ARCOR SAIC — Annual Report 2008

Mar 11, 2009

CARLISA

SOCIEDAD ANÓNIMA

Estados Contables

al 31 de diciembre de 2008

CARLISA SOCIEDAD ANÓNIMA

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 22

Ejercicio iniciado el 1 de enero de 2008 y finalizado el 31 de diciembre de 2008

ÍNDICE

CARÁTULA 3

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL 4

ESTADO DE RESULTADOS 5

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 7

GLOSARIO DE TÉRMINOS 8

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 9

ANEXO A – BIENES DE USO 28

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES 29

ANEXO E – PREVISIONES 30

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERÍAS VENDIDAS 31

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 32

ANEXO H – INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art. 64 Inc. B Ley 19.550) 33

INFORME DE LOS AUDITORES

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: CARLISA SOCIEDAD ANÓNIMA

Domicilio Legal: Ruta Nacional 157 km. 970 – Recreo - CATAMARCA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y comercialización de productos alimenticios

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 25 de junio de 1987

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 169

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 25 de junio de 2086

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 – Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,0000 %

EJERCICIO ECONÓMICO N° 22

Iniciado el 1 de enero de 2008 y finalizado el 31 de diciembre de 2008, presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior (Nota 2).

CAPITAL: $ 1.800.000

Composición del Capital (Nota 6):

Acciones	Suscripto	Integrado
	$	$
1.800.000 acciones ordinarias de 1 voto cada una y VN $ 1	1.800.000	1.800.000
	1.800.000	1.800.000

ACTIVO	31.12.08	31.12.07		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.12.08	31.12.07
(Nota 2)			(Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1.)	230.626	157.113		Cuentas por pagar (Nota 3.5.)	309.517	917.439
Inversiones (Anexo D)	4.040.391	-.-		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.6)	737.749	545.714
Créditos por ventas (Nota 3.2.)	721.722	391.245		Cargas fiscales (Nota 3.7)	637.737	178.455
Otros créditos (Nota 3.3.)	12.760.282	14.926.259		Otros pasivos (Nota 3.8.)	369.794	444.191
Bienes de cambio (Nota 3.4.)	532.924	235.138
				SUBTOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	2.054.797	2.085.799
				Previsiones (Anexo E)	103.316	81.215
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	18.285.945	15.709.755		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	2.158.113	2.167.014
ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.3.)	153.325	212.947		Otros pasivos (Nota 3.8.)	2.234.383	2.233.470
Bienes de uso (Anexo A)	1.004.088	1.873.873
				SUBTOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	2.234.383	2.233.470
				Previsiones (Anexo E)	173.107	125.436
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	2.407.490	2.358.906
				TOTAL DEL PASIVO	4.565.603	4.525.920
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	1.157.413	2.086.820		PATRIMONIO NETO (S/ estado respectivo)	14.877.755	13.270.655
TOTAL DEL ACTIVO	19.443.358	17.796.575		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	19.443.358	17.796.575

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.12.08 (Nota 2)	31.12.07 (Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.9.)	20.876.306	16.530.654
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(20.366.429)	(17.854.314)
SUB TOTAL	509.877	(1.323.660)
Beneficios por promoción industrial (Nota 7)	327.893	569.599
(PÉRDIDA) GANANCIA BRUTA	837.770	(754.061)
Gastos de comercialización (Anexo H)	(812.900)	(534.159)
Gastos de administración (Anexo H)	(739.644)	(696.707)
Otros ingresos operativos netos (Nota 3.10.)	2.281.191	2.028.668
RESULTADO OPERATIVO	1.566.417	43.741
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	224.920	104.031
Intereses deudores financieros sociedades relacionadas	1.599.151	1.257.242
Impuestos sobre intereses ganados	(11.742)	(50.723)
Diferencia de cambio	-.-	24.164
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	404.690	417.531
Generados por pasivos
Intereses implícitos y explícitos	(174.666)	(96.949)
Diferencias de cambio	(52.599)	(23.762)
Otros ingresos no operativos netos (Nota 3.11.)	783.729	57.281
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	4.339.900	1.732.556
Impuesto a las ganancias (Nota 2.4.j.)	(1.532.800)	(433.273)
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO	2.807.100	1.299.283

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

R U B R O S	APORTES DE LOS PROPIETARIOS				RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES (Nota 2)
CAPITAL SOCIAL (Nota 6)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	APORTES IRREVOCA-BLES	AJUSTE INTEGRAL DE APORTES IRREVOCABLES	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2007	1.800.000	3.047.803	2.000.000	2.396.528	2.580.216	646.825	12.471.372
Distribución de resultados acumulados:
Dividendos en efectivo (1)						(500.000)	(500.000)
Ganancia neta del ejercicio según estado de resultados						1.299.283	1.299.283
SALDOS AL 31.12.07	1.800.000	3.047.803	2.000.000	2.396.528	2.580.216	1.446.108	13.270.655
Saldos al 1 de enero de 2008	1.800.000	3.047.803	2.000.000	2.396.528	2.580.216	1.446.108	13.270.655
Distribución de resultados acumulados:
Dividendos en efectivo (2)						(1.200.000)	(1.200.000)
Ganancia neta del ejercicio según estado de resultados						2.807.100	2.807.100
SALDOS AL 31.12.08	1.800.000	3.047.803	2.000.000	2.396.528	2.580.216	3.053.208	14.877.755

1. Según asamblea ordinaria de accionistas celebrada el 16 de julio de 2007
2. Según asamblea ordinaria de accionistas celebrada el 24 de abril de 2008

