.019.766)	3.668.439	929.226
(Disminución) aumento de anticipos de clientes	(911.001)	1.503.601	(416.789)
(Disminución) de previsiones	(728.499)	(771.308)	(2.540.895)
TOTALES	22.883.230	39.590.096	23.234.366

NOTA 3: APERTURA DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS, PRÉSTAMOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009


PLAZOS	ACTIVOS				PASIVOS
COLOCACIONES DE FONDOS (1)	CRÉDITOS (2)			PRÉSTAMOS (3)		OTROS PASIVOS (4)
SIN PLAZO	-.-	174.262.278			33.567.265		14.602.446
TOTAL SIN PLAZO	-.-	(a)	174.262.278		(c)	33.567.265	(e)	14.602.446
CON PLAZO
Vencido
Hasta tres meses	-.-	97.966.423			-.-		15.250.997
De tres a seis meses	-.-	33.994.784			-.-		1.001.172
De seis a nueve meses	-.-	9.829.643			-.-		367.835
De nueve a doce meses	-.-	1.547.705			-.-		203.062
De uno a dos años	-.-	2.176.227			-.-		462.023
De dos a tres años	-.-	2.269.082			-.-		34.240
Más de tres años	-.-	13.083.400			-.-		76.343
TOTAL VENCIDO	-.-	(b)	160.867.264		-.-			17.395.672
A vencer
Hasta tres meses	39.635.100	334.338.015			46.491.505		360.973.233
De tres a seis meses	117.500	31.627.292			164.874.370		47.865.504
De seis a nueve meses	117.500	21.945.256			68.059.651		3.794.500
De nueve a doce meses	117.500	21.813.705			193.368.756		2.001.351
De uno a dos años	470.000	1.576.748			338.259.438		7.001.393
De dos a tres años	470.000	683.749			201.459.438		3.991.011
Más de tres años	2.350.000	625.798			304.507.285		8.284.990
TOTAL A VENCER	43.277.600	(d)		412.610.563	1.317.020.443		433.911.982
TOTAL CON PLAZO	43.277.600	573.477.827			1.317.020.443		451.307.654
TOTAL	43.277.600	747.740.105			1.350.587.708		465.910.100

(a) Incluye $ 54.106 de depósitos en garantía, $ 3.731.788 de crédito diferido por impuesto a las ganancias, $ 9.921.193 de impuesto a la ganancia mínima presunta, $ 99.827 de certificados a recibir créditos fiscales Ley 23.697, $ 2.670.307 de dividendos a cobrar, $ 777.514 de créditos impositivos y $ 125.264.570 de créditos financieros de Sociedades Relacionadas (Nota 2.3.).

(b) Incluye $ 97.952.674 correspondiente a sociedades relacionadas y $ 23.506.630 de créditos pendientes de aplicar.

(d) Incluye $ 2.166.899 de créditos pendientes de aplicar.

(e) Ver Anexo C.

Devenga interés a tasa fija, siendo la tasa promedio ponderada de 1,23% nominal anual.
Aproximadamente el 80,50% devenga interés a tasa fija y el 0,03% a tasa variable, siendo el promedio ponderado el 7,83% nominal anual. El resto no devenga interés.
Aproximadamente el 2,41% devenga interés a tasa fija y el resto a tasa variable. La tasa promedio ponderada es aproximadamente 5,57% nominal anual.
Aproximadamente el 51,23% devenga interés a tasa fija y el resto no devenga interés. La tasa promedio ponderada es aproximadamente de 8,41% nominal anual.

NOTA 4: TRANSACCIONES CON SOCIEDADES CONTROLADAS, VINCULADAS Y OTRAS PARTES DE INTERÉS

Los saldos por créditos y pasivos comerciales registrados al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 por operaciones con sociedades controladas, vinculadas y otras partes de interés son los siguientes:


DENOMINACIÓN	CRÉDITOS POR VENTAS				CUENTAS POR PAGAR
31.12.09	31.12.08	31.12.07		31.12.09	31.12.08		31.12.07
S O C I E D A D E S C O N T R O L A D A S
Alica S.A.	4.086.533	2.077.257	2.402.721		598.684	115.182	481.050
Alimentos Indal S.A.	-.-	-.-	3.296		-.-	456	416
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	7.692.405	4.645.230	2.100.826		1.139.536	598.838	-.-
Arcor Canada Inc.	3.215.030	2.135.089	2.762.202		32.561	-.-	-.-
Arcor de Perú S.A.	12.062.109	3.574.386	2.346.328		88.512	-.-	-.-
Arcor do Brasil Ltda.	20.843.726	12.839.801	17.412.129		1.428.186	514.040	399.162
Arcor U.S.A. Inc.	41.588.220	43.192.879	7.913.438		1.227.885	2.114.623	1.195.031
Bagley Argentina S.A.	22.312.219	17.034.090	13.910.797		2.961.592	2.130.261	1.514.594
Bagley Chile S.A.	3.276.265	2.556.824	2.891.813		-.-	-.-	-.-
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	11.178	-.-	216.220		-.-	-.-	-.-
Candy S.A.	5.489.904	2.314.208	2.885.241		2.733.827	1.775.997	-.-
Carlisa S.A.	76.672	55.472	57.043		17.769	-.-	11.247
Cartocor Chile S.A.	1.350.592	612.975	344.754		-.-	-.-	-.-
Cartocor S.A.	5.654.981	3.955.924	5.204.873		579.122	1.419.775	571.403
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	10.745	9.450	-.-		82.317	31.699	-.-
Converflex Argentina S.A.	1.030.930	938.779	711.187		1.347.012	1.571.420	1.244.591
Converflex S.A.	229.908	368.055	319.377		33.617	652.361	215.006
Dos en Uno do Brasil Ltda.	46.324	42.049	38.304		-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	7.561.632	5.090.811	3.137.562		298.003	210.778	326.623
Flexiprin S.A.	1.128	-.-	2.338		-.-	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	8.488.905	8.529.036	3.872.151		716.964	448.509	304.270
GAP Regional Services S.A.	-.-	-.-	-.-		3.461.119	2.172.903	-.-
Hegolo S.A.	17.435	10.001	9.959		-.-	-.-	-.-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	59.172.502	47.012.476	17.545.245		3.901.835	710.673	102.214
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	400.239	1.839.498	634.540		-.-	-.-	-.-
Indalar S.A.	9.478	5.504	4.513		-.-	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	11.798.329	10.879.285	9.491.512		3.335.054	2.249.481	1.479.714
La Serrana S.A.	2.994.744	2.474.294	1.141.811		-.-	-.-	-.-
Mundo Dulce S.A. de C.V.	127.840	753.044	531.932		-.-	2.284.012	-.-
Productos Naturales S.A.	-.-	-.-	11.359		-.-	-.-	107.614
Unidal Ecuador S.A.	13.615.030	11.496.401	12.210.871		111.564	69.060	-.-
Unidal México S.A. de C.V.	2.477.406	5.384.189	3.808.107		2.204.000	-.-	-.-
Unidal Venezuela S.A.	4.212.110	13.206.135	8.380.131		-.-	-.-	-.-
Van Dam S.A.	4.621.399	5.835.919	6.922.870		142.500	-.-	-.-
TOTALES	244.475.918	208.869.061	129.225.450		26.441.659	19.070.068	7.952.935
S O C I E D A D E S V I N C U L A D A S
Arcorpar S.A.	2.046.175	3.164.125		3.755.441	-.-	776	22.783
GAP Inversora S.A.	382	500		-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	2.046.557	3.164.625		3.755.441	-.-	776	22.783

NOTA 4: TRANSACCIONES CON SOCIEDADES CONTROLADAS, VINCULADAS Y OTRAS PARTES DE INTERÉS (continuación)


DENOMINACIÓN	CRÉDITOS POR VENTAS			CUENTAS POR PAGAR
31.12.09	31.12.08	31.12.07	31.12.09	31.12.08	31.12.07
O T R A S P A R T E S D E I N T E R É S
Otras personas jurídicas	832	408	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	832	408	-.-	-.-	-.-	-.-

Los saldos por créditos y pasivos financieros registrados al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 por operaciones con sociedades controladas, vinculadas y otras partes de interés son los siguientes:


DENOMINACIÓN	CRÉDITOS FINANCIEROS			PASIVOS FINANCIEROS
31.12.09	31.12.08	31.12.07	31.12.09	31.12.08	31.12.07
S O C I E D A D E S C O N T R O L A D A S
Agrofrutos S.A.	-.-	-.-	-.-	5.876.238	263.610	172.197
Alica S.A.	3.973.949	4.063.501	-.-	-.-	-.-	1.758.527
Bagley Argentina S.A.	11.411.781	-.-	2.149.181	-.-	1.344.424	-.-
Candy S.A.	1.746.078	10.112.860	-.-	-.-	-.-	6.547.353
Carlisa S.A.	-.-	-.-	-.-	10.715.039	12.061.120	14.141.585
Cartocor S.A.	9.080.311	82.270.969	82.675.076	-.-	-.-	-.-
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-.-	-.-	-.-	2.110.472	2.399.041	2.388.367
Converflex Argentina S.A.	2.196.371	16.445.659	8.184.599	-.-	-.-	-.-
Converflex S.A.	13.181.050	18.811.611	9.163.715	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	-.-	3.090.072	2.744.085	371.073	-.-	-.-
Flexiprin S.A.	-.-	-.-	-.-	8.407.427	7.925.877	7.091.248
Frutos de Cuyo S.A.	60.804.815	51.624.618	20.822.480	-.-	-.-	-.-
Hegolo S.A.	18.079	9.473	11.479	-.-	-.-	-.-
Indalar S.A.	763.388	312.552	256.561	-.-	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	22.054.864	109.084.662	69.132.264	-.-	-.-	-.-
Productos Naturales S.A.	-.-	-.-	-.-	6.066.119	5.701.657	5.456.580
TOTALES	125.230.686	295.825.977	195.139.440	33.546.368	29.695.729	37.555.857
S O C I E D A D E S V I N C U L A D A S
GAP Inversora S.A.	33.884	33.340	-.-	-.-	-.-	4.875
TOTALES	33.884	33.340	-.-	-.-	-.-	4.875
O T R A S P A R T E S D E I N T E R É S
Otras personas jurídicas	39.637	14.562	2.697	20.897	165.358	178.375
TOTALES	39.637	14.562	2.697	20.897	165.358	178.375

