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ARCOR SAIC Annual Report 2008
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MEMORIA Y
ESTADOS CONTABLES
Señores Accionistas
El Directorio tiene el agrado de poner a su consideración la Memoria, Inventario, Balance General, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas, Anexos, Informe del Auditor, Informe de la Comisión Fiscalizadora y destino del Resultado del Ejercicio N° 48 comprendido entre el 1° de enero y el 31 de diciembre de 2008.
Consideraciones generales:
Durante el último trimestre del año 2008 se manifestó en toda su magnitud la crisis financiera y económica más importante de las últimas décadas a nivel global con graves efectos tanto en los países desarrollados como en los emergentes. Esta crisis originalmente se había iniciado en junio de 2007 en el mercado de créditos hipotecarios en Estados Unidos, donde se tomaron medidas tendientes a oxigenar la economía sosteniendo una política monetaria expansiva, junto con estímulos fiscales con el objetivo de mantener el consumo interno, para evitar el escenario recesivo y el contagio de la crisis financiera a la economía en su conjunto. Estas medidas no pudieron evitar la generalización de la crisis, con Estados Unidos, Europa y Japón en recesión económica a partir del segundo semestre del 2008. Las implicancias de la crisis desarrollada han sido masivas y de alcance global: recesión económica con la consecuente disminución del ritmo inflacionario, aumento del nivel de desempleo, caída en el precio de los commodities, pérdida en los valores bursátiles, devaluación de todas las monedas frente al dólar norteamericano, aumento del riesgo país de la mayoría de los países emergentes y disminución del comercio internacional.
El Gobierno de Estados Unidos, con aprobación parlamentaria, y en el inicio del mandato de su nuevo presidente electo, Barack Obama, ha dispuesto nuevas medidas orientadas a generar liquidez en los mercados financieros, otorgar respaldo a las entidades financieras, aumentar los estímulos fiscales y renovar la confianza en los mercados de crédito de manera de lograr la reactivación de la economía real. Del éxito de estas nuevas medidas y de la coordinación de su implementación en Estados Unidos y Europa, dependerá el desenvolvimiento futuro de la economía a nivel mundial.
En este contexto, Argentina finaliza el año 2008 con indicadores positivos de su economía, a nivel de crecimiento, recaudación impositiva, superávit comercial y tasa de desempleo, aunque todos estos indicadores han sido afectados por la crisis global a partir del último trimestre del año. Las exportaciones alcanzaron los 70.588 millones de dólares, generando un superávit comercial de 13.579 millones de dólares, la recaudación impositiva creció 34,7% con respecto al año anterior permitiendo mantener el superávit fiscal primario a pesar del significativo aumento del gasto público, y se debió afrontar una importante salida de capitales que afectó el nivel de reservas. En el mes de noviembre, con aprobación parlamentaria, se modificó el sistema previsional eliminando las Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones (AFJP) y unificando la administración de fondos previsionales en el Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA) bajo la administración del Estado.
En el contexto regional, la economía de Brasil tuvo un buen desempeño hasta el tercer trimestre de 2008 momento a partir del cual se vio directamente afectada por la crisis global. Hasta el tercer trimestre tuvo indicadores positivos de crecimiento (aumento del PBI del 5,8%), inflación controlada en 5,9%, bajo nivel de desempleo, facilidades de crédito, apreciación de la moneda local y altos niveles de inversión. Con los efectos de la crisis global sufrió una desaceleración del ritmo de crecimiento, con disminución de consumo, devaluación del 32,7% de su moneda, caída de exportaciones por menores precios de intercambio y salida de capitales.
Chile, logró durante el año 2008 indicadores positivos de su economía con un crecimiento del PBI del 3,7% aunque menor al aumento del año anterior como efecto de la crisis global en el segundo semestre. La tasa de inflación ascendió a 7,1% como resultado del aumento del consumo interno y se mantuvo estable el nivel de desempleo. El impacto de la crisis global fue determinante en el desempeño de la economía durante el segundo semestre con una importante disminución en el nivel de exportaciones por la caída en el precio internacional del cobre y una desaceleración del consumo interno.
México fue uno de los países más afectados por la crisis global a partir del último trimestre de 2008 con una significativa disminución de las exportaciones por la caída en el nivel de consumo de Estados Unidos, la devaluación de su moneda local en un 26,1%, y la desaceleración del consumo interno. Hasta el inicio de la crisis, el desempeño de la economía era aceptable con un crecimiento anual del PBI del 2,8%, bajo nivel de desempleo, y una tasa de inflación anual del 5,7%.
En la Argentina, con un escenario internacional de crisis e incertidumbre respecto de las consecuencias finales hacia las economías del mundo y la región, se prevé para 2009 una desaceleración de la economía local, disminución de las exportaciones como resultado de la caída de los precios internacionales de materias primas y por las menores cantidades disponibles del sector agrícola por las sequías que lo afectaron, dificultad de acceso a los mercados de capitales para atender el cumplimiento de las obligaciones soberanas y la continuidad del incremento de los costos internos aunque a un nivel menor que en el año 2008. El ciclo de crecimiento desarrollado hasta el año 2008 podrá ser sostenido en la medida que se alienten políticas estructurales de crecimiento, se facilite el acceso al crédito a costos competitivos de manera de aumentar el nivel de inversión, se continúe el desarrollo del mercado de exportaciones, se mejore la calidad educativa, se promocione la creación de empleo formal y se desarrollen programas de inversión destinados a desarrollar el nivel de infraestructura necesario para el crecimiento, en un marco de seguridad jurídica y previsibilidad económica.
En este contexto financiero y económico de alta complejidad a nivel global y con consecuencias directas sobre la región y Argentina, el Directorio decidió continuar aplicando acciones y programas destinados al desarrollo de los mercados regionales que sustentan el crecimiento internacional del Grupo, con el objetivo de mantener un adecuado nivel de actividad, y priorizando la generación de caja a la rentabilidad de corto plazo a fin de procurar el adecuado cumplimiento de las obligaciones y la rentabilidad en el largo plazo, en un marco de conducción de los negocios de forma socialmente responsable.
Economía y Empresa:
El Grupo logró un nuevo aumento de sus ventas consolidadas en términos monetarios del 22,7%, con respecto al año anterior, con el determinante efecto positivo de la revaluación de monedas en las sociedades controladas del exterior durante los primeros ocho meses del presente ejercicio.
La participación de las ventas de estas sociedades sobre el total de ventas del Grupo representó el 40,1% al 31 de diciembre de 2008.
En Argentina, los volúmenes físicos de ventas a terceros de mercado interno a nivel consolidado en los negocios de consumo masivo registraron una disminución del 1,3% con respecto al año anterior, mientras que el nivel de ventas de mercado interno en los negocios industriales también tuvieron una disminución del 6,1% en volúmenes físicos. En las sociedades controladas del exterior, en los negocios de consumo masivo, se alcanzó un aumento de ventas en volúmenes físicos a terceros en sus mercados internos del 3,7% con respecto al año 2007. En Brasil, el negocio de golosinas y chocolates logró un incremento de sus ventas netas del 22,3% en términos monetarios con respecto al año anterior, mientras que en Chile el aumento de ventas fue del 13,8%. En las sociedades que surgieron como resultado de la asociación regional con Danone en galletitas se alcanzó un crecimiento de ventas consolidado del 27% en términos monetarios con respecto al año 2007. En las restantes sociedades controladas del exterior el incremento de ventas fue del 22,6% en términos monetarios con respecto al año anterior, destacándose el incremento de los volúmenes de producción y ventas de la Planta de Toluca en México, como resultado del acuerdo de manufactura realizado con el Grupo Bimbo, la continuidad del crecimiento en los niveles de ventas en Paraguay, Uruguay, Bolivia, Perú y Ecuador, y en las zonas de Europa, África y Asia.
El total de ventas consolidadas del año 2008 ascendió a $ 7.137,8 millones, con una ganancia neta del 2,7% sobre ventas. El EBITDA (resultado operativo + depreciaciones y amortizaciones) consolidado del Grupo ascendió a $ 658,1 millones, 9,2% sobre ventas, con un incremento del 51% con respecto al año anterior. El Flujo Neto de Efectivo generado por las operaciones alcanzó a $ 282,8 millones, con un aumento de obligaciones bancarias por $ 101,1 millones y un aumento de bienes de uso, intangibles y otros activos de $ 178 millones.
Es de destacar que el Grupo ha logrado estos resultados en un contexto de significativo aumento de los costos de materias primas y laborales que afectaron el resultado operativo del período hasta el tercer trimestre, y a partir del cuarto trimestre, con el desarrollo de la mayor crisis financiera y económica a nivel global de las últimas décadas, todos los países en los cuales se desarrollan operaciones fueron afectados en su nivel de actividad con desaceleración del consumo y devaluación de las monedas locales. Adicionalmente durante el presente ejercicio los conflictos gremiales y el conflicto agropecuario ocasionaron mayores costos y pérdidas de beneficios por un total de aproximadamente $ 22 millones.
El Grupo ha logrado un incremento sostenido de sus ventas en los mercados locales y regionales, expansión hacia los mercados internacionales, asociaciones estratégicas con empresas de clase mundial, desarrollo de proyectos de inversión, diversificación a través de la incorporación y consolidación de nuevas unidades de negocios, adquisiciones con el objetivo de consolidar participaciones de mercado y la implementación de una política financiera destinada a priorizar la caja, mantener adecuados niveles de liquidez para enfrentar la crisis actual, la protección del capital de trabajo y su integridad patrimonial, priorizando el cumplimiento de las obligaciones y la rentabilidad en el largo plazo.
Perspectivas:
La crisis financiera y económica a nivel global, la incertidumbre acerca del debilitamiento de la economía mundial, los cambios de precios relativos de los commodities, la variación de paridades cambiarias en las principales monedas del mundo y de la región, y la disminución del crédito disponible son condiciones que han caracterizado el cierre del año 2008, acentuándose la profundidad de esta crisis durante el último trimestre del año.
En el año 2009, Argentina enfrenta el desafío de evitar la desaceleración económica, en el contexto de la crisis internacional y con sus inevitables efectos a nivel regional y local, con la disminución de las exportaciones, la dificultad de acceso a los mercados de capitales para atender el cumplimiento de las obligaciones soberanas, la continuidad del incremento de los costos internos aunque a un nivel menor que en el año 2008, y el crecimiento del gasto público que condiciona el cumplimiento del superávit primario.
Ante el desarrollo de esta crisis global y sus efectos a nivel regional y local, el Grupo ha ratificado su estrategia financiera de priorizar la liquidez y una sana estructura de financiamiento, con el objetivo de procurar el cumplimiento de sus obligaciones y compromisos como también el financiamiento de sus operaciones y proyectos de inversión.
En el año 2008 el Grupo continuó con resultados positivos, crecimiento en los niveles de ventas en Argentina y en las sociedades controladas del exterior, fortaleciendo el desarrollo internacional, realizando las inversiones necesarias para acompañar el crecimiento, y obteniendo adecuados niveles de rentabilidad a pesar de los incrementos en los costos de materias primas y laborales durante el primer semestre del año, y a pesar de los efectos de la crisis global durante el último trimestre. Asimismo, es posible que durante el año 2009 el Grupo deba enfrentar una desaceleración en los niveles de demanda en los países en los que opera, pudiendo ocasionar un menor nivel de rentabilidad final.
Con estas expectativas, para el año 2009 el Directorio ratifica la estrategia implementada que ha permitido lograr aceptables niveles de rentabilidad y crecimiento: focalización en los negocios de consumo masivo, control del gasto, desarrollo de proyectos de asociación estratégica, orientación al desarrollo de los mercados internacionales y la globalización de los negocios, priorizando la liquidez y una sana estructura de financiamiento. En este sentido, será prioritario continuar con la apertura de nuevos mercados internacionales, el incremento de las ventas en el exterior y la realización de las inversiones necesarias para atender los requerimientos de las operaciones y las oportunidades de consolidación en los mercados regionales.
Finalmente, el nivel de rentabilidad del Grupo y el cumplimiento de las obligaciones y compromisos asumidos dependerán de la evolución de la situación económica argentina y regional.
Análisis de los negocios
A continuación se detallan brevemente los hechos más relevantes de los distintos negocios del Grupo correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008
Negocios de Consumo Masivo
Golosinas y Chocolates – Argentina -
En el año 2008, se mantuvieron las posiciones de liderazgo en el mercado local de Golosinas y Chocolates a partir de una gran capacidad de innovación en nuevos productos y presentaciones, la diferenciación de la oferta apoyada en la fortaleza de nuestras marcas líderes, las permanentes inversiones en el desarrollo de acciones comerciales y la inversión publicitaria.
Durante el año 2008, se mantuvo el liderazgo en el mercado interno de Golosinas con un incremento de ventas del 3,2% en volúmenes físicos, continuando con el aumento sostenido de la participación de mercado de las marcas estratégicas Top Line y Menthoplus. Las ventas a mercados externos tuvieron una significativa disminución del 10,9% en volúmenes físicos como consecuencia de la pérdida de competitividad en los precios de exportación por el incremento de costos de producción tanto en materias primas como en mano de obra.
Entre las acciones comerciales del año 2008 se destacan los lanzamientos de Menthoplus Sour que aportó innovación a la categoría, T Pop´s destinado al segmento de chupetines para adolescentes, Beat Mensajitos en el segmento de pastillas infantiles y la extensión de línea de Butter Toffees con productos para el segmento de regalos.
Las ventas de Chocolates en el año 2008 tuvieron una disminución del 3% en volúmenes físicos con respecto al año anterior, con la determinante incidencia en la reducción de las ventas al mercado externo como consecuencia de la pérdida de competitividad en los precios de exportación.
En el ejercicio 2008 se continuó ampliando la oferta de productos a los distintos segmentos de consumidores, incluyendo extensiones de líneas, nuevas presentaciones y diseños, destacándose el rediseño de la línea Tofi y el lanzamiento de su edición especial para conmemorar los 25 años de la marca, en tabletas rellenas Light se lanzó Yogurth frutillas, en el segmento premium de tabletas se presentó Aguila D´Or Mouse limón, en el segmento de barras se lanzó Bon o Bon chocolate y Cofler Extra Chocolatada, y en la categoría obleas se presentó el nuevo concepto de Bon o Bon Snack.
Las Divisiones de Golosinas y Chocolates debieron afrontar importantes incrementos de costos de sus principales materias primas, juntamente con aumentos significativos del costo de la mano de obra. Estos efectos pudieron ser parcialmente compensados mejoras en los niveles de productividad y una reducción en la incidencia de los gastos fijos.
En un contexto de incertidumbre local e internacional respecto de los niveles de demanda, para el año 2009 los objetivos estarán orientados a mantener el liderazgo en el mercado local y las posiciones de mercado en el exterior, con el sostenimiento de los niveles de rentabilidad.
Helados – Argentina -
Durante el 2008, tercer año completo de operaciones de esta nueva línea de negocios del Grupo, se logró fortalecer la participación del 47,5% en el segmento de helados impulsivos para el canal kioscos, estaciones de servicio y mini-mercados, en el cual se ha focalizado el Negocio en esta primera etapa.
El fortalecimiento de nuestra participación de mercado ha sido consecuencia de una amplia cobertura de distribución, sostenidas acciones promocionales en los puntos de venta y permanente inversión publicitaria. A nivel regional, se continuó con el desarrollo del mercado en Paraguay ampliando la cobertura de distribución, y se realizó el lanzamiento en Bolivia en agosto de 2008.
Durante el año 2008 se continuó con la estrategia de presentación de nuevos productos diferenciales que amplían la oferta de la línea de negocios con la incorporación de productos bajo la marca BC con una propuesta alineada con las características propias de la marca, los productos Aguila granizado y Aguila D´Or y productos orientados al público infantil como Frutigelatin y Toy's, completando una amplia oferta de productos donde están representadas las principales marcas de choclates, golosinas y alimentos del Grupo, con el objetivo de satisfacer la demanda de nuestros consumidores.
Alimentos – Argentina -
Durante el año 2008 se alcanzó un aumento de ventas con respecto al año anterior del 25% en términos monetarios, considerando todos los segmentos de mercado en los cuales se participa y como resultado de la sinergia del conjunto de marcas apoyadas en acciones comerciales e inversión publicitaria. En volúmenes físicos se produjo una disminución del 2,1% con respecto al año 2007 como consecuencia de la retracción de la demanda en los mercados del exterior y la disminución de los precios internacionales de intercambio producida a partir de la caída de precios de los commodities en el segundo semestre de 2008.
La División mantuvo sus niveles de participación de mercado interno con significativos crecimientos en los segmentos de Conservas de Pescado, Jugos y Mayonesas, este último con el relanzamiento de la línea BC. Adicionalmente, se presentaron novedades para la mayoría de las categorías, destacándose el lanzamiento de comidas listas y extensiones en las líneas de Jugos, Salsas y Mermeladas. En el año 2008 se realizaron importantes inversiones publicitarias en comunicación junto con promociones y acciones en puntos de ventas para potenciar las principales marcas del negocio, destacándose las acciones de las marcas La Campagnola, BC, Salsati, Arcor y Presto Pronta.
El contexto de incertidumbre local e internacional respecto de los niveles de demanda para el año 2009 incorpora también la imprevisibilidad de los precios internacionales de intercambio, con lo cual los objetivos para el próximo año estarán orientados a mantener el liderazgo en el mercado local y las posiciones de mercado en el exterior, y continuar desarrollando y agregando valor en las distintas categorías para asegurar la rentabilidad.
Agroindustria – Argentina -
La mayor parte de la producción de los Negocios Agropecuaria, Alcohol, Molienda Seca, Molienda Húmeda e Ingenio azucarero se destinan al consumo propio del Grupo en sus Negocios de Consumo Masivo de Argentina.
Dentro de las áreas de negocio se destacan las actividades del Ingenio La Providencia (Río Seco – Pcia. de Tucumán) en el cual se ha recuperado el nivel máximo de producción con un total de 131.000 toneladas, luego de un año 2007 en el cual la producción se vio afectada por fuertes heladas durante el período de cosecha.
Galletitas – Argentina, Brasil y Chile -
La División Galletitas integrada por las empresas de galletitas, alfajores y barras de cereal surgidas de la asociación regional del Grupo Arcor y Group Danone para la Argentina, Brasil y Chile alcanzó un incremento de ventas consolidado para los tres países de 27% en términos monetarios, consolidando la posición de liderazgo en el mercado de galletitas de Argentina y manteniendo las posiciones de mercado en Brasil y Chile.
El liderazgo en el mercado de Argentina se fortaleció con una mejora en el mix de ventas y con lanzamientos de productos en los segmentos de mayor valor. Los segmentos de Snacks, Dulces Rellenas y la línea saludable Ser lograron un crecimiento de participación mejorando la rentabilidad del negocio, con el lanzamiento de la línea Tentaciones, el Budín Ser y las nuevas series de Formis. En el área industrial se realizó la puesta en marcha de producción de la nueva línea de galletitas laminadas para la producción de crackers en la planta de Villa Mercedes que permitió incrementar la capacidad de producción en un 35%.
En el caso de Brasil, las ventas aumentaron un 18,3% en términos monetarios con respecto al año anterior, con la recuperación de participación de mercado de la marca Triunfo que se constituyó en una de las marcas de mayor crecimiento a nivel nacional, y la continuidad del liderazgo de la marca Aymoré en el mercado de Minas Gerais.
En Chile, se logró un nuevo incremento en la participación del mercado local alcanzando al 21%, con un muy buen nivel de desempeño en todos los segmentos en los cuales se participa, determinando un aumento de ventas del 15,3% en términos monetarios con respecto al año anterior.
En un contexto de incertidumbre regional respecto de los niveles de demanda, para el año 2009 los objetivos estarán orientados a consolidar el liderazgo del negocio en la región a través de las operaciones en Argentina, Brasil y Chile con la implementación de planes de mejoras de productividad que permitan el sostenimiento de los niveles de rentabilidad.
Brasil: Golosinas y Chocolates
En Brasil, con un importante crecimiento de la economía hasta el tercer trimestre del 2008 y con una desaceleración del consumo en el último trimestre como consecuencia de los efectos de la crisis internacional sobre el mercado local, las ventas del negocio de golosinas y chocolates tuvieron un incremento del 12,6% en volúmenes físicos con respecto al año anterior en el mercado interno. En términos monetarios las ventas totales alcanzaron un aumento del 22,3% como resultado del incremento del volumen físico y por la revaluación de la moneda local hasta el tercer trimestre. La tendencia de crecimiento de volúmenes de ventas de los últimos años permite continuar manteniendo el liderazgo en el mercado local de caramelos, chicles y segmento infantil, aumentando también la participación en el mercado de chocolates, con innovación constante en el lanzamiento de nuevos productos y el fortalecimiento de nuestras marcas con un amplio reconocimiento por parte de los consumidores. En el año 2008 se realizó el lanzamiento de nuevas variedades de productos, sabores y conceptos, destacándose nuevamente el crecimiento en caramelos Butter Toffee, masticables 7 Belo, Chicles Infantiles, Tabletas y Tortuguitas.
El aumento de costos como consecuencia del incremento de los precios internacionales durante los tres primeros trimestres y la revalorización de la moneda local durante el mismo período afectaron la competitividad de las exportaciones, las cuales tuvieron una disminución del 4,8% en términos monetarios con respecto al año anterior.
La desaceleración del consumo, la devaluación de la moneda local, la disminución de las exportaciones y el aumento del desempleo en el último trimestre del 2008 hacen prever un menor nivel de crecimiento económico y retracción del consumo para el año 2009, en este contexto se focalizarán los esfuerzos en mantener los niveles de participación de mercado local, incrementar los mercados de exportación a partir de la mayor competitividad, y lograr mejoras de productividad que permitan no afectar la rentabilidad del negocio.
Chile: Golosinas y Chocolates
Durante el año 2008 se logró un incremento de ventas en términos monetarios del 13,8% con respecto al año anterior a pesar de la devaluación de la moneda local y con una mayor participación de ventas del segmento de productos de mayor valor. A nivel comercial, se mantuvieron estables las participaciones de mercado con liderazgo absoluto en el mercado de Chicles y se comparte el liderazgo en los mercados de Caramelos y Chocolates, con los numerosos lanzamientos de nuevos productos y variedades en todos los segmentos de mercado apoyados por acciones de marketing y promociones, destacándose el lanzamiento de la línea de chocolates Cofler, la extensión de línea Menthoplus sin azúcar en inhalantes, y la línea de chicles Bigtime Fusion.
Se continuó consolidando el Canal Distribuidores que permite capitalizar una oportunidad de cobertura que no invalida el desarrollo y crecimiento de los otros canales de comercialización y permite el alcance a una mayor cantidad de puntos de venta minoristas. En el año 2008 se realizó la colocación de 12.000 muebles exhibidores, 11.000 chicleras Bigtime, 16.000 carameleras Menthoplus y 16.000 exhibidores de chocolate Cofler, generando un mayor dominio del punto de venta.
La sólida estructura financiera y fiscal de Chile intenta resistir las consecuencias de la crisis internacional con el objetivo de evitar una recesión económica en el año 2009, lo cual será determinante en la evolución del nivel de consumo interno. En este contexto se focalizarán los esfuerzos en las mejoras de productividad que permitan mantener los niveles de productividad, el sostenimiento de la demanda de mercado interno y el desarrollo de mercados de exportación.
Otros Mercados Internacionales
El desarrollo y la expansión internacional de los negocios de Consumo Masivo continúan siendo la columna central de la estrategia de crecimiento del Grupo Arcor. En el año 2008 el Grupo continuó creciendo en los mercados internacionales de consumo masivo, alcanzando un nuevo incremento de ventas del 22,6% en términos monetarios con respecto al año anterior. Este incremento de ventas en los mercados externos se logró a pesar de la pérdida de competitividad de las exportaciones desde Argentina, el mayor centro de producción del Grupo, como consecuencia del aumento de los precios de materias primas y laborales. Los hechos destacables en estos mercados internacionales han sido los siguientes:
- México continúa consolidando su negocio y la presencia en el mercado local con las operaciones industriales de Mundo Dulce S.A. de C.V. en su Planta de Toluca, como resultado del acuerdo de manufactura celebrado con el Grupo Bimbo. En el año 2008 se logró estabilizar los niveles de producción con mejoras de productividad a partir de la disminución de los gastos fijos, el incremento de las exportaciones a Centroamérica y Caribe y el fortalecimiento de la posición en el mercado interno. El aumento de ventas con respecto al año anterior alcanzó al 10,9% en términos monetarios a pesar de las consecuencias de la crisis internacional sobre el mercado local a partir del cuarto trimestre con una desaceleración del consumo, aumento del desempleo y disminución de las exportaciones.
- Perú, con la continuidad del crecimiento de su economía logró un aumento de ventas del 5,6% en volúmenes físicos y del 9,8% en términos monetarios.
- Ecuador, a pesar de la incertidumbre respecto de la evolución de la economía local, se logró significativo crecimiento en los niveles de venta de 23% en volúmenes físicos y 33,8% en términos monetarios con la extensión de la red de distribución y el alcance a una mayor cantidad de puntos de venta minoristas.
-
Venezuela, en el 2008 las ventas aumentaron 68% en términos monetarios, como consecuencia del incremento en la participación de mercado en chicles y caramelos, y el inicio de las ventas de la línea de alimentos.
-
Paraguay, Uruguay y Bolivia tuvieron un significativo crecimiento en sus operaciones durante el año 2008 con incrementos en ventas con respecto al año anterior del 46,8%, 39,1% y 17,2% respectivamente en términos monetarios.
- Durante el año 2008 se obtuvieron significativos incrementos en ventas en las regiones de Europa, África y Asia del 13,5%, 31% y 50% respecto al año anterior en términos monetarios medidos en dólares. Estas acciones fueron apoyadas operativamente desde las oficinas comerciales de Barcelona (España), Shangai (China) y Durban (Sudáfrica), con el objetivo de lograr mejor nivel de atención y presencia en los mercados.
En el año 2009 el Grupo mantendrá su estrategia de expansión de los mercados internacionales de consumo masivo, posicionando a Arcor como el Grupo Argentino con mayor cantidad de mercados abiertos en todo el mundo, globalizando sus negocios y desarrollando acuerdos de asociación estratégica.
Negocios de Packaging
Flexibles
Durante el año 2008 las ventas totales tuvieron una disminución del 14,5% promedio con respecto al año anterior en volúmenes físicos, representando las ventas destinadas al consumo propio del Grupo un 79% del total de las mismas.
En el último trimestre de 2008, se produjo una reducción en los volúmenes de venta con relación a la tendencia de crecimiento evidenciada en los primeros 9 meses del año, como así también una disminución en los precios de materias primas, esta última como consecuencia de la caída en los precios de los commodities a nivel global.
En el año 2009 el Negocio continuará con su objetivo de desarrollar nuevos clientes en el mercado de terceros para incrementar la participación de los mismos en el total de ventas del Negocio, e implementará acciones orientadas a incrementar los niveles de productividad de manera de mantener la rentabilidad ante la posibilidad de continuidad de la desaceleración del nivel de demanda.
Papel y Cartón
Durante el año 2008, a pesar de la disminución de ventas en el último trimestre, la División Papel y Cartón logró mantener los niveles de ventas del año anterior en volúmenes físicos a nivel consolidado tomando las operaciones de Argentina y Chile, manteniendo el liderazgo en el abastecimiento de envases de cartón en el mercado local de Argentina y aumentando la participación en los mercados regionales, con un total de 34 mil toneladas producidas y vendidas por Cartocor Chile S.A.
Este desempeño de las ventas tanto en los mercados locales de Argentina y Chile, como así también los mercados externos, determinó un aumento total de ventas netas del 16,5% en términos monetarios con respecto al año anterior. Las ventas al Grupo han permanecido estables en su participación sobre el total de ventas, representando un 12,9% sobre las mismas.
En el año 2008 se llevaron a cabo acciones destinadas a mejorar la participación en los mercados regionales por medio del desarrollo de nuevos productos e incorporándose nuevas tecnologías en la producción de cartón corrugado.
En el año 2009 el Negocio continuará con su objetivo de desarrollar nuevos clientes en el mercado de terceros para incrementar la participación de los mismos en el total de ventas del Negocio, e implementará acciones orientadas a incrementar los niveles de productividad de manera de mantener la rentabilidad ante una continuidad en la retracción del nivel de demanda.
En un contexto de incertidumbre respecto de las perspectivas de la economía local e internacional y ante la posibilidad de continuidad de la retracción del nivel de demanda iniciada en el último trimestre de 2008, para el año 2009 se orientarán los esfuerzos a mantener los niveles de rentabilidad y participación de mercado local y regional.
Áreas Funcionales
Finanzas
En el contexto de la crisis financiera más grave de los últimos 70 años, que se inició en Estados Unidos, con profundas fluctuaciones en los mercados y una gran restricción de créditos y liquidez, la política financiera del Grupo estuvo centrada en la generación de los fondos necesarios para el normal desenvolvimiento de las operaciones, como así también los programas de inversión desarrollados, logrando incrementar el nivel de liquidez y mantener las líneas de crédito oportunamente desembolsadas.
Durante el mes de enero de 2008 la Sociedad efectivizó el desembolso del préstamo por U$S 130 millones que obtuvo del International Finance Corporation (IFC) que permitió extender los plazos promedio de deuda y cubrir el plan de inversiones del año. El contrato de préstamo con el IFC contempla un plazo máximo de financiación de diez años, amortizaciones semestrales de capital tras períodos de gracia y un vencimiento final pactado para enero de 2018, permitiendo optimizar la estructura de capital y el costo financiero del Grupo.
En lo que respecta a la estrategia de financiamiento del Grupo en la región, en Chile la generación propia de fondos le permitió desarrollar su negocio, mientras que en Brasil, Arcor do Brasil Ltda. financió sus operaciones y el programa de inversiones localmente.
Con la expectativa de la continuidad de la crisis financiera global y las restricciones en el mercado de créditos, los objetivos financieros del Grupo para el año 2009 serán asegurar el flujo de fondos necesario para cubrir las necesidades de capital de trabajo, el plan de inversiones previsto y el cumplimiento de las obligaciones financieras.
Recursos Humanos
Durante el año 2008, el Grupo siguió trabajando para generar un ámbito laboral seguro y respetuoso de la diversidad, con espacios de desarrollo equitativos e instancias de capacitación que permitan el crecimiento personal y profesional, garantizando la libertad de expresión y participación, con el objetivo de lograr el desarrollo del talento y contribuir al crecimiento de los negocios.
Entre las acciones más destacables del año 2008 se pueden mencionar:
- Se realizó el lanzamiento de la Universidad Arcor, un proyecto de capacitación, formación y educación de los colaboradores del Grupo, con una oferta educativa estructurada que organiza y define el contenido y modalidad de la formación de cada colaborador con flexibilidad de acuerdo con la función que desempeña, su formación previa, su desempeño y Plan de Desarrollo Individual, con el objetivo de desarrollar los comportamientos esperados definidos en el Modelo de Competencias del Grupo. Durante el año 2008 participaron más de 800 colaboradores y se brindaron 33.000 horas de capacitación.
- En respuesta a los resultados de la 1° Encuesta de Clima Organizacional realizada en el año 2007, se implementaron los Planes de Acción de Gestión de Clima con el objetivo de mejorar la Calidad de Vida de los colaboradores.
- Se implementó la nueva plataforma de gestión y administración de Recursos Humanos, Peoplesoft 9.0, la cual permitió la estandarización de los procesos del área en todas las bases y países en los cuales desarrolla sus operaciones el Grupo.
- Se continuó con la realización de Programas de Capacitación Profesional y Técnica con la participación de colaboradores de todos los países, como así también con la política de desarrollo de la carrera internacional.
Responsabilidad Social Arcor (RSA)
El Grupo Arcor con su aspiración de ser económicamente activo, ambientalmente sostenible y socialmente valioso, durante el año 2008 fortaleció el sistema de gestión basado en la convicción que la gestión responsable de los negocios es una construcción colectiva, desarrollando un proceso participativo que articula las distintas áreas funcionales y negocios en la promoción activa de iniciativas que aportan valor social, ambiental y económico, entre las que se destacan:
- Programa de Formación y acompañamiento de Proveedores
- Programa de Relaciones con la Comunidad y los Planes de Acción de Gestión de Clima.
- Proyecto de Prevención y Erradicación del Trabajo Infantil
Para el año 2009, el objetivo es desarrollar las instancias de monitoreo y evaluación de la gestión en materia de RSA, de manera de potenciar aún más un valor diferencial del Grupo: el trabajo programático y estratégico con la cadena de valor y sus diferentes públicos de interés (consumidores, clientes y proveedores).
Actividades de la Fundación Arcor
En Argentina,Fundación Arcor tiene por objetivo promover el cumplimiento efectivo de los derechos de la infancia, trabajando articuladamente con distintos actores sociales, con la convicción que la educación es la herramienta clave para la generación de igualdad de oportunidades para los niños y niñas.
La gestión desarrollada en el año 2008 desarrolló iniciativas para generar y compartir conocimientos y metodologías de trabajo sobre la inversión social y contribuir a instalar en la sociedad y en la agenda pública la temática de la infancia, convocando a la participación activa de los actores sociales. Con estas iniciativas se logró una amplia cobertura a nivel nacional con 127 proyectos, en los que participaron 391.505 niños y niñas, 28.710 adultos que trabajan en la temática de la infancia y 2.674 organizaciones involucradas. Esta gestión continuó con los lineamientos estratégicos basados en el fortalecimiento institucional y comunitario por medio de acciones de inclusión, participación y articulación de diversos actores sociales desarrollando cinco líneas de trabajo: iniciativas territoriales; estudios e investigación; capacitación y formación, publicaciones y divulgación y la promoción de la movilización social y pública. Todas estas iniciativas fueron orientadas a la situación de la niñez en Argentina y las oportunidades educativas, tratando de contribuir socialmente a instalar el concepto de la niñez como responsabilidad de todos.
El Instituto Arcor de Brasil, cumplió su cuarto año de trabajo logrando fortalecer el trabajo en alianzas, contribuyendo en la generación de oportunidades educativas desde una perspectiva de educación integral para los niños, niñas y adolescentes, continuando con el desarrollo de actividades de apoyo social y comunitario, ampliando su cobertura geográfica, con el desarrollo de los programas propios y la ejecución de proyectos realizados en conjunto con otras entidades.
Para el año 2009, el desafío es continuar promoviendo iniciativas orientadas a la participación de niños y niñas y el desarrollo de sus oportunidades educativas, fortalecer la articulación y el intercambio con entidades públicas y privadas y coordinar sinergias por medio del desarrollo de acciones conjuntas, con la misión de contribuir a la causa de la infancia como responsabilidad de todos.
Propuesta de imputación de resultados
El Estado de Evolución del Patrimonio Neto al 31 de diciembre de 2008 presenta en resultados no asignados un saldo positivo de $ 1.143.056.828 que incluye el resultado del ejercicio por $ 195.108.560 (ganancia). Proponiendo el Directorio a la Asamblea el siguiente cuadro de distribución de resultados:
| Resultados no asignados provenientes de ejercicios anteriores | Pesos |
| 947.948.268 | |
| Resultado del ejercicio (Ganancia) | 195.108.560 |
| Resultados no asignados al cierre del ejercicio | 1.143.056.828 |
| Saldo a disposición de la Asamblea de Accionistas | 1.143.056.828 |
| A nuevo ejercicio | 1.143.056.828 |
Honorarios de Directores y Síndicos, Política de Remuneración del Directorio y de los Cuadros Gerenciales
Al 31 de diciembre de 2008 se han abonado remuneraciones al Directorio por la suma de $ 7.354.503 y se han devengado remuneraciones y honorarios para el Directorio por $ 2.654.729 y $ 3.023.777, respectivamente. Asimismo, se ha devengado la suma de $ 729.968 para honorarios a la Comisión Fiscalizadora. Cabe mencionar que estos montos devengados serán asignados individualmente y pagados luego de su aprobación por parte de la Asamblea de Accionistas que considere la presente Memoria. La remuneración del Directorio es fijada y aprobada por la Asamblea de los Accionistas, teniendo en cuenta el límite establecido en el artículo 261 de la Ley N° 19.550 y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.