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.12.08 (Nota 2)	31.12.07 (Nota 2)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	157.113	574.120
(Disminución) neta del efectivo	4.113.904	(417.007)
EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 3.12)	4.271.017	157.113
ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del ejercicio	2.807.100	1.299.283
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 3.13.)	3.948	(1.478.347)
(Aumento) disminución neta de activos (Nota 3.14.)	(78.438)	2.859.307
(Disminución) neta de pasivos (Nota 3.15.)	(1.663.684)	(690.614)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES	1.068.926	1.989.629
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
(Aumento) de bienes de uso	(87.317)	(10.224)
Ventas de bienes de uso	1.597.125	-.-
Ingresos por venta de bienes de uso	(818.174)	-.-
Disminución (aumento) de deudores sociedades relacionadas	3.679.615	(1.872.133)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	4.371.249	(1.882.357)
ACTIVIDADES DE FINANCIACION
(Disminución) de otros pasivos	(126.271)	(24.279)
Distribución de dividendos en efectivo	(1.200.000)	(500.000)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(1.326.271)	(524.279)
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO	4.113.904	(417.007)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
A.F.I.P.	Administración Federal de Ingresos Públicos.
Arcor S.A.I.C. / Sociedad Controlante	Grupo Económico que posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.C.A.B.A.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
D.G.I.	Dirección General Impositiva.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
I.V.A.	Impuesto al Valor Agregado.
La Sociedad / Carlisa S.A.	Indistintamente, Carlisa Sociedad Anónima.
Moneda homogénea	Unidad de medida en que se preparan los estados contables, que es la moneda de poder adquisitivo del cierre del ejercicio contable presentado, conforme lo dispuesto por la R.T. N° 6 de la F.A.C.P.C.E.
M.E.O. y S.P.	Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos.
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
V.N.	Valor Nominal.

NOTA 1: LA SOCIEDAD

Carlisa es una sociedad anónima regularmente constituida en la República Argentina cuyo objeto social es la fabricación y comercialización de productos alimenticios que integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C., la cual reviste el carácter de controlante.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.

• 1. Presentación de los estados contables

- Normas contables aplicables

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R. G. N° 485/05 y 487/06 de la C.N.V., en virtud de que la Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. y debido a ello ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante. Tal como se detalla a continuación, las citadas normas difieren en ciertos aspectos con las vigentes en la Provincia de Catamarca, pero no han generado un efecto significativo sobre los presentes estados contables.

Las diferencias se resumen en las siguientes:

1. Tal como se detalla en la Nota 2.2., La Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003, en virtud de lo establecido por el decreto 664/03 del P.E.N., adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V. Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la provincia de Catamarca, debido a que la F.A.C.P.C.E. aprobó el 5 de diciembre de 2003 la Resolución N° 287/03 discontinuando la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de octubre de 2003. No obstante el efecto de la inflación sobre los estados contables por el período comprendido entre el 1 de marzo y el 30 de septiembre de 2003 no es significativo.
2. La Sociedad, de acuerdo con las normas contables aplicables a su sociedad controlante, ha decidido no reconocer el pasivo diferido generado por el efecto del ajuste por inflación sobre los bienes de uso y otros activos no monetarios. Esta situación no genera un impacto significativo sobre los presentes estados contables.

Ambas resoluciones, con vigencia a partir del 1 de enero de 2007 adoptaron las R.T. N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21 y 22 e interpretaciones N° 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución N° 312/05 de la F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda homogénea de acuerdo con lo estipulado en las Normas Contables Profesionales vigentes, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se había discontinuado la reexpresión de los estados contables debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

• 1. Consideración de los efectos de la inflación (Continuación)

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido por las normas contables profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación, considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

Con fecha 20 de marzo de 2003, el P.E.N. emitió el Decreto N° 664/03, adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V., que establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003.

Los coeficientes utilizados a los efectos de la reexpresión de las partidas se determinaron en base al I.P.I.M., publicado por el I.N.D.E.C.

2.3. Estados contables comparativos

Los saldos al 31 de diciembre de 2007 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos, surgen de los estados contables de la Sociedad a dichas fechas.

• 1. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables.

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor respectivamente, del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del ejercicio.

c. Inversiones corrientes

Las inversiones corrientes en fondos comunes de inversión han sido valuadas a su valor neto de realización.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

• 1. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

d. Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción, más los intereses y componentes financieros implícitos devengados a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. A los efectos de estimar el precio de contado, la Sociedad ha descontado el precio pactado utilizando una tasa de interés que refleja el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción correspondiente al momento de la medición inicial.

e. Otros créditos y deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre del ejercicio de corresponder.

f. Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

g. Bienes de cambio

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su costo de reposición o reproducción al cierre del ejercicio. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre del ejercicio.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales, han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos. Estos activos en su conjunto no superan el valor recuperable estimado.

h. Bienes de uso

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del ejercicio, y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodología descripta en nota 2.2.