NOTA 4: TRANSACCIONES CON SOCIEDADES CONTROLADAS, VINCULADAS Y OTRAS PARTES DE INTERÉS (continuación)

Los saldos por otros créditos y otros pasivos registrados al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 por operaciones con sociedades controladas, vinculadas y otras partes de interés son los siguientes:


DENOMINACIÓN	OTROS CRÉDITOS			OTROS PASIVOS
31.12.09	31.12.08	31.12.07	31.12.09	31.12.08	31.12.07
S O C I E D A D E S C O N T R O L A D A S
Alica S.A.	212.053	41.974	183.133	-.-	-.-	-.-
Alimentos Indal S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	18.502	14.171
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	75.200	68.260	62.180	-.-	-.-	-.-
Arcor de Perú S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	11.575	-.-
Arcor do Brasil Lda.	270.720	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Bagley Chile S.A.	29.982	21.857	-.-	-.-	-.-	-.-
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	-.-	2.582	-.-	-.-	-.-	-.-
Bagley Latinoamérica S.A.	540	473	457	-.-	14.063.244	12.967.666
Candy S.A.	572.234	34.008	576.277	-.-	-.-	-.-
Carlisa S.A.	47.834	-.-	126.271	-.-	20.183	-.-
Cartocor S.A.	18.768	10.628	16.572	-.-	-.-	-.-
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	6.600
Converflex S.A.	66.352	30.174	18.810	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	89.481	42.338	61.129	-.-	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	-.-	405	18.637	-.-	-.-	-.-
GAP Int. Holding S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	120.855	-.-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	-.-	14.326.365	110.059	-.-	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	4.256	43.849	-.-	171.349	664.511	127.328
La Serrana S.A.	65.101	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Mundo Dulce S.A. de C.V.	-.-	116.042	-.-	-.-	-.-	-.-
Productos Naturales S.A.	-.-	-.-	206	-.-	-.-	-.-
Unidal México S.A. de C.V.	-.-	239.019	-.-	-.-	1.980.700	-.-
Unidal Venezuela S.A. (1)	2.670.307	2.423.872	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	4.122.828	17.401.846	1.173.731	171.349	16.879.570	13.115.765

1. Corresponden a dividendos aprobados por la sociedad controlada Unidal Venezuela S.A., los cuales se encuentran pendientes de aprobación por parte de la autoridad cambiaria de Venezuela.

NOTA 4: TRANSACCIONES CON SOCIEDADES CONTROLADAS, VINCULADAS Y OTRAS PARTES DE INTERÉS (continuación)

Los resultados de operaciones registrados al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 con sociedades controladas, vinculadas y otras partes relacionadas son los siguientes:


DENOMINACIÓN	VENTAS			COMPRAS
31.12.09	31.12.08	31.12.07	31.12.09	31.12.08	31.12.07
S O C I E D A D E S C O N T R O L A D A S
Alica S.A.	13.078.491	10.994.578	9.448.528	3.785.579	2.065.539	1.505.598
Alimentos Indal S.A.	-.-	-.-	367.610	-.-	-.-	13.947
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	11.382.353	8.003.830	4.740.984	-.-	-.-	-.-
Arcor Canada Inc.	7.941.602	4.525.464	5.398.860	-.-	-.-	-.-
Arcor de Perú S.A.	12.968.047	5.717.245	5.882.741	-.-	-.-	-.-
Arcor do Brasil Ltda.	19.721.007	11.387.568	15.492.571	7.859.617	5.706.553	2.714.782
Arcor U.S.A. Inc.	79.392.155	51.175.102	36.641.822	-.-	-.-	-.-
Bagley Argentina S.A.	102.693.820	91.804.775	74.141.880	8.142.081	25.321.784	7.233.027
Bagley Chile S.A.	5.563.389	4.827.377	4.035.458	-.-	-.-	-.-
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	-.-	-.-	202.376	-.-	-.-	-.-
Candy S.A.	19.528.728	19.991.380	17.304.578	24.628.644	16.246.297	12.678.524
Carlisa S.A.	454.539	397.247	448.471	2.330	4.169	54.622
Cartocor S.A.	23.393.812	21.669.056	19.393.659	44.854.393	41.330.028	37.220.738
Cartocor Chile S.A.	2.232.832	1.326.170	520.849	-.-	-.-	-.-
Const. Medit. S.A.C.I.F.I.	12.769	2.564	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex Argentina S.A.	3.213.339	3.230.325	2.741.772	92.949.087	77.034.818	80.748.753
Converflex S.A.	133.043	88.527	116.959	21.720.268	26.475.055	22.631.216
Dulciora S.A.	22.316.465	21.229.921	17.725.474	1.952.270	2.024.794	3.261.132
Frutos de Cuyo S.A.	5.637.323	4.099.739	3.154.425	4.017.506	2.926.477	1.186.924
Hegolo S.A.	1.064	653	1.191	-.-	-.-	-.-
Ind. Alim. Dos en Uno S.A.	61.991.739	55.986.096	47.547.394	4.680.330	1.698.192	1.236.081
I.D.E.U. de Colombia Ltda.	1.493.514	2.587.273	2.010.364	-.-	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	8.613.926	7.668.614	8.184.382	13.569.822	10.759.017	14.864.568
La Serrana S.A.	30.155.798	24.033.907	20.261.280	-.-	-.-	-.-
Mundo Dulce S.A. de C.V.	274.422	-.-	5.223.552	-.-	-.-	-.-
Productos Naturales S.A.	-.-	-.-	594.301	-.-	-.-	1.053.313
Unidal Ecuador S.A.	13.672.881	13.073.647	11.777.756	-.-	-.-	-.-
Unidal México S.A. de C.V.	2.558.340	6.119.091	11.014.030	-.-	-.-	-.-
Unidal Venezuela S.A.	9.052.027	12.077.143	9.662.032	-.-	-.-	-.-
Van Dam S.A.	21.104.167	17.403.632	15.191.473	-.-	168.577	-.-
TOTALES	478.581.592	399.420.924	349.226.772	228.161.927	211.761.300	186.403.225
S O C I E D A D E S V I N C U L A D A S
Arcorpar S.A.	39.916.477	35.645.924	12.881.685	-.-	4.320	-.-
TOTALES	39.916.477	35.645.924	12.881.685	-.-	4.320	-.-

NOTA 4: TRANSACCIONES CON SOCIEDADES CONTROLADAS, VINCULADAS Y OTRAS PARTES DE INTERÉS (continuación)

Los resultados de operaciones registrados al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 con sociedades controladas, vinculadas y otras partes relacionadas son los siguientes:


DENOMINACIÓN	OTROS INGRESOS			OTROS EGRESOS
31.12.09	31.12.08	31.12.07	31.12.09	31.12.08	31.12.07
S O C I E D A D E S C O N T R O L A D A S
Alica S.A.	12.162.165	10.159.806	8.511.243	-.-	-.-	-.-
Alimentos Indal S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	18.502	14.171
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	-.-	-.-	-.-	11.817.287	8.146.276	6.451.853
Arcor Canada Inc.	-.-	-.-	-.-	32.561	-.-	-.-
Arcor de Perú S.A.	-.-	-.-	-.-	89.095	11.575	-.-
Arcor do Brasil Ltda.	270.720	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor U.S.A. Inc.	-.-	-.-	-.-	1.286.905	2.925.116	2.153.810
Bagley Argentina S.A.	140.837.543	109.428.837	101.182.412	5.038.572	1.695.066	2.139.436
Bagley Chile S.A.	30.321	17.792	21.612	-.-	-.-	-.-
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	-.-	-.-	69	-.-	-.-	-.-
Candy S.A.	20.351.984	17.271.058	14.045.647	-.-	-.-	-.-
Carlisa S.A.	990.044	1.065.216	1.498.542	42.203	-.-	-.-
Cartocor S.A.	12.539.382	9.760.808	6.973.673	1.773.642	3.461.812	1.178.537
Cartocor Chile S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Const. Medit. S.A.C.I.F.I.	79.600	8.200	400	406.971	67.740	7.200
Converflex Argentina S.A.	3.662.882	2.831.215	1.441.255	3.688.708	2.342.460	2.640.747
Converflex S.A.	2.164.996	1.563.132	1.725.093	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	20.823.402	17.771.943	13.830.143	-.-	-.-	-.-
Flexiprin S.A.	-.-	-.-	11.471	-.-	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	28.728.779	23.363.439	16.296.936	-.-	-.-	-.-
GAP Regional Services S.A.	-.-	-.-	-.-	13.176.861	2.169.857	-.-
Hegolo S.A.	18.000	18.008	18.000	-.-	-.-	-.-
Ind. Alim. Dos en Uno S.A.	187.484	132.113	110.059	-.-	-.-	-.-
I.D.E.U. de Colombia Ltda.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Indalar S.A.	14.400	12.000	12.000	-.-	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	41.953.294	35.953.553	28.776.099	-.-	-.-	879.730
La Serrana S.A.	128.068	-.-	-.-	-.-	37.631	32.076
Mundo Dulce S.A. de C.V.	501.438	422.514	418.601	-.-	3.277.918	-.-
Productos Naturales S.A.	-.-	-.-	141.769	-.-	-.-	-.-
Unidal Ecuador S.A.	-.-	-.-	-.-	48.741	-.-	-.-
Unidal México S.A. de C.V.	195.252	217.576	256.825	2.204.000	10.863.083	-.-
Unidal Venezuela S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Van Dam S.A.	89.884	-.-	-.-	142.501	-.-	-.-
TOTALES	285.729.638	229.997.210	195.271.849	39.748.047	35.017.036	15.497.560
S O C I E D A D E S V I N C U L A D A S
Arcorpar S.A.	-.-	-.-	123.869	40.487	85.371	39.312
TOTALES	-.-	-.-	123.869	40.487	85.371	39.312
O T R A S P A R T E S D E I N T E R É S
Otras personas físicas	-.-	-.-	197.104	-.-	-.-	293.444
Otras personas jurídicas	10.800	800	-.-	7.812.445	8.544.533	6.444.139
TOTALES	10.800	800	197.104	7.812.445	8.544.533	6.737.583