En cuanto a la política de remuneración de los cuadros gerenciales, la Sociedad ha establecido un esquema de remuneración compuesta por una parte fija, una variable y un plan de pensión. La remuneración fija está relacionada al nivel de responsabilidad requerido para el puesto y a su competitividad respecto del mercado, la remuneración variable está asociada con los objetivos fijados al comienzo del ejercicio y el grado de cumplimiento de los mismos mediante su gestión a lo largo del ejercicio económico, y el plan de pensión consiste en contribuciones realizadas por la Sociedad con el objetivo de mejorar los ingresos previsionales al momento del retiro, siendo los fondos administrados por un fideicomiso constituido específicamente con este propósito. La Sociedad no tiene establecido planes de opciones (“stock options”) para su personal.
Toma de decisiones y Control interno
- Gobierno: la Asamblea
El órgano de gobierno de la Sociedad es la Asamblea de Accionistas en la que cada acción ordinaria clase A confiere derecho a cinco votos y cada acción ordinaria clase B confiere derecho a un voto. En todos los casos, para la elección de Síndicos titulares y suplentes y los supuestos del último apartado del artículo 244 de la Ley de Sociedades Comerciales, las acciones ordinarias, inclusive las de voto múltiple, sólo tendrán derecho a un voto por cada acción.
- Dirección y Administración
El Directorio
La Sociedad será dirigida y administrada por un Directorio compuesto de cinco a doce miembros titulares e igual o menor número de suplentes, según lo resuelva la Asamblea de Accionistas. Los Directores durarán tres ejercicios en sus funciones, pudiendo ser reelegidos indefinidamente. El mandato de los Directores se entiende prorrogado hasta que sean designados sus sucesores por la Asamblea de Accionistas, aun cuando haya vencido el plazo del ejercicio para el cual fueron elegidos y hasta tanto los nuevos miembros hayan tomado posesión de sus cargos.
De conformidad con el Estatuto Social, el Directorio tiene amplias facultades para administrar los negocios de la Sociedad. El Directorio se reunirá por convocatoria del Presidente con la frecuencia que lo exijan los intereses de la Sociedad y por lo menos una vez cada tres meses. Las resoluciones se consignarán en un libro de actas sellado de conformidad al Código de Comercio.
La Sociedad cuenta actualmente con nueve Directores Titulares y dos Suplentes, venciendo sus mandatos el 31 de diciembre de 2010.
Presidente: Sr. Luis Alejandro PAGANI
Vicepresidente: Sr. Alfredo Gustavo PAGANI
Secretario: Sr. Jorge Luis SEVESO
Directores Titulares: Sr. José Enrique MARTIN
Sr. Hugo Enrique LAFAYE
Sr. Alejandro Fabián FERNANDEZ
Sr. Víctor Daniel MARTIN
Sr. Gustavo D’ALESSANDRO
Sr. Fulvio Rafael PAGANI
Sr. Joao Alves QUEIROZ FILHO
Sr. Luis María BLAQUIER
Directores Suplentes: Srta. Lilia María PAGANI
Sra. María Rosa PAGANI de BABINI
Sra. Zunilda Ramona GIORDANO de MARANZANA
Comité de Auditoría
La Sociedad no se encuentra alcanzada por la obligatoriedad de constitución de un Comité de Auditoría, conforme a la normativa vigente.
- Fiscalización Interna
La fiscalización interna de la Sociedad está a cargo de una Comisión Fiscalizadora compuesta de tres Síndicos titulares y tres suplentes, elegidos por la Asamblea General por el término de tres ejercicios en el desempeño de sus funciones, siendo reelegibles indefinidamente de acuerdo con el Estatuto Social. Las vacantes serán cubiertas por los Síndicos suplentes en el orden que fueron electos. Los mandatos de los Síndicos en ejercicio vencen el 31 de diciembre de 2010.
Síndicos Titulares Sr. Hugo Pedro GIANOTTI
Sr. Gerardo Rubén SCORZA
Sr. Alcides Marcelo Francisco TESTA
Síndicos Suplentes Sr. Víctor Jorge ARAMBURU
Sr. Gabriel Horacio GROSSO
Sr. Carlos Gabriel GAIDO
- Auditores Externos
Anualmente, la Asamblea General designa a los auditores externos independientes, encargados de auditar y certificar la documentación contable de la Sociedad. El Decreto N° 677/01 y la Resolución General N° 400/02 de la Comisión Nacional de Valores establece los recaudos a cumplir por parte de quienes se desempeñen como auditores externos de sociedades en régimen de oferta pública de valores y por las sociedades que los designen, para garantizar su independencia e idoneidad profesional.
- Control interno
El Grupo posee sistemas y procedimientos internos concebidos respetando los criterios básicos de control interno. Se cuenta con un efectivo control presupuestario para seguir la marcha de los negocios que permite prevenir y detectar desvíos.
El área de Seguridad Informática de la Gerencia Corporativa de Sistemas, dentro de un programa de actualización y mejora continua, mantiene sus funciones centralizadas y con altos niveles de control sobre la base de metodologías de clase mundial, formalizando y unificando las iniciativas y procedimientos relacionados con el acceso a los activos informáticos del Grupo y siendo responsable por el cumplimiento de las regulaciones en materia de privacidad y protección de datos.
La Gerencia de Auditoría Interna del Grupo depende del Directorio y tiene por finalidad contribuir a minimizar el potencial impacto que podrían originar los riesgos de la operación en la consecución de los objetivos del Grupo, apoyando a las distintas áreas a través de la implementación y optimización de controles y procedimientos.
Información del Balance de Arcor S.A.I.C.
Adicionalmente el Directorio informa a continuación respecto del Balance General las Inversiones y las Relaciones con Sociedades Controladas y Vinculadas de Arcor S.A.I.C.
Balance General de Arcor S.A.I.C.
Respecto del ejercicio de Arcor S.A.I.C. que consideramos, el Directorio destaca lo siguiente:
- Variaciones patrimoniales en valores ajustados:
| 2008 % | 2007 % | 2006 % | |
| Activo corriente / Activo Total | 36,70 | 31,49 | 25,74 |
| Activo No Corriente / Activo Total | 63,30 | 68,51 | 74,26 |
| Pasivo Corriente / Total Pasivo + Patrimonio Neto | 29,84 | 20,86 | 22,29 |
| Patrimonio Neto / Total Pasivo + Patrimonio Neto | 43,24 | 46,77 | 45,13 |
- Variaciones de gastos e ingresos respecto a ventas
| 2008 % | 2007 % | 2006 % | |
| Ganancia Bruta | 30,85 | 29,69 | 29,78 |
| Gastos de Comercialización | (23,10) | (21,24) | (23,24) |
| Gastos de Administración | (6,24) | (5,83) | (6,64) |
| Otros Ingresos Operativos | 3,81 | 5,17 | 7,36 |
| Resultados de Inversiones Permanentes | 8,59 | 6,56 | 8,26 |
| Otros Ingresos y Egresos No Operativos | (0,34) | 0,78 | 1,71 |
| Resultado Financiero y por Tenencia | (4,08) | (1,63) | (2,65) |
| Impuesto a las Ganancias | (0,62) | (2,70) | (3,08) |
| Ganancia Neta del Ejercicio | 8,87 | 10,80 | 11,50 |
Inversiones de Arcor S.A.I.C.
Las principales inversiones de Arcor S.A.I.C. dadas de alta al 31 de diciembre de 2008 fueron las siguientes:
| Rubro | Monto en pesos al 31.12.08 |
| * Maquinarias e Instalaciones | 1.747.129 |
| * Muebles y Útiles | 3.639.584 |
| * Vehículos | 2.129.564 |
| * Inmuebles Terrenos | 4.307 |
| * Inmuebles Edificios | -.- |
| * Inmuebles Instalaciones | 48.663 |
Relaciones con Sociedades Controladas y Vinculadas (Art. 66. inciso 6° Ley 19.550)
| EMPRESAS | DEUDORES FINANCIEROS $ | ACREEDORES FINANCIEROS $ | DEUDORES POR VENTAS $ | PROVEEDORES $ | OTROS CREDITOS $ | OTROS PASIVOS $ | |
| AGROFRUTOS S.A. Acciones Integradas: $ | 16.444,00 | -.- | 263.610 | -.- | -.- | -.- | -.- |
| ALICA S.A. Acciones Integradas: $ | 1.719.952,72 | 4.063.501 | -.- | 2.077.257 | 115.182 | 41.974 | -.- |
| ALIMENTOS INDAL S.A. Acciones Integradas: $ Chilenos | 2.573.354.416,00 | -.- | -.- | -.- | 456 | -.- | 18.502 |
| ARCOR CANADA INC. Acciones Integradas: U$S Aportes Irrevocables: $ | 99,00 807.407,00 | -.- | -.- | 2.135.089 | -.- | -.- | -.- |
| ARCOR DE PERU S.A. Acciones Integradas: N. Soles | -.- | -.- | -.- | 3.574.386 | -.- | -.- | 11.575 |
| ARCOR DO BRASIL LIMITADA Acciones Integradas: Reales | 191.400.324,00 | -.- | -.- | 12.839.801 | 514.040 | -.- | -.- |
| ARCOR A.G. (S.A. Ltd.) Acciones Integradas: Francos Suizos Aportes Irrevocables: $ | 4.300.000,00 1.184,00 | -.- | -.- | 4.645.230 | 598.838 | 68.260 | -.- |
| ARCOR U.S.A. INC. Acciones Integradas: U$S Aportes Irrevocables: $ | 9.990,00 10.278.944,00 | -.- | -.- | 43.192.879 | 2.114.623 | -.- | -.- |
| ARCORPAR S.A. Acciones Integradas: Guaraníes | 4.000.000.000,00 | -.- | -.- | 3.164.125 | 776 | -.- | -.- |
| BAGLEY ARGENTINA S.A. Acciones Integradas: $ | -.- | -.- | 1.344.424 | 17.034.090 | 2.130.261 | -.- | -.- |
| BAGLEY CHILE S.A. Acciones Integradas: $ Chilenos | -.- | -.- | -.- | 2.556.824 | -.- | 21.857 | -.- |
| BAGLEY DO BRASIL ALIMENTOS LTDA. Acciones Integradas: Reales | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 2.582 | -.- |
| BAGLEY LATINOAMERICA S.A. Acciones Integradas: EUR | 49.700.611,29 | -.- | -.- | -.- | -.- | 473 | 14.063.244 |
| CANDY S.A. Acciones Integradas: $ | 1.262.965,36 | 10.112.860 | -.- | 2.314.208 | 1.775.997 | 34.008 | -.- |
| CARLISA S.A. Acciones Integradas: $ Aportes Irrevocables: $ | 1.782.000,00 4.352.562,72 | -.- | 12.061.120 | 55.472 | -.- | -.- | 20.183 |
| CARTOCOR S.A. Acciones Integradas: $ | 7.399.778,00 | 82.270.969 | -.- | 3.955.924 | 1.419.775 | 10.628 | -.- |
| CARTOCOR CHILE S.A Acciones Integradas: $ Chilenos | 2.750.098,41 | -.- | -.- | 612.975 | -.- | -.- | -.- |
| CARTOCOR DO BRASIL S.A. Acciones Integradas: Reales | 1,00 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| CARTOCOR PERU S.A. Acciones Integradas: N. Soles | 1.673,00 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| CONSTRUCTORA MEDIT. S.A.C.I.F.I. Acciones Integradas: $ Aportes Irrevocables: $ | 499.642,86 1.830.636,49 | -.- | 2.399.041 | 9.450 | 31.699 | -.- | -.- |
| CONVERFLEX ARGENTINA S.A. Acciones Integradas: $ | 1.000,00 | 16.445.659 | -.- | 938.779 | 1.571.420 | -.- | -.- |
| CONVERFLEX S.A. Acciones Integradas: $ | 1.638.360,00 | 18.811.611 | -.- | 368.055 | 652.361 | 30.174 | -.- |
| DOS EN UNO DO BRASIL LTDA. Acciones Integradas: Reales | 3.000.000,00 | -.- | -.- | 42.049 | -.- | -.- | -.- |
| INDUSTRIA DOS EN UNO DE COLOMBIA LTDA. Acciones Integradas: $ Colombianos | 1.623.546.750,00 | -.- | -.- | 1.839.498 | -.- | -.- | -.- |
| DULCIORA S.A. Acciones Integradas: $ | 1.389.684,49 | 3.090.072 | -.- | 5.090.811 | 210.778 | 42.338 | -.- |
| FLEXIPRIN S.A. Acciones Integradas: $ | 1.613.878,14 | -.- | 7.925.877 | -.- | -.- | -.- | -.- |
| FRUTOS DE CUYO S.A. Acciones Integradas: $ | 6.122.725,00 | 51.624.618 | -.- | 8.529.036 | 448.509 | 405 | -.- |
| GAP INVERSORA S.A. Acciones Integradas: $ | 28.621,00 | 33.340 | -.- | 500 | -.- | -.- | -.- |
| GAP REGIONAL SERVICES S.A. Acciones Integradas: $ | -.- | -.- | -.- | -.- | 2.172.903 | -.- | -.- |
| GAP INTERNATIONAL HOLDING S.A. Acciones Integradas: U$S | 49.950,00 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 120.855 |
| HEGOLO S.A. Acciones Integradas: $ Aportes irrevocables: $ | 49.950,00 82.803,00 | 9.473 | -.- | 10.001 | -.- | -.- | -.- |
| INDALAR S.A. Acciones Integradas: $ | 2.155.465,92 | 312.552 | -.- | 5.504 | -.- | -.- | -.- |
| INDUSTRIA ALIMENTOS DEU S.A. Acciones Integradas: $ Chilenos | 47.899.380.024,14 | -.- | -.- | 47.012.476 | 710.673 | 14.326.365 | -.- |
| LA CAMPAGNOLA S.A.C.I. Acciones Integradas: $ | 19.980.000,00 | 109.084.662 | -.- | 10.879.285 | 2.249.481 | 43.849 | 664.511 |
| LA SERRANA S.A. Acciones Integradas: $ | -.- | -.- | -.- | 2.474.294 | -.- | -.- | -.- |
| MUNDO DULCE S.A. DE C.V. Acciones Integradas: $ | -.- | -.- | -.- | 753.044 | 2.284.012 | 116.042 | -.- |
| PRODUCTOS NATURALES S.A. Acciones Integradas: $ | 1.291.158,17 | -.- | 5.701.657 | -.- | -.- | -.- | -.- |
| UNIDAL ECUADOR S.A. Acciones Integradas: U$S | -.- | -.- | -.- | 11.496.401 | 69.060 | -.- | -.- |
| UNIDAL MEXICO S.A. DE C.V. Acciones Integradas: $ Mexicanos | 693.949.200,00 | -.- | -.- | 5.384.189 | -.- | 239.019 | 1.980.700 |
| UNIDAL VENEZUELA S.A. Acciones Integradas: Bolívares Fuertes | 2.510.172,00 | -.- | -.- | 13.206.135 | -.- | 2.423.872 | -.- |
| VAN DAM S.A. Acciones Integradas: $ Uruguayos | 70.000.000,00 | -.- | -.- | 5.835.919 | -.- | -.- | -.- |
Cifras de acciones integradas completas, resto de importes expresados en pesos argentinos sin centavos.
Relaciones con Sociedades Controladas y Vinculadas (Art. 66. inciso 6° Ley 19.550) (continuación)
| EMPRESAS | VENTAS $ | COMPRAS $ | OTROS INGRESOS $ | OTROS EGRESOS $ | INTERESES FINANCIEROS GANADOS $ | INTERESES FINANCIEROS PERDIDOS $ |
| AGROFRUTOS S.A. | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 28.984 |
| ALICA S.A. | 10.994.578 | 2.065.539 | 10.159.806 | -.- | 85.589 | 45.402 |
| ALIMENTOS INDAL S.A. | -.- | -.- | -.- | 18.502 | -.- | -.- |
| ARCOR CANADA INC. | 4.525.464 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| ARCOR DE PERU S.A. | 5.717.245 | -.- | -.- | 11.575 | -.- | -.- |
| ARCOR DO BRASIL LIMITADA | 11.387.568 | 5.706.553 | -.- | -.- | -.- | -.- |
| ARCOR A.G. (S.A. Ltd.) | 8.003.830 | -.- | -.- | 8.146.276 | -.- | -.- |
| ARCOR U.S.A. INC. | 51.175.102 | -.- | -.- | 2.925.116 | -.- | -.- |
| ARCORPAR S.A. | 35.645.924 | 4.320 | -.- | 85.371 | -.- | -.- |
| BAGLEY ARGENTINA S.A. | 91.804.775 | 25.321.784 | 109.428.837 | 1.695.066 | -.- | 930.438 |
| BAGLEY CHILE S.A. | 4.827.377 | -.- | 17.792 | -.- | -.- | -.- |
| BAGLEY DO BRASIL ALIM. LTDA. | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| CANDY S.A. | 19.991.380 | 16.246.297 | 17.271.058 | -.- | 202.124 | 397.030 |
| CARLISA S.A. | 397.247 | 4.169 | 1.065.216 | -.- | -.- | 1.599.151 |
| CARTOCOR S.A. | 21.669.056 | 41.330.028 | 9.760.808 | 3.461.812 | 10.911.530 | -.- |
| CARTOCOR CHILE S.A. | 1.326.170 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| CONSTRUCTORA MEDIT. S.A.C.I.F.I. | 2.564 | -.- | 8.200 | 67.740 | -.- | 320.077 |
| CONVERFLEX ARGENTINA S.A. | 3.230.325 | 77.034.818 | 2.831.215 | 2.342.460 | 2.422.418 | -.- |
| CONVERFLEX S.A. | 88.527 | 26.475.055 | 1.563.132 | -.- | 1.668.747 | -.- |
| INDUSTRIA DOS EN UNO DE COLOMBIA LTDA. | 2.587.273 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| DULCIORA S.A. | 21.229.921 | 2.024.794 | 17.771.943 | -.- | 528.113 | -.- |
| FLEXIPRIN S.A. | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 990.952 |
| FRUTOS DE CUYO S.A. | 4.099.739 | 2.926.477 | 23.363.439 | -.- | 4.838.678 | -.- |
| GAP INVERSORA S.A. | -.- | -.- | -.- | -.- | 820 | 1.024 |
| GAP REGIONAL SERVICES S.A. | -.- | -.- | -.- | 2.169.857 | -.- | -.- |
| HEGOLO S.A. | 653 | -.- | 18.008 | -.- | -.- | -.- |
| INDALAR S.A. | -.- | -.- | 12.000 | -.- | 51.980 | -.- |
| INDUSTRIA ALIMENTOS DEU S.A. | 55.986.096 | 1.698.192 | 132.113 | -.- | 598.032 | -.- |
| LA CAMPAGNOLA S.A.C.I. | 7.668.614 | 10.759.017 | 35.953.553 | -.- | 14.714.428 | -.- |
| LA SERRANA S.A. | 24.033.907 | -.- | -.- | 37.631 | -.- | -.- |
| MUNDO DULCE S.A. DE C.V. | -.- | -.- | 422.514 | 3.277.918 | -.- | -.- |
| PRODUCTOS NATURALES S.A. | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 739.600 |
| UNIDAL ECUADOR S.A. | 13.073.647 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| UNIDAL MEXICO S.A. | 6.119.091 | -.- | 217.576 | 10.863.083 | -.- | -.- |
| UNIDAL VENEZUELA S.A. | 12.077.143 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| VAN DAM S.A. | 17.403.632 | 168.577 | -.- | -.- | -.- | -.- |
Resultados Acumulados:
El total de Resultados no Asignados asciende a $ 1.143.056.828 comprendiendo el Resultado del Ejercicio de $ 195.108.560 (ganancia).
Los Resultados no Asignados se encuentran sujetos a restricciones en la distribución de dividendos (Nota 7 a los Estados Contables Básicos).
No se constituye Reserva Legal por haberse completado el porcentaje que exige la Ley de Sociedades Comerciales.
Dejamos a consideración de los Señores Accionistas la presente Memoria y su documentación, aclarando que las notas citadas corresponden al Balance cerrado al 31 de diciembre de 2008 solicitando la aprobación de la gestión realizada.
Asimismo, el Directorio expresa su agradecimiento a accionistas, clientes, proveedores y a su personal por la colaboración recibida.
Arroyito, Provincia de Córdoba, 10 de marzo de 2009.
EL DIRECTORIO
48° Ejercicio Económico
ESTADOS CONTABLES
al 31 de Diciembre de 2008
Denominación de la Sociedad: ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL
Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - ARROYITO - PROVINCIA DE CÓRDOBA
A N T E C E D E N T E S
Actividad Principal: Fábrica de Golosinas
Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 19 de enero de 1962
Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 14 de diciembre de 2007 (última)
Número de Registro en la Inspección de Personas Jurídicas: 459
Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 19 de enero de 2061
Información de las Sociedades Controladas y Vinculadas en "Anexo C"
DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE
Denominación de la Sociedad Controlante: GRUPO ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA
Domicilio Legal: Alicia Moreau de Justo 740 – Loft 212 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad Principal: Operaciones financieras y de inversión
Participación de la Sociedad Controlante en el patrimonio: 99,686189%
Participación de la Sociedad Controlante en los votos: 99,679375%
EJERCICIO ECONÓMICO N° 48
Iniciado el 1 de enero de 2008 y finalizado el 31 de diciembre de 2008. Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior.
CAPITAL: $ 46.211.713,88
Composición del Capital (Nota 6 a los Estados Contables Básicos):
AccionesSuscripto
$Integrado
$1.091.564 Acciones ordinarias clase "A" de 5 votos cada una VN $ 0,0110.915,6410.915,644.620.079.824 Acciones ordinarias clase "B" de 1 voto cada una VN $ 0,0146.200.798,2446.200.798,2446.211.713,8846.211.713,88
ARCOR S.A.I.C.
ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2007
ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO
DE EFECTIVO CONSOLIDADO
POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL
31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007
| ACTIVO | 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | PASIVO Y PATRIMONIO NETO | 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | |
| ACTIVO CORRIENTE | PASIVO CORRIENTE | |||||
| Caja y bancos | 169.554.419 | 78.989.588 | Cuentas por pagar | 840.214.033 | 865.144.928 | |
| Inversiones | 148.929.759 | 93.330.171 | Préstamos | 649.915.512 | 335.999.822 | |
| Créditos por ventas | 971.104.482 | 855.867.554 | Remuneraciones y cargas sociales | 200.693.236 | 143.238.137 | |
| Otros créditos | 208.844.436 | 176.174.697 | Cargas fiscales | 98.715.834 | 54.902.849 | |
| Bienes de cambio | 1.324.212.816 | 1.066.024.053 | Anticipos de clientes | 12.698.710 | 13.131.397 | |
| Otros activos | 587.606 | 796.343 | Otros pasivos | 24.193.859 | 20.937.060 | |
| SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE | 1.826.431.184 | 1.433.354.193 | ||||
| Previsiones (Anexo E) | 15.979.688 | 16.979.594 | ||||
| TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE | 2.823.233.518 | 2.271.182.406 | TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE | 1.842.410.872 | 1.450.333.787 | |
| ACTIVO NO CORRIENTE | PASIVO NO CORRIENTE | |||||
| Créditos por ventas | 421.147 | 1.530.659 | Préstamos | 847.859.395 | 839.085.668 | |
| Otros créditos | 130.012.045 | 98.240.005 | Remuneraciones y cargas sociales | 2.426.628 | 1.808.117 | |
| Inversiones (Nota 3) | 14.942.820 | 14.307.715 | Otros pasivos (Nota 1.4.g.) | 59.426.121 | 39.025.119 | |
| Bienes de uso (Anexo A) | 1.315.438.303 | 1.326.128.189 | ||||
| Otros activos | 11.045.165 | 9.099.640 | SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE | 909.712.144 | 879.918.904 | |
| Activos intangibles (Anexo B) | 59.643.351 | 63.216.348 | ||||
| Previsiones (Anexo E) | 43.644.833 | 38.382.713 | ||||
| SUBTOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE | 1.531.502.831 | 1.512.522.556 | ||||
| TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE | 953.356.977 | 918.301.617 | ||||
| Llave de negocio | 272.211.480 | 266.745.755 | TOTAL DEL PASIVO | 2.795.767.849 | 2.368.635.404 | |
| Participación de terceros | 447.362.836 | 405.427.961 | ||||
| TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE | 1.803.714.311 | 1.779.268.311 | PATRIMONIO NETO | 1.383.817.144 | 1.276.387.352 | |
| TOTAL DEL ACTIVO | 4.626.947.829 | 4.050.450.717 | TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO | 4.626.947.829 | 4.050.450.717 |
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.
| 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | |
| Ventas netas | 7.137.788.145 | 5.816.082.950 |
| Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F) | (4.810.002.841) | (4.024.064.588) |
| SUBTOTAL | 2.327.785.304 | 1.792.018.362 |
| Resultado neto de la actividad agropecuaria | 17.306.006 | 15.114.577 |
| Beneficios promoción industrial (Nota 6) | 3.736.185 | 4.309.774 |
| GANANCIA BRUTA | 2.348.827.495 | 1.811.442.713 |
| Gastos de comercialización (Anexo H) | (1.555.846.736) | (1.298.589.164) |
| Gastos de administración (Anexo H) | (270.839.438) | (227.460.355) |
| Otros (egresos) operativos netos | (41.842.717) | (18.108.998) |
| RESULTADO OPERATIVO | 480.298.604 | 267.284.196 |
| Resultado de inversiones permanentes | 5.692.415 | 90.255 |
| Resultados financieros, por tenencia y conversión | ||
| * Generados por activos | ||
| Intereses implícitos y explícitos | 65.341.686 | 55.600.876 |
| Diferencias de cambio | 78.729.218 | 10.089.128 |
| Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F) | 105.227.257 | 136.249.814 |
| Resultado por tenencia de activos biológicos | 4.586.510 | 5.654.508 |
| Resultado por conversión | (71.099.960) | 116.709.547 |
| Otros resultados financieros y por tenencia | 26.088.269 | 3.126.663 |
| * Generados por pasivos | ||
| Intereses implícitos y explícitos | (172.788.541) | (136.596.332) |
| Diferencia de cambio | (152.772.954) | (33.572.522) |
| Gastos bancarios | (5.031.516) | (8.135.065) |
| Resultado por conversión | 33.260.194 | (73.230.067) |
| Otros (egresos) ingresos no operativos netos | (17.903.316) | 2.500.197 |
| RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS | 379.627.866 | 345.771.198 |
| Impuesto a las ganancias (Nota 1.4.g.) | (137.791.648) | (134.012.403) |
| Participación de terceros | (46.727.658) | (14.614.965) |
| GANANCIA NETA DEL EJERCICIO | 195.108.560 | 197.143.830 |
| UTILIDAD NETA POR ACCIÓN DEL EJERCICIO (Nota 1.5.t. a los Estados Contables Básicos) | 0,042 | 0,043 |
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.
| 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | |
| VARIACIÓN DEL EFECTIVO | ||
| Efectivo al inicio del ejercicio | 172.319.759 | 237.370.280 |
| Aumento (disminución) del efectivo | 146.164.419 | (65.050.521) |
| EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO | 318.484.178 | 172.319.759 |
| FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES | ||
| Ganancia neta del ejercicio | 195.108.560 | 197.143.830 |
| Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones | 648.702.841 | 334.288.090 |
| (Aumento) neto de activos | (607.522.070) | (402.267.039) |
| Aumento neto de pasivos | 46.488.841 | 185.004.740 |
| FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES | 282.778.172 | 314.169.621 |
| FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN | ||
| (Aumento) disminución neta de otros créditos | (765.923) | 6.713.617 |
| (Aumento) de bienes de uso, intangibles y otros activos no corrientes | (178.036.756) | (323.876.229) |
| Precio de venta de bienes de uso y otros activos no corrientes | 10.080.667 | 5.658.738 |
| (Aumento) de inversiones | (2.805.949) | -.- |
| FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN | (171.527.961) | (311.503.874) |
| FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN | ||
| Aumento (disminución) de préstamos | 101.081.194 | (39.693.838) |
| (Retiros) aportes netos de terceros | (4.429.956) | 24.530.746 |
| Dividendos pagados | (61.737.030) | (52.553.176) |
| FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN | 34.914.208 | (67.716.268) |
| AUMENTO (DISMINUCIÓN) DEL EFECTIVO | 146.164.419 | (65.050.521) |
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.
ÍNDICE DE NOTAS CONSOLIDADAS
| Nota | Concepto | Página |
| 1 | Normas contables. | 9 |
| 2 | Cambios en el ente jurídico. | 18 |
| 3 | Inversiones no corrientes consolidadas – Composición. | 18 |
| 4 | Bienes de disponibilidad restringida, garantías otorgadas, compromisos eventuales y bienes de terceros en poder del Grupo Arcor – Sociedades controladas. | 19 |
| 5 | Préstamos – Grupo Arcor. | 20 |
| 6 | Régimen de promoción industrial – Grupo Arcor. | 20 |
| 7 | Recupero de créditos con el Estado Argentino – Grupo Arcor. | 22 |
| 8 | Instrumentos financieros derivados Grupo Arcor – Sociedades Controladas. | 23 |
| 9 | Información por segmentos. | 24 |
| 10 | Acuerdos con el Grupo Bimbo. | 28 |
| 11 | Acuerdo con Groupe Danone. | 28 |
GLOSARIO DE TÉRMINOS
| Término | Definición |
| A.F.I.P. | Administración Federal de Ingresos Públicos. |
| B.A.S.A. | Bagley Argentina S.A., sociedad controlada indirectamente por Arcor S.A.I.C. |
| B.LA.S.A. | Bagley Latinoamérica S.A., sociedad controlada directamente por Arcor S.A.I.C. |
| B.N.DES. | Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico e Social de Brasil. |
| C.N.V. | Comisión Nacional de Valores de la República Argentina. |
| C.P.C.E.Cba. | Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba. |
| C.S.J.N. | Corte Suprema de Justicia de la Nación. |
| C.L.P. | Pesos Chilenos. |
| D.G.I. | Dirección General Impositiva de Argentina. |
| F.A.C.P.C.E. | Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. |
| Grupo Arcor | Grupo económico formado por la Sociedad y sus sociedades controladas. |
| I.N.D.E.C. | Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina. |
| I.P.I.M. | Índice de Precios Internos Mayoristas. |
| L.S.C. | Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550. |
| La Sociedad / Arcor S.A.I.C. | Indistintamente, Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial. |
| M.E. y P. | Ministerio de Economía y Producción. |
| P.E.N. | Poder Ejecutivo de la Nación Argentina. |
| R$ | Real Brasileño. |
| R.G. / C.N.V. | Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V. |
| R.T. / F.A.C.P.C.E. | Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E. |
| Sociedades Controladas | Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E. |
| U$S | Dólar Estadounidense. |
| VN | Valor Nominal. |
| V.P.P. | Valor Patrimonial Proporcional. |
NOTA 1: NORMAS CONTABLES
A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables Consolidados, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior, siendo además aplicable la Nota 1 a los Estados Contables Básicos.
1.1. Presentación de los estados contables
- Normas contables aplicadas
De acuerdo con lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. los Estados Contables Consolidados, sus notas y anexos se presentan precediendo los Estados Contables Básicos de la Sociedad y constituyen información complementaria que debe ser leída y analizada en forma conjunta con los Estados Contables Básicos.
Los Estados Contables Consolidados se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. N° 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. (Nota 1 de los estados contables Básicos).
Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos, excepto la utilidad neta por acción.
1.2. Base de preparación
Los presentes Estados Contables Consolidados han sido preparados en base al método establecido en la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptada por las R.G. N° 459/04 y 485/05 de la C.N.V. En base a dicho método, la Sociedad ha consolidado línea por línea sus estados contables al 31 de diciembre de 2008 y 2007 con los de aquellas sociedades en las que Arcor S.A.I.C. tiene directa o indirectamente el control accionario (Art. 33 inc. 1 L.S.C.) y están valuadas según el método del V.P.P. establecido en las R.T. N° 17 y 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptadas por las R.G. N° 368/01, 434/03, 459/04 y 485/05 de la C.N.V. (Nota 1.5.i. a los Estados Contables Básicos).
Asimismo, se ha consolidado proporcionalmente la tenencia accionaria de la sociedad vinculada Arcorpar S.A., en virtud de la existencia de control conjunto en los términos de lo establecido en la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
Los resultados no trascendidos a terceros contenidos en saldos finales de activos, originados por operaciones realizadas entre sociedades integrantes del grupo económico, son excluidos en la determinación del resultado por participación en sociedades.
Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2008 y 2007, el importe de los resultados no trascendidos a terceros eliminados de saldos patrimoniales por activos adquiridos entre empresas integrantes del grupo económico, ascendió a $ 31.539.800 y $ 23.569.844, respectivamente.
1.3. Sociedades consolidadas (Anexo C a los Estados Contables Básicos)
Las sociedades que se consolidan son:
| SOCIEDADES | DOMICILIO LEGAL | FECHA DE CIERRE | PARTICIPACIÓN PORCENTUAL | |
| DIRECTA | DIRECTA MÁS INDIRECTA | |||
| Alica S.A. | Ruta Nacional N° 157 km. 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca – República Argentina. | 31.12.08 | 99,99725 | 99,99739 |
| Alimentos Indal S.A. | Chacabuco N° 667 - Los Andes – Chile. | 31.12.08 | 99,86793 | 99,86793 |
| Arcor Canadá Inc. | 44 Chip man Hill 10 th Floor – P.O. Box 7289, Station "A", Saint John, N.B. – Canadá. | 31.12.08 | 99,00000 | 99,05000 |
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.3. Sociedades consolidadas (Anexo C a los Estados Contables Básicos) (continuación)
| SOCIEDADES | DOMICILIO LEGAL | FECHA DE CIERRE | PARTICIPACIÓN PORCENTUAL | |
| DIRECTA | DIRECTA MÁS INDIRECTA | |||
| Arcor A.G. (S.A., Ltda.) (1) | Baarestrasse, 78, 6300 – Zug – Suiza. | 31.12.08 | 100,0000 | 100,0000 |
| Arcor do Brasil Limitada (2) | Rua Joao Batista Martins N° 225 - Río das Pedras - Estado de San Pablo – Brasil. | 31.12.08 | 99,98289 | 99,98289 |
| Arcor U.S.A. Inc. | 550 Biltmore Way – PH 2 - A – Coral Gables, Miami - Florida – Estados Unidos de Norteamérica. | 31.12.08 | 99,90000 | 99,90500 |
| Arcorpar S.A. (3) | Ruta Mariscal Estigarribia km. 10 ½ - N° 740 – San Lorenzo – República del Paraguay. | 31.12.08 | 50,00000 | 50,00000 |
| Bagley Latinoamérica S.A. (4) | Tarragona 107-109, planta 18° 08014 Barcelona – España. | 31.12.08 | 51,00000 | 51,00000 |
| Candy S.A. | Ruta Nacional N° 157 km. 970 – Recreo – Pcia. de Catamarca – República Argentina. | 31.12.08 | 99,99726 | 99,99740 |
| Carlisa S.A. | Ruta Nacional N° 157 km. 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca – República Argentina. | 31.12.08 | 99,00000 | 99,05000 |
| Cartocor S.A. (5) | Av. Marcelino Bernardi N° 24 - Arroyito - Pcia. de Córdoba – República Argentina. | 31.12.08 | 99,99700 | 99,99715 |
| Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. | Av. Fulvio S. Pagani N° 131- Arroyito - Pcia. de Córdoba – República Argentina. | 31.12.08 | 99,92857 | 99,92857 |
| Converflex S.A. | Ruta Nacional N° 148 km. 756 - Villa Mercedes - Pcia. de San Luis – República Argentina. | 31.12.08 | 99,90000 | 99,90500 |
| Dulciora S.A. | Ruta Nacional N° 148 km. 756 - Villa Mercedes - Pcia. de San Luis – República Argentina. | 31.12.08 | 99,99360 | 99,99392 |
| Flexiprin S.A. | Ruta Nacional Nº 157 Km. 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca – República Argentina. | 31.12.08 | 99,99245 | 99,99283 |
| Frutos de Cuyo S.A. (6) | Agustín Gómez N° 1189 (Oeste) - Villa Krause - Pcia. de San Juan – República Argentina. | 31.12.08 | 97,96400 | 97,96400 |
| GAP International Holding S.A. (7) | Placer 1324 - Santiago de Chile - Chile | 31.12.08 | 99,90000 | 99,90500 |
| Hegolo S.A. | Carola Pons 131 - Arroyito - Pcia. de Córdoba – República Argentina. | 31.12.08 | 99,90000 | 99,90500 |
| Indalar S.A. | Maipú N° 1210 Piso 3 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires – República Argentina. | 31.12.08 | 96,00000 | 96,00000 |
| Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. (8) | Placer N° 1324 - Santiago de Chile – Chile. | 31.12.08 | 100,00000 | 100,00000 |
| Industrias Dos en Uno de Colombia Ltda. | Bogotá D.C., Colombia, Calle 109 No 18B 33 Oficina 401 | 31.12.08 | 62,85658 | 100,00000 |
| La Campagnola S.A.C.I. | Av. Fulvio S. Pagani N° 493 – C.P.: 2434 - Arroyito - Córdoba | 31.12.08 | 99,90000 | 99,90500 |
| Productos Naturales S.A. | Ruta Nacional N° 148 km. 756 - Villa Mercedes – Pcia. de San Luis – República Argentina. | 31.12.08 | 96,50000 | 96,500000 |
| Unidal México S.A. de C.V. (9) | Juan Salvador Agraz N° 50, Piso 3, Oficina 301 Colonia Santa Fe – Delegación: Cuajimalpa – México D.F. | 31.12.08 | 99,99980 | 99,99980 |
| Unidal Venezuela S.A. | Paseo Enrique Eraso, Urbanización Las Mercedes, Edificio Torre La Noria, PB 4. – Caracas – Venezuela. | 31.12.08 | 99,99960 | 99,99962 |
| Van Dam S.A. | Bv. José Batlle y Ordoñez N° 6791 - Montevideo – Uruguay. | 31.12.08 | 100,00000 | 100,000000 |
- Consolida a La Serrana S.A. e incluye las sucursales en España, Sudáfrica y China.