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso no supera su valor recuperable estimado.

i. Previsiones

Para créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para certificados a recibir Ley N° 23.697: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los certificados a recibir correspondientes a los beneficios de promoción industrial suspendidos por dicha Ley.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

i. Previsiones (Continuación)

Para juicios laborales y civiles: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para contingencias: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Dirección de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados contables.

j. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

Concepto	Ganancia / (Pérdida)
31.12.08	31.12.07
Impuesto a las ganancias corriente	(1.473.178)	(445.684)
Impuesto a las ganancias diferido	(59.622)	12.411
Total impuesto a las ganancias	(1.532.800)	(433.273)

j.1. Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Asimismo y tal cual se describe en el apartado j.2., se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nº 24.073, la cual dispuso en su artículo 39 que, a los fines de las actualizaciones de valores previstos en la Ley N° 11.683 y en las normas de tributos regidas por la misma, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive. Esta situación provocó que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

El espíritu de la Ley N° 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía argentina.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

j. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación)

j.1. Impuesto a las ganancias corriente (Continuación)

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Argentino y los organismos de control correspondientes, aún no se habían pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley N° 24.073. En virtud de ello, para preparar y presentar la declaración jurada correspondiente al año 2002, la Sociedad interpuso la acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la A.F.I.P. para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley N° 24.073 y del artículo 4 de la Ley N° 25.561, como así también delartículo 5 del decreto 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las Ganancias N°20.628 - t.o. 1997 y modificatorias y adicionalmente solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole, a la Sociedad, entre otras cuestiones, presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias por el año fiscal 2002 ajustada por inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar. De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad establecido en la Constitución Nacional. El juez ha concedido la medida cautelar solicitada por la Sociedad previo otorgamiento de una caución por parte de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C.

La A.F.I.P. apeló la medida cautelar y el Juez concedió el recurso con efecto devolutivo. Sobre la cuestión de fondo se dictó sentencia a favor de la Compañía en primera instancia, la cual fue apelada. La Cámara Federal de Apelaciones denegó el recurso de apelación interpuesto y confirmó la sentencia de primera instancia. La A.F.I.P. interpuso recurso extraordinario que fue contestado por la empresa el 13 de septiembre de 2005 y concedida por la Cámara por la causal de inconstitucionalidad el 11 de diciembre de 2005. A la fecha, el expediente no fue remitido a la Corte Suprema de Justicia y se encuentra desde el 3 de mayo de 2007 en la Secretaría Nº 7.

La diferencia total de impuesto a pagar por el ejercicio fiscal 2002 sujeta a la resolución judicial asciende a $ 2.159.994, a su vez esta situación genera un incremento en los quebrantos impositivos que asciende a $ 63.853.

Dado que la Sociedad ha determinado el saldo a pagar al 31 de diciembre de 2002 aplicando el mecanismo del Ajuste por Inflación impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las ganancias y por tratarse de un tema sujeto a una resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 ha sido reclasificada como otros pasivos no corrientes, considerando lo reglado por el punto 4.8 de la R.T. N°17 que limita la registración de variaciones patrimoniales contingentes favorables.

En virtud de lo señalado, no se registraron los intereses resarcitorios devengados desde el vencimiento de la obligación correspondiente al ejercicio fiscal 2002, asumiendo la Sociedad que no será considerada en mora por la diferencia no ingresada oportunamente. Esta posición se sustenta además en el hecho de que en la medida cautelar dictada por la justicia se ordena al fisco abstenerse de intimar la diferencia de impuesto enunciada precedentemente.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

• 1. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

j. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación)

j.1. Impuesto a las ganancias corriente (Continuación)

El monto estimado de los intereses resarcitorios al 31 de diciembre del 2008 asciende a $ 1.999.917 aproximadamente, neto del efecto en el impuesto a las ganancias.

Asimismo, con fecha 1 de julio de 2005 la Sociedad interpuso una acción de repetición a los fines de solicitar la devolución de las sumas ingresadas en concepto de impuesto a las ganancias por la no aplicación de las normas de ajuste por inflación en los períodos fiscales 2003 y 2004 por $ 191.031 y $ 472.066, respectivamente. En la acción administrativa se agregó prueba documental respecto de estas liquidaciones.

Con fecha 26 de enero de 2007 la División Revisión y Recursos de la Dirección Regional de Tucumán de la D.G.I. rechazó la acción de repetición intentada por la Sociedad. Por tal motivo, la Sociedad interpuso recurso de apelación ante el Tribunal Fiscal de la Nación con fecha 20 de febrero de 2007. Con fecha 12 de mayo de 2007 se notificó al fisco el traslado del recurso.

j.2. Impuesto a las ganancias – Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la R.T. N° 17 de la F.A.C.P.C.E. el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 31 de diciembre de 2008:

Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Cargo a resultados	Saldo al cierre del ejercicio
Créditos	11.628	-.-	11.628
Bienes de cambio	76.216	(82.854)	(6.638)
Activos fijos	41.365	(13.785)	27.580
Cuentas por pagar	(15.329)	15.329	-.-
Otras deudas	23.740	(2.732)	21.008
Previsiones corrientes	28.425	7.735	36.160
Previsiones no corrientes	43.902	16.685	60.587
Totales	209.947	(59.622)	150.325

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 31 de diciembre de 2008 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

j. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación)

j.2. Impuesto a las ganancias – Método diferido (Continuación)

	31.12.08	31.12.07
Resultado del ejercicio antes de impuestos	4.339.900	1.732.556
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(1.518.965)	(606.395)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Ganancias no gravadas	162.679	223.484
Reexpresión de diferencias permanentes	(176.514)	(50.362)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(13.835)	173.122
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(1.532.800)	(433.273)

La Sociedad ha optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los activos no monetarios. En cuadro a continuación, se expone el importe de este efecto.