NOTA 5: BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA, GARANTÍAS OTORGADAS Y COMPROMISOS EVENTUALES

- BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA


ACREEDOR / BENEFICIARIO	MONEDA ORIGINAL	TIPO DE GARANTÍA	GARANTÍA	VALOR DE LIBROS DE LA GARANTÍA OTORGADA AL 31.12.09 $
Gobierno de la Provincia de San Luis	$	Hipotecaria	Inmuebles Terrenos	196.334

- GARANTÍAS OTORGADAS

ACREEDOR / BENEFICIARIO	TIPO DE GARANTÍA	MONEDA ORIGINAL	MONTO EN MONEDA EXTRANJERA	TIPO DE CAMBIO	VALOR DE LIBROS GARANTÍA OTORGADA AL 31.12.09 $
Estado Nacional	Codeudor solidario de Frutos de Cuyo S.A. (Caución Juratoria)	$	-.-	-.-	5.103.592
Estado Nacional	Codeudor solidario con Cartocor S.A. (Fianza)	$	-.-	-.-	12.951.504
Banco Provincial S.A. Banco Universal	Unidal Venezuela S.A. (1)	Bolívares Fuertes	15.000.000	1,7488	26.232.558

(1) La garantía es hasta Bolívares Fuertes 15.000.000

- COMPROMISOS EVENTUALES

En virtud del Contrato Marco de Inversión con Groupe Danone, la Sociedad ha celebrado con B.A.S.A., un acuerdo por el cual Arcor S.A.I.C. se obliga a la provisión de los servicios necesarios para la elaboración de ciertos productos utilizando activos de propiedad de B.A.S.A.

En virtud de ello, existen bienes de uso de B.A.S.A. ubicados en plantas de Arcor S.A.I.C. que, al 31 de diciembre de 2009, poseen un valor residual de $ 226.229. Por estos bienes Arcor S.A.I.C. se obliga a la custodia de los mismos y mantener los seguros correspondientes.

En virtud de contratos de maquila realizados por la Sociedad con terceros, al 31 de diciembre de 2009 la Sociedad posee en sus depósitos stock de azúcar de terceros por un monto de $ 11.591.020.

Asimismo, la Sociedad posee en sus depósitos, stock de productos terminados de propiedad de terceros para su comercialización por un valor de $ 1.836.327.

NOTA 6: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. N° 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:


	2007	2008	2009

Capital social al inicio	46.211.714	46.211.714	46.211.714

Capital social al cierre	46.211.714	46.211.714	46.211.714

NOTA 6: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL (continuación)

El Capital Social de $ 46.211.714 está representado por 1.091.564 acciones ordinarias nominativas no endosables clase A, de $ 0,01 de valor nominal cada una y con derecho a 5 votos por acción, y por 4.620.079.824 acciones ordinarias nominativas no endosables clase B, de $ 0,01 de valor nominal cada una con derecho a 1 voto por acción.

NOTA 7: PRÉSTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD – PROGRAMA DE FINANCIACIÓN

a. Programa de financiación acordado con la International Finance Corporation (IFC) – World Bank Group

a.1. Con fecha 27 de Mayo de 2009 la Sociedad suscribió un programa de financiación con el IFC, para ser aplicado a la cancelación de deudas de corto plazo, como así también al financiamiento del plan de inversiones del Grupo Arcor.

La firma de este acuerdo, le permitió a la Sociedad, mejorar sustancialmente las condiciones y los plazos de amortización de su endeudamiento financiero.

El préstamo se instrumentó en tres tramos:

El Tramo A por U$S 10.000.000, que contempla un plazo de gracia de 1 año, siendo la primer cancelación en julio de 2010, y luego con cancelaciones semestrales a partir de noviembre de 2010. El vencimiento del saldo final está previsto para el 15 de mayo de 2012. El monto de las primeras dos amortizaciones asciende a U$S 1.000.000, las correspondientes al año 2011 ascienden a U$S 3.000.000 cada una, y una última cuota cuyo monto asciende a U$S 2.000.000. Al 31 de diciembre de 2009 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 10.000.000.
El Tramo B por U$S 80.000.000, que contempla un plazo de gracia de 1 año siendo la primer cancelación en julio de 2010, y luego con cancelaciones semestrales a partir de noviembre de 2010. El vencimiento del saldo final está previsto para el 15 de mayo de 2012. El monto de las primeras dos amortizaciones asciende a U$S 8.000.000, las correspondientes al año 2011 ascienden a U$S 24.000.000 cada una, y una última cuota cuyo monto asciende a U$S 16.000.000. Al 31 de diciembre de 2009 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 80.000.000.
El Tramo C por U$S 10.000.000, que contempla un plazo de gracia de 4 años con cancelaciones semestrales a partir de mayo de 2013. El vencimiento del saldo final está previsto para el 15 de mayo de 2014. El monto de las amortizaciones es de U$S 3.300.000, exceptuando la última cuota cuyo monto asciende a U$S 3.400.000. Al 31 de diciembre de 2009 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 10.000.000.

El préstamo devenga una tasa de interés variable en base Libor más un spread diferencial promedio ponderado de 5,7%, siendo abonados en forma semestral.

a.2. Con fecha 20 de diciembre de 2007 la Sociedad, obtuvo financiamiento con el IFC, instrumentado en dos tramos:

El Tramo A por U$S 50.000.000, que contempla un plazo de gracia de 2 años con cancelaciones semestrales a partir de enero de 2010. El vencimiento del saldo final está previsto para el 15 de enero de 2018. El monto de cada amortización asciende a U$S 2.940.000 exceptuando la última cuota cuyo monto asciende a U$S 2.960.000. Al 31 de diciembre de 2009 el capital adeudado por este tramo en moneda extranjera asciende a la suma de U$S 50.000.000.

NOTA 7: PRÉSTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD – PROGRAMA DE FINANCIACIÓN (continuación)

a. Programa de financiación acordado con la International Finance Corporation (IFC) – World Bank Group (continuación)

a.2. (continuación)

El Tramo B por U$S 80.000.000, que contempla un plazo de gracia de 2 años con cancelaciones semestrales a partir de enero de 2010. El vencimiento del saldo final está previsto para el 15 de enero de 2014. El monto de las dos primeras amortizaciones asciende a U$S 6.400.000, siendo las siete restantes de U$S 9.600.000. Al 31 de diciembre de 2009 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 80.000.000.

El préstamo devenga una tasa de interés variable en base Libor más un spread diferencial promedio ponderado de 2,38%, siendo abonados en forma semestral.

a.3. En diciembre de 2005, la Sociedad obtuvo un financiamiento con el IFC, instrumentado en dos tramos:

El Tramo A por U$S 70.000.000 con cancelaciones semestrales a partir de noviembre 2007. El monto de cada amortización es de U$S 5.384.616. El vencimiento del saldo final está previsto para noviembre de 2013. Al 31 de diciembre de 2009 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 43.076.923.
El Tramo B por U$S 210.000.000 contempla un plazo de gracia de un año, con cancelaciones semestrales ascendentes a partir de enero de 2006. El vencimiento del saldo final está previsto para noviembre 2010. Al 31 de diciembre de 2009 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 65.100.000.

El préstamo devenga una tasa de interés variable en base Libor más un spread diferencial promedio ponderado de 2,63%, siendo abonados en forma semestral.

b. Préstamos con otras entidades financieras

En agosto 2007, la Sociedad obtuvo un financiamiento por U$S 15.000.000 con una entidad bancaria local, con tasa de interés fija y pago semestral de intereses. La amortización del capital se realizó totalmente al vencimiento, el cual operó en agosto 2009. Al 31 de diciembre de 2009 este préstamo está cancelado.

En diciembre 2006, la Sociedad obtuvo financiamiento a largo plazo en pesos con entidades bancarias locales por un monto de $ 130.000.000 a tasa fija, con pago semestral de intereses, y amortización en cuotas semestrales iguales con vencimiento en junio y en diciembre de cada año. Al 31 de diciembre de 2009 el capital adeudado por estos préstamos asciende a la suma de $ 32.500.000.

Adicionalmente, durante el año 2008, la Sociedad obtuvo financiamiento a corto plazo por un monto total de U$S 46.500.000 con entidades bancarias locales y del exterior, a tasa de interés fija, con pago de intereses y de capital en forma total al momento del vencimiento, el cual se produjo entre los meses de marzo y septiembre de 2009. Al 31 de diciembre de 2009 este préstamo está cancelado.

La tasa de endeudamiento promedio ponderada de los préstamos financieros de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 asciende a 12,9% nominal anual para los préstamos en pesos y 4,2% nominal anual para los préstamos en dólares.

Cumplimiento de índices financieros y otras obligaciones

Los programas de financiación acordados con el IFC establecen ciertas condiciones y compromisos a ser cumplidos por la Sociedad durante la vigencia de los mismos, entre los que se encuentran el cumplimiento de índices específicos, determinadas condiciones para la distribución de dividendos y la restricción a realizar préstamos en exceso de cierto monto. A la fecha de los presentes estados contables la Sociedad ha obtenido una dispensa transitoria en el cumplimiento del índice de Pasivo Total sobre Patrimonio neto tangible acordado en los programas de diciembre de 2007 y 2005 por el transcurso del año 2009.

NOTA 8: INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

8.1. Cobertura de tasas de interés

La Sociedad suscribió contratos de cobertura de tasas de interés, con el objetivo de obtener una cobertura respecto del costo financiero variable (Tasa Libor) de algunos programas de financiación otorgados por el International Finance Corporation (IFC) – World Bank Group, tal como se describe en Nota 7 a los presentes Estados Contables Básicos.