- Consolida a Dos en Uno do Brasil Importaçao e Comercio de Alimentos Ltda.
- Consolidada proporcionalmente de acuerdo a lo expresado en Nota 1.2. a los Estados Contables Consolidados.
- Consolida a Bagley Chile S.A., Bagley do Brasil Alimentos Ltda. y Bagley Argentina S.A.
- Consolida a Converflex Argentina S.A., Cartocor Chile S.A., Cartocor do Brasil Industria Comercio e Servicios Ltda. y Cartocor de Perú S.A.
- Consolida a Agrofrutos S.A.
- Consolida a GAP Regional Services S.A.
- Consolida a Arcor de Perú S.A. y Unidal Ecuador S.A.
- Consolida a Mundo Dulce S.A. de C.V.
1.4. Criterios de valuación de mayor relevancia
Los Estados Contables Consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios de medición que se detallan en Nota 1 a los Estados Contables Básicos. Adicionalmente, los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables de las sociedades controladas y no detallados en la mencionada nota, son los siguientes:
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
a. Inversiones corrientes
Las inversiones corrientes en cuotas partes de fondos comunes de inversión han sido valuadas a su valor neto de realización estimado a la fecha de cierre.
b. Activación de diferencias de cambio – Grupo Arcor
La Sociedad y su sociedad controlada Cartocor S.A. han activado diferencias de cambio, de acuerdo a lo dispuesto por las normas explicitadas en la Nota 1.5.b. a los Estados Contables Básicos.
A continuación se exponen los valores residuales al 31 de diciembre de 2008 y 2007:
| SOCIEDAD | $ | TIPO DE FINANCIACIÓN |
| CARTOCOR S.A. | 2.718.652 | DIRECTA |
| ARCOR S.A.I.C. | 71.677 | DIRECTA |
| ARCOR S.A.I.C. | 25.937.218 | INDIRECTA |
| TOTALES AL 31.12.08 | 28.727.547 | |
| TOTALES AL 31.12.07 | 29.623.386 |
| RUBRO | TIPO DE FINANCIACIÓN | TOTAL | |
| DIRECTA | INDIRECTA | ||
| BIENES DE USO | 2.790.329 | 4.460.031 | 7.250.360 |
| ACTIVOS INTANGIBLES Y VALOR LLAVE | -.- | 21.455.190 | 21.455.190 |
| INVERSIONES EN PROPIEDADES | -.- | 21.997 | 21.997 |
| TOTALES AL 31.12.08 | 2.790.329 | 25.937.218 | 28.727.547 |
| TOTALES AL 31.12.07 | 2.927.927 | 26.695.459 | 29.623.386 |
c. Bienes de uso
- Bienes de uso incorporados como consecuencia de combinaciones de negocios
Se incluyen en el rubro, los bienes de uso incorporados como consecuencia de combinaciones de negocios con Groupe Danone (Nota 11 a los Estados Contables Consolidados), La Campagnola S.A.C.I. y Grupo Bimbo (Nota 10 a los Estados Contables Consolidados). Los mismos fueron valuados a sus valores corrientes en moneda local, estimados al momento de cada adquisición.
Estos valores son regularizados por las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada restante, empleando fórmulas lineales y convertidos a pesos argentinos de corresponder, al tipo de cambio histórico del momento en que se realizó la incorporación.
El valor residual de los bienes de uso no supera su valor recuperable estimado.
d. Activos intangibles
- Activos intangibles incorporados como consecuencia de combinación de negocios
Se integra principalmente por marcas incorporadas como consecuencia de la combinación de negocios con Groupe Danone (Nota 11 a los Estados Contables Consolidados) las cuales fueron valuadas a su valor corriente en moneda local, estimados al momento de la adquisición y convertidos a pesos argentinos de corresponder, al tipo de cambio histórico del momento en que se realizó la incorporación.
Estos valores poseen vida útil indefinida por lo que no se computa la amortización de los mismos. El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
d. Activos intangibles (continuación)
- Resto de los activos intangibles
En el rubro se incluyen costos preoperativos y fueron reexpresados de corresponder de acuerdo con la metodología descripta en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos. El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado.
Estos valores son regularizados por las correspondientes amortizaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada restante, empleando fórmulas lineales y convertidos a pesos argentinos de corresponder, al tipo de cambio histórico del momento en que se realizó la incorporación. La vida útil asignada a estos activos es de 5 años.
e. Valor llave de negocio
Al 31 de diciembre de 2008 se incluye bajo este concepto el valor llave generado por la adquisición de acciones de las sociedades La Industrial Alimenticia S.A. (1997) y Bertolo S.A.C.I.F. (1997) por un monto de $ 17.114.743, Astral S.A. (1998) y Estirenos S.A. (1998) por un monto de $ 124.758.938 (actualmente fusionadas con Arcor S.A.I.C.), Van Dam S.A. (1998) por un monto de $ 5.465.725, B.L.A.S.A. por un monto de $ 118.788.576 e Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. por un monto de $ 5.196.825.
Estos valores llave poseen una vida útil indefinida por lo que no se computan sus amortizaciones de acuerdo a lo estipulado en las R.T. N° 17 y 18 de la F.A.C.P.C.E. con las modificaciones incorporadas por la R.G. N° 434/03 de la C.N.V.
Los valores llave registrados no superan su valor recuperable estimado.
f. Previsiones
Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: fue determinada considerando los bienes de cambio que a cada cierre tenían un valor neto de realización inferior a su costo de reposición, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.
Para certificados a recibir Ley N° 23.697: fue constituida sobre la base de la estimación realizada por la Sociedad y sus sociedades controladas respecto de las probabilidades de cobro de los créditos contabilizados por este concepto (Nota 6 a los Estados Contables Consolidados).
Para desvalorización de crédito por activo diferido, crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta e impuesto a los activos: fueron determinadas en aquellas sociedades controladas donde no es probable su recupero / utilización, de acuerdo con las estimaciones impositivas vigentes a la fecha de emisión de los presentes estados contables.
Para desvalorización de bienes de uso: en el año 2005 las sociedades controladas Arcor do Brasil Ltda. y Arcor de Perú S.A., han estimado el valor recuperable de sus bienes de uso en base a su valor neto de realización (por ser mayor al valor de utilización económica), determinado en función a precios de mercado estimados por un valuador independiente. En base a dichas estimaciones, Arcor do Brasil Ltda. y Arcor de Perú S.A., reconocieron una previsión por desvalorización correspondiente, por $ 40.733.429 y $ 3.615.641 respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el monto total de la previsión constituida asciende a $ 16.810.246y $ 21.408.847, respectivamente (Anexos A y E).
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
g. Impuesto a las ganancias
La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados consolidado es la siguiente:
| Ganancia / (Pérdida) | ||
| 31.12.08 | 31.12.07 | |
| Impuesto a las ganancias – corriente | (174.178.078) | (109.584.289) |
| Impuesto a las ganancias - método diferido | 27.166.479 | (3.073.265) |
| Cargo neto a resultados por previsión sobre impuesto diferido | 2.411.004 | (22.438.796) |
| Quebrantos Impositivos - Generación / (Utilización) | 6.826.759 | (2.731.676) |
| Subtotal - cargo a resultado impuesto a las ganancias del ejercicio | (137.773.836) | (137.828.026) |
| Recupero provisión impuesto a las ganancias corriente | -.- | 6.210.152 |
| Impuesto a la ganancia mínima presunta | (17.812) | (2.394.529) |
| Total cargo a resultados | (137.791.648) | (134.012.403) |
- Impuesto a las ganancias corriente
El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las distintas sociedades que conforman el Grupo Arcor, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a la Ley de Impuesto a las Ganancias de los países en los que cada una de ellas operan.
Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley N° 24.073, la cual al disponer en su artículo 39 que a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley N° 11.683 y en las normas de tributos regidas por la misma, los índices para el cálculo de los coeficientes deben tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive, provocó que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.
El espíritu de la Ley N° 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía argentina.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley N° 24.073.
En virtud de ello, las sociedades controladas Frutos de Cuyo S.A., Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A., Flexiprin S.A., Cartocor S.A., Estirenos S.A. (actualmente fusionada con Arcor S.A.I.C.), Dulciora S.A., Converflex S.A., Metalbox S.A. (actualmente fusionada con Dulciora S.A.) y Productos Naturales S.A., interpusieron, cada una de ellas, la acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la A.F.I.P. para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley N° 24.073 y del artículo 4 de la Ley N° 25.561, como así también del artículo 5 del Decreto N° 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las Ganancias N° 20.628 - t.o. 1997 y modificatorias. Adicionalmente, se solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole a las Sociedades, entre otras cuestiones, presentar sus declaraciones juradas del impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal cerrado el 31 de diciembre de 2002, ajustada por inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
-
- Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
g. Impuesto a las ganancias (continuación)
- Impuesto a las ganancias corriente (continuación)
De no llevarse a cabo el citado ajuste se estarían gravando resultados nominales de las Sociedades y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad garantizado por la Constitución Nacional.
Los jueces de cada jurisdicción correspondiente, concedieron la medida cautelar solicitada, previo otorgamiento de determinadas garantías, las que se detallan en la Nota 4 a los Estados Contables Consolidados y Nota 5 a los Estados Contables Básicos. La A.F.I.P. apeló el otorgamiento de las medidas cautelares y en todos los casos los recursos se concedieron con efecto devolutivo.
En los amparos de Dulciora S.A., Converflex S.A., Productos Naturales S.A., Metalbox S.A., Estirenos S.A., Frutos de Cuyo S.A. y Cartocor S.A., las Cámaras Federales de Apelaciones de Mendoza y Córdoba confirmaron la medida cautelar modificando, en algunos casos, las contra – cautelas. En contra de las sentencias de dichas Cámaras la A.F.I.P. interpuso recurso extraordinario ante la C.S.J.N.
Respecto de los amparos de Candy S.A., Carlisa S.A., Alica S.A., Flexiprin S.A. (que tramitan en la Cámara Federal de Apelaciones de Tucumán) y Frutos de Cuyo S.A. (Mendoza) las medidas cautelares han quedado firmes.
En lo que respecta al fondo de la cuestión, el P.E.N. y la A.F.I.P. presentaron el informe del artículo 8 de la Ley N° 16.986 y se diligenció la prueba ofrecida en todos los amparos, que incluyen certificaciones y pericias contables, excepto en el correspondiente a Frutos de Cuyo S.A., en la que no fue necesaria la realización de una pericia contable en tanto la A.F.I.P. presentó el informe fuera del plazo legal de modo que no fue controvertida la prueba ofrecida en la demanda de amparo. En todas las causas se ha dictado sentencia sobre el fondo favorable a las compañías, las cuales fueron apeladas por la A.F.I.P. A la fecha de presentación de los Estados Contables el estado de estas causas es el siguiente:
- Para el caso de Cartocor S.A., la Cámara Federal de Apelación de Córdoba con fecha 6 de Agosto de 2008, dictó sentencia rechazando el recurso de apelación interpuesto por la A.F.I.P. y ratificando el fallo de 1ª instancia en cuanto hizo lugar a la acción de amparo. La A.F.I.P. interpuso Recurso Extraordinario el cual ya fue contestado por Cartocor S.A.
- En los casos de Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Flexiprin S.A., la Cámara Federal de Apelación de Tucumán confirmó las sentencias de primera instancia. No obstante lo señalado, la A.F.I.P. interpuso Recurso Extraordinario contra dichas sentencias, el cual fue contestado por cada una de ellas el 13 de septiembre de 2005 y concedido por la Cámara el 11 de diciembre de 2005. A la fecha, luego que el Procurador General de la Nación emitiera su dictamen, se giraron nuevamente los expedientes a la C.S.J.N. a fin que se dicte sentencia.
- En el caso de Estirenos S.A., la Cámara Federal de Apelación de Mendoza, confirmó la sentencia de primera instancia, interponiendo la A.F.I.P., Recurso Extraordinario contra dicha sentencia. Frente a ello, la empresa planteó la caducidad de instancia de dicho recurso, radicándose la causa en la C.S.J.N. Finalmente la C.S.J.N. hizo lugar al planteo de caducidad interpuesto por Estirenos S.A., por lo que ha quedado definitivamente firme la sentencia de la Cámara y por lo tanto el amparo planteado por la empresa.
-
En el caso de Productos Naturales S.A., Metalbox S.A., Dulciora S.A. y Converflex S.A., la Cámara Federal de Mendoza hizo lugar al pedido de caducidad de segunda instancia planteada por las empresas en contra de los recursos interpuestos por la A.F.I.P. Ante estos pronunciamientos la A.F.I.P. interpuso sendos recursos extraordinarios los cuales no fueron concedidos por la Cámara Federal de Mendoza. Frente a las denegaciones dictadas en las causas de Productos Naturales S.A., Metalbox S.A. y Dulciora S.A. la A.F.I.P. interpuso sendos Recursos de Queja ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación:
-
En el caso de Productos Naturales S.A. y Metalbox S.A. en el mes de marzo de 2006 dichos recursos fueron desestimados por la C.S.J.N. quedando firmes las sentencias de primera instancia que hicieron lugar a la demanda, dándose por favorablemente finalizada así la acción de amparo, incluidas las medidas cautelares.
- En el caso de Dulciora S.A., en el mes de abril de 2007, la C.S.J.N. desestimó el recurso de la A.F.I.P. por lo que quedó firme la sentencia de amparo de primera instancia que hizo lugar a la demanda, dándose por finalizada favorablemente la acción de amparo, incluidas las medidas cautelares.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
-
- Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
g. Impuesto a las ganancias (continuación)
- Impuesto a las ganancias corriente (continuación)
-
En el caso de Converflex S.A., la Cámara Federal de Mendoza no concedió el Recurso Extraordinario interpuesto por la A.F.I.P. para concurrir ante la C.S.J.N. y dicha resolución quedó firme dándose por finalizada favorablemente la acción de amparo, incluida la medida cautelar.
-
Por último, en el caso de Frutos de Cuyo S.A., en contra de la sentencia desfavorable de la Cámara Federal de Apelaciones de Mendoza, la empresa interpuso Recurso Extraordinario el que, con fecha 27 de octubre de 2006 fue concedido. Con fecha 17 de abril de 2007 se remitieron las actuaciones a la C.S.J.N.
En función de lo señalado:
- Las Sociedades mencionadas determinaron el saldo a pagar al 31 de diciembre de 2002 aplicando el mecanismo del Ajuste por Inflación Impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las Ganancias.
- Por tratarse de un tema sujeto a resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 han sido reclasificados como otros pasivos no corrientes, considerando lo establecido por el punto 4.8. de la R.T. N° 17 de la F.A.C.P.C.E. que limita la registración de variaciones patrimoniales derivadas de contingencias favorables (positivas), excepto para los casos de Metalbox S.A., Productos Naturales S.A., Estirenos S.A., Dulciora S.A. y Converflex S.A. en los cuales la justicia resolvió favorablemente a dichas empresas, procediéndose a reversar el pasivo registrado en estas sociedades, reconociendo como contrapartida una ganancia que se expuso en el rubro Impuesto a las ganancias del Estado de Resultados Consolidado, en los ejercicios en los cuales se produjo dicha resolución.
- No se registraron intereses resarcitorios devengados desde el vencimiento de la obligación correspondiente al ejercicio fiscal 2002, asumiendo que las empresas no serán consideradas en mora por las diferencias no ingresadas oportunamente. Esta posición se sustenta, además, en el hecho que en las medidas cautelares dictadas por la Justicia ordena al Fisco abstenerse a intimar las diferencias. El monto estimado de los intereses resarcitorios al 31 de diciembre de 2008, calculados en forma consolidada, asciende a $ 23.636.153, netos del efecto en el impuesto a las ganancias.
Asimismo por los ejercicios fiscales 2003 y 2004, las empresas Cartocor S.A., Estirenos S.A., Dulciora S.A., Converflex S.A., Productos Naturales S.A., Frutos de Cuyo S.A., Alica S.A., Candy S.A. y Carlisa S.A., decidieron interponer acción de repetición a los fines de solicitar la devolución de las sumas ingresadas en concepto de impuesto a las ganancias por la no aplicación de las normas de ajuste por inflación en los períodos fiscales 2003 y 2004.
En las acciones administrativas se agregó prueba documental respecto de estas liquidaciones.
A continuación se detallan fechas y montos reclamados por las acciones de repetición presentadas ante la A.F.I.P.:
| Empresa | Fecha de Presentación | Monto de impuesto reclamado | ||
| 2003 | 2004 | Total | ||
| Cartocor S.A. | 28 de junio de 2005 | 1.341.999 | 3.626.352 | 4.968.351 |
| Estirenos S.A. | 29 de junio de 2005 | 1.530.983 | 3.859.571 | 5.390.554 |
| Dulciora S.A. | 29 de junio de 2005 | 114.598 | 526.905 | 641.503 |
| Converflex S.A. | 29 de junio de 2005 | 17.976 | 715.708 | 733.684 |
| Productos Naturales S.A. | 29 de junio de 2005 | 49.748 | 175.328 | 225.076 |
| Frutos de Cuyo S.A. | 30 de junio de 2005 | 629.288 | 1.618.309 | 2.247.597 |
| Alica S.A. | 1 de julio de 2005 | 100.021 | 264.167 | 364.188 |
| Candy S.A. | 1 de julio de 2005 | 127.400 | 226.842 | 354.242 |
| Carlisa S.A. | 1 de julio de 2005 | 191.032 | 472.065 | 663.097 |
| Totales | 4.103.045 | 11.485.247 | 15.588.292 |
Para las empresas Cartocor S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Alica S.A., la A.F.I.P. rechazó la acción de repetición presentada, motivo por el cual estas empresas interpusieron recurso de apelación ante el Tribunal Fiscal de la Nación regulado en el artículo 76, inciso b) de la Ley 11.683.
- NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
-
- Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
g. Impuesto a las ganancias (continuación)
- Impuesto a las ganancias – Método diferido
Arcor S.A.I.C. y cada una de sus sociedades relacionadas aplicaron el método del Impuesto Diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.
Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización. En cuadro a continuación, se exponen los quebrantos impositivos acumulados a la fecha de cierre en función de su prescripción legal:
| Empresas | Año de Prescripción | Total | Previsión | Neto | ||
| 2009 | 2010 a 2020 | Sin prescripción | ||||
| Arcor AG S.A. | -.- | 289.963 | -.- | 289.963 | (289.963) | -.- |
| Arcor Canada Inc. | -.- | -.- | 140.119 | 140.119 | -.- | 140.119 |
| Arcor do Brasil Ltda. | -.- | -.- | 84.148.571 | 84.148.571 | (50.425.094) | 33.723.477 |
| Arcor USA Inc. | -.- | 2.937.419 | -.- | 2.937.419 | -.- | 2.937.419 |
| Bagley do Brasil Ltda. | -.- | -.- | 195.807.090 | 195.807.090 | (195.807.090) | -.- |
| Bagley Latinoamerica S.A. | -.- | 3.584.902 | -.- | 3.584.902 | (3.584.902) | -.- |
| Constructora Mediterránea S.A. | -.- | 392.789 | -.- | 392.789 | (312.652) | 80.137 |
| Converflex S.A. | -.- | 905.084 | -.- | 905.084 | -.- | 905.084 |
| Hegolo S.A. | -.- | 588.029 | -.- | 588.029 | (588.029) | -.- |
| Ind. Alim. DeU Colombia S.A. | 133.228 | 2.214.339 | -.- | 2.347.567 | -.- | 2.347.567 |
| Indalar S.A. | -.- | 1.087.486 | -.- | 1.087.486 | (1.087.486) | -.- |
| La Campagnola S.A.C.I. | -.- | 7.626.248 | -.- | 7.626.248 | -.- | 7.626.248 |
| Unidal México S.A. de C.V. | -.- | 45.243.710 | -.- | 45.243.710 | (45.243.710) | -.- |
| Total | 133.228 | 64.869.969 | 280.095.780 | 345.098.977 | (297.338.926) | 47.760.051 |
A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales vigentes en cada país a la fecha de emisión de los presentes estados contables.
En el siguiente cuadro se expone la posición consolidada del Grupo al 31 de diciembre de 2008 y 2007:
| Rubros | Saldo inicial | Efecto conversión | Adquisición de acciones de Indalar S.A. | Cargo a resultados | Saldo final |
| Créditos | 28.471.270 | (2.490.046) | -.- | 1.762.866 | 27.744.090 |
| Bienes de cambio | 8.350.026 | (550.002) | -.- | 12.655.809 | 20.455.833 |
| Activos no corrientes | 52.935.573 | (8.424.257) | -.- | 785.821 | 45.297.137 |
| Cuentas por pagar y otras deudas | 18.170.746 | (2.225.058) | -.- | 11.684.794 | 27.630.482 |
| Previsiones | 22.263.200 | (688.680) | -.- | 277.189 | 21.851.709 |
| Subtotal | 130.190.815 | (14.378.043) | -.- | 27.166.479 | 142.979.251 |
| Quebrantos ejercicios anteriores | 127.443.701 | (19.611.222) | -.- | 6.826.759 | 114.659.238 |
| Previsión activo diferido | (216.592.882) | 31.665.278 | -.- | 2.411.004 | (182.516.600) |
| Subtotal | (89.149.181) | 12.054.056 | -.- | 9.237.763 | (67.857.362) |
| Totales al 31.12.08 | 41.041.634 | (2.323.987) | -.- | 36.404.242 | 75.121.889 |
| Totales al 31.12.07 | 71.752.729 | (942.831) | (1.524.527) | (28.243.737) | 41.041.634 |
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
g. Impuesto a las ganancias (continuación)
- Impuesto a las ganancias – Método diferido (continuación)
A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado contable antes de impuestos:
| 31.12.08 | 31.12.07 | |
| Resultado del ejercicio antes de impuestos | 379.627.866 | 345.771.198 |
| Tasa del impuesto vigente | 35% | 35% |
| Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto | (132.869.753) | (121.019.919) |
| Diferencias permanentes a la tasa del impuesto | ||
| Gastos no deducibles | (5.269.786) | (8.159.684) |
| Ganancias no gravadas | 6.203.060 | 3.146.968 |
| Resultado adecuación alícuota (1) | 4.487.088 | 2.924.302 |
| Resultado de inversiones permanentes sociedades vinculadas | (2.788.561) | (1.806.166) |
| Cargo neto a resultados por previsión sobre impuesto diferido | 2.411.004 | (22.438.796) |
| Otros netos | (9.946.888) | 9.525.269 |
| Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto | (4.904.083) | (16.808.107) |
| Total cargo a resultado por impuesto a las ganancias | (137.773.836) | (137.828.026) |
| Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del ejercicio | 36.404.242 | (28.243.737) |
| Impuesto determinado del ejercicio | (174.178.078) | (109.584.289) |
| Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias | (137.773.836) | (137.828.026) |
(1) Representa el efecto de la aplicación de diferentes tasas impositivas aplicables en las diferentes jurisdicciones y/o países donde el Grupo Arcor opera.
La Sociedad y cada una de sus sociedades controladas, han optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los activos no monetarios. En cuadro a continuación, se expone el importe consolidado de este efecto.
| Valor supuesto de pasivo diferido – Plazo de reversión | ||||||
| 2009 | 2010 | 2011 | 2012 a 2014 | 2015 a 2017 | 2018 en adelante | Total |
| 5.155.000 | 4.129.405 | 3.236.205 | 8.111.169 | 6.812.102 | 24.577.941 | 52.021.822 |
La diferencia generada para las sociedades radicadas en el exterior no es significativa.
NOTA 2: CAMBIOS EN EL ENTE JURÍDICO
-
- Durante el presente ejercicio se han producido los siguientes cambios en el Ente Jurídico:
- Con fecha 1 de abril de 2008, la Sociedad vendió la totalidad de las tenencias accionarias sobre las empresas Arcor de Perú S.A. y Unidal Ecuador S.A. a Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A. (ver Nota 11 a los estados contables básicos).
- Con fecha 12 de septiembre de 2008, la Sociedad y GAP Inversora S.A. constituyeron GAP International Holding S.A., siendo sus respectivas participaciones accionarías del 99,9% y 0,10%, respectivamente.
- Con fecha 14 de noviembre de 2008 la Sociedad GAP International Holding S.A., suscribió un contrato de compraventa de acciones con la sociedad GAP Inversora S.A., mediante el cual adquirió el 100 % del capital social de GAP Regional Services S.A.
- En el ejercicio anterior se produjeron los siguientes cambios en el Ente Jurídico:
- Con fecha 1 de enero de 2007, la Sociedad absorbió a las sociedades controladas Astral S.A. y Estirenos S.A. (ver Nota 10 a los estados contables básicos).
- Con fecha 25 de junio de 2007, la Sociedad controlada por vía indirecta La Serrana S.R.L. modificó su figura jurídica de sociedad de responsabilidad limitada a sociedad anónima, en consecuencia la denominación de la sociedad a partir de esa fecha es La Serrana Sociedad Anónima.
NOTA 3: INVERSIONES NO CORRIENTES CONSOLIDADAS – COMPOSICIÓN
| 31.12.08 | 31.12.07 | |
| INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES | ||
| - Acciones sin cotización y aportes | 12.026 | 12.026 |
| - Acciones sociedades vinculadas | 13.365 | 12.449 |
| - Cuotas sociales en cooperativas y otras sociedades | 690.683 | 684.829 |
| Subtotal | 716.074 | 709.304 |
| OTRAS INVERSIONES | ||
| - Inmuebles | 14.146.422 | 13.495.106 |
| - Otros activos | 80.324 | 103.305 |
| Subtotal (Anexo D) | 14.226.746 | 13.598.411 |
| TOTALES | 14.942.820 | 14.307.715 |
NOTA 4: BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA, GARANTÍAS OTORGADAS, COMPROMISOS EVENTUALES Y BIENES DE TERCEROS EN PODER DEL GRUPO ARCOR – SOCIEDADES CONTROLADAS
- Bienes de disponibilidad restringida – Garantías otorgadas
| EMPRESA | ACREEDOR / BENEFICIARIO | MONEDA ORIGINAL | TIPO DE GARANTÍA | GARANTÍA | VALOR DE LIBROS DE LA GARANTÍA OTORGADA AL 31.12.08 $ |
| Arcor do Brasil Ltda. | B.N.DES. | R$ | Prendaria | Máquinas | 6.045.140 |
| Arcor do Brasil Ltda. | R$ | Real | Terrenos | 932.043 | |
| Arcor do Brasil Ltda. | R$ | Real | Edificios | 19.218.445 | |
| Arcor do Brasil Ltda. | Banco do Brasil | R$ | Real | Cuentas por cobrar | 7.018.175 |
| Alica S.A. | Estado Nacional | $ | -.- | Caución Real | 3.000 |
| Candy S.A. | Estado Nacional | $ | -.- | Caución Real | 3.000 |
| Carlisa S.A. | Estado Nacional | $ | -.- | Caución Real | 3.000 |
| Flexiprin S.A. | Estado Nacional | $ | -.- | Caución Real | 3.000 |
- Bienes de terceros en poder del Grupo Arcor
Al 31 de diciembre de 2008 la sociedad controlada Candy S.A. posee en sus depósitos stock de propiedad de terceros por un valor de $ 331.036 para la prestación de servicios de producción de acuerdo al contrato firmado con Nestlé Argentina S.A. de fecha 16 de agosto de 2002.
La sociedad controlada por vía indirecta B.A.S.A. posee en sus depósitos, stock de materiales auxiliares de propiedad de terceros en consignación por un valor de $ 456.191.
- Situaciones contingentes en La Campagnola S.A.C.I.
La sociedad controlada La Campagnola S.A.C.I. mantiene determinadas situaciones contingentes sobre las cuales no se ha constituido previsión al 31 de diciembre de 2008 y que podrían originar futuras erogaciones para la sociedad controlada en relación a hechos ocurridos con anterioridad al 31 de diciembre de 2005.
De acuerdo con lo establecido en el contrato de compraventa de acciones, la sociedad controlante Arcor S.A.I.C., cuenta con la garantía de un depósito realizado por los vendedores en el Banco UBS AG NY Branch, en concepto de posibles contingencias que pudieran verificarse y que surgen como “obligaciones de indemnización” en los términos del referido contrato de compraventa. Arcor S.A.I.C. ha manifestado a la sociedad controlada La Campagnola S.A.C.I. que, en caso de materializarse las situaciones que den derecho al uso de la mencionada garantía, reintegrará las pérdidas que pudieran surgir por estos conceptos una vez ejecutada esa garantía.
NOTA 5: PRÉSTAMOS – GRUPO ARCOR
- Composición de préstamos consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la composición de los préstamos consolidados, abiertos conforme a la sociedad tomadora es la que surge del cuadro a continuación:
| Sociedad | 31.12.08 | 31.12.07 | |||
| Corriente | No corriente | Total | % | ||
| Arcor S.A.I.C. | 531.256.672 | 810.498.102 | 1.341.754.774 | 89,58% | 1.050.589.143 |
| Arcor do Brasil Ltda. | 40.103.819 | 37.361.293 | 77.465.112 | 5,17% | 53.125.869 |
| Bagley do Brasil Alimentos Ltda. | 10.177.764 | -.- | 10.177.764 | 0,68% | 13.982.849 |
| Cartocor Chile S.A. | 25.267.036 | -.- | 25.267.036 | 1,69% | 26.499.614 |
| La Campagnola S.A.C.I. | 37.165.926 | -.- | 37.165.926 | 2,48% | 30.888.015 |
| Unidal Venezuela S.A. | 5.944.295 | -.- | 5.944.295 | 0,40% | -.- |
| Totales | 649.915.512 | 847.859.395 | 1.497.774.907 | 100% | 1.175.085.490 |
- Préstamos de largo plazo de sociedades relacionadas – Arcor do Brasil Ltda. –
En septiembre 2004, obtuvo un préstamo del B.N.DES. de R$ 7,1 millones, con un plazo de gracia de 11 meses, con pagos mensuales a partir de septiembre de 2005 y vencimiento final agosto de 2009, con pago de intereses en base a la Tasa Anual de Juros de Largo Plazo más un spread.
Adicionalmente en enero de 2008, obtuvo un préstamo del B.N.DES. de R$ 5,2 millones, con un plazo de gracia de 9 meses, con pagos mensuales a partir de septiembre de 2008 y vencimiento final agosto de 2012, con pago de intereses en base a la Tasa Anual de Juros de Largo Plazo más un spread.
Finalmente, obtuvo préstamos de largo plazo en el año 2008 con el Banco do Brasil por un total de R$ 24,9 millones con vencimientos durante el año 2010.
La tasa de endeudamiento promedio ponderada de los préstamos financieros de Arcor do Brasil Ltda. al 31 de diciembre de 2008 asciende a 11,78 % nominal anual.
NOTA 6: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL – GRUPO ARCOR
Algunas de las sociedades controladas por Arcor S.A.I.C. se encuentran acogidas a los beneficios contemplados por el régimen de promoción industrial establecido por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y N° 23.084, y por la Ley Nacional N° 21.608.
Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, dichas empresas gozan de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el I.V.A. por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.
Por disposición de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Decreto N° 435/90 del P.E.N. y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:
| Impuesto | Período de Suspensión | Porcentaje de | ||
| Desde | Hasta | Suspensión | ||
| a) A las Ganancias | 1989 | 1990 | 25% (1) | |
| b) Al Valor Agregado | ||||
| b.1. Liberación compras | 01.10.89 | 31.03.90 | 50% (1) | |
| b.2. Liberación compras | 01.04.90 | 30.11.92 | 100% (2) | |
| b.3. Liberación ventas | 01.10.89 | 30.09.90 | 50% (1) |
- Por el porcentaje suspendido, la empresa recibirá de acuerdo a la Ley N° 23.697 y la Resolución M.E. y P. N° 1.318/92 certificados de crédito fiscal.
NOTA 6: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL – GRUPO ARCOR (continuación)
Mediante la Resolución N° 580 del M.E. y P. se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley N° 23.697 y el artículo 45 del Decreto N° 435/90 del P.E.N., en la medida que sean de causa anterior al 1 de abril de 1991, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas emitidos de conformidad a la Ley N° 23.982.
La D.G.I. a través de la R.G. N° 3.838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los mencionados certificados. Los créditos al 31 de diciembre de 2008 por dicho concepto se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes Estados Contables Consolidados siendo los siguientes:
| Empresa | R.G. 3.838 $ |
| ARCOR S.A.I.C. (1) | 417.497 |
| FRUTOS DE CUYO S.A. | 664.848 |
| ALICA S.A. | 171.421 |
| CANDY S.A. | 230.607 |
| CARLISA S.A. | 130.186 |
| FLEXIPRIN S.A. | 509.235 |
| CONVERFLEX S.A. | 437.251 |
| DULCIORA S.A. (2) | 1.053.530 |
| PRODUCTOS NATURALES S.A. | 156.658 |
| Totales | 3.771.233 |
- Incluye $ 99.827 provenientes de la sociedad Estirenos S.A. actualmente fusionada con Arcor S.A.I.C.
- Incluye $ 164.241 provenientes de la sociedad Metalbox S.A. actualmente fusionada con Dulciora S.A.
Con fecha 4 de junio de 2004, la A.F.I.P. notificó a la firma Productos Naturales S.A. la aceptación de la solicitud del otorgamiento anticipado de los Bonos de Consolidación de deuda de conformidad con lo establecido por la Resolución (M.E. y P.) 580/95, Resolución General N° 3.838 y su complementaria Resolución General N° 4.182 por la suma de $ 125.000. Asimismo con fecha 30 de julio de 2004 la A.F.I.P. notificó a la firma Converflex S.A. la aceptación de la solicitud del otorgamiento de los Bonos de Consolidación de Deuda de conformidad con lo establecido por la Resolución General N° 3.838, por la suma de $ 239.284. A la fecha de la emisión de los presentes estados contables, se encuentra pendiente la comunicación por parte de este organismo de la fecha en que los Bonos de Consolidación de Deuda se encontrarán a disposición de la sociedad.
- A partir del 1 de abril de 1990 y hasta el 30 de noviembre de 1992 (ambas fechas inclusive), las sociedades dejaron de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del I.V.A. contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Decretos N° 1.033/91 y 2.054/92 – Título III del P.E.N. se estableció que las sociedades recibirán en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del I.V.A. (por la compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 1 de diciembre de 1994, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.
La D.G.I. a través de la Resolución General N° 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados. Los montos solicitados al fisco por dicho concepto, aún no acreditados al 31 de diciembre de 2008, son los siguientes:
NOTA 6: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL – GRUPO ARCOR (continuación)
| Empresa | R.G. 3.905 | ||
| En Bonos (*) $ | En Cta. Cte. $ | Total $ | |
| FRUTOS DE CUYO S.A. | 501.975 | 1.307.831 | 1.809.806 |
| ALICA S.A. | 512.853 | 868.653 | 1.381.506 |
| CANDY S.A. | 278.661 | 1.097.089 | 1.375.750 |
| CARLISA S.A. | 291.820 | 1.243.190 | 1.535.010 |
| FLEXIPRIN S.A. | 451.364 | 1.035.099 | 1.486.463 |
| CONVERFLEX S.A. | 754.825 | 1.856.318 | 2.611.143 |
| DULCIORA S.A. (1) | 1.564.004 | 2.358.024 | 3.922.028 |
| PRODUCTOS NATURALES S.A. | 157.268 | 525.753 | 683.021 |
| Totales | 4.512.770 | 10.291.957 | 14.804.727 |
(*) De este monto $ 4.286.072 se encuentran registrados en el rubro Otros créditos no corrientes de los presentes Estados Contables Consolidados.