Valor supuesto de pasivo diferido – Plazo de reversión
2009	2010	2011	2012 a 2014	2015 a 2017	2018 en adelante	Total
25.561	10.711	7.530	22.591	22.591	83.342	172.326

j.3. Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

j. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación)

j.3. Impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación)

Al 31 de diciembre de 2008, la provisión por impuesto a las ganancias efectuada en función al producto de la base de cálculo por la alícuota arrojó impuesto, superando el importe determinado por impuesto a la ganancia mínima presunta.

k. Aportes irrevocables

Los aportes irrevocables aprobados por el órgano competente han sido efectivamente integrados y surgen de un acuerdo escrito entre las partes, que estipula la permanencia del aporte y las condiciones de la correspondiente conversión a acciones, y en consecuencia han sido considerados como parte del patrimonio neto.

l. Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisión es determinada utilizando técnicas actuariales sobre la base de la información existente al cierre de ejercicio y se expone en el rubro otros pasivos no corrientes del estado de situación patrimonial.

La Sociedad no tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios.

m. Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados, de corresponder, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.2.

Las cuentas “Capital social” y “Aportes Irrevocables” han sido expresadas a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en las cuentas “Ajuste integral del capital social” y “Ajuste integral de aportes irrevocables” integrantes del patrimonio neto.

n. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se exponen de la siguiente forma:

• Los cargos por consumo y depreciaciones de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos.
• Los resultados financieros se exponen discriminados en generados por activos y por pasivos y se clasifican según su naturaleza.
• El resto de los rubros se exponen a sus valores nominales.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

o. Efectivo

A efectos de la confección del estado de flujo de efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y los fondos comunes de inversión.

2.5. Uso de estimaciones

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio.

La dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones para créditos incobrables, juicios laborales y las contingencias.

Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Estado de Situación Patrimonial	Deudor/ (Acreedor)
	31.12.08	31.12.07
3.1. Caja y Bancos.
Depósitos en cuenta corriente en bancos locales	230.626	157.113
TOTALES	230.626	157.113
3.2. Créditos por ventas.
Corrientes:
Comunes	10.000	-.-
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda argentina	711.739	391.262
Morosos y en gestión judicial	155.559	155.559
Previsión para créditos incobrables (Anexo E)	(155.576)	(155.576)
TOTALES	721.722	391.245

3.3. Otros créditos.
Corrientes:
Créditos fiscales y anticipos impositivos	442.462	499.023
Anticipos a proveedores
En moneda argentina	234.197	277.082
En moneda extranjera (Anexo G)	1.797	1.461
Deudores financieros sociedades relacionadas (Nota 5)	12.061.121	14.141.585
Gastos pagados por adelantado	-.-	-.-
Otros créditos a cobrar sociedades relacionadas (Nota 5)	20.183	-.-
Diversos	522	7.108
TOTALES	12.760.282	14.926.259

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

Estado de Situación Patrimonial (Continuación)	Deudor/ (Acreedor)
	31.12.08	31.12.07
3.3. Otros créditos (continuación).
No corrientes:
Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 2.4.j.2.)	150.325	209.947
Depósitos en garantía	3.000	3.000
Certificados a recibir Ley N° 23.697 (Nota 7)	378.186	378.186
Previsión certificados a recibir Ley N° 23.697 (Nota 7 y Anexo E)	(378.186)	(378.186)
TOTALES	153.325	212.947

3.4. Bienes de cambio.
Productos Terminados	1.962	-.-
Materias primas y materiales	530.962	235.138
TOTALES (Anexo F)	532.924	235.138
	Acreedor/ (Deudor)
	31.12.08	31.12.07
3.5. Cuentas por pagar.
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	176.411	76.806
En moneda extranjera (Anexo G)	3.377	31.977
Documentadas	52.732	22.856
Sociedades relacionadas (Nota 5)	76.997	785.800
TOTALES	309.517	917.439

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

Estado de Situación Patrimonial (Continuación)	Acreedor / (Deudor)
	31.12.08	31.12.07
3.6. Remuneraciones y Cargas Sociales.
Corrientes:
Remuneraciones a pagar	519.577	394.330
Deudas sociales y previsionales	218.172	151.384
TOTALES	737.749	545.714
3.7. Cargas Fiscales.
Corrientes:
I.V.A.	55.305	55.360
Impuesto a las ganancias	476.885	-.-
Retenciones y percepciones de Imp. Nacionales	27.335	48.533
Impuesto a los ingresos brutos	69.897	69.897
Retenciones y percepciones de Imp. Provinciales	8.315	4.665
TOTALES	637.737	178.455
3.8. Otros pasivos.
Corrientes:
Honorarios a directores y síndicos	272.000	220.800
Sociedades relacionadas (Nota 5)	-.-	126.271
Otros	97.794	97.120
TOTALES	369.794	444.191
No corrientes:
Comunes	10.536	9.623
Otros (Nota 2.4.j.1.)	2.223.847	2.223.847
TOTALES	2.234.383	2.233.470

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

Estado de Resultados	Ganancia / (Pérdida)
	31.12.08	31.12.07
3.9. Ventas netas.
Ventas brutas	20.876.306	16.539.450
Derechos a las exportaciones	-.-	(8.796)
TOTALES	20.876.306	16.530.654
3.10. Otros ingresos operativos netos.
Servicios prestados a sociedades relacionadas (Nota 5)	2.451.348	2.152.671
Otros ingresos operativos Sociedades relacionadas (Nota 5)	-.-	20.500
Recupero de previsiones
Por juicios laborales y otros	48.299	-.-
Por créditos incobrables	-.-	179
Impuesto a los débitos y créditos bancarios Ley N° 25.413	(251.763)	(227.190)
Otros	33.307	82.508
TOTALES	2.281.191	2.028.668
3.11. Otros ingresos no operativos netos.
Resultado venta de bienes de uso	818.174	-.-
Quebranto por contingencias (Anexo E)	(1.671)	(1.391)
Recupero de previsiones
Por contingencias	-.-	26.282
Otros
Comunes	(32.774)	32.390
TOTALES	783.729	57.281
Estado de Flujo de Efectivo	Deudor / (Acreedor)
3.12. Efectivo al cierre del ejercicio.	31.12.08	31.12.07
Caja y bancos	230.626	157.113
Fondo común de inversión (Anexo D)	4.040.391	-.-
TOTALES	4.271.017	157.113