El detalle de los contratos de coberturas es el siguiente:


Fecha de concertación	Monto de cobertura en U$S	Vencimiento
Diciembre de 2005	65.100.000	Escala de vencimientos equivalente a la del citado préstamo	(*)
Julio 2008	40.000.000	Escala de vencimientos equivalente a la del citado préstamo	(**)
Agosto 2008	40.000.000	Escala de vencimientos equivalente a la del citado préstamo
	145.100.000

(*) La vigencia de estas coberturas comenzó el 15 de mayo de 2006, siendo la tasa promedio aplicable a los montos de cobertura del 4,9204%.

(**) La vigencia de estas coberturas comenzó el 15 de enero de 2009, siendo la tasa promedio aplicable a los montos de cobertura del 4,1950%.

Al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007, los valores estimados de mercado de estos instrumentos derivados ascienden a $ 27.081.292 (pasivo), $ 35.316.958 (pasivo) y $ 9.008.190 (pasivo) respectivamente, los cuales se exponen en el rubro otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situación patrimonial. Los cambios de medición de estos instrumentos, que han sido reconocidos en la cuenta “Resultados diferidos” incluida en el Patrimonio neto, ascendieron a
$ 12.164.588 (Pérdida diferida), $ 32.881.560 (Pérdida diferida) y $ 8.793.806 (Pérdida diferida), por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 respectivamente. Por otro lado, fueron desafectados e imputados a resultados, $ 20.400.254 (Pérdida), $ 6.572.792 (Pérdida) y $ 2.107.157 (Ganancia), los que se exponen en el Estado de resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos respectivamente para cada ejercicio.

1. Contratos de compra a futuro de moneda

La Sociedad celebró operaciones de compras a futuro de dólares estadounidenses con el objetivo de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda relacionado con sus pasivos financieros.

Al 31 de diciembre de 2009 las coberturas existentes cubrían operaciones por compras de dólares con vencimiento entre enero y noviembre de 2010 por un total de U$S 79.000.000, a un precio promedio ponderado de $ 4,163 por cada dólar.

Al 31 de diciembre de 2009 el valor estimado de mercado de los instrumentos derivados que no son compensados diariamente asciende a $ 8.187.000 (pasivo), el cual se expone en el rubro otros pasivos corrientes del estado de situación patrimonial.

Asimismo, para aquellos instrumentos derivados cuyas posiciones son liquidadas diariamente no hay activos o pasivos al cierre originados en el cambio del valor corriente de los mismos. No obstante, como consecuencia de esta operatoria, la Sociedad ha tenido que depositar un valor de $ 25.691.372, el cual se encuentra expuesto en la línea Créditos por instrumentos financieros derivados del rubro Otros créditos corrientes del Estado de Situación Patrimonial.

Al 31 de diciembre de 2008 las coberturas existentes cubrían operaciones por compras de dólares con vencimiento en mayo de 2009 por un total de U$S 37.000.000, a un precio promedio de $ 3,217 por cada dólar. El valor estimado de mercado ascendió a $ 15.526.619 el cual se expone en la línea Créditos por instrumentos financieros derivados del rubro Otros créditos corrientes del Estado de Situación Patrimonial.

Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 y 2008, la Sociedad reconoció en sus Estados Contables por las citadas operaciones y otras que han sido liquidadas, $ 13.982.318 (pérdida) y $ 23.644.619 (ganancia) respectivamente, las cuales fueron imputadas en el estado de resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia.

NOTA 9: RÉGIMEN DE OFERTA PÚBLICA DE VALORES - TÍTULOS DE DEUDA – OBLIGACIONES NEGOCIABLES

Con fecha 24 de abril de 2004, los Accionistas de la Sociedad reunidos en Asamblea General Ordinaria consideraron y aprobaron entre otros puntos del orden del día el ingreso al Régimen de Oferta Pública de Títulos de Deuda y la creación de un Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones por un monto máximo de U$S 200 millones o su equivalente en otras monedas con un plazo máximo de cinco (5) años contados a partir de la autorización del Programa o cualquier plazo mayor que se autorice en forma general conforme a las normas vigentes y en los términos de la Ley de Obligaciones Negociables, delegando en el Directorio de la Sociedad la facultad de determinar las condiciones de emisión y de realizar todo acto necesario y/o conveniente para implementar dichas resoluciones.

En abril de 2005 la C.N.V. autorizó a la Sociedad el ingreso al Régimen de Oferta Pública de Títulos de Deuda y la creación de un Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones por un monto máximo de U$S 200 millones o su equivalente en otras monedas. Asimismo en julio de 2005, la Inspección de Personas Jurídicas de Córdoba autorizó a la Sociedad a emitir Obligaciones Negociables según lo establecido por la Ley N° 23.576 modificada por la Ley N° 23.962.

En el mes de junio de 2007, la Sociedad efectuó la actualización del mencionado programa con la correspondiente propuesta de emisión de Obligaciones Negociables por un monto de U$S 100 millones. Dada las condiciones de mercado no favorables imperantes en los meses subsiguientes, la Sociedad decidió, por el momento la no realización de dicha emisión.

Finalmente, a en febrero de 2010, la Sociedad consideró y aprobó la creación de un nuevo programa global de Obligaciones Negociables.

NOTA 10: VENTA DE ACCIONES DE ARCOR DE PERÚ S.A. Y UNIDAL ECUADOR S.A. A INDUSTRIAS DE ALIMENTOS DOS EN UNO S.A.

Con el objeto de la integración regional de las operaciones de la Región Andina del Grupo Arcor, con fecha 27 de marzo
de 2008, la Sociedad suscribió dos contratos de compraventa de acciones con la sociedad controlada Industrias de Alimentos Dos en Unos S.A. de Chile, mediante los cuales, la Sociedad vendió sus tenencias accionarias de las sociedades Arcor de Perú S.A. y Unidal Ecuador S.A., las cuales representan el 99,90% y 99,981%, respectivamente del capital social de cada sociedad, con efectos a partir del 1 de abril de 2008.

El precio de venta acordado por dichas tenencias accionarias de Arcor de Perú S.A. y Unidal Ecuador S.A. ascendió a
U$S 7.000.000 y U$S 3.000.000, respectivamente.

NOTA 11: FUSIÓN POR ABSORCIÓN DE ARCOR S.A.I.C. CON ASTRAL S.A. Y ESTIRENOS S.A.

Con fecha 22 de diciembre de 2006, los Directorios de las sociedades Arcor S.A.I.C. (absorbente), Astral S.A. y Estirenos S.A. (absorbidas), ad-referéndum de la respectivas Asambleas de Accionistas, suscribieron un compromiso previo de fusión, por el cual, Arcor S.A.I.C. absorberá los activos y pasivos de Astral S.A. y Estirenos S.A. con efecto a partir del 1 de enero de 2007.

Esta fusión por absorción se realizó dentro de las previsiones establecidas por los artículos 77 y 78 de la Ley Nº 20.628.

Los totales relevantes incorporados en los Estados Contables de Arcor S.A.I.C. como consecuencia de esta fusión, son los que surgen en cuadro a continuación:


Rubro	Astral S.A.	Estirenos S.A.
Activo Corriente	15.676.212	126.041.652
Activo No Corriente	90.125.118	30.372.726
Total del Activo	105.801.330	156.414.378
Pasivo Corriente	244.169	24.753.388
Pasivo No Corriente	1.864	560.653
Total del Pasivo	246.033	25.314.041
Patrimonio Neto	105.555.297	131.100.337

NOTA 11: FUSIÓN POR ABSORCIÓN DE ARCOR S.A.I.C. CON ASTRAL S.A. Y ESTIRENOS S.A. (continuación)

Con fecha 28 de abril de 2007, los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Extraordinaria, aprobaron el compromiso previo de fusión mencionado.

Asimismo con fecha 29 de octubre de 2007 se suscribió el acuerdo definitivo de fusión, el cual fue inscripto en el R.P.C. el 14 de noviembre de 2007.

NOTA 12: HECHOS POSTERIORES

- Nuevo Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables

El 27 de febrero de 2010, los Accionistas de la Sociedad reunidos en Asamblea General Ordinaria consideraron y aprobaron la creación de un nuevo Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones por un monto máximo de U$S 500 millones o su equivalente en otras monedas con un plazo máximo de cinco (5) años contados a partir de la autorización del Programa por la C.N.V. o cualquier plazo mayor que se autorice en forma general conforme a las normas vigentes y en los términos de la Ley de Obligaciones Negociables, delegando en el Directorio de la Sociedad la facultad de determinar las condiciones de emisión y de realizar todo acto necesario y/o conveniente para implementar dicha resolución.

- Compra de acciones de la sociedad controlante y otras empresas relacionadas

Con fecha 23 de marzo de 2010, la Sociedad, adquirió 20.126.200 acciones de Grupo Arcor S.A. (sociedad controlante). El precio de la adquisición ascendió a la suma de U$S 75.000.000, pagadero de la siguiente forma: (i) el 50% al momento de celebrarse la compraventa; y (ii) el saldo mediante financiación de la parte vendedora a un plazo de cinco años contados a partir de la celebración de la compraventa, pagadero en cinco cuotas anuales, iguales y consecutivas, con más intereses sobre saldos adeudados, previendo el acuerdo un mecanismo de ajuste de precio, usual en este tipo de operaciones.

El pago del saldo del precio de compra, se encuentra instrumentado por la entrega a la parte vendedora, de pagarés correspondientes al capital, es decir sin incluir intereses, y otros pagarés por los intereses correspondientes al vencimiento del primer año. Dichos pagarés se encuentran avalados por la sociedad controlada Cartocor S.A. Existen pactadas restricciones contractuales a la sesión ordinaria, el endoso y descuento de esos pagarés.

Asimismo, por contratos separados, la Sociedad compró (i) 15.944 acciones de la clase B, de valor nominal pesos un centavo ($ 0,01) cada una y con derecho a un voto por acción emitidas por Arcor S.A.I.C. en la suma fija y definitiva de $ 5.713; (ii) 365 acciones de valor nominal pesos uno ($ 1) cada una y con derecho a un (1) voto por acción, emitidas por Bagley Argentina S.A. en la suma fija y definitiva de $ 725, y (iii) 409 acciones emitidas por Alimentos Indal S.A. en la suma fija y definitiva de $ 30.498.