(1) Incluye $ 160.016 en Bonos y $ 185.811 en cuenta corriente provenientes de la sociedad Metalbox S.A., actualmente fusionada con Dulciora S.A.
En razón de los cambios en el contexto económico ocurridos como consecuencia de la crisis de Argentina en enero de 2002, los plazos y las condiciones en las que dichos créditos podrían ser realizados se vieron afectados y en consecuencia, se han constituido previsiones sobre la totalidad de los créditos registrados por estos conceptos.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto el reajuste monetario para los beneficios de promoción industrial suspendidos, así como tampoco para los acreditados en los años 2002 y siguientes.
El perjuicio por el no reajuste de los créditos por beneficios de promoción industrial suspendidos asciende aproximadamente a $ 42.278.983 y el monto estimado por el no reajuste de los beneficios de promoción industrial acreditados en los años 2002 y siguientes, asciende a $ 144.704.759, ambos calculados en función de la variación del I.P.I.M. manufacturero hasta el 31 de diciembre de 2008.
A la fecha, las sociedades controladas se encuentran evaluando la posibilidad de realizar las acciones que correspondan, para obtener el reconocimiento por el reajuste monetario por los ejercicios fiscales 2002 a 2008.
NOTA 7: RECUPERO DE CRÉDITOS CON EL ESTADO ARGENTINO – GRUPO ARCOR
Al 31 de diciembre de 2008 la Sociedad y algunas de sus sociedades controladas mantienen créditos con el Estado Argentino derivados de:
| Arcor S.A.I.C. | Sociedades Controladas | Total Consolidado | |
| Créditos fiscales expresados en moneda argentina (1) | |||
| Créditos fiscales y anticipos impositivos | 30.254.032 | 49.023.446 | 79.277.478 |
| Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta | 36.159.852 | 11.681.735 | 47.841.587 |
| Certificados a recibir Ley N° 23.697 (Nota 6) | 417.497 | 7.639.808 | 8.057.305 |
| Contribución solidaria Ley N° 23.740 | 134.522 | 20.858 | 155.380 |
| Subtotal | 66.965.903 | 68.365.847 | 135.331.750 |
| Resto de créditos fiscales | |||
| Solicitudes de reintegros de exportación y Decreto N° 804/96 (*) | 22.382.831 | 9.961.452 | 32.344.283 |
| Devolución I.V.A. crédito fiscal por exportaciones | |||
| En moneda extranjera (*) | 1.510.767 | -.- | 1.510.767 |
| Subtotal | 23.893.598 | 9.961.452 | 33.855.050 |
| TOTALES AL 31.12.08 | 90.859.501 | 78.327.299 | 169.186.800 |
| TOTALES AL 31.12.07 | 79.780.080 | 64.434.618 | 144.214.698 |
(*) Créditos nominados en moneda extranjera, expresados al tipo de cambio de cierre del ejercicio.
NOTA 7: RECUPERO DE CRÉDITOS CON EL ESTADO ARGENTINO – GRUPO ARCOR (continuación)
(1) A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, no existen normas legales que prevean aplicación de alguna tasa o mecanismo de reajuste monetario para estos créditos fiscales. El perjuicio estimado por el no reajuste de estos créditos fiscales, calculado en base a la evolución del I.P.I.M. (publicado por el I.N.D.E.C.) desde el 1 de enero de 2002 hasta el 31 de diciembre de 2008, asciende a $ 49.675.764 para Arcor S.A.I.C. y $ 35.494.834 para el resto de las sociedades controladas en Argentina, sin considerar el reajuste de los Créditos a recibir por la Ley N° 23.697, cuyo efecto se expone en Nota 6 a los presentes Estados Contables Consolidados.
NOTA 8: INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS GRUPO ARCOR – SOCIEDADES CONTROLADAS
- Contratos de compras a futuro de moneda
- Arcor do Brasil Limitada
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008, Arcor do Brasil Ltda. no ha realizado este tipo de operaciones.
No obstante, durante el ejercicio anterior, Arcor do Brasil Ltda. celebró operaciones de compras a futuro de dólares estadounidenses con el objetivo de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda. Dichas operaciones vencieron en el mes de junio de 2007 y no fueron renovadas.
Como consecuencia de estas operaciones, por el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2007, se reconoció una pérdida por las citadas operaciones de $ 2.222.005 que fue imputada dentro del rubro “Resultados financieros, por tenencia y conversión - Generados por activos” del Estado de Resultados Consolidado.
- Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.
Durante el presente ejercicio, Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., celebró operaciones de compra a futuro de dólares estadounidenses con el objetivo de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda respecto del CLP. Estas operaciones fueron liquidadas con anterioridad al 31 de diciembre de 2008.
Al 31 de diciembre de 2007 las coberturas existentes cubrían operaciones por compras de dólares (con vencimientos desde mayo a diciembre de 2008) por un total de U$S 12.000.000.
Como consecuencia de estas operaciones por los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2008 y 2007, se reconoció una utilidad de $ 3.195.684 y una pérdida de $ 968.729, respectivamente, las cuales fueron imputadas dentro del rubro “Resultados financieros por tenencia y conversión – Generados por activos” del Estado de Resultados Consolidado.
- Bagley Chile S.A.
Durante el presente ejercicio, Bagley Chile S.A., celebró operaciones de compra a futuro de dólares estadounidenses con el objetivo de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda respecto del CLP. Estas operaciones fueron liquidadas con anterioridad al 31 de diciembre de 2008.
Al 31 de diciembre de 2007 las coberturas existentes cubrían operaciones por compras de dólares (con vencimientos desde abril a diciembre de 2008) por un total de U$S 7.000.000.
Como consecuencia de estas operaciones por los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2008 y 2007, se reconoció una utilidad de $ 2.681.137 y una pérdida de $ 661.398, respectivamente, las cuales fueron imputadas dentro del rubro “Resultados financieros por tenencia y conversión – Generados por activos” del Estado de Resultados Consolidado.
NOTA 9: INFORMACIÓN POR SEGMENTOS
9.1. Bases de presentación
Conforme a lo establecido en la R.T. Nº 18 de la F.A.C.P.C.E., aprobada por la R.G. Nº 485/05 de la C.N.V., el Grupo Arcor ha definido como sus segmentos primarios a los distintos países donde se encuentran localizados los activos utilizados para producir los bienes y servicios objeto de su actividad.
En relación a ello, ha identificado los siguientes segmentos geográficos:
-
- Argentina
- Brasil
- Región Andina (incluye Chile, Perú y Ecuador)
- México
- Resto:
- Las operaciones de reventa de Arcor A.G. (S.A. Ltd.), Arcor Canada Inc., Arcor U.S.A. Inc., Arcorpar S.A., Industria Dos en Uno de Colombia Ltda., La Serrana S.A., Unidal Venezuela S.A. y Van Dam S.A. y
- Bagley Latinoamérica S.A. y Cartocor de Perú S.A.
Asimismo, ha definido como segmentos secundarios, a los distintos negocios que proveen productos o servicios equivalentes, agrupados además, por aquellos países donde se encuentran localizados los activos utilizados para producirlos o prestarlos.
En relación a ello, ha identificado los siguientes segmentos de negocios:
-
- Golosinas y Chocolates Argentina
- Empaque Argentina
- Alimentos Argentina
- Galletas Argentina
- Galletas Chile
- Galletas Brasil
- Golosinas y Chocolates Región Andina
- Empaque Chile
- Golosinas y Chocolates Brasil
- Golosinas y Chocolates México
- Resto:
- Las operaciones de reventa de Arcor A.G. (S.A. Ltd.), Arcor Canada Inc., Arcor U.S.A. Inc., Arcorpar S.A., Industria Dos en Uno de Colombia Ltda., La Serrana S.A, Unidal Venezuela S.A. y Van Dam S.A. y
- Bagley Latinoamérica S.A. y Cartocor de Perú S.A.
En la presentación de la información por segmentos, se siguieron los siguientes criterios de preparación:
- Los activos, pasivos y resultados correspondientes a la Estructura Central han sido asignados al segmento geográfico Argentina y al segmento de negocios Golosinas y Chocolates Argentina.
- Los activos, pasivos y resultados, correspondientes a la actividad agropecuaria han sido asignado al segmento geográfico Argentina y al segmento de negocios Golosinas y Chocolates Argentina.
- Se efectuaron las eliminaciones de saldos por operaciones efectuadas entre componentes de un mismo segmento.
- Se efectuaron las eliminaciones de saldos por operaciones entre segmentos.
- Los criterios de valuación aplicables para reportar la información por segmentos de negocios son los descriptos en la Nota 1 a los Estados Contables Básicos y en la Nota 1 a los Estados Contables Consolidados.
- Los precios de transferencia de las operaciones entre segmentos se celebran a sus respectivos precios de mercado.
NOTA 9: INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (continuación)
9.2. Información por segmentos geográficos
- Situación patrimonial por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2008
| Argentina | Brasil | Región Andina | México | Resto | Total | |
| Total activo | 2.931.817.269 | 641.729.781 | 554.805.504 | 248.676.839 | 249.918.436 | 4.626.947.829 |
| Total pasivo | 2.327.697.213 | 253.344.151 | 151.167.613 | 27.727.738 | 35.831.134 | 2.795.767.849 |
| Altas de bienes de uso | 148.293.399 | 29.100.544 | 9.367.171 | 6.026.446 | 4.173.521 | 196.961.081 |
| Altas de activos intangibles | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Altas de bienes de uso por comb. de negocios | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
- Situación patrimonial por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2007
| Argentina | Brasil | Región Andina | México | Resto | Total | |
| Total activo | 2.512.386.726 | 607.372.318 | 534.080.586 | 251.729.628 | 144.881.459 | 4.050.450.717 |
| Total pasivo | 1.913.673.730 | 250.885.881 | 155.881.877 | 40.259.046 | 7.934.870 | 2.368.635.404 |
| Altas de bienes de uso | 167.038.139 | 87.708.051 | 43.295.613 | 587.363 | 4.404.757 | 303.033.923 |
| Altas de activos intangibles | 1.549.000 | -.- | -.- | -.- | -.- | 1.549.000 |
| Altas de bienes de uso por comb. de negocios | -.- | -.- | -.- | 50.595.260 | -.- | 50.595.260 |
- Resultados por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2008
| Argentina | Brasil | Región Andina | México | Resto | Total | |
| Ventas netas | 4.463.028.781 | 1.374.530.701 | 708.195.549 | 183.752.727 | 408.280.387 | 7.137.788.145 |
| Resultado operativo | 455.847.408 | (6.517.799) | 14.480.684 | (10.474.252) | 26.962.563 | 480.298.604 |
| Depreciaciones de bienes de uso | (111.284.672) | (33.970.230) | (16.583.246) | (10.716.533) | (1.665.911) | (174.220.592) |
| Amortización de intangibles y otros activos | (5.621.637) | (204.435) | (119.889) | -.- | -.- | (5.945.961) |
- Resultados por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2007
| Argentina | Brasil | Región Andina | México | Resto | Total | |
| Ventas netas | 3.638.876.005 | 1.131.649.034 | 559.439.926 | 172.538.218 | 313.579.767 | 5.816.082.950 |
| Resultado operativo | 316.216.992 | (37.513.646) | 5.004.430 | (26.259.537) | 9.835.957 | 267.284.196 |
| Depreciaciones de bienes de uso | (106.876.653) | (31.990.292) | (14.021.558) | (7.028.289) | (1.174.425) | (161.091.217) |
| Amortización de intangibles y otros activos | (8.064.960) | (1.555.605) | (134.326) | -.- | -.- | (9.754.891) |
NOTA 9: INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (continuación)
9.3. Información por segmentos de negocio
- Situación patrimonial por segmentos de negocio al 31 de diciembre de 2008
| Golosinas y Chocolates Argentina | Empaque Argentina | Alimentos Argentina | Galletas Argentina | Galletas Chile | Galletas Brasil | Golosinas y Chocolates Región Andina | Empaque Chile | Golosinas y Chocolates Brasil | Golosinas y Chocolates México | Resto | Total | |
| Total activo | 1.239.709.216 | 468.855.290 | 508.095.080 | 715.157.683 | 47.900.698 | 216.190.381 | 344.257.459 | 162.647.347 | 425.539.400 | 248.676.839 | 249.918.436 | 4.626.947.829 |
| Total pasivo | 1.773.247.998 | 204.502.526 | 161.016.615 | 188.930.074 | 4.324.382 | 58.524.469 | 73.012.884 | 73.830.347 | 194.819.682 | 27.727.738 | 35.831.134 | 2.795.767.849 |
| Altas de bienes de uso | 92.586.007 | 13.434.762 | 7.619.621 | 34.653.009 | 919.439 | 6.527.811 | 7.313.966 | 1.133.766 | 22.572.733 | 6.026.446 | 4.173.521 | 196.961.081 |
| Altas de bs. de uso por comb. de neg. | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Altas de activos intangibles | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
- Situación patrimonial por segmentos de negocio al 31 de diciembre de 2007
| Golosinas y Chocolates Argentina | Empaque Argentina | Alimentos Argentina | Galletas Argentina | Galletas Chile | Galletas Brasil | Golosinas y Chocolates Región Andina | Empaque Chile | Golosinas y Chocolates Brasil | Golosinas y Chocolates México | Resto | Total | |
| Total activo | 1.105.465.155 | 395.121.848 | 416.235.879 | 595.563.844 | 44.587.260 | 234.077.257 | 333.657.158 | 155.836.168 | 373.295.061 | 251.729.628 | 144.881.459 | 4.050.450.717 |
| Total pasivo | 1.351.550.474 | 210.792.370 | 190.144.044 | 161.186.842 | 3.679.023 | 88.907.142 | 85.407.556 | 66.795.298 | 161.978.739 | 40.259.046 | 7.934.870 | 2.368.635.404 |
| Altas de bienes de uso | 89.861.388 | 19.244.652 | 12.071.084 | 45.861.015 | 796.693 | 12.647.406 | 15.764.108 | 26.734.812 | 75.060.645 | 587.363 | 4.404.757 | 303.033.923 |
| Altas de bs. de uso por comb. de neg. | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 50.595.260 | -.- | 50.595.260 |
| Altas de activos intangibles | 1.549.000 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 1.549.000 |
NOTA 9: INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (continuación)
9.3. Información por segmentos de negocio (continuación)
- Resultados por segmentos de negocio al 31 de diciembre de 2008
| Golosinas y Chocolates Argentina | Empaque Argentina | Alimentos Argentina | Galletas Argentina | Galletas Chile | Galletas Brasil | Golosinas y Chocolates Región Andina | Empaque Chile | Golosinas y Chocolates Brasil | Golosinas y Chocolates México | Resto | Total | |
| Ventas netas | 1.708.854.637 | 679.828.160 | 789.840.037 | 1.284.505.947 | 123.404.772 | 504.666.225 | 468.844.838 | 115.945.939 | 869.864.476 | 183.752.727 | 408.280.387 | 7.137.788.145 |
| Resultado operativo | 126.253.415 | 118.845.571 | 32.046.522 | 178.701.900 | 754.092 | (31.086.438) | 16.425.376 | (2.698.784) | 24.568.639 | (10.474.252) | 26.962.563 | 480.298.604 |
| Depreciaciones de bienes de uso | (61.385.634) | (14.263.518) | (12.321.626) | (23.313.894) | (632.365) | (14.458.841) | (9.447.681) | (6.503.200) | (19.511.389) | (10.716.533) | (1.665.911) | (174.220.592) |
| Amortización de intang. y otros activos | (5.621.637) | -.- | -.- | -.- | (5.740) | -.- | (114.149) | -.- | (204.435) | -.- | -.- | (5.945.961) |
- Resultados por segmentos de negocio al 31 de diciembre de 2007
| Golosinas y chocolates Argentina | Empaque Argentina | Alimentos Argentina | Galletas Argentina | Galletas Chile | Galletas Brasil | Golosinas y chocolates Región Andina | Empaque Chile | Golosinas y chocolates Brasil | Golosinas y chocolates México | Resto | Total | |
| Ventas netas | 1.398.992.031 | 623.883.835 | 628.054.900 | 987.945.239 | 107.039.596 | 427.460.205 | 406.542.538 | 45.857.792 | 704.188.829 | 172.538.218 | 313.579.767 | 5.816.082.950 |
| Resultado operativo | 152.646.505 | 102.071.843 | 11.851.661 | 49.646.983 | 5.344.012 | (51.813.956) | 5.483.536 | (5.823.118) | 14.300.310 | (26.259.537) | 9.835.957 | 267.284.196 |
| Depreciaciones de bienes de uso | (61.028.085) | (13.732.828) | (13.726.724) | (18.389.016) | (1.326.075) | (15.519.288) | (8.664.134) | (4.031.349) | (16.471.004) | (7.028.289) | (1.174.425) | (161.091.217) |
| Amortización de intang. y otros activos | (6.133.763) | -.- | (13.873) | (1.917.324) | (6.402) | (402.113) | (127.924) | -.- | (1.153.492) | -.- | -.- | (9.754.891) |
NOTA 10: ACUERDOS CON EL GRUPO BIMBO
Con fecha 6 de septiembre de 2005 Arcor S.A.I.C. firmó con Friser S.A. de C.V. de México (sociedad perteneciente al Grupo Bimbo) un contrato constitutivo de una nueva sociedad manufacturera con el objeto de producir, en una planta común, algunos de los productos de golosinas y chocolates que actualmente fabrican el Grupo Arcor y el Grupo Bimbo.
En cumplimiento de los términos, condiciones y plazos previstos en el Contrato Constitutivo, con fecha 7 de abril de 2006 se constituyó una nueva sociedad denominada Mundo Dulce S.A. de C.V., cuyas acciones corresponden en un 50% a la sociedad controlada Unidal México S.A. de C.V. y el restante 50% a Consultores Unidos S.A. de C.V. (sociedad perteneciente al Grupo Bimbo). Al 31 de diciembre de 2008, Arcor S.A.I.C. efectivizó aportes por U$S 29.902.132 a Unidal México S.A. de C.V., a través de la cual se efectuaron la totalidad de los aportes comprometidos a Mundo Dulce S.A. de C.V.
De acuerdo con lo establecido en el mencionado Contrato, el Grupo Arcor, a través de la sociedad controlada Unidal México S.A. de C.V., asumió el control social de Mundo Dulce S.A. de C.V. por medio de la tenencia de la mayoría simple de los votos, y adicionalmente asumió el gerenciamiento operativo y financiero de esta nueva sociedad, con facultades del ejercicio de la presidencia del Consejo de Administración y la designación de los funcionarios claves a cargo de la nueva operación.
NOTA 11: ACUERDO CON GROUPE DANONE
Con fecha 1 de abril de 2004 la Sociedad, su sociedad controlante Inaral S.A. (actualmente Grupo Arcor S.A.) y Groupe Danone, société anonyme, suscribieron un acuerdo para la constitución de una asociación destinada a fusionar sus actividades en el negocio de galletitas en la Argentina, Brasil y Chile y para el desarrollo de dichos y otros mercados de Sudamérica. El referido acuerdo fue instrumentado mediante la suscripción de un “Contrato Marco de Inversión”, el cual entre otras definiciones, establece que el mismo sea llevado a cabo a través de nuevas sociedades operativas constituidas en la Argentina, Brasil y Chile, las cuales son controladas por B.LA.S.A., una sociedad holding constituida en España, cuyas acciones corresponden en un 51% a Arcor S.A.I.C. y en un 49% a Groupe Danone, société anonyme y cuyo gerenciamiento está a cargo de Arcor S.A.I.C.
Al 31 de diciembre de 2008, del monto total comprometido a aportar por Arcor S.A.I.C. en B.LA.S.A., que ascendía a euros 19.422.067, quedaba pendiente de aporte el monto de euros 2.935.530 ($ 14.063.244 convertidos al tipo de cambio de cierre – Anexo G a los Estados Contables Básicos), expuesto en el rubro Otros pasivos corrientes del Estado de Situación Patrimonial Básico y habiendo sido integrado en el mes de enero de 2009.
BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A
| CUENTA PRINCIPAL | V A L O R D E O R Í G E N | |||||
| VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | AUMENTOS | AUMENTOS POR COMBINACIÓN DE NEGOCIOS (1) | DISMINUCIONES | TRANSFERENCIAS (2) | VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO | |
| Máquinas e instalaciones | 2.117.415.056 | 8.393.143 | -.- | (3.689.394) | 186.660.437 | 2.308.779.242 |
| Moldes y herramientas | 58.024.613 | 4.686.573 | -.- | (64.640) | 4.979.042 | 67.625.588 |
| Muebles y útiles | 216.959.836 | 10.092.723 | -.- | (36.836.665) | 5.324.970 | 195.540.864 |
| Vehículos | 34.457.176 | 4.552.996 | -.- | (2.182.572) | 697.489 | 37.525.089 |
| Inmuebles terrenos | 95.619.005 | 4.308 | -.- | (3.854) | -.- | 95.619.459 |
| Inmuebles edificios | 606.093.682 | -.- | -.- | (1.213.194) | 6.047.185 | 610.927.673 |
| Inmuebles instalaciones | 394.557.940 | 542.240 | -.- | (175.752) | 22.244.766 | 417.169.194 |
| Semovientes y hac. de pedigree | 12.375.952 | 2.099.781 | -.- | (2.301.234) | -.- | 12.174.499 |
| Alfalf., plantac. y cañaverales | 28.295.048 | 3.248.532 | -.- | (2.471.245) | 3.165.620 | 32.237.955 |
| Bienes de uso en tránsito | 2.709.114 | 5.062.760 | -.- | (1.468.687) | (4.948.669) | 1.354.518 |
| Obras en construcción | 121.052.920 | 117.336.286 | -.- | (97.996) | (169.690.737) | 68.600.473 |
| Anticipos a proveedores | ||||||
| - Moneda local | 7.375.563 | 5.390.339 | -.- | (9.128.853) | (1.549.540) | 2.087.509 |
| - Moneda extranjera | 3.156.316 | 7.866.117 | -.- | (4.317.724) | (6.006.248) | 698.461 |
| Anticipos por oper. de importación | ||||||
| - Moneda local | 12.615.718 | 5.751.798 | -.- | (497.219) | (17.654.026) | 216.271 |
| - Moneda extranjera | 16.864.573 | 21.933.485 | -.- | (934.435) | (29.370.289) | 8.493.334 |
| TOTALES AL 31.12.08 | 3.727.572.512 | 196.961.081 | -.- | (65.383.464) | (100.000) | 3.859.050.129 |
| TOTALES AL 31.12.07 | 3.419.200.629 | 303.033.923 | 50.595.260 | (45.257.300) | -.- | 3.727.572.512 |
- Nota 10 a los Estados Contables Consolidados.
- Inlcuye transferencias desde y hacia el rubro Otras Inversiones no corrientes.
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A (continuación)
| CUENTA PRINCIPAL | D E P R E C I A C I O N E S | DESVALORIZA-CIONES (ANEXO E) | NETO RESULTANTE | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | DISMINUCIONES | % | DEL EJERCICIO (3) | ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO | 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | ||
| Máquinas e instalaciones | (1.626.672.445) | 3.219.221 | 10 | (107.296.620) | (1.730.749.844) | (8.135.694) | 569.893.704 | 479.562.569 |
| Moldes y herramientas | (53.688.348) | 1.347 | 20 | (4.709.205) | (58.396.206) | -.- | 9.229.382 | 4.227.541 |
| Muebles y útiles | (173.585.150) | 24.198.513 | 10 | (17.855.290) | (167.241.927) | (51.603) | 28.247.334 | 43.296.072 |
| Vehículos | (22.871.082) | 1.797.978 | 20 | (5.091.848) | (26.164.952) | (15.431) | 11.344.706 | 11.564.530 |
| Inmuebles terrenos | -.- | -.- | -.- | -.- | (426.138) | 95.193.321 | 95.192.867 | |
| Inmuebles edificios | (251.283.080) | 329.041 | 3 | (19.421.558) | (270.375.597) | (8.181.380) | 332.370.696 | 345.216.837 |
| Inmuebles instalaciones | (238.555.926) | 35.744 | 5 | (18.541.691) | (257.061.873) | -.- | 160.107.321 | 156.002.014 |
| Semovientes y hac. de pedigree | (2.986) | -.- | (4.486) | (7.472) | -.- | 12.167.027 | 12.372.966 | |
| Alfalf., plantac. y cañaverales | (13.376.459) | 2.471.245 | 20 | (5.898.495) | (16.803.709) | -.- | 15.434.246 | 14.918.589 |
| Bienes de uso en tránsito | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 1.354.518 | 2.709.114 | |
| Obras en construcción | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 68.600.473 | 121.052.920 | |
| Anticipos a proveedores | ||||||||
| - Moneda local | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 2.087.509 | 7.375.563 | |
| - Moneda extranjera | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 698.461 | 3.156.316 | |
| Anticipos por oper. de imp. | ||||||||
| - Moneda local | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 216.271 | 12.615.718 | |
| - Moneda extranjera | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 8.493.334 | 16.864.573 | |
| TOTALES AL 31.12.08 | (2.380.035.476) | 32.053.089 | (178.819.193) | (2.526.801.580) | (16.810.246) | 1.315.438.303 | ||
| TOTALES AL 31.12.07 | (2.228.595.277) | 15.582.066 | (167.022.265) | (2.380.035.476) | (21.408.847) | 1.326.128.189 |
- El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se exponen en el Anexo H consolidado.
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
ACTIVOS INTANGIBLES CONSOLIDADOS ANEXO B
| CUENTA PRINCIPAL | V A L O R D E O R Í G E N | A M O R T I Z A C I O N E S | NETO RESULTANTE | |||||
| VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | AUMENTOS | VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO | ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO | DEL EJERCICIO (1) | ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO | 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | |
| Marcas de fábrica y registros de diseños | 90.296.242 | -.- | 90.296.242 | (35.335.893) | (126.731) | (35.462.624) | 54.833.618 | 54.960.349 |
| Patentes, licencias, software y otros | 791.033 | -.- | 791.033 | (791.033) | -.- | (791.033) | -.- | -.- |
| Gastos de organización y preoperativos | 3.588.381 | -.- | 3.588.381 | (2.732.146) | (197.593) | (2.929.739) | 658.642 | 856.235 |
| Cargos directos por combinación de negocios | ||||||||
| - Groupe Danone | 11.731.250 | -.- | 11.731.250 | (6.884.210) | (2.346.253) | (9.230.463) | 2.500.787 | 4.847.040 |
| - La Campagnola S.A.C.I. | 4.512.115 | -.- | 4.512.115 | (1.959.391) | (902.420) | (2.861.811) | 1.650.304 | 2.552.724 |
| TOTALES AL 31.12.08 | 110.919.021 | -.- | 110.919.021 | (47.702.673) | (3.572.997) | (51.275.670) | 59.643.351 | |
| TOTALES AL 31.12.07 | 109.370.021 | 1.549.000 | 110.919.021 | (40.320.746) | (7.381.927) | (47.702.673) | 63.216.348 |
(1) El destino contable de las amortizaciones del ejercicio se expone como Otros (egresos) operativos netos, en el estado de resultados consolidado.
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D
| CUENTA PRINCIPAL | V A L O R D E O R Ì G E N | D E P R E C I A C I O N E S | NETO RESULTANTE | |||||||||
| VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | AUMENTOS | DISMINUCIO-NES | TRANSFE- RENCIAS (1) | VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO | ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO | DISMINUCIO-NES | TRANSFEREN-CIAS (1) | DEL EJERCICIO (2) | ACUMULADAS ALCIERRE DEL EJERCICIO | 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | |
| Forestación | 1.620.524 | -.- | -.- | -.- | 1.620.524 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 1.620.524 | 1.620.524 |
| Construcciones y viviendas | 3.322.641 | -.- | -.- | -.- | 3.322.641 | (2.984.068) | -.- | -.- | (14.405) | (2.998.473) | 324.168 | 338.573 |
| Máquinas y equipos | 4.236.183 | -.- | -.- | -.- | 4.236.183 | (4.228.473) | -.- | -.- | (5.199) | (4.233.672) | 2.511 | 7.710 |
| Muebles y útiles | 623.810 | -.- | -.- | -.- | 623.810 | (528.215) | -.- | -.- | (17.782) | (545.997) | 77.813 | 95.595 |
| Vehículos | 15.095 | -.- | -.- | -.- | 15.095 | (15.095) | -.- | -.- | -.- | (15.095) | -.- | -.- |
| Terrenos | 9.839.076 | 1.098.905 | (307.059) | 84.845 | 10.715.767 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 10.715.767 | 9.839.076 |
| Edificios | 2.982.411 | -.- | (68.876) | (76.427) | 2.837.108 | (2.090.730) | 68.876 | 28.899 | (79.608) | (2.072.563) | 764.545 | 891.681 |
| Instalaciones | 1.120.815 | -.- | -.- | (29.871) | 1.090.944 | (315.563) | -.- | 5.227 | (59.190) | (369.526) | 721.418 | 805.252 |
| TOTALES AL 31.12.08 | 23.760.555 | 1.098.905 | (375.935) | (21.453) | 24.462.072 | (10.162.144) | 68.876 | 34.126 | (176.184) | (10.235.326) | 14.226.746 | |
| TOTALES AL 31.12.07 | 20.430.963 | 4.355.791 | (1.026.199) | -.- | 23.760.555 | (10.607.475) | 637.824 | -.- | (192.493) | (10.162.144) | 13.598.411 |
- Incluye transferencias desde y hacia el rubro Bienes de uso y Otros activos.
- El destino contable de las depreciaciones del ejercicio de estas inversiones se expone dentro del Resultado de inversiones permanentes en el estado de resultados consolidados.
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
PREVISIONES CONSOLIDADAS ANEXO E
| R U B R O S | SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO (Nota 1) | EFECTO CONVERSIÓN | AUMENTOS (1) | DISMINUCIONES (1) | APLICACIONES | SALDOS AL CIERRE EJERCICIO (Nota 1) |
| DEDUCIDAS DEL ACTIVO | ||||||
| Corrientes | ||||||
| Créditos por ventas | ||||||
| Para deudores incobrables | ||||||
| Moneda local | 66.541.431 | (3.491.654) | 13.050.324 | (7.440.007) | (13.302.931) | 55.357.163 |
| Moneda extranjera | 3.595.633 | 237.472 | 4.626.100 | (2.202.556) | (606.108) | 5.650.541 |
| Otros créditos | ||||||
| Por reintegros a percibir | ||||||
| Moneda local | 456.851 | -.- | -.- | -.- | -.- | 456.851 |
| Moneda extranjera | 1.926.741 | 181.992 | 1.752.035 | (657.491) | -.- | 3.203.277 |
| Por otros créditos incobrables | 5.906.655 | (197.437) | 1.153.678 | (27.372) | (1.230.565) | 5.604.959 |
| Bienes de cambio | ||||||
| Por desvalorización de inventarios | 13.017.709 | (1.840.041) | 8.470.406 | (3.516.064) | (4.616.270) | 11.515.740 |
| No Corrientes | ||||||
| Otros créditos | ||||||
| Por otros créditos incobrables | 1.739.547 | (25.724) | 58.542 | (21.803) | -.- | 1.750.562 |
| Para certificado a recibir | 8.057.305 | -.- | -.- | -.- | -.- | 8.057.305 |
| Por crédito diferido Imp. a las Ganancias | 216.592.882 | (31.665.278) | 10.637.429 | (13.048.433) | -.- | 182.516.600 |
| Por crédito por Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta | 409.701 | -.- | 15.857 | (62.633) | -.- | 362.925 |
| Por crédito por impuesto a los activos | 1.537.524 | 101.380 | -.- | -.- | -.- | 1.638.904 |
| Bienes de uso | ||||||
| Previsión por desvalorización de bienes de uso | 21.408.847 | -.- | -.- | (4.598.601) | -.- | 16.810.246 |
| Otros activos | ||||||
| Previsión por desvalorización de otros activos | 7.027.034 | -.- | 27.582 | (3.452.435) | -.- | 3.602.181 |
| Llaves de negocio | ||||||
| Previsión desvalorización llave de negocios | 17.729.385 | -.- | -.- | -.- | (17.729.385) | -.- |
| TOTAL DEL ACTIVO | 365.947.245 | (36.699.290) | 39.791.953 | (35.027.395) | (37.485.259) | 296.527.254 |
- El destino contable de los aumentos y las disminuciones del ejercicio se expone en Impuestos a las ganancias, Otros (egresos) operativos netos y Otros (egresos) ingresos no operativos netos del estado de resultados consolidado y Anexo H consolidado.
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
PREVISIONES CONSOLIDADAS ANEXO E (continuación)
| R U B R O S | SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO (Nota 1) | EFECTO CONVERSIÓN | AUMENTOS (2) | DISMINUCIONES (2) | APLICACIONES | SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 1) |
| INCLUIDAS EN EL PASIVO | ||||||
| Corrientes | ||||||
| Para juicios laborales y civiles | 8.415.383 | (65.765) | 8.202.663 | (6.446.057) | (1.369.909) | 8.736.315 |
| Para contingencias | 8.564.211 | (78.459) | 1.520.867 | (2.764.046) | 800 | 7.243.373 |
| No corrientes | ||||||
| Para juicios laborales y civiles | 13.092.299 | -.- | 7.861.173 | (4.309.769) | (176.482) | 16.467.221 |
| Para contingencias | 25.290.414 | (1.501.371) | 5.267.489 | (1.542.325) | (336.595) | 27.177.612 |
| TOTAL DEL PASIVO | 55.362.307 | (1.645.595) | 22.852.192 | (15.062.197) | (1.882.186) | 59.624.521 |
| TOTALES AL 31.12.08 | 421.309.552 | (38.344.885) | 62.644.145 | (50.089.592) | (39.367.445) | 356.151.775 |
| TOTALES AL 31.12.07 | 382.044.072 | 42.627.065 | 83.153.608 | (70.081.620) | (16.433.573) | 421.309.552 |
- El destino contable de los aumentos y las disminuciones del ejercicio se expone en Otros (egresos) operativos netos y Otros (egresos) ingresos no operativos netos del estado de resultados consolidado y Anexo H consolidado.
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
ANEXO F
| ACTIVIDAD PRINCIPAL | 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | |
| Existencia al comienzo del ejercicio | 978.545.919 | 707.442.191 | |
| Compras del ejercicio | 3.184.512.115 | 2.643.382.078 | |
| Gastos del ejercicio (Anexo H consolidado) | |||
| Sueldos, jornales y cargas sociales | 882.286.938 | ||
| Depreciaciones de bienes de uso | 145.246.305 | ||
| Energía eléctrica, gas y comunicaciones | 173.470.372 | ||
| Otros gastos | 548.881.607 | 1.749.885.222 | 1.487.659.519 |
| Resultado por conversión | (20.192.688) | 27.876.905 | |
| Resultado por tenencia (Estado de Resultados Consolidado) | 105.227.257 | 136.249.814 | |
| Existencia al final del ejercicio | (1.187.974.984) | (978.545.919) | |
| TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS | 4.810.002.841 | 4.024.064.588 | |
| ACTIVIDAD AGROPECUARIA | 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | |
| Existencia al comienzo del ejercicio | 7.857.692 | 5.310.422 | |
| Compras del ejercicio | 1.894.438 | 683.790 | |
| Gastos del ejercicio (Anexo H consolidado) | |||
| Sueldos, jornales y cargas sociales | 3.791.773 | ||
| Depreciaciones de bienes de uso | 1.392.377 | ||
| Energía eléctrica, gas y comunicaciones | 603.925 | ||
| Otros gastos | 15.452.257 | 21.240.332 | 18.268.559 |
| Existencia al final del ejercicio | (9.024.042) | (7.857.692) | |
| TOTAL COSTO DE LA PRODUCCIÓN AGROPECUARIA (1) | 21.968.420 | 16.405.079 |
- El destino contable del costo de la producción agropecuaria se expone dentro del Resultado neto de la actividad agropecuaria del Estado de Resultados Consolidado.
Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
ANEXO H
| R U B R O S | GASTOS DE PRODUCCIÓN | GASTOS DE PRODUCCIÓN AGROPECUARIA | GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN | GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN | TOTALES AL 31.12.08 (2) | TOTALES AL 31.12.07 |
| Retribución de admin., directores y síndicos | -.- | -.- | 17.147.470 | -.- | 17.147.470 | 11.842.190 |
| Honorarios y retribuciones por servicios | 5.937.017 | 162.241 | 24.502.579 | 21.338.235 | 51.940.072 | 62.318.053 |
| Sueldos, jornales y cargas sociales | 882.286.938 | 3.791.773 | 130.085.666 | 272.454.018 | 1.288.618.395 | 1.058.172.232 |
| Impuestos, tasas y contribuciones | 4.721.261 | 81.944 | 4.123.316 | 8.806.093 | 17.732.614 | 19.081.048 |
| Impuestos directos | -.- | -.- | -.- | 229.645.788 | 229.645.788 | 180.556.711 |
| Fletes y acarreos | 89.607.697 | 1.178.333 | -.- | 334.569.250 | 425.355.280 | 329.005.673 |
| Combustibles y lubricantes | 22.705.635 | 660.657 | 254.023 | 2.726.238 | 26.346.553 | 22.616.639 |
| Gastos de exportación | -.- | -.- | -.- | 37.736.805 | 37.736.805 | 44.548.325 |
| Gastos de importación | 653.770 | -.- | -.- | -.- | 653.770 | 165.891 |
| Servicios de terceros | 108.175.068 | 4.364.317 | 16.367.551 | 65.278.389 | 194.185.325 | 167.968.942 |
| Conservación de bienes de uso | 173.459.187 | 1.367.066 | 6.563.900 | 21.076.925 | 202.467.078 | 171.041.253 |
| Depreciación de bienes de uso (1) | 145.246.305 | 1.392.377 | 7.846.509 | 19.735.401 | 174.220.592 | 161.091.217 |
| Energía eléctrica, gas y comunicaciones | 173.470.372 | 603.925 | 12.681.354 | 14.652.980 | 201.408.631 | 174.677.422 |
| Gastos de viaje, movilidad y estadía | 15.175.395 | 44.303 | 11.001.112 | 37.167.464 | 63.388.274 | 56.894.686 |
| Servicios bancarios | -.- | -.- | 9.900.694 | -.- | 9.900.694 | 7.870.959 |
| Gastos generales varios | 118.428.113 | 7.593.396 | 26.375.914 | 97.461.938 | 249.859.361 | 224.157.636 |
| Calidad y medio ambiente | 5.956.205 | -.- | -.- | -.- | 5.956.205 | 3.672.863 |
| Publicidad y propaganda | -.- | -.- | -.- | 369.973.972 | 369.973.972 | 308.947.256 |
| Quebranto por deudores incobrables | -.- | -.- | -.- | 17.285.155 | 17.285.155 | 18.394.814 |
| Quebranto por juicios laborales y otros | 4.062.259 | -.- | 3.989.350 | 5.442.549 | 13.494.158 | 7.999.545 |
| Deudores incobrables | -.- | -.- | -.- | 495.536 | 495.536 | 954.242 |
| TOTALES AL 31.12.08 | 1.749.885.222 | 21.240.332 | 270.839.438 | 1.555.846.736 | 3.597.811.728 | |
| TOTALES AL 31.12.07 | 1.487.659.519 | 18.268.559 | 227.460.355 | 1.298.589.164 | 3.031.977.597 |
- Se informa la depreciación neta de la disminución de la previsión por desvalorización de bienes de uso por $ 4.598.601 y $ 4.024.249 correspondientes a Arcor do Brasil Ltda. y Arcor de Perú S.A., por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2008 y 2007 respectivamente.
Asimismo, en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007 no incluye $ 1.906.799, correspondientes a la porción de la depreciación de los bienes de uso de Cartocor Chile S.A. imputables a la etapa de puesta en marcha de la nueva planta inaugurada en el anterior ejercicio, los cuales fueron expuestos dentro del rubro Otros ingresos (egresos) no operativos del Estado de Resultados Consolidado.
- No incluye el efecto ociosidad / improductividad de los recursos originados por el paro agropecuario y conflictos gremiales, ocurridos en la República Argentina durante el primer semestre del año 2008 por un monto estimado de $ 21.657.587, los cuales fueron expuestos dentro del rubro Otros ingresos (egresos) operativos del Estado de Resultados Consolidado.
ARCOR S.A.I.C.
ESTADOS CONTABLES BÁSICOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 y 2007
48º EJERCICIO ECONÓMICO
| ACTIVO | 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | PASIVO Y PATRIMONIO NETO | 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | |
| ACTIVO CORRIENTE | PASIVO CORRIENTE | |||||
| Caja y bancos (Nota 2.1.) | 54.289.979 | 9.303.238 | Cuentas por pagar (Nota 2.6.) | 251.596.904 | 232.594.927 | |
| Inversiones (Anexo D) | -.- | 15.545.000 | Préstamos (Nota 2.7.) | 560.952.401 | 251.474.455 | |
| Créditos por ventas (Nota 2.2.) | 377.979.215 | 279.455.987 | Remuneraciones y cargas sociales | 83.663.444 | 50.622.068 | |
| Otros créditos (Nota 2.3.) | 382.061.149 | 243.544.458 | Cargas fiscales | 9.981.374 | 7.716.181 | |
| Bienes de cambio (Nota 2.4.) | 360.179.479 | 311.665.995 | Anticipos de clientes | 8.233.779 | 6.730.179 | |
| Otros pasivos | 32.054.881 | 10.547.658 | ||||
| SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE | 946.482.783 | 559.685.468 | ||||
| Previsiones (Anexo E) | 8.340.412 | 9.579.448 | ||||
| TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE | 1.174.509.822 | 859.514.678 | TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE | 954.823.195 | 569.264.916 | |
| ACTIVO NO CORRIENTE | PASIVO NO CORRIENTE | |||||
| Créditos por ventas (Nota 2.2.) | 34.545 | 1.319.548 | Préstamos (Nota 2.7.) | 810.498.102 | 836.670.544 | |
| Otros créditos (Nota 2.3.) | 47.151.040 | 42.883.086 | Remuneraciones y cargas sociales | 1.350.602 | 1.443.959 | |
| Inversiones (Nota 2.5.) | 1.605.107.665 | 1.439.578.716 | Cargas fiscales | -.- | 6.440.548 | |
| Bienes de uso (Anexo A) | 366.424.940 | 375.333.098 | Otros pasivos | 27.224.408 | 20.310.575 | |
| Otros activos | 1.265.589 | 1.816.737 | ||||
| Activos intangibles (Anexo B) | 5.622.644 | 8.871.317 | SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE | 839.073.112 | 864.865.626 | |
| Previsiones (Anexo E) | 22.402.794 | 18.799.286 | ||||
| TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE | 861.475.906 | 883.664.912 | ||||
| TOTAL DEL PASIVO | 1.816.299.101 | 1.452.929.828 | ||||
| TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE | 2.025.606.423 | 1.869.802.502 | PATRIMONIO NETO (según estado respectivo) | 1.383.817.144 | 1.276.387.352 | |
| TOTAL DEL ACTIVO | 3.200.116.245 | 2.729.317.180 | TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO | 3.200.116.245 | 2.729.317.180 |
Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.
| 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | |
| Ventas netas (Nota 2.8.) | 2.200.697.641 | 1.824.703.442 |
| Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F) | (1.541.111.615) | (1.296.751.257) |
| SUBTOTAL | 659.586.026 | 527.952.185 |
| Resultado neto de la producción agropecuaria (Nota 2.9.) | 19.294.656 | 13.799.906 |
| GANANCIA BRUTA | 678.880.682 | 541.752.091 |
| Gastos de comercialización (Anexo H) | (508.451.491) | (387.606.104) |
| Gastos de administración (Anexo H) | (137.255.298) | (106.470.636) |
| Otros ingresos operativos netos (Nota 2.10.) | 83.766.069 | 94.330.549 |
| RESULTADO OPERATIVO | 116.939.962 | 142.005.900 |
| Resultado de inversiones permanentes (Nota 2.11.) | 189.038.955 | 119.735.862 |
| Resultados financieros y por tenencia | ||
| * Generados por activos | ||
| Intereses explícitos e implícitos | 19.076.002 | 16.371.626 |
| Diferencias de cambio | 37.713.552 | 10.785.389 |
| Intereses financieros sociedades relacionadas | 36.022.460 | 18.058.984 |
| Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F) | 27.954.944 | 57.004.411 |
| Resultado por tenencia de activos biológicos | 4.586.510 | 5.654.508 |
| Otros resultados financieros y por tenencia | 24.097.041 | 158.856 |
| * Generados por pasivos | ||
| Intereses bancarios | (96.169.311) | (88.609.544) |
| Intereses explícitos e implícitos | (12.963.151) | (11.240.690) |
| Intereses financieros sociedades relacionadas | (5.052.659) | (3.832.865) |
| Diferencias de cambio | (120.112.259) | (25.881.390) |
| Gastos bancarios | (5.029.205) | (8.134.727) |
| Otros (egresos) ingresos no operativos netos (Nota 2.12.) | (7.379.510) | 14.262.461 |
| RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS | 208.723.331 | 246.338.781 |
| Impuesto a las ganancias (Nota 1.5.n.) | (13.614.771) | (49.194.951) |
| GANANCIA NETA DEL EJERCICIO | 195.108.560 | 197.143.830 |
| UTILIDAD NETA POR ACCIÓN DEL EJERCICIO (Nota 1.5.t.) | 0,042 | 0,043 |
Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.
| RUBROS | APORTES DE LOS PROPIETARIOS | RESULTADOS ACUMULADOS | ACCIONES DE GRUPO ARCOR S.A. EN CARTERA (3) | TOTALES (Nota 1) | |||||
| CAPITAL SOCIAL ACCIONES EN CIRCULACIÓN (Nota 6) | ACCIONES A EMITIR POR FUSIÓN (Nota 6) | AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL | PRIMAS DE EMISIÓN | RESERVA LEGAL | RESULTADOS NO ASIGNADOS | RESULTADOS DIFERIDOS (Nota 8) | |||
| Saldos al 1 de enero de 2008 | 46.210.589 | 1.125 | 65.184.108 | 102.202.244 | 62.549.452 | 1.009.318.268 | (9.008.190) | (70.244) | 1.276.387.352 |
| Distribución de resultados acum. | |||||||||
| * Dividendos en efectivo (1) | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | (61.370.000) | -.- | -.- | (61.370.000) |
| Resultado del ejercicio | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 195.108.560 | -.- | -.- | 195.108.560 |
| Resultados diferidos (Nota 8) | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | (26.308.768) | (26.308.768) | |
| Saldos al 31.12.08 | 46.210.589 | 1.125 | 65.184.108 | 102.202.244 | 62.549.452 | 1.143.056.828 | (35.316.958) | (70.244) | 1.383.817.144 |
| Saldos al 1 de enero de 2007 | 46.210.589 | 1.125 | 65.184.108 | 102.202.244 | 62.549.452 | 864.610.665 | 1.892.773 | (70.244) | 1.142.580.712 |
| Distribución de resultados acum. | |||||||||
| * Dividendos en efectivo (1) | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | (52.440.000) | -.- | -.- | (52.440.000) |
| * Resultados no asignados (2) | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 3.773 | -.- | -.- | 3.773 |
| Resultado del ejercicio | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 197.143.830 | -.- | -.- | 197.143.830 |
| Resultados diferidos (Nota 8) | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | (10.900.963) | -.- | (10.900.963) |
| Saldos al 31.12.07 | 46.210.589 | 1.125 | 65.184.108 | 102.202.244 | 62.549.452 | 1.009.318.268 | (9.008.190) | (70.244) | 1.276.387.352 |
Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.
- Según Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 3 de mayo de 2008 y 28 de abril de 2007 respectivamente.
- Dividendos puestos a disposición en los años 2004, no reclamados, los cuales prescriben a favor de la Sociedad según Estatuto Social, Título 8vo. Artículo 40 inciso e.
- Anteriormente denominada Inaral S.A.
Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.
| 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | |
| VARIACIÓN DEL EFECTIVO | ||
| Efectivo al inicio del ejercicio | 24.848.238 | 34.532.560 |
| Aumento de efectivo por fusión | -.- | 3.419.313 |
| Aumento (Disminución) del efectivo | 29.441.741 | (13.103.635) |
| EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 2.13.) | 54.289.979 | 24.848.238 |
| FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES | ||
| Ganancia neta del ejercicio | 195.108.560 | 197.143.830 |
| Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 2.14.) | 4.333.322 | (136.024) |
| (Aumento) disminución neto de activos (Nota 2.15.) | (76.398.531) | 6.787.373 |
| Aumento neto de pasivos (Nota 2.16.) | 39.590.096 | 23.234.366 |
| FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES | 162.633.447 | 227.029.545 |
| FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN | ||
| (Aumento) neto de otros créditos | (72.342.874) | (57.480.734) |
| (Aumento) de bienes de uso y otros activos no corrientes | (62.979.196) | (81.255.550) |
| Cobranza por venta de bienes de uso, inversiones y otros activos no corrientes | 9.083.918 | 2.912.229 |
| (Aumento) de inversiones | (35.929.672) | (94.758.351) |
| (Aumento) de activos intangibles | -.- | (1.549.000) |
| Dividendos cobrados | 23.371.598 | 58.560.018 |
| FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN | (138.796.226) | (173.571.388) |
| FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN | ||
| Aumento (Disminución) de préstamos | 66.974.520 | (14.121.792) |
| Dividendos pagados | (61.370.000) | (52.440.000) |
| FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN | 5.604.520 | (66.561.792) |
| AUMENTO (DISMINUCIÓN) DEL EFECTIVO | 29.441.741 | (13.103.635) |
Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.
ÍNDICE DE NOTAS
| Nota | Concepto | Página |
| 1 | Normas contables. | 44 |
| 2 | Composición de los principales rubros. | 56 |
| 3 | Apertura de colocaciones de fondos, créditos, préstamos y pasivos. | 64 |
| 4 | Transacciones con sociedades controladas, vinculadas y otras partes de interés. | 65 |
| 5 | Garantías otorgadas y compromisos eventuales. | 69 |
| 6 | Evolución del Capital Social. | 70 |
| 7 | Préstamos tomados por la Sociedad – Programa de financiación. | 70 |
| 8 | Instrumentos financieros derivados. | 72 |
| 9 | Régimen de oferta pública de valores. | 73 |
| 10 | Fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. con Astral S.A. y Estirenos S.A. | 73 |
| 11 | Venta de acciones de Arcor de Perú S.A. y Unidal Ecuador S.A. a Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A. | 74 |
GLOSARIO DE TÉRMINOS
| Término | Definición |
| B.A.S.A. | Bagley Argentina S.A., sociedad controlada indirectamente por Arcor S.A.I.C. |
| B.LA.S.A. | Bagley Latinoamérica S.A., sociedad controlada directamente por Arcor S.A.I.C. |
| B.O.N. | Boletín Oficial de la Nación. |
| C.N.V. | Comisión Nacional de Valores de la República Argentina. |
| C.P.C.E.C.A.B.A. | Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. |
| C.P.C.E.Cba. | Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba. |
| EUR | Euro. |
| F.A.C.P.C.E. | Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. |
| Grupo Arcor | Grupo económico formado por la Sociedad y sus sociedades controladas y vinculadas. |
| I.N.D.E.C. | Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina. |
| I.P.I.M. | Índice de Precios Internos Mayoristas. |
| La Sociedad / Arcor S.A.I.C. | Indistintamente, Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial. |
| Moneda homogénea | Unidad de medida en que se preparan los estados contables, que es la moneda de poder adquisitivo del cierre del ejercicio contable presentado, conforme lo dispuesto por la R.T. N° 6 de la F.A.C.P.C.E. |
| P.E.N. | Poder Ejecutivo de la Nación Argentina. |
| R.G. / C.N.V. | Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V. |
| R.P.C. | Registro Público de Comercio. |
| R.T. / F.A.C.P.C.E. | Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E. |
| Sociedades Controladas | Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E. |
| U$S | Dólar Estadounidense. |
| V.P.P. | Valor Patrimonial Proporcional. |
NOTA 1: NORMAS CONTABLES
A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.
1.1. Presentación de los estados contables
- Normas contables aplicadas
Los Estados Contables Básicos se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. N° 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V.
Estas resoluciones, adoptaron las R.T. N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 e interpretaciones N° 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución N° 312/05 de la F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones.
Las R.G. N° 441/03 (Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos), 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad, utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.
De acuerdo con lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. los Estados Contables Consolidados, sus notas y anexos se presentan precediendo los Estados Contables Básicos de la Sociedad y constituyen información complementaria que debe ser leída y analizada en forma conjunta con los Estados Contables Básicos.
Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos, excepto la utilidad neta por acción.
1.2. Consideración de los efectos de la inflación
Los estados contables han sido preparados en moneda homogénea de acuerdo con lo estipulado en las normas contables profesionales vigentes. En tal sentido se ha reconocido en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se discontinuó la reexpresión de los estados contables debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria.
Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido en las Normas Contables Profesionales se reinició el reconocimiento de los efectos de la inflación considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.
Con fecha 20 de marzo de 2003 el P.E.N. emitió el Decreto N° 664/03 adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V. el cual establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, se discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003.
Los coeficientes utilizados a los efectos de la reexpresión de las partidas se determinaron en base al I.P.I.M., publicado por el I.N.D.E.C.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.3 Estados contables comparativos
Los saldos al 31 de diciembre de 2007 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos, surgen de los estados contables a dicha fecha. Sobre los mismos se han realizado ciertas reclasificaciones a los efectos de su presentación comparativa con los de este ejercicio, las cuales incluyen la reclasificación del crédito del mayor valor pagado por los beneficios de promoción industrial correspondiente a la sociedad controlada Estirenos S.A. (actualmente fusionada con Arcor S.A.I.C.) desde el rubro valor llave al rubro otros activos no corrientes del estado de situación patrimonial consolidado por $ 2.629.652 y la variación neta del cargo a resultados del crédito del mayor valor pagado por los beneficios de promoción industrial correspondiente a la sociedad controlada Estirenos S.A. al rubro Otros (egresos) ingresos no operativos netos del Estado de Resultados Consolidado por $ 2.767.732.
1.4. Uso de estimaciones
La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio.
La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las previsiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia
A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables.
a. Caja y bancos
El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.
b. Activos y pasivos en moneda extranjera
- Norma General
Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina respectivamente, vigentes a la fecha de cierre.
- Activación de diferencias de cambio
De acuerdo con lo establecido por la Resolución N° 3/2002 del C.P.C.E.C.A.B.A., aprobada por la R.G. N° 398/02 de la C.N.V. las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y otros efectos derivados de dicha devaluación correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dicha fecha, debían imputarse a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiación si tal relación era directa y se podía optar, como criterio alternativo, similar tratamiento para diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas. El valor activado se ajustaba en función a la variación del tipo de cambio a la fecha de cada cierre.
Los activos en cuestión podían recibir la imputación de diferencias de cambio sólo hasta el límite del menor importe entre el costo de reposición o reproducción del bien y su valor recuperable.
Con fecha 28 de julio de 2003 se publicó en el B.O.N. la Resolución N° 87/2003 del C.P.C.E.C.A.B.A. la cual derogó, entre otras, a la Resolución N° 3/2002. Como consecuencia de ello, se discontinuó el método de activación de diferencias de cambio y por ende el ajuste de los valores activados en función a la variación de la cotización de la moneda extranjera.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
b. Activos y pasivos en moneda extranjera (continuación)
- Activación de diferencias de cambio (continuación)
En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002 la Sociedad aplicó lo dispuesto por estas normas, y en tal sentido activó las diferencias de cambio en exceso del ajuste por inflación netas del efecto generado por la variación del tipo de cambio hasta el 30 de septiembre de 2003 (tal cual lo previsto por la Resolución N° 87/2003 del C.P.C.E.C.A.B.A.).
En el siguiente cuadro se expone el valor residual al 31 de diciembre de 2008 y 2007:
| RUBRO | TIPO DE FINANCIACIÓN | TOTAL | |
| DIRECTA | INDIRECTA | ||
| BIENES DE USO | 71.677 | 4.460.030 | 4.531.707 |
| ACTIVOS INTANGIBLES Y VALOR LLAVE | -.- | 21.455.191 | 21.455.191 |
| INVERSIONES EN PROPIEDADES | -.- | 21.997 | 21.997 |
| TOTALES AL 31.12.08 | 71.677 | 25.937.218 | 26.008.895 |
| TOTALES AL 31.12.07 | 100.650 | 26.695.459 | 26.796.109 |
Para el cálculo de la diferencia de cambio activada producida por la financiación indirecta, se consideraron las diferencias de cambio originadas a partir del 6 de enero de 2002 correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera a dicha fecha, asumiendo que los fondos fueron aplicados, en primer término, a cubrir necesidades de capital de trabajo y a financiar activos no susceptibles de recibir la imputación de las diferencias de cambio tratadas por aquella norma, y el excedente fue asociado con la financiación de los activos que sí admiten tal imputación.
Las diferencias de cambio incorporadas al activo actuaban como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda y quedaban subsumidas en la expresión de los valores contables en moneda homogénea.
Tal cual lo expresado en Nota 1.2. en virtud del Decreto N° 664/03 del P.E.N. y la aplicación de la R.G. N° 441/03 de la C.N.V., a partir del 1 de marzo de 2003, la Sociedad ha discontinuado la aplicación del ajuste por inflación.
c. Inversiones corrientes
- Colocaciones transitorias
Corresponden a depósitos a plazo fijo los que han sido valuados de acuerdo a la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados en base a la tasa pactada de la operación.
d. Créditos por ventas y cuentas por pagar
Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción, más los intereses y componentes financieros implícitos devengados a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. A los efectos de estimar el precio de contado, la Sociedad ha descontado el precio pactado utilizando una tasa de interés que refleja el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción correspondiente al momento de la medición inicial.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
e. Créditos y deudas financieras
- Créditos en especie
Los créditos en especie fueron valuados de acuerdo con las normas de medición contable correspondientes a los bienes o servicios a recibir.
- Préstamos bancarios
Los préstamos bancarios han sido valuados de acuerdo con las sumas recibidas, netas de los costos demandados por la transacción, más los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de retorno estimada en el momento de su reconocimiento inicial.
- Otros créditos y deudas financieras
El resto de créditos y deudas financieras han sido valuados a su valor nominal más los intereses devengados a la fecha de cada cierre. Los valores obtenidos de esta forma, no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontada utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción estimada en el momento de su incorporación al activo y pasivo, respectivamente.
f. Otros créditos y deudas
Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados a la fecha de cada cierre, de corresponder.
g. Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas
Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.
h. Bienes de cambio
- Bienes de cambio en general
Los bienes de cambio en general han sido valuados a su costo de reposición o reproducción a la fecha de cada cierre. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados a la fecha de cada cierre.
En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales, han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos.
- Activos biológicos y productos agropecuarios
Básicamente se integra por sementeras de maíz, el cual, una vez cosechado no está destinado a la venta sino a su utilización como factor de la producción propia industrial. En consecuencia, fueron valuadas al costo de reposición de los bienes y servicios necesarios para obtener un bien similar.
Cereales cosechados destinado a la venta: fueron valuados a sus respectivas cotizaciones a la fecha de cierre, neta de gastos estimados de venta.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
h. Bienes de cambio (continuación)
- Activos biológicos y productos agropecuarios (continuación)
Hacienda: fueron valuadas a sus respectivas cotizaciones a la fecha de cierre en el Mercado de Liniers, netas de gastos estimados de venta.
Cereales cosechados destinados a la actividad principal, otros activos biológicos y productos agropecuarios: básicamente se integra por bienes no destinados a la venta sino a su utilización como factor de la producción industrial.
En consecuencia, fueron valuados al costo de reposición directo de un bien similar, adquirido a terceros en el mercado habitual donde opera el ente.
El valor de estos activos no superan su valor recuperable estimado a la fecha de cada cierre.
i. Inversiones no corrientes
- Inversiones en sociedades controladas y vinculadas
Las inversiones en sociedades controladas y en aquellas en las cuales se ejerce influencia significativa, han sido valuadas de acuerdo al método del V.P.P., determinado sobre la base de estados contables al 31 de diciembre de 2008 y 2007 emitidos por las mismas.
Los resultados no trascendidos a terceros contenidos en saldos finales de activos, originados por operaciones realizadas entre sociedades integrantes del grupo económico, son excluidos en la determinación del resultado por participación en sociedades.
Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2008 y 2007, el importe de los resultados no trascendidos a terceros eliminado de saldos patrimoniales por activos adquiridos entre empresas integrantes del grupo económico, ascendió a $ 31.539.800 y $ 23.569.844, respectivamente.
- Inversiones en el exterior - Conversión de estados contables en moneda extranjera
La Sociedad ha optado por la aplicación del método de conversión establecido por el punto 1.2. segunda parte de la R.T. N° 18 de la F.A.C.P.C.E. a efectos de convertir a pesos argentinos los estados contables expresados en moneda extranjera de fecha de cierre. Dicho método es aplicable indistintamente a la conversión de estados contables de subsidiarias clasificadas como integradas o no integradas de acuerdo a lo dispuesto en dicha Resolución.
De acuerdo con lo establecido por la mencionada Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda extranjera de fecha de cierre y valuados conforme a los criterios de medición contables descriptos, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a la fecha de cierre de los estados contables.
Por otra parte, las mediciones que en los estados contables están expresadas en moneda extranjera de momentos anteriores al cierre, por ejemplo bienes de uso, aportes y retiros de los propietarios, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio históricos correspondientes a la fecha de origen de las transacciones. En el primer ejercicio de aplicación, los importes convertidos de las partidas no monetarias a la fecha de inicio (1 de enero de 2003), se consideraron costos históricos de dichas partidas.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
i. Inversiones no corrientes (continuación)
- Inversiones en el exterior - Conversión de estados contables en moneda extranjera (continuación)
Los ingresos, gastos y los flujos de efectivo expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio promedio de los meses correspondientes a las fechas de registración de las transacciones. Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados por conversión” del estado de resultados de cada una de las sociedades del exterior.
De acuerdo con la citada Resolución, estos importes en moneda local convertidos a pesos argentinos, fueron luego reexpresados en moneda homogénea hasta el 28 de febrero de 2003, según lo mencionado en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.
- Mayor valor de créditos por promoción industrial como consecuencia de combinaciones de negocios
El contrato de compraventa de acciones de Astral S.A. y Estirenos S.A., empresas actualmente fusionadas con Arcor S.A.I.C., suscripto en el año 1998, contemplaba el pago de un importe adicional al precio original convenido como contrapartida de la acreditación en la cuenta corriente computarizada correspondiente a la firma Estirenos S.A., de los beneficios correspondientes a los proyectos de promoción industrial.
El precio final abonado por este concepto de $ 26.289.006 (en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003), se encuentra incluido en el rubro "Mayor valor de activos por adquisiciones – Mayor valor de créditos por promoción industrial por adquisición de sociedades”, siendo amortizado en forma lineal en el plazo de duración del proyecto de promoción industrial de Estirenos S.A., que se extiende hasta el año 2011.
El cargo por la depreciación de este mayor valor se expone dentro del resultado de inversiones permanentes del estado de resultados.
- Mayor valor de bienes de uso como consecuencia de combinaciones de negocios
Se exponen en este rubro, la diferencia entre los valores corrientes estimados de los bienes de uso incorporados como consecuencia de combinaciones de negocios y sus correspondientes valores de libros a la fecha de cada transacción.
Estos valores son regularizados por las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada restante de los bienes de uso ingresados, empleando fórmulas lineales.
El valor residual de los bienes de uso no supera su valor recuperable estimado.
- Valor llave por adquisiciones
Al 31 de diciembre de 2008 se incluye bajo este concepto el valor llave generado por la adquisición de acciones de las sociedades La Industrial Alimenticia S.A. (1997) y Bertolo S.A.C.I.F. (1997) por un monto de $ 17.114.743, Astral S.A. (1998) y Estirenos S.A. (1998) por un monto de $ 124.758.938 (actualmente fusionadas con Arcor S.A.I.C.) y Van Dam S.A. (1998) por un monto de $ 5.465.725. Estos valores llaves han sido reexpresados en moneda homogénea hasta el 28 de febrero de 2003 según lo mencionado en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.
Estos valores llaves poseen una vida útil indefinida por lo que la Sociedad no computa la amortización de los mismos a partir del 1 de enero de 2005, de acuerdo a lo estipulado en las R.T. N° 17 y 18 de la F.A.C.P.C.E. con las modificaciones incorporadas por la R.G. N° 434/03 de la C.N.V.
Los valores llaves por adquisiciones netos, no superan a sus respectivos valores recuperables estimados.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
i. Inversiones no corrientes (continuación)
- Inversiones en propiedades
Las inversiones en propiedades se presentan valuadas a su costo incurrido neto de las depreciaciones acumuladas a la fecha de cada cierre, y fueron reexpresadas, de corresponder, de acuerdo con la metodología descripta en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.
El valor residual de las inversiones en propiedades tomadas en su conjunto no supera su valor recuperable estimado.
- Otras inversiones
Las restantes inversiones permanentes en sociedades, cooperativas u otras personas jurídicas, en las cuales no se ejerce control, control conjunto o influencia significativa, están valuadas a su costo original reexpresado, conforme al método descripto en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos con el límite de su V.P.P.
j. Bienes de uso
- Bienes de uso en general
Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas a la fecha de cada cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodología descripta en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.
La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso no supera su valor recuperable estimado.
- Activos biológicos
Hacienda de pedigree: fueron valuadas al costo de reposición directo de un bien similar.
Cañaverales: fueron valuados al costo de reposición de los bienes y servicios necesarios para obtener un bien similar, acumulado hasta el final del proceso de desarrollo biológico. Para aquellos que se encuentran en producción, fueron computadas las correspondientes depreciaciones, calculadas en base al método de la línea recta, ya que, de acuerdo con las estimaciones de la Gerencia, no difiere significativamente del método de la producción, previsto por las Normas Contables vigentes. El valor residual de los activos biológicos no supera su valor recuperable estimado.
k. Otros activos
Han sido valuados a su costo original, neto de depreciaciones acumuladas, a la fecha de cada cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo con la metodología descripta en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.
Si bien están destinados a la venta, la inexistencia de ofertas formuladas llevaron a adoptar una posición conservadora, siendo expuestas como activos no corrientes.
El valor de estos activos no supera su valor neto de realización estimado a la fecha de cada cierre.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
l. Activos intangibles
Se incluye bajo este concepto marcas adquiridas, las cuales fueron valuadas a su costo de adquisición. Estos valores poseen vida útil indefinida por lo que la Sociedad no computa la amortización de los mismos.
Dentro del rubro se incluyen además, los costos directos incurridos con motivo de las combinaciones de negocios, neto de las amortizaciones acumuladas a la fecha de cada cierre, las que han sido calculadas por el método de línea recta, siendo clasificadas en el rubro otros ingresos operativos netos del estado de resultados. La vida útil de estos activos no supera los 5 años.
El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado.
m. Previsiones
Para créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores.
Para desvalorización de otros activos: fue determinada por comparación entre el valor de plaza de los bienes, neto de gastos estimados de ventas, y el valor de libros.
Para desvalorización de mayor valor pagado por los beneficios de promoción industrial correspondiente a la controlada Estirenos S.A.: hasta la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Nacional no ha previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los beneficios otorgados aún no utilizados a distintas sociedades en el marco del régimen de promoción industrial establecido por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias. Como consecuencia de ello, la Sociedad ha decidido constituir una previsión por desvalorización de activos sobre el valor originado en la reexpresión del mayor valor llave pagado, por los beneficios de promoción industrial correspondientes a la sociedad controlada Estirenos S.A. descripto en la Nota 1.5.i. a los Estados Contables Básicos. El valor de esta previsión a la fecha de cierre asciende a $ 3.409.563.
Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.
Para riesgos diversos: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.
A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, la Dirección de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes Estados Contables.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
n. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta
La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:
| Ganancia / (Pérdida) | ||
| 31.12.08 | 31.12.07 | |
| Impuestos a las ganancias - corriente | (24.702.644) | (17.987.607) |
| Impuesto a las ganancias - método diferido | 11.087.873 | (6.174.413) |
| Quebrantos impositivos - (Utilización) | -.- | (25.032.931) |
| Total impuesto a las ganancias | (13.614.771) | (49.194.951) |
- Impuesto a las ganancias corriente
La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. El monto de provisión estimado por este concepto al 31 de diciembre de 2008 y 31 de diciembre de 2007 fue compensado con créditos impositivos aplicables al pago de este impuesto y a la afectación parcial del saldo del impuesto a la ganancia mínima presunta.
- Impuesto a las ganancias - Método diferido
La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la R.T. N° 17 de la F.A.C.P.C.E. el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.
Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.
A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.
En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 31 de diciembre de 2008 y 2007:
| Rubros | Saldo al inicio | Aumento por fusión (Nota 10) | Adquisición acciones de Indalar S.A. | Cargo a resultados del ejercicio | Saldo al cierre |
| Créditos | 3.193.100 | -.- | -.- | 810.153 | 4.003.253 |
| Bienes de cambio | (711.431) | -.- | -.- | 4.382.752 | 3.671.321 |
| Activos no corrientes | (21.594.931) | -.- | -.- | 3.287.307 | (18.307.624) |
| Cuentas por pagar y otras deudas | 2.777.531 | -.- | -.- | 1.784.019 | 4.561.550 |
| Previsiones | 9.895.183 | -.- | -.- | 823.642 | 10.718.825 |
| Totales al 31.12.08 | (6.440.548) | -.- | -.- | 11.087.873 | 4.647.325 |
| Totales al 31.12.07 | 25.128.933 | 1.162.390 | (1.524.527) | (31.207.344) | (6.440.548) |
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
n. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)
- Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)
A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:
| 31.12.08 | 31.12.07 | |
| Resultado del ejercicio antes de impuestos | 208.723.331 | 246.338.781 |
| Tasa del impuesto vigente | 35% | 35% |
| Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto | (73.053.166) | (86.218.573) |
| Diferencias permanentes a la tasa del impuesto | ||
| Gastos no deducibles | (1.812.422) | (2.519.954) |
| Resultado de inversiones permanentes | 61.995.131 | 42.392.744 |
| Variación neta de otras inversiones (ganancias no gravadas / gastos no deducibles) – (1) | 2.290.819 | (968.706) |
| Efecto reexpresión (2) | (3.168.940) | (4.311.109) |
| Otros | 133.807 | 2.430.647 |
| Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto | 59.438.395 | 37.023.622 |
| Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias | (13.614.771) | (49.194.951) |
| Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del ejercicio | 11.087.873 | (31.207.344) |
| Impuesto a las ganancias corriente | (24.702.644) | (17.987.607) |
| Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias | (13.614.771) | (49.194.951) |
- Incluyen el efecto reexpresión por aplicación del ajuste por inflación contable descriptos en la presente nota.
- No incluye el efecto reexpresión de los conceptos mencionados en (1) anterior.
La Sociedad ha optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los activos no monetarios. En cuadro a continuación, se expone el importe de este efecto.
| Valor supuesto de pasivo diferido – Plazo de reversión | |||||||
| 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 a 2015 | 2016 a 2018 | 2019 en adelante | Total |
| 2.324.020 | 2.018.955 | 1.615.618 | 1.400.817 | 3.587.889 | 2.735.598 | 9.210.742 | 22.893.639 |
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
n. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)
- Impuesto a la ganancia mínima presunta
La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables a la fecha de cada cierre.
Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.
Al 31 de diciembre de 2008, la provisión por impuesto a las ganancias efectuada en función al producto de la base de cálculo por la alícuota arrojó impuesto, superando el importe determinado correspondiente al impuesto a la ganancia mínima presunta, por lo que no se devengó cargo alguno por este concepto.
El crédito por el impuesto a la ganancia mínima presunta expuesta bajo el rubro otros créditos no corrientes, es la porción
que la sociedad estima podrá ser compensada con el impuesto a las ganancias en exceso del impuesto a la ganancia mínima presunta a ser generada dentro de los próximos diez ejercicios fiscales.
o. Gratificaciones por jubilación
Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisión es determinada utilizando técnicas actuariales sobre la base de la información existente al cierre de cada ejercicio, conforme a lo establecido en la R.T. N° 23 de la F.A.C.P.C.E., siendo expuesta en el rubro Otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situación patrimonial. La Sociedad no tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios.
p. Instrumentos derivados
Los activos y pasivos originados en estos instrumentos derivados han sido valuados a sus valores corrientes estimados a la fecha de cada cierre.