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

Estado de Flujo de Efectivo (Continuación)	Ganancia / (Pérdida)
	31.12.08	31.12.07
3.13. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones.
Depreciación de bienes de uso	178.151	274.835
Impuesto a las ganancias	1.532.800	433.273
Variación neta de previsiones	69.772	55.597
Intereses financieros sociedades relacionadas	(1.599.151)	(1.257.242)
Resultado por tenencia de bienes de cambio	(404.690)	(417.531)
Resultados financieros	(44.934)	(788.079)
Honorarios a Directores y Síndicos	272.000	220.800
TOTALES	3.948	(1.478.347)

3.14. (Aumento) disminución neta de activos.
(Aumento) disminución de créditos por ventas	(330.477)	420.440
Disminución de otros créditos	145.135	1.698.237
Disminución de bienes de cambio	106.904	740.630
TOTALES	(78.438)	2.859.307

3.15. Aumento (Disminución) neto de pasivos.
(Disminución) aumento de cuentas por pagar	(562.988)	301.883
Aumento (disminución) de remuneraciones y cargas sociales	192.035	(425.962)
(Disminución) de cargas fiscales	(1.073.518)	(535.110)
(Disminución) de anticipos de clientes	-.-	(17)
Aumento (disminución) de otros pasivos	(219.213)	(31.408)
TOTALES	(1.663.684)	(690.614)

NOTA 4: APERTURA DE CRÉDITOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

PLAZOS	ACTIVOS	PASIVOS
CRÉDITOS	OTRAS DEUDAS
SIN PLAZO	13.026.739	2.301.522
TOTAL SIN PLAZO	(3) 13.026.739	(4) 2.301.522
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	371.075	273.412
De tres a seis meses	67.893	-.-
De uno a dos años	1.854	-.-
De tres o más años	61.384	-.-
TOTAL VENCIDO	502.206	273.412
A vencer:
Hasta tres meses	613.462	947.703
De tres a seis meses	-.-	756.007
De seis a nueve meses	26.684	-.-
Más de tres años	-.-	10.536
TOTAL A VENCER	640.146	1.714.246
TOTAL CON PLAZO	1.142.352	1.987.658
TOTAL	14.169.091	4.289.180
	(1)	(2)

Notas:

1. El 5,09% devenga intereses a una tasa nominal anual del 17,06% y el 85,12% devenga intereses a una tasa promedio ponderada del 17,28% nominal anual. El resto no devenga intereses.

(2) El 7,14% devenga intereses a una tasa promedio ponderada del 17,5% nominal anual y el 0,08% devenga intereses a una tasa promedio
ponderada del 7% nominal anual. El resto no devenga intereses.

(3) De este importe se exponen $ 531.511 en el rubro Otros créditos no corrientes.

(4 Se exponen en Otros pasivos no corrientes $ 2.223.847.

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS

Los saldos con sociedades relacionadas son los siguientes:

EMPRESAS	CRÉDITOS POR VENTAS		CUENTAS POR PAGAR
31.12.08	31.12.07	31.12.08	31.12.07
Sociedad controlante:
Arcor S.A.I.C.	-.-	11.247	55.472	57.043
Otras sociedades relacionadas:
Alica S.A.	167.091	183.740	14.137	25.680
Bagley Argentina S.A.	412.575	-.-	-.-	697.712
Candy S.A.	132.073	189.494	7.228	5.365
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-.-	-.-	160	-.-
Converflex Argentina S.A.	-.-	6.604	-.-	-.-
Converflex S.A.	-.-	177	-.-	-.-
TOTALES	711.739	391.262	76.997	785.800

EMPRESAS	OTROS CRÉDITOS		OTRAS DEUDAS
31.12.08	31.12.07	31.12.08	31.12.07
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	12.081.304	14.141.585	-.-	126.271
TOTALES	12.081.304	14.141.585	-.-	126.271

El detalle de las operaciones con sociedades relacionadas es el siguiente:

EMPRESAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS GASTOS
31.12.08	31.12.07	31.12.08	31.12.07	31.12.08	31.12.07	31.12.08	31.12.07
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	4.169	29.118	397.247	448.471	-.-	25.505	1.065.216	1.498.542
Otras sociedades relacionadas
Alica S.A.	12.041	8.568	-.-	4.202	1.094.537	839.750	360.259	336.160
Bagley Argentina S.A.	20.885.057	16.499.778	203.799	103.165	-.-	20.500	-.-	-.-
Candy S.A.	4.421	969	2.036	2.015	1.356.811	1.287.416	145.539	90.434
Cartocor S.A.	-.-	-.-	1.641.763	1.234.334	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex Argentina S.A.	-.-	-.-	489.777	473.578	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex S.A.	-.-	-.-	342.987	196.101	-.-	-.-	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	1.306	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	20.906.994	16.538.433	3.077.609	2.461.866	2.451.348	2.173.171	1.571.014	1.925.136

NOTA 6: COMPOSICIÓN Y EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. N° 368/01 la C.N.V., se expone lo siguiente:

	2006	2007	2008
Capital social al inicio	1.800.000	1.800.000	1.800.000
Capital social al cierre	1.800.000	1.800.000	1.800.000

Al 31 de diciembre de 2008 el Capital social era de $ 1.800.000 y estaba representado por 1.800.000 acciones ordinarias de V.N. $ 1 y un voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 7: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios contemplados por el Régimen de Promoción Industrial establecido por Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias Nº 22.702 y 23.084 y en virtud de los Decretos Provinciales N° 3164/86, 1931/92, y Resolución del Ministerio de Producción, Desarrollo y Finanzas N° 310/90. Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Empresa goza de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el Impuesto al Valor Agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.