BIENES DE USO ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	AUMENTOS POR FUSIÓN (1)	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS (2)	VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO

Máquinas e instalaciones	641.084.689	1.053.893	-.-	(483.302)	10.440.434	652.095.714
Moldes y herramientas	16.777.495	268.794	-.-	(38.507)	785.093	17.792.875
Muebles y útiles	93.086.570	2.284.478	-.-	(154.962)	1.337.403	96.553.489
Vehículos	18.382.676	1.596.840	-.-	(891.027)	737.515	19.826.004
Inmuebles terrenos	22.033.676	-.-	-.-	-.-	-.-	22.033.676
Inmuebles edificios	148.731.735	-.-	-.-	-.-	4.630.458	153.362.193
Inmuebles instalaciones	226.288.596	-.-	-.-	-.-	5.229.658	231.518.254
Semoviente y hacienda de pedigree	12.174.499	4.660.091	-.-	(2.923.097)	-.-	13.911.493
Alfalf., plantac. y praderas permanentes	212.766	-.-	-.-	-.-	-.-	212.766
Cañaverales	23.574.135	4.886.875	-.-	(3.596.436)	1.473.252	26.337.826
Bienes de uso en tránsito	-.-	6.921	-.-	-.-	-.-	6.921
Obras en construcción	15.685.530	17.106.801	-.-	-.-	(20.732.265)	12.060.066
Anticipos a proveedores
- Moneda local	632.567	1.441.888	-.-	(94.692)	(1.919.114)	60.649
Anticipos por oper. de importación
- Moneda local	47.640	1.639.195	-.-	(71.965)	(991.300)	623.570
- Moneda extranjera (Anexo G)	905.485	3.178.817	-.-	(105.599)	(1.222.875)	2.755.828

TOTALES AL 31.12.09	1.219.618.059	38.124.593	-.-	(8.359.587)	(231.741)	1.249.151.324
TOTALES AL 31.12.08	1.196.480.188	67.769.776	-.-	(44.531.905)	(100.000)	1.219.618.059
TOTALES AL 31.12.07	1.029.805.567	88.279.516	(1) 92.447.418	(14.052.313)	-.-	1.196.480.188

Nota 11 a los Estados Contables Básicos.
Incluye transferencias hacia el rubro Otras inversiones no corrientes.

BIENES DE USO Anexo A (continuación)


CUENTA PRINCIPAL	D E P R E C I A C I O N E S						NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS POR FUSIÓN (3)	DISMINUCIONES	%	DEL EJERCICIO (4)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	31.12..07 (Nota 1)

Máquinas e instalaciones	(493.361.081)	-.-	438.644	10	(25.058.866)	(517.981.303)	134.114.411	147.723.608	111.885.350
Moldes y herramientas	(15.028.675)	-.-	38.507	20	(1.493.179)	(16.483.347)	1.309.528	1.748.820	1.463.053
Muebles y útiles	(85.659.100)	-.-	137.390	10	(3.925.732)	(89.447.442)	7.106.047	7.427.470	22.077.137
Vehículos	(13.693.095)	-.-	799.300	20	(2.561.965)	(15.455.760)	4.370.244	4.689.581	5.152.155
Inmuebles terrenos	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	22.033.676	22.033.676	22.033.225
Inmuebles edificios	(83.103.434)	-.-	-.-	3	(4.622.898)	(87.726.332)	65.635.861	65.628.301	69.504.377
Inmuebles instalaciones	(152.001.876)	-.-	-.-	5	(8.325.566)	(160.327.442)	71.190.812	74.286.720	71.476.175
Semoviente y hacienda de pedigree	(6.386)	-.-	-.-	5	(3.072)	(9.458)	13.902.035	12.168.113	12.374.052
Alfalf., plantac. y praderas permanentes	(212.586)	-.-	-.-	20	-.-	(212.586)	180	180	180
Cañaverales	(10.126.886)	-.-	3.513.047	20	(6.878.349)	(13.492.188)	12.845.638	13.447.249	12.123.604
Bienes de uso en tránsito	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	6.921	-.-	365.931
Obras en construcción	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	12.060.066	15.685.530	32.423.399
Anticipos a proveedores
- Moneda local	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	60.649	632.567	1.140.789
Anticipos por oper. de importación
- Moneda local	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	623.570	47.640	12.435.679
- Moneda extranjera (Anexo G)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	2.755.828	905.485	877.992

TOTALES AL 31.12.09	(853.193.119)	-.-	4.926.888		(52.869.627)	(901.135.858)	348.015.466
TOTALES AL 31.12.08	(821.147.090)	-.-	27.599.649		(59.645.678)	(853.193.119)		366.424.940
TOTALES AL 31.12.07	(711.558.131)	(63.358.684)	11.128.981		(57.359.256)	(821.147.090)			375.333.098

Nota 11 a los Estados Contables Básicos.
El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informan en el Anexo H.

ACTIVOS INTANGIBLES ANEXO B


CUENTA PRINCIPAL	V A L OR D E O R I G E N			A M O R T I Z A C I O N E S			NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL EJERCICIO (3)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	31.12.07 (Nota 1)

Marcas de fábrica y registros de diseños	19.785.837	-.-	19.785.837	(18.314.287)	-.-	(18.314.287)	1.471.550	1.471.550	1.471.550
Licencias, software y otros	-.-	7.937.334	7.937.334	-.-	(662.818)	(662.818)	7.274.516	-.-	-.-
Cargos directos por comb. de negocios
- Groupe Danone (1)	11.731.250	-.-	11.731.250	(9.230.460)	(2.346.253)	(11.576.713)	154.537	2.500.790	4.847.043
- La Campagnola S.A.C.I. (2)	4.512.115	-.-	4.512.115	(2.861.811)	(902.420)	(3.764.231)	747.884	1.650.304	2.552.724

TOTALES AL 31.12.09	36.029.202	7.937.334	43.966.536	(30.406.558)	(3.911.491)	(34.318.049)	9.648.487
TOTALES AL 31.12.08	36.029.202	-.-	36.029.202	(27.157.885)	(3.248.673)	(30.406.558)		5.622.644
TOTALES AL 31.12.07	34.480.202	1.549.000	36.029.202	(23.383.216)	(3.774.669)	(27.157.885)			8.871.317

Corresponden a cargos directos por combinación de negocios entre Arcor S.A.I.C. y Groupe Danone.
Corresponden a cargos directos por adquisición de La Campagnola S.A.C.I.
El destino contable de las amortizaciones del ejercicio se informa en Nota 2.10.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES Y VALORES LLAVES POR ADQUISICIONES


EMISOR Y CARACTERÌSTICAS DE LOS VALORES	VALOR NOMINAL		CANTIDAD	VALOR DE COSTO AJUSTADO	VALOR DE LIBROS
31.12.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	31.12.07 (Nota 1)

INVERSIONES NO CORRIENTES
ACCIONES SIN COTIZACIÓN
- Otros	-.-		990	1.691	1.035	1.035	1.035
Subtotal				1.691	1.035	1.035	1.035

ACCIONES SOCIEDADES RELACIONADAS
- Agrofrutos S.A.		1,00	16.444	35.725	23.331	19.009	174
- Alica S.A.		0,01	171.995.272	4.457.361	9.233.244	10.393.575	9.250.798
- Alimentos Indal S.A.	(1)	-.-	309.268	8.603.956	22.905.947	20.369.698	17.203.827
- Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	(5)	10,00	430.000	10.002.093	22.336.039	22.725.896	17.920.041
- Arcor de Perú S.A.		-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	16.823.326
- Arcor do Brasil Ltda.	(4)	1,00	191.400.324	322.164.460	226.657.917	221.213.263	199.699.241
- Arcor Canada Inc.	(12)	1,00	99	218	509.828	201.292	344.799
- Arcor U.S.A. Inc.	(2)	1,00	9.990	26.940	13.822.251	11.656.553	11.125.054
- Arcorpar S.A.	(6)	10.000,00	400.000	1.733.860	9.058.702	10.482.750	8.706.555
- Bagley Latinoamérica S.A.	(7)	1,00	49.700.611	198.446.046	474.844.514	366.376.387	320.818.145
- Candy S.A.		0,01	126.296.536	3.292.318	29.813.632	25.016.440	18.724.806
- Carlisa S.A.		1,00	1.782.000	2.375.424	9.700.405	10.376.417	8.783.619
- Cartocor Chile S.A.	(1)	-.-	1.845	1.545	11.831	11.905	12.177
- Cartocor de Perú S.A.	(3)	1,00	1.673	1.541	(1.909)	(643)	(300)
- Cartocor do Brasil Ind., Com. y Serv. Ltda.	(4)	1,00	1	2.912	-.-	-.-	-.-
- Cartocor S.A.		1,00	7.399.778	26.747.470	311.968.019	231.819.796	165.161.009
- Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.		0,01	49.964.285	476.659	1.701.815	1.834.652	1.275.504
- Converflex Argentina S.A.		1,00	1.000	125	1.556	1.435	1.314
- Converflex S.A.		0,01	163.836.000	6.774.387	6.621.742	8.395.344	9.391.225
- Dos en Uno do Brasil Ltda.	(4)	10,00	300.000	5.684.710	197.955	134.205	145.651
- Dulciora S.A.		0,01	138.964.673	279.023	15.202.563	19.298.187	14.495.533
- Flexiprin S.A.		0,01	161.387.809	4.039.648	7.217.830	6.623.022	5.965.258
- Frutos de Cuyo S.A.		0,01	612.272.500	23.991.823	51.499.719	50.814.614	42.917.195
- GAP Inversora S.A.		1,00	33.686	52.742	18.233	13.365	12.449
- GAP International Holding S.A.	(1)	-.-	999	153.946	34.167.540	6.013.665	-.-
- Hegolo S.A.		1,00	49.950	509.809	(259.605)	(86.926)	(156.750)
- Indalar S.A.		1,00	921.600	5.014.942	291.885	(100.470)	(62.097)
- Ind. de Alimentos Dos en Uno S.A.	(1)	-.-	156.026.043	165.825.127	233.600.704	188.123.110	188.470.379
- Ind. Dos en Uno de Colombia Ltda.	(8)	2.550,00	636.685	6.798.000	4.162.449	4.220.577	3.964.819
- La Campagnola S.A.C.I.		1,00	149.637.322	192.673.032	143.626.256	57.519.155	63.009.299
- Productos Naturales S.A.		0,01	129.115.817	3.494.943	6.344.078	5.983.579	5.743.028
- Unidal Ecuador S.A.		-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	8.314.798
- Unidal México S.A. de C.V.	(9)	700,00	991.356	88.073.345	114.916.510	120.343.888	97.050.364
- Unidal Venezuela S.A.	(10)	1,00	2.510.172	599.200	(10.765.439)	(810.896)	4.000.689
- Van Dam S.A.	(11)	1.000,00	70.000	33.459.328	18.243.296	11.757.827	9.756.891
Subtotal				1.115.792.658	1.757.672.838	1.410.740.671	1.248.868.820
Saldo expuesto en otros pasivos					10.765.439	810.896	-.-
Subtotal				1.115.792.658	1.768.438.277	1.411.551.567	1.248.868.820