Las diferencias generadas como consecuencia de la aplicación de los criterios de medición detallados, correspondientes a instrumentos derivados designados como instrumentos de cobertura de riesgos de flujo de efectivo, han sido reconocidas en el patrimonio neto en el rubro resultados diferidos. Estos saldos se reclasifican a resultados del ejercicio en que la partida cubierta afecta tales resultados.
En cambio, las ganancias o pérdidas asociadas a las coberturas de riesgos de cambios en valores corrientes de activos o pasivos son reconocidas en resultados en el ejercicio en que tales variaciones se producen.
NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)
-
- Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)
q. Patrimonio neto
Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados, de corresponder, siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.
Las cuentas “Capital Social” y “Acciones a emitir”, han sido expresadas a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste Integral del Capital Social” integrante del patrimonio neto.
r. Cuentas del estado de resultados
Las cuentas del estado de resultados se exponen de la siguiente forma: (i) Los cargos por consumo y amortizaciones de activos no monetarios (bienes de uso y activos intangibles), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos, (ii) Los resultados financieros se exponen discriminados en generados por activos y por pasivos y se clasifican según su naturaleza, (iii) los resultados por participaciones en Sociedades Relacionadas determinados en base al V.P.P., se computaron sobre la base de los Estados Contables de las sociedades detalladas en el Anexo C y (iv) los componentes financieros implícitos contenidos en las cuentas de resultados han sido adecuadamente segregados. El resto de los rubros se exponen a sus valores nominales.
s. Estado de flujo de efectivo
A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización.
La Sociedad emplea el método indirecto para conciliar el resultado del ejercicio con el flujo de efectivo generado por las operaciones.
t. Utilidad por acción
La Sociedad calcula la utilidad neta por acción ordinaria por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2008 y 2007 en base a la cantidad promedio ponderada de acciones ordinarias en circulación durante cada ejercicio. Dado que la Sociedad no posee acciones preferidas ni deuda convertible en acciones, el resultado básico es igual al resultado diluido por acción.
| Totales al | ||
| 31.12.08 | 31.12.07 | |
| Resultado del ejercicio | 195.108.560 | 197.143.830 |
| Promedio ponderado de acciones en circulación | 4.621.171.388 | 4.621.171.388 |
| Utilidad neta por acción | 0,042 | 0,043 |
NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS
| Estado de Situación Patrimonial | Deudor / (Acreedor) | ||
| 2.1. Caja y bancos | 31.12.08 | 31.12.07 | |
| Caja | |||
| En moneda local | 173.420 | 161.322 | |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 364.851 | 389.935 | |
| Depósitos en cuenta corriente en bancos locales | |||
| En moneda local | 3.860.804 | -.- | |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 30.904.022 | 104.930 | |
| Depósitos en cuenta corriente en bancos del exterior | |||
| En moneda extranjera (Anexo G) | 18.986.882 | 8.647.051 | |
| TOTALES | 54.289.979 | 9.303.238 | |
| 2.2. Créditos por ventas | |||
| Corrientes | |||
| Comunes | |||
| En moneda local | 83.076.851 | 77.596.180 | |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 82.163.703 | 65.617.503 | |
| Documentados en moneda local | 542.476 | 2.078.978 | |
| Sociedades relacionadas (Nota 4) | |||
| En moneda local | 51.268.280 | 42.088.564 | |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 160.765.814 | 90.892.327 | |
| Morosos y en gestión judicial | 10.607.183 | 10.856.490 | |
| Previsión para deudores incobrables (Anexo E) | |||
| En moneda local | (8.016.144) | (7.919.064) | |
| En moneda extranjera (Anexo G) | (2.428.948) | (1.754.991) | |
| TOTALES | 377.979.215 | 279.455.987 | |
| No Corrientes | |||
| Comunes en moneda local | 34.545 | 1.319.548 | |
| TOTALES | 34.545 | 1.319.548 |
NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)
| Estado de Situación Patrimonial (continuación) | Deudor / (Acreedor) | |
| 2.3. Otros créditos | 31.12.08 | 31.12.07 |
| Corrientes | ||
| Reintegros a percibir y factor de convergencia | ||
| En moneda local | 456.851 | 456.851 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 21.954.606 | 15.548.854 |
| Depósitos en garantía | ||
| En moneda local | 227.013 | 293.061 |
| Créditos en especie (Anexo G) | -.- | 2.154.054 |
| Deudores realización inversiones | ||
| En moneda local | 114.457 | 152.753 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 37.362 | -.- |
| Reembolso de I.V.A. | ||
| En moneda extranjera (Anexo G) | 1.510.767 | 1.351.413 |
| Crédito fiscal I.V.A. y anticipos impositivos | 30.268.613 | 20.102.875 |
| Anticipos a proveedores | ||
| En moneda local | 1.037.438 | 1.842.745 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 240.715 | 2.054.294 |
| Deudores financieros comunes | ||
| En moneda local | 2.279.215 | 3.053.851 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 1.093.644 | 71.274 |
| Deudores financieros con otras partes de interés (Nota 4) | ||
| En moneda local | 14.562 | 2.697 |
| Deudores financieros sociedades relacionadas (Nota 4) | ||
| En moneda local | 292.570.185 | 195.139.440 |
| Gastos pagados por adelantado | 1.049.391 | 942.583 |
| Servicios a cobrar sociedades relacionadas (Nota 4) | 415.107 | 1.094.522 |
| Otros créditos a cobrar sociedades relacionadas (Nota 4) | ||
| En moneda local | 33.023 | 16.572 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 14.529.844 | 62.637 |
| Créditos por instrumentos financieros derivados (Nota 8) | 15.526.619 | -.- |
| Diversos | ||
| En moneda local | 1.236.879 | 1.874.631 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 1.222.816 | 7.709 |
| TRANSPORTE | 385.819.107 | 246.222.816 |
NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)
| Estado de Situación Patrimonial (continuación) | Deudor / (Acreedor) | |
| 2.3. Otros créditos (continuación) | 31.12.08 | 31.12.07 |
| Corrientes (continuación) | ||
| TRANSPORTE | 385.819.107 | 246.222.816 |
| Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E) | (1.006.601) | (1.022.352) |
| Previsión por reintegros a percibir y factor de convergencia | ||
| En moneda local (Anexo E) | (456.851) | (456.851) |
| En moneda extranjera (Anexos E y G) | (2.294.506) | (1.199.155) |
| TOTALES | 382.061.149 | 243.544.458 |
| No corrientes | ||
| Anticipos impositivos | 463.730 | 463.730 |
| Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 1.5.n) | 4.647.325 | -.- |
| Impuesto a la ganancia mínima presunta (Nota 1.5.n.) | 36.105.104 | 41.756.529 |
| Depósitos en garantía | 59.300 | 27.756 |
| Deudores realización de inversiones en moneda local | -.- | 39.000 |
| Deudores financieros comunes | ||
| En moneda local | -.- | 41.659 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 179.621 | -.- |
| Deudores financieros sociedades relacionadas en moneda local (Nota 4) | 3.289.132 | -.- |
| Gastos pagados por adelantado | -.- | 543.067 |
| Diversos | ||
| En moneda local | 605.245 | 615.950 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 439.079 | 456.763 |
| Crédito Fiscal Ley 23.697 | 99.827 | 99.827 |
| Dividendos a cobrar sociedades relacionadas mon. extr. (Nota 4 y Axo. G) | 2.423.872 | -.- |
| Previsión por Certificados a Recibir Ley 23.697 (Anexo E) | (99.827) | (99.827) |
| Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E) | (1.061.368) | (1.061.368) |
| TOTALES | 47.151.040 | 42.883.086 |
| 2.4. Bienes de cambio | ||
| Bienes de cambio de la actividad principal | ||
| Mercaderías de reventa | 1.889.633 | 14.120.605 |
| Productos terminados | 179.552.182 | 143.052.242 |
| Productos en proceso | 12.886.570 | 11.475.198 |
| Materias primas y materiales | 128.207.922 | 123.487.847 |
| Maquinarias en construcción y terminadas | 162.633 | 1.343.712 |
| Sub totales (Anexo F) | 322.698.940 | 293.479.604 |
NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)
| Estado de Situación Patrimonial (continuación) | Deudor / (Acreedor) | |
| 2.4. Bienes de cambio (continuación) | 31.12.08 | 31.12.07 |
| Bienes de cambio agropecuarios | ||
| Productos agropecuarios | 3.356.555 | 2.196.298 |
| Activos biológicos | ||
| Terminados – Hacienda | 683.447 | 671.668 |
| En crecimiento, semillas, Forrajes y otros | 5.772.730 | -.- |
| Subtotales (Anexo F) | 9.812.732 | 2.867.966 |
| Subtotales bienes de cambio agropecuarios | 9.812.732 | 2.867.966 |
| Mercaderías en tránsito | ||
| Materias primas y materiales | 23.047.943 | 13.449.524 |
| Productos terminados | 953.771 | -.- |
| Anticipos a proveedores | ||
| En moneda local | 938.227 | 911.388 |
| Anticipos operaciones de importación | ||
| En moneda local | 1.704.150 | 418.729 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 1.023.716 | 538.784 |
| TOTALES | 360.179.479 | 311.665.995 |
| 2.5. Inversiones no corrientes | ||
| Acciones sin cotización (Anexo C) | 1.035 | 1.035 |
| Acciones sociedades relacionadas (Anexo C) | 1.410.740.671 | 1.248.868.820 |
| Valor llave de negocio (Anexo C) | 147.339.406 | 141.873.681 |
| Aportes irrevocables en sociedades relacionadas (Anexo C) | 17.353.536 | 18.038.445 |
| Cuotas sociales y otros aportes (Anexo C) | 569.070 | 569.070 |
| Mayores valores de activos (Anexo D) | 19.985.085 | 21.858.710 |
| Otras inversiones (Anexo D) | 9.118.862 | 8.368.955 |
| TOTALES | 1.605.107.665 | 1.439.578.716 |
NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)
| Estado de Situación Patrimonial (continuación) | (Deudor) / Acreedor | |
| 2.6. Cuentas por pagar | 31.12.08 | 31.12.07 |
| Corrientes | ||
| Comunes | ||
| En moneda local | 129.986.264 | 115.298.168 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 79.877.753 | 80.709.773 |
| Documentadas en moneda local | 22.662.043 | 28.611.268 |
| Sociedades relacionadas (Nota 4) | ||
| En moneda local | 7.612.356 | 2.777.422 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 11.458.488 | 5.198.296 |
| TOTALES | 251.596.904 | 232.594.927 |
| 2.7. Préstamos | ||
| Corrientes | ||
| Bancarios | ||
| En moneda local | 85.204.903 | 35.565.167 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 450.477.272 | 182.743.796 |
| Costos de obtención | (4.590.861) | (4.573.615) |
| Sociedades relacionadas (Nota 4) | ||
| En moneda local | 29.695.729 | 37.560.732 |
| Financieros con otras partes de interés (Nota 4) | ||
| En moneda local | 165.358 | 178.375 |
| TOTALES | 560.952.401 | 251.474.455 |
| No corrientes | ||
| Bancarios | ||
| En moneda local | 32.500.000 | 264.014.294 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | 787.894.932 | 587.118.958 |
| Costos de obtención | (9.896.830) | (14.462.708) |
| TOTALES | 810.498.102 | 836.670.544 |
NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)
| Estado de Resultados | Ganancia / (Pérdida) | |
| 2.8. Ventas netas | 31.12.08 | 31.12.07 |
| Ventas brutas | 2.141.582.180 | 1.777.708.181 |
| Descuentos y bonificaciones | (29.918.219) | (18.959.876) |
| Comisiones | ||
| Comunes | 1.295.399 | 1.016.840 |
| Sociedades relacionadas | 92.034.366 | 70.976.105 |
| Derechos a las exportaciones | (27.322.760) | (26.529.415) |
| Reintegros por exportaciones | 23.026.675 | 20.491.607 |
| TOTALES | 2.200.697.641 | 1.824.703.442 |
| 2.9. Resultado neto de la producción agropecuaria | ||
| Ingresos de la actividad agropecuaria | 28.526.390 | 27.140.588 |
| Costos de la actividad agropecuaria (Anexo F) | (9.231.734) | (13.340.682) |
| TOTALES | 19.294.656 | 13.799.906 |
| 2.10. Otros ingresos operativos netos | ||
| Servicios cobrados | ||
| Comunes | 696.817 | 1.020.872 |
| Sociedades relacionadas | 121.224.660 | 112.556.425 |
| Amortización de activos intangibles (Anexo B) | (3.248.673) | (3.774.669) |
| Impuesto a los débitos y créditos bancarios | (28.256.729) | (25.680.377) |
| Quebrantos por reintegros a percibir (Anexo E) | (1.264.182) | (976.556) |
| Recupero de previsiones | ||
| Por deudores incobrables (Anexo E) | 2.094.763 | 7.701.458 |
| Por reintegros a percibir (Anexo E) | 319.648 | 92.467 |
| Por juicios laborales, civiles y comerciales (Anexo E) | 6.896.657 | 376.227 |
| Otros (egresos) ingresos operativos netos | (3.411.186) | 3.014.702 |
| Otros (egresos) sociedad relacionada | (11.285.706) | -.- |
| TOTALES | 83.766.069 | 94.330.549 |
NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)
| Estado de Resultados (continuación) | Ganancia / (Pérdida) | |
| 2.11. Resultado de inversiones permanentes | 31.12.08 | 31.12.07 |
| Participación en resultados de sociedades controladas y vinculadas | 185.044.488 | 125.951.919 |
| Resultado por venta de acciones | -.- | (84.559) |
| Variación neta de otras inversiones | 3.450.161 | (6.692.970) |
| Alquileres ganados | ||
| Comunes | 377.806 | 345.121 |
| Sociedades relacionadas | 166.500 | 216.351 |
| TOTALES | 189.038.955 | 119.735.862 |
| 2.12. Otros (egresos) ingresos no operativos netos | ||
| Resultado venta de bienes de uso e inversiones no corrientes | 5.232.820 | 875.065 |
| Quebranto por otros créditos (Anexo E) | (11.621) | (684.979) |
| Quebranto por riesgos diversos (Anexo E) | (4.774.172) | (6.519.421) |
| Amortización otros activos amortizables | (49.967) | (83.390) |
| Recupero de previsiones | ||
| Por otros créditos (Anexo E) | 27.372 | -.- |
| Por riesgos diversos (Anexo E) | 2.136.922 | 33.083.726 |
| Otros | ||
| Comunes | (10.271.342) | (12.424.569) |
| Sociedades relacionadas (Nota 4) | 330.478 | 16.029 |
| TOTALES | (7.379.510) | 14.262.461 |
NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)
| Estado de Flujo de Efectivo | Deudor / (Acreedor) | |
| 2.13. Fondos | 31.12.08 | 31.12.07 |
| Caja y bancos y depósitos en caja de ahorro | 54.289.979 | 9.303.238 |
| Depósitos a plazo | -.- | 15.545.000 |
| TOTALES | 54.289.979 | 24.848.238 |
| 2.14. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones | ||
| Participación en resultados de soc. controladas y vinc. (Nota 2.11.) | (185.044.488) | (125.951.919) |
| Depreciación de bienes de uso (Anexo A) | 59.645.678 | 57.359.256 |
| Amortización de intangibles (Anexo B) | 3.248.673 | 3.774.669 |
| Variación neta de otras inversiones (Nota 2.11.) | (3.450.161) | 6.692.970 |
| Amortización de otros activos no corrientes (Nota 2.12.) | 49.967 | 83.390 |
| Resultados financieros y por tenencia (excepto efectivo) | 103.488.013 | 36.342.973 |
| Otros egresos no erogables neto | 12.586.423 | -.- |
| Disminución (aumento) neto de previsiones | 5.427.266 | (26.662.020) |
| Resultado venta de bienes de uso e inversiones no corrientes | (5.232.820) | (970.294) |
| Impuesto a las ganancias (Nota 1.5.n.) | 13.614.771 | 49.194.951 |
| TOTALES | 4.333.322 | (136.024) |
| 2.15. (Aumento) disminución neto de activos | ||
| (Aumento) disminución de créditos por ventas | (63.258.879) | 37.840.398 |
| Disminución (aumento) de otros créditos | 7.418.887 | (15.841.430) |
| (Aumento) de bienes de cambio | (20.558.539) | (15.211.595) |
| TOTALES | (76.398.531) | 6.787.373 |
| 2.16. Aumento neto de pasivos | ||
| (Disminución) aumento de cuentas por pagar | (2.791.679) | 21.164.618 |
| Aumento de remuneraciones y cargas sociales | 33.209.856 | 8.815.988 |
| Aumento (disminución) de deudas fiscales | 4.771.187 | (4.717.782) |
| Aumento de otros pasivos | 3.668.439 | 929.226 |
| Aumento (disminución) de anticipos de clientes | 1.503.601 | (416.789) |
| (Disminución) de previsiones | (771.308) | (2.540.895) |
| TOTALES | 39.590.096 | 23.234.366 |
NOTA 3: APERTURA DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS, PRÉSTAMOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008
| PLAZOS | ACTIVOS | PASIVOS | ||||
| CRÉDITOS (1) | PRÉSTAMOS (2) | OTROS PASIVOS (3) | ||||
| SIN PLAZO | 366.016.026 | 29.861.087 | 5.548.148 | |||
| TOTAL SIN PLAZO | (a) | 366.016.026 | (c) | 29.861.087 | 5.548.148 | |
| CON PLAZO | ||||||
| Vencido | ||||||
| Hasta tres meses | 75.540.025 | -.- | 22.693.085 | |||
| De tres a seis meses | 22.731.126 | -.- | 58.512 | |||
| De seis a nueve meses | 3.004.989 | -.- | 186.003 | |||
| De nueve a doce meses | 5.749.217 | -.- | -.- | |||
| De uno a dos años | 3.016.720 | -.- | 252.531 | |||
| De dos a tres años | 1.081.377 | -.- | 70.816 | |||
| Más de tres años | 13.142.389 | -.- | 280.649 | |||
| TOTAL VENCIDO | (b) | 124.265.843 | -.- | (d) | 23.541.596 | |
| A vencer | ||||||
| Hasta tres meses | 299.455.411 | 72.811.110 | 318.722.547 | |||
| De tres a seis meses | 24.742.858 | 187.300.238 | 33.436.304 | |||
| De seis a nueve meses | 5.093.541 | 129.076.649 | 259.841 | |||
| De nueve a doce meses | 1.287.897 | 141.903.317 | 4.021.946 | |||
| De uno a dos años | 629.541 | 350.850.475 | 15.696.868 | |||
| De dos a tres años | 468.389 | 118.622.019 | 5.226.355 | |||
| Más de tres años | 630.688 | 341.025.608 | 7.651.787 | |||
| TOTAL A VENCER | (e) | 332.308.325 | 1.341.589.416 | 385.015.648 | ||
| TOTAL CON PLAZO | 456.574.168 | 1.341.589.416 | 408.557.244 | |||
| TOTAL | 822.590.194 | 1.371.450.503 | 414.105.392 |
(a) Incluye $ 52.906 de depósitos en garantía, $ 4.647.326 de crédito diferido por impuesto a las ganancias, $ 36.105.104 de Impuesto a la ganancia mínima presunta, $ 99.827 de certificados a recibir créditos fiscales Ley 23.697, $ 2.423.872 de dividendos a cobrar y $ 292.570.185 de créditos financieros de Sociedades Relacionadas (Nota 2.3.).
(b) Incluye $ 80.982.495 correspondientes a sociedades relacionadas y $ 14.312.598 de créditos pendientes de aplicar.
(c) Incluye sociedades relacionadas y otras partes de interés.
(d) Incluye $ 147.811 correspondientes a sociedades relacionadas.
(e) Incluye $ 3.489.672 de créditos pendientes de aplicar.
- El 84% devenga interés a tasa fija y el 0,15% a tasa variable, siendo el promedio ponderado el 13,55% nominal anual. El resto no devenga interés.
- Aproximadamente el 95% devenga interés a tasa fija y el resto a tasa variable. La tasa promedio ponderada es aproximadamente 6,09% nominal anual.
- Aproximadamente el 63% devenga interés a tasa fija y el resto no devenga interés. La tasa promedio ponderada es aproximadamente de 13,11% nominal anual.
NOTA 4: TRANSACCIONES CON SOCIEDADES CONTROLADAS, VINCULADAS Y OTRAS PARTES DE INTERÉS
Los saldos por créditos y pasivos comerciales registrados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 por operaciones con sociedades controladas, vinculadas y otras partes de interés son los siguientes:
| DENOMINACIÓN | CRÉDITOS | PASIVOS | |||||
| 31.12.08 | 31.12.07 | 31.12.08 | 31.12.07 | ||||
| S O C I E D A D E S C O N T R O L A D A S | |||||||
| Alica S.A. | 2.077.257 | 2.402.721 | 115.182 | 481.050 | |||
| Alimentos Indal S.A. | -.- | 3.296 | 456 | 416 | |||
| Arcor A.G. (S.A., Ltd.) | 4.645.230 | 2.100.826 | 598.838 | -.- | |||
| Arcor Canada Inc. | 2.135.089 | 2.762.202 | -.- | -.- | |||
| Arcor de Perú S.A. | 3.574.386 | 2.346.328 | -.- | -.- | |||
| Arcor do Brasil Ltda. | 12.839.801 | 17.412.129 | 514.040 | 399.162 | |||
| Arcor U.S.A. Inc. | 43.192.879 | 7.913.438 | 2.114.623 | 1.195.031 | |||
| Bagley Argentina S.A. | 17.034.090 | 13.910.797 | 2.130.261 | 1.514.594 | |||
| Bagley Chile S.A. | 2.556.824 | 2.891.813 | -.- | -.- | |||
| Bagley do Brasil Alimentos Ltda. | -.- | 216.220 | -.- | -.- | |||
| Candy S.A. | 2.314.208 | 2.885.241 | 1.775.997 | -.- | |||
| Carlisa S.A. | 55.472 | 57.043 | -.- | 11.247 | |||
| Cartocor Chile S.A. | 612.975 | 344.754 | -.- | -.- | |||
| Cartocor S.A. | 3.955.924 | 5.204.873 | 1.419.775 | 571.403 | |||
| Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. | 9.450 | -.- | 31.699 | -.- | |||
| Converflex Argentina S.A. | 938.779 | 711.187 | 1.571.420 | 1.244.591 | |||
| Converflex S.A. | 368.055 | 319.377 | 652.361 | 215.006 | |||
| Dos en Uno do Brasil Ltda. | 42.049 | 38.304 | -.- | -.- | |||
| Dulciora S.A. | 5.090.811 | 3.137.562 | 210.778 | 326.623 | |||
| Flexiprin S.A. | -.- | 2.338 | -.- | -.- | |||
| Frutos de Cuyo S.A. | 8.529.036 | 3.872.151 | 448.509 | 304.270 | |||
| GAP Regional Services S.A. | -.- | -.- | 2.172.903 | -.- | |||
| Hegolo S.A. | 10.001 | 9.959 | -.- | -.- | |||
| Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. | 47.012.476 | 17.545.245 | 710.673 | 102.214 | |||
| Industria Dos en Uno de Colombia Ltda. | 1.839.498 | 634.540 | -.- | -.- | |||
| Indalar S.A. | 5.504 | 4.513 | -.- | -.- | |||
| La Campagnola S.A.C.I. | 10.879.285 | 9.491.512 | 2.249.481 | 1.479.714 | |||
| La Serrana S.A. | 2.474.294 | 1.141.811 | -.- | -.- | |||
| Mundo Dulce S.A. de C.V. | 753.044 | 531.932 | 2.284.012 | -.- | |||
| Productos Naturales S.A. | -.- | 11.359 | -.- | 107.614 | |||
| Unidal Ecuador S.A. | 11.496.401 | 12.210.871 | 69.060 | -.- | |||
| Unidal México S.A. de C.V. | 5.384.189 | 3.808.107 | -.- | -.- | |||
| Unidal Venezuela S.A. | 13.206.135 | 8.380.131 | -.- | -.- | |||
| Van Dam S.A. | 5.835.919 | 6.922.870 | -.- | -.- | |||
| TOTALES | 208.869.061 | 129.225.450 | 19.070.068 | 7.952.935 |
NOTA 4: TRANSACCIONES CON SOCIEDADES CONTROLADAS, VINCULADAS Y OTRAS PARTES DE INTERÉS (continuación)
| DENOMINACIÓN | CRÉDITOS | PASIVOS | ||
| 31.12.08 | 31.12.07 | 31.12.08 | 31.12.07 | |
| S O C I E D A D E S V I N C U L A D A S | ||||
| Arcorpar S.A. | 3.164.125 | 3.755.441 | 776 | 22.783 |
| GAP Inversora S.A. | 500 | -.- | -.- | -.- |
| TOTALES | 3.164.625 | 3.755.441 | 776 | 22.783 |
| O T R A S P A R T E S D E I N T E R É S | ||||
| Otras personas jurídicas | 408 | -.- | -.- | -.- |
| TOTALES | 408 | -.- | -.- | -.- |
Los saldos por créditos y pasivos financieros registrados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 por operaciones con sociedades controladas, vinculadas y otras partes de interés son los siguientes:
| DENOMINACIÓN | CRÉDITOS FINANCIEROS | PASIVOS FINANCIEROS | ||||
| 31.12.08 | 31.12.07 | 31.12.08 | 31.12.07 | |||
| S O C I E D A D E S C O N T R O L A D A S | ||||||
| Agrofrutos S.A. | -.- | -.- | 263.610 | 172.197 | ||
| Alica S.A. | 4.063.501 | -.- | -.- | 1.758.527 | ||
| Bagley Argentina S.A. | -.- | 2.149.181 | 1.344.424 | -.- | ||
| Candy S.A. | 10.112.860 | -.- | -.- | 6.547.353 | ||
| Carlisa S.A. | -.- | -.- | 12.061.120 | 14.141.585 | ||
| Cartocor S.A. | 82.270.969 | 82.675.076 | -.- | -.- | ||
| Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. | -.- | -.- | 2.399.041 | 2.388.367 | ||
| Converflex Argentina S.A. | 16.445.659 | 8.184.599 | -.- | -.- | ||
| Converflex S.A. | 18.811.611 | 9.163.715 | -.- | -.- | ||
| Dulciora S.A. | 3.090.072 | 2.744.085 | -.- | -.- | ||
| Flexiprin S.A. | -.- | -.- | 7.925.877 | 7.091.248 | ||
| Frutos de Cuyo S.A. | 51.624.618 | 20.822.480 | -.- | -.- | ||
| Hegolo S.A. | 9.473 | 11.479 | -.- | -.- | ||
| Indalar S.A. | 312.552 | 256.561 | -.- | -.- | ||
| La Campagnola S.A.C.I. | 109.084.662 | 69.132.264 | -.- | -.- | ||
| Productos Naturales S.A. | -.- | -.- | 5.701.657 | 5.456.580 | ||
| TOTALES | 295.825.977 | 195.139.440 | 29.695.729 | 37.555.857 | ||
| S O C I E D A D E S V I N C U L A D A S | ||||||
| GAP Inversora S.A. | 33.340 | -.- | -.- | 4.875 | ||
| TOTALES | 33.340 | -.- | -.- | 4.875 | ||
| O T R A S P A R T E S D E I N T E R É S | ||||||
| Otras personas jurídicas | 14.562 | 2.697 | 165.358 | 178.375 | ||
| TOTALES | 14.562 | 2.697 | 165.358 | 178.375 |
NOTA 4: TRANSACCIONES CON SOCIEDADES CONTROLADAS, VINCULADAS Y OTRAS PARTES DE INTERÉS (continuación)
Los saldos por otros créditos y otros pasivos registrados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 por operaciones con sociedades controladas, vinculadas y otras partes de interés son los siguientes:
| DENOMINACIÓN | OTROS CRÉDITOS | OTROS PASIVOS | ||||
| 31.12.08 | 31.12.07 | 31.12.08 | 31.12.07 | |||
| S O C I E D A D E S C O N T R O L A D A S | ||||||
| Alica S.A. | 41.974 | 183.133 | -.- | -.- | ||
| Alimentos Indal S.A. | -.- | -.- | 18.502 | 14.171 | ||
| Arcor A.G. (S.A., Ltd.) | 68.260 | 62.180 | -.- | -.- | ||
| Arcor de Perú S.A. | -.- | -.- | 11.575 | -.- | ||
| Bagley Chile S.A. | 21.857 | -.- | -.- | -.- | ||
| Bagley do Brasil Alimentos Ltda. | 2.582 | -.- | -.- | -.- | ||
| Bagley Latinoamérica S.A. | 473 | 457 | 14.063.244 | 12.967.667 | ||
| Candy S.A. | 34.008 | 576.277 | -.- | -.- | ||
| Carlisa S.A. | -.- | 126.271 | 20.183 | -.- | ||
| Cartocor S.A. | 10.628 | 16.572 | -.- | -.- | ||
| Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. | -.- | -.- | -.- | 6.600 | ||
| Converflex S.A. | 30.174 | 18.810 | -.- | -.- | ||
| Dulciora S.A. | 42.338 | 61.129 | -.- | -.- | ||
| Frutos de Cuyo S.A. | 405 | 18.637 | -.- | -.- | ||
| GAP International Holding S.A. | -.- | -.- | 120.855 | -.- | ||
| Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. | 14.326.365 | 110.059 | -.- | -.- | ||
| La Campagnola S.A.C.I. | 43.849 | -.- | 664.511 | 127.328 | ||
| Mundo Dulce S.A. de C.V. | 116.042 | -.- | -.- | -.- | ||
| Productos Naturales S.A. | -.- | 206 | -.- | -.- | ||
| Unidal México S.A. de C.V. | 239.019 | -.- | 1.980.700 | -.- | ||
| Unidal Venezuela S.A. (1) | 2.423.872 | -.- | -.- | -.- | ||
| TOTALES | 17.401.846 | 1.173.731 | 16.879.570 | 13.115.766 |
-
- Corresponden a dividendos aprobados por la sociedad controlada Unidal Venezuela S.A., los cuales se encuentran pendientes de aprobación por parte de la autoridad cambiaria de Venezuela.
NOTA 4: TRANSACCIONES CON SOCIEDADES CONTROLADAS, VINCULADAS Y OTRAS PARTES DE INTERÉS (continuación)
Los resultados de operaciones registrados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 con sociedades controladas, vinculadas y otras partes relacionadas son los siguientes:
| DENOMINACIÓN | VENTAS | COMPRAS | OTROS INGRESOS | OTROS EGRESOS | ||||
| 31.12.08 | 31.12.07 | 31.12.08 | 31.12.07 | 31.12.08 | 31.12.07 | 31.12.08 | 31.12.07 | |
| S O C I E D A D E S C O N T R O L A D A S | ||||||||
| Alica S.A. | 10.994.578 | 9.448.528 | 2.065.539 | 1.505.598 | 10.159.806 | 8.511.243 | -.- | -.- |
| Alimentos Indal S.A. | -.- | 367.610 | -.- | 13.947 | -.- | -.- | 18.502 | 14.171 |
| Arcor A.G. (S.A., Ltd.) | 8.003.830 | 4.740.984 | -.- | -.- | -.- | -.- | 8.146.276 | 6.451.853 |
| Arcor Canada Inc. | 4.525.464 | 5.398.860 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Arcor de Perú S.A. | 5.717.245 | 5.882.741 | -.- | -.- | -.- | -.- | 11.575 | -.- |
| Arcor do Brasil Lda. | 11.387.568 | 15.492.571 | 5.706.553 | 2.714.782 | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Arcor U.S.A. Inc. | 51.175.102 | 36.641.822 | -.- | -.- | -.- | -.- | 2.925.116 | 2.153.810 |
| Bagley Argentina. S.A. | 91.804.775 | 74.141.880 | 25.321.784 | 7.233.027 | 109.428.837 | 101.182.412 | 1.695.066 | 2.139.436 |
| Bagley Chile S.A. | 4.827.377 | 4.035.458 | -.- | -.- | 17.792 | 21.612 | -.- | -.- |
| Bagley do Brasil Alim. Ltda. | -.- | 202.376 | -.- | -.- | -.- | 69 | -.- | -.- |
| Candy S.A. | 19.991.380 | 17.304.578 | 16.246.297 | 12.678.524 | 17.271.058 | 14.045.647 | -.- | -.- |
| Carlisa S.A. | 397.247 | 448.471 | 4.169 | 54.622 | 1.065.216 | 1.498.542 | -.- | -.- |
| Cartocor S.A. | 21.669.056 | 19.393.659 | 41.330.028 | 37.220.738 | 9.760.808 | 6.973.673 | 3.461.812 | 1.178.537 |
| Cartocor Chile S.A. | 1.326.170 | 520.849 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Const. Medit. S.A.C.I.F.I. | 2.564 | -.- | -.- | -.- | 8.200 | 400 | 67.740 | 7.200 |
| Converflex Argentina S.A. | 3.230.325 | 2.741.772 | 77.034.818 | 80.748.753 | 2.831.215 | 1.441.255 | 2.342.460 | 2.640.747 |
| Converflex S.A. | 88.527 | 116.959 | 26.475.055 | 22.631.216 | 1.563.132 | 1.725.093 | -.- | -.- |
| Dulciora S.A. | 21.229.921 | 17.725.474 | 2.024.794 | 3.261.132 | 17.771.943 | 13.830.143 | -.- | -.- |
| Flexiprin S.A. | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 11.471 | -.- | -.- |
| Frutos de Cuyo S.A. | 4.099.739 | 3.154.425 | 2.926.477 | 1.186.924 | 23.363.439 | 16.296.936 | -.- | -.- |
| GAP Regional Services S.A. | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 2.169.857 | -.- |
| Hegolo S.A. | 653 | 1.191 | -.- | -.- | 18.008 | 18.000 | -.- | -.- |
| Ind. Alim. Dos en Uno S.A. | 55.986.096 | 47.547.394 | 1.698.192 | 1.236.081 | 132.113 | 110.059 | -.- | -.- |
| I.D.E.U. de Colombia Ltda. | 2.587.273 | 2.010.364 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Indalar S.A. | -.- | -.- | -.- | -.- | 12.000 | 12.000 | -.- | -.- |
| La Campagnola S.A.C.I. | 7.668.614 | 8.184.382 | 10.759.017 | 14.864.568 | 35.953.553 | 28.776.099 | -.- | 879.730 |
| La Serrana S.A. | 24.033.907 | 20.261.280 | -.- | -.- | -.- | -.- | 37.631 | 32.076 |
| Mundo Dulce S.A. de C.V. | -.- | 5.223.552 | -.- | -.- | 422.514 | 418.601 | 3.277.918 | -.- |
| Productos Naturales S.A. | -.- | 594.301 | -.- | 1.053.313 | -.- | 141.769 | -.- | -.- |
| Unidal Ecuador S.A. | 13.073.647 | 11.777.756 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Unidal México S.A. de C.V. | 6.119.091 | 11.014.030 | -.- | -.- | 217.576 | 256.825 | 10.863.083 | -.- |
| Unidal Venezuela S.A. | 12.077.143 | 9.662.032 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| Van Dam S.A. | 17.403.632 | 15.191.473 | 168.577 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- |
| TOTALES | 399.420.924 | 349.226.772 | 211.761.300 | 186.403.225 | 229.997.210 | 195.271.849 | 35.017.036 | 15.497.560 |
| S O C I E D A D E S V I N C U L A D A S | ||||||||
| Arcorpar S.A. | 35.645.924 | 12.881.685 | 4.320 | -.- | -.- | 123.869 | 85.371 | 39.312 |
| TOTALES | 35.645.924 | 12.881.685 | 4.320 | -.- | -.- | 123.869 | 85.371 | 39.312 |
| O T R A S P A R T E S D E I N T E R É S | ||||||||
| Otras personas físicas | -.- | -.- | -.- | -.- | 800 | 197.104 | -.- | 293.444 |
| Otras personas jurídicas | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 8.544.533 | 6.444.139 |
| TOTALES | -.- | -.- | -.- | -.- | 800 | 197.104 | 8.544.533 | 6.737.583 |
NOTA 5: GARANTÍAS OTORGADAS Y COMPROMISOS EVENTUALES
- BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA
| ACREEDOR / BENEFICIARIO | MONEDA ORIGINAL | TIPO DE GARANTÍA | GARANTÍA | VALOR DE LIBROS DE LA GARANTÍA OTORGADA AL 31.12.08 $ |
| Gobierno de la Provincia de San Luis | $ | Hipotecaria | Inmuebles Terrenos | 196.334 |
- GARANTÍAS OTORGADAS
| ACREEDOR / BENEFICIARIO | TIPO DE GARANTÍA | MONEDA ORIGINAL | MONTO EN MONEDA EXTRANJERA | TIPO DE CAMBIO | VALOR DE LIBROS GARANTÍA OTORGADA AL 31.12.08 $ |
|---|---|---|---|---|---|
| Martín Group Bobst | (1) | EUR | 107.812 | 4,7907 | 516.494 |
| Estado Nacional | Codeudor solidario de Frutos de Cuyo S.A. (Caución Juratoria) | $ | -.- | -.- | 5.103.592 |
| Estado Nacional | Codeudor solidario con Cartocor S.A. (Fianza) | $ | -.- | -.- | 12.951.504 |
| Banco Provincial S.A. Banco Universal | Unidal Venezuela S.A. (2) | Bolívares Fuertes | 3.744.575 | 1,5874 | 5.944.295 |
(1) Garantía exigible en el caso de disminución de la participación de Arcor S.A.I.C. (sociedad controlante) en Cartocor S.A. (sociedad controlada) a un porcentaje menor al 51%.