Por Ley 23.658 – Título II y Decreto N° 1.033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Dto. 2.054/92, a partir del 01.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar, en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido el sistema de utilización de los beneficios promocionales.

Dicha sustitución ha sido instrumentada por el Poder Ejecutivo, mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando losporcentajes de exencióno liberación de cada ejercicio para cancelar obligaciones fiscales.

Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde 1987 inclusive. Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 01.12.92 los lineamientos de la Ley N° 23.658 y normas complementarias.

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Dto. 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:

Impuesto			Período de Suspensión		Porcentaje de Suspensión
Desde	Hasta
a) A las Ganancias			1989	1990	25% (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras		01.10.89	31.03.90	50% (1)
	b.2. Liberación compras		01.04.90	30.11.92	100 % (2)
	b.3. Liberación ventas		01.10.89	30.09.90	50% (1)

1. Por el porcentaje suspendido, la Empresa recibirá de acuerdo a la Ley N° 23.697 y la Resolución M.E.O. y S.P.
   N° 1.318/92, certificados de crédito fiscal.

La D:G.I. a través de la R.G. N° 3.838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Al 31 de diciembre de 2008 los créditos por dicho concepto por la suma de $ 130.186 se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables y han sido totalmente previsionados.

NOTA 7: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL (Continuación)

1. A partir del 01.04.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Empresa dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Decretos 1.033/91 y 2.054/92- Titulo III se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del Impuesto al Valor Agregado (por compras de materias primas y semielaborados) a partir del 01.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La D.G.I. a través de la R.G. Nº 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 31 de diciembre de 2008 por dicho concepto son los siguientes:

EMPRESA	R.G. 3905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
Carlisa S.A.	(*) 291.820	1.243.190	1.535.010

(*) De este monto, $ 248.000 se encuentran expuestos en el rubro Otros créditos no corrientes de los presentes estados contables los que se encuentran previsionados.

En relación a los puntos (1) y (2) precedentes, a la fecha de la emisión de los presentes estados contables la Empresa ha solicitado a la D.G.I. los certificados de crédito fiscal previstos en las normas antes mencionadas. Asimismo, en referencia a los citados créditos fiscales, la Compañía ha solicitado la entrega de anticipos, conforme a lo dispuesto por las Resoluciones Generales Nº 4.182 y 4.212 de la Dirección General Impositiva.

Mediante la Resolución N° 580 del M.E. y O.S. P., se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley N° 23.697 y el artículo 45 del Decreto N° 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 01.04.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley N° 23.982.

En virtud de lo mencionado en los párrafos anteriores, la Compañía ha recibido Bonos de Consolidación de Deuda en pago de los anticipos correspondientes a los créditos fiscales detallados en el punto (1) precedente, conforme a lo dispuesto por la R.G. N° 4.182 de la D.G.I., habiendo gestionado los anticipos relativos al punto (2) antes mencionado.

En el marco del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional Nº 804/96, se presentaron las adecuaciones al proyecto que fuera transferido oportunamente a nuestra empresa mediante el Decreto Provincial Nº 216/96. Dichas adecuaciones que contemplan la prórroga de los beneficios promocionales por el término de 15 años fueron aprobadas por Decreto Provincial Nº 216/96 (Poder Ejecutivo de la Pcia. de Catamarca), siendo acreditados los montos correspondientes al beneficio promocional de los años 1998 al 2005 en la cuenta corriente computarizada.

En razón de los cambios en el contexto económico y de la situación de incumplimiento del Estado Argentino respecto de su deuda pública privada, la Sociedad entiende que los plazos y las condiciones en las que dichos créditos podrían ser realizados, se ven afectados. En consecuencia decidió constituir una previsión por riesgo de incobrabilidad de la totalidad del saldo registrado al 31 de diciembre de 2008.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto el reajuste monetario para los créditos por beneficios de promoción industrial, así como tampoco para aquellos acreditados para los años 2002 a 2008.

El perjuicio por el no reajuste de los beneficios de promoción industrial suspendidos asciende aproximadamente a $ 3.789.995 y el monto estimado por el no reajuste de los beneficios de promoción industrial acreditados para los años 2002 a 2008 asciende aproximadamente a $ 8.541.645, ambos calculados en función del I.P.I.M. manufacturero publicado por el I.N.D.E.C. al 31 de diciembre de 2008.

NOTA 8: RECUPERO DE CRÉDITOS CON EL ESTADO ARGENTINO – NACIONAL, PROVINCIAL Y MUNICIPAL

La Sociedad mantiene al 31 de diciembre de 2008 créditos con el Estado Argentino derivados de:

Concepto	$
Créditos fiscales y anticipos impositivos	442.462
Certificados a recibir Ley Nº 23.697 (*)	378.186
TOTAL	820.648

(*) Este crédito se encuentra totalmente previsionado (Nota 3.3.).