(1) Pesos Chilenos, (2) Dólares Estadounidenses, (3) Nuevos Soles, (4) Reales, (5) Francos Suizos, (6) Guaraníes, (7) Euros, (8) Pesos Colombianos, (9) Pesos Mexicanos, (10) Bolívares Fuertes, (11) Pesos Uruguayos y (12) Dólares Canadienses

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES Y VALORES LLAVES POR ADQUISICIONES (continuación)


EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	VALOR DE COSTO AJUSTADO	VALOR DE LIBROS
31.12.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota1)	31.12.07 (Nota1)

*VALORES LLAVE DE NEGOCIO ()**	147.339.406	147.339.406	147.339.406	141.873.681

Subtotal	147.339.406	147.339.406	147.339.406	141.873.681

APORTES IRREVOCABLES SOCIEDADES RELACIONADAS

- Arcor Canada Inc.	807.407	807.407	807.407	807.407
- Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	1.184	1.184	1.184	1.184
- Arcor U.S.A. Inc.	10.278.944	10.278.944	10.278.944	10.278.944
- Carlisa S.A.	4.352.562	4.352.562	4.352.562	4.352.562
- Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	1.830.636	1.830.636	1.830.636	2.229.406
- Hegolo S.A.	482.403	482.403	82.803	289.710
- Unidal Ecuador S.A.	-.-	-.-	-.-	79.232

Subtotal	17.753.136	17.753.136	17.353.536	18.038.445

CUOTAS SOCIALES Y OTROS APORTES
- Diversos	569.070	569.070	569.070	569.070

Subtotal	569.070	569.070	569.070	569.070
TOTAL		1.934.100.924	1.576.814.614	1.409.351.051

(*) Ver nota 1.5.i. a los Estados Contables Básicos.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES ANEXO C (continuación)


EMISOR Y CARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES	I N F O R M A C I Ó N S O B R E E L E M I S O R
ACTIVIDAD PRINCIPAL	Ú L T I M O E S T A D O C O N T A B L E
ACCIONES SOCIEDADES RELACIONADAS	FECHA	*CAPITAL SOCIAL ()**	RESULTADOS	PATRIMONIO NETO	%	V.P.P.
- Agrofrutos S.A.	Agropecuaria	31.12.09	3.359.814	1.318.964	4.767.124	0,48943	23.331
- Alica S.A.	Fábrica de Alimentos en Polvo	31.12.09	1.720.000	804.390	9.253.858	99,99725	9.233.244
- Alimentos Indal S.A.	Fábrica de Conservas de Frutas	31.12.09	5.333.707	1.984.834	23.091.614	99,86793	22.905.947
- Arcor Canada Inc.	Comercialización de Productos Alimenticios	31.12.09	100	330.052	1.356.693	99,00000	1.317.235
- Arcor do Brasil Ltda. (1)	Fábrica de Chocolates y Golosinas	31.12.09	183.207.623	6.018.788	229.231.876	99,98289	226.657.917
- Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Sociedad de Inversión y Prestación de servicios	31.12.09	10.000.765	(405.181)	22.973.569	100,00000	22.337.223
- Arcor U.S.A. Inc.	Comercialización de Productos Alimenticios	31.12.09	26.830	2.008.506	24.391.402	99,90000	24.101.195
- Arcorpar S.A.	Comercialización de Productos Alimenticios	31.12.09	2.890.954	9.411.471	18.648.991	50,00000	9.058.702
- Bagley Latinoamérica S.A.	Sociedad de Inversiones	31.12.09	385.934.024	212.464.840	933.588.404	51,00000	474.844.514
- Candy S.A.	Fábrica de Golosinas	31.12.09	1.263.000	13.673.759	30.500.302	99,99726	29.813.632
- Carlisa S.A.	Fábrica de Galletitas	31.12.09	1.800.000	2.117.233	14.194.988	99,00000	14.052.967
- Cartocor S.A.	Fábrica de Cartón Corrugado	31.12.09	7.400.000	81.739.328	322.876.247	99,99700	311.968.019
- Cartocor Chile S.A.	Fáb. y comercialización de Env. de Cartón corrugado	31.12.09	97.662.477	5.456.765	90.104.488	0,01406	11.831
- Cartocor de Perú S.A.	Fábrica de Envases de Cartón Corrugado	31.12.09	151.989	(126.582)	(40.377)	0,99983	(1.909)
- Cartocor do Brasil Ind., Com. y Serv. Ltda.	Fábrica de Envases de Cartón Corrugado	31.12.09	1.223.980	(69.557)	927.047	0,00016	-.-
- Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Servicios de hotelería y operaciones inmobiliarias y de inversión	31.12.09	500.000	(132.931)	2.647.670	99,92857	3.532.451
- Converflex S.A.	Fábrica de Films Plásticos	31.12.09	1.640.000	(1.862.537)	7.683.957	99,90000	6.621.742
- Converflex Argentina S.A.	Fábrica de Films Plásticos	31.12.09	100.000	8.624.203	46.717.491	0,00333	1.556
- Dos en Uno do Brasil Ltda..	Comercialización de Productos Alimenticios	31.12.09	7.060.737	241.639	750.330	26,38242	197.955
- Dulciora S.A.	Fábrica de Dulces	31.12.09	1.389.774	3.798.821	17.025.920	99,99360	15.202.563
- Flexiprin S.A.	Convertidora de Flexibles	31.12.09	1.614.000	594.852	7.218.374	99,99245	7.217.830
- Frutos de Cuyo S.A.	Fábrica de Conservas	31.12.09	6.250.000	173.566	53.018.911	97,96400	51.499.719
- GAP Inversora S.A.	Sociedad de Inversiones	31.12.09	673.723	(3.889)	364.665	5,00000	18.233
- GAP International Holding S.A.	Sociedad de inversión y prestación de servicios	31.12.09	152.100	34.060.457	34.201.742	99,90000	34.167.540
- Hegolo S.A.	Comercialización de Helados y Cremas Heladas	31.12.09	200.000	(172.853)	222.871	99,90000	222.798
- Indalar S.A.	Portuaria	31.12.09	960.000	(591.297)	304.046	96,00000	291.885
- Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Fab. y Comercialización de Productos Alimenticios	31.12.09	78.721.964	44.285.654	236.441.862	99,99999	233.600.704
- Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	Comercialización de Productos Alimenticios	31.12.09	2.620.099	(234.295)	6.673.474	62,85658	4.162.449
- La Campagnola S.A.C.I.	Fábrica de Dulces y Conservas	31.12.09	149.787.109	(13.607.146)	149.888.618	99,90000	143.626.256
- Productos Naturales S.A.	Fábrica de Esencias	31.12.09	1.338.000	373.574	6.574.175	96,50000	6.344.078
- Unidal México S.A. de C.V.	Comercialización de Productos Alimenticios	31.12.09	194.784.700	(5.528.389)	115.195.994	99,99980	114.916.510
- Unidal Venezuela S.A.	Comercialización de Productos Alimenticios	31.12.09	3.525.055	(12.822.166)	(5.658.660)	99,99960	(10.765.439)
- Van Dam S.A.	Comercialización de Productos Alimenticios	31.12.09	7.287.160	6.477.289	18.497.897	100,00000	18.243.296

(*) Expresados en pesos argentinos.

(1) Nota 2.4.f. a los Estados Contables Consolidados.

MAYOR VALOR DE ACTIVOS ANEXO D


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N				D E P R E C I A C I O N E S				PREVISIÓN POR DESVALORI-ZACIONES (2)	NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINU-CIONES	VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO	ACUMULA-DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU-CIONES	DEL EJERCICIO (1)	ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.09 (Nota1)	31.12.08 (Nota1)	31.12.07 (Nota1)

Bienes de uso por adquisición
La Campagnola S.A.C.I.	23.057.356	-.-	(1.036.413)	22.020.943	(11.137.185)	547.324	(2.075.022)	(12.664.883)	-.-	9.356.060	11.920.171	14.873.267

SUBTOTAL	23.057.356	-.-	(1.036.413)	22.020.943	(11.137.185)	547.324	(2.075.022)	(12.664.883)	-.-	9.356.060	11.920.171	14.873.267

Adquisición de otras inversiones
Indalar S.A.	4.355.791	-.-	-.-	4.355.791	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	4.355.791	4.355.791	4.355.791
SUBTOTAL	4.355.791	-.-	-.-	4.355.791	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	4.355.791	4.355.791	4.355.791

Crédito por promoción industrial
Estirenos S.A.	26.289.006	-.-	-.-	26.289.006	(19.170.318)	-.-	(2.372.964)	(21.543.282)	(1.147.482)	3.598.242	3.709.123	2.629.652

SUBTOTAL	26.289.006	-.-	-.-	26.289.006	(19.170.318)	-.-	(2.372.964)	(21.543.282)	(1.147.482)	3.598.242	3.709.123	2.629.652
TOTALES AL 31.12.09	53.702.153	-.-	(1.036.413)	52.665.740	(30.307.503)	547.324	(4.447.986)	(34.208.165)	(1.147.482)	17.310.093
TOTALES AL 31.12.08	53.702.153	-.-	-.-	53.702.153	(24.981.443)	-.-	(5.326.060)	(30.307.503)	(3.409.565)		19.985.085
TOTALES AL 31.12.07	49.346.362	4.355.791	-.-	53.702.153	(18.836.894)	-.-	(6.144.549)	(24.981.443)	(6.862.000)			21.858.710

El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en Nota 2.11., dentro de la cuenta “Variación neta de otras inversiones”.
Nota 1.5.m. y Anexo E a los Estados Contables Básicos.