(2) La garantía es hasta Bolívares Fuertes 12.000.000.
- COMPROMISOS EVENTUALES
En virtud del Contrato Marco de Inversión con Groupe Danone, la Sociedad ha celebrado con B.A.S.A., un acuerdo por el cual Arcor S.A.I.C. se obliga a la provisión de los servicios necesarios para la elaboración de ciertos productos utilizando activos de propiedad de B.A.S.A.
En virtud de ello, existen bienes de uso de B.A.S.A. ubicados en plantas de Arcor S.A.I.C. que, al 31 de diciembre de 2008, poseen un valor residual de $ 400.902. Por estos bienes Arcor S.A.I.C. se obliga a la custodia de los mismos y mantener los seguros correspondientes.
En virtud de contratos de maquila realizados por la Sociedad con terceros al 31 de diciembre de 2008 la Sociedad posee en sus depósitos stock de azúcar de terceros por un monto de $ 9.526.218
Asimismo, la Sociedad posee en sus depósitos, stock de productos terminados de propiedad de terceros para su comercialización por un valor de $ 2.465.381.
NOTA 6: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL
En cumplimiento de la R.G. N° 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:
| 2006 | 2007 | 2008 | |
| Capital social al inicio | 46.211.714 | 46.211.714 | 46.211.714 |
| Capital social al cierre | 46.211.714 | 46.211.714 | 46.211.714 |
El Capital Social de $ 46.211.714 está representado por 1.091.564 acciones ordinarias nominativas no endosables clase A, de $ 0,01 de valor nominal cada una y con derecho a 5 votos por acción, y por 4.620.079.824 acciones ordinarias nominativas no endosables clase B, de $ 0,01 de valor nominal cada una con derecho a 1 voto por acción.
NOTA 7: PRÉSTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD – PROGRAMA DE FINANCIACIÓN
a. Programa de financiación acordado con la International Finance Corporation (IFC) – World Bank Group
Con fecha 20 de diciembre de 2007 la Sociedad suscribió un programa de financiación con el IFC, para ser aplicado a la cancelación de deudas de corto plazo, como así también al financiamiento del plan de inversiones del Grupo Arcor.
Simultáneamente con el desembolso del préstamo que se realizó durante el mes de enero de 2008, se llevó a cabo el repago de una parte sustancial de los saldos de deuda bancaria corriente en moneda local.
La firma de este acuerdo, le permitió a la Sociedad, mejorar sustancialmente las condiciones y los plazos de amortización de su endeudamiento financiero.
El préstamo se instrumentó en dos tramos:
- El Tramo A por U$S 50.000.000, que contempla un plazo de gracia de 2 años con cancelaciones semestrales a partir de enero de 2010. El vencimiento del saldo final está previsto para el 15 de enero de 2018. El monto de cada amortización asciende a U$S 2.940.000 exceptuando la última cuota cuyo monto asciende a U$S 2.960.000.
Al 31 de diciembre de 2008 el capital adeudado por este tramo en moneda extranjera asciende a la suma de U$S 40.000.000.
- El tramo B por U$S 80.000.000, que contempla un plazo de gracia de 2 años con cancelaciones semestrales a partir de enero de 2010. El vencimiento del saldo final está previsto para el 15 de enero de 2014. El monto de las dos primeras amortizaciones asciende a U$S 6.400.000, siendo las siete restantes de U$S 9.600.000.
Al 31 de diciembre de 2008 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 80.000.000.
El préstamo devenga una tasa de interés variable en base Libor más un spread diferencial promedio ponderado de 2,38%, siendo abonados en forma semestral.
NOTA 7: PRÉSTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD – PROGRAMA DE FINANCIACIÓN (continuación)
b. Otros préstamos tomados por la Sociedad
b.1. Programa de financiación acordado con la International Finance Corporation (IFC) – World Bank Group
En diciembre de 2005, la Sociedad obtuvo un financiamiento con el IFC, instrumentado en dos tramos:
- El Tramo A por U$S 70.000.000 con cancelaciones semestrales a partir de noviembre 2007. El monto de cada amortización es de U$S 5.384.616 exceptuando la última cuota cuyo monto asciende a U$S 5.384.608. Al 31 de diciembre de 2008 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 53.846.160.
- El tramo B por U$S 210.000.000 contempla un plazo de gracia de un año, con cancelaciones semestrales ascendentes a partir de enero de 2006. El vencimiento del saldo final está previsto para noviembre 2010.
Al 31 de diciembre de 2008 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 117.600.000.
El préstamo devenga una tasa de interés variable en base Libor más un spread diferencial promedio ponderado de 2,63%, siendo abonados en forma semestral.
b.2. Préstamos con otras entidades financieras
En Agosto 2007, la Sociedad obtuvo un financiamiento por U$S 15.000.000 con una entidad bancaria local, con tasa de interés fija y pago semestral de intereses. La amortización del capital se realizará totalmente al vencimiento, el cual opera en agosto 2009. Al 31 de diciembre de 2008 el capital adeudado por este préstamo asciende a la suma de U$S 15.000.000.
Asimismo, en diciembre 2006, la Sociedad obtuvo financiamiento a largo plazo en pesos con entidades bancarias locales por un monto de $ 130.000.000 a tasa fija, con pago semestral de intereses, y amortización en cuotas semestrales iguales con vencimiento en junio y en diciembre de cada año. Al 31 de diciembre de 2008 el capital adeudado por estos préstamos asciende a la suma de $ 65.000.000.
Adicionalmente, durante el año 2008, la Sociedad obtuvo financiamiento a corto plazo por un monto total de U$S 46.500.000 con entidades bancarias locales y del exterior, a tasa de interés fija, con pago de intereses y de capital en forma total al momento del vencimiento, el cual se produce entre los meses de marzo y septiembre de 2009.
La tasa de endeudamiento promedio ponderada de los préstamos financieros de la Sociedad al 31 de diciembre de 2008 asciende a 13,2% nominal anual para los préstamos en pesos, y 5,7% nominal anual para los préstamos en dólares.
Cumplimiento de índices financieros y otras obligaciones
Los programas de financiación acordados con el IFC establecen ciertas condiciones y compromisos a ser cumplidos por la Sociedad durante la vigencia de los mismos, entre los que se encuentran el cumplimiento de un índice específico de endeudamiento financiero, determinadas condiciones para la distribución de dividendos y la restricción a realizar préstamos en exceso de cierto monto.
NOTA 8: INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
8.1. Cobertura de tasas de interés
La Sociedad suscribió contratos de cobertura de tasas de interés, con el objetivo de obtener una cobertura respecto del costo financiero variable (Tasa Libor) de los programas de financiación otorgados por el International Finance Corporation (IFC) – World Bank Group, tal como se describe en Nota 7 a los presentes Estados Contables Básicos.
El detalle de los contratos de coberturas es el siguiente:
| Fecha de concertación | Monto de cobertura en U$S | Vencimiento | |
| Diciembre de 2005 | 138.600.000 | Escala de vencimientos equivalente a la del citado préstamo | (*) |
| Julio 2008 | 40.000.000 | Escala de vencimientos equivalente a la del citado préstamo | (**) |
| Agosto 2008 | 40.000.000 | Escala de vencimientos equivalente a la del citado préstamo | |
| 218.600.000 |
(*) La vigencia de estas coberturas comenzó el 15 de mayo de 2006, siendo la tasa promedio aplicable a los montos de cobertura del 4,9204%.
(**) La vigencia de estas coberturas comenzarán a partir del 15 de enero de 2009, siendo la tasa promedio aplicable a los montos de cobertura del 4,1950%.
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los valores estimados de mercado de estos instrumentos derivados ascienden a $ 35.316.958 (pasivo) y $ 9.008.190 (pasivo) respectivamente, los cuales se exponen en el rubro otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situación patrimonial. La contrapartida de estos pasivos, se exponen en el rubro Resultados diferidos del Estado de Evolución del Patrimonio Neto. Durante los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los mencionados instrumentos derivados representaron una disminución del Patrimonio neto de la Sociedad de
$ 26.308.768 y $ 10.900.963, respectivamente.
Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 y 2007, los cargos a resultados por los contratos de cobertura de tasas de interés ascendieron a $ 6.572.792 (Pérdida) y $ 2.107.157 (ganancia) respectivamente, los que se exponen en el estado de resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos.
-
- Contrato de compra a futuro de moneda
Durante el presente ejercicio, la Sociedad celebró operaciones de compras a futuro de dólares estadounidenses con el objetivo de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda.
Al 31 de diciembre de 2008 las coberturas existentes cubrían operaciones por compras de dólares con vencimiento en mayo de 2009 por un total de U$S 37.000.000.
Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008, la Sociedad reconoció en sus estados contables una ganancia por la citada operación y otras que han sido liquidadas de $ 23.644.619, la cual fue imputada dentro del rubro “Resultados financieros, por tenencia – generados por activos” del Estado de Resultados por el ejercicio finalizado en dicha fecha.
NOTA 9: RÉGIMEN DE OFERTA PÚBLICA DE VALORES - TÍTULOS DE DEUDA – OBLIGACIONES NEGOCIABLES
En de abril de 2004, los Accionistas de la Sociedad reunidos en Asamblea General Ordinaria consideraron y aprobaron entre otros puntos del orden del día el ingreso al Régimen de Oferta Pública de Títulos de Deuda y la creación de un Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones por un monto máximo de U$S 200 millones o su equivalente en otras monedas con un plazo máximo de cinco (5) años contados a partir de la autorización del Programa o cualquier plazo mayor que se autorice en forma general conforme a las normas vigentes y en los términos de la Ley de Obligaciones Negociables, delegando en el Directorio de la Sociedad la facultad de determinar las condiciones de emisión y de realizar todo acto necesario y/o conveniente para implementar dichas resoluciones.
En abril de 2005 la C.N.V. autorizó a la Sociedad el ingreso al Régimen de Oferta Pública de Títulos de Deuda y la creación de un Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones por un monto máximo de U$S 200 millones o su equivalente en otras monedas. Asimismo en julio de 2005, la I.P.J de Córdoba autorizó a la Sociedad a emitir Obligaciones Negociables según lo establecido por la Ley N° 23.576 modificada por la Ley N°23.962.
En el mes de junio de 2007, la Sociedad efectuó la actualización del mencionado programa con la correspondiente propuesta de emisión de Obligaciones Negociables por un monto de U$S 100 millones. Dada las condiciones de mercado no favorables imperantes en los meses subsiguientes, la Sociedad decidió, por el momento la no realización de dicha emisión.
NOTA 10: FUSIÓN POR ABSORCIÓN DE ARCOR S.A.I.C. CON ASTRAL S.A. Y ESTIRENOS S.A.
Con fecha 22 de diciembre de 2006, los Directorios de las sociedades Arcor S.A.I.C. (absorbente), Astral S.A. y Estirenos S.A. (absorbidas), ad-referéndum de la respectivas Asambleas de Accionistas, suscribieron un compromiso previo de fusión, por el cual, Arcor S.A.I.C. absorberá los activos y pasivos de Astral S.A. y Estirenos S.A. con efecto a partir del 1 de enero de 2007.
Esta fusión por absorción se realizó dentro de las previsiones establecidas por los artículos 77 y 78 de la Ley Nº 20.628.
Los totales relevantes incorporados en los Estados Contables de Arcor S.A.I.C. como consecuencia de esta fusión, son los que surgen en cuadro a continuación:
| Rubro | Astral S.A. | Estirenos S.A. |
| Activo Corriente | 15.676.212 | 126.041.652 |
| Activo No Corriente | 90.125.118 | 30.372.726 |
| Total del Activo | 105.801.330 | 156.414.378 |
| Pasivo Corriente | 244.169 | 24.753.388 |
| Pasivo No Corriente | 1.864 | 560.653 |
| Total del Pasivo | 246.033 | 25.314.041 |
| Patrimonio Neto | 105.555.297 | 131.100.337 |
Con fecha 28 de abril de 2007, los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Extraordinaria, aprobaron el compromiso previo de fusión mencionado.
Asimismo con fecha 29 de octubre de 2007 se suscribió el acuerdo definitivo de fusión, el cual fue inscripto en el R.P.C. el 14 de noviembre de 2007.
NOTA 11: VENTA DE ACCIONES DE ARCOR DE PERÚ S.A. Y UNIDAL ECUADOR S.A. A INDUSTRIAS DE ALIMENTOS DOS EN UNO S.A.
Con el objeto de la integración regional de las operaciones de la Región Andina del Grupo Arcor, con fecha 27 de marzo de 2008, la Sociedad suscribió dos contratos de compraventa de acciones con la sociedad controlada Industrias de Alimentos Dos en Unos S.A de Chile., mediante los cuales, la Sociedad vendió sus tenencias accionarias de las sociedades Arcor de Perú S.A. y Unidal Ecuador S.A., las cuales representan el 99,90% y 99,981%, respectivamente del capital social de cada sociedad, con efectos a partir del 1 de abril de 2008.
El precio de venta acordado por dichas tenencias accionarias de Arcor de Perú S.A. y Unidal Ecuador S.A. ascendió a U$S 7.000.000 y U$S 3.000.000, respectivamente.
BIENES DE USO ANEXO A
| CUENTA PRINCIPAL | V A L O R D E O R I G E N | |||||
| VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | AUMENTOS | AUMENTOS POR FUSIÓN (1) | DISMINUCIONES | TRANSFERENCIAS (2) | VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO | |
| Máquinas e instalaciones | 578.845.245 | 1.747.129 | -.- | (1.148.658) | 61.640.973 | 641.084.689 |
| Moldes y herramientas | 14.958.376 | 409.533 | -.- | -.- | 1.409.586 | 16.777.495 |
| Muebles y útiles | 120.369.516 | 3.639.584 | -.- | (35.593.865) | 4.671.335 | 93.086.570 |
| Vehículos | 17.136.430 | 2.129.564 | -.- | (934.173) | 50.855 | 18.382.676 |
| Inmuebles terrenos | 22.033.225 | 4.307 | -.- | (3.856) | -.- | 22.033.676 |
| Inmuebles edificios | 148.451.033 | -.- | -.- | (656.382) | 937.084 | 148.731.735 |
| Inmuebles instalaciones | 215.222.627 | 48.663 | -.- | (34.248) | 11.051.554 | 226.288.596 |
| Semovientes y hac. de pedigree | 12.375.952 | 2.099.781 | -.- | (2.301.234) | -.- | 12.174.499 |
| Alfalfares y plantaciones | 212.766 | -.- | -.- | -.- | -.- | 212.766 |
| Cañaverales | 19.631.228 | 3.248.532 | -.- | (2.471.245) | 3.165.620 | 23.574.135 |
| Bienes de uso en tránsito | 365.931 | 214.475 | -.- | -.- | (580.406) | -.- |
| Obras en construcción | 32.423.399 | 45.924.675 | -.- | (6.747) | (62.655.797) | 15.685.530 |
| Anticipos a proveedores | ||||||
| - Moneda local | 1.140.789 | 748.148 | -.- | (787.844) | (468.526) | 632.567 |
| Anticipos por oper. de imp. | ||||||
| - Moneda local | 12.435.679 | 4.725.465 | -.- | (408.653) | (16.704.851) | 47.640 |
| - Moneda extranjera (Anexo G) | 877.992 | 2.829.920 | -.- | (185.000) | (2.617.427) | 905.485 |
| TOTALES AL 31.12.08 | 1.196.480.188 | 67.769.776 | -.- | (44.531.905) | (100.000) | 1.219.618.059 |
| TOTALES AL 31.12.07 | 1.029.805.567 | 88.279.516 | 92.447.418 | (14.052.313) | -.- | 1.196.480.188 |
- Nota 10 a los Estados Contables Básicos.
- Incluye transferencias desde y hacia el rubro Otras inversiones no corrientes.
BIENES DE USO Anexo A (continuación)
| CUENTA PRINCIPAL | D E P R E C I A C I O N E S | NETO RESULTANTE | ||||||
| VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | AUMENTOS POR FUSIÓN (3) | DISMINU- CIONES | % | DEL EJERCICIO (4) | ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO | 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | |
| Máquinas e instalaciones | (466.959.895) | -.- | 1.054.192 | 10 | (27.455.378) | (493.361.081) | 147.723.608 | 111.885.350 |
| Moldes y herramientas | (13.495.323) | -.- | -.- | 20 | (1.533.352) | (15.028.675) | 1.748.820 | 1.463.053 |
| Muebles y útiles | (98.292.379) | -.- | 23.000.176 | 10 | (10.366.897) | (85.659.100) | 7.427.470 | 22.077.137 |
| Vehículos | (11.984.275) | -.- | 723.166 | 20 | (2.431.986) | (13.693.095) | 4.689.581 | 5.152.155 |
| Inmuebles terrenos | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 22.033.676 | 22.033.225 | |
| Inmuebles edificios | (78.946.656) | -.- | 336.905 | 3 | (4.493.683) | (83.103.434) | 65.628.301 | 69.504.377 |
| Inmuebles instalaciones | (143.746.452) | -.- | 13.965 | 5 | (8.269.389) | (152.001.876) | 74.286.720 | 71.476.175 |
| Semovientes y hac. de pedigree | (1.900) | -.- | -.- | 5 | (4.486) | (6.386) | 12.168.113 | 12.374.052 |
| Alfalfares y plantaciones | (212.586) | -.- | -.- | 20 | -.- | (212.586) | 180 | 180 |
| Cañaverales | (7.507.624) | -.- | 2.471.245 | 20 | (5.090.507) | (10.126.886) | 13.447.249 | 12.123.604 |
| Bienes de uso en tránsito | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 365.931 | |
| Obras en construcción | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 15.685.530 | 32.423.399 | |
| Anticipos a proveedores | ||||||||
| - Moneda local | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 632.567 | 1.140.789 | |
| Anticipos por oper. de imp. | ||||||||
| - Moneda local | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 47.640 | 12.435.679 | |
| - Moneda extranjera (Anexo G) | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 905.485 | 877.992 | |
| TOTALES AL 31.12.08 | (821.147.090) | -.- | 27.599.649 | (59.645.678) | (853.193.119) | 366.424.940 | ||
| TOTALES AL 31.12.07 | (711.558.131) | (63.358.684) | 11.128.981 | (57.359.256) | (821.147.090) | 375.333.098 |
- Nota 10 a los Estados Contables Básicos.
- El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informan en el Anexo H.
ACTIVOS INTANGIBLES ANEXO B
| CUENTA PRINCIPAL | V A L OR D E O R I G E N | A M O R T I Z A C I O N E S | NETO RESULTANTE | |||||
| VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | AUMENTOS | VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO | ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO | DEL EJERCICIO (3) | ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO | 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | |
| Marcas de fábrica y registros de diseños | 19.785.837 | -.- | 19.785.837 | (18.314.287) | -.- | (18.314.287) | 1.471.550 | 1.471.550 |
| Cargos directos por combinación de negocios | ||||||||
| - Groupe Danone (1) | 11.731.250 | -.- | 11.731.250 | (6.884.207) | (2.346.253) | (9.230.460) | 2.500.790 | 4.847.043 |
| - La Campagnola S.A.C.I. (2) | 4.512.115 | -.- | 4.512.115 | (1.959.391) | (902.420) | (2.861.811) | 1.650.304 | 2.552.724 |
| TOTALES AL 31.12.08 | 36.029.202 | -.- | 36.029.202 | (27.157.885) | (3.248.673) | (30.406.558) | 5.622.644 | |
| TOTALES AL 31.12.07 | 34.480.202 | 1.549.000 | 36.029.202 | (23.383.216) | (3.774.669) | (27.157.885) | 8.871.317 |
- Corresponden a cargos directos por combinación de negocios entre Arcor S.A.I.C. y Groupe Danone.
- Corresponden a cargos directos por adquisición de La Campagnola S.A.C.I.
- El destino contable de las amortizaciones del ejercicio se informa en Nota 2.10.
INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES Y VALORES LLAVES POR ADQUISICIONES
| EMISOR Y CARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES | VALOR NOMINAL | CANTIDAD | VALOR DE COSTO AJUSTADO | VALOR DE LIBROS | |||
| 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | ||||||
| INVERSIONES NO CORRIENTES | |||||||
| ACCIONES SIN COTIZACIÓN | |||||||
| - Otros | -.- | 990 | 1.691 | 1.035 | 1.035 | ||
| Subtotal | 1.691 | 1.035 | 1.035 | ||||
| ACCIONES SOCIEDADES RELACIONADAS | |||||||
| - Agrofrutos S.A. | 1,00 | 16.444 | 35.725 | 19.009 | 174 | ||
| - Alica S.A. | 0,01 | 171.995.272 | 4.457.361 | 10.393.575 | 9.250.798 | ||
| - Alimentos Indal S.A. | (1) | -.- | 309.268 | 8.603.956 | 20.369.698 | 17.203.827 | |
| - Arcor A.G. (S.A., Ltd.) | (5) | 10,00 | 430.000 | 10.002.093 | 22.725.896 | 17.920.041 | |
| - Arcor de Perú S.A. | -.- | -.- | -.- | 16.823.326 | |||
| - Arcor do Brasil Limitada | (4) | 1,00 | 191.400.324 | 322.164.460 | 221.213.263 | 199.699.241 | |
| - Arcor Canada Inc. | (2) | 1,00 | 99 | 218 | 201.292 | 344.799 | |
| - Arcor U.S.A. Inc. | (2) | 1,00 | 9.990 | 26.940 | 11.656.553 | 11.125.054 | |
| - Arcorpar S.A. | (6) | 10.000,00 | 400.000 | 1.733.860 | 10.482.750 | 8.706.555 | |
| - Bagley Latinoamérica S.A. | (7) | 1,00 | 49.700.611 | 198.446.046 | 366.376.387 | 320.818.145 | |
| - Candy S.A. | 0,01 | 126.296.536 | 3.292.318 | 25.016.440 | 18.724.806 | ||
| - Carlisa S.A. | 1,00 | 1.782.000 | 2.375.424 | 10.376.417 | 8.783.619 | ||
| - Cartocor Chile S.A. | (1) | -.- | 1.845 | 1.545 | 11.905 | 12.177 | |
| - Cartocor de Perú S.A | (3) | 1,00 | 1.673 | 1.541 | (643) | (300) | |
| - Cartocor do Brasil Ind., C. y S. Ltda. | (4) | 1,00 | 1 | 2.912 | -.- | -.- | |
| - Cartocor S.A. | 1,00 | 7.399.778 | 26.747.470 | 231.819.796 | 165.161.009 | ||
| - Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. | 0,01 | 45.407.900 | 476.659 | 1.834.652 | 1.275.504 | ||
| - Converflex Argentina S.A. | 1,00 | 1.000 | 125 | 1.435 | 1.314 | ||
| - Converflex S.A. | 0,01 | 163.836.000 | 6.774.387 | 8.395.344 | 9.391.225 | ||
| - Dos en Uno do Brasil Ltda. | (4) | 10,00 | 300.000 | 5.684.710 | 134.205 | 145.651 | |
| - Dulciora S.A. | 0,01 | 138.964.673 | 279.023 | 19.298.187 | 14.495.533 | ||
| - Flexiprin S.A. | 0,01 | 161.387.809 | 4.039.648 | 6.623.022 | 5.965.258 | ||
| - Frutos de Cuyo S.A. | 0,01 | 612.272.500 | 23.991.823 | 50.814.614 | 42.917.195 | ||
| - GAP Inversora S.A. | 1,00 | 28.621 | 52.742 | 13.365 | 12.449 | ||
| - GAP International Holding S.A. | (1) | -.- | 999 | 153.946 | 6.013.665 | -.- | |
| - Hegolo S.A. | 1,00 | 49.950 | 509.809 | (86.926) | (156.750) | ||
| - Indalar S.A. | 0,01 | 215.546.592 | 4.054.942 | (100.470) | (62.097) | ||
| - Ind. de Alimentos Dos en Uno S.A. | (1) | -.- | 156.026.043 | 165.825.127 | 188.123.110 | 188.470.379 | |
| - Ind. Dos en Uno de Colombia Ltda. | (8) | 2.550,00 | 636.685 | 6.798.000 | 4.220.577 | 3.964.819 | |
| - La Campagnola S.A.C.I. | 1,00 | 19.980.000 | 92.673.032 | 57.519.155 | 63.009.299 | ||
| - Productos Naturales S.A. | 0,01 | 129.115.817 | 3.494.943 | 5.983.579 | 5.743.028 | ||
| - Unidal Ecuador S.A. | -.- | -.- | -.- | 8.314.798 | |||
| - Unidal México S.A. de C.V. | (9) | 700,00 | 991.356 | 88.073.345 | 120.343.888 | 97.050.364 | |
| - Unidal Venezuela S.A. | (10) | 1,00 | 2.510.172 | 599.200 | (810.896) | 4.000.689 | |
| - Van Dam S.A. | (11) | 1.000,00 | 70.000 | 33.459.328 | 11.757.827 | 9.756.891 | |
| Subtotal | 1.014.832.658 | 1.410.740.671 | 1.248.868.820 |
(1) Pesos Chilenos, (2) Dólares Estadounidenses, (3) Nuevos Soles, (4) Reales, (5) Francos Suizos, (6) Guaraníes, (7) Euros, (8) Pesos Colombianos, (9) Pesos Mexicanos, (10) Bolívares Fuertes y (11) Pesos Uruguayos.
INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES Y VALORES LLAVES POR ADQUISICIONES
| EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES | VALOR DE COSTO AJUSTADO | VALOR DE LIBROS | ||
| 31.12.08 (Nota1) | 31.12.07 (Nota 1) | |||
| VALORES LLAVE DE NEGOCIO (*) | 196.271.120 | 147.339.406 | 141.873.681 | |
| Subtotal | 196.271.120 | 147.339.406 | 141.873.681 | |
| APORTES IRREVOCABLES SOCIEDADES RELACIONADAS | ||||
| - Arcor Canada Inc. | 807.407 | 807.407 | 807.407 | |
| - Arcor A.G. (S.A., Ltd.) | 1.184 | 1.184 | 1.184 | |
| - Arcor U.S.A. Inc. | 10.278.944 | 10.278.944 | 10.278.944 | |
| - Carlisa S.A. | 4.352.562 | 4.352.562 | 4.352.562 | |
| - Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. | 1.830.636 | 1.830.636 | 2.229.406 | |
| - Hegolo S.A. | 82.803 | 82.803 | 289.710 | |
| - Unidal Ecuador S.A. | -.- | -.- | 79.232 | |
| Subtotal | 17.353.536 | 17.353.536 | 18.038.445 | |
| OTROS APORTES IRREVOCABLES Y CUOTAS SOCIALES | ||||
| - Diversos | 569.070 | 569.070 | 569.070 | |
| Subtotal | 569.070 | 569.070 | 569.070 | |
| TOTAL | 1.576.003.718 | 1.409.351.051 |
(*) Ver nota 1.5.i. a los Estados Contables Básicos
INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES ANEXO C (continuación)
| EMISOR Y CARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES | I N F O R M A C I Ó N S O B R E E L E M I S O R | |||||||
| ACTIVIDAD PRINCIPAL | Ú L T I M O E S T A D O C O N T A B L E | |||||||
| ACCIONES SOCIEDADES RELACIONADAS | FECHA | CAPITAL SOCIAL (*) | RESULTADOS | PATRIMONIO NETO | % | V.P.P. | ||
| - Agrofrutos S.A. | Agropecuaria | 31.12.08 | 3.359.814 | 88.346 | 3.448.160 | 0,48943 | 19.009 | |
| - Alica S.A. | Fábrica de Alimentos en Polvo | 31.12.08 | 1.720.000 | 1.755.109 | 10.449.468 | 99,99725 | 10.393.575 | |
| - Alimentos Indal S.A. | Fábrica de Conservas de Frutas | 31.12.08 | 5.333.707 | 3.807.760 | 21.106.780 | 99,86793 | 20.369.698 | |
| - Arcor Canada Inc. | Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.08 | 100 | (162.888) | 1.026.641 | 99,00000 | 1.008.699 | |
| - Arcor do Brasil Ltda. (1) | Fábrica de Chocolates y Golosinas | 31.12.08 | 183.207.623 | 22.214.678 | 223.213.087 | 99,98289 | 221.213.263 | |
| - Arcor A.G. (S.A., Ltd.) | Sociedad de Inversión y Prestación de servicios | 31.12.08 | 10.000.765 | 6.023.558 | 23.378.750 | 100,00000 | 22.727.080 | |
| - Arcor U.S.A. Inc. | Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.08 | 26.830 | 255.341 | 22.382.896 | 99,90000 | 21.935.497 | |
| - Arcorpar S.A. | Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.08 | 2.890.954 | 16.475.146 | 21.609.562 | 50,00000 | 10.482.750 | |
| - Bagley Latinoamérica S.A. | Sociedad de Inversiones | 31.12.08 | 385.934.024 | 90.980.113 | 721.123.564 | 51,00000 | 366.376.387 | |
| - Candy S.A. | Fábrica de Golosinas | 31.12.08 | 1.263.000 | 18.866.378 | 25.826.543 | 99,99726 | 25.016.440 | |
| - Carlisa S.A. | Fábrica de Galletitas | 31.12.08 | 1.800.000 | 2.807.100 | 14.877.755 | 99,00000 | 14.728.979 | |
| - Cartocor S.A. | Fábrica de Cartón Corrugado | 31.12.08 | 7.400.000 | 67.269.391 | 241.136.919 | 99,99700 | 231.819.796 | |
| - Cartocor Chile S.A. | Fáb. y comercialización de Env. De Cartón corrugado | 31.12.08 | 97.662.477 | (6.572.822) | 84.647.723 | 0,01406 | 11.905 | |
| - Cartocor de Perú S.A. | Fábrica de Envases de Cartón Corrugado | 31.12.08 | 151.989 | (34.407) | 86.205 | 0,99983 | (643) | |
| - Cartocor do Brasil Ind., Com. y Serv. Ltda. | Fábrica de Envases de Cartón Corrugado | 31.12.08 | 1.223.980 | (14.640) | 996.604 | 0,00016 | -.- | |
| - Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. | Servicios de hotelería y operaciones inmobiliarias y de inversión | 31.12.08 | 500.000 | 160.492 | 2.780.601 | 99,92857 | 3.665.288 | |
| - Converflex S.A. | Fábrica de Films Plásticos | 31.12.08 | 1.640.000 | 126.514 | 9.546.494 | 99,90000 | 8.395.344 | |
| - Converflex Argentina S.A. | Fábrica de Films Plásticos | 31.12.08 | 100.000 | 3.635.443 | 43.093.288 | 0,00333 | 1.435 | |
| - Dos en Uno do Brasil Ltda. | Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.08 | 7.060.737 | (43.384) | 508.691 | 26,38242 | 134.205 | |
| - Dulciora S.A. | Fábrica de Dulces | 31.12.08 | 1.389.774 | 6.965.166 | 21.227.099 | 99,99360 | 19.298.187 | |
| - Flexiprin S.A. | Convertidora de Flexibles | 31.12.08 | 1.614.000 | 657.819 | 6.623.522 | 99,99245 | 6.623.022 | |
| - Frutos de Cuyo S.A. | Fábrica de Conservas | 31.12.08 | 6.250.000 | 7.644.732 | 52.845.345 | 97,96400 | 50.814.614 | |
| - GAP Inversora S.A. | Sociedad de Inversiones | 31.12.08 | 572.423 | (21.744) | 267.254 | 5,00000 | 13.365 | |
| - GAP International Holding S.A. | Sociedad de inversión y prestación de servicios | 31.12.08 | 152.100 | 5.867.585 | 6.019.685 | 99,90000 | 6.013.665 | |
| - Hegolo S.A. | Comercialización de Helados y Cremas Heladas | 31.12.08 | 50.000 | (137.159) | (4.278) | 99,90000 | (4.123) | |
| - Indalar S.A. | Portuaria | 31.12.08 | 2.245.277 | (439.974) | (104.657) | 96,00000 | (100.470) | |
| - Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. | Fab. y Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.08 | 78.721.964 | 9.861.837 | 192.156.208 | 100,00000 | 188.123.110 | |
| - Industria Dos en Uno de Colombia Ltda. | Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.08 | 2.620.099 | 575.259 | 6.907.769 | 62,85658 | 4.220.577 | |
| - La Campagnola S.A.C.I. | Fábrica de Dulces y Conservas | 31.12.08 | 20.000.000 | (6.191.868) | 63.778.008 | 99,90000 | 57.519.155 | |
| - Productos Naturales S.A. | Fábrica de Esencias | 31.12.08 | 1.338.000 | 240.595 | 6.200.601 | 96,50000 | 5.983.579 | |
| - Unidal México S.A. de C.V. | Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.08 | 194.784.700 | (9.264.021) | 120.724.383 | 99,99980 | 120.343.888 | |
| - Unidal Venezuela S.A. | Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.08 | 3.525.055 | (1.898.232) | 17.440 | 99,99960 | (810.896) | |
| - Van Dam S.A. | Comercialización de Productos Alimenticios | 31.12.08 | 7.287.160 | 2.168.631 | 12.020.608 | 100,00000 | 11.757.827 |
(*) Expresados en pesos argentinos.
(1) Nota 1.4.f. a los Estados Contables Consolidados.
MAYOR VALOR DE ACTIVOS ANEXO D
| CUENTA PRINCIPAL | V A L O R D E O R I G E N | D E P R E C I A C I O N E S | PREVISIÓN POR DESVALORIZA-CIONES (2) | NETO RESULTANTE | |||||
| VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | AUMENTOS | VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO | ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO | DEL EJERCICIO (1) | ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO | 31.12.08 (Nota1) | 31.12.07 (Nota 1) | ||
| Crédito por promoción industrial | |||||||||
| Estirenos S.A. | 26.289.006 | -.- | 26.289.006 | (16.797.354) | (2.372.964) | (19.170.318) | (3.409.565) | 3.709.123 | 2.629.652 |
| SUBTOTAL | 26.289.006 | -.- | 26.289.006 | (16.797.354) | (2.372.964) | (19.170.318) | (3.409.565) | 3.709.123 | 2.629.652 |
| Bienes de uso por adquisición | |||||||||
| La Campagnola S.A.C.I. | 23.057.356 | -.- | 23.057.356 | (8.184.089) | (2.953.096) | (11.137.185) | -.- | 11.920.171 | 14.873.267 |
| Indalar S.A. | 4.355.791 | -.- | 4.355.791 | -.- | -.- | -.- | -.- | 4.355.791 | 4.355.791 |
| SUBTOTAL | 27.413.147 | -.- | 27.413.147 | (8.184.089) | (2.953.096) | (11.137.185) | -.- | 16.275.962 | 19.229.058 |
| TOTALES AL 31.12.08 | 53.702.153 | -.- | 53.702.153 | (24.981.443) | (5.326.060) | (30.307.503) | (3.409.565) | 19.985.085 | |
| TOTALES AL 31.12.07 | 49.346.362 | 4.355.791 | 53.702.153 | (18.836.894) | (6.144.549) | (24.981.443) | (6.862.000) | 21.858.710 |
- El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en Nota 2.11.
- Nota 1.5.m. y Anexo E a los Estados Contables Básicos.