Los cambios en el contexto económico derivados de la devaluación del peso ocurrida el 6 de enero de 2002 y la situación en la que se encuentra inmerso el país, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen normas legales que prevean la aplicación de alguna tasa o mecanismo de reajuste monetario para los créditos fiscales expresados en moneda argentina. El perjuicio por el no reajuste de estos créditos fiscales, calculado en base a la evolución del I.P.I.M. (publicado por el I.N.D.E.C.) hasta el 31 de diciembre de 2008, ascendía a $ 6.033.903.

NOTA 9: CONTRATO DE VENTA CON BAGLEY ARGENTINA S.A.

Con fecha 1 de abril de 2004 nuestra sociedad controlante, Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante de ésta Inaral S.A., y Groupe Danone Société Anonyme, suscribieron un acuerdo para la constitución de una alianza destinada a fusionar sus actividades en el negocio de galletitas en la Argentina, Brasil, y Chile, y para el desarrollo de dichos y otros mercados de Sudamérica. El referido acuerdo fue instrumentado mediante la suscripción de un "Contrato Marco de Inversión", el cual regula los diversos actos y operaciones necesarios para el cierre de cada etapa de la transacción y establece las obligaciones de cada una de las partes, sus declaraciones y garantías y las tareas que cada parte deberá llevar a cabo, incluyendo las diversas reorganizaciones societarias y transferencias de activos, y relaciones contractuales y laborales requeridas. En el mismo, se definió que el acuerdo sea llevado a cabo a través de nuevas sociedades operativas constituidas en la Argentina, Brasil y Chile, las cuales son controladas por una sociedad holding constituida en España, cuyas acciones corresponderán en un 51 % a Arcor S.A.I.C. y en un 49 % a Groupe Danone y cuyo gerenciamiento estará a cargo de Arcor S.A.I.C.

En el marco del acuerdo oportunamente alcanzado con fecha 3 de enero de 2005 la Sociedad suscribió un acuerdo con Galletitas Arcor S.A., actualmente Bagley Argentina S.A., mediante el cual esta última se compromete a adquirir de la Sociedad y ésta a prestar los servicios de elaboración y envasado de los productos pan dulce, alfajores y grisines.
El plazo de duración del mismo se estableció en un año renovable automáticamente. Con fecha 2 de enero de 2007 la Sociedad transfirió la línea de producción de alfajores a Bagley Argentina S.A., en consecuencia a partir de esa fecha la Sociedad continuará sólo con la prestación de los servicios de elaboración y envasado de los productos pan dulce y grisines.

A partir del 3 de enero de 2005, la casi totalidad de la producción de Carlisa S.A. esta destinada a venderse a Bagley Argentina S.A.

BIENES DE USO ANEXO A

CUENTA PRINCIPAL	V A L O R E S D E O R I G E N				D E P R E C I A C I O N E S					NETO RESULTANTE
AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIO-NES	AL CIERRE DEL EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU-CIONES	DEL EJERCICIO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.08 (Nota 2)	31.12.07 (Nota 2)
%	MONTO (1)
Maquinarias e instalaciones	5.422.454	-.-	(11.257)	5.411.197	5.206.894	(11.257)	10	105.010	5.300.647	110.550	215.560
Moldes y herramientas	383.796	61.491	-.-	445.287	381.415	-.-	20	21.083	402.498	42.789	2.381
Muebles y útiles	570.536	25.826	(9.550)	586.812	559.605	(9.550)	10	12.600	562.655	24.157	10.931
Inmuebles – Terrenos	15.780	-.-	(11.677)	4.103	-.-	-.-		-.-	-.-	4.103	15.780
Inmuebles – Edificios	3.646.000	-.-	(2.099.656)	1.546.344	2.016.779	(1.332.382)	3	39.458	723.855	822.489	1.629.221
Inmuebles – Instalaciones	806.997	-.-	(7.864)	799.133	806.997	(7.864)	10	-.-	799.133	-.-	-.-
TOTALES AL 31.12.08	10.845.563	87.317	(2.140.004)	8.792.876	8.971.690	(1.361.053)		178.151	7.788.788	1.004.088
TOTALES AL 31.12.07	10.835.339	10.224	-.-	10.845.563	8.696.855	-.-		274.835	8.971.690		1.873.873

1. El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en el Anexo H.

				VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL CARACTERISTICAS	VALOR DE COSTO		31.12.08 (Nota 2)		31.12.07 (Nota 2)
INVERSIONES CORRIENTES Fondo Común de Inversión En moneda argentina	4.040.391		4.040.391		-.-
TOTALES AL 31.12.08	4.040.391		4.040.391
TOTALES AL 31.12.07	-.-				-.-

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 2)
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes:
Créditos por ventas (Nota 3.2.)
Para créditos incobrables	155.576	-.-	-.-	155.576
No corrientes:
Otros créditos (Nota 3.3.)
Para certificados a recibir Ley Nº 23.697	378.186	-.-	-.-	378.186
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes:
Para juicios laborales y civiles	53.759	(1) 72.394	(51.964)	74.189
Para contingencias	27.456	(2) 1.671	-.-	29.127
No corrientes:
Para juicios laborales y civiles	125.436	(1) 110.562	(62.891)	173.107
TOTALES AL 31.12.08	740.413	184.627	(114.855)	810.185
TOTALES AL 31.12.07	684.816	82.058	(26.461)	740.413

1. La contrapartida contable se informa en Anexo H. y en el Estado de Resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos
2. La contrapartida contable se expone en otros ingresos y egresos no operativos netos (Nota 3.11.).

	31.12.08		31.12.07
Existencias al comienzo del ejercicio (Nota 3.4.)
Productos terminados	-.-
Productos en proceso	-.-
Materias primas y materiales	235.138	235.138	558.166
Compras del ejercicio		12.202.141	9.324.553
Gastos de producción (Anexo H)
Sueldos, jornales y cargas sociales	4.440.393
Depreciaciones sobre bienes de uso	178.151
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	360.354
Otros gastos	3.078.486	8.057.384	7.789.202
Resultado por tenencia de bienes de cambio		404.690	417.531
Existencias al final del ejercicio (Nota 3.4.)
Productos terminados	1.962
Productos en proceso
Materias primas y materiales	530.962	(532.924)	(235.138)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		20.366.429	17.854.314

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL
31.12.08 (Nota 2)	31.12.07 (Nota 2)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
- Anticipos a Proveedores (Nota 3.2.)
Comunes	U$S 520	3,453	1.797	1.461
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE			1.797	1.461
TOTAL DEL ACTIVO			1.797	1.461
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
- Cuentas por pagar (Nota 3.5.)
Comunes	U$S 978	3,453	3.377	31.977
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE			3.377	31.977
TOTAL DEL PASIVO			3.377	31.977

RUBROS	GASTOS DE PRODUCCIÓN	GASTOS DE ADMINIS- TRACIÓN	GASTOS DE COMERCIA- LIZACIÓN	TOTALES AL 31.12.08	TOTALES AL 31.12.07
Honorarios a directores y síndicos	-.-	272.000	-.-	272.000	220.800
Honorarios y retribuciones por servicios	6.388	65.725	-.-	72.113	76.035
Sueldos, jornales y cargas sociales	4.440.393	262.427	44.883	4.747.703	4.496.917
Fletes y acarreos	210.711	-.-	142.246	352.957	251.648
Servicios de terceros	2.242.878	87.876	127.830	2.458.584	2.015.041
Conservación de bienes de uso	197.901	-.-	-.-	197.901	367.431
Depreciaciones sobre bienes de uso	178.151	-.-	-.-	178.151	274.835
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	360.354	18.405	-.-	378.759	773.254
Combustibles y lubricantes	75	-.-	-.-	75	636
Gastos de viaje, movilidad y estadía	11.225	1.505	-.-	12.730	6.160
Quebranto por juicios laborales y civiles	228.960	-.-	-.-	228.960	53.290
Gastos de exportación	-.-	-.-	-.-	-.-	15
Gastos de importación	469	-.-	-.-	469	5.936
Calidad y medio ambiente	1.725	-.-	-.-	1.725	500
Gastos bancarios	-.-	12.907	-.-	12.907	9.142
Impuestos directos sobre ventas	-.-	-.-	473.511	473.511	236.881
Impuestos, tasas y contribuciones	-.-	16.458	-.-	16.458	17.446
Gastos generales varios	178.154	2.341	24.430	204.925	214.101
TOTALES AL 31.12.08	8.057.384	739.644	812.900	9.609.928
TOTALES AL 31.12.07	7.789.202	696.707	534.159		9.020.068

INFORME DE LOS AUDITORES

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

Carlisa Sociedad Anónima

Ruta Nacional N° 157 Km. 970

Recreo - Catamarca

CUIT: 30-61677311-5

1. Hemos efectuado un examen de auditoría de los estados de situación patrimonial de Carlisa Sociedad Anónima al 31 de diciembre de 2008 y 2007, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 9 y anexos A, D, E, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoría que efectuamos.
2. Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad de que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que las auditorías efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
3. En nuestra opinión, los estados contables de Carlisa Sociedad Anónima, reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2008 y 2007 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.
4. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
5. los estados contables de Carlisa Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
6. los estados contables de Carlisa Sociedad Anónima surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
7. al 31 de diciembre de 2008 la deuda devengada a favor de la Administración Nacional de la Seguridad Social que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 206.040, no siendo exigible a dicha fecha.

Recreo, Provincia de Catamarca, 5 de marzo de 2009.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
Dr. Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
Mat. Prof. Nº 002 – C.P.C.E. Catamarca

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

CARLISA SOCIEDAD ANÓNIMA

Ruta Nacional N° 157 Km. 970

Recreo – Catamarca

1. De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales, hemos examinado el inventario, el estado de situación patrimonial de CARLISA SOCIEDAD ANÓNIMA al 31 de diciembre de 2008, el correspondiente estado de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas 1 a 9 y anexos A, D, E, F, G y H que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos revisado la Memoria del Directorio correspondiente a dicho ejercicio. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestro examen fue realizado de acuerdo con normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que los exámenes de los estados contables se efectúen de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluyan la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en actas de Directorio y Asamblea, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo realizado por los auditores externos de CARLISA SOCIEDAD ANÓNIMA, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de auditoría con fecha 5 de marzo de 2009, sin salvedades. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

1. Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
2. Los saldos al 31 de diciembre de 2007 que se exponen en los estados contables se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en nuestro informe de fecha 3 de marzo de 2008.
3. Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores, informamos que:
4. En nuestra opinión los estados contables adjuntos de CARLISA SOCIEDAD ANÓNIMA reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2008 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes.
5. No tenemos observaciones que formular, en materia de nuestra competencia, en relación con la Memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
6. Los estados contables adjuntos y el correspondiente inventario surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

7. En relación a lo determinado por la Resolución N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que hemos leído el informe del auditor externo, del que se desprende lo siguiente:

8. las normas de auditoría aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Catamarca, las que contemplan los requisitos de independencia, y

9. los estados contables han sido preparados teniendo en cuenta las normas contables aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Catamarca y las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores.

10. Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Recreo, Provincia de Catamarca, 5 de marzo de 2009.

	Cr. Alcides Marcelo F. Testa Presidente Comisión Fiscalizadora