OTRAS INVERSIONES ANEXO D (continuación)


CUENTA PRINCIPAL - CARACTERÍSTICAS	VALOR DE COSTO	VALOR REGISTRADO
31.12.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	31.12.07 (Nota 1)

INVERSIONES CORRIENTES
Depósitos a plazo fijo
En moneda extranjera (Anexo G)	39.480.000	39.480.000	-.-	15.545.000
Títulos Públicos
En moneda extranjera (Anexo G)	507.600	507.600	-.-	-.-

SUBTOTAL	39.987.600	39.987.600	-.-	15.545.000


INVERSIONES NO CORRIENTES
Títulos Públicos
En moneda extranjera (Anexo G)	3.290.000	3.290.000	-.-	-.-

SUBTOTAL	3.290.000	3.290.000	-.-	-.-
TOTALES AL 31.12.09	43.277.600	43.277.600
TOTALES AL 31.12.08	-.-		-.-
TOTALES AL 31.12.07	15.545.000			15.545.000

OTRAS INVERSIONES ANEXO D (continuación)


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N					D E P R E C I A C I O N E S				NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINU- CIONES	TRANSFE- RENCIAS (1)	VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU- CIONES	DEL EJERCICIO (2)	ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	31.12.07 (Nota 1)

Forestación	1.620.525	-.-	-.-	-.-	1.620.525	-.-	-.-	-.-		1.620.525	1.620.525	1.620.525
Construcciones y viviendas	3.322.641	-.-	-.-	-.-	3.322.641	(2.998.478)	-.-	(14.405)	(3.012.883)	309.758	324.163	338.567
Máquinas y equipos	346.034	-.-	-.-	-.-	346.034	(345.875)	-.-	(159)	(346.034)	-.-	159	525
Muebles y útiles	595.723	-.-	(1.791)	-.-	593.932	(517.909)	1.791	(15.854)	(531.972)	61.960	77.814	95.563
Vehículos	15.095	-.-	-.-	-.-	15.095	(15.095)	-.-	-.-	(15.095)	-.-	-.-	-.-
Terrenos	6.025.111	-.-	(7.309)	200.408	6.218.210	-.-	-.-	-.-		6.218.210	6.025.111	5.133.265
Edificios	1.858.509	-.-	(39.718)	-.-	1.818.791	(1.499.649)	37.353	(50.139)	(1.512.435)	306.356	358.860	410.375
Instalaciones	1.049.877	-.-	-.-	31.333	1.081.210	(337.647)	-.-	(58.933)	(396.580)	684.630	712.230	770.135

TOTALES AL 31.12.09	14.833.515	-.-	(48.818)	231.741	15.016.438	(5.714.653)	39.144	(139.490)	(5.814.999)	9.201.439
TOTALES AL 31.12.08	14.010.545	1.098.905	(375.935)	100.000	14.833.515	(5.641.590)	68.876	(141.939)	(5.714.653)		9.118.862
TOTALES AL 31.12.07	15.036.429	-.-	(1.025.884)	-.-	14.010.545	(6.125.761)	637.824	(153.653)	(5.641.590)			8.368.955

Corresponde a transferencias desde el rubro bienes de uso.
Las depreciaciones del ejercicio se exponen dentro del rubro Resultado de inversiones permanentes (Nota 2.11.), dentro de la cuenta “Variación neta de otras inversiones”.

PREVISIONES ANEXO E


R U B R O S	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN	AUMENTOS POR FUSIÓN (5)	AUMENTOS		DISMINUCIONES		APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 1)

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas (Nota 2.2.)
Para deudores incobrables
Moneda local	8.016.144	-.-	-.-	(1)	769.577	(2)	(430.826)	-.-	8.354.895
Moneda extranjera (Anexo G)	2.428.948	246.951	-.-	(1)	3.491.978	(2)	(3.033.094)	(189.756)	2.945.027

Otros créditos (Nota 2.3.)
Por reintegros a perc. y factor de converg.
Moneda local	456.851	-.-	-.-	-.-		-.-		-.-	456.851
Moneda extranjera (Anexo G)	2.294.506	265.505	-.-	-.-		(2)	(1.716.849)	-.-	843.162
Por otros créditos incobrables	1.006.601	-.-	-.-	(4)	1.299.601	(4)	(524.537)	-.-	1.781.665

No Corrientes
Otros créditos (Nota 2.3.)
Por cert. a recibir Ley 23.697	99.827	-.-	-.-	-.-		-.-		-.-	99.827
Por otros créditos incobrables	1.061.368	-.-	-.-	-.-		-.-		-.-	1.061.368

Inversiones
Por otras inversiones	3.409.565	-.-	-.-	-.-		(3)	(2.262.083)	-.-	1.147.482

Otros Activos	165.034	-.-	-.-	-.-		(4)	(165.034)	-.-	-.-

INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales, civiles y comerciales	5.381.321	-.-	-.-	(1)	2.391.098	(2)	(695.928)	(706.881)	6.369.610
Para riesgos diversos	2.959.091	-.-	-.-	(4)	3.877.035	(4)	(1.057.552)	(21.618)	5.756.956

No corrientes
Para juicios laborales, civiles y comerciales	4.877.107	-.-	-.-	(1)	1.462.915	(2)	(927.807)	-.-	5.412.215
Para riesgos diversos	17.525.687	-.-	-.-	(4)	5.558.168	(4)	(10.633.612)	-.-	12.450.243

TOTALES AL 31.12.09	49.682.050	512.456	-.-	18.850.372		(21.447.322)		(918.255)	46.679.301
TOTALES AL 31.12.08	66.648.761	375.683	-.-	17.529.557		(21.020.451)		(13.851.500)	49.682.050
TOTALES AL 31.12.07	91.513.131	295.349	4.021.786	16.827.542		(43.094.793)		(2.914.254)	66.648.761

La contrapartida contable de los aumentos del ejercicio se informa en Anexo H y en el Estado de resultados en el rubro Resultados financieros generados por pasivos.
La contrapartida contable de los aumentos y disminuciones del ejercicio se informa en Otros ingresos operativos netos (Nota 2.10.) y en el Estado de resultados en el rubro Resultados financieros generados por pasivos.
La contrapartida contable de la disminución del ejercicio se informa en Resultados de inversiones permanentes (Nota 2.11.).
La contrapartida contable del aumento y disminución del ejercicio se informa en Otros (egresos) ingresos no operativos netos (Nota 2.12.).
Nota 11 a los Estados Contables Básicos.

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS ANEXO F


ACTIVIDAD PRINCIPAL	31.12.09 (Nota 1)		31.12.08 (Nota 1)	31.12.07 (Nota 1)

Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 2.4.):
Mercadería de reventa	1.889.633
Productos terminados	179.552.182
Productos en proceso	12.886.570
Materias primas y materiales	128.207.922
Maquinarias en construcción y terminadas	162.633	322.698.940	293.479.604	192.110.175
Compras del ejercicio		964.139.538	960.750.489	810.973.397
Aumentos por fusión (1)		-.-	-.-	33.896.982
Gastos del ejercicio (Anexo H)
Sueldos, jornales y cargas sociales	297.944.870
Depreciaciones de bienes de uso	41.137.368
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	112.769.332
Otros gastos	184.878.092	636.729.662	581.625.518	496.245.896
Resultado por tenencia (estado de resultados)		71.683.036	27.954.944	57.004.411
Existencia al final del ejercicio (Nota 2.4.):
Mercadería de reventa	(3.402.267)
Productos terminados	(143.889.161)
Productos en proceso	(12.615.482)
Materias primas y materiales	(138.373.337)	(298.280.247)	(322.698.940)	(293.479.604)

TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS		1.696.970.929	1.541.111.615	1.296.751.257


ACTIVIDAD AGROPECUARIA	31.12.09 (Nota 1)		31.12.08 (Nota 1)	31.12.07 (Nota 1)

Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 2.4.):
Productos agropecuarios	3.356.555
Terminados - Hacienda	683.447
En crecimiento - Semillas, forrajes y otros	5.772.730	9.812.732	2.867.966	2.401.594
Compras del ejercicio		6.075.618	93.119	81.203
Gastos del ejercicio (Anexo H)
Sueldos, jornales y cargas sociales	2.528.153
Depreciaciones de bienes de uso	537.894
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	499.618
Otros gastos	28.494.726	32.060.391	16.083.381	13.725.851
Existencia al final del ejercicio (Nota 2.4.):
Productos agropecuarios	(7.034.181)
Terminados - Hacienda	(1.174.261)
En crecimiento - Semillas, forrajes y otros	(3.544.456)	(11.752.898)	(9.812.732)	(2.867.966)

TOTAL COSTO DE LA PRODUCCIÓN AGROPECUARIA		36.195.843	9.231.734	13.340.682

Nota 11 a los Estados Contables Básicos.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G


RUBROS	MONTO EN MONEDA EXTRANJERA	CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA LOCAL AL
31.12.09 (Nota 1)		31.12.08 (Nota 1)	31.12.07 (Nota 1)

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
Caja	127.787	Dólares Estadoun.	3,76000	480.480
Bancos locales	10.674.079	Dólares Estadoun.	3,76000	40.134.539
	740.067	Euros	5,39520	3.992.809
Bancos del exterior	2.083.271	Dólares Estadoun.	3,76000	7.833.102
	351.881	Euros	5,39520	1.898.472	54.339.402	50.255.755	9.141.916

Inversiones
Depósitos a plazo fijo	10.500.000	Dólares Estadoun.	3,76000	39.480.000
Títulos Públicos	135.000	Dólares Estadoun.	3,76000	507.600	39.987.600	-.-	15.545.000