OTRAS INVERSIONES ANEXO D (continuación)
| CUENTA PRINCIPAL - CARACTERÍSTICAS | VALOR DE COSTO | VALOR REGISTRADO | |
| 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | ||
| INVERSIONES CORRIENTES | |||
| Depósitos a plazo fijo | |||
| En moneda extranjera (Anexo G) | -.- | -.- | 15.545.000 |
| TOTALES AL 31.12.08 | -.- | -.- | |
| TOTALES AL 31.12.07 | 15.545.000 | 15.545.000 |
OTRAS INVERSIONES ANEXO D (continuación)
| CUENTA PRINCIPAL | V A L O R D E O R I G E N | D E P R E C I A C I O N E S | NETO RESULTANTE | ||||||||
| VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | AUMENTOS | DISMINU- CIONES | TRANSFE- RENCIAS (2) | VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO | VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO | DISMINU- CIONES | DEL EJERCICIO (1) | ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL EJERCICIO | 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | |
| Forestación | 1.620.525 | -.- | -.- | -.- | 1.620.525 | -.- | -.- | -.- | -.- | 1.620.525 | 1.620.525 |
| Construcciones y viviendas | 3.322.641 | -.- | -.- | -.- | 3.322.641 | (2.984.074) | -.- | (14.404) | (2.998.478) | 324.163 | 338.567 |
| Máquinas y equipos | 346.034 | -.- | -.- | -.- | 346.034 | (345.509) | -.- | (366) | (345.875) | 159 | 525 |
| Muebles y útiles | 595.723 | -.- | -.- | -.- | 595.723 | (500.160) | -.- | (17.749) | (517.909) | 77.814 | 95.563 |
| Vehículos | 15.095 | -.- | -.- | -.- | 15.095 | (15.095) | -.- | -.- | (15.095) | -.- | -.- |
| Terrenos | 5.133.265 | 1.098.905 | (307.059) | 100.000 | 6.025.111 | -.- | -.- | -.- | -.- | 6.025.111 | 5.133.265 |
| Edificios | 1.927.385 | -.- | (68.876) | -.- | 1.858.509 | (1.517.010) | 68.876 | (51.515) | (1.499.649) | 358.860 | 410.375 |
| Instalaciones | 1.049.877 | -.- | -.- | -.- | 1.049.877 | (279.742) | -.- | (57.905) | (337.647) | 712.230 | 770.135 |
| TOTALES AL 31.12.08 | 14.010.545 | 1.098.905 | (375.935) | 100.000 | 14.833.515 | (5.641.590) | 68.876 | (141.939) | (5.714.653) | 9.118.862 | |
| TOTALES AL 31.12.07 | 15.036.429 | -.- | (1.025.884) | -.- | 14.010.545 | (6.125.761) | 637.824 | (153.653) | (5.641.590) | 8.368.955 |
- Las depreciaciones del ejercicio se exponen dentro del rubro Resultado de inversiones permanentes (Nota 2.11.).
- Corresponde a transferencias desde el rubro bienes de uso.
PREVISIONES ANEXO E
| R U B R O S | SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO | EFECTO CONVERSIÓN | AUMENTOS POR FUSIÓN (5) | AUMENTOS | DISMINUCIONES | APLICACIONES | SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 1) | ||||
| DEDUCIDAS DEL ACTIVO | |||||||||||
| Corrientes | |||||||||||
| Créditos por ventas (Nota 2.2.) | |||||||||||
| Para deudores incobrables | |||||||||||
| Moneda local | 7.919.064 | -.- | -.- | (1) | 727.856 | (2) | (415.706) | (215.070) | 8.016.144 | ||
| Moneda extranjera (Anexo G) | 1.754.991 | 260.160 | -.- | (1) | 2.694.316 | (2) | (1.679.057) | (601.462) | 2.428.948 | ||
| Otros créditos (Nota 2.3.) | |||||||||||
| Por reintegros a perc. y factor de converg. | |||||||||||
| Moneda local | 456.851 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 456.851 | ||||
| Moneda extranjera (Anexo G) | 1.199.155 | 115.523 | -.- | (2) | 1.324.582 | (2) | (344.754) | -.- | 2.294.506 | ||
| Por otros créditos incobrables | 1.022.352 | -.- | -.- | 11.621 | (2) | (27.372) | -.- | 1.006.601 | |||
| No Corrientes | |||||||||||
| Otros créditos (Nota 2.3.) | |||||||||||
| Por otros créditos incobrables | 1.161.195 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 1.161.195 | ||||
| Inversiones | |||||||||||
| Por otras inversiones | 24.591.385 | -.- | -.- | -.- | (3) | (8.918.160) | (12.263.660) | 3.409.565 | |||
| Otros Activos | 165.034 | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 165.034 | ||||
| INCLUIDAS EN EL PASIVO | |||||||||||
| Corrientes | |||||||||||
| Para juicios laborales, civiles y comerciales | 5.928.243 | -.- | -.- | (1) | 6.292.894 | (2) | (6.321.682) | (518.134) | 5.381.321 | ||
| Para riesgos diversos | 3.651.205 | -.- | -.- | (4) | 1.338.029 | (4) | (2.030.143) | -.- | 2.959.091 | ||
| No corrientes | |||||||||||
| Para juicios laborales, civiles y comerciales | 4.349.789 | -.- | -.- | (1) | 1.704.116 | (2) | (1.176.798) | -.- | 4.877.107 | ||
| Para riesgos diversos | 14.449.497 | -.- | -.- | (4) | 3.436.143 | (4) | (106.779) | (253.174) | 17.525.687 | ||
| TOTALES AL 31.12.08 | 66.648.761 | 375.683 | -.- | 17.529.557 | (21.020.451) | (13.851.500) | 49.682.050 | ||||
| TOTALES AL 31.12.07 | 91.513.131 | 295.349 | 4.021.786 | 16.827.542 | (43.094.793) | (2.914.254) | 66.648.761 |
- La contrapartida contable de los aumentos del ejercicio se informa en Anexo H y en el Estado de Resultados en el rubro Resultados financieros generados por pasivos.
- La contrapartida contable de los aumentos y disminuciones del ejercicio se informa en Otros Ingresos operativos netos (Nota 2.10.) y en el Estado de Resultados en el rubro Resultados financieros generados por pasivos.
- La contrapartida contable de la disminución del ejercicio se informa en Resultados de inversiones permanentes (Nota 2.11.).
- La contrapartida contable del aumento y disminución del ejercicio se informa en Otros (egresos) ingresos no operativos netos (Nota 2.12.).
- Nota 10 a los Estados Contables Básicos.
COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS ANEXO F
| ACTIVIDAD PRINCIPAL | 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | |
| Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 2.4.): | |||
| Mercadería de reventa | 14.120.605 | ||
| Productos terminados | 143.052.242 | ||
| Productos en proceso | 11.475.198 | ||
| Materias primas y materiales | 123.487.847 | ||
| Maquinarias en construcción y terminadas | 1.343.712 | 293.479.604 | 192.110.175 |
| Aumentos por fusión (1) | -.- | 33.896.982 | |
| Compras del ejercicio | 960.750.489 | 810.973.397 | |
| Gastos del ejercicio (Anexo H) | |||
| Sueldos, jornales y cargas sociales | 263.473.917 | ||
| Depreciaciones de bienes de uso | 42.353.056 | ||
| Energía eléctrica, gas y comunicaciones | 92.750.273 | ||
| Otros gastos | 183.048.272 | 581.625.518 | 496.245.896 |
| Resultado por tenencia (estado de resultados) | 27.954.944 | 57.004.411 | |
| Existencia al final del ejercicio (Nota 2.4.): | |||
| Mercadería de reventa | (1.889.633) | ||
| Productos terminados | (179.552.182) | ||
| Productos en proceso | (12.886.570) | ||
| Materias primas y materiales | (128.207.922) | ||
| Maquinarias en Construcción y Terminadas | (162.633) | (322.698.940) | (293.479.604) |
| TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS | 1.541.111.615 | 1.296.751.257 |
| ACTIVIDAD AGROPECUARIA | 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | |
| Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 2.4.): | |||
| Productos agropecuarios | 2.196.298 | ||
| Hacienda | 671.668 | 2.867.966 | 2.401.594 |
| Compras del ejercicio | 93.119 | 81.203 | |
| Gastos del ejercicio (Anexo H) | |||
| Sueldos, jornales y cargas sociales | 1.291.866 | ||
| Depreciaciones de bienes de uso | 327.375 | ||
| Energía eléctrica, gas y comunicaciones | 378.703 | ||
| Otros gastos | 14.085.437 | 16.083.381 | 13.725.851 |
| Existencia al final del ejercicio (Nota 2.4.): | |||
| Productos agropecuarios | (3.356.555) | ||
| Hacienda | (683.447) | ||
| En crecimiento, semillas, Forrajes y Otros | (5.772.730) | (9.812.732) | (2.867.966) |
| TOTAL COSTO DE LA PRODUCCIÓN AGROPECUARIA | 9.231.734 | 13.340.682 |
- Nota 10 a los Estados Contables Básicos.
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G
| RUBROS | MONTO EN MONEDA EXTRANJERA | CLASE DE MONEDA EXTRANJERA | CAMBIO VIGENTE | MONTO EN MONEDA LOCAL AL | ||
| 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | |||||
| ACTIVO | ||||||
| ACTIVO CORRIENTE | ||||||
| Caja y bancos | ||||||
| Caja | 106.900 | Dólares Estadoun. | 3,41300 | 364.851 | ||
| Bancos Locales | 8.599.423 | Dólares Estadoun. | 3,41300 | 29.349.833 | ||
| 328.241 | Euros | 4,73490 | 1.554.189 | |||
| Bancos del Exterior | 4.678.639 | Dólares Estadoun. | 3,41300 | 15.968.195 | ||
| 637.539 | Euros | 4,73490 | 3.018.687 | 50.255.755 | 9.141.916 | |
| Inversiones | ||||||
| Depósitos a plazo fijo | -.- | -.- | -.- | -.- | -.- | 15.545.000 |
| Créditos por ventas | ||||||
| Comunes | 23.661.819 | Dólares Estadoun. | 3,41300 | 80.757.788 | ||
| 296.925 | Euros | 4,73490 | 1.405.915 | |||
| Sociedades relacionadas | 45.742.919 | Dólares Estadoun. | 3,41300 | 156.120.582 | ||
| 981.062 | Euros | 4,73490 | 4.645.232 | |||
| Previsión para incobrables | (711.675) | Dólares Estadoun. | 3,41300 | (2.428.948) | 240.500.569 | 154.754.839 |
| Otros créditos | ||||||
| Diversos | 358.282 | Dólares Estadoun. | 3,41300 | 1.222.816 | ||
| Reintegros a percibir | 6.432.641 | Dólares Estadoun. | 3,41300 | 21.954.606 | ||
| Prev. reintegros a percibir | (672.284) | Dólares Estadoun. | 3,41300 | (2.294.506) | ||
| Reembolsos de I.V.A. | 442.650 | Dólares Estadoun. | 3,41300 | 1.510.767 | ||
| Anticipos a proveedores | 67.643 | Dólares Estadoun. | 3,45300 | 233.572 | ||
| 1.491 | Euros | 4,79070 | 7.143 | |||
| Otras ctas. a cobrar soc. relacionada | 4.257.067 | Dólares Estadoun. | 3,41300 | 14.529.371 | ||
| 100 | Euros | 4,73490 | 473 | |||
| Deudores financieros comunes | 320.434 | Dólares Estadoun. | 3,41300 | 1.093.644 | ||
| Deudores por realización de inversiones | 10.946 | Dólares Estadoun. | 3,41300 | 37.362 | 38.295.248 | 20.051.080 |
| Bienes de cambio | ||||||
| Anticipos operaciones de importación | 235.120 | Dólares Estadoun. | 3.45300 | 811.870 | ||
| 23.721 | Libras Esterlinas | 5,03830 | 119.514 | |||
| 19.273 | Euros | 4,79070 | 92.332 | 1.023.716 | 538.784 | |
| TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE | 330.075.288 | 200.031.619 |
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G (continuación)
| RUBROS | MONTO EN MONEDA EXTRANJERA | CLASE DE MONEDA EXTRANJERA | CAMBIO VIGENTE | MONTO EN MONEDA LOCAL AL | ||
| 31.12.08 (Nota 1) | 31.12.07 (Nota 1) | |||||
| ACTIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Otros Créditos | ||||||
| Diversos | 128.648 | Dólares Estadoun. | 3,41300 | 439.079 | ||
| Dividendos a cobrar | 710.188 | Dólares Estadoun. | 3,41300 | 2.423.872 | ||
| Deudores financieros comunes | 52.628 | Dólares Estadoun. | 3,41300 | 179.621 | 3.042.572 | 456.763 |
| Inversiones | ||||||
| Acciones, deb. y otros títulos emitidos en serie Sociedades Relacionadas (*) | -.- | -.- | -.- | 982.819.479 | ||
| Aportes irrevocables a capitalizar por Sociedades Relacionadas (*) | -.- | -.- | -.- | 11.087.535 | 993.907.014 | 915.523.223 |
| Bienes de uso | ||||||
| Anticipos operaciones de importación | 312.241 | Coronas Suecas | 0,44472 | 138.860 | ||
| 132 | Dólares Estadoun. | 3,45300 | 456 | |||
| 159.928 | Euros | 4,79070 | 766.169 | 905.485 | 877.992 | |
| TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE | 997.855.071 | 916.857.978 | ||||
| TOTAL DEL ACTIVO | 1.327.930.359 | 1.116.889.597 | ||||
| PASIVO | ||||||
| PASIVO CORRIENTE | ||||||
| Cuentas por pagar | ||||||
| Comunes | 22.611.480 | Dólares Estadoun. | 3,45300 | 78.077.440 | ||
| 375.793 | Euros | 4,79070 | 1.800.313 | 79.877.753 | 80.709.773 | |
| Sociedades relacionadas | 3.144.989 | Dólares Estadoun. | 3,45300 | 10.859.650 | ||
| 125.000 | Euros | 4,79070 | 598.838 | 11.458.488 | 5.198.296 | |
| Préstamos | ||||||
| Bancarios | 130.459.679 | Dólares Estadoun. | 3,45300 | 450.477.272 | 450.477.272 | 182.743.796 |
| Anticipos de clientes | 1.619.575 | Dólares Estadoun. | 3,41300 | 5.527.613 | ||
| 1.165 | Euros | 4,79070 | 5.535 | 5.533.148 | 2.376.738 | |
| Otros pasivos sociedades relacionadas | 2.935.530 | Euros | 4,79070 | 14.063.244 | ||
| 582.327 | Dólares Estadoun. | 3,45300 | 2.010.776 | 16.074.020 | -.- | |
| Pasivo por cobertura tasa de interés (Nota 8) | 3.265.157 | Dólares Estadoun. | 3,45300 | 11.274.590 | 11.274.590 | 4.256.060 |
| TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE | 574.695.271 | 275.284.663 | ||||
| PASIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Préstamos | ||||||
| Bancarios | 228.176.928 | Dólares Estadoun. | 3,45300 | 787.894.932 | 787.894.932 | 587.118.958 |
| Otros pasivos sociedades relacionadas | 35.000 | Dólares Estadoun. | 3,45300 | 120.855 | 120.855 | 12.967.666 |
| Pasivo por cobertura tasa de interés (Nota 8) | 6.962.747 | Dólares Estadoun. | 3,45300 | 24.042.369 | 24.042.369 | 4.752.126 |
| TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE | 812.058.156 | 604.838.750 | ||||
| TOTAL DEL PASIVO | 1.386.753.427 | 880.123.413 |
(*) Las monedas de origen de estos activos se revelan en Anexo C.
ANEXO H
| R U B R O S | GASTOS DE PRODUCCIÓN | GASTOS DE PRODUCCIÓN AGROPECUARIA | GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN | GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN | TOTALES AL 31.12.08 (1) | TOTALES AL 31.12.07 |
| Retribución de administradores, directores y síndicos | -.- | -.- | 13.762.977 | -.- | 13.762.977 | 7.141.221 |
| Honorarios y retribuciones por servicios | 2.476.924 | 84.059 | 8.657.195 | 25.224.093 | 36.442.271 | 28.751.222 |
| Sueldos, jornales y cargas sociales | 263.473.917 | 1.291.866 | 71.181.647 | 112.360.726 | 448.308.156 | 353.880.836 |
| Impuestos, tasas y contribuciones | 714.854 | 62.071 | -.- | 2.075.286 | 2.852.211 | 4.028.577 |
| Impuestos directos | -.- | -.- | -.- | 40.122.057 | 40.122.057 | 27.802.236 |
| Fletes y acarreos | 25.764.170 | 1.125.523 | -.- | 76.358.506 | 103.248.199 | 77.056.997 |
| Combustibles y lubricantes | 5.319.298 | 609.319 | 58.638 | 1.566.491 | 7.553.746 | 8.425.721 |
| Gastos de exportación | -.- | -.- | -.- | 15.107.190 | 15.107.190 | 19.422.176 |
| Servicios de terceros | 43.265.431 | 4.164.141 | 7.522.590 | 38.340.223 | 93.292.385 | 71.876.279 |
| Conservación de bienes de uso | 53.984.918 | 1.161.327 | 4.724.873 | 15.707.790 | 75.578.908 | 59.902.003 |
| Depreciación de bienes de uso | 42.353.056 | 327.375 | 4.061.599 | 12.903.648 | 59.645.678 | 57.359.256 |
| Energía eléctrica, gas y comunicaciones | 92.750.273 | 378.703 | 3.820.101 | 5.512.165 | 102.461.242 | 94.557.478 |
| Gastos de viaje, movilidad y estadía | 5.434.442 | 40.190 | 5.477.183 | 12.757.216 | 23.709.031 | 20.179.565 |
| Servicios bancarios | -.- | -.- | 5.336.315 | -.- | 5.336.315 | 4.509.201 |
| Gastos generales varios | 42.585.700 | 6.838.807 | 12.005.602 | 44.144.705 | 105.574.814 | 91.175.670 |
| Calidad y medio ambiente | 2.173.238 | -.- | -.- | -.- | 2.173.238 | 1.339.641 |
| Publicidad y propaganda | -.- | -.- | -.- | 97.570.817 | 97.570.817 | 71.034.166 |
| Quebranto por deudores incobrables | -.- | -.- | -.- | 3.422.172 | 3.422.172 | 2.325.408 |
| Quebranto por juicios laborales y otros | 1.329.297 | -.- | 646.578 | 5.014.990 | 6.990.865 | 3.248.140 |
| Deudores incobrables | -.- | -.- | -.- | 263.416 | 263.416 | 32.694 |
| TOTALES AL 31.12.08 | 581.625.518 | 16.083.381 | 137.255.298 | 508.451.491 | 1.243.415.688 | |
| TOTALES AL 31.12.07 | 496.245.896 | 13.725.851 | 106.470.636 | 387.606.104 | 1.004.048.487 |
(1) No incluye el efecto ociosidad / improductividad de los recursos originados por el paro agropecuario y conflictos gremiales, ocurridos en la República Argentina durante el primer semestre del año 2008 por un monto estimado de $ 9.368.443, los cuales fueron expuestos dentro del rubro Otros ingresos operativos netos del Estado de Resultados.
R E S E Ñ A I N F O R M A T I V A
Consolidada
al 31 de diciembre de 2008
I COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DEL GRUPO ARCOR
CONSIDERACIONES PREVIAS
Al finalizar el ejercicio económico N° 48 comprendido entre el 1 de enero y 31 de diciembre de 2008, las ventas del Grupo, en volúmenes físicos, han experimentado una disminución del 1% con respecto al ejercicio anterior, mientras que el aumento de ventas en términos monetarios fue del 22,7%, con el determinante efecto positivo de la revaluación de monedas en las sociedades controladas del exterior durante los primeros ocho meses del presente ejercicio.
La participación de las ventas de las empresas controladas del exterior sobre el total de ventas del Grupo es del 40,1% y 40,4% al 31 de diciembre de 2008 y 2007, respectivamente.
En Argentina, los volúmenes físicos de ventas a terceros de mercado interno a nivel consolidado en los negocios de consumo masivo registraron una disminución del 1,3% con respecto al año anterior, mientras que el nivel de ventas de mercado interno en los negocios industriales también tuvieron una disminución del 6,1% en volúmenes físicos. En las sociedades controladas del exterior, en los negocios de consumo masivo, se alcanzó un aumento de ventas en volúmenes físicos a terceros en sus mercados internos del 3,7% con respecto al año 2007. En Brasil, el negocio de golosinas y chocolates logró un incremento de sus ventas netas del 22,3% en términos monetarios con respecto al año anterior, mientras que en Chile el aumento de ventas fue del 13,8%. En las sociedades que surgieron como resultado de la asociación regional con Danone en galletitas se alcanzó un crecimiento de ventas consolidado del 27% en términos monetarios con respecto al año 2007. En las restantes sociedades controladas del exterior el incremento de ventas fue del 22,6% en términos monetarios con respecto al año anterior, destacándose el incremento de los volúmenes de producción y ventas de la Planta de Toluca en México, como resultado del acuerdo de manufactura realizado con el Grupo Bimbo, la continuidad del crecimiento en los niveles de ventas en Paraguay, Uruguay, Bolivia, Perú y Ecuador, y en las zonas de Europa, África y Asia.
La Sociedad continúa con su política de mantener niveles adecuados de liquidez para el cumplimiento de sus obligaciones. Al 31 de diciembre de 2008 el nivel de liquidez del Grupo asciende a $ 318.484.178, con un aumento de $ 146.164.419 con respecto a la posición al inicio del ejercicio, con un flujo neto de efectivo generado en las operaciones de $ 282.778.172, un aumento neto de obligaciones bancarias de $ 101.081.194 y un aumento de bienes de uso, intangibles y otros activos fijos pagados de $ 178.036.756.
Los niveles de producción de las distintas Divisiones del Grupo Arcor al 31 de diciembre de 2008, comparativamente tuvieron el siguiente comportamiento:
| Aumento / (Disminución) Acum. al 31.12.08 Vs. Acum. al 31.12.07 | Aumento / (Disminución) 4° Trim. 2008 Vs. 3° Trim. 2008 | Aumento / (Disminución) 4° Trim. 2008 Vs. 4° Trim. 2007 | |
| DIVISIONES DE CONSUMO | (0.49 %) | (34,29 %) | (11,78 %) |
| DIVISIONES INDUSTRIALES | 0,24 % | (2,42 %) | (7,66 %) |
INVERSIONES Y REALIZACIONES (*)
Los montos de las principales inversiones del ejercicio, entre otras, fueron los siguientes:
| * Maquinarias e instalaciones | 8.393.143 |
| * Muebles y útiles | 10.092.723 |
| * Inmuebles, terrenos, edificios e instalaciones | 1.645.453 |
| * Moldes y herramientas | 4.686.573 |
| * Vehículos | 4.552.996 |
| * Obras en construcción y bienes en tránsito | 122.399.046 |
| * Otros | 5.348.313 |
(*) Anexo de Bienes de uso consolidados y Otras inversiones consolidadas.
II ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES
| 31.12.08 | 31.12.07 | 31.12.06 | 31.12.05 | 31.12.04(*) | |
| Activo corriente | 2.823.233.518 | 2.271.182.406 | 1.919.443.423 | 1.648.520.502 | 1.107.807.444 |
| Activo no corriente | 1.803.714.311 | 1.779.268.311 | 1.664.231.951 | 1.481.738.167 | 1.072.403.050 |
| TOTALES | 4.626.947.829 | 4.050.450.717 | 3.583.675.374 | 3.130.258.669 | 2.180.210.494 |
| Pasivo corriente | 1.842.410.872 | 1.450.333.787 | 1.205.316.706 | 901.411.151 | 700.006.917 |
| Pasivo no corriente | 953.356.977 | 918.301.617 | 869.290.783 | 908.357.555 | 530.754.692 |
| TOTALES | 2.795.767.849 | 2.368.635.404 | 2.074.607.489 | 1.809.768.706 | 1.230.761.609 |
| Participación de Terceros | 447.362.836 | 405.427.961 | 366.487.173 | 293.018.860 | 2.541.345 |
| Patrimonio Neto | 1.383.817.144 | 1.276.387.352 | 1.142.580.712 | 1.027.471.103 | 946.907.540 |
| TOTALES | 4.626.947.829 | 4.050.450.717 | 3.583.675.374 | 3.130.258.669 | 2.180.210.494 |
III ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES
| 31.12.08 | 31.12.07 | 31.12.06 | 31.12.05 | 31.12.04(*) | |
| Resultado operativo ordinario | 480.298.604 | 267.284.196 | 242.088.673 | 191.428.099 | 205.960.545 |
| Resultado financiero y por tenencia | (88.459.837) | 75.896.550 | 25.432.595 | (60.737.241) | (17.758.668) |
| Otros ingresos y egresos no operativos | (17.903.316) | 5.267.929 | (18.571.094) | (50.227.520) | (16.296.960) |
| Resultado de inversiones permanentes | 5.692.415 | (2.677.477) | (1.532.672) | 91.599.331 | (4.359.620) |
| Resultado antes del impuesto a las ganancias | 379.627.866 | 345.771.198 | 247.417.502 | 172.062.669 | 167.545.297 |
| Impuesto a las ganancias | (137.791.648) | (134.012.403) | (78.206.050) | (61.236.984) | (67.336.463) |
| Participación de terceros | (46.727.658) | (14.614.965) | (7.455.791) | 681.041 | 6.633 |
| RESULTADO NETO DEL EJERCICIO | 195.108.560 | 197.143.830 | 161.755.661 | 111.506.726 | 100.215.467 |
(*) No incluye el efecto de ajuste a resultados de ejercicios anteriores como consecuencia de la adopción de la R.T. 22 a través de la R.G. Nª 485/05, originados por la diferencia de valuación contable de ciertos activos.
IV DATOS ESTADÍSTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES
- DIVISIONES DE CONSUMO
| Cuarto Trimestre Año 2008 Tn. | Cuarto Trimestre Año 2007 Tn. | Cuarto Trimestre Año 2006 Tn. | Cuarto Trimestre Año 2005 Tn. | Cuarto Trimestre Año 2004 Tn. | |
| Volumen de Producción | 341.725 | 387.335 | 395.246 | 369.105 | 322.548 |
| Volumen de Ventas Mercado Local | 258.220 | 289.898 | 275.736 | 263.335 | 211.536 |
| Volumen de Ventas Exportaciones | 39.281 | 38.374 | 38.031 | 42.946 | 42.564 |
| Acumulado al 31.12.08 Tn. | Acumulado al 31.12.07 Tn. | Acumulado al 31.12.06 Tn. | Acumulado al 31.12.05 Tn. | Acumulado al 31.12.04 Tn. | |
| Volumen de Producción | 1.575.776 | 1.583.502 | 1.602.240 | 1.492.526 | 1.311.783 |
| Volumen de Ventas Mercado Local | 1.101.050 | 1.102.102 | 1.087.472 | 1.006.878 | 795.976 |
| Volumen de Ventas Exportaciones | 146.084 | 159.983 | 149.500 | 170.019 | 158.880 |
IV DATOS ESTADÍSTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES (continuación)
- DIVISIONES INDUSTRIALES
| Cuarto Trimestre Año 2008 Tn. | Cuarto Trimestre Año 2007 Tn. | Cuarto Trimestre Año 2006 Tn. | Cuarto Trimestre Año 2005 Tn. | Cuarto Trimestre Año 2004 Tn. | |
| Volumen de Producción | 55.151 | 59.727 | 60.985 | 53.124 | 48.036 |
| Volumen de Ventas Mercado Local | 39.420 | 40.774 | 34.522 | 29.550 | 27.731 |
| Volumen de Ventas Exportaciones | 3.916 | 10.414 | 14.363 | 13.513 | 12.497 |
| Acumulado al 31.12.08 Tn. | Acumulado al 31.12.07 Tn. | Acumulado al 31.12.06 Tn. | Acumulado al 31.12.05 Tn. | Acumulado al 31.12.04 Tn. | |
| Volumen de Producción | 254.965 | 254.364 | 239.983 | 221.266 | 201.415 |
| Volumen de Ventas Mercado Local | 186.494 | 162.824 | 141.760 | 136.095 | 124.403 |
| Volumen de Ventas Exportaciones | 19.105 | 42.418 | 48.002 | 45.559 | 43.576 |
V. PRINCIPALES ÍNDICES Y EBITDA
| 31.12.08 | 31.12.07 | 31.12.06 | 31.12.05 | 31.12.04 | |
| * Liquidez | 1,53 | 1,57 | 1,59 | 1,83 | 1,58 |
| * Solvencia | 0,49 | 0,54 | 0,55 | 0,57 | 0,77 |
| * Inmovilización del capital | 0,39 | 0,44 | 0,46 | 0,47 | 0,49 |
| * Endeudamiento | 2,02 | 1,86 | 1,82 | 1,76 | 1,30 |
| * Endeudamiento Financiero | 2,08 | 2,65 | 2,67 | 2,83 | 2,04 |
| * Cobertura de intereses | 5,80 | 4,23 | 5,34 | 7,83 | 7,14 |
| * Rentabilidad | 14,67 % | 16,30 % | 14,91 % | 11,30 % | 10,97 % |
| * Pasivo total / PN tangible | 1,86 | 1,76 | 1,78 | 1,86 | 1,65 |
| * EBITDA | 658.092.193 | 435.757.340 | 404.766.976 | 337.961.715 | 323.999.532 |
V. PRINCIPALES ÍNDICES Y EBITDA (continuación)
| DEFINICIONES | |
| * Liquidez | Activo Corriente Consolidado / Pasivo Corriente Consolidado |
| * Solvencia | Patrimonio Neto / Total del Pasivo |
| * Inmovilización del capital | Activo no corriente / Total del Activo |
| * Endeudamiento | Pasivo Consolidado Total / Patrimonio Neto Consolidado |
| * Endeudamiento Financiero (1) | (Préstamos corrientes + Préstamos no corrientes) / EBITDA |
| * Cobertura de Intereses | EBITDA / Intereses Financieros Consolidados |
| * Pasivo total / PN tangible | Pasivo / (Patrimonio Neto + Participación de Terceros – Intangibles y Valor Llave) |
| * EBITDA | Resultado Operativo + Depreciación + Amortización de activos intangibles |
(1) Préstamos en moneda extranjera calculados al tipo de cambio de cierre y EBITDA convertido a dólares norteamericanos al tipo de cambio promedio móvil anual de cada ejercicio, según cotización del Banco de la Nación Argentina.
VI. PERSPECTIVAS FUTURAS
La crisis financiera y económica a nivel global, la incertidumbre acerca del debilitamiento de la economía mundial, los cambios de precios relativos de los commodities, la variación de paridades cambiarias en las principales monedas del mundo y de la región, y la disminución del crédito disponible son condiciones que han caracterizado el cierre del año 2008, acentuándose la profundidad de esta crisis durante el último trimestre del año.
En el año 2009, Argentina enfrenta el desafío de evitar la desaceleración económica, en el contexto de la crisis internacional y con sus inevitables efectos a nivel regional y local, con la disminución de las exportaciones, la dificultad de acceso a los mercados de capitales para atender el cumplimiento de las obligaciones soberanas, la continuidad del incremento de los costos internos aunque a un nivel menor que en el año 2008, y el crecimiento del gasto público que condiciona el cumplimiento del superávit primario.
Ante el desarrollo de esta crisis global y sus efectos a nivel regional y local, el Grupo ha ratificado su estrategia financiera de priorizar la liquidez y una sana estructura de financiamiento, con el objetivo de procurar el cumplimiento de sus obligaciones y compromisos como también el financiamiento de sus operaciones y proyectos de inversión.
En el año 2008 el Grupo continuó con resultados positivos, crecimiento en los niveles de ventas en Argentina y en las sociedades controladas del exterior, fortaleciendo el desarrollo internacional, realizando las inversiones necesarias para acompañar el crecimiento, y obteniendo adecuados niveles de rentabilidad a pesar de los incrementos en los costos de materias primas y laborales durante el primer semestre del año, los efectos de la crisis global durante el último trimestre, y los mayores costos y pérdida de beneficios originados en los conflictos gremiales y en el conflicto agropecuario que ascendieron a aproximadamente $ 22 millones. Asimismo, es posible que durante el año 2009 el Grupo deba enfrentar una desaceleración en los niveles de demanda en los países en los que opera, pudiendo ocasionar un menor nivel de rentabilidad final.
Con estas expectativas, para el año 2009 el Directorio ratifica la estrategia implementada que ha permitido lograr aceptables niveles de rentabilidad y crecimiento: focalización en los negocios de consumo masivo, control del gasto, desarrollo de proyectos de asociación estratégica, orientación al desarrollo de los mercados internacionales y la globalización de los negocios, priorizando la liquidez y una sana estructura de financiamiento. En este sentido, será prioritario continuar con la apertura de nuevos mercados internacionales, el incremento de las ventas en el exterior y la realización de las inversiones necesarias para atender los requerimientos de las operaciones y las oportunidades de consolidación en los mercados regionales.
Finalmente, el nivel de rentabilidad del Grupo y el cumplimiento de las obligaciones y compromisos asumidos dependerán de la evolución de la situación económica argentina y regional.
| Hugo Pedro Gianotti | Jorge Luis Seveso | Luis Alejandro Pagani | Véase nuestro informe del 10 de marzo de 2009 |
| Presidente | Director Secretario | Presidente | PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. |
| Comisión Fiscalizadora | (Socio) | ||
| C.P.C.E.C. Nº 21.00004.3 | |||
| Dr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.C. |
INFORME DE LOS AUDITORES
A los Señores
Accionistas, Presidente y Directores de
ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL
Av. Fulvio Salvador Pagani 487
ARROYITO – CORDOBA
C.U.I.T. N°: 30-50279317-5
- Hemos efectuado un examen de auditoría de los estados de situación patrimonial de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL al 31 de diciembre de 2008 y 2007, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 11 y anexos A, B, C, D, E, F, G y H que los complementan. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL con sus sociedades controladas por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoría que efectuamos.
- Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que las auditorías efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
- En nuestra opinión:
a) los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2008 y 2007 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados en dichas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.
- los estados contables consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL con sus sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2008 y 2007 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por los ejercicios terminados en dichas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.
- En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
a) los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL y sus estados consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
- los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
- hemos leído la reseña informativa, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular.
- los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuación:
d.1.) Estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2008 y 2007:
| 31.12.08 | 31.12.07 | ||
| Activo | 3.200.116.245 | 2.729.317.180 | |
| Pasivo | 1.816.299.101 | 1.452.929.828 | |
| Patrimonio Neto | 1.383.817.144 | 1.276.387.352 |
d.2.) Estado de resultados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007, los cuales arrojan una ganancia de $ 195.108.560 y $ 197.143.830, respectivamente.
- al 31 de diciembre de 2008 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 13.778.815,85 no existiendo a dicha fecha deuda exigible.
Ciudad de Córdoba, 10 de marzo de 2009.
INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA
A los señores Accionistas de
ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL
Avenida Fulvio Salvador Pagani 487
Arroyito – Provincia de Córdoba
- De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo 294 de la Ley N° 19.550, hemos examinado el inventario, el estado de situación patrimonial de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL al 31 de diciembre de 2008, el correspondiente estado de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas 1 a 11 y anexos A, B, C, D, E, F, G y H que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL con sus sociedades controladas por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, los que se presentan como información complementaria, y hemos revisado la Memoria del Directorio correspondiente a dicho ejercicio. La preparación y emisión de los mencionados documentos es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base del trabajo realizado con el alcance que se menciona en el párrafo siguiente.
- Nuestro examen fue practicado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que los exámenes de los estados contables se efectúen de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluyan la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.
Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de auditoría con fecha 10 de marzo de 2009, sin salvedades. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto.
No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.
- Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
- Los saldos al 31 de diciembre de 2007 que se exponen en el estado de situación patrimonial, en los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por la Comisión Fiscalizadora -con diferente integración- sobre los cuales se expresó una opinión sin salvedades en el informe de fecha 7 de marzo de 2008.
- Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores, informamos que:
- En nuestra opinión:
i) los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2008 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.
- los estados contables consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL con sus sociedades controladas presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2008 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.
- Los estados contables adjuntos y el correspondiente inventario surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
- No tenemos observaciones que formular, en materia de nuestra competencia, en relación con la Memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
- Hemos leído la reseña informativa y, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular.
- En relación a lo determinado por la Resolución N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que hemos leído el informe del auditor externo, del que se desprende lo siguiente:
- las normas de auditoría aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba, las que contemplan los requisitos de independencia, y
- los estados contables han sido preparados teniendo en cuenta las normas contables aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba y las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores.
- Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.
Ciudad de Córdoba, 10 de marzo de 2009.
Cr. Hugo Pedro Gianotti
Comisión Fiscalizadora
Presidente