Créditos por ventas
Comunes	29.477.179	Dólares Estadoun.	3,76000	110.834.194
	390.580	Euros	5,39520	2.107.259
Sociedades relacionadas (Nota 4)	45.760.976	Dólares Estadoun.	3,76000	172.061.272
	1.425.786	Euros	5,39520	7.692.405
Previsión para incobrables	(783.251)	Dólares Estadoun.	3,76000	(2.945.027)	289.750.103	240.500.569	154.754.839

Otros créditos
Diversos	367.508	Dólares Estadoun.	3,76000	1.381.830
Depósitos en Garantía	23.686	Dólares Estadoun.	3,76000	89.059
Reintegros a percibir	10.251.772	Dólares Estadoun.	3,76000	38.546.664
Previsión reintegros a percibir	(224.245)	Dólares Estadoun.	3,76000	(843.162)
Reembolsos de I.V.A.	442.650	Dólares Estadoun.	3,76000	1.664.367
Anticipos a proveedores	27.187	Dólares Estadoun.	3,80000	103.313
	2.184	Euros	5,45300	11.914
Otras ctas. a cobrar soc. relacionada	27.973	Dólares Estadoun.	3,76000	105.181
	100	Euros	5,39520	540
Créditos por instrumentos financieros derivados	6.832.812	Dólares Estadoun.	3,76000	25.691.372
Deudores financieros comunes	64.523	Dólares Estadoun.	3,76000	242.607
Deudores por realización de inversiones	263.629	Dólares Estadoun.	3,76000	991.248	67.984.933	38.295.248	20.051.080

Bienes de cambio
Anticipos operaciones de importación	243.467	Dólares Estadoun.	3,80000	925.176
	18.263	Euros	5,45300	99.593
	4.145	Francos Suizos	3,67558	15.234	1.040.003	1.023.716	538.784

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					453.102.041	330.075.288	200.031.619

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G (continuación)


RUBROS	MONTO EN MONEDA EXTRANJERA	CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA LOCAL AL
31.12.09 (Nota 1)		31.12.08 (Nota 1)	31.12.07 (Nota 1)

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos
Diversos	321.031	Dólares Estadoun.	3,76000	1.207.079
Dividendos a cobrar (Nota 4)	710.188	Dólares Estadoun.	3,76000	2.670.307	3.877.386	3.042.572	456.763
Inversiones
Títulos Públicos	875.000	Dólares Estadoun.	3,76000	3.290.000
Acciones, deb. y otros títulos emitidos en serie Sociedades Relacionadas (*)	-.-	-.-	-.-	1.164.668.135
Aportes irrevocables a capitalizar por Sociedades Relacionadas (*)	-.-	-.-	-.-	11.092.600	1.179.050.735	993.907.014	915.523.223
Bienes de uso
Anticipos operaciones de importación	133.774	Dólares Estadoun.	3,80000	508.341
	412.156	Euros	5,45300	2.247.487	2.755.828	905.485	877.992

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE					1.185.683.949	997.855.071	916.857.978
TOTAL DEL ACTIVO					1.638.785.990	1.327.930.359	1.116.889.597

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar
Comunes	19.961.222	Dólares Estadoun.	3,80000	75.852.647
	813.106	Euros	5,45300	4.433.872
	768.687	Yen	0,04094	31.470	80.317.989	79.877.753	80.709.773
Sociedades relacionadas	4.277.590	Dólares Estadoun.	3,80000	16.254.844	16.254.844	11.458.488	5.198.296
Préstamos
Bancarios	117.430.370	Dólares Estadoun.	3,80000	446.235.408	446.235.408	450.477.272	182.743.796

Anticipos de clientes	703.699	Dólares Estadoun.	3,76000	2.645.910
	18	Euros	5,39520	102	2.646.012	5.533.148	2.376.738

Otros pasivos sociedades relacionadas (Nota 4)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	16.074.020	-.-
Pasivo por cobertura tasa de interés (Nota 8)	4.689.789	Dólares Estadoun.	3,80000	17.821.199	17.821.199	11.274.590	4.256.060

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE					563.275.452	574.695.271	275.284.663

PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos
Bancarios	225.627.456	Dólares Estadoun.	3,80000	857.384.333	857.384.333	787.894.932	587.118.958

Otros pasivos sociedades relacionadas (Nota 4)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	120.855	12.967.666
Pasivo por cobertura tasa de interés (Nota 8)	2.436.867	Dólares Estadoun.	3,80000	9.260.093	9.260.093	24.042.368	4.752.130

TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE					866.644.426	812.058.155	604.838.754
TOTAL DEL PASIVO					1.429.919.878	1.386.753.426	880.123.417

(*) Las monedas de origen de estos activos se revelan en el Anexo C.

ANEXO H


R U B R O S	GASTOS DE PRODUCCIÓN	GASTOS DE PRODUCCIÓN AGROPE-CUARIA	GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN	GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN	TOTALES AL 31.12.09	TOTALES AL 31.12.08 (1)	TOTALES AL 31.12.07

Retribución de admin., directores y síndicos	-.-	-.-	17.031.407	-.-	17.031.407	13.762.977	7.141.221
Honorarios y retribuciones por servicios	3.952.224	96.907	11.587.528	31.290.051	46.926.710	36.442.271	28.751.222
Sueldos, jornales y cargas sociales	297.944.870	2.528.153	89.366.696	134.452.113	524.291.832	448.308.156	353.880.836
Impuestos, tasas y contribuciones	810.622	120.622	1.528.375	1.985.429	4.445.048	2.852.211	4.028.577
Impuestos directos	-.-	-.-	-.-	47.712.738	47.712.738	40.122.057	27.802.236
Fletes y acarreos	25.217.902	865.310	-.-	83.725.960	109.809.172	103.248.199	77.056.997
Combustibles y lubricantes	4.576.901	459.289	-.-	1.390.507	6.426.697	7.553.746	8.425.721
Gastos de exportación	-.-	-.-	-.-	25.604.559	25.604.559	15.107.190	19.422.176
Servicios de terceros	51.622.668	6.511.232	11.642.189	44.811.724	114.587.813	93.292.385	71.876.279
Conservación de bienes de uso	51.160.152	1.420.489	3.965.229	12.162.964	68.708.834	75.578.908	59.902.003
Depreciación de bienes de uso	41.137.368	537.894	4.212.937	6.981.428	52.869.627	59.645.678	57.359.256
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	112.769.332	499.618	3.279.603	6.860.404	123.408.957	102.461.242	94.557.478
Gastos de viaje, movilidad y estadía	5.288.651	84.046	7.064.505	12.425.091	24.862.293	23.709.031	20.179.565
Servicios bancarios	-.-	-.-	6.193.403	-.-	6.193.403	5.336.315	4.509.201
Gastos generales varios	38.906.855	18.847.683	16.593.707	49.817.497	124.165.742	105.574.814	91.175.670
Calidad y medio ambiente	2.641.788	2.646	-.-	-.-	2.644.434	2.173.238	1.339.641
Publicidad y propaganda	-.-	-.-	-.-	94.145.878	94.145.878	97.570.817	71.034.166
Quebranto por deudores incobrables	-.-	-.-	-.-	4.261.555	4.261.555	3.422.172	2.325.408
Quebranto por juicios laborales y otros	700.329	86.502	463.095	1.549.860	2.799.786	6.990.865	3.248.140
Deudores incobrables	-.-	-.-	-.-	165.603	165.603	263.416	32.694

TOTALES AL 31.12.09	636.729.662	32.060.391	172.928.674	559.343.361	1.401.062.088
TOTALES AL 31.12.08	581.625.518	16.083.381	137.255.298	508.451.491		1.243.415.688
TOTALES AL 31.12.07	496.245.896	13.725.851	106.470.636	387.606.104			1.004.048.487

(1) No incluye el efecto ociosidad / improductividad de los recursos originados por el paro agropecuario y conflictos gremiales, ocurridos durante el primer semestre del año 2008 por un monto estimado de $ 9.368.443, los cuales fueron expuestos dentro del rubro Otros ingresos operativos netos del Estado de Resultados.

INFORME DE LOS AUDITORES

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Av. Fulvio Salvador Pagani 487

ARROYITO – CÓRDOBA

C.U.I.T. N°: 30 – 50279317 – 5

Hemos efectuado un examen de auditoría de los estados de situación patrimonial de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 12 y anexos A, B, C, D, E, F, G y H que los complementan. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL con sus sociedades controladas por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoría que efectuamos.
Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que las auditorías efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
En nuestra opinión:

a) los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados en dichas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.

los estados contables consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL con sus sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por los ejercicios terminados en dichas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL y sus estados consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuación:

c.1.) Estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007:


	31.12.09	31.12.08	31.12.07
Activo	3.502.215.292	3.200.927.141	2.729.317.180
Pasivo	1.846.486.832	1.817.109.997	1.452.929.828
Patrimonio Neto	1.655.728.460	1.383.817.144	1.276.387.352

c.2.) Estado de resultados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007, los cuales arrojan una ganancia de
$ 339.675.650, $ 195.108.560 y $ 197.143.830, respectivamente.

al 31 de diciembre de 2009 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 16.033.199,67 no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad de Córdoba, 25 de marzo de 2010.

AI assistant

ARCOR SAIC Annual Report 2009

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL ESPECIAL CONSOLIDADO,

ESTADO DE RESULTADOS ESPECIAL Y ESTADO DE FLUJO

DE EFECTIVO ESPECIAL CONSOLIDADOS

POR LOS EJERCICIOS ECONÓMICOS FINALIZADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009, 2008 Y 2007

ÍNDICE DE NOTAS CONSOLIDADAS

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D

ESTADOS CONTABLES ESPECIALES BÁSICOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009, 2008 Y 2007

ÍNDICE DE NOTAS

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

AI assistant

ARCOR SAIC — Annual Report 2009

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL ESPECIAL CONSOLIDADO,

ESTADO DE RESULTADOS ESPECIAL Y ESTADO DE FLUJO

DE EFECTIVO ESPECIAL CONSOLIDADOS

POR LOS EJERCICIOS ECONÓMICOS FINALIZADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009, 2008 Y 2007

ÍNDICE DE NOTAS CONSOLIDADAS

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D

ESTADOS CONTABLES ESPECIALES BÁSICOS